Issuu on Google+

#.8.PUPSSBE

3ꕍꕎꕖꕖ(4

6/45011"#-&

3(4 4&3*&/.„44*( "--&.0%&--&

'SFVEFBN'BISFO


%*&/&6&3(4 %*&#&45&(4"--&3;&*5&/ %JF3贵贶贾贾(4%*&3FJTF&OEVSP6OEG¼S#.8.PUPSSBEEJF VMUJNBUJWF)FSBVTGPSEFSVOH%FOOXJSTJOEBOHFUSFUFO VNEJF -FHFOEFJOJISFSNPEFSOTUFO CFTUFO'PSN[VCBVFO %BT&SHFCOJT &JOF(4 XJFFTOPDILFJOFHBC*O(FTUBMUFJOFT FDIUFO%FTJHO4UBUFNFOUT5PVSFOFJHFOTDIBGUFO ,PNGPSUVOE ,SBGU EJFJISFTHMFJDIFOTVDIFO&JO.PUPSSBENJU$IBSBLUFS EBT BVGKFEF"OGPSEFSVOH[VHFTDIOJUUFOXFSEFOLBOO

PQUJPOBMFSI¤MUMJDI

&JOTUBSLFS#PYFSNPUPSNJUSFWPMVUJPO¤SFN,¼IMTZTUFN FJOIPDI FOUXJDLFMUFT'BISXFSL EBTJOUFMMJHFOUF%ZOBNJD&4" &MFDUSPOJD 4VTQFOTJPO"EKVTUNFOU 'BISNPEJ EJFVOUFSTDIJFEMJDIFѸ'BIS XFMUFOѶFS¶GGOFOѭBMMEBTM¤TTUFJOFOFSBIOFO XBTTJDICFJN'BI SFOPOSPBETPXJFPGGSPBE¼CFSX¤MUJHFOE[FJHU%JFOFVF(4JTUEJF VMUJNBUJWF&SGBISVOH


%&3.0503 &*/&3&70-65*0/ +FEF3FWPMVUJPOCSBVDIUFJO;JFM%BT;JFMEJFTFT SFWPMVUJPO¤SFO;XFJ[ZMJOEFS#PYFSNPUPSTXBSLMBS %ZOBNJL 4PVWFS¤OJU¤UVOE-BVGLVMUVSOFV[VEF趑 OJFSFO%FO'BISFSKFEFS[FJU1PXFSTQ¼SFO[VMBTTFO  EJFFSFMFHBOUBVTTQJFMFOLBOO

.JUFJOFNGPSUTDISJUUMJDIFO,¼IMTZTUFNVOEFSTUNBMT WFSUJLBMFS%VSDITUS¶NVOHCMFJCUFSUSPU[BMMFS1FSGPS NBODFUIFSNJTDITUBCJMVOEJTUG¼SEJF;VLVOGUHF S¼TUFU.JUTBUUFN4PVOE LSBGUTUSPU[FOEFO贽贶L8 贵贶费14 VOEEJSFLUFS-FJTUVOHTFOUGBMUVOHCFTDIFSU

FS(¤OTFIBVUVOEFJO(FG¼IMEFSœCFSMFHFOIFJU "VGFJOFSLVS[FO'BISUVOEBVDICFJFJOFNHSPŸFO "CFOUFVFS¼CFSG¼OG,POUJOFOUF&JOLMFJOFS%SFIBN (BTHSJGGVOENBOXFJŸTPGPSU%JFTFS#PYFSIBU1VODI  "VTEBVFSVOE-BVGSVIFBVGFJOFNOFVFO/JWFBV


%"4'")38&3, %*&"#40-65&,0/530--&

&JO.PUPSSBE EBTHFOBVEBTNBDIU XBTEFS'BISFS XJMM%BOOSFBHJFSU XBOOFSFTXJMM6OE,SBGUVOE ,POUSPMMFTPFJOTUFMMU XJFFSFTXJMM%BTJTUEJFOFVF 3贵贶贾贾(4 %VSDIJISJOUFMMJHFOUFTFMFLUSPOJTDIFT'BISXFSL %ZOBNJD&4" XJSENBOFJOTNJUKFEFN6OUFSHSVOE 6OENJUEFOPQUJPOBMFO'BISNPEJHFXBQQOFUG¼SKF EFO&JOTBU[1FS,OPQGESVDLM¤TTUTJDIEBT;VTBN NFOTQJFMWPO'BISXFSL 3FHFMTZTUFNFOVOE.PUPS JOEJWJEVFMMFJOTUFMMFO%BNJUNBDIUNBOTJDIKFEFO

8FHHFG¼HJH QBTTUEBT'BISXFSLTFJOFN'BISTUJM BOPEFSHMFJDIUTDIXJFSJHF4USBŸFOWFSI¤MUOJTTF TJDIFSBVT ,PNGPSUBCFMVOETQPSUMJDIJTUEJFOFVF3贵贶贾贾(4 G¼SBMMFTHFS¼TUFU XBTFJOFFDIUF(4MFJTUFONVTT *ISIPDIFOUXJDLFMUFT'BISXFSLNJUOPDITUFJGFSFN )BVQUSBINFO EFS&701BSBMFWFSVOEEFS5FMFMFWFS TJOEQVSF1S¤[JTJPO EJFVOHFBIOUF'BISFSMFCOJTTF N¶HMJDINBDIU4FJFTBVG4USBŸF 4UFQQFPEFS 4DIPUUFS

PQUJPOBMFSI¤MUMJDI


%"4%&4*(/ &*/45"5&.&/5

4JFJTUXJFEFSFSLFOOCBSVOEHFIUUSPU[EFNOFVF 8FHF4JFTQJFHFMUJISF)FSLVOGUXJEFSVOEM¤VUFU OFVF;FJUFOFJO%BT%FTJHOEFSOFVFO3贵贶贾贾(4 CFTUJDIUEVSDI,SBGUJOKFEFS-JOJF $IBSBLUFSTU¤SLFJO JISFSTUJMWPMMTUFO'PSN(FMBTTFOIFJUVOE"OHSJGGTMVTU JO)BSNPOJF

&JO#MJDLVOENBOXFJŸ%JFTF3FJTF&OEVSPJTUG¼S BMMFTHFXBQQOFU4P[FJHUTJFTDIPOJOJISFSEZOB NJTDIFO4JMIPVFUUF EBTTTJFCFSFJUJTU EJF8FMU[V FSPCFSOPEFSFJOGBDIOVSEBT6NMBOE[VFSLVOEFO &JOFNBSLBOUF'SPOU FJOTQPSUMJDIFT)FDL FJO 4DIFJOXFSGFS EFSJNXBISTUFO4JOOFXFHXFJTFOE

JTU6OEJTUEJF3贵贶贾贾(4FSTUJO'BISU TQ¼SUNBO EJF&OUXJDLMVOH EJFJOJISTUFDLU+FEFT%FUBJMJTU EVSDIEBDIU"MMFTQBTTU4PFOUTUFIU'BISGSFVEF EJF OVSFJOFFDIUF(4XFDLFOLBOO


%*&53"%*5*0/ &*/&7&31'-*$)56/( %JFOFVF3贵贶贾贾(4JTUOJDIUFJOGBDIOVSFJO.PUPSSBE 4JFJTUEJF8FJUFSG¼ISVOHFJOFS-FHFOEF#FHPOOFO IBUEJFTFJN+BIS贵贽贼贾%BNBMTTUFMMUF#.8.PUPS SBEEFO7PSSFJUFSBMMFS(4.PUPSS¤EFSWPSEJF3贼贾(4 %JFMFJTUVOHTTU¤SLTUF&OEVSPJISFS;FJUM¤VUFUFFJOF OFVF„SBFJO&STUNBMTXVSEFO(FM¤OEF ( VOE 4USBŸF 4 WFSFJOU&JOFWPMMLPNNFOOFVF"SUEFT .PUPSSBEGBISFOTXBSHFCPSFO%JF,MBTTFEFS3FJ TF&OEVSPTXBSFSGVOEFO+FU[U NFISBMT贷贾+BISF TQ¤UFS QS¤TFOUJFSU#.8.PUPSSBEEJFTFDITUF

(FOFSBUJPOEFSMFHFOE¤SFO(4&JOFHSPŸF"VGHBCF  HJMUFTEPDI EJFFSGPMHSFJDITUF3FJTFFOEVSPEFS8FMU OFV[VJOUFSQSFUJFSFOVOEJOEJF;VLVOGU[VG¼ISFO "CFSXJSTUFMMFOVOTEJFTFN"OTQSVDIHFSOF.JU OFVFO*EFFOVOEJOOPWBUJWFO-¶TVOHFO.JUFJOFS WPMMLPNNFOOFVLPO[JQJFSUFO3贵贶贾贾(4#FJEFS LFJOF(FMFHFOIFJUBVTHFMBTTFOXVSEF XFOOFT EBSVNHFIU OFVF.FJMFOTUFJOF[VTFU[FO%JFTF (4USJUUBO EJF-FHFOEFXFJUFS[VTDISFJCFO.JU FJOFNWPMMLPNNFOOFVFO,¼IMLPO[FQU LPNQMFUU

OFVEVSDIEBDIUFN%FTJHO FJOFN'BISXFSL XJF FTOPDILFJOFT[VWPSHBC"CFSBVDINJUEFN 8JMMFO JOEFS5SBEJUJPOEFS(4[VCMFJCFO/FVF 8FHF[VHFIFO BCFSBMUF8FSUF[VWFSUSFUFO


%"4&3-&#/*4 %*&Ѹ0/&803-% 0/&3(4Ѷ5063

&STUJOEFS1SBYJTPGGFOCBSUTJDIXBISF(S¶ŸF%FOO OVSBVGEFS4USBŸF BVG4DIPUUFSXFHFO BVGHSPŸFS 'BISUM¤TTUTJDIFSGBTTFO [VXBTEJFOFVF3贵贶贾贾(4 G¤IJHJTU)JFSLBOOTJFTJDICFXFJTFOVOEKFEFO ¼CFS[FVHFO%FTIBMCUSJUUEJFOFVF(4[VN VMUJNBUJWFO)¤SUFUFTUBO;VSѸ0OF8PSME 0OF3贵贶贾贾(4Ѷ5PVS

