Brújula Financiera Vol. 4 N°17

RESUMEN EJECUTIVO • CADE: La desformalización laboral a costa de la reducción de costos laborales no salariales.

• Perú más cerca a la próxima ola del cobre

• Reunión de Bolsonaro con asesor de Trump.

• Fiebre de emisiones en Chile.

• López Obrador juramenta en México.

Vol. 4 NÚMERO 17 03 de Diciembre del 2018

• La guerra comercial no afectará a China.

• Se acepta pagos de impuestos con bitcoines en EE.UU. • Canadá, México y EE.UU. firman Tratado de Libre Comercio.

• Se firma tregua comercial entre China y EE.UU. • Tregua comercial afecta precio del petróleo.

• Temas que abordará Japón en el próximo G-20.

• Fisura en colisión europea por crisis presupuestaria italiana.

• Acciones europeas afectadas tras caída de Wall Street.

• España: peticiones en el G-20.

• Petróleo Venezolano a la baja.

• El cobre en buenas expectativas.

• Francia, el petróleo y las energias renovables.

CMK Editado por:

Bailon Chavarri Juan Jose

Fuentes

El Comercio Diario Gestión

1

SECCIÓN: PERÚ NOTICIAS

CADE: La desformalización laboral a costa de la reducción de costos laborales no salariales.

CADE 2018: Proponen crear régimen para pequeñas empresas sin pago de CTS ni gratificaciones, para promover la formalización laboral y así, mejorar la competitividad nacional. En el último informe presentado por el Consejo Privado de Competitividad (CPC) se sostiene que los costos laborales no salariales de la pequeña empresa representan una barrera para la contratación de trabajadores formales. Por ello, se propone crear un nuevo régimen laboral sin el pago de la CTS y gratificaciones, debido a que actualmente, en el régimen de las pequeñas empresas se da el pago de medio sueldo

al año por concepto de CTS y dos gratificaciones de medio sueldo (1 sueldo en total al año). De concretarse el cambio, el régimen laboral para las pequeñas empresas se parecería bastante al régimen para las microempresas, donde tampoco se da el pago de CTS y gratificaciones.

Perú más cerca a la próxima ola del cobre.

Durante los últimos ocho años, Cajamarca ha sido gobernada por un partido que se opuso al desarrollo de proyectos como Conga, que Buenaventura estaba construyendo con su socio Newmont Mining Corp. Sin embargo el Perú está cada vez más cerca de poder .

INDICADORES Lima Lima Lima Lima Lima

Perú Select Perú General Lima 25 IBGC USDPEN

Cierre 30-nov-18 507.49 19180.97 26461.83 213.69 3.38

desbloquear vastas reservas de cobre en la región norteña de Cajamarca a medida que disminuye el sentimiento anti-minero. Actualmente Buenaventura dijo estar listo para sostener conversaciones con Southern Copper sobre una posible asociación entre Michiquillay y la mina de oro Yanacocha que opera con Newmont.

Buenaventura está abierto a un acuerdo para compartir la infraestructura en la operación de Yanacocha con Southern Copper y otros proyectos en Cajamarca.

Además Roque Benavides (presidente ejecutivo de la compañía) menciona que Buenaventura esta listo y muy interesado en apoyar a el nuevo proyecto Michiquillay en conjunto con Southern.

1W 2.38 1.52 2.57 1.10 0.12

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1Y -0.76 4.28 -1.34 0.61 -1.37 2.89 -3.97 -2.61 0.70 6.05 -13.99 -15.11 -0.93 4.03 3.95 3.53 0.25 0.61 4.50 4.62

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Fernando Zavala CADE 2018

PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo Perú 2.30% 1.55% 6.70% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

EMBI+ (pbs) 145 2.75% 4.45% 3.32% 5.75% 4.35%

CMK Editado por:

Llallico Mallaupoma Cristian Elio

Fuentes

Reuters Bloomberg

2

SECCIÓN: LATAM NOTICIAS Reunión de Bolsonaro con asesor de Trump El jueves pasado Bolsonaro se reunió con el asesor de seguridad de Trump, John Bolton, y este le habría hecho llegar la invitación a la casa blanca, Bolsonaro dijo que aceptará la invitación de Trump y que planea mejorar el comercio con EE.UU., que vende más a Brasil de lo que compra, además Bolsonaro buscará llevar a Trump a su inauguración presidencial.

