RESUMEN EJECUTIVO • Rigidez de la economía peruana ante choques en el entorno internacional. • BID financiará programa de desarrollo agrario del Senasa. • CEO de Minsur: Perú, potencial productor de cobre mundial. • Inflación en Brasil acumula 4.53% en un año. • Economía argentina decrecerá 2.5% e inflación trepará a 44.8% en 2018. • Valor de exportaciones chilenas de litio sube 46% entre enero y septiembre.
Vol. 4 NÚMERO 13 09 de Octubre del 2018
• El crecimiento del empleo se desacelera y la tasa de desempleo cae al 3.7 por ciento. • Las acciones de Tesla caen tras las burlas de su CEO al supervisor búrsatil de EE.UU. • Las reservas de petróleo aumentan más de lo previsto al igual que sus precios. • La intensificación de la Guerra Comercial. • China es presionada por EE.UU. • Otros mercados asiáticos. • Italia: anuncia un plan presupuestario "valiente y responsable". • Apollo Global comprará inversiones de capital de GE Capital. • Pérdidas en Europa debido a las acciones de recursos básicos con gran exposición a China. • Acuerdo privado limita subida de los precios del crudo. • Cobre sufre caída y se pronostican malos años. • Oro se aferra a los 1200 dólares por onza y pueda que tenga un perfil bajista.
CMK Editado por:
Enrique Anthony Medina Guillén
Fuentes
El Comercio La República Diario Gestión
NOTICIAS
BID financiará programa de deCEO de Minsur: Perú, potencial sarrollo agrario del Senasa. productor de cobre mundial. Rigidez de la economía peruana inicios del mes de octubre, el MEF Recientemente se llevó acabo el "CRU ante choques en el entorno inter- Arecibió financiamiento del BID por USD Peru Metals & Mining Summit 2018", nacional. 100 millones (pagado a 12 años – con A inicios del año, el BCR pronosticó un crecimiento económico del país entre 3.8% y 3.5%. Ahora en el último trimestre pronostica un crecimiento para los próximos 12 meses de hasta 4%. Por su parte el BM se refirió al crecimiento del PBI peruano de 3.5% a 3.9%, a pesar de la baja regional a causa de conflictos económicos en Argentina, Brasil y Venezuela. Por otro lado, JP Morgan, reportó una mejora en el riesgo país del Perú (141 puntos), muy por debajo del promedio de la región (501 puntos). Convirtiendo a la economía peruana en la más rígida de la región y la segunda menos vulnerable ante una posible crisis mundial, según informó la CCL.
evento minero en el cual Jean Kruger, gerente general de Minsur afirmó que, Perú tiene el potencial necesario para convertirse en el mayor productor de cobre del mundo. Según Kruger, lo faltante para lograr este objetivo sería una reducción en la regulación hacia las minas, pues la regulación es tanta que no se podría pensar en minas de clase mundial que son constantemente perseguidas. Así también la necesaria mejora en las relaciones con las comunidades aledañas. El desarrollo de Mina Justa impulsaría el crecimiento económico del país, incrementando el PBI minero en 2.6% y el PBI en 0.2% para el 2020.
tasa Libor a tres meses junto a una comisión de crédito de hasta el 0.75% anual sobre el saldo), el resto (USD 92.7 millones) será por parte del gobierno. Esto permitirá continuar con la segunda parte del Programa de Desarrollo de la Sanidad Agraria e Inocuidad Agroalimentaria dirigido por el Senasa. Se espera que la ejecución de este proyecto permita alcanzar la meta agroexportadora y de crecimiento del PBI en 5% para antes del bicentenario. Con todo esto se espera que el país gane mayor impacto en el sector agroexportador, las mejoras aplicadas permitirá que un mayor crecimiento económico del país. INDICADORES
Jean Luis Kruger (CEO de Minsur)
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SECCIÓN: PERÚ
Lima Lima Lima Lima Lima
Perú Select Perú General Lima 25 IBGC USDPEN
Cierre 5-oct.-18 507.97 19548.25 27317.68 209.9 3.32
1W -0.45 -0.08 0.37 0.10 0.51
Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1Y -0.58 2.20 -1.25 0.54 -0.31 3.20 -2.13 -0.32 0.87 2.29 -11.21 -13.87 0.21 3.89 2.11 5.71 0.83 0.08 2.58 1.81
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS Perú
PBI (YoY) 3.90%
IPC (YoY) 1.55%
Desempleo 6.70%
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
EMBI+ (pbs) 136 2.75% 4.47% 2.52% 5.30% 3.32%
CMK Editado por:
Henry Alexis Cárdenas Rojas
Fuentes
América Economía Investing Reuters Semana Económica
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SECCIÓN: LATAM NOTICIAS
Inflación en Brasil acumula Economía argentina decrecerá Valor de exportaciones chilenas 4.53% en un año tras registrar 2.5% e inflación trepará a 44.8% de litio sube 46% entre enero y septiembre en 2018 leve alza en septiembre Brasil la mayor economía de América Latina ha sufrido un aumento de sus precios debido a que la inflación ha variado en 0.48% en septiembre pasado .El IBGE ha señalado que el acumulado de la inflación de este últimos 12 meses (4.53%) ha sido el doble de los 12 años anteriores. Además se ha registrado una inflación mayor al dado por el banco central que predijo la inflación en 4.5%.Para finalizar este aumento se debe al aumento de los precios en el rubro de transportes que se debido al aumento en el precio de barril del petróleo según el IBGE.
Los analistas del banco central estiman un tipo de cambio nominal de 43 pesos por dólar para diciembre y de 50.4 pesos de dólar para diciembre de 2019. En el mes de octubre el BCRA adoptara un sistema de base monetaria y el rango de flotación para el peso debido al aumento de los precios y la falta de estabilidad del tipo de cambio. Finalmente para regular la liquidez del sistema financiero el banco central de reserva argentina realiza subastas diarias de la letra de liquidez ‘Leliq’.
El banco central chileno señalo el aumento de las exportaciones del carbonato de litio en 46% entre enero y septiembre siendo un componente clave para la industria de la batería de los autos eléctricos. El negocio del envió mineral lo asumen la empresa chilena SQM y la norteamericana Albermarle registrando una recaudación de 725 millones de dólares. Las exportaciones cayeron un 3.4% interanual a 57 millones de dólares. La explotación de este mineral se encuentra en el norte del país sureño en el territorio denominado triángulo de litio.
INDICADORES
Cierre Variación Porcentual (%) 05- Oct-18 1 W 2W 1M YTD 1Y Colombia COLCAP 8013.21 0.04 1.40 1.96 16.08 24.76 Santiago IPSA 94.23 -0.73 -1.19 -1.08 2.29 2.14 México IPC 1489.36 -0.59 0.91 -2.86 -1.60 0.37 MILA S&P MILA 5428.54 1.38 4.03 3.38 -2.45 2.66 Buenos Aires MERVAL 49541.80 -0.14 1.17 0.40 0.38 -1.99 Sao Paulo IBOSVESPA 683.70 4.00 6.97 1.51 -6.22 -1.14 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS Colombia PBI 3T (YoY) 2.8 IPC Set (YoY) 3.1 Desempleo(Ago18) 9.7 EMBIG (pbs) 172 Tasas de referencia(Set18) 4.25 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Chile 5.3 2.6 7.3 395 2.50
México 2.6 4.9 3.4 263 7.75
Brasil 1.0 4.1 12.3 320 6.50
CMK Editado por:
Collazos Condor Jhanira Naomi
Fuentes
Diario Gestión Reuters Investing
Índice dólar
SECCIÓN: EE. UU. NOTICIAS
