Banco Industrial El Salvador, S.A. BIES
Informe de Clasificación
Clasificaciones*
Actual Anterior
Emisor EAA-(slv) EA+(slv)
Perspectiva Estable Estable
Consejo Ordinario de Clasificación (Octubre 15, 2015).
*El sufijo (slv) indica que se trata de una clasificación nacional en El Salvador. Las escalas de clasificación utilizadas en El Salvador son las establecidas en la Ley del Mercado de Valores y en las Normas Técnicas Sobre Obligaciones de las Sociedades Clasificadoras de riesgo. Las clasificaciones en la escala de Fitch se presentan al final de este reporte.
Factores Clave de las Clasificaciones
Soporte de su Accionista: Las clasificaciones asignadas a Banco Industrial El Salvador, S.A. (BIES) se fundamentan en el soporte potencial que, en opinión de Fitch Ratings, recibiría de parte de su accionista principal, el guatemalteco Banco Industrial, S.A. (BI) clasificado internacionalmente por Fitch en ‘BB’ con Perspectiva Estable. La agencia estima que, el apoyo financiero a BIES sería oportuno y suficiente.
Importancia Alta para BI: Fitch considera que el banco tiene una importancia alta para su accionista. Esta opinión se basa en el historial y en la disposición de BI para apoyar financieramente a su subsidiaria por medio de inyecciones de capital y facilidades de fondeo. BIES es una de sus dos subsidiarias bancarias fuera de Guatemala; esta última comparte nombre comercial y muestra un nivel alto de integración operativa
Retornos Decrecientes: A junio de 2015, la disminución en la rentabilidad de BIES se explica por el estrechamiento en el margen de interés neto (MIN). Esto se ha reflejado en el volumen menor de ingresos netos por intereses, los cuales fueron insuficientes para cubrir la totalidad de los gastos operativos. Fitch considera que, el ROAA de BIES será inferior a 0.5% al cierre de 2015. Lo anterior sería como resultado del incremento en el costo pasivo.
Resumen Financiero
Banco Industrial El Salvador, S.A (USD
Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo (%)
Fuente: Estados financieros BIES
Informes Relacionados
El Salvador (Julio 22, de 2015)
Banco Industrial S.A. (Junio 9, 2015)
Analistas
José Berrios
+503 25166612 jose.berrios@fitchratings.com
Rolando Martinez +503 25166619 rolando.martinez@fitchratings.com
Fondeo Concentrado y Liquidez Buena: El fondeo del banco está compuesto en su mayoría por depósitos y se complementa por medio de líneas de crédito otorgadas por bancos extranjeros. Acorde a su tamaño modesto en la plaza, las concentraciones entre los 20 mayores depositantes permanecen altas (57.9% de los depósitos) La agencia considera que el perfil de liquidez de BIES se beneficia del soporte de su matriz, la cual contribuyó con 19.8% de los depósitos a junio de 2015.
Calidad de Cartera Buena, pero Concentrada: BIES presenta una calidad crediticia buena reflejada en su morosidad baja (0.4%). La disminución en los préstamos vencidos (diciembre 2014: 0.6%), acompañada de un incremento en la reestructuración de cartera (junio 2015: 2.5%; diciembre 2014: 0.7%) se explica por la maduración de esta última. En opinión de Fitch, las reservas para préstamos vencidos (153.2%) y el nivel de garantías (77.1%) permiten una cobertura adecuada frente a las concentraciones elevadas entre los 20 mayores deudores (51.5%).
Capitalización Sólida: La capitalización del banco es sólida, con un indicador de Capital Base según Fitch de 19.60%, que brinda una capacidad adecuada de absorción de pérdidas ante las concentraciones altas de cartera La disminución en el indicador (diciembre 2014: 20.31%) se explica por el crecimiento de activos superior a la generación interna de capital. La agencia considera que la capitalización de BIES seguirá reduciéndose progresivamente debido a la generación de ingresos menor. No obstante, continuará comparando positivamente con el sistema.
Sensibilidad de las Clasificaciones
Clasificación de su Accionista: Cambios en las clasificaciones de riesgo de BIES reflejarían una variación en la capacidad o en la disponibilidad de BI para brindarle soporte a sus operaciones, en caso de que fuese necesario.
