RESUMEN EJECUTIVO • Capitales de largo plazo representarán el 4.4% del PBI en 2018. • Alza del sueldo mínimo a S/.930 causa incertidumbre. • Rating crediticio para Perú se mantiene. • La banca comercial en México financió a un nivel de 6.4 billones de pesos • Gobierno de Venezuela cambiara la denominación de su moneda a "Bolívar soberano" • La AFP Cuprum chilena, anunció una baja en sus comisiones
Vol. 3 NÚMERO 6
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EE.UU. cierra el 2017 con un crecimiento de 2.3%. Solicitudes de subsidio por desempleo caen a 215 000. EE.UU. exime a Corea del Sur de aranceles al acero. Las acciones de Wall Street suben por optimismo de mercados.
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China es una preocupación creciente en el G20. China eleva los tipos de interés del mercado a corto plazo. Líderes chinos atan corto a gestoras de patrimonio. Nuevo jefe del banco central de China se compromete a apertura del sector financiero.
02 DE Abril DEL 2018
• UE propone comisiones más bajas para pagos bancarios y conversión de divisas. • Tasa de desempleo toca mínimos en Alemania. • Bolsas bajan por la venta masiva de empresas tecnológicas • Bancos recibirán una mayor supervisión por parte del BCE • El precio del oro disminuye tras la recuperación del dólar. • El precio del Cobre al alza tras los indicadores de China. • Precios del petróleo se 'disparan' la última semana.
CMK Editado por:
Tolentino Puente Daniel Orlando
Fuentes
BCRP Gestión El Comercio Semana Económica
NOTICIAS
Capitales de largo plazo representarán el 4.4% del PBI en 2018 Según las proyecciones del BCR, los capitales externos de largo plazo del sector privado que ingresaran al país sera la principal fuente de financiamiento de la balanza de pagos este año y el próximo, representando un 4.4% del PBI para el 2018. También se espera para este año que los términos de intercambio aumenten 7.4% impulsados por la mayor demanda global y las restricciones de oferta. Así como también mencionar que debido a esta alza de términos de intercambio y el mayor crecimiento de nuestros socios comerciales reducirá el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos a 1.2% del PBI para este año.
Alza del sueldo mínimo a S/.930 causa incertidumbre
Dada la coyuntura actual de la nueva imposición del sueldo mínimo se analiza los principales efectos, entre los más importantes, está el desempleo. El Ministro Javier Barreda considera que el nivel de desempleo proyectado no es contundente con una base empírica y denota como exagerado el último reporte del Banco Central de Reserva, el cual explica que debido al aumento del sueldo mínimo a S/.930 habrá una gran cantidad de despidos o que se incrementará la informalidad . Barreda da la expectativa de que durante las próximas semanas sera rectificado la información emitida y se mejore la exposición técnica del BCR y del MT.
INDICADORES
BCRP: Banco Central de Reserva del Perú. (Foto: Difusión)
1
SECCIÓN: PERÚ
Lima Lima Lima Lima Lima
Perú Select Perú General Lima 25 IBGC USDPEN
Rating crediticio para Perú se mantiene
Luego de la sucesión de mando al presidente Martín Vizcarra las calificadoras Fitch y S&P mantuvieron el rating crediticio del Perú en “BBB+”,en zona de grado de inversión, incluso con una perspectiva “estable”, lo cual favorece a las futuras inversiones extranjeras en el Perú. Esta es una señal muy potente para que la nueva administración Vizcarra pueda atraer inversiones. La importancia de esta señal es aún mayor en un contexto en que las calificadoras han revisado hacia la baja el rating de los países de la región durante el último año, sostiene el área de Estudios Económicos de Scotiabank Perú.
