ΧΡΗΜΑ Week #418

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.418 / ΔΕΥΤΕΡΑ 30.04.2012

4

F.G. EUROPE

ΕΠΕΝΔΥΕΙ ΣΕ ΕΞΑΓΩΓΕΣ ΚΑΙ ΕΝΕΡΓΕΙΑ

9

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ, ΔΟΛ

10

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ, ΕΘΝΙΚΗ, ΟΤΕ, ΑΤΕΒΑΝΚ

O ΜΕΤΕΚΛΟΓΙΚΟΣ ΕΦΙΑΛΤΗΣ ΤΟΥ Χ.Α. Το μετεκλογικό τοπίο συνιστά εφιάλτη για το χρηματιστήριο και την οικονομία, σύμφωνα με τους αναλυτές. Η τύχη της αγοράς θα κριθεί στις εκλογές βραχυχρόνια. Αν σχηματισθεί ισχυρή κυβέρνηση, η αγορά βραχυχρόνια θα κινηθεί ανοδικά.

Α

ν δεν υπάρξει ισχυρή κυβέρνηση ή η χώρα εισέλθει σε ακυβερνησία, αυτό θα αποτελέσει πραγματικό εφιάλτη για την οικονομία και η κατάρρευση του Χ.Α. θα πρέπει να θεωρείται δεδομένη. Υπάρχουν δύο βασικές ανησυχίες, σύμφωνα με τους αναλυτές. Αφενός ότι μπορεί να χρειαστεί χρόνος για τα δύο μεγάλα κόμματα να διαπραγματευτούν τους όρους μιας συνεργασίας μετά τις εκλογές. Αφετέρου ότι χωρίς «καθαρή» εντολή από το κοινοβούλιο, η νέα κυβέρνηση πιθανότατα θα αντιμετωπίσει διαρκή κοινοβουλευτική αντίσταση για τη λιτότητα και τις μεταρρυθμίσεις. Προσθέτουν μάλιστα οι αναλυτές ότι μπορεί να προκύψει ο αριθμός των 150+1 βουλευτών για τη συνεργασία, αλλά «για να νομιμοποιούνται τα συνεχιζόμενα σκληρά οικονομικά μέτρα, χρειάζεται μια συμπαγής κοινοβουλευτική πλειοψηφία». Σε αυτό το κλίμα οι αναλυτές αναμένουν μόνο τεχνικές αντιδράσεις, τουλάχιστον μέχρι τις εκλογές, καθώς υπάρχει μια γενικότερη ανησυχία για το αν προκύψει ισχυρή κυβέρνηση από αυτές, πράγμα σημαντικό για την υλοποίηση των μεταρρυθμίσεων, αφού περίοδος χάριτος δεν υπάρχει. Η προεκλογική ανησυχία απομακρύνει τους αγοραστές, με

αποτέλεσμα την αδυναμία σοβαρής ανοδικής αντίδρασης και τζίρους απαξίωσης.

Emporiki: Η αγορά περιμένει «σήμα» Την επόμενη εβδομάδα το ενδιαφέρον θα επικεντρωθεί στη χρονική στιγμή της ολοκλήρωσης της παλινδρόμησης γύρω από τις 700 μονάδες και προφανώς στην κατεύθυνση της «εκτόνωσης». Σε ενδεχόμενη υποχώρηση προς την επόμενη στήριξη των 680 μονάδων με χαμηλούς όγκους συναλλαγών, το πιθανότερο είναι να σημειωθεί σύντομα ανοδική αντίδραση. Αν όμως η υποχώρηση συνοδευτεί από αύξηση των συναλλαγών, θα αυξηθούν οι πιθανότητες επιτάχυνσης της πτωτικής τάσης προς τα χαμηλά έτους, δηλαδή τις επόμενες στηρίξεις των 650 και 625 μονάδων. Η πλησιέστερη αντίσταση προσδιορίζεται στις 708 μονάδες και ενδεχόμενη διάσπασή της με αυξημένες συναλλαγές θα αποτελέσει την πρώτη αξιόπιστη ένδειξη για επικείμενη ανοδική κίνηση/ αντίδραση. Σε μια τέτοια εξέλιξη το ενδιαφέρον θα μετατοπισθεί στη δυνατότητα προσέγγισης - και ενδεχομένως υπέρβασης - των αξιόλογων αντιστάσεων στις 733 και 739 μονάδες, κάτι που απαιτεί ενεργοποίηση «ισχυρών παικτών». ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.418/ ΔΕΥΤΕΡΑ 30.04.2012

WEEK

2

ΣΤΗ ΣΚΙΑ ΤΟΥ «ΜΑΥΡΟΥ ΚΥΚΝΟΥ» Η ΕΥΡΩΠΗ Αν χρειαστεί, η Γερμανία μπορεί να αποχωρήσει από την Ευρωζώνη. Αυτό είναι το φαινόμενο του «μαύρου κύκνου», που όλοι αγνοούν. Κοσμοϊστορικές αλλαγές, ακόμη και έξοδο της Γερμανίας από το ευρώ προβλέπουν αναλυτές, μετά τις τελευταίες εξελίξεις.

