POR UNA COLOMBIA UNIDA
PAÍS PA CARTILLA
PANAMÁ
NA MÁ
CARTILLA PAÍS
REPÚBLICA DE PANAMÁ Guía para hacer negocios e invertir en infraestructura
Preparada por
FDP Legal · Freire & De La Pava (Colombia) Motta, Yaafar & Díaz (Panamá) Elaborada para la Cámara Colombiana de la Infraestructura (CCI) 2026
1
TABLA DE CONTENIDO 1.
PRESENTACIÓN .......................................................................................................................................... 8
2.
PANAMÁ: UN MERCADO CERCANO CON OPORTUNIDADES PARA LA INFRAESTRUCTURA COLOMBIANA .................................................................................................... 9
3.
4.
2.1
Un mercado con una agenda activa de infraestructura ................................................. 10
2.2
Panamá como plataforma de inversión y operación ...................................................... 10
2.3
Una mirada desde Colombia.............................................................................................. 10
DESCRIPCIÓN GENERAL DEL PAÍS .................................................................................................... 12 3.1
Datos demográficos e institucionales ............................................................................... 12
3.2
Geografía y posición estratégica ........................................................................................ 12
3.3
Gobierno ............................................................................................................................... 13
3.4
Panorama macroeconómico: PIB, inflación y desempleo .............................................. 13
3.5
Balanza comercial ................................................................................................................ 14
3.6
Finanzas públicas: deuda y calificación soberana ........................................................... 14
3.7
Moneda, régimen cambiario y tasas de interés ............................................................... 15
ESTADO DE LA INFRAESTRUCTURA Y NECESIDADES IDENTIFICADAS ............................... 16 4.1
4.2
4.3
Carreteras y vialidad............................................................................................................ 16 4.1.1
El Cuarto Puente sobre el Canal de Panamá...................................................... 16
4.1.2
Ampliaciones de corredores y accesos ............................................................... 17
Desarrollo de las primeras Asociaciones Público-Privadas (APP) .................................. 17 4.2.1
Las dos primeras APP viales ................................................................................. 18
4.2.2
La cartera futura de APP ....................................................................................... 18
Puertos .................................................................................................................................. 18 4.3.1
Las nuevas terminales del Canal: Corozal y Telfers .......................................... 19
4.3.2
La reactivación de Puerto Armuelles................................................................... 19
4.4
Aeropuertos.......................................................................................................................... 20
4.5
Ferrocarril ............................................................................................................................. 20
4.6
Metro de Panamá ................................................................................................................ 21
4.7
Teleférico de San Miguelito ................................................................................................ 22
4.8
Agua y saneamiento ............................................................................................................ 22
4.9
4.8.1
El IDAAN y la rehabilitación de potabilizadoras ................................................. 22
4.8.2
Río Indio: el mayor proyecto hídrico del país ..................................................... 22
4.8.3
El saneamiento de la Bahía de Panamá.............................................................. 23
Energía .................................................................................................................................. 23 4.9.1
Generación: licitaciones, gas y renovables ......................................................... 24 2
4.9.2
5.
Concesionarias de distribución de electricidad y la Interconexión Eléctrica Colombia–Panamá (ICP) ........................................................................................ 24
4.10
Infraestructura social .......................................................................................................... 25
4.11
Minería .................................................................................................................................. 25
4.12
Síntesis .................................................................................................................................. 26
POLÍTICAS, REQUERIMIENTOS E INCENTIVOS PARA INVERTIR ................................................... 27 5.1
5.2
Marco Jurídico para Invertir ................................................................................................ 27 5.1.1
Igualdad de trato y estabilidad jurídica de la inversión .................................... 27
5.1.2
Actividades reservadas y restricciones a la inversión extranjera .................... 28
Vehículos societarios para operar en Panamá ................................................................ 28 5.2.1
La sociedad anónima: el vehículo por excelencia.............................................. 28
5.2.2
La sociedad de responsabilidad limitada ........................................................... 30
5.2.3
La fundación de interés privado como vehículo de tenencia .......................... 30
5.2.4
La sucursal de sociedad extranjera ..................................................................... 31
5.3
El Aviso de Operación.......................................................................................................... 32
5.4
Protección de la inversión y solución de controversias inversionista–Estado ............. 32
5.5
Contratación Pública e Infraestructura ............................................................................. 32
5.6
5.7
5.5.1
La Ley 22 de 2006: el modelo tradicional de contratación pública ................. 33
5.5.2
Concesiones de obras públicas............................................................................ 35
5.5.3
Asociaciones Público-Privadas (APP) ................................................................... 35
5.5.4
Solución de controversias en Contratos Públicos ............................................. 36
Régimen Tributario e Incentivos ........................................................................................ 37 5.6.1
El principio de territorialidad ............................................................................... 37
5.6.2
Los impuestos principales del régimen general ................................................ 37
5.6.3
Repatriación de utilidades: cómo se gravan los giros de la operación panameña hacia la matriz colombiana................................................................................... 38
5.6.4
Zonas francas y regímenes de área especial ..................................................... 38
5.6.5
El régimen de Sedes de Empresas Multinacionales (SEM) ............................... 39
Régimen Laboral y Migratorio ............................................................................................ 40 5.7.1
El contrato de trabajo y las condiciones laborales ............................................ 40
5.7.2
La contratación de personal extranjero ............................................................. 40
5.7.3
Convalidación de títulos y ejercicio de profesiones reguladas ........................ 40
5.7.4
La seguridad social ................................................................................................ 41
5.7.5
Visas y permisos de trabajo para el inversionista y su personal ..................... 41
5.7.6
La Visa de Inversionista Calificado (la «golden visa») ........................................ 41
5.7.7
El permiso de Países Amigos ................................................................................ 42 3
6.
8.
9.
El permiso por solvencia económica: bienes inmuebles .................................. 42
5.7.9
El permiso por solvencia económica: depósito a plazo fijo.............................. 43
5.7.10
El permiso de jubilado o pensionado.................................................................. 43
5.7.11
La visa de personal de Sede de Empresa Multinacional (SEM) ........................ 43
5.7.12
Otras vías migratorias ........................................................................................... 43
SISTEMA FINANCIERO ........................................................................................................................... 45 6.1
7.
5.7.8
Sistema bancario ................................................................................................................. 45 6.1.1
Marco institucional y legal .................................................................................... 45
6.1.2
Tipos de licencia bancaria..................................................................................... 46
6.1.3
Solidez del sistema ................................................................................................ 46
6.1.4
Presencia colombiana en la plaza ....................................................................... 46
6.2
Apertura de cuentas ............................................................................................................ 47
6.3
Financiamiento..................................................................................................................... 47
6.4
Mercado de capitales .......................................................................................................... 47
6.5
Garantías............................................................................................................................... 48
CUMPLIMIENTO LEGAL Y LIBRE COMPETENCIA ECONÓMICA ............................................. 49 7.1
Libre competencia económica ........................................................................................... 49
7.2
Prevención del blanqueo de capitales, financiamiento del terrorismo y de la proliferación de armas de destrucción masiva ....................................................................................... 50
7.3
Delitos económicos, responsabilidad de las personas jurídicas y anticorrupción ...... 51
7.4
Protección de datos personales ........................................................................................ 51
7.5
Regulación ambiental .......................................................................................................... 51
VIVIR EN PANAMÁ ................................................................................................................................... 53 8.1
Residencia ............................................................................................................................. 53
8.2
Calidad de vida ..................................................................................................................... 53
8.3
Salud ...................................................................................................................................... 54
8.4
Educación.............................................................................................................................. 54
8.5
Seguridad .............................................................................................................................. 54
8.6
Dónde vivir: zonas residenciales y desarrollos inmobiliarios ........................................ 55
8.7
Costo de vida ........................................................................................................................ 56
8.8
Síntesis de vivir en el país ................................................................................................... 56
ANÁLISIS ESTRATÉGICO PARA EMPRESAS COLOMBIANAS .................................................... 57 9.1
¿Vale la pena explorar el mercado panameño? ............................................................... 57
9.2
¿Qué ventajas presenta el mercado panameño? ............................................................ 57
9.3
¿Dónde están las principales oportunidades? ................................................................. 58
9.4
¿Dónde puede existir una ventaja competitiva para las empresas colombianas? ...... 58 4
10.
9.5
¿Cómo participar en proyectos públicos? ......................................................................... 59
9.6
¿Qué estrategias de entrada existen para el mercado panameño?.............................. 59
9.7
¿Cuáles son los principales riesgos? .................................................................................. 60
9.8
Check list de entrada al mercado panameño ................................................................... 60
FUENTES DE CONSULTA ........................................................................................................................ 62 10.1
Fuentes normativas ............................................................................................................. 62
10.2
Fuentes institucionales ....................................................................................................... 63
10.3
Links de consulta ................................................................................................................. 64
11.
GLOSARIO................................................................................................................................................... 65
12.
DATOS DE CONTACTO ............................................................................................................................ 67
5
Resumen ejecutivo 1. Introducción y Propósito Este documento técnico sintetiza y homologa la información regulatoria, legal y económica provista para el mercado de Panama. El objetivo es facilitar la internacionalización y participación estructurada de las firmas afiliadas a la Cámara Colombiana de la Infraestructura (CCI) en proyectos de inversión pública y privada locales, acotando el contenido normativo clave a un marco operativo de lectura eficiente y ágil.
2. Entorno Macroeconómico e Infraestructura Panamá actúa como el principal hub logístico y financiero de Centroamérica, apalancado por el Canal de Panamá y la dolarización total. El Plan Estratégico de Gobierno prioriza líneas de Metro adicionales, plantas de tratamiento de agua y la ampliación de la red vial nacional.
3. Marco Regulatorio Sectorial y APP Recientemente se ha fortalecido el marco institucional con la Ley N° 93 de Asociaciones Público-Privadas (APP), creando la Secretaría Nacional de APP (SNAPP). Este modelo convive con los tradicionales contratos de llave en mano administrados por el Ministerio de Obras Públicas (MOP).
4. Contratación Pública y Licitaciones Las compras se centralizan en el portal PanamáCompra bajo el Texto Único de la Ley 22 de Contrataciones Públicas. Se penaliza severamente el retraso en la entrega de hitos físicos, requiriendo que los consorcios extranjeros cuenten con espaldas financieras sólidas para financiar el flujo de caja operativo.
5. Régimen Fiscal, Laboral y Cambiario Impuesto sobre la renta territorial del 25% (solo grava rentas generadas dentro del territorio panameño). Retención de remesas al extranjero del 12.5% si se deduce como gasto local. Exigencias estrictas de contratación de mano de obra local (máximo 10% a 15% de personal extranjero permitido de forma general).
6. Matriz de Riesgos Críticos y Oportunidades A continuación se consolidan los principales frentes de atención identificados para las constructoras e ingenierías colombianas:
Dimensión de Riesgo
Nivel
Mitigante y Recomendación Estratégica
Flujo de Caja en Llave en Mano
Medio-Alto
Asegurar líneas de descuento de cuentas por cobrar estructuradas con la banca local o internacional (Certificados de No Objeción).
Saturación Logística en Áreas Urbanas
Medio
Planificar desvíos viales y planes de manejo ambiental rigurosos exigidos por el Municipio de Panamá.
Medio
Establecer planes de capacitación interna para personal panameño y mitigar huelgas del sindicato mayoritario (SUNTRACS).
Rigidez de Contratación Laboral
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Prólogo Panamá presenta una combinación especialmente atractiva para las empresas colombianas interesadas en desarrollar negocios de infraestructura: cercanía geográfica, conectividad, economía dolarizada, apertura general a la inversión extranjera, un sistema financiero desarrollado y, principalmente, una cartera relevante de inversión pública y privada. Las oportunidades identificadas abarcan distintas etapas de la cadena de valor de los proyectos: estructuración, financiación, estudios y diseños, construcción, concesiones y asociaciones públicoprivadas (APP), operación y mantenimiento, ingeniería, supervisión y consultoría especializada. La experiencia colombiana constituye una ventaja, pero no es suficiente por sí sola. Esa experiencia debe convertirse en una propuesta competitiva adaptada a las reglas panameñas, que tenga en consideración los requisitos tributarios y laborales, los riesgos propios de cualquier mercado extranjero y la necesidad de identificar correctamente los proyectos favorables. Por ello, esta Cartilla presenta información necesaria para la toma de decisiones sobre la inversión en Panamá. El camino adecuado parte por buscar una entrada progresiva y orientada a proyectos; comenzar en los segmentos en los que exista una ventaja demostrable; evaluar cuidadosamente socios y riesgos; estructurar la presencia jurídica, fiscal y financiera en función de oportunidades concretas; y utilizar las primeras experiencias como plataforma para ampliar progresivamente la presencia en Panamá y, eventualmente, en Centroamérica y el Caribe. Nota: La información de esta Cartilla no pretende ser exhaustiva y no debe ser tomada como única fuente de información para la toma de decisiones de inversión. Esta Cartilla no pretende sustituir la evaluación jurídica, tributaria, financiera y técnica de cada proyecto, sino permitir un primer acercamiento informado sobre el mercado panameño. Se recomienda a los lectores obtener asesoría jurídica, contable y tributaria antes de realizar inversiones o desarrollar actividades comerciales en Panamá.
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1. PRESENTACIÓN La internacionalización de las empresas colombianas de infraestructura abre oportunidades para trasladar a otros mercados la experiencia adquirida en Colombia en la estructuración, financiación, diseño, construcción, operación y mantenimiento de proyectos de infraestructura. Para aprovechar esas oportunidades, sin embargo, es necesario conocer no solo las condiciones económicas de cada mercado, sino también las reglas que determinan cómo establecerse, contratar, invertir y desarrollar proyectos en cada jurisdicción. En desarrollo de su Estrategia de Internacionalización, la Cámara Colombiana de la Infraestructura – CCI presenta esta Cartilla País – Panamá como una herramienta práctica de consulta para sus empresas afiliadas y, especialmente, para compañías interesadas en explorar oportunidades de negocio en ese país. La Cartilla está dirigida a todos sus afiliados, que incluyen constructores, concesionarios, inversionistas, firmas de ingeniería y consultoría, proveedores de servicios y bienes, estructuradores, diseñadores y demás empresas vinculadas a la cadena de valor de la infraestructura. Su propósito es ofrecer, en un solo documento, una aproximación sencilla al mercado panameño y a las principales reglas que una empresa colombiana debe considerar antes de participar en proyectos o establecer operaciones en Panamá. Por esa razón, la Cartilla combina tres perspectivas. Primero, presenta información general sobre Panamá, su economía y su infraestructura. Segundo, explica los principales aspectos jurídicos y regulatorios relacionados con la inversión extranjera, contratación pública, asociaciones público-privadas, tributación, régimen laboral y migratorio, sistema financiero, cumplimiento normativo y establecimiento de empresas. Finalmente, analiza estos elementos desde la perspectiva particular de una empresa colombiana que evalúa ingresar al mercado panameño. Estas perspectivas se desarrollan a lo largo de varios capítulos, que presentan a Panamá como destino de inversión y desarrollo; analizan el estado de su infraestructura y sus principales necesidades de inversión; explican las políticas, requisitos e incentivos aplicables a los inversionistas; y abordan el financiamiento y acceso al mercado de capitales, los principales requerimientos legales y de libre competencia, así como información práctica para establecerse y operar en el país. Finalmente, la Cartilla incorpora un análisis específico sobre las oportunidades, desafíos y aspectos relevantes para las empresas colombianas interesadas en participar en el mercado panameño, particularmente aquellas vinculadas al sector de infraestructura. El documento tiene una orientación deliberadamente práctica. No pretende realizar un análisis exhaustivo de la legislación panameña ni sustituir la asesoría jurídica, tributaria, financiera o técnica que pueda requerir un proyecto específico. A lo largo de la Cartilla se identifican las principales características del mercado, el marco para la participación privada y algunos de los factores que deberían formar parte de una evaluación inicial de entrada a Panamá. La Cartilla debe entenderse como un punto de partida. Las condiciones de cada proyecto, proceso de contratación o inversión pueden exigir análisis adicionales y la regulación puede modificarse con posterioridad a su publicación. Antes de adoptar una decisión concreta, será necesario verificar la normativa vigente y evaluar las particularidades jurídicas, técnicas, financieras y tributarias de la oportunidad correspondiente. La información contenida en esta Cartilla refleja el estado de la normativa e información pública disponible a agosto de 2026, con base en fuentes oficiales panameñas, guías de práctica internacional de referencia y la información recopilada y analizada por Motta, Yaafar & Díaz y Freire & De La Pava. 8
2. PANAMÁ: UN MERCADO CERCANO CON OPORTUNIDADES PARA LA INFRAESTRUCTURA COLOMBIANA Panamá ocupa una posición singular dentro de América Latina. Su ubicación entre América del Sur, Centroamérica, el Caribe y los océanos Atlántico y Pacífico, sumada al papel del Canal de Panamá, ha permitido que el país desarrolle una economía estrechamente vinculada con el comercio internacional, la logística, los servicios y la conectividad. Esa característica determina también buena parte de sus necesidades de infraestructura. Carreteras, puertos, aeropuertos, sistemas logísticos, agua y saneamiento, energía e infraestructura urbana y social son indispensables no solamente para atender las necesidades de su población, sino para preservar la posición de Panamá como centro regional de comercio y servicios. Para las empresas colombianas, Panamá tiene además una ventaja evidente: la cercanía. La proximidad geográfica, las conexiones aéreas y marítimas, el idioma y la familiaridad empresarial entre ambos mercados reducen algunas de las barreras que normalmente acompañan un proceso de internacionalización. Esto permite que una compañía colombiana pueda considerar Panamá no solamente como destino de una inversión aislada, sino también como parte de una estrategia de expansión regional. Esta posibilidad resulta particularmente relevante para el sector colombiano de infraestructura. Durante las últimas décadas, las empresas colombianas han acumulado experiencia en proyectos de concesiones viales, asociaciones público-privadas, obra pública, estructuración de proyectos, ingeniería, interventoría, consultoría y diseños. Parte de ese conocimiento puede resultar útil en un mercado que mantiene una agenda relevante de inversión pública y privada. Ahora bien, desde el punto de vista comercial, aunque Colombia y Panamá negociaron y suscribieron un Tratado de Libre Comercio, este no se encuentra vigente, con lo cual el intercambio preferencial de mercancías continúa desarrollándose principalmente bajo el Acuerdo de Alcance Parcial No. 29 (AAP No. 29), celebrado en el marco de la Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI), que permite a ambos países obtener beneficios arancelarios para ciertos productos así como condiciones más favorables para el acceso al mercado de cada país. Además, Panamá participa en distintos mecanismos de integración regional, incluido el Sistema de la Integración Centroamericana (SICA) y su Subsistema de Integración Económica, y cuenta con una amplia red de relaciones y acuerdos comerciales internacionales. Esta inserción regional, sumada a su plataforma logística y de servicios, permite considerar a Panamá no solo como un mercado de destino, sino también
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como una posible plataforma para desarrollar operaciones y explorar oportunidades en otros mercados de Centroamérica y el Caribe.
2.1
Un mercado con una agenda activa de infraestructura
El momento resulta especialmente interesante. Panamá cuenta actualmente con un Plan Indicativo de Inversiones Públicas 2025–2029, mediante el cual el Gobierno ha definido prioridades y proyectos para orientar la inversión pública durante el quinquenio. En infraestructura vial, por ejemplo, el Ministerio de Obras Públicas informó una inversión superior a B/.1.220 millones para 35 proyectos durante 2026, sin incluir la Asociación Público-Privada correspondiente a la Carretera Panamericana Oeste1. Este Ministerio reportó igualmente que durante 2025 adjudicó 22 proyectos viales. A ello se suma el ecosistema de infraestructura asociado al Canal de Panamá. La Autoridad del Canal adelanta iniciativas para ampliar y fortalecer los servicios logísticos vinculados al Canal, incluyendo proyectos portuarios y otras infraestructuras complementarias. Estas iniciativas muestran un mercado que no debe analizarse exclusivamente desde la perspectiva de la construcción de obra pública tradicional. Las oportunidades pueden aparecer en diferentes etapas del ciclo de los proyectos: planeación y estructuración, estudios y diseños, construcción, financiación, concesiones y APP, operación y mantenimiento, supervisión y consultoría especializada.
2.2
Panamá como plataforma de inversión y operación
El atractivo de Panamá tampoco depende exclusivamente de su cartera de infraestructura. Su modelo económico ha estado históricamente orientado al comercio, los servicios y la inversión internacional. Una característica especialmente relevante es su economía dolarizada. El dólar de los Estados Unidos circula como moneda de curso legal y el balboa mantiene paridad con este. Para una empresa extranjera, ello elimina el riesgo de fluctuación entre una moneda local independiente y el dólar en las operaciones denominadas en esta última moneda, aunque cada proyecto conserva sus propios riesgos financieros y comerciales. Desde la perspectiva jurídica, Panamá mantiene como regla general un régimen abierto a la inversión extranjera. Las guías internacionales de negocios sobre Panamá destacan que, en términos generales, la inversión extranjera puede participar en la mayoría de los sectores sin un sistema general de autorización previa, sin perjuicio de las restricciones y requisitos aplicables a determinadas actividades. Esta apertura, sin embargo, no significa que una empresa pueda trasladar automáticamente su modelo de operación colombiano a Panamá. La participación en procesos de contratación pública, el establecimiento de vehículos empresariales, la contratación de trabajadores extranjeros, el ejercicio de determinadas profesiones, las obligaciones tributarias y regulatorias y el cumplimiento de las reglas aplicables a cada proyecto exigen conocer adecuadamente el ordenamiento panameño.
2.3
Una mirada desde Colombia
Esta Cartilla incorpora esos elementos, pero adopta una perspectiva particular: analiza Panamá desde las necesidades de una empresa colombiana asociada al mercado de la infraestructura. Por ello, además de describir las condiciones generales del país, los capítulos siguientes buscan explicar cómo funciona el mercado de infraestructura, cuáles son los principales mecanismos para invertir y 1 Ministerio de Obras Públicas de Panamá. (27 de marzo de 2026). Viceministro De Ycaza presenta proyectos viales para 2026 ante el Consejo Provincial de Panamá. Recuperado de http://www.mop.gob.pa/index.php/prensa/sala-de-prensa/item/6326viceministro-de-ycaza-presenta-proyectos-viales-para-2026-ante-el-consejo-provincial-de-panama
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establecerse, cómo opera la contratación pública y el régimen de asociaciones público-privadas, cuáles son las reglas tributarias, laborales, migratorias y financieras relevantes y qué obligaciones de cumplimiento deben considerarse. El objetivo final de esta Cartilla es proporcionar elementos que permitan a una empresa colombiana realizar una primera evaluación informada del mercado y determinar dónde pueden existir oportunidades, qué estructura puede requerirse para aprovecharlas y cuáles son los principales asuntos que deberían revisarse antes de tomar la decisión de participar en un proyecto o establecer operaciones en Panamá.
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3. DESCRIPCIÓN GENERAL DEL PAÍS Panamá conecta América Central con América del Sur y, como lugar de tránsito, funciona como un centro comercial y financiero internacional. Situado entre Costa Rica y Colombia, y bañado por los océanos Atlántico y Pacífico, el país reúne una posición geográfica privilegiada, una economía dolarizada y un marco institucional estable que, en conjunto, lo han convertido en una de las plataformas de negocios más dinámicas de la región. Este capítulo ofrece al empresario colombiano una fotografía general del país —su gente, su gobierno y su economía— como punto de partida para evaluar oportunidades de inversión.
3.1
Datos demográficos e institucionales
De acuerdo con el XII Censo Nacional de Población y VIII de Vivienda, levantado en 2023, Panamá cuenta con una población de 4,202,572 habitantes2. La sociedad panameña es marcadamente urbana: alrededor del 68% de la población reside en áreas urbanas, y aproximadamente un tercio en zonas rurales, dentro de las cuales las comarcas indígenas representan cerca del 6%3. La provincia de Panamá, que alberga la capital, concentra la mayor densidad poblacional, seguida por Panamá Oeste, Chiriquí, Colón y Coclé. El país ha transitado de un crecimiento demográfico alto a uno más moderado: la tasa de crecimiento medio anual descendió de 1.84% en el período 2000–2010 a 1.4% entre 2010 y 2023, como consecuencia de la disminución de la fecundidad4. El idioma oficial es el español, aunque el inglés se emplea ampliamente como lengua comercial, en particular en la Ciudad de Panamá y en Colón. En el plano institucional, Panamá es una república democrática de tipo presidencialista, con una moneda propia —el balboa— equivalente a un dólar estadounidense, según se detalla más adelante.
