The Rezidor Hotel Group 2010 Årsredovisning by Rezidor

Solberg

The Rezidor Hotel Group är ett av världens snabbast växande hotellföretag. Koncernen har en portfölj med fler än 400 hotell i drift och under utveckling med 87 000 rum i över 60 länder i Europa, Mellanöstern och Afrika. Rezidor driver varumärkena Radisson Blu och Park Inn by Radisson samt Hotel Missoni, ett nytt livsstilsvarumärket som utvecklas under ett världsomspännande licensavtal med det legendariska italienska modehuset Missoni.

THE REZIDOR HOTEL GROUP

För mer information, besök www.rezidor.com

ÅRSREDOVISNING 2010

g n i n t m ä h r e t å k star THE REZIDOR HOTEL GROUP 2010 ÅRSREDOVISNING

The Rezidor Hotel Group Corporate Office • Avenue du Bourget 44 • B-1130 Brussels Belgium • Tel: +32 2 702 9200 • Fax: +32 2 702 93 00 • Email: Info@rezidor.com

Definitioner

Innehåll

AHR

FF&E

Rörelsekapital, netto

Furniture, Fittings and Equipment (möbler, inredning och utrustning).

Kortfristiga icke räntebärande fordringar minus kortfristiga icke räntebärande skulder.

Fritt kassaflöde

Soliditet

Kassaflöde från den löpande verksamheten, inklu sive kassaflöde från finansiella poster, skatt, och effekten av omstruktureringsåtgärder.

Totalt eget kapital dividerat med totala tillgångar.

Året i korthet

VD har ordet

Average House Rate – rumsintäkter delat med antalet sålda rumsnätter. Kallas även ARR (Aver age Room Rate) eller ADR (Average Daily Rate) i hotellbranschen.

Kort om Rezidor

Avkastning på eget kapital

Förvaltningsberättelse

Koncernens finansiella rapporter

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktie ägare i procent av genomsnittligt eget kapital exklu sive minoritetsintressen.

Noter till koncernredovisningen

Moderbolagets finansiella rapporter inkl noter

Revisionsberättelse

Avkastning på sysselsatt kapital (Avkastning på totalt kapital) Rörelseresultat exklusive omstruktureringskost nader och nedskrivningar dividerat med genom snittligt sysselsatt kapital.

Ordförandeord

Bolagsstyrningsrapport

Revisors yttrande om Bolagsstyrningsrapporten

Beläggning (%)

Styrelse

Antalet sålda rum i relation till antalet tillgängliga rum.

Koncernledning

Responsible Business

Rezidor-aktien

Årsstämma och Finansiell information

Definitioner

Centrala kostnader Kostnader för funktioner vid huvudkontor och regionalt såsom koncernledning, finans, affärsutveckling, juridisk avdelning, kommunikation och investerarrelationer, teknisk utveckling, personal avdelning, driftsledning, IT, varumärkesutveckling samt inköp. Samtliga funktioner stödjer alla kon cernens hotell, såväl under hyreskontrakt som under management- och franchisekontrakt.

Fritt kassaflöde dividerat med viktat genomsnitt ligt antal utestående aktier.

Totala tillgångar minus räntebärande finansiella tillgångar och likvida medel och icke räntebärande rörelseskulder, inklusive pensionsskulder, och exklusive skattefordringar och skatteskulder.

General Manager

Systemövergripande intäkter

Titel som avser chefer för de individuella hotellen.

Hotellintäkter (inklusive rumsintäkter, mat och dryck, konferens- och bankettintäkter och övriga hotellintäkter) från hotell under hyres-, manage ment- och franchiseavtal, där intäkterna från franchiseavtal är en uppskattning. Detta inklude rar även övriga intäkter från administrativa enhe ter, till exempel intäkter från Rezidors tryckeri som producerar marknadsföringsmaterial för Rezidorhotellen och intäkter som genererats genom Rezidors lojalitetsprogram.

Fritt kassaflöde per aktie

Intäkter Samtliga operativa intäkter (inklusive rumsintäk ter, mat och dryck, övriga hotellintäkter samt intäkter från avgifter och övriga icke hotellrelate rade intäkter från administrativa enheter).

Jämförbara hotell Jämförbara hotell i drift under samma jämförda period föregående år.

Nettoskuldsättningsgrad Nettolåneskuld dividerat med totalt eget kapital.

Operativt kassaflöde

Rörelseresultat före finansiella poster och skatt.

EBITDA exklusive resultatandelar i intresseföre tag, kassaflödeseffekt från omstruktureringsåt gärder och nettoinvesteringar, inklusive föränd ringar i sysselsatt kapital och utdelning från intresseföretag.

EBITDA

Operativt kassaflöde per aktie

Direktavkastning Utdelning i procent av börskursen.

EBIT

Rörelseresultat före finansiella poster, skatt och avskrivningar (för 2006 exklusive kostnader för börsnoteringen).

Kassaflöde från den löpande verksamheten divi derat med viktat genomsnittligt antal utestående aktier.

EBITDA-marginal

Resultat per aktie

EBITDA i procent av intäkter (för 2006 exklusive kostnader för börsnoteringen).

EBITDAR Rörelseresultat före hyreskostnad och resultat andelar i intresseföretag, avskrivningar, realisa tionsresultat vid försäljning av aktier och anlägg ningstillgångar, finansiella poster och skatt.

Sysselsatt kapital

Årets resultat före minoritetsintressen, dividerat med viktat genomsnittligt antal utestå ende aktier.

RevPAR Revenue per available room – genomsnittliga rumsintäkter per tillgängligt rum.

RevPAR för jämförbara hotell RevPAR för jämförbara hotell vid oförändrade valutakurser.

Varumärke under utveckling Varumärke som håller på att utvecklas och som för närvarande inte har många hotell i drift.

Regioner Norden Danmark, Finland, Island, Norge och Sverige.

Övriga Västeuropa Belgien, Frankrike, Irland, Italien, Luxemburg, Malta, Nederländerna, Portugal, Schweiz, Spa nien, Storbritannien, Tyskland och Österrike.

Östeuropa (inklusive OSS-länderna) Azerbajdzjan, Bulgarien, Estland, Georgien, Kazakstan, Kroatien, Lettland, Litauen, Makedo nien, Mongoliet, Polen, Rumänien, Ryssland, Slo vakien, Tjeckien, Turkiet, Ukraina, Ungern, Uzbe kistan och Vitryssland.

Mellanöstern, Afrika och Övriga länder Angola, Bahrain, Brasilien, Egypten, Etiopien, För enade Arabemiraten, Jordanien, Kenya, Kina, Kuwait, Libanon, Libyen, Mali, Marocko, Mocam bique, Mongoliet, Nigeria, Oman, Quatar, Rwanda, Saudiarabien, Senegal, Sydafrika, Tunisien och Zambia.

Året i korthet Alla kundsegment noterade ökade volymer jämfört med 2009. I och med detta steg beläggningen med 6,3%. Tillsammans med en marginell nedgång i rumspriserna på 1,6% så ökade RevPAR för jämförbara hotell med 4,6%. Västeuropa har tagit täten i återhämt ningen under året och vi har sett bety dande RevPAR-uppgångar i nyckelmarkna der som Tyskland, Frankrike, Benelux och Sverige. Intäkterna ökade med 16,0% till 785,7 MEUR (677,2). Intäkterna för jämförbara hotell ökade med 3,2%.

RevPAR för jämförbara hotell, %

EBITDA-marginalen förbättrades med 3,3 procentenheter till 4,0% (0,7) som ett resultat av en högre EBITDAR-marginal, lägre garantibetalningar och strukturen med fasta hyror i Övriga Västeuropa. Förlust efter skatt uppgick till -2,7 MEUR (-28,2). Resultat per aktie, före och efter utspäd ning, uppgick till -0,02 EUR (-0,19).

För tredje året i rad slog Rezidor rekord i antalet nyöppnade rum. 7 200 nya rum adderades till portföljen. Under året tecknades avtal om 8 100 nya rum, samtliga under management- och franchiseavtal.

35,7

35,1

32,3

11,0

9,0

4,6

2,7

-5

-10

-16,4

-15

0,7

2008

2009

2010

4,0

-20 2007

Styrelsen föreslår årsstämman att ingen utdelning lämnas (0,00 EUR) för 2010.

EBITDA-marginal, %

31,0

8,9

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 49,0 (-6,1). Total till gänglig likviditet i slutet av perioden, inklu sive outnyttjade checkräkningskrediter, uppgick till 129,3 MEUR (97,0).

EBITDAR-marginal, %

15 10

EBITDAR-marginalen påverkades positivt av kostnadsbesparingsprogrammet 2008/2009 och ökade med 1,3 procent enheter till 32,3% (31,0).

0 2007

2008

2009

2010

2007

2008

2009

2010

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 1

Rezidors VD har ordet Rezidor fortsätter att växa och jag är stolt över att 2010 blev vårt tredje rekordår i rad räknat i antalet nyöppnade rum. Efter den globala konjunkturnedgången 2009 har vi dessutom sett en stark återhämtning på flertalet marknader och vi står nu väl rustade att utnyttja de nya möjligheter som bjuds. En betydande men relativ återhämtning 2010 har varit ett positivt år för oss med en både starkare och snabbare återhämtning än väntat. Efter ett turbulent 2009 då hela bran schen upplevde ett betydligt större RevPARfall än någonsin tidigare planade konjunktur nedgången ut i slutet av det året. När 2010 tog vid kunde vi se de första, spirande tecknen på en återhämtning. Beläggningsgraden steg och från och med tredje kvartalet ökade även rumspriserna, för första gången på två år. Västeuropa har lett det gångna årets åter hämtning och vi har sett en betydande Rev PAR-tillväxt på nyckelmarknader som Tyskland, Frankrike, Benelux och Sverige. Andra länder, särskilt de i tillväxtregionerna, har haft en mer varierande utveckling. Men trots dessa positiva nyheter måste jag framhålla att absolut RevPAR fortfarande är på en väldigt låg nivå, långt ifrån de nivåer vi upp levde under 2007/2008. Dessutom är den makroekonomiska situationen fortfarande osäker, till exempel när det gäller nedskär ningar i offentliga utgifter, privat och offentlig skuldsättning, arbetslöshet och inflation.

Kraftig intäktsökning och förbättrade marginaler I takt med att marknaden återhämtade sig började intäkterna åter att öka under 2010. Även marginalerna förbättrades, vilket huvud sakligen berodde på den positiva marknadsutvecklingen, en strikt kostnadskontroll och strukturen med fasta hyror i Övriga Västeuropa. Den kraftiga intäktsökningen tillsam mans med de stärkta marginalerna ledde till ett avsevärt förbättrat kassaflöde. Under 2009 och 2010 koncentrerade vi oss på att bevara vår likviditet genom att minska kostnaderna, förbättra rörelsekapitalet samt avvakta med vissa investeringar. För att behålla vår konkurrensfördel är vi nu redo att, under de kommande två till tre åren, öka investeringarna i renoveringar av hotell under hyresavtal.

2 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

VD har ordet

Rekordår räknat i nyöppnade rum Rezidor har fortsatt att tillämpa sin tillväxt strategi under krisen. Och trots att läget fort farande var tufft blev 2010 ännu ett rekordår när det gäller antalet nyöppnade rum – ett fantastiskt resultat tycker jag. Vi lade till hela 7 200 nya rum till vår portfölj, inklusive flagg skeppshotell som Radisson Blu Waterfront i Stockholm. Av dessa nya rum utgör 2 400 övertagandet av Baltikums största hotellkedja. Hälften av de rum som öppnade under 2010 var konverteringar av existerande hotell, något som har kommit att bli en allt större del av vår verksamhet och genererar ett omedelbart kassaflöde. Under året tecknade vi även avtal om 8 100 rum, samtliga under lönsamma management-och franchiseavtal.

” Vår tillväxt har varit stabil även under lågkonjunkturen” Vår ständigt växande pipeline på över 20,000+ rum fortsätter att vara en av bran chens största och Radisson Blu och Park Inn by Radisson har flest rum under utveckling i Europa i sina respektive marknadssegment. Tack vare ett starkt affärsutvecklingsteam och korta beslutsprocesser har vi kunnat agera snabbt och därför har vår tillväxt varit stabil även under lågkonjunkturen. Medan flera av våra konkurrenter har satsat på konsolidering, har vi fokuserat på tillväxt och förstärkt vår verksamhet med hela 18 000 nyöppnade rum från andra kvartalet 2008 till tredje kvartalet 2010. En annan förklaring till vår snabba expansion är att vi bygger långsiktiga relatio ner med strategiska partners. Detta har alltid varit en av våra styrkor och ett växande antal ägare med fler än ett hotell är ett bevis på vår framgång.

Fokus på ”asset-light” i tillväxtmarknaderna Sedan Rezidor börsnoterades i november 2006 har vi hållit vad vi lovat. Vi har fokuserat på en lönsam ”asset-light”-tillväxt, dvs tillväxt med management- och franchiseavtal, framför allt i Ryssland & OSS samt i Afrika, vilket även återspeglas i vår imponerande pipeline. Detta är nya och dynamiska marknader som tack vare en stark ekonomisk tillväxt och ett begränsat utbud eller föråldrade hotellanlägg ningar i kombination med stor efterfrågan och låga rörelsekostnader, erbjuder mycket goda utvecklingsmöjligheter. Det är glädjande att se att vår strategi ger resultat, tillväxtmarkna derna gav ett betydande EBITDA-bidrag 2010.

Ökad varumärkeskännedom Vi är starkt fokuserade på att utveckla varu märkena Radisson Blu och Park Inn by Radis son. I linje med denna strategi sålde vi tillsam mans med Carlson lyxvarumärket Regent till den Taiwan-baserade operatören Formosa i mitten av 2010. En av våra prioritering är att öka varumär keskännedomen för Radisson Blu och Park Inn by Radisson med syfte att öka RevPAR-pene trationen. Ett initiativ under 2010 var namn bytet från Park Inn till Park Inn by Radisson. Jag är övertygad om att kopplingen till Radisson’s styrka och goda rykte kommer att göra det möjligt för Park Inn att växa ännu snabbare och att båda varumärkena kommer att nå en ökad kännedom. Namnbytet kommer under 2011 att kompletteras med en omfattande mark nadsförings och säljkampanj, främst i Storbri tannien. Ett annat strategiskt steg som kommer öka kännedomen och varumärkenas värde är Rezi dors och Carlsons samarbete och gemen samma mål att globalt föra sina varumärken närmare varandra. Carlson presenterade i bör jan av 2010 en ambitiös strategi för Radisson. Tillsammans med sina hotellägare har de lanse rat ett investeringsprogram på upp till 1,5 mil jarder dollar. Programmet fokuserar på att eta blera flaggskeppshotell på amerikanska nyckeldestinationer och på att uppgraderera den befintliga Radisson-portföljen. För Rezidor är

detta goda nyheter eftersom fler resenärer från USA kommer bo på våra hotell i Europa, Mellanöstern och Afrika. En av de kvartstående stora utmaningarna för Rezidor är att öka lönsamheten i Övriga Västeuropa. Initiativ för såväl intäktsökning som kostnadskontroll ska åstadkomma detta. De senaste årens renovering av flera Park Innhotell i Storbritannien och ett nytt säljteam för Park Inn by Radisson under en ny erfaren led ning är några exempel på aktiviteter som kom mer öka lönsamheten i en av våra nyckelregio ner.

Oförändrad strategi Vår långsiktiga strategi om en fortsatt lönsam tillväxt är oförändrad. Vårt företag är helt beroende av människor och vi har, enligt mät ningar branschens mest nöjda medarbetare. Under 2010 utsågs vi till ett av världens mest etiska företag och vi är fast beslutna att expandera vår verksamhet på ett ansvarsfullt sätt. Även våra finansiella mål står fast och vi fortsätter att fokusera på en strikt kostnads kontroll och att förbättra kassaflödet och marginalerna. I takt med att företaget växer uppstår synergieffekter. När rummen i vår nuvarande pipeline öppnat kommer EBITDAmarginalen att stärkas med 2 till 2,5 procent enheter, vilket stödjer möjligheten att nå före tagets övergripande marginalmål på 12%. Den positiva utvecklingen under 2010 är inspirerande. Sikten är emellertid fortsatt begränsad och det är svårt att förutse hur marknaden kommer att utvecklas under 2011 och när absolut RevPAR kommer nå de nivåer vi upplevde under 2007/2008. Våra väldefi nierade varumärkesstrategier, vår lönsamma affärsmodell och vårt fortsatta fokus på kost nadskontroll innebär att vi har ett bra utgångs läge för att fullfölja våra ambitiösa expansions planer för 2011.

Kurt Ritter VD och koncernchef

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 3

Kort om Rezidor The Rezidor Hotel Group är ett av världens snabbast växande hotellföretag.

Hotellen i vår portfölj drivs under tre varumärken, Radisson Blu, Park Inn by Radisson och Hotel Missoni. Vi utvecklar Radisson Blu och Park Inn by Radisson i Europa, Mellanöstern och Afrika (EMEA) under masterfran chiseavtal med Carlson, ett privatägt, globalt företag inom hotell- och resebranschen. Hotel Missoni drivs under ett världsomspännande licens

avtal med det italienska modehuset Missoni. I slutet av 2010 hade Rezi dor mer än 310 hotell (ca 66 000 rum) i drift och nästan 100 hotell (ca 21 500 rum) under utveckling i över 60 länder i EMEA.

Våra varumärken Hotels that love to say yes Radisson Blu är ett modernt och exklusivt förstaklassvarumärke med full service, som främst utvecklas under managementavtal och i särskilda fall franchise- och hyresavtal. Det är vårt nyckelvarumärke när vi etablerar oss på nya marknader, till exempel i tillväxtländerna i Afrika.

It’s all about you Park Inn by Radisson är ett ungdomligt och energiskt hotellvarumärke i mellanklassen med full service, som främst utvecklas under management-och franchiseavtal. Vår strategi är att pene trera vissa specifika marknader som Storbritannien, Tyskland och Ryssland på djupet för att på nya marknader i regel låta Park Inn följa i Radisson Blus fotspår.

Bold. Passionate. Fashionable En ny typ av livsstilshotell som utvecklas i samarbete med det exklusiva italienska modehuset med samma namn och som licensieras globalt till Rezidor. Missoni utvecklas främst under mana gementavtal både i trendiga storstäder samt i semesterorter.

Hotell i drift och under utveckling

Vår tillväxt En hörnsten i vår strategi är organisk tillväxt. Rezidors pipeline (rum under utveckling) består av ca 21 500 rum som kommer att öppna inom tre till fyra år. Den är en av bran schens starkaste och motsvarar 32% av de rum som för närvarande är i drift, vilket kan jämföras med ett branschsnitt på ca 20%. Radisson Blu och Park Inn by Radisson har flest rum under utveckling i Europa i sina respektive marknadssegment. Mer än 95% av vår pipeline är under avgiftsbaserade management- och franchiseavtal med högre lönsamhetsmarginal än den nuvarande portföljen. När dessa rum öppnat kommer koncernens EBITDA-marginal att stärkas med 2–2,5%, vilket är en bit på väg mot företagets övergripande marginalmål på 12% över en konjunkturcykel.

500 Managementavtal Hyresavtal Franchiseavtal Ägda

400

300

200

100

0 94

4 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Kort om Rezidor

Vår strategi Vår strategi är att växa genom att addera hotell under lönsamma management- och franchiseavtal till portföljen. Under 1997 fattade vi ett strategiskt beslut om att fokusera på att driva, inte äga, hotell och sålde alla hotellfastigheter vi ägde. Sedan dess har vi även gradvis minskat andelen hotell under hyresavtal i vår portfölj och ökat den relativa andelen hotell under managementoch franchiseavtal. Jämfört med hyresavtal är det här en fördelaktigare affärsmodell efter som den ger högre lönsamhet, har en lägre risk och inte kräver några investeringar. I strategin ingår också att öka företagets närvaro i Ryssland/OSS-länderna och Afrika, där marknaderna kännetecknas av väldiga

naturresurstillgångar, alltmer stabila politiska och ekonomiska system, kraftigt förbättrad infrastruktur, hög BNP-tillväxt och, sist men inte minst, en tydlig obalans mellan utbud och efterfrågan när det gäller internationella hotell. När vi går in i dessa marknader använder vi oss främst av managementavtal, och har på så sätt full kontroll över att våra varumärken fortsätter att kännetecknas av hög kvalitet. Vi strävar efter att behålla vår ledande position i Norden där Radisson Blu har en stark varumär keskännedom och hög RevPAR. I Norden är hyres- och franchiseavtal vanligast. I de

mogna marknaderna i Övriga Västeuropa använder vi alla avtalstyper. Vi fokuserar i huvudsak på att utveckla Radisson Blu och Park Inn by Radisson. Strate gin för Park Inn by Radisson är att tränga djupt in på vissa specifika marknader som Storbri tannien, Tyskland och Ryssland och generera tillväxt främst genom att konvertera befintliga hotell. Radisson Blu är vårt nyckelvarumärke när vi etablerar oss på nya marknader, till exempel i tillväxtländerna i Afrika, och vi kom mer att fortsätta att öka varumärkets sprid ning genom att bygga nya hotell.

Våra avtalstyper Managementavtal Under managementavtal erbjuder Rezidor operatörstjänster åt hotellägaren mot en avgift. Verksamheten tillhör ägaren, som ansvarar för alla investeringar i och kostnader för hotellet.

Franchiseavtal Med franchiseavtal låter vi en hotellägare driva sitt hotell under ett av våra varumärken mot en avgift. Ägaren har tillgång till Rezidors bok ningssystem och får marknadsföringsstöd och annan know-how för hotelldriften. I syfte att upprätthålla varumärkets image och värde måste franchisetagarna uppfylla specifika varumärkesstandarder.

Hyresavtal Under hyresavtal hyr Rezidor en hotell fastighet av en fastighetsägare eller annan partner och är därmed berättigade till vinsten från hotellverksamheten, men utsätter oss också för de risker som är förknippade med driften.

Varumärke, marknadsföring, distribution, bokning, inköp

Rezidor

Anställda

Hotellägaren

Rezidor

Finansiella åtaganden av Rezidor

I vissa fall resultatgaranti

Inga

Hyra, fast eller rörlig

Investeringar (underhåll) av Rezidor

Inga

4–5% av intäkterna från hyresavtal

Intäkter till Rezidor

Grundavgift som % av de totala intäkterna Incitamentsrelaterad avgift som % av GOP Marknadsföringsavgift baserad på de totala rumsintäkterna Bokningsavgift baserad på antal bokningar

Licensavgift som % av de totala rumsintäkterna Marknadsföringsavgift baserad på de totala rumsintäkterna Bokningsavgift baserad på antal bokningar

Alla intäkter (uthyrning av rum och försäljning av mat & dryck)

EBITDA-marginal

70–80%

50%

8–15%

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 5

Kort om Rezidor

Vår närvaro 25 3

12 5 5

2 1 6

31 3 12

Kontor

9 9

Hotell under utveckling

1718

Hotell i drift

11 2

1 1

1 67 22

1 11

1 1 1

1 1 2

I siffror (31 december 2010) Under utveckling

I drift

Hotell

Rum

Hotell

Rum

12 945

1 932

Västeuropa

160

29 406

4 253

Östeuropa

15 071

7 227

Norden

Mellanöstern, Afrika och övriga Totalt

6 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

8 953

8 081

312

66 375

21 493

Radisson Blu Waterfront Hotel i Stockholm รถppnade i januari 2011.

The Rezidor Hotel Group | ร rsredovisning 2010 7

Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören avger härmed årsredovisningen och koncernredovisningen för Rezidor Hotel Group AB, organisationsnummer 556674-0964, för räkenskapsåret 2010.

Verksamheten The Rezidor Hotel Group (Rezidor) är ett av de snabbast växande hotellföretagen i världen. Hotellen i portföljen drivs under varumärkena, Radisson Blu, Park Inn by Radisson och Coun try Inn. Rezidor utvecklar och licensierar dessa i Europa, Mellanöstern och Afrika (EMEA) under masterfranchiseavtal med Carlson, ett privatägt globalt rese- och hotellföretag. Rezi dor drar fördel av Carlsons globala infrastruk tur, bokningssystem och andra affärsinitiativ. Licensavtalen med Carlson gäller till 2052, inklusive Rezidors möjlighet till förlängning. Rezidor har dessutom ett världsomfattande licensavtal med modehuset Missoni för utveckling av hotell under varumärket Hotel Missoni. I linje med företagets strategi att fok suera på sina nyckelvarumärken, sålde Rezidor tillsammans med Carlson lyxvarumärket Regent till Formosa International Hotels Cor poration i mitten av 2010. Rezidor hade ca 66 000 rum i drift i 48 länder i EMEA i slutet av året. Rezidor har upprätthållit den höga tillväxt takten genom lågkonjunkturen. 2010 var det tredje rekordåret i rad räknat i antalet nyöpp nade rum. 7 200 rum till verksamheten, av vilka 2 400 avser avtalet att driva tio hotell (tidigare Reval Hotels) i Baltikum. Avtalet kom mer ytterligare stärka bolagets ledande posi tion i Östeuropa inklusive Ryssland och övriga OSS-länder. 1 200 rum lämnade portföljen under året vilket resulterade i en nettoökning på 6 000 rum. Rezidor är inriktat på att driva hotel. För närvarande drivs alla hotel i Rezidors portfölj antingen av Rezidor självt genom hyres-eller managementavtal, eller av en separat aktör som använder ett av Rezidors varumärken genom franchiseavtal. Av de 66 000 rum i drift i slutet av 2010 drevs 74% under mana gement- eller franchiseavtal.

ibland även påverkats av andra faktorer, såsom i Tyskland, där en lägre moms stärkte försälj ningen. Konjunkturcykeln har följt samma mönster som tidigare cykler, med ett initialt fall i beläggning, följt av lägre rumspriser. När eko nomin återhämtar sig är det även belägg ningen som först ökar innan rumspriserna sti ger. Efterhand som året fortskred och beläggningen började öka igen, planade också ned-. gången i RevPAR ut och i det andra kvartalet

av rummen är under avgiftsbaserade manage ment- och franchiseavtal med högre lönsam hetsmarginal än den nuvarande portföljen. Mer än 70% av vår pipeline finns i tillväxt marknaderna Östeuropa, Mellanöstern och Afrika. Dessa marknader erbjuder attraktiva utvecklingsmöjligheter som förstärks av en stark efterfrågan kombinerat med ett begrän sat rumsutbud och låga driftskostnader. Jäm fört med de mer mogna marknaderna i Väst europa råder det emellertid större osäkerhet i tillväxtmarknaderna vad avser finansiering och tidplaner för färdigställandet av nya hotell.

Rum i drift per avtalstyp

En stark återhämtning Efter ett turbulent 2009, då hela branschen upplevde en RevPAR-nedgång utan mot stycke, planade konjunkturen ut under slutet av det året. När 2010 tog vid kunde vi se de första, spirande tecknen på en återhämtning. Beläggningsgraden slutade falla och Rezidor kunde i sin delårsrapport för det första kvarta let rapportera en beläggningsökning för första gången på sju kvartal. Det har emellertid varit en blandad utveckling där de flesta länderna i Övriga Västeuropa och i Norden rapporterade en RevPAR-tillväxt, i vissa fall exceptionell, medan andra länder, särskilt de i tillväxtregio nerna, uppvisade en mer varierad utveckling. RevPAR-uppgången har i de flesta fall följt de olika ländernas ekonomiska utveckling men har I drift per den 31 december 2010 Antal hotell Antal rum Länder

Managementavtal, 54% Franchiseavtal, 20% Hyresavtal, 26%

Rum under utveckling per avtalstyp

Managementavtal, 88% Franchiseavtal, 8% Hyresavtal, 4%

Rezidor totalt

Radisson Blu

Park Inn by Radisson

Hotel Missoni

Övriga

312

200

103

66 375

46 122

19 232

136

885

Beläggning, % 1)

62,3

63,9

58,0

—

RevPar, EUR 1)

62,0

70,5

37,5

—

Radisson Blu

Park Inn by Radisson

Hotel Missoni

Övriga

1. Inklusive hotel under hyres-och managementavtal i drift

Pipeline (rum under utveckling) Under 2010 tecknade Rezidor 40 nya hotell avtal vilket sammanlagt representerar 8 100 rum. Rezidors kontrakterade pipeline (hotell projekt som officiellt skrivits under utan några förhandsvillkor) omfattar ca 21 500 rum och beräknas öppna inom tre till fyra år. Över 95% 8 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Under utveckling per den 31 december 2010 Antal hotell Antal rum Länder

Rezidor totalt 99

21 493

12 922

6 966

677

928

Förvaltningsberättelse

kunde Rezidor rapporterade en RevPARökning för jämförbara hotell. Slutligen slutade även rumspriserna att falla och i tredje kvarta let såg vi för första gången sedan Q3-2008 stigande rumspriser för jämförbara hotell.

Beläggning- och pristrend för jämförbara hotell % 15

RevPAR Alla kundsegment noterade ökade volymer jämfört med 2009. Som ett resultat av detta steg beläggningen med 6,3%. Tillsammans med en mindre nedgång i rumspriserna på 1,6% så ökade RevPAR för jämförbara hotell med 4,6%. Övriga Västeuropa uppvisade den största RevPAR-uppgången. RevPAR-utvecklingen för året, fördelat på jämförbara hotell, valutakurseffekter och nya hotell visas i tabellen nedan.

RevPAR 5 0

Jämförbara hotell

4,6%

Valutakurseffekter

4,8%

Nya hotell

-5

Rapporterad tillväxt -10

Q1 2010

Q2 2010

L/L Beläggning

Q3 2010

Q4 2010

L/L Rumspris

Intäkterna steg igen, på grund utav RevPARtillväxten, men även marginalerna förbättrades som ett resultat av den lägre kostnadsbasen som etablerats genom åtgärderna i kostnads besparingsprogrammet 2008/2009. EBITDA påverkades även positivt av den fasta hyres strukturen i Övriga Västeuropa och lägre garantibetalningar. Bolaget hade ett antal engångskostnader i det fjärde kvartalet, men de kunde inte minska den överlag positiva effekten av kostnadsbesparingsprogrammet på helåret. Trots att rumsintäkterna förbättrades i takt med ökande beläggning och senare även sti gande rumspriser, så noterade intäkterna från mat & dryck för jämförbara hotell en mindre nedgång. Det beror på att möten och konfe renser ligger efter i konjunkturuppgången vilket följer det normala cykliska mönstret, men återspeglar även det faktum att den ekono miska återhämtningen fortfarande är skör. Det är snarare en vändning än en återhämtning som vi sett under året. Bolaget har ändå upp levt en imponerande comeback i 2010 och helåret resulterade endast i en mindre netto förlust. Försvagningen av euron mot många av valu torna i de länder som Rezidor verkar i har haft en betydande positiv effekt på intäkterna. Den största tillväxten i intäkterna under 2010 kan emellertid förklaras av nya hotell som lagts till portföljen. Rezidor har fortsatt sin tillväxtstra tegi, och trots fortsatt tuffa förutsättningar så blev 2010 ännu ett rekordår för nyöppnade rum.

Jan-dec 2010

–2,2% 7,2%

De positiva valutakurseffekterna berodde i huvudsak på en förstärkning av SEK (ca 11%), NOK (ca 9%), CHF (ca 9%), GBP (ca 4%) och USD (samt de valutor i Mellanöstern som är kopplade till USD) med ca 5% mot euron under året.

RevPAR för jämförbara hotell RevPAR för jämförbara hotell ökade i Norden med 1,0%. Beläggningen steg med 2,9% under året med den starkaste tillväxten i det andra och tredje kvartalet. Rumspriserna minskade för helåret (-1,9%) men steg under de första nio månaderna. Det fjärde kvartalet påverka des negativt av FN:s klimatkonferens som ägde rum i december 2009 i Danmark och av ett ökad rumsutbud i vissa viktigare städer. I Sverige steg RevPAR för jämförbara hotell med 5,8% medan Norge noterade en marginell nedgång på 0,6% och Danmark ett kraftigt fall på 13,7%. Övriga Västeuropa uppvisade en RevPARökning för jämförbara hotell på 8,3% vilket var ett resultat av högre beläggning (+6,5%) och rumspriser (+1,8%). Utvecklingen av belägg ningsgraden var relativt stabil under året,

Intäkter, MEUR

medan rumspriserna förbättrades efter hand som året fortskred. De starkaste markna derna, baserat på RevPAR-utveckling, var Benelux (+14,2%), Schweiz (+18,8%), Tyskland (+10,9%) och Frankrike (+10,7%). Endast Irland (-6,0%) uppvisade en negång gentemot 2009. RevPAR för jämförbara hotell i Östeuropa var endast något lägre än under föregående år (-0,3%). Fallet i första kvartalet kunde inte kompensera den stadiga tillväxten de följande tre kvartalen. Beläggningen steg med 10,6% med den starkaste tillväxten i det andra och tredje kvartalet. Rumspriserna (-9,8%) föll varje kvartal men fallet blev mindre och mindre allteftersom året fortskred. Den starkaste marknaden, baserat på RevPAR-utveckling, var Ryssland (+5,7%) som gynnades positivt av en ökad beläggning (+21,0%). RevPAR för jämförbara hotell i Mellanöstern, Afrika och Övriga växte med 4,0%. Rumspri serna sjönk med 1,4% men kompenserades av en ökad beläggning på 5.5%. Sydafrika (+39,3%) uppvisade den starkaste utveck lingen till följd av världsmästerskapen i fotboll. Förenade Arabemiraten noterade ett fall (-5,5%) då en ökad beläggningsgrad (+3,1%) inte kunde kompensera för en prisminskning (-8,3%).

Periodens resultaträkning De totala intäkterna ökade med 16,0% eller 108,5 MEUR. Förändringen i rörelseintäkter, fördelat på jämförbara hotell (L/L), nya hotell (Nya), hotell som lämnat systemet (Ut) och valutakurseffekter (Valuta) jämfört med samma period föregående år visas nedan. Rumsintäkterna för jämförbara hotell steg i linje med RevPAR-utvecklingen som påverka des positivt av en starkare utveckling i länder med många hotell under hyresavtal. Däremot minskade avgiftsintäkterna för jämförbara hotell till följd av en svagare RevPAR-utveck ling under 2010 i länder med endast hotell under managementavtal. Intäkter från Mat & Dryck uppvisade en svag tillväxt och minskade på jämförbar basis då återhämtningen ännu inte nått segmentet möten och konferenser.

L/L

Nya

Valuta

Förändr.

Rumsintäkter

20,1

29,9

–3,3

21,4

68,1

Intäkter mat & dryck

–0,4

13,8

–2,7

10,0

20,7

Övriga hotellintäkter

0,7

–0,3

1,1

2,2

Totala hotellintäkter

20,4

44,4

–6,3

32,5

91,0

Avgiftsintäkter

–1,1

14,7

0,1

3,1

16,8

Övriga intäkter

0,5

0,0

0,2

0,7

Totala intäkter

19,8

59,1

–6,2

35,8

108,5

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 9

Förvaltningsberättelse

Mer än hälften av intäktsökningen förklaras av nya hotell och en tredjedel av valutakurseffekter. Marginalerna påverkades positivt av den lägre kostnadsnivån som etablerats genom kostnadsbesparingsprogrammet 2008/2009 trots många nya hotell under hyresavtal i upp startsfasen, öppningskostnader på 0,9 MEUR, ökade energikostnader till följd av det kalla vädret och högre provisionskostnader till rese agenturer. Även personalkostnader som en andel av intäkter gick ner trots högre rörliga löner till följd av ett förbättrat resultat och negativa effekter från förändrade pensionsåtaganden i Norge. Som ett resultat av detta ökade EBITDAR-marginalen med 1,30 pro centenheter till 32,3%. Hyreskostnader, inklusive resultatgarantier, ökade med 17,5 MEUR, av vilket 9,8 MEUR förklaras av valutakurseffekter. Nya hotell under hyresavtal hade en negativ inverkan om 13,8 MEUR och rörliga hyreskostnader, huvud sakligen i Norden, steg i takt med den positiva intäktsutvecklingen. Resultatgarantier för hotell under managementavtal minskade å andra sidan eftersom resultatet från dessa hotell förbättrades och några hotell har upp nått sina garantitak. Jämfört med föregående år steg EBITDA med 26,6 MEUR. Valutakurseffekter hade en positiv effekt på 3,8 MEUR. Marginalförbätt ringen på 3,3 procentenheter till 4,0% var ett resultat av en högre EBITDAR-marginal, lägre garantibetalningar och den fasta hyreskost nadsstrukturen i Övriga Västeuropa. Nedskrivningar av anläggningstillgångar om 2,7 MEUR redovisades under perioden som en följd av nedskrivningsprövningar. 2,2 MEUR av nedskrivningar från föregående år, av vilket 1,8 MEUR var hänförliga till Regent, återfördes emellertid under perioden. Försäljningen av Regent resulterade i en realisationsvinst på 3,9 MEUR. Finansnettot blev högre än föregående år till följd av valutakursdifferenser och avgifter rela terade till de omförhandlade kreditfaciliteterna.

MEUR

Jan-dec 2010

Jan-dec 2009

Intäkter

785,7

677,2

EBITDAR

254,1

210,1

EBITDA

31,5

4,9

3,9

–25,0

–2,7

–28,2

EBITDAR-marginal %

32,3%

31,0%

EBITDA-marginal %

4,0%

0,7%

EBIT-marginal %

0,5%

–3,7%

EBIT Resultat efter skatt

10 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Den effektiva skattesatsen förbättrades till följd av bättre resultat i länder där skattemäs siga underskottsavdrag inte aktiveras som uppskjutna skattefordringar. Vidare aktiverades 9,3 MEUR och 5,2 MEUR skrevs ned som en följd av en översyn av möjligheterna att utnyttja underskottsavdrag inom koncernen. Detta resulterade in en nettoökning om 4,1 MEUR.

Norden Intäkter från hotell under hyresavtal påverka des positivt av RevPAR-tillväxten, nya hotell öppningar under hyresavtal och valutakursef fekter till följd av den försvagade euron. Intäkter från Mat och Dryck ökade inte i linje med RevPAR och de ökade intäkterna berodde därmed till störst del på ökade rumsintäkter. Avgiftsintäkterna utvecklades i linje med Rev PAR och managementavgifterna påverkades även positivt av ökade Incitamentsrelaterade avgifter från vinstdelning. Kostnadsbesparings programmet 2008/2009 fortsatte att med föra positiva effekter. EBITDA-marginalen för hotell under hyresavtal sjönk emellertid då flera nya hotell i uppstartsfasen och öppningskost nader pressade marginalen. Därutöver påver kades marginalen negativt av högre rörliga löner, högre energikostnader, kostnader för extra pensionsåtaganden i Norge och ökade kostnader för underhåll av vissa hotell. EBITDA-marginalen uppgick till 10,2% jämfört med 11,7% i 2009. EBITDA och EBITDA-marginalen för hotell under management-och franchiseavtal var högre än föregående år vilket till stor del berodde på ökade intäkter och incitamentsrelaterade avgifter.

Övriga Västeuropa Den förbättrade RevPAR-utvecklingen för jämförbara hotell medförde ökade rumsintäk ter från hotell under hyresavtal. Flera nyöpp nade hotell under hyresavtal och positiva valutakurseffekter till följd av den försvagade euron bidrog även till de högre intäkterna. De ökade rumsintäkterna följdes inte åt av en lika stark utveckling av intäkterna från Mat & Dryck eftersom återhämtningen ännu inte nått affärsområdet möten och konferenser. Intäkter från hotell under management- och franchise avtal ökade till följd av högre RevPAR, ökade incitamentsrelaterade avgifter på grund utav ett bättre resultat och nya hotell som tillförts portföljen. EBITDA-marginalen är fortfarande negativ men förbättrades från -8,0% till -3,7%. Kost nadsbesparingsprogrammet 2008/2009 hade en positiv effekt på marginalerna. De negativa effekterna från högre rörliga löner till följd av

ett förbättrat resultat, högre energikostnader till följd av den kalla vintern, högre provisions kostnader till reseagenturer och nya hotell i uppstartsfasen kunde inte motverka den posi tiva effekten från den lägre kostnadsbasen som etablerats genom kostnadsbesparings programmet tidigare år. EBITDA och EBITDA-marginalen för hotell under managementavtal förbättrades som ett direkt resultat av minskade garantibetalningar (9,1 MEUR) till följd av ett starkare resultat och ett antal hotell har nått sina garantitak. EBITDA för hotell under franchiseavtal noterade en nedgång som ett resultat av ökade marknads föringskostnader.

Östeuopa Nya hotel under managementkontrakt stärkte tillväxten av intäkterna och hade en positiv effekt på EBITDA. Bidraget från hotell under franchiseavtal är fortsatt svagt och påverka des till viss del negativt av hotell som lämnade portföljen.

Mellanöstern, Afrika och Övriga Avgiftsintäkter från hotell under management avtal ökade till följd av flera nyöppnade hotell, hotell i uppstartsfasen som öppnade under 2009 och höga intäktsnivåer under världs mästerskapet i fotboll i Sydafrika. EBITDA stärktes i linje med de ökade intäkterna.

Balansräkning vid utgången av 2010 Jämfört med utgången av 2009 har anlägg ningstillgångarna ökat marginellt, huvudsakli gen som ett resultat av ökningen i uppskjutna skattefordringar. Rörelsekapitalet, netto, exklusive likvida medel men inklusive skatte fordringar och skatteskulder, uppgick i slutet av perioden till -72,7 MEUR (-46,7 MEUR per den 31 december 2009). Likvida medel ökade från 5,2 MEUR per den 31 december 2009 till 26,7 MEUR och utnytt jad checkräkningskredit minskade från MEUR 12,6 till 0. Detta var ett hänförligt till ett bättre resultat från rörelsen och en bättre utveckling för rörelsekapitalet jämfört med föregående år samt till försäljningen av Regent. Jämfört med föregående år ökade eget kapital inklusive minoritetsintresse med 8,5 MEUR, huvudsakligen på grund av kursdiffe renser från omräkning av utländska dotterföretag. Inga tillgångar klassificeras som att de inne has för försäljning vid slutet av året. En majori tet av tillgångarna som klassificerades som innehavda för försäljning föregående år var hänförliga till Regent som avyttrades under året.

Förvaltningsberättelse

Kassaflöde för perioden Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 47,6 MEUR under 2010, vilket var MEUR 53,7 bättre än föregående år. Förbätt ringen jämfört med föregående år är hänförlig till ett bättre resultat från rörelsen och en exceptionellt gynnsam förändring i rörelsekapitalet. Kassaflödet från förändring i rörelsekapitalet landade på 21,8 MEUR, vilket var 22,5 MEUR bättre än föregående år, av vilket det mesta kommer från en väsentlig ökning i avsättningar för rörliga löner och rörlig hyra på grund av förbättrad omsättning och resultat samt från rörelseskulder i hotell under hyresavtal som öppnat under året. Kassaflödet fån investeringsverksamheten uppgick till –12,4 MEUR (–23,5). Investering arna i hotell under hyresavtal var i nivå med föregående år och var till en stor del relaterade till hotell i Skandinavien och Storbritannien. Kassaflödet från investeringsverksamheten påverkades positivt av försäljningslikviden från försäljningen av Regent som uppgick till 10,6 MEUR. I slutet av året uppgick de totala tillgängliga krediterna till 106,8 MEUR. 4,2 MEUR använ des för bankgarantier och 0,0 MEUR för checkräkningskrediter, vilket gav 102,6 MEUR i out nyttjade krediter. I slutet av december 2010 hade Rezidor 26,7 MEUR i likvida medel. Under 2010 omförhandlade Rezidor sina långsiktiga kreditfaciliteter genom att förlänga löptiden för sina beviljade kreditramar till att nu löpa mellan ett och tre år, kombinerat med normala sidoförpliktelser (covenants). Netto räntebärande tillgångar (inklusive pensionstillgångar och liknande förpliktelser) uppgick till 39,0 MEUR (9,6 per den 31 december 2009). Nettoskuld/-kassa definie rad som likvida medel plus kortfristiga ränte bärande tillgångar minus räntebärande finan siella skulder (kortfristiga och långfristiga), uppgick till 26,7 MEUR (–7,5 per den 31 december 2009).

Övriga väsentliga händelser Försäljning av Regent Rezidor och Carlson sålde i mitten av 2010 Regent till det Taiwanesiska företaget Formosa International Hotels Corporation. Rezidors andel av försäljningslikviden uppgick till ett kontantvederlag på 10,6 MEUR, vilket resulte rade i en realisationsvinst på 3,9 MEUR. Vidare återfördes nedskrivningar av anläggningstill gångar från tidigare år om 1,8 MEUR, vilket gav en total positiv effekt från försäljningen om 5,7 MEUR. Affären kommer att frigöra resurser för att förbättra den operativa verk samheten och påskynda expansionen av Rezi

dors nyckelvarumärken. Rezidor kommer att utföra operatörstjänster till Regent-hotellen baserat på ett avtal under en övergångsperiod.

Portföljavtal i Baltikum I det andra kvartalet 2010 tecknades ett avtal avseende konverteringen av 10 Revalhotell (ca 2 400 rum) i Baltikum till Radisson Blu och Park Inn. Detta avtal kommer hjälpa Rezidor att väsentligt förbättra sin position i nyckel marknaderna Riga, Tallinn och Vilnius.

Park Inn by Radisson Ett nytt namn för Park Inn presenterades i det andra kvartalet 2010: “Park Inn by Radisson”. Det nya namnet är i linje med Rezidors beslut att fokusera på utvecklingen av sina nyckelva rumärken. Länken till Radisson har tagits fram för att ytterligare stärka tillväxten och nå en ökad varumärkeskännedom.

Carlsons ägande I maj 2010 meddelade Carlson, Rezidors största aktieägare, att de ökat sitt ägande till 51,29% av antalet utestående aktier och 50,03% and antalet registrerade aktier.

Riskhantering Rezidor Hotel Group AB är utsatt för operativa och ekonomiska risker i den dagliga verksam heten. Operativa risker föreligger huvudsakli gen vid driften av de lokala verksamheterna, medan ekonomiska risker uppstår därför att Rezidor har behov av extern finansiering och arbetar med ett antal utländska valutor. För att de lokala verksamheterna helt och hållet ska kunna inrikta sig på hotelldrift har de ekono miska riskerna centraliserats så långt det är möjligt och styrs av Rezidors finanspolicy. Målet för Rezidors riskhantering kan samman fattas i följande punkter: • Säkerställa att risker och fördelar med nya investeringar och ansvarsförbindelser över ensstämmer med Rezidors finanspolicy. • Minska konjunkturrelaterade risker genom varumärkesspridning, geografisk spridning och genom att se till att ha en lämplig blandning av hotell under hyres-, manage ment- och franchiseavtal. • Noggrant utvärdera investeringar i högrisk regioner så att de ger bästa avkastning på investeringen. • Skydda varumärkenas värde genom strate gisk kontroll och verksamhetspolicydoku ment.

