Claves de la semana del 25 al 31 de enero 2021

RIESGO PAÍS CLAVES DE LA SEMANA Del 25 al 31 de enero

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INTERNACIONAL INTERNACIONAL │Mejora de las previsiones El FMI ha publicado la semana pasada la actualización de su informe “Perspectivas de la Economía Mundial” (WEO, por sus siglas en inglés), en el que recoge una mejora en las previsiones con respecto al pasado mes de octubre. La institución internacional estima que el PIB global se contrajo un 3,5% en 2020 (frente al esperado 4,4%) y que crecerá un 5,5% este año (tres décimas más de lo anticipado), seguido de un 4,2% en 2022. No obstante, las tendencias varían mucho entre regiones: las mejoras se concentran en los avanzados, mientras que muchas economías en desarrollo han visto sus previsiones recortadas. Es decir, la recuperación será desigual y aumentarán todavía más las divergencias entre países. Estados Unidos y China serán los menos afectados por la pandemia en el medio plazo: para 2022 sus economías serán únicamente un 1,5% más pequeñas de lo estimado antes del impacto de la covid-19. Otras economías avanzadas experimentarán una brecha mayor con respecto a su trayectoria pre-pandemia, del 2,5% de media, lo que el Fondo achaca a una menor flexibilidad y capacidad de adaptación ante los confinamientos. Estas previsiones contrastan especialmente con las de las economías emergentes, que en su mayoría no han podido responder al shock con potentes paquetes de estímulos ni han sido capaces de establecer medidas de contención efectivas. En el caso de los emergentes asiáticos (sin incluir a China), la diferencia entre las estimaciones anteriores a la covid19 y las actuales para el 2022 alcanza un 8%; en el caso de Latinoamérica, un 7%. Como es lógico, las previsiones del FMI muestran un mejor comportamiento en aquellas economías con mayor acceso a las vacunas y mayor capacidad de gasto público. En este contexto, se espera también un crecimiento de los volúmenes de comercio mundiales (un 8% en 2021 y un 6% en 2022), a la vez que la inflación se mantendrá contenida (en torno al 1,5% anual en las economías avanzadas y alrededor del 4% en las emergentes). No obstante, el FMI reconoce varios riesgos al cumplimiento de estas más esperanzadoras estimaciones: una lenta, ineficaz y desigual campaña global de vacunación; las nuevas variantes del virus, de probarse que son más contagiosas y, por tanto, más difíciles de controlar; menor efectividad de las vacunas que la esperada; creciente tensión social como consecuencia de las restricciones y los efectos del shock económico en la población; y una retirada demasiado temprana de las medidas de estímulo.

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LATINOAMÉRICA LATINOAMÉRICA │Malas noticias para el comercio La Comunidad de Estados Latinoamericanos y Caribeños (CELAC) ha publicado la semana pasada el informe “Perspectivas del Comercio Internacional 2020”,

en el que recoge las

principales tendencias de la región y el impacto que ha tenido la pandemia en ellas. Según el documento, en 2020 el desempeño en materia de comercio exterior de los países latinoamericanos ha sido el peor desde la crisis financiera de 2008-2009. En conjunto, el valor de los bienes exportados descendió un 13% en 2020, mientras que los servicios cayeron un 30% en la primera mitad del año (no hay datos para el año completo), especialmente afectados por el desplome del turismo, una industria de enorme importancia para un gran número de países en la región. En paralelo, las importaciones se contrajeron todavía más, un 20%, reflejando un consumo doméstico deprimido, y, al contrario que las exportaciones, no han dado muestras de recuperación a finales del año. La CELAC estima que los niveles pre-pandemia no se recuperarán hasta 2022. Según el informe,

además, la crisis sanitaria ha acentuado ciertas tendencias

comerciales globales que están afectando negativamente a las perspectivas de la región latinoamericana y que obstaculizan su integración en las cadenas de valor mundiales. Entre ellas se encuentran la ralentización en el crecimiento del comercio mundial, que desde 2008 ha dejado de ser la fuerza motriz tras la evolución del PIB global. Tampoco han ayudado las tensiones entre EE.UU. y China que, según la CELAC, están impulsando la “regionalización de la globalización” y polarizando el comercio en grandes bloques. Además, las restricciones a la movilidad fruto de la pandemia han impulsado el crecimiento de los servicios digitales, área en la que Latinoamérica se encuentra muy por detrás de otras regiones. Y por último, el proceso de “reshoring”, por el que los países avanzados recuperan industrias que previamente habían deslocalizado con el fin de asegurar la seguridad de suministro de ciertos productos básicos o estratégicos (como medicamentos), resulta también negativo para el continente. Todo ello, en un contexto de particular retroceso en los procesos de integración regional, contrario a la tendencia de muchas otras zonas del mundo, como Asia. Como ejemplos paradigmáticos de este “desapego” están México y Brasil, las dos mayores economías de la región, en las que únicamente el 2% y el 3% (respectivamente) de las importaciones provienen del resto de Latinoamérica. Esta negativa noticia se suma a las pobres perspectivas de crecimiento económico de la región, para la que el FMI estima una exigua recuperación del PIB con un avance de tan solo un 4,1% en 2021.

