Brújula Financiera Vol.4 N°7

RESUMEN EJECUTIVO • • • •

PBI de Mayo supera expectativas y crece 6.43%..

BCRP mantiene tasa de interés de referencia en 2.75% BVL cierra la jornada con resultados positivos Déficit fiscal anual bajó a 2.2% del PBI en junio

• Empresa del Pacífico Epsa emitirá bonos verdes por un monto de USD 146.059.000 (Colombia).

• El mayor banco de Brasil Itaúa comprará la participación minoritaria en XP. • El fondo CEIBA Ivestments será administrada por la Gestora de activos británica Aberdeen Standard.

Vol. 4 NÚMERO 7 16 de Julio del 2018

• Índice de precios al consumidor subió 0.1% en junio.

• Economía de Estados Unidos se desaceleró en el primer trimestre.

• La tasa de desempleo sube a 4% en junio.

• Estados Unidos impone aranceles por $200,000 millones a China.

• Guerra comercial entre China y EEUU • Bolsas asiáticas caen 2% • Depreciación del yuan minimiza efectos de los aranceles de EEUU

• May logra el apoyo para su plan de Brexit • Comisión Europea rebaja crecimiento de Eurozona .

• Optimismo sobre resultados corporativos.

• Perspectiva de las firmas de Wall Street para el petróleo.

• Cae el cobre resgistrándose en 2,8 USD tras disputa comercial.

• El precio del petróleo cierra con pérdida en Londres.

CMK Editado por:

Barrera Villanueva Donna Allison

Fuentes

Diario Gestión Reuters El Comercio

1

SECCIÓN: PERÚ NOTICIAS PBI de Mayo supera expectativas y crece 6.43% El PBI de Mayo creció un 6.43% superando las expectativas de analistas (5.4%) y las del BCRP (6%). El crecimiento estuvo impulsado por un aumento de los sectores agropecuario y manufacturero, principalmente. Dentro del sector manufacturero, hubo mayor actividad en el rubro pesquero, que se debió al aumento en la producción de la harina de pescado.

También contribuyó al crecimiento el mayor consumo de las familias y las ventas de productos mineros, ya que estos últimos representan el 60% de las exportaciones netas.

BCRP mantiene tasa de interés de referencia en 2.75%

El último jueves 12-jul, el BCRP, en su séptima reunión de directorio, acordó mantener su tasa de interés de referencia en 2.75%. La decisión se tomó para continuar con una política monetaria expansiva en un contexto de mayor volatilidad financiera, producto de las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos, y luego de que la tasa de inflación interanual se ubicara dentro de su rango meta. Aun así, analistas prevén que el BCR subiría la tasa de referencia para el 2019, debido al mayor dinamismo que ha mostrado la actividad económica.

BVL cierra la jornada con resultados positivos La BVL finalizó la semana con un alza moderada, debido a ganancias en los

sectores industrial y minería que contrarrestaron una caída de los papeles financieros, en medio de menores temores comerciales. Los resultados siguen la misma línea que la bolsa de Nueva York, la cual se vio afectada por una caída en las acciones de los tres principales bancos: Citigroup Inc, JPMorgan Chase & Co y Wells Fargo & Co.

Déficit fiscal anual bajó a 2.2% del PBI en junio El déficit fiscal anual se redujo por cuarto mes consecutivo por un aumento de los ingresos corrientes del gobierno, de 18,8% a 18,9% del PBI, especialmente de los ingresos tributarios. Dentro de este se encuentran el ingreso por concepto de IGV, Impuesto a la Renta e ISC.

INDICADORES

Banco Central de Reserva del Perú

Cierre Variación Porcentual (%) 13-jul-18 1 W 2W 1M YTD Lima Perú Select 522.39 -3.41 -4.81 -5.72 1.55 Lima Perú General 19800.26 -2.59 -4.50 -4.75 -0.87 Lima Lima 25 28379.32 -3.78 -6.48 -7.79 -7.76 Lima IBGC 212.45 -2.93 -3.71 -5.23 3.35 Lima USDPEN 3.2765 0.21 -0.14 0.19 1.21 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo Perú 3.20% 1.58% 6.60% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

EMBI+ (pbs) 149 2.75% 4.58% 3.62% 5.58% 3.80%

1Y 26.27 22.73 18.39 25.86 0.97

CMK Editado por:

Marcelo Alberto Jasmin

Fuentes

América Economía Investing.com Reuters.com Semana Económica

2

SECCIÓN: LATAM NOTICIAS

El fondo CEIBA Ivestments será Empresa del Pacífico Epsa El mayor banco de Brasil Itaúa administrada por la Gestora emitirá bonos verdes por un comprará la participación minor- de activos británica Aberdeen Standard, Cuba monto de USD 146.059.000 itaria en XP Investimentos S.A La Superintendencia Financiera de Colombia autorizó a la Empresa del Pacífico Epsa, filial de Celsia, para que pueda emitir bonos verdes por un monto de USD 146.059.000, los recursos que generarían serian destinados a proyectos que contribuyan a reducir las emisiones de carbono y mitiguen el cambio climático. En calidad de inversionistas las instituciones Corporación Financiera Internacional y Financiera de Desarrollo Nacional S.A adquirirán en partes iguales los bonos verdes equivalente a USD 73.029.599; estos serían colocados en varios tramos con una inversión mínima de USD 17.388.000 y con vigencia de 12 años.

El mayor banco de Brasil Itaú Unibanco Holding S.A se posicionaría en el mercado de servicios financieros para clientes minoristas por la compra del 49.9% de participación en el capital de voto de XP Investimentos S.A por un monto de US 1.500 millones, ante la aprobación de la venta por el Banco central brasileño.

Si los accionistas de XP Investimentos ejercieran una opción para ceder el control a Itaú Unibanco Holding,llegaría a asumir su participación para controlar en el capital de voto, en caso contrario tendrían el derecho de la adquisición de la participación remanente en el 2033.

El fondo CEIBA Ivestments que tiene participaciones y propiedades comerciales en Cuba será administrada por la Gestora de activos británica Aberdeen Standard, esto se llevaría a cabo una vez que CEIBA cotice en la Bolsa de Londres, siendo su fin la recaudación de hasta 100 millones de libras y que se cotice en Specialist Fund Segment of the London Stock Exchange (LSE) ya que sería el primer negocio de Cuba que figuraría en ese mercado.

Las ganancias obtenidas estarían destinadas a mejorar y expandir las propiedades existentes.

INDICADORES

Banco central de Brasil

Cierre Variación Porcentual (%) 13-jul-18 1 W 2W 1M YTD 1Y Colombia COLCAP 7825.976 1.79 4.20 1.69 13.36 24.73 Santiago IPSA 94.725 0.81 0.27 1.26 2.82 -1.05 México IPC 1548.83 -0.56 -1.79 -0.28 2.32 3.80 MILA S&P MILA 5301.89 0.33 0.01 -4.20 -4.72 6.33 Buenos Aires MERVAL 48400.96 -1.19 1.55 3.51 -1.93 -5.04 Sao Paulo IBOSVESPA 697.29 -0.18 -0.33 -5.44 -4.46 10.27 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS Colombia PBI 3T (YoY) 2.2 IPC Jun (YoY) 3.16 Desempleo(Jun18) 9.7 EMBIG (pbs) 202 Tasas de referencia(Jun18) 4.25 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Chile 4.2 2.00 7.0 124 2.50

México 1.3 4.51 3.20 301 7.75

Brasil 1.2 2.86 12.7 335 6.50

CMK Editado por:

Castro Chujutalli Eric Rogelio

Fuentes

Reuters Bloomberg

NOTICIAS

Economía de Estados Unidos se desaceleró en el primer trimestre

Índice de precios al consumidor (IPC) subió 0.1% en junio

La economía estadounidense creció a un ritmo anual del 2% en el primer trimestre de 2018, presionado por el menor gasto del consumidor en casi cinco años, pero el crecimiento parece haber recuperado impulso por un robusto mercado laboral y recortes de impuestos.

La inflación en Estados Unidos registró un aumento interanual del 2.9 % y es la cifra más alta desde febrero de 2012 informó el Departamento del Trabajo.

El incremento es significativo tomando en cuenta que el año pasado la tasa de inflación rondaba el 1.6% por estas fechas y que hace tres años la situación era prácticamente deflacionista.

Este repunte en los precios se debe mayormente a factores transitorios vinculados al incremento del precio del petróleo, el cual registró una disminución de 5%, ocasionado principalmente por el temor a la guerra comercial. También afectaron en el valor de los alquileres y entre otros factores.

