Issuu

Вышедшие

оставалась выше цели ФРС, а жилищный сектор выглядел слабо. Майские данные по CPI показали рост

потребительских цен на 0.5% за месяц и на 4.2% за год, базовая инфляция составила 2.9%

г/г. Индекс PCE, на который ФРС ориентируется

как главный индикатор инфляции при

принятии решений по процентным ставкам, за

май вырос на 4.1% г/г (базовый PCE примерно

на 3.4% г/г). В итоге, июньские публикации подтвердили, что инфляция остается выше

Розничные продажи в мае выросли на 0.9% м/м

полное сворачивание

сигналов рынку (forward guidance и dot plot). Уорш заявил, что заявления FOMC станут короче и проще и ФРС

больше не будет заранее подсказывать рынкам

вероятную траекторию ставок.

Кроме того, новый глава ФРС

нескольких рабочих групп, которые займутся пересмотром коммуникационной

структуры баланса центрального банка и внутренних процедур принятия

решений. На фоне политического давления со стороны администрации США Уорш отдельно подчеркнул независимость центрального банка.

Source: Bloomberg, Astero Falcon analytics.

Акции: успешное IPO SpaceX – главное событие года

Ключевым событием месяца стал выход на

биржу американской аэрокосмической

корпорации SpaceX, основным акционером

которой является Илон Маск. Это стало

крупнейшим в истории первичным публичным

размещением акций (IPO): компания привлекла

в общей сложности 86 миллиардов долларов.

Рыночная капитализация на старте торгов

составила 1,8 трлн долларов, что стало

беспрецедентной оценкой для компании, выходящей на IPO, а за первые 3 дня после

начала торгов акция дополнительно выросла

примерно на 50%, что отражало ажиотажный

интерес со стороны рынка. Одно это

размещение принесло больше средств,

Source:

интернета, который принёс около 12 млрд

долларов дохода в 2025 году (около 61% от

общего дохода компании) и вырос почти на

50% г/г. Доходы от запуска космических

аппаратов существенно ниже ($4 млрд) и

выросли всего на 8% г/г. В общей сложности,

Source: Bloomberg, Astero Falcon analytics.

Уорш не дал рынку конкретных

ориентиров по дальнейшим решениям и подчеркнул зависимость политики от

поступающих данных.

Для рынка это означает сохранение

неопределённости прежде всего в коротком

конце кривой: дальнейшая динамика будет

определяться новыми данными по инфляции,

рынку труда и ценам на энергоносители, а не

предварительными сигналами ФРС.

Рынок уже предлагает более привлекательную

компенсацию за процентный риск, чем в начале года. Доходность 10-летних UST составляет около 4,38%, тогда как реальная доходность 10-летних TIPS превышает 2%. Одновременно

Source:

В июне курс EUR/USD опускался до 1.13, а индекс

доллара США поднимался до 101,5, максимума с

весны 2025 года. На фоне экономических

проблем и замедления промышленности в

Европе, США выглядят относительно более стабильной и растущей экономикой. Кроме того, на фоне более жесткой риторики нового главы

ФРС, доллар США восстановил часть

относительной привлекательности с точки

зрения разницы процентных ставок.

В еврозоне сочетание слабого роста и

повышенной инфляции выглядит

доходы региона, который остаётся

крупным импортёром энергоносителей. ЕЦБ повысил депозитную ставку до 2,25%

Source: Bloomberg, Astero

Source:

Прямые инвестиции: рынок работает, но только

Предварительные данные LSEG на конец июня,

опубликованные Axios, оценивают глобальный

объём M&A в первом полугодии 2026 года

примерно в $2,7 трлн, что на 47% выше год к году, тогда как количество сделок снизилось на 10% до

минимума для первого полугодия с 2020 года. Private equity стал исключением: объём sponsor-

backed сделок вырос на 54% до $583 млрд, а

количество сделок увеличилось на 10%. Более

половины глобального объёма M&A пришлось на

сделки свыше $5 млрд, то есть рынок снова

работает через баланс, кредитные отношения и

сильные платформы. Сделки EQT/Intertek на GBP

10,7 млрд EV и Bridgepoint/Kayne Anderson Real Estate на $1,4 млрд хорошо отражают этот режим.

