Finance & Investments

Dit is een commerciële uitgave van Contentway bij deze krant Campagne Manager: Jonathan Jacobus & Joe van den Broek Managing Director: Saïd Laktami Graphic Design: Kiloe van Benthem Redactie: Eltjo Nieuwenhuis & Mecdelawit Ogbamichael Tekst: Hugo Schrameyer, Fred Pals en Michel de Ruyter Gedistribueerd met: Het Financieele Dagblad 2026 Drukkerij: RODI Rotatiedruk. Partner content in deze campagne is tot stand gekomen in samenwerking met onze klanten. Dit zijn commerciële uitingen. Dit is een commerciële uitgave. De FD-redactie heeft geen betrokkenheid bij deze productie.

FINANCE & INVESTMENTS

GRIP OP GELD BEGINT MET DE JUISTE VRAGEN NEDERLAND BELEGT VEEL EN TE WEINIG MINDER AFHANKELIJK VAN DE BEURS

04

10

14

Investeer in de volgende groeifase van Frisse Kliko Tot 9,5% vaste bruto rente per jaar

Uitgegeven door Contentway Benelux B.V. Keizersgracht 424 NL-1016 GC Amsterdam

Tel: +31 (0)20 241 7763 Web: contentway.nl Email: info@contentway.nl redactie@contentway.nl

oktober 2026

02

Aangeboden door Welvarend Wonen

Blijven wonen en toch de overwaarde benutten

Veel Nederlandse senioren wonen in een grotendeels afbetaald huis, maar hebben een bescheiden pensioen. Verhuizen willen ze niet en een extra lening op basis van pensioeninkomen blijkt vaak onmogelijk. In Frankrijk kent vrijwel iedereen een uitweg: viager, de woning verkopen zonder haar te verlaten. Die constructie krijgt nu ook in Nederland voet aan de grond, gefinancierd met particulier vermogen. uitkering is volgens Pruijn vrijwel altijd belastingvrij, al moeten klanten zelf fiscaal advies inwinnen.

Eigenaar tot het moment van levering

Mike Pruijn, Oprichter en eigenaar, Welvarend Wonen

Een timmerman zonder opgebouwd pensioen zocht een manier om zijn overwaarde in te zetten. De bank zei nee en verkopen en terughuren strandde op overdrachtsbelasting en rentelasten. Zijn neef Mike Pruijn, oprichter en eigenaar van Welvarend Wonen, stuitte daarop op het Franse concept. Pruijn heeft een achtergrond als hypotheekadviseur en professioneel vastgoedinvesteerder. In maart 2024 richtte hij zijn onderneming op, die inmiddels 25 mensen telt. “Dat betekent je huis verkopen zonder het te verlaten. Dat is wat heel veel senioren in Nederland willen”, aldus Pruijn. Volgens hem wil ruim 85 procent van de senioren niet meer verhuizen, mede omdat er in de buurt vaak geen geschikte woning te vinden is.

Voorschot op de koopsom

Het Overwaardeplan is bedoeld voor woningbezitters vanaf 68 jaar. Een voorbeeld: een alleenstaande man van 75 in Amsterdam, met een appartement van 500.000 euro en nog 200.000 euro hypotheek. Zijn overwaarde van 300.000 euro wordt uitbetaald in 300 maandtermijnen, gerekend tot zijn honderdste. “Wij kunnen u 1.000 euro per maand gaan betalen en u mag levenslang blijven wonen en u hoeft ons ook geen huur te betalen.” Het woonrecht is dus levenslang, de uitbetaling loopt gedurende de gekozen looptijd. Wie kiest voor uitbetaling tot de verkoper bijvoorbeeld negentig wordt, ontvangt 1.100 tot 1.200 euro per maand. De

De koopovereenkomst bevat een koopsom die bestaat uit de maandelijkse uitbetaling van de overwaarde en een hypotheekvergoeding, de aflossing van een eventuele bankhypotheek. Daarnaast tekent de verkoper een leveringsakte onder opschortende voorwaarden. Die wordt in het kadaster ingeschreven, maar treedt pas in werking bij overlijden of definitief vertrek. Tot dat moment blijft de bewoner eigenaar. Hij kan de woning niet meer verkopen, maar betaalt zelf zijn hypotheekrente en draagt het onderhoud. “Vanuit het perspectief van de verkoper verandert er eigenlijk niet zo heel veel, behalve dat die alvast een voorschot op de koopsom krijgt.” Na overlijden wikkelt de notaris de levering af, waarna Welvarend Wonen de woning direct op Funda aanbiedt. Wie erfgenamen wil laten meeprofiteren, kan kiezen voor doorbetaling van de resterende termijnen aan de kinderen, tegen een koopsom op basis van negentig procent van de woningwaarde.

Bewust tekenen

Een traject duurt doorgaans drie maanden. “Het is een heel delicaat proces”, zegt Pruijn. Na een brochure met voor- en nadelen volgen een principeovereenkomst, een taxatie en een bouwtechnische keuring. Daarna volgt de conceptovereenkomst. Klanten krijgen het advies hun kinderen en een eigen adviseur of notaris te betrekken. Een bewustekeuzeverklaring zet in eenvoudige taal op papier wat de verkoper opgeeft, zoals de aanspraak op toekomstige waardestijging. Ook staat erin dat het maandbedrag niet met de inflatie wordt geïndexeerd. Bij oudere klanten schakelt het bedrijf soms een arts in om samen met de notaris de wilsbekwaamheid vast te stellen.

welk maandbedrag verantwoord is. Bovendien koopt de onderneming elk jaar door, ook in een dalende markt. “Het principe is een beetje dollar cost averaging met aandelen die je gewoon ieder jaar koopt.” Voor beleggers is een obligatieprogramma opgezet. De onafhankelijke Stichting Obligatiehoudersbelangen Welvarend Wonen controleert maandelijks de afspraken met investeerders, zoals een loan-to-value van de portefeuille onder de 60 procent. De minimale inleg is 100.000 euro, met looptijden van vijf, tien of vijftien jaar. De standaardrente ligt tussen 6,5 en 8,5 procent, met opslagen voor grotere bedragen en tot en met 31 december 2026 een introductieopslag van één procentpunt. Door de minimale inleg van 100.000 euro geldt voor het obligatieprogramma geen prospectusplicht. Het programma staat niet onder toezicht van de AFM.

Het woonrecht is dus levenslang, de uitbetaling loopt gedurende de gekozen looptijd Vaak gaat het om vastgoedbeleggers en ondernemers die hun bedrijf verkochten. “Die zeggen: we zijn op zoek naar zekerheid, een gedegen rendement. En als we er ook nog iets betekenisvols mee kunnen doen, dan is dat helemaal mooi.” De vraag is groot. Welvarend Wonen helpt nu ongeveer 250 senioren per jaar en heeft dat aantal bewust begrensd. In Frankrijk is zo’n één procent van alle vastgoedtransacties een viager. Op de 238.000 Nederlandse transacties van vorig jaar zou dat neerkomen op 2.380 woningen. Daarvoor is kapitaal van pensioenfondsen nodig, wat volgens Pruijn nog zo’n drie jaar duurt. “Mijn droom is echt om heel Nederland te kunnen bedienen.”

Rendement met woningen als onderpand

De uitbetalingen worden gefinancierd met geleend geld. Een actuaris berekent op basis van de levensverwachting

welvarendwonen.nl

Aangeboden door Bolder Group

contentway.nl

03

Groeien over grenzen vraagt meer dan compliance

Internationale expansie biedt kansen, maar stelt fondsbeheerders en ondernemingen tegelijk voor een groeiende complexiteit. Toezichthouders verscherpen hun eisen, regelgeving harmoniseert op een hoog niveau en de onderlinge verwevenheid van private equity, private credit en bancaire markten trekt steeds meer aandacht. Wie geen solide administratieve en bestuurlijke basis heeft, loopt achter de feiten aan. daaromheen neemt Bolder Group als business partner voor zijn rekening. Rutger van Hilst, COO: “Schoenmaker, blijf bij je leest: dat geldt ook voor onze klanten. Zij zijn experts in beleggen en ondernemen, en wij in de administratieve, financiële en juridische processen die daarbij komen kijken. Door die expertise samen te brengen en onze kennis van lokale regelgeving te combineren, zorgen we dat klanten zich op hun kernactiviteiten kunnen concentreren.” Sükrü Evrengün, CEO, Bolder Group

Van fiscale structurering naar governance

Waar fiscale structurering vroeger een dominant thema was, staan governance, transparantie en aantoonbare naleving van regelgeving nu veel nadrukkelijker centraal. Sükrü Evrengün, CEO van Bolder Group, signaleert die verandering dagelijks in gesprekken met klanten. “Fiscale structurering voert nu veel minder de boventoon. Het gaat met name om de interne en externe governance, reputatie en naleving van internationale regelgeving.” Ontwikkelingen zoals FATCA, de Common Reporting Standard (CRS) en de aanpak van profit shifting hebben de speelruimte voor fiscaal gedreven structuren sterk ingeperkt. Tegelijkertijd bewegen internationale financiële centra in Azië en op het Amerikaanse continent steeds meer richting het regelgevingsniveau van de EU. Wie crossborder opereert, heeft daarom behoefte aan een partner die zowel de lokale vereisten als de internationale samenhang begrijpt. Bolder Group, voortgekomen uit de samenvoeging van AMS Financial Group en Circle Partners, bedient vanuit twintig landen fondsbeheerders, internationale ondernemingen en vermogende families en heeft meer dan 75 miljard dollar aan vermogen onder administratie.

Ontzorgen zodat de klant kan sturen

Klanten moeten zich kunnen richten op hun eigen expertise, hun beleggingsbeslissingen en hun strategie. De administratieve, financiële en bestuurlijke processen

Bij fondsen betekent dit de volledige back- en middleoffice, van registratie en rapportage tot communicatie met investeerders en doorlopende compliance. Voor internationale ondernemingen gaat het om lokale bestuursondersteuning in jurisdicties waar een bedrijf actief is, maar niet de juiste mensen op bestuurdersniveau heeft.

Onze onafhankelijkheid stelt ons in staat om op de lange termijn te denken Ook cliëntenonderzoek vraagt om meer dan het afvinken van een checklist. Je moet begrijpen waar vermogen vandaan komt, welke risico’s relevant zijn en hoe regelgeving in een specifieke jurisdictie wordt toegepast. Van Hilst benadrukt dat internationaal opereren daarom niet alleen om kennis van de regels vraagt, maar ook om lokale expertise en, waar nodig, de juiste vergunningen. “Doordat we governance, data, technologie en lokale expertise combineren, kunnen wij klanten ondersteunen bij het zorgvuldig naleven van regelgeving én tegelijkertijd grip houden op hun internationale groei.”

Proportioneel toezicht als voorwaarde voor een sterke financiële sector Nederland heeft internationaal lange tijd een gidsrol vervuld op het gebied van financiële dienstverlening, regelgeving en governance. Die positie is niet vanzelfsprekend. Fondsbeheerders en internationale ondernemingen baseren hun vestigingskeuzes steeds nadrukkelijker op het totale regelgevingsklimaat.

“Onze internationale positie geeft ons een interessante spiegel. We zien dagelijks waarom klanten voor Nederland kiezen, maar ook waarom ze soms naar andere jurisdicties kijken. Toezicht houd je scherp en is essentieel voor vertrouwen in de financiële sector. Maar regelgeving moet ook proportioneel en uitvoerbaar blijven”, zegt Evrengün. Iedere afzonderlijke verplichting kan een legitiem doel dienen, terwijl de stapeling ervan in de praktijk toch leidt tot onnodige complexiteit, hogere kosten en minder voorspelbaarheid. Een internationale organisatie met complexe structuren vraagt om stevige controles; dezelfde administratieve belasting is echter niet in iedere situatie noodzakelijk. “De discussie moet niet gaan over minder toezicht, maar over beter werkbare regelgeving. Nederland moet blijven inzetten op een betrouwbare financiële sector én een aantrekkelijk vestigingsklimaat”, aldus Van Hilst.

