Exceed magazinet vår 2014 by Exceed VPAB

Nummer 1

Våren 2014

[magazinet] Hungerprojektet Alla kan göra skillnad

Nytt vårnummer ute nu!

Enter Fonder Makroanalys

Skandia Skandia spår bättre vind i konjunkturseglen

Exceed Öppet hus i Västerås

PRfektkontor Kontorsvaror och världsförbättring

East Capital Därför ska du investera i tillväxtmarknader

Salomon City Trail Ett terränglopp mitt i Stockholm city NR 1 2014

exceed.se

Ett magasin från Sveriges ledande fristående finansiella rådgivare.

Innehåll 5

Nr 1 2014

VD har ordet

Enter Fonder - Anders Wilson bjuder på makroanalys.

Hungerprojektet - Alla kan göra skillnad.

PRfekt kontor - Kontorsvaror och världsförbättring... Hur hänger det ihop?

Exceed - Öppet hus i Västerås.

Skandia - Skandia spår bättre vind i konjunkturseglen.

Exceed - Vad hände med tillväxtmarknaderna?

Salomon City Trail - Ett terränglopp mitt i Stockholm city.

East Capital - Därför ska du investera i tillväxtmarknader.

Sista ordet

2 l Magazinet l Våren 2014

15 V책ren 2014 l Magazinet l 3

4 l Magazinet l V책ren 2014

Aprilväder – redan i mars! När jag satt och begrundade månaden som gått så slog det mig att vi i år drabbats av aprilväder redan i mars. Men vad innebär egentligen aprilväder – vad kommer uttrycket ifrån? Nyfiken som jag är så googlade jag på ”aprilväder” och utifrån all den information jag hittade så fattade jag tycke för nedanstående text hämtad från Wikipedia. Den beskriver fenomenet på ett bra och målande sätt: ”Aprilväder är ett omväxlande väder, där det kan vara solsken och sommartemperaturer en dag, och snö, regn, hagel och kyla nästa. Denna typ av osäkert väder är vanligt på våren, på norra halvklotet särskilt i april. Aprilväder kan leda till problem då folk har svårt att veta hur de bäst bör klä sig, vissa personer är klädda i shorts och t-shirt medan andra fortfarande går i tjocka vinterkläder. Dessutom kan det orsaka svårigheter i trafiken om det kommer snöfall och halka efter att bilister bytt till sommardäck” Beskrivningen stämmer inte bara in på månadens väderlek - den stämmer även väl in på det rådande börsklimatet. Mars har präglats av ömsom solsken, ömsom snöstorm. Och även på börsen tycks spararna ha svårt att veta hur de bäst ska klä sig – vissa går klädda i shorts och t-shirt medan andra fortfarande går i tjocka vinterkläder. Det är således föga förvånande att flertalet av artiklarna i detta vårnummer är väderbaserade. Enter Fonder talar om hårt väder, Skandia spår vind i seglen medan East Capital trycker på att det efter regn kommer solsken. Vår egna förvaltare och sparstrateg Daniel Somos samt vår kommunikationschef Simone Scalenghe väljer att se det hela ur en annan synvinkel. De hävdar att det alltid är mycket svårt att förutspå vädret och att man därför bör hålla sig till tesen ”det finns inget dåligt väder – bara dålig kläder”. Nu återstår att se om april bjuder på försommarvärme och stabilt majväder eller om vi får fortsatt aprilväder även i april. Jag vet i alla fall vad jag hoppas på – nu ska sommardäcken på! Trevlig läsning!

Martin Warne, VD Exceed

Våren 2014 l Magazinet l 5

Makro Den senaste månaden har präglats av svag makrostatistik, framförallt i USA. Vår bedömning är fortsatt att detta framförallt är en effekt av osedvanligt hårt väder ”over there”. Alla sektorer påverkas när folk har svårt att ta sig till sina arbetsplatser, affärer och shoppingmalls. •

FED fortsätter minska obligationsköp

•

ECB avvaktar ytterligare

•

Riksbanken ligger stilla trots låg inflation

•

Svag makrodata väderrelaterad

Detaljhandelsdata har varit svagare än väntat, liksom arbetsmarknadsdata, bilförsäljning och bostadsrelaterad statistik. Både husförsäljningar och husbyggande har påverkats negativt liksom ledande index. Det normala när vädret blir besvärligt är att man skjuter på investeringsbeslut och inköp. Historiskt har det visat sig att konsumtionen ”tar igen” den svagare försäljningen så snart vädret normaliseras. Även i Japan har det varit extremt väder med över 70 cm snö i Tokyo. I England har man drabbats av stora översvämningar. Vi ser att även kinesisk data varit lite svagare vilket vi tror kan vara en effekt av lägre amerikansk efterfrågan. Det finns en relativt god koppling mellan amerikanska och kinesiska inköpschefsindex. Den amerikanska centralbanken, FED, har fortsatt minska på sina

6 l Magazinet l Våren 2014

obligationsköp. Nettot är att man nu köper stats- och bostadsobligationer för 65 miljarder per månad, ner från 85 miljarder per månad under förra året. Allting tyder på att man kommer fortsätta dra ner köpen i ungefär samma takt kommande månader. Det skulle innebära att man helt slutar köpa obligationer efter sommaren. Det är tydligt att FED:s ledamöter ser den senaste tidens svagare amerikanska statistik som vädereffekter. Detta gäller inte minst arbetsmarknadsdata som man menar är i hög grad väderpåverkad. Man räknar med att ekonomin är på väg att förbättras i god takt, varför ytterligare neddragning av obligationsköpen är påkallat. Vad gäller arbetsmarknaden har det på senare tid talats om att arbetslösheten faller främst för att människor lämnar arbetsmarknaden, snarare än till följd av ökad sysselsättning. FED:s ledamöter tonar ned det och menar att det är en naturlig konsekvens av att andelen pensionärer nu ökar. FED har sedan tidigare angivit 6,5 procents arbetslöshet som miniminivå för att börja fundera på

räntehöjningar. Den senaste noteringen var 6,6 procent. Vår uppfattning är att man kommer att komma under den nivån under de närmaste månaderna, men att FED då successivt istället flyttar fokus från arbetslösheten till inflationen. Marknaden räknar med att amerikansk inflation kommer att stiga långsamt upp mot 2 procent kring årsskiftet. Det talar i våra ögon för att FED kommer att börja diskutera räntehöjningar under andra halvåret i år, med en trolig första höjning under första halvåret 2015. Sedan förra månaden har räntorna på de perifera euroländernas statsobligationer fortsatt falla. Även kärnländernas räntor har kommit ner liksom svenska räntor. Den begynnande turbulens vi såg i emerging markets under januari, har bedarrat. Aktiemarknaderna i både Europa och USA har överlag varit relativt stabila. Vår bästa gissning är att ECB väljer att avvakta ytterligare för att på så sätt ha lite ammunition om det skulle behövas i framtiden. Till stor hjälp för Europa vore en svagare euro. En svagare valuta ger högre importerad inflation, vilket vore enbart positivt för Europa eftersom man i dagsläget brottas med alltför låg inflation. Dessutom skulle det kunna hjälpa den europeiska exportindustrin och därmed få fart på den låga europeiska tillväxten. I USA är inflationen inte alls lika låg, en starkare amerikansk valuta skulle på marginalen kunna hjälpa till att hålla ner inflationen.

