Issuu

POR UNA COLOMBIA UNIDA

CARTILLA

PAÍS

VENE ZUELA

VENEZUELA

CARTILLA PAÍS

República Bolivariana de Venezuela Sector infraestructura · Guía para inversionistas colombianos Fecha de corte editorial: 21 de agosto de 2026

Advertencia transversal. El entorno venezolano de 2026 es excepcionalmente dinámico: transición política, reconfiguración de sanciones, reformas sectoriales en trámite, reconstrucción tras los sismos y cifras macroeconómicas volátiles. Por lo tanto, la información contenida en esta Cartilla es de carácter informativo y estratégico, se basa en las fuentes disponibles al momento de su elaboración y debe ser verificada y actualizada antes de sustentar cualquier decisión empresarial. Esta Cartilla no constituye asesoría legal, tributaria, financiera, técnica o de ingeniería, ni sustituye la debida diligencia o la asesoría de profesionales y entidades competentes en Colombia y Venezuela.

Contenido Capítulo 1 Descripción general del país .................................................................................................... 5 1.1. Territorio, geografía y riesgo sísmico ................................................................................................. 7 1.2. Datos demográficos e institucionales ................................................................................................ 8 1.3. La transición política como variable de inversión ............................................................................. 8 1.4. Variables macroeconómicas ................................................................................................................ 9 1.5. Régimen monetario y cambiario ....................................................................................................... 10 1.6. Síntesis del panorama sectorial, regulatorio y de riesgos ............................................................. 11 1.6.1 El panorama por subsector ......................................................................................................... 11 1.6.2 El marco legal y regulatorio: ........................................................................................................ 12 1.6.3 Matriz de riesgos y sus mitigantes ............................................................................................. 13 1.6.4 La oportunidad para las empresas colombianas ..................................................................... 13 Capítulo 2 Estado de la infraestructura y necesidades identificadas .............................................. 14 2.1. Por qué mirar nuevamente a Venezuela.......................................................................................... 14 2.2. Panorama de Inversión en Infraestructura ..................................................................................... 15 2.3. Energía eléctrica: la oportunidad más atractiva .............................................................................. 17 2.4. Gas natural: el vacío de midstream ................................................................................................... 18 2.5. Agua y saneamiento: cobertura alta, servicio colapsado ............................................................... 19 2.6. Transporte y logística.......................................................................................................................... 19 2.7. Las oportunidades tempranas para Colombia................................................................................ 21 Capítulo 3 Políticas, requerimientos e incentivos para invertir ....................................................... 24 3.1. Requisitos de inversión extranjera ................................................................................................... 24 3.1.1 Una precisión importante sobre quién registra la inversión .................................................. 25 3.1.2 Una inversión con condiciones ................................................................................................... 25 3.2. El inversionista colombiano: marco bilateral................................................................................... 27 3.2.1 La red de acuerdos de protección de inversiones de Venezuela ........................................... 27 3.2.2 Dos advertencias sobre la protección de los tratados............................................................. 27 3.2.3 La frontera como activo logístico................................................................................................ 28 3.2.4 El entramado comercial en el que se inserta el AAP Colombia-Venezuela ........................... 28 3.3. Incentivos y regímenes especiales .................................................................................................... 30 3.3.1 Sectores con incentivos activos .................................................................................................. 31 3.3.2 Renovables: un vacío regulatorio que conviene monitorear .................................................. 31 3.4. Marco impositivo................................................................................................................................. 32 3.4.1 Tarifa del ISLR por tramos ........................................................................................................... 32 3.4.2 Tres reglas fiscales que un proyecto de infraestructura debe modelar ................................ 32 2

3.4.3 Sucursales, distribución de utilidades y otros tributos relevantes......................................... 33 3.4.4 Impuesto al Valor Agregado (IVA) ............................................................................................... 33 3.4.5 IGTF: un costo que no debe subestimarse ................................................................................ 34 3.4.6 Transferencia de bienes inmuebles ........................................................................................... 34 3.4.7 Otros tributos que se deben presupuestar............................................................................... 34 3.4.8 Conclusión práctica sobre la carga tributaria ........................................................................... 35 3.5. Seguridad jurídica ............................................................................................................................... 36 3.6. Régimen laboral .................................................................................................................................. 36 3.6.1 Ejercicio profesional y reconocimiento de títulos..................................................................... 37 3.7 Consideraciones clave ......................................................................................................................... 37 Capítulo 4 Financiamiento y sistema bancario ..................................................................................... 39 4.1. Cómo está conformado el sector ...................................................................................................... 39 4.1.1. Constituir un banco no es constituir una sociedad mercantil ............................................... 40 4.2. El sistema en cifras.............................................................................................................................. 41 4.3. Posiciones y concentración: por qué la elección del banco no es indiferente ............................ 41 4.3.1 Cómo entender el ranking para una empresa extranjera....................................................... 42 4.4. Qué cuentas puede abrir una empresa ........................................................................................... 42 4.4.1 Qué solicita el sistema bancario para abrir la cuenta de una persona jurídica ................... 43 4.4.2. La cuenta exportable: dos regímenes ....................................................................................... 44 4.5. La red externa y la bancarización de bolívares ............................................................................... 45 4.5.1 Filiales y bancos relacionados en el exterior............................................................................. 45 4.5.2 La bancarización externa de bolívares ...................................................................................... 45 4.6. Cambios en 2026: la nueva arquitectura de licencias .................................................................... 46 4.6.1 La nueva oferta de divisas y el mercado cambiario ................................................................. 47 4.6.2 Estado actual de la reinserción financiera................................................................................. 48 4.7. Por qué el crédito interno es acotado: el encaje legal.................................................................... 49 4.8. Cómo se estructura financieramente una operación..................................................................... 49 4.9. Lectura para el empresario colombiano .......................................................................................... 51 Capítulo 5 Cumplimiento legal y libre competencia económica ....................................................... 52 5.1. Libre competencia y control de concentraciones ........................................................................... 53 5.1.1 Conductas prohibidas .................................................................................................................. 53 5.1.2 Concentraciones empresariales ................................................................................................. 53 5.1.3 Un regulador adicional que conviene tener en el radar .......................................................... 53 5.2. Prevención de legitimación de capitales y financiamiento al terrorismo .................................... 54 5.2.1 Entes reguladores ......................................................................................................................... 54 5.2.2 Obligaciones financieras .............................................................................................................. 54 5.3. Anticorrupción y delitos económicos en obra pública ................................................................... 55 3

5.4. Articulación de este capítulo con el resto de la cartilla .................................................................. 55 Capítulo 6 Datos de interés: vivir en el país ........................................................................................... 56 6.1. Visados de negocios, residencia y permisos de trabajo ................................................................. 56 6.2. Dónde vive el personal expatriado ................................................................................................... 57 6.3. La dinámica cotidiana ......................................................................................................................... 58 6.4. Costo de vida comparado .................................................................................................................. 59 6.5. Calidad de vida y seguridad ciudadana ............................................................................................ 59 6.6. Educación y salud ................................................................................................................................ 60 6.7. Balance para la decisión de vivir en Venezuela ............................................................................... 62 Capitullo 7 Fuentes principales ................................................................................................................. 63

RESUMEN EJECUTIVO: CARTILLA PAÍS - VENEZUELA 1. Introducción y Propósito Este documento técnico sintetiza y homologa la información regulatoria, legal y económica provista para el mercado de Venezuela. El objetivo es facilitar la internacionalización y participación estructurada de las firmas afiliadas a la Cámara Colombiana de la Infraestructura (CCI) en proyectos de inversión pública y privada locales, acotando el contenido normativo clave a un marco operativo de lectura eficiente y ágil.

2. Entorno Macroeconómico e Infraestructura El entorno macroeconómico presenta alta volatilidad y una economía multimoneda de facto (predominancia del dólar estadounidense). El déficit de mantenimiento en infraestructura pesada (vial, eléctrica e hidráulica) representa un mercado potencial masivo, condicionado a esquemas alternativos de pago.

3. Marco Regulatorio Sectorial y APP La Ley Orgánica de Descentralización y la normativa sectorial concentran las grandes obras en el Ejecutivo Nacional. La Ley Antibloqueo y nuevas aperturas sectoriales permiten contratos bajo regímenes de confidencialidad y figuras mixtas público-privadas con esquemas de protección de inversión focalizados.

4. Contratación Pública y Licitaciones Regida por la Ley de Contrataciones Públicas. Los procesos exigen un fuerte componente de Compromiso de Responsabilidad Social (5% del monto del contrato). Es obligatorio estar inscrito en el Registro Nacional de Contratistas (RNC), cuyo trámite de actualización requiere auditorías financieras locales estrictas.

5. Régimen Fiscal, Laboral y Cambiario Régimen impositivo complejo con ISLR progresivo de hasta el 34%, sumado al Impuesto a las Grandes Transacciones Financieras (IGTF) que grava pagos en divisas. Control de cambios flexibilizado pero técnicamente vigente; se sugiere el uso de cuentas de custodia internacionales autorizadas.

6. Matriz de Riesgos Críticos y Oportunidades A continuación se consolidan los principales frentes de atención identificados para las constructoras e ingenierías colombianas: Nivel

Mitigante y Recomendación Estratégica

Alto

Estipular cláusulas contractuales indexadas a monedas duras estables y esquemas de pago directos en el extranjero (Cuentas Escrow).

Suministro de Insumos Críticos

Alto

Garantizar cadenas logísticas propias para cemento, acero y combustible mediante permisos de importación directa.

Seguridad Jurídica Contractual

Alto

Pactar cláusulas de arbitraje internacional en jurisdicciones neutrales reconocidas.

Dimensión de Riesgo

Incertidumbre Cambiaria

Capítulo 1 Descripción general del país Qué es Venezuela hoy como jurisdicción: territorio, población, instituciones, economía y moneda. Este capítulo fija el contexto que condiciona cualquier proyecto de infraestructura; el análisis sectorial se desarrolla en el Capítulo 2 y el marco regulatorio en el Capítulo 3.

1.1. Territorio, geografía y riesgo sísmico Venezuela es un país andino-caribeño situado en el extremo norte de Suramérica, con costas sobre el mar Caribe y el océano Atlántico. Su territorio comprende cuatro grandes regiones: la cordillera de los Andes al occidente, de clima templado de montaña; la cuenca del lago de Maracaibo, principal zona petrolera; los Llanos centrales, de vocación agrícola y ganadera; y el Escudo Guayanés al sur, donde se concentran los recursos mineros y el complejo hidroeléctrico del Bajo Caroní. El clima es predominantemente tropical, con temporada seca entre diciembre y abril y de lluvias entre mayo y noviembre. El país posee algunas de las mayores reservas probadas de petróleo del mundo, concentradas en la Faja Petrolífera del Orinoco, además de reservas relevantes de gas natural. Comparte con Colombia la frontera terrestre más extensa de ambos países, articulada en dos ejes logísticos: Táchira (Cúcuta– San Antonio/Ureña) y Zulia (Paraguachón). El territorio es sísmicamente activo, y ese factor dejó de ser teórico. El 24 de junio de 2026, a las 18:04 hora local, un doblete sísmico sacudió el norte de Venezuela. El sismo precursor, de magnitud 7,2 Mw, tuvo su epicentro a 20 kilómetros al este de San Felipe, en el estado Yaracuy, a una profundidad de 10 kilómetros. Treinta y nueve segundos más tarde ocurrió el sismo principal, de magnitud 7,5 Mw, cuyo epicentro fue inicialmente localizado en el interior de Yaracuy pero posteriormente corregido por el Servicio Geológico de Estados Unidos (USGS) a 17 kilómetros al oeste de Catia La Mar, en el estado La Guaira, también a 10 kilómetros de profundidad. Esta relocalización, comunicada por el USGS tras un análisis más preciso de los registros sísmicos, explica por qué el litoral central concentró la mayor parte de las víctimas y de los daños materiales.

Dimensión del sismo

Dato y fuente

Daños físicos directos

Los daños físicos directos se estiman en US$ 19.600 millones según el Grupo Banco Mundial (metodología GRADE, 23 de julio de 2026). La CAF, en una estimación anterior, los situó en US$ 6.700 millones, cercanos al 6.5% del PIB.

Composición del daño

47% edificaciones residenciales, 27% infraestructura, 26% edificaciones no residenciales.

Concentración geográfica

La Guaira y el Distrito Capital acumulan aproximadamente la mitad del daño total.

Víctimas

6.125 fallecidos, según balance oficial al 10 de agosto de 2026.

Necesidades de reconstrucción

Entre 18% y 20% del PIB. El Banco Mundial advierte que, con los niveles actuales de inversión, el PIB podría permanecer por debajo de su nivel previo hasta 2036.

Las estimaciones difieren según metodología y momento de corte. Se presentan ambas con su fuente y fecha. El impacto sectorial sobre activos de infraestructura se desarrolla en el Capítulo 2.

1.2. Datos demográficos e institucionales Indicador

Dato

Fuente y fecha

Población total

Entre 26,9 y 28,6 millones de habitantes

FMI, World Economic Outlook, abril de 2026; División de Población de la ONU

Densidad

≈ 32 habitantes por km²

Worldometer, agosto de 2026

Superficie

916.445 km²

Datos oficiales

Lenguas oficiales

Castellano; los idiomas indígenas son oficiales para los pueblos indígenas

Constitución de 1999, artículo 9

División política

23 estados, Distrito Capital y Dependencias Federales

Constitución de 1999, artículo 16

Poderes públicos

Cinco: Ejecutivo, Legislativo, Ciudadano y Electoral

Constitución de 1999

Judicial,

No existe censo posterior a 2011, por lo que toda cifra poblacional debe tratarse como estimación con márgenes amplios y no como dato censal.

El Estado se organiza como república federal descentralizada. Cada estado cuenta con gobernador y consejo legislativo de elección popular, y cada municipio con alcalde y concejo. Para el inversionista, esto implica que un mismo proyecto puede requerir interlocución simultánea con los niveles nacional, estatal y municipal, cada uno con competencias tributarias y de ordenamiento territorial propias. La particularidad frente a otros ordenamientos es la existencia de cinco poderes: además de los tres clásicos (legislativo, ejecucutivo y judicial), existen el Poder Ciudadano (Ministerio Público, Contraloría General y Defensoría del Pueblo) y el Poder Electoral.

1.3. La transición política como variable de inversión Tras la detención de Nicolás Maduro por autoridades de Estados Unidos el 3 de enero de 2026, la vicepresidenta Delcy Rodríguez asumió la presidencia el 5 de enero. Estados Unidos y Venezuela restablecieron relaciones diplomáticas en marzo de 2026 y el Tesoro estadounidense flexibilizó de forma progresiva el régimen de sanciones mediante licencias generales de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC, por sus siglas en inglés).

El giro tuvo tres consecuencias que importan a un proyecto de infraestructura. Primero, la reapertura de hidrocarburos y la habilitación de flujos de banca corresponsal. Segundo, un impulso reformista en electricidad, minas y trámites administrativos que se detalla en los capítulos 2 y 3. Tercero, la reanudación de relaciones con organismos multilaterales como el FMI y el Banco Mundial. Lo que sigue sin resolverse •

El BID y la CAF mantienen restringido el acceso a nuevas operaciones de crédito hasta que se salden deudas superiores a US$ 2.500 millones. La CAF sí reactivó financiamiento sectorial puntual (plantas potabilizadoras y un plan para el sector eléctrico), pero el crédito soberano pleno sigue condicionado.

•

La contratación de 2026 ocurre bajo dos regímenes de excepción simultáneos: Decreto N° 5.200 (Estado de Conmoción Exterior) y Decreto N° 5.364 (Estado de Emergencia por los sismos, Gaceta Extraordinaria 7.039). Por ende, el Ejecutivo puede dictar medidas extraordinarias en materia económica, cambiaria, de precios y de expropiación acelerada.

•

La reforma del Tribunal Supremo de Justicia amplió de 20 a 32 el número de magistrados (Gaceta Extraordinaria 7.025 del 22 de mayo de 2026). Es una reconfiguración judicial que conviene vigilar al evaluar seguridad jurídica.

1.4. Variables macroeconómicas Indicador

Dato 2026

Fuente

Crecimiento del PIB

4,0% proyectado. Fuentes privadas estiman entre 2% y 6%.

FMI, WEO abril de 2026

PIB nominal

Entre US$ 99.660 y US$ 111.300 millones

FMI, WEO ediciones de 2026

Inflación

Entre 150% y 682% en el agregado anual según la fuente. En la serie mensual: 6,3% en mayo, 13,8% en junio y 19,9% en el registro más reciente

FMI; BCV; analistas independientes

Deuda externa total

Entre US$ 150.000 y US$ 170.000 millones (180%– 200% del PIB)

Reuters; estimaciones de mercado

Producción petrolera

1,2 millones de barriles diarios en julio de 2026

OPEP

Balanza comercial 2025

Exportaciones US$ 26.785 MM; importaciones US$ 17.952 MM; superávit US$ 8.833 MM

Banco Central de Venezuela

Exportaciones petroleras

US$ 8.573 MM en 2025, el mayor nivel desde 1997

Banco Central de Venezuela

La dispersión entre fuentes es amplia y estructural. Se recomienda trabajar con rangos y escenarios, no con cifras únicas, y consignar siempre la fuente y la fecha de corte.

Para un proyecto de infraestructura (intensivo en capital y de largo plazo) la volatilidad macroeconómica es un factor de diseño, no un detalle de contexto. Un contrato de obra mal indexado puede perder su rentabilidad por diferencial cambiario antes de terminar la ejecución. La estructura financiera y contractual pesa tanto como la ingeniería.

Gráfico 1. Evolución del Producto Interno Bruto de Venezuela, 2007-2028. Fuente: Datanálisis, con base en el BCV y el World Economic Outlook del FMI. Reelaboración gráfica de Globalista SAS. La serie explica por qué las cifras venezolanas deben leerse con escalas propias. Entre 2014 y 2020 la economía encadenó siete años consecutivos de contracción que acumularon una caída del 74,32%, de modo que los crecimientos de doble dígito posteriores parten de una base muy deprimida. Datanálisis proyecta 6,0% para 2026, 15,0% para 2027 y 20,0% para 2028, cifras notablemente superiores a las del FMI. La divergencia entre proyecciones es en sí misma un dato: conviene trabajar con escenarios y no con una senda única.

1.5. Régimen monetario y cambiario La moneda de curso legal es el bolívar (VES), emitido por el Banco Central de Venezuela. En la práctica la economía opera de forma bimonetaria: el dólar funciona como unidad de cuenta, reserva de valor y principal medio de pago entre empresas y con consumidores, mientras el bolívar conserva un uso prácticamente exclusivo para obligaciones tributarias y laborales formales.

Indicador cambiario

Dato

Tipo de cambio oficial (BCV)

771,07si Bs/USD al 14 de agosto de 2026. Cerró junio en 623,02 y julio en 746,63

Tipo de cambio paralelo

Brecha de 12% a 15% frente al oficial en agosto de 2026, frente a ≈40% a inicios de año

Depreciación acumulada 2026

≈ 60% en lo corrido del año

IGTF

3% sobre pagos en divisas dentro del sistema; 0% en bolívares desde 2024

Reconversiones monetarias

Tres desde 2008 (bolívar fuerte, soberano y digital) que eliminaron 14 ceros en conjunto

El sistema cambiario es dual y altamente cambiante. Verifique la tasa del BCV y las referencias de mercado al momento de estructurar cada operación.

El historial de reconversiones explica la preferencia estructural por el dólar y tiene una consecuencia operativa concreta: las cifras históricas en bolívares no son comparables entre períodos sin reexpresión, y los contratos de larga duración en moneda local carecen de referencia estable de valor. Recomendamos estructurar en divisa con pagos convertidos a la tasa oficial de la fecha de pago, y no a una tasa fijada al momento de la firma.

1.6. Síntesis del panorama sectorial, regulatorio y de riesgos Esta sección cierra el capítulo con una vista panorámica del conjunto del documento. Cada punto se desarrolla en detalle en los capítulos siguientes, a los que se remite expresamente para evitar repeticiones. Léala como el mapa antes del recorrido.

