Revista fondos de inversión marzo 2015

Fondos de Inversión Publicación mensual de Sabadell Inversión dirigida a inversores

31 de marzo de 2015

CLAVES ECONÓMICAS DEL MES

4 Las finanzas públicas griegas siguen pendientes de un acuerdo con la Unión Europea 4 Bajan los tipos de interés de la deuda pública estadounidense y alemana 4 El euro se deprecia frente al dólar 4 Suben las bolsas europeas 4 China confirma una menor perspectiva de crecimiento económico 4 Las bolsas de los países emergentes están a la espera de nuevos acontecimientos NUEVAS OPORTUNIDADES

FONDO ESTRELLA FONDO ESTRELLA

Sabadell Equilibrado, FI Una inversión diversificada y activa

Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI Sube un +29,21% a 12 meses*

Distribución de la cartera

Revalorización en los últimos tres años 130%

11% 120%

35%

+7,78% TAE

110%

40% 14% Liquidez Fondos de Renta Fija Fondos de Acciones Fondos de Gestión Alternativa

4

Sabadell Equilibrado, FI invierte en otros Fondos de Inversión. Se gestiona con el objetivo de maximizar la rentabilidad manteniendo constante el perfil de riesgo

4

Persigue acceder, de forma diversificada, a las mejores oportunidades de inversión en los mercados financieros internacionales

4

Sabadell Equilibrado, FI tiene un amplio margen para adaptar su selección de activos a las perspectivas de los mercados y para realizar una importante diversificación geográfica y sectorial, ampliando las posibilidades de maximizar rentabilidad y reducir riesgos

100%

90%

31.03.2012 Desde

31.03.2013

31.03.2014

31.03.2015 Hasta

4

Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI invierte combinando una posición predominante de bonos de países emergentes, con acciones de compañías cotizadas en bolsas emergentes

4

La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 30% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente en función de las expectativas de subida de las bolsas

4

En el primer trimestre se ha revalorizado un +13,21%, situándose entre los Fondos más rentables de su categoría, según publica el diario Expansión *Desde el 31 de marzo de 2014 hasta el 31 de marzo de 2015

Evolución económica y de los mercados financieros 4Las finanzas públicas griegas siguen

4 Suben las bolsas europeas

pendientes de un acuerdo con la Unión Europea La situación en Grecia es bastante compleja después de la extensión del programa de ayuda internacional. En particular, el Tesoro del país tiene tensiones de liquidez, las relaciones del gobierno griego con sus acreedores internacionales se han vuelto más complicadas y continúa la salida de depósitos del sistema financiero griego. Por el lado positivo, la Comisión Europea se ha comprometido a otorgar 2.000 millones de euros a Grecia para aliviar la "crisis humanitaria" y ha mejorado el tono de las relaciones entre Alemania y Grecia. En este contexto, se han iniciado conversaciones a nivel técnico entre el gobierno griego y sus socios europeos para que el ejecutivo heleno presente una detallada lista de reformas que permitan el desembolso de la ayuda internacional. Por otra parte, la inflación en la zona euro ha moderado su contracción en marzo hasta el -0,1% interanual, debido a una menor caída del precio de la energía. En relación a la actividad, destaca el buen comportamiento de los índices de sentimiento económico. Esto contrasta con el tono mixto de los datos en Estados Unidos, afectados por las adversas condiciones meteorológicas y la apreciación del dólar, aunque el mercado laboral evoluciona positivamente en febrero, con una creación de empleo cercana a los 300.000 puestos de trabajo. La inflación ha repuntado una décima, frenando la moderación de los últimos meses. El Banco Central Europeo (BCE) muestra un tono más positivo en relación a la actividad y ha iniciado el programa de compra de deuda pública. La Reserva Federal (Fed) introduce una mayor flexibilidad en su política monetaria, dejando las puertas abiertas a un aumento del tipo de interés de referencia a partir de abril. El mensaje de la Fed ha sido matizado con un menor optimismo sobre la actividad y el reconocimiento de que el mercado laboral tiene margen para mejorar.

4 Bajan los tipos de interés de la deuda pública estadounidense y alemana 31.03.2015

28.02.2015

31.12.2014

Bono EEUU a 10 años

1,92%

1,99%

2,17%

Bono Alemania a 10 años

0,18%

0,33%

0,54%

El mensaje acomodaticio de la Fed y el tono mixto de los datos de actividad son los principales catalizadores de los movimientos de los tipos de interés de la deuda pública de Estados Unidos. La rentabilidad de la alemana ha retrocedido hasta mínimos históricos, por el inicio del programa de compra de deuda pública del BCE.