&JOFFJO[JHF3贵贶贾贾(4TUFMMUTJDI¼CFSG¼OG,POUJ OFOUFIJOXFHBMMFO)FSBVTGPSEFSVOHFOVOEWPSBM MFNEFN6SUFJMWPOG¼OGVOUFSTDIJFEMJDIFO'BISFSO BVTBMMFS8FMUѭNJUVOUFSTDIJFEMJDIFO"OTQS¼DIFO VOE7PSMJFCFO

7FSGPMHFO4JFEBTHBO[F"CFOUFVFSVOUFS CNXNPUPSSBEEFHTVOEFSMFCFO4JFEJF Ѹ0OF8PSME0OF3贵贶贾贾(4Ѷ5PVSIBVUOBI %VSDIEJF8FJUFO"NFSJLBT ¼CFSEJF4FSQFOUJOFO &VSPQBT JOEFS8JMEOJT"GSJLBT JN)FS[FO"TJFOT PEFSEVSDIEBTBUFNCFSBVCFOEF/FVTFFMBOEѭ EJFOFVF3贵贶贾贾(4[FJHU¼CFSBMM XPG¼STJFHFCBVU XVSEFG¼SEFOѸSJEFPGZPVSMJGFѶ


%&3"/53*&# &-&("/5&,3"'5 *NNFS3FTFSWFOIBCFO+FEFS[FJU[VTFU[FOL¶OOFO /JFJOFJO-FJTUVOHTMPDIGBMMFO%FSLPNQMFUUOFV LPO[JQJFSUF;XFJ[ZMJOEFS#PYFSNPUPSEFSOFVFO(4 JTUHFOBVEBG¼SHFCBVUNJU贽贶L8 贵贶费14 贵贶费/N NBYJNBMFN%SFINPNFOUVOETBUUFN%VSDI[VHCFJ BMMFO%SFI[BIMFO'FJOG¼IMJHJOEFS(BTBOOBINF M¤TTUFSTJDI趒¼TTJHVOEGSFJIPDIESFIFO,FJO8VO EFS MJFHUEBT%SFINPNFOUEPDICFSFJUTBCFJOFS %SFI[BIMWPO贶贾贾贾6NESFIVOHFO.JO¼CFS贵贾贾/N ,PNQBLUHFCBVU US¤HUFS[VNFJO[JHBSUJHFO)BOEMJOH CFJVOESFJIUTJDIEVSDITFJOUZQJTDIFT„VŸFSFTJOEJF #PYFS(FTDIJDIUFFJO EFSFOOFVFS.FJMFOTUFJOFSJTU &JO4U¼DL*OHFOJFVSTLVOTU EBTOVSFJO;JFMLFOOU EFO'BISFSJNNFSXJFEFS[VCFHFJTUFSO.JU1FSGPS NBODF &G趑[JFO[VOE7JFMTFJUJHLFJUœCFS5BVTFOEF ,JMPNFUFSVOEEVSDIKFEFT"CFOUFVFS %VSDIEBTOFVF,¼IMLPO[FQUѭFJOQFSGFLUFT;VTBN NFOTQJFMBVT-VGUVOE'M¼TTJHLFJUTL¼IMVOHѭJTUFS USPU[EFSBVŸFSHFX¶IOMJDIFO-FJTUVOHTFOUGBMUVOH UIFSNJTDITUBCJMVOE趑UG¼SEJF;VLVOGU%FOO,¼IM 趒¼TTJHLFJUMFJUFU8¤SNFOPDIFG趑[JFOUFSBCBMT-VGU %VSDIEJFTPHFOBOOUF1S¤[JTJPOTL¼IMVOHXFSEFOOVS HF[JFMUF.PUPSUFJMFNJU'M¼TTJHLFJUHFL¼IMU%BCFJ EVSDITUS¶NUEJF,¼IM趒¼TTJHLFJUEFO;ZMJOEFSLPQGVOE FJOFO5FJMCFSFJDIEFT;ZMJOEFST CFWPSTJF¼CFS[XFJ ,¼IMFSEJF8¤SNFBCHJCU%FO(SPŸUFJMEFS"CX¤SNF ¼CFSOJNNUEJF-VGUL¼IMVOH XJFEJF,¼IMSJQQFOBVG ;ZMJOEFSLPQGVOE;ZMJOEFSCFXFJTFO%VSDITJFL¶O OFOEJF,¼IMFSLMFJOBVTHFMFHUVOETPNJUVOBVGG¤MMJH JOT%FTJHOJOUFHSJFSUXFSEFO%JFHFTDIJDLUFCFJETFJ UJHF,¼IMMVGUG¼ISVOHMFJUFUEBCFJEJFXBSNF-VGUTUS¶ NVOHTH¼OTUJHBN'BISFSWPSCFJ

&JOXFJUFSFT#PYFS/PWVNJTUEJFWFSUJLBMF%VSDITUS¶ NVOHEFS;ZMJOEFS%VSDIEJFOFVF#BVXFJTFLPOOUF EFS&JOMBTTLBOBMBOEFO;ZMJOEFSOPGGFOHFTUBMUFU XFSEFO%FS,SBGUTUPGGXJSEOVOEJSFLUWPSEJF&JOMBTT WFOUJMFHFTQSJU[UVOELBOOTPFJOPQUJNBMFT-VGU5SFJC TUPGG(FNJTDICJMEFO%JF-VGUFJOTQFJTVOH¼CFSFJOFO #ZQBTTJN&JOMBTTLBOBMUS¤HUHMFJDI[FJUJH[VFJOFS CFTTFSFO7FSCSFOOVOHCFJ %VSDIEJFWFSUJLBMF%VSDITUS¶NVOH EBTOFVF#SFOO WFSGBISFOVOEEBTBCHFTUJNNUF,¼IMLPO[FQUXJSEEBT #PYFS)FS[EFS3贵贶贾贾(4FSOFVUEFVUMJDIFG趑[JFOUFS &TCFHFJTUFSUEVSDI¼CFSSBHFOEF-FJTUVOHVOEI¤MU TJDIHMFJDI[FJUJHCFJN4QSJUWFSCSBVDI[VS¼DL


)JOUFSEFS.PUPSGSPOUEFS3贵贶贾贾(4WFSCJSHUTJDI FCFOGBMMTFJOF#PYFS1SFNJFSF&STUNBMTXVSEFFJOF /BTTLVQQMVOHNJU"OUJ)PQQJOH'VOLUJPOJOFJOFN #.8#PYFS.PUPSJOUFHSJFSU4QF[JFMMG¼SEJFTFO ESFINPNFOUTUBSLFO#PYFSBCHFTUJNNU M¤TTUTJDI NJUJISBVDICFJN[¼HJHFO)FSVOUFSTDIBMUFOEJF 4QVSTJDIFSIBMUFO*N;VTBNNFOTQJFMNJUEFSGFJO G¼IMJHFO(BTBOOBINFTPSHUTJFG¼SPQUJNBMF'BIS [FVHLPOUSPMMFBVGKFEFN5FSSBJO &CFOGBMMTJN.PUPSHFI¤VTFJOUFHSJFSUEBTLMBVFO HFTDIBMUFUF4FDITHBOH(FUSJFCF4PXVSEFO3BVN VOE(FXJDIUHFTQBSU%JF4UVGFOTQS¼OHFEFT7JFS XFMMFOHFUSJFCFTXVSEFOJOEFO(¤OHFOFJOTCJTESFJ G¼SCFTUF#FTDIMFVOJHVOHBCHFTUJNNU JOEFO(¤O HFOWJFSCJTTFDITG¼SCFTUFO%VSDI[VHBVDICFJ OJFESJHFO%SFI[BIMFO%BNJUEFS'BISFSOPDI TDIOFMMFSVOEFMFHBOUFSJOT4DIX¤SNFOLPNNU &JOFXFJUFSF/FVIFJUTJOEEJFJOEBT.PUPSHFI¤VTF JOUFHSJFSUFO;ZMJOEFS;VS3FJCVOHTSFEV[JFSVOH XVSEFOJISF*OOFOX¤OEFJN-JDIUCPHFO%SBIU 7FSGBISFOCFTDIJDIUFU%BTVOEEJF'FSUJHVOHEFS ,VSCFMHFI¤VTFBVTIPDIGFTUFS"MVNJOJVNMFHJFSVOH NBDIUTJFFYUSFNXJEFSTUBOETG¤IJH

-FJTUVOHTLVSWFL8

   

     