3.2
Geografía y posición estratégica
Panamá ocupa la franja más angosta del istmo centroamericano, con una superficie aproximada de 75,517 km². Su territorio limita al oeste con Costa Rica y al este con Colombia —con la que comparte la región selvática del Darién— y se extiende entre los océanos Atlántico y Pacífico. Esta configuración ístmica es el fundamento de su vocación logística: en apenas unas decenas de kilómetros, el país une dos océanos y dos continentes. El Canal de Panamá es la expresión más conocida de esa posición, pero no la única. El Aeropuerto Internacional de Tocumen opera como uno de los principales centros de conexión aérea de América Latina, y el conglomerado portuario y logístico del país —que incluye la Zona Libre de Colón, la mayor zona franca del hemisferio occidental— refuerza su papel como puente natural entre mercados. Para un inversionista colombiano, esta cercanía geográfica y esta conectividad se traducen en tiempos de tránsito cortos y en acceso privilegiado a cadenas de suministro regionales. 2
Instituto Nacional de Estadística y Censo (INEC), Contraloría General de la República, con motivo del Día Mundial de la Población, 2023. https://www.contraloria.gob.pa/publicaciones/somos-4-millones-202-mil-572-habitantes-en-panama/ 3 INEC, proyecciones y estimaciones de población por provincia, 2024. https://www.inec.gob.pa/DASHBOARDS/ProyeccionesDemografia 4 INEC, Comentarios de Población, XII Censo Nacional de Población y VIII de Vivienda, 2023. https://www.inec.gob.pa/archivos/P053342420231009161532Comentarios_Poblacion%20RFB%202023%20VF.pdf 12
3.3
Gobierno
Panamá adopta un sistema de gobierno presidencialista, organizado en tres órganos separados e independientes: el Ejecutivo, el Legislativo y el Judicial. El Órgano Ejecutivo está encabezado por el Presidente de la República, elegido por voto popular directo para un período de cinco años sin posibilidad de reelección inmediata, quien gobierna con el apoyo de un vicepresidente y de un Consejo de Gabinete de ministros que él mismo designa. Desde el 1 de julio de 2024, la Presidencia es ejercida por José Raúl Mulino. El Órgano Legislativo reside en la Asamblea Nacional, un cuerpo unicameral integrado por 71 diputados electos por voto popular directo, encargados de aprobar las leyes. El Órgano Judicial, por su parte, está encabezado por la Corte Suprema de Justicia, cuyos nueve magistrados son nombrados por el Ejecutivo y ratificados por la Asamblea Nacional, e incluye los tribunales superiores y demás juzgados que establece la ley. Un Tribunal Electoral autónomo administra los procesos electorales. Para el inversionista, conviene retener que la aprobación de leyes recae en la Asamblea, la ejecución de políticas y la mayoría de los trámites administrativos en el Ejecutivo y sus entidades, y la resolución de controversias en el Órgano Judicial.
3.4
Panorama macroeconómico: PIB, inflación y desempleo
La economía panameña es predominantemente de servicios —transporte y logística, banca, comercio y turismo—, sector que aporta la mayor parte del Producto Interno Bruto (PIB) y del empleo. En 2025, el PIB alcanzó B/. 84,752.9 millones, con un crecimiento real de 4.4%, muy por encima del promedio latinoamericano5. Ese dinamismo se explicó, en más de un 80%, por el desempeño de cinco actividades: transporte y logística, construcción, actividades inmobiliarias, servicios financieros y comercio. La tendencia se prolongó al inicio de 2026: en el primer trimestre la economía creció 4.8% interanual6. El Banco Mundial proyecta una moderación hacia 3.9% en 2026 y un crecimiento cercano a 4.1% para el período 2027–20287. El PIB per cápita se ubicó en USD 18,026 en 20248, uno de los más altos de la región. La inflación es estructuralmente baja, gracias a la dolarización: en 2025 la variación de precios al consumidor fue prácticamente nula, con una cifra cercana a −0.2%, y el Banco Mundial estima que se ubicará alrededor de 1.5% en 20269. Esta estabilidad de precios es uno de los rasgos más valorados por quienes operan en el país, pues reduce la incertidumbre sobre costos y contratos de largo plazo. El principal punto de atención en el frente social es el empleo. Según la Encuesta de Mercado Laboral del INEC, la tasa de desocupación se situó en 10.4% en septiembre de 2025, frente a 7.4% en 2023, en un contexto marcado por la desaceleración de la inversión privada, las protestas sociales de 2023–2024 y el cierre de la mina Cobre Panamá10. La informalidad, por su parte, se mantiene en torno al 47% de la ocupación no agrícola. El inversionista debe leer estas cifras con matiz: conviven un crecimiento agregado sólido y un mercado laboral que aún no recupera plenamente su dinamismo, lo que en ciertos sectores puede facilitar la contratación de personal disponible.
5
Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), Informe Económico y Social Anual 2025; INEC, Producto Interno Bruto. https://www.mef.gob.pa/wp-content/uploads/2026/05/Informe-Economico-y-Social-Anual-2025.pdf 6 MEF, «Economía panameña crece 4.8% en el primer trimestre de 2026», con datos del INEC, junio 2026. https://www.mef.gob.pa/2026/06/economia-panamena-crece-4-8-en-el-primer-trimestre-de-2026/ 7 Banco Mundial, Panorama general de Panamá, diciembre 2025. https://www.bancomundial.org/ext/es/country/panama 8 Ministerio de Asuntos Exteriores de España, Ficha País Panamá, junio 2025 (con datos de INEC y Banco Mundial). https://www.exteriores.gob.es/documents/fichaspais/panama_ficha%20pais.pdf 9 Banco Mundial, indicadores de desarrollo de Panamá, 2025. https://datos.bancomundial.org/pais/panama 10 INEC, Encuesta de Mercado Laboral, septiembre 2025; MEF, Informe Económico y Social Anual 2025. https://www.mef.gob.pa/wp-content/uploads/2026/05/Informe-Economico-y-Social-Anual-2025.pdf 13
3.5
Balanza comercial
El balance externo de Panamá presenta una dualidad que conviene comprender. En la balanza de bienes el país registra un déficit estructural y recurrente, pues importa mucho más de lo que exporta en mercancías. Las exportaciones de bienes sumaron alrededor de US$ 3,367 millones y las importaciones cerca de US$ 14,521 millones11, lo que arroja un déficit comercial superior a los US$ 11,000 millones. Buena parte de ese flujo corresponde a la Zona Libre de Colón, que opera como plataforma de reexportación regional. Si se considera únicamente la oferta exportable del territorio nacional, las exportaciones registradas alcanzaron B/. 980.1 millones en 2025, su mayor nivel en dieciséis años, lideradas por camarones congelados, aceite de palma y banano12. Ahora bien, esa lectura resulta engañosa si se aísla del comercio de servicios, donde Panamá es netamente superavitario: los ingresos del Canal, la actividad portuaria y de reexportación, el transporte aéreo y el turismo generan un excedente que compensa el déficit de bienes y refleja la verdadera naturaleza de la economía panameña como plataforma de servicios. Para el lector colombiano, la relación bilateral aporta un dato especialmente relevante: en 2025 Panamá fue el país con el que Colombia mantuvo su mayor superávit comercial, por un valor cercano a USD 3,651.5 millones13. En otras palabras, Panamá es un destino de primer orden para las exportaciones colombianas, lo que denota canales comerciales ya establecidos, familiaridad mutua entre operadores y una integración logística que el inversionista puede aprovechar al estructurar sus operaciones.
3.6
Finanzas públicas: deuda y calificación soberana
La deuda pública de Panamá se ubicó en torno al 65.6% del PIB a diciembre de 202514. Tras el deterioro fiscal de 2024, el Gobierno emprendió un ajuste que dio resultados visibles: el déficit del Sector Público No Financiero se redujo del 6.23% del PIB en 2024 al 3.68% en 2025, por debajo del límite de 4.0% fijado por la Ley de Responsabilidad Social Fiscal15. Esta corrección, junto con una reforma del sistema de pensiones aprobada en 2025, fue interpretada por los mercados como una señal de disciplina fiscal, aunque los organismos multilaterales advierten que parte del ajuste provino de la postergación de inversión pública. En cuanto a la calificación de riesgo soberano, Panamá conserva el grado de inversión con dos de las tres principales agencias internacionales. Standard & Poor's mantiene la nota en BBB- con perspectiva estable y Moody's en Baa3 —el último escalón del grado de inversión—, mientras que Fitch Ratings sitúa al país en BB+, un peldaño por debajo, con perspectiva estable16. El mensaje para el inversionista es de estabilidad con vigilancia: el país sigue siendo elegible para inversionistas institucionales que requieren grado de inversión, pero la trayectoria fiscal seguirá siendo objeto de escrutinio en los próximos años.
11
Banco Mundial, World Integrated Trade Solution (WITS), resumen de comercio de Panamá 2023 (bienes; incluye Zona Libre de Colón). https://wits.worldbank.org/CountryProfile/es/Country/PAN/Year/2023/Summarytext 12 Ministerio de Comercio e Industrias (MICI), «Panamá cierra 2025 con un desempeño exportador marcado por la diversificación de productos», con datos del INEC, febrero 2026. https://mici.gob.pa/2026/02/03/panama-cierra-2025-conun-desempeno-exportador-marcado-por-la-diversificacion-de-productos/ 13 Asociación Nacional de Comercio Exterior de Colombia (Analdex), Informe de importaciones 2025, febrero 2026. https://analdex.org/2026/02/18/informe-de-importaciones-2025/ 14 Banco Mundial, Panorama general de Panamá, diciembre 2025 (deuda pública a diciembre de 2025). https://www.bancomundial.org/ext/es/country/panama 15 MEF, «Panamá 2025: supera las metas fiscales y perspectivas de crecimiento económico», febrero 2026. https://www.mef.gob.pa/2026/02/panama-2025-supera-las-metas-fiscales-y-perspectivas-de-crecimiento-economico/ 16 MEF, comunicado sobre la reafirmación de la calificación de Moody's en Baa3, noviembre 2025; Infobae Panamá, 30 de mayo de 2026. https://www.mef.gob.pa/2025/11/moodys-reafirma-la-calificacion-crediticia-de-panama-de-grado-deinversion-en-baa3/ 14
3.7
Moneda, régimen cambiario y tasas de interés
Panamá es una economía plenamente dolarizada. Aunque su moneda oficial es el balboa, que existe únicamente en forma de monedas, acuñadas en la misma denominación y tamaño que las estadounidenses, el dólar de los Estados Unidos es de curso legal y circula libremente en el país desde 1904. Panamá no tiene banco central ni política monetaria propia: no hay emisión de moneda local ni devaluaciones, y la legislación permite además a las partes pactar contratos en la divisa que elijan. Para el inversionista extranjero, esto significa ausencia de riesgo cambiario, libre movilidad de capitales y una estabilidad monetaria que es, quizá, el principal atractivo del país. Al no existir un banco central que fije tasas de referencia, el costo del crédito en Panamá sigue de cerca las condiciones del mercado internacional y, en particular, la política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos. La Superintendencia de Bancos publica trimestralmente una tasa de referencia para el mercado hipotecario local, que para el cuarto trimestre de 2025 se fijó en 6.50% anual17. A octubre de 2025, según la misma fuente, las tasas promedio del sistema se ubicaban en torno al 6.24% para créditos hipotecarios no preferenciales, 7.94% para financiamiento de automóviles, 8.92% para préstamos personales y 22.02% para tarjetas de crédito. El propio regulador ha anticipado un posible alivio en el costo del crédito hacia finales de 2026. En conjunto, el sistema financiero panameño ofrece al inversionista un entorno de moneda dura, sin restricciones cambiarias y con acceso a financiamiento bancario en dólares, elementos que se desarrollan con mayor detalle en el capítulo dedicado al sistema financiero. Nota sobre vigencia de los datos
Las cifras macroeconómicas de este capítulo corresponden a los datos oficiales más recientes disponibles a la fecha de elaboración (agosto de 2026) y están sujetas a actualización periódica. Conforme a los Términos de Referencia de la Cámara Colombiana de la Infraestructura, esta cartilla será actualizada anualmente hasta 2028; se recomienda verificar los indicadores más sensibles —PIB, inflación, desempleo, deuda, calificación soberana y tasas de interés— en las fuentes oficiales citadas antes de tomar decisiones de inversión. Panamá en cifras Nombre oficial
República de Panamá
Capital
Ciudad de Panamá
Ubicación
Istmo centroamericano, entre Costa Rica y Colombia; costas en los océanos Atlántico y Pacífico
Superficie
Aproximadamente 75,517 km²
Población
4,202,572 habitantes (INEC, 2023)
Idioma oficial
Español (el inglés se usa ampliamente en el ámbito comercial)
Moneda
Balboa (B/.), a la par y en circulación conjunta con el dólar de EE. UU.
Forma de gobierno
República democrática presidencialista
Presidente
José Raúl Mulino (desde el 1 de julio de 2024)
PIB (2025)
B/. 84,752.9 millones; crecimiento real de 4.4%
PIB per cápita (2024)
USD 18,026
Calificación soberana
BBB- (S&P) · Baa3 (Moody's) · BB+ (Fitch)
Fuentes: INEC, MEF, Banco Mundial, Superintendencia de Bancos de Panamá y agencias calificadoras (2024–2026).
17
Superintendencia de Bancos de Panamá, Circular CF-L3-85-004-2025, tasa de referencia hipotecaria del cuarto trimestre de 2025. https://www.superbancos.gob.pa/documentos/leyes_y_regulaciones/circulares/2025/CF-L3-85-004-2025.pdf 15
4. ESTADO DE LA INFRAESTRUCTURA Y NECESIDADES IDENTIFICADAS Situada en el punto más estrecho del istmo que une América del Norte con América del Sur, y atravesada por el Canal que conecta los océanos Atlántico y Pacífico, Panamá ha construido su economía alrededor de los servicios de tránsito, comercio, logística y conectividad. Esa vocación explica por qué la infraestructura de transporte, energía, agua y servicios sociales ocupa un lugar tan destacado en la agenda pública, y por qué el país sostiene, año tras año, una de las carteras de obras más ambiciosas de la región. El instrumento que, en la actualidad, ordena esa cartera es el Plan Estratégico de Gobierno (PEG) 2025– 2029, aprobado por el Consejo de Gabinete en diciembre de 2024. El PEG contempla un plan de inversiones públicas del orden de US$30,277 millones para el quinquenio, descrito por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) como el más ambicioso en la historia del país. Las secciones siguientes recorren los principales subsectores de la infraestructura panameña, las principales obras en ejecución, los proyectos futuros ya identificados y las necesidades que el país busca cubrir.
4.1
Carreteras y vialidad
La red vial es, junto con el Canal de Panamá, la columna de la conectividad interna del país. Su eje principal es la Carretera Panamericana, que atraviesa Panamá de occidente a oriente: desde la frontera con Costa Rica, en la provincia de Chiriquí, hasta Yaviza, en la provincia de Darién, donde la vía se interrumpe en el llamado Tapón del Darién —la única discontinuidad de la carretera que, en teoría, une Alaska con la Patagonia—. Sobre este eje, y sobre los corredores urbanos de la capital, se articulan los grandes proyectos viales que hoy impulsan el Ministerio de Obras Públicas (MOP) y las concesionarias del Estado. Para dimensionar la necesidad: buena parte de la red presenta deterioros importantes por falta de mantenimiento acumulado, y las principales vías de acceso al área metropolitana sufren congestión crónica por el crecimiento del parque vehicular.
4.1.1
El Cuarto Puente sobre el Canal de Panamá
La obra vial más visible del país es el Cuarto Puente sobre el Canal de Panamá. Su importancia se entiende al conocer el problema que busca resolver: más de 650,000 personas residen en Panamá Oeste —la región al occidente del Canal— y dependen para su movilidad diaria de un número muy limitado de cruces, lo que genera congestiones severas. El nuevo puente, de tipo atirantado y ubicado sobre la entrada pacífica del Canal, añadirá una tercera conexión vehicular mayor entre la capital y esa región. El proyecto es ejecutado por el Consorcio Panamá Cuarto Puente, integrado por las empresas de capital chino China Communications Construction Company y China Harbour Engineering Company. 16
El contrato fue licitado en 2018 por US$1,420 millones, pero acumuló años de retraso y sucesivas adendas. La más reciente, firmada en 2026 para rediseñar su intercambiador oriental por deficiencias detectadas en los estudios de tránsito, elevó el costo total del proyecto al orden de los US$2,387 millones, con una entrega prevista para diciembre de 2028.18 Además del puente propiamente dicho, el proyecto contempla la ampliación de la vía de acceso a ocho carriles del lado de Panamá Pacífico y la construcción de lo que las autoridades describen como el intercambiador más grande de Centroamérica. A mediados de 2026 la obra registraba un avance del orden del 35–37%.19
4.1.2
Ampliaciones de corredores y accesos
Más allá del Cuarto Puente, el país adelanta un conjunto de ampliaciones viales orientadas a descongestionar la capital y su periferia. En el occidente, el Corredor de las Playas —que conecta la ciudad con las zonas de playa de Panamá Oeste y con el interior— será ampliado de cuatro a seis carriles en el tramo entre El Espino y Sajalices, con una inversión cercana a los US$228.5 millones. La obra incluirá un viaducto de unos 800 metros de longitud y hasta 30 metros de altura, una variante vial, cuatro puentes vehiculares y varios intercambiadores.20 En el oriente de la ciudad, la Empresa Nacional de Autopistas (ENA) —concesionaria estatal que administra los corredores de peaje de la capital— impulsa la ampliación del Corredor Sur, con una inversión estimada de US$300 millones. El proyecto ampliará la vía de dos a cuatro carriles por sentido entre Punta Pacífica y Ciudad Radial, incluirá un nuevo puente sobre el tramo marino y extenderá el corredor hacia el sector de Tocumen. A ello se suman los planes para ampliar la Vía Centenario y la autopista Arraiján–La Chorrera, dos de los ejes más congestionados del área metropolitana, cuyo desarrollo se prevé bajo el régimen de asociación público-privada que se describe a continuación.
4.2
Desarrollo de las primeras Asociaciones Público-Privadas (APP)
Uno de los cambios estructurales más relevantes de los últimos años —y quizás el de mayor interés directo para el inversionista de infraestructura— es la consolidación en Panamá del régimen de Asociaciones Público-Privadas (APP). Hasta hace poco, el desarrollo de infraestructura pública en el país se canalizaba casi exclusivamente por la vía de la contratación pública tradicional o por concesiones sectoriales. La Ley 93 de 19 de septiembre de 2019, reglamentada por el Decreto Ejecutivo 840 de 2020, creó un marco moderno que permite al Estado y a un operador privado colaborar en el financiamiento, diseño, construcción, operación y mantenimiento de infraestructura pública, distribuyendo los riesgos por contrato y vinculando la remuneración del operador a su desempeño y a la disponibilidad del activo.21 La entidad encargada de estructurar y acompañar estos proyectos es la Secretaría Nacional de Asociación Público-Privada (SNAPP), que funciona como unidad técnica del ente rector, adscrito al MEF.
18
La Prensa, «Adenda del intercambiador este eleva el costo del Cuarto Puente a $2,387 millones», mayo de 2026: https://www.prensa.com/sociedad/adenda-del-intercambiador-este-eleva-el-costo-del-cuarto-puente-a-2387-millones/ 19 La Estrella de Panamá, «Cuarto Puente tiene 37% de avance y ya supera los $2,600 millones», junio de 2026: https://www.laestrella.com.pa/panama/nacional/cuarto-puente-tiene-37-de-avance-y-ya-supera-los-2600-millonesHO22976313 20 La Prensa, «Corredor de las Playas: el proyecto tendrá un viaducto de 800 metros de largo y 30 de altura», 2026: https://www.prensa.com/sociedad/corredor-de-las-playas-el-proyecto-tendra-un-viaducto-de-800-metros-y-30-de-alto/ 21 SNAPP, «Preguntas frecuentes – Régimen APP Panamá»: https://snapp.gob.pa/preguntas-frecuentes-regimen-apppanama/ 17
4.2.1
Las dos primeras APP viales
A la fecha de esta cartilla, Panamá cuenta con dos APP viales adjudicadas, ambas sobre la Carretera Panamericana. Las dos comparten una estructura similar —una fase inicial de rehabilitación seguida de una concesión de mantenimiento a largo plazo, con pagos del Estado condicionados al cumplimiento de indicadores de desempeño— y fueron estructuradas con el acompañamiento del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). La Panamericana Este —tramo Pacora–Yaviza, de 246.2 kilómetros, que conecta el área metropolitana con la provincia de Darién— fue la primera APP vial del país. Fue adjudicada a ISA Vías, que ejecuta el proyecto a través de su sociedad concesionaria Ruta del Este. El contrato contempla una fase de rehabilitación de unos veinte meses y una concesión de quince años de mantenimiento; la inversión se ha reportado en el orden de los US$262 a US$283 millones. La obra, que incluye la rehabilitación de sesenta puentes, drenajes, señalización y centros de control vial, avanzaba hacia la mitad de su ejecución en 2026.22 La Panamericana Oeste —tramo Loma de Campana–Santiago, de unos 192 kilómetros, en la provincia de Veraguas— constituye la segunda APP del país. Fue adjudicada por US$312.3 millones de inversión inicial estimada, al Consorcio APP Vías del Istmo, integrado por las firmas Promotora y Desarrolladora Mexicana de Infraestructura y Calzada Construcciones (de México) e Ingeniería Estrella (de República Dominicana). En cumplimiento de la Ley 93, el consorcio constituyó la sociedad de propósito específico Vías del Istmo, S.A., como vehículo jurídico exclusivo del contrato, y la orden de proceder se emitió en mayo de 2026, para una concesión de veinte años.23
4.2.2
La cartera futura de APP
La cartera de proyectos que el Gobierno analiza bajo este régimen continúa ampliándose, lo que anticipa oportunidades sostenidas para el sector privado en los próximos años. Entre los proyectos identificados figuran la ampliación de la Vía Centenario y la autopista Arraiján–La Chorrera —un paquete vial de gran escala en el corredor de Panamá Oeste—, un nuevo centro penitenciario de máxima seguridad declarado inversión prioritaria, y otras iniciativas como un complejo deportivo, centros municipales de servicios y zonas agroindustriales.24 Para el inversionista de infraestructura, las APP son hoy una de las principales puertas de entrada al mercado panameño; su marco jurídico, sus requisitos y sus mecanismos de solución de controversias se abordan en detalle en el capítulo sobre contratación pública.
4.3
Puertos
El sistema portuario es una pieza medular de la vocación logística de Panamá. Por las terminales ubicadas en ambos extremos del Canal se moviliza una parte muy significativa del trasbordo de contenedores de la región: buques de gran porte descargan mercancía que luego se redistribuye en embarcaciones menores hacia distintos puertos del hemisferio. Esta actividad, sumada al tránsito por el Canal, convierte a Panamá en uno de los principales nodos de la cadena de suministro global. El foco de los próximos años está puesto en dos frentes: la expansión portuaria vinculada directamente al Canal y la reactivación de puertos regionales.
22 La Prensa, «Inician obras de la Panamericana Este bajo modelo APP con inversión de $262 millones», junio de 2025: https://www.prensa.com/sociedad/inician-obras-de-la-panamericana-este-bajo-modelo-app-con-inversion-de-262-millones/ 23 Ministerio de Obras Públicas, «Panamá firma el contrato APP de la Carretera Panamericana Oeste y consolida un hito histórico en infraestructura vial», marzo de 2026: http://www.mop.gob.pa/index.php/prensa/sala-de-prensa/item/6218panama-firma-el-contrato-app-de-la-carretera-panamericana-oeste-y-consolida-un-hito-historico-en-infraestructura-vial 24 Panamá América, «Ejecutivo fortalecerá cartera de proyectos bajo el régimen de APP», enero de 2026: https://www.panamaamerica.com.pa/sociedad/ejecutivo-fortalecera-cartera-de-proyectos-bajo-el-regimen-de-app-1257116
18
4.3.1
Las nuevas terminales del Canal: Corozal y Telfers
La Autoridad del Canal de Panamá (ACP), dentro de su Plan Estratégico 2025–2035, impulsa el desarrollo de dos nuevas terminales de trasbordo de contenedores: una en Corozal, del lado Pacífico, concebida como parte de un hub logístico con acceso vial y ferroviario, y otra en Telfers, del lado Atlántico. El objetivo estratégico es doble: ampliar la capacidad de manejo de carga del país —que ya opera cerca de sus límites— y diversificar las fuentes de ingreso del Canal, reduciendo su dependencia del solo peaje de tránsito. Se trata de un giro relevante en el modelo de negocio de la vía interoceánica, que busca consolidarse como un hub logístico integral y no únicamente como una ruta de paso.25 Al momento de redactar esta cartilla, ambos proyectos se encontraban en fase de precalificación de empresas interesadas —un proceso iniciado a comienzos de 2026 y con plazos extendidos tras la retroalimentación del mercado—, con la publicación del pliego final prevista para 2026 y una adjudicación proyectada hacia junio de 2027. La documentación oficial de estos procesos está disponible en el sistema de concesiones del propio Canal.26 Estas terminales forman parte de un conjunto de megaproyectos del Plan Estratégico 2025–2035 de la ACP, que en su totalidad supera los US$8,000 millones de inversión, y que incluye, además, el embalse de Río Indio y un gasoducto interoceánico, que serán tratados en las secciones de agua y energía.27
4.3.2
La reactivación de Puerto Armuelles
En el occidente del país avanza la reactivación de Puerto Armuelles, en la provincia de Chiriquí, muy cerca de la frontera con Costa Rica. El contexto de esta obra es ilustrativo de una necesidad de desarrollo regional: Puerto Armuelles fue, en el siglo pasado, un próspero enclave bananero que, tras la retirada de esa industria, quedó sumido en el desempleo y el rezago económico. El Estado desarrolla allí un muelle multipropósito —con una inversión cercana a los US$21 millones y un avance reportado del orden del 70% en 2026— y suscribió en 2025 un memorando de entendimiento con dos empresas japonesas del sector marítimo para desarrollar, en una segunda fase, un parque logístico.28 La lógica del proyecto es descentralizar la logística del país: dotar a la región occidental de un hub que permita exportar directamente café, cacao, banano y aceite de palma, evitando que esa producción deba recorrer más de 500 kilómetros por carretera hasta los puertos de la capital. Para el inversionista, Puerto Armuelles es un ejemplo de cómo Panamá busca extender su modelo logístico más allá del área del Canal, y de la creciente presencia de capital asiático —japonés, en este caso— en la infraestructura portuaria del país.
