Brújula Financiera Vol.5 Nº3

RESUMEN EJECUTIVO • BCR: Proyección de crecimiento del PBI para este primer trimestre tiene un “sesgo a la baja”.

• Dólar en Perú cierra febrero con un alza de 2.40% .

• Precios al consumidor en Lima aumentaron 0.14% en febrero del 2020.

• Tasas de desempleo siguen en aumento en Sudamérica.

• Fortalezas de Chile y Argentina frente al panorama mundial.

• Temor ante la llegada del virus Covid-19 a Latinoamérica.

VOL. 5 NÚMERO 3 2 DE MARZO DEL 2020

• NYSE cierra su peor semana desde 2008 por el coronavirus.

• PBI norteamericano creció 2.1% en el cuarto trimestre de 2019.

• Histórico acuerdo entre EE. UU. y el Talibán.

• Economía china acrecienta su caída.

• China permite retrasar el pago de los prestamos.

• El coronavirus afecta la economía de Corea del Sur.

• OCDE actualizará perspectivas económicas.

• PwC prevén un crecimiento en la economía española.

• Ibex 35 pierde un 11.76% en la semana.

• Colapso del petróleo recuerda crisis financiera.

• Bajada de los futuros del oro durante sesión europea.

• El cobre se favorece debido a estímulos de China.

CMK

1

SECCIÓN: PERÚ

Editado por: Jesus Olano Jhonan

Fuentes

Gestión Perú21 Andina

NOTICIAS al consumidor en Lima BCR: Proyección de crecimiento Dólar en Perú cierra febrero con Precios aumentaron 0.14% en febrero. un alza de 2.40% en el mes. del PBI para este primer trimestre El precio del dólar en Perú terminó en feb- En febrero del 2020, el Índice de Precios al tiene un “sesgo a la baja”.

La proyección de crecimiento del PBI en este primer trimestre del año tiene un sesgo a la baja, indicó el Banco Central de Reserva (BCR). Ello se debe a los impactos que tendrá en la economía peruana los efectos del coronavirus y la suspensión de la temporada de pesca de anchoveta. Cabe recordar que a fines del 2019 el BCR estimó que en el primer trimestre del 2020 el PBI crecería en 4.1%.En el caso del coronavirus, el Gerente Central de Estudios Económicos del BCR Adrián Armas refirió que aún es prematuro cuantificar su impacto en la economía peruana,hasta ahora el efecto se ha dado a través de una caída en los precios de los commodities y en el tipo de cambio.

rero al alza, en una jornada donde se acentuaron los temores de los inversionistas luego de que México confirmara su primer caso de coronavirus, segundo país en la región después de Brasil. El tipo de cambio finalizó la jornada cambiaria del mes de febrero a S/ 3.456 en el mercado interbancario y la divisa estadounidense terminó febrero con una apreciación de 2.40%, según datos del Banco Central de Reserva. En las primeras operaciones, el Banco Central colocó swaps cambiarios en venta por S/ 300.1 millones a 2 meses, a una tasa promedio de 1.14%. La intervención del BCR evitó que el billete verde rompa la barrera de los S/ 3.45, dado que en la apertura se acercó hasta los S/ 3.458, llegando a un máximo de S/ 3.460.

INDICADORES Lima Lima Lima Lima Lima

Tasas de cambio históricas entre el Sol Peruano (PEN) y el Dólar Estadounidense (USD) entre 31/01/2020 y 28/02/2020.

Perú Select Perú General Lima 25 IBGC USDPEN

Cierre 28-feb-20 484 18264.3 23661.23 199.72 3.4095

Consumidor de Lima Metropolitana se incrementó en 0.14%, acumulando un alza de 0.20% al segundo mes del presente año, informó el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).En tanto, la variación anual (marzo 2019 – febrero 2020) alcanzó 1.90%, con una tasa promedio mensual de 0.16%, así lo informó el Instituto Nacional de Estadística e Informática a través del informe técnico Variación de los Indicadores de Precios de la Economía. El resultado mensual estuvo influenciado, principalmente, por el alza de precio de tres grandes grupos de consumo: Otros Bienes y Servicios (0.46%), Alimentos y Bebidas (0.28%) y Esparcimiento, Diversión, Servicios Culturales y de Enseñanza (0.16%).

