EVOLUCIÓN E IMPACTO DE LA INDUSTRIA DEL CEMENTO
EN LA CONSTRUCCIÓN: MITO VERSUS REALIDAD
Junio 2024
Algunos Datos del Cemento y el Sector Construcción
Producción de
cemento
ha crecido un 55% en 10 años
4.1 5.3 5.4 5.6 6.6 6.5 6.5 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
(millones
5.2 6.6 6.5 6.5 4.1 4.2 5.0 5.2 5.2 5.3 5.4 5.6 5.8 5.9 6.1 6.2 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Evolución
tendencia Pre-COVID
Producción de Cemento
de tm)
Producción de Cemento
vs
Producción - Mill tm Tendencia - Mill tm
Fuente: ONE y elaboración propia
Fuente: Oficina Nacional de Estadística (ONE)
Impactos del cemento en la economía dominicana, generando
más de 30,000 empleos
Variables
Fuente: DASA / Despradel & Asociados 2022
➢ La industria del cemento genera casi 2,000 empleos directos y 29,000 empleos indirectos, lo que implica una masa salarial de más de RD$ 9,000 millones anuales.
➢ El aporte fiscal directo del sector (más de RD$ 8,000 millones anuales) más que se duplica cuando se consideran todos los impactos en la economía.
4
Propio Aguas arriba (Proveedores) Aguas abajo (Cadenas
Distribución) Inducido (Consumo empleos propios + indirectos) Total Empleo - No. de personas 1,976 7,414 16,736 4,863 30,989 Salarios x año - Mill RD$ 1,308 1,874 4,368 1,795 9,345 Valor agregado - Mill RD$ 25,466 4,278 9,743 3,611 43,098 Aporte fiscal - Mill RD$ 8,149 4,493 3,315 1,059 17,016
de
Evolución del PIB de la Construcción en la Última Década
Índice del PIB Construcción
Evolución vs tendencia pre-COVID IVF Tendencia
Fuente: Banco Central y elaboración propia
➢ El PIB del sector construcción, destino de la producción de cemento, se multiplicó por 2.2 entre 2012 y 2023, en términos reales.
• Tasa acumulativa anual de 8%.
➢ Ya en 2021 el PIB de la construcción alcanzó su nivel pre-pandemia, aunque por debajo de su tendencia pre-COVID.
5 182.8 180.2 222.3 228.5 101.8 119.6 155.8 201.9 248.9 306.8 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Construcción fue el sector que más aportó al crecimiento del PIB de RD en la década anterior al
COVID
Contribución al crecimiento del PIB en 2010-2019
Fuente: Banco Central
➢ Construcción aportó un 15% del crecimiento del PIB de RD entre 2010 y 2019.
➢ En 2018, el PIB de la Construcción superó al de toda la Manufactura Local y se convirtió en el sector de mayor peso en la economía, posición que ha consolidado al 2023 (≈ 15% del PIB).
6
14.7 8.8 8.8 7.9 7.9 6.8 6.7 5.5 5.5 Construcción
Tpte y Almac Otros Servicios Manufactura Local H B y R Sistema Financiero Minería Actividad Inmobiliaria
Comercio
Construcción también tuvo un papel relevante en la recuperación post-pandemia
Contribución al crecimiento del PIB en 2021-2023
➢ El sector explicó un ≈13% del crecimiento del PIB de RD entre 2021 y 2023.
7
12.7 10.8 10.3 9.6 8.5 7.6 6.4 6.1 6.0 Construcción Activ Inmob Comercio Salud Tpte y Almac Industria Local Agro Sist Financiero Industria ZF Fuente: Banco Central
EVOLUCIÓN E IMPACTO DE LA INDUSTRIA DEL
CEMENTO EN LA CONSTRUCCION
1. Tendencias del Precio del Cemento
Tendencia del Precio del Cemento vs. Tendencia de sus Costos
El análisis compara la evolución del precio de mercado del cemento con la de una estimación de su costo, construida a partir de la evolución de los precios de cada componente de la estructura de costos.
