RESUMEN EJECUTIVO • Las exportaciones agrícolas peruanas ascendieron a más de US $ 7,030 millones en 2018. • Grupo de Lima no reconocerá la legitimidad del régimen del Maduro venezolano. • Inversiones mineras llegaron a US$ 4,181 millones entre enero y noviembre 2018. • La prima de riesgo Argentina arranca el año electoral en máximos desde el 2014. • Los índices de México cierran al alza. • Declaraciones del nuevo presidente de Congreso Venezuela.
Vol. 4 NÚMERO 19
• Caída del mercado en vísperas de navidad. • Avances en posible acuerdo comercial con China. • El Congreso de EE.UU. continúa cerrado
04 de Enero del 2019 • China y Estados Unidos negociarán del 7 al 8 de enero. • La Desaceleración amenaza a la economía China. • Paciencia estratégica.
• El presupuesto de la UE ha sido aprobado. • Los pronósticos de crecimiento en la zona euro para el 2019 tienden a la baja. • Blindaje en la moneda europea.
• Alta volatilidad del cobre. • Oro al alza. • Peor año del petróleo.
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Velasquez Tomateo Sara Luz
Fuentes
El Comercio Diario Gestión
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SECCIÓN: PERÚ NOTICIAS
Las exportaciones agrícolas peruanas ascendieron a más de US $ 7,030 millones en 2018 El ministro de Agricultura y Riego, Gustavo Mostajo, informó el jueves que se ha cumplido con el objetivo de generar mayores ingresos en el sector agroexportador debido a un aumento del 12,4% en comparación con el año anterior (US $ 6.255 millones). Los productos más exportados fueron aguacates frescos, uvas frescas, café sin tostar, arándanos frescos y espárragos frescos, que representan el 44% de los envíos totales, destacando el aumento de las exportaciones de aguacates (US $ 724 millones, + 25%); uvas (US $ 718 millones, + 10%); café sin tostar (US $ 711 millones, + 1%); y arándanos (US $ 590 millones, + 63%).
Además se informó que en los próximos días, los primeros agregados agrícolas se unirán a misiones diplomáticas en Europa, China y los Estados Unidos para manejar la entrada de nuevos productos agrícolas en esos mercados.
Grupo de Lima no reconocerá la legitimidad del régimen del Maduro venezolano Los países miembros del Grupo de Lima,los Gobiernos del Perú, Argentina, Brasil, Canadá, Colombia, Costa Rica, Chile, Guatemala, Guyana, Honduras, Panamá, Paraguay y Santa Lucía, expresaron en una Declaración de once puntos aprobada en esta reunión, que Nicolás Maduro no debía asumir la presidencia de Venezuela. INDICADORES Lima Lima Lima Lima Lima
Perú Select Perú General Lima 25 IBGC USDPEN
Inversiones mineras llegaron a US$ 4,181 millones entre enero y noviembre 2018 Francisco Ísmodes, Ministerio de Energía y Minas (MEM) indicó en su reciente Boletín Estadístico Minero que la inversión minera entre enero y noviembre del 2018 ascendió a 4,181 millones de dólares, monto mayor en 25.4% respecto al similar periodo del 2017. Asimismo, indicó que la inversión acumulada en ese período de 2018 también superó en 6.4% al total reportado durante todo el 2017. Siendo el rubro Planta Beneficio (donde se procesan los minerales) donde se registró 107 millones de dólares en el mes de noviembre y un total de 1,215 millones de dólares en el acumulado de enero a noviembre de 2018.
Cierre Variación Porcentual (%) 04-ene-19 1 W 2W 1M YTD 1Y 513.52 1.03 2.21 -0.37 0.23 -2.24 19469.64 0.85 2.49 0.09 0.62 -4.98 26217.35 -0.57 0.30 -2.84 -1.10 -16.67 222.75 1.41 2.40 2.09 0.81 5.23 3.3454 -0.82 -0.39 -1.07 -0.69 4.22
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo Perú 2.3% 2.17% 6.2%
Infraestructura de procesamiento minero. Foto: Cortesía.