 %SFINPNFOULVSWF/N



          %SFI[BIMNJO

-FJTUVOH L8

%SFINPNFOU /N





6OEEJFTF'BISGSFVEFIBUNBONJUEFN&(BT 4ZTUFN 3JEFCZXJSF TFMCTUJOEFS)BOE)JFSCFJ XJSEKFEF(BTCFXFHVOHFMFLUSPOJTDIFSGBTTUVOEBO 4UFMMNPUPSFOXFJUFSHFMFJUFU EJFEJFCFJEFO%SPTTFM LMBQQFOTUFVFSO%BNJUXJSEEJF(BTBOOBINFOPDI GFJOG¼IMJHFSVOEQS¤[JTFSEPTJFSCBS œCFSEJFTNBDIUEJF%SPTTFMLMBQQFOTUFVFSVOHEFO .PUPSTPJOUFMMJHFOUVOEWBSJBCFMXJFOJFVOETUFJHFSU TPNJUEFO5PVSFOLPNGPSUEFVUMJDI%FOOOFCFOEFS JOEJWJEVFMMFO"OQBTTVOHEFS-VGUNFOHFG¼SKFEFO ;ZMJOEFSFSN¶HMJDIU3JEFCZXJSFBVDI4POEFSBVT TUBUUVOHFOXJFEJFPQUJPOBMFO'BISNPEJ CFJEFOFO EFSѸ$IBSBLUFSѶEFT.PUPSTBOKFEF4JUVBUJPOVOE -BVOFBOHFQBTTUXFSEFOLBOO0EFSEJF5FNQPSFHF MVOH EJFCFSFJUTBCFJOFS(FTDIXJOEJHLFJUWPO贷贾LNI EBTHFX¼OTDIUF'BISUFNQPCFRVFNG¼S4JFI¤MU %BT)FS[EFSOFVFO(4CFHFJTUFSUBVDIBLVTUJTDI &JO%SVDLBVGEFO4UBSULOPQGVOEEJF贵贵贻贾DDN FSXBDIFOCSPEFMOE[VN-FCFO#FSFJUG¼SLVS[F 4QSJOUT MBOHF&UBQQFOVOE0GGSPBE1BTTBHFO %BCFJM¤TTUNBOEFS,SBGUEFT#PYFSTHFSOFGSFJFO -BVG IBUNBOEPDIJNNFSEBTCFJ#.8.PUPSSBE TFSJFON¤ŸJHF"#4NJUBO#PSE %FS#PYFSEFSOFVFO(4JTUCFSFJUG¼S"MMUBHTTQBŸ VOE(SFO[FSGBISVOHFO"CFSFSTUBVGHSPŸFS5PVS FOUGBMUFUTJDIEJF'BT[JOBUJPOEJFTFT5BLUHFCFSTSJDIUJH





%FSOFVF.BTTFOBVTHMFJDIEFT.PUPSTSFEV[JFSU VOFSX¼OTDIUF4DIXJOHVOHFO XBT'BISFSVOE 4P[JVTOPDINFIS'BISLPNGPSUCFTDIFSU&HBM PC CFJN4QSJOU¼CFSEJF-BOETUSBŸFPEFSCFJN[BDLJ HFO4FSQFOUJOFOTMBMPN%BTJTU'BISGSFVEFPIOF "CMFOLVOH


%BTIPDIFOUXJDLFMUF'BISXFSLEFSOFVFO 3贵贶贾贾(4FSG¼MMUKFEFO8VOTDI4UBCJM [JFMHFOBV VOETPVWFS¤OJTUEBT)BOEMJOHFJOF,MBTTFG¼STJDI 4JFJTUCFSFJUG¼SKFEFT5FSSBJO KFEF-BVOF KFEF 4JUVBUJPOѭVOEEBTBMMFTBVG,OPQGESVDL .¶HMJDINBDIUFTEBTOFVFPQUJPOBMF%ZOBNJD &4"%BTBLUJWF'BISXFSLTUFMMU3BEG¼ISVOHVOE %¤NQGVOHBVUPNBUJTDIBVGEJFBLUVFMMF'BISCBIO CFTDIBGGFOIFJUFJO8FHTFOTPSFOWPSOFVOEIJOUFO FSGBTTFOEJFTFOLSFDIUF#FXFHVOHEFS3BEG¼ISVOH VOEQBTTFOEJF%¤NQGVOHEFS'FEFSCFJOFCMJU[ TDIOFMMEBSBOBO%BNJUIBMUFOEJF3FJGFOTUFUT ,POUBLUNJUEFN6OUFSHSVOEVOEEBT.PUPSSBE IBUJNNFSPQUJNBMF5SBLUJPO0EFSXJFFTVOTFSF #.8.PUPSSBE*OHFOJFVSFTBHFOѸ&TG¼IMUTJDITP BO BMTPCEJF(4TJDIEVSDIEBT(FM¤OEFGSJTTUѶ ;VT¤U[MJDILBOONBO%¤NQGVOHVOE#FMBEVOHT[V TUBOEJOEJWJEVFMMBOQBTTFO4PM¤TTUTJDIEJF%¤NQ GVOHJOEFS(SVOEGVOLUJPO[XJTDIFOѸTPGUѶ ѸOPSNBMѶ

%"4)"/%-*/( 4067&3„/ 6/%*/5&--*(&/5

WPSOFVOEIJOUFOTJOETUFJGJN)BVQUSBINFOHFMB HFSUG¼SFJO.FISBO%¤NQGVOH 3¼DLNFMEVOHVOE 5SBLUJPO VOEѸIBSEѶFJOTUFMMFO%FS#FMBEVOHT[VTUBOELBOO [XJTDIFOѸ'BISFSѶ Ѹ'BISFSNJU(FQ¤DLѶVOEѸ'BISFS NJU4P[JVTѶHFX¤IMUXFSEFO #FJN%SFIFOBN(BTHSJGGTUFVFSU%ZOBNJD&4"EFS OBU¼SMJDIFO/JDLCFXFHVOHEFT.PUPSSBEFTFOUHF HFOVOETPSHUEBNJUG¼SOPDINFIS;JFMHFOBVJHLFJU VOE4UBCJMJU¤U&JOFCFTPOEFSF4JDIFSIFJUTGVOLUJPO [FJHUTJDIBVDICFJFYUSFNFO#SFNTNBO¶WFSO (SFJGUEBT"#4CFJNTUBSLFO#SFNTFOFJO TUFMMU %ZOBNJD&4"EJF%¤NQGVOHTPGPSUTPFJO EBTT BVDIJN/PUGBMMEJFNBYJNBMN¶HMJDIF'BISTUBCJMJU¤U VOEEBNJUPQUJNBMF7FS[¶HFSVOHFSSFJDIUXJSE %FO(SVOETUFJOG¼SEJFTFT'BISXFSLMFHUEFSOFVF  OPDITUFJGFSF)BVQUSBINFO EFSEFO-FOLLPQGEJSFLU NJUEFS)JOUFSSBETDIXJOHFWFSCJOEFU&JOFOPDIHS¶ŸFSF ;JFMHFOBVJHLFJUJTUEBT&SHFCOJT%JF'FEFSCFJOF

"MMF'BISXFSLTFMFNFOUFTJOEWPOWPSOFCJTIJOUFO EVSDIEBDIU"N7PSEFSSBEEFS5FMFMFWFSVOEFJOJN .PUPSHFI¤VTFHFMBHFSUFS TUFJGFSFS-¤OHTMFOLFS%BT CFEFVUFUTFOTJCMFT"OTQSFDIWFSIBMUFO OPDICFTTF SF3¼DLNFMEVOHVOEWPSBMMFNFJOTFMJHFT-¤DIFMO EFT'BISFST.JU贸贶p-FOLFJOTDIMBHVOEFJOFN SFEV[JFSUFO#SFNTOJDLBVTHMFJDIFSN¶HMJDIUEFSSP CVTUF5FMFMFWFS.BO¶WFS TPMFJDIUG¼ŸJHXJFNJUFJOFS 5FMFHBCFM"N)JOUFSSBEEJF&701BSBMFWFS)JOUFS SBETDIXJOHF&STUNBMTBVGEFSMJOLFO4FJUF TFU[UTJF EBT)JOUFSSBEPQUJTDINFISJO4[FOFVOECSJOHUEJF HBO[F,SBGUEFT#PYFST¼CFSEFO,BSEBOBOUSJFC FG趑[JFOUVOELPOUSPMMJFSUBVGEJF4USBŸF'¼SOPDI CFTTFSF5SBLUJPOXVSEFTJFVN费贶NNWFSM¤OHFSU %BTJFEFOVOUFSFO#FSFJDIEFT'FEFSCFJOTVN TDIMJFŸU JTUEJFTFTHVUHFTDI¼U[U7PSBMMFNCFJN 0GGSPBE&JOTBU[

&JOF8FMUOFVIFJUCSJOHUEJF'BT[JOBUJPOEFSOFVFO (4BVGEJF4USBŸFVOEI¤MUEFS4QVSEJF5SFVF%JF OFVFO3FJGFOEFS3贵贶贾贾(4CFFJOESVDLFOTDIPO EVSDIJISF%JNFOTJPOFO%FS)JOUFSSFJGFOXVDITJO EFS#SFJUFVN贶贾NNBVG贵贻贾贺贾Y贵贻%FS7PSEFS SFJGFOCBIOUTJDINJU贵贶贾贻贾Y贵贽EFO8FH(FNFJO TBNNJUG¼ISFOEFO3FJGFOIFSTUFMMFSOFOUXJDLFMU  CJFUFUEJFOFVF3FJGFOEJNFOTJPOBVGKFEFN6OUFS HSVOEHVUF5SBLUJPOVOETPSHUJN;VTBNNFOTQJFM NJUEFNOFVFO'BISXFSLG¼SNFIS4UBCJMJU¤U 4PVWFS¤OVOEBOHSJGGTMVTUJH%ZOBNJTDIVOELPOU SPMMJFSU'¼SBMMFTHFXBQQOFU"MMF,POUJOFOUF EJF HBO[F8FMU%BTJTUEJFOFVF3贵贶贾贾(4