Bolsonaro, quien asume el cargo el 1 de enero en Brasilia, es un ardiente admirador y astuto imitador de Trump y ya está haciendo movimientos para alinear a su país con su dirección, como confrontar con China a pesar de ser su principal socio comercial, incentivar a la policía de matar a miembros de poderosas bandas de narcotraficantes además dice que trasladará la embajada de Brasil en Israel a Jerusalén y retirará a su país del

acuerdo climático de París, como lo hizo Trump, aludiendo a que la soberanía de Brasil sobre el Amazonas está en juego ya que los extranjeros quieren el control sobre la mayor selva tropical del mundo.

Fiebre de emisiones en Chile

Empresas chilenas trabajan a toda máquina para emitir nueva deuda antes de que tanto el Banco Central de Chile, quien anunció en septiembre que comenzaría a retirar el estímulo monetario a medida que la inflación esté por debajo la meta y efectivamente cumplió su promesa al elevar su tasa en octubre a 2,75%, como la Reserva Federal de EE.UU. cumplan con esperados aumentos de tasas el 4 de diciembre y 19 de diciembre respectivamente. Por consiguiente con las tasas aún bajas, los inversionistas siguen comprando todo lo que venga al mercado en la búsqueda de buenos rendimientos.

López Obrador México

juramenta

López Obrador, el primer izquierdista en una generación en gobernar México, obtuvo una victoria aplastante el 1 de julio con la promesa de poner fin a la violencia, purgar al gobierno de la corrupción generalizada y poner a los pobres a la cabeza de su agenda, posteriormente generó un clima de incertidumbre en el mercado al cancelar el nuevo aeropuerto de la Ciudad de México por $ 13 mil mm y al anunciar la reforma energética proponiendo aumentar el número de refinerías, estas decisiones provocaron la depreciación de la moneda y la caída de la bolsa, sin embrago en su juramentación del sábado pasado pidió al sector privado que invierta, además de prometer que las inversiones serían seguras y que respetará la independencia de las instituciones autónomas, aunque no dejo de criticar al modelo neoliberal.

INDICADORES

Juramentación del presidente de México, López Obrador.

Colombia Santiago México MILA Buenos Aires Sao Paulo

Cierre Variación Porcentual (%) 30-Nov-18 1 W 2W 1M YTD 1Y COLCAP 7330.54 5.64 1.14 2.36 6.19 6.64 IPSA 97.27 0.37 0.84 0.27 5.59 4.54 IPC 1379.24 0.61 -4.01 -1.12 -8.88 -4.57 S&P MILA 5111.88 -0.56 -1.52 1.91 -8.14 2.17 MERVAL 41732.78 1.43 -1.39 -4.15 -15.44 -11.38 IBOSVESPA 625.10 0.34 -3.63 2.22 -14.26 -5.49

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo EMBIG (pbs) Tasas de referencia

en

Colombia 2.70 3.33 9.10 213 4.25

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Chile 2.80 2.90 7.10 129 2.75

México 2.50 4.90 3.20 344 8.00

Brasil 1.30 4.56 11.70 267 6.50

CMK Editado por:

Guevara Boluarte Maricielo

Fuentes Investing BBC El País

NOTICIAS

La guerra comercial no afectará a China Pese al impacto de la guerra comercial, respecto a la inversión y las transacciones inmobiliarias, según Chi Lo, economista senior de BNP Paribas, la economía china no se estaría debilitando, pues el desarrollo de nuevas economías en industrias, tales como, robots, carros eléctricos, etc. y un movimiento de industrias orientaloccidental, generarían impulsos para la economía, en consumo y puestos de trabajo, se espera un crecimiento del 6% a finales de este año.

Entonces, ¿Por qué se tiene un pronóstico de crecimiento tan alto?; desde la crisis del 2009, China desplazó la participación de exportaciones por consumo interno,esto quiere decir que, si bien esta guerra comercial afectará, no será agre-

siva, pues el crecimiento económico depende de la inversión y consumo; otra opción es que China pueda dirigir sus exportaciones a otros países.

en esta moneda traería incertidumbres con posibles riesgos de fraude y carácter especulativo debido a su volatilidad.

Se acepta pagos de impuestos Canadá, México y EE.UU. firman Tratado de Libre Comercio con bitcoines en EE.UU El estado de Ohio se convirtió en la primera administración de Estados Unidos en aceptar pagos en bitcóin.