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BRASIL │Las horas más bajas de Bolsonaro Brasil ha sido escenario la semana pasada de multitudinarias protestas exigiendo la dimisión del Presidente. La caótica gestión de la pandemia, el retraso en el proceso de vacunación y la situación crítica en el estado del Amazonas han desplomado la popularidad del mandatario, que de acuerdo al último sondeo cuenta con unos niveles de desaprobación del 40%. Brasil es actualmente el tercer país del mundo en número de contagiados por covid (más de 9.200.000), por detrás de Estados Unidos e India y el segundo en fallecimientos (224.504), solo superado por la primera potencia mundial. La segunda ola está saturando los hospitales mientras cada Estado decide cómo combatir la pandemia ante la ausencia de una dirección del Gobierno federal. En cuanto al proceso de vacunación las perspectivas tampoco son buenas. A mediados de enero, el gobierno ya anunció que no contarían con todas las dosis que prometieron para la primera fase de vacunación: de los 50 millones de unidades que anunciaron, cuentan con 30 millones, una cantidad totalmente insuficiente en un país con 212 millones de habitantes. Otra causa de indignación popular ha sido la dramática situación del sistema sanitario en el estado del Amazonas donde el agotamiento de las reservas de oxígeno ha evidenciado, una vez más, el fracaso de Bolsonaro en la lucha contra la covid-19, lo que tampoco sorprende teniendo en cuenta que desde un inicio el presidente ha infravalorado sus riesgos.

│Petición de impeachment Las críticas al gobierno se han exacerbado en el último mes en paralelo con el agravamiento de la situación sanitaria y con el fin de las ayudas directas a un tercio de la ciudadanía que empujará a millones de brasileños a la pobreza. La protesta es ya generalizada, a los tradicionales opositores del mandatario, partidos de izquierda, sindicatos y movimientos sociales, se han unido militantes de centroderecha entre los que destaca el Movimiento Brasil Libre (MBL) y la organización Vem Pra Rua (Ven a la Calle). Estos dos grupos fueron los que protagonizaron hace cinco años las multitudinarias protestas en las calles para exigir la destitución de la entonces presidenta Dilma Rousseff, a la que el Congreso despojó del mandato en 2016, y que apoyaron la elección de Bolsonaro en 2018. No obstante, la solicitud de destitución no va a prosperar. El presidente de la Cámara de los Diputados, Rodrigo Maia, ha advertido de que no pretende tramitar la petición de impeachment al considerar que en este momento no hay un apoyo popular ni parlamentario suficiente para someter el asunto a debate en el órgano legislativo.

HONDURAS │El presidente y el narcotráfico El Presidente de Honduras, Juan Orlando Hernández, se mantendrá en el cargo pese a las acusaciones de fiscales estadounidenses de estar vinculado con el narcotráfico. El Congreso nacional rechazó la semana pasada abrir un juicio político en su contra (que necesitaba el apoyo del 75% de la cámara), después de que diputados opositores presentaran una moción alegando que Hernández había actuado en contra de la Constitución y que estaba relacionado con

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“múltiples juicios contra narcotraficantes”, lo que consideran una clara lesión al interés nacional.

Como se recordará, el pasado mes de enero, la justicia de EE.UU. lo acusó indirectamente (su nombre no figura en la causa, pero sí su cargo) de haber recibido sobornos para financiar su campaña electoral con origen en el tráfico de drogas y de estar vinculado con su hermano y exdiputado, Tony Hernández, hallado culpable de narcotráfico en 2019. El presidente Hernández califica estas acusaciones de “calumnias con fin de venganza”. Esta es la última controversia del polémico mandatario, que en 2016 consiguió que el Tribunal Electoral aprobara su candidatura a las generales que supusieron su reelección, pese a que la Constitución hondureña prohibía los segundos mandatos. Los problemas se le acumulan al mandatario también en el plano sanitario y económico. Honduras ha sido uno de los países más afectados de su región por la pandemia del covid-19, con más de 147.000 casos y 3.610 muertes registradas, además de una contracción económica del 6,6% en 2020. Esto se suma a las ya precarias condiciones de vida de su población, marcada por la violencia generalizada y elevadas tasas de pobreza.

