Issuu on Google+

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.495 / ΤΡΙΤΗ 21.01.2014

4

MLS

ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΕΣ ΚΑΙ TABLETS THN «ΑΠΟΓΕΙΩΝΟΥΝ» ΤO 2014

09

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ - MOODY’S, FOLLI FOLLIE

10

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΞΕΝΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ, «ΚΟΚΚΙΝΑ» ΔΑΝΕΙΑ

Χ.Α.: «ΧΩΝΕΥΕΙ» ΤΑ ΚΕΡΔΗ Φυσιολογική ήταν η διόρθωση για το ελληνικό χρηματιστήριο την περασμένη εβδομάδα, μετά την καταγραφή νέου υψηλού, στις 1.305 μονάδες.

Η

διόρθωση σταμάτησε, προς το παρόν, στην πρώτη περιοχή στήριξης, στις 1.260 μονάδες, που αποτελεί μια διόρθωση κατά 23,6% της ανοδικής κίνησης που προηγήθηκε από τα χαμηλά του Δεκεμβρίου. Δεύτερη περιοχή στήριξης οι 1.230 μονάδες, περιοχή που ενδείκνυται για επιλεκτικές τοποθετήσεις, σύμφωνα με αναλυτές. Με πτώση 2,15% έκλεισε την περασμένη εβδομάδα για τη χρηματιστηριακή αγορά, μετά από τρεις ανοδικές εβδομάδες, στη διάρκεια των οποίων είχαν καταγραφεί κέρδη 15,35%. Μετά και από ένα ιδιαίτερα δυναμικό ξεκίνημα, το καλύτερο παγκοσμίως για το 2014, που έφερε άνοδο έως και 11,50% για τον βασικό χρηματιστηριακό δείκτη, η αγορά την περασμένη εβδομάδα «χώνεψε» αυτά τα κέρδη. Οι διορθώσεις βέβαια για την αγορά είναι απαραίτητες και επιβεβλημένες, ενώ οι εκκρεμότητες πολλές (Τρόικα, πολιτική σταθερότητα), αλλά οι κορυφές της προηγούμενης χρονιάς θα πρέπει να λειτουργήσουν σαν στηρίξεις και περιοχές τοποθετήσεων. Το πιο δυναμικό ξεκίνημα, παγκοσμίως, κάνει το ελληνικό χρηματιστήριο το 2014, καθώς βρίσκεται στην πρώτη θέση αποδόσεων μεταξύ των χρηματιστηρίων διεθνώς. Όπως εκτιμούν χρηματιστηριακοί αναλυτές, το επενδυτικό κοινό, και κυρίως οι ξένοι επενδυτές, προεξοφλούν την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους (πληροφορίες αναφέρουν ότι αναμένονται αποφάσεις, ακόμη και πριν τις ευρωεκλογές), αλλά και την έξοδο της Ελλάδας στις

αγορές εντός του 2014. Οι ξένοι οίκοι, όπως και αναλυτές, διατυπώνουν θετικά σχόλια για την ελληνική οικονομία και το Χρηματιστήριο Αθηνών. Οι σημαντικές εισροές κεφαλαίων της χρονιάς που πέρασε, αναμένεται ότι θα συνεχιστούν και κατά τη φετινή. H παρουσία των ξένων επενδυτών είναι ισχυρή και στις πρώτες εβδομάδες του νέου έτους, όπως άλλωστε και κατά το 2013, με τους επενδυτές έξωθεν να είναι αγοραστές για 14 συνεχείς μήνες, με συνολικές εισροές 2,3 δισ. ευρώ το 2013, την πρώτη χρονιά μετά το 2009. Παράλληλα, η Goldman Sachs δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στο τραπεζικό σύστημα, καθώς επιβεβαίωσε την υψηλή συμμετοχή της στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Γενικής Τράπεζας το επόμενο διάστημα. Την ίδια ώρα, υπάρχουν πληροφορίες για νέα αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο αξιολόγησης Moody’s, εντός του Ιανουαρίου. Παρ όλες τις αβεβαιότητες που υπάρχουν, όπως η μετάθεση για το μέλλον του νομοσχεδίου για τις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών, οι ξένοι επενδυτές συνεχίζουν να επιβεβαιώνουν το ενδιαφέρον τους για το ελληνικό χρηματιστήριο, είτε με επιλεκτικές τοποθετήσεις είτε με θετικές εκθέσεις. Σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση, αντιστάσεις εντοπίζονται στις 1.300 μονάδες και υψηλότερα, στις 1.335 και 1.395 μονάδες, ενώ στηρίξεις παρέχουν οι 1.250 και, χαμηλότερα, οι 1.230 και 12.000 μονάδες. ΧW


ΧΡΗΜΑ

τ.495/ ΤΡΙΤΗ 21.01.2014

WEEK

2

ΟΙ ΞΕΝΟΙ ΣΥΝΕΧΙΖΟΥΝ ΝΑ «ΨΗΦΙΖΟΥΝ» Χ.Α. Παρά το «ράλι» που έχει σημειώσει η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, οι ξένοι συνεχίζουν να «ψηφίζουν» Χ.Α., αλλά η HSBC διατηρεί το «overweight» για τις ελληνικές μετοχές.

