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Carta del Editor 8 La hora de los empresarios
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Escenario 12 Servicios: baja productividad Crece el comercio intra-industrial
Opinión Contrapunto 14 ¿Luz al final del túnel en la economía de Argentina? Por John Price
Eventos 70 CFO México D.F.: No solo números 72 CFO Bogotá: Artífice de la transformación El CFO de Avianca Holdings, Gerardo Grajales, designado CFO del Año Colombia.
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74 CFO Bogotá: La evolución del CFO Los directores financieros están en una buena posición para cambiar las organizaciones.
Lujo 76 Automóviles: Lo nuevo de Beijing
Reportajes Portada: Las 500 más grandes de América Latina
16-40 Un año ambiguo
Los resultados de las 500 empresas más grandes de América Latina no fueron halagadores. Sin embargo, aparecieron nuevas líderes. Las claves para el éxito.
Informe especial
42 Hotelería: Invertir en el futuro Los desarrolladores están en alza en el sector hotelero de América Latina. ¿Por qué invertir en hoteles? ¿Dónde invertir?
48 Hotelería: Jóvenes y ciudades pequeñas, la gran oportunidad Entrevista con Frits van Paasschen, Presidente y CEO de Starwood Hotels & Resorts Worldwide.
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Reportajes
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Informe de país: Perú
50 Perú acelera de nuevo
La economía sigue mostrando un fuerte equilibrio.
Agenda de política
56 Desempleo juvenil: Una brecha infame Necesidad de trabajadores calificados vs jóvenes sin experiencia. El elevado desempleo juvenil es una carga social que necesita una solución.
Trade Américas & ConnectAmericas
60 La nueva visión
La productividad es fundamental para que sea exitosa la inversión en infraestructura. Esto abre enormes oportunidades a los pequeños negocios.
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Informe de sector: Seguros
64 Las aseguradoras apuestan a la región
América Latina es la tierra prometida para las aseguradoras que buscan un crecimiento de dos dígitos en las primas.
68 Seguros: El próximo campo de batalla Aseguradoras internacionales tratan de aumentar su participación a través de adquisiciones. Una mirada a sus estrategias.
Web Encuéntrenos en www.latintrade.com
Portada: Las 500 más grandes de América Latina
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Herramientas diseñadas específicamente para juntas directivas y ejecutivos
Utilizado por la mitad de las compañías Fortune 500 y en más de 50 países boardvantage.com
CA R TA D E L E D I TO R
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NA MALA NOTICIA. Cerca de la mitad de las 500 empresas más grandes de América Latina redujeron sus ingresos en 2013. En total, sus ventas bajaron 4,5 por ciento frente a 2012. El verdadero culpable parece ser la falta de productividad. Naturalmente la depreciación de las monedas deterioró los resultados en dólares en algunos países. En Argentina, el peso perdió 24,5 por ciento frente al dólar en el año. En Brasil 12,8 por ciento, en Perú 8,6 por ciento, en Chile 8,4 por ciento y en Colombia 7,9 por ciento. También es claro que los sectores que generan la mayoría de los ingresos de las Latin 500 tuvieron un año flojo. El 81 por ciento de las ventas de estas empresas las hacen 279 firmas de cinco sectores: energía (incluye petróleo y gas), minas, alimentos, comercio y tecnología. Este último rubro está compuesto fundamentalmente por compañías de telecomunicaciones. Pero hay que notar que la caída de los ingresos en las empresas de energía (-6,2 por ciento en promedio) y en las mineras (4,1 por ciento), obedeció fundamentalmente a la razón de siempre: la reducción en los precios internacionales de los commodities. Los otros tres sectores, que responden más a la demanda local, no compensaron esas bajas. Las firmas de alimentos aumentaron sus ingresos en 3,1 por
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LA HORA DE LOS EMPRESARIOS ciento en promedio, el comercio apenas un 1,1 por ciento y el sector de tecnología los redujo en 2,6 por ciento. Este es un resultado decepcionante que muestra cómo la región todavía depende demasiado de los ciclos en los precios de las monedas y los bienes primarios. Pero hay formas de desatar ese vínculo perverso. Una es conseguir que los productores sean más eficientes. Quizás sea una tarea difícil en las mineras más grandes de América Latina porque tienen indicadores como el de ingresos por empleado, similares al promedio de sus pares inscritos en las bolsas de Estados Unidos. Pero debería ser mucho más fácil en las firmas de alimentos y de energía donde el indicador de ingresos por empleado equivale al 21 por ciento de los que reportan sus competidores en Estados Unidos.
LA BUENA NOTICIA. Casi 70 firmas en cinco sectores aumentaron notablemente sus ventas en 2013. Las farmacéuticas 13,8 por ciento, las cementeras 6,8 por ciento, las agrícolas 5,1 por ciento, las de autos 4,9 por ciento y las de alimentos 3,1 por ciento. Todas ellas, con excepción de las farmacéuticas, operan con márgenes muy reducidos, de manera que su crecimiento vino por el lado de mayores volúmenes vendidos en los mercados domésticos. Estas también pueden mejorar su eficiencia. Para la muestra, el indicador de ingresos por empleado en comercio y telecomunicaciones es apenas el 60 por ciento del promedio de las inscritas en bolsa en Estados Unidos. Incluso las nuevas estrellas latinoamericanas, las holding, muestran la mitad de ingresos por empleado de las estadounidenses. Conclusión, es la hora de la micro y de los empresarios. Setenta empresas demostraron que a pesar de circunstancias adver se puede crecer en la región. Ahora todas pueden demostrar que lo que han hecho hasta ahora, sin duda se puede hacer mejor. Santiago Gutiérrez, Editor Ejecutivo sgutierrez@latintrade.com
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“Bank of America Merrill Lynch” es el nombre comercial de los negocios de banca global y mercados globales de Bank of America Corporation. Las actividades de préstamos, derivados y otras actividades de banca comercial son llevadas a cabo en forma global por afiliadas bancarias de Bank of America Corporation, entre las que se incluye Bank of America, N.A., Miembro de FDIC. Las actividades relacionadas con valores, asesoría estratégica y otras actividades de banca de inversión son llevadas a cabo en forma global por afiliadas de banca de inversión de Bank of America Corporation (“Afiliadas de Banca de Inversión”) entre las que se incluyen, en los Estados Unidos, Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated, que es agente-distribuidor registrado y miembro de FINRA y SIPC y, en otras jurisdicciones, entidades registradas a nivel local. Los productos de inversión ofrecidos por las Afiliadas de Banca de Inversión: No Están Asegurados por la FDIC • Pueden Perder Valor • No Están Garantizados por el Banco. ©2014 Bank of America Corporation 04-14-1244.A
PRESIDENTE EJECUTIVA Rosemary Winters DIRECTORA EJECUTIVA María Lourdes Gallo EDITOR EJECUTIVO Santiago Gutiérrez PUBLISHER Miguel Ángel Chala EDITOR ADJUNTO Mark A. Keller DIRECTOR DE ARTE Y PRODUCCIÓN Manny Melo DISEÑADOR GRÁFICO Vincent Becchinelli ASISTENTE EDITORIAL Carolina Herrera EDITORES COLABORADORES Gabriela Calderón (Investigación), Mark Ludwig COLUMNISTA John Price CORRESPONSALES Argentina: Élida Bustos, David Haskel, Charles Newbery Brasil: Taylor Barnes (Río de Janeiro), Vincent Bevins, Thierry Ogier (São Paulo) • Chile: Gideon Long China: Ruth Morris • Colombia: John Otis, • España: Sergio Manaut, Alejandro González México: Arturo Franco, Marco A. Núñez (México D.F.), Nancy Ibarra (Monterrey) Perú: Lisa K. Wing, Ryan Dube • Uruguay: Diego Stewart EEUU: Joseph Mann Jr. , David Ramírez, Álvaro Moreno, Jaime Mejía (Miami), Mark Chesnut, Susana Baumann, José Luis de Haro (NY) TRADUCCIONES: Ken Emmond EDICIÓN FINAL: Millie Acebal Rousseau (inglés), Élida Bustos (español) EVENTOS Y CONFERENCIAS GERENTE DE PROGRAMAS GERENTE DE PROGRAMAS Yndira Marin Drew Westervelt EJECUTIVA DE EVENTOS Sandra Bicknell DESARROLLO DE AUDIENCIA Ana Laura Miranda MERCADEO GERENTE DE MERCADEO Gina Ortela
ASOCIADA MEDIOS DIGITALES Cristina Díaz
VENTAS Y CIRCULACIÓN PUBLISHER ASOCIADA Mercedes Fernández
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REGIÓN ANDINA/ CENTROAMÉRICA María Cristina Restrepo
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LATIN BUSINESS CHRONICLE ASOCIADA SÉNIOR DE MERCADEO Rosemary Begg
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Latin Trade Group PRESIDENTE Richard Burns VICEPRESIDENTE EJECUTIVA Hilary Vartanian
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ESCENARIO
SERVICIOS: BAJA PRODUCTIVIDAD
U
n reciente informe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) da muestra de los bajos niveles de productividad en servicios que se observan en la región latinoamericana y asegura que no obedecen únicamente a la baja productividad en las empresas, sino también a una mala asignación de los trabajadores entre las compañías. Muestran además que estos problemas son más severos en el sector de servicios que en el de manufacturas. La eficiencia en la asignación del capital humano en el sector industrial representa menos de una quinta parte de la productividad agregada, a la vez que en el sector servicios la eficiencia en la asignación reduce la productividad en 11 por ciento. Lo anterior quiere decir que si los empleados en una industria típica de servicios, en un país típico de la región, se asignaran aleatoriamente entre las empresas de servicios, la productividad agregada de esa industria se incrementaría en 11 por ciento.
EFICIENCIA EN LA ASIGNACIÓN DE LOS TRABAJADORES EN AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE 19,2%
1,5% Economía
Servicios Fabricación
(mediana entre países e industrias)
-11,0%
Fuente: Banco Interamericano de Desarrollo, Productividad en Servicios en América Latina y el Caribe.
CRECE EL COMERCIO INTRA-INDUSTRIAL ÍNDICE DE COMERCIO INTRA-INDUSTRIAL ENTRE LOS PAÍSES SUDAMERICANOS (Relaciones bilaterales seleccionadas)
0,70 0,59
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0,37 0,33 0,29
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Ur Chil ug e ua y Pa rag Ur ua ug y ua y B r Ur as ug il ua y Ch Pe ile rú
Co Chi lom le bia
Arg en t Br ina asi Arg l e Ur ntin ug a ua y Co lom Ec b ua ia do r Co lom b Pe ia r Ec ú ua d Pe or rú Arg en ti Ch na ile
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Fuente: INTAL, El comercio intrarregional sudamericano: patrón exportador y flujos intra-industriales.
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E
l Instituto para la Integración de América Latina y el Caribe (Intal) acaba de lanzar un informe sobre el comercio intrarregional en Sudamérica en el que muestra cómo entre 2003 y 2011 el comercio entre los países sudamericanos tuvo un desempeño que superó al dinamismo de las exportaciones mundiales y al de las ventas de la región hacia el resto del mundo. Los crecimientos más relevantes del intercambio intra-sudamericano durante ese periodo estuvieron en los flujos de comercio intraindustrial, tanto de manufacturas como de productos basados en recursos naturales. En general, las economías sudamericanas tienen grados bajos de complementariedad dada su especialización en la producción de materias primas, aunque esto las hace complementarias con otras economías especializadas en manufacturas. Intal deduce que la región muestra un panorama heterogéneo en materia de comercio, e identifica flujos industriales significativos en 11 de las 66 (un 16,7 por ciento) relaciones bilaterales entre 2003 y 2011. Muestra que solo tres economías (Argentina, Brasil y Uruguay) tienen un índice de comercio intra-industrial alto, aunque Colombia y Ecuador están cerca de alcanzarlo. Argentina y Brasil son los países donde los flujos intra-industriales son más relevantes; en el resto de los casos casi no existe intercambio de dos vías en la región en su conjunto.
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C O N T R A P U N TO
¿LUZ AL FINAL DEL TÚNEL EN LA ECONOMÍA DE ARGENTINA? POR JOHN PRICE
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ensurada por el FMI por reportar estadísticas incorrectas, rechazada por los inversores extranjeros por el nivel de intromisión política y abandonada por miles de emigrantes de clase media, la Argentina de Cristina Fernández de Kirchner tiene pocos amigos y un número aún menor de creyentes. Pero hasta los escépticos se han asombrado con las acciones emprendidas por el gobierno argentino desde noviembre de 2013, cuando Cristina cambió su ministro de economía, su jefe de Gabinete y al director del banco central. Amenazados por la disminución de las reservas internacionales, el nuevo equipo económico de Argentina dejó que el peso se devaluara en un 35 por ciento durante sus primeros 60 días en el trabajo. Eso ayudó a corregir el debilitamiento de la balanza comercial. Poco después, Axel Kicillof, el nuevo ministro de Economía, presentó una propuesta al Club de París para buscar una solución negociada a la deuda pendiente de unos US$10.000 millones. A finales de mayo, se llegó a un acuerdo. El sector de la energía estaba interesado en el conflicto no resuelto sobre la expropiación en 2012 del 51 por ciento de YPF, la filial argentina de la petrolera española Repsol. En febrero, se negoció un acuerdo y Repsol acordó retirar sus demandas legales contra el gobierno de Argentina y contra su rival Chevron, que invirtió en un proyecto conjunto con YPF después de la expropiación. Esa demanda había arrojado una sombra sobre el desarrollo futuro de “Vaca Muerta”, uno
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de los yacimientos de petróleo y gas no convencional más grandes del mundo, ubicado en la provincia de Neuquén en Argentina. El más sorprendente cambio de actitud fue la repentina reconciliación de la agencia estadística argentina Indec, con la realidad. Esa oficina era conocida por no reportar la inflación de manera correcta desde 2007. El hecho de informar estadísticas de inflación honestas eran una píldora difícil de tragar. Al hacerlo se deben recalcular el PIB y la tasa de pobreza. La reducción, ficticia pero bien velada en la tasa de pobreza, fue siempre una poderosa herramienta política que impulsó el apoyo a Cristina de la clase obrera. Para poner fin a su condición de paria, Argentina todavía debe llegar a un acuerdo con los dueños de bonos que se negaron a los recortes elevados que se hicieron en 2005 y 2010, con las reestructuraciones de la deuda. Los bonistas quieren la devolución total (con intereses) de su dinero y cuentan con el respaldo de un tribunal de Nueva York y la Corte de Apelaciones. En el peor de los escenarios, Argentina tendría que pagar US$1.300 millones, una suma que puede darse el lujo de entregar –y es muy probable que así tenga que hacerlo–, para poder acceder de nuevo a los mercados internacionales de capitales, después de un hiato de 12 años. Todos estos cambios en las reglas del juego sugieren la pregunta, ¿por qué ahora? Los economistas apuntan a la disminución de las reservas internacionales, que este año cayeron por debajo
de US$30.000 millones o a las riquezas de petróleo y gas de “Vaca Muerta” que permanecerán atrapadas bajo tierra sin la asistencia técnica de los inversores extranjeros. Ambos son poderosos motivos económicos, pero el repentino cambio de opinión de Cristina puede ser impulsado por razones más personales. Los resultados de las elecciones de mitad de período el pasado octubre, dejaron en claro que la mayoría de los argentinos no la apoyan. Por eso parece improbable que aprueben un referendo para modificar la Constitución, que permita su tercera candidatura por la presidencia. Esa derrota electoral, que fue precedida por un diagnóstico de hematoma subdural, pudo haber despertado de repente en Cristina una reflexión sobre su mortalidad política y personal. En diciembre de 2015, Cristina ya no será presidenta. Tiene hasta entonces para reescribir su legado. Para Cristina, mantener el apoyo popular será importante después de la presidencia. Ella y su fallecido esposo hicieron algunos poderosos enemigos dentro y fuera de Argentina en los últimos 11 años. Es probable que a Cristina le esperen litigios en su contra cuando su inmunidad legal expire al final de su mandato. Por esa razón, algunos especulan que se postulará de nuevo en octubre próximo, tal vez como gobernadora provincial. Tal escenario ofrecería un incentivo poderoso para reparar la economía en crisis de Argentina. Un retorno a la ortodoxia económica, sin importar los motivos que tenga, es una buena señal. Pero salir del purgatorio financiero será una transformación dolorosa. A principios de junio se mantenía una brecha de 38 por ciento entre los mercados cambiarios oficial y el negro (dólar blue). Superar esta brecha disparará una inflación masiva que solo puede ser controlada con mayores tasas de interés, recortes de gasto y la congelación de los salarios, una combinación que conduciría a Argentina a una profunda recesión. Si Cristina mantiene el coraje necesario para caminar sobre las brasas, el país encontrará la promesa de nuevas líneas de crédito internacional e inversores extranjeros deseosos de regresar a un país rico en recursos y oportunidades. John Price es el director ejecutivo de Americas Market Intelligence y un veterano con 20 años de experiencia en asesoramiento estratégico e inteligencia competitiva en América Latina. jprice@americasmi.com
FOTO: CORTESÍA DEL BID
ECONOMÍA ARGENTINA
LATIN 500 Los resultados de las 500 empresas más grandes de América Latina no fueron halagadores. Cerca de la mitad de ellas vieron reducir sus ingresos. Sin embargo, aparecieron nuevas líderes. Las claves para el éxito. Se corroboró lo dicho un año atrás: las Latin Holdcos respondieron bien en este entorno difícil.
, ter os F va Sil as s ç a a Gr br as etro d ria e P Ma O d CE
POR ÁLVARO MORENO
L
os ingresos de las 500 empresas no financieras más grandes de América Latina cayeron 4,5 por ciento en el último año y sus ganancias bajaron 6 por ciento. En esta fuerte reducción, más de 30 empresas presentaron caídas superiores al 20 por ciento en sus ingresos, la mitad de las cuales pertenecen al sector energético. Pero el frenazo en la facturación de las grandes empresas fue bastante generalizado tras cinco años consecutivos de importantes incrementos. De hecho, más de la mitad de las Latin 500 –el 58 por ciento– vieron disminuidos sus ingresos entre 2012 y 2013. El sector de energía y muchos conexos, en particular, se desaceleraron durante 2013 principalmente por factores externos a la región, como la descolgada de los precios del petróleo y sus derivados. De hecho, las tres empresas más grandes de América Latina, las petroleras Petrobras, Pemex y Pdvsa, que en conjunto acumulan el 15 por ciento de los ingresos de las Latin 500, mostraron en promedio caídas en su facturación del orden del 5 por ciento. Más aún, dos de cada tres
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e nt ide s re ,p ya o z Lo ilio x’ Em me Pe
de ivo t cu eje
empresas energéticas en el Latin 500 presentaron un reducción de ingresos durante 2013, en un sector que concentró la tercera parte de los ingresos de las 500 más grandes en ese periodo. No obstante, a pesar de los efectos negativos de esta realidad, en el conjunto de las Latin 500 es factible descubrir tendencias positivas no menos relevantes. Tal es el caso de la tercera parte de las empresas energéticas que logró crecer el año anterior, las cuales son en su mayoría relativamente pequeñas en comparación con las tres gigantes de la región (entre 1 por ciento y 5 por ciento del tamaño de Petrobras en ingresos). Una situación similar ocurre con una de cada tres empresas del sector minero que creció durante 2013. De otra parte, entre las empresas de otros sectores que vieron incrementar sus ingresos se insinúan rasgos de interés para entender la dinámica de las economías latinoamericanas de hoy. Sobresalen por ejemplo los crecimientos en ingresos de empresas en los sectores que más directamente atienden la demanda de la creciente clase media de la región; tales como minorista, alimentos y construcción, entre otros, y la demanda regional y de fuera como automotores y aerolíneas. Las Latin Holdcos, que merecieron un reconocimiento especial en la anterior edición del
a el ed A t en S id V es a PD r p z, lan íre ezo am en l R ra v e fa le Ra etro p
Latin 500, dan muestra también este año de su predominancia. Son de las pocas empresas grandes que lograron crecer. En la lista están Odebrecht de Brasil, Techint de Argentina o Alfa de México. En los resultados de las Latin 500 de 2013 también se esconden dinámicas de suma importancia a nivel agregado. Se destaca, por ejemplo, que poco más del 40 por ciento (210 empresas, dos más que el año anterior) de las Latin 500 son brasileñas y concentran el 38 por ciento de los ingresos de las 500 empresas más grandes de la región. Detrás de Brasil está México con 76 compañías –una más que el año anterior– aunque con una participación pronunciada (21 por ciento) de los ingresos totales. En tercer lugar se encuentra Chile, con 64 empresas –una más que un año atrás–, pero con una participación bastante menor de la facturación, 9 por ciento. Colombia participa con 39 Latin 500, una menos que el año anterior y con tan solo 4 por ciento de los ingresos totales. Perú tiene 27 y la mitad de la participación de Colombia en ingresos (2 por ciento), y Argentina cuenta con 23 empresas en el ranking y una participación similar a la de Colombia .
