XRHMA_Week_944 130224

13.02.2024 τ. 944τ./944 ΤΡΙΤΗ/ ΤΡΙΤΗ 13.02.2024 1

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ

Editorial 2

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Αναβάθμιση του επενδυτικού προϊόντος Στα υψηλά 13ετίας για το Χρηματιστήριο Αθηνών έγινε η είσοδος μετοχών του ΔΑΑ «Ελευθέριος Βενιζέλος», εξέλιξη που συμβάλλει στην ουσιαστική αναβάθμισή του.

4

ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εβδομάδα-«κρησάρα» Στην Τράπεζα Πειραιώς οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις αναμένουν κερδοφορία τέταρτου τριμήνου 220 εκατ. ευρώ, δεν αποκλείεται να ανακοινώσει και το μέρισμα χρήσης.

6

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Χωρίς φόβο, αλλά με πάθος! Η κεφαλαιοποίηση βρίσκεται, πλέον, στα 97,7 δισ. ευρώ. Την τελευταία φορά που το ΧΑ βρισκόταν εκεί ήταν Νοέμβριος του 2009, με 200 περισσότερες εισηγμένες εταιρείες.

Θα δούμε χαλάρωση επιτοκίων; Η ΕΚΤ διατηρεί τα επιτόκια σε υψηλά ρεκόρ από τον Σεπτέμβριο, αλλά η συζήτηση για χαλάρωση πολιτικής εντείνεται και οι αγορές βλέπουν την τράπεζα να αρχίζει να αντιστρέφει την πορεία της αυτήν την άνοιξη, δεδομένης της αδύναμης ανάπτυξης και της εξασθένησης των πιέσεων στις τιμές. Ωστόσο, η Isabel Schnabel, μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, προειδοποίησε να μην προχωρήσουμε σε περικοπές πολύ σύντομα, υποστηρίζοντας ότι οι προηγούμενες αυξήσεις επιτοκίων έχουν ήδη κορυφωθεί και ορισμένα ανησυχητικά σημάδια παραμένουν, καθώς ξεκινά μια νέα, «κρίσιμη» φάση αποπληθωρισμού. «Οι προσδοκίες για τις τιμές πώλησης στις υπηρεσίες έχουν αυξηθεί για αρκετούς συνεχόμενους μήνες» ανέφερε, την Τετάρτη, στους Financial Times. «Βλέπουμε κολλώδη πληθωρισμό υπηρεσιών. Βλέπουμε μια ανθεκτική αγορά εργασίας. Ταυτόχρονα, βλέπουμε μια αξιοσημείωτη χαλάρωση των οικονομικών συνθηκών» είπε. Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 108 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 60 εκατ. ευρώ αφορούσαν εντολές αγοράς. ■■

Ταυτότητα έκδοσης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ CEO, ethosGROUP Διευθυντής Σύνταξης Αρχισυντάκτρια Συντάκτης Key Account Manager ouzounis.k@ethosmedia.eu konstas.c@ethosmedia.eu petrou.k@ethosmedia.eu gelantalis.m@ethosmedia.eu manologlou.r@ethosmedia.eu Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. | Λυσικράτους 64 | Καλλιθέα 17674 | T: 210 998 49 50 | banks-press@ethosmedia.eu, www.banks.com.gr Αριθμός ΓΕΜΗ: 00044774007000

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

2

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Αναβάθμιση του επενδυτικού προϊόντος

Σ

Ενδεικτικό είναι το γεγονός πως στις τρεις συνεδριάσεις που προηγήθηκαν της εισαγωγής /διαπραγμάτευσης των 90 εκατ. μτχ του ΔΑΑ αυξήθηκαν, θεαματικά, αξία συναλλαγών και τζίρος μέσω προσυμφωνημένων εντολών.

Εξελίξεις που λειτούργησαν αντίρροπα, με «απογείωση» για τη μετοχή του αεροδρομίου και “black out” για τον τίτλο της ΔΕΗ, σε μια συγκυρία στην οποία κυρίως θεσμικά χαρτοφυλάκια είχαν ενισχύσει σημαντικά τις θέσεις τους στο ενεργειακό «χαρτί».