Según Josh Mandel, tesorero estatal de Ohio, la idea de aceptar las bitcoines para pagar las tasas públicas generaría un sistema "positivo para el contribuyente" y una "oportunidad" para que Ohio permita este intercambio económico. Cabe resaltar que este proceso ocurrió apenas una semana después de que el precio del bitcóin cayera un 16%, bajando un 65% de su valor este año, además invertir

INDICADORES USA USA USA Dolar Líderes de Canadá, Estados Unidos y México T-MEC; acuerdo de libre comercio que reemplaza al TLCAN.

3

SECCIÓN: EE. UU.

Dow Jones S&P 500 NASDAQ USDX

Cierre 30-Nov-18 25538.50 2760.20 7330.50 97.27

Trump anunció en marzo que fijaría aranceles globales del 25% a las importaciones de acero y del 10% a las de aluminio, sobre México y Canadá. Si bien, se firmó el Tratado de Libre Comercio, este no resolvió los aranceles impuestos antes por EE.UU.; sin embargo, algunos posibles efectos en México son, cambios en las reglas de origen de la industria automotriz, crecimiento de las barreras de acceso a los medicamentos genéricos en la industria farmacéutica y mejoras en derechos laborales.

1W 5.16 4.85 5.64 0.37

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 0.49 2.67 3.31 0.87 2.89 3.24 1.14 2.36 6.19 0.84 0.27 5.59

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo USA 4.1% 2.7% 3.9% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa de Reserva Federal (FED) 1.75%-2.00% Tasa de bonos de 5 años 2.950% Tasa de bonos de 10 años 3.063% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

1Y 5.22 4.25 6.64 4.54

CMK Editado por:

Poma Curi Daniel Jhonatan

Fuentes

Reuters Bloomberg Investing

4

SECCIÓN: ASIA NOTICIAS

Se firma tregua comercial entre China y EE.UU. Los presidentes Donald Trump de EE.UU, y Xi Jinping de China, acordaron una "tregua" de 90 días en su disputa comercial en el marco del G-20 realizado en Buenos Aires. Según el informe, China acordó comprar una cantidad importante de productos agrícolas, energéticos, industriales de EE.UU. (aunque aún se desconocen las cifras) para reducir el enorme déficit comercial entre ambos países, mientras que EE.UU. acepto suspender sus planes arancelarios a partir del próximo 1 de enero. El informe de la Casa Blanca también mencionó lo siguiente: "Si al cabo de ese lapso, las partes no logran un acuerdo, los aranceles que se ubican en 10% pasarán a 25%".

Dicha reunió habría finalizado con expectativas muy positivas por parte de ambos

mandatarios que se dieron a conocer pos acuerdo.

Tregua comercial afecta precio del petróleo Acuerdo de EE.UU. y China habrían provocado que los precios del petróleo suban, y esto una semana antes de la reunión del club de la OPEP, en el que se espera que haya un recorte en la producción de este commodity.

Los futuros del crudo US West Texas Intermediate (WTI) CLc1 se ubicaron en 53.63 dólares por barril a las 9:28am de ayer (hora nacional), un aumento de $ 2.73 por barril, o 5.4% desde su último cierre. Hoy en cambio el precio ya se encuentra en 53.76% siendo de horas 00:15 am (hora nacional). La entidad financiera Morgan Stanley dijo que vio un "ligero aumento en nuestra perspectiva de crecimiento para 2019" debido a las renovadas conversaciones.

Temas que abordará Japón en el próximo G-20 Después de la jornada G-20 realizado en Argentina, el ministro de Finanzas japonés, Taro Aso, reveló los "temas prioritarios" que tomarán con sus homólogos y gobernadores de bancos centrales en Junio de 2019 en Osaka, estos van desde desequilibrios comerciales globales hasta, el impacto del envejecimiento de la población.

Según manifiesta los desequilibrios globales de la cuenta corriente deben solucionarse a través de la coordinación de políticas multilaterales en lugar de acuerdos comerciales bilaterales. Además, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, dijo que el envejecimiento de la población podría provocar "serios desafíos" para los bancos centrales, ya que afecta el potencial de crecimiento de las economías y requiere que usen más poder monetario que antes para impulsar el crecimiento.

