EGE Haina - Información Financiera al 30 06 2020 vf

Empresa Generadora de Electricidad Haina, S. A. Informaciรณn Financiera 30 de junio de 2020

Contenido

I.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS NO AUDITADOS .......................................................................3

II.

EVALUACIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA ..............................................................................................7

1)

Información Financiera .....................................................................................................................................7

2)

Indicadores Financieros del Emisor............................................................................................................... 10

3)

Análisis del Sector Económico ........................................................................................................................11

4)

Administración de los Riesgos ....................................................................................................................... 17

5)

Otros Factores Importantes ............................................................................................................................ 21

2

I.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS NO AUDITADOS Empresa Generadora de Electricidad Haina, S. A. y Subsidiaria Estados Consolidados de Situaciรณn Financiera No Auditados (Valores expresados en dรณlares estadounidenses -US$) 30 de junio de 2020 30 de junio de 201 9 Act ivos Activos corrientes: Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Gastos pagados por anticipado Total activos corrientes

140,412,184

54,297,414

54,181,351

165,062,575

31,628,226

36,197,896

6,043,532

1,094,748

232,265,293

256,652,633

604,665,309

631,771,438

Activos no corrientes: Propiedad, planta y equipos, neto Activos por derecho de uso

13,638,957

11,290,014

Otros activos

19,437,078

10,727,593

Total activos no corrientes

637,741,344

653,789,045

8 70,006 ,6 37

91 0,441 ,6 78

Deuda financiera

84,551,907

33,333,260

Cuentas por pagar

54,039,851

116,992,186

4,730,038

6,347,697

398,837

2,022,729

Tot al Act ivos Pasivos y Pat rimonio Pasivos corrientes:

Impuesto sobre la renta por pagar Pasivos por arrendamientos Otros pasivos

1,680,944

1,365,099

145,401,577

160,060,971

Deuda financiera

257,172,355

280,684,386

Pasivos por impuestos diferidos

80,465,291

70,001,085

Pasivos por arrendamientos

14,637,568

9,896,906

6,701,619

2,689,273

Total pasivos no corrientes

358,976,833

363,271,650

Total pasivos

504,378,410

523,332,621

Capital social

289,000,000

289,000,000

Reserva legal

28,900,000

28,900,000

47,732,748

69,246,974

Total pasivos corrientes Pasivos no corrientes:

Otros pasivos

Patrimonio:

Ganancias retenidas Otro resultado integral Total patrimonio Tot al Pasivos y Pat rimonio

(4,521)

(37,917)

365,628,227

387,109,057

8 70,006 ,6 37

91 0,441 ,6 78

3

Empresa Generadora de Electricidad Haina, S. A. y Subsidiaria Estados Consolidados del Resultado Integral No Auditados (Valores expresados en dólares estadounidenses -US$) Período de seis meses t erminado el 30 de junio de 2020 201 9

Ingresos

133,113,799

256,505,841

Costos de combustibles y compras de energía

(56,598,862)

(138,287,890)

Gastos operativos y generales

(21,880,219)

(27,975,063)

(9,406,054)

(9,781,397)

(22,569,102)

(22,692,735)

14,907,036

836,998

9,653

(11,680)

Ganancia en operaciones

37,576,251

58,594,074

Ingresos financieros

3,763,820

15,674,419

Gastos financieros

(15,312,413)

(17,130,869)

Gastos financieros, netos

(11,548,593)

(1,456,450)

Ganancia antes de impuesto sobre la renta

26,027,658

57,137,624

Impuesto sobre la renta

(7,096,667)

(11,507,895)

1 8,930,991

45,6 29,729

Gastos de personal Depreciación y amortización Ganancia en cambio de moneda extranjera, neta Otros ingresos (gastos), netos

Ganancia net a

4

Empresa Generadora de Electricidad Haina, S. A. y Subsidiaria Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio No Auditados (Valores expresados en dรณlares estadounidenses -US$) Capit al social Saldo al 31 de diciembre de 2019

Ganancias ret enidas

R eserva leg al

O t ro result ado int eg ral

Tot al Pat rimonio

289,000,000

28,900,000

95,801,757

(4,521)

Ganancia neta

-

-

18,930,991

-

18,930,991

Dividendos declarados

-

-

(67,000,000)

-

(67,000,000)

289,000,000

28,900,000

47,732,748

(4,521 )

36 5,6 28,227

Saldo al 30 de junio de 2020

413,697,236

5

Empresa Generadora de Electricidad Haina, S. A. y Subsidiaria Estados Consolidados de Flujos de Efectivo No Auditados (Valores expresados en dólares estadounidenses -US$) Período de seis meses t erminado el 30 de junio de 2020 201 9 Flujos de efect ivo de act ividades de op eración Ganancia antes de impuesto sobre la renta Ajustes para conciliar la ganancia antes de impuesto sobre la renta con el efectivo neto (usado en) provisto por las actividades de operación:

26,027,658

57,137,624

Depreciación y amortización

22,569,102

22,692,735

Gastos financieros, neto

11,548,593

1,456,450

(16,702,228)

(2,036,935)

(1,906)

-

12,560,438

40,374,479

5,557,345

(1,935,080)

(3,283,353)

1,513,868

(15,433)

(271,305)

(48,613,215)

