Brújula Financiera Vol. 4 N°15

RESUMEN EJECUTIVO • MTC: Reglamento de reordenamiento de una banda de frecuencia.

• Deducción de impuestos y menor informalidad.

• Ampliación del Aeropuerto Jorge Chávez.

• Argentina acuerda con el Banco Mundial un crédito de 950 millones de dólares.

• Bolsas de Latinoamérica cierran en verde, un mes de volatilidad en Wall Street.

• Startups en América Latina.

Vol. 4 NÚMERO 15 05 de Noviembre del 2018

• Goldman Sachs y las investigaciones por el escándalo de 1MDB. • Trump en nuevos acuerdos con China: "noviembre dulce" en el mercado.

• Khamenei: El mundo se opone a Trump.

• Alianza entre China y Japón llega a nueva fase.

• Ánimos de tregua entre China y EE.UU. • La moneda china en su mínimo: pros y contras para China.

• BoE mantiene las tasas de interés en 0.75%.

• Tasa de inflación en octubre para la Eurozona llegó al 2.2%.

• La economía italiana se estanca en el tercer trimestre.

• Cobre lideró alzas del mercado al inicio de noviembre.

• Las ganancias de las petroleras ExxonMobil y Chevron aumentan.

• Octubre fue un mes bueno para el oro y el dólar.

CMK Editado por:

Briones Salas kevin

Fuentes

El Comercio Diario Gestión SEMANAeconómica El Peruano

NOTICIAS

Deducción de impuestos y la MTC: Reglamento de reordenami- menor informalidad ento de una banda de frecuencia Mediante Decreto Supremo N° 248-2018Este reglamento llevaría a una mejora en la calidad de los servicios de telecomunicaciones mejorando así los beneficios de los usuarios e incorporación de nuevas tecnologías como la conexión 5G. Cabe resaltar que en abril del presente año, según el ranking realizado por la Opecu, Perú quedó en el ranking 66 de 126 y 72 de 135 países en velocidades de conexión de internet móvil y fija respectivamente, quedando debajo de la media.

Este reglamento permitiría la adecuación a los requerimientos de la evolución tecnológica y tendencias actuales del mercado, permitiendo así disminuir la brecha existente.

EF, los trabajadores que pagan impuesto a la renta podrán deducir todos los gastos incurridos en servicios profesionales u oficios. Asimismo, podrán deducir el IGV pagado en restaurantes, bares, cantinas y hoteles. Esto generaría incentivos a los consumidores a exigir los recibos respectivos para efectuar la deducción, lo que llevaría a una disminución de la informalidad en estos negocios debido a las exigencias del mercado. Cabe resaltar que, según SUNAT, el nivel de evasión del IGV potencial en el sector restaurantes, bares, cantinas y hoteles es de alrededor de 86%. .

INDICADORES

RECAUDACIÓN IMPOSITIVA (% del PIB)

1

SECCIÓN: PERÚ

Lima Lima Lima Lima Lima

Perú Select Perú General Lima 25 IBGC USDPEN

Cierre 03-nov.-18 499.13 19165.7 25388.4 209.29 3.37

El decreto mencionado permitiría reducir la evasión de impuestos, incremento de la presión tributaria y contribuir al crecimiento económico sostenido en el mediano plazo.

Ampliación del Aeropuerto Jorge Chávez LAP iniciaría en diciembre del presente año la expansión del aeropuerto internacional Jorge Chávez. Según los cronogramas del LAP, se tendría terminado la pista de aterrizaje en el primer trimestre de 2022 y el terminal a finales del 2023, adicionalmente el MTC se encargaría de las obras que permitirían la mejora de los accesos viales hacia el terminal aéreo.

1W 3.10 3.17 1.86 2.87 0.51

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1Y 0.69 -3.80 -2.97 -5.31 1.43 -3.32 -4.05 -4.65 -1.33 -8.25 -17.48 -22.95 0.63 -1.62 1.81 0.54 1.02 1.28 3.96 3.76

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo Perú 2.30% 1.55% 6.70% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

EMBI+ (pbs) 145 2.75% 4.45% 3.32% 5.75% 4.35%

CMK Editado por:

Siguas Saravia Flavia Melissa

Fuentes

El País Investing Diario Gestión Semana Económica

NOTICIAS

Argentina acuerda con el Banco Mundial un crédito de USD 950 MM El Banco Mundial le ha otorgado crédito a Argentina destinado a la contención de las demandas de los sectores más vulnerables. El miércoles último el FMI entregó los primeros $ 5600 MM de los cuales casi el 90% será destinado al pago de deuda externa, además el gobierno se ha comprometido a reducir su déficit primario y a contener la inflación.