Partner, niet alleen administrateur

Globalisering van dienstverlening zet door. Technologie en AI veranderen niet alleen de uitvoering van administratieve processen, maar maken het mogelijk om klanten sneller en proactiever te ondersteunen. Door de combinatie van technologie, data en menselijke expertise kan Bolder Group klanten steeds beter realtime inzicht geven in hun structuren, verplichtingen en risico’s. Waar veel concurrenten in handen zijn van investeringsmaatschappijen, gelooft Bolder in zijn kracht als onafhankelijke organisatie, waarbij de mensen die het bedrijf leiden ook de koers en strategische richting bepalen. Die onafhankelijkheid maakt het mogelijk te investeren in langetermijnrelaties, kwaliteit van dienstverlening en duurzame oplossingen, zonder druk van kortetermijnrendementen. De klanten van Bolder verlangen een combinatie van grip, expertise en wendbaarheid. Voor Nederland ligt er een vergelijkbare opgave: een hoog niveau van toezicht en governance handhaven, terwijl regelgeving voorspelbaar en uitvoerbaar blijft.

boldergroup.com

04

Grip op geld begint met de juiste vragen VOORWOORD

Bijna een kwart van de Nederlanders heeft zich nog nooit verdiept in de eigen pensioensituatie, blijkt uit de AFM Consumentenmonitor 2026. Tegelijk zocht ongeveer één op de zeven Nederlanders het afgelopen jaar hulp bij AI voor financiële zaken. Leidt meer informatie ook tot betere beslissingen?

spaargeld, beleggingen, de eigen woning en eventueel ondernemingsvermogen.

terwijl dat bedrijf minder waard of lastig verkoopbaar kan zijn.

Begin bij het leven, niet bij het product

Uitstel kost koopkracht

Pensioen voelt abstract en ver weg. Daarom begin ik niet met de vraag hoeveel iemand heeft opgebouwd, maar met hoe u later wilt leven. Wanneer wilt u stoppen en welk inkomen heeft u dan nodig? Daarna wordt zichtbaar wat pensioen, AOW, spaargeld en beleggingen naar verwachting opleveren. Een gesprek over rendement is pas zinvol als doel, horizon, inkomsten, uitgaven en de omgang met risico helder zijn. Een vermogensbeheerplan met scenarioanalyses brengt die samenhang in beeld en beweegt mee met het leven.

Erik Bakker, Voorzitter, Vereniging van Vermogensbeheerders & Adviseurs (VV&A)

R

ichting 2027 verdient vooral pensioenopbouw aandacht. Het nieuwe pensioenstelsel moet meer inzicht geven in het persoonlijke pensioenvermogen. Juist daarom moet pensioen niet los worden gezien van

Neem een ondernemer die eerder wil stoppen en met zijn spaargeld een groot deel van de hypotheek wil aflossen. Logisch, maar als hij zijn financiële doelen naast elkaar zet, blijkt hij dat geld ook nodig te hebben om de jaren tot zijn pensioen te overbruggen. Hij lost minder af. Een verstandige keuze kan botsen met een ander doel. Veel ondernemers zien hun bedrijf bovendien als hun pensioen,

Het structureel opbouwen van vermogen schuiven mensen vaak voor zich uit. Psychologische drempels, gebrek aan direct resultaat en misverstanden spelen mee: dat sparen veilig is en beleggen riskant, dat je veel geld nodig hebt of eerst het juiste moment moet afwachten. Wie lang veel cash aanhoudt, levert koopkracht in, zeker nu de inflatie sinds 2022 veel hoger ligt dan de spaarrente. Begin dus vroeg: vermogensopbouw via beleggen kan ook met kleinere bedragen.

Het vermogen moet passen bij het leven, niet andersom Beleggen is een van de weinige manieren om vermogen op de lange termijn te laten groeien. Met het vermogen groeien ook de emoties. Wie onder druk staat, neemt soms rigoureuze beslissingen die achteraf niet

nodig waren. Een plan waarin vooraf ook ongunstige scenario’s zijn doorgerekend, geeft houvast als de markten onrustig worden. Een vermogensbeheerder helpt dat plan actueel te houden en bij marktonrust te beoordelen of bijsturen werkelijk nodig is. AI kan informatie ordenen, scenario’s doorrekenen en complexe onderwerpen begrijpelijk maken. Maar AI kent iemands volledige financiële situatie niet automatisch, en een fout antwoord kan overtuigend klinken. Ik zie AI daarom als hulpmiddel voor adviseur én klant. Wie richting 2027 grip wil krijgen, laat belastingvoordeel niet de strategie bepalen; fiscale regels veranderen in Nederland sneller dan het weer. Stel uzelf liever de vraag: sluiten mijn financiële keuzes van vandaag nog aan bij het leven dat ik later wil leiden? Kijk ook wanneer u uw vermogen nodig heeft en of het op dat moment beschikbaar is.

Tekst: Fred Pals

Aangeboden door Junglemap Benelux

Veilig gedrag in drie minuten, iedere drie weken Organisaties besteden soms miljoenen aan firewalls en encryptie, terwijl de grootste bron van datalekken vaak gewoon op kantoor zit. Junglemap pakt dat niet aan met nóg meer techniek, maar met NanoLearning: korte, wetenschappelijk onderbouwde leermomenten die medewerkers het hele jaar door veiliger laten handelen.

Benelux-tak is bewust compact: “Wij zijn eigenlijk vooral een verkoopkantoor. Onze finance zit bijvoorbeeld in Scandinavië en de marketing in het Verenigd Koninkrijk.”

Korte interventies

Junglemap noemt die aanpak NanoLearning: interventies van maximaal drie minuten die via bestaande kanalen als e-mail, Teams en Slack worden aangeboden. “E-learnings zijn gewoon verleden tijd, zeggen wij. Dat werkt niet meer.” Elke drie weken krijgen medewerkers zo’n leermoment over informatiebeveiliging, privacy, AIgebruik of compliance: thema’s die aan urgentie winnen door Europese wetgeving als NIS2 en DORA. Compliance noemt Van den Hof een zegen én een vloek: “Veel trainingen worden gegeven omdat het moet en vervolgens gewoon afgevinkt, maar veilig gedrag wordt daarmee niet bereikt.” Arno van den Hof, Algemeen directeur, Junglemap Benelux

“Bewustwording wordt vaak gezien als het eindstation”, zegt Arno van den Hof, algemeen directeur van Junglemap Benelux. “Maar het is slechts een stapje in veilig handelen en gedrag.” Daarom denkt hij ook dat human risk management niets met techniek te maken heeft, maar alles met de methode. Junglemap is onderdeel van de internationale MetaCompliance-groep, die wereldwijd miljoenen gebruikers bedient in zo’n 140 landen. De

We stellen altijd de mens en het gedrag centraal

doorbreken we de vergeetcurve van Hermann Ebbinghaus. Het gaat om de repetitie.” Aan gamification doen ze niet: “Dat is alleen maar ruis. Mensen herinneren zich dan het plezier of andere dingen, en niet de handelingskaders die je ze mee wilt geven. Wij maken het zo kort dat het, ook al is het niet altijd leuk, pijnloos is.”

Breed klantenbestand

Dat hun aanpak aanslaat, blijkt uit het klantenbestand met naast grote banken, verzekeraars en investeringsmaatschappijen ook pensioenfondsen en kleine vermogensbeheerders. “We stellen altijd de mens en het gedrag centraal – dat maakt ons uniek. Met AI kan ons platform bovendien maatwerktrainingen op basis van bestaande beleidsstukken ontwikkelen, waardoor je continu kunt actualiseren.” “De grootste uitdaging is niet om grote processen op te zetten, maar om het compact en to the point te houden, aansluitend bij de belevingswereld van de medewerker”, gaat Van den Hof verder. “Zo blijft security top of mind als een phishingmail of deepfake binnenkomt. Ik zie zoveel organisaties investeren in een dikke, dure voordeur met gecompliceerde sloten. Maar als je vervolgens vergeet de deur dicht te doen, is het de mens die ervoor zorgt dat die dure deur geen barrière vormt.”

Mensen vergeten snel

Waarom eigenlijk drie minuten? “Medewerkers vergeten ongelooflijk snel wat ze hebben geleerd”, zegt Van den Hof. “En onze spanningsboog is enorm verkort. Zestig procent van de Nederlanders lijkt verslaafd aan hun telefoon.” Ook het ritme van drie weken is geen toeval: “Daarmee

junglemap.com/nl

contentway.nl

Aangeboden door Marktlink Capital

05

Private markten komen binnen bereik van particuliere beleggers

Private markten waren lange tijd vooral het terrein van institutionele beleggers en zeer vermogende families. Dat verandert. Via gespecialiseerde fondsen krijgen ook particuliere beleggers toegang tot private equity, venture capital en private credit. Volgens Hylke Hertoghs, CEO van Marktlink Capital, kunnen private markten zorgen voor extra spreiding in een beleggingsportefeuille. Beleggers krijgen daarmee bovendien toegang tot nietbeursgenoteerde bedrijven. Daar staat tegenover dat het kapitaal doorgaans voor langere tijd wordt vastgelegd.

Hertoghs tekent daar bij aan dat investeren in private markten niet voor iedereen geschikt is. Althans, deelnemers dienen zich te realiseren dat geld langere tijd vastzit. Voor beleggers die voor de lange termijn investeren, kan een goed gespreide selectie van private fondsen juist een waardevolle bouwsteen binnen hun vermogen zijn.

Hertoghs merkt daarbij op dat steeds meer ondernemingen langer in private handen blijven. Daardoor vindt een groter deel van de waardecreatie plaats buiten de beurs. Tegelijk zijn beursindices sterk geconcentreerd geraakt in een beperkt aantal grote technologiebedrijven. Private markten kunnen daardoor volgens hem een aanvullende rol spelen binnen een bredere portefeuille. “Veel beleggers denken bij spreiding vooral aan aandelen en obligaties, maar een groot deel van het bedrijfsleven bevindt zich buiten de beurs. Private equity voegt daar een extra categorie aan toe. Je krijgt toegang tot bedrijven en strategieën die je anders niet in portefeuille hebt. Voor beleggers met een lange investeringshorizon kan dat een interessante aanvulling zijn.”

creëren. Sommige partijen laten bedrijven groeien via overnames, andere richten zich op operationele verbetering of specifieke sectoren. Volgens Hertoghs is juist die onderliggende aanpak belangrijk om te beoordelen of prestaties herhaalbaar zijn. “Een sterk verleden zegt weinig wanneer het team is vertrokken of marktomstandigheden wezenlijk zijn veranderd. Een goed fonds vinden is iets anders dan toegang krijgen tot dat fonds. Wij analyseren duizenden fondsen, spreken jaarlijks met honderden managers en kijken niet alleen naar historische rendementen, maar vooral naar de vraag waar die prestaties vandaan kwamen. Daarna begint het tweede deel: zorgen dat een fonds ons ook als investeerder wil toelaten.”

Daarmee draait de propositie uiteindelijk niet alleen om toegang, maar vooral om selectie. Want juist in private markten zijn de verschillen tussen sterke en zwakke fondsmanagers groot en is informatie minder transparant dan op de beurs. Marktlink Capital positioneert zich daarom als poortwachter: het brengt kapitaal bijeen, beoordeelt managers en bouwt gespreide portefeuilles voor beleggers die zelf moeilijk dezelfde schaal, tijd en toegang kunnen organiseren.

Die lange investeringshorizon is tegelijk een belangrijke voorwaarde. Een traditioneel private-equityfonds heeft vaak een looptijd van ongeveer tien jaar. In de eerste jaren worden bedrijven aangekocht, waarna fondsmanagers proberen waarde toe te voegen door groei, professionalisering of overnames. Pas later worden deelnemingen weer verkocht en komt kapitaal terug naar investeerders.

Schaal speelt daarbij een belangrijke rol. Door kapitaal van meerdere investeerders te bundelen, kan Marktlink Capital grotere bedragen bij fondsmanagers onderbrengen. Dat vergroot volgens Hertoghs de onderhandelingspositie en maakt het bedrijf relevanter voor fondsen die liever met een beperkt aantal grotere investeerders werken. De combinatie van kapitaal, analysecapaciteit en een netwerk van ondernemers moet vervolgens helpen om toegang te krijgen tot fondsen die voor individuele beleggers moeilijk bereikbaar zijn.