(14,439,205)

-

(1,200,189)

4,469,978

18,911,988

Ganancia en cambio no realizada Ajustes no monetarios Cambios en activos y pasivos: Cuentas por cobrar Inventarios Gastos pagados por anticipado Otros activos Cuentas por pagar Otros pasivos Intereses cobrados Intereses pagados

(14,563,262)

(16,367,774)

Impuestos pagados

(5,475,700)

(6,004,648)

Efectivo neto (usado en) provisto por las actividades de operación

(5,921,983)

99,832,008

(14,883,550)

(1,438,112)

Flujos de efect ivo de act ividades de inversión Adiciones de propiedad, planta y equipos Adiciones de activos intangibles Efectivo neto usado en las actividades de inversión

(682,716)

(21,294)

(15,566,266)

(1,459,406)

99,606,123

30,000,000

Flujos de efect ivo de act ividades de financiamient o Fondos obtenidos de deuda Pagos de deuda

(48,333,260)

(63,333,393)

(66,996,628)

(64,997,337)

(469,693)

(844,800)

Efectivo neto usado en las actividades de financiamiento

(16,193,458)

(99,175,530)

Disminución neta en efectivo y equivalentes de efectivo

(37,681,707)

(802,928)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año

178,093,891

55,100,342

1 40,41 2,1 84

54,297,41 4

Dividendos pagados Pagos por arrendamientos

E fect ivo y eq uivalent es de efect ivo al final del año

6

II. EVALUACIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA

EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD HAINA, S. A. (Registro SIVEV-025) Estados Financieros Consolidados No Auditados al 30 de junio de 2020 La presente evaluación tiene como objeto exponer la condición financiera de la Empresa Generadora de Electricidad Haina, S. A. (“EGE Haina” o “la Compañía”), el sector donde desarrolla sus actividades económicas, entre otros factores descritos en la presente que son de interés para el inversionista, siendo su responsabilidad cualquier decisión de inversión que tome.

1)

Información Financiera

El presente análisis se realiza en relación a las variaciones mayores o iguales a un 5% sobre los estados financieros consolidados no auditados acumulados al 30 de junio de 2020 en comparación con los estados financieros consolidados no auditados acumulados al 30 de junio de 2019: Variaciones del Estado Consolidado de Situación Financiera Al 30 de junio de 2020 y 30 de junio de 2019

Efectivo y equivalentes de efectivo El aumento en la disponibilidad de efectivo obedeció principalmente al incremento en el ratio de cobranza y a las líneas de crédito de corto plazo tomadas durante el segundo trimestre de 2020; estos efectos fueron parcialmente compensados por la amortización programada de la deuda colocada en el 2014 (Registro SIVEM-078), la distribución de dividendos y los pagos de las inversiones en propiedad, planta y equipos.

Cuentas por cobrar La disminución del balance de las cuentas por cobrar se debió principalmente a mayores cobranzas a las distribuidoras y a la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (“CDEEE”).

Inventarios La disminución en este rubro se debió principalmente a la reducción de la existencia de Fueloil debido a la conversión a gas natural de Quisqueya 2, así como la reducción en el precio de Fueloil que afectó el valor de este inventario.

Gastos pagados por anticipado El aumento correspondió principalmente al pago de la renovación de las pólizas de seguro, que en el 2019 fue pagada en el mes de julio.

Activos por derecho de uso El incremento correspondió a las revisiones realizadas sobre vigencia de contratos y pagos de derecho de uso de activos, parcialmente compensados por la amortización del período.

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Otros activos El aumento fue principalmente por: a) revisiones realizadas sobre pagos diferidos, vigencia de contratos de derecho de uso, y derecho de uso de activos bajo construcción, b) al pago anticipado del “derecho de uso” de la subestación Bonao III (propiedad actual de PVDC y bajo construcción hasta el 2020) la cual será utilizada por la Planta Quisqueya 2 para inyectar energía al Sistema Eléctrico Nacional Interconectado (“SENI”) y c) pagos de anticipos a suplidores para compras de terrenos.

Deuda financiera La variación del total de la deuda financiera se debió principalmente a líneas de crédito de corto plazo tomadas durante el segundo trimestre de 2020; parcialmente compensado por la amortización programada de los bonos corporativos colocados en el 2014 bajo el Registro SIVEM078, y el impacto por devaluación de moneda de la deuda en pesos dominicanos.

Cuentas por pagar La disminución obedeció principalmente al pago durante el 2020 de las facturas de combustibles del 2019 a precios superiores a las compras realizadas durante el 2020.

Impuesto sobre la renta por pagar Variación producto de la disminución acumulada en la renta neta imponible, de abril 2019 a junio 2020.

Pasivos por arrendamientos El aumento fue principalmente por el reconocimiento de nuevos contratos, y las revisiones realizadas sobre pagos diferidos y vigencia de contratos de arrendamientos.

Pasivos por impuestos diferidos El incremento se originó principalmente por la diferencia entre el valor en libros de los activos fijos y su saldo fiscal.

Otros pasivos Correspondió al reconocimiento de otros pasivos financieros asociados a los pagos diferidos de derechos de uso de activos; este efecto fue parcialmente compensado por una disminución de la provisión de los costos de desmantelamiento de facilidades y reacondicionamiento de los terrenos arrendados para la Planta Quisqueya 2.