25 La Prensa, «Licitaciones de puertos de la Autoridad del Canal iniciarían en 2026: Corozal y Telfers en fase previa», julio de 2025: https://www.prensa.com/economia/licitaciones-de-puertos-de-la-autoridad-del-canal-iniciarian-en-2026-corozal-ytelfers-en-fase-previa/ 26 TVN Noticias, «Canal de Panamá proyecta adjudicar puertos y gasoducto en junio de 2027», marzo de 2026: https://www.tvn-2.com/nacionales/autoridad-del-canal-de-panama-proyecta-adjudicar-puertos-gasoducto-junio2027_1_2231750.html 27 La Estrella de Panamá, «Canal de Panamá prevé publicar en agosto el pliego final para licitar puertos y gasoducto», febrero de 2026: https://www.laestrella.com.pa/economia/canal-de-panama-preve-publicar-en-agosto-el-pliego-final-para-licitarpuertos-y-gasoducto-AO19605072 28 La Estrella de Panamá, «Empresas japonesas interesadas en crear un parque logístico en Puerto Armuelles», septiembre de 2025: https://www.laestrella.com.pa/economia/empresas-japonesas-interesadas-en-crear-un-parque-logistico-en-puertoarmuelles-AN15905173
19
4.4
Aeropuertos
La conectividad aérea es otro de los pilares de la posición estratégica de Panamá. El Aeropuerto Internacional de Tocumen, en la ciudad de Panamá, es el principal centro de conexión aérea de América Latina, conocido comercialmente como el “Hub de las Américas” por su capacidad de enlazar decenas de destinos en América y Europa a través de vuelos de conexión. En 2025 movilizó cerca de 21 millones de pasajeros, la cifra más alta de su historia y un incremento sostenido frente a los 19.2 millones de 2024. El aeropuerto ha sido reconocido, además, por sus altos índices de puntualidad en rankings internacionales del sector.29 El crecimiento sostenido de la demanda ha puesto a prueba la capacidad instalada, por lo que Tocumen desarrolla un plan maestro de largo plazo con la meta de alcanzar los 30 millones de pasajeros hacia 2030. Ese plan contempla mejoras de infraestructura orientadas a aumentar la capacidad operativa, como la ampliación de puertas de abordaje en su Terminal 2 y mejoras en los procesos migratorios y de plataforma. Para el inversionista colombiano, la conectividad con su país de origen es particularmente sólida y constituye uno de los vínculos más tangibles entre ambos mercados. Copa Airlines, con centro de operaciones en Tocumen, conecta a Panamá con diez ciudades colombianas —Bogotá, Medellín, Cali, Cartagena, Barranquilla, Bucaramanga, Cúcuta, Santa Marta, Pereira y San Andrés— con cerca de doscientas frecuencias semanales, lo que convierte a Colombia en uno de los principales mercados de la aerolínea en toda su red.30 Esta densidad de conexiones facilita no solo el turismo y los negocios, sino también la operación logística y la movilidad de ejecutivos entre ambos países. Panamá cuenta, además, con el Aeropuerto Internacional de Panamá Pacífico, ubicado en la antigua base aérea de Howard, al oeste del Canal, como terminal complementaria para aerolíneas de bajo costo y aviación general. En todo caso, si bien Panamá cuenta con una infraestructura aeroportuaria actual, este es tal vez uno de los puntos que mayor potencial pueda tener para inversionistas colombianos del sector de la infraestructura, pues más allá de Tocumen, hay aeropuertos como el Aeropuerto Internacional Panamá Pacífico, el Aeropuerto Enrique Malek en David y el Aeropuerto Scarlett Martínez en Riohato, los cuales presentan grandes oportunidades de mejora y desarrollo.
4.5
Ferrocarril
El proyecto insignia del actual Gobierno en materia ferroviaria es el tren Panamá–David, concebido para conectar la capital con la provincia de Chiriquí, en el occidente del país, y eventualmente con la frontera de Costa Rica. Es un proyecto de gran ambición estratégica pues busca articular el interior del país con los principales nodos logísticos, reducir los costos de transporte de carga y sentar las bases de lo que el Gobierno ha denominado el “Corredor Logístico Ferroviario Centroamericano”. Ahora bien, es importante que el inversionista comprenda con precisión en qué punto se encuentra el proyecto, pues su alcance y sus cifras han cambiado varias veces desde que se anunció por primera vez hace más de una década. A la fecha de esta cartilla, el tren se encuentra en fase de estudios: no está adjudicado ni en construcción. Lo que existe con carácter formal es, por un lado, la Secretaría Nacional del Ferrocarril, creada para conducir la iniciativa; y por otro, la contratación —aprobada por el Consejo
29 La Prensa, «Tocumen impulsa su expansión logística y de carga aérea para atraer inversiones millonarias», enero de 2026: https://www.prensa.com/economia/tocumen-impulsa-su-expansion-logistica-y-de-carga-aerea-para-atraer-inversionesmillonarias/ 30 Copa Airlines, «Vuela desde Colombia»: https://descubrecopa.com/
20
de Gabinete en enero de 2026— de la firma internacional de ingeniería AECOM para la asesoría técnica y la elaboración del estudio de factibilidad.31 De acuerdo con la Secretaría, el trazado preliminar contempla del orden de 475 kilómetros desde la ciudad de Panamá hasta Paso Canoas, en la frontera, con unas catorce estaciones proyectadas y una primera fase de construcción orientada al tramo entre Panamá Pacífico y Divisa. En marzo de 2026, en un paso relevante para la dimensión regional del proyecto, la Secretaría panameña y el Instituto Costarricense de Ferrocarriles suscribieron un memorando de entendimiento de cooperación ferroviaria, con vigencia inicial de cinco años, para coordinar estudios técnicos, ambientales y de ordenamiento territorial de cara a una eventual interconexión de los sistemas de ambos países.32 En cuanto al costo, las estimaciones que circulan van desde unos US$4,100 millones, según el estudio técnico chino de 2019, hasta cifras superiores a los US$6,000 millones en análisis más recientes, son referenciales y provienen de estudios distintos; no existe todavía un monto oficial cerrado ni un modelo de financiamiento definido. En síntesis, el tren Panamá–David es una apuesta estratégica de largo plazo con respaldo político, pero cuya materialización dependerá de los resultados de los estudios en curso.
4.6
Metro de Panamá
Muy distinto del tren interurbano —y en un estado de avance considerablemente mayor— es el sistema de transporte masivo de la capital: el Metro de Panamá. Se trata del primer y único sistema de metro de Centroamérica, operado por la empresa estatal Metro de Panamá, S.A. La red cuenta con dos líneas ya en operación —que han transformado la movilidad de cientos de miles de personas en el área metropolitana— y su gran proyecto en construcción es la Línea 3. La Línea 3 es una obra de ingeniería de gran complejidad: un sistema de monorriel que conectará la Ciudad de Panamá con Panamá Oeste, cruzando por debajo del Canal mediante un túnel. Con una inversión superior a los US$4,481 millones —que incluye el material rodante, los veintiséis trenes del monorriel y el túnel subacuático, con financiamiento del Japón—, la obra registraba a mediados de 2026 un avance global cercano al 77% y se encontraba en fase de pruebas dinámicas del monorriel, con la entrada en operación proyectada hacia 2028. Es ejecutada por el consorcio surcoreano HPH Joint Venture, integrado por Hyundai Engineering & Construction y POSCO E&C.33 Hacia adelante, el sistema prevé continuar su expansión por etapas, con nuevas líneas y con modos de transporte complementarios que se integrarán a la red —como el teleférico que se describe en la sección siguiente—. El Metro de Panamá es, en conjunto, uno de los programas de inversión pública más significativos y sostenidos del país, y un ejemplo del papel que la cooperación y la ingeniería internacional (japonesa, coreana) han tenido en el desarrollo de la infraestructura panameña.
31 Infobae, «El gobierno aprueba nuevo estudio para avanzar en la factibilidad del tren Panamá-David», enero de 2026: https://www.infobae.com/panama/2026/01/15/el-gobierno-aprueba-nuevo-estudio-para-avanzar-en-la-factibilidad-del-trenpanama-david/ 32 Ministerio de Relaciones Exteriores de Panamá / Presidencia de la República, «Panamá y Costa Rica firman memorando con la visión de un Corredor Logístico Ferroviario Centroamericano», marzo de 2026: https://mire.gob.pa/panama-y-costarica-firman-memorado-con-la-vision-de-un-corredor-logistico-ferroviario-centroamericano/ 33 La Prensa, «Línea 3 del metro: los 26 monorrieles avanzan en pruebas continuas», mayo de 2026: https://www.prensa.com/sociedad/linea-3-del-metro-los-26-monorrieles-avanzan-en-pruebas-continuas/
21
4.7
Teleférico de San Miguelito
Un proyecto novedoso, de alto impacto social y de particular interés por su modelo de negocio es el teleférico de San Miguelito. San Miguelito es el distrito más densamente poblado del área metropolitana, y su topografía de cerros, pendientes pronunciadas y calles estrechas dificulta enormemente el transporte convencional, condenando a miles de personas a largos tiempos de traslado. El teleférico —un sistema de transporte por cable— busca resolver ese problema conectando esas zonas de difícil acceso con la red del Metro. El proyecto contempla un trazado de unos 6.6 kilómetros con seis estaciones, integrado a la Línea 2 del Metro, con capacidad para transportar varios miles de pasajeros por hora en cada sentido. Se estructura bajo un esquema de concesión —el operador privado se encargaría del diseño, la construcción y la operación por unos veinte años, tras los cuales los activos revertirían al Estado— por un valor de referencia cercano a los US$270 millones.34
4.8
Agua y saneamiento
El agua es, a la vez, uno de los mayores activos y uno de los mayores desafíos de Panamá. El país recibe abundantes precipitaciones y dispone de un recurso hídrico considerable —del que depende, además, el funcionamiento del propio Canal—; sin embargo, arrastra un déficit importante en materia de suministro de agua potable. Buena parte de la población enfrenta cortes de servicio, baja presión o falta de cobertura, sobre todo en las áreas urbanas de rápido crecimiento como Panamá Este y Panamá Oeste. Por esa razón, el fortalecimiento del sistema de agua potable se ha convertido en una necesidad prioritaria y en un foco de atención permanente del Gobierno nacional.
4.8.1
El IDAAN y la rehabilitación de potabilizadoras
La entidad responsable del servicio es el Instituto de Acueductos y Alcantarillados Nacionales (IDAAN), que administra los sistemas de agua potable y alcantarillado de la mayor parte del país. Consciente del déficit, el Gobierno impulsa un plan de rehabilitación de las plantas potabilizadoras que contempla intervenir y licitar decenas de plantas hasta cubrir las cincuenta y seis que existen en el territorio nacional, muchas de las cuales operan por debajo de su capacidad instalada por falta de mantenimiento. La magnitud del reto es tal que organismos multilaterales como el BID han señalado que la seguridad hídrica de Panamá debe abordarse como un asunto de importancia estratégica para el país.35
4.8.2
Río Indio: el mayor proyecto hídrico del país
El proyecto de mayor envergadura del sector —y, probablemente, la obra de infraestructura individual más grande de Panamá en los próximos años— es el embalse de Río Indio, impulsado por la Autoridad del Canal de Panamá. Para entender su importancia conviene el contexto: el Canal funciona con agua dulce, que se consume en cada esclusaje, y esa misma agua abastece a buena parte de la población del área metropolitana. Durante la severa sequía de 2023 y 2024, la falta de agua obligó al Canal a reducir el número de tránsitos diarios, afectando su competitividad y encareciendo los fletes a nivel global. Río Indio nace, precisamente, para dar respuesta a esa vulnerabilidad. El proyecto contempla la construcción de una represa que creará un nuevo embalse con un doble propósito: garantizar la seguridad hídrica del Canal en épocas secas y asegurar el suministro de agua 34
La Prensa, «Abren nueva licitación para construir el teleférico Panamá-San Miguelito por $270 millones con ruta ampliada», julio de 2026: https://www.prensa.com/sociedad/abren-nuevamente-licitacion-para-construir-el-teleferico-de-panama-y-sanmiguelito-por-270-millones/ 35 La Prensa, «Plan del Idaan busca optimizar infraestructura y garantizar agua potable en zonas críticas», septiembre de 2025: https://www.prensa.com/sociedad/plan-del-idaan-busca-optimizar-infraestructura-y-garantizar-agua-potable-enzonas-criticas/ 22
potable para más de un millón de personas. La inversión estimada ronda los US$1,500 a 1,600 millones. El embalse fue declarado prioritario por la Junta Directiva del Canal, su diseño avanzaba durante 2026 y la construcción se prevé a partir de 2027. El componente más sensible del proyecto es social: implica el reasentamiento de varios centenares de familias que habitan la zona de influencia, proceso que la ACP conduce bajo estándares internacionales de reasentamiento.36
4.8.3
El saneamiento de la Bahía de Panamá
En materia de saneamiento, Panamá ha protagonizado en las últimas dos décadas un cambio cultural profundo que vale la pena que el inversionista conozca, pues refleja la evolución de los estándares ambientales del país. Durante generaciones, las aguas residuales de la ciudad de Panamá se vertían prácticamente sin tratamiento a la Bahía de Panamá, con un severo deterioro de uno de los ecosistemas costeros más sensibles del país. El Programa de Saneamiento de Panamá revirtió esa lógica: mediante una extensa red de colectoras y plantas de tratamiento de aguas residuales —la planta de Juan Díaz procesa más de 270 millones de litros diarios provenientes de cientos de barrios— se ha reducido de manera sustancial la carga contaminante que llega a la bahía.37 El programa mantiene proyectos de expansión hacia nuevas zonas de la provincia de Panamá y de Panamá Oeste, con nuevos colectores y plantas de tratamiento, y constituye una de las inversiones ambientales más significativas y sostenidas del país. Para el sector de la construcción y la ingeniería ambiental, representa una fuente continua de obra pública; y para el conjunto de la economía, es un ejemplo del giro de Panamá hacia un manejo más responsable de sus recursos hídricos y costeros.
4.9
Energía
El sector eléctrico panameño combina una matriz de generación predominantemente renovable con un mercado en plena transición y reorganización. En términos de capacidad instalada, la generación se apoya de manera importante en la hidroelectricidad —cercana al 46% de la capacidad— complementada por generación térmica (alrededor del 34%) y por una participación creciente de las energías solar y eólica. En los meses de buena hidrología, la generación efectiva a partir de fuentes renovables llega a superar el 90% del total, lo que ubica a Panamá entre los países de matriz más limpia de la región.38 Esa fortaleza es, al mismo tiempo, una vulnerabilidad: la elevada dependencia de la hidroelectricidad hace que el sistema sea sensible a las sequías, como quedó demostrado durante la crisis hídrica de 2023–2024. Por ello, la política energética del país apunta a diversificar la matriz mediante gas natural, energía solar y eólica, y a robustecer las redes de transmisión. El marco institucional se apoya en la Secretaría Nacional de Energía (rectora de la política), la Empresa de Transmisión Eléctrica, S.A. (ETESA, estatal, encargada de la transmisión y de conducir las licitaciones de suministro) y la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP, el regulador).
36 La Prensa, «Canal de Panamá avanza diseño del embalse en río Indio y apunta a licitar en 2026», marzo de 2026: https://www.prensa.com/economia/canal-de-panama-avanza-diseno-del-embalse-en-rio-indio-y-apunta-a-licitar-en-2026/ 37 Programa Saneamiento de Panamá (sitio oficial del Ministerio de Salud): https://www.saneamientodepanama.gob.pa/ 38 Cifras de la Secretaría Nacional de Energía y de la Contraloría General, 2024–2025, recogidas por La Estrella de Panamá.
23
4.9.1
Generación: licitaciones, gas y renovables
La expansión de la generación se canaliza a través de licitaciones de suministro de largo plazo coordinadas por ETESA, dentro de un plan que contempla varios procesos entre 2026 y 2028 y una hoja de ruta energética que mira hacia 2050. Una adjudicación reciente y significativa es el parque eólico Santa Cruz Wind, otorgado en 2026 a la española Cox: un complejo de 68.4 MW, integrado por doce aerogeneradores, con un contrato de suministro a veinte años por más de US$350 millones, destinado a abastecer a las empresas distribuidoras del país.39 En materia de gas, el país cuenta desde 2018 con la central de AES Colón, una planta de ciclo combinado de unos 381 MW acompañada de la primera terminal de importación y regasificación de gas natural licuado de Centroamérica, ubicada en el sector de Telfers, en la provincia de Colón —el mismo sector donde el Canal proyecta una de sus nuevas terminales portuarias—.40 A ello se suma un proyecto energético de nueva generación vinculado al Canal: un gasoducto para gases licuados de petróleo de aproximadamente 76 kilómetros a lo largo de la ribera oeste de la vía interoceánica, que conectaría terminales en el Atlántico y el Pacífico para el trasiego de propano, butano y etano. El proyecto —que ha despertado el interés de grandes compañías energéticas internacionales— forma parte del Plan Estratégico 2025–2035 de la ACP y se tramita en paralelo con las terminales de Corozal y Telfers, con adjudicación proyectada hacia 2027.41
4.9.2
Concesionarias de distribución de electricidad y la Interconexión Eléctrica Colombia–Panamá (ICP)
El primero es que las concesiones de las empresas distribuidoras de electricidad vencen en octubre de 2028. Panamá cuenta con tres distribuidoras —ENSA y las filiales de la española Naturgy (Edemet y Edechi)—, cuyos contratos de concesión, de quince años, fueron suscritos en 2013. La ley obliga a la ASEP a convocar la venta del paquete mayoritario de acciones (el 51%) antes de octubre de 2027, para lo cual el regulador ya contrató asesoría especializada. Se anticipa un proceso competitivo y de gran interés para el sector. Un dato directamente relevante para el lector colombiano: ENSA pertenece mayoritariamente al grupo colombiano Empresas Públicas de Medellín (EPM), de modo que Colombia ya tiene una presencia consolidada en la distribución eléctrica panameña.42 El segundo es la Interconexión Eléctrica Colombia–Panamá (ICP), un proyecto binacional discutido durante más de dos décadas que ha entrado en su etapa decisiva. Es desarrollado por una empresa conjunta constituida por ETESA (Panamá) y el Grupo ISA (Colombia). El proyecto contempla una línea de unos 500 kilómetros en tecnología de corriente continua de alto voltaje, con capacidad de 400 MW, que incluye tramos terrestres y un tramo submarino por el Caribe hasta Necoclí, en Colombia; la inversión estimada ronda los US$800 millones.43
39
La Estrella de Panamá, «Panamá sumará 68.4 MW de energía eólica tras adjudicación de contrato por $350 millones a Cox», agosto de 2026: https://www.laestrella.com.pa/economia/panama-sumara-684-mw-de-energia-eolica-trasadjudicacion-de-contrato-por-350-millones-a-cox-KL24580659 40 BNamericas, «AES anuncia la inauguración de AES Colón CCGT y la primera terminal de GNL de América Central», 2018: https://www.bnamericas.com/es/noticias/aes-anuncia-la-inauguracion-de-aes-colon-ccgt-y-la-primera-terminal-de-gnl-deamerica-central 41 TVN Noticias, «Canal de Panamá alista procesos de licitación para terminales portuarias y gasoducto», enero de 2026: https://www.tvn-2.com/nacionales/canal-panama-alista-procesos-licitacion-puertos-gasoducto-jose-ramonicaza_1_2224943.html 42 La Prensa, «ASEP convoca licitación y abre paso a nueva concesión eléctrica en Panamá», agosto de 2025: https://www.prensa.com/economia/asep-convoca-licitacion-y-abre-paso-a-nueva-concesion-electrica-en-panama/ 43 Ministerio de Minas y Energía de Colombia, «Colombia lista para impulsar la Interconexión Eléctrica con Panamá», septiembre de 2025: https://www.minenergia.gov.co/es/sala-de-prensa/noticias-index/colombia-lista-para-impulsarinterconexion-electrica-con-panama/ 24
Al momento de esta cartilla, los estudios técnicos superaban el 95% de avance y los principales pendientes eran de orden regulatorio, ambiental y de consulta a las comunidades indígenas panameñas por cuyo territorio pasaría la línea; el inicio de construcción se ha proyectado para el segundo semestre de 2026 y su culminación hacia 2029.44 De concretarse, la ICP integraría por primera vez los sistemas eléctricos de ambos países y abriría la puerta a un mercado regional de energía.
4.10
Infraestructura social
El PEG 2025–2029 sitúa la salud y la educación entre sus prioridades, y ambas se traducen en una cartera relevante de obra pública. En el sector salud, el Ministerio de Salud (MINSA) anunció para 2026 un plan de infraestructura hospitalaria que abarca más de cuarenta proyectos entre hospitales, policentros, centros de atención primaria y puestos de salud en todo el país, con el objetivo declarado de acercar los servicios a la población del interior y de las comarcas, y de reducir la histórica concentración de la atención especializada en la capital.45 Entre las obras emblemáticas figuran el nuevo Hospital del Niño, en la Avenida Balboa de la capital, con una inversión superior a los US$700 millones, llamado a ser el centro pediátrico más grande del país; un nuevo Hospital Oncológico en el complejo de la Ciudad de la Salud; y hospitales regionales como el Aquilino Tejeira en Penonomé (provincia de Coclé), el de Metetí (Darién) y el de la comarca Ngäbe Buglé. En materia de educación, el Plan Estratégico prioriza la construcción y el mejoramiento de escuelas, el desarrollo de una red de educación inicial y de estimulación temprana, y proyectos de mayor escala como la Ciudad Universitaria. Estos avanzan de forma más gradual que las obras hospitalarias, pero forman parte del mismo esfuerzo de fortalecer los servicios básicos como condición del crecimiento inclusivo que plantea el PEG.
4.11
Minería
Aunque la minería no es, en sentido estricto, un subsector de la infraestructura, su situación merece una mención por su peso económico y por su sensibilidad, y porque el inversionista que llega a Panamá suele preguntar por ella. En especial, la mina Cobre Panamá, operada por la canadiense First Quantum en la provincia de Colón, que llegó a ser una de las mayores minas de cobre a cielo abierto del mundo y una de las principales fuentes de exportación y de producto interno bruto del país. La mina permanece cerrada desde finales de 2023, luego de que la Corte Suprema de Justicia declarara inconstitucional su contrato de concesión, en medio de las mayores protestas ciudadanas que ha vivido el país en décadas, motivadas por preocupaciones ambientales y por los términos fiscales del contrato. El cierre tuvo consecuencias económicas de consideración —afectó de manera apreciable el producto interno bruto, las exportaciones y el empleo, sobre todo en la región contigua a la mina—, por lo que su futuro se ha mantenido como un tema prioritario en la agenda nacional.46 Durante 2026, el Gobierno autorizó a la empresa a procesar y exportar el mineral que había quedado almacenado antes del cierre —una medida que tanto las autoridades como la propia compañía subrayaron que no constituye una reapertura de la mina, pues no implica nueva extracción— y anunció que espera adoptar una decisión sobre el futuro del proyecto antes de terminar el año, evaluando 44
Presidencia de la República de Panamá, «Gobierno Nacional llevará soluciones a comunidades donde pasará la línea de interconexión eléctrica entre Panamá y Colombia»: https://www.presidencia.gob.pa/publicacion/gobierno-nacional-llevarasoluciones-a-comunidades-donde-pasara-la-linea-de-interconexion-electrica-entre-panama-y-colombia 45 La Prensa, «Minsa anuncia inversión por el orden de los $1,400 millones en infraestructura de salud para este año», enero de 2026: https://www.prensa.com/sociedad/minsa-anuncia-inversion-por-el-orden-de-los-1400-millones-en-infraestructurade-salud-para-este-ano/ 46 Infobae, «Administración Mulino apunta a buscar una salida técnica al tema de la mina de cobre cerrada en 2023», julio de 2026: https://www.infobae.com/panama/2026/07/13/administracion-mulino-apunta-a-buscar-una-salida-tecnica-al-tema-dela-mina-de-cobre-cerrada-en-2023/ 25
distintas alternativas.47 No es posible, a la fecha de esta cartilla, afirmar si la mina reabrirá; hacerlo sería especular. Lo que sí puede afirmarse es que, dadas las consecuencias del cierre, el asunto se mantiene bajo evaluación activa y podría tener desarrollos relevantes en el futuro cercano.