Ειδικότερα, στο τριήμερο 2-6 Φεβρουαρίου, πραγματοποιήθηκαν, την Παρασκευή, συναλλαγές αξίας 138,1 εκατ. σε ανοδική συνεδρίαση, με 15,7 εκατ. σε προσυμφωνημένες εντολές και 60 εκατ. σε μόλις τρεις μετοχές, της Alpha Bank, της Εθνικής και της Πειραιώς. Συναλλαγές αξίας 145,5 εκατ. πραγματοποιήθηκαν, τη Δευτέρα, σε ανοδική συνεδρίαση, με 24,8 εκατ. σε προσυμφωνημένες εντολές και 75 εκατ. συναλλαγών σε τέσσερις μετοχές, της Eurobank, της Πειραιώς, της Εθνικής και της Alpha Βank.

τα υψηλά 13ετίας για το Χρηματιστήριο Αθηνών έγινε η είσοδος μετοχών του ΔΑΑ «Ελευθέριος Βενιζέλος», εξέλιξη που συμβάλλει στην ουσιαστική αναβάθμιση του επενδυτικού προϊόντος. Την ίδια μέρα συνέβη και το «βραχυκύκλωμα» με τη ΔΕΗ, μετά από άποψη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής ότι η επιχείρηση παραβίασε τους αντιμονοπωλιακούς κανονισμούς πουλώντας ενέργεια κάτω του κόστους, αποκλείοντας ανταγωνιστές.

Έως 15,8% υψηλότερα κινείται η μετοχή του ΔΑΑ, έως 7,25% χαμηλότερα της ΔΕΗ –στο μέσον της συνεδρίασης της Τετάρτης–, καθώς, στη μεν πρώτη, διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων έσπευδαν να «χτίσουν θέσεις», λόγω του πολύ περιορισμένου αριθμού που έλαβαν μέσω της Δημόσιας Προσφοράς, στη δε δεύτερη, ενεργοποιήθηκαν άμεσα/αντανακλαστικά-πωλήσεις, και μάλιστα με επιθετικό τρόπο. Πέραν των όσων διαδραματίστηκαν στη συνεδρίαση, οι αριθμοί «μιλούν» από μόνοι τους. Κλάδος-οδηγός είναι ο τραπεζικός, με υπεραπόδοση για τον ΔΤΡ σε τεράστιο premium συγκριτικά με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, συνακόλουθα ομίλων και επιχειρήσεων με ισχυρά οικονομικά μεγέθη 2023 και ευοίωνες εκτιμήσεις για το 2024.

Τάση που συνεχίστηκε και στη συνεδρίαση της Τρίτης, ως απόρροια νέων, αυξημένων εισροών, με αποτέλεσμα τζίρο 178 εκατ., με 48,1 εκατ. μέσω προσυμφωνημένων εντολών και 87 εκατ. σε 4 μετοχές, της Eurobank, της Πειραιώς, της Εθνικής και της Alpha Βank. Πρακτικά, στην αγορά έχουν τοποθετηθεί «ισχυρά χέρια» με διψήφια απόδοση (υπεραξίες) μέχρι και την Τρίτη. Συνεπώς, είναι φυσιολογική η διόρθωση της Τετάρτης, καταρχάς βραχυπρόθεσμα, σε κλείσιμο εβδομάδας, θα πρέπει βέβαια να αποσαφηνιστεί η τάση για ΔΑΑ και ΔΕΗ ενόψει όσων ακολουθούν. Με κύριο ορόσημο τη συνεδρίαση της Τετάρτης, ημέρας στην οποία η Πειραιώς έχει επισπεύσει την ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων 2023. ■■

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

3

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

4

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Εβδομάδα-«κρησάρα»