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
EMBI+ (pbs) 168 2.75% 4.466% 2.6119% 5.6459% 3.6825%
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Ccoñas Leon Stephanie Xiomara
Fuentes
Reuters Bloomberg
NOTICIAS La prima de riesgo Argentina arranca el año electoral en máximos desde el 2014 La prima de riesgo Argentina se encuentra en sus niveles máximos desde finales del 2014, en el comienzo de un año electoras que ya centran la atención de los inversores, junto a las dificultades que afrontará el Gobierno que salga elegido. La prima de riesgo, indicador elaborado por JP Morgan, mide el acceso a la financiación con la diferencia que han de pagar los bonos argentinos a 10 años, que ya rinden cerca del 10%, frente a los de USA, considerados una inversión segura y con un interés en torno al 2.5%. El índice de riesgo país de Argentina comenzó el 2018 en 351 pbs, escalando más del doble este año cerrando este viernes en 732 puntos, tras alcanzar las 840 unidades en la última semana de 2018.
Uno de los factores de este reapunte es el "riesgo político" pese a que aún no se ha postulado oficialmente, la expresidenta Cristina Fernández que ya se sitúa en las encuestas a la par que el actual mandatario, Mauricio Macri, de cara a las elecciones de octubre.
En cuanto a las demás materias primas, los futuros del petróleo crudo repuntaron un 2,51%, para quedarse en $48,27 el barril. Por otro lado El USD/MXN retrocedió un 1%, para situarse en 19,4252.
El último viernes el SP/BMV IPC subió un 0.92%, para alcanzar un nuevo máximo de un mes. El mejor valor de la sesión fue Genomma Lab Internacional SAB, con un alza del 7.83%, 0.995 puntos, hasta situarse en 13,695 al cierre. Le siguen Infraestructura Energética Nova SAB, que avanzó un 7.48%, 5.43 puntos, para cerrar en 78,02, y Grupo México, S.A.B que subió un 5.75%, 2.350 puntos, hasta despedir la sesión en 43.220. Los futuros del oro para entrega en febrero cayeron un 0,61%, 7,95, hasta $1.286,85 la onza.
Asamblea Nacional de Venezuela, controlada por la oposición, dijo el último sábado al asumir el cargo que el mandatario Nicolás Maduro estará "usurpando la presidencia" cuando inicie un segundo mandato y anunció que buscará elecciones libres, pero no precisó la ruta. El gobierno venezolano ratificó el viernes que Maduro asumirá su segundo período, jurando su cargo ante el Tribunal Supremo de Justicia y no en el Congreso, como es costumbre, dijo Diosdado Cabello, uno de los líderes del partido gobernante.
Declaraciones del nuevo presidLos índices de México cierran al ente de Congreso Venezuela Juan Guaido, el nuevo presidente de la alza
INDICADORES
Mauricio Macri, Presidente de Argentina.
