Claves de la semana del 5 al 11 de julio 2021

RIESGO PAÍS CLAVES DE LA SEMANA Del 5 al 11 de julio

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INTERNACIONAL INTERNACIONAL │Desplome de la inversión extranjera La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD, por sus siglas en inglés), publicó recientemente el denominado World Investment Report, correspondiente al ejercicio 2020, en el que analiza la evolución de los flujos de inversión extranjera directa (IED). De acuerdo al estudio, el pasado año el total de la IED fue de un billón de dólares, una caída sin precedentes del 35% respecto al año anterior. El comportamiento varió sensiblemente entre las distintas regiones. En el caso de Europa el desplome fue más pronunciado, en torno al 80%, el doble respecto a América del Norte. Por el contrario, la inversión foránea aumentó un 4% en Asia, un sorprendente incremento que se explica, en buena medida, por el éxito en el control de la pandemia de los países de la región, principalmente de China. La UNCTAD estima que el volumen de IED no recuperará el nivel anterior a la pandemia hasta 2022. En un horizonte temporal más amplio, la institución señala que la inversión se desplazará cada vez más hacia Asia, sustentado en el mayor dinamismo de sus economías.

LATINOAMÉRICA CUBA │Protestas masivas contra el régimen Miles de personas tomaron las calles de Cuba el pasado 11 de julio para protestar contra el Gobierno, en una jornada inédita que se saldó con cientos de detenidos y enfrentamientos después de que el presidente del país, Miguel Díaz-Canel, animase a sus partidarios a salir y enfrentarse a los manifestantes. Se trata de las protestas más fuertes desde el llamado "maleconazo" de agosto de 1994. Al grito de “¡libertad!”, "dictadores" y "abajo el comunismo", los cubanos han exigido un cambio de régimen en un contexto de grave crisis económica y sanitaria, con la pandemia fuera de control y una fuerte escasez de alimentos, medicinas y otros productos básicos, además de largos cortes de electricidad. Prueba evidente de la gravedad de los hechos es que las autoridades cortaron el servicio de datos móviles de internet en todo el país durante varias horas, presumiblemente para evitar que se difundan vídeos de las protestas y mermar la capacidad de convocatoria de los participantes. Los Estados Unidos han mostrado su preocupación por los sucesos y por la actitud de Díaz-Canel alentando la disputa al tiempo que han defendido la libertad de los cubanos a manifestarse pacíficamente. El secretario general de

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la Organización de Estados Americanos (OEA), Luis Almagro, también ha reconocido "el legítimo reclamo de la sociedad cubana por medicinas, alimentos y libertades fundamentales".

HAITÍ │Asesinato del presidente El presidente Jovenel Moïse fue asesinado a tiros en su domicilio la madrugada del miércoles 7 de julio. En el momento de redacción de estas líneas todavía se están investigando los hechos pero las autoridades han anunciado la detención de uno de los supuestos autores intelectuales, Christian Emmanuel Sanon, un médico residente en Florida, EE.UU. Además, también se ha arrestado a 21 personas supuestamente implicadas en el asalto, la mayoría de nacionalidad colombiana. Un audio que se atribuye a la primera dama, Martine Moise, quien fue ingresada en un hospital de Miami tras resultar gravemente herida en el ataque, apoya la idea de que fueron asesinos a sueldo los autores del magnicidio, idea difundida desde el primer momento por las autoridades. Sin embargo, la oposición haitiana pone en tela de juicio la versión oficial y atribuye la autoría del magnicidio a los propios agentes de seguridad del mandatario; los colombianos habrían sido víctimas de una trampa para convertirlos en chivos expiatorios. A la investigación sobre el terreno se han sumado un equipo de la Policía de Colombia y el FBI y el Departamento de Seguridad Nacional de Estados Unidos.

│Vacío de poder La muerte del presidente ha provocado un vacío y una pugna de poder abocando al país a una etapa de máxima incertidumbre tras años de caos político. En Haití la Constitución prevé que el primer ministro actúe como presidente interino si el jefe de Estado no puede ocupar su cargo. Sin embargo, Jovenel Moïse había designado un día antes de su muerte a un nuevo jefe de gobierno, Ariel Henry, exministro del Interior y de Trabajo, quien no llegó a ser investido de forma oficial. No obstante, pocas horas después del asesinato, Claude Joseph, primer ministro desde abril, declaró que seguía a cargo del Gobierno, y decretó el estado de sitio por 15 días, una disposición que refuerza los poderes del Ejecutivo. Por si esto fuera poco, el Senado de Haití ha votado una resolución que designa como presidente provisional de la República a Joseph Lambert, actual titular de la cámara alta. Según la resolución, Lambert asumirá la jefatura del Estado (y Ariel Henry la de primer ministro) hasta el 7 de febrero de 2022, fecha en la que concluye el mandato de Moïse. Su primera labor será formar "un Gobierno de entente nacional" con la misión de organizar las elecciones. Por tanto, al debilitamiento del Poder Legislativo y Judicial que ya sufría el país se le suma está contienda por el control del Ejecutivo mientras que la crisis humanitaria se agrava en plena ola del covid-19.