La nueva estrategia del gobierno es la emisión de bonos públicos en pesos con tasas altísimas lo cual ha logrado sostener el peso nacional. A pesar de ello en el corto plazo el panorama no es óptimo.

El PIB argentino caerá 2.8% en 2018 y 1.7 % en 2019, según las estimaciones del FMI; también aumentará el desempleo, que pasará de 9.8% de la población activa

este año al 10.9% el año que viene; la pobreza creció del 25.7% al 27.3% desde enero.

Bolsas de Latinoamérica cierran en verde un mes de volatilidad en Wall Street Las bolsas de Latinoamérica cierran en verde en un escenario turbio donde todavía pesan las tensiones comerciales entre EE.UU. y China y con la previsión de una nueva subida de los tipos de interés de la FED (en el cuadro de indicadores se encontrará mas información).

Chile generó beneficios por $ 2.73 MM entre enero y septiembre del 2018 (0.3% más que en 2017), la bolsa de Sao Paulo avanzó 0.62%, tras efectuar negocios por 18.13 MM de reales ($ 4.86 MM), el Índice de Precios y Cotizaciones mexicano sumó 0.93%, por operaciones de 7.30 MM de pesos mexicanos ($ 359.7MM), la BolINDICADORES Colombia Santiago México MILA Buenos Aires Sao Paulo

Presidente de Argentina Mauricio Macri

2

SECCIÓN: LATAM

COLCAP IPSA IPC S&P MILA MERVAL IBOSVESPA

Cierre 3-Nov-18 7356.99 96.54 1390.97 5104.33 45446.83 629.07

sa de Buenos Aires aumentó 0.22%, por movimientos de 824.91MM de pesos ($ 22.98 MM), Santiago subió 1.76%, tras una compraventa de 131'314 MM de pesos chilenos ($ 190.31MM), Colombia bajó 0.20%, tras transacciones por 407.47 MM de pesos colombianos ($ 127.2 MM), la plaza peruana subió en 1.44%, donde se negociaron 12.37MM de soles ($ 3.68 MM).

Startups en América Latina Hernán Kazah, cofundador MercadoLibre Inc, en búsqueda de startups latinoamericanos con la posibilidad de convertirse en empresas de miles de milones de dólares, señala que ha encontrado el grupo más fuerte de prospectos. Las startups tecnológicas han alcanzado una cifra récord de $ 1.140 MM en capital de riesgo en el 2017 (8 veces más que el 2011), por lo que ahora es más atractivo para los inversionistas internacionales proporcionar financiamiento.

1W 2.65 0.19 -0.44 -0.39 -0.78 1.11

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD -1.24 -8.33 6.57 0.87 0.81 4.80 -4.23 -8.78 -8.10 -0.28 -4.46 -8.27 -4.20 -7.26 -7.92 -1.43 -7.87 -13.72

1Y 8.76 1.69 -1.95 -6.96 -6.36 -9.63

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI 3T (YoY) IPC Set (YoY) Desempleo(Ago18) EMBIG (pbs) Tasas de referencia(Set18)

Colombia 2.80 3.83 9.20 172 4.25

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Chile 5.30 2.60 7.30 395 2.75

México 2.60 5.02 3.50 263 7.75

Brasil 1.00 3.73 12.10 320 6.50

CMK Editado por:

Garay Reyes Carlos Anthony

Fuentes

Diario Gestión Reuters Investing El País

NOTICIAS

Trump en nuevos acuerdos con Goldman Sachs y las investiga- China: "noviembre dulce" en el ciones por el escándalo de 1MDB mercado El Gobierno de EE.UU. sigue las investigaciones relacionadas a los tratos de Goldman Sachs Group Inc. con el fondo de riqueza soberano de Malasia (1MDB).

Según Wall Street en una presentación regulatoria del viernes, esto puede generar multas significativas así como otras sanciones. Goldman dijo que está cooperando con el Departamento de Justicia de EE.UU. (DOJ) y otros reguladores quienes examinan los asuntos del 1MDB y su presentación financiera trimestral.