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SECCIÓN: LATAM
Colombia Santiago México MILA Buenos Aires Sao Paulo
Cierre 04-ene-19 COLCAP 6738.86 IPSA 96.18 IPC 1356.75 S&P MILA 5189.2 MERVAL 42429.85 IBOSVESPA 630.9
1W 2.34 -0.23 2.32 1.64 2.34 3.68
Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1Y 6.41 -5.86 1.56 -4.79 -0.80 -0.81 0.01 4.72 4.22 -3.07 2.32 -11.42 2.49 0.78 1.64 -7.91 2.32 1.35 1.90 -14.70 5.24 -0.61 3.66 -16.84
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo EMBIG (pbs) Tasas de referencia
Colombia 2.60 3.27 9.80 228 5.50
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Chile 2.22 1.90 6.70 146 2.50
México 1.6 6.37 3.30 357 7.00
Brasil 0.3 2.70 12.40 273 7.50
CMK Editado por:
Suarez Peña Raul Alberto
Fuentes Investing WSJ Reuters
NOTICIAS Caída del mercado en vísperas de navidad El pasado 24 de diciembre del 2018, en vísperas de navidad, el mercado estadounidense pasó por otro mal momento, después de la crisis del 2008, debido a que los conocidos índices de su mercado, Dow Jones, SP 500 y el Nasdaq, cayeron más del 2%; esto a causa de que los inversores continúan asimilando el aumento de tasas de interés y el cierre del gobierno en su momento. Con los índices en descenso, el secretario del tesoro de los EE.UU., Steven Mnuchin, trató de estabilizar la situación al tranquilizar a los inversionistas ya que había hablado personalmente con los directores ejecutivos de 6 grandes bancos asegurando que estos tenían suficiente capacidad de préstamo. Sin embargo, estos esfuerzos
públicos por parte del Sr. Mnuchin, según algunos analistas, pudo haber tenido el efecto contrario a lo que se quería. Mencionando algunas cifras, el DJ cayó un 2,9% o 653.17 puntos; el SP 500, 2.7% o 65.52 puntos; y el Nasdaq, 2.2% o 140.08 puntos
Avances en posible acuerdo comercial con China Luego de la guerra comercial librada por EE.UU. y China durante gran parte del 2018 al imponerse aranceles recíprocos, evitando el intercambio de bienes con un valor muy elevado; se pactó, el 1 de diciembre del 2018, no aplicar nuevos aranceles por 90 días mientras se negocia un acuerdo para ponerle fin a la disputa. Ante esto, el pasado 29 de diciembre del mismo año, el presidente estadounidense, Donald Trump, publicó en sus redes sociales haber tenido una "llaINDICADORES USA USA USA Dolar
Rendimiento de los principales índices Situación del día 24/12/2018 Fuente: WSJ
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SECCIÓN: EE. UU.
Dow Jones S&P 500 NASDAQ USDX
Cierre 4-Ene-19 23433.2 2531.9 6738.9 96.18
mada larga y muy buena" con su par chino, Xi Jinping, y que el acuerdo entre paises está avanzando muy bien.
El Congreso de EE.UU. continúa cerrado El presidente Trump amenazó el viernes pasado (04 de enero) con mantener el cierre parcial del Gobierno estadounidense por meses o años en caso sea necesario, después que los líderes demócratas no favorecieron al mandatario en una reunión en la sala de crisis de la Casa Blanca, en cuanto a financiar el levantamiento de un muro en la fronter con México. Ante esto, Trump mencionó la posibilidad de declarar una emergencia nacional y construir el muro sin la aprobación de los legisladores; sin embargo, el presidente de EE.UU. aclaró que espera que esta situación no continúe por mucho tiempo. 1W 1.61 1.86 2.34 -0.23
Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1Y 4.40 -6.37 0.45 -6.55 4.77 -6.23 1.00 -7.05 6.41 -5.86 1.56 -4.79 -0.80 -0.81 0.01 4.72
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo USA 3.4% 2.2% 3.7% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa de Reserva Federal (FED) Tasa de bonos de 5 años Tasa de bonos de 10 años Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
1%-1.25% 2.099% 2.358%
CMK Editado por:
Diaz Najarro Deyvi Richard
Fuentes
Reuters Bloomberg Investing
NOTICIAS
China y Estados Unidos nego- La Desaceleración amenaza a la economía China ciarán del 7 al 8 de enero En estos días China y Estados Unidos sostendrán conversaciones a nivel de viceministros en Pekín del 7 al 8 de enero, buscando poner fin a un enfrentamiento que está causando un impactó en sus economías de estas dos naciones, afectando a los mercados financieros a nivel mundial. Es por ello que un equipo viajará a China liderado por el Representante Comercial Adjunto de Estados Unidos, Jeffrey Gerrish, para tener “discusiones positivas y constructivas” con sus homólogos chinos, mencionó el Ministerio de Comercio de China mediante un comunicado. Las dos naciones enfrentan un corto plazo (marzo 2019), donde las conversaciones y/o negociaciones tendrán que poner fin a la guerra comercial, sino la lucha entre Washington y Pekín podría continuar con un fuerte efecto sobre las economías de estas dos naciones.