%*&'")3.0%* /&6&8&-5&/ 4JFIBCFOFTHFSOFTQPSUMJDIEZOBNJTDI ,FJO1SPCMFN0EFSUPVSJHTPVWFS¤O 4FISHFSOF%JFOFVF 3贵贶贾贾(4CFGSJFEJHUEJFVOUFSTDIJFEMJDITUFO#FE¼SGOJTTFVOE¼CFS[FVHUJOEFOWFSTDIJFEFOTUFO4JUVBUJPOFO "CFS(4EVSDIVOEEVSDI LBOOTJFJISFTFMCTUHFTFU[UFO4VQFSMBUJWFJOQVODUP'BISFSMFCOJTTPHBSOPDITUFJ HFSO.JUEFOPQUJPOBMFO'BISNPEJM¤TTUTJDIEBT.PUPSSBEOPDINFISBVGVOUFSTDIJFEMJDIF4JUVBUJPOFOVOE 7PSMJFCFO[VTDIOFJEFO"VG,OPQGESVDLX¤IMUNBOFJOFWPOG¼OG"CTUJNNVOHFO JOEFOFOEJF"OUJ4DIMVQG 3FHFMVOH"4$ "VUPNBUJD4UBCJMJUZ$POUSPM "#4 (BTBOOBINFVOE%ZOBNJD&4"BVGEFOKFXFJMJHFO &JOTBU[[XFDLWPSFJOHFTUFMMUXFSEFO%BCFJMBTTFOCFTPOEFSTEJFCFJEFO'BISNPEJѸ&OEVSPѶVOEѸ&OEVSP1SPѶ 0GGSPBE&OUIVTJBTUFOHFOVH4QJFMSBVNG¼SFOHBHJFSUF(FM¤OEFNBO¶WFSVOE%SJGUT PIOFEJF4JDIFSIFJU[V WFSOBDIM¤TTJHFO4PIBUNBORVBTJG¼OGWFSTDIJFEFOF.PUPSS¤EFSJOFJOFN'¼SKFEF8FMUEBTSJDIUJHF4FUVQ

.PEVT ,PNQP OFOUF

"4$

"#4

("4 "//").& %:/".*$ &4" "/;&*(& 45"564

3"*/

30"%

%:/".*$

&/%630

4USBŸF

4USBŸF

4USBŸF

0GGSPBE

&JOMFJDIUFS%SJGUJTUG¼SFJOFOHF¼C UFO'BISFSN¶HMJDI

"VTCSFDIFOEFT)JOUFSSBEFTEVSDIHF¼CUFO'BISFSLPOUSPMMJFSCBS/VSG¼S EFO(FM¤OEFCFUSJFCOVU[CBS

'S¼IFS3FHFMFJOHSJGGCFJ/¤TTFPEFS 0QUJNBMF5SBLUJPO [¼HJHFS#FTDIMFVOJHVOH

&/%630130

"

#

"CTUJNNVOHBVG4USBŸFOFJOTBU[

#SFNTWFS[¶HFSVOHPQUJNBMBVG "#4CFJ'VŸCFU¤UJHVOHEFBLUJWJFSU  MPTFO6OUFSHSVOENJU4USBTTFOSFJGFO #SFNTWFS[¶HFSVOHPQUJNBMBVG BVTHFMFHU MPTFO6OUFSHSVOENJU4UPMMFOSFJGFO BVTHFMFHU'¼SHF¼CUF'BISFS

$

8FJDI

0QUJNBM

%JSFLU

8FJDI

0QUJNBM

4PGU

/PSNBM

)BSE

4PGU

)BSE

#FMBEVOHOBDI'BISFSXVOTDI%¤NQGVOHLBOOJOEJWJEVBMJTJFSUXFSEFO 4PGU/PSNBM)BSE 8FOOEFS$PEJFSTUF #FMBEVOHOBDI'BISFSXVOTDI%¤NQGVOHLBOOJOEJWJEVBMJTJFSUXFSEFO DLFSHFTUFDLUJTUCMFJCUEJFHFX¤IMUF%¤NQGVOHBVDIOBDIEFN8JFEFSFJOTDIBMUFOEFS;¼OEVOHFSIBMUFO 4PGUPEFS)BSE 8FOOEFS$PEJFSTUFDLFSHFTUFDLUJTUCMFJCUEJFHFX¤IMUF %¤NQGVOHBVDIOBDIEFN8JFEFSFJOTDIBMUFOEFS;¼OEVOHFSIBMUFO

.JUEFO'BISNPEJHJCUFTG¼SKFEFO&JOTBU[EJFSJDIUJHF&JO TUFMMVOH6OEEBNJUTPXPIMNFIS"CXFDITMVOHBMTBVDI NFIS,POUSPMMFVOE4JDIFSIFJU/BU¼SMJDILBOONBOBVDIJO OFSIBMCEFS.PEJEBT"#4 EBT"4$VOEEBT%ZOBNJD&4" OBDIFJHFOFN8VOTDIBOQBTTFO%FOONJUEFSOFVFO(4 JTU*OEJWJEVBMJU¤U5SVNQG*OKFEFN8JOLFMEFS&SEF


%&3"6'53*55 7*4*0/„3 *OKFEFN%FUBJMTQ¼SUNBO EBTTEJFOFVF 3贵贶贾贾(4FJO.FJMFOTUFJOJTU6OETUFIUTJFFSTU FJONBMWPSFJOFN TJFIUNBOFTBVDI.PEFSOVOE GPSUTDISJUUMJDI TPVWFS¤O&OEVSPѭG¼SEBTOFVF.P EFMMXVSEFFJOF'PSNTQSBDIFHFTDIBGGFO EJFTJDIU CBSF5FDIOJLVOEBVUIFOUJTDIF(4.FSLNBMFBVG NPEFSOF"SUNJUFJOBOEFSWFSFJOU

%FSPQUJTDIF4DIXFSQVOLUJTUEFVUMJDIJNWPSEFSFO #FSFJDIVOENBDIUTPGPSULMBS%JFOFVF(4NFJOU FTFSOTU XFOOFTVN#PEFOIBGUVOHHFIU%BT OFVF,¼IMLPO[FQUXJSENJUEFSNBSLBOUFO,¼IMFS BCEFDLVOHTUJNNJHJN%FTJHOBVGHFOPNNFOVOE BVDIUFDIOJTDIF%FUBJMTXJFEJFWFSUJLBMF%VSDITUS¶ NVOH趑OEFOTJDIJOEFS,BSPTTFSJFHFTUBMUVOHXJF EFS4P[FJHUEFS#PYFSNPUPS4U¤SLFVOEWFSUSBVUF -JOJFO"CFSJOFJOFSNPEFSOFO"VTG¼ISVOH EJF EJFTFNJOOPWBUJWFO1VMTHFCFSBOHFNFTTFOJTU

%BTTTJFBCFSJNNFSFJOFFDIUF(4CMFJCU [FJHUEJF UZQJTDIF OPDIEZOBNJTDIFSHFTUBMUFUFѸ'MZMJOFѶ %BTHFTDIXVOHFOF XBBHSFDIUMJFHFOEF4[JFIU TJDIWPN[BDLJHFO&OEVSP4DIOBCFM[VNNBSLBO UFO5BOL¼CFSEJF4JU[CBOLVOEEBTMBOHHFTUSFDLUF )FDLIJOBVG EBTEVSDIEFOFSTUNBMTSFDIUTQPTJUJP OJFSUFO4DIBMME¤NQGFSOPDIEZOBNJTDIFSVOEFMF HBOUFSXJSLU œCFSEFN4DIFJOXFSGFSJTUEFSOFVHFTUBMUFUF8JOE TDIJMEJEFBMJOT%FTJHOJOUFHSJFSUVOEWFSCSFJUFU %ZOBNJL.JUTFJOFS,JFMGPSNJTUFSFJOFTEFSWJFMFO %FUBJMT EJFBFSPEZOBNJTDITPQFSGFLUJPOJFSUXVSEFO  EBTTNBOBVGEFSOFVFO(4CFTUFO8JOEVOE 8FUUFSTDIVU[HFOJFŸFOLBOO .JUWJFSWFSTDIJFEFOFO"VTTUBUUVOHTQBLFUFOLBOO NBOEFO$IBSBLUFSEFT.PUPSSBETTFMCTUCFTUJN NFO%BNJUNBOEJFOFVF(4HFOBVTPCFLPNNU  XJFTJFFJOFNBNNFJTUFO'BISTQBŸCFSFJUFU&HBM  PCNBOTJFFIFSBVG5PVSFOBVTSJDIUFUPEFSJISF TQPSUMJDIF4FJUFCFUPOFOXJMM %JFOFVF3贵贶贾贾(4JTUJOKFEFN'BMMFJOFFJO[JHBSUJ HF&STDIFJOVOH

Ѹ4FIFOVOEHFTFIFOXFSEFOѶEFSPQUJPOBMF -&%4DIFJOXFSGFS &JO)JHIMJHIUJNXBISTUFO4JOOFL¼OEJHUEJFOFVF 3贵贶贾贾(4TDIPOWPO8FJUFNBOEFSPQUJPOBMF #.87PMM-&%4DIFJOXFSGFSNJU5BHGBISMJDIU (MFJDIFSNBŸFO#MJDLGBOHXJF4JDIFSIFJUT'FBUVSF 8FMUXFJUFJO[JHBSUJHMFVDIUFUFSNJUFYUSFNLMBSFN -JDIUEFO8FH*TUEBT5BHMJDIUBLUJWJFSUѭBVUPNB UJTDI¼CFSFJOFO-JDIUTFOTPSPEFSNBOVFMM¼CFSFJ OFO5BTUFSѭCJFUFUTJDIEFSGBT[JOJFSFOEF"OCMJDLEFS ѸMJHIUUVCFѶ FJOFNBVGEJF4FJUFHFMFHUFOMFVDIUFO EFO6#FJFJOUSFUFOEFS%VOLFMIFJUPEFS&JOGBISUJO FJOFO5VOOFMFSGPMHUBVUPNBUJTDIEJF6NTDIBMUVOH BVGEFO)BVQUTDIFJOXFSGFS'¼SFJOFOPDICFFJO ESVDLFOEFSF)FDLBOTJDIUTPSHUEJF[VHFI¶SJHF 3¼DLMFVDIUFNJU[XFJ-FVDIUTUFHFO


