FÀÃLiÀBÌÌi ÃiÊÓäää
,ÊEÊ , Ê / "
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
JOOFIlMM
,ÊEÊ , Ê " ,Ê
` iÀÊEÊ iÀ}iÊ `iÀÊBÀÊiÌÌÊ i ÌÊvÀ ÃÌFi `iÊv `L >}ÊÃ ÊÌ Ê >Ê`i >ÀÊ i ÌÊB}ÃÊ>ÛÊ i À Ê
` iÀÊ V Ê `> Ê iÀ}i°
,ÊEÊ , Ê / "
`i ÊBÀÊi ÊÃÛi à Ài} ÃÌÀiÀ>`ÊÛBÀ`i«>««iÀÃv `Êi }ÌÊ >}i Ê ®Ê ÊÛBÀ`i«>««iÀÃv `iÀ°Ê iÌÊ iLBÀÊL Ê>Ê>ÌÌÊv `i Ê }ÃÌÊvFÀÊ« >ViÀ>Ê Ê«À Vi ÌÊ>ÛÊÌ }F }>À >Ê Êi Êi à `Ê> Ì i°Ê
iÌÌ>ÊBÀÊi Êà >`Ê}i Ìi ÌÊ`iÊÃÊ Ê >Ì i >Êv `iÀ >ÊÃ Ê >ÀÊ } iÌÊ>ÌÌÊ« >ViÀ>ÊLiÌÞ` }ÌÊ iÀÊB Ê Ê«À Vi ÌÊ Êi Êi à `Ê> Ì i]Ê`ÛÃÊÌ>ÊÃÌ ÀÀiÊÀ à iÀ°Ê ÀÊ BÀÛ>À> `iÊ >ÀÊ ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê`ÀÞ}ÌÊ Ê i >ÛÊ Ê« ÀÌv i ° ", / " Ê/ Ê - , *ANUARI
i >À>Ì ÃÕ««} vÌiÀ &EBRUARI ÀÃLiÀBÌÌi Ãi !PRIL ,i` } Ài ÃiÊv ÀÊv `i ÃÊÕÌÛiV }Ê`iÌÊv ÀÃÌ>Ê Û>ÀÌ> iÌ !UGUSTI > ÛFÀÃÀ>«« ÀÌ /KTOBER ,i` } Ài ÃiÊv ÀÊv `i ÃÊÕÌÛiV }Ê`iÌÊÌÀi` iÊ Û>ÀÌ> iÌ &*Ê 6Ê , «Ê>ÛÊ> `i >ÀÊà iÀÊÛ >ÊL> } À Ê ®Êi iÀÊ« ÃÌ} À Ê ®°Ê ÕÊL ÀÊ> `i ÃB}>ÀiÊ BÀÊ«i }>À >ÊBÀÊv `i ÊÌ > `>]ÊÛ iÌÊ À > ÌÊÌ>À ÊL> `>}>À° Ê -«>À> `iÊ Êv `i Ê > Êà iÊ«FÊÌÛFÊÃBÌÌ°Ê Ì }i Ê}i Êi} >Ê ÃBÌÌ }>ÀÊÛ >ÊL> Êi iÀÊ « ÃÌ} À ]Ê i iÀÊ }i Ê F >`Ãë>À> `iÊ Û >Ê >ÕÌ } À °Ê 6 `Ê i} >Ê ÃBÌÌ }>ÀÊ BÀÊ B}ÃÌ>Ê v ÀÃÌ>Ê Li ««Ê Ê À°Ê B}ÃÌ>Ê F >`Ãë>À> `iÊBÀÊ Ê ÀÊ«iÀÊ F >`°Ê iÌÊ}FÀÊLÀ>Ê>ÌÌÊi L>ÀÌÊ F >`à ë>À>Êi iÀÊ>ÌÌÊi L>ÀÌÊ} À>Êi ÃÌ> >Êi} >Ê ÃBÌÌ }>ÀÊÛ `ÊÌ `«Õ ÌiÀÊÃ Ê > Êà B ÛÊLiÃÌB iÀ° &*Ê 6Ê ,Ê&6 ,Ê / / " Ê ÕÊ BÀÊ Õ `Ê Ê F} Ê >ÛÊ ÌiÀ iÌL> iÀ >Ê }FÀÊ `iÌÊ LÀ>Ê >ÌÌÊ «>Ê v `> `i >ÀÊ `i Ê ÛB}i °Ê
ÕÊ } ÀÊ i Ê LiÌ> }Ê Ã Ê Ê ÕÊ Ã Õ iÊ LiÌ> >Ê i Ê ÀB }Ê V Ê > ÛB `iÀÊ v `i ÃÊ L> } À Ê Ê> ÌÊ« ÃÌ} À Ê ®°Ê/B Ê«FÊ>ÌÌÊ ÊÃ> L> `Ê i`ÊLiÌ> }ÊÌÞ` }ÌÊvÞ >Ê Ê«iÀ Ã Õ iÀÊi iÀÊ > `iÊÃ Ê `i Ì wiÀ>ÀÊ ÊLiÌ> }°Ê *, * - " --* ,
` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê BÀÊ iÌÌÊ > ÌiÀ >Ì ÛÊ Ê «Ài i«i à Ãë>À> `iÌ°Ê "LÃiÀÛiÀ>Ê >ÌÌÊ Ì> }>À >Ê Ê `iÌÌ>Ê ÃÞÃÌi Ê Û `Ê «Év ÀÃB }>ÀÊ Ã> ÌÊ v À >Ì Ã B Ì }Ê >ÀÊ Ì> ÌÊ i L>ÀÌÊ i`Ê*Ài i«i Ã Ã Þ ` } iÌi Ê** ®]Êà Ê`BÀivÌiÀÊ« >ViÀ>ÀÊ«i }>À >Ê Êi } iÌÊ i`Êë>À>À >ÃÊv `Û> °ÊÊ 0Í SIDORNA OCH SISTA SIDAN I DENNA ÍRSBERËTTELSE lNNS FULLSTËNDIGA FONDBESTËMMELSER OCH YTTERLIGARE INFOR MATION GËLLANDE $IDNER 'ERGE !KTIEFOND
- &,/
ÀiÌÊ * ÀÌv ÃÌÀ>Ìi} °°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°° * ÀÌv i >ÛiÌ °°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°
>}À> Êv ÀÊFÀi Ê n °°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°° `v À }i iÌÊ V ÊÕÌv> ÃÀi` Û Ã } °°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°° 1ÌÛBÀ`iÀ } °°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°° ÀÛ> Ì }ÃLiÀBÌÌi Ãi °°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°° `LiÃÌB i ÃiÀ °°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°° B Ê v À >Ì Ê Êv `i °°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°°° L> Ã `> 'POEFOT GzSWBMUBSF
/MSLAGSBILDEN 'AMLA 5PPSALA HÚGAR 'AMLA 5PPSALA HÚGAR UTGÚRS AV DE TRE SK KUNGSHÚGARNA (ÚGARNA INNEHÍLLER RÚSEN MED BRANDGRAVAR %N GRAVBRËNNING GICK TILL SÍ ATT ETT HÚGT BÍL AV TRËSTAMMAR RESTES I PYRAMIDFORM PÍ ETT UNDERLAG AV STORA STENAR ,IKET MED DEN UTRUSTNING SOM SKULLE FÚLJA DEN DÚDE KUNGEN LADES INNE I STAPELN $ËR EFTER TËCKTES ALLT ÚVER MED ETT TJOCKT LAGER AV GYTTJA OCH SAND $ET HELA TËNDES SEDAN PÍ OCH KONSTRUKTIONEN GJORDE ATT EN HÚG TEM PERATUR UTVECKLADES VID FÚRBRËNNINGEN )NNE HÍLLET I GRAVEN FÚRBRËNDES DËRMED EFFEKTIVT VILKET INNEBURIT ATT FYNDEN ËR RUDIMENTËRA &AKTA TAGET UR HËFTET v'AMLA 5PPSALAv
4ORE ,ITTMARCK "ILD -IKAEL 7ALLERSTEDT
&LPOPNJ BENJOJTUSBUJPO
, Ê ,]Ê{ÓÊ , Ã wiÊ` Ì ÀÊ Êv ÀiÌ>}Ãi
Û i ÊNÊ/i à ÌÊ}Þ >à Õ
Ì ÀÃ>Û > ` }i ÊLi > ` >`iÊÕÌ B `à >Ê ÛiÃÌiÀ>ÀiÃÊ «Ê>ÛÊÃÛi à >Ê> Ì iÀ°Ê i` i Ê Ê > Ã> > ÞÌ iÀ >ÃÊv Ài }°Ê-Õ«« i> ÌÊ Ê ` L >}i ÃÊ Ài }ÃÊÃÌÞÀi Ãi°Ê ÀF Êv `L >}iÌÊiÀ F i Ê Ê ÊÕ««} V ÊÌ Ê Ê À°
Ê , ]ÊÎÇÊ , iÊ Vi Ì >Ì
Û i ÊNÊ/i à ÌÊ}Þ >Ã Õ Vi Ì >Ì>Û > ` }i ÊLi > ` >`iÊ-- Ê V Ê
i à ÕÃÊ Û> ` }ÊvÀF Ê À ÃL >}ÊÌ ÊL ÀÃL >}Ê ÕÀÊiÌÌÊB}>À«iÀëi Ì Û°Ê i` i Ê Ê > Ã> > ÞÌ iÀ >ÃÊv Ài }°Ê ÀF Êv `L >}iÌÊiÀ F i Ê Ê ÊÕ««} V ÊÌ Ê Ê À°
i À Ê ` iÀÊB}iÀÊ Ê¯Ê>ÛÊ ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ `iÀÊ °Ê Ì> Ê> `i >ÀÊ Ê ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì iv `]Ê«À Û>Ì]ÊÛ >ÊL >}Ê V Ê«i à ÃÃÌ vÌi Ãi\ Ê> `i >À]ÊÛBÀ`iÊFÀÃà vÌiÌÊ À
`> Ê iÀ}iÊB}iÀÊ Ê¯Ê>ÛÊ ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ `iÀÊ °Ê Ì> Ê> `i >ÀÊ Ê ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì iv `]Ê«À Û>Ì]ÊÛ >ÊL >}Ê V Ê«i à ÃÃÌ vÌi Ãi\ Ê> `i >À]ÊÛBÀ`iÊFÀÃà vÌiÌÊ Ê À
Ê -/,& ]ÊÓ Ê , à wiÊ >} ÃÌiÀÊ i`Êi }i à >Ê Ã Ê ÕÛÕ`B i°Ê1 `iÀÊFÀi Ê ÃÊ
` iÀÊEÊ iÀ}iÊ >ÀÊ i i >ÊÌ>} ÌÊ ÕÀÃiÀÊ Êv ÀiÌ>}Ãi ÆÊÕ `iÀÊ ÃÌi Ê Ê>Û >À>`iÃÊ Õ«« Ã>ÌÃi °
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
" Ê7 ]ÊÓ{Ê , Þ >à ii Ê V Êi ÊÌiÀ ÃÊÃÌÕ` iÀÊ «®Ê Êi }i à >Ê Û `Ê1««Ã> >ÊÕ ÛiÀà ÌiÌ°
aSFU //Ê-/ , /Ê ,Ê &,Ê " Ê/,"/-Ê-6 Ê &, ÀÊ Ê ÃÌi}Ê ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê i`Ê Ê «À Vi ÌÊ Õà ÛiÊ B >`Ê ÕÌ`i }Ê B v ÀÌÊ i`Ê i Ê i`}F }Ê «FÊ Ê «À Vi ÌÊ v ÀÊ -Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ }i iÀ> `iÝÊ V Ê L iÛÊ `BÀ i`Ê LBÃÌ>Ê v `Ê Ê >Ìi} À Ê ÃÛiÀ }iv `iÀ°Ê 6 `Ê FÀÃà vÌiÌÊ Û>ÀÊ > `i à ÛBÀ`iÌÊ Ê À° Ê "Û> }ÌÊ F }>Ê>ÛÊ i >Ûi Ê Êv `i ÃÊ« ÀÌv Ê >ÀÊÕ `iÀÊ FÀiÌÊÕÌÛiV >ÌÃÊ ÞV iÌÊ« Ã Ì ÛÌÊ}i Ìi ÌÊ `iÝ°Ê ÀÃi Ê >À> ÌBÀ ÃiÀ>`iÃÊ i` }ÃÛ ÃÊ>ÛÊà >LL>ÊÕ««}F }>ÀÊv ÀÊÌi À i ÌiÀ>`iÊ V ÊÛ ÃÃ>Ê> `À>ÊÌ ÛBÝÌv ÀiÌ>}°Ê i Ê À>vÌ }>ÊÕ««ÛBÀ`iÀ }i Ê>ÛÊ `i >ÊÌÞ«Ê>ÛÊL >}Ê i`v À`iÊ>ÌÌÊÃÕVViÃà Û>Êv ÀÃB }>ÀÊ Õ `iÊ } À>ÃÊ «FÊ Ài >Ì ÛÌÊ }>Ê ÕÀà ÛFiÀ°Ê -> Ì ` }ÌÊ Û>ÀÊ ÕÌÛiV }i Ê BÀ >ÃÌÊ`i Ê ÛB `>Êv ÀÊi Ê`i Ê> `À>ÊLÀ> ÃV iÀ]ÊÌÊiÝÊL> iÀÊ V ÊLÞ}} V Êv>ÃÌ } iÌÃL >}°Ê iÃÃ>Ê i``iÊÃB ÀiÊ i ÊFÌiÀ Ê Ãi >ÀiÊÕ `iÀÊFÀiÌÊ ÊiÌÌÊ Ê ÛÀ }ÌÊÃÛ>}ÌÊL Àà >Ì°Ê `i ÃÊ i >ÛÊ Ê > `i ÃL> i Ê V Ê- > à >Ê >ÀÊ`BÀÛ `Ê >vÌÊi Ê} `ÊÕÌÛiV }]Ê Ã Êv>ÃÌ } iÌÃL >}Ê i`Êi Êv À F > `iÛ ÃÊÃÌ ÀÊÛ ÌÊ Êv `i °Ê ,i >Ì ÛÌÊ vFÊ v ÀiÌ>}Ê Ê « ÀÌv i Ê >ÀÊ vFÌÌÊ Û ` B >ÃÊ i Ê À>` > Ê i`ÛBÀ`iÀ }Ê Õ `iÀÊ FÀiÌ°Ê ÌÌÊ iÝi «i Ê BÀÊ i i iÀÌ `Ê i iÃÊ EÊ >ÕÀ Ìâ°Ê1 `iÀÊ> `À>Ê > Û> Ê>ÛÊFÀiÌÊ}Þ >`iÃÊ`BÀi ÌÊv `i ÃÊ ÕÌÛiV }]Ê B v ÀÌÊ i`Ê `iÝ]Ê >ÛÊ À VÃà ÃÊ i`}F }Ê ivÌiÀÃ Ê À VÃà ÊÛB}iÀÊÌÕ }ÌÊ Ê `iÝÊÃ> Ì ` }ÌÊà Êv `i ÊBÀÊLi}ÀB Ã>`Ê Ì Ê >ÌÌÊ « >ViÀ>Ê }ÃÌÊ Ê «À Vi ÌÊ >ÛÊ v `v À }i iÌi Ê Ê iÌÌÊ i à ÌÊv ÀiÌ>}° Ê -Ì V ÃL ÀÃi ÃÊÕÌÛiV }ÊÕ `iÀÊ Ê >ÀÊ«>ÃÃ>ÌÊv `i ÃÊv ÀÛ> Ì }ÃÃÌ °Ê Êi } iÌÊ i`Ê« ÀÌv ÃÌÀ>Ìi} Ê Ì>ÀÊÛ Êi Ê v ÀÃ Ì }Ê >ÌÌ ÌÞ`Ê Ì Ê v ÀiÌ>}Ê >ÛÊ }i LÀ ÌÌà >À> ÌBÀ]Ê Û iÌÊ >ÀÊ Û Ã>ÌÊà }Êv À`i > Ì }ÌÊ BÀÊL ÀÃi ÊBÀÊÃÛ>}°Ê6FÀÌÊ F ÊBÀÊ>ÌÌÊ F }Ã Ì }ÌÊ ÛiÀÌÀBvv>Ê `iÝÕÌÛiV }i Ê «FÊ -Ì V ÃL ÀÃi °Ê 6 Ê >ÀÊ V ÃFÊÕ«« FÌÌÊ ÞV iÌÊ} `>ÊÀiÃÕ Ì>ÌÊ`i ÊÃi >ÃÌiÊÃiÝFÀëiÀ `i Ê i`Êi Ê>Û >ÃÌ }ÊÃ Ê À>vÌ }ÌÊ ÛiÀÌÀBvv>ÌÊ}i iÀ> `iÝ°Ê ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊBÀÊv ÀÌv>À> `iÊLBÃÌ>Ê-ÛiÀ }iv `ÊÃi`> ÊÃÌ>ÀÌi Ê ÃÌi Ê °Ê 6>À iÊ ÛiÀ Ã> iÌÃFÀÊ >ÀÊ `iÌÊ i i iÀÌ `Ê vÕ ÌÃÊ «iÀ `iÀÊ `FÊ v `i Ê }FÌÌÊ ÃB ÀiÊ B Ê `iÝ°Ê ÀÀÊ i iÀÊ Ãi >ÀiÊ ÌÀBvv>ÀÊ `iÌÊ >ÌÌÊ Û Ê vFÀÊ i Ê ÕÌÛiV }Ê Ã Ê V ÃFÊ ÛiÀÊ i Ê B }ÀiÊ «iÀ `Ê }iÀÊ iÌÌÊÕÌv> ÊÃ Ê ÌiÊ FÀÊÕ««ÊÌ ÊL ÀÃ}i à ÌÌiÌ°Ê iÌÊ ÌÀBvv>`iÊ Õ `iÀÊ Ê V Ê iÀÊ i`Ê> ÊÃ> iÌÊ>ÌÌÊ ÌÀBvv>Ê }i °Ê -Ì ÀÊv ÀÃ Ì } iÌÊL ÀÊ`BÀv ÀÊ > ÌÌ>ÃÊÛ `ÊiÝÌÀ>« iÀ }Ê>ÛÊv `i ÃÊ ÃÌ À à ÌÊ} `>ÊÀiÃÕ Ì>Ì°Ê ÌÌÊÀiÃÕ Ì>ÌÊÃ Ê iLBÀÊiÌÌÊ >ÀÌ>ÌÊÀ à Ì>}> `iÊÃ Ê `iÝÊ i Ê}iÀÊi ÊFÀÃ>Û >ÃÌ }Êà Ê}i à ÌÌ }ÌÊ ÛiÀÃÌ }iÀÊ `iÝÊ i`Ê F} Êi ÃÌ> >Ê«À Vi ÌÊ iLBÀÊ Ê}ÀÕ `i Ê iÌÌÊ ÞV iÌÊ} ÌÌÊÀiÃÕ Ì>Ì°ÊÊÊ
&, , ,Ê Ê/ 6 8/", / , Ê 6 `i Ê>ÀLiÌ>ÀÊ i`ÊiÌÌÊÃÌ ÀÌÊ Ã >}Ê>ÛÊÌ ÛBÝÌ À i ÌiÀ>`iÊv Ài Ì>}°Ê1 `iÀÊÃi >ÀiÊ`i i Ê>ÛÊ Ê >ÀÊL Ê>Êv > `iÊv ÀB `À }>ÀÊ Ê « ÀÌv i Ê}i v ÀÌÃ\ Ê `i Ê >ÀÊFÌiÀÊ «ÌÊ> Ì iÀÊ Ê7 `>Ì>°Ê iÌÊ À>vÌ }>Ê ÕÀÃ v> iÌÊ >ÀÊ i`v ÀÌÊi Êv ÀÃ Ì }>ÀiÊÛBÀ`iÀ }ÊB ÊÌ ` }>Ài°Ê Ûi Ê Ê `>Ì> ÃÕ Ì >À >`i Ê v ÀÃÛ>}>ÌÃÊ LiÌÞ` }ÌÊ Õ `iÀÊ `iÌÊ Ãi >ÃÌiÊ FÀiÌÊ ÌÀ ÀÊ Û Ê >ÌÌÊ 7 `>Ì>Ê i`Ê Ã Ê LÀi``Ê V Ê ÃÌ À i Ê L ÀÊ >Ê } `>Ê } iÌiÀÊ>ÌÌÊ > ÌiÀ>ÊÃ ÌÕ>Ì i Ê V Ê À Ì>ÊÛiÀ Ã> i Ìi Ê ÌÊ ÀF`i Ê`BÀÊ`iÌÊ F }Ã Ì }ÌÊL ÀÊw >ÃÊi Ê} `ÊÌ ÛBÝÌ°Ê