Dólar/Euro

1,073

28.02.2015 1,120

2.067,89

-1,74%

+0,44%

STOXX Europe 50

3.434,93

+0,99%

+14,35%

IBEX 35

11.521,10

+3,07%

+12,08%

Los índices de renta variable se han visto influenciados por el entorno internacional, las decisiones de política monetaria y los movimientos de las divisas. En Estados Unidos, el Standard & Poor's 500 ha caído un -1,74%, destacando las acciones del sector farmacéutico, que han sido las únicas con revalorización positiva, y en negativo las de los sectores de materiales y telecomunicaciones.

En Europa las bolsas han subido. El índice EURO STOXX 50 se ha revalorizado un +2,73%, el STOXX Europe 50 un +0,99% y el principal índice selectivo español un +3,07%. Por otra parte, el NIKKEI 300 japonés ha subido un +1,25%.

4 China confirma una menor perspectiva de crecimiento económico Los datos de actividad en China son débiles y las autoridades han establecido un objetivo de crecimiento para 2015 inferior al de los últimos tres años. Sin embargo, los mercados emergentes han recibido cierto respiro tras la reunión de la Fed y la ligera depreciación del dólar en la última parte del mes. Los enfrentamientos en el este de Ucrania han perdido protagonismo y el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha aprobado un nuevo programa de ayuda financiera a Ucrania, aunque ligado a una reestructuración de la deuda pública con los acreedores privados. En este contexto, algunos bancos centrales han rebajado sus tipos de interés de referencia, como Rusia, Hungría, Polonia, India, Tailandia o Corea del Sur. Por el contrario, el banco central de Brasil ha incrementado de nuevo el tipo de interés de referencia hasta el 12,75%, en un contexto de elevada inflación influida por la revisión de precios regulados, a pesar de la debilidad del crecimiento económico y el aumento de la inestabilidad político social. En México, el banco central muestra un tono más pesimista respecto al crecimiento económico, pero estará especialmente atento a los movimientos de la Fed a la hora de ejecutar la política monetaria doméstica.

Por su parte, las autoridades han anunciado un programa de intervención temporal en el mercado de divisas, para frenar las presiones depreciatorias que pudieran surgir sobre el peso.

4 Las bolsas de los países emergentes están a la espera de nuevos acontecimientos

Brazil Bovespa 31.12.2014 1,210

La depreciación del euro frente al dólar ha estado limitada por el tono acomodaticio de la Fed y las preocupaciones que la rápida apreciación del dólar pueda tener sobre la economía estadounidense.

Revalorización Revalorización mes año

Standard & Poor's 500

31.03.2015

4 El euro se deprecia frente al dólar 31.03.2015

31.03.2015

51.150,16

Revalorización Revalorización mes año

-0,84%

+2.29%

Russian RTS

880,42

-1,81%

+11,35%

Shanghai SE Composite

3.747,90

+13,22%

+15,87%

El mes de marzo no ha sido positivo para las bolsas emergentes de América Latina, donde el índice de México ha caído un -1,05% y el Bovespa brasileño un -0,84%.

Por el contrario, las principales bolsas chinas han registrado un comportamiento positivo en el mes.

Fondos de Inversión TESOREROS Sabadell Fondo Depósito, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

0,11

0,71

4,45

0,01 0,04 0,09 0,15

0,49 0,64 0,84 1,09

4,75 5,51 6,14 6,93

Invierte mayoritariamente en depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año, aunque también puede invertir en activos monetarios y de renta fija de calidad crediticia media emitidos en euros.

La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los doce meses. El Fondo orienta así la construcción de su cartera a la consecución de un rendimiento regular.

Sabadell Rendimiento, FI Sabadell Rendimiento PYME, FI Sabadell Rendimiento Empresa, FI Sabadell Rendimiento Institucional, FI Invierten en activos monetarios y de renta fija emitidos en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dieciocho meses. No existe predeterminación de la calificación crediticia de las inversiones. Con todo, se persigue un rendimiento regular, marcado por los tipos de interés a corto plazo en los mercados monetarios y de renta fija del euro.