sysselsättningen faktiskt stiger. En annan mer positiv tolkning är att klimatet på arbetsmarknaden förbättras, vilket föranleder fler att faktiskt börja söka jobb. Slutligen vår bedömning gällande räntemarknaden; vi tror att långa räntor kommer att söka sig uppåt under året drivet av högre räntor i framförallt USA och UK när centralbankerna där orienterar sig mot mindre stimulativ penningpolitik. I Europa kommer ECB behöva fortsätta hålla en mycket låg ränta länge än och i Sverige kommer Riksbanken sannolikt behöva hålla räntan låg längre än man nu prognosticerar. Nettot av allt detta är i våra ögon att den svenska avkastningskurvan bör branta (ränteskillnaden mellan långa och korta obligationer ökar) via högre långräntor under året i takt med att man börjar prissätta en mindre stimulativ anglosaxisk penningpolitik. Kortare obligationer i Sverige och Europa borde däremot kunna stå emot uppgången bättre då europeisk och svensk styrränta kommer att behöva hållas låg längre.

Anders Wilson Chef ränteförvaltning och makroanalys Enter Fonder www.enterfonder.se

Det kan tyckas märkligt att euron är såpass stark som den är givet Europas problem och de allt bättre amerikanska konjunkturutsikterna. Den bästa förklaringen är att Europa trots allt har ett betydande handelsbalansöverskott medan USA har underskott. Därtill finns det ingen räntedifferens att tala om eftersom både ECB och FED ligger på 0,25 procents styrränta. I Sverige blev inflationen för januari lägre än marknadens förväntningar. Svensk inflation ligger nu på minus 0,2 procent i årstakt och KPIF, där man exkluderar ränteeffekter, ligger på plus 0,4 procent. Det betyder att båda måtten på nytt ligger 0,3 procent under Riksbankens bana. Vår bedömning är att svensk inflation kommer att ligga kring dessa nivåer ytterligare ett par månader innan den så sakteliga börjar stiga fram mot sommaren. Vi ser inget behov av ytterligare räntesänkningar i Sverige, trots den låga inflationen. Däremot tror vi att Riksbanken på nytt kommer att tvingas revidera ner sina inflations- och räntebanor, framförallt för 2015, där vi tror att man ligger alldeles för högt. Svensk arbetslöshet steg oväntat nu i februari, men svensk sysselsättning ökar faktiskt i god takt. Eftersom arbetskraftsutbudet ökar snabbare stiger dock ändå arbetslösheten. Att utbudet ökar kan vara en effekt av regeringens politik som ju syftar till att få ut människor på arbetsmarknaden. Om så är fallet är det ju lite ironiskt att arbetslösheten stiger samtidigt som

Våren 2014 l Magazinet l 7

Vi finner värden i Sverige

Sverige är fantastiskt. Det har vi papper på. Vi är nämligen specialister på svensk aktie- och ränteförvaltning och inte minst Enter Select är ett exempel på detta. Enter är en fristående kapitalförvaltare och har så varit sedan starten 1999. Vi anser att närheten till bolagen och dess ledningar är ett måste för att nå högsta möjliga kvalitet i förvaltningen. Siffror och kalla fakta i all ära. Men att också träffa människorna som leder företaget, kan ge ännu mer. Inte minst om företagets kultur och framtidstro. Vill du fondspara privat i Enters fonder gör du det enklast genom att kontakta din rådgivare på Exceed eller besök enterfonder.se

De pengar du investerar i fonder kan både öka och minska i värde. Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. Ytterligare information om Enters fonder framgår av informationsbroschyr, fondbestämmelser samt faktablad. Dessa finns på vår hemsida eller kan beställas direkt från Enter Fonder AB, telefonnummer +468 790 57 00.

Alla kan göra skillnad – var lägger du ribban? Idag är det vanligt att både företag och privatpersoner, på eget initiativ, engagerar sig i samhällsutvecklingen genom en ideell organisation. För många har samhällsengagemanget blivit en självklar del av vardagen, och fler anser att det är viktigt att företag tar ansvar på olika sätt, exempelvis genom att låta sina anställda göra en ideell insats på arbetstid. Hungerprojektet är en global organisation som arbetar med att avskaffa hunger och fattigdom. Vi är aktiva i tolv programländer i Afrika, Asien och Latinamerika, och har insamlingsverksamhet i tio länder, däribland Sverige. Här i Sverige arbetar vi med information, utbildning och insamling. Att arbeta med insamling är en ständig utmaning och att tänka innovativt är inte alltid lätt, men tillsammans med våra investerare, samarbetspartners, volontärer och ambassadörer, har vi lyckats att öka vår insamling under flera år. För oss på Hungerprojektet är det viktigt med innovationskraft och kreativitet i alla led, även i insamlingsarbetet. Alla förmågan att göra skillnad och ta ansvar utifrån sina egna förutsättningar.