ENERGÉTICAS CON LUZ PROPIA El contraste de las caídas en ingresos en las energéticas más grandes y el aumento en algunas de menor tamaño se aprecia bien con algunos
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UN AÑO AMBIGUO
FOTOS: STRINGER/CHILE/REU TERS/NEWSCOM; MAURICIO MORENO/EL TIEMPO DE COLOMBIA/NEWSCOM
LATIN 500 ejemplos. Así, dentro de las 10 empresas que más vieron crecer sus ingresos en 2013 se destacan dos energéticas: Gas Natural de Lima, en Perú, y Equatorial, en Brasil; con incrementos de 38,2 por ciento y 37,7 por ciento respectivamente. La peruana es una empresa que debe su increíble resultado al contundente plan de expansión del servicio de gas natural en las zonas donde opera, lo que la llevó a ganar más de 80 posiciones en el ranking de este año, tras pasar del puesto 455 al 373. Está controlada desde 2011 en un 60 por ciento por el Grupo Energía de Bogotá (EEB), de Colombia, al que el Estado peruano le otorgó por 33 años la concesión del diseño, construcción y operación del sistema de distribución de gas natural en el departamento de Lima y en la Provincia Constitucional de Callao. El 40 por ciento restante está en poder de la también colombiana Promigas. EEB, entretanto, también figura entre las energéticas con buena facturación durante 2013, con un incremento de 13,9 por ciento, gracias, entre otras, a participaciones como la que tiene en Gas Natural de Lima. Por su parte, Equatorial Energia es un holding brasileño que posee activos de distribución, generación y comercialización de energía eléctrica. Tiene una participación indirecta del 25 por ciento en el Grupo Light de Río de Janeiro, atiende a cerca de 6,2 millones de habitantes en el estado de Maranhão, donde posee 7 centrales hidroeléctricas con una capacidad instalada de 855MW y opera otras dos. Gracias a sus extraordinarios resultados, Equatorial logra subir más de 100 puestos en el Latin 500 (pasa de la posición 366 a la 264) y tiene más que satisfechos a sus accionistas, quienes se han visto beneficiados con un incremento de más del 40 por ciento en el valor de sus acciones en esta compañía durante los últimos 12 meses.
, te at M n ín ú ra olb ar e C L do d ar ente n r d Be resi p
La chilena Colbún se destaca igualmente entre las energéticas por el crecimiento de más de 20 por ciento en sus ingresos de 2013 y un ascenso de más de 70 puestos en el Latin 500. Por un lado, Colbún está terminando la puesta en marcha del ambicioso Proyecto Angostura, en Chile, una inversión de US$2.000 millones iniciada hace ocho años; de otra parte, la empresa cerró 2013 con un Ebitda de US$352 millones. Entretanto, durante 2013 refinanció toda su deuda de corto plazo y adicionalmente tiene una cartera de proyectos futuros prometedores, como la segunda unidad a carbón del Complejo Santa María en Chile y una cartera de proyectos hidroeléctricos en distintas fases de desarrollo, que suman aproximadamente 500 MW ubicados principalmente en la cuenca del río Maule. Aparte de las energéticas mayoritariamente enfocadas en el negocio de producción y distribución de energía eléctrica, una mención especial merece Pacific Rubiales de Colombia, siendo la petrolera de la región que mejores resultados en ingresos presenta, con un incremento del 20,1 por ciento con respecto al año anterior. Con ello ha conseguido avanzar de la posición 150 a la 122 en el ranking de las más grandes de América Latina. La movida más importante de la petrolera privada más grande de Colombia fue la compra de la también colombiana Petrominerales (441 en el Latin 500, con 10 puestos mejor que el año anterior gracias a un aumento del 2 por ciento en sus ingresos) a finales de septiembre de 2013, en una transacción que rondó los US$1.500 millones. ivo ut c eje
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EL VALOR DE LA CLASE MEDIA. DEL DISCURSO ECONÓMICO A LA REALIDAD EMPRESARIAL Los resultados del Latin 500 permiten afirmar que llegó el momento para América Latina de capitalizar las grandes tendencias socioeconómicas de la región. De acuerdo con los datos del Banco Mundial, la pobreza disminuyó de más del 40 por ciento en 2000 a menos del 30 por ciento en 2010, lo que implica que unos 50 millones de latinoamericanos salieron de la pobreza a lo largo de la década anterior. Además, se calcula que al menos el 40 por ciento de los hogares de la región han ascendido de ‘clase socioeconómica’ entre 1995 y 2010. Cambios tan grandes en el tamaño y la composición de las clases sociales de América Latina deberían, por definición, apuntar hacia algún tipo de reconfiguración del valor empresarial latinoamericano; y eso es precisamente lo que logra captar ese año el listado de las 500 empresas más grandes por ingresos. Así, entre las 30 compañías que más vieron crecer sus ingresos, más de 20 sobresalen en sectores que atienden la creciente demanda de la clase media, tales como alimentos, cemento, minorista, electrónica, educación, agricultura y construcción, y otras que tienen un componente de exportación, pero que también responden mucho a la demanda local como automóviles y transporte aéreo.
to, ue ivo C t ue cu es riq eje irlin n e E nt n A ide La es de r p e vic
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gana 100 posiciones en el Latin 500 al ubicarse en la casilla 238, tras aumentar sus ingresos en 42,2 por ciento durante 2013. La compañía es líder internacional en gestión de residuos industriales y en Brasil cuenta con tres fábricas con una producción conjunta de cuatro millones de toneladas de cemento al año. A nivel global, InterCement cuenta con 40 fábricas con una capacidad de producción de 46 millones de toneladas de cemento y es líder en Portugal, Argentina, Mozambique y Cabo Verde. En el sector de automóviles, quizás el que mejor da cuenta del incremento en el poder adquisitivo de la clase media, sorprende el aumento en facturación del 38,1 por ciento de la empresa brasilera productora de componentes y accesorios para la industria automovilística Autometal, que pasa de la posición 491 a la 415 de las Latin 500. Su acción, que se transa en Bovespa, se ha valorizado más de 15 por ciento en los últimos 12 meses. Fiat Argentina fue otra de las buenas noticias para el sector de automóviles latinoamericano en 2013, con un incremento en ingresos del 27,5 por ciento en ese año, para rondar los US$2.000 millones y ubicarse en la posición 269 del Latin 500. Lo propio sucedió con la filial de Fiat Industrial
en Brasil, CNH, empresa que pasó del puesto 214 al 168 en el Latin 500, tras un aumento del 22,1 por ciento en sus ingresos. Valga mencionar que las operaciones en América Latina de su casa matriz holandesa también muestran un acentuado crecimiento de 18,3 por ciento en sus ingresos. De otro lado, como es apenas lógico, el ensanchamiento de la clase media fortalece a las compañías del sector minorista, por ser sus más cercanas proveedoras. Por su parte, la francesa Casino logró escalar del puesto 14 al 10 en el listado de las 500 más grandes de la región, por sus más de US$34.000 millones en ingresos y un crecimiento de los mismos del 34,2 por ciento. Walmart México también sacó provecho de la tendencia y avanzó más de 20 posiciones en el Latin, 500 hasta el puesto 58, consiguiendo un aumento del 20,8 por ciento de sus ingresos durante 2013. Bodega Aurrerá de México, de propiedad de Walmart, completa la lista de las estrellas latinoamericanas del retail, al pasar de la casilla 57 a la 41 del Latin 500 por sus cerca de US$12.500 millones en ingresos, un 18,9 por ciento más que un año atrás. También era de esperar que el sector de transporte y, en particular la industria de las aerolíneas,
Gilberto Xandó, presidente de Vigor Alimentos.
FOTO: CORTESÍA DE VIGOR ALIMENTOS
Vigor Alimentos, una compañía de Brasil, resume perfectamente esta historia. Es su primera aparición en el Latin 500, pero ya supera a 100 de las 500 empresas más grandes de la región. Dos factores contribuyeron a su éxito: tuvo el mayor crecimiento en ingresos con un sorprendente incremento de 76,6 por ciento en sus ventas con respecto al año precedente, y en junio de 2013 adquirió el 50 por ciento de Itambé Alimentos, otra compañía grande del sector en Brasil. Vigor se especializa en la producción de derivados lácteos y aceites procesados y, a comienzos de este año, llamó la atención del fondo de inversión FB Participações, el cual incrementó su posición en esta compañía de 44,6 por ciento a 78,6 por ciento. En el sector de alimentos también se destacó la peruana Gloria, empresa que pasó de la posición 426 a la 361 en el Latin 500, tras un incremento de sus ingresos de 25,3 por ciento en 2013. El Grupo Gloria es un conglomerado industrial con negocios en los sectores de lácteos y alimentos, en cemento, papeles, agroindustria, transporte y servicios. Opera en Perú, Bolivia, Colombia, Ecuador, Argentina y Puerto Rico. Dicho portafolio de actividades le ha permitido a Gloria generar sinergias que, con la ampliación de la clase media, han comenzado a dar frutos. Otra brasilera, André Maggi (Amaggi), primera productora privada de soja en el mundo, brilla entre las empresas del sector de alimentos. Ocupa la posición 152 del Latin 500 tras haber ocupado el puesto 200 un año antes y reportó un incremento en ingresos de 25,2 por ciento durante 2013. Así mismo, otra empresa peruana también le supo sacar provecho de esta coyuntura: se trata de Alicorp, que ocupa la casilla 251 (314 un año atrás) a causa de un incremento en sus ingresos del 18,9 por ciento para 2013. Esta compañía pasó de facturar US$80 millones en 1955 a más de US$2.000 en 2013, gracias a una estrategia centrada en la innovación y en un agresivo programa de adquisiciones. Alicorp espera facturar US$5.000 millones antes de 2021, provenientes del fortalecimiento de su creciente presencia en Brasil, Argentina, Colombia y Ecuador. En el sector de cemento, que refleja una mayor demanda de infraestructura, vivienda, complejos comerciales, oficinas y bodegas, se destaca el papel jugado por InterCement, de Brasil. Esta empresa pertenece al Grupo Camargo Corrêa y
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LATIN 500 El mayor holding latinoamericano sigue siguendo el gigante brasileño de la construcción Odebrecht, que subió del noveno al octavo puesto en el ranking Latin 500, con ventas por casi US$38.000 millones.
sacara provecho de la recomposición socioeconómica de la región. De hecho, esta es la lectura que se desprende de las cifras del Latin 500. Así, la aerolínea chilena LAN subió del puesto 60 al 40, tras completar ingresos por casi US$13.000 millones en el año, 32,9 por ciento más que el precedente. También se destaca el aumento de la facturación de la panameña Copa, las mexicanas Volaris y el Grupo Aeroméxico, la estadounidense American Airlines y la colombiana Avianca-Taca. De la misma manera, la tendencia de una mayor participación en el consumo de la creciente clase media latinoamericana es más evidente por el hecho de que entre las 30 empresas que más vieron aumentar sus ingresos en la región el año pasado, se encuentran compañías del sector electrónico, como Samsung en Colombia, que creció 31,7% en 2013. Lo mismo puede decirse de compañías del sector educativo, como Kroton de Brasil, que presenta un incremento del 25,1 por ciento de sus ingresos tras su fusión con el operador universitario Anhanguera Educacional Participações, un negocio que alcanzó un valor de US$2.639 millones y tras el cual Kroton se convirtió en el más grande operador educativo privado con ánimo de lucro del mundo. En el sector agrícola se destaca el avance de la brasilera Yara, que pasa del puesto 246 al 195 del Latin 500. Esta compañía de fertilizantes,
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filial local de la empresa noruega de fertilizantes Yara International, vio crecer sus ingresos el año anterior en 22,4 por ciento, hasta llegar a los US$2.888 millones. Por último, en línea con lo que ocurre con el sector del cemento, la construcción es otra de las grandes sorpresas de 2013, gracias principalmente al importante avance en la facturación de dos constructoras brasileñas: Helbor y Tecnisa, empresas que muestran incrementos en sus ingresos de 18,4 por ciento y 17,9 por ciento, respectivamente. La construcción es claramente otro de los grandes ganadores de una menor pobreza entre los habitantes de la región latinoamericana.
LAS LATIN HOLDCOS, ESTRELLAS EN ASCENSO Las compañías holding latinoamericanas (las Latin holdcos) mantuvieron la tendencia que se detectó el año anterior entre las Latin 500: en general, siguen en franco ascenso. Tres de ellas reportaron ingresos que crecieron a tasas de dos dígitos: Grupo OAS de Brasil, con el 18,7 por ciento, que escaló ocho puestos en el Latin 500 hasta alcanzar la casilla 162; Quiñenco de Chile, que subió 27 posiciones (hoy ocupa el puesto 142) gracias a su crecimiento en facturación de 13,5 por ciento; y Xignux de México, que creció 11,2% por ciento y avanzó más de 25 puestos hasta la posición 199. La mayor de las Latin holdcos continúa
siendo la gigante de la construcción brasileña Odebrecht, que pasó este año del puesto nueve al ocho, tras ver crecer sus ingresos 2,5 por ciento y vender casi US$38.000 millones. La argentina Techint, aunque perdió una posición, volvió a presentar ingresos por encima de los US$25.000 millones lo que la hace ser la decimocuarta empresa no financiera más grande de América Latina en 2013. Un comportamiento similar mostró Votorantim de Brasil, al caer un puesto frente a la medición anterior y registrar ventas por US$11,215 millones. Otras dos Latin holdcos merecen ser resaltadas este año por su incremento en ingresos. Se trata de las mexicanas Grupo Carso y Grupo Alfa. La primera, que controla empresas en los sectores industrial, comercial, de infraestructura y de construcción pasó del puesto 94 al 81 con un incremento de sus ingresos de 2,1 por ciento. Alfa, por su parte, gana cinco posiciones, pasando del puesto 33 al 28 entre las Latin 500 gracias a un aumento de su facturación del 0,7 por ciento, lo que la lleva a reportar más de US$15.500 millones de ingresos. Con estos datos, parece claro que las oportunidades de negocio en la región se encuentran en aquellos sectores que atienden a la clase media y, particularmente, si consiguen establecer una estructura empresarial que les permita monetizar las economías de escala que logren generar. Álvaro Moreno informó desde Miami.
FOTO: ENRIQUE CASTRO-MENDIVIL/REU TERS/NEWSCOM
Marcelo Odebrecht, CEO del grupo brasileño Odebrecht.
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Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
1 2 3 4 5 6 10 9 7 14 8 11 12 13 15 19 17 16 18 21 24 22 25 23 36 26 32 33 29 30 34 31 27 39 35 42 41 37 38 60 57 44 45 20 53 52 46 49 43 59
Empresa
Petrobras Pemex PDVSA América Móvil Vale Telefónica JBS Odebrecht BR Distribuidora Casino Ecopetrol Walmart de México Grupo Ultra Techint CBD Copec CFE Volkswagen 1 Pet. Ipiranga Cencosud Femsa Carrefour Braskem Gerdau AB InBev General Motors 1 EP Petroecuador Alfa Carrefour Codelco Cemex AmBev Telefónica YPF Fiat Telcel Grupo Bimbo Endesa BR Foods LAN Bodega Aurrerá Walmart Oi Eletrobrás Coca-Cola Femsa Falabella Votorantim ENAP Enersis Ford 1
Nota: 1 Los ingresos no incluyen México.
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País
Sector
Ingresos
Cambio en %
Brasil México Venezuela México Brasil España Brasil Brasil Brasil Francia Colombia México Brasil Argentina Brasil Chile México Alemania Brasil Chile México Francia Brasil Brasil Bélgica EEUU Ecuador México Brasil Chile México Brasil Brasil Argentina Italia México México España Brasil Chile México Brasil Brasil Brasil México Chile Brasil Chile Chile EEUU
Energía Energía Energía Tecnología Minería Tecnología Alimenticio Holding Energía Minorista Energía Minorista Energía Holding Minorista Energía Energía Automotriz Energía Minorista Bebidas Minorista Química Siderúrgica Bebidas Automotriz Energía Holding Minorista Minería Cementero Bebidas Tecnología Energía Automotriz Tecnología Alimenticio Energía Alimenticio Transporte Minorista Minorista Tecnología Energía Bebidas Minorista Holding Energía Energía Automotriz
130.150,2 122.911,0 116.256,0 60.079,7 43.323,6 40.225,0 39.658,0 37.827,2 37.115,6 34.076,3 32.516,2 32.494,0 26.013,9 25.378,0 24.643,7 24.339,3 24.335,2 24.106,4 22.763,3 19.743,9 19.725,7 18.995,7 17.488,9 17.016,6 16.915,0 16.478,0 16.334,5 15.549,6 14.957,1 14.956,3 14.953,9 14.851,6 14.822,0 13.810,4 13.741,8 13.707,5 13.454,4 13.353,2 13.028,8 12.924,5 12.477,7 12.156,4 12.132,7 12.032,1 11.923,6 11.836,7 11.214,9 11.210,7 10.876,7 10.844,0
-5,5% -3,2% -6,6% 0,5% -5,3% -0,1% 7,1% 2,5% -5,3% 34,2% -13,8% 2,2% -1,4% -0,4% -1,1% 6,9% 1,4% -0,2% -0,5% 3,3% 7,3% 1,6% 0,6% -8,4% -1,0% -1,3% 4,6% 0,7% 0,6% -5,7% -1,6% -5,8% -10,7% 1,3% -5,8% 3,2% 0,8% -6,1% -6,6% 32,9% 18,9% -4,2% -1,5% -37,8% 4,6% 3,2% -0,4% -3,5% -16,8% 7,6%
Ganancias
10.061,6 -12.982,4 19.853,0 5.703,4 49,1 6.620,8 395,7 209,4 1.264,4 -6.945,4 1.736,2 523,0 -449,3 786,0 -2.870,0 -412,2 439,0 1.216,9 863,9 217,6 676,1 --6.229,6 452,9 -1.114,6 -828,0 4.070,3 1.586,3 785,4 677,9 -336,6 2.434,7 453,5 -281,1 --637,3 -2.683,6 882,2 847,4 101,6 134,0 1.257,3 -34,0
Cambio en %
-2,9% -6041,6% 371,0% -18,7% -99,0% -16,5% 12,5% 127,5% 57,2% --17,8% -3,3% 5,7% --12,7% 91,9% -93,7% -7,5% -22,2% -23,8% 7,7% 160,8% -3,1% --6,2% -34,7% --72,1% 10,5% -20,8% -27,2% -0,9% -49,9% -115,1% 34,2% 14,0% -2664,9% ---27,0% 20,3% -14,2% 9,3% 138,6% 142,0% 59,5% -116,0%
Margen
7,7% -10,6% 17,1% 9,5% 0,1% 16,5% 1,0% 0,6% 3,4% ND 21,4% 5,3% 2,0% ND 1,8% 3,2% -11,8% ND 1,8% 2,2% 6,2% 4,5% 1,2% 4,0% ND ND 38,1% 2,9% ND 7,5% -5,5% 27,4% 10,7% 5,7% 4,9% ND 2,5% 18,2% 3,5% -2,2% ND ND 5,3% -22,3% 7,4% 7,2% 0,9% 1,2% 11,6% -0,3%
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LATIN 500
Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100
55 47 48 51 56 58 54 79 62 66 69 68 63 74 67 84 71 72 50 73 65 86 77 92 70 80 75 81 76 85 94 40 -90 88 104 102 97 82 64 111 100 89 107 91 95 101 103 106 117
Empresa
Tenaris Cargill Agrícola Fiat AES Telmex Intern. Grupo México Viavarejo Walmart Superc. Embratel Minera Escondida GN Fenosa Ternium TIM Pepsico LAF TIM Celular Sam's Club Telmex Org. Soriana Marfrig SABMiller 2 Caterpillar Dow Schlumberger Oxxo CSN Anglo American ArcelorMittal Alpek Grupo Modelo Grupo EPM Grupo Carso Cosan CNH 1 TAM ECT American Airlines Org. Terpel Globo Com. CPFL Cemig Coppel Walmart Antofagasta PLC Louis Dreyfus Southern Copper Claro Telecom Embraer Nestlé Lojas Americanas Liverpool
País
Sector
Ingresos
Cambio en %
Ganancias
Argentina Brasil Brasil EEUU México México Brasil México Brasil Chile España Argentina Brasil EEUU Brasil México México México Brasil G.Bretaña EEUU EEUU EEUU México Brasil EEUU/G.Bretaña Brasil México Mexico Colombia México Brasil Países Bajos Brasil Brasil EEUU Colombia Brasil Brasil Brasil México Chile Chile Brasil EEUU Brasil Brasil Brasil Brasil México
Siderúrgica Agrícola Automotriz Energía Tecnología Minería Minorista Minorista Tecnología Minería Energía Siderúrgica Tecnología Alimenticio Tecnología Minorista Tecnología Minorista Alimenticio Bebidas Manufacturera Químico Energía Minorista Siderúrgica Minería Siderúrgica Energía Bebidas Holding Holding Alimenticio Automotriz Transporte Servicios Transporte Energía Medios Energía Energía Minorista Minorista Minería Agrícola Minería Tecnología Transporte Alimenticio Minorista Minorista
10.596,8 10.593,8 10.373,9 10.367,0 10.277,1 9.343,4 9.287,1 9.098,3 9.055,0 8.865,1 8.738,6 8.530,0 8.503,9 8.350,0 8.300,0 8.286,0 8.070,2 8.027,0 8.004,9 7.812,0 7.811,0 7.794,0 7.751,0 7.457,2 7.390,3 7.174,0 7.098,7 6.883,2 6.771,7 6.754,8 6.562,9 6.548,2 6.422,0 6.418,0 6.314,9 6.288,0 6.269,7 6.247,6 6.246,8 6.244,0 6.140,2 6.051,3 5.971,6 5.961,3 5.952,9 5.841,6 5.820,8 5.748,3 5.720,6 5.663,7
-2,2% -8,9% -11,5% -8,9% -3,4% -8,2% -16,9% 20,8% -1,5% 0,5% 4,3% -0,9% -7,4% 7,3% -5,9% 16,0% -1,4% -0,5% -31,1% -0,1% -12,7% 10,4% 2,6% 11,9% -10,6% -4,7% -7,6% -7,2% -11,6% -4,3% 2,1% -51,1% 18,3% -4,9% -7,6% 8,2% 5,3% 0,4% -15,2% -30,9% 16,0% 0,1% -11,4% 7,9% -10,7% -7,6% -2,5% 4,1% 3,1% 10,8%
1.551,4 163,3 124,0 -24,5 1.822,1 495,0 -118,6 3.212,8 1.241,5 592,9 642,7 1.242,0 699,7 -590,0 238,2 -390,0 2.116,0 --1.589,0 604,2 217,3 2.109,0 162,1 20,0 3.707,5 845,1 1.064,6 112,7 --615,2 138,9 -86,4 1.068,6 400,2 1.325,0 828,3 270,3 1.239,8 -56,2 1.618,5 -494,3 332,0 -197,6 588,6
Notas: 1 Ingresos no incluyen México. 2 Para el año fiscal que finalizó el 31 de marzo de 2014.