➢ Evolución del precio de mercado del cemento
• La Oficina Nacional de Estadística (ONE) publica una serie sobre el precio de mercado del cemento.
• En efecto, el cemento –en rigor, cemento y pegamentos- es uno de los componentes del Índice de Costo Directo de la Construcción de Viviendas (ICDV), serie mensual que la ONE publica desde enero de 2012.
➢ Evolución del costo de producción del cemento
• Esta serie debe reflejar la evolución del costo de producción del cemento a partir -estrictamente- de la evolución del precio de cada uno de los componentes de la estructura de costos, con independencia del precio de mercado.
• Debe construirse a partir de:
o La estructura de costos del sector.
o Índices de precios que capturen adecuadamente la evolución del precio de cada uno de los componentes de la estructura de costos (combustibles, energía eléctrica, materia prima local, sacos, mano de obra, etc.) teniendo en cuenta el mercado de origen (mercado local o importaciones).
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El precio del cemento en RD está entre los más bajos de la región
Precio de la funda de cemento - En US$
Precio en US$ de la funda de cemento en ferreterías
Fuente: Proconsumidor para RD y Federación Interamericana del Cemento (FICEM)
10 13.78 12.69 10.43 9.48 8.95 8.46 8.29 8.05 8.07
MEX CR GUA GUY PAN TyT RD PER COL
Estructura de costos de la producción de cemento
A partir de esta estructura de costos, se construye un índice de ponderaciones variables
Costos producción de cemento Costos Promedio Combustibles 24.3 Energía eléctrica 17.6 Materias Primas 11.8 Empaques 5.7 Refractarios y material de desgaste 3.1 Otros CV 3.2 Costos Variables 65.7 Mantenimiento 6.5 Mano de obra 6.2 Amortización y Depreciación 7.2 Otros CF 4.9 Costos Fijos 24.8 Salarios 3.3 Comunicación 0.4 Otros Gtos Adm, Vtas y Dist 5.8 Gs Adm, Vtas y Dist 9.5 Total 100.0 Fuente: elaboración propia en base a información de las empresas del sector
Costo Origen Índice
PetCoke Importado PPI Other Petroleum and Coal Products, including PetCoke - FRED (FR St. Louis) ajustada con serie de PetCoke de Business AnalytiQ en final de la serie + TC.
Carbón Importado Coal (API2) CIF ARA (ARGUS McCloskey) Continuous Contract Futuro (NYMEX) + TC.
Energía eléctrica Local en US$ Precio medio de compra de energía de las EDEs en US$ + TC.
Materia prima local Local PPI Crushed and Broken Limestone - FRED (FR St. Louis).
Empaques Importado PPI Unbleached Kraft Packaging and Industrial Converting Paperboard (FRED, FR St. Louis) + TC.
y otros Importado
(FRED, FR St. Louis) + TC.
Los niveles de las variables elegidas no importan si la evolución de sus precios replica bien la evolución de los precios de los componentes del cemento.
12
Refractarios
Total Manufacturing industries
Otros CV 70% Importado 70% PPI Total Manufacturing industries (FRED, FR St. Louis) + TC y 30% IPP Industria (ONE). Mantenimiento 70% Importado 70% PPI Total Manufacturing industries (FRED, FR St. Louis) + TC y 30% IPP Servicios (ONE). Mano de obra Local Ingresos x hora trabajada - Rama Industria (ONE) Amortiz y Dep Local IPP Promedio General (ONE) Otros CF Local IPC (BCRD) Salarios Adm y Vtas Local Ingresos x hora trabajada - Rama Industria (ONE) Comunicación Local IPC (BCRD) Otros Gtos Adm y Vtas Local IPC (BCRD)
PPI
Cemento: Evolución precio de mercado vs evolución de los costos (Últimos
10 años)
Fuente: ONE y elaboración propia
En la última década, la evolución del precio de mercado está alineada con la evolución de los precios de sus componentes.