Operativa risker Marknadsrisker De allmänna marknadsvillkoren, liksom de eko nomiska och finansiella villkoren och utveck lingen av RevPAR på de marknader där Rezidor verkar, är de viktigaste faktorerna som påverkar företagets lönsamhet. Då hotellindustrin är cyklisk till sin natur medför den rådande låg konjunkturen att branschens RevPAR pressas. För att balansera de marknadsrelaterade ris kerna använder Rezidor tre olika affärsmodel ler: • Företaget hyr hotellfastigheter och driver hotellet som sin egen verksamhet. • Företaget driver ett hotell på uppdrag av en hotellägare och erhåller en managementavgift. • Företaget beviljar franchiseavtal för ett av sina varumärken till en oberoende ägare och erhåller en franchiseavgift. Av de tre avtalstyperna är management och franchisemodellerna minst känsliga medan hyresmodellen är mer osäker och känslig för konjunktursvängningar. Rezidor driver hotell under hyresavtal endast i Nord- och Västeuropa. Rezidors strategi är att växa genom att huvudsakligen addera hotell under mana gement- och franchiseavtal till portföljen. Kundbasen är väl diversifierad. Rezidor är inte beroende av en liten kundkrets eller någon särskild bransch. Rezidor har en väl definierad portfölj med många varumärken som täcker olika segment på marknaden.

Politiska risker Rezidor driver verksamheter i Europa, Mellan östern och Afrika (EMEA). Företagets tillväxt fokus inkluderar tillväxtmarknader så som Ryssland & OSS-länderna, Mellanöstern och Afrika som har en högre politisk risk än den mer mogna marknaden i Nord- och Västeuropa. För att balansera de politiska riskerna driver Rezidor endast hotell under managementavtal med ingen, eller väldigt begränsad, finansiell exponering på tillväxtmarknaderna. Rezidor är medvetet om att terrorism så väl som instabilitet, brottslighet och försvagning av lokal infrastruktur kan utgöra ett hot mot en säker hotelldrift vid vissa tillfällen på vissa platser. Med hjälp av externa experter utförs kontinuerligt hotbildsbedömningar och hotellen uppdateras om eventuella förändringar i hot bilden.

• Fortlöpande granska och utvärdera Rezidors försäkringsprogram.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 11

Förvaltningsberättelse

Partnerrisker Företaget äger inte de varumärken som hotel len drivs under. Rezidor utvecklar och driver varumärkena Radisson Blu, Park Inn by Radis son och Country Inn i EMEA under ett master franchiseavtal med Carlson och avtalet gäller till och med 2052. Carlson är Rezidors största aktieägaren. Hotel Missoni är Rezidors fjärde varumärke och företaget har världsomfattande rättighe ter till varumärket till och med 2020. Varumär ket ägs av det italienska modehuset Missoni. Rezidor äger inte fastigheterna i vilken före taget driver hotell. Företaget samarbetar med ett stort antal hotellägare och fastighetsägare och är inte beroende av någon enskild partner. Med en affärsmodell som fokuserar på att leda och styra samarbetspartners tillgångar under hyres-, management- eller franchiseavtal är Rezidor beroende av dessa partners operatio nella och finansiella förmåga.

räntebärande fordringar värderas till upplupet anskaffningsvärde påverkar förändringar i marknadsräntorna inte det redovisade värdet på dessa fordringar och därmed inte resultat räkningen eller det egna kapitalet. De huvudsakliga finansiella riskerna avser företagets förmåga att kontrollera och uppfylla åtaganden utanför balansräkningen enligt hyresavtal med fasta hyresbetalningar och manage mentavtal med resultatgarantier. Sådana fasta hyres- och garantisummor har avtalats histo riskt till en fast avgift med indexreglering som en procentsats av förändringen av aktuellt konsumentprisindex, och exponeras därför inte för förändrade marknadsräntor. Dessutom är dessa åtaganden normalt begränsade till en avtalad, maximal finansiell exponering, som vanligen begränsas till 2–3 gånger det årliga garanterade resultatet enligt ett avtal eller en årlig lägsta hyresbetalning.

Valutarisker Personalrelaterade risker Personalomsättningen i hotellindustrin är rela tivt hög. Arbetstillfredsställelse bland anställda på Rezidors hotell utvärderas årligen av en oberoende organisation. Resultatet från utvär deringen ökade från 85,7 i 2009 till 86,7 i 2010.

Finansiella risker Rezidors finansiella riskhantering styrs av en finanspolicy som är antagen av styrelsen. I enligt med finanspolicyn övervakar och utvär derar företagets treasuryavdelning systema tiskt de finansiella riskerna, så som valuta-, ränte-, kredit-, likviditets- och marknadsrisker. Åtgärder för hantering och begränsning av dessa finansiella risker för hotell på lokal nivå finns inom ramen för de parametrar och rikt linjer som finns i finanspolicyn. Operativa ruti ner och tillstånd att delegera hanteringen av finansiella risker dokumenteras i finanspolicyn. I enligt med finanspolicyn kan treasuryavdelningen använda finansiella instrument, som till exempel valutaterminer, valutaswap par, valutaoptioner och ränteswappar som skydd mot valuta- och ränterisker. Vid årets slut hade företaget inte ingått något hedge kontrakt. Valutaswappar har emellertid använts för att minska utnyttjandet av check räkningskrediten, vilket beskrivs under Likvidi tetsrisker.

Ränterisker Praktiskt taget alla finansiella skulder och kundfordringar löper med rörlig ränta. Det är företagets policy att lån och investeringar ska löpa med ränta med kort löptid. Eftersom alla

12 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Koncernen driver verksamhet i en mängd olika länder med många olika valutor och exponeras därför för valutakursförändringar. De viktigaste utländska valutorna är den svenska (SEK), norska (NOK) och danska (DKK) kronan, den amerikanska dollarn (USD) och det brittiska pundet (GBP). Exponeringen gentemot DKK är dock begränsad då valutan i praktiken är knu ten till euron. När bolag inom koncernen genererar intäk ter och ådrar sig kostnader i olika valuator utsätts de för transaktionsexponering. I mot sats till hyresverksamheten, som till sin natur i regel är lokal och vars exponering således är begränsad, utsätts den avgiftsbelagda verk samheten vanligtvis för en relativt påtaglig transaktionsexponering. Denna transaktions exponering uppkommer när avgifter tas ut av bolag i andra länder än det land som det hotell avgiften härrör från befinner sig i. Expone ringen uppkommer huvudsakligen från avgifter från hotel under management- och franchise avtal utanför Norden och Övriga Västeuropa. Hotell med en stor internationell kundbas i dessa regioner anpassar emellertid vanligtvis rumspriserna i den lokala valutan för att ta hänsyn till kursrörelser i den amerikanska dol larn eller i euron, som är Rezidors rapporte ringsvaluta. Därför mildras exponeringen för växelkursrörelser på avgiftsintäkter från Rezi dors hotell under management- och franchise avtal genom företagets policy att justera pri serna efter växelkursrörelser, med undantag för intäkter från mat och dryck där företaget inte justerar priserna. Alla hotell använder ett reservationssystem som har inrättats och hanteras av Carlson

Group för vilket hotellen betalar en avgift till Carlson Group. Avgifterna samlas in centralt av Rezidor och betalas senare vidare till Carlson Group. Eftersom avgifterna betalas i USD, är koncernen exponerad för kursrörelser i den amerikanska dollarn, vilket också påverkar de hotell som står under hyresavtal. För de hotell som är under management- och franchiseavtal, är denna exponering emellertid begrän sad eftersom de avgifter som samlas in från dessa hotell även matchar ett utflöde av USD när avgifterna senare betalas vidare till Carlson Group. Rezidor betalar även franchiseavgifter till Carlson för användning av varumärken samt en mindre del för de marknadsföringsavgifter som tas ut. Samtliga dessa avgifter betalas i amerikanska dollar. Men då avgifternas beräk ningsunderlag utgörs av hotellens intäkter i lokal valuta, är valutaexponeringen begränsad. Koncernens rapporteringsvaluta är euro. Eftersom några av Rezidors utländska verk samheter har andra funktionella valutor än euro är koncernredovisningen och koncernens eget kapital exponerat för förändringar i växel kurser när resultaträkningen och balansräk ningen i utländska valuator ska omräknas till euro. Exponeringen för koncernens eget kapi tal minskas emellertid genom beslutet att inte äga några fastigheter eftersom detta minskar värdete av tillgångar som redovisas i utländska valutor.

Kreditrisker På lokal hotellnivå är kreditexponeringen van ligtvis begränsad eftersom intäkterna regel bundet betalas med kontanter eller accepte rade kreditkort. Krediter erbjuds endast till avtalskunder och endast till företag eller registrerade organisationer med en rättslig struktur. Kreditvillkoren måste beskrivas i avtalet och lyda under den centrala treasury funktionens riktlinjer som beskrivs i finansmanualen. För hotell under management- och franchiseavtal görs en grundlig bakgrundskon troll, inklusive en kreditupplysning, av hotellägaren innan ett nytt avtal ingås. Kredittiden är 30 dagar för både lokala hotellkunder och för avgiftsintäkter. Den centrala treasuryfunktio nens riktlinjer föreskriver stränga regler för uppföljning av förfallna fordringar och för kre ditmöten. I vissa fall beviljar Rezidor lån till hotellägare eller till joint ventures och intresse företag som är i uppstartsfasen av nya projekt. Villkoren för sådana lån varierar men i allmän het fastställs en ränta på lånen och återbetal ningsplanen bygger på när hotellet öppnas och på hur projektet framskrider. Likvida medel som inte är nödvändiga för den ordinarie affärsverksamheten sätts in på

Förvaltningsberättelse

bank. Centrala treasuryfunktionen är ansvarig för att koordinera hanteringen av överskotts likviditet och likviditetsreserver, och endast centrala treasuryfunktionen eller personer auktoriserade därav får ägna sig åt externa investeringstransaktioner. Enstaka hotell och administrativa enheter med överskottslikvidi tet som inte kan hållas på koncernkontot kan göra externa investeringar endast om de på förhand får ett godkännande från centrala tre asuryfunktionen och det sker i enlighet med finanspolicyn. I enlighet med finanspolicyn kan investeringar av överskottslikviditet endast göras i kreditvärdiga räntebärande värdepap per, i värdepapper med hög likviditet, i investe ringar/värdepapper/depositioner med korta löptider och vad gäller placering på bankkonton endast i kreditinstitut med kreditvärde A-1/P1.

Likviditetsrisker Likviditetsrisk innebär att koncernen är oför mögen att uppfylla sina betalningsförpliktelser till följd av otillräcklig likviditet eller svårigheter att anskaffa extern finansiering. Upplåning av kapital och placering av överlikviditet hanteras centralt av den centrala treasuryfunktionen. Koncernen har uppsatta mål för att garantera god betalningsberedskap. För finansiella red skap så som likvida medel och outnyttjade kreditlöften, vilka ska vara koncernen tillgäng liga vid varje given tidpunkt. Den centrala trea suryfunktionen övervakar dagligen behåll ningen av likvida medel i olika bolag inom koncernen för att säkerhetsställa en effektiv och korrekt användning av kontanta medel och checkräkningskrediter. Rezidor har säkrat ändamålsenliga check räkningskrediter och kreditlöften genom ett långsiktigt avtal med en ledande europeisk bank med god kreditvärdighet. Bankstrukturen innebär ett gränsöverskridande koncernkonto i vilket majoriteten av kassaflödena inom kon cernen koncentreras. Genom detta bankavtal har koncernen även säkrat kombinerade checkräkningskrediter och garantier med olika villkor om totalt 105 MEUR. Dessutom har koncernen beviljats krediter av andra banker motsvarande 1,8 MEUR. Under 2010 har Rezi dor omförhandlat sina långsiktiga kreditfacili teter genom att förlänga löptiden för sina beviljade kreditramar till att nu löpa mellan ett till tre år, kombinerat med normala sidoförplik telser (covenants). Koncernen har inte pantsatt några tillgångar eller lämnat några garantier för att säkra dessa checkräkningskrediter. I syfte att minska utnyttjandet av checkräkningskre diter, ingår Rezidor regelbundet kortfristiga valutaswappkontrakt, i vilka valutor med plus saldon på koncernkontot swappas till valutor med negativt saldo på koncernkontot.

Marknadsrisker Förtom de ränterisker och valutarisker, som beskrivs ovan, omfattas koncernen även av prisrisker som är relaterade till förändringari verkligt värdet av investeringar i andra aktier och andelar. Dessa investeringar, som vanligt vis är resultatet av aktieinvesteringar i upp starten av vissa hotellprojekt, klassificeras som investeringar tillgängliga för försäljning där för ändringar i verkligt värde redovisas direkt i eget kapital. Det finns emellertid ingen aktiv marknad för dessa aktier och värdet påverkas därför inte av noterade marknadspriser. Bola get är också exponerat mot prisrisk från för ändringar i verkligt värde på valutaswappar klassificerade som att de innehas för handel, med verkligt värde över resultaträkningen.

Känslighetsanalys – rumsintäkter och beläggningsnivåer En försämring av de allmänna marknadsvillko ren har normalt sett en negativ inverkan på hotellens RevPAR. Eftersom RevPAR är en funktion av genomsnittliga rumspriser per sålt rum (AHR) och beläggning orsakas en nedgång av RevPAR antingenav lägre rumspriser eller minskad beläggning, eller en kombination av båda. Om RevPAR minskar på grund av lägre rumspriser blir möjligheterna att sänka drifts kostnaderna mindre, eftersom hotellet fortfarande måste ha samma service för samma beläggningsnivå. Om å andra sidan RevPAR minskar på grund av lägre beläggningsgrad kan Rezidor justera kostnadsstrukturen mer effek tivt genom olika kostnadsbesparande åtgärder. En minskning av RevPAR har större inverkan på hotell under hyresavtal, eftersom Rezidor får hela intäkten från dessa hotell men ansva rar även för samtliga kostnader. Vid en jämfö relse har en minskning av RevPAR en mer begränsad inverkan på intäkter från hotell under managementavtal, eftersom avgifterna utgörs av andel av hotellintäkterna och rörel seresultatet. Minskad RevPAR för hotell under franchiseavtal får ännu mer begränsad påver kan eftersom Rezidor bara tar ut en andel av rumsintäkterna som royalty, vilken inte är knu ten till hotellens resultat. Med den nuvarande affärsmodellen upp skattar Rezidor att en RevPAR-variation på 1 EUR skulle leda till en förändring av EBITDA på 5–6 MEUR.

IFRS och föreslagen aktivering av hyresåtaganden Rezidor har i egenskap av hyrestagare ingått hyresavtal som i första hand gäller fullt inredda hotellfastigheter. Varje hyresavtal är föremål för en bedömning huruvida det är en finansiell eller operationell leasing. Hyresavtal där i stort sett alla rättigheter och skyldigheter överförs från hyresvärden till hyrestagaren definieras som finansiella leasingavtal. Icke-finansiella leasingavtal klassificeras som operationella lea singavtal. Samtliga Rezidors hyresavtal klassifi ceras för närvarande som operationella lea singavtal, vilket innebär att hyresbetalningarna redovisas linjärt över kontraktsperioden som rörelsekostnader i resultaträkningen eller, i fråga om rörlig hyra, i den period i vilken hyresåtagandet uppstod. International Accounting Standards Board (IASB) har publicerat ett utkast till ny redovis ningsstandard för leasingkontrakt. Denna nya standard föreslår att alla framtida leasingåta ganden, oavsett om de avser finansiella eller operationella leasar, skall aktiveras i balansräk ningen som en räntebärande skuld med en motsvarande anläggningstillgång på tillgångs sidan. Detta skall tillämpas för både fasta och rörliga hyror. På grund av mängden hyresavtal så kommer den nya föreslagna redovisnings standarden att få omfattande konsekvenser på Rezidors balansräkning och resultaträkning. EBITDA kommer att förbättras då det inte kommer att finnas några hyreskostnader, medan avskrivningar och räntekostnader kom mer att öka då den aktiverade anläggningstill gången skrivs av och ränta beräknas på skul den. Då tillgången kommer att skrivas av linjärt över kontraktstiden medan räntekostnaderna minskar i takt med amorteringen av skulden, så kommer införandet av den nya standarden att ha en negativ effekt på nettoresultatet jämfört med traditionell redovisning under den första halvan av hyresperioden men en positiv effekt under den andra halvan an hyresperioden. De flesta nyckeltalen avseende balans- och resul taträkningen kommer att påverkas. Den nya redovisningsstandarden kommer inte att ha någon effekt på kassaflödet, men hyresbetal ningarna kommer att omklassificeras från den löpande verksamten till finansieringsverksam heten i kassaflödesanalysen. Utkastet presenterades i augusti 2010 and den slutliga standarden beräknas komma under andra kvartalet 2011. Innan en IFRS träder ikraft inom den Europeiska Unionen, så måste den godkännas av EU. Om standarden publice ras som planerat och godkänns av EU, så beräknas den träda ikraft tidigast 2013.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 13

Förvaltningsberättelse

Aktiekapital

Bolagsordning

Aktiekapitalet uppgår till 10 000 TEUR, vilket motsvarar 150 002 040 registrerade aktier av vilka företaget innehar 3 694 500. Detta ger 146 307 540 utestående aktier per den 31 december 2010. Det finns inga skillnader i aktieslag. Alla aktieägare i bolaget har utan begränsningar rätt till en röst per aktie vid bolagsstämman. Aktier som innehas av företa get eller något av dotterbolagen medför inga av de rättigheter som är förknippade med ägande av aktier. Det finns ingenting i bolagsordningen eller lagstiftningen som begränsar rätten att överlåta aktier från en ägare till en annan. Företaget har heller ingen kännedom om något avtal mellan olika aktieägare som kan medföra en sådan begränsning. Enligt bemyndigande från årsstämman i maj 2007 återköpte bolaget 1 025 000 aktier under 2007 till ett genomsnittspris om 45,00 SEK per aktie och 945 200 aktier under 2008 till ett genomsnittspris om 33,51 SEK per aktie. Vid årsstämman den 23 april 2008 bemyndigades styrelsen att intill nästa års stämma besluta om förvärv av bolagets egna aktier på NASDAQ OMX Stockholm (”Stock holmsbörsen”). I enlighet med det förnyade bemyndigandet återköpte bolaget 1 724 300 aktier under 2008 till ett genomsnittspris om 27,36 SEK. Per den 31 december 2010 inne hade företaget 3 694 500 egna aktier med ett totalt kvotvärde om 246 296 EUR, mot svarande 2,46% av det totala antalet registre rade aktier. Den totala köpesumman för dessa aktier uppgick till 13 292 TEUR. Bemyndigande att återköpa aktier har getts för att säkra tilldelningen av aktier till delta garna i de aktierelaterade incitamentspro grammen och för att täcka de sociala avgif terna för dessa program samt för att försäkra att koncernen har en mer effektiv kapitalstruk tur. Den 16 April 2010 beslutade årsstämman att samtliga aktier som för närvarande ägs av företaget är till för att säkra tilldelningen av aktier i de befintliga incitamentsprogrammen och de tillhörande sociala avgifterna. Samma årsstämma gav även styrelsen ett nytt bemyndigande att besluta om förvärv och överlåtelse av företagets egna aktier. Syftet med bemyndigandet är att ge styrelsen större kapacitet att agera vad gäller organiseringen av företagets kapitalstruktur. Förvärv får ske av högst så många aktier att bolagets innehav av egna aktier efter förvärvet inte uppgår till mer än en tiondel av företagets totala aktier. Inga aktier har återköpts under 2010.

Bolagsordningen innefattar inga ytterligare villkor utöver de i aktiebolagslagen när det gäl ler ändringar av bolagsordningar.

14 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Klausuler avseende ägarförändringar Vissa hyres- och managementavtal som ingåtts av koncernbolag innehåller klausuler avseende ägarförändringar i dessa bolag eller deras moderbolag som kan leda till föränd ringar i affärsvillkor och/eller förtida uppsäg ning. Inga avtal berör dock ägandet av moder bolaget, Rezidor Hotel Group AB.

Händelser efter balansdagen Det finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att upplysa om.

Förslag till resultatdisposition Fritt eget kapital i moderbolaget tillgängligt för utdelning uppgår till (TEUR): Överkursfond Balanserad förlust Årets förlust Summa

197 297 –16 345 –12 754 168 198

Styrelsen föreslår årsstämman 2011 att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2010.

Ansvarsfullt företagande Rezidor Hotel Group AB:s program för ansvarsfullt företagande bygger på principerna om hållbar utveckling och en tredelad resultat räkning, där alla hotel skall sträva efter att ta hänsyn till ekonomiska, sociala, etiska och miljöfrågor när de tar beslut i det dagliga arbetet. Programmet omfattar tre nyckelpelare: ta ansvar för medarbetares och gästers hälsa och säkerhet, respektera sociala och etiska frågor såväl inom företaget som i samhället, samt minska vår negativa påverkan på miljön. Varje hotell har en samordnare för ansvars fullt företagande som vägleder och ger råd till de anställda om hur programmets mål kan uppnås och alla nya medarbetare erbjuds sedan 2002 utbildning i ansvarsfullt företa gande. Under 2010 utsågs Rezidor till ett av världens mest etiska företag av organsiationen Ethisphere Institure. Hotellen i Rezidors portfölj fortsätter foku sera på att bli mer resurssnåla gällande energi, vatten och avfall. Vårt starka miljöarbete upp rätthålls genom en alltmer utbredd miljömärk ning av hotellen. Hotelldrift omfattas inte av några miljötillstånd, dock förses Rezidors hotell med en översikt over lämplig miljö-, hälso- och

arbetsmiljölagstiftning genom en internetbase rad databas. Lagstadgade miljökrav rör huvud sakligen avfallsåtervinning, energieffektivitet i byggnader, förebyggande av legionella och kontroll av avloppsvatten. Rezidor har inte varit part i någon rättslig miljötvist eller fått klago mål som rör miljön och har inte heller några kända miljörelaterade skulder. En mer heltäck ande beskrivning av företagets program för ansvarsfullt företagande återfinns i Rezidors Ansvarsredovisning.

Ersättning till ledande befattningshavare godkänd av årsstämman 2010 Vid årsstämman den 16 april 2010 godkändes styrelsens framlagda förslag för fastställande av principer för ersättning till företagets nyckelpersoner. Förslaget innebar i huvudsak att ersättning ska vara marknadsmässig. Bolags ledningen definieras som koncernledning, vil ken vid tiden för årsstämman 2010 bestod av sju personer, av vilken en är VD och koncern chef. Ersättningen ska bestå av en balanserad sammansättning av fast lön, rörlig lön, pen sionspremier, ett aktierelaterat incitaments program för de anställda och villkor vid upp sägning och avgångsvederlag. Frågor rörande anställningsvillkoren för VD och koncernchef bereds av styrelsens ersättningskommitté och beslutas av styrelsen. Företagets VD och kon cernchef fattar beslut om anställningsvillkor för övriga i bolagsledningen efter godkännande från ersättningskommittén. Styrelsen kan frångå riktlinjerna om vissa omständigheter föreligger i särskilda fall. Information om detaljerna för de ersättningsprinciper som godkän des vid den senaste årsstämman återfinns i Not 10. Not 10 innehåller även eventuella överens kommelser mellan företaget och de anställda som reglerar ersättning vid avsked, avslutad anställning på felaktiga grunder eller fall då anställningskontrakt upphör på grund av ett offentligt uppköpserbjudande. Inga sådana överenskommelser föreligger för styrelsen. Styrelseledamöterna väljs vid årsstämman för en period fram till nästa årsstämma och bolagsordningen innefattar inga ytterligare villkor utöver de i aktiebolagslagen vad gäller utnäm ning eller entledigande av styrelseledamöter.

Förslag till årsstämman 2011 avseende ersättning till ledandebefattningshavare Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsled ningen innebär i huvudsak att ersättningen skall vara individuell och internationellt mark

Förvaltningsberättelse

nadsmässig och bestämd till erforderlig nivå för att kunna rekrytera och behålla personal med lämplig kompetens och kapacitet att möta bolagets finansiella och strategiska mål. Bolagsledningen finns i Bryssel, Belgien och är sammansatt av en grupp individer av olika nationaliteter. Med bolagsledningen avses bolagets ledningsgrupp som består av åtta personer inklusive VD och koncernchef. Ersätt ningen till ledande befattningshavare utgörs av en avvägd sammansättning av fast lön, rörlig bonuslön, pensionspremier, ett aktierelaterat incitamentsprogram, samt villkor vid uppsäg ning och avgångsvederlag. Den totala ersätt ningen beaktar bland annat kompetens, erfa renhet, ansvar och prestation. Frågor om anställningsvillkor till VD och koncernchef bereds av styrelsens ersättningsutskott och beslutas av styrelsen. Företagets VD och kon cernchef beslutar om anställningsvillkor för övriga i bolagsledningen efter godkännande från styrelsens ersättningsutskott. Det föreslås att styrelsen bemyndigas att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för detta.

Fast lön Den fasta lönen utgör en lämplig del av den totala ersättningen och revideras årligen och kan justeras baserat på prestation, föränd ringar i position och ansvar, bolagets utveck ling och lokala regler rörande levnadskostnader samt allmänna ekonomiska förhållanden som påverkar bolagets verksamheter.

Pensioner Pensionsåldern kan variera beroende på lokala regler i olika länder. Tre av medlemmarna i bolagsledningen erhåller ett tillägg till den fasta lönen, normalt 10%, istället för deltagande i en gruppensionsplan, med undantag för VD och koncernchef (se Not 10). En del av medlem marna i bolagsledningen deltar i gruppensions planer (förmånsbestämd pensionsplan eller avgiftsbestämd pensionsplan).

Rörlig lön Koncernledningens rörliga ersättningsprogram 2011 baseras på olika komponenter såsom koncernens lönsamhet, koncernens kassaflöde, koncernens avkastning på investeringar, seg mentens lönsamhet, företagets tillväxtmål i form av öppnade rum och kontrakterade rum samt strategiska mål. Kombinationen och vikt ningen av dessa komponenter beror på befatt ningshavarens roll. För bolagsledningen (annan än för VD och koncernchef, se Not 10) kan den

maximala rörliga lönen variera beroende på måluppfyllelse och kan för 2011 uppgå till mellan 45–75% av den fasta lönen beroende på befattningshavarens roll.

Ersättning till VD och koncernchef

Aktierelaterat incitamentsprogram

Moderbolaget

Vid årsstämmorna 2007, 2008, 2009 och 2010 godkändes aktierelaterade incitaments program som ska erbjudas till Bolagsledningen och andra ledande befattningsinnehavare. Pro grammen beskrivs utförligt under Not 34. Styrelsen avser att föreslå kommande års stämma den 13 april 2011 ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram (Incita mentsprogrammet 2011) som i stora drag lik nar Incitamentsprogrammen 2009 och 2010. Deltagande i programmet skall erbjudas högst 35 ledande befattningshavare i koncernen. Liksom tidigare program förutsätter tilldel ningen av Prestationsaktier att vissa finansiella mål, kopplade till relativ totalavkastning (”TSR”) och utveckling i vinst per aktie (”EPS”) uppnås under den treåriga kvalifikationsperioden. Antalet Prestationsaktier som kan tilldelas en deltagare i programmet efter den treåriga kva lifikationsperioden, är baserad på ett bestämt antal aktier beroende på deltagarens befatt ning enligt följande: • VD och koncernchef: 300 000 aktier • Finansdirektören: 150 000 aktier • Affärsområdeschefen och affärsutvecklings chefen: 55 000 vardera • övriga i koncernledningen: 45 000 aktier vardera • övriga deltagare: 13 000

Fullständig information angående detta avtal och angående vederlag för VD och koncern chef beskrivs i Not 10.

Moderbolaget registrerades i början av 2005 och bolagets huvudsyfte är att fungera som holdingbolag för koncernens investeringar i rörelsedrivande dotterbolag med hotellverk samhet i en mängd olika länder. Utöver detta fungerar moderbolaget även som gemensamt servicecenter för Rezidors hotell i Sverige. Bolagets huvudsakliga intäkter kommer från koncerninterna avgifter som tas ut av hotellen i Sverige för administrativa tjänster som det gemensamma servicecentret tillhandahåller. Förutom kostnader relaterade till det gemen samma servicecentrets verksamhet står moderbolaget också för kostnader hänförliga till börsnotering och koncernrelaterade kostnader. Risker och osäkerhetsfaktorer i koncernens verksamhet beskrivs i förvaltningsberättelsen för koncernen. Moderbolagets finansiella ställ ning är beroende av dotterbolagens finansiella ställning och utveckling.

Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapporten 2010 presenteras på sidorna 56-62 och finns tillgänglig på bola gets webbplats www.rezidor.com.

Det föreslagna antalet aktier återspeglar en utspädning som är jämförbar med Incita mentsprogrammet 2010 och som inte kom mer att fluktuera på grund av kursutvecklingen av Bolagets aktie.

Villkor vid uppsägning och avgångsvederlag Uppsägningstiden för bolagsledningens med lemmar varierar mellan tre och sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida utbetalas mellan en och tre årslöner i avgångsvederlag. Beträffande uppsägning av VD och koncern chef, se Not 10.

Andra förmåner Andra förmåner består i huvudsak av bilförmån och bostadsförmån, enligt den policy som från tid till annan utarbetats av styrelsens ersätt ningsutskott.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 15

Koncernens finansiella rapporter FEM ÅR I SAMMANDRAG 2010

2009

2008

2007

2006

Resultaträkning Intäkter EBITDA EBIT Finansiella poster, netto Årets resultat

785,7 31,5 3,9 –3,7 –2,7

677,2 4,9 –25,0 –0,7 –28,2

784,8 70,9 42,9 0,7 26,1

785,2 86,5 63,2 0,7 45,7

707,3 61,0 1) 34,7 –2,2 29,0

Balansräkning Balansomslutning Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

377,8 175,1

352,9 166,5

384,0 184,1

412,6 201,3

402,6 176,2

Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten

47,6 –12,4 –13,4

–6,1 –23,5 7,9

61,9 –36,4 –46,2

75,7 –28,9 –46,3

41,1 –18,4 4,9

Finansiella nyckeltal EBITDAR EBITDAR-marginal, % EBITDA EBITDA-marginal, % Summa investeringar (materiella och immateriella tillgångar)

254,1 32,3 31,5 4,0 24,3

210,1 31,0 4,9 0,7 31,3

275,7 35,1 70,9 9,0 37,3

280,5 35,7 86,5 11,0 45,8

238,8 33,8 61,0 1) 8,6 1) 32,6

312 62 62 Neg Neg

286 60 58 Neg Neg

260 65 74 20,8 13,5

237 70 77 27,1 27,2

225 69 72 18,1 18,5

146 307 540 147 448 368 –0,02 –0,02 —

146 307 540 146 307 540 –0,19 –0,19 —

147 502 253 147 502 253 0,18 0,18 —

149 836 224 149 836 224 0,31 0,31 0,10

149 979 887 149 979 887 0,19 0,19 0,06

MEUR (om inget annat anges)

Operativa nyckeltal Antal hotell 2) Beläggning, % 3) RevPAR, EUR 3) Avkastning på sysselsatt kapital % Avkastning på eget kapital % Aktierelaterade nyckeltal 4) Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning Resultat per aktie före utspädning, EUR Resultat per aktie efter utspädning, EUR Föreslagen utdelning per aktie, EUR

1) Före kostnader hänförliga till börsnoteringen. 2) Inkluderar hotell i drift under hyres-, management- och franchiseavtal. 3) Inklusive hotell i drift under hyres- och managementavtal. 4) För beräkning av aktierelaterade nyckeltal har 150 002 040 aktier används för 2006 då Rezidor Hotel Group AB (publ) har varit moderbolag. 5) Definition av nyckeltal återfinns på sidan 77.

16 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Koncernens finansiella rapporter

KONCERNENS RESULTATRÄKNING 1 januari – 31 december Not

2010

2009

Intäkter Kostnad sålda varor avseende mat och dryck samt övriga liknande kostnader Personalkostnader och kontraktsanställningar Övriga rörelsekostnader Försäkring av fastigheter och fastighetsskatt Rörelseresultat före hyreskostnader och resultatandelar i intresseföretag, avskrivningar och realisationsresultat vid försäljning av aktier och materiella anläggningstillgångar (EBITDAR)

7, 8, 37 9 10 11 12

785 715 –58 907 –278 947 –180 692 –13 116

677 236 –52 255 –246 414 –156 026 –12 430

254 053

210 111

Hyreskostnader Resultatandelar i intresseföretag och joint ventures Rörelseresultat före avskrivningar och realisationsresultat vid försäljning av aktier och materiella anläggningstillgångar (EBITDA)

13 21, 22

–224 861 2 266

–207 344 2 087

31 458

4 854

Avskrivningar, nedskrivningar och återföring av nedskrivningar Realisationsvinster vid försäljning av aktier samt immateriella och materiella tillgångar Rörelseresultat (EBIT)

19, 20 14 7

–31 508 3 961 3 911

–29 879 0 –25 025

Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatt

15 15

831 –4 531 211

1 188 –1 861 –25 698

Skatt på årets resultat Årets resultat

–2 865 –2 654

–2 469 –28 167

–2 481 –173 –2 654

–28 167 — –28 167

TEUR (med undantag för aktierelaterade uppgifter)

Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsintressen

Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning Genomsnittligt antal utestående akter efter utspädning

18 18

146 307 540 147 448 368

146 307 540 146 307 540

Resultat per aktie (EUR) Före utspädning Efter utspädning 1)

18 18

–0,02 –0,02

–0,19 –0,19

–2 654

–28 167

11 627 –1 704 268 10 191

8 134 — 1 628 9 762

Summa totalresultat för perioden

7 537

–18 405

Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsintressen

7 710 –173

–18 405 —

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Periodens resultat Övrigt totalresultat: Valutaskillnader från utländska verksamheter Förändring i verkligt värde i finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning Skatt på valutadifferenser redovisade direkt mot eget kapital Summa övrigt totalresultat för perioden, netto

1) Då antalet möjliga aktier ej medför någon utspädning är resultat per aktie detsamma före och efter utspädning.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 17

Koncernens finansiella rapporter

KONCERNENS BALANSRÄKNING 31 december Not

2010

2009

TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar Licenser och tillhörande rättigheter Övriga immateriella tillgångar

19 19

48 666 29 994 78 660

49 820 32 853 82 673

Materiella anläggningstillgångar Fasta installationer på hyrda anläggningar Maskiner och inventarier Pågående nyanläggningar

20 20 20

36 263 64 990 7 462 108 715

38 413 66 619 3 439 108 471

Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag Andelar i joint ventures Övriga aktier och andelar Pensionsmedel, netto Övriga långfristiga räntebärande fordringar Övriga långfristiga icke räntebärande fordringar

21 22 23 24 25 25

Uppskjutna skattefordringar

3 421 1 145 6 681 9 811 11 848 450 33 356 27 378 248 109

3 148 966 8 398 10 861 11 603 548 35 524 21 065 247 733

Omsättningstillgångar Varulager Kundfordringar Aktuell skattefordran Övriga kortfristiga räntebärande fordringar Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar Övriga kortfristiga placeringar

26 16 27 28 29

4 824 39 324 3 950 1 161 50 395 3 308 102 962

4 365 37 887 3 534 500 42 925 3 344 92 555

Likvida medel

26 708 26 708

5 238 5 238

Tillgångar som innehas för försäljning

— — 129 670 377 779

7 396 7 396 105 189 352 922

TEUR

Totala omsättningstillgångar Summa tillgångar

18 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Koncernens finansiella rapporter

31 december TEUR

EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kaptial Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv Balanserat resultat inklusive årets resultat Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Minoritetsintressen Summa eget kapital Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld Pensioner och liknande förpliktelser Avsättningar Övriga långfristiga räntebärande skulder Övriga långfristiga icke räntebärande skulder

Not

2010

2009

10 000 120 302 16 223 28 580 175 105 55 175 160

10 000 120 302 6 074 30 142 166 518 215 166 733

16 24 34 35

17 679 2 592 1 004 7 656 3 547 32 478

23 365 1 656 823 7 638 2 285 35 767

33 652 11 993 — —

32 732 8 134 12 660 1 330

Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Checkräkningskredit Övriga kortfristiga räntebärande skulder

16 35 35

Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder

124 496 170 141

94 924 149 780

Skulder direkt hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning

— — 202 619 377 779

642 642 186 189 352 922

Minoritetsintressen

Summa eget kapital

Summa skulder Summa eget kapital och skulder Ansvarsförbindelser Hyresåtaganden Åtaganden managementavtal

38 39 40

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPiTAL Reserv

Aktiekapital

Övrigt till skjutet kapital

Omräkningsreserv

Verkligt värde reserv finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning

Eget kapital per 2008–12–31

10 000

120 302

-6 682

2 994

57 508

184 122

215

184 337

Långfristigt incitamentsprogram Totalresultat för perioden Eget kapital per 2009–12–31

— — 10 000

— — 120 302

— 9 762 3 080

— — 2 994

801 –28 167 30 142

801 –18 405 166 518

— — 215

801 –18 405 166 733

—

877

—

877

— — — 10 000

— — — 120 302

— — 11 853 14 933

— — –1 704 1 290

— — –2 439 28 580

— — 7 710 175 105

654 –641 –173 55

654 –641 7 537 175 160

TEUR

Långfristigt incitamentsprogram Tillkommande av minoritetsintressen genom full konsolidering Utdelning till minoritetsintressen Totalresultat för perioden Eget kapital per 2010–12–31

Balanserat resultat

Eget kapital hänförligt till moderbolagets a ktieägare

De ackumulerade kostnaderna för det långfristiga aktiebaserade incitamentsprogrammet uppgår till 2 138 (1 261) TEUR och redovisas i det balanserade resultatet.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 19

Koncernens finansiella rapporter

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

31 december 2010

2009

3 911

–25 025

31 508 –3 961 1 986 –2 266 6 842

29 880 — –424 –2 087 205

722 –757 2 014 –3 540 –10 665 25 794

649 –961 3 710 –715 –10 614 –5 382

–450 –9 341 31 620 21 829 47 623

760 11 182 –12 626 –684 –6 066

–377 –8 807 –12 934 –1 943 — –660 1 163 1 326 –273 –22 505

–1 770 –724 –19 083 –1 507 –2 865 — — — –90 –26 039

10 093 — –12 412

— 2 500 –23 539

FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Checkräkningskrediter Hyresincitament och andra långfristiga skulder Amortering av lån Summa extern finansiering

–12 660 545 –1 330 –13 445

4 462 3 471 –1 7 932

Transaktioner med minoritetsintressen Utdelning/återköp av aktier till minoritetsintressen Kassaflöde från finansieringsverksamheten

–641 –14 086

— 7 932

21 125

–21 673

345

532

5 238 26 708

26 379 5 238

TEUR

Not

DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat (EBIT) Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Avskrivningar och nedskrivningar Realisationsvinster/-förluster Förändring av pensionstillgång/pensionsskuld Resultatandelar i intresseföretag och joint ventures Omräkningsdifferenser och övriga justering för poster som inte ingår i kassaflödet Erhållen ränta Betald ränta Utdelning från intresseföretag Övriga finansiella poster Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital

19, 20 14 21,22

15 15 21, 22 15

Förändring av: Varulager Kortfristiga fordringar Kortfristiga skulder Förändring av rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av immateriella tillgångar Inköp i samband med pågående nyanläggningar Inköp av maskiner och inventarier Inköp av fasta installationer Förvärv av aktier och andelar Lån till intressebolag Återbetalning av lån till joint ventures Omklassificering från joint venture till dotterföretag Övriga investeringar och avyttring av finansiella anläggningstillgångar Summa investeringar Avyttring av aktier Nettointäkter från försäljning av aktier i dotterbolag Intäkter från försäljning av övriga aktier och andelar Kassaflöde från investeringsverksamheten

Årets kassaflöde Omräkningsdifferens i likvida medel Likvida medel, 1 januari Likvida medel, 31 december

20 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

19 20 20 20 17 27 22, 25

17 14, 22, 23

Noter till koncernredovisningen

Noter till koncernredovisningen Not 1

Allmän information

Not 2 Införande av nya och omarbetade internationella redovisningsstandarder (IFRS) Not 3

Redovisningsprinciper

Not 4

Finansiell riskhantering

Not 5

Kritiska bedömningar och uppskattningar

Not 6

Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningarna

Not 7

Redovisning per segment

Not 8

Intäkter

Not 9 Kostnad för sålda varor avseende mat och dryck samt övriga tillhörandekostnader Not 10

Lönekostnader, antal anställda, osv.

Not 11

Övriga rörelsekostnader

Not 12

Fastighetsförsäkringar och fastighetsskatt

Not 13

Hyreskostnader

Not 14

Vinst vid försäljning av aktier samt immateriella och materiella anläggningstillgångar

Not 15

Finansiella poster

Not 16

Skatt

Not 17

Sålda och förvärvade verksamheter

Not 18

Resultat per aktier

Not 19

Övriga immateriella anläggningstillgångar

Not 20

Materiella anläggningstillgångar

Not 21

Investeringar i intressebolag

Not 22

Investeringar i joint ventures

Not 23

Övriga aktier och andelar

Not 24

Pensionsmedel, netto

Not 25

Övriga långfristiga fordringar

Not 26

Kundfordringar

Not 27

Övriga kortfristiga räntebärande fordringar

Not 28

Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar

Not 29

Övriga kortfristiga placeringar

Not 30

Likvida medel

Not 31

Tillgångar som innehas för försäljning

Not 32

Aktiekapital

Not 33

Aktierelaterade ersättningar

Not 34

Avsättningar

Not 35

Upplåning

Not 36

Övriga kortfristiga skulder

Not 37

Närstående parter

Not 38

Ställda säkerheter, ansvarförbindelser och investeringar

Not 39

Hyresåtaganden

Not 40

Åtagander i samband med managementavtal

Not 41

Revisionsarvode

Not 42

Händelser efter balansdagen

Not 43

Koncernbolag och legal struktur

NOT 1 allmän INFORMATION Rezidor Hotel Group AB (publ), fortsättningsvis kallat ”Rezidor” eller ”företaget”, är ett publikt aktiebolag i Sverige. Dess postadress och säte är Sverige (Stockholm), med adressen: Hem värnsgatan 15, Box 6061, 171 06 Solna, Sverige. Företagets huvudkontor är beläget i Bryssel, Belgien. Rezidor driver internationell hotellverksamhet och har i dagsläget 411 hotell i drift eller under utveckling i 62 länder. Rezidor driver Radisson Blu Hotels & Resorts, Park Inn by Radisson och Country Inn. Ytterligare information om företagets verksamhet finns under Not 7. Årsredovisningen för den 31 december 2010 godkändes av styrelsen för Rezidor Hotel Group AB (publ) den 9 mars 2011. Årsredovisningen ska fastställas vid årsstämman den 13 april 2011.

NOT 2

I NFÖRANDE AV NYA OCH OMARBETADE INTERNATIONELLA REDOVISNINGSSTANDARDER (IFRS) Under innevarande år har koncernen infört alla nya, reviderade och ändrade standarder och tolkningar utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt International Finan cial Reporting Committee (IFRIC) som är relevanta för koncernens verksamhet och som gäller för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2010 och som var godkända av EU före publicering av denna årsredovisning. De nya, reviderade och ändrade standarderna och tolkningarna är presen teras nedan: IFRS-standarder och IFRIC-tolkningar med verkan från och med 2010 Ändringar i IFRS 1 Första gången IFRS tillämpas (ändringar och ytterligare undantag för första gångstillämpare) Ändring i IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar (Kontantreglerade aktierelaterade ersättningar Revidering av IFRS 3 Rörelseförvärv (2008) och IAS 27 Koncernredovisning och separata finan siella rapporter (2008) Ändringar i IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering (Klargörande avseende vad som kan vara säkrade poster) Förbättringar av IFRSer (april 2009) IFRIC 17 Värdeöverföring av icke-kontanta tillgångar genom utdelning till ägare (ny tolkning) IFRIC 18 Överföringar av tillgångar från kunder (ny tolkning) Från och med den 1 januari 2010 tillämpar koncernen de reviderade IAS 27 och IFRS 3, vilka ersätter de tidigare standarderna (2004). De viktigaste förändringarna vid införandet av dessa två standarder sammanfattas nedan: • Förvärvsrelaterade kostnader (t.ex. ersättning till den som förmedlar en affär, arvoden för rådgivning, juridisk hjälp bokföring, värdering och övriga arvoden för konsulttjänster) kost nadsförs i den period de uppkommer. Kostnader för att emittera skuldebrev eller eget kapital instrument fortsätter att redovisas enligt IAS 32 och IAS 39. • En tidigare ägd egetkapitalandel i det förvärvade företaget omvärderas till verkligt värde vid den tidpunkt då bestämmande inflytande erhålls. Eventuell värdeförändring avseende tidigare ägd andel redovisas som en vinst eller förlust i resultatet. • Begreppet ”innehav utan bestämmande inflytande” ersätter ”minoritetsintresse”. För varje rörelseförvärv väljer e, att värdera innehav utan bestämmande inflytande till verkligt värde eller till dess proportionella andel av det förvärvade företagets identifierbara nettotillgångar. • Goodwill beräknas vid förvärvstidpunkten som skillnaden mellan: − summan av (a) den överförda ersättningens verkliga värde vid förvärvstidpunkten; (b) beloppet för eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget; och (c) verkligt värde per förvärvstidpunkten på eventuell tidigare ägd eget kapitalandel i det förvärvade företaget; och − nettot per förvärvstidpunkten av beloppen för de identifierbara förvärvade tillgångarna och övertagna skulderna. • När bestämmande inflytande har erhållits, behandlas alla efterföljande förändringar i ägarandelar som inte leder till en förlust av bestämmande inflytande som transaktioner med ägarna. Följaktligen omvärderas inte goodwill och ingen vinst eller förlust redovisas för sådana förändringar i ägarandelar. Eventuell skillnad mellan förändringen i innehav utan bestämmande inflytande och verkligt värde på erlagd eller erhållen ersättning redovisas direkt i eget kapital och hänförs till moderföretagets ägare. • Överförd ersättning vid ett rörelseförvärv inklusive eventuell villkorad köpeskilling, värderas till verkligt värde per förvärvstidpunkten. För villkorad köpeskilling som möter definitionen av en skuld, redovisas förändringar i det verkliga värdet som uppkommer från händelser efter för värvstidpunkten (exempelvis att det förvärvade företaget uppfyller ett resultatmål eller upp når en viss aktiekurs) i resultatet. • Den proportionella andelen av resultatet hänförlig till innehav utan bestämmande inflytande fördelas till innehav utan bestämmande inflytande även om det resulterar i ett negativt värde i balansräkningen.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 21

Noter till koncernredovisningen • När bestämmande inflytande över ett dotterföretag förloras, ska moderföretaget boka bort alla tillgångar, skulder och tillhörande innehav utan bestämmande inflytande. Eventuellt kvar varande innehav i det tidigare dotterföretaget redovisas till verkligt värde per tidpunkten för förlust av det bestämmande inflytandet. Eventuell vinst eller förlust som uppkommer vid för lust av bestämmande inflytande redovisas i resultatet. Alla övriga nya, ändrade eller reviderade standarder och tolkningar har införts men har inte haft någon väsentlig inverkan på de belopp som presenteras i dessa finansiella rapporter. De kan dock komma att påverka redovisningen av framtida transaktioner och händelser Utgivna standarder och tolkningar ännu ej antagna IASB och IFRIC har givit ut följande nya, reviderade och ändrade standarder och tolkningar, vilka ännu ej har börjat tillämpas av koncernen: Standard

Med verkan från och med eller efter

Ändringar i IFRS 7 Utökade upplysningskrav vid bortbokning av tillgångar. 1 juli 2011 eller senare IFRS 9 Klassificering och Värdering (ny standard)* 1 januari 2013 eller senare Ändringar i IAS 24 Upplysningar om närstående: Förenklad definition samt undantag för företag med statlig anknytning 1 januari 2011 eller senare IAS 32 Finansiella instrument: Klassificering av teckningsrätter mm 1 januari 2011 eller senare Ändring i IAS 12 Inkomstskatter (Uppskjuten skatt: Återvinning av underliggande tillgångar)* 1 januari 2012 eller senare Förbättringar av IFRSer 2010 Varierar, tidigast 1 juli 2010 IFRIC 19 Utsläckningar av finansiella skulder med egetkapital instrument 1 juli 2010 eller senare Ändringar i IFRIC 13 Kundlojalitetsprogram: Kundlojalitets program – del av förbättringar av IFRSer 2010 1 januari 2011 eller senare Ändringar i IFRIC 14 Begränsningen av en förmånsbestämd tillgång, lägsta fonderingskrav och samspelet dem emellan: Förskottsbetalning av lägsta fonderingskrav 1 januari 2011 eller senare * Ännu ej godkända av EU. Koncernen analyserar för närvarandet innebörden av tillämpandet av de ovanstående nya eller ändrade standarderna och tolkningarna.

