Click to edit Master title style Sector Reciclaje : Datos y previsiones Espa単a y Global
Rafael Martins de Lima 14 years as Professor of Finance at ie Business School Renewable and Classical Energy, Waste to Resource, Capital Markets, Risk Management, Corporate Finance, Derivatives, PhD in Economics & Finance MSc in Industrial Engineering, ICAI MBA INSEAD (Fontainebleau) 5 years as Expert Witness at martinsdelima & partners 8 years as Managing Director at Hera Group 12 years as Managing Director at Banco Santander 3 years as Consultant at McKinsey & Company Email: rmf@faculty.ie.edu Tel: +34 670 886 552 @r_martinsdelima
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Visión Macro Datos España Datos globales Previsiones globales
Nueva era económica del sector • El calentamiento global es un hecho Ha habido periodos fríos y calientes en la tierra También es cierto que nunca ha habido un calentamiento tan rápido. Si el culpable es el hombre o no, no es excusa para abordar el problema • No es bueno Desaparecerá biodiversidad Subirá el nivel del mar
Nueva era económica del sector • Somos muchísimos seres humanos en la tierra • No voy a entrar en si cabemos el 30%, el doble o el triple más de seres humanos en la tierra • Vamos a vivir mucho más • El reciclaje va a ser todavía mucho más clave que hoy en día
La Globalización y el mercado de la recuperación español
• La globalización está aquí y es inevitable • Ej: Las lenguas dejarán de ser importante porque tendremos un dispositivo detrás de la oreja o,… implantado,… • Hemos probado al mundo de sobra que somos grandes innovadores – América (Me preguntaron si era de Barcelona y si era un conquistador) – Zara, Mango, Grifolls – Españoles con la maleta por todos los sitios
BRIC (Brasil, Rusia, India y China) • India – Futuro a corto plazo claramente en alza – Ventaja: Hablan inglés – Ventaja: Cierta cultura occidental debido a la antigua pertenencia al Imperio Británico – Inversiones gigantes en Energía Solar y en Reciclaje – ¡¡Oportunidad!!
BRIC (Brasil, Rusia, India y China) • Brasil – Economía no tan innovadora – Su economía se basa en exportar commodities (mercancías) a China – Mercado muy cerrado – Ventaja: Hablan portugués
• Rusia – – – –
Economía basada en el petróleo Mercado cerrado Confiabilidad en las instituciones muy baja Buen capital intelectual
BRIC (Brasil, Rusia, India y China) • China – Sector bancario completamente desbordado – Sector inmobiliario lleno de edificios vacíos – Sueldos en zonas industriales y de negocios en alza – China bajará pero luego volverá a subir pero no con el ritmo anterior
• Conclusión – India clave – China recuperará y más tarde Brasil y Rusia cuando hagan los deberes
Países emergentes con futuro protagonismo • América – Nuestra oportunidad una vez más es América – Tienen cultura e idioma que entendemos – Es la tercera pata de la cultura occidental y se desarrollará
• África – Aún le queda
• Asia – Lejos especialmente por el tema cultural
Especialización • En residuos hay decenas, centenas de tecnologías y tipos de residuos • Muchas de ellas ofrecen resultados muy atractivos pero en la mayoría de las ocasiones no están probadas o están probadas a escalas no industriales. • Hay que enfocarse en un subsector y con una tecnología probada • Apuesta por alguna tecnología deberá ser algo muy focalizado y con un presupuesto muy acotado
Pronóstico de la crisis económica • El gran problema nuestro es la inestabilidad política • El dinero busca estabilidad y la da igual lenguas, razas y lugares geográficos • Si superamos esto, – Mercado del trabajo muy rígido – Unificación de mercados – Hoy en día el bajo coste es el factor fundamental de éxito y las economías de escala son claves para lograrlo
El sector • situación política no es clara • Relacionado: No acabamos de salir de la crisis Consecuencia • Precios reciclaje estables Pero • China ya no es el paraíso del bajo coste • Pueden volver industria a España • Y por tanto podrá ayudar
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Visión Macro Datos España Datos globales Previsiones globales
de Aparatos Eléctricos y Electrónicos y Envases y Residuos de Envases, Residuos generados en España disponen de legislación específica propia, que regula el tratamiento de la información estadística correspondiente.
FUENTE: EUROSTAT
La generación de residuos en España, en 2010, fue de unos 137 millones de toneladas, observándose una tendencia descendente con respecto a años anteriores. Respecto al origen sectorial de los residuos, la construcción y la minería fueron los dos sectores que generaban un mayor volumen, seguidos
miner铆a fueron los dos sectores que generaban un mayor volumen, seguidos Generaci贸n dey en residuos sectores por los generados en los hogares los sectorespor servicios e industrial.
FUENTE: Programa Estatal de Prevenci贸n de Residuos 2013
Generación de residuos UE28 / España
FUENTE: EUROSTAT
ANÁLISIS DE TENDENCIAS POR FLUJOS DE RESIDUOS
Residuos
de promedio en la UE-28 el 97,6% de los residuos generados, mientras que Residuos municipales en España el tratamiento fue del 100%. RESIDUOS MUNICIPALES 265.000 263.000 261.000 259.000 257.000 255.000 253.000 251.000 249.000 247.000 245.000
28.000 27.000 26.000 25.000 24.000 23.000 22.000 21.000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
FUENTE: EUROSTAT (miles de toneladas)
UE 28 ESPAÑA
Residuos de envases
FUENTE: EUROSTAT
Anรกlisis por tipos de residuos de envases
e-
envases de residuos del antes del 31de de diciembre Residuos de60%, envases papeldey2008. cart贸n
nto en os ro
se ncse an
de ho alo,
do oy
FUENTE: EUROSTAT
Residuos de Envases de Metal:
Residuos de envases de metal
FUENTE: EUROSTAT
que se cumple el objetivo de reciclado establecido en 60% en peso por la Residuos dede envases de vidrio Directiva 94/62/CE, antes del 31 diciembre de 2008.