4.12
Síntesis
El panorama descrito muestra a un país que, apoyado en su posición geográfica y en su vocación logística, mantiene una cartera de infraestructura amplia, diversificada y en buena parte abierta a la participación privada. En el corto y mediano plazo convergen obras viales de gran escala, una expansión portuaria y aeroportuaria vinculada al Canal, el primer sistema de metro de Centroamérica en plena construcción, proyectos hídricos de dimensión estratégica, una matriz energética en transición y con procesos de concesión a la vista, y un ambicioso plan de infraestructura social. El mecanismo de las asociaciones público-privadas, aún joven pero ya con proyectos concretos en marcha, se perfila como una de las principales vías de entrada para la inversión extranjera en los próximos años. Para el empresario colombiano, tres vínculos merecen atención especial por su carácter de puente entre ambos países. El primero es la sólida conectividad aérea a través del hub de Tocumen, que enlaza a Panamá con once ciudades colombianas. El segundo es la próxima apertura del mercado de distribución eléctrica en 2028, en un sector donde el capital colombiano —a través de EPM— ya tiene presencia consolidada. Y el tercero es la Interconexión Eléctrica Colombia–Panamá, desarrollada con participación del Grupo ISA, que de concretarse integraría físicamente los sistemas eléctricos de los dos países. En conjunto, estos elementos confirman que Panamá no es solo un mercado de oportunidades para el inversionista colombiano, sino un socio con el que Colombia mantiene una integración creciente en materia de infraestructura. Nota metodológica: las cifras, montos y cronogramas citados en este capítulo corresponden a la información disponible al momento de elaborar esta cartilla y provienen de fuentes oficiales —gobierno de Panamá, gobierno de Colombia y organismos multilaterales— y de medios de prensa reconocidos, referenciados al pie de página. Por la naturaleza dinámica de los proyectos de infraestructura, algunos datos pueden variar.
47
La Prensa, «Gobierno evalúa crear una "minera estatal" como opción para reabrir Cobre Panamá», 2026: https://www.prensa.com/unidad-investigativa/gobierno-evalua-crear-una-minera-estatal-como-opcion-para-reabrir-cobrepanama/ 26
5. POLÍTICAS, REQUERIMIENTOS E INCENTIVOS PARA INVERTIR 5.1
Marco Jurídico para Invertir
Panamá se ha construido, a lo largo de más de un siglo, como una economía abierta cuyo modelo de desarrollo descansa en atraer inversión extranjera. Para el empresario colombiano que evalúa entrar a este mercado, el punto de partida es sencillo y favorable: la legislación panameña no distingue, como regla general, entre inversionistas nacionales y extranjeros. No se exige autorización previa, permiso especial ni registro para invertir, y el capital, las utilidades y los dividendos pueden repatriarse libremente. Este capítulo explica cómo se materializa esa apertura, qué garantías protegen la inversión, qué pocas actividades están reservadas a panameños, qué vehículos jurídicos existen para operar y cómo se protege al inversionista frente a eventuales controversias.
5.1.1
Igualdad de trato y estabilidad jurídica de la inversión
El principio de igualdad de trato es la base del régimen panameño de inversiones. Sobre esa base, el inversionista que realice un aporte de cierta magnitud puede, además, acogerse voluntariamente a un régimen reforzado de protección: la Ley 54 de 22 de julio de 1998, “por la cual se dictan medidas para la estabilidad jurídica de las inversiones”48. Esta ley continúa vigente y su registro se tramita hoy ante el Ministerio de Comercio e Industrias (MICI), a través de la Dirección Nacional de Industrias y Desarrollo Empresarial (DINADE).49 El inversionista que registra su inversión bajo esta ley —para lo cual debe comprometer un monto igual o superior a dos millones de dólares (US$ 2,000,000.00)— obtiene, por un plazo de diez años, garantías de estabilidad jurídica (las normas posteriores no afectan su régimen, salvo por causas de utilidad pública o interés social), estabilidad tributaria en el orden nacional y municipal, y estabilidad de los regímenes aduaneros aplicables. En la práctica, el inversionista queda “congelado” en las reglas vigentes al momento de su registro, lo que otorga previsibilidad a proyectos de larga maduración, como suelen ser los de infraestructura.
48 Ley 54 de 22 de julio de 1998, sobre estabilidad jurídica de las inversiones. Ficha de trámite y requisitos vigentes en el portal oficial Panamá Digital: https://www.panamadigital.gob.pa/InformacionTramite/registro-en-la-ley-54-de-estabilidadjuridica-de-las-inversiones 49 Ministerio de Comercio e Industrias (MICI), “Beneficios de la Ley 54 de estabilidad jurídica de las inversiones”, 17 de julio de 2023: https://mici.gob.pa/2023/07/18/beneficios-de-la-ley-54-de-estabilidad-juridica-de-las-inversiones/
27
En breve La Ley 54 de 1998 no aplica de forma automática: es un régimen opcional al que el inversionista se acoge mediante registro ante el MICI, exige una inversión mínima de B/. 2 millones y protege por 10 años. Para proyectos de infraestructura de gran escala puede ser una herramienta valiosa de blindaje regulatorio; para inversiones menores, la protección proviene del principio general de igualdad de trato.
5.1.2
Actividades reservadas y restricciones a la inversión extranjera
La apertura panameña tiene excepciones acotadas que el inversionista debe conocer. La más relevante es el comercio al por menor (retail): la Constitución Política reserva el ejercicio del comercio minorista a los panameños, de modo que un extranjero no puede, por regla general, dedicarse directamente a esa actividad. Existen, asimismo, profesiones reguladas cuyo ejercicio se reserva a nacionales o exige idoneidad local (por ejemplo, la abogacía, la medicina, la ingeniería y la arquitectura, entre otras), lo que es relevante cuando la inversión contempla prestar ciertos servicios profesionales. Fuera de estas materias, el inversionista colombiano puede participar en prácticamente cualquier sector de la actividad económica. En el ámbito de la infraestructura —construcción, energía, puertos, agua, transporte— no existen prohibiciones de entrada por razón de la nacionalidad del inversionista; las exigencias que aplican son de idoneidad técnica y de cumplimiento regulatorio, no de origen del capital. Conviene, en todo caso, verificar caso por caso si la actividad concreta exige licencias sectoriales o concesiones, que se abordan en el capítulo siguiente.
5.2
Vehículos societarios para operar en Panamá
Elegir la figura societaria adecuada es una de las primeras —y más importantes— decisiones de cualquier inversionista que llega a un nuevo país. La figura escogida determina cómo se limita el riesgo, cómo tributa el negocio, quién controla la propiedad y con qué facilidad podrá venderse o traspasarse en el futuro. El ordenamiento panameño ofrece un abanico de vehículos maduro y flexible, pensado tanto para operar localmente como para estructurar inversiones que se proyectan hacia toda la región. Las cuatro figuras que se explican a continuación son la sociedad anónima —el vehículo operativo por excelencia—; la sociedad de responsabilidad limitada; la fundación de interés privado, muy útil como vehículo de tenencia patrimonial; y la sucursal de sociedad extranjera. Para cada una se explican sus rasgos esenciales, sus ventajas y su utilidad práctica, de modo que el lector —tenga o no formación jurídica— pueda identificar cuál se ajusta mejor a su proyecto. CONCEPTO CLAVE: EL PRINCIPIO DE RENTA TERRITORIAL Antes de revisar cada vehículo conviene entender el principio fiscal que hace de Panamá una jurisdicción tan atractiva. Panamá aplica un sistema de renta territorial: solo grava los ingresos que se generan dentro del territorio panameño. Los ingresos de fuente extranjera —es decir, los que provienen de operaciones, bienes o servicios realizados o aprovechados fuera de Panamá— no pagan impuesto sobre la renta en Panamá, con independencia de que se cobren o se administren desde el país.
5.2.1
La sociedad anónima: el vehículo por excelencia
La sociedad anónima panameña se rige por la Ley 32 de 1927, una de las leyes societarias más antiguas y probadas de la región, inspirada en el derecho corporativo del estado de Delaware (Estados Unidos). Casi un siglo de vigencia, con jurisprudencia y práctica notarial y registral consolidadas, se traduce en algo que el inversionista valora por encima de casi todo: previsibilidad. Cuando las reglas son estables y conocidas, el riesgo jurídico disminuye y la planificación se vuelve más sencilla. Por eso la sociedad anónima es el vehículo que la mayoría de los inversionistas extranjeros escoge para operar o estructurar sus negocios en Panamá. Sus principales ventajas son las siguientes.
28
•
Flexibilidad en el capital. La ley no exige un capital mínimo ni máximo. Los suscriptores fijan libremente el monto del capital autorizado —el tope de acciones que la sociedad podrá emitir— y el valor nominal de cada acción; incluso pueden emitirse acciones sin valor nominal. Tampoco se exige que el capital esté pagado al momento de constituir la sociedad. Para el inversionista esto significa que no necesita inmovilizar fondos por adelantado ni cumplir un requisito de capitalización artificial: aporta a medida que el negocio lo requiere.
•
Libertad de nacionalidad y residencia. Los accionistas, directores y dignatarios pueden ser personas de cualquier nacionalidad y no necesitan residir en Panamá. La ley solo exige una junta directiva de al menos tres directores y tres dignatarios —presidente, tesorero y secretario—, cargos que una misma persona puede acumular. Las reuniones de accionistas y de la junta pueden celebrarse fuera de Panamá, y los participantes pueden hacerse representar por apoderados. Para un grupo empresarial colombiano, esto se traduce en un mensaje concreto: puede constituir y controlar una sociedad panameña sin trasladar personas ni asociarse con socios locales, conservando el 100 % del control.
•
Confidencialidad de los accionistas. La identidad de los accionistas no es de acceso público. Desde 2020 Panamá cuenta con un Sistema Privado y Único de Registro de Beneficiarios Finales, creado por la Ley 129 de 17 de marzo de 2020 y administrado por la Superintendencia de Sujetos No Financieros. Ese registro es privado y de acceso restringido: la información del beneficiario final se mantiene bajo estricta confidencialidad y solo se pone a disposición de las autoridades competentes, en el marco de la prevención del blanqueo de capitales y del financiamiento del terrorismo. No es una base de datos consultable por el público ni por terceros. El inversionista obtiene así un equilibrio hoy poco común: cumplimiento de los estándares internacionales de transparencia frente a las autoridades, junto con reserva de su identidad frente al mercado y frente a la competencia.
•
Objeto social amplio y constitución ágil. El pacto social puede prever que la sociedad realice cualquier actividad lícita, aun cuando no esté expresamente mencionada, lo que evita reformar los estatutos cada vez que el negocio evoluciona. La constitución es rápida: recibidas las instrucciones finales, la inscripción en el Registro Público toma aproximadamente cinco días hábiles. El costo recurrente de mantenimiento es bajo: la tasa única anual para mantener vigente la sociedad es de US$300.00. La ley exige contar con un agente residente en Panamá —un abogado o firma de abogados autorizada—, cuyas funciones son de carácter administrativo y de cumplimiento (compliance) y que no compromete ni obliga a la sociedad.
•
Eficiencia fiscal por territorialidad. Conforme al principio de renta territorial explicado más arriba, mientras la sociedad no realice operaciones dentro del territorio panameño no queda sujeta al impuesto sobre la renta. Esta característica convierte a la sociedad anónima en un vehículo idóneo tanto para operar localmente —tributando solo por lo que ocurre en Panamá— como para estructurar inversiones regionales desde Panamá con una carga fiscal eficiente y previsible.
En conjunto, estas ventajas explican por qué la sociedad anónima es también la figura más familiar para bancos, contrapartes y financiadores internacionales: abrir cuentas, suscribir contratos o recibir inversión resulta más sencillo cuando la estructura es la que el mercado ya conoce y entiende.
29
5.2.2
La sociedad de responsabilidad limitada
La sociedad de responsabilidad limitada, regulada por la Ley 4 de 2009, es la principal alternativa a la sociedad anónima. Su rasgo distintivo es que el capital se divide en cuotas de participación —y no en acciones libremente negociables—. La diferencia no es meramente terminológica: una acción puede transferirse con relativa facilidad, mientras que la cesión de una cuota suele requerir el consentimiento de los demás socios. Esto hace de la sociedad de responsabilidad limitada una figura más 'cerrada', adecuada para negocios con un número reducido y estable de socios que desean controlar quién entra a la sociedad y evitar que un tercero adquiera participación sin su acuerdo. Al igual que en la anónima, la responsabilidad de los socios se limita a sus aportes —su patrimonio personal queda a salvo de las deudas del negocio— y no se exige que los socios sean panameños ni residentes. En la práctica, el inversionista extranjero suele preferir la sociedad anónima por su mayor flexibilidad para transferir la propiedad (basta con transmitir las acciones), por su tradición centenaria y por su familiaridad para la banca internacional. La sociedad de responsabilidad limitada resulta útil, en cambio, en dos escenarios típicos: cuando se busca deliberadamente un vehículo de socios cerrado, y cuando la estructura de la casa matriz aconseja esta forma por consideraciones fiscales en su país de origen —por ejemplo, ciertos grupos con matriz en Estados Unidos la eligen por el tratamiento que su normativa da a este tipo de entidad—. Es una figura que conviene conocer, aunque su uso sea menos frecuente que el de la anónima.
5.2.3
La fundación de interés privado como vehículo de tenencia
La fundación de interés privado, regulada por la Ley 25 de 12 de junio de 1995, es una figura característica del derecho panameño que conviene explicar con cuidado, porque —aunque no es un vehículo operativo— puede aportar un valor considerable dentro de una estructura corporativa. Inspirada en la fundación de familia del derecho europeo (en particular la de Liechtenstein), no persigue fines de lucro, pero la ley le permite ser titular de acciones de sociedades mercantiles y ejercer los derechos derivados de ellas, siempre que el producto económico se destine a los fines de la fundación. Dicho de otro modo: la fundación no construye la carretera ni opera el puerto, pero puede ser la accionista de la sociedad que sí lo hace. Esto abre una posibilidad de estructuración patrimonial muy atractiva: colocar la fundación en la cúspide de la estructura, como tenedora (holding) de las acciones de la sociedad anónima operativa. La razón de fondo es que la ley dota a la fundación de un patrimonio separado: los bienes de la fundación constituyen un patrimonio distinto del de su fundador y del de sus beneficiarios. De ese principio se derivan dos beneficios que interesan especialmente a los grupos familiares y empresariales.
•
Protección patrimonial. Como regla general, los bienes de la fundación no pueden ser secuestrados ni embargados por obligaciones personales del fundador ni de los beneficiarios (con las excepciones que la propia ley prevé, como las deudas contraídas por la propia fundación o los derechos legítimos de los beneficiarios). Al separar la titularidad última de los activos de las vicisitudes personales de quienes están detrás, la fundación ordena y blinda el patrimonio frente a reclamaciones ajenas al negocio. Como contrapeso —y en aras del equilibrio—, la ley protege a los acreedores legítimos: quien se considere perjudicado por un traspaso hecho en fraude de sus derechos puede impugnarlo, pero dispone de un plazo acotado (tres años) para hacerlo, lo que aporta certeza a la estructura una vez transcurrido ese término.
•
Continuidad sucesoria sin juicio de sucesión. Este es, quizá, el mayor atractivo de la figura. Cuando una persona fallece, sus bienes normalmente deben pasar por un juicio de sucesión (proceso testamentario o de partición): un procedimiento judicial que puede ser largo, costoso, público y 30
sujeto a las leyes del país donde estén los bienes. Con la fundación, los activos ya no pertenecen a la persona, sino a la fundación, que no muere. El fundador designa a sus beneficiarios y fija las reglas de administración y distribución en un reglamento privado; al ocurrir el fallecimiento, esas reglas se aplican de forma directa y ordenada, sin necesidad de abrir un juicio de sucesión y sin la exposición pública que este conlleva. Además, la legislación panameña protege a la fundación frente a reclamaciones basadas en normas de legítima o herencia forzosa de otras jurisdicciones, lo que da estabilidad al plan sucesorio diseñado por el fundador. Sus parámetros básicos son sencillos: un consejo de fundación de al menos tres personas naturales (o una persona jurídica); un agente residente en Panamá; constitución en aproximadamente cinco días hábiles mediante la inscripción del acta fundacional en el Registro Público; y una tasa anual de mantenimiento de US$350.00 el primer año y US$400.00 en los años siguientes. La designación de beneficiarios y las reglas de administración y distribución se plasman en un reglamento —documento privado que no se inscribe en el Registro Público—, lo que refuerza la confidencialidad de toda la estructura. APLICACIÓN PRÁCTICA Una estructura frecuente combina ambas figuras: una fundación de interés privado como tenedora última del patrimonio, y una o varias sociedades anónimas operativas que ejecutan el negocio en Panamá. Así se separan, en planos distintos, la titularidad patrimonial (la fundación), la operación del negocio (las sociedades) y el riesgo de cada proyecto (que puede aislarse en sociedades separadas, de modo que un problema en un proyecto no contamine a los demás). La configuración concreta —número de sociedades, reparto de funciones, reglas del reglamento y aspectos fiscales en el país de origen— debe diseñarse siempre con asesoría legal y fiscal en función del proyecto específico a desarrollarse.
5.2.4
La sucursal de sociedad extranjera
Una empresa colombiana puede también operar en Panamá sin constituir una nueva sociedad, mediante el registro de una sucursal de la sociedad extranjera. La diferencia jurídica es fundamental: la sucursal no es una persona jurídica distinta de su casa matriz, sino una extensión de esta. Por ello, la matriz responde directamente por las obligaciones de la sucursal, sin el 'escudo' de responsabilidad que sí ofrece una sociedad panameña independiente. Para operar, la sociedad extranjera debe inscribir en el Registro Público de Panamá determinada documentación corporativa (debidamente legalizada o apostillada) y designar un agente residente. Esta vía suele escogerse cuando la matriz desea mantener la operación panameña como parte directa de su estructura —por ejemplo, para consolidar resultados o por exigencias de un contrato o licitación que requiere contratar con la propia matriz—. Sin embargo, para la mayoría de los proyectos de inversión se prefiere constituir una sociedad anónima panameña como vehículo local, precisamente porque limita el riesgo a los activos de esa sociedad y evita exponer el patrimonio global de la matriz. Cuadro comparativo de los vehículos Sociedad anónima
Soc. de resp. limitada
Fundación de interés privado
Ley 32 de 1927
Ley 4 de 2009
Ley 25 de 1995
Capital dividido en
Acciones
Cuotas de participación
No aplica (sin capital social)
Responsabilidad
Limitada al aporte
Limitada al aporte
Patrimonio separado
Órgano de gobierno
3 directores + 3 dignatarios
Administrador(es)
Consejo de fundación
Transferir propiedad
Fácil (traspaso de acciones)
Requiere acuerdo de socios
Vía reglamento / beneficiarios
Mantenimiento anual
US$300
US$300
US$350 (1.er año) / US$400
Norma
31
Uso típico
Sociedad anónima
Soc. de resp. limitada
Fundación de interés privado
Operar y estructurar
Socios cerrados
Tenencia y sucesión
Nota: este cuadro tiene fines ilustrativos. La elección del vehículo —y de su combinación con otras figuras— debe realizarse con asesoría legal y fiscal atendiendo al proyecto concreto, al país de residencia del inversionista y a los objetivos operativos y patrimoniales perseguidos.
5.3
El Aviso de Operación
Constituir la sociedad es un paso distinto de habilitarla para ejercer actividad comercial dentro de Panamá. Para operar un negocio en el territorio nacional se requiere un Aviso de Operación, que se obtiene a través del sistema en línea PanamáEmprende, conforme a la Ley 5 de 2007, que reguló de manera ágil el establecimiento y la operación de empresas. El Aviso de Operación es, en esencia, la autorización para desarrollar la actividad económica declarada; su tramitación es electrónica y expedita. Ciertas actividades reguladas (financieras, de seguros, de telecomunicaciones, entre otras) requieren, adicionalmente, licencias o autorizaciones sectoriales de la autoridad competente.
5.4
Protección de la inversión y solución de controversias inversionista–Estado
El inversionista cuenta con mecanismos claros para proteger su inversión frente a eventuales controversias. En el plano de los tratados internacionales, Colombia y Panamá suscribieron en 2013 un Tratado de Libre Comercio con disciplinas de inversión que, a la fecha, aún no ha entrado en vigor. Ambos países son, además, Estados contratantes del Convenio CIADI, el foro internacional que administra los arbitrajes de inversión bajo los auspicios del Banco Mundial. Al no haberse ratificado aún el tratado bilateral entre ambos países, la interposición de un arbitraje de inversión por parte de un inversionista colombiano resulta hoy más difícil; con todo, esa vía nunca queda del todo cerrada, pues el consentimiento del Estado para el arbitraje de inversión siempre puede manifestarse directamente en el contrato, aunque en la práctica se trate de una opción menos frecuente. En cualquier caso, la vía del arbitraje comercial internacional permanece plenamente abierta para dirimir las controversias que surjan bajo un contrato público con el Estado panameño, cuestión que se aborda con mayor profundidad en las secciones siguientes.
5.5
Contratación Pública e Infraestructura
Buena parte de las oportunidades en el sector de infraestructura en Panamá se canalizan a través del modelo contratación pública tradicional. Para el empresario colombiano interesado en ejecutar obras o prestar servicios al Estado, este capítulo explica cómo funciona el sistema, quién lo administra, por qué mecanismos se selecciona al contratista, qué se necesita para participar y cómo se resuelven las controversias.
32
5.5.1
La Ley 22 de 2006: el modelo tradicional de contratación pública
La norma central en la materia es la Ley 22 de 27 de junio de 2006, “que regula la contratación pública”. Es la ley más importante del país en este ámbito y representa el modelo tradicional de compras y contrataciones del Estado. Esta ley ha sido objeto de múltiples reformas a lo largo de los años, mismas que, actualmente, se encuentran consolidadas en el Texto Único de la Ley de Contrataciones Públicas del año 2020.50 La ley se aplica a la ejecución de obras públicas, la adquisición o arrendamiento de bienes, la prestación de servicios, la operación o administración de bienes, y a cualquier otro contrato no regulado por una ley especial. La contratación pública panameña se rige por principios de transparencia, publicidad y libre competencia; los procesos se publican y gestionan de forma electrónica; y la regla general es la selección competitiva mediante acto público.
5.5.1.1
Autoridades competentes
Tres actores concentran la institucionalidad de la contratación pública panameña. La Dirección General de Contrataciones Públicas (DGCP) es la entidad rectora del sistema, encargada de fijar políticas, estandarizar documentos y administrar la plataforma electrónica. Por su parte, El Tribunal Administrativo de Contrataciones Públicas (TACP) es el órgano independiente que resuelve las impugnaciones dentro de los procesos de selección, como se explica más adelante. El portal PanamaCompra es el sistema electrónico donde se publican las convocatorias, se presentan ofertas y se da seguimiento a los procesos, y es la ventanilla que todo interesado en contratar con el Estado debe conocer y monitorear.
5.5.1.2
Modalidades de selección del contratista
La ley prevé varios procedimientos de selección, que se escogen principalmente en función del monto y de la naturaleza de lo que se contrata. A grandes rasgos, las principales modalidades son las siguientes: Modalidad
En qué consiste
Contratación menor
Procedimiento simplificado para adquisiciones de bajo monto, con trámites más ágiles.
Licitación pública
Procedimiento competitivo por excelencia; se adjudica, por regla general, a la oferta de menor precio que cumpla los requisitos (pliego de cargos).
Licitación por mejor valor
Se evalúan, además del precio, aspectos técnicos y de calidad mediante una ponderación; usual en obras o servicios complejos.
Licitación por convenio marco
Selección de proveedores para una “tienda virtual” de bienes y servicios de uso recurrente del Estado.
Procedimiento excepcional
Contratación directa en supuestos tasados por la ley (urgencia, proveedor único, etc.), sujeta a controles y aprobaciones.