ASIA MYANMAR │Golpe de Estado En el fin de semana del 30 al 31 de enero el ejército birmano ha tomado el poder y ha arrestado a la líder del partido gobernante y premio nobel Aung San Suu Kyi, así como al Presidente Win Myint y todo el gabinete ministerial. El ejército mantiene que las pasadas elecciones del 8 de noviembre donde la Liga Nacional para la Democracia (NLD) de Suu Kyi revalidó de forma amplia su mayoría en el legislativo (396 de los 476 escaños en disputa) fueron un fraude electoral. De este modo, la transición democrática iniciada en 2015 por Suu Kyi, que sigue siendo muy popular en todo el país se ve de repente interrumpida. El ejército ha nombrado a Min Aung Hlaing, su comandante en Jefe, nuevo líder del país, en lo que parece un intento de revivir la junta militar que gobernó Myanmar entre 1988 y 2011. La comunidad internacional ya ha emitido numerosas expresiones de condena. La Administración Biden ha amenazado con tomar medidas contra aquellas personas que participen en el golpe de Estado, por lo que cabe esperar que en breve se anuncien sanciones. Aunque líderes políticos del país han hecho un llamamiento para que se produzcan manifestaciones de momento parece que las calles se mantienen en calma, dado que el ejército ha declarado el estado de emergencia y cortado las telecomunicaciones en Rangún, la capital, donde este lunes 1 de febrero tanto los bancos como el aeropuerto permanecen cerrados.

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PAKISTÁN │Pakistán libera a cuatro condenados por terrorismo poniendo en peligro su relación con EE.UU. La Corte Suprema de Pakistán ordenó, el pasado 29 de enero, la liberación de cuatro individuos condenados por el secuestro y asesinato del periodista estadounidense Daniel Pearl en 2002. La secretaria de Prensa de la Casa Blanca Jen Psaki declaró su consternación ante la noticia y el secretario de Estado norteamericano, Anthony Blinken, lo calificó como una “afrenta a las víctimas de terrorismo en todo el mundo”. El gobierno pakistaní envió una petición a la Corte para que revisara su decisión. El apoyo de Washington es clave para Pakistán de cara a mantener el apoyo financiero del FMI cuyos paquetes de ayuda aprobados en 2019 y 2020 mantienen en pie las maltrechas cuentas públicas del país.

EUROPA DEL ESTE - CEI ARMENIA / AZERBAIYÁN │Reorganización territorial y de recursos El alto al fuego firmado el pasado mes de noviembre entre Azerbaiyán y Armenia supuso el cese de los enfrentamientos entre ambos y una nueva reconfiguración territorial en el Cáucaso. Como se recordará, Azerbaiyán recuperó gran parte del territorio que rodea la región de NagornoKarabaj, una zona en manos de Armenia desde 1994 ubicada geográficamente en Azerbaiyán.

Yerevan, además de ceder el control del territorio, también ha perdido el dominio sobre una región rica en oro, cobre y otros metales preciosos que anteriormente empleaba para financiar la región de Nagorno-Karabaj. De hecho, en 2019 los recursos mineros supusieron nada menos que el 13% del PIB de la región, con lo que la pérdida de estos derechos de explotación supondrá un preocupante varapalo para las finanzas públicas armenias. Azerbaiyán, por su parte, se beneficiará de un notable aumento los ingresos extractivos si bien conviene recordar que algunas empresas, como Anglo-Asian Mining, realizaron inversiones garantizadas por el gobierno azerí hace años, aun cuando este no controlaba los recursos. Ahora, es el momento de que Azerbaiyán haga honor a su palabra.

RUSIA / ESTADOS UNIDOS │Nuevo comienzo para el “New Start” Apenas ha pasado una semana desde la toma de posesión del nuevo presidente Biden y el cambio de Administración en la Casa Blanca ya empieza a notarse en el resto del mundo. En concreto, el nuevo presidente estadounidense decidió abordar con su homólogo ruso, Vladimir Putin, la extensión del acuerdo para el control de armas nucleares conocido como “New Start”.