i Ê Ãi >ÃÌiÊ Ì `i Ê >ÀÊ i` }i Ê v ÀÊ v ÀiÌ>}iÌÊ B >ÌÊ v À > Ì Ê Êi Ê F} ÌÊLBÌÌÀiÊ ÃÕ ÌivÌiÀvÀF}> ° Ê i >ÛiÌÊ Ê À VÃÃ Ê >ÀÊ >ÌÃÊÕ `iÀÊÃi >ÀiÊ`i i Ê>ÛÊFÀiÌ°Ê ÕÀà i`}F }i Ê >ÀÊÛ>À ÌÊÀi >Ì ÛÌÊÃÌ ÀÊ V ÊÛ ÊLi` iÀÊ>ÌÌÊÛBÀ`i À }i Ê ÕÊBÀÊv ÀÃ Ì }>ÀiÊB ÊÌ ` }>ÀiÊBÛi Ê Ê`iÌÊÀF`iÀÊi Ê}> à >Ê ÃÌ ÀÊ ÃB iÀ iÌÊ>ÛÃii `iÊvÀ> Ì `ÃÕÌà ÌiÀ >Êv ÀÊÃÞÃÌi `i i ÊÃ> ÌÊ ÃB iÀ iÌÊ À }Ê`i Ê À Ã`À>LL>`iÊ L Ìi iv ÛiÀ Ã> iÌi ° Ê >Ê >ÀÊÕ `iÀÊ`iÌÊ}F } >ÊFÀiÌÊÞÌÌiÀ }>ÀiÊÃÌBÀ ÌÊà ÊÀi`> Ê ÃÌ>À >ÊÃÌB }Ê«FÊ L Ìi iv >À >`i °Ê BÀÕÌ ÛiÀÊ >ÀÊL > }iÌÃÊ i` }ÊvÀ> v ÀÌÊ>ÌÌÊv ÀÕÌÃBÌÌ }>ÀÊw ÃÊv ÀÊ>ÌÌÊ >Ê > Ê L Êi ÊÃÌ>À >ÀiÊ> Ì ÀÊB ÊÌ ` }>ÀiÊ Ê L Ìi iv ÃÞÃÌi °Ê6 Ê >ÀÊ Û> ÌÊ>ÌÌÊ >Ê i >ÛiÌÊ F} ÌÊÕ `iÀÊà ÕÌiÌÊ>ÛÊFÀiÌ° Ê 1 `iÀÊ ÃÌi Ê >ÀÊ v `i Ê LF`iÊ «ÌÊ V Ê ÃF ÌÊ > Ì iÀÊ Ê iÌV °Ê 6 Ê «ÌiÊ > Ì iÀÊ `FÊ ÛBÀ`iÀ }i Ê ivÌiÀÊ À>vÌ }>Ê ÕÀÃv> Ê vÀ> ÃÌ `Ê Ã Ê iÀÊ >ÌÌÀ> Ì ÛÊ B Ê Ì ` }>Ài°Ê `i Ê Û> `iÊ >ÌÌÊ v ÀiÊ FÀà vÌiÌÊ i ÌÊÃB >ÊÕÌÊà ÌÌÊ i >ÛÊ`FÊÛ ÊLi` iÀÊ>ÌÌÊ`i ÊÃ>Ìà }Ê Ã Ê} ÀÃÊ«FÊv>ÃÌÊÌi iv Ê V Ê L ÊÌi iv Ê Ê ÕÀ «>Ê Ê`iÌÊ>ÛÊ iÌV Êv ÀÛBÀÛ>`iÊ- Ê iLBÀÊÃÌ À>ÊÀ à iÀ° Ê 6 Ê >ÀÊ Û> ÌÊ >ÌÌÊ >Ê i >ÛiÌÊ Ê /i >Ê Õ `iÀÊ Ãi >ÀiÊ `i i Ê >ÛÊFÀiÌ°Ê6 ÊÌÞV iÀÊÛ ÃÃiÀ }i Ê>ÌÌÊ`iÌÊBÀÊÃÛFÀÌÊ>ÌÌÊÛBÀ`iÀ>Ê ViÀ i Ê `FÊ ÛiÀ Ã> iÌiÀ >Ê ÕÌÃBÌÌÃÊ v ÀÊ Ì Ì>}> `iÊ ÕÀÀi ÃÊ V Ê Ã >LLÊÌi ÕÌÛiV }°Ê ÊLiÌÞ`> `iÊÌ }F }Êv ÀÊ/i >ÊBÀÊ` V Ê `i ÊÃÌ À>Ê Õ `ÃÌ V i Ê Ê À`i °Ê" Êv ÀiÌ>}iÌÊ >À>ÀÊ>ÛÊL> > à }F }i Ê>ÌÌÊ ÃÌ >`Ãivvi Ì ÛÌÊv >Ê i`Ê ÊÕÌÛiV }i Ê V ÊiÀL Õ`>Ê `iÊÌ B ÃÌiÀÊÃ Ê Õ `iÀ >ÊivÌiÀvÀF}>ÀÊLi` iÀÊÛ Ê>ÌÌÊÛ ÃÌÕÌÛiV }i Ê«FÊà ÌÊL ÀÊ Õ >ÊL Ê} `Êv ÀÕÌÃ>ÌÌÊ>ÌÌÊ ÕÀÀi Ãi Ê ÌiÊ L ÀÊ> Ìv ÀÊLiÌÞ`> `i° Ê `i Ê >ÀÊ v ÀÌÃ>ÌÌÊ >ÌÌÊ «>Ê > Ì iÀÊ Ê i iÃÊ EÊ >ÕÀ ÌâÊ Õ `iÀÊà ÕÌiÌÊ>ÛÊFÀiÌ°Ê i Ê`i Ê À>vÌ }>Ê ÕÀà i`}F }i Ê >ÀÊ iÌ Ì ivvi Ìi Ê>ÛÊ «i ÊL Û ÌÊ>ÌÌÊ> Ì i ÃÊÛ ÌÊ Ê« ÀÌv i Ê ÊÃÌ ÀÌÊÃiÌÌÊ BÀÊ`i Ã> >Êà ÊÌ ` }>Ài°Ê iÌÊ > Ê ÊivÌiÀ > `Ê ÃÌ>ÌiÀ>ÃÊ>ÌÌÊ Û Ê >vÌÊi Êv ÀÊ« Ã Ì ÛÊÃÞ Ê«FÊ> Ì i Ê V Ê «i Ê >ÀÊ}i à ÌÌ }ÌÊ
6UWFDLMJOH BW BOEFMTWjSEFU PDI 4UPDLIPMNTCzSTFOT HFOFSBMJOEFY 1ÌÛiV }Ê>ÛÊ> `i ÃÛBÀ`iÌÊ V Ê-Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝ °
n
%JEOFS (FSHF "LUJFGPOE
4UPDLIPMNTCzSTFOT HFOFSBMJOEFY
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
à iÌÌÊÌ Ê }ÀiÊ ÕÀà ÛFiÀÊB Ê`i ÊÛ `ÊFÀÃà vÌiÌ° Ê 1 `iÀÊ ÃÌi Ê ÃF `iÊ v `i Ê i >Ê Ã ÌÌÊ i >ÛÊ Ê -iVÕÀ Ì>ÃÊ `FÊÊ ÛBÀ`iÀ }i Ê Û>ÀÊ }Ê Ã> Ì ` }ÌÊ Ã Ê Û Ê Li` `iÊ >ÌÌÊ ViÀ i Ê FÃÌiÊÛBÝ>ÊBÛi ÊÕÌ> v ÀÊLiÛ> }à ÀF`iÌÊv ÀÊ>ÌÌÊÕ««ÀBÌÌ F >Ê Ã ÊÌ ÛBÝÌÌ> Ì° Ê > `Ê `ÀiÊv ÀB `À }>ÀÊ Ê}ÀÕ««i ÊÌ ÛBÝÌ À i ÌiÀ>`iÊ v ÀiÌ>}Ê > Ê B >ÃÊ>ÌÌÊv `i Ê F} ÌÊ >ÌÊà ÌÌÊ i >ÛÊ Ê > `i à v ÀiÌ>}iÌÊ >ÃÊ" à ]Êà Êv ÀÊ BÀÛ>À> `iÊÛBÝiÀÊà >LLÌÊ}i Ê >ÌÌÊ «« >Ê Þ>ÊLÕÌ iÀ°Ê `i Ê >ÀÊ V ÃFÊ «ÌÊ> Ì iÀÊ Ê`>Ì> ÃÕ Ìv ÀiÌ>}iÌÊ / iÌ i >Ì À]Ê Ã> ÌÊ Ê `Õ £Ê V Ê Û Ìi °Ê FÃv ÀiÌ>}iÌÊ ÃÃ>Ê L ÞÊ >ÀÊi Ê « iÀ> `iÊ ÃÌ À à ÊÕÌÛiV }Ê>ÛÊ Ã ÊÛiÀ Ã> iÌ°Ê6 Ê >ÀÊÛ> ÌÊ>ÌÌÊ Ã >Ê i >ÛiÌÊ F} ÌÊ`FÊÛBÀ`i À }i ÊivÌiÀÊ À>vÌ }>Ê ÕÀÃÕ««}F }>ÀÊBÀÊ }ÀiÊB ÊÌ ` }>Ài° Ê &6, Ê-/&,, Ê &, , ,Ê Ê*",/ & 1 `iÀÊ Ãi >ÀiÊ `i i Ê >ÛÊ FÀiÌÊ >ÀÊ v `i Ê >ÌÊ Ã ÌÌÊ i >ÛÊ Ê `iÌÊ i` V Ìi à >Ê v ÀiÌ>}iÌÊ iÌ }iÊ `ÕÃÌÀ iÀ°Ê 6 Ê >ÀÊ i Ê B }ÀiÊ Ì `Ê ÌÞV ÌÊ >ÌÌÊ ÛBÀ`iÀ }i Ê ÃiÌÌÊ v ÀÃ Ì }Ê ÕÌÊ V Ê v ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊ i Ê }> à >Ê } `Ê Ã> iÌ°Ê iÌ }iÊ >ÀÊ Þ }i Ê v ÀÛBÀÛ>ÌÊ >µÕiÌÊ Ã ÊBÀÊÛBÀ `à i`> `iÊ Ê «iÀ>Ì ÃL À`°Ê6 Ê >ÀÊ V ÃFÊ «ÌÊ > Ì iÀÊ Ê`iÌÊ Þ }i ÊL Àà ÌiÀ>`iÊÃ Õ ÛFÀ`Ãv ÀiÌ>}iÌÊ >« °Ê-FÛB Ê iÌ }iÊ Ã Ê >« Ê > Ê v ÀÛB Ì>ÃÊ Û>À>Ê Õ ÌÕÀ B à }>]Ê F} ÌÊÃ Ê > ÊÛ>À>Êi Êv À`i Ê Ê`iÌÊÃ Õ iÊÛ Ã>Êà }Ê>ÌÌÊ Õ ÌÕÀi ÊÃ Õ iÊ >Ê>ÌÌÊv ÀÃÛ>}>ð Ê `i Ê >ÀÊ >ÌÊ Ã ÌÌÊ i >ÛÊ Ê ÛiÃÌ i ÌL >}iÌÊ `ÕÃÌÀ ÛBÀ`i Êà ÊÛ `Êà `> Ê>ÛÊà ÌÌÊ i >ÛÊ Ê À VÃÃ Ê >ÀÊi ÊÀ à ëÀ ``Ê V ÊÛB ÊÃ> > Ã>ÌÌÊL Àë ÀÌv Ê V ]ÊÃFÛ ÌÌÊÛ Ê > ÊLi` >]ÊÛB à ÌÌ>Ê i B}`>Êv ÀiÌ>}°Ê ÛiÃÌ i ÌL >}ÃÀ>L>ÌÌi ÊBÀÊv ÀÌv>À> `iÊ
ÃFÊLiÌÞ`> `iÊ>ÌÌÊ`i Ê i`v ÀÊi ÊÛ ÃÃÊ ÕÀë Ìi Ì > ° Ê 6 Ê >ÀÊ Ã >ÌÊ i >ÛiÌÊ Ê > `i ÃL> i Ê `FÊ ÕÀÃÕÌÛiV }i ÊÛ>À ÌÊ ÞV iÌÊ} `Ê V Ê iÌÌÊÌ Êi Ê }ÀiÊÛBÀ`iÀ }°Ê > `i à L> i Ê >ÀÊi Ê ÞV iÌÊÃÌ>À ÊÀ Ài ÃiÊ V ÊÛ Ê > ÊÌB >Ê ÃÃÊ>ÌÌÊFÌiÀÊ >Ê i >ÛiÌÊ ÊÛBÀ`iÀ }i Ê ÊvÀ> Ì `i ÊvÀ> ÃÌFÀÊà Ê>ÌÌÀ> Ì Û>Ài°ÊÊ Ê 1** &*- 1
1 `iÀÊ FÀiÌÊ L iÛÊ yiÀ>Ê L ÀÃv ÀiÌ>}Ê v Ài F Ê v ÀÊ Õ«« «ÃLÕ`°Ê Ê v `i Ê«FÛiÀ >`iÃÊv>ÃÌ } iÌÃL >}i Ê > `iÀ]Ê* Ài Ê V Ê ÃÊ V Ê > Ìi v ÀiÌ>}iÌÊ } ° Ê i >Ûi Ê Êv>ÃÌ } iÌÃL >}i ÊÃF `iÃÊ ÛiÀÊL ÀÃi Ê ÊÃ> L> `Ê i`Ê Õ«« «ÃiÀL Õ`> `i °Ê `i Ê Û> `iÊ >ÌÌÊ ÃB >Ê ÛiÀÊ L ÀÃi Ê V ÊFÌiÀ ÛiÃÌiÀ>Ê Û `iÀ >Ê ÊvÀB ÃÌÊ Þ>Êv>ÃÌ } iÌÃL >}Ê`i ÃÊv ÀÊ >ÌÌÊ ÌiÊ Ì>««>Ê Ìi « Ê Ê v ÀÛ> Ì }i Ê `i ÃÊ v ÀÊ >ÌÌÊ Û Ê Ê `iÃÃ>Ê v> Ê Li` `iÊ>ÌÌÊ }>Ê }ÀiÊLÕ`ÊÛ>ÀÊÃ> >° Ê } Ê L iÛÊ v Ài F Ê v ÀÊ ÌÛFÊ >Ê Õ«« «ÃiÀL Õ`> `i °Ê Ê LF`>Ê`iÃÃ>ÊÕÌ} À`iÃÊLÕ`i Ê>ÛÊ> Ì iÀÊ Ê> `À>Ê L Ìi À Ì>`iÊv ÀiÌ>}°Ê6 ÊLi` `iÊ>ÌÌÊ`iÊLÕ`} Û> `iÊv ÀiÌ>}i Ê >`iÊÀi > Ì ÛÌÊ }>ÊÛBÀ`iÀ }>ÀÊ V Ê>ÌÌÊLÕ`i ÃÊÛBÀ`iÊ`BÀv ÀÊÛ>ÀÊ ÃB À>°Ê6 Ê Û> `iÊ`FÊ>ÌÌÊÃB >ÊÕÌÊÛFÀÌÊ i >ÛÊ>ÛÊ> Ì iÀÊ Ê } Ê ÛiÀÊL ÀÃi ]Ê `FÊÛ Ê Ê`iÌÊ ÃB À>Ê B}iÊà ÊÕ««ÃÌFÌÌÊ ÌiÊ Ã >`iÊL ÊB}>ÀiÊ Ê F} ÌÊ >ÛÊ`iÊLÕ`} Û> `iÊv ÀiÌ>}i °Ê &6, / `i Ê } ÀÊ À > ÌÊ }>Ê «Ì Ã>vvBÀiÀ°Ê 1 `iÀÊ Ê >ÀÊ }>Ê ÃF`> >Ê>vvBÀiÀÊ}i v ÀÌðÊ
1PSUGzMKTUSBUFHJ `i Ê « >ViÀ>ÀÊ i }ÌÊ ÛFÀ>Ê LBÃÌ>Ê `jiÀÊ LiÀ i `iÊ >ÛÊ v ÀiÌ>}Ê V ÊLÀ> ÃV °Ê6 Ê « iÌÌiÀ>ÀÊ> B ÌÊÌ }B } }Ê v À >Ì Ê Ê >À >`iÀÊ V Ê v ÀiÌ>}Ê i`Ê i} >Ê > > ÞÃiÀÊ V Ê v ÀiÌ>}ÃLià °Ê 6 Ê «iÀÊ }BÀ >Ê > Ì iÀÊ Ê v ÀiÌ>}Ê Ã Ê Û Ã>Ì]Ê V Ê v ÀÛB Ì>ÃÊ Û Ã>]Ê } `Êv ÀÃB }ÃÌ ÛBÝÌÊ i`Ê} `>Ê >À} > iÀ°Ê ÀiÌ>}Êà ÊÛ Ã>ÌÊ } `>Ê >À} > iÀÊ Û ÃÌÊ Ê v À F > `iÊ Ì Ê ÃBÌÌ }®Ê Õ `iÀÊ i Ê B }ÀiÊ Ì `Ê BÀÊ vÌ>Ê ÛB à ÌÌ>Ê L >}Ê V Ê Ì ÀÊ Ì ««Ã ÌiÌÊ Ê Ã Ê LÀ> ÃV °Ê iÌÊ Û Ì }>Ê BÀÊ >ÌÌÊ v ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊ i Ê LÀ>Ê ÕÌÛiV }Ê >ÛÊà Ê>vvBÀÃÛiÀ Ã> iÌ]ÊÛ Ã>ÌÊà }ÊÛ>À>Ê`Õ Ì }>Ê Êà ÌÌÊ ÀF`i]Ê >ÀÊ >vÌÊ i Ê Ãi Ûi ÌÊ ÃÌÀ>Ìi} Ê ÕÌ> Ê « Ìà }>Ê LÞÌi Ê >ÛÊ >vvBÀà `j]Ê} `Ê >À >`ë Ã Ì Ê Ê`iÌÊ ÀF`iÊv ÀiÌ>}iÌÊÛiÀ >À]Êi Ê v ÀiÌ>}à i` }Ê Ã Ê FÌ ÕÌiÀÊ >À >`i ÃÊ vÕ >Ê v ÀÌÀ i `iÊ V Ê ÌiÊÃÌB ` }ÌÊ ÌÌ>ÀÊ«FÊ Þ>Êv À >À }>ÀÊÌ ÊÛ>Àv ÀÊv ÀiÌ>}iÌÊ}FÌÌÊ LÀ>Êi iÀÊ `ÀiÊLÀ>Êi ÊÛ ÃÃÊ«iÀ `° Ê `i ÃÊ}ÀÕ ` B}}> `iÊÃÌÀ>Ìi} ÊBÀÊ>ÌÌÊ >ÊiÌÌÊÃÌ ÀÌÊ Ã >}Ê>ÛÊ Ì ÛBÝÌ À i ÌiÀ>`iÊv ÀiÌ>}Ê V ÊLi F >Ê`iÃÃ>ÊÃFÊ B }iÊ`iÊÕÌÛiV >ÃÊ Ê i Ê « Ã Ì ÛÊ À Ì }°Ê -FÊ B }iÊ `i Ê « Ã Ì Û>Ê ÕÌÛiV }i Ê >ÛÊ >vvBÀÃÛiÀ Ã> iÌi ÊLiÃÌFÀÊBÀÊÛ Êv ÀÃ Ì }>Ê i`Ê>ÌÌÊÃB >Ê> Ì i ÆÊ `iÌÊBÀÊ BÌÌÊ>ÌÌÊÃB >Êi ÊLÀ>Ê> Ì iÊv ÀÊÌ ` }ÌÊL>À>Êv ÀÊ>ÌÌÊ`i ÊL Û ÌÊ ÌiÊ`ÞÀ°Ê6 `Êv ÀÃB }Ê>ÛÊiÌÌÊLÀ>ÊÌ ÛBÝÌ À i ÌiÀ>ÌÊL >}ÃÊ> Ì iÊ L ÀÊÛBÀ`iÀ }i Ê B >ÃÊ >ÀÌÊÕÌ > > `i°Ê" ÛB ÌÊBÀÊÛ Êv ÀÃ Ì }>Ê i`Ê>ÌÌÊ «>Ê> Ì iÀÊà ÊÃ Õ ÌÊ ÞV iÌÊ V ÊL Û ÌÊ»L }>»Ê Ê w ÃÊ`iÌÊ }>ÊÌiV i Ê«FÊ>ÌÌÊÛiÀ Ã> iÌi ÊL Û ÌÊLBÌÌÀiÊBÀÊ`iÌÊv ÀÊ ÞV iÌÊ V > à }Ê Ê «iÌ]Ê V Ê V > ÃÌ>} }>ÀÊ Ãà ÞV >ÃÊ À > Ì°Ê iÌÊ BÀÊ LBÌÌÀiÊ >ÌÌÊ ÛB Ì>Ê Ì ÃÊ ÌiV i Ê w ÃÊ «FÊ >ÌÌÊ v ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊi ÊLÀ>ÊÕÌÛiV }Ê>ÛÊà ÊÛiÀ Ã> iÌÊBÛi Ê Ê ÕÀÃi ÊÃÌ } ÌÊ ÞV iÌÊ Ãi`> Ê Ã ÌÌÊ B}ÃÌ>Ê B}i°Ê iÌÊ Û Ì }>Ê BÀÊ >ÌÌÊ Û Ê Li` iÀÊ >ÌÌÊ v ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊ i Ê ÌÀ ÛBÀ` }Ê `jÊ Ê ÕÀÊ ÛiÀ Ã> iÌi Ê Ã > Ê v ÀÌÃBÌÌ>Ê >ÌÌÊ F }Ã Ì }ÌÊ ÕÌÛiV >ÃÊ « Ã Ì ÛÌ°Ê Ã >}iÌÊ >ÛÊ Ì ÛBÝÌ À i ÌiÀ>`iÊ v ÀiÌ>}Ê Ê « ÀÌv i Ê « iÌÌiÀ>ÃÊ i`Ê v ÀiÌ>}Ê Ã Ê Û Ê Li` iÀÊ Û>À>Ê F}ÌÊ ÛBÀ`iÀ>`iÊ Ê v À F > `iÊ Ì Ê Ê v ÀÃÌ>Ê > `Ê vÀ> Ì `>ÊÛ ÃÌÕÌà ÌiÀÊ V Ê Ê> `À>Ê > `ÊÀi> ÃiÀL>ÀÊÃÕLÃÌ> ð Ê 6 Ê BÀÊ v ÀÃ Ì }>Ê i`Ê v ÀiÌ>}Ê Û>ÀÃÊ ÛBÀ`iÀ }Ê i ÌÊ LÞ}}iÀÊ «FÊ vÀ> Ì `>Ê»}i LÀ ÌÌ»ÆÊ ÕÀÊëB > `iÊ`iÌÊB Ê > ÊÛiÀ >ÊÛ>À>°Ê
