Claves de la semana del 1 al 7 de febrero 2021

RIESGO PAÍS CLAVES DE LA SEMANA Del 1 al 7 de febrero

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INTERNACIONAL INTERNACIONAL │Retroceso democrático El Índice de Democracia, que cada año publica la revista The Economist y que en esta edición recoge el efecto de la pandemia en el repliegue de las libertades civiles a gran escala, confirma una tendencia que ya venían denunciando organizaciones de defensa de los derechos humanos: la nota promedio global ha vuelto a reducirse en 2020, resultando en un mínimo histórico. El informe, que destaca el agravamiento de la censura hacia opiniones disidentes, clasifica a los países de acuerdo a cinco categorías: procesos electorales, efectividad gubernamental, participación política, cultura política, y libertades civiles. Asia es la región que mejor parada ha salido, con tres países ascendiendo a la categoría de “democracias completas”: Japón, Corea del Sur y Taiwán (que ha saltado 20 puestos desde 2019, hasta colocarse en 11ª posición, principalmente gracias al éxito de las elecciones generales que celebró en enero), lo que refleja también su adecuada respuesta a la pandemia. En contraste, las democracias occidentales, en su mayoría, han visto su calificación deteriorada: EE.UU. se mantiene como una “democracia imperfecta” (grupo en el que está desde 2016, año en que Donald Trump ascendiera a la presidencia), debido a la politización de la pandemia y la ruptura en la cohesión social; Francia y Portugal comparten desde este año esa misma categoría, ya que la lenta respuesta a la pandemia ha dañado la confianza en las instituciones de sus ciudadanos. En África destacan negativamente Togo, Mali y Burkina Faso, que han perdido la calificación de “regímenes híbridos” en 2020, el primero por sus deficientes garantías electorales y los dos últimos debido a la pérdida de control de su territorio fruto de la insurgencia yihadista. No obstante, es en Oriente Medio donde se concentra mayor número de “regímenes autoritarios”, como consecuencia de los arraigados conflictos armados y la concentración de monarquías absolutistas. Latinoamérica y Europa del Este, que comparten defectos como la corrupción o la debilidad del Estado de Derecho, también han visto estas debilidades exacerbadas y un deterioro en su calificación durante 2020.

│Riesgo de burbujas Aumenta la preocupación sobre la posibilidad de que se estén formando burbujas bursátiles en el precio de ciertos activos financieros. El incremento en la participación de inversores individuales en el mercado, los paquetes de estímulo fiscal y monetario de muchas economías avanzadas y el optimismo generalizado sobre el papel de las vacunas en el fin de la pandemia son los tres factores que podrían estar alimentado el fenómeno especulativo. En los últimos meses se ha experimentado un marcado repunte en acciones (el Dow Jones ha crecido un 70% desde mediados de marzo de 2020), criptomonedas (cuya cotización se ha disparado en los últimos

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meses), bonos y “commodities”. Todo ello aumenta la brecha entre los mercados de activos y la economía real, asolada por la pandemia.

LATINOAMÉRICA LATINOAMÉRICA │Campaña de vacunación El mecanismo COVAX, creado con el objetivo de garantizar el acceso equitativo a las vacunas contra la covid-19 y liderado por la Organización Mundial de la Salud (OMS), la Alianza para las Vacunas (GAVI) y la Coalición para las Innovaciones en Preparación para Epidemias (CEPI), ha anunciado que comenzará la distribución de sus primeras dosis a finales de febrero. Alrededor de un 10% de las mismas, 35,6 millones, estarán destinadas a 33 países de América Latina y Caribe, principalmente aquellos que no tienen capacidad para adquirir por sí mismos todas las dosis necesarias para inmunizar a su población. Los primeros de la región en beneficiarse de este mecanismo serán Perú, Colombia, El Salvador y Bolivia, de los cuales solo ésta última ha comenzado ya su plan de vacunación, tras recibir, a finales de enero, 20.000 dosis de la vacuna Sputnik V. En conjunto, y pese a que las naciones más ricas de la región (como Argentina, Brasil o Chile) ya han puesto en marcha sus programas de inoculación, el proceso avanza muy lento, con tan solo un 0,2% de la población latinoamericana vacunada.