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LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2014
Cambio en %
-8,7% -18,1% -79,0% --82,4% -25,0% 215,4% --69,6% -1,0% 12,2% 210,6% -9,4% 17,3% -14,7% --35,1% -13,2% -255,9% 10,2% --14,6% 15,6% 205,7% -12,7% 137,7% -92,9% 289,4% -6,0% 80,7% -69,6% -2,0% -74,5% -18,7% -25,9% -33,3% -36,6% 9,7% 11,9% -28,7% -20,4% -16,3% -14,7% -2,8% --1,6% 6,0%
Margen
14,6% 1,5% 1,2% ND 0,2% 19,5% 5,3% ND 1,3% 36,2% 14,2% 7,0% 7,6% 14,9% 8,4% ND 7,3% 3,0% -4,9% 27,1% ND ND 20,5% 8,1% 2,9% 29,4% 2,3% 0,3% 54,8% 12,5% 16,2% 1,7% ND -9,6% 2,2% ND 1,4% 17,1% 6,4% 21,2% 13,5% 4,5% 20,8% -0,9% 27,2% -8,5% 5,7% ND 3,5% 10,4%
LATIN 500
Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150
109 99 96 113 108 130 133 123 142 78 121 122 131 114 127 120 115 118 112 129 98 150 139 105 141 136 126 140 137 125 148 147 134 149 119 151 -154 132 153 145 169 144 158 124 138 146 152 128 167
Empresa
Grupo Televisa Iberdrola Usiminas Petroperú Elektra InRetail Perú Votorantim Cimentos Mexichem Celulosa Arauco Ind. Peñoles Grupo Chedraui Colgate CMPC Cencosud Coca-Cola Whirlpool Éxito Avon Sabesp Renault NII Holdings Pacific Rubiales Arca Continental Neoenergia Avianca-Taca Alesat Combustíveis Ref. La Pampilla Walmart Centroamérica Claro 3 CGE Pepsico Nemak Telecom NET Gruma Millicom CNO MAN Latin America Carrefour Arcos Dorados Whirlpool Quiñenco Copel Halliburton Eletropaulo Cencosud GOL Itaipú Binacional Endesa Sigma
Nota: 3 Ex Comcel.
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País
Sector
México España Brasil Perú México Perú Brasil México Chile México México EEUU Chile Argentina EEUU EEUU Colombia EEUU Brasil Brasil EEUU Colombia México Brasil Colombia Brasil Perú
Medios Energía Siderúrgica Energía Minorista Minorista Cementero Química Pulpa Minería Minorista Manufacturera Pulpa Minorista Bebidas Manufacturera Minorista Manufacturera Agua Automotriz Tecnología Energía Bebidas Energía Transporte Energía Energía Minorista Tecnología Energía Bebidas Manufacturera Tecnología Tecnología Alimenticio Tecnología Construcción Automotriz Minorista Alimenticio Manufacturera Holding Energía Energía Energía Minorista Transporte Energía Energía Alimenticio
Colombia Chile México México Argentina Brasil México Luxemburgo Brasil Brasil Argentina Argentina Brasil Chile Brasil EEUU Brasil Brasil Brasil Br/Paraguay Chile México
Ingresos
Cambio en %
Ganancias
5.639,6 5.528,5 5.476,6 5.463,4 5.405,9 5.324,4 5.183,3 5.177,0 5.145,5 5.086,3 5.072,0 5.012,0 4.974,5 4.967,6 4.939,0 4.928,0 4.918,7 4.840,5 4.830,4 4.776,6 4.772,6 4.626,9 4.613,1 4.531,0 4.480,9 4.428,3 4.394,1 4.389,2 4.358,0 4.350,8 4.347,0 4.304,0 4.191,6 4.144,4 4.135,2 4.132,0 4.101,5 4.064,8 4.037,2 4.033,3 3.984,8 3.923,5 3.918,8 3.909,0 3.847,1 3.833,6 3.823,2 3.800,4 3.753,4 3.744,1
5,5% -9,0% -11,9% 4,1% 1,3% 11,3% 12,7% 8,6% 19,7% -32,2% 2,8% -0,4% 4,5% -4,2% 2,2% -0,4% -14,8% -3,1% -8,2% -0,5% -16,9% 19,1% 6,3% -21,6% 3,8% 1,1% -9,2% 1,2% -0,4% -10,1% 9,9% 8,6% -7,0% 6,7% -1,5% 7,6% -9,9% 7,4% 5,5% 6,2% -3,7% 13,5% -6,1% 5,8% -21,1% -12,3% -3,6% 0,1% -22,0% 6,7%
592,2 --60,5 33,0 63,2 55,8 592,9 83,1 418,6 363,9 125,7 1.385,0 195,7 -2.908,0 557,0 228,0 478,6 821,1 99,5 -1.649,6 421,0 456,5 374,4 241,9 25,8 -54,7 161,7 1.065,1 155,4 -200,3 490,7 75,4 241,8 1.018,0 696,3 316,9 -53,9 346,9 238,4 457,9 518,0 84,6 --340,0 1.188,9 675,7 218,2
Cambio en %
-12,4% -80,7% 31,8% 104,3% -74,4% -26,1% -70,4% 191,6% -53,0% 8,5% -4,7% -3,0% -1,0% 17,0% -15,0% 7,8% -12,2% -53,9% -115,6% -20,2% 17,3% -40,0% 21,8% 76,5% -390,2% 43,6% -20,8% -15,0% -123,2% -10,0% -60,9% 181,0% -9,9% 60,7% 4,9% --52,9% 16,9% -18,3% 33,5% -13,5% 60,2% -54,1% 128,4% 38,0% -22,9%
Margen
10,5% ND -1,1% 0,6% 1,2% 1,0% 11,4% 1,6% 8,1% 7,2% 2,5% 27,6% 3,9% ND 58,9% 11,3% 4,6% 9,9% 17,0% 2,1% -34,6% 9,1% 9,9% 8,3% 5,4% 0,6% -1,2% 3,7% 24,4% 3,6% ND 4,7% 11,7% 1,8% 5,8% 24,6% 17,0% 7,8% ND 1,3% 8,7% 6,1% 11,7% 13,3% 2,2% ND -8,9% 31,3% 18,0% 5,8%
LATIN 500
Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200
28
87 200 -156 166 165 -161 155 181 175 170 171 177 176 -185 214 179 186 162 172 174 157 183 173 168 163 198 190 182 197 189 191 180 187 249 188 209 193 195 194 231 213 246 215 203 192 223 210
Empresa
Andrade Gutierrez André Maggi SMU CANTV Comercial Mexicana Nestlé TCM Tereos Int Magazine Luiza Movistar Ericsson Grupo OAS BASF Coamo Sodimac Grupo Lala Anglo American Sur CNH UAL Recope Grupo Casa Saba CSAV Electrolux Light Telefónica del Perú ExxonMobil Molinos Río de la Plata Los Pelambres Entel Grupo Sanborns Samarco Min. G. Nutresa Grupo Aeroméxico Ind. Bachoco Energias do Brasil Natura Collahuasi SCM Bavaria Sidgo Koppers Fibria Makro Atacadista Weg Emb. Andina Bayer Yara Cielo Transpetro AHMSA Xignux Falabella Perú
LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2014
País
Sector
Brasil Brasil Chile Venezuela México México México Brasil Brasil Argentina Suecia Brasil Brasil Brasil Chile México Chile Brasil EEUU Costa Rica México Chile Suecia Brasil Perú Colombia Argentina Chile Chile México Brasil Colombia México México Brasil Brasil Chile Colombia Chile Brasil Brasil Brasil Chile Brasil Brasil Brasil Brasil México México Perú
Holding Alimenticio Minorista Tecnología Minorista Alimenticio Minorista Alimenticio Minorista Tecnología Tecnología Holding Química Agrícola Minorista Alimenticio Minería Automotriz Transporte Energía Minorista Transporte Manufacturera Energía Tecnología Energía Alimenticio Minería Tecnología Minorista Minería Alimenticio Transporte Alimenticio Energía Manufacturera Minería Bebidas Construcción Pulpa de papel Minorista Manufacturera Bebidas Química Agrícola Servicios Energía Siderúrgica Holding Minorista
Ingresos
Cambio en %
Ganancias
3.672,9 3.666,8 3.645,6 3.608,7 3.596,7 3.571,9 3.521,6 3.497,8 3.452,8 3.403,4 3.402,8 3.383,8 3.333,5 3.320,9 3.306,5 3.298,3 3.295,5 3.272,9 3.261,0 3.225,4 3.215,9 3.206,0 3.203,6 3.168,4 3.164,8 3.134,7 3.130,9 3.129,4 3.109,0 3.096,4 3.075,4 3.068,0 3.045,6 3.035,0 3.029,3 2.992,5 2.987,1 2.969,9 2.953,0 2.952,9 2.932,1 2.915,1 2.905,3 2.895,2 2.888,3 2.874,7 2.825,9 2.817,6 2.806,5 2.734,5
-3,0% 25,2% -17,0% -3,2% 2,1% 3,1% 2,1% -3,1% -8,0% 6,1% 0,7% 18,7% -3,1% 0,9% -0,3% 6,0% 3,4% 22,1% 0,2% 3,4% -10,7% -6,6% -5,3% -15,0% -0,9% -7,9% -10,4% -11,9% 4,0% 1,9% -4,0% 2,4% 0,7% 0,0% -5,7% -3,6% 31,2% -3,5% 6,0% -2,3% -2,8% -3,5% 18,6% 7,7% 22,4% 8,2% -2,2% -6,9% 11,2% -0,6%
189,4 123,9 -1.014,2 801,3 282,3 -66,1 13,2 48,6 --7,3 110,2 221,9 166,0 197,1 878,2 154,3 --13,1 -37,2 -169,0 151,5 250,7 292,1 44,8 -29,1 1.193,8 280,6 247,1 1.166,0 197,8 82,6 155,8 160,4 359,7 934,6 834,4 120,8 -301,6 10,2 360,1 169,9 310,8 -1.141,3 394,6 -196,3 17,2 162,9
Cambio en %
-11,4% 31,1% -1022,7% --45,0% -9,3% 0,2% 1572,1% ---96,9% -8,8% 0,4% -5,9% 105,9% -7,9% 80,0% --983,3% -233,0% 46,1% -37,9% 20,9% -7,0% 75,6% -578,5% -26,2% -19,7% 8,0% -10,0% 1,4% -19,1% -7,5% -4,1% -14,7% 88,8% 20,4% -14,6% 12,6% -58,3% 12,2% -7,2% 16,3% -0,8% 13,5% -531,4% -69,9% 6,6%
Margen
5,2% 3,4% -27,8% 22,2% 7,8% ND 1,9% 0,4% 1,4% ND ND 0,2% 3,3% 6,7% 5,0% 6,0% 26,6% 4,7% ND -0,4% -1,2% -5,3% 4,7% 7,9% 9,2% 1,4% -0,9% 38,1% 9,0% 8,0% 37,9% 6,4% 2,7% 5,1% 5,3% 12,0% 31,3% 28,1% 4,1% -10,2% 0,3% 12,4% 5,8% 10,7% ND 39,7% 14,0% -7,0% 0,6% 6,0%
LATIN 500
Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250
230 219 196 216 206 245 237 199 208 254 241 227 184 207 224 229 233 225 253 220 221 236 238 284 218 242 264 217 239 228 204 255 232 266 251 159 244 338 280 202 234 252 270 247 222 287 265 276 205 226
Empresa
Syngenta Comgás Souza Cruz RaiaDrogasil 4 Arcor Grupo Ice Ripley Southern Perú Iochpe-Maxion Copa B2W Varejo Argos Paul F Luz CCR Rodovias Pan American Org. Cultiba Agrosuper Siderar Aurora Alimentos Suzano Suzano Papel Aut. Canal de Panamá Tractebel Paranapanema Petrobras En. Drogarias DPSP Minerva F. Heringer Baker Hughes CAP Cyrela Realty CCU Electrolux PDG Realty Kimberly Clark ICA AES Gener InterCement Corp. Fragua Nextel SQM Colombia Telecom Movistar Grupo Clarín Gerdau Açominas Adidas Const. AG Grana y Montero Coelba Industrias CH
Nota: 4 Fusión entre Drogasil y DrogaRaia.
30
LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2014
País
Sector
Brasil Brasil Brasil Brasil Argentina Costa Rica Chile Perú Brasil Panamá Brasil Colombia Brasil Brasil Argentina México Chile Argentina Brasil Brasil Brasil Panamá Brasil Brasil Argentina Brasil Brasil Brasil EEUU Chile Brasil Chile Brasil Brasil México México Chile Brasil México Brasil Chile Colombia México Argentina Brasil Alemania Brasil Perú Brasil México
Agrícola Energía Manufacturera Minorista Alimenticio Energía Minorista Minería Manufacturera Transporte Minorista Cementero Energía Transporte Energía Bebidas Agrícola Siderúrgica Alimenticio Pulpa de papel Papel Servicios Energía Minería Energía Minorista Alimenticio Química Energía Siderúrgica Construcción Bebidas Manufacturera Construcción Papel Construcción Energía Cementera Minorista Tecnología Química Tecnología Tecnología Medios Siderúrgica Manufacturera Construcción Construcción Energía Siderúrgica
Ingresos
Cambio en %
Ganancias
2.715,0 2.705,0 2.684,0 2.660,7 2.642,0 2.632,6 2.624,0 2.618,4 2.615,3 2.608,3 2.599,0 2.584,3 2.571,5 2.568,3 2.557,2 2.556,7 2.480,8 2.445,5 2.437,9 2.428,7 2.428,3 2.411,3 2.377,1 2.368,6 2.351,0 2.335,4 2.329,3 2.317,1 2.307,0 2.296,6 2.293,1 2.285,8 2.280,1 2.269,7 2.268,2 2.258,9 2.244,8 2.244,6 2.213,0 2.208,0 2.203,1 2.185,0 2.177,1 2.173,8 2.173,5 2.170,2 2.167,5 2.138,8 2.127,8 2.112,9
10,1% 4,7% -10,5% 1,0% -6,7% 13,0% 8,8% -11,3% -6,2% 16,0% 10,4% 4,5% -19,4% -9,0% 2,1% 3,6% 2,0% -2,3% 8,2% -4,5% -4,4% 0,0% -1,1% 20,2% -9,3% -0,2% 8,7% -10,8% -3,8% -7,0% -19,7% 1,7% -6,4% 6,4% 0,4% -23,2% -3,6% 42,2% 8,8% -23,9% -9,3% -3,2% 3,4% -5,4% -13,9% 11,1% 1,2% 4,3% -25,2% -15,0%
-264,2 723,3 43,1 23,7 67,2 83,8 721,1 72,7 427,5 -68,1 95,6 264,8 576,7 381,0 2,8 119,6 323,0 128,9 -26,1 -94,1 -613,0 2,5 119,4 79,7 -134,0 -14,5 66,0 183,5 306,9 234,9 --115,7 353,0 32,4 201,3 199,5 73,6 311,1 467,1 -136,3 -73,5 -17,5 -92,6 114,6 211,4 112,2
Cambio en %
-47,2% -10,0% -16,0% -56,3% 30,3% 8,3% -27,4% 122,2% 30,9% 18,5% -56,3% 17,6% 0,1% 35,3% -91,9% 135,6% 194,6% 45,6% -23,7% -5,6% --16,5% 102,5% -4,4% 8,1% -41,1% -1099,3% -66,5% -20,5% -5,0% -1,8% -89,1% 10,6% -56,1% -0,8% 66,9% 5,0% -53,9% -28,0% 13,9% --24,9% -131,8% --1,1% 0,7% -46,4% -19,1%
Margen
ND 9,8% 26,9% 1,6% 0,9% 2,6% 3,2% 27,5% 2,8% 16,4% -2,6% 3,7% 10,3% 22,5% 14,9% 0,1% 4,8% 13,2% 5,3% -1,1% -3,9% ND 25,8% 0,1% 5,1% 3,4% -5,8% -0,6% 2,9% 8,0% 13,4% 10,3% ND -5,1% 15,6% 1,4% 9,0% 8,9% 3,3% 14,1% 21,2% -6,2% ND 3,4% -0,8% ND 4,3% 5,4% 9,9% 5,3%
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LATIN 500
Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300
314 268 257 211 240 273 212 305 283 274 285 258 277 366 259 381 275 286 -272 278 243 293 281 262 299 306 235 269 -292 250 320 301 297 279 143 290 322 110 267 295 304 359 346 348 335 178 343 324
Empresa
Alicorp Siemens Celesc Eletronorte Chevron Goodyear Drummond Const. OAS Condumex Praxair Julio Simões Salfacorp Avon Equatorial Cencosud Ford DuPont Olímpica Fiat Casas Pernambucanas Klabin Const. Cam. Corrêa Mega Movistar Gasco Movistar Const. Queiroz Galvão Grupo Isa Nextel Biosev 5 Lojas Renner Grupo Simec M. Dias Branco Telefónica Pepsico Chilectra Furnas Hypermarcas Randon Nokia Cerro Verde Banmédica Ferreyros Minera Valparaíso Anglo Am. Norte C.Vale Corp. Favorita CHESF Redecard Claro
País
Sector
Perú Brasil Brasil Brasil Colombia EEUU Colombia Brasil México EEUU Brasil Chile Brasil Brasil Colombia México Brasil Colombia Argentina Brasil Brasil Brasil México Chile Chile Perú Brasil Colombia México Brasil Brasil México Brasil Argentina Brasil Chile Brasil Brasil Brasil Finlandia Perú Chile Perú Chile Chile Brasil Ecuador Brasil Brasil Perú
Alimenticio Manufacturera Energía Energía Energía Manufacturera Minería Construcción Manufacturera Química Transporte Construcción Química Energía Minorista Automotriz Química Minorista Automotriz Minorista Pulpa de papel Construcción Minorista Tecnología Energía Tecnología Construcción Energía Tecnología Agrícola Minorista Siderúrgica Alimenticio Tecnología Bebidas Energía Energía Manufacturera Manufacturera Tecnología Minería Salud Minorista Minería Minería Agrícola Minorista Energía Servicios Tecnología
Nota: 5 Controlada por Louis Dreyfus Commodities.