1W -6.66 -6.82 -7.12 -6.28 0.71

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD -7.67 -6.38 -8.92 -8.01 -8.33 -11.o2 -7.46 -8.18 -8.12 -6.83 -6.96 -9.57 0.92 2.13 2.91

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (MoM) Desempleo Perú 1.86% 1.88% 6.10% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

EMBI+ (pbs) 116 3.50% 4.47% 2.52% 5.30% 3.32%

1Y -11.55 -11.40 -13.96 -14.10 3.37

CMK Editado por:

Barzola Rafael Nathan Jeffrey

Fuentes

Reuters Investing Agencia EFE

2

SECCIÓN: LATAM NOTICIAS

Tasas de desempleo siguen en Fortalezas de Chile y Argentina Temor ante la llegada del virus Covid-19 a Latinoamérica frente al panorama mundial aumento en Sudamérica Las tasas de desempleo de los países representativos de Sudamérica se encuentran al alza en este último trimestre, a enero 2020, así lo reflejan tanto Chile como Brasil. En el caso de Chile se observa que la tasa de desempleo subió a 7.4% (según lo anunció el Instituto Nacional de Estadística – INE), ello pudiendo deberse a dos factores: el cambio metodológico en la elaboración del cálculo y presentación de esta información, dado que también buscan incluir el impacto de la población inmigrante; y los rezagos que dejaron las protestas sociales dadas a partir de octubre del año pasado. Por otra parte, en Brasil la tasa de desempleo llegó a 11.2% en el último trimestre (siendo enero el mes final del trimestre), así lo anunció el IBGE.

En los últimos dos meses se ha observado una recuperación en los sectores preponderantes de Chile y Argentina, así lo reflejan los resultados mostrados por el INE (Chile), en el cual se observa que las manufacturas se incrementaron en 3.4% y la producción del cobre se incrementó en 1.4% en lo que va del 2020; y la BCBA (Argentina) incrementó sus previsiones de soja y maíz a 54.5 y 50 millones de toneladas, debido a la abundancia de lluvias en la región. Sin embargo, se enfrentan a un contexto internacional difícil, dado que el avance del virus Covid-19 en varios países del mundo (incluyendo países de la región Latam) ha restringido el comercio por temor a contagios, además de la búsqueda del refinanciamiento de la deuda con el FMI por parte de Argentina.

El coronavirus (ahora llamado virus Covid19) ha tenido un impacto muy negativo en la economía global, y una señal clara de qué tan negativo puede ser es lo ocurrido esta última semana, en el cual las bolsas mundiales registraron pérdidas de valor, que tomadas todas como un total, representan aprox. 5 billones de dólares americanos. Si bien estas cifras son un reflejo de lo negativo que resulta para la economía este virus, este presenta un comportamiento más agresivo si llega a un nuevo país y no es confrontado y controlado adecuadamente. Es por ello que se da el creciente temor de la llegada del virus al mercado latinoamericano, que actualmente ya presenta casos en Brasil, México, Ecuador y República Dominicana.

Solo queda estar alertas a las señales.

INDICADORES

Número de casos de coronavirus en el mundo (exceptuando China) Fuente: OMS, BBC

Colombia Santiago México MILA Buenos Aires Sao Paulo

Cierre Variación Porcentual (%) 28-feb-20 1 W 2W 1M YTD COLCAP 8567.367 -10.54 -11.96 -7.58 -4.52 IPSA 98.132 -1.14 -1.00 0.12 1.81 IPC 1549.61 -5.02 -6.90 -4.62 -6.79 S&P MILA 4122.63 -9.05 -11.45 -9.80 -11.72 MERVAL 41324.31 -7.76 -8.17 -7.59 -5.09 IBOSVESPA 500.31 -10.16 -12.65 -11.75 -17.04