El segundo mercado más grande del mundo se dirige a una baja gradual en sus tasas de crecimiento luego de las últimas tres décadas.Esta aparente desaceleración de sus tasas se debe a factores internos y se inició mucho antes de que Donald Trump decidiera actuar ante unas relaciones injustas comerciales con Pekín. Sino también por la preponderancia de las industrias estatales ineficientes que merman el vibrante sector privado, como también las necesarias medidas tomadas por las autoridades para reducir el abultado crédito corporativo y con ello otros riesgos financieros. El Gobierno chino, sabiendo de los tiempos difíciles que están por venir, ha prometido “medidas más audaces y efectivas ante un entorno externo más complicado y severo”. Un giro completo con respecto al INDICADORES
Negociaciones comerciales en Pekín
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SECCIÓN: ASIA
Tokio Hong Kong Yuan Yen
Nikkei 225 Hang Seng USDCNH USDJPY
optimismo que se desprendía en Pekín a inicio del 2018. “La mayor ansiedad de las autoridades en torno a la economía es obvia, y el tono de autofelicitación que se veía hace un año ha desaparecido por completo. Está claro que los líderes chinos esperan un 2019 complicado”, dice la consultora Trivium.
Paciencia estratégica
Xi Jinping, le toca enfrentar una gran tarea, que consiste en restaurar la integridad territorial tal como lo imagino el nacionalismo chino. Pero Xi se siente comprometido con el legado, tal como lo dijo en la recuperación de Taiwán. Sobre todo ahora que crece la incertidumbre en las relaciones entre Pekín y Washington, sugiere que recordemos la Guerra Fría, donde el régimen anticomunista establecido en la isla era un aliado y pieza clave en la política de contención occidental en Asia.
Cierre Variación Porcentual (%) 04-ene-19 1 W 2W 1M YTD 1Y 19561.96 -2.26 -3.00 -11.23 -2.26 -16.78 25626.03 0.48 -0.49 -6.00 -0.85 -16.63 6.9 -0.22 -0.84 0.25 -0.04 5.78 108.47 -1.63 -2.47 -3.81 -1.11 -3.80
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón -2.5% 1.4% 2.4% China 6.5% 1.90% 3.95% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) -0.10% Tasa del Banco Popular de China (PBOC) 4.35% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia *Tasa de desempleo china solo en zonas urbanas
CMK Editado por:
Vargas Paucar Sharmely
Fuentes BBC Reuters Investing El País
NOTICIAS El Reino Unido entraría a un terreno desconocido si se rechaza acuerdo del Brexit El pasado 25 de noviembre fue anunciado un primer acuerdo entre Londres y Bruselas, con la intención de someterlo a votación el 11 de diciembre. Sin embargo, la primera ministra británica, al ver que no contaba con apoyo para la aprobación de dicho acuerdo, decidió retrasar esta fecha. Esto generó mucha incertidumbre, que se teme que haya un Brexit sin acuerdo o en el peor de los casos, que no exista. May admitió que nadie sabe qué ocurrirá si el acuerdo del Brexit es rechazado, es decir que el Reino Unido se adentrará en un “territorio inexplorado”.