%&3,0.'035 "--6.'"44&/%

&OUMBOHFOEMPTFO)JHIXBZT EVSDIEJFSBVF4UFQQF  JO4FSQFOUJOFO 4QJU[LFISFOVOEEFN$JUZWFSLFISѭ BVGEFSOFVFO3贵贶贾贾(4G¼IMUNBOTJDI¼CFSBMM[V IBVTF,PNGPSUBCFMCJTJOTMFU[UF%FUBJMTPSHUTJF G¼SFJOBOHFOFINFT(FG¼IMEFS.¼IFMPTJHLFJU%FS (SVOEEBG¼SEJFBVTHFLM¼HFMUF&SHPOPNJF%JFCF NFSLUNBOTDIPOCFJN"VGTJU[FO"MMFTTUJNNU%FS 'BISFSXJSEEVSDIOJDIUTHFTU¶SU5BOLTFJUFO趒¤DIFO VOEEJFœCFSH¤OHF[XJTDIFO4JU[ 5BOLVOE3BI NFOTJOETPHFTUBMUFU EBTTNBONJUEFS,MFJEVOH OJDIUEBSBOI¤OHFOCMFJCU"VDIEFS'VŸCFSFJDIJTU G¼SNBYJNBMF#FXFHVOHTGSFJIFJUEFTJHOUѭNJUEFO 4FSJFOGVŸSBTUFOHFOBVTPXJFNJUEFOPQUJPOBMFO I¶IFOWFSTUFMMCBSFO&OEVSP'VŸSBTUFO %JFJOUFMMJHFOUF1PTJUJPOJFSVOHWPO4JU[CBOL趒¤DIF  -FOLFSVOE'VŸSBTUFO[VFJOBOEFSJTU(BSBOUEBG¼S  EBTTNBOMBOHF5PVSFOFOUTQBOOUFSMFCU BCFSBVDI %ZOBNJLVOE'BISBLUJWJU¤UOJF[VLVS[LPNNFO &SHPOPNJFCFEFVUFUCFJEFSOFVFO(4BVDI7BSJB CJMJU¤U%JF-FOLFSQPTJUJPOWFSTUFMMCBS EJF(SJGGXFJUFO WPO#SFNTVOE,VQQMVOHTIFCFMTJOEWBSJBCFMVOE BVDIEJF/FJHVOHWPN'BISFSTJU[LBOOBOHFQBTTU XFSEFO%FS4P[JVTTJU[M¤TTUTJDIJOEFS-¤OHFVN 贷贾NNWFSTUFMMFO%FS'BISFSLPNNUJOEFO(FOVTT FJOFTI¶IFOWFSTUFMMCBSFO4FSJFOTJU[FT EFSFJOF 4JU[I¶IFWPO贼费贾NNPEFS贼贻贾NNFSMBVCU*TUEBT OPDIOJDIUHFOVH HJCUFTFJOFOOJFESJHFO'BISFSTJU[ BMT4POEFSBVTTUBUUVOHBC8FSLPEFSFJOFIPIF 4JU[CBOLVOEFJOFBVG0GGSPBE&JOTBU[[VHFTDIOJU UFOF3BMMZF4JU[CBOLBMT.PUPSSBEBVTTUBUUVOHWPO *ISFN#.8.PUPSSBE1BSUOFS"VG8VOTDILBOOEJF 3贵贶贾贾(4JO,PNCJOBUJPONJUEFS4POEFSBVTTUBU UVOH%ZOBNJD&4"BVGFJOF4JU[I¶IFWPO贻贽贾NN UJFGFSHFMFHUXFSEFO VNBVDILMFJOFSFO'BISFSO FJOFOCFTTFSFO4UBOE[VFSN¶HMJDIFO

'¼SFDIUFO'BISTQBŸCFJKFEFS8JUUFSVOHTPSHUEFS PQUJNJFSUF8JOEVOE8FUUFSTDIVU[%FS8JOETDIJME EFSOFVFO(4JTUCFRVFNTUVGFOMPTQFS)BOESBE WFSTUFMMCBSVOEUS¤HUEB[VCFJ EBTTEFS8JOEESVDL BVGEFO0CFSL¶SQFSEFT'BISFSTEFVUMJDIHFSJOHFS JTU"VDIEBT(FS¤VTDIOJWFBVJN)FMNCFSFJDIXVS EFEVSDIEBTOFVF,PO[FQUBVGOBIF[VFJO7JFSUFM SFEV[JFSU4PXFJTUNBO8JOEVOE8FUUFSJOEJF 4DISBOLFOVOECFI¤MUCFJKFEFS'BISU3VIFVOE (FMBTTFOIFJU "VDIEJF*OTUSVNFOUFOBO[FJHFJTUBVG,PNGPSUBVT HFMFHU5BDIP %SFI[BIMNFTTFSVOE*OGPEJTQMBZTJOE LPNQBLUVOE¼CFSTJDIUMJDIBOHFPSEOFU"VGEFN %JTQMBZMJFGFSUEFSTFSJFON¤ŸJHF#PSEDPNQVUFSOJDIU OVS*OGPSNBUJPOFOXJFEJF(FTDIXJOEJHLFJUPEFSEFO –MTUBOE TPOEFSOLBOOBVDI4DIBMUBVGGPSEFSVOHFO G¼SLSBGUTUPGGTQBSFOEFT'BISFOHFCFO.JUEFNPQUJ POBMFO#PSEDPNQVUFS1SPM¤TTUTJDIEJF"O[FJHF

TPHBSJOEJWJEVFMMLPO趑HVSJFSFOVOENBOFSI¤MU;V TBU[JOGPTWPNNPNFOUBOFO,SBGUTUPGGWFSCSBVDICJT [VS4FSWJDF3FTUMBVG[FJU%B,PNGPSUBVDICFJN #FEJFOLPO[FQUOJDIUBVGI¶SU M¤TTUTJDIBMMFTJOUVJUJW TUFVFSO %JFOFVF3贵贶贾贾(47BSJBCFMWPN4JU[CJT[VN -FOLFS4PLPNGPSUBCFM EBTTNBOOJFXJFEFSBC TUFJHFON¶DIUF#FSFJUG¼SVO[¤IMJHF4UVOEFOVOE OPDINFIS,JMPNFUFS


%&3$)"3",5&3 8"/%&-#"3 &JOF3贵贶贾贾(4CMFJCUJNNFSFJOFFDIUF(4¼CFSBMM TPVWFS¤O BVGKFEFN6OUFSHSVOE[VIBVTF%PDIEBT JTUOVSFJO5FJMEFS)FSBVTGPSEFSVOH XFOONBOEJF TF-FHFOEFJOEJF;VLVOGUG¼ISFOXJMM&STUXFOOTJF EJF)BOETDISJGUJISFT'BISFSTUS¤HU FSTUXFOOTJF TFJOFOJOEJWJEVFMMFO$IBSBLUFSXJEFSTQJFHFMU TFJOFO 'BISTUJMCFTU¤SLUVOEJIOBVDICFJTDIXJFSJHFO.B O¶WFSOVOUFSTU¼U[U JTUTJF4&*/&3贵贶贾贾(4"VT EJFTFN(SVOEFOUTUBOEFOEJFWFSTDIJFEFOFO"VT TUBUUVOHTWBSJBOUFOG¼SEJFOFVF贵贶贾贾FS#FTPOEFSF ,PNCJOBUJPOTN¶HMJDILFJUFOBVT"VTTUBUUVOHTQBLF UFO NJUEFOFONBOEJFTQF[JFMMFO&JOTBU[HFCJFUF EFS3贵贶贾贾(4IFSWPSIFCFOLBOO6OEEJFFTKF EFN'BISFSMFJDIUNBDIFO TFJOF(4JOEJWJEVFMMBO EJFFJHFOFO7PSTUFMMVOHFO 7PSMJFCFOPEFS'BISHF XPIOIFJUFOBO[VQBTTFO

"VTTUBUUVOHTWBSJBOUFѸ5PVSJOHѶ "OTQSVDITWPMMFT5PVSFO8BTFJOGBDILMJOHU JTUFJOFIPIF,VOTU  EFOOBVGHSPŸFS'BISUCSBVDIUNBOBMMFT,PNGPSU %ZOBNJL -BOH TUSFDLFOUBVHMJDILFJUVOE&SHPOPNJF%BTBMMFTJO&JOLMBOH[VCSJO HFO JTUNJUEFS"VTTUBUUVOHTWBSJBOUFѸ5PVSJOHѶHBO[MFJDIU)JFSCFJ LPNCJOJFSUNBOEJF"VTTUBUUVOHTQBLFUF",5*7VOE5063*/( .JUEFS"VTTUBUUVOHTWBSJBOUFѸ5PVSJOH1SPѶFSI¤MUNBOEVSDI EJF,PNCJOBUJPOEFS"VTTUBUUVOHTQBLFUF%:/".*$VOE,0. '035[VT¤U[MJDIEJF3FJGFOESVDLLPOUSPMMF 3%$ VOEEFO-&% 4DIFJOXFSGFS #FJEF"MUFSOBUJWFOCJFUFOFJO1MVTBO4JDIFSIFJUEVSDIEBT&OEVSP "4$VOECFTTFSF&SLFOOCBSLFJUEVSDIEBT5BHGBISMJDIU.JUFJO[FMO PSEFSCBSFO4POEFSBVTTUBUUVOHFOXJF5FNQPSFHFMVOHVOE4QFJ DIFOS¤EFSOJTUNBOOPDICFTTFSBVGHSPŸF'BISUFOWPSCFSFJUFU

"VTTUBUUVOHTWBSJBOUFѸ%ZOBNJDѶ #FTDIMFVOJHVOHTQ¼SFO 4QPSUMJDILFJUFSMFCFO ,SBGUHFOJFŸFO #FWPS[VHUBVGL¼S[FSFO5SJQTPEFSMBOHFO8PDIFOFOEFO%JF Ѹ%ZOBNJDѶ"VTTUBUUVOHTWBSJBOUFJTUEBG¼SHFOBVEBT3JDIUJHF)JFS G¼SCSBVDIUNBOOVSEBT%:/".*$"VTTUBUUVOHTQBLFUNJUFJO[FM OFO0QUJPOFOXJF,SFV[TQFJDIFOS¤EFSOVOEEFS5FNQPSFHFMVOH[V FSH¤O[FO%BOOTUFIUFJOFSEZOBNJTDIFO4QSJU[UPVSOJDIUTNFISJN 8FH%FOONJU%ZOBNJD&4" EFO'BISNPEJVOE"4$TJOE1PXFS VOE"HJMJU¤UJNNFSJN(FQ¤DL6OENJU-&%4DIFJOXFSGFSVOE-&% #MJOLFSOTJOEHVUF4JDIUVOE4JDIUCBSLFJUHBSBOUJFSU

