Vol # 5 January ~ March, 2016 To Sta Update Su s i e Us fo F ee
Read Inside….
Submit your articles, write-ups, thesis, Research papers & Products Promotional Articles (Products promotional articles shall be charges)
Report on 1st LPG & LNG Conference, 2016
You may also advertise your products & Services via our e-publication
LNG Demand - Pricing & Updates
Contact us by emailing at info@esjpakistan.com
LNG Fueling the Energy Demand
The Gas Infrastructure of Pakistan
Issues in Energy Policies
Or Dial 0302.2241422, 0323.2178789 021-34014165
SHEIKH MACHINERY STORE (Importers of Valves, Pumps and Accessories for LPG)
Oi e Add ess: Oi e#F -F , st Floo , I
al
Ce te , -Bull Road, Li k B a d eth Road, Laho e.
Sta i g its ope aio s i ea ly o
th ce tu y, Sheikh Machi e y Sto e,
etai s the ho o to se e as a sole o e i do shop fo supply
of all e uip e t e ui ed fo i stallaio of LPG BOTTLING PLANTS, LPG AUTOSTATIONS a d SNG SYSTEMS i Pakista . Besides,
La dli e#..
-
also a supplie a d stockiest of safety al es a d accesso ies fo LPG
-
BOWZERS a d LPG Sto age ta ks.
-
Show oo :
Sheikh
Ma hi e y
Sto e,
-Bull Road, Li k B a d eth Road, Laho e. La dli e#..
-
eae
-
Mo ile#..
Mo ile#..
It is a g eat pleasu e fo us to i t oduce ou sel es to all of you.
Deals In
-
E ail: sheikhlpg@g ail. o , supply hai @sheikhlpg. o
Authorized Distributors
&ƌŽŵ ĚŝƚŽƌ͛Ɛ ĞƐŬ ŶĞƌŐLJ ĐƌŝƐĞƐ ŽĨ WĂŬŝƐƚĂŶ Ăƚ ŽŶĐĞ ƐĞĞŵĞĚ ƵŶĞŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ŐĞƫŶŐ ŵŽƌĞ ĐƌƵĐŝĂů ƚŚĂŶ ĞǀĞƌ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ŚĂƉƉĞŶŝŶŐƐ͕ ƚŚĞ ŚŽƉĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĞƩĞƌ ĨƵƚƵƌĞ ƉƌĞǀĂŝůƐ͘ WĂŬŝƐƚĂŶ ƌĞĐĞŶƚůLJ ƐĞĂůĞĚ ƚŚĞ >E' ĚĞĂů ǁŝƚŚ YĂƚĂƌ ǁŽƌƚŚ Ψϭϲ ďŝůůŝŽŶ͘ Ɛ >E' ƉƌŝĐĞƐ ŚĂǀĞ Śŝƚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ůŽǁĞƐƚ ŐůŽďĂůůLJ͕ ŝƚ ĞǀĞŶƚƵĂůůLJ ĐŽŵĞ ĂƐ ƉůĞĂƐĂŶƚůLJ ƉƌŽĮƚĂďůĞ ƉĂĐƚ͘ tŚĞŶ WĂŬŝƐƚĂŶ ŝƐ ďĞŝŶŐ ŝŶ ƐƵĐŚ ƐĞǀĞƌĞ ĐƌŝƐĞƐ͕ ƚŚŝƐ ƐƚĞƉ ďLJ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĚĞĮŶŝƚĞůLJ ƐĞƌǀĞƐ ĂƐ Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ĂƐƉĞĐƚ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ ŵŽƌĞ ƚĂĐƞƵůůLJ͘ Ɛ ϯ͘ϳϱ ŵŝůůŝŽŶ ƚŽŶƐ ŽĨ >E' ƐŚĂůů ďĞ ŝŵƉŽƌƚĞĚ ĂŶŶƵĂůůLJ ŽŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŽ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ďĂƐŝƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ϭϱ LJĞĂƌƐ ůŽŶŐ ƚƌĞĂƚLJ͕ WĂŬŝƐƚĂŶ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ŵĞĞƚ ŝƚƐ ƌĞƋƵŝƌĞͲ ŵĞŶƚƐ͘ DŽǀŝŶŐ ĂŚĞĂĚ͕ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ Dƌ͘ DŝĂŶ DƵŚĂŵŵĂĚ EĂǁĂnj ^ŚĂͲ ƌŝĨ ŚĂƐ ĂƐƐƵƌĞĚ ƚŚĂƚ WĂŬŝƐƚĂŶ ŝƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ĞĂƌůLJ ĐŽŵƉůĞƟŽŶ ŽĨ d W/ 'ĂƐ ƉŝƉĞůŝŶĞ͘ d W/ 'ĂƐ ƉŝƉĞůŝŶĞ ŝƐ ƐƵƌĞůLJ ƉůĂLJŝŶŐ Ă ŬĞLJ ƌŽůĞ ŝŶ ĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐ ŐƌĞĂƚĞƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ĞŶƚƌĂů ƐŝĂ͘
