CUADRO
5.1. EL MODELO
DE POLAK
ECVACIONES
1. Mercado de dinero Mt= k yt 2 Oferta de dinero Mt = Mt-l + ~Dt
o
y t = v Mt .
bien
donde
v = 1/k
+ Xt -It
! 3. Irnponaciones It=mYt
.
Variables
end6~enaยง
Variables
ex6genas LlD,
M.Y.I
Defmici6n
de
las
vari;ables
v
Parametros
X
l2arametro~
kt
vt
m
8-/
M = cantidad nanina1 de dinero; y = ingreso nacional nominal; D = credito intemo X = expoJtaciones; I = importaciones; v = velocidad de circulaci6n del dinero m = propensi6n a impoJtar a-/ T odas las variables est8n expresadas en moneda local (pesos corrientes ) Es~ificaci6n
del sector extemo
+ El saldo de la balanza de pagos (flujo de reservas intcmacionales) es igual a la diferencia entre exportaci6nes e irnportaciones (x -I) -ecuaci6n 2- es decir se ignora la balanza de capital. i Enfooue
de elasticidade~:
la ecuaci6n ..
lep
de importaciones
(ecuaci6n
3) tambien
se puede escribir:
= myp
doode: i = quantum de importaciones; e = tipo de cambio (pesos pOT d6IaT); y = ingTeso real; p = deflactoT del ingreso; p. = deflactoT de las irnportaciones !Despejando .'i". reagrupando y tomando logaritrnos Jog i = log m + Jog y -log(ep.fP)
se obtiene:
Es decir es un caso particular del " enfoque de elasticidades", -la elasticidad -la elasticidad
en el cual:
ingreso es unitaria: a log i I a log y = 1 tipo de cmabio real es -1 : a log i I a log (ep./p)
= -1
IEnfooue monetariQ: el modelo tiene la propiedad de que todo aumento permanente en el credito intemo genera con el tiempo un deterioro similar en el saldo de la balanza de pagos; sin embar o el modelo es inconsistente con la endo eneidad del ti o de camhio real.
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