Företag kan sätta ramarna för sitt sociala ansvar genom CSR-samarbeten med ideella organisationer. Här är fem exempel på hur Exceed har valt att samarbeta med oss •

Investera pengar

•

Integrera Hungerprojektet i kommunikationen

•

Starta kampanjer till förmån för oss

•

Inreda ett rum med foton från oss

•

Ett betalkort, där en viss procent går till oss

Våren 2014 l Magazinet l 9

Ett exempel på ett unikt engagemang som finns inom Hungerprojektet är nätverket Business Leaders for Women’s Empowerments (BLWE). BLWE syftar till att öka jämställdhet på global nivå genom medlemmarnas engagemang och insamling till Hungerprojektet. Deras senaste insamlingsaktivitet är Den Goda Auktionen, en onlineauktion på Lauritz.com. Över 70 föremål kommer att auktioneras ut med start 28e mars och alla intäkter går till Hungerprojektet. Under tio dagar kommer man att kunna buda på bland annat ett tandemhopp med Stockholms fallskärmsklubb, smycken och en hotellnatt på vackra Öland. Mer om auktionen kan du läsa på vår hemsida. Så tack vare initiativ såsom Den Goda Auktionen kan till och med shopping förvandlas till engagemang för världens hunger – så länge det är för en god sak. Det har aldrig varit så enkelt att engagera sig, du väljer var ribban ska ligga. Vill du vara med och engagera dig ideellt? Eller vill ditt företag inleda ett CSR-samarbete?

Som privatperson kan engagemanget vara allt ifrån att sprida ordet i sociala medier till att anordna ett event. Här är fem exempel på hur du kan engagera dig som privatperson; •

Ge bort en gåva till Hungerprojektet som present när någon fyller år

•

Starta en insamling när du springer ditt första motionslopp i år

•

Anordna en garageloppis till förmån för Hungerprojektet när du vårrensar förrådet

•

Bli volontär eller ambassadör för Hungerprojektet

•

Sprid ordet om oss i sociala medier

Tveka inte att kontakta oss på Hungerprojektet så berättar vi mer! Maila: magdalena.jennstal@hungerprojektet.se

Magdalena Jennstål, Projektledare Hungerprojektet www.hungerprojektet.se

Om Hungerprojektet Idag lever 842 miljoner människor i kronisk hunger, helt i onödan. Visste du att kronisk hunger är världens största problem som även har en lösning? Hungerprojektet arbetar med ledarskap och entreprenörskap, för att människor som lever i hunger och fattigdom ska kunna hjälpa sig själva. Vi tror nämligen att de som äger problemet också äger den bästa vägen till förändring. De strategier som används i våra programländer anpassas alltid efter den lokala efterfrågan. Främst arbetar vi med kvinnor eftersom en stor del av världens problem beror på att kvinnor inte har samma ställning som män. Kvinnor som får makt strävar efter att förbättra livet för sin familj och sin by, på ett sätt som ligger nära FN:s millenniemål för global utveckling. Om kvinnliga jordbrukare hade samma tillgång till resurser som män skulle antalet hungriga i världen minska med upp till 150 miljoner människor. Läs mer på: www.hungerprojektet.se

10 l Magazinet l Våren 2014

Kontorsvaror och världsförbättring... Hur hänger det ihop? Vår vision är ”Att ha Sveriges nöjdaste kontorsvarukunder samtidigt som vi tillsammans bidrar till en bättre värld!” Vi, Anders Östmar och Putte Sandgren, har startat vårt företag med den främsta drivkraften att förändra framtiden och förbättra villkoren för utsatta människor. Vi vill vara med om att skapa förutsättningar för ett drägligt liv för människor som saknar i stort sett allt som vi i väst tar för givet. Jag och Anders har känt varandra sen lekis. Vi har hängt ihop under i stort sett hela vår uppväxt i en förort norr om Stockholm. Vi gick olika gymnasier och hamnade efter ett antal år på olika håll hos samma arbetsgivare som projektförsäljare. När vi hade jobbat tillsammans i ett par år såldes företaget till ett gigantiskt, amerikanskt konglomerat. I samband med detta infördes en processtyrning och en företagshierarki som för oss blev väldigt främmande. Tyvärr tappade vår arbetsgivare även bort det som både jag och Anders alltid har hållit för absolut viktigast

i en säljorganisation; Kunderna. Det blev viktigare att följa policies och implementera nya strukturer än att värna om de som faktiskt i slutändan betalar vår lön. Från att ha ansvarat för affärsuppgörelser i mångmiljonklassen blev vi fråntagna i stort sett allt personligt ansvar och dessvärre även beslutanderätten i kundhanteringen och försäljningen. Utan att överdriva kan jag meddela att motivationen och glädjen inför jobbet sjönk i samma takt som de nya påbuden började dugga tätt ifrån huvudkontoret.

Foto: SOS Barnbyar/Hector Karlsson

Anders gick in i väggen. Stenhårt. Han fick erfara hur det känns som att döden flåsar en i nacken när panikångesten härjade som värst. Det blev ambulanstransport till närmsta akutintag och en lång, lång väg tillbaka till en vettig vardag. Själv upptäckte jag vad psoriasis innebär. Den infekterade situationen på jobbet hade succesivt fått denna latenta hudåkomma att slå ut i full blom. Jag såg rent ut sagt för djävlig ut. Utslagen bredde ut sig från topp till tå och gängse behandlingar bet dåligt… Det är nu vi börjar fundera på om det inte är dags att göra ett nytt vägval. Likt många andra är vi rädda för förändring och trots att vantrivseln hos vår arbetsgivare var påtaglig och dessutom förorsakade allvarliga själsliga och kroppsliga symptom hade vi valt att hänga kvar vid det som ändå kändes tryggt och bekant men nu började en drastisk förändring kännas som ett måste. Mitt i allt detta läser Anders en artikel i Expressen. Den avhandlar en skilsmässa som vår dåvarande styrelseordförande var involverad i. Anledningen till Expressens intresse låg i att den blivande före detta frun var svenska och tabloiden gav läsarna en noggrann inblick i parets privatekonomi. Utgifterna för nöjen, resor, frisörbesök osv. var minst sagt imponerande mätt med våra mått. Tankarna på ett eget företag hade funnits hos mig och Anders under många år. Hur, i vilken bransch och när, hade dock aldrig riktigt landat men nu började känslan av att få göra något på egen hand och efter eget huvud att kännas mer och mer lockande. Anders hade artikeln från Expressen i färskt minne och jag, med en uppväxt i ett hem med många fosterbarn boende hos oss, började bolla en idé om ett världsförbättrande entreprenörsskap… Går det att kombinera företagandet med ett tydligt parallellt spår där man på ett eller annat sätt hjälper utsatta människor? Vilken eller vilka produkter är lämpliga att sälja? Svaret på första frågan kändes som ett rungande ja. Fråga nummer två var lite klurigare. Vad vi däremot visste var att vi ville sälja något som innebar att vi inte behövde uppfinna hjulet på nytt. Vi bestämde där och då att vi på sikt kanske skulle kasta oss in det stora okända och otrygga. Vi registrerade firman och via gamla kontakter blev vi återförsäljare av förbrukningsartiklar, produkter som alla företag använder, till kontoret. Vi kontaktade några hjälporganisationer som vi själva tyckte gjorde en värdefull insats för utsatta människor och förklarade intentionen med vårt världsförbättrande företag och skrev samarbetsavtal med bland annat SOS Barnbyar.