ĚŝƚŽƌŝĂů ŽĂƌĚ DƌƐ͘ ŵŝŶĂ Y͘ ŚŵĞĚ ĚŝƚŽƌ /Ŷ ŚŝĞĨ ŶŐƌ͘ DĂƐŽŽĚ ƐŐŚĂƌ ĚŝƚŽƌ DƐ͘ ƌĞĞďĂ ŶƐĂƌŝ ĞƉƵƚLJ ĚŝƚŽƌ Dƌ͘ D͘ ^ĂĞĞĚ hĚĚŝŶ ŶƐĂƌŝ ,ŽŶŽƌĂƌLJ ĚŝƚŽƌ ĚǀŝƐŽƌƐ
tŚŝůĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝƐ ƚĂŬŝŶŐ Ăůů ƉŽƐƐŝďůĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ƚŽ ŽǀĞƌĐŽŵĞ Dƌ͘ ,ĂƋ EĂǁĂnj ŬŚƚĂƌ ĞŶĞƌŐLJ ĐƌŝƐĞƐ ĂƐ ŝƚƐ ƉƌŝŵĞ ŽďũĞĐƟǀĞ ƚŚĞ ĞdžŝƐƟŶŐ ŝŶĚŝŐĞŶŽƵƐ ƐŚĂůĞ &ŽƌŵĞƌ &ĞĚĞƌĂů ^ĞĐƌĞƚĂƌLJ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ďĞ ĞdžƉůŽƌĞĚ ĂŶĚ ƵƟůŝnjĞĚ ŽŶ ƉƌŝŽƌŝƚLJ͘ /Ŷ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϱ͕ WĞƚƌŽůĞƵŵ DŝŶŝƐƚƌLJ ĚǀŝƐĞƌ Dƌ͘ DĂnjŚĂƌ /͘ <ŚĂŶ Dƌ͘ ĂŚŝĚ DƵnjĂīĂƌ ĐůĂŝŵĞĚ ƚŚĂƚ WĂŬŝƐƚĂŶ͛Ɛ ƐŚĂůĞ ŐĂƐ ĂŶĚ Žŝů ŽƌƌŽƐŝŽŶ Θ ŽĂƟŶŐƐ džƉĞƌƚ͕ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ĂƌĞ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ŽĨ ĞŶƚƌĂů ƐŝĂŶ <ĂŶŽŽ 'ƌŽƵƉ – <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ^ƚĂƚĞƐ͘ tŚŝůĞ h^ ŐĞŶĐLJ ĨŽƌ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ;h^ / Ϳ ĂůƐŽ ĚĞĐůĂƌĞĚ ƚŚĂƚ WĂŬŝƐƚĂŶ ŚĂƐ ŵĂƐƐŝǀĞ ĚĞƉŽƐŝƚƐ ŽĨ ϭϬ͕ϭϱϵ ƚƌŝůůŝŽŶ Dƌ͘ YƵƌďĂŶ ůŝ >ĂƐŚĂƌŝ ĐƵďŝĐ ĨĞĞƚ ;ƚĐĨͿ ŽĨ ƐŚĂůĞ ŐĂƐ ĂŶĚ Ϯ͘ϯ ƚƌŝůůŝŽŶ ďĂƌƌĞůƐ ŽĨ Žŝů – ĂƚŚŽĚŝĐ WƌŽƚĞĐƟŽŶ ^ƉĞĐŝĂůŝƐƚ͕ ^ĂƵĚŝ ƌĂŵĐŽ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƐĞǀĞƌĂů ƟŵĞƐ ŚŝŐŚĞƌ ƚŚĂŶ ĮŐƵƌĞƐ ŵĞŶƟŽŶĞĚ͘ Dƌ͘ ŚƐĂŶ hůůĂŚ ^ŚĞƌƌŝĨ dŚĞ ƐƚƵĚLJ ǁĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ h^ ŶĞƌŐLJ &ŽƌŵĞƌ 'ĞŶĞƌĂů DĂŶĂŐĞƌ͕ WĂŬŝƐƚĂŶ ^ƚĞĞů /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ; / Ϳ͘ tŚŝůĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ĚĞƚĂŝůƐ ƐŚĂůĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ĞdžƉůŽƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŚĂƐ ƉŽƚĞŶƟĂů ƚŽ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ WĂŬŝƐƚĂŶ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵLJ͕ ĂƐ ŶŽƚ ŽŶůLJ ƚŚĞ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ĂƌĞ ĂďƵŶĚĂŶƚ ŝŶ ŶĂƚƵƌĞ ďƵƚ ĂůƐŽ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĨƌŝĞŶĚůLJ͘
ƌ͘ tĂůŝ DƵŐŚŶŝ K - ŝƌ ĐĂĚĞŵLJ WĂŬŝƐƚĂŶ
ŶŽƚŚĞƌ ĨĞĂƚŚĞƌ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂƩĂĐŚĞĚ ƚŽ ƚŚŝƐ ĐĂƉ ŝƐ < EhWW-Ϯ ƉŽǁĞƌ ƉƌŽũĞĐƚ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ƌĞĐĞŶƚůLJ ďĞĞŝŶ ŝŶĂƵŐƵƌĂƚĞĚ ďLJ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ Dƌ͘ DƵŚĂŵŵĂĚ EĂǁĂnj ^ŚĂƌĞĞĨ͘ < EhWW-// ĂŶĚ /// ŶƵĐůĞĂƌ ƉŽǁĞƌ ƉůĂŶƚƐ͕ ƐŚĂůů ďĞ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ͕ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞŵ ǁŝůů ŐĞŶĞƌĂƚĞ ϭ͕ϭϬϬDt ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJ͘