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ASIA JAPÓN │Estado de Emergencia de carácter preventivo El pasado 8 de julio se declaró un nuevo estado de emergencia en Tokio debido al covid-19 y que estará vigente durante los Juegos Olímpicos. Yoshihide Suga, primer ministro, anunció la medida ante la preocupación por la variante Delta que empieza a ser predominante en el país. Si bien a nivel nacional el número de contagios y fallecimientos está muy contenido (la semana pasada el número de contagios se elevó a 2.400 diarios) las autoridades buscan evitar que las Olimpiadas provoquen un fuerte rebrote cuando la campaña de vacunación todavía no está muy avanzada.

A día de hoy solo un 27% de la población ha recibido una dosis de la vacuna. El Comité Olímpico Internacional (COI) ha insistido en que los Juegos deben continuar incluso durante el estado de emergencia, pero la declaración probablemente conducirá a restricciones más estrictas sobre el público. Los organizadores de Tokio 2020 revisarán su decisión de permitir un máximo de 10,000 espectadores o el 50 por ciento de la capacidad total en los estadios antes del final de esta semana.

MALASIA │Ruptura de la coalición de gobierno La posición del primer ministro de Malasia está en peligro después de que el principal socio de la coalición gobernante pidiese su renuncia en medio del peor brote de covid-19 hasta la fecha (más de 9.000 casos diarios la semana pasada). Ahmad Zahid Hamidi, presidente de la Organización Nacional de los Malayos Unidos (UMNO por sus siglas en ingles), el partido que ha dominado la vida política de Malasia durante décadas, retiró el apoyo de la coalición gobernante el pasado 7 de julio. UMNO argumenta que Muhyiddin Yassin, el primer ministro, había "fallado" a la hora abordar la caída del crecimiento y luchar contra la pandemia. Zahid pidió a Yassin que dimitiera y un líder interino se hiciese cargo del gobierno hasta la celebración de elecciones generales. La decisión de UMNO no supone una gran sorpresa, ya que la vida política de Malasia ha entrado en un convulso juego de alianzas de coalición después de que Mahatir dimitiese como jefe de gobierno en 2020, tras solo dos años en el poder. Entonces UMNO aprovechó para volver al poder como socio de coalición apoyando la “traición” de Yassin a Mahatir pero la convivencia en el poder ha sido muy compleja desde entonces, especialmente porque UMNO ha resentido que se le relegaba a un papel de escasa relevancia en el ejecutivo.

Ahora Yassin puede buscar nuevos apoyos y alargar lo posible la legislatura para minimizar el coste político del nuevo brote pero todo indica que muy posiblemente asistiremos a elecciones anticipadas antes de que se termine el año. Visto lo sucedido en los dos últimos años, tampoco podemos descartar que se logre crear una nueva alianza de gobierno con una composición

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alternativa de partidos. En este sentido, el líder de la oposición Anwar Ibrahim podría intentar lograr formar un nuevo gobierno sin necesidad de pasar por las urnas.

EUROPA DEL ESTE - CEI MOLDAVIA │Elecciones Con el 99% del voto escrutado, el partido de centroderecha Acción y Solidaridad (PAS), liderado por Maia Sandu ha obtenido una clara victoria con el 52,72% de los votos en las elecciones legislativas celebradas el pasado fin de semana en Moldavia. Unos comicios en los que la participación y el voto de la diáspora moldava, que se decantaron mayoritariamente por el PAS han sido decisivos. Su principal rival, el partido prorruso Socialistas y Comunistas (BECS) del expresidente Igor Dodon, apenas logró el apoyo del 27,23% de los votantes. En tercer lugar quedó la formación Partidul Sor con el 5,75% de los votos, liderada por el oligarca Ilan Shor, acusado de blanqueamiento de capital y fraude fiscal. Este resultado legislativo aleja aún más a la pequeña exrepública soviética del área de influencia rusa, un objetivo que persigue desde hace años. Para muchos Sandu, que ocupa la presidencia del país desde finales de 2020, representa un símbolo de cambio y de acercamiento a Occidente. Ahora, con el control del Parlamento la execonomista del Banco Mundial, podrá llevar a cabo su ambiciosa agenda de reformas que pretende atajar la corrupción y mejorar la transparencia de las instituciones, dominadas por los oligarcas prorrusos. Además, Sandu también ha prometido estrechar lazos con la UE, con quien le une un acuerdo de asociación vigente desde 2014.