La cantidad de desempleados creció en 499,000 a 6,6 millones. La tasa de desempleo subió 2 puntos porcentuales a 4% pero, de todas formas, es menor a la de un año atrás. Por otro lado, los salarios se han incrementado un 2,7%, levemente por debajo de lo previsto.

Estados Unidos impone aranceles por $200,000 millones La tasa de desempleo sube a 4% en productos chinos en junio Estados Unidos decidió imponer La tasa de desempleo en Estados Unidos subió a 4% en junio, contra 3.8% del mes anterior, pero las contrataciones se mantuvieron sólidas, según cifras del departamento de Trabajo.En el mes de junio se han creado 213.000 puestos de trabajo (frente a los 200.000 pronosticados por los analistas), lo que no ha impedido que la tasa de paro haya subido dos décimas porcentuales tras el fuerte incremento de la fuerza laboral.

INDICADORES

Robert Lighthizer, representante de Comercio de Estados Unidos

3

SECCIÓN: EE. UU.

USA USA USA Dolar

Dow Jones S&P 500 NASDAQ USDX

Cierre 13-jul-18 25019.4 2801.7 7826.0 94.73

aranceles sobre importaciones chinas por valor de 200 mil millones de dólares en productos que van desde alarmas antirrobo hasta carteras.El representante comercial de Estados Unidos, Robert Lighthizer, emitió una larga lista de productos con posibles aranceles, incluidos bolsos y maletas, neumáticos de automóviles, productos químicos e incluso pescado.

1W 2.30 1.52 1.79 0.81

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 3.08 -0-72 1.21 3.06 0.94 4.79 4.20 1.69 13.36 0.27 1.26 2.82

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo USA 2.3% 2.0% 4.1% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa de Reserva Federal (FED) 1.75%-2.00% Tasa de bonos de 5 años 2.099% Tasa de bonos de 10 años 2.358% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

1Y 16.08 14.46 24.73 -1.05

CMK Editado por:

Avila Cotrina María Elena

Fuentes

Asia northeast.com El Financiero

4

SECCIÓN: ASIA NOTICIAS Guerra comercial entre China y Estados Unidos

Pese a las medidas de apertura anunciadas por el régimen Chino en donde se propuso que las empresas extranjeras pudieran controlar hasta el 51% de las empresas participadas en sectores como la gestión de activos, el negocio de los contratos de futuros y seguros de vida, entre otros no fueron suficientes para neutralizar las críticas de EEUU y otros países de acusar a Pekín de poner obstáculos al acceso de sus empresas al mercado chino. Lo que conllevó a EEUU a la aplicación de pesados aranceles sobre 34,000 MM de dólares a productos chinos orientados a la industria aeroespacial, robótica, tecnologías de la información, entre otros, China por su parte, reaccionó

aplicando gravámenes a productos estadounidenses (tales como el acero, automóviles, etc.) por un valor equivalente al impuesto por EEUU, lo cual generó que este último fijara un arancel del 10% a partir de septiembre sobre 200,000 MM de dólares.

Bolsas asiáticas cierran con una caída del 2% La disputa comercial entre EEUU y China provocaron la caída de los principales índices en la región tales como el Nikkei y el Topix que cayeron en 1.19% y 0.83% respectivamente rompiendo así tres jornadas de ganancias. Asimismo, el principal índice bursátil de Hong Kong, el Hang Seng, se dejó un 1.29% generando una pérdida de 8.85% en el último mes.

INDICADORES Tokio Hong Kong Yuan Yen

Nikkei 225 Hang Seng USDCNH USDJPY

Cierre 13-jul-18 22597.4 28525.4 6.7143 112.33

La depreciación del yuan ante el dólar minimiza el efecto de los aranceles de Estados Unidos Si bien el yuan se ha depreciado 6.36% en los últimos tres meses, la debilidad en esta moneda significaría una mayor competitividad en sus exportaciones. Las compras de China a EEUU que están por debajo de los 234,000 millones de dólares (monto de los aranceles a China) darían lugar a que el yuan sirva como una variable de ajuste para amortiguar estas medidas tomadas por Donald Trump. El fortalecimiento del dólar frente al yuan anularía la ventaja obtenida por EEUU por el abaratamiento de las exportaciones.

No obstante, es importante señalar que una devaluación significativa y abrupta del yuan podría provocar fuertes salidas de capital del mercado chino al exterior.