proporción de estadounidenses empleados o en busca de empleo, se mantuvo estable en septiembre en 62.7
acán Florence. La tasa de desempleo se desplomó a un mínimo en casi 49 años de un 3.7%. El Departamento del Trabajo estableció en un informe publicado el viernes 5 de octubre que las nóminas no agrícolas aumentaron en 134 000 puestos de trabajo el mes pasado. Un punto resaltante del informe es el auge de los salarios, que aumentaron de media un 0.3% hasta situarse en los 27.16 dólares la hora, con lo que en el último año se han incrementado en un 2.8% y se espera que sigan subiendo. Así la economía estadounidense sigue cerca al pleno empleo a pesar de que esta creación de nuevos puestos de trabajo se situó por debajo de los 168.000 que se esperaba. La tasa de participación en la mano de obra, la
Las acciones de Tesla Inc. cayeron hasta un 4% el viernes pasado, después de que su consejero delegado, Elon Musk, se burlara en Twitter de la Comisión de Bolsa y Valores de EEUU. El tuit, se envió después de que un juez federal ordenara a Musk y a la SEC que escribieran una carta justificando un acuerdo que le permite permanecer al frente de Tesla. Así, sus acciones se desplomaron la semana pasada después de que la SEC acusara a Musk de fraude por tuits "falsos y engañosos" el 7 de agosto en los que prometía sacara de bolsa a Tesla. En el acuerdo, Tesla y Musk acordaron pagar 20 millones de dólares cada uno y Musk dimitirá como presidente pero continuaría como consejero delegado.
Las reservas de petróleo El crecimiento del empleo se deaumentan más de lo previsto sacelera y la tasa de desempleo Las acciones de Tesla caen tras al igual que sus precios cae al 3.7 por ciento las burlas de su CEO al supervisor Según la AIE, las reservas de petróleo El crecimiento del empleo se desacelaumentaron en 7 975 millones de barriles bursátil de EEUU eró en septiembre por el paso del hurhasta el 28 de septiembre sin embargo
INDICADORES USA USA USA Dolar
Dow Jones S&P 500 NASDAQ USDX
los precios del petróleo se han disparado hasta máximos de cuatro años esta semana ante las expectativas de ajustes en el mercado. El informe indicaba que el suministro de gasolina descendió en 459 000 barriles, mientras que las reservas de petróleo destilado disminuyeron en 1.750 millones de barriles. Los futuros de petróleo Brent bajaron hasta 84,63 dólares por barril. Los futuros de petróleo del WTI han descendido un 0.49% hasta 74.86 dólares. Con estos resultados el jueves 4 de octubre el petróleo se situó en 83.64 dólares por barril, sin embargo volvió a subir a 83.64 dólares por barril el viernes 5 de octubre.
Cierre Variación Porcentual (%) 05-Oct-18 1W 2W 1M YTD 1Y 26453.8 -0.02 -1.08 1.84 7.02 16.15 2890.5 -0.80 -1.34 0.07 8.11 13.26 7792.5 -3.15 -2.43 -2.53 12.88 18.33 95.71 0.61 1.58 0.56 3.90 1.86
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo USA 4.1% 2.7% 3.9% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa de Reserva Federal (FED) 1.75%-2.00% Tasa de bonos de 5 años 2.950% Tasa de bonos de 10 años 3.063% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
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CMK Editado por:
Bailon Chavarri Juan Jose
Fuentes
BBC NEWS Bloomberg Investing Datos Macro
NOTICIAS La intensificación de la Guerra Comercial Las tensiones entre China y EE.UU. están yendo más allá de sus meras disputas comerciales. El vicepresidente de EE.UU., Mike Pence, el Gobierno chino ha iniciado un esfuerzo sin precedentes para influir en la opinión pública estadounidense en las elecciones presidenciales del 2020, de esta forma china ha enfurecido a EE. UU. al planear robar propiedad intelectual nacional, al persuadir a los países de Latinoamérica para que no reconozcan a Taiwán como un país soberano y al robar la tecnología militar estadounidense con el propósito de impedir que EE.UU. pueda acudir en su auxilio de sus aliados del pacifico, por lo que Whashington impuso sanciones a china por la compra de armamento ruso, generando conflictos en el dialogo militar por ambos países.
China es presionada por EE.UU.