1Y 13.74 2.05 2.74 -22.03 -3.50 -26.85

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo EMBIG (pbs) Tasas de referencia

Colombia 3.3 3.80 9.30 174 4.25

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Chile 3.3 2.60 6.90 142 2.50

México -0.3 2.83 3.10 297 7.25

Brasil 1.2 4.31 11.20 218 4.50

CMK Editado por:

Levano Torres Fernando

Fuentes El País Reuters Investing

NOTICIAS

NYSE cierra su peor semana PBI norteamericano creció 2.1% Histórico acuerdo entre EE. UU. y en el cuarto trimestre de 2019 desde 2008 por el coronavirus el Talibán La Bolsa de Nueva York cerró este viernes su peor semana desde octubre de 2008, periodo marcado por la gran crisis financiera. Esto se debe a la preocupación bursátil de que el coronavirus afecte a la economía mundial. Así, los principales índices de bolsa como el Dow Jones y el S&P registraron caídas de 1.4% y 0.8% respectivamente. Cabe destacar que, desde el 12 de febrero, Wall Street ha venido sumando diez jornadas en rojo y solo un alza. Jerome Powell, presidente de la Fed comunicó que el banco central no descarta reducir los tipos de interés en caso de que fuera necesario. En vista de ello, muchos inversionistas han decidido trasladarse a activos más seguros como los bonos del tesoro americano, arrastrando así el tipo del bono estadounidense a 10 años a un nuevo mínimo histórico.

El gobierno estadounidense confirmó este jueves que su economía creció a un moderado ritmo en el cuarto trimestre del 2019 y enfrenta un difícil camino al inicio del 2020 ante la rápida propagación del coronavirus que se encuentra golpeando los mercados financieros. El Producto Interno Bruto aumentó 2.1% a tasa anual, apoyado por un menor costo de importaciones afirmó el Departamento del Comercio en su segunda estimación para el cuarto trimestre. Esta cifra se mantuvo invariable respecto a la lectura preliminar y estuvo acorde al ritmo de expansión planteado en el periodo julio-septiembre. En 2019, la economía de Estados Unidos creció a una tasa no revisada de 2.3%, el cual es el menor ritmo registrado en casi tres años y por debajo de las estimaciones del gobierno de 3% por segundo año consecutivo.

INDICADORES USA Dow Jones USA S&P 500 USA NASDAQ Dolar USDX Fuente: Bloomberg.

Representante de EE. UU. para la reconciliación y cofundador del Talibán en acuerdo de Qatar

3

SECCIÓN: EE. UU.

PAÍS USA

PBI (YoY) 2.3%

El gobierno de Estados Unidos firmó este sábado un acuerdo con los insurgentes talibanes que allanaría el camino hacia la paz en Afganistán, tras más de 18 años de conflicto armado. EE. UU. y sus aliados de la OTAN acordaron el retiro de tropas en los próximos 14 meses.

La firma del acuerdo se dio en Doha, capital de Qatar, con el enviado especial estadounidense para la paz Zalmay Khalilzad y el jefe político talibán Abdul Ghani Baradar. Según lo firmado, el grupo insurgente no debe permitir que al Qaeda o ningún otro grupo extremista opere dentro de las áreas que controla. Para Trump este acuerdo representa una oportunidad de cumplir su promesa de traer las tropas estadounidenses a casa. Asimismo, la embajada de EE. UU. en Kabul calificó esta fecha como un día monumental para Afganistán.