Τ

ο πρώτο σοβαρό τεστ επαφής με την πραγματικότητα. Αύριο, Τετάρτη, η Coca-Cola HBC, πριν το άνοιγμα της συνεδρίασης, και η Τράπεζα Πειραιώς, το απόγευμα, ανακοινώνουν τα αποτελέσματα της χρήσης του 2023. Αμφότερες οι εταιρείες θα πραγματοποιήσουν τηλεδιασκέψεις με επικαιροποιημένες προβλέψεις για το 2024. Η Τράπεζα Πειραιώς θα έχει πιο λεπτομερή περιγραφή του επιχειρηματικού πλάνου για την επόμενη διετία. Στην Coca-Cola το ενδιαφέρον θα εστιαστεί στην πορεία της νέας θυγατρικής της στην Αίγυπτο, καθώς και στις αντίρροπες τάσεις που παρατηρούνται στο ξεκίνημα της χρονιάς σε βασικούς συντελεστές του κόστους παραγωγής (ηλεκτρισμό, αλουμίνιο, ζάχαρη), καθώς και στην εκτίμηση του μερίσματος για την περσινή χρονιά, το οποίο οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αναλυτών τοποθετούν σε 0,89 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 14% σε σχέση με πέρσι. Στην Τράπεζα Πειραιώς οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις αναμένουν κερδοφορία τέταρτου τριμήνου 220 εκατ. ευρώ, επηρεασμένη αρνητικά από το κόστος εθελουσίας ύψους 55 εκατ. ευρώ, που θα οδηγήσει την ετήσια κερδοφορία στα 840 εκατ. ευρώ, αμιγώς από λειτουργικές επιδόσεις. Σε άλλα βασικά σημεία προσοχής, η αγορά αναμένει αυξημένες προβλέψεις απομείωσης δανείων, που θα οδηγήσουν τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων κάτω από το 5%, με κάλυψη πρόβλεψης 60%. Τέλος, δεν αποκλείεται η Τράπεζα Πειραιώς να ανακοινώσει και το μέρισμα χρήσης (εκτ. 7 λεπτά/μετοχή), μια σοβαρή αλλαγής πλεύσης στον κλάδο, που αφορά και τις υπόλοιπες συστημικές τράπεζες. Όλα τα παραπάνω «θα φτιάξουν κλίμα» και διαθέσεις στην εγχώρια αγορά ανάλογα με τις υπερβάσεις ή τις αστοχίες που θα σημειωθούν, δεδομένης και της εντυπωσιακής πορείας προεξόφλησης που έχει καταγραφεί ώς τώρα στο ταμπλό. ■■

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

5

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

6

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

Χωρίς φόβο, αλλά με πάθος!

του Μάνου Χατζηδάκη, επικεφαλής Ανάλυσης, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή

Γ

εγονότα θεαματικών ποσοτικών και ποιοτικών βελτιώσεων επεφύλαξε η εγχώρια αγορά την εβδομάδα που πέρασε. Το ΧΑ ευθυγραμμίστηκε με τις ξένες αγορές και εκμεταλλεύθηκε το ισχυρό περιεχόμενο εγχώριας ειδησεογραφίας, για να υπερβεί επίπεδα διαπραγμάτευσης και συναλλαγών που θυμίζουν άλλες εποχές. Η κεφαλαιοποίηση βρίσκεται, πλέον, στα 97,7 δισ. ευρώ. Την τελευταία φορά που το ΧΑ βρισκόταν εκεί ήταν Νοέμβριος του 2009, με 200 περισσότερες εισηγμένες εταιρείες, ενώ οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές του Φεβρουαρίου τρέχουν με 163 εκατ. ευρώ. Δεν θα ήταν υπερβολή να πούμε ότι την εβδομάδα που πέρασε ολοκληρώθηκε ένας επώδυνος χρηματιστηριακός κύκλος 15ετούς εσωστρέφειας, απαξίωσης και αρνητικής δημοσιότητας: Η είσοδος του «Ελ. Βενιζέλος» στο ΧΑ υπενθύμισε γιατί υπάρχουν τα χρηματιστήρια, έδωσε γρήγορες αποδόσεις στους 21.472 κωδικούς που συμμετείχαν στη σημαντικότερη Δημόσια Εγγραφή των τελευταίων 15 ετών και έφερε πιο κοντά την ελληνική αγορά στον στόχο της ένταξής της στο κλαμπ των Ανεπτυγμένων Αγορών.