ÀiÌ>}Ê Û>ÀÃÊ ÛBÀ`iÀ }Ê LÞ}}iÀÊ «FÊ v À «« }>ÀÊ iLBÀÊ ÌiÊ ÃB > ÊiÌÌ]Êi }ÌÊÛFÀÊÃÞ ]Êv ÀÊÃÌ ÀÌÊÀ à Ì>}> `i° Ê Ê«À V «Êëi >ÀÊ ÌiÊÃÌ À i i Ê«FÊv ÀiÌ>}iÌÊ F} ÊÀ Êv ÀÊ ÃÃ°Ê `ÀiÊv ÀiÌ>}Ê > Ê` V Ê L > `Ê >Ê`i Êv À`i i Ê>ÌÌÊ`iÊBÀÊ `ÀiÊ }i > > ÞÃiÀ>`iÊ>ÛÊ >À >`i ]ÊÃ> Ì ` }ÌÊà > Ê ÌÊ`iÌÊÃÌB >ÃÊ iÌÌÊ L > `ÊÃÌ ÀÀiÊÀ à Ì>}> `iÊ Ê `ÀiÊÛiÀ Ã> iÌiÀ° Ê `i ÃÊ vÀ> }F }Ê LiÃÌFÀÊ ÞV iÌÊ Ê >ÌÌÊ >Ê i Ê ÕÀÛ> ëÀ ViÃÃÊ Ã Ê vÕ }iÀ>ÀÊ Ì ÀBV }ÌÊ LÀ>°Ê iÌÊ }B iÀÊ >ÌÌÊ ÃBÌÌ>Ê Ã> > Ê i Ê « ÀÌv Ê i`Ê> Ì iÀÊà ÊÃ> > Ì>}iÌÊ >ÀÊi Ê Þ}} }ÊÃ> iÌÊ >ÌÌÊ ÕÌÛiV >ÃÊ «FÊ iÌÌÊ LÀ>Ê ÃBÌÌ°Ê iÌÊ BÀÊ Û Ì }ÌÊ LF`iÊ >ÌÌÊ ÌÌ>Ê v ÀiÌ>}Ê Ã Ê ÕÌÛiV >ÃÊ LÀ>Ê B v ÀÌÊ i`Ê L ÀÃi Ê Ã Ê i iÌÊ V Ê >ÌÌÊ v Àà >Ê Õ `Û >Ê > v ÀÊ F }>Ê v ÀiÌ>}Ê Ã Ê ÕÌÛiV >ÃÊ >ÀÌÊ ÃB ÀiÊB ÊL ÀÃi Ê ÊÃÌ ÀÌ°Ê Êi ÊLÀi`Ê> Ì i« ÀÌv Êw ÃÊ ÊÛ>À iÊ B }ÀiÊ «iÀ `Ê LF`iÊ > Ì iÀÊ Ã Ê ÕÌÛiV >ÃÊ ÃB ÀiÊ B Ê `iÝÊ Ã> ÌÊ > Ì iÀÊ Ã ÊÕÌÛiV >ÃÊLBÌÌÀiÊB Ê `iÝ° Ê `i ÃÊ ÕÌÛiV }Ê Ài >Ì ÛÌÊ `iÝÊ > Ê v ÀÛB Ì>ÃÊ Û Ã>Ê Û ÃÃÊ Ài}i LÕ `i iÌ°Ê `i Ê > Ê«iÀ `Û ÃÊLF`iÊ >Êi ÊÃÌ ÀÊÀ À } iÌÊ Ê« >ViÀ }>À >Ê V ÊiÌÌÊÛ ÃÃÌÊ Ã >}Ê>ÛÊ `ÀiÊL >}°Ê ÀÌÃ Ì }>Ê ÃÛB } }>ÀÊ Ê `ÀiÊ L >}Ê > Ê `BÀ i`Ê «FÛiÀ >Ê > `i ÃÛBÀ`iÌÊ Ài >Ì ÛÌÊ ÞV iÌ°Ê ÛÊ`iÃÃ>Êà B Ê > Êv `i Ê >Ê>ÌÌÊÃÛB }>Ê ÌiÊ iÀÊÕ««Ê V Ê i`ÊB Ê`i Ê> B >ÊL ÀÃÕÌÛiV }i ° Ê 6 Ê BÀÊ ÞV iÌÊ v ÀÃ Ì }>Ê i`Ê «Ì Ã>vvBÀiÀ°Ê Ê > i` }Ê Ì Ê`iÌÊBÀÊ>ÌÌÊ «Ì iÀÊBÀÊ F} ÌÊ i ÌÊ> >ÌÊB Ê> Ì iÀ]Ê V Ê`BÀv ÀÊ ÀBÛiÀÊi Ê> > Ê« >ViÀ }à i Ì> ÌiÌÊB Ê> Ì iÀ°Ê"V ÊÛ Êv Àà iÀÊ Û>À>Ê }>Ê i`Ê>ÌÌÊ >ÊiÌÌÊ Ãi Ûi ÌÊ>ÀLiÌÃÃBÌÌ°Ê >À >`i ÃÊ> B >Ê ÃÛB } }>ÀÊ v Àà iÀÊ Û Ê Ê }>ÃÌiÊ F Ê ÌiÊ FÌ>Ê ÃÃÊ «FÛiÀ >ÃÊ>Û°Ê iÊBÀÊ> `i iÃÊv ÀÊÃ Õ « BÃà }>Ê V Ê v ÀÕÌÃB}L>À>Ê v ÀÊ>ÌÌÊ`iÌÊà > ÊÛ>À>Ê i }ÃvÕ ÌÊ>ÌÌÊ»ÃB >Ê BÀÊ`iÌÊÃÌFÀÊ }ÌÊ V Ê «>Ê BÀÊ`iÌÊÃÌFÀÊ F}Ì»° Ê Ãi Ûi ÃÊ Ê v ÀÛ> Ì }i ]Ê ÃÌÀBÛ> Ê ivÌiÀÊ >ÌÌÊ Li}ÀB Ã>Ê À à iÀ >ÊÃ> ÌÊ> L Ì i Ê>ÌÌÊ> Ì `Êà B Û>Êv Àà >ÊL `>Ê ÃÃÊi ÊÕ«« v>ÌÌ }Ê Ê v ÀiÌ>}i ÃÊ vÀ> Ì `Ê Õ««v>ÌÌ>ÀÊ Û Ê Û>À>Ê >ÛÊ ÛBÃi Ì }Ê LiÌÞ`i ÃiÊv ÀÊ>ÌÌÊ F }Ã Ì }ÌÊÕ«« FÊ} `Ê>Û >ÃÌ }Êv ÀÊv `i °
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
1PSUGzMKJOOFIBWFU /FEBO HFT FO CFTLSJWOJOH BW GzSFUBHFO J QPSUGzMKFO WJE lSTTLJGUFU VUJGSlO FO USBEJUJPOFMM CSBOTDIJO EFMOJOH 'zSTU J CFTLSJWOJOHFO IBS WJ EPDL WBMU BUU QMBDFSB EF GzSFUBH TPN WJ CFEzNFS IBS EFO TUzSTUB NzKMJHIFUFO BUU WJTB FO HPE UJMMWjYU EF OjSNBTUF lSFO / 6 8/", / , Ê 6 À VÃÃ Ê BÀÊ i Ê ÃÌ ÀÊ > Ì ÀÊ «FÊ `i Ê Ã >LLÛBÝ> `iÊ L Ìi iv >À >`i °Ê ViÀ i Ê >ÀÊÕ `iÀÊ`iÊÃi >ÃÌiÊFÀi Ê >vÌÊi Ê ÞV iÌÊ ÃÛ>}Ê ÕÌÛiV }Ê «FÊ L Ìi iv à `> Ê i`Ê LiÌÞ`> `iÊ v À ÕÃÌiÀÊ V Ê ÃÌÀÕ ÌÕÀiÀ }ÃLi ÛÊ Ã Ê v `°Ê -> Ì ` }ÌÊ }FÀÊ `i Ê ÃÌ À>Ê V Ê v ÀÊ À VÃÃ Ê Û Ì }>Ê ÃÞÃÌi à `> Ê ÞV iÌÊ LÀ>]Ê i`Ê Ã >LLÊ « Ã Ì ÛÊÛ ÃÌÕÌÛiV }°Ê `i Ê >ÀÊÕ `iÀÊà ÕÌiÌÊ>ÛÊFÀiÌÊÛ> ÌÊ>ÌÌÊ v ÀÃ Ì }ÌÊ «>Ê Ê iÀÊ À VÃà > Ì iÀÊ`FÊÛ ÊLi` iÀÊ>ÌÌÊÛBÀ`i À }i ÊÌ Ì> ÌÊÃiÌÌÊ Ê ViÀ i ÊBÀÊv ÀÃ Ì }ÀiÊB ÊÌ ` }>Ài° Ê i iÃÊ EÊ >ÕÀ ÌâÊ BÀÊ iÌÌÊ v ÀiÌ>}Ê Ã Ê Ê i Ê LÀ> ÃV Ê i`Ê F}Ê Ì ÛBÝÌÊ B }iÊ ÞV >ÌÃÊ Õ«« FÊ ÞV iÌÊ }Ê ÃBÌÌ }Ã Ê V Ê ÀiÃÕ Ì>ÌÌ ÛBÝÌ°Ê 1 `iÀÊ FÀÊ Ê >ÀÊ L >}iÌÊ } ÀÌÊ >À >`i Ê LiÃÛ i Ê i`Êi ÊÃB ÀiÊÀiÃÕ Ì>ÌÕÌÛiV }ÊB ÊLiÀB >Ì°Ê ÕÀÃi Ê >ÀÊ}FÌÌÊ i`Ê À>vÌ }ÌÊ i Ê ÕÀà ÛF Ê iLBÀÊv ÀÌv>À> `iÊÀi >Ì ÛÌÊ }ÌÊÃÌB `>Êv ÀÛB Ì }>ÀÊ«FÊL >}iÌÃÊ } iÌiÀÊ>ÌÌÊÛBÝ>Ê ÌiÀ >Ì i Ì°Ê `i Ê >ÀÊ}i Ê> Ì i «ÊLi F ÌÊi Êv À F > `iÛ ÃÊ ÃÌ ÀÊ> `i Ê>ÛÊ« ÀÌv i Ê Ê i iÃÊEÊ >ÕÀ Ìâ°Ê >}iÌÃÊiÌ>L iÀ }Ê Ê1- ÊÛiÀ >ÀÊÃFÊ BÀÊ F }ÌÊÛ>À>Êi ÊvÀ> }F }]ÊÛ iÌÊBÀÊ« Ã Ì Û>Ê Þ iÌiÀ° Ê >Ê >ÀÊ B }iÊ Û>À ÌÊ iÌÌÊ Ài >Ì ÛÌÊ ÃÌ ÀÌÊ i >ÛÊ Ê v `i °Ê Ê Ìi i LÀ> ÃV i ÊBÀÊ >ÊiÌÌÊ>ÛÊ`iÊ iÃÌÊÀi ` >`iÊL >}i Ê`FÊ ÛiÀ Ã> iÌi ÊBÀÊÃÌ>À ÌÊv ÕÃiÀ>`Ê«FÊÌ ÛiÀ }Ê>ÛÊ L Ìi iv iÀÊ V Ê ÃÞÃÌi Ê v ÀÊ L Ìi iv °Ê ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊ Õ `iÀÊ i Ê F }Ê À>`Ê>ÛÊFÀÊ >vÌÊi Ê ÞV iÌÊà >LLÊÌ ÛBÝÌÊ>ÛÊ ÃBÌÌ }Ê V ÊÀiÃÕ Ì>Ì°Ê, Ài Ãi Ê >ÀÊÕ `iÀÊ ÊÛ>À ÌÊv ÀÌÃ>ÌÌÊÃÌ>À Ê V Ê i` }i Ê >ÀÊ ÃÌB ÌÊ Ê ÕÌà ÌÊ >ÌÌÊ `iÌÊ w ÃÊ } `>Ê } iÌiÀÊ Ì Ê i Ê v ÀÌÃ>ÌÌÊ « Ã Ì ÛÊ ÕÌÛiV }°Ê `i Ê >ÀÊ >ÌÊ Ã ÌÌÊ i >ÛÊ F} ÌÊ Õ `iÀÊ Ãi >ÀiÊ`i i Ê>ÛÊFÀiÌ°Ê iÊ }ÌÊÃÌB `>Êv ÀÛB Ì }>À >Ê >ÀÊ}iÌÌÊi Ê }ÊÛBÀ`iÀ }ÊÛ iÌÊà > ÊÛB}>ÃÊ ÌÊ } iÌiÀ >Êà ÊÌiÀÊà }Ê Ài >Ì ÛÌÊ} `>° Ê 7 `>Ì>ÊBÀÊiÌÌÊLÀiÌÌÊ À Ì>ÌÊv ÀiÌ>}Ê Ê`>Ì> ÃÕ Ì ÀF`iÌ°Ê ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊ ÃÌ À à ÌÊ >vÌÊ i Ê ÃÌ>À Ê « Ã Ì Ê «FÊ `i Ê À` à >Ê >À >`i ]Ê ÌiÊ ÃÌÊ L > `Ê ÃÌ ÀÀiÊ v ÀiÌ>}Ê Ê LÀ> ÃV i ]Ê V Ê >ÀÊÌ ` }>ÀiÊÛBÝÌÊà >LLÌÊLF`iÊ À}> à ÌÊ V Ê}i Ê v ÀÛBÀÛ°Ê `i Ê >`iÊiÌÌÊ i >ÛÊ ÊL >}iÌÊ ÊL À > Ê>ÛÊFÀiÌÊ i Ê ÛBÀ`iÀ }i Ê>ÛÊ`>Ì> ÃÕ ÌiÀÊà i >`iÊ ÛB}ÊÛ iÌÊ i``iÊÌ Êi ÊÃFÊ }ÊÛBÀ`iÀ }Ê>ÌÌÊv `i ÊL À >`iÊÃB >Ê`i >ÀÊ>ÛÊ i >ÛiÌ°Ê-i >ÀiÊ Ì Ê i}>Ì ÛÊ v À >Ì Ê Ê ÕÌÛiV }i Ê Ê ÃFÛB Ê 7 `>Ì>Ê Ã Ê Ê F }>Ê> `À>Ê`>Ì> ÃÕ ÌiÀÊ V Ê> Ì i« ÃÌi ÊÃF `iÃÊÕÌÊ i Ì°Ê vÌiÀÊi Ê ÞV iÌÊ À>vÌ }Ê ÕÀà i`}F }Ê >ÀÊv `i Ê Êà ÕÌiÌÊ>ÛÊFÀiÌÊ FÌiÀ ÌÊÃ Ê «>Ài]Ê`FÊ> Ì i Ê«FÊ ÞÌÌÊvFÌÌÊi Ê B}ÀiÊÛBÀ`i À }ÊÃ> Ì ` }ÌÊÃ Ê i` }i Ê >ÀÊ`i >ÀiÀ>ÌÊ>ÌÌÊÀ Ài Ãi ÃÊÕÌà ÌiÀÊ Õà >ÌÊ F} Ì° Ê /i >ÊBÀÊ À`i ÃÊÌ ÀÃÌ>ÊÌi i «iÀ>Ì ÀÃL >}°Ê vÌiÀÊi Ê À>vÌ }Ê ÕÀà i`}F }Ê >ÀÊÛ ÊÛ> ÌÊ>ÌÌÊ «>Ê iÀÊ> Ì iÀÊ ÊL >}iÌ°Ê/i >Ê >ÀÊ i ÊLÀi`ÊÌi i «iÀ>Ì ÀÃÛiÀ Ã> iÌ°Ê i ÊÃ> Ì ` }ÌÊà Êv ÀiÌ>}iÌÊ BÀÊ i Ê ÃÌ ÀÊ L Ìi i «iÀ>Ì ÀÊ V Ê ÌiÀ iÌ iÛiÀ> Ì ÀÊ Ê À`i Ê FÃÌiÊ > Ê > ÌiÀ>Êi Ê > `iÊ ÕÀÀi Ã°Ê iÌÊ}B iÀÊ ÌiÊ ÃÌÊ Êv>ÃÌÊÌi iv ]Ê`BÀÊ > Ê Ê-ÛiÀ }iÊÌ ` }>ÀiÊ >vÌÊi Ê « ÃÌB }°Ê 6 Ê Li` iÀÊ i i iÀÌ `Ê >ÌÌÊ ÕÌà ÌiÀ >Ê ÃiÀÊ Þ}} }>Ê ÕÌÊ V Ê >ÀÊ`BÀv ÀÊ >ÌÊÛFÀÌÊ i >Û° Ê *À vwViÊ BÀÊ iÌÌÊ Li > }Ãv ÀiÌ>}Ê i`Ê ÃÌ>À Ê LÀ> ÃV ÃÌB }Ê Ê À`i °Ê6iÀ Ã> iÌi ÊÛBÝiÀÊ ÞV iÌÊà >LLÌ°Ê6 ÊLi` iÀÊ >ÌÌÊÌ ÛBÝÌÌ> Ìi Ê iÀÊ>ÌÌÊv ÀÌÃBÌÌ>Ê>ÌÌÊÛ>À>Ê }Ê`iÊ BÀ >ÃÌiÊ FÀi °Ê ÊÛ Ì }ÊvÀF}>ÊBÀÊ Êv ÀiÌ>}iÌÊ >À>ÀÊ>ÛÊ>ÌÌÊ >Êi Ê} `Ê ÃÌ >`à ÌÀ Ê V Ê `BÀ i`Ê Ì vÀi`ÃÃÌB > `iÊ >À} > iÀ°Ê - Õ iÊ `iÌÌ>ÊÕ««vÞ >ÃÊLi` iÀÊÛ Ê>ÌÌÊ`iÌÊw ÃÊ } iÌiÀÊÌ Êi ÊÛ ÃÃÊ v ÀÌÃ>ÌÌÊ ÕÀÃÕ««}F }° Ê ÃÃ>Ê L ÞÊ BÀÊ ÛiÀ Ã> ÌÊ Ê FÃLÀ> ÃV i Ê `BÀÊ `iÌÊ « Ìi Ì i ÌÊ w ÃÊ ÕÌÀÞ iÊ v ÀÊ ÞV iÌÊ }>Ê >À} > iÀÊ ivÌiÀÃ Ê v ÀiÌ>}i Ê
vÌ>Ê >ÀÊi ÊÃÌ>À Ê > ÊÃÌB }°Ê ÃÃ>Ê L ÞÊ >ÀÊ> ÛB ÌÊi Ê }Ê Ã> iÌÊ Ì Ê >ÌÌÊ v ÀÛBÀÛ>Ê > `À>Ê FÃv ÀiÌ>}°Ê 6 Ê v ÀÛB Ì>ÀÊ ÃÃÊ i Ê B}ÀiÊ ÃBÌÌ }Ã }ÃÌ> ÌÊB ÊÌ ` }>Ài°Ê i ÊÃ> Ì ` }ÌÊ >ÀÊ >À} > iÀ >Ê } iÌÊ>ÌÌÊ >ÊÞÌÌiÀ }>Ài°Ê i ÊvÀ> Ì `>ÊÛ ÃÌÕÌ ÛiV }i ÊL ÀÊ`BÀv ÀÊ Õ >ÊL ÊÌ vÀi`ÃÃÌB > `i° Ê iv>LÊ Ì ÛiÀ >ÀÊ BÌÌ>Ê Û L>À>Ê v À«>V }Ã F` ÀÊ Ê ÌÀB°Ê
i Ê ÃÌ ÀÃÌ>Ê Õ `}ÀÕ««i Ê BÀÊ ÃÌ ÀÀiÊ v ÀiÌ>}Ê Ê Ìi i `ÕÃÌÀ °Ê ÀiÌ>}iÌÃÊ Ã> iÌÊ >ÀÊ vÀF Ê i Ê F}Ê ÛFÊ >ÌÊ `À> >Ì Ã ÌÊ `iÌÊ Ãi >ÃÌiÊ FÀiÌ°Ê 6 Ê Li` iÀÊ >ÌÌÊ `iÌÊ v ÀÌv>À> `iÊ w ÃÊ i Ê Û ÃÃÊ Õ««}F }ë Ìi Ì > Ê Ê > Ì i ]Ê ÃBÀà ÌÊ Ê L >}iÌÊ > Ê Õ««ÀBÌÌ F >Ê i Ê }Ê Ì ÛBÝÌÊ i`Ê L Li F >Ê }>Ê >À} > iÀ° Ê >ÃÊ " Ã Ê BÀÊ i Ê LÕÌ Ã i` >Ê V Ê iÌÌÊ « ÃÌ À`iÀv ÀiÌ>}°Ê >}iÌÊ >ÀÊ ÛiÀÀ>à >ÌÊ ÃÃÊ « Ã Ì ÛÌÊ Õ `iÀÊ FÀiÌÊ V Ê `i Ê Ã >LL>Ê ÞiÌ>L iÀ }i Ê>ÛÊLÕÌ iÀÊv ÀÌÃBÌÌiÀ°Ê >ÃÊ" Ã Ê >ÀÊ >À>ÌÊ>ÛÊ >ÌÌÊ L iÀ>ÊLÕÌ ÃiÝ«> à i Ê i`Êi Ê} `Ê V ÊÃÌ }> `iÊ Ã> iÌ°Ê `i Ê >ÀÊÛ> ÌÊ>ÌÌÊ «>Ê iÀÊ> Ì iÀÊ ÊL >}iÌÊ`FÊÛ ÊLi` iÀÊvÀ> Ì `ÃÕÌà ÌiÀ >Êà ÊÀi >Ì ÛÌÊ} `>° Ê >« Ê BÀÊ i Ê ÛFÀ` ViÀ Ê i`Ê v ÀÊ BÀÛ>À> `iÊ V À >Ê Ê > ÃÌB `>Ê Û>À>ÛÊ Ê B >Ài°Ê >}iÌÊ >ÛÃiÀÊ >ÌÌÊ }i Ê v ÀÛBÀÛÊ >ÛÊ ÛFÀ`v ÀiÌ>}Ê Ê ÕÀ «>Ê iÝ«> `iÀ>Ê Ã Ê ÛiÀ Ã> iÌÊ Ã Ê ÌÌ ÃÊ LiÀ ÀÌÊ À`i ]Ê-Ì ÀLÀ Ì> i ]Ê-V Üi âÊ V Ê* i °Ê >« ÊBÀÊ Ã> ÌÊ V Ê >ÀÊ}i v ÀÌÊà Êv ÀÛBÀÛÃÃÌÀ>Ìi} Ê i`ÊL Li F i Ê Ã> iÌ°Ê" Ê ViÀ i Ê > Êv ÀÌÃBÌÌ>Ê«FÊiÌÌÊ > `iÊÃBÌÌÊ> ÃiÀÊÛ Ê >ÌÌÊ`iÌÊw ÃÊi ÊÛ ÃÃÊÕ««}F }ë Ìi Ì > Ê Ê> Ì i ° Ê / iÌ i >Ì ÀÊBÀÊ Ê iÌÊ i`Ê7 `>Ì>ÊiÌÌÊÀi >Ì ÛÌÊLÀiÌÌÊ À Ì>ÌÊv ÀiÌ>}Ê Ê`>Ì> ÃÕ Ì ÀF`iÌ°Ê >}iÌÊ >ÀÊi Ê`i ÊÌÞ` }ÌÊ `iw iÀ>`iÊ ÃV iÀ]Ê ÌiÝÊ ÃÕ Ì }Ê Ê L> Ê V Ê w > ÃÊ Ã> ÌÊ Ìi i °Ê >Ì> ÃÕ Ì >À >`i Ê >ÀÊ >vÌÊ i Ê ÃÛ>}Ê «iÀ `Ê `i Ê Ãi >ÃÌiÊÌ `i °Ê" Ê >À >`i Êv ÀLBÌÌÀ>ÃÊLi` iÀÊÛ Ê>ÌÌÊ`iÌÊw ÃÊ i Ê ÕÀë Ìi Ì > Ê Ê> Ì i ° Ê i iÀÊ >ÊBÀÊi Ê `ÕÃÌÀ ViÀ Ê i`ÊyiÀ>Ê `ÀiÊv ÀiÌ>}Ê Ã ÊÌ ÛiÀ >ÀÊL Ê>Ê >L >ÀÊ V Ê `ÕÃÌÀ v B`À>À°Ê ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊÛ>À ÌÊ F}ÌÊÛBÀ`iÀ>ÌÊ i Ê >ÀÊÕ `iÀÊFÀiÌÊL À >ÌÊvFÊi ÊÛ ÃÃÊÕ««ÛBÀ`iÀ }°Ê >}iÌÊ >ÀÊ`i ÊÃi >ÃÌiÊÌ `i ÊLià ÕÌ>ÌÊ À Ì>Êà ÊÛiÀ Ã> iÌÊ> Ì iÀÊ ÌÊ Ìi i ÀF`iÌ°Ê 6 Ê Li` iÀÊ >ÌÌÊ `iÌÌ>Ê iLBÀÊ F} ÌÊ }ÀiÊÌ ÛBÝÌ } iÌiÀÊ i Ê V ÃFÊ }ÀiÊÀ à iÀ° Ê * >ÊBÀÊ Ê iÌÊ i`Ê*À vwViÊ ÊLi > }ÃLÀ> ÃV i °Ê Ài Ì>}iÌÊ >ÀÊ Ì ` }>ÀiÊ Û>À ÌÊ iÀÊ >ÛÊ i Ê ÃV > Ì ÀÊ i Ê LÀi``>ÀÊ v ÀÊ BÀÛ>À> `iÊ ÛiÀ Ã> iÌi °Ê * >Ê >ÀÊ >À>ÌÊ >ÛÊ >ÌÌÊ ÛBÝ>Ê i`Ê v ÀÊLÀ> ÃV i Ê} `>Ê >À} > iÀ°Ê ÀÊ BÀÛ>À> `iÊBÀÊÌ ÛBÝÌÌ> Ìi Ê ÞV iÌÊ Ã >LL°Ê 6 Ê Li` iÀÊ >ÌÌÊ } iÌiÀ >Ê Ì Ê v ÀÌÃ>ÌÌÊ ÕÀà ի«}F }ÊBÀÊ} `>° Ê `Õ £Ê BÀÊ iÌÌÊ `ÀiÊ `>Ì> ÃÕ ÌL >}Ê Ã Ê >À>ÌÊ >ÛÊ >ÌÌÊ ÛBÝ>Ê i`Ê }>Ê >À} > iÀÊÕ `iÀÊ F }>ÊFÀ°Ê Ê`i v À >À }ÊÌ Ê `i Ê Ã> >ÊÌ ÛBÝÌi Ê >ÀÊÛ>À ÌÊiÌÌÊ }ÌÊÀiÃÕÀÃÕÌ ÞÌÌ > `i°Ê iÊ Ãi >ÃÌiÊ FÀi Ê >ÀÊ v ÀiÌ>}iÌÊ }i v ÀÌÊ Ã>Ìà }>ÀÊ «FÊ L Ê >Ê i > `i à ÀF`iÌÊ V Ê L ÌÊ ÌiÀ iÌÊ Ê ÀF`i Ê Ã Ê Ã> ÌÊ >ÀÊ vÀ> Ì `i Êv ÀÊà }°Ê >}iÌÊ >ÀÊ Ê iÌÊ i`Ê> `À>Ê`>Ì> ÃÕ ÌiÀÊ ` V Ê«FÛiÀ >ÌÃÊ i}>Ì ÛÌÊ>ÛÊi ÊÃÛ>}>ÀiÊivÌiÀvÀF}> °Ê" Ê >À > `i Ê v ÀLBÌÌÀ>ÃÊ Li` iÀÊ Û Ê >ÌÌÊ `iÌÊ vÀF Ê `>}i ÃÊ ÛFiÀÊ w ÃÊ i Ê Õ««}F }ë Ìi Ì > Ê Ê> Ì i ° Ê Û Ìi Ê BÀÊ iÌÌÊ `ÀiÊ `>Ì> ÃÕ Ìv ÀiÌ>}Ê À Ì>ÌÊ «FÊ Ìi }ÀiÀ }Ê>ÛÊÌi à >ÊÃÞÃÌi Ê ÊÌ ÛiÀ }à `ÕÃÌÀ °Ê >}iÌÊ >ÀÊ >vÌÊ i Ê v À F > `iÛ ÃÊ } `Ê Ã> iÌÊ V Ê Ì ÛBÝÌÊ Õ `iÀÊ F }>ÊFÀ°Ê ÊFÀÊ >ÀÊÕÌÛiV }i Ê`BÀi ÌÊÛ>À ÌÊÃÛ>}>Ài°Ê `i Ê ÃF `iÊ ÕÌÊ i >Ê Ã ÌÌÊ i >ÛÊ Ì ` }>ÀiÊ Õ `iÀÊ FÀiÌÊ BÀÊ ÛBÀ`iÀ }i Ê vÀ> ÃÌ `ÊÃ Ê iÀÊÕÌ > > `i°Ê1 `iÀÊÃi >ÀiÊ`i i Ê>ÛÊFÀiÌÊ >ÀÊÛ Ê FÌiÀÊ «ÌÊ> Ì iÀÊ ÊL >}iÌÊ`FÊÛBÀ`iÀ }i ÊFÌiÀ}FÌÌÊÌ Êi ÊÀ }>ÀiÊ ÛF°Ê à Êv ÀÊ`iÊ ÛÀ }>Ê`>Ì> ÃÕ ÌL >}i Ê Êv `i ÃÊ« ÀÌ v Ê}B iÀÊv ÀÊ Û Ìi Ê>ÌÌÊivÌiÀvÀF}iÃ Ì Õ>Ì i Ê FÃÌiÊv ÀLBÌÌÀ>ÃÊ > Ê ÕÀÃÕÌÛiV }i ÊFÌiÀÊà > Ê Õ >ÊL ÊLÀ>° 6 , -/ - 1-/, -> `Û Ê >ÀÊ FÌiÀ ÌÊ Ê « ÀÌv i Ê `FÊ Õ ÌÕÀ À Ê Õ `iÀÊ FÀiÌÊ iÌÌÊ Ì Ê >ÌÌÊ F }>Ê ÛiÀ ÃÌ>`ÃL >}Ê vÀ> ÃÌFÌÌÊ Ã Ê v ÀÃ Ì }ÌÊ ÛBÀ`iÀ>`i°Ê -> `Û Ê >ÀÊ ÛiÀÀ>à >ÌÊ ÃÃÊ « Ã Ì ÛÌÊ Û>`Ê }B iÀÊ Ã> iÌÃà vvÀ ÀÊ vÀF Ê v ÀÛBÀÛ>`iÊ L >}Ê Ã Ê /> À V ]Ê Ã> Ì ` }ÌÊ Ã Ê BÀ À Ài Ãi ÃÊ >Ê FÀ` iÌ> «À `Õ ÌiÀÊÕÌÛiV >ÌÃÊÀi >Ì ÛÌÊ LÀ>°