Σ

ύμφωνα με αναλυτές, η Γερμανίδα Καγκελάριος, Α. Μέρκελ, στην τρέχουσα συγκυρία, βρίσκεται ίσως στο κρίσιμο εκείνο σημείο που θα πρέπει να λάβει σοβαρές αποφάσεις για την πολιτική που ασκεί, ακόμη και να πραγματοποιήσει στροφή 180 μοιρών. Τι εννοούν; Πως, υπό το βάρος τού ολοένα και αυξανόμενου πολιτικού κόστους και των πολιτικών συνεπειών της επιμονής της να διασώζει τα υπερχρεωμένα ευρωπαϊκά κράτη, η καγκελάριος δεν αποκλείεται να εγκαταλείψει το Plan Α (εκείνο των συνεχών διασώσεων) και να προχωρήσει στην υιοθέτηση ενός Plan B. Τι θα περιλαμβάνει το Plan B; Μια πιθανή αποχώρηση της Γερμανίας από το ευρώ ή ένα βροντερό «όχι» του Βερολίνου σε περισσότερες διασώσεις; Η θέση της καγκελαρίου επιδεινώνεται περαιτέρω, αν αναλογιστεί κανείς πως χάνει τον νούμερο 1 σύμμαχό της, τον Γάλλο Ν. Σαρκοζί, αφού όπως όλα δείχνουν νικητής στις γαλλικές προεδρικές εκλογές θα είναι ο σοσιαλιστής, Ολάντ, ενώ καταρρέει και η σύμμαχός της κυβέρνηση της Ολλανδίας. Στη διάρκεια των τελευταίων μηνών η Γερμανία: 1) Ψήφισε νόμο που επιτρέπει στο Βερολίνο να αποχωρήσει από το ευρώ, αλλά να έχει το δικαίωμα να παραμείνει στην Ε.Ε.

2) Έθεσε εκ νέου σε λειτουργία το ταμείο στήριξης των γερμανικών τραπεζών (SoFFin) 3) Το Βερολίνο έχει διοχετεύσει στο SoFFIN:

- 400 δισ. ευρώ, τα οποία μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως εγγυήσεις για τις γερμανικές τράπεζες - 80 δισ. ευρώ, τα οποία μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την ανακεφαλαιοποίηση των γερμανικών τραπεζών - Ψήφισε νόμο που επιτρέπει στις γερμανικές τράπεζες να απορρίπτουν ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα, αν χρειαστεί. Όλα αυτά δείχνουν ότι στη Γερμανία ίσως σκέπτονται και το ενδεχόμενο να εγκαταλείψουν το ευρώ. Το γεγονός ότι οι δύο «βασικοί σύμμαχοι» της Γερμανίας στο πεδίο της οικονομικής πολιτικής βρίσκονται ενώπιον αλλαγών στην ηγεσία τους, με πιθανή τη «στροφή» 180 μοιρών στη μέχρι σήμερα ακολουθούμενη πολιτική τους, αλλά και η διαρκώς αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για – ίσως και άμεση – κατάρρευση της Ισπανίας, της τέταρτης μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρωζώνης, συνθέτουν ένα εφιαλτικό παζλ. Την ίδια ώρα, ζοφερές είναι και οι προβλέψεις μεγάλων οίκων. Η Citi άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο περισσότερες χώρες της Ευρωζώνης να αποκλίνουν φέτος από τους δημοσιονομικούς τους στόχους. Για να σημειώσει επίσης ότι: «Τα προβλήματα για τη ζώνη του ευρώ θα μπορούσαν να ενταθούν, καθώς είναι πιθανό οι δυσκολίες χρηματοδότησης του «πυρήνα» να υπονομεύσουν τις προσπάθειες ανοικοδόμησης ενός αξιόπιστου τείχους προστασίας για την Ισπανία και την Ιταλία». ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.418/ ΔΕΥΤΕΡΑ 30.04.2012

WEEK

4

F.G. EUROPE

ΕΠΕΝΔΥΕΙ ΣΕ ΕΞΑΓΩΓΕΣ ΚΑΙ ΕΝΕΡΓΕΙΑ Ο εξαγωγικός προσανατολισμός και οι επενδύσεις στον τομέα της ενέργειας, οδηγούν την Εταιρεία και τον Όμιλο της F.G. EUROPE A.E. σε σταθερή πορεία ανάπτυξης, παρά την κρίση η οποία πλήττει την εσωτερική αγορά. ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Οι πωλήσεις των διαρκών καταναλωτικών αγαθών αυξήθηκαν το 2011 κατά 2,91% ανερχόμενες συνολικά σε 93,82 εκατ. ευρώ, έναντι 91,16 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων πωλήσεων του 2010.