1MDB (1 Malaysia Development Berhad) fue creado por el ex primer ministro de Malasia Najib Razak en 2009 del cual se estima que se han usado US$ 4.5 mil millones con fines lucrativos entre 2009 y 2014 a pesar de la negación sistemática de este hecho por parte de Najib.

Nuevas conversaciones entre el presidente estadounidense Dondald Trump y el presidente chino Xi Jinping en las cuales agendan reuniones para el G-20 en Argentina hace que Wall Street se olvide por un momento la mala pasada debido a los resultados de Apple.

Los principales índices bursátiles liderados por el Nasdaq composite cerraron el pasado jueves con fuertes avances.

Esto también tiene efectos positivos en los índices asiáticos, "Esta noticia ha provocado una fuerte reacción alcista en las bolsas asiáticas, las cuales venían siendo penalizadas con fuerza en los últimos meses por el temor de los inversores del impacto de la guerra comercial en las economías de la región" dicen los expertos de Link Securities.

INDICADORES USA USA USA Dolar

1MDB Goldman Sachs Group

3

SECCIÓN: EE. UU.

Dow Jones S&P 500 NASDAQ USDX

Cierre 03-Nov-18 25270.8 2723.1 7357.0 96.54

Sin embargo, algunos analistas creen que esto sea simplemente un "numerito montado por Trump" debido a las elecciones de este martes 6 de noviembre.

Khamenei: El mundo se opone a Trump El líder supremo iraní, Khamenei, sostiene que Estados Unidos es el gran enemigo de Irán.

Mientras tanto, Washington reiniciará hoy nuevas sanciones para ventas de petróleo y a los sectores bancario para así obligar a la República Islámica a eliminar sus programas de misiles balísticos y de energía nuclear y poner fin a su apoyo a los representantes en los conflictos en todo el Medio Oriente.

1W 2.36 2.42 2.65 0.19

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD -0.68 -5.81 2.23 -1.62 -6.92 1.85 -1.24 -8.33 6.57 0.87 0.81 4.80

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo USA 4.1% 2.7% 3.9% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa de Reserva Federal (FED) 1.75%-2.00% Tasa de bonos de 5 años 2.950% Tasa de bonos de 10 años 3.063% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

1Y 7.36 5.23 8.76 1.69

CMK Editado por:

Barzola Rafael Nathan Jeffrey

Fuentes

Reuters Bloomberg BBC Investing

NOTICIAS

Ánimos de tregua entre China y La moneda china en su mínimo: pros y contras para China Alianza entre China y Japón llega EE.UU. El último día del mes de octubre se di- El tipo de cambio del yuan en el mes a nueva fase El último viernes del mes de octubre se dio una reunión entre el primer ministro de China y el de Japón (Shinzo Abe y Li Keqiang), ello con el fin de poder afianzar los lazos y alentar la confianza entre ambos países. Entre los acuerdos que se realizaron, destaca el intercambio de divisas por $30 000 MM. Estos acuerdos se dan en un contexto en el cual el sector manufacturero de China registra una desaceleración y caída en su crecimiento, tal como lo refleja su índice PMI (de 50.8 en setiembre a 50.6 en octubre), y por parte de Japón, una disminución en su nivel de producción industrial (a comparación del mes de setiembre), ello debido a una serie de fenómenos naturales y la guerra comercial que se sigue dando entre China y EE.UU.

eron muestras de buen ánimo por parte de los mandatarios de los gobiernos de China y EE.UU., ello debido a un pronto diálogo entre ambos con el fin de poder solucionar la disputa comercial entre ambos países (y que ocasiona daño colateral a otros países como es el caso de Japón). Estas buenas actitudes por parte de ambos se dieron a conocer después que se llegara a realizar una llamada telefónica entre ambos mandatarios, así lo dieron a conocer Xi Jinping (mandatario de China) a la cadena televisiva CCTV, y Donald Trump (presidente de EE.UU.) a través de su cuenta de Twitter. Se estaba coordinando para que la reunión entre los mandatarios se llegara a realizar en la Cumbre G-20, que se llevará a cabo en Argentina los días 30 de noviembre y 1 de diciembre del presente año.

