ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Στον ρυθμό των οίκων Σε αναμονή της «ετυμηγορίας» του DBRS την Παρασκευή, καθώς ο κα ναδικός οίκος είναι ο πρώτος που θα βαθμολογήσει το outlook της απόδοσης των ομολόγων

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Στον ρυθμό των οίκων

Mε εύλογο ενδιαφέρον περιμένουν οικονομικό επιτελείο και επενδυτές την «ετυμηγορία» της DBRS την Παρασκευή. Ο καναδικός οίκος αξιολόγησης είναι ο πρώτος που θα βαθμολογήσει το outlook εν μέσω ανόδου της απόδοσης των ομολόγων από Νέα Υόρκη μέχρι Αθήνα, αλλά και αναθεωρημένης (προς το... μη χειρότερο) της ύφεσης για το 2020.

Και μπορεί τις τελευταίες ημέρες να αποκλιμακώθηκαν τα yields με το «ελληνικό 10ετές» και πάλι στο 0,775%, ως απόρροια της νέας παρέμβασης της Κριστίν Λαγκάρντ, πλην όμως το volatility παραμένει.

Η ΕΚΤ επαναφέρει (διπλασιάζει) τα όρια αγοράς κρατικών τίτλων, εξέλιξη που αποτυπώθηκε από την Πέμπτη 11 Μαρτίου μέχρι και χθες, Τρίτη, στο ομόλογο benchmark, ωστόσο χρειάζεται προσοχή.

Είχε προηγηθεί ο οίκος Fitch (23 Ιανουαρίου), επιβεβαιώνοντας το αξιόχρεο της Ελλάδος στη βαθμίδα “ΒΒ” με σταθερές προοπτικές. Ο αμερικανικός οίκος είχε εστιάσει στο υψηλό επίπεδο μη εξυπηρετούμενων δανείων/ανοιγμάτων, στα υψηλά μεγέθη δημόσιου και ιδιωτικού χρέους, αλλά και στο υψηλό κατά κεφαλήν εισόδημα. πάνω, φτάνει τη Fitch, επίπεδο που πλέον θα απέχει μόλις δύο κλίμακες από το περίφημο investment grade.

Ακολουθούν σε σειρά αξιολόγησης η Standard & Poor’s και η Moody’s.

Στο οικονομικό επιτελείο (και τον ΟΔΔΗΧ) γνωρίζουν πως ναι μεν η απόκτηση της «επενδυτικής βαθμίδας» μέχρι το τέλος του 2021 δεν συνιστά ζωτική ανάγκη (λόγω της επέκτασης του ΡΕΡΡ μέχρι το τέλος Μαρτίου 2022), αλλά κάθε θετικός βαθμός που δίνεται διευκολύνει την προοπτική ένταξης της χώρας στο investment grade και την «ομπρέλα προστασίας» που παρέχει. Γι’ αυτό και η αξιολόγηση της Παρασκευής έχει τη σημασία της.

Κατά την εκτίμηση παραγόντων της αγοράς και λόγω των (προσωρινών) εκτιμήσεων της ΕΛΣΤΑΤ για το τέταρτο τρίμηνο, που ναι μεν ήταν η τρίτη χειρότερη στην ευρωζώνη, αλλά τόσο χειρότερη όσο την είχαν υπολογίσει πρόσφατα.

Κι επειδή η Αθήνα θα πρέπει να προετοιμάζεται, σταδιακά, για ακόμη μία έξοδο στις αγορές. Και λόγω της προσφυγής εισηγμένων στις αγορές χρήματος είτε με εκδόσεις εταιρικών ομολόγων είτε μέσω αυξήσεων κεφαλαίου. Με ό,τι αυτά μπορεί να σημαίνουν για φθηνότερο κόστος χρήματος. ■■

ΑΞΙΟΠΙΣΤΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΣΩΣΤΕΣ ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