ECUADOR │El correismo gana la primera vuelta pero habrá una segunda Andrés Arauz, el candidato por la coalición Unión por la Esperanza, respaldada por el expresidente Rafael Correa, ha ganado la primera vuelta de las elecciones presidenciales, celebradas el pasado 7 de febrero, pero no ha logrado los apoyos suficientes para convertirse en presidente. De acuerdo a los últimos sondeos disponibles y con cerca del 69% de las actas escrutadas, el candidato correista habría obtenido un respaldo de en torno al 32% y con más de diez puntos de ventaja frente a sus contrincantes. Sin embargo, ese resultado es insuficiente para evitar una segunda vuelta, que requiere superar el 40% de los sufragios. En el momento de redacción de estas líneas se desconoce todavía con quien se enfrentará Arrauz en el balotaje del próximo 11 de abril ya que existe un estrecha diferencia entre el aspirante conservador, Guillermo Lasso (con 19,3% de los votos) y el dirigente indígena Yaku Pérez (con un 20,12%). Pérez ha dado la sorpresa porque todas las encuestas previas a los comicios vaticinaban una segunda vuelta entre Arauz y Lasso. La jornada electoral ha estado marcada por las medidas de seguridad para evitar un aumento de los contagios por covid-19. El índice de participación ha sido elevado pese a la pandemia (por encima del 64%) si bien conviene recordar que en Ecuador el voto es obligatorio por mandato constitucional desde los 18 hasta los 64 años. Los ciudadanos que no

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acudan a las urnas reciben una sanción económica y no obtienen el certificado de votación que es necesario para decenas de trámites en el país.

│¿Vuelta al legado de Correa?

Arauz, quien contará con el expresidente Correa como asesor, ha señalado que pretende emular el gobierno de quien considera su mentor y reinstalar el socialismo del siglo XXI. Entre sus promesas de campaña figuran “recuperar la educación gratuita y de altísima calidad”, “retomar una verdadera justicia social” en materia de política sanitaria y fortalecer la soberanía económica. En definitiva, se mantiene fiel a los postulados de la Revolución Ciudadana de Correa que se caracterizó por la aplicación de recetas de economía expansivas. De hecho, ya ha prometido un bono de 1.000 dólares para 1 millón de personas en la primera semana de gobierno, si bien no ha podido explicar de dónde sacará los recursos en un país que ya se ha visto obligado a reestructurar parte de su deuda pública en agosto del año pasado y cuyas necesidades de financiación para 2021 ascienden más de 7.000 mill.$. Por su parte, Lasso es un banquero que se presenta por tercera vez a la presidencia, ahora como candidato de una coalición entre el Movimiento Creo y el Partido Social Cristiano, dos formaciones conservadoras que defienden políticas económicas liberales. Por último, la gran sorpresa de la primera vuelta, Yaku Perez, se ha mostrado toda la campaña muy crítico de las propuestas liberales de Lasso, pero también es detractor de las políticas que defiende Arauz. Conviene recordar que el líder indígena fue detenido cinco veces durante el Gobierno de Correa por su fuerte oposición a la Ley de Minería aprobada en 2009 y que en las elecciones de 2017 dio su apoyo a Guillermo Lasso frente a Moreno (apadrinado entonces por Correa) afirmando que era “preferible un banquero que una dictadura".

EL SALVADOR │Tensión electoral El Salvador está siendo escenario de una dramática escalada de violencia política en sus calles a menos de un mes de la celebración de las elecciones legislativas y municipales, convocadas para el próximo 28 de febrero. La última muestra de ello ha sido el asesinato de dos militantes del partido opositor Frente Farabundo Martí para la Liberación Nacional (FMLN) durante un acto de campaña en la capital del país. La oposición acusa al presidente, Nayib Bukele, de fomentar la polarización política a través de polémicas declaraciones, como su crítica a los acuerdos de paz que pusieron fin a 12 años de guerra civil en 1992, o el evitar condenar públicamente actos de violencia. Bukele gobierna el país desde 2019, año en el que ganó las presidenciales con mayoría absoluta gracias a su alianza con el partido Gran Alianza por la Unidad Nacional. Desde entonces, su estilo populista ha sido ampliamente criticado (el exvicepresidente y líder del FMLN, Óscar Ortiz, lo ha calificado de “mesiánico desquiciado”) e, incluso, se le ha comparado con Donald Trump, con quien tiene en común el uso intensivo de Twitter o la concesión de puestos de poder a miembros de su familia. No obstante, lo realmente preocupante ha sido la deriva autoritaria que ha experimentado el país bajo su mando; la coacción a la libertad de prensa o el menosprecio de los Derechos Humanos son ya prácticas habituales. El ejemplo más sangrante de abuso de