Wie tussentijds wil uitstappen, kan niet simpelweg op een verkoopknop drukken. Er moet een koper worden gevonden voor de positie en daarbij kan een korting op de meest recente waardering ontstaan. Ook vraagt private equity om actieve cashflowplanning, omdat toegezegd kapitaal vaak gefaseerd wordt opgevraagd en opbrengsten later weer terugvloeien.

Fund-of-funds

Marktlink Capital probeert die drempels te verlagen met onder meer fund-of-funds. In plaats van één afzonderlijk fonds koopt een belegger daarmee een gespreide portefeuille van meerdere fondsen. Dat maakt spreiding mogelijk over regio’s, sectoren, strategieën en verschillende investeringsjaren, zonder dat daarvoor per fonds miljoenen euro’s hoeven te worden toegezegd. Daarbij kijkt het team niet alleen naar rendement, maar ook naar de manier waarop fondsmanagers waarde

Thematische proposities

Naast brede fondsen ontwikkelt Marktlink Capital ook thematische proposities, bijvoorbeeld rond ontwikkelingen als defensie en AI. Het Sectorfonds Defence & Security is daar een voorbeeld van. Door oplopende defensiebudgetten en geopolitieke spanningen groeit volgens Hertoghs het investeringsuniversum, terwijl veel innovatieve Europese defensiebedrijven nog niet beursgenoteerd zijn.

Meer dan een verkoopkanaal

Dat ondernemersnetwerk is volgens Hertoghs meer dan een verkoopkanaal. Fondsmanagers kunnen via het netwerk in contact komen met bedrijven, ondernemers en potentiële overnamekandidaten in de Benelux. Andersom ontmoeten investeerders elkaar tijdens bijeenkomsten en ontstaat er kennisuitwisseling rond ondernemerschap, investeren en vermogensopbouw. De ambitie reikt inmiddels verder dan Nederland en België. Met de Britse investeerder Inflexion als minderheidsaandeelhouder wil Marktlink Capital de Europese groei versnellen. De schaalvergroting moet ruimte bieden om meer te investeren in technologie, rapportages, mensen en fondsselectie. Tegelijk kan een groter platform hogere bedragen investeren en daarmee sterker aan tafel komen bij internationale fondsmanagers.

Hylke Hertoghs, CEO, Marktlink Capital

marktlinkcapital.com

06

Aangeboden door Poundwise

Eén loket voor een heel financieel leven

Marc van der Vuurst, Oprichter en managing director, Poundwise Fleur Slaman, Partner, Poundwise

Wie een huis koopt, een bedrijf runt of vermogen wil overdragen aan de volgende generatie, merkt al snel dat financiële beslissingen zelden op zichzelf staan. Een hypotheek raakt het belastingplaatje. Een schenking aan kinderen raakt de bedrijfscontinuïteit. En een overlijden zonder voorbereiding kan een onderneming ernstig in gevaar brengen. Toch zoeken veel mensen en ondernemers hun adviezen nog altijd versnipperd bij losse specialisten, zonder dat iemand het geheel bewaakt. Het begint bijna altijd met een concrete aanleiding. Iemand wil een huis kopen, denkt na over bedrijfsopvolging of heeft een onbestemd gevoel dat de financiën beter kunnen. Bij Poundwise Financial Experts is die eerste vraag zelden het eindpunt van het gesprek. “Een klant komt vaak met een vraagstuk”, zegt Fleur Slaman, partner bij Poundwise. “Dan plannen we een persoonlijk gesprek en gaan we inventariseren. En dan komt er vaak meer aan het licht dan alleen dat vraagstuk.” Dat gebeurt niet bij toeval, maar is het resultaat van een vaste werkwijze. Elk intakegesprek wordt gevoerd door minimaal twee specialisten met complementaire achtergronden, zodat de situatie van de klant direct vanuit meerdere invalshoeken wordt bekeken. Hypotheek, fiscaliteit, vermogen, pensioen en estate planning komen in samenhang aan bod. Pas als de volledige situatie in kaart is gebracht, worden prioriteiten gesteld en wordt bepaald welke stap het meest urgent is.

De blinde vlek van veel ondernemers

Voor ondernemers en vermogende particulieren kan erfbelasting een risico vormen dat zelden bovenaan de agenda staat. Niet omdat ze het risico bewust negeren, maar omdat ze de omvang van de belastingaanslag onderschatten en onvoldoende rekening houden met de betaling ervan. Marc van der Vuurst, oprichter en managing director bij Poundwise, benoemt het als een van de meest voorkomende eyeopeners in zijn dagelijkse praktijk. “Mensen weten niet hoe groot de aanslag is. En het geld moet liquide beschikbaar zijn op het moment dat het nodig is. Maar het vermogen zit in de onderneming, in vastgoed, in machines. Dat kan een zeer concrete bedreiging zijn voor de continuïteit van het bedrijf.” De oplossing is niet altijd ingewikkeld, maar vereist wel vooruitdenken. Door vroeg te plannen, kan de omvang van een erfbelastingaanslag worden beperkt en kunnen structuren worden opgezet waarmee het vermogen op een fiscaal verantwoorde manier naar de volgende generatie

overgaat. Slaman vult aan: “Als alles eenmaal besproken en geregeld is, ervaren klanten echt rust. Dat is wat we nastreven: rust creëren die ruimte geeft om vooruit te kijken en met vertrouwen verder te gaan.”

Die aanpak is vooral bedoeld voor klanten met complexere financiële situaties: ondernemers, families met vermogensvraagstukken die meerdere generaties raken, of mensen met een hoog inkomen die vermogen willen opbouwen. Van der Vuurst formuleert het kernachtig: “We hebben alle expertise in huis op het hoogste niveau. Klanten hoeven niet langs de bank, de notaris, de advocaat en de belastingadviseur afzonderlijk. Alles zit onder één dak.”

Eén aanspreekpunt, alle disciplines in huis

Wat Poundwise onderscheidt van een losse hypotheekadviseur of belastingconsultant, is de combinatie van breedte en continuïteit. Het kantoor telt circa veertig medewerkers met uiteenlopende specialisaties, van fiscaal juristen en financiële planners tot hypotheekadviseurs, estate planners en bedrijfsadministrateurs. De klant heeft echter niet te maken met een wisselend team, maar met één vast aanspreekpunt dat het dossier bewaakt en alle lijnen bijeenhoudt.

Eén vast aanspreekpunt bewaakt het hele financiële plaatje “Je moet opletten dat je niet allerlei verschillende collega’s te spreken krijgt”, zegt Slaman. “Dat ene aanspreekpunt bewaakt het hele proces en zorgt dat alles bij elkaar komt.”

Financiële helderheid is de basis voor de volgende stap Een relatie die meebeweegt met het leven

Een financieel plan dat in een la verdwijnt, heeft weinig waarde. Bij Poundwise is de begeleiding daarom niet eenmalig, maar structureel. Klanten worden minimaal jaarlijks uitgenodigd voor een gesprek, en wanneer wetgeving wordt aangepast, de rente beweegt of de economische omstandigheden veranderen, neemt het kantoor proactief contact op. “Het leven blijft veranderen, zowel het leven van de klant als de omgeving, de wetgeving, de stand van de economie”, zegt Van der Vuurst. “Er gebeurt altijd wel iets.” Dat geldt ook voor persoonlijke mijlpalen, een huwelijk, een scheiding, een overname of het moment dat kinderen een woning willen kopen. Slaman: “Klanten weten ons goed te vinden op die momenten. En als wij iets opmerken, nemen wij uiteraard zelf contact op.” Voor wie overweegt zijn financiën integraal te laten doorlichten, is het advies van Poundwise eenduidig: begin vroeg, breng alles in kaart en zorg dat iemand het geheel bewaakt. Niet omdat er altijd iets mis is, maar omdat inzicht de basis is voor elke goede beslissing die volgt.

poundwise.nl

Qapnova – Partner Content

contentway.nl

07

Rust over familievermogen begint bij één waarheid die iedereen deelt

Vermogende families bezitten vaak effecten, vastgoed, fondsen en deelnemingen, ondergebracht in verschillende juridische entiteiten en verspreid over meerdere partijen. Het overzicht daarover zit regelmatig in één hoofd of in een verouderd spreadsheet. Wanneer een investeringsbeslissing, een belastingclaim of een overlijden om een actueel totaalbeeld vraagt, blijkt dat beeld er vaak niet te zijn. eigen versie heeft en niemand het geheel”, aldus Jalving. “Die zitten in Excels of in andere statische rapportages, waardoor je op het moment dat je het nodig hebt nooit een actueel beeld hebt.”

Daan Jalving, Medeoprichter, Qapnova

V

ersnipperde informatie lijkt vooral een administratief ongemak. Toch kan het een familie veel geld kosten. “Er zijn bepaalde momenten in het leven waarop dat heel urgent wordt”, aldus Daan Jalving, medeoprichter van Qapnova. “Bijvoorbeeld bij overlijden van de principaal, degene bij wie het vermogen op dat moment vaak zit.” Qapnova is het geverifieerde familiegrootboek: een vast team plus platform dat alles wat een familie bezit kloppend houdt, tot op het brondocument. Het beheert geen vermogen en adviseert niet; het is de basis waarop familie en adviseurs werken.

Iedereen zijn eigen versie

Ook bij investeringsbeslissingen of fiscale vraagstukken schiet het overzicht vaak tekort. “Wat wij zien is dat iedereen zijn

qapnova.com

Het grootste risico zit volgens hem in liquiditeit. Vermogende families beleggen vaak fors in private markets, waar geld lang vastzit. “Mensen gaan te veel verplichtingen aan zonder te zien wat dat betekent voor wat ze de jaren daarna nog moeten doorinvesteren.” Jalving noemt een erfenis die grotendeels in vastgoed zat. Toen de belastingclaim kwam, had de familie niet genoeg liquide middelen. Delen van het vastgoed moesten snel worden verkocht, met korting. “Dat beeld creëren wij vooraf, zodat erop kan worden geanticipeerd voordat het een probleem wordt.”

Elke bron rapporteert anders

Dat banken, accountants, fiscalisten en vermogensbeheerders samen zelden één compleet beeld leveren, heeft ook een technische oorzaak. “Er zijn geen standaarden voor de vorm waarin gerapporteerd wordt”, aldus Jalving. Effectendata komen via bankkoppelingen en datafeeds binnen. Rapportages van private-equityfondsen zijn vaak pdf ’s achter portalen waarvoor inloggegevens nodig zijn. Bij vastgoed varieert het van

een professioneel portaal tot een map op iemands OneDrive. Qapnova haalt die gegevens bij de bron op en verifieert ze. “Wij controleren alles tegen het brondocument en leveren het uit aan familie, accountant en fiscalist. Klopt iets niet, dan melden wij dat zelf. Daar tekenen wij voor.” Eerdere versies blijven bewaard en elk cijfer is te herleiden tot het oorspronkelijke document. Dat geldt voor alles wat de familie bezit: beursgenoteerd, vastgoed, fondsen en de entiteiten daartussen. De familie blijft eigenaar van de data en bepaalt wie wat ziet. Een kind met een economisch belang ziet alleen het eigen deel, een accountant alleen de holdingstructuur. Elke familie krijgt een eigen, afgeschermde omgeving in de EU, met beveiliging naar de eisen van ISO 27001 en SOC 2.

Eerst administratie, dan investeren

Ondernemers die hun bedrijf verkopen, gaan volgens Jalving vaak direct op zoek naar investeringen en verliezen daardoor snel het overzicht. “Als je rust wilt over je vermogen, begint dat bij een goede vermogensadministratie”, aldus Jalving. “Haak daar specialisten op aan, maar laat die specialisten allemaal naar hetzelfde beeld kijken.” Een familie waarvoor Qapnova werkt, illustreert het verschil. De principaal verkocht meerdere ondernemingen en een administrateur van een van de werkmaatschappijen hield het vermogen bij. Er waren geen bankkoppelingen. Bij elke beslissing werd ad hoc een momentopname gemaakt en documentatie

bleef in de portalen van fondsen staan. Nu ziet de familie bij elke investering direct de bijbehorende stukken, inclusief welke data uit welk document komen. “Elk cijfer heeft bron en peildatum.” De administrateur kijkt intussen mee naar risico’s en de juiste structurering. Jalving schoof onlangs aan bij een familieberaad. In plaats van vooraf te controleren of het archief compleet was, toonde hij het financiële plaatje op het scherm. “Er was gelijk een inhoudelijke discussie over de besluitvormende punten.”