13 10 Y ONE (%) Estim (%) Var periodo 77.9 64.1 Var anual 5.9 5.1
70.0 90.0 110.0 130.0 150.0 170.0 190.0 210.0 ene may sep ene may sep ene may sep ene may sep ene may sep ene may sep ene may sep ene may sep ene may sep ene may sep 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 ONE Estim
Cemento: Evolución precio de mercado vs evolución de los costos Post-COVID
ONE Estim
Fuente: ONE y elaboración propia
-En los 3 años post-COVID (2021 a 2023), el crecimiento del precio de mercado es inferior al de los costos.
• Esto es particularmente claro en 2021 y 2022.
• En el 1er semestre de 2023 parece recuperarse parte del ajuste atrasado: los precios se mantienes estables pese
a que los costos muestran una tendencia decreciente.
14
3Y Post-COVID ONE (%) Estim (%) Var periodo 40.9 43.5 Var anual 12.1 12.8 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0 150.0 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic 2021 2022 2023
Cemento: Evolución precio de mercado vs evolución de
costos Post-COVID (Con rezago de 3 períodos)
Fuente: ONE y elaboración propia
Si se considera un rezago de 3 periodos, el ajuste mejora y la brecha entre costos-precio es mayor.
15
los
3Y Post-COVID ONE Estim Var periodo 36.3 43.5 Var anual 10.9 12.8 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0 150.0 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic 2021 2022 2023 ONE
Estim
Fuente: elaboración propia en base a información de las empresas del sector y Banco Central
Dada la alta participación de los insumos importados o comprados localmente en US$, la devaluación ha explicado aproximadamente el 30% del aumento de los costos en la última década y en los 3 años pre-COVID.
≈60% de los
de producción
16 Costos Origen % Combustibles Importado 24.3 Energía eléctrica Local en US$ 17.6 Materias Primas Local 0.0 Empaques Importado 5.7 Refractarios y otros Importado 3.1 Otros CV 70% Importado 2.3 Mantenimiento 70% Importado 4.6 Mano de obra Local 0.0 Amortización y Depreciación Local 0.0 Otros CF Local 0.0 Salarios Local 0.0 Comunicación Local 0.0 Otros Gtos Adm, Vtas y Dist Local 0.0 Total 57.5
costos
están vinculados al dólar
Periodo ∆ Costos (%) Dev acum (%) ∆ Costos x Dev (%) Explica (%) 10 Y 64.1 34.4 19.8 30.8 3 Y pre COVID 23.2 11.4 6.5 28.2
Fuente: elaboración propia en base a información de las empresas del sector
Combustibles
Explicación del Aumento del Precio
En los 3 años post-COVID, el aumento de precios de los combustibles y la energía eléctrica (ambos en US$)
explicaron el 45% del incremento del precio del cemento.
17
y Energía Eléctrica explicaron poco menos de la mitad del aumento del precio del cemento post-COVID
29.9 5.8 8.3 11.1 17.5 27.5 Resto Empaques MO y Salarios MP Local EE Combustibles Costos Var % Explica (%) Combustibles 84.6 27.5 Energía Eléctrica 45.7 17.5 MP Local 30.6 11.1 MO y Salarios 41.2 8.3 Empaques 39.0 5.8 Resto 37.3 29.9 Total 43.5 100.0
% Fuente: elaboración propia en base a información de las empresas del sector
del Cemento en
EVOLUCIÓN E IMPACTO DE LA INDUSTRIA DEL CEMENTO EN LA CONSTRUCCION
2. Impacto del Cemento en el Costo de Construcción
Se analizaron dos fuentes de información:
1. La elaborada por la ONE: Índice del Costo Directo de la Vivienda (ICDV), y
2. La que surge de un estudio realizado por la UNPHU.*
* Estudio de la Incidencia del Cemento en las Edificaciones. UNPHU. Escuela de Ingeniería Civil, Noviembre 2020
Peso del cemento en los costos de construcción:
Índice de Costos Directos de la Construcción de Viviendas (ICDV) de la ONE
➢ La ONE publica los costos directos de construcción para 4 tipos de viviendas.