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
Ê - ÊBÀÊÛBÀ `i ÃÊ i`> `iÊ Õ >}iÀ ViÀ °Ê >}iÌÃÊ ÃÌ À Ê BÀÊvÀF Ê Ã> iÌÃÞ «Õ ÌÊÃÛ>}°Ê ÀÊ BÀÛ>À> `iÊ}i v ÀÃÊi Ê ÛiÀÃÞ Ê >ÛÊ ÛiÀ Ã> iÌi Ê i`Ê v ÕÃiÀ }Ê «FÊ >ÌÌÊ >Ê Ã> iÌi °Ê 6 Ê >ÀÊ Li` ÌÊ >ÌÌÊ FÌ}BÀ`iÀ >Ê L ÀÊ i`>Ê Ì Ê i Ê ÃÌ>L >ÀiÊ ÕÌÛiV }ÊvÀ> }i Ì°Ê ÊÀ Ã Ê ÊÃ> > > }iÌÊBÀÊ` V Ê`i Ê B v Ài ÃiÛ ÃÊÃÌ À>Ê Õ ÌÕÀ B à } iÌi ° Ê }> BÃÊBÀÊÛBÀ `à i`> `iÊ ÊÌ ÛiÀ }Ê V Êv ÀÃB }Ê >ÛÊ BÀ Ê V Ê iÌ> «Õ ÛiÀ]Ê ÕÛÕ`Ã> }i Ê Ì Ê >Ê `ÕÃÌÀ i >Ê Õ `iÀ°Ê ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊÛ ÃÃiÀ }i ÊÕ `iÀÊ Ê >vÌÊi Ê F} ÌÊÃÛ> }>ÀiÊ Ã> iÌÊ B Ê Ì ` }>Ài°Ê i Ê Û Ê Li` iÀÊ >ÌÌÊ Ã> iÌà i`}F }i Ê FÌ ÃÌ iÊ Ì Ê Û ÃÃÊ `i Ê > Ê v À >À>ÃÊ >ÛÊ L >}iÌÃÊ Ã>Ìà }>ÀÊ Ê 1- Ê Ê v Ài }Ê i`Ê iÝÌÀ> À` BÀ>Ê ÃÌ >`iÀ°Ê *FÊ Ã ÌÊ L ÀÊ `BÀv ÀÊ Ì ÛBÝÌÊ V Ê Ã> iÌÊ >Ê } `>Ê } iÌiÀÊ >ÌÌÊ ÃÌ }>°Ê ÊÀ Ã Ê Ê iÌÊ i`Ê`iÊ Û> ÊLià À Û >ÊÛiÀ ÃÌ>`ÃL >}i Ê BÀÊ >ÌÕÀ }Û ÃÊ Ê Õ ÌÕÀÕÌÛiV }i ÊÃ Õ iÊv ÀÃB À>Ã°Ê i Ê ÌÞ«Ê >ÛÊ } >À} > L >}Ê Ã Ê }> BÃÊ BÀÊ LÀÕ >ÀÊ ` V Ê >À>Ê Õ ÌÕÀ i`}F }>ÀÊLÀ>° Ê Ì >ÃÊ «V ÃÊ ÛiÀ Ã> iÌÊ BÀÊ À Ì>`Ê «FÊ L Ê >Ê Ì ÛiÀ }Ê >ÛÊ « iÕ >Ì Ã >Ê ÛiÀ ÌÞ}]Ê «ÀiÃà ÀiÀÊ Ã> ÌÊ >à ÕÌ ÞÀ }°Ê >}iÌÊ >ÀÊi ÊÀi >Ì ÛÌÊ} `Ê Ã> iÌÊ V Ê >ÀÊ ÃÌ À à ÌÊ >À>ÌÊ >ÛÊ>ÌÌÊLÀi``>Ê V ÊiÝ«> `iÀ>Êà ÊÛiÀ Ã> iÌÊ i`ÊL Li F i Ê Ã> iÌ°Ê ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊ iÌÌÊ ÃÌ>À ÌÊ «À `Õ Ì«À }À> °Ê iÊ Ãi >ÃÌiÊ v ÀÛBÀÛi Ê >ÛÊ >à ÕÌ ÞÀ }Ãv ÀiÌ>}Ê Ê 1- Ê iLBÀÊ Û ÃÃ>Ê Ì ÛBÝÌ } iÌiÀÊqÊ i Ê V ÃFÊÀ à iÀÊ Ê Õ ÌÕÀÕÌÛiV }i Ê L ÀÊÃÛ>}>ÀiÊB ÊÛB Ì>Ì° Ê `>LÊ Ì ÛiÀ >ÀÊ L Ê >Ê V À Õ BÀ>Ê Ûi Ì >Ì Ã > > iÀÊ Ã Ê ÕÛÕ`Ã> }i ÊÃB ÃÊÕÌ> v ÀÊ-ÛiÀ }i°Ê*FÊ ViÀ i ÃÊ«À `Õ Ì«À }À> Ê w ÃÊ V ÃFÊ L Ê >Ê Ì> >ÛÛ>ÌÌ }ÃÃÞÃÌi Ê V Ê BÌÌLÞ}} >`à ÃÞÃÌi Ê Ê ÃÌF °Ê ÃÌ À à ÌÊ >ÀÊ v ÀiÌ>}iÌÊ >vÌÊ i Ê Ì vÀi`ÃÃÌB > `iÊ Ì ÛBÝÌ°Ê" Ê`i >Ê > ÊÕ««ÀBÌÌ F >ÃÊ i`ÊL Li F >Ê >À} > iÀÊ w ÃÊi ÊÛ ÃÃÊ ÕÀë Ìi Ì > ° Ê LiÊ Ì ÛiÀ >ÀÊ V Ê ÃB iÀÊ L Ê >Ê i i ÌÀ à >Ê À Ài i i ÌÊ Ã> ÌÊ «À `Õ ÌiÀÊv ÀÊÛ >ÛBÀ iÊ V ÊLÀ>ÃÛBÀ i°Ê iÌÌ>ÊBÀÊ ÀF`i ÊÃ Ê B iÌiV >ÃÊ>ÛÊi Ê} `ÊÕ `iÀ }}> `iÊÌ ÛBÝÌ°Ê ÀiÌ>}iÌÊ >ÀÊi Ê ÌÞ` }Êv ÕÃiÀ }Ê«FÊ Ã> iÌ°Ê-> Ì ` }ÌÊw ÃÊ`iÌÊ } iÌiÀÊ Ì Ê Û ÃÃÊ iÝ«> Ã Ê }i Ê v ÀÛBÀÛ°Ê Ì i Ê ÌiÀÊ Ã }Ê `BÀv ÀÊ ÌÀià Ã> Ì° Ê ->«>ÊÌ ÛiÀ >ÀÊL Ê>Ê> Õ Õ «À w iÀ°Ê iÌÊw ÃÊi ÊÛBÝ> `iÊ ivÌiÀvÀF}> Ê«FÊL >}iÌÃÊ«À `Õ ÌiÀ°Ê" Ê«À ëÀiÃÃi Ê ÌiÊL ÀÊv ÀÊ ÃÌ>À Êw ÃÊi ÊÛ ÃÃÊ ÕÀë Ìi Ì > Ê Ê> Ì i ° Ê -iV Ê/ ÃÊBÀÊiÌÌÊÀi ` >ÌÊ FÀ` iÌ> v ÀiÌ>}ÊÃ Ê B }iÊ >vÌÊ ÞV iÌÊ }>Ê >À} > iÀÊ V Ê }Ê Ã> iÌ°Ê >}iÌÃÊ ÃÌÞÀ >]Ê ÃÌ>L ÌiÌÊ V ÊÛBÀ`iÀ }Ê} ÀÊiÌÌÊÛ ÃÃÌÊ i >ÛÊLiv }>Ì° - " - 1-/, - ÊBÀÊiÌÌÊà }Ãv ÀiÌ>}Ê i`Ê ÃÌ À à ÌÊ `ÀiÊ Õ ÌÕÀ B à }ÌÊ ÀiÃÕ Ì>ÌÊ Ã Ê i Ê Ãi Ûi ÃÊ >ÛÊ >ÌÌÊ v ÀiÌ>}iÌÊ BÛi Ê Ã>ÌÃ>ÌÊ «FÊ ÃÕ i Ì À Ì>`iÊ«À `Õ ÌiÀÊL>ÃiÀ>`iÊ«FÊ«>««iÀà >ÃÃ>]ÊÃ Ê ÌÊiÝÊ Ì i Ãà Þ``°Ê >}iÌÊBÀÊ iÌÌ «>ÀiÊ>ÛÊ«>««iÀà >ÃÃ>Ê Û iÌÊ V ÃFÊ L ÀÊ L `À>Ê Ì Ê i Ê v ÀÊ LÀ> ÃV i Ê B}ÀiÊ Õ ÌÕÀ B à } iÌ°Ê Ûi Ê ÊÛ ÊLi` iÀÊ>ÌÌÊÌ ÛBÝÌ } iÌiÀ >Ê ÌiÊBÀÊ LiÌÞ`> `iÊÌÞV iÀÊÛ Ê>ÌÌÊÛBÀ`iÀ }i Ê>ÛÊ- ÊBÀÊÌ ÀBV }ÌÊ F}Êv ÀÊ >ÌÌÊiÌÌÊ i >ÛÊ Ê« ÀÌv i ÊBÀÊ Ì ÛiÀ>Ì° Ê
ÌÕi >Ê «À i ÌÀ Ã iÀÊ Ê `iÊ v ÀÛBÀÛ>`iÊ L >}i °Ê 6 Ê Li` iÀÊ i i iÀÌ `Ê>ÌÌÊ- > Ã >ÃÊ } iÌiÀÊÌÀ ÌÃÊÀ Ã iÀ >ÊBÀÊÃFÊÃÌ À>Ê>ÌÌÊi Ê ÞÌÌiÀ }>ÀiÊÕ««ÛBÀ`iÀ }Ê>ÛÊ> Ì i ÊBÀÊ }° Ê À ÌÌÊBÀÊ`iÌÊÃÌ ÀÃÌ>ÊL ÀÃ ÌiÀ>`iÊv>ÃÌ } iÌÃL >}iÌÊ Ê-ÛiÀ }i°Ê
i Ê ÃÌ>À >Ê L> > ÃÀB }i Ê V Ê i Ê >VVi«Ì>Li Ê Ã> iÌÊ } ÀÊ >ÌÌÊÛ ÊÌÀ ÀÊ>ÌÌÊL >}iÌÊ >ÀÊ} `>Ê } iÌiÀÊ>ÌÌÊÛBÝ>ÊÛ `>Ài]Ê ÌiÊ ÃÌÊ }i Ê v ÀÛBÀÛ°Ê À ÌÌÃÊ ÃÌ À i Ê }iÀÊ Ã> Ì ` }ÌÊ À Ài Ãi Ê i Ê Ã ÛBÀ`ÊÃÌ>L ÌiÌ°Ê >}iÌÃÊÃÌ À i Ê Ê L >Ì Ê i`ÊÌ ÛBÝÌ } iÌiÀ >ÊÃiÀÊ ÌÀiÃÃ> ÌÊÕÌ°Ê6 Ê >ÀÊ`BÀv ÀÊÛ> ÌÊ>ÌÌÊ} À>Ê À ÌÌÊ Ì ÊÛFÀÌÊÃÌ ÀÃÌ>Ê i >ÛÊ>ÛÊv>ÃÌ } iÌÃ> Ì iÀ° Ê >ÃÌi Õ Ê >ÀÊ Ã ÌÌÊ v>ÃÌ } iÌÃLiÃÌF `Ê ÕÛÕ`Ã> }i Ê Ê ÃÌ ÀÀiÊ ÃÛi à >ÊÃÌB`iÀÊ V ÊÌBÌLiv >`iÊ ÀF`i Ê«FÊ > `ÃLÞ}`i °Ê >ÃÌ } iÌiÀ >Ê v ÀÛ> Ì>ÃÊ >ÛÊ ÃiÝÊ ` ÌÌiÀL >}Ê i`Ê ÃÌ>À Ê > Ê v À> À }°Ê /À ÌÃÊ i Ê Õ««ÛBÀ`iÀ }Ê Li` iÀÊ Û Ê >ÌÌÊ `iÌÊ w ÃÊ i Ê Û ÃÃÊ ÞÌÌiÀ }>ÀiÊÕ««}F }ë Ìi Ì > Ê Ê> Ì i ° Ê / À iÌÊ BÀÊ iÌÌÊ v>ÃÌ } iÌÃL >}Ê Ã Ê >ÀLiÌ>ÌÊ i`Ê >ÌÌÊ Vi ÌÀiÀ>ÊiÌÌÊ i >ÛÊà ÊÌ ` }>ÀiÊÛ>ÀÊëÀ ÌÌÊ ÛiÀÊ i >Ê > `iÌ°Ê Ûi Ê BÀÊLi` iÀÊÛ Ê>ÌÌÊ`iÌÊL ÀÊw >ÃÊi ÊÛ ÃÃÊÞÌÌiÀ }>ÀiÊÕ««}F }ë Ìi Ì > ÊLiÀ i `iÊ«FÊi Êv ÀLBÌÌÀ>`Ê >À >`Êv ÀÊv>ÃÌ } iÌÃB}>Ài° Ê > `> ÕÃÊBÀÊiÌÌÊv>ÃÌ } iÌÃL >}Ê À Ì>ÌÊ«FÊL ÃÌ>`Ãv>ÃÌ } i ÌiÀ°Ê iÌÊ > Ê w >ÃÊ i Ê Û ÃÃÊ v À`i Ê Ê >ÌÌÊ >Ê i Ê ÃV ÃÌÀ>Ìi} Ê Ã Ê > `> ÕðÊ-> Ì ` }ÌÊ} ÀÊÛ Ê` V ÊLi` }i Ê>ÌÌÊ`iÌÊ i LBÀÊ `ÀiÊ « Ìi Ì > Ê v ÀÊ iÌÌÊ v>ÃÌ } iÌÃL >}Ê >ÌÌÊ À Ì>Ê Ã }Ê ÌÊ L ÃÌB`iÀÊ Ê ÌiÊ i Ê iÀÊ À>` > Ê >ÛÀi} iÀ }Ê >ÛÊ L ÃÌ>`à ÞÀià >À >`i Ê iÀÊÌ ÊÃÌF `°Ê iÌÊà Êv À> iÌÌÊÛFÀÌÊB}> `iÊ Ê > `> ÕÃÊ >ÀÊÛ>À ÌÊ`i Ê F}>ÊÛBÀ`iÀ }i °Ê " -1 /6 ,1 &, / -Üi` Ã Ê >ÌV ÊÌ ÛiÀ >ÀÊ V ÊÃB iÀÊL Ê>Êà ÕÃ]ÊV }>ÀÀiÀ]ÊÌÕ}} Ê V Ê « «Ì L> °Ê Ã> iÌi ÊBÀÊÀi >Ì ÛÌÊ} `°Ê ÕÀÃÕÌÛiV }i Ê >ÀÊ`iÌÊ Ãi >ÃÌiÊFÀiÌÊÛ>À ÌÊ ÞV iÌÊLÀ>Ê BÀÊL ÀÃi ÊÛ>À ÌÊÃÛ>}°Ê >}iÌÊ >ÀÊ }i v ÀÌÊLiÌÞ`> `iÊFÌiÀ «Ê>ÛÊi} >Ê> Ì iÀ°Ê6iÀ Ã> iÌi ÊL ÀÊ Û>À>ÊÀi >Ì ÛÌÊ Õ ÌÕÀ B à }° Ê -Ûi`LiÀ}ÃÊÛiÀ >ÀÊ Ê ÀF`iÌÊÌ ÛiÀ }Ê V Êv ÀÃB }Ê >ÛÊL>`ÀÕ Ã Ài` }>À°Ê ÀiÌ>}iÌÊÕ««Û Ã>ÀÊi Ê Û> }ÌÊw Ê Ã> iÌÊ V ÊÃ> Ì ` }ÌÊi Ê Þ}} }ÊÌ ÛBÝÌ°Ê `i Ê >ÀÊiÌÌÊ `ÀiÊ i >ÛÊÃ Ê Ì ÛiÀ>ÃÊ>ÛÊL >}iÌÃÊÛBÀ`iÀ }° - Ê/ iÌ }iÊÌ ÛiÀ >ÀÊÃÌiÀ Ã>Ì ÃÕÌÀÕÃÌ }Ê V ÊÃ Õ ÛFÀ`à B « i `i Ê L Ê >Ê Ì Ê B `ÀiÛFÀ`°Ê >}iÌÊ >ÀÊ ivÌiÀÊ yiÀ>Ê v ÀiÌ>}Ãv ÀÛBÀÛÊ L Û ÌÊÃÌ ÀÌÊ ÌiÀ >Ì i Ì°Ê Þ }i Ê «ÌiÃÊiÌÌÊÛBÀ `à i`> `iÊv Ài Ì>}Êà ÊÌ ÛiÀ >ÀÊ «iÀ>Ì ÃL À`°Ê iÊÃi >ÃÌiÊFÀi Ê >ÀÊ iÌ }iÃÊ Û ÃÌÕÌÛiV }Ê ÃÌ>} iÀ>Ì]Ê BÛi Ê Ê Ã> iÌi Ê Û>À ÌÊ Ài >Ì ÛÌÊ } `°Ê 6 Ê Li` iÀÊ >ÌÌÊ Ì ÛBÝÌ } iÌiÀ >Ê BÀÊ } `>Ê }i Ê v À ÛBÀÛÊ>ÛÊ> `À>ÊÛiÀ Ã> iÌiÀÊ Ê`iÌÊ i` V Ìi à >Ê ÀF`iÌ]Ê L iÀ>ÌÊ i`Êi Ê Þ}} }ÊÕ `iÀ }}> `iÊÌ ÛBÝÌÊ ÊL >}iÌÃÊ ÕÛ>À> `iÊ«À `Õ Ì ÀF`i ° / - Ê " -1 / , -ÜiV ÊBÀÊ>À Ìi Ì Ê V ÊÌi ÃÕ Ìv ÀiÌ>}Êà ÊLiÃÌFÀÊ>ÛÊyiÀ>Ê >Ê`i L >}°Ê" Ê Ã> iÌi Ê > Ê >Êw ÃÊi ÊÛ ÃÃÊÕ««}F }à « Ìi Ì > Ê Ê> Ì i °Ê
- &, / " Ê ÌiÀ >Ì > ÊBÀÊiÌÌÊ > `i ÃL >}ÊÃ Ê >À >`Ãv ÀÊ « i ÌiÀÊ V Ê ÃÞÃÌi Ê Ê `ÕÃÌÀ i Ê >ÕÌ >Ì Ê Ê ÕÀ «>°Ê >}iÌÃÊÌ ÛBÝÌÊ >ÀÊÛ>À ÌÊ} `Ê ÛiÀÊÌ `i ]Ê i`> Ê >À} > iÀ >Ê v ÀÃB À>ÌðÊ6 ÊLi` iÀÊi i iÀÌ `Ê>ÌÌÊ`iÊ > ÊÃÌ>L ÃiÀ>Ã°Ê ÊÃFÊv> Ê L ÀÊÛ ÃÌÕÌÛiV }i ÊL Ê} `Ê V Ê}iÊ } iÌiÀÊÌ Êi ÊÕ««ÛBÀ `iÀ }Ê>ÛÊ> Ì i °ÊÊÊ
/,9 , , À>« Õ Ê >ÀÊ Þ }i Ê >ÛÛ ÃiÀ>ÌÊ >ÌÌÊ `i Ê Ài >Ê ÌÀÞV iÀ ÛiÀ Ã> iÌi ÊÃB Ã°Ê BÀv ÀÊ > ÊÀÕLÀ ViÀ }i ÊÌÀÞV iÀ ÊÛ>À>ÊÛ Ãi i`> `i°Ê " Ê >vvBÀi Ê }i v ÀÃÊ L ÀÊ À>« Õ Ê i L>ÀÌÊ À Ì>ÌÊ «FÊ ÀÌ Ì ÛiÀ }°Ê iÌÌ>Ê ÀF`iÊ >ÀÊ ÃÌ À à ÌÊ >vÌÊ i Ê Ài >Ì ÛÌÊ } `Ê Ì ÛBÝÌ°Ê" Êv ÀiÌ>}iÌÃÊ ÀÌÛiÀ Ã> iÌÊÛBÝiÀÊà >LLÌÊ i`Ê} `>Ê >À} > iÀÊ > ÊL >}iÌÃÊL ÀÃÛBÀ`iÀ }Ê Ì ÛiÀ>ð
-/ /- Ê" Ê 9 " - > Ã >ÊBÀÊiÌÌÊ Ê }Ê}À>`Ê ÌiÀ >Ì > ÃiÀ>ÌÊLÞ}}v ÀiÌ>}Ê i`Êi Ê v ÀÊ LÀ> ÃV i Ê Ài >Ì ÛÌÊ LÀ>Ê Ã> iÌ°Ê ViÀ i Ê >ÀÊ Õ `iÀÊ `iÊ Ãi >ÃÌiÊFÀi Êv ÀÛBÀÛ>ÌÊL >}ÊÕÌ > `ÃÊÌ ÊÛBÃi Ì }ÌÊ B}ÀiÊÛBÀ `iÀ }Ê B Ê `i Ê i} >Ê L ÀÃÛBÀ`iÀ }i °Ê " Ê - > Ã >Ê >À>ÀÊ >ÛÊ >ÌÌÊÕ«« FÊÃ >ÊÌ ÛBÝÌ F Ê i`ÊL Li F i Êi iÀÊ >`Ê Ã> iÌÊ V ÊÃ> Ì ` }ÌÊÕ `Û iÀÊ>ÌÌÊ Þi ÌÌiÀ>Ê> Ì iÀÊÃ Õ iÊ > Ê Õ >Ê >ÃÃ>Êv ÀiÌ>}iÌÊÃ ÊiÌÌÊÌ ÛBÝÌ À i ÌiÀ>ÌÊv ÀiÌ>}°Ê6 ÃÃÊÀ Ã Êw ÃÊ LÞ}}`Ê Ê ViÀ i ÃÊÃÌÀ>Ìi} °Ê iÌÊ > ÊÛ Ã>ÊÃ }Ê>ÌÌÊiÌÌÊi iÀÊyiÀ>Ê v ÀiÌ>}Ãv ÀÛBÀÛÊL ÀÊ ÃÃ ÞV >`iÊi iÀÊ>ÌÌÊ > ÊÕ `iÀÃ >ÌÌ>ÌÊiÛi