de a
re FUENTE: EUROSTAT
do Residuos de Envases de Madera: En Espa単a, en 2011 la tasa de reciclado de envases de madera es del
de Hojalata) en España el reciclado de envases de acero se ha ido incremen53, depróximos acero tando anualmente, hastaEnvases alcanzar valores al 90% en el año 2012. 94/ pes
Envases de Acero
350000 300000 250000
100 80
200000
60
150000
40
100000 50000 0
20 0
CONSUMO ENVASES DE ACERO (T) ENVASES DE ACERO RECICLADOS (T) RECICLADO DE ACERO (%)
FUENTE: ECOACERO
Respecto al aluminio su reciclado ofrece importantes ventajas: # Al producir aluminio a partir de chatarra existe un ahorro del 95% de la
el año 2012 la tasa de reciclaje de envases de aluminio en España alcanzó el l 36,4% y la valorización el 40,5%. de aluminio Envases s ñ
FUENTE: ARPAL
4 ! ANÁLISIS Y PROSPECTIVA - Serie Medio Ambiente Nº 7, abril de 2014
su vida útil. Esta Directiva ha sido transpuesta al ordenamiento jurídico espaal final de su vida útil ñol por el Real Vehículos Decreto 1383/2002. Vehículos al Final de su Vida Útil 1000000 900000 800000 700000
RESIDUOS GENERADOS (T)
600000
VALORIZACIÓN (T)
500000 RECICLADO (T)
400000 300000
REUTILIZACIÓN (T)
200000 100000 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011
FUENTE: EUROSTAT.
ligero incremento en 2010. La tendencia respecto a la reutilización, reciclado yResiduos valorización, es similar a la de la recogida. de aparatos eléctricos y electrónicos
Residuos de Aparatos Eléctricos y Electrónicos 350000 300000 250000
RESIDUOS RECOGIDOS (T)
200000
VALORIZACIÓN (T) 150000 REUTILIZACIÓN Y RECICLADO (T)
100000 50000 0 2007
2008
2009
2010
FUENTE: EUROSTAT
Evoluci贸n precio papel recuperado Evoluci贸n Precio Papel Recuperado FOEX (eur/tn)
Evoluci贸n Stock Europeo Papel Recuperado Evoluci贸n Stock Europeo Papel Recuperado CEPI (tn)
FOEX para la calidad testliner 2.
Evolución precio reciclado ( €/Tn) Evolución Precio Reciclado FOEX (Eur/tn)
estre del 2014.
Evolución precio Kraftliner ( €/Tn)
Evolución Precio Kraftliner FOEX (Eur/tn)
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Visión Macro Datos España Datos globales Previsiones globales
Taller de Coyuntura Económica Departamento de Economía Universidad de Santiago de Chile
Variación anual precio commodities
80,0%!
25 de marzo de 2015
Variación Anual Índice de Precio de Commodities US$ nominal, 2010=100
60,0%! 40,0%! 20,0%! 0,0%! #20,0%! #40,0%! #60,0%!
Energía!
No#energía!
Fuente: elaboración propia con datos del Banco Mundial
En el índice de precios de la energía, el determinante principal de su comportamiento ha sido el precio del petróleo que, como se sabe, ha
mostrado este mes de marzo, y hasta hace pocos dĂas, nuevas bajas.
Crudo
Fuente: http://oilprice.com/advertising
alimentos presentan una baja precio de 14,5% y las materias primas de Variación anual commodities 10,5%. Los metales, por su parte, bajan 16%.
100,0%!
Variación Anual Índice de Precio de Commodities US$ nominal, 2010=100
80,0%! 60,0%! 40,0%!
0,0%! #20,0%! #40,0%!
2010M01! 2010M03! 2010M05! 2010M07! 2010M09! 2010M11! 2011M01! 2011M03! 2011M05! 2011M07! 2011M09! 2011M11! 2012M01! 2012M03! 2012M05! 2012M07! 2012M09! 2012M11! 2013M01! 2013M03! 2013M05! 2013M07! 2013M09! 2013M11! 2014M01! 2014M03! 2014M05! 2014M07! 2014M09! 2014M11! 2015M01!
20,0%!
#60,0%!
Energía!
"Agricultura"!
Materias!primas!
Metales!
Fuente: elaboración propia con datos del Banco Mundial
Así, la situación hoy es que los precios de los commodities como
enfrentar una desaceleración de China que puede ser algo mayor a Variación anual precio commodities la prevista, una mejora lenta de la Zona Euro y un resultado algo más bajo que en 2014 para el agregado de los emergentes. En ese contexto, las proyecciones del Banco Mundial para los principales índices de precios se sintetizan en el cuadro que sigue. Índice Energía Agricultura Alimentos Mat. primas Metales
2014 118,3 102,7 107,4 92,0 84,8
2015 (P) 70,4 97,8 102,8 86,4 80,3
Var. 2015/2014 -40,5% -4,8% -4,3% -6,1% -5,3%
Fuente: Banco Mundial, Commodity Markets Outlook, enero de 2015
El cuadro anterior compara los índices promedio de cada año. Esto implica que, dependiendo del nivel alcanzado en este momento por los precios, el cambio efectivo de ellos en lo que resta de 2015 puede diferir bastante de lo que deriva de lo que en él se indica.
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Visión Macro Datos España Datos globales Previsiones globales
Rumsfeld a Bush Aprii 12, 2001 TO:
President George W. Bush
CC:
Vice President Richard B. Cheney Honorable Condoleezza Rice
FROM:
Donald Rumsfeld
SUBJECT:
Predicting the Future
10:22 AM
You will recall that we had Andy Marshall come over, and we briefly discussed the defense strategy review and what the future might hold.
I ran across this piece on the difficulty of predicting the future, written by one of the folks here at the Pentagon, Lin Wells. I thought you might find it interesting. Respectfully,
Attach. Lin Wells: "Thoughts for the 2001 Quadrennial Defense Review" DHR:dh 041201-13
Lo que se preveía L.N tt/C-,j Thoughts for the 2001 Quadrennial Defense Review
:c
If you had been a security policy-maker in the world's greatest power in 1900, you would have been a Brit, looking warily at your age-old enemy, France. By 1910, you would be allied with France and your enemy would be Germany. By 1920, World War I would have been fought and won, and you'd be engaged in a naval arms race with your erstwhile allies, the U.S. and Japan. By 1930, naval arms limitation treaties were in effect, the Great Depression was underway, and the defense planning standard said "no war for ten years." Nine years later World War II had begun.