8

Variaciones del Estado Consolidado del Resultado Integral

Por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2020 y el 30 de junio de 2019

Ingresos EGE Haina experimentó una disminución en sus ventas de 48%, o US$123 millones, comparado con 2019 principalmente debido a i) una menor generación y ii) la disminución de los precios de energía en el mercado spot, debido principalmente a la reducción en los precios internacionales de combustibles.

Costos de combustible y compras de energía EGE Haina presenta una reducción en este rubro de US$82 millones, o 59%, debido principalmente a la disminución en la generación térmica y la disminución en los precios de los combustibles comparado con el mismo período de 2019.

Gastos operativos y generales EGE Haina presentó una disminución en sus gastos consolidados operativos y generales, y de personal de US$6 millones comparado con el mismo período del año anterior. Esta disminución se debió principalmente a: 1) la reducción en el 2020 de los honorarios de administración debido a la disminución en los ingresos, 2) menores pagos de las cuotas a la Superintendencia de Electricidad y OCSENI, y 3) menores gastos de mantenimiento de Quisqueya, Sultana, Barahona, Los Cocos y Palenque. Estos efectos fueron parcialmente compensados por mayores gastos de equipos de protección para el personal y continuidad de negocio debido al COVID 19 e incremento en el gasto de seguros.

Ganancia en cambio de moneda extranjera, neta La ganancia en cambio aumentó 1,681% comparado con el mismo período del año anterior, debido principalmente a una mayor devaluación del peso dominicano frente al dólar.

Otros ingresos (gastos), netos La variación positiva en este rubro correspondió a otros ingresos por servicios ofrecidos a terceros durante el 2020.

(Gastos) ingresos financieros, netos EGE Haina reconoció mayores gastos financieros comparado con el mismo período del año anterior, debido en su mayoría a una disminución en los ingresos por intereses comerciales ocasionado por la baja en la antigüedad de balances por cobrar a las distribuidoras estatales y a la CDEEE; esta variación fue parcialmente compensada por un aumento de intereses ganados en inversiones de certificados financieros y el pago a vencimiento de los bonos corporativos colocados en el 2014 bajo el Registro SIVEM-078.

Impuesto sobre la renta La disminución del gasto de impuesto sobre la renta se debió principalmente a una menor utilidad antes de impuesto en 2020 por los efectos explicados anteriormente.

9

2)

Indicadores Financieros del Emisor

Indicadores Financieros Indicadores de Liquidez Indicador de liquidez corriente (ratio) Prueba ácida (ratio) Capital de trabajo neto (En millones de US$ Dólares)

Al 30 de junio de 2020 2019

$

Indicadores de Endeudamiento Total Pasivos / Capital Contable Común (ratio) Deuda Financiera / Total Pasivos (ratio) Deuda Largo Plazo / Deuda Total (ratio) Proporción de Deuda a Corto Plazo / Deuda Total Cobertura de Gastos Financieros Indicadores de Actividad Días de Inventario Días de Cuentas por Pagar Días de Cuentas por Cobrar Rotación de Inventario (Días) Rotación de Cuentas por Cobrar (Días) Rotación de Cuentas por Pagar (Días) Indicadores Financieros EBITDA (Miles US$ Dólares) Flujo de Caja Operativo (Miles US$ Dólares) Indicadores de Rentabilidad Rentabilidad Capital Contable Común (ratio) Rentabilidad de la Inversión del Activo (ratio) Utilidad por Acción (US$ Dólares) Rendimiento de Activos Operacionales Indicadores del Mercado Eléctrico Precio Spot Promedio (US$ Dólares / MWh) Capacidad instalada del SENI (MW) Generación del SENI (GWh)

$ $

$

$

1.60 1.38 86.9 $

1.60 1.38 96.6

1.38 0.68 0.75 0.25 1.45

1.35 0.60 0.89 0.11 2.42

79 180 83 5 4 2

38 137 134 9 3 3

45,228.7 $ 80,461.5 (5,922.0) $ 99,832.0

9.72% 4.20% 0.82 $ 5.38%

23.00% 9.67% 1.99 10.48%

64.51 $ 4,921.0 8,367.9

131.82 4,310.6 8,238.5

10

3)

Análisis del Sector Económico

La Compañía desarrolla sus operaciones bajo normas específicas del Subsector Eléctrico en la República Dominicana, las cuales históricamente se han aplicado de manera estable. La Compañía no prevé modificaciones que vayan a alterar el curso normal del negocio.

Descripción del Sector Económico o Industria El sector eléctrico en la República Dominicana está compuesto por entidades de carácter regulatorio – Ministerio de Energía y Minas, Comisión Nacional de Energía, Superintendencia de Electricidad –, y entidades que producen, transportan, distribuyen y consumen energía eléctrica.

La mayor parte de la energía eléctrica que consume el país se produce y distribuye en el SENI, y la restante en algunos sistemas aislados, dentro de los cuales el más importante es el correspondiente al Consorcio Energético Punta Cana Macao, que abastece de energía a la principal zona turística del país.