1.6.1 El panorama por subsector El sector de la infraestructura combina un rezago estructural de varias décadas con señales recientes, y todavía desiguales, de apertura a capital privado. El diagnóstico completo, con cifras y cartera de proyectos, está en el Capítulo 2. Subsector

Situación y datos relevantes

Energía eléctrica

La generación de energía depende en gran medida de la represa del Guri (Central Simón Bolívar), con capacidad instalada de aproximadamente 10.235 megavatios, complementada por termoeléctricas de baja disponibilidad. Durante 2026 el racionamiento se agravó, con cortes de hasta 8 horas en varias regiones. La Asamblea Nacional aprobó en primera discusión una reforma parcial que abre a capital privado y mixto toda la cadena del sector, con concesiones de hasta 25 años prorrogables por 15 y autogeneración obligatoria para cargas superiores a 2 megavatios.

Gas natural

Eni y Repsol negocian con PDVSA la exportación de gas desde yacimientos como Cardón IV y el campo Perla. El cuello de botella es la falta de infraestructura de transporte y procesamiento: gasoductos, plantas de compresión y tratamiento, y capacidad de licuefacción.

Agua potable y saneamiento

Servicio intermitente en amplias zonas. En enero de 2026 el sistema nacional de agua fue centralizado bajo Hidroven, adscrita al Ministerio de Aguas. La producción nacional reportada oficialmente rondaba los 175.000 litros por segundo en 2025. La CAF está financiando la rehabilitación de plantas de potabilización, entre ellas La Mariposa, con meta de 4.400 litros por segundo. El saneamiento de aguas residuales sigue siendo una de las principales deudas ambientales del país.

Vialidad

Deterioro por falta de mantenimiento. En 2026 se centralizó la administración de peajes bajo el operador estatal VenVías y se oficializó un nuevo esquema tarifario, en el marco de un Plan Nacional de Vialidad. A diferencia del sector eléctrico, la vialidad no se ha abierto todavía a concesiones privadas de gran escala.

Puertos

Sistema de control estatal, operado por Bolipuertos, con el Instituto Nacional de los Espacios Acuáticos como autoridad acuática. Se adelanta la modernización de La Guaira y Puerto Cabello, los de mayor movimiento, y varias navieras internacionales han reincorporado a Venezuela en sus rutas directas. La participación privada se canaliza mediante contratos de equipamiento, obra y servicios.

Aeropuertos

La conectividad aérea se recupera de forma progresiva. Los operadores estatales BAER e INAC, con supervisión de la Organización de Aviación Civil Internacional, trabajan en la recuperación del aeropuerto de Maiquetía, afectado por los sismos de junio de 2026.

Ferrocarril y transporte masivo

Sistema incipiente. Los grandes proyectos quedaron inconclusos y el metro de Caracas opera con mantenimiento limitado. Es el subsector con mayor rezago y con dependencia casi total de financiamiento externo de largo plazo.

1.6.2 El marco legal y regulatorio: La inversión extranjera se rige por la Ley Constitucional de Inversiones Extranjeras Productivas (2017) y, para proyectos estratégicos, por la Ley Antibloqueo (2020). El registro de la inversión ante la autoridad competente es una condición habilitante para repatriar capital y dividendos, con un período mínimo de permanencia cercano a dos años, y por esa razón conviene abordarlo desde el inicio del proyecto. Ese registro lo canaliza hoy el Centro Internacional de Inversión Productiva (CIIP), tras la liquidación de la Superintendencia de Inversiones Extranjeras, y es también la instancia habitual para proyectos de gran escala en energía, gas y minería. La figura de empresa mixta, tradicionalmente con participación estatal mayoritaria de al menos 50,1 %, fue flexibilizada en 2026 para hidrocarburos y para el sector eléctrico. Fuera de esos sectores, el marco de asociaciones público-privadas es todavía incipiente frente al colombiano, de modo que las estructuras se negocian caso a caso, con predominio de contratos de ingeniería, procura y construcción y de obra pública. El detalle está en el Capítulo 3. En 2026 el país aprobó un nuevo marco para sus sectores extractivos: la Ley Orgánica de Hidrocarburos, vigente desde el 29 de enero, y la Ley Orgánica de Minas, de abril. Ambas forman parte de un paquete de trece leyes prioritarias anunciado en enero de 2026, dentro del cual siguen pendientes de aprobación una Ley del Sistema Eléctrico Nacional y una Ley de Uso Racional y Eficiente de la Energía, ambas relevantes para proyectos de generación y transmisión. En materia bilateral hay tres hechos que conviene no confundir entre sí. En primer lugar, en materia comercial, no aplica la Decisión 578 de la Comunidad Andina, dado que Venezuela se retiró del bloque en 2006, y el instrumento vigente es el Acuerdo de Alcance Parcial número 28. En segundo lugar, la Zona Económica Binacional, suscrita el 17 de julio de 2025, fue suspendida el 15 de julio de 2026 por la Corte Constitucional de Colombia mediante el Auto 969 de 2026, al considerar que requiere aprobación previa del Congreso. Y en tercer lugar, en materia de protección de inversiones el escenario cambió sustancialmente con la entrada en vigor del APPRI Colombia-Venezuela el 31 de marzo de 2026, que otorga a los inversionistas colombianos protección directa de tratado sin necesidad de estructurar la inversión a través de una tercera jurisdicción por razones de cobertura. Cosa distinta es la doble tributación: no existe convenio de doble imposición entre Colombia y Venezuela, y ese vacío puede seguir justificando, caso a caso y con asesoría tributaria en ambas jurisdicciones, la evaluación de una estructura por tercera jurisdicción por razones fiscales. Son dos cuestiones distintas que suelen confundirse: el APPRI resuelve la protección de la inversión, no su tratamiento tributario. En cuanto a los mecanismos de resolución de controversias, si bien Venezuela no es parte del Convenio CIADI desde 2012, los inversionistas colombianos pueden, cuando la controversia esté comprendida en el ámbito del APPRI Colombia-Venezuela y se cumplan sus requisitos, someterla directamente a un tribunal arbitral ad hoc constituido conforme al Reglamento de UNCITRAL (CNUDMI). Adicionalmente, pueden pactar mecanismos de arbitraje en sus contratos, bien sea el mismo arbitraje UNCITRAL o, cuando resulte aplicable, el Mecanismo Complementario del CIADI. En materia laboral, el artículo 27 de la LOTTT limita el personal extranjero al 10 % de la nómina en empresas con diez o más trabajadores, y su remuneración conjunta al 20 % del total de remuneraciones. Rige además un régimen de inamovilidad laboral vigente hasta el 31 de diciembre de 2026. 12

1.6.3 Matriz de riesgos y sus mitigantes Ningún proyecto de infraestructura en Venezuela debería estructurarse sin una evaluación explícita de estos riesgos. La matriz recoge los más señalados por firmas de asesoría y organismos multilaterales, junto con los mitigantes contractuales de uso más frecuente. Riesgo Institucional política

Mitigante habitual y

reversibilidad

Invocar la protección del APPRI Colombia-Venezuela, verificando que la inversión cumpla sus requisitos; pactar arbitraje internacional por Mecanismo Complementario del CIADI o UNCITRAL (este último también disponible en el marco del APPRI Colombia-Venezuela); seguros de riesgo político.

Cambiario y de inflación

Indexación contractual; cobro en dólares; coberturas financieras.

Pago del contratante estatal

Fideicomisos y cuentas de reserva; garantías de banca multilateral.

Sanciones de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC)

Verificación de contrapartes y equipos; opiniones legales previas; uso de fondos y licencias autorizados.

Cambio en el régimen de sanciones internacionales

Cláusula sanctions-out replicada en contrato principal, financiamiento, seguros y operación.

Servicios públicos deficientes

Autogeneración eléctrica y respaldo hídrico presupuestados como CAPEX y OPEX del proyecto.

Restricciones corresponsal

Riesgo sísmico y ambiental

banca

Diversificación bancaria; línea de crédito de Bancóldex; cartas de crédito. Diseño sismorresistente; seguros; estudios de impacto ambiental.

La matriz ampliada, con el marco de excepción vigente y el detalle de cada mitigante, está en los capítulos 2 y 3.

1.6.4 La oportunidad para las empresas colombianas Analdex estimó en 2.842 millones de dólares las oportunidades comerciales que abre la reconstrucción de Venezuela para empresas colombianas, con 99 productos de potencial inmediato, entre ellos maquinaria y vehículos, materiales de construcción, productos energéticos y agroalimentos. Alrededor de 1.200 empresas colombianas ya exportan cerca de 1.000 millones de dólares al año a Venezuela, y Bancóldex habilitó una línea de crédito de 100 millones de dólares para apoyar a las interesadas en ese mercado. El desglose por renglón está en el Capítulo 2 y las condiciones de la línea en el Capítulo 4. La CAF reactivó en 2026 su plan de financiamiento para la recuperación del sector eléctrico venezolano, incluyendo proyectos eólicos y solares y sistemas de almacenamiento con baterías, tras varios años sin operaciones en el país. Con todo, tanto el BID como la CAF mantienen restringido el otorgamiento de nuevos créditos e inversiones directas hasta que Venezuela regularice sus atrasos en pagos adeudas a estas entidades, de modo que en el corto plazo buena parte de la actividad multilateral se canaliza mediante fondos de reconstrucción específicos antes que mediante crédito ordinario. En conjunto, el sector de infraestructura venezolano combina una necesidad de inversión considerable (derivada tanto del rezago estructural como de los daños de los sismos de 2026) con un marco institucional y regulatorio todavía en formación. Recomendamos a las empresas colombianas interesadas adelantar procesos de debida diligencia legal, tributaria y de cumplimiento específicos para cada proyecto, y verificar de forma directa con las fuentes citadas la vigencia de las cifras al momento de cada decisión de inversión.

Capítulo 2 Estado de la infraestructura y necesidades identificadas Diagnóstico de la infraestructura, cuantificación de la cartera de proyectos y traducción del diagnóstico en oportunidades concretas para empresas colombianas. Los requisitos regulatorios para materializar esas oportunidades se desarrollan en el Capítulo 3.

2.1. Por qué mirar nuevamente a Venezuela Venezuela desarrolló durante décadas una de las redes de infraestructura más extensas de América Latina, financiada con renta petrolera. Gran parte de esos activos siguen físicamente instalados con gran deterioro debido a poco o nulo mantenimiento. Por ende, el reto no es principalmente construir: es recuperar el valor económico de lo existente. El propio sector construcción venezolano lo resume, con datos del BID y la CAF, en una frase que ordena todo el capítulo: el país cuenta con el hardware físico, pero carece de la viabilidad operativa. Alta conectividad vial con calidad deficiente; electrificación prácticamente total con confianza operativa crítica; amplio acceso a la red de agua con confiabilidad de suministro colapsada; puertos y aeropuertos con eficiencia rezagada frente al promedio regional. El retorno de la inversión inicial está en la rehabilitación inmediata y en las alianzas público-privadas. Existen tres factores que explican por qué retorna la atención en este mercado: un entorno regulatorio más favorable, la necesidad de reconstrucción posterior a los sismos y la reactivación gradual de la actividad económica. Para las empresas colombianas se suma la cercanía cultural y geográfica, la complementariedad productiva y la experiencia técnica reconocida. Datanálisis estimó la elasticidad de cada sector no petrolero frente al crecimiento del PIB petrolero, y la construcción encabeza la lista con una pendiente de 1,84: por cada punto que crece el petróleo, la construcción crece casi el doble. Es la sensibilidad más alta de la economía, muy por encima de finanzas y seguros (1,24) y de turismo (1,03). Para una empresa colombiana de infraestructura la 14

lectura es directa: la recuperación petrolera descrita en el Capítulo 1 no es un dato de contexto, es el principal predictor de la demanda de su sector. La contrapartida es simétrica: si la producción petrolera se estanca, la construcción es también el sector que más rápido lo resiente.

Gráfico 2. Sensibilidad de los sectores no petroleros al crecimiento del PIB petrolero. Fuente: Datanálisis, con base en el PIB sectorial del BCV por sector estratégico (2008-2025). Reelaboración gráfica de Globalista SAS.

En el Gráfico 2 la electricidad aparece con la elasticidad más baja al PIB petrolero (0,26), lo que a primera vista podría contradecir la tesis del capítulo. No la contradice. Elasticidad y tamaño de oportunidad son cosas distintas: la elasticidad mide la sensibilidad del sector a los ciclos del crudo, mientras que la oportunidad se define por la brecha entre demanda y oferta, el volumen de inversión requerida y la estabilidad de los ingresos futuros. Precisamente por su baja elasticidad, la electricidad ofrece un perfil de demanda menos dependiente del petróleo y por tanto más predecible para un financiador de largo plazo. Sumado al tamaño de la brecha (más de diez mil megavatios) y a la apertura reciente al capital privado descrita en la sección 2.3, esta combinación es la que sustenta la tesis de que la electricidad es la oportunidad más atractiva del portafolio.

2.2. Panorama de Inversión en Infraestructura A diferencia de otros países de la región, Venezuela no cuenta actualmente con un plan maestro de infraestructura, de carácter oficial, público y verificable, que oriente las inversiones del Estado en el largo plazo. El principal referente disponible es el Plan Nacional de Infraestructura (PNI) 2021–2033, elaborado por la Cámara Venezolana de la Construcción (CVC) en conjunto con la Academia Nacional de la Ingeniería y el Hábitat. Aunque no tiene carácter normativo, constituye la hoja de ruta más completa para dimensionar las necesidades de inversión y las prioridades de recuperación del país. El PNI estima una inversión de US$ 185.173 millones en obras de infraestructura, cifra que asciende a US$ 202.879 millones al incluir los costos de mantenimiento preventivo. El programa se divide en dos grandes etapas: una primera fase de recuperación, con inversiones por US$ 33.074 millones durante los tres primeros años, y una segunda fase de consolidación, con US$ 152.099 millones distribuidos a lo largo de la década siguiente.

Gráfico 3. Distribución sectorial de la primera etapa y perfil anual de desembolsos del PNI 2021-2033. Fuente: Cámara Venezolana de la Construcción. El análisis del plan deja dos conclusiones relevantes. La primera está relacionada con la distribución sectorial de las inversiones. Durante la etapa inicial, la prioridad recae sobre la recuperación de la infraestructura eléctrica y del sector de petróleo y gas, que concentra US$ 22.063 millones, equivalentes al 67% del total previsto para ese periodo. Les siguen los proyectos en aeropuertos (US$ 3.156 millones), agua y saneamiento (US$ 2.467 millones) y salud (US$ 1.992 millones). En contraste, la inversión en carreteras y puertos es relativamente limitada durante esta fase (US$ 769 millones y US$ 201 millones, respectivamente), ya que estos sectores adquieren mayor protagonismo en la segunda etapa del programa. La segunda conclusión es la naturaleza gradual de las inversiones. El plan proyecta desembolsos iniciales cercanos a US$ 8.064 millones, que posteriormente se estabilizan alrededor de US$ 12.500 millones anuales antes de aumentar progresivamente hasta alcanzar US$ 19.329 millones en el último año. Más que un programa de inversión concentrado en un corto periodo, el PNI plantea un proceso sostenido de reconstrucción de la infraestructura durante más de una década. Es importante considerar que estas estimaciones fueron elaboradas en 2020. La propia Cámara Venezolana de la Construcción ha planteado la necesidad de actualizar el cronograma, desplazando su inicio a 2026 y extendiendo el horizonte de ejecución. En consecuencia, las cifras deben interpretarse como una referencia del orden de magnitud de las necesidades de inversión y de las prioridades sectoriales, más que como un presupuesto oficial vigente. Más allá de la planificación de largo plazo, existe una oportunidad concreta asociada a la reactivación de proyectos ya iniciados. Según estimaciones de Transparencia Venezuela, el país acumula US$ 115.406 millones en obras públicas contratadas, de las cuales permanecen pendientes de ejecución alrededor de US$ 61.668 millones. La organización ha identificado y georreferenciado más de 120 proyectos inconclusos en un mapa público, una herramienta que puede resultar especialmente útil para realizar procesos de debida diligencia y evaluar oportunidades antes de iniciar conversaciones comerciales o participar en futuras licitaciones. 16

2.3. Energía eléctrica: la oportunidad más atractiva El sistema eléctrico es el mayor cuello de botella y la mayor oportunidad. La Cámara Venezolana de la Construcción (CVC) reporta 25.127 MW instalados en funcionamiento, frente a 37.000 MW en 2019. De ellos, 15.136 MW son hidroeléctricos y se concentran en el Bajo Caroní: el Guri aporta cerca de 10.000 MW, Macagua 2.000 y Caruachi otros 2.000. El parque térmico, construido para respaldar esa dependencia hídrica, presenta una disponibilidad operacional del 14%. Indicador

Dato y lectura operativa

Demanda máxima 2026

15.579 MW, con disponibilidad de 9.400 MW

Déficit ese día

3.586 MW, de los cuales ≈ 2.500 MW de origen térmico

Déficit estructural

Entre 2.500 y 3.000 MW de forma permanente

Disponibilidad Operacional

53% en generación hidroeléctrica; 14% en termoeléctrica

Impacto en el usuario

Cortes diarios de 5 a 8 horas; hasta 19 horas en el estado Zulia

Regla de dimensionamiento

1.000 MW por cada millón de barriles diarios; ≈ US$ 1 millón por MW instalado hasta subestación

Fuentes: CVC (ponencia de junio de 2026 y Plan Nacional de Mantenimiento 22-23), BID y Ecoanalítica. La fecha del pico de demanda aparece como 7 u 8 de mayo según la fuente.

El costo de referencia para un proyecto de generación greenfield en Venezuela se ubica en torno a US$1 millón por MW instalado, valor consistente con parámetros regionales para plantas térmicas nuevas. En proyectos de rehabilitación de infraestructura existente, donde parte de la obra civil, las conexiones al sistema y los equipos primarios ya están instalados, el costo por MW baja significativamente. El piloto de 2.000 MW anunciado por US$1.200 millones, con un costo unitario cercano a US$600 mil por MW, se enmarca en esta segunda categoría, aprovechando activos parcialmente operativos del parque de generación existente. La distinción es material para la modelación financiera de cualquier propuesta: un mismo ticket de inversión rinde el doble de capacidad si se estructura como rehabilitación que si se estructura como obra nueva, y esa es precisamente la lógica de la ventana comercial actual, dado el estado del parque instalado. Qué ya está en marcha. La CVC trabaja con la CAF en un piloto de participación privada con termoeléctricas a gas en la zona central, donde se concentra el 75% del parque industrial: cerca de 2.000 MW por US$ 1.200 millones bajo modelo APP con horizonte de 10 a 12 años. El caso testigo es la planta Castillito, en Valencia, que hoy atiende 30 MW por estar conectada a la red, pero no produce un megavatio propio; su puesta en operación se estima entre US$ 100 y 150 millones, con más de 200 industrias en su área de influencia que podrían abastecerse por red privada. Existen dos acuerdos que marcan el cambio de fase: El 15 de junio de 2026, el Gobierno venezolano suscribió con General Electric Vernova un Memorando de Entendimiento para recuperar 1.000 megavatios de capacidad instalada en 24 meses y más de 5.000 megavatios en cuatro años. El acuerdo se firmó tras un levantamiento técnico del Sistema Eléctrico Nacional realizado por la propia empresa durante las seis semanas previas. Pocos días antes, el Ejecutivo había firmado con la argentina IMPSA, hoy controlada por un fondo estadounidense y operando al amparo de una licencia OFAC específica, 17

el acuerdo para concluir la Central Hidroeléctrica Tocoma y rehabilitar unidades de Macagua: 672 megavatios en la primera fase (432 MW en Tocoma mediante la instalación de dos turbinas y 240 MW en Macagua) en aproximadamente 19 meses, con un potencial total de hasta 2.640 megavatios sumando los trabajos asociados en cinco años.. Ambos acuerdos deben leerse como la reversión, en buena medida, de la nacionalización del sector eléctrico de 2007, que dejó fuera del mercado a catorce empresas, varias de ellas con capital extranjero. Las palancas fiscales que enmarcan el costo del landing de la inversión •

El Decreto N° 5.197 (Gaceta Oficial 6.952 del 31/12/2025), vigente hasta el 31 de diciembre de 2026, exonera el del arancel y el 90% del IVA en la importación de bienes destinados a sectores prioritarios.

