Mai 2011
Document strictement réservé aux clients professionnels
flash Produit Un fonds distribué par Natixis Asset Management
Dorval Convictions Optimisez vos placements actions grâce à une gestion flexible(1) de 0 à 100 % adaptée à l’évolution des marchés européens Malgré le contexte volatil de ces trois dernières années, Dorval Convictions a su tirer son épingle du jeu comme en témoignent ses performances(2) et ses classements sur 3 ans (durée de placement recommandée) ou depuis sa création. La gestion flexible, pierre angulaire de son processus de gestion, a plus que jamais été sollicitée et su démontrer sa pertinence pour faire face à la volatilité des marchés actions européens.
Une approche patrimoniale robuste Depuis sa création, Dorval Convictions affiche une performance(2) de + 5,6 % versus - 13,3 % pour son indice de référence (50 % Eonia capitalisé + 50 % DJ EuroStoxx 50). À titre indicatif, la performance du DJ EuroStoxx 50 sur la même période était de - 33,8 %. La volatilité du fonds sur 3 ans a été contenue à 9 %. Elle est 3 fois inférieure à celle de l’indice action européen. L’équipe de gestion démontre ainsi la pertinence de sa stratégie sur 3 ans (durée de placement recommandée), en exploitant au maximum sa fourchette d’exposition du fonds de 0 à 100 % aux actions européennes, en fonction de l’environnement économique et de marchés. Performances(2)au 31/03/2011 (en %) Dorval Convictions (part P) Indice de référence (50 % Eonia capitalisé + 50 % DJ EuroStoxx 50) DJ EuroStoxx 50 (à titre indicatif)
Année de crise Perf. 2008 - 3,3 - 22,4 - 44,4
Bilan du 1er trimestre 2011 Durant le 1er trimestre, le taux d’exposition au marché de Dorval Convictions a été ramené progressivement de 72 % à 30 % face à la recrudescence des risques (événements géopolitiques au Moyen-Orient, accident nucléaire au Japon, pressions inflationnistes croissantes…) et malgré de bonnes perspectives de bénéfices pour les entreprises sur le début d’année. Perspectives 2011 La progression de plus de 30 % du prix du pétrole depuis la fin 2010 et la glissade du dollar vers les 1,50 € risque de peser sur les
"Dorval Convictions vise à préserver le capital lors des périodes de retournement des marchés actions afin de mieux l’exposer lors des périodes de reprise. Depuis 2008, notre gestion volontairement défensive et patrimoniale a permis de délivrer cette performance régulière et positive", explique Louis Bert, cogérant du fonds et président de Dorval Finance.
Années post-crise Perf. 2009 + 11,2 + 11,6 + 21,1
Perf. 2010 + 1,1 - 2,1 - 5,8
Année de Bilan sur 3 ans reprise Perf. 2011 Perf. 3 ans - 2,9 + 11,4 + 2,3 - 5,4 + 4,2 - 19,8
Depuis la création (31/12/2007) Perf. Volatilité + 5,6 +9 - 13,3 + 12,6 - 33,8 + 30
indicateurs macroéconomiques des prochains mois en générant des révisions en baisse sur les bénéfices des entreprises. La BCE devrait par ailleurs continuer à durcir le ton. Utilisant des produits monétaires, Dorval Convictions ne sera pas directement impacté par l’éventuelle remontée des taux longs. Compte tenu de l’environnement boursier instable, investir sur Dorval Convictions permet, de plus, d’adapter le taux d’exposition aux actions européennes selon l’environnement économique et boursier dont le potentiel global reste intact à moyen terme.
(1) Fonds flexible : fonds dont l’allocation entre les classes d’actifs est variable dans le temps pour s’adapter, à tout moment, aux nouvelles configurations de marché. Dans le cas de Dorval Convictions, l’allocation est réalisée entre actions et produits de taux peu risqués. (2) Part P. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les calculs de performance sont réalisés dividendes nets réinvestis pour l’OPCVM et dividendes nets non réinvestis pour l’indice.
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Flash produit / mai 2011 Document strictement réservé aux clients professionnels
Un fonds distingué(3) n 4 Étoiles Morningstar Dorval Convictions est noté 4 étoiles par Morningstar depuis décembre 2010, date de sa première notation.
n 1er Quartile Europerformance dans la catégorie “Diversifié euro - Gestion flexible” sur 3 ans. n Noté 4 - Lipper Leader France Catégorie Lipper “Mixed Asset EUR Flex - Europe” pour la régularité de sa performance sur 3 ans.
