Z platform Gold Luglio 2016 by Morningstar Italy S.r.l.

I fondi di Z Platform gold. Luglio 2016

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Indice Sezione

Pagine

La gamma dei fondi Z Platform gold

I rendimenti dei fondi Z Platform gold

Obbligazionario & LiquiditĂ - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

6 8 8 9

Alternativi - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

28 29 29 30

Bilanciati - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

36 37 37 38

Azionario Globale - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

46 47 47 48

Azionario Europa - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

58 59 59 60

Azionario Stati Uniti - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

64 65 65 66

Azionario Mercati Emergenti - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

67 68 68 69

Glossario

La gamma dei fondi Z Platform gold

Obbligazionario & Liquidità I fondi obbligazionari mirano ad offrire all’investitore un rendimento costante investendo in titoli che presentano tassi di rendimento interessanti a fronte di un livello di rischio contenuto. I fondi liquidità investono in titoli a breve termine e che hanno caratteristiche analoghe ad una riserva liquida di portafoglio con un livello di rischio contenuto.

I FONDI: Amundi Oblig Internationales I EUR A/I BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR Deutsche Invest I Convertibles LC Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc JPM Income Opp A (acc) perf EUR H JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

PIMCO GIS Glbl Real Ret Intl Acc EUR H PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc Schroder ISF Euro Liquidity A Schroder ISF Glbl Corp Bd B EUR Hdg Templeton Emerging Mkts Bd I Acc EUR H1 Templeton Global Bond A Acc EUR Templeton Global Total Ret A Acc EUR H1 UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

Alternativi

I FONDI:

La categoria dei fondi alternativi comprende quei fondi che utilizzano specifiche tecniche di gestione e/o che investono in particolari settori. Di norma tali fondi sono caratterizzati da una modesta correlazione con i mercati azionari e obbligazionari e sono ideali per ottimizzare la diversificazione del portafoglio. Questa categoria comprende fondi specializzati in diversi settori e/o tecniche di gestione tra cui: materie prime, real estate, valute, absolute return, fondi di fondi hedge.

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C DB Platinum Commodity Euro I2C

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR HSBC GIF Global Macro L1C JB BF Absolute Return-EUR B

Bilanciati I fondi bilanciati sono fondi a gestione attiva che mirano alla crescita del capitale combinando investimenti in azioni e obbligazioni. Questo mix consente di contenere la volatilità del portafoglio e di ricercare rendimenti stabili.

I FONDI: BGF Global Allocation D2 EUR H Carmignac Patrimoine A EUR Acc FF Global MA Tact Dfsv A Acc EUR JB Strategy Balanced EUR B

JB Strategy Growth EUR B JB Strategy Income EUR B JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

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Azionario Globale I fondi azionari globali sono fondi a gestione attiva studiati per gli investitori che desiderano un portafoglio azionario ben diversificato a livello di ripartizione geografica internazionale, con l’obiettivo di sfruttare le opportunità dei mercati finanziari globali.

I FONDI: BGF World Gold D2 EUR BGF World Mining D2 EUR Carmignac Investissement A EUR Acc Deutsche Invest I Glbl AgriBsns LC DWS Top Dividende LD

Fidelity China Consumer A Acc EUR Henderson Horizon China A2 EUR Invesco Japanese Equity Core E JPM Global Focus A (acc) EUR Kairos Intl Selection P EUR

Azionario Europa I fondi azionari europei sono fondi a gestione attiva che coniugano un’ampia varietà di stili di investimento e di capitalizzazione di mercato. Si concentrano sul mercato azionario europeo, proponendo tutti i vantaggi di una diversificazione altamente qualificata.

I FONDI: BGF European E2 EUR Fidelity FAST Europe A Acc Euro

Fidelity Italy Y-Acc-EUR Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

Azionario Stati Uniti

I FONDI:

I fondi azionari Stati Uniti sono fondi a gestione attiva che mirano a conseguire la crescita del capitale nel lungo periodo investendo prevalentemente in un portafoglio diversificato di azioni statunitensi. Il punto di forza di questi fondi è la diversificazione in termini di capitalizzazione di settore e di mercato, offrendo all’investitore l’opportunità di partecipare al mercato azionario più importante del mondo.

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

Azionario Mercati Emergenti

I FONDI:

I fondi azionari mercati emergenti sono fondi a gestione attiva che investono di norma in titoli azionari, prevalentemente a media e larga capitalizzazione, dei mercati emergenti a livello globale. L’area geografica di riferimento è composta da Paesi considerati in via di sviluppo. I mercati finanziari di questi Paesi sono tendenzialmente molto volatili, di conseguenza a rendimenti attesi potenzialmente interessanti corrisponderà un elevato livello di rischio.