•

Alcance: 1.163 códigos en el Apéndice I del decreto, de los cuales 548 en el sector eléctrico, 292 en agua, 318 en minería y CVG y 5 en la Corporación Socialista del Cemento.

•

El beneficio: los productos del Apéndice I del decreto requieren autorización del COMEX (Régimen Legal 9). En la declaración aduanera se exige inventario descriptivo, factura a nombre del beneficiario y permisos. El incumplimiento hace perder la exoneración.

•

El contexto: en paralelo hubo una reforma parcial del Arancel de Aduanas (31/12/2025) y una suspensión de la exención de IVA en importación (25/01/2026). La clasificación arancelaria exacta define el resultado, no el sector.

Consideraciones Clave La reglamentación está pendiente: marco tarifario, contratos tipo y garantías de pago de CORPOELEC como off-taker. Con consumos de 34.000 GWh/año, la facturación del sistema debería rondar los US$ 5.000 millones anuales y no llega a US$ 70 millones. Mientras las tarifas no cubran el costo de proveer el servicio, ninguna concesión es financiable. Recomendamos estructuras que combinen offtake privado (grandes cargas industriales) con el estatal, e incorporar indexación y cobertura de riesgo político desde el diseño.

2.4. Gas natural: el vacío de midstream Con la reapertura del sector bajo licencias OFAC, el gas se convierte en negocio prioritario. Eni, Repsol y PDVSA negocian exportar gas desde el megayacimiento costa afuera Cardón IV / campo Perla, abriendo una posible ruta de GNL. El obstáculo es también la oportunidad: falta infraestructura de transporte y procesamiento. Dentro de las oportunidades en el sector del gas se encuentran: •

Midstream: gasoductos de recolección y transporte, estaciones de compresión, plantas de tratamiento y, a mayor escala, licuefacción para exportación.

•

Gas a energía: suministro a termoeléctricas para sustituir diésel, conectando directamente con la agenda eléctrica del punto anterior.

•

Distribución: redes domiciliarias e industriales en zonas con déficit.

La Ley de Reforma Parcial de la Ley Orgánica de Hidrocarburos del 29 de enero de 2026 flexibiliza el control estatal en empresas mixtas. Forma parte de un paquete que incluye la Ley Orgánica de Minas del 16 de abril de 2026 y la Ley Orgánica para la Celeridad y Optimización de Trámites Administrativos del 8 de abril de 2026, esta última relevante para los tiempos de permisos. Persisten como riesgos el escrutinio internacional sobre la industria, la intensidad de capital y la dependencia de acuerdos con PDVSA. Consideraciones clave El gas natural es hoy el subsector con la mejor combinación de tamaño de mercado, marco normativo renovado y presencia activa de operadores internacionales, con una ventana de entrada que no existía hace dos años. El cuello de botella está en el midstream, no en el upstream, y es precisamente ahí donde las empresas colombianas de construcción, montaje electromecánico y operación y mantenimiento tienen ventaja comparativa.

2.5. Agua y saneamiento: cobertura alta, servicio colapsado La cobertura formal de agua y saneamiento es alta (93% en agua potable y 78% en cloacas), pero mide conexión y no servicio. No es un problema de embalses, que existen y están bien preparados, sino de distribución, bombeo y tuberías. En Caracas la escasez sostiene un mercado privado de camiones cisterna y muchas residencias han perforado pozos de cien metros. El BID amplía el alcance del problema con dos hallazgos verificados por teledetección: los embalses presentan sedimentación, contaminación y floraciones de algas por descargas descontroladas de agricultura e industria, y en saneamiento hay fugas de aguas residuales sin tratar por roturas de colectores con casi ninguna planta de tratamiento en operación. Es una deuda ambiental sin atender y, por lo mismo, un segmento con poca competencia instalada. En enero de 2026 el Ejecutivo centralizó el sistema nacional de agua bajo Hidroven, adscrita al Ministerio de Aguas. La CAF financia la rehabilitación de las mayores plantas potabilizadoras (La Mariposa apunta a producir 4.400 litros por segundo), señal de reactivación de la banca de desarrollo que suele arrastrar contratos de obra, equipos y operación. Consideraciones Clave: •

Rehabilitación electromecánica: bombeo de Tulé y Planta C en Hidrolago; Pao-Cachinche y planta Alejo Zuloaga en Hidrocentro; sistemas Tuy I, II y III en Hidrocapital; tubería submarina Cumaná-Margarita, oxidada y sin presión para abastecer la isla.

•

Saneamiento: colectores y plantas de tratamiento de aguas residuales, el mayor rezago del país.

•

Suministro: tubería, bombas, medidores y químicos, con 292 códigos arancelarios de agua cubiertos por la exoneración del 90% de arancel e IVA.

2.6. Transporte y logística El principal desafío del sistema de transporte en Venezuela no es la falta de cobertura, sino el deterioro acumulado de su infraestructura. Aunque el país cuenta con una amplia red de carreteras pavimentadas, años de inversión insuficiente han afectado su estado de conservación. Esto se refleja 19

en los bajos resultados del país en el Índice de Competitividad Global, en mayores costos logísticos para las empresas y en problemas de seguridad que dificultan la movilidad de mercancías. La magnitud de esta situación es evidente. De acuerdo con la Cámara Venezolana de la Construcción (CVC), cerca de 2.000 puentes de la red troncal presentan un estado crítico y alrededor de 400 enfrentan riesgo de colapso. En paralelo, el Gobierno centralizó en 2026 la administración de los peajes bajo la empresa estatal VenVías, consolidando un esquema de gestión pública con recaudo, en lugar de un modelo basado en concesiones privadas. En este contexto, las principales oportunidades de negocio se concentran en la rehabilitación y mantenimiento de la infraestructura vial, incluyendo suministro de asfalto, maquinaria amarilla, señalización, sistemas de control de tráfico y equipos para peajes. En materia portuaria, Venezuela mantiene uno de los mayores rezagos de la región. El país moviliza apenas 5,29 TEU por cada 1.000 habitantes, muy por debajo de los 82,74 TEU registrados por los países de la Alianza del Pacífico. Sin embargo, el sector atraviesa un proceso de transformación. Bolipuertos avanza en la modernización de los puertos de La Guaira y Puerto Cabello, mientras varias navieras internacionales han retomado rutas directas hacia el país. Esta estrategia se fortaleció en mayo de 2026, cuando el Viceministerio de Transporte Acuático anunció su intención de convertir ambos puertos en centros de transbordo internacional (hubs), con el objetivo de captar parte de la carga que actualmente se mueve a través de Kingston, Cartagena, Panamá y el norte de Brasil. De concretarse, esta iniciativa podría modificar parte de la dinámica logística del Caribe y representar un nuevo escenario competitivo para los puertos colombianos. En el ámbito aduanero, Venezuela implementa el programa de Operador Económico Autorizado (OEA), alineado con los estándares de la Organización Mundial de Aduanas. La certificación permite acceder a beneficios como prioridad en el despacho, simplificación de trámites, reducción en los tiempos de permanencia de la carga y canales preferenciales de atención, a cambio de demostrar altos estándares de seguridad en la cadena de suministro. Para las empresas que importan bienes de capital o ejecutan proyectos con cronogramas exigentes, estas ventajas pueden traducirse en menores riesgos operativos y una mejor gestión documental frente a las entidades financieras. Por ello, resulta recomendable obtener la certificación o establecer alianzas con operadores que ya cuenten con ella. En cuanto a la infraestructura aeroportuaria y ferroviaria, los retos son igualmente significativos. La BAER y el INAC, con acompañamiento de la Organización de Aviación Civil Internacional (OACI), trabajan en la recuperación del Aeropuerto Internacional de Maiquetía, que tras los sismos recientes opera con dos terminales temporales y una capacidad cercana al 30% de su operación habitual. El transporte ferroviario representa la mayor brecha de infraestructura del país. Venezuela dispone de apenas 0,02 kilómetros de vía férrea por cada 1.000 habitantes, frente a 0,16 kilómetros en promedio en la Alianza del Pacífico, y mantiene cerca de US$ 19.735 millones en proyectos inconclusos. Entre ellos destacan el ferrocarril nororiental Puerto Ordaz–Manicuare, concebido para facilitar la salida del mineral de hierro hacia el Caribe evitando las limitaciones de navegabilidad del río Orinoco, y el corredor La Encrucijada–Puerto Cabello, actualmente paralizado, aunque con importantes avances en fundaciones, túneles y tendido de rieles. A esta situación se suma la 20

suspensión de las ampliaciones y nuevos desarrollos de los sistemas de metro de Caracas, Los Teques, Valencia y Maracaibo, lo que evidencia el amplio potencial de inversión futura en infraestructura de transporte urbano y ferroviario. Consideraciones Clave: • • • • •

La prioridad está en rehabilitar la infraestructura existente, más que en desarrollar nuevas obras, lo que abre oportunidades en mantenimiento y modernización. Los mayores espacios de negocio se concentran en soluciones para infraestructura vial, portuaria, aeroportuaria y ferroviaria. La modernización de los puertos podría fortalecer el papel de Venezuela en la logística del Caribe y modificar las dinámicas regionales. La certificación OEA puede mejorar la eficiencia logística al reducir tiempos y facilitar los procesos aduaneros. El éxito de los proyectos dependerá del seguimiento al entorno regulatorio y a las prioridades de inversión pública.

2.7. Las oportunidades tempranas para Colombia Analdex estima que la reconstrucción de Venezuela podría abrir oportunidades comerciales por unos US$ 2.842 millones para Colombia, distribuidas en 99 productos con potencial de corto plazo. De ese total, tres renglones están directamente relacionados con infraestructura y representan poco más de US$ 1.000 millones.

Gráfico 4. Renglones identificados por Analdex. En azul, los directamente vinculados a proyectos de infraestructura.

Las oportunidades, además, ya empiezan a concretarse. Actualmente, alrededor de 1.200 empresas colombianas exportan cerca de US$ 1.000 millones al año a Venezuela. En este contexto, Cementos Argos activó una fase de expansión comercial con el objetivo de alcanzar entre el 2% y el 3% del mercado venezolano hacia finales de 2026. Por su parte, la CVC ha comenzado a explorar espacios de articulación con empresas como Sacyr y Marval, buscando conectar potenciales inversionistas y constructoras colombianas con actores locales.

La restricción venezolana que puede convertirse en oportunidades para Colombia Hay, además, una medida concreta en el mercado venezolano que vale la pena seguir de cerca. •

El Decreto N.º 5.376, publicado en la Gaceta Oficial 43.409 del 6 de julio de 2026, suspende hasta el 31 de diciembre de 2026 la exportación de 126 códigos arancelarios de materiales de construcción, entre ellos arenas, grava, yeso, cemento, morteros, refractarios, productos cerámicos y productos de hierro y acero.

•

La lectura importante es que la medida no limita lo que Colombia puede vender a Venezuela, sino lo que Venezuela puede sacar de su propio mercado. El país está reteniendo parte de su producción mientras la demanda interna continúa superando la capacidad de oferta local. Esto aumenta la presión sobre las importaciones precisamente en uno de los segmentos que Analdex estima en US$ 197,7 millones.

•

La medida, por tanto, no debería interpretarse como una señal para limitar el mercado, sino como un factor para determinar cómo entrar en este. Venezuela puede modificar las condiciones comerciales mediante decretos y con poca anticipación, por lo que cualquier operación debería incorporar cláusulas contractuales que permitan gestionar cambios regulatorios o medidas súbitas. Existen cuatro herramientas institucionales colombianas que pueden reducir la exposición inicial y resolver cuellos de botella operativos al entrar al mercado venezolano

Herramienta colombiana

Utilidad para la empresa

Bancóldex (línea de US$ 100 millones)

Crédito en pesos (≈$185.000 millones, plazo 3–5 años, sin exportación previa identificada) y en dólares (≈US$ 50 millones, hasta 1 año, con comprador y términos definidos). Cartas de crédito, cobranzas documentarias y cobertura cambiaria. Se accede por su banco.

Banca corresponsal binacional

Bancóldex y MinCIT trabajan con bancos venezolanos para viabilizar pagos. Relevante frente al de-risking. La aclaratoria del Tesoro estadounidense de marzo de 2026 y las Licencias Generales 56 y 57 de abril redujeron ese fenómeno, pero la reconexión de corresponsalías sigue siendo desigual entre instituciones (Capítulo 4).

ProColombia

Inteligencia de mercado, agendas comerciales y acompañamiento en terreno.

Bolsa de Valores de Caracas

Canal emergente: avanza hacia negociación y liquidación en dólares (Providencia SUNAVAL N° 030-2020 y Decreto N° 4.647 de 2022, con exención de IGTF). Mercado aún pequeño, del orden de US$ 3.400 millones.

La CVC cumple cuatro roles que van más allá de la representación gremial y que conviene entender antes de definir la estrategia de entrada.

Rol de la CVC

Implicación para una empresa colombiana

Data Hub estratégico

Administra el Plan de Estabilización Eléctrica y el PNI. Fuente única de la cartera y de los costos de referencia.

Articulador multinivel

Sienta en la misma mesa al sector público, al privado y a los organismos multilaterales. Atajo de interlocución que ahorra meses.

Generador de confianza

Defensa de la transparencia licitatoria, promoción del arbitraje y despenalización de la actividad.

Ecosistema de networking

Conexión directa del capital y la capacidad de empresas colombianas con aliados locales.

Durante su participación en Medellín, el presidente de la CVC retomó una propuesta que, aunque no es nueva, podría cobrar relevancia en el contexto actual: una conexión ferroviaria entre Táchira y el sur del lago de Maracaibo, acompañada de un puerto seco en Cúcuta y otro punto logístico en territorio venezolano. La idea sería facilitar el tránsito de carga colombiana hacia el lago y, con ello, mejorar la conectividad logística entre ambos países. La propuesta no ha vuelto a discutirse formalmente, pero merece ser retomada. Es la única iniciativa de infraestructura binacional de escala mencionada por el gremio venezolano durante este ejercicio, y su reactivación podría convertirse en un resultado tangible de la estrategia de internacionalización.

Capítulo 3 Políticas, requerimientos e incentivos para invertir El capítulo operativo: qué se necesita para constituir, registrar, tributar, contratar personal y proteger la inversión.

3.1. Requisitos de inversión extranjera La inversión extranjera en Venezuela se encuentra regulada principalmente por la Ley Constitucional de Inversiones Extranjeras Productivas (LCIEP, 2017) y, cuando se trata de proyectos considerados estratégicos, por la Ley Antibloqueo (2020). Una advertencia sobre el régimen de confidencialidad. La Ley Antibloqueo prevé mecanismos de confidencialidad y reserva sobre los actos, contratos y contrapartes involucradas en proyectos amparados por sus disposiciones. Este régimen puede entrar en tensión con las obligaciones colombianas de revelación ante accionistas y autoridades, de auditoría externa, de reporte financiero y de identificación del beneficiario final bajo SAGRILAFT. Una empresa colombiana no puede acogerse simultáneamente al régimen venezolano de confidencialidad y cumplir con todas sus obligaciones de transparencia en Colombia, por lo que la tensión debe resolverse con asesoría legal en ambas jurisdicciones antes de estructurar el proyecto, no después. Para una empresa colombiana que esté evaluando invertir en infraestructura, no basta con conocer qué dice la ley. Lo realmente importante es entender qué condiciones debe cumplir para ingresar al mercado, operar, transferir sus utilidades y, llegado el momento, recuperar el capital invertido. Históricamente, estas inversiones requerían ser registradas ante la Superintendencia de Inversiones Extranjeras (SIEX), culminando dicho registro con la emisión de un instrumento que acreditaba la condición de inversionista extranjero, garantizando así los beneficios y derechos conferidos por la ley. No obstante, en años recientes, aun cuando existe un marco normativo teóricamente vigente, este procedimiento de registro ha caído en desuso práctico.

Aspecto

Regla general

Origen de fondos

Divisas ingresadas por vías lícitas o activos localizados en Venezuela

Monto mínimo para ciertos beneficios

Equivalente a €800.000 – €1.000.000 (referencial)

Remisión de utilidades

La legislación contempla la posibilidad de transferir al exterior hasta el 100% de las utilidades o dividendos comprobados, aunque en determinados supuestos excepcionales este porcentaje puede reducirse al rango de 60%– 80%.

Repatriación de capital

Permanencia mínima de dos años contados desde el otorgamiento del Registro de Inversión Extranjera (artículo 26 de la LCIEP). El plazo puede elevarse cuando así lo considere la autoridad competente.

Registro Único de Información Fiscal (RIF)

Obligatorio ante el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT) dentro de los 30 días siguientes a la constitución de la sociedad.

3.1.1 Una precisión importante sobre quién registra la inversión Aquí es especialmente importante trabajar con información actualizada. La Superintendencia de Inversiones Extranjeras (SIEX) fue liquidada y el Registro de Inversiones Extranjeras que administraba dejó de funcionar bajo ese esquema. Actualmente, la rectoría en materia de inversión extranjera corresponde al Ministerio del Poder Popular para el Comercio e Inversión Internacional, mientras que el Centro Internacional de Inversión Productiva (CIIP) cumple un papel central en el registro y certificación de las inversiones, particularmente en proyectos estratégicos. El

CIIP

también

interviene

determinados

esquemas

contractuales,

mecanismos

confidencialidad y condiciones especiales de protección asociadas a proyectos estratégicos. Por eso, antes de iniciar un trámite, es recomendable confirmar directamente el procedimiento vigente. En este punto, la información disponible en fuentes secundarias puede quedar rápidamente desactualizada.

3.1.2 Una inversión con condiciones La LCIEP establece un régimen en el que el acceso a determinados beneficios e incentivos no es automático. En determinados casos, el inversionista debe suscribir un contrato de inversión extranjera y demostrar que el proyecto se ajusta a los objetivos de desarrollo establecidos por la legislación, además de cumplir con el período mínimo de permanencia. Para una empresa de infraestructura, esto significa que la estructura del proyecto debe pensarse desde el principio en función de los requisitos regulatorios. No conviene dejar el cumplimiento de estas condiciones para una etapa posterior, especialmente si de ellas depende el acceso a beneficios o garantías específicas. La ley también establece obligaciones que tienen una aplicación directa sobre la operación. Entre ellas se encuentran: 25

•

Canalizar los recursos monetarios de la inversión a través del sistema financiero nacional.

•

Contribuir al desarrollo de proveedores locales.

•

Promover la transferencia de tecnología y conocimiento.

Estas obligaciones no deberían tratarse como simples requisitos formales. En un proyecto de infraestructura pueden traducirse en decisiones concretas sobre contratación local, desarrollo de proveedores, capacitación y transferencia tecnológica. Incorporarlas desde la etapa de diseño reduce riesgos y facilita el cumplimiento posterior. Derechos del inversionista (Capítulo IV de la LCIEP)

Contenido

Seguridad jurídica (artículo 27)

Sujeción a reglas claras y precisas.

Remisión de utilidades (art. 28)

Remisión anual al exterior de hasta el 100% de las utilidades o dividendos comprobados, reducible a un rango de 60% a 80% en los supuestos previstos por la ley (e.g., situaciones económicas extraordinarias).

Igualdad de trato (artículo 33)

Reconocida formalmente, pero condicionada por la preeminencia de regulaciones especiales, la regulación de sectores estratégicos y la reserva estatal sobre determinados recursos.

Acceso a tribunales (art. 6)

Las inversiones extranjeras quedan sujetas a la juridcción de los tribunales venezolanos. Sin embargo, la posibilidad de acceder a tribunales de arbitramento internacional se explica en la sección 3.5.

Vehículos societarios y ruta de constitución Vehículo

Cuándo conviene en infraestructura

Sucursal de sociedad extranjera

Para contratos EPC puntuales. No tiene personalidad jurídica propia: la matriz responde.

Compañía Anónima (C.A.)

Cuando se requiere presencia estable, subcontratación local, personal y activos. Mínimo 2 accionistas, 20% del capital suscrito pagado al inicio, comisario y junta directiva.

Empresa mixta / SPV

Para concesiones y desarrollos con socio estatal. Tradicionalmente participación estatal ≥ 50,1%, hoy flexibilizada en electricidad e hidrocarburos. Requiere aprobación de la Asamblea Nacional y decreto.

