PDMO Annual Market Dialogue FY2016 11th September, 2015 Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand
Bond Market Development Bureau 1 Public Debt Management Office, Ministry of Finance
เรื่องเพื่อหารือ / รับฟังความคิดเห็น
1. กลยุทธ์และแผนการระดมทุนของรัฐบาล ประจาปีงบประมาณ พ.ศ. 2559 1.1 รายงานผลการออกตราสารหนี้รัฐบาลในปีงบประมาณ พ.ศ. 2558 1.2 ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล และแผนการออก Benchmark Bond ปีงบประมาณ พ.ศ. 2559 1.3 แนวทางการออกพันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยแปรผันตามการเปลี่ยนแปลง ของเงินเฟ้อ (Inflation-Linked Bond: ILB) 1.4 แผนการออกตั๋วเงินคลังปีงบประมาณ พ.ศ. 2559 1.5 กรอบวงเงินการประมูลแบบไม่แข่งขันราคา (Non-Competitive Bid: NCB) 1.6 แผนการออกพันธบัตรออมทรัพย์ ปีงบประมาณ พ.ศ. 2559
2. นโยบายและกลยุทธ์การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในกลุ่มประเทศ CLMV 2
1.1 รายงานผลการออกตราสารหนี้รฐั บาลในปีงบประมาณ พ.ศ. 2558
3
FY 2015 GOVT Bond Auction Results Classified by Auction Schedule Short-term Benchmark Bond (<10 yrs) Long-term Benchmark Bond (>10 yrs) Inflation-linked Bond Amortized Bond Participated Amount (Excess Demand) Not Fully Allocated or Subscribed Spread [AAY-Yield (T-1)]
Bps
Million Baht 100,000
25
80,000
20
75,696
44,090
40,000
34,055
6.0
20,000
T-1= -0
40,475
58,919
60,000
3.3
20,000
3.9
4,350 4,000
22
16,085 2.6 13,950 7,600 9,000 5,212
3,0286,5254,030
7,978 5,972
9,000 12,000 4,000 4,000 5,970
28,293 15,27517,766 14,194 3,840
1,802
9,000 23,97614,198
562 4,438
-20,000
10,060 8,563
1.7
0.2
-0.6
-0.9
-3.6
17,845
9,000 6,000 5,000 6,160 23,80310,000 5,000 14,000 9,00024,0009,000 7,000 13,0008,000 10,00023,779 7,000 20,000 9,000 5,000
-0.2
-0.4
-1.1
24,909 19,580 13,200 4,120
22,145
18,438 15,480 15,250
13,496
12,010 10,725
1.3
1.5 -1.8
3,788
10
36,610
8.2
5.9
8.9
17,026
41,142
10.5
30,164
15
-2.4
-5.2
0.5
0.4
-0.4
-6.1
-6.7
0
-0.8
-5
-4.1
-5.6
-6.4
-7.9
-40,000
5
5,650
-2.7
-3.4
-4.1
7,365 11,800
6,000 10,000 10,000 6,00020,000 7,00010,000 4,255 10,000
-1.0
-1.4
5.4
-10
-8.5
-9.8
-9.9 -11.3
-60,000
-15 -15.5
23 Aug 2015
2 Sep 2015
9 Aug 2015
2 Sep 2015
26 Aug 2015
19 Aug 2015
11 Aug 2015
28 Jul 2015
8 Jul 2015
15 Jul 2015
8 Jul 2015
24 Jun 2015
3 Jun 2015
27 May 2015
20 May 2015
6 May 2015
20 May 2015
29 Apr 2015
22 Apr 2015
22 Apr 2015
8 Apr 2015
25 Mar 2015
3 Mar 2015
18 Mar 2015
25 Feb 2015
18 Feb 2015
11 Feb 2015
11 Feb 2015
4 Feb 2015