El acuerdo, firmado por Barack Obama y Dimitri Medevev en 2011, limita los arsenales nucleares

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de Washington y Moscú estableciendo un control recíproco para evitar que se produzca una nueva carrera nuclear. El texto expiraba el próximo 5 de febrero y el expresidente Trump se había negado a renovarlo e insistía en incrementar los controles e incluir a China en el acuerdo, algo que Beijing rechazaba. Finalmente, Washington y Moscú acordaron el pasado 27 de enero la renovación de los términos del acuerdo durante cinco años más. La relevancia de esta decisión no es menor, dado que el “New Start” era el último de los acuerdos vigentes que posibilitaban el control recíproco del armamento nuclear ya que la Administración Trump decidió retirar a Estados Unidos del Tratado de Armas Nucleares Intermedias (Tratado INF, por sus siglas en inglés) y el Tratado de Cielos Abiertos, un acuerdo del que Rusia recientemente también se retiró.

NORTE DE ÁFRICA – ORIENTE MEDIO ARABIA SAUDÍ / EAU / IRÁN / EE.UU. │Suspensión de la venta de armas El pasado 27 de enero la Casa Blanca anunció la suspensión y revisión de los contratos militares aprobados por el Presidente Trump en 2020 con los principales aliados de EE.UU. en la región. De este modo se suspende por el momento la venta de 50 cazas F-35 y drones avanzados a los Emiratos Árabes así como los 7.500 misiles de precisión aire tierra acordados con Arabia Saudí.

Aunque la administración Biden se ha apresurado a calificar esta decisión de “rutinaria” en el marco de la revisión de las decisiones tomadas por Trump en los últimos meses de su mandato, la noticia ha provocado cierta preocupación en los países afectados de que se utilice esta maniobra para ganar poder de negociación en un eventual nuevo pacto nuclear con Irán.

SIRIA │Sin visos de solución El pasado 29 de enero finalizó la quinta ronda de negociaciones de paz sobre el conflicto sirio en Ginebra. El gobierno mantiene sus pretensiones sobre la centralización del poder en Damasco mientras que las fuerzas kurdas, que controlan buena parte del Este del país, consideran que siguen excluidas del reparto de poder. Mientras la posibilidad de un acuerdo a corto plazo permanece estancada la economía siria mantiene un estado pésimo, con escasez de combustible y fuertes presiones inflacionarias. La libra siria se hundía nuevamente por debajo de los 3.000 SYP/USD esta semana. A diferencia de lo que pueda suceder con Irán, existen escasas posibilidades de que la nueva administración estadounidense relaje las sanciones sobre el país.

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ÁFRICA SUBSAHARIANA REP. DEMOCRÁTICA DEL CONGO │¿El inicio de algo nuevo?

La victoria de Félix Tshisekedi en las elecciones presidenciales celebradas a finales de 2018 auguraba un cambio más bien testimonial en el marco político de la República Democrática del Congo (RDC). Como se recordará, Tshisekedi ganó unos comicios particularmente anómalos, donde no solo sorprendió que no ganase el candidato del Frente Común por el Congo (FCC), el partido del ex presidente Joseph Kabila (en el poder entre 2001 y 2018), sino, porque ganó el candidato de la oposición que, aparentemente, tenía menos opciones. Las numerosas irregularidades durante el proceso electoral reforzaron las especulaciones que apuntaban a un acuerdo entre Tshisekedi y Kabila para alterar el proceso electoral y repartirse el poder. Un pacto en el que el FCC seguiría controlando las instituciones, sustentado en su mayoría en la Asamblea Nacional. Sin embargo, dos años después el marco político de la RDC se dirige hacia una dirección inesperada. A finales de 2020 el presidente Tshisekedi anunció la disolución de la coalición con el FCC, ante el escaso margen de maniobra que le otorgaba el partido de Kabila.

Poco después el presidente impulsó la agrupación Unión Sagrada, con el objetivo de unificar a todas las formaciones políticas contrarias al FCC. Esta maniobra ha tenido un recorrido mayor de lo esperado, ya que la nueva formación ha logrado atraer a un buen número de miembros del partido oficialista. La debilidad del FCC alcanzó una nueva dimensión el pasado 29 de enero, cuando la Asamblea Nacional apoyó mayoritariamente la moción de censura contra el primer ministro, Sylvestre Ilunga, propuesto en su momento por el ex presidente Kabila. Su cese ha supuesto un sorprendente cambio de guion que ha consolidado la posición del presidente Tshisekedi. Ahora bien, el grado de ruptura respecto a la anterior administración continúa siendo incierto. Si bien el presidente tendrá, ahora, una mayor capacidad para nombrar a un gobierno afín, buena parte de sus apoyos en la Asamblea son desertores del FCC, lo que dibuja un heterogéneo y complejo equilibrio de fuerzas.