INDICADORES Tokio Hong Kong Yuan Yen

Donald Trump (izquierda) y Xi Jinping (derecha) con sus respectivas parejas en Beijing

4

SECCIÓN: ASIA

Nikkei 225 Hang Seng USDCNH USDJPY

de octubre fue de 6.97 (es decir, casi 7 yuanes por un dólar americano). Esto representa oportunidades en China y, al mismo tiempo, problemas, y ambos serán explicados a continuación. Para el caso de que se presente una fuerte caída en el tipo de cambio (hecho que ocurre actualmente), quienes se ven favorecidos son los exportadores, y dado que a China se le conoce por ser uno de los países que más exporta a nivel mundial, esta caída del tipo de cambio ayudaría a impulsar su crecimiento económico; sin embargo, el lado negativo de esto es que se podría intensificar la guerra comercial con EE.UU. pues Trump acusa a China de hacer caer su tipo de cambio a propósito a través del Banco Central de la República de China.

Todo ello depara un futuro incierto para China y para el comercio mundial.

Cierre Variación Porcentual (%) 03-nov-18 1 W 2W 1M YTD 1Y 22243.7 5.00 -1.28 -7.74 -2.29 -1.31 26486.4 7.16 3.62 -2.23 -11.47 -7.40 6.8948 -0.87 -0.56 0.08 5.83 3.88 113.2 1.15 0.58 -1.16 0.45 -0.76

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón 3.0% 1.3% 2.5% China 6.7% 2.3% 4.80% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) -0.10% Tasa del Banco Popular de China (PBOC) 4.35% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia *Tasa de desempleo china solo en zonas urbanas

CMK Editado por:

Jamanca Huaney Yordiño Luis

Fuentes

Financial Times Bloomberg Reuters Investing

Mark Karney Gobernador del Banco de Inglaterra

5

SECCIÓN: EUROPA NOTICIAS BoE mantiene las tasas de interés en 0.75% El Comité de Política Monetaria del BoE mantuvo las tasas de interés en 0.75%, debido a que aún existe incertidumbre sobre el Brexit, lo cual podría afectar a las inversiones. Sin embargo, muchos economistas alegaron tras los resultados del informe de inflación, que una subida de las tasas en mayo podría ser demasiado tarde. Asimismo, Mark Karney advirtió que la economía se encuentra más caliente que el 2016 debido a choques de oferta que podrían conducir a una inflación no esperada.

Se espera que la próxima subida de tasas en 25 pbs será el 2 de mayo del 2019.

Tasa de inflación en octubre para La economía italiana se estanca en el tercer trimestre la Eurozona llegó al 2.2% La inflación en la Eurozona alcanzó el 2.2% en octubre, mayor al 2.1% esperado por el mercado y llegando al nivel más alto desde el 2012, esto es explicado principalmente por el incremento de los precios de la energía, los cuales aumentaron en 10.6% en los últimos 12 meses.

Asimismo, la inflación en Francia no ha sufrido cambio alguno, pues el incremento de precios de la energía ha sido compensado con una deflación en los productos manufacturados.

Sin embargo, la inflación en Alemania creció considerablemente a 2.5% a consecuencia del incremento en el precio del petróleo y a mayores costos de materias primas y mano de obra.

INDICADORES Eurozona Frankfurt París Londres Madrid Euro Libra

EURO STOXX 50 DAX CAC 40 FTSE 1OO IBEX 35 EURUSD GBPUSD

La tercera economía más grande la Eurozona no registró ningún crecimiento trimestral del PIB en el último trimestre del año, explicado por la existente volatilidad en el mercado financiero del país y una agitación política causado por el enfrentamiento con Bruselas sobre el plan del presupuesto planteado a la Comisión Europea, luego de que esta lo rechazara ya que no cumplía con la meta de déficit fiscal del 0.8% que el anterior gobierno de Italia y la UE habían acordado para el próximo año. Consecuencia de ello, la Eurozona registró una desaceleración en el último trimestre.

Por otro lado, la tasa de inflación subió en 1.6%, menor al 1.7% esperado por el mercado.