50 Texto Único de la Ley 22 de 27 de junio de 2006, ordenado conforme a la Ley 153 de 2020, publicado por la Dirección General de Contrataciones Públicas. Vale la pena consultar las reformas realizadas después del año 2020. El texto único de la ley de contrataciones públicas se encuentra disponible en el siguiente enlace: https://www.dgcp.gob.pa/images/legislacion/leyes/2024/TEXTO%20UNICO%20Ley%2022%20DGCP%202023.pdf
33
5.5.1.3
Cómo participar: requisitos para licitar
El inversionista extranjero puede participar en la contratación pública panameña. Con carácter general, para presentarse a un acto público se requiere estar inscrito en el Registro de Proponentes que administra la DGCP, cumplir los requisitos de idoneidad técnica y financiera que exija el pliego de cargos de cada proceso y constituir las fianzas o garantías correspondientes. Una alternativa muy útil para participar es hacerlo a través de un consorcio o asociación accidental en el que varias empresas se unen para presentar una oferta conjunta y ejecutar el contrato, sumando su experiencia y capacidad. El consorcio no necesita incluir sociedades ni vehículos corporativos panameños pudiendo estar conformado íntegramente por empresas extranjeras. En ese caso, el único requisito para las sociedades extranjeras que formen parte del consorcio es estar inscrita en el Registro Público de Panamá previamente. Esto significa que un grupo de empresas colombianas puede concurrir a una licitación panameña sin verse obligado a asociarse con un socio local ni a constituir una sociedad en el país, aunque, según el proyecto, hacerlo pueda resultar conveniente por razones operativas. Checklist inicial para participar en un proceso público 1) Monitorear las convocatorias en PanamaCompra. 2) Inscribirse en el Registro de Proponentes de la DGCP. 3) Evaluar la conveniencia de concurrir individualmente o en consorcio (que puede ser 100% extranjero). 4) Verificar que cada sociedad extranjera esté inscrita en el Registro Público de Panamá. 5) Revisar en el pliego de cargos los requisitos de idoneidad y las garantías exigidas para cada acto público.
5.5.1.4
Medios de Impugnación en Actos de Contratación Pública
La Ley de Contrataciones Públicas de Panamá pone a disposición los siguientes mecanismos para impugnar los actos administrativos que se consideren lesivos y que surjan dentro de un proceso de selección de contratistas El primero es la acción de reclamo. Procede antes de que se adjudique el acto público, es decir, mientras el proceso de selección está en curso. Cualquier persona natural o jurídica puede reclamar contra un acto u omisión que considere ilegal o arbitrario ocurrido durante el procedimiento. El reclamo se presenta ante la Dirección General de Contrataciones Públicas (DGCP), que dispone de un plazo breve de cinco días hábiles para resolverlo. Su función es permitir corregir sobre la marcha las irregularidades del proceso antes de que la adjudicación se consume. El segundo es el recurso de impugnación. Procede una vez dictada la resolución que adjudica el acto (o que lo declara desierto, o que rechaza las propuestas): pueden interponerlo quienes se consideren agraviados por esa decisión al estimar que se cometieron acciones u omisiones ilegales o arbitrarias, o que se afectó la selección objetiva del contratista. Este recurso se presenta ante el Tribunal Administrativo de Contrataciones Públicas (TACP), órgano independiente que lo resuelve en única instancia, y con él se agota la vía gubernativa, es decir, es el último escalón dentro de la sede administrativa antes de acudir, si fuera el caso, a la jurisdicción contencioso-administrativa ante la Corte Suprema de Justicia. En síntesis, el reclamo protege al participante durante el proceso, y la impugnación le permite cuestionar el resultado final de la selección.
34
5.5.2
Concesiones de obras públicas
Junto al régimen general de contratación pública, Panamá cuenta con instrumentos específicos en materia de concesiones que el inversionista de infraestructura debe tener en su radar. El de mayor trayectoria es la Ley 5 de 15 de abril de 1988, que creó el Sistema de Concesión Administrativa para la Ejecución de Obras Públicas. Bajo esta figura, el sector privado financia, construye y explota una obra durante un plazo determinado. Un ejemplo emblemático son los Corredores viales de la ciudad de Panamá (el Corredor Sur y el Corredor Norte), que se desarrollaron precisamente como concesiones administrativas al amparo de esta ley. En la actualidad, la Ley 5 de 1988 se utiliza poco, pues muchos proyectos se estructuran hoy bajo el régimen de contratación pública o bajo el marco de asociaciones público-privadas que se explica más adelante. No obstante, continúa vigente y sigue siendo una vía disponible. Incluso, el Estado ha evaluado ejecutar por esta vía algunos proyectos de concesión planificados para el futuro. Aunque no sea la legislación más relevante en la materia, conviene tenerla presente, pues permanece en vigor y puede utilizarse en cualquier momento. Existen, además, concesiones que se rigen por leyes sectoriales propias de cada industria. Un ejemplo relevante es el de las empresas distribuidoras de electricidad, cuyas concesiones se otorgan y regulan conforme a la Ley 6 de 3 de febrero de 1997, que dicta el marco regulatorio del servicio público de electricidad, bajo la supervisión de la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP). El inversionista debe, por tanto, verificar si la actividad que le interesa cuenta con una ley sectorial que regule específicamente su concesión. Un tercer mecanismo que Panamá ha empleado en el pasado para proyectos de gran envergadura es el llamado “contrato ley”: un contrato de concesión que la Asamblea Nacional aprueba mediante una ley, dándole así jerarquí legal. Bajo esta modalidad se estructuraron, por ejemplo, el contrato de la mina Cobre Panamá (Ley 406 de 2023) y la concesión portuaria de Panama Ports Company (Ley 5 de 1997). Conviene, sin embargo, tener presente que ambos contratos ley fueron declarados inconstitucionales por la Corte Suprema de Justicia —el de Cobre Panamá en 2023 y el de Panama Ports en 2026—,lo que ha reabierto en el país el debate sobre esta figura.
5.5.3
Asociaciones Público-Privadas (APP)
Consciente de las limitaciones del régimen de concesiones, Panamá adoptó un marco moderno y específico para la inversión privada en infraestructura: la Ley 93 de 19 de septiembre de 2019, que crea el Régimen de Asociación Público-Privada (APP), reglamentada por el Decreto Ejecutivo 840 de 31 de diciembre de 2020. Este régimen fue diseñado siguiendo las mejores prácticas internacionales —con asistencia técnica del Banco Mundial y de organismos como el BID, la CAF y el BCIE— y constituye la herramienta llamada a canalizar los grandes proyectos de infraestructura y servicios públicos del país en el futuro. Bajo el régimen de APP, el Estado establece asociaciones de largo plazo con inversionistas privados que aportan financiamiento, experiencia y gestión, sobre la base de una distribución adecuada de riesgos: la idea rectora es que cada riesgo del proyecto sea asumido por la parte que esté en mejores condiciones de prevenirlo, mitigarlo y administrarlo. El régimen aplica al Gobierno Central, a las entidades autónomas y semiautónomas, a los municipios y a las sociedades en las que el Estado tenga al menos el 51% del capital, y solo puede utilizarse para proyectos de infraestructura y servicios públicos. Para el inversionista interesado, conviene conocer las características prácticas más importantes del modelo:
• Origen de los proyectos. Como regla general, los proyectos se originan por iniciativa pública y
deben estar incluidos en el plan quinquenal de inversiones o en la lista que elabore el Consejo de 35
Gabinete. No obstante, el régimen contempla un Comité Consultivo —en el que están representados el sector privado, el académico y los trabajadores— que puede recomendar proyectos al Ente Rector para su posible estructuración como APP; en todo caso, la decisión de ejecutarlos corresponde siempre a la entidad pública contratante.
• Selección por licitación. El contratista se elige mediante licitación, adjudicándose al proponente
que, cumpliendo los requisitos técnicos obligatorios, presente la oferta económica más conveniente, con reglas que buscan reducir la subjetividad en la adjudicación.
• Vehículo dedicado. El adjudicatario debe constituir en Panamá una sociedad de propósito
específico, que será la que suscriba y ejecute el contrato de APP, aislando así el proyecto y su financiamiento.
• Estructura financiera. En los proyectos cofinanciados con aportes del Estado, el contratista debe constituir en Panamá un fideicomiso de propósito determinado, administrado por un fiduciario licenciado, para la administración de los recursos.
• Naturaleza y plazo. Los contratos de APP son de derecho público; tienen una duración de hasta treinta años, prorrogables por diez años adicionales.
• Solución de controversias. La Ley 93 de 2019 establece un mecanismo escalonado. En primer lugar,
las diferencias de carácter técnico o económico se someten a un Panel de Expertos (Dispute Board) que, conforme al artículo 77 de la ley, se integra por dos abogados, dos ingenieros y un economista o experto financiero, y que emite una recomendación técnica motivada, pero no vinculante para las partes. Si una parte no está de acuerdo con esa recomendación, puede acudir al arbitraje para obtener una decisión final. Este esquema —panel técnico primero, arbitraje después— busca resolver ágilmente las disputas técnicas antes de escalar a un arbitraje formal, y conecta con el mecanismo de arbitraje que se explica en la sección siguiente.
5.5.4
Solución de controversias en Contratos Públicos
El arbitraje comercial es en el país un mecanismo de resolución de conflictos maduro, seguro y con un sólido respaldo legal y constitucional, lo que brinda al inversionista extranjero la tranquilidad de contar con un foro neutral y especializado para dirimir sus controversias sin depender exclusivamente de los tribunales ordinarios. El arbitraje en Panamá descansa sobre una base jurídica robusta. Su reconocimiento parte de la propia Constitución Política, que tras la reforma de 2004 consagra expresamente la jurisdicción arbitral, blindando así esta vía al máximo nivel del ordenamiento. Sobre esa base constitucional, la materia se rige por la Ley 131 de 31 de diciembre de 2013, que regula el arbitraje comercial nacional e internacional. Esta ley es moderna y está alineada con los estándares internacionales, pues sigue la Ley Modelo de la CNUDMI (la Comisión de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional), el referente universal en la materia; ello facilita que abogados, árbitros y empresas de cualquier país operen en un marco que les resulta familiar y predecible. Panamá es, además, parte de las principales convenciones internacionales sobre la materia, entre ellas la Convención de Nueva York sobre el reconocimiento y la ejecución de laudos arbitrales extranjeros, lo que asegura que un laudo dictado en Panamá pueda ejecutarse en el exterior y viceversa. Un rasgo especialmente relevante para quien contrata con el sector público es que la Ley 131 de 2013 contempla expresamente el arbitraje con el Estado panameño, de modo que el inversionista puede acordar que sus diferencias con una entidad estatal se resuelvan ante un tribunal arbitral. Esta posibilidad da certeza a los proyectos de infraestructura y contratación pública, en los que la contraparte del inversionista es, precisamente, el Estado o una de sus entidades.
36
En el plano institucional, Panamá cuenta con centros de arbitraje consolidados que administran los procesos con reglas claras y profesionales. El más importante es el Centro de Conciliación y Arbitraje de Panamá (CeCAP), creado en 1994 por la Cámara de Comercio, Industrias y Agricultura de Panamá (CCIAP). Este entorno favorable se completa con la actitud de los tribunales panameños hacia el arbitraje, caracterizada por el respeto a la voluntad de las partes y a la firmeza de los laudos. La anulación de un laudo por la Corte Suprema de Justicia es excepcional —existen precedentes, pero no es lo común—, lo que refuerza la seguridad de que lo decidido en sede arbitral tiene una alta posibilidad de mantenerse en sede de anulación. En conjunto, fundamento constitucional, ley moderna, tratados internacionales, instituciones sólidas como el CeCAP y tribunales respetuosos del arbitraje hacen de Panamá una plaza confiable para el inversionista que busca previsibilidad en la solución de sus controversias.
5.6
Régimen Tributario e Incentivos
Esta sección describe el régimen tributario panameño y los incentivos fiscales aplicables a la inversión. Se abordan el principio de territorialidad, los impuestos principales del régimen general, los regímenes de zonas francas y áreas especiales. incluidas la Zona Libre de Colón y el Área Económica Especial Panamá Pacífico, el régimen de Sedes de Empresas Multinacionales, el contexto de cumplimiento internacional y la situación de la doble imposición entre Colombia y Panamá.
5.6.1
El principio de territorialidad
La característica más distintiva y atractiva del sistema panameño es el principio de territorialidad. Panamá grava únicamente la renta de fuente panameña, es decir, los ingresos producidos por actividades realizadas dentro del territorio nacional. La renta de fuente extranjera —los ingresos generados por operaciones perfeccionadas, consumadas o surtidas fuera de Panamá— no está sujeta al impuesto sobre la renta panameño. Para un inversionista que utilice Panamá como plataforma de operaciones regionales, esto significa que la utilidad derivada de negocios fuera del país, canalizada apropiadamente, queda fuera del alcance del impuesto local. Este principio es la base sobre la que se construyen buena parte de las ventajas fiscales del país.
5.6.2
Los impuestos principales del régimen general
Para un negocio que sí opera dentro de Panamá, estos son, a grandes rasgos, los tributos más relevantes. Las tarifas se resumen a continuación a título orientativo; conviene siempre verificar la tarifa y las reglas específicas aplicables a cada caso con asesoría fiscal, pues admiten matices y actualizaciones. Tributo
Tarifa general (orientativa)
Comentario
Impuesto sobre la Renta (ISR) – personas jurídicas
25% sobre la renta neta gravable
Aplica sobre la renta de fuente panameña. Existen reglas de cálculo alternativo para grandes contribuyentes.
ITBMS (impuesto al valor agregado)
7% (tarifa general)
El “Impuesto a la Transferencia de Bienes Muebles y la prestación de Servicios”. Tarifas superiores aplican a ciertos bienes (p. ej., ciertas bebidas, tabaco).
Dividendos (impuesto de dividendos)
Retención según el tipo de renta y de acción
La distribución de dividendos está sujeta a retención; la tarifa varía según la fuente de la renta y el tipo de acciones.
Impuesto de inmuebles
Tarifas progresivas según valor
Grava la propiedad inmobiliaria; existen exoneraciones (p. ej., patrimonio familiar tributario) y reglas particulares.
37
El objetivo de esta cartilla no es servir de manual tributario, sino ofrecer al inversionista una fotografía clara de la carga fiscal general para que dimensione el negocio.
5.6.3
Repatriación de utilidades: cómo se gravan los giros de la operación panameña hacia la matriz colombiana
Una de las primeras preguntas del inversionista es: cuando mi operación en Panamá genere utilidades, ¿cuánto me retienen al enviarlas a Colombia? La respuesta depende de dos factores: la forma jurídica que se adopte en Panamá (sucursal o filial) y el concepto bajo el cual se hace el giro (dividendos, servicios, regalías o intereses). Actualmente, no existe convenio de doble imposición entre Colombia y Panamá. A diferencia de otros países, Colombia y Panamá no cuentan con un convenio general para evitar la doble imposición. En la práctica, esto significa que se aplican las tarifas plenas del Código Fiscal panameño, sin reducciones por tratado, y que la gestión del crédito tributario en Colombia por los impuestos pagados en Panamá debe planificarse cuidadosamente del lado colombiano. Dividendos. Si la inversión se estructura como una filial (sociedad panameña con personalidad jurídica propia), la distribución de utilidades a la matriz está sujeta al impuesto de dividendos: 10% cuando provienen de fuente panameña y 5% cuando provienen de fuente extranjera o renta exenta. Adicionalmente, si en un período se distribuye menos del 40% de las ganancias, opera un "impuesto complementario" que anticipa parte de ese gravamen. Si en cambio la operación se estructura como sucursal de la sociedad colombiana, el impuesto de dividendos se causa de forma distinta: 10% sobre el total de la renta neta gravable obtenida en Panamá (menos el impuesto sobre la renta ya pagado), y se entiende causado aunque no exista una distribución formal, por tratarse de una extensión de la matriz extranjera. Servicios, regalías e intereses. Cuando la operación panameña gira a la matriz colombiana pagos por servicios, regalías, honorarios o intereses (distintos de dividendos), aplica la retención sobre remesas al exterior. La mecánica es particular: la tarifa general de personas jurídicas (25%) se aplica solo sobre el 50% del monto remesado, lo que resulta en una retención efectiva cercana al 12.5%, siempre que se trate de gastos que incidan en la renta de fuente panameña y sean deducibles. Un alivio útil: los reembolsos de gastos. Los reembolsos de gastos debidamente sustentados que la matriz asigne a su sucursal o filial en Panamá, y que ésta a su vez le reintegre, no están sujetos a esta retención. Esto es relevante para estructuras de servicios compartidos entre matriz y operación local. La elección entre sucursal y filial tiene efectos tributarios directos en la repatriación, por lo que conviene definirla desde el diseño de la inversión. Las retenciones se declaran ante la Dirección General de Ingresos (DGI) del Ministerio de Economía y Finanzas. Dada la ausencia de convenio con Colombia, la coordinación entre el tratamiento panameño y el colombiano es esencial para evitar una doble carga. Nota importante. Esta sección tiene carácter meramente informativo y ofrece un panorama general; no constituye asesoría legal ni tributaria. La normativa fiscal panameña contempla numerosas excepciones, regímenes especiales (zonas francas, Panamá-Pacífico, sedes de empresas multinacionales) y particularidades que pueden modificar sustancialmente el tratamiento aquí descrito. Cada operación debe analizarse individualmente con asesoría profesional antes de tomar decisiones de inversión o de estructuración.
5.6.4
Zonas francas y regímenes de área especial
Sobre la base territorial, Panamá ha desarrollado una constelación de regímenes especiales que ofrecen exenciones y facilidades adicionales. Los más relevantes son la Zona Libre de Colón, el área económica especial de Panamá Pacífico y el régimen general de zonas francas.
38
5.6.4.1
La Zona Libre de Colón
La Zona Libre de Colón, ubicada en el Caribe panameño a la entrada del Canal, es una de las zonas francas de comercio más grandes del mundo (la más grande del hemisferio occidental) y el emblema histórico del modelo panameño. Es una zona de comercio, logística y redistribución de mercancías: las empresas allí establecidas importan, almacenan y reexportan bienes hacia la región sin que esas operaciones queden sujetas a los tributos ordinarios de importación. Entre sus beneficios típicos se cuentan la exención de impuestos y aranceles de importación sobre las mercancías que entran a la zona, la exención del ITBMS en tales operaciones y un tratamiento fiscal preferente sobre las rentas de exportación y reexportación. Para un inversionista colombiano con vocación de distribución regional, la Zona Libre de Colón es una plataforma de entrada natural.
5.6.4.2
El Área Económica Especial Panamá Pacífico
El área de Panamá Pacífico, establecida por la Ley 41 de 2004 sobre los terrenos de la antigua base de Howard, junto al Canal, es un régimen especial pensado para empresas de logística, alta tecnología, servicios y ciertas manufacturas. Ofrece un paquete integral de beneficios fiscales, aduaneros, migratorios y laborales, entre ellos, exención de diversos impuestos de importación sobre bienes y equipos que ingresan al área, exención del ITBMS en determinadas operaciones y tratamientos preferentes sobre ciertas rentas. Para calificar, la empresa debe registrarse ante la Agencia Panamá-Pacífico y cumplir requisitos de sustancia económica, como contar con presencia y empleados locales.
5.6.4.3
El régimen general de zonas francas y otras zonas
Más allá de esos dos emblemas, Panamá cuenta con un régimen general de zonas francas, regulado por la Ley 32 de 2011, que permite establecer y operar zonas francas en distintos puntos del país para actividades de manufactura, ensamblaje, procesamiento, logística y servicios, con exenciones fiscales y facilidades operativas. Bajo este marco funciona un número apreciable de zonas francas a lo largo del territorio. El país cuenta, además, con regímenes sectoriales como el de las zonas o áreas dedicadas a la actividad de sedes empresariales y logística.
5.6.5
El régimen de Sedes de Empresas Multinacionales (SEM)
Uno de los regímenes más exitosos de Panamá es el de Sedes de Empresas Multinacionales (SEM), creado por la Ley 41 de 2007 y reformado por la Ley 57 de 2018. El régimen SEM está diseñado para que empresas multinacionales instalen en Panamá su casa matriz regional o sus centros de servicios compartidos —dirección y administración, contabilidad, tesorería, asistencia técnica, logística, mercadeo, entre otras funciones de soporte— y presten esos servicios a sus filiales en la región y el mundo. A cambio, la ley ofrece un paquete de incentivos fiscales, migratorios y laborales especialmente favorable. El éxito del régimen se refleja en cifras: al cierre de 2025, Panamá contaba con 188 empresas establecidas bajo el régimen SEM, consolidándose como uno de los principales polos corporativos de la región.51 Estos regímenes se concentran en zonas como Costa del Este, Panamá Pacífico y el centro bancario, aprovechando la conectividad del país. Para el inversionista colombiano que opere en varios países de la región, el régimen SEM ofrece una vía para centralizar funciones corporativas en Panamá con eficiencia fiscal y facilidades para trasladar personal ejecutivo. Un régimen paralelo, el de Empresas Multinacionales para la Prestación de Servicios relacionados con la Manufactura (EMMA), creado por la Ley 159 de 2020, extiende una lógica similar a las actividades vinculadas con la manufactura.
51
Infobae, con base en datos oficiales del MICI: al cierre de 2025 Panamá contaba con 188 empresas bajo el régimen SEM (30 de enero de 2026): https://www.infobae.com/panama/2026/01/30/multinacionales-evaluan-nuevas-inversiones-en-panama/ 39
5.7
Régimen Laboral y Migratorio
Todo proyecto de inversión requiere contratar personal y, con frecuencia, trasladar ejecutivos, técnicos y personal desde el país de origen. Este capítulo resume las reglas laborales básicas de Panamá, la seguridad social, los límites a la contratación de extranjeros y las principales vías migratorias para el inversionista y su personal.
5.7.1
El contrato de trabajo y las condiciones laborales
Las relaciones laborales se rigen por el Código de Trabajo, un cuerpo normativo protector del trabajador, cuya autoridad de aplicación es el Ministerio de Trabajo y Desarrollo Laboral (MITRADEL). El contrato de trabajo puede celebrarse por tiempo indefinido, por tiempo definido o por obra determinada. El régimen reconoce, entre otros, jornada máxima, pago de horas extraordinarias, un salario mínimo fijado por decreto (que varía por región y actividad), vacaciones, y prestaciones características del sistema panameño como el décimo tercer mes (una bonificación anual equivalente, en conjunto, a un mes de salario, pagada en tres partidas). La terminación de la relación laboral está regulada: el despido debe fundarse en causa justificada y, en su defecto, genera el pago de indemnización, además de la prima de antigüedad. Conviene, por ello, estructurar desde el inicio las contrataciones con asesoría laboral local.
5.7.2
La contratación de personal extranjero
El Código de Trabajo limita la proporción de trabajadores extranjeros que una empresa puede emplear. Como regla general, el personal extranjero no puede exceder el diez por ciento (10%) del total de trabajadores de la empresa; ese límite puede llegar hasta el quince por ciento (15%) cuando se trata de personal de confianza, técnico o especializado que el empleador requiera y que no se consiga localmente, sujeto a autorización. Este es un punto de planeación importante: el inversionista debe prever que la mayor parte de su planilla será panameña y reservar los cupos de extranjeros para las posiciones clave. Los regímenes especiales (como SEM) y ciertas categorías migratorias ofrecen tratamientos particulares en esta materia, más flexibles para el personal ejecutivo.
5.7.3
Convalidación de títulos y ejercicio de profesiones reguladas
En Panamá, todo profesional que haya obtenido su título en el extranjero —sea nacional o extranjero— debe convalidarlo ante la Universidad de Panamá o la Universidad Tecnológica de Panamá para que tenga efectos legales, ya sea para ejercer una profesión regulada, trabajar en el sector público o tramitar la residencia como profesional extranjero. El proceso se conoce como “reválida” (cuando la carrera existe en la oferta académica local y puede exigir cursar materias adicionales), exoneración de reválida u homologación, según el caso, y suele tomar varios meses. Panamá es parte del Convenio Andrés Bello, junto con Colombia y otros países de la región, lo que en ciertos supuestos facilita el reconocimiento mediante la exoneración de reválida, evitando cursar materias adicionales. Conviene verificar en cada caso el alcance de ese beneficio. Para las profesiones reguladas —aquellas cuyo ejercicio requiere una idoneidad o licencia especial, como la medicina, el derecho, la contaduría o la ingeniería— el título convalidado habilita para solicitar el certificado de idoneidad ante el consejo o junta técnica correspondiente, que es el requisito final para ejercer. Sin embargo, algunas de estas profesiones están reservadas por ley exclusivamente a panameños o sujetas a fuertes condicionamientos para los extranjeros, con fundamento en la Constitución, que faculta al Estado a subordinar o negar a los extranjeros el ejercicio de determinadas actividades por razones de trabajo y economía nacional (arts. 20 y 40). La ingeniería y la arquitectura ilustran bien esta dinámica. La Ley 15 de 26 de enero de 1959 regula ambas profesiones y crea la Junta Técnica de Ingeniería y Arquitectura (JTIA), que expide el Certificado de Idoneidad indispensable para ejercer. La profesión no está formalmente cerrada a los extranjeros —un 40
ingeniero extranjero puede obtener idoneidad—, pero la ley la condiciona a un principio de reciprocidad con el país de origen y a un trámite exigente, de modo que en la práctica el acceso pleno es limitado. Por ello, aunque ingenieros extranjeros participan activamente en el diseño y la ejecución técnica de proyectos en Panamá, trabajando en empresas de infraestructura reconocidas del país, quien firma y sella los planos y asume la responsabilidad profesional ante las autoridades debe ser un ingeniero panameño idóneo. En consecuencia, la estructura habitual de un proyecto de infraestructura combina el talento técnico extranjero con la firma responsable de un ingeniero panameño, factor que conviene prever desde el diseño del equipo y de los costos.