INDICADORES

Tregua a la guerra comercial entre EE.UU y China en G-20

Cierre Variación Porcentual (%) 30-nov-18 1 W 2W 1M YTD 1Y Tokio Nikkei 225 22351.1 3.25 3.09 4.17 -1.82 -1.65 Hong Kong Hang Seng 26506.8 2.23 1.23 7.81 -11.41 -9.15 Yuan USDCNH 6.9493 0.06 0.41 -0.29 6.66 5.11 Yen USDJPY 113.57 0.54 0.66 0.39 0.78 0.92 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón -1.2% 1.4% 2.4% China 6.5% 2.5% 4.90% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) Tasa del Banco Popular de China (PBOC) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

-0.10% 4.35%

*Tasa de desempleo china solo en zonas urbanas

CMK Editado por:

Zelaya Melgarejo Nadia Diana

Fuentes BBC Reuters Investing El País

5

SECCIÓN: EUROPA NOTICIAS

Fisura en colisión europea por crisis presupuestaria italiana La Comisión Europea inició un proceso sancionador contra Italia por la oposición a someterse a los protocolos de estabilidad financiera. Esta lo acusa de no introducir en el Presupuesto para 2019 los factores correctivos de la deuda pública (el 131% del PIB) y de negarse a reducir el déficit estructural. Por lo cual, la táctica de Bruselas es la imposición de periódicas sanciones que podrían oscilar entre el 0,3% y el 0,5% del PIB, pudiendo derivar en una ruptura de la coalición de Gobierno y llevar a los italianos a elecciones después de las europeas. El primer ministro Giuseppe Conte tendrá una cena con Jean-Claude Juncker en la que se explorará un posible acuerdo.

Acciones europeas afectadas tras caída de Wall Street

España: peticiones en el G-20

Tras caída de Wall Street en octubre que logró borrar las ganancias acumuladas del año; atribuido a la preocupación de los mercados por el futuro de las operaciones comerciales tras la guerra comercial entre EE.UU y China, y las tasas de interés incrementadas por la FED, que conllevaron a un mayor riesgo.

Los mercados de valores del Sudeste Asiático comenzaron el 20 de noviembre la jornada bursátil con fuertes pérdidas, Tokio perdió 3,89%, la de Shanghái más de 5% y la de Hong Kong 3,5%, el efecto negativo continuó en Europa, París abrió a -1,50%, Londres a -1,35%, Fráncfort a 1,31% y Madrid a -1,87%. Todo indicaría que es el mercado ajustándose a un inicio de 2019.

INDICADORES Eurozona Frankfurt París Londres Madrid Euro Libra

EURO STOXX 50 DAX CAC 40 FTSE 1OO IBEX 35 EURUSD GBPUSD

Los líderes de las principales economías del mundo reunidos este sábado en Buenos Aires han pactado en su comunicado final respaldar la reforma de la OMC,y a reafirmar el compromiso con los acuerdos de París excepto EE.UU. "Los grandes movimientos de refugiados son una preocupación global con consecuencias económicas, políticas y sociales", dijo el presidente Pedro Sánchez, quién presentó la batalla de la delegación española que recoge una referencia a las migraciones y a los refugiados. Aunque dicha declaración quedó corta frente a las numerosas crisis migratorias por resolver, el documento final se compromete a mantenerlo entre los asuntos prioritarios de la agenda del próximo G-20.

Cierre Variación Porcentual (%) 30-nov-18 1 W 2W 1M YTD 3173.1 1.14 -0.24 0.83 -9.44 11257.2 0.58 -0.74 -0.27 -12.85 43434.0 0.02 0.03 0.07 0.77 6980.2 0.39 -0.48 -0.79 -9.20 9077.2 1.80 0.23 3.08 -9.62 1.1317 -0.18 -0.86 -0.25 -5.73 1.2749 -0.51 -0.66 0.34 -5.65

1Y -11.12 -13.57 708.41 -4.73 -11.10 -4.93 -5.74

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Pedro Sanchez El Presidente del Gobierno Español, en Buenos Aires

PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM)

Eurozona 1.7 % 2.2 % 8.1 %

Alemania 2.3 % 2.5 % 5.1 %

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Francia 1.5 % 2.5 % 9.1 % 0.0% 0.75%

Reino Unido 1.2 % 2.4 % 4.0 %

España 2.5% 2.3% 14.6%

CMK Editado por:

Huaynates Saavedra Liz

Fuentes

Investing Bloomberg Gestión Financial Times

Oro vs Cobre

SECCIÓN: COMMODITIES NOTICIAS

Petróleo Venezolano a la baja

El cobre en buenas expectativas

Para el cierre del mes de Noviembre, el precio del petróleo venezolano sufrió una importante caída que llevo a este a cotizar hasta 54,04 US$ por barril, entre el 23 y el 30 de noviembre. Dicha caída se presenta por 8va semana consecutiva, lo cual se aleja totalmente del promedio de 100 US$, que estimó Maduro.