32
LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2014
Ingresos
Cambio en %
Ganancias
2.086,7 2.083,7 2.079,9 2.072,9 2.069,2 2.063,0 2.054,2 2.044,8 2.042,4 2.042,0 2.026,2 2.023,3 2.014,0 2.012,7 1.996,1 1.992,0 1.991,7 1.987,9 1.982,8 1.968,6 1.963,4 1.945,8 1.936,6 1.922,3 1.896,0 1.891,0 1.879,2 1.873,2 1.872,7 1.869,1 1.865,6 1.862,5 1.840,5 1.835,4 1.835,0 1.832,3 1.832,2 1.818,0 1.815,6 1.811,9 1.811,5 1.801,6 1.799,8 1.783,8 1.776,8 1.756,1 1.755,9 1.749,5 1.747,7 1.742,7
18,9% -1,8% -6,5% -15,7% -12,5% -1,1% -23,6% 12,9% -3,4% -1,9% 3,0% -8,9% -1,4% 37,7% -9,4% 9,6% -3,7% 1,1% 27,5% -5,6% -3,6% -16,9% 2,6% -5,3% -12,2% 2,2% 3,9% -22,9% -11,2% --1,3% -18,2% 6,1% 0,1% -1,7% -10,0% -48,5% -4,1% 5,9% -21,4% -14,8% -4,1% -0,8% 20,0% 14,2% 13,2% 9,3% -40,4% 3,3% 1,8%
131,9 -35,4 84,9 541,4 112,8 283,0 217,8 174,8 111,5 467,0 40,0 47,8 -29,3 -151,9 -223,2 48,4 -69,0 123,8 176,1 -178,0 140,2 258,2 81,5 225,2 179,9 -271,3 173,9 115,9 223,9 --431,8 -349,0 109,6 100,3 -613,3 86,1 36,0 116,2 71,2 36,3 132,7 -199,0 810,3 461,6
Cambio en %
-4,5% -23,9% 167,2% 240,8% -10,3% 26,9% -48,4% 188,1% -19,4% 8,9% 5,0% -1,3% --57,5% -729,2% --1,2% -14,5% --17,4% -66,3% 80,0% --15,6% 20,9% -9,0% -47,7% 46,2% -67,9% -0,0% -27,4% -2,8% --17,6% 45,4% 9,8% 381,7% --20,6% -10,7% -58,1% -11,6% -63,2% 33,1% 17,0% 92,4% 2,3% -14,7%
Margen
6,3% -1,7% 4,1% 26,1% 5,4% 13,7% 10,6% 8,5% 5,5% 22,9% 2,0% 2,4% ND 1,5% -7,6% ND 11,2% 2,4% ND 3,5% 6,3% 9,0% ND 9,3% 7,4% 13,7% 4,3% 12,0% 9,6% -14,5% 9,3% 6,2% 12,2% ND ND 23,6% -19,0% 6,0% 5,5% ND 33,9% 4,8% 2,0% 6,5% 4,0% 2,1% 7,6% -11,4% 46,4% 26,5%
LATIN 500
Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350
318 307 345 323 332 379 311 327 -330 329 271 303 310 331 308 341 263 336 309 339 334 333 365 328 347 -321 -296 373 316 288 313 353 -351 -315 350 397 349 340 298 402 344 368 362 325 354
Empresa
Guararapes Patagonia Claro Lojas Riachuelo Nueva EPS Colbún Codensa UTE Gupo Brasil Kirin 6 CESP Duratex MRV Grupo Algar Vitro Dufry AG Ampla En. El Palacio de Hierro Fresnillo PLC Fasa ENAMI Sears Grupo Martins Zaffari Galvão Eng. Praxair Alkosto Daimler Copasa Iberdrola Marcopolo Emerson ALL Carb. del Cerrejón Contax Pague Menos Camil Alimentos Cencosud Cedae Elektro OHL Minera Candelaria Localiza Vallourec Tubos Profarma C.I. Prodeco Saludcoop Grupo Gigante Alpargatas Min. Esperanza Mastellone Hnos.
Nota: 6 Antes, Schincariol.
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LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2014
País
Sector
Brasil Argentina Ecuador Brasil Colombia Chile Colombia Uruguay Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil México Suiza Brasil México México Chile Chile México Brasil Brasil Brasil Brasil Colombia México Brasil Brasil Brasil EEUU Brasil Colombia Brasil Brasil Brasil Perú Brasil Brasil México Chile Brasil Brasil Brasil Colombia Colombia México Brasil Chile Argentina
Textil Alimenticio Tecnología Minorista Salud Energía Energía Energía Bebidas Energía Manufacturera Construcción Holding Manufacturera Minorista Energía Minorista Minería Salud Minería Minorista Minorista Minorista Construcción Química Minorista Automotriz Agua Energía Manufacturera Tecnología Transporte Minería Tecnología Minorista Alimenticio Minorista Agua Tecnología Transporte Minería Transporte Siderúrgica Minorista Minería Salud Minorista Textil Minería Alimenticio
Ingresos
Cambio en %
Ganancias
1.737,0 1.722,4 1.721,0 1.715,6 1.697,7 1.695,9 1.695,1 1.689,3 1.685,2 1.666,6 1.653,2 1.652,3 1.646,4 1.646,1 1.643,8 1.643,2 1.635,7 1.615,2 1.613,6 1.611,8 1.610,6 1.608,4 1.607,2 1.606,6 1.603,0 1.597,2 1.596,5 1.593,7 1.589,0 1.562,1 1.555,0 1.554,4 1.552,3 1.544,4 1.528,9 1.528,9 1.527,7 1.519,5 1.515,1 1.505,0 1.504,3 1.496,7 1.481,6 1.481,4 1.476,1 1.471,2 1.464,8 1.462,5 1.460,7 1.453,9
0,1% -4,8% 10,3% 0,2% 3,8% 20,4% -6,0% -0,5% -1,5% -0,5% -20,9% -6,8% -7,7% 0,2% -9,0% 4,5% -25,1% 0,9% -9,7% 2,5% -0,3% -0,6% 9,9% -3,9% 2,7% --7,5% 15,8% -16,4% 8,7% -11,0% -20,0% -12,8% -0,4% 12,5% -0,8% -9,9% -13,3% 7,0% 17,8% -3,4% -5,6% -20,4% 19,6% -5,8% 0,7% -0,6% -14,5% -5,1%
179,5 48,1 567,0 54,0 7,9 63,0 278,7 302,8 -27,9 -83,4 221,9 180,6 68,9 44,4 108,0 219,9 81,3 261,0 30,2 -79,4 231,6 29,6 -86,9 -45,6 -179,2 105,5 123,2 -5,6 183,2 43,7 46,7 53,0 -124,4 138,2 510,1 571,7 164,1 254,0 8,7 -32,5 -259,5 120,4 132,3 293,6 -5,8
Cambio en %
0,4% 32,5% 1,3% -6,0% -22,5% 29,0% -3,4% 270,0% --215,1% -1,2% -30,0% -7,9% -78,3% -47,7% -8,9% 6,9% -69,5% -38,3% -374,2% 7,9% 22,7% -33,9% --1,4% --24,0% 45,0% -16,1% --95,2% -51,0% 100,3% -11,1% -20,7% -56,0% -21,1% 28,2% 36,6% 39,2% 8,1% -56,2% -26,3% -3798,8% 126,4% -3,4% -49,6% 74,1%
Margen
10,3% 2,8% 32,9% 3,1% 0,5% 3,7% 16,4% 17,9% -1,7% -5,0% 13,4% 10,9% 4,2% 2,7% 6,6% 13,4% 5,0% 16,2% 1,9% -4,9% 14,4% 1,8% ND 5,4% ND 2,9% ND 11,2% 6,6% 7,9% ND 0,4% 11,8% 2,8% 3,1% 3,5% ND 8,2% 9,1% 33,9% 38,0% 11,0% 17,1% 0,6% -2,2% -17,6% 8,2% 9,0% 20,1% -0,4%
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LATIN 500
Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400
36
378 355 357 384 360 370 361 319 372 391 426 382 387 371 394 393 389 380 326 398 369 -455 312 364 282 294 342 376 337 405 256 385 -423 -386 374 377 403 -421 358 437 422 407 413 396 404 414
Empresa
Movistar Arteris UCP Backus Ferromex Minera Spence Electricaribe Empresas Navieras Celpe Oxiteno BR Pharma Gloria CGE Dist. Masisa CBA Sodimac Tupy CEG Lojas Marisa General Motors Skanska CTC Minsur Gas Nat.Lima Kirin Bebidas MRS Logística Infraero Ultragaz Buenaventura Sonda Brookfield Emgesa Grupo KUO Maseca UTC Engenharia Ideal Celsia Liquigás Dist. Energisa Coelce Sofasa Coomeva EPS E-CL Biomax Alsea Kellogg Superm. Peruanos Lojas Cem Alcoa Alumínio Ericsson Telecom. Volcan
LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2014
País
Sector
Colombia Brasil Perú México Chile Colombia Chile Brasil Brasil Brasil Perú Chile Chile Brasil Colombia Brasil Brasil Brasil Colombia Suecia Chile Perú Perú Brasil Brasil Brasil Brasil Perú Chile Brasil Colombia México México Brasil México Colombia Brasil Brasil Brasil Colombia Colombia Chile Colombia México EEUU Perú Brasil Brasil Brasil Perú
Tecnología Transporte Bebidas Transporte Minería Energía Transporte Energía Energía Farmacéutico Alimenticio Energía Manufacturera Siderúrgica Minorista Manufacturera Energía Minorista Automotriz Construcción Tecnología Minería Energía Bebidas Transporte Transporte Energía Minería Tecnología Construcción Energía Manufacturera Alimenticio Construcción Construcción Energía Energía Energía Energía Automotriz Salud Energía Energía Alimenticio Alimenticio Minorista Minorista Aluminio Tecnología Minería
Ingresos
Cambio en %
Ganancias
1.450,9 1.441,8 1.435,0 1.432,8 1.416,8 1.416,5 1.404,5 1.401,7 1.399,2 1.389,0 1.379,6 1.372,1 1.364,7 1.349,3 1.341,3 1.333,1 1.330,9 1.322,0 1.321,5 1.314,6 1.313,2 1.311,7 1.303,3 1.297,3 1.296,9 1.294,0 1.289,5 1.287,3 1.283,6 1.279,7 1.279,2 1.270,7 1.256,2 1.248,3 1.239,0 1.238,5 1.237,4 1.219,9 1.216,5 1.212,4 1.208,0 1.207,1 1.204,6 1.201,3 1.195,0 1.191,8 1.190,2 1.186,7 1.175,3 1.164,5
2,8% -5,5% -4,5% 4,9% -4,4% -3,4% -5,2% -19,2% -2,4% 5,7% 25,3% -2,1% 1,1% -9,0% 3,5% 2,0% -0,6% -6,1% -22,4% 4,1% -9,6% 8,3% 38,2% -3,1% -11,4% -35,8% -10,1% -17,6% -9,8% -19,6% 4,7% -7,8% -7,3% -2,4% 10,8% 8,4% -8,6% -14,6% -14,1% -1,5% -3,6% 6,8% -21,1% 15,2% 6,6% -0,5% 2,2% -7,3% -3,1% 0,4%
-199,1 335,0 201,4 375,8 24,4 30,9 45,6 --64,6 111,9 40,3 50,6 -55,8 57,4 36,9 145,7 36,5 0,7 -7,3 87,3 177,4 46,7 -81,7 200,4 -1.133,3 14,1 -101,8 126,8 -292,9 452,6 95,0 134,8 40,1 72,5 194,3 10,0 86,0 66,8 48,2 -10,1 39,6 7,6 52,1 157,0 3,4 116,7 -44,2 40,4 173,6
Cambio en %
-0,8% -3,6% -7,8% -9,9% -33,0% 2,2% 515,8% --4540,2% 18,1% 97,4% 11,9% 82,8% -7,6% 13,5% 2,5% -67,6% -83,9% 91,3% -29,3% 10,0% -30,8% -225,9% -7,0% -1618,6% -34,6% -114,9% 33,1% -54,3% 2,3% 216,5% 30,8% -38,0% 237,6% 49,2% -54,7% -39,5% -67,5% -27,5% -0,3% -29,5% -26,6% 85,0% -6,0% -84,9% 25,6% -72,8% 239,9% -17,7%
Margen
ND 13,8% 23,3% 14,1% 26,5% 1,7% 2,2% 3,3% ND -4,7% 8,1% 2,9% 3,7% -4,1% 4,3% 2,8% 10,9% 2,8% 0,1% -0,6% 6,7% 13,5% 3,6% -6,3% 15,5% -87,6% 1,1% -7,9% 9,9% -22,9% 35,4% 7,5% 10,7% 3,2% 5,8% 15,7% 0,8% 7,0% 5,5% 4,0% -0,8% 3,3% 0,6% 4,3% 13,1% 0,3% 9,8% -3,7% 3,4% 14,9%
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LATIN 500
Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450
430 -401 406 388 409 411 410 400 415 412 367 431 434 491 417 424 289 399 435 -443 436 395 -427 445 446 428 466 448 441 439 -472 -440 -438 419 451 452 442 425 432 450 454 461 433 --
Empresa
Grupo Famsa Vigor Alimentos 7 Minera El Abra Magnesita Alunorte Vitro Envases Novartis Ecorodovias Bandeirante Energia Atento Empresas Carozzi Abril Com. Positivo Inf Goodyear Autometal Celpa Dasa Gafisa CPFL Piratininga Even Embasa Isagen Unacem RGE GRSA Roche Wembley Coteminas Metal Leve EEB Cruzblanca Drogarias Pacheco Sanepar Namisa Herdez Samsung AES Tietê Volaris Elementia Cemat Petrominerales Elecmetal Aluar Cerr. Zona Norte CEEE Saga Falabella Colanta Grendene Minera Zaldívar BBA
País
Sector
México Brasil Chile Brasil Brasil México Brasil Brasil Brasil Brasil Chile Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Colombia Perú Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Colombia Chile Brasil Brasil Brasil México Colombia Brasil México México Brasil Colombia Chile Argentina Colombia Brasil Perú Colombia Brasil Chile Brasil
Minorista Alimenticio Minería Minería Aluminio Manufacturera Química Transporte Energía Tecnología Alimenticio Medios Tecnología Manufacturera Automotriz Energía Salud Construcción Energía Construcción Agua Energía Cementero Energía Servicios Química Textil Textil Manufacturera Energía Salud Minorista Agua Minería Alimenticio Electrónica Energía Transporte Construcción Energía Energía Siderúrgica Manufacturera Minería Energía Minorista Alimenticio Textil Minería Siderúrgica
Nota: 7 En junio de 2013, la compañía adquirió el 50 por ciento de Itambé Alimentos.
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LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2014
Ingresos
Cambio en %
Ganancias
1.150,1 1.149,7 1.134,0 1.133,8 1.131,0 1.128,1 1.127,5 1.126,6 1.112,4 1.105,9 1.102,5 1.097,2 1.095,6 1.093,4 1.089,9 1.065,1 1.061,9 1.059,2 1.058,8 1.049,7 1.045,0 1.041,6 1.037,5 1.033,7 1.028,6 1.024,6 1.023,9 1.023,7 1.021,8 1.018,7 1.015,8 1.012,2 1.011,8 1.011,6 1.007,3 1.003,0 997,6 993,8 988,2 987,4 985,7 985,2 985,0 978,6 966,3 955,1 941,8 933,7 931,4 923,2
5,6% 76,6% -8,3% -6,0% -15,9% -5,0% -3,7% -4,4% -11,1% -4,4% -5,7% -2,0% 2,8% 38,1% -7,4% -4,2% -45,3% -15,6% -0,8% -10,1% 2,0% -1,1% -20,0% -3,7% -6,2% 2,2% 2,3% -6,3% 13,9% 3,2% -1,5% -2,6% -46,1% 8,5% 31,7% -3,5% 10,3% -5,1% -14,0% 2,0% 2,4% -4,0% -11,1% -9,8% -1,3% -0,4% 1,4% -12,6% 2,9%
50,3 -1,2 352,3 23,7 -268,8 -57,5 169,8 81,4 -2,6 49,2 -71,9 6,7 -58,4 -97,7 56,1 370,3 35,4 120,8 32,8 225,7 69,4 52,9 35,4 50,1 0,1 -8,5 86,0 438,8 19,7 28,9 172,0 381,1 46,4 10,3 376,2 20,5 37,3 -163,4 -37,9 70,7 51,0 158,4 -97,6 59,4 4,4 185,1 309,5 86,4
Cambio en %
101,8% -107,8% -9,0% -31,6% -12,5% --3,6% -17,8% 105,5% -104,3% -41,4% -259,6% -55,0% --24,2% 71,4% 34,4% 707,7% -52,9% -3,9% -46,3% -13,2% -55,6% -66,2% 232,8% -37,7% 100,5% 83,1% -1,9% 12,5% -46,5% 0,0% 4,7% -51,8% -75,1% 20,5% -14,7% 23,7% 48,7% -531,3% -199,9% -22,4% 2,6% -32,4% 35,4% 17,3% -57,0% -11,8% -21,9% 60,6%
Margen
4,4% -0,1% 31,1% 2,1% -23,8% ND 5,1% 15,1% 7,3% -0,2% 4,5% -6,6% 0,6% ND 5,4% -9,2% 5,3% 35,0% 3,3% 11,5% 3,1% 21,7% 6,7% 5,1% 3,4% 4,9% 0,0% -0,8% 8,4% 43,1% 1,9% 2,9% 17,0% 37,7% 4,6% 1,0% 37,7% 2,1% 3,8% -16,5% -3,8% 7,2% 5,2% 16,2% -10,1% 6,2% 0,5% 19,8% 33,2% 9,4%
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Datos del 2013 en millones de US$ Posición 2014 2013
451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500
40
449 463 457 -390 469 456 460 408 420 478 500 459 -481 497 429 464 418 -490 471 352 -476 -479 494 -482 --493 ---489 492 475 486 -487 484 470 --485 483 480 474
Empresa
TV Azteca Cemex Saraiva Grupo Solvi Rossi Res. Prod. Familia Concha y Toro Bio Pappel Molymet AES Sul Springs Genomma Lab Int. Escelsa Kroton Farm. Benavides Shougang Hierro Cooxupé Interoceánica Cemar Helbor EAAB Tiendas CM Pampa Energía Min. Cerro Colorado Albrás CPFL Geração Edelnor Aché Corp. San Luis Luz del Sur Confab Minera Frisco Axtel Megacable Tecnisa Emcali Embonor Anhanguera Aceros Arequipa Aguas Andinas CFR La Polar Corp. Lindley Tegma Atlas Schindler Lafarge Cresud Besalco Mirgor Minera El Tesoro
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Medios Cementero Minorista Ingeniería Construcción Alimenticio Bebidas Papel Química Energía Textil Manufacturera Energía Educación Salud Minería Alimentos Transporte Energía Construcción Agua Minorista Energía Minería Siderúrgica Energía Energía Farmacéutico Manufacturera Energía Manufacturera Minería Tecnología Tecnología Construcción Energía Bebidas Educación Siderúrgica Agua Farmacéutico Minorista Bebidas Transporte Tecnología Cementero Agrícola Construcción Automotriz Minería
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9,6% 9,4% 0,6% 4,1% 1,9% 7,9% 7,0% 7,3% 3,1% -1,0% -2,6% 15,4% 6,6% 25,6% 2,6% 34,9% 0,8% 0,0% 9,8% 15,6% 7,6% ND 5,4% -7,7% 2,5% 12,7% 12,1% 21,7% -1,4% 14,6% 8,7% 1,5% 23,4% 18,9% 12,1% 20,1% 7,1% 6,9% 1,1% 29,0% 7,6% -15,0% -3,4% 2,8% 16,8% 8,7% -8,6% 3,2% 4,7% 30,2%
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Margen
Fuentes: Economatica, compañías. © Latin Business Chronicle/Latin Trade
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INVERTIR EN EL FUTURO Los desarrolladores están en alza en el sector hotelero de América Latina. ¿Por qué invertir en hoteles? ¿Dónde invertir? POR MARK CHESNUT
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a construcción y la inversión en hoteles en América Latina han crecido a pasos agigantados en los últimos años porque inversionistas y desarrolladores están colaborando con marcas hoteleras internacionales para crear nuevas propiedades en la región. Así, según la mayoría de los observadores, a pesar de los desafíos en un par de lugares específicos, el crecimiento parece imparable. “Se trata de una vasta región con grandes oportunidades”, dijo Javier Rosenberg, director de operaciones de Radisson, Américas. “Es más fácil trabajar en unos países que en otros, pero sin lugar a dudas el potencial está ahí, el crecimiento está ahí, y estamos empezando a ver vehículos de inversión más formales, como fondos que tienen el mandato de invertir en el sector (de hotelería y turismo)”. “América Latina está en auge, en crecimiento económico y estabilidad política e institucional, lo que crea un clima de negocios prometedor”, dijo Craig S. Smith, presidente para el Caribe y Latinoamérica del grupo Marriott International. “Es un momento emocionante para el desarrollo hotelero. La creciente demanda regional y la ampliación del mercado, combinados con la falta de productos y servicios hoteleros coherentes a nivel nacional, representan una gran oportunidad para desarrollar hoteles de lujo, así como hoteles de unidades múltiples de nivel intermedio, con socios locales en la región”. La demanda está empujando a los inversores a
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desarrollar proyectos más rápido. El año pasado, Wyndham Hotel Group encargó un estudio a Jones Lang LaSalle titulado “La transformación económica impulsa la industria hotelera en Latinoamérica”, donde predijo que se necesitarían más de 425.000 nuevas habitaciones hoteleras en la región durante los próximos 10 años. Wyndham, por su parte, se concentra en Brasil, México, Colombia y Perú, según Paulo Pena, vicepresidente senior de la compañía y director general para América Latina desde mayo. “Lo que demostró la investigación es que la evolución de las economías de América Latina, junto con la dinámica de la inversión en infraestructura, una clase media en ascenso y los nuevos descubrimientos de petróleo y el gas, están todos alimentando la demanda”. Los hoteleros internacionales están tomando nota. Según el último índice de hoteles de Latin Business Chronicle, el número de habitaciones de las 10 principales cadenas de la región aumentó en cerca de 8.000 el año pasado, a 200.000. El índice también mostró que Accor Hospitality es ahora la cadena hotelera más grande de la región, con 38.143 habitaciones. América Latina representó casi un tercio de su crecimiento global.
