Presentación5

Unidad 5 Previsi贸n de tesorer铆a.

Los presupuestos

1. Financiación del activo corriente A. Activo Los valores de activo se clasifican en corrientes y no corrientes de acuerdo con el grado de liquidez que posean los bienes y según la función que desempeñan en relación con la actividad de la empresa.

Dichos valores son fundamentalmente los siguientes:

• Activo no corriente.

• Activo corriente.

• Activo no corriente: es el inmovilizado (valores en los que la empresa ha invertido parte de sus fondos, destinados a permanecer de una manera duradera en su estructura). Ver con el cuadro pág. 95 • Activo corriente: Existencias, valores y bienes ligados al proceso productivo o comercial. Realizable: saldos adeudados a la empresa x sus clientes y deudores varios, ecc y otros como valores, fianzas, etc. Son convertibles en dinero en breve plazo. Disponible: fondos líquidos en caja y bancos.

B. Pasivo Las partidas de pasivo suelen clasificarse de acuerdo con el grado de exigibilidad por terceros a la empresa.

Principalmente se distinguen los siguientes conceptos: • Pasivo no corriente. • Pasivo corriente.

• Pasivo no corriente: deudas de la empresa a medio y largo plazo (vencimiento > 1 año). También crédidos para adquisición de bienes, provisión de pérdidas, etc.

• Pasivo corriente: deudas de la empresa a corto plazo por (vencimiento no > a 1 año). Deudas con proveedores, efectos a pagar, acreedores varios, etc.

C. Patrimonio neto Está formado por aquellos valores propios de la empresa, de los que solamente ella tiene derecho a disponer.

Son básicamente el capital y las reservas.

Análisis patrimonial: estudio del patrimonio y de la estructura económica financiera de la empresa.

Se puede realizar a través del balance simplificado.

D. Balance simplificado Los elementos anteriores se combinan en la ecuaci贸n de equilibrio:

El activo corriente lo podemos calcular a trav茅s de la siguiente expresi贸n:

Activo corriente = Disponible + Realizable + Existencias

El activo no corriente también suele denominarse ACTIVO FIJO

El activo corriente también suele denominarse ACTIVO CIRCULANTE El pasivo no corriente suele denominarse PASIVO FIJO EXIGIBLE A L/P El pasivo corriente suele denominarse PASIVO CIRCULANTANTE O EXIGIBLE a c/p

El PASIVO FIJO lo forman el patrimonio neto + el pasivo exigible a l/p PF = PN + P Ex l/p

Ejemplo pรกg. 95

1.1. El fondo de maniobra El fondo de maniobra se define como aquellos recursos a largo plazo de la empresa que financian parte de las inversiones a corto plazo.

Para evitar un desfase entre los cobros y los pagos, el activo corriente debe ser mayor que el pasivo corriente, es decir, el fondo de maniobra ha de ser positivo.

Fondo de maniobra + = empresa bien financiada Fondo de maniobra – ó igual a 0 = desequilibrio financiero Ejemplo påg. 96 y actividad 1

1.1. El fondo de maniobra

Fondo de maniobra + = empresa bien financiada

Fondo de maniobra – ó igual a 0 = desequilibrio financiero

Ejemplo pág.

96 y actividad 1

1.2. Ratios para el análisis de la liquidez Un ratio es una relación por cociente de dos magnitudes que, consideradas de forma aislada, no tiene ningún significado.

Su utilidad radica en la comparación con los valores que se consideran óptimos.

Son uno de los sistemas utilizados para el control económico y financiero de la empresa a partir de los estados financieros de la misma.

También para establecer la situación de la empresa con respecto a otras de su sector.

OJO, siempre hay que comparar situaciones: ratios del mismo sector o de la empresa en otro momento del tiempo.

A. Ratio de solvencia Ratio > 1 = el activo corriente es mayor a su pasivo corriente.

Garantiza poder atender deudas a corto plazo.

Relaciona partidas que se pueden convertir en dinero a corto plazo para pagos que van a vencer en ese mismo período. ¿Hasta qué punto somos capaces de hacer frente a los compromisos de pago que vayan venciendo.

Ratio < 1 = suspensión de pagos. Su activo corriente no puede hacer frente a su pasivo corriente.

B. Ratio de tesorerĂ­a

Ratio > 1 = finanzas desahogadas.

Aptitud de la empresa para asumir compromisos en su vencimiento.

Relaciona el disponible mĂĄs el realizable a c/p con el exigible en el mismo perĂ­odo.

Ratio < 1 = serias dificultades para hacer frente a sus obligaciones a c/p.

C. Ratio de disponibilidad Su valor debe rondar el 0,3 para asegurar que la empresa no tendrá problemas para los pagos inmediatos de deudas.

Capacidad de la empresa para generar liquidez con la que afrontar sus deudas a muy corto plazo.

Compara deudas que van a vencer antes con el activo líquido (disponible)

Leer caso práctico 3 y realizar actividad 2 pág.