SUDÁFRICA │Continúan las dificultades La recuperación de la actividad económica se paraliza. El país más industrializado de África Subsahariana registró en la segunda mitad de 2020 un dinamismo mayor de lo esperado, impulsado por la actividad minera, la producción manufacturera y el comercio minorista. Sin embargo, la segunda ola de coronavirus, que comenzó en el mes de diciembre, ha interrumpido la reactivación económica. La expansión de la nueva variante del virus, la denominada, VUI202012/01, ha disparado los contagios hasta niveles que han superado con creces los registrados en la primera ola. Los estudios realizados hasta la fecha alertan que esta cepa podría ser hasta un 80% más contagiosa. En el lado positivo, las limitaciones a la movilidad aprobadas por las

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autoridades han logrado reducir notablemente los casos en las últimas dos semanas. Estas restricciones, sin embargo, han erosionado la actividad económica y, las últimas estimaciones prevén un crecimiento del PIB en 2021 más discreto, en torno al 2%.

OCDE UNIÓN EUROPEA │Controlen las vacunas Bruselas impuso el pasado viernes 29 de enero controles a la exportación de las vacunas del virus covid-19 producidas por la empresa farmacéutica AstraZeneca. La decisión europea llega tras el anuncio de la compañía de que no podría cumplir con el compromiso de suministro acordado con la Comisión. Tras este preocupante comunicado, Bruselas primero solicitó a la empresa que derivase parte de la producción de las fábricas ubicadas en Reino Unido para poder hacer frente a su obligación contractual. Londres firmó un contrato de suministro de 100 millones de dosis y la compañía, en cambio, no parece estar encontrando dificultades para cumplirlo en este caso. De hecho, Bruselas sospecha que AstraZeneca estaría derivando parte de la producción de la planta que la compañía posee en Bélgica para hacer frente al contrato acordado con las autoridades británicas menoscabando los intereses europeos. Por ello, la Comisión ha acabado imponiendo controles a la exportación de las vacunas. La presión de Bruselas finalmente ha forzado a la farmacéutica a aumentar en 9 millones de dosis la cantidad suministrada a los Veintisiete. Una cantidad que, aun así, se encuentra por debajo del compromiso inicial. Tras los problemas en el suministro de material médico que se vivieron al comienzo de la crisis del covid, Bruselas decidió centralizar la compra de vacunas europeas en un intento de aumentar el poder de negociación en los mercados internacionales. Hasta el momento, la UE ha asegurado el suministro de 2.300 millones de dosis (entre las vacunas de Pfizer, Moderna, AstraZeneca, Novavax y Janssen) suficientes para vacunar a los 446 millones de habitantes de Viejo Continente. Sin embargo, el problema no está tanto en cuántas vacunas llegarán sino en cuándo lo harán, un aspecto clave de cara a doblegar la curva de contagios y lograr la esperada recuperación económica.

│Italia. La inestabilidad política como norma Italia se encuentra, de nuevo, sumida en una profunda crisis política. La salida de dos miembros del gobierno de coalición liderado por el primer ministro, Giuseppe Conte, finalmente desembocó en su propia dimisión ante la falta de apoyos suficientes que siguiesen respaldando el Ejecutivo. Si bien la incertidumbre ya es una característica habitual en el contexto político italiano, en esta ocasión la crisis se ha abierto en un momento especialmente decisivo para el país. Roma se encuentra en estos momentos en conversaciones con Bruselas para presentar el plan de recuperación que financiará la UE. Italia, el país que más beneficiado se va a ver con el desembolso europeo, para ello debe enviar sus propuestas antes del próximo 30 de abril. Fue precisamente, la poca claridad del gobierno de Conte a la hora de compartir el plan de

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recuperación italiano con el resto de partidos lo que provocó las fracturas en el seno de la coalición. Lo rocambolesco de toda esta situación es que tras la dimisión del primer ministro, el presidente de la república, Sergio Mattarella, inició el pasado viernes una ronda de consultas con los partidos para tratar de formar un nuevo gobierno y todo apunta que será la misma coalición.

No se descarta incluso que sea el propio Conte quien vuelva a liderar el Ejecutivo.

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