Dƌ͘ Ś͘ 'ŚĂnjĂŶĨĂƌ ůŝ ,ŝƚĞŬ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ Wǀƚ͘ >ƚĚ
tŝƚŚ Ăůů ƚŚĞƐĞ ƉŽƐŝƟǀĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ŝƚ ŝƐ ƋƵŝƚĞ ĞǀŝĚĞŶƚ ƚŚĂƚ ƐůŽǁůLJ ďƵƚ ŐƌĂĚƵĂůůLJ WĂŬŝƐƚĂŶ ƐŚĂůů ŽǀĞƌĐŽŵĞ ŝƚƐ ĞŶĞƌŐLJ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐƌŝƐĞƐ ŝŶ ŶĞĂƌ ĨƵƚƵƌĞ ŝŶƐŚĂ ůůĂŚ͘ ůů ǁĞ ŶĞĞĚ ŝƐ ƚŽ ŚĂǀĞ ĨĂŝƚŚ ŝŶ ŽƵƌ ĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ ŵŝŶĂ Y͘ ŚŵĞĚ ĚŝƚŽƌ /Ŷ ŚŝĞĨ
Dƌ͘ <ŚĂůŝĚ <ŚĂŶ &K – ďďĂƐ ^ƚĞĞů 'ƌŽƵƉ
DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ DƌƐ͘ <ĂŶĞĞnj &ĂƟŵĂ ŝƌĞĐƚŽƌ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ Dƌ͘ <ŚĂůŝĚ /ƋďĂů ,ĞĂĚ ŽĨ DĂƌŬĞƟŶŐ DƐ͘ ^ĂŵĂŶ KǁĂŝƐ DĂƌŬĞƟŶŐ DĂŶĂŐĞƌ Dƌ͘ ĂŶŝƐŚ ĂũǁĂ /ŶĐŚĂƌŐĞ ŝƌĐƵůĂƟŽŶ Dƌ͘ ZĂĞĞƐ ŚŵĞĚ ĞƐŝŐŶ >ĂLJŽƵƚ Θ WƌŝŶƟŶŐ
3RVW (YHQW 5HSRUW RQ
VW /3* /1* &RQIHUHQFH 3DNLVWDQ
^< E ƵƐŝŶĞƐƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ŝŶ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ DŝŶŝƐƚƌLJ ŽĨ WĞƚƌŽůĞƵŵ Θ EĂƚƵƌĂů ZĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ >W' ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ WĂŬŝƐƚĂŶ ĂŶĚ /^d/> WĂŬŝƐƚĂŶ ŽƌŐĂŶŝnjĞĚ Ă ŽŶĞ-ĚĂLJ ͞ϭƐƚ >W' Θ >E' ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ WĂŬŝƐƚĂŶ͟ ŽŶ ϮϱƚŚ &ĞďƌƵĂƌLJ͕ ϮϬϭϲ ŝŶ >ĂŚŽƌĞ͘ dŚĞ ĞǀĞŶƚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ŐƌĂĐĞĚ ďLJ Dƌ͘ ^ŚĂŚŝĚ <ŚĂƋĂŶ ďďĂƐŝ͕ DŝŶŝƐƚĞƌ WĞƚƌŽůĞƵŵ ĂŶĚ EĂƚƵƌĂů ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂƐ ƚŚĞ ,ŽŶŽƵƌĂďůĞ ŚŝĞĨ 'ƵĞƐƚ͘ &ŽƌŵĞƌ &ĞĚĞƌĂů ^ĞĐƌĞƚĂƌLJ ĂŶĚ &ŽƌŵĞƌ ŚĂŝƌŵĂŶ WĂŬŝƐƚĂŶ ^ƚĞĞů Dƌ͘ ,ĂƋ EĂǁĂnj ŬŚƚĂƌ ĂůƐŽ ŐƌĂĐĞĚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ĂƐ ŚĂŝƌŵĂŶ ǀĞŶƚ͛Ɛ dĞĐŚŶŝĐĂů ŽŵŵŝƩĞĞ͘ ĞƐŝĚĞƐ͕ Dƌ͘ ^LJĞĚ ŬŚƚĂƌ ůŝ ;DĞŵďĞƌ ŶĞƌŐLJ ŽĂƌĚ ĨŽƌ DŝŶŝƐƚƌLJ ŽĨ WůĂŶŶŝŶŐ͕ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ZĞĨŽƌŵƐͿ͕ Dƌ͘ &ĂƌŽŽƋ /ŌŝŬŚĂƌ ; ŚĂŝƌŵĂŶ—>W' ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ WĂŬŝƐƚĂŶͿ͕ Dƌ͘ DĂƐŽŽĚ ƐŐŚĂƌ ; ŽƵŶƚƌLJ ,ĞĂĚ /^d/> WĂŬŝƐƚĂŶ ĂŶĚ WĂƚƌŽŶ /Ŷ ŚŝĞĨ ^< E D^Ϳ͕ Dƌ͘ ^LJĞĚ ŵĞĞƌ ůŝ :ĂĨĞƌLJ ;^ƌ͘ &ŝŶĂŶĐŝĂů ŶĂůLJƐƚ—/ŶƚĞƌƐƚĂƚĞ 'ĂƐ ^LJƐƚĞŵƐ Wǀƚ͘ >ŝŵŝƚĞĚͿ͕ Dƌ͘ DƵŚĂŵŵĂĚ /ůLJĂƐ DĂůŝŬ Θ ŚĂƵĚŚĂƌLJ 'ŚĂnjĂŶĨĂƌ ůŝ ;,ŝ-dĞŬ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ Wǀƚ͘ >ƚĚͿ͕ Dƌ͘ ŚƐĂŶ DĞŚŵŽŽĚ ƵƩ ; E ŶĞƌŐLJ Wǀƚ͘ >ŝŵŝƚĞĚͿ ĂŶĚ Dƌ͘ ZĂŚĞĞů DƵŶĞĞƌ ; ŝƚŚĂĚ ŶĞƌŐLJ Wǀƚ͘ >ŝŵŝƚĞĚͿ ĂƩĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ͘ dŚĞ ĞǀĞŶƚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƐƉŽŶƐŽƌĞĚ ďLJ ,ŝ-dĞŬ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ Wǀƚ͘ >ŝŵŝƚĞĚ͕ WĂŬŝƐƚĂŶ ^ƚĂƚĞ Kŝů͕ ^^' >W' Wǀƚ͘ >ŝŵŝƚĞĚ ĂŶĚ E ŶĞƌŐLJ Wǀƚ͘ >ŝŵŝƚĞĚ͘ dŚĞ ďƌĂŶĚŝŶŐ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ǁĞƌĞ WŽǁĞƌ Θ ƵƚŽŵĂƟŽŶ Wǀƚ͘ >ƚĚ ĂŶĚ : ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͘ Dƌ͘ ^ŚĂŚŝĚ <ŚĂƋĂŶ ďďĂƐŝ͕ ǁŚŝůĞ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĂƩĞŶĚĞĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ >E' Ăƚ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĞīĞĐƟǀĞ ĨƵĞů ƚŽ ŽǀĞƌĐŽŵĞ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐLJ ĐƌŝƐĞƐ ĂŶĚ WĂŬŝƐƚĂŶ ŝƐ ďƵLJŝŶŐ Ăƚ ůŽǁĞƐƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƉƌŝĐĞƐ͘ ,Ğ ĨƵƌƚŚĞƌ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ >E' ǁĂƐ Ă ŐĂŵĞ ĐŚĂŶŐĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ϰϬϬ ŵŵĐĨĚ >E' ƚĞƌŵŝŶĂů ǁŽƵůĚ ĂĚĚ ĮǀĞ ƉĞƌĐĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJΖƐ ƉƌŝŵĂƌLJ ĞŶĞƌŐLJ ŵŝdž͘ Dƌ͘ ^LJĞĚ ŬŚƚĂƌ ůŝ ;DĞŵďĞƌ ŶĞƌŐLJͿ ǁŚŝůĞ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ŵƵůƟ-ďŝůůŝŽŶ ĚŽůůĂƌƐ >ŝƋƵĞĮĞĚ EĂƚƵƌĂů 'ĂƐ ;>E'ͿΖƐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ďĞƚǁĞĞŶ WĂŬŝƐƚĂŶ ĂŶĚ YĂƚĂƌ ŝƐ Ă ƐĞƌŝŽƵƐ ƐƚĞƉ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŐƌĂǀĞ ƉƌŽďůĞŵ ŽĨ ĞŶĞƌŐLJ ƐŚŽƌƞĂůů͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ Dƌ͘ &ĂƌŽŽƋ /ŌŝŬŚĂƌ ďƌŝĞĨĞĚ ĂďŽƵƚ ƉƌŽďůĞŵƐ ĂŶĚ ŝƐƐƵĞƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ďĞŝŶŐ ĨĂĐĞĚ ďLJ >W' ƐĞĐƚŽƌ ŽĨ WĂŬŝƐƚĂŶ͘
)LYH PRUH /1* LPSRUW SDFWV WR EH VLJQHG ZLWK 4DWDU 6KDKLG .KDTDQ $EEDVL &ĞĚĞƌĂů DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ WĞƚƌŽůĞƵŵ ĂŶĚ EĂƚƵƌĂů ZĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ Dƌ͘ ^ŚĂŚŝĚ <ŚĂƋĂŶ ďďĂƐŝ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ĮǀĞ ŵŽƌĞ >ŝƋƵĞĮĞĚ EĂƚƵƌĂů 'ĂƐ ;>E'Ϳ ďĂƐĞĚ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ǁŽƵůĚ ďĞ ƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ YĂƚĂƌ͘ tŚŝůĞ ďƌŝĞĮŶŐ ƚŽ ŵĞĚŝĂ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ WĂŬŝƐƚĂŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉĂƐƐŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ƐĞǀĞƌĞ ĞŶĞƌŐLJ ĐƌŝƐŝƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚ ŽĨ >E' ĨƌŽŵ YĂƚĂƌ ǁŽƵůĚ ďĞ Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ĂŶĚ ǁĞůĐŽŵĞ ƐƚĞƉ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ͘ dŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĐŽŶǀĞLJĞĚ ƚŚĂƚ ϱϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ĞŶĞƌŐLJ ŽĨ WĂŬŝƐƚĂŶ ĚĞͲ ƉĞŶĚ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐLJ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ďLJ ŐĂƐ͘ ,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ŝŵƉŽƌƚ ŽĨ >E' ĨƌŽŵ YĂƚĂƌ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐƚĂƌƚĞĚ ƉĂƌƟĂůůLJ ĂŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ŶĞĞĚ ƚŚĞ >E' ŚĂƐ ďĞĞŶ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƚŚĞ ƵƐĞƌƐ͘ Dƌ͘ ^ŚĂŚŝĚ <ŚĂƋĂŶ ďďĂƐŝ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ƚŚƌĞĞ ƐŚŝƉƐ ĐĂƌƌLJŝŶŐ >E' ǁŝůů ƌĞĂĐŚ ĞǀĞƌLJ ŵŽŶƚŚ ŝŶ WĂŬŝƐƚĂŶ ŝŶ ϮϬϭϲ ĂŶĚ ŶĞdžƚ LJĞĂƌ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚŝƉƐ ǁŝůů ďĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƚŽ ĮǀĞ ĂŌĞƌ ϮϬϭϳ͘ KŶ ƋƵĞƌLJ ďĞŝŶŐ ĂƐŬĞĚ ŚĞ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ WĂŬŝƐƚĂŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĨĂĐŝŶŐ ĐƌŝƐŝƐ ŽĨ ĞŶĞƌŐLJ ĨŽƌ ƐĞǀĞƌĂů LJĞĂƌƐ ĚƵĞ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ŶŽƚ ŽŶůLJ ĚŽŵĞƐƟĐ ƵƐĞƌƐ ĂƌĞ ĨĂĐŝŶŐ ƚƌŽƵďůĞƐ ďƵƚ ĞĐŽŶŽŵLJ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂīĞĐƚĞĚ ďĂĚůLJ͘ /Ŷ ŚŝƐ ĐŽŵŵĞŶƚ ĨŽƌŵĞƌ 'ĞŶĞƌĂů DĂŶĂŐĞƌ ^Ƶŝ ^ŽƵƚŚĞƌŶ 'ĂƐ ƌŝŐĂĚŝĞƌ ;ZͿ ŐŚĂ 'Ƶů ĂůƐŽ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ďƵLJͲ ŝŶŐ >E' ĨƌŽŵ YĂƚĂƌ ǁĂƐ ŐŽŝŶŐ ŽŶ ĨƌŽŵ ϮϬϬϰ͘ dĂůŬŝŶŐ ƚŽ sK ŚĞ ƐĂŝĚ 'ŽĚ ǁŝůůŝŶŐ ƚŚŝƐ ǁŝůů ƉƌŽǀĞ ƚŽ ďĞ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ EĂǁĂnj ^ŚĂƌŝĨ ŚĂƐ ƐĞĐƵƌĞĚ ƐŽ ĨĂƌ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƉĞŽƉůĞ ǁŚŽ ŚĂǀĞ ƐŽŵĞ ŬŶŽǁ ŚŽǁ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶͲ ĞƌŐLJ ĐƌŝƐŝƐ ǁŝůů ƚĞƌŵ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ĂƐ ůŝŐŚƚ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƚƵŶŶĞů͘ ŐŚĂ 'Ƶů ƐĂŝĚ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ŵĂĚĞ ƚŚĞ ĚĞĂů Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ǁŚĞŶ ƉĞƚƌŽů ƉƌŝĐĞƐ ŚĂǀĞ ƌĞĚƵĐĞĚ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ŚĂǀĞ Ă ŐŽŽĚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĚĞĂů͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ĚĞĂů ǁŝůů ŚĞůƉ ŝŶ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ůŽĂĚ-ƐŚĞĚĚŝŶŐ ďLJ ϭϬ ƚŽ ϭϱ ƉĞƌĐĞŶƚ͘ ^ŽƵƌĐĞ͗ dŚĞ EĞǁƐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů
/3* SULFHV UHGXFHG E\ 5V SHU NJ dŚĞ >W' ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŚĂƐ ƌĞĚƵĐĞĚ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞƐ ŽĨ >ŝƋƵĞĮĞĚ WĞƚƌŽůĞƵŵ 'ĂƐ ;>W'Ϳ ďLJ ZƐ ϭϱ ƉĞƌ ŬŝůŽŐƌĂŵ ĨŽůͲ ůŽǁŝŶŐ ĚĞĐůŝŶĞ ŝŶ ŝƚƐ ƉƌŝĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŬĞƚ͘ Ɛ Ă ƌĞƐƵůƚ͕ ƉƌŝĐĞƐ ŽĨ ĚŽŵĞƐƟĐ ĐLJůŝŶĚĞƌ ǁĞƌĞ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ďLJ ZƐ ϭϳϬ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĐLJůŝŶĚĞƌ ďLJ ZƐ ϲϴϬ͕ ƐĂŝĚ >W' ŝƐƚƌŝďƵƚŽƌƐ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŚĂŝƌŵĂŶ DƵŚĂŵŵĂĚ /ƌĨĂŶ <ŚŽŬŚĂƌ ŝŶ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ >W' ƉƌŝĐĞƐ ĂƌĞ ďĂĐŬ ƚŽ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ϭϬ LJĞĂƌƐ ĂŐŽ͘ 