Επενδυτική Ενημέρωση Δ΄ Τρίμηνο 2023
Ανασκόπηση
Το τελευταίο τρίμηνο του έτους επιφύλασσε εκπλήξεις, τόσο στον οικονομικό όσο και στον γεωπολιτικό τομέα. Η αιφνίδια επίθεση της Χαμάς κατά του Ισραήλ αποτέλεσε το πιο κομβικό γεωπολιτικό γεγονός της χρονιάς, οδηγώντας σε μια πολιτική και ανθρωπιστική κρίση, παράλληλα με τον πόλεμο μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, ο οποίος συμπληρώνει σχεδόν δύο έτη από την έναρξή του. Αν και ο γεωπολιτικός
Θετικές ανατιμήσεις σε μετοχές και ομόλογα
κίνδυνος υπήρξε υψηλός καθ’ όλη τη διάρκεια του τελευταίου τριμήνου, οι επενδυτές εστίασαν την προσοχή τους στις συναντήσεις των Κεντρικών Τραπεζών, οι οποίες δεν προχώρησαν σε νέες αυξήσεις επιτοκίων ενώ φαίνεται ότι θα προβούν σε μειώσεις επιτοκίων από τα μέσα, περίπου, του 2024. Η αναθεωρημένη στάση των Κεντρικών Τραπεζών οδήγησε σε θετικές ανατιμήσεις σε μετοχές και ομόλογα.
Αμερική
Αν και τα επιτόκια παρέμειναν σε περιοριστικά επίπεδα (5.38%), η ανάπτυξη δεν επηρεάστηκε, με την μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου να σημειώνει εντυπωσιακή αύξηση του ΑΕΠ κατά 4.9% το τρίτο τρίμηνο, αναδεικνύοντας την ανθεκτικότητα του Αμερικανού καταναλωτή. Παράλληλα, ο δομικός Δείκτης Δαπανών Ατομικής Κατανάλωσης (προτιμητέος δείκτης πληθωρισμού από την Fed) υποχώρησε περαιτέρω, στο 3.2% τον Νοέμβριο. Ο συνδυασμός της ανθεκτικότητας της οικονομίας και της αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού ώθησε τις αγορές στην προεξόφληση του σεναρίου μιας «ομαλής προσγείωσης». Λαμβάνοντας υπόψιν τα θετικά μακροοικονομικά
Προεξόφληση σεναρίου «ομαλής προσγείωσης»
στοιχεία, η Fed, στην τελευταία συνεδρίαση της χρονιάς, επαναδιατύπωσε καθοδικά τις εκτιμήσεις της για τα επίπεδα των επιτοκίων αναφοράς στα τέλη του 2024 (από 5.1% σε 4.6%), σηματοδοτώντας, τρείς πιθανές μειώσεις επιτοκίων το 2024. Τα ενθαρρυντικά αυτά δεδομένα αποτυπώθηκαν στα περιουσιακά στοιχεία, με αποτέλεσμα να σημειωθεί ανοδική κίνηση στις μετοχές και στα ομόλογα.
Σωρευτική Απόδοση Τριμήνου (%) 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% 29/09/2023
17/10/2023
S&P 500
04/11/2023
22/11/2023
NASDAQ 100
10/12/2023
28/12/2023
Russell 2000
Πηγή: Reuters
Το παρόν έντυπο αφορά στην ενημέρωσή σας σχετικά με τις συνθήκες και τις εξελίξεις των αγορών
1