Α

υξημένα κατά 6,39% εμφανίζονται τα καθαρά μετά από φόρους κέρδη της Εταιρείας το 2011, ανερχόμενα σε 4,21 εκατ. ευρώ έναντι 3,96 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων κερδών της προηγούμενης χρήσης. Οι συνολικές πωλήσεις της Εταιρείας σημείωσαν αύξηση κατά 2,85% ανερχόμενες σε 94,08 εκατ. ευρώ έναντι 91,45 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων πωλήσεων του 2010. Η σημαντική κατά 18% αύξηση των εξαγωγών της Εταιρείας το 2011, είχε ως αποτέλεσμα οι εξαγωγές να αντιπροσωπεύουν πλέον το 73,94% των πωλήσεων του κλιματισμού και το 69,13% των συνολικών πωλήσεων της Εταιρείας, έναντι αντίστοιχων ποσοστών του 2010 66,43% και 60,19%. Σημαντικά αυξημένη είναι η λειτουργική ρευστότητα της Εταιρείας, με αποτέλεσμα τα διαθέσιμα της 31/12/2011 να ανέρχονται σε 32,52 εκατ. ευρώ έναντι 27,59 εκατ. ευρώ των διαθεσίμων της 31/12/2010.

Αναλυτικά, σε επίπεδο Εταιρείας: Οι πωλήσεις των διαρκών καταναλωτικών αγαθών αυξήθηκαν το 2011 κατά 2,91% ανερχόμενες συνολικά σε 93,82 εκατ. ευρώ, έναντι 91,16 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων πωλήσεων του 2010. Οι πωλήσεις των κλιματιστικών, αυξημένες κατά 6% ανήλθαν το 2011 σε 87,89 εκατ. ευρώ έναντι 82,86 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων πωλήσεων του 2010, με αύξηση κατά 18,06% των εξαγωγών οι οποίες το 2011 ανήλθαν σε 64,99 εκατ. ευρώ, έναντι 55,04 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων

του 2010. Οι πωλήσεις των λευκών συσκευών ESKIMO με την αναβάθμιση και την προσθήκη νέων προϊόντων στην γκάμα, αυξήθηκαν κατά 18% ανερχόμενες σε 1,18 εκατ. ευρώ έναντι 1,00 εκατ. ευρώ αυτών της προηγούμενης χρήσης. Οι πωλήσεις των προϊόντων SHARP (Λευκών και Μαύρων συσκευών) ανήλθαν το 2011 σε 4,75 εκατ. ευρώ έναντι 7,29 εκατ. ευρώ του 2010, μειωμένες σε ποσοστό 34,96%. Σημαντικά αυξημένα κατά 86,86% τα έξοδα προβολής και διαφήμισης το 2011, ανήλθαν σε Ευρώ 2,56 εκατ. ευρώ, έναντι Ευρώ 1,37 εκατ. ευρώ αυτών του 2010, λόγω κυρίως της καμπάνιας προβολής μέσω διαφημιστικών πινακίδων των κλιματιστικών FUJITSU. Τα Λοιπά Γενικά Λειτουργικά Έξοδα μειωμένα κατά 0,96%, ανήλθαν το 2011 σε 15,64 εκατ. ευρώ έναντι 15,78 εκατ. ευρώ του 2010. Τα Λειτουργικά κέρδη (EBITDA), λόγω και της προαναφερθείσας αύξησης των εξόδων διάθεσης, ανήλθαν το 2011 σε 7,34 εκατ. ευρώ έναντι 8,58 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων κερδών του 2010 μειωμένα κατά 14,45% και διαμορφώνοντας το δείκτη EBITDA σε 7,80% έναντι 9,38% του αντίστοιχου δείκτη του 2010. Τα καθαρά κέρδη προ φόρων το 2011 ανήλθαν σε 5,46 εκατ. ευρώ, έναντι 7,06 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων κερδών του 2010 μειωμένα κατά 22,71%.

