Seguros Guatemala
Fianzas El Roble, S.A.
Calificaciones Fianzas El Roble, S.A. Fortaleza Financiera de las Aseguradoras
AA(gtm)
Perspectivas
Factores Clave de Calificación Beneficio de Soporte: La calificación de Fianzas El Roble, S.A. (Fianzas El Roble) se fundamenta en el beneficio de soporte que recibiría de su compañía relacionada Seguros El Roble, S.A. (Seguros El Roble), la cual cuenta con una calificación nacional de fortaleza financiera de las aseguradoras de ‘AA(gtm)’, con Perspectiva Estable. Bajo su metodología de grupo, Fitch Ratings ha considerado la capacidad y disposición de soporte para Fianzas El Roble, por tratarse de una operación fundamental para la aseguradora, basado en las fuertes sinergias entre ambas, la marca compartida, el aporte continuo favorable de sus resultados, la probabilidad baja de venta de su operación a terceros y el impacto que esto tendría para la operación. Competidor Mediano en Segmento: Su posición competitiva se beneficia del reconocimiento de la marca y franquicia consolidada de Banco Industrial, S.A. (BI), relacionado al grupo financiero al cual pertenece y cuyos clientes atiende principalmente, así como de los negocios referidos por dicho grupo. Al cierre diciembre de 2020, la escala de operación de Fianzas El Roble, en cuanto a primas suscritas y retenidas, fue de 8.9% y 6.5%, respectivamente, dentro del segmento de seguros de caución. Sin embargo, dada la naturaleza de su operación, su diversificación por líneas de negocios es limitada. Apalancamiento Bajo: Fianzas El Roble mantiene una posición patrimonial adecuada para respaldar el desarrollo de su operación y sus obligaciones. Al cierre de 2020, la reducción en la producción de primas frente a 2019 y la repartición de dividendos menos exigente con respecto a años anteriores, resultaron en índices de apalancamiento que se mantuvieron controlados y en niveles bajos. La relación de primas retenidas a patrimonio, de 0.2x, fue similar al promedio del segmento de seguros de caución y la de primas retenidas más reservas netas sobre patrimonio, de 0.3x, fue favorable con 0.5x del segmento. Desempeño Rentable Pese a Entorno Complicado: Las complicaciones del entorno en la actividad privada y de gobierno impactaron la generación de negocios de la afianzadora. Sin embargo, la operación sigue beneficiada en siniestralidad, por la recuperación constante de salvamentos y liberación de reservas por caducidad de responsabilidades. Además, el desempeño se favorece del mantenimiento de políticas de suscripción conservadoras y una estructura de costos ligera. Al cierre de 2020, el índice de cobertura combinada fue de 14.5% (diciembre 2019: 23.0%), favorable incluso frente a otros pares del segmento de caución. Coberturas de Liquidez Altas: Fianzas El Roble registró una cobertura de disponibilidades e inversiones sobre reservas netas de 1,115.4% a diciembre de 2020 (diciembre 2019: 1,004.1%), favorable frente al promedio del segmento de seguros de caución de 387.6%. La posición también persiste adecuada al considerar la cobertura exclusiva de disponibilidades y activos invertidos a corto plazo de 679.2% sobre reservas de siniestros netas a diciembre de 2020.
Sensibilidades de Calificación Cambios en Soporte: La calificación asignada a Fianzas El Roble considera el soporte que podría brindarle Seguros El Roble. Por lo tanto, cualquier movimiento positivo o negativo en su calificación sería impulsado por cambios en la capacidad de la aseguradora, evidente en una reducción o alza en su calificación, así como por cambios en su disposición para proveerle soporte que hagan a Fitch reevaluar su importancia estratégica.
Informe de Calificación│4 junio 2021
Fortaleza Financiera de las Aseguradoras
Estable
Resumen Financiero Fianzas El Roble, S.A. (GTQ millones)
Dic 2019
Dic 2020
Activos
103.1
109.8
Patrimonio
43.8
47.3
Resultado Neto
10.9
8.1
Primas Netas
21.8
19.1
Índice Combinado (%)
23.0
14.5
Siniestralidad Incurrida/ PDR (%)
(3.3)
(2.0)
ROE (%)
26.4
17.7
PDR – Prima devengada retenida. Fuente: Fitch Ratings, Fianzas El Roble.
Metodologías Aplicables Metodología de Calificación de Seguros (Septiembre 2020) Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Junio 2020)
Analistas María José Arango +503 2516 6620 mariajose.arango@fitchratings.com Jazmín Roque +503 2516 6607 jazmin.roque@fitchratings.com
fitchratings.com
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