Cierre Variación Porcentual (%) 03-nov-18 1 W 2W 1M YTD 3214.41 2.54 0.11 -5.61 -8.26 11518.99 2.84 -0.30 -6.26 -10.83 43407.00 0.02 0.03 0.07 0.71 7094.12 2.23 0.63 -5.54 -7.72 8993.00 3.01 1.13 -3.93 -10.46 1.1388 -0.13 -1.09 -0.78 -5.14 1.297 1.11 -0.81 0.23 -4.02

1Y -12.89 -14.54 686.65 -6.17 -13.18 -1.90 -0.82

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM)

Eurozona 1.7 % 2.2 % 8.1 %

Alemania 2.3 % 2.5 % 5.1 %

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Francia 1.5 % 2.5 % 9.1 % 0.0% 0.75%

Reino Unido 1.2 % 2.4 % 4.0 %

España 2.5% 2.3% 14.6%

CMK Editado por:

Reátegui Gutierrez Flavio César

Fuentes

Investing Bloomberg Gestión Financial Times

SECCIÓN: COMMODITIES Las ganancias de las petroleras Cobre lideró alzas del mercado al ExxonMobil y Chevron aumentan inicio de noviembre

NOTICIAS

El cobre alcanzó el último viernes un máximo de casi dos semanas ante indicios de que la tensión entre Estados Unidos y China estaría disminuyendo, luego de que los presidentes de ambos países expresaron optimismo sobre una solución a la disputa comercial. El metal, utilizado en electricidad y construcción, ha sido golpeado este año por temores a que el conflicto entre las dos mayores economías del mundo reduzca la demanda.

Señales de un acuerdo comercial deberían elevar en cierta forma los precios pero el impulso alcista debería ser contenido porque los mercados de metales siguen bastante bien abastecidos.

Las dos principales petroleras de Estados Unidos, ExxonMobil y Chevron, han disparado sus beneficios en lo que va del año, ayudadas por la recuperación de los precios del crudo. El precio del petróleo de referencia en Estados Unidos ha continuado recuperándose en los últimos meses, y se ha mantenido claramente por encima de los niveles de hace un año.

Gracias a ello, ExxonMobil, la mayor petrolera de Estados Unidos, ganó entre julio y septiembre USD 6 240 millones, una subida del 57% en términos interanuales.

Mientras, las ganancias de Chevron se duplicaron en el tercer trimestre, alcanzando los USD 4 047 millones.

Octubre fue un mes bueno para el oro y el dólar Normalmente, los inversionistas que quieren adivinar hacia dónde se dirige el oro miran al dólar. Cuando el dólar sube, el metal precioso casi siempre baja.

Pocos activos tienen una correlación inversa más fuerte con el Bloomberg Dollar Spot Index, con el oro favorecido como una cobertura contra la moneda de reserva mundial. Pero eso no es lo que sucedió en octubre, un mes donde ambos activos ganaron terreno juntos por primera vez en 20 meses.

El cambio se debió a la caída en las acciones de los mercados emergentes, y en particular de China, donde los inversionistas buscaron refugios como el oro.

INDICADORES

Oro vs Cobre

ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril) INDICADORES

Petróleo

ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril)

Cierre Variación Porcentual (%) 3-nov-18 1 W 2W 1232.95 -0.01 0.49 14.7146 0.12 0.65 2.807 2.41 1.04 63.14 -6.58 -8.86 72.83 -6.22 -8.11 Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y -0.04 2.97 -5.38 -2.90 -0.21 0.54 -13.12 -12.64 3.14 -0.95 -16.22 -11.73 -0.86 -17.18 8.73 17.43 -0.08 -15.15 15.02 24.03

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

6

APRENDIENDO DEL M. V.

CMK Editado por:

Diaz Najarro Deyvi Richard

Fuentes

Gestión SMV INE - Inversiones

Inversiones ¿Qué es Inversión?

•

Es la posibilidad que tiene cualquier persona para poder colocar su dinero o rentar su dinero. Siendo como objetivo, obtener ganancias con el capital o dinero invertido, esto dándose en un determinado de tiempo. ”Según la naturaleza de los bienes, se puede dividir la misma en material e inmaterial.

La inversión material, nos menciona que incluye la inversión realizada por la empresa en terrenos, construcciones, instalaciones, etc.

Mientras que la inmaterial recoge la inversión realizada en aplicaciones informáticas, I+D, patentes y licencias, etc.

La Encuesta Industrial proporciona información de la inversión material para el conjunto de las empresas industriales, y datos adicionales de la inversión inmaterial para el colectivo de empresas con 20 y más personas ocupadas.”

•

•

Son entidades que nos facilitan los medios para la compra y venta de valores con ello también ejercen funciones de autorización, fiscalización y regulación sobre los puestos y agentes de bolsa.