'ŝǀŝŶŐ ĚĞƚĂŝůƐ͕ ŚĞ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ŝŶ <ĂƌĂĐŚŝ͕ ŽŶĞ ŬŐ ŽĨ >W' ǁŽƵůĚ ďĞ ƐŽůĚ Ăƚ ZƐ ϳϬ ƉĞƌ ŬŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚŽŵĞƐƟĐ ĐLJůŝŶĚĞƌ ǁŝůů ďĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ăƚ ZƐ ϴϰϬ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞƐ ŽĨ ĚŽŵĞƐƟĐ ĐLJůŝŶĚĞƌƐ ŝŶ >ĂŚŽƌĞ͕ <ĂƐŽƵƌ͕ 'ƵũƌĂŶǁĂůĂ͕ 'ƵũƌĂƚ͕ &ĂŝƐĂůĂďĂĚ͕ :ĞŚůƵŵ͕ ^ĂŚŝǁĂů͕ ^ŝĂůŬŽƚ͕ WĞƐŚĂǁĂƌ͕ ĂƐŬĂ ǁŽƵůĚ ďĞ ZƐ ϳϴϬ ǁŚŝůĞ ŽŶĞ ŬŐ ŽĨ >W' ǁŽƵůĚ ďĞ ƐŽůĚ Ăƚ ZƐ ϲϱ ƉĞƌ ŬŐ͘ ,Ğ ĨƵƌƚŚĞƌ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ŝŶ ZĂŚŝŵ zĂƌ <ŚĂŶ͕ ^ĂĚŝƋĂďĂĚ͕ ,LJĚĞƌĂďĂĚ͕ ƩŽĐŬ ĂŶĚ DŝƌƉƵƌ͕ :< ŽŶĞ ŬŐ ŽĨ >W' ǁŽƵůĚ ďĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ăƚ ZƐ ϴϬ ĂŶĚ ĚŽŵĞƐƟĐ ĐLJůŝŶĚĞƌ Ăƚ ZƐ ϵϲϬ͘ /Ŷ ZĂǁĂůƉŝŶĚŝ͕ /ƐůĂŵĂďĂĚ͕ ďďŽƚĂďĂĚ͕ DƵnjĂīĂƌĂďĂĚ͕ ĂŐŚ͕ &ĂƚĂ͕ <Žƚůŝ͕ dĂŶĚŽ DƵŚĂŵŵĂĚ <ŚĂŶ͕ DŝƌƉƵƌ <ŚĂƐ͕ hŵĂƌŬŽƚ͕ EĂǁĂďƐŚĂŚ͕ dŚĂƚĂ͕ ĂĚŽ͕ :ĂŵƐŚŽƌŽ ĂŶĚ ^ŚŝŬĂƌƉƵƌ >W' ǁŽƵůĚ ďĞ ƐŽůĚ Ăƚ ZƐ ϴϱ ƉĞƌ ŬŐ ǁŚŝůĞ ĚŽŵƐĞƟĐ ĐLJůŝŶĚĞƌ ǁŝůů ďĞ ƐŽůĚ Ăƚ ZƐ ϭϬϮϬ͘ /Ŷ 'ŝůŐŝƚ- ĂůŝƐƚĂŶ͕ DƵƌƌĞĞ͕ EĂƚŚŝĂŐĂůŝ ĂŶĚ ĂůĂŬŽƚ ŽŶĞ ŬŐ ŽĨ >W' ǁŽƵůĚ ďĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ăƚ ZƐ ϭϬϬ ŬŐ ĂŶĚ ĚŽŵĞƐƟĐ ĐLJůŝŶĚĞƌ Ăƚ ZƐ ϭϮϬϬ͘ tĞůĐŽŵŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ >W' ƉƌŝĐĞƐ͕ /ƌĨĂŶ <ŚŽŬŚĂƌ ůĂƵĚĞĚ ƚŚĞ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ &ĞĚĞƌĂů DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ WĞƚƌŽůĞƵŵ ĂŶĚ EĂƚƵƌĂů ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ^ŚĂŚŝĚ <ŚĂƋĂŶ ďďĂƐŝ͕ ƐĂLJŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞƐ ŚĂĚ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽůŝĐŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘
/DUJHVW /1* VKLS GRFNHG DW 3RUW 4DVLP
< Z ,/͗ dŚĞ ĮƌƐƚ-ĞǀĞƌ ƐŚŝƉ ŽĨ >ŝƋƵŝĮĞĚ EĂƚƵƌĂů 'ĂƐ ;>E'Ϳ͕ ĂŌĞƌ ƌĞĂĐŚŝŶŐ ĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ďĞƚǁĞĞŶ WĂŬŝƐƚĂŶ ĂŶĚ YĂƚĂƌ ŽŶ >E' ŝŵƉŽƌƚ ůĂƐƚ ͕ ĞŶƚĞƌĞĚ WĂŬŝƐƚĂŶ͛Ɛ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ njŽŶĞ ĂŶĚ ǁĂƐ ĚŽĐŬĞĚ Ăƚ ůĞŶŐLJ dĞƌŵŝŶĂů Ăƚ WŽƌƚ YĂƐŝŵ͘ dŚĞ YĂƚĂƌŝ ƐŚŝƉ ŝƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ǀĞƐƐĞů ĐĂƌƌLJŝŶŐ >E' ƚŽ ůĞŶŐLJ dĞƌŵŝŶĂů ĂŶĚ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ƐŚŝƉƐ ĂŶĐŚŽƌĞĚ Ăƚ WŽƌƚ YĂƐŝŵ͘ /ƚƐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŝƐ Ϯϭϲ͕ϬϬϬ ĐƵďŝĐ ŵĞƚƌĞƐ͕ ƐĂŝĚ ůĞŶŐLJ dĞƌŵŝŶĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŚĞƌĞ͘ ŌĞƌ ĚŽĐŬŝŶŐ͕ ƚŚĞ >E' ƐŚŝƉ ǁĂƐ ŚŽŽŬĞĚ ƵƉ ǁŝƚŚ &^Zh hŶŝƚ ŽĨ ůĞŶŐLJ dĞƌŵŝŶĂů ĨŽƌ ƌĞ-ĮůůŝŶŐ ŽĨ ŐĂƐ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ dŚĞ ŶŐƌŽ͛Ɛ ůĞŶŐLJ dĞƌŵŝŶĂů ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ƚŽ ϰϬϬ ŵŵ & ͕ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ƐĂŝĚ͘ – WW