Viendo las demás cesta de petróleo en el mundo, estas también registraron una caída,como la OPEP y también el petróleo Brent.

A todo ello Maduro propondrá en la próxima reunión de la OPEP una reducción importante de la producción para equilibrar el mercado.

El precio del cobre subió un 0.5% la semana pasada todo ello producto de una depreciación del dólar y a su vez de la de mejor percepción del riesgo de los inversionistas frente a este mineral. Como se sabe la mayor producción de cobre es Chileno, representando una ventaja económica para dicho país, por último el precio para un futuro cercano dependerá de la reunión que se llevó a cabo este fin de semana en el encuentro del G20 los líderes de Estados Unidos y China.

Hay muchas expectativas positivas,puesto que para Chile esto representaría una gran ganancia económica

Francia, el petróleo y las energías renovables La semana pasada el presidente francés, Emmanuel Macron anunció una importante noticia como parte de sus políticas energéticas, aumento del financiamiento para las energías renovables y que los impuestos a los carburantes se adaptarán a las fluctuaciones del precio del petróleo.

Como parte de sus políticas también está: - Cerrará 14 de sus 58 reactores nucleares de aquí a 2035 - Triplicará la producción eólica terrestre de aquí a 2030 - Cerrará las fábricas de carbón de aquí a 2022 Todo ello en busca de un país más limpio al 2050,así también se buscará una tasa eficiente como impuesto para el petróleo.

INDICADORES

Cierre Variación Porcentual (%) 30-nov-18 1 W 2W ORO ($/ Onza) 1222.5 -0.06 0.08 PLATA ($/ Onza) 14.2048 -0.60 -1.52 COBRE ($/ Libra) 2.7875 0.07 -0.80 Petróleo WTI ($/ barril) 50.93 1.01 -10.14 Petróleo Brent ($/ barril) 59.46 0.71 -11.29 INDICADORES

Petróleo

ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril)

Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y -0.89 -0.03 -6.18 -4.11 -3.67 -1.85 -16.13 -13.59 1.77 -3.86 -17.03 -10.46 -20.18 -23.19 -11.81 -6.93 -18.50 -21.69 -5.59 -0.02

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

6

APRENDIENDO DEL M. V.

CMK

Constitución de Sociedades por Oferta Pública a terceros Editado por: Arriola Priale Henry Luis

¿A qué hace referencia?

La constitución de una sociedad hace referencia al momento por el cual los fundadores acuerdan unificar intereses comunes mediante el aporte de bienes para el desarrollo de actividades económicas.

De acuerdo a la ley general de sociedades la constitución se puede dar en forma simultánea, mediante un solo acto, y a través de varios actos mediante una oferta a terceros.

En otras palabras, se trata de un financiamiento empresarial muy particular que requiere de un lado la promesa de reparto de utilidades de una futura sociedad para así atraer a un conjunto de inversionistas.

De otro lado, resulta ser una alternativa de inversión que puede ser más o menos atractiva, dependiendo de la rentabilidad que se promete y de la clase de negocios que los fundadores han planificado para dicha sociedad.

Fases: La constitución de sociedades por oferta pública a terceros consta de cuatro fases: •

Registro

•

Oferta y Colocación

•

Asamblea de suscriptores

•

Escritura

b)¿Qué requisitos deben cumplirse?

La constitución de una sociedad demanda el cumplimiento de los requisitos que se señalan en la ley general de sociedades, pero como se trata de una constitución por oferta pública de acciones también se deberá considerar aquello señalado en la normativa del mercado de valores.

Fuentes SMV Gestión

Constitución de una sociedad.