Otros mercados asiáticos
Los aranceles aplicados por EE.UU. a China actualmente ascienden a un valor de 250,000 millones de dólares y amenaza con duplicarlos hasta cubrir todos los bienes que entran por la frontera. Además, las nuevas presiones comerciales sobre China que está implementando por EE.UU. tienen como objetivo aislar comercialmente al gigante asiático. El nuevo TLC norteamericano firmado con México y Canadá dificulta los acuerdos con países considerados "no de mercado”, como el gigante asiático ya que estos deberán comunicar con 3 meses de antelación a los socios para iniciar un proceso de negociación con un tercero que no se considere economía de mercado.Planteando que se logrará una fuerza comercial formidable mediante esta nueva política económica, la cual ayudará también a acelerar la negociación con UE y Japón.
- En Corea los líderes de las mega firmas “chaebol” están listas para invertir en el Norte con el gran plan de integración económica, a partir de proyectos de nuevos enlaces viales y ferroviarios y una reactivación del turismo para avanzar hacia futuros ductos, parques industriales en áreas especiales, inversiones en minería. -La inflación se dispara en Turquía y el Gobierno de Erdogan dice que "lo peor ya ha pasado" a pesar de que el índice de precios al consumo escaló al 24.5% en septiembre, desde un 17.9% previo, y el índice de precios a la producción ascendió al 46.2%. -La Comisión de Presupuestos del Parlamento Europeo (PE) ha aprobado recortar 70 millones de euros de los fondos destinados a Turquía debido a la falta de mejoras en el Estado de Derecho, los derechos humanos o la libertad de prensa.
INDICADORES Tokio Hong Kong Yuan Yen
Brecha exportaciones (rojo) e importaciones (verde) chinas, y volatilidad de importaciones chinas de EE.UU.(azul)
4
SECCIÓN: ASIA
Nikkei 225 Hang Seng USDCNH USDJPY
Cierre Variación Porcentual (%) 05-Oct-18 1 W 2W 1M YTD 1Y 23783,72 -1.39 -0.36 5.33 4.48 15.3 26572,57 -4.38 -4.94 -2.46 -11.19 -6.37 6.89 0.31 0.72 0.82 5.88 3.65 113.69 -0.01 0.98 1.94 0.89 0.77
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón 3.0% 1.3% 2.5% China 6.7% 2.3% 4.80% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) Tasa del Banco Popular de China (PBOC)
-0.10% 4.35%
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia *Tasa de desempleo china solo en zonas urbanas
CMK Editado por:
Velasquez Tomateo Sara Luz
Fuentes
cnbc.com europapress.es ft.com Elpais.com
Pérdidas en Europa debido a las NOTICIAS Apollo Global comprará inverItalia: anuncia un plan presupue- siones de capital de GE Capital acciones de recursos básicos con Apollo Global Management LLC acordó gran exposición a China. stario "valiente y responsable" Según dijo el jueves el ministro de finanzas italiano, Giovanni Tria, en una carta a la Comisión Europea. "La maniobra presupuestaria que este gobierno está preparando para lanzar es valiente y responsable, centrándose en el crecimiento y el bienestar de los ciudadanos". Sin embargo, en Roma redujo el pronóstico de crecimiento de este año a 1.20% de una estimación previa de 1.50% y también elevó los costos de los préstamos de Italia. Puede llegar a ser preocupante un tasa de crecimiento de alrededor del 1.00% y un mayor gasto ya que este país tiene la segunda pila de deudas más grande de Europa y podría encontrarse en una situación de crisis en cualquier momento.
comprar alrededor de $ 1 mil millones de inversiones de capital en activos de energía de GE. Cartera que cuenta con alrededor de 20 inversiones en energía renovable, generación de gas natural contratada y activos de infraestructura de energía, en su mayoría en los Estados Unidos. Se espera que los acuerdo se cierre en el 4T de 2018. Se sabe que RBC Capital Markets, Goldman Sachs y Bank of Montreal proporcionaron financiamiento a Apollo para el acuerdo. Tambien que Citigroup Global Markets Inc., RBC Capital Markets y Goldman Sachs fueron asesores financieros de Apollo, mientras que Bank of America Merrill Lynch y PJT Partners asesoraron a GE Capital. INDICADORES
Theresa May Ministro Luigi Di Maio durante la rueda de prensa de Movimento 5 Stelle el 2 de octubre de 2018 en Roma, Italia.