Σ

ύμφωνα με τη βρετανική τράπεζα, οι βασικοί καταλύτες για το Χ.Α. είναι ο εγχώριος οικονομικός κύκλος, η συμμόρφωση με την πολιτική της Ευρωζώνης, η απόδοση των μετοχών και σε μικρότερο βαθμό οι αποτιμήσεις. Όσον αφορά τον οικονομικό κύκλο, η HSBC επισημαίνει πως η ανάπτυξη φαίνεται να σταθεροποιείται. Συνολικά η εγχώρια μακροοικονομική θέση είναι ευνοϊκή για τις ελληνικές μετοχές, υπογραμμίζει η τράπεζα στην έκθεσή της. Η ΗSBC εκτιμά πως με βάση τους πολλαπλασιαστές κέρδους οι ελληνικές μετοχές δεν είναι φθηνές. Η αποτίμηση των μετοχών είναι σχετικά υψηλή και με βάση τον πολλαπλασιαστή της λογιστικής αξίας, ο οποίος υπολογίζεται στο 1,6 για το 2014, έναντι του 1,3 για τις υπόλοιπες αναπτυσσόμενες. Ωστόσο, αν η Ελλάδα συγκριθεί με τις αγορές της Κεντρικής Ευρώπης, ο κλάδος των τραπεζών είναι φθηνότερος σε σχέση με την Πολωνία και την Τσεχία. Αυτός είναι ο λόγος που οι τράπεζες είναι ο πιο ελκυστικός κλάδος στην περίπτωση της Ελλάδας, σημειώνει η HSBC. H HSBC υποστηρίζει, ακόμα, πως μολονότι καταγράφηκαν σημαντικές εισροές από hegde funds, οι ροές ρευστότητας θα συνεχίσουν να στηρίζουν την Ελλάδα. Διατήρηση του «ράλι» της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς αναμένει η JP Morgan. Όπως ανα-

φέρει συγκεκριμένα στην έκθεσή της, το ράλι του Χ.Α. αναμένεται να συνεχιστεί για τρεις λόγους: 1) Οι αποτιμήσεις των μετοχών των εταιρειών παραμένουν χαμηλές σε σχέση με τις αντίστοιχες μετοχές των αναδυόμενων, αλλά και των ανεπτυγμένων αγορών. 2) Το ΑΕΠ αναμένεται να αναπτυχθεί το 2014 για πρώτη φορά από το 2007, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων μπορεί να υποχωρήσουν περισσότερο. 3) Η Ελλάδα είναι η μεγαλύτερη «underweight» αγορά στις αναδυόμενες, αφού μόλις το 2% των επενδυτών σε αναδυόμενες δίνει σύσταση «overweight» και το 87% «underweight». Ο πολιτικός κίνδυνος Σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, ο βασικός κίνδυνος για το 2014 είναι το πολιτικό ρίσκο από τις νέες εκλογές. Αν και δίνει πιθανότητα άνω του 50% σε νέες εκλογές το 2014, θεωρεί ότι ο ΣΥΡΙΖΑ αλλάζει, προκειμένου να βελτιώσει την ικανότητά του για διακυβέρνηση εντός του πλαισίου της Ευρωζώνης. Μακροπρόθεσμα, ο οίκος θεωρεί ότι η βασικότερη πρόκληση θα είναι η ανάπτυξη. Βραχυπρόθεσμα ρίσκα θεωρεί την πιο αδύναμη ευρωπαϊκή ανάπτυξη και πιθανά προβλήματα εντοπίζει αλλού, στην ευρωπεριφέρεια. Όπως επισημαίνει η JP Morgan, η Ελλάδα αποτελεί έναν από τους ελάχιστους τρόπους, ώστε οι επενδυτές των αναδυόμενων αγορών διεθνώς να αποκτήσουν έκθεση στην ανάκαμψη της Ευρωζώνης. ΧW


ΧΡΗΜΑ

τ.495/ ΤΡΙΤΗ 21.01.2014

WEEK

Ασφαλιστείτε φθηνά και εύκολα!

Έχετε ασφαλίσει το όχηµα σας;

°óæÀìéóè

áùôïëéîÜôïù από

€96 /6µηνο για Αθήνα, από €88 /6µηνο για επαρχία ¦òïóæÛòåé

• Τα 10 φθηνότερα ασφαλιστικά πακέτα της αγοράς! • Γρήγορη και εύκολη επιλογή του προγράµµατος που σας ταιριάζει! • Παροχή οχήµατος αντικατάστασης σε περίπτωση ατυχήµατος! • Απευθείας εξόφληση της ζηµίας sτην ασφαλιστική χωρίς τη δική σας επιβάρυνση! • 25 συνεργαζόµενες ασφαλιστικές εταιρίες! • Online πληρωµή!