Vi startade alltså vårt företag där grundtanken är att hjälpa människor ur konstant hunger och sjukdom, att hjälpa människor att få tak över huvudet, rent vatten att dricka och riktiga toaletter att gå på. Detta känns långt viktigare för oss än att maximera företagets vinst. Vi har insett att man som företagare verkligen kan göra stor skillnad för andra människor i världen. Istället för att då och då skänka pengar till någon välgörenhet eller katastrofprojekt har vi valt att avsätta 5 % av vår omsättning till olika hjälporganisationer som i dagsläget utgörs av Hungerprojektet, SOS Barnbyar och Water Aid. Att vi väljer att avsätta 5 % av omsättningen och inte en del av vinsten beror på att vi tycker att det är ett tydligt och enkelt mått och att transparensen i det vi gör ökar. För oss är det oerhört viktigt att våra kunder upplever oss som trovärdiga och vi tror att detta förstärks ju öppnare vi är med alla aspekter av vårt världsförbättrande företagande.

Putte Sandgren, Delägare PRfekt Kontor www.prfektkontor.se

Våren 2014 l Magazinet l 13

Tillsammans med dig så förbättrar vi världen!

!PRfekt Kontor är en återförsäljare av

kontorsmaterial med över 12 000 kontorsartiklar. Men vi skiljer oss från andra företag - 5% av vår omsättning går till välgörenhet. Våra varor kostar inte mer än hos andra - välgörenheten får du på köpet. Vi har en enkel men viktig vision med vårt företag ”Att ha Sveriges nöjdaste kontorsvarukunder samtidigt som vi bidrar till en bättre värld!” Vi är helt transparenta och Du kan se hur dina pengar används i våra välgörenhetsprojekt. Vi samarbetar med några av Sveriges största välgörenhetsorganisationer som t.ex. SOS Barnbyar, Hungerprojektet och WaterAid. Vi hoppas att du vill hjälpa till och bli en världsförbättrare - bli kund hos oss!

Vi stödjer:

! !

Om oss:

Box 24 257  105 51 Stockholm  Org: 55 67 35-8014  www.prfektkontor.se  www.prfektkontor.com

Kontakta oss: ‣ Anders Östmar  0760-27 33 58  anders@prfektkontor.se

‣ Putte Sandgren  0761—97 33 58  putte@prfektkontor.se

Öppet hus i Västerås Under torsdagen den 13:e mars hölls ett mycket uppskattat ”Öppet hus” på Exceeds Västeråskontor. Ett 50-tal gäster, inbjudna föreläsare och Exceeds egna personal minglade, åt italienska snittar och drack gott vin. Förutom mat, dryck och mingel så innehöll kvällen även djupa ekonomiska diskussioner och intressanta ämnen. Kvällen kan inte annat än sammanfattas som mycket lyckad. Idéen till ”Öppet hus” grundade sig i att Västeråskontoret ville göra något trevligt för sina befintliga kunder. Tanken var att skapa ett event där kunder samt deras vänner och kollegor kunde träffas under trevliga former och samtidigt få information angående vad som händer i vår ekonomiska omvärld. Kontoret ville också, på ett lättsamt sätt, visa upp Exceed från en lite annorlunda sida och samtidigt göra fler personer medvetna om vad Exceed kan hjälpa till med. Kontorschefen Christoffer Andersson berättar: -För mig och mina kollegor är det viktigt att våra kunder känner till att vi alltid håller oss ajour med vad som händer i vår omvärld och att vi alltid utvärderar samtliga tillgängliga lösningar på markanden. Det var därför viktigt för oss att bjuda in flertalet gästtalare från olika bolag för att visa på vår bredd när det kommer till produkt- och tjänsteutbud. Eventet planerades under lång tid där mycket av planeringsarbetet låg i att finna ämnen och föreläsare som kunde tilltala en majoritet av de befintliga kunderna. Uppenbarligen så lyckades man bra för så snart inbjudningarna gått ut så ställdes Christoffer och kontoret inför angenäma problem. -Vi insåg på ett tidigt stadium att vi kraftigt underskattat kundernas intresse. Det blev till att beställa mer mat och dryck samt börja fundera på hur vi skulle möblera om i lokalen så att samtliga gäster skulle få plats och kunna höra föreläsningarna, berättar Christoffer. Portarna öppnades klockan 17 och redan från start började gästerna anlända. Efter välkomnandet mottog varje gäst en svarstalong till den tipspromenad kontoret anordnat. Tipspromenaden föll i mycket god jord

och fungerade perfekt som en ”finansiell aptitretare”. Redan från start uppstod diskussioner kring frågor som sträckte sig från beskattning till aktieutveckling. Kvällen var annars uppbyggd kring de föreläsningar som Exceed och de utvalda föredragshållarna skulle hålla. Enligt ett i förväg uppsatt schema hölls en 15 minuters föreläsning per halvtimme. Ämnena sträckte sig från den europeiska återhämtningen, via råvaror och pensioner över till den lokala bostadsmarknaden. Föreläsningarna följdes upp av en frågestund där gästerna hade möjlighet att ställa djupare frågor till talarna. Mellan föreläsningarna gavs det möjlighet till att fylla på glas och tallrikar. Många passade också på att samtala med vänner och bekanta, eller att svara på nästa fråga på tipspromenaden. Det fanns även möjlighet att besöka föreläsarna vid deras utställningsytor. Det var tät trafik i rummen och många fick svar på sina frågor och djupare analyser angående det föreläsningarna handlade om. Christoffer Andersson väljer att summera kvällen enligt följande: -Sammanfattningsvis så blev det en mycket lyckad och uppskattad kväll. Och förhoppningsvis var detta bara ett första steget på en lång tradition. Jag vill också passa på att tacka alla mina kollegor, våra uppskattade gästföreläsare och framför allt alla våra trevliga kunder. Stort tack för en fantastisk kväll!