6 -/ / Ê" Ê &,6 / - " ÛiÃÌ ÀÊBÀÊ`iÌÊÃÌ ÀÃÌ>Ê ÛiÃÌ i ÌL >}iÌÊ«FÊL ÀÃi Ê i`Êi ÊLÀi`Ê > Ì i« ÀÌv Êà Ê}iÀÊi ÊÛ ÃÃÊÀ à ëÀ ` }°Ê FÊ ÛiÃÌ i ÌL >}à À>L>ÌÌi Ê Ã >ÌÊÕ `iÀÊFÀiÌÊÕ«« iÛiÀÊÛ Ê ÕÊÛBÀ`iÀ }i Ê iÀÊÀBÌÌ Û Ã> `iÊB ÊÌ ` }>Ài° Ê `ÕÃÌÀ ÛBÀ`i Ê BÀÊ `iÌÊ > `À>Ê ÃÌ À>Ê ÛiÃÌ i ÌL >}iÌÊ `BÀÊ v `i ÊÛ> ÌÊ>ÌÌÊ «>Ê> Ì iÀ°Ê Ê `ÕÃÌÀ ÛBÀ`i ÊBÀÊÃÕLÃÌ> ÃÀ>L>ÌÌi Ê }°Ê ÕÛÕ`à B iÌÊÌ Ê ÛiÃÌiÀ }i ÊBÀÊ>Û >ÃÌ }à } iÌiÀ >Ê Ê L >Ì Ê i`Ê iÌÌÊ ÌiÊ > Ìv ÀÊ }ÌÊ À à Ì>}> `i°Ê i Ê ÃÌ À>Ê Û Ìi Ê >ÛÊ À VÃà > Ì i Ê Ê L >}iÌÃÊ « ÀÌv Ê L ÀÊ ` V Ê ÌiÀ>Ã]Ê
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
Û iÌÊ} ÀÊ>ÌÌÊ `ÕÃÌÀ ÛBÀ`i ÃÊ ÕÀÃÕÌÛiV }Ê«FÛiÀ >ÃÊ ÞV iÌÊ>ÛÊ ÕÀÃÕÌÛiV }i Ê Ê À VÃÃ ° Ê >Ì ÕÀÊ BÀÊ iÌÌÊ ÛiÃÌ i ÌL >}Ê Û>ÀÃÊ « ÀÌv Ê L Ê >Ê i F iÀÊ > Ì iÀÊ Ê -iVÕÀ Ì>ÃÊ V Ê ÃÃ>Ê L Þ°Ê >}iÌÊ >ÀÊ ÃÌ À Ã ÌÊ >vÌÊ i Ê ÞV iÌÊ} `ÊÛBÀ`iÕÌÛiV }Ê V Êi ÊÌÞ` }Êv ÕÃiÀ }Ê«FÊ>ÌÌÊ >Ý iÀ>ÊB}>ÀÛBÀ`i °Ê ÛiÃÌ i ÌL >}ÃÀ>L>ÌÌi ÊBÀÊ B v Ài Ãi Û ÃÊÃÌ À° Ê -B ÊBÀÊiÌÌÊv ÀÛ> Ì }ÃL >}ÊÃ Ê i F iÀÊ> Ì iÀÊ Ê-iVÕÀ Ì>Ã]Ê ÃÃ>Ê L ÞÊ V Ê /i i >À Ê >ÀiÊ ÌiÀ>Ì®°Ê 6 Ê Li` iÀÊ >ÌÌÊ À>L>ÌÌi ÊBÀÊÀi >Ì ÛÌÊÃÌ ÀÊ V ÊÌÞV iÀÊ`BÀv ÀÊ>ÌÌÊiÌÌÊÛ ÃÃÌÊ i >ÛÊBÀÊ Liv }>Ì°
,Ê" Ê - Ê/ -/ , > `i ÃL> i Ê >ÀÊ ÃÌ À à ÌÊ >vÌÊ i Ê ÃÌ>L Ê Ã> iÌÃÕÌÛiV }Ê Ì Ê ÃÌ ÀÊ `i Ê LiÀ i `iÊ «FÊ iÌÌÊ ÃÌ>À ÌÊ Ì Àà BÌÊ v ÀÊ v ÀÃB }Ê>ÛÊë>À«À `Õ ÌiÀÊ V Ê> `À>ÊL> Ì B ÃÌiÀ°Ê Ã> iÌi Ê >ÀÊ `iÊÃi >ÃÌiÊFÀi Êv ÀÃÌBÀ ÌÃÊ}i Ê>ÌÌÊ Õ `iÀ >ÃÊ >`iÊ ÌiÀ iÌ > ÛB ` }Ê iÌÌÊÌ Ê Ã >`iÊ ÃÌ >`iÀ°Ê Ê F}ÊÀ à «À w Ê L iÀ>ÌÊ i`ÊÛ ÃÃÊÌ ÛBÝÌ]ÊLF`iÊ À}> à ÌÊ V ÊÛ >Êv ÀÛBÀÛ]ÊÌÞV iÀÊ Û Ê Ì ÛiÀ>ÀÊiÌÌÊÛ ÃÃÌÊ i >Û]ÊBÛi Ê ÊÛBÀ`iÀ }i ÊL Û ÌÊ }ÀiÊ Õ `iÀÊFÀiÌ°Ê
%JBHSBN GzS lSFO °
1ÌÛiV }Ê>ÛÊ> `i ÃÛBÀ`iÌÊ V Ê-Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝ n
1ÌÛiV }Ê>ÛÊ> `i ÃÛBÀ`iÌÊ V Ê-Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝ n
%JEOFS (FSHF "LUJFGPOE
%JEOFS (FSHF "LUJFGPOE
4UPDLIPMNTCzSTFOT HFOFSBMJOEFY
4UPDLIPMNTCzSTFOT HFOFSBMJOEFY
1ÌÛiV }Ê>ÛÊ> `i ÃÛBÀ`iÌÊ V Ê-Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝ n %JEOFS (FSHF "LUJFGPOE
1ÌÛiV }Ê>ÛÊ> `i ÃÛBÀ`iÌÊ V Ê-Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝ n
%JEOFS (FSHF "LUJFGPOE
4UPDLIPMNTCzSTFOT HFOFSBMJOEFY
4UPDLIPMNTCzSTFOT HFOFSBMJOEFY
%JEOFS (FSHF "LUJFGPOE
1ÌÛiV }Ê>ÛÊ> `i ÃÛBÀ`iÌÊ V Ê-Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝ n
1ÌÛiV }Ê>ÛÊ> `i ÃÛBÀ`iÌÊ V Ê-Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝ Ê n
%JEOFS (FSHF "LUJFGPOE
4UPDLIPMNTCzSTFOT HFOFSBMJOEFY
4UPDLIPMNTCzSTFOT HFOFSBMJOEFY
ÃÌ À à Ê>Û >ÃÌ }ÊBÀÊ }i Ê}>À> Ì Êv ÀÊvÀ> Ì `>Ê>Û >ÃÌ }°Ê iÊ«i }>ÀÊà ʫ >ViÀ>ÃÊ Êv `i Ê > ÊLF`iÊ >Ê V Ê Ã >Ê V Ê`iÌÊBÀÊ ÌiÊÃB iÀÌÊ>ÌÌÊ`ÕÊvFÀÊ Ì L> >Ê i >Ê`iÌÊ Ã>ÌÌ>Ê >« Ì> iÌ°
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
'POEGzSNzHFOIFU i >ÛÊ Ê
Ì> Ê Ê
6iÀ ÃÌ>`à `ÕÃÌÀ Ê Ê À VÃÃ Ê Ê >Ê *ÊÃÛÊ -> `Û Ê - Ê Ê }> BÃÊ Ì >ÃÊ «V Ê Ê `>LÊ ÃÃ>Ê L ÞÊ iv>LÊ LiÊ ->«>Ê i iÀÊ >Ê -iV Ê/ ÃÊ - }à `ÕÃÌÀ Ê Ê - Ê Ê > `i Ê Ê i iÃE >ÕÀ ÌâÊ
>ÃÊ" Ã Ê " Ê >ÃÌ } iÌÃ Ê V ÊLÞ}}L >}Ê Ê - > Ã >Ê Ê
À ÌÌÊ Ê
>ÃÌi Õ Ê / À iÌÊ > `> ÕÃÊ
>Ì> ÃÕ ÌiÀÊ Ê 7 `>Ì>Ê / iÌ i >Ì ÀÊ `Õ £Ê Û Ìi Ê
à °Ê ÛBÀ`iÊ
ÕÀÃÊ Ê
Ê
Ê
Ê
Ê
Ê
Ê
Ê
Ê
Ê
i >ÛÊ Ê
Ê Ê Ê Ê Ê
ÃÕ i ÌÛ>À ÀÊ V Ê6>ÀÕ BÀ i Ê -Üi` Ã Ê >ÌV Ê -Ûi`LiÀ}ÃÊ i` V à ÊÌi Ê Ê iÌ }iÊ Ê /i à >Ê ÃÕ ÌiÀÊ Ê -ÜiV Ê Ê / B ÃÌiv ÀiÌ>}Ê Ê /i >Ê *À vwViÊ
>« Ê * >Ê /ÀÞV iÀ iÀÊ V Ê Ì ÀÃÛ>À ÀÊ Ê À>« Õ Ê ÛiÃÌ i Ì Ê V Êv ÀÛ> Ì }ÃL >}Ê ÛiÃÌ ÀÊ Ê `ÕÃÌÀ ÛBÀ`i Ê Ê >Ì ÕÀÊ Ê - Ê > iÀÊ V Ê > Ã i >ÊÌ B ÃÌiÀÊ Ê - Ê Ê
6BÀ`iÊ À
Ê
Ì> Ê Ê
à °Ê ÛBÀ`iÊ
ÕÀÃÊ Ê
Ê
Ê Ê Ê Ê Ê Ê Ê
6BÀ`iÊ À
Ê
Ê
&ÛÀ }>ÊÌ }F }>ÀÊ V ÊÃ Õ `iÀÊ Ê > Ê V Ê« ÃÌ} À Ê Ê À`À }>ÀÊÃF `>ÊÛBÀ`i«>««iÀ®Ê Ê - Õ `iÀÊ «Ì>ÊÛBÀ`i«>««iÀÊ V Ê Ãi ®Ê 1«« Õ« >Ê ÃÌ >`iÀÊ Ê
Ê Ê Ê Ê Ê
Ê Ê Ê Ê Ê
`v À }i iÌÊ
Ê
Ê
-Õ >ÊÛBÀ`i«>««iÀÊ
Ê Ê Ê Ê Ê Ê
Ê
Ê
Ê Ê Ê Ê Ê Ê Ê
Ê Ê Ê Ê
6UGBMMTSFEPWJTOJOH `i ÃÊÕÌÛiV }ÊÃi`> ÊÃÌ>ÀÌi Ê { £ä Ó£®Ê `v À }i iÌ]Ê ÀÊ Ì> ÊÕÌi «> `iÊ> `i >ÀÊ `i ÃÛBÀ`i]Ê ÀÊ 1Ì`i }]Ê ÀÉ> `i ÊÕ `iÀÊFÀiÌÊ / Ì> >Û >ÃÌ }]Êv `i Ê¯Ê -Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝÊ¯Ê i iÀ> `iÝÊ/ Ì> Ê Õà ÛiÊÕÌ`i }®Ê¯Ê
ÓäääÊ
£ Ê
£ nÊ
£ ÇÊ
£ ÈÊ
£ xÊ
£ {
`i Ê B v ÀÌÊ i`Ê i iÀ> `iÝÊ/ Ì> Ê¯Ê -Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝʯÊ
-i`> Êv `i ÃÊÃÌ>ÀÌÊ Ê Ì LiÀÊ ÊBÀÊÕ««}F }i Ê Ê«À Vi ÌÊÛ iÌÊBÀÊ Ê«À Vi Ìi iÌiÀÊLBÌÌÀiÊB Ê-Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝ I®Ê `i ÊÃÌ>ÀÌ>`iÊ`i Ê Ê Ì LiÀÊ °
&ÛÀ }Ê v À >Ì Ê
ÓäääÊ
£ Ê
£ nÊ
£ ÇÊ
£ ÈÊ
£ x
ÕÀÌ>}i]Ê ÀÊ i à ÌÌ }Êv `v À }i iÌ]Ê ÀÊ
ÕÀÌ>}iÉ}i à ÌÌ }Êv `v À }i iÌÊ¯Ê " ÃBÌÌ }à >ÃÌ } iÌ]Ê}}À Ê / Ì> ÃÌ >`Ã> `i Ê/ ®]ʯ Ê
Ê" ÃBÌÌ }à >ÃÌ } iÌÊ`iw iÀ>ÃÊà Êv `i ÃÊÃ> > >}`>Êv ÀÃB }Ê>ÛÊ> Ì iÀÊ Ê`iÌÊBÀÊ `ÀiÊB ÊÃÕ >Ê «®Ê` Û `iÀ>ÌÊ i`Ê}i à ÌÌ }Ê v `v À }i iÌÊ F >`ÃÛ ÃÊLiÀB >Ì®°Ê Ê/ Ì> ÃÌ >`Ã> `i Ê`iw iÀ>ÃÊà ÊÃ> Ì }>Ê>Û} vÌiÀÊ V ÊV ÕÀÌ>}iÊ Ê«À Vi ÌÊ>ÛÊv `i ÃÊ}i à ÌÌ }>Êv `v À }i iÌÊÕ `iÀÊFÀiÌ°
-/&,, Ê &*Ê" Ê &,- , -Ì ÀÀiÊ iÌÌ « Ì iÊ iÌÌ «Ì]Ê À À VÃÃ Ê Ê i iÃÊEÊ >ÕÀ ÌâÊ >Ê- Ê Ê - > à >Ê - Ê Ê /i >Ê
À ÌÌÊ - Ê Ê `ÕÃÌÀ ÛBÀ`i Ê Ê -> `Û Ê
-Ì ÀÀiÊ iÌÌ v ÀÃB }>À Ì iÊ } Ê -iVÕÀ Ì>ÃÊ iÌV Ê Ê -- Ê Ê - vÌÀ VÊ <iÌiV Ê * Ài Ê > `iÀÊ /6{Ê >Ì Ê Ê
iÌÌ ÃF Ì]Ê À
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
6UWjSEFSJOH 1/6 , , Ê 6Ê ,ÊEÊ , Ê / " Ê£ xÊ ÊÓäää
` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì iv `ÊÃÌ>ÀÌ>`iÊ Ê Ì LiÀÊ Ê `i Ê >ÀÊÃi`> Ê ÃÌ>ÀÌi Ê } Û ÌÊ i Ê À>vÌ }Ê ÛiÀ>Û >ÃÌ }Ê B v ÀÌÊ i`Ê >ÌÌÊ « >ViÀ>Ê Ê i Ê ÃÛi Ã Ê `iÝv `°Ê Ê B v Ài ÃiÊ i > Ê >Êv `iÀÊ V Ê i > Êv `iÀÊ V Ê `iÝÊ L ÀÊ v ÀÕÌ Ê Õ«« F``Ê >Û >ÃÌ }Ê BÛi Ê Ì>Ê B ÃÞ Ê Ì Ê À à °Ê 6 `ÊÕÌÛBÀ`iÀ }i Ê>ÛÊv `i Ê >ÀÊÀ à FÌÌÊ> ÛB ÌÃÊÃ Ê > ÊÃB}>ÃÊÛ>À>Ê ÃÌ> `>À`ÊÛ `Ê`i >ÊÌÞ«Ê>ÛÊÕÌÛBÀ`iÀ }°Ê- Ê B v Ài Ãi `iÝÊÃÊ ÊLi V >À ®Ê> ÛB `iÃÊ- 8ÊÀiÌÕÀ Ê `iÝÊ- 8®°Ê iÌÌ>Ê `iÝÊv ÀÊ-Ì V à L ÀÃi Ê Õ`iÀ>ÀÊBÛi ÊÕÌ`i }>ÀÊiÌÌÊÃÊ Ê>Û >ÃÌ }à `iÝ®° Ê ,iÃÕ Ì>Ìi Ê >ÛÊ > > ÞÃi Ê FÌiÀ}iÃÊ Ê Ì>Li Ê °Ê iÀB }>À >Ê v ÀÊ `i Ê }i à ÌÌ }>Ê F >`Ã>Û >ÃÌ }i Ê}iÀÊÛ `Ê > `i Ê>ÌÌÊv `i Ê >ÀÊ >vÌÊ i Ê F >Ì }Ê >Û >ÃÌ }Ê «FÊ ¯Ê Û iÌÊ Û>À ÌÊ i >Ê Ê i iÌiÀÊ LBÌÌÀiÊ B Ê- 8°Ê-> Ì ` }ÌÊ >ÀÊÀ à i ÊÃÌ> `>À>ÛÛ i Ãi ®Ê Êv `i ÊÛ>À ÌÊi Ê > ÛÊ «À Vi Ìi iÌÊ B}Ài°Ê `i Ê >ÀÊ ÃF i`iÃÊ iÀ F ÌÊ i Ê }ÀiÊ >Û >ÃÌ }Ê V Ê >vÌÊi Ê `ÀiÊÀ à ÊB Ê- 8°Ê,B >ÌÊ«FÊFÀÃL>à ÃÊÕ««}FÀÊ ÛiÀ>Û >ÃÌ }i ÊÛ Ã>Û ÊLi V >À ÊÌ Ê ¯Ê X ®° Ê
iÌÊÃÊ Ê> Ê V ÊL ÛBÀ`i >Ê ÊÌ>Li Ê Ê >ÀÊiÀ F ÌÃÊ i`Ê B «Ê>ÛÊÀi}Àià à Ã> > ÞðÊ6 Ê> ÛB `iÀÊ`BÀÛ `Ê * Ê >« Ì> Ê ÃÃiÌÊ*À V }Ê `i ®Ê v ÀÊ >ÌÌÊ ÕÌÀ >Ê ÕÀÕÛ `>Ê `iÌÊ v Ài }}iÀÊ F} ÌÊ BÀÌÊ Ã> L> `Ê i > Ê À à «Ài i Êv ÀÊv `i Ê V Ê- 8°Ê > `iÊi Û>Ì Ê >ÀÊiÃÌ iÀ>ÌÃÊ V Ê v ÀÊ >ÌÌÊ * Ê i Û>Ì i Ê i Ê Ã > Ê Õ >Ê v À >ÃÌ>ÃÊ }B iÀÊ L Ê >Ê >ÌÌÊ iÌÌÊ BÀÌÊÃ> L> `Êv Ài }}iÀÊ V Ê>ÌÌÊ`iÌÊiÃÌ iÀ>`iÊ> ÛBÀ`iÌÊBÀÊ >Ê i`Ê ° , E ,vÊrÊ>ʳÊLÊ,- 8 ,v®Ê³Êi
E Ê Ê ÕÌ`i }>ÀÊ
F >`Ã>Û >ÃÌ }Ê,«®Ê , à «Ài iÊ,« ,v®Ê -Ì> `>À`>ÛÛ i ÃiÊÀ à ]ÊÃ®Ê iÌ>ÊL®Ê v>Ê>®Ê , à «À ÃÊQ,« ,v®ÉÃRÊ /ÀiÞ ÀÊ FÌÌiÌÊQ,« ,v®ÉLRÊ
1,Ê£Ê ,i ÕÀà Û>ÊiÃÌ >ÌÊ>ÛÊ> Ê V ÊL ÛBÀ`i >Êv ÀÊ ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê v ÀÊ«iÀ `i Ê > Õ>À Ê ÊÌ Ê`iVi LiÀÊ Ê
BÀÊ , E Ê BÀÊ F >`Ã>Û >ÃÌ }Êv ÀÊ E Ê Ì iv `] Ê ,- 8Ê F >`Ã>Û >ÃÌ }Êv ÀÊ- 8] Ê ,vÊÊ À à vÀ ÊÀB Ì>]Ê V Ê Ê iÊ i ÊÀià `Õ> Ê / Ê£Ê 1ÌÛBÀ`iÀ }ÃÃÌ>Ì ÃÌ >Ê v ÀÊ ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê V Ê - 8Ê ÀiÌÕÀ Ê `iÝÊL>ÃiÀ>`iÊ«FÊ F >`Ã>Û >ÃÌ }>ÀÊ Ê«À Vi ÌÊv ÀÊ«iÀ `i Ê > Õ>À Ê ÊÌ Ê`iVi LiÀÊ Ê Ê
à Êi ÊÀ à vÀ ®Ê ÛiÀ>Û >ÃÌ }Ê«FÊ ¯Ê«iÀÊ F >`Êi iÀÊV À >Ê ¯Ê«FÊ FÀÃL>à ÃÊ >ÀÊ}i iÀiÀ>Ìð Ê Û} À> `iÊ v ÀÊ v `i ÃÊ « Ã Ì Û>Ê ÕÌÛiV }Ê Ã> > B }iÀÊ i }ÌÊ `i ÊÃÌ>Ì ÃÌ Ã >Ê> > ÞÃi Ê i`Ê> Ê V ÊL ÛBÀ`i >°Ê ÀÊ>ÌÌÊv À` Õ«>Ê> > Þ Ãi Ê >ÀÊÛ ÊÛ> ÌÊ>ÌÌÊÕ `iÀà >Ê Ê`iÃÃ>Ê«>À> iÌÀ>ÀÊ >ÀÊÛ>À ÌÊ ÃÌ> Ì>Ê ÛiÀÊ`i ÊÕ `iÀà Ì>Ê«iÀ `i Êi iÀÊ Ê`iÃÃ>Ê >ÀÊv ÀB `À>ÌÃ°Ê iÌÌ>ÊBÀÊ Ã Ê Û Ê Ã > Ê ÃiÊ >ÛÊ ÌÀiÃÃiÊ BÀÊ v `v ÀÛ> Ì }i Ê ÕÌÛBÀ`iÀ>Ã°Ê ÀÊ >ÌÌÊ } À>Ê`i >Ê> > ÞÃÊ iÀÊ`i ÊÌ ` }>ÀiÊ` à ÕÌiÀ>`iÊ * Êi Û>Ì i Ê >ÌÌÊiÃÌ iÀ>ÃÊÀi ÕÀà ÛÌ° Ê