Cierre Variación Porcentual (%) 28-feb-20 1W 2W 1M YTD 1Y 25409.4 -12.36 -13.57 -11.54 -10.96 -1.95 2954.2 -11.49 -12.60 -9.83 -8.56 6.10 8567.4 -10.54 -11.96 -7.58 -4.52 13.74 98.13 -1.14 -1.00 0.12 1.81 2.05 Elaboración propia IPC (YoY) 2.5%

Desempleo 3.6%

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa de Reserva Federal (FED) Tasa de bonos de 5 años Tasa de bonos de 10 años Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

1.50% 0.95% 1.16%

CMK Editado por:

Llallico Mallaupoma Cristian

Fuentes

Bloomberg Reuters Investing

NOTICIAS Economía china acrecienta su China permite retrasar el pago de El coronavirus afecta la economía de Corea del Sur caída los prestamos La economía china se encamina a una contracción peor de lo esperado en el primer trimestre después de que el sector manufacturero informara que la actividad estaba en un mínimo histórico en febrero debido al brote del coronavirus. El índice de gerentes de compras de manufactura cayó a 35.7 en febrero desde los 50 del mes anterior, datos publicados el sábado. El PBI ahora puede reducirse en un 2.5% en el primer trimestre respecto del período anterior, dijeron economistas de Nomura Holdings Inc. en un informe el sábado después de la publicación de los datos. Standard Chartered Plc ya esperaba una contracción de -1.5% antes de los datos, mientras que Australia New Zealand Banking Group Ltd. pronostica una caída de 2%.

Las pequeñas y medianas empresas con capital o intereses que vencen entre el 25 de enero y el 30 de junio pueden presentar una solicitud para retrasar el pago de su deuda, informó el domingo el regulador bancario y de seguros de China en un comunicado conjunto con el banco central. En la provincia de Hubei, el epicentro del brote, la exención se aplica a todas las empresas. Esta medida es parte de un esfuerzo más amplio del gobierno del presidente Xi Jinping para apuntalar la economía china; además de inyectar miles de millones de yuanes en el sistema bancario para facilitar a los prestamistas la extensión del crédito, las autoridades han reducido las tasas de interés, reducido los impuestos y prometido adoptar políticas fiscales más "proactivas".

INDICADORES

Pronóstico de contracción de la economía china en el primer trimestre

4

SECCIÓN: ASIA

Tokio Hong Kong Yuan Yen

Nikkei 225 Hang Seng USDCNH USDJPY

Cierre 28-feb-20 21143.0 26129.9 6.9788 107.89

Las exportaciones en febrero aumentaron un 4,5% interanual, según datos del Ministerio de Comercio, con 3,5 días laborables más que el año anterior. Sin embargo, el promedio de exportaciones por día laborable cayó un 11,7%. Las exportaciones a China cayeron 6,6% y el promedio por día laborable cayó un 21,1%. Corea registró el domingo 376 nuevas infecciones, elevando su cuenta a más de 3.500, la más alta fuera de China. La confianza empresarial sufrió su peor caída en casi 17 años. La semana pasada, el Banco de Corea mantuvo los tipos de interés, al tiempo que elevó el límite de su programa de préstamos especiales a 30 billones de wons (25.000 millones de dólares) para ampliar el apoyo a los sectores afectados por el virus.

Variación Porcentual (%) 1W 2W 1M YTD -9.59 -10.74 -8.93 -10.63 -4.32 -6.06 -6.51 -7.31 -0.78 -0.21 0.19 0.23 -3.33 -1.72 -1.15 -0.66

1Y -1.13 -8.74 4.11 -3.14

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón -6.3% 0.7% 2.4% China 6.0% 5.4% 5.2% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) -0.10% Tasa del Banco Popular de China (PBOC) 4.35% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia *Tasa de desempleo china solo en zonas urbanas

CMK Editado por:

Cárdenas Martinez Cristhian Jhonatan

Fuentes Reuters Investing Gestión

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)

5

SECCIÓN: EUROPA NOTICIAS

OCDE actualizará perspectivas económicas La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) actualizará este lunes su reporte de perspectivas económicas, donde pondrá como punto principal el impacto que esta teniendo el coronavirus en la economía mundial.

Esto representa la segunda cuantificación del impacto del virus. Asimismo, en una reunión de los ministros de finanzas del G20 y el FMI informaron que estos acontecimientos restarían una décima porcentual al crecimiento del PBI mundial y en China el impacto seria hasta de cuatro décimos. La OCDE en noviembre recortó las perspectivas en 2.9% para el 2020 y para el 2021 en 3%.