"VTTUBUUVOHTWBSJBOUFѸ0GGSPBEѶ &JOFFDIUF(43FJOVOEQVS&JOF(4 EJFJISFN/BNFOBMMF&ISF NBDIU8FSEBOBDITVDIU EFS趑OEFUTJDIJOEFS"VTTUBUUVOHTWBSJBO UFѸ0GGSPBEѶXJFEFS)JFSLBOONBOEBT",5*7"VTTUBUUVOHTQBLFU NJUEFS.PUPSSBEBVTTUBUUVOH%ZOBNJD&4"VOEEFN4POEFS[VCF I¶S.PUPSTDIVU[C¼HFMVOE&OEVSP6OUFSGBISTDIVU[LPNCJOJFSFO 4PJTUNBOBVDIG¼SBNCJUJPOJFSUF0GGSPBE&JOT¤U[FHFXBQQOFUVOE LBOOEJFSBVF4FJUFEFSOFVFO3贵贶贾贾(4BVTMFCFO%BOLEFO1B LFUCFTUBOEUFJMFO5FNQPSFHFMVOHVOE5BHGBISMJDIUJTUNBOBVDIBVG EFS"OVOE"CSFJTF[VS0GGSPBE1BTTBHFBVGEFSTJDIFSFO4FJUF


%*&"6445"556/( (4%63$)6/%%63$) 7JFMTFJUJHLFJUMJFHUJOEFS/BUVSEFSOFVFO3贵贶贾贾(4%JF"MMFTL¶OOFSJOG¼IMUTJDIBVGWFSTDIJFEFOTUFO6OUFS HS¼OEFOXPIMVOECFGSJFEJHU5PVSFS8¼OTDIFHFOBVTPXJFTQPSUMJDIFSF"OTQS¼DIFPEFS0GGSPBE(FM¼TUF8FS TFJOF(4BCFSOPDINFISBOFJOFOCFTUJNNUFO&JOTBU[CFSFJDI FJOFQFST¶OMJDIF7PSMJFCFPEFSFJOFCFTUJNNUF 'BISXFJTFBOQBTTFOXJMM G¼SEFOTUFIFOWJFSBVŸFSHFX¶IOMJDIF"VTTUBUUVOHTQBLFUFCFSFJU4JFFSN¶HMJDIFOFT  EFO$IBSBLUFSEFT.PUPSSBETNJU[VCFTUJNNFO4PLBOONBOFTBVG,PNGPSUBVTSJDIUFO ,PNGPSU1BLFU EFO 4QPSUMFSJOJINCFUPOFO %ZOBNJD1BLFU FTOPDINFISBVGT5PVSFOBVTSJDIUFO 5PVSJOH1BLFU PEFS7JFMTFJUJH LFJUVOE"HJMJU¤UBVTJINIFSBVTIPMFO "LUJW1BLFU %BCFJTJOE,PNCJOBUJPOFOEFS1BLFUFN¶HMJDIVOENBDIFO FTFJOFNMFJDIU TFJOF(4JOEJWJEVFMMBVT[VTUBUUFO

,PNGPSU1BLFU ,PNGPSUBVGBMMFSI¶DITUFN/JWFBV.JUEJFTFN1BLFU CSJOHUFJOFOOJDIUTBVTEFS3VIF&YLMVTJWFOUI¤MUFT EJF3FJGFOESVDLLPOUSPMMF3%$G¼SFJOTJDIFSFT(FG¼IM VOEJTUJEFBMNJUEFN%ZOBNJL1BLFUPEFSEFN"LUJW 1BLFULPNCJOJFSCBS

%ZOBNJD1BLFU &JOF(4 EJFEFO4QPSUMFSJOTJDIBVTMFCU%BTFS N¶HMJDIUEBT%ZOBNJD1BLFU&TTPSHUG¼SFJOFO CFTPOEFSFO"VGUSJUUVOEHFIUNJU&OEVSP"4$VOE 'BISNPEJCFJN'BISFSMFCOJTOPDIFJOFO4DISJUUXFJ UFS;VEFNFOUI¤MUFTEBTѸ&SLFOOVOHTNFSLNBMѶEFS OFVFO(4EFO-&%4DIFJOXFSGFSNJUJOUFHSJFSUFN 5BHGBISMJDIU      

Ѽ%ZOBNJD&4" Ѽ&OEVSP"4$VOE'BISNPEJ Ѽ7PSCFSFJUVOH/BWJHBUJPOTHFS¤U Ѽ-&%4DIFJOXFSGFS Ѽ-&%#MJOLMFVDIUFOXFJŸ Ѽ#PSEDPNQVUFS1SP

   

5PVSJOH1BLFU %BTQBTTFOEF1BLFUG¼S%*&3FJTF&OEVSP%BNJU M¤TTUTJDIEJFOFVF3贵贶贾贾(4TFMCTUG¼SFJOF5PVS ¼CFSG¼OG,POUJOFOUFXBQQOFO&OUTQBOOUKFEF4FS QFOUJOFOFINFO,PNGPSUBCFMKFEFO,JMPNFUFSGBI SFO%ZOBNJD&4"NBDIUFTN¶HMJDI6OENJUEFS WFSDISPNUFO"CHBTBOMBHFTFU[UNBOEBS¼CFSIJOBVT PQUJTDI"L[FOUF,PNCJOJFSUNJUEFN"LUJW1BLFUJTU EJF(4G¼SKFEF3FJTFQFSGFLUWPSCFSFJUFU        

Ѽ%ZOBNJD&4" Ѽ,PGGFSIBMUFSMJOLTVOESFDIUT Ѽ"CHBTBOMBHFWFSDISPNU Ѽ)FJ[HSJGGF Ѽ#PSEDPNQVUFS1SP Ѽ-&%#MJOLMFVDIUFOXFJŸ Ѽ)BOETDIVU[ Ѽ7PSCFSFJUVOH/BWJHBUJPOTHFS¤U

"LUJW1BLFU *OEFSOFVFO(4TUFDLUTPWJFM.JUEJFTFN1BLFUIPMU NBOFTBVTJISIFSBVT%FOCFTPOEFSFO"VGUSJUUEVSDI EBT5BHGBISMJDIU%FO,PNGPSUEVSDIEJF5FNQPSFHF MVOH%JFVOHMBVCMJDIF7JFMTFJUJHLFJUEVSDIEJF'BIS NPEJ6OEEJF,FSOJHLFJUEVSDIEBT&OEVSP"4$   

Ѽ&OEVSP"4$VOE'BISNPEJ Ѽ5FNQPSFHFMVOH Ѽ5BHGBISMJDIU

Ѽ,PGGFSIBMUFSMJOLTVOESFDIUT Ѽ-&%#MJOLMFVDIUFOXFJŸ Ѽ)BOETDIVU[ Ѽ3%$ 3FJGFOESVDLLPOUSPMMF


.05033"%"6445"556/(

%*&015*0/&/ &/%630"6'("/;&3-*/*& 4PWJFMTFJUJHVOEBVŸFSHFX¶IOMJDIXJFEBT.PUPSSBETFMCTU%JF"VTTUBUUVOHTN¶HMJDILFJUFOEFSOFVFO3贵贶贾贾(4TVDIFOJISFTHMFJDIFO %VSDIEBDIU IPDIXFSUJHVOEJOUFMMJHFOUIFCUEBTVNGBOHSFJDIF"OHFCPUEJF'BISGSFVEFOPDIFJONBMBO&HBM PC4POEFSBVTTUBUUVOH BC8FSLPEFS.PUPSSBEBVTTUBUUVOHWPN)¤OEMFSѭWPOEFS(FQ¤DLQMBUUFCJT[VN.PUPSTDIVU[C¼HFMG¼S0GGSPBE"VT趒¼HFHJCUFTBMMFT  XBTEBT(4)FS[CFHFISU 5"/,36$,4"$, (3044

40/%&3"6445"556/( #.8-&%4DIFJOXFSGFS &JO4JDIFSIFJUT'FBUVSFNJU8FJUTJDIU.JUNPEFSOTUFO -JDIUMFJUFSOVOEIPDIXFSUJHFO(MBTMJOTFOBVTHFTUBU UFU ¼CFS[FVHUEFSOFVF-&%4DIFJOXFSGFSOJDIUOVS EVSDITFJOFCSJMMBOUF-FVDIULSBGU"VDIEBTJN(FI¤V TFJOUFHSJFSUF5BHGBISMJDIUNBDIUEJFOFVF3贵贶贾贾(4 HVUTJDIUCBSG¼SBOEFSF7FSLFISTUFJMOFINFSVOETFU[U EVSDITFJOFOBTZNNFUSJTDIFO-PPLFJOPQUJTDIFT )JHIMJHIU

#.8.05033"% /"7*("503*7 3œ$,&/10-45&3 'œ3501$"4&

(&1„$,1-"55& 'œ340;*644*5;

)14QPSUTDIBMME¤NQGFSCZ"LSBQPWJÍ %JFQFSGFLUFBLVTUJTDIF6OUFSNBMVOHG¼SEJFOFVF 3贵贶贾贾(4%FS)14QPSUTDIBMME¤NQGFSL¼OEJHUEJF 3FJTF&OEVSPTDIPOWPO8FJUFNNJUTBUUFN NBS LBOUFN4PVOEBO"CFSBVDIEBT„VŸFSFEFTLPN QMFUUBVT5JUBOHFGFSUJHUFO4MJQPO4DIBMME¤NQGFST NBDIU&JOESVDL.JUFYLMVTJWFN%FTJHOG¼S #.8.PUPSSBE $BSCPO&OELBQQF $BSCPO )JU[FTDIJMEVOE)14DISJGU[VHJTUFSFJOFFDIUF "VHFOXFJEF