NORTE DE ÁFRICA – ORIENTE MEDIO BAHRÉIN │Problemas financieros a pesar de la subida de los precios del crudo.

En lo que se lleva de año, los precios internacionales del petróleo han aumentado en casi un 60% y en estos momentos el de variedad “Brent” si sitúa en torno a los 75 $/b. Con esos niveles de precios, todos los países del CCG están en estos momentos en condiciones de equilibrar sus cuentas públicas. Todos, menos Bahréin. El pequeño sultanato necesitaría para equilibrar sus presupuestos un precio del barril cercano a los 90 $, por lo que todavía se encuentra en serios problemas financieros. El año pasado, debido a la caída de ingresos y al aumento de los gastos relacionados con la pandemia, el déficit público se situó en un elevadísimo 18,3% del PIB, uno de

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los más altos de la región. Aunque en 2021 se prevé que el déficit público se reduzca sustancialmente, seguirá, según previsiones del FMI, siendo elevadísimo, ya que se situará ligeramente por encima del 8% del PIB. Las necesidades de financiación del sultanato no podrán ser cubiertas con los ingresos procedentes del crudo, por lo que Bahréin deberá de acudir a los mercados internacionales de deuda para financiarse. La emisión, cuyo importe no se ha hecho aún público, se efectuará en los próximos meses. La deuda pública aumentó sustancialmente en 2020, situándose holgadamente por encima del 100% del PIB (133% del PIB, concretamente), y está en un porcentaje importante, denominada en divisas. A pesar de que todos estos datos financieros son, cuanto menos, preocupantes, los “spreads” de los CDS a 5 años –de 224 pb– son más bajos de lo que podría esperarse. Ello es debido a que Bahréin cuenta con el apoyo financiero implícito de los EAU y, sobre todo, de su vecina Arabia Saudí. Bahréin tiene, en este sentido, una doble ventaja. En primer lugar, la relación entre su familia real y la saudí es óptima y, en segundo lugar, el pequeño tamaño de su economía. Bahréin, además, ha sido tradicionalmente un fiel escudero en política exterior de los saudís, respaldando sin rechistar cualquier decisión adoptada por estos últimos, desde el bloqueo a Catar pasando por los bombardeos sistemáticos de las posiciones Hutís en el Yemen. Por todo ello, financiar a Bahréin le resulta muy rentable a Arabia Saudí desde el punto de vista político, y poco oneroso desde el punto de vista económico. Bahréin todavía no ha gastado los fondos del último paquete de ayuda recibido de sus principales aliados en la región, Arabia Saudí y los EAU en septiembre de 2018. En aquella ocasión, éstos países pusieron a disposición del pequeño sultanato 10.000 mill.$ a desembolsar por tramos, de los cuales Bahréin ha percibido ya poco más de la mitad (5.600 mill.$).

ÁFRICA SUBSAHARIANA ETIOPÍA

│Resultado elecciones La Junta Electoral Nacional de Etiopía (NEBE) publicó la semana pasada los resultados de las elecciones generales celebradas el pasado 21 de junio, para muchos los comicios más democráticos de la historia del país. Tal y como se esperaba el primer ministro, Abiy Ahmed, logró la reelección. Su organización, el Partido de la Prosperidad (PP), ganó con una amplia mayoría, al lograr 410 escaños de un total de 436. Como se recordará, la convocatoria estuvo marcada por el llamamiento al boicot de dos de los principales partidos de la oposición, y por la suspensión indefinida de la votación en la región de Tigray, debido al conflicto entre las fuerzas armadas y las milicias rebeldes. A pesar de obtener una rotunda victoria, Abiy Ahmed ha asegurado que formará un gobierno inclusivo que incluirá a representantes del resto de formaciones políticas, una medida que, de cumplirse, podría contribuir favorablemente a atemperar las tradicionales tensiones inter étnicas, el mayor desafío al que se enfrenta Etiopía. Los observadores de la Unión Africana señalaron que, sin obviar las particularidades de la convocatoria, la jornada electoral

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transcurrió sin graves incidentes y no se registraron irregularidades que pudieran afectar el resultado de la votación.