By 1950, Britain no longer was the wrlds greatest power, the Atomic Age had dawned, and a "police action" was underway in Korea. Ten years later the political focus was on the "missile gap," the strategic paradigm was shifting from massive retaliation to flexible response, and few people had heard of Vietnam. By 1970, the peak of our involvement in Vietnam had come and gone, we were beginning détente with the Soviets, and we were anointing the Shah as our protégé in the Gulf region.
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Ten years later the political focus was on the "missile gap," the strategic paradigm was shifting from massive retaliation to flexible response, and few people had heard of Vietnam.
Lo que se preveía
By 1970, the peak of our involvement in Vietnam had come and gone, we were beginning détente with the Soviets, and we were anointing the Shah as our protégé in the Gulf region.
By 1980, the Soviets were in Afghanistan, Iran was in the throes of revolution, there was talk of our "hollow forces" and a "window of vulnerability," and the U.S. was the greatest creditor nation the world had ever seen. By 1990, the Soviet Union was within a year of dissolution, American forces in the Desert were on the verge of showing they were anything but hollow, the U.S. had become the greatest debtor nation the world had ever known, and almost no one had heard of the internet.
Ten years later, Warsaw was the capital of a NATO nation, asymmetric threats transcended geography, and the parallel revolutions of information, biotechnology, robotics, nanotechnology, and high density energy sources foreshadowed changes almost beyond forecasting.
All of which is to say that I'm not sure what 2010 will look like, but I'm sure that it will be very little like we expect, so we should plan accordingly. Certified As Unclassified January 9 2009 JAW EO 12958, as amended Chief, RDD, ESD, WHS
Lin Wells
Star Wars
Sugar, World Fertilizers Raw Materials DAP Tim ber Phosphate rock Potassium Logs, chloride Africa TSPLogs, S.E. Asia Urea, E. Europe, bulk
$/kg
0.37
0.35
0.27
0.27
0.28
0.28
0.28
0.29
448.5 97.4 307.0 378 360.2 243 278.5
445.7 94.8 308.0 381 356.7 247 279.0
442.8 92.4 309.0385 353.4252 279.5
1,875 1,999 1.52 1,936 1.55 6,275 6,555 1.60 6,414 1.65 66 68 69 4,474 2,030 4,3582,071 1,990 15,620 16,412 17,244 19,362 20,041 20,743 423 414 2,228 2,262 2,296
2,064 1.58 6,700 1.71 71 4,244 2,113 18,117 21,469 405 2,330
Variaci贸n anual precio commodities $/mt $/mt $/mt $/mt $/mt
Saw nw ood, S.E. Asia Other Raw Materials Metals and Minerals Aluminum $/mt Cotton A Copper $/mt Rubber, RSS3 Iron ore $/dmt Tobacco Lead $/mt Nickel Fertilizers
444.9 148.1 $/cum379.2 $/cum382.1 340.1
$/cum
$/kg 1,847 $/kg 7,332 135 $/mt 2,140
Tin DAP Zinc
$/mt $/mt $/mt
15,032 22,283 1,910
Platinum
$/toz
1,487
Phosphate rock Potassium Precious Metalschloride Gold TSP Silver E. Europe Urea,
$/mt $/mt $/mt $/toz $/mt 1,411 $/toz $/mt 23.8
Metals and Minerals Aluminum Copper Iron ore Lead Nickel Tin Zinc
472.5 110.2 297.2 388.3 316.2
469.0 117.0 437300.0 288385.0 275.0
466.0 114.0 301.0 439 381.3 266 275.5
1,867 1.88 1,700 6,863 2.63 5,625 97 58 4,3271,800 2,095 16,893 12,200 21,899 419 16,300 2,161 1,980
1,650 1.73 5,749 1.85 60 4,714 1,836 12,818 16,871 446 2,100
804
140 357 1,266 360 1,175 19.1 32116.0 1,384
1,080
848
104 281 1,156 367 16.1 299 1,116
460.1 108.1 369303.0 232374.1 276.5
457.2 105.3 304.0 371 370.6 235 277.0
1,704 1.471,759 5,876 1.506,006 61 63 4,7331,912 1,874 13,468 14,150 17,462 444 18,074 2,131 2,163
1,816 1.49 6,139 1.54 64 4,597 1,950
790
111 284 1,138 3641,120 16.2 260 16.3 1,153
1,192
790
14,867 18,707 433 2,196
106 280 1,102 354 16.4 256 1,232
454.3 102.6 305.0 375 367.1 239 277.5
791
451.4 100.0 306.0 363.6 278.0
101 276 1,084 345 1,067 16.5 252 16.6 1,273
1,315
793
97 273 1,050 337 24916.7 1,359
$/mt $/mt $/dmt $/mt $/mt $/mt $/mt
1,741 6,913 127.6 2,018 14,173 21,010 1,801
1,764 6,482 91.6 1,979 15,955 20,683 2,041
1,609 5,324 54.9 1,704 11,548 15,428 1,874
1,533 5,341 55.3 1,706 11,909 15,674 1,951
1,557 5,371 55.8 1,712 12,309 15,959 1,948
1,582 5,403 56.4 1,720 12,728 16,257 1,946
$/toz $/toz $/toz
1,331 22.49 1,402
1,195 18.01 1,307
- 11,112 -
1,074 14.96 1,037
1,040 14.80 1,054
1,007 14.66 1,072
Precious Metals Gold Silver Platinum
463.1 111.0 302.0 377.7 276.0
15.14 1,022
Sources and Notes: See Appendix C. Next update: January 2016.
D贸lares constantes
34
795
93 269 1,033 328 16.8 245 1,405
796
0.30 440.0 90.0 310.0 350.0 280.0
2,1311.61 2,200 6,8491.77 7,000 73 75 4,134 2,200 2,156 19,035 20,000 22,222396 23,000 2,365 2,400
89 266 1,016320 1,000 16.9242 17.0 1,452
1,500
401 273 802 1.76 2.09 3,609 353 72 249 281 225
1,608 1,634 1,764 Next update: January 2016 5,435 5,468 5,614 56.9 57.5 60.2 1,727 1,734 1,764 13,163 13,612 16,041 16,563 16,873 18,447 1,944 1,942 1,925 975 14.51 1,090
945 14.37 1,109
802 13.63 1,203
monthly
15
Non-energy prices are expected to fall 14 percent in 2015, with declines in all main indices. Metals prices are Previsiones commodities FIGURE 2
Commodity price indices, annual
US$ real, 2010=100 140 120 100
Agriculture 80
Metals
60 40
Energy 20 1980
1985
1990
1995
2000
Source: World Bank. Note: Shaded area denotes price forecast.