Los activos de transmisión que interconectan las instalaciones del SENI pertenecen a la Empresa de Transmisión Eléctrica Dominicana, la cual es de propiedad estatal. Tanto la generación hidroeléctrica como la transmisión de electricidad están reservadas al Estado, quien también participa en el mercado eléctrico mayorista como agente generador y principal agente distribuidor, y a través del mercado de contratos. Además, existen dos auto-productores que pueden inyectar sus excedentes de energía en el SENI. Los usuarios que tienen una capacidad instalada igual o superior a 1 MW pueden solicitar a la Superintendencia de Electricidad su certificación como Usuario No Regulado, con lo cual pueden negociar directamente con las empresas generadoras y distribuidoras los precios del suministro de energía.

11

La siguiente tabla indica la capacidad instalada1 de las compañías generadoras en la República Dominicana que operan dentro del SENI al 30 de junio de 2020: Empresa AES ANDRES CDEEE CEPM CEPP CESPM DPP EGE HAINA EGEHID ELECTRONIC JRC GPLV GRUPO EOLICO DOMINICANO AGUA CLARA SAS ITABO LAESA LEAR INVESTMENT LOS ORIGENES METALDOM MONTE RIO MONTECRISTI SOLAR FV PVDC PECASA SAN PEDRO BIO ENERGY SEABOARD POSEIDOM ENERGIA RENOVABLE WCG SOLAR ENERGY EMERALD SOLAR ENERGY

1

Capacidad Instalada % [MW] 319 6.5% 782 15.9% 8 0.2% 77 1.6% 300 6.1% 359 7.3% 679 13.8% 623 12.7% 30 0.6% 199 4.0% 34 0.7% 53 1.1% 294 6.0% 111 2.2% 287 5.8% 61 1.2% 42 0.9% 40 0.8% 58 1.2% 225 4.6% 53 1.1% 30 0.6% 111 2.3% 48 1.0% 67 1.4% 33 0.7% 4,921 100.0%

Fuente: Organismo Coordinador (OC).

12

Demanda de Energía y Potencia Durante el período de 2013 a 2019 la tasa de crecimiento promedio anual de la demanda de energía en el SENI fue de 4%. Durante el año 2017 la demanda punta del SENI fue de 2,230 MW y se produjo en el mes de mayo. Al 31 de diciembre de 2018 la demanda de potencia de punta en este sistema alcanzó a 2,234 MW, y ella se produjo el 4 de julio a las 24:00 horas. Para el año 2019, la demanda de potencia de punta en el sistema alcanzó a 2,443 MW, y ella se produjo el 27 de agosto a las 21:00 horas, un 9.4% superior a la demanda real del 2018. Comparando el año 2019 contra el año 2018 el incremento de la demanda de energía es 10.9%.

Al margen de la incorporación de nuevos actores en la demanda energética nacional, en general la demanda de electricidad ha tenido un incremento constante, pero restringido debido al racionamiento en la entrega de energía que las empresas distribuidoras han venido aplicando a sus clientes con el objeto de disminuir sus déficits financieros. La demanda neta de energía había venido creciendo sostenidamente entre los años 2010 a 2013. En el año 2014 presentó una reducción del 3%, debido al retiro del consumo de energía de la mina de PVDC, lo que coincidió con la entrada en operaciones de la Central Quisqueya 1, propiedad de PVDC, empresa que empezó a actuar como auto-productor de energía eléctrica. Luego de ese año, la demanda de energía ha mantenido una tasa de crecimiento positiva.

La siguiente tabla detalla la demanda por año y la tasa anual de crecimiento de la energía y la capacidad pico a través del SENI2 para el período comprendido desde el año 1991 al 2019:

2

Fuente: Organismo Coordinador (OC).

13

Oferta de Energía Al 30 de junio de 2020, la capacidad instalada del SENI era de 4,920.8 MW. La generación de la electricidad entregada a través del SENI es altamente dependiente de la generación térmica, la cual al 30 de junio de 2020 representaba el 82.9% de la producción total, con el restante 17.1% producido en base a otras fuentes de energía, como son, la generación hidroeléctrica, eólica, solar fotovoltaica y biomasa. La siguiente tabla indica la capacidad instalada en el SENI por tipo de combustible al 30 de junio de 2020: Combustible Agua Carbón Viento Gas Natural Fuel #6 y #2 Fuel #2 Fuel #6 Solar Biomasa Total

Capacidad Instalada (MW) 623 1,094 370 790 185 434 1,207 188 30 4,921

El despacho de energía de cada planta generadora es programado por el OC en función de una lista de mérito, que a su vez es preparada empleando los costos variables de producción de cada unidad, donde las plantas generadoras de costos menores tienen mayor probabilidad de estar despachando en la base del sistema. Es necesario tener en consideración, sin embargo, que los sistemas eléctricos requieren tanto de unidades generadoras que operan en base (con costos variables bajos), como unidades de arranque rápido que puedan utilizarse para las horas de punta y/o para condiciones de emergencia, las cuales normalmente tienen costos variables más elevados. Por tanto, si bien la lista de mérito del OC es un ordenamiento que ayuda a programar el despacho de las unidades, el despacho en tiempo real toma también en consideración aspectos como las restricciones en el sistema de transmisión, el despacho preferente de la energía proveniente de fuentes renovables, los tiempos mínimos de operación de cada unidad, los valores mínimos de potencia que cada unidad debe entregar, la provisión de servicios de regulación de frecuencia, etc.