NOT 3 REDOVISNINGSPRINCIPER Årsredovisningen för Rezidor Hotel Group har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS)/International Accounting Standards (IAS) som godkänts av EU och den svenska årsredovisningslagen. Vidare har RFR 1.3 Kompletterande redovisningsregler för koncernen tillämpats, utgiven av svenska Redovisningsrådet. Rezidor Hotel Group AB tillämpar anskaffningsvärdemetoden vid upprättandet av årsredovis ningen, förutom vid värderingen av vissa finansiella instrument eller vad som anges nedan. Rapporteringsvaluta Då euro är den funktionella valutan som främst används i de ekonomiska miljöer där Moderbolaget och majoriteten av koncernens enheter bedriver verksamhet, är euro den rapporte ringsvaluta som används i de finansiella rapporterna. Skillnader i växelkurs mellan den funktio nella valutan och de valutor i vilka koncernföretagen rapporterar redovisas direkt i eget kapital. Allmänna principer för redovisning och värdering Tillgångar redovisas i balansräkningen om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma koncernen tillgodo som ett resultat av inträffade händelser samt att till gången kan åsättas ett tillförlitligt värde. Skulder tas upp i balansräkningen om koncernen har en formell eller informell förpliktelse till följd av en tidigare händelse och om ett framtida utflöde av ekonomiska fördelar är sannolikt samt om skulden kan åsättas ett tillförlitligt värde. Tillgångar och skulder redovisas normalt initialt till anskaffningsvärdet. Hur posterna redovi sas därefter påverkas av olika faktorer som beskrivs nedan för respektive post. Händelser efter balansdagen men före utgivningen av årsredovisningen, där omständigheterna är sådana att de anses ha förelegat på balansdagen, har inräknats med motsvarande belopp i årsredovisningen. Intäkter redovisas i resultaträkningen när dessa har intjänats, medan kostnader resultatförs med det belopp som hänförs till redovisningsperioden. Principer för koncernredovisningen Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och de enheter (inklusive enheter för särskilda ändamål) som kontrolleras av företaget (direkt eller indirekt ägda dotterbolag). Företaget anses kontrollera ett dotterbolag då det kan utöva ett bestämmande inflytande över en enhets finan siella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. De finansiella rapporter som använts vid konsolideringen har upprättats i enlighet med kon cernens redovisningsprinciper. Resultat från dotterbolag som förvärvats eller avyttrats under året ingår i koncernens resul taträkning från förvärvsdagen eller till och med avyttringsdagen. Detta datum är den dag då koncernen får respektive förlorar kontrollen över ett dotterbolag. Justeringar görs, där det bedöms nödvändigt, i dotterbolagens finansiella rapporter i syfte att anpassa dotterbolagens redovisningsprinciper till de principer som används av andra företag inom koncernen. Koncerninterna transaktioner, mellanhavanden, intäkter och utgifter elimineras helt i kon cernredovisningen. För koncerninterna omstruktureringar, till exempel bildandet av ett nytt moderbolag, justeras alla avvikelser mellan förvärvskostnad och eget kapital i det förvärvade företaget mot eget

22 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

kapital eftersom sådan transaktion har utförts under gemensam kontroll och ska då inte påverka den konsoliderade balansräkningen. Minoritetsintressen i nettotillgångar i dotterbolag redovisas separat från det egna kapital som är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Minoritetsintressen utgörs av summan av dessa intressen på den ursprungliga förvärvsdagen och minoritetens del av förändringar i eget kapital sedan förvärvsdagen. Förluster hänförliga till minoriteten vilka överstiger minoritetsintresset i dotterbolagets eget kapital ingår i posten minoritetsintresse endast till den del minoriteten har en bindande skyldighet att göra ytterligare investeringar för att täcka förluster samt bedöms ha tillräckliga resurser för att infria detta åtagande. Rörelseförvärv Förvärv av företag eller verksamheter redovisas enligt förvärvsmetoden. Kostnaden för förvär vet värderas till sammanlagt verkligt värde, på förvärvsdagen, på dotterbolagets tillgångar och skulder eller förmodade sådana samt egetkapitalinstrument emitterade av koncernen i utbyte mot kontroll av det förvärvade företaget. Kostnader direkt hänförliga till rörelseförvärvet kost nadsförs då de uppkommer. Det förvärvade företagets identifierbara tillgångar, skulder och ansvarsförbindelser som uppfyller kraven för redovisning enligt IFRS 3 redovisas till verkligt värde per förvärvsdagen, med undantag för anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupp) som klassificerats som avsedda för försäljning i enlighet med IFRS 5 Anläggningstillgångar som inne has för försäljning och avvecklade verksamheter, vilka redovisas och värderas till verkligt värde minskat med försäljningsomkostnader. Goodwill som uppstår i samband med förvärv utgörs av det belopp varmed anskaffningsvär det överstiger det verkliga värdet på det förvärvade dotterbolagets redovisade tillgångar, skul der och ansvarsförbindelser. Om det vid en förnyad bedömning visar sig att ett förvärv medför att verkligt värde på förvärvade tillgångar, skulder och ansvarsförbindelser överstiger anskaff ningsvärdet redovisas överskottet omedelbart i resultaträkningen. Minoritetsintressen i det förvärvade företaget redovisas initialt till minoritetens andel av nettot av verkligt värde på redo visade tillgångar, skulder och ansvarsförbindelser. Minoritetsintressets del av goodwill inluderas eller exkluderas från fall till fall. Investeringar i intresseföretag och joint ventures Intresseföretag är de företag som koncernen har ett betydande inflytande över, men som varken är dotterbolag eller joint venturebolag. Betydande inflytande innebär att ägarföretaget kan delta i de beslut som rör företagets finansiella och verksamhetsmässiga strategibeslut, men innebär inte vare sig direkt eller indirekt kontroll över dessa strategibeslut. Betydande inflytande anses normalt föreligga då företag har mer än 20% men mindre än 50% av rösterna. Joint venture är en ekonomisk verksamhet som drivs av koncernen tillsammans med andra parter genom avtal, där avtalet innebär att parterna gemensamt har bestämmande inflytande över verksamheten. Gemensamt bestämmande inflytande uppstår när operationella och finan siella strategier kräver enhälligt samtycke av ägarna. I de fall aktieinnehav och röstandel är lägre än eller lika med 50% av totalt (aktieinnehav och röstandel), kan andra faktorer innebära att dessa innehav ändå klassificeras som intresseföretag. I koncernredovisningen redovisas resultat, tillgångar och skulder från intresseföretag och joint ventures enligt kapitalandelsmetoden med undantag för investeringar klassificerade som ”Tillgångar som innehas för försäljning”. Dessa redovisas i enlighet med IFRS 5, Anläggningstill gångar som innehas för försäljning och avveckling. Resultatandelen utgör företagets andel av årets resultat (efter skatt) från dessa intresse företag och redovisas direkt i resultaträkningen. Ingen ytterligare skattekostnad belastar resul tatandelen då denna typ av inkomst inte beskattas i de länder där aktieinnehaven finns. Kapitalandelsmetoden innebär att andelar i intresseföretag och joint ventures redovisas i koncernräkenskaperna till anskaffningsvärde justerat med koncernens andel av förändringen i intresseföretagets eller joint venture-företagets nettotillgångar minskat med eventuella ned skrivningar av den enskilda investeringen. Om koncernens andel av ett intresseföretags förluster är större än innehavets redovisade värde i koncernen (vilket omfattar långsiktiga intressen, som, materiellt, utgör en del av koncernens nettoinvesteringar i intresseföretaget) redovisas inte denna. Eventuell goodwill som uppstår vid förvärv av ett intresseföretag eller joint venture redovisas i enlighet med koncernens redovisningsprinciper för goodwill som uppstår vid förvärv av dot terbolag (se ovan). Vinst och förlust vid avyttring av aktier Vinster och förluster vid avyttring av dotterbolag och intressebolag beräknas som skillnaden mellan försäljningspriset och det bokförda värdet av nettotillgångarna vid tiden för avyttringen, inklusive en proportionell andel av relaterad goodwill samt uppskattade avyttringskostnader. Vinster och förluster redovisas i resultaträkningen under ”Realisationsvinster vid försäljning av aktier samt immateriella och materiella anläggningstillgångar”. Utländsk valuta Tillgångar och skulder i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta redovisas vid transaktionstidpunkten till rapporteringsvalutan beräknad utifrån genomsnittlig månadskurs, vilken i allt väsentligt avspeglar kursen på transak tionsdagen. Fordringar, skulder och andra monetära poster i utländsk valuta som inte reglerats på balansdagen omräknas till balansdagskurs. Omräkningsdifferenser som uppstår mellan valutakurs på transaktionsdagen och valutakurs på betalningsdagen eller balansdagen tas upp i resul taträkningen under finansiella poster. Omräkning av utländska dotterbolags finansiella rapporter För omräkning av enheter som redovisas i utländsk valuta anses den funktionella valutan för majoriteten av de rapporterande enheterna vara deras lokala valuta. Vid konsolideringen omräk nas enheternas resultaträkningar till genomsnittskurs och balansräkningarna omräknas till balansdagskurs. Skillnader i växelkurs mellan den lokala valutan och den funktionella valutan för koncernen redovisas direkt i eget kapital.

Noter till koncernredovisningen Följande valutakurser påverkar i huvudsak resultaträkningen: Kurs per 31 december Land

Genomsnittskurs 1 jan. — 31 dec.

Valuta

2010

2009

2010

Danmark

DKK

7,45

7,44

7,45

2009

7,45

Sverige

SEK

8,98

10,25

9,54

10,62

Norge

NOK

7,81

8,31

8,01

8,74

Storbritannien

GBP

0,86

0,89

0,86

0,89

Resultaträkning Intäktsredovisning Intäkter består av värdet på varor och tjänster genererade på hotell under hyresavtal, manage ment- och franchiseavgifter samt övriga intäkter som genereras i koncernens verksamhet. Intäkter tas upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och motsva rar belopp att fordra för levererade varor och tjänster i den normala verksamheten, med avdrag för lämnade rabatter och försäljningsrelaterade skatter. Nedan följer en beskrivning av hur kon cernens intäkter är sammansatta. Hyresavtal – främst från hotellverksamhet, inklusive alla intäkter från övernattningar, konfe renser, mat och dryck eller andra tjänster. Intäkter redovisas när försäljningen har ägt rum. Managementavgifter – från hotell förvaltade av koncernen genom långsiktiga avtal med hotellägaren. Managementavgifter utgörs normalt av en andel av intäkterna från hotell och/eller vinst och redovisas i resultaträkningen när de uppstått och är realiserbara enligt avtalsvillkoren. Franchiseavgifter – erhålls i samband med licensavgifter för koncernens varumärken, vanli gen genom långfristiga avtal med hotellägaren. Franchiseavgiften utgörs normalt av en andel av intäkterna från hotell och/eller vinst och redovisas i resultaträkningen grundat på de underlig gande avtalsvillkoren. Intäktsränta periodiseras i enlighet med den aktuella överenskommelsens ekonomiska inne börd samt med tillämplig effektiv ränta. Utdelning från aktieinnehav tas upp när aktieägarnas rätt att få utdelning är fastställd. Kundlojalitetsprogram Ett kundlojalitetsprogram (benämnt ”goldpoints plusSM”) används av företaget för att ge kun derna incitament att köpa hotellnätter. Den 28 oktober 2007 övertog, från Rezidor, Carlson Group ansvaret för goldpoints plusSM-programmet. Rezidor var ansvarig för poäng intjänade före överföringen i tre år. Rezidor ansvarar inte för poäng som tilldelats enligt lojalitetsprogram met efter dagen för överföringen till Carlson Group. Bolagets kunder intjänar lojalitetspoäng genom olika lojalitetsprogram administrerade av tredje part. Kunderna har rätt att använda poängen så snart de intjänats. Intäkter från Rezidors andel av bonuspoängen redovisas när kunden väljer att begära bonus från tredje part. Då Rezi dor inte administrerar dessa program, redovisas endast Rezidors andel av det verkliga värdet på programmen som intäkt. Den historiska effekten av att inte redovisa kostnaden av att delta in programmen som en reduktion av intäkterna är obetydlig. Kostnad sålda varor Kostnad för sålda varor härrör främst från varukostnader i restaurangerna (mat och dryck) som uppstått för att generera intäkter. Hyresavtal Rezidor har i egenskap av hyrestagare ingått hyresavtal som i första hand gäller fullständigt inredda hotellfastigheter. Varje hyresavtal grundas på ett beslut huruvida det rör sig om finansiell eller operationell leasing. Klassificering av hyresavtal som antingen operationella eller finansiella avgörs på grundval av en individuell bedömning av villkoren. Hyresavtal där i stort sett alla rät tigheter och skyldigheter (som normalt sett ingår i ett ägande) överförs från hyresgivaren till hyrestagaren definieras som finansiella leasingavtal. Då hyresperioden inleds värderas finansiella leasingavtal till verkligt värde. Tillgångar som omfattas av finansiella leasingavtal redovisas i balansräkningen som anläggningstillgångar och som ett framtida skuldåtagande gentemot hyresgivaren. Icke-finansiella hyresavtal klassificeras som operationella leasingavtal. För närvarandet är företagets samtliga hyresavtal klassificerade som operationella. I samtliga nuvarande hyresavtal för hotell står Rezidor endast för de risker som hör samman med driften av hotellet. Kostnaden för operationella leasingavtal redovisas linjärt, såvida inte en annan systematisk metod bättre återspeglar hur de ekonomiska resurserna från de hyrda tillgångarna förbrukas. Bedömningen av de hyrda tillgångarnas ekonomiska nyttjandeperiod följer samma principer som Rezidor tillämpar för förvärvade tillgångar. I vissa undantagsfall då Rezidor accepterar ett hotell som kräver omfattande renoveringar eller har överkapacitet på kort sikt (det vill säga till dess att fastigheten nått sin fulla potential), kan dock Rezidor avtala om att betala en anpassad, gradvis höjd hyresavgift och redovisa i enlighet med detta för att över tiden återspegla hur de ekonomiska resurserna från sådana hotell med hyresavtal genereras. Om hyresincitament erhålls för att ingå ett operationellt leasingavtal redovisas sådana inci tament som en skuld. De ackumulerade förmånerna från alla hyresförmåner redovisas i före kommande fall linjärt över hyresperioden som en reducering av hyreskostnaden. I enlighet med övergångsbestämmelserna i IAS 17 (reviderad 1999) har tidigare klassificering av hyresavtal ingångna före 1999 bibehållits. Personalkostnader Personalkostnader omfattar löner och ersättningar såväl som sociala avgifter, pensions åtaganden etc. för företagets personal.

Övriga rörelsekostnader I övriga rörelsekostnader ingår royaltyavgifter till Carlson Group och kostnader för marknadsföring, men även kostnader för driften av hotell, till exempel för energi, förbrukningsmaterial, andra externa kostnader, tvätt och kemtvätt, serviceavtal, administrativa kostnader, kommuni kation, resor, transporter, operativ utrustning, hyror och licenser, underhåll, försäkringar och fastighetsskatter. Hyreskostnader I hyreskostnader ingår hyror som betalas och ska betalas till hotellens hyresgivare. Här ingår också alla garantibetalningar vid managementavtal som ska betalas eller har betalats till hotellägaren i enlighet med gällande managementavtal. Hyreskostnader för fastigheter som hyrs för administrativa ändamål redovisas till anskaffningsvärdet under hyreskostnader i posten ”Fast hyra” (se Not 13). Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostnader, realiserade och orealiserade valutakursvinster eller valutakursförluster och förluster på värdepapper och aktier. Skatter Kostnadsförd inkomstskatt består av summan av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt baseras på skattemässigt resultat för året. Det skattemässiga resultatet skiljer sig från det resul tat som rapporteras i resultaträkningen eftersom det tidigare exkluderar intäkts- eller kostnads poster som beskattas eller är avdragsgilla annat år samt exkluderar icke skattepliktiga intäkter och icke avdragsgilla kostnader. Vid beräkning av koncernens aktuella skatteskuld används de vid balansdagen gällande eller föreslagna skattesatserna i respektive skattejurisdiktion. Vid redovisning av uppskjuten skatt tillämpas balansräkningsmetoden varvid temporära skill nader mellan tillgångar eller skulders redovisade och skattemässiga värden resulterar i upp skjutna skattefordringar eller skatteskulder. Uppskjutna skatteskulder redovisas för samtliga skattepliktiga temporära skillnader. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder bokförs i den utsträckning som det är troligt att skattepliktiga vinster kommer att bli aktuella mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. Uppskjuten skattefordran eller skatteskuld beräknas inte på temporära skillnader på tillgångar eller skulder som är hänförliga till goodwill eller vid det första redovisningstillfället (annat än för företagsförvärv) av en transaktion som varken påver kar skattepliktig vinst eller redovisat resultat. Uppskjutna skatteskulder redovisas avseende samtliga skattepliktiga temporära skillnader hänförliga till investeringar i dotter-, intresseföretag eller joint ventures förutom i de fall koncer nen kan styra tidpunkten för återföring av de temporära skillnaderna och det är sannolikt att en sådan återföring inte kommer att ske inom överskådlig framtid. Uppskjutna skattefordringar omvärderas vid varje balansdag och skrivs ned om det inte bedöms som sannolikt att framtida skattemässiga överskott som kommer att genereras kan nyttjas mot hela eller delar av tillgången. Uppskjuten skatt beräknas utifrån de skattesatser som förväntas gälla för den period då till gången realiseras eller skulden regleras. Förändringar av uppskjuten skatt redovisas över resul taträkningen med undantag för förändringar som redovisas direkt mot eget kapital. I sådana fall redovisas även förändringen av uppskjuten skatt direkt mot eget kapital. Upp skjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder nettoredovisas endast då posterna avser samma skattemyndighet och legal kvittningsrätt föreligger samt att koncernen avser att reglera fordran och skulden netto. Aktuell och uppskjuten skatt för perioden redovisas som kostnad eller intäkt i resultaträk ningen, förutom då de härrör från poster som är direkt hänförliga till eget kapital då de även redovisas direkt under eget kapital, eller då de härrör från det första redovisningstillfället för ett rörelseförvärv. Vid rörelseförvärv beaktas skatteeffekten vid beräkningen av goodwill eller fast ställandet av skillnaden mellan det verkliga nettovärdet av det förvärvande företagets innehav i det förvärvade företagets identifierbara tillgångar, skulder och ansvarsförbindelser och förvär vets anskaffningsvärde. Balansräkning Licenser och relaterade rättigheter samt övriga immateriella tillgångar Anskaffade immateriella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar. Dessa rättigheter skrivs av linjärt. Licenser och övriga immateriella tillgångar avser huvudsakligen kontraktsrättigheterna avseende Carlsonavtalet, vilka skrivs av över kontraktsti den (avtalet löper ut 2052). Öviga immateriella tillgångar härrör normalt från hyrda anläggningar och skrivs av över hyrestiden eller över perioden för managementavtalet. Vid nedskrivningsbehov, skrivs immateriella tillgångar ner till det lägsta av återvinningsvärde och bokfört värde. Materiella anläggningstillgångar Fasta installationer i hyrda anläggningar samt maskiner och inventarier (som huvudsakligen här rör till investeringar i hotell under hyresavtal) värderas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade av- och nedskrivningar. Anskaffningsvärdet inkluderar anskaffningspris, kostnader direkt relaterade till förvärvet samt direkt hänförbara kostnader för att ta tillgången i bruk. Räntor och övriga finansiella kostnader hänförliga till materiella anläggningstillgångar som uppstår under tillverkningsperioden redovisas i resultaträkningen. Avskrivningsunderlaget bestäms av tillgångens anskaffningsvärde med, i förekommande fall, beaktande av tillgångens restvärde vid utgången av den bedömda nyttjandeperioden. Avskriv ningar beräknas linjärt med följande procentsats baserat på en bedömning av tillgångarnas nytt jandeperiod: Fasta installationer och tekniska förbättringar Inredning av hotellrum, inventarier och utrustning Övriga möbler, inventarier och utrustning samt maskiner

10,00 % 15,00 % 20,00 %

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 23

Noter till koncernredovisningen Fortsättning not 3 Om den återstående tiden av ett hotells hyresavtal är kortare än tillgångens beräknade nyttjandeperiod begränsas avskrivningstiden till hyresavtalets längd. Materiella tillgångar skrivs ned till lägsta återvinningsvärde om återvinningsvärdet är lägre än det bokförda värdet. Återvinningsvärdet är det högsta värdet av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Resultat vid avyttring av materiella anläggningstillgångar beräknas som skillna den mellan försäljningspriset justerat för försäljningskostnader och det bokförda värdet vid för säljningstillfallet.

Fordringar Fordringar klassificeras som lån och fordringar och värderas till anskaffningsvärde, vanligtvis motsvarande nominellt värde, justerat för eventuella osäkra fordringar.

Nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar, exklusive goodwill Vid varje bokslut granskar koncernen de redovisade värdena på dess materiella och immateriella tillgångar för att fastställa huruvida det föreligger indikationer på att dessa tillgångar kan ha minskat i värde. Om några sådana indikationer förekommer fastställs återvinningsvärdet på till gången för att avgöra omfattningen av nedskrivningsbehovet (om sådant finns). Om det inte går att beräkna återvinningsvärdet för en viss tillgång ska koncernen beräkna återvinningsvärdet hos den kassagenererande enhet tillgången härrör från. Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningsomkostnader och nyttjandevärdet. I nyttjandevärdeberäkningen diskonteras de framtida kassaflödena till nuvärde, där en diskonteringsränta före skatt används, vilken återspeglar den nuvarande mark nadsbedömningen. Om återvinningsvärdet på en tillgång (eller kassagenererande enhet) beräknas vara lägre än dess bokförda värde, minskas det bokförda värdet på tillgången (kassagenererande enheten) till återvinningsvärdet. En nedskrivningskostnad tas då upp i resultaträkningen. Om en nedskrivning återförs, ökas det bokförda värdet på tillgången (eller den kassagenererande enheten) till ett nytt beräknat återvinningsvärde, men maximalt till det bokförda värde som hade förelegat om någon nedskrivning inte gjorts av tillgången (den kassagenererande enheten) under tidigare år. Återföring av nedskrivningar redovisas i resultaträkningen.

Leverantörsskulder Leverantörsskulder klassificeras som övriga finansiella skulder och redovisas till upplupet anskaffningsvärde, vanligtvis motsvarande det nominella värdet.

Anläggningstillgångar som innehas för försäljning Anläggningstillgångar och avyttringsgrupper klassificeras som att de innehas för försäljning om de bokförda värdena huvudsakligen kommer att återvinnas genom en försäljning snarare än genom fortlöpande användning. Detta anses endast föreligga när försäljningen är mycket sannolik och anläggningstillgången (eller avyttringsgruppen) är tillgänglig för omedelbar försäljning i förevarande skick. Beslut om en plan för försäljning måste ha fattats på behörig nivå i företags ledningen och en fullbordad försäljning måste kunna förväntas att bli redovisad inom ett år från klassificeringstidpunkten. När behörig nivå i företagsledningen fattar ett beslut om försäljning, som innebär att det bestämmande inflytandet över ett dotterföretag går förlorat, redovisas alla tillgångar och skul der i det dotterföretaget som att de innehas för försäljning om kriterierna ovan uppnås, oavsett om koncernen kommer att kvarhålla en minoritetsandel i det forna dotterföretaget efter försälj ningen. Anläggningstillgångar (och avyttringsgrupper) redovisade som att de innehas för försäljning redovisas till det lägre av deras tidigare bokförda värden och verkligt värde minskat med försälj ningskostnader. Varulager Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet (enligt FIFO-metoden) och nettoförsälj ningsvärdet. Kostnad för färdigvaror, råmaterial och förbrukningsmaterial består av anskaff ningspris plus hanteringskostnader. Finansiella instrument Finansiella instrument redovisas till upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde beroende på deras ursprungliga klassificering enligt IAS 39. Verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder med standardvillkor och som omsätts på aktiva och likvida marknader fastställs i förhållande till noterade marknadskurser. Verkligt värde på övriga finansiella tillgångar och skulder fastställs i enlighet med allmänt vedertagna beräk ningsmodeller grundade på diskonterad kassaflödesanalys, genom att använda kurser från före kommande marknadstransaktioner eller handlares noteringar för liknande instrument. Anskaffningsvärdet beräknas genom att använda effektivräntemetoden, där eventuella överkurser eller underkurser och direkt hänförliga kostnader och intäkter kapitaliseras under avtalsperioden med effektiv ränta. Den effektiva räntan är den ränta som förräntar instrumen tets kostnad vid beräkning av nuvärdet på framtida kassflöden. Kontanter och andra likvida medel än kassa och bank omfattar kassamedel och avistainlåning i bank, tillsammans med övriga kortfristiga, högt likvida investeringar som lätt kan omsättas till kända kontanta belopp och som är föremål för en obetydlig värdeförändringsrisk. För att klas sificeras som kontanter och andra likvida medel än kassa och bank, ska förfallodagen för kontan terna och penningmarknadsinstrumenten vara tre månader eller mindre vid tidpunkten för för värvet. Kontanter och andra likvida medel än kassa och bank värderas till nominellt värde. Övriga aktier och andelar klassificeras som investeringar som kan säljas och värderas till verk ligt värde. Vinster och förluster efter förändringar i verkligt värde redovisas direkt i eget kapital, tills värdepapperets sålts eller bedöms fått försämrat värde, till vilken tidpunkt den kumulativa vinsten eller förlusten tidigare redovisad i eget kapital tas upp i periodens resultaträkning. Ned skrivningar redovisade i resultaträkningen för aktieinvesteringar återförs sedan inte genom resultaträkningen. Investeringar där det verkliga värdet inte kan anges på ett tillförlitligt sätt värderas till anskaffningsvärde. För 2005 redovisades dessa investeringar till verkligt värde. Därefter har ingen omvärdering gjorts, då verkligt värde inte kan fastställas pålitligt.

24 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Övriga kortfristiga placeringar Övriga kortfristiga placeringar omfattar likvida medel på spärrkonton och värderas till nominellt värde.

Övriga ränte- och icke räntebärande skulder Övriga ränte- och icke räntebärande skulder klassificeras som övriga finansiella skulder och redovisas till upplupet anskaffningsvärde, vanligtvis motsvarande det nominella värdet. Avsättningar Avsättningar för förpliktelser avseende hyres- och managementavtal görs om förpliktelsen enligt avtalen bedöms vara förlustbringande. Övriga avsättningar redovisas och värderas utifrån bästa möjliga uppskattning av kostnader som krävs för att lösa upp den aktuella förpliktelsen vid balansdagen. Avsättningar som förväntas förfalla mer än ett år efter balansdagen nuvärdeberäknas. Pensioner och liknande förpliktelser Flera företag inom koncernen har pensionsåtaganden till förmån för sina anställda. Dessa pen sionsåtaganden är huvudsakligen säkrade genom olika pensionsplaner. Utformningen varierar på grund av de enskilda ländernas lagstiftning och avtal om tjänstepension. För de pensionsplaner där arbetsgivaren har förpliktat sig för premiebaserade lösningar upp hör förpliktelsen gentemot arbetstagarna när avtalade premier erlagts. För övriga pensionspla ner, där förmånsbestämd pension har avtalats, upphör inte förpliktelsen förrän avtalade pensio ner utbetalats till den anställde vid pension. Koncernen gör en beräkning av sina åtaganden, enligt de förmånsbestämda pensionspla nerna, grundat på en uppskattad framtida lön. Vid balansdagen görs en värdering av förvalt ningstillgångarna. Årets pensionskostnader består av nuvärdet av årets pensionsintjäning och ränta på förpliktelsen vid årets början med avdrag för avkastning på fonderade medel. Amorte ring av avvikelser från uppskattningar och ändringar i pensionsplaner förs till denna summa för vissa pensionsplaner. Ackumulerade aktuariella vinster och förluster på upp till 10% av den större av pensionsförpliktelserna och pensionsmedlen ingår i den så kallade korridoren och redovisas inte. När den ackumulerade avvikelsen överstiger denna tioprocentiga gräns amorteras det överskjutande beloppet över den genomsnittliga återstående anställningstiden för deltagarna i planen. Aktierelaterade ersättningar Verkligt värde på tilldelningsdagen för de långfristiga aktierelaterade incitamentsprogrammen, i vilka deltagarna i programmen får ett visst antal aktier i företaget om vissa avkastningskriterier uppfylls under intjänandeperioden, redovisas som en kostnad under intjänandeperioden, justerat för det antal deltagare som förväntas vara kvar som anställd i företaget. Ett belopp motsva rande kostnaderna redovisas mot eget kapital. Utöver anställningsvillkoret så har de nuvarande programmen två avkastningskriterier: en hänförlig till resultat per aktie, ett så kallat icke-mark nadsvillkor, och ett hänförlig till aktiekursen och utdelning, ett så kallat marknadsvillkor. Ickemarknadsvillkoren tas med i beräkningen vid bedömning av antalet aktier som kommer att över låtas i slutet av överlåtelseperioden. För marknadsvillkor görs ingen sådan bedömning efter det första redovisningstillfället på tilldelningsdagen. De sociala avgifter som tillkommer redovisas som en skuld och omvärderas på varje balansdag i enlighet med UFR 7, som utfärdats av Redo visningsrådets Akutgrupp. Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen upprättas enligt den indirekta metoden. Den visar kassaflöden från den löpande verksamheten, investeringsverksamheten och finansieringsverksamheten samt likvida medel vid årets början och vid årets slut. Kassaflöden från förvärv och avyttringar av verksamheter visas separat under ”Kassaflöde från investeringsverksamheten”. Kassaflöden från förvärvade företag inkluderas i kassaflödes analysen från och med tidpunkten för förvärvet och kassaflöden från avyttrade verksamheter inkluderas i kassaflödesanalysen fram till och med tidpunkten för avyttringen. ”Kassaflöde från den löpande verksamheten” är beräknat som rörelseresultat justerat för icke kassaflödespåverkande poster, ökning eller minskning i rörelsekapital och förändring i skatteposition. ”Kassaflöden från investeringsverksamheten” omfattar betalningar i samband med förvärv och avyttringar av verksamheter samt förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar. ”Kassaflöde från finansieringsverksamheten” omfattar förändringar i storlek eller samman sättning av koncernens utgivna egna kapital och därtill hörande kostnader såväl som uppta gande av lån, avbetalning av räntebärande skulder som utbetalning av utdelningar. Kassaflöden som sker i utländsk valuta, inklusive kassaflöden i utländska dotterbolag, omräk nas till koncernens rapporteringsvaluta genom att använda genomsnittskurs för aktuell månad, vilket väsentligen återger kursen vid betalningstillfället. Likvida medel vid årets slut omräknas till balansdagskurs.

Noter till koncernredovisningen

NOT 4 FINANSIELL RISKHANTERING Rezidors finansiella riskhantering styrs av en finanspolicy som är antagen av styrelsen. I enligt med finanspolicyn övervakar och utvärderar företagets treasuryfunktion systematiskt de finan siella riskerna, så som valuta-, ränte-, kredit-, likviditets- och marknadsrisker. Åtgärder för han tering och begränsning av dessa finansiella risker för hotell på lokal nivå implementeras inom ramen för de parametrar och riktlinjer som finns i finanspolicyn. Operativa rutiner och tillstånd att delegera hanteringen av finansiella risker dokumenteras i finanspolicyn. I enligt med finanspolicyn kan treasuryfunktionen använda finansiella instrument, som till exempel valutaterminer, valutaswappar, valutaoptioner och ränteswappar som skydd mot valuta- och ränterisker. Vid årets slut hade företaget inte ingått något hedgekontrakt. Valu taswappar har emellertid använts för att minska utnyttjandet av checkräkningskrediten, vilket beskrivs under Likviditetsrisker. RÄNTERISKER Kassaflödesrisker Praktiskt taget alla finansiella skulder och fordringar löper med rörlig ränta. Det är företagets policy att lån och investeringar ska löpa med ränta med kort löptid. En förändring av marknads räntan med 100 punkter skulle påverka finansnettot i resultaträkningen med mindre än 0,6 MEUR, baserat på utestående lån och fordringar per den 31 december 2010. Risker med verkligt värde Eftersom alla räntebärande fordringar värderas till upplupet anskaffningsvärde påverkar föränd ringar i marknadsräntorna inte det redovisade värdet på dessa fordringar och därmed inte resul taträkningen eller det egna kapitalet. Åtaganden som inte redovisas i balansräkningen De huvudsakliga finansiella riskerna avser företagets förmåga att kontrollera och uppfylla åta ganden utanför balansräkningen enligt hyresavtal med fasta hyresbetalningar och manage mentavtal med resultatgarantier. Sådana fasta hyres- och garantisummor har avtalats historiskt till en fast avgift med indexreglering som en procentsats av förändringen av aktuellt konsument prisindex, och exponeras därför inte för förändrade marknadsräntor. Dessutom är dessa åta ganden normalt begränsade till en avtalad, maximal finansiell exponering, som vanligen begrän sas till 2–3 gånger det årliga garanterade resultatet enligt ett avtal eller den årliga lägsta hyresbetalningen. VALUTARISKER Koncernen driver verksamhet i en mängd olika länder med många olika valutor och exponeras därför för valutakursförändringar. De viktigaste utländska valutorna är den svenska (SEK), norska (NOK) och danska (DKK) kronan, den amerikanska dollarn (USD) och det brittiska pundet (GBP). Exponeringen gentemot DKK är dock begränsad då valutan i praktiken är knuten till euron. Transaktionsexponering När bolag inom koncernen genererar intäkter och ådrar sig kostnader i olika valutor utsätts de för transaktionsexponering. I motsats till hyresverksamheten, som till sin natur i regel är lokal och vars exponering således är begränsad, utsätts den avgiftsbelagda verksamheten vanligtvis för en relativt påtaglig transaktionsexponering. Denna transaktionsexponering uppkommer när avgifter tas ut av bolag i andra länder än det land som det hotell avgiften härrör från befinner sig i, och exponeringen uppkommer huvudsakligen från avgifter från hotell under management- och franchiseavtal utanför Norden och Övriga Västeuropa. Hotell med en stor internationell kundbas i dessa regioner anpassar emellertid vanligtvis rumspriserna i den lokala valutan för att ta hänsyn till kursrörelse i den amerikanska dollarn eller euron, som är Rezidors redovisningsvaluta. Därför mildras exponeringen för växelkursrörelser på avgiftsintäkter från Rezidors hotell under mana gement- och franchiseavtal genom företagets policy att justera priserna efter växelkursrörelser, med undantag för intäkter från mat och dryck där företaget inte justerar priserna. Alla hotell använder ett reservationssystem som har inrättats och hanteras av Carlson Group för vilket hotellen betalar en avgift till Carlson Group. Avgifterna samlas in centralt av Rezidor och betalas senare vidare till Carlson Group. Eftersom avgifterna betalas i USD, är koncernen expo nerad för kursrörelser i den amerikanska dollarn, vilket också påverkar de hotell som står under hyresavtal. För de hotell som är under management- och franchiseavtal, är denna exponering emellertid begränsad eftersom de avgifter som samlas in från dessa hotell även matchar ett utflöde av USD när avgifterna senare betalas vidare till Carlson Group. Rezidor betalar även franchiseavgifter till Carlson Group för användning av varumärken samt en mindre del för de marknadsföringsavgifter som tas ut. Samtliga dessa avgifter betalas i ame rikanska dollar. Men då avgifternas beräkningsunderlag utgörs av hotellens intäkter i lokal valuta, är valutaexponeringen begränsad. Omräkningsexponering Koncernens redovisningsvaluta är euro. Eftersom några av Rezidors utländska verksamheter har andra funktionella valutor än euro är koncernredovisningen och koncernens eget kapital expo nerat för förändringar i växelkurser när resultaträkningar och balansräkningar i utländska valutor ska omräknas till euro. Exponeringen för koncernens eget kapital minskas emellertid genom beslutet att inte äga några fastigheter eftersom detta minskar det totala antalet tillgångar som noteras i utländska valutor. En känslighetsanalys visar att om euron skulle öka eller minska i värde med 5% mot andra valutor i koncernen, exklusive den danska kronan som är mer eller mindre knuten till euron, skulle effekten på koncernens eget kapital vara cirka 4,2 MEUR, baserat på det egna kapitalet vid räkenskapsårets slut 2010. Om euron skulle öka eller minska i värde med 5% mot alla andra valutor i koncernen, även det exklusive den danska kronan, skulle effekten vara 28,4 MEUR på den totala omsättningen, 2,0 MEUR på EBITDA och 0,4 MEUR på nettointäkten, baserat om resultaträkningen 2010.

KREDITRISKER Kreditrisker är hänförliga till finansiella fordringar i balansräkningen, dvs. ”Övriga långfristiga icke räntebärande fordringar”, ”Övriga långfristiga räntebärande fordringar” och ”Kundfordringar”. Utöver det är koncernen även exponerad för kreditrisker hänförliga till ”Övriga kortfristiga pla ceringar” och ”Likvida medel”. På lokal hotellnivå är kreditexponeringen vanligtvis begränsad eftersom intäkterna regelbun det betalas med kontanter eller accepterade kreditkort. Krediter erbjuds endast till avtalskunder och endast till företag eller registrerade organisationer med en rättslig struktur. Kreditvillkoren måste beskrivas i avtalet och lyda under den centrala treasuryfunktionens riktlinjer som beskrivs i finansmanualen. För hotell under management- och franchiseavtal görs en grundlig bakgrunds kontroll, inklusive en kreditupplysning, av hotellägaren innan ett nytt avtal ingås. Kredittiden är 30 dagar för både lokala hotellkunder och för avgiftsintäkter. Den centrala treasuryfunktionens riktlinjer föreskriver stränga regler för uppföljning av förfallna fordringar och för kreditmöten. Då försäljningen, både i hotell lokalt och avgiftsfaktureringen till hotell under management- och franchiseavtal, är spridd bland många olika kunder, har inte koncernen någon betydande riskex ponering mot någon enskild motpart eller flera motparter som har samma egenskaper. Informa tion om kundfordringar som var förfallna och osäkra vid räkenskapsårets slut anges i Not 26. I vissa fall beviljar Rezidor lån till hotellägare eller till joint ventures och intresseföretag som är i uppstartsfasen av nya projekt. Villkoren för sådana lån varierar men i allmänhet fastställs en ränta på lånen och återbetalningsplanen bygger på när hotellet öppnas och på hur projektet framskrider. Räntesatser, betalningsplaner och säkerheter har avtalats enligt marknadsmässiga villkor. Villkor och bestämmelser för sådana lån beslutas centralt av koncernens treasuryfunk tion. Information om dessa lån, förfallodagar, säkerhetsåtgärder osv. anges i Not 25 och 27. Vissa enheter inom koncernen har likvida medel på spärrkonton för att uppfylla åtaganden som till exempel uppstår vid innehållen löneskatt och hyresavtal. Dessa depositioner klassificeras som ”Övriga kortfristiga placeringar” i balansräkningen och görs endast till banker som redan ingår i den aktuella bankstrukturen. Likvida medel som inte är nödvändiga för den ordinarie affärsverksamheten sätts in på bank. Centrala treasuryfunktionen är ansvarig för att koordinera hanteringen av överskottslikvidi tet och likviditetsreserver, och endast centrala treasuryfunktionen eller personer auktoriserade därav får ägna sig åt externa investeringstransaktioner. Enstaka hotell och administrativa enhe ter med överskottslikviditet som inte kan hållas på koncernkontot kan göra externa investeringar endast om de på förhand får ett godkännande från centrala treasuryfunktionen och det sker i enlighet med finanspolicyn. I enlighet med finanspolicyn kan investeringar av överskottslikviditet endast göras i kreditvärdiga räntebärande värdepapper, i värdepapper med hög likviditet, i investeringar/värdepapper/depositioner med korta löptider och vad gäller placering på bank konton endast i kreditinstitut med kreditvärde A-1/P1. Redovisat värde för dessa finansiella tillgångar, enligt vad som anges i tabellen nedan, utgör koncernens maximala kreditexponering. TEUR

31 december

Redovisat värde

Övriga långfristiga räntebärande fordringar Övriga långfristiga icke räntebärande fordringar Kundfordringar Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar Övriga kortfristiga räntebärande fordringar Övriga kortfristiga placeringar Likvida medel Maximal kreditexponering

2010

2009

11 848

11 603

450

548

39 324

37 887

119

1 161

500

3 308

3 344

26 708

5 238

82 806

59 239

LIKVIDITETSRISKER Likviditetsrisk innebär att koncernen är oförmögen att uppfylla sina betalningsförpliktelser till följd av otillräckligt likviditet eller svårigheter att anskaffa extern finansiering. Upplåning av kapi tal och placering av överlikviditet hanteras centralt av den centrala treasuryfunktionen. Koncer nen har uppsatta mål för att garantera god betalningsredskap. För finansiella redskap används likvida medel och outnyttjade kreditlöften, vilka ska vara koncernen tillgängliga. Den centrala treasuryfunktionen övervakar dagligen behållningen av likvida medel i olika bolag inom koncer nen för att säkerhetsställa en effektiv och korrekt användning av kontanta medel och checkräk ningskrediter. Rezidor har säkrat ändamålsenliga checkräkningskrediter och kreditlöften genom ett långsik tigt avtal med en ledande europeisk bank med god kreditvärdighet. Bankstrukturen innebär ett gränsöverskridande koncernkonto i vilket majoriteten av kassaflödena inom koncernen koncen treras. Genom detta bankavtal har koncernen även säkrat kombinerade checkräkningskrediter och garantier med olika villkor om totalt 105 MEUR. Dessutom har koncernen beviljats krediter av andra banker för 1,8 MEUR. Checkräkningskrediterna är inte föremål för några sidoförpliktel ser och koncernen har inte pantsatt några tillgångar eller lämnat några garantier för att säkra dessa checkräkningskrediter. Vid räkenskapsårets slut användes 0,0 MEUR av checkräknings krediten (12,6 MEUR var utnyttjat vid utgången av December 2009) och 4,2 (2,4) MEUR för bankgarantier. Kontanter och andra likvida medel än kassa och bank uppgick till 26,7 (5,2) MEUR, av vilket 25,4 (4,0) kunde härledas från banktillgodohavanden och 1,3 (1,2) MEUR utgörs av hotellens handkassa.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 25

Noter till koncernredovisningen Fortsättning not 4 I syfte att minska utnyttjandet av checkräkningskrediter, ingår Rezidor regelbundet kortfristiga valutaswappkontrakt, i vilka valutor med plussaldon på koncernkontot swappas till valutor med negativt saldo på koncernkontot. Per den 31 december 2010 hade bolaget en swap om 32 MNOK till EUR samt en swap om 35 MSEK till EUR utestående, båda med en löptid kortare än en vecka. Koncernens betalningsskyldigheter vid räkenskapsårets slut, definierade som den återstå ende löptiden för finansiella skulder, redovisas nedan: 31 december Förfaller inom ett år

Leverantörsskulder

2010

2009

33 652

32 732

Övriga kortfristiga räntebärande skulder

—

1 330

Checkräkningskredit i bank

—

12 660

33 652

45 392

Förfaller efter ett år

Övriga långfristiga räntebärande skulder Övriga långfristiga icke räntebärande skulder

101

3 547

2 285

3 636

2 386

Totalt

8 398

–13

Ingående balans per den 1 jan 2010 I övriga totalresultatet (valutakursdifferenser) Förlust redovisad i övrigt totalresultat Utgående balans per de 31 dec 2010

Övriga långfristiga räntebärande skulder

7 567

7 537

7 567

7 537

De långfristiga skulderna under ”Obestämd förfallodag” är hänförliga till finansieringen av inves teringar i ett tyskt hotell under managementavtal, där återbetalningen av skulden är knuten till de avgifter som inkommer från detta hotell. MARKNADSRISKER Förtom de ränterisker och valutarisker, som beskrivs ovan, omfattas koncernen även av prisris ker som är relaterade till förändringar i verkligt värdet av investeringar i andra aktier och andelar. Dessa investeringar, som vanligtvis är resultatet av aktieinvesteringar i uppstarten av vissa hotellprojekt, klassificeras som investeringar tillgängliga för försäljning där förändringar i verkligt värde redovisas direkt under eget kapital. Det finns emellertid ingen aktiv marknad för dessa aktier och värdet påverkas därför inte av noterade marknadspriser. Bolaget är också exponerat mot prisrisk från förändringar i verkligt värde på valutaswappar klassificerade som att de innehas för handel, med verkligt värde över resultaträkningen. Verkligtvärdeförändringar på valutaswappar utestående per 31 december 2010, uppgick till 0.1 MEUR. Den verkliga exponeringen för bolaget är emellertid begränsad då kontrakten löper ut inom en vecka. VERKLIGT VÄRDE Valutaswappar är klassificerade som att innehas för handel, med verkligt värde över resultat räkningen. Det verkliga värdet erhålls från banker, vilka i sin tur har erhållit det verkliga värdet genom beräkningar baserade på marknadspriser för räntor och valutor. Övriga aktier och ande lar, klassificerade som finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning och där förändringar i verk ligt värde redovisade direkt i eget kapital, värderas till anskaffningsvärde i enlighet med IAS 39 per den 31 december 2010 då deras verkliga värde inte kan värderas på ett tillförlitligt sätt. Det verkliga värdet kan inte värderas då det inte finns någon aktiv marknad, det saknas tillförlitliga transaktionsuppgifter för liknande objekt och då dessa investeringar till sin natur kan göra fram tida kassflödesberäkningar svåra, exempelvis då hotellen ägda av dessa bolag befinner sig i upp startsfasen. Det har därför inte varit möjligt att utföra någon känslighetsanalys på finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning klassificerade under nivå 3 i tabellen nedan. Nedanstående tabell visar en analys över finansiella instrument som redovisas till verkligt värde efter anskaffningstillfället, grupperade i nivå 1 till 3 baserat på i den utsträckning verkligt värde kan observeras. Verkliga värden klassificerade under nivå 1 är sådana som erhålls från noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar och skulder. Verkliga värden under nivå 2 är sådana som erhålls från annan data än noterade priser inom nivå 1 och som är observerbara för tillgången eller skulden direkt (dvs som priser) eller indirekt (dvs base rade på priser). Verkliga värden under nivå 3 år sådana erhållna genom värderingstekniker som inkluderar data för tillgångarna och skulderna som inte baseras på observerbar marknadsdata (ej observerbar data). Nivå 1

Nivå 2

Nivå 3

Totalt

Finansiella tillgångar värderad till verkligt värde över resultaträkningen (klassificerad som att innehas för handel)

—

Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning

—

6 681

Totalt

—

6 681

6 688

26 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

–1 704 –1 704 6 681

6 681

För övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder, som värderas till upplupet anskaffnings värde i balansräkningen, är det bokförda värdet en god approximation av det verkliga värdet, då de förfaller inom ett år, har rörlig ränta eller har andra villkor som anses vara lika med eller i stort sett lika med marknadsvillkoren. KATEGORIER AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER Det bokförda värdet för olika kategorier, enligt definitionen i IAS 39, av finansiella tillgångar och skulder den 31 december var som följer: TEUR

31 december

Finansiella tillgångar värderad till verkligt värde över resultaträkningen (klassificerad som att innehas för handel)

2010

Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar

Obestämd förfallodag

Per den 31 dec 2010

Tillgångar värderade till verkligt värde i nivå 3

Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning

2009

119

11 848

11 603

Lån och fordringar Övriga långfristiga räntebärande fordringar Övriga långfristiga icke räntebärande fordringar Kundfordringar

450

548

39 324

37 887

Övriga kortfristiga räntebärande fordringar

1 161

500

Övriga kortfristiga placeringar

3 308

3 344

Likvida medel

26 708

5 238

82 799

59 120

Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning Övriga aktier och andelar

6 681

8 398

6 681

8 398

Övriga långfristiga räntebärande skulder

7 656

7 638

Övriga långfristiga icke räntebärande skulder

3 547

2 285

Leverantörsskulder

39 324

32 732

Checkkredit i bank

—

12 660

Övriga kortfristiga räntebärande skulder

—

1 330

50 527

56 645

Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde

KAPITALSTRUKTUR Rezidor definierar sitt kapital som eget kapital och nettokassa, där nettokassa är likvida medel minus extern upplåning, inklusive användning av checkräkningskrediter. Målet är att ha en effek tiv kapitalstruktur som tar hänsyn till både koncernens finansieringsbehov och aktieägarnas avkastning. För att uppnå detta är den långsiktiga policyn att dela ut cirka en tredjedel av det årliga nettoresultatet som utdelning och att behålla en liten nettokassa och tillräckliga kredit ramar. Beroende på företagets finansieringsbehov, kan utdelningen emellertid justeras, aktier återköpas eller nya aktier emitteras. FINANSIELL RISKHANTERING – MODERBOLAGET Alla enheter i koncernen tillämpar samma principer för riskhantering. Moderbolaget utgör en förhållandevis liten del av koncernen. Det finns inga materiella skillnader mellan moderbolaget och koncernen vad gäller principerna för riskhantering. Fullständig tillämpning enligt IFRS 7 avseende kvalitativ och kvantitativ riskinformation presenteras därför inte.