Presentación de Estados Financieros
Para el presente análisis se utilizaron los estados financieros no auditados a junio de 2015 y auditados a 2014 por BDO Figueroa Jiménez & Co.; los cuales presentaron opinión sin salvedades. La información se preparó de acuerdo con las Normas Contables para Bancos, emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador (SSF).
Entorno Operativo
Reducción en la Clasificación del Soberano
En julio de 2015, Fitch disminuyó la clasificación internacional del soberano de El Salvador hasta ‘B+’ desde ‘BB-’ y modificó la Perspectiva a Estable desde Negativa. La reducción en la clasificación refleja el endeudamiento creciente y un desempeño económico débil en comparación a sus pares. Factores como la polarización política y los niveles bajos de inversión continúan retrasando las reformas necesarias para contener el deterioro de las finanzas públicas. Fitch prevé que la economía de El Salvador crecerá en promedio 2.2% entre 2015 y 2017. Dicha proyección se fundamenta en la recuperación en la economía de Estados Unidos y en el efecto positivo de los precios bajos del petróleo en consumo interno y comercio exterior.
Presiones en Calidad de Activos
El desempeño débil de la economía salvadoreña, reflejado en tasas bajas de crecimiento del Producto Interno Bruto, limita la expansión crediticia y restringe la generación de ingresos de los bancos. Fitch anticipa que los préstamos de consumo continuarán liderando el crecimiento de las carteras, debido a la falta de inversiones en los sectores productivos. Dicha expansión podría conducir a deterioros en la calidad crediticia, aunque la capitalización de los bancos seguirá en niveles suficientes para contener las presiones en la calidad de cartera.
Los depósitos permanecerán dominando el fondeo de los bancos. Sin embargo, debido a que el crecimiento en los depósitos es bajo comparado con las necesidades de fondeo y la expansión crediticia, las entidades continuarán usando de forma más intensiva el fondeo mayorista. Sin embargo, Fitch considera que la liquidez es adecuada dada la estabilidad de los depósitos, el tamaño de los márgenes de liquidez existentes y la disponibilidad de líneas de créditos.
La agencia opina que la regulación financiera de El Salvador es buena y compara favorablemente con la región. Sin embargo, existen oportunidades de mejora en las normas de gestión de riesgo, especialmente en temas de riesgo operativo y mercado, los cuales distan de las recomendaciones presentadas por Basilea.
Perfil de la Empresa
Orientación hacia el Crédito Empresarial BIES es un banco salvadoreño perteneciente a BI, el banco más grande de Guatemala con clasificación internacional otorgada por Fitch de ‘BB’ con Perspectiva Estable y activos no consolidados de USD9,3367 millones, a junio de 2015 Considerando el corto tiempo de operación, el banco cuenta con una franquicia modesta dentro de la plaza, reflejada en su participación de mercado (1.8% del sistema).
Metodología Relacionada
Metodología de Calificación Global de Bancos.(Mayo 29, 2015).
Su modelo de negocios se enfoca en el financiamiento de créditos empresariales y productivos, los cuales representan más de 80% de su cartera. Este modelo es dictado por los lineamientos de su último accionista. Sus clientes principales corresponden, en su mayoría, a empresas nacionales de talla mediana y grande. Por su parte, la cartera de consumo y vivienda se mantiene modesta (junio 2015: 10.3%; diciembre 2014: 11.5%, de los préstamos totales), lo cual refleja, en parte, tasas activas menores debido a su enfoque corporativo. De acuerdo con el segmento atendido y número de agencias (9), su cobertura geográfica se concentra en áreas urbanas
La estructura organizacional de BIES es consistente con el modelo estándar de una institución financiera y no incide sobre las clasificaciones BIES es subsidiaria directa de BI que, a su vez, forma parte Bicapital Corporation (activos consolidados de USD12,362 millones, a diciembre de
Generación Interna de Capital
Crecimiento de Cartera
Crecimiento de Cartera Sistema
Fuente: BIES
2014) Bicapital Corporation coordina, supervisa y establece la estrategia y políticas de administración de sus subsidiarias, incluyendo a BIES.