Η δυναμική, πλέον, της αγοράς έχει το «πάθος» της συμμετοχής, που έλειπε όλα αυτά τα χρόνια, έχει υπεραξίες μοιρασμένες σε όλο το εύρος των κεφαλαιοποιήσεων, νέες εισροές και ρευστότητα που ανακυκλώνεται από τις κερδισμένες θέσεις. Έχει και άγνοια κινδύνου, αλλά αυτό, επί του παρόντος, μπορεί να περιμένει: τουλάχιστον από το εσωτερικό δεν παρατηρούνται εστίες ρίσκου, που θα χαλούσαν την αισιοδοξία των συμμετεχόντων. Οι γεωπολιτικές εξελίξεις είναι μια πιθανή αιτία σοβαρής διόρθωσης στο μέλλον, ωστόσο και στο εξωτερικό φαίνεται να υπερισχύουν άλλοι παράγοντες που συνδέονται με την προσδοκία χαμηλότερων επιτοκίων ή την εταιρική κερδοφορία. Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης παραμένει σε υπερτιμημένες ζώνες τιμών σε ό,τι αφορά τους ταλαντωτές, ενώ τα υψηλά 13 ετών, πλέον, αφορούν πρακτικά αχαρτογράφητες περιοχές, λόγω της ασυμφωνίας που παρατηρείται στις προβολές των κεφαλαιοποιήσεων του 2011. Σε υπερτιμημένες ζώνες τιμών έχουν εισέλθει, πλέον, τόσο τα εβδομαδιαία όσο και τα μηνιαία διαγράμματα, ενώ και ο MACD έχει εισέλθει σε υπερτιμημένες περιοχές. Ακόμα δεν έχουμε δει τις σφοδρές υπερτιμήσεις του περσινού Φεβρουαρίου, ωστόσο η σθεναρή άρνηση διόρθωσης της αγοράς δείχνει την υπεροχή των αγοραστών, παρά τα απαιτητικά σε όγκους συναλλαγών επίπεδα διαπραγμάτευσης. Και σε αυτό το πεδίο, παρ’ όλα αυτά, οι αισιόδοξοι δεν τα έχουν πάει καθόλου άσχημα, η ένταση των συναλλαγών ακολουθεί την αγορά, ο Φεβρουάριος, ώς τώρα, τρέχει με μέσες ημερήσιες συναλλαγές 163 εκατ. ευρώ, χτίζοντας καθημερινά νέες βάσεις, απλώνοντας το βάθος της αγοράς σε περισσότερες μετοχές. Προς το παρόν, οι διορθώσεις περιορίζονται σε ενδοσυνεδριακές ελεγχόμενες κινήσεις που απειλούν καίρια σημεία της τάσης και οι κινητοί μέσοι κρατάνε τα αγοραστικά τους σήματα με άνεση από τα μέσα του περσινού Νοεμβρίου. Το κομβικό σημείο αλλαγής τάσης βρίσκεται, πλέον, στις 1.350 μονάδες, με ανερχόμενη κλίση και με όριο ανοχής τις 1.322 μονάδες. Όσο η αγορά βρίσκεται πάνω από αυτές τις στηρίξεις, δεν απειλείται η μεσοπρόθεσμη ανοδική τάση, ενώ το πιθανό πέρας της κίνησης σε αυτήν τη φάση εκτιμάται κοντά στις 1.468 μονάδες. ■■

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

#ocin24

04.04.2024 Athenaeum InterContinental ethosevents.eu

Διοργάνωση

Σε συνεργασία με την

7

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024 ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Με το «μοιρογνωμόνιο» του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

FTSE25 Το 3436 προβληματίζει, στην παρούσα, τον FTSE, παρ’ όλα αυτά, μια κατοχύρωση μπορεί να δώσει συνέχιση της κίνησης. Το 3385 είναι κοντινή επιθετική στήριξη και μόνο μια διάσπαση μπορεί να μας φέρει στο 3360, επίπεδο που συντηρεί και την ανοδικότητα του τελευταίου διαστήματος. Προσοχή στον ΟΤΕ, που μπορεί να κάνει άνω-κάτω τον δείκτη, μιας και χρωστάει αρκετές μονάδες τον τελευταίο χρόνο.

S&P 500 Πλέον, με διαπραγμάτευση πάνω από τις 5000 μονάδες, με το 5063 να θέλει την απαραίτητη προσοχή. Το 4945 είναι κοντινή στήριξη και μόνο μια διάσπαση μπορεί να μας φέρει στο επίπεδο 4863, θυμίζοντας ότι το stop μας, στην παρούσα, είναι στο 4845. Μια κατοχύρωση του 5063 και μόνο μπορεί να δώσει συνέχιση.

ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ Ο τραπεζικός έχει ένα πολύ σημαντικό νέο δεδομένο. Το νέο μας stop σε κλείσιμο είναι πλέον μια «ανάσα» από τις 1209 μονάδες σε κλείσιμο μέρας, με το 1160 κύρια επόμενη στήριξη σε περίπτωση κατοχύρωσης. Από την άλλη, το 1266 είναι ένα επίπεδο που θέλει προσοχή σαν αντίσταση, ενώ μόνο μια κατοχύρωση μπορεί να δώσει συνέχιση.■■