5.7.4
La seguridad social
Empleadores y trabajadores cotizan a la Caja de Seguro Social (CSS), que administra las prestaciones de salud, maternidad, invalidez, vejez y muerte, así como los riesgos profesionales. Las cotizaciones se calculan como un porcentaje del salario, distribuido entre una cuota patronal y una cuota del trabajador (que el empleador retiene y entrega a la CSS). El inversionista debe incorporar el costo de la cuota patronal en su estructura de costos laborales. El sistema de pensiones panameño ha sido objeto de reformas recientes, por lo que conviene verificar las tasas y reglas vigentes al momento de proyectar la planilla.
5.7.5
Visas y permisos de trabajo para el inversionista y su personal
El ingreso y la permanencia de extranjeros en Panamá se gestionan ante el Servicio Nacional de Migración, mientras que la habilitación para trabajar se tramita ante el Ministerio de Trabajo y Desarrollo Laboral (MITRADEL) mediante el correspondiente permiso de trabajo.52 La legislación migratoria panameña contempla numerosas categorías y subcategorías; en la práctica, el inversionista y su personal suelen canalizarse por unas pocas vías bien definidas, que se describen a continuación. La elección de la categoría idónea depende del perfil de cada persona (inversionista, ejecutivo trasladado, técnico, pensionado) y del objetivo perseguido: obtener residencia rápidamente, radicar a la familia o simplemente habilitar a un empleado extranjero para trabajar.
5.7.6
La Visa de Inversionista Calificado (la «golden visa»)
Es, hoy, la vía más ágil hacia la residencia permanente. Formalmente denominada Visa de Residente Permanente en calidad de Inversionista Calificado, fue creada por el Decreto Ejecutivo 722 de 2020 y modificada por el Decreto Ejecutivo 193 de 2024.53 Su principal atractivo es que otorga la residencia permanente de forma directa —sin pasar por una residencia provisional previa— y que, en muchos casos, la resolución se obtiene en aproximadamente treinta días, sin exigir la presencia física del solicitante durante el trámite. El programa admite tres modalidades de inversión. En todas ellas los fondos deben provenir del exterior y la inversión debe mantenerse durante al menos cinco años: (i) bienes raíces, mediante la compra de propiedad por un valor mínimo de USD 300,000, de forma directa o a través de promesa de compraventa o fideicomiso sobre un proyecto en desarrollo; (ii) valores, con una inversión mínima de USD 500,000 adquiridos a través de una casa de valores con licencia en Panamá; y (iii) depósito a plazo fijo, por un mínimo de USD 750,000 en un banco panameño, por un plazo no menor de cinco años. El cambio que debe tener en cuenta: el 15 de octubre de 2026 aumentará el umbral inmobiliario para obtener la golden visa. En virtud del Decreto 193 de 2024, el monto mínimo de inversión en bienes raíces 52
Decreto Ley 3 de 22 de febrero de 2008, que crea el Servicio Nacional de Migración; reglamentado por el Decreto Ejecutivo 320 de 8 de agosto de 2008 y sus modificaciones. Autoridad de aplicación: Servicio Nacional de Migración (www.migracion.gob.pa). 53 Visa de Inversionista Calificado creada por el Decreto Ejecutivo 722 de 15 de octubre de 2020 y modificada por el Decreto Ejecutivo 193 de 15 de octubre de 2024. Véase Motta, Yaafar & Díaz, «Golden Visa de Panamá»: myd-law.com/blog/goldenvisa-panama-inversionista-calificado-2026. 41
se mantiene en USD 300,000 solo hasta el 15 de octubre de 2026. A partir de esa fecha, el umbral aumenta a USD 500,000. En la práctica, esto significa que quienes formalicen su inversión inmobiliaria antes del plazo pueden acceder a la residencia permanente con un monto significativamente menor. Entre los beneficios de la golden visa destacan la posibilidad de obtener la residencia permanente inmediata desde la primera resolución, la posibilidad de incluir dependientes (cónyuge e hijos) y su compatibilidad con el régimen fiscal territorial panameño, que no grava los ingresos de fuente extranjera. Además de acreditar la inversión, el solicitante debe presentar, entre otros documentos, pasaporte vigente, certificado de antecedentes penales, examen médico y prueba del origen lícito de los fondos; la documentación emitida en el extranjero debe apostillarse y traducirse oficialmente al español.
5.7.7
El permiso de Países Amigos
Esta subcategoría, otorga residencia a los nacionales de una lista específica de países que mantienen relaciones de amistad, profesionales, económicas y de inversión con Panamá. Actualmente la lista comprende cincuenta países.54 El permiso concede una residencia provisional por dos años y, vencido ese plazo, la opción de solicitar la residencia permanente. Para calificar, el solicitante debe acreditar una de tres causales: un vínculo laboral con una empresa panameña registrada; la propiedad de un inmueble por un valor mínimo de USD 200,000 (a título personal, por sociedad o por fundación de interés privado de la que sea beneficiario final); o un depósito a plazo fijo de al menos USD 200,000, libre de gravamen y con vigencia mínima de tres años, en un banco de licencia general. Colombia no figura en la lista de países elegibles de esta subcategoría. En consecuencia, el permiso de Países Amigos no es una vía disponible para nacionales colombianos, quienes deberán canalizar su residencia por alguna de las otras categorías descritas en este apartado —señaladamente la Visa de Inversionista Calificado o los permisos por solvencia económica—, todas ellas abiertas a cualquier nacionalidad. Se menciona esta subcategoría por su notoriedad y porque puede resultar útil para socios o ejecutivos que tengan una segunda nacionalidad que sí encaje dentro de la lista de países amigos.
5.7.8
El permiso por solvencia económica: bienes inmuebles
Regulado por el artículo 193 del Decreto Ejecutivo 320 de 2008, este permiso se concede al extranjero que acredite la propiedad de bienes inmuebles en Panamá por un valor mínimo de USD 300,000, a título personal, libre de gravámenes y con fondos provenientes del exterior.55 A diferencia de la golden visa, otorga primero una residencia provisional y, con posterioridad, la permanente. La normativa contempla supuestos frecuentes en la práctica: el inmueble puede estar a nombre de una fundación de interés privado de la que el solicitante y sus dependientes sean beneficiarios; si el bien vale más de lo requerido, el remanente puede financiarse mediante hipoteca de un banco local siempre que se haya pagado en efectivo la suma mínima exigida; y la titularidad a través de sociedad anónima se admite solo si las acciones son nominales y están a nombre del solicitante —no se aceptan acciones al portador—.
54 Subcategoría de «Países Amigos» creada por el Decreto Ejecutivo 416 de 13 de junio de 2012 y modificada por los Decretos Ejecutivos 197 y 226 de 2021. La lista de países elegibles no incluye a Colombia. 55 Permisos por razones de solvencia económica propia: Artículos 192 (depósito a plazo fijo) y 193 (inversión en bienes inmuebles) del Decreto Ejecutivo 320 de 8 de agosto de 2008, modificados por el Decreto Ejecutivo 26 de 2 de marzo de 2009.
42
5.7.9
El permiso por solvencia económica: depósito a plazo fijo
Previsto en el artículo 192 del mismo Decreto Ejecutivo 320 de 2008, es la variante de la vía anterior para quien prefiere mantener su capital líquido en lugar de inmovilizarlo en un inmueble. Requiere la apertura de una cuenta de depósito a plazo fijo a nombre del solicitante, por un monto mínimo de USD 300,000, con una duración no menor de tres años, en cualquier banco de licencia general, libre de gravamen y con fondos procedentes del exterior. Al igual que el permiso inmobiliario, concede residencia provisional y luego permanente, y admite la inclusión de dependientes.
5.7.10
El permiso de jubilado o pensionado
Regulado por los artículos 200 a 203 del Decreto Ejecutivo 320 de 2008, permite radicarse en Panamá al extranjero que reciba una pensión o jubilación vitalicia —de un gobierno extranjero, un organismo internacional o una empresa privada— no inferior a USD 1,000 mensuales.56 El umbral desciende a USD 750 mensuales si el solicitante posee un inmueble en el país por más de USD 100,000, y los cónyuges pueden sumar sus rentas para alcanzar el mínimo. Es un permiso de carácter indefinido que no requiere prórroga y que ha hecho de Panamá uno de los destinos de retiro más reconocidos de la región.
5.7.11
La visa de personal de Sede de Empresa Multinacional (SEM)
Merece mención aparte el régimen de Sede de Empresa Multinacional, creado por la Ley 41 de 2007, por su relevancia para el inversionista que traslada ejecutivos y técnicos desde su país de origen. Las empresas que obtienen una licencia SEM —para prestar servicios a su grupo empresarial desde Panamá— acceden a un paquete de beneficios fiscales, laborales, aduaneros y migratorios, y pueden gestionar, a través de la Secretaría Técnica del MICI, la Visa de Personal Permanente de Sede de Empresa Multinacional para su personal extranjero. Esta visa se otorga por cinco años, prorrogables sin límite mientras dure la relación con la empresa, y ofrece ventajas de las que no gozan las categorías ordinarias: el personal extranjero amparado por ella queda exento del impuesto sobre la renta, de las cuotas de seguridad social y del seguro educativo sobre los salarios pagados por la empresa SEM, siempre que se reconozcan como gasto de personal en su contabilidad. Además, el personal SEM no computa dentro de los límites de contratación de extranjeros (10%/15%) que aplican a las empresas ordinarias, lo que la convierte en la vía más flexible para dotar de personal clave a una operación. Transcurridos cinco años, el ejecutivo puede optar por la residencia permanente y la cédula tipo E; a partir de ese momento podrá trabajar para cualquier empresa, aunque pierde las exoneraciones fiscales y de seguridad social y requerirá un permiso de trabajo ordinario.
5.7.12
Otras vías migratorias
Las categorías anteriores no agotan el catálogo migratorio panameño. Existen numerosas otras subcategorías que pueden resultar idóneas según el proyecto, entre ellas los permisos por razones laborales dentro de los límites de contratación de extranjeros, la visa de trabajador remoto y diversos permisos por inversión sectorial. La regla práctica es que la planificación migratoria debe ir de la mano de la laboral: conviene definir tempranamente qué posiciones ocupará personal extranjero y seleccionar, para cada perfil, la categoría migratoria más eficiente.
56
Permiso de residente permanente para jubilados y pensionados: Artículos 200 a 203 del Decreto Ejecutivo 320 de 2008; Ley 9 de 24 de junio de 1987. 43
Cuadro comparativo de las principales vías de residencia Vía
Fundamento
Inversionista Calificado (golden visa)
Inversión / requisito
D.E. 722/2020; 193/2024
Inmueble: USD 300,000 – a partir del 15 de octubre de 2026 aumentará a 500,000 Bolsa: USD 500,000 Plazo fijo: USD 750,000
Tipo de residencia
Permanente directa (~30 días, sin presencia)
(fondos del exterior, 5 años) D.E. 416/2012; 197 y 226/2021
Países Amigos
Solvencia Bienes inmuebles
—
Solvencia Plazo fijo
—
Jubilado Pensionado
/
Art. 193, 320/2008
D.E.
Art. 192, 320/2008
D.E.
Vínculo laboral, o inmueble USD 200,000, o plazo fijo USD 200,000 (≥3 años) Inmueble USD 300,000 libre de gravamen, fondos del exterior
Arts. 200-203, D.E. 320/2008
Depósito USD 300,000 ≥3 años, banco de licencia general Pensión vitalicia ≥ USD 1,000/mes (USD 750 si posee inmueble > USD 100,000)
44
Provisional 2 años → permanente
Provisional → permanente
Provisional → permanente Permanente (indefinida)
6. SISTEMA FINANCIERO Panamá es una economía dolarizada que carece de banco central y, por tanto, de prestamista de última instancia y de política monetaria propia. El balboa, moneda nacional, equivale a la paridad a un dólar de los Estados Unidos, que es la moneda de curso legal para todas las transacciones. Esta ausencia de autoridad monetaria, lejos de traducirse en debilidad, ha impuesto al sistema una disciplina de mercado que descansa en la solvencia de cada entidad y en una supervisión prudencial rigurosa a cargo de la Superintendencia de Bancos de Panamá. El país se ha consolidado como plataforma financiera regional a través del Centro Bancario Internacional, que agrupa tanto a la banca que opera localmente como a las entidades que dirigen operaciones hacia terceros mercados desde suelo panameño. Para el empresario colombiano, la plaza resulta especialmente familiar: varios de los principales grupos bancarios de Colombia —entre ellos Bancolombia, Banco de Bogotá, Davivienda— mantienen operaciones autorizadas en Panamá, de modo que estructurar el financiamiento de un proyecto o abrir una cuenta corporativa puede hacerse, en muchos casos, con entidades del mismo grupo de origen. Este capítulo describe el sistema bancario panameño y su marco legal, el procedimiento de apertura de cuentas, las fuentes de financiamiento disponibles para proyectos, el mercado de capitales y los principales mecanismos de garantía que un inversionista puede emplear al estructurar sus operaciones en el país.
6.1
Sistema bancario
6.1.1
Marco institucional y legal
La actividad bancaria en Panamá se rige por el Decreto Ley 9 de 26 de febrero de 1998, reformado sustancialmente por el Decreto Ley 2 de 22 de febrero de 2008, cuyo texto único fue adoptado mediante el Decreto Ejecutivo 52 de 30 de abril de 2008. Esta normativa, conocida como la Ley Bancaria, reformó el régimen del sector y creó la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP) como ente autónomo encargado de regular y supervisar a los bancos, los grupos bancarios y las oficinas de representación que operan en o desde el territorio nacional. La SBP cumple funciones de autorización, supervisión prudencial y sanción, y aplica estándares alineados con los principios de Basilea en materia de adecuación de capital y liquidez. En un sistema sin banco central, la Superintendencia constituye el pilar de la estabilidad financiera, aunque su mandato es estrictamente prudencial: no emite moneda, no fija tasas de interés ni actúa como prestamista de última instancia. Conviene señalar que Panamá organiza su supervisión financiera de manera sectorial y no bajo una entidad unificada: la banca corresponde a la SBP, el mercado de valores a la Superintendencia del Mercado de Valores, y los seguros a la Superintendencia de Seguros y Reaseguros. No existe un supervisor financiero único equivalente a la Superintendencia Financiera de Colombia.
45
6.1.2
Tipos de licencia bancaria
La Ley Bancaria contempla tres clases de licencia, distinción que resulta esencial para entender con qué tipo de entidad se está tratando. La licencia general permite ejercer el negocio de banca en cualquier parte de la República de Panamá, así como realizar transacciones que se perfeccionen o surtan efectos en el exterior; es la licencia de la banca que atiende al público local. La licencia internacional habilita a dirigir, desde una oficina establecida en Panamá, únicamente operaciones que se perfeccionen o surtan efectos fuera del país. La licencia de representación, por su parte, permite a bancos extranjeros mantener una oficina de representación en Panamá para promover su negocio, sin ejercer propiamente la actividad bancaria en el país. Al cierre del primer semestre de 2026, la plaza contaba con cuarenta bancos de licencia general y trece de licencia internacional, según los registros de la Superintendencia de Bancos.57 El segmento de licencia internacional se ha reducido en los últimos años —de veinte entidades en 2022 a quince en 2025— como parte de un proceso de reorganización de grupos internacionales y de mayor exigencia supervisora; en agosto de 2025 la SBP estrenó una metodología de evaluación supervisora que gradúa la intensidad de la supervisión según el perfil de riesgo de cada banco internacional.58
6.1.3
Solidez del sistema
El sistema bancario panameño mantiene indicadores de solvencia y liquidez holgadamente por encima de los mínimos regulatorios. Al cierre de mayo de 2026, el Centro Bancario Internacional registró activos por US$167,440 millones, depósitos por US$121,090 millones y una cartera crediticia neta de US$102,191 millones; el índice de liquidez se situó en 60%, el doble del mínimo regulatorio de 30%, y la adecuación de capital alcanzó 16.04%, muy por encima del requerimiento mínimo de 8%.59 Al primer semestre de 2026, los depósitos del Centro Bancario Internacional crecieron 7.69% interanual, hasta US$121,866 millones, y la cartera crediticia neta avanzó 3.81%, hasta US$103,512 millones, impulsada de forma predominante por el componente externo, consistente con el alcance regional de la plaza.60
6.1.4
Presencia colombiana en la plaza
La banca colombiana tiene una presencia consolidada en Panamá, lo que representa una ventaja tangible para el inversionista colombiano. Bancolombia opera tanto a través de Banistmo, S.A. —banco de licencia general con amplia red local— como mediante Bancolombia (Panamá), S.A. El Banco de Bogotá y el Banco de Occidente mantienen operaciones en la plaza, al igual que GNB Sudameris y BBVA Colombia. Davivienda, por su parte, opera a través de Banco Davivienda (Panamá), S.A., filial con presencia en el país desde hace décadas, y ha establecido en Panamá el holding regional que agrupa sus operaciones centroamericanas. Esta familiaridad permite al empresario colombiano gestionar su relación bancaria con contrapartes conocidas y, en ocasiones, integrar sus operaciones en Panamá dentro de la banca de su grupo de origen.
57
Superintendencia de Bancos de Panamá, listados de bancos de licencia general y licencia internacional. https://www.superbancos.gob.pa/ 58 “Panamá: menos bancos de licencia internacional, más activos”, Nexo (2026). https://nexo.la/licencia-internacional-bancosmesbi/ 59 “CBI supera los US$167 mil millones en activos y mantiene sólida liquidez”, con base en el Informe de Actividad Bancaria de mayo de 2026 de la SBP. https://www.financieronews.com/post/cbi-supera-los-us-167-mil-millones-en-activos-y-mantienes%C3%B3lida-liquidez 60 Informe de Actividad Bancaria al primer semestre de 2026, Superintendencia de Bancos de Panamá, reseñado en Revista Vida y Éxito. https://www.vidayexito.net/negocios/depositos-y-creditos-impulsan-la-fortaleza-del-centro-bancariointernacional-de-panama-al-primer-semestre-de-2026/ 46
6.2
Apertura de cuentas
La apertura de una cuenta bancaria en Panamá es un trámite accesible, pero sujeto a un proceso de debida diligencia riguroso. Todos los bancos regulados por la SBP aplican políticas de “conozca a su cliente” (conocidas por su sigla en inglés, KYC) y de prevención del blanqueo de capitales, lo que se traduce en exigencias documentales que el inversionista debe anticipar. La transparencia sobre el origen de los fondos y sobre la actividad económica del solicitante es determinante para la aprobación. Para una persona jurídica extranjera —por ejemplo, una sociedad constituida en Colombia—, los bancos suelen requerir copia apostillada del pacto social y de sus enmiendas, certificado de existencia con apostilla, documentos de identidad de accionistas y firmantes, entre otros requisitos. Se exige, además, evidencia del origen de los fondos, que puede acreditarse mediante estados financieros, declaraciones de renta, contratos o movimientos bancarios. Muchas entidades han optado en los últimos años por protocolos más estrictos e incluso por no abrir cuentas a sociedades sin vinculación económica real con el país, de modo que conviene seleccionar el banco adecuado al perfil de la operación. El proceso, una vez presentada la documentación completa, suele demorar entre cinco y quince días hábiles, aunque el departamento de cumplimiento puede requerir información adicional. Como recomendación práctica, el inversionista que gestiona la apertura desde el exterior se beneficia de contar con asesoría local que coordine la presentación ante el banco, verifique la autenticación y traducción de los documentos y facilite la comunicación con el oficial de cumplimiento.
6.3
Financiamiento
El inversionista dispone de varias fuentes para financiar sus operaciones y proyectos en Panamá. La primera es el crédito bancario local, ofrecido por la banca de licencia general, cuya profundidad y liquidez —reflejadas en los indicadores del sistema— permiten estructurar financiamientos corporativos y de proyecto en dólares, sin riesgo cambiario para quien genera ingresos en esa moneda. La banca privada convive con la banca oficial, integrada por el Banco Nacional de Panamá y la Caja de Ahorros, entidades estatales que también participan en el financiamiento de la actividad económica. Las tasas de interés en Panamá se forman libremente por el mercado, en ausencia de una tasa de política monetaria. La Superintendencia de Bancos publica trimestralmente tasas de referencia con fines específicos —entre ellas la tasa de referencia comercial prevista en el artículo 1072-A del Código Fiscal y la tasa de referencia del mercado local hipotecario—, que sirven de parámetro para determinados cálculos pero no constituyen tasas fijadas administrativamente para el conjunto del crédito. A manera de ilustración, la tasa de referencia hipotecaria se ubicó en 6.50% anual para el cuarto trimestre de 2025. Debe tenerse presente que el régimen de intereses preferenciales para vivienda fue actualizado en 2025, lo que refleja el carácter cambiante de esta materia y aconseja su verificación periódica. Para proyectos de infraestructura de mayor envergadura, el financiamiento suele estructurarse combinando crédito bancario sindicado, recursos de la banca multilateral y de desarrollo —el Banco Interamericano de Desarrollo, la Corporación Andina de Fomento (CAF) y el Banco Mundial mantienen actividad en el país— y emisiones en el mercado de valores. Esta última vía se aborda en la sección siguiente.
6.4
Mercado de capitales
El mercado de valores panameño ofrece una alternativa relevante de financiamiento de largo plazo, particularmente a través de la emisión de bonos corporativos y otros instrumentos de deuda. Su regulación corresponde a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), organismo autónomo del Estado con competencia privativa para regular y supervisar a los emisores, las sociedades de inversión, los intermediarios y demás participantes del mercado. 47
Las transacciones se canalizan a través de la Bolsa Latinoamericana de Valores (Latinex), plataforma electrónica que ha cumplido más de tres décadas de operación. Durante 2025, en la plaza bursátil panameña se negociaron alrededor de US$8,140 millones, con el mercado primario como el segmento más dinámico, equivalente a cerca del 68% de la participación. Para una empresa que ejecute proyectos de infraestructura, el mercado de capitales constituye una vía para diversificar sus fuentes de fondeo y acceder a financiamiento de plazos más extensos que los del crédito bancario tradicional, mediante el registro de una emisión ante la SMV y su posterior listado en Latinex.
6.5
Garantías
La estructuración de garantías es un componente central de cualquier financiamiento, y Panamá reconoce las figuras clásicas del derecho de garantías junto con instrumentos fiduciarios de creciente uso. Entre las garantías reales tradicionales se cuentan la hipoteca sobre bienes inmuebles, la prenda sobre bienes muebles y la fianza, ampliamente utilizadas en el crédito bancario y en la contratación. De particular relevancia para el financiamiento de proyectos e inmuebles es el fideicomiso de garantía, regulado por la Ley 21 de 10 de mayo de 2017, que actualizó el régimen de la fiducia en Panamá y confió su supervisión a la Superintendencia de Bancos.61 Mediante esta figura, el deudor traspasa determinados bienes o flujos a un fiduciario, que los mantiene afectados al cumplimiento de una o varias obligaciones y los ejecuta o restituye según se cumplan o no las condiciones pactadas. El fideicomiso de garantía se ha consolidado como uno de los principales mecanismos para respaldar créditos y estructurar proyectos, en la medida en que ofrece una alternativa más ágil que la ejecución hipotecaria tradicional y aísla los bienes afectados dentro de un patrimonio autónomo. La actividad fiduciaria requiere licencia otorgada por la SBP y está sujeta a exigencias de capital mínimo y a normas de conducta orientadas a proteger al cliente o deudor.
61
Ley 21 de 10 de mayo de 2017, que regula la actividad de fideicomiso en Panamá. https://www.sijusa.com/wpcontent/uploads/2020/03/L_21_2017.pdf 48
7. CUMPLIMIENTO LEGAL Y LIBRE COMPETENCIA ECONÓMICA Todo inversionista que decida operar en Panamá se incorpora a un ordenamiento que, en la última década, ha realineado buena parte de su normativa de cumplimiento con los estándares internacionales. Dos hechos recientes resumen ese cambio y conviene tenerlos presentes desde el primer día. En octubre de 2023, el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) excluyó a Panamá de su lista de jurisdicciones bajo monitoreo intensificado —la llamada "lista gris"—, tras un proceso de fortalecimiento normativo iniciado en 2019.62 Poco después, en julio de 2025, la Unión Europea retiró a Panamá de su lista de terceros países de alto riesgo por deficiencias estratégicas en materia de prevención del blanqueo de capitales.63 La salida de ambas listas facilita las relaciones bancarias, el flujo de capitales y el intercambio de información entre países, y reduce la fricción operativa que durante años acompañó a las transacciones con contraparte panameña. Además, esa mejora reputacional es la contracara de un régimen de cumplimiento hoy más exigente: las obligaciones de debida diligencia, transparencia societaria y prevención de delitos económicos que permitieron la salida de las listas son las mismas que la empresa deberá observar. Cumplir dejó de ser una recomendación de buenas prácticas para convertirse en una condición de permanencia en el mercado. Este capítulo recorre las seis materias que definen ese entorno de cumplimiento: la defensa de la libre competencia, la prevención del blanqueo de capitales, la responsabilidad penal por delitos económicos y la lucha anticorrupción, la protección de datos personales y la regulación ambiental.