El lugar que cada unidad ocupa en el orden de mérito depende del costo variable declarado para cada unidad de generación, el cual a su vez depende del costo del combustible usado y de la eficacia térmica de esas unidades (Heat Rate). En el caso de las plantas hidroeléctricas, estas pueden presentar limitaciones en su producción de energía, ya que el uso primordial del agua disponible tiene como destino el consumo humano y el regadío – es decir, para el suministro de agua potable y no potable para industrias, operaciones comerciales, residencias y la agricultura.

Por tanto, el uso de agua para generación eléctrica queda sujeto a la disponibilidad restante, la cual a su vez está afectada por la disminución de la capacidad de los embalses debido a sedimentación y, adicionalmente, a una eventual reducción del nivel de agua a consecuencia de sequías.

14

Por lo general, el orden de despacho se establece considerando en primer lugar las energías renovables, como la eólica, solar y biomasa, seguido de las hidroeléctricas de pasada, luego las instalaciones hidroeléctricas de embalse, seguidos por las plantas a gas natural de AES Andrés y DPP, las unidades que operan a carbón, seguidas por varios generadores a Fueloil #6 y diésel, incluyendo las Plantas Quisqueya 2 y Sultana del Este y Palenque. El cambio en los precios relativos de los combustibles puede también producir alteraciones en el orden de mérito en que son despachadas las unidades.

Para el año 2019, en el SENI el total de la capacidad firme asignada por el OC a todos los generadores fue de aproximadamente 2,443.7 MW y la asignación de capacidad firme promedio que correspondió a EGE Haina fue de 356 MW, un 15% del total de la Potencia Firme. La demanda máxima pronosticada calculada por el OC durante el año 2020 es de 2,539.80 MW, lo que representa un incremento del 3.9% con relación a la demanda real del año 2019.

La siguiente tabla presenta la lista de mérito de despacho publicada por el OC para el 30 de junio de 2020 y que muestra el orden de prioridad de las diferentes plantas generadoras dentro del sistema:

ORGANISMO COORDINADOR DEL SISTEMA ELÉCTRICO NACIONAL INTERCONECTADO DE LA REPÚBLICA DOMINICANA LISTA DE MÉRITO DEFINITIVA PARA LA OPERACIÓN EN TIEMPO REAL Aplicación de las Resoluciones SIE 68-2003 / SIE 132-2011 / SIE 311-2011 / SIE-545-2011 / SIE 381-2012 / OC-35-2012 / OC-12-2014 / OC-34-2014 Mayor Potencia Disponible a Potencia Bruta UNIDAD (MW) ITABO 2 120.0 ITABO 1 120.0 PARQUE ENERGETICO LOS MINA CC TOTAL 315.0 BARAHONA CARBON 52.0 ESTRELLA DEL MAR 2 CGN 93.0 QUISQUEYA 2 205.0 SULTANA DEL ESTE 68.0 AES ANDRES 150.0 PALENQUE 24.0 MONTE RIO 85.8 LA VEGA 68.0 PALAMARA 96.4 CESPM 3 85.0 METALDOM 40.0 CESPM 2 CESPM 1 85.0 BERSAL 10.0 INCA KM22 9.2 PIMENTEL 3 51.2 CEPP 2 CEPP 1 PIMENTEL 1 23.6 PIMENTEL 2 27.9 LOS ORÍGENES POWER PLANT FUEL OIL 58.9 QUISQUEYA 1 SAN FELIPE HAINA TG SAN PEDRO VAPOR SAN LORENZO 1 -

PROGRAMA DIARIO DEFINITIVO DEL MARTES 30-06-20 ORDEN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29

CÓDIGO G3ITABO2 G3ITABO1 G3PEMCT G3BCARBO G3EM2CGN G3QUISQ2 G3SESTE G3AANDRE G3PALENQ G3MRIO G3LVEGA G3PALAMA G3CESPM3 G3METALD G3CESPM2 G3CESPM1 G3BERSAL G3IKM22 G3PIMEN3 G3CEPP2 G3CEPP1 G3PIMEN1 G3PIMEN2 G3LOPPFO G3QUI1FO G3SFELIP G3HTG G3SPVAPO G3SLORE1

Potencia Mínima Técnica (MW) 100.0 94.0 185.0 29.0 49.0 66.0 34.0 100.0 5.5 45.0 13.9 21.2 65.0 10.5 65.0 65.0 6.0 4.5 17.1 11.0 4.5 7.9 7.0 14.0 66.0 132.0 60.0 18.0 -

Costo Variable de Despacho (RD$/MWh) 1,237.70 1,257.91 1,633.53 2,033.83 2,191.41 2,208.02 2,268.06 2,486.18 2,585.00 2,694.61 3,293.36 3,606.45 3,707.13 3,850.79 3,853.18 3,888.79 3,958.30 3,977.67 4,104.19 4,265.19 4,315.59 4,331.20 4,393.89 4,892.78 6,612.14 8,143.57 10,325.32 13,136.16 14,248.80