Estas transacciones se realizan por intermediarios (SAB)

Depende, de las necesidades de cada persona. Debe adaptarse el plazo de la inversión, al retorno que deseamos y el nivel de riego que asumiremos. Entonces para saber cuál es la mejor inversión, debemos:

Sociedad Agente de Bolsa (SAB):

Superintendencia de Mercado de Valores (SMV): Institución pública, el cual promueve el mercado de valores, fiscalizadora de la formación de precios, la transparencia y encargada de dictar normas que regulen el mercado de valores.

Emiten valores para generar capital para pagar deudas o para llevar a cabo un proyecto.

.

La mejor inversión

Intermediario del mercado bursátil autorizado por la Superintendencia de Mercado de Valores, esta a cargo de realizar las operaciones de compra y venta de los inversionistas, ganando una comisión determinada.

¿Quiénes participan en el Mercado de Valores?

• Las Empresas:

•

La Bolsa de Valores:

•

Los Inversionistas: Son las personas o empresas que compran o venden valores para obtener ganancias de sus inversiones. .

CAVALI: Sociedad anónima, la cual se encarga de registrar valores, que ya han sido convertidos en registros computarizados o anotaciones en cuentas. También se encarga de liquidar las operaciones que se efectúan en la Bolsa de Valores.

a) Identificar nuestro objetivo de inversión: Debemos tener en cuenta en que usaremos el dinero que queremos invertir; por ejemplo: pagar la universidad, para comprar un carro, para unas vacaciones, etc. Esta pauta nos ayudará a establecer el tiempo que debe durar la inversión y también el riesgo que estamos dispuestos a asumir. b) Identificar el plazo de nuestra inversión: Una vez planificado el objetivo, debemos definir el tiempo durante el cual vamos a mantener invertido el dinero. Siendo una relación directa entre la duración de la inversión y nuestra meta. c)Identificar nuestro perfil de riesgo: Se refiere a los aspectos que determinan el grado de riesgo que estamos dispuestos a asumir con nuestro dinero o con nuestras inversiones. Para determinar nuestro perfil de riesgo, el intermediario del mercado de valores al cual acudimos para realizar nuestra inversión nos dará una series de preguntas sencillas que determinan nuestra tolerancia frente al riesgo que implican decisiones de inversión.

7

CMK Editado por:

Michell Karina Paitampoma Mamani

Del 05 de Noviembre al 15 de Noviembre Lunes, 05 de noviembre de 2018 EE UU: PMI no manufacturero del ISM .

Comandos Bloomberg 1) Noticias

Martes, 06 de noviembre de 2018 Brasil: Actas de la reunión del CMP del Banco Central de Brasil.

Miércoles, 07 de noviembre de 2018 Nueva Zelanda: Decisión de tipos de interés.

Alemania: Producción industrial de Alemania .

ANR + GO

Jueves, 08 de noviembre de 2018 Alemania: Balanza comercial de Alemania(Sep).

EE.UU: Informe WASDE sobre oferta y demanda de productos agrícolas.

Fuentes

Investing Bloomberg

8

AGENDA FINANCIERA

Viernes, 09 de noviembre de 2018 Australia: Hipotecas sobre viviendas (Mensual) (Sep) .

EE.UU: IPP subyacente (Mensual) (Oct).

CF + GO

Provee acceso a miles de registros, documentos y transcripciones disponibles públicamente, ayudándole a extraer documentos y transcripciones que identifiquen oportunidades y riesgos.

FICM + GO

Muestra un panorama de alto nivel de la rentabilidad intradía y en tiempo real de los bonos en efectivo dentro de los mercados de calidad de inversión, alto rendimiento y mercados emergentes.

Lunes, 12 de noviembre de 2018 India: IPC (Anual) (Oct) .

Martes, 13 de noviembre de 2018 EE.UU: Balance presupuestario federal (Oct) .

Australia: Índice NAB de confianza empresarial (Oct) .

Miércoles, 14 de noviembre de 2018 China: Índice de Producción Industrial (Anual) (Oct).

Australia: Índice de costes salariales (Trimestral) (3T) .

Muestra un panorama detallado de recomendaciones de los analistas y consenso de mercado para una acción seleccionada.