Documento reveló transferencia de Google por USD 23.000 millones a un paraíso fiscal
La empresa Google transfirió aproximadamente USD 23.000 millones a través de una compañía Holandesa hacia las Bermudas en el 2017, y de esta manera reducir sus impuestos. La cantidad que Google Netherlands Holdings BV llego a canalizar fue de aprox. 4 millones de dólares más, que en 2016. Google hizo un comunicando en donde dijo: “Pagamos todos los impuestos adeudados y cumplimos con las leyes fiscales en todos los países en los que operamos en todo el mundo” Google, Apple, Facebook, Amazon y otras grandes compañías de tecnología están acusadas por el uso de montajes financieros y optimización fiscal que les permiten pagar pocos impuestos. INDICADORES
Jean-Claude Juncker El presidente de la Comisión Europea en Bruselas.
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SECCIÓN: EUROPA
Eurozona Frankfurt París Londres Madrid Euro Libra
EURO STOXX 50 DAX CAC 40 FTSE 1OO IBEX 35 EURUSD GBPUSD
España supera a Italia como principal entrada migratoria a Europa España fue el país por donde más migrantes cruzaron del Mediterráneo a Europa, según la publicación de la UE. En cambio en Italia, que tomo medidas para impedir desembarcos de personas que fueron rescatadas, bajo a 23.000, cifra menor presentada desde el 2012. Frontex, la agencia europea de fronteras, estimo que las personas que cruzaron irregularmente la UE, son aproximadamente 150.000, que está en el nivel más bajo desde hace 5 años y además en el 2015 dicha cifra supero el millón de personas. En España, las llegadas de migrantes se duplicaron hasta 57.000, mientras que en Grecia y Chipre subieron a 56.000.
Cierre 4-ene-19 3041.9 10767.7 43469.0 6837.4 8737.8 1.1399 1.2732
1W 1.85 1.98 0.02 1.54 2.87 -0.39 0.26
Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1.37 -4.62 1.35 1.26 -5.01 1.98 0.03 0.07 0.01 1.73 -2.64 1.62 2.12 -3.57 2.32 0.24 0.49 -0.59 0.69 0.10 -0.17
1Y -14.77 -18.23 702.95 -11.15 -15.29 -5.54 -6.04
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM)
Eurozona 1.6 % 1.4 % 8.9 %
Alemania 1.1 % 1.6 % 5.6 %
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Francia 1.4 % 1.2 % 9.7 % 0.0% 0.50%
Reino Unido 1.5 % 2.9 % 4.3 %
España 2.4% 3.0% 16.7%
CMK Editado por:
Reátegui Gutierrez Flavio
Fuentes
Bloomberg Gestión Reuters
Oro vs Cobre
Petróleo
SECCIÓN: COMMODITIES NOTICIAS
Alta volatilidad del cobre El cobre tocó mínimos de cuatro meses el jueves luego de que Apple informó un recorte a sus pronósticos de ingresos que dijo era por la desaceleración de las ventas del iPhone en China. Pero las pérdidas eran contenidas por expectativas de que Beijing entregará estímulos de política. Apple atribuyó el ajuste en sus pronósticos a menores ventas del iPhone en China, cuya economía ha sido lastrada por la incertidumbre respecto a las relaciones comerciales entre Washington y Beijing. Como sabemos China representa la mitad del consumo global de cobre.
Oro al alza
Peor año del petróleo
Los precios del oro subían el último jueves y tocaron su nivel más alto en más de seis meses. Los temores ante una desaceleración económica global apuntalaban la demanda por el lingote, que es un activo de refugio, y la debilidad del dólar le daba un respaldo adicional. Como sabemos el oro es altamente sensible a las alzas de tasas de interés, que elevan el costo de oportunidad de tener el lingote, que no rinde intereses. Los temores de una desaceleración económica son una fuente de volatilidad del mercado bursátil, lo que contribuye a la cobertura de posiciones cortas en el mercado de futuros y el renovado interés de los inversionistas en el oro.