Pasos operativos para constituir sociedad: reserva de denominación ante el Servicio Autónomo de Registros y Notaría (SAREN) y redacción del documento constitutivo; aporte de capital; inscripción en el Registro Mercantil con documentos apostillados si provienen del exterior; obtención del Registro único de Identificación Fiscal (RIF) ante el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT) dentro de 30 días; registros sectoriales, cuando apliquen (RUPDAE ante SUNDDE, SICA ante SUNAGRO, permiso sanitario ante SACS); registro de inversión ante CIIP, cuando aplique; e inscripción en el Registro Nacional de Contratistas (RNC) para contratar con el Estado. Diligencia reforzada en adquisiciones •

En la compra de empresas existentes verifique pasivos ocultos (tributarios, laborales, así como aquellos derivados de sanciones impuestas por autoridades) por el principio de solidaridad y el levantamiento del velo corporativo.

•

La restricción práctica más relevante para mover capital no es la norma venezolana sino el de-risking bancario: aun operaciones legales bajo licencia OFAC pueden rechazarse por 26

bancos corresponsales, con demoras que la aclaratoria del Tesoro de marzo de 2026 buscó reducir. La práctica estándar de 2026 es acompañar cada transferencia sustancial de un memorando de cumplimiento.

3.2. El inversionista colombiano: marco bilateral Instrumento

Estado a agosto de 2026

Acuerdo de Alcance Parcial (AAP.C N.º 28)

Vigente. Es el marco comercial aplicable desde que Venezuela se retiró de la CAN en 2006. Otorga preferencias arancelarias y fija reglas de origen. Es el instrumento con el que debe planificar sus importaciones.

APPRI Colombia–Venezuela

En vigor desde el 31 de marzo de 2026 (firmado en 2023). Otorga trato justo y equitativo, trato nacional y de nación más favorecida, protección frente a expropiación con compensación, libre transferencia de fondos y acceso a tribunales arbitrales internacionales.

Zona Económica Binacional

Suspendida. Firmada el 17 de julio de 2025, la Corte Constitucional de Colombia suspendió sus efectos el 15 de julio de 2026 (Auto 969 de 2026) por tener alcance de tratado y requerir aprobación del Congreso. No la incorpore a su modelo.

Convenio de doble imposición

No existe. Venezuela salió de la CAN en 2006, por lo que no aplica la Decisión 578, y no hay convenio bilateral que la sustituya.

El APPRI protege la inversión; no resuelve la doble tributación. Son dos instrumentos distintos y el segundo sigue ausente.

3.2.1 La red de acuerdos de protección de inversiones de Venezuela Venezuela cuenta con una red amplia de acuerdos de promoción y protección recíproca de inversiones. Para una empresa colombiana, conocer esta red puede ser útil por dos razones. Primero, permite entender qué nivel de protección tiene el inversionista colombiano frente a empresas de otros países. Segundo, en estructuras corporativas que incluyan una matriz o vehículo en un tercer país, puede ser relevante analizar si existe una protección adicional bajo otro tratado. Sin embargo, tener un tratado disponible no significa que cualquier inversión quede automáticamente protegida.

3.2.2 Dos advertencias sobre la protección de los tratados •

La protección del APPRI Colombia-Venezuela no depende únicamente de tener nacionalidad colombiana. El tratado establece condiciones sobre qué se entiende por inversión protegida. Entre otros elementos, deben analizarse la duración de la inversión, el aporte efectivo de recursos y la asunción de un riesgo empresarial. Por eso, antes de estructurar un proyecto bajo la expectativa de protección internacional, conviene verificar que la inversión realmente esté dentro del ámbito del acuerdo con un profesional especializado.

•

El arbitraje no es la única variable que importa. Según cifras de la UNCTAD, Venezuela acumula 67 casos conocidos de arbitraje de inversión iniciados en su contra al amparo de tratados bilaterales. La cifra no permite anticipar el resultado de una futura controversia, pero sí deja una lección práctica: contar con un mecanismo arbitral es solo una parte de la protección. También hay que evaluar desde el inicio qué tan viable sería ejecutar un eventual laudo y recuperar efectivamente los recursos. 27

Red de Acuerdos de Promoción y Protección de Inversiones de Venezuela Contraparte y entrada en vigor

Contraparte y entrada en vigor

Suiza (30 nov. 1994)

Chile (25 may. 1995)

Argentina (1 jul. 1995)

Portugal (11 may. 1995)

Barbados (31 oct. 1995)

Dinamarca (19 sep. 1996)

Reino Unido (1 ago. 1996)

República Checa (23 jul. 1996)

Lituania (1 ago. 1996)

España (10 sep. 1997)

Perú (18 sep. 1997)

Paraguay (14 nov. 1997)

Suecia (5 ene. 1998)

Canadá (28 ene. 1998)

Alemania (16 oct. 1998)

Costa Rica (2 may. 2001)

Uruguay (18 ene. 2002)

Bélgica y Luxemburgo (28 abr. 2004)

Francia (15 abr. 2004)

Cuba (15 abr. 2004)

Irán (7 jul. 2006)

Bielorrusia (13 ago. 2008)

Federación de Rusia (26 oct. 2009)

Vietnam (17 jun. 2009)

China (14 ene. 2025)

Colombia (31 mar. 2026)

3.2.3 La frontera como activo logístico Para Colombia, la geografía juega a favor. Los corredores del Táchira, Cúcuta-San Antonio/Ureña y del Zulia-Paraguachón son las principales puertas de entrada para maquinaria, materiales, equipos, insumos y personal colombiano hacia Venezuela. La cercanía no elimina los controles. Las operaciones continúan sujetas a procedimientos aduaneros y cambiarios, por lo que los tiempos y costos logísticos deben incorporarse desde el inicio al modelo financiero del proyecto. El comercio bilateral viene recuperándose y se han planteado metas alrededor de US$ 1.600 millones. En este escenario, la complementariedad entre ambos mercados resulta especialmente relevante para la reconstrucción venezolana: las empresas colombianas pueden posicionarse como proveedoras de manufacturas, materiales, insumos, servicios de ingeniería y bienes de capital. La ventaja no es únicamente la cercanía. Es que existe una combinación poco común basándose en proximidad geográfica sumada a capacidad productiva y experiencia empresarial, que puede facilitar la entrada de empresas colombianas en sectores vinculados a la reconstrucción.

3.2.4 El entramado comercial en el que se inserta el AAP Colombia-Venezuela El comercio entre Colombia y Venezuela no ocurre de manera aislada. Venezuela forma parte de distintos espacios de integración y acuerdos comerciales que determinan cómo se relaciona con sus principales socios. Venezuela es miembro de la Organización Mundial del Comercio (OMC) desde el 1 de enero de 1995, por lo que sus relaciones comerciales con los demás miembros se desarrollan dentro del marco de las reglas multilaterales de la organización.

También ingresó al MERCOSUR como Estado Parte en 2012. Sin embargo, se encuentra suspendida de sus derechos y obligaciones dentro del bloque desde 2016 y no participa actualmente en los acuerdos extrazona celebrados por MERCOSUR ni en el Acuerdo de Asociación con la Unión Europea. Donde sí mantiene una participación es en la Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI), de la que es miembro fundador. Bajo el Tratado de Montevideo de 1980, Venezuela conserva preferencias comerciales con distintos países de la región. Para Colombia, el instrumento bilateral que importa directamente es el Acuerdo de Alcance Parcial de Naturaleza Comercial N.º 28 (AAP.C N.º 28), suscrito el 28 de noviembre de 2011, junto con su Primer Protocolo Adicional, vigente desde 2023. La conclusión para el inversionista es sencilla: el AAP Colombia-Venezuela es la puerta comercial, pero no reemplaza el análisis regulatorio, tributario, aduanero y de inversión que requiere cada proyecto. Su valor está en facilitar el intercambio de bienes; la estructura de inversión debe construirse sobre un análisis mucho más amplio.

Acuerdo

Tipo o marco

Contraparte

AAP.C N.º 28

Alcance parcial de naturaleza comercial. Primer Protocolo Adicional vigente desde 2023.

Colombia

PAR-4

Preferencia Arancelaria Regional, marco ALADI

12 países miembros de la ALADI

ACE 59

Complementación económica plurilateral

MERCOSUR (Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay) y Colombia, Ecuador

ACE 23, 40, 63, 68, 69

Complementación económica bilateral

Chile, Cuba, Uruguay, Argentina y Brasil

ACE 70 (ECOALBA-TCP)

Complementación económica, marco ALBATCP

Estados miembros del ALBA-TCP

AAP Perú-Venezuela

Alcance parcial de naturaleza comercial

Perú

AAP.A25TM N.º 16, 20, 22, 23, 24, 25, 26y 27

Alcance parcial bajo el artículo 25 del Tratado de Montevideo

Honduras, Trinidad y Tobago, Guyana, Guatemala, CARICOM (salvo Haití, Surinam y Bahamas), Nicaragua, Costa Rica y El Salvador

Acuerdos bilateral

Comercio entre los Pueblos y Complementariedad Económica

Bolivia

Acuerdos bilateral

Acuerdo de Desarrollo Comercial

Turquía

Dimensión

Venezuela (2026)

Referencia colombiana

Moneda de operación

Bolívar legal; dólar de facto

Planificar en dólares y cubrir riesgo VES

ISLR corporativo

15%–34% general; 40%–60% sectorial

35% tarifa general en Colombia

IVA general

16%

19% en Colombia

Doble imposición

Sin convenio bilateral

Crédito fiscal y estructura societaria

Protección de inversión

APPRI vigente; sin CIADI

Arbitraje por Mecanismo Complementario o UNCITRAL

Acceso bancario

De-risking; IGTF 3% en divisas

Legal opinions; multibanca; Bancóldex

Las cifras colombianas se incluyen como referencia general y pueden variar por reformas.

3.4.1 Registro de inversión colombiana en el exterior (DCIN-83) Invertir en Venezuela desde Colombia implica riesgos regulatorios, cambiarios y políticos muy superiores a los de otros destinos, por lo que cumplir correctamente con el registro de inversión colombiana en el exterior ante el Banco de la República (DCIN-83) se vuelve una herramienta básica de protección jurídica y operativa. En primer lugar, el registro permite dejar constancia formal, ante la autoridad cambiaria colombiana, de que los recursos enviados a Venezuela corresponden a una inversión lícita y documentada, lo cual es esencial para justificar el origen de los fondos, sustentar futuras repatriaciones (cuando haya condiciones operativas) y defender la inversión ante eventuales controles o investigaciones. En segundo lugar, dado que Venezuela mantiene un estricto control de cambios y un entorno sancionado por Estados Unidos, muchos movimientos de capital se realizan a través de mecanismos no convencionales (cuentas de compensación, pagos en moneda distinta al dólar, operaciones con terceros países, etc.); en este contexto, tener la inversión correctamente registrada en el SIC ayuda a diferenciar una estrategia de estructuración legítima de operaciones irregulares o de alto riesgo reputacional. Finalmente, el registro es requisito para acceder a los beneficios del régimen de inversiones internacionales (repatriación de utilidades, reinversión, venta o liquidación de la inversión) y para presentar una posición documentada en caso de cambios normativos, expropiaciones o reestructuraciones forzadas, escenarios no triviales en el caso venezolano. Por todo ello, para un inversionista colombiano que evalúa Venezuela, dominar el trámite DCIN-83 no es solo un requisito formal, sino un componente central de su estrategia de mitigación de riesgos.

3.3. Incentivos y regímenes especiales Las Zonas Económicas Especiales (ZEE) son uno de los principales instrumentos de Venezuela para atraer inversión y concentrar actividad económica en territorios considerados estratégicos. Su marco principal es la Ley Orgánica de las Zonas Económicas Especiales de 2022, que permite crear áreas delimitadas donde determinadas actividades pueden desarrollarse bajo condiciones fiscales, aduaneras y administrativas diferenciadas. En las ZEE pueden desarrollarse actividades industriales, tecnológicas, agroalimentarias, turísticas, logísticas, financieras y de servicios bajo condiciones especiales. Las empresas autorizadas pueden acceder, según la zona y el proyecto, a incentivos fiscales y aduaneros, reintegros tributarios, facilidades para la importación de bienes e insumos, mecanismos simplificados de permisos, libre convertibilidad cambiaria y programas especiales de financiamiento. Subsiste además el régimen general de zonas francas, con suspensión o exoneración de tributos aduaneros para almacenamiento, transformación y reexportación. La siguiente tabla resume las principales ZEE y regímenes especiales de interés para proyectos de infraestructura e inversión productiva. 30

Zona o eje

Vocación

Incentivo típico

Isla de Margarita (Nueva Esparta)

Turismo y comercio

Exenciones y facilidades aduaneras; Títulos de Inversión Turística

Los Roques / La Tortuga

Turismo

Régimen especial e incentivos fiscales

La Guaira

Portuario y logístico

Facilidades para comercio exterior

Paraguaná (Falcón)

Industrial y refinación

Zona franca histórica; incentivos industriales

Nuevas regiones

Industrial y tecnológico

En discusión legislativa (anteproyecto)

Las ZEE y sus beneficios se establecen por instrumento legal y decreto. Confirme vigencia, perímetro y requisitos de cada zona antes de comprometer inversión.

Desde una perspectiva estratégica, conviene verificar constantemente la vigencia, el perímetro y los beneficios específicos de cada ZEE antes de tomar una decisión de localización. En este régimen, las condiciones pueden depender de instrumentos legales y decretos particulares que no deben asumirse como permanentes.

3.3.1 Sectores con incentivos activos •

Energía eléctrica: exoneraciones fiscales totales o parciales para renovables, electrificación rural e inversiones estratégicas, e incentivos a la importación de maquinaria y tecnología (reforma LOSSE).

•

Hidrocarburos y gas: flexibilización del control estatal en empresas mixtas (LOH de enero de 2026); recuperación de pozos maduros y gas no asociado.

•

Importación de bienes de capital: Decreto N° 5.197, con 90% de arancel e IVA para 548 códigos en energía, 292 en agua y 318 en minería. Requiere autorización COMEX. Es la palanca con mayor impacto directo sobre el CAPEX de un proyecto de infraestructura.

•

Telecomunicaciones: Plan Nacional 2025–2031, con exoneraciones arancelarias para equipos, fibra óptica y 5G, y liberalización tarifaria progresiva de CONATEL.

•

Renovables: segmento naciente. La crisis eléctrica crea demanda de solar y generación distribuida, pero el marco de fomento específico es todavía limitado.

Los incentivos suelen otorgarse por decreto y con vigencia determinada. Su concesión efectiva requiere gestión ante el ministerio sectorial y, para proyectos grandes, ante el CIIP.

3.3.2 Renovables: un vacío regulatorio que conviene monitorear •

Venezuela no cuenta con una ley especial que establezca un régimen integral y diferenciado para las energías renovables. Estas actividades se rigen por el marco general del sector eléctrico.

•

Desde 2021 la Asamblea Nacional tramita un Proyecto de Ley de Energías Renovables que busca regular solar, eólica, biomasa y pequeñas centrales hidroeléctricas, incluyendo autogeneración y generación conectada al sistema. Su aprobación forma parte de la política energética oficial y de la Contribución Determinada a nivel Nacional del país.

•

Mientras no exista régimen sectorial específico, los incentivos aplicables son los generales descritos en esta sección. La eventual aprobación establecería nuevas reglas de estructuración, registro y

desarrollo: es un desarrollo regulatorio para seguir de cerca antes de comprometer inversión en generación renovable.

3.4. Marco impositivo El régimen tributario venezolano va mucho más allá del impuesto sobre la renta. Una empresa que desarrolle proyectos de infraestructura debe considerar un conjunto de obligaciones que combinan impuestos nacionales administrados por el SENIAT, tributos estatales y municipales, además de diversas contribuciones parafiscales, cuya incidencia puede ser significativa sobre el costo total de la inversión. Un rasgo particular del sistema es que varias sanciones, bases de cálculo y obligaciones económicas se encuentran indexadas al tipo de cambio o a valores de referencia actualizables, lo que evita que la inflación reduzca su efecto económico. En la práctica, esto exige mantener un seguimiento permanente de las actualizaciones normativas y no trabajar con valores históricos al momento de estructurar el modelo financiero del proyecto. En materia de retenciones, la regla general es que los dividendos están sujetos a retención en la fuente, aunque puede existir un tratamiento diferente cuando el accionista está cubierto por un tratado para evitar la doble tributación. Además, las empresas que tienen la condición de contribuyentes especiales deben actuar como agentes de retención del ISLR al realizar determinados pagos a terceros, incluidos proveedores y empleados. El porcentaje que debe retenerse no es único: depende del tipo de pago y de las características de quien recibe el dinero, particularmente si se trata de una persona natural o jurídica y si está domiciliada o no en Venezuela. Por ello, antes de estructurar pagos a proveedores, empleados o accionistas extranjeros, conviene revisar el tratamiento fiscal específico aplicable a cada operación.

3.4.1 Tarifa del ISLR por tramos El Impuesto sobre la Renta para las compañías anónimas y sociedades de responsabilidad limitada se liquida mediante una tarifa progresiva, calculada sobre el enriquecimiento neto expresado en Unidades Tributarias (U.T.), cuyo valor es actualizado periódicamente por el SENIAT. Por ello, más que memorizar una cifra, lo importante es verificar el valor vigente de la U.T. al momento de presentar declaraciones o estructurar una inversión de largo plazo.

3.4.2 Tres reglas fiscales que un proyecto de infraestructura debe modelar •

Arrastre de pérdidas: las pérdidas fiscales pueden trasladarse hasta por los tres períodos impositivos siguientes, sin que el traslado exceda el 25% del enriquecimiento obtenido en cada período. Un proyecto con años iniciales de pérdidas operativas debe verificar si alcanza a absorberlas dentro de ese límite.

•

Renta mundial: las personas jurídicas residentes o domiciliadas tributan sobre su renta mundial, con independencia de dónde se haya generado.

•

Precios de transferencia y transparencia fiscal internacional: aplican a operaciones con partes vinculadas y a inversiones directas o indirectas en jurisdicciones de baja imposición, cuyos ingresos se consideran gravables en el período correspondiente. 32

Tramo de enriquecimiento neto

Tarifa

Hasta 2.000 U.T.

15%

Desde 2.000 hasta 3.000 U.T.

22%

Más de 3.000 U.T.

34%

Contribuyente o actividad

Alícuota ISLR

Sociedades (tarifa progresiva general)

tarifa progresiva haste el 34%

Banca, seguros y reaseguros

40%

Explotación de hidrocarburos

50%

Regalías mineras

60%

Préstamos de instituciones financieras del exterior

4,95%

Seguros y reaseguros del exterior

10%

Venta de acciones vía bolsa

3.4.3 Sucursales, distribución de utilidades y otros tributos relevantes Para una empresa colombiana que decida establecerse en Venezuela, la carga tributaria no termina con el pago del Impuesto sobre la Renta. La forma jurídica elegida, la manera en que se distribuyen las utilidades y el tipo de activos involucrados pueden modificar de manera importante el costo efectivo de la inversión. Por ello, conviene analizar la tributación de forma integral y no impuesto por impuesto. Las sucursales de sociedades extranjeras tributan por las rentas de fuente venezolana o por aquellas atribuibles a su operación en el país. No existe un impuesto específico para las sucursales distinto al régimen general del Impuesto sobre la Renta; en la práctica, se consideran establecimientos permanentes y tributan conforme a la tarifa progresiva aplicable. Ahora bien, cuando las utilidades se distribuyen, entra en juego el impuesto sobre los dividendos. La tarifa general es del 34%, aunque puede incrementarse al 50% en el sector de hidrocarburos y al 60% en minería, aplicándose sobre la porción de utilidades distribuidas que exceda la renta previamente gravada con ISLR. Desde el punto de vista financiero, la recomendación es clara: el costo de repatriar utilidades debe calcularse considerando el efecto combinado del ISLR y del impuesto a los dividendos, ya que analizar únicamente la tarifa del impuesto sobre la renta puede llevar a subestimar la carga tributaria total. Además, el costo efectivo dependerá de la política de distribución de utilidades y del monto de rentas exentas o exoneradas que acumule la sociedad venezolana.

