各區銷售點見
專家提醒金市不確定性
求可能增加。
要聞 李芳採訪報道
近期華爾街提出黃金長期可
能上看每安士一萬美元的 預測，引發市場熱議。對 此，美國新澤西斯托克頓大 學（Stockton University）金 融學教授巴斯勒（Michael Busler）表示，這一目標雖然 並非完全不可能，但投資者 也不應忽視黃金市場面臨的 諸多不確定性。
華爾街資深商品策略師柯里（Jeff Currie）本周提出「黃金長期可能上看 每安士一萬美元」的觀點。他一直以 來高度看好黃金，對黃金持「短空長 多」的看法。
柯里認為，短期內金價仍可能回 調至每安士 4,000 美元左右，極端情 況下甚至下探 3,750 美元。原因在於 油價上漲可能迫使部份央行出售黃金
儲備，以支撐本國貨幣及因應能源成 本上升，進而削弱市場對黃金的需求。
不過，從長期來看，他認為，隨 著人工智能（AI）、數據中心及能源 基礎設施等領域的投資快速擴張，全 球對實體資源的需求將持續增加， 而供應增長有限，可能推動全球進 入「實物資產重估」階段。若未來貨 幣政策轉向寬鬆、各國央行恢復增持 黃金，金價有望迎來新一輪結構性牛 市，甚至出現大幅重新定價。
然而，央行購金能否持續、去美 元化進程將如何發展，以及高利率環 境是否延續，仍是影響黃金未來走勢 的重要變數。
巴斯勒： 金市存在高度不確定性
巴斯勒現任斯托克頓大學金融學 項目主席，同時也是自由市場經濟學 者、專欄作家，長期就經濟與公共政 策議題發表評論。
對於黃金的長期多頭趨勢，巴斯 勒認為黃金上看每安士一萬美元的說 法，並非完全沒有可能，但最終能否 實現仍存在相當大的不確定性。
這位來自新澤西斯托克頓大學的金 融學教授指出，黃金短期可能受到利 率、美元走勢及市場情緒影響而出現回 調，但長期仍受到通脹避險需求、全球 經濟不確定性及資產配置重組等因素支 撐，因此整體前景仍偏向樂觀。
他表示，黃金價格在挑戰每安士 一萬美元之前，完全有可能經歷明顯 回檔。由於黃金市場受到經濟數據、 利率、通脹、地緣政治風險及投資者 情緒等多重因素影響，短期波動往往 相當劇烈。
「上漲後的獲利了結、貨幣政策改 變，或投資者情緒轉向，都可能導致金 價暫時回落。」他說：「例如當利率上 升或美元走強時，部份投資者可能轉向 其它資產，進而對黃金價格造成壓力。」
長期金價的四大支撐因素 巴斯勒表示，許多市場分析師及 黃金支持者認為，黃金長期價值主要 受到四項因素驅動。
1. 通脹對沖：在高通脹環境下， 投資者通常會將黃金視為避險資產。 如果通脹持續高企，市場對黃金的需
2. 全球經濟不確定性：地緣政治 緊張、經濟放緩、金融危機可能促使 投資者增加黃金配置，進而推高金價。
3. 貨幣政策因素：世界各國央 行維持較低利率，持續提供市場流動 性，通常有利支撐金價。
4. 供需關係動態：如果黃金開採 產量下降，電子工業和珠寶等產業需 求增加，都可能支撐金價上漲。
巴斯勒指出：「雖然精確預測金價 目標相當困難，但許多分析師認為， 在經濟不確定性與通脹壓力持續存在 的情況下，黃金未來仍有機會創下新 高，甚至向每安士一萬美元邁進。」 不過他也強調：「這類價格預測本身 帶有相當程度的推測性，最終結果仍 取決於未來經濟與地緣政治局勢的發 展。」
黃金市場正陷入多空拉鋸 談到目前的黃金市場，巴斯勒表
示：「黃金市場正在經歷顯著波動，短 期內出現明顯回調，但其長期前景仍 然強勁，儘管這一前景備受爭議。」 他指出，現貨黃金在今年 1 月曾 接近每安士 5,600 美元的歷史高位，之 後回落約 19% 至 20%，目前在 4,400 至 4,500 美元區間波動。造成這種下跌 壓力的，同時也是推動黃金長期上漲 的結構性力量，背後涉及多項相互影 響的經濟因素。
其中最重要的是通脹與美聯儲政 策之間的互動。他表示：「若通脹持續 高企，美聯儲可能維持偏鷹派立場； 而未來究竟是減息刺激經濟，還是進 一步加息抑制通脹，將對金價產生關 鍵影響。」
此外，美元走強、美國公債收益 率上升以及油價變動，也都會對黃金 市場帶來重要影響。
「最終來看，黃金市場正處於一場 拉鋸戰之中。」巴斯勒說：「短期內， 美聯儲的鷹派立場與強勢美元限制了 金價升幅，並引發部份賣壓；但從中 長期來看，持續存在的宏觀經濟不確 定性，以及全球投資組合日益多元化 的趨勢，仍將為黃金多頭市場提供支 撐。」◇
【大紀元訊】近期，國際黃金價格
經歷了劇烈波動，自 3 月初高點回落 超過 20%。不少大陸投資者在高價時
購買了黃金產品後，出現了虧損。
據廣州《時代周報》5 月 29 日報 道，紐約商品交易所（COMEX）黃金
期貨 5 月 28 日盤中跌破 4,400 美元／ 安士，日內跌幅一度超過 1%；自 3 月 初高點以來，黃金價格累計回落超過 20% 廣東投資者張放（化名）對《時
本，但最終仍然面臨更多虧損。
報道還提到，有些投資者在高位 時貸款購買黃金，後來遭遇價格下 跌。也有人在金價下跌後繼續觀望， 看好黃金的長期支撐。但也有投資者 認為短期波動過大，已不敢再追漲。
國際上，金價近期連續下跌。據 路透社 5 月 27 日報道，現貨黃金當天 跌至兩個月低點。《華爾街日報》同日 報道也提到，COMEX 的黃金期貨連 續第三個交易日下跌。
這種金價波動傳導至大陸黃金首 飾市場。陸媒 5 月 27 日報道稱，一些 品牌金店已經下調了足金首飾的掛牌 價。其中，周大福、六福珠寶和謝瑞 麟等品牌的足金 999 首飾報價在每克 1,382 元左右；周生生、老鳳祥、老廟 黃金等品牌約為每克 1,380 元；中國 黃金和菜百首飾的價格分別約為每克 1,372 元和 1,368 元。 黃金價格的波動同樣影響了大陸 的黃金消費。據《新京報》此前報道， 今年以來，激烈震盪的金價使得投資 端需求上漲，金條和黃金 ETF（指數
股票型基金）等產品受到追捧，但金 飾消費卻明顯下降。 報道引述中國黃金協會數據稱，
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葵芳葵涌廣場地下A22c
葵 涌
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葵涌大隴街93號（交通銀行與第三公園之間）
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荃灣眾安街 1 號（青山公路交界處）
荃灣眾安街2號
（青山公路交界處，渣打銀行側）
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荃灣大河道（麥當勞門口）
荃灣沙咀道305號（香港賽馬會側）
荃灣路德圍與荃興徑交界 （露天停車場側邊）
荃灣大河道與登發街交界處
（荃灣地鐵站人行天橋，旋轉部分下面） 荃灣川龍街荃灣街市門口 荃灣荃華街富麗商場G72號舖（馬會樓下）
上水符興街41號（金運來人民幣找換點門前）
大埔廣福道122號廣福樓地下A舖
大圍街市NP1
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