ΣΕ ΕΠΙΠΕΔΟ ΟΜΙΛΟΥ Οι συνολικές πωλήσεις του Ομίλου αυξημένες κατά 3,48%, ανήλθαν το 2011 σε 99,72 εκατ.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.418/ ΔΕΥΤΕΡΑ 30.04.2012

6

ευρώ, έναντι πωλήσεων 96,37 εκατ. ευρώ αυτών του 2010.

αντίστοιχου του 2010, μειωμένος κατά -0,59 μονάδες.

Οι πωλήσεις του Ομίλου στον τομέα της ενέργειας, αυξημένες κατά 14,61%, ανήλθαν σε 5,49 εκατ. ευρώ έναντι 4,79 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων πωλήσεων του 2010. Για την τρέχουσα χρήση αναμένεται διπλασιασμός των εσόδων στον τομέα της ενέργειας με τη λειτουργία του νέου Αιολικού Πάρκου της κατά 100% θυγατρικής της R.F ENERGY A.E., ΑΙΟΛΙΚΗ ΑΔΕΡΕΣ Α.Ε., ισχύος 35,4 MW, στην Ερμιόνη Αργολίδος.

Τα έξοδα Διοίκησης – Διάθεσης – Λοιπά, ανήλθαν συνολικά το 2011 σε 19,72 εκατ. ευρώ, έναντι 18,85 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων του 2010, αυξημένα κατά 4,63% λόγω κυρίως της προαναφερθείσας αύξησης των εξόδων διάθεσης της μητρικής Εταιρείας. Ο δείκτης Γενικά Έξοδα / Πωλήσεις διαμορφώθηκε το 2011 σε 19,78%, έναντι 19,56% του αντίστοιχου δείκτη του 2010.

Τα μικτά κέρδη του Ομίλου, ανήλθαν το 2011 σε 28,12 εκατ. ευρώ έναντι Ευρώ 26,98 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων του 2010, αυξημένα κατά 4,21% λόγω της αύξησης των πωλήσεων της μητρικής αλλά και των εσόδων στον τομέα της ενέργειας.

Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα του Ομίλου αυξήθηκαν το 2011 κατά 47,34% ανερχόμενα σε 3,29 εκατ. ευρώ έναντι 2,23 εκατ. ευρώ των αντίστοιχων καθαρών χρηματοοικονομικών εξόδων του 2010.

Ο Συντελεστής Μικτού Κέρδους αυξημένος κατά 0,20 μονάδες διαμορφώθηκε το 2011 σε 28,20% έναντι 28,00% του αντίστοιχου συντελεστή του 2010. Τα Κέρδη προ Φόρων, Χρηματοοικονομικών, Επενδυτικών Αποτελεσμάτων και Αποσβέσεων, (EBITDA), μειωμένα κατά 2,07%, λόγω κυρίως της σημαντικής αύξησης της διαφημιστικής δαπάνης της μητρικής Εταιρείας, ανήλθαν το 2011 σε Ευρώ 10,40 εκατ. ευρώ έναντι 10,62 εκατ. ευρώ αυτών του 2010. Ο δείκτης EBITDA διαμορφώθηκε σε 10,43% έναντι 11,02% του

Η αύξηση των καθαρών χρηματοοικονομικών εξόδων το 2011 οφείλεται : α) Στη σημαντική αύξηση των χρεωστικών συναλλαγματικών διαφορών (από 0,36 εκατ. σε 1,03 εκατ.), λόγω της θετικής μεταβολής της ισοτιμίας του Δολαρίου έναντι του Ευρώ. β) Στην αύξηση των χρεωστικών τόκων (από 2,35 εκατ. το 2010 σε 2,66 εκατ. το 2011) και γ) Στη μείωση των εσόδων του Ομίλου από πιστωτικούς τόκους (από Ευρώ 0,99 εκατ. σε Ευρώ 0,69 εκατ. το 2011), παρά την ωφέλεια ποσού Ευρώ 0,49 εκατ. που προέκυψε από την αποτίμηση στην εύλογη αξία, των συμβάσεων προαγοράς συναλλάγματος που σύναψε η Εταιρεία. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.418/ ΔΕΥΤΕΡΑ 30.04.2012