2005
2010
2015
2020
and c
Consumo de carb贸n FIGURE 9
FIGU
Coal consumption
Million tons of oil equivalent
US$
2,000
20
China 1,500
15
OECD 1,000
10
Other 500
5
FSU 0 1970 1980 1990 2000 Source: BP Statistical Review of World Energy. Note: Last observation is 2014.
2010
0 Jan Source Note: L
Research
15
leum companies, particularly those in Europe, may choose to
Reservas de petr贸leo
FIGURE B2
Proved oil reserves of top 15 countries
Venezuela Saudi Arabia Canada Iran, Islamic Rep. Iraq Russian Federation Kuwait United Arab Emirates United States Libya Nigeria Kazakhstan Qatar China Brazil
9.3% of world total
0
50
100
150
200
250
300
billion barrels Source: BP Statistical Review of World Energy (2015) Note: Total Global Reserves at end-2014 were 1700 billion barrels.
tainty, as does the changing structure of gas demand
Reservas de Gas Natural
FIGURE B4
US$/bbl
ns on
.
140 120
100 80 60 40 20
0
2015
Proved natural gas reserves of top 15 countries
Iran, Islamic Rep. Russian Federation Qatar Turkmenistan United States Saudi Arabia United Arab Emirates Venezuela Nigeria Algeria Australia Iraq China Indonesia Canada
18.2% of world total
0
10
20
30
40
trillion cubic metres
Source: BP Statistical Review of World Energy (2015) Note: Global natural gas reserves at end-2014 were 187 tcm.
are helping sustain output. Capital expenditures for
Variaci贸n anual precio commodities FIGURE 11
Metal price indices, monthly
FIGUR
Million m
US$ indices, 2010=100
5
150 130
4
110
Base metals
3
90 2 70
50 30 Jan-07 Jan-09 Jan-11 Source: World Bank. Note: Last observation is September 2015.
1
Iron ore
Jan-13
Jan-15
0 Jan-95
Source: W Note: Tot
ures for
y
e metals
n-15
Consumo mundial de metal refinado FIGURE 12
World refined metal consumption
Million metric tons 5
4
China
3
OECD
2
1
0 Jan-95
Other non-OECD Jan-98
Jan-01
Jan-04
Jan-07
Jan-10
Jan-13
Source: World Bureau of Metal Statistics. Note: Total of aluminum, copper, lead, nickel, tin, and zinc.
Jan-16
bust globally due to its diversified use in multiple sectors, and is expected to be a key driver going forward. Crecimiento del consumo mundial de metal FIGURE 13 World metal consumption growth Million metric tons 12
OECD Other non-OECD China
FIGUR
US$/ton 60,000
8
50,000
4
40,000 30,000
0
20,000
-4 10,000
-8
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
Source: World Bureau of Metal Statistics. Note: Consumption reflects the sum of aluminum, zinc, lead, nickel, and copper.
0
Jan
Source: B Note: Las
iple secorward.
12
FIGURE 14
Nickel price and LME stocks, daily
US$/ton
Thousand metric tons
60,000
500
50,000
400
40,000
300
Nickel price (LHS)
30,000
200
20,000
100
10,000
2014
ad, nickel,
LME stocks (RHS)
0
Jan-07
0
Jan-09
Jan-11
Jan-13
Source: Bloomberg. Note: Last observation is October 16, 2015.
Jan-15
Thousands
growth
NĂquel
rainfall estimated to be 15 percent lower), and ex-
Fertilizantes
FIGURE 17 US$/mt 1200
Fertilizer prices
FIGU
Million
DAP
200
1000
160
Potassium chloride
800
120
600 80 400 40
200 0 Jan-07
Urea 0 Jan-09
Jan-11
Source: World Bank. Note: Last observation is September 2015.
Jan-13
Jan-15
20
Source: Note: Co
most
food
n and
2011
pdate).
Producci贸n global de biofuel FIGURE 22
Global biofuel production
Million barrels per day of oil equivalent 1.5
1.2
0.9
0.6
0.3
2014
0.0 1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
2014
Source: BP Statistical Review of World Energy and World Bank. Note: The last observation is 2015 and is a projection.
Crudo Crude oil anual precio commodities Variaci贸n
90
Annual Prices (US$/bbl) 150 120 90
60
Constant 2010
30 0 1970
Nominal 1980
1990
2000
2010
2020
Source: World Bank. Note: 2015-25 are forecasts.
2000
2010
2011
2012
2013
2014
atural gas
Gas Natural
Gas  natural Annual Constant Prices (US$/mmbtu) 20
90
Japan 15
10 Europe
5
0 1980
US 1990
2000
2010
2020
Source: World Bank. Note: 2015-25 are forecasts.
2000
2010
2011
2012
2013
2014
Aluminio Aluminum Monthly Prices (US$/mt)
Annual Prices (US$/mt)
3,500
3,500
3,000
3,000
2,500
2,500
2,000
2,000
1,500
1,500
1,000
1,000
500 Jan-04
Jan-06
Jan-08
Jan-10
Jan-12
Jan-14
Source: World Bank. Note: Last observation is September 2015.
1980
Constant 2010
Nominal
500 1970
1980
1990
2000
2010
2020
Source: World Bank. Note: 2015-25 are forecasts.