Cierre 28-mar-18 1 W 538.33 -0.85 20558.84 -1.35 30728.05 0.55 213.31 0.43 3.2298 -0.65
Variación Porcentual (%) 2W MTD 1M YTD -0.58 -0.44 -0.23 4.65 -0.60 -0.94 -1.31 2.93 0.69 -0.26 -0.58 -0.13 0.24 0.04 -0.16 3.77 -0.74 -0.99 -1.12 -0.23
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo Perú 2.5% 1.25%) 7.3% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
EMBIG (pbs) 142 2.75% 4.37% 2.62% 4.80% 2.86%
1Y 33.93 31.94 29.37 31.72 -0.36
CMK Editado por:
Marcelo Alberto Jasmin
Fuentes
América Economía Investing.com El Financiero
2
SECCIÓN: LATAM NOTICIAS La banca comercial en México Gobierno de Venezuela cambiara financió a un nivel de 6.4 billones la denominación de su moneda a de pesos "bolívar soberano" El Banco de México a través de su informe mensual de agregados monetarios y actividad financiera, informaron que el financiamiento otorgado por la Banca Comercial aumentó en 4.4% con respecto al año pasado para el mes de febrero. El sector privado constituyó el 65.9% del financiamiento otorgado, representando así un monto de 4.2 billones de pesos, mostrando un incremento de 5.6% anual. El financiamiento para el sector público federal fue de 1.3 billones de pesos, mostrando un aumentó de 5.4% con respecto al 2017 para el mismo periodo. Para los estados y municipios hubo una disminución de financiamiento de 3% con respecto al año anterior, su monto siendo de 347 mil millones de pesos.
El Gobierno de Venezuela sustituirá la moneda actual a partir del próximo 1 de mayo, suprimiendo tres ceros así como el nuevo sistema de billetes, la segunda reconversión monetaria que implementa el país en diez años. Reemplazando el actual bolívar (Bs) por bolívares soberanos (BsS), la circulación de los billetes actuales apenas tienen una década en circulación, sin embargo resulta insuficiente a causa de la inflación, el aumento continuo de los precios y que los venezolanos necesitan cada vez más billetes para pagar. Los billetes actuales quedarían sin valor a partir del 4 de junio, fecha en la cual comenzarían a circular las nuevas monedas y billetes.
INDICADORES Colombia Santiago México MILA Buenos Aires Sao Paulo
Cierre 28-mar-18 COLCAP 6949.227 IPSA 90.072 IPC 1455.52 S&P MILA 5466.62 MERVAL 46124.85 IBOSVESPA 747.93
La AFP Cuprum (chilena) anunció una baja en sus comisiones La Administradora de Fondos de Pensiones Cuprum S.A. (AFP Cuprum) anunció que esta reducción de comisiones planteada entrará en vigencia el 1 de julio dejando la comisión de la cuenta de capitalización obligatoria en 1,44% de la renta imponible y en 0,6% del saldo ahorrado en el Ahorro Previsional Voluntario (APV). En Cuprum explicaron que esta baja en los costos sería el resultado de la fuente de inversión que se ha estado realizando en materia de digitalización, mejoras operacionales, seguridad de información y procesos; permitiendo traspasar estas eficiencias a los afiliados y con ello permitir que las personas logren los niveles de ahorro necesarios para alcanzar una buena pensión.