RENTA FIJA CORTO PLAZO Sabadell Interés Euro 1, FI Sabadell Interés Euro 3, FI Sabadell Bonos Corto Plazo, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

0,46 0,62 0,65

0,80 1,45 -

6,90 8,97 -

0,50

1,08

7,78

Invierten en activos de renta fija a corto plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera de cada Fondo no supera en condiciones normales los dos años. Los Fondos orientan la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo.

Sabadell Fondtesoro Largo Plazo, FI Invierte principalmente en Deuda del Estado español o en bonos emitidos por los FTPymes que cuenten con el aval del Estado denominados en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo.

RENTA FIJA LARGO PLAZO Sabadell Bonos Euro, FI Base Sabadell Bonos Euro, FI Plus Sabadell Bonos Euro, FI Premier

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

3,41 3,43 3,44

10,44 10,46 10,48

26,50 26,52 26,53

Invierten en activos de renta fija a largo plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija.

RENTA FIJA PRIVADA Sabadell Euro Yield, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

2,34

5,18

23,45

1,70 1,78 1,83

1,53 1,70 1,82

22,86 23,06 23,21

Invierte principalmente en renta fija privada. Alrededor de la mitad de la inversión se dirigirá a bonos de alto rendimiento, mientras la otra mitad se invertirá en bonos de calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. El objetivo es el de proporcionar al inversor una rentabilidad superior a la que obtendría a través de la inversión en deuda pública de la zona euro, adquiriendo activos de rating inferior o sin rating.

Sabadell Financial Capital, FI Base Sabadell Financial Capital, FI Plus Sabadell Financial Capital, FI Premier Invierten en valores de renta fija privada, subordinada y emitida por sociedades adscritas a los sectores de actividad de naturaleza financiera y en mayor medida en la deuda bancaria conocida como Tier One Capital, es decir, en instrumentos de renta fija de vencimiento predeterminado, o incluso perpetuo, sin garantía hipotecaria o real, con un cupón o pago periódico normalmente condicionado a la distribución de dividendos a los accionistas y cuyo orden de prelación es posterior al de acreedores comunes y subordinados.

Fondos de Inversión RENTA FIJA INTERNACIONAL Sabadell Dólar Fijo, FI Base Sabadell Dólar Fijo, FI Plus Sabadell Dólar Fijo, FI Premier

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

14,28 14,31 14,32

34,27 34,29 34,31

32,10 32,12 32,14

10,28 10,41 10,50

22,71 22,86 23,05

24,10 24,25 24,44

Invierten en activos de renta fija a largo plazo denominados en dólares que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro.

Sabadell Bonos Internacional, FI Base Sabadell Bonos Internacional, FI Plus Sabadell Bonos Internacional, FI Premier Invierten en activos de renta fija a largo plazo denominados tanto en euros como en otras divisas que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija.

Sabadell Bonos Emergentes, FI

12,13

31,56

31,51

Invierte en activos de renta fija de emisores de países emergentes. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente su exposición a las monedas distintas al euro.

RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL InverSabadell 10, FI Base InverSabadell 10, FI Plus InverSabadell 10, FI Premier

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

3,83 3,90 3,93

4,64 4,72 4,74

12,93 13,01 13,04

6,19 6,35 6,40

6,48 6,64 6,69

19,20 19,38 19,44

4,85 4,86 4,86

7,60 7,61

10,95 10,95

7,61

10,95

Invierten combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. La asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera de los Fondos está normalmente invertida alrededor del 10% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar el 30%.

InverSabadell 25, FI Base InverSabadell 25, FI Plus InverSabadell 25, FI Premier Invierten combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. La asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera de los Fondos está normalmente invertida alrededor del 25% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%.

Sabadell Prudente, FI Base Sabadell Prudente, FI Plus Sabadell Prudente, FI Premier Ofrecen una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondos de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo prudente. Se invertirá más del 50% del patrimonio en Fondos de gestión tradicional o de gestión alternativa. Invierten de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Inversión. La posición en renta variable se gestiona activamente en función de las expectativas, situándose entre el 0% y el 25%, y toman posiciones, con un límite del 15% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas.

Fondos de Inversión RENTA VARIABLE MIXTA INTERNACIONAL InverSabadell 50, FI Base InverSabadell 50, FI Plus InverSabadell 50, FI Premier

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

8,98 9,15 9,20

9,94 10,11 10,16

33,78 33,99 34,05

11,37 11,54 11,59

12,13 12,30 12,36

42,28 42,50 42,57

Reparten su inversión de manera equilibrada entre bonos denominados en euros y acciones internacionales. Su asignación de activos se orienta por igual a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años como a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes. La cartera de los Fondos está normalmente invertida alrededor del 50% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%.

InverSabadell 70, FI Base InverSabadell 70, FI Plus InverSabadell 70, FI Premier Invierten combinando una posición predominante en acciones internacionales con una presencia activa en bonos denominados en euros. La asignación de activos se orienta primero a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes y, en segundo término, a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 70% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%.

Sabadell Equilibrado, FI Base Sabadell Equilibrado, FI Plus Sabadell Equilibrado, FI Premier

4,07 4,10 4,13

-

13,21

29,21

-

Ofrecen una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondos de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo equilibrado. Se invierte más del 50% del patrimonio en Fondos de gestión tradicional o de gestión alternativa. Invierten de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Inversión. La posición en renta variable se gestiona activamente en función de las expectativas, situándose entre el 25% y el 75%, y toman posiciones, con un límite del 25% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas.

Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI

25,22

Invierte combinando una posición en bonos, con una presencia activa en acciones, de entidades que mantengan su sede social y/o la mayor parte de sus intereses productivos y/o comerciales en estados considerados países emergentes, que incluyen estados de Latinoamérica, Asia, Europa del Este y África. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 30% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 50% y un mínimo del 10%.

RENTA VARIABLE ESPAÑA Sabadell España Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

15,52

16,44

74,55

16,99

8,35

65,87

Invierte preferentemente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no ha sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones es importante.

Sabadell España Dividendo, FI Invierte principalmente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de títulos es de estilo valor y se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de empresas infravaloradas con gran potencial de apreciación de su cotización a medio y largo plazo. No sigue ningún índice de referencia e invierte a lo largo de todo el espectro de capitalización bursátil, con posiciones mayoritarias en empresas de mediana y pequeña capitalización.

Fondos de Inversión RENTA VARIABLE ZONA EURO Sabadell Euroacción, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

18,17

10,38

52,12

Invierte mayoritariamente en acciones cotizadas en las bolsas de los países europeos pertenecientes a la zona euro. La selección de títulos se lleva a cabo mediante el análisis fundamental de situaciones en que el valor intrínseco de las acciones no haya sido recogido por su cotización.

La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EUROPA Sabadell Europa Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

15,83

11,80

47,39

18,10 18,13 18,15

14,02 14,05 14,07

55,10 55,14 55,17

Invierte en acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas. El ámbito de la inversión cubre tanto los países de la Unión Económica y Monetaria como Gran Bretaña, Dinamarca, Suecia, Noruega y Suiza. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

Sabadell Europa Valor, FI Base Sabadell Europa Valor, FI Plus Sabadell Europa Valor, FI Premier Invierten principalmente en acciones de compañías europeas que presentan una atractiva valoración fundamental, beneficios recurrentes y una elevada rentabilidad por dividendo.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL ESTADOS UNIDOS Sabadell Estados Unidos Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

12,00

36,73

73,10

Invierte en acciones cotizadas en las bolsas de Estados Unidos. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL JAPÓN Sabadell Japón Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

22,41

35,23

36,34

Invierte mayoritariamente en acciones de compañías de elevada capitalización de la bolsa japonesa. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EMERGENTES Sabadell América Latina Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

1,43

-1,53

-32,11

11,27

-10,27 -30,03

Invierte en acciones de compañías de América Latina cotizadas tanto en los mercados locales latinoamericanos como en Nueva York o en España. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio.

Sabadell Europa Emergente Bolsa, FI Invierte principalmente en acciones de compañías de Europa Central y del Este. El ámbito de inversión cubre países como Rusia, Turquía, Polonia, Hungría y República Checa. También puede invertir en empresas del resto de países europeos con fuertes intereses económicos en la zona. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio.

Fondos de Inversión RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EMERGENTES Sabadell Asia Emergente Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

14,52

34,05

24,12

Invierte principalmente en acciones de compañías de la zona de Asia Oriental y del Pacífico Sur, con la excepción de Japón. El ámbito de la inversión cubre mercados como China, India, Corea del Sur, Singapur, Taiwán, Malasia, Indonesia, Tailandia y Filipinas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio.

RENTA VARIABLE GLOBAL Sabadell Dinámico, FI Base Sabadell Dinámico, FI Plus Sabadell Dinámico, FI Premier

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

5,53 5,56 5,57

-

-

Ofrecen una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo dinámico. Se invierte más del 50% del patrimonio en Fondos de gestión tradicional o de gestión alternativa. Invierten de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Inversión. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose por encima del 75%, y toman posiciones, con un límite del 50% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas.

GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO FIJO Sabadell Garantía 130 Aniversario, FI Sabadell Garantía Fija 8, FI Sabadell Garantía Fija 9, FI Sabadell Garantía Fija 11, FI Sabadell Garantía Fija 12, FI Sabadell Garantía Fija 14, FI Sabadell Garantía Fija 15, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

0,14 0,47 0,22 1,12 0,76 0,13 0,62

0,35 1,28 0,75 5,09 3,31 0,34 2,35

11,60 15,48 12,08 16,35 11,56 17,41

La gestión está encaminada a la obtención de un objetivo concreto de rentabilidad sobre el capital inicial suscrito, establecido como un porcentaje fijo de revalorización sobre el precio de las participaciones a una fecha inicial. La garantía del capital al 100% y el objetivo de rentabilidad se alcanzan al final de un período de tiempo predeterminado*.

GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO VARIABLE Sabadell Garantía Extra 3, FI Sabadell Garantía Extra 10, FI Sabadell Garantía Extra 14, FI Sabadell Garantía Extra 15, FI Sabadell Garantía Extra 16, FI Sabadell Garantía Extra 18, FI Sabadell Garantía Extra 20, FI Sabadell Garantía Extra 21, FI Sabadell Garantía Superior 3, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

2,94 2,77 3,15 5,76 5,86 3,85 5,39 5,07 3,45

1,93 2,70 3,98 9,75 10,37 10,42 8,88 8,03 3,00

9,32 262,21 30,50 13,56 16,44 13,40 9,65

La gestión está encaminada a la obtención de un objetivo concreto de rentabilidad sobre el capital inicial suscrito, referenciado a la evolución de un índice o de una cesta de índices, a partir de unas fechas iniciales. La garantía del capital al 100% y el objetivo de rentabilidad se alcanzan al final de un período de tiempo predeterminado*.

* Consulte el folleto del Fondo donde se explica detalladamente el mecanismo de cálculo de cada garantía Excepto en la fecha de vencimiento de la garantía, el valor de la inversión está sujeto a las fluctuaciones del mercado Existen cláusulas que condicionan la efectividad de la garantía que pueden consultarse en el apartado "garantía de rentabilidad" del folleto

Tema de inversión del mes FONDO DE INVERSIÓN EN RENTA VARIABLE DE LA ZONA EURO

4

Sabadell Euroacción, FI invierte en acciones cotizadas en las bolsas de los países europeos pertenecientes a la zona euro. La selección de títulos se lleva a cabo mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de las acciones no haya sido recogido por su cotización

4

Los Fondos que invierten en las bolsas europeas permiten situar la cartera en el bloque económico más relevante para el inversor español y el acceso a sectores poco representados en la bolsa española, como los de farmacia, tecnología, materias primas y automóviles, dentro de un universo de posibilidades de inversión mucho más amplio

4

Las últimas previsiones de los organismos internacionales confirman la tendencia de crecimiento de las principales economías europeas. La caída de los precios de la energía y la debilidad del euro frente al resto de divisas aumenta la competitividad de la zona.

Además, el inicio de la política monetaria expansiva por parte del BCE favorecerá el flujo del crédito a la economía real

4

La valoración de las bolsas de la zona euro continúa siendo atractiva. Las compañías tienen unos balances sólidos y se espera un crecimiento de los beneficios de +15,80% para el año actual y una alta rentabilidad por dividendo de +2,91%

Sabadell Euroacción, FI presenta elevadas rentabilidades históricas 160%

+15,01% TAE

140%

120%

100%

80%

31.03.2012 Desde

31.03.2013

31.03.2014

31.03.2015 Hasta

Datos desde el 31 de marzo de 2012 hasta el 31 de marzo de 2015

Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Existen a disposición del público, para cada uno de los Fondos de Inversión, folleto informativo completo, documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la Sociedad Gestora, al teléfono 902 323 555 de Banco Sabadell y pueden obtenerse directamente de la web bsinversion.com, también pueden consultarse en los registros de la C.N.M.V., donde se encuentran inscritos, o a través de su web cnmv.es.

Sabadell Inversión

Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva Registro C.N.M.V. nº 58

BancoSabadell Entidad Depositaria Registro C.N.M.V. nº 32