Haak specialisten aan, maar laat ze allemaal naar hetzelfde beeld kijken Overdracht vraagt meer dan data

In dezelfde familie raken kinderen van rond de 25 betrokken bij het vermogen. Bij overlijden staat alle informatie op één plek, ook bereikbaar voor een executeur. Formele stukken zoals een familiestatuut zitten in het archief. Toch erkent Jalving de grenzen van technologie. “Wij kunnen het relationele en het menselijke niet overbrengen naar een volgende generatie. Daarvoor vinden wij een family officer of een andere vertrouwde adviseur nog steeds nodig.” Voor families die het zelf willen doen, heeft hij een eenvoudig advies: maak één iemand verantwoordelijk. “Dat klinkt makkelijk, maar het vraagt de discipline om het elke dag bij te houden. Dat is precies het werk dat wij overnemen.”

08

Wanneer genoeg misschien echt genoeg is PROFIELINTERVIEW

Nederlanders sparen te veel en leven te weinig. Dat klinkt paradoxaal, maar het raakt aan een wezenlijk probleem in de manier waarop mensen met geld omgaan. Vermogen opbouwen wordt een doel op zich, terwijl het eigenlijk altijd een middel moet zijn.

Begint bij leven

Sebastiaan Laanen, voorzitter van de Federatie Financieel Planners, een beroepsorganisatie voor gecertificeerd financieel planners in Nederland, heeft dagelijks met dit vraagstuk te maken. Naar zijn idee begint het niet bij vermogen, maar bij leven. “Het begint altijd met: waar wil je naartoe? Dan wordt vermogen een middel om dat doel te bereiken”, aldus Laanen. Sebastiaan Laanen, Voorzitter, Federatie Financieel Planners

O

ndertussen veranderen de spelregels voortdurend: het pensioenstelsel zit midden in een transitie, Box 3 staat op de schop en belastingheffing op werkelijk rendement staat gepland voor 2028. Hoe maak je financiële plannen voor dertig jaar, als zowel je eigen leven als de regelgeving voortdurend verschuiven?

Die omkering is eenvoudiger gezegd dan gedaan. Mensen die op papier genoeg verdienen lopen toch financieel vast – niet door gebrek aan kennis, maar aan overzicht. De meest voorkomende fout die Laanen ziet, is te smal kijken. Iemand ontvangt een erfenis en vraagt wat hij daarmee moet doen. Maar de vraag is veel groter: welke doelen heeft die persoon, zijn er kinderen en wat wil diegene nalaten? “Te weinig mensen kijken integraal naar hun situatie. De keuzes raken elkaar en

hebben invloed op elkaar. Dat is de grootste fout, maar ook de grootste kans.”

Het plan als kompas

Een financieel plan is geen statisch document. Laanen vergelijkt het met een kompas: het helpt navigeren, ook als de omstandigheden veranderen. Wie een plan heeft, reageert anders op een beurscrash dan wie blind op één uitkomst rekent. “Life is what happens to you while you’re busy making other plans. Maar als je een plan hebt, heb je rust en regie, ook als er dingen onverhoeds gebeuren.”

minder aantrekkelijk. “Dat is geen ramp. Dan ga je gewoon opnieuw in gesprek: wat betekent dit nu?”

Psychologie boven rekenkunde

Financieel gedrag en goede kennis zijn beide onmisbaar, benadrukt Laanen. Maar in de praktijk ziet hij dat de emotionele kant van geld zwaar wordt onderschat, zeker bij oudere Nederlanders die jarenlang hebben gespaard. Er zit veel vermogen opgesloten, in stenen en op spaarrekeningen, terwijl de angst regeert: wat als? Een financieel planner kan laten zien dat iemand meer heeft dan ooit nodig zal zijn.

Te weinig mensen kijken integraal naar hun situatie

AI neemt intussen de data-analyse over. De financieel planner blijft het gesprek voeren, uitdagen en ratio verbinden aan emotie. Dat, besluit Laanen, doet geen enkel algoritme.

Doelen mogen veranderen. Laanen noemt het voorbeeld van een stel dat twintig jaar droomt van een huis in Italië. Ze kopen het, maar kort daarna komen de kleinkinderen. Plotseling is zuidelijk Europa

Tekst: Fred Pals

Aangeboden door SproutBridge

Waar grote fondsen niet kijken, liggen de kansen Analisten, media en grote beleggers richten hun aandacht vooral op een honderdtal beursreuzen. Toch vormen deze mega- en largecaps slechts 2 tot 3 procent van alle beursgenoteerde bedrijven wereldwijd. De rest krijgt veel minder aandacht, terwijl passief beleggen de koersvorming steeds vaker mechanisch maakt. Juist daar ontstaan prijsverschillen die geduldige beleggers kunnen benutten.

Veel fondsen hebben een smal mandaat, beperkt tot één sector, regio of de grootste bedrijven. Rick Boerkamp, oprichter en fondsmanager van SproutBridge, kent dat uit zijn tijd bij Achmea, NNIP, PGGM en TCM. Binnen dat afgebakende beleggingsuniversum moeten fondsmanagers toch spreiden, waardoor de twintigste of vijftigste positie zelden hun favoriet is. “Als je echter de hele opportunity set in ogenschouw neemt, dan kun je heel kieskeurig zijn en de krenten uit de pap kiezen.”

SproutBridge Equity Fund screent 55.000 van de ongeveer 86.000 beursgenoteerde bedrijven wereldwijd. Met Brazilië, Taiwan en Zuid-Korea stijgt dat binnenkort naar 63.000. Na kwantitatieve en kwalitatieve analyse blijven ongeveer dertig posities over.

Profiteren van mechanische druk

De voorsprong zit volgens Boerkamp in hoeken waar anderen niet kunnen, mogen of willen beleggen. Een dreigende afwaardering door indexaanbieder MSCI zet de beurs in Indonesië onder druk. “Het gehele marktsentiment wordt negatief, terwijl er met de bedrijven zelf niets mis is. Alleen moet je soms wel wat volatiliteit kunnen nemen.” Het omgekeerde gebeurde bij Mineros, een in Toronto genoteerd grondstofbedrijf met activiteiten in Colombia. Begin 2024 was het een microcap van 138 miljoen euro, te klein voor de meeste fondsen. De goudprijs steeg en eind

2025 was Mineros een midcap. Opname in indices dwong ETF’s vervolgens tot aankopen. “Waar passieve ETFbeleggers niet van deze enorme stijging in beurswaarde profiteerden, konden wij dit wel, doordat we al ruim vóór de ETF-opname waren ingestapt.”

Schommelingen opvangen

Naast kwaliteitsbedrijven en deep value-aandelen, die ver onder hun liquidatiewaarde noteren, zet het fonds een dempende strategie in. Die bestaat uit overnamekandidaten, aandelen die profiteren van beursonrust en cash: eind september ruim 35 procent van de portefeuille. In een bull market kan het fonds daardoor achterblijven, in een bear market moet het beter standhouden. Een benchmark is er bewust niet. Voor global fondsen die dat wel hebben, is de weging van Nvidia, dat in de MSCI World inmiddels zwaarder weegt dan heel Japan, de belangrijkste allocatiebeslissing. “Daar willen we ons niet door laten leiden.” De doelstelling is een netto rendement van 12 procent per jaar. Sinds de start in maart 2024 ligt het geannualiseerde rendement rond dat niveau. Een prestatievergoeding geldt pas boven een hurdle rate van 6 procent en een high-water mark per inleg. Het team van SproutBridge belegt privé mee. Het fonds richt zich op vermogende particulieren, ondernemers en professionele beleggers met een horizon van minimaal zes jaar. “Geduld en overtuiging vragen een langere horizon. Juist daardoor ontstaat met onze unieke strategieën de beste basis voor een goed rendement.” sproutbridge.nl

Aangeboden door Frisse Kliko

contentway.nl

09

Van 240 naar 4.500 klanten met een schone kliko

Een container die in de zomer stinkt en ongedierte aantrekt: bijna elk huishouden kent het probleem, maar weinig ondernemers zagen er een verdienmodel in. Frisse Kliko bouwde op die alledaagse ergernis in ruim een jaar een abonnementsbedrijf met duizenden betalende klanten. Om de volgende groeifase te financieren, geeft de onderneming nu obligaties uit. de concurrenten in augustus niet rijden. “Terwijl het dan juist nodig is.” Klanten volgen via een app de planning en zien per reiniging een foto met GPS-locatie en tijdstip. In dezelfde app passen zij hun gegevens aan of melden ze een klacht.

Mexx Mahler, Head of operations, Frisse Kliko

In juli vorig jaar stond het bedrijf te koop op Marktplaats. De eigenaar wilde stoppen en had 240 klanten en één reinigingswagen. Mexx Mahler nam de onderneming over en runt haar sindsdien samen met zijn broer en zijn vrouw. Inmiddels bedient Frisse Kliko ongeveer 4.500 klanten met samen 5.600 kliko’s. Vanuit Naarden rijden de wagens een cirkel van ongeveer honderd kilometer, met veel klanten in Almere, Lelystad, Hoofddorp, Vijfhuizen en Hoorn. Het bedrijf beschikt over drie wagens en zet dagelijks twee medewerkers in. Het model is overzichtelijk. Klanten betalen € 7,99 per maand per container, inclusief btw. Voor twee containers is dat € 14,98. Wie een jaar vooruitbetaalt, is € 75 kwijt voor één kliko of € 145 voor twee. Eens per vier weken komt een wagen langs, rond de dag waarop de gemeente de container leegt. Daarmee ligt de prijs net onder die van concurrenten. “Dat is echt alleen maar omdat we nu agressief aan het marketen zijn en klanten binnen willen halen”, aldus Mexx.

Terugkerende omzet als fundament

Voor Mexx draait het verhaal niet om schone bakken, maar om de inkomsten die elke maand terugkomen. Elke nieuwe klant levert een vaste maandelijkse bijdrage op, zolang het abonnement doorloopt. Hij wil dat beleggers dat goed zien. “Het belangrijkste doel is dat mensen niet alleen naar kliko-reinigingen kijken, maar echt naar het model erachter.” In de uitvoering onderscheidt het bedrijf zich op een paar punten. Frisse Kliko reinigt zowel de binnen- als de buitenkant en rijdt het hele jaar door. Volgens Mexx gaan

Ook achter de schermen is het bedrijf ingericht op schaal. Het systeem is geautomatiseerd met behulp van AI. “De klantenservice en de backend zijn allemaal geautomatiseerd. Daar kan één iemand op, waar we eerst vijf man voor nodig zouden hebben.” Bij verdere groei verwacht Mexx uit te komen op vijftien tot twintig medewerkers, puur voor het reinigen.

Wij groeien eigenlijk harder dan onze portemonnee aankan Sneller groeien dan de portemonnee aankan

Hoe groot de markt kan zijn, illustreert volgens Mexx een concurrent die 160.000 bakken per maand reinigt. “Wij groeien eigenlijk een beetje te hard voor wat onze

portemonnee aankan”, stelt hij. Het eigen kapitaal volstaat niet om het tempo vast te houden. “We hebben echt een investeerder nodig en of dat nou honderd mensen zijn die iets inleggen of één iemand die echt in ons gelooft, dat maakt ons niet zo heel veel uit.” Naast de obligaties werkt het bedrijf aan crowdfunding. Dat het ophalen van kapitaal zelf ook tijd en geld kost, noemt Mexx krom.

