17-22 marzo 2026
INTERNACIONAL
│El comercio mundial aumenta más de lo previsto en 2025
El comercio mundial de mercancías creció más rápido de lo esperado en 2025. Según las estimaciones de la Organización Mundial de Comercio (OMC), los intercambios comerciales aumentaron un 4,6%, casi el doble respecto a las previsiones realizadas en el mes de octubre.
La fuerte demanda de bienes asociados a proyectos de Inteligencia Artificial, como chips y semiconductores, compensó el impacto de las tensiones arancelarias y la incertidumbre geopolítica. Las economías asiáticas fueron por segundo año consecutivo los mercados más dinámicos, al representar dos terceras partes del crecimiento de los intercambios comerciales.
Por su parte, las exportaciones e importaciones de Europa aumentaron cerca de medio punto porcentual, después de dos años de contracción. Para este año la OMC preveía un aumento más moderado, en torno al 1,9%. Sin embargo, si el conflicto en Irán se prolonga, los intercambios podrían contraerse un 0,5%, lastrados por el bloqueo del estrecho de Ormuz.
Además de la caída que está provocando en las exportaciones de hidrocarburos, la OMC advierte de que un escenario de precios elevados del petróleo podría erosionar la actividad del resto de sectores económicos. Respecto a los servicios, el año pasado se incrementaron un 5,3%.
Para este año se prevé un aumento del 4,8%. Ahora bien, si la guerra no se resuelve en el corto plazo, no se descarta una contracción cercana al punto porcentual, debido a la erosión que está provocando en el sector turístico.
CUBA / EE.UU. / RUSIA
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Moscú desafía
el bloqueo de Trump sobre Cuba
Dos cargamentos de crudo y gas ruso se dirigen hacia Cuba en un momento en que la crisis energética de la isla ha alcanzado un punto crítico, tras más de tres meses sin suministros relevantes de combustible. El petrolero ruso Anatoly Kolodkin, con unos 725.000 barriles de crudo, avanza por el Atlántico con llegada estimada a comienzos de abril, mientras que el Sea Horse, con bandera de Hong Kong y cargado con gas, podría arribar en los próximos días. Su eventual descarga pondría a prueba el bloqueo energético impulsado por Estados Unidos
desde la caída del Gobierno venezolano, principal proveedor de la isla. El contexto es de máxima urgencia: esta semana, Cuba sufrió un apagón nacional tras el colapso completo de su red eléctrica, reflejo de una escasez de combustible que ya afecta al funcionamiento básico del país. El movimiento coincide con una escalada inédita en el tono político de Washington. Trump ha afirmado que sería un “honor” “tomar Cuba” y que podría “hacer lo que quiera” con la isla, mientras su Administración vincula cualquier acuerdo a cambios en la cúpula cubana. En paralelo, Moscú ha reafirmado su apoyo a La Habana y mantiene contactos para abordar la crisis energética, en un contexto en el que estos envíos suponen un desafío indirecto a la estrategia estadounidense. Más que un episodio puntual, la situación refleja un pulso geopolítico en el que la presión económica, la energía y la influencia regional se entrecruzan.
MERCOSUR / UE
│Mercosur culmina la ratificación y activa la vía para aplicar el acuerdo comercial con la UE
La ratificación de Paraguay completa el aval interno del Mercosur al acuerdo con la Unión Europea y permite activar su siguiente fase: la aplicación provisional del pilar estrictamente comercial. Este tramo el llamado acuerdo interino puede ponerse en marcha sin esperar a la aprobación completa del acuerdo de asociación, ya que corresponde a competencias exclusivas de la UE. Para ello, solo queda un paso técnico: el intercambio formal de notificaciones entre Bruselas y los países del Mercosur, con Paraguay como depositario. Una vez realizado, comenzarán a aplicarse de forma gradual la rebaja de aranceles y el resto de medidas comerciales previstas. El acuerdo completo, en cambio, sigue pendiente del dictamen del Tribunal de Justicia de la UE y de la ratificación por parte de los Estados miembros.