21 Jan 2015
21 Jan 2015
14 Jan 2015
7 Jan 2015
17 Dec 2014
9 Dec 2014
3 Dec 2014
3 Dec 2014
26 Nov 2014
19 Nov 2014
29 Oct 2014
12 Nov 2014
29 Oct 2014
21 Oct 2014
-20
21 Oct 2014
-80,000
4
FY2015 GOVT Bond Auction Results Classified by Tenor Benchmark Bond 5 – 10yr
Million Baht
5yr 100,000
Benchmark Bond 15 – 50yr
15yr
10yr
(Exclusivity)
Bps
30yr
50yr 25
75,696
80,000
20 60,475 58,919
60,000
15
44,090 41,142
40,000
36,610
8.9
34,055 30,164
5.9
28,293
15,250
3,976 3,803 4,000 3,779
20,000
6.0
1,802
11,800
1.7
T-1= -0
20,00020,00020,00020,00020,00020,00020,000
-1.8 -20,000
19,580
14,00013,000 0.5 12,00014,198 10,00010,000
2.7
-1.0
-1.4
13,950
13,496
24,909
17,026 16,085 10,120
3,840 7,978 9,000 6,160 9,000 6,000 6,000
9,275
745 9,000 9,000 10,000 8,000 9,000 4,255
5,922 3,788 6,000 7,000 7,000 7,000
Short-term Benchmark Bond (<10 yrs) Long-term Benchmark Bond (>10 yrs) Greenshoe Amount Not Fully Allocated or Subscribed Average Accepted Yield
0
-5
-3.6
-9.8
5
3,028 5,212
-2.4
-40,000
-80,000
7,365
-0.9 -0.9
-0.8
-5.6 -6.1
-60,000
15,145 11,438
1.5
10,725 8,563
0.2 0.4 -0.4 1.3
-0.4
-0.2 -0.6
3.9
10
-6.4 -10
-8.5 -9.9 -11.3
-15
-20
5
ILB283A Auction Result
FY2015
bps
Million Baht
25
30,000 25,000
20
20,000
15 10.53
15,000
8.15
10
10,000 5,000 2,100
T-1= 00 -5,000
1,900
-0.46
4,000
2.61
562
4,000
4,438
5 5,000
5,000
5,000 0
-1.14
-5 -5.21
-10,000
-6.75
-10
-15,000
-15 -20,000
-20
-25,000
-25
-30,000
21 Oct 14
12 Nov 14
03 Dec 14
21 Jan 15
11 Feb 15
18 Mar 15
20 May 15 6
FY2015
LBA37DA Auction Results bps
Million Baht 30,000
25
25,000
20
20,000 15 15,000
5.4
10,000 4,030
5
5,000 5,970
T-1=0 0
10
9,000
9,000
10,000
10,000
10,000
0
-5,000
-2.7
-4.1
-10,000
-5
-4.1 -10
-7.9 -15,000
-15 -20,000
-15.5
-20
-25,000 -30,000
-25
19 Nov 14
4 Feb 15
22 Apr 15
27 May 15
July 15
Sep 15 7
• ความเสี่ยงลดลง • หนี้ที่แลกมีอายุยาวขึ้น • เพิ่มสภาพคล่อง
ผลการแลกเปลี่ยนพันธบัตร (Bond Switching) ครั้งแรกของกระทรวงการคลัง ล้านบาท 350,000
: : :
=
152,572 ลบ. จาก 6 เดือน ออกพันธบัตรใหม่
76,337 ลบ. 8 ปี 9 เดือน 71,017 ลบ.
ยอดคงค้างพันธบัตรรัฐบาลหลังจากการทาธุรกรรมแลกเปลี่ยนพันธบัตร (Bond Switching) ชื่อของรุ่นพันธบัตร LB176A LB191A LB21DA LBA37DA รวม
Source Bond Destination Bonds Switched Amount 300,000
อายุคงเหลือ 2 ปี 6 เดือน 4 ปี 1 เดือน 7 ปี 23 ปี
วงเงินพันธบัตรออกใหม่ (ลบ.) 22,683 20,883 9,436 18,015 71,017
ร้อยละ 32 30 13 25 100
250,000
200,000
LB155A
150,000
-76,235 ลบ.