PwC prevén un crecimiento en la economía española

Ibex 35 pierde un 11.76% en la semana

El Ibex 35 cerró su peor semana desde mayo del2010, tras caer en 11.76% por el temor del coronavirus, esto debido a que pueda producir una desaceleración en la economía mundial. Asimismo, en la última sesión del viernes el selectivo cayó 2.92%. Por lo que el principal índice español ha perdido 8.64% de su valor.

Por otro lado, la prima de riesgo española ascendió 9 puntos básicos, con el interés exigido al bono de 10 años en 0.275%. Finalmente, la cotización del euro frente al dólar se reduce en 1,1004 de dólares. Las que cayeron más son IAG(-8.78%),Grifols (-6.69%), Telefónica (-6.03%) y Bankinter(4.81%), en el lado contraio estan CIE Automovile(+5.06%),Indra(+5%) y Acciona(+4.86%).

Cierre Variación Porcentual (%) 28-feb-20 1 W 2W 1M YTD 1Y 3329.5 -12.39 -13.32 -10.48 -11.10 0.95 11890.4 -12.44 -13.49 -10.76 -10.25 3.25 43889.0 0.02 0.03 0.07 0.13 737.49 6580.6 -11.12 -11.18 -12.03 -12.75 -6.98 8723.2 -11.76 -12.39 -8.02 -8.65 -5.98 1.1026 1.65 1.80 0.04 -1.67 -3.03 1.2823 -1.09 -1.72 -1.57 -3.27 -3.32

Esta semana los expertos, empresarios y directivos del consenso económico de PwC estimaron que la economía española crecerá un 1.6% este 2020 y 1.5% en 2021, pero esto excluyendo los impactos económicos del coronavirus. Asimismo, se ha calificado como regular al momento actual de la economía española. Por el lado de la inflación se espera que cierre el año con 0.8% y 1% en 2021. También la inversión productiva se mantendrá estable en este semestre, pero con un descenso en la creación de empleo bajando 10 puntos menos que el trimestre pasado.Finalmente, el organismo mantuvo el crecimiento de Estados Unidos para este año en 2%, y para la eurozona en 1,1%.

INDICADORES Eurozona Frankfurt París Londres Madrid Euro Libra

EURO STOXX 50 DAX CAC 40 FTSE 1OO IBEX 35 EURUSD GBPUSD

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM)

Eurozona 1.2 % 1.3 % 7.5 %

Alemania 1% 1.5 % 5.0 %

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Francia 1.4 % 1.6 % 8.4 % 0.00% 0.75%

Reino Unido 0.6 % 1.3 % 3.8 %

España 1.9% 0.8% 14.1%

CMK Editado por:

Diez Gavilán Erick

Fuentes Investing Gestión

6

SECCIÓN: COMMODITIES NOTICIAS

Colapso del petróleo recuerda Bajada de los futuros del oro durante El cobre se favorece debido a estímulos de China sesión europea crisis financiera Estas últimas semanas vinieron a ser afectadas grandemente por el coronavirus y su pánico generalizado en los valores de diferentes activos.

Estos últimos días, los precios del crudo se encaminan por caer un 17%, resultando el peor colpaso semanal comparable solo a la crisis financiera del 2008. Revisando los números, El West Texas Intermediate, índice estadounidense, cayó a su nivel más bajo desde diciembre del 2018; el Brent, el cual es cotizado por Londres, bajó en un 15.8%, llegando a romper la barrera de soporte clave, debido a que el barril bajó de los $50 dólares a $49.20. El petróleo sufrió su mayor golpe debido a la caída estrepitosa de las acciones de Wall Street.

El viernes, durante la sesión europea, los futuros del oro bajaron y cayeron hasta aproximadamente un 1.05%. Rápidamente, su cotización en la división Comex de la New York Mercantile Exchange, bajó de 1.625 la onza troy a 1.622. De igual manera, esto se relaciona fuertemente con el futuro índice dólar y la cotización de la plata. En primer lugar; el índice, el cual compara el dólar estadounidense con su comportamiento frente a otras divisas, cayó un 0.31%, mientras que la mercancía que también cotiza en el Comex, cayó un 2.91%, para entrega en mayo, superando la caída de el cobre por 122 puntos básicos. Esto colocaría a la economía mundial en una posición de tensión debido a la expectativa de cómo seguirán comportándose los futuros de commodities con respecto a la coyuntura actual.