1W -5.39 0.32 -2.05 -1.24 -2.94 -0.61
Variación Porcentual (%) 2W MTD 1M YTD 1Y -7.30 -3.22 -4.45 0.66 18.28 0.41 -0.28 -0.60 -2.23 -9.67 -0.56 -0.73 -1.54 -3.84 6.74 -2.70 -1.11 -2.43 -1.76 12.28 -4.22 -3.10 -2.77 -6.54 -6.51 -0.91 -0.26 -1.40 2.59 22.14
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Banxico
Banco de México
PAÍS PBI 3T (YoY) IPC Ene (YoY) Desempleo(Ene18) EMBIG (pbs) Tasas de referencia(Ene18)
Colombia 1.8 3.37 10.8 176 4.50
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Chile 3.3 2.00 6.7 121 2.50
México 1.5 5.34 3.30 246 7.50
Brasil 2.1 2.84 12.6 235 6.50
CMK Editado por:
Barrera Villanueva Donna
Fuentes Investing Gestión Reuters
3
SECCIÓN: EE. UU. NOTICIAS
EE.UU. cierra el 2017 con un crecimiento de 2.3%
En el último trimestre del 2017, EE.UU. creció un 2.9%, el PBI cerró el año en 2.3%, debido al auge en consumo e inversión privada con 4% y 6.3%, respectivamente. El consumo creció principalmente por mayor gasto en servicios de transporte y las empresas se vieron estimuladas por la reforma fiscal. Otros factores que contribuyeron fueron la baja tasa de desempleo y el crecimiento externo firme. Como consecuencia de este anuncio, el Dow Jones de industriales subió un 0.40%.
Solicitudes de subsidio por desempleo caen a 215 000 Las solicitudes de subsidio por desempleo cayeron por debajo de los 230 000, número previsto por los analistas, hasta
los 215 000. El anuncio se da luego de que en febrero la tasa de desempleo llegara a un 4.1%, el más bajo en 17 años. Con ello se refleja el bienestar del mercado laboral estadounidense, lo que llevó a la Fed a aumentar la tasa de interés de referencia a un rango de 1.50%-1.75% este mes.
ción definitiva del arancel al acero, aunque se mantendrá la barrera de 10% para el aluminio, accediendo a fijar una cuota de importaciones de dicho material mientras se renegocia el tratado de libre comercio que tiene con EE.UU. (KORUS FTA).
Tras anunciarse la imposición de aranceles por parte de EE.UU., los países afectados han tratado, en vano, de hacer desistir a Donald Trump de su política proteccionista. Sin embargo, se logró que se eximiera temporalmente a Corea del Sur, la Unión Europea, Australia, Argentina, Brasil, Canadá y México por un plazo de cinco semanas, hasta el 1 Mayo. Ahora, Corea del Sur ha logrado su exen-
El S&P 500 del sector tecnológico remontó hasta 3.2%, después de que disminuyera el nerviosismo de los mercados antes provocado por una posible guerra comercial entre China y EE.UU. como la incertidumbre en torno a las tasas de interés. El Promedio Industrial Dow Jones subió un 1.07% y Nasdaq Composite subió un 1.64%.
Las acciones de Wall Street EE.UU. exime a Corea del Sur de suben por optimismo de mercaaranceles al acero dos
INDICADORES USA USA USA Dolar
Dow Jones S&P 500 NASDAQ USDX
Cierre 28-mar-18 1 W 23848.4 -3.38 2605.0 -3.94 6949.2 -5.39 90.07 0.32
Variación Porcentual (%) 2W MTD 1M YTD 1Y -3.67 -3.09 -4.72 -3.52 15.20 -5.25 -2.71 -4.01 -2.57 10.45 -7.30 -3.22 -4.45 0.66 18.28 0.41 -0.28 -0.60 -2.23 -9.67
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Robert Lighthizer Representante de Comercio de EE.UU.
PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo USA 2.5% 2.2% 4.1% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa de Reserva Federal (FED) 1.50%-1.75% Tasa de bonos de 5 años 2.562% Tasa de bonos de 10 años 2.741% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
CMK Editado por:
Castillo Vega Claudia Stefany
Fuentes Investing Reuters
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SECCIÓN: ASIA NOTICIAS
Líderes chinos atan corto a gestoras de patrimonio.