1W 3.71 0.74 0.79 1.68

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1Y 1.31 -1.61 -0.74 12.43 -1.48 -7.16 -4.66 8.27 1.19 5.09 3.06 -1.00 1.42 1.80 -0.32 -0.84

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Hang Seng bank

PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón -0.6% 0.7% 2.2% China 6.8% 1.9% 3.95% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) -0.10% Tasa del Banco Popular de China (PBOC) 4.35% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

CMK Editado por:

Flores Peña Katherin Brighit

Fuentes

Investing Reuters Bloomberg

5

SECCIÓN: EUROPA NOTICIAS

May logra el apoyo para su plan de Brexit

cia de la economía global, pese a la escalada en la disputa comercial de Estados Unidos y China.

La primera ministra británica, Theresa May, consiguió el viernes 7 de julio un acuerdo de su gabinete sobre el Brexit para que apoyen una propuesta “amistosa con los negocios” destinada a reactivar las estancadas negociaciones del Brexit. Esta propuesta busca establecer una “zona de libre comercio de bienes” con la UE y mantener estrechos lazos comerciales.

May afirmó en comunicado: “Ahora todos debemos movernos al mismo ritmo para negociar nuestra propuesta con la UE, para que entregue el futuro próspero y seguro que toda nuestra gente merece”.

Ante ello las bolsas europeas subieron por la ola de optimismo sobre la resisten-

Comisión Europea rebaja crecimiento de Eurozona La Comisión Europea recortó sus previsiones de crecimiento económico de la zona euro este año, según sus proyecciones macroeconómicas publicadas este jueves 12 de julio y dijo que las principales causas de esta revisión eran las tensiones comerciales con Estados Unidos y la subida de los precios del petróleo, que presionaban al alza la inflación del bloque.

Se estima que la zona euro crecerá un 2,1% este año, menos que el 2,3% del PIB pronosticado en sus estimaciones anteriores publicadas en mayo.

INDICADORES Eurozona Frankfurt París Londres Madrid Euro Libra

EURO STOXX 50 DAX CAC 40 FTSE 1OO IBEX 35 EURUSD GBPUSD

"La incertidumbre de la política comercial mundial podría afectar con más fuerza a la economía alemana, que se caracteriza por su gran apertura", señala la Comisión, que es una de las mayores economías de la zona euro.

Optimismo sobre resultados corporativos La actividad empresarial de la zona euro creció el mes pasado ligeramente más rápido de lo que se esperaba. Ahora las bolsas europeas se mantienen a la alza preparándose para una segunda semana de subidas al mantenerse bajo control los temores a una guerra comercial y centrar su atención en la temporada de resultados corporativos, que se espera arroje sólidos resultados.

Cierre 13-jul-18 3454.5 12540.7 43294.0 7661.9 9734.8 1.1686 1.3235

1W 0.18 0.36 0.02 0.58 -1.72 -0.51 -0.36

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1.74 -0.72 -1.41 1.91 -2.71 -2.92 0.03 0.07 0.45 0.33 -0.54 -0.34 1.16 -1.66 -3.08 0.02 -0.89 -2.66 -0.21 -1.05 -2.06

1Y -2.08 -0.80 726.95 3.35 -8.66 2.53 2.29

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS Eurozona Alemania PBI (YoY) 2.5 % 2.3 % IPC (YoY) 1.4 % 1.6 % Desempleo (MoM) 8.9 % 5.6 % Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Francia 2.2 % 1.2 % 9.7 % 0.0% 0.50%

Reino Unido 1.5 % 2.9 % 4.3 %

España 3.1% 3.0% 16.7%

CMK Editado por:

Zelaya Melgarejo Nadia Diana

Fuentes

Investing Reuters Bloomberg Gestión

Oro vs Cobre

SECCIÓN: COMMODITIES NOTICIAS Perspectiva de las firmas de Wall Street para el petroleo Las firmas de Wall Street Bank of America (NYSE:BAC) y UBS (SIX:UBSG) advirtieron la posibilidad de que el precio del barril de petróleo vaya al alza llegando a valer 100 dólares en 2019, se especula estos precios puedan rebasar los 150 dólares los próximos años. esta subida se debe a las constantes interrupciones en la oferta de Irán, Venezuela y Libia.Es inevitable la falta de suministro, según Sanford E. Bernstein, las compañías dejan de invertir en nuevos proyectos y usan los beneficios en compensaciones a sus accionistas incrementando dividendos.

