Brújula Financiera Vol.4 N°30

RESUMEN EJECUTIVO • INEI: Bajo crecimiento de la economía en abril.

• Dinamismo en el precio de los minerales.

• Se aprobó dictamen de la ley de ‘crownfunding’.

• India y América Latina: Un nuevo camino, una nueva alianza ¿Será posible?

• Venezuela: El 96% de las empresas en lo que va del año vieron mermadas su producción.

• Argentina: Una década a la recuperación.

Vol. 4 NÚMERO 30 17 de Junio del 2019

• La advertencia de Broadcom golpea el sector mundial de semiconductores.

• El oro toca máximos de catorce meses por persistencia de tensiones comerciales.

• Cinco cuestiones principales en Wall Street.

• La acciones de Shangai han tenido una recuperación • China ha sufrido una desaceleración en su economía • La bolsa de Shangai y la nueva junta tecnológica

• BBVA y su nueva línea de préstamo Verde.

• Las ventas del grupo Volkswagen caen un 3.6%.

• España supera déficit después de 10 años.

• Petroleo al alza tras explosiones en el Golfo Persico.

• Precio del oro sube en medio de tensiones y desaceleración económica.

• Los futuros del gas natural se recuperan el último viernes.

CMK Editado por: Serrano Arone Cristian

Fuentes

Diario El Comercio Diario Gestión Yahoo

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SECCIÓN: PERÚ NOTICIAS INEI: Bajo crecimiento de la eco- Dinamismo en el precio de los Se aprobó dictamen de la ley de minerales nomía en abril ‘crowdfunding’ El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que la economía nacional creció 0.02% en el mes de abril, siendo el registro más bajo de los últimos dos años. Los sectores que más influyeron en dicho resultado fueron el de pesca con una fuerte caída de -63.02%, el de manufactura con -13.20% y el sector minero con una caída del -2.87%. A ello se suman los feriados de Semana Santa los que redujeron los días de producción.

Esta desaceleración ha conllevado que los principales analistas económicos rebajen sus proyecciones de crecimiento económico a tasas que bordean el 3%.

En las últimas semanas los precios de los metales han tenido gran dinamismo como consecuencia de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, lo cual afectaría negativamente nuestra balanza comercial, según expertos. Muestra de ello es que el oro y cobre conforman casi el 50% de nuestras exportaciones (20% oro y 30% cobre). Por un lado, el precio del oro ha llegado a sus niveles máximos de los últimos 14 meses, ante expectativas de un recorte de las tasas de interés por parte de la FED. Mientras que el precio del cobre ha ido cayendo por el deterioro de la producción industrial china.

La Comisión de Economía del Congreso aprobó el dictamen de la ley de 'crowdfunding', la misma que presentó el Ejecutivo para supervisar el financiamiento participativo financiero. Como es sabido, este modelo de financiamiento alternativo llegó al Perú en el 2013 y ante el vacío regulatorio existente se busca reducir los riesgos a los que están expuestos los usuarios de estos servicios. Cabe indicar que este proyecto de ley está acompañado de otros dos proyectos los cuales buscan regular el régimen jurídico de las plataformas y la tecnología financiera para proteger a los usuarios.

INDICADORES

El sector Pesca registró una caída de -63.02%.

Foto: Andina

Cierre Variación Porcentual (%) 14-jun-19 1 W 2W 1M YTD 1Y Lima Perú Select 543.87 0.87 2.63 1.37 6.15 -2.69 Lima Perú General 20295.8 -0.01 1.87 1.37 4.89 -3.49 Lima Lima 25 26020.6 0.64 3.12 -0.39 -1.84 -15.23 Lima IBGC 228.48 -0.27 0.81 -0.05 3.41 1.62 Lima USDPEN 3.3474 0.60 -1.01 0.75 -0.63 2.01 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo Perú 3.9% 2.25% 7.6% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

EMBI+ (pbs) 122 3.5000% 4.4680% 2.5220% 5.2970% 3.3190%

CMK Editado por:

Vargas Oliveira Randolph

Fuentes BBC Reuters Investing

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SECCIÓN: LATAM NOTICIAS India y América Latina: Un nuevo Venezuela: El 96% de las empre- Argentina: Una década a la camino, una nueva alianza ¿Será sas en lo que va del año vieron recuperación. posible? mermadas su producción.