Nuevas regulaciones para el sector de gestoras de activos fueron aprobadas por el presidente chino, Xi Jinping, y otros altos cargos. Es importante resaltar que su patrimonio bajo gestión suma unos 15 billones de dólares. Para reforzar la reforma, se dio la constitución de un tribunal financiero en Shangai. A esto se había sumado una campaña para aumentar el control de los riesgos en el sistema financiero, con el objetivo de frenar un sector que ha crecido rápidamente, impulsado por los productos bancarios en la sombra y los préstamos fuera de balance. Además, también ha lanzado una campaña para apartar de sus puestos a trabajadores públicos involucrados en prácticas corruptas en el sector financiero.
China es una preocupación creciente en el G20.
Según un representante del Tesoro de Estados Unidos, el alejamiento de China de la apertura de los mercados es una gran preocupación para las economías del mundo, mientras que la estabilidad monetaria implicó que los problemas de las tasas requieran menos atención en el G20 y otros foros internacionales.
China eleva los tipos de interés del mercado a corto plazo. El banco central de China elevó las tipos de interés del mercado a corto plazo, por primera vez este año, horas después de que la Fed subiera los tipos de referencia.El Banco Popular de China (BPC) aumentó en cinco puntos básicos los tipos de interés de los acuerdos de recompra inversa, o repos inversos, utilizados para las operaciones de mercado abierto.
INDICADORES Tokio Hong Kong Yuan Yen
Nikkei 225 Hang Seng USDCNH USDJPY
Cierre 28-mar-18 21031.3 30022.5 6.2857 106.85
Los especuladores esperaban que el Banco Popular de China siguiera el alza de un cuarto de punto de la Fed con un aumento que esté dentro de 5-10 puntos básicos.
Nuevo jefe del banco central de China se compromete a apertura del sector financiero.
Según Yi Gang, nuevo gobernador del banco central, China empezará a renovar su sector financiero y lo aperturará aún más, a la vez que pondrá el mismo énfasis en la prevención de riesgos a través de la regulación y la supervisión.Es importante resaltar que,a diferencia de otros bancos centrales en el mundo, el banco central chino no es completamente independiente. Su gobernador administra las operaciones diarias del banco, pero el jefe del banco en el partido es el principal responsable.
1W -1.64 -4.43 -0.30 -0.75
Variación Porcentual (%) 2W MTD 1M YTD 1Y -3.43 -3.19 -4.70 -7.62 9.52 -4.49 -3.29 -2.67 0.35 23.32 -0.34 -0.98 -0.72 -3.52 -8.56 0.50 0.57 0.16 -5.18 -3.87
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Yi Gang Gobernador del Banco Central de China, durante su discurso el 25 de marzo.
PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón 1.6% 1.5% 2.5% China 6.8% 2.9% 3.95% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) -0.10% Tasa del Banco Popular de China (PBOC) 4.35% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
CMK Editado por:
Enciso Ark Adrián Aníbal
Fuentes
Investing Reuters Bloomberg
5
SECCIÓN: EUROPA NOTICIAS Se espera que la solidez del mercado laboral aumente más la confianza del consumidor y el gasto de los hogares en Alemania, donde la demanda a nivel doméstico ha superado a las exportaciones como el principal motor de crecimiento en los últimos años.
pertenecientes a la zona del euro las mismas condiciones que sus residentes al realizar pagos transfronterizos en euros.
UE propone comisiones más bajas para pagos bancarios y conTasa de desempleo toca mínimos versión de divisas Los bancos de la Unión Europea tendrán en Alemania que reducir las comisiones en los pa-
Las compañías tecnológicas lideraron la caída de las acciones europeas por las preocupaciones sobre un mayor control regulatorio de las empresas tecnológicas y una serie de titulares negativos que socavaban la confianza en este sector. El sector tecnológico era el principal impulsor del reciente repunte que permitió a las bolsas alcanzar nuevos máximos y los inversores están preocupados de que un endurecimiento de la regulación pueda provocar nuevas ventas masivas.
Bancos recibirán una mayor supervisión por parte del BCE
Danièle Nouy, presidenta del Consejo de Supervisión del Banco Central Europeo (BCE), afirmó que Los bancos de la zona euro deben mejorar su dirección interna y deberían esperar una mayor supervisión, incluso en lo relativo a los sueldos que reciben sus directivos.