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SECCIÓN: EUROPA
Eurozona Frankfurt París Londres Madrid Euro Libra
EURO STOXX 50 DAX CAC 40 FTSE 1OO IBEX 35 EURUSD GBPUSD
Las acciones de recursos básicos de Europa (Stoxx 600 0.86%, FTSE 100 1.35%, CAC 40 0.95% , DAX 1.08º%) tuvieron el peor desempeño el viernes, cerrando un 2,53 por ciento en medio del aumento de los temores de la guerra comercial mundial entre Washington y Beijing, causando preocupación en los inversores. Tengamos en cuenta que el mercado está fuertemente relacionado con la venta masiva de los rendimientos de los bonos estadounidenses, lo que impulsó las preocupaciones sobre la inflación y el riesgo de aumentos de tasas de interés más rápidos de lo esperado.
Cierre 05-Oct-18 3448.00 12122.40 43378.00 7332.30 9253.40 1.1514 1.3097
1W -1.51 -1.02 0.02 -2.37 -1.45 -0.78 0.51
Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD -2.41 0.98 -4.45 -2.48 0.68 -6.16 0.03 0.07 0.65 -2.11 -0.69 -4.62 -3.51 -0.51 -7.87 -2.00 -1.00 -4.09 0.19 1.49 -3.08
1Y -7.35 -6.52 706.40 -2.34 -9.41 -1.68 -0.17
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS Eurozona Alemania PBI (YoY) 2.1 % 2.3 % IPC (YoY) 2.0 % 2.0 % Desempleo (MoM) 8.2 % 5.2 % Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Francia 2.2 % 2.5 % 9.2 % 0.0% 0.75%
Reino Unido 1.3 % 2.5 % 4.0 %
España 3.1% 2.2% 15.1%
CMK Editado por:
Alzamora Luyo Ian Franco
Fuentes
Reuters Gestión La República El Comercio Investing
Oro vs Cobre
SECCIÓN: COMMODITIES NOTICIAS
Acuerdo privado limita subida de los precios del crudo
El petróleo ha tenido una considerable tendencia al alza si analizamos desde el 5 de octubre del 2017 hasta el 5 de octubre el 2018. Esta subida fue producto del temor del mercado por las sanciones de EEUU contra Irán, que entrarán en vigor el 4 de Noviembre. Sin embargo Rusia y Arabia Saudita, en Setiembre, habían acordado en privado aumentar la producción sin consultar antes a los demás miembros del OPEP, ocasionando así una disminución del precio del Brent, de 86.29 (cifra más alta desde finales del 2014) a 84.58 dólares el barril. Por otro lado el WTI también se redujo del 76.41 al 74.33 dólares.
Cobre sufre caída y se pronostican malos años
El cobre tuvo una de sus peores bajas, luego de haber tenido 3 días de subida, cae de la peor forma este viernes, cayendo a 2.76 dólares por libra. Si bien el dólar se ha ido fortaleciendo a nivel mundial, tomando como referencia al Dólar Index, este es el factor determinante del porqué hubo un gran tropiezo del cobre en la Bolsa de Metales de Londres en donde este es cotizado en moneda norteamericana. Por otro lado, Goldman Sachs Group Inc. ha pronosticado que el precio tendrá excedentes regulares desde el 2020 hasta el 2022, pero que a partir del 2023 se avecinará grandes problemas deficitarios.
Oro se aferra a los 1200 dólares por onza y pueda que tenga un perfil bajista Gracias a la fortaleza del dólar, el oro tuvo una tendencia no muy variante. Esto debido a que las Letras del Tesoro, como han ido subiendo también, han tenido un impacto significativo en el precio del oro. La tasa de interés y la coyuntura generan una presión bajista en el precio del cobre, pero si este rompe ese intervalo casi invariable (1205-1210 dólares) de los precios, y establece un precio más alto que dicho intervalo, entonces el perfil bajista estaría despareciendo.