WEEK

8

ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

ΑΥΞΑΝΟΥΝ ΤΗΝ ΠΡΟΣΩΡΙΝΗ ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ Το αρνητικό οικονομικό κλίμα μειώνει μεν τις ανάγκες για προσωπικό από την άλλη όμως, προκύπτει ζήτηση για προσωρινή εργασία, καθώς οι επιχειρήσεις προσπαθούν να καλύπτουν τις όποιες έκτακτες και εποχιακές ανάγκες παρουσιάζονται, με το μικρότερο δυνατό κόστος και τη μεγαλύτερη δυνατή «ευελιξία» ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Οι περισσότερες Ε.Π.Α. έχουν θυγατρικές εταιρείες ή είναι θυγατρικές άλλων εταιρειών, οι οποίες παρέχουν διάφορες υπηρεσίες που αφορούν κατά κύριο λόγο τη διάθεση προσωπικού για έργο με σύμβαση προκαθορισμένου χρόνου

Η

αγορά των υπηρεσιών προσωρινής απασχόλησης απαρτίζεται από τις Εταιρείες Προσωρινής Απασχόλησης (Ε.Π.Α.) και διέπεται από τις διατάξεις του Νόμου 2956/2001 και τις τροποποιήσεις αυτού. Οι εταιρείες οι οποίες είναι νομίμως αδειοδοτημένες και μπορούν να παρέχουν τις εξεταζόμενες υπηρεσίες είναι εννέα (9) και ανήκουν όλες στην Ένωση Εταιρειών Προσωρινής Απασχόλησης & Στελέχωσης Επιχειρήσεων (ΕΝΕΠΑΣΕ). Οι περισσότερες Ε.Π.Α. έχουν θυγατρικές εταιρείες ή είναι θυγατρικές άλλων εταιρειών, οι οποίες παρέχουν διάφορες υπηρεσίες που αφορούν κατά κύριο λόγο τη διάθεση προσωπικού για έργο με σύμβαση προκαθορισμένου χρόνου. Οι εταιρείες αυτές, ωστόσο, δεν λειτουργούν υπό το θεσμικό πλαίσιο των Εταιρειών της Προσωρινής Απασχόλησης. Τα παραπάνω προκύπτουν από την αντίστοιχη κλαδική μελέτη που εκπόνησε πρόσφατα η Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών της ICAP Group ΑΕ.

ξία» μέσω των Ε.Π.Α.

Το αρνητικό οικονομικό κλίμα που επικρατεί στην ελληνική αγορά επηρεάζει και τις εξεταζόμενες υπηρεσίες. Συγκεκριμένα, από τη μια πλευρά παρατηρείται μείωση της ζήτησης, καθώς μειώνονται οι ανάγκες των επιχειρήσεων για προσωπικό, από την άλλη όμως, προκύπτει ζήτηση, καθώς οι επιχειρήσεις προσπαθούν να καλύπτουν τις όποιες έκτακτες και εποχιακές ανάγκες παρουσιάζονται, με το μικρότερο δυνατό κόστος και τη μεγαλύτερη δυνατή «ευελι-

Από τον ομαδοποιημένο ισολογισμό επτά επιχειρήσεων παροχής υπηρεσιών προσωρινής απασχόλησης παρατηρείται ότι, το σύνολο του ενεργητικού τους αυξήθηκε κατά 26,8% το 2010/09 και τα συνολικά ίδια κεφάλαια (αυξήθηκαν) κατά 10,3% περίπου την ίδια περίοδο. Οι συνολικές πωλήσεις των εταιρειών του δείγματος αυξήθηκαν κατά 19,8% και τα μικτά κέρδη κατά 14,1%. Το τελικό συνολικό αποτέλεσμα των εταιρειών ήταν ζημιογόνο το 2010. ΧW

Σχετικά με την πορεία και τη διάρθρωση της αγοράς, η Διευθύντρια Οικονομικών - Κλαδικών Μελετών της ICAP Group, κ. Σταματίνα Παντελαίου, τόνισε τα εξής: «Το μέγεθος αγοράς των υπηρεσιών των Ε.Π.Α. σε αξία, παρουσίασε άνοδο τη διετία 2007-2008, ενώ το 2009 μειώθηκε (-16,2%) σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Ωστόσο, το 2010 εκτιμάται ότι αυξήθηκε κατά 9%. Αν ληφθούν υπόψη και οι πωλήσεις των πέντε (5) συγγενών επιχειρήσεων των Ε.Π.Α. (που ασχολούνται και με τη διάθεση προσωπικού), τότε εκτιμάται ότι οι συνολικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 11,8% το 2010 σε σχέση με το 2009. Το συνολικό προσωπικό το οποίο απασχολήθηκε σε διάφορες ειδικότητες και κλάδους δραστηριότητας και ανεξαρτήτου χρονικής διάρκειας (έστω και για μία ημέρα), μέσω των Ε.Π.Α., κυμάνθηκε γύρω στα 8.100 άτομα το 2010 παρουσιάζοντας αύξηση σε σχέση με το 2009».