211 800 3113 www.facebook.com/Directinsurance.gr

3


ΧΡΗΜΑ

τ.495/ ΤΡΙΤΗ 21.01.2014

WEEK

4

MLS

ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΕΣ ΚΑΙ TABLETS THN «ΑΠΟΓΕΙΩΝΟΥΝ» ΤO 2014 Η διοίκηση της εταιρίας εκτιμά ότι ο κύκλος εργασιών για το 2013 θα ανέλθει στα 9 εκατ. ευρώ και τα κέρδη μετά από φόρους στα 1,2 εκατ. ευρώ ενώ για το 2014 προέβλεψε ότι ο κύκλος εργασιών θα διαμορφωθεί σε πάνω από 11 εκατ. ευρώ και τα κέρδη μετά από φόρους θα υπερβούν τα 1,7 εκατ. ευρώ. ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Η διοίκηση της MLS βασίζει τις θετικές της προοπτικές για την επόμενη τριετία στην διεύρυνση του μεριδίου που κατέχει στην εγχώρια αγορά έξυπνων κινητών τηλεφώνων, καθώς σκοπεύει το 2014 να διαθέτει 6-8 ενεργά μοντέλα στην αγορά.

Η

MLS Πληροφορική πραγματοποίησε εταιρική παρουσίαση στα μέλη της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών. Η παρουσίαση έγινε από τον Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο της MLS κ. Ιωάννη Καματάκη, τον Υπεύθυνο Επενδυτικών Σχέσεων κ. Γιώργο Ταχταλίδη και τον Επιχειρησιακό Διευθυντή κ. Ιωάννη Ζάννα. Παρουσιάστηκε η πορεία της MLS για 2013 με ιδιαίτερη αναφορά στα νέα προϊόντα που κυκλοφόρησε η εταιρία στις κατηγορίες των tablets και κινητών τηλεφώνων. Η διοίκηση της εταιρίας εκτιμά ότι ο κύκλος εργασιών για το 2013 θα ανέλθει στα 9 εκατ. ευρώ και τα κέρδη μετά από φόρους στα 1,2 εκατ. ευρώ ενώ για το 2014 προέβλεψε ότι ο κύκλος εργασιών θα διαμορφωθεί άνω των 11 εκατ. ευρώ και τα κέρδη μετά από φόρους άνω των 1,7 εκατ. ευρώ. «H MLS βρίσκεται σήμερα στην καλύτερη στιγμή της ιστορίας της, καθώς έχει εισέλθει στους υποσχόμενους τομείς των smartphones και tablets) και μπορεί να προσδοκά σημαντικότατη ανάπτυξη μέσα στην επόμενη τριετία». Σε επίπεδο EBITDA από τα 5 εκατ. του 2012 και τα 5,5 εκατ. του 2013, για φέτος προβλέπεται μια επίδοση άνω των 6 εκατ. ευρώ. Και τέλος σε επίπεδο καθαρών αποτελεσμάτων, από 0,9 εκατ. το 2012 και περίπου 1,2 εκατ. το 2013, για φέτος προβλέπονται καθαρά κέρδη άνω των 1,7 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση της MLS βασίζει τις θετικές της προοπτικές για την επόμενη τριετία στην διεύρυνση του μεριδίου που κατέχει στην εγχώρια αγορά έξυπνων κινητών τηλεφώνων, καθώς σκοπεύει το

2014 να διαθέτει 6-8 ενεργά μοντέλα στην αγορά. Επίσης το 2014 αναμένεται μεγάλη αύξηση των πωλήσεων στα tablets. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τις προβλέψεις της GFK, η εγχώρια αγορά tablets από 64 χιλιάδες τεμάχια το 2012, ξεπέρασε πέρυσι τα 300 χιλιάδες, θα υπερβεί φέτος τα 450 χιλιάδες και το 2015 θα εκτοξευθεί σε πάνω από τα 550 χιλιάδες. Η MLS με σημερινό μερίδιο 6% στη συγκεκριμένη αγορά, στοχεύει να το ανεβάσει σημαντικά τα επόμενα χρόνια. Επιπρόσθετα, η MLS φιλοδοξεί να αναπτύξει τις πωλήσεις έξυπνων τηλεφώνων και tablets σε ξένες αγορές. Πρώτος στόχος φαίνεται να είναι οι χώρες της Μέσης Ανατολής, ενώ θα εξεταστούν ενδεχομένως και χώρες της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης, όπως Ρουμανία, Αλβανία, Πολωνία. Σύμφωνα με τον κ. Καματάκη, κλειδί της ανάπτυξης της MLS είναι το τμήμα έρευνας και ανάπτυξης, σημειώνοντας πως θα δούμε σημαντικές καινοτομίες να βγαίνουν από την εταιρεία στην αγορά μέσα στο 2014. Ανάμεσα σε αυτά θα είναι το κλείδωμα των έξυπνων τηλεφώνων με φωνή, ή αφή και η νέα τεχνολογία στα tablets όπου θα μπορούν να χρησιμοποιηθούν από δύο χρήστες. Επίσης, ο κ. Καματάκης αναφέρθηκε στην πολύ ικανοποιητική ρευστότητα της MLS, προβλέποντας πως η εταιρεία δεν θα χρειαστεί αύξηση κεφαλαίου με καταβολή μετρητών, αν δεν ξεπεραστούν οι ανοδικοί στόχοι που έχει θέσει για το μέλλον. Μάλιστα, αν όχι φέτος, το αργότερο από το 2015 και μετά θα αρχίσει εκ νέου να διανέμει λεφτά στους μετόχους της, είτε μέσω μερίσματος, είτε μέσω επιστροφής κεφαλαίου. ΧW