Cae el cobre registrándose en 2,80 USD tras disputa comercial

El precio del cobre cerró estable en la Bolsa de Metales de Londres en niveles de 2,80 la libra, retrocediendo así en 0.15 por ciento siendo su peor racha desde el 2015. Para Ricardo Bustamante, analista de inversiones de Capitaria, la presión de venta sigue proviniendo de las ansiedades de los inversionistas ligada a la guerra comercial. "El principal factor es la escalada en las tensiones comerciales a nivel global, especialmente por los aranceles de Estados Unidos en contra de China", señala. Una guerra comercial entre EE.UU y China potencias económicas podría significarle al gigante asiático un deterioro de sus perspectivas de crecimiento.

El precio del petróleo cierra con perdida en Londres La tensión generada por la disputa causa estragos en el mercado, pues el conflicto entre Washington y Pekín elevó la preocupación por la demanda;y ello parte de la amenaza de más aranceles sobre una nueva lista de productos chinos con un valor de 200.000 millones de dólares que remeció a los mercados de materias primas y a las bolsas.sin embargo para el 12 las perspectivas entre los analistas sobre el descenso del nivel de oferta global vuelve a impulsar el precio del Brent.El crudo del mar del norte cerró en 74.26 dólares y recuperó 1,17% del valor perdido ayer, cuando acabó en 73,40 dólares.

INDICADORES ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril) INDICADORES

Petroleo

ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril)

Cierre Variación Porcentual (%) 13-jul-18 1 W 2W 1241.28 -1.11 -0.95 15.813 -1.46 -1.90 2.775 -1.74 -6.44 70.69 -4.21 -4.67 74.97 -2.78 -5.38 Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y -0.95 -4.47 -4.74 1.95 -1.90 -7.17 -6.64 0.70 -4.67 6.27 18.97 2.04 -4.67 6.27 18.97 47.58 -5.38 -1.97 15.77 47.35

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

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APRENDIENDO DEL M. V.

CMK Editado por:

Huaynates Saavedra Liz

Fuentes

Gestión SMV BVL

OPCIONES FINANCIERAS

Tipos de opciones

Es un instrumento financiero que permite operar sobre el valor futuro de un mercado. Es un contrato que le da al comprador el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un activo subyacente ( acciones, índices bursátiles, divisas, etc) en una fecha determinada acordado en el contrato.

Las opciones son similares a los contratos futuros, pero a diferencia de ellos, es que no existe la obligación de ejercer u operar dicho instrumento (compra o venta) si no lo desea.

Existen dos tipos: • Opciones call (posición larga): dan el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo subyacente a un precio determinado antes de cierta fecha ya establecida. Cuanto más suba el precio más beneficios se tendrá.

• Opciones put (posición corta): dan el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente a un precio determinado antes de cierta fecha ya establecida. Cuanto más caiga el precio más beneficios se tendrá.

Concepto

Algunas funciones • Para limitar el riesgo mediante coberturas: desde sus inicios el trading de opciones fue usado con la finalidad de coberturarse frente al riesgo de que un activo fluctúe en el precio en un periodo de tiempo.

• Para ganar tiempo en la decisión de si una operación es adecuada para usted en vez de comprar en un mercado cuyo comportamiento aún no está muy seguro, se ejecuta de acuerdo a la conveniencia y si no, la única pérdida será la prima que se paga inicialmente.

• Para especular en torno a los movimientos de precio de varios mercados, las opciones son una herramienta muy usada de especulación, esto es así porque los precios a los que operan las opciones cambian en función de varios factores, como el tiempo que queda hasta el vencimiento o el valor del mercado subyacente.

Tipos de opciones

Aquí mencionamos algunos de los términos que se usan cuando hablamos de opciones: • Prima: es el coste que paga el comprador al vendedor por la opción • Precio de ejercicio o de mercado: el precio al cual el comprador puede comprar o vender el activo subyacente.

• Fecha de vencimiento: la fecha en la que el contrato de opciones concluye. Tras la fecha de vencimiento, la opción ya no es válida, por lo que si el activo subyacente no toca su precio de mercado antes de la fecha de vencimiento, el comprador no podrá obtener beneficio • In the money: cuando el precio del mercado subyacente está sobre el precio de ejercicio (call) o por debajo del mismo (put), lo que significa que el comprador puede ejecutar la opción y operar a un mejor precio que el precio de mercado actual.