ΧΡΗΜΑ

9

τ.418/ ΔΕΥΤΕΡΑ 30.04.2012

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA > ΔΕΗ <

Με πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου, το υπουργικό Συμβούλιο αποφάσισε να καθυστερήσει η ΔΕΗ την καταβολή προς το ελληνικό δημόσιο ποσού 250 εκατ. από την είσπραξη του έκτακτου τέλους ακίνητης περιουσίας, ώστε να διευθετήσει τα άμεσα προβλήματα ρευστότητας που αντιμετωπίζει. H επιχείρηση αντιμετωπίζει προβλήματα ρευστότητας, κυρίως λόγω των οφειλών των νοικοκυριών. Οι ανεξόφλητες οφειλές το πρώτο τρίμηνο του 2012 αυξήθηκαν κατά 350 εκατ., εκτινάσσοντας το συνολικό ποσό από τα 820 εκατ. ευρώ το Δεκέμβριο του 2010 στο 1,160 δισ. στο τέλος του Μαρτίου. Το μεγαλύτερο μέρος των οφειλών προέρχεται από την οικιακή κατανάλωση. Από τα 440 εκατ. το Δεκέμβριο του 2010, στο τέλος Μαρτίου οι ανεξόφλητες οφειλές των νοικοκυριών έφτασαν τα 760 εκατ.

> ΕΥΔΑΠ <

Σημαντικές ενέργειες εξωστρέφειας και ανάπτυξης έχει αναλάβει η διοίκηση της ΕΥΔΑΠ, τόσο στον ελλαδικό όσο και στο διεθνή χώρο, τις οποίες παρουσίασε στους θεσμικούς επενδυτές ο διευθύνων σύμβουλος, κ. Νίκος Μπάρδης, ενώ ανέλυσε και τα αποτελέσματα της χρήσης του 2011. Τα μετά από φόρους κέρδη για τον Όμιλο (ΕΥΔΑΠ Α.Ε. και ΕΥΔΑΠ Νήσων Α.Ε.) διαμορφώθηκαν σε 26,05 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας μεγάλη αύξηση 129,71%. Το Δ.Σ. προτείνει στη γενική συνέλευση των μετόχων, στις 12 Ιουνίου 2012, τη διανομή μερίσματος 0,17 ευρώ ανά μετοχή. Ειδική αναφορά έγινε και στην επέκταση της εταιρείας εκτός της περιοχής αρμοδιότητάς της, μέσω της αμιγώς θυγατρικής της ΕΥΔΑΠ Νήσων. Ο διευθύνων σύμβουλος ανέπτυξε εκτενώς τη στρατηγική και τη μεθοδολογία συνεργασίας με τους ενδιαφερόμενους δήμους όπως και τα οφέλη που προκύπτουν για τις δύο πλευρές.

> ΔΟΛ <

Εκτός Διοικητικού Συμβουλίου του ΔΟΛ βρίσκονται από σήμερα τα δύο μέλη της οικογένειας Ρέστη, πιστοποιώντας τη ρήξη του Βίκτωρα Ρέστη με την πλευρά του Σταύρου Ψυχάρη. Ειδικότερα το Δ.Σ. του ΔΟΛ, όπως αποφάσισε η Γενική Συνέλευση, μειώνεται από 14 σε 12 μέλη και εκτός τίθενται ο Βίκτωρ Ρέστης και η Καίτη Ρέστη. Η Γενική Συνέλευση ενέκρινε επίσης την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου μέχρι του ποσού των 7,5 εκατ. Θα προηγηθεί η συνένωση των μετοχών με αύξηση της ονομαστικής τιμής (reverse split) από 0,55 ευρώ σε 4,40 ευρώ, ώστε ο αριθμός των μετοχών από 83.000.000 να περιοριστεί σε 10.375.000 και κατόπιν η μείωση της ονομαστικής τιμής από 4,40 ευρώ σε 0,30 ευρώ για να συμψηφιστούν ζημίες 42,5 εκατ.

> ALPHA TRUST ΑΝΔΡΟΜΕΔΑ <

Στο πρώτο τρίμηνο του 2012 σημείωσε κέρδη μετά από φόρους ύψους 1,115 εκατ. έναντι 1,152 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο πέρσι. Το ενεργητικό της εταιρείας στο τέλος του τριμήνου ανήλθε σε 4,79 εκατ., ενισχυμένο κατά 30,37% από την αρχή της χρήσης, ενώ το χαρτοφυλάκιό της σε τρέχουσες τιμές, συμπεριλαμβανομένων και των ιδίων μετοχών, ήταν επενδυμένο κατά περίπου 25,32% σε μετοχές, κατά 14,51% σε ομόλογα και κατά 60,17% σε διαθέσιμα. Στο τέλος του τριμήνου διαπραγματευόταν σε discount 27,78%. Οι δέκα μεγαλύτερες μετοχικές συμμετοχές ήταν στις εταιρείες Frigoglass, Πλαστικά Θράκης, Inform Λύκος, S&B, ΕΛΒΕ, QUEST, REDS, ΑΙΟΛΙΚΗ Α.Ε.Ε.Χ., MOTOROIL και ΠΛΑΙΣΙΟ.