7.1
Libre competencia económica
La defensa de la competencia en Panamá se articula sobre la Ley 45 de 31 de octubre de 2007, "que dicta normas sobre protección al consumidor y defensa de la competencia".64 Es una norma de doble propósito —protege al consumidor y tutela la libre competencia en el mercado— y su aplicación corresponde a la Autoridad de Protección al Consumidor y Defensa de la Competencia (ACODECO), entidad pública descentralizada con autonomía en su régimen interno. En el plano constitucional, la materia tiene anclaje en el artículo 295 de la Constitución, que proscribe toda combinación o acción que tienda a restringir la libre competencia con efectos monopolísticos en perjuicio del público. La ley se aplica a todos los agentes económicos —personas naturales o jurídicas, privadas o estatales, con o sin fines de lucro— y, de manera relevante para un inversionista extranjero, a todo acto o práctica que surta efectos en Panamá con independencia del lugar donde se perfeccione.
62
Ministerio de Economía y Finanzas, "Panamá sale de la lista gris del GAFI", 27 de octubre de 2023. Reglamento Delegado (UE) 2025/1184 de la Comisión, de 10 de junio de 2025 (DOUE, aplicable desde el 5 de agosto de 2025). 64 Ley 45 de 31 de octubre de 2007, "que dicta normas sobre protección al consumidor y defensa de la competencia y otra disposición" (Gaceta Oficial). 63
49
La Ley 45 distingue dos categorías de prácticas monopolísticas. Las prácticas monopolísticas absolutas son acuerdos entre competidores para fijar precios, restringir la oferta, repartirse el mercado o concertar posturas en licitaciones; se consideran ilícitas en sí mismas. Las prácticas monopolísticas relativas — conductas de un agente con poder de mercado que desplazan indebidamente a competidores— requieren un análisis de sus efectos sobre la competencia. Las sanciones difieren en consecuencia: hasta un millón de dólares (US$ 1,000,000) para las absolutas y hasta doscientos cincuenta mil dólares (US$ 250,000) para las relativas. Para quien planee ingresar al mercado mediante la adquisición de una empresa local o una fusión, el punto de mayor relevancia práctica es el control de concentraciones económicas. La Ley 45 regula las operaciones de fusión y adquisición para evitar que reduzcan de forma indebida la competencia, y contempla una "excepción de industria en quiebra" para el análisis de ciertas concentraciones. La ley prevé, además, un mecanismo de consulta previa ante la autoridad para conseguir su visto bueno antes de una operación de fusión. Dos instrumentos completan el régimen y resultan útiles de conocer. El programa de clemencia (leniency) permite a quien participa en una práctica monopolística obtener una reducción de la sanción a cambio de aportar los primeros elementos de prueba, e incluye incentivos económicos para terceros que denuncien infracciones. La reincidencia, por su parte, puede acarrear la clausura de la licencia comercial o industrial.
7.2
Prevención del blanqueo de capitales, financiamiento del terrorismo y de la proliferación de armas de destrucción masiva
Esta es, para un inversionista de infraestructura, la materia de cumplimiento de mayor peso, por dos razones: es la que motivó el escrutinio internacional sobre Panamá y es la que alcanza directamente a los sectores de construcción, inmobiliario y de zonas francas. El marco base es la Ley 23 de 27 de abril de 2015, que adopta medidas para prevenir el blanqueo de capitales, el financiamiento del terrorismo y el financiamiento de la proliferación de armas de destrucción masiva, y que estructura el sistema de coordinación nacional en la materia. Sobre ese pilar se ha construido, desde 2019, un cuerpo normativo sucesivo que fortaleció la supervisión y elevó las exigencias en materia de compliance dentro de la República de Panamá. El sistema panameño reconoce dos grandes grupos de sujetos obligados. Los sujetos obligados financieros —bancos, aseguradoras, casas de valores— son supervisados por la Superintendencia de Bancos, la Superintendencia de Seguros y Reaseguros y la Superintendencia del Mercado de Valores. Los sujetos obligados no financieros (las llamadas Actividades y Profesiones No Financieras Designadas) incluyen de manera expresa a las empresas de construcción, las promotoras y agentes inmobiliarios, y a los usuarios de zonas francas, entre otros. Dos herramientas del sistema merecen mención particular. La primera es el Registro Único de Beneficiarios Finales, creado por la Ley 129 de 2020, que obliga a identificar a las personas naturales que en última instancia controlan o se benefician de las sociedades panameñas; la información se canaliza a través del agente residente. Para la matriz colombiana, esto implica que la estructura de propiedad de su filial panameña debe estar documentada y disponible para la autoridad. La segunda es el régimen sancionatorio, la Ley 254 de 2021 elevó las multas por incumplimiento hasta cinco millones de balboas (B/.5.000.000), incorporando criterios de proporcionalidad, reincidencia y magnitud del daño. La reciente salida de Panamá de las listas del GAFI y de la Unión Europea, referida en la introducción, debe leerse en este contexto como el resultado tangible de la implementación de todo este andamiaje. Los avances descritos en materia de compliance a lo largo de este capítulo no cierran el proceso. Aunque Panamá salió en 2023 y 2025 de las listas de prevención de blanqueo de capitales del GAFI y de la Unión 50
Europea, el país permanece en la lista de la Unión Europea de países y territorios no cooperadores a efectos fiscales. En su revisión del 17 de febrero de 2026, el Consejo de la Unión Europea mantuvo a Panamá en ese listado, junto con otras nueve jurisdicciones, al considerar que conserva un régimen de exención de rentas de fuente extranjera que aún no ha ajustado; el país se comprometió a subsanar las deficiencias señaladas antes de julio de 2026. El Gobierno panameño ha rechazado esa clasificación, que califica de discriminatoria por aplicarse a jurisdicciones externas al bloque, y ha emprendido gestiones diplomáticas y reformas tributarias —entre ellas una propuesta de requisitos de sustancia económica para rentas pasivas de fuente extranjera— con el objetivo de salir de la lista. Para el inversionista, la distinción relevante es que el frente de prevención de blanqueo se encuentra en buena medida resuelto, mientras que el frente fiscal permanece abierto y su evolución conviene seguir.
7.3
Delitos económicos, responsabilidad de las personas jurídicas y anticorrupción
El Código Penal panameño, tipifica una amplia gama de delitos de contenido económico relevantes para la actividad empresarial: entre ellos el blanqueo de capitales, los delitos financieros, los delitos contra la libre competencia y los derechos del consumidor, la quiebra e insolvencia punible, la competencia desleal y los delitos informáticos. En materia de corrupción, el Código sanciona el soborno de servidores públicos, conocido como peculado, con penas de prisión elevadas. De igual forma, Panamá no ha adoptado un modelo pleno de responsabilidad penal corporativa equivalente al de otras jurisdicciones; lo que su ordenamiento contempla es un régimen de consecuencias aplicables a la sociedad cuando esta ha sido usada o creada para cometer un delito y se ha beneficiado de él. El Código Penal habilita, en ese supuesto, sanciones como la cancelación o suspensión de la licencia o registro hasta por cinco años, multas, la pérdida de beneficios fiscales, la inhabilitación para contratar con el Estado y, en el extremo, la disolución de la sociedad.
7.4
Protección de datos personales
Panamá cuenta con un régimen general de protección de datos relativamente reciente. La norma marco es la Ley 81 de 26 de marzo de 2019, sobre protección de datos personales. La autoridad de control es la Autoridad Nacional de Transparencia y Acceso a la Información (ANTAI), a través de su Dirección de Protección de Datos Personales. La ley establece los principios, derechos y obligaciones que rigen el tratamiento de datos personales, reconoce al titular los derechos de acceso, rectificación, cancelación, oposición y portabilidad, y distingue entre el responsable y el encargado del tratamiento.
7.5
Regulación ambiental
Para un inversionista de infraestructura, la regulación ambiental no es un tema accesorio sino un componente central de la viabilidad y el cronograma de cualquier proyecto de obra. El marco lo define la Ley 41 de 1 de julio de 1998, General de Ambiente, que establece los principios básicos de protección, conservación y recuperación del ambiente. La originalmente llamada Autoridad Nacional del Ambiente (ANAM), fue elevada al rango de Ministerio de Ambiente (MiAMBIENTE) por la Ley 8 de 2015. El instrumento de cumplimiento que todo desarrollador de infraestructura debe conocer es el Estudio de Impacto Ambiental (EIA). La Ley exige que las actividades, obras o proyectos —públicos o privados— que por su naturaleza, características, efectos o ubicación puedan generar riesgo ambiental se sometan a un proceso de evaluación de impacto ambiental previo al inicio de su ejecución. El procedimiento está reglamentado a través de Decreto Ejecutivo, que clasifica los estudios en tres categorías según la magnitud de los impactos previstos: la Categoría I para proyectos que generan impactos ambientales negativos no
51
significativos; la Categoría II para aquellos con impactos que pueden eliminarse o mitigarse con medidas conocidas; y la Categoría III para los de impactos significativos que requieren un análisis más profundo, incluyendo un plan de manejo ambiental. El proceso de evaluación incorpora mecanismos de participación ciudadana, que MiAMBIENTE debe activar dando a conocer públicamente el estudio presentado. La Ley 41 consagra, asimismo, el principio de responsabilidad objetiva por daño ambiental: quien cause daño o contaminación —directa o indirectamente— queda obligado a resarcir los perjuicios, con independencia de culpa. El régimen se complementa con figuras como los programas de adecuación y manejo ambiental, el fondo de evaluación y control ambiental y el sistema de áreas protegidas. Para la planificación de un proyecto, la recomendación práctica es incorporar desde el inicio el tiempo y el costo del trámite ambiental, cuya categoría condiciona de manera directa la ruta crítica de la obra.
52
8. VIVIR EN PANAMÁ Más allá del marco jurídico, tributario y de negocios, la decisión de invertir o expandirse a un nuevo país suele pasar por una pregunta más personal: ¿es un buen lugar para vivir? En el caso de Panamá, la respuesta ha sido validada de forma consistente por quienes ya dieron el paso. En la encuesta Expat Insider de InterNations —una de las mayores del mundo en su tipo, con cerca de ocho mil participantes de más de 160 nacionalidades— Panamá fue elegido el mejor país del mundo para expatriados por tercer año consecutivo en 2026, tras haberlo sido también en 2024 y 2025.65 Cerca del 87 % de los extranjeros residentes se declara satisfecho con su vida en el país, frente a un 70 % a escala global, y aproximadamente un tercio manifiesta su intención de quedarse de forma permanente. Los factores que explican ese resultado son, en buena medida, los mismos que interesan a un inversionista: infraestructura moderna a precios razonables, un clima tropical estable durante todo el año, el uso del dólar estadounidense como moneda de curso legal y una cultura abierta y de fácil integración. Para el ejecutivo colombiano, además, la cercanía cultural y la conectividad aérea directa y frecuente hacen que la transición sea especialmente suave. Esta sección ofrece un panorama práctico de lo que significa vivir en Panamá: calidad de vida, salud, educación, seguridad, las principales zonas residenciales y una referencia prudente sobre el costo de vida.
8.1
Residencia
El detalle de las categorías migratorias, los permisos de trabajo y los requisitos para la residencia se aborda en el capítulo sobre régimen laboral y migratorio de esta cartilla, por lo que aquí basta con recordar que Panamá cuenta con una de las ofertas de visados más flexibles de la región para inversionistas, jubilados y profesionales, factor que la propia comunidad de expatriados destaca como una de las razones para instalarse en el país. Vale la pena planificar la ruta migratoria con anticipación y asesoría legal local, pues la categoría elegida incide en aspectos posteriores como la apertura de cuentas, la contratación de personal y el acceso a ciertos servicios.
8.2
Calidad de vida
Panamá combina una capital cosmopolita con una geografía compacta que pone la playa y la montaña a poca distancia de la ciudad. La Ciudad de Panamá concentra un perfil urbano moderno —rascacielos, centros comerciales, una oferta gastronómica internacional y vida cultural— con la comodidad de una economía dolarizada que estabiliza los precios y simplifica la vida financiera cotidiana. La conectividad es uno de sus mayores activos: el Aeropuerto Internacional de Tocumen funciona como principal centro de conexiones de América Latina, y las rutas directas y de alta frecuencia de Copa Airlines mantienen a Panamá a poco más de una hora de vuelo de las principales ciudades colombianas, lo que facilita mantener vínculos familiares y de negocios sin fricción. El clima es tropical y estable, con estaciones seca y lluviosa en lugar de las variaciones extremas de otras latitudes. Y, a diferencia de muchas capitales de la región, en Panamá es posible vivir en un entorno urbano de primer nivel y, el mismo fin de semana, estar en una playa del Pacífico/Atlántico o en un pueblo de montaña de clima fresco en menos de dos horas. Esa proximidad entre ciudad, mar y montaña es una de las señas de identidad del país y uno de los argumentos más citados por quienes eligen radicarse allí.
65
InterNations, Expat Insider 2026 (Panamá, primer lugar por tercer año consecutivo). Recogido por Euronews, "Estos son los mejores países para expatriados en 2026" (julio de 2026): https://es.euronews.com/viajes/2026/07/27/piensas-empezar-unanueva-vida-fuera-estos-son-los-mejores-paises-para-expatriados-en-2026 53
8.3
Salud
Uno de los aspectos mejor valorados por la comunidad extranjera es el acceso a servicios médicos de calidad, en particular la medicina privada de la capital, que se ha consolidado como un referente regional y como destino de turismo médico. El país opera un sistema mixto: por un lado, la red pública a cargo del Ministerio de Salud (MINSA) y de la Caja de Seguro Social (CSS); por otro, una robusta oferta de hospitales privados que es la que suele utilizar el ejecutivo extranjero, generalmente con un seguro médico privado internacional. El caso más emblemático es Pacífica Salud – Hospital Punta Pacífica, el primer y único hospital de Centroamérica afiliado a Johns Hopkins Medicine International y acreditado por la Joint Commission International (JCI) desde 2011, con sucesivas reacreditaciones.66 Cuenta con un cuerpo médico numeroso, buena parte de él formado en Estados Unidos y Europa, y opera una segunda sede en Costa del Este, también afiliada a Johns Hopkins. A este se suman otras instituciones de primer nivel: la Clínica Hospital San Fernando, fundada en 1949 y primer hospital del país en obtener la acreditación JCI —afiliado a centros estadounidenses como Tulane y Baptist Health South Florida—;67 y The Panama Clinic, hospital privado de alta complejidad ubicado en el complejo de uso mixto Pacific Center, en Costa del Este, con urgencias 24/7, maternidad y una amplia gama de especialidades. Esta última ha sido reconocida en el Global Hospital Rating de Statista/Newsweek y ostenta certificaciones internacionales de turismo médico.68
8.4
Educación
Para el ejecutivo que se traslada con familia, la oferta de colegios particulares es un factor decisivo. La Ciudad de Panamá dispone de un número considerable de colegios privados con currículos internacionales —programas de Bachillerato Internacional (IB), sistemas bilingües y modelos de orientación estadounidense, británica, francesa e italiana, entre otros— que atienden tanto a la comunidad local acomodada como a las familias extranjeras. Esta diversidad permite mantener continuidad educativa para hijos que llegan desde otro sistema escolar. En el ámbito universitario, el país cuenta con universidades públicas y privadas, algunas con acuerdos y programas internacionales. Antes de la mudanza es aconsejable verificar directamente con cada colegio la disponibilidad de cupos, el calendario de admisiones y la homologación de grados, pues estos elementos varían de una institución a otra.
8.5
Seguridad
En materia de seguridad, Panamá se ubica de manera consistente entre los países más seguros de Centroamérica y por debajo del promedio regional de violencia. Según cifras oficiales del Ministerio Público, el país cerró 2025una tasa aproximada de 12,9 por cada 100.000 habitantes.69 Para poner ese dato en contexto, la tasa mediana de homicidios de América Latina y el Caribe se situó en 17,6 por cada 100.000 habitantes en 2025, de modo que Panamá se mantiene claramente por debajo del promedio de la región y muy lejos de los países más violentos de su entorno.
66
Johns Hopkins Medicine International, ficha de Pacífica Salud Hospital Punta Pacífica (afiliación y programas): https://www.hopkinsmedicine.org/international/health-care-consulting/americas/hospital-punta-pacifica ; y Pacífica Salud, "Sobre nosotros" (afiliación 2006 y acreditaciones JCI): https://www.pacificasalud.com/sobre-nosotros/ 67 International Insurance, "Hospitals in Panama for Visitors, Expats, and Foreigners" (Clínica Hospital San Fernando, fundada en 1949, primera con acreditación JCI en Panamá, afiliaciones estadounidenses): https://www.internationalinsurance.com/countries/panama/hospitals/ 68 The Panama Clinic, "Acreditaciones" (Global Hospital Rating de Statista/Newsweek; certificaciones de turismo médico TEMOS International / Diplomatic Council; complejo Pacific Center): https://thepanamaclinic.com/acreditaciones/ 69 InSight Crime, "Balance de homicidios en América Latina 2025" (tasa de Panamá de 12,9 por 100.000): https://insightcrime.org/es/noticias/balance-insight-crime-homicidios-2025/ 54
Ahora bien, una lectura responsable exige matizar el promedio. La violencia en Panamá está fuertemente concentrada, tanto geográficamente como en su naturaleza: los datos oficiales muestran que la provincia de Colón registra una tasa alta —por encima de 30 homicidios por cada 100.000 habitantes—, mientras que la provincia de Panamá se mantiene en un nivel moderado, y el resto del país presenta tasas bajas.70 Buena parte de estos hechos se asocia a disputas entre grupos vinculados al narcotráfico y se cometen con arma de fuego, con víctimas que en su mayoría ya eran conocidas por las autoridades.71 En la práctica, esto significa que las zonas residenciales donde suele instalarse la comunidad ejecutiva y expatriada — Costa del Este, Punta Pacífica, Santa María, San Francisco o Clayton, entre otras— se consideran seguras con las precauciones urbanas habituales de cualquier gran ciudad, mientras que ciertos sectores específicos conviene evitarlos.72 La elección informada del lugar de residencia es, por tanto, la principal herramienta de seguridad para el recién llegado.
8.6
Dónde vivir: zonas residenciales y desarrollos inmobiliarios
Panamá ofrece un abanico de opciones residenciales que abarca desde el corazón corporativo de la capital hasta comunidades de playa y refugios de montaña. Dentro de la ciudad, Costa del Este es probablemente la zona de referencia para el ejecutivo: un desarrollo planificado que combina torres residenciales, centros comerciales y un polo corporativo donde tienen sede numerosas multinacionales —incluida Copa Airlines, Huawei, Maersk, P&G, Phillips, Microsoft, junto con firmas como Deloitte, DHL y diversos bancos internacionales—, lo que la convierte en un lugar cómodo para vivir cerca del trabajo. Muy próxima se encuentra Santa María, una comunidad cerrada organizada en torno a un campo de golf, con seguridad privada permanente y proyectos residenciales de alta gama a pocos minutos del centro. Para quienes buscan la experiencia de vivir frente al mar sin salir de la ciudad, Ocean Reef Islands —un conjunto de islas artificiales conectadas a tierra firme— ofrece villas y apartamentos de lujo con acceso directo al agua. A ellas se suman Punta Pacífica, con su perfil de torres frente al mar, y el Casco Antiguo, el centro histórico restaurado, de ambiente boutique y gran atractivo cultural. Uno de los rasgos más apreciados de Panamá es la cercanía entre la capital y las playas del Pacífico. A poco más de una hora por autopista se extiende un corredor de destinos residenciales y de segunda vivienda. El más destacado es Buenaventura, un desarrollo de lujo articulado en torno al Buenaventura Golf & Beach Resort, con un campo de golf diseñado por Jack Nicklaus, una marina y una oferta de servicios de primer nivel que lo han convertido en referencia del segmento premium de playa. En el mismo corredor se encuentran opciones como Bijao, Playa Blanca, Coronado —con una comunidad de residentes ya consolidada— y, más al sur del país, Playa Venao. Finalmente, para quienes prefieren el clima fresco de la montaña, Panamá ofrece dos destinos consolidados. El Valle de Antón, asentado en el cráter de un antiguo volcán a unas dos horas de la capital, es un pueblo de montaña tradicional y de clima templado. Y Boquete, en la provincia de Chiriquí, célebre por su clima primaveral, su entorno cafetero y una de las mayores comunidades de jubilados y expatriados del país. Desde la perspectiva del inversionista, este conjunto de zonas ofrece no solo calidad de vida sino también potencial de valorización y de renta, en un mercado que opera en dólares y con una demanda internacional sostenida.
70 SIEC – Ministerio de Seguridad Pública, informes ejecutivos de homicidios 2025 (provincia de Colón con tasa alta superior a 30 por 100.000 y provincia de Panamá en nivel moderado): https://siec.minseg.gob.pa/estadisticas/ 71 InSight Crime, op. cit. (concentración en la provincia de Panamá y Colón, vínculo con narcotráfico y perfil de las víctimas). 72 Immigrant Invest, "Vivir en Panamá en 2026" (zonas consideradas seguras para la comunidad extranjera y sectores a evitar en la Ciudad de Panamá): https://immigrantinvest.com/es/blog/living-in-panama-guide/
55
8.7
Costo de vida
En términos generales, Panamá se percibe como un destino asequible en relación con los países desarrollados: distintas estimaciones sitúan su costo de vida muy por debajo del de Estados Unidos. No obstante, dentro del contexto centroamericano, la Ciudad de Panamá es una de las capitales relativamente más caras, especialmente en vivienda en las zonas premium descritas antes. Como referencia orientativa, análisis dirigidos a expatriados manejan presupuestos mensuales que van desde cifras modestas en poblaciones pequeñas del interior hasta montos sensiblemente mayores para vivir con holgura en la capital, en función de la vivienda, la educación privada y el nivel de consumo. La ventaja estructural que ningún otro país de la región ofrece de la misma forma es la dolarización: al usar el dólar como moneda de curso legal desde hace más de un siglo, Panamá elimina el riesgo de tipo de cambio y aporta una estabilidad de precios que facilita la planificación tanto del hogar como del negocio.73
8.8
Síntesis de vivir en el país
Vivir en Panamá reúne, en un mismo lugar, una combinación difícil de encontrar en la región: la comodidad de una economía dolarizada que elimina el riesgo cambiario y da previsibilidad al presupuesto familiar; una conectividad aérea que, a poco más de una hora de vuelo, mantiene al colombiano cerca de casa; y una calidad de vida que la propia comunidad extranjera ha reconocido al situar al país, por tercer año consecutivo, como el mejor destino del mundo para expatriados. A ello se suman una medicina privada de estándar internacional —encabezada por hospitales afiliados o certificados por instituciones de primer orden—, una oferta educativa con currículos internacionales que facilita la continuidad escolar de los hijos, y un perfil de seguridad que, con la elección informada del lugar de residencia, se ubica entre los más favorables de Centroamérica. Pero quizá la ventaja más distintiva sea geográfica y cultural a la vez. Panamá permite vivir en una capital cosmopolita y, el mismo fin de semana, estar frente al mar o en un pueblo de montaña de clima fresco, sin las fricciones de un traslado largo. Esa cercanía se refuerza con Colombia a partir de un idioma común, una comunidad connacional ya establecida y una afinidad cultural que hacen de la reubicación una de las menos traumáticas de la región. En conjunto, estos elementos explican por qué Panamá no es solo un buen lugar para hacer negocios, sino también un buen lugar para vivir mientras se hacen, una condición que, para quien evalúa una presencia de largo plazo, termina siendo tan decisiva como el propio marco de inversión.
73
Uso del dólar estadounidense como moneda de curso legal en Panamá desde 1904, con la consiguiente eliminación del riesgo cambiario para los hogares. Véase Immigrant Invest, "Vivir en Panamá en 2026": https://immigrantinvest.com/es/blog/living-in-panama-guide/ 56
9. ANÁLISIS ESTRATÉGICO PARA EMPRESAS COLOMBIANAS ¿Vale la pena explorar el mercado panameño?
9.1
El Plan Estratégico de Gobierno 2025–2029 contempla inversiones públicas por aproximadamente US$30.277 millones durante el quinquenio. Esa inversión comprende proyectos viales, transporte público, puertos, aeropuertos, agua y saneamiento, energía e infraestructura social. A ello se suma un cambio importante en el modelo de desarrollo de infraestructura: Panamá está consolidando su régimen de Asociaciones Público-Privadas, creado por la Ley 93 de 2019. Las primeras APP viales ya fueron adjudicadas y existe una cartera adicional de proyectos bajo evaluación. Esto abre un espacio que resulta particularmente familiar para empresas colombianas que han participado en concesiones y APP en Colombia. La oportunidad debe analizarse proyecto por proyecto. Panamá es un mercado considerablemente menor que Colombia y cuenta con actores locales e internacionales consolidados. La decisión debe pasar por identificar en qué sector, con qué proyecto, bajo qué estructura y con qué socio o ventaja competitiva tiene sentido hacerlo.
¿Qué ventajas presenta el mercado panameño?