Christoffer Andersson, Kontorschef Västerås Exceed

Skandia spår bättre vind i konjunkturseglen Konjunkturen får allt bättre vind i seglen med stöd av fortsatt låga räntor. Ett cykliskt uppsving ligger i korten, men det handlar inte om någon överfart. Bland finansiella tillgångar är aktier fortfarande att föredra. Men vinsterna har inte hängt med, så var beredd på besvikelser och risk för större slag. Så sammanfattar Skandias chefekonom Heidi Elmer huvuddragen i sin nypublicerade konjunkturrapport. Hur ser prognoserna för den globala konjunkturen ut? – Den globala ekonomin har haft en snubblande återhämtning det senaste året. Framöver räknar vi dock med att konjunkturen får bättre vind i seglen med stöd av fortsatt låga räntor och mindre stram finanspolitik. Det blir ett cykliskt uppsving, men det handlar inte om någon överfart. Vi ser även att återhämtningen fortsätter att präglas av lokala variationer. USA leder

16 l Magazinet l Våren 2014

konjunkturuppgången, med tillväxt på bred front. Samtidigt börjar de krisdrabbade länderna i Sydeuropa att repa sig. Recessionen i euroområdet är bruten, men regionen tyngs av en ryggsäck full med skulder. I Sverige ser vi nu tecken på att industriproduktionen har bottnat och vi räknar med att den gradvis vänder uppåt när omvärldsefterfrågan stabiliseras och blir starkare. Hushållen fortsätter dessutom att ha det väl förspänt med hjälp av goda realinkomster,

bättre arbetsmarknad, låga räntor och god förmögenhetsutveckling. Det bäddar för starkare tillväxt det närmaste året. Betyder bättre konjunktur att vi får se stigande räntor? – Vi har fortsatt mycket lågt inflationstryck både i Sverige och globalt. Relativt hög arbetslöshet och viss överkapacitet hos företagen i kombination med fortsatt stenhård global konkurrens gör att vi inte ser något inflationshot trots att konjunkturen samtidigt återhämtar sig. Det gör att lågräntemiljön består ytterligare ett tag. Däremot ser vi nu hur de stora centralbankerna börjar gå lite skilda vägar. Fed har börjat lätta på gasen, medan ECB och den japanska centralbanken fortsätter att stimulera. Fortsatt låg inflation fick Riksbanken att sänka reporäntan till 0,75 procent i december. Det innebär att det penningpolitiska skyttegravskriget som präglade stora delar av förra året, där låg inflation ställts mot risker med för hög skuldsättning, tillfälligt har vapenvila. Riksbankens sänkning kom dock sent i konjunkturcykeln. Och riskerna med stora och växande skulder finns kvar. Inflationen kommer dock fortsätta vara dämpad det närmaste året, och sammantaget räknar vi med att reporäntan ligger kvar på 0,75 procent resten av året för att därefter höjas i långsam takt under 2015.

Vad betyder era prognoser för de finansiella marknaderna? – Flera av de drivkrafter som bidrog till stark börsutveckling förra året finns fortfarande kvar. Låga räntor, god riskaptit och bättre konjunkturläge är faktorer som fortsätter att tala till börsens fördel. Företagens vinster har däremot inte hängt med i uppgången och det betyder samtidigt att värderingarna har ökat. Värderingarna är nu relativt normala sett i ett historiskt perspektiv. Vi föredrar fortfarande aktier framför räntor, men potentialen är lägre än för ett år sedan. Dessutom bidrar den politiska spänningen kring Ukraina och Ryssland till stor osäkerhet. Sammantaget räknar vi med att resan framöver kommer att kantas med risk för större slag än vi såg förra året.

Heidi Elmer, Chefekonom Skandia www.skandia.se

Våren 2014 l Magazinet l 17

Vi tänker längre – ett friskt företag är ofta ett lönsamt företag! Skandia och Exceed har ett unikt erbjudande till dig. Vi har samlat några av våra produkter i ett paket som vi tror tilltalar dig. Skandia har som målsättning att skapa ekonomisk trygghet för våra kunder. Därför har vi kopplat ett kostnadsfritt hälso- och rehabiliteringsskydd till vår sjukförsäkring inom Skandias tjänstepensionsprogram. Tidigare har den försäkrade fått ekonomisk ersättning vid långvarig sjukdom och det gäller fortfarande. Men nyheten är att ni kan få hjälp redan innan någon riskerar att bli långtidssjukskriven. Genom våra hälsovägledare erbjuder vi stöd och rådgivning vid exempelvis depression, värk eller stressrelaterade symptom. Tryggt, enkelt och

i slutänden lönsamt för alla. Försäkringslösningen består av två delar: • En sjukförsäkringsdel som begränsar inkomstförlusten vid långvarig sjuskrivning. • En hälso- och rehabiliteringsdel som ger hjälp för återgång till arbete. Vi erbjuder dig: • Det räcker med fem anställda för att slippa fylla i hälsodeklaration • Rabatterade avgifter • Man kan välja alla typer av förvaltning: liv, fond, depå eller en kombination av dessa Kontakta Exceed på telefon 0200-388 883 för mer information.

Skandia har gett människor ekonomisk trygghet i mer än 150 år – genom krigstider och kriser, från det lokala bondesamhället in i den globala trådlösa kommunikationskulturen.Det innebär att Skandia har en lång, stolt tradition av pionjäranda, produktutveckling och samhällsengagemang. Idag är vi en av världens ledande leverantörer av lösningar för ekonomisk trygghet och långsiktigt sparande.

Framgångsrik förvaltning bygger inte på kortsiktiga vinster utan på ett tydligt fokus att långsiktigt bevara kapitalets värde genom att undvika dramatiska nedgångar. Vi jobbar inte med standardiserade lösningar. Exceeds förmögenhetsförvaltningstjänst BLOX erbjuder istället en unik sammansättning av tillgångar anpassade efter dina krav och förväntningar. Med hjälp av omfattande analys, vedertagen finansiell matematik samt beprövad erfarenhet levererar BLOX en god riskjusterad avkastning byggt på dina specifika önskemål.

De största marknadsrörelserna kan vi inte förutse Krisen på Krim påminner oss om varför vi historiskt har separerat tillväxtmarknader och mogna marknader. Tillväxtmarknader utlovar höga avkastningar, men det är också förknippat med stora och oftast okända risker. En marknad som utlovar uppgångar om 50% om året i goda tider, inrymmer också nedgångar om 50% om året i dåliga tider. Anledningen att vi ofta talar om tillväxtmarknader är att riskerna för dessa stora oväntade nedgångar ofta är större i dessa marknader än i mogna marknader. Dessa länder har oftast stora obalanser, instabil politisk ledning och befinner sig i farliga regioner. På 80-talet kallades dessa länder för tredje världen. Men när de började växa så lanserades begreppet tillväxtmarknader, vilket var betydligt mer lockande för investerare. En lång sparhorisont är nödvändig för att investera i dessa marknader – eller tur. Den som klev in i mitten av 1998 och sålde på toppen år 2007 fick en avkastning på 19% om året. Den som klev in i mitten av 2007 har dock bara fått ca 0,5% om året, och låg som värst -40%.

