el managrafic
I si els nois de Seattle tinguessin raó? Ricard Fernández Ontiveros Economista i Secretari d'Habitatge de 2004 a 2006 Ara fa un any vaig escriure ners són minúsculs i evanesper a aquesta revista I'article cents); I'atribució dels desastres "Bombolles, hipoteques i Ileis" a elements externs al propi mer(núm. 48, 4rt trimestre de 2007). cat, autentic totem d'adoració Espero que si algun lector fos doctrinal. Al capdavall, tot es reesceptic davant del panorama peteix amb diferents disfresses". que hi dibuixava, ara hagi canEl mateix Estefania titulava fa viat d'opinió i, més aviat, pensi uns mesos, al mateix diari, un que fins i tot em vaig quedar article sobre els inicis de la crisi curi en el diagnostic sobre els financera aixi: "La metastasis". riscos generats. Efectivarnent. la En aquel1 moment, ja era evibombolla immobiliaria ha escladent que la desregulació del sistat i ha contribuit decisivament a tema financer a ~ s i s t a t s~ n i t s una crisi financera que, al seu torn, és havia generat un ventall de nous instruresponsable de la recessió mundial en ments financers que, entre d'altres coses. curs i qui sap si tambe d'una nova devan servir per amagar un producte ben pressió. Qui vulgui saber de crisis, pot re- curiós que ha acabat intoxicant el sistecuperar la molt agraida lectura del llibret ma financer mundial: les hipoteques subde John Kenneth Galbraith Breve historia prime, que es concedien a compradors de la euforia financiera, editat al 1991 per poc solvents inflant el valor real dels haAriel. Llavors, bitatges posats Joaquín EstefaLa desregulació del sistema financer als en garantia. nia li dedicava Quan aquests EUA havia generat un ventall una plana a El compradors, (uProfecias de nous instruments que ha acabat ,,,itariarnent del capitalismo", intoxicant el sistema financer mundial persones hu29 de setembre rnils, negres o de 1991). Hi deia que, des de la tulipahispanes del sud del país, no han pogut mania del segle xvii a Holanda, "s'han pagar les quotes de retorn dels préstecs, succeit, amb desigual freqüencia. els epi- els bancs han constatat que no poden resodis d'aquest tipus. En tots es dóna una cuperar els préstecs amb els valors reals increible amnesia respecte als seus pred'unes cases que, per cert, no troben cedents; I'aparició d'instruments d'innova- mercat. Aixo ja ho va advertir el premi cib financera amb aires d'innovació, pero Nobel Joseph Stiglitz, al gener de 2006, basats sempre en el fenomen de I'apaquan avisava dels riscos derivats d'una lancament (els béns que recolzen els dipossible caiguda del sector immobiliari.