A pesar de que la cooperación entre el país asiático y los países de latinoamérica aún se encuentra muy por debajo de su máximo potencial, hay una gran tendencia al crecimiento bilateral e intercambio. Como lo demuestra un reciente estudio del BID (Banco Interamericano de Desarrollo), en los últimos 10 años el comercio bilateral se multiplico por veinte alcanzando los 40,000 millones de dólares, indicando también que, a mediano plazo, las exportaciones de nuestra región al segundo gigante asiático podrían aumentar la cantidad de bienes exportados a un valor de 7,600 millones de dólares adicionales o un equivalente a un aumento del 42% ¿Será posible dinamizar la economía Latinoamericana?

En el primer trimestre hubo una disminución y paralización de la producción sin precedentes en el país llanero, debido principalmente a los apagones, a la escasez de gasolina y a la creciente restricción de créditos, según una encuesta del gremio industrial de ese país. Las empresas producen en promedio al 18% de su capacidad instalada y el 84% de las empresas admiten tuvieron que despedir a sus trabajadores. Más aun teniendo en consideración que Washington prohibió negociar petróleo venezolano y vender al país combustibles para su petróleo crudo.

Problemas externos e internos afectan al país llanero, en una de las peores crisis y en donde el FMI pronostica una hiperinflación del 10'000,000%.

El ministro de producción y trabajo, Dante Sica, afirmó que se requiere de alrededor de ocho años para controlar el principal problema que enfrenta la economía argentina: la inflación.

El funcionario admitió que poseen una macroeconomía ordenada y estable, pero una microeconomía endeble en miras de controlar la inflación. Aunque la tasa de referencia es alta (68.89%) aseveró que los objetivos fiscales y monetarios se van cumpliendo acorde a lo planeado. La susodicha inflación cerrará en 40.3% menor a la del año pasado de 47.6%.

Solo el tiempo dará razón a las decisiones tomadas por el equipo liderado por Macri.

INDICADORES

Argentina: Evolución mensual de la inflación 2018 Fuente: BBC

Colombia Santiago México MILA Buenos Aires Sao Paulo

Cierre Variación Porcentual (%) 14-jun.-19 1 W 2W 1M YTD 1Y COLCAP 7796.659 0.7 4.61 0.80 17.50 0.46 IPSA 97.572 1.06 -0.18 0.05 1.45 2.84 IPC 1526.36 1.10 2.65 1.14 15.12 -1.58 S&P MILA 5058.88 2.18 1.64 0.80 -0.91 -8.43 MERVAL 43130.65 -0.37 0.89 -0.69 3.58 -8.62 IBOSVESPA 626.88 0.67 4.06 0.75 3.00 -14.78

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo EMBIG (pbs) Tasas de referencia

Colombia 2.8 3.31 10.30 193 4.25

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Chile 1.6 2.60 6.90 124 3.00

México 1.2 4.28 3.50 333 8.25

Brasil 0.5 4.66 12.50 242 6.50

CMK Editado por:

Sihuacollo Liñan Gianella Marjoril

Fuentes

Reuters Investing Diario Gestión

NOTICIAS La advertencia de Broadcom El oro toca máximos de catorce Cinco cuestiones principales en golpea el sector mundial de meses por persistencia de ten- Wall Street. siones comerciales. semiconductores.

En primer lugar, lo referente a la caída de El viernes 13 de junio, Broadcom desencadenó un cierto grado de tensión en el sector mundial de semiconductores, tras la advertencia de que el conflicto comercial entre Estados Unidos y China restará USD 2,000 millones de sus ventas en el presente año. Tal pronóstico muestra el daño que la guerra comercial entre las dos mayores economías mundiales causaría a la industria mundial. Así, las acciones de Broadcom caían un 9%; en cuanto a los títulos de fabricantes de chips; Qualcomm, Texas Instruments y Skyworks Solutions, caían entre 2.5% y 4%. Esta desaceleración ya era un problema en la industria; es decir, la tensión comercial y la prohibición a Huawei son una presión extra.

La permanente tensión comercial entre Estados Unidos y China, las dos mayores economías mundiales; hace que se prefiera activos más seguros como es el caso de los lingotes de oro. Así, el precio del oro al contado sube un 1% a USD 1,355 la onza; sobrepasando el umbral de los USD 1,350 la onza y tocando el mayor nivel desde abril del año pasado, donde se alcanzó un nivel de USD 1,358.04 la onza.