Στα Ενδότερα του Χ.Α >Δ ιαψεύδουν οι εμπλεκόμενες πλευρές τις πληροφορίες ξένου ειδησεογραφικού πρακτορείου ότι η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα καθυστερήσει μέχρι τον Δεκέμβριο και τονίζουν ότι το χρονοδιάγραμμα θα ολοκληρωθεί έως το Σεπτέμβριο. >Κ εφάλαια ύψους 32,7 δισ. ευρώ έχασαν από τις καταθέσεις τους οι τέσσερις μεγαλύτερες τράπεζες (Eθνική 8,5, Alpha Bank 8,9 δισ. ευρώ, Εurobank 8,7 δισ. ευρώ και Τράπεζα Πειραιώς 6,6 δισ. ευρώ). >Σ ε 6,5 δισ. ανήλθαν οι ζημίες που ενέγραψαν από «κόκκινα» δάνεια οι τέσσερις μεγαλύτερες τράπεζες το Δεκέμβριο του 2011, έναντι 4,19 δισ. ευρώ που ήταν οι προβλέψεις το Δεκέμβριο του 2010. >Ο ι προσδοκίες για νέα αύξηση των Ρώσων τουριστών φέτος (κατά 30%-40%) αποτελούν, σύμφωνα με τη Eurobank Equities, καλό νέο για τον όμιλο Folli Follie, καθώς επιβεβαιώνουν τους στόχους της διοίκησης για αυξημένη ζήτηση το 2012 από Ρωσία, Τουρκία και Ισραήλ. >Π ροθεσμία μέχρι τα τέλη Μαΐου παίρνουν οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές για την απόκτηση του ποσοστού της ΕΒΖ που κατέχει η ΑΤΕ (82,33%), για να καταθέσουν τις δεσμευτικές προσφορές τους (δεύτερη φάση του διαγωνισμού). >Η διοίκηση της Εθνικής δηλώνει ότι θα πωληθεί ο Αστέρας το επόμενο τρίμηνο. >Τ ην υπογραφή ιδιωτικού προσυμφωνητικού μακροχρόνιας εμπορικής μίσθωσης ακινήτου, έναντι εγγυήσεων, με τη Village Roadshow ανακοίνωσε η Reds.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ

10

τ.418/ ΔΕΥΤΕΡΑ 30.04.2012

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ >

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Δύσκολη εκτιμά την υπόθεση των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών η Goldman Sachs σε νέα έκθεσή της για τον ελληνικό κλάδο, με αφορμή τα αποτελέσματα του 2011. Αν και η δέσμευση των 18 δισ. ευρώ από το ΤΧΣ είναι ένα θετικό βήμα, τα αρνητικά ίδια κεφάλαια των τραπεζών θα αποθαρρύνουν τους επενδυτές από τη συμμετοχή του στις ΑΜΚ, αναφέρει η αμερικανική επενδυτική. Σύμφωνα με την GS, τα κεφάλαια του ΤΧΣ θα βοηθήσουν τις ελληνικές τράπεζες να μειώσουν τη χρήση του μηχανισμού έκτακτης ρευστότητας της ΤτΕ (ELA) κατά 50%, περιορίζοντας έτσι και τους κινδύνους για τη σταθερότητα του συστήματος. Παράλληλα, οι τράπεζες θα λάβουν CoCos από το ΤΧΣ για να καλύψουν τυχόν επιπρόσθετες κεφαλαιακές ανάγκες. Η Moody’s χαρακτηρίζει θετική τη δέσμευση κεφαλαίων από το ΤΧΣ προς τις ελληνικές τράπεζες. Σύμφωνα με τον οίκο πιστοληπτικής αξιολόγησης, η κίνηση αυτή ανοίγει το δρόμο για την ανακεφαλαιοποίηση. Ωστόσο, ακόμη και μετά την ανακεφαλαιοποίηση, ο οίκος εκτιμά ότι οι τράπεζες θα παραμείνουν εκτεθειμένες σε ένα υπερχρεωμένο κράτος και θα βρεθούν αντιμέτωπες με «κόκκινα» δάνεια.