Je kan wel advertenties draaien, maar het beste is gewoon deur-aan-deur “Als je geld nodig hebt, dan heb je het eigenlijk gisteren al nodig.” De obligaties komen in twee varianten. Serie A loopt drie jaar tegen een vaste bruto rente van 8,5 procent per jaar, vanaf € 1.000. Serie B loopt vijf jaar tegen 9,5 procent, vanaf € 10.000. De rente wordt per kwartaal uitgekeerd, de aflossing volgt aan het einde van de looptijd. Zoals bij elke bedrijfsobligatie zijn de rente- en aflossingsbetalingen afhankelijk van de financiële positie van de onderneming en brengt de investering risico’s met zich mee. Het grootste deel van het geld gaat naar klantenwerving via een eigen deur-aan-deurteam. Vorig jaar leverde die aanpak ongeveer duizend nieuwe klanten per maand op, nu zijn dat er zo’n vijfhonderd. “Je kan wel advertenties draaien, maar het beste is gewoon deur-aan-deur.” Daarnaast moet een elektrische waswagen worden afbetaald, waarop al een aanbetaling is gedaan. Mexx wil het bedrag voor het einde van het jaar binnen hebben. De volgende stap ligt al klaar. Begin volgend jaar wil Frisse Kliko heel Nederland bedienen. Met een partner, die daar apart in investeert, onderzoekt het bedrijf een nieuwe entiteit voor Duitsland. Daarnaast richt het zich nadrukkelijker op de zakelijke markt, zoals een groot foodbedrijf dat palletbakken laat reinigen. Concurrenten zitten daar volgens Mexx nauwelijks op. “We weten hoe het spel nu werkt in Nederland, met een salesteam en alles erop en eraan. Alleen hebben we kapitaal nodig.”

Meer informatie over de obligatie-uitgifte en de brochure staat op investeren.frissekliko.nl.

10

Nederland belegt veel én te weinig EXPERT

Nederlanders staan bekend als spaarders. Toch is dat beeld maar half waar. Via hun pensioen beleggen miljoenen Nederlanders, vaak onbewust, al volop. Tegelijkertijd staan er bij huishoudens miljarden aan slapend spaargeld op de rekening. Die tegenstelling vormt de Nederlandse pensioenparadox: we beleggen veel maar ook te weinig. denken dat beleggen ver van hun bed staat, terwijl ze het zelf ook doen.”

Jeroen van Wijngaarden, Algemeen directeur, DUFAS

“Nederland belegt zijn pensioen bij elkaar”, zegt Jeroen van Wijngaarden, algemeen directeur van DUFAS, de branchevereniging voor vermogensbeheerders. Ongeveer 11,5 miljoen Nederlanders hebben een pensioen waarbij een Nederlandse vermogensbeheerder betrokken is. Hun pensioenpremies blijven niet op een rekening staan, maar worden voor de lange termijn gespreid belegd. “Veel mensen

Daar staat tegenover dat een deel van de huishoudens volgens de normen van het Nibud meer spaargeld aanhoudt dan noodzakelijk is als buffer. Voor mensen die het geld langere tijd kunnen missen, kan beleggen een alternatief zijn. Al is beleggen niet voor iedereen geschikt. Wie moeite heeft de maand door te komen of onvoldoende buffer heeft, doet er volgens DUFAS juist verstandig aan eerst te sparen.

Een ander belastingregime

De overheid kan helpen de drempel voor beleggen te verlagen. Daarbij kijkt DUFAS onder meer naar Zweden, waar huishoudens de ISK kunnen gebruiken, een fiscaal eenvoudige beleggingsrekening. Dat geeft beleggers vooraf fiscale duidelijkheid. Voor Nederland raakt dat direct aan de box 3-discussie. Terwijl de politiek debatteert over de overgang naar een stelsel

op basis van werkelijk rendement, zorgt de huidige onzekerheid voor koudwatervrees bij spaarders. “Het moet fiscaal eenvoudig én aantrekkelijk zijn”, benadrukt Van Wijngaarden. “Als je het aantrekkelijk maakt, maar vreselijk complex om in te vullen, gaan mensen het nog steeds niet doen.”

Nederland belegt zijn pensioen bij elkaar Fiscale maatregelen alleen zijn onvoldoende. De Nederlandse terughoudendheid tegenover beleggen is volgens DUFAS ook cultureel bepaald. Sparen geldt als verstandig en deugdzaam, terwijl beleggen nog geregeld wordt geassocieerd met speculatie en snel geld verdienen. Dat beeld veranderen vraagt financiële educatie en een opener gesprek over geld.

is Ajax-fan. Dus hebben we een aandeel Ajax gekocht. Het is natuurlijk een grapje, maar ook een andere manier om over geld na te denken.” Een kind leert echt niet meteen wat rendement, risico en spreiding betekenen. Maar beleggen wordt wel concreet en herkenbaar, in plaats van ingewikkeld of iets voor volwassenen. Zo verschuift het gesprek van alleen uitgeven en sparen naar de vraag wat geld nog meer kan doen. Volgens DUFAS hoort beleggen thuis in het economieonderwijs. Ook een speciale beleggingsrekening voor pasgeborenen, waarmee gedurende meerdere jaren gespreid wordt belegd, kan de drempel verlagen. Eventueel storten de overheid en de bank een startbedrag, waarop ouders vervolgens kunnen bijstorten. Zo kan op termijn een bedrag ontstaan dat jongeren helpt bij de start van hun volwassen leven. “Wie een generatie laat opgroeien waarvoor beleggen niet vreemd of eng is, verandert uiteindelijk meer dan alleen het belastingstelsel.”

Een aandeel Ajax

Van Wijngaarden ziet die verandering liefst al op jonge leeftijd. “Mijn zoontje

Tekst: Eltjo Nieuwenhuis

Aangeboden door Advitas

Geld laten liggen is onnodig in deze tijd Veel Nederlanders laten duizenden euro’s aan belastingvoordeel liggen. Niet omdat ze te weinig verdienen, maar omdat ze niet weten wat er allemaal mogelijk is. Hidde van Willigen, verantwoordelijk voor de vermogensafdeling van Advitas, heeft er dagelijks mee te maken.

wáár hij zijn vermogen opbouwt. De keuze tussen box 1 en box 3 lijkt ingewikkeld, maar Van Willigen reduceert deze tot twee toetsvragen. Zit iemand nu in een hogere belastingschijf dan na de AOW-gerechtigde leeftijd? En is het geld pas na die leeftijd nodig? “Als beide antwoorden ja zijn: box 1. Al het andere: box 3. Omdat je jezelf anders beperkt in flexibiliteit zonder daar iets voor terug te krijgen.”

Hidde van Willigen, Operationeel Manager Vermogensafdeling, Advitas

“De meeste mensen vallen na hun pensioen flink terug in inkomen. Volgens DNB houdt een doorsnee huishouden nog zo’n 60% over van het inkomen van daarvoor. Bij zelfstandigen is dat 46%. Met alleen sparen vul je dat gat meestal niet. Volgens de AFM kunnen ruim 800.000 huishoudens hun vermogen meer laten renderen, maar doen ze dat niet. Dat geld staat op een spaarrekening, vaak tegen een rente die de inflatie niet bijhoudt.”

Twee vragen die alles bepalen

Wie dat pensioengat wil verkleinen, komt bij de vraag

Wat veel mensen niet weten, is dat de werkelijke belastingdruk hoger ligt dan de gepubliceerde schijftarieven suggereren. Doordat heffingskortingen afbouwen naarmate het inkomen stijgt, betaalt een modale werknemer met een bruto-inkomen van € 48.000 feitelijk zo’n 44 procent over de laatste verdiende euro’s en niet de 37,56% die de tabelschijf aangeeft. Wie € 5.000 jaarruimte benut, krijgt daardoor ongeveer € 2.200 terug van de Belastingdienst. Bij uitkering na de AOW-leeftijd betaalt diezelfde persoon er ruwweg € 1.300 over. Netto voordeel: ongeveer € 900 per jaar. “En dan heb ik het nog niet over het rendement dat in de tussenliggende jaren buiten box 3 blijft, soms over tientallen jaren.”

in plaats van te volgen en risicoprofielen die nooit zijn meegegroeid met de levensfase van de klant. “Wat twintig jaar geleden passend was, hoeft dat vandaag niet meer te zijn. Mensen veranderen en hun vermogensplan zou moeten meebewegen, zo ook de afweging tussen sparen en beleggen.” Het idee dat een bestaande lijfrente vastzit bij de oorspronkelijke aanbieder klopt niet. “Een lijfrente kan zonder fiscale gevolgen worden overgeheveld naar een andere partij, zonder boete of belastingheffing.”

Veelzijdig aanbod

Advitas is daarbij niet alleen actief op het gebied van vermogen en pensioen, maar ook binnen hypotheken en schadeverzekeringen. Van Willigen adviseert bij het doorlichten van financiële posities vooral om scherp te krijgen wat er op dit moment aan producten loopt, of de maandlasten en behoeften betaalbaar blijven en wat de mogelijkheden zijn binnen de eigen situatie. Advitas voert die analyse online of fysiek uit: laagdrempelig, concreet en direct uitvoerbaar.

Second opinion

Advitas kijkt niet alleen vooruit, want als intermediair draagt het bedrijf een zorgplicht voor bestaande vermogensproducten. Vanuit die plicht vindt Advitas een second opinion dan ook zinvol. Van Willigen treft in de praktijk regelmatig verouderde polissen aan met hoge kosten, fondsen die proberen de markt actief te verslaan

advitas.nl

contentway.nl

Aangeboden door Capital Mills

11

Groeikapitaal zonder aandelen weg te geven

Wie een softwarebedrijf laat groeien, stuit vroeg of laat op dezelfde vraag: waar komt het geld voor de volgende stap vandaan? De bank biedt vaak geen uitkomst en een investeringsronde kost de ondernemer een deel van zijn bedrijf. Capital Mills uit Gorinchem biedt een derde route: een groeilening waarvan de aflossing meebeweegt met de omzet. van hun bedrijf, het aanwerven van nieuw talent en het doorontwikkelen van producten, voordat ze met een bepaalde aflossingsdruk te maken krijgen”, aldus Delsing. Omdat de aflossing meebeweegt met de omzet, valt die in maanden met lagere inkomsten ook lager uit.

Barry de Kock, Partner, Capital Mills

Die vorm heet revenue-based financing en is goed voor ongeveer negentig procent van de activiteiten van Capital Mills. Barry de Kock en René Delsing zijn als partners bij de financier betrokken. Zij zagen in 2019 dat de waarderingen van softwarebedrijven steeds hoger werden, maar dat aandelenrondes tegelijk selectiever werden, waardoor er behoefte ontstond aan alternatieven. Traditionele financiers vielen daarbij af. “Bij de bank is er weinig bereidheid om deze ondernemingen te financieren”, aldus De Kock. Softwarebedrijven hebben namelijk nauwelijks fysieke bezittingen die als onderpand kunnen dienen. Het bedrijf kijkt daarom naar iets anders: voorspelbare kasstroom. De bedrijven die Capital Mills financiert, werken met een licentiemodel en terugkerende inkomsten. Dat maakt de terugbetalingscapaciteit goed in te schatten. Volgens de eigen website verstrekt het bedrijf groeileningen van 500.000 euro tot drie miljoen euro, met voor tachtig procent van die leningen jaarlijkse kapitaalkosten van twaalf tot achttien procent.

Lening die meebeweegt met de omzet

Delsing onderscheidt twee typen klanten. Het eerste type groeit zonder extern kapitaal en wil die organische groei versnellen, maar kan dat niet uit de eigen kasstroom. Het tweede type heeft al aandeelhouders en zoekt kapitaal om de periode te overbruggen tot winstgevendheid, een grotere aandelenronde of een verkoop. Soms gaat het om herfinanciering van bestaande schulden. De leningen hebben een looptijd van één tot vijf jaar, met een focus op vier tot vijf jaar. “Zodat die ondernemers dat geld ook echt kunnen benutten voor het groeien

De financier rekent bewust voorzichtig. Bedrijven moeten zo’n twintig procent per jaar kunnen groeien, maar de terugbetaling wordt getoetst aan een scenario van tien procent groei. “Het moet vooral een gezonde groei zijn”, zegt Delsing. De sweet spot ligt bij bedrijven met een jaaromzet van één tot acht miljoen euro. Capital Mills financiert tot vijftig procent van de jaaromzet, zodat ondernemingen niet te zwaar met schulden worden belast. Inhoudelijk ligt de nadruk op software met maatschappelijke relevantie, zoals cybersecurity, compliance, digitale infrastructuur en Europese digitale autonomie. “AI is voor ons geen zelfstandig selectiecriterium.” Wel moet een bedrijf de technologie inzetten om producten te verbeteren, distributie te versterken of marges te verhogen.