20 l Magazinet l Våren 2014

En mycket meriterad rysslandsförvaltare argumenterade i slutet av förra året för att investera i Ryssland med att den ryska marknaden värderades med stor rabatt jämfört med både utvecklade marknader och andra tillväxtmarknader och att när Moskvabörsen väl vänder upp kan det gå riktigt snabbt. Han såg även positiva signaler om lättnader avseende den politiska situationen i Ryssland samtidigt som statliga bolag uppmanas betala högre utdelningar. Sedan dessa har fonden fallit 19%. Det var för de allra flesta fondförvaltare omöjligt att förutse utvecklingen på Krim. Även om många variabler talade för att investera i Ryssland så var det viktigt att behålla i bakhuvudet – detta är en tillväxtmarknad där det mest oväntade kan hända. Det enda vi kan förutse är att dessa fall inträffar med jämna mellanrum i tillväxtmarknader.

Eftersom nästan ingen hade kunnat förutse detta specifika fall så kan vi inte heller undvika dessa fall genom att leta efter förvaltare som säger sig kunna förutspå dessa svängningar - för det kan de inte. Det enda sättet vi kan skydda oss långsiktigt är att anpassa vår investeringshorisont till den marknad som vi investerar i. Som investerare i Ryssland bör man ha 1520 år som investeringshorisont på grund av den höga risken. Om man behöver sina pengar innan dess, eller blir stressad av nedgångar på 50%, bör man helt enkelt undvika denna typ av marknader. Det är med denna insikt vi har byggt vår investeringsfilosofi som går ut på att dela upp marknaden i sex olika beståndsdelar, block. Detta erbjuder vi inom vårt diskretionära förvaltningsmandat BLOX. Det gör det möjligt att lägga till och välja bort de block som passar ens individuella investeringshorisont. Ju högre risk ett block har, desto längre uthållighet tillskriver vi den beståndsdelen. Vårt block med den lägsta risken, obligationer med hög kreditvärdighet, som vi har valt att kalla för sitt engelska namn Investment Grade, kan man oftast vara säker på positiv avkastning om man är investerad så kort som 1 år. Efter det följer blocket företagsobligationer som vi kallar High Yield. Där bör man ha en investeringshorisont på 3 år. Ungefär samma horisont gäller för blocket Hedgefonder. Sedan följer blocken med aktier. För blocket globala aktier så kan vi se historiskt att man åtminstone bör vara investerat 7 år för att säkerställa att man inte förlorar pengar. Efter det följer blocket tillväxtmarknader som vi diskuterade ovan. Hade man investerat i tillväxtmarknader på toppen, i slutet av 2007, så hade man fortfarande legat minus. Så en investeringshorisont på över 10 år, gärna närmare 15, är att föredra. Det sista och mest riskfyllda blocket, som vi passade nog valt att kalla högriskfonder, innehåller i huvudsak småbolagsfonder och regionala tillväxtmarknadsfonder. Här är sparhorisonten 20 år. Fördelen med BLOX är att kunna kombinera dessa olika beståndsdelar för att få ner den totala risken, och därmed också sparhorisonten. Det vi säkerställer är att det är de bästa och mest lämpliga innehaven enligt vår utvärdering som finns inom varje block. Men eftersom ännu inget sålt oss en spåkula där vi kan förutspå händelser som en militär kris på Krim som får Ryssland att falla 19%, så baseras valet av block på kundens riskprofil som oftast är en följd av sparhorisonten.

Daniel Somos, Förvaltare och Sparstrateg Exceed

Våren 2014 l Magazinet l 21

ELEVATE YOUR RUN Upptäck en helt ny sida av Stockholm, anmäl dig till tävlingen Salomon City Trail, 24 april, kl 19.00. www.salomoncitytrail.se

STOCKHOLM MONTELIUSVÄGEN

Salomon City Trail - ett terränglopp mitt i city Det nya löparloppet Salomon City Trail är något så ovanligt som ett terränglopp mitt i Stockholm city. Med start och mål i Kungsträdgården väntar en lika varierande som utmanande bana för både den målinriktade motionären och den högpresterarande som jagar adrenalinkickar. En vårkväll den 24 april kommer flera hundra entusiastiska löpare att starta i Kungsträdgården mitt i centrala Stockholm. Tillsammans får de uppleva Stockholms mest kända landmärken under ett kuperat och roligt lopp med mycket varierande underlag.

under senare år har utvecklingen visat att löpare även söker annorlunda upplevelser på hemmaplan i staden, inte bara i naturen, säger Roland-Philippe Kretzschmar, arrangör av Salomon City Trail. Stadens naturliga topografi

Salomon City Trail har sitt ursprung i olika stadslopp som arrangerats runt om i södra Europa, där Lyon Urban Trail i Frankrike är det mest kända. – Jag har själv påbrå från Schweiz och Frankrike och där nere är trail-löpning etablerat sedan länge. Men

Idén med ett så kallat urban trail eller city trail-lopp är att använda sig av stadens naturliga topografi och skapa en bana som är utmanande och ger en terrängkänsla samtidigt som den ger deltagarna möjligheten att upptäcka staden från nya vinklar.