Asimismo, entre otros metales preciosos, la plata subía un 1.1% a USD 15.06 la onza, el platino subía un 1% a USD 815.85 la onza y el paladio subía un 1% a USD 1,458.25 la onza. Por otro lado, ante la expectativa de la rebaja de las tasas de interés, se genera un panorama macroeconómico con perspectivas más sombrías.

INDICADORES

Fabricante de chips Broadcom, EEUU. Fuente: REUTERS

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SECCIÓN: EE. UU.

USA Dow Jones USA S&P 500 USA NASDAQ Dolar USDX Fuente: Bloomberg.

las acciones de Broadcom en un 9%, tras la persistente tensión comercial entre Estados Unidos y China además de la prohibición de la exportación de Huawei. En segundo lugar, el descenso de la producción industrial de China, mostrando el crecimiento más lento tras los últimos 17 años. En tercer lugar, la caída de los precios del petróleo. En cuarto lugar, el enfoque en las ventas minoristas y la confianza del consumidor estadounidense, mostrando datos brindados por el Departamento de Comercio y la Universidad de Michigan. Y, en quinto lugar, el descenso de los futuros de Estados Unidos.

Los futuros del Dow descienden un 0.1%, los del SP 500 descienden un 0.2% y los del Nasdaq descienden un 0.6%.

Cierre Variación Porcentual (%) 14-jun-19 1W 2W 1M YTD 26089.6 0.41 5.14 2.18 11.84 2887.0 0.47 4.90 1.85 15.16 7796.7 0.70 4.61 0.80 17.50 97.57 1.06 -0.18 0.05 1.45 Elaboración propia

PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo USA 3.1% 1.8% 3.6% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa de Reserva Federal (FED) 2.50% Tasa de bonos de 5 años 1.836% Tasa de bonos de 10 años 2.084% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

1Y 3.63 3.76 0.46 2.84

CMK Editado por:

Cárdenas Rojas Henry Alexis

Fuentes

Reuters Investing Bloomberg

NOTICIAS

Las acciones de Shangai han ten- China ha sufrido una desacelera- La bolsa de Shanghai y la nueva junta ción en su economía tecnológica. ido una recuperación A medida que Pekín implemente medidas que impulsen la economía en medio de una guerra comercial con EEUU, las acciones de Shangai tendrán una recuperación. Los reguladores chinos deberán ampliar la liquidez en el sistema financiero y apoyar la economía el viceprimer ministro Liu He en la cual recomienda a Beijing presentar políticas que impulsen el crecimiento. Trump sostiene que no dirá el plazo que impondrá aranceles a otros $325 mil millones de productos chinos y además, calificó la relación con Beijing como buena pero irritable debido a que China rechazó un acuerdo comercial dado por ellos. China lanzó el jueves, oficialmente, el tablero tecnológico al estilo Nasdaq de Shanghai con el fin de reforzar la fuerza tecnológica de China. de de

Bolsa de valores de Shangai

Fuente: REUTERS

4

SECCIÓN: ASIA

valores valores

de de

El mercado de valores de Hong Kong ha tenido una caída por tercera vez el último viernes. EL índice de Hang Seng China Enterprise cayó un 0.7% el viernes terminando en un 0.8 % además el índice Hang Seng bajó un 0.7% a 27,118.53 lo que arrojó sus ganancias a un 0.6%. El subíndice de las acciones de energía de seguimiento de Hang Seng subió un 0.2%, el mercado chino de acciones registró ganancias de alrededor del 2% esta semana, el sector financiero terminó con un 0.8%, el sector de TI perdió un 1.4% y el sector inmobiliario cayó un 0.3%.

Además señalar que hubo un decrecimiento de la inversión china producto de la desaceleración del crecimiento chino a un mínimo luego de 17 años. Además se espera que se ajuste el suministro de dinero y crédito en las próximas semanas.

shangai.PNG shangai.bb

INDICADORES Tokio Hong Kong Yuan Yen

Nikkei 225 Hang Seng USDCNH USDJPY

Star, la nueva junta tecnológica que mandó China, fue creada para otorgar a las fuerzas del mercado un papel más importante en el establecimiento de las acciones. La bolsa de valores de Shangai estará viendo los comportamientos anormales de negocio en su nueva junta tecnológica Star al estilo Nasdaq en un intento de frenar los riesgos financieros y proteger los intereses de los inversores. Yi Huiman, el principal regulador de valores del país chino, señaló el riesgo de especulacular a corto plazo y de las altas volatilidades de las acciones cuando coticen. La SSE señaló que si las acciones suben o bajan 30% o 60% respectivamente en una sesión, el comercio se suspenderá durante 10 minutos.

La SSE señalo además que ve como serias las fluctuaciones ocurridas durante el lapso de 10 a 30 días hábiles.

Cierre Variación Porcentual (%) 14-jun-19 1W 2W 1M YTD 1Y 21116.9 1.11 2.50 0.24 5.51 -7.13 27118.4 0.57 0.81 -3.57 4.92 -10.91 6.9296 -0.20 -0.11 0.37 0.87 7.98 108.56 0.34 0.25 -0.96 -1.03 -1.87

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón 1.9% 0.2% 2.3% China 6.40% 2.30% 3.95% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) Tasa del Banco Popular de China (PBOC)

-0.10% 4.35%

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia *Tasa de desempleo china solo en zonas urbanas

CMK Editado por:

Guevara Boluarte Maricielo

Fuentes Investing Reuters BBC

Presidente del Banco BBVA Carlos Torres Vila Fuente: BBC

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SECCIÓN: EUROPA NOTICIAS BBVA y su nueva línea de préstamo Verde

El banco BBVA ha lanzado una nueva línea de crédito por un valor de 20 millones de euros, llamada "Préstamo Coche Verde" según el presidente del banco, Carlos Torres, la demanda de vehículos eléctricos está aumentando considerablemente, por lo que se ha planteado otorgar préstamos a clientes que deseen adquirir coches eléctricos o híbridos; a su vez, los edificios nuevos que se construyan en territorio de la Unión Europea están obligados a crear sostenibilidad, a través del consumo energético nulo, a partir del 2021; así BBVA busca generar conciencia para disminuir los GEI y tener un mejor cuidado del medio ambiente.

Las ventas del grupo Volkswagen España supera déficit después de caen un 3.6% 10 años El consorcio automovilístico alemán cal- El procedimiento que se abrió en Esculó que ha vendido 9 mil vehículos en paña tras haber registrado un desfase todo el mundo en el mes de mayo, esta ci- presupuestario, llegó a su fin tras el cifra representa una disminución del 3.6% erre luego de 10 años y 3 prórrogas conen comparación del mismo mes respecto cedidas, así lo confirmó la Unión Europea, al 2018, si bien la empresa Volkswagen los ministros de Economía y Finanzas ha destacado sus altas ventas en difer- aprobaron la salida de España tras el déentes países de Europa, no ha podido con- ficit excesivo en la reunión del ECOFIN en trarrestar el resultado obtenido y recalcó Luxemburgo. La ministra Nadia Calviño, que es causado por la debilidad del mer- mencionó que "marca un antes y un descado chino, debido a la continuación de pués” permitiéndole a España "encarar el la guerra comercial. En lo que va del año futuro en un marco más positivo desde se ha entregado cerca de 4 millones de el punto de vista de la estabilidad fiscal", vehículos y en comparación con el mismo así se ha dejado de condicionar las polítperiodo del 2018, se observa una baja del icas fiscales del país saliendo de la fase de corrección.

3.7%.

INDICADORES Cierre Variación Porcentual (%) 14-jun-19 1 W 2W 1M YTD 1Y Eurozona EURO STOXX 50 3379.20 0.02 3.01 0.44 12.59 -4.19 Frankfurt DAX 12096.4 0.42 3.15 0.87 14.56 -7.71 París CAC 40 43630.00 0.02 0.03 0.07 0.38 689.19 Londres FTSE 1OO 7345.8 0.19 2.57 1.44 9.18 -5.41 Madrid IBEX 35 9194.20 -0.45 2.11 0.73 7.66 -7.67 Euro EURUSD 1.1208 -1.11 0.35 0.04 -2.26 -3.11 Libra GBPUSD 1.2589.00 -1.16 -0.32 -2.45 -1.29 -5.07 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS Eurozona Alemania PBI (YoY) 1.2 % 0.6 % IPC (YoY) 1.2 % 1.4 % Desempleo (MoM) 7.6 % 5.0 % Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Francia 1.2 % 0.9 % 8.7 % 0.0% 0.75%

Reino Unido 1.3 % 2.1 % 3.8 %

España 2.4% 0.8% 13.8%

CMK

SECCIÓN: COMMODITIES

Editado por:

Siguas Saravia Flavia

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Fuentes

Bloomberg Reuters Investing El comercio

Precio del cobre y oro de la última semana

NOTICIAS

Petróleo al alza tras explosiones en el Golfo Pérsico La tensión entre EEUU. e Irán se ha disparado el jueves pasado en el golfo de Omán por el ataque contra dos buques de petróleo, lo que ha llevado a la amenaza del 20% de las reservas mundiales de petróleo. Ante ello rebotó su tendencia bajista que ha ido arrastando desde abril.