> ΕΘΝΙΚΗ Στο Λονδίνο, για σειρά επαφών με εκπροσώπους μεγάλων επενδυτικών οίκων του εξωτερικού, βρέθηκε ο διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Απ. Ταμβακάκης. Κατά τη διάρκεια των συναντήσεων, ο κ. Ταμβακάκης ενημερώνει τα «επενδυτικά σπίτια» για τις επόμενες στρατηγικές κινήσεις του Ομίλου,

ενόψει και της ανακεφαλαιοποίησης του πιστωτικού συστήματος. Οι τραπεζίτες θα έχουν μια δύσκολη αποστολή: Να πείσουν τις επενδυτικές τράπεζες του Λονδίνου, οι οποίες εμφανίζονται απρόθυμες ως τώρα, να δεχθούν το ρόλο του εγγυητή κάλυψης των αυξήσεων κεφαλαίου, κατά το σκέλος που αφορά τους ιδιώτες μετόχους. Όσες τράπεζες το καταφέρουν, θα έχουν τη βεβαιότητα ότι θα καλύψουν τουλάχιστον κατά 10% από ιδιωτικά κεφάλαια τις κεφαλαιακές τους ανάγκες, χωρίς να ανησυχούν για το ενδεχόμενο χαμηλής συμμετοχής στις αυξήσεις, που θα οδηγούσε σε «ατύχημα» κρατικοποίησης. Όσες, παρ’ ελπίδα, δεν τα καταφέρουν, θα δουν τις αυξήσεις κεφαλαίου να εξελίσσονται σε «θρίλερ».

>

ΟΤΕ

Σημαντικές πιέσεις δέχεται το τελευταίο διάστημα η μετοχή του ΟΤΕ. Η βασική αιτία της πτώσης της μετοχής είναι η αυξημένη πιθανότητα η μετοχή να βγει από τους δείκτες της Morgan Stanley Capital International. Στις 16 Μαΐου αναμένονται οι επίσημες ανακοινώσεις από την MSCI. Σαφή προειδοποίηση προς την ελληνική κυβέρνηση απευθύνει η Κομισιόν, τονίζοντας ότι πρέπει να καταργήσει τον κανόνα της «χρυσής μετοχής» που δίνει προνομιακά δικαιώματα στο κράτος ως προς τη διοίκηση του ΟΤΕ. Η Κομισιόν δίνει μάλιστα στην ελληνική κυβέρνηση διορία δύο μηνών για να συμμορφωθεί προς τις υποδείξεις. Σε αντίθετη περίπτωση, απειλεί ότι θα κινηθεί νομικά εναντίον της Ελλάδας. Ο κανόνας της «χρυσής μετοχής» δίνει στο ελληνικό Δημόσιο τη δυνατότητα να διορίζει σχεδόν τα μισά μέλη στα διοικητικά σώματα του ΟΤΕ, αλλά και δικαίωμα βέτο για κρίσιμες αποφάσεις, όπως η συγχώνευση ή η πώληση σημαντικών περιουσιακών στοιχειών του Οργανισμού.

>

ΑΤΕΒΑΝΚ

Οι φήμες, οι οποίες ούτε διαψεύδονται ούτε επιβεβαιώνονται από επίσημα χείλη, λένε ότι είναι πιθανό η ΑΤΕ να προχωρήσει σε εκκαθάριση, χωρίζοντας το κομμάτι από των

«τοξικών» που έχει συσσωρεύσει από παλιότερα χρόνια από το υγιές κομμάτι της τράπεζας η οποία ευεργετείται σε ετήσια βάση και από κοινοτικά κονδύλια ύψους περίπου 5,5 δισ. ευρώ από το Ευρωπαϊκό Γεωργικό Ταμείο Εγγυήσεων (FEOGA). Στη συνέχεια το δημόσιο θα αναλάβει την κακή τράπεζα και θα διαθέσει μέρος ή το σύνολο της υγιούς τράπεζας σε ιδιώτες.

>

ΚΥΠΡΟΥ - MPB

Κατέγραψαν πρόσθετες ζημίες καθώς οι τράπεζες είχαν διενεργήσει πρόβλεψη για απομείωση χρέους με συντελεστή 60% από 74%. Έτσι λοιπόν οι ζημίες της Κύπρου αυξήθηκαν κατά 360 εκατ., στα 1,371 δισ. ευρώ, ενώ της Marfin θα αυξηθούν κατά 460 εκατ. στα 3,790 δισ. ευρώ περίπου.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, Alpha Bank, Eurobank, Κύπρου, Τ.Τ. ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola 3E, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