INDICADORES ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril) INDICADORES
Petróleo
ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril)
Cierre Variación Porcentual (%) 05-10-18 1 W 2W 1201.74 0.77 0.23 14.6169 -0.26 2.19 2.7605 -1.59 -3.39 74.85 2.18 5.75 84.8 2.50 8.38 Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y 1.07 0.40 -7.77 -5.18 0.88 3.02 -13.70 -11.93 -0.97 5.77 -17.61 -11.11 -0.60 9.40 28.21 45.48 -0.21 10.27 33.25 53.15
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
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La DiversiďŹ caciĂłn Editado por:
O’Besso Bazån Diego Enrique
IntroducciĂłn: đ?œŽđ?‘ƒ = √đ?œ”12 đ?œŽ12 + đ?œ”22 đ?œŽ22 + 2đ?œ”1 đ?œ”2 đ?œŒđ?œŽ1 đ?œŽ2
CoeďŹ ciente de CorrelaciĂłn El coeficiente de correlaciĂłn es un concepto estadĂstico que mide la relaciĂłn entre los movimientos relativos de dos activos.
Tipos de CorrelaciĂłn
Fuentes
đ?œ”1 + đ?œ”2 = 1 Imaginemos el caso de dos activos con volatilidad definida y ponderaciones definidas. Se puede ver claramente que mientras mĂĄs bajo es el coeficiente de correlaciĂłn (đ?œŒ), menor serĂĄ la desviaciĂłn estĂĄndar del portafolio, lo cual en tĂŠrminos prĂĄcticos, es su medida de riesgo.
Concepto: La diversificaciĂłn es una tĂŠcnica de gestiĂłn de riesgos en la que se combina una amplia variedad de activos dentro de un portafolio. La razĂłn detrĂĄs de esta tĂŠcnica sostiene que una cartera construida con diferentes tipos de inversiones producirĂĄ, en promedio, rendimientos mĂĄs altos y plantearĂĄ un riesgo menor que cualquier inversiĂłn individual de dicha cartera. Es decir, el proceso de diversificaciĂłn nos permite reducir el riesgo del portafolio bajo el argumento de que las pĂŠrdidas, en los tiempos difĂciles de un sector del portafolio, serĂĄn amortiguadas por ganancias en otro sector del mismo. Esto solo se cumple si los activos que estĂĄn dentro del Portafolio tienen correlaciones bajas (o incluso negativas). AquĂ entra a tallar un nuevo concepto que definiremos a continuaciĂłn: el coeficiente de correlaciĂłn.
Donde: đ?œŽđ?‘ƒ âˆś DesviaciĂłn estĂĄndar del Portafolio. đ?œ”1 âˆś PonderaciĂłn del activo 1. đ?œ”2 âˆś PonderaciĂłn del activo 2. đ?œŽ1 âˆś DesviaciĂłn estĂĄndar del activo 1. đ?œŽ2 âˆś DesviaciĂłn estĂĄndar del activo 2. đ?œŒ âˆś Coeficiente de CorrelaciĂłn Cabe indicar que:
Si comenzara esta secciĂłn indicando que la diversificaciĂłn se resume en esta fĂłrmula, probablemente no captarĂa mucha atenciĂłn. Por ello, empezarĂŠ por definirla en su aspecto bĂĄsico para despuĂŠs, tras realizar algunos cĂĄlculos, descifrar su aplicaciĂłn en el Mercado de Valores. Investopedia Bolsa Madrid Actualidad Empresarial
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APRENDIENDO DEL M. V.