Våren 2014 l Magazinet l 23

– Stockholm är i grunden en ganska kuperad stad och när vi drog banan använde vi oss av naturliga höjdskillnader som backar, trappor med mera. Med Salomon City Trail har nu alla möjlighet att testa på att springa en bana som simulerar terränglöpning, i alla fall vad gäller varierande underlag och den krävande topografin, förklarar Roland-Philippe vidare. I Sverige arrangerades det första Urban Trail-loppet i Stockholm våren 2013 och loppet har inför 2014 fått en ny långsiktig partner i Salomon, som är ett av världens ledande företag inom bland annat skidor men också inom trail-löpning, eller terränglöpning på ren svenska. Trail-löpning är den senaste heta trenden bland löpare och allt fler söker sig ut i naturen för att inte bara få en annorlunda löpupplevelse utan även för att utveckla sig själva såväl fysiskt som mentalt. Att springa trail är lite av en filosofi. Träning inför ger en större upplevelse Det går givetvis att delta i Salomon City Trail utan att vara särskilt vältränad och det är ett bra lopp att testa formen inför årets löparsäsong, men upplevelsen

24 l Magazinet l Våren 2014

av loppet kommer självklart vara bättre om du har förberett dig. – Alla är välkomna att delta och det bästa sättet att träna inför detta lopp är att köra en hel del i backar och intervaller. Det är bra att arbeta upp styrka i både ben och hjärta eftersom banan är rätt kuperad. Sen kan det även ge stor hjälp att arbeta med tekniken i exempelvis utförslöpning eftersom det är en hel del trappor och varierat underlag som kan vara utmanande om du inte ser upp, säger Roland-Philippe Kretzschmar. Banan, som har start och mål i Kungsträdgården, passerar över Kungliga Slottets sandiga Lejonbacke, genom Gamla Stan och Riddarholmen. Löparna tar sig sedan längs med Riddarfjärdens blänkande vatten över till Söders höjder med sina slingriga trappor och kullerstensbackar för att sedan fortsätta genom parkmiljö ända upp till Skinnarviksbergets topp, som är den högsta naturliga landpunkten inom Stockholms tullar. Därefter vänder banan tillbaka igen. Slingan är 7 km lång och beroende på vald sträcka springer deltagarna banan ett eller två varv med varvning och målgång i Kungsträdgården.

Salmon City Trail på väg till andra svenska städer Ambitionen med Salomon City Trail är att tävlingen ska fortsätta att utvecklas till att bli en riktig Stockholmsklassiker. Det finns även en växande målgrupp av träningsturister som reser världen över för att delta i olika lopp - här kan Salomon City Trail verkligen locka till sig deltagare som efter banan på nära håll får se Sveriges huvudstads största sevärdheter på nära håll i löparskorna och inte sittandes i en trött turistbuss. Teamet bakom tävlingen har också börjat skissa på att ta loppet till citydelar i andra svenska städer som också har en spännande och utmanande topografi. För intresset för annorlunda löparlopp fortsätter att växa eftersom allt fler vill ha en upplevelse utöver det vanliga. – Men några nya city-lopp kommer vi tidigast kunna genomföra 2015. Nu ska vi först ta detta premiärlopp i hamn och göra det till en fantastisk upplevelse för alla deltagare, säger en glad och hoppfull Roland-Philippe.

Roland-Philippe Kretzschmar, Arrangör Salomon City Trail www.salomoncitytrail.se

EXCEEDERBJUDANDE: Motion och hälsa går hand i hand med vikten av att målmedvetet se över dina placeringar och besparingar. Med en god hälsa kan du bättre njuta av dina väl placerade besparingar i framtiden. Exceed ger nu alla nykunder/ personer som genomför ett första möte med Rådgivare: Claes Tjäder före den 24 april 2014 fri startavgift i Salomon City Trail 2014. För att boka möte, vänd er direkt till: claes.tjader@exceed.se Exceeds befintliga kunder har möjlighet att få 50% rabatt startavgiften i valfri klass. Gå in på: www.salomoncitytrail.se och anmäl er. Fyll i koden SCTEXC50 och 50 % av startavgiften dras automatiskt. OBS! Gäller de 50 första som anmäler sig, så först till kvarn gäller!

Våren 2014 l Magazinet l 25

Specialist på tillväxtmarknader

Våra investeringsteam besöker och analyserar otaliga företag i regionen. Det gör att vi ofta ser både möjligheter och risker som andra inte ser. Att lära känna företag, deras ledningar, medarbetare och miljöer ger oss ett ovärderligt kontaktnät och djupa insikter, allt för att kunna hitta de bästa aktierna för våra fonder.

Ett imponerande exempel är Tencent, Kinas hetaste IT-bolag med mer än 500 miljoner mobila internetanvändare. Läs mer om möjligheterna vi ser på lookeast.se och eastcapital.se

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar kan öka och minska i värde, och kan påverkas av ändringar i valutakursen. Investerare riskerar att inte få tillbaka det investerade beloppet.

Därför ska du investera i tillväxtmarknader Det är inte lätt att vara tillväxtmarknadsoptimist idag. Det känns som en majoritet är negativt inställda mot samma marknader som inte för så länge sedan var allas favoriter. Den amerikanska centralbankens minskning av de kvantitativa lättnaderna är den huvudsakliga orsaken till det dystra läget, vilket fick investerare att sälja aktier och valutor på tillväxtmarknaderna i januari. Situationen stabiliserades något i februari men sedan chockades marknaden av krisen i Ukraina, vilket inte bara har haft implikationer för Ryssland och Ukraina utan också för tillväxtmarknader i allmänhet. Ytterligare faktorer som spelar in är att den ekonomiska tillväxten avtog under förra året och att många prognoser skruvades ner. Detta, i kombination med växande osäkerhet kring den långsiktiga ekonomiska och politiska uthålligheten, ledde till en svag utveckling för aktier på många tillväxtmarknader under 2013.

Samtidigt steg marknaderna i många mogna ekonomier till nya rekordnivåer. Läget är dock inte nödvändigtvis så illa. Marknaden har en tendens att överreagera och de grundläggande fundamenten är faktiskt inte så dåliga om man utgår från en selektiv investeringsstrategi. Under den senaste tiden har vi träffat flera investerare och frågat om de främst förlitar sig på fundamentalanalys eller på marknadssentiment. För de som tror på fundamentala värden har vi hävdat att det fortfarande finns många attraktiva makroekonomiska och marknadsmässiga värden på tillväxtmarknaderna. Enligt IMF:s senaste prognoser kommer tillväxtländerna att växa i genomsnitt 5,4 procent de kommande fem åren medan

