ESTRUCTURA DEL TABLERO DE CONTROL

El Tablero de Control está dividido en cuatro módulos principales: Liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad y Otros. Cada uno de estos módulos alberga una serie de indicadores financieros claves que suman un total de 11. Estos indicadores están diseñados para facilitar un diagnóstico temprano de la salud financiera de las empresas de transporte regulares en el sector aeroportuario de Colombia. De esta forma, se puede anticipar cualquier riesgo de insolvencia y tomar medidas preventivas. Para una visión más detallada, consulte la Gráfica 1.

Gráfica 1 Estructura del tablero de control

Fuente: Oficina de analítica

A continuación, se detalla cada módulo e indicadores correspondientes.

Módulo de Liquidez:

1. Razón corriente: Este indicador compara el activo corriente con el pasivo corriente de una empresa. Un valor superior a 1 sugiere que la empresa cuenta con suficientes recursos líquidos para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Es importante monitorear este indicador para asegurar que las empresas mantengan una liquidez adecuada.

En el caso de las empresas del sector para considerarse un valor sano, el indicador debe oscilar entre 0.8 y 1.5; A su vez, el DECRETO 1378 DE 2021 considera que hay un riesgo de insolvencia cuando la razón corriente durante dos periodos consecutivos es inferior a 1.0.

2. Razón efectivo: Este indicador mide la capacidad de una empresa para pagar sus deudas a corto plazo utilizando únicamente su efectivo y equivalentes de efectivo. Un valor más alto indica una mayor liquidez y capacidad para enfrentar obligaciones financieras inmediatas.

Un valor de al menos 0.3 es deseable.

Módulo de Endeudamiento:

3. Índice de endeudamiento: Este ratio compara el total de deuda de una empresa con su patrimonio. Un valor más alto indica un mayor nivel de deuda en relación con el patrimonio, lo que podría ser riesgoso. Es fundamental analizar este indicador para determinar si una empresa está asumiendo demasiado riesgo financiero.

Un valor inferior al 50% es generalmente considerado saludable, aunque esto puede variar según las circunstancias y la estructura de financiamiento de la empresa, para el caso de las empresas del sector se podría considerar tolerable un valor del 70%.

4. Cobertura de intereses: Mide la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de intereses sobre la deuda. Un valor más alto indica una mayor capacidad para hacer frente a estos pagos. se sugiere monitorear este indicador para evaluar la capacidad de las empresas para cumplir con sus compromisos financieros.

Un valor de al menos 1.2 se considera saludable, lo que indica que la empresa puede cubrir sus pagos de intereses con sus ganancias al menos una vez.

Módulo de Rentabilidad:

5. ROE y ROA: El Retorno sobre el Patrimonio (ROE) mide la rentabilidad de una empresa en relación con su patrimonio, mientras que el Retorno sobre Activos (ROA) hace lo mismo, pero en relación con sus activos totales. Valores más altos en ambos indicadores sugieren una mayor eficiencia y rentabilidad. Estos indicadores son fundamentales para evaluar la capacidad de una empresa para generar rendimientos adecuados.

Los rangos esperados son ROA 2%-6% y ROE 10%

6. Margen operativo: Este ratio mide cuánto beneficio operativo genera una empresa por cada peso de ingresos. Un margen operativo más alto indica una mayor eficiencia en la gestión de los costos de producción y operación. Este indicador es esencial para evaluar la capacidad de una empresa para generar beneficios a partir de sus actividades principales y para determinar su competitividad en el sector aeronáutico.

Para la industria un valor optimo esta en el rango del 5% al 10%.

7. Margen neto: Este indicador mide la rentabilidad de una empresa después de tener en cuenta todos los costos e ingresos, incluidos los impuestos y gastos financieros. Un margen neto más alto sugiere una mayor rentabilidad y eficiencia en la gestión de los recursos financieros y operativos. Es importante analizar este indicador para evaluar la rentabilidad general de una empresa y su capacidad para generar valor para los accionistas.

Se considera un valor optimo cuando el mismo entre el 2% y el 8%.