99 y el 2 de la pág. 112 (comentando brevemente los resultados)

2. Previsión de tesorería Realizada por el departamento de Admón., sirve para asegurarnos que disponemos de dinero para la gestión diaria. ¿Cómo? Es muy útil realizar un calendario de vencimientos de cobros y pagos.

2.1. El presupuesto de tesorería Es un documento en el que se reflejan, divididos en meses, los cobros y los pagos que debe realizar la empresa a lo largo de un ejercicio económico, generalmente un año.

Permite hacer previsiones a corto plazo. Normalmente, al comienzo del ejercicio económico, puede ser para períodos anuales, semestrales o trimestrales. Para conocer los derechos de cobro y obligaciones de pago futuras .

2.2. La presentación del presupuesto Esquema simple en forma de tabla: cobros y pagos previstos. Da igual su origen: de la actividad o no, inversiones en equipo, op. financieras, etc. Da igual el periodo: ejercicio en curso, anterior o futuro. Entradas y salidas ordinarias: consecuencia de la actividad de la empresa. Entradas y salidas extraordinarias: operaciones ajenas a la explotación.

2.3. Contenido del presupuesto • Los cobros. Cualquier ingreso líquido o entrada obtenida x la empresa.

• Los pagos. Desembolsos o salidas que debe realizar la empresa.

• Tanto valores conocidos como las previsiones

Leer pág. 101 bajo tabla y ver caso práctico 4, pág. 102

CASO PRÁCTICO INICIAL, pág. 93

Realizaremos una previsión de tesorería para los próximos tres meses para poder determinar si la empresa dispondrá de suficiente liquidez para afrontar los pagos mensuales del préstamo.

Partimos de la base de que la financiación obtenida es invertida, en la compra de las nuevas instalaciones, en el mismo momento. La entrada y salida de esta financiación no se reflejará en la previsión.

CASO PRÁCTICO INICIAL, pág. 93 (SOLUCIÓN) VENTAS

Necesitamos realizar algunos cálculos para conocer exactamente los cobros por ventas y el momento en que son efectivos.  El importe de 7.500 se hará efectivo en el segundo mes, ya que se concede un plazo de 30 días; la cuarta parte se hará mediante letra de cambio. El dato del 40% negociado no lo tendremos en cuenta al no disponer de información para el cálculo del descuento.

7.500/4 = 1.875 importe en letra, 7.500 – 1.875 = 5.625 importe en cliente.

CASO PRÁCTICO INICIAL, pág. 93 (SOLUCIÓN)

 El importe de 10.500 se hará efectivo en el tercer mes, operando de forma similar a la anterior.

10.500/4 = 2.625 importe en letra, 10.500 – 2.625 = 7.875 importe en cliente.  El importe de 6.000 se hará efectivo el cuarto mes, por lo que no aparecerá en el presupuesto.

CASO PRÁCTICO INICIAL, pág. 93 (SOLUCIÓN) COMPRAS Hay que tener en cuenta el plazo de 45 días que nos conceden nuestros proveedores. Como no disponemos de fechas concretas supondremos que las compras se realizan antes del día 15 de cada mes, por lo que los pagos se harán efectivos de forma similar a las ventas, al mes siguiente.

- El importe de 3.600 se hará efectivo en el segundo mes.

- El importe de 4.450 se hará efectivo en el tercer mes.

- El importe de 3.700 se harán efectivos en el cuarto mes, por lo que no aparecerán en el presupuesto.

La previsión de tesorería, para los próximos tres meses, será:

PRESUPUESTO DE TESORERÍA CONCEPTOS MES 1 MES 2 Saldo inicial 1.000 -2.650 COBROS: Clientes 5.625 Efectos a cobrar 1.875

MES 3 -2.400 7.875 2.625

Total cobros PAGOS: Proveedores Nóminas Hacienda Suministros Cuota préstamo

-

7.500

10.500

2.000

3.600 2.000

650 1.000

650 1.000

4.450 2.000 300 650 1.000

Total pagos

3.650

7.250

8.400

Saldo final

-2.650

-2.400

-300

Al ser negativos los saldos finales de cada mes, la empresa tendrá serias dificultades para hacer frente al pago del préstamo.

B. Elaboraci贸n con ayuda de una hoja de c谩lculo

Realizar actividades 3 y 4

3. Solución de problemas de tesorería

Se trata de conocer cómo puede la empresa obtener fondos para regularizar el déficit por los desfases entre cobros y pagos, así como colocar los superávit obtenidos (excedentes de tesorería) a través de instrumentos o productos financieros que nos den rentabilidad y liquidez cuando no los necesito.

3.1. Operaciones para la obtenci贸n de liquidez

3.2. Instrumentos de inversión en situaciones de superávit

Excedente de tesorería cuando el saldo final de uno o varios periodos mensuales es positivo (cobros > pagos).  No se deben guardar en la cuenta corriente bancaria o en la caja sin que produzcan beneficios.  Hay que buscar rentabilidad.

 ¡Ojo! Siempre que la tesorería de la empresa sea suficiente para atender sus necesidades.

Ver caso prรกctico 5 y realizar actividad 5