CATEGORÍAS DINÁMICAS Cuando se habla de crecimiento de hoteles en América Latina, los observadores dicen que la mayor cantidad de dinero se concentra en los
rangos medios. “La gran oportunidad en toda la región se encuentra en el mercado medio, hoteles de servicio limitado”, dijo Arturo García Rosa, presidente de SAHIC, la Conferencia Sudamericana de Inversión en Hotelería y Turismo, que se celebra en septiembre en Quito. “Una de las principales tendencias que vemos es el crecimiento del mercado medio”, coincidió Danny Hughes, vicepresidente senior de operaciones para el Caribe, México y América Latina de Hilton Worldwide. “Estamos empezando a ver en varios países (interés por) productos como el Hampton Inn y, en particular, el Hilton Garden Inn, no sólo en las grandes ciudades, sino también en las ciudades secundarias y terciarias”. La razón para el auge de la categoría media es lógica, de acuerdo con Salo Smaletz, vicepresidente de desarrollo para América Latina de IHG, propietaria de marcas como InterContinental Hotels & Resorts, Crowne Plaza y Holiday Inn. “Hay solo algunas ciudades de América Latina que en realidad pueden una marca de lujo”, explicó. “Cuando hablamos de categoría media, las oportunidades son mucho más amplias, ya que hay un mercado que está en busca de un rango de precios que es más bajo que en InterContinental o Crowne Plaza, y con servicio limitado como Holiday Inn Express, o una marca de categoría media con servicio completo, como Holiday Inn. La mayoría de los proyectos que hemos firmado últimamente son de Holiday Inn y Holiday Inn Express”. Eso no quiere decir que el segmento de lujo
América Latina está en auge, con crecimiento económico y estabilidad política e institucional, lo que está creando un clima de negocios prometedor .
Craig S. Smith, presidente para el Caribe y Latinoamérica del grupo Marriott International
FOTOS: ISTOCKPHOTO.COM/ BRIANAJACKSON; CORTESÍA DE MARRIOTT INTERNATIONAL
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Lo que demostró la investigación es que la evolución de las economías de América Latina, junto con la inversión en infraestructura, una clase media en ascenso y los nuevos descubrimientos de petróleo y el gas, están todos alimentando la . demanda
Paulo Pena, senior vicepresidente senior y director general para América Latina, Wyndham Hotel Group
no esté en crecimiento también. Starwood Hotels & Resorts Worldwide –propietaria de marcas de lujo como Westin, Sheraton, St. Regis y W– subió un escalón del 2012 al 2013 y es la quinta cadena hotelera más grande en la región, según Latin Business Chronicle. Simon Turner, presidente de desarrollo global en Starwood, predijo que “en las seis o siete ciudades más grandes (de América Latina) habrá (hoteles) W y St. Regis. Es solo cuestión de tiempo”. También predijo que la mayoría de estos proyectos incluirán un componente residencial con su marca.
MERCADOS DE CRECIMIENTO América Latina puede ser descrita con frecuencia como una sola región, pero las oportunidades y desafíos varían de país en país. “Es evidente que las diferencias son significativas entre los países”, dijo Rosenberg. “Llamemos a un grupo como ‘favorables para los negocios’. Se podrían incluir países como Panamá y Colombia; Perú ha sido bastante flexible y abierto en los últimos seis a ocho meses, y creo que Ecuador está comenzando a ser flexible, para conducir las inversiones en hotelería. Chile estaría, probablemente, en el mismo grupo, porque es un país en el que es fácil hacer negocios, y muy estable. Después hay un grupo intermedio de países que aunque no necesariamente quieran ampliar la industria de
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manera agresiva tampoco la están obstaculizando. Después hay un último grupo en el que estarían los países que hacen difíciles las cosas. Venezuela y Argentina vienen a la mente.” Cada hotelero tiene sus mercados prioritarios. Hilton se centra en Colombia, Perú y Chile, de acuerdo con Hughes, y claro México. “México está en furor. Ese es nuestro principal mercado de crecimiento en la región”, dijo. Para demostrarlo señaló que su reunión para desarrolladores Hilton Worldwide Development Forum, que tuvo lugar en mayo en el recientemente inaugurado Hilton Santa Fe en la Ciudad de México, atrajo cerca del 20 por ciento más de asistentes que el año anterior, para un total de 290 inversores. “Estamos muy optimistas con México”, coincidió Turner de Starwood, y señaló que el aumento de la popularidad del país como centro industrial está alimentando parte de la demanda. “A medida que China se vuelve más y más cara, México se convierte en una potencia manufacturera. El gobierno ha hecho mucho para favorecer a los negocios. Estamos viendo un gran crecimiento en México en el nivel Four Points (de Sheraton) y en la marca Aloft”. Pena, de Wyndham, se mostró igualmente positivo acerca México. “Es una gran economía que ha seguido avanzando, y en los mercados terciarios todavía tiene un inventario bastante limitado de productos de marcas con calidad”, dijo. “La demanda que hemos visto está en los mercados secundarios, impulsada por la inversión en las nuevas fábricas de automóviles, y recientemente hubo una reforma en el sector de energía. Vemos un paisaje similar en México a lo que vemos en Brasil” Preferred Hotel Group, que comercializa hoteles independientes en todo el mundo, prevé también un crecimiento en los destinos de ocio en México. “Todavía vemos una gran cantidad de inversiones en la zona de Cancún”, dijo Rodrigo Tsutsumi, director de desarrollo de negocios para América Latina de la compañía. “Vamos a ver una gran cantidad de inversión en los próximos años en la Riviera Maya, Playa del Carmen, en dirección sur a Tulum”, predijo.
la próxima década”, los brasileños duplicarán su gasto en viajes en los próximos diez años, a más de US$40 millones, aunque el estudio destaca que el crecimiento será más pronunciado en viajes internacionales que nacionales. “Brasil está en el punto en el que estuvo Estados Unidos en la década de 1960”, dijo Dan Fonseca, presidente y director de Latinn Hotels, un desarrollador de hoteles con sede en Belo Horizonte, que se ha asociado con Wyndham para desarrollar propiedades Super 8 y Travelodge. Latinn Hotels pretende construir 20.000 nuevas habitaciones hoteleras en un período de 10 años en Brasil, principalmente en las ciudades secundarias, con un total de 400 hoteles en los próximos 10 a 15 años. Además, los hoteles Latinn abrieron recientemente una nueva oficina en Miami para ampliar el enfoque de la compañía y desarrollar propiedades Wyndham en Colombia, Perú, Argentina y México. Pena de Wyndham se hizo eco del entusiasmo de Fonseca. “Seguimos creyendo en la evolución de la economía de Brasil, en la creciente clase media, en la inversión en infraestructura”, dijo. “Nos encontramos con una serie de mercados secundarios en Brasil en los que había falta de habitaciones de hoteles de marca”. Como ejemplo mencionó Parauapebas, una ciudad en el norte de Brasil, con una gran mina de hierro. “Es un descubrimiento muy reciente”, dijo. “La mina en sí está generando 30.000 puestos de trabajo y la ciudad cuenta actualmente con 200 habitaciones de hotel. Encontramos que, con proyecciones básicas y conservadoras, ese pueblo necesitará al menos 900 habitaciones. Hay una serie de proyectos como este en todo Brasil”. Entre los objetivos principales de Starwood en
Una de las principales tendencias que vemos es el crecimiento del mercado medio .
APOSTÁNDOLE A BRASIL Las regulaciones, la financiación y otras prácticas locales pueden hacer difícil entrar pero el atractivo de Brasil sigue manteniéndolo en el radar de la inversión. De hecho, según un estudio publicado en mayo por Amadeus, “Construyendo el futuro de los viajes: las mega tendencias que impulsarán el crecimiento de la industria en
Danny Hughes, vicepresidente senior de operaciones para el Caribe, México y América Latina, Hilton Worldwide
FOTOS: CORTESÍA DE WYNDHAM HOTEL GROUP; CORTESÍA DE HILTON WORLDWIDE
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Solo unas cuantas ciudades de América Latina pueden pagar una marca de lujo .
Salo Smaletz, vicepresidente de desarrollo para América Latina, IHG
fondo de capital y no de préstamos de bancos puesto que las tasas de interés son muy altas”.
CONTANDO CON COLOMBIA Colombia es otro país que con frecuencia clasifica en la lista de “obligatorios” para los hoteleros internacionales. Uno de los principales argumentos de venta: Proexport Colombia, que promueve
la inversión en el país, y ofrece una exención de impuestos por 30 años para los nuevos desarrollos hoteleros que se emprendan entre 2003 y diciembre de 2017. Si se añade a ese incentivo una economía relativamente estable y un crecimiento en la llegada de viajeros internacionales que pasó de 600.000 en 2000 a más de 1,6 millones en 2012 (de acuerdo con Proexport), es fácil ver el atractivo para los desarrolladores de hoteles. Entre los hoteles más nuevos en Colombia están el Cali Marriott con 159 habitaciones, el Radisson Ocean Pavillion Hotel en Cartagena con 233 habitaciones y el W Bogotá con 168 habitaciones, que abre a finales de este año como un proyecto conjunto entre Starwood y la colombiana Terranum, como parte de un desarrollo de uso mixto. Terranum este año había adquirido Decameron Hotels & Resorts, que cuenta con hoteles en 10 países. “Tenemos nueve hoteles abiertos o en construcción, y es un entorno fabuloso”, dijo Hughes, señalando factores que hacen de Colombia un lugar amigable para los negocios, incluyendo “la disponibilidad de financiación, emprendedores con talento que buscan desarrollarse y una fuerza laboral educada”. Tam-
FOTO: CORTESÍA DE IHG
Brasil, de acuerdo con Turner, está abrir un hotel St. Regis y un W en Río y São Paulo, probablemente junto con un desarrollo residencial. Dijo que el hecho de que los brasileños ricos estén viajando más al extranjero es un punto importante para vender este tipo de propiedades de lujo en Brasil. “El número de huéspedes brasileños que tenemos, por ejemplo, en el W de South Beach se ha ido a las nubes”, dijo. “Muchos de esos individuos adinerados, cuando van de regreso a São Paulo o Río, dicen ‘queremos la misma experiencia que tuvimos en el St. Regis Bal Habour’. Es solo uno de esos ejemplos de que el mundo se está volviendo más pequeño, sobre todo en cuanto al lujo”. Para Preferred Hotel Group, “el principal interés en los últimos años ha sido Brasil”, dijo Tsutsumi. “Actualmente tenemos siete hoteles, que es poco frente a lo que creemos que con el tiempo sea la cantidad necesaria”. Pero Tsusumi, como otros, reconoce que Brasil presenta desafíos. “Las principales barreras son la financiación y la burocracia”, dijo. “Hay algunas barreras concretas para la entrada a Brasil. Para los inversores brasileños, hay que hablar de un
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bién señaló otro de los factores que impulsan el crecimiento: “con el colapso virtual de Venezuela, muchos negocios se han trasladado a Colombia”.
RETOS Y OPORTUNIDADES Cuando se habla de desafíos para el sector en Latinoamérica se mencionan más que cualquier otro lugar Venezuela y Argentina. “Trabajamos en los dos países con personas que buscan oportunidades con nosotros, pero no encuentran una manera de comprometerse con la inversión
necesaria para obtener los elementos y los suministros que se necesitan. Hemos perdido negocios debido a eso”, dijo Rosenberg. Argentina y Venezuela tienen “problemas en común, pero futuros distintos”, según García. “En Venezuela, nadie sabe lo que va a pasar y nadie puede predecir cuándo habrá un cambio”. Argentina puede enfrentar dificultades relacionadas con la inflación y el tipo de cambio, continúa García, “pero en 2015 habrá elecciones”, dice. “Nadie tiene ninguna duda de que
En las seis o siete ciudades más grandes de América Latina, habrá hoteles W y St. Regis. Es solo cuestión de tiempo .
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el cambio llegará”. Así, mientras que casi todo el mundo está adoptando un enfoque de “esperar y ver” para invertir en Venezuela, el sentimiento es mucho más optimista en el Cono Sur. En Argentina, dice Smaletz, “hay altos y bajos cíclicos. Ahora hay dificultades para el desarrollo de hoteles, que afectan a otros sectores también, pero aún así es un país muy fuerte y esperamos que este sea sólo otro ciclo que terminará pronto”. Según Turner, en toda la región hay oportunidades. Cuando se trata de encontrar socios, “queremos alguien que entienda el mercado local al derecho y al revés, que tenga una perspectiva global y que comprenda cómo nuestras marcas deben posicionarse”, dijo, y agregó que ve una mayor rentabilidad para los inversores que amplíen su ámbito de operaciones. “Vemos muy pocos inversores que tengan un enfoque regional”, dijo, e indicó que la mayoría de los desarrolladores operan solo en uno o dos países. “Creo que hay una oportunidad para que alguien cree una plataforma de inversión continental”.En cuanto a las regulaciones y a las complejidades de tratar con los procesos y las prácticas locales, Turner dijo que son “una dificultad en cualquier mercado, pero si vamos a tener una conversación global, en América Latina varían de país a país”. Se parte de la necesidad de aprovechar las oportunidades en los mercados de rápido crecimiento. “Para nosotros, esto es parte de ser una empresa global. América Latina no es más difícil que cualquier otra región del mundo”. Mark Chesnut informó desde Nueva York.
FOTO: CORTESÍA DE STARWOOD HOTELS & RESORTS WORLDWIDE
Simon Turner, presidente de desarrollo global, Starwood Hotels & Resorts Worldwide
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AMÉRICA LATINA? El crecimiento de la hotelería en general es un reflejo de la salud de las economías. Si hubiera un riesgo sería el de la volatilidad de la situación económica. Pero ya hemos operado en México desde hace 45 años, y durante más de 40 años en Chile, Argentina y Brasil, y como se suele decir, lo hemos visto todo. Si se piensa en el largo plazo, la oportunidad es realmente muy buena. Para ser sincero, el riesgo más grande es el de ser demasiado conservador en el crecimiento. Este es un momento muy emocionante para estar en el negocio de viajes de alta gama y un momento muy importante para el desarrollo de los países y las economías de la región.
JÓVENES Y CIUDADES PEQUEÑAS, LA GRAN OPORTUNIDAD Entrevista con Frits van Paasschen, Presidente y CEO, de Starwood Hotels & Resorts Worldwide POR SANTIAGO GUTIÉRREZ
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tarwood Hotels & Resorts Worldwide es una de las mayores empresas de hotelería y recreación del mundo, con cerca de 1.200 propiedades en 100 países y 180.000 empleados. Opera marcas como St. Regis, Luxury Collection, W, Westin, Le Méridien, Sheraton, Four Points y Aloft. Frits van Paaschen, CEO de la compañía, compartió con Latin Trade su punto de vista sobre la situación y el futuro de algunas áreas de su negocio en América Latina.
¿EN LA REGIÓN HAY OPORTUNIDADES PARA DESARROLLADORES DE PROYECTOS HOTELEROS? El crecimiento de la demanda de viajes generó un crecimiento secular en América Latina, Europa, Asia y Norteamérica. Pero hubo también
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un cambio generacional. Hoy en día el 20 por ciento de los mil millones de viajeros internacionales tienen entre 15 y 20 años. Esta es una gran oportunidad. Otra tendencia interesante para los desarrolladores es que el crecimiento se mueve de las megaciudades a las ciudades secundarias, como Barranquilla o Mendoza. Ha habido tanta afluencia a las megaciudades que, en cierto modo, son antieconómicas. Por ejemplo, Curitiba es una ciudad muy bien planificada, más habitable y más asequible; y los negocios y desarrolladores llegan cada vez más a estas ciudades. Con la tecnología actual se puede mantener contacto con la ciudad principal, teniendo todo el empleo en las urbes secundarias.
¿QUÉ RIESGOS HAY EN UNA EXPANSIÓN RÁPIDA EN
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¿CÓMO COMPARARÍA LATINOAMÉRICA CON, POR EJEMPLO, ASIA? Es difícil hablar de América Latina como región. En muchos aspectos los países de América Latina se comportan como mercados separados. Vemos dificultades en Argentina y Brasil que, como representan una gran parte de la producción de América Latina, reducen algo el crecimiento. Pero el dinamismo de Chile, Colombia, Perú, Panamá, Costa Rica y México compensa una gran parte de la caída. Así que el potencial de crecimiento es bastante bueno. Los niveles de ingresos en América Latina son, en muchos casos, más altos que los de Asia. Las tasas de crecimiento asiáticas son más heroicas, pero parten de una base más pequeña. Por ahora, la expansión de la manufactura, sobre todo en México, la liberalización del sector de la energía y la demografía favorecerán su desarrollo económico.
¿SERÁ AMÉRICA LATINA CAPAZ DE APROVECHAR LA OLA DEL TURISMO CHINO? El viajero internacional procedente de China es una fuerza global para tener en cuenta. Abrimos
nuestras puertas con el Sheraton Great Wall en 1985 y fuimos la primera compañía global de hoteles de marca en China. Ahora operamos 125 hoteles y tenemos 100 en construcción. Hoy nuestra empresa es, en su gran mayoría, para los viajeros chinos. La próxima ola serán los viajeros internacionales procedentes de China. Hemos visto casi duplicar los viajeros chinos que llegan a nuestros hoteles en América Latina. Parece que esto va a continuar.
¿STARWOOD ESTÁ EXPLORANDO NUEVOS USOS DE LA TECNOLOGÍA? Estamos pasando de utilizar la tecnología como un vehículo de marketing a crear más beneficios y servicios individuales.Recientemente anunciamos la posibilidad de que nuestros huéspedes utilicen sus teléfonos inteligentes como llave de su habitación. Pueden hacer checkin con su teléfono y, si quieren, pueden optar por ir directamente a su habitación. Estamos usando esto en un Aloft en Harlem, Nueva York, y un Aloft en Cupertino, California, pero queremos expandirlo.
¿ES ESE EL FUTURO EN STARWOOD? Es la mezcla de Big Data y de diálogo; es mucho más que solo análisis predictivo. Apenas aterriza en una ciudad en un viaje de negocios, o incluso al preparar una visita, alguien habla con Ud: ¿Necesita un carro? ¿quiere ir a un spa? ¿qué tipo de restaurante quiere? O ‘De acuerdo con su última visita, esto podría interesarle’. Pero si voy con mi esposa a una celebración de aniversario es un viaje muy diferente. Hay una oportunidad para entender lo que significa cada tipo de viaje. Aquí es donde los datos se complementan con el diálogo. El truco está en saber que la tecnología es clave, pero al final, lo que importa es el factor humano. Santiago Gutiérrez informó desde Ciudad de Panamá.
FOTO: CORTESÍA DE STARWOOD HOTELS & RESORTS WORLDWIDE
Frits van Paasschen, presidente y CEO de Starwood Hotels & Resorts Worldwide
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El ministro de economía del Perú, Miguel Castilla; el secretario del Banco Mundial, Mahmoud Mohieldin; el primer ministro peruano, René Cornejo; el secretario del FMI, Jianhai Lin y el presidente del Banco Central de Perú, Julio Velarde dan a conocer detalles de las reuniones anuales de la Junta de Gobernadores del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional , a realizarse en Lima el año próximo.
PERÚ ACELERA DE NUEVO POR RYAN DUBE
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erú, el campeón del crecimiento económico en América Latina durante la última década, no ha sido inmune a la desaceleración que ha afectado a los países vecinos, ya que los precios bajos de las materias primas han puesto presión sobre las exportaciones y las inversiones. El crecimiento económico en el país andino sigue siendo sólido, fue de un 5 por ciento en 2013, frente al 6,3 por ciento en 2012 y 6,9 por ciento en 2011. Con todo, los funcionarios peruanos se mantienen optimistas de que la desaceleración gradual está próxima a terminar y proyectan una recuperación en el segundo semestre, que será aún mayor en 2015. En abril, el Banco Central de Reserva del Perú dijo que espera un crecimiento del 5,5 por ciento en 2014, seguido de un 6,7 por ciento en 2015. Mientras que la minería sigue siendo un actor económico relevante, otros sectores están
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atrayendo importantes inversiones del sector privado, incluido el de infraestructura, energía y logística. Al mismo tiempo, una clase media más grande significa que los bancos continúan viendo una fuerte demanda de créditos de consumo, mientras que cada vez más habitantes tienen la posibilidad de viajar a lugares turísticos locales, de renombre mundial. A largo plazo, los economistas dicen que la sostenibilidad del crecimiento de Perú dependerá de la capacidad del gobierno para eliminar lo que las empresas señalan como obstáculos engorrosos para los inversores, así como de la mejora en su deficiente sistema de educación primaria y secundaria estatal.