El total de desempleados de Alemania cayó más de lo esperado en marzo y la tasa de desempleo tocó un nuevo mínimo,estos datos reflejan la fortaleza de un mercado laboral que se ha convertido en el eje de una expansión liderada por el consumo.
gos transfronterizos en euros y en algunas conversiones de divisas dentro del bloque, según las propuestas legislativas presentadas por la Comisión Europea. Con esta propuesta se está otorgando a ciudadanos y empresas de países no
INDICADORES Eurozona Frankfurt París Londres Madrid Euro Libra
EURO STOXX 50 DAX CAC 40 FTSE 1OO IBEX 35 EURUSD GBPUSD
Bolsas bajan por la venta masiva de empresas tecnológicas.
Cierre 28-mar-18 3331.3 11940.7 43187.0 7044.7 9555.0 1.2308 1.4077
1W -2.05 -2.99 0.02 0.08 -0.79 -0.24 -0.45
Variación Porcentual (%) 2W MTD 1M YTD 1Y -1.76 -2.00 -3.13 -4.93 -3.86 -2.43 -2.05 -3.98 -7.56 -1.72 0.03 0.06 0.06 0.20 755.83 -1.23 -1.82 -2.59 -8.36 -4.07 -1.38 -1.89 -2.90 -4.87 -8.03 -0.49 0.33 0.93 2.52 13.82 0.82 2.18 2.30 4.17 13.07
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Bolsa de Frankfurt
Indice de precios de acciones alemán, DAX.
PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM)
Eurozona 2.7% 1.1% 8.6%
Alemania 2.3% 1.6% 5.3%
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Francia 1.8% 1.7% 9.0% 0.0% 0.5%
Reino Unido 1.4% 2.7% 4.3%
España 3.1% 1.1% 16.3%
CMK Editado por:
Castro Chujutalli Eric Rogelio
Fuentes
El Comercio Gestión Bloomberg Semana Económica Reuters
Oro vs Cobre
NOTICIAS Precio del oro disminuye ante estabilidad del dólar El precio del oro cerró a la baja el último miércoles llegando a un valor de 1.325 la onza tras verse afectado por el fortalecimiento del dólar, lo cual se debió a las menores tensiones con Corea del Norte luego que se anunciara que sostendrá su primera reunión con Corea del sur después de una década, asimismo el crecimiento del PIB del cuarto trimestre de EEUU el cual fue de 2,9% y también a raíz del aumento de los precios en los bonos de Tesoro.
Cobre disminuye en 7% el ultimo trimestre
Precios del crudo cierran el mes al alza
El cobre cierra el trimestre con un declive del 7%, y solo en marzo disminuyo 5%. Las medidas proteccionistas anunciadas por Donald Trump, sobre las importaciones de acero y aluminio han golpeado fuerte los precios de los commodities, especialmente el cobre ,ocasionando que los temores de una guerra Comercial entre EE.UU. y China reduzcan de este manera las expectativas de que las negociaciones produzcan un consenso, lo que ha llevado el precio del cobre a US$ 3 la libra.
Los precios del petróleo cerraron el mes al alza, el WTI subió un 0.86% cerrando en 64.94 dólares el barril. El Brent avanzó 0.99% cerrando en 70,27 dólares el barril después de que el último miércoles el departamento de energía de Estados Unidos anunciara que las reservas de petróleo de ese país crecieron la semana pasada en 1,6 millones de barriles, hasta alcanzar los 429,9 millones, por encima de las previsiones de los analistas.