• • • •


ΧΡΗΜΑ

τ.495/ ΤΡΙΤΗ 21.01.2014

WEEK

6

CLINICAL RESEARCH CONFERENCE

ΑΝΤΙΔΟΤΟ ΣΤΗΝ ΚΡΙΣΗ Η ΚΛΙΝΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ Σε μοχλό οικονομικής ανάπτυξης μπορεί να εξελιχθούν οι κλινικές μελέτες στην Ελλάδα. Αυτό ήταν το βασικό συμπέρασμα του Clinical Research Conference, που διεξήχθη σήμερα 15 Ιανουαρίου και αύριο 16 Ιανουαρίου στο Συνεδριακό Κέντρο της Εθνικής Ασφαλιστικής. ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Ε

τησίως εγκρίνονται περίπου 150 έως 250 κλινικές μελέτες, αριθμός που μπορεί να αυξηθεί εάν αφενός εφαρμοστεί το νέο νομοθετικό πλαίσιο

στη θετική λίστα θα αξιολογηθούν». > ΜΕΙΩΝΟΝΤΑΙ ΟΙ ΜΕΛΕΤΕΣ Κατά 25% έχει μειωθεί ο αριθμός των μελετών

που ορίζει ότι οι εγκρίσεις θα πραγματοποιού-

στην Ευρώπη την περίοδο 2007-2011, σύμφωνα

νται εντός 60 ημερών και αφετέρου αρθούν οι

με τον κ. Πασχάλη Αποστολίδη, Διευθύνοντα

καθυστερήσεις λόγω της πολυπλοκότητας των

Σύμβουλο της ΑbbVie Pharmaceuticals SA &

διοικητικών δομών. Η Ελλάδα διαθέτει, όπως

Αντιπρόεδρο – Αναπληρωτή Πρόεδρο του Δ.Σ.

διατυπώθηκε από τους συμμετέχοντες στο συ-

του ΣΦΕΕ. Αν δούμε τα δεδομένα και από την

νέδριο, ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα. Πρώτον,

πλευρά της συμβολής των κλινικών ερευνών

το κόστος διεξαγωγής των μελετών είναι κατά

στο ΑΕΠ, η εικόνα είναι ακόμα πιο αποθαρρυ-

50% μειωμένο σε σχέση με άλλες χώρες και

ντική. Όπως τόνισε η κλινική έρευνα αποτελεί

δεύτερον έχει αξιόπιστο ανθρώπινο δυναμικό.

έναν από τους πρώτους τρεις πυλώνες οικο-

Οι κλινικές μελέτες αποτελούν μαζί με τις ηλε-

νομικής ανάπτυξης, η οποία μπορεί να φθάσει

κτρονικές υπηρεσίες τους βασικούς πυλώνες

ακόμη και τα 500 εκατ. ευρώ προσφέροντας

του συστήματος υγείας στους οποίους μπορεί

ένα σημαντικό έσοδο στη χώρα.