CMK
Un valor de exactamente 1,0 significa que hay una relaciĂłn positiva perfecta entre las dos variables. Para un aumento positivo en una variable, tambiĂŠn hay un aumento positivo en la segunda variable. Un valor de -1.0 significa que hay una relaciĂłn negativa perfecta entre las dos variables. Esto muestra que las variables se mueven en direcciones opuestas: para un aumento positivo en una variable, hay una disminuciĂłn en la segunda variable. Si la correlaciĂłn es 0, no hay relaciĂłn entre las dos variables. El rango de valores para el coeficiente de correlaciĂłn estĂĄ entre -1 y 1. Entendidos los conceptos, ya estamos en la posibilidad de poder entender lo que la formula de la introducciĂłn significa. đ?œŽđ?‘ƒ = √đ?œ”12 đ?œŽ12 + đ?œ”22 đ?œŽ22 + 2đ?œ”1 đ?œ”2 đ?œŒđ?œŽ1 đ?œŽ2
DiversiďŹ caciĂłn en la Bolsa de Valores En la Bolsa de Valores, existen fondos de inversiĂłn denominados Exchange Trade Funds (ETF), que poseen alta liquidez y cuyo precio es determinado por la oferta y demanda, tal como lo harĂa una acciĂłn. Los ETF's se caracterizan por "trackear" a un Ă?ndice BursĂĄtil o “Benchmarkâ€? del mercado. Estos instrumentos pueden ser de renta fija, renta variable o de materias primas. Son instrumentos de bajo costo de administraciĂłn. De esta manera, la inversiĂłn en este tipo de fondos tiene como ventajas la diversificaciĂłn, la cotizaciĂłn similar a una acciĂłn y la posibilidad de tomar posiciones largas o cortas de manera prĂĄctica.
CMK Editado por: Sharmely Vargas Paucar
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AGENDA FINANCIERA Del 8 de Octubre al 17 de Octubre Lunes , 8 de octubre de 2018 Eurozona : Confianza del inversor (Oct). EE.UU : Índice de tendencias del empleo de The Conference Board (Sep). Martes, 09 de Otubre de 2018 Alemania: Balanza comercial (Ago).
Comandos Bloomberg 1) Equity
FA+GO
Miercoles , 10 de octubre de 2018 Reino Unido : Balanza comercial (Ago). Alemania : Índice de precios al por mayor (Anual) (Sep).
Proporciona estados financieros históricos y selecciona estimaciones futuras para un patrimonio o índice.
Jueves , 11 de octubre de 2018
Fuentes Investing
Japón : Índice de precios de bienes corporativos (Mensual-Sep) EEUU: IPC (Anual) (Sep). Viernes , 12 de octubre de 2018 EEUU : Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Oct).
BI+GO
Muestra los análisis y datos en una serie de tableros personalizados dentro de la industria de su preferencia.
Lunes , 15 de octubre de 2018 China: Producción industrial (Mensual-Ago) Martes , 16 de octubre de 2018 EEUU: Índice de producción industrial (Mensual-Sep). Reino Unido: Evolución del desempleo (Sep). Miércoles , 17 de octubre de 2018 Eurozona: IPC (Anual) (Sep). Singapur: Exportaciones no petroleras (Anual) (Sep).
2) Noticias
NI + GO
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Autor:
Patricio Luza Sander (Trader de Renta Fija en Credicorp Capital)
correo
patricioluza@gmail.com
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COLUMNA
CMK El mercado de renta fija en el Perú
Tradicionalmente el mercado de Renta Fija es el que tranza mayor volumen a nivel global, viéndolo del lado de deuda soberana y como de crédito o deuda corporativa; esto es porque la mayoría de los indicadores e índices de las economías del mundo afectan directamente en las tasas. En Latinoamérica sucede lo mismo, siendo los mercados de deuda soberana (tanto en USD como en monedas locales, llámese pesos mexicanos, reales, soles, etc) en los que se puede observar mayor volumen. En el caso de Perú el panorama está en línea al resto de la región, ya que las AFPs tienen dos tercios de sus carteras en deuda soberana y los bancos tienen en Soberanos hasta el 10% de sus balances. Si bien en el mundo la deuda corporativa es un mercado bastante desarrollado y utilizado de forma recurrente por grandes empresas ya sean de países americanos, europeos o asiáticos, no tiene la misma liquidez que el mercado de tasas de gobierno. Esto se debe en primera instancia a que existen varias emisiones de una empresa puntual; con plazos y tasas diferentes entre sí (sin mencionar condiciones o resguardos diferentes), lo que causa que los compradores potenciales tengan que retrasar la compra, ya sea por aprobaciones internas o por no encontrar el bono particular que estaban buscando. Un segundo punto importante es que las empresas tienen dos opciones para emitir deuda: en la llamada Hard.