INDICADORES
Cierre 28-Mar-18 ORO ($/ Onza) 1325.05 PLATA ($/ Onza) 16.298 COBRE ($/ Libra) 2.998 Petróleo WTI ($/ barril) 64.67 Petróleo Brent ($/ barril) 69.81 INDICADORES
WTI vs Brent
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SECCIÓN: COMMODITIES
ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril)
Variación Porcentual (%) 1W 2W -0.56 0.03 -1.64 -1.50 -1.98 -5.08 -0.77 5.98 0.49 7.58
Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y 0.62 0.51 1.69 5.84 -1.02 -0.71 -3.78 -10.43 -4.00 -4.29 -9.56 9.52 6.37 5.21 7.30 28.72 9.37 7.85 5.63 33.74
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Fuente: Bloomberg Elaboración propia
APRENDIENDO DEL M. V.
CMK Editado por:
Ventura Torrejon Jhonatan
Fuentes
Gestion SMV FactSet Semana Económica
FIXED INCOME ¿Qué es Renta Fija? Renta Fija es un tipo de inversión en la que se reciben tasas de rendimiento reales o ingresos periódicos a intervalos regulares y en niveles razonablemente predecibles. Las inversiones de renta fija se pueden utilizar para diversificar la cartera, ya que representan menor riesgo que las acciones y las inversiones derivadas. Tipos de valores de renta fija:
3.Preferred stocks Las acciones preferidas son emitidas por compañías y proporcionan a los inversores un dividendo fijo, establecido como un monto en efectivo o un porcentaje del valor de las acciones en un cronograma predeterminado. El precio de las acciones preferidas está influenciado por las tasas de interés y la inflación, y estas acciones tienen mayores rendimientos que la mayoría de los bonos debido a su mayor duración.
1. Bonds Un bono es un producto de inversión emitido por entidades corporativas y gubernamentales para reunir capital para financiar y expandir sus operaciones y proyectos. El prestatario o emisor se compromete a pagar intereses, llamados cupones, de forma anual o semestral hasta una fecha determinada. El emisor devuelve el importe principal, también denominado valor nominal o nominal, al inversor en la fecha de vencimiento. 2.Certificate of deposit (CD) Un certificado de depósito (CD) es emitido por un banco. A cambio de ahorrar dinero con el banco por un período de tiempo predeterminado que puede variar de un mes a 5 años, el banco paga intereses al titular de la cuenta. Los CD generalmente ofrecen tasas más bajas que los bonos, pero tasas más altas que las cuentas de ahorro tradicionales.
Beneficios de Renta Fija Los valores de renta fija generan ingresos regulares, reducen el riesgo general y protegen contra la volatilidad de una cartera.
Los valores pueden apreciarse en valor y ofrecer más estabilidad de capital que otras inversiones. Los bonos corporativos tienen más probabilidades que otras inversiones corporativas de ser reembolsados si una compañía se declaran en bancarrota. No son necesarios conocimientos profundos de finanzas, solo hay que comparar entre diferentes posibilidades de renta fija en función del tiempo y rentabilidad. Riesgos de los valores de Renta Fija El riesgo, generalmente bajo, de invertir en valores de renta fija da como resultado bajos rendimientos y una lenta apreciación del capital. Un saldo de capital puede estar inmovilizado durante mucho tiempo, lo que da como resultado la pérdida de ingresos al no invertir en otros valores. Las fluctuaciones de las tasas de interés provocan un cambio en los precios de los bonos, lo que puede ocasionar la pérdida de ingresos al tener dinero bloqueado en un bono con un interés más bajo y no poder invertir en un bono de mayor interés. El principal riesgo asociado con las inversiones de renta fija es que el emisor o el prestatario no cumplan con su pago. Otras consideraciones incluyen el riesgo de tipo de cambio para los bonos internacionales y el riesgo de tasa de interés para los valores a más largo plazo.