να στηριχτεί η αναπτυξιακή πολιτική. Όπως

Μεγάλα περιθώρια βελτίωσης έχει η χώρα μας

ανέφερε η κα Χριστίνα Παπανικολάου, Γενική

στον αριθμό των διεξαγόμενων κλινικών ερευ-

Γραμματέας Δημόσιας Υγείας στο Υπουργείο

νών. Περίπου 150 έως 250 κλινικές μελέτες

Υγείας, υπάρχουν προβλήματα στον εν λόγω

εγκρίνονται ανά έτος, ενώ αυτή την ώρα είναι

τομέα, «ωστόσο μπορούν να ξεπεραστούν με τη

σε εξέλιξη 600, όπως ανέφερε από το βήμα του

συνεργασία των διοικήσεων των νοσοκομείων,

συνεδρίου ο κ. Δημήτρης Λιντζέρης πρόεδρος

των επιστημονικών οργάνων και των υγειο-

του ΕΟΦ. Σύμφωνα με τον πρόεδρο του ΕΟΦ,

νομικών περιφερειών». Σχετικά με τα κέντρα

από το 2006 έως το 2013 εγκρίθηκαν και έχουν

που αναλαμβάνουν την εκπόνηση ερευνών

διεξαχθεί ή διεξάγονται περίπου 920 παρεμβα-

επισήμανε ότι μπορούν και μικρά νοσοκομεία

τικές μελέτες. Επίσης, ανέφερε ότι «ενδιαφέ-

να αναλάβουν κλινικές μελέτες από τη στιγμή

ρον τόσο επιστημονικό αλλά και αναπτυξιακό

που πληρούν τις απαραίτητες προϋποθέσεις. Η

παρουσιάζει και ο τομέας των γενόσημων και

καθυστέρηση της εισόδου καινοτόμων φαρμά-

των βιο-ομοειδών φαρμάκων και η αντίστοιχη

κων στην ελληνική αγορά οφείλεται στην κρίση,

κλινική έρευνα που συνδέεται με αυτά. Στην

ωστόσο η κατάσταση εξομαλύνεται. Όπως

προσπάθεια αύξησης της διείσδυσης των γενο-

είπε «φάρμακα που έχουν κάνει αιτήσεις έχουν

σήμων η επιβεβαίωση και η αποκατάσταση της

πάρει τιμές ή θα πάρουν στο επόμενο δελτίο

αξιοπιστίας τους αποτελεί θεμέλιο λίθο και θα

τιμών. Επίσης, αυτά που δεν περιλαμβάνονται

έχει καθοριστικό ρόλο στην επιτυχία ή όχι του


ΧΡΗΜΑ Η Ελλάδα διαθέτει, όπως διατυπώθηκε από τους συμμετέχοντες στο συνέδριο, ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα. Πρώτον, το κόστος διεξαγωγής των μελετών είναι κατά 50% μειωμένο σε σχέση με άλλες χώρες και δεύτερον έχει αξιόπιστο ανθρώπινο δυναμικό.

8

τ.495/ ΤΡΙΤΗ 21.01.2014

WEEK

συγκεκριμένου στόχου».

ήθηκαν 130 μη παρεμβατικές έρευνες από τις

Στις επενδύσεις για κλινικές μελέτες αναφέρ-

οποίες τα 2/3ήταν μελέτες που χορηγούνταν

θηκε ο κ. Ευάγγελος Ζέκκας, μέλος της ΠΕΦ &

από τις φαρμακευτικές και οι υπόλοιπες από τα

Πρόεδρος της HELP, ο οποίος επισήμανε ότι

Πανεπιστήμια.

οι επενδύσεις που γίνονται στην Ελλάδα στις

Σύμφωνα με την κα Τίνα Ανταχοπούλου,

μελέτες είναι υποπολλαπλάσιες από αυτές που

Medical Director στην AbbVie Pharmaceuticals

πραγματοποιούνται σε χώρες της ανατολικής

S.A από αυτές το μεγαλύτερο ποσοστό ήταν

Ευρώπης. Επίσης και στην Ευρώπη η Ελλάδα

σε φάση ένταξης ασθενών και οι 50 είχαν σαν

κατέχει μία απο τις τελευταίες θέσεις όσον

κύριο στόχο να αποτιμήσουν τα δεδομένα της

αφορά τις επενδύσεις. Ωστόσο, εκπονούνται

φαρμακοβιομηχανίας, την αποτελεσματικότητα,

αξιόπιστες μελέτες που παρουσιάζονται στο

την ασφάλεια κλπ. Επίσης αναφέρθηκε στη ση-

εξωτερικό και βελτιώνουν την εικόνα των ελλη-

μασία του «δηλόν», που αναδεικνύει τη σημασία

νικών εταιρειών.

της διαφάνειας στη διεξαγωγή της κλινικής

Από την πλευρά της η κα Ε. Κοράκη, Γενική

έρευνας και δηλώνει τη δέσμευση των ΦΕ –

Γραμματέας της Hellenic Association of CROs

μελών του ΣΦΕΕ να εκτελούν τα προγράμματά

ανέφερε ότι «το 2013 ήταν μια σημαντική χρονιά

τους σύμφωνα με τη νομοθεσία και τη δεοντο-

για την Κλινική Ερευνα στη Ελλάδα με την Κοινή

λογία της έρευνας.

Υπουργική Απόφαση του Φεβρουαρίου να θέτει βάσεις προς την σωστή κατεύθυνση, ώστε να

> ΤΑ ΚΡΙΤΗΡΙΑ ΕΠΙΛΟΓΗΣ

είμαστε ανταγωνιστικοί με τις υπόλοιπες συμ-

Τα κριτήρια επιλογής κέντρων κλινικής έρευ-

μετέχουσες χώρες, όσον αφορά στα χρονοδια-

νας σε διεθνές επίπεδο και τα συγκριτικά

γράμματα και στις διαδικασίες». Παρ’ όλ’ αυτά

πλεονεκτήματα – μειονεκτήματα της Ελλάδας

όπως είπε υπάρχουν αρκετά ακόμα να γίνουν.

συζήτησαν οι συμμετέχοντες στην πρώτη

Κατά τον πρόεδρο της Roche, Dr A. Zehnder,

ενότητα του συνεδρίου. Σύμφωνα με τον κ.

η φαρμακευτική έρευνα και ανάπτυξη είναι μια

Ζερβακάκη, Αντιπρόεδρος της Zeincro, «πρέπει

διαδικασία με μεγάλο κόστος και ρίσκο για τις

να μετατρέψουμε το μικρό μέγεθος της χώρας

εταιρείες, αφού από τις 5 χιλιάδες μόνο το 16%

σε πλεονέκτημα» και ταυτόχρονα να δημιουργη-

λαμβάνει έγκριση. «Το νέο νομοθετικό πλαίσιο

θεί κουλτούρα στο χώρο των κλινικών μελετών.