1990
2000
2005
2010
2011
2012
2013
2014
53,801 7,900 14,379 7,562 17,992
59,959 17,408 22,365 12,385 19,237
68,535 36,837 32,028 12,662 16,427
69,977 37,174 33,625 13,000 17,695
76,282 44,052 34,988 15,320 19,974
81,119 50,400 33,849 20,421 18,763
80,300 65,000 31,693 20,688 17,602
Bauxite Production (thousand metric tons) Australia China Brazil India Guinea
27,179 1,700 4,152 1,785 13,911
40,697 3,655 9,876 5,277 16,150
Cobre Copper Monthly Prices (US$/mt)
Annual Prices (US$/mt)
10,000
10,000
8,000
8,000
6,000
6,000
4,000
4,000
2,000
2,000
Constant 2010
Nominal 0 Jan-04
Jan-06
Jan-08
Jan-10
Jan-12
Source: World Bank. Note: Last observation is September 2015.
1980
0 1970
Jan-14
1980
1990
2000
2010
2020
Source: World Bank. Note: 2015-25 are forecasts.
1990
2000
2005
2010
2011
2012
2013
201
Mine Production (thousand metric tons) Chile China United States Peru Congo, DR
1,068 177 1,181 367 460
1,588 296 1,587 318 356
4,602 549 1,440 553 33
5,321 639 1,157 1,010 98
5,419 1,180 1,129 1,247 378
5,263 1,295 1,138 1,235 480
5,434 1,577 1,196 1,299 608
5,776 1,707 1,279 1,376 817
5,750 1,632 1,383 1,380 1,003
Plomo Lead Annual Prices (US$/mt)
Monthly Prices (US$/mt) 3,500
3,500
3,000
3,000
2,500
2,500
2,000
2,000
1,500
1,500
1,000
1,000
500
500
Constant 2010
Nominal
0 Jan-04
Jan-06
Jan-08
Jan-10
Jan-12
0 1970
Jan-14
Source: World Bank. Note: Last observation is September 2015.
1980
1980
1990
2000
2010
2020
Source: World Bank. Note: 2015-25 are forecasts.
1990
2000
2005
2010
2011
2012
2013
2014
1,142 767 437 319 134
1,981 712 356 262 192
2,406 621 334 230 224
2,613 622 336 249 238
3,048 711 343 266 253
2,853 728 385 278 249
Mine Production (thousand metric tons) China Australia United States Peru Mexico
160 398 562 189 146
364 570 493 188 174
660 678 447 271 138
NĂquel Nickel Monthly Prices (US$/mt)
Annual Prices (US$/mt)
60,000
50,000
50,000
40,000
40,000
Constant 2010
30,000
30,000 20,000 20,000 10,000
10,000
Nominal 0 Jan-04
Jan-06
Jan-08
Jan-10
Jan-12
Jan-14
Source: World Bank. Note: Last observation is September 2015.
1980
0 1970
1980
1990
2000
2010
2020
Source: World Bank. Note: 2015-25 are forecasts.
1990
2000
2005
2010
2011
2012
2013
2014
Mine Production (thousand metric tons) Philippines Australia Russian Federation Canada New Caledonia
38 74 n/a 189 87
16 67 n/a 196 85
17 170 266 191 129
27 186 289 200 112
184 170 274 160 130
319 215 270 219 131
318 244 269 212 132
316 256 242 223 150
411 246 238 235 178
Esta単o
Esta単o
Tin Monthly Prices (US$/mt)
Annual Prices (US$/mt)
35,000
35,000
30,000
30,000
25,000
25,000
20,000
20,000
15,000
15,000
10,000
10,000
5,000
5,000
0 Jan-04
Jan-06
Jan-08
Jan-10
Jan-12
1980
Nominal
0 1970
Jan-14
Source: World Bank. Note: Last observation is September 2015.
Constant 2010
1980
1990
2000
2010
2020
Source: World Bank. Note: 2015-25 are forecasts.
1990
2000
2005
2010
2011
2012
2013
2014
88 52 36 13 2
113 120 43 19 1
130 84 34 20 1
127 78 29 20 2
116 90 26 20 2
149 84 24 19 9
177 70 23 20 17
Mine Production (thousand metric tons) China Indonesia Peru Bolivia Myanmar
16 33 1 23 1
42 39 5 17 1
Zinc Zinc Monthly Prices (US$/mt)
Annual Prices (US$/mt)
5,000
5,000
4,000
4,000
3,000
3,000
2,000
2,000
1,000
1,000
Constant 2010
Nominal 0 Jan-04
Jan-06
Jan-08
Jan-10
Jan-12
Jan-14
Source: World Bank. Note: Last observation is September 2015.
1980
0 1970
1980
1990
2000
2010
2020
Source: World Bank. Note: 2015-25 are forecasts.
1990
2000
2005
2010
2011
2012
2013
2014
1,780 1,420 910 829 208
2,061 1,367 1,202 748 447
3,842 1,480 1,470 748 740
4,050 1,516 1,256 769 733
4,859 1,542 1,281 738 725
5,391 1,523 1,351 788 817
5,44 1,56 1,31 83 72
Mine Production (thousand metric tons) China Australia Peru United States India
150 495 488 349 32
763 940 584 571 70
Servicios periciales y de consultorĂa
Contenido del documento
• • • • • •
Nuestros servicios Sistema de trabajo Experiencia Equipo Presencia en medios Oficinas y contacto
Nuestros servicios • Servicios periciales – Economía y finanzas – Competencia – Energía e Ingeniería
• Consultoría especializada – – – –
Financiera Desarrollo de negocio internacional Operaciones Formación de ejecutivos
Economía y finanzas • Valoraciones – – – –
Empresas cotizadas Empresas no cotizadas Proyectos Contratos
• Análisis y valoración de productos financieros – – – –
Productos estructurados Instrumentos de cobertura Derivados Fondos de Inversión mobiliaria e inmobiliaria
• Concursos de acreedores • Análisis de flujos económicos y precios de contratos
Infracción del Derecho de la Competencia • Cálculo de daños y perjuicios – Evaluación del sobrecoste causado por cárteles – Estimación del daño traspasado al cliente – Cómputo del lucro cesante final teniendo en cuenta el perjuicio traspasado al cliente
• Cálculo de precios – Precio de mercado en ausencia de cartel – Precio forzado causado por cartel
Ingeniería y energía • Evaluación – Contratos entre empresas – Proyectos de construcción
• Análisis de viabilidad – Concesiones – Infraestructuras – Plantas de energía
• Cambios legislativos – Centrales de energía renovable – Contratos asociados a centrales
• Estimación del coste razonable de producto y servicios
Consultoría de desarrollo de negocio internacional • Negocio – Desarrollo de planes de negocio internacionales – Apoyo en el desarrollo de negocio en Europa, América y África
• Financiación – Búsqueda de financiación pública y privada – Diseño de financiación de proyectos – Apoyo en la financiación con bancos supranacionales: • International Finance Corporation (IFC) • Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (EBRD) • Banco Interamericano de Desarrollo (IDB) • Banco Europeo de Desarrollo (ADB)
Formación para Bancos • Valoración – Empresas – Bancos – Proyectos
• Análisis, diseño y valoración – – – –
Derivados Productos de renta fija Titulización Estructurados
• Financiación – Estructurada – Proyectos – Activos
• Gestión de riesgos – – – –
Mercado Crédito Operacional Global
• Gestión de capital (Basilea III)
Formación para Empresas • Valoración – Proyectos – Empresas
• Financiación – Proyectos usando los mercados de capitales
• Análisis – Riesgos – Valor Económico Añadido (EVA)
• Diseño y valoración – Estructuras de cobertura de riesgos – Derivados en la emisión y cancelación
Sistema de trabajo
• • • •
Entendimiento de la situación Elaboración del presupuesto Desarrollo del trabajo Defensa ante tribunal ordinario o de arbitraje
Entendimiento de la situación
• Entendimiento de la situación – Los consultores de martinsdelima & partners se reunirán con el cliente potencial para estudiar el informe pericial o el proyecto de consultoría – En caso de ser un informe pericial será asimismo necesaria la reunión con la o las firmas de abogados a cargo del litigio – Se recabará la información estrictamente necesaria para la elaboración del presupuesto.