La activación provisional de la parte comercial adelanta parte del alcance económico y estratégico de un acuerdo de gran escala en un contexto geopolítico marcado por la fragmentación, el giro proteccionista y la reconfiguración de las cadenas globales de valor. El diseño combina apertura gradual con cuotas, periodos transitorios y salvaguardas para los sectores más sensibles, uno de los principales focos de resistencia política durante la negociación. Para la UE, supone afianzar su presencia en una región estratégica, reforzar su autonomía estratégica y diversificar el acceso a alimentos, energía y minerales críticos, además de ganar acceso preferente en un mercado aun relativamente protegido. Para Mercosur, abre una vía para diversificar socios, mejorar su inserción internacional y atraer inversión, tecnología y mayor integración en cadenas de valor.
MÉXICO / CANADÁ / EE.UU.
│Arrancan las conversaciones formales para revisar el T-MEC
Han arrancado en Washington las conversaciones formales para revisar el T-MEC, con una primera reunión entre los equipos de México y Estados Unidos que empieza a concretar el
contenido de la negociación. El foco se sitúa en el endurecimiento de las reglas de origen, la revisión de brechas en las cadenas de suministro estratégicas, la limitación de insumos procedentes de Asia especialmente de China y el objetivo de reforzar la producción y el empleo manufacturero en América del Norte. Más que una revisión técnica del tratado, empieza a perfilarse una discusión sobre cómo reorganizar la base industrial regional en un contexto de proteccionismo, rivalidad geoeconómica y presión para reducir las dependencias externas.
Para México, la prioridad sigue siendo preservar el acceso preferente al mercado estadounidense y evitar que la revisión prolongue la incertidumbre sobre la inversión, las exportaciones y las cadenas de valor. Pero la negociación se abre bajo una presión política evidente: en enero, Trump llegó a calificar el T-MEC de “irrelevante” y afirmó que Estados Unidos no necesita “coches hechos en Canadá” ni “coches hechos en México”, dejando claro que Washington afronta esta revisión con una agenda muy orientada a reordenar a su favor la producción manufacturera regional.
VENEZUELA
│Venezuela releva a Padrino y EE. UU. da un nuevo paso con PDVSA
La destitución de Vladimir Padrino como ministro de Defensa constituye uno de los movimientos más relevantes en la reconfiguración del poder en Venezuela tras la caída de Nicolás Maduro. Delcy Rodríguez lo ha sustituido por Gustavo González López, un perfil procedente del aparato de inteligencia y estrechamente vinculado al nuevo núcleo dirigente, dentro de una remodelación más amplia que también ha alcanzado a otros ministerios y mandos de seguridad. El relevo apunta a reforzar el control político sobre las fuerzas armadas y a recomponer la cohesión interna de un estamento muy erosionado tras la captura de Maduro, al tiempo que Rodríguez consolida un equipo más alineado con su propia estructura de poder.
En paralelo, el 18 de marzo el Departamento del Tesoro de EE UU emitió una nueva licencia general, la GL 52, que amplía de forma significativa el margen de actuación de PDVSA: autoriza determinadas transacciones con la petrolera estatal y abre un marco más amplio para operar con ella, en un nuevo paso dentro de la flexibilización selectiva de sanciones. La novedad no equivale a una normalización plena, porque Washington mantiene límites y mecanismos de supervisión sobre los ingresos y conserva otras restricciones, pero sí va más allá de las autorizaciones parciales previas, al crear un perímetro más amplio para la operativa petrolera y la eventual entrada de inversión. En conjunto, el ajuste de la cúpula militar y la ampliación del espacio para PDVSA dibujan una transición dirigida, en la que la apertura económica avanza al mismo tiempo que se recentraliza el poder político
ASIA
│La medidas anti crisis energética se extienden por Asia
La crisis energética derivada de la guerra en Irán ha forzado a las economías asiáticas a activar medidas de emergencia ante el riesgo de desabastecimiento, optando por lo general por medidas que buscan aliviar el coste social. La lista de países y medidas es ya larga: el pasado 21 de marzo, Sri Lanka incrementó los precios fijos del combustible en un 25% de un plumazo, una medida de choque para frenar el drenaje de sus escasas reservas de divisas y garantizar el suministro básico en hospitales y servicios críticos. Por su parte, Filipinas ha optado por la autorización del uso de combustibles "sucios", con niveles de azufre diez veces superiores a lo permitido para abaratar costes a los transportistas y plantas eléctricas, al tiempo que implementa la semana laboral de cuatro días para reducir los desplazamientos. Estas acciones se suman a la intervención de Japón, que ha inyectado subsidios masivos para congelar la gasolina en 175 yenes el litro, tras liberar reservas estratégicas, y a las restricciones en China, donde se ha priorizado el suministro eléctrico a las fábricas de microchips, imponiendo apagones nocturnos en centros comerciales. Este pasado 23 de marzo de 2026, China ejecutó la mayor subida del precio del combustible en 26 años, elevando el tope de la gasolina en 1.160 yuanes (168 $) por tonelada métrica. Se trata de un incremento récord que, sin embargo, solo representa la mitad de lo que dicta el mercado internacional, activando así por primera vez desde 2013 un mecanismo de emergencia para "aliviar la carga social". Por último, el Gobierno indio se vio obligado a invocar la Ley de Productos Esenciales el pasado 9 de marzo para decretar un racionamiento estricto del gas natural. La medida garantiza el 100% del suministro para el gas doméstico y el transporte urbano, pero a costa de severos recortes en el sector industrial. En conjunto, estas políticas reflejan un escenario de enorme preocupación y urgencia por mitigar una inflación importada y el coste social de la misma, pero amenazan con reducir el crecimiento de Asia, especialmente si el conflicto en el estrecho de Ormuz se prolonga más allá de las seis semanas ahora previstas.
COREA DEL NORTE
│Pyongyang acelera sus pruebas de misiles
La tensión en la Península de Corea ha alcanzado un nuevo punto crítico tras el lanzamiento de una serie de misiles balísticos el pasado 15 de marzo de 2026, una maniobra que Pyongyang ha justificado como una "respuesta necesaria" ante los ejercicios militares conjuntos de Estados Unidos y Corea del Sur. Aprovechando que el Pentágono tiene sus recursos de vigilancia y
portaaviones concentrados en la "Operación Furia Épica" en el Golfo Pérsico, Kim Jong Un ha ordenado una aceleración sin precedentes en la producción de ojivas y misiles de largo alcance para este año, detectándose actividad inusual en el centro de investigación nuclear de Yongbyon. Este despliegue de fuerza no es casual: los analistas de inteligencia en Seúl advierten que el régimen norcoreano está explotando el "vacío diplomático" generado por el aplazamiento de la cumbre Trump-Xi para consolidar su estatus nuclear sin interferencias de Pekin. La inteligencia surcoreana teme que, si el conflicto con Irán se extiende más allá de las 6 semanas previstas por Washington, Pyongyang podría realizar un séptimo ensayo nuclear antes de mayo, buscando forzar una renegociación de sanciones desde una posición de fuerza mientras las potencias occidentales están preocupadas por las consecuencias del conflicto en Oriente Medio.
CHINA / EE.UU.
│Se aplaza la cumbre China EE.UU.
El pasado 16 de marzo de 2026, el presidente Donald Trump anunció oficialmente el aplazamiento de la cumbre de alto nivel con Xi Jinping, originalmente prevista para finales de este mes, confirmando que el encuentro se aplazará unas “cinco o seis semanas”. Esta demora, motivada por la necesidad de Trump de permanecer en Washington mientras dure la "Operación Furia Épica" contra Irán, ha sido interpretada por los analistas internacionales como una pista reveladora de la inteligencia estadounidense sobre la duración del conflicto: Washington parece prever que la fase crítica de las hostilidades y el bloqueo del Estrecho de Ormuz se podrían prolongar al menos un mes y medio más. Ambos países confían en que, para mayo, la reunión pueda celebrarse en un escenario de menor volatilidad bélica. Mientras que Estados Unidos espera que este tiempo adicional sirva para presionar a China a colaborar en la seguridad energética global antes de sentarse a negociar, en Beijing la noticia se ha recibido con una mezcla de frustración por la inestabilidad y una oportunidad táctica para ajustar sus demandas comerciales y de seguridad. El gobierno chino confía en que este tiempo adicional sirva para afinar sus posturas en temas sensibles, como Taiwán, y para presentarse como un mediador estable ante la volatilidad estadounidense, aunque existe una preocupación creciente por el impacto que el encarecimiento de la energía derivado del conflicto pueda tener en su producción industrial.