iÊ Ài ÕÀà Û>Ê iÃÌ >Ìi Ê iÀ F ÃÊ }i Ê >ÌÌÊ `i i Ê iÃÌ iÀ>ÃÊ Ì Ê i ÊL À > Ê i`Êi Ê ÀÌÊÕ `iÀà }ëiÀ `ÊÛ>ÀivÌiÀÊÞÌÌiÀ }>ÀiÊ LÃiÀ Û>Ì iÀÊÃÕVViÃà ÛÌÊ B}}ÃÊÌ ÊvÀ> ÊÌ ÃÊ`iÃÃÊ i >ÊÕ `iÀà }ëiÀ `i Ê >ÀÊ ÕÌ ÞÌÌ >ÌÃ]Ê `ÛÃÊ «iÀ `i Ê > Õ>À Ê Ê Ì Ê `iVi LiÀÊ °Ê Ê w}ÕÀÊ Ê i`> Ê FÌiÀ}iÃÊ `iÊ Ài ÕÀà Û>Ê iÃÌ >Ìi Ê >ÛÊ L Ê V Ê > ÛBÀ`i >Ê v ÀÊ Û>À iÊ Ã >ÌÌ }ëiÀ `ÊÌ Ã> > ÃÊ w`i à ÌiÀÛ> iÌÊà } w > Ã}ÀB îÊv ÀÊ `iÃ> >°Ê
Ê
- 8ÊÀiÌÕÀ Ê Ê Ê Ê
- >`]Ê E ÊÊ ÕÃÊ- 8
!NM 3OM RISKFRI RËNTA 2F HAR MÍNADERS STATSKULDSVËXELRËNTAN UTNYTTJATS A OCH B VËRDENA ËR FRAMRËKNADE VIA REGRESSIONSANALYS OCH BÍDA ËR STATISTISKT SETT SIGNIlKANT SKILDA FRÍN NOLL PROB VALUE VAR RESP B VËRDET ËR OCKSÍ STATISTISK SETT SIGNIlKANT SKILT FRÍN ETT $EN JUSTERADE DETERMINATIONS KOEFlCIENTEN FÚR SAMBANDET 2 VAR
Ê L ÛBÀ`iÌÊBÀÊ ÊÛ iÌÊ ` iÀ>ÀÊ>ÌÌÊv `i Ê ÌiÊ >ÀÊÛ>À ÌÊ>}}Àià à ÛÊ Ê Ã Ê « >ViÀ }ÃÃÌÀ>Ìi} °Ê " Ê LÊ v ÀÊ v `i Ê Û>À ÌÊ >Ê i`Ê iÌÌÊ Ã Õ iÊ À à «Ài i Ê,* ,v®Êv ÀÊv `i Êv ÌÊ- 8ÊÀ à «Ài i°ÊL ÛBÀ`iÊBÀÊiÌÌÊ FÌÌÊ «FÊv `i ÃÊÃÞÃÌi >Ì Ã >ÊÀ Ã Ê V Ê BÀÊLÊBÀÊ `ÀiÊB ÊiÌÌÊLiÌÞ`iÀÊ`iÌÊ>ÌÌÊ v `i Ê >ÀÊÌ>} ÌÊi Ê `ÀiÊÀ à ÊB Ê >À >`i °Ê/À ÌÃÊ`iÌÌ>Ê >ÀÊv `i Ê iÀ F ÌÊi Ê }ÀiÊ>Û >ÃÌ }ÊB ÊLi V >À « ÀÌv i Ê V Ê`iÌÌ>Êv À > À>ÃÊ >ÛÊ `iÌÊ « Ã Ì Û>Ê > ÛBÀ`iÌ°Ê ÌÌÊ « Ã Ì ÛÌÊ > ÛBÀ`iÊ >Ûëi} >ÀÊ i Ê À à vÀ Ê ÛiÀ>Û >ÃÌ }Ê V Ê `i Ê Õ««}FÀÊ Ì Ê ¯Ê «iÀÊ F >`]Ê `ÛÃÊ V>Ê ¯Ê «FÊ FÀÃL>Ã Ã°Ê i >Ê iÀ F >Ê ÛiÀ>Û >ÃÌ }Ê ÕÌ} ÀÊ V ÃFÊ v À >À }i Ê Ì Ê Û>Àv ÀÊ `iÊ ÌÛFÊ Ã ÃÌ>Ê ÃÌ>Ì ÃÌ >Ê Õ««} vÌiÀ >Ê Ê Ì>Li Ê Ê BÀÊ Ì Ê v À`i Ê v ÀÊ `i °Ê iÃÃ>Ê FÌÌÊ BÀÊ `iÌÊ ÃÊ Ê À à «À ÃiÌÊ - >À« À>Ì ®Ê V Ê /ÀiÞ ÀÊ FÌÌiÌ° Ê , à «À ÃiÌÊ v ÀÊ ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê Û>ÀÊ Ê B v ÀÌÊ i`Ê Êv ÀÊLi V >À °Ê iÌÌ>ÊLiÌÞ`iÀÊ>ÌÌÊv ÀÊÛ>À iÊi iÌÊÀ à Êv `i Ê >ÀÊ Ì>} ÌÊ >ÀÊ `i Ê iÀ F ÌÊ i Ê >Û >ÃÌ }Ê «FÊ ¯Ê i`> Ê ÌÃÛ>À> `iÊ >Û >ÃÌ }ÊÛ>ÀÊ ¯ v ÀÊLi V >À Ê Ê«FÊFÀÃL>à ÃÊL ÀÊ>Û >ÃÌ }>À >Ê ÊÀiëi Ì ÛiÊ ¯ i iÌiÀ°Ê*FÊà ÃÌ>ÊÀ>`i Ê ÊÌ>Li Ê Ê >ÀÊÛ ÊÀi` Û Ã>ÌÊ À à ÕÃÌiÀ>`ÊÀ à «Ài iÊÕÌ vÀF Ê`i ÊÃÞÃÌi >Ì Ã >ÊÀ à i ]Ê`iÌÊÃÊ Ê/ÀiÞ ÀÊ FÌÌiÌ]ÊÛ iÌÊÛ Ã>ÀÊ>ÌÌÊv `i Ê >ÀÊ >vÌÊi Ê F >Ì }Ê>Û >ÃÌ }ÊÃ Ê ÛiÀ ÃÌ } ÌÊLi V >À « ÀÌv i Ê i`Ê ¯ i iÌiÀÊi iÀÊV À >Ê ¯ i iÌiÀÊ «FÊFÀÃL>Ã Ã°Ê Ê 6>À iÊ ÛiÃÌiÀ>ÀiÊà ÊBÀÊÀ Ã Õ `Û > `iÊÛ Ê >ÊÃFÊ }Ê>Û >ÃÌ }Ê Ã Ê }ÌÊ«iÀÊi iÌÊÀ à ÊÃ Ê > ÊÕÌÃBÌÌiÀÊà }Êv ÀÊ«FÊ >À >`i Ê V Ê ÕÌÛBÀ`iÀ }i Ê Û Ã>ÀÊ >ÌÌÊ v `i Ê >ÀÊ ÞV >ÌÃÊ Ã >«>Ê iÀÛBÀ`i Ê v ÀÊ Ã >Ê > `i ÃB}>ÀiÊ B v ÀÌÊ i`Ê Ê `iÊ Ã Õ iÊ F ÌÊ i Ê `iÝv `Ê Ã Ê Û>À ÌÊ ÃÌÀÕiÀ>`Êà Ê- 8°Ê `i ÃÊÕÀÛ> Ê>ÛÊ> Ì iÀÊ >ÀÊÃ> > Ì>}iÌÊ} Û ÌÊ i ÊÃÞÃÌi >Ì Ã ÊÀ à Êà ÊÕ««}FÀÊÌ ÊV À >Ê ¯Ê>ÛÊÀ à i Ê Ê- 8ÊÃ> Ì ` }ÌÊ
iÊÀi ÕÀà Û>ÊiÃÌ >Ìi ÊÛ Ã>ÀÊ>ÌÌÊv `i Ê ÛiÀÊÌ `i Ê >ÀÊ Ã >ÌÊ`i ÊÃÞà Ìi >Ì Ã >ÊÀ à i ÆÊL ÊÛBÀ`iÌÊ >ÀÊ Ã >ÌÊvÀF Ê>ÌÌÊ >ÊÛ>À ÌÊ À }ÊiÌÌÊ i`Ê Ì Ê ÕÛ>À> `iÊ ÛFÊ«FÊV À >Ê °Ê iÌÌ>Ê >ÀÊà iÌÌÊÃ> Ì ` }ÌÊà Ê> ÛBÀ`iÌÊ >ÀÊ >ÌÊvÀF Ê>ÌÌÊ >ÊÛ>À ÌÊ À }Ê ÊÌ Ê ÕÛ>À> `iÊ ÛFÊÃÌ>Ì ÃÌ Ã ÌÊÃiÌÌÊ Ã } w > Ì>®ÊÛ iÌÊLiÌÞ`iÀÊ>ÌÌÊi Ê ÛiÀ>Û >ÃÌ }Ê«FÊV>Ê ¯]Ê F >`ÃÛ Ã]Ê >ÀÊ}i iÀiÀ>Ã°Ê i ÊÃÞÃÌi >Ì Ã >ÊÀ à i Ê Ã >ÀÊÃ> Ì ` }ÌÊà Êv `i Ê }iÀÊi ÊÀ à vÀ ®Ê ÛiÀ>Û >ÃÌ }Ê«FÊ ¯Ê«FÊ F >`ÃL>à ÃÊi iÀÊV À >Ê ¯Ê «FÊFÀÃL>Ã Ã°Ê Ê - Ê vÀ> }FÀÊ Ê > `À>Ê >ÀÌ >ÀÊ Ê `i >Ê FÀÃLiÀBÌÌi ÃiÊ V Ê Ê Ì>Li Ê Ê i`> ÊÕ««} V Ê>Û >ÃÌ }i Êv ÀÊv FÀiÌÊÌ ÊV À >Ê Ê«À Vi ÌÊv ÀÊ ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê i`> Ê i iÀ> `iÝÊ V Ê- 8ÊÕ««Û Ã>`iÊi Ê i}>Ì ÛÊ >Û >ÃÌ }Ê«FÊÀÕ ÌÊ ¯°Ê Êw}ÕÀÊ ÊvÀ> }FÀÊ>ÌÌÊ> Ê V ÊL ÛBÀ`i >Êv ÀÊ`iÊ Ài ÕÀà Û>ÊiÃÌ >Ìi Ê >ÀÊi ÊÌi `i ÃÊÌ Ê>ÌÌÊ >ÊÀiëi Ì ÛiÊ Ã >ÊÕ `iÀÊ `iÌÌ>Ê FÀÊ Û iÌÊ BÀÊ « Ã Ì ÛÌÊ v ÀÊ v `ë>À>À >®Ê i Ê v ÀB `À }>À >Ê BÀÊ ÌiÊ ÃÌ>Ì ÃÌ Ã ÌÊ ÃiÌÌÊ Ã } w > Ì>°Ê > ÞÃi Ê i`Ê `iÊ Ài ÕÀà Û>Ê iÃÌ >Ìi Ê }ÀÕ `>ÃÊ«FÊ F >`Ã`>Ì>Ê V Êv ÀÊ>ÌÌÊvFÊi ÊÕ««v>ÌÌ }Ê Ê`iÃÃ>ÊÌi `i ÃiÀÊÃÌFÀÊà }Ê >ÀÊv `i Ê V ÃFÊ> > ÞÃiÀ>ÌÃÊÕÌ vÀF Ê`>}ÃÛ Ã>Ê ÌiÀ }>À°Ê Ê `i >Ê> > ÞÃÊvÀ> iÀÊ>ÌÌÊv `i ÃÊL ÛBÀ`iÊ Ã >ÀÊ i`Ê Êi i ÌiÀÊÃÌ>Ì ÃÌ Ã ÌÊÃB iÀÃÌB `®ÊÕ `iÀÊ Ê B v ÀÌÊ i`ÊÌ ` }>ÀiÊFÀÊvÀF Ê Ê Ì Ê ®°Ê `i Ê >ÀÊÃF i`iÃÊ ÞV >ÌÃÊ i`Ê>ÌÌÊv >Ê`i ÊÃÛFÀ>Ê«À>Ý ÃÊÃ Ê BÀÊ i`ÃÌ BÀ >Ê v ÀÊ `iÊ yiÃÌ>Ê v `iÀÆÊ Ã >Ê LiÀ i `iÌÊ >ÛÊ >À >`i Ê Ê Ì `iÀÊ>ÛÊ i`}F }°Ê ÌÌÊ Ã >ÌÊL ÛBÀ`iÊ ` iÀ>ÀÊ ÕÃÌÊ`iÌÌ>° / ÊÓÊ B v Ài ÃiÊ i > Ê ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê >Û >ÃÌ }Ê V Ê À Ã Ê i`Ê V ÊÕÌ> ÊÕÌ`i }>À >ÊFÌiÀ ÛiÃÌiÀ>`i®Ê«FÊFÀÃL>à ÃÊ Ê«À Vi ÌÊ V Ê vvBÀÃÛBÀ `i ÃÊ}i iÀ> `iÝÊÃ> ÌÊ- 8ÊÀiÌÕÀ Ê `iÝÊÕÌ`i }>ÀÊFÌiÀ ÛiÃÌiÀ>`i®Êv ÀÊÌÀiÊ >Ê«iÀ `iÀ Ê ÀÊ Ê Ê Ê Ê Ê
` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì iv `ÊÊ 6Ê}i iÀ> Ê - ÝÊ,iÌÕÀ Ê Ê iÝ ÊÕÌ`Ê ÊÕÌ`Ê `iÝÊ `iÝ Ê Û >ÃÌ }Ê Ê Ê , Ã IÊ ÊÊ Ê Ê Ê Ê Ê Û >ÃÌ }Ê Ê , Ã I Ê
Ê
Ê Û >ÃÌ }Ê Ê , Ã I Ê
°Ê iÀB }>À >ÊBÀÊL>ÃiÀ>`iÊ«FÊ«À Vi ÌÕi >Ê F >`Ãv ÀB `À }>ÀÊÃ Ê v ÀÊ i`i >Û >ÃÌ }i Ê >ÀÊ Õ Ì « ViÀ>ÌÃÊ i`Ê °Ê, à i ÊÃÌ> `>À`>ÛÛ i Ãi ®Ê >ÀÊLiÀB >ÌÃÊ«FÊFÀÃL>à ÃÊ}i Ê>ÌÌÊ Õ Ì « ViÀ>Ê i`Ê Û>`À>ÌÀ Ìi Ê >ÛÊ °
iÀB }>À >Ê >ÀÊÕÌv ÀÌÃÊ>ÛÊ«À viÃà ÀÊ i >ÀÌÊ iÀ}]Ê >Ì > i à >Ê ÃÌ ÌÕÌ i ]Ê1««Ã> >ÊÕ ÛiÀà ÌiÌ°
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
'zSWBMUOJOHTCFSjUUFMTF -ÌÞÀi Ãi Ê V Ê ÛiÀ ÃÌB > `iÊ ` Ài Ì Ài Ê v ÀÊ ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ `iÀÊ Ê>Û}iÀÊv > `iÊÀ>«« ÀÌÊv ÀÊ ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê v ÀÊ ° Ê ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê « >ViÀ>ÀÊ Ê >Ê LÀ> ÃV iÀÊ V Ê >À >`iÀ]Ê` V Êà > Ê ÃÌÊ Ê«À Vi ÌÊ>ÛÊ« >ViÀ }>À >Êà iÊ Ê > Ì iÀÊ ÌiÀ>`iÊ «FÊ -Ì V ÃL ÀÃi °Ê iÊ v ÀÃÌ>Ê « >ViÀ }>À >Ê } À`iÃÊ`i Ê Ê Ì LiÀÊ ° Ê 1 `iÀÊFÀÊ ÊÃÌi}Ê> `i ÃÛBÀ`iÌÊ i`Ê Ê«À Vi Ì]Ê Õà ÛiÊ B >`ÊÕÌ`i }]Ê>ÌÌÊ B v À>Ê i`Ê-Ì V ÃL ÀÃi ÃÊ}i iÀ> `iÝÊ Ã Ê Õ `iÀÊ Ã> >Ê Ì `ëiÀ `Ê } V Ê iÀÊ i`Ê q Ê «À Vi ÌÊ iÝ Õà ÛiÊÕÌ`i }>À®° Ê Ì> iÌÊÕÌi «> `iÊ> `i >ÀÊÕ««} V ÊÛ `ÊFÀÃà vÌiÌÊÌ ÊÎÊ ]Êi Ê }Ê i`Ê Ê«À Vi Ì°Ê `i à ÕÀÃi ÊÛ>ÀÊ ÊÛ iÌÊ iLBÀÊ>ÌÌÊv `v À }i iÌi ÊÕ««} V ÊÌ Ê Ê À ÀÊ ° Ê 1 `iÀÊ >«À Ê Ê LiÀB >ÃÊ Ã> > >}ÌÊ V À >Ê Ê
ÀÊ ®Ê ÕÌ`i >ÃÊ Ì Ê > `i ÃB}>À >°Ê 1Ì`i }ÃLi ««iÌÊ LiÃÌB ÃÊ «FÊ }ÀÕ `Û> Ê >ÛÊ }B > `iÊ Ã >ÌÌiÀi} iÀÊ ÃFÊ >ÌÌÊ v `i Ê Õ `}FÀÊLià >ÌÌ }°Ê vÌiÀÊ>Û`À>}Êv ÀÊiÛi ÌÕi Ê«Ài BÀÊà >ÌÌÊ FÌiÀ ÛiÃÌiÀ>ÃÊÕÌ`i }i Ê Ê ÌiÊ> >ÌÊLi}BÀÃÊ>ÛÊ> `i ÃB}>Ài Ê ÃiÊ `LiÃÌB i ÃiÀ]ÊÅ ®°Ê `i ÊLià >ÌÌ>ÃÊ Ê ÀÌ iÌÊ«FÊv > `iÊ ÃBÌÌ°Ê - >ÌÌi« Ì }>Ê ÃÌiÀÊ v ÀÊ v `i Ê BÀÊ ÕÌ`i }>À]Ê ÀB Ìi ÌB ÌiÀÊ V Êi ÊÃV >L ÌB ÌÊ«FÊ Ê«À Vi ÌÊ>ÛÊv `i ÃÊ i >ÛÊ>ÛÊ> Ì iÀÊÛ `ÊLià >ÌÌ }ÃFÀiÌÃÊ }F }°Ê `i ÃÊ>Û`À>}à } >Ê ÃÌ >`iÀÊ BÀÊ v ÀÛ> Ì }à ÃÌ >`iÀ]Ê ÀB Ìi ÃÌ >`iÀÊ Ã> ÌÊ ÕÌ`i }Ê Ì Ê > `i ÃB}>À >°Ê *FÊ iÌÌÊ iÛi ÌÕi ÌÊ ÛiÀà ÌÌÊ BÀÊ Ã >Ì ÌiÃ>ÌÃi Êv ÀÊv `i Ê Ê«À Vi Ì° Ê ,iÃÕ Ì>Ì Ê V ÊL> > ÃÀB }>ÀÊ >ÀÊÕ««ÀBÌÌ>ÌÃÊivÌiÀÊ`iÊÀi` Û Ã }ëÀ V «iÀÊ V ÊÀi i `>Ì iÀÊÃ Ê B >ÌÃÊ>ÛÊ ` L >}i ÃÊ Ài }]Ê Û iÌÊ L Ê >Ê iLBÀÊ >ÌÌÊ Ài> Ã>Ì ÃÛ ÃÌiÀÊ Àiëi Ì ÛiÊ Ài> Ã>Ì Ãv À ÕÃÌiÀÊ LiÀB >ÃÊ i }ÌÊ }i à ÌÌà i Ì `i °Ê >ÊÛBÀ`i Ê> }iÃÊ Ê À À°
, -1 / /, Ê ÌB ÌiÀÊ V ÊÛBÀ`iv ÀB `À }>ÀÊ
-, Ê / }F }>À
6BÀ`iv ÀB `À }>ÀÊ> Ì iÀÊ > ÀB Ì>Ê Ì iÕÌ`i }>ÀÊ -Õ >Ê ÌB ÌiÀÊ Ê
ÓäääÊ Ê
£ Ê Ê
Ê Ê Ê Ê Ê
Ê
ÃÌ >`iÀÊ ÀÛ> Ì }Ã>ÀÛ `iÊ ÀÃBÌÌ }Êv ÀÛ>À }Ã ÃÌ ÌÕÌÊ - >ÌÌÊ -Õ >Ê ÃÌ >`iÀÊ ÊÊ ,iÃÕ Ì>ÌÊ ÊÊ
Ê
Ê
Ê Ê
&, , Ê 6Ê " &, & / Ê `v À }i iÌÊ Ê `i ÃÕÌ} Û }Ê `i à Ãi Ê *iÀ `i ÃÊÀiÃÕ Ì>ÌÊ B >`ÊÕÌ`i }Ê `v À }i iÌÊ Ê
Ê
Ê
Ê
Ê Ê Ê Ê Ê Ê
6BÀ`i«>««iÀ]Ê >À >`ÃÛBÀ`i Ê > Ê V Ê« ÃÌ} À Ê À`À }>ÀÊÃF `>ÊÛBÀ`i«>««iÀ®Ê &ÛÀ }>Êv À`À }>ÀÊ -Õ >ÊÌ }F }>ÀÊ
ÓäääÊ
£
- Õ `iÀÊ 1«« Õ« >Ê ÃÌ >`iÀÊ - Õ `iÀÊ «Ì>ÊÛBÀ`i«°Ê V Ê Ãi ®Ê &ÛÀ }>ÊÃ Õ `iÀÊ -Õ >ÊÃ Õ `iÀÊ `v À }i iÌÊ
Ê
Ê
Ê
6 , &, , Ê / , ,i>Û ÃÌiÀÊ ,i>v À ÕÃÌiÀÊ ÀB `À }Ê ÛiÀÉÕ `iÀÛBÀ`i Ê> Ì iÀ -Õ >ÊÛBÀ`iv ÀB `À }Ê> Ì iÀÊ
5PPSALA DEN JANUARI
i À Ê ` iÀ]Ê À`v°Ê
`> Ê iÀ}i]Ê6 Ê
`iÀÃÊ À }i Ê
1 vÊ À> Ã
>À Ê>vÊ i ÃÌ>
, 6 - " - , // - 1 `iÀÌiV >`iÊÀiÛ Ã ÀiÀÊ Ê ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ `iÀÊ Ê >ÀÊ}À> Ã >ÌÊ ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì iv `ÃÊFÀÃÀi` Û Ã }Êv ÀÊÓäää°Ê 6 `Ê}À> Ã }i Ê >ÀÊ ÌiÊvÀ> ÌÊ> i` }ÊÌ Ê> BÀ }° 5PPSALA DEN JANUARI
*iiÀÊ Ài`À ÃÃ Ê Õ Ì°ÊÀiÛ Ã ÀÊ Ê
À Ê7> Õ `Ê Õ Ì°ÊÀiÛ Ã ÀÊ Ê %*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
*iÀÊ7>À` > >À Õ Ì°Ê,iÛ Ã À v À À` >`Ê>ÛÊ > à ëi Ì i
" -/ - ,Ê &,Ê ,ÊEÊ , Ê / "