Het moet vooral een gezonde groei zijn

kunnen aanvullen. Drie portfoliobedrijven konden dankzij de lening een aandelenronde uitstellen tot het moment van verkoop, twee aan Amerikaanse en één aan een Europese partij. Een Frans bedrijf zette de lening in voor marketing en ontvangt inmiddels een derde lening. Met een Nederlandse venturecapitalpartij deed Capital Mills een co-investering, waarbij die partij aandelenkapitaal inbracht en Capital Mills de lening verstrekte.

Wij proberen een segment te bedienen dat nog onderbediend is Het eerste fonds van een kleine tien miljoen euro is in drie jaar volledig geïnvesteerd, in achttien leningen aan veertien bedrijven. Het tweede fonds is groter en moet goed zijn voor zo’n dertig tot vijfendertig leningen. “Wij proberen echt een segment te bedienen dat nu nog eigenlijk onderbediend is, maar ook heel veel potentieel heeft”, aldus Delsing. Daarbij komt Capital Mills in de markt vooral buitenlandse concurrenten tegen uit Zweden, Duitsland en het Verenigd Koninkrijk. De ambitie is uit te groeien tot een grote Europese speler, met een Nederlandse basis. Voor softwareondernemers die groeikapitaal zoeken, willen de partners een vanzelfsprekend alternatief zijn. “Als ze een keuze krijgen, dan zouden ze ook voor een Nederlandse partij moeten kunnen kiezen”, besluit De Kock.

Van kennismaking tot financiering in weken

Na een eerste kennismaking analyseert Capital Mills de balans, de historische cijfers en de voorspelbaarheid van de inkomsten. Ook ESG-voorwaarden maken deel uit van de beoordeling. Daarna volgt een termsheet waarin de belangrijkste voorwaarden zijn vastgelegd, gevolgd door due diligence en afronding. “Dan kunnen we in principe tussen de vier en de zes weken de investering afronden”, zegt De Kock. Ook na de financiering blijft de financier betrokken, zonder plek in het bestuur. Met tien jaar ervaring in de financiering van softwarebedrijven willen de partners ondernemers helpen fouten te vermijden die zij eerder bij anderen hebben gezien. “Dus wij proberen echt periodieke contacten te hebben.” Vlak na het verstrekken van een lening is dat maandelijks of eens per twee maanden. De resultaten laten zien hoe schuld en aandelen elkaar

René Delsing, Partner, Capital Mills

capitalmills.nl

12

Aangeboden door Stroeve Lemberger

Vermogen beheren begint met luisteren Algoritmen selecteren fondsen, modellen bepalen risicoprofielen en digitale platforms beloven beleggingsgemak met een druk op de knop. Toch kiezen vermogende particulieren en institutionele relaties steeds bewuster voor een andere route. Bij Stroeve Lemberger, een vermogensbeheerder waarvan de naamgevende families al generaties lang het beleggingsvak beoefenen, draait vermogensbeheer nog altijd om één vraag: wie is de cliënt en wat wil deze bereiken? verenigingen als strategische sparringpartner en niet als doorgeefluik van een beleggingscomité op afstand. Directielid David van der Zande benadrukt dat de organisatie daarop is ingericht. “Onze adviseurs kennen hun cliënten omdat ze een relatief klein aantal cliënten bedienen.”

Onafhankelijkheid als uitgangspunt Jan Coen Balt, Directievoorzitter, Stroeve Lemberger

“Voor ons is het belangrijk dat de cliënten zich aangesproken voelen door onze werkwijze en dat ze bij ons bedrijf passen. Cliënten bepalen evenzeer de cultuur van ons bedrijf als onze mensen dat doen”, zegt Jan Coen Balt, directievoorzitter van Stroeve Lemberger. “Liquiditeitsbehoeften of bepaalde beleggingsvoorkeuren leiden soms tot andere portefeuillebeslissingen dan het model zou voorschrijven. Flexibiliteit en maatwerk staan binnen onze beleggingsaanpak centraal.” Die aanpak vergt tijd en nabijheid. De vermogensbeheerders en beleggingsadviseurs van Stroeve Lemberger begeleiden particulieren, stichtingen en

Waar grote banken en private banking-afdelingen vaak werken met eigen producten of preferred suppliers in het beleggingsproces, is Stroeve Lemberger volledig onafhankelijk. “Die vrijheid klinkt vanzelfsprekend, maar in de praktijk maakt het een wezenlijk verschil”, aldus Balt. “We zien het als onze taak nieuwe beleggingsmogelijkheden te verkennen en niet vast te houden aan een beperkt beleggingsuniversum.” Die onafhankelijkheid vertaalt zich ook in de actieve beleggingsfilosofie. Risicospreiding is hierbij het uitgangspunt, en de samenstelling van portefeuilles wordt voortdurend getoetst aan de werkelijke situatie en risicohouding van de cliënt. Cliënten kunnen kiezen tussen twee dienstverleningsconcepten: vermogensbeheer, waarbij Stroeve Lemberger op basis van een mandaat beslist, of beleggingsadvies, waarbij adviseur en cliënt samen

zorgvuldig beslissen. Van der Zande: “Sommige relaties willen volledig ontzorgd worden. Anderen willen elke stap begrijpen en meebeslissen. Beide zijn legitiem, en beide verdienen een echte gesprekspartner die voldoende tijd neemt voor de cliënt.”

Waardering in cijfers, waarde in contact

Volgens recent tevredenheidsonderzoek beoordelen cliënten de dienstverlening gemiddeld met een 8,6. Wat ze het meest noemen: herkenbaarheid, begrijpelijke communicatie en het gevoel dat hun adviseur daadwerkelijk meedenkt. Geen callcenter, maar rechtstreeks contact met de persoon die de portefeuille beheert en de achterliggende keuzes kan toelichten. Stroeve Lemberger informeert cliënten via kwartaalberichten, wekelijkse updates, een jaarvisie en een beurspodcast. Niet als marketinginstrument, maar als verlengstuk van het gesprek. In een sector die steeds verder standaardiseert en uniformiseert, wordt persoonlijke betrokkenheid steeds schaarser en daarmee waardevoller. “Technologie helpt ons beter en efficiënter te werken”, zegt Balt. “Maar de relatie met een cliënt bouw je niet met een algoritme.”

Meer informatie: stroevelemberger.nl

Aangeboden door Affluent

Vermogensregie is meer dan beleggen alleen Wie denkt dat vermogensbeheer draait om het hoogste rendement, heeft het mis. Voor vermogende particulieren is de echte uitdaging: wie bewaakt het geheel en zorgt dat alle onderdelen op elkaar zijn afgestemd? Na 25 jaar bij ABN AMRO en Credit Suisse in Nederland en Zwitserland richtte Jan Roelof Boerlage Affluent op als onafhankelijk vermogensregisseur. Affluent begeleidt inmiddels cliënten door heel Nederland bij de regie over hun totale vermogen. Zonder bank, eigen producten, provisies en financiële prikkels om bepaalde oplossingen te adviseren. “Het moet gewoon kloppen wat je doet”, zegt hij. “Wij hoeven niets te verkopen. Onze rol is om ervoor te zorgen dat alle onderdelen van het vermogen optimaal op elkaar aansluiten.”

Regisseur en geen verkoper

Vermogende particulieren werken doorgaans met een bank, vermogensbeheerder, fiscalist, notaris én soms een private-equitypartij. Ieder kijkt naar zijn eigen stukje en ziet daardoor het grotere geheel niet. Affluent positioneert zich als de partij die het overzicht bewaakt en samenhang aanbrengt. “Wij zijn de regisseur en selecteren vermogensbeheerders, monitoren ze en brengen alle onderdelen samen, van liquide beleggingen tot vastgoed en private equity”, aldus Boerlage. Dat overzicht begint met een grondige inventarisatie. Cliënten hebben niet altijd volledig zicht op hun totale vermogenspositie. Een familiebedrijf, tweede woning en private-equitybelang: samen vormt dat een vermogenspositie die bij verschillende instellingen versnipperd staat. Affluent consolideert dat in één helder

en overzichtelijk dashboard. “Ik had een cliënt die zei: ik heb het gevoel dat ik naar het overzicht van iemand anders kijk. Ik antwoordde: het is toch echt van jou. Dat zien we regelmatig bij ondernemers die hun bedrijf hebben verkocht, maar ook bij families die vermogen over meerdere generaties beheren.”

Onze rol is te zorgen dat alle vermogensonderdelen op elkaar aansluiten Inspanning, niet vermogen

liquiditeitsbehoefte op korte termijn gewaarborgd is, kan met het resterende langetermijnvermogen kiezen voor producten met beperktere liquiditeit of een hoger risico. Boerlage: “Dat geeft rust en overzicht en helpt om beter onderbouwde keuzes voor het totale vermogen te maken.”

Door veranderende fiscale regelgeving wordt integrale vermogensregie steeds belangrijker. Fiscaliteit, beleggingen, nalatenschap en liquiditeit zijn niet langer los van elkaar te zien. Dat vraagt om een adviseur die het totaalplaatje overziet en tijdig inspeelt op veranderingen. “Precies daar ligt onze rol: zorgen dat alle onderdelen samenkomen en aansluiten bij wat de cliënt met zijn vermogen wil bereiken.”

Het beloningsmodel wijkt fundamenteel af van de marktstandaard en onderstreept die onafhankelijkheid. Cliënten betalen geen percentage van het beheerde vermogen, maar een vergoeding op basis van inspanning en daadwerkelijk geleverde diensten. Daardoor heeft Affluent geen belang bij de keuze voor een specifieke bank, vermogensbeheerder of beleggingsoplossing. Vergoedingen van derden worden volledig doorgegeven aan de cliënt. “Scherpe prijsafspraken met banken, vermogensbeheerders en andere partijen komen volledig ten goede aan de cliënt. Daarmee kunnen de kosten voor onze dienstverlening geheel of gedeeltelijk worden gecompenseerd.”

Vermogen met een plan

Vermogensregie begint vaak met een financieel plan. Dat brengt doelen, toekomstige kasstromen en risico’s in beeld en vormt zo het kader voor de inrichting van het vermogen. Om tot een optimale verdeling van het vermogen te komen, werkt Affluent met drie tijdshorizonten: kort, middel en lang. Wie weet dat de

affluent.nl

Aangeboden door Vergelijkdirect.com

contentway.nl

13

Tussenpersoon 2.0: persoonlijk contact gecombineerd met slimme, online oplossingen

Wie zijn vaste lasten niet jaarlijks checkt, laat gegarandeerd geld liggen. Vergelijkdirect.com ziet dagelijks dat consumenten jarenlang dezelfde polissen betalen, zonder te weten of ze nog wel kloppen met hun situatie. “We maken continu mee dat mensen geen idee hebben wat ze verzekerd hebben, waar ze die hebben afgesloten en wat ze ermee moeten doen”, zegt Vincent Schokker, mede-eigenaar van het platform. Dit geldt voor jong én oud. persoonlijk, vertrouwd, maar beperkt in aanbod. Aan de andere kant het pure online vergelijken: snel en goedkoop, ruime keuze uit een groot aanbod maar anoniem en zonder begeleiding. “Je staat er volledig alleen voor”, zegt Schokker over de gangbare vergelijkersmarkt. Hun platform combineert het beste van beide – klanten vergelijken digitaal, maar hebben indien gewenst direct een expert aan de telefoon.

Vincent Schokker, Mede-eigenaar, Vergelijkdirect.com

Het is een structureel probleem. Wie verzekeringen, leningen en energiecontracten afzonderlijk afsluit en nooit meer bekijkt, verliest niet alleen het overzicht, maar ook veel geld. Schokker: “De initiële besparing is één, maar het gaat om structureel goed houden. Veel mensen onderschatten hoeveel er jaarlijks onnodig wordt uitgegeven aan overbodige of verouderde producten.”

Boutique met assortiment van groothandel

Vergelijkdirect.com positioneert zich bewust tussen twee uitersten. Aan de ene kant de traditionele tussenpersoon:

Dat persoonlijke contact maakt in de praktijk ook inhoudelijk verschil. Waar een algoritme rekent op wat wordt ingevoerd, stelt een adviseur gerichte vervolgvragen. Schokker vertelt over een klant die een autoverzekering vergelijkt, maar ook een motor blijkt te hebben. “Door die twee voertuigen te combineren bij één maatschappij, ontstaat er ineens een heel ander aanbod. Dat ziet een systeem niet, maar een persoon die doorvraagt wel.”