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poder del presidente fue el envío de 1.400 soldados a la Asamblea Legislativa para forzar la aprobación de un préstamo estadounidense para un nuevo plan de seguridad en febrero del año pasado. Sin embargo, todo apunta a que “Nuevas Ideas” (partido creado por Bukele, pero con el que no pudo concurrir en 2019) arrasará en los venideros comicios, con lo que tendría también el control total de la Cámara. Sus altísimos niveles de popularidad obedecen a la admirable reducción de los índices de criminalidad en el país, si bien la prensa nacional denuncia que lo habría logrado gracias a un acuerdo con la sanguinaria Mara Salvatrucha.

MÉXICO │La reforma energética, de nuevo López Obrador anunció, el pasado 2 de febrero, una revisión profunda del modelo eléctrico mexicano, una de sus grandes promesas electorales. El mandatario envió una iniciativa preferente al Congreso que daría prioridad a la CFE (Comisión Federal de Electricidad), empresa productiva del estado, por encima de energías limpias y empresas privadas para subir su producción a la red.

Esta medida no hace sino revertir uno de los pilares de la reforma energética impulsada por el expresidente Peña Nieto en 2013 para abrir el sector a la inversión privada: la creación de un mercado eléctrico basado en el principio del “despacho económico”. En virtud del mismo, las centrales con menor costo de producción, es decir, las más eficientes, son las primeras en subir su electricidad a la red, lo que favorece a las renovables y a las centrales de ciclo combinado en manos de privados, generalmente más baratas. Mientras, las hidroeléctricas y termoeléctricas de la CFE, con mayores costos de producción, tenían que esperar su turno. Obrador, que siempre fue contrario a la reforma energética de su antecesor, argumenta que dicho sistema otorgó “grandes privilegios” a las privadas y provocó un “grave perjuicio” a la CFE, ya que en ocasiones impedía que las centrales de la paraestatal vaciasen su carga.

│La Justicia falla en contra de la polémica reforma Con la nueva propuesta de adjudicación, las hidroeléctricas de la CFE serán las primeras en despachar, seguidas de las otras plantas de la paraestatal, incluidas las termoeléctricas y los ciclos combinados. Finalmente, despacharán las plantas eólicas y solares y los ciclos combinados en manos de particulares. Como la capacidad eléctrica instalada en el país es superior a la demanda, es probable que estas últimas, paradójicamente las más limpias y baratas, se queden sin poder despachar. Una iniciativa que no solo pone en peligro la sostenibilidad de las plantas renovables, que en la actualidad abastecen el mercado eléctrico mayorista, sino que desincentiva cualquier futura inversión privada en el sector o incluso en el país. Como no podía ser de otro modo, las empresas afectadas no han tardado en reaccionar alegando que los cambios contradicen la legislación vigente y la Constitución. La Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece), el organismo público autónomo encargado de garantizar la libre concurrencia en el país, presentó una controversia constitucional ante la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN), cabeza del Poder Judicial. La SCJN

ha fallado que el plan

gubernamental obstaculiza la competencia económica y que la Comisión Federal de

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Electricidad se ha beneficiado indebidamente por lo que invalida gran parte de los principales cambios promovidos por el ejecutivo.

ASIA INDIA │El Banco Central mantiene intactos los tipos de interés El Banco de Reserva de la India, o Banco Central, mantuvo el pasado 5 de febrero los tipos de interés de referencia en el 4%, nivel en el que venían estando desde la segunda mitad de 2020.