UCRANIA
│Seguimiento del conflicto
Las delegaciones de Washington y Kiev han retomado las negociaciones el pasado sábado 21 de marzo en Miami acerca de un posible pacto de paz que ponga fin a los cuatro años de conflicto. El presidente ucraniano, Volodimir Zelensky, ha declarado que las conversaciones continuarán el domingo 29, y que posteriormente se ofrecerá un informe más detallado sobre lo deliberado. Por su parte, el enviado estadounidense, Steve Witkoff, ha calificado las sesiones como "constructivas" y con debates centrados en reducir los puntos de fricción pendientes para avanzar hacia un tratado de paz. En este contexto, Kiev sigue esperando un paquete de 90.000 mill. € de la UE, que está siendo bloqueado por el presidente húngaro Viktor Orbán. La causa es la disrupción del oleoducto Druzhba, que bombea petróleo ruso a través de Ucrania hasta Hungría, y que resultó dañado en enero durante ataques rusos. Bruselas ha ofrecido apoyo técnico y financiación para la reparación de la infraestructura, algo que ha sido bien acogido por Kiev. Sin embargo, Orbán ha manifestado que hasta que el tránsito de petróleo no esté restaurado no dará luz verde al paquete de financiación.
ESPECIAL CONFLICTO
│Ataques contra instalaciones de hidrocarburos
El conflicto en Irán ha alcanzado un nuevo escalón esta semana con los numerosos ataques contra infraestructuras energéticas. El 18 de marzo Israel bombardeó el complejo de South Pars, el mayor yacimiento de gas natural del mundo compartido entre Irán y Catar. En respuesta, Teherán intensificó los ataques contra instalaciones de hidrocarburos de los países de la región; entre otros, la refinería de Mina Al Ahmadi y Mina Abdullah en Kuwait, la refinería saudí de Samref, la planta de gas natural licuado de Ras Laffan, en Catar, y la refinería israelí de Haifa. La compañía Qatar Energy publicó un comunicado señalando que los ataques habían afectado a cerca del 20% de la capacidad de producción de gas natural licuado de la planta. La empresa
calcula que se necesitarán de 3 a 5 años para reparar los daños. Como resultado, la cotización del gas referenciado en Europa, el Dutch TTF, se ha encarecido más de un 20% en la última semana, hasta situarse en torno a los 62 €/ MWh a cierre de estas líneas. Estos acontecimientos han evidenciado las diferencias entre Estados Unidos e Israel. El presidente Donald Trump indicó que no tenía conocimiento de los bombardeos hebreos a South Pars; unos hechos que fueron confirmados por el primer ministro israelí Benjamín Netanyahu. Para evitar una escalada aún mayor en el mercado, el líder estadounidense señaló en sus redes sociales que Israel no realizará más ataques al campo de South Pars, a menos que Irán decida atacar a Catar.
│Una de cal y otra de arena: entre las amenazas de destrucción total y las perspectivas de negociación
Contradictorias pueden parecer las declaraciones de Donald Trump, pero también pueden responder a lo volátil de la situación. Durante el fin de semana amenazó a Irán con la “destrucción total” si en un plazo de 48 horas no desbloqueaba el paso por el estrecho de Ormuz. Irán respondió en similares términos, amenazando con escalar el conflicto y atacar las infraestructuras básicas de sus vecinos del golfo Pérsico, incluyendo las plantas desalinizadoras de agua. Sin embargo, poco antes de que finalizara el ultimátum, Trump ha anunciado un aplazamiento de cinco días de los ataques, asegurando que hay negociaciones en curso entre Washington y Teherán, algo que el gobierno iraní niega De hecho, hasta el momento Teherán parece dispuesto a resistir una guerra de desgaste prolongada, a pesar de los altos costos que esto le supondría, y no está dispuesto a hablar de negociación sin garantías de que los ataques estadounidenses van a parar antes, algo que de ninguna manera puede darse por sentado
IRAK / TURQUÍA
│Se reanudan las exportaciones de crudo por el oleoducto con Turquía
El gobierno de Irak anunció esta semana la reanudación de las exportaciones de petróleo a través del oleoducto que comunica los yacimientos de la región del Kurdistán con Turquía. La comercialización de crudo por esta infraestructura se suspendió en marzo de 2023, después de que la corte internacional de arbitraje sancionase al país otomano por importar petróleo extraído en el Kurdistán sin la autorización de Bagdad. El pasado año Bagdad llegó a un acuerdo con las compañías privadas de petróleo y con las autoridades kurdas para diseñar un marco normativo que permitiese la reanudación de las exportaciones. Con una capacidad de 250.000 barriles al día, el oleoducto permitirá amortiguar algo el cortocircuito que ha provocado el conflicto en Irán. Ahora bien, la industria del crudo iraquí continúa muy lejos de la normalidad, dado que antes del conflicto las exportaciones de petróleo superaban los 3,5 millones de barriles diarios. Al no disponer de rutas alternativas para redirigir el crudo exportado por el Golfo Pérsico, y con las instalaciones de almacenamiento al máximo de su capacidad, el país se ha visto forzado a paralizar gran parte de la producción de petróleo.