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CMK Fuentes
Investing FXS Bloomberg Economipedia
8
AGENDA FINANCIERA Abril: del 02 al 14 Lunes, 02 de abril del 2018 Japón: Encuesta Tankan de las grandes empresas manufactureras (1T) Estados Unidos: Subasta de deuda a 3 y 6 meses (T- bill) Martes , 03 de abril del 2018 Brasil: Producción Industrial (Anual) (Feb) Francia: Subasta de deuda francesa a 3, 6 y 12 meses (BTF)
Comandos Bloomberg 1) INDICADORES ECONÓMICOS
WECO+GO
Miércoles , 04 de abril del 2018 Eurozona: IPC en la zona euro (Anual) Jueves , 05 de abril del 2018 Reino Unido: PMI de servicios (Mar) Viernes, 06 de abril del 2018 Alemania: Producción industrial de Alemania (Mensual) (Feb) Chile: IPC (Mensual) (Mar)
GP+GO
Lunes , 09 de abril del 2018 Japón: Índice Economy Watchers (Mar) Miercoles , 11 de abril del 2018 Estados Unidos: Balance presupuestario federal (Mar) México: Producción industrial (Anual) (Feb) Viernes, 13 de abril del 2018 China: Exportaciones (Anual) (Mar) China: Importaciones (Anual) (Mar)
Permite ver calendarios e indicadores económicos, eventos y lanzamientos a nivel país, todo ello nos permite realizar un análisis más exhaustivo por cada país.
Gráfico de líneas: Permite trazar los precios de valores y variables del mercado pertinentes en un gráfico, de modo que se pueda identificar las tendencias para un valor o fijar los tickers dentro de un intervalo de tiempo.
2) EQUITIES
GIP+GO
Gráfico de precios intradía: Muestra las tendencias de precios de los diferentes activos financieros durante uno o varios días de negociación, el cual nos ayudará a evaluar de manera correcta una posible compra o venta.
Para Analizar... Autor:
Julio Cubillas, CIPM (Analista Senior de Riesgos Financieros-BBVA)
correo
jcubillas09@gmail.com
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COLUMNA
CMK El presente artículo se basa, de manera estricta, en lo consultado en el reporte “Global Macro Strategy” de la firma XP Securities, con fecha 12 de marzo de 2018. La razón para mencionar dicho reporte es la peculiar manera en que abordan la serie de datos económicos que han venido alimentando los recientes consensos de mercado, principalmente aquellos relacionados a la fortaleza de la economía americana, economía mundial, inflación de países desarrollados; y por ende, la senda que seguirían los Bancos Centrales de estos países en cuanto a las medidas tomadas para manejar la política monetaria. Entrando un poco a detalle, es bastante claro que el mercado está “priceando” desde hace varios meses unas mínimas tres subidas de tasas de interés por parte de la Fed, algunos se atreven a mencionar incluso cuatro subidas en total para todo el año. El 21 de marzo la Fed subió el rango de su tasa clave a un rango de 1.50%-1.75%. De esta manera los funcionarios del ente monetario esperan dos subidas adicionales, para tener aproximadamente tres subidas más en el 2019. Ese día la yield a 10 años tocó máximos de 2.9346%, para luego corregir hasta 2.88% al final del día. A partir de ese momento, la tasa no ha hecho más que continuar con la racha bajista, estando sustentado en el mensaje poco ”hawkish” que dejó la reunión. Pero bien, esto es todo lo que el mercado ha venido interiorizando y creyendo sobre el rumbo de las tasas en EE.UU.;sin embargo, el reporte
mencionado al inicio de este texto menciona que la casa de research se mantiene “reflation agnostic” mencionando que a pesar de la aprobación de la reforma tributaria en EE.UU. y estando muy cerca del pleno empleo, no esperan presiones importantes sobre la demanda agregada toda vez que la tasa de ahorro de la economía se encuentra ya a niveles más bajos desde la gran recesión; dígase de otra forma, el espacio para un mayor consumo que sobrecaliente la economía es mínimo teniendo de esta manera poco efecto sobre la inflación. Al parecer, este dato (muy macroeconómico, podría parecer) sería lo que estaría haciendo diferir el análisis y conclusiones de esta casa de research del consenso del mercado. Poniendo datos, estarían esperando una tasa del UST10Y en 2.25% para cierre de este año, cuando actualmente está en +/-2.85%. Es una visión agresiva; sin embargo, no deja de ser válida y bien sustentada. Sumado a este análisis, los dueños de éste incluyen a otras economías en el discurso de una economía en inminente desaceleración (ojo, no dice recesión). Entre las principales evidencias que se deberían tener en cuenta, resumimos: (1) La economía Alemana está en desaceleración, por lo menos desde el frente industrial, (2) Las sorpresas positivas en el ritmo de crecimiento de la zona euro han comenzando a revertirse a la media desde los niveles record vistos, (3) El crédito en la economía China se viene desacelerando y (4) Las compras de bienes durables en EE.UU. se viene moderando.