INFRAESTRUCTURA En diciembre de 2013, el ministro de Finanzas, Luis Miguel Castilla dio a conocer más de dos docenas de proyectos de infraestructura que,
según dijo, serán motor clave para el crecimiento económico del país en 2014 y 2015. Castilla dijo que los 25 proyectos se licitaron en asociaciones público-privadas, atrayendo inversiones por valor de unos US$13.000 millones. Los proyectos incluyen nuevas carreteras, aeropuertos, líneas de transmisión de electricidad y obras de telecomunicaciones. El gobierno ya avanzó en la adjudicación de algunos de los contratos, incluyendo una concesión para uno de los mayores proyectos de infraestructura en la historia del país. En marzo, el gobierno otorgó un contrato a 35 años, a un consorcio de empresas de Perú, España e Italia, para construir y operar 35 kilómetros del metro subterráneo de Lima. Las autoridades dicen que el proyecto, que requerirá una inversión de US$5.600 millones, significará una mejora muy necesaria en el transporte público limeño, y beneficiará directamente
FOTOS: ERNESTO ARIAS/EPA/NEWSCOM; ISTOCKPHOTO.COM/ IZUSEK
Cuando muchos mercados emergentes tropiezan por la caída en los precios de las materias primas, la economía de Perú sigue mostrando un fuerte equilibrio.
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a unos 2 millones de personas. El metro es el proyecto más reciente de infraestructura de esta ciudad de unos 9 millones de habitantes. Otro proyecto importante de infraestructura que se espera licitar este año es el Gasoducto del Sur del Perú. La tubería transportará gas natural a unos 1.000 kilómetros de los campos de Camisea, en la región amazónica del sudeste del Perú, a través de los pueblos andinos y hasta la costa del Pacífico en la región de Moquegua. Se espera que el contrato para el proyecto se adjudique el 30 de junio. El presidente Ollanta Humala dijo a finales de mayo durante un viaje a Apurímac, una región empobrecida en el sur del país que se espera será beneficiada por la obra, que el proyecto apoyará el crecimiento económico ofreciendo gas barato para la región, y alimentando el desarrollo de un complejo petroquímico.
ENERGÍA Además del gasoducto, Perú ha reunido varias otras iniciativas en el sector de energía, con el desarrollo tanto upstream como downstream. En mayo, el gobierno firmó un contrato de
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Obras de un proyecto de irrigación en el noroeste del Perú, en la región de Lambayeque.
US$2.700 millones con la firma española Técnicas Reunidas para modernizar la refinería de Talara, que es propiedad de la petrolera estatal Petroperú. La obra, que durará unos 55 meses, es considerada el más proyecto llave en mano más grande que se ha concedido a un solo contratista en el mundo. Las autoridades dicen que la actualización de la envejecida refinería de Talara es importante para la seguridad energética de Perú, ya que aumentará la capacidad de producción de la planta de 62.000 barriles por día a 95.000 barriles. También frenará la contaminación al reducir significativamente el contenido de azufre de los combustibles, y proporcionará miles de empleos en la región norteña de Piura, donde se encuentra la refinería. Para las actividades upstream la agencia gubernamental responsable de la adjudicación de las concesiones de hidrocarburos, Perupetro, ha estado preparando licitaciones para la exploración de petróleo y gas. Se espera que la primera licitación, para concesiones en mar abierto sea relanzada este año. El gobierno ha estado revisando los términos de la subasta, que se suspen-
CENT CE ENT N RU UM Caató tólililcaa Gradu duat du atte Bu ate usi sine ness ne s ss Scho Sc ho ool ol se e en ncu uen e tr traa en ntr t e la las me m jore res E cu Es cuel e ass de Ne el Nego go oci c oss del elm mun undo d y lid do der eraa un u no de d los mer erca c do ca d s má m s co comp mpet mp etit et itiv it ivvos os en n est stos o tie ie emp mpos os. Su com os ompr prom om miso isso co con n la inves esti tiga gaci ción ón y la allta ta callid i ad de e su s s p og pr ogra raamas accadém mic icos o res os essulta ullta en el posi po sici si cion ci onam on amie ient nto o de sus us alu umnos mnos mn o en laas em empr mpr pres res esas ass líd í er eres ess de la reg e ió ón y el e mund mu ndo nd o. CENT CE ENTRU NTRU NT RUM M Ca Cató tólililica tó caa, es es la ún ú ic ica Es ica Escu cuel ela ela de Neg egoc ocio oc ioss de io d l Pe Perú rú y una de la lass siet si ete et e de Lat ati tin inoamé éri rica ica c , en e tr tre la las 57 de tod de daass las a Esccue uela laas de Neg egoc egoc ociio ios ios dell mu de mund ndo o, que han an obt b en enid ido o la la Trrip iple ple Cor o on o a, a al ha habe berr re be reci cibi bido do las a tres tr es acr cred e ittac ed acio io one ness in inte tern rnaacio iona naale nale less máss impo má impo im port rtan rt ante an tess del te del mu mund n o: AACSB ACSB In nattio Intern onal, naal,l, EQU Q IS y AMB M A. Est ste e logr lo gro o ac acre re edi dita ta que la Es ta Escu cu uela ela of el ofre rece re ce p og pr gra rama mas de ma e exc xcel elen el enci en cia ci ia aca cadé cadé démi démi micaa y ccu ump mple con on lo l s má m s al alto to os es está tánd ndar ares es intern int in ternac acio ona n le es de de cal alid alid idad ad, af ad afiirma irma ir mand nd n ndo do su com ompr prom pr omis iso o co con n ell des e arro rollo sost so sten st enib ible le global. a El Fin inan ancial Tim mes, que pr p essen entaa el ranking de Esc scuelass de d Neg gocio occioss de d l m nd mu ndo, o ubi bica ca a CEN E TR RUM Cat atól ó icca en ól n ell pue est sto o 63 en el e Top op 100 0 Execu xecu xe cuti utive vve e MBA MB A Ra Rank n in nk ing g Fi Fina naanccia iall Ti T me mess 201133; pues pu esto es to 15 de del m mu und n o y prrimer im mero ro de d Lati La tino no oam amér éric ér icca en e el On Onlilne ne MBA de Fina Fi nanc na nccia iall Ti T me m s 2014 2014 20 4, y pu pues esto es t 65 to dell mu de mund nd n do y prrim mer ero o en el Pe Perú erú ú en el Exe xecu cuti cu utive tiive ve Edu uca cati tion ti on Ran anki king ng g de Fin Fi nanc n ia ial Ti Time mess 20 2014 14. Asim im mis ismo mo, el mo Edun Ed u iver un ivver ersaal Be B stt Mas aste ters rs Ran nki king ng g 2013 20 133-2 -20 2014 01 ub ubic icaa a CE C NT NTRU R M Ca RU C tó tóliliicaa en el prrim merr lug ugar ar en Laati tinoam noam a é érric ica. a. CENT CEN NTRU UM Cató Católi tó ólilca fue una de laas priim pr imer imer eras as 100 org as gan aniz izac iz zac acio ione io n s qu ne q e f rm fi mar aron on los on os PRME RM ME (P Pri rinc ncip ple less for for Resp Re esp spon spon o si s bl ble e Ma Mana ana n g ge eme ent Edu duca caati t on on) del Un U ited e Nat ed atio ons Glo oba bal Comp Co omp pac actt. t.
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Ministro de Energía y Minas Eleodoro Mayorga
El ministro de Energía, Eleodoro Mayorga, reconocido ingeniero petrolero que asumió el cargo en febrero de 2014, se comprometió a trabajar con el sector privado para reducir los trámites burocráticos y los conflictos comunitarios que han retrasado las inversiones en petróleo y gas.
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estas reformas ayuden a revertir las dos décadas de descenso en la producción de petróleo crudo.
LOGÍSTICA La puesta en marcha de nuevas minas requirió un aumento de la capacidad logística. En abril, la compañía de logística global Impala inauguró un proyecto de US$80 millones para duplicar el área de almacenamiento de sus depósitos de concentrados de minerales en el Callao, el puerto más grande de Perú. El depósito ampliado le prestará servicios a la mina de cobre de Toromocho, ubicada en los Andes centrales. La mina, propiedad de la china Chinalco, comenzó a operar a fines de 2013 y se espera que alcance su producción a plena capacidad a finales de este año. Funcionarios de Impala, que es una filial de la multinacional holandesa Trafigura Beheer, reportaron que podrían invertir otros US$200 millones en un puerto en el norte de Perú para atender la expansión del sector agroindustrial del país. De vuelta en el Callao, un consorcio que incluye a Impala, Chinalco y otras tres empresas comenzó a operar en mayo en un muelle de minerales que prestará servicios a la creciente producción de cobre de los Andes centrales. Ese proyecto, que costó US$163 millones, incluye una cinta transportadora que reducirá el uso de
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dió a finales del año pasado en parte debido a la falta de información geológica sobre el potencial de los recursos. El gobierno también tiene en cartera planes para adjudicar 26 contratos de exploración de petróleo y gas en la selva amazónica. El calendario para la puesta en marcha de esa licitación no está claro ya que los funcionarios están en el proceso de completar los requisitos de consulta previa con las comunidades indígenas. Pero el jefe de Perupetro, Luis Ortigas, ha dicho que podría ocurrir este año. Estima que cada concesión atraería inversiones en exploración inicial de alrededor de US$50 millones. Los planes para aumentar la perforación son parte de una estrategia más amplia para aumentar la producción de petróleo, que ha disminuido de manera constante desde la década de 1980. La estrategia para atraer inversiones también incluye la reducción de los obstáculos para las empresas de energía, que formaron una asociación en 2013 para presionar por cambios en los permisos. El ministro de Energía, Eleodoro Mayorga, reconocido ingeniero petrolero que asumió el cargo en febrero de 2014, se comprometió a que su ministerio trabajará con el sector privado para reducir los trámites burocráticos y los conflictos comunitarios que han retrasado las inversiones en petróleo y gas. Las autoridades esperan que
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El ministro de educacion Jaime Saavedra visita una escuela en San Juan de Lurigancho.
El ministro de Educación, Jaime Saavedra, dijo que Perú necesita un cambio radical en su sistema educativo con el fin de mantener el crecimiento económico, siendo parte de ese cambio implementar mejores evaluaciones de desempeño de los docentes.
SERVICIOS FINANCIEROS En el sector financiero, los bancos siguen observando una fuerte demanda de préstamos de personas que buscan comprar bienes de consumo y de las empresas interesadas en expandirse. De acuerdo con la asociación de bancos del sector privado Asbanc, los préstamos totales del sistema financiero aumentaron un 14 por ciento, mientras que la tasa de morosidad se mantuvo en un reducido 2,37 por ciento. La mayor parte del crecimiento de los préstamos ha sido en soles y no en dólares. Asbanc prevé que el sistema financiero verá aumentar sus préstamos en un 15 por ciento este año. La solidez de la economía peruana atrajo nuevos bancos al país que buscan hacer negocio con los clientes que invierten en minería y otros sectores. En febrero, el mayor banco de China, el Banco Industrial y Comercial de China Ltd., abrió una oficina en Perú. El director general adjunto de la oficina en Perú de ese banco, Eduardo Patsias, dijo que se centrarán inicialmente en clientes corporativos, como las empresas chinas que invierten en los sectores de minería, energía y pesca, así como de las compañías peruanas que buscan exportar a China.
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TURISMO Al igual que otros sectores, el turismo en Perú, que ofrece paisajes como las ruinas incas de Machu Picchu y los paraísos de biodiversidad en la selva amazónica, ha crecido más rápido que en otros países en los últimos años. En 2011 y 2012, por ejemplo, el Ministerio de Comercio y Turismo dijo que el sector se expandió tres veces más rápido que la industria turística mundial. El ministerio proyecta un crecimiento de alrededor del 14 por ciento en el turismo este año, con cerca de 3,6 millones de viajeros extranjeros que llegarán para disfrutar de las ruinas, el pasado colonial de Perú, la vida silvestre, las playas y su cocina de fama mundial. Cada vez más, los peruanos están jugando un papel más importante en el crecimiento del turismo local. Durante las vacaciones como el fin de semana de Pascua, por ejemplo, solo los residentes de Lima gastaron US$140 millones en viajes a lugares como Ayacucho y Cusco. La expectativa es que el crecimiento continuará. Para el 2021, el plan nacional de turismo del gobierno (Pentur) prevé que unos 5 millones de turistas extranjeros llegarán a Perú, lo que resulta en una mayor demanda de viajes, restaurantes y hoteles. Un grupo de la industria conocido como el Buró de Convenciones estima que el
crecimiento de hoteles se elevará en un 15 por ciento este año.
EDUCACIÓN Un punto muy débil en las perspectivas de crecimiento a largo plazo del Perú es el sistema educativo. Tanto los funcionarios gubernamentales como los economistas del sector privado reconocen que el crecimiento sostenible en el largo plazo dependerá de la capacidad de mejorar un sistema de educación pública primaria y secundaria, que se ubica como uno de los peores en la región. La última señal de alarma llegó a finales de 2013, cuando la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) anunció los resultados de sus pruebas estandarizadas de comprensión de lectura, matemáticas y ciencias. La prueba, conocida como el Programa para la Evaluación Internacional de Estudiantes (PISA) reveló que Perú está último entre los 65 países que se incluyeron en la evaluación. El ministro de Educación, Jaime Saavedra, dijo que el país necesita un cambio radical en su sistema educativo con el fin de mantener el crecimiento económico, siendo parte del cambio implementar mejores evaluaciones de desempeño de los docentes. Ryan Dube informó desde Lima.
FOTO: PERCY RAMIREZ/EL COMERCIO DE PERU/NEWSCOM
camiones de carga para el transporte de minerales hasta el muelle.
AG E N DA D E P O L Í T I CA DESEMPLEO JUVENIL
UNA BRECHA INFAME Mientras que las empresas carecen de trabajadores calificados, los jóvenes sin experiencia permanecen inactivos. El elevado desempleo juvenil es una carga social que necesita una solución.
POR CARMEN PAGÉS-SERRA*
Hay muchas iniciativas para jóvenes en la región. Lamentablemente se han hecho muy pocas evaluaciones rigurosas para saber si esos programas han alcanzado los resultados previstos. No obstante, esto es lo que hemos encontrado con los casos que han sido bien evaluados:
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Para lograr una transición eficaz de la escuela al trabajo hay que construir vínculos
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más fuertes entre la educación y los empleadores. Los países con sistemas educativos que ponen más énfasis en la educación profesional y técnica y donde los jóvenes adquieren parte de su formación en las empresas muestran mejores resultados en términos de empleo que los jóvenes en los países donde la educación es más general y/o desconectada del mercado laboral.
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Los jóvenes (y sus familias) necesitan información y orientación sobre sus opciones y los retornos que pueden conseguir en el mercado de trabajo para tomar las mejores decisiones. Decidir a qué ocupación dedicarse es una tarea compleja y, a menudo, basada en información muy limitada. Esto puede llevar a malas decisiones, como la elección de ocupaciones con baja rentabilidad, o puede llevar a expectativas irreales. La orientación profesional para los jóvenes podría ser una manera rentable de mejorar la toma de decisiones.
3
Algunos grupos requieren de un mayor esfuerzo para integrarse a la fuerza laboral. Jóvenes que abandonan la escuela secundaria o que provienen de entornos muy desfavorecidos, o con discapacidad, requieren una atención especial para integrarse a la fuerza laboral. La evidencia muestra que las intervenciones que incluyen la orientación profesional y ayuda para emplearse, en combinación con programas cortos de capacitación en el aula y formación profesional en la empresa, han obtenido mejores resultados en términos de aumento de
las tasas de empleo y de los ingresos, que las intervenciones basadas únicamente en formación profesional en el aula.
4
Las prácticas o pasantías pueden ser una buena forma de conseguir mejores empleos para los jóvenes fuera del sistema escolar. Las evaluaciones recientes de prácticas y pasantías en los Estados Unidos y Alemania indican que los participantes obtienen retornos relativamente altos, con un efecto positivo poderoso tanto en los ingresos como en la probabilidad de estar empleados. En general, la evidencia sugiere que asegurar un buen futuro para la juventud actual requiere más acción por parte de los propios jóvenes, y de sus gobiernos. Los empresarios también tienen que estar muy involucrados ayudando a los educadores a identificar las habilidades que las empresas necesitan y proporcionando oportunidades para que los jóvenes hagan pasantías o prácticas. En los países donde los empleadores, trabajadores y gobiernos unen fuerzas no solo se benefician los jóvenes, sino también los empleadores. Es decir, ayudar a los jóvenes a encontrar mejores puestos de trabajo no es solo una cuestión de responsabilidad social, sino que también es un buen negocio.
* Carmen Pagés-Serra es la directora de la Unidad de Mercados de Trabajo y Seguridad Social en el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Las opiniones expresadas en este artículo son exclusivamente suyas.
FOTO: ISTOCKPHOTO.COM/ LUPUS44
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nvertir en los jóvenes es invertir en el futuro. Sin embargo, hoy el 15 por ciento de la juventud en América Latina y el Caribe está desempleada, y uno de cada cuatro no solo está sin empleo, sino que no está en la escuela ni en otro lugar de formación. Algunos jóvenes quizás pueden estar ayudando en casa, pero muchos otros están completamente inactivos en términos laborales con lo que desperdician años valiosos que deberían usar para adquirir experiencia y habilidades para construir su futuro. Paradójicamente, a la vez, las empresas tienen dificultades para encontrar trabajadores. Según un estudio realizado recientemente por el BID, una de cada tres empresas de la región menciona la falta de habilidades de la fuerza de trabajo como un obstáculo importante o muy importante para su negocio. Es necesario tender un puente entre aquellos que buscan buenos trabajadores y aquellos que buscan un buen empleo o que ya no intentan encontrarlo. ¿Cómo pueden los países aprovechar la energía juvenil y ayudar a las empresas a encontrar la gente que necesitan para crecer?
Cómo evitar las dificultades
de la expansión internacional TMF Group ayuda a las empresas a expandirse y a operar en otros países Para una compañía extranjera, iniciar sus operaciones en Latinoamérica puede resultar un desafío. Para aprovechar las oportunidades que se presentan en un mercado nuevo y prometedor, las compañías multinacionales deben sortear una serie de complejos asuntos legales, contables, impositivos, inmobiliarios y de recursos humanos (RRHH). Para minimizar el riesgo y evitar las dificultades, muchas organizaciones multinacionales están recurriendo a firmas globales que brindan valiosos servicios administrativos y de asistencia para sus planes de expansión internacional. “A medida que mejora la confianza en el panorama económico mundial, cada vez más compañías multinacionales se están enfocando en Latinoamérica para aumentar sus ingresos y sus ganancias”, explica Luigi Garlati (a la derecha), director de (las Americas) en TMF Group, proveedor global líder de servicios de asistencia administrativa a compañías multinacionales. “Sin embargo, la falta de entendimiento de los asuntos legales, reguladores y culturales que dan forma al entorno empresarial puede llegar a ocasionar un desastre”. En algunos casos, si una compañía viola la Ley de Prácticas Corruptas Extranjeras (FCPA), la Ley contra el Soborno del Reino Unido o las reglamentaciones internacionales contra el lavado de dinero (AML), las consecuencias pueden ser graves. Por ejemplo, el incumplimiento de la FCPA, que prohíbe el pago de sobornos a funcionarios extranjeros para que brinden asistencia en obtener o conservar negocios, puede ocasionar multas a una compañía que cotiza en bolsa, como así también a sus directivos, directores, empleados, accionistas, agentes, asesores, distribuidores, socios de compañías conjuntas (joint ventures) y otros. Por eso es fundamental llevar una contabilidad y registros financieros precisos, y un sistema de controles internos.