Для family offices доступ к размещению капитала

всё сильнее концентрируется у управляющих, которые умеют сами находить, финансировать и

андеррайтить крупные контрольные сделки.

Суверенные фонды продают публичную

концентрацию и увеличивают

частные активы. Исследование Invesco 2026 года

охватило 90 суверенных фондов с активами $17,2

трлн и показало, что 17% из них планируют сократить экспозицию на публичные акции. 28-35% из них планируют увеличить private equity, private credit и инфраструктуру, а средняя

аллокация в инфраструктуру почти удвоилась до 9% между 2022 и 2025 годами. При доле десяти

крупнейших компаний S&P 500 в 38% индекса суверенные фонды уходят от

концентрированной публичной беты к частному

владению физическими активами, которые нужны AI.

SpaceX снова открыл IPO-окно и сразу показал, что ликвидность не равна стабильности.

привлечении $75 млрд при оценке около $1,77 трлн. Общий объём привлечения дополнительно увеличился до $85,7 млрд после исполнения опциона андеррайтеров, а

Nasdaq объявил о включении SpaceX в

Nasdaq-100 перед открытием торгов 7 июля. Акции открылись около $150, закрылись на

$160,95, а капиталзиация компании на пике

достигала $2,1 трлн.

Заметные сделки, объявленные в июне 2026

года:

EQT / Intertek: 18 июня EQT согласился

приобрести Intertek Group по GBP60,00 за

акцию наличными. Предложение оценивает Intertek примерно в GBP 9,3 млрд equity value и GBP 10,7 млрд enterprise value; ADIA и Mubadala входят как соинвесторы. Сделка показывает, что крупный PE готов платить за устойчивые cash flow, если публичная оценка оставляет

место для премии за контроль.

Bridgepoint / Kayne Anderson Real Estate: расширение платформы на $1,4 млрд.

Bridgepoint согласился купить Kayne Anderson

Real Estate в cash-and-stock сделке примерно на

$1,4 млрд, включая $759 млн наличными и $189

млн акциями. Покупка Kayne Anderson увеличивает активы под управлением

Bridgepoint примерно до $117 млрд AUM и

повышая долю комиссионных доходов из США до 42% с 28%.

Source: Bloomberg, Astero Falcon analytics.

Облигации

Swiss Bond Index (SBI) AAA-BBB

Bloomberg Barclays Euro Aggregate Corporate TR

Bloomberg Barclays Pan-European High Yield TR

Bloomberg Barclays US Corporate High Yield TR

Bloomberg Barclays Sterling Corporate TR

Bloomberg Barclays China Aggregate TR

Bloomberg Barclays Asia USD High Yield TR

Bloomberg Barclays Global High Yield TR

JPM EMBI Global Total Return Index

Bloomberg Barclays Global-Aggregate TR

Акции

NASDAQ 100 Stock Index

S&P 500 INDEX

Dow Jones Industrial Average

MSCI World Index

MSCI Europe Index

MSCI Emerging Markets Index

SPI

SMIM

DAX

FTSE 100 Index

Hang Seng Index

Shanghai Shenzhen CSI 300 Inde

Nikkei 225

Сырье

Gold

Silver

Copper

WTI

BRENT

Bloomberg Commodity Index

Валюты

EURCHF

CHFUSD

CHFGBP

EURUSD

EURGBP

GBPUSD

Source: Bloomberg, Astero Falcon analytics.

Июнь 2026

0,88% 0,44% 0,47% 0,20% 0,83% 0,14% 0,66% 0,47% 0,63% 0,14%

Июнь 2026

-1,78% -1,74% 2,44% -1,42% 2,10% -2,31% 4,76% 5,22% -1,11% 1,15% -8,41% 2,32% 5,70%

Июнь 2026

-11,38% -22,04% -4,56% -19,01% -20,53% -8,73%

Июнь 2026 1,28% -3,54% -1,88% -2,32% -0,64% -1,69%

2026

1,80% 2,84% 2,08% 2026 18,31% 9,31% 9,46% 9,14% 10,29% 22,74% 10,19% 9,24% 1,30% 7,72% -9,14% 8,64% 40,36% 2026 -6,84% -18,08% 7,31% 23,21% 20,21% 14,12%

2026 -0,92% -2,10% -0,28% -3,04% -1,23% -1,83%

Disclaimer 11

This document has been prepared and issued by Astero Falcon (DIFC) Limited ("Astero Falcon"), a company incorporated in the Dubai International Financial Centre ("DIFC") and authorised and regulated by the Dubai Financial Services Authority ("DFSA").