• Out of the money: cuando el precio del mercado subyacente está por debajo del precio de ejercicio (call) o por encima del mismo (put), lo que significa que si se ejecuta la opción se incurrirá en pérdidas.

• At the money: cuando el precio del mercado subyacente es igual al de ejercicio, o está muy cercano de serlo.

Consideraciones para las opciones

1. Mercado complicado: Las opciones son flexibles, pero también pueden ser complicadas, se tiene que tener en cuenta cuánto aumentará el precio y cuándo se producirá el movimiento del activo subyacente.

2. Riesgos del vendedor: Al comprar una opción, puede perder solo la prima que ha pagado, pero existen más riesgos. Estos pueden incluir si el comprador decide ejercer su derecho a comprar o vender el activo subyacente o entrar en llamada de margen, anticipadamente.

3. Volatilidad del precio:La prima que se paga al comprar una opción no solo dependerá del precio de su activo subyacente, debemos tener en cuenta que existen otros factores que pueden afectar el precio de la opción.

4. Importancia del tiempo:Una gran parte del valor de una opción estará determinado habitualmente por el tiempo que falta para el vencimiento, lo que hace que las opciones sean muy sensibles al factor tiempo.

7

CMK

Del 16 de Julio al 27 de Julio Editado por: Enciso Ark Adrián Aníbal

Lunes, 16 de julio de 2018 China: PBI Anual y Trimestral (2T).

Eurozona: Balanza Comercial de la Zona Euro (May.) Miércoles, 18 de julio de 2018 Eurozona: IPC en la zona Euro (Anual y Mensual) Estados Unidos: Índice del Mercado Hipotecario.

Comandos Bloomberg 1) FIXED INCOME

CRPR+GO

Permite analizarla solvencia de crédito de un emisor de deuda o valor específico de renta fija al mostrar ratings de crédito actuales e históricos de distintas agencias de ratings.

FIPX+GO

Brinda los datos de precios que se necesitan rápidamente para un bono al analizar una operación potencial.

Jueves, 19 de julio de 2018 Japón: Balanza Comercial (Jun.).

España: Subasta de bonos españoles a 3 y a 5 años.

Fuentes

Investing Bloomberg

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AGENDA FINANCIERA

Viernes, 20 de julio de 2018 Japón: IPC Anual (Jun.).

Estados Unidos: Reunión de la OPEP. Lunes, 23 de julio de 2018 Eurozona: Confianza del Consumidor de la zona Euro.

Martes, 24 de julio de 2018 Japón, Estados Unidos y Eurozona: PMI Manufacturero (Jul.).

Argentina: Actividad económica anual (May.).

Miércoles, 25 de julio de 2018 Eurozona: Masa monetaria M3 en la zona euro (Anual) (Jun.) Chile: Decisión de tipos de interés (Jul.).

Jueves, 26 de julio de 2018 Eurozona: Decisión del BCE sobre tipos de interés (Jul.).

Autor:

Luis Bruno Huerta Cornejo Analista Senior de Riesgo de Mercado y Liquidez en Mibanco

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COLUMNA

CMK ÂżQuĂŠ son el Ratio de Cobertura de Liquidez y el Ratio de Fondeo Neto Estable?

Debido a la ineficiente gestiĂłn del riesgo de liquidez en la crisis financiera, el comitĂŠ de Basilea introdujo dos ratios el Ratio de Cobertura de liquidez (RCL) y el Ratio de Fondeo Neto Estable (RFNE).

Antes de explicar el funcionamiento de estos ratios. ÂżQuĂŠ es el Riesgo de Liquidez?.

Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez se puede catalogar con dos tipos. Primero, Trading Liquidity Risk es la probabilidad de que una empresa no pueda realizar compras o ventas un activo a el precio de mercado por dificultad de encontrar una contraparte con la cual negociar. Segundo, Funding Liquidity Risk, se refiere al riesgo correo de que una empresa tenga incapacidad bruno.huerta.c@gmail.com para cumplir con sus obligaciones con contrapartes por falta de dinero o equivalentes, o por no tener la posibilidad de refinanciar su fondeo actual.

Fuentes https://www.bis.org RCL y RFNE https://www.felaban.net El RCL se encarga de medir la liquidez a corto plazo. Su principal labor es asegurar que la entidad financiera mantenga la cantidad necesaria de High Quality Liquidity Assetsa (HQLA) para poder cubrir a Se utiliza el HQLA debido a que puede ser convertido fĂĄcilmente en dinero o puede ser utilizado como colateral para obtener fondeo.

los flujos de salida netos en los prĂłximos 30 dĂ­as calendarios en un escenario de estrĂŠs.