3.4.4 Impuesto al Valor Agregado (IVA) La alícuota general del IVA es del 16%. Las exportaciones están gravadas a una tarifa del 0%, lo que permite recuperar los créditos fiscales asociados, mientras que determinados bienes considerados suntuarios soportan una carga adicional que puede elevar la tributación efectiva hasta cerca del 31%.

Otro aspecto que debe tenerse presente es que los sujetos pasivos especiales actúan como agentes de retención del 75% del IVA y están sujetos a calendarios de declaración más frecuentes, lo que puede afectar la gestión del flujo de caja del proyecto.

3.4.5 IGTF: un costo que no debe subestimarse Desde 2024, las operaciones pagadas en bolívares están gravadas con una tarifa del 0%, mientras que los pagos realizados en divisas o criptoactivos dentro del sistema financiero están sujetos al Impuesto a las Grandes Transacciones Financieras (IGTF) del 3%. En proyectos de infraestructura, donde intervienen múltiples pagos entre contratistas, subcontratistas y proveedores, este impuesto puede acumularse a lo largo de la cadena de contratación y terminar afectando el margen del proyecto. Por ello, el IGTF debe incorporarse desde la etapa de estructuración financiera y no tratarse como un costo menor de la operación.

3.4.6 Transferencia de bienes inmuebles La adquisición o venta de inmuebles genera varias obligaciones tributarias simultáneamente. Además de los derechos de registro ante el Registro Público, la operación puede generar impuestos municipales y, cuando exista una ganancia gravable, obligaciones en materia de Impuesto sobre la Renta. La legislación también establece que el vendedor debe pagar un anticipo equivalente al 0,5% del precio de venta del inmueble antes de protocolizar la operación. A ello pueden sumarse el impuesto municipal sobre transacciones inmobiliarias y el impuesto anual sobre inmuebles urbanos, cuyas tarifas dependen de cada municipio. En consecuencia, antes de adquirir terrenos o activos inmobiliarios conviene verificar el régimen tributario aplicable en la alcaldía y el registro correspondientes, ya que la carga final puede variar significativamente entre municipios.

3.4.7 Otros tributos que se deben presupuestar Los proyectos de infraestructura de mayor escala también deben considerar otros gravámenes que pueden incidir en su costo operativo. Uno de ellos es el Impuesto a los Grandes Patrimonios, aplicable a determinados sujetos pasivos especiales cuyo patrimonio neto supera los 150.000.000 de Unidades Tributarias, con tarifas que oscilan entre 0,25% y 1,50%. Asimismo, el SENIAT puede calificar a una empresa como sujeto pasivo especial en función de su tamaño o volumen de ingresos. Esta condición implica calendarios de declaración y pago más exigentes (generalmente quincenales), además de obligaciones formales adicionales. En la práctica, muchas empresas que ejecutan proyectos de infraestructura terminan adquiriendo esta categoría, por lo que es recomendable incorporarla desde el inicio en la planeación tributaria y administrativa del proyecto.

Impuestos y otras contribuciones parafiscales o local

Alícuota referencial 2026

Pensiones (IVSS)

Base 9% (patrono ≈⅔, trabajador ≈⅓); techo legal hasta 15%

Seguro social (salud (SSO))

Patrono 11%–13% según riesgo; trabajador 4%

Régimen Prestacional de Empleo

Patrono 2,5%; trabajador 0,5%

Vivienda (FAOV)

3% del salario integral (patrono 2%, trabajador 1%)

Ciencia y tecnología (LOCTI)

0,5% - 2% de ingresos brutos (para Empresas con ingresos brutos iguales o superiores a 100.000 U.T.)

Antidrogas

1% de la utilidad del ejercicio (para empresas con 50 trabajadores o más)

Deporte

1% de utilidades por encima de cierto umbral

Impuesto municipal a actividades económicas

Hasta ≈3% de ingresos brutos, variable por municipio

3.4.8 Conclusión práctica sobre la carga tributaria •

La tarifa nominal de ISLR del 34% es solo el punto de partida. La carga efectiva depende del impuesto a dividendos al repatriar, del 3% de IGTF sobre la operación dolarizada y del bloque parafiscal sobre la nómina.

•

El Impuesto a las Actividades Económicas municipal es el más subestimado: se calcula sobre ingresos brutos, no sobre utilidad, y varía por municipio (0,1%–6,5%).

•

La contabilidad sigue las VEN-NIF con reexpresión por inflación, no IFRS puro, lo que afecta la medición de activos de larga vida y la utilidad fiscal. Las operaciones con partes vinculadas están sujetas a precios de transferencia con documentación técnica y declaración informativa anual.

•

Modele siempre el costo total de cumplir y repatriar, no la tarifa aislada. El valor de la Unidad Tributaria se ajusta con frecuencia: verifique la providencia vigente del SENIAT.

Aduanas: En materia aduanera existen cuatro palancas que pueden reducir de manera significativa el costo de importación de bienes y maquinaria destinados a proyectos de infraestructura en Venezuela, siempre que se estructuren desde la fase de oferta. Palanca

Contenido

Decreto N° 5.197

Exoneración del 90% del arancel y del IVA para sectores prioritarios: 548 códigos en energía, 292 en agua, 318 en minería. Autorización COMEX obligatoria (Régimen Legal 9)

Preferencias del AAP

Bienes originarios de Colombia con preferencia arancelaria, sujeta al cumplimiento de reglas de origen.

Admisión temporal

Para maquinaria de construcción que reingresará al exterior; draw-back cuando aplique.

Operador Económico Autorizado

Prioridad de despacho y menor permanencia de carga. Certifíquese o alíese con un operador certificado.

Atención al endurecimiento paralelo del Arancel de Aduanas (31/12/2025) y de la exención de IVA en importación (25/01/2026). Verifique partida por partida y modele el costo landed completo (arancel, IVA, IGTF sobre el pago y logística) desde la fase de oferta.

3.5. Seguridad jurídica La seguridad jurídica es uno de los factores que más influye en la decisión de invertir en Venezuela. Aunque en 2026 hubo avances importantes, especialmente con la entrada en vigor del APPRI entre Colombia y Venezuela, el entorno regulatorio sigue exigiendo una adecuada gestión del riesgo. El APPRI, vigente desde el 31 de marzo de 2026, ofrece a los inversionistas colombianos garantías como el trato justo y equitativo, la protección frente a expropiaciones con compensación, el trato nacional, la cláusula de nación más favorecida y la libre transferencia de fondos. Venezuela permanece fuera del Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) desde que su denuncia surtió efectos en 2012. En consecuencia, las controversias internacionales suelen canalizarse mediante las Reglas de Arbitraje de UNCITRAL o, cuando aplica y se pacta expresamente, el Mecanismo Complementario del CIADI. Desesde una perspectiva práctica, la recomendación es sencilla: las cláusulas de solución de controversias deben negociarse expresamente en cada contrato. No es conveniente asumir que el arbitraje aplicará de manera automática ni utilizar cláusulas estándar sin revisar su compatibilidad con la operación. Para proyectos estratégicos, el marco de la Ley Antibloqueo prevé la posibilidad de negociar condiciones contractuales especiales a través del Centro Internacional de Inversión Productiva (CIIP); el alcance específico de estas cláusulas debe evaluarse caso a caso con asesoría legal local. Debe tenerse presente, además, que Colombia y Venezuela aún no cuentan con un convenio para evitar la doble tributación, por lo que resulta indispensable planificar la estructura de la inversión considerando el crédito fiscal, la definición del establecimiento permanente y la estructura societaria. Finalmente, dada la evolución del marco institucional venezolano, es recomendable complementar la protección jurídica con una adecuada estructuración contractual, cláusulas de estabilización y fuerza mayor, mecanismos de arbitraje, seguros de riesgo político y procesos de debida diligencia reforzada. Estos elementos suelen ser tan importantes como el propio marco legal para reducir la exposición del proyecto.

3.6. Régimen laboral El derecho laboral venezolano es marcadamente protector del trabajador, con base en la LOTTT y la LOPCYMAT. En construcción rige además una convención colectiva sectorial que fija escalas salariales por oficio, bonos, viáticos, dotación y beneficios por encima del mínimo legal: al presupuestar una obra, el costo laboral debe calcularse conforme a esa convención y no al salario mínimo.

Frente laboral

Regla aplicable

Inamovilidad laboral

Vigente hasta el 31 de diciembre de 2026. El despido requiere autorización previa de la Inspectoría del Trabajo demostrando causa del artículo 79 LOTTT. El despido irregular es nulo y obliga al reenganche con salarios caídos indexados. Se exceptúan trabajadores de dirección y de temporada.

Contratos por obra determinada

Habituales en construcción, pero deben estar bien fundamentados para no convertirse en indefinidos.

Cuotas de personal extranjero (artículo 27 LOTTT)

En empresas con 10 o más trabajadores, al menos el 90% debe ser venezolano y las remuneraciones al personal extranjero no pueden exceder el 20% de la nómina. Se admiten excepciones temporales por conocimientos técnicos no disponibles localmente, con compromiso de formar personal de relevo.

Sanción por incumplimiento de las cuotas

Multas de 30 a 60 U.T. por infracción, indexadas, y no deducibilidad en ISLR de las remuneraciones extranjeras que excedan el 20%.

Prestaciones sociales

Garantía trimestral de 15 días de salario por trimestre, más prestación anual de 15 a 30 días según antigüedad.

Seguridad y salud (LOPCYMAT)

Registro del empleador, servicio de seguridad y salud, comité de seguridad, delegados de prevención, programa de riesgos y notificación de accidentes. En construcción el incumplimiento acarrea sanciones y responsabilidad, incluso penal.

El pasivo laboral latente •

El ingreso mínimo integral en 2026 rondaba los US$ 160, compuesto mayoritariamente por bonos no salariales indexados. Esa composición genera un pasivo laboral latente que conviene provisionar desde el inicio del proyecto.

•

La seguridad industrial no es un trámite: es parte del costo y del cronograma. Su gestión rigurosa reduce contingencias y mejora la calificación como contratista.

3.6.1 Ejercicio profesional y reconocimiento de títulos Para ejercer profesiones reguladas (ingeniería, arquitectura, derecho, contaduría, medicina) el título extranjero debe someterse a reconocimiento o convalidación. La reválida académica la tramitan las universidades nacionales autónomas conforme a la Ley de Universidades; la convalidación de estudios corresponde al Ministerio de Educación Universitaria. El ejercicio exige además colegiación en el colegio profesional respectivo (el Colegio de Ingenieros de Venezuela en el caso de la ingeniería) conforme a la ley de ejercicio de cada profesión. Los documentos colombianos deben apostillarse; ambos países son parte del Convenio de La Haya. Tramítelo con antelación para el personal que firmará proyectos o dirigirá obra: los plazos varían por profesión y condicionan el cronograma de movilización.

3.7 Consideraciones clave •

IGTF diferencial en divisas. La alícuota del 3% sobre pagos en divisas por parte de contribuyentes especiales encarece de manera relevante la operación en dólares. Debe incorporarse desde el modelo financiero inicial.

•

Ausencia de Convenio de Doble Imposición Colombia-Venezuela. Este vacío afecta materialmente la repatriación de utilidades. Evaluar estructuración a través de terceras 37

jurisdicciones con TBI y CDI suscritos por Venezuela (España, Portugal, Suiza), siempre bajo sustancia real. •

Cargas laborales elevadas. Las contribuciones patronales sumadas elevan el costo total del empleador entre 17% y 19% sobre el salario base. La cuota máxima de personal expatriado es del 10% de la nómina.

•

Monitoreo regulatorio permanente. La volatilidad normativa venezolana en régimen cambiario, tributario y de zonas económicas especiales configura un entorno donde la estructuración inicial y la operación permanente deben evaluarse con asesoría legal y tributaria local. Los mecanismos de alerta temprana y actualización regulatoria conviene tratarlos como componente estructural de la operación, no como servicio accesorio contratado ante cada cambio normativo.

Capítulo 4 Financiamiento y sistema bancario Cómo funciona realmente la banca venezolana para una empresa: estructura del sistema, cuentas disponibles, red externa, la nueva arquitectura de licencias de 2026 y de dónde saldrá el dinero del proyecto. Entender el sector financiero venezolano exige salirse del molde convencional. No se trata de un sistema bancario pequeño que hace lo mismo que los grandes, sino de un sistema que, tras casi una década de aislamiento, desarrolló funciones distintas a las que cumple la banca en el resto de América Latina. Aquí el banco no es principalmente un intermediador de crédito: es un operador de servicios, un operador cambiario y, sobre todo, un articulador entre la operación local y el sistema financiero internacional a través de su red externa. Esa es la clave de lectura para quien evalúe entrar, vender o asociarse en Venezuela. La pregunta útil no es si el banco presta, porque esa respuesta es acotada y se desarrolla en la sección 4.7. La pregunta útil es cómo cobrar, cómo pagar, cómo sacar los recursos, cómo financiar la operación y a qué costo. El sistema tiene respuestas para todas ellas, y en 2026 esas respuestas cambiaron de manera acelerada.

4.1. Cómo está conformado el sector El Sistema Financiero Nacional venezolano reúne a los bancos, las compañías de seguros, el mercado de valores y otros proveedores de servicios financieros. Su máxima instancia de coordinación es el Órgano Superior del Sistema Financiero Nacional (OSFIN). En el caso de los bancos, la regulación se distribuye entre varias instituciones, cada una con responsabilidades específicas. La principal autoridad de supervisión bancaria es SUDEBAN (Superintendencia de las Instituciones del Sector Bancario). En términos sencillos, SUDEBAN es el organismo que vigila y supervisa a los bancos que operan en Venezuela: revisa que cumplan la normativa, controla sus indicadores financieros y establece normas prudenciales para proteger la estabilidad del sistema. Las instituciones bancarias están reguladas principalmente por la Ley de Instituciones del Sector Bancario y por las normas emitidas por SUDEBAN. Actualmente, el sector reúne alrededor de 29 39

instituciones registradas, de las cuales unas 26 publican balances mensuales, información que permite hacer seguimiento a su desempeño y comparar su posición dentro del mercado. Para entender cómo funciona el sistema financiero venezolano, conviene distinguir entre las entidades que lo regulan y supervisan y los tipos de instituciones que participan directamente en la actividad bancaria. La siguiente tabla resume ambos niveles: primero, quién establece las reglas, supervisa y protege el sistema; y luego, qué tipo de bancos operan en el mercado y cuál es su alcance.

Entidad

Función

OSFIN

Órgano Superior del Sistema Financiero Nacional. Coordina y ejerce la rectoría general del sistema.

Banco Central de Venezuela (BCV)

Autoridad monetaria y cambiaria. Regula la política monetaria, el sistema de pagos, las tasas, las tarifas y determinadas operaciones cambiarias.

SUDEBAN

Supervisa, autoriza, regula e inspecciona a las instituciones bancarias. Dicta las normas prudenciales.

FOGADE

Protege los depósitos del público y actúa, entre otras funciones, en los procesos de liquidación de instituciones bancarias.

Tipo de institución

Alcance

Bancos universales

El grueso del sistema. Ofrecen todo el espectro: cuentas corrientes y de ahorro, cuentas en divisas, crédito, tarjetas, comercio exterior, custodia y mesas de cambio.

Bancos comerciales y de desarrollo

Figuras de alcance más acotado.

Bancos microfinancieros

Crédito de bajo monto.

Banca especializada del Estado

Mandato específico: agrícola, comercio exterior, desarrollo.

Instituciones municipales de crédito

Presencia marginal en el agregado.

La institución individual más grande es pública: el Banco de Venezuela concentró al cierre del primer semestre de 2026 cerca del 38,8% de los activos y el 27% de las captaciones del público. A su lado operan el Banco del Tesoro, el Banco Digital de los Trabajadores, el Banco Bicentenario y la banca de desarrollo. Esto no equivale, sin embargo, a un sistema mayoritariamente público: la banca privada en conjunto ha concentrado en los cierres recientes en torno a dos tercios de la cartera de crédito. Hay un banco público dominante, pero no una banca predominantemente pública en materia de financiamiento. La banca privada de mayor peso la encabezan BBVA Provincial, Banesco, Mercantil, Banco Nacional de Crédito (BNC), Bancaribe, Banco Exterior, Banco Plaza, Bancamiga, Banplus, BFC Banco Fondo Común, Banco Caroní, Sofitasa, 100% Banco, Banco Activo, Bancrecer, Del Sur y Venezolano de Crédito.

4.1.1. Constituir un banco no es constituir una sociedad mercantil Conviene precisarlo porque cambia el análisis de cualquier estructura que contemple actividad financiera. La constitución de una institución bancaria no sigue el régimen de una sociedad mercantil ordinaria: requiere una autorización de promoción y, posteriormente, una autorización de funcionamiento de SUDEBAN, con intervención y opinión vinculante de OSFIN. A ello se suman exigencias especiales de capital, de idoneidad de accionistas, de gobierno corporativo, de controles internos y de gestión de riesgos. 40

En marzo de 2026 SUDEBAN dictó la Resolución N.º 010-26 sobre capital social mínimo para bancos y casas de cambio, que mantiene y actualiza el régimen aplicable a bancos universales, bancos de desarrollo, bancos microfinancieros y demás instituciones bancarias. Cualquier proyecto que contemple una figura sujeta a esa resolución debe verificar el monto vigente antes de definir la estructura de capital.

4.2. El sistema en cifras Agregado (2026)

Magnitud

Activos totales

Bs 6.296,20 millardos al cierre de abril, equivalentes a unos US$ 12,93 millardos, con crecimiento interanual de 20,94%.

Cartera de créditos

Bs 2.459.714,37 millones al cierre del primer semestre, equivalentes a US$ 3.948,04 millones. Creció 23,67% real frente al cierre de 2025 y 61,40% frente a junio de 2025.

Captaciones del público

Bs 5.041.364,1 millones al cierre de junio, equivalentes a US$ 8.091,79 millones. Creció 249% en bolívares en el semestre y 828,2% interanual.

Depósitos en moneda extranjera

US$ 4.070,59 millones al cierre de mayo, el 46,53% de las captaciones totales, la proporción más alta en al menos dos años. De ellos, US$ 3.496,53 millones en cuentas de libre convertibilidad y US$ 509,01 millones en cuentas de exclusiva custodia.

Morosidad y cobertura

0,90% de morosidad con cobertura de provisiones de 343,95% al cierre de junio.

Intermediación financiera

48,79% de las captaciones colocadas en crédito, por debajo del cierre de 2025 porque los depósitos crecieron más rápido que los préstamos.

La lectura es directa: el sistema es sólido en calidad de cartera y en rentabilidad, y pequeño en escala. Un sistema bancario de aproximadamente US$ 13 millardos en activos, con una cartera de crédito inferior a US$ 4.000 millones, define por sí solo el techo de lo que puede financiarse localmente. Para dimensionarlo: la cartera de crédito de todo el sistema venezolano equivale a una fracción de lo que cuesta la primera etapa del Plan Nacional de Infraestructura descrito en el Capítulo 2.

4.3. Posiciones y concentración: por qué la elección del banco no es indiferente Más allá de la cantidad de instituciones que participan en el sistema, el mercado bancario venezolano presenta una alta concentración en pocas entidades. Los principales bancos concentran la mayor parte de los recursos y de la actividad crediticia, lo que permite identificar con claridad a los actores que tienen mayor peso competitivo. A junio de 2026, las cinco primeras instituciones reúnen entre el 75% y el 76% de la cartera de créditos, mientras que las diez primeras superan el 90%. Dentro de este grupo, solo tres o cuatro bancos alcanzan participaciones superiores al 10%, y el Banco de Venezuela se destaca como el único con una cuota superior al 20%. La siguiente tabla muestra esta estructura y permite comparar el peso relativo de los principales bancos tanto en cartera de créditos como en captaciones.

Institución

Cartera de créditos (jun. 2026)

Captaciones (jun. 2026)

Banco de Venezuela (público)

1.º con 24,1% del mercado (US$ 950,6 millones). Creció 161,8% en el semestre en bolívares.

1.º con 27% del mercado (US$ 2.183,73 millones) y 38,8% de los activos del sistema.

Banesco

2.º o 3.º, en torno al 16%-17%. Competencia muy cerrada con BBVA Provincial durante todo 2026.

