Research & Analyse

Research & Analyse: Erhvervsejendomsmarkedet

BOLIGUDLEJNINGSEJENDOMME

Markedsaktiviteten har været stigende i løbet af 2025, og transaktionsvolumen år-til-dato er allerede væsentligt over niveauet på tilsvarende tidspunkt sidste år. Det betyder dermed også, at forventningerne til den samlede transaktionsvolumen i 2025 også er steget. Det er hjulpet godt på vej af, at transaktionsvolumen for de sidste 12 måneder nu er over 66 mia. kr. Det er primært boligudlejningsejendomme, der har været i investorernes søgelys med godt 35 mia. kr., men også lager- og logistikejendomme (12,5 mia. kr.) har der været stor efterspørgsel efter. Samtidig er de internationale investorer for alvor vendt tilbage til Danmark, og står for 45% af investeringerne i ejendomsmarkedet.

Efterspørgslen for boligudlejningsejendomme koncentrerer sig i stigende grad om nyere boliger med markedsleje, da de høje renter gør det vanskeligt at finansiere ældre ejendomme med udviklingsmuligheder. Samtidig er byggeaktiviteten aftaget over de seneste år som følge af renteniveauet og usikkerhed omkring afkastet på nye projekter. Kombinationen af forholdsvise høje renter og stigende ejendomsskatter øger incitamentet til at leje frem for at eje, særligt i de største byer. Sammen med faldende byggeaktivitet lægger det pres på lejemarkedet, hvor lejeniveauer flere steder er begyndt at stige, især for kontor og bolig, mens udviklingen på afkastkravene generelt har været stabile og er dermed uændret ift. sidste kvartal. Tomgangen har været svagt faldende for kontor- og detail-, mens det har været svagt stigende for lager- og logistikejendomme.

KONTOR

Kontorejendomsmarkedet er præget af ex lavt aktivitetsniveau og stigende tomgang især i ældre ejendomme, men der spores fornyet interesse fra investorer. Fokus er på moderne ejendomme med ESG-profiler og lange lejekontrakter. Tomgangen stiger i centrale områder med ældre kontorer, som i stigende grad omdannes til bolig. I årets første halve år stod kontor for 10% af transaktionsvolumen.

DETAIL

Detailejendomsmarkedet er præget af selektiv investorinteresse, særligt mod AAA-lokationer og ejendomme med oplevelseselementer. Tomgangen er stabil på topplaceringer, men stigende på sekundære. Lejeniveauer presses nedad uden udsigt til stigning. Det første halve år af 2025 stod detailejendomme for 11% af transaktionsvolumen.

LAGER OG LOGISTIK

Markedet for lager- og logistikejendomme er præget af lav tomgang, høj efterspørgsel og stabile lejeniveauer særligt for moderne faciliteter. Transaktionsvolumen for lager- og logistikejendomme udgjorde knap 15% for de første 6 måneder af 2025 med stigende investorinteresse for sale & lease back og ESG-certificerede ejendomme. Tomgang stiger lokalt pga. nybyggeri, men afsættes hurtigt på primære beliggenheder.

EDC Poul Erik Bechs Research & Analyse-afdeling udarbejder skræddersyede analyser for større, institutionelle investorer såvel som private investorer. Vi har bl.a. løst opgaver for PFA, PensionDanmark, PenSam, Coop, COPI Group og Salling Group med analyser, bl.a. due diligence om købers undersøgelse af sælgers ejendomme forud for handlens gennemførelse. Opgaverne dækker bl.a.:

• Kommerciel Due Diligence

• Alle relevante forhold om projektudvikling samt køb og drift af investerings- og brugerejendomme

• Analyser af forholdet mellem udbud og efterspørgsel på større byer såvel som mindre provinsbyer

• Analyser af boligmassens udvikling efter ejerforhold på subjektive, specifikke, afgrænsede geografiske områder

• Analyser til fx advokater, der skal have data til en boligretssag

• Analyser af lejeniveauer og realiserede handelspriser

Dyk nærmere ned i erhvervsejendomsmarkedets tal i vores Market Update, der udkommer hvert kvartal. Her kan du læse mere om udviklingen i dansk økonomi og læse mere om, hvilken indflydelse økonomien har på erhvervsejendomsmarkedet.

Vil du læse mere om de enkelte ejendomssegmenter, skal du have fingrene i vores Fokusmagasiner. Kontor Fokus, Detail Fokus og Industri Fokus udkommer hver to gange om året.

Joseph Alberti, Head of Research

Tlf.: 5858 7467 joal@edc.dk

Niclas Holm, Research Manager

Tlf.: 5858 8784 niho@edc.dk