Costo Variable de Producción (RD$/MWh) 1,234.7 1,246.4 1,627.5 1,942.6 2,181.5 2,082.4 2,239.9 2,423.6 2,564.2 2,624.9 3,490.3 3,619.5 3,661.0 3,848.5 3,805.3 3,840.4 3,922.0 4,062.6 4,362.9 4,461.2 4,513.9 4,606.3 4,677.5 4,844.1 6,241.4 8,428.2 10,334.7 13,159.3 14,229.9

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Situación financiera del Sector Eléctrico Las empresas distribuidoras estatales constantemente racionan el suministro de energía a sus clientes, con el objeto de disminuir sus déficits financieros. Entre las razones para estos déficits financieros pueden señalarse las aún elevadas pérdidas de energía –que para el año que finaliza el 30 de abril de 2020 ascendieron a 29.4% 3 de la energía entregada–, la sobredotación de personal y el mal estado de las redes. Aún con estas restricciones, la demanda de electricidad en los últimos años ha crecido en el orden del 4% anual promedio, principalmente por el crecimiento de la demanda industrial y minera en el país, alcanzando en el SENI los 17,412 GWh para el año 2019.

La situación deficitaria de las empresas distribuidoras estatales, provoca que normalmente se atrasen en los pagos de sus facturas a las empresas generadoras.

Sin embargo, las empresas distribuidoras han venido haciendo frente a estos compromisos, mediante el uso de los subsidios recibidos del Gobierno y los contratos de reconocimiento de deuda y pago firmados para estos fines entre las distribuidoras, la CDEEE y los generadores; los cuales han sido monetizados a través del sistema financiero dominicano. A mediados de marzo 2019, a través de los Acuerdos de Reconocimiento de Deuda y Pago firmados con las empresas distribuidoras y la CDEEE, sumado a ciertos pagos adicionales realizados por dichas empresas, EGE Haina cobró US$141 millones con lo cual fueron cubiertas las facturas pendientes de las empresas distribuidoras y la CDEEE correspondientes a la energía vendida al 31 de diciembre de 2018.

Al 30 de junio de 2020, EGE Haina mantenía deudas pendientes por cobrar a las empresas distribuidoras y la CDEEE por US$31.2 millones, cuyo detalle se indica en la tabla siguiente: Empresa CDEEE EDE SUR EDE ESTE EDE NORTE

No vencida 6.22 4.73 4.45 3.13 18.53

Jun-20 May-20 2.37 3.12 1.03 1.00 3.40 4.13

Abr-20 4.11 0.25 4.36

Mar-20 0.36 0.36

120+ 0.42 0.42

Total 16.61 7.02 4.45 3.13 31.20

Publicación de CDEEE. Indicadores-de-Desempeño-Abril 2020-Anexos.xlsx (www.cdeee.gob.do) consultada el 15 de julio de 2020.

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Administración de los Riesgos

EGE Haina se compromete con la gestión de riesgos, resiliencia y mejora continua, asegurando que su gestión de riesgos se base en las mejores prácticas y estándares internacionales de gestión de riesgos, enmarcadas dentro de las prácticas de buen gobierno corporativo. El Modelo de Gestión de Riesgos de la Compañía asegura la determinación y gestión de sus riesgos basándose en los estándares ISO 31000 y COSO ERM 2017, (Enterprise Risk Management por sus siglas en inglés), los cuales están alineado con el marco estratégico de la organización.

Para asegurar que todos los riesgos sean debidamente identificados, valorados y gestionados, EGE Haina identifica los riesgos empresariales de la Compañía a fin de encausar los recursos tanto económicos como humanos, en lo que resulte prioritario para garantizar el logro de los objetivos de corto, mediano y largo plazo de la Compañía. Las operaciones de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos de entorno, operativos, financieros y de cumplimiento.

A continuación, se presentan los 11 riesgos empresariales identificados para este período, y cuyas medidas de mitigación se encuentran alineadas con la estrategia de la organización: ENTORNO a. Riesgo del entorno país b. Riesgo demanda c. Desastres naturales OPERATIVOS d. Riesgo de operación e. Riesgo de abastecimiento de combustible

FINANCIEROS f. Riesgo de tasa de cambio g. Riesgo de tasa de interés h. Riesgo de liquidez i. Riesgo de crédito j. Riesgo de precios de combustibles CUMPLIMIENTO k. Riesgo de cumplimiento

a. Riesgo del entorno país La Compañía depende en cierta medida de las condiciones económicas de la República Dominicana. Si estas condiciones se deterioran, la posición financiera o los resultados de las operaciones de la Compañía podrían verse afectados. El país ha evidenciado durante los últimos años una estabilidad macroeconómica que le ha permitido la colocación de deuda en los mercados internacionales de largo plazo y en condiciones muy favorables. Estas emisiones soberanas han recibido alta aceptación de los inversionistas globales y han demostrado que existe una gran confianza en el desempeño financiero de la nación. Sin embargo, ante la declaración de pandemia de COVID-19 y de estado de emergencia, la Compañía está evaluando el efecto que las mismas puedan ocasionar en la situación social y económica del país en el corto plazo, en especial el efecto que pueda tener en la demanda agregada de energía del país. b. Riesgo de demanda Las ventas de la Compañía dependen en parte de la demanda agregada del SENI y la demanda de sus clientes contratados, por lo que fluctuaciones en la demanda de energía producen variaciones positivas o negativas en las cantidades vendidas. Adicionalmente, las variaciones en la demanda del SENI impactan en los precios de energía del mercado spot y por lo tanto los niveles de compra o venta de este producto en este mercado.