A pesar de la crisis actual sobre el coronavirus, los precios del cobre estuvieron experimentando máximos de tres semanas debido a que China, uno de los mayores decisores en el mercado de esta materia prima, rebajó una tasa de interés que sirvió como amortiguación al impacto que está teniendo el virus en la coyuntura sociopolítica mundial actual.

Debido a esta acción, se pudo ver mejoras en las bolsas de todo el mundo.

Por ejemplo, el la Bolsa de Metales de Londres, tocó un pico ganando un 0.9%; em la Bolsa de Futuros de Shanghai, el contrato más comerciado del cobre cerró con una cota máxima desde enero. Estas medidas, pudieron opacar el desfavorecimiento que tuvieron otros metales como el aluminio y el níquel.

INDICADORES

Los bancos chinos tolerarán préstamos malos para respaldar a otras firmas

Cierre Variación Porcentual (%) 28-feb-20 1 W 2W ORO ($/ Onza) 1585.69 -3.51 0.10 PLATA ($/ Onza) 16.665 -9.87 -6.07 COBRE ($/ Libra) 2.54 -2.91 -2.57 Petróleo WTI ($/ barril) 44.76 -16.15 -14.45 Petróleo Brent ($/ barril) 49.67 -14.27 -13.16 INDICADORES ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril)

Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y -0.22 1.18 4.51 20.74 -7.63 -4.62 -6.65 6.74 0.67 -1.82 -9.53 -14.38 -13.39 -16.37 -25.91 -23.57 -11.96 -14.74 -23.21 -23.67

CMK

APRENDIENDO DEL M. V. Inversiones Alternativas

Editado por:

Alzamora Luyo Ian Franco

¿Qué es una inversión alternativa?

Se refiere a diversos clases de activos que difieren de la definición tradicional de los bonos y acciones. Esta categoría de inversiones incluye a los "hedge funds", "private equity", "real estate", "commodities", infraestructura y demás. Cada una de estas inversiones tiene características únicas los cuales requieren un enfoque diferente por parte de los analistas.

Tipos de inversiones alternativas

Fuentes

Libro 5 CFA nivel 1 Economipedia.com

• Private Equity: Este tipo de inversión contiene asimismo dos subclases: "Leverage Buyout"(LBO) y "Venture Capital"(VC).

– El LBO consiste en una adquisición de una "Sociedad Target" por medio de las acciones o participaciones de la sociedad titular mediante el uso de deuda el cual se pretende amortizar con los flujos generados por la empresa adquirida.

– El VC por otro lado invierte en compañías pequeñas o medianas que están en sus primeras etapas de desarrollo ("statups"). A pesar que el riesgo de invertir en ellos es muy alto, el retorno por el éxito de la empresa es de igual magnitud.

• Real Estate: Este tipo de inversión puede otorgar ingresos mediante alquileres de hipotecas como también su potencial de ganancias de capital. Puede proveer beneficios de diversificación a los portafolios y una cobertura de inflación potencial dado que los alquileres y demás valores de "real estate" tienden a incrementarse en tanto aumenta la inflación.

• Hedge funds: Una de sus características es que el nivel de riesgo es muy alto, sin embargo las limitaciones que se presentan en otros fondos de inversión no lo considera el hedge fund por lo que tienen mayor flexibilidad a la hora de tomar decisiones de inversión. Los factores que explican dicho nivel de riesgo es que se suele utilizar apalancamiento y además al no existir limitaciones de inversión, se puede invertir en cualquier cantidad y en cualquier activo.

La estructura tarifaria más habitual es de 2 y 20, es decir un 2% que de todas maneras se debe pagar y un 20% sobre el rendimiento generado.