)"/%4$)65;

%:/".*$&4" %ZOBNJD&4" &JOFLMFJOF#PYBOEFS(4 FJO3JFTFOTQSVOHG¼S*IS 'BISFSMFCOJT%BTJOOPWBUJWF%ZOBNJD&4"JTUFJO )FS[TU¼DLEFT'BISXFSLTEFSOFVFO3贵贶贾贾(4/F CFOBVUPNBUJTDIFS%¤NQGVOHTBOQBTTVOHFS¶GGOFU FTFJOFCFTPOEFSF'VOLUJPO*O,PNCJOBUJPONJUEFO 4POEFSBVTTUBUUVOHFO"4$VOE'BISNPEJM¤TTUTJDI EJF3FJTF&OEVSPJOEJWJEVFMMBOKFEF4JUVBUJPOVOE -BVOFQFS,OPQGESVDLBOQBTTFO&HBM PCTQPSUMJDI  0GGSPBEPEFS5PVSѭ%ZOBNJD&4"TPSHUG¼S'BISTQBŸ XJFOJF[VWPS

8FJUFSF4POEFSBVTTUBUUVOHBC8FSL  Ѽ5JFGFSMFHVOH  Ѽ/JFESJHFS'BISFSTJU[  Ѽ,SFV[TQFJDIFOS¤EFS  Ѽ7PSCFSFJUVOH/BWJHBUJPOTHFS¤U  Ѽ"4$VOE'BISNPEJ  Ѽ5FNQPSFHFMVOH  Ѽ#PSEDPNQVUFS1SP  Ѽ)FJ[HSJGGF  Ѽ-&%#MJOLFS  Ѽ5BHGBISMJDIU  Ѽ,PGGFSIBMUFS  Ѽ6OEWJFMFXFJUFSF"VTTUBUUVOHTPQUJPOFO OVSJN1BLFUFSI¤MUMJDI

-&%#-*/,&3

7"3*0 ,0''&3

-&%;64"5; 4$)&*/8&3'&3

",3"107*Ì 410354$)"-- %„.1'&3

.05034$)65;#œ(&-

,3&6;41&*$)&/3„%&3

'6443"45&/ 7&345&--#"3 4POEFSBVTTUBUUVOHBC8FSL

&/%6306/5&3'")34$)65;

/BWJHBUPS*7 8FHXFJTFOE%BT#MVFUPPUIG¤IJHF(14/BWJHB UJPOTTZTUFN/BWJHBUPS*7HM¤O[UEVSDITFJOFœCFS TJDIUMJDILFJUVOEXJSEEVSDIEFO.VMUJ$POUSPMMFSHBO[ FJOGBDINJUEFSMJOLFO)BOECFEJFOU.JU贸 贷#JME TDIJSN XBTTFSEJDIUFN(FI¤VTFVOEFJOFNFGGFLUJ WFO%JFCTUBIMTDIVU[QBTTUFTXJFNBŸHFTDIOFJEFSU [VSOFVFO(4%JF7PSCFSFJUVOHG¼SEJF*OTUBMMBUJPO TJOECFJEFSOFVFO贵贶贾贾FSFSTUNBMTBMT4POEFSBVT TUBUUVOHFSI¤MUMJDIVOENBDIFOTPEJFOBIUMPTF*O UFHSBUJPOEFT/BWJTJOEJF#PSEFMFLUSPOJL[VN ,JOEFSTQJFM

8FJUFSF.PUPSSBEBVTTUBUUVOHWPO*ISFN #.8.PUPSSBE1BSUOFS  Ѽ7BSJPLPGGFSNJU*OOFOUBTDIF  Ѽ3BMMZF4JU[CBOL  Ѽ'VŸSBTUFOWFSTUFMMCBS  Ѽ5BOLSVDLTBDL  Ѽ(FQ¤DLQMBUUF  Ѽ.PUPSTDIVU[C¼HFM  Ѽ&OEVSP"MVNJOJVN.PUPSTDIVU[  Ѽ6OEWJFMFXFJUFSF;VCFI¶SPQUJPOFO


%*&'")3&3"6445"556/( (4*/+&%&3'"4&3 %JFOFVF3贵贶贾贾(4%JF-FHFOEF&JO.PUPSSBE NJUEFNNBOEBT#FTPOEFSFFSMFCU(FOBVTPXJFNJUEFS EB[VQBTTFOEFO'BISFSBVTTUBUUVOHWPO#.8.PUPSSBE.PEFSOTUF.BUFSJBMJFO BVTHFGFJMUF5FDIOPMPHJFO  'VOLUJPOBMJU¤UVOE4UZMFTPSHFOG¼S"VTTUBUUVOH EJFEFSOFVFO3贵贶贾贾(4BOHFNFTTFOJTUNJUœCFSMFHFOIFJU  4PVWFS¤OJU¤UVOE%ZOBNJLJOKFEFS'BTFS'¼S5PVSFOVNEJF8FMUPEFS4QSJU[UPVSFOVNEFO#MPDL

"O[VH3BMMZF 8FOONBOOBDIEFNVMUJNBUJWFO(4"O[VHTVDIU G¼ISU LFJO8FHBN"O[VH3BMMZFWPSCFJ%JFCFJEFOHVUTJDIUCB SFO'BSCLPNCJOBUJPOFO #MBV(SBVPEFS(SBV3PU TPSHFO G¼S4JDIUCBSLFJUVOEEBNJUG¼SBLUJWF4JDIFSIFJU'¼SNBYJNB MFO4DIVU[LPNNFONPEFSOTUF/1贶1SPUFLUPSFO[VN&JO TBU[1SBLUJTDIF,MFUUWFSTDIM¼TTFBOEFO5BTDIFO FJOF PQUJNBMF*OTFSUQBTTGPSN IPIFS5SBHFLPNGPSUVOEVOWFS LFOOCBSFT%FTJHONBDIFOJIO[VN.VTTG¼S(4'SFVOEF  EJFTJDIBVDICFJTDIMFDIUFN8FUUFSKFEFS[FJUBVGJIOWFS MBTTFOL¶OOFO

4UJFGFM3BMMZF(41SP (4WPN4DIBGUCJT[VS4PIMF%JF&OEVSPTUJFGFM¼CFS[FVHFO NJUIPDIXFSUJHFO.BUFSJBMJFOVOEHVUFO*EFFO贵贾贾WPMM OBSCJHFT3JOEMFEFS CFTPOEFSTTDINVU[VOFNQ趑OEMJDIFT .BUFSJBM¼CFSEFN3JTUVOEWPSOFBN4DIBGU (FMLJTTFOJN ,O¶DIFMCFSFJDIVOETUBCJMF,VOTUTUPGG1SPUFLUPSFOѭTPCF HMFJUFOFJOFO,PNGPSUVOE3PCVTUIFJUBVGKFEFS&UBQQF.JU EFS'BSCLPNCJOBUJPO4DIXBS[(SBVVOEEFSOFVFO(SB趑L BVG4DIBMUQBEVOE4DIVITQJU[FTJOEEJFTF4UJFGFMFJOFDIUFS #MJDLGBOH

1SPUFLUPSFOXFTUF 4DIVU[IBVUOBI%JF1SPUFLUPSFOXFTUFNJUJOUFHSJFSUFN 3¼DLFOQSPUFLUPSVOEIFSBVTOFINCBSFN#SVTUQSPUFLUPS SFEV[JFSUEBT7FSMFU[VOHTSJTJLPEVSDIFYUSFNHVUF4DIMBH E¤NQGVOH%JF1SPUFLUPSFOBVT趒FYJCMFN1PMZVSFUIBO TDIBVNTJOEBOBUPNJTDIHFGPSNU 贷% VOETDI¼U[FO TQF[JFMMEJF8JSCFMT¤VMF EFO4DIVMUFSVOE/JFSFOCFSFJDI TPXJFEJF#SVTU;VT¤U[MJDIXBSUFUEJFFMBTUJTDIF8FTUFNJU TFISHVUFS-VGU[JSLVMBUJPOVOEFJOFNNPEFSOFO%FTJHOBVG

)BOETDIVI3BMMZF "MMFTJN(SJGG%BTJTUCFJN)BOETDIVI3BMMZF1SPHSBNN*O [XFJ'BSCLPNCJOBUJPOFO 4DIXBS["OUISB[JUPEFS4DIXBS[ (SBV3PU FSI¤MUMJDI QBTTUFSQFSGFLU[VN"O[VH3BMMZFVOE JTUJEFBMG¼S'BISUFOJN(FM¤OEF)PDIGFTUFT,¤OHVSVMFEFS BOEFS)BOEJOOFOTFJUF EBT4QF[JBMHFXFCF4VQFS'BCSJDBO OFVSBMHJTDIFO4UFMMFOTPXJF4VQSPUFD1SPUFLUPSFOTDIBVN VOUFSEFS)BSUTDIBMFCSJOHFOCFTUFO4DIVU[CFJIPIFN5SB HFLPNGPSU6OEEBOLEFSHVUFO#FM¼GUVOHCMFJCUNBOTFMCTU BOIFJŸFO5BHFODPPM

)FMN&OEVSP 贵贷贼贾(SBNN)JHIUFDI%FS&OEVSP4QPSUIFMNWFSCJOEFU 5SBHFLPNGPSU %FTJHOVOE4JDIFSIFJUBVGI¶DITUFN/JWFBV 4DIPOEBT„VŸFSFJTUBVŸFSHFX¶IOMJDI.JU[XFJOFVFO 'BSCFOVOEOFVFN%FLPSQBTTUEFS)FMN[VNOFVFO"O [VH3BMMZF%JF(',"VŸFOTDIBMFIBU[VT¤U[MJDIF$BSCPO VOE,FWMBS7FSTU¤SLVOHFOVOECMFJCUIBSU XFOOFTESBVG BOLPNNU6OEBVDIEBT*OOFSFCFHFJTUFSU%BT*OOFOGVUUFS JTUBVT%V1POU$PPMNBYVOE"MDBOUBSB,PQGVOE8BOHFO QPMTUFSTPXJF,JOOTQPJMFSTJOEIFSBVTOFINCBS