Noter till koncernredovisningen

NOT 5 KRITISKA BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR Upprättandet av bokslut och tillämpningen av redovisningsprinciper baseras ofta på ledningens bedömningar eller på uppskattningar och antaganden som anses vara rimliga vid tidpunkten för antagandet. Nedan beskrivs övergripande de redovisningsprinciper som påverkas av sådana uppskattningar eller antaganden och som förväntas ha den största inverkan på koncernens redovisade resultat och finansiella ställning. Redovisning av kostnader för förmånsbaserade pensionsplaner baseras på aktuarieberäk ningar som utgår ifrån antaganden om diskonteringsräntan, förväntad avkastning på förvalt ningstillgångar, framtida löneökningar och inflation. Rezidor har i egenskap av hyrestagare ingått hyresavtal som i första hand gäller fullständigt inredda hotellfastigheter. Varje hyresavtal grundas på ett beslut huruvida det rör sig om finansiell eller operationell leasing. Klassificering av hyresavtal som antingen operationella eller finansiella avgörs på grundval av en bedömning av de individuella villkoren. Hyresavtal där i stort sett alla rättigheter och skyldigheter (som normalt sett ingår i ett ägande) överförs från hyresgivaren till hyrestagaren definieras som finansiella leasingavtal. Icke-finansiella hyresavtal klassificeras som operationella leasingavtal. För närvarandet är Rezidors samtliga hyresavtal klassificerade som operationella. I samtliga nuvarande hyresavtal för hotell står Rezidor endast för de risker som hör samman med driften av hotellet.

NOT 6 VIKTIGA KÄLLOR TILL OSÄKERHET I UPPSKATTNINGARNA Huvudsakliga antaganden om framtiden och andra viktiga faktorer för att göra bedömningar per balansdagen, vilket skulle kunna innebära en betydande risk för väsentliga justeringar i redovi sade värden av tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår, diskuteras nedan. Allmän nedskrivningsprövning Vid varje årsbokslut undersöks det om det finns en indikation på nedskrivningsbehov av företa gets materiella tillgångar, immateriella tillgångar och avtal. Om så är fallet görs en värdering av återvinningsvärdet för de enskilda tillgångarna och avtalen (eller den kassagenererande enhet de tillhör) för att fastställa om nedskrivningsbehov föreligger. Varje hotellkontrakt ses som en separat kassagenererande enhet. Metoden som används för bedömning av nyttjandevärdet är beräkning av det diskonterade kassaflödet med hjälp av den före skatt interna diskonteringsräntan (vägd genomsnittlig kapital kostnad) vilken beräknas regelbundet och per region. En diskonteringsränta på ca 8-9% har använts vid beräkningarna av framtida diskonerade kassaflöden. Om nuvärdet mindre än bokfört värde, anses ett nedskrivningsbehov föreligga för hänförbara materiella och immateriella till gångar. Nyckelantagandena vid beräkningarna av nyttjandevärdet är diskoneringsränta, tillväxt och förväntad förändring i beläggning och rumspriser samt direkta kostnader under perioden. För ändringar i försäljningspris och beläggning och direkta kostnader baseras på tidigare erfarenheter och förväntningar på framtida marknadsförändringar. Gruppen beräknar framtida kassa flödes prognoser utifrån den av ledningens senaste godkända budget som sträcker sig över aktuell tidsperiod för respektive kontrakt, normalt mellan 15-20 år. Varje individuellt hotellkon trakt är värderat separat och hänsyn är taget till den åtestående kontraktsperioden och til� lämpliga kommersiella villkor har tagits med i värderingen. Det förväntade kassaflödet för varje enhet baseras på budgeterade siffror för 2011-2013, utarbetade av Rezidor som en del i den årliga budgetprocessen, vilka de långsiktiga prognoserna också baseras på. Den långsiktiga tillväxten i intäkter, kostnader och vinstmarginaler följer ett liknande utvecklingsmönster som förändringen i lokala konsumentprisindex i linje med historiska tillväxttakter i de regionerna om inte annat har påvisats av andra faktorer. Sådana faktorer inklu serar förbättringar i marknads-RevPAR som är högre än inflationen, ökning i intäkter på grund av utförda renoveringsarbeten, omstruktureringar i syfte att öka intäkter eller sänka kostnader samt effekt av ändrade varumärken för ett eller flera hotell. Vid behov har nedskrivningar skett. Under året har nedskrivningar om 2 713 TEUR (2 270) i anläggningstillgångar i hotell under hyresavtal redovisats som ett resultat av nedskrivningstest. 2 181 (0) av nedskrivningar hänförliga till tidigare år har återförts varav 1 829 var hänförliga till tillgångar relaterade till Regent verksamheten som såldes under året med vinst och 352 TEUR var hänförliga till reviderade antaganden i ett hotell. Ett ökat fokus på portföljförvaltningsstrategi eller ett bakslag i den ekonomiska återhämt ningen med större konsekvenser på avkastningen i koncernens hotell, skulle kunna skapa ett behov av förnyad utvärdering av materiella och immateriella tillgångars bokförda värde. Bedömning av förlustkontrakt avseende management- och hyresavtal Samma metod som för nedskrivning tillämpas för att pröva om management- och hyresavtal är förlustbringande. Om så är fallet görs en avsättning. Under året gjordes avsättning på 2 739 TEUR för förlustkontrakt av vilket 865 TEUR var hänförligt till kontrakt under hyresavtal och 1 874 till kontrakt under managementavtal med garantibetalningar. Avsättningar för kontrakt under managementavtal med garantibetalningar redovisas som garantibetalningar under hyres kostnader i resultaträkningen. Ett ökat fokus på portföljförvaltningsstrategi eller ett bakslag i den ekonomiska återhämt ningen med större konsekvenser på avkastningen i koncernens hotell, skulle kunna skapa ett behov av förnyad bedömning. Uppskjutna skattefordringar Uppskjuten skatt redovisas som temporära skillnader mellan redovisad och beskattningsbar inkomst och för utestående fordringar hänförliga till outnyttjade skattemässiga förluster över förda i ny räkning. Värderingen av skattemässiga förluster överförda i ny räkning och möjligheten att använda skattemässiga förluster överförda i ny räkning grundas på uppskattningar av fram tida skattepliktig inkomst. Antagandena som används vid uppskattning av framtida skattepliktig

inkomst är desamma som de som används vid nedskrivningsprövningar. Under året aktiverades ytterligare 9 310 TEUR och 5 157 TEUR skrevs efter utvärdering av sannolikheten att kunna utnyttja underskottsavdrag. Ett ökat fokus på portföljförvaltningsstrategi eller ett bakslag i den ekonomiska återhämtningen med större konsekvenser på avkastningen i koncernens hotell,, skulle kunna skapa ett behov av ytterligare bedömning av möjligheten att återvinna skatte mässiga förluster överförda i ny räkning och därför även på det bokförda värdet av uppskjutna skattefordringar. Bedömning av åtaganden som inte redovisas i balansräkningen För hyresåtaganden, uppskattar företaget att de framtida hyreskostnaderna leder till betalning av åtminstone den årliga, fasta hyran enligt hyresavtalen (Not 39). För åtaganden under managementavtal uppger företaget den maximala överenskomna finansiella riskexponeringen hänförlig till samtliga managementavtal med finansiellt åtagande. Den maximala exponeringen redovisas i Not 40. Normalt utgör dock årskostnaderna enbart en liten del av det maximala åtagandet. Avsättningar Avsättningar görs när en trolig och kvantifierbar risk för förlust hänförlig till tvister anses före ligga. Avsättningar för krav hänförliga till tvister bokförs närhelst det föreligger en situation där det är mer sannolikt än osannolikt att företaget kommer att bli skyldigt att reglera tvisten och när en rimlig bedömning kan göras med avseende på tvistens utfall.

NOT 7 Redovisning per segment Segmenten är redovisade enligt IFRS 8 Rörelsesegment. Segmentsinformationen är redovisad på samma sätt som den analyseras och studeras internt av högste verksställande beslutsfattare Rezidors huvudsakliga geografiska marknader, eller regioner, i vilka gruppen driver verksamhet består av: ■ Norden, inklusive Danmark, Finland, Island, Norge och Sverige. ■ Övriga Västeuropa, inklusive Belgien, Frankrike, Irland, Italien, Luxemburg, Malta, Neder-

länderna, Portugal, Schweiz, Spanien, Storbritannien, Tyskland och Österrike. ■ Östeuropa, inklusive Azerbajdzjan, Bulgarien, Estland, Georgien, Kazakstan, Kroatien, Lett

land, Litauen, Makedonien, Polen, Rumänien, Ryssland, Slovakien, Tjeckien, Turkiet, Ukraina, Ungern, Uzbekistan och Vitryssland. ■ Mellanöstern, Afrika och Övriga länder, inklusive, Angola, Bahrain, Brasilien, Egypten, Etiopien, Förenade Arabemiraten, Jordanien, Kenya, Kina, Kuwait, Libanon, Libyen, Mali, Marocko, Mongoliet, Mozambique, Nigeria, Oman, Quatar, Rawanda, Saudiarabien, Senegal, Sydafrika, Tunisien och Zambia. Rezidorkoncernens avtalstyper, under vilka Rezidors hotell drivs består av följande: ■ Hyresavtal:

E nligt hyresavtalen hyr Rezidor hotellfastigheter av fastighetsägare och har rätt till de för måner och får bära de risker som är förknippade med driften av hotellen. Intäkterna kommer främst från uthyrning av rum och från försäljning av mat och dryck i restauranger, barer och från banketter. De främsta kostnaderna enligt hyresavtalet är kostnader hänförliga till hyran, som betalas till hyresvärden, personalkostnader och andra rörelsekostnader. Hyresbetal ningar till hyresvärden inkluderar en rörlig hyra (procentandel av hotellets intäkter) med en fast bashyra (se Not 39 för ytterligare information). Enligt vissa hyresavtal ersätter Rezidor även hotellfastighetsägaren för kostnader för fastighetsskatt och fastighetsförsäkring. I hyresavtalen ansvarar Rezidor för att hålla hotellets inventarier i gott skick under hela avta lets löptid. ■ Managementavtal: Under managementavtal erbjuder Rezidor operatörstjänster åt externa hotellägare. Intäk terna härrör främst från basarvoden som anges som en procentuell andel av hotellets totala intäkter och incitamentsbaserade arvoden, vilka anges som en procentuell andel av brutto resultaten eller justerade bruttoresultat för hotellets verksamhet. Rezidor får även in mark nadsföringsavgifter som baseras på de totala rumsintäkterna eller totala intäkterna samt bokningsavgifter som baseras på antalet gjorda bokningar. Enligt vissa managementavtal kan Rezidor erbjuda hyresvärden ett garanterat minimiresultat, vilket beskrivs ytterligare i Not 40. Under ett managementavtal ansvarar hotellägaren för alla investeringar i och kostnader för hotellet, inklusive finansieringen av periodiskt underhåll och reparationer, samt försäkring av hotellfastigheten. Personalen har i normalfallet sin anställning i operatörsbolaget. ■ Franchiseavtal: Genom franchiseavtal ger Rezidor en extern hotelloperatör eller hotellägare rätten att själv ständigt driva hotellet under ett av varumärkena i Rezidors portfölj. Detta innebär att Rezidor varken äger, hyr eller driver hotellet. Intäkterna hänför sig till varumärkesroyalty eller licens avgifter som i de flesta fall av företagets franchiseavtal baseras på en procentuell andel av de totala rumsintäkterna som ett hotell genererar. Rezidor får även in marknadsföringsavgifter som baseras på de totala rumsintäkterna och bokningsavgifter som baseras på antalet gjorda bokningar. För att få tillträde till olika koncept och program för varumärket måste hotellä garna oftast betala extra. För närvarande är franchiseavtal för varumärket Missoni inte tillå tet. ■ Övriga representerar andra koncernintäkter från administrativ verksamhet, men också resul tatandelar från intresseföretag och joint ventures.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 27

Noter till koncernredovisningen Fortsättning not 7 Intäkter Uppdelningen av de olika segmenten utgår från var affärsverksamheten är belägen och från nettobidragen från varje enhet på respektive regional verksamhetsplats, vilket innebär att redo visningen per segment sker efter eliminering av koncerninterna och segmentinterna transaktio ner (det vill säga interna avgifter). Posten Hyresavtal motsvarar nettointäkter (rums-, mat och dryckes- och andra hotell intäkter) från hotell under hyreskontrakt per region. Posten Managementavtal motsvarar avgifterna från hotell under managementavtal för varje region. Posten Franchiseavtal motsvarar avgifterna från hotell under franchiseavtal för varje region. Posten Övrigt motsvarar intäkter från övrig administrativ verksamhet. För EBITDA och EBIT Posten Hyresavtal representerar nettobidraget från hotell under hyresavtal minus relaterade marknadsföringskostnader, royaltyavgifter och bokningsavgifter. Posten Managementavtal representerar avgifterna från hotell under managementavtal per region minus relaterade marknadsföringskostnader, royaltyavgifter, bokningsavgifter och garantibetalningar. Posten Franchiseavtal representerar avgifterna från hotell under franchiseavtal per region minus relaterade marknadsföringskostnader, royaltyavgifter och bokningsavgifter.

Marknadsföringskostnader fördelas på de operativa enheterna, det vill säga hyres-, manage ment- och franchiseavtal för varje region, baserat på rumsintäkter. Amorteringen av immate riella tillgångar relaterade till franchiseavtal med Carlson Group är fördelade efter samma princip. Posten Centrala kostnader motsvarar företagsgemensamma kostnader vid huvudkontoret och regionala kostnader (exklusive marknadsföringskostnader som fördelas på de övriga enhe terna) före avskrivningar och amorteringar. Posten Övriga representerar bidrag från de övriga administrativa aktiviteterna och inkluderar även resultatandelar från intresseföretag (för EBITDA) och vinst (förlust) vid försäljning av aktier och materiella anläggningstillgångar (för EBIT). Avskrivningar och amorteringar relaterade till administrativa aktiviteter är inkluderade i Övriga i EBIT. BALANSRÄKNING, INVESTERINGAR, NYCKELTAL OCH HOTELLFÖRTECKNING Den högste verkställande beslutsfattaren övervakar materiella, immateriella och finansiella till gångar såväl som kapitalkostnader (investeringar) hänförliga till varje segment i syfte att över vaka utvecklingen i segmenten och allokera resurser mellan segmenten. Tillgångar och kapital kostnader inkluderar sådana använda direkt i driften av respektive segment, och innefattar immateriella tillgångar, materiella anläggningstillgångar och andelar i intresseföretag. Dessa till gångar fördelas utifrån var de är belägna. Nyckeltal, som RevPAR (rumsintäkter i förhållande till antalet tillgängliga rum), uttryckt i euro och beläggning (antalet uthyrda rum i förhållande till antalet tillgängliga rum) uttryckt i procent redovisas för de större varumärkena Radisson Blu och Park Inn by Radisson. Antalet hotell och rum i drift är uppdelat efter geografiskt område och verksamhetsstruktur.

PER SEGMENT – INTÄKTER TEUR

Norden

Helåret

Övriga Västeuropa

Mellanöstern, Afrika och övriga länder

Östeuropa

Summa

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

318 123

275 840

364 796

316 045

—

682 921

86,9%

591 885

87,4%

Managementavtal

4 709

3 973

25 782

22 736

23 711

18 468

21 098

14 584

75 300

9,6%

59 762

8,9%

Franchiseavtal

4 586

4 375

7 616

6 598

807

735

—

13 009

1,7%

11 708

1,7%

11 145

11 035

3 111

2 846

—

230

—

14 486

1,8%

13 881

2,0%

401 307 348 226

24 518

19 203

21 327

14 584

785 715

100,0%

677 236

100,0%

Hyresavtal

Övrigt Summa

338 563 295 222

Koncernens totala intäkter

785 715

677 236

PER SEGMENT – EBITDA TEUR Helåret

Norden

Övriga Västeuropa

Mellanöstern, Afrika och övriga länder

Östeuropa

Centrala kostnader

Summa

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

32 394

32 264

–13 646

–25 378

—

18 748

6 886

Managementavtal

3 102

2 544

5 398

-882

17 247

12 000

15 452

10 446

—

41 199

24 108

Franchiseavtal

2 419

2 190

3 535

3 935

377

405

—

6 331

6 530

Övrigt 1)

4 216

4 808

114

-249

–33

915

657

—

5 249

5 183

—

–40 069

–37 853

–40 069

–37 853

42 131

41 806

–4 599

-22 574

17 628

12 372

16 367

11 103

–40 069 –37 853

31 458

4 854

Hyresavtal

Centrala kostnader Summa

1) Övrigt inkluderar även resultatandelar i intresseföretag.

PER SEGMENT – EBIT TEUR Helåret

Hyresavtal

Norden

Övriga Västeuropa

Mellanöstern, Afrika och övriga länder

Östeuropa

Centrala kostnader

Summa

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

20 171

20 841

–24 825

–40 056

—

–4 654

–19 215

Managementavtal

3 029

2 482

5 112

–1 094

17 364

11 997

15 235

10 306

—

40 740

23 691

Franchiseavtal

2 320

2 101

3 363

3 836

359

393

—

6 042

6 330

Övrigt 1)

1 849

2 846

–916

–1 449

-33

915

657

—

1 852

2 021

—

–40 069

–37 853

–40 069

–37 853

27 369

28 270

–17 266 –38 763

17 727

12 357

16 150

10 963

Centrala kostnader Summa

–40 069 –37 853

3 911 –25 025

1) Övrigt inkluderar även resultatandelar i intresseföretag och vinst/förlust från försäljning av andelar och materiella tillgångar.

AVSTÄMNING AV RESULTAT FÖR PERIODEN TEUR Helåret

2010

2009

Totalt rörelseresultat (EBIT) för rapporterbara segments

3 911

–25 025

Finansiella intäkter Finansiella kostnader Koncernens totala resultat före skatt

28 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

831

1 188

–4 531

–1 861

211 –25 698

Noter till koncernredovisningen RESULTATANDELAR OCH VINST (FÖRLUST) FRÅN FÖRSÄLJNING AV ANDELAR OCH MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR TEUR

Norden

Övriga Västeuropa

Mellanöstern, Afrika och övriga länder

Östeuropa

Summa

Helåret

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

Resultatandelar i intresseföretag

1 347

1 463

—

–33

916

657

2 267

2 087

Vinst/förlust vid försäljning av andelar eller materiella anläggningstillgångar Summa

—

3 631

—

330

—

3 961

—

1 347

1 463

3 631

—

334

–33

916

657

6 228

2 087

PER SEGMENT – BALANSRÄKNING TEUR Helåret

Norden

Övriga Västeuropa

Mellanöstern, Afrika och övriga länder

Östeuropa

Summa

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

TILLGÅNGAR

136 674

131 808

182 007

161 380

20 998

24 308

38 101

35 426

377 779

352 922

Hyresavtal

130 748

123 282

168 736

147 689

7 385

9 499

18 587

16 464

325 456

296 934

Managementavtal

1 971

2 641

8 072

9 251

13 129

14 270

19 212

18 961

42 384

45 124

Franchiseavtal

2 666

3 498

5 180

4 441

476

539

—

8 321

8 477

Övrigt

1 289

2 387

—

302

—

1 618

2 387

Koncernens totala tillgångar SKULDER

377 779 352 922 101 978

96 992

91 157

78 476

5 620

2 521

3 864

8 200

Koncernens totala skulder

202 619

186 189

202 619 186 189

PER SEGMENT – INVESTERINGAR 1) TEUR Helåret

Hyresavtal

Norden

Övriga Västeuropa

Mellanöstern, Afrika och övriga länder

Östeuropa

Summa

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

12 192

6 339

11 651

24 942

208

24 061

31 342

Managementavtal

—

Franchiseavtal

—

Övrigt Summa

—

12 192

6 339

11 651

24 942

208

24 061

31 342

24 061

31 342

Koncernens totala investeringar 1) Exklusive investeringar hänförliga till finansiella tillgångar, se Not 19 och 20.

PER SEGMENT – VÄSENTLIGA EJ KASSAFLÖDESPÅVERKANDE KOSTNADER TEUR Helåret

Av- och nedskrivningar

Norden

Övriga Västeuropa

Mellanöstern, Afrika och övriga länder

Östeuropa

Summa

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

15 648

13 969

15 557

15 660

181

154

122

31 508

29 879

31 508

29 879

Koncernens totala av- och nedskrivningar Intäkter i Sverige, där Moderbolaget har sitt säte, uppgick till 115 626 TEUR (98 970). Anläggningstillgångar i Sverige uppgick till 757 466 TEUR (790 467). PER SEGMENT – REVPAR OCH BELÄGGNING 1) Radisson Blu Helåret

Park Inn by Radisson

Rezidor

2010

2009

2010

2009

2010

RevPAR, EUR

70,5

65,9

37,5

33,6

62,0

2009

57,8

Beläggning, %

63,9

62,2

58,0

52,6

62,3

59,5

1) REVPAR (Revenue per Available Room/intäkter per tillgängligt rum) – beräknas som rumsintäkter i relation till antalet tillgängliga rum. Beläggning – beräknas som antalet uthyrda rum i relation till antalet tillgängliga rum.

PER SEGMENT – HOTELLFÖRTECKNING (I DRIFT) Totalt per geografiskt område och verksamhetsstruktur TEUR Per den 31 december 2010 - I drift

Hyresavtal Managementavtal

Norden

Övriga Västeuropa

Mellanöstern, Afrika och övriga länder

Östeuropa

Summa

Hotell

Rum

Hotell

Rum

Hotell

Rum

Hotell

Rum

Hotell

Rum

6 936

10 335

—

17 271 35 535

1 934

10 499

14 149

8 953

162

Franchiseavtal

4 075

8 572

922

—

13 569

Summa Rezidor

12 945

160

29 406

15 071

8 953

312

66 375

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 29

Noter till koncernredovisningen Fortsättning not 7 TEUR

Norden

Per den 31 december 2009 – I drift

Hyresavtal

Övriga Västeuropa

Mellanöstern, Afrika och övriga länder

Östeuropa

Summa

Hotell

Rum

Hotell

Rum

Hotell

Rum

Hotell

Rum

Hotell

Rum

6 319

9 889

—

16 208 30 700

1 934

10 217

9 720

8 829

140

Franchiseavtal

Managementavtal

4 172

8 308

1 258

—

13 738

Summa Rezidor

12 425

153

28 414

10 978

8 829

286

60 646

NOT 8 INTÄKTER

NOT 9 KOSTNAD FÖR SÅLDA VAROR AVSEENDE MAT OCH DRYCK SAMT ÖVRIGA TILLHÖRANDE KOSTNADER

Rörelseintäkter per verksamhetsområde

1 januari — 31 december

TEUR

2010

2009

Rumsintäkter

442 862

374 776

Intäkter från mat och dryck

218 170

197 423

21 887

19 686

682 919

591 885

Övriga hotellintäkter Hotellintäkter Avgiftsintäkter

88 310

Övriga intäkter

71 472

14 486

13 879

785 715

677 236

Managementavgifter

27 812

22 958

Incitamentsrelaterade avgifter

25 251

18 576

Totala intäkter

1 januari — 31 december TEUR

2010

2009

Kostnad för mat

35 333

32 150

Kostnad för dryck

11 625

11 155

Kostnad för övriga intäkter

5 390

4 972

Kostnad för övriga sålda varor

5 513

3 374

Kostnad för telefon, fax, Internet

1 047

604

58 907

52 255

Totalt

Specificering av avgiftsintäkter

Franchiseavgifter Övriga Summa

5 831

5 580

29 416

24 358

88 310

71 472

• Posten Övriga hotellintäkter utgörs av kompletterande hotellintäkter såsom intäkter från parkering, pool, tvättservice och gym. • Posten Övriga intäkter består av övriga koncernintäkter såsom administrativa intäkter.

NOT 10 LÖNEKOSTNADER, ANTAL ANSTÄLLDA OSV 1 januari — 31 december

Personalkostnader TEUR

2010

2009

Löner

193 001

176 093

Sociala kostnader

34 421

31 155

Pensionskostnader

8 409

7 331

Summa

235 831 214 579

Övriga personalkostnader

43 116

Totalt

31 835

278 947 246 414

Dessa kostnader ingår i personalkostnader och kontraktsanställningar i resultaträkningen. 14 420 TEUR (9 835) av de totala lönekostnaderna under 2010 avser styrelsen, VD:ar och andra ledande befattningshavare i koncernen, av vilket 4 335 TEUR (2 031) var rörlig lön. 557 (422) TEUR av pensionskostnaderna var relaterade till styrelsen, VD:ar och andra högre ledande befattningshavare inom koncernen. Andra högre ledande befattningshavare avser hotelldirektörer och area vice presidents. Ersättning som uppges för styrelsen, VD:ar och andra högre ledande befattningshavare avser ersättning de har fått i samband med uppdrag som styrelseledamot, VD och area vice president. För helåret TEUR

Löner

Sociala kostnader

Pensionskostnader

Delsumma

Övriga personalkostnader

Total

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

2010

2009

Danmark

12 969

14 333

426

533

937

919

14 332

15 785

1 320

1 626

15 652

17 412

Norge

56 305

50 718

7 794

7 265

4 652

3 832

68 751

61 815

8 894

3 877

77 645

65 693

Sverige

19 525

15 917

6 453

5 098

1 146

903

27 125

21 918

2 569

1 591

29 694

23 509 28 790

Storbritannien

23 539

21 087

1 923

1 353

422

425

25 884

22 865

7 378

5 926

33 262

Tyskland

25 103

24 424

4 812

4 706

—

29 916

29 130

9 313

8 749

39 229

37 878

Frankrike

13 662

13 287

4 846

4 479

—

18 508

17 766

2 372

2 265

20 880

20 031

Belgien

22 460

22 311

5 671

6 049

1 092

1 109

29 224

29 469

5 310

4 135

34 533

33 604

Övrigt

19 437

14 016

2 496

1 672

159

143

22 092

15 831

5 960

3 666

28 052

19 467

193 001 176 093

34 421

31 155

8 409

7 331

235 831 214 579

43 116

31 835

Totalt

30 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

278 947 246 414

Noter till koncernredovisningen Det genomsnittliga antalet anställda inom Rezidors företag under 2010 var 4 947 (5 007) och fördelar sig enligt följande: 1 januari — 31 december 2010

2009

Män

Kvinnor

Män

Danmark

139

112

133

Kvinnor

144

Norge

487

661

483

670

Sverige

187

293

184

285

Storbritannien

558

581

518

577

Tyskland

375

446

447

518

Frankrike

235

231

222

233 120

Belgien

138

112

151

Övrigt

217

174

180

143

Totalt

2 336

2 611

2 318

2 689

Summa män och kvinnor

4 947

5 007

1 januari — 31 december 2010

2009

De rörliga lönerna till koncernledningens medlemmar behandlas som en upplupen kostnad under respektive år. Det rörliga ersättningsprogrammet 2010 för medlemmarna i koncernledningen baseras på olika komponenter såsom koncernens lönsamhet, koncernens kassaflöde, segmen tens lönsamhet, företagets tillväxtmål i form av öppnade rum och kontrakterade rum samt stra tegiska mål. Kombinationen och viktningen av dessa komponenter beror på befattningshavarens roll i bolaget. Den rörliga lönen kan maximalt uppgå till mellan 45–75% av den årliga grundlönen. Kostnaden för det rörliga ersättningsprogrammet, bokförd i resultaträkningen i slutet av året, är den bästa möjliga uppskattningen på balansdagen. Den slutliga utbetalningen av rörlig lön avgörs av faktorer som blir kända vid en tidpunkt efter utgivningen av årsredovisningen. Därför kan reservation för rörlig lön under ett visst år komma att justeras i efterföljande perioder beroende på att utfallet (till exempel bolagets lönsamhet) kan avvika från bedömningarna gjorda på balansdagen. Uppsägningsperioden för koncernledningens medlemmar (exkl. VD och koncern chef) varierar mellan tre och sex månader. Vid uppsägning från företagets sida utbetalas en till tre årslöner. Ersättning till finansdirektören (Vice VD) omfattades 2010 (2009) av; lön 576 TEUR (559), rörlig lön 453 TEUR (156), pension 160 TEUR (156), bostad och tjänstebil 76 TEUR (74). Verkställande direktören och koncernchefens ersättning är som följer: Ersättning – verkställande direktör och koncernchef

1 januari — 31 december

TEUR

2010

2009

Fast lön 1)

1 325

1 057

Rörlig lön 2)

2 064

242

1 618

1 239

Män

Kvinnor

Män

Kvinnor

Styrelseledamöter 1)

Ersättning efter avslutad anställning 3)

Koncernledningen (inklusive VD och koncernchefen) 2)

Pension

252

208

Bostad och företagsbilar

198

158

1) Antalet ledamöter hänför sig enbart till styrelseledamöter i moderbolaget valda på årsstämman den 16 april 2010. 2) Antalet ledamöter hänför sig till genomsnittligt antalet ledamöter per 31 december 2009. Koncernledningen bestod av 11 ledamöter fram till och med den 31 mars 2009, 10 ledamöter fram till och med den 31 augusti 2009, åtta ledamöter fram till och med 30 november 2009 och från och med den första december 2009 var antalet ledamöter sju.

Ersättning till externa ledamöter i styrelsen i moderbolaget 1) 1 januari — 31 december TEUR

2010

2009

Urban Jansson

Hubert Joly

Ulla Litzén

Benny Zakrisson

Harald Einsmann

Trudy Rautio

Jay S. Witzel

Barry W. Wilson

Göte Dahlin

Wendy Nelson

—

357

388

1) 259 TEUR av den totala ersättningen till styrelseledamöterna under 2009 är hänförligt till den ersättning som godkändes vid årsstämman den 23 april 2009 från och med den stämman och fram till årsstämman den 16 april 2010.

Ersättning till koncernledning (inklusive VD och koncernchef) 1) 1 januari — 31 december TEUR

2010

2009

Fasta löner

3 697

4 507

Rörliga löner

3 174

738

Ersättning efter avslutad anställning 2)

1 618

1 239

493

480

491

655

Pensionskostnader för koncernledningen: Avgiftsbestämda planer Förmånsbestämda planer Bostad och företagsbilar för koncernledningen

1) Tabellen ovan visar bruttoersättning. Koncernledningen avlönas på nettobasis. Till följd av speciella beskattningsregler i Belgien kan bruttoersättningen skilja sig åt mellan åren. Vad gäller antalet medlemmar i koncernledningen, se ovan. 2) Vad gäller ersättningen efter avslutad anställning, se kommentarer till tabellen för verkställande direktören.

1) Nettogrundlönen för verkställande direktören och koncernchefen uppgick till 1 098 TCHF (1 046) och ökningen mellan 2010 oh 2009 uppgick till 5%, motsvarande den årliga minimiökningen enligt anställningskontraktet, vilket vidare redogörs för nedan. Bruttoersättningen skiljer sig åt mellan åren till följd av speciella beskattningsregler i Belgien. Ökningen i bruttolön överstigande 5% var resultatet av dessa speciella skatteregler och effekten av valutakurser och har ingen effekt på den avtalade nettolönen i CHF. Bruttoersättningen i EUR ökade under 2010 på grund av försvagningen av EUR gentemot CHF. Beloppet inkluderar den andel av lönen som utbetalas av Rezidor Hotel Group AB (vilket förklaras nedan) uppgående till 97 TEUR (106). 2) 79 TEUR av den rörliga lönen för 2008 är hänförligt till avsättning gjord för 2008. Som vidare beskrivs nedan, gick VD och koncernchefen i mars 2009 med på att avsäga sig rätten till rörlig lön för 2008 (79 TEUR) och beloppet var följaktligen återfört under 2009 och minskade därmed nettokostnaden för rörliga löner det året. 3) Som utvecklas vidare nedan så har verkställande direktören och koncernchefen rätt till en ersättning efter avslutad anställning motsvarande tre gånger den årliga grundlönen för 2010 med tillägg för en engångsersättning på 422 TEUR. Kostnaden för denna ersättning efter avslutad anställning kostnadsförs över hans återstående tjänstgöringstid och nettobeloppet har inte förändrats sedan 2009. Ökningen mellan 2010 och 2009 beror på försvagningen av EUR gentemot CHF och på att bruttoersättningen varierar år från år på grund av speciella skatteregler i Belgien.

Ersättningen till VD och koncernchef betalas huvudsakligen av The Rezidor Hotel Group S.A (Belgien), men genom ett ömsesidigt avtal betalas en andel om 97 TEUR (106) från Rezidor Hotel Group AB (Sverige). Se även Not 3 i efterföljande noter till moderbolaget. Dessa siffror exkluderar sociala kostnader. VD och koncernchefens anställningsavtal skulle ha upphört den 28 februari 2009 när han uppnådde sin pensionsålder 62 år. I enlighet med VD och koncernchefens ursprungliga anställningsavtal, upprättat före börsnoteringen i november 2006, hade VD och koncernchefen följande rättighet. Den 28 februari 2009 eller i händelse av VD och koncernche fens förtida bortgång eller hans permanenta oförmåga att uppfylla sina åtaganden till följd av sjukdom eller skada, var VD och koncernchefen berättigad till ett belopp, efter skatter, motsva rande tre (3) gånger den gällande årliga grundlönen (för 2009) med tillägg av ett fast belopp på 422 000 euro. Den 17 september 2008 försäkrade sig styrelsen om en förlängning av avtalet med VD och koncernchefen till den 28 februari 2012. Ersättningen till VD och koncernchef som från och med den 1 januari 2008 bestod av en nettolön på 950 796 CHF (905 520), ökades enligt det för längda avtalet, från och med den 1 januari 2009 till 1 045 875 CHF. Den minsta årliga ökningen av den avtalade nettogrundlönen för VD och koncernchef kvarstod på 5% och den första löne revisionen sker den 1 januari 2010. För 2008 hade VD och koncernchefen rätten att erhålla en rörlig lön på högst 50% av den årliga grundlönen baserat på i förväg bestämda resultatmål för koncernens lönsamhet, koncernens tillväxtmål och strategiska mål. Baserat på de förutbe stämda målen kommer den rörliga lönen för VD och koncernchefen från och med 1 januari 2009 vara 75% av den årliga grundlönen om målen uppnås. Den rörliga lönen kan uppgå till 150% av VD och koncernchefens årliga grundlön om högre uppsatta mål uppnås och 200% av den årliga grundlönen om utökade mål uppfylls. Den årliga rörliga lönen ska intjänas och utbetalas i två delar: (i) 50% betalas senast den 1 maj varje år och (ii) 50% kommer att vara relaterat till att VD och koncernchefen pensionerar sig den 28 februari 2012 och ska då betalas den 1 mars 2012. Om företaget emellertid säger upp avtalet utan synnerliga skäl eller om VD och koncernchefen avlider eller är permanent oförmögen att uppfylla sina åtaganden till följd av sjukdom eller skada före angivet datum ska VD och koncernchefen eller hans dödsbo ändock ha rätt till den andra delen av sin rörliga lön. Han har dessutom rätt till vissa andra förmåner såsom boende, bil och reseersättning. Både Rezidor och VD och koncernchefen kan säga upp avtalet skriftligen med sex månaders uppsägningstid. VD och koncernchefen omfattas av ett premiebaserat pensions system med ett belopp motsvarande 41% av hans årliga nettogrundlön tills dess att anställ ningen upphör. Enligt kontraktet, som skrevs under i september 2008, är VD och koncernche fens pensionsålder 65 år. I samband med förlängningen av anställningsavtalet överenskoms att dela upp utbetalningen av det till VD och koncernchefen skyldiga beloppet, enligt det ursprung liga anställningsavtalet som föll till betalning den 28 februari 2009, i tre (3) lika delbetalningar

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 31

Noter till koncernredovisningen Fortsättning not 10 att betalas den 28 februari 2009, den 28 februari 2010 och den 28 februari 2011, med förbe håll om att ifall anställningsavtalet avslutas av antingen VD och koncernchefen eller av bolaget efter den 28 februari 2009 så ska eventuella återstående belopp utbetalas till fullo till VD och koncernchefen samma dag som avtalet upphör att gälla. Detsamma gäller i händelse av hans bortgång eller permanenta oförmåga att uppfylla sina åtaganden. I enlighet med ovan har före taget inga skyldigheter gentemot VD och koncernchefen förutom att tillhandahålla alla anställ ningsförmåner under uppsägningstiden och i sådant fall har VD och koncernchefen inte rätt till något avgångsvederlag eller annan form av kompensation till följd av att anställningsavtalet upphör. Med tanke på marknadsförhållandena gjordes ett ytterligare tillägg till VD och koncernche fens anställningsavtal i mars 2009 där VD och koncernchefen avsade sig rätten till den rörliga lönen för 2008 och vidare sköt upp betalningen av det totala beloppet skyldigt honom till den 28 februari 2012 då en engångssumma motsvarande tre (3) gånger den årliga grundlönen för 2010 med tillägg för en engångsersättning på 422 000 euro faller till betalning. Oaktat om anställningen avslutas av VD och koncernchefen eller av bolaget efter den 28 februari 2009 ska detta belopp betalas till fullo till VD och koncernchefen samma dag som avtalet upphör att gälla. Detsamma gäller i händelse av hans bortgång eller permanenta oförmåga att uppfylla sina åta ganden. I enlighet med ovan har företaget inga skyldigheter gentemot VD och koncernchefen förutom att tillhandahålla anställningsförmåner under uppsägningstiden och i sådant fall har VD och koncernchefen inte rätt till något avgångsvederlag eller annan form av kompensation till följd av att anställningsavtalet upphör. AKTIEBASERAT LÅNGSIKTIGT INCITAMENTSPROGRAM Utöver ersättningen enligt ovan deltar VD och koncernchefen och koncernledningen i ett lång siktigt aktiebaserat incitamentsprogram. Ytterligare information om programmet finns i Not 33. Tabellen nedan visar det maximala antalet aktier som kan tilldelas VD och koncernchefen samt koncernledningen under de tre incitamentsprogrammen i enlighet med besluten som togs på årsstämmorna 2008, 2009 och 2010. I tillägg skulle VD och koncernchefen och koncernled ningen ha tilldelats 320 007 respektive 250 392 aktier från 2008 års program. Per 31 decem ber 2010 stod det klart att 2008 års program inte skulle möta prestationskriteriet, som vidare beskrivits i not 33, men då intjäningsperioden inte hade gått ut per den dagen har aktierna inte formellt förfallit per den 31 december 2010. 1 600 så kallade matchningsaktier från 2008 års program där intjänandevillkoren är fortsatt anställning till intjänandeperiodens slut kan fortfa rande tilldelas koncernledningen när intjäningsperoden går ut i 2011 och är inkluderade i tabellen nedan. Då ett av intjänandekriterierna är fortsatt anställning till intjänandeperiodens slut (datu met då den första kvartalsrapporter släpps 2011), har aktierna formellt ännu inte förfallit.

NOT 13 HYRESKOSTNADER 1 januari — 31 december TEUR

2010

2009

184 342

166 742

Rörlig hyra 2)

25 637

21 191

Garantibetalningar 3)

14 882

19 411

224 861

207 344

Fast hyra 1)

Totalt

1) F ast hyra motsvarar alla fasta hyresbetalningar (eller lägsta hyresbetalning) till ägarna av hotell med vilka Rezidor har tecknat hyresavtal. Denna post innefattar även hyreskostnader för lokaler som hyrs för administration. 2) Rörlig hyra motsvarar alla rörliga hyresbetalningar (eller villkorade hyresbetalningar) till ägarna av hotell med vilka Rezidor har tecknat hyresavtal (baserat på underliggande typ av avtal) som huvudsakligen bygger på hotellens omsättning. 3) Garantibetalningar är betalningar till ägarna av hotell med vilka Rezidor har tecknat managementavtal (baserat på underliggande typ av avtal) när Rezidor har garanterat hotellägarna ett visst årligt resultat. Garantibetalningarna utgör skillnaden mellan garanterat och uppnått resultat.

NOT 14 VINST VID FÖRSÄLJNING AV AKTIER samt immateriella OCH MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Vinst vid försäljning av aktier samt immateriella och materiella tillgångar är uppdelad enligt följande: 1 januari — 31 december TEUR

2010

2009

Andelarnas försäljningspris

10 659

—

Nettotillgångar för såld enhet

–6 640

—

–58

—

3 961

—

Försäljningskostnad Total nettovinst vid försäljning av andelar samt immateriella och materiella tillgångar

Vinsten vid försäljning av aktier samt immaterialla och materiella tillgångar 2010 hänför sig till avyttring av Regent verksamheten.

Högsta antal aktier som kan tilldelas koncernledningen 31 december 2010

2009

VD och koncernchef

646 615

646 793

Övriga koncernledningen

941 853

936 603

1 588 468

1 583 396

Totalt

NOT 11 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER 2010

2009

Royalties och andra ersättningar till Carlson Group

10 027

8 555 25 658

Energikostnader

29 494

Material

14 680

12 871

Marknadsföringskostnader

49 317

36 737

Externa avgifter

9 797

8 814

15 423

13 311

Kontraktstjänster

11 463

10 067

Administrationskostnader

10 042

7 876

9 102

7 256

—

Förbrukningsinventarier

4 277

2 610

Hyror och licenser

3 912

3 551

Kostnader för fastighetsdrift

7 464

6 455

Övriga kostnader

5 694

12 216

180 692

156 026

Tvätt

Kommunikationer, resor och transporter Försäkringskostnader

Totalt

NOT 12 FASTIGHETSFÖRSÄKRINGAR OCH FASTIGHETSSKATT Fastighets- och diverse skatter Fastighetsförsäkring Totalt

32 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

2010

2009

Ränteintäkter från externa kreditinstitut

212

232

Ränteintäkter från andra lån och fordringar

497

417

—

119

—

234

Realisationsvinster vid försäljning av aktier samt immateriella och materiella tillgångar Övriga finansiella intäkter

122

186

Finansiella intäkter

831

1 188

Räntekostnader till externa kreditinstitut

–229

–305

Räntekostnader från andra lån och fordringar

–529

–655

Förändring i verkligt värde på derivat Övriga finansiella kostnader Valutakursförluster

2010

2009

11 517

10 875

1 599

1 555

13 116

12 430

–126

—

–1 136

–572

–2 511

–329

Finansiella kostnader

–4 531

–1 861

Finansiella poster, netto

–3 700

–673

Övriga finansiella kostnader avser bankavgifter och liknande poster Nettovinster/-förluster per segment av finansiella tillgångar och skulder 1 januari — 31 december TEUR

2010

Finansiella tillgångar värderad till verkligt värde över resul taträkningen (klassificerad som att innehas för handel)

–126

119

—

234

–3 574

–1 026

–3 700

–673

Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning

1 januari — 31 december TEUR

Förändring i verkligt värde på derivat 1 januari — 31 december

TEUR

NOT 15 FINANSIELLA POSTER

Lån och fordringar och finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde Redovisade i resultaträkningen Finansiella tillgångar som innehas för försäljning Redovisade i övrigt totalresultat

2009

–1 704

—

–5 404

–673

Alla ränteintäkter och -kostnader under 2010 och 2009 relaterar till finansiella tillgångar och skulder beräknade till anskaffningsvärde. Ingen ränteintäkt under 2010 och 2009 redovisades för finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning.

Noter till koncernredovisningen

NOT 16 SKATT Skatt redovisad i resultaträkningen

Avstämning av årets skattekostnad i förhållande till årets resultat: 1 januari — 31 december

TEUR

2010

2009

Skattekostnad(+)/intäkt(-) avser: Aktuell skattekostnad(+)/intäkt(-) Justeringar som redovisas under innevarande år och som hänför sig till aktuell skatt för tidigare år Uppskjuten skattekostnad(+)/intäkt(-) hänförlig till temporära skillnader Effekter av ändrade skattesatser och lagar Nedskrivningar av uppskjuten skattefordran Total skattekostnad/intäkt

1 januari — 31 december TEUR

2010

2009

211

–25 698

Skattekostnad beräknad efter lokal skattesats

–2 383

–7 856

Skatteeffekt av ej skattepliktig intäkt

Resultat från kvarvarande verksamheter 15 207

7 280

162

–17 530

–5 458

—

5 157

485

2 865

2 469

–3 123

–1 372

Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader

3 974

1 496

Skatteeffekt avseende skatterabatter (forskning och utveckling och andra utsläppsrätter)

–204

—

581

—

skattemässiga skäl

–185

–1 804

Skatteeffekter av skattemässiga underskott som ej redovisats som uppskjutna skattefordringar

5 140

7 323

Skatteffekt av förändringar i förväntade återvunna tillgångar Skatteeffekt av förändringar i värdering av tillgångar av

Skatteeffekt av tidigare ej redovisad uppskjuten skatt hänförlig till underskottsavdrag, skatteavdrag eller temporära skillnader avse ende tidigare år Skatteeffekter av uppskjuten skatt till följd av ändringar i skattesats

–9 310

—

294

—

Nedskrivningar av uppskjuten skattefordran

5 157

485

Effekt av kupongskatt

3 135

3 594

Övrigt Deltotal

–242

441

2 834

2 307

Justeringar som redovisas under innevarande år och som hänför sig till aktuell skatt för tidigare år Årets skattekostnad som redovisas i resultaträkningen

162

2 865

2 469

Från intäkter som redovisas direkt i eget kapital: Omräkning från utländska verksamheter

–268

–1 628

Totalt

–268

–1 628

Den genomsnittliga effektiva skattesatsen var 135,7% (-9,6). Ökningen från föregående år av den effektiva skattesatsen är till största delen ett resultat av nettoeffekten från aktiveringen av uppskjuten skattefordran på 9 310 MEUR och nedskrivningen av uppskjuten skattefordran om 5 157 MEUR efter en genomgång av sannolikheten att kunna utnyttja förlustavdrag uppkomna inom koncernen.