Currency (dólares americanos) o en una moneda local, ya sea nominal o indexada a la inflación. Esto lleva a los inversionistas a considerar no sólo el crédito de la compañía en su análisis, sino también la apuesta en la moneda local. Todas estas variables se suman y se potencian en el mercado peruano, donde si queremos hablar de Renta Fijas tenemos que hacerlo referenciando la deuda soberana. En este mercado, como mencionamos anteriormente, los participantes son AFPs, bancos, compañías de seguro, fondos mutuos e inversionistas no residentes, llamados también Offshore. La liquidez del mercado local peruano no es comparable a la de otros países como México, Brasil o Argentina por citar unos nombres, pero ha ido incrementando drásticamente en los últimos 3 años; en ese entonces los volúmenes diarios de soberanos no excedían los 30 millones de dólares en promedio mientras que hoy en día el volumen diario en lo que va del año es de casi 100 millones de dólares (poco más de 300 millones de soles por sesión). La deuda corporativa local es un mercado aún en crecimiento, pero todavía existen muchas empresas (incluso grandes) que no listan en bolsa ni tienen deuda emitida de forma pública en el mercado. Si bien este año las nuevas emisiones de empresas han venido decayendo (en Credicorp colocamos aproximadamente 3 mil millones de soles de deuda
corporativa local en el último semestre del 2017, y solo un poco más de mil millones en los primeros 9 meses de este año), esperamos ver un aumento gracias a iniciativas de la Bolsa de Valores de Lima como el Mercado Alternativo de Valores, orientado a empresas no tan grandes. En cuanto al mercado secundario de deuda corporativa, también ha venido incrementando el volumen diario, pero sin acercarse a los volúmenes de deuda soberana. Estos últimos meses los volúmenes diarios han crecido por encima de los 4 millones de soles por día, siendo los más activos en este mercado las AFPs y compañías de seguro, seguidos de fondos mutuos y personas naturales.
GLOSARIO 1) Banco Interamericano de Desarrollo (BID) Es una organización financiera internacional con sede en la ciudad de Washington D.C., y creada con el propósito de financiar proyectos viables de desarrollo económico, social e institucional y promover la integración comercial regional en el área de América Latina y el Caribe.
2) La Agencia Internacional de la Energía (AIE) Es una organización internacional, creada por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) tras la crisis del petróleo de 1973, que busca coordinar las políticas energéticas de sus Estados miembros, con la finalidad de asegurar energía confiable, adquirible y limpia a sus respectivos habitantes.
3) El Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE)
EQUIPO CMK ASESORES
La Unión Europea es una comunidad política de derecho constituida en régimen sui géneris de organización internacional nacida para propiciar y acoger la integración y gobernanza en común de los Estados y los pueblos de Europa.
amanco.pe@gmail.com jefersoncarbajal@gmail.com
Armando Manco Manco Jeferson Carbajal Zapata
PRESIDENTE francosc23@gmail.com
Yoni F. Salazar Cunias EDICIÓN Katherin Brighit Flores Peña Daniel Jhonatan Poma Curi Cristhian Jhonatan Cárdenas Martínez Juan José Bailon Chavarri Stephanie Xiomara Ccoñas León
Es un organismo intergubernamental creado por el Consejo Europeo en marzo de 2011, que funciona como un mecanismo permanente para la gestión de crisis para la salvaguardia de la estabilidad financiera en la zona euro en su conjunto.
4) Unión Europea
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EDITORIAL Perú: Latinoamérica: Estados Unidos: Asia: Europa: Commodities: Aprendiendo MV: Agenda Financiera:
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