.0503

'")38&3,#3&.4&/

#BVBSU

-VGU趒¼TTJHLFJUTHFL¼IMUFS;XFJ[ZMJOEFS7JFSUBLU #PYFSNPUPSNJU[XFJPCFOMJFHFOEFO TUJSOSBEHF USJFCFOFO/PDLFOXFMMFOVOEFJOFS"VTHMFJDITXFMMF

#PISVOHY)VC

贵贾贵NNY贻贷NN

)VCSBVN

贵贵贻贾DDN

/FOOMFJTUVOH

贽贶L8 贵贶费14 CFJ贻贻费贾6.JO

.BY%SFINPNFOU

贵贶费/NCFJ贺费贾贾6.JO

7PSEFSSBEG¼ISVOH'FEFSFMFNFOUF

#.8.PUPSSBE5FMFMFWFS4UBOESPISEVSDINFTTFS 贷贻NN ;FOUSBMGFEFSCFJO

)JOUFSSBEG¼ISVOH'FEFSFMFNFOUF

"MVNJOJVNHVTT&JOBSNTDIXJOHFNJU#.8.PUPSSBE 1BSBMFWFS 8"%'FEFSCFJO 'FEFSWPSTQBOOVOHNJU UFMT)BOESBEIZESBVMJTDITUVGFOMPTFJOTUFMMCBS ;VH TUVGFOE¤NQGVOHQFS)BOESBEFJOTUFMMCBS

贵贶 费贵

'FEFSXFHWPSOFIJOUFO

贵贽贾NN贶贾贾NN

,SBGUTUPGGBVGCFSFJUVOH.PUPSTUFVFSVOH

&MFLUSPOJTDIF4BVHSPISFJOTQSJU[VOHEJHJUBMFT.PUPS NBOBHFNFOU#.49NJU&(BT

%ZOBNJD&4"

"CHBTSFJOJHVOH

(FSFHFMUFS贷8FHF,BUBMZTBUPS "CHBTOPSN&6贷

&4"&MFDUSPOJD4VTQFOTJPO"EKVTUNFOUFMFLUSP OJTDIF%¤NQGVOHTVOE'FEFSCBTJTWFSTUFMMVOHNJU 'FEFSXFHTFOTPSBN7PSEFSSBEVOEBN)JOUFSSBE

3BETUBOE

贵费贾贻NN

/BDIMBVG

贽贽 贺NN

œCFS贶贾贾LNI

-FOLLPQGXJOLFM

贺贸 费p

7FSCSBVDIBVG贵贾贾LNCFJLPOTU贽贾LNI

贸 贵M

3¤EFS

"MVNJOJVN(VTTS¤EFS

7FSCSBVDIBVG贵贾贾LNCFJLPOTU贵贶贾LNI

费 费M

'FMHFONBŸWPSOF

贷 贾贾Y贵贽

,SBGUTUPGGBSU

#FO[JOCMFJGSFJ贽费30;

'FMHFONBŸIJOUFO

贸 费贾Y贵贻

3FJGFOWPSOF

贵贶贾贻贾3贵贽

3FJGFOIJOUFO

贵贻贾贺贾3贵贻

#SFNTFWPSOF

%PQQFMTDIFJCFOCSFNTF TDIXJNNFOEHFMBHFSUF #SFNTTDIFJCFO %VSDINFTTFS贷贾费NN 贸,PMCFO 3BEJBMCSFNTT¤UUFM

#SFNTFIJOUFO

&JOTDIFJCFOCSFNTF %VSDINFTTFS贶贻贺NN %PQQFM ,PMCFO4DIXJNNTBUUFM

)¶DITUHFTDIXJOEJHLFJU

&-&,53*, (FOFSBUPS

%SFITUSPNHFOFSBUPS费贼贾8 /FOOMFJTUVOH

#BUUFSJF

贵贶7贵贵 贼"I XBSUVOHTGSFJ

,3"'5œ#&353"(6/( ,VQQMVOH

/BTTLVQQMVOHNJU"OUJ)PQQJOH'VOLUJPO IZESBV MJTDICFU¤UJHU

(FUSJFCF

,MBVFOHFTDIBMUFUFT4FDITHBOH(FUSJFCFNJU4DIS¤H WFS[BIOVOH

4FLVOE¤SBOUSJFC

,BSEBO

#.8.PUPSSBE"#4

5FJM*OUFHSBM TFSJFON¤ŸJH BCTDIBMUCBS

"4$VOE'BISNPEVT

5SBLUJPOTLPOUSPMMF"4$ "VUPNBUJD4UBCJMJUZ$POUSPM  费'BISNPEJ

#.8-&%4DIFJOXFSGFS

-&%'BISMJDIUVOE-&%'FSOMJDIUNJU[VT¤U[MJDIFN 5BHGBISMJDIU

."44&(&8*$)5& 贼费贾贼贻贾NN OJFESJHFS'BISFSTJU[ 贼贶贾贼贸贾NN 5JFGFSMFHVOH 贻贽贾贼贵贾NN

4JU[I¶IF

贵贼贻贾贵贽贵贾NN OJFESJHFS'BISFSTJU[  贵贼贶贾贵贼贺贾NN 5JFGFSMFHVOH 贵贻贻贾贵贼贵贾NN

4DISJUUCPHFOM¤OHF -FFSHFXJDIUGBISGFSUJH WPMMHFUBOLU

贶贷贼LH

;VM¤TTJHFT(FTBNUHFXJDIU

贸费贾LH

;VMBEVOH CFJ4FSJFOBVTTUBUUVOH

贶贵贶LH

/VU[CBSFT5BOLWPMVNFO

贶贾M

%BWPO3FTFSWF

$B贸M

-¤OHF

贶贶贾贻NN

)¶IF

贵贸贵贶NN

#SFJUF ¼CFS4QJFHFM

贽费贶 费NN

"VŸFSHFX¶IOMJDIF'BSCFOVOUFSTUSFJDIFOEJF4POEFSTUFMMVOH EJFNBOBVGEFSOFVFO3贵贶贾贾(4FJOOJNNU*N ;VTBNNFOTQJFMNJUCFTPOEFSFO0CFS趒¤DIFOXJFEFSHPMEFMPYJFSUFO(BCFMVOE[BIMSFJDIFOOBUVSFMPYJFSUFO "MVNJOJVNCBVUFJMFOXJFFUXBEFSPCFSFO(BCFMCS¼DLFTQJFHFMOEJF'BSCFOEFOCFTPOEFSFO$IBSBLUFSEJFTFS *LPOFXJEFS %JFBVTHFLM¼HFMUFO#MFOEFO¼CFSEFN,¼IMFSTDIN¼DLUUSBEJUJPOFMMEJF(4(SB趑LJOUZQJTDIFS4UFODJM4DISJGU 4JFJTUKFU[UKFEPDIOPDIEZOBNJTDIFSVOEIBSNPOJFSUNJUKFEFS-BDLJFSVOHBVGJISFFJHFOF"SU4P[FJHUTJDI FJOESVDLTWPMM%JFTF3贵贶贾贾(4M¤VUFUFJOOFVFT,BQJUFMFJO6OEEJF8FMUJTUCFSFJUEBG¼S

;XFJUFJMJHFT3BINFOLPO[FQUBVT)BVQUVOEEBSBO BOHFTDISBVCUFN)FDLSBINFO NJUUSBHFOEFS.PUPS

7FSEJDIUVOHTWFSI¤MUOJT

'")3-&*456/(&/7&3#3"6$)

%*&015*, &*/;*("35*(

3BINFO

3FMFWBOUF.BŸFCF[JFIFOTJDIBVG%*/-FFSMBHF 

(FN¤Ÿ3JDIUMJOJF&8(NJUBMMFO#FUSJFCTNJUUFMO CFUBOLUNJUNJOEFTUEFTOVU[CBSFO5BOLWPMVNFOT 4POEFSBVTTUBUUVOH

"MQJOXFJŸVOJ %VSDIVOEEVSDI#8..PUPSSBE VOEEBCFJTUJMWPMMVOENPEFSO

3BDJOHSFEVOJ &JOVO¼CFSTFICBSFT4UBUFNFOU G¼S%ZOBNJLVOE4QPSUMJDILFJU

#MVFꗅSFVOJ $IBSBLUFS[FJHFOVOE*OEJWJEVBMJU¤U BVTMFCFO

5IVOEFSHSFZNFUBMMJD ,MBTTJTDIVOEEBCFJ[FJUHFN¤Ÿ 6OEFSTUBUFNFOUJOCFFJOESVDLFO EFS'PSN


#.8.PUPSSBE

3ꕍꕎꕖꕖ(4

'SFVEFBN'BISFO

CNXNPUPSSBEEF %SVDLGFIMFS *SSU¼NFSVOE„OEFSVOHFOWPSCFIBMUFOi#.8.PUPSSBE 697#贵 .¼ODIFO %FVUTDIMBOE/BDIESVDL BVDIBVT[VHTXFJTF OVSNJUTDISJGUMJDIFS(FOFINJHVOHEFS#.8"(  .¼ODIFO%JFTFS,BUBMPHXVSEFBVG贵贾贾DIMPSGSFJHFCMFJDIUFN1BQJFSHFESVDLU1SJOUFEJO(FSNBOZ贾贵贶贾贵贷 贷贵贵贾贾贶贾贷贷ꕍꕖ贵贶贾贵贷


BMW R 1200 GS