This communication constitutes a Financial Promotion for the purposes of the DFSA Rulebook and is directed exclusively at Professional Clients and Market Counterparties as defined under the DFSA Conduct of Business ("COB") Module. It is not intended for Retail Clients and must not be distributed to, relied upon by, or acted upon by any person who does not meet the applicable DFSA client classification criteria.

The information contained in this document is provided solely for general market commentary, informational and discussion purposes and does not constitute: investment advice; a personal recommendation; investment research; an offer or solicitation to buy or sell any financial instrument; an invitation to engage in any investment activity; or any other regulated financial service under the DFSA Rulebook.

Nothing in this document should be interpreted as a recommendation that any investment strategy, financial instrument, asset class or transaction is suitable for any particular investor.

This material has not been prepared in accordance with the legal or regulatory requirements intended to promote the independence of investment research and should not be construed as "Investment Research" under the DFSA Conduct of Business Module.

The views, opinions, estimates, forecasts, targets, projections and forward-looking statements expressed herein reflect the judgment of Astero Falcon as of the date of publication only and are subject to change without notice. Such statements involve known and unknown risks, uncertainties and assumptions, and actual results or market developments may differ materially from those expressed or implied. No representation, warranty or assurance is given that any forecast, projection, target or expected outcome will be achieved.

Any references to market performance, historical data, seasonal trends or past market behaviour are provided for illustrative purposes only. Past performance is not a reliable indicator of future performance. The value of investments may rise or fall, and investors may lose part or all of their invested capital.

This document has been prepared without taking into account the specific investment objectives, financial situation, risk appetite or particular needs of any recipient.

Recipients should conduct their own independent assessment and obtain independent legal, tax, accounting and financial advice prior to making any investment decision.

Any investment decision should only be made following an assessment of suitability and appropriiateness where required under applicable laws and regulations.

Investments and financial markets involve risks, including, but not limited to: market risk; liquidity risk; credit and counterparty risk; currency and foreign exchange risk; interest-rate risk; operational risk; geopolitical and regulatory risk; and the risk of partial or total loss of capital.

Digital Assets / Virtual Assets / Cryptocurrencies

Any references to cryptocurrencies, digital assets, virtual assets, crypto tokens or blockchain-related products are provided solely as part of general market commentary. Such assets may not be regulated by the DFSA unless specifically classified under the applicable regulatory framework and may not benefit from investor protection arrangements applicable to traditional financial instruments.

These assets are highly speculative and may be exposed to: extreme price volatility; reduced liquidity; cyber and technology risks; operational failures; valuation uncertainty; market abuse and fraud risks; and the risk of total loss of capital.

Information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, including third-party market data providers and internal analysis. However, Astero Falcon does not represent or warrant, expressly or impliedly, the accuracy, completeness, reliability or timeliness of such information and accepts no liability whatsoever for any loss arising directly or indirectly from reliance on this document or its contents. Astero Falcon, its affiliates, directors, officers, employees or clients may from time to time hold positions in, provide services to, or otherwise have interests in securities, financial instruments or issuers referred to in this document.

Any potential engagement, onboarding or provision of financial services by Astero Falcon remains subject to: applicable DFSA rules and regulations; internal approval processes; client classification; Know Your Customer ("KYC") procedures;

Anti-Money Laundering ("AML"), counter-terrorist financing and sanctions screening requirements; and execution of definitive legal documentation.

This document is confidential and proprietary to Astero Falcon and may not be copied, reproduced, distributed, transmitted, disclosed or published, in whole or in part, without the prior written consent of Astero Falcon.

Distribution of this document may be restricted by law or regulation in certain jurisdictions. This document may not be distributed in any jurisdiction where such distribution would be unlawful or require registration, licensing or approval. Recipients are responsible for ensuring compliance with all applicable local laws and regulations.

Astero Falcon (DIFC) Limited Office 33, Level 7, Gate Village 10 Dubai International Financial Centre Dubai, United Arab Emirates Email: info@asterofalcon.com Website: www.asterofalcon.com

Chief Investment Officer: Elena Nefedova