Elaboración del presupuesto • Elaboración del presupuesto – En función de la información recabada se elaborará un presupuesto basándose en las horas de trabajo y el tipo de profesionales necesarios para su ejecución – El presupuesto incluirá la entrega del trabajo terminado con la máxima calidad – Se cobrará en dos mitades, una primera a la aceptación del trabajo y una segunda a la entrega. – En el caso de que las horas usadas para el desarrollo del trabajo difieran significativamente de las incluidas en el presupuesto, la cifra final se podrá ajustar.
Desarrollo del trabajo • Desarrollo del trabajo – Se mantendrán reuniones iniciales con el cliente y en el caso de un informe pericial con las firmas de abogados con objeto de entender en detalle toda la problemática de la situación. – Se elaborará una lista con toda la información necesaria para el desarrollo del proyecto y se enviará tanto al cliente, como en el caso de un informe pericial, a las firmas de abogados – Durante el desarrollo del trabajo se estará en constante contacto tanto con el cliente, como en el caso de un informe pericial, con las firmas de abogados
• Defensa ante tribunal ordinario o de arbitraje – Se incluye la preparación y la defensa ante un tribunal ordinario o de arbitraje de una ratificación
Experiencia
Los consultores de martinsdelima & partners tienen amplia y dilatada experiencia y son directamente responsables de su trabajo A continuaci贸n se enumera una selecci贸n de los principales proyectos ejecutados por los consultores de martinsdelima & partners
Ingeniería y energía •
Arbitrajes internacionales – Construcción de una planta termosolar – Contrato de venta de energía y calor en planta de ciclo combinado – Autopistas de peaje – Autopista de peaje en sombra – Planta de energía eólica y su encaje en la red (Centroamérica) – Concesiones de infraestructuras – Disputa sobre tecnología de energía termosolar
•
Informes periciales (Sede Ordinaria y Tribunal Supremo) – Sobre la elección de software de cálculo de estructuras y diseño asistido por ordenador (CAD/CAM/CAE) para una empresa de ingeniería suministradora de Airbus y Boeing – Perjuicios causados por la mala utilización de una patente – Sobre los perjuicios económicos sufridos por cambios en el sistema regulatorio en plantas de energía fotovoltaica – Sobre los perjuicios causados en las plantas de energía renovable por los cambios impositivos
Economía y finanzas • Arbitrajes Internacionales – Coste de salida de contratos de Bancassurance
• Informes Periciales – Valoración de empresas de seguros – Gran contrato de sale & lease back – Ejecución de la política comercial de una caja de ahorros – Cálculo de la remuneración de contratos laborales para una caja de ahorros – Análisis de la ejecución de fondos de inversión mobiliarios
• Consultoría – Estrategia de cobertura de una gran concesión de infraestructuras – Valoraciones de empresas y plantas de energía – Planes de desarrollo de negocio internacional
Productos financieros • Informes Periciales de productos financieros para sede ordinaria – Swaps de tipos de interés con opciones exóticas – Productos estructurados – Reestructuraciones de swaps de tipos de interés – Swap ligados a la inflación – Swaps de tipos de interés contratadas por empresas del sector fotovoltaico – Collars y otros derivados de tipos de interés
Competencia • Arbitrajes Internacionales – Evaluación de la indemnización por fallo de la competencia en el mercado de la electricidad en España – Abuso de un contratista en la construcción de una central eléctrica – Sobre un ciclo combinado en una controversia causada por imperfección del mercado – Sobre el coste de salida de un contrato de Bancaseguros en situación de concentración de mercado
• Informes Periciales – Disputa entre los proveedores de un producto industrial – Valoración de activos inmobiliarios incluyendo una situación de venta normal y otra de venta forzosa
Equipo
• Expertos senior En función de la necesidad del cliente buscamos en nuestra red de “partners” el mejor experto para cada caso concreto. A continuación se muestran algunos.
