2011 3

MERCADO INMOBILIARIO DEL GRAN SANTIAGO

INFORME DE ACTIVIDAD 3er TRIMESTRE 2011 OCTUBRE DE 2011

En el período JULIO-SEPTIEMBRE DE 2011 la venta de viviendas en el Gran Santiago AUMENTÓ 19,4% en comparación con el tercer trimestre de 2010.

VENTAS DE VIVIENDAS GRAN SANTIAGO

19,4 %

COMPARACIÓN TRIMESTRAL

Unidades 9.000

8.235

8.383

8.285

7.725

8.000 6.805

7.378

7.065

7.000

2.769

6.000 2.414

3.744

3.259

6.225

6.907

6.526

1.941

5.827

2.210 2.040

1.978

1.909

3.214

4.966

4.816

1.841

1.652 1.632

4.000

1.684

3.000 2.000

5.120

2.759

2.110

4.777

1.830

2.222

5.000

6.998

6.724

6.740

6.114 5.522

2.501

8.030

5.466

4.391

4.564

4.639

5.026

4.003

4.585 3.870

4.284

4.868

5.167

4.815

4.761 3.094

4.888 3.986

3.488

1.000 I

II

III 2007

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

IV

I

II

III 2008

IV

I

II

III

IV

2009

Departamentos

I

II

III 2010

Casas

Desde el año 2007 no se observó un tercer trimestre con un nivel de ventas tan elevado.

IV

I

II 2011

III

Mientras que en comparaciรณn con el TRIMESTRE INMEDIATAMENTE ANTERIOR, las ventas de viviendas en el Gran Santiago DISMINUYERON 5,3%.

VENTAS DE VIVIENDAS GRAN SANTIAGO COMPARACIร N TRIMESTRAL

Unidades 9.000

8.235

8.383

-5,3%

8.285

7.725

8.000 6.805

7.378

7.065

7.000

2.769

6.000 2.414

3.744

3.259

6.225

6.907

6.526

1.941

5.827

2.210 2.040

1.978

1.909

3.214

4.966

4.816

1.841

1.652 1.632

4.000

1.684

3.000 2.000

5.120

2.759

2.110

4.777

1.830

2.222

5.000

6.998

6.724

6.740

6.114 5.522

2.501

8.030

5.466

4.391

4.564

4.639

5.026

4.003

4.585 3.870

4.284

4.868

5.167

4.815

4.761 3.094

4.888 3.986

3.488

1.000 I

II

III 2007

Fuente: Cรกmara Chilena de la Construcciรณn.

IV

I

II

III 2008

IV

I

II

III

IV

2009

Departamentos

I

II

III 2010

Casas

Por tipo de vivienda, la serie desestacionalizada muestra variaciones de -9,9% para departamentos y de 4,6% para casas

IV

I

II 2011

III

TERCER TRIMESTRE DE 2011. Composición de UNIDADES VENDIDAS: el 60% correspondió a DEPARTAMENTOS, participación inferior a la registrada en igual trimestre de 2010 (72%).

Unidades

VENTA DE VIVIENDAS GRAN SANTIAGO EN UNIDADES COMPARACIÓN TRIMESTRE III (2010 - 2011)

10.000

80% 8.030

68,3%

8.000

Variación

70% 60%

6.724

50%

6.000

4.815

4.816

40%

4.000

30%

3.214 1.909

2.000

19,4%

20%

10% -

0,0% Departamentos

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

0% Casas

III - 2010

Total

III - 2011

Lo anterior se explica por el incremento de 68,3% en la venta de CASAS y el estancamiento en la venta de DEPARTAMENTOS.

Variación

En cuanto al RITMO DE VENTAS, es importante destacar que éste se mantuvo por encima de las 2.400 unidades durante el trimestre, nivel observado sólo en años excepcionalmente positivos para la actividad inmobiliaria.

VENTA DE VIVIENDAS TERCER TRIMESTRE 2010 VS 2011 Unidades 3.000

2.896 2.643 2.491

2.500 2.000

2.474 2.338

1.912

1.500 1.000 500 0

Jul Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

III-2010

Ago III-2011

Sep

DEPARTAMENTOS: Solo en julio la venta de departamentos fue superior a la observada en 2010. Aún así, se situó por encima del promedio mensual histórico 2000-2010 (1.283).

VENTA DE DEPARTAMENTOS TERCER TRIMESTRE 2010 VS 2011 Unidades 2.000 1.796

1.800

1.687

1.635

1.600 1.400

1.741

1.494 1.278

1.200 1.000 800 600 400 200 0

Jul Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

III-2010

Ago III-2011

Sep

CASAS: Las ventas mensuales superaron no sólo las correspondientes de 2010 sino también el promedio mensual histórico 2000-2010 (882).

Unidades 1.400

VENTA DE CASAS TERCER TRIMESTRE 2010 VS 2011 1.209

1.200 1.008

997

1.000 800

678

634

597

600 400 200 0

Jul Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

Ago III-2010

III-2011

Sep

Respecto de la VENTA DE VIVIENDAS EN VALOR, en el tercer trimestre del año se observó un aumento del 30,4% de éste.

Miles de UF 25.000

VENTA DE VIVIENDAS GRAN SANTIAGO EN MILES DE UF Variación

COMPARACIÓN TRIMESTRE III (2010 - 2011) 22.225 101,0%

20.000

120% 100%

17.049 80% 15.000 11.948

11.971

60%

10.254

10.000 40%

5.101

5.000 -

30,4% 20%

0,2% Departamentos

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

0% Casas

III - 2010

Total

III - 2011

Este aumento se explica por el aporte del mercado de casas, que dobló el valor de las ventas, mientras que el mercado de departamentos registró variación nula.

Variación

Lo anterior fue el resultado no sólo de un incremento en la cantidad vendida, sino también de un MAYOR PRECIO PROMEDIO DE LAS VIVIENDAS.

VENTA DE VIVIENDAS EN MILES DE UF TERCER TRIMESTRE 2011

Miles de UF 8.000

7.445 6.715

7.000

7.059

7.721

50%

48,4% 6.000 5.000

Variación 60%

5.317

5.017

45,2%

4.000

40% 30%

3.000

20%

2.000 10%

1.000

5,1%

0

0%

Jul Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

III-2010

Ago III-2011

Sep Variación

En el caso de los DEPARTAMENTOS, el aumento en el valor de las ventas se concentrรณ en el mes de julio.

Miles de UF 5.000

VENTA DE DEPARTAMENTOS EN MILES DE UF TERCER TRIMESTRE 2011 19,1%

4.746

4.500 4.058

4.000 3.500

4.000

3.794

3.913

Variaciรณn 20% 15% 10%

3.408

3.000

3,1%

5%

2.500

0%

2.000

-5%

1.500

-10%

1.000

-15%

-15,7%

500

0

-20%

Jul Fuente: Cรกmara Chilena de la Construcciรณn.

III-2010

Ago III-2011

Sep Variaciรณn

Mientras que en el caso de las CASAS, el valor de las ventas ha mantenido una fuerte expansiรณn durante todo el trimestre.

Miles de UF 4.000

VENTA DE CASAS EN MILES DE UF TERCER TRIMESTRE 2011

3.500

3.387

3.808

Variaciรณn 200% 175%

3.059 3.000

150,1%

2.500

150%

125% 110,5%

2.000

1.970

100%

1.609

1.523

1.500 55,3%

1.000

75% 50%

500

25%

0

0%

Jul

III-2010 Fuente: Cรกmara Chilena de la Construcciรณn.

Ago III-2011

Sep

Variaciรณn

Para los DEPARTAMENTOS, los mayores avances en ventas se dan para las unidades de rangos medios de precio.

VENTA DE DEPARTAMENTOS POR TRAMO DE PRECIO (UF) 3ER TRIMESTRE 2011 Según unidades vendidas Participación Participación Variacion Tramo 2011 2010 Anual Menor que 1.000 3,6% 8,1% -56,9% 1.000 - 1.500 29,9% 26,5% 9,5% 1.501 - 2.000 21,9% 21,0% 1,6% 2.001 - 3.000 26,8% 21,9% 18,9% 3.001 - 4.000 6,3% 9,0% -31,5% Mayor que 4.000 11,5% 13,5% -17,6% Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

VENTA DE DEPARTAMENTOS POR TRAMO DE SUPERFICIE (m2) 3ER TRIMESTRE 2011 Según unidades vendidas Participación Participación Variacion Tramo 2011 2010 Anual Menor que 50 39,6% 39,4% -2,4% 50 - 70 34,2% 32,0% 3,8% 70 - 90 13,7% 14,6% -8,7% 90 - 120 6,3% 6,9% -12,0% 120 - 140 2,8% 3,0% -10,9% Mayor que 140 3,5% 4,1% -16,5% Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

La demanda por departamentos de valor inferior a 1.000 UF registra una importante contracción.

Para las CASAS, los mayores avances en ventas se dan para las unidades de rangos mayores de precio y de superficie.

VENTA DE CASAS POR TRAMO DE PRECIO (UF) 3ER TRIMESTRE 2011 Según unidades vendidas Participación Participación Variacion Tramo 2011 2010 Anual Menor que 1.000 0,1% 9,5% -98,7% 1.000 - 1.500 6,2% 10,3% -0,1% 1.501 - 2.000 17,2% 30,6% -6,4% 2.001 - 3.000 34,3% 24,2% 136,1% 3.001 - 4.000 23,0% 11,7% 227,5% Mayor que 4.000 19,3% 13,6% 136,0% Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

VENTA DE CASAS POR TRAMO DE SUPERFICIE (m2) 3ER TRIMESTRE 2011 Según unidades vendidas Participación Participación Variacion Tramo 2011 2010 Anual Menor que 70 11,6% 26,3% -26,6% 70 - 90 28,2% 28,5% 65,2% 91 - 120 41,2% 26,8% 156,6% 121 - 140 12,8% 15,0% 42,0% Mayor que 140 6,2% 3,3% 210,7% Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

La demanda por casas de valor inferior a 1.000 UF registra una importante contracción.

A nivel comunal, SAN MIGUEL y LA FLORIDA/PEÑALOLÉN aumentaron su participación en la venta de DEPARTAMENTOS respecto de igual período de 2010.

PARTICIPACIÓN DE VENTAS EN DEPARTAMENTOS Según unidades

III-2011

III-2010

Santiago Centro La Florida/Peñalolén Independencia/Conchalí/Quilicura/Recoleta Las Condes San Miguel Ñuñoa Vitacura/Huechuraba/Lo Barnechea/La Reina Estación Central/Quinta Normal/Renca Macul/San Joaquín Puente Alto/San Bernardo/La Cisterna Providencia

% Participación 0%

5%

10%

15%

20%

25%

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

Por el contrario, la agrupación de Estación Central, además de Santiago, Ñuñoa y Providencia disminuyeron su presencia en las ventas del trimestre.

30%

35%

40%

En el mercado de CASAS, PUENTE ALTO y LA FLORIDA incrementaron en términos relativos su presencia en las ventas.

PARTICIPACIÓN DE VENTAS EN CASAS Según unidades

III-2011

III-2010

Puente Alto Maipú/Cerrillos/Pudahuel/Padre Hurtado/Peñaflor La Florida Lampa/Colina/Til-Til Peñalolén/Macul Huechuraba Quilicura/Renca

Las Condes/Vitacura/Lo Barnechea/La Reina San Bernardo/Buin

% Participación

0%

5%

10%

15%

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

Mientras que por el contrario, Maipú, Quilicura y Las Condes la disminuyeron.

20%

25%

30%

PROYECTOS EN DESARROLLO

2009

2010

2011

SEGÚN VIVIENDAS INFORMADAS SEP AGO JUL JUN MAY ABR MAR FEB ENE DIC NOV OCT SEP AGO JUL JUN MAY ABR MAR FEB ENE DIC NOV OCT SEP AGO JUL JUN MAY ABR MAR FEB ENE

Nro. Viviendas -

19.145 19.054 18.816 20.259 23.066 23.293 22.335 21.706 20.395 19.966 19.648 19.817 21.554 20.109 23.584 23.783 24.631 25.044 19.059 20.710 19.967 18.503 18.741 20.980 14.582 11.456 11.097 11.185 12.063 10.713 10.581 8.128 7.936

5.000

10.000

15.000

37.853 38.864 38.292 36.434 35.919 34.873 37.041 36.306 35.455 37.258 34.516 32.097 33.547 32.824 34.506 35.445 35.622 35.912 33.192 33.095 32.415 33.965 32.774 30.318 24.566

30.773 34.242 37.404 42.031 38.650

25.000

No iniciados

9.166 12.052 12.103 15.385 10.524 12.554 10.987 12.589 12.848 15.409 15.603 13.910 17.741 17.714

18.045 17.922 17.971 20.426

23.962 23.893 25.213

20.000

11.008 10.489 10.263 12.803 12.764 12.041 10.885 10.378 13.129 9.563

30.000

16.778 14.512 16.869 20.172 19.230

35.000

En obra

40.000

45.000

50.000

55.000

60.000

Terminados

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción con información de Collect.

Durante el tercer trimestre se observó un descenso de 3,6% en el número de proyectos en desarrollo en comparación con el trimestre anterior. En comparación con el mismo trimestre un año atrás, la variación no fue significativa.

65.000

70.000

75.000

El tercer trimestre se caracterizó por disminución de PROYECTOS TERMINADOS y NO INICIADOS, mientras que EN OBRA aumentó su peso en 7 puntos.

PROYECTOS EN DESARROLLO SEGÚN VIVIENDAS INFORMADAS 100%

90%

29%29%

26% 24%

80%

26%26% 28% 32% 34% 34% 36%

21% 23% 22% 20% 17%

15% 17% 15%

23%

18% 19% 14% 14% 19% 15% 15% 17% 18% 18% 15% 15% 16%

48%

50% 50% 55% 56% 51% 53% 53% 50% 50% 52% 57% 57% 56%

70% 60% 50% 40%

59% 60%

58% 58% 52%

44% 45%

45%

43%

44% 47%

51% 48% 48% 51%

49% 50% 49% 50%

30% 20% 10%

18% 20%20% 12% 12% 16%

21%

21% 25%

30% 27% 28% 29% 30% 29% 34%

35% 33% 34%

29% 32% 31% 31% 30% 30% 32% 32% 33% 32% 29% 28% 28% 28%

2009

2010

Terminados Fuente: Cámara Chilena de la Construcción con información de Collect.

En obra

2011

No iniciados

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

0%

La NUEVA OFERTA se ha estabilizado en los dos últimos trimestres.

Inicios de viviendas en el Gran Santiago Promedio móvil en 6 meses

7.000 6.000

Unidades

5.000 4.000 3.000 2.000 1.000

ENE MAR MAY JUL SEP NOV ENE MAR MAY JUL SEP NOV ENE MAR MAY JUL SEP NOV ENE MAR MAY JUL SEP NOV ENE MAR MAY JUL SEP NOV ENE MAR MAY JUL SEP NOV ENE MAR MAY JUL SEP

0

2005

2006

2007

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción con información de Collect.

2008

2009

2010

2011

Se observaron crecimientos similares entre ventas y stock disponible, lo cual se traduce en una estabilización de la velocidad de ventas.

STOCK DE VIVIENDAS Y MESES PARA AGOTAR STOCK Stock

Viviendas 60.000

Meses

Meses (promedio móvil 3 meses)

35

Stock : 43.072 viviendas

30 50.000 25 40.000

20 30.000

15

20.000

10

10.000

5

14,9 meses para agotar stock 0

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

0

2007

2008

2009

2010

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

En septiembre se estimaron 14,9 meses para agotar stock, lo que supone una leve disminución respecto de junio último.

2011

DEPARTAMENTOS: En septiembre la velocidad de ventas se ha estabilizado en torno a los 21 meses para agotar stock.

STOCK DE DEPARTAMENTOS Y MESES PARA AGOTAR STOCK Departamentos 45.000

Stock

Meses (promedio mรณvil 3 meses)

Meses 40

Stock: 35.416 departamentos

35

40.000

30

35.000

25 30.000 20

25.000 15 20.000

10

15.000

5

21 meses para agotar stock Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

10.000

2007

2008

2009

2010

Fuente: Cรกmara Chilena de la Construcciรณn

No obstante, el stock de DEPARTAMENTOS se expandiรณ durante el tercer trimestre, aumentando desde las 32.534 unidades ofertadas en junio a 35.416 unidades disponibles en septiembre.

2011

0

En tanto, la velocidad de ventas de CASAS continúa mejorando, llegando a los 6,3 meses versus los 6,9 meses registrados en junio.

STOCK DE CASAS Y MESES PARA AGOTAR STOCK Stock

Casas 16.000

Meses (promedio móvil 3 meses)

Meses 25

Stock: 7.655 casas

14.000 20 12.000 10.000

15

8.000 10

6.000

4.000 5

2.000

6,3 meses para agotar stock Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

0

2007

2008

2009

2010

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

No obstante, el stock de CASAS aumentó desde las 7.333 unidades ofertadas en junio a 7.655 unidades disponibles en septiembre.

2011

0

VARIABLES CLAVES PARA EL SECTOR

La TASA DE DESEMPLEO se ha mantenido en niveles históricamente bajos, mientras el empleo repuntó durante el tercer trimestre.

OCUPADOS Y TASA DE DESEMPLEO GRAN SANTIAGO

16

3.000

14

2.500

2.000

10 8

1.500

6

1.000

4 500

2 0

0 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Ocupados Fuente: Departamento de Economía Universidad de Chile.

 POTENCIAL DEMANDA AUMENTA.

2008

2009

2010

2011

Desempleo (eje derecho)

Tasa de desempleo

Miles de ocupados

12

Junto a un continuo INCREMENTO EN LOS SALARIOS.

ÍNDICE REAL DE REMUNERACIONES VARIACIÓN EN DOCE MESES (%)

8%

7% 6% 5% 4% 3% 2,8 %

2% 1% 0% -1% -2%

E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A 2007

2008

Fuente: INE

 POTENCIAL DEMANDA AUMENTA.

2009

2010

2011

Expectativas de los consumidores en tercer trimestre se mantuvieron en zona pesimista ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE LA ECONOMÍA (IPEC) Y SUS DISTINTOS COMPONENTES (*)

70 60

60% 50%

50

40%

40 30% 30 20%

20

10%

10 0

Personal actual

Compra de vivienda (eje der.)

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

Índice de Percepción de la Economía (IPEC)

2006

2007

2008

(*) 50 puntos: Nivel de equilibrio (percepciones positivas = percepciones negativas)

Fuente: Adimark

2009

2010

2011

0%

Fuente: Expectativas Económicas, U. de Chile

0

Fuente: Expectativas Económicas, U. de Chile

SE OBSERVA UN EMPEORAMIENTO GENERALIZADO DE LAS CONDICIONES ECONÓMICAS, TANTO PERSONALES COMO DEL PAÍS. 40 20

sep.2011

50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0

mar.2011

sep.2010

mar.2010

sep.2009

mar.2009

sep.2008

19

sep.2007

20

mar.2008

30

mar.2007

50

sep.2006

Expectativa Económica del país a 1 año (Mejor)

sep.2005

0

mar.2006

5

mar.2005

10

sep.2004

22,5

mar.2004

25

sep.2003

30

mar.2003

35

sep.2002

Fuente: Expectativas Económicas, U. de Chile

mar/2001 sep.2001 mar.2002 sep.2002 mar.2003 sep.2003 mar.2004 sep.2004 mar.2005 sep.2005 mar.2006 sep.2006 mar.2007 sep.2007 mar.2008 sep.2008 mar.2009 sep.2009 mar.2010 sep.2010 mar.2011 sep.2011

sep.2011

15

mar.2011

sep.2010

mar.2010

sep.2009

mar.2009

sep.2008

mar.2008

sep.2007

mar.2007

sep.2006

mar.2006

40

mar.2002

10

sep.2005

mar.2005

sep.2004

mar.2004

sep.2003

mar.2003

sep.2002

Expectativa del Ingreso del Hogar (Incremento )

sep.2001

sep.2001 mar.2002

20

mar/2001

mar/2001 sep.2001 mar.2002 sep.2002 mar.2003 sep.2003 mar.2004 sep.2004 mar.2005 sep.2005 mar.2006 sep.2006 mar.2007 sep.2007 mar.2008 sep.2008 mar.2009 sep.2009 mar.2010 sep.2010 mar.2011 sep.2011

mar/2001

Expectativas continúan por debajo de promedios históricos….

Endeudamiento Familiar (Sin riesgo) 37,7

Fuente: Expectativas Económicas, U. de Chile

60

Expectativa de comprar vivienda a 1 año (Positiva)

25

15

13,1

10

5

0

Por el lado de los empresarios, las EXPECTATIVAS se rebajaron hasta zona neutral, algo que no ocurría desde 2009… Índice de Confianza Empresarial (ICE) (*) 60 50 40 30 20 10

0 -10 -20 -30 -40

ICE

Construcción

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP

-50

2008

2009

2010

(*) Índice centrado en cero: valores positivos representan optimismo de los empresarios Fuente: Centro de Estudios de Economía y Negocios, UDD

… CAÍDA CONTINUADA DE LA CONFIANZA EN TODOS LOS SECTORES

2011

Las TASAS HIPOTECARIAS se mantienen estables, por debajo del promedio en los últimos diez años.

EVOLUCIÓN DEL COSTO DE FINANCIAMIENTO PARA LA VIVIENDA 7

7

Tasas en UF a más de 3 años. Cifras en porcentaje

6

6

5 5

4 4,17

4

3 2

3

1 0

2 1

-2 -3

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre

0

-1

Tasa de interés promedio de créditos hipotecarios en UF a más de 3 años Promedio desde 2002 TPM real (eje derecho)

2007

2008

2009

Fuente: Banco Central

 COSTO DE FINANCIAMIENTO ESTABLE Y BAJO.

2010

2011

En los últimos meses aumentó la concesión de créditos para vivienda, y los indicadores de riesgo mantienen tendencia bajista

Indicadores de riesgo de crédito para vivienda

25

20%

20

19%

15

18%

10

17%

5

16%

0

15% E F MA M J J A S O N D E F MA M J J A S O N D E F MA M J J A

2009

Colocaciones para vivienda Fuente: SBIF

2010

Porcentaje de su respectiva cartera

Billones de pesos

Créditos para vivienda 12 10 8 6 4 2 0

E FMAM J J A S O ND E FMAM J J A S O ND E FMAM J J A

2011

% Vivienda/Activos (eje der.)

Fuente: SBIF

2009 Provisiones

2010 Morosidad

LA PARTICIPACIÓN DE LOS CRÉDITOS HIPOTECARIOS EN LOS ACTIVOS TOTALES DE ENTIDADES BANCARIAS SIGUE TENDENCIA DECRECIENTE DESDE QUE COMENZÓ 2011

2011 Cartera deteriorada

Las CONDICIONES DE FINANCIAMIENTO comenzaron a deteriorarse para las empresas constructoras e inmobiliarias ESTÁNDARES DE SOLICITUDES DE CRÉDITOS

ESTÁNDARES DE APROBACIÓN DE CRÉDITOS

80

40

60 20

40

0

20

-20

0 -20

-40 Hipotecarios para vivienda Empresas inmobiliarias Empresas constructoras

-60 -80 I

II III IV

2007 Fuente: Banco Central

I

II III IV 2008

I

II III IV 2009

I

II III IV 2010

I

II III 2011

-40

Hipotecarios para vivienda Empresas inmobiliarias Empresas constructoras

-60 -80

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III

2007 Fuente: Banco Central

2008

2009

DURANTE EL TERCER TRIMESTRE SE OBSERVÓ MAYOR RIGIDEZ EN LA APROBACIÓN DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS

2010

2011

Se evidencia restricción crediticia en el sector inmobiliario INDICADOR DEL SPREAD DE CRÉDITOS INMOBILIARIOS E HIPOTECARIOS* 50 40 30 20 10

0 %

-10 -20 -30 -40 -50 -60

Spread Inmobiliario Spread Hipotecario

-70 -80 I

II

III

2007

IV

I

II

III

2008

IV

I

II

III

2009

IV

I

II

III

2010

* Valores negativos indican condiciones más restrictivas en comparación con el período anterior Fuente: Banco Central de Chile

PARA LOS CRÉDITOS HIPOTECARIOS, TAMBIÉN SE HICIERON MÁS RÍGIDAS LAS CONDICIONES CREDITICIAS

IV

I

II 2011

III

Perspectivas de estabilidad financiera y monetaria TPM esperada

Perspectivas de inflaciรณn 3,5

5,25

3,5

5,25

5,00

4,50

3,4

3,0

3,0

4,75

5,00

5,00

3,0

Oct 2011 Nov 2011 Dic 2011 Sep 2012 Dic 2012 Sep 2013

Oct 2011 Nov 2011 Dic 2011 Mar 2012 Sep 2012 Mar 2013 Sep 2013

Fuente: EncuestaExpectativas Econรณmicas, Banco Central

Fuente: Encuesta Expectativas Econรณmicas, BancoCentral

EN SÍNTESIS… • Durante el tercer trimestre se observó de nuevo un aumento de ventas en torno al 20% con respecto al mismo trimestre de 2010, aunque en el margen disminuyó 5% respecto al trimestre anterior. Desde el año 2007 no se observaba un nivel de ventas tan elevado.

• El valor de las ventas también aumentó notablemente en 30%. Este aumento se explica exclusivamente por la expansión del mercado de casas, el cual dobló el valor de las ventas con respecto al tercer trimestre de 2010. En el mercado de departamentos la variación fue nula.

• La venta de departamentos se concentró en los tramos intermedios de precio (de 1.000 a 3.000 UF), mientras que para casas la concentración se observó en los tramos superiores (más de 2.000 UF). En ambos casos, el tramo >1.000 UF presentó una importante contracción.

• La oferta de viviendas continuó durante el tercer trimestre su ritmo de recuperación, tanto en departamentos como en casas.

• La velocidad de ventas se estabilizó en torno a los 15 meses, debido a similares crecimientos entre ventas y oferta.

• Durante el tercer trimestre se evidenciaron los primeros síntomas de restricción crediticia, así como deterioros en la confianza de consumidores y empresarios. A pesar de que las expectativas financieras y monetarias se mantienen estables, la incertidumbre respecto a la situación internacional va a suponer un freno al dinamismo del sector inmobiliario.