9.2
Como se ha visto desde la Introducción de esta Cartilla, Panamá reúne varias características que justifican una evaluación seria del mercado:
•
Proximidad geográfica, lingüística y empresarial. Panamá limita con Colombia, mantiene una elevada conectividad aérea y marítima y constituye uno de los principales centros regionales de comercio y servicios. Esta es una circunstancia particularmente relevante para una empresa que pretenda utilizar el país no solamente para atender el mercado panameño sino para desarrollar una operación hacia Centroamérica y el Caribe.
•
La dolarización de la economía panameña elimina el riesgo de fluctuación y facilita la comparación y estructuración financiera de proyectos.
•
El sistema financiero panameño representa una ventaja notoria, pues Panamá opera como una plaza bancaria internacional y permite acceso a servicios financieros en dólares.
•
Panamá cuenta con regímenes especiales que pueden resultar atractivos dependiendo de la actividad. Entre ellos se encuentra el régimen de Sedes de Empresas Multinacionales (SEM), concebido para centralizar determinados servicios corporativos regionales y acompañado de incentivos fiscales, migratorios y laborales. La conveniencia de cualquiera de estos regímenes debe analizarse frente a la actividad concreta de la empresa.
•
Además, pero no menos importante, existe una cartera amplia y diversificada, con participación privada creciente y con las APP perfilándose como una de las principales vías de entrada de inversión extranjera. 57
9.3
¿Dónde están las principales oportunidades?
Infraestructura vial y APP. Panamá adelanta grandes proyectos de movilidad y ampliación de corredores, al tiempo que comienza a utilizar las APP como mecanismo para financiar, rehabilitar, operar y mantener infraestructura. Las primeras dos APP viales se desarrollan sobre la Carretera Panamericana y existen nuevos proyectos bajo evaluación. Agua y saneamiento. Las necesidades de abastecimiento de agua potable, rehabilitación de plantas y saneamiento constituyen una fuente relevante de inversión. A ello se suma el proyecto de Río Indio, de importancia estratégica para la seguridad hídrica del país y para la operación del Canal. Infraestructura logística, portuaria y aeroportuaria. La posición de Panamá como hub regional genera inversiones que exceden el Canal propiamente dicho. Puertos, terminales, aeropuertos, corredores logísticos y demás infraestructura asociada a la movilidad de personas y mercancías conforman un ecosistema en el cual pueden participar constructores, operadores, ingenieros y consultores. Transporte urbano y ferroviario. El desarrollo del Metro de Panamá, nuevos sistemas de transporte y los proyectos ferroviarios identificados en la Cartilla amplían el mercado más allá de la infraestructura vial convencional. Energía. La transición de la matriz energética, las futuras concesiones y la proyectada Interconexión Eléctrica Colombia–Panamá merecen especial atención. La propia Cartilla identifica la energía como uno de los ámbitos donde ya existe presencia empresarial colombiana y donde la integración entre ambos países puede profundizarse.
9.4
¿Dónde puede existir una ventaja competitiva para las empresas colombianas?
Colombia y Panamá representan mercados que se complementan. Esta complementariedad proviene de la experiencia acumulada por el sector colombiano de infraestructura. Durante las últimas décadas, empresas colombianas han desarrollado capacidades en concesiones, APP, construcción, ingeniería, estructuración, operación, interventoría y consultoría que son transferibles a varias de las necesidades actualmente identificadas en Panamá. Para concesionarios y desarrolladores, el principal activo puede ser la experiencia adquirida durante varios años en la estructuración, financiación, construcción, operación y mantenimiento de concesiones y APP. Para constructoras, las oportunidades se encuentran en rehabilitación, mantenimiento, obras hidráulicas, puentes, corredores urbanos e infraestructura social. Para firmas de ingeniería y consultoría, el mercado también es bastante accesible. Estudios y diseños, estructuración, ingeniería especializada, supervisión, gerencia de proyectos y consultoría permiten ingresar sin asumir necesariamente el riesgo financiero y constructivo de un proyecto integral. Para empresas de operación y mantenimiento, el crecimiento de los modelos APP puede generar oportunidades de largo plazo que trascienden la construcción inicial. Para las demás empresas proveedoras de bienes o servicios de la cadena de valor de la infraestructura el mercado es enorme. La expansión que proyecta Panamá hace que la demanda de todo tipo de servicios resulte de gran atractivo para los inversionistas colombianos.
58
¿Cómo participar en proyectos públicos?
9.5
La contratación pública tradicional se rige principalmente por la Ley 22 de 2006 y sus modificaciones. Para una empresa extranjera resulta especialmente importante revisar los diferentes proyectos a través del portal PanamaCompra y analizar anticipadamente los requisitos del correspondiente pliego, las condiciones de inscripción y participación, las garantías exigidas y la forma de acreditar experiencia y capacidad. La legislación contempla además mecanismos para cuestionar decisiones dentro de los procedimientos de contratación. Antes de la adjudicación existe la acción de reclamo ante la Dirección General de Contrataciones Públicas; frente a la adjudicación u otras decisiones finales procede el recurso de impugnación ante el Tribunal Administrativo de Contrataciones Públicas. Para proyectos de largo plazo existe adicionalmente el régimen de APP. En este modelo, el privado puede participar en la financiación, diseño, construcción, operación y mantenimiento del activo, con una distribución contractual de riesgos y mecanismos de remuneración asociados al desempeño y disponibilidad.
¿Qué estrategias de entrada existen para el mercado panameño?
9.6
Para una empresa que todavía no opera en Panamá, la mejor estrategia sería la de identificar los proyectos y luego determinar el mejor mecanismo de entrada. Esto permite que los costos de entrada respondan a oportunidades verificables y que la estructura societaria, tributaria y operativa se diseñe alrededor de las necesidades reales del negocio. La constitución de una operación permanente adquiere mayor sentido cuando existe una cartera de proyectos suficientemente robusta o cuando Panamá pretende utilizarse como plataforma regional. Una vez identificado el proyecto, existen diferentes formas de entrar al mercado panameño:
•
Entrada directa. Adecuada cuando la empresa cumple individualmente las condiciones técnicas y financieras y la oportunidad justifica asumir directamente el riesgo.
•
Alianza con empresa local. Puede aportar conocimiento del mercado, capacidad operativa, personal, proveedores y relacionamiento institucional. Su conveniencia aumenta durante las primeras incursiones, aunque exige una debida diligencia rigurosa.
•
Consorcio con actores internacionales. Especialmente relevante para proyectos de gran escala en los que sea necesario combinar experiencia, capacidad financiera y especialidades técnicas.
•
Entrada especializada. Una empresa puede ingresar inicialmente como diseñador, consultor, subcontratista, operador o proveedor especializado y utilizar esa experiencia como plataforma para posteriores participaciones de mayor alcance. Para muchas empresas colombianas, esta última alternativa puede ofrecer una relación riesgo-retorno más favorable durante la primera etapa de internacionalización.
59
9.7
¿Cuáles son los principales riesgos?
Panamá tiene características propias y reglas de juego locales que se deben conocer: los requisitos específicos de cada procedimiento de contratación; las restricciones aplicables a determinadas actividades y profesiones; las reglas laborales y las limitaciones para contratar personal extranjero; la tributación de la estructura escogida y de los pagos transfronterizos; los permisos y licencias necesarios para ejecutar cada proyecto; las exigencias ambientales; las obligaciones de libre competencia, prevención del blanqueo de capitales, anticorrupción, protección de datos y compliance; la asignación contractual de riesgos, garantías, financiación y mecanismos de solución de controversias. Esta Cartilla desarrolla precisamente estos asuntos como parte del marco que debe conocer un inversionista extranjero antes de iniciar operaciones. Así, la información y asesoría correctas permitirán a las empresas colombianas mitigar los siguientes riesgos: Riesgo de selección del proyecto: El mayor error sería confundir una gran cartera de infraestructura con una oportunidad rentable para cualquier participante. Deben analizarse la entidad contratante, fuente de pago, madurez del proyecto, estudios disponibles, asignación de riesgos, competencia esperada y bancabilidad. Riesgo contractual: La empresa debe revisar desde la etapa de oferta aspectos como alcance, diseños, predios, interferencias, permisos, cantidades, reajustes, modificaciones, plazo, multas, garantías, terminación y solución de controversias. Riesgo regulatorio: La participación extranjera es generalmente posible, pero existen restricciones y requisitos particulares. La estructura empresarial, contratación pública, ejercicio profesional, permisos de trabajo y demás habilitaciones deben verificarse antes de comprometer recursos. Riesgo financiero y fiscal: La dolarización reduce sustancialmente un riesgo importante, pero no elimina riesgos de financiación, tasas de interés, liquidez, garantías, costos fiscales ni exposición por retrasos. La estructura de participación debe modelarse antes de ofertar, incluyendo la tributación en Panamá y sus efectos para la sociedad colombiana. Riesgo laboral y de talento: No debe asumirse que todo el equipo colombiano podrá trasladarse automáticamente al proyecto. Las reglas migratorias, laborales, de cuotas de extranjeros y, especialmente, las restricciones que puedan existir para el ejercicio de determinadas profesiones deben formar parte de la estructuración. Riesgo de cumplimiento: La empresa debe adaptar sus sistemas de compliance al régimen panameño en materias como anticorrupción, prevención del blanqueo de capitales, libre competencia, protección de datos y ambiente. Ninguno de estos riesgos es distinto de los que cualquier empresa colombiana identifica y gestiona en sus propios proyectos, lo que cambia es el marco legal aplicable. Panamá ofrece, a cambio, una combinación poco común en la región: cercanía, una economía dolarizada, un sistema financiero desarrollado y una agenda de inversión pública y privada en expansión. Bien seleccionado el proyecto y bien estructurada la entrada, esa combinación puede convertirse no solo en una operación rentable en Panamá, sino en una plataforma para el resto de Centroamérica y el Caribe.
9.8
Check list de entrada al mercado panameño
Área Oportunidad y proyecto
Punto de verificación Identificar el proyecto adecuado a las necesidades de la empresa. Confirmar la existencia real del proyecto (PEG 2025–2029, plan de la ACP, plan vial del MOP, proyectos de APP).
60
Área
Punto de verificación
Debida diligencia legal
Revisar el marco jurídico aplicable al sector específico (contratación pública, APP, concesión sectorial o contrato ley) y su historial de litigiosidad o cuestionamiento de constitucionalidad.
Vehículo corporativo
Definir si conviene una sociedad anónima, de responsabilidad limitada o sucursal extranjera según el nivel de responsabilidad, confidencialidad y necesidad de historial local que exija el proyecto.
Aviso de Operación y licencias
Verificar el trámite de Aviso de Operación ante PanamaEmprende y las licencias sectoriales adicionales que pueda requerir la actividad (financiera, ambiental, de seguros, entre otras).
Contratación pública / APP
Revisar el pliego o los términos del proceso de licitación en el portal PanamaCompra, los requisitos de experiencia y capacidad financiera, las garantías exigidas y los mecanismos de impugnación disponibles.
Tributación
Confirmar el tratamiento fiscal aplicable (renta de fuente panameña frente a renta de fuente extranjera, ITBMS, retenciones) y si el proyecto puede beneficiarse de algún régimen especial (zona franca, Panamá Pacífico, SEM, EMMA).
Retenciones sobre remesas al exterior
Verificar puntualmente el régimen de retención aplicable a la remisión de utilidades, dividendos o pagos al exterior antes de estructurar el flujo de caja del proyecto.
Financiación
Evaluar si el proyecto se financiará con banca local, banca internacional, mediante fideicomiso de garantía, y verificar las condiciones de la Superintendencia de Bancos aplicables al financiador.
Personal y migración
Identificar la vía migratoria apropiada para el personal expatriado (Visa de Inversionista Calificado, permisos por solvencia económica u otras) y los límites a la contratación de personal extranjero.
Ejercicio profesional
Verificar los requisitos de idoneidad para ingenieros y otros profesionales extranjeros.
Ambiental
Determinar la categoría del Estudio de Impacto Ambiental aplicable e incorporar su plazo y costo en la ruta crítica del proyecto.
Riesgos contractuales
Revisar desde la etapa de oferta el reparto de riesgos del contrato (disponibilidad, sobrecostos, fuerza mayor, variaciones de alcance).
Solución de controversias
Confirmar el mecanismo aplicable (dispute boards, arbitraje comercial o vía contencioso-administrativa).
Cumplimiento (compliance)
Adaptar los sistemas de debida diligencia, transparencia societaria y prevención de blanqueo de capitales a los estándares panameños vigentes, y documentar la estructura de beneficiarios finales del vehículo local.
Presencia permanente
Decidir si el proyecto justifica una presencia permanente en Panamá (oficina, personal fijo) o si conviene una estructura temporal ligada a la duración del proyecto.
Red profesional local
Construir, desde antes de decidir el proyecto, una red de confianza con abogados, ingenieros, contadores, banca y aseguradoras panameñas: facilita la debida diligencia, la interlocución con la administración y la reacción oportuna ante cambios normativos.
Estrategia regional
Evaluar si la operación en Panamá puede servir como plataforma para el resto de Centroamérica y el Caribe, aprovechando el régimen fiscal territorial y la conectividad aérea del país.
61
10. FUENTES DE CONSULTA 10.1
Fuentes normativas
Norma
Objeto
Ley 32 de 1927
Régimen general de la sociedad anónima panameña.
Ley 5 de 15 de abril de 1988
Régimen de concesiones administrativas de obras públicas en Panamá. (Hoy de uso poco frecuente).
Ley 25 de 12 de junio de 1995
Régimen de la fundación de interés privado, vehículo de tenencia patrimonial.
Ley 6 de 3 de febrero de 1997
Marco regulatorio para la prestación del servicio público de electricidad.
Decreto Ley 9 de 26 de febrero de 1998
Ley Bancaria de la República de Panamá.
Ley 41 de 1 de julio de 1998
Ley General de Ambiente; fija los principios básicos de protección, conservación y recuperación del ambiente, incluido el Estudio de Impacto Ambiental.
Ley 54 de 22 de julio de 1998
Régimen de estabilidad jurídica de las inversiones; permite al inversionista de cierta magnitud acogerse a garantías reforzadas durante un plazo determinado.
Ley 41 de 2004
Estableció el Área Económica Especial Panamá Pacífico, régimen especial para empresas de logística, alta tecnología y servicios.
Ley 22 de 27 de junio de 2006
Regula la contratación pública; es la norma central del modelo tradicional de compras y contrataciones del Estado panameño.
Ley 5 de 2007
Estableció el sistema PanamáEmprende para la obtención electrónica del Aviso de Operación.
Ley 41 de 2007
Creó el régimen de Sedes de Empresas Multinacionales (SEM), reformado por la Ley 57 de 2018.
Ley 45 de 31 de octubre de 2007
Normas sobre protección al consumidor y defensa de la competencia económica.
Decreto Ejecutivo 320 de 2008
Regula los permisos de residencia por solvencia económica (inversión inmobiliaria, artículo 193; depósito a plazo fijo, artículo 192).
Ley 4 de 2009
Régimen de la sociedad de responsabilidad limitada, con capital dividido en cuotas de participación.
Ley 32 de 2011
Régimen general de zonas francas panameñas.
Ley 131 de 31 de diciembre de 2013
Marco general del arbitraje comercial en Panamá; contempla expresamente el arbitraje con el Estado panameño.
Ley 23 de 27 de abril de 2015
Medidas para la prevención del blanqueo de capitales, el financiamiento del terrorismo y el financiamiento de la proliferación de armas de destrucción masiva.
Ley 8 de 2015
Elevó la antigua Autoridad Nacional del Ambiente (ANAM) al rango de Ministerio de Ambiente (MiAMBIENTE).
Ley 21 de 10 de mayo de 2017
Actualizó el régimen del fideicomiso de garantía en Panamá.
62
Norma
Objeto
Ley 81 de 26 de marzo de 2019
Régimen general de protección de datos personales, bajo control de la Autoridad Nacional de Transparencia y Acceso a la Información (ANTAI).
Ley 93 de 19 de septiembre de 2019
Crea el Régimen de Asociación Público-Privada (APP), reglamentado por el Decreto Ejecutivo 840 de 31 de diciembre de 2020.
Ley 129 de 17 de marzo de 2020
Creó el Sistema Privado y Único de Registro de Beneficiarios Finales, administrado por la Superintendencia de Sujetos No Financieros.
Ley 159 de 2020
Creó el régimen de Empresas Multinacionales para la Prestación de Servicios relacionados con la Manufactura (EMMA).
Decreto Ejecutivo 722 de 2020
Creó la Visa de Residente Permanente en calidad de Inversionista Calificado (“golden visa”).
Decreto 193 de 2024
Modifica el Decreto Ejecutivo 722 de 2020; a partir del 15 de octubre de 2026 incrementa el umbral de inversión inmobiliaria de la “golden visa” a USD 500,000.
10.2
Fuentes institucionales
Institución
Función / referencia
Ministerio de Economía y Finanzas (MEF)
Rector de la política fiscal y de inversión pública; publica el Plan Estratégico de Gobierno y el Plan de Inversiones Públicas. www.mef.gob.pa
Ministerio de Obras Públicas (MOP)
Ejecuta el programa de inversión vial. www.mop.gob.pa
Autoridad del Canal de Panamá (ACP)
Administra el Canal de Panamá y sus proyectos de ampliación portuaria y logística. www.pancanal.com
Secretaría Nacional de Asociación PúblicoPrivada (SNAPP)
Unidad técnica adscrita al MEF, encargada de estructurar y acompañar los proyectos de APP.
Dirección General Públicas (DGCP)
Contrataciones
Entidad rectora del sistema de contratación pública; administra el portal PanamaCompra. www.panamacompra.gob.pa
Tribunal Administrativo de Contrataciones Públicas (TACP)
Órgano independiente que resuelve, en única instancia, los recursos de impugnación en materia de contratación pública.
Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP)
Regula y supervisa a los bancos, grupos bancarios y oficinas de representación.
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
Regula el mercado de valores panameño.
Superintendencia de Seguros y Reaseguros
Regula la actividad aseguradora y reaseguradora.
Superintendencia de Sujetos No Financieros
Supervisa y fiscaliza a las actividades y profesiones no financieras como abogados, contadores, agentes inmobiliarios, casinos y zonas francas.
Autoridad Nacional de Transparencia y Acceso a la Información (ANTAI)
Autoridad de control en materia de protección de datos personales.
Ministerio de Ambiente (MiAMBIENTE)
Autoridad ambiental.
de
63
Institución
Función / referencia
Ministerio de Comercio e Industrias (MICI) / Dirección Nacional de Industrias y Desarrollo Empresarial (DINADE)
Formula y ejecuta las políticas de comercio interno y exterior, industria, propiedad intelectual, recursos minerales y protección al consumidor, además de negociar tratados comerciales y promover la inversión y la actividad empresarial en el país. Tramita el registro bajo la Ley 54 de 1998 de estabilidad jurídica de las inversiones.
Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP)
Regulador de los servicios públicos, incluida la electricidad.
Empresa de Transmisión Eléctrica, S.A. (ETESA)
Estatal; encargada de la transmisión eléctrica y de conducir las licitaciones de suministro.
Caja de Seguro Social (CSS)
Administra el sistema de seguridad social panameño.
Ministerio de Trabajo y Desarrollo Laboral
Autoridad laboral; regula la contratación de personal extranjero.
Servicio Nacional de Migración
Regula y controla la entrada, permanencia y salida de nacionales y extranjeros del territorio, tramitando visas, permisos de residencia y demás documentos migratorios
Dirección General de Ingresos (DGI)
Es la administración tributaria de Panamá, adscrita al MEF, encargada de recaudar, fiscalizar y administrar los impuestos nacionales
10.3
Links de consulta
Autoridad del Canal de Panamá. "Autoridad del Canal de Panamá." Consultado el 15 de agosto de 2026. https://pancanal.com/. Banco Interamericano de Desarrollo. "Estrategia de País 2025–2029." Consultado el 15 de agosto de 2026. https://www.iadb.org/es/quienes-somos/representaciones-por-pais/estrategia-de-paises. Chambers and Partners. "Doing Business in Panama 2026." Practice Guides. Consultado el 15 de agosto de 2026. https://practiceguides.chambers.com/practice-guides/doing-business-in-2026/panama. Dirección General de Contrataciones Públicas. "PanamaCompra – Registro de Proponentes." Consultado el 15 de agosto de 2026. https://www.panamacompra.gob.pa/Inicio/. Lex Mundi. "Country Guides." Resources: Guides & Toolkits. https://www.lexmundi.com/resources/guides-toolkits/country-guides/.
Consultado
el
15
de
agosto
de
2026.
Ministerio de Economía y Finanzas de Panamá. "Gobierno consolida Plan de Inversiones Públicas 2025–2029 con énfasis en empleo y baja huella de carbono." 2025. Consultado el 15 de agosto de 2026. https://www.mef.gob.pa/2025/06/gobiernoconsolida-plan-de-inversiones-publicas-2025-2029-con-enfasis-en-empleo-y-baja-huella-de-carbono/. Ministerio de Economía y Finanzas de Panamá. "Plan Indicativo de Inversiones 2025–2029." Consultado el 15 de agosto de 2026. https://www.mef.gob.pa/plan-indicativo-de-inversiones-2025-2029-2/. Ministerio de Obras Públicas de Panamá. "Con B/.1,220 millones en inversión y 30 mil empleos, obras del MOP impulsarán la economía en 2026." Sala de Prensa. Consultado el 15 de agosto de 2026. https://www.mop.gob.pa/index.php/prensa/sala-deprensa/item/5942-con-b-1-220-millones-en-inversion-y-30-mil-empleos-obras-del-mop-impulsaran-la-economia-en-2026.
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11. GLOSARIO Término
Definición
ACP
Autoridad del Canal de Panamá.
ANTAI
Autoridad Nacional de Transparencia y Acceso a la Información.
APP
Asociación Público-Privada.
ASEP
Autoridad Nacional de los Servicios Públicos.
Beneficiario final
Persona natural que, en última instancia, controla o se beneficia de una sociedad panameña; su identificación es obligatoria bajo la Ley 129 de 2020.
CIADI
Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones, foro que administra arbitrajes de inversión bajo los auspicios del Banco Mundial.
Contrato ley
Contrato de concesión que la Asamblea Nacional aprueba mediante una ley, otorgándole jerarquía legal.
CSS
Caja de Seguro Social.
DGCP
Dirección General de Contrataciones Públicas.
DGI
Dirección General de Ingresos
DINADE
Dirección Nacional de Industrias y Desarrollo Empresarial (adscrita al MICI).
Dispute Board
Panel de Expertos previsto en la Ley 93 de 2019 para dirimir, en primera instancia, diferencias técnicas o económicas en contratos de APP.
EIA
Estudio de Impacto Ambiental.
EMMA
Empresas Multinacionales para la Prestación de Servicios relacionados con la Manufactura.
ETESA
Empresa de Transmisión Eléctrica, S.A.
GAFI
Grupo de Acción Financiera Internacional.
Golden visa
Denominación usual de la Visa de Residente Permanente en calidad de Inversionista Calificado.
ITBMS
Impuesto de Transferencia de Bienes Muebles y Servicios (equivalente panameño del IVA).
MEF
Ministerio de Economía y Finanzas.
MiAMBIENTE
Ministerio de Ambiente.
MICI
Ministerio de Comercio e Industrias.
MOP
Ministerio de Obras Públicas.
PanamaCompra
Portal electrónico del Estado panameño para la publicación y gestión de procesos de contratación pública.
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Término
Definición
PanamáEmprende
Sistema en línea para la obtención del Aviso de Operación.
PEG
Plan Estratégico de Gobierno 2025–2029.
SBP
Superintendencia de Bancos de Panamá.
SEM
Sedes de Empresas Multinacionales, régimen creado por la Ley 41 de 2007 y reformado por la Ley 57 de 2018.
SMV
Superintendencia del Mercado de Valores.
SNAPP
Secretaría Nacional de Asociación Público-Privada.
TACP
Tribunal Administrativo de Contrataciones Públicas.
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12. DATOS DE CONTACTO La Cartilla País: República de Panamá es el resultado de una alianza entre dos firmas de abogados, Freire & De La Pava (Colombia) y Motta, Yaafar & Díaz (Panamá), elaborada para la Cámara Colombiana de la Infraestructura (CCI). Los socios líderes de la práctica disponibles para atender consultas de los lectores son:
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Alonso De La Pava Vélez – Socio Director, en representación de Freire & De La Pava. Dirección: Carrera 49B # 91-81 Of. 102, Bogotá D.C., Colombia. Teléfonos: +57 311 270 8882 / +57 312 866 2109. Correo: delapava@fdplegal.com; cfreire@fdplegal.com Sitio web: www.fdplegal.com
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Andrés Chanis Pinzón – Director de Litigios, en representación de Motta, Yaafar & Díaz (MYD). Dirección: PH Plaza Guadalupe, Oficina 302, ubicado en Calle 50 con Calle 69 Este, San Francisco, Ciudad de Panamá, República de Panamá. Teléfono: +507 307 0415 Correo: achanis@myd-law.com; info@myd-law.com Sitio web: www.myd-law.com
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