Como es sabido, la institución recortó los tipos de referencia en 115 puntos básicos durante la primera mitad del año pasado para ayudar a combatir la brutal desaceleración económica provocada por la pandemia. Sin embargo, el repunte de los precios observado durante la segunda mitad de 2020 hizo que la inflación se situara durante varios meses consecutivos por encima de la banda objetivo del Banco de Reserva (2%-6%), obligando a éste último a no variar los tipos de interés. A pesar de que la inflación correspondiente al pasado mes de diciembre (del 4,6%) volviera a situarse dentro de la citada banda, el banco emisor ha preferido ser prudente y no recortar el precio del dinero. Además, los presupuestos que acaban de hacerse públicos, correspondientes al año fiscal 2021/22, que comenzará el próximo uno de abril, son claramente expansivos, lo que podría reavivar las tensiones inflacionistas en un futuro. Tal y como se recoge en los mismos, el ejecutivo que preside Narendra Modi tiene intención de elevar sensiblemente el gasto en sanidad así como la inversión pública, un incremento del gasto que se pretende financiar con emisiones de bonos por un monto total estimado en 165.000 mill.$. En este sentido, el Gobernador del Banco de Reserva ha afirmado que la institución que preside tiene, de momento, intención de seguir con la política de expansión cuantitativa iniciada a mediados del año pasado, con el fin de mantener las rentabilidades de los bonos emitidos por el Tesoro en los niveles más bajos posibles. Así pues, la política monetaria seguirá, hasta nueva orden, colaborando con la fiscal para ayudar a impulsar el crecimiento económico, que en el año fiscal 2021/22 se prevé que alcance el 10,5% en términos reales. Un claro contraste con la contracción económica del 7,7% prevista para el actual ejercicio 2020/21, que finalizará el próximo 31 de marzo.

MYANMAR │Se intensifican las protestas contra la junta militar El pasado 8 de febrero, miles de ciudadanos volvieron, por tercer día consecutivo, a tomar las calles de Rangún ─la capital económica─ y de otras grandes ciudades birmanas para manifestar su rechazo a la junta militar y reclamar el regreso de la líder Aung San Suu Kyi, quien desde el pasado día 1 de febrero se encuentra detenida y en paradero desconocido. Muchos manifestantes, entre los que se encontraban obreros, estudiantes e incluso, monjes budistas,

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portaban banderas rojas del partido Liga Nacional para la Democracia de Suu Kyi. Esta última era, hasta el pasado día 1 de febrero, la líder de facto del país, a pesar de que nunca pudo ser nombrada primera ministra al prohibir la Constitución birmana ejercer dicho puesto a quienes tuviesen hijos con pasaporte extranjero y los de Suu Kyi ostentan la nacionalidad británica. A pesar de haber sido severamente criticada en medios internacionales por su pasividad ante la crisis de los refugiados Royinga, de confesión musulmana, Suu Kyi, sigue siendo enormemente popular entre sus conciudadanos. Por ello mismo, no es nada probable que las manifestaciones masivas de los tres últimos días vayan a remitir. De momento, las fuerzas del orden están actuando con cierta contención y no ha habido que lamentar incidentes graves, pero nada garantiza que eso no pueda ocurrir en un futuro. Los antecedentes, además, invitan poco al optimismo, ya que las anteriores manifestaciones generalizadas contra la junta militar, que se remontan a 2008, fueron reprimidas a sangre y fuego por los uniformados.