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c. Desastres naturales La Compañía construye las obras de infraestructura de energía eléctrica bajo los estándares y normas que permiten soportar determinados eventos naturales. Sin embargo, un huracán u otro desastre natural de cierta magnitud podrían afectar sus activos físicos o causar una interrupción en su capacidad de entregar energía eléctrica. En caso de que tales interrupciones se produzcan por un tiempo prolongado, la Compañía pudiese ver afectados sus ingresos y capacidad de generación de flujos de efectivo. A estos fines, la Compañía posee pólizas de seguro adecuadas para cubrir las pérdidas de propiedad e interrupción de negocio que pudiesen causar tales eventos. d. Riesgo de operación La operación de plantas generadoras está sujeta a muchos riesgos, incluyendo el riesgo de avería, falla o bajo rendimiento de los equipos, acciones de empleados, y daños (parciales o totales) de las plantas generadoras o desabastecimiento de combustible como resultado de eventos fortuitos, tales como huracanes, terremotos y otros desastres naturales. Asimismo, la Compañía puede experimentar dificultades operativas que podrían afectar su capacidad para producir electricidad. e. Riesgo de abastecimiento de combustible Dado que la Compañía opera en una zona del Caribe afectada por fenómenos climáticos que eventualmente pueden ser severos, la misma está expuesta a que las embarcaciones que transportan combustible hacia la isla se vean impedidas de zarpar oportunamente desde los puertos de origen, o bien que no puedan efectuar la descarga en las fechas previstas.

En EGE Haina los riesgos operativos descritos anteriormente están ampliamente mitigados por:    



Los programas de operación y mantenimiento de la empresa, tanto correctivos como preventivos y predictivos, que aseguran una alta disponibilidad de las unidades.

La distribución geográfica de los activos de generación, minimizando así la probabilidad de falla y limitando la concurrencia de eventos o desastres naturales que resulten en indisponibilidad.

Una capacidad de abastecimiento suficiente y una política interna que permite tener almacenados permanentemente entre un tercio a un cincuenta por ciento de las necesidades mensuales de consumo de combustible.

Como parte de la cobertura de riesgos, la Compañía cuenta con adecuadas pólizas de seguro para razonablemente hacer frente a los eventos mencionados, en aquellos casos que son transferibles al mercado asegurador. La cobertura de seguros abarca la reposición de activos en caso de pérdidas totales o parciales y el lucro cesante asociado a las mismas.

En el caso de los parques eólicos de la empresa, los contratos de operación y mantenimiento garantizan una disponibilidad mínima que en caso de no cumplirse es remunerada por el contratista.

Al 30 de junio de 2020, un 49% de las ventas de EGE Haina se realizan bajo contratos PPA’s con las empresas distribuidoras del Estado: EDE Norte, EDE Sur y EDE Este, la CDEEE, CEPM y usuarios no regulados. Si por cualquier razón las unidades de generación de EGE Haina no están disponibles para generar energía eléctrica suficiente para cumplir con sus obligaciones contractuales, la empresa puede adquirirla desde el mercado ocasional o spot.

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f. Riesgo de tasa de cambio La moneda funcional de la Compañía es el dólar estadounidense. Como resultado de las operaciones que realiza la Compañía en otras monedas distintas a la funcional, la misma está expuesta al riesgo por tipo de cambio cuando los valores de sus activos y pasivos están denominados en moneda extranjera (diferente a la funcional) y, por lo tanto, su valoración periódica depende del tipo de cambio de la moneda extranjera vigente en el mercado financiero, principalmente el peso dominicano y el euro. El riesgo de tipo de cambio consiste en el reconocimiento de diferencias cambiarias en los ingresos y gastos de la Compañía, resultantes de variaciones en los tipos de cambio entre su moneda funcional y la respectiva moneda extranjera.

Este riesgo depende de la posición neta en moneda extranjera. Para reducir su exposición al riesgo de tasa de cambio, la Compañía realiza colocaciones de deuda en el mercado de valores local en pesos dominicanos las cuales se compensan con los activos en esta moneda, principalmente compuestos por las cuentas por cobrar por las ventas al mercado spot. g. Riesgo de tasa de interés El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencia de las variaciones en las tasas de interés de mercado. La exposición de la Compañía a dicho riesgo se refiere básicamente a las obligaciones a largo plazo con tasas de interés variables.

La Compañía mantiene una exposición limitada al riesgo de tasas de interés variables, en el uso de líneas de crédito corrientes, las cuales periódicamente pueden revisar su precio, de acuerdo a las condiciones del mercado. La totalidad de la deuda financiera no corriente, y su porción corriente, está pactada a tasa fija por lo que no está expuesta a dicho riesgo. h. Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones. Para mitigar ese riesgo, la Compañía monitorea sus necesidades de liquidez de manera que tenga suficiente efectivo para cumplir con sus requerimientos operativos y así́ mismo, mantiene la disponibilidad de líneas de crédito con bancos locales e internacionales para ser utilizadas en caso de necesitarlas.