• Commodities: Los inversionistas buscan exponerse a los movimientos de los "commodities" como el oro y el petróleo de manera indirecta, esto para evitar los costos de almacenaje y transporte. La manera más habitual de lograr esto es mediante el uso de los derivados como los futuros, forwards, opciones y swaps.

Los ETFs también podrían ser útiles dado que existen ETFs que invierten en "commodities" o en sus contratos futuros. Otra manera a considerar es invertir en empresas que producen dichos "commodities" como las empresas petroleras y mineras. Sin embargo, puede resultar que los movimientos de la acción y del precio del "commodity" no sean tan correlacionados.

7

CMK Editado por:

Perez Reymundo Jesus Angel

Del 9 de marzo al 16 de marzo

Lunes, 9 de marzo de 2020 EE.UU.: Índice de tendencias del empleo de The Conference Board (Feb) Zonaeuro: Confianza del inversor en la zona euro - Sentix (Mar) Martes, 10 de marzo de 2020 EE.UU.: Informe WASDE sobre oferta y demanda de productos agrícolas Zonaeuro: PIB (Anual) (4T) Zonaeuro: Evolución del empleo (Anual) (4T)

Comandos Bloomberg EVT + GO

Miércoles, 11 de marzo de 2020 EE.UU.: IPC (Anual) (Feb) España: Ventas minoristas (Anual) (Ene) Canadá: Tasa de utilización de la capacidad instalada (4T)

Fuentes

Investing Bloomberg

8

AGENDA FINANCIERA

Jueves, 12 de marzo de 2020 EE.UU.: IPP (Anual) (Feb) Japón: Índice BSI de confianza de grandes empresas manufactureras (1T) Reino Unido: PCSI de Thomson Reuters e IPSOS (Mar)

RV + GO

Con este comando puedes encontrar las empresas comparables de la empresa seleccionada tanto como para su industria como fuera de esta por región; al mismo tiempo evaluar ratios de las empresas y compararlas entre sí para evaluar el desempeño de la compañía en relación a su industria.

ICN + GO

Usar este comando te permitirá conocer las noticias màs recientes e importantes de la empresa seleccionada como cambios de rating, fusiones, adquisiciones, coyuntura y otros temas de interés

Viernes, 13 de marzo de 2020 España: IPC (Anual) (Feb) Colombia: Índice de Producción Industrial (Anual) (Ene) Argentina: IPC (Mensual) (Feb)

Lunes, 16 de marzo de 2020 EE.UU.: Índice manufacturero Empire State (Mar) Zonaeuro: Total de activos de reserva (Feb)

Permite visualizar el calendario de eventos importantes de la compañía seleccionada que pueden ser de interés para el seguimiento del desempeño de la compañía en el futuro.

Autor:

Max Portocarrero (Asistente de Estrategia en INTELIGO)

Correo

max.portocarrero.garcia @gmail.com

9

COLUMNA

CMK Coronavirus, un factor impredecible para el mundo En los últimos días, los mercados financieros se han visto perjudicados por el inminente avance del coronavirus, una enfermedad que parecía inofensiva cuando se reportaron los primeros casos en Wuhan, China. Sin embargo, el mayor ritmo de brote dentro de China y países asiáticos cercanos generó una alarma mundial, pero que no se traducía en los rendimientos de los mercados bursátiles en el mundo.

De este modo, los principales índices de la bolsa norteamericana (SP 500, Dow Jones, Nasdaq) alcanzaron máximos históricos.

De igual manera, el precio del oro se incrementaba de manera inexplicable ya que típicamente este activo es considerado refugio cuando los mercados caen.

No obstante, los casos confirmados de coronavirus y de muertes por el virus en el mundo se incrementaban raudamente dentro y fuera de China, lo cual hizo reaccionar a las bolsas en el mundo.