6SDLQ RIIHUV DVVLVWDQFH LQ UHQHZDEOH (QHUJ\ 6HFWRU Z t >W/E / - ^ƉĂŶŝƐŚ ĞŶǀŽLJ ĂƌůŽƐ DŽƌĂůĞƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ^ƉĂŝŶ ǁĂƐ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚƌĂĚĞ ƌĞůĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ WĂŬŝƐƚĂŶ ĂŶĚ ĐŽƵůĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ŝŶ ƌĞŶĞǁĂďůĞ ĞŶĞƌŐLJ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ WĂŬŝƐƚĂŶ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ŝŶ ǁŝŶĚ ƉŽǁĞƌ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ WĂŬŝƐƚĂŶ ŵƵƐƚ ƚĂŬĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ŽĨ '^W WůƵƐ ƐƚĂƚƵƐ ƚŽ ĐĂƉƚƵƌĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ŵĂƌŬĞƚƐ͘ dŚĞ ĂŵďĂƐƐĂĚŽƌ ŝŶĨŽƌŵĞĚ ƚŚĂƚ ƚŽƵƌŝƐŵ ŚĂƐ ŶŽǁ ƚƵƌŶĞĚ ŝŶƚŽ ĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂŶĚ ŝƚ ĐŽǀĞƌĞĚ ϭϭ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ^ƉĂŝŶ͛Ɛ ' W ƐŽ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ Ă ŶĞĞĚ ƚŽ ĞdžƉůŽƌĞ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ ĂŶĚ WĂŬŝƐƚĂŶ ĐŽƵůĚ ƚĂŬĞ Ă ŚƵŐĞ ďĞŶĞĮƚ ĨƌŽŵ ŝƚ͘ ,Ğ ĨƵƌƚŚĞƌ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ŚŝƐ ĞŵďĂƐƐLJ ǁŽƵůĚ ďĞ ŝŶ ƚŽƵĐŚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŚĂŵďĞƌ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ďŝůĂƚĞƌĂů ƟĞƐ ĂŶĚ ďƌŝĚŐĞ ƚŚĞ ŐĂƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ďŽƚŚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ ^ƉĂŝŶ ŚĂĚ Ă ĨĂƐƚĞƐƚ ŐƌŽǁŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵLJ͕ ŚĞ ĂĚĚĞĚ͘ ,Ğ ĞdžĐŚĂŶŐĞĚ ƚŚĞƐĞ ǀŝĞǁƐ ŝŶ Ă ŵĞĞƟŶŐ ǁŝƚŚ ZĂǁĂůƉŝŶĚŝ ŚĂŵďĞƌ WƌĞƐŝĚĞŶƚ DŝĂŶ ,ƵŵĂLJƵŶ WĂƌǀĞnj ĚƵƌŝŶŐ ŚŝƐ ǀŝƐŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ZĂǁĂůƉŝŶĚŝ ŚĂŵďĞƌ ŽĨ ŽŵŵĞƌĐĞ ĂŶĚ /ŶĚƵƐƚƌLJ ;Z /Ϳ͘
7KH 7UHDVXUHV RI 3DNLVWDQ &RQWULEXWHG %\ ,IUDK $QVDUL 6WXGHQW RI %6 3K\VLFV - 8R.
*
WĂŬŝƐƚĂŶ ŚĂƐ ŵĂƐƐŝǀĞ ĚĞƉŽƐŝƚƐ ŽĨ ϭϬ͕ϭϱϵ ƚƌŝůůŝŽŶ ĐƵďŝĐ ĨĞĞƚ ;ƚĐĨͿ ŽĨ ƐŚĂůĞ ŐĂƐ ĂŶĚ Ϯ͘ϯ ƚƌŝůůŝŽŶ ďĂƌƌĞůƐ ŽĨ Žŝů – ĞƐƟͲ ŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƐĞǀĞƌĂů ƟŵĞƐ ŚŝŐŚĞƌ ƚŚĂŶ ĮŐƵƌĞƐ ŐŝǀĞŶ ďLJ ƚŚĞ h^ ŶĞƌŐLJ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ; / Ϳ͕ ƌĞͲ ǀĞĂůƐ Ă ƐƚƵĚLJ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ h^ ŐĞŶĐLJ ĨŽƌ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ;h^ / Ϳ͘
*
WĂŬŝƐƚĂŶ ƉŽƐƐĞƐƐĞƐ Ϯϱ͘ϭ ƚƌŝůůŝŽŶ ĐƵďŝĐ ĨĞĞƚ ;ƚĐĨͿ ŽĨ ƉƌŽǀĞŶ ŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĞƐ͘ WĂŬŝƐƚĂŶ ƚŽĚĂLJ ŚĂƐ ŚŝŐŚĞƐƚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŽŵƉƌĞƐƐĞĚ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ; E'Ϳ-ƌƵŶ ǀĞŚŝĐůĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘
*