Le fonds en bref Points clés nU ne approche flexible qui vise à s’adapter aux évolutions des marchés financiers, à la hausse comme à la baisse
nU ne gestion cherchant à limiter la perte en capital via une approche proactive patrimoniale basée sur une allocation stratégique du capital pour le préserver des risques inhérents aux actions
nU n stock picking discrétionnaire, basé sur la valorisation individuelle des titres, sans contrainte de taille de capitalisation
"L’atout essentiel d’un fonds flexible, comme Dorval Convictions, est de profiter, dans les phases économiques favorables, du potentiel de croissance du marché actions tout en maîtrisant le risque lié à celui-ci. Ainsi, nous cherchons avant tout à limiter la perte en capital lors des périodes de retournement économique afin de mieux l’exposer lors des périodes de reprise", explique Stéphane Furet, cogérant du fonds et directeur général de Dorval Finance.
Au 31/03/2011, Dorval Convictions (part P) : Actif net de 123,5 millions € Valeur liquidative à 105,59 €.
Risque
Fiche d'identité Dorval Convictions
Dorval Convictions ne garantit ni le capital, ni la performance. Selon son exposition aux actions, il peut être soumis au risque lié aux actions et au change ou à celui lié aux produits de taux. Il est également soumis au risque lié à sa gestion discrétionnaire.
Société de gestion
Dans la phase de construction du portefeuille, l’équipe de gestion met en perspective le potentiel d’appréciation de chaque titre au regard de son niveau de risque estimé. Le stock picking pouvant entraîner des biais sectoriels, géographiques et de tailles de capitalisation, l’équipe de gestion mesure et pilote ces biais dans un souci de bonne diversification du portefeuille.
Date de création
PEA Ce fonds est également disponible en version PEA avec Dorval Convictions PEA Part A - Code ISIN : FR0010229187
Nature juridique Fonds coordonné Classification AMF Devise de comptabilité Code ISIN / Affectation des résultats
Dorval Finance FCP de droit français Oui Diversifié 31 décembre 2007 EUR FR0010557967 /Capitalisation
Durée mini. de placement recommandée 3 ans Frais de fonctionnement et 1,60 % de l’actif net déduction faite des parts ou actions d’OPCVM de gestion TTC maximum 2% Droits d’entrée non acquis à l’OPCVM maximum TTC acquis à l’OPCVM Néant Droits de sortie non acquis à l’OPCVM maximum TTC acquis à l’OPCVM Commission de surperformance TTC
Avertissement Ce document ne peut faire l’objet d’une diffusion auprès de clients non professionnels. Dorval Convictions est un FCP de classification “Diversifiés” agréé par l’AMF. Il ne garantit ni le capital, ni la performance. Le prospectus simplifié du FCP doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. Il est disponible auprès de Natixis Asset Management, 21 quai d’Austerlitz, 75634 Paris Cedex 13 et sur le site internet : www.expertises.am.natixis.com
Part P
Décimalisation en nombre de parts Souscription minimale initiale Valeur liquidative d'origine Valorisation Heure de centralisation
Néant Néant 20 % de la surperformance du FCP par rapport à son indice de référence si la performance du FCP est positive Un millième Un millième de part 100 € Quotidienne J 13h00
(3) Sources : Morningstar, EuroPerformance, Lipper. Données au 31/03/2011 sur la part P de Dorval Convictions. Les chiffres cités ont trait aux années passées. Les performances passées ou la référence à un classement ou à un prix ne préjugent pas des performances futures de l’OPCVM ou du gestionnaire. La notation Lipper Leader France - Performance Régulière sur 3 ans reflète la performance d’un fonds sur un historique de 3 ans, ajustée du risque de court terme et de long terme, par rapport à l’ensemble des fonds de la même catégorie Lipper. Un fonds noté “Leader” est noté 5 et fait partie des 20 % meilleurs de sa catégorie. Les 20 % suivants bénéficient de la note 4.
Document réalisé par la Direction de la Communication de Natixis Asset Management - Direction du Développement - Mai 2011.
R E P è RE