το οποίο προβλέπει την έγκριση φαρμάκων

Οι εταιρείες όπως τόνισε «θέλουν να μας

εντός 60 ημερών μπορεί να εξελιχθεί σε αντα-

δώσουν έρευνες και αισθανόμαστε άβολα που

γωνιστικό πλεονέκτημα». Ωστόσο εντοπίζονται

πολλές φορές σαν εταιρεία είμαστε υποχρεω-

προβλήματα στο θεσμικό πλαίσιο, και την πολυ-

μένοι να πάμε σε άλλη χώρα». Εν συνεχεία η

πλοκότητα στις διοικητικές διαδικασίες.

κα Χριστίνα Παπανικολάου, Γενική Γραμματέας

Από την πλευρά του ο κ. Τάκης Ζερβακά-

Δημόσιας Υγείας του Υπουργείου Υγείας είπε

κης, Vice President, Business Development &

πως για να καταστεί η κλινική έρευνα προτεραι-

Marketing της Zeincro αναφέρθηκε στα κριτή-

ότητα πρέπει να υπάρξουν μεταρρυθμίσεις,

ρια επιλογής των κέντρων κλινικής έρευνας.

ολοκληρωμένο θεσμικό πλαίσιο και επέκταση

Όπως είπε στην περιοχή της Μέσης Ανατολής

του ηλεκτρονικού συστήματος, όπως το κοινό

και Τουρκίας, οι κλινικές μελέτες φθάνουν τις

μοντέλο για το φάκελο του ασθενούς. Τέλος η

5.853, με τη μερίδα του λέοντος, τις 4 χιλιάδες,

κα Βέρα Βαζαίου, Development Operations

να υλοποιούνται στο Ισραήλ. Συνολικά στην

Senior Management της AMGEN υποστήριξε ότι

Ευρώπη υπάρχουν 38.901 καταγεγραμμένες

πρέπει να δημιουργηθούν οι κατάλληλες

μελέτες. Η Ελλάδα έχει αξιόπιστο δυναμικό και

διοικητικές δομές. «Στον Καναδά υπάρχει

ανταγωνιστικό κόστος, πρέπει όμως να βελτι-

ομάδα που σε ετήσια βάση αξιολογεί τις

ώσει τις διαδικασίες και το χρόνο που αυτές

εξελίξεις στην κλινική έρευνα» και «στην Ολλαν-

απαιτούν για να διεκπεραιωθούν.

δία έχει έχουν ετοιμάσει σχέδιο για να ενισχύ-

Στην Ελλάδα διεξάγεται σημαντικός αριθμός μη

σουν τις δομές που υποστηρίζουν την κλινική

παρεμβατικών μελετών. Το 2013 πραγματοποι-

έρευνα».

ΧW


ΧΡΗΜΑ

9

τ.495/ ΤΡΙΤΗ 21.01.2014

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >

ΤΡΑΠΕΖΕΣ - MOODY’S <

Βελτίωση στις συνθήκες χρηματοδότησης και εξασφάλισης ρευστότητας στις ελληνικές τράπεζες αναμένει ο οίκος αξιολόγησης Moody’s, ο οποίος αναφέρει πως σε περίπτωση που δεν υπάρξουν αρνητικές πολιτικές εξελίξεις και η οικονομία σημειώσει θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης, ο τραπεζικός κλάδος ενδέχεται να μειώσει σημαντικά την εξάρτησή του από την ΕΚΤ. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, τον Νοέμβριο η χρηματοδότηση μέσω της ΕΚΤ και του ELA μειώθηκε στα 70,1 δισ., εμφανίζοντας πτώση 46% σε σχέση με τον αντίστοιχο μήνα του προηγούμενου έτους. Από την άλλη, οι καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα αυξήθηκαν στα 161 δισ., σε ποσοστό 3,3%, επίπεδα που δημιουργούν θετικές προσδοκίες, αν αναλογιστεί κανείς την αυξημένη φορολογία το γ’ τρίμηνο, αλλά και τις πιέσεις που έχουν υποστεί οι καταθέσεις από τον Απρίλιο μέχρι τον Οκτώβριο του 2013, λόγω της διάσωσης των κυπριακών τραπεζών. Η Moody’s, ωστόσο, προειδοποιεί ότι το ελληνικό banking αντιμετωπίζει ακόμη σημαντικές δομικές προκλήσεις, αλλά και πολιτικά και οικονομικά ρίσκα, με τη συνεχιζόμενη και βαθιά ύφεση να επιδεινώνει την ποιότητα των assets των ελληνικών τραπεζών, ενώ τα «κόκκινα» δάνεια συνεχίζουν να αυξάνονται.