EUROPA DEL ESTE - CEI RUSIA │Navalni encarcelado El opositor ruso Alexei Navalni entró en prisión el pasado 2 de febrero tras el fallo de un tribunal que le condenaba a 2 años y medio de cárcel por desobedecer los términos de la libertad condicional en la que se encontraba desde 2014. A esta sentencia, podría unirse otra por “difamación de los veteranos de la II Guerra Mundial” que podría elevar su pena a un máximo de 5 años. El encarcelamiento de Navalni ha generado multitud de reacciones dentro y fuera del país. Moscú y otras ciudades rusas llevan más de dos semanas siendo el escenario de multitudinarias protestas que se han saldado ya con la detención de más de 10.000 personas. Si bien el pasado fin de semana la ola de frío polar hizo que se desconvocara la cita, se espera que la presión social continúe en las calles la semana próxima, justo cuando se dará a conocer la nueva sentencia. Fuera de las fronteras, tanto Washington como Bruselas han pedido la liberación del opositor ruso y no descartan la imposición de nuevas sanciones. De hecho, es probable que la tensión escale en las próximas semanas ya que, en respuesta a la reprobación europea, Moscú ha expulsado a tres diplomáticos europeos. Recordemos que Navalni fue envenenado el pasado mes de agosto cuando se dirigía a hacer un mitin en la ciudad siberiana de Tomsk en las últimas elecciones regionales. Si bien el opositor ruso solo ha podido concurrir en una ocasión a los comicios, lleva desde 2017 instando a los votantes a seguir la iniciativa “Smart Vote” que fomenta el apoyo de los candidatos con mayores posibilidades de vencer al partido oficialista, Rusia Unida.

Una iniciativa que le ha reportado pequeñas victorias pero que, en realidad, no supone una alternativa real al dominio político absoluto del Kremlin. Estas protestas, sin embargo, han supuesto un punto de inflexión ya que ha conseguido movilizar a un sector de la ciudadanía que tradicionalmente no tenía una posición política determinada. Precisamente, esa acogida entre

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nuevos grupos de la población es lo que más preocupa al Kremlin. Más si cabe si se tiene en cuenta que el próximo otoño Rusia celebra elecciones parlamentarias.

NORTE DE ÁFRICA – ORIENTE MEDIO ARABIA SAUDÍ / RUSIA │Los dos líderes de la OPEP+, obligados a entenderse Nadie puede poner en duda que Rusia y Arabia Saudí son los líderes de la alianza informal de 23 países productores de crudo conocida como OPEP+. Sin embargo, ambos gigantes en lo que a la producción de crudo se refiere, han mantenido hasta la fecha posturas contrapuestas. Arabia Saudí es partidaria de mantener los actuales recortes en la producción de crudo para, por un lado, dar tiempo a que vayan reduciéndose los amplios stocks de crudo acumulados desde el pasado mes de abril, y por otro lado, ante la posibilidad de que la demanda mundial tarde más de lo previsto en recuperarse del todo, a la vista de la evolución de la pandemia y de los retrasos en los planes de vacunación en muchos de los grandes países consumidores. Rusia, en cambio, teme que los actuales precios del petróleo, que ya están rozando los 60 $ el barril, algo no visto desde enero de 2020, animen a los productores independientes estadounidenses a aumentar su producción y a hacerse con la cuota de mercado abandonada por los integrantes de la OPEP+.

│Rusia, en una posición aventajada Lo cierto es que Rusia, un país que se ha caracterizado por incumplir sistemáticamente su cuota de producción en los últimos meses, tiene muchos ases en su mano para acabar imponiendo su punto de vista en la próxima reunión virtual que los 23 productores de la OPEP+ celebrarán a principios de marzo. Rusia produce en estos momentos 9,1 millones de b/d estando dentro del acuerdo de la OPEP+. Sin embargo, si quisiera, podría ser capaz de aumentar esa producción en 1,2 mill. b/d adicionales casi sin despeinarse. El gigante eslavo, además, equilibra sus presupuestos con los precios del crudo en sus niveles actuales (en torno a los 60 $/b), algo que el resto de países productores y especialmente Arabia Saudí, no pueden hacer. Los saudís, pues, son conscientes de que si Rusia se saliera del acuerdo de la OPEP+, tendría capacidad para inundar el mercado de crudo ─en un momento, además, en que la demanda mundial está todavía lejos de estar plenamente recuperada─, echando literalmente por tierra los esfuerzos efectuados hasta ahora por la OPEP+ para controlar la producción y hacer subir los precios. Así pues, y con independencia de cuál sea la evolución de la demanda mundial en las próximas semanas, la OPEP+ posiblemente opte en marzo por aumentar su producción en medio millón de barriles diarios, para, de este modo, dar satisfacción a Rusia e intentar evitar que decida salirse del acuerdo. Las autoridades saudís no olvidan que la última pugna con Rusia por controlar el mercado de petróleo, que tuvo lugar en abril de 2020, hizo caer el precio del barril por debajo de los 20 $.