Las materias primas en general recibieron un duro golpe en este año, con grandes pérdidas en todo, desde el petróleo y cobre hasta el café y el azúcar. Y los temores de una desaceleración del crecimiento significaron un tiempo turbulento para el crudo, que cayó de un máximo de cuatro años a un mercado bajista. Asimismo los precios del petróleo probablemente se comercializarán bajo los USD 70 por barril en el 2019, ya que existe un excedente en la producción, gran parte de ella en Estados Unidos, y la desaceleración del crecimiento económico están socavando los esfuerzos liderados por la OPEP para apuntalar el mercado.
INDICADORES
Cierre Variación Porcentual (%) 04-ene-19 1 W 2W ORO ($/ Onza) 1284.84 0.29 2.29 PLATA ($/ Onza) 15.7 2.05 7.15 COBRE ($/ Libra) 2.643 -1.44 -1.16 Petróleo WTI ($/ barril) 48.19 6.31 5.70 Petróleo Brent ($/ barril) 57.26 7.61 5.84 INDICADORES
Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y ORO ($/ Onza) 0.61 3.75 0.19 -2.87 PLATA ($/ Onza) 1.23 8.06 1.32 -8.87 COBRE ($/ Libra) 0.46 -4.20 0.46 -20.57 Petróleo WTI ($/ barril) 6.12 -9.86 6.12 -17.23 Petróleo Brent ($/ barril) 6.43 -7.97 6.43 -9.70 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
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CMK
Sentimiento del mercado
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Editado por:
Paitampoma Mamani Michell Karina
Fuentes
Investopedia Rankia
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APRENDIENDO DEL M. V. ¿Qué es el sentimiento del mercado? El mercado es un todo, en el que no solo se encuentran los diferentes activos financieros sino también las personas llamados inversores que toman decisiones y actúan en base a un conjunto de indicadores; pero también de sensaciones o sentimientos que no siempre se basa en fundamentos. Lo que implica que los inversores podrían tener una visión diferente de lo que los indicadores o fundamentos muestran. Ante ello, el sentimiento del mercado es considerado como una condición emocional dominante, sensación o psicología que experimentan los inversionistas respecto del comportamiento futuro de los precios de los activos o de manera más general del mercado.
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Sentimiento optimista
Este tipo de sentimiento está relacionado con los mercados alcistas, representado por el toro; en donde los precios de los activos financieros reflejan subidas continuas en el mercado.
Sentimiento pesimista
Este tipo de sentimiento está relacionado con los mercados bajistas, representado por el oso; en donde los precios de los activos financieros reflejan caídas continuas en el mercado.
Sentimiento neutro
Este tipo de sentimiento esta relacionado cuando en los mercados los activos financieros se mantienen estables.
¿Cómo se mide? Ciertamente medir algo que esta conectado con el sentimiento o psicología de las personas es difícil, sin embargo, en el mercado financiero existen algunos indicadores con el que se puede hacer posible. Sentimiento del mercado.
Tipos sentimientos de mercado Estos tipos de sentimientos están relacionados con los tipos de mercados que a continuación se presentan: .
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Fear & Greed index
El índice de sentimiento de la CNN sirve para medir el nivel de miedo, optimismo o neutralidad que se tiene entre los inversores en el momento actual, lo que implica precios por debajo de lo normal o precios por encima de toda lógica. Este a su vez esta basado en siete indicadores: 1. Momentun de las acciones 2. Fortaleza del precio de las acciones 3. Amplitud del precio de las acciones 4. Opciones put and call 5. Demanda de bonos basura 6. Volatilidad del mercado 7. Demanda de activos sin riesgo Por otro lado, los intervalos entre los que se encuentran el nivel de miedo y optimismo es el siguiente: – – – –
0-24: Miedo extremo 25-49: Miedo 50-74: Optimismo 75-100: Optimismo extremo
AAII Investor Sentiment Survey
Entre uno de los servicios de la asociación americana de inversores, se encuentra la encuesta de sentimiento de mercado que se realiza semanalmente y en donde se mide el porcentaje de inversores que tienen actitud alcista, bajista o neutral para los próximos seis meses.