UPPSKJUTNA SKATTEFORDRINGAR(+)/SKULDER(-) FRÅN:

2010

Ingående balans

Redovisat i resultat räkningen

–3 789

1 840

–15 366

1 767

Belastar eget kapital

Förvärv/ avyttringar

Valutakursdifferenser

Utgående balans

—

–176

–2 125

—

–9

–13 608

Temporära skillnader Materiella anläggningstillgångar Immateriella tillgångar Avsättningar

—

1 431

371

—

1 802

Obeskattade reserver

–1 210

650

—

–217

–777

Pensioner

–2 914

302

—

–42

-2 654

Övriga skulder

Osäkra fordringar

–6 228

180

—

–299

–6 350

Långfristiga icke räntebärande fordringar

1 589

–302

—

1 287

Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder

–250

–144

—

–29

–423

–26 739

4 664

—

–772

–22 847

Outnyttjade underskottsavdrag och skattemässiga avdrag Skattemässiga underskottsavdrag

Totalt

24 597

7 708

—

241

32 546

24 597

7 708

—

241

32 546

–2 142

12 373

—

531

9 699

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 33

Noter till koncernredovisningen Fortsättning not 16 UPPSKJUTNA SKATTEFORDRINGAR(+)/SKULDER(-) FRÅN: Ingående balans

2009

Redovisat i resultat räkningen

Belastar eget kapital

Förvärv/ avyttringar

Valutakursdifferenser

Utgående balans

Temporära skillnader Materiella anläggningstillgångar Immateriella tillgångar Avsättningar Osäkra fordringar

–3 416

–18

—

–355

–3 789

–12 226

–3 150

—

–15 366

–8

–3

—

–593

2 209

—

–185

1 431 –1 210

Obeskattade reserver

–1 711

743

—

–242

Pensioner

–3 192

792

—

–514

–2 914

Övriga skulder

–2 083

–4 114

—

–31

–6 228

Långfristiga icke räntebärande fordringar Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder Övrigt

3 242

–1 653

—

1 589

–1 051

854

—

–53

–250

143

—

–143

—

–20 895

–4 340

—

–1 502

–26 739

Outnyttjade underskottsavdrag och skattemässiga avdrag Skattemässiga underskottsavdrag

Totalt

Uppskjutna skattefordringar redovisas i balansräkningen enligt följande: 31 december TEUR

Uppskjutna skattefordringar Uppskjutna skatteskulder Totalt Minskat med tillgångar som innehas för försäljning

2010

2009

27 378

21 225

–17 679

–23 365

9 699

–2 140

—

–160

9 699

–2 300

Ej redovisade uppskjutna skattefordringar Följande uppskjutna skattefordringar har inte redovisats på balansdagen 31 december TEUR

Skattemässiga underskottsavdrag Temporära skillnader Totalt

34 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

2010

2009

20 372

22 419

—

20 372

22 419

15 262

9 313

—

24 597

15 262

9 313

—

24 597

–5 633

4 973

—

–1 480

–2 140

Det föreligger ingen tidsgräns för ej redovisade skattemässiga underskottsavdrag. Kapitalvinster och -förluster vid försäljning av andelar i dotterbolag, intresseföretag och joint ventures är normalt inte skattepliktiga och följaktligen finns det inga temporära skillnader i rela tion till dessa tillgångar. Uppskjutna skattefordringar hänförliga till förlustavdrag redovisas i den utsträckning det är sannolikt att det kommer att finnas skattepliktiga överskott mot vilka de kan utnyttjas. Vid bedömning av sannolikheten för att de kommer att kunna utnyttjas beaktas storleken på beskattningsbara temporära skillnader som är hänförliga till samma skattemyndighet och skat tesubjekt som förlustavdragen samt framtida beräknade vinster och beräknade skattepliktiga överskott, med hänsyn taget till, bland mycket annat, taket på de fasta förpliktade hyreskostna derna. De förväntade framtida skattepliktiga överskotten beräknas utifrån budget och långsik tiga prognoser med hänsyn till när avtal löper ut. Uppskjutna skattefordringar hänförliga till för lustavdrag finns framför allt i Storbritannien, Tyskland och Sverige. Ett ökat fokus på portföljförvaltningsstrategi eller ett bakslag i den ekonomiska återhämtningen med större kon sekvenser på avkastningen i koncernens hotell, kan leda till en förnyad bedömning av möjlighe ten att utnyttja de skattemässiga förlusterna och därför också värdet på de uppskjutna skatte fordringarna.

Noter till koncernredovisningen

NOT 17 SÅLDA OCH FÖRVÄRVADE VERKSAMHETER Avyttrade andelar

NOT 18 RESULTAT PER AKTIE

1 januari — 31 december 2010

Anläggningstillgångar

4 048

—

Omsättningstillgångar

3 947

—

508

—

TEUR

—

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (TEUR)

Kortfristiga skulder

–1 863

—

Avyttrade nettotillgångar

6 640

—

Viktat genomsnittligt antal aktier för resultat per aktie före utspädning

4 019

—

Likvida medel Långfristiga koncerninterna skulder

Reavinst Försäljningspris Transaktions kostnader Nettobidrag Likvida medel i avyttrade verksamheter Summa kassaflöde från avyttrade verksamheter

2009

Förlusten och viktat genomsnittligt antal utestående aktier som används vid beräkningen av vinst per aktie före utspädning ser ut som följer:

TEUR

— —

10 601

—

–508

—

Viktat genomsnittligt antal aktier för resultat per aktie före utspädning

10 093

—

Möjlig utspädning

1 januari — 31 december 2010

2009

165

—

Omsättningstillgångar

527

—

1 326

—

Långfristiga skulder

–60

—

Kortfristiga skulder

–651

—

1 307

—

Likvida medel i förvärvade verksamheter

1 326

—

Förvärvspris

1 326

—

Tilläggsköpeskilling relaterat till förvärv tidigare år

—

474

Tilläggsköpeskilling, ännu ej erlagd

—

Betalning av tidigare års förvärv

—

2 391

Summa kassaflöde från tilläggsköpeskilling

—

2 865

1 326

2 865

Nettotillgångar i förvärvade verksamheter

Summa kassaflöde under året från förvärvade verksamheter

Totalt resultat per aktie, före utspädning

–58

Anläggningstillgångar Likvida medel

1 januari — 31 december

10 659

Tillgångarna och skulderna av avyttrade verksamheter som presenteras ovan är i sin helhet hänförliga till Regent verksamheten som såldes under 2010. Förvärvade andelar

Före utspädning 2010

2009

–2 481

–28 167

146 307 540 146 307 540 –0,02

–0,19

1 januari — 31 december TEUR

Genomsnittligt antalet aktier, efter utspädning

2010

2009

146 307 540

1 140 828

—

147 448 368 146 307 540

Resultatet per aktie beräknas genom att dela det resultat som är hänförligt till ägarna av moder bolaget genom viktat genomsnittligt antal aktier under perioden, exklusive återköpta aktier som innehas av moderbolaget. Då antalet aktier inte medför utspädning, tillföljd av den rapporterade förlusten, är antalet aktier för resultat per aktie detsamma före och efter utspädning. Deltagarna i det aktierelaterade incitamentsprogrammen, som godkändes av årsstämmorna 2008, 2009, 2010 har rätt till en visst antal aktier i slutet av intjänandeperioden (beskrivs närmare i Not 33 Aktierelaterade ersättningar) om vissa kriterier uppnåtts, däribland tillväxt per aktie och total avkastning för aktieägarna i förhållande till en definierad grupp av jämförbara företag. Det maximala antalet aktier som kan bli tilldelade är 2 727 962 av vilka 1 140 828 skulle ha blivit tilldelade om intjänandeperioden hade avslutats 31 december 2010 och hade därmed givit upphov till en utspädning, 1 587 134 skulle ha förfallit.

Totalt Förvärvet i 2010 som redovisas i tabellen ovan hänför sig till en omstrukturering av ett joint venture i Sydafrika varigenom Rezidor ökade sitt aktieinnehav i det sydafrikanska bolaget från 50% till 74%. I denna transaktion överförde Rezidor hotellkontrakt under managementavtal från ett av koncernens danska dotterbolag och den andra joint venture partnern förlängde sitt nuva rande managementkontrakt. Aktieinnehavet justerades så att Rezidor fick 74% av aktierna och den andra partern fick 26% av aktierna, baserat på värdet av varje aktieägares bidrag, dvs värdet av de överförda kontrakten och värdet på det förlängda kontraktet. Följaktligen medförde transaktionen ingen förändring i det verkliga värdet av nettotillgångarna innehavda av koncer nen och medförde heller ingen kontant betalning. Förvärvspriset var därför noll. Emellertid, eftersom det sydafrikanska bolaget nu redovisas som ett dotterbolag, jämfört med att tidigare har redovisats som ett joint venture enligt egetkapitalmetoden, har transaktionen en positiv kassaflödeseffekt på 1 326 TEUR vilket motsvarar kassa och bank i det sydafrikanska bolaget. Tilläggsköpeskillingen på 474 TEUR 2009 avser förvärvet 2007 av resterande 49% av ande larna i joint ventureföretaget i Mellanöstern, Rezidor SAS Hotels & Resort Middle East WLL. Tilläggsköpeskillingen har helt klassificerats som övriga immateriella tillgångar då det är hänför ligt till kontrakten i Mellanöstern.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 35

Noter till koncernredovisningen

NOT 19 ÖVRIGA IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR TEUR

Övriga Licenser och immateriella tillhörande tillgångar rättigheter

Totalt

Anskaffningsvärde Ingående balans 1 januari 2008

Tillgångar tidigare klassificerade som goodwill har omklassificerats till Övriga immateriella till gångar under 2010 då den klassificeringen bättre återspeglar det faktum att dessa tillgångar är till sin helhet ett resultat av betalningar gjorda för att erhålla hotellkontrakt, även om goodwillen uppstod i samband med förvärv av dotterbolag. Jämförelsesiffrorna har även omklassificerats och påverkar följande poster i tabellen ovan över Övriga immateriella tillgångar.

32 509

55 406

87 915

Förvärv

2 067

2 087

TEUR

Anskaffningar genom samgående

1 677

—

1 677

Anskaffningsvärde

Omklassificering

703

—

703

–838

—

–838

36 118

55 426

91 544

Valutakursdifferenser Ingående balans 1 januari 2009 Förvärv Anskaffningar genom samgående Avyttringar

7 927

7 928

474

—

474

–7

—

–7

Ingående balans per den 1 januari

2009

2008

16 497

15 935

Anskaffningar genom samgående

474

636

Valutakursdifferenser

–36

–74

16 935

16 497

Ingående balans per den 1 januari

–3 307

Utgående balans per den 31 december

–3 307

Den 1 januari

13 190

12 628

Den 31 december

13 628

13 190

Utgående balans per den 31 december Ackumulerade nedskrivningar

Anläggningstillgångar som innehas för försäljning

–2 126

–550

–2 676

Omklassificering

—

Valutakursdifferenser

42 473

54 878

97 350

351

377

Ingående balans 1 januari 2010 Förvärv Omklassificering från anläggningstillgångar som innehas för försäljning

2 126

Anskaffningar genom samgående Avyttring av dotterbolag

550

2 676

753

—

753

–2 124

–554

–2 678

Omklassificering

—

–138

—

–138

43 523

54 899

98 422

Ingående balans 1 januari 2008

–7 175

–2 960

–6 828

Avskrivningar enligt plan

–1 238

–966

–2 204

–64

–4

–68

—

–8 434

–3 930

–9 057

–1 660

–1 183

–2 843

—

503

556

Valutakursdifferenser Utgående balans 31 december 2010

Ackumulerade av- och nedskrivningar

Nedskrivningar Valutakursdifferenser Ingående balans 1 januari 2009 Avskrivningar enligt plan Avyttringar Anläggningstillgångar som innehas för försäljning Valutakursdifferenser

–35

–33

Ingående balans 1 januari 2010

–9 620

–5 058

–11 371

Avskrivningar enligt plan

–3 084

–1 183

–4 267

Omklassificering från anläggningstillgångar som innehas för försäljning

–503

–53

–556

Anskaffningar genom samgående

–703

—

–703

Avyttringar

587

650

Omklassificering

–73

—

–73

–133

–1

–136

–13 529

–6 233

–19 764

Valutakursdifferenser Utgående balans 31 december 2010 Redovisat värde Den 1 januari 2009

27 684

51 496

79 180

Den 31 december 2009

32 853

49 820

82 673

Den 31 december 2010

29 994

48 666

78 660

36 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Redovisat värde

Från och med 2010 skrivs det omklassificerade beloppet av över den återstående kontraktperioden för de hotell som den immateriella tillgången är hänförlig till. För 2010 upp gick avskriv ningsbeloppet på det omklassificerade beloppet till 1 024 TEUR. 48 073 TEUR (49 237), justerat för anläggningstillgångar som innehas för försäljning, av det redovisade värdet av Licenser och andra tillhörande rättigheter avser rättigheter bundna till masterfranchiseavtalen med Carlson Group. Rättigheterna omförhandlades 2005. I utbyte mot de nya villkoren erhöll Carlson Group 25% av aktierna i Rezidor. Detta uppnåddes genom en apportemission där värdet på de omförhandlade villkoren beräknades till 55 000 TEUR. Detta belopp skrivs av under kontraktets löptid, som löper ut år 2052.

Noter till koncernredovisningen

NOT 20 MATERIELLA TILLGÅNGAR TEUR

Fasta installationer på hyrda anläggningstillgångar

Maskiner och Pågående nyaninventarier läggningar

Totalt

Anskaffningsvärde Ingående balans 1 januari 2009

109 560

181 206

9 927

1 507

21 183

724

23 414

—

–3 134

—

–3 134

Avyttringar

–466

–4 689

–45

–5 200

Omklassificering

5 675

2 490

–8 190

–25

Valutakursdifferenser

9 335

14 741

1 023

25 099

125 611

211 797

3 439

340 847 23 684

Anskaffningar Anläggningstillgångar som innehas för försäljning

Ingående balans 1 januari 2010 Anskaffningar

300 693

1 943

12 934

8 807

Omklassificering från anläggningstillgångar som innehas för försäljning

—

3 134

—

3 134

Avyttringar av verksamheter

—

–3 134

—

–3 134 –14 544

Avyttringar

–304

–14 192

–48

Omklassificering

2 285

2 576

–4 980

–119

Valutakursdifferenser

5 672

13 696

244

19 611

135 207

226 811

7 462

369 479

–73 333

–123 644

—

–196 977

467

4 648

—

5 115

—

3 107

—

3 107

Avskrivningar

–7 094

–17 837

—

–24 931

Nedskrivningar

–1 763

–500

—

–2 263

Valutakursdifferenser

–5 475

–10 952

—

–16 429

–87 198

–145 178

—

–232 378

Utgående balans 31 december 2010 Ackumulerade av- och nedskrivningar Ingående balans 1 januari 2009 Avyttringar av tillgångar Anläggningstillgångar som innehas för försäljning

Ingående balans 1 januari 2010 Eliminerat efter avyttringar av tillgångar Omklassificering från anläggningstillgångar som innehas för försäljning Avyttring av verksamheter Avskrivningar Nedskrivningar

294

13 972

—

14 266

—

–3 107

—

–3 107

—

1 278

—

1 278

–7 601

–19 108

—

–26 709

–828

–1 885

—

–2 713

Återföring av tidigare gjord nedskrivning

—

2 181

—

2 181

Omklassificering

—

109

—

109

–3 611

–10 083

—

–13 694

–98 944

–161 821

—

–260 765

Valutakursdifferenser Utgående balans 31 december 2010 Redovisat värde Den 31 december 2009

38 413

66 619

3 439

108 469

Den 31 december 2010

36 263

64 990

7 462

108 715

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 37

Noter till koncernredovisningen

NOT 21 INVESTERINGAR I INTRESSEBOLAG Kapitalandel (%) den 31 december 2009

TEUR

Kapitalandel Bokfört värde (%) den 31 den 31 december december 2010 2009 Resultatandel

Bokfört värde den 31 Omräkningsdecember Utdelning differens 2010

Nordrus Hotel Holding A/S

26,08%

222

—

228

Al Quesir Hotel Company S,A,E

20,00%

2 870

170

—

102

3 142

Afrinord Hotel Investment A/S

20,00%

Totalt

–4

—

3 148

170

—

102

3 422

Sammanfattande finansiell information om intresseföretagen

31 december

TEUR

Totala tillgångar

2010

2009

23 929

20 837

Totala skulder

11 244

9 026

Nettotillgångar

12 685

11 811

Koncernens andelar av nettotillgångarna

3 422

3 148

Intäkter

6 596

6 233

Resultat efter skatt

869

1 128

Koncernens andelar av nettoresultatet

170

224

NOT 22 INVESTERINGAR I JOINT VENTURES TEUR

Kapitalandel (%) den 31 december 2009

Kapitalandel Bokfört värde (%) den 31 den 31 december december Omklassifice2010 2009 Resultatandel Utdelning ring

Omräkningsdifferens

Bokfört värde den 31 december 2010

Casino Denmark A/S

50,00%

—

Casino Denmark K/S

50,00%

1 811

1 347

–2 014

—

1 145

RHW JV Southern Africa (P) Ltd

50,00%

0,00%

966

—

–966

—

Totalt

2 777

1 347

–2 014

–966

1 145

Minskat med anläggningstillgångar som innehas för försäljning

–1 811

—

966

1 145

Investeringar i joint ventures redovisade i balansräkningen

Rezidors andel av det negativa egna kapitalet i det 50% (50%) ägda Rezidor Royal Hotel Beijing Co Ltd och den långsiktiga fordringen på det företaget (se Not 25) betraktas som en nettoinvestering. Nettoinvesteringen redovisas som en fordring i balansräkningen och är därför inte inkluderad i tabellen ovan. Sammanfattande finansiell information om joint ventures

31 december

TEUR

Totala tillgångar

2010

2009

33 119

33 836

Totala skulder

11 389

9 483

Nettotillgångar

21 730

24 352

Koncernens andelar av nettotillgångarna

10 865

12 493

Intäkter

23 824

23 818

Resultat efter skatt

2 694

3 294

Koncernens andelar av nettoresultatett

1 347

1 647

9 720 TEUR (9 716) av koncernens andel av nettotillgångarna och 750 TEUR (461) av koncernens andel av nettoresultatet i tabellen ovan avser Rezidor Royal Hotel Beijing Co Ltd.

NOT 23 ÖVRIGA AKTIER OCH ANDELAR TEUR

Kapitalandel (%) den 31 december 2009

Kapitalandel Bokfört värde (%) den 31 den 31 december december 2010 2009 Resultatandel

OmräkningsUtdelning Nedskrivning differens

Bokfört värde den 31 december 2010

Doriscus Enterprise Ltd

14,39%

5 866

—

–1 704

–9

4 153

First Hotels Co K,S,C,C

1,82%

2 020

—

–3

2 017

18,67%

307

—

307

—

205

—

–1

204

8 398

—

–1 704

–14

6 681

Timmendorf mbH & Co Beteiligungs KG Övriga Totalt

38 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Noter till koncernredovisningen

NOT 24 PENSIONSMEDEL, NETTO Pensionsåtaganden som redovisas i koncernens balansräkning 31 december TEUR

2010

2009

Pensionsmedel (överfonderade planer)

9 811

10.861

–2 592

–1 656

7 219

9 205

Pensionsmedel (underfonderade planer) Totalt

Förmånsbestämda pensionsplaner De omfattar huvudsakligen ålderspension och änkepension, där arbetsgivaren är skyldig att betala en livslång pension motsvarande en viss garanterad andel av lönen eller ett visst årligt belopp. Ålderspensionen baseras på antalet anställningsår. Den anställde måste vara registrerad i planen ett visst antal år för att erhålla full ålderspension. För varje anställningsår erhåller den anställde en högre pensionsrätt, som redovisas som intjänad pension under perioden liksom en ökning av pensionsförpliktelserna. Rezidors pensions plan för anställda i Sverige, Norge och Belgien har säkrats genom fastställda förmånsplaner med försäkringsbolag.

Förändringar i nuvärde av förmånsbestämda planer under aktuell period var som följer: 31 december TEUR

2010

2009

53 171

45 732

Kostnader för pensioner intjänade under året

3 090

3 625

Räntekostnader

2 387

2 293

–4 413

Ingående förmånsbestämda planer

Aktuariella förluster(+)/vinster(-) Valutadifferenser för utländska pensionsplaner Utbetalda förmåner Utgående förmånsbestämda planer

3 318

7 454

–1 909

–1 520

60 063

53 171

Förändringarna i nuvärde av förvaltningstillgångarna under aktuell period var som följer: 31 december

31 december TEUR

TEUR

2010

2009

Norge

3,60%

4,40%

Diskonteringsränta

Ingående verkligt värde för förvaltningstillgångar Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar Aktuariella förluster(+)/vinster(-)

2010

2009

43 268

35 433

2 124

2 166

–1 519

–2 071

Belgien

4,00%

5,25%

Valutadifferenser för utländska pensionsplaner

2 672

5 739

Sverige

3,75%

Inbetalningar från arbetsgivaren

2 518

3 222

Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar

4,33%

Inbetalningar från deltagare i pensionsplanen

Förväntad löneökningstakt

4,00%

Utbetald ersättning – betalning av premier

Övrigt (statsränta i Norge)

3,75%

4,25%

Utgående verkligt värde för förvaltningstillgångar

Följande nettokostnader för förmånsbestämda pensionsplaner redovisas i resultaträkningen: 2009

Kostnader för pensioner intjänade under året

–3 090

–3 625

Räntekostnad på pensionsavsättningen

–2 387

–2 293

2 124

2 165

–2 601

–1 596

—

327

—

–5 559

–5 349

Aktuariella förluster(-)/vinster(+) som redovisas under året Inbetalningar från deltagare i pensionsplanen (Förluster)/vinster från reduceringar eller regleringar Pensionskostnader för förmånsbestämda planer

Förvaltningstillgångarnas verkliga värde

2010

2009

60 063

53 171

–47 664

–43 268

12 399

9 903

12 399

9 903

Aktuariella vinster och förluster netto som inte redovisats

–19 618

–19 108

Nettotillgångar från förmånsbestämda förpliktelser

–7 219

–9 205

Summa Underskott/(överskott)

TEUR

Totalt verkligt värde på förmånsbestämda planer Verkligt värde på förvaltningstillgångar Underskott

43 268

2010

2009

2008

2007

2006

60 063

53 171

45 732

42 630

39 190

–47 664

–43 268

–35 433

–36 520

–35 925

12 399

9 903

10 299

6 110

3 265

De största kategorierna bland förvaltningstillgångarna på balansräkningen TEUR

31 december

Nuvärdet av fonderade pensionsplaner

47 664

31 december

Beloppet som ingår i balansräkningen och som hänför sig till enhetens skyldighet enligt den förmånsbestämda planen är som följer: TEUR

–1 363

31 december

2010

Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar

142

–1 539

Historisk data:

31 december TEUR

140

2010

2009

Eget kapitalinstrument

20%

Skuldinstrument

57%

68%

Fastigheter

16%

12%

Övrigt

2009 uppgick det erfarenhetsbaserade justeringarna för pensionsskulderna och förvaltnings tillgångarna till -4 259 TEUR (2009: 534, 2008: 2 546) respektive 1 382 TEUR (2009: -2 247, 2008: –2 439). Den förväntade inbetalningen från arbetsgivaren uppgår till 1 959 TEUR (2009: 3 605, 2008: 2 204) för 2010. Avgiftsbestämda pensionsplaner Dessa planer omfattar huvudsakligen ålders-, sjuk- och familjepensioner. Premierna betalas regelbundet under året av koncernbolagen till olika försäkringsbolag. Premiens storlek baseras på lönen. Pensionskostnaderna för perioden redovisas i resultaträkningen och uppgår till 2 850 TEUR (1 982). Förpliktelserna när det gäller ålders- och sjukpensioner för anställda i svenska bolag har säk rats genom försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Redovisningsrådets akutgrupp, UFR 3, utgör detta en förmånsbestämd pensionsplan för samtliga anställda. Koncernen har inte tillgång till den information som krävs för att redovisa dessa planer som förmånsbestämd pensionspla ner för räkenskapsåret 2010. Pensionsplaner som säkras genom försäkring i Alecta i enlighet med ITP redovisas därför som en avgiftsbestämd plan enligt de alternativa reglerna i IAS 19 punkt 30. Premierna till Alecta under året uppgick till 825 TEUR (610). Alectas överskott kan vidarebefordras till försäkringstagarna och/eller den försäkrade. I slutet av 2010 uppgick Alec tas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 146% (141). Den kollektiva konso lideringsnivån motsvarar marknadsvärdet för Alectas tillgångar som en andel av försäkringsåta gandena enligt Alectas aktuariella antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 39

Noter till koncernredovisningen

NOT 25 ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR I vissa fall beviljar Rezidor lån till dem som driver företagets hotell, eller till företagets joint venture-partners och intresseföretag på ett tidigt stadium av nya projekt. Villkoren för sådana lån varierar, men i allmänhet fastställs en ränta på lånen och återbetalningsplanen bygger på när projektet inleds och hur det framskrider. Dessa intresseföretag och villkoren för lånen beskrivs nedan. Inga säker heter var ställda för dessa fordringar och inga fordringar var förfallna vid slutet av rapporteringsperioden. Icke räntebärande fordringar i tabellen nedan inkluderar olika poster, som momsfordringar och vissa förskottsbetalningar. Den 31 december 2010

Nominellt lånebelopp i tusental

Valuta

Nominellt värde TEUR

Nedskrivningar TEUR

Bokfört värde TEUR

Löptid och räntesats

Polar Bek Daugave Ltd. Riga Hotel

1 225

USD

1 059

—

1 059

Obestämd löptid –10,08%

SIHSKA A/S

Rezidor Royal Hotel Beijing Co. Ltd

16 152

USD

12 061

–2 341

9 720

Obestämd löptid

Rezidor Hotel ApS Denmark

Orchard Hotels A.S

200

EUR

201

—

201

15/10/2011 – Euribor 3M +1,5%

New Hotel JSC

676

EUR

756

—

756

13,88%

Övrigt

112

EUR

112

—

112

Olika räntebärande depositioner

14 189

–2 341

11 848

Lån från

Rezidor Riga Hotel A/S

Rezidor Hotels UK Ltd

Motpart

Rezidor Group Summa räntebärande Rezidor Group

Övrigt

Summa icke räntebärande Summa långfristiga fordringar

Den 31 december 2009

450

—

450

—

450

14 639

–2 341

12 298

Icke räntebärande

Nominellt lånebelopp i tusental

Valuta

Nominellt värde TEUR

Nedskrivningar TEUR

Bokfört värde TEUR

Löptid och räntesats

Polar Bek Daugave Ltd. Riga Hotel

1 225

USD

904

—

904

Obestämd löptid –10,08%

SIHSKA A/S

Rezidor Royal Hotel Beijing Co. Ltd

17 677

USD

12 125

–2 409

9 716

Obestämd löptid

Rezidor Hotel Group NV

Orchard Hotels A.S

200

EUR

200

—

200

15/10/2011 – Euribor 3M +1,5%

New Hotel JSC

676

EUR

676

—

676

13,88%

Övrigt

107

EUR

107

—

107

Olika räntebärande depositioner

14 012

–2 409

11 603

Lån från

Rezidor Riga Hotel A/S

Rezidor Hotels UK Ltd

Motpart

Rezidor Group Summa räntebärande Rezidor Group Summa icke räntebärande Summa långfristiga fordringar

40 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Övrigt

548

—

548

—

548

14 560

–2 409

12 151

Icke räntebärande

Noter till koncernredovisningen

NOT 26 KUNDFORDRINGAR

NOT 27 ÖVRIGA KORTFRISTIGA RÄNTEBÄRANDE FORDRINGAR 31 december

TEUR

31 december 2010

2010

2009

Kundfordringar före reserv för osäkra fordringar

45 521

43 698

Reserv för osäkra fordringar

–6 197

–5 470

Kundfordringar minus reserv för osäkra fordringar

39 324

38 228

—

–341

39 324

37 887

Minskat med tillgångar som innehas för försäljning Kundfordringar minus reserv för osäkra fordringar redovisade i balansräkningen

Bokfört Motpart värde i TEUR

Lån från

Africa Joint Venture Holding A/S

Afrinord Hotel Investments A/S

Summa kortfristiga räntebärande fordringar

1 161 31 december 2009 Bokfört Motpart värde i TEUR

Lån från Kundfordringar före reserv för osäkra fordringar

Reserv för osäkra fordringar

Kundfordringar minus reserv för osäkra fordringar

19 706

–59

19 647

12 937

–222

12 715

31–60 dagar

4 361

–146

4 215

61–90 dagar

1 308

–104

1 204

Mer än 90 dagar

7 209

–5 666

1 543

Den 31 december 2010

Kundfordringar, ej förfallna Kundfordringar, förfallna 1–30 dagar

Totalt förfallna

25 815

–6 138

19 676

Totalt bokförda

45 521

–6 197

39 324

Kundfordringar före reserv för osäkra fordringar

Reserv för osäkra fordringar

Kundfordringar minus reserv för osäkra fordringar

15 856

–138

15 718

Den 31 december 2009

Kundfordringar, ej förfallna

1–30 dagar 31–60 dagar

Rezidor Hotel ApS Africa Joint Venture Holding A/S

14 431

—

14 431

4 695

–190

4 505

61–90 dagar

2 174

–151

2 023

Mer än 90 dagar

6 542

–4 991

1 551

Totalt förfallna

27 842

–5 332

22 510

Totalt bokförda

43 698

–5 470

38 228

Förändringar i reserven för osäkra fordringar

1 943

6-månaders Euribor + 1 %

Afrinord Hotel Investments A/S

500

Fast ränta –11,5%

Summa kortfristiga räntebärande fordringar

2 443

Minskat med tillgångar som innehas för försäljning

–1 943

Övriga kortfristiga räntebärande fordringar redovisade i balansräkningen

TEUR

2010

2009

–5 470

–5 864

Belopp som reserverats under året

533

–185

Belopp som återvunnits under året

559

–1 163

–92

–145

112

–6 197

–5 470

Ingående balans

Ökning/minskning av reserv som redovisas i resultaträkningen Valutakursdifferens Saldo vid årets slut Inga panter hålls som säkerhet för utstående kundfordringar.

500

Inga panter hölls som säkerhet för dessa fordringar 0 TEUR (1 395) hade förfallit vid årsslutet, men hade inte skrivits ned då beloppet var en del av pågående förhandlingar avseende villkoren för ett lån.

NOT 28 ÖVRIGA KORTFRISTIGA ICKE RÄNTEBÄRANDE FORDRINGAR 31 december TEUR

2010

2009

15 134

14 740

Förutbetalda kostnader Förutbetald hyra Övriga förutbetalda kostnader

108

115

8 870

6 651

24 112

21 506

Upplupna intäkter Upplupna intäkter – avgifter

6 970

3 244

Upplupna intäkter – övrigt

3 062

3 986

10 032

7 230

Valutaswappar

31 december

Ränta

SNC Paris Le Havre

Förutbetald uppvärmning

Kundfordringar, förfallna

Ränta

6-månaders 1 161 Euribor + 6,1%

Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar Totalt Minskat med tillgångar som innehas för försäljning Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar redovisade i balansräkningen

119

16 244

14 551

50 395

43 406

—

–481

50 395

42 925

NOT 29 ÖVRIGA KORTFRISTIGA PLACERINGAR Övriga kortfristiga placeringar avser kontanter på spärrkonton. Dessa spärrkonton är kontanter i bank som är spärrade för att uppfylla åtaganden som uppstår vid innehållen löneskatt (Norge), energiinköp (Sverige) och koncernkontoarrangemang (Frankrike).

NOT 30 LIKVIDA MEDEL Likvida medel vid räkenskapsårets slut i kassaflödesanalysen kan stämmas av i förhållande till motsvarande poster i balansräkningen nedan: 31 december TEUR

2010

2009

Bank

25 412

4 015

Kassa Summa likvida medel

1 296

1 223

26 708

5 238

Det finns inga restriktioner för användningen av de likvida medlen.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 41

Noter till koncernredovisningen

NOT 31 TILLGÅNGAR SOM INNEHAS FÖR FÖRSÄLJNING 31 december TEUR

31 december

2010

2009

TEUR

2010

2009

Andelar i Casino Denmark K/S

—

1 811

Immateriella tillgångar

—

2 119

Övriga avyttringsgrupper som innehas för försäljning

—

5 585

Anläggningstillgångar

—

Totala tillgångar

—

7 396

Upplupen skattefordring

—

160

Inventarier

—

217

Kundfordringar

—

341

Inga tillgångar var klassificerade som innehavda för försäljning vid utgången av 2010. Processen att sälja aktierna i Casino Denmark K/S har avbrutits och andelarna är följdaktligen inte klassifi cerade som innahavda för försäljing längre. De andra tillgångarna som var klassificerade som innahavda för försäljning vid utgången av 2009 var hänförliga till Regent-verksamheten, vilken såldes i juni 2010. Vinsten från försäljningen uppgick till 3 961 TEUR, som återfinns i not 14 och 17, 3 631 TEUR av de 3 961 TEUR har redovisats som hotel under hyresavtal i Övriga västeuropa och 330 TEUR har redovisats som hotell under management avtal i Östeuropa i seg mentsredovisningen.

Skattefordran

—

297

Övriga kortfristiga räntebärande fordringar

—

1 943

Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar

—

481

Totala tillgångar

—

5 585

31 december TEUR

2010

2009

Leverantörsskulder

—

Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder

—

596

Totala skulder

—

642

NOT 32 AKTIEKAPITAL EMITTERAT KAPITAL TEUR

Ingående balans

Aktiekapital 2010

Övrigt tillskjutet kapital 2010

Aktiekapital 2009

Övrigt tillskjutet kapital 2009

120 302

10 000

120 302

10 000

Utbetald utdelning

—

Utgående balans

10 000

120 302

10 000

120 302

Förändring i antal aktier

Förändring i ktiekapital a

Totalt antal

Totalt aktiekapital

11 000

FULLT BETALDA AKTIER

Beslutsdatum

Bolaget registreras

8 mars 2005

1 000

11 000

1 000

Aktiesplit

22 mars 2005

10 000

—

11 000

Emission av aktier

22 mars 2005

89 000

100 000

100 000 126 584

Emission av aktier

10 oktober 2006

26 584

126 584

Aktiesplit

10 oktober 2006

149 875 456

—

150 002 040

126 584

Fondemission, utan nyemission av aktier

4 maj 2007

—

9 873 416

150 002 040

10 000 000

Det totala aktiekapitalet vid årets slut var 10 000 000 EUR, vilket motsvarar 150 002 040 aktier och ger ett kvotvärde per aktie på 0,067 EUR. Alla emitterade aktier är fullt betalda. Alla aktier tillhör samma aktieslag. Alla aktieägare i företaget har utan begränsningar rätt till en röst per aktie vid årsstämman. Aktier som innehas av företaget eller något av dotterbolagen medför inte några av de rättigheter som är förknippade med aktieägande. ÅTERKÖP AV AKTIER Efter beslutet vid årsstämman 2007 köpte Rezidor tillbaka 1 025 000 aktier under 2007 till en genomsnittlig kurs på 45 SEK per aktie, och 945 200 aktier under 2008 till en genomsnittlig kurs på 33,51 SEK per aktie. Årsstämman den 23 april 2008 gav styrelsen förnyat mandat att besluta om återköp av egna aktier på Nasdaq OMX Stockholm fram till nästa årsstämma. Enligt detta nya bemyndigande köpte Rezidor tillbaka 1 724 300 aktier under tredje kvartalet 2008 till en genomsnittlig kurs på 27,36 SEK per aktie. Det viktade antalet egna aktier som bolaget innehade både 2010 och 2009 var 3 694 500. Mandaten vid årsstämmorna 2007 och 2008 att köpa tillbaka aktier gavs för att kunna erbjuda aktier till deltagarna i de aktierelaterade inci tamentsprogrammen och för att täcka kostnaderna för de sociala avgifterna i samband med dessa program, men också för att ge koncernen en effektivare kapitalstruktur. Totalt har 1 089 207 aktier köpts tillbaka för att säkra tilldelningen av aktier i incitamentsprogrammen och de relate rade sociala avgifterna. Årsstämman godkände den 16 april 2010 att de aktier som återköpts för kapitalstrukturen, totalt 2 605 293 aktier, istället skall användas till de aktiebaserade incita mentsprogrammen. Följdaktligen innehas alla bolagets egna aktier, 3 694 500 st vid utgången av 2010, i syfte att säkra aktier till deltagarna i de aktierelaterade incitamentsprogrammen och för att täacka kostnaderna för de sociala avgifterna i samband med dessa program. Vidare bemyndigades styrelsen av årsstämman att besluta om förvärv och överlåtelse av bolagets egna aktier i syfte att ge styrelsen ökat handlingsutrymme i arbetet med bolagets kapitalstruk tur. Vid utgången av 2010 hade dessa bemyndiganden inte utnyttjats och inga aktier återköptes därför under 2010 .

Antal aktier som innehas av företaget, 31 december 2007 Egna aktier som återköpts under 2008

Kvoterat Procent av värde registrerade (TEUR) aktier

Antal aktier

Investering (TEUR)

1 025 000

4 911

68,3

0,68%

2 669 500

8 381

178,0

1,78%

Antal aktier som innehas av företaget 31 december 2008

3 694 500

13 292

246,3

2,46%

Antal aktier som innehas av företaget 31 december 2009

3 694 500

13 292

246,3

2,46%

Antal aktier som innehas av företaget 31 december 2010

3 694 500

13 292

246,3

2,46%

31 december TEUR

2010

2009

Antal registrerade aktier

150 002 040

Antal egna aktier som innehas av bolaget

–3 694 500

Antal utestående aktier 146 307 540 146 307 540 UTDELNING PER AKTIE I enlighet med styrelsens förslag till årsstämman 2010, beslutade årsstämman att ingen utdel ning skulle betalas till aktieägarna under 2010. Styrelsen föreslår årsstämman 2011 att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2010.

42 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Noter till koncernredovisningen

NOT 33 AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR LÅNGSIKTIGA RESULTATBASERADE OCH AKTIERELATERADE INCITAMENTSPROGRAM Syftet är att kunna erbjuda ett ersättningspaket inom koncernen som bidrar till att skapa en starkare länk mellan aktieägarna och de ledande befattningshavarnas intressen, att andelen ersättningar kopplade till företagets resultat ökar och att chefer stimuleras till eget ägande i företaget. I syfte att genomföra incitamentsprogrammet på ett kostnadseffektivt och flexibelt sätt bemyndigades styrelsen av årsstämman 2007, 2008 och 2009 att besluta om förvärv av egna aktier på börsen. 2008 ÅRS PROGRAM Årsstämman godkände den 23 april 2008 att maximalt 30 befattningshavare inom Rezidor koncernen skulle erbjudas ett långsiktigt resultatbaserat och aktierelaterat incitamentsprogram. Tilldelningsdagen fastställdes till den 30 juni 2008 och intjänandeperioden avslutas i samband med den första kvartalsrapporten 2011. Baserat på uppfyllandet av vissa prestationskriterier kan deltagarna vid utgången av intjä nandeperioden erhålla, utan extra kostnad, tilldelning av ett visst antal så kallade prestationsak tier i företaget i relation till deltagarnas antal sparaktier. Det totala värdet på sparaktierna är begränsat till 40% av 2008 års grundlön före skatt för VD och koncernchef, finansdirektören och tre andra högre ledande befattningshavare och upp till 20% av 2008 års grundlön före skatt för andra deltagare. Per den 31 december 2009 var det maximala antalet prestationsaktier som kan delas ut efter avslutad överlåtelseperiod 611 779. Med undantag av VD och koncernchefen, finansdirektören och tre andra högre chefer har deltagarna rätt att erhålla ett visst antal så kallade matchningsaktier under förutsättning av fortsatt anställning under intjänandeperioden. Per den 31 december 2008 var det maximala antalet matchningsaktier som kan delas ut efter avslutat överlåtelseperiod 24 540. Ersättningen är beroende av vissa resultatkriterier under räkenskapsåren 2008 till 2010, av vilket 25% är relaterat till tillväxt i vinst per aktie (ESP) och 75% till den totala avkastningen för aktieägarna (TSR) i förhållande till en definierad grupp av jämförbara bolag. När det gäller resul tat per aktie har deltagarna rätt till 20% tilldelning om ökningen per aktie på årsbasis efter tre år är lika med eller större än 15%. Tilldelningen ökar proportionerligt mot ökningen av resultatet per aktie med en 100-procentig tilldelning om ökningen under tre år är 119,7% (motsvarande 30% per år) eller mer. När det gäller total avkastning för ägarna har deltagarna rätt till 20% tilldelning om avkastningen är lika med eller högre än 0% (det vill säga Rezidors avkastning för ägarna jämfört med index för ägarna i jämförbara bolag). Tilldelningen ökar proportionerligt mot ökningen av resultatet per aktie med en 100-procentig tilldelning om ökningen under tre år är 26% (motsvarande 8% per år) eller mer över TSR-index. Det verkliga värdet av incitamentsprogammet vid tilldelningsdagen redovisas som en kostnad under överlåtelseperioden, justerat för antal deltagare som förväntas arbeta kvar. Ett belopp mot svarande kostnaden krediteras eget kapital. Verkligt värde på tilldelningsdagen av de EPS-base rade tilldelningarna var aktiekursen på tilldelningsdagen, det vill säga 25,50 SEK (2,69 EUR). Verk ligt värde på tilldelningsdagen av de TSR-baserade tilldelningarna beräknades på tilldelningsdagen som 56% av aktiekursen, motsvarande 14,29 SEK (1,51 EUR). Värdet beräknades genom en Monte Carlo-simulering där följande parametrar användes: Aktiekursens volatilitet på 39% (vola tiliteten för Rezidors aktiekurs mellan börsintroduktionen och tilldelningsdagen), riskfri ränta på 4,7% (treåriga svenska statslåneräntan vid tilldelningsdagen), utdelning på 3,7% (uppskattningen med hjälp av total utdelning under 12 månader dividerat med senaste kurs), en genomsnittlig mark nadskorrelation på 26% (genomsnittlig korrelation för Rezidor med jämförbara bolag). 2009 ÅRS PROGRAM Årsstämman godkände den 23 april 2009 att maximalt 30 befattningshavare inom Rezidor koncernen skulle erbjudas ett långsiktigt resultatbaserat och aktierelaterat incitamentsprogram. Tilldelningsdagen fastställdes till den 23 juli 2009 och intjänandeperioden avslutas i samband med den första kvartalsrapporten 2012. Baserat på uppfyllandet av vissa prestationskriterier kan deltagarna vid utgången av intjä nandeperioden erhålla, utan extra kostnad, tilldelning av ett visst antal så kallade prestationsaktier i företaget. Det totala värdet på sparaktierna är begränsat till 50% av 2009 års grundlön före skatt (grundlön) för VD och koncernchef liksom för finansdirektören, till 35% av grundlönen för de operativa cheferna, chefen för Business Development och Executive Vice President of Brands, till 25% av grundlönen för andra högre chefer och till 15% av grundlönen för övriga deltagare. Per den 31 december 2009 var det maximala antalet prestationsaktier som kan delas ut efter avslutad överlåtelseperiod 1 131 108. Ersättningen är beroende av vissa resultatkriterier under räkenskapsåren 2009 till 2011, av vilket 25% är relaterat till tillväxt i vinst per aktie (EPS) och 75% till den totala avkastningen för aktieägarna (TSR) av vilket 75% kommer att tilldelas beroende på om företaget överträffar en jämförbar grupp av hotellbolag och 25% om företaget överträffar bolagen i OMXS 30 Index. När det gäller resultat per aktie har deltagarna rätt till 20% tilldelning om ökningen per aktie på årsbasis efter tre år är lika med eller större än 0%. Tilldelningen ökar proportionerligt mot ökningen av resultatet per aktie med en 100-procentig tilldelning om ökningen under tre år är 73% (motsvarande 20% per år) eller mer. När det gäller total avkastning för ägarna har delta garna rätt till 20% tilldelning om avkastningen är lika med eller högre än 0% (det vill säga Rezidors avkastning för ägarna jämfört med index för ägarna i jämförbara bolag). Tilldelningen ökar proportionerligt mot ökningen av resultatet per aktie med en 100-procentig tilldelning om ökningen under tre år är 26% (motsvarande 8% per år) eller mer över TSR-index. Det verkliga värdet av incitamentsprogammet vid tilldelningsdagen redovisas som en kost nad under överlåtelseperioden, justerat för antal deltagare som förväntas arbeta kvar. Ett belopp motsvarande kostnaden krediteras eget kapital. Verkligt värde på tilldelningsdagen av de EPS-baserade tilldelningarna var aktiekursen på tilldelningsdagen, det vill säga 17,44 SEK (1,62 EUR). Verkligt värde på tilldelningsdagen av de TSR-baserade tilldelningarna beräknades på till delningsdagen som 49% av aktiekursen, motsvarande 8,63 SEK (0,80 EUR). Värdet beräknades genom en Monte Carlo-simulering där följande parametrar användes: Aktiekursens volatilitet på 36% (volatiliteten för Rezidors aktiekurs mellan börsintroduktionen och tilldelningsdagen juste rat för perioden med extrem finansiell oro), riskfri ränta på 1,59% (treåriga svenska statslåne

räntan vid tilldelningsdagen) och en genomsnittlig marknadskorrelation på 35% i relation till gruppen av jämförbara bolag och 52% i relation till bolag i gruppen OMXS 30 Index. Deltagarna kommer att ha rätt att erhålla ett belopp i kontanter motsvarande utdelning på prestationsaktierna under intjänandeperioden. Den prognostiserade utdelningen har därför inte tagits i beaktande när prestationsaktierna värderats. 2010 ÅRS PROGRAM Årsstämman godkände den 16 april 2010 att maximalt 30 befattningshavare inom Rezidor koncernen skulle erbjudas ett långsiktigt resultatbaserat och aktierelaterat incitamentsprogram. Tilldelningsdagen fastställdes till den 23 juli 2010 och intjänandeperioden avslutas i samband med den första kvartalsrapporten 2013. Baserat på uppfyllandet av vissa prestationskriterier kan deltagarna vid utgången av intjä nandeperioden erhålla, utan extra kostnad, tilldelning av ett visst antal så kallade prestationsaktier i företaget. Det totala värdet på sparaktierna är begränsat till 100% av 2010 års grundlön före skatt (grundlön) för VD och koncernchef liksom för finansdirektören, till 60% av grundlönen för de operativa cheferna och chefen för Business Development, till 45% av grundlönen för andra högre chefer och till 30% av grundlönen för övriga deltagare. Per den 31 december 2010 var det maximala antalet prestationsaktier som kan delas ut efter avslutad överlåtelseperiod 960 535. 7 medlemmar i koncernledningen deltog i programmet, vilket berättigade dem till totalt högst 703 234 aktier, av vilka VD och koncernchef har rätt till 319 829 aktier. Dessutom deltog 21 andra personer på chefsnivå i programmet, berättigande dem 257 301 aktier. Ersättningen är beroende av vissa resultatkriterier under räkenskapsåren 2010 till 2012, av vilket 25% är relaterat till tillväxt i vinst per aktie (EPS) och 75% till den totala avkastningen för aktieägarna (TSR) av vilket 75% kommer att tilldelas beroende på om företaget överträffar en jämförbar grupp av hotellbolag och 25% om företaget överträffar bolagen i OMXS 30 Index. När det gäller resultat per aktie har deltagarna rätt till 20% tilldelning om den sammanlagda treåriga ökningen i resultat per aktie är lika med eller större än 0,15% (samma som 0,05 per år). Tilldel ningen ökar proportionerligt mot den sammanlagda ökningen av resultatet per aktie med en 100-procentig tilldelning om den sammanlagda ökningen i resultat per aktie under tre år är 0,35 eller mer (motsvarande ca 0,12 eller mer per år). När det gäller total avkastning för ägarna har deltagarna rätt till 20% tilldelning om avkastningen är lika med eller högre än 0% (det vill säga Rezidors avkastning för ägarna jämfört med index för ägarna i jämförbara bolag och bolagen i OMXS 30 Index). Tilldelningen ökar proportionerligt mot ökningen av resultatet per aktie med en 100-procentig tilldelning om ökningen under tre år är 26% (motsvarande 8% per år) eller mer över TSR-index. Det verkliga värdet av incitamentsprogammet vid tilldelningsdagen redovisas som en kost nad under överlåtelseperioden, justerat för antal deltagare som förväntas arbeta kvar. Ett belopp motsvarande kostnaden krediteras eget kapital. Verkligt värde på tilldelningsdagen av de EPS-baserade tilldelningarna var aktiekursen på tilldelningsdagen, det vill säga 37,50 SEK (3,96 EUR). Verkligt värde på tilldelningsdagen av de TSR-baserade tilldelningarna beräknades på till delningsdagen som 47% av aktiekursen, motsvarande 17,63 SEK (1,86 EUR). Värdet beräknades genom en Monte Carlo-simulering där följande parametrar användes: Aktiekursens volatilitet på 33% (volatiliteten för Rezidors aktiekurs mellan börsintroduktionen och tilldelningsdagen juste rat för perioden med extrem finansiell oro), riskfri ränta på 2,07% (treåriga svenska statslåne räntan vid tilldelningsdagen) och en genomsnittlig marknadskorrelation på 36% i relation till gruppen av jämförbara bolag och 51% i relation till bolag i gruppen OMXS 30 Index. Deltagarna kommer att ha rätt att erhålla ett belopp i kontanter motsvarande utdelning på prestationsak tierna under intjänandeperioden. Den prognostiserade utdelningen har därför inte tagits i beak tande när prestationsaktierna värderats

Summering av det maximala antalet aktier som kan tilldelas Tabellen nedan visar det maximala antalet aktier som kan tilldelas. Program

Vid slutet av 2009

Tilldelade under 2010

Förverkade under 2010

Vid slutet av 2010

2007-programmet

225 801

—

–225 801

—

2008-programmet

667 691

—

–31 372

636 319

2009-programmet

1 229 526

—

–98 418

1 131 108

2010-programmet

—

960 535

—

960 535

2 123 018

960 535

–355 591

2 729 962

Summa

Eftersom 2007 års program inte uppfyllde prestationskriteriet förverkades alla akter som var hän förliga till det programmet under 2010. Baserat på TSR- och EPS-kriterierna fram till 31 december 2010 skulle 1 568 728 aktier relaterade till 2007 års och 2008 års progam ha tilldelats om intjä nandeperioden hade avslutats den 31 december 2010. Per den 31 december 2010 stod det också klart att prestationskriterierna för 2008 års program inte skulle uppnås, men då intjänandeperio den inte hade avslutats hade aktierna formellt inte förverkats. 21 440 matchningsaktier från 2008 års program, där intjänandevillkoret är fortsatt anställning till intjänandeperiodens slut, kan fortfarande bli tilldelade när intjänandeperioden går ut under 2011. Total kostnad Nettokostnaden som redovisats i resultaträkningen under perioden i enlighet med IFRS 2 upp gick till 877 TEUR (801). Kostnaden för sociala avgifter som redovisas i resultaträkningen upp gick till 573 TEUR (271 TEUR).