MOZAMBIQUE / ÁFRICA AUSTRAL / UNIÓN EUROPEA │Lucha antiterrorista La Comunidad de Desarrollo de África Austral (SADC, por sus siglas en inglés) acordó en junio desplegar una misión militar conjunta en el norte de Mozambique para luchar contra los grupos yihadistas, principalmente Al-Shabab. Se calcula que los miembros del SADC, entre ellos Angola, Sudáfrica y Tanzania enviarán en su conjunto alrededor de 3.000 soldados. Recientemente, la Unión Europea ha aprobado la creación de una misión de entrenamiento para ayudar a las Fuerzas Armadas mozambiqueñas. A falta de conocer los detalles, Portugal, precursor de la iniciativa, se ha comprometido a aportar la mitad del contingente militar, a los que se unirán efectivos de otros países que ya han mostrado su predisposición en participar en la misión, como Francia, España, Italia y Luxemburgo. Asimismo, la Unión Europea ha anunciado el envío de 15 toneladas de ayuda humanitaria al país africano. Se espera que estas medidas contribuyan a neutralizar la preocupante amenaza yihadista que sufre el norte del país, especialmente la región de Cabo Delgado, un riesgo que se ha agravado en los últimos meses. De acuerdo a la ONU, los grupos yihadistas han causado, desde los primeros atentados en 2017, más de 2.800 víctimas mortales y han provocado el desplazamiento de 800.000 personas, cerca de la mitad niños.

OCDE UNIÓN EUROPEA │Frankfurt también se renueva El Banco Central Europeo publicó, el pasado jueves 8 de julio, una nueva estrategia para cumplir con su mandato de garantizar la estabilidad de precios. El organismo ha establecido un objetivo de inflación simétrico del 2% a medio plazo, lo que implica que las desviaciones positivas o negativas respecto de ese objetivo son igual de indeseadas, pero que es más flexible y las aceptará. De esta forma se añade la posibilidad de sobrepasar el umbral por un período transitorio sin endurecer de forma automática su política monetaria. Este giro da un mayor margen a Frankfurt para mantener los tipos de interés en mínimos históricos por un período de tiempo más amplio, muy consciente de que un incremento precipitado del precio del dinero podría poner en riesgo la recuperación económica de la eurozona. Se trata, además, del primer cambio de estrategia desde 2003 y supone una ruptura importante con la doctrina que, hasta ahora, había seguido el organismo muy influida por el Bundesbank alemán. El BCE sigue así la estela de la Fed quien el año pasado ya revisó su propio objetivo de inflación. Sin embargo, a diferencia del

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organismo liderado por Jerome Powell, el BCE no aplicará una meta de inflación promedio, simplemente se tolerarán desviaciones temporales. Se espera así calmar el debate acerca de la posible normalización de tipos ante el crecimiento de los precios que han experimentado en los últimos meses en las economías desarrolladas. Las autoridades monetarias consideran que este incremento es transitorio y que obedece, desde

el punto de vista de la demanda, a la

reactivación de la economía impulsada por los programas de estímulo que han aplicado los países y el desembolso del ahorro embalsamado, y por la oferta, a la presión a la que se ha sometido a las cadenas de suministro tras el citado repunte de la demanda internacional.

│Bulgaria vota de nuevo El partido del conservador Boyko Borisov, Ciudadanos para el Desarrrollo Europeo de Bulgaria (GERB), se ha impuesto de nuevo en los comicios anticipados que se celebraron el pasado domingo 11 de julio en Bulgaria. De acuerdo con los primeros sondeos, Borisov habría obtenido el 23% de los votos, frente al 22% que habría logrado la formación Existe Tal Pueblo; un partido antisistema recientemente creado liderado por el presentador de televisión y cantante Slavi Trifonov. Se repite así el mismo resultado que en los comicios celebrados el pasado mes de abril en los que el GERB fue el partido más votado pero, en cambio, no pudo formar gobierno ante el rechazo del resto de partidos de entrar en un ejecutivo con GERB. La formación está rodeada por casos de corrupción, una de las mayores lacras del país más pobre de la UE y motivo por el que Estados Unidos impuso sanciones contra tres oligarcas búlgaros el pasado mes de junio. Se duda, pues, que los actuales comicios conduzcan a la formación de un gobierno estable por lo que no habría que descartar la posibilidad de que se celebren unas terceras elecciones.

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