Administración
Gobierno Corporativo Alineado con su Matriz
En opinión de Fitch, la gerencia posee un grado adecuado de conocimiento y experiencia en el sector financiero. El cuerpo gerencial se conforma de funcionarios locales apoyados por la estructura operacional de su matriz en Guatemala
BI mantiene un control cercano de su subsidiaria, reflejado en la composición de la Junta Directiva de BIES. Esto favorece el cumplimiento de los objetivos definidos y la transferencia de experiencia de negocios. Los préstamos a partes relacionadas permanecen poco materiales, por lo cual no se perciben conflictos de interés. La agencia considera que la gestión de gobierno corporativo es congruente con la de sus pares con clasificación de riesgo similar.
Los objetivos estratégicos son establecidos por su matriz, estos contemplan la consolidación de su marca y la diversificación de servicios que le permita mejorar sus indicadores de rentabilidad. Asimismo, el banco pretende incrementar la captación de depósitos con partes no relacionadas a un costo de fondeo menor Por su parte, la capacidad de ejecución de la administración se considera apropiada para el tamaño de la entidad.
Apetito de Riesgo
Crecimiento de Préstamos Acorde a su Posición de Mercado
El apetito de riesgo de BIES es moderado, teniendo en cuenta el ciclo de expansión e inversión en el que se encuentra. Sus políticas de crédito son congruentes con su modelo de negocios, los límites de crédito establecidos se mantienen alineados con los estándares de BI y su aprobación es mediante un proceso de firmas escalonadas.
El control de riesgos se realiza por medio de los diferentes comités de riesgo, los cuales dan seguimiento a las diversas exposiciones del banco. La medición y monitoreo de los riesgos se benefician con el uso de las herramientas y la adopción de las mejores prácticas de su matriz
El crecimiento de activos, derivado principalmente de la colocación de cartera, supera su generación interna de capital baja, lo cual ha sido sostenible gracias al soporte de financiero de su matriz y la capitalización holgada. Asimismo, el crecimiento de cartera superior al promedio del sistema responde a su participación de mercado baja.
BIES mantiene un control adecuado sobre sus riesgos principales de mercado. El esquema contractual de sus operaciones le permite ajustar sus tasas activas ante cambios importantes en sus tasas pasivas. No obstante, el margen menor de su operación pudiese limitar su flexibilidad. El banco no presenta riesgos cambiarios debido a que sus activos y pasivos están denominados en dólares, en una economía dolarizada.
Perfil Financiero
Calidad de Activos
Concentración de Cartera y Morosidad Baja
Calidad de Activos
Crec. de Préstamos
/ Prést.
/
Prést. Venc. - Reservas para Prést. / Capital Base según Fitch
Préstamos Vencidos (eje izq.)
Préstamos Vencidos Sistema (eje izq.)
Gasto en Provisiones (eje der.)
Fuente: BIES
El banco presenta una calidad crediticia buena pero sensible a las concentraciones elevadas en los mayores clientes Sus niveles bajos de morosidad se mantienen consistentemente inferiores al promedio del sistema bancario (2.4%). A junio de 2015, BIES disminuyó en su morosidad, acompañada de un incremento en los préstamos reestructurados (junio 2015: 2.5%; diciembre 2014: 0.7%). Esto se debió al proceso de maduración de cartera en su cuarto año de operación completo Por su parte, las inversiones se componen de títulos del Gobierno, de los cuales una parte importante corresponde a requerimientos de encaje y garantías
A junio de 2015, los 20 mayores deudores por grupo económico concentraban 51.5% de su cartera (2.7 veces el patrimonio), explicado por el tamaño relativamente bajo del banco y su carácter corporativo. Siendo esta la principal exposición de BIES ante el impacto potencial que el deterioro de alguno de los préstamos principales podría ejercer sobre la rentabilidad y capitalización del banco Favorablemente, BIES cuenta con una proporción alta de préstamos respaldados con garantía real (77.1%); mientras que las reservas para préstamos vencidos cubren adecuadamente la totalidad de su cartera vencida
ROAA (eje izq.)
MIN (eje izq.)
Provisiones/Util.Op. (eje der.)
Gastos Op./Ingresos Op. (eje der.)
Indicadores de Desempeño (%)
En opinión de Fitch, la calidad de cartera seguirá siendo buena, favorecida por su crecimiento y la proporción alta de clientes clasificados en las categorías de menor riesgo de acuerdo con la regulación local (96% en la categoría A). No obstante, no descarta un incremento en la mora causado por la maduración de cartera y el impacto potencial que el deterioro de alguno de los principales deudores podría ejercer.
Ganancias y Rentabilidad
Rentabilidad Baja y Decreciente
Desempeño Financiero
Fuente: BIES
La rentabilidad financiera de BIES es baja y decreciente, limitada por el MIN, que es insuficiente para cubrir sus gastos operativos. El estrechamiento en el margen responde a presiones en el costo pasivo, su enfoque corporativo y la competencia en el sistema El incremento en los
depósitos provenientes de su matriz a un costo cercano al promedio de mercado, incidieron en el aumento en el costo de los depósitos
La calidad crediticia buena del banco le permitió mantener gastos por constitución de provisiones bajos (0.18% de su cartera) durante el primer semestre de 2015 La eficiencia operativa del banco es adecuada en relación con sus activos (2.9%) No obstante, su carga absorbe la mayor parte de sus ingresos operativos Asimismo, la contribución de los ingresos no financieros permaneció baja.
La agencia considera que la rentabilidad del banco será menor en 2015 respecto al año anterior Lo anterior se debe a la capacidad limitada del banco para captar depósitos a un costo menor.
Capitalización y Apalancamiento
Capitalización se Mantiene Sólida
Indicadores de Capital
Capitalización
Generación Interna de Capital
Crecimiento de Activos por Riesgo
Indicador de Capital Base según Fitch
Fuente: BIES
Fuente: BIES
La posición patrimonial de BIES es sólida, reflejada en el indicador de Capital Base según Fitch que compara favorablemente con la media de sus pares (17.7%). Este último proporciona una capacidad adecuada de absorción de pérdidas dada la exposición ante las concentraciones altas de cartera La generación interna de capital modesta, acompañada de un crecimiento de los activos mayor, ha sido sostenible gracias a los aportes de capital realizados en años previos y la política de no pagar dividendos.
En opinión de Fitch, la capitalización del banco se mantendrá superior al promedio del sistema, esto a pesar de la contracción en los indicadores de rentabilidad
Fondeo y Liquidez
Concentración de las Fuentes de Fondeo
Fondeo y Liquidez
de Clientes / Total Fondeo (excluyendo derivados)
Fuente: BIES
BIES se fondea por medio de la captación de depósitos, complementada con líneas de crédito otorgadas por bancos internacionales y el Banco de Desarrollo de El Salvador (Bandesal). Acorde a su tamaño y al inicio reciente de su operación, BIES mantiene una concentración importante entre sus 20 mayores depositantes (57.9%). El riesgo potencial ante el retiro de cualquiera de estos depósitos está mitigado por la capacidad y disponibilidad de obtener nuevos depósitos relacionados (junio 2015: 19.8% de los depósitos) Durante el primer semestre de 2015, su matriz contribuyó con más de USD10 millones adicionales en depósitos. Asimismo, el cambio en la mezcla de depósitos responde en su mayoría a un
cuentas corrientes hacia cuentas de ahorro.
Depósitos a Plazo (eje izq.)
Depósitos de Ahorro (eje izq.)
Depósitos en Cuenta Corriente (eje izq.)
Líneas de Crédito (eje izq.)
(USD millones)
Costo de Fondos (eje der.) (%)
A junio de 2015, los activos líquidos, incluidas las inversiones, representan un nivel bueno de 40.6% de los activos y 65.9% de los depósitos. El balance de BIES presenta descalces entre sus operaciones activas y pasivas en las bandas menores a un año. En opinión de la agencia, el perfil de liquidez del banco seguirá beneficiándose del soporte probado que recibe por parte de su matriz y el respaldo que le permite acceder a líneas de crédito con bancos extranjeros.
Soporte
Clasificación Basada en Soporte Institucional
Las clasificaciones de BIES reflejan el soporte potencial que, en opinión de Fitch, recibiría por parte de su principal accionista, BI. La agencia considera que BIES es una entidad importante para BI, dado su nivel alto de integración y su rol dentro de la diversificación geográfica del grupo En opinión de la agencia, el apoyo financiero a BIES sería oportuno y suficiente.