Jaarlijks een kwartier, structureel voordeel

Gemiddeld bespaart een klant maar liefst vijfhonderd euro. Dat is niet alleen het gevolg van overstappen, maar van slimmer bundelen. Via het Alles-in-1verzekeringspakket combineert Vergelijkdirect.com producten bij verschillende verzekeraars, waaronder de goedkoopste opstal of beste rechtsbijstand. Allemaal onder één incasso, één aanspreekpunt en één polis-overzicht. Dat

vereenvoudigt het beheer aanzienlijk en voorkomt dubbele dekkingen. De klantbeoordeling van 4,6 uit 5 komt volgens Schokker niet voort uit de laagste premie, maar uit bereikbaarheid. “Mensen zijn er niet aan gewend dat de telefoon binnen drie keer wordt opgenomen door iemand die inhoudelijk kan helpen.” Die filosofie geldt ook voor schadebegeleiding: Vergelijkdirect.com denkt actief mee bij het indienen, want ook daar zit veel nuance.

De initiële besparing is één, maar het gaat om structureel goed houden Schokkers advies aan iedere consument is eenvoudig. “Reserveer eenmaal per jaar een kwartier. Maak daarin een overzicht van lopende producten, vergelijk opnieuw en bel ons, zodat wij je vrijblijvend kunnen helpen. Dan weet je in ieder geval dat het goed zit. En je maakt zelf de keuze.” Wie dat kwartiertje stelselmatig uitstelt, betaalt de prijs, maand na maand.

Aangeboden door Loonium

Grip op loonproces versterkt financiële ruimte voor groei

Een foutloze salarisverwerking lijkt vanzelfsprekend, totdat personeel niet op tijd wordt betaald of achteraf correcties nodig blijken. Voor veel mkb-bedrijven is de salarisadministratie daardoor meer dan een operationele verplichting. Actuele loongegevens geven ook inzicht in personeelskosten, inzet en ruimte om te investeren of juist bij te sturen. Ramon van Uden, oprichter van STYB en drijvende kracht achter Loonium, ziet de salarisadministratie daarom als onderdeel van de bedrijfsvoering. “Als je pas bij de jaarrekening ontdekt dat de personeelskosten sterk zijn gestegen, loop je maanden achter de feiten aan. Met actuele data kun je veel sneller ingrijpen. Zeker in sectoren waar loonkosten een groot deel van de marge bepalen, is dat essentieel. Goede salarisdata helpen ondernemers dus om eerder keuzes te maken.”

Grote en kleine organisaties

STYB ontstond vanuit het idee dat ondernemers zich vooral moeten kunnen richten op klanten, medewerkers en groei. Loonium werd later als afzonderlijk merk opgezet voor salaris- en HR-processen. Loonium Plus richt zich op kleinere werkgevers, Loonium op Maat op grotere organisaties met een eigen AFAS-omgeving. Zo groeit de dienstverlening mee met omvang en complexiteit. Via Loonium Plus krijgen werkgevers een eigen online portaal waarin zij samen met Loonium mutaties, functies en uren verwerken. De salariskennis en verwerking blijven bij de specialist.

Bij Loonium op Maat sluit de dienstverlening aan op de bestaande HR- en payrollprocessen van grotere organisaties. Met AFAS-expertise ondersteunt Loonium bij optimalisatie, controleert het mutaties en afwijkingen, toetst het aan actuele wet- en regelgeving en verzorgt het de loonrun en koppelingen met onder meer de Belastingdienst en pensioenfondsen. Zo wordt kennis geborgd en de afhankelijkheid van één salarisprofessional kleiner. Van Uden: “De continuïteit moet iedere maand geborgd zijn. Als iemand ziek wordt of vertrekt, mag de loonrun niet stilvallen. Herstelwerk achteraf kost vaak veel meer tijd en geld dan het proces vooraf goed organiseren.”

Een goed ingericht loonproces laat ook zien waar risico’s en kansen ontstaan Betere data

Volgens Van Uden zit de meerwaarde van automatisering vooral in betere data, minder handwerk en eerder inzicht in afwijkingen. Correct ingerichte workflows verkleinen bovendien de kans op fouten. Dat kan financiële verrassingen voorkomen, bijvoorbeeld wanneer pensioenafdrachten of loonaangiften niet juist zijn verwerkt. Daarnaast ziet hij kansen in het actiever benutten van subsidieregelingen. Vooral bij bedrijven met BBLleerlingen blijft volgens hem geregeld geld liggen doordat

regelingen niet of te laat worden aangevraagd. Ook ondersteuning rond duurzame inzetbaarheid, verzuim en personeelsontwikkeling moet op termijn een groter onderdeel van de dienstverlening worden. “AI gaat veel administratieve processen sneller en efficiënter maken. Maar ondernemers willen ook met iemand kunnen bespreken wat er in hun organisatie gebeurt. Juist die persoonlijke begeleiding wordt volgens mij belangrijker naarmate technologie meer taken overneemt. Een goed ingericht loonproces moet ondernemers niet alleen ontzorgen, maar hen ook eerder laten zien waar financiële risico’s en kansen ontstaan.”

14

Minder afhankelijk van de beurs D I G I TA A L

Beleggers die uitsluitend in aandelen en obligaties zitten, zijn voor hun rendement sterk afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. Maar wat als rendement ook haalbaar is wanneer de beurs stilstaat of daalt? Binnen alternatief vermogensbeheer zijn er strategieën waarbij het rendement voortkomt uit prijsverschillen en marktinefficiënties, niet uit de richting van een index.

geautomatiseerde systemen verder de interne risicolimieten continu en signaleren ze overschrijdingen snel.

ijftien jaar lang dwong de lage rente institutionele beleggers verder te kijken dan traditionele categorieën. Bij hogere renteniveaus verschuift de belangstelling deels van private equity naar private debt en van vastgoed naar vastgoedfinanciering. Korter lopend, maar nog altijd beperkt verhandelbaar. Daarom groeit ook de vraag naar strategieën die onafhankelijk van de marktrichting bewegen en daarnaast maandelijkse liquiditeit bieden.

Het rendement komt niet uit het goed voorspellen van de markt

V

Daar richt de Nederlandse alternatieve vermogensbeheerder LM5 Capital zich op. Partner Roché Sulleij, verantwoordelijk voor risicomanagement en operationele infrastructuur, geeft een voorbeeld van marktneutraal beleggen uit de traditionele financiële wereld. “Stel, je hebt een aandeel met een dual listing. Je kunt dan in Amsterdam het aandeel kopen voor 100 euro en in Londen verkopen voor 101, omdat er tijdelijk een inefficiëntie in de markt is. Het rendement komt niet

uit het goed voorspellen van de markt, maar uit iets waar anderen voor willen betalen: liquiditeit of het overbruggen van prijsverschillen. Wij doen dit ook, maar dan vooral in nieuwe innovatieve markten.” Volgens Jan IJff, Head of Business Development, hoort zo’n strategie thuis in een bredere portefeuille. “Bij professionele partijen vind je tien tot twintig procent in de alternatieve beleggingscategorie terug. Zo blijft de portefeuille in volatiele periodes stabieler en houd je een deel liquide, zodat je handen niet gebonden zijn.”

Snelheid en wendbaarheid

In nieuwe markten voor digitale activa kunnen prijsverschillen ontstaan die voor grote traditionele partijen lastig te benutten zijn. Compliance-processen, goedkeuringsrondes en besluitvorming kosten tijd, terwijl zulke kansen soms snel verdwijnen. Voor kleinere gespecialiseerde teams kan snelheid juist een voordeel zijn. Bij LM5 Capital bewaken

om een gelaagd risicoframework. Het bedrijf categoriseert handelsplatformen op basis van omvang, trackrecord en type activa. Tokenized stocks zijn sterk in opkomst en prediction markets groeien snel. “Ik durf niet te zeggen wat er over een jaar gaat zijn, maar als je kijkt wat we de afgelopen drie jaar hebben gezien, dan gaat dat enorm snel”, aldus Sulleij.

Partner Robin Zijsling ziet vooral mogelijkheden in de beginfase van nieuwe producten en handelsplatformen. “Elke keer als er een nieuw product of platform ontstaat, zijn de prijsverschillen in het begin groot. Daar spelen wij op in.”

Tekst: Fred Pals

Digitale markten als nieuw speelveld Nieuwe kansen ontstaan onder meer door tokenisatie: traditionele financiële instrumenten worden omgezet naar digitale, verhandelbare eenheden op een blockchain. Dat kan de investeerdersbasis vergroten, 24/7 handel mogelijk maken en de bruikbaarheid als onderpand verbeteren.

Tegelijk blijven risico’s bestaan. Tegenpartijrisico, smart-contract-risico en de kwaliteit van handelsplatformen vragen

Jan IJff, Head of Business Development

Aangeboden door LM5 Capital

Hoe marktneutraliteit een portefeuille stabieler maakt Wie denkt goed gespreid te beleggen, kan bedrogen uitkomen. Aandelen, obligaties en vastgoed lijken verschillende categorieën, maar in turbulente markten bewegen ze vaak dezelfde kant op. De correlatie die beleggers proberen te vermijden, duikt precies op wanneer spreiding er het meest toe doet. De vraag is hoe je echte diversificatie realiseert in een portefeuille die breed lijkt maar bij tegenwind kwetsbaar blijkt. de perpetual futuresmarkt. Die posities neutraliseren grotendeels het risico van koersschommelingen. Het rendement komt niet uit koersstijging, maar uit de vergoeding die speculerende partijen betalen om hun longpositie aan te houden. Doorgaans zijn dat retailbeleggers die met hefboom inspelen op stijgende koersen.

Tom Kral, Robin Zijsling, Roché Sulleij, Partners

LM5 Capital ziet daar een structureel gat in de markt. Het bedrijf beheert het Gemini Fund, een alternatieve beleggingsstrategie gericht op rendement dat niet afhankelijk is van de marktrichting. “Wij zagen behoefte bij investeerders die iets wilden wat niet direct correleert met de traditionele markten, wat liquide is en een rendement biedt dat de inflatie overtreft”, zegt partner Robin Zijsling.

Hoe de strategie werkt

De kern van de aanpak is marktneutraal beleggen, verdeeld over meerdere strategieën. Het fonds koopt bijvoorbeeld activa op de spotmarkt, zoals Bitcoin of Nvidia, en neemt tegelijkertijd een shortpositie in op

Aandelen geven wind in de zeilen, maar het Gemini Fund is de kiel die het schip stabiel houdt “De totale positie is marktneutraal, omdat het een short en een long op hetzelfde moment is”, aldus Zijsling. “In de praktijk zijn die kansen heel kort en daarom moet je dit met algoritmes doen.” Het fonds streeft naar een maandelijks nettorendement van één tot twee procent. Over de afgelopen drie jaar behaalde het gemiddeld ruim twintig procent netto per jaar.

strategieën die los van elkaar bewegen, in zowel traditionele als digitale markten. Zo komt het rendement uit verschillende bronnen en raakt een tegenvaller maar een deel van het kapitaal. “Omdat we veel strategieën naast elkaar draaien, blijven potentiële verliezen beperkt en hangt het resultaat nooit af van één markt”, zegt partner Roché Sulleij. Het team van negen mensen werkt met piketdiensten, zodat altijd iemand bereikbaar is. Posities kunnen snel worden gesloten. Dat bleek in de praktijk: een incident bij een tegenpartij raakte tien procent van de portefeuille, maar het verlies beperkte zich tot zeventig basispunten op fondsniveau. Die maand sloot het fonds positief af. Voor wie is dit fonds bedoeld? Head of Business Development Jan IJff vergelijkt het met de kiel van een zeilboot. Aandelen geven wind in de zeilen, maar een kiel houdt het schip stabiel. Het Gemini Fund fungeert als zo’n kiel en is geen vervanging van een portefeuille, maar een aanvulling voor beleggers die drawdowns willen beperken met een stabieler rendementsprofiel. Vermogende particulieren, family offices en private banks die tien tot twintig procent aan alternatieve categorieën alloceren, zijn de primaire doelgroep. Voor wie hoge potentiële rendementen met maximale risicobereidheid zoekt, is dit fonds minder geschikt.