¿Qué es la constitución de sociedades por oferta a terceros? a) Concepto: La constitución de sociedades por oferta a terceros es el resultado de un proceso a través del cual se logra la financiación de un emprendimiento empresarial al posibilitar la conformación del capital social de una persona jurídica mediante una invitación dirigida a terceros los cuales suscribirán y pagarán acciones de una sociedad en formación. .

c)¿Qué tipo de sociedad puede constituirse mediante oferta pública a terceros?

Si bien la ley general de sociedades regula siete formas societarias, dicha norma establece que solo se podrán constituir mediante oferta a terceros las sociedades anónimas, en caso se realice mediante oferta pública a terceros se deberá adoptar la modalidad de sociedad anónima abierta.

Inscripción de acciones y certificados de suscripción en el Registro Público del Mercado de Valores que administra la SMV así como el registro del prospecto informativo correspondiente.

Oferta pública de las acciones y colocación de estas entre el publico inversionista.

Realización de la asamblea de suscriptores, la cual tiene lugar luego que el público inversionista ha suscrito las acciones.

Otorgamiento de escritura pública de constitución social.

Oferta publica Intergroup.

7

CMK Editado por:

Stephanie Xiomara Ccoñas Leon

Del 03 de Diciembre al 13 de Diciembre Lunes, 03 de diciembre de 2018 EEUU: PMI manufacturero del ISM. Martes, 04 de diciembre de 2018 Australia: Comunicado mensual sobre tasas de interés del RBA. Reino Unido: Indice PMI del sector Construcción.

Miércoles, 05 de diciembre de 2018 México: Reservas internacionales en USD. EEUU: Inventario del petróleo crudo de la EIA .

Fuentes

Investing Bloomberg

8

AGENDA FINANCIERA Comandos Bloomberg 1) Análisis de empresas

CACS + GO

Jueves, 06 de diciembre de 2018 Colombia: IPC anual (Oct).

Rusia: Reservas semanales de oro y divisas (Nov).

Viernes, 07 de diciembre de 2018 EEUU: Tasa de desempleo (Nov).

Lunes, 09 de julio de 2018 Brasil: Festividad.

Martes, 11 de diciembre de 2018 Perú: Actividad Económica.

EE.UU: Indice de Precios del Productor (Mensual) (Nov).

Miércoles, 12 de diciembre de 2018 Japón: Indice Industrial Terciario (Mensual).

Jueves, 13 de diciembre de 2018 Eurozona: Decisión del BCE sobre las tasas de interés.

FA + GO

Permite ver un calendario de acciones corporativas de un valor, incluidos eventos como recompras de acciones, cambios de capital y distribuciones, de modo que pueda entender mejor cómo una empresa obtiene capital y además seguir los cambios de organización.

Ofrece información financiera de una empresa, incluyendo datos de análisis histórico y estimaciones futuras, así como datos de análisis fundamental agregado para índices de acciones globales.

Autor:

Stephany Pariona Ccapcha (Asociada del Área Corporativo y Mercado de Valores de Osorio Asociados.)

9

COLUMNA

CMK Mejorando la competitividad de la industria de Fondo Mutuos El pasado 01 de noviembre entró en vigencia la Resolución SMV N° 130-2018SMV/02, norma publicada por la SMV que modificó el Reglamento de Fondos Mutuos de Inversión en Valores y sus Sociedades Administradoras (RFM), correspondientes al Gestor Externo, Distribuidor, Custodio y Fondos mutuos dirigidos exclusivamente a inversionistas institucionales. Esta última modificación que introduce nuevos participantes al mercado y promueve el ingreso de un mayor número de inversionistas es el fin de una serie de cambios a la regulación de fondos mutuos, teniendo en cuenta las modificaciones introducidas por la Ley N°30708, Ley que promueve el desarrollo del mercado de valores, en diciembre del año pasado.

correo

Entre los principales cambios introdustephany.pariona@gmail.com cidos al RFM, se encuentra el reconocimiento como Custodios a las Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores autorizadas por la SMV para operar como tal; actualmente CAVALI ICLV S.A.; esta función anteriormente sólo podía ser asumida por las empresas bancarias. Asimismo, de forma adicional a las funciones ya reguladas para el Custodio, se ha establecido que éste también podrá llevar a cabo el servicio de contabilidad de los fondos mutuos, así como realizar la valorización de las cuotas de participación.