El entorno de cumplimiento de regulaciones puede ser particularmente desalentador en Latinoamérica, donde Argentina, Bolivia y Perú lideran las tres posiciones más altas en el Índice de Complejidad de Referencia Global de TMF Group, una encuesta realizada por expertos en secretaría corporativa en función de más de 100 oficinas de todo el mundo. El estudio combinó respuestas de preguntas tanto objetivas como subjetivas para evaluar la dificultad de hacer negocios en jurisdicciones de las Américas, de Asia, de Europa, de África y de Australia. Otras jurisdicciones latinoamericanas que se encuentran en los primeros 25 puestos fueron Nicaragua, Ecuador, Brasil, Venezuela, Chile, República Dominicana, Guatemala y Honduras. Al expandirse en el extranjero, las compañías multinacionales necesitan asignar más recursos internos y externos para cumplir con los requisitos de jurisdicciones complejas, según Garlati. Para tomar buenas decisiones comerciales, las compañías internacionales también deben hacer una investigación profunda y adecuada con respecto a una variedad de factores, entre los que podemos mencionar lo siguiente:
Cómo asignar los recursos apropiados
• Determinación del tipo de entidad legal • • •
más apropiada para el cumplimiento, la gestión de riesgos y las cuestiones impositivas. Búsqueda de socios comerciales, proveedores y proveedores de servicios locales dignos de confianza. Búsqueda de un lugar seguro y protegido para las instalaciones físicas y la decisión sobre arrendar o comprar la propiedad. Evaluación, convocatoria y contratación de personal de trabajo productivo conforme a las leyes laborales locales y nacionales. ARTÍCULO ESPECIAL DE PUBLICIDAD
En lugar de tratar de resolver estos temas con personal de la compañía o de confiar en el asesoramiento de profesionales locales independientes en cada país, Garlati sugiere contratar una firma con experiencia internacional en áreas funcionales como impuestos, contabilidad, recursos humanos y con un amplio conocimiento de los mercados locales. “El eslogan de nuestra empresa, ‘Alcance global, conocimiento local’, refleja esa combinación de estrategias”, afirma Garlati. “TMF Group cuenta con especialistas en todo el mundo que se encargan de atender las tareas administrativas para que las empresas se puedan concentrar en sus ambiciones a nivel global. Nuestros equipos de profesionales tienen amplio conocimiento de los requisitos necesarios para establecer y hacer cumplir plenamente con las normas a las entidades operativas, financieras y sociedades de cartera de todo el mundo”. Ari Ackerman, director de mercadeo (para las Americas) en TMF Group agrega: “TMF Group ofrece varios paquetes de servicio QuickStart para agilizar el ingreso a nuevos mercados, lo que incluye un programa para las compañías latinoamericanas que están pensando en expandirse hacia el norte, a Estados Unidos, o para compañías de todo el mundo que estén pensando en ingresar a los mercados de las Américas. Otros paquetes QuickStart están diseñados para ayudar a las multinacionales a simplificar funciones en una región geográfica o para fusionar a
Global reach Local knowledge
los proveedores de servicios administrativos de varios países en un solo proveedor”. “Como firma global independiente, podemos ofrecer a las multinacionales procedimientos para informes sistemáticos en todas las jurisdicciones, y al mismo tiempo cumplir totalmente con las reglamentaciones locales”, expresa Garlati. “Ofrecemos un único punto de contacto, independientemente del lugar donde opere la compañía, y de este modo se mejora el proceso de rendición de cuentas y al mismo tiempo se reduce el tiempo que se dedica a temas relacionados con el cumplimiento de regulaciones”.
Un gran porcentaje de los encuestados, alrededor de un 30 por ciento, tiene pensado ingresar a nuevos mercados en los próximos 12 meses, y ese porcentaje se eleva a 64 cuando se trata de un plazo de dos años, según el informe de IDC , “Cómo evitar las dificultades de la expansión internacional”. Esto sugiere un cambio significativo en la actitud comercial y se observa un alejamiento de un enfoque conservador y que con frecuencia mira hacia adentro hacia un enfoque más seguro y expansionista, según el informe. Otras conclusiones del informe: La necesidad de establecer procedimientos financieros y servicios bancarios eficientes también es un tema importante, y se complementa rápidamente con el desafío de conciliar datos de varias subsidiarias, lo que a menudo implica demoras y costos para el departamento financiero de la corporación. Lograr presentar los informes financieros locales y los documentos reglamentarios a tiempo y de conformidad con las normas locales exactas es un tema importante. Esta es un área donde los socios locales juegan un papel importante en cuanto al apoyo. Los expertos y los proveedores de servicios locales pueden jugar un rol fundamental en una expansión territorial exitosa, especialmente en lo que se refiere a la creación de la nueva entidad legal, a la contratación y a la capacitación de los gerentes sénior y de sus trabajadores operativos, a la creación y al apoyo de la administración de los “mecanismos” diarios, como por ejemplo el procesamiento de la nómina, la administración de dinero en efectivo, presentación de informes reglamentarios, etc. Estas son áreas donde el conocimiento y la experiencia a menudo son vitales, y en muchos casos una necesidad incuestionable. Las compañías que están pensando en una expansión internacional deben comenzar a planificar con
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Uno de los clientes multinacionales de TMF Group es ISS Group, una compañía de servicios con sede en Dinamarca y operaciones locales en más de 50 países distribuidos entre Latinoamérica, Europa, Asia y otros lugares. “TMF Group es un socio global digno de confianza que apoya nuestra proposición de valor que consiste en mitigar el riesgo de nuestros clientes a través de una contabilidad y un servicio administrativo y de cumplimiento sistemáticos y confiables en países donde ISS no está presente en la actualidad”, afirma Søren Gammelgaard, gerente de cumplimiento. Es muy importante poder concentrarse en las actividades fundamentales del negocio en un momento en que muchas compañías multinacionales están expandiendo sus operaciones. TMF Group se asoció recientemente con la firma global de investigación IDC para realizar una encuesta de ejecutivos sénior a cargo de la toma de decisiones en corporaciones que estaban pensando en expandirse a otros países o que ya lo habían hecho.
Cómo expandir las operaciones internacionales
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anticipación y realizar una amplia investigación en cuanto a las particularidades del entorno político, legal y cultural del territorio, como así también en cuanto a la competencia, al mercado al que apuntan y a la fuerza laboral. Las compañías deberían pensar seriamente en contratar a terceros con una presencia local sólida, especialmente durante las primeras etapas de la expansión territorial.
“Una de las recomendaciones clave en el informe de IDC fue que las compañías multinacionales en expansión deberían trabajar con terceros que tengan experiencia en cuanto a los requisitos y el conocimiento local para evitar complicaciones”, afirma Garlati. “Nuestro equipo puede ofrecer el paquete adecuado de servicios de cumplimiento corporativo para garantizar que las nuevas subsidiarias estén constituidas adecuadamente y que se ajusten a las prácticas legales y laborales”. TMF Group se especializa en brindar asistencia a las compañías para que estas se expandan y puedan realizar inversiones en otros países sin grandes complicaciones. Los profesionales especializados en asuntos legales, financieros, en secretaría corporativa, en RRHH y en nómina de pagos de la compañía se encuentran distribuidos en todo el mundo, lo que permite a los clientes manejar sus estructuras corporativas, vehículos financieros y fondos de inversión en diferentes zonas geográficas. TMF Group, con más de 80 oficinas locales en todo el mundo, brinda asistencia a compañías de todos los tamaños para que estas aumenten sus operaciones y simplifica el proceso de hacer negocios en el extranjero. Para obtener más información, visite www.tmf-group.com.
Acerca de TMF Group
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“En América Latina necesitamos más inversión en infraestructura, pero está menos claro qué tipo de inversión y en qué obras o qué es lo que generará una mayor productividad de esa inversión”. Proyecto del BID de integración de carreteras entre Chile y Bolivia.
Edificio con puente peatonal elevado, en Santiago de Chile.
Calles de Sao Paulo, Brasil.
Represa de Itaipú, entre Brasil y Paraguay
LA NUEVA VISIÓN La verdadera clave para la inversión en infraestructura está en la productividad. Hay enormes oportunidades para las Pyme. POR JAIME MEJÍA
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uando se habla de infraestructura con frecuencia los analistas se concentran en la situación de los puertos, las carreteras, los aeropuertos, plantas de energía y otra serie de grandes obras que conforman el llamado stock de capital de un país. Para Tomás Serebrisky, asesor económico principal del Sector de Infraestructura y Medio Ambiente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), existe un elemento muy relevante que puede estar oculto detrás de todas las mediciones macro de cuál es la inversión de los países en grandes obras de infraestructura: se refiere a qué tan productiva es esa inversión. “Está claro que en América Latina necesitamos
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más inversión en infraestructura, pero está menos claro qué tipo de inversión y en qué obras o qué es lo que generará una mayor productividad de esa inversión”, dice. Serebrisky cita un informe reciente de McKinsey & Company, firma global de consultoría, que demuestra que si todos los países del mundo se enfocaran en elevar la productividad de la inversión en infraestructura, la economía global se ahorraría la no despreciable cifra de US$1 billón al año. Según el estudio de McKinsey, solo para apoyar el crecimiento económico del mundo entre ahora y el año 2030 la inversión global en infraestructura tendría que aumentar un 60 por
Tomás Serebrisky, asesor económico principal del Sector de Infraestructura y Medio Ambiente, del Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
ciento, desde los US$36 billones que se invirtieron en las últimas dos décadas en el mundo a US$57 billones en las próximas dos décadas. Según el informe de McKinsey, estas proyecciones se basan en la inversión que el mundo requeriría para mantener el crecimiento del PIB global y mantener los niveles actuales de capacidad de la infraestructura. No considera la posibilidad de reducir las deficiencias de la infraestructura en muchas economías. Es una proyección solo para mantener los niveles actuales. Pero el informe de McKinsey va un poco más allá y estima lo que ocurriría si los países utilizaran las mejores prácticas al seleccionar y desarrollar las inversiones en proyectos de infraestructura. La conclusión del estudio es que los países podrían obtener un ahorro cercano al 40 por ciento solo con enfocarse en mejoras en la productividad de la inversión en infraestructura. De ese ahorro proviene la cifra equivalente a $1 billón por año. El estudio se basa en el análisis de 400 casos de las mejores prácticas y en los que al menos 100 de ellos cuantificaron los ahorros alcanzados por usar dichas prácticas. “El logro de estas ganancias en productividad no requeriría niveles de innovación de vanguardia, sino que bastaría con la aplicación de prácticas establecidas y probadas en todo el mundo”, dice el informe de McKinsey. Según el estudio, el potencial de impulsar la productividad es muy alto porque en general es frecuente que los países inviertan en proyectos que no están bien concebidos, se toman mucho tiempo en aprobar y dejan pasar las oportunidades de innovación y en general no se aprovechan al máximo los activos existentes antes de optar por el proceso de construir nuevos activos de infraestructura.
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NECESIDAD DE INVERSIÓN
DESAFÍOS REGIONALES
Pero ¿cuál es la necesidad de inversión de América Latina? De acuerdo con el BID, la región debería invertir cerca del 5 por ciento del PIB, unos US$250.000 millones del año 2010, por un largo periodo para cerrar la brecha de infraestructura. Esta cifra corresponde a un promedio regional y no contempla las inversiones necesarias para la adaptación al cambio climático que se estiman en US$30.000 millones al año, o el 0,6 por ciento del PIB. La brecha de la infraestructura, o la diferencia entre la capacidad de la infraestructura de la región comparada con la de países desarrollados, aumentó en los últimos 25 o 30 años y se debe a la caída de la inversión. Según el informe del BID, la inversión en infraestructura superó el 3 por ciento del PIB durante la década de los años 80, pero desde entonces bajó a menos del 3 por ciento. La caída se produjo por causa de una fuerte reducción en la inversión pública que disminuyó hasta solo el 1 por ciento del PIB durante la década de los años 90 y no empezó a recuperarse sino a partir de 2006. Por otro lado, la inversión privada también perdió peso en los años 90 y actualmente no representa más del 1 por ciento del PIB a nivel regional. Según el BID, si se mantienen las tendencias en la composición de la inversión de la última década, la inversión pública seguirá siendo el motor de la inversión en infraestructura en América Latina.
Hacia el futuro América Latina enfrenta una serie de desafíos que harán aún más necesario que la inversión en infraestructura reciba un fuerte impulso. Un informe del BID destaca cinco impulsores que representan los grandes retos de la infraestructura regional en el futuro: la globalización del comercio, la creciente tasa de urbanización, el crecimiento del ingreso per cápita, el aumento de la demanda de energía, el aumento de las emisiones y la creciente vulnerabilidad a los desastres naturales. LA GLOBALIZACIÓN: Cada vez con mayor frecuencia los productos se ensamblan con componentes provenientes de distintas regiones. Además las barreras arancelarias se han reducido del 38 por ciento en 1985 al 9 por ciento en 2011. Esto supone un gran reto al que la infraestructura y la logística tendrán que responder en América Latina. LA URBANIZACIÓN. La población que vive en ciudades pasó del 50 por ciento en 1970 al 80 por ciento en 2013 en América Latina. Las ciudades latinoamericanas agregan cada año seis millones de habitantes a su población y ese crecimiento acelerado necesitará una respuesta en infraestructura. EL INGRESO PER CÁPITA. El incremento en el ingreso per cápita y la mayor disponibilidad de crédito en la última década en Latinoamérica han llevado a que un importante segmento
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de la población pueda acceder por primera vez a un vehículo propio. El efecto directo ha sido el incremento en la motorización, que superó 131 vehículos por cada 1.000 habitantes en 2010 y se estima que llegará a más de 280 en 2020, con la consiguiente congestión urbana y el incremento en emisiones y problemas de seguridad vial. CRECIMIENTO Y DEMANDA DE ENERGÍA. Se estima que la demanda de energía crecerá 25 por ciento entre 2012 y 2020 y las fuentes de generación que utilizan recursos no renovables ganarán espacio en la región. Esto generará desafíos desde el punto de vista de la sostenibilidad ambiental. AUMENTO DE EMISIONES. Otro desafío de infraestructura es que si no se cambia el patrón vigente de generación de emisiones en la región, éstas aumentarán 60 por ciento para el año 2050 y representarán costos de entre 1,8 por ciento y 2,5 por ciento del PIB. DESASTRES NATURALES. La frecuencia de los desastres naturales y su costo han aumentado dramáticamente en la región. Los daños económicos en las últimas tres décadas (1980-2010) sobrepasaron los US$110.000 millones, cifra superior a los daños registrados durante las ocho décadas anteriores (1900-1980). América Latina tiene la mediana de daños económicos por desastre más alta del mundo (0,18 por ciento del PIB por evento).
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El puente Zárate-Brazo Largo, sobre el río Paraná, en Argentina, es una de las principales vías para el comercio del Mercosur.
I N FO R M E E S P E C I A L T R A D E A M É R I C A S & C O N N E CTA M E R I C A S
OPORTUNIDAD PARA LAS PYME La llamada brecha de infraestructura en América Latina representa una oportunidad para las pequeñas y medianas empresas regionales. “Se requieren inversiones significativas no solo a través de grandes proyectos de infraestructura, sino también mediante otros de menor escala”, dice Ana María Orellana, oficial líder de inversiones de la Corporación Interamericana de Inversiones (IIC), entidad miembro del grupo del BID. Según la IIC, el mercado de infraestructura es enorme en América Latina y las Pyme, con el apoyo del sistema financiero, tienen una gran oportunidad especialmente en áreas como pequeños proyectos de energía renovable, de agua, de desalinización, pequeños proyectos en puertos y aeropuertos, plantas de almacenamiento y logística, entre otros. Entre 2009 y 2013, la IIC aprobó financiación para proyectos de infraestructura para pequeñas y medianas empresas por US$219,3 millones en América Latina. Entre ellos, uno
de US$7 millones para la ampliación de un patio de contenedores en Argentina realizado por la empresa Terminal Zárate S.A. Otro proyecto es la construcción de un nuevo terminal en el aeropuerto de Liberia en Costa Rica por US$7,95 millones. En el frente de la energía renovable se destaca un proyecto de generación a partir de biomasa en Belize con un costo total de US$53,5 millones. También un proyecto de energía eólica en Argentina de US$21,2 millones y una planta hidroeléctrica en Ecuador de US$76,8 millones para la generación de 48 megavatios. Pero existen grandes retos. Según Orellana, Las Pyme latinoamericanas carecen de las capacidades internas y el conocimiento suficiente para desarrollar los proyectos y necesitan aportes de capital. En el futuro se espera una mayor participación de fondos de capital privado que se asocien con estas empresas para el desarrollo de los proyectos. Jaime Mejía informó desde Miami.
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VISA - INFRAESTRUCTURA DE PAGOS PARA LAS PYMEs: Preguntas y respuestas con Diego Rod odrí ríígu guez ez,, Vi ez Vice cepr ce pres pr essiid den e te de So Solu luci cion ci o es e Comerrciales es,, V Visa Vi sa Inc n . LA LAC C ¿Cuál es la relevancia para Visa del segmento de Pequeñas y Medianas Empresas (PYMEs)? ¿Cuál es la estrategia de Visa para el segmento PYME?
¿Cuál es la mayor oportunidad para el crecimiento de las PYMEs?
Má deel 95% Más % de las as emp mpresa s s de America Lattin sa ina a co conf n orma man n estee seg egme m nt me nto, o geener eran and an do do ceerc rca a deel 56 5 % de dell em mpl p eo eo en la reg e ión y el 30% % del PIB IB. Con IB o más de 300 mil i lo lon ness ne n de tar a jeetta as accti as t va vass PY PYME M s en e las a Amé méri r ca as, s Vissa faci fa aciili l ta el accceso o a meed edio ioss de p pag agos os elecctr tró ón cos y el in ónic ngr g es eso o a merc rcad ados os int nter erna aci c on onal alles e . Visa trabaja Visa ra ja a con inssti titu tuci cion ci o es fin inan anci c eras par ara a of ofre reecer ce so solu luci cion ones de pag on go y cob bro o atend tend n ie iend ndo nd o a la las neece cesi sida si d de dess de empre mpressas dee todos oss los o tam mañ a os os.. Est sta am s fam amos a ilia iarrizados con lo loss deesa safí fíos os que enf nfre ren re ntan (fi f nanciami mien ento to, in inte tera te racc cció ión co c n ot o ras ge geog og gra rafí fía as, logr as a logro de efi fici c en ci e cias as,, ettc) c).. Sol oluc ucio one nes como mo ell débi b to, to o, pr p ep pag ago, o cré réd dito to o rev evol olve ol vente, e cap apit ital all de tr t ab baj ajo, o,, y busin usines esss to o busi bu sine ness ne sss permite ten n a la as PY PYME ME Es tran an nsacc ccio cc iona ar de una man anera seegu gurra, mant nten ener err mej ejor or con ntr trol oll de su fl f ujo de caj aja, a y accceder eder a fin inan anci an ciam mie ient nto. nt o. La a eco cono nomí no m a gl mí g ob o al pre rese sent nta a un una op una opor o tu uni nida dad d de cre reci cimi mien ento o y un d desa esafíío p pa ara a lass PY la PYME MEs. s. Solo Solo el 5% % de la las PY las PYME MEs dee la región ón rea ealiza zan n allgú gún n tiipo po d dee co ome merc rcio rc in nte t rn nacional. De acu cuer erdo do con un es estu tudio co tu comi mission mi sionad ado ad o po or Vi V sa sa,, 50 50% % de d las PYM MEs en n la rreegi gió ón ini nici cian an su in inte tern r ac a io ona nali liza li iza z ci c ón n deb ebid ido id o a la a dem man anda da ext xter erna na..
Con el objetivo de promover la internalización de las PYMEs, Visa se ha unido al Banco Interamericano de Desarrollo (BID), DHL, Google, y Alibaba, para promover Connect Américas - una plataforma digital que busca facilitar conexiones entre PYMEs, y ayudarles a incorporarse a cadenas internacionales de suministros. Al combinar la capacidad del BID con nuestro conocimiento en el segmento, Connect Americas (www.connectamericas.com ) se convertirá en un importante precedente de industria en nuestra región.
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I N FO R M E D E S E CTO R SEGUROS
POR JOSÉ LUIS DE HARO
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on una tasa promedio de crecimiento real superior al 10 por ciento en los últimos cuatro años en las primas de los seguro de vida, América Latina actualmente está generando una revolución para las aseguradoras de todo el mundo. Conforme las primas siguen incrementándose a un ritmo de dos dígitos la región se perfila como el último baluarte de magnitud para crecer en el futuro previsible. Obviamente, no sin esfuerzo. Para Alessandro Jarzynski, CEO de QBE Insurance Group para Brasil, Ecuador, Chile,
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Colombia y Puerto Rico, el principal desafío en la actualidad “son, sin duda los mercados blandos” (con más servicios disponibles que demanda) ya que las tasas de crecimiento han ido cediendo año a año. Algunos países, como Brasil, son “muy competitivos” y es “muy difícil tener una operación considerable donde se puede competir”, admitió a Latin Trade. Aunque podría haber obstáculos “América Latina todavía es una gran prioridad para el grupo, y estamos muy interesados en crecer en la región”. En 2013, QBE registró una prima devengada neta de US$1.200 millones por sus operaciones en siete países de América del Norte, Central y del Sur. En el pico de la crisis financiera del 2008 otras regiones como el Asia Emergente y Europa Central y del Este se convirtieron en los principales focos de crecimiento para el sector. Pero desde el 2010, América Latina las superó y ensombreció a cualquier otro contendiente entre las emergentes. Las tasas de penetración siguen siendo bajas en muchos países latinoamericanos, especialmente en seguros de vida, a pesar de un continuo crecimiento económico y reducción de la pobreza. Según Ernst & Young, un sólido crecimiento regional en negocios pequeños, la modernización de sectores maduros de la economía y el
área de infraestructura serán los pilares que respaldarán la continua expansión en los próximos dos años. Brasil y México se convirtieron en los focos de atracción para las aseguradoras. Las primas directas totales en la mayor economía de América Latina aumentaron el 14 por ciento en el 2013, mientras que los seguros totales en México crecieron a una tasa del 11 por ciento, porcentaje que está muy por encima del crecimiento nominal del PIB del país. Otras regiones son incluso más atractivas. Las primas de seguros en Perú crecieron 16 por ciento. “La clase media está creciendo. Y es importante ofrecer anticipadamente a los clientes productos de valor y seguir acompañándolos. De esta forma se puede proteger la riqueza que van generando y ello presenta oportunidades de crecimiento también para nosotros”, dice Helga Jung, miembro de la junta de administración de Allianz SE, Insurance Iberia and Latin America, M&A, Legal and Compliance. Las aseguradoras de vida, de productos generales y mixtos de América del Norte y Europa que se han enfrentado a bajas tasas de crecimiento en sus mercados internos, están particularmente interesadas en aumentar su exposición en América Latina. En el caso de Allianz, sus operaciones latinoamericanas le generaron una ganancia operativa de US$191 millones sobre ingresos totales por US$3.600 millones en el 2013. El número de clientes creció 6,5 por ciento interanual. “En la actualidad estamos introduciendo un nuevo modelo de negocios. Con él podemos mejorar significativamente nuestros niveles de eficiencia reduciendo nuestros gastos internos en varios puntos porcentuales y posicionándonos incluso mejor”, explicó Jung cuando se le consultó sobre el margen competitivo de Allianz en Argentina, Colombia, México y Brasil, sus
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América Latina es la tierra prometida para las aseguradoras que buscan un crecimiento de dos dígitos en las primas.