• Unifamiliares de 1 y 2 niveles, y multifamiliares de 4 y 8 y + niveles.
➢ Entre los componentes del ICDV figuran 3 relacionados con el cemento:
• Cemento y pegamentos
• Bloques y otros
• Hormigones
➢ Para cuantificar la participación total del cemento en el ICDV, en base a información de mercado, se estimó que representa:
• 47% del costo de los bloques, y
• 38% del costo del hormigón.
➢ Es importante señalar que el ICDV es un índice que se comenzó a elaborar en 2011 (diciembre 2010=100) y que tiene ponderaciones fijas, es decir, la ONE mantiene en el tiempo la misma estructura de costos del momento en que se construyó el índice.
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Peso del cemento en los costos de construcción:
Estudio de la UNPHU*
➢ El análisis de la UNPHU considera 4 tipos de viviendas familiares y un edificio de oficinas de 23 pisos.
• Unifamiliares de 1 y 2 niveles, multifamiliares de 4 y 9 niveles
➢ A diferencia del ICDV de la ONE, este estudio sí considera los costos indirectos y el costo del solar.
• Costo de Construcción = Directo + Indirecto
o Costos indirectos = permisos de construcción, elaboración de planos, transporte, seguridad social, seguros, etc.
• Costo del Proyecto = Costo de Construcción + Precio del Solar
Tipo Costos Directos (%) Costos Indirectos (%) Solar (%) Total Unif 1 nivel 64.5 20.0 15.6 100.0 Unif 2 niveles 63.2 19.6 17.2 100.0 Multif 4 niveles 63.9 19.8 16.3 100.0 Multif 9 niveles 57.4 17.8 24.8 100.0 Oficinas 59.4 18.4 22.1 100.0 Promedio 61.7 19.1 19.2 100.0 ➢ Costos Directos: 61.7% ➢ Costos Indirectos: 19.1% ➢ Precio del Solar: 19.2% *
Estudio de la Incidencia del Cemento en las Edificaciones. UNPHU. Escuela de Ingeniería Civil, Noviembre 2020
ONE - Peso del cemento en los costos de construcción
Peso del Cemento en los Costos de Construcción
Directos
El cemento representa:
➢ Entre un 12.7% y un 20.6% del costo directo de construcción, y
Costos Directos Costos Totales
➢ Entre un 9.7% y un 15.7% del costo total de construcción (directo + indirecto, sin incluir el solar).
1 nivel Unif 2 niveles Multif 4 niveles Multif 8 niveles o + Mano de obra 34.6 27.8 23.9 20.8 Maquinarias 1.5 1.8 0.7 1.7 Herramientas 0.6 0.5 0.5 0.5 Materiales 53.7 56.1 54.4 66.3 Cementos y pegamentos 17.4 10.2 10.6 6.2 Cemento
otros 3.2 2.5 2.4 1.4 Cemento en Hormigones 2.6 6.3 Aceros 5.7 6.9 5.4 10.3 Resto 23.8 33.7 26.4 30.2 Subcontratos 9.6 13.9 20.6 10.7 Total Costos Directos 100.0 100.0 100.0 100.0 20.6 12.7 15.6 13.9 15.7 9.7 11.9 10.6
Costos
Unif
en Bloques y
Unif 1 Unif 2 Multif 4 Multif 8
* Fuente: elaboración propia en base a datos del Informe Anual del ICDV, Oficina Nacional de Estadística
UNPHU: Peso del cemento entre un
De acuerdo al estudio de la UNPHU, el cemento representa:
➢ Entre un 8.9% y un 17.6% del costo directo de construcción, ➢ Entre un 6.8% y un 13.4% del costo total de construcción (directo + indirecto, sin incluir el solar), y ➢ Entre un 5.3% y un 11.3% del costo del proyecto (costo total de construcción + solar).