Posteriormente, anuncios por parte de importantes empresas industriales y tecnológicas sobre reducciones en sus ingresos y producción previstos para el primer trimestre del 2020, contribuyeron a la percepción negativa de que el efecto coronavirus era más perjudicial de lo que se pensaba. Los anuncios llegaban luego de que China tomara fuertes medidas de prevención para la menor propagación de la epidemia, deteniendo la actividad industrial en casi todo el país, perjudicando la producción tanto empresas norteamericanas que tenían plantas de producción en China, así como también de sus principales proveedores.

Sumado a todo esto, la incertidumbre respecto al impacto del avance del coronavirus en el crecimiento económico mundial influenciaba en los principales indicadores de confianza de los inversionistas. Así, instituciones financieras como Bank of America recortaron su crecimiento económico mundial considerablemente para el primer trimestre del año.

Revisando experiencias pasadas de otras influenzas, como el SARS, se esperaba que el avance del coronavirus tuviera un leve impacto en los mercados, situación que fue muy opuesta a lo que realmente está pasando y que se refleja en el rendimiento de los últimos días de los principales índices del mercado (Ver Gráfico 1).

Respecto a la renta fija, el rendimiento del Tesoro norteamericano a 10 años cayó a mínimos históricos (Ver Gráfico 2), aumentando la probabilidad de que la Reserva Federal recorte su tasa de interés de política monetaria. De otro lado, el presidente la Fed de Chicago, Charles Evans, indicó que la Fed se encuentra dispuesta a adaptar su política si fuera necesario ante un mayor temor sobre la propagación del coronavirus en el mundo.

Gráfico 2: Curva de rendimiento Treasury 10Y

Gráfico 1: Índices de mercado

Fuente: Elaboración propia.

Fuente: Bloomberg.

En conclusión, el coronavirus es un factor del cual aún no se sabe a ciencia cierta cuan más fuerte puede llegar a ser el impacto en la economía mundial y posteriormente cual podría ser el tiempo que el mercado demore recuperarse. De este modo, los inversionistas y analistas aún no llegan a un acuerdo para decidir qué momento será el mejor para entrar nuevamente al mercado.

GLOSARIO 1) NYSE

EQUIPO CMK ASESORES

amanco.pe@gmail.com jefersoncarbajal@gmail.com

Armando Manco Manco Jeferson Carbajal Zapata

(New York Stock Exchange) la bolsa de Nueva York es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en número de empresas adscritas. Funciona en el distrito financiero de Wall Street.

PRESIDENTE koliabringas@mail.ru

Nikolay Bringas Lapshin

2) PMI El Índice de Gestión de Compras Manufacturero (PMI) es un índice compuesto diseñado para proveer un panorama general de la actividad en el sector manufacturero y actúa como un indicador principal de toda la economía.

3) IBGE

Es el equivalente al INEI en el Perú, es el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística, con atribuciones relacionadas con las geociencias y estadísticas sociales, demográficas, agrícolas y económicas (encargada de realizar los censos y organizar estos resultados).

4) APRECIACIÓN Aumento del valor de una divisa (moneda) en relación al resto de divisas (monedas).La apreciación es el proceso contrario a la depreciación, que supone la disminución del valor de una moneda.

10

EDICIÓN Cristhian Jhonatan Cárdenas Martínez Stephanie Xiomara Ccoñas Leon Brenda Giannina Salcedo Del Pino Erick Alberto Diez Gavilán Jhonatan Ever Medina Muriel Fernando Giusepe Levano Torres

ccardenasm@uni.pe stexio43@gmail.com brenda.salcedo.d@uni.pe erickdiezedg@gmail.com jhon.med.mu@gmail.com flevanot@uni.pe

EDITORIAL Perú: Latinoamérica: Estados Unidos: Asia: Europa: Commodities: Aprendiendo MV: Agenda Financiera:

Jhonan Jesus Nathan Barzola Fernando Levano Cristian Llallico Cristhian Cárdenas Erick Diez Ian Alzamora Jesus Perez

jhonan.jesus.o@uni.pe nbarzolar@uni.pe flevanot@uni.pe cllallicom@uni.pe ccardenasm@uni.pe erickdiezedg@gmail.com ian.alzamora.l@uni.pe jesus.perez.r@uni.pe