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ARGELIA │Recuperación del crecimiento y repunte de la inflación en 2021 Argelia fue uno de los países del Norte de África cuya economía en 2020 se vio más afectada por la pandemia. Las exportaciones de crudo cayeron el año pasado un 40% en valor y un 11% en volumen. Dado el peso que el sector de los hidrocarburos tiene en la economía argelina al financiar la práctica totalidad del gasto público, el PIB experimentó una fortísima contracción de casi un 12% en 2020. Las previsiones de crecimiento son bastante más optimistas para 2021, ya que, al calor de la reciente recuperación de los precios del crudo, se estima que el PIB crecerá en torno a un 7% en términos reales. También se prevé para 2021 un repunte de la inflación, que debido al aumento del precio internacional del trigo y al recorte de algunos subsidios sobre los alimentos, podría situarse en torno a un 4,2%, dos puntos porcentuales por encima del dato correspondiente a 2020.

ÁFRICA SUBSAHARIANA ETIOPÍA │Crisis humanitaria La ONU destacó, en el informe publicado el pasado 4 de febrero, el alarmante deterioro de las condiciones de vida de la población de la región de Tigray. La organización señaló que el férreo bloqueo impuesto por las autoridades desde el inicio del conflicto en el mes de noviembre ha impedido el acceso de ayuda humanitaria, lo que ha agravado sustancialmente la carestía de bienes de primera necesidad de los seis millones de habitantes de Tigray. La ONU señala que tan solo ha podido acceder al 1% de las 920 instalaciones de distribución de alimentos que hay en la región. En consecuencia, cada vez es mayor la presión de la comunidad internacional sobre el primer ministro etíope, Abiy Ahmed, ganador del Premio Nobel de la Paz en 2019, para que levante el bloqueo. Mientras tanto, los enfrentamientos entre el ejército oficial y las milicias del Frente Popular de Liberación de Tigray continúan. Una vez que las fuerzas armadas tomaron hace semanas el control de la capital de la región, Mekelle, el conflicto ha entrado en una nueva fase de escaramuzas de menor intensidad en las zonas alejadas de los núcleos urbanos

SAHEL │Caminando sobre el caos El Comité Internacional de la Cruz Roja advirtió hace escasos días del preocupante aumento de la inseguridad en la zona del Sahel. En algunos casos, como Burkina Faso, Malí y Níger, el número de ataques terroristas se ha quintuplicado desde el 2016. El aumento de la violencia ha provocado el desplazamiento, tan solo en el último año, de un millón de personas. La región avanza hacia un escenario cada vez más caótico. La disputa entre la filial de Al Qaeda (el Frente de Apoyo para

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el Islam), y el Estado Islámico del Gran Sahara, ha extendido la violencia hacia nuevos frentes, como algunos países de África Occidental. Los grupos yihadistas han demostrado, además, una notable resistencia y, sobre todo, una enorme capacidad de reorganización, después de que las fuerzas internacionales abatiesen a varios de sus líderes el año pasado. Igual de preocupante es su sorprendente infraestructura bélica, con ofensivas cada vez más sofisticadas, como el ataque simultáneo con cohetes a varias bases militares de tropas internacionales en Mali en noviembre.

Nada hace indicar que la situación mejorará en 2021. En poco más de un mes los grupos terroristas han perpetrado multitud de atentados en Malí y Níger. La erradicación de la violencia se antoja extremadamente compleja, debido a la porosidad de las fronteras, la debilidad de las fuerzas armadas de los países de la región y la capacidad demostrada de los grupos terroristas de capitalizar el descontento de la población más desfavorecida.