100,000
LB616A
LB446A
LB416A
LB406A
LB396A
133,015 133,015
LBA37DA LB383A
LB326A
LB316A
LB296A
LB27DA ILB283A LB283A
LB25DA LB267A
LB24DA
LB244A
LB22NA LB233A LB236A
210,546 210,546
LB21DA
LB213A LB214A ILB217A
LB19DA
66,883 66,883
LB191A LB193A LB196A LB198A
LB17OA LB183A LB183B
LB16NA LB171A LB175A LB176A
LB15DA LBF165A LB167A
76,337 76,337
LBF14NA LB14DA LB155A LB157A
0
218,683 218,683
50,000
8
ผลการแลกเปลี่ยนพันธบัตร สาหรับพันธบัตรรัฐบาลรุ่น LB15DA ล้านบาท 350,000
• ความเสี่ยงลดลง • หนี้ที่แลกมีอายุยาวขึ้น • เพิ่มสภาพคล่อง
=
: 132,000 ลบ. : จาก 6 เดือน : ออกพันธบัตรใหม่
68,040 ลบ. 11 ปี 9 เดือน 63,960 ลบ.
ยอดคงค้างพันธบัตรรัฐบาลหลังจากการทาธุรกรรมแลกเปลี่ยนพันธบัตร (Bond Switching) ชื่อของรุ่นพันธบัตร LB183B LB206A LB25DA LB296A LBA37DA รวม
Source Bond Destination Bonds Switched Amount 300,000
250,000
อายุคงเหลือ 2 Yrs. 9 months 5 Yrs. 10 Yrs. 6 months 14 Yrs. 22 Yrs. 6 months
วงเงินพันธบัตรออกใหม่ (ลบ.) 8,039 18,291 9,656 10,580 17,394 63,960
ร้อยละ 13 29 15 16 27 100
200,000
LB15DA
150,000
-63,960 ลบ.
100,000
LB616A
LB446A
LB416A
LB406A
LB396A
LB383A
166,985 LBA37DA
LB326A
LB316A
134,672 LB296A
LB27DA ILB283A LB283A
LB267A
LB25DA
LB24DA
LB244A
LB22NA LB233A LB236A
LB21DA
LB213A LB214A ILB217A
LB206A
LB19DA
LB191A LB193A LB196A LB198A
96,198
86,632 LB183B
LB17OA LB183A
LB16NA LB171A LB175A LB176A
LB15DA
LBF165A LB167A
LB157A
0
68,040
50,000
9
1.2 ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล และแผนการออกพันธบัตร Benchmark ปีงบประมาณ พ.ศ. 2559
10
2016 - 2022
Government Funding Needs
Infrastructure Investment
PPPs 36,xxxMB
SOE Revenue 13,xxxMB
1,912 THB Bil. (2015-2022)
265,XXXMB Public Debt 129,xxxMB
GOVâ&#x20AC;&#x2122;T Budget 87,xxxMB 86MB
4,XXXMB 59,XXXMB
350 - 450 THB Bil. (2016-2022)
1,591,xxxMB
56,XXXMB
2,XXXMB
New Borrowing Per year
700 - 950 THB Bil. per Year
1,XXXMB 61,XXXMB
63,XXXMB
Insurance Decree Substitution for foreign currency bond On-Lending
390,000
Deficit Bill
58,940
200,666
344,084
300,000
250,000
250,000
Repayment of SOE Debt (consists of 93% of Restructuring and 7% of New Debt)
GOVT
Rollover 350 - 500 THB Bil. Per year
80,XXXMB
52,000
-0-
149,209
231,000
307,945
187,898
187,771
150,539
403,367
104,236
264,863
106,958
101,800
FY2016F
FY2017F
FY2018F
FY2019F
62,442
112,708
98,400
37,900
109,000
-0-
FY2020F
FY2021F
FY2022F
FIDF
(2016-2022) 113,014
340,122
191,095
129,124
FY2011
FY2012
FY2013
FY2014
59,374
FY2015F
FY2016
11
FY 2016
1,xxx
515,XXX MB
Substitution for Foreign Currency
New Borrowing
* Include Infrastructure Investment
-Tentative-
Insurance Decree
On-lending
61,xxx 63,xxx
Savings Bond Promissory Notes and Others
390,xxx
Deficit
Bond Supply (Uncommitted) Bond Switching (LB176A) Inflation-Linked Bond
Debt Refinance (Bond Switching)
Roll Over 422,XXX MB
937,XXX MB
Total GOVT Fund Raising Plan
Repayment of SOE Debt (BAAC)
Rollover Govt Debt
50,xxx 40,xxx
50,xxx 80,xxx 188,xxx
Loan Bond
Benchmark Bond (Committed)
500,XXX MB
5-10-15-20-30-50 yrs
460,xxx
Rollover FIDF Debt
104,xxx By bills
By Instruments 12
FY2016
Liquidity Enhancement Strategy for 15 & 20 Yr. Benchmark Bond PDMO
Push Benchmark Bond into Global Bond Index PD duty to enhance liquidity as market maker (Extra Score for 15 & 20 Benchmark Bond in primary auction and secondary trading)
PDs THB Mil. 200,000
Loan Bond Tenor Below 10 Yr.