8

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

9

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ

SARANTIS

ΔΑΑ

Η μεγαλύτερη έκδοση των τελευταίων 18 ετών, σύμφωνα με τον CEO της ΕΧΑΕ, Γιάννο Κοντόπουλο, είχε, όπως αναμενόταν, όλα τα χαρακτηριστικά της εισαγωγής μιας εταιρείας μεγέθους 2,748 δισ. (σε όρους αποτίμησης). Το γεγονός και μόνο πως στη μετοχή πραγματοποιήθηκαν συναλλαγές αξίας 74,5 εκατ. σε σύνολο 232,1 εκατ. καταδεικνύει το ισχυρό ενδιαφέρον τόσο traders όσο και επενδυτών. Εύρος διακύμανσης από τα 9,56 έως τα 9,16 ευρώ, με την υψηλή τιμή (με υποψία σχηματισμού «διπλής κορυφής») στα πρώτα 45 λεπτά και τη χαμηλή στο τέλος της συνεδρίασης (που ήταν και χαμηλό ημέρας). Πωλητές στα υψηλά ημέρας ήταν διαχειριστές (ξένων) hedge funds, καθώς τους ήταν υπεραρκετό το έως συν 16,59%, τακτική που, όπως θύμισαν χρηματιστές, είχε ακολουθηθεί και στην πρώτη συνεδρίαση, μετά το placement για το 11% της Helleniq Energy. Αγοραστές είναι λιγότερο ξένοι και περισσότερο εγχώριοι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων, τραπεζικών, χρηματιστηριακών, που, όπως και οι ΟΜΟΛΟΓΑ Έλληνες ιδιώτες μικροεπενδυτές, πήραν ελάχιστο αριθμό Μικρή άνοδο/επιβάρυνση καταγρά- μετοχών (σε σχέση με την εγγραφή τους). ■■ φουν στη δευτερογενή αγορά οι αποINTRALOT δόσεις των κρατικών ομολόγων. Παρά ταύτα, όπως επισημαίνει o αρθρογράφος του Bloomberg Την επέκταση των δραστηριοτήτων της Μatt Winkler, «οι τιμές των ομολόγων στην αγορά καταδειIntralot Inc σε 15 πολιτείες των ΗΠΑ, κνύουν ότι η Ελλάδα θα μπορούσε να δανειστεί «εδώ και από 11 σήμερα, σε ορίζοντα διετίας, τώρα» από τις αγορές με επιτόκιο χαμηλότερο κατά 0,18% από εκείνο με το οποίο θα δανείζονταν χώρες οι οποίες θέτει ως στόχο ο Νίκος Νικολακόπουλος. Ο διευθύνων διαθέτουν πιστοληπτική ικανότητα ΑΑ, ήτοι επτά βαθμίδες σύμβουλος της θυγατρικής του ομίλου στις ΗΠΑ αναφέυψηλότερη εκείνης που διαθέτει η χώρα (ΒΒΒ)». Άλλωστε, ρεται και στην προοπτική ενσωμάτωσης της Τεχνητής Νοόπως συμπληρώνει ο ίδιος, κατά το πρόσφατο παρελθόν, η ημοσύνης στα παιχνίδια που θα προσφέρει στο μέλλον η Ελλάδα, πριν ακόμη επανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα, εταιρεία. Προφανώς, η αγορά των ΗΠΑ είναι το μεγάλο bet κατόρθωνε να δανείζεται από τις αγορές με όρους με τους της Intralot, θυμίζοντας ότι τα τελευταία χρόνια το μεγαλύοποίους δανείζονταν χώρες οι οποίες διέθεταν την επεν- τερο μέρος των εσόδων προέρχεται από τη Βόρεια Αμερική, δυτική βαθμίδα. Πάντως, οι τελευταίες πιέσεις συνδέονται και δη τις ΗΠΑ. Ενδεικτικό είναι το εξάμηνο 2023, με το με την επανεμφάνιση των λεγόμενων «σκληρών» της ΕΚΤ, 65% των εσόδων και το 51% των λειτουργικών κερδών/ οι οποίοι πιέζουν για μια βραδύτερη αποκλιμάκωση των EBITDA να βγαίνει από τη συγκεκριμένη αγορά. Η Intralot επιτοκίων. Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ διαθέτει πολλές δυνατότητες για να δημιουργήσει σημαντιIsabel Schnabel δήλωσε (στις 7/2) στους Financial Times κή αξία στα επόμενα λίγα χρόνια, καθώς τα συμβόλαιά της ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρέπει να είναι υπομο- ανανεώνονται και δημιουργούνται ροές εσόδων από νέα νετική με τη μείωση των επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός παιχνίδια που είναι πιθανό να ρυθμιστούν. Αυτός είναι και θα μπορούσε να αναζωπυρωθεί και τα πρόσφατα στοιχεία ο λόγος που η Edison ανεβάζει τον πήχη για τη μετοχή στο επιβεβαιώνουν τους φόβους ότι το «τελευταίο μίλι» για τη 1,62 ευρώ. ■■ μείωσή του θα είναι το πιο δύσκολο. ■■ Με ταχύτητα σπρίντερ «τρέχει» η μετοχή της Sarantis το τελευταίο διάστημα. Με 10,14% σε διάστημα εβδομάδας και 15,39% από την αρχή του έτους, η τιμή του τίτλου έχει ενισχυθεί έως τα 9,67 ευρώ. Ανάλογη είναι η ενίσχυση της αποτίμησης της εισηγμένης, που πλέον διαμορφώνεται στα 646 εκατ., ξεπερνώντας τόσο την Quest (565 εκατ.) όσο και την ΕΥΔΑΠ (615 εκατ.). Πρακτικά, με το «σπριντ» των τελευταίων ημερών, η Sarantis «ξεκόλλησε» από την τελευταία θέση των 25 του FTSE Large Cap, 25 γεγονός που απομακρύνει το ενδεχόμενο/κίνδυνο να... υποβαθμιστεί στον δείκτη FTSE MidCap στην επικείμενη αναδιάρθρωση των δεικτών FTSE/Russell. Ενισχυτικός είναι και ο μέσος όρος (τιμής) των συνεδριάσεων του «επίμαχου» διαστήματος, που εξετάζεται από τον διεθνή οίκο. Βοηθητική προς τούτο είναι και η μετοχική σύνθεση της εταιρείας (βάσει free float).