>

ΕΘΝΙΚΗ <

Μια αμιγώς επιχειρηματική απόφαση που συνεισφέρει στην κεφαλαιακή επάρκεια της Εθνικής Τράπεζας, και την ενισχύει, χαρακτηρίζει η ΕΤΕ την απόφαση για την πώληση της Πανγαία ΑΕΕΑΠ στην Invel. Αυτό επισημαίνει η Εθνική, σε έγγραφο που διαβιβάστηκε στη Βουλή στο πλαίσιο του κοινοβουλευτικού ελέγχου. Στο εν λόγω έγγραφο η ΕΤΕ διατυπώνει την εκτίμηση ότι ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της τράπεζας βελτιώνεται μέσω της εν λόγω συναλλαγής κατά 40 μονάδες βάσης και ότι διευκολύνεται και η προετοιμασία για τη σχεδιαζόμενη εισαγωγή, το 2015, της Εθνική Πανγαία στο χρηματιστήριο. Επιπροσθέτως, σημειώνεται ότι με την εν λόγω συναλλαγή «διευρύνεται το χαρτοφυλάκιο ακινήτων της Εθνική Πανγαία ΑΕΕΑΠ σε πανευρωπαϊκό επίπεδο και διευκολύνεται η ανάπτυξη του επενδυτικού της προγράμματος, προσβλέποντας σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο ακινήτων, όταν η εταιρεία εισαχθεί στο Χρηματιστήριο Αξιών.

>

FOLLI FOLLIE <

Την επίτευξη συμφωνίας με τον όμιλο «Authentic Brands Group LLC (ABG)», για την ανάληψη του αποκλειστικού δικαιώματος διανομής πωλήσεων χονδρικής και λιανικής για τον οίκο Juicy Couture σε όλη την Ηπειρωτική Ευρώπη, το Ηνωμένο Βασίλειο, την Ιρλανδία και την Κύπρο, ανακοίνωσε η Folli Follie Group. Στόχος της είναι να εξασφαλίσει τη συνέχεια της σημαντικής παρουσίας της Juicy Couture στην αγορά λιανικής στην Ευρώπη, αρχής γενομένης από το flagship store, το οποίο βρίσκεται στη Regent Street στο Λονδίνο. Στο πλαίσιο της εν λόγω συμφωνίας, επεξεργάζεται σχέδια για επέκταση της παρουσίας της Juicy Couture στην αγορά της Ευρώπης.

Στα Ενδότερα του Χ.Α >Ο  Γ. Στουρνάρας απέκλεισε αλλαγές στα warrants, όπως για παράδειγμα τη μείωση της τιμής άσκησης προκειμένου να επιταχυνθεί η ιδιωτικοποίηση των τραπεζών και η απεξάρτησή τους από το ΤΧΣ, επιβεβαίωσε όμως την πρόθεση να περιλαμβάνεται στο νομοσχέδιο ρύθμιση που θα επιτρέπει στο ΤΧΣ να υποβάλλει προαιρετικές δημόσιες προσφορές για την αγορά και ακύρωση των warrants. Προσφορές που, σύμφωνα με τις προτάσεις των ξένων επενδυτικών τραπεζών που έχουν υποβληθεί στο ΥΠΟΙΚ, θα έχουν ως αντάλλαγμα μετοχές. >Π  ερίπου το 1 δισ. ευρώ πλησιάζουν οι ζημίες στην Εθνική από την τουρκική λίρα, λόγω της μεγάλης έκθεσης που έχει μέσω της Finansbank. >Γ  ια τα τέλη Μαρτίου - αρχές Απριλίου μετατίθεται, όπως όλα δείχνουν, το εγχείρημα ιδιωτικοποίησης της Eurobank, καθώς αφενός δεν κατέστη δυνατή η συμφωνία με την Τρόικα επί του σχεδίου νόμου για το πλαίσιο ιδιωτικοποίησης των συστημικών τραπεζών, και αφετέρου γιατί επικράτησαν δεύτερες σκέψεις στην κυβέρνηση. >Κ  ατά 18% υψηλότερα από την τιμή κλεισίματος της Παρασκευής βλέπει τη μετοχή του ΟΤΕ η Citigroup. Θέτει τιμή-στόχο στα 13,50 ευρώ ανά μετοχή, από 10,50 ευρώ προηγουμένως, δίνοντας σύσταση «buy». >Σ  τις αρχές Φεβρουαρίου αναμένεται να γίνει η εισαγωγή στο Χ.Α. της Viohalco SA/NV. Πρόκειται για τη μητρική του ομίλου Viohalco, η οποία κατέχει συμμετοχές σε περίπου 90 εταιρείες, επτά από τις οποίες είναι εισηγμένες στο Χ.Α. Η Viohalco S.A. είναι ήδη εισηγμένη στο Euronext.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr


ΧΡΗΜΑ

10

τ.495/ ΤΡΙΤΗ 21.01.2014

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΞΕΝΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Ο Δεκέμβριος ήταν ο 14 συνεχόος