• Expertos y analistas Nuestro equipo cuenta con una capacidad mental extraordinaria que nos facilita poder ofrecer una excelente capacidad de ejecución
Expertos senior Rafael Martins de Lima Ferreira, Senior Expert rafael.martinsdelima@martinsdelima.com Finanzas, Ingeniería, Economía Profesor de Finanzas del Instituto de Empresa Profesor de Dirección de Proyectos de la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales del ICAI Doctor en Economía y Finanzas (Colegiado en Madrid nº 28527) Ingeniero Industrial del ICAI (Colegiado 1089/1049) MBA INSEAD Experiencia: McKinsey & Company, Banco Santander, Procter & Gamble, Amadeus, Hera Carlos Rubal, Senior Expert carlos.rubal@martinsdelima.com Energía, Inmobiliario, Ingeniería Ingeniero Industrial del ICAI MBA Northwestern University (Kellogg) Experiencia: McKinsey & Company, Microsoft, Uralita, Indra, Grupo Lar, Grupo Aldesa
Expertos senior Fabio del Alisal, Senior Expert fabio.delalisal@martinsdelima.com Competencia, Telecomunicaciones Master en Relaciones Internacionales (UCM) Diplomado en Relaciones Internacionales (Escuela Diplomática) Master en Administración de Empresas de Telecomunicaciones (IE Business School) Experiencia: Comisión Europea, CNMC, CMT, Blanquerna – Universidad Ramón Llull Luis Gómez Terroba, Senior Expert luis.gomez@martinsdelima.com Finanzas, Seguros Licenciado en Derecho y Ciencias Empresariales (ICADE E-3) Experiencia: Previasa, Grupo Hospitalario Quirón, Direct Seguros, Mutua Madrileña, Agrupación Mutual Aseguradora (AMA), Agrupació Mutua, ING Nationale Nederlanden Experiencia docente: Cursos en BBVA, Telefonica, AEGON, Banco Caminos, DKV. Postgrado de “Gestión de Patrimonios”, Universidad San Pablo CEU. Cursos de “Seguros de Vida “ Bankia y “Valor del cliente” Inese. Seminarios de “Gestión de Riesgos” y “Solvencia II”, Icea
Expertos senior Javier Vergés, Senior Expert javier.verges@martinsdelima.com Seguros Licenciado en Ciencias Económicas y Actuario de Seguros Diplomado en Ciencias Empresariales Financiación e Inversiones Experiencia: March, ASEMAS, Agrupación Mutua del Comercio y la Industria, Mutuasport José María Pérez del Molino, Senior Expert jose.molino@martinsdelima.com Energía, Operaciones, Industria Profesor de Dirección de Operaciones de la EOI Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales MBA INSEAD Experiencia: Ener-G, Tenneco Automotive, Hera, HP, Marsans
Expertos senior Rafael BanĂşs, Senior Expert rafael.banus@martinsdelima.com Operaciones, Telecomunicaciones Ingeniero de Telecomunicaciones MBA University of Pennsylvania (The Wharton School) Experiencia: McKinsey & Company, BPO
Angel Sartorius Carvajal, Senior Expert angel.sartorius@martinsdelima.com Deporte, Inmobiliario Ingeniero Industrial del ICAI MBA INSEAD Experiencia: Attempora, GolfExcel, Trias, Dinamis Trustee, Dunamar Cap Cana
Expertos y analistas Sergio Pérez, Expert sergio.perez@martinsdelima.com Energía, Gestión de Proyectos Ingeniero Técnico de Telecomunicaciones (UPC) Máster en Organización Industrial (Univ. Católica de Ávila) Project Management Professional Certification (PMP) Experiencia: Ingeniería Avanzada Solar, ENER-G Sustainable Technologies
Ana Domínguez, Expert ana.dominguez@martinsdelima.com Publicidad, Marketing, Recursos Humanos Licenciada en Psicología (Madrid) Master en Dirección Comercial y Marketing (IE Business School) Experiencia: Publicis Grupo K, BtoB Digital Marketing, Insolita, Chiron, Heraeus, AG
Expertos y analistas Ignacio Redondo, Analyst ignacio.redondo@martinsdelima.com Finanzas Master in Management, Financial Management & Control (IE Business School) Licenciado en Derecho y Master en Bolsa y Mercados (IEB – Instituto de Estudios Bursátiles) Summer Program on Law, Development & Diplomacy (George Washington University) Experiencia: Netvalue Forensic, Banque PSA Finance Rafael Pardo, Analyst rafael.pardo@martinsdelima.com Finanzas, Tecnología Bachelor in Business Administration (IE Business School)
Presencia en medios
• Prensa • Clases magistrales • Conferencias A continuación se muestra una selección de las principales actividades Para consultar todas las actividades y descargarse todos los artículos y presentaciones por favor acceder a: www.martinsdelima.com/prensa
Artículo: La Devaluación Española 36
Economía
La devaluación española
Viernes. 10 de j Rafael Martins de Lima escribió un artículo en La Razón titulado la Devaluación Española.
Este artículo fue escrito con ocasión de las predicciones favorables de los analistas, bancos y agencias más prestigiosas del mundo acerca de la evolución macroeconómica de España. Esta situación era especialmente destacable al compararla con la situación de Grecia y de otros países europeos.