dŚĞ dŚĂƌ ŽĂů &ŝĞůĚ ŝŶ ^ŝŶĚŚ ŝƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚΖƐ ůĂƌŐĞƐƚ ĐŽĂů ĮĞůĚ͘ WĂŬŝƐƚĂŶ ƉŽƐƐĞƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚƐ ůĂƌŐĞƐƚ ŽĂů ƌĞƐĞƌǀĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ h^͘ dŚĞ ϭϳϱ ďŝůůŝŽŶ ƚŽŶŶĞƐ ŽĨ ĐŽĂů ĂƌĞ ƚŚĞ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ ŽĨ ϲϭϴ ďŝůůŝŽŶ ďĂƌƌĞůƐ ŽĨ ĐƌƵĚĞ Žŝů͘
*
ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ Ă h^ / ƌĞƉŽƌƚ͕ WĂŬŝƐƚĂŶ ŚĂƐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ƉƌŽĚƵĐŝŶŐ ϭϱϬ͕ϬϬϬ ŵĞŐĂǁĂƩƐ ŽĨ ǁŝŶĚ ĞŶĞƌŐLJ͕ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ŽŶůLJ ƚŚĞ ^ŝŶĚŚ ĐŽƌƌŝĚŽƌ ĐĂŶ ƉƌŽĚƵĐĞ ϰϬ͕ϬϬϬ ŵĞŐĂǁĂƩƐ͘ :ŚĂŵƉŝƌ͕ 'ŚĂƌŽ ĂŶĚ <ĞƟ ĂŶĚĞƌ ĂƌĞ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ĂƌĞĂƐ ǁŚĞƌĞ ^ŝŶĚŚ ŚĂƐ Ă ŚƵŐĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ĨŽƌ ǁŝŶĚ ĞŶĞƌŐLJ͘
*
ZĞŬŽ ŝƋ ŝƐ Ă ƐŵĂůů ƚŽǁŶ ŝŶ ŚĂŐĂŝ ŝƐƚƌŝĐƚ͕ ĂůŽĐŚŝƐƚĂŶ͕ WĂŬŝƐƚĂŶ͘ dŚĞ ZĞŬŽ ŝƋ DŝŶĞ ŝƐ ĨĂŵŽƵƐ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ŝƚƐ ǀĂƐƚ 'ŽůĚ ĂŶĚ ŽƉƉĞƌ ZĞƐĞƌǀĞƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ďĞůŝĞǀĞ ƚŽ ďĞ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ϱƚŚ ůĂƌŐĞƐƚ ŐŽůĚ ŵŝŶĞ͘
*
ďŽƵƚ ϵϳй ŽĨ WĂŬŝƐƚĂŶΖƐ ƚŽƚĂů ůĂŶĚ ĂƌĞĂ ŝƐ ƵŶĚĞƌ ĐƵůƟǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝƐ ǁĂƚĞƌĞĚ ďLJ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ƐLJƐͲ ƚĞŵƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘
*
WĂŬŝƐƚĂŶ ŝƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚƐ ůĂƌŐĞƐƚ ƉƌŽĚƵĐĞƌ ŽĨ ŐŚĞĞ ; ůĂƌŝĮĞĚ ƵƩĞƌͿ͕ ϮŶĚ ůĂƌŐĞƐƚ ƉƌŽĚƵĐĞƌ ŽĨ ŚŝĐŬƉĞĂƐ͕ ƵīĂůŽ DĞĂƚ ĂŶĚ DŝůŬ͕ ϯƌĚ ůĂƌŐĞƐƚ ƉƌŽĚƵĐĞƌ ŽĨ KŬƌĂ ǀĞŐĞƚĂďůĞƐ͕ ϰƚŚ ůĂƌŐĞƐƚ ƉƌŽĚƵĐĞƌ ŽĨ ƉƌŝĐŽƚ͕ ŽƩŽŶ͕ 'ŽĂƚΖƐ DŝůŬ ĂŶĚ DĂŶŐŽƐ͕ ϱƚŚ ůĂƌŐĞƐƚ ƉƌŽĚƵĐĞƌ ŽĨ DŝůŬ͕ KŶŝŽŶ ĂŶĚ ^ƵŐĂƌ ĂŶĞ͕ ϲƚŚ ůĂƌŐĞƐƚ ƉƌŽĚƵĐĞƌ ŽĨ ĂƚĞ WĂůŵ ĂŶĚ ƚŚĞ
dŚĞ ĞǀĞŶƚ ƐŚĂůů ďĞ ĨŽĐƵƐĞĚ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐƌƵĐŝĂů ĂƐƉĞĐƚƐ͗ WĂŬŝƐƚĂŶ͛Ɛ 'ĂƐ /ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶƐ ĨŽƌ 'ĂƐ ^ĞĐƚŽƌ >E' KƵƚůŽŽŬ ĨŽƌ WĂŬŝƐƚĂŶ ŽŵƉĞƟŶŐ ĨŽƌ >E' ĞŵĂŶĚ – WƌŝĐŝŶŐ Θ hƉĚĂƚĞƐ džŝƐƟŶŐ &ƵĞů ^ŚŽƌƚĂŐĞ – ŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ ^ŚĂůĞ 'ĂƐ ZĞƐĞƌǀĞƐ ŽĨ WĂŬŝƐƚĂŶ 'ĂƐ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ ŝŶ WŽǁĞƌ ƐĞĐƚŽƌ WŝƉĞůŝŶĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝŶ WĂŬŝƐƚĂŶ WƌŝĐŝŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĨŽƌ 'ĂƐ ^ĞĐƚŽƌ &ƵƚƵƌĞ ĚĞŵĂŶĚ Θ ^ƵƉƉůLJ ŽĨ 'ĂƐ ŝŶ WĂŬŝƐƚĂŶ ZŝƐŬ Θ KƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ EĂƚƵƌĂů 'ĂƐ WƌŽũĞĐƚƐ ŝŶ WĂŬŝƐƚĂŶ dŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ƉůĞĂƐĞ ĐŽŶƚĂĐƚ ŽŶ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ŶƵŵďĞƌƐ͗ ϬϯϬϯ-ϮϮϰϭϰϮϮ͕ ϬϯϮϯ͘Ϯϭϳϴϳϴϵ͕ Ϭϯϯϰ͘ϯϱϰϲϮϲϮ Θ