Risicobeheer als fundament

Die resultaten zijn niet los te zien van de risicobeheersing. Het fonds combineert meerdere

lm5capital.com

contentway.nl

Aangeboden door Goudwisselkantoor

15

Waarom steeds meer beleggers goud en zilver in portefeuille nemen Particuliere beleggers lijken steeds vaker hetzelfde te doen als centrale banken: fysiek goud kopen. Volgens Goudwisselkantoor groeit de belangstelling voor tastbare edelmetalen. Opvallend daarbij is dat een groot deel van de vraag afkomstig is van nieuwe beleggers die goud en zilver niet zien als alternatief voor aandelen of crypto, maar als een aanvulling daarop.

Johan de Ruiter, CEO Goudwisselkantoor

Wie de ontwikkeling van de goudmarkt de afgelopen jaren volgt, ziet een opmerkelijke verschuiving. Waar goud ooit vooral werd geassocieerd met vermogensbescherming voor een beperkte groep investeerders, groeit het tegenwoordig uit tot een volwaardig onderdeel van de portefeuille van een veel bredere groep Nederlanders. Dat merkt ook familiebedrijf Goudwisselkantoor. De handel in fysiek goud en zilver blijft op een hoog niveau en de samenstelling van de vraag verandert zichtbaar. Met name kleinere goudbaren winnen aan populariteit. “Binnen de totale goudverkoop steeg het aandeel baren tot 20 gram afgelopen kwartaal met 37 procent. Ook zagen we een sterke instroom van nieuwe klanten. De helft van alle orders die we via onze webshop ontvangen, komt inmiddels van mensen die voor het eerst bij ons kopen”, zegt CEO Johan de Ruiter. “Dat laat zien dat investeren in edelmetalen niet langer een niche is. Steeds meer particulieren ontdekken dat fysiek goud een interessante aanvulling kan zijn op een portefeuille met aandelen, obligaties of crypto.”

Centrale banken geven een duidelijk signaal

Een belangrijke verklaring voor die groeiende belangstelling ligt volgens De Ruiter bij het gedrag van centrale banken. De afgelopen jaren hebben centrale

banken wereldwijd hun goudreserves fors uitgebreid. Vooral landen die hun afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar willen verminderen, kiezen nadrukkelijk voor extra goudvoorraden. “Particuliere beleggers kijken goed naar wat centrale banken doen”, zegt De Ruiter. “Wanneer de instituties die verantwoordelijk zijn voor de stabiliteit van nationale financiële systemen op grote schaal goud blijven kopen, geeft dat veel mensen vertrouwen in de rol die goud ook op lange termijn kan spelen.” De aantrekkingskracht van goud voor centrale banken heeft volgens hem meerdere redenen. Anders dan valuta of staatsobligaties vertegenwoordigt goud geen belofte van een overheid of financiële instelling. Het bezit een intrinsieke waarde en vormt daarmee een reserve die buiten het traditionele financiële systeem staat. “Goud kent geen tegenpartijrisico. Een goudbaar kan niet failliet gaan en is niet afhankelijk van de kredietwaardigheid van een land of bank. Juist in een wereld waarin geopolitieke spanningen toenemen en schuldenniveaus historisch hoog zijn, blijft dat aantrekkelijk.”

Niet alleen hoeveel goud, maar ook waar het ligt

Opvallend is dat tegenwoordig niet alleen de omvang van goudreserves onderwerp van gesprek is, maar ook de locatie ervan. Zo maakte De Nederlandsche Bank in september bekend dat een deel van de nationale goudvoorraad vanuit de Verenigde Staten en Canada naar Londen is verplaatst, om het goud in crisissituaties sneller beschikbaar te hebben. Volgens De Ruiter benadrukt dit een bredere ontwikkeling. “De waarde van goud wordt niet alleen bepaald door hoeveel je bezit, maar ook waar het ligt opgeslagen en hoe snel je er toegang toe hebt. We zien wereldwijd dat fysieke beschikbaarheid en strategische spreiding van goudvoorraden belangrijker worden.” Dat principe herkent hij ook bij particuliere beleggers. “Veel klanten vertellen ons dat zij bewust kiezen voor fysiek goud of zilver dat zij daadwerkelijk kunnen ophalen of opslaan. Zij ervaren dat als een vorm van zekerheid die digitale beleggingen niet altijd bieden.”

Vertrouwen in het tastbare

Die behoefte aan tastbaarheid speelt volgens Goudwisselkantoor een steeds grotere rol. Beleggers beschikken tegenwoordig over talloze digitale manieren om in goud te investeren, variërend van ETF’s tot online handelsplatformen. Toch kiest een groeiende groep voor het fysieke bezit van munten en baren. “Er is niets mis met digitale beleggingsvormen, maar veel mensen vinden het prettig om een deel van hun vermogen letterlijk in handen te kunnen houden”, zegt De Ruiter. “Met fysiek goud ben je bovendien minder afhankelijk van een platform, systeem of derde partij.” Dat sentiment lijkt aan te sluiten bij een bredere maatschappelijke trend waarin vertrouwen niet langer vanzelfsprekend is. Financiële markten zijn complexer geworden, cyberdreigingen nemen toe en geopolitieke ontwikkelingen volgen elkaar in hoog tempo op. In zo’n omgeving zoeken beleggers naar rust en voorspelbaarheid.

Ook vraag naar zilver neemt toe

Goudwisselkantoor ziet ook een duidelijke stijging van de vraag naar zilver. Die stijging wordt niet alleen gedreven door beleggers, maar ook door de industriële vraag naar het edelmetaal, onder meer voor toepassingen in technologie en de energietransitie. “Wij zien dat steeds meer klanten zowel goud als zilver kopen”, zegt De Ruiter. “Ze zoeken een combinatie van vermogensbescherming, spreiding en rendementspotentieel. De vraag naar zilver zal de komende jaren eerder toe- dan afnemen.” Wie de markt nauwlettend volgt, ziet dat goud en zilver allang niet meer uitsluitend het domein van traditionele vermogensbeschermers zijn. Nu centrale banken hun reserves uitbreiden en steeds meer particulieren belangstelling tonen voor fysiek goud en zilver, staan edelmetalen steeds sterker binnen de moderne beleggingsportefeuille.

Beginnen met investeren in edelmetalen? www.shop-goudwisselkantoor.nl

16

Aangeboden door Blinqx Verzekering & Hypotheek

Hoe AI-frontrunner Blinqx V&H de financieel adviseur verandert in een coach

De Nederlandse hypotheek- en verzekeringsbranche is volop in beweging. In de markt werken zowel een generatie ervaren adviseurs als een groeiende groep innovatieve starters. Tegelijk verwacht de consument steeds sneller antwoord, terwijl wet- en regelgeving het adviestraject complex houden. Kunstmatige intelligentie versnelt de digitalisering van de adviesketen flink. De echte winst zit in wat er met de vrijgekomen tijd gebeurt: minder administratie, meer ruimte voor de relatie met de klant.

Auke Dirkmaat, CEO, Blinqx Verzekering & Hypotheek

Wie een hypotheek afsluit, ziet weinig van de systemen achter de schermen. “Veel financieel adviseurs doen naast hypotheken ook verzekeringen en financiële planning en daar gebruiken ze al verschillende softwareoplossingen voor”, zegt Auke Dirkmaat, CEO van Blinqx Verzekering & Hypotheek. “Die hebben we in ons platform eBlinqx samengebracht.” Blinqx Verzekering & Hypotheek telt ruim 200 medewerkers en meer dan 6.000 klanten, en bouwt voort op meer dan veertig jaar ervaring. Het bedrijf is onderdeel van de Blinqx-groep, een van de vijf snelst groeiende softwarebedrijven in de Benelux. In bijna vier jaar zijn tien bedrijven, elk marktleider in een eigen niche, samengebracht in één platform. Klanten variëren van eenpitters tot grote adviesketens, geldverstrekkers en volmachtbedrijven.

Van rekenen naar coachen

De rol van de adviseur schuift op, ziet Dirkmaat. Steeds meer intermediairs combineren hypotheken, verzekeringen en financiële planning. Automatisering geeft hun ruimte voor het gesprek met de klant. “Ik durf te zeggen dat een financieel advieskantoor over drie jaar veel meer een financieel coach wordt dan echt een adviseur.” Sommige adviseurs kiezen bewust voor deze automatiseringsslag om hun klanten beter te bedienen, ook in nazorg en beheer.

Een digitale collega

De concrete winst zit volgens Dirkmaat vooral aan de

voorkant van de keten. De consument geeft via DigiD toestemming om brongegevens op te halen, die vervolgens automatisch in het adviespakket worden ingeladen. Dat scheelt ruim een uur per hypotheekdossier. De nieuwste stap is de Adviescoach, die het verplichte adviesrapport automatisch opstelt op basis van het adviesgesprek. De gemiddelde consument leest dat lange document zelden, terwijl het de adviseur veel werk kost. Dirkmaat vat het samen als de overgang van handmatig naar begeleid advies.

Over drie jaar is een financieel advieskantoor meer een coach dan een adviseur Ook in het verzekeringsdomein gebeurt al veel met AI. AI Risicomanagement brengt de administratie bij een risico-inventarisatie bijvoorbeeld terug van ongeveer zestig naar vijf minuten. De AI-functies komen samen in Quinn, die Blinqx V&H nadrukkelijk als collega positioneert. Quinn Mail koppelt klantmails aan het juiste dossier en stelt antwoorden voor. Quinn Schade zet een schademelding die handmatig twintig minuten kostte in minder dan twee minuten klaar. Quinn bereidt voor, de adviseur controleert en beslist. “De adviseur moet altijd verantwoordelijk blijven”, aldus Dirkmaat.

Sectorkennis maakt het verschil

AI is in de adviespraktijk geen hype meer, stelt Dirkmaat. Grote banken investeren fors en adviseurs gaan zelf aan de slag met eigen toepassingen. Daarnaast verschijnen nieuwe partijen die software ontwikkelen zonder uit de sector te komen. Ook deze partijen slagen er volgens Dirkmaat vaak in om grotendeels bruikbare oplossingen te ontwikkelen. “Maar dat is vaak 80 tot 90 procent”, aldus Dirkmaat. “Als je de domein- of sectorkennis niet hebt om het op 100 procent te krijgen, kom je niet verder.” Die laatste stap maakt volgens hem het verschil.

Blinqx werkt daarom met kleine squads die als incubator nieuwe AI-toepassingen ontwikkelen. Daarnaast investeert het bedrijf in de productorganisatie, zodat meer productideeën sneller naar de markt komen. Klanten die zelf iets hebben gebouwd, worden uitgenodigd om te kijken of het samen verder kan. “AI is het middel, maar de mensen maken het verschil.”

AI is het middel, maar de mensen maken het verschil Adoptie als graadmeter

De grootste uitdaging blijft het daadwerkelijke gebruik. Een nieuwe functie levert pas iets op als adviseurs hem ook echt inzetten. “Adoptie is veel belangrijker dan het ooit geweest is”, aldus Dirkmaat. Verkoop en productontwikkeling moeten het klanten zo makkelijk mogelijk maken om de mogelijkheden van het platform te benutten en de voordelen daarvan in de praktijk te ervaren. Dat raakt ook het verdienmodel. Prijsmodellen verschuiven van betaling per gebruiker naar betaling voor het platform en het daadwerkelijke gebruik ervan, zodat de kosten beter aansluiten bij de waarde die de klant eruit haalt. Intussen maakt Blinqx zelf de omslag van softwarebedrijf naar AI-bedrijf en heeft het de organisatie daarop aangepast. Een AI-first-organisatie stopt volgens Dirkmaat niet bij productontwikkeling en R&D: iedere afdeling speelt een rol, van sales en support tot customer success. Afwachten is volgens Dirkmaat geen optie, en dat geldt niet alleen voor Blinqx. De markt beweegt. Intermediairs die nu investeren in hun digitale werkwijze, zitten straks in een heel andere positie dan kantoren die de ontwikkeling aan zich voorbij laten gaan. “De werkplek van 2027 bouw je vandaag. Dat is precies wat we doen.”

blinqx.ai