■■

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

10

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

Μια «ανάσα» από τα 17 δισ. ευρώ του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών

Μ

ια «ανάσα» από τη συνολική αξία των 17 δισ. ευρώ βρίσκεται το ενεργητικό του ελληνικού θεσμού των αμοιβαίων κεφαλαίων, με τον «πρωτεργάτη» της προσπάθειας αυτής να αλλάζει συνεχώς «σκυτάλη», καθώς όταν δείχνει να «κουράζεται» η αρωγή των εισροών, τότε «αναλαμβάνουν δράση» οι πολύ καλές αποδόσεις.

Σε μέση ενίσχυση καθαρών τιμών ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 4,07% και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 3,60%. Ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 1,58%, τα Funds of Funds Μετοχικά με 1,43% και τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με 1,29%. Οι αποδόσεις των κατηγοριών που δραστηριοποιούνται σε διεθνείς μετοχικούς τίτλους κινούνται μεν σε θετικό έδαφος, δείχνουν όμως σημαντική μεταβλητότητα, λόγω των παλινδρομήσεων των ιθυνόντων των κεντρικών, ανά την υφήλιο, τραπεζών –ειδικότερα δε της κεντρικής αμερικανικής τράπεζας–, πάντοτε σε σχέση με τις προσδοκίες των αναλυτών και των επενδυτών όσον αφορά τους στόχους του πληθωρισμού και το επερχόμενο χρονικό ξεκίνημα της αρχής «ψαλιδίσματος» των επιτοκίων.

Κινούμενη ακριβώς με την παραπάνω περιγραφή, η αγορά των Α/Κ, την εβδομάδα που διανύσαμε, πέτυχε άνοδο ενεργητικού της τάξεως του 1,07% και διαμορφώθηκε στα 16,929 δισ. ευρώ. Η αύξηση της κεφαλαιοποίησης κατά 178,972 εκατ. ευρώ, αυτό το επταήμερο, οφείλεται πρωτίστως στις αποδόσεις, ειδικότερα δε των κατηγοριών που δραστηριοποιούνται άμεσα ή έμμεσα στους ελληνικούς μετοχικούς τίτλους, και δευτερευόντως στις εισροές, οι οποίες σημείωσαν τη διόλου ευκαταφρόνητη αξία των 56,262 εκατ. ευρώ. Ομοίως, αισθητή ήταν η άνοδος των Η θετική διαφοροποίηση της ελληνικής μετοχικής μεριδίων περί το 0,35%. αγοράς είναι έντονη, αλλά η δυναμική των γεγονότων πάντοτε επιφυλάσσει εκπλήξεις, όπως π.χ. την Η μέση απόδοση της αγοράς ήταν πολύ ικανοποιητική, υπερκάλυψη της δημόσιας προσφοράς του αεροδρομίου καθώς άγγιξε το 0,90%. Από τις 18 κατηγορίες των σε συνδυασμό με το εκρηκτικό ντεμπούτο και το ράλι στην Α/Κ οι 13 πέτυχαν κέρδη και οι 5 οριακές απώλειες. τιμή της μετοχής του, που δείχνει να επισκιάζεται, έστω και