Indice Fear & Greed.
CMK
Del 7 de Enero al 16 de Enero Editado por:
Ian Franco Alzamora Luyo
Lunes, 7 de enero de 2019 EEUU: PMI no manufacturero del ISM (Dic). Canadá: PMI de Ivey (Dic). Martes, 8 de enero de 2019 EEUU: Encuesta JOLTs de ofertas de empleo (Nov).
Comandos Bloomberg 1) Análisis de empresas
RV + GO
Miércoles, 9 de enero de 2019 Canadá: Decisión de tipos de interés. Reino Unido: Declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra. Jueves, 10 de enero de 2019 Eurozona: Actas de la reunión de política monetaria del BCE. EEUU: Declaraciones Powell, presidente de la Fed.
Fuentes
Investing Bloomberg
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AGENDA FINANCIERA
Viernes, 11 de enero de 2019 Reino Unido: PIB mensual a 3M / Evolución a 3M.
DDIS + GO
Lunes, 14 de enero de 2019 China: Balanza comercial (USD) (Dic). Martes, 15 de enero de 2019 Reino Unido: Votación del acuerdo sobre el Brexit. EEUU: IPP (Mensual) (Dic). Miércoles, 16 de enero de 2019 Italia: IPC de Italia (Mensual) (Dic). EEUU: Ventas minoristas (Mensual) (Dic).
ANR + GO
Permite realizar un análisis relativo en un patrimonio determinado, por lo que se puede comparar el desempeño de una empresa con otras similares en la misma industria.
Muestra la distribución de vencimientos de la deuda pendiente para un emisor seleccionado, por lo que puede analizar su capacidad para cumplir con las obligaciones de los tenedores de deuda.
Proporciona una lista de recomendaciones de analistas, objetivos de precios, periodos de tiempo de objetivos de precios y una clasificación de consenso para un patrimonio seleccionado.
Autor:
Jean Pierre Montenegro (Analista de Estrategia de Inversión – Renta Fija en Adcap Securities)
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COLUMNA
CMK Perspectivas en los mercados de renta fija EM - Latam en 2019
Los bonos de mercados emergentes (EM) son caracterizados por otorgar una mayor prima de riesgo que compensan a los inversionistas por un mayor riesgo crediticio tales como cambios económicos, agitación política y otras interrupciones que no suelen encontrarse en países desarrollados con mercados financieros más sólidos. Los EM están conformado por países de América Latina, Asia y Europa Oriental. Alta volatilidad durante el 2018. Los inversionistas se retiraron de los mercados emergentes a lo largo del año, presionados por un dólar más fuerte y tasas de correo jeanpierre.mmss@gmail.com interés más altas a nivel mundial, el cual llevó a una menor liquidez en el mercado de renta fija EM y a una caída de precios de los bonos EM, pero en menor grado que otras clases activos globales. No obstante, este escenario mejoraría para el 2019 afirmó Morgan Stanley Investment Management, debido a un crecimiento robusto en EM, tono moderado de incrementos de tasas FED, ya que pronostica que habrá menos subidas en 2019, progresos en la negociación comercial entre Estados Unidos y China, como también valorizaciones atractivas, el cual apoyarían a un repunte de los precios de los bonos EM. Valorización atractiva en 2019. Los países de la región latinoamericana siguen fuertes fundamentos y valorizaciones atractivas que ofrecen altos rendimientos, siendo uno de los sectores llamativos en el mercado global de renta fija debido:
(i) Los EM lideran el mayor crecimiento de la economía global con 4.7% frente a desarrollados 2.1% en 2019 (FMI). (ii) Presentan mejores saldos de cuenta corriente y respaldados por mayores inversiones extranjeras directas (IED). (iii) La venta masiva realizada en el 2018 ha ampliado dramáticamente los spreads en relación al inicio del año, otorgando así una mayor prima de riesgo sobre los bonos del tesoro americano. Para Schroders, los rendimientos de los bonos de los mercados emergentes estarían en niveles que competirán con las expectativas razonables a futuro de las acciones en el 2019. “Para el 2019, los países de la región siguen fuertes fundamentos y valorizaciones atractivas, siendo uno de los sectores llamativos atractivos en el mercado global de renta fija.” Mercados relativamente interesantes en 2019. Se espera que Brasil y Argentina mejoren sus debilidades económicas y fiscales, ahora que están bajo un programa del FMI. Para Colombia, México, Chile y Perú se espera un crecimiento relativamente estable.