22
5% y un 11% del costo del proyecto
Caso Tipo
Peso del Cemento - En % Costo Directo Costo Construcción Costo Proyecto
Unifamiliar, 1 nivel, 85 m2 17.6 13.4 11.3
Unifamiliar, 2 niveles, 180 m2 13.1 10.0 8.7 3 Unifamiliar, 2 niveles, 225 m2 15.0 11.5 8.4 4 Unifamiliar, 2 niveles, 370 m2 11.3 8.6 7.5 5 Multifamiliar, 4 niveles, 1,112 m2 11.5 8.8 7.3 6 Multifamiliar, 4 niveles, 997 m2 10.4 7.9 7.8 7 Multifamiliar,
m2 10.7 8.1 6.1
Oficinas, 23 niveles, 14,888 m2 8.9 6.8 5.3
de construcción
1
2
9 niveles, 3,241
8
Consistencia de los resultados ONE-UNPHU
Peso del cemento en el costo directo de construcción
Peso del cemento en el costo directo + indirecto de construcción
En todos los casos, con excepción de las viviendas unifamiliares de 2 niveles, la ONE estima un peso del cemento mayor que el estudio de la UNPHU.
23
20.6 12.7 15.6 13.9 17.6 13.1 10.9 10.7
Unif 1 Unif 2 Multif 4 Multif 8
ONE UNPHU 15.7 9.7 11.9 10.6 13.4 10.0 8.3 8.1
Unif 1 Unif 2 Multif 4
Multif 8
* Fuente: elaboración propia en base a datos de ONE y UNPHU
ONE UNPHU
Cuánto es el impacto del cemento en el Índice de Costo Directo de la Construcción de Vivienda (ICDV)
Impacto del Cemento en ICDV (%)
Fuente: elaboración propia en base a datos de ONE
Con base en las cifras de la ONE, se estimó que el cemento (incluidos bloques y hormigones) ha impactado, en promedio:
➢ Entre un 14% y un 22% del aumento del costo directo de la construcción, cuando se consideran los diferentes tipos de construcciones, es decir, entre un 78% y un 86% del aumento ha sido explicado por otros factores/componentes.
➢ Entre un 16% y 18.5%, en promedio, cuando se consideran los diferentes periodos seleccionados, es decir, entre un 81.5% y un
del aumento ha sido explicado por otros factores/componentes.
24
Tipo de construcción Var 10 Y Var 5 Y Var Post COVID Prom Unif 1 nivel 78.1 45.8 31.2 Cemento 77.9 71.4 40.9 % explicado por Cemento 20.5 24.2 22.1 22.3 Unif 2 niveles 72.4 47.0 31.3 Cemento 77.9 71.4 40.9 % explicado por Cemento 13.1 14.8 13.6 13.8 Multif 4 niveles 69.6 44.0 30.1 Cemento 77.9 71.4 40.9 % explicado por Cemento 16.4 18.6 16.9 17.3
84%
+
65.2 44.0 29.6 Cemento 77.9 71.4 40.9 % explicado por Cemento 15.0 16.6 15.1 15.6 Prom 16.2 18.5 16.9 17.2 22.3 13.8 17.3 15.6 77.7 86.2 82.7 84.4
Multif
8 y
niveles
Unif 1 niv Unif 2 niv Multif 4 niv Multif 8 y +
Cemento Otros
Cuánto explicó el cemento del aumento del costo total de construcción (directo + indirecto) en ICDV
Cemento Otros
* Fuente: elaboración propia en base a información de la ONE y asumiendo la misma ponderación de la UNPHU para los costos indirectos
Cuando se considera el costo total de construcción (directo + indirecto), se estima que el cemento (incluidos bloques y hormigones) ha explicado, en promedio:
• Entre un 10.6% y un 17.0% del aumento de dicho costo para los diferentes tipos de construcciones, es decir, entre un 83% y un 89.4% del aumento ha sido explicado por otros factores/componentes.