Módulo de Otros::

8. Patrimonio: Refleja la cantidad de recursos propios que una empresa tiene a su disposición. Un patrimonio más alto puede indicar una mayor estabilidad financiera. Este indicador es esencial para comprender la solidez financiera de una empresa y su capacidad para enfrentar situaciones adversas.

Este indicador es importante ya que el DECRETO 1378 DE 2021 enmarca dentro de la dimensión de deterioro patrimonial la posición patrimonial negativa la cual muestra durante periodos consecutivos un Patrimonio total < $0.

9. Composición de activos: Analiza la distribución de los activos de una empresa entre activos fijos, corrientes y otros tipos. Un equilibrio adecuado entre estos componentes puede ser crucial para el éxito a largo plazo de una empresa. Este indicador permite identificar posibles desequilibrios en la estructura de ctivos de una empresa.

10. Composición de pasivos: Este indicador examina la distribución de los pasivos de una empresa entre deudas a corto y largo plazo. Una composición adecuada puede ayudar a una empresa a manejar mejor sus obligaciones financieras. Es importante analizar este indicador para evaluar la estructura de la deuda y su impacto en la estabilidad financiera de la empresa.

Este indicador debe ser monitoreado con frecuencia ya que nos refleja los cambios de la deuda de las diferentes empresas.

11. Capital vs. Patrimonio: Este ratio compara la deuda total de una empresa con su patrimonio. Un valor más bajo indica una menor dependencia de la deuda y un mayor nivel de recursos propios para financiar las operaciones y el crecimiento. Se recomienda monitorear este indicador para evaluar la estructura de financiamiento de una empresa y su capacidad para afrontar situaciones adversas o de crecimiento.

Monitorear y analizar estos indicadores de manera regular puede proporcionar a los interesados una comprensión clara de la salud financiera de una empresa. Además, estos indicadores pueden ayudar a identificar tendencias y problemas potenciales en una etapa temprana, permitiendo a las empresas tomar medidas correctivas o estratégicas de manera oportuna.

Estructura Del Modelo

El modelo financiero propuesto se basa en una metodología de "semáforo de riesgo". En esta metodología, se ponderan ciertos indicadores financieros clave de acuerdo con su importancia estratégica. Este enfoque permite un análisis equilibrado y exhaustivo, dando lugar a una herramienta eficaz y sólida para el diagnóstico financiero.

El indicador de la Razón Corriente, que evalúa la liquidez a corto plazo de la empresa, se pondera con un 15%, dada su relevancia para determinar la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo. En cuanto a otros indicadores, la Razón de Efectivo recibe un peso del 10%, mientras que el Índice de Endeudamiento y la Cobertura de Intereses tienen pesos del 20% y 15%, respectivamente, reflejando su importancia en la evaluación de la salud financiera de la empresa.

El modelo también integra indicadores clave de rentabilidad y eficiencia. El ROE y el ROA, que miden la rentabilidad en relación con el capital de los accionistas y los activos totales respectivamente, se ponderan con un 10%. Los márgenes Operativo y Neto, que reflejan la eficiencia de la empresa en la gestión de costos e ingresos, se ponderan con un 5%. Por último, se consideran la Rotación de Cuentas por Pagar y la Rotación de Ingresos Diferidos, ambos con un peso del 5%, para evaluar la eficiencia operativa de la empresa.

Para calcular el score de riesgo, se suman todos los indicadores ponderados, resultando en un score total de riesgo para cada empresa. Este score está diseñado para variar entre 0 y 1, donde 0 indica un riesgo mínimo y 1 un riesgo máximo.

Este score de riesgo se utiliza luego para categorizar a las empresas en términos de riesgo. Las empresas con un score de riesgo de 0 a 0.33 se clasifican como de "bajo riesgo" (verde), las que tienen un score de 0.34 a 0.66 se consideran de "riesgo moderado" (amarillo), y las que tienen un score de 0.67 a 1 se identifican como de "alto riesgo" (rojo).

Para conocer el tablero de control siga el siguiente enlace: