NOTA ECONÓMICA
AÑO 2 - ED. 3 - AGOSTO - SEPTIEMBRE 2026
POR UNA COLOMBIA UNIDA
El ‘último baile’ fiscal: las cuentas que marcarán al nuevo gobierno
El ‘último baile’ fiscal: las cuentas que marcarán al nuevo gobierno
Ginette Sofía Lozano Maturana Directora de Asuntos Económicos de la CCI Daniel Fernando Criollo Figueroa Economista Senior de la CCI Andrea Gil López Financiera Senior de la CCI
Cada año, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público presenta el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), el principal instrumento de planeación financiera y fiscal del país. En este documento se trazan las proyecciones sobre el comportamiento de la economía y de las finanzas públicas durante los próximos diez años: cuánto espera recaudar el Gobierno Nacional Central, cuánto proyecta gastar, cuál será la trayectoria del déficit fiscal y de la deuda pública, y cuáles serán los márgenes para financiar nuevas inversiones. Más que una recopilación de cifras, el MFMP constituye la hoja de ruta que orienta las decisiones fiscales del país y envía una señal sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas a inversionistas, calificadoras de riesgo, organismos multilaterales y al sector privado. En esencia, el documento busca responder una pregunta tan simple como trascendental, ¿cómo puede el Estado atender sus obligaciones presentes y futuras sin comprometer la estabilidad macroeconómica del país?
Para entender mejor su importancia, basta con imaginar una familia que decide sentarse a organizar sus finanzas. Antes de asumir nuevos compromisos, primero revisa cuánto dinero espera recibir, cuáles son los gastos que no puede dejar de pagar, cuánto debe al banco y cuánto margen le queda para emprender nuevos proyectos, como comprar una vivienda o remodelar la casa. Si descubre que sus ingresos no son suficientes para cubrir todas sus obligaciones, tendrá que tomar decisiones: reducir algunos gastos, buscar nuevas fuentes de ingresos o aplazar ciertas inversiones hasta que su situación financiera mejore. El Estado realiza exactamente el mismo ejercicio, aunque a una escala mucho mayor. El MFMP es, entonces, ese presupuesto de largo aliento que permite evaluar si las finanzas públicas son sostenibles y cuál es el espacio real para desarrollar nuevas políticas, programas e inversiones. Sus resultados no solo determinan la salud de las arcas públicas, sino que terminan influyendo sobre variables como las tasas de interés, el costo del endeudamiento, la calificación riesgo-país, la confianza de los mercados y la capacidad del país para impulsar proyectos estratégicos como, por ejemplo, de infraestructura. El MFMP 2026 tiene, además, un componente particular. Al ser el último que presenta la actual administración antes del cambio de gobierno, puede leerse como una especie de “último baile”: el cierre de una etapa en la que quedan expuestas las cuentas con las que termina este gobierno y el punto de partida desde el cual la próxima administración recibirá el testigo. Como en una competencia por relevos, el desempeño del equipo que entrega no solo define el balance de su tramo, sino que también condiciona la velocidad, el margen de maniobra y los obstáculos que enfrentará quien continúa la carrera. Así, el ‘último baile’ no termina con una imagen simbólica, sino con un balance fiscal concreto que permite medir las condiciones en que se entrega el testigo. En el caso de las finanzas públicas, ese balance se resume en el MFMP 2026, donde se presentan las principales proyecciones de ingresos, gastos y balance fiscal del Gobierno Nacional Central para los próximos años. Como muestra la Tabla 1, para 2026 se proyectan ingresos por $325,3 bi-
llones, equivalentes al 16,1 % del PIB, frente a un gasto total de $431,8 billones (21,4 % del PIB). Como resultado, el balance total registraría un déficit de $106,5 billones, equivalente al 5,3 % del PIB, mientras que el balance primario se ubicaría en -2,1 % del PIB.
Tabla 1. Balance fiscal 2024-2026 Concepto
Pesos en miles de millones
% PIB
2024
2025
2026*
2024
2025
2026*
Ingreso Total
281.460
302.765
325.281
16,4
16,3
16,1
Tributarios
245.050
271.922
294.283
14,3
14,7
14,6
DIAN
243.936
270.649
292.932
14,2
14,6
14,5
No DIAN
1.114
1.273
1.351
0,1
0,1
0,1
No tributarios
1.885
774
856
0,1
0,0
0,0
Fondos Especiales
5.183
5.367
4.809
0,3
0,3
0,2
Ingresos de Capital
29.342
24.702
25.334
1,7
1,3
1,3
Rendimientos financieros
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Excedentes financieros
25.035
21.807
21.646
1,5
1,2
1,1
Reintegros y otros recursos
4.307
2.895
3.688
0,3
0,2
0,2
Gasto Total
395.971
420.572
431.760
23,1
22,7
21,4
Intereses
74.211
52.085
65.079
4,3
2,8
3,2
Gasto Primario
321.907
368.592
366.681
18,8
19,9
18,2
Préstamo Neto
-147
-105
0,0
0,0
0,0
0,0
Balance Primario
-40.300
-65.723
-41.400
-2,4
-3,5
-2,1
Balance Total
-114.511
-117.807
-106.479
-6,7
-6,4
-5,3
Fuente: Elaboración DAE-CCI con datos MHCP. *Cifras proyectadas.
Las cifras muestran que los ingresos del Gobierno se mantienen relativamente estables alrededor del 16 % del PIB durante el periodo 2024-2026, impulsados principalmente por el recaudo tributario. En contraste, el gasto continúa representando una proporción significativamente mayor de la economía, aunque se proyecta una moderación al pasar de 23,1 % del PIB en 2024 a 21,4 % en 2026, explicada principalmente por la reducción del gasto primario. Este comportamiento permite una mejora gradual del balance fiscal, reflejada en la disminución del déficit total de 6,7 % a 5,3 % del PIB. No obstante, las proyecciones evidencian que el nivel de gasto seguirá superando los ingresos, por lo que el endeudamiento continuará siendo una fuente importante de financiación de las cuentas públicas.
La necesidad de seguir financiando parte del gasto mediante endeudamiento se refleja en la evolución de la deuda neta del Gobierno Nacional Central. Como se observa en el Gráfico 1, el MFMP proyecta una reducción gradual de este indicador, pasando de 61,3 % del PIB en 2025 a 58,9 % en 2026. Aunque esta trayectoria representa un avance frente a los niveles observados tras la pandemia y acerca la deuda a una senda más sostenible, aún permanece por encima del ancla fiscal del 55 % del PIB. No obstante, este escenario dependerá de que las proyecciones fiscales se materialicen. El cumplimiento de las metas de recaudo, la disciplina en la ejecución del gasto y un entorno macroeconómico favorable serán determinantes para consolidar esa reducción. En caso de que estos supuestos no se cumplan, la trayectoria de la deuda podría enfrentar nuevas presiones, reduciendo nuevamente el espacio fiscal del Gobierno.
Gráfico 1. Deuda neta del GNC 2020-2026 (% del PIB) Límite 71
60,7
60,0
Ancla 55
2020
59,0
57,6
61,3
63,0
59,0
58,6
58,9
2024
2025
2026*
53,3 2021
2022 MFMP 2025
2023
MFMP 2026
Fuente: Elaboración DAE-CCI con datos MHCP. *Cifras proyectadas.
Otro punto importante del MFMP 2026 es la composición del gasto público. Como muestra el Gráfico 2, una parte significativa del presupuesto nacional continúa concentrándose en rubros de carácter inflexible, como las transferencias, las pensiones, el Sistema General de Participaciones (SGP) y el servicio de la deuda. Se trata de obligaciones cuya capacidad de ajuste es limitada en el corto plazo y que absorben una proporción importante de los recursos del Gobierno.
Esta estructura presupuestal evidencia que el desafío fiscal no consiste únicamente en reducir el déficit o estabilizar la deuda. También implica administrar un presupuesto con una alta proporción de gastos rígidos, lo que limita la capacidad del Estado para destinar recursos a nuevas inversiones. En ese contexto, sectores intensivos en inversión, como la infraestructura, suelen ser los primeros en sentir las restricciones del espacio fiscal.
Gráfico 2. Gasto total desagregado del GNC (% del PIB) 23,1
23,1
1,4 0,7 1,1 2,5 1,6
1,5 0,6 1,7 2,3 1,8
4,2
3,6
4,3
3,9
0,4 1,9
0,5 2,1
2,7 2014-2019
18,8 0,9 1,3 1,4 2,0 1,0 3,5 3,8
21,5
22,9
23,1 0,7 1,3 1,2 2,5
1,5 1,1 1,3 2,7
1,3 1,4 1,2 2,4 1,7
2,1
1,9
3,5
2,6
3,3
0,4 1,9
3,3 0,4 1,7
3,3 0,4 1,8
2,8
3,3
4,3
3,9
4,3
1,9
2,0
1,2
1,7
1,2
2020
2021
2022
2023
FEPC Gasto de personal mínimo Pensiones Funcionamiento discrecional Gasto total
FOME Adquisición de ByS mínimo Aseguramiento en Salud Inversión discrecional
Fuente: Elaboración DAE-CCI con datos MHCP.
22,7 1,1 1,5 1,5 2,8 2,0 3,8
4,0 0,4 1,9
2024
4,3 0,5 2,0 2,8 2025
Intereses SGP Otras transferencias obligatorias Inversión inflexible
*Cifras proyectadas.
En este contexto, las cuentas fiscales no solo permiten entender cómo cierran las finanzas públicas; sino también dimensionar el margen real con el que contará el país para impulsar nuevas inversiones. En el caso de la infraestructura, una de las herramientas clave para responder esta pregunta son las Vigencias Futuras, un mecanismo que ha permitido financiar durante décadas los grandes proyectos de transporte y asegurar su ejecución a lo largo del tiempo. Las Vigencias Futuras son autorizaciones mediante las cuales el Estado puede comprometer recursos de presupuestos de años posteriores para financiar proyectos cuya ejecución se extiende por varios años. Una forma sencilla de entenderlas es compararlas con la compra de
una vivienda, pocas personas pagan una casa de contado, por lo que adquieren un crédito y distribuyen los pagos durante varios años. Con la infraestructura ocurre algo similar. En lugar de destinar todos los recursos en una sola vigencia presupuestal, el Gobierno programa los pagos de la obra a lo largo del tiempo, permitiendo desarrollar proyectos de gran escala sin concentrar todo el esfuerzo fiscal en un único año. Este esquema ha sido fundamental para el desarrollo de concesiones viales y férreas, así como para otros proyectos estratégicos de inversión pública. Sin embargo, esas obligaciones también representan compromisos que deben ser atendidos por las finanzas públicas en los años siguientes. Por ello, el MFMP incorpora el cronograma de las vigencias futuras ya autorizadas, permitiendo identificar cuánto espacio fiscal permanece disponible para asumir nuevos proyectos y cuánto del presupuesto futuro ya se encuentra comprometido. Con este contexto, la Tabla 2 muestra cómo quedaron distribuidas las vigencias futuras autorizadas para inversión entre los diferentes sectores. En total, el Gobierno tiene comprometidos $255,3 billones (constantes de 2026) para los próximos años, equivalentes al 12,6 % del PIB de 2026. De este monto, cerca del 45 % corresponde a obligaciones que se extenderán entre 2033 y 2054, reflejando el carácter de largo plazo de estos compromisos. El peso del sector transporte dentro de las vigencias futuras revela la magnitud de los compromisos ya adquiridos para sostener la agenda de infraestructura del país. El sector concentra $190,9 billones, equivalentes al 74,8 % del total de las vigencias futuras autorizadas para inversión, muy por encima de defensa (11,3 %), educación (5,0 %) y minas y energía (2,8 %). Esto muestra que buena parte del presupuesto futuro de inversión ya está asociado a proyectos de movilidad, conectividad y logística que requieren financiación estable durante varios años.
Tabla 2. VF autorizadas para inversión según sector Sector
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033-2054
Total
%
Transporte
12.906
14.145
13.436
15.035
14.183
14.407
106.832
190.943
74,8
Defensa y Policía
4.999
4.839
4.774
4.843
4.809
2.706
2.009
28.979
11,3
Educación
1.837
1.772
1.412
1.215
1.149
1.066
4.272
12.722
5,0
Minas y Energía
1.885
1.836
1.786
1.738
0
0
0
7.245
2,8
Vivienda, Ciudad y Territorio
2.531
1.444
846
386
92
85
255
5.638
2,2
Salud y Protección Social
673
557
361
1.505
478
290
417
4.280
1,7
Tecnologías de la Información y las Comunicaciones
720
599
485
253
99
23
64
2.244
0,9
Ambiente y Desarrollo Sostenible
45
154
151
151
115
111
358
1.085
0,4
Otros
773
297
288
53
53
53
686
2.204
0,9
Total general
26.368
25.642
23.539
25.178
20.977
18.742
114.892
255.339
100
Participación relativa
10,3
10,0
9,2
9,9
8,2
7,3
45,0
100
% PIB 2026
1,3
1,3
1,2
1,2
1,0
0,9
5,7
12,6
Fuente: Elaboración DAE-CCI con datos MHCP Cifras en miles de millones de pesos constantes de 2026
Esta realidad también se refleja en el Gráfico 3, donde se observa la evolución de los cupos de vigencias futuras para proyectos APP, a medida que avanzan los años, los compromisos adquiridos por los proyectos en ejecución ocupan una parte importante del espacio autorizado, mientras que el margen disponible para aprobar nuevas iniciativas se mantiene acotado por los límites fiscales definidos en el MFMP. En otras palabras, aunque la infraestructura continúa siendo una prioridad dentro de la inversión pública, el espacio para impulsar una nueva generación de proyectos dependerá, en buena medida, de la liberación gradual de estos compromisos o de la creación de nuevas fuentes de capacidad fiscal.
Gráfico 3. Cupos de Vigencias futuras para APP (% del PIB) 0,9
Límites autorizados
0,8
0,80% del PIB de 2027 - 2033 0,70% del PIB de 2034 - 2035 0,60% del PIB de 2036 - 2037 0,54% del PIB de 2038 - 0,48% del PIB de 2039 0,45% del PIB de 2040 - 0,41% del PIB de 2041 0,38% del PIB de 2042 - 0,37% del PIB de 2043 0,33% del PIB de 2044 0,30% del PIB de 2045 - 2057
0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1
Transporte
Hacienda
Fiscalía
Disponible
Fuente: Elaboración DAE-CCI con datos MHCP
En esa misma línea, la Tabla 3 detalla los principales proyectos desarrollados bajo esquemas de Asociación Público-Privada (APP) que cuentan con vigencias futuras autorizadas. Entre ellos se destacan iniciativas estratégicas como la restauración de los ecosistemas del Canal del Dique, el corredor férreo La Dorada–Chiriguaná, el corredor Buenaventura–Loboguerrero–Buga y varias concesiones de cuarta generación (4G), como Autopista al Mar 1, Autopista al Mar 2 y Pacífico 1. En conjunto, estas inversiones representan compromisos por $82,5 billones, reflejando la continuidad de proyectos que ya hacen parte de la agenda nacional de infraestructura.
2056
2055
2054
2053
2052
2051
2050
2049
2048
2047
2046
2045
2044
2043
2042
2041
2040
2039
2038
2037
2036
2035
2034
2033
2032
2031
2030
2029
2028
2027
0
Tabla 3. Proyectos de inversión autorizados con VF para APP Proyecto
2027
2028
2029
2030
Total
Restauración de los ecosistemas degradados del Canal del Dique nacional
549
549
548
548
5.600
Corredor férreo La Dorada - Chiriguaná, departamentos de Caldas, Antioquia, Santander, Norte de Santander y Cesar
648
800
515
927
5.223
Corredor Buenaventura Loboguerrero - Buga, en el departamento del Valle del Cauca
206
206
206
206
4.948
Corredor vial Pamplona - Cúcuta, Norte de Santander
342
264
264
264
4.575
Concesión Autopista al Mar 1, departamento de Antioquia
350
350
350
350
3.994
Corredor Rumichaca Pasto, departamento de Nariño
287
287
287
287
3.871
Mejoramiento y mantenimiento vía Puerto Salgar - Barrancabermeja, Cundinamarca, Boyacá y Santander
295
295
295
268
3.831
Concesión Autopista al Mar 2, departamento de Antioquia
360
360
360
360
3.241
Corredor Popayán Santander de Quilichao, Cauca
205
205
205
205
2.762
Corredor Santana - Mocoa - Neiva, Huila, Putumayo y Cauca
190
190
190
190
2.568
Conexión Norte Autopistas para la Prosperidad, Antioquia
189
189
189
189
2.262
Corredor Perimetral de Cundinamarca, Centro Oriente
171
171
171
171
2.221
Variante Estanquillo– Popayán - municipios Popayán, Timbío, Rosas, Patía, El Tambo, La Sierra, Sotará, Paispamba
0
0
192
447
19.820
Conexión Pacífico 1 - Autopistas para la Prosperidad, Antioquia
252
252
252
252
2.019
Corredor Villavicencio Yopal, Meta y Casanare
243
243
243
243
1.942
Autopista al Río Magdalena 2, Antioquia y Santander, Occidente
236
236
236
236
1.888
Conexión Pacífico 3 - Autopistas para la Prosperidad, Antioquia, Occidente
195
195
195
195
1.563
Proyecto
2027
2028
2029
2030
Total
Vía Mulaló Loboguerrero, departamento del Valle del Cauca
242
242
242
242
1.455
Mejoramiento y mantenimiento vía Sabana de Torres - Curumaní, Santander y Cesar
144
144
144
144
1.443
Corredor Transversal del Sisga, Boyacá, Cundinamarca y Casanare
97
97
97
97
1.352
Concesión Autopista Conexión Pacífico 2, Antioquia, Occidente
111
111
111
111
1.337
Corredor Bucaramanga Barrancabermeja - Yondó, Antioquia y Santander
182
182
182
182
1.275
Corredor Honda - Puerto Salgar - Girardot, Cundinamarca, Centro Oriente
99
99
99
99
1.182
Corredor Cartagena Barranquilla y Circunvalar de la Prosperidad
158
158
158
158
1.106
Corredor Puerta del Hierro – Palmar de Varela y Carreto – Cruz del Viso
62
62
62
62
861
Infraestructura y material rodante en el corredor ferroviario Bogotá - Belencito en los departamentos de Boyacá, Cundinamarca y Bogotá
81
62
60
0
202
Total general
5.893
5.948
5.852
6.432
82.539
Fuente: Elaboración DAE-CCI con datos MHCP Cifras en miles de millones de pesos constantes de 2026
Por su parte, la Tabla 4 reúne los proyectos de infraestructura financiados mediante vigencias futuras por fuera del esquema APP. Sobresalen iniciativas de transporte masivo y movilidad urbana, como la Línea 2 del Metro de Bogotá, el Metro de Bogotá, el Regiotram de Occidente y el tren de Zipaquirá–Bogotá, además de proyectos viales, aeroportuarios, ferroviarios y de agua y saneamiento. En total, estas inversiones comprometen cerca de $111,9 billones, evidenciando que las vigencias futuras continúan siendo una herramienta fundamental para garantizar la ejecución de proyectos estratégicos en diferentes modos de transporte y sectores de infraestructura.
Tabla 4. Proyectos de inversión autorizados con VF para proyectos de infraestructura
Proyecto
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033-2054
Total
Diseño, construcción y puesta en operación de la Línea 2 del Metro de Bogotá
0
0
868
2.676
1.772
1.772
28.351
35.438
Metro de Bogotá - Movilidad Integral Bogotá y la Región
1.903
1.674
1.482
1.429
1.429
1.429
18.764
28.110
Cofinanciación tren de Zipaquirá, Cajicá, Chía y Bogotá D.C.
189
721
279
587
1.568
1.602
10.223
15.170
Construcción de la troncal de la Calle 13
195
914
791
791
791
791
493
4.767
Mejoramiento y mantenimiento vía Puerto Salgar - Barrancabermeja, Cundinamarca, Boyacá y Santander
295
295
295
268
268
268
2.143
3.831
Transversal Tumaco - Mocoa en departamentos de Nariño y Putumayo
196
208
220
337
305
356
1.097
2.718
Incremento del acceso al agua y del saneamiento básico para la sostenibilidad y la equidad territorial
1.249
583
307
146
46
85
255
2.670
Construcción Metro Ligero de la 80, Medellín
506
506
506
0
0
0
0
1.517
Regiotram de Occidente entre Bogotá y Facatativá
628
845
0
0
0
0
0
1.473
Mejoramiento y mantenimiento vía Sabana de Torres - Curumaní, Santander y Cesar
144
144
144
144
144
144
577
1.443
Vías Programa Colombia Avanza: Cartago - Nóvita, Belén de Bajirá - Riosucio, Quibdó - Pereira, Quibdó - Medellín (Chocó), vía El Aro (Antioquia), Arauquita Saravena (Arauca)
167
346
408
326
167
0
0
1.414
Construcción, mejoramiento y rehabilitación de la vía al mar: Popayán - Guapi; Argelia - El Plateado - López de Micay - Timbiquí, Cauca
71
102
127
127
188
188
598
1.401
Fortalecimiento de la infraestructura y dotación del Hospital Universitario San Juan de Dios y Materno Infantil, centro de salud de excelencia en Colombia
130
128
192
301
216
128
94
1.189
Proyecto
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033-2054
Total
Flota eléctrica troncal del Sistema Integrado de Transporte Público SITP de Bogotá D.C., que incluye la extensión a Soacha
49
43
75
76
76
76
604
998
297
312
306
0
0
0
0
915
107
116
150
119
102
118
0
712
31
51
51
51
61
61
188
493
Carretera Turbo - Cartagena - Barranquilla - Santa Marta - Riohacha - Paraguachón, Transversal del Caribe
308
81
31
41
0
0
0
461
Transversal Buenaventura - Villavicencio - Puerto Carreño, Valle del Cauca, Quindío, Tolima, Cundinamarca, Meta y Vichada
87
90
113
111
0
0
0
400
Carretera Popayán (Crucero) - Totoró - Guadualejo Puerto Valencia - La Plata - Laberinto y alternas
72
96
80
46
0
0
0
294
Construcción, mejoramiento y rehabilitación de las vías del Chocó: Ánimas - Nuquí; Quibdó - Pereira y Quibdó Medellín, Antioquia, Caldas, Chocó y Risaralda
70
95
85
0
0
0
0
249
Saneamiento de vertimientos en cuencas priorizadas del territorio nacional
40
76
85
44
0
0
0
245
Carretera Santa Fe de Bogotá - Chiquinquirá - Bucaramanga - San Alberto de la Troncal Central
67
74
77
26
0
0
0
245
Infraestructura para garantizar su funcionalidad logística y aprovechamiento competitivo en Valle del Cauca, Caldas, Risaralda y Quindío
Tribugá - Medellín - Puerto Berrío - Cruce Ruta 45 - Barrancabermeja Bucaramanga - Pamplona - Arauca Construcción, mejoramiento y mantenimiento de la conexión Costa Pacífica y la Troncal de Occidente (Popayán – Tablón – Munchique), Cauca
Proyecto
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033-2054
Total
Construcción lado aire Aeropuerto del Café - Etapa I Palestina
172
55
0
0
0
0
0
227
Carretera Plato - Salamina - Palermo, paralela Río Magdalena, Magdalena
51
57
57
57
0
0
0
223
Construcción de obras de emergencia en la infraestructura de la red vial primaria nacional
46
57
69
40
0
0
0
211
Transversal Rosas Condagua, Cauca y Putumayo
48
47
50
48
0
0
0
192
Implementación Sistema Estratégico de Transporte Público - SETP Ibagué
61
61
61
0
0
0
0
182
Popayán - Patico - Paletará Isnos - Pitalito - San Agustín, circuitos ecoturísticos Huila y Cauca
29
42
45
53
0
0
0
168
Carretera Cartago - Alcalá Montenegro - Armenia, Valle del Cauca y Quindío
40
46
46
34
0
0
0
166
Implementación Sistema Integrado de Transporte Masivo de Cali
87
36
37
0
0
0
0
161
Fases II y III de la extensión de la troncal Norte Quito Sur del sistema TransMilenio Soacha
156
0
0
0
0
0
0
156
Mejoramiento y mantenimiento carretera Colombia - La Uribe, conexión Pacífico Orinoquía, Huila y Meta
26
39
51
38
0
0
0
153
Carretera Puerto Boyacá Chiquinquirá - Villa de Leyva - Tunja - Ramiriquí Miraflores - Monterrey
62
47
35
0
0
0
0
144
Transversal Las Ánimas Bogotá, Chocó, Risaralda, Caldas, Tolima y Cundinamarca
26
53
19
33
0
0
0
130
Carretera Puerta de Hierro - Magangué - La Bodega - Mompox - Banco - Arjona Cuatrovientos - Codazzi
29
28
27
44
0
0
0
128
Construcción Túnel del Toyo y vías de acceso corredor Santafé de Antioquia Cañasgordas
96
29
0
0
0
0
0
124
Proyecto
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033-2054
Total
Vía Calamar - San José del Guaviare, accesos a Mitú, en el departamento del Guaviare
25
9
31
53
0
0
0
118
Carretera Los Curos Málaga, Santander
62
33
23
0
0
0
0
117
Implementación Sistema Estratégico de Transporte Público SETP en el municipio de Neiva
29
23
45
13
0
0
0
109
Vía Belén - Socha - Sácama - La Cabuya, Boyacá y Casanare
34
35
31
0
0
0
0
100
Carretera Santa Lucía Moñitos en el departamento de Córdoba
13
25
31
23
0
0
0
93
31
53
0
0
0
0
0
84
36
37
0
0
0
0
0
73
Implementación Sistema Estratégico de Transporte Público SETP en el municipio de Armenia
5
3
7
20
30
0
0
66
Mantenimiento de la carretera Patico - La Plata de los circuitos ecoturísticos Huila y Cauca
13
53
0
0
0
0
0
66
Restauración integral del Complejo Hospitalario San Juan de Dios Bogotá
59
0
0
0
0
0
0
59
Implementación Sistema Estratégico de Transporte Público del municipio de Popayán
30
15
5
0
0
0
0
50
Construcción de infraestructura aeroportuaria a nivel nacional
47
0
0
0
0
0
0
47
Construcción, mejoramiento y mantenimiento de la carretera Tame - Corocoro - Arauca
11
11
11
11
0
0
0
46
Mejoramiento, mantenimiento y construcción de estructuras tipo puentes en la red vial primaria nacional Mejoramiento, mantenimiento y conservación del sistema de transporte férreo en la red vial
Proyecto
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033-2054
Total
Carretera Neiva - Platanillal Balsillas - San Vicente, Huila y Caquetá
10
9
9
9
0
0
0
37
Construcción, mejoramiento y mantenimiento de la carretera San Gil - Onzaga - Santa Rosita
26
0
0
0
0
0
0
26
Implementación Sistema Estratégico de Transporte Público del municipio de Montería
19
0
0
0
0
0
0
19
Implementación Sistema de Transporte Público SETP Sincelejo
5
11
0
0
0
0
0
16
Construcción, mejoramiento, mantenimiento, rehabilitación y operación de la vía Pasto Estanquillo, Cauca y Nariño
53
61
107
156
280
335
1.223
2.215
Construcción, mejoramiento y mantenimiento de la carretera Túquerres - Samaniego, Nariño
6
6
0
0
0
0
0
11
Sistema Integrado de Transporte Masivo Envigado, Medellín e Itagüí
11
0
0
0
0
0
0
11
Implementación Sistema Estratégico de Transporte Público del municipio de Santa Marta
0
10
0
0
0
0
0
10
8.250
8.488
7.464
8.279
7.443
7.352
64.610
111.886
Total general
Fuente: Elaboración DAE-CCI con datos MHCP Cifras en miles de millones de pesos constantes de 2026
El MFMP 2026 deja sobre la mesa las cuentas que deberá asumir la próxima administración. Más que un balance de cierre, constituye el punto de partida para las decisiones de política económica de los próximos cuatro años. La deuda mantiene una trayectoria descendente, pero continúa por encima del ancla fiscal; el presupuesto sigue concentrado en gastos de difícil ajuste y el espacio para incorporar nuevas inversiones permanece limitado. En este contexto, el principal desafío será preservar la sostenibilidad de las finanzas públicas sin frenar el crecimiento económico.
Unas finanzas ajustadas no significan que el desarrollo deba detenerse. Como ocurre en cualquier hogar, cuando llega el momento de pagar las cuentas, el reto consiste en encontrar un mejor equilibrio entre los ingresos y los gastos. Para el país, esto implica fortalecer el crecimiento económico, reducir los niveles de costos del endeudamiento, mejorar la capacidad y gestión del recaudo, priorizar las inversiones con mayor impacto y hacer un uso más eficiente de los recursos públicos. Solo así será posible recuperar espacio fiscal sin sacrificar las inversiones que impulsan el desarrollo económico y social. La infraestructura seguirá siendo una pieza fundamental de esa estrategia. No solo porque mejora la competitividad y la productividad, sino porque también impulsa el empleo, la integración regional y el crecimiento de largo plazo. Las cuentas del “último baile” muestran que buena parte del camino ya está comprometido mediante proyectos en ejecución. El desafío para la próxima administración será construir sobre esa base, generar el espacio fiscal necesario para una nueva generación de inversiones y lograr que la estabilidad de las finanzas públicas y el desarrollo de la infraestructura avancen al mismo ritmo.