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 43

Noter till koncernredovisningen

NOT 34 AVSÄTTNINGAR Avsättningar för ersättninga till anställda

Avsättningar för rättsliga tvister1)

Övriga avsättningar

Summa

Ingående balans 1 januari 2009

137

623

247

1 007

Ytterligare redovisade avsättningar

181

–283

–33

—

–40

–105

–145

TEUR

Utnyttjat under året Omklassificering Utgående balans 31 december 2009

–7

—

–7

312

300

211

823

Ytterligare redovisade avsättningar

126

—

185

311

Utnyttjat under året

–18

–7

–37

–62

Omklassificering

–66

—

–1

–67

Utgående balans 31 december 2010

354

293

358

1 004

NOT 35 UPPLÅNING Kortfristig 31 december TEUR

2010

Utan säkerhet – upplupet anskaffningsvärde Checkkredit i bank

—

Övriga lån Totalt

Långfristiga 31 december 2009

2010

Följande genomsnittliga räntesatser betalades: 2009

12 660

—

1 330

7 656

7 638

—

13 990

7 656

7 638

7 656 TEUR (7 537) av övriga långfristiga lån och 0 TEUR (1 330) av övriga kortfristiga lån är relaterade till finansieringen av investeringar i samband med renoveringen av ett tyskt hotell under ett managementkontrakt. Rezidor har inte erhållit några pengar i samband med detta lån, men har åtagit sig en förpliktelse för finansieringen av en del av renoveringsarbetena, såsom en del av managementkontraktet. En immateriell tillgång, motsvarande rättigheterna erhållna genom managementkontraktet, har samtidigt redovisats i balansräkningen. Räntekostnader om 406 TEUR (räntesats 5,8%), ådragna under renoveringstiden, aktiverades under 2009, inget har kapitaliserats under 2010. Återbetalningen av den långfristiga delen av lånet är knutet till avgifterna som erhålls från hotellet. Inga andra lånekostnader än de som beskrivs ovan har aktiverats. Dessa upplåningar är inte förenliga med några klausuler och koncernen har inte använt några tillgångar som säkerhet för dessa lån. Koncernens redovisade upplåning i EUR är angiven i följande valuta: 31 december 2010 TCHF

TEUR

TDKK

Checkkredit i bank

—

Totalt

—

Övriga lån

—

7 656

—

7 656

Totalt

—

7 656

—

7 656

31 december 2009

Checkkredit i bank

TCHF

TEUR

TDKK

Totalt

—

12 660

—

12 660

Övriga lån

8 967

—

8 968

Totalt

21 627

—

21 628

NOT 36 ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER 31 december TEUR

2010

2009

Förskottsbetalningar från kunder

9 326

6 249

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

97 266

67 539

Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder

17 903

21 732

124 496

95 520

—

–596

124 496

94 924

Totalt Minskat med skulder som innehas för försäljning Övriga kortfristiga skulder rapporterade i balansräkningens

44 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

TEUR

1 januari — 31 december 2010

2009

Checkkredit i bank

0,76%

1,03%

Övriga lån

5,80%

Samtliga skulder till kreditinstitut förfaller inom ett år SPECIFIKATION AV CHECKKREDIT I BANK TEUR

Beviljade checkräkningskrediter

31 december 2010

2009

106 800

Utnyttjande av checkkredit i bank: i garantier

–4 223

–2 381

Utnyttjande av checkkredit i bank: i kontanter

—

–12 660

102 577

91 759

Outnyttjade checkräkningskrediter

2008 ingick Rezidor ett långsiktigt avtal med en ledande europeisk bank, genom vilket lämpliga checkräkningskrediter och kreditlöften om totalt 105 000 TEUR. Under 2010 omförhanldade Rezidor sina långsiktiga kreditfaciliteter genom att förlänga löptiden för sina befiljade kreditra mar till att nu löpa mellan ett till tre år i kombination med normala covenants. Dessutom har koncernen beviljats krediter av andra banker om 1 800 TEUR .

Noter till koncernredovisningen TYP AV UPPLUPEN KOSTNAD OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

Ingående balans 1 jan 2010

Anspråks tagande

Årets avsättning

Upplösning

Omräkningsdifferens

Utgående 31 dec 2010

13 333

–13 667

14 532

–70

734

14 861

487

–503

521

–2

545

Upplupen kostnad för bonus inklusive sociala avgifter

5 563

–5 138

11 412

–208

11 669

Upplupen energikostnad

3 034

–2 704

3 866

–79

4 212

Upplupen hyreskostnad

3 647

–2 971

14 491

–147

978

15 998

37 391

–34 440

42 387

–714

1 233

45 856

4 084

–1 379

1 387

–92

126

4 126

67 539

–60 804

88 596

–1 313

3 247

97 266

TEUR

Semesterlön inklusive sociala avgifter Upplupen kostnad för övertid inklusive sociala avgifter

Övriga upplupna kostnader Förutbetalda intäkter Totalt

NOT 37 NÄRSTÅENDE PARTER Närstående parter med betydande inflytande är: The Carlson Group (Carlson) som äger 51,3% av utestående aktier, Rezidors ledning, joint ventures och intresseföretag.

CARLSON Affärsrelationen med Carlson består huvudsakligen av rörelsekostnader för att nyttja varumärkena och Carlsons bokningssystem. Rezidor betalar även provisioner till Carlsons resebyrånätverk.

Transaktionerna med Carlson delas upp enligt följande: Intäkter TEUR

Carlson Inc

Skulder från den närstående parten

Rörelsekostnader

Skulder till den närstående parten

2010

2009

2010

2009

31 dec 2010

31 dec 2009

31 dec 2010

31 dec 2009

275

2 130

10 027

8 555

275

157

708

912

—

688

504

—

121

Carlsons resebyråer

Utestående belopp är utan säkerhet och kommer att betalas kontant. Inga garantier har lämnats eller erhållits. Inga kostnader har redovisats för perioden för osäkra fordringar rörande de belopp som de närstående parterna är skyldiga. 0,3 MEUR av 2010 års intäkter från Carlson är hänförliga till försäljningen av rättigheterna att använda ett mat- och dryckeskoncept. Rezidor ingick ett liknande avtal gällande ett annat mat- och dryckeskoncept med Carlson under 2009 för vilket Carlson betalade 0,2 MEUR. Under 2009 sålde även Rezidor rätten att använda vissa varumärkesredskap, koncept, manualer och immateriella rättigheter framtagna av Rezidor för varumärket Rezidor (för vilket Carlson beta lade 1,8 MEUR) samt grafriska standarder och en inventarieförteckning för varumärket Park Inn by Radisson (för vilket Carlson betalade 0,2 MEUR).

JOINT VENTURES OCH INTRESSEFÖRETAG

31 december

TEUR

2010

2009

Lån till joint ventures och intresseföretag

9 720

9 716

824

1 293

Intäkter (managementavgifter) från joint ventures och intresseföretag

Mer information om andelar i joint ventures och intresseföretag och lån till dessa enheter beskrivs i Not 21, 22 och 25. 3 061 TEUR (0) av garantier rapporterade i not 38 har givits för att säkra den speciella erästtning till VD och koncernchef efter avslutad anställning som beskrivs i detalj i not 10. Ersättningsprogram till ledande befattningshavare beskrivs i Not 10.

NOT 38 STÄLLDA SÄKERHETER, ANSVARSFÖRBINDELSER OCH INVESTERINGAR 31 december TEUR

2010

2009

Ställda säkerheter Spärrade bankmedel

3 308

3 344

Summa ställda säkerheter

3 308

3 344

Ansvarförbindelser Övriga garantier

4 223

2 381

Totala garantier

4 223

2 381

Enligt hyresavtalen ansvarar Rezidor för att hålla hotellbyggnaden, dess inventarier och utrust ning i övrigt i gott skick under hela avtalets löptid. Enligt vissa hyresavtal måste Rezidor investera en genomsnittlig andel av hotellets intäkter i underhåll av den aktuella hotellbyggnaden. Om renoveringsarbeten under en period har varit lägre än vad som krävs i hyresavtalen, måste reno veringsarbetena utföras vid en senare tidpunkt eller alternativt regleras på annat sätt. De totala investeringarna kan därför variera mellan åren, men uppgår normalt till mellan 4 och 5 procent av intäkterna från hyresavtal. Företaget har ett 20,0% ägt intresseföretaget Africa Joint Venture Holding A/S (”Africa Hol ding”) för att utveckla/förvärva projekt i Afrika. För Afrika Holding uppgick det totala åtagandet den 31 december 2008 till 7 000 TEUR och företaget har lämnat ett kapitaltillskott på 50 TEUR under 2006. Afrinord har delvis finansierat ett hotell i Adis Ababa, Etiopien, via ett låneavtal om 2 500 TEUR 2009, av vilket företagets andel var 500 TEUR. Det utestående åtagandet är följ aktligen 6 450 TEUR. Ett beslut om att investera i ett projekt genom Afrinord kräver godkän nande av fyra av de fem aktieägarna. Tvister Rezidor Hotel Group är verksam i många länder över hela världen och är alltid inblandad i flera komplexa projekt och affärsmässiga relationer där det kan förekomma affärsmässiga tvister i en rad frågor. Oftast kan dessa situationer lösas genom förhandlingar och diskussioner. I några säll synta fall kan emellertid dessa tvister leda till stor oenighet eller påstående om lagöverträdelser. Avsättningar för krav på grund av kända tvister redovisas när det är mer sannolikt än inte att företaget blir skyldigt att avgöra tvisten och där en tillförlitlig uppskattning kan göras vad gäller det ekonomiska utfallet av en sådan tvist. Rezidor är emellertid inte inblandade i någon juridisk process eller något skiljedomsförfarande – inklusive de som ännu inte är avslutade och beskrivna nedan eller under övervägande, vilka enligt Rezidors bedömning kan ha en avgörande effekt på

företagets finansiella position eller lönsamhet under 2010. Styrelsen har ingen kännedom om några pågående processer eller förestående sådana mot Rezidor eller något av dotterbolagen eller några andra uppgifter som skulle kunna ge upphov till tvist, krav eller processer som kan få en väsentlig påverkan på företagets ställning eller verksamhet per den 31 december 2010. Nedan följer en beskrivning av pågående juridiska processer: I maj 2006 stämde Stonehaven Trust Limited (”Stonehaven”) Rezidors dotterbolag Rezidor Hotels ApS Danmark (tidigare SAS Hotels A/S Danmark) inför handelsdomstolen i Bryssel. Stonehaven kräver 35,4 MEUR i kompensation för ett påstått felaktigt avslut på förhandlingarna 2001 av ett managementavtal som skulle ha ingåtts efter genomfört förvärv samt fullgjord renovering av ett hotell i Bruges i Belgien. Ersättningskraven avser förlorad tid, kostnader och den vinst som Stonehaven skulle ha erhållit från managementavtalet om detta hade ingåtts. Den 30 oktober 2009 avslog handelsdomstolen i Bryssel Stonehavens krav. Den 28 december 2009 överklagade Stonehaven beslutet. I sin överklagan har man endast anfört samma krav som redan lades fram inför handelsdomstolen i Bryssel. Rezidor anser, baserat på juridisk rådgivning och juridiska utlåtanden från företagets externa rådgivare, att fordran inte är berättigade. Rezidor har därför inte gjort någon avsättning i företagets räkenskaper för denna fordran, varken för skadeståndskravet eller för rättegångskostnader. I november 2005 utsattes Radisson Blu-hotellet i Amman i Jordanien för en terroristattack som dödade och skadade ett antal personer samtidigt som Radisson Blu-hotellfastigheten ska dades. Hotellägaren har tagit emot 43 stämningsansökningar. På grund av att preskriptionstiden har löpt utså förväntas inga fler skadeståndskrav. Försäkringsbolaget hanterar målen genom lokala juridiska ombud. 33 fall har prövats i första instans med olika utslag. I 15 fall har hotellet befunnits vara skadeståndsskyldigt. Orsaken till skadeståndsskyldigheten har varierat från att hotellet varit oaktsamt till att oaktsamheten varit orsaken till skadan. I ett antal fall ansågs ska deståndsskyldigheten följa av skyldigheter enligt avtal. Alla 15 fall där hotellet befunnits vara skyldigt har överklagats. I 18 fall har hotellet inte befunnits vara skyldigt och orsaken till detta har antingen varit force majeure eller att det inte funnits någon koppling mellan hotellets brister och skadan eller att det helt enkelt inte funnits någon skadeståndsskyldighet. 17 av de 18 fallen har överklagats. 10 fall har ännu inte prövats i första instans. Radisson Blu-hotellet i Amman drevs under ett franchiseavtal vilket sades upp av Rezidor den 31 maj 2007. Rezidor anser att eftersom företaget inte drev hotellet, och baserat på uttalanden från företagets externa juri diska expertis, är Rezidor inte ansvarigt för skador på tredje part som uppkommit i samband med terroristattacken. I april 2000 tilldömdes Rezidor Hotels ApS Danmark ett skadestånd på cirka 5,35 MUSD i ett skiljeförfarande avseende en felaktig uppsägning av ett managementavtal gällande en hotellanläggning i Sharm el Sheikh i Egypten. Under ett tvångsförfarande försattes hotellägaren, ett egyptiskt handelsbolag, i konkurs. På Rezidors begäran försattes även de enskilda delägarna och

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 45

Noter till koncernredovisningen Fortsättning not 38 det gemensamma aktiebolaget, till vilket hotellanläggningens tillgångar överförts, i konkurs. Rezidor har inlett indrivning mot samtliga parter som var delägare eller har/hade tillgångar som tidigare ägdes av det konkursdrabbade handelsbolaget. En brottmålsdomstol i Egypten har dömt ägarna till handelsbolaget till tre års fängelse för konkursbedrägeri och ärendet ligger hos den högsta brottmålsdomstolen. I samband med indrivningen och lokaliseringen av tillgångar blev Rezidor under 2007 informerade om att hotellanläggningen, som var föremål för skiljedomsför farandet, bjöds ut till försäljning av en investeringsbank som företrädde några av de svarande i indrivningsärendena. Rezidors egyptiske externa rådgivare delgav investeringsbanken, konkurs förvaltaren och fondbörsmyndigheten att hotellanläggningens tillgångar var föremål för inkas sokrav. Detta har lett till att det gemensamma aktiebolaget och dess enskilda aktieägare har ingivit ett motkrav mot Rezidor Hotels ApS Danmark på 200 MEGP för skadan på deras möjlig heter till investering/avveckling. Rezidors egyptiska externa rådgivare anser att Rezidor är i sin fulla rätt att göra en anmälan och att kravet kan lämnas utan avseende. Därför har Rezidor inte gjort någon avsättning i företagets räkenskaper för denna fordran, inte heller för rättegångs kostnader.

NOT 40 ÅTAGANDEN I SAMBAND MED MANAGEMENTAVTAL Genom Rezidors managmentavtal tillhandahåller företaget managementtjänster till oberoende hotellägare. Intäkterna består huvudsakligen av grundavgifter som fastställs som en andel av den totala hotellintäkten och managementavgifter som är prestationsbaserade och fastställs som en procentsats av hotelldriftens rörelseresultat eller justerat rörelseresultat. Under vissa förhållanden garanterar Rezidor hotellägaren ett minimiresultat som beräknas genom justerat rörelseresultat eller någon annan finansiell beräkning (en ”garanti”). Enligt sådana kontrakt, i de fall där det verkliga resultatet för ett hotell är lägre är det garanterade beloppet kompenserar Rezidor hotellägaren för bortfallet. I flertalet avtal med sådana klausuler är det emellertid Rezidors skyldighet att kompensera för ett sådant bortfallsbelopp vanligtvis begrän sat till två till tre gånger den årliga garantin (”garantitaket”). Vid slutet av året hade Rezidor beviljat en viss nivå av finansiella åtaganden i 41 manage mentavtal under 2010, jämfört med 46 under 2009. Managementavtalen som innehåller sådan finansiell risk för koncernen kommer att förfalla enligt tabellen nedan:

NOT 39 HYRESÅTAGANDEN Enligt hyresåtagandena hyr företaget hotellbyggnader från fastighetsägare eller andra parter och har därför rätt till vinsten men får bära de risker som är förknippade med driften av hotell. Hyresavtalen innefattar vanligtvis en rörlig hyresklausul enligt vilken företaget är skyldigt att betala en rörlig hyra baserat på en procentsats av den totala intäkten från hotellet (”rörlig hyra”). De flesta hyresavtal innefattar även en lägsta hyra som är beroende av den intäkt som hotellet ger (”fast hyra”). Den fasta hyran anpassas vanligtvis varje år för att ta hänsyn till förändringar i ett fastställt konsumentprisindex. I avtal som innehåller klausuler om både rörlig och fast hyra betalar företaget i allmänhet den högre hyran av de två till uthyraren. För att begränsa den ekonomiska exponeringen i hyresavtalen sätter Rezidor vanligtvis ett tak för den mellanskillnad mellan rörlig och fast hyra som företaget betalar till hyresvärden, motsvarande ett belopp som uppgår till två till tre års sammanlagda fasta hyror. Om de ackumulerade mellanskillnaderna når detta tak upphör skyldigheten att betala fast hyra och hyresvärden får endast den rörliga hyran. Vid årets slut 2010 hade Rezidor 80 hyresavtal för hotell i drift och under utveckling som hade vissa finansiella åtaganden, jämfört med 80 sådana avtal under 2009. I följande ges en översikt över när dessa avtal löper ut – både för hotell i drift och under utveckling. Hyresavtalen löper ut enligt följande:

År

2011

2010 Antal hyresavtal som löper ut

År

2009 Antal hyresavtal som löper ut

2010

2012–2014

2011–2014

2015–2019

2020–2024

2025–2029

2030–2034

2035–2039

2040–2045

Den framtida hyreskostnaden kommer att inkluderar betalning av minst den årliga fasta hyran under hyresavtalet, De framtida minimihyreskostnaderna för samtliga hyresavtal med fast hyra som är gällde den 31 december 2010, framgår av nedanstående tabell. För ytterligare informa tion om hyresbetalningar, se Not 13. FRAMTIDA MINIMIHYRESBETALNINGAR TEUR

Inom 1 år 1–5 år Efter 5 år Totalt

2010

2009

192 795

184 294

978 365

963 882

1 911 771

1 992 760

3 082 931

3 140 936

Intäkter från vidareuthyrning redovisades 2010 till ett belopp av 4 019 TEUR (3 386). De för väntade framtida vidareuthyrningsbetalningarna som ska erhållas från samtliga fasta hyresavtal visas i tabellen nedan: FRAMTIDA MINSTA VIDAREUTHYRNINGSINTÄKTER TEUR

2010

2009

Inom 1 år

3 918

3 278

15 212

12 617

1–5 år Efter 5 år Totalt

46 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

2 498

3 612

21 794

19 507

År

2010 Antal managementavtal som löper ut

2009 Antal managementavtal som löper ut

År

2011

2010

2012–2014

2011–2014

2015–2019

2020–2024

2025–2029

2030–2034

2035–2039

2040–2045

Följande tabell visar företagets begränsade avtalsåtaganden för samtliga managementavtal med finansiell garanti och de maximala begränsade finansiella exponeringarna. MAXIMALA FRAMTIDA BEGRÄNSADE GARANTIBETALNINGAR TEUR

Totalt

2010

2009

109 506

128 575

Garantibetalningarna med tak inkluderar ansvarsförbindelser enligt Not 38 (det vill säga garan tier i managementavtal). För räkenskapsåret 2010 betalade Rezidor 14 880 TEUR (19 411 under 2009) som kompensation i enlighet med managementavtal med garantier (se Not 13).

Noter till koncernredovisningen

NOT 41 REVISIONSARVODE KONCERN

NOT 42 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Det finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att upplysa om.

1 januari — 31 december

TEUR

2010

2009

Deloitte 1 265

1 639

Övriga revisionsuppdrag

Revisionsuppdrag

145

Skatteuppdrag

Övriga uppdrag

148

161

1 603

2 004

422

Summa Deloitte Övriga revisionsfirmor Revisionsuppdrag

Övriga revisionsuppdrag

Skatteuppdrag

253

Övriga uppdrag

183

Summa övriga revisionsfirmor

285

771

1 888

2 775

Summa

Arvodena till Deloitte för övriga uppdrag inkluderar arvoden avseende stöd i Rezidors internrevisionsarbete. Dessa arvoden uppgick till 35 TEUR (52 TEUR).

NOT 43 KONCERNBOLAG OCH LEGAL STRUKTUR Rezidor Hotel Group AB har följande dotterbolag, joint-ventures, intresseföretag och andra investeringar: 31 december 2010 Säte

Belgien Rezidor Finance S.A. The Rezidor Hotel Group S.A. Rezidor Hotel Brussels EU SPRL GH Holding S.A. (dormant) Rezidor Hotel Brussels S.A. Rezidor Park Belgium S.A. Cypern Doriscus Enterprises Limited Kina Rezidor Royal Hotel Beijing Co., Ltd Danmark Rezidor Hotels ApS Danmark Rezidor Falconer Center A/S Rezidor International Hotels Management A/S SIHSKA A/S Rezidor Scandinavia Hotel Aarhus A/S Rezidor Riga Hotel A/S Hotel Development S. Africa A/S Rezidor Hotel Kiev A/S Rezidor Hotel investment Egypt A/S Rezidor Hotel investment France ApS Hotel Investment Turkey A/S Nordrus Joint Venture ApS Rezidor Hotel Investment A/S Rezidor Russia A/S Rezidor Regent A/S Rezidor Loyalty Management A/S Rezidor Cornerstone A/S Rezidor Hotel Management & Development A/S Rezidor Hospitality A/S Casino Denmark A/S Casino Köpenhamn K/S Nordrus Hotels Holdings A/S Africa Joint Venture Holding A/S Afrinord Hotel Investments A/S Egypten Al Quesir Hotel Company S.A.E Frankrike Rezidor Resort France S.A.S. Rezidor Hospitality France S.A.S. Rezidor Hotels France S.A.S. Royal Scandinavia Hotel Nice S.A.S. Royal Scandinavia Hotel Marseille S.A.S. Rezidor Park France S.A.S.

31 december 2009

Ägande i %

Aktiekapital

Ägande i %

Aktiekapital

100 100 100 100 100 100

MEUR 0,1 MEUR 0,1 MEUR 4,5 MEUR 0,1 MEUR 7,3 MEUR 0,1

100 100 100 100 100 100

MEUR 0,1 MEUR 0,1 MEUR 4,5 MEUR 0,1 MEUR 7,3 MEUR 0,1

14,41

MEUR 19,8

14,39

MEUR 19,8

MUSD 9,0

Köpenhamn Frederiksberg Köpenhamn Köpenhamn Århus Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn Köpenhamn

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 51 100 0 100 0 100 100 100 100 50 50 26,08 100 20

MDKK 210,0 MDKK1,2 MDKK 2,0 MDKK 3,0 MDKK 0,5 MDKK 1,5 MDKK 1,0 MDKK 1,0 MDKK1,0 MDKK2,5 MDKK 1,0 MDKK 0,6 MDKK 0,0 MDKK5,0 MDKK 0,0 MDKK 1,0 MDKK 2,4 MDKK 2,5 MEUR 83,0 MDKK1,0 MDKK 1,0 MDKK 5,7 MDKK 0,5 MEUR 0,3

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 51 100 100 100 100 100 100 100 100 50 50 26,08 100 20

MDKK 210,0 MDKK1,2 MDKK 2,0 MDKK 3,0 MDKK 0,5 MDKK 1,5 MDKK 1,0 MDKK 1,0 MDKK1,0 MDKK2,5 MDKK 1,0 MDKK 0,6 MDKK 1,0 MDKK5,0 MDKK 4,0 MDKK 1,0 MDKK 2,4 MDKK 2,5 MEUR 83,0 MDKK1,0 MDKK 1,0 MDKK 5,7 MDKK 0,5 MEUR 0,3

Al Quesir City

MEGP 68

100 100 100 100 100 100

MEUR 0,0 MEUR 2,4 MEUR 2,5 MEUR 2,4 MEUR 0,0 MEUR 0,0

100 100 100 100 100 100

MEUR 0,0 MEUR 2,4 MEUR 2,5 MEUR 2,4 MEUR 0,0 MEUR 0,0

Bryssel Bryssel Bryssel Bryssel Bryssel Bryssel Limassol Peking

Nice Nice Nice Nice Marseille Nice

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 47

Noter till koncernredovisningen Fortsättning not 44 31 december 2010 Säte

Rezidor Lyon S.A.S. Rezidor Aix Les Bains S.A.S. Rezidor Park Nancy S.A.S. Rezidor Park Mâcon S.A.S. Rezidor Park Lyon-Ouest S.A.S. Rezidor Park Arcachon S.A.S. Rezidor Park Orange S.A.S. Rezidor Les Loges S.A.S. SARL Régence Plage Tyskland Rezidor Hotels Deutschland GmbH Rezidor Hotel Dresden GmbH Rezidor Hotel Rügen GmbH Rezidor Hotel Hannover GmbH Rezidor Hotel Hamburg Airport GmbH Rezidor Hotel Köln GmbH Rezidor Hotel Wiesbaden GmbH Rezidor Regent Berlin GmbH Rezidor Hotel Karlsruhe GmbH Rezidor Hotel Frankfurt am Main GmbH Rezidor Hotel Frankfurt Airport GmbH Rezidor Hotel Stuttgart GmbH Rezidor Shared Services Centre Deutschland GmbH Park Inn München Frankfurter Ring GmbH Park Inn München Ost GmbH Rezidor Düsseldorf Media Harbour Hotel GmbH Rezidor Park Deutschland GmbH Rezidor Park Nürnberg GmbH Timmendorf mbH & Co Beteiligungs KG Italien Rezidor Hotel Milan S.r.l. Kuwait First Hotels Company KSCC Nederländerna Rezidor Hotel Amsterdam B.V. Norge Rezidor Hospitality Norway AS Rezidor Hotels Norway AS Rezidor Shared Service Center AS Rezidor Park Norway AS Russian federation Nordrus Hotels Limited Liability Company Sydafrika RHW Joint Venture Southern Africa (Pty) Ltd RHW Management Southern Africa (Pty) Ltd Spanien Rezidor Hotel Madrid S.L.U Sverige Rezidor Hotel Holdings AB Rezidor Hotel AB Rezidor Sweden AB Rezidor Hospitality Sweden AB Rezidor Hotel & Congress AB AB Strand Hotel Royal Viking Hotel AB Hotel AB Bastionen Rezidor Arlandia Hotel AB Rezidor SkyCity Hotel AB Rezidor Royal Hotel AB Rezidor Park AB Schweiz Rezidor Park Switzerland AG Rezidor Hotels Switzerland AG The Rezidor Bar & Restaurant Company AG Turkiet Maçka Otelcilik Anonim Sirketi Storbritannien Rezidor Hotels UK Ltd. Rezidor Portman (Holdings) Ltd. Rezidor Hotel Manchester Ltd. Rezidor Hotel Leeds Ltd. Rezidor Hotel Edinburgh Ltd. Rezidor Hotel Stansted Airport Ltd. Rezidor Lifestyle Glasgow Ltd. Rezidor Hotel Management Ltd. Rezidor Park UK Ltd. Park Hotel Heathrow Ltd. Park Hotels Management Ltd. Rezidor Lifestyle Edinburgh Ltd. USA RC International Marketing Services, Inc.

48 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

31 december 2009

Ägande i %

Aktiekapital

Ägande i %

Aktiekapital

100 100 100 100 100 100 100 100 100

MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0

100 100 100 100 100 100 100 100 100

MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 18,67

MEUR 0,2 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,8 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 0 0 100 100 100 100 100 100 18,67

MEUR 0,2 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,8 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0 MEUR 0,0

Milano

100

MEUR 0,0

100

MEUR 0,0

Safat

1,82

MKWD 40,0

1,82

MKWD 40,0

Amsterdam

100

MEUR 0,0

100

MEUR 0,0

Oslo Oslo Oslo Oslo

100 100 100 100

MNOK 102,0 MNOK 11,0 MNOK 0,1 MNOK 0,1

100 100 100 100

MNOK 102,0 MNOK 11,0 MNOK 0,1 MNOK 0,1

Moskva

100

MRUB 0,0

100

MRUB 0,0

50 50

MRAND 12,0 MRAND 0,0

50 50

MRAND 10,3 MRAND 0,0

Madrid

100

MEUR 0,0

100

MEUR 0,0

Solna Solna Stockholm Solna Solna Stockholm Stockholm Göteborg Stockholm Stockholm Malmö Solna

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

MEUR 0,1 MSEK 5,2 MSEK 0,1 MSEK 18,0 MSEK 0,1 MSEK 0,3 MSEK 8,0 MSEK 1,0 MSEK 1,0 MSEK 1,0 MSEK 1,0 MSEK 0,1

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

MEUR 0,1 MSEK 5,2 MSEK 0,1 MSEK 18,0 MSEK 0,1 MSEK 0,3 MSEK 8,0 MSEK 1,0 MSEK 1,0 MSEK 1,0 MSEK 1,0 MSEK 0,1

Zug Basel Basel

100 99.7 99.7

MCHF 0,1 MCHF 0,1 MCHF 0,1

100 99.7 99.7

MCHF 0,1 MCHF 0,1 MCHF 0,1

BTL 50

100 0 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

MGBP 32,2 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

MGBP 32,2 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0 MGBP 0,0

MUSD 0,0

100

MUSD 0,0

Lyon Aix Les Bains Nancy Mâcon La Tour de Salvagny Arcachon Orange Aix Les Bains Nice Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Frankfurt am Main Stuttgart Duisburg München München Hamburg Duisburg Duisburg Timmendorfer Strand

Kapstaden Kapstaden

Istanbul Manchester Manchester Manchester Manchester Manchester Manchester Manchester Manchester Manchester Manchester Manchester Manchester Minnesota

Moderbolagets finansiella rapporter

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

1 januari — 31 december

TEUR

Not

2010

2009

Intäkter Personalkostnader Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat före avskrivningar

2 3 4,5

3 318 –3 391 –13 981 –14 054

3 029 –2 571 –9 152 –8 694

Avskrivningar och nedskrivningar Rörelseresultat

–120 –14 174

–121 –8 815

Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatt

6 6

— –4 286 –18 460

— –1 848 –10 663

Skatt Årets resultat

5 706 –12 754

2 620 –8 043

–12 754 –12 754 –12 754

–8 043 –8 043 –8 043

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Periodens resultat Övrigt totalresultat Summa totalresultat för perioden

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 49

Moderbolagets finansiella rapporter

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING TEUR

31 december Not

2010

2009

TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Maskiner och inventarier Pågående nyanläggningar

8 8

155 33

254 —

Andelar i koncernföretag Uppskjutna skattefordringar

9 7

233 238 7 362 240 788

232 361 2 735 235 350

1 3 4 469 179 30 286 1 4 969 245 757

1 18 136 45 16 252 1 469 235 819

10 000 10 000

197 297 –16 345 –12 754 168 198 178 198

197 297 –12 199 –8 043 177 055 187 055

123 65 622 1 600 214 67 559 67 559 245 757 Inga Inga

191 46 985 1 468 120 48 764 48 764 235 819 Inga Inga

Omsättningstillgångar Varulager Kundfordringar Fordringar från koncernbolag Skattefordran Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel

Summa tillgångar EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Skulder till koncernbolag Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Summa eget kapital och skulder Ansvarförbindelser Ställda säkerheter

50 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

12 14

Moderbolagets finansiella rapporter

MODERBOLAGETS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

Aktiekapital

Överkursfond

Balanserat resultat

Årets resultat

Totalt eget kapital

Eget kapital per 31 december, 2008

10 000

197 297

–8 032

–4 968

194 297

Disposition av resultat från föregående år Långsiktigt incitamentsprogram Årets resultat Eget kapital per 31 december, 2009

— — — 10 000

— — — 197 297

–4 968 801 — –12 199

4 968 — –8 043 –8 043

— 801 –8 043 187 055

Disposition av resultat från föregående år Långsiktigt incitamentsprogram Koncernbidrag Skatt på koncernbidrag Årets resultat Eget kapital per 31 december, 2010

— — — — — 10 000

— — — — — 197 297

–8 043 877 4 101 –1 081 — –16 345

8 043 — — — –12 754 –12 754

— 877 4 101 –1 081 –12 754 178 198

TEUR

För information om aktiekapital, se Not 32 till koncernredovisningen.

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS TEUR

1 januari — 31 december Not

2010

2009

–14 173

–8 815

120

121

6 6

— –340 –3 947 945 –17 395

— –470 –1 378 –132 –10 674

–1 344 2 277 933 16 462

9 530 –102 9 428 –1 246

–53 –53

–125 –125

— — 16 515 16 515 0 1 1

— — 1 371 1 371 0 1 1

DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat före ränta och skatt Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Avskrivningar Erhållen ränta Betald ränta Övriga finansiella poster Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Förändring av: Kortfristiga fordringar Kortfristiga skulder Förändring av rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten INVESTERINGSVERKSAMHETEN Inköp av maskiner och inventarier Kassaflöde från investeringsverksamheten FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Utbetald utdelning Återköp av aktier Förändring i räntebärande skulder och koncernkonton Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 51

Noter till Moderbolaget

Noter till Moderbolaget Not 1

Allmän information

Sjukfrånvaro

31 december

Not 2

Intäktsfördelning

2010

2009

Not 3

Personal

Summa sjukfrånvaro som andel av ordinarie arbetstid

1,8

3,4

Not 4

Övriga rörelsekostnader

Not 5

Revisionsarvode

Andelen långtidssjukskrivningar på 60 dagar eller mer av den totala sjukfrånvaron

0,0

Not 6

Finansiella intäkter och kostnader

Sjukfrånvaro kvinnor

4,1

4,6

Not 7

Skatt

Sjukfrånvaro män

1,8

0,9

Not 8

Materiella anläggningstillgångar

Sjukfrånvaro hos personal upp till 29 år

6,3

4,4

Not 9

Andelar i koncernföretag

Sjukfrånvaro hos personal åldern 30–49 år

2,9

5,4

Not 10

Fordringar på koncernbolag

Sjukfrånvaro hos personal 50 år eller äldre

1,3

0,4

Not 11

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Not 12

Skulder till koncernbolag

Not 13

Kreditfaciliteter

Not 14

Upplupna kostnader

NOT 4 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER 1 januari — 31 december

NOT 1 ALLMÄN INFORMATION

TEUR

2010

2009

Externa serviceavgifter

1 184

1 085

848

1 622

11 716

6 226

Övriga externa kostnader

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt aktiebolagslagen, Redovisningsrådets rekommendation RFR 2.3 (Redovisning för juridiska personer) och tillämpliga uttalanden från dess arbetsgrupp. I enlighet med RFR 2.3 ska moderbolaget vid upprättandet av årsredovisning för juridisk person tillämpa samtliga av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS) och uttalanden, i den mån detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och tryg gandelagen och med hänsyn till förhållandet mellan redovisning och beskattning. Moderbolaget använder euro som lagstadgad redovisningsvaluta. Moderbolaget följer huvudsakligen de principer som beskrivs i Not 3 till koncernredovis ningen och som tillämpas för koncernredovisningen med undantaget för redovisningen av aktier i dotterbolag som redovisas till anskaffningsvärde.

Kostnader från koncernbolag Hyra Totalt

233

219

13 981

9 152

NOT 5 REVISIONSARVODE 1 januari — 31 december TEUR

2010

2009

265

282

Deloitte

NOT 2 INTÄKTSFÖRDELNING

Revisionsuppdrag Övriga revisonsuppdrag Övriga uppdrag

1 januari — 31 december TEUR

2010

Externa intäkter

2009

Summa Deloitte

320

345

222

232

Intäkter från koncernbolag

3 229

2 797

Övriga revisionsfirmor

Summa intäkter

3 318

3 029

Skatteuppdrag

Övriga uppdrag

—

Summa övriga revisionsfirmor

237

381

582

NOT 3 PERSONAL

Total

Lönekostnader

1 januari — 31 december

TEUR

2010

2009

Löner

1 761

1 545

Sociala avgifter

1 343

746

211

208

3 391

2 571

Pensionskostnader Övriga personalkostnader (övriga förmåner) Totalt

Ovanstående kostnader ingår i posten personalkostnader i resultaträkningen och är hänförliga till ersättning till personer som är anställda i företaget, inklusive lön om 97 TEUR (106) (exklusive sociala kostnader) till VD och koncernchefen Kurt Ritter. Resterande del av ersättningen till VD och koncernchefen utbetalas av det belgiska bolaget Rezidor Hotel Group S.A. För ytterligare information om VD och koncernchefens anställningsavtal, se Not 10 till koncernredovisningen. Den totala ersättningen till styrelsen uppgick till 357 TEUR (388). För ytterligare information om ersättning till styrelsen och koncernledningen, se Not 10 till koncernredovisningen. Medel antalet anställda i Rezidor Hotel Group AB var 32 (32) under 2009. Medelantal anställda

31 december 2010

Sverige

2009

Män

Kvinnor

Män

Kvinnor

Antalet styrelseledamöter redovisas i Not 10 till koncernredovisningen.

52 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

NOT 6 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER 1 januari — 31 december TEUR

2010

2009

Ränteintäkter från kreditinstitut

—

Valutakursvinster

—

Finansiella intäkter

—

Räntekostnader till koncernbolag Valutakursförluster Övriga finansiella kostnader

–340

–470

–3 941

–1 372

–5

–6

Finansiella kostnader

–4 286

–1 848

Finansiella poster, netto

–4 286

–1 848

Noter till Moderbolaget

NOT 7 SKATT

NOT 10 FORDRINGAR PÅ KONCERNBOLAG 1 januari — 31 december

31 december

TEUR

2010

2009

TEUR

Uppskjuten inkomstskatt

5 706

2 620

Fordringar på koncernbolag, koncernkonto

2010

Redovisad skatt

5 706

2 620

2009

—

Övrigt

4 469

136

Totalt

4 469

136

Avstämning av effektiv skatt TEUR

2010

Resultat före skatt

2009

–18 460

Skatt 26,3 %

4 855

Justeringar som redovisas under innevarande år och som hänför sig till aktuell skatt för tidigare år

–10 663 26,3

2 804

—

26,3

–115

–157

Redovisad skatt

2010

Förutbetald hyra

–69

5 706 30,9

31 december TEUR

1 008 Skatteeffekter på ej avdragsgilla kostnader vid beräkning av beskattningsbar inkomst

NOT 11 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER 2009

Övrigt

233

204

Totalt

286

252

2 620 24,6

NOT 12 SKULDER TILL KONCERNBOLAG

Uppskjuten skatt i balansräkningen Avseende förlustavdrag

7 362

2 735

31 december TEUR

Skulder till koncernbolag, koncernkonto

2010

2009

63 242

30 207

—

16 424

NOT 8 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Räntebärande skulder till koncernbolag Övrigt

2 380

354

Maskiner och inventarier

Totalt

65 622

46 985

TEUR

2010

2009

509

382

Investeringar

125

Avyttringar

–2

–4

Ingående balans 1 januari

Omklassificering

—

527

509

–255

–138

–120

–121

Utgående balans 31 december Ackumulerade avskrivningar Ingående balans 1 januari Avskrivningar Avyttringar Ackumulerade avskrivningar vid årets slut

–372

–255

155

254

Utgående balans 31 december Pågående nyanläggningar

NOT 13 KREDITFACILITETER Under 2008 tecknade koncernen ett långsiktigt avtal med en ledande europeisk bank som en del av Rezidors ansträngningar att strömlinjeforma sin bankstruktur samt att säkra lämpliga checkräkningskrediter och kreditfaciliteter. Bankstrukturen innebär ett internationellt koncern konto, som moderbolaget har del i. En beskrivning av kreditfaciliteterna enligt denna nya kredit struktur finns i Not 4 till koncernredovisningen.

NOT 14 UPPLUPNA KOSTNADER 31 december TEUR

2010

2009

Semesterlön inklusive sociala avgifter

279

369

Löner och ersättningar

604

248

Övriga upplupna kostnader

717

851

1 600

1 468

Totalt TEUR

2010

2009

Ingående balans 1 januari

—

Investeringar

—

Omklassificering

—

–6

Utgående balans 31 december

—

NOT 9 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG 31 december TEUR

Ingående bokfört värde

2010

2009

232 361

231 560

Investeringar i dotterbolag (Rezidor Hotel Holdings AB) Utgående bokfört värde

877

801

233 238

232 361

Ökningen av det bokförda värdet 2009 och 2008 hänför sig till kostnad för det långsiktiga incitamentsprogrammet som beskrivs närmare i Not 33 till koncernredovisningen. Rezidor Hotel Group AB (publ) har följande dotterbolag: Sverige

Rezidor Hotel Holdings AB

Antal aktier

Ägarandel %

Bokfört värde

Stockholm 556674-0972 106 667

100

233 238

Säte

Org.nr

Lista över dotterbolag finns i Not 43 till koncernredovisningen.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 53

Styrelsens underskrifter Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rätt visande bild av koncernens ställning och resul tat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet

med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över

utvecklingen av koncernens och moderbola gets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfak torer som moderbolaget och de företag som ingår in koncernen står inför.

Stockholm 9 mars 2011 Urban Jansson Styrelsens ordförande

Trudy Rautio Styrelseledamot

Göran Larsson Arbetstagarrepresentant

Hubert Joly Vice styrelseordförande

Barry Wilson Styrelseledamot

Kurt Ritter VD och koncernchef

Göte Dahlin Styrelseledamot

Benny Zakrisson Styrelseledamot

Wendy Nelson Styrelseledamot

Emil Bäckström Arbetstagarrepresentant

Vår revisionsberättelse har avgivits den 9 mars 2011 Deloitte AB Thomas Strömberg Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse Till årsstämman i Rezidor Hotel Group AB (publ) Organisationsnummer 556674-0964 Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Rezidor Hotel Group AB för år 2010. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sid 8-54. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskaps handlingarna och förvaltningen och för att års redovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internatio nella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tilläm pas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovis ningen, koncernredovisningen och förvalt ningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi plane rat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revi sion innefattar att granska ett urval av under 54 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

lagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens til� lämpning av dem samt att bedöma de bety delsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvars frihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgär der och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verk ställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrel seledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolags lagen, årsredovisningslagen eller bolagsord ningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i

enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovis ningslagen och ger en rättvisande bild av kon cernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i för valtningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Stockholm den 9 mars 2011 Deloitte AB

Thomas Strömberg Auktoriserad revisor

Ordförandeord

Ordförandeord En god bolagsstyrning är viktig såväl i uppgång som i nedgång. Tydliga ansvarsområden och beslutsprocesser bidrar till att skapa en öppenhet och transparens som underlättar för ägare och andra intressenter att följa bolagets utveckling.