El barril de Brent, el de referencia en Europa, llegó a despuntar hasta un 4.5%, marcando un máximo de la sesión en los 62.64 dólares y cerrando a 62.01 dólares por barril y los futuros sobre el crudo ligero estadounidense (WTI) recuperan por momentos el nivel de los 52.51 dólares por barril. A pesar de ello, la Agencia Internacional de Energía mostró el último viernes una débil perspectiva para el crecimiento de la demanda de petróleo en 2019 debido al empeoramiento del panorama para el comercio mundial.

Precio del oro sube en medio de tensiones y desaceleración económica El precio del oro ha registrado un alza en la última sesión, las ganancias del metal se han dado después de las tensiones geopolíticas en el oriente Medio después de que dos buques petroleros fueron atacados presuntamente por fuerzas aliadas a Irán. Por otro lado, las preocupaciones sobre la desaceleración de la economía global parece ser otro incentivo para el oro. En la sesión asiática, los datos de la producción industrial de China de mayo se han mostrado débiles lo cual está afectando las perspectivas de crecimiento.

La Fed dará esta semana mayores señales sobre sus próximos pasos aclarando así sus intenciones futuras, se espera un tono más conciliatorio por parte del Banco Central.

Los futuros del gas natural se recuperan el último viernes.

Los futuros del gas natural pujaron al alza durante su sesión el viernes cerrando la semana mostrando fortaleza. Al cierre de la sesión cotizó en 2,389 dólares.

El gas natural es una gran fuente de energía, los precios fluctúan de forma constante principalmente en función de la producción, reservas, crecimiento económico, precios del crudo, entre otros.

El mercado Europeo es la región del mundo que más depende del exterior para consumir energía. Actualmente se esta llevando a cabo el proyecto de gaseoducto Nord Stream 2 donde Rusia proveerá a Alemania de Gas. El pasado miércoles, EEUU y Polonia firmaron un acuerdo para suministrar dos mil millones de metros cúbicos de gas natural licuado estadounidense a países europeos.

INDICADORES

Cierre Variación Porcentual (%) 14-jun-19 1 W 2W ORO ($/ Onza) 1,341.85 0.08 2.79 PLATA ($/ Onza) 14.87 -0.94 1.95 COBRE ($/ Libra) 2.63 0.10 -0.38 Petróleo WTI ($/ barril) 52.51 -2.74 -1.85 Petróleo Brent ($/ barril) 62.01 -2.02 0.03 INDICADORES

Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y ORO ($/ Onza) 2.79 3.47 4.63 3.04 PLATA ($/ Onza) 1.95 0.62 -3.98 -13.37 COBRE ($/ Libra) -0.38 -3.56 -0.51 -20.74 Petróleo WTI ($/ barril) -1.85 -15.25 11.01 -17.12 Petróleo Brent ($/ barril) 0.03 -11.80 12.99 -14.17 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

6

CMK Editado por:

Bringas Lapshin Nikolay

Fuentes

Material del curso ”Análisis y gestión de riesgos financieros” UNI Docente: MSc. Abel García García

APRENDIENDO DEL M. V. Riesgo estructural en las entidades financieras ¿Qué es el riesgo de interés estructural?

El principal negocio de los bancos es la colocación de créditos en el sistema financiero y su principal fuente de financiamiento son los depósitos públicos.

A menudo, la tasa de colocación (tasa activa) y la tasa de fondeo (tasa pasiva) no tienen el mismo periodo de renovación, por lo que surge el riesgo de que la diferencia entre esas dos tasas (spread bancario) disminuya. La probabilidad de pérdidas monetarias por este tipo de sucesos se conoce como el riesgo de interés estructural.

¿Cómo medir el riesgo estructural?

Hay dos maneras de medir el riesgo estructural: las visiones de corto y largo plazo. La primera es una visión del riesgo en los resultados de la empresa.