μενος μήνα όπου οι εισροές κεφαλαίων από ξένους επενδυτές στην ελληνική αγορά υπερέβησαν τις εκροές. Τον Δεκέμβριο του 2013 οι ξένοι επενδυτές, στο σύνολό τους, εμφάνισαν εισροές της τάξης των 176,95 εκατ., ενώ οι Έλληνες επενδυτές εμφανίζονται πωλητές, με εκροές κεφαλαίων ύψους 167,12 εκατ. Η συμμετοχή των ξένων επενδυτών στη συνολική κεφαλαιοποίηση της ελληνικής αγοράς ανέρχεται σε 49,6%, έναντι 48,5% στο τέλος του προηγούμενου μήνα, καταγράφοντας αύξηση 2,3%. Ωστόσο, συνυπολογίζοντας τη συμμετοχή του ΤΧΣ (22.584,68 εκατ. ευρώ ή 37,6%) στη συνολική κεφαλαιοποίηση της ελληνικής αγοράς, η συμμετοχή των ξένων επενδυτών ανέρχεται σε 31%, παρουσιάζοντας αύξηση 5,4%, συγκριτικά με τον προηγούμενο μήνα που ήταν 29,4%. Οι Έλληνες επενδυτές στο τέλος του μήνα κατείχαν το 30,2% του συνόλου της κεφαλαιοποίησης των μετοχών, συνυπολογίζοντας τη συμμετοχή του ΤΧΣ, και το 48,4% χωρίς τη συμμετοχή του ΤΧΣ.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ – «ΚΟΚΚΙΝΑ» ΔΑΝΕΙΑ Την εκτίμηση ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια θα αυξηθούν σημαντικά και θα φθάσουν στο 40% το 2014, δηλαδή θα αυξηθούν περίπου κατά 20 δισ. μέσα στη διάρκεια του έτους, έκανε ο διευθύνων σύμβουλος της PriceWaterhouseCoopers, Μάριος Ψάλτης. Εξίσου σημαντικό,

όμως, είναι το ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι σε θέση να απορροφήσουν έως και 9 δισ. επιπρόσθετων επισφαλειών-ζημιών.

ΠΕΙΡΑΙΩΣ Η JP Morgan σημειώνει πως ο τραπεζικός παραμένει ο αγαπημένος της κλάδος, ενώ προσθέτει τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς στη λίστα CEEMEA Strategy Top Picks 10 (Κεντρική, Ανατολική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική). Για τη μετοχή της τράπεζας δίνει σύσταση «overweight» και τιμή-στόχο τα 2 ευρώ.

ALPHA BANK Με τιμή-στόχο σε 0,77 ευρώ και σύσταση «hold» ξεκινά εκ νέου κάλυψη του τίτλου της Alpha Bank, η Cheuvreux. Ο οίκος σημειώνει ότι η μετοχή είναι σχεδόν δίκαια αποτιμημένη (το περιθώριο ανόδου εκτιμάται στο 4%) και ως εκ τούτου δεν δικαιολογείται τη σύσταση «buy». Ωστόσο, τα warrants που εκδόθηκαν τον Ιούνιο του 2013 είναι πιο ελκυστικά, σημειώνει.

ΕΛ.ΠΕ. - MOTOR OIL Το δ’ τρίμηνο του 2013 θα είναι το χειρότερο που έχουν εμφανίσει εδώ και χρόνια οι ευρωπαϊκές εταιρείες διύλισης, σύμφωνα με την UBS. Ο διεθνής οίκος παραθέτει στην έκθεσή του τις προβλέψεις του για τα αποτελέσματα που θα ανακοινώσουν οι εταιρείες του κλάδου - μεταξύ των οποίων και τα Ελληνικά Πετρέλαια και η Motor Oil - εκτιμώντας πως τα EBITDA του κλάδου θα εμφανίσουν σε ετήσια βάση πτώση 31% και θα διαμορφωθούν στο χαμηλότερο επίπεδο από το δ’ τρίμηνο του 2009. Η τιμή-στόχος που δίνει η UBS για τα ΕΛ.ΠΕ. είναι τα 7,75 ευρώ ανά μετοχή, με σύσταση «neutral». Η UBS δίνει τιμή-στόχο 9,00 ευρώ με σύσταση «buy».

JUMBO Νέα, υψηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή της Jumbo, στα 15,7 από 14,5 ευρώ, δίνει η HSBC σε έκθεσή της, όπου δίνει σύσταση «overweight» για τον τίτλο. Στα 11,6 από 10,9 ευρώ ανεβάζει την τιμή-στόχο για τη μετοχή η Eurobank Equities σε έκθεσή της, όπου σημειώνει ότι ο τζίρος της εισηγμένης είναι ισχυρός, αλλά αποτυπώνεται στα τρέχοντα επίπεδα τιμών της μετοχής. Ειδικότερα, σημειώνει ότι η προαναγγελία για αύξηση τζίρου 7,2% στο εξάμηνο έως τα τέλη Δεκεμβρίου ανοίγει τον δρόμο για ένα ισχυρό β’ τρίμηνο από την εισηγμένη. Η χρηματιστηριακή αυξάνει κατά 2% τις εκτιμήσεις για τον τζίρο της εισηγμένης και κατά 3-5% τις προβλέψεις της για τα EBITDA της τρέχουσας χρήσης.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Πειραιώς, Εθνική, Eurobank, Attica ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ


ΧΡΗΜΑ Week #495