Autor:

Luis Damián Loayza (Portfolio Manager ALM en Mibanco)

correo

damian.luis@gmail.com

9

COLUMNA

CMK Fondos Cotizados o ETFs: Una primera aproximación En el mundo de la gestión de inversiones financieras existen dos estilos diferenciados: Gestión Activa y Gestión Pasiva. El primer estilo hace referencia al encargo que se le otorga a un administrador especializado de obtener una rentabilidad superior al promedio del mercado; y por ello se le retribuye con una comisión por gestionar activamente este portafolio. El segundo estilo consiste en el encargo de replicar un índice bursátil (que tiene un objetivo específico); es decir el objetivo es componer un portafolio de valores que imite la rentabilidad del índice. En este segundo estilo de inversión destacan los ETFs. Los ETFs (Exchange Traded Funds por sus siglas en inglés) son fondos de inversión que se negocian en las Bolsas de Valores debidamente reguladas por el ente supervisor de cada país. El objetivo de estos instrumentos es replicar el comportamiento de índices bursátiles y como sabemos existe una diversidad muy grande de índices y por ello son una muy buena alternativa de inversión que no requiere tener un dominio especializado en inversiones.Por ejemplo, si un inversionista extranjero quiere invertir en el mercado de renta variable de Perú tiene tres opciones: la primera es que él mismo arme y gestione su portafolio para lo cual tiene que realizar una análisis fundamental o técnico que conlleva preparación especializada; la segunda opción es

contratar a una empresa administradora de portafolios con la experiencia y el conocimiento del mercado peruano. Estas dos opciones requieren una inversión adicional y por tanto un mayor costo de entrada en el mercado. La tercera opción es tener una exposición al mercado peruano por medio de un ETF que replique un índice representativo de empresas peruanas, como por ejemplo el EPU. En particular, el EPU replica el comportamiento de un índice de acciones de empresas peruanas, y al cierre de setiembre del 2018, se componía por 25 acciones dentro de las cuales destacan empresas como Credicorp Ltd, Southern Copper Corp, Buenaventura ADR Repre-

senting, entre otras empresas de diversos sectores (los sectores con mayor peso son el Minero con 48% y Financiero con 31%). En el gráfico inferior podemos ver el comportamiento de algunos ETFs de la región.

En suma, la gran ventaja de estos instrumentos es que permiten acceder a una diversidad de instrumentos y sectores económicos que usualmente serian difíciles de acceder para un inversionista con poca experiencia (debido a los altos costos de gestionar un portafolio diversificado). Sin embargo, es importante considerar que al tratarse de una inversión en bolsa tiene los mismos riesgos que cualquier otro instrumento bursátil.

GLOSARIO 1)Banco de Inglaterra (BoE) El Banco de Inglaterra, es el banco central del Reino Unido, y es el encargado de dictar la política monetaria del país a través de su Comité de Política Monetaria.

Funciona como el Banco Central del Gobierno del Reino Unido y entre otras su función es la de emitir y controlar la circulación de la libra esterlina.

2) TLCAN El Tratado de Libre Comercio de América del Norte, en inglés North American Free Trade Agreement y en francés Accord de libre-échange nord-américain, es una zona de libre comercio entre Canadá, Estados Unidos y México.

3) 1MDB (1Malaysia Development Berhad)

EQUIPO CMK ASESORES

La Unión Europea es una comunidad política de derecho constituida en régimen sui géneris de organización internacional nacida para propiciar y acoger la integración y gobernanza en común de los Estados y los pueblos de Europa.

amanco.pe@gmail.com jefersoncarbajal@gmail.com

Armando Manco Manco Jeferson Carbajal Zapata

PRESIDENTE francosc23@gmail.com

Yoni F. Salazar Cunias EDICIÓN Katherin Brighit Flores Peña Daniel Jhonatan Poma Curi Cristhian Jhonatan Cárdenas Martínez

En Septiembre del 2009, el nuevo Primer Ministro de Malasia, Najib Razak, estableció 1MDB, un fondo cuyo propósito era pedir dinero prestado para aumentar la inversión y estimular la economía de Malasia.

4) Unión Europea

10

kfloresp@uni.pe d.jhonatan_p_c@hotmail.com cristhian_uni293@hotmail.com

EDITORIAL Perú: Latinoamérica: Estados Unidos: Asia: Europa: Commodities: Aprendiendo MV: Agenda Financiera:

Kevin Briones Flavia Siguas Carlos Garay Nathan Barzola Yordiño Jamanca Flavio Reátegui Deyvi Diaz Michell Paitampoma

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