4.º o 5.º del sistema.

BBVA Provincial

2.º o 3.º, en torno al 16%-17%. En abril las diferencias con Banesco fueron inferiores a medio punto.

2.º del sistema.

Mercantil

4.º, en torno al 9%-10%. Subió del quinto al cuarto lugar en el último año.

5.º del sistema.

Banco Nacional de Crédito

5.º con 8,9% (US$ 353,29 millones).

3.º con Bs 643.619,14 millones, el segundo mayor monto de la banca privada.

Bancamiga

6.º con 4,7%, el mayor avance relativo del Top 10.

6.º con 4,7% del mercado.

Del 7.º al 10.º

Alternan Banco del Tesoro, Banco Plaza, Banplus, Bancaribe, Banco Exterior y Banco Digital de los Trabajadores, con cuotas entre 1% y 4%.

Alternan Banco del Tesoro, Banplus, Bancaribe y Banco Digital de los Trabajadores.

4.3.1 Cómo entender el ranking para una empresa extranjera Este segmento conviene analizarlo de forma independiente, porque la banca que lidera en crédito no necesariamente es la que domina las cuentas en divisas de libre convertibilidad. Para una empresa con matriz o socios en el exterior, esta diferencia es especialmente relevante, ya que estas cuentas pueden ser un canal importante para gestionar cobros, pagos y flujos internacionales. En el primer semestre de 2026, el segmento mostró además un crecimiento significativo, tanto en bolívares como en divisas, y se mantuvo concentrado en un grupo reducido de bancos. En este mercado, Banco Nacional de Crédito (BNC), Banesco y Mercantil ocupan los primeros lugares y, en conjunto, concentran el 50,08% del mercado, mientras que Bancaribe y Banplus completan los cinco principales actores, que reúnen cerca del 75%. El BNC mantiene el liderazgo histórico del segmento. El saldo de estas cuentas aumentó 443% en bolívares y 159,85% en divisas durante el primer semestre, lo que confirma su creciente importancia dentro del sistema financiero venezolano. No conviene escoger banco únicamente por su tamaño o por su posición en el ranking general de créditos. Los bancos más grandes suelen contar con redes de corresponsalía, relaciones internacionales y mesas de cambio con mayor capacidad, mientras que entidades medianas pueden ofrecer una atención comercial más flexible. Por eso, la selección debería partir de las necesidades concretas de la operación: recepción de pagos internacionales, manejo de divisas, transferencias al exterior, comercio exterior o acceso a crédito.

4.4. Qué cuentas puede abrir una empresa Una empresa constituida o domiciliada en Venezuela puede abrir, según su perfil, cuatro tipos de instrumento. La distinción entre ellos no es formal: determina qué puede hacer con su dinero.

Instrumento

Marco y alcance

Cuenta corriente en bolívares

Cuenta transaccional básica y puerta de entrada. Permite cobrar, pagar proveedores, transferir, domiciliar nómina, operar pago móvil y tarjetas corporativas, y acceder a la compensación interbancaria. Es también la cuenta a través de la cual se accede al crédito: los créditos se otorgan y liquidan en bolívares, incluso cuando la operación de origen está en divisas.

Cuenta en moneda extranjera de libre convertibilidad

Se abre al amparo del Convenio Cambiario N° 1 (Gaceta Oficial Extraordinaria N° 6.405 del 7 de septiembre de 2018), que restableció la libre convertibilidad en el territorio nacional. La ofrecen prácticamente todos los bancos universales a personas jurídicas domiciliadas o no en el país. Permite mantener saldos en dólares o euros, recibir transferencias del exterior y depósitos en efectivo, movilizar fondos a terceros, asociar tarjeta de débito internacional y pagar en divisas dentro del país.

Cuenta de exclusiva custodia

Se rige por el Convenio Cambiario N° 20. Es un instrumento de custodia, no transaccional en sentido pleno: el saldo se mantiene en resguardo y su movilización está sujeta a condiciones específicas. Está concentrado mayoritariamente en la banca pública y sumaba US$ 509,01 millones al cierre de mayo de 2026. Su relevancia práctica es que sobre estos saldos, y sobre las captaciones en divisas en general, se apoya una porción del crédito que la banca otorga, siempre liquidado en bolívares.

Cuenta asociada a exportación o inversión extranjera

Conocida en el mercado como cuenta exportable. Se sustenta en dos artículos distintos del Convenio Cambiario N° 1, con requisitos y alcances que no son intercambiables. Se detallan a continuación.

Precisión importante: la cuenta en divisas de libre convertibilidad se rige por el Convenio Cambiario N° 1, no por el N° 20. El Convenio N° 20 corresponde a la cuenta de exclusiva custodia. Son instrumentos distintos y con capacidades operativas diferentes.

4.4.1 Qué solicita el sistema bancario para abrir la cuenta de una persona jurídica Para una empresa colombiana que quiera establecer una operación permanente en Venezuela, lo más habitual y práctico es contar con una entidad jurídica local. Esto puede hacerse mediante la constitución de una sociedad venezolana o, dependiendo de la estrategia y estructura corporativa, mediante el registro de una sucursal de la sociedad extranjera. Una vez definida esta estructura, la empresa puede avanzar en la apertura de sus cuentas bancarias. El proceso está sujeto a los procedimientos de conozca a su cliente (KYC, por sus siglas en inglés) y a los controles de prevención de legitimación de capitales, financiamiento al terrorismo y proliferación de armas. Cuando participan accionistas o sociedades colombianas, el banco puede solicitar documentación adicional de la casa matriz o del accionista extranjero, así como poderes, documentos societarios e información sobre los beneficiarios finales. Estos documentos deben estar debidamente formalizados para que tengan validez en Venezuela. En la práctica, esto significa que los tiempos de apostilla, legalización y, cuando corresponda, traducción deben contemplarse desde el inicio, ya que pueden convertirse en un factor que retrase la apertura de la cuenta. Una vez abierta la cuenta, la empresa puede operar en bolívares y, dependiendo de la institución y del producto contratado, en moneda extranjera. Estas operaciones están sujetas a la normativa cambiaria vigente, a los procedimientos internos de cada banco y a los controles sobre el origen y destino de los fondos. Actualmente, la banca venezolana ofrece productos empresariales en divisas y distintas alternativas electrónicas para la compra, venta y movilización de moneda extranjera. Para 43

una empresa colombiana, por tanto, la elección del banco debería evaluarse no solo por la facilidad de apertura, sino también por su capacidad para manejar operaciones internacionales y en divisas. La siguiente tabla resume los documentos e información que una empresa extranjera debería tener preparados para facilitar el proceso. Bloque

Recaudos habituales

Constitución

Documento constitutivo y estatutos sociales de la sociedad venezolana inscritos en el Registro Mercantil, junto con todas sus modificaciones.

Identificación fiscal

RIF vigente de la sociedad.

Representación

Identificación de representantes legales, directores y personas autorizadas para movilizar la cuenta, con el documento o acta que acredite sus facultades y las firmas autorizadas.

Estructura societaria

Información sobre accionistas y beneficiarios finales.

Situación fiscal

Última declaración de ISLR, cuando corresponda.

Referencias

Bancarias o comerciales, según la institución.

Perfil transaccional

Actividad económica, principales clientes y proveedores, volumen esperado de operaciones y origen y destino de los fondos.

Origen de fondos

Documentación adicional que permita justificar el origen lícito de los recursos.

4.4.2. La cuenta exportable: dos regímenes Conviene presentar la cuenta exportable como un mecanismo con dos puertas de entrada distintas, porque no responde únicamente a operaciones de exportación. La normativa contempla, por un lado, los recursos generados directamente por la venta de bienes y servicios al exterior y, por otro, los recursos asociados a una inversión extranjera. La diferencia es importante para una empresa colombiana, ya que determina qué fondos pueden mantenerse o movilizarse fuera de Venezuela y bajo qué condiciones. •

Por exportación (artículo 57). Las personas naturales y jurídicas privadas dedicadas a la exportación de bienes y servicios pueden retener y administrar libremente hasta el 80% del ingreso en divisas generado por sus exportaciones, para atender gastos, pagos y cualquier erogación vinculada a su actividad, incluido el cumplimiento de obligaciones en el exterior. El 20% restante corresponde venderlo al BCV. Estos fondos pueden mantenerse en instituciones financieras nacionales o extranjeras. Es el origen exportador del recurso lo que habilita una movilidad hacia el exterior que las cuentas en divisas ordinarias no tenían. Requiere registro como exportador y documentar el origen mediante declaraciones de exportación, facturas comerciales y documentos de embarque: la trazabilidad sostiene la figura.

•

Por inversión extranjera (artículo 56, en concordancia con la Ley Constitucional de Inversión Extranjera Productiva). Los sujetos regulados por esa ley pueden remitir al exterior utilidades, dividendos e ingresos monetarios obtenidos, en los términos que la propia ley establece. Es la vía por la cual una filial venezolana puede repatriar resultados a su casa matriz. Requiere el registro de la inversión extranjera ante la autoridad competente descrita en el Capítulo 3: ese registro es la condición habilitante.

Recomendación práctica: si el proyecto contempla repatriación de utilidades, el registro de la inversión extranjera debe hacerse desde el inicio, no cuando surge la necesidad de remesar. Es un trámite que no admite retroactividad cómoda. 44

Consideración fiscal transversal: los pagos y débitos en divisas realizados por contribuyentes especiales están gravados con el Impuesto a las Grandes Transacciones Financieras, con alícuota del 3%. Los contribuyentes ordinarios no están sujetos. En una cadena de pagos extensa el efecto se acumula en cascada, de modo que la decisión de en qué moneda paga cada eslabón deja de ser administrativa y pasa a ser financiera. Las operaciones bursátiles en divisas están exoneradas por el Decreto N° 4.647 de marzo de 2022.

4.5. La red externa y la bancarización de bolívares Para entender cómo las empresas han gestionado sus pagos, cobros y financiamiento internacional en Venezuela, es necesario mirar también la red de instituciones vinculadas a la banca venezolana fuera del país. Esta infraestructura externa ha sido especialmente relevante en un entorno donde el acceso a divisas y a servicios financieros internacionales dentro de Venezuela ha tenido mayores restricciones.

4.5.1 Filiales y bancos relacionados en el exterior Varios bancos venezolanos y grupos financieros relacionados con capital venezolano mantienen o han mantenido filiales, sucursales o instituciones vinculadas en plazas como Estados Unidos, Panamá, Curazao, Islas Caimán y España. Cuando la estructura lo permite, una empresa puede mantener su cuenta local en Venezuela y complementarla con una cuenta en una institución relacionada en el exterior. Esta estructura facilita operaciones como recibir fondos del exterior, pagar proveedores internacionales, gestionar importaciones y acceder a determinados servicios o financiamiento en moneda extranjera. Por eso, al seleccionar un banco en Venezuela, no basta con mirar su tamaño local: también es importante evaluar su red internacional, corresponsalías y capacidad para conectar la operación venezolana con el sistema financiero externo. En paralelo, en la oficina nacional la empresa recibe créditos comerciales en bolívares indexados al tipo de cambio oficial, mecanismo con el cual la banca preserva el valor de la colocación en un entorno de depreciación. El resultado es una arquitectura de dos pisos: la operación local en bolívares con el banco local, y la operación internacional en divisas con la institución relacionada en el exterior. Una misma relación bancaria, dos jurisdicciones, dos monedas, dos funciones.

4.5.2 La bancarización externa de bolívares Advertencia previa. Esta sección describe prácticas de mercado observadas en Venezuela que se han desarrollado como respuesta a las restricciones de transferencia y a la desconexión de corresponsalías bancarias. No constituye una recomendación operativa ni una ruta sugerida por Globalista. Cualquier empresa colombiana que evalúe alguno de estos mecanismos debe consultarlo previamente con asesor cambiario, tributario y de cumplimiento en ambas jurisdicciones, considerando muy especialmente el régimen colombiano de cambios internacionales del Banco de la República, la normativa SAGRILAFT y las obligaciones de reporte ante la UIAF. Varios de estos mecanismos, aunque legales en Venezuela, pueden generar exposiciones significativas en Colombia si no se estructuran correctamente.El problema que resolvió es simple de enunciar: una empresa vende en Venezuela, cobra en bolívares y necesita esos recursos convertidos y disponibles fuera del país, para pagar a su casa matriz, a proveedores internacionales o a su tesorería regional. Las restricciones de transferencia y la desconexión de corresponsalías impedían la vía directa. El mercado desarrolló mecanismos legales para hacerlo.

•

Operaciones con criptoactivos, principalmente stablecoins, como vehículo de conversión y traslado de valor.

•

Cruces de compra y venta con empresas transnacionales que tenían necesidades espejo: una necesitaba bolívares en Venezuela y la otra divisas afuera. El cruce resuelve ambas sin transferencia transfronteriza.

•

Operaciones cambiarias dirigidas entre empresas, con la liquidación de la pata en divisas ocurriendo fuera del país.

•

Estructuras de mesa de cambio y corretaje intermediadas por las propias instituciones financieras y sus filiales externas.

La consecuencia conceptual conviene subrayarla, porque impacta la matriz de riesgos con que se evalúa el país: la variable relevante ya no es si se puede bancarizar afuera, sino cuál es el costo de hacerlo. La comisión de bancarización externa se ha ubicado típicamente entre el 3% y el 4%, y la mayoría de empresas incorporaron esto como una línea más de su estructura de costos.

4.6. Cambios en 2026: la nueva arquitectura de licencias La siguiente tabla resume los principales cambios regulatorios que, durante 2026, modificaron el marco financiero y operativo para Venezuela. Más que tratarse de medidas aisladas, estos instrumentos configuran una nueva arquitectura para el manejo de divisas, las relaciones bancarias internacionales y las operaciones con el Estado venezolano. Para una empresa extranjera, entender su alcance es clave para identificar qué operaciones están habilitadas y en qué condiciones.

Instrumento

Contenido y efecto práctico

Orden Ejecutiva 14373 (9 de enero de 2026)

Establece que los ingresos de la venta de petróleo venezolano se depositen en cuentas del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, bajo la figura de Foreign Government Deposit Funds. Afirma que esos fondos son propiedad soberana de Venezuela bajo custodia estadounidense y los protege de embargos y ejecuciones. Desde esa cuenta se asignan divisas al BCV, que las coloca en el mercado a través de la banca, y el contravalor en bolívares llega a la Tesorería Nacional.

Licencia General 57 de OFAC (14 de abril de 2026)

Autoriza de manera general, sin solicitudes individuales, las transacciones de servicios financieros que involucren al BCV, al Banco de Venezuela, al Banco del Tesoro y al Banco Digital de los Trabajadores, y a las entidades donde tengan participación igual o superior al 50%. Habilita apertura y cierre de cuentas, préstamos, transferencias, corresponsalía en dólares, operaciones de cambio, SWIFT y ACH, cartas de crédito, procesamiento internacional de tarjetas, billeteras digitales, remesas, nóminas y pensiones, inversiones en títulos valores y servicios de ciberseguridad. En términos prácticos devuelve al BCV el acceso a SWIFT y le permite recibir pagos directos por exportaciones petroleras sin intermediarios.

Licencia General 56 de OFAC (14 de abril de 2026)

Autoriza a empresas a negociar y presentar ofertas en contratos comerciales con el Gobierno de Venezuela, abriendo espacio en sectores como electricidad e infraestructura. Es la licencia que habilita directamente la agenda descrita en el Capítulo 2.

Aclaratoria sobre sobrecumplimiento (finales de marzo de 2026)

Pronunciamiento técnico del Departamento del Tesoro dirigido a reducir el overcompliance: la práctica por la cual bancos y proveedores internacionales bloqueaban o demoraban operaciones legítimas por temor sancionatorio, incluso con contrapartes no sancionadas. Ofrece seguridad a actores no estadounidenses para operar bajo las licencias vigentes sin exposición a sanciones secundarias.

Es importante, sin embargo, no interpretar estas licencias como un levantamiento general de las sanciones. No constituyen una amnistía ni eliminan los controles de cumplimiento que aplican las instituciones financieras internacionales. Siguen existiendo restricciones para determinadas entidades y jurisdicciones, incluidas las vinculadas con Rusia, Irán, Corea del Norte y Cuba, así como para entidades controladas por determinados ciudadanos o empresas de China. Las personas incluidas en la lista SDN (Specially Designated Nationals) continúan bloqueadas. Para una empresa colombiana, la aclaratoria sobre el sobrecumplimiento (over-compliance) es especialmente relevante. La banca privada venezolana no estaba sancionada directamente, pero durante años algunos bancos corresponsales internacionales evitaron operar con ella por precaución. La flexibilización reduce este riesgo y puede facilitar pagos directos a proveedores y contrapartes internacionales, disminuyendo la necesidad de intermediarios, así como los costos y tiempos asociados a estas operaciones.

4.6.1 La nueva oferta de divisas y el mercado cambiario Variable

Dato del primer semestre de 2026

Intervención cambiaria del BCV

Estimaciones privadas ubican entre US$ 9.000 millones (Datanálisis) y US$ 9.200 millones las divisas colocadas en el sistema, aproximadamente el doble de lo colocado en el mismo período de 2025. El BCV no ha desglosado la cifra.

Ritmo de colocación

De alrededor de US$ 500 millones mensuales al inicio del año a un rango de US$ 1.700 a 2.200 millones mensuales hacia mitad de año.

Destino

Se estima que el 85% de las divisas del mercado bancario se dirige al sector privado empresarial y el 15% a personas naturales.

Proyección

Con ingresos petroleros estimados en US$ 17.000 millones para el segundo semestre (US$ 30.000 millones en el año), se proyecta una oferta mensual sostenida de US$ 1.600 a 1.800 millones hasta diciembre.

Régimen cambiario

Desde el 1 de julio el BCV sustituyó la paridad mensual única por una tasa diaria dinámica determinada por las mesas de cambio bancarias.

Brecha cambiaria

Pasó de niveles cercanos al 40% a inicios del año a un rango de 12% a 15% en la primera quincena de agosto de 2026, el nivel más bajo del año.

Trayectoria del tipo de cambio oficial

Bs 623,02 por dólar al cierre de junio; Bs 746,63 al cierre de julio; Bs 772,54 al 14 de agosto de 2026.

Las estimaciones de intervención cambiaria son mediciones privadas, no cifras contables publicadas por el BCV, y se presentan como tales. Esta convergencia del tipo de cambio debe analizarse junto con la evolución de los precios, porque no refleja una apreciación del bolívar, sino principalmente un acercamiento de la cotización regulada hacia el tipo de cambio del mercado libre. Al mismo tiempo, la inflación siguió acelerándose: pasó de 6,3% mensual en mayo a 13,8% en junio y 19,9% en el dato más reciente. En otras palabras, la brecha cambiaria se redujo, pero no como resultado de una estabilización de precios, sino en un contexto de fuerte presión inflacionaria. Como se observa en el Gráfico 5, la serie mensual muestra dos fases claramente diferenciadas. Entre junio de 2025 y enero de 2026, la inflación superó de forma sostenida la depreciación del bolívar, con picos de 31,0% y 32,4% al cierre del año. Entre febrero y mayo de 2026, ambas variables se moderaron hasta alcanzar un mínimo de 6,3% de inflación, pero desde junio volvieron a acelerarse, llegando al 19,9% en julio. Esta evolución debe leerse junto con el comportamiento del tipo de cambio: la 47

reducción de la brecha cambiaria no respondió a una apreciación del bolívar, sino al acercamiento de la cotización regulada hacia el mercado libre, en un contexto de aceleración de los precios y no de desinflación. El efecto acumulado sobre la operación es el dato que conviene retener: el poder adquisitivo del dólar dentro de Venezuela se ubicó en 62,0% en julio de 2026, frente a niveles cercanos al 90% un año antes. Para una empresa, esto significa que denominar un contrato en dólares no protege por sí solo el margen si los costos locales se ajustan a un ritmo superior al de la depreciación cambiaria.

Gráfico 5. Inflación y depreciación mensual, junio de 2025 a julio de 2026. Fuente: Datanálisis, con datos del Banco Central de Venezuela. Reelaboración gráfica de Globalista SAS.