De senaste åren har inneburit turbulenta tider och förändrade affärsvillkor för aktörerna i hotellbranschen. Det är styrelsens ansvar att övervaka strategierna som pekar ut ett bolags riktning, och att utvärdera och snabbt svara mot förändringar i den miljö där bolaget är verksamt. Ett effektivt styrelsearbete och en engagerad styrelse är därför av största vikt för en framgångsrik bolagsstyrning. Rezidors styrelse har, liksom många andra, haft ett intensivare arbete under de senaste årens finansiella osäkerhet. Efter den finansiella krisen följde dock en starkare återhämtning än förväntat. Rezidor gynnades självklart av den positiva utvecklingen, samtidigt som vi och många andra var förvånade över styrkan i återhämtningen.

Även under den uppgång som noterats 2010 har vi slagit vakt om kassaflödet, och säker ställt bolagets likviditet samt fokuserat på lön samhetsförbättringar och att säkra uppnådda kostnadsbesparingar. Vi fortsätter att fokusera på en lönsam ”asset-light”- tillväxt, dvs tillväxt genom management-och franchiseavtal. Ett strategiskt steg är att vi tillsammans med vår huvudägare Carlson arbetar med att harmonisera våra varumärken. Carlson, till sammans med deras hotellägare, planerar att investera upp till 1,5 miljarder dollar i deras Radisson-portfölj och detta kommer att för bättrar Rezidors möjligheter att attrahera fler internationella gäster.

Noteringsavtalet, koden och bolagets gover nanceprinciper är de instrument som finns för att formellt säkerställa att vår självständiga plattform fungerar. I vårt fall kan vi också kon statera att vi liksom föregående år fått ett ”externt kvitto” på att det fungerar. Enligt kon sultföretaget HVS senaste European Corporate Governance Report tillhör Rezidor den abso luta toppen av europeiska hotellföretag när det gäller corporate governance. Under året har också strukturella åtgärder genomförts, exempelvis i form av försäljning av varumärket Regent. Nu ligger bolagets fokus på de tre nyckelvarumärkena: Radisson Blu, Park Inn by Radisson och Hotel Missoni. Rezidor har goda förutsättningar att utnyttja en positiv utveckling, även om det är viktigt att fortfarande vara försiktig. Flera län der har statsfinansiella kriser, vilket kan ge såväl direkta som indirekta effekter för bolag som Rezidor. Mot den bakgrunden och det faktum att Rezidors resultat efter skatt för 2010 är negativt föreslår styrelsen ingen utdelning för räkenskapsåret 2010. När jag nu väljer att checka ut från posten som styrelseordförande i Rezidor har jag fått vara med om en spännande resa med bolaget. Rezidor har utvecklats till ett stabilt börsbolag med ökande uppmärksamhet, som försvarar sin position. I konkurrens med andra företag i branschen hävdar vi oss som ett intressant investeringsobjekt. Vi räknas som en av de stora, trots att vi på pappret är relativt små. Och framförallt får vi löpande bekräftat att vi gör rätt saker, i form av nöjda kunder och medarbetare samt en fortsatt stark tillväxt.

Urban Jansson, Styrelseordförande

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 55

Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning avser de beslutssystem genom vilka ägarna, direkt eller indirekt, styr bolaget. God bolagsstyrning bygger på tre grundstenar - tydliga ägare, en engagerad och väl sam mansatt styrelse samt effektiva processer, som kännetecknas av en organisationsstruktur med tydlig ansvarsfördelning och effektiva interna kontroller i kombination med en uttalad riskhaneringsprocess. God bolagsstyrning ska par värde genom att säkerställa ett effektivt beslutsfattande, som följer företagets strategi och styr mot uppsatta affärsmål. Rezidor Hotel Group AB (publ) (”Rezidor”) lyder under svensk lagstiftning och är noterat på NASDAQ OMX Stockholm, sedan den 28 november 2006. Därmed regleras Rezidors bolagsstyrning av svenska lagar och regler, främst den svenska Aktiebolagslagen och Års redovisningslagen, men även regelverket för emittenter hos Stockholmsbörsen, Svensk kod för bolagsstyrning, bolagsordningen och andra relevanta regler. Bolagsstyrningsrapporten för verksamhetsåret 2010 har granskats av före tagets revisor.

Bolagsstyrning inom Rezidor Bolagsstämman är ett aktiebolags högsta beslutsfattande organ och fungerar även som ett forum där aktieägarna kan utöva inflytande. Vid årsstämman utser aktieägarna styrelsens

ledamöter och, i förekommande fall, även företagets revisorer samt fattar beslut i en rad centrala frågor. Valberedningen lämnar förslag beträffande årsstämmans val av styrelseleda möter. Styrelsen är på aktieägarnas vägnar ansvarig för organisation och ledning av före taget och leds av orföranden Urban Jansson. För att effektivisera och fördjupa sitt arbete kring olika frågor har styrelsen inrättat tre arbetsutskott: revisionsutskottet, ersättnings utskottet och finansutskottet. Intern kontroll utgör en viktig, objektiv stödfunktion till sty relseutskotten avseende verifiering av effekti viteten i interna kontroller. Styrelsen utser företagets VD som ansvarar för den löpande förvaltningen i enlighet med styrelsens anvis ningar och leder koncernledningens arbete. VD:s administration av företaget samt Rezi dors finansiella rapportering granskas av före tagets revisor. Bilden nedan illustrerar Rezidors styrningsstruktur.

Ägarstruktur Rezidor hade 3 699 aktieägare vid slutet av 2010 enligt aktieboken som förs av Euroclear Sweden. Institutionella ägare dominerade ägarstrukturen. De tio största aktieägarna ägde aktier motsvarande 81,5% av rösterna och kapitalet. Carlson, ett privatägt globalt rese- och hotellföretag, är den största aktie-

Bolagsstyrning inom Rezidor Valberedningen

Aktieägare via årsstämman

Revisorer

Internkontroll

Revisionsutskott Styrelsen

Ersättningsutskott Finansutskott

Vd och koncernchef

Ledningsgrupp

Försäljning, marknadsföring, kunduppföljning & distribution

Affärsutveckling

Finans, inköp, IT & Investor Relations

56 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Drift, personal, ansvarsfullt företagande

Teknisk utveckling

Juridik, bolagsstyrning & regelverk

LÄS MER PÅ VÅR HEMSIDA Mer information om Rezidor’s bolagsstyr ning finns tillgängligt på rezidor.com. Sidan inkluderar följande information: • Bolagsstyrningsrapporter sedan 2006 • Bolagsordningen • Valberedningar sedan 2006 • Årsstämmor sedan 2006 och tillhörande dokumentation • Styrelsen, utskotten och deras arbete • Bolagsledningen • Ersättning

ägaren. Rezidors aktiekapital uppgick till 10 000 000 EUR fördelat på 150 002 040 aktier. Efter avdrag för de av Rezidor återköpta aktierna, uppgick antalet utestående aktier till 146 307 540 aktier per den 31 december 2010. Varje aktie motsvarar en röst och alla aktier ger samma rätt att ta del av företagets resultat och tillgångar.

Årsstämma Rezidor ska hålla en årsstämma innan utgången av juni varje år Denna ska äga rum i Stockholm. Kallelse till årsstämman ska publiceras tidigast sex veckor och senast fyra veckor före års stämman. Alla registrerade aktieägare som har inkommit till bolaget med sin anmälan om del tagande i tid och i enlighet med föreskrifterna i kallelsen, har rätt att närvara vid mötet och rösta i förhållande till sitt aktieinnehav. Aktieägare som inte kan delta personligen har rätt att låta sig representeras av ombud. Årsstämman hålls på svenska. Med hänsyn till ägarkretsens internationella sammansätt ning och för att möjliggöra deltagande för icke svensktalande aktieägare, simultantolkas stämman till engelska och allt informationsmaterial för årsstämman finns också tillgängligt på engelska. Beslut på en bolagsstämma/års stämma kräver i de flesta fall enkel majoritet. I vissa frågor kräver dock den svenska aktiebolagslagen att ett förslag godkänns av en högre procentandel av de aktier och röster som finns representerade på stämman. Årsstämman erhåller information om Rezi dors utveckling under året och tar beslut om en rad centrala frågor så som: förändringar i bolagsordningen, val av revisorer, beviljande av ansvarsfrihet för styrelsen för räkenskapsåret, ersättning till styrelsen och revisorernas arvode,

Bolagsstyrningsrapport

val av antal styrelsemedlemmar, val av styrel seledamöter till och med nästa årsstämma och beslut om utdelning.

Årsstämma 2010 Årsstämman 2010 för Rezidor ägde rum på Radisson Blu Royal Viking Hotel i Stockholm den 16 april 2010. Vid årsstämman deltog 115 aktieägare, personligen eller genom fullmakt, totalt representerades 73,52% av det totala antalet aktier och röster i företaget. De sju leda möter som föreslogs för val till styrelsen deltog i stämman, liksom två ordinarie arbetstagarleda möter. Deltog gjorde även VD och koncernchef, ledande befattningshavare och Rezidors reviso rer samt ledamöterna i valberedningen. All doku mentation inför årsstämman 2010 och protokoll från mötet finns tillgängligt på Rezidors hemsida på svenska och engelska. Bland annat fattades följande beslut: • Det beslutades att ingen utdelning utgår för 2010 och att de disponibla medlen balanse ras i ny räkning. • F öljande styrelseledamöter omvaldes: Urban Jansson (omvaldes även som ordförande), Hubert Joly, Göte Dahlin, Trudy Rautio, Barry W Wilson och Benny Zakrisson. Wendy Nel son valdes till ny styrelseledamot. •D et beslutades att den totala ersättningen till den av stämman valda styrelsen ska uppgå till EUR 341 500 och allokeras på det sätt som visas i tabellen på sid 59. • E tt delvis omarbetat långsiktigt, prestations baserat aktieincitamentsprogram för 2010 antogs. •S tyrelsen fick behörighet/mandat fram till årsstämman 2011 att besluta om återköp av en viss del av företagets egna aktier.

Årsstämma 2011 Årsstämman 2011 kommer att äga rum den 13 april 2011 på Stockholm Waterfront Congress Centre, Nils Ericssons plan 4 i Stockholm. Aktieägare som önskar delta ska dels vara registrerade som aktieägare i den utskrift av aktieboken som förs av Euroclear Sweden AB den 7 april 2011, dels anmäla sitt deltagande till Rezidor senast kl. 16.00 den 7 april 2011.

Valberedningen Valberedningen lämnar förslag beträffande val av styrelseledamöter samt rekommendationer beträffande fördelningen av ersättningen till ordföranden och övriga styrelseledamöter och i förekommande fall beträffande fördelning och ersättning för utskottsarbete. Dessa förslag presenteras på årsstämman. Valberedningen förbereder även, i förekommande fall, förslag till årsstämman beträffande val av företagets revisorer och gör rekommendationer gällande deras arvoden. Valberedningen ska också lämna förslag om vilket förfarande som ska tillämpas vid utnämningen av ledamöter till valberedningen inför kommande årsstämma.

Ledamöter I enlighet med årsstämmans beslut den 16 april 2010, utsågs valberedningen inför års stämman den 13 april 2011. Enligt aktieägar register per den 31 augusti 2010 kontaktade styrelsens ordförande Urban Jansson de tre största aktieägarna, vilka erbjöds att utse en ledamot vardera till valberedningen. Namnen på ledamöterna och vilka aktieägare de repre senterar offentliggjordes den 6 oktober 2010. Valberedningen har haft två protokollförda möten under 2010, då samtliga ledamöter var närvarande. Valberedningens förslag kommer

Valberedningen 2011 Andel av röster 31 augusti 2010 (baserat på antalet registrerade aktier)

Ledamot

Representerar

Antal aktier 31 augusti 2010

William Van Brunt, ordförande

Carlson Group

75 044 733

50,03%

Peter Rudman

Nordea Investment Funds

16 316 653

10,88%

Jan Andersson

Swedbank Robur Fonder AB

9 801 066

6,53%

Urban Jansson

Rezidors styrelseordförande

n/a

att presenteras i kallelsen till årsstämman och på företagets hemsida. Varken Urban Jansson eller de andra ledamöterna i valberedningen har fått någon ersättning för sitt arbete i val beredningen.

Styrelsen Enligt den svenska aktiebolagslagen är styrel sen, som väljs av aktieägarna, ytterst ansvarig för organisation och ledning av företaget. Rezidors bolagsordning föreskriver att styrel sen ska bestå av minst tre och högst femton ledamöter. Vidare måste VD och minst hälften av styrelseledamöterna i ett företag, enligt den svenska aktiebolagslagen, vara bosatta i ett EES-land, såvida inte Bolagsverket beviljar ett undantag från detta krav. Varje år anger styrelsen sitt sätt att arbeta i en skriftlig arbetsordning som definierar styrel sens ansvar. Arbetsordningen reglerar den interna arbetsfördelningen mellan styrelsen och dess utskott, inklusive ordförandens roll, hur styrelsen fattar beslut, dess mötesschema, rutiner för sammankallande, dagord ning och mötesprotokoll, men även styrelsens utvärdering vad gäller bokföring, revision och redovisning. Styrelsen har dessutom antagit särskilda skriftliga arbetsordningar för revi sions-, ersättnings- och finansutskotten. Arbetsordningen styr även hur styrelsen ska erhålla information och dokumentation som är av betydelse för dess arbete och för att den ska kunna fatta välgrundade beslut. Styrelsen har också utarbetat instruktioner för VD och för den finansiella rapporteringen till styrelsen och har dessutom antagit andra särskilda styrdoku ment, däribland en finanspolicy, en kommunika tions- och IR-policy samt en affärsetisk kod. Styrelsens ansvar omfattar övervakning av VD:s arbete genom fortlöpande granskningar under året. Styrelsen ansvarar dessutom för att Rezidors organisation, förvaltning och rikt linjer för administrationen av företagets intres sen är adekvat strukturerade och att det finns en tillfredsställande intern kontroll. Styrelsens ansvar omfattar även att sätta upp strategier och mål, att upprätta särskilda kontrollinstru ment, att besluta om större förvärv genom sammanslagningar och avvecklande av verk samheter, andra stora investeringar, depositio ner och lån i enlighet med finanspolicyn och att publicera finansiella rapporter, samt att utvär dera förvaltningen av verksamheten och suc cessionsplaner för befattningshavare i koncern ledningen. The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 57

Bolagsstyrningsrapport

Förutom verksamheten i revisions-, ersätt nings- och finansutskotten har det inte skett någon fördelning av arbete bland styrelse ledamöterna. Styrelsen ska bistås av en sekreterare, som inte är ledamot av styrelsen. Rezidors chefsjurist, Marianne Ruhngård, var sekreterare vid alla styrelsemöten och alla utskottsmöten under 2010.

Styrelsens ordförande Vid årsstämman den 16 april 2010 omvaldes Urban Jansson till styrelsens ordförande. Vid det konstituerade styrelsesammanträdet som hölls omedelbart efter årsstämman, utsåg sty relsen Hubert Joly till vice ordförande. Det åligger ordföranden att, i samråd med VD:n, följa verksamheten och tillse att övriga styrelseledamöter får den information som är nödvändig för att hålla en hög kvalitet på dis kussioner och beslut. Ordföranden ska se till att styrelsens arbete, däribland arbetet i sty relsens utskott och de individuella ledamöter nas insatser, med avseende på arbetsrutiner, kompetens och arbetsklimat utvärderas. Detta görs årligen i enlighet med etablerade proces ser och denna utvärdering delges därefter val

beredningen. Styrelsens ersättningsutskott deltar även i utvärdering och utveckling av ersättningsfrågor som rör koncernens högsta befattningshavare.

Styrelseledamöter Enligt bolagsordningen ska styrelseledamö terna väljas på årsstämman. De ska väljas för en period som löper ut vid nästa årsstämma. Styrelseledamöter kan skiljas från sitt uppdrag genom ett bolagsstämmobeslut och vakanser i styrelsen kan även endast fyllas genom ett bolagsstämmobeslut. För närvarande består styrelsen av sju ledamöter valda av aktieägarna vid årsstämman inklusive ordföranden och vice ordförande samt därtill två arbetstagarleda möter utsedda av den svenska arbetstagarorganisationen ”Hotell och Restaurangfacket”.

Styrelsens arbete under 2010 Enligt gällande arbetsordning som antagits av styrelsen ska styrelsen sammanträda minst fyra gånger per år utöver det konstituerande styrelsesammanträdet och i övrigt vid behov. Under 2010 hade styrelsen tio sammanträden, inklusive det konstituerande styrelsesamman trädet. Fyra av styrelsens sammanträden var

samordnade med avgivande av de externa finansiella rapporterna. I juli deltog styrelsens ledamöter dessutom i ett tvådagarsmöte rörande strategiska frågor. I november hölls ett sammanträde om 2011 års budget. Revisions relaterade frågor har varit en särskild punkt på dagordningen under minst ett styrelsesam manträde per år och i samband därmed har styrelsen även sammanträtt med företagets revisor utan att VD eller någon annan i före tagsledningen varit närvarande. Under 2010 har styrelsen arbetat i enlighet med den antagna arbetsordningen. De huvudsakliga aktiviteterna under 2010 var följande: • Anta en budget och en treårig affärsplan och godkänna ändringar i finanspolicyn. • Diskutera och godkänna vissa hotellprojekt som uppfyller uppsatta kriterier. • Bedöma utvecklingsstrategin för varumär kena och kontrollera att tillväxtmålen nås. • Hålla sig informerad om bolagets och kon cernens finansiella ställning, utvärdera kre ditfaciliteter och kapitalbehov. • Granska strategin för varumärket Park Inn och bevaka utvecklingen. • Utvärdera och godkänna försäljningen av rättigheterna till utveckling av varumärket Regent.

Styrelseutskottens arbete under 2010 Ledamöter

Antal sammanträden Arbete under 2010

Revisionsutskottet

Ersättningsutskottet

Finansutskottet

Benny Zakrisson, ordförande Göte Dahlin Trudy Rautio Wendy Nelson

Hubert Joly, ordförande Urban Jansson Barry W Wilson

Trudy Rautio, ordförande Benny Zakrisson Barry W Wilson Wendy Nelson

• Granskning av finansiella rapporter

•U tveckling av ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram

•G ranskning av hotellprojekt i förhållande till uppsatta kriterier och utvärdering av genomförda, godkända hotellprojekt

• Granskning av revisorns iakttagelser från revisionsarbetet och riktlinjerna för revisionen • Granskning av bolagets risksituation, granskning av oegentligheter och anmälningar (s.k. whistle blowing) • Granskning av resultaten från intern kontroll och godkännande av kontrollplan för 2011 • Utvärdering av om funktionerna för trygghet & säkerhet och intern kontroll är fullgoda • Utvärdering av revisorns arbete samt beslut om vilka gränser som ska gälla för arbete som utförs av revisorn men som inte är relaterat till revision

58 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

•U tvärdering av incitamentsprogram för ledningen (MIC) för 2009 och uppfyllande av strategiska mål för koncernledningen

•Ö vervakning av företagets likviditet och kreditfaciliteter

•U tveckling av en MIC-plan för 2010 och fastställande av mål

•U tvärdering och granskning av företagets finanspolicy, inklusive projektpolicy

•B edömning av kompetensen hos koncernledningens medlemmar

•G ranskning av företagets skattesituation

•G ranskning av ersättningen till koncernledningens medlemmar för 2010 och rekommendation av ersättning till VD för godkännande i styrelsen • Godkännande av strategiska mål för 2010 för koncernledningens medlemmar

•G ranskning och bedömning av finansiella mål •U tvärdering av försäkringsskydd och riskhanteringsfrågor

Bolagsstyrningsrapport

• Utforma och genomföra ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram för före tagets nyckelpersoner. •U tvärdera den interna kontrollen. •U tvärdera aktiviteter hänförda till definierade fokushotell.

Styrelseledamöternas oberoende Ingen av ledamöterna i styrelsen valda av aktieägarna vid årsstämman är anställd av Rezidor eller något annat bolag inom koncer nen. Med utgångspunkt i Valberedningens bedömning inför årsstämman 2010 som publi cerades den 10 mars 2010 och den svenska koden för bolagsstyrning görs följande bedömning beträffande styrelseledamöternas oberoende. Urban Jansson, Göte Dahlin, Barry W. Wilson och Benny Zakrisson är oberoende styrelseledamöter i förhållande till företaget och ledningen liksom i förhållande till huvudä garna. På grund av omfattande affärsrelationer mellan Carlson koncernen och Rezidor är Hubert Joly, Wendy Nelson och Trudy Rautio inte att betrakta som oberoende styrelseleda möter i förhållande till företaget och ledningen. De är inte heller oberoende i förhållande till huvudägare, eftersom de är närstående till Carlson koncernen.

Arbetstagarledamöter I enlighet med Lag (1987:1245) om styrelse representation för de privatanställda, har den svenska arbetstagarorganisationen ”Hotell och Restaurangfacket” utsett två ordinarie arbets tagarledamöter till styrelsen, Emil Bäckström och Göran Larsson. Arbetstagarledamöterna kom att ingå i styrelsen under verksamhetsåret 2009. Deras uppdrag löper ut vid årsstämman 2011.

Utvärdering av styrelsen Enligt arbetsordningen och Svensk kod för bolagsstyrning ska styrelsens ordförande varje år se till att styrelsens arbete utvärderas. År 2010 gjordes utvärderingen utifrån ett fråge formulär, som varje styrelseledamot fyllde i anonymt. Frågeformuläret var indelat i olika avsnitt och omfattade frågor avseende styrel sens samarbetsklimat, kompetensbredd och arbetsmetoder samt ordförandens roll. Resul tatet från 2010 års utvärdering har jämförts med resultaten från tidigare motsvarande utvärderingar för att se om några avvikelser förekommer. Målet med utvärderingen är att förmedla ledamöternas uppfattning om styrel sens arbete och ordförandens roll och avgöra vilka åtgärder som skulle kunna effektivisera

styrelsearbetet. Ytterligare ett mål är att ge en översikt över de områden som ledamöterna anser bör ges större utrymme och där styrel sens expertkunskaper kan behöva komplette ras. Styrelsens ordförande har presenterat resultatet för såväl styrelsen som för valberedningen.

Styrelsens utskott För att effektivisera sitt arbete och fördjupa sin analys i vissa frågor har styrelsen inrättat tre utskott: revisionsutskottet, ersättningsutskottet och finansutskottet. Utskottsledamöterna utses vid det konstituerande styrelsesammanträdet för en period på högst ett år och utför sitt arbete enligt de årliga anvisningar som styrelsen meddelar utskotten. Målet med utskottsarbetet är främst att förse styrelsen med förberedande och administrativt stöd. Utskotten har dock även befogenhet att fatta beslut i frågor som styrelsen i enlighet med anvisningarna har dele gerat till utskotten och andra frågor som inte betraktas som väsentliga eller inte omfattas av styrelsens övergripande beslutsbefogenheter. Utskotten ska informera styrelsen när de fattar sådana beslut. De frågor som tas upp och beslut som fattas i utskotten protokollförs och avrap porteras vid nästkommande styrelsemöte.

Närvaro samt ersättning till styrelsen 2010 Närvaro Styrelsen Revisionsutskottet Urban Jansson

100%

Arvode

Ersättningsutskottet

Finansutskottet

Styrelsen

n/a

65 000

Revisionsutskottet

Ersättningsutskottet

Finansutskottet

Totalt

n/a

100%

Hubert Joly

90%

n/a

100%

n/a

36 000

Göte Dahlin

100%

n/a

36 000

6 500

Wendy Nelson

100%

n/a

100%

36 000

6 500

4 000

46 500

Trudy Rautio

90%

88%

n/a

100%

36 000

6 500

6 000

48 500

Barry W Wilson

100%

n/a

100%

90%

36 000

4 000

44 000

Benny Zakrisson

100%

n/a

100%

36 000

9 000

4 000

49 000

Harald Einsmann 2)

75%1)

n/a

100%

80%

Ulla Litzen 2)

100%

n/a

100%

n/a

75%

n/a

100%

Göran Larsson

100%

n/a

Emil Bäckström

100%

n/a

Jay S. Witzel

Totalt

4 000

69 000

6 000

42 000 42 500

4 000

n/a

281 000

28 500

14 000

18 000

341 500

1) Hubert Joly, Harald Einsmann och Trudy Rautio var frånvarande från ett möte under 2010 på grund av jäv. 2) Harald Einsmann, Ulla Litzen och Jay Witzel utträdde ur styrelsen i samband med årsstämman 2010. The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 59

Bolagsstyrningsrapport

Berörda avdelningschefer deltar i utskottsmötena. Enligt Svensk kod för bolagsstyrning ska ledamöterna i ersättningsutskottet vara oberoende i förhållande till företaget och led ningen. Hubert Joly är inte att anse som obero ende och Rezidor avviker därför från Svensk kod för bolagsstyrning. Emellertid anser styrelsen det vara värdefullt för ersättningsutskottet att ha ledamöter som besitter omfattande kunska per och erfarenheter i fråga om internationell affärsverksamhet och ersätt-ningsfrågor inklu sive kompensationspaket för ledande befatt ningshavare inom den globala hotellbranschen.

Ersättning till styrelsen Årsstämman beslutar om den ersättning som ska utgå till styrelsen och dess ordförande. Ersättning för ledamöterna i styrelsen valda av aktieägarna antogs genom beslut vid årsstäm man den 16 april 2010. En styrelseledamot är endast berättigad till ersättning för sitt arbete i en kommitté. Styrelseledamöterna har inte rätt till några förmåner när de lämnar styrelsen. Styrelseledamöternas närvaro och även det årliga arvodet till ordföranden och övriga leda möter visas i tabellen på sid 59.

Koncernledningen VD ansvarar för frantagandet av erforderlig information och grundläggande dokumenta tion, utifrån vilken styrelsen kan fatta välgrun dade beslut. Han presenterar frågor och moti verar föreslagna beslut samt rapporterar till styrelsen om företagets utveckling. VD:n ansvarar för att leda koncernledningens arbete och fattar beslut i samråd med de övriga med lemmarna i koncernledningen, som bestod av sju personer (inklusive VD) under 2010.

Ersättning till medlemmar i koncernledningen Den ersättning som utgår till VD och övriga medlemmar i koncernledningen består av en fast lön, en rörlig lön grundad på utfall av fast ställda ekonomiska mål för avkastningen, ett långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram, pension och andra förmåner. Mer information återfinns i riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare som godkändes av års stämman 2010. Mer information avseende kompensation till VD:n och övriga medlemmar i koncernledningen finns i not 10 men en sam manfattning presenteras i tabellen till höger.

Aktierelaterade incitamentsprogram Årsstämmorna 2008, 2009 och 2010 god kände förslag om att erbjuda vissa ledande befattningshavare inom Rezidor aktierelate rade och resultatbaserade incitamentsprogram (”performance based share programmes”). Alla tre programmen har en löptid om tre år. Syftet är att kunna erbjuda en ersättningsdel som gör att ersättningar inom koncernen bidrar till att skapa en starkare länk mellan de ledande befattningshavarnas och aktieägarnas intres sen, att andelen ersättningar kopplade till före tagets resultat ökar och att ledande befatt ningshavare stimuleras till eget ägande i företaget. I syfte att genomföra det resultat baserade och aktierelaterade incitamentspro grammet på ett kostnadseffektivt och flexibelt sätt, bemyndigade årsstämmorna styrelsen att besluta om förvärv och överlåtelse av före tagets egna aktier på börsen. Detaljerade beskrivningar av de tre aktierelaterade, resultat baserade incitamentsprogrammen finns i not 33.

Finansiell rapportering Styrelsen kontrollerar kvaliteten i den finan siella rapporteringen genom anvisningar till VD:n och anvisningar angående rapportering via revisionsutskottet. Revisionsutskottet granskar i förhand alla finansiella rapporter innan publicering. Styrelsen granskar och god känner gemensamt företagets finansiella rap porter som utarbetas av ledningen innan publi cering. Styrelsen ansvarar också för att företagets årsbokslut utarbetas i enlighet med lagstiftningen, redovisningsnormer och andra krav som gäller för börsnoterade företag. VD:n och finansdirektören ska granska och garantera kvaliteten i all finansiell rapportering, inklusive finansiella uttalanden, delårsrapporter och årsredovisningen, samt pressmeddelanden med finansiellt innehåll och presentationsma

Ersättning till koncernledningen TEUR

Lön

Rörlig ersättning

Kurt Ritter (VD och koncernchef)

1 325

2 064

Koncernledningen (inkl. VD och koncernchef)

3 697

Revisorer Revisorer i svenska aktiebolag väljs av års stämman och har i uppdrag att granska företa gets finansiella rapporter och hur styrelse och VD handhar förvaltningen av företaget. Vid årsstämman 2009 omvaldes Deloitte som företagets revisor med Thomas Strömberg som huvudansvarig, för en period till och med årsstämman 2013. Thomas Strömberg (född 1966) är medlem i Far, den svenska bransch organisationen för godkända och auktoriserade revisorer. Thomas Strömberg har varit auktori serad revisor sedan 1998. Förutom för Rezi dor, har Thomas Strömberg revisionsuppdrag för Avis, Ovako och Projectplace. Revisorerna följer en revisionsplan som beaktar styrelsens synpunkter och frågor samt rapporterar sina iakttagelser till styrelsen under revisionsarbetets gång och i samband med upprättandet av årsredovisningen för 2010. Revisorn deltog i fyra utav åtta sam manträden med revisionsutskottet under året. Vid ett tillfälle sammanträdde styrelsen med företagets revisor utan att VD eller någon annan från företagsledningen var närvarande. Deloitte avger revisionsberättelse för Rezidor Hotel Group AB och koncernen samt är valda revisorer i en majoritet av dotterbolagen. Under 2010 har revisorerna utöver revisionen utfört konsultuppdrag, framför allt rörande tolkningar av IFRS, frågor rörande intern kon troll och IT-relaterade områden. Revisorerna arvoderas för sitt arbete på basis av godkända fakturerade belopp i enlig het med årsstämmans beslut. Mer information om ersättningen till revisorerna under 2010 finns i not 41.

Ersättning efter avslutad anställning

Pension

Bostad och tjänstebil

Totalt

1 618

252

198

5 457

3 174 1 618

533

491

9 513

1) Ersättningssiffrorna exkluderar sociala kostnader.

60 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

terial för media, ägare och finansinstitut. Revisorerna deltar på det styrelsemöte då företagets årsbokslut godkänns.

Bolagsstyrningsrapport

Intern kontroll

Syftet med föreliggande rapport är att ge aktieägare och andra intressenter en bättre förståelse för hur den interna kontrollen av den finansiella rapporteringen är organiserad inom Rezidor Hotel Group AB. Intern kontroll över den finansiella rapporte ringen är en process som inbegriper styrelsen och framför allt det revisionsutskottet som styrelsen har utsett, företagsledningen och personalen. Den har utformats för att tillför säkra att den externa finansiella rapporte ringen är tillförlitlig. Denna rapport har utarbetats i enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning och riktlinjer sammanställda av FAR och Svenskt Näringsliv. Den är därför begränsad till att gälla endast den interna kontrollen av den finansiella rap porteringen. I enlighet med uttalande i sep tember 2006 av Kollegiet för svensk bolags styrning är denna internkontrollrapport endast en beskrivning av hur den interna kontrollen är organiserad och säger inget om hur väl den fungerade under räkenskapsåret 2010. Rezidor Hotel Group AB tillämpar COSO-ramverket som utgångspunkt för uppbyggnaden av den interna kontrollen. Styrelsen utvärderar årligen behovet och utformningen av internrevisionsprocessen. Styrelsen har godkänt den nuvarande proces sen för 2010 och 2011. Processen styrs från Rezidor Hotel Group:s kontor i Bryssel och inkluderar internrevisionsutbildning. Även rikt linjer och rutiner för redovisning och kontroll utarbetas, uppdateras och distribueras från Rezidors huvudkontor. Denna rapport kompletterar årsrapporten. Den har reviderats av bolagets revisorer. Den interna kontrollen av den finansiella rapporte ringen beskrivs nedan i fem områden som till sammans utgör grunden för Rezidors kontroll organisation.

Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör grunden för den interna kontrollen. Kontrollmiljön innefattar den kultur inom ett antal områden varifrån företaget kommunicerar och är verksamt. Bland företa gets värderingar ingår tillförlitlighet och öppenhet. Det är viktigt att alla handlingar, såväl interna som externa, återspeglar dessa grundläggande värderingar. Företagets affärs etiska kod har gjorts tillgänglig för de anställda och beskriver hur de förväntas förhålla sig i

olika situationer. Efterlevnaden av den affärsetiska koden följs upp genom regelbundna hotellbesök av Area Vice Presidents, Regional och District Directors, Regional Human Resources Managers och Head Office Human Resources Managers. Dessutom måste alla General Managers intyga att han eller hon inte har någon intressekonflikt. Under 2008 inför des en anmälningsrutin som ger de anställda möjlighet att rapportera i frågor som rör den affärsetiska koden. Företagets styrelse har utsett ett revisions utskott vars uppgift är att säkerställa att före tagets finansiella och operativa rapportering håller god kvalitet. Revisionsutskottet ska även utvärdera rutinerna för den interna kontrollen och hanteringen av finansiella risker. Styrelsen har också utfärdat särskilda instruktioner för VD. Företaget har tagit fram ramar för de obli gatoriska interna kontrollpolicies som gäller för koncernens samtliga varumärken, legala enhe ter och hotell som drivs under management avtal. Detta dokument är kärnan i koncernens finansiella ledningssystem och anger hur pla nering, delegering och uppföljning av den interna kontrollen skall ske. Dokumentet är också ett verktyg för information och utbild ning. Ett av huvudkraven för intern kontroll är att det finns skriftlig dokumentation som visar på att obligatoriska riktlinjer efterlevs. Ett annat viktigt syfte är att ansvarsområden och befo genheter fastställs inom hotellen och på alla nivåer inom koncernen. Detta uppnås genom arbetsbeskrivningar för hotellens General Managers och Controllers, samt genom månadsvisa uppföljningar och analyser på regional och företagsnivå av de enskilda hotellens resultat. Policydokumentet och övriga riktlinjer finns tillgängliga på företagets intranät och uppda teras regelbundet för att överensstämma med gällande redovisnings- och revisionsbestäm melser. Företaget ser kompetens som en viktig angelägenhet och tillser att de anställda, inklu sive personal som arbetar med ekonomi och redovisning, får lämplig utbildning. Andra kon trollåtgärder som tillämpas är specifika redo visningsrutiner, personalmanual, kvalitetskon troll av arbetet, anonyma besök för kontroll av kassarutiner, så kallade ”mystery shoppers”, och hotellgranskningar som regelbundet genomförs av den regionala operativa och finansiella ledningen. För nya avtalspartners finns rutiner på plats för bakgrundskontroller.

Riskbedömning Företagsledningen genomför årligen riskbe dömning av den finansiella rapporteringen. De externa revisorerna ger sina synpunkter och kan lämna förslag om andra faktorer som ska beaktas vid riskbedömningen. Vid riskbedöm ningen har ett antal viktiga processer identifie rats, exempelvis intäkter, inköp, löner, finansiell rapportering, IT, transaktioner med närstå ende, kontanthantering, lager- och inventarier, fordringar, bankrelationer och bankrutiner, juri diska krav för verksamhetstillstånd samt för säkringar. Internrevisionen av ovanstående processer omfattar, när tillämpligt, uppdelning av arbetsuppgifter, godkännande av betal ningar, avtalshantering, kostnadskontroll, registrering av intäkter och uppföljningsrutiner. Den årliga internkontrollplanen utarbetas på grundval av riskbedömningen. Riskbedömningen kan justeras under året så att förändringar beaktas i processen. Revisions utskottet och styrelsen granskar och analyserar resultatet av föregående års internrevision samt godkänner internrevisionsplanen för det kommande året.

Kontrollaktiviteter Kontroller har implementerats i organisationen för att tillse att riskerna hanteras på det sätt som styrelsen har avsett, däribland risker sam band med finansiell rapportering, IT-risker och risk för bedrägeri. Chefer och anställda på hotellens ekonomi avdelning utför kontroller som en del av det dagliga arbetet för att tillse att lokala och cen trala riktlinjer och principer följs. Regelbundna internrevisioner görs för att se till att kontrollerna fungerar som avsett. Dessa revisioner schemaläggs och genomförs på grundval av företa gets formella riskbedömning. Handlingsplaner genomförs och följs upp för att införa kontroll verksamhet som saknas eller förbättra sådan verksamhet som visat sig vara ineffektiv. Före taget har infört särskilda program och kontrol ler för att förhindra bedrägeri. Rutinerna för hur sådana frågor ska hanteras är kända inom företaget. De specifika internrevisioner som utförs på hotellen, regionkontoren och huvudkontoret är framförallt nriktade på intern kontroll inom verksamhet och administration. Betoningen ligger på processer som påverkar den finan siella rapporteringen och risken för oegentlig heter, felaktigt gynnande av annan part på

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 61

Bolagsstyrningsrapport

företagets bekostnad samt risk för förluster. De interna revisionsgrupperna består av per soner utan koppling till de enheter som revide ras och grupperna bistås av externa revisorer och av riskhanteringskonsulter. Separata IT revisioner utförs, primärt i hotell med hög risk, av specialiserade konsulter inom IT processer och säkerhet. Utöver detta har en självutvärderingsprocess av intern kontroll utvecklats och utförs av hotellen. Självutvär deringsprocessen för varje hotell utsätts för viss internrevision vart tredje år för att säker ställa informationen. Ett flertal hotell besöks även anonymt för att följa upp implemente ringen av rekommendationerna från de interna revisionsgrupperna. Djupare revision inom tre asury (finansförvaltning), finansiell rapporte ring och inköp utförs även på utvalda hotell.

Information och kommunikation De anställdas enskilda ansvar för den interna kontrollen har kommunicerats inom koncernen. Varje chef ansvarar för att de anställda har fått och förstått den information de behöver för att kunna utföra sina arbetsuppgifter. De personer som ansvarar för att tillämpa redovisningsprinciper och rutiner för operativ och finansiell rapportering har tillgång till

62 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

dessa, och information om uppdateringar läm nas regelbundet. General Managers, Regional Directors och Area Vice Presidents rapporterar operativ och finansiell information varje månad till koncernledningen. Ledningen får den ope rativa och finansiella information som den begär, och företaget har rutiner för att anpassa sig till nya informationsbehov allt eftersom konkurrenssituationen och/eller lagar och förordningar förändras. Informationssys temen utvärderas regelbundet och företaget har antagit strategiska planer för framtida uppgraderingar och behov av informationssystem. Resultaten av internrevisionerna kommuni ceras ut i hela organisationen så att de interna kontrollrutinerna kan jämföras mot regelverket och förbättras. De årliga revisionsplanerna och resultatet av revisionerna lämnas regelbundet till koncernledningen och revisionsutskottet. Rezidor har som mål att hela koncernen ska känna till och följa riktlinjerna för den interna kontrollen. Principer och riktlinjer för den finansiella processen kommuniceras till berörda parter i koncernen. Detta sker genom direkt distribution via e-post och koncernens intranät, där alla principer och riktlinjer finns till gängliga.

De personer som ansvarar för att bestämmel ser som rör publika företags externa informa tion till investerare och intressenter tillämpas, har också kunskap om dessa. För att säker ställa att den externa information som lämnas är korrekt och fullständig finns både en infor mationspolicy för information till börsen och en policy för investerarrelationer, vilka har anta gits av koncernens styrelse. Dessa riktlinjer anger vilken information som ska hanteras och på vilket sätt. Ett system som gör det möjligt för anställda att anonymt uppmärksamma ledningen och revisionsutskottet på etiska, finansiella och andra frågor inom organisationen har varit på plats sedan två år tillbaks.

Övervakning Interna möten för ledning och personal hålls regelbundet på olika nivåer inom organisatio nen. Koncernledningen och styrelsen följer regelbundet företagets operativa och finan siella rapportering. Revisionsutskottet och styrelsen tar del av rapporter från externa revisorer, interna revi sioner och annan kontrollverksamhet. Företa get, enskilda hotell, regionkontor och huvud kontoret vidtar åtgärder med anledning av sådana rekommendationer och/eller handlings planer.

Revisors yttrande om Bolagsstyrningsrapporten Till årsstämman i Rezidor Hotel Group AB (publ) Organisationsnummer 556674-0964

Uppdrag och ansvarsfördelning Vi har granskat bolagsstyrningsrapporten för år 2010 på sid 56-62. Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala oss om bolagsstyrningsrapporten på grundval av vår revision.

Granskningens inriktning och omfattning Granskningen har utförts i enlighet med RevU 16, Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet uttala oss om att bolagsstyrningsrapporten inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för informationen i bolagsstyrningsrapporten. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.

Uttalande Vi anser att en bolagsstyrningsrapport har upprättats och att den är förenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Stockholm den 9 mars 2011 Deloitte AB

Thomas Strömberg Auktoriserad revisor

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 63

Styrelse URBAN JANSSON Styrelseordförande sedan 2006 Nationalitet: Svensk Född: 1945 Utbildning: Högre bankexamen (Skandinaviska Banken). Aktieinnehav: 40 000 Urban Jansson är styrelseordförande i Bergendahls, Glo bal Health Partner, HMS Networks och Svedbergs, med flera. Han är även styrelseledamot i bland annat SEB, Höganäs och Clas Ohlson. HUBERT JOLY Vice styrelseordförande sedan 2008 Nationalitet: Fransk Född: 1959 Utbildning: Examen i företagsekonomi från HEC Paris, och examen i offentlig administration från Institut d’Etudes Politiques i Paris. Aktieinnehav: 0 Hubert Joly är VD och koncernchef för Carlson samt styrelsemedlem i Carlson. Före utnämningen 2008 var han VD och koncernchef för Carlson Wagonlit Travel (CWT), mellan 2004 och 2008. Han är ordförande i CWT:s styrelse och styrelsemedlem i Polo Ralph Lauren. Hubert Joly är med i ledningen för World Travel and Tourism Council ledning, är styrelseledamot i U.S. Secre tary of Commerce Travel and Tourism Advisory Board samt i Minneapolis Institute of Arts och sedan nyligen medlem i ledningsgruppen för Minnesota Business Part nership. GÖTE DAHLIN Ledamot sedan 2007 Nationalitet: Svensk Född: 1941 Utbildning: Fil.kand. i matematik och fysik från Stock holms universitet. Aktieinnehav: 10 000 (ägs indirekt genom en kapitalför säkring) Göte Dahlin är styrelseordförande i Svensk Inredning Fastighets AB och vice styrelseordförande i RBS Nordisk Renting AB. Han är även styrelsemedlem i Fabege AB och Svensk Inredning Viking AB. Tidigare har han varit styrelseledamot i Videkke ASA, AP Fastigheter AB, Merita Fastigheter Oy, Avantor ASA och Oslo Areal ASA. Fram till sin pensionering 2001 var han VD för fastig hetsholdingbolaget, Nordisk Renting AB, som ägde en fastighetsportfölj värd cirka 20 miljarder SEK där bland annat tolv Radisson Blu-hotell ingick.

64 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

WENDY NELSON Ledamot sedan 2010 Nationalitet: Amerikansk Född: 1968 Utbildning: Fil.kand. i psykologi från Northwestern Uni versity och MBA från Northwesterns Kellogg Graduate School of Management Aktieinnehav: 0 Wendy Nelson är styrelsemedlem i bland annat Northwestern University, Bush Foundation, Carlson Family Foundation, Carlson Holdings, Inc. och Carlson Real Estate Company. Sedan 2002 har hon haft olika befattningar inom Carlson-koncernen, däribland Execu tive Vice President Radisson Brand Strategy för Carlson Hotels Worldwide, Executive Vice President & Managing Director för Carlson Hotels Real Estate Company, Vice President of Development för Carlson Restaurants Worldwide och för närvarande är hon ledamot i Carlson Hotels Global Steering Committee. TRUDY RAUTIO Ledamot sedan 2005 Nationalitet: Amerikansk Född: 1952 Utbildning: Magisterexamen i företagsekonomi från Uni versity of St.Thomas. Aktieinnehav: 0

BENNY ZAKRISSON Ledamot sedan 2005 Nationalitet: Svensk Född: 1959 Utbildning: Jur.kand. från Stockholms universitet. Aktieinnehav: 30 000 Benny Zakrisson är Executive Vice President, Individual Holding för SAS AB och sitter i SAS koncernledning. Han är styrelseordförande i SAS Cargo Group A/S och i iCell AB samt styrelseledamot i AS Estonian Air, Spanair SA, Air Greenland A/S och ITELL AB. EMIL BÄCKSTRÖM Arbetstagarrepresentant sedan 2009 Nationalitet: Svensk Född: 1977 Aktieinnehav: 0 Emil Bäckström är anställd av Radisson Blu Arlandia Hotel, Stockholm. GÖRAN LARSSON Arbetstagarsuppleant sedan 2009 Nationalitet: Svensk Född: 1960 Aktieinnehav: 0

Trudy Rautio är Executive Vice President och Chief Financial & Administrative Officer för Carlson Inc. och är styrelseledamot i flera av Carlsons dotterbolag. Före utnämningen till Executive Vice President och Chief Financial & Administrative Officer 2005 hade hon olika befattningar inom Carlson-koncernen från 1997 till 2005. För närvarande är hon styrelseledamot i Securian (Minnesota Life Insurance Company), Imation Corpora tion och Carlson Wagonlit Travel. BARRY W WILSON Ledamot sedan 2007 Nationalitet: Brittisk Född: 1944 Utbildning: B.A. (med högsta betyg) och M.A. från Cam bridge University, England, och en M.B.A. från Wharton School of Business, University of Pennsylvania. Aktieinnehav: 50 000 Barry W Wilson var President för Medtronics Inc, Lederle International, innan företaget fusionerades med Wyeth, och President för Bristol Myers Squibb Europe. Han hade nio olika internationella uppdrag inom Pfizer. Han är styrelseledamot i Anecova och Welch Allyn och Anecova. Han är ledamot i den rådgivande styrelsen för Lombard Odier Golden Age Fund. Han är även rådgivare åt flera Private Equity- och riskkapitalorganisationer.

Ledamöter som utträdde ur styrelsen i 2010 Harald Einsmann (född 1934) valdes till ledamot 2006 och utträdde ut styrelsen i samband med årsstämman 2010. Ulla Litzén (född 1956) valdes till ledamot 2006 och utträdde ut styrelsen i samband med årsstämman 2010. Mr. Jay S Witzel (född 1947) valdes till ledamot 2005 och utträdde ut styrelsen i samband med årsstämman 2010.