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

11

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ τα Funds ΔΕΝ of Funds Μικτά με 4,921 εκατ. ευρώ, βραχυπρόθεσμα, από την ετεροχρονισμένη ανακοίνωση της ξεχώρισαν

Κομισιόν για το προκαταρκτικό πόρισμα περί εικαζόμενης δεσπόζουσας θέσης της ΔΕΗ σε ζητήματα ανταγωνισμού. Αν μη τι άλλο, το αναφέρουμε υπενθυμίζοντας, για ακόμη μία φορά, ότι τα αντανακλαστικά των μεριδιούχων πρέπει να είναι πάντοτε ενεργοποιημένα, οι δε τοποθετήσεις τους γεωγραφικά και κλαδικά, όσο το δυνατόν, βέλτιστα διαφοροποιημένες.

Ως προς τις τοποθετήσεις, λοιπόν, το σκηνικό είναι σχεδόν ίδιο και απαράλλαχτο με αυτό των τελευταίων εννέα μηνών. Μόνιμα ο μεγαλύτερος όγκος των εισροών των μεριδιούχων είναι στραμμένος προς τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή, με νέες εβδομαδιαίες εισροές αξίας 45,868 εκατ. ευρώ. Θα υπάρξει και συνέχεια, καθώς στην εν λόγω κατηγορία δημιουργήθηκαν τρία ακόμη νέα Α/Κ (από το σύνολο των 409 Α/Κ τα 85 δραστηριοποιούνται πλέον στα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή). Σε θετικό ισοζύγιο συναλλαγών ακολούθησαν τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 5,699 εκατ. ευρώ, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 4,945 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 3,910 εκατ. ευρώ και τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 3,879 εκατ. ευρώ. Στον αντίποδα, σε εκροές

τα Funds of Funds Μετοχικά με 1,911 εκατ. ευρώ και τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 1,040 εκατ. ευρώ. Από την έναρξη του έτους, το ενεργητικό καταγράφει άνοδο 7,33%, με ενίσχυση της κεφαλαιοποίησης περί τα 1,133 δισ. ευρώ. Η «μερίδα του λέοντος» στην άνοδο του ενεργητικού ανήκει στις εισροές, αξίας 820,483 εκατ. ευρώ, ή, εναλλακτικά, με ρυθμό επίδρασης 72,41%. ■■

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

τ. 944 / ΤΡΙΤΗ 13.02.2024

12

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

• Επάνοδος των «ταύρων» στην Wall Street, μετά τη βραχύβια διόρθωση/ εξαέρωση, ελέω Πάουελ, με τις δηλώσεις του επικεφαλής της Fed να δίνουν χώρο στις «αρκούδες» για σύντομες «ανάσες».

Χθες και σήμερα γίνεται η συνεδρίαση του ΔΣ του ΤΧΣ, προφανώς θα συζητηθούν και ζητήματα που αφορούν το επικείμενο placement της Πειραιώς.

• Στην Ιταλία, όλα τα τρακτέρ οδηγούν… στη Ρώμη. Ζητούν τη στήριξη της Τζόρτζια Μελόνι κατά των πολυεθνικών οι αγρότες της γείτονος. Το θέμα είναι πως άλλα θέλει η Ρώμη κι άλλα οι Βρυξέλλες. Πάντως, και στις ΗΠΑ «βυθίζεται» το αγροτικό εισόδημα. Μείον 26% οι προβλέψεις για φέτος, η μεγαλύτερη μείωση εδώ και 18 χρόνια. Και στην Αθήνα: Κυριάκος Μητσοτάκης: «Ανοιχτός διάλογος με ανοιχτούς δρόμους». των αναλύσεων για το πόσο πλήγεται ο ΟΛΠ/Πειραιάς από την κρίση στην Ερυθρά Θάλασσα ή τη συγκυρία που η Κομισιόν «θυμάται» την πολιτική της ΔΕΗ την περίοδο 2013-2019. Προφανώς και είναι μειωμένη η κίνηση προς τον Πειραιά, αλλά τεκμηριωμένα αντισταθμίζεται –και με το παραπάνω– από τις προβλέψεις για χρονιά-ρεκόρ στην • Συνεχίζονται τα ιστορικά υψηλά κρουαζιέρα. Προφανώς και θα έχουν για τη μετοχή του ΤΙΤΑΝ Cement βάση οι έρευνες της Κομισιόν για τη International. Αποτίμηση, πλέον, στα 2 ΔΕΗ, αλλά ΟΚ, το 2024; δισ., αλλά, όπως εδώ και μήνες αναφέρει το XW, μόνο 2,5 δισ. «τιμολογείται» ένα • Μαζί με τον Μιχάλη Τσαμάζ μαθαίνω πως θα αποχωρήσουν και (δυνητικό) ΙΡΟ της TITAN America. αρκετά (πολλά) μεγαλοστελέχη κ.λπ.