175,000
Loan bond tenor over 10 Yr. 155,558
Liquidity Enhancement
150,000
130,000 125,000
Amortized bond (25 Yr.)
New
100,000
80,000 73,198
75,000
70,000
LB366A
New
70,000
LB666A 49,255
44,138
50,000 25,000
55,000
55,000
53,970
36,760
-0-
-0-
0
TTM
2015 2016
2015 2016
2015 2016
2015 2016
5 Yr.
10 Yr.
15 Yr.
20 Yr.
Short Tenor (1 – 10 years)
2015 2016 30 Yr.
2015 2016 50 Yr.
2015 2016 LBA
Long Tenor (11 – 50 years)
13
FY2016 GOVT Fund Raising Plan = 937,xxx MB
Demand – Tools – Liquidity 148% 128%
1,500,000
113%
Demand
100%
937,xxx
Co-op & Non-profit
1,200,000MB Fx Bond 50,000
TL
51,600
1,000,000
200,000
PN 70,000
Mutual Fund
1,390,000MB
Tools
1,055,200MB MB
Liquidity
ILB 80,000
250,400
LBA 100,000
Existing Liquidity (from maturing debt)
675,000
SB 100,000
500,000
Insurance & GPF & SSO
Issuing New Debt
LB
298,200
515,000
New Liquidity
Rollover of Maturing Debt 422,000
Household Deposit 455,000
600,000
715,000
Rollover + Deficit + Repayment + Bond Switching
New Demand for Fixed-income investment
Full Capacity of GOVT Funding Instruments
Liquidity for GOVT & SOE Borrowing
ThaiBMA
PDMO
BOT
0
Estimated by :
(June 2015)
(from econ. growth)
(July 2015)
14
1.3 แนวทางการออกพันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ย แปรผันตามการเปลี่ยนแปลงของเงินเฟ้อ (Inflation-Linked Bond: ILB)
15
Extend ILB Yield Curve Continue to Enhance Liquidity
Forward Looking : Inflation-Linked Bond by 2016 July 2011
March 2013 1. Extending ILB yield curve to 15-yr 2. Enhancing liquidity - Benchmark size : PDMO will build up appropriate size to enhance secondary market liquidity - Market Making : Primary Dealers are encouraged to participate in auctions & secondary market - Setting up Inflation-Linked Fund : KTB Inflation-Linked Fund designed to expand investors base
Inaugural 10-yr ILB 1. Macro Economic : Price stability 2. Bond Market Development : innovation 3. Funding Source : Broadening investor base
13
6
Re-open 100,XXXMB
30
20
Re-open 102,XXXMB
Re-open ILB217A Re-open ILB283A New ILB 20 Years New ILB 30 Years
FY2016 ILB217A Maturity
7
New
ILB283A
13
20
30
16
1.4 แผนการออกตั๋วเงินคลังปีงบประมาณ พ.ศ. 2559
17
FY2015
T-Bills Auction Result
THB Mil.