• Entre un 12.4% y un 14.1% para los diferentes periodos seleccionados, es decir, entre un 85.9% y un 87.6% del aumento ha sido explicado por otros factores/componentes.
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17.0 10.6 13.2 11.9 83.0 89.4 86.8 88.1 Unif 1 niv Unif 2 niv Multif 4 niv Multif 8 y + Cemento Otros 12.4 14.1 12.9 13.2 87.6 85.9 87.1 86.8
Var 10 Y Var 5 Y Var Post Covid Promedio
Impacto en los costos de construcción de aumentos de precios del cemento
del costo directo de construcción ante diferentes aumentos
Aumentos de entre 5% y 20% del precio del cemento (incluido el de bloques y hormigones) provocarían incrementos promedio de entre 0.8% y 3.1% del costo directo de construcción.
Aumentos de entre 5% y 20% del precio del cemento, implicarían incrementos promedio de entre 0.6% y 2.4% del costo total de construcción (directo + indirecto).
Fuente: elaboración propia en base a datos de la ONE
Cuando se considera el costo del proyecto (directo + indirecto + precio del solar), aumentos de entre 5% y 20% del costo del cemento, provocarían incrementos de entre 0.4% y 1.5% del costo del proyecto.
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Aumento
de precios del cemento Tipo 5% 10% 15% 20% Unif 1 nivel 1.0 2.1 3.1 4.1 Unif 2 niveles 0.6 1.3 1.9 2.5 Multif 4 niveles 0.8 1.6 2.3 3.1 Multif 8 y + niveles 0.7 1.4 2.1 2.8 Oficinas sd sd sd sd Promedio 0.8% 1.6% 2.4% 3.1% Aumento del costo total de construcción ante diferentes aumentos de precios del cemento Tipo 5% 10% 15% 20% Unif 1 nivel 0.8 1.6 2.4 3.1 Unif 2 niveles 0.5 1.0 1.5 1.9 Multif 4 niveles 0.6 1.2 1.8 2.4 Multif 8 y + niveles 0.5 1.1 1.6 2.1 Oficinas sd sd sd sd Promedio 0.6% 1.2% 1.8% 2.4%
Algunas Reflexiones Finales
➢ En términos generales, el precio del cemento en República Dominicana tiene un comportamiento racional, alineado con la evolución de sus costos de producción.
➢ El precio del cemento ha explicado, en promedio, entre un 10.6% y un 17.0% del aumento de los costos de construcción.
• Es decir, entre un 83.0% y un 89.4% del aumento de los costos de construcción ha sido explicado por otros factores, distintos al cemento.
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La Macro es Importante!!!
El Precio del Cemento está determinado en gran parte por componentes importados
• Somos una economía pequeña y abierta: no controlamos el costo de insumos importados ni de precios internacionales (Combustibles, Electricidad…)
• Pero los beneficios de ser una economía abierta mucho más que compensan los riesgos y costos de no serlo
➢ Los movimientos del tipo de cambio son relevantes para los precios del Sector
• Para esto necesitamos un Banco Central independiente
• (Ojo: un tipo de cambio fijo es muy malo para las economías)
• Lo que se necesita es que el TC se mueva de manera predecible y con flexibilidad para ajustarse a los choques externos (esto es más fácil decirlo que hacerlo)
➢ Otro factor que impacta el Sector Construcción y de Viviendas en general, es la Tasa de Interés
• El país ha avanzado. Hasta principios de los 1990s las tasas de interés eran fijadas y existía la ley de usura. Ahora las tasas son determinadas por el mercado
• El país ha desarrollado un mercado de capitales doméstico, las tasas gradualmente han bajado y ahora existen plazos mucho más largos
• Si queremos que bajen más…
28 ➢