4.6.2 Estado actual de la reinserción financiera La normalización del sistema financiero internacional venezolano está en marcha, pero todavía es parcial. El BCV y los bancos públicos cubiertos por la Licencia 57 cuentan con autorización expresa para operar mediante SWIFT y realizar transferencias internacionales a través de bancos corresponsales. La banca privada, que no estaba directamente sancionada, también está recuperando o ampliando sus relaciones de corresponsalía. Sin embargo, el proceso no avanza al mismo ritmo para todas las entidades: cada corresponsal debe completar sus propios procesos de debida diligencia, incluyendo controles de conocimiento del cliente, prevención de lavado de activos y ciberseguridad. A esto se suma que las empresas venezolanas que buscan abrir cuentas en el exterior pueden tener que actualizar información corporativa, estados financieros y autorizaciones de juntas directivas o asambleas, lo que retrasa la implementación. La diferencia más importante es cualitativa. Operaciones que antes dependían de mecanismos alternativos o estructuras indirectas cuentan ahora con canales formales, autorizados y documentados. Esto amplía las opciones para las empresas, reduce la dependencia de intermediarios y hace más previsible la gestión de pagos y recursos internacionales, aunque la normalización todavía no sea completa.

4.7. Por qué el crédito interno es acotado: el encaje legal El acceso al crédito bancario en Venezuela sigue siendo limitado frente a lo que una empresa esperaría encontrar en un sistema financión. País

Nivel de encaje de referencia

Venezuela

73% sobre obligaciones netas en moneda nacional

Brasil

Cerca de 21% sobre depósitos a la vista

Colombia

En el orden de 11% para cuentas corrientes y de ahorro, y 3,5% para CDT

Perú

En torno a 6% para depósitos en soles

El nivel venezolano no tiene equivalente en la región. Conviene confirmar el porcentaje de encaje en moneda extranjera con el banco antes de estructurar la operación, porque ha sido objeto de circulares y descuentos sucesivos. El segundo factor es la estructura del crédito disponible. La banca está autorizada a prestar un porcentaje de las captaciones en moneda extranjera que mantiene, pero el préstamo se ejecuta y se liquida en bolívares, típicamente indexado al tipo de cambio oficial. El tercero es la trayectoria y las expectativas. La cartera creció 61,40% real en el año terminado en junio de 2026 y la Asociación Bancaria de Venezuela proyecta un incremento de entre 40% y 45% al cierre del año. El crecimiento es real y significativo, parte de una base baja y permanece muy por debajo de la demanda del aparato productivo. La discusión pública sobre reducir el encaje está activa, con planteamientos gremiales de llevarlo de forma progresiva al 53%, pero la decisión está condicionada por el objetivo de estabilización cambiaria y de precios. A ello se suma un elemento de contexto: el programa de reconstrucción posterior a los sismos del 24 de junio presiona en dirección opuesta a la política de contención monetaria.

4.8. Cómo se estructura financieramente una operación Este es probablemente el punto de mayor valor práctico del capítulo para un inversionista que evalúe estructurar un vehículo de financiamiento en Venezuela, y suele malinterpretarse. La ley venezolana establece que las personas naturales o jurídicas que realicen préstamos, descuentos o inversiones utilizando sus propios fondos no forman parte del sector bancario y no necesitan autorización bancaria para esa actividad, sin perjuicio de las facultades de control que pueda ejercer SUDEBAN. En términos concretos: una compañía constituida en Venezuela con capital aportado por sus accionistas colombianos que destine, por ejemplo, cinco millones de dólares de capital

propio a financiar empresas venezolanas cobrando intereses,

no se convierte

automáticamente en un banco. La línea se cruza cuando la estructura consiste en recibir o captar dinero de terceros o del público con obligación de restitución, para colocar después esos recursos mediante créditos o inversiones. Eso es intermediación financiera, actividad reservada a instituciones bancarias autorizadas. En ese escenario no basta constituir una compañía anónima ordinaria: hay que entrar en el régimen de la Ley de Instituciones del Sector Bancario y obtener las autorizaciones de SUDEBAN descritas en la sección 4.1.

La frontera es el origen de los recursos, no el destino ni la remuneración. Verifique el encuadre con asesoría venezolana antes de definir la estructura: es una decisión que condiciona todo el diseño societario y regulatorio del vehículo. Estructura

Régimen aplicable

Prestar con fondos propios

Fuera del sector bancario. No requiere autorización bancaria, sin perjuicio de las facultades de control de SUDEBAN. Vía viable para un vehículo de financiamiento con capital de los accionistas.

Captar de terceros para colocar

Intermediación financiera. Actividad reservada. Exige autorización de promoción y de funcionamiento de SUDEBAN, opinión vinculante de OSFIN y cumplimiento del régimen de capital mínimo, gobierno corporativo y gestión de riesgos.

De todo lo anterior se desprende un modelo operativo que difiere del convencional. No hay crédito interno significativo para financiar capital de trabajo o expansión a la escala habitual, de modo que la operación venezolana debe garantizarse recursos por vías alternativas. Fuente

Alcance y condicionantes

Recursos propios

La fuente principal en la práctica. Las operaciones venezolanas tienden a ser autofinanciadas y a operar con ciclos de conversión de efectivo cortos.

Socios locales

Estructuras donde el socio venezolano aporta capital de trabajo, conocimiento regulatorio y red bancaria establecida. Vía frecuente y eficaz para el entrante.

Créditos internacionales

Otorgados desde las instituciones externas relacionadas con la banca venezolana, o desde la banca del país de origen del inversionista. Para el caso colombiano, la línea de Bancóldex de US$ 100 millones descrita en el Capítulo 2.

Crédito de proveedor

Financiamiento comercial de la casa matriz o del proveedor internacional, con plazos que absorben el ciclo local. Frecuente en petróleo y gas mediante pago en especie, que mitiga el riesgo de convertibilidad.

Financiamiento privado no bancario

Fondos, family offices y estructuras de financiamiento comercial que operan en el mercado local y regional.

Crédito local en bolívares indexado

Complementario, para necesidades de corto plazo y operación transaccional.

Mercado de valores local

Emisiones supervisadas por SUNAVAL. Mercado poco profundo, del orden de US$ 3.400 millones, que avanza hacia negociación y liquidación en dólares con exención de IGTF.

CIIP y esquemas estratégicos

Condiciones especiales para grandes proyectos bajo la Ley Antibloqueo, con negociación caso a caso.

La conclusión para una empresa que evalúa operar en Venezuela es directa: la gestión financiera tiene un costo mayor que en buena parte de la región. Entre las comisiones asociadas a la bancarización y las operaciones internacionales, el IGTF aplicable a determinadas operaciones en divisas, los diferenciales cambiarios y el costo de alternativas de financiamiento, una operación venezolana puede asumir sobrecostos que no suelen presentarse con la misma intensidad en mercados como Colombia, Perú o México. Por eso, estos costos no deberían tratarse como gastos imprevistos, sino incorporarse desde el inicio al modelo financiero y a la estructura de precios del proyecto. En Venezuela, la forma de mover, financiar y convertir el dinero puede tener un impacto relevante sobre el margen final. Anticipar estos costos permite estructurar mejor la operación y evitar que las fricciones financieras terminen afectando la rentabilidad. 50

4.9. Lectura para el empresario colombiano Oportunidades

Retos

El flujo de divisas hacia el sector privado aumentó de manera sustancial. Hay más dólares accesibles en el mercado formal que en cualquier momento de los últimos años, y el 85% se dirige al sector empresarial.

El crédito local seguirá siendo insuficiente frente a la demanda. La operación debe planificarse autofinanciada o con fuentes externas.

La brecha cambiaria, hoy entre 12 % y 15 %, reduce la distorsión en la formación de precios y facilita la planificación financiera, superando así uno de los obstáculos operativos más severos que ha enfrentado el sector

El costo financiero de operar es estructuralmente superior al de la región y debe estar en el modelo desde el primer día.

Los canales de pago internacional se están formalizando. Lo que se hacía por mecanismos alternativos con 3% a 4% de comisión empieza a tener alternativas bancarias directas y documentadas.

El marco de licencias es reciente y ha sido calificado como temporal por las propias autoridades venezolanas. Es un factor de seguimiento permanente, no un dato fijo.

La reducción del sobrecumplimiento acorta tiempos y abarata operaciones para empresas que no están sancionadas y nunca lo estuvieron, que es la situación de la enorme mayoría del empresariado.

La reconexión bancaria internacional es desigual entre instituciones. La debida diligencia sobre el banco es tan importante como la debida diligencia sobre el socio.

El crédito crece a doble dígito alto y hay bancos posicionándose activamente para captar clientes corporativos antes de que el entorno macroeconómico termine de estabilizarse.

La inflación mensual repuntó en el segundo semestre, de 6,3% en mayo a 19,9% en el registro más reciente. Obliga a políticas de precios de revisión frecuente.

La cercanía geográfica, el conocimiento del mercado y la complementariedad comercial operan a favor del entrante colombiano frente a competidores de otras latitudes.

El proceso de reconstrucción posterior a los sismos introduce un elemento adicional en el manejo del encaje cuyo desenlace está abierto.

En síntesis: Venezuela es un mercado donde la operación financiera es atípica, más costosa y más laboriosa que la convencional, pero es un mercado donde se opera. Las empresas han encontrado durante años los mecanismos para hacerlo, y hoy esos mecanismos son más amplios, más flexibles y, el cambio más relevante de 2026, formalmente permisados. Quien entienda cómo funciona el sistema antes de entrar tiene ventaja sobre quien intente aplicarle el manual de otro país.

Capítulo 5 Cumplimiento legal y libre competencia económica Frentes regulatorios que condicionan el cierre de una operación: libre competencia con control de concentraciones, y prevención de legitimación de capitales con cumplimiento anticorrupción. La viabilidad de un proyecto en Venezuela depende tanto del mercado como de la gestión regulatoria. Este capítulo cubre dos frentes que suelen tratarse como trámite y que en la práctica condicionan el cierre de una operación: la libre competencia con el control de concentraciones, y la prevención de legitimación de capitales junto con el cumplimiento anticorrupción. La regla de oro: opere asumiendo tres capas simultáneas •

Cumplimiento venezolano: SENIAT, SUNDDE, Superintendencia Antimonopolio, Oficina Nacional Contra la Delincuencia Organizada y Financiamiento al Terrorismo (ONCDOFT) y los reguladores sectoriales según la actividad.

•

Régimen internacional de sanciones: screening OFAC de socios, subcontratistas, proveedores y equipos, incluidos bienes de doble uso.

•

Normativa colombiana e internacional: régimen antisoborno transnacional y responsabilidad de personas jurídicas, que acompañan a la empresa por su exposición internacional. 52

Ninguna de las tres sustituye a las otras. Una operación conforme a la ley venezolana puede seguir siendo inviable por sanciones o por normativa colombiana, y viceversa.

5.1. Libre competencia y control de concentraciones En Venezuela, las reglas de libre competencia buscan evitar prácticas que distorsionen el mercado y proteger tanto a las empresas como a los consumidores. El marco principal es la Ley Antimonopolio, cuya aplicación corresponde a la Superintendencia Antimonopolio, adscrita al Ministerio de Comercio. Para una empresa extranjera, conocer estas reglas es especialmente importante cuando participa en licitaciones, establece alianzas con competidores o evalúa operaciones que puedan generar una concentración relevante.

5.1.1 Conductas prohibidas Categoría

Conductas típicas

Prácticas restrictivas y acuerdos colusorios

Cárteles, fijación concertada de precios, reparto de mercados y boicots. En licitaciones de infraestructura, es la categoría de mayor exposición: los acuerdos entre oferentes o la coordinación de posturas pueden encuadrar aquí.

Abuso de posición de dominio

Precios predatorios, discriminación entre clientes, negativa injustificada a contratar y venta atada de productos.

Competencia desleal

Publicidad engañosa, simulación de productos, violación de secretos empresariales y actos contrarios a la buena fe comercial.

Para una empresa de infraestructura, el principal foco de atención está en los consorcios y las uniones temporales. Formar un consorcio para participar en una licitación es una práctica legítima, pero compartir información comercial sensible con competidores que no hacen parte del acuerdo o coordinar ofertas entre empresas independientes puede generar riesgos de colusión. Lo recomendable es definir claramente el objeto del consorcio, limitar el intercambio de información a lo estrictamente necesario y dejar documentadas estas reglas desde el inicio.

5.1.2 Concentraciones empresariales Las fusiones y adquisiciones que puedan afectar la competencia están sujetas a evaluación de la Superintendencia, que puede autorizarlas, condicionarlas o prohibirlas. En una operación de compra de activos o de una sociedad venezolana conviene analizar de forma temprana si la transacción requiere notificación o puede ser objetada, y prever condiciones de cierre asociadas a esa aprobación. Las infracciones acarrean multas y órdenes de cese, y como las cuantías suelen indexarse al tipo de cambio, el riesgo económico de incumplir no se erosiona con la inflación.

5.1.3 Un regulador adicional que conviene tener en el radar •

La Superintendencia Nacional para la Defensa de los Derechos Socioeconómicos (SUNDDE) supervisa precios y abastecimiento. Su ámbito es distinto del de la Superintendencia Antimonopolio, pero concurre sobre las mismas empresas.

•

En adquisiciones, la debida diligencia debe verificar la inexistencia de pasivos ocultos ante SUNDDE y SUNAGRO, además de los tributarios y laborales, por el principio de solidaridad y el levantamiento del velo corporativo. 53

5.2. Prevención de legitimación de capitales y financiamiento al terrorismo El marco venezolano de prevención de legitimación de capitales, financiamiento al terrorismo y proliferación de armas funciona de manera similar, en términos prácticos, al SARLAFT colombiano, aunque con una estructura institucional diferente. La responsabilidad no recae en un solo organismo: participan distintas autoridades según el sector y existe una cadena de supervisión, reporte y análisis de operaciones. Para una empresa extranjera, esto se traduce en requisitos concretos de conocimiento del cliente, identificación del beneficiario final, trazabilidad de fondos y reporte de operaciones sospechosas.

5.2.1 Entes reguladores Ente

Ámbito

ONCDOFT

Oficina Nacional Contra la Delincuencia Organizada y Financiamiento al Terrorismo. Ejerce la rectoría del sistema.

UNIF

Unidad Nacional de Inteligencia Financiera. Recibe y analiza los reportes.

SUDEBAN

Supervisa y vigila el sector bancario.

SUNAVAL

Superintentencia Nacional de Valores. Supervisa y vigila el mercado de valores.

SUDEASEG

Superintentendencia de Actividad Aseguradora. Supervisa y vigila el mercado de seguros.

SUNACRIP

Superintendencia Nacional de Criptoactivos y Actividades Conexas. Supervisa y vigila el mercado de criptoactivos.

CNC

Comisión Nacional de Casinos, Salas de Bingo y Máquinas Traganíqueles. Supervisa y vigila a casinos.

BCV

Banco Central de Venezuela.

5.2.2 Obligaciones financieras Las obligaciones de cumplimiento no se limitan a los bancos. También alcanzan a determinadas actividades y profesiones no financieras designadas, por lo que una empresa debe identificar desde el inicio si está dentro del grupo de sujetos obligados. En términos prácticos, el objetivo es garantizar que las operaciones tengan un origen y destino verificables y que la empresa pueda demostrar quiénes son sus verdaderos beneficiarios y contrapartes. Entre las principales obligaciones se encuentran: •

Designar un oficial de cumplimiento y aprobar un sistema integral de administración de riesgos.

•

Aplicar debida diligencia del cliente: identificación del cliente y del beneficiario final, con diligencia reforzada para clientes de alto riesgo y personas expuestas políticamente.

•

Monitorear y reportar: presentar Reportes de Actividades Sospechosas a la UNIF y conservar los registros correspondientes.

•

Someterse a auditoría externa de cumplimiento, con informes dentro de los 60 a 90 días siguientes al cierre fiscal según el ente rector del sector.

•

Capacitar al personal y sostener una cultura de cumplimiento verificable. 54

Para una empresa extranjera, esto tiene dos implicaciones prácticas. Primero, el banco exigirá información detallada sobre el origen de los fondos, la estructura societaria y los beneficiarios finales, lo que puede afectar los tiempos de apertura de cuentas y ejecución de transferencias. Segundo, si la empresa está clasificada como sujeto obligado, deberá implementar un programa formal de cumplimiento, con responsable designado, procedimientos documentados y los controles y auditorías que correspondan.

5.3. Anticorrupción y delitos económicos en obra pública Cuando una empresa participa en obra pública, contratación estatal o proyectos con empresas mixtas, el riesgo de corrupción requiere controles especialmente estrictos. Además de las normas venezolanas, una empresa colombiana con operaciones internacionales puede estar sujeta a normas extraterritoriales, como el régimen antisoborno de Estados Unidos y las reglas colombianas sobre responsabilidad de personas jurídicas por soborno transnacional. Por la naturaleza de estos proyectos, la contratación pública es uno de los escenarios de mayor exposición. Programa mínimo recomendado para obra pública •

Control interno documentado, con separación de funciones en la aprobación de pagos y trazabilidad de cada desembolso.

•

Debida diligencia de terceros sobre agentes, intermediarios, subcontratistas y proveedores locales, tanto al iniciar la relación como periódicamente.

•

Canales de denuncia seguros y operativos, acompañados de un procedimiento claro para investigar posibles irregularidades.

•

Registro de interacciones con funcionarios públicos, incluyendo atenciones, regalos y gastos de representación, especialmente durante procesos de licitación.

•

Cláusulas anticorrupción en los contratos con terceros, incluyendo derechos de auditoría y terminación cuando corresponda.

Para una empresa que opera en Venezuela, estos controles tienen un valor adicional: un programa de cumplimiento sólido no solo reduce el riesgo legal y reputacional, sino que también facilita la relación con bancos corresponsales, socios internacionales y organismos multilaterales que puedan participar en la financiación de los proyectos.

5.4. Articulación de este capítulo con el resto de la cartilla Frente de cumplimiento

Dónde se desarrolla

Screening de sanciones OFAC y bienes de doble uso

Capítulo 3, sección de cumplimiento y aduanas.

Trazabilidad de fondos y memorando de cumplimiento bancario

Capítulo 4, apertura y operación de cuentas.

Debida diligencia de pasivos ocultos en adquisiciones

Capítulo 3, diligencia reforzada en adquisiciones.

Régimen de excepción y facultades extraordinarias del Ejecutivo

Capítulo 1, contexto institucional.

Arbitraje y protección de inversión

Capítulo 3, seguridad jurídica.

Capítulo 6 Datos de interés: vivir en el país Información táctica para quien evalúe un traslado temporal o la apertura de operaciones en Caracas: visados y permisos, zonas de residencia, dinámica cotidiana, costo de vida comparado, calidad de vida, seguridad, educación y salud. Este capítulo tiene un propósito descriptivo y práctico: ayudar a entender las condiciones de vida en Venezuela. Presenta tanto los aspectos favorables como los principales retos para quienes consideran vivir, trasladarse o establecerse en el país, a partir de información de fuentes oficiales, organismos multilaterales, estudios especializados y prensa. Dada la volatilidad del entorno y la limitada disponibilidad de datos comparables, algunas cifras se presentan como rangos o aproximaciones y conviene verificarlas directamente antes de tomar decisiones de residencia o traslado.

6.1. Visados de negocios, residencia y permisos de trabajo El ingreso al país por motivos de negocios, inversión o traslado laboral se organiza mediante distintas categorías de visado de transeúnte, con trámites, autoridades y vigencias diferenciadas. Visado o permiso

Objeto y requisitos principales

Autoridad

Transeúnte Negocios (TRN)

Comerciantes, ejecutivos y representantes de empresas que realizan actividades comerciales, mercantiles o financieras. Requiere carta de la empresa, registro mercantil, carta de cámara de comercio y certificado médico.

Embajadas y consulados de Venezuela

Transeúnte Inversionista (TR-I)

Requiere una inversión materializada en Venezuela. Vigencia de tres años, entradas múltiples y sin límite de permanencia. Es la categoría natural para el inversionista de infraestructura.

Consulados; Centro Internacional de Inversión Productiva (CIIP)

Transeúnte Laboral (TR-L)

Para quienes ingresan bajo contrato de trabajo. Requiere aprobación conjunta del Ministerio del Trabajo y del Ministerio de Interior, Justicia y Paz. Asesores técnicos, capacitadores y periodistas están exceptuados por 90 días.