Clasificaciones en Escala Fitch
Las clasificaciones de riesgo vigentes en escala de Fitch se detallan a continuación:
Clasificación de emisor de largo plazo: AA-(slv)
Clasificación de emisor de corto plazo: F1+(slv)
Perspectiva Estable
Fuente: BIES
Banco Industrial El Salvador, S.A. Estado de Resultados
9. Ganancia (Pérdida) Neta en Venta
27. Cambio en Valor Razonable de Deuda Propia
28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos
30. Gastos de Impuestos
31. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas
32. Utilidad Neta
33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta
34. Revaluación de Activos Fijos
35. Diferencias en Conversión de Divisas
36. Ganancia/(Pérdida) en Otros Ingresos Integrales (OII)
37. Ingreso Integral de Fitch
38. Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios
39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios
40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período
41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período
Fuente: BIES
Banco Industrial El Salvador, S.A.
(USD millones)
Activos
A. Préstamos
1. Préstamos
4.
Corporativos y Comerciales
5. Otros Préstamos
6. Menos: Reservas para Préstamos
9. Nota: Préstamos con Mora + 90 Días Incluidos Arriba
10. Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba
B. Otros Activos Productivos
1.
2. Repos y Colaterales en Efectivo
3. Títulos Valores Negociables y a Valor Razonable a través de Resultados
4. Derivados
5. Títulos Valores Disponibles para la Venta
6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento
7. Inversiones en Empresas
8.
11. Nota: Total Valores Pignorados
12.
15.
C. Activos No Productivos
1. Efectivo y Depósitos en Bancos
2. Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba
3. Bienes Adjudicados en Pago
5. Plusvalía
6. Otros Intangibles
7. Activos por Impuesto Corriente
8. Activos por Impuesto Diferido
9. Operaciones Descontinuadas
11. Total Activos
Fuente: BIES
Banco Industrial El Salvador, S.A. Balance General
(USD millones)
Pasivos y Patrimonio
D. Pasivos que Devengan Intereses
1. Depósitos en Cuenta Corriente
2.
3. Depósitos a Plazo
4. Total Depósitos de Clientes
5. Depósitos de Bancos
6. Repos y Colaterales en Efectivo
7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo
8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto
10. Obligaciones Subordinadas
Largo Plazo
14.
E. Pasivos que No Devengan Intereses
1. Porción de la Deuda a Valor Razonable
2. Reservas por Deterioro de Créditos
3. Reservas
4.
5. Pasivos por Impuesto Diferido
6. Otros Pasivos Diferidos
7. Operaciones Descontinuadas
8. Pasivos de Seguros
F. Capital Híbrido
1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda
2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio
G. Patrimonio 1.
2. Interés Minoritario
3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores
4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera
5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OII
6.
Patrimonio
7. Total Pasivos y Patrimonio
8. Nota: Capital Base según Fitch
9. Nota: Capital Elegible según Fitch
Fuente: BIES
Banco Industrial El Salvador, S.A.
Resumen Analítico
A. Indicadores de Intereses
1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Promedio
2. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes Promedio
3. Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio
4. Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio
5. Ingreso Neto por Intereses /
6. Ingreso Neto por Intereses – Cargo por Provisiones para Préstamos / Activos Productivos Promedio
7. Ingreso Neto por Intereses – Dividendos de Acciones Preferentes / Activos Productivos Promedio
B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa
1.
/
2. Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos
3. Gastos Operativos / Activos Promedio
4. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio
5. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio
6. Provisiones para Préstamos y Títulos Valores / Utililidad Operativa antes de
8. Utilidad Operativa / Activos Totales
C. Otros Indicadores de Rentabilidad
1.
D. Capitalización
1.
E. Calidad de Activos
4. Reservas
Préstamos / Préstamos Brutos
5. Reservas para Préstamos / Préstamos Mora + 90 Días
6. Préstamos Mora + 90 Días – Reservas para Préstamos / Capital Base según Fitch
7. Préstamos Mora + 90 Días – Reservas para Préstamos / Patrimonio
8. Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio
9. Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio
10. Préstamos Mora + 90 Días + Activos Adjudicados / Préstamos Brutos + Activos Adjudicados
F. Fondeo
1. Préstamos / Depósitos de Clientes
2. Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios
3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo (excluyendo Derivados)
Fuente: BIES
Las clasificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de clasificación.
La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes.
EAA: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece y en la economía. Los factores de protección son fuertes, el riesgo es modesto.
Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos “+” y “-“, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo “+” indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo “-“ indica un nivel mayor de riesgo.
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