REPÚBLICA DEL CONGO
│Sassou Ngueso mantiene la presidencia
El presidente Denis Sassou Nguesso ha consolidado su permanencia en el poder tras ser reelegido en la República del Congo con un contundente 94.8% de los votos, extendiendo así un mandato que suma casi 42 años Sassou se hizo con el poder en 1979, fecha desde la que gobierna el Congo, exceptuando un periodo de 5 años en la década de los 90. La semana pasada, se presentó a sus quintas elecciones consecutivas, aunque sus críticos denuncian que los comicios son un mero trámite, ya que los principales opositores a su gobierno están en el exilio o encarcelados. Cuatro décadas al frente del país no han sido suficientes para que las eternas promesas de desarrollo económico se cumplan: casi la mitad de los habitantes vive en situación de pobreza, sin obtener beneficios reales de la riqueza petrolera del país. El FMI estima que el PIB de la República del Congo crecerá un 2,8% en 2026.
GHANA
│Nuevo recorte de tipos
El Banco de Ghana (BoG) ha decidido recortar el tipo de interés de referencia en 150 puntos básicos, situándolo en el 14%, con lo que los recortes acumulados en el primer trimestre de 2026 alcanzan ya los 400 puntos básicos. La decisión responde a la mejora de las condiciones macroeconómicas internas y a que los tipos reales se mantienen todavía en niveles elevados. Este se trata del quinto recorte consecutivo, y se produce tras confirmarse la tendencia a la baja de la inflación en febrero, que cayó hasta el 3,3% interanual, su nivel más bajo en casi tres décadas. La contención de los precios se ha apoyado en el fortalecimiento de su moneda, una mejora en el suministro de alimentos y en el encarecimiento del oro, una de sus principales exportaciones. Además, las reservas de divisas del BoG han alcanzado una cifra récord, 14.500 mill.$, equivalente a 5,8 meses de importaciones, casi el doble del mínimo recomendado.
KENIA / UGANDA
│Un nuevo tramo de ferrocarril conectará los dos países
Kenia y Uganda han marcado un hito histórico en su camino hacia la integración regional con el lanzamiento de una nueva fase de la red ferroviaria SGR (Standard Gauge Railway), un proyecto de vía férrea que busca conectar África del Este. El presidente ugandés, Yoweri
Museveni, y su homólogo keniano, William Ruto, han inaugurado las obras de una sección de 107 km que unirá los dos países. Este tramo se conecta con casi 1000 km de vía que llega hasta el puerto keniano de Mumbasa, mientras que Uganda seguirá desarrollando su infraestructura doméstica para que la línea llegue, en un futuro, hasta su capital Kampala. Los beneficios proyectados son la descongestión vial, una reducción del coste de transporte y una mayor
SOMALIA
│Nuevo cisma territorial
El gobierno del estado de Sudoeste, situado en el sur de Somalia, ha anunciado que suspenderá toda cooperación con el gobierno central, acusándolo de violar la Constitución. Con esta decisión se une a sus homólogos Puntlandia y Jubalandia, profundizando una grave crisis interna en el país, que ya se enfrentaba a un grave problema con la región secesionista de Somalilandia. El presidente de Somalia, Hassan Sheikh Mohamud, recientemente ha llevado a cabo una reforma constitucional que extiende su mandato de cuatro a cinco años, posponiendo las elecciones que se debían celebrar en los próximos meses a 2027, los primeros comicios en más de medio siglo. Somalia se encuentra en un momento histórico y sumamente complejo, atravesando una transición crítica de un modelo de elección indirecta (basado en clanes) hacia el sufragio universal directo. La oposición, así como antiguos aliados del gobierno, han mostrado su descontento con la reforma ya que, denuncian, los cambios están dirigidos a favorecer la concentración de poder en la presidencia en anticipación del cambio de sistema.
EE.UU.