Styrelse

URBAN JANSSON

HUBERT JOLY

GÖTE DAHLIN

WENDY NELSON

TRUDY RAUTIO

BARRY W WILSON

BENNY ZAKRISSON

EMIL BÄCKSTRÖM

GÖRAN LARSSON

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 65

Koncernledning KURT RITTER President & Chief Executive Officer Nationalitet: Schweizisk Född: 1947 År för inval: 1989 Anställningsår: 1976 Utbildning: Ecole Hôtelière de Lausanne i Switzerland och INSEAD Advanced Management Programme vid Fontainebleau i Frankrike. Aktieinnehav: 164 100 Kurt Ritter började på företaget 1976 då han blev utsedd till General Manager för SAS Hotel, Luleå. Sedan dess har han innehaft flera chefspositioner i företaget inom affärsutveckling och drift i Kuwait, Singapore, Wien och Oslo. Efter examen från Ecole Hôtelière de Lausanne i Schweiz inledde han sin karriär på Bellevue Palace Hotel i Bern. Han har även haft flera chefspositioner inom Ramada International Hotels i Belgien, Frankrike, Tysk land och Sverige. Kurt Ritter utsågs till VD och koncern chef 1989 för dåvarande SAS International Hotels med en portfölj på 21 hotell. Han drev igenom huvudfranchi seavtalet med varumärket Radisson 1994 och samlade bolagets olika varumärken under det övergripande före tagsnamnet Rezidor SAS Hospitality år 2000. Under hans ledning har Rezidor blivit ett av världens mest snabbväxande hotellföretag. Kurt Ritter fick titeln Cor porate Hotelier of the World 2002 och mottog 2005 Lifetime Achievement Award på International Hotel Investment Conference. 2008 mottog han MKG:s Life time Achievement Award. KNUT KLEIVEN Deputy President & Chief Financial Officer Nationalitet: Norsk Född: 1954 År för inval: 1994 Anställningsår: 1986 Utbildning: Universitetsexamen i filosofi, psykologi och juridik från Universitetet i Oslo, Norge. Aktieinnehav: 125 000 Knut Kleiven började på Rezidor 1986 som koncernens redovisningschef och blev snart koncernens drift- och bolagscontroller. År 1994 utsågs han till Senior Vice President och finansdirektör. Han befordrades sedan till vice VD och finansdirektör för Rezidor, en roll som aktivt stödjer VD och koncernchefen i företagets strategiska utveckling och leder företagets inriktning i fråga om investeringar, joint ventures, investeringsfonder, m.m. Innan han började på Rezidor arbetade han som intern revisor för SAS-koncernen. PUNEET CHHATWAL Senior Vice President & Chief Development Officer Nationalitet: Tysk Född: 1964 År för inval: 2007 Anställningsår: 2002

66 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Utbildning: Masterutbildning i internationell Hospitality Management från IMHI (Essec), Paris. Medlem av Insti tute of Hospitality (FIH). Styrelseuppdrag: Medlem i den rådgivande styrelsen RHIC, Moskva och Afrinord Investments Aktieinnehav: 20 000 Puneet Chhatwal började på Rezidor 2002 som Director of Business Development och befordrades 2004 till Vice President of Business Development och 2007 till Senior Vice President. Han övervakar tillväxten och ansvarar för portföljförvaltning och asset management. Innan Rezidor arbetade han inom hotell konsultering och förvärv för Feuring Group i Tyskland sedan som Director of Business Development hos Carlson Hotels Worldwide (EMEA). JACQUES DUBOIS Senior Vice President & Acting Chief Operating Officer Nationalitet: Kanadensisk/Amerikansk Född: 1956 År för inval: 2006 Anställningsår: 1996 Utbildning: Masterutbildning i internationell Hospitality Management från IMHI (Essec), Paris. Medlem av Insti tute of Hospitality (FIH) Aktieinnehav: 0 Jacques Dubois började på företaget 1996 som Regio nal Director of Operations och har sedan 1998 innehaft positioner som Vice President Sales, Vice President Revenue & Channel Management, Vice President Distri bution & CRM och Senior Vice President Marketing, Distribution & CRM. Tidigare var han aktiv inom hotell drift med Commonwealth Holiday Inns, Kanada, innan han började på Carlson Companies där han som District Director stöttade hotell som verkade under Radisson varumärket, inklusive Rezidor. OLIVIER JACQUIN Senior Vice President of Sales, Marketing, CRM & Distribution Nationalitet: Fransk Född: 1966 År för inval: 2006 Anställningsår: 2003 Utbildning: Examen i Försäljning och Marknadsföring från Institut Supérieur Européen de Gestion i Paris, och Examen från l’Ecole de Gestion Commerce de Toulouse & INSEAD AMP Fontainebleau. Aktieinnehav: 0 Olivier Jacquin började på företaget 2003 som Senior Vice President of Sales. Tidigare var han Global Sales Director på Europcar International, Director of Sales på Concorde Hotels Group och Director of Sales & Marke ting på Concorde La Fayette hotel i Paris. Innan har han haft flera olika positioner inom hotelldrift i Afrika och Karibien.

MARIANNE RUHNGÅRD Senior Vice President och General Counsel & Secretary to the Board Nationalitet: Svensk Född: 1960 År för inval: 2006 Anställningsår: 2000 Utbildning: Jur.kand. från Uppsala Universitet. Hon har även examen i engelska, ryska och naturvetenskap från Uppsala universitet, EG-rätt från Lunds universitet och examen i europeisk konkurrenslagstiftning från King’s College i London. Aktieinnehav: 0 Marianne Ruhngård började på Rezidor 2000 och har sedan dess innehaft befattningen som Vice President & General Counsel. Dessförinnan arbetade hon från augusti 1992 till mars 2000 på PLM AB (publ.) i Sverige som biträdande chefsjurist. Innan augusti 1992 arbe tade hon som notarie vid länsrätten i Uppsala län och som kammarrättsfiskal vid kammarrätten i Stockholm. EUGÈNE STAAL Senior Vice President Technical Development Nationalitet: Holländsk Född: 1964 År för inval: 2007 Anställningsår: 2006 Utbildning: Kandidatexamen i Hotel Administration från University of Hospitality Management i Maastricht, Holland. Aktieinnehav: 4 000 Eugène P. E. Staal började på Rezidor 2006 som Vice President Technical Development. I denna roll leder han den tekniska utvecklingen av alla Rezidors hotell och har en nyckelroll när det kommer till konstruktionen, desig nen, arkitekturen av våra hotell – nybyggnationer, kon verteringar och renoveringar. Eugène Staal och hans team arbetar tillsammans med Future Openings och Operations-teamet för att se till hotellen slår upp sina portar på utsatt datum. Innan han kom till Rezidor ansvarade han för Technical Services på Hyatt Interna tional Hotels. Under tiden på Hyatt (1988–2006) inne hade han ett flertal chefsbefattningar i USA, Asien och Europa. ERIC DE NEEF Senior Vice President Park Inn by Radisson Nationalitet: Belgisk Född: 1964 År för inval och anställningsår: 2011 Utbildning: Examen i Hotel Management från CERIAIPIAT i Bryssel Aktier: 0 Eric De Neef började på Rezidor i februari 2011 som Senior Vice President Park Inn by Radisson. Han har 25 års erfarenhet från hotellbranschen i Europa. Tidigare var han Managing Director för Accors varumärken; All Seasons, Mercure och M Gallery Hotel.

Koncernledning

KURT RITTER

Knut Kleiven

Puneet Chhatwal

Jacques Dubois

Olivier Jacquin

Marianne Ruhngård

Eugène Staal

Eric de neef

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 67

Responsible Business - en översikt Rezidor har agerat ansvarsfullt i över två årtionden och utnämndes 2010 till ett av världens mest etiska företag (World’s Most Ethical Companies), vilket ger oss extra stor anledning att fira.

Att ta ansvar för miljön och det lokala samhäl let är en viktig del av Rezidors engagemang i en hållbar utveckling och har varit det sedan företagets första miljöriktlinjer infördes 1989. Under 2001 förnyades detta engagemang i och med att företagets prisbelönta Respon sible Business program infördes. Tanken med programmet, som är helt i linje med företagets grundläggande affärsmål, är att öka medvetenheten och viljan att hantera risker samt att minska kostnader. Det ska också göra det lät� tare att ta vara på möjligheter i strävan efter att uppnå en branschledande ställning med stabil, långsiktig lönsamhet. Programmet omfattar tre pelare:

Pelare 1 Ta ansvar för de anställdas och gästernas hälsa och säkerhet

Pelare 2 Respektera sociala och etiska frågor inom företaget samt i samhället

Om den fullständiga rapporten Rezidors ansvarsredovisning ska tillsammans med årsredovisningen hjälpa aktieägarna och andra huvudintressenter att värdera, bedöma och förstå företagets verksamhet (hela rap porten finns på responsible-business.rezidor. com). Den beskriver de mest väsentliga och relevanta hållbarhetsaspekterna av Rezidors verksamhet för företagets viktigaste intres senter: aktieägare, kunder, anställda, hotellägare, leverantörer, myndigheter, miljön och samhället. I ansvarsredovisningen redovisar vi sociala och etiska aspekter av vår verksamhet samt miljöprestanda. I denna översikt beskriver vi vårt förhållningssätt till hållbart företagande och vad vi åstadkommit under 2010. Ansvars redovisningen är uppbyggd kring de tre pelarna i Responsible Business programmet. Rezidor stödjer FN:s Global Compact och bygger arbe tet med och rapporteringen på principerna om mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, miljö och åtgärder mot korruption.

Pelare 3 Minska företagets negativa påverkan på miljön

Responsible Business 1. Ta ansvar för de anställdas och gästernas hälsa och säkerhet. 2. Respektera sociala och etiska frågor inom företaget samt i samhället. 3. Minska företagets negativa påverkan på miljön.

68 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Responsible Business

Responsible Business inom Rezidor – milstolpar 1988 • SAS International Hotels arbetsmiljöstandard utvecklas och antas 1989 • SAS-koncernen tar fram sina första miljö riktlinjer 1996 • Radisson SAS startar sitt första miljöprogram, omfattar 24 åtgärder • En av grundarna av miljösamarbetet International Hotels Environment Initiative 1997 • Arbetsmiljöhandboken ersätts med en kris hanteringspärm inriktad på riskbedömning, som kan användas på alla hotell 2001 • Rezidors Responsible Business program införs, grundas på de tre pelarna hälsa och välbefinnande, samhälle och etik samt miljö ansvar • Responsible Business samordnare utses och utbildas • Första Responsible Business utbildningen startas, 35% av personalen genomgår utbildningen före årets slut • Månatliga rapporter om energi, vatten och avfall • Rädda Barnen blir Rezidors välgörenhets organisation

2003 • Den årliga aktivitetsmånaden Hotels Envi ronment Action Month lanseras (senare omdöpt till Responsible Business Action Month) • Radisson SAS Plaza Hotel i Oslo får nordiska miljömärkningen Svanen och är därmed det första Rezidor-hotellet som miljöcertifieras av en extern tredjepartsorganisation • Rezidor utses till ordförande i miljösamarbe tet International Hotels Environment Initiati ves ledningsgrupp 2004 • Rezidor SAS belönas med Worldwide Hospi tality Award for Environmental Protection • Utveckling av internetbaserad databas för miljölagstiftning med internrevision och kvartalsuppdateringar • Carlson Companies undertecknar ECPATs uppförandekod mot barnsexhandel 2005 • Rezidor tilldelas för första gången utmärkel sen Responsible Business Award, för Radis son SAS St Helen’s Hotel i Dublin, vid den årliga General Manager-konferensen 2006 • Responsible Business programmet får HOFTEL:s utmärkelse för årets mest ägar vänliga innovation

2007 • Databas med goda exempel inom ansvars fullt företagande lanseras • World Childhood Foundation blir Rezidors välgörenhetsorganisation • Rezidor Hotel Group är det första hotellföre taget i världen som erbjuder sina gäster möj lighet att kompensera för koldioxidutsläpp • Rezidors krishanteringspärm döps om till riskhanteringspärm och kopplas direkt till införandet av det internetbaserade riskhan teringsprogrammet 3T Monitor och riskhan teringsformeln TRIC=S 2008 • Ny utbildning för samtliga anställda startas, Living and Leading Responsible Business • Webbplatsen rezidorethics.com lanseras • Månatliga TRIC=S-rapporter lämnas till alla chefer • Rezidor en av grundarna av en arbetsgrupp för hotellsäkerhet i samarbete med den stat liga amerikanska organisationen Overseas Security Advisory Council (OSAC) 2009 • Undertecknar FN:s initiativ Global Compact 2010 • Ethisphere Institute utnämner Rezidor till ett av världens mest etiska företag (World’s Most Ethical Companies) • Hälften av alla hotell är miljömärkta, och fler tillkommer kontinuerligt • Rezidor ingår avtal med Carlson companies om att leda en gemensam insats för att vidareutveckla och samordna säkerhets arbetet globalt för bolagen och deras varu märken.

The TheRezidor RezidorHotel HotelGroup Group||Årsredovisning Årsredovisning2010 69 2010 69

Responsible Business

Responsible Business – intressenter och policy Rezidor är ett dynamiskt internationellt hotell företag med tre nyckelvarumärken i över 60 länder, som är i drift eller under utveckling. Företaget har en tydlig inverkan på många olika slags intressenter, både direkt och indirekt. I företagets Responsible Business policy anges följande åtta huvudintressenter: anställda, kunder, fastighetsägare, aktieägare, leverantö rer och affärspartner, lokala och globala sam hällen, myndigheter och miljön. I tabellen Sam manfattning av resultat på sidan 21 i ansvarsredovisningen anges Rezidors nyckeltal, åtaganden och mål samt resultat i förhållande till dessa intressenter för 2010. Såväl hotellpersonal som chefer har i sin dagliga verksamhet tillgång till ett flertal verk tyg för att på ett bättre sätt kunna uppfylla sitt samhälls- och miljöansvar och förverkliga de mål som ställts upp. Varje hotell utarbetar sin egen åtgärdsplan för Responsible Business baserat på Rezidors mål för koncernen. Till

stöd för hotellens team på koncernnivå finns en ny intranätbaserad manual om Responsible Business som uppdateras kontinuerligt och som innehåller information om policy, rappor teringskrav, goda exempel, certifiering och utmärkelser och andra hjälpmedel samt ett internrevisionsverktyg för riskbedömning.

Pelare 1: Ta ansvar för de anställdas och gästernas hälsa och säkerhet Sunda hotell Rezidor vill erbjuda sina gäster och anställda en sund miljö där man fokuserar på ansvarstagande. I företagets riktlinjer för ansvarsfullt byggande och ansvarsfull renovering ställs höga krav på inomhusluftens kvalitet och hotellrummens och anläggningarnas tillgäng lighet. I dag är 48% av hotellen helt rökfria och andelen rökfria rum, som i dag är 80%, ökar stadigt. Rezidor vill också förbättra gästernas välbefinnande genom att erbjuda träningsan

Styrelsen

Rezidors styrelse är fast besluten att inte bara stödja företagets Responsible Business program utan även bidra aktivt till programmets utveckling. Styrelsens engagemang har varit en väsentlig faktor i arbetet med att utöka Responsible Business och göra det till en naturlig del av all hotell verksamhet.

Koncernnivå



Rezidor har en särskild avdelning som fungerar som ett stöd för hotellen i deras arbete med Responsible Business. Denna avdelning samarbetar med andra centrala avdelningar inom till exem pel säkerhet, personal, teknisk utveckling, försäljning och marknadsföring, mat och dryck, affärsutveckling samt finans för att se till att Responsible Business integreras i Rezidors samlade verk samhet. Koncernens Responsible Business avdelning rapporterar till koncernledningen.



Regionala Responsible Business samordnare

Det finns även ett regionalt ramverk för Responsible Business. Detta ramverk ger stöd till hotellen på regionnivå och utgör en länk mellan hotellen och teamen på koncernnivå. På så sätt ser man till att integreringen av Responsible Business sker konsekvent i samtliga regioner, att samtliga anställda medverkar fullt ut i programmet och att alla personalinitiativ tas till vara. Två gånger per år håller de 15 regionala samordnarna ett möte, där de diskuterar och informeras om den senaste utvecklingen av Responsible Business programmet.

Chefer



Hotellchefen är ytterst ansvarig för hotellets Responsible Business arbete. I Rezidors certifieringsprogram, som är obligatoriskt för alla hotellchefer, ingår särskilda avsnitt om såväl Responsible Business som säkerhet och krishantering.

Responsible Business samordnare



Samordnaren leder Responsible Businessteamet på koncernnivå. Teamet består av anställda från olika funktioner och alla nivåer på alla hotell. Tillsammans går de igenom aktuell praxis, genomför Responsible Business på samtliga avdelningar och rapporterar sina resultat till koncernkontoret.

70 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

läggningar med gym, swimmingpool och spa. I företagets restauranger finns ett brett utbud av fräsch och hälsosam mat. Företagets hotell strävar efter att tillmötesgå önskemål från gäster med födoämnesallergier och 33% av hotellen har allergitestade rum. Hotellen har dessutom i allt högre grad ekologiska alternativ i sina restauranger (67%) och rättvisemärkta produkter (86%).

Säker miljö – ingen magi, bara TRIC=S För Rezidor är säkerhet för gäster, anställda och egendom en mycket viktig del av hotell verksamheten. En tillräckligt hög säkerhetsoch trygghetsnivå kan endast garanteras om alla anställda på alla nivåer och på alla hotell i alla länder utför sitt arbete väl. Företaget har en strukturerad riskhantering som kallas TRIC=S, som innebär att aktiva handlingar främjas i hela företaget. TRIC=S står för Threat Assessment (bedömning av hot) + Risk Mitigation and Management (krisbegränsning och kris hantering) + Incident Response Preparedness (incidentberedskap) + Crisis Management, Communications and Continuity (krishantering, kriskommunikation och kontinuitetsplanering) = Safe, Secure Hotels (säkra, trygga hotell).

Utmaningar För Rezidor är det även tydligt att hotell- och turismsektorn i hög grad är beroende av hur människor uppfattar globala hälso- och säker hetsrisker. Säkerhetshot kan minska efterfrå gan på hotell och turismtjänster. Tack vare ett dynamiskt och robust säkerhetsprogram och genom att öppet involvera sina intressenter kan företaget visa att det nu för tiden är bekvämt och mycket säkert att besöka och bo på hotell.

De fyra hörnstenarna som utgör grunden till TRIC=S I mitten av 1990-talet inleddes en anpassning av Rezidors säkerhetsprogram, och man tog fram fyra hörnstenar som utgör grunden till programmet: gästernas säkerhet, personalens säkerhet, brandsäkerhet och driftssäkerhet. För att skingra den mystik och det hemlighets makeri som ofta omger säkerhetsfrågor for

Responsible Business

mulerade vi mycket enkla, begripliga mål för var och en av de fyra hörnstenarna: Ingen gäst ska bli sjuk, skada sig eller drabbas av annan förlust när de besöker Rezidors hotell. Ingen anställd ska bli sjuk, skada sig eller drabbas av annan förlust när de arbetar. Brandrisken ska begränsas i möjligaste mån och eventuella bränder ska kunna upptäckas snabbt och ska dorna begränsas. Vi ska arbeta för att före bygga driftsavbrott i hotellen och ta fram pla ner för att se till att de avbrott som ändå kan inträffa är så begränsade som möjligt, både vad gäller längd och omfattning.

Historien bakom TRIC=S Historiskt sett har säkerhet handlat om att planera de insatser som skulle kunna behövas vid eventuella incidenter. Incidentberedskap är dock bara en del av den ekvation som visar hur man med hjälp av de fyra hörnstenarna bygger en stabil grund för en säker hotellverksamhet. Det finns inte en enhetlig lösning som passar alla Rezidors hotell. I stället används ett internet baserat internrevisionsverktyg som är direkt kopplat till en uppsättning goda exempel som samlats in från de olika hotellen. Detta verktyg hjälper hotellen att göra en grundlig och omfattande genomgång av sina egna, skräddar sydda säkerhetsprogram och att uppdatera sina policyer, införa rutiner som är särskilt avpassade för deras behov och resurser och regelbundet genomföra utbildningsprogram för personalen. Under 2010 satte Rezidor ett nytt rekord: hela 250 hotell använde internre visionsverktyget och vid årets slut hade i genomsnitt 96,3 av de uppställda målen upp fyllts. En ökande andel av dessa utgjordes av hotell som drivs under franchiseavtal, som i lik het med övriga hotell fick fri tillgång till intern revisionsverktyget.

klart att den dynamik som präglar företagets program kommer att hjälpa företaget att han tera alla framtida utmaningar. I granskningen framhölls att Rezidors pro gram var mångsidigt och funktionsmässigt relevant samt att det kunde byggas ut vid behov och användas överallt. I november 2010 slöt Rezidor ett avtal med Carlson om att bistå i utvecklingen av Carlsonkoncernens säkerhets processer och om samordning av de båda företagens säkerhetsriktlinjer för att skapa en paraplylösning när det gäller säkerhet och styrkan i företagens varumärken.

Pelare 2: Respektera sociala och etiska frågor inom företaget samt i samhället Den internationella tankesmedjan Ethisphere Institute utnämnde år 2010 Rezidor till ett av världens mest etiska företag, vilket utan tvivel var årets höjdpunkt inom Responsible Business. Ethisphere fokuserar på att ta fram, förespråka och sprida information om bästa praxis inom affärsetik, företagens sociala ansvar, åtgärder mot korruption samt hållbarhet i övrigt. Detta var fjärde året som Ethisphere presenterade en rankningslista över världens mest etiska före tag. Responsible Business är själva kärnan i Rezidors verksamhet och när företaget 2008 undertecknade FN:s Global Compact, världens största frivilliga initiativ inom Responsible Busi ness, visade det sitt djupa engagemang i frå

Rezidor uppmuntrar alla anställda som vill diskutera eller ställa frågor om den etiska koden att vända sig direkt till sin närmaste chef. På webbplatsen rezidorethics.com kan man även anonymt rapportera allvarliga eller känsliga ärenden som rör koden eller eventuella överträdelser mot den etiska koden. Rezidor har därför valt att låta det oberoende företa get Ethics Point ta hand om sådana rapporter och se till att de snabbt kommer till vederbörliga personers kännedom på Rezidor. Under 2010 vidareutvecklades denna webbplats för att se till att de anställda är medvetna om att den är helt oberoende och att de känner sig trygga med att använda den för att rapportera ären den.

Öppenhet och åtgärder mot korruption Rezidor ger inga bidrag eller stöd, direkt eller indirekt, till politiska partier eller enskilda politiker. Rezidor får inget direkt eller väsentligt ekono miskt stöd från statliga organ i de länder där företaget har hotellverksamhet. I vissa länder där Rezidor är verksamt är ris ken för korruption stor. Den etiska koden är

Framtidens TRIC=S I dagens samhälle sker kommunikationen i real tid och ansvaret för säkerhet och skydd av infrastruktur flyttas alltmer över från den offentliga till den privata sektorn. Detta inne bär nya utmaningar och det räcker inte längre att bara engagera sig – vi måste också vara medvetna om att alla de åtgärder som före taget genomför som en del av sitt engage mang synas noga i sömmarna. Rezidors TRIC=S-program har utformats med hänsyn till dessa nya krav på öppenhet och ansvar. Det brittiska konsultföretaget BGN Risk genomförde 2009 en granskning av Rezidors säkerhetsarbete och TRIC=S-programmet och drog följande slutsats: ”Modellen ger god valuta för pengarna, men vad som är ännu vik tigare är att den skyddar företagets tillgångar, anställda och kunder.” För Rezidor står det helt

verksamheten ska bedrivas och företagets sätt att göra affärer, tog Rezidor fram en etisk kod under våren 2008. Den etiska koden, som även omfattar god affärssed, innehåller regler och riktlinjer för hur företaget ska bedriva sin verksamhet i enlighet med god affärssed och företagets ansvar gentemot kolleger, kunder, gäster, leverantörer, aktieägare, myndigheter och omvärlden i stort.

gan. Genom att underteckna FN-initiativet åtog sig Rezidor att anpassa sin verksamhet och sina strategier till tio allmänt accepterade principer om mänskliga rättigheter, arbets rättsliga frågor, miljö och åtgärder mot korrup tion. På sidan 24 i ansvarsredovisningen pre senteras de policyer och processer som Rezidor har infört för att upprätthålla dessa principer.

En etisk kod För att ge vägledning till personalen – såväl ledning som övriga anställda – vid hotellen och de regionala kontoren om hur Rezidor vill att

Den etiska koden i korthet: 1. Vi följer lagen 2. Vi visar respekt för alla människor i alla situationer 3. Vi tänker etiskt 4. Vi uppträder rättvist 5. Vi diskriminerar inte någon, oavsett anledning 6. Vi är ärliga och öppna 7. Vi är lojala mot vår arbetsgivare 8. Vi utnyttjar inte företagets resurser 9. Vi tänker alltid på säkerhet 10. Vi tar hand om vår planet

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 71

Responsible Business

således ett mycket värdefullt arbetsverktyg och både ledning och övrig personal utbildas i etik. Dessa frågor tas också upp i interna kon trollförfaranden. Rezidor arbetar intensivt för att se till att ett etiskt uppträdande utgör ett kärnvärde i alla affärsförbindelser. Under 2010 utökades dessutom styrningsprogrammet för företagets verksamhet med en särskild policy för att förhindra bedrägeri. Rezidor Hotel Group har inte drabbats av några betydande händelser när det gäller korruption eller mutor som orsakat rättsliga åtgärder under 2010.

Rezidors anställda Rezidor vill vara den mest attraktiva arbets givaren för sina anställda. Företagets anställda tas därför väl om hand, deltar i planeringen och beslutsfattandet och uppmuntras att ge feed back. Enligt den koncerngemensamma med arbetarundersökningen Klimatanalysen, som mäter de anställdas tillfredsställelse och som genomförs varje år av en oberoende organisa tion, är Rezidor på rätt väg. Resultatet i mät ningen har förbättrats ända sedan 1991, då undersökningen genomfördes första gången, till och med i tider när konjunkturen har varit dålig. I dag är poängtalet för de anställdas till fredsställelse 86,7, vilket är ett mycket bra resultat om man ser till hotellbranschen och andra servicebranscher globalt sett. Inräknat alla hotell och alla avtalstyper arbe tade mer än 35 000 personer under något av Rezidors varumärken under 2010. Under det gångna året skapades fler än 2 500 arbetstill fällen, och det rörde sig mestadels om lokalanställda. Företagets anställda är av 140 olika nationaliteter och 57% utgörs av män. Minst en gång per år hålls utvecklingssamtal med samtliga anställda, då man diskuterar presta tioner och karriärmål. Personalkostnader som löner, utbildning och förmåner är utan tvekan den största utgiften för företaget: 54,3% vilket motsvarar 278,9 MEUR. Ytterligare informa tion om lönekostnader och uppdelningen av dessa kostnader per land finns i not 10.

Personalutveckling och utbildning Sedan många år tillbaka fokuserar Rezidor mycket framgångsrikt på att stärka företagets resultat genom att föra en aktiv personalpoli tik. En rad verktyg, metoder och kompetenser med anknytning till anställningsintervjuer och internutbildning ger företaget möjlighet att attrahera och behålla kompetenta medar betare. Med det prisbelönta personalutveck lingsprogrammet (med fem nivåer) och tack vare Rezidors enkla men effektiva policy om internrekrytering har alla ambitiösa medarbe tare möjlighet att sikta mot toppen. Allt efter som man går vidare från nivå till nivå i pro 72 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

grammet blir utbildningen alltmer avancerad. Några av de obligatoriska inslagen i utbild ningen är New Hire Orientation (introduktion för nyanställda), On-Job Skills (praktiska arbetsfärdigheter), Yes I Can! och Living Responsible Business.

in till Childhood under 2010. Dessutom done rade hotellen cirka 360 TEUR till lokala välgörenhetsprojekt.

Mänskliga rättigheter

Rezidor har arbetet med att förbättra sina miljöresultat i över två årtionden, och lyckades under 2010 återigen minska såväl energi- och vattenanvändningen som mängden genererat avfall. Företaget fick ett erkännande för sina fort satta ansträngningar när det under 2010 inklu derades i både OMX GES Sustainability Nordic Index och OMX GES Sustainability Sweden Index. Rezidor är stolt över att ha uppmärk sammats av GES Investment Services, norra Europas ledande analys- och tjänsteföretag för ansvarsfulla investeringar, och NASDAQ OMX, världens största börsföretag – inte enbart för sitt resultat, utan även för sitt miljöarbete och sitt sociala och ekonomiska ansvar.

Rezidor är verksamt i en del länder som har problem med korruption och kränkningar av mänskliga rättigheter. De största människo rättsfrågorna i hotellbranschen är skäliga löner, kvinnors rättigheter, möjlighet till facklig anslutning och kollektivförhandlingar. Företa get deltar inte i och tolererar inte på något sätt praxis som bryter mot de internationella dekla rationerna på detta område. Tvärtom kan före tagets närvaro ibland ha en positiv inverkan. Rezidor arbetar praktiskt för att få bukt med människorättsproblemen och stärka de lokala samhällena genom Responsible Business. Barneller tvångsarbete accepteras inte, vilket säkerställs genom utbildning, lokala anställ ningspolicyer och noggrann övervakning. Före taget är mycket medvetet om problemet med barnsexturism och utbildar alla anställda i denna fråga för att öka vaksamheten. Carlson Companies har på Rezidors vägnar underteck nat ECPATs uppförandekod mot barnsexhandel.

Samhälle Hotellföretag bidrar positivt till den sociala och ekonomiska utvecklingen i de regioner där de bedriver hotellverksamhet. Hotellen har huvudsakligen lokalanställd hotellpersonal och betalar lokal skatt, som sedan återinvesteras och gynnar regionen. Rezidor hjälper också till att restaurera viktiga kulturarv, sponsra lokala evenemang och välgörenhetsprojekt och sam arbetar med forsknings- och intresseorganisa tioner. Företaget har även en direkt och avgö rande inverkan på lokala samhällen i egenskap av arbetsgivare och inköpare.

Välgörenhet Under året sponsrar Rezidors hotell många välgörenhetsorganisationer och icke vinst drivande projekt på lokal nivå. Detta kan ske i form av hjälp att samla in pengar, utbildning, kostnadsfria mötesrum och liknande bidrag. I september 2010 deltog fler än 220 hotell i den årliga aktivitetsmånaden Responsible Business Action Month, då alla hotell uppmanas att arrangera miljöaktiviteter och andra samhälls inriktade aktiviteter. Sedan 2007 är World Childhood Foundation (Childhood) Rezidor Hotel Groups officiella internationella välgörenhets organisation, något som företaget är mycket stolt över. Genom olika insamlingsaktiviteter på hotellen och inom företaget samlades 60 TEUR

Pelare 3: Minska företagets negativa påverkan på miljön

De externa miljöcertifieringarna av Rezidors hotell fortsatte under 2010 för att säkerställa att hotellen gör sitt yttersta för att minska före

tagets negativa påverkan på miljön. Under året fick nästan 60 hotell ta emot den prestigefyllda miljömärkningen Gröna Nyckeln eller blev certi fierade enligt ISO 14001, vilket innebär att 150 av företagets hotell nu är miljömärkta. En full ständig förteckning över certifieringar finns på sidan 20 i ansvarsredovisningen.

Ansvarsfullt byggande och ansvarsfull renovering Rezidor arbetar aktivt för att effektivisera sin resursanvändning och mäta, bevaka och minska sin klimatpåverkan, något som kräver samarbete med fastighetsägare, byggföretag och arkitekter. Varje gång ett nytt projekt inleds är det också viktigt att använda sig av klok design och bästa tillgängliga teknik för att minimera miljöpåverkan och främja en effektiv

Responsible Business

resursanvändning. Rezidor har därför tagit fram riktlinjer för ansvarsfullt byggande och ansvarsfull renovering som beskriver hur fast ighetsägare, byggherrar och hotell kan åstad komma en produktiv och hållbar markanvänd ning. Under 2010 utökade Rezidor sin Regional Engineering så att det nu även omfattar Tysk land. Inga miljörelaterade böter eller spill har rapporterats på hotell- eller koncernnivå.

absoluta tal, vilket är väntat med tanke på hur många hotell som öppnade förra året och den ökade beläggning som nämns ovan. Många av våra hotell har valt att kompensera för sina koldioxidutsläpp och är nu koldioxidneutrala. Rezidor var det första hotellföretaget i världen som erbjöd sina gäster möjligheten att kom pensera för koldioxidutsläpp förknippade med deras vistelse på hotellet.

andra hotell använder såväl regnvatten som kondensvatten för bevattning. Rezidor för söker i möjligaste mån undvika förorening av vatten, vilket kan uppstå till följd av användning av kemikalier vid städning eller från avlopps vatten från köket. För att minska vattenföro reningarna använder Rezidor fördoserade ren göringsmedel och 91% av hotellen har fettavskiljare i sina kök.

Energi

Vatten

Avfall

Rezidors energianvändning består främst av elektricitet, fjärrvärme, eldningsolja, naturgas och gasol, och 22% av hotellen använder för nyelsebar energi i olika hög grad. Energikostnadernas andel av Rezidors totala kostnader är 5,7% (5,6) och under 2010 var energikostnaderna 29 494 TEUR (25 658) för hotell under hyresavtal. Utbildningen Living & Leading Responsible Business och en allt större andel miljömärkta hotell bidrog till en ökad energieffektivitet under 2010, men på grund av att beläggningen ökade avsevärt under året såg vi ändå en viss höjning av vårt nyckeltal energi per kvadratmeter.

Avfall genereras av en mängd aktiviteter på hotellen, till exempel matlagning, konsumtion av färdigförpackade varor, gästernas kvarläm nade skräp samt städning. Företaget arbetar aktivt för att minimera mängden restavfall, som annars skulle gå till deponi eller förbrän ning. Under 2010 minskade mängden avfall för Radisson Blu hotellen och Park Inn by Radisson. Enligt Rezidor var detta främst en följd av skärpt lagstiftning om avfallshantering i ett antal länder, strikta återvinningskriterier i sam band med miljöcertifieringar och en ökad med vetenhet bland medarbetarna.

Rezidors utsläpp av växthusgaser är framför allt kopplat till företagets energianvändning och består huvudsakligen av koldioxidutsläpp. Edinburgh Centre of Carbon Management genomförde under februari 2011 en studie av utsläppen av växthusgaser i Rezidors verk samhet baserat på 2010 års uppgifter. Utsläp pen från elektricitet, naturgas, eldningsolja, fjärrvärme och gasol från de 218 hotell som det finns fullständiga uppgifter om uppgick under 2010 till 408 943 ton koldioxidekviva lenter. Vår klimatpåverkan har således ökat i

Det blir allt viktigare att hushålla med vatten, eftersom den globala tillgången på sötvatten blir alltmer begränsad. Som en avspegling av detta beslutade Rezidor 2010 att rapporte ringen om vatten i fortsättningen ska omfatta allt vatten som används på hotellen. Vatten till utomhusaktiviteter och bevattning tas nu med i beräkningen av Rezidors totala vatten användning i alla regioner. Även om vatten per gästnatt minskade med hela 9% för Park Inn by Radisson så uppvisade Radisson Blu en mindre ökning som ett resultat av fler semesteranläggningar. I vart fall är vi övertygade att våra besparingsåtgärder och resultatet av vat tenanvändningen per gästnatt för båda våra varumärken fortfarande överträffar de riktvär den för högt ställda miljökrav som ställts av International Tourism Partnership. Den fortlö pande personalutbildningen bidrog till en bättre och effektivare vattenanvändning inom städning, kök och fritidsutrymmen. Det är dessutom mycket viktigt att övervaka kvaliteten på det vatten som Rezidor släpper ut. Av före tagets hotell är 6% utrustade med gråvatten system, vilket innebär att det vatten som släpps ut kan återanvändas för att spola toa letterna. Ett antal hotell i varmare klimat använder gråvatten för bevattning medan

Energi/m3, kWh

Vatten/gästnatt, liter

Avfall/gästnatt, kg

Utsläpp

Leverantörssamarbete Inom vissa produktgrupper där stora volymer köps in och där Rezidor anser att den negativa miljöpåverkan är stor har företaget fastställt stränga miljökrav. Alla leverantörer måste dessutom underteckna Rezidors uppförandekod för leverantörer och har möjlighet att mer utförligt presentera sin profil inom Responsible Business på Rezidors internetbaserade inköpsportal RezPIN. På så sätt försöker Rezidor att utöva ett positivt inflytande på sina leve rantörer genom att sporra dem att utveckla miljövänliga produkter som tillverkats på ett ansvarsfullt sätt.

500

2,5

400

2,0

300

1,5

200

1,0

100

0,5

08 09 10 Radisson Blu

08 09 Park Inn

08 09 10 Radisson Blu

08 09 Park Inn

0,0

08 09 10 Radisson Blu

08 09 Park Inn

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 73

Rezidor-aktien Sedan november 2006 är Rezidor Hotel Group AB noterat på NASDAQ OMX Stockholm.

Kursutveckling

Aktiekapital

Utdelning

Stängningskursen den 31 december 2010 var 40,9 SEK vilket innebär en uppgång på 68% jämfört med stängningskursen 2009. Under samma period steg OMX Nordic Mid Cap Index med 12% och Dow Jones STOXX 600 Travel & Leisure med 26%. Den högst noterade betal kursen var 43,9 SEK den 8 november och den lägsta var 22,7 SEK den 15 februari. Börsvärde uppgick till 6 135 miljoner SEK (3 660) vid utgången av 2010.

Vid slutet av 2010 uppgick Rezidors aktiekapi tal till 10 miljoner EUR fördelat på 150,0 miljo ner aktier. Antalet utestående aktier efter återköp uppgick till 146,3 miljoner. Varje aktie motsvarar en röst och alla aktier ger samma rätt att ta del av företagets resultat och till gångar.

Rezidors utdelningspolicy är att cirka en tredjedel av årets resultat efter skatt ska delas ut till aktieägarna. Styrelsen föreslår årsstämman att avstå från utdelning för 2010.

Omsättning Under 2010 omsattes totalt 54,9 miljoner (61,1) aktier vilket motsvarar 37% (41) av totala antalet registrerade aktier. Det sam manlagda värdet av handel i aktien uppgick till 190,4 miljoner SEK (111,0). Det genomsnittliga antalet omsatta aktier per handelsdag uppgick till 216 813 (243 244).

Återköp av aktier Rezidor gjorde inga återköp av aktier under 2010. Företaget äger för närvarande 3,7 mil joner aktier eller 2,5% av det totala antalet utestående aktier.

Ägarstruktur Vid slutet av 2010 uppgick antalet aktieägare till 3 699 jämfört med 3 514 vid slutet av föregående år. Andelen svenskt ägande mins kade till 33,7% från 37,2% i 2009. De tio största aktieägare ägde aktier motsvarande 81,5% (77,8) av rösterna och kapitalet.

Kursutveckling Pris på Rezidor-aktien/OMX Mid Cap

Pris på Rezidor-aktien/jämförelsegrupp

50 60

50 30 40 50 000

30 000 20 000 10 000 10

40 000

2006 Rezidor

2008

2009

OMX Nordic Mid Cap Pi

10 0 nov-06 maj-07

74 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Rezidor

okt-07 Accor

mar-08 aug-08

feb-09

InterContinental

jul-09

M&C

dec-09 NH Hoteles

maj-10

dec-10

Sol Melia

Rezidor-aktien

Största aktieägarna

Ägarkategorier Antal aktier

Röster/kapital %

Carlson

75 044 733

50,0%

Utländska ägare

66,3%

Nordea

17 278 669

11,5%

Svenska ägare

33,7%

Robur

10 055 163

6,7%

JP Morgan

6 569 432

4,4%

Institutioner

State Street Bank

3 786 473

2,5%

Privatpersoner

Handelsbanken

2 150 918

1,4%

Skagen Verkst Verdipapirfond

1 939 244

1,3%

Provobis

1 902 298

1,3%

22 580 610

17,6%

146 307 540

100%

3 694 500

—

Others Totalt utestående aktier Rezidor Hotel Group Totalt registrerade aktier

Röster/kapital %

varav: 31,3% 2,4%

150 002 040

Ägarstruktur Antal aktieägare

Antal aktier

Röster/kapital %

2 003

419 934

0,3%

501–1 000

713

616 453

0,4%

1 001–10 000

720

2 425 357

1,6%

10 001–50 000

145

3 415 567

2,3%

50 001–100 000

1 711 411

1,1%

141 413 318

94,3%

3 699

150 002 040

100%

1–500

100 001– Total Källa: Euroclear Sweden AB

Nyckeltal

Aktieinformation 2010

2009

Kortnamn

REZT SE0001857533

Betalkurs vid årets slut, SEK

40,9

24,4

ISIN kod

Högsta betalkurs under året, SEK

43,9

26,8

Marknad

OMX STO Equities

Lägsta betalkurs under året, SEK

22,7

11,3

Segment

Mid Cap

Bransch

Hotels, Resorts & Cruise Lines

Sektor

Sällanköp

Sector Id

SX253010

Antal aktier vid årets slut, miljoner

150

6 135

3 660

–0,0

–0,2

Föreslagen utdelning per aktie, EUR

0,0

Utdelning i % av resultatet efter skatt

0,0

0.0

Börsvärde vid årets slut, SEK miljoner Resultat per aktie , EUR 1)

Eget kapital per aktie , EUR

1,2

1,1

Kassaflöde från årets verksamhet per aktie, EUR

0,3

–0,0

1) Före allokering av minoritetens andel av resultatet, 2) Baserat på antal vanliga aktier i slutet av varje period, exklusive egna aktier ägda av Företaget.

The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010 75

Årsstämma och Finansiell information Årsstämma

Finansiell information

Kontakt

Årsstämman kommer att äga rum onsdagen den 13 april 2011 kl. 10.00 på Stockholm Waterfront Congress Centre, Nils Ericssons plan 4, i Stock holm.

Rezidor Hotel Group AB är ett publikt aktiebolag enligt svensk lag. Organisationsnummer: 556674-0964. Huvudkontorets adress är Hemvärnsgatan 15, Box 6061, 171 06 Solna. Koncernledningen sitter i Bryssel, Belgien. Rapporteringsvaluta är euro. Om inget annat anges hänför sig uppgifterna inom parentes till räkenskapsåret 2009. De marknads- och kon kurrentanalyser som presenteras här är Rezidors egna bedömningar om ingen specifik källa anges. Bedömningarna är baserade på senast tillgäng liga och tillförlitliga information från tryckta käl lor inom rese-, turist- och hotellbranschen.

Knut Kleiven Vice koncernchef och finanschef

Deltagande Aktieägare som önskar deltaga i årsstämman måste vara registrerad som aktieägare i den utskrift av aktieboken som görs av Euroclear Sweden AB torsdagen den 7 april 2011. För att äga rätt att delta i årsstämman måste aktieägare, som låtit förvaltarregistrera sina aktier genom banks notariatavdelning eller annan förvaltare, tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn hos Euroclear Sweden AB. Aktieägare som önskar sådan omregistrering måste underrätta förvaltaren om detta i tillräckligt god tid före torsdagen den 7 april 2011.

Anmälan Aktieägare om önskar delta i årsstämman ska anmäla sig till företaget senast torsdagen den 7 april kl. 16.00. Anmälan ska ske per brev till Rezidor Hotel Group AB, Årsstämman, PO Box 7832, SE-103 98 Stockholm, Sverige, per telefon +46 8 402 90 65 (vardagar kl. 9.0016.00) eller via e-post till agm@rezidor.com.

76 The Rezidor Hotel Group | Årsredovisning 2010

Årsredovisningen, delårsrapporter och annat finansiellt material kan beställas från: The Rezidor Hotel Group Corporate Communication & Investor Relations Avenue du Bourget 44 B-1130 Bryssel Belgien Tel: + 32 2 702 9200 Fax: + 32 2 702 9300 E-post: investorrelations@rezidor.com

Kalendarium 2011 Årsstämma: 13 april Delårsrapport, januari – mars: 13 april Delårsrapport, januari – juni: 21 juli Delårsrapport, januari – september: 28 oktober

Hemsida www.rezidor.com

Definitioner

Innehåll

AHR

FF&E

Rörelsekapital, netto

Furniture, Fittings and Equipment (möbler, inredning och utrustning).

Kortfristiga icke räntebärande fordringar minus kortfristiga icke räntebärande skulder.

Fritt kassaflöde

Soliditet

Kassaflöde från den löpande verksamheten, inklu sive kassaflöde från finansiella poster, skatt, och effekten av omstruktureringsåtgärder.

Totalt eget kapital dividerat med totala tillgångar.

Året i korthet

VD har ordet

Average House Rate – rumsintäkter delat med antalet sålda rumsnätter. Kallas även ARR (Aver age Room Rate) eller ADR (Average Daily Rate) i hotellbranschen.

Kort om Rezidor

Avkastning på eget kapital

Förvaltningsberättelse

Koncernens finansiella rapporter

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktie ägare i procent av genomsnittligt eget kapital exklu sive minoritetsintressen.

Noter till koncernredovisningen

Moderbolagets finansiella rapporter inkl noter

Revisionsberättelse

Avkastning på sysselsatt kapital (Avkastning på totalt kapital) Rörelseresultat exklusive omstruktureringskost nader och nedskrivningar dividerat med genom snittligt sysselsatt kapital.

Ordförandeord

Bolagsstyrningsrapport

Revisors yttrande om Bolagsstyrningsrapporten

Beläggning (%)

Styrelse

Antalet sålda rum i relation till antalet tillgängliga rum.

Koncernledning

Responsible Business

Rezidor-aktien

Årsstämma och Finansiell information

Definitioner

Fritt kassaflöde dividerat med viktat genomsnitt ligt antal utestående aktier.

Totala tillgångar minus räntebärande finansiella tillgångar och likvida medel och icke räntebärande rörelseskulder, inklusive pensionsskulder, och exklusive skattefordringar och skatteskulder.

General Manager

Systemövergripande intäkter

Titel som avser chefer för de individuella hotellen.

Fritt kassaflöde per aktie

Jämförbara hotell Jämförbara hotell i drift under samma jämförda period föregående år.

Nettoskuldsättningsgrad Nettolåneskuld dividerat med totalt eget kapital.

Operativt kassaflöde

Rörelseresultat före finansiella poster och skatt.

EBITDA

Operativt kassaflöde per aktie

Direktavkastning Utdelning i procent av börskursen.

EBIT

Rörelseresultat före finansiella poster, skatt och avskrivningar (för 2006 exklusive kostnader för börsnoteringen).

Kassaflöde från den löpande verksamheten divi derat med viktat genomsnittligt antal utestående aktier.

EBITDA-marginal

Resultat per aktie

EBITDA i procent av intäkter (för 2006 exklusive kostnader för börsnoteringen).

Sysselsatt kapital

Årets resultat före minoritetsintressen, dividerat med viktat genomsnittligt antal utestå ende aktier.

RevPAR Revenue per available room – genomsnittliga rumsintäkter per tillgängligt rum.

RevPAR för jämförbara hotell RevPAR för jämförbara hotell vid oförändrade valutakurser.

Varumärke under utveckling Varumärke som håller på att utvecklas och som för närvarande inte har många hotell i drift.

Regioner Norden Danmark, Finland, Island, Norge och Sverige.

Övriga Västeuropa Belgien, Frankrike, Irland, Italien, Luxemburg, Malta, Nederländerna, Portugal, Schweiz, Spa nien, Storbritannien, Tyskland och Österrike.

Solberg

THE REZIDOR HOTEL GROUP

För mer information, besök www.rezidor.com

ÅRSREDOVISNING 2010

g n i n t m ä h r e t å k star THE REZIDOR HOTEL GROUP 2010 ÅRSREDOVISNING

The Rezidor Hotel Group Corporate Office • Avenue du Bourget 44 • B-1130 Brussels Belgium • Tel: +32 2 702 9200 • Fax: +32 2 702 93 00 • Email: Info@rezidor.com