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“Se necesita una cultura de gestión de riesgo más sofisticada en las empresas de la región que están tratando de competir globalmente o en aquellas que están expandiéndose internacionalmente”.
principales mercados en América Latina. “Esta plataforma significa una transformación cultural que nos permitirá ser más eficientes e incluso trabajar de manera descentralizada con agentes grandes y pequeños. Nos dará una ventaja competitiva en todos los segmentos de seguros en los que somos activos. En resumen: seguimos en curso”, confirmó la ejecutiva a pesar de haber admitido que la expansión económica de América Latina estuvo algo por debajo de las expectativas en el 2013 y que la región está atravesando cierta turbulencia. Las mejoras en Latinoamérica dependerán de la capacidad de la región para fortalecer la demanda global de exportaciones y estabilizar la demanda interna. Algunos países como México y Brasil han logrado en general la estabilidad macroeconómica, pero se necesitan reformas estructurales para acelerar el crecimiento. “Creo que hay, indudablemente, muchas oportunidades, pero también desafíos que tenemos que superar. Creo que el talento es uno de esos desafíos. Hay mucho crecimiento en la región y hubo compañías que fueron atraídas por esa oportunidad de crecimiento. Así que la competencia puede ser dura”, dice Michael Raney, CEO de Zurich Latin America. Para Ricardo Brockmann, CEO de Marsh para Latinoamérica, uno de los mayores y principales desafíos de la región es “la baja penetración en casi todas las líneas de productos cuando se compara con otras regiones del mundo”, dijo a Latin Trade. En tanto, la consultora PricewaterhouseCoopers apunta que los grupos internacionales tienen ciertas ventajas potenciales como nuevos actores en el mercado. Conforme la clase media latinoamericana se expande, la demanda por productos que hacen a la buena vida como el
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seguro de desempleo o los planes de ahorro para la universidad crecerán. Esto ofrece a los grupos internacionales la oportunidad de utilizar su experiencia en mercados más sofisticados. Estas empresas también podrían beneficiarse de un menor costo de capital que los jugadores locales. En cuanto a la actitud hacia compradores internacionales de buena reputación es típicamente neutral pero, según el área de Investigación de Gestión de Riesgo de Marsh, el marco regulatorio en los países “es uno de los desafíos que enfrenta el sector asegurador” ya que en algunos casos “ha presentado algunos niveles de incertidumbre y en las situaciones más extremas resultó en un repliegue de capacidad de operación”. “En estos momentos estamos invirtiendo mucho dinero en garantizar que podemos ajustarnos al entorno regulatorio que, en definitiva, está allí para proteger a los consumidores”, explicó Jim Dwane, presidente y CEO de la Unidad de Daños Patrimoniales en América Latina y el Caribe de AIG. Con operaciones en 15 países de la región y una incubadora de un centenar de productos (aunque no todos ellos se pondrán a disposición del mercado), AIG quiere duplicar sus ingresos en América Latina en los próximos cinco años. “No sacrificaremos la emisión responsable de pólizas y las ganancias por ese crecimiento”, dijo. Dwane siente que su empresa está en buena posición como para lograr su meta “cuidadosamente”. “El año pasado, sobre la base de primas netas (sobre las pólizas emitidas) crecimos más del 20 por ciento, ajustado al tipo de cambio. Y en el primer trimestre de este año crecimos más del 20 por ciento, nuevamente sobre la base ajustada al tipo de cambio”. En los países latinoamericanos en los que opera AIG hay un PIB total combinado de
US$4,5 billones y un mercado de daños patrimoniales y responsabilidad civil de aproximadamente US$60.000 millones. Como señala Dwane “hay mucho espacio en la región para que las aseguradoras desarrollen nuevos e interesantes productos, “sea seguros para el hogar o, para los consumidores, seguros por enfermedades, cómo el cáncer”. En lo que hace a AIG, la preocupación creciente sobre los riesgos cibernéticos, por ejemplo, un problema específico cubierto a nivel global por la compañía desde hace más de una década, se ha convertido en la más reciente apuesta en la región. Otros, como el seguro ambiental o por contaminación, son mercados apenas emergentes en Latinoamérica, pero que seguirán creciendo como lo hacen en muchas partes del mundo. Las multilatinas también están avanzando en una nueva fase de la gestión del riesgo. Conforme se expanden globalmente implementan cadenas de suministro internacionales amplias, que presentan exposición al crédito, la interrupción del negocio o el riesgo financiero. “Esta es una gran oportunidad”, explica Raney. Y Brockmann agrega: “se necesita una cultura de gestión de riesgo más sofisticada en las empresas de la región que están tratando de competir globalmente o en aquellas que están expandiéndose internacionalmente”. Estas complejidades requieren una gestión de riesgo más específica y soluciones de transferencia del riesgo. El aumento en el emprendedurismo, el creciente segmento de los pequeños negocios y la expansión de las necesidades globales para los negocios más maduros en muchas regiones están impulsando aumentos significativos en las primas de seguros comerciales. José Luis de Haro informó desde Nueva York.
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Ricardo Brockmann, CEO, Marsh, América Latina
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EL PRÓXIMO CAMPO DE BATALLA Aseguradoras internacionales tratan de aumentar su participación a través de adquisiciones. Una mirada a sus estrategias. POR JOSÉ LUIS DE HARO
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aciencia, flexibilidad y audacia. Esa es la combinación clave de virtudes que deben tener los compradores extranjeros interesados en hacer fusiones y adquisiciones en América Latina. No es una tarea fácil, puesto que ya hay un buen número de empresas de Estados Unidos, Europa, Japón y China tratando de aumentar su cuota de mercado con crecimiento inorgánico en la región. “Hay empresas con dinero en efectivo en sus balances que hacen eso”, dijo Michael Raney, CEO de Zurich para América Latina, cuando se le preguntó acerca de la tendencia de los aseguradores internacionales que quieren obtener ventajas competitivas en mercados como Brasil. “No incluimos los M&A en nuestros planes
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estratégicos actuales”, le confirmó a Latin Trade, y señaló que los planes de Zurich para la región se basan en crecimiento orgánico. Con operaciones en Argentina, Brasil, Chile, México y Venezuela, Raney explica cómo cada uno de estos mercados juega un papel en la empresa. Brasil y México son los países con las perspectivas de crecimiento más inmediatas en términos de tamaño. “Vemos a América Latina como un lugar atractivo para hacer negocios y para crecer de manera rentable en los próximos años”, dijo. Así, no descarta la posibilidad de ampliarse a otros mercados atractivos como Colombia o Perú. No hizo comentarios sobre planes específicos, pero Raney incluyó las fusiones y adquisiciones si encuentran una empresa
que se ajuste a su estrategia y objetivos. Otras aseguradoras son más agresivas en su estrategia de M&A. Las altas valoraciones seguirán tentando a los grupos regionales e intercontinentales a vender sus unidades de negocio, como ocurrió en la venta del negocio de pensiones chileno del BBVA a MetLife, y en la adquisición de Cuprum por Principal. Sin embargo, los compradores locales a menudo tienen una ventaja por las sinergias que pueden producir. Para Alessandro Jarzynski, director general regional para QBE Insurance Group en Brasil, Ecuador, Chile, Colombia y Puerto Rico, el éxito en las operaciones de expansión en la región llegará “a partir de una combinación entre el crecimiento orgánico y las adquisiciones. Seguiremos buscando oportunidades de adquisición, pero también estamos ampliando sólo en los países que ya que estamos”, le dijo a Latin Trade. Parece que las grandes aseguradoras no tienen prisa por adquirir la competencia local, sino que mantienen sus ojos abiertos por si aparecen buenas oportunidades. “Tenemos el compromiso de seguir creciendo orgánicamente y de manera rentable en América Latina, pero obviamente, miraremos continuamente nuevas oportunidades de mercado para ampliar nuestra capacidad de negocio”, explicó Helga Jung, alta ejecutiva de Allianz en la región. En AIG, “para considerar siquiera la posibilidad de expansión inorgánica, hay que asegurarse de que se tiene una buena organización, sólida y estable”, dijo Jim Dwane, CEO de AIG en América Latina. “Estamos muy enfocados en hacer crecer nuestro negocio existente, invertir en geografías como Brasil, Colombia y México, innovando con nuevos productos... para estar seguros de nuestros cimientos”, confirmó. “Pero, por supuesto, vamos a considerar las oportunidades inorgánicas en el futuro”, afirmó. José Luis de Haro informó desde Nueva York.
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Parece que las grandes aseguradoras no tienen prisa por adquirir la competencia local, sino que mantienen sus ojos abiertos por si aparecen buenas oportunidades.
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Carlos Capistrán, Economista para México, Bank of America Merrill Lynch
Jorge Alegría, Director General, Mercado Mexicano de Derivados
Gerardo Pinto Urrutia, Director Financiero, Estafeta Mexicana
Philippe Schrader, Presidente, CHPS International LLC
Mario Farcic, CFO, Zurich General Insurance México
NO SOLO NÚMEROS la sesión con una presentación sobre las estimaciones de crecimiento y perspectivas de México. A pesar de los informes de corte pesimista que han aparecido sobre México, el país muestra signos de crecimiento sostenido, impulsado en particular por la industria de fabricación de automóviles, y por las inversiones multinacionales. Gerardo Pinto Urrutia de Estafeta Mexicana dio inicio a la discusión sobre el papel del CFO como líder en la transformación empresarial. Los participantes coincidieron en que el papel del director financiero ya no se trata solo de números, sino también de tomar parte activa en las decisiones y de asesorar en las compras, además de ser el copiloto del
Evento CFO en México D.F.
Moira Paz-Estenssoro,Directora-Representante,CAF, México; Miguel Chala, Publisher, Latin Trade Group
CONECTANDO A LOS CFO DE AMÉRICA LATINA
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CEO, ayudando en el desarrollo de planes operativos y de decisiones tácticas. Mario Farcic, CFO de Zurich General Insurance, México, dirigió el taller “La construcción de un buen equipo: estrategias para desarrollar y retener el talento”. El taller reunió la visión de los participantes acerca del papel del director financiero en materia de detectar y contratar profesionales en el área financiera de las empresas para impulsar el éxito. El invitado especial Jorge Alegría, director general del Mercado Mexicano de Derivados (MexDer), habló finalmente sobre el desarrollo de los mercados financieros, destacando un futuro dinámico para el mercado mexicano y cómo los cambios en la tecnología han afectado el comercio.
FOTOS: JORGE GONZÁLEZ
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as reformas estructurales, las inversiones en infraestructura y los signos de recuperación económica siguen poniendo a México en la mira de los inversores en América Latina y el mundo. Para obtener una perspectiva desde el punto de vista financiero, Latin Trade llevó a cabo su más reciente evento de CFO en el hotel Four Seasons Ciudad de México, donde los ejecutivos de finanzas de las principales multinacionales mexicanas y del resto del mundo discutieron las perspectivas económicas de México y de América Latina, y analizaron la evolución del papel de los CFO en el entorno actual. Carlos Capistrán, economista para México del Bank of America Merrill Lynch, abrió
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Zwannee Linares, Directora de Turismo y Segmentos Nuevos, Avianca Holdings; Gerardo Grajales López, CFO, Avianca Holdings - CFO del Año Colombia
ARTÍFICE DE LA TRANSFORMACIÓN El CFO de Avianca Holdings, Gerardo Grajales López, designado CFO del Año Colombia. POR SANTIAGO GUTIÉRREZ
E
l CFO de Avianca Holdings, Gerardo Grajales López, tenía una tarea titánica en 2002. Debía conseguir fondos para recuperar a la aerolínea Avianca, la más antigua de Latinoamérica, que acababa de salir de la protección del Chapter 11, como se le conoce a la ley de quiebras de Estados Unidos. El monto era más bien pequeño: US$15 millones. “No es una suma muy grande pero fue una odisea convencer a los banqueros. No teníamos credibilidad dentro del sistema financiero”, recuerda. Finalmente diseñó una estructura fiduciaria que les ofrecía suficientes garantías a los prestamistas y consiguió el dinero. Desde ese momento, Avianca no ha parado de crecer. La flota de 31 aviones en 2002 pasó a tener 163 en 2013. El Ebitdar pasó de US$50 millones a US$828.000 millones, las ventas de US$623 millones a US$4.609 millones en el mismo
lapso. A la vez, las necesidades financieras tampoco han dejado de aumentar, pero Grajales López y su equipo han sabido acompañar ese ciclo ascendente con operaciones financieras cada vez más interesantes. En mayo de 2013, Avianca debutó en el mercado internacional de deuda con la emisión de bonos por US$300 millones a 7 años. El 5 de noviembre, registró sus acciones en la bolsa de valores de Nueva York con un ADR nivel 3, que permitió incrementar el patrimonio de la empresa en US$187,5 millones y el pasado 8 de abril reabrieron con éxito su oferta de bonos con lo que obtuvieron US$ 250 millones. La historia de Avianca Holdings, que pasó de la virtual quiebra a ser la empresa número 141 de América Latina en 2012 y a la posición 125 en 2013, es casi fantástica. En ella, el componente financiero ha sido
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crucial. Por eso, Grajales López, que estuvo presente en cada etapa del proceso, recibió en mayo la distinción de CFO del Año Colombia que les otorga Latin Trade a profesionales financieros que se han destacado por su trayectoria y sus realizaciones. Grajales López considera que la labor de los directores de finanzas en las nuevas empresas latinoamericanas ha cambiado sustancialmente. “El papel de ser una persona metida dentro de la empresa, con poca visibilidad, que era el concepto de los 80, los 90 y el inicio de los 2000, no es el adecuado ahora”, sostiene. Con el desarrollo de las multilatinas, las empresas de la región son más visibles y tienen mayor acceso a los mercados de capitales. Eso requiere otro tipo de directores financieros, más protagónicos e incluso más visibles para los inversionistas y los acreedores y, cada vez más, para los analistas y los stakeholders fuera de su país. También piensa que los CFO tienen ahora una tarea diferente frente a su propia empresa. Cree que se deben poner fuera de circulación a los antiguos ‘emperadores financieros’. “No creo en el financiero típico que para ganar poder hace que todo pase por sus manos, el que quiere controlar todo. Ese está mandado a recoger”, afirma. Encuentra que hoy se necesitan directores de finanzas que mantengan su fortaleza técnica, pero que sean más cercanos a la organización, y sobre todo, más conocedores del negocio y de las tareas comerciales. “El CFO debe ser más integral, más de negocio, así puede anticipar mejor los cambios en el ciclo de los negocios”. El CFO de Avianca Holdings valora mucho el sentido práctico como herramienta necesaria para los directores financieros. Sostiene que si bien este sentido no se enseña en la universidad, sí se puede desarrollar consiguiendo un conocimiento profundo de la industria y de su propio negocio. “Hay que balancear la teoría con el sentido práctico para tomar decisiones rápidas. Hay que entender lo que está sucediendo, al rompe, al vuelo”, enfatiza. “Nadie ha salido de mi oficina sin una solución práctica, o sin una pregunta para repensar una propuesta”, ilustra. Por cuenta de la visión de su oficio, Grajales López no duda en recomendar un cambio de actitud en sus colegas que no perciben el cambio. “Tenemos que aprender que somos protagonistas de primera línea”, concluye. Santiago Gutiérrez informó desde Bogotá.
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donde Patricia Janiot va para llevarte el pulso del mundo
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Ángela Barragán, Directora de Finanzas,Getronics (Colombia) Limitada; Hernando Francisco Chica Zuccardi, CFO, ETB
Gerardo Grajales López, CFO, Avianca Holdings; Adriana Núñez, Directora Sénior de Finanzas (ANCAM), Mondele-z International
Evento CFO en Bogotá
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mérica Latina crecerá de manera asimétrica. Países como Perú, Colombia, Chile y Paraguay crecerán por encima del cuatro por ciento mientras que el resto, incluyendo Brasil, se quedarán atrás. Esta es la visión de Gustavo Canavire, director del Centro de Investigaciones Económicas y Financieras de la Universidad EAFIT. El economista estima que algunos obstáculos estructurales afectarán la expansión de la región y que las soluciones no serán fáciles de encontrar. El frente fiscal es un problema creciente que necesita rápidas y enérgicas reformas, dijo en mayo en el evento organizado por Latin Trade para CFO en Bogotá.
Adriana Núñez, Directora de Finanzas de Mondelēz ANCAM, dijo que los directores financieros están en una posición privilegiada para construir una cultura del cumplimiento y control de los procedimientos dentro de la organización. El CFO también puede fijar las métricas adecuadas para la empresa, “midiendo lo que realmente interesa, lo que, en definitiva, construye valor”, agregó. Los profesionales de las finanzas tienen que ser defensores permanentes de la creación de valor. “No sólo discutir sobre el control de costos sino también sobre la simiente del crecimiento”. Núñez piensa que los CFO están mejor capacitados para influir
Mauricio Michelsen, Gerente de Administración y Finanzas, Auto Germana; Rubén Darío Cardenas, Vicepresidente de Finanzas, Caracol TV; Wilder U. López, CFO, Hewlett Packard Colombia Ltda.
Jorge Londoño, Gerente General, Invamer Gallup
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en la transformación del negocio porque ven dónde crear valor, cómo entender la tecnología, cómo incentivar el análisis riguroso y saben cómo balancear riesgos y recompensas. Por su parte, Diana Rúa, Vicepresidente de Finanzas Corporativas de EPM, dijo que en los últimos 30 años la empresa que es propiedad de la municipalidad de Medellín ha estado empleando herramientas de pronóstico financiero para administrar la planificación de corto y largo alcance, de forma en gran medida heredadas de las prácticas de la banca multilateral. “Aprendimos de ellos el rigor técnico, legal y financiero”, dijo.
Santiago Gutiérrez, Editor Executivo, Latin Trade Group; Diana Oliva Rúa Jaramillo, CFO, Empresas Públicas de Medellín (EPM)
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LA EVOLUCIÓN DEL CFO
Los directores financieros están en buena posición para cambiar las organizaciones.
LUJO A U TO M Ó V I L E S
LO NUEVO DE BEIJING POR ALEJANDRO GONZÁLEZ
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arias de las marcas de automóviles de lujo más importantes del planeta aprovecharon su presencia en el Beijing Motor Show 2014 para presentar los modelos que lanzarán al mercado durante los próximos años. Este evento, que se realizó en la capital china en abril, fue la mejor vidriera para apreciar las apuestas de los fabricantes para el futuro.
La fabricante británica se convirtió en la primera marca de lujo en presentar un coche híbrido, que cuenta con un novedoso y exclusivo motor que reduce hasta el 70 por ciento las emisiones de dióxido de carbono al reemplazar el uso de gasolina por electricidad. Aunque se desconocen sus especificaciones, Bentley dejó en claro que en el futuro el 90 por ciento de sus modelos contarán con opciones ecológicas –comenzando por su camioneta SUV en 2017– y que estarán en condiciones de recorrer por lo menos 50 kilómetros con electricidad.
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BMW VISION FUTURE LUXURY CONCEPT Otra marca en presentar un automóvil de alta gama fue BMW con un nuevo modelo de su Serie 9. Con un cuerpo compuesto por fibra de carbono y aluminio, el Vision Future Luxury de la marca alemana cuenta con un diseño sobrio que eleva el desempeño aerodinámico y ayuda a mejorar la eficiencia en el consumo de combustible. Según la empresa, el estilo fue influenciado por su modelo Gran Lusso Coupe –diseñado por Pininfarina–, aunque en un cuerpo de sedán más tradicional con cuatro puertas.
BUGATTI VEYRON BLACK BESS El fabricante francés de automóviles deportivos de lujo decidió homenajear uno de sus modelos clásicos con el Veyron Black Bess. Inspirado en el Bugatti Type 18 roadster elaborado para el aviador Roland Garros hace 100 años, este coche negro con parrilla en oro de 24 quilates e interior en cuero y madera, tiene un motor de 8 litros, con una transmisión de siete cambios, que le permite llegar a 408,8 kilómetros por hora. La firma dice que solo se construirán tres autos de este modelo, a un precio de US$2,93 millones cada uno. Informó Alejandro González
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