│La FED mantiene tipos y alerta del alza de la inflación por la Guerra de Irán
El pasado 18 de marzo de 2026, la Reserva Federal de los Estados Unidos decidió mantener los tipos de interés en el rango del 3,50%-3,75%, en una votación que rompió la unanimidad con un resultado de 11 a 1. La nota discordante la puso el gobernador Stephen Miran, quien votó a favor de un recorte de 25 puntos básicos, frente a la postura conservadora de la mayoría. En su discurso, Jerome Powell admitió que el conflicto bélico con Irán ha introducido una nueva variable de incertidumbre, advirtiendo que el reciente repunte en los precios de la energía "presionará al alza la inflación general a corto plazo", lo que obligó a revisar al alza la previsión del índice PCE hasta el 2,7% para finales de año. De cara a 2026 la mediana del dot plot de la
Fed indica ya solo un recorte de un cuarto de punto, si bien la división en los votos indica un endurecimiento de las posiciones, con 7 miembros no viendo ya ningún recorte este año. Finalmente, ante la proximidad del fin de su mandato en mayo, Powell despejó dudas sobre la transición al confirmar que se mantendrá al frente de la institución como presidente interino (pro-tem) hasta que su sucesor sea oficialmente confirmado por el Senado, garantizando así la estabilidad del banco central en un momento de alta tensión geopolítica.
UNIÓN EUROPEA
│Nueva identidad corporativa EU Inc.
La Comisión Europea ha presentado la propuesta legislativa de EU Inc., un nuevo conjunto de normas corporativas unificadas, con el propósito de facilitar la creación, el funcionamiento y el crecimiento de empresas en la UE. Su objetivo es ayudar a eliminar barreras administrativas y homogeneizar las normas como vía para superar la fragmentación del mercado europeo desde el punto de vista del marco jurídico empresarial, donde "las empresas europeas que desean expandirse se enfrentan a 27 regímenes jurídicos y a más de 60 formas de empresa nacionales". Esta iniciativa forma parte del marco estratégico “Brújula de la Competitividad”, una hoja de ruta diseñado por Bruselas para mejorar la competitividad europea, siguiendo las recomendaciones del Informe Draghi. El proyecto se enmarca en el denominado "Régimen 28", una propuesta de la Comisión para crear un marco societario europeo armonizado, de carácter opcional, pero sin anular los regímenes legislativos nacionales. La propuesta incluye medidas como el registro de empresas en 48 horas y sin requisitos mínimos de capital, la digitalización de todas las operaciones, y procedimientos simplificados de liquidación de sociedades en el caso de empresas que dediquen más del 5% de sus ingresos totales a la investigación o al menos el 10% de sus costes operativos en I+D. Además, las compañías bajo el paraguas EU Inc. no tendrán la obligación de crear una filial o designar un representante local para operar en otro Estado de la UE. Los siguientes pasos incluyen el debate por parte del Parlamento Europeo y el Consejo, y, una vez que se alcance un acuerdo, algo que la Comisión espera antes de finalizar 2026, la ratificación por parte de los 27. La puesta en práctica de la ley podría tener lugar entre 2027 y 2028.
│Mantenimiento de los tipos
El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido por unanimidad mantener los tres tipos de interés oficiales por sexta vez consecutiva, a la espera de recabar mayor información para evaluar el alcance real a medio plazo del conflicto en Oriente Próximo. En el corto plazo, la guerra ha generado riesgos al alza para la inflación, como consecuencia del encarecimiento de los precios de la energía. Sin embargo, las implicaciones a medio plazo dependerán de la intensidad y la duración del enfrentamiento, así como del impacto de los precios energéticos en los del consumo y en la economía. En este contexto, las nuevas proyecciones del BCE sobre la inflación general, que incorporan información hasta el 11 de marzo, son del 2,6% en 2026, 2% en 2027 y
2,1% en 2028. Estas expectativas suponen una revisión al alza respecto a las de diciembre, que proyectaban una inflación del 1,9% para 2026. El crecimiento económico también se verá perjudicado como consecuencia del conflicto, por lo que las nuevas estimaciones son del 0,9% en 2026 (tres décimas menos), y del 1,3% en 2027 (una décima menos). No obstante, el análisis hace hincapié en la resiliencia de la economía europea y afirma que el bajo nivel de desempleo, la solidez de los balances del sector privado y el gasto público en defensa e infraestructuras deberían de seguir respaldando el crecimiento.
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