Bps
75,000
Q1
60,000
Q3
Q2
7.5
Q4
6.0
45,000
4.5
30,000
3.0 1.7
1.5
15,000
1.5 0.5 0.3
0
0.0 -0.6
-0.8
-1.1 -1.4 -1.3
-15,000
-30,000
-0.3 -0.9
-0.2
-0.4
-0.6
-0.9
-1.1 -1.1 -1.5
-1.5 -2.5
-2.6
-1.7
-1.9
-1.5 -1.9 -2.7
-2.6-2.6 -3.4
-3.7 -3.8
-3.9 -4.4
-1.9
-2.2
-2.1
-3.0
-2.6 -3.0
-3.4
-3.6
-4.5
-4.2 -4.2
-4.4
-4.9 -5.3
-5.6
-2.3
-2.9 -3.3
-3.4
-45,000
-60,000
-2.1 -2.2
-2.2
-2.6 -3.2 -3.6
-1.6
1 Month T-bill (Allocated Amount) 3 & 6 Months T-bill (Allocated Amount) -6.0 Participated Amount (Excess Demand) Spread [AAY-Yield(T-1)]
-6.4
-75,000
-7.5 Oct-14
Nov-14
Dec-14
Jan-15
Feb-15
Mar-15
Apr-15
May-15
Jun-15
Jul-15
Aug-15
Sep-15
18
FY 2016
T-Bills Plan 3 & 6 months T-bill : Issue on demand
THB Mil. 30,000
Q1
25,000
Q2
Q4
Q3
20,000
15,000
15,000 MB 15,000 MB 15,000 MB 15,000 MB
10,000
5,000
1 month T-bill : Rollover 0
Oct-15
Nov-15
Dec-15
Jan-16
Feb-16
Mar-16
Apr-16
May-16
Jun-16
Jul-16
Aug-16
Sep-16
19
1.5 กรอบวงเงินการประมูลแบบไม่แข่งขันราคา (Non-Competitive Bid: NCB)
20
กรอบวงเงินการประมูลรูปแบบ Non-Competitive Bid
1) ไม่เกินร้อยละ 20 ของวงเงินจาหน่าย ต่อการประมูล 1 ครั้ง 2) ไม่เกิน 100 ลบ. ต่อผู้เสนอซื้อ 1 ราย วงเงิน NCB รวม ต่อการประมูล
วงเงินเข้าประมูล ต่อราย ขั้นต่า ขั้นสูง
1
2
ก่อน ม.ค. 56
20%
4 ลบ.
40 ลบ.
หลัง ม.ค. 56 ถึงปัจจุบัน
20%
4 ลบ.
100 ลบ.
ผู้มีสิทธิ์เข้าประมูลรูปแบบ NCB • มูลนิธิ • สหกรณ์ • นิติบุคคลเพื่อการสาธารณกุศล การศาสนา ศิลปะ วัฒนธรรม วิทยาศาสตร์ วรรณคดี การศึกษา สาธารณประโยชน์อื่นๆ โดยมิได้ มุ่งหวังประโยชน์มาแบ่งปันกัน • กองทุนที่เป็นนิติบุคคลทีใ่ ช้ผลประโยชน์จากต้นเงิน 21
วงเงินการจัดสรรพันธบัตรสาหรับ NCB (ใหม่) 1. วงเงินเสนอซื้อพันธบัตรในรูปแบบ NCB ต่อราย วงเงิน NCB รวม ต่อการประมูล
วงเงินเข้าประมูลต่อราย ขั้นต่า
ขั้นสูง
ก่อน มกราคม 2556
20%
4 ลบ.
40 ลบ.
หลัง มกราคม 2556 ถึงปัจจุบัน
20%
4 ลบ.
100 ลบ.
4 ลบ.
ไม่เกินร้อยละ 20 ของวงเงินประมูล
กรอบวงเงินใหม่ เริ่ม มกราคม 2559
20%
2. วิธีการจัดสรรพันธบัตร (Allotment) ส่วนที่ 1 : จัดสรรพันธบัตรให้แก่ผู้เสนอซื้อในวงเงินประมูลส่วนที่ไม่เกิน 100 ล้านบาทแรกก่อน ส่วนที่ 2 : จัดสรรพันธบัตรที่เหลือให้แก่ผู้เสนอซื้อในวงเงินประมูลส่วนที่เกิน 100 ล้านบาท ด้วยวิธี Pro-rata
เริ่มใช้ : มกราคม 2559
22
1.6 แผนการออกพันธบัตรออมทรัพย์ ปีงบประมาณ พ.ศ. 2559
23
Structure Shift â&#x20AC;Ś Savings Bond was a Main Instrument for Government funding under the economic crisis
35%
1,500,000
4Savings %
(Classified by Types of Investors)
29%
BOT
NR
Proportion of Household and Non-profit in Government Debt Securities
% of Investors in Government Debt Securities
MB
Government Debt Securities
Bond Outstanding
16% Household and Non-profit
5% Insurance and Other Corporation
5%
40%
Depository Corporation
1,000,000
34%
483,839MB 424,311MB
500,000
381,796MB
366,490MB
5
Today
%
25,000MB
45,000
Savings Bond outstanding 89,719MB 81,719MB in Thai bond market 42,142MB 179,316 MB (As of September 10th , 2015)