Al 30 de junio de 2020, la Compañía mantenía facilidades de crédito disponibles para necesidades de capital de trabajo por unos US$130 millones a través de distintas instituciones financieras locales e internacionales, a tasas competitivas de mercado. i.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que una de las contrapartes no cumpla con las obligaciones derivadas de un instrumento financiero o contrato de compra-venta y esto se traduzca en una pérdida financiera. El riesgo de crédito surge principalmente de las cuentas de efectivo y equivalentes de efectivo, y de las cuentas por cobrar.

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Los principales activos financieros que potencialmente exponen a la Compañía a la concentración de riesgo crediticio consisten principalmente de cuentas por cobrar por las ventas de energía y potencia en el SENI. Los principales compradores son las compañías distribuidoras y la CDEEE. A pesar de que estas cuentas muestran atrasos en sus pagos corrientes, la Compañía no ha tenido historial de incobrabilidad con dichas entidades. Así́ mismo, la Compañía mantiene contratos de Compra-Venta de Energía con importantes clientes industriales del país, los cuales mantienen al día sus cuentas por pagar.

Respecto a los riesgos del efectivo y equivalentes de efectivo, la máxima exposición de la Compañía a raíz de fallas de la contraparte seria el valor registrado de dichos activos. La calidad crediticia de los activos financieros, es evaluada en función de los niveles de patrimonio y la calificación crediticia otorgada por organismos externos a las instituciones en donde se encuentran dichos activos financieros. j.

Riesgo de precios de combustibles

La Compañía está expuesta al riesgo resultante de la fluctuación del precio internacional de combustibles. Debido a que la República Dominicana no es un productor de combustibles, la Compañía compra el fueloil utilizado para la generación de energía de suplidores internacionales a precios basados en índices internacionales más un cargo de transporte. En general, el costo de fueloil para la Compañía se determina por referencia al índice publicado por Platts, que es el mismo utilizado en las fórmulas de indexación incluidas en los precios de los contratos de venta de energía. Adicionalmente, los precios de energía declarados para las transacciones en el mercado Spot, incluyen las fluctuaciones de los precios de combustibles. Como resultado, la Compañía tiene una cobertura razonable contra estas variaciones.

La Compañía también está expuesta al riesgo resultante de cambios en el costo del carbón.

Actualmente adquiere el carbón necesario para la operación de su unidad Barahona de la mejor oferta existente en el mercado. El costo variable de esta planta ha resultado históricamente más económico que el precio marginal del sistema. k. Riesgo de cumplimiento Los riesgos de cumplimiento están asociados al fraude, corrupción, soborno, lavado de activos, financiación del terrorismo, violaciones al Código de Ética y Conducta. EGE Haina, da cumplimiento a los lineamientos éticos, por lo que cuenta con una gestión de Cumplimiento aplicable a todos los procesos y ubicaciones de la organización, cuyo objetivo general es promover personas éticas integrales, con especial énfasis en el control interno.

La gestión de estos riesgos se aborda a través de la prevención, detección, respuesta y mejora continua, la gestión del Oficial de Cumplimiento y del Comité de Ética, el cual es el encargado de evaluar el ambiente ético de la organización y emitir recomendaciones para el fortalecimiento del mismo.

En cuanto al riesgo contra lavado de activos y financiamiento al terrorismo, tenemos a bien destacar que de acuerdo a la “Ley 155-17 contra el lavado de activos y el financiamiento del terrorismo”, EGE Haina no es considerada un Sujeto Obligado, por lo que no está obligada en virtud de dicha ley, al cumplimiento de obligaciones destinadas a prevenir, detectar, evaluar y mitigar el riesgo de lavado de activos, y la financiación del terrorismo y otras medidas para la prevención de la financiación de la proliferación de armas de destrucción masivas.

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No obstante lo anterior, EGE Haina mantiene controles de supervisión para prevenir el lavado de activos, financiamiento al terrorismo y temas afines. Todo lo anterior en aras de promover la transparencia y la diafanidad institucional, siempre estando a la vanguardia en materia de buenas prácticas de gobernanza corporativa.

5)

Otros Factores Importantes

La pandemia de COVID-19 representa un reto global que impacta la salud, la economía y otros aspectos de la vida. El plan preventivo implementado por EGE Haina ante este desafío sanitario ha sido exitoso.

Toda nuestra capacidad operativa ha permanecido disponible y nuestra generación no se ha detenido. Las labores de operación y mantenimiento, así como las administrativas, se han desarrollado con efectividad y lo hemos hecho priorizando la seguridad, la salud y el bienestar de nuestro equipo humano y de todos los grupos de interés con los que nos relacionamos.

______________________________________ Rodrigo Varillas Director Senior Finanzas Fecha: 21/julio/2020

La Empresa Generadora de Electricidad Haina, S.A. (“EGE Haina”) da fe y testimonio de que las informaciones expresadas en este documento son íntegras, veraces y oportunas; por tanto, es responsable frente a los inversionistas y al público en general por cualquier inexactitud y omisión en su contenido.

El depósito de esta evaluación en el Registro del Mercado de Valores a cargo de la Superintendencia del Mercado de Valores no implica una certificación sobre las informaciones contenidas en la misma, o en su defecto que ésta recomiende el Emisor o sus valores u opine favorablemente sobre la calidad de las inversiones.

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