Våren 2014 Mars l Magazinet l 27

återhämtningen är bekräftad och analytiker börjat skruva upp sina dystra prognoser. De flesta ekonomer hade fel i sina prognoser för de större tillväxtmarknaderna 2013. På grund av det är man naturligtvis ovillig att göra samma misstag igen. Därför är de flesta prognoser för Brasilien, Ryssland och Sydafrika nu ganska återhållsamma. Det kan vara ett misstag eftersom den cykliska återhämtningen antagligen kommer att bli ansenlig, stärkt av stigande extern efterfrågan och en redan pressad basnivå. Den senaste tidens fallande valutakurser gör exportföretagen än mer konkurrenskraftiga. Det innebär inte att man ska revidera upp de långsiktiga prognoserna för dessa ekonomier, men det indikerar att marknaden kan ha fel på kort sikt och att tillväxten kan överraska positivt i år. Med andra ord, man kan fortfarande vara oroad över de strukturella långsiktiga utsikterna men samtidigt tro att tillväxt kan överraska positivt på kort sikt. East Capitals investeringsfilosofi har varit densamma sedan start. Våra resurser används för att analysera och förstå möjligheterna på marknaden och i företagen, oavsett om de inkluderas i ett index eller inte. Djupgående analys samt att vara på plats och träffa bolagen gör en väsentlig skillnad. Med kraftigt stigande inkomster i hela regionen, har vi särskilt fokus på företag som gynnas av ökande inhemsk konsumtion.

utvecklade ekonomier förväntas växa med blygsamma 2,4 procent per år. De förstnämnda är också betydligt mindre skuldsatta, vilket är ett av de underliggande problemen för många länder. Tillväxtmarknader har en genomsnittlig statsskuld på 34 procent av BNP, jämfört med 108 procent för mogna ekonomier. En liknande bild gäller för marknadsvärderingarna. Tillväxtmarknader brukade handlas till ungefär samma multiplar som utvecklade marknader men är nu mer än 30 procent lägre efter den senaste tidens utveckling. För de som mer förlitar sig på kortsiktiga marknadssentiment än fundamentala faktorer vill vi gärna påminna om hur snabbt läget kan svänga. Daniel Salter på Renaissance Capital poängterade för en tid sedan att sentimentet gentemot aktier i USA var väldigt negativt för tre år sedan, gentemot eurozonen för två år sedan och mot Japan för ett år sedan. Detta är samtliga marknader som utvecklats extremt bra under det senaste året. Det senaste raset på tillväxtmarknaderna har varit kraftigt, urskillningslöst och troligen överdrivet. Det är sannolikt att marknadens inställning mot tillväxtmarknaderna kommer att förbättras. Frågan är naturligtvis när. Min gissning är att det kommer ske när en rad politiska osäkerhetsmoment minskar på några stora tillväxtmarknader och den cykliska

28 l Magazinet l Våren 2014

Marcus Svedberg, Chefsekonom East Capital www.eastcapital.se

Håll dig uppdaterad om vad som händer på våra marknader. Desto mer du vet och förstår – desto bättre investeringsbeslut tar du. Ta del av våra nyheter och analyser och lär dig mer om våra investeringsregioner. Se mer på: www.lookeast.se

Fristående rådgivning - på dina villkor.

Finansiell rådgivning - Fristående - Marknadens hela utbud - Analys - Företagsvärdering - Förvaltning - Långsiktighet Revision - Försäkringar - Skatteoptimering - Aktier - Fonder - ISK - Optimala sparlösningar - Förtroende - Kontinuitet Unikt nätverk - Finansiell rådgivning - Fristående - Marknadens hela utbud - Förvaltning - Företagsvärdering - PPM - Aktier

www.exceed.se

Våra kontor

Västerås

Uppsala Stockholm

Norrköping Göteborg

Helsingborg Malmö

Lund

30 l Magazinet l Våren 2014

Stockholm

Göteborg

Kungsgatan 55

Vasagatan 43A

111 22 Stockholm

411 37 Göteborg

Tel: 0200-388 883

Malmö

Uppsala

Gustav adolfs Torg 43

Östra Ågatan 31

211 39 Malmö

753 22 Uppsala

Tel: 0200-388 883

Västerås

Helsingborg

Stora Gatan 42

Kungsgatan 4

722 12 Västerås

252 21 Helsingborg

Tel: 0200-388 883

Norrköping

Lund

Korsgatan 2

Grönegatan 4A

602 33 Norrköping

222 24 Lund

Tel: 0200-388 883

Ingen är snabb nog! 2007 presenterade fondförvaltaren Fidelity en undersökning som visade att de investerare som missat de bästa börsdagarna också gått miste om en stor del av uppgången. De investerare som missat de tio bästa dagarna under perioden 1992-2007 fick mindre än hälften så hög totalavkastning som de som varit med under hela resa. De som missat de 40 bästa dagarna fick inte någon avkastning alls. Andra liknande undersökningar visar även att det finns ett minst lika stort värde i att undvika de sämsta börsdagarna. Med utgångpunkt från ovanstående så borde den naturliga frågan bli – hur ser man som investerare till att vara placerad de bästa dagarna och samtidigt undvika de sämsta? Det finns en uppsjö modeller som är uppbyggda för att prognostisera börsuppgångar och fall. Problemet är bara att alla dessa modeller bygger på att antal antaganden. När något onormalt eller oväntat sker (chock) så klarar inte modellerna av att hantera detta – plötsligt stämmer inte de bakomliggande antagandena längre och modellen blir värdelös. Med dagens datoriserade börshandel där i princip alla system är sammaflätade på ett eller annat sätt går börshandeln blixtsnabbt. En viktig nyhet får således genomslag direkt – är nyheten positiv får vi en uppgång - är den negativ får vi en nedgång. Allt går med vindens hastighet där ingen modell, ingen förvaltare och ingen investerare hinner agera – ingen är snabb nog. Ett aktuellt exempel på detta är den pågående krisen i Ukraina. När Ryssland, utan förvarning, väljer att skramla med vapnen faller världens börser mycket kraftigt. Dagarna efter återhämtar sig många av börserna. Vi får uppleva en berg- och dalbanetur som ytterst få investerare uppskattar. Mitt svar på den ovan ställda frågan blir därmed – det är mycket, mycket svårt, för att inte säga omöjligt, att endast vara investerad under gynnsamma börsförhållanden – det finns helt enkelt ingen som är snabb nog. Enligt mig så bör man istället satsa på att bygga upp en portfölj med god spridning (en väldiversifierad portfölj). Dessutom är det, vid alla typer av investeringar, av yttersta vikt att ha hela riskbilden klar för sig – man bör känna till hur värsta scenariot ser ut. När man väl skapat en bra portfölj så bör följa upp och se över portföljen med jämna mellanrum portföljen är en färskvara. Idag finns en mängd placeringar och verktyg för att skapa en bra och kontrollerad portfölj. Ta dig tid att träffa någon av våra duktiga rådgivare så slipper du chansa på att vara tillräckligt snabb - när det oväntade händer.

Simone Scalenghe, Kommunikationschef Exceed

Våren 2014 l Magazinet l 31