La segunda es una visión del riesgo en el valor económico de la entidad. Es una visión más completa que el efecto en resultados.

El riesgo estructural en el corto plazo GAP contable En esa metodología se mide la exposición del margen financiero al riesgo de interés para un año. La medición solo se hace para activos y pasivos sensibles a los movimientos de las tasas de interés.

Ganancia en Riesgo (GeR) GeR es una metodología complementaria al GAP contable y permite tener un indicador más completo del riesgo de balance de corto plazo.

Lo que nos muestra el indicador es el impacto en el margen financiero por una subida de 1% en la tasa de interés.Para hacerlo comparable, se le suele dividir entre el patrimonio efectivo. La regulación pone un límite de 5% de GeR con respecto al patrimonio.

El riesgo estructural en el largo plazo GAP de duraciones (Duration GAP) Duration GAP es una metodología que trata de medir el riesgo de interés a que está expuesto el patrimonio de una institución financiera.El Duration GAP se mide en años, y refleja el grado de descalce del balance.

Mientras mayor sea, más expuesto está el banco a movimientos de las tasas de interés.

Al igual que en el caso de GeR, el Duration GAP nos muestra el impacto de una subida de 1% en la tasa de interés considerando el gap de duraciones del balance.

Sensibilidad de Valor Económico (SVE) Esta metodología toma en cuenta el método del GAP para calcular los descalces del balance existentes con la única diferencia de que toma en cuenta solo aquellos activos y pasivos que son sensibles a los cambios en la tasa de interés.

Valor Patrimonial en Riesgo (VPR) Esta metodología se basa en el procedimiento del SVE pero ahora se calcula un descalce marginal, el cual es el gap entre activos y pasivos pero solo para un mismo periodo. Lo siguiente que se hace es multiplicar cada valor por su respectivo factor, el factor hace que los descalces de mayor periodo pesen más.

Capital Económico (CE) Es una metodología que se basa en SVE y lo que se hace es estimar la pérdida máxima en el valor de una cartera, suponiendo fluctuaciones de las variables en los mercados financieros, considerando un plazo y un nivel de confianza.

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CMK

Del 17 al 28 de Junio Editado por:

Barrera Villanueva Donna

Lunes, 17 de Junio de 2019 Europa: Declaraciones de Mario Draghi, presidente del BCE Martes, 18 de Junio de 2019 Alemania: Índice ZEW de confianza inversora en Alemania (Jun) Europa: IPC en la zona euro (Anual) (May) Reino Unido: Declaraciones de Mark Carney, gobernador del BoE

Comandos Bloomberg

ANR + GO

Miércoles, 19 de Junio de 2019 Reino Unido: IPC (Anual) (May) EE.UU.: Decisión de tipos de interés Japón: Declaraciones de política monetaria del BoJ

Fuentes

Investing Bloomberg

8

AGENDA FINANCIERA

Jueves, 20 de Junio de 2019 EE. UU.: Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia (Jun)

VCCY + GO

Viernes, 21 de Junio de 2019 Alemania: PMI manufacturero de Alemania (Jun)

Dispone de una lista de recomendaciones de analistas, precios objetivos y del rating consensuado para una determinada acción. Por eso, permite saber cuál fue el último sentimiento del mercado brindado por los analistas para, de acuerdo a ello, hacer una comparación y concluir qué opiniones seguir.

Permite el acceso a los precios, en tiempo real, de las criptomonedas como el bitcoin, ripple, ethereum y litecoin.

También se pueden visualizar los precios históricos y los intradiarios.

Martes, 25 de Junio de 2019 EE.UU.: Ventas de viviendas nuevas (May) Jueves, 27 de Junio de 2019 EE.UU.: PIB (Trimestral) (1T) EE. UU.: Venta de viviendas pendientes (Mensual) (May) Viernes, 28 de Junio de 2019 Reino Unido: PIB (Anual) (1T) Europa: IPC en la zona euro (Anual) (Jun)

TAYL + GO

Calcula la tasa de interés que el banco central debería aplicar para ser consistente con la Regla de Taylor, la cual señala, por ejemplo, que las tasas de interés deben aumentar cuando la inflación es cercana al objetivo y cuando el crecimiento del PBI es acelerado. Al ser un método estadístico, se puede modificar la regla y el rango de la data a usar.