Todos estos datos apuntarían a una economía mundial que, más que acelerarse como se lee mayormente en el mercado, estaría comenzando a “enfriarse” desde las sorpresas importantes vistas en los últimos dos años. A todo esto solo quisiera agregar un poco en referencia al Dólar y el Euro dado que siempre es importante tener el efecto moneda en cualquier decisión de inversión. Dado que el mercado estarían sobreestimando los próximos datos económicos en EE.UU. y por ende las subidas de tasas de política monetaria, también se estaría sobreestimando el efecto positivo que este tendría sobre el Dólar, hablando del dólar como índice frente a una cesta de monedas. En esta misma línea, el mercado estaría sobreestimando las reacciones de política monetaria del ECB pues con un dólar débil y aún tasas bajas en EE.UU. endurecer la política monetaria terminaría apreciando al Euro y más aún en un periodo en que la economía estaría desacelerándose. No parece tan lógico viéndolo de esta manera. Termino comentando sobre las monedas de los mercados emergentes, estos evitarían al final del año contar con depreciaciones importantes; pero no por los fundamentos macroeconómicos de sus economías, si no porque el mundo desarrollado continuaría contando con tasas bajas, con sorpresas a la baja sobre lo esperado por el mercado.
GLOSARIO 1) APV
(De sus siglas, Ahorro Previsional Voluntario) Sistema manejado en Chile. Permite que, mediante un esfuerzo de ahorro adicional al que la ley exige, los trabajadores afiliados a las AFP y los imponentes de alguno de los regímenes previsionales administrados por el Instituto de Previsión Social (IPS), mejoren el monto de su futura pensión o adelanten la fecha de su jubilación.
2) S&P 500
El S&P 500 es el acrónimo de Standard & Poor´s 500, que incluye a las 500 empresas más representativas de la Bolsa neoyorquina. Estas se componen por: 400 de compañías industriales, 20 de transporte, 40 de servicio público y 40 financieras. Es muy utilizados pues incorpora una de las carteras más grandes de empresas. Este índice se pondera de acuerdo a la capitalización de mercado de cada una de las empresas.
3) Bonos de Tesoro
(Hacen referencia al tesoro público que un país tiene como respaldo de sus operaciones financieras como tal. Son títulos de deuda de entre mediano y largo plazo, que los gobiernos emiten como con el objetivo de obtener fondos frescos para financiar de este modo el déficit del estado,además son una excelente manera de invertir por los escasos riesgos que esta tiene.
4) BBB+
Una calificación de riesgo crediticio de emisión de S&P Global Ratings es una opinión prospectiva sobre la calidad crediticia de un deudor respecto a una obligación financiera específica. Pueden ser de largo o de corto plazo. Las de corto plazo generalmente se asignan a las obligaciones consideradas de corto plazo en el mercado correspondiente. Las notas y títulos de mediano plazo reciben calificaciones de largo plazo. Para un BBB+ la calidad crediticia es satisfactoria, pero existen tensiones a largo plazo.
EQUIPO CMK
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