ÅÊ£°Ê `i ]Êv `L >}iÌÊ V Êv ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌ `i Ê BÀÊ i Ê ÛBÀ`i«>««iÀÃv `Ê i }ÌÊ >}i Ê ®Ê ÊÛBÀ`i«>««iÀÃv `iÀ°Ê ÀÊv `i ÃÊ ÛiÀ Ã> iÌÊ}B iÀÊv ÀÕÌ Êv Àià À vÌiÀ >Ê Ê B `>Ê >}ÊBÛi Êv Àià À vÌiÀ >Ê Êv À À` }i Ê ®Ê Ê ÛBÀ`i«>««iÀÃv `iÀ]Ê v `L >}iÌÃÊ L >}à À` }ÊÃ> ÌÊ`iÃÃ>Êv `LiÃÌB i ÃiÀ° Ê `i ÃÊLiÌiV }ÊBÀÊ ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì i v `° Ê `i Ê v ÀÛ> Ì>ÃÊ >ÛÊ ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ `iÀÊ ]Ê i`> Ê > >ÌÊv `L >}iÌ° ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌÊv ÀÊv `i ÃÊÌ }F }>ÀÊBÀÊ- ° ÅÊÓ°Ê* >ViÀ }à À Ì }Ê V Êw > à i Ê F ÃBÌÌ } F ÃBÌÌ }i Êv ÀÊ« >ViÀ }Ê>ÛÊv `i ÃÊ i`i Êà > Ê Û>À>Ê>ÌÌÊ«FÊ F }Êà ÌÊÕ«« FÊi ÊÛBÀ`i BÃà }Ê }Ê >ÛÊ v `i ÃÊ > `i ÃÛBÀ`i°Ê `i Ê Ã > Ê ÛiÃÌiÀ>Ê Ê >Ê LÀ> ÃV iÀÊ V Ê >À >`iÀ]Ê ` V Ê Ã > Ê ÃÌÊ Ê >ÛÊ ÛiÃÌiÀ }>À >Ê Ã iÊ «FÊ ÃÛi à >Ê >À > `iÀ° Ê `i Ê ÛiÃÌiÀ>ÀÊ Ê Ã> Ì }>Ê ÌÞ«iÀÊ >ÛÊ ÛBÀ`i «>««iÀÊÃ Ê >}i Ê i`}iÀ°Ê B}ÃÌÊ Ê>ÛÊv `i ÃÊ i`i Êà > ÊÛ>À>Ê« >ViÀ>`iÊ Ê> Ì iÀÊ V Ê> Ì iÀi >Ìi À>`iÊv `«>««iÀ° Ê `i ÃÊ i`i Ê > Ê Ì Ê }ÃÌÊ Ê « >ViÀ>ÃÊ Ê v `«>««iÀÊ V Ê > `À>Ê w > à i >Ê ÃÌÀÕ i ÌÊ Ã Ê BÀÊi iÀÊ ÊiÌÌÊFÀÊvÀF Êi Ãà i Ê>ÛÃiÃÊL Ê Ìi À>`iÊÛ `ÊÕÌ B `à >ÊL ÀÃiÀÊi iÀÊ>Õ Ì À ÃiÀ>`iÊ >À >`ë >ÌÃiÀÊ Ê B `iÀÊ Ê Ê V Ê / Ê Ã> ÌÊ Ê ÕÃÌÀ> i ]Ê }Ê }]Ê >«> ]Ê > >`>]Ê- }>« ÀiÊ V Ê1- ° Ê `i Êà > Êi `>ÃÌÊ Ê }ÃÌÊLi}ÀB Ã>`Ê v>ÌÌ }Ê > ` >Ê i`Ê «Ì Ã Ê V Ê ÌiÀ à ÌÀ> ÌÊ Ã> ÌÊ Õ««Ì>}>Ê i iÀÊ B >Ê ÛBÀ`i«>««iÀà F Ê >ÛÃi i `iÊ v `«>««iÀÊ Ê Û >Ê v `i Ê Ì FÌÃÊ « >ViÀ>Ê i`i °Ê ÀÊ >ÌÌÊ ivvi Ì Û ÃiÀ>Ê v `i ÃÊ v ÀÛ> Ì }]Ê >Ê>Û >ÃÌ }i ]Ê Ã >Êv `i ÃÊÀ à Êi iÀÊ ÕÀà ÃB À>Ê i Ê « >ViÀ }Ê Ì FÌÃÊ v `i Ê i `>ÃÌÊ Ê v>ÌÌ }Ê Ã Ê Ã«iV wViÀ>ÃÊ i`> Ê ÕÌ ÞÌÌ >Ê «Ì à ]Ê ÌiÀ à ÌÀ> ÌÊ Ã> ÌÊ Õ««Ì>}>Ê i iÀÊ B >Ê ÛBÀ`i «>««iÀà F ° Ê `i Ê vFÀÊ ÕÌvBÀ`>Ê « Ê V Ê ÃB «Ì iÀÊ Ê > Ì iÀÊ V Ê `iÝ]Ê` V ÊvFÀÊv `i Ê ÌiÊÕÌvBÀ`>ÊyiÀÊ « «Ì iÀÊ B Ê ÌÃÛ>À> `iÊ `iÌÊ Õ `iÀ }}> `iÊ ÛBÀ`iÌÊ Êv `i ° Ê ÀÛBÀÛÊ >ÛÊ « Ê V Ê ÃB «Ì iÀÊ vFÀÊ } À>ÃÊ ÃFÊ >ÌÌÊ> à >vv }ÃÛBÀ`iÌÊÌ>ÀÊ Ê> ëÀF Ê >Ý > ÌÊ Ê >ÛÊv `i ÃÊv À }i iÌ°Ê1ÌvBÀ`> `iÊ>ÛÊÃB «Ì Ê vFÀÊ i Ê } À>ÃÊ Ê ÃÌ ÀÀiÊ v>ÌÌ }Ê B Ê >ÌÌÊ `iÌÊ >ÛÊ V i>À } À}> Ã>Ì iÀ >Ê v>ÃÌÃÌB `>Ê ÃB iÀ iÌà À> ÛiÌÊv ÀÊÕÌvBÀ`> `iÊ>ÛÊ «Ì i Êi Ê ÛiÀÃÌ }iÀÊ Ê>ÛÊ v `v À }i iÌi ° Ê `i ÊvFÀÊ «>Êv `«>««iÀÊ«FÊÌiÀ °Ê `i Ê vFÀÊ ÃB >Ê v `«>««iÀÊ «FÊ ÌiÀ ]Ê ` V Ê i Ê Ê ÃÌ ÀÀiÊ v>ÌÌ }Ê B Ê v `i ÃÊ Ì Ì> >Ê i >ÛÊ >ÛÊ ÃF`> ÌÊ v `«>««iÀ° Ê `i ÃÊ Ì }F }>ÀÊ vFÀÊ ÕÀÃÃB À>ÃÊ }i Ê >ÌÌÊ Û> ÕÌ>Ê ÃB ÃÊ «FÊ ÌiÀ Ê i iÀÊ >ÌÌÊ ÃB «Ì iÀÊ >ÛÃi i `iÊÛ> ÕÌ>Ê`i ÊÛ> ÕÌ>Êà ÊÌ }F }i ÊBÀÊÕÌÌÀÞV ÌÊ ®Ê «Ã° Ê `i Ê vFÀÊ B >Ê ÛBÀ`i«>««iÀà F Ê ÌÃÛ> À> `iÊ }ÃÌÊ Ê >ÛÊ v `v À }i iÌi Ê ÌÊ LiÌÀÞ}}> `iÊÃB iÀ iÌÊ«FÊv ÀÊLÀ> ÃV i ÊÃi`Û> }>Ê Û ÀÊ Ì Ê i iÀÊ Û >Ê ÛBÀ`i«>««iÀà ÃÌ ÌÕÌÊ Ã Ê ÃÌFÀÊ Õ `iÀÊ > à ëi Ì i ÃÊÌ ÃÞ °Ê `i ÊvFÀÊ ÌiÊ Õ««Ì>}>ÊÛBÀ`i«>««iÀà F Ê ÊÃÌ ÀÀiÊ v>ÌÌ }ÊB Ê>ÌÌÊ `iÌÊ v>ÃÌÃÌB `>Ê ÃB iÀ iÌà À>ÛiÌÊ v ÀÊ Õ«« F }i Ê i Ê ÛiÀÃÌ }iÀÊ Ê>ÛÊv `v À }i iÌi ° ÅÊΰÊ1Ì`i } Ê / Ê v `> `i ÃB}>À >Ê Ã > Ê v ÀÊ Û>À iÊ ÀB i à >«ÃFÀÊÕÌ`i >Ã\ Ê >®Ê>Û >ÃÌ }i Ê«FÊv `i ÃÊ i`i ]ÊivÌiÀÊ>Û`À>}Ê >ÛÊv ÀÛ> Ì }à ÃÌ >`iÀÊ V ÊiÛi ÌÕi Êà >ÌÌi ÃÌ >`]Êi }ÌÊv `i ÃÊÀiÃÕ Ì>ÌÀB }]Ê V Ê L®ÊÀi> Ã>Ì ÃÛ ÃÌiÀÊ«FÊÛBÀ`i«>««iÀÊ Ê`i Ê v>ÌÌ }Êv `L >}iÌÊLià ÕÌ>À° Ê V®Ê iÛi ÌÕi ÌÊ Û>À F iÌÊ ÕÌ`i }ÃL>ÀÌÊ Li ««Ê vÀF ÊÌ ` }>ÀiÊÀB i à >«ÃFÀ° Ê -Õ > Ê>ÛÊ>®]ÊL®Ê V ÊV®ÊvFÀÊ >ÃÊ i`ÊÕ«« Õ «i ÊÕÌ`i }ÊÃ Ê >ÀÊ LiÌ> >ÌÃÊÛ `Ê> `i Ãv ÀÃB }Ê V Ê Ã >ÃÊ i`ÊÕ«« Õ«i ÊÕÌ`i }ÊÃ Ê >ÀÊ ÕÌLiÌ> >ÌÃÊÛ `Ê> `i à Ãi ° Ê 1Ì`i }ÊvÀF Êv `i Êà > Êà iÊ Ê>«À ÊFÀiÌÊivÌiÀÊ ÀB i à >«ÃFÀiÌÊÌ Ê> `i ÃB}>ÀiÊà ÊBÀÊ«FÊ>ÛÊv `
L >}iÌÊ LiÃÌB `Ê ÕÌ`i }Ã`>}Ê Ài} ÃÌÀiÀ>`iÊ v ` > `i ÃB}>Ài°Ê vÌiÀÊ>Û`À>}Êv ÀÊiÛi ÌÕi Ê«Ài BÀÊ Ã >ÌÌÊ«FÊv `> `i ÊLi «> `iÊÕÌ`i }Êà > Êv ` L >}iÌÊv ÀÛBÀÛ>Ê Þ>Êv `> `i >ÀÊv ÀÊ`i Êv `> `i ÃB}>ÀiÃÊ ÀB }]Ê Ã Ê «FÊ >ÛÊ L >}iÌÊ v>ÃÌÃÌB `Ê `>}Ê BÀÊ Ài} ÃÌÀiÀ>`Ê v ÀÊ v `> `i i °Ê *FÊ Ê v ÀÛB}Ê } À`Ê Li}BÀ> Ê > Ê ÕÌ`i }i Ê ivÌiÀÊ >Û`À>}Ê v ÀÊ iÛi ÌÕi Ê«Ài BÀÊà >ÌÌÊBÛi ÊÕÌLiÌ> >ÃÊÌ Êv ` > `i ÃB}>ÀiÃÊL> Ì ° Ê " ÊÌ }B } }ÌÊLi ««Êv ÀÊÕÌ`i }Êi }ÌÊ Û> Ê LiÀB >ÃÊ Õ `iÀÃÌ }>Ê ¯Ê >ÛÊ ÛBÀ`iÌÊ «FÊ ÕÌiÃÌFi `iÊ > `i >ÀÊ > Êv `L >}iÌÊLià ÕÌ>Ê Ê>ÌÌÊÕÌ`i }Ê i Êà > Êà i° ÅÊ{°Ê iÀB }Ê>ÛÊv `i ÃÊ V Êv `> `i >À >ÃÊÛBÀ`i `i ÃÊ ÛBÀ`iÊ LiÀB >ÃÊ }i Ê >ÌÌÊ vÀF Ê Ì }F } >À >Ê `À>Ê >ÛÊ Ã Õ `iÀ >Ê Õà ÛiÊ iÛi ÌÕi >Ê vÀ> Ì `>Êà >ÌÌiÃ Õ `iÀ° Ê 6BÀ`i«>««iÀÊ Ã Ê }FÀÊ Ê v `i Ê ÛBÀ`iÀ>ÃÊ i`Ê i` }Ê>ÛÊ}B > `iÊ >À >`ÃÛBÀ`iÊ À > ÌÊ Ãi >ÃÌiÊLiÌ> ÕÀÃ]Êi iÀ]Ê ÊÃF`> Ê ÌiÊw Ã]ÊÃi >ÃÌiÊ « ÕÀî°Ê " Ê ÃF`> ÌÊ ÛBÀ`iÊ Ã> >ÃÊ i iÀÊ i }ÌÊ v `L >}iÌÃÊLi` }ÊBÀÊ ÃÃÛ Ã> `i]ÊvFÀÊv ` L >}iÌÊ«FÊ L i Ì ÛÊ}ÀÕ `Êv>ÃÌÃÌB >ÊÛBÀ`iÌ° Ê `> `i ÃÛBÀ`iÌÊ BÀÊ v `i ÃÊ ÛBÀ`iÊ `i >ÌÊ i`Ê > Ì> iÌÊ ÕÌi «> `iÊ > `i >À°Ê `i >À >Ê Ê v `i Ê Ã > ÊÛ>À>Ê >ÊÃÌ À>Ê V Ê i`v À>Ê >ÊÀBÌÌÊÌ Ê`i Ê i}i ` ÊÃ Ê }FÀÊ Êv `i ° Ê `> `i ÃÛBÀ`iÌÊLiÀB >ÃÊÛ>À iÊ`>}ÊÕÌ} Û }Ê Àiëi Ì ÛiÊ Ãi Ê >ÛÊ v `> `i Ê Ã iÀÊ Ã> ÌÊ `iÃà ÕÌ Ê Û>À iÊ vÀi`>}]Ê Ã Ê BÀÊ L> `>}]Ê i iÀÊ «FÊ BÀ >ÃÌÊ v Ài}Fi `iÊ L> `>}Ê Ê `iÊ v> Ê vÀi`>}Ê i Ê BÀÊ L> `>}° ÅÊx°Ê1Ì} Û }Ã Ê V Ê Ãi «À à 1Ì} Û }Ã Ê V Ê Ãi «À ÃÊ BÀÊ `iÌÊ Ãi >ÃÌiÊ LiÀB >`iÊ v `> `i ÃÛBÀ`iÌÊ Û `Ê À`iÀ ÃÊ ÛiÀ ÃÌB > `i]Ê ivÌiÀÊ Ì B}}Ê >ÛÊ ÕÌ} Û }ëÀ Û Ã Ê Àiëi Ì ÛiÊ >Û`À>}Êv ÀÊ Ãi «À Û Ã ° Ê 6 `Ê > `i ÃÕÌ} Û }Ê B}iÀÊ v `L >}iÌÊ ÀBÌÌÊ >ÌÌÊ ÕÌÌ>}>Ê i Ê >Û} vÌÊ Ê }ÃÌÊ ¯Ê «FÊ «À ÃiÌ°Ê 6 `Ê > `i à Ãi Ê B}iÀÊ v `L >}iÌÊ ÀBÌÌÊ >ÌÌÊ ÕÌÌ>}>Ê i Ê Ãi «À Û Ã Ê Ê }ÃÌÊ ¯° Ê 1««} vÌÊ ÊÃi >ÃÌÊLiÀB >`iÊv `> `i ÃÛBÀ`iÊ > ÊiÀ F >ÃÊ ÃÊv `L >}iÌ° Ê iÊ Õ««} vÌiÀÊ v `L >}iÌÊ B >ÀÊ Ì Ê >Ãà i ` >Ê Ê v `> `i >À >ÃÊ «À ÃÊ BÀÊ > Ì `Ê «Ài BÀ>Ê V Ê > Ê Û `Ê Li ÛÊ ÕÃÌiÀ>ÃÊ >ÛÊ v `L >}iÌ°Ê i Ê ÕÀà v À >Ì ÊÃ Ê >Ãà i` >Ê B >ÀÊBÀÊ`BÀv ÀÊ ÌiÊL `> `iÊv ÀÊv `L >}iÌ° Ê ÕÀÌ>}iÊ V Ê > `À>Ê ÃÌ >`iÀÊ B v À }>Ê Ì Ê «Ê V Êv ÀÃB }Ê>ÛÊv `«>««iÀÊ V Ê> `À>Êw > à i >Ê ÃÌÀÕ i ÌÊLiÃÌÀ `ÃÊÕÀÊv `i ° ÅÊÈ°Ê1Ì} Û }Ê V Ê Ãi Ê>ÛÊv `> `i >À i}BÀ> Ê Ê Ãi Ê > Êà iÊ ÃÊv `L >}iÌ° Ê " i`i L>ÀÊ Ãi Êà > Êi `>ÃÌÊà iÊ Ê`i Ê F Ê `iÌÊ BÀÊ }ÌÊ ÕÌ> Ê >ÛÞÌÌÀ }Ê >ÛÊ ÛBÀ`i«>««iÀÊ Ê v `i °Ê" Ê Û `>Ê i`i Ê FÃÌiÊ> à >vv>ÃÊ}i Ê >ÛÞÌÌÀ }Ê>ÛÊÛBÀ`i«>««iÀÊ Êv `i Êà > Ê`iÌÌ>Êà iÊ Ã >À>ÃÌÊ }Ì°Ê Ãi Êà iÀÊÃFÊà >ÀÌÊv ÀÃB }Ã Û `Ê yÕÌ Ì° Ê Ãi Ê Ã > Ê Ã iÊ i }ÌÊ `iÌÊ Û `Ê Ãi `>}i ÃÊ Ã ÕÌÊv>ÃÌÃÌB `>Êv `> `i ÃÛBÀ`iÌ°Ê BÀÊLi}BÀ> Ê Ê Ãi Ê B >ÃÊ BÀÊ > `i à ÕÀÃi Ê i Ê B `°Ê Ãi > B > Êà > Ê }iÃÊà À vÌ }i Ê«iÀÊ« ÃÌÊi iÀÊÌi iv>ÝÊ Ì Êv `L >}iÌ°Ê Ãi Ê > Êi Êà iÊv ÀÀB Ê Ãi > B > Êà À vÌ }i ÊBÀÊv `L >}iÌÊÌ > `>° Ê Ã > Ê Ê «Ê >ÛÊ v `> `i >ÀÊ Ã > Ê Ã iÊ Ã À vÌ }i Ê Ì Ê v `L >}iÌ°Ê «Ê >ÛÊ v `> `i >ÀÊ }i v ÀÃÊ Ì Ê `i Ê ÕÀÃÊ Ã Ê v>ÃÌÃÌB iÃÊ `i Ê `>}Ê Û `ÊBÀÊÌ }B } }Êv ÀÊv `L >}iÌ° Ê B}ÃÌ>Êv ÀÃÌ>Êi }F }à ÃBÌÌ }ÊBÀÊ Ê- °Ê B}ÃÌ>Ê F >`Ãë>À> `iÊBÀÊ Ê À° ÅÊÇ°Ê ÀÃBÌÌ }ÊÌ Ê `L >}]Ê ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌÊ V Ê > à ëi Ì Ê 1ÀÊv `i ÃÊ i`i Êà > ÊiÀÃBÌÌ }ÊLiÌ> >ÃÊÌ \ Ê >®Ê `L >}iÌÊv ÀÊ`iÃÃÊv ÀÛ> Ì }Ê>ÛÊv `i °Ê ÀÃBÌÌ }i Ê vFÀÊ Õ««}FÊ Ì Ê }ÃÌÊ ÌÃÛ>À> `iÊ ¯Ê«iÀÊFÀÊ>ÛÊv `v À }i iÌi ° Ê L®Ê ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌiÌÊ v ÀÊ v ÀÛ>À }Ê >ÛÊ `iÊ Ê v `i Ê }Fi `iÊÛBÀ`i«>««iÀi °Ê ÀÃBÌÌ }i Êà > Ê }ÃÌÊ ÕÌ}FÊ i }ÌÊ v ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌiÌÃÊ }B > `iÊ >Û} vÌiÀÊv ÀÊÛFÀ`Ê>ÛÊÛBÀ`i > ` }>ÀÊ Ê ««iÌÊv ÀÛ>À]Ê ` V Ê }ÃÌÊ i`Ê ¯Ê«iÀÊFÀÊ>ÛÊv `v À }i i Ìi °