Autor:

Diana Fuentes Cárdenas (Back Office Analyst Scotiabank Peru)

Correo

diana.fuentes@scotiabank. com.pe

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COLUMNA

CMK Conociendo más sobre swaps La economía mundial ha evolucionado aceleradamente en los últimos años lo que ha originado una amplia volatilidad tanto en el precio de las materias primas, tasa de interés y tipo de cambio, esto ha traído consigo que empresas (así como personas) presenten nuevas necesidades ante un mundo impredecible resultando el surgimiento de instrumentos financieros como respuesta a ello, uno de los que ha tenido mayor crecimiento son los swaps.

Un swap se fundamenta en el privilegio que tienen ciertos participantes al poseer una ventaja comparativa en algunos mercados; se define como un acuerdo financiero mediante el cual dos partes pactan un intercambio de flujo (ingreso o pagos) a una fecha futura ya sea en la misma o diferente moneda.

Los swaps hacen posible la gestión y cobertura de los riesgos de tipo de cambio, riesgo de liquidez y riesgo de crédito, permiten intercambiar intereses fijos por variables, reestructurar portafolios en donde se lograr brindar un valor agregado (especulativo).

Las operaciones de swap se han ido diversificando y actualmente existe una gran variedad como el swap de divisas, swap de tasa de interés, swap de materias primas, swap de índices, entre otros.

Los más conocidos son:

• SWAP DE TASA DE INTERÉS (Interest Rate Swap):Es un intercambio de flujo futuro con diferentes tasas de interés (tasa fija por variable o viceversa) entre dos entidades por lo general en la misma moneda y sin un intercambio de principal.

• SWAP DE DIVISAS (Currency Swaps): Es un intercambio de flujos en monedas diferentes pero equivalentes en un periodo determinado en el cual hay un cronograma de pagos.

El mercado de los swaps ocupa aproximadamente el 80% del mercado de instrumentos financieros, es uno de los mercados más competitivos y líquidos del mundo. Este mercado ha pasado por un proceso de grandes cambios regulatorios con la finalidad de obtener

mayor transparencia de la información y reducción de riesgo.

El mercado peruano de los instrumentos financieros no es muy profundo, en el sentido de que no tiene solidez y liquidez suficiente ya que incluso el nivel de participantes es reducido, a pesar del dinamismo de los últimos años que se ha presentado por la volatilidad del tipo de cambio. Asimismo, las empresas de menor dimensión se resisten a pactar este tipo de instrumentos debido a que no cuentan con el “know-how” suficiente y no desean asumir algún tipo de riesgo en sus estados financieros.

Debemos tener en cuenta que es necesario una mayor solidez y crecimiento en este mercado para generar una mayor diversificación, una mejor gestión y cobertura de riesgos entre agentes superavitarios y deficitarios.

GLOSARIO 1) Índice PMI Es un indicador macroeconómico que se usa habitualmente para obtener información sobre la situación de las empresas del sector privado, una de las variables más importantes a la hora de medir la situación económica de un país. Esta medición se realiza a través de la observación de variables como producción, nuevos pedidos, empleo y precios de los productos en las diferentes empresas.

EQUIPO CMK ASESORES

3) Standard & Poor's

PRESIDENTE

La salida del Reino Unido de la Unión Europea, comúnmente abreviada como brexit, es un proceso político en curso que persigue el abandono por parte del Reino Unido de su condición de Estado miembro de la Unión Europea.

yjamancah@uni.pe

Yordiño L. Jamanca Huaney EDICIÓN Carlos Anthony Garay Reyes Jhanira Naomi Collazos Condor Cristhian Jhonatan Cárdenas Martínez Stephanie Xiomara Ccoñas Leon Juan Jose Bailon Chavarri Enrique Anthony Medina Guillén

S&P es considerada una de las tres agencias de calificación de crédito más grandes, junto a Moody's y Fitch Ratings, acumulando entre las tres una cuota de mercado del 95% en 2013.

4) Brexit

amanco.pe@gmail.com jefersoncarbajal@gmail.com

Armando Manco Manco Jeferson Carbajal Zapata

2) SPDR Gold ETF

Es la bolsa de valores electrónica automatizada más grande de Estados Unidos.

Con más de 3.800 compañías y corporaciones, tiene más volumen de intercambio por hora que cualquier otra bolsa de valores en el mundo. Se caracteriza por comprender las empresas de alta tecnología en electrónica, informática, telecomunicaciones, biotecnología, etc.

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