0%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
30,142MB 12,142MB
-02016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
0
24
Savings Bond : Safe Haven for Retail Investors A B C D E F
Savings Bond Outstanding As of September 10th, 2015
179,316 MB (11 Series) 2010
2011
1. SB15NA 2. SB165A
2012
2013
2014
2016 2016
2015
2017 2560
2018 2017
FY2016 Expiration of 3 SB 89,597 THB Mil. (50%) FY2017 Expiration of 2 SB 8,000 THB Mil. (4%) FY2018 Expiration of 2 SB 39,577 THB Mil. (22%) FY2021 Expiration of 1 SB 12,000 THB Mil. (7%) FY2024 Expiration of 1 SB 18,000 THB Mil. (10%) FY2025 Expiration of 1 SB 12,142 THB Mil. (7%)
2019
2020
2021 2564
2022
2023
2025 2568
2024 2567
The Last SB will be expired in next 10 years (FY2025)
4,000 MB
3,367 MB
3. SBST166A 82,230 MB
4. SB16DA 5. SB175A 6. SB17DA 7. SB185A 8. SB189A 9. SB217A 10. SB247A
11. SBST251A
A
4,000 MB
4,000 MB
B 4,000 MB 4,000 MB
31,577 MB
C 11,836 MB
D 18,164 MB
E
12,142 MB
F
2. นโยบายและกลยุทธ์การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในกลุ่มประเทศ CLMV
26
2004 - 2015
000
End of Year Baht Bond Outstanding Total Outstanding THB 9,676,832 Mil. (As of September 4th, 2015)
Baht Bond Market Share (% of total Bond Market Capitalization) Baht Bond Outstanding
2.0%
2.0%
000
Baht Bond (Foreign Issuers Bond) (For Asian Bond Market Initiative)
Corp Bond
1% 0.03%
24%
(2,315,197 Mil.)
000
1.3%
SOEs Bond
(756,078 Mil.)
1.2%
8%
1.1%
000 0.9%
1.0%
1.0% 1.0%
1.0% 0.9%
116,474
000
91,374
29%
93,574
77,094
0.4%
55,962
000
BOT Bond (2,844,098 Mil.)
98,694 0.6%
1.0%
57,962
43,962
GOVT Bond
0.2% 25,874
38%
(3,667,885 Mil.)
16,100 0.0% 7,000 -
0.0%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Source : PDMO (as of 4th September, 2015)
2013
2014
2015 2015
Today
27
Baht Bond in AEC Era : Introducing “Local Rating” Baht Bond
2004 - 2014 (International rating + Government guarantee) 2004
IFIs
2006
InternationalCredit Rating (S&P’s, Moody’s, Fitch)
2011
Special Purpose Vehicle (SPV)
2012
Government / Government Guarantee
2013
Credit Guarantee and Investment Facility (CGIF) 1 issuance program
2014
Proportion Guarantee : Guarantor/Issuer Rating
4 issuance programs
31 issuance programs
*
4 issuance programs
*
*NO issuance
2014 - 2015 (Local rating) 2014
CLMV
Launched in December 2014 1 issuance program
28
2015 - 2025
Baht Bond’s Maturity Profile CLMV
THB Mil. 30,000
THB
93,574 Mil.
30
%
Non-Gov’t
7
% IFIs , ( 6,500 ) Government International
24%
THB
(22,409)
CBA
(8,100)
KEXIM
THB
Woori
IBK 0
2015
Lao PDR
mil.
11%
KEXIM
(10,000)
7%
6%
CITI
Woori
Woori EDL-Gen
CABEI
ADB
Lao PDR
2016
2017
Hana
Lao PDR 2018
6%
Woori
(5,701)
Lao PDR
Lao PDR 2019
8%
KEXIM
(6,330)
(5,668)
CA-CIB
%
( 65,484 )
ING CABEI
& CGIF
70
AFD
9%
Credit Rating
(THB 21,590 Mil.)
(20,066)
20,000
Mil.