• Συνεχίζονται τα ιστορικά υψηλά Πηγή με γνώση των ενδότερων του για τον τίτλο της Motor Oil, με τον όμιλο, Οργανισμού αναφέρεται σε σαρωτικές πλέον, στα 3 δισ. ευρώ. Είναι όλα όσα μεταβολές στα υψηλά διοικητικά. περιλαμβάνει ο σχεδιασμός της διοίκησης, την τελευταία τριετία-τετραετία, θα • «Όχι» Βακάκη σε νέες ανατιμήμπορούσε να είναι και η ΗΛΕΚΤΩΡ σε σεις, λόγω και των εξελίξεων στην Ερυθρά Θάλασσα. Συγκυριακές χαραεπόμενο χρόνο. κτηρίζει/εκτιμά τις νέες αναταράξεις • Στο χρηματιστήριο του Άμστερνταμ με αφορμή την κρίση στην ευρύτερη η εισαγωγή της Theon International. περιοχή της Μέσης Ανατολής ο βασικός Έξοχα, το πρώτο ΙΡΟ στην Ευρώπη είναι μέτοχος της Jumbo. Έχει ενδιαφέρον ελληνικής εταιρείας, που δεν εισάγεται η άποψή του, καθώς επιβεβαιώθηκε όμως στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Ας πλήρως στην πρώτη κρίση της ναυλατο κοιτάξουν λίγο οι καθ’ ύλην αρμόδι- γοράς (από τους πρώτους Ευρωπαίοι, γιατί ο Κρίστιαν Χατζημηνάς δεν το ους επιχειρηματίες που «έκοψε» τις σκέφτηκε καν για το ΧΑ. Στα 720 εκατ. η παραλαβές/προμήθειες από μακρινές αγορές). Ο ίδιος επανέλαβε ότι δεν αποτίμησή της. προτίθεται να «αγοράσει» πληθωριστι• Όσο και να θέλει κάποιος να απέχει κό τζίρο, υποσημειώνοντας ωστόσο ότι από θεωρίες συνωμοσίας, μια εύλογη οι προβλέψεις για το 2024 καθίστανται απορία την έχει ως προς τον χρονισμό ρευστές. ■■ • Πώς θα μπορούσε να μειώσει τα επιτόκια η Fed τον Μάρτιο όταν στις 11/3 λήγει η ισχύς του χρηματοδοτικού μηχανισμού που δημιουργήθηκε για την αντιμετώπιση της κρίσης των regional banks στις ΗΠΑ; Το γνωστό ως BTFP έχει δημιουργήσει μια έκθεση του συστήματος ύψους 2 τρισ. δολ.

Κοινό μυστικό είναι στην κοινότητα το γεγονός ότι ο ισχυρός μέτοχος μειοψηφίας Τζον Πόλσον θα ήθελε τη διάθεση του 27% του μετοχικού κεφαλαίου. Το ίδιο και ισχυρά funds που είδαν την Πειραιώς στο roadshow της JPMC, στη Νέα Υόρκη. Στη συνάντηση Στάσση-Μητσοτάκη στο Μαξίμου θα πρέπει να «έκλεισε» η συνδρομή της ΔΕΗ όσον αφορά τις κυβερνητικές παροχές προς τους αγρότες. Κατά των ασφαλιστικών και του Δημοσίου στρέφεται ο παραχωρησιούχος της «Αττικής Οδού». ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις/ ΕΛΛΑΚΤΩΡ και AVAX. Folli-Follie: Κοντά είναι η παραγραφή, άντε λίγο ακόμη και μετά… εγείρονται ζητήματα αξιοπιστίας, αναβάθμισης κ.λπ. Δυστυχώς.

■■ ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Με το ισχυρότερο trend από τον κλάδο.

MOTOR OIL-TITAN: Με long φόρα και βλέψεις επιστροφής στον MSCI o δεύτερος.

MYTILINEOS-JUMBO: Για να κοιμάται κάποιος ήσυχος…

INTRALOT: Εδώ το story μόλις ξεκίνησε, Intralot Inc… ΔΟΜΙΚΗ ΚΡΗΤΗΣ: Σαν την παροιμία με τον... βοσκό και τον λύκο. ΟΛΠ: Επειδή αποτιμάται όσο… μισή Βαλένθια!