Ministerio del Poder Popular para Relaciones Interiores, Justicia y Paz

Cédula de identidad de extranjero

Trámite posterior al otorgamiento de la visa. Vigencia de un año para transeúntes, renovable.

Servicio Administrativo de Identificación, Migración y Extranjería (SAIME)

La movilidad de personal extranjero en proyectos de infraestructura requiere cierta planificación, especialmente cuando se trata de misiones técnicas, supervisión de obras o transferencia de conocimiento. La normativa contempla algunas facilidades para estancias cortas, pero las permanencias prolongadas implican requisitos migratorios y laborales adicionales. Por eso, es importante definir desde el inicio qué personal será desplazado, por cuánto tiempo y qué funciones tendrá en Venezuela.

Consideraciones estratégicas •

Misiones técnicas de hasta 90 días: la exención para asesores técnicos y capacitadores puede facilitar desplazamientos cortos para supervisión, puesta en marcha o transferencia técnica sin activar todo el trámite laboral.

•

Permanencias más largas: aplica la regla 90/20 ,que limita al 20% de la nómina la remuneración del personal extranjero en empresas con diez o más trabajadores.

•

Registro de la inversión: cuando corresponda, el registro ante la autoridad competente también es relevante para facilitar posteriormente la repatriación de capital y dividendos.

•

Planificación de tiempos: el proceso involucra varias entidades (consulados, SAIME, Ministerio del Trabajo y Centro Internacional de Inversión Productiva) y los tiempos pueden variar. Por ello, los trámites migratorios deben incorporarse al cronograma de movilización del personal, junto con la reválida de títulos y la colegiación. Estos últimos pueden determinar cuándo un ingeniero extranjero está habilitado para firmar documentos del proyectos o asumir determinadas responsabilidades técnicas.

6.2. Dónde vive el personal expatriado La demanda de vivienda ejecutiva se concentra históricamente en el eje este de Caracas, en los municipios Chacao y Baruta, por su percepción de mayor seguridad y su cercanía a colegios internacionales, sedes diplomáticas y zonas comerciales. Zona

Características

Precio de referencia (USD)

Altamira (Chacao)

Zona más exclusiva y cotizada del este; alta concentración de embajadas; apartamentos amueblados de perfil premium.

Venta: 1.200 a 2.000 por m², hasta 3.000 en propiedades premium

Los Palos Grandes (Chacao)

Residencial y mixta; sede de varias embajadas; entre 10% y 15% más económica que Altamira.

Venta: ≈1.220 por m². Alquiler: 400 a 1.000 al mes

La Castellana (Chacao)

Residencial de alto nivel; cercana a la zona bancaria de El Rosal.

Venta: ≈1.300 por m²

Las Mercedes (Baruta)

Principal polo gastronómico y corporativo, con oferta creciente de oficinas.

Venta: 1.800 a 4.000 por m² en unidades de lujo. Oficinas: 1.200 a 3.300 al mes

Chuao (Baruta)

Distrito corporativo combinado con zonas residenciales.

Venta: ≈792 por m² (dato de fuente única, a verificar)

Valle Arriba y La Lagunita

Urbanizaciones de baja densidad con clubes privados y colegios bilingües cercanos.

Sin precios consolidados en fuentes públicas

Caracas Country Club

Urbanización histórica más exclusiva de la ciudad; sede de 31 embajadas; predominan quintas.

Sin precios consolidados en fuentes públicas

El mercado inmobiliario de Caracas muestra señales de recuperación, aunque todavía de forma desigual. En octubre de 2025, el costo promedio de construcción se situó en US$ 547 por metro cuadrado, mientras que el municipio Libertador registró el mayor crecimiento interanual de la ciudad, con 12,9%. Este comportamiento refleja una recuperación gradual y una creciente dolarización de facto de los precios de venta y alquiler. Sin embargo, el mercado aún no está completamente normalizado. Persiste un inventario importante de viviendas y oficinas vacantes en el área metropolitana, lo que indica que la recuperación sigue siendo parcial y que existen oportunidades, pero también un mercado con demanda todavía limitada.

6.3. La dinámica cotidiana Transporte El tráfico es denso en horas pico (entre las 7 y las 9 de la mañana y entre las 5 y las 7 de la tarde), agravado por el deterioro de la red vial descrito en el Capítulo 2. El Metro de Caracas opera con más de una cuarta parte de sus trenes fuera de servicio por falta de mantenimiento, y el sistema Metrobús cubre apenas cuatro rutas urbanas pese a haber ampliado su flota. En la práctica, la mayoría del personal ejecutivo se traslada en vehículo privado o mediante aplicaciones (Yummy Rides, Ridery, Uber e InDriver), con tarifas de referencia desde 3,50 dólares más 2 dólares por kilómetro y traslados aeropuerto-ciudad cercanos a 20 dólares. Los traslados ejecutivos privados se cotizan por demanda, entre 20 y 50 dólares por trayecto. Conectividad La fibra óptica de Cantv, bajo el plan Aba Ultra, ofrece planes entre 9 y 80 dólares mensuales según velocidad contratada. Desde febrero de 2026 Starlink opera formalmente en el país, con kits desde 270 dólares y planes residenciales de referencia entre 80 y 120 dólares mensuales, disponibles en cadenas como Daka y Multimax. Su llegada amplía de forma significativa las alternativas para operaciones que dependan de continuidad de servicio, un punto relevante en obras con supervisión remota o telemetría. Banca y pagos del día a día La economía opera de forma dolarizada de facto: la mayoría de los comercios fija precios y cobra en dólares en efectivo o su equivalente digital, mediante Zelle, Binance Pay u otras billeteras, y el bolívar queda relegado a montos menores y obligaciones formales. Abrir una cuenta bancaria local como persona natural extranjera requiere Registro de Información Fiscal y dirección fija, y suele ser un trámite dispendioso; las cuentas en divisas permiten recibir transferencias, pero rara vez retirar efectivo en dólares. Buena parte del personal expatriado opera con billeteras digitales y tarjetas asociadas a plataformas cripto. El régimen de cuentas corporativas, distinto del personal, se desarrolla en el Capítulo 4. Compras, ocio y vida social Los centros comerciales de referencia para consumo de gama media y alta son Sambil Caracas, Centro San Ignacio y El Tolón, junto con cadenas de supermercados orientadas a mayor poder adquisitivo (Automercados Plaza’s y Central Madeirense), con buena disponibilidad de productos importados. Las 58

Mercedes concentra la mayor oferta gastronómica y de vida nocturna, y es sede de gimnasios de perfil boutique y clubes privados frecuentados por la comunidad de negocios. No se identificaron estudios recientes sobre horarios corporativos privados específicos de Caracas. Los centros de negocios de referencia operan en horario estándar de oficina. Conviene validarlo con la cámara binacional o con la empresa local de destino.

6.4. Costo de vida comparado Para dimensionar el costo real de un traslado de personal resulta útil comparar el costo de vida en dólares de Caracas frente a otras capitales de referencia. Los valores deben leerse como aproximaciones para comparación relativa, no como presupuestos exactos. Indicador

mensual

Buenos

Ciudad

Aires

México

Caracas

Bogotá

Lima

Santiago

Alquiler 2-3 hab., zona de expatriados

800 a 1.500

900 a 1.600

750 a 1.200

1.200 1.800

Canasta familiar

770 a 960

300 a 450

320 a 500

400 a 550

350 a 500

250 a 500

Cena para dos, gama media

40 a 50

30 a 35

25 a 35

45 a 55

55 a 65

35 a 100

Transporte público

15 a 20

30 a 40

40 a 50

20 a 25

15 a 20

Servicios básicos

Dato poco confiable

80 a 90

90 a 120

130 a 150

150 a 200

80 a 155

Puesto en Mercer 2024

201

124

133

160

(USD)

mercado

ranking

1.500 2.200

1.600 a 2.200

Nota sobre el ranking Mercer: el índice Mercer Cost of Living clasifica ciudades de mayor a menor costo de vida para expatriados. El puesto 1 corresponde a la ciudad más cara del mundo; puestos más altos indican ciudades relativamente menos costosas. Un puesto 201 no equivale, sin embargo, a una ciudad barata en términos absolutos, dado que el índice mide la canasta ponderada para expatriados y no captura la dispersión de precios en economías dolarizadas. Caracas resulta competitiva frente a las demás capitales latinoamericanas en transporte público, pero no en canasta familiar: los precios del mercado básico se ubican entre 770 y 960 dólares mensuales, muy por encima de las demás ciudades comparadas, reflejo de una economía dolarizada con oferta de calidad concentrada en pocos proveedores. El alquiler en zonas de expatriados y el gasto en restaurantes de gama media se ubican en rangos medios, comparables a Bogotá o Buenos Aires. El puesto 201 de Caracas en el ranking de Mercer no debe interpretarse como el de una ciudad barata en sentido amplio: refleja más bien la dificultad de establecer un costo de vida promedio confiable en un mercado con precios duales y alta dispersión.

6.5. Calidad de vida y seguridad ciudadana Los principales índices internacionales de habitabilidad ubican a Caracas en posiciones bajas. El Índice de Habitabilidad Global de la Economist Intelligence Unit la situó en el puesto 164 de 173 ciudades en su edición de 2025, y el índice de calidad de vida de Mercer en el puesto 201 de aproximadamente 241 ciudades en 2024, citando en ambos casos la situación económica y de seguridad. Conviene una 59

precisión metodológica: estos índices están diseñados para asignaciones de personal expatriado residente y no reflejan necesariamente la experiencia de una estadía corporativa de corto plazo con vivienda y transporte gestionados por la empresa. En sentido contrario, la dolarización de facto hace que ciertos bienes y servicios resulten competitivos en dólares frente a otras capitales de la región. La oferta cultural y gastronómica se ha recuperado gradualmente desde 2023 y la conectividad aérea internacional continúa en proceso de restablecimiento, en un contexto marcado además por la recuperación de la infraestructura de transporte tras los sismos de junio de 2026. En seguridad ciudadana, las cifras presentan divergencias significativas según la fuente. El Ministerio del Poder Popular para Relaciones Interiores, Justicia y Paz reportó una tasa de homicidios de 1,92 por cada 100.000 habitantes al cierre de 2025 a nivel nacional, mientras la Presidencia encargada situó la cifra en 3 por cada 100.000. Ambas cifras oficiales representan una reducción sustancial frente a tasas superiores a 80 por cada 100.000 registradas hace poco más de una década. El Observatorio Venezolano de Violencia, organización independiente, no publicó una tasa comparable para Caracas en sus informes más recientes, aunque sus reportes trimestrales de 2025 documentan decenas de delitos violentos en el Área Metropolitana, con homicidios y robos como categorías más frecuentes.

Recomendación de método •

No dependa de una sola fuente. Contraste cifras oficiales e independientes, consulte evaluaciones de riesgo especializadas y considere seguros de riesgo político, práctica ya extendida entre empresas internacionales con operación en Caracas.

•

Los protocolos de seguridad corporativa (transporte gestionado, vivienda en zonas consolidadas, rutinas variables) forman parte del costo operativo de una asignación y deben presupuestarse.

6.6. Educación y salud Colegios internacionales La oferta de educación privada e internacional en Caracas incluye instituciones de larga trayectoria: la Escuela Campo Alegre, fundada en 1937 y designada por la Embajada de Estados Unidos como escuela de asistencia, con currículo estadounidense y Bachillerato Internacional; el Colegio Internacional de Caracas, fundado en 1896 y pionero del Bachillerato Internacional en Venezuela desde 1983; y The British School Caracas, fundado en 1950, con currículo británico, IGCSE y Bachillerato Internacional.

Institución

Matrícula anual de referencia (USD)

Notas

Escuela Campo Alegre

De 8.960 en Nursery hasta 32.890 en Grado 12 (año escolar 2023-2024)

Cifra desglosada más reciente disponible públicamente. Confirmar valores vigentes con la institución.

Colegio Internacional de Caracas

Sin cifras públicas desglosadas para 20252026

Perfil académico comparable (Bachillerato Internacional, zona este); rango estimado similar.

The British School Caracas

Tarifa 2025-2026 aprobada en junio de 2025, pagadera en diez cuotas mensuales

Montos no publicados en fuentes abiertas. Solicitar la tabla de tarifas a la institución.

Colegios bilingües de la zona este

Inscripción entre 1.000 y 1.560; mensualidad entre 250 y 600; cuota familiar de ingreso entre 2.000 y 10.000

Rango de mercado, no necesariamente instituciones acreditadas por el Bachillerato Internacional.

El sistema de educación pública opera con recursos limitados y ha enfrentado una migración significativa de personal docente durante la última década, por lo que no constituye una alternativa habitual para el personal expatriado. Salud y seguros El sistema de salud combina una red pública debilitada por escasez de medicamentos, insumos y personal calificado, con un sector privado que concentra la atención de mayor calidad. En Caracas los establecimientos privados de referencia incluyen la Clínica El Ávila, el Hospital de Clínicas Caracas, la Clínica Santa Sofía y el Instituto Médico La Floresta. Cobertura

Referencia de mercado

Pólizas locales de Hospitalización, Cirugía y Maternidad

Seguros Caracas, Mapfre La Seguridad, Mercantil Seguros, Multinacional de Seguros y Banesco Seguros. Primas desde ≈600 dólares anuales para un adulto joven con suma asegurada de 50.000 dólares, con variación considerable según edad y cobertura.

Seguros médicos internacionales

Allianz Care, Cigna Global, AXA o Bupa Global. Entre 1.400 y 5.000 dólares anuales por persona según cobertura. Habitualmente incluyen evacuación médica a Colombia o Estados Unidos.

Seguros de vida

Las aseguradoras locales cubren residentes y extranjeros menores de 69 años. La inestabilidad cambiaria lleva a buena parte de los ejecutivos extranjeros a preferir pólizas internacionales, con sumas de hasta 1.000.000 de dólares y pagos fuera del sistema financiero venezolano.

Para una asignación corporativa recomendamos contratar seguro médico internacional con cobertura de evacuación. Es la única forma de cubrir con certeza los casos de mayor complejidad clínica, y su costo es marginal frente al de una contingencia médica no cubierta.

6.7. Balance para la decisión de vivir en Venezuela Dimensión

A favor

Retos

Visados y permisos

Categorías específicas para inversionistas (TR-I, tres años y entradas múltiples) y negocios (TR-N), con vía formal de registro de la inversión.

Trámite fragmentado entre varias entidades; tiempos de respuesta variables; marco normativo en transformación.

Zonas para vivir

Zonas consolidadas en Chacao y Baruta, con infraestructura, mayor percepción de seguridad y cercanía a colegios y oficinas.

Precios concentrados en pocas zonas, con datos dispersos entre fuentes y alta variabilidad por corredor.

Día a día

Aplicaciones de transporte, delivery y conectividad, incluida la llegada de Starlink, cubren buena parte de las necesidades operativas.

Deterioro del transporte público y de la vialidad; apertura de cuentas locales limitada para extranjeros; dependencia de efectivo en dólares y billeteras digitales.

Costo de vida

Canasta familiar y transporte más económicos en dólares que en Bogotá, Lima, Santiago, Buenos Aires o Ciudad de México.

Los servicios de gama alta no son necesariamente más baratos; los datos comparables son escasos y deben tratarse como aproximaciones.

Calidad de vida

Costo competitivo en dólares para ciertos bienes; oferta cultural y gastronómica en recuperación; clima favorable todo el año.

Últimas posiciones en los índices internacionales de habitabilidad; servicios públicos intermitentes de electricidad y agua.

Seguridad ciudadana

Las cifras oficiales muestran una tendencia a la baja frente a la década anterior.

Persisten discrepancias entre cifras oficiales e independientes; se recomienda evaluación de riesgo y protocolos corporativos.

Educación y salud

Oferta consolidada de colegios internacionales con acreditación IB y clínicas privadas de buen nivel, con tarifas identificables.

Costos de matrícula elevados frente al promedio regional; sistemas públicos debilitados; conviene seguro médico internacional con evacuación.

Capitulo 7: Fuentes principales Organismos multilaterales: • • • • •

Banco Interamericano de Desarrollo (Apoyo al Plan de Acción de Infraestructura en Venezuela [VE-T1103], resumen público). Grupo Banco Mundial, Global Rapid Damage Estimation (GRADE) Venezuela, julio de 2026, y anuncio de reanudación de relaciones, abril de 2026. CAF (fondo de reconstrucción y financiamiento de plantas potabilizadoras). Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook, ediciones de 2026. Naciones Unidas (UNDRR y PNUD).

Fuentes venezolanas: • • • • •

Cámara Venezolana de la Construcción (Plan Nacional de Infraestructura 2021-2033 y Plan Nacional de Mantenimiento 2022). Banco Central de Venezuela. Asamblea Nacional. Ecoanalítica. Transparencia Venezuela.

Fuentes colombianas y de asesoría: •

Analdex, Bancóldex, Cámara Colombo Venezolana y MinCIT.

Marco normativo citado: • • • • • • • • • • • • • •

APPRI Colombia-Venezuela (en vigor 31/03/2026). Ley Constitucional de Inversiones Extranjeras Productivas (2017). Ley Antibloqueo (2020). Ley Orgánica de Hidrocarburos (29/01/2026). Reforma de la Ley Orgánica del Sistema y Servicio Eléctrico (primera discusión, primer semestre de 2026). Ley Orgánica de Minas (16/04/2026). Ley Orgánica para la Celeridad y Optimización de Trámites Administrativos (08/04/2026). Decreto N° 5.197 de exoneraciones (Gaceta 6.952, 31/12/2025). Decreto N° 5.376 de suspensión de exportaciones (Gaceta 43.409, 06/07/2026). Decretos N° 5.200 y N° 5.364 de estados de excepción (Gaceta Ext. 7.039). Reforma del TSJ (Gaceta Ext. 7.025, 22/05/2026). LOTTT y LOPCYMAT. Acuerdo de Alcance Parcial AAP.C N.º 28. Auto 969 de 2026 de la Corte Constitucional de Colombia.

Se recomienda contrastar cada decreto contra el texto de la Gaceta Oficial antes de un uso formal. Documento informativo y estratégico: no constituye asesoría legal, tributaria, financiera ni de ingeniería, ni sustituye la debida diligencia profesional en Venezuela y Colombia.

NOTA FINAL: La presente Cartilla País Venezuela fue elaborada por Globalista S.A.S. (Globalista) y Madero & Asociados S.A.S. (Madero Asociados). Globalista es una firma colombiana líder en consultoría de internacionalización, con sede en Medellín, especializada en el diseño de estrategias de acceso a mercados internacionales, inteligencia comercial y acompañamiento a empresas, gremios e instituciones en sus procesos de expansión. A lo largo de más de una década ha asesorado programas de promoción de exportaciones, proyectos de atracción de inversión y estrategias de internacionalización en América Latina, Norteamérica y Europa. Para esta Cartilla, Globalista lideró la metodología, la investigación económica y comercial, la coordinación editorial y la integración de los distintos componentes técnicos del documento, con el propósito de ofrecer una herramienta práctica y confiable para las empresas interesadas en el mercado venezolano. Este trabajo se desarrolló con el apoyo del equipo de Datanálisis y Luis Vicente Leon su CEO, que aportó información especializada y análisis realista, efectivo y aplicable del entorno económico y de mercado venezolano, así como con la orientación institucional de Luis Felipe Quintero Suárez, Presidente Ejecutivo de la Cámara Colombo Venezolana, cuyo conocimiento del corredor binacional contribuyó a enriquecer el contenido de esta publicación. Madero Asociados es una firma colombiana de abogados con oficinas en Bogotá y Barranquilla, especializada en resolución de controversias, estructuración de proyectos de energía e infraestructura, comercio internacional e inversión. Para esta Cartilla, la firma desarrolló el análisis jurídico y regulatorio, identificando los principales aspectos normativos que deben considerar las empresas colombianas interesadas en realizar actividades comerciales o de inversión en Venezuela. Este componente contó con el apoyo de Roland Pettersson, socio de D’Empaire Abogados en Caracas, quien contribuyó a la revisión técnica del contenido y aportó su conocimiento sobre el marco legal y las condiciones de operación en Venezuela.