23%
21%
NOBLE
10,000
(Classified by Theme)
2020
(8,000) KEXIM
CABEI KEXIM
2%
EDL-Gen
(1,500)
Lao PDR
KEXIM
2021
2022
3%
3%
(2,800)
(3,000)
KEXIM
EDL-Gen
2023
2024
Lao PDR Year
2025
Today Source : PDMO (as of 4th September, 2015)
29
2009 - 2015
Corporate Bond has gradually increased
ล้านบาท
Total Outstanding THB 9,676,832 Mil.
4,000,000
30.0%
Baht Bond
Increased Outstanding
25.0%
% Share of total Bond Market Outstanding
(As of September 4th, 2015)
(Foreign Issuers Bond)
25.0%
(For Asian Bond Market Initiative)
1% 0.03%
22.4% 3,000,000
19.6%
20.2%
20.1%
Corp Bond
20.5%
20.1% 18.5%
19.1%
20.0%
24%
(2,315,197 Mil.)
Laos Issuer +408,021 SOEs Bond
(756,078 Mil.)
+246,919
2,000,000
8%
15.0%
+392,100
BOT Bond +111,868 +202,654 1,000,000
10.0%
+71,728
29%
(2,844,098 Mil.)
+56,293 +58,574 -5,817 5.0%
GOVT Bond
38%
(3,667,885 Mil.) -
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
0.0% 4 Sep 15
30
Corporate Bond & Baht Bond Outstanding (Classified by TTMs)
Average size per issuance:
2,210 THB Mil.
THB Mil. 1,000,000
Total Outstanding : 2,088,556 Number of Corporate Bond: 945
38% 798,208
Average size per issuance:
2,210
THB Mil.
(Series) THB Mil.
500,000
15%
15%
325,431
303,511
14% 299,922
14%
287,999
Laos Issuer 4% 73,485 TTM (Years)
<1
1-3
Source : ThaiBMA (September
4-5 4th,
2015)
6-7
8 - 10
11 - 100
31
Remark : Excluded Commercial Papers (less than 1 year at issue)
29%
Corporate Bond & Baht Bond Outstanding (Classified by Size) A Rated Group (AAA, AA, A)
THB Mil.
B Rated Group (BBB, BB, B)
are 4 Major Corporates
Unrated
200,000
Outstanding (THB Mil.)
PTT CPALL SCC
150,000
No. of Issuers
% Share of Outstanding
≥ 50,001
4
29%
10,001 – 50,000
52
57%
≤ 10,000
113
14%
Total
169
100%
100,000
CP
Laos MOF (BBB+) 21,590 THB Mil.
50,000 50,000
Laos SOE (BBB+) 6,500 THB Mil.
10,000 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169
Issuer 1
Issuer 169 Source : ThaiBMA (September 4th, 2015)
32
Remark : Excluded Commercial Papers (less than 1 year at issue)
51%
Corporate Bond & Baht Bond Outstanding (Classified by Credit Rating)
Issued at A Rating
THB Mil. 200000 Rating
Outstanding (THB Mil.)
PTT
CPALL SCC
No. of Issuers
AAA
376,570
19%
17
AA
345,645
16%
28
1,057,850
51%
54
BBB
248,528
12%
41
BB
17,011
1%
2
Unrated
26,195
1%
27
2,088,556
100%
169
A 150000
% Share of Outstanding
Total 100000
Laos MOF
CP
(BBB+) 21,590 THB Mil.
50000 50,000
Laos SOE (BBB+) 6,500 THB Mil.
10,000 0
Issuer 1 AAA
AA Source : ThaiBMA (September 4th, 2015)
A
BBB
BB Non-rated Issuer 159 33
Remark : Excluded Commercial Papers (less than 1 year at issue)
Public Debt Management Office
For Further Information Suwit Rojanavanich Director General
suwit@pdmo.go.th
Pimpen Ladpli Executive Director of Bond Market Development Bureau
pimpen@pdmo.go.th
Nattakarn Boonsri Director of Government Bond Market Development Division
nattakarn@pdmo.go.th
Sophida Sritomya Director of Financial Product Development Division
sophida@pdmo.go.th
Paroche Hutachareon Director of Fund Management and Bond Market Infrastructure Development Division
paroche@pdmo.go.th
Nakarin Prompat Acting Director of International Bond Market Policy Division
nakarin@pdmo.go.th