Ê V®Ê > à ëi Ì i Êv ÀÊ`iÃÃÊÌ ÃÞ ÃÛiÀ Ã> iÌ°Ê ÀÃBÌÌ }i Êà > Ê }ÃÌÊÕÌ}FÊi }ÌÊ > à ëi Ì i ÃÊ}B > `iÊLiÃÌB i ÃiÀ° Ê "Û> B `>ÊiÀÃBÌÌ }ÊÌ Êv `L >}iÌÊLi >à Ì>ÃÊv `i Ê «> `i°Ê ÀÃBÌÌ }ÊÌ Êv ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕ ÌiÌÊÕÌ}FÀÊ«iÀÊ Û>ÀÌ> °Ê*FÊiÀÃBÌÌ }>À >ÊÌ iÀÊ iÛi ÌÕi Ê >}ÃÌ>`}>`Ê iÀÛBÀ`ià >ÌÌ° ÅÊnÊ `> `i ÃÀi} ÃÌÀiÌ `L >}iÌÊ v ÀÊ Ài} ÃÌiÀÊ ÛiÀÊ i >ÛÊ >ÛÊ > `i >ÀÊ Êv `i °Ê,i} ÃÌÀiÀ }ÊBÀÊ>Û} À> `iÊv ÀÊÀBÌÌi ÊÌ Ê > `i Ê Êv `i Ê V Ê`BÀ>ÛÊv > `iÊÀBÌÌ } iÌiÀ° ÅÊ °Ê*> ÌÃBÌÌ }Ê>ÛÊv `> `i >À 6 `Ê «> ÌÃBÌÌ }Ê Ã > Ê «> Ì >Û>ÀiÊ V Éi iÀÊ «> Ì ÃBÌÌ>ÀiÊ Ã À vÌ }i Ê Õ `iÀÀBÌÌ>Ê v `L >}iÌÊ BÀ °Ê ÛÊÕ `iÀBÌÌi Ãi Êà > ÊvÀ> }FÊÛi Êà ÊBÀÊ> `i à B}>Ài]Ê«> Ì >Û>Ài]ÊÛ >Êv `> `i >ÀÊÃ Ê v>ÌÌ>ÃÊ >ÛÊ«> ÌÃBÌÌ }i Ê V ÊiÛi ÌÕi >ÊLi}ÀB à }>ÀÊ>ÛÊ «> ÌÃBÌÌ }i ÃÊ v>ÌÌ }° Ê `> `i ÃB}>Ài Ê Ã > Ê Ã À vÌ }i Ê Õ `iÀÀBÌÌ>ÃÊ Ê >ÌÌÊ «> ÌÃBÌÌ }i Ê Ài} ÃÌÀiÀ>ÌÃÊ Ê Ài} ÃÌÀiÌÊ ÛiÀÊ v `> `i ÃB}>Ài°Ê BÀÊ«> ÌÃBÌÌ }i ÊÕ«« ÀÌÊL ÀÌ Ì>}iÃ]Ê ivÌiÀÊ > B > Ê vÀF Ê «> Ì >Û>Ài ]Ê Õ««} vÌi Ê Ê«> ÌÃBÌÌ }i ° Ê `L >}iÌÊ >ÀÊ ÀBÌÌÊ >ÌÌÊ Ì>Ê ÕÌÊ iÀÃBÌÌ }Ê >ÛÊ > `i ÃB}>Ài Êv ÀÊÀi} ÃÌÀiÀ }i °Ê ÅÊ£ä°Ê,B i à >«ÃFÀ `i ÃÊÀB i à >«ÃFÀÊBÀÊ > i `iÀFÀ° ÅÊ££°Ê ÀÃLiÀBÌÌi ÃiÊ V Ê > ÛFÀÃÀi` } Ài Ãi `L >}iÌÊ Ã > Ê v ÀÊ Û>À iÊ > i `iÀ > ÛFÀÊ Ãi >ÃÌÊ ÌÛFÊ F >`iÀÊivÌiÀÊ > ÛFÀiÌÃÊÕÌ}F }Ê>Û}iÊ > ÛFÀÃÀi ` } Ài ÃiÊv ÀÊv `i °Ê ÀÊÛ>À iÊÀB i à >«ÃFÀÊà > Ê v `L >}iÌÊÃi >ÃÌÊvÞÀ>Ê F >`iÀÊivÌiÀÊÀB i à >«Ã FÀiÌÃÊ ÕÌ}F }Ê >Û}iÊ FÀÃLiÀBÌÌi ÃiÊ v ÀÊ v `i °Ê > Û FÀÃÀi` } Ài ÃiÊ V Ê FÀÃLiÀBÌÌi ÃiÊ v ÀÊ v `i Ê Ã > Ê Ì ÃÌB >ÃÊ Ã> Ì }>Ê > `i ÃB}>ÀiÊ V Ê > à ëi Ì i ° ÅÊ£Ó°Ê `À }Ê>ÛÊv `LiÃÌB i ÃiÀ ià ÕÌ>ÀÊ v `L >}iÌÃÊ ÃÌÞÀi ÃiÊ Ê B `À }Ê >ÛÊ `iÃÃ>Êv `LiÃÌB i ÃiÀÊà > ÊLià ÕÌiÌÊÕ `iÀÃÌB >ÃÊ > à ëi Ì i Êv ÀÊ} ` B > `i°Ê-i`> ÊLiÃ Õ ÌiÌÊ} ` B ÌÃÊà > Ê`iÌÊ F >ÃÊÌ }B } }ÌÊ ÃÊv ` L >}iÌ° ÅÊ£Î°Ê `L >}iÌÃÊ> ÃÛ>ÀÃLi}ÀB à } `L >}iÌÊ BÀÊ ÌiÊ > ÃÛ>À }ÌÊ v ÀÊ Ã >`>Ê Ã Ê LiÀ ÀÊ«FÊ >}LÕ`]Ê Þ ` } iÌÃÊFÌ}BÀ`]Ê À }à B `i Ãi]Ê ÃÌÀi Ê L V >`]Ê L ÌÌ]Ê V ÕÌÊ i iÀÊ > > Ê > `iÊ ÃÌB ` } iÌ°Ê ÀLi F iÌÊ ÊvÀF}>Ê ÊÃÌÀi ]Ê L V >`]ÊL ÌÌÊ V Ê V ÕÌÊ}B iÀÊBÛi Ê Êv ` L >}iÌÊBÀÊv Ài F Êi iÀÊà B ÛÊÛ `Ì>ÀÊÃF`> Ê y Ì FÌ}BÀ`°Ê `L >}iÌÊ BÀÊ i iÀÊ ÌiÊ Ã Þ ` }ÌÊ >ÌÌÊ Ê > `À>Êv> ÊiÀÃBÌÌ>Êà >`>Ê ÊL >}iÌÊÛ>À ÌÊ À > ÌÊ > ÌÃ> Ì° ÅÊ£{°Ê ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌiÌÃÊ> ÃÛ>ÀÃLi}ÀB à } ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌiÌÊ - Ê > i ®]Ê BÀÊ ÌiÊ > ÃÛ> À }Êv ÀÊà >`>Êà ÊLiÀ ÀÊ>ÛÊÃÛi à ÌÊi iÀÊÕÌ B `à ÌÊ >}LÕ`]Ê ÃÛi Ã Ê i iÀÊ ÕÌ B `Ã Ê Þ ` } iÌÃFÌ}BÀ`]Ê À }à B `i Ãi]Ê ÃÌÀi ]Ê L V >`]Ê L ÌÌ]Ê V ÕÌÊ i iÀÊ > > Ê > `iÊ ÃÌB ` } iÌ°Ê ÀLi F iÌÊ Ê vÀF}>Ê Ê ÃÌÀi ]Ê L V >`]Ê L ÌÌÊ i iÀÊ V ÕÌÊ }B iÀÊ BÛi Ê Ê > i Ê BÀÊ v Ài F Ê v ÀÊ i iÀÊ Ã B ÛÊÊ Û `Ì>ÀÊÃF`> Ê y ÌFÌ}BÀ`° Ê - >`>Ê Ã Ê Õ«« ÌÊ Ê > `À>Ê v> Ê Ã > Ê ÌiÊ iÀÃBÌÌ>ÃÊ>ÛÊ > i ]Ê Ê`i ÊÛ>À ÌÊ À > ÌÊ> ÌÃ> °Ê > i ÊBÀÊ Ê ÌiÌÊv> Ê> ÃÛ>À }Êv ÀÊ ` Ài ÌÊà >`>° Ê > i ÊÃÛ>À>ÀÊ ÌiÊv ÀÊà >`>Êà Êv À ÀÃ> >ÌÃÊ>ÛÊ `i«FL> Êi iÀÊ> > ÊÕ««`À>}ÃÌ>}>ÀiÊÃ Ê > i Ê i`ÊÌ L À }Ê Ã À}Ê> Ì>ÌÊi iÀÊ> Û Ã>ÌÃÊ>ÛÊ ` L >}iÌ°Ê > i ÊÃÛ>À>ÀÊi Ê i iÀÊv ÀÊà >`>Êà ÊÕ«« iÀÊ v ÀÊ `L >}iÌ]Ê > `i ÃB}>ÀiÊ Ê `i Ê i iÀÊ> > Ê Ê> i` }Ê>ÛÊv Àv }> `i à ÀB }Ê Ã Ê > Ê >Ê>ÌÌÊÌ B «>ÃÊ ÌÊ > i ÊLiÌÀBv v> `iÊÛBÀ`i«>««iÀ°
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº
Ê ", / " Ê" Ê " &*Ê 6Ê , ÃBÌÌ }Ê} ÀÃÊ«FÊL> } À Ê Êi iÀÊ« ÃÌ} À Ê °Ê iÌ> }à ÌÌ>}>ÀiÊ BÀÊ ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê V Ê Ã>ÌÌ>Ê i`i Ê}FÀÊ` Ài ÌÊ Ê«FÊv `i ÃÊ Ì Ê ÃÊv ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌiÌ]Ê- °Ê «iÌÊ Ã iÀÊ Ì Ê `i Ê > `i à ÕÀÃÊ Ã Ê }B iÀÊ `i Ê `>}Ê «i }>À >Ê BÀÊ v `i ÊÌ > `>]ÊÛ iÌÊ À > ÌÊÌ>ÀÊV À >Ê ÊL> `>}>À° Ê "LÃiÀÛiÀ>Ê >ÌÌÊ > ]Ê >`ÀiÃÃÊ V Ê ÌÌÊ «iÀÃ É À}> Ã>Ì Ã Õ iÀÊ FÃÌiÊ> }iÃÊ«FÊL> É« ÃÌ} À L > iÌÌi °Ê Êi ÊÛiV >Ê vFÀÊ ÕÊi ÊLi ÀBvÌi ÃiÊ«FÊ ÌÌÊ «Ê V Ê>ÌÌÊÛ ÊÀi} ÃÌÀiÀ>ÌÊ ÌÌÊ i >ÛÊ >ÛÊv `> `i >À°Ê F} Ê> B > ÊÕÌ ÛiÀÊ`iÌÌ>ÊLi ÛiÀÊ ÌiÊ} À>ð Ê " Ê ÕÊ BÀÊ Õ `Ê ÃÊ F} Ê L> Ê Ã Ê iÀL Õ`iÀÊ LiÌ> }>ÀÊ ÛiÀÊ ÌiÀ iÌÊ}FÀÊ`iÌÊ À > ÌÊ>ÌÌÊ «>Ê> `i >ÀÊ Êv `i Ê`i ÊÛB}i °Ê ÀÊL>À>Êi ÊLiÌ> }ÊÌ Êv `i ÃÊL> Êi iÀÊ« ÃÌ} À ÊÃiÊ Û> Êv ÀÊ Õ iÀ®°Ê6>ÀÊL>À>ÊÛ> Ã> Ê«FÊ>ÌÌÊÛ Êà ÊLiÌ> }à ÌÌ>}>ÀiÊÌÞ` }ÌÊvFÀÊÕ««} vÌÊ ÊÛi Ê «iÌÊà > ÊÀi} ÃÌÀiÀ>ÃÊ«F° Ê 6 `Êi} >Ê ÃBÌÌ }>ÀÊÛ >ÊL> É« ÃÌ} À ÊBÀÊ Ê ÀÊ À>ÛiÌÊv ÀÊ`i Êv ÀÃÌ>Ê ÃBÌÌ }i ° Ê iÌÊ}FÀÊLÀ>Ê>ÌÌÊ F >`Ãë>À>Ê Êv `i °Ê B}ÃÌ>Ê F >`Ãë>ÀLi ««ÊBÀÊ Ê À°Ê &- Ê 6Ê , Ãi > B > Ê Ã > Ê }iÃÊ Ã À vÌ }i Ê «iÀÊ « ÃÌÊ i iÀÊ Ìi iv>ÝÊ Ì Ê v `L >}iÌ°Ê*i }>À >ÊÕÌLiÌ> >ÃÊÌ ÊiÌÌÊL> Ì ÊÌ À> `iÊ }°Ê 6 `Ê Ãi Êà > Ê Ì Õ iÀÊÕ««}iÃ°Ê Ãi Ê > Êi Êà iÊv ÀÀB Ê i Ê Õ `iÀÌiV >`Ê Ãi > B > Ê Ã À vÌ }i Ê BÀÊ v `L >}iÌÊ Ì > `>°Ê BÀÊ`iÌÊ}B iÀÊ Ãi Ê>ÛÃii `iÊ ÕÀ ` à ʫiÀÃ Ê ÀBÛÃÊà À vÌ }ÌÊLiÛ ÃÊ«FÊ>ÌÌÊ`i Êà ÊLi}BÀÊ Ãi Ê >ÀÊÀBÌÌÊ>ÌÌÊ} À>Ê`iÌ]Ê ÌÊiÝÊÕ««Û Ã> `iÊ>ÛÊwÀ >ÌiV }ÃÀBÌÌ°
>`i Ê Êv `i Ê > ÊÃF i`iÃÊÃB}>ÃÊÛ>À>ÊÃÕ > Ê>ÛÊv ÀÛ> Ì }à ÃÌ >`iÀÊ V ÊV ÕÀÌ>}i°Ê iÃÃ>Ê ÃÌ >`iÀÊLi >ÃÌ>ÀÊv `i Ê «> `i]Ê`ÛÃÊ `iÊ > Ê ÌiÊi ÊÞÌÌiÀ }>ÀiÊ}F }Ê`À>ÃÊ>ÛÊà Êv ÀÛ> Ì }à ÃÌ >`iÀÊ >ÛÊ`i Êi à `iÊ> `i ÃB}>Ài Ê Ê`i ÊFÀ }>Êà B Û`i >À>Ì i ° Ê ÀÊ i Ê ÃBÌÌ }Ê Ê ` iÀÊ EÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê «FÊ Ê À ÀÊ Û `Ê FÀiÌÃÊ }F }]Ê V Ê Ã Ê Li F ÌÃÊ i >Ê FÀiÌ]Ê ÌÃÛ>À>ÀÊ `iÌÊ i Ê iÀÃBÌÌ }Ê Ì Ê v `L >}Ê V Ê v ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌÊ «FÊ Ê À°Ê / Ì> ÃÌ >`i Ê Õà ÛiÊV ÕÀÌ>}iÊÃ Õ iÊÕ««}FÌÌÊÌ Ê Ê À°Ê6BÀ `iÃÌi}À }i Ê«FÊ Ã>ÌÌ>Ê Ê À ÀÊ >`iÊL Û ÌÊ Ê ÀÊ Õ Ã ÛiÊFÌiÀ ÛiÃÌiÀ>`ÊÕÌ`i }Ê i`Ê>Û`À>}Êv ÀÊà >ÌÌÊ«FÊÕÌ`i }i °Ê - >ÌÌÊ«FÊÕÌ`i }i ÊÃ Õ iÊÕ««}FÊÌ Ê Ê À°Ê i F }i Ê>ÛÊ Ê Ã>ÌÌ>Ê À ÀÊÃ Õ iÊÕ««}FÊÌ Ê Ê À° Ê ÀÊiÌÌ F >Ì }ÌÊë>À> `iÊ Ê ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ Ì iv `Ê«FÊ Ê ÀÊ Ã Õ iÊ iÀÃBÌÌ }i Ê Ì Ê v `L >}Ê V Ê v ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌ Õ««}FÊ Ì Ê Ê ÀÊ v ÀÊ i >Ê FÀiÌ]Ê V Ê ÛBÀ`iÌÊ Û>À>Ê Ê À°Ê / Ì> ÃÌ >`i Ê Ã Õ iÊÕ««}FÊÌ Ê Ê À° &,6 / - ,6" L Ì i ÊBÀÊ>ÌÌÊ >Ê F}>Ê>Û} vÌiÀ°Ê ÀÊ BÀÛ>À> `iÊBÀÊÛFÀÊ>Û} vÌÊ Ê «À Vi ÌÊ >ÛÊ v `v À }i iÌi Ê «iÀÊ FÀ°Ê BÀÌ Ê Ì iÀÊ >««ÌÊ Ê«À Vi ÌÊ ÊiÀÃBÌÌ }ÊÌ Êv ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌiÌ° &,6 , - -/ /1/ `i ÃÊÌ }F }>ÀÊBÀÊv ÀÛ>À>`iÊ ÃÊ- ° " -/ - ,Ê Ê- Ê- Ê££°
" - , Ê ,Ê " `i ÃB}>À >ÊB}iÀÊÌ Ã> > ÃÊv `i °Ê i Ê>ÌÌÊÃBÌÌ>Ê Ê«i }>ÀÊ «FÊv `i ÃÊ Ì Êv ÀÛBÀÛ>ÀÊ ÕÊ> `i >ÀÊ Êv `i Ê V ÊL ÀÊ> `i ÃB }>Ài°Ê >Ê Ã>ÌÌ>Ê i`i Ê}FÀÊ` Ài ÌÊ ÊÌ Êv ÀÛ>ÀÊ«FÊv `i ÃÊ Ì Ê ÃÊ- °Ê6 `Ê Ãi Ê>ÛÊ> `i >ÀÊLiÌ> >ÀÊL> i ÊÕÌÊ«i }>À >Ê` Ài ÌÊ Ì Ê }°Ê `i Ê >ÀÊ À}> Ã>Ì Ã Õ iÀÊ °
" " /-Ê-/9, - ORDINARIE STYRELSELEDAMÚTER i À Ê ` iÀ]Ê"À`v À> `i]Ê °`À°Ê Êv ÀiÌ>}Ãi
>À Ê>vÊ i ÃÌ> ]Ê6 Ê Ê ÌiÝÊ i` >ÊÃÞÃÌi ÃÊ `iÀÃÊ À }i ]Ê `Û >Ì]Ê `Û >ÌwÀ > Ê `> `> Ê iÀ}i]Ê6iÀ ÃÌB > `iÊ` Ài Ì À]Ê ° V° 1 vÊ À> Ã ]Ê&ÛiÀL L Ìi >À i
1/ Ê >«À Ê F >`Ê }iÃÊ ÕÌ`i }°Ê Ûi ÌÕi Ê «Ài BÀà >ÌÌÊ >Û`À>}iÃ°Ê iÌÌ Li ««iÌÊ ÛiÃÌiÀ>ÃÊ Ê Þ>Ê> `i >À°
SUPPLEANTER i vÊ > >ÀLiÀ}]Ê Û i °]Ê*>««iÀÃ}ÀÕ««i ]Ê-Ì À>Ê Ã " vÊ > iÃÃ ]Ê,i` Û Ã }Ã ÃÕ Ì
- // ÛÊ> `i ÃÛBÀ`iÌÊBÀÊ Ê«À Vi ÌÊv À }i iÌÃà >ÌÌi« Ì }Ì°Ê*FÊÀi> Û ÃÌiÀÊ Û `Ê v ÀÃB }Ê >ÛÊ > `i >ÀÊ BÀÊ Ã >ÌÌi Ê Ê «À Vi Ì°Ê 1Ì`i }i ÊLià >ÌÌ>ÃÊ i`Ê Ê«À Vi Ì°
" " /-Ê &, / - `> Ê iÀ}i]Ê6iÀ ÃÌB > `iÊ` Ài Ì À]Ê« >ViÀ }Ã> Û>À } i À Ê ` iÀ]Ê6 ViÊÛiÀ ÃÌB > `iÊ` Ài Ì À]Ê> > ÞÃ Ê V ÊÀi` Û Ã }Ã> ÃÛ>À }
Ê" Ê1//, - 6 / , }>Ê Ê V ÊÕÌÌÀB`iÃ>Û} vÌiÀÊw ÃÊv ÀÕÌ ÊÛ `Ê i >ÛÃÌ `Ê ÀÌ>ÀiÊ B ÊÈÊ F >`iÀÊ`FÊi ÊÕÌÌÀB`iÃ>Û} vÌÊ«FÊ Ê«À Vi ÌÊÌ>ÃÊÕÌ°
" " /-Ê , `L >}iÌÃÊwÀ >ÊBÀÊ ` iÀÊEÊ iÀ}iÊ `iÀÊ ° ÝÊ Ê1««Ã> > "À}> Ã>Ì Ã Õ iÀ\Ê
-Ê6 , `> `i ÃÛBÀ`iÌÊ LiÀB >ÃÊ v ÀÌ «> `iÊ V Ê vvi Ì }} ÀÃÊ Ê `iÊ ÃÌ ÀÀiÊ`>}ÃÌ ` }>À >]ÊÃ ÊBÛi Ê vÌ>Ê >ÀÊi Ê«ÕL ViÀ }Ê«FÊ ÌiÀ iÌ°Ê ÌÌÊyiÀÌ> Ê> Ì ÀiÀÊ«FÊ ÌiÀ iÌÊ«ÕL ViÀ>ÀÊBÛi Êv ` ÌiÀ }>À]ÊÃiÊ ÌÊiÝÊ À }ÃÌ>À°Ãi]ÊÃ ÊBÛi Ê>ÀLiÌ>ÀÊ i`ÊÕÌÛBÀ`iÀ }Ê>ÛÊv `iÀ°
" " /-Ê / * / `L >}iÌÃÊ> Ì i >« Ì> ÊÕ««}FÀÊÌ Êi Ê Ê À À]Ê V ÊB}ÃÊÌ Ê >Ê`i >ÀÊ>ÛÊ i À Ê ` iÀÊ V Ê `> Ê iÀ}i°
", / " Ê" Ê &,6 / - ,- // ÀÊ >ÌÌÊ Õ `iÀ BÌÌ>Ê B v Ài ÃiÀÊ i > Ê >Ê v `iÀÊ Lià À ÛÃÊ Ê `iÌÊ v > `iÊv `i ÃÊiÀÃBÌÌ }° Ê ÀÛ> Ì }à ÃÌ >`iÀÊÕÌ} ÀÃÊ>ÛÊv ÀÛ> Ì }Ã>ÀÛ `iÊiÀÃBÌÌ }Ê Ì Êv `L >}iÌ]Ê Ê«À Vi ÌÊ«iÀÊFÀ®Ê V ÊiÀÃBÌÌ }ÊÌ Êv ÀÛ>À }à ÃÌ ÌÕÌiÌÊ- ]Ê >««ÌÊ Ê«À Vi ÌÊ«iÀÊFÀ®°Ê-iÊv `i ÃÊÀiÃÕ Ì>ÌÀB }]Êà `Ê ÊÃ> ÌÊv `LiÃÌB i ÃiÀ >ÊÅÊ ®°Ê1Ì ÛiÀÊ`iÃÃ>Ê ÃÌ> `iÀÊ Õ««ÃÌFÀÊ «> `iÊV ÕÀÌ>}iÊÌÀ> Ã> Ì Ã ÃÌ >`iÀ®Êà ÊBÀÊi Ê` Ài ÌÊ v `Ê>ÛÊ`iÊ «Ê V Êv ÀÃB }>ÀÊ>ÛÊ> Ì iÀÊà Ê}i v ÀÃÊ Êv `i Ê i`ÊÃÞvÌiÊ>ÌÌÊÕ«« FÊÃFÊ} `Ê>Û >ÃÌ }ÊÃ Ê }Ì°Ê ÕÀÌ>}iÌÊ}FÀÊ ÊÃ Ê i iÌÊÌ Ê`iÊ B >ÀwÀ ÀÊv `i Ê} ÀÊ>vvBÀiÀÊ i`°Ê/ Ì> ÃÌ
%*%/&3 (&3(& '0/%&3 "# UFMFGPOÊ
ÝÊ 1**-
" " /-Ê `L >}iÌÊ L `>`iÃÊ °Ê / ÃÌF `Ê >ÌÌÊ ÕÌ Û>Ê v `ÛiÀ Ã> iÌÊ i``i >`iÃÊ ° " " /-Ê, 6 -", , >}iÌÃÊÀiÛ Ã ÀiÀÊBÀÊ>Õ Ì À ÃiÀ>`ÊÀiÛ Ã ÀÊ*iiÀÊ Ài`À Ãà ]Ê `i LiÀ}ÃÊ À> ÌÊ/ À Ì Ê Ê V Ê À Ê7> Õ `]Ê >,i Ê,iÛ Ã ]Ê ÝÊ Ê1««Ã> >°Ê,iÛ Ã ÀÃÃÕ«« i> ÌÊBÀÊ Ã>LiÌ Ê- à à ]Ê `iLiÀ}ÃÊ À> ÌÊ/ À Ì Ê °Ê > à ëi Ì i Ê >ÀÊ`BÀ ÕÌ ÛiÀÊv À À` >ÌÊ>Õ Ì À ÃiÀ>`ÊÀiÛ Ã ÀÊ*iÀÊ7>À` > >À]Ê& À }ÃÊ *À ViÜ>ÌiÀ ÕÃi «iÀÃÊ ]ÊÌ ÊÀiÛ Ã ÀÊ Êv `L >}iÌ°
GzS FOEBTU CFTUjMMOJOH BW CSPTDIZSÊ
CFTzLÊ Ài`}ÀB `Ê ÊÊÊUFMFGBY
BÛi Ê V iÊ Ì ÀÃÌ `®
F QPTUÊ`}v `iÀJ`}v `iÀ°ÃiÊÊÜÜÜ°`}v `iÀ°Ãi
%*%/&3 (&3(& ",5*&'0/% ° lSTCFSjUUFMTF ººººº