ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.799/ ΤΡΙΤΗ 10.11.2020
4
6
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
ΠΕΡΙΜΈΝΟΝΤΑΣ ΤΟΝ SSM
ΑΓΟΡΕΣ
10
«ΠΑΡΑΘΥΡΆΚΙ» ΓΙΑ ΈΚΤΗ ΈΞΟΔΟ
ΑΝΑΛΥΣΗ
Η ΕΚΤ, ΤΟ «ΑΠΑΓΟΡΕΥΤΙΚΌ» ΚΑΙ ΤΟ “DÉJÀ VU”
MOODY’S: ΜΙΑ ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗ ΜΕ ΝΟΗΜΑ
Ξ
Τι «βλέπει» ο οίκος που δεν «βλέπουν» στην αντιπολίτευση
άφνιασε –είναι η αλήθεια– η αναβάθμιση από τον οίκο Moody’s, το βράδυ της Παρασκευής. Το Banks επιχείρησε το Σάββατο (με άρθρο του Χρήστου Κώνστα) να εξηγήσει τη στάση και απόφαση του οίκου αξιολόγησης. Ο οίκος Moody’s έστειλε ένα σαφές μήνυμα στις αγορές χρησιμοποιώντας την Ελλάδα ως παράδειγμα. Χρησιμοποίησε μια χώρα η οικονομία της οποίας θα δοκιμαστεί από ύφεση 9%, δημόσιο χρέος μεγαλύτερο του 200% του ΑΕΠ. Μια ετεροβαρής οικονομία, με προβληματικό τραπεζικό σύστημα, που «πνίγεται» από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια κ.λπ. κ.λπ. Ωστόσο, αυτοί που παρακολουθούν ενδελεχώς τα της ελληνικής οικονομίας, τις διεργασίες στο banking, την επιχειρηματικότητα, τη μετάβαση της κοινωνίας/οικονομίας στην «επόμενη ημέρα», δεν έδειξαν να αιφνιδιάζονται από το gratis του Moody’s. Αφενός το «ελληνικό χρέος» –παρότι στο 200% plus του ΑΕΠ– υπολογίζεται από τις πανίσχυρες «αγορές» ως εξυπηρετήσιμο. Μάλιστα ο ίδιος ο επικεφαλής του ESM το έχει επιβεβαιώσει ως τέτοιο, την ώρα που η ECB έχει φέρει στην κυριολεξία τα κάτω πάνω, παρέχοντας αφειδώς καλύψεις/εγγυήσεις
που προ Covid-19 ούτε που διανοούνταν κάποιος, πολύ δε περισσότερο οι άσπονδοί μας... σύμμαχοι στο Βερολίνο. Το «ελληνικό χρέος» είναι εγγυημένο από τους ίδιους τους δανειστές για μία δεκαετία plus, οπότε λιγοστά τα προβλήματα. Αφετέρου στο εγχώριο σύστημα επιχειρείται μία από τις πιο φιλόδοξες αναδιαρθρώσεις του μοντέλου, η μετάβαση στην «επόμενη ημέρα», που αν τελεσφορήσει σε μέτριο βαθμό έστω, θα μιλάμε για μια οικονομία με δυναμική «μόχλευσης» μεγαλύτερη του ευρωπαϊκού μέσου όρου. Συνεκτιμώντας το γεγονός ότι η Ελλάδα είναι η μόνη χώρα/οικονομία που δεν έχει «επενδυτική βαθμίδα». Θα αποκτήσει, κάποια στιγμή, σε μια περίοδο κατά την οποία οικονομίες όπως λ.χ. η ιταλική ή η ισπανική δοκιμάζονται από συστημική κρίση. Ο Moody’s «βλέπει» ύφεση τουλάχιστον 9% –το πιθανότερο χαμηλότερη του ευρωπαϊκού μέσου όρου–, αλλά ρυθμό ανάπτυξης 3,5% μεσοπρόθεσμα, πολλαπλασιαστικά δηλαδή σε ορίζοντα διετίας 2021-22; Στο 9% «βλέπει» την ύφεση κι ένας άλλος οίκος, ο Standard & Poor’s, που λίγες μέρες πριν διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση και σταθερό το outlook/προοπτική. Θα θυμίσω πως ένας άλλος οίκος αξιολόγησης