España crecerá el d que Alemania y má EE UU y Reino Uni
tinacional hace 25 años a tener Rafael Martins multinacionales líderes en el de Lima* mundo en sectores como banca, construcción, energía, telecomunicaciones, moda y educación. a situación que presentaba Estas previsiones, que yo no Españahaceunlustrohabría llamaría optimistas, si no necesatenido una solución clásica rias y realistas, tienen por otro en el pasado, otra devaluación de lado una serie de retos internos Se exponía que hay dos tipos principales de lapeseta.Comoconsecuencia,los quenosepuedenobviar. Lainverproductos vendidos hacia el exte- sión en I+D es de la más bajas de paraLa la economía española, que realizar una devaluación. primera con una rior y al turismo habrían resultado la OCDE. La deuda pública espavio crecer su anterior pronóstico divisa propia, lo cual endelos divisa más baratos. A su vez el descenso ñola está en un nivel inaceptable. abrilpaíses para el PIBcuya de este año en de los costes salariales hubiera En un mundo de telefonía móvil, seis décimas, hasta 3,1%. Espaes el Euro implica salir del mismo. Lael segunda vuelto la economía española más internet y videoconferencia no se ña crecerá casi cinco veces más haciendo un gran esfuerzo para disminuir competitiva de un plumazo. que Italia, casi tres veces más que entiende una administración tan Francia y el doble que Alemania. Ésta es la solución fácil que costosa, en número y complejiprecios y costes. muchos economistas han defen- dad de ayuntamientos, autonoNadie pone en duda ya el avance de la economía española y la indido en los últimos tiempos, espe- mías, diputaciones y mancomuElcialmente primerlosmétodo significa la vuelta a los tipos de interés de dos dígitos de ladel peseta y en tensidad mismo. Tanto que el anglófilos de uno y nidades. El Estado debe ahorrar H. Montero alza del PIB español superará otro lado del Atlántico, que siem- mucho dinero para invertir en definitiva salir del mundo desarrollado. El segundo, mucho más dificultoso y que ha sido porcentualmente en seis décimas pre han deseado que no exista I+D y reducir deuda pública. Esto ejecutado por particulares y y,empresas deja a España en mundo MADRID- El FMIel situó ayer a Es-desarrollado al estadounidense. nuestra divisa, el euro. Lo que no es fácil al igual que las multipaña al frente del crecimiento de El impulso se deja notar tamnunca decían es que la confianza nacionales españolas, debe ser las economías desarrolladas en bién en 2016. El Fondo Monetario es mínima en un país que usa la liderado por políticos de primera Puede consultarse el artículo completo en www.martinsdelima.com/prensa 2015, por delante de Estados Uni- Internacional elevó en cinco désimple y fácil solución de la deva- división en formación, experiendos, Reino Unido o Alemania. De cimas su previsión para el próxiluación de su moneda. Por tanto, cia profesional e idiomas. hecho, la mayor revisión al alza mo año respecto a su anterior a la hora de prestarle dinero se España no debe dar la espalda que hizo ayer la institución que informe sobre las «Perspectivas cobrarían tipos de interés de dos al mundo actual y, por tanto debe
L
Lidera la expansión de las economías desarrolladas en 2015 (3,1%), según la revisión del FMI
Según españ supera nuevo del nú Pese del FM los tri recelo lagro e por en record tasa de En c españ en un crecim décim nes de
Conferencia: Sistema financiero islandés Rafael Martins de Lima dio una conferencia en la cámara de comercio hispano-islandesa en Reikiavic el 11 de junio de 2015. El principal periódico islandés, MORGUNBLAÐIÐ, publicó un artículo acerca de la conferencia. Habló de los problemas de ofrecer productos financieros que no conocen a personas y pequeñas empresas.
En Islandia, muchas personas se han visto atrapadas con préstamos ligados a la inflación o ligados a una divisa extranjera. Esa divisa tiene un tipo de cambio que no tiene que ver con la usada en sus salarios. Esto puede llevar a personas y pymes a no poder afrontar la devolución de los préstamos. Asimismo habló de la economía española que ha cambiado sustancialmente en los últimos años en cuanto a peso de las exportaciones y del sector de la construcción.
Conferencia: Infracciones Derecho Competencia Rafael Martins de Lima junto con Pedro Callol, socio director de Callol, Coca y Asociados protagonizaron un evento sobre Infracciones del Derecho de la Competencia en la Cámara de Comercio de Barcelona. Pedro Callol habló sobre el aspecto jurídico de las infracciones del Derecho de la Competencia. Rafael Martins de Lima expuso las metodologías de medición de los perjuicios ocasionados por estas infracciones
Puede ver la presentación completa en www.martinsdelima.com/prensa
Mesa Redonda: El futuro de la banca Rafael Martins de Lima participó en una mesa redonda organizada por el periódico La Razón para debatir sobre el futuro de la banca. Compartió mesa con profesionales de la banca, educación y consultoría. La Razón publicó un artículo de dos páginas con las principales conclusiones. Rafael Martins de Lima afirmó que la banca es clave para una economía pero que prácticamente nadie la entendía correctamente. Por tanto para conseguir clientes y mantenerlos, los bancos deben ser más transparentes a la hora de explicar sus productos y los precios que cobran Puede ver el artículo completo en www.martinsdelima.com/prensa
Clase Magistral en Kazajstán: Financiación con Basilea III Rafael Martins de Lima dio una conferencia en Almaty (Kazajstan) sobre cómo las financiación de las empresas pueden cambiar bajo el nuevo marco de Basilea III. Especialmente en los mercados emergentes, donde el sistema financiero está plenamente desarrollado, muchos creen que Basilea III puede significar una disminución en el ritmo de desarrollo de la financiación . Pero Rafael Martins de Lima explicó que las empresas con profesionales con buena formación pueden ser capaces de obtener más fondos y más baratos. La idea es buscar el producto financiero que realmente resuelva la necesidad. Un buen diseño de la estrategia financiera puede resultar barato para la empresa y mucho más eficiente que la financiación tradicional
Clase Magistral Moscú: Financiación Rafael Martins de Lima visitó la Oficina Económica y Comercial de España (ICEX) en Moscú (Rusia) para hablar de instrumentos de financiación. Los mercados BRICSs (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) se han desarrollado muy rápido a través de inversión exterior y exportaciones. Sin embargo, su siguiente paso debe ser apoyado con métodos de financiación más sofisticados. Muchos relacionan titulización con Lehman Brothers. Pero la renta fija se está desarrollando y se desarrollará aún más debido al papel decreciente de los bancos en ciertas actividades de préstamo. Ocurre algo similar otros tipo de financiación como financiación de proyectos y de activos. Por otro lado, estos tipos de financiación requieren un entorno regulatorio y de mercado estable.
Conferencia y artículo México DF: Financiación
Rafael Martins de Lima visitó México DF y dio una conferencia en el Club Piso 51 sede de los clubs de Harvard, IE Business School y otras escuelas de negocios. Allí dio una conferencia sobre como acceder a formas de financiación adaptadas a las necesidades de las empresas. Explicó que usando cualquiera de estas formas es posible conseguir más financiación y en ocasiones a un mejor precio. A continuación el Diario El Universal le entrevistó. Puede ver el artículo completo en www.martinsdelima.com/prensa
Conferencia: IFC y Banco Mundial Energía Renovable Rafael Martins de Lima invitado por IFC (Corporación Financiera Internacional) dio una conferencia sobre proyectos de tratamiento de residuos y de energía renovable. Debido a que la conferencia abordaba especialmente las estructuras de colaboración públicoprivada (Private Public Partnerships, PPPs), Rafael Martins de Lima relató experiencias en varias partes del mundo.
IFC (International Finance Corporation o Corporación Financiera Internacional) pertenece a Banco Mundial y se dedica a la financiación de iniciativas privadas.
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