Otra novedad que incluye estas modificaciones es la regulación de la figura del Distribuidor, nuevo participante del mercado de valores, encargado de la distribución

de cuotas de participación de fondos mutuos. De esta forma, empresas del sistema financiero, tales como bancos, cajas municipales y financieras, así como los agentes de intermediación y sociedades administradoras, son algunos de los posibles distribuidores, lo cual facilita la comercialización de los fondos mutuos y fomenta el desarrollo de esta industria. Si bien ya existía una figura similar en el mercado, el agente colocador, encargado de la comercialización de los fondos, el distribuidor se diferencia en tanto es el único autorizado en distribuir cuotas de participación de los fondos mutuos no solo en el Perú sino también en los países de la Alianza del Pacífico (Chile, Colombia y México); asimismo los distribuidores asumen la responsabilidad frente a los partícipes y se permite que utilicen cuentas globales que incorporen de manera desagregada a diversos partícipes que decidan invertir en un determinado fondo mutuo.

Adicionalmente, a partir de noviembre se permite que las sociedades administradoras pueden contratar Gestores Externos que brinden el servicio de gestión de los activos del fondo que comprende la toma de decisiones de inversión y desinversión de las operaciones del fondo, pero manteniendo la responsabilidad de la gestión y cumplimiento de sus obligaciones.

Finalmente, entre una de las más destacadas introducciones a la regulación de los fondos mutuos, se encuentra el Régimen de Fondos Mutuos dirigidos exclusivamente a Inversionistas Institucionales,

régimen especial en el que reconociendo las características propias de los inversionistas a los que va dirigida esta oferta pública, se le ha otorgado reglas flexibles en su inscripción, modificación, gestión de portafolios, exonerándolos de los límites de inversión en vinculados, en instrumentos derivados, límite de endeudamiento, criterios de diversificación, límite de participación máxima d entre otras excepciones al régimen general.

Sin embargo, al igual que los demás fondos mutuos, el número mínimo de partícipes requeridos durante la etapa operativa de estos fondos es diez (10).

Se espera que esta serie de cambios permitan mejorar la competitividad de la industria de Fondos Mutuos, tanto a nivel local como con relación a sus pares de la Alianza del Pacífico, complementando el reconocimiento de Fondos del Exterior y potenciando el mercado local de los fondos mutuos.

GLOSARIO 1) Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP)

Es un organismo internacional fundado en Bagdad, Irak, en 1960. Actualmente lo conforman 15 países, de los cuales 5 son miembros fundadores.Puede tener una gran influencia en el mercado de petróleo, especialmente si decide reducir o aumentar su nivel de producción

2) TLCAN El Tratado de Libre Comercio de América del Norte, en inglés North American Free Trade Agreement y en francés Accord de libre-échange nord-américain, es una zona de libre comercio entre Canadá, Estados Unidos y México.

3) Organización Mundial del Comercio (OMC)

EQUIPO CMK ASESORES

Es un evento anual que reúne a ejecutivos y líderes empresariales, políticos y académicos del país para tratar temas de la problemática nacional, con el objetivo de orientar y dar soluciones económicas y sociales.

amanco.pe@gmail.com jefersoncarbajal@gmail.com

Armando Manco Manco Jeferson Carbajal Zapata

PRESIDENTE francosc23@gmail.com

Yoni F. Salazar Cunias EDICIÓN Katherin Brighit Flores Peña Jhanira Naomi Collazos Condor Cristhian Jhonatan Cárdenas Martínez Stephanie Xiomara Ccoñas Leon

se ocupa de las normas mundiales por las que se rige el comercio entre las naciones. Su principal función es velar por que el comercio se realice de la manera más fluida, previsible y libre posible.

4) La Conferencia Anual de Ejecutivos (CADE)

10

kfloresp@uni.pe jhaniracollazos1999@gmail.com cristhian_uni293@hotmail.com stexio43@gmail.com

EDITORIAL Perú: Latinoamérica: Estados Unidos: Asia: Europa: Commodities: Aprendiendo MV: Agenda Financiera:

Juan Jose Bailon Cristian Llallico Maricielo Guevara Jhonatan Poma Nadia Zelaya Liz Huaynates Henry Arriola Stephanie Ccoñas

jjbcing11@gmail.com cllallicom@uni.pe cielo3029@gmail.com djpomac@uni.pe nzelaya@uni.pe lius9715@gmail.com henryluisap@gmail.com stexio43@gmail.com