Emisiones en monedas locales EM en 2019. En un escenario en que el dólar sea más
bajo, ya sea por un menor crecimiento económico de Estados Unidos, un pausado crecimiento de la Zona Euro o una mayor claridad en el final de ciclo de alzas de tasas de la Fed, otorgaría rendimientos adicionales por encima del promedio para el 2019. En línea con lo anterior, Perú sigue emitiendo en deuda internacional en moneda local (Bono soberano 2032 y la reciente referencia bono 2029) a través de la plataforma Euroclear con el fin de “solarizar” la deuda pública al 100%, aumentar la profundidad de mercado de renta fija y atraer a inversionistas institucionales.
Bonos corporativos relativamente interesantes en 2019. Durante el 2018, los bonos corporativos latinoamericanos con grado de inversión (IG) en los sectores banca, productos básicos y servicios públicos han demostrado ser una opción sólida para los inversores, debido a sus rendimientos favorables y fundamentos mejorados, en línea a una menor inflación y tasa de interés. Para el 2019, analistas prevén atractivas oportunidades en bonos corporativos (IG e HY) en el sector petróleo y gas, así como en los sectores de servicios públicos, consumo discrecional y bancario.
GLOSARIO 1) Drawback Es un Régimen Aduanero que se creó en 1995 que permite la devolución, total o parcial, de los aranceles pagados en la importación de insumos utilizados en la producción del producto final exportado. El fin de este mecanismo es evitar la exportación de impuestos.
EQUIPO CMK
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ASESORES amanco.pe@gmail.com jefersoncarbajal@gmail.com
Armando Manco Manco Jeferson Carbajal Zapata
PRESIDENTE yjamancah@uni.pe
Yordiño L. Jamanca Huaney
2) La Unión Europea (UE) La Unión Europea es una comunidad política de derecho constituida en régimen sui géneris de organización internacional nacida para propiciar y acoger la integración y gobernanza en común de los Estados y los pueblos de Europa.
3) Organización Mundial del Comercio (OMC)
EDICIÓN Katherin Brighit Flores Peña Jhanira Naomi Collazos Condor Cristhian Jhonatan Cárdenas Martínez Stephanie Xiomara Ccoñas Leon Carlos Anthony Garay Reyes
se ocupa de las normas mundiales por las que se rige el comercio entre las naciones. Su principal función es velar por que el comercio se realice de la manera más fluida, previsible y libre posible.
4) Grupo de los 20 Es un foro cuyos miembros permanentes son 19 países de todos los continentes a los cuales se suma una representación adicional por la Unión Europea. Es el principal espacio de deliberación política y económica del mundo.
kfloresp@uni.pe jhaniracollazos1999@gmail.com cristhian_uni293@hotmail.com stexio43@gmail.com cgarayr@uni.pe
EDITORIAL Perú: Latinoamérica: Estados Unidos: Asia: Europa: Commodities: Aprendiendo MV: Agenda Financiera:
Sara Luz Velasquez Stephanie Ccoñas Raul Suarez Deyvi Diaz Nadia Zelaya Flavio Reátegui Michell Paitampoma Ian Alzamora
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