El escenario que se propone tiene elementos tanto de una crisis especĂ­fica como de una sistĂŠmica. Se utiliza los prĂłximos 30 dĂ­as debido a que se asume que es el periodo mĂ­nimo necesario para tomar las acciones correctivas debidas.

mantener dentro de un aĂąo y el fondeo estable requerido que son activos de la empresa (mientras menos lĂ­quidos sean los activos tendrĂĄn una exigencia mayor). đ??š đ?‘œđ?‘›đ?‘‘đ?‘’đ?‘œ đ??¸đ?‘ đ?‘Ąđ?‘Žđ?‘?đ?‘™đ?‘’ đ??ˇđ?‘–đ?‘ đ?‘?đ?‘œđ?‘›đ?‘–đ?‘?đ?‘™đ?‘’ > 100% đ??š đ?‘œđ?‘›đ?‘‘đ?‘’đ?‘œ đ??¸đ?‘ đ?‘Ąđ?‘Žđ?‘?đ?‘™đ?‘’ đ?‘…đ?‘’đ?‘žđ?‘˘đ?‘’đ?‘&#x;đ?‘–đ?‘‘đ?‘œ

Con el uso de ambas ratios se puede realizar una efectiva gestiĂłn del riesgo de liquidez para poder mermar el impacto đ??ťđ?‘„đ??żđ??´ > 100% una crisis de liquidez debido que estas Ě đ?‘†đ?‘Žđ?‘™đ?‘–đ?‘‘đ?‘Žđ?‘ đ?‘›đ?‘’đ?‘Ąđ?‘Žđ?‘ đ?‘™đ?‘œđ?‘ đ?‘?đ?‘&#x;đ?‘œđ?‘Ľđ?‘–đ?‘šđ?‘œđ?‘ Ě 30 đ?‘‘đ?‘–đ?‘Žđ?‘ ratios ayudan a tener una gestiĂłn mĂĄs precisa del riesgo de liquidez en el corto El RFNE se utiliza para una gestiĂłn mĂĄs plazo con el RCL, como en el largo plazo estructural. Su objetivo principal es que con el RFNE. los bancos no se fondeen Ăşnicamente con pasivos de corto plazo (los bancos Caso Peruano tienden a preferir este tipo de fondeo dado En el caso peruano, la SBS exige a las que tiene tienen un menor costo), sino entidades financieras tener calcular un que busque alternativas mĂĄs estables de RCL de acuerdo a parĂĄmetros fijados por financiamiento. El ratio se compone por el regulador, pero todavĂ­a no el RFNE. el fondeo estable disponible que son los Sin embargo, la SBS tiene en proyecto la pasivos y patrimonio que se pueden implementaciĂłn de este Ăşltimo.

GLOSARIO 1) Wall Stree Es una calle neoyorquina situada en el bajo Manhattan, entre Broadway y el río Este. Considerado el corazón histórico del distrito financiero, es el principal y permanente hogar de la Bolsa de Valores de Nueva York. El término se usa para referirse tanto al mercado financiero estadounidense como a las instituciones financieras.

2)Brexit Es un acrónimo inglés formado por Britain (Gran Bretaña en español, y por extensión Reino Unido) y exit (salida), tal como lo explica una nota e la BBC. Esta palabra fue utilizada para aludir al referéndum en el cual los británicos votaron a favor de la salida de su país de la Unión Europea.

3) El GAFI

El GAFI es un organismo intergubernamental denominado Grupo de Acción Financiera Internacional, con el objetivo de establecer normas y promover la efectiva implementación de medidas legales, reglamentarias y operativas para combatir el lavado de activos, el financiamiento del terrorismo y otras amenazas a la integridad del sistema financiero.

4) OMC

La Organización Mundial del Comercio (OMC) es la única organización internacional que se ocupa de las normas que rigen el comercio entre los países.

Los pilares sobre los que descansa son los Acuerdos de la OMC, que han sido negociados y firmados por la mayoría de los países que participan en el comercio mundial y ratificados por sus respectivos Parlamentos. El objetivo es garantizar que los intercambios comerciales se realicen de la forma más fluida, previsible y libre posible.

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