SUDÁFRICA │A todo gas La compañía automovilística Ford Motor anunció la semana pasada que invertirá más de 1.000 mill.$ para ampliar la planta de Silverton, cerca de la capital, Pretoria. Esta decisión se enmarca dentro del plan de reorganización de los centros de producción de la compañía que contempla, también, el cese de la producción en Brasil y un severo ajuste de la plantilla en Europa y Estados Unidos. Esta inversión, una de las mayores realizadas hasta la fecha en Sudáfrica, se une a las anunciadas hace unos meses por Daimler y Nissan para aumentar la producción. Así pues, el país avanza en el ambicioso objetivo de convertirse en uno de los principales centros manufactureros de automóviles del mundo. Para ello, las autoridades han diseñado un programa de incentivos fiscales que se extiende hasta 2025. Asimismo, el presidente, Cyril Ramaphosa, ha señalado que el gobierno está estudiando la mejora de las infraestructuras de transporte entre los centros de producción y los principales puertos del país para mejorar su competitividad.

OCDE ESTADOS UNIDOS │A vueltas con el paquete fiscal Desde que tomase posesión de su cargo, hace ahora dos semanas, el presidente estadounidense Joe Biden está tratando de acelerar la tramitación del paquete fiscal de 1,9 bill. $ para apoyar la recuperación de la economía. El partido republicano se ha mostrado en numerosas ocasiones contrario a que la cifra del paquete fuese tan elevada y en las negociaciones propusieron medidas por valor de 600.000 mill.$, una cifra que para los demócratas es totalmente insuficiente.

A pesar de que lo habitual en estos casos es tratar de crear un consenso bipartidista que cuente también con el apoyo de los republicanos en el Senado, la pasada semana la cámara baja

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aprobó un proyecto de ley que les permitía aprobar el paquete fiscal con el apoyo de una mayoría simple (que ostentan en el Senado) y el voto decisivo de la vicepresidenta Kamala Harris.

Sin embargo, las críticas al plan de Biden no solo vienen del bando republicano ya que el propio Lawrence Summers, quien fuera Secretario del Tesoro en la Administración de Clinton y uno de los asesores de Obama, alertó públicamente que el plan propuesto podría derivar en presiones inflacionistas en el largo plazo con terribles consecuencias para el valor del dólar y la estabilidad financiera. En respuesta, la actual Secretaria del Tesoro y exgobernadora de la Fed, Janet Yellen, defensora del fuerte impulso fiscal señaló que solo con la aprobación de este voluminoso paquete de estímulos la economía estadounidense podrá volver a una situación de pleno empleo el próximo año. En caso contrario, el desempleo seguiría en cotas elevadas durante años. La debilidad del mercado laboral estadounidense ha sido uno de los principales catalizadores para que la Administración Biden pueda acelerar la tramitación del paquete fiscal que contiene, entre otros, ayudas directas para las familias en situación de desempleo.

UNIÓN EUROPEA │Italia. Súper Mario El pasado 3 de febrero el presidente de la república encargó al expresidente del Banco Central, Mario Draghi, la formación de un nuevo ejecutivo viable para Italia. Recordemos que el gobierno anterior, al frente del cual se situaba Giuseppe Conte, colapsó la semana anterior por las desavenencias entre los partidos de la coalición, en especial por la confrontación con la formación liderada por Mateo Renzi. Ahora, el antiguo dirigente de la autoridad monetaria europea tiene frente a sí la hercúlea tarea de formar un gobierno de consenso entre los distintos partidos italianos. El tiempo apremia ya que el próximo abril se ha de presentar el plan de recuperación en Bruselas. En él las autoridades italianas deben explicar cómo van invertir los más de 200.000 mill.€ que van a recibir para hacer frente a la crisis del covid-19 que le ha costado la vida a más de 89.000 italianos. Se espera que para realizar los primeros desembolsos Bruselas exija reformas estructurales, en especial la reforma fiscal y de pensiones, dos de las cuestiones que mayor resistencia social enfrentan. De hecho, precisamente la falta de acuerdo en estos aspectos entre las distintas formaciones políticas que conforman el contexto italiano ha sido el motivo por el que los anteriores gobiernos tecnocráticos han fracasado. Draghi tiene frente a sí una tarea extremadamente compleja. Sin embargo, quizás se trate de una de las figuras de mayor consenso dentro del panorama político italiano y si consiguió salvar al euro quizás también pueda sacar a Italia de la mayor crisis económica desde la Segunda Guerra Mundial.

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