2018 06 15 gifaps Marco Merelli

Scenari macroeconomici internazionali

Marco Merelli

Cosa conosciamo dello scenario internazionale 2000‐2017 Livello 2017 Crescita Crescita cumulata pro‐capite cumulata pro‐capite ($ PPA) Paese 2008‐2017 2017 2018 2019 +18% 54.222 USA +15% 2,3 2,9 2,7 +22% +10% +19% +15% ‐4%

45.756 39.691 39.754 34.788 34.605

Germania Francia Regno Unito Spagna Italia

11% 7% 11% 1% ‐5%

2,5 1,8 1,7 3,1 1,5

2,5 2,1 1,5 2,8 1,5

2,0 2,0 1,5 2,2 1,1

+80% +411% +23% +257%

25.427 15.151 14.126 6.538

Russia Cina Brasile India

6% 101% 10% 94%

1,5 6,9 1,0 6,7

1,7 6,6 2,3 7,4

1,5 6,4 2,5 7,8

Area Euro PIL Mondiale

6% 39%

2,3 2,1 3,8 3,9

1,9 3,9

PIL reale

Fonte: FMI aprile 2018, BCE 14 giugno 2018

Source: Eurostat

Crescita della produttivitĂ

Source: OECD

3

DOING BUSINESS IN, ranking 2017 Posizione complessiva New Zealand Singapore Denmark Hong Kong Korea, Rep. Norway United Kingdom United States Sweden Germany France Spain Japan Italy

1 2 3 4 5 6 7 8 9 17 29 32 34 50

Fonte: http://www.doingbusiness.org

Aprire un’impresa 1 6 24 3 11 21 16 51 15 114 27 85 89 63

Fare causa per Chiedere un Pagare le permesso di recuperare un tasse costruzione credito 1 10 6 5 31 43 17 39 25 12 20 113 60 86

11 8 7 3 23 26 10 36 28 48 63 37 70 126

13 2 24 21 1 4 31 20 22 17 18 29 48 108

Mld di euro PIL C I Exp

Q1 2007

Q41 2018

422 248 93 112

402 242 73 131

Fonte: Ufficio Studi Mediobanca medie imprese (circa 3.300): le imprese organizzate come societĂ di capitale che realizzano un fatturato annuo tra 16 e 355 milioni di euro, che occupano non meno di 50 e non piĂš di 499 addetti e che non sono controllate da imprese di grande dimensione e da gruppi stranieri

Fonte: Istat, rapporto sulla competitivitĂ 2017

Progressi notevoli ma disomogenei dalla fase acuta della crisi

Fonte: IMF database

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I debiti pubblici sono esplosi durante la crisi 2017 JPN GRC PRT ITA IRL BEL USA CYP ESP FRA UK CAN ISL AUT DEU HUN SLO IND NLD BRA FIN CHN KOR NOR EST Fonte: IMF database

240 180 126 133 69 104 108 106 99 97 89 90 41 80 65 73 75 69 57 83 63 48 38 33 9 8

Lo spread

Ita

2,61

Port

2,02

Spa

1,31

Irl

0,92

Fra

0,74

Ger

0,41

Responsabilità nazionale in caso di insolvenza e salvataggio delle banche

Banca Centrale Europea indipendente dai singoli paesi

Unione Bancaria Europea

Assenza di responsabilità sul debito dei singoli paesi 10

http://www.tradingeconomics.com/united-states/interestrate/forecast

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Brexit UE

Spazio Economico Europeo (Norvegia)

Mercato unico

X

X

Libera circolazione persone

X

X

Libera circolazione merci

X

X

Libera circolazione dei servizi finanziari

X

X

Contributo budget UE

X

Parziale

PossibilitĂ di incidere sulle regole UE

X

PossibilitĂ di accordi commerciali al di fuori UE 12

X

Area Libero Scambio (Canada)

Regole WTO

X

Limitata

X

X

Catene globali del valore

+30,000 components in an average British-made car

Guerre commerciali e catene globali del valore italiane

Source: OECD-WTO

Squilibri internazionali: creditori e debitori a livello globale

Fonte: IMF

Italia

-501

-414

-352

-173

-137 15

political risks could intensify, possibly reversing some of the progress that economic reforms and integration have achieved to date; widespread public skepticism about policymakers’ capacity/willingness to generate robust and inclusive growth (substantially raising middle and lower incomes looks even tougher) coupled with trends of higher polarization in jobs and incomes FMI (april 2018)

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