Carmignac Emergents A EUR Acc Deutsche Invest I Global EM Equities LC

Fidelity Asia Focus A-Acc-EUR

I rendimenti dei fondi Z Platform gold All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

1 Anno (%)

3 Anni* (%)

Morningstar Rating Overall

OBBLIGAZIONARIO & LIQUIDITA' Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

6.20

6.72

6.90

9.23

QQQQ

Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR

4.79

10.27

2.93

1.03

QQQQ

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

4.75

7.89

4.53

4.60

QQQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Intl Acc EUR H

3.95

7.54

5.14

4.04

QQQQ

Schroder ISF Glbl Corp Bd B EUR Hdg

2.86

5.16

3.87

3.51

JPM Income Opp A (acc) perf EUR H

2.71

3.20

-0.77

-0.01

JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H

1.92

4.22

3.96

3.05

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc EUR H1

1.79

3.84

1.53

-0.69

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc

1.74

3.50

3.40

2.93

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

1.64

3.22

3.37

4.41

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 1.52

8.28

3.75

-0.36

Q QQQQQ Q

Templeton Global Bond A Acc EUR

1.30

-4.47

-6.90

4.10

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

0.60

2.07

-0.42

-0.58

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC

0.40

0.98

0.71

1.36

QQQQ

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

0.40

1.04

1.44

1.91

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR

0.31

0.68

2.04

QQQQ

-0.16

-0.30

-0.56

-0.43

Templeton Global Total Ret A Acc EUR H1

-0.62

-2.37

-7.18

-1.47

Deutsche Invest I Convertibles LC

-1.69

-4.95

-4.76

3.79

Schroder ISF Euro Liquidity A

ALTERNATIVI DB Platinum Commodity Euro I2C

12.18

9.06

-20.38

-13.55

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

5.27

4.51

12.78

11.73

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

3.50

4.50

7.44

-0.28

JB BF Absolute Return-EUR B

1.10

0.61

-2.90

-1.34

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C

0.03

0.07

2.14

0.19

-1.64

-5.70

-6.83

-3.32

HSBC GIF Global Macro L1C BILANCIATI FF Global MA Tact Dfsv A Acc EUR

QQQQ Q

Q QQQQ

QQQQ

3.82

-1.52

-1.81

4.52

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

3.11

0.84

-4.50

4.88

QQQQ

JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

2.52

2.76

3.99

5.91

QQQ

JB Strategy Growth EUR B

2.25

0.08

-4.06

4.63

QQQ

JB Strategy Balanced EUR B

1.92

0.83

-2.42

4.00

JB Strategy Income EUR B

1.46

1.31

-1.35

2.87

QQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

1.21

-2.01

-5.22

2.78

-0.28

-0.87

-4.82

2.93

BGF Global Allocation D2 EUR H

* Rendimento annualizzato.

I rendimenti dei fondi Z Platform gold All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

1 Anno (%)

3 Anni* (%)

37.58

83.63

57.58

18.53

QQQQ

18.74

38.07

-7.60

-3.90

DWS Top Dividende LD

4.75

3.84

7.63

12.67

QQQQQ

Carmignac Investissement A EUR Acc

4.33

-2.03

-11.73

6.68

QQQ

Invesco Japanese Equity Core E

2.72

-5.03

-8.48

7.08

Henderson Horizon China A2 EUR

2.30

-9.04

-14.52

13.52

Kairos Intl Selection P EUR

2.14

-1.22

-7.37

1.01

Fidelity China Consumer A Acc EUR

1.64

-5.80

-16.30

11.99

QQQQ

Deutsche Invest I Glbl AgriBsns LC

1.37

-4.87

-21.52

-1.20

JPM Global Focus A (acc) EUR

0.90

-7.33

-10.47

10.08

QQQ

AZIONARIO EUROPA Fidelity FAST Europe A Acc Euro

QQQ

AZIONARIO GLOBALE BGF World Gold D2 EUR BGF World Mining D2 EUR

Morningstar Rating Overall

QQQ

-0.83

-12.68

-17.43

4.54

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

-2.42

-7.82

-6.05

10.53

BGF European E2 EUR

-3.50

-11.41

-15.43

4.70

QQQ

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

-6.94

-17.45

-19.33

9.30

QQQQ

-1.61

-6.13

-2.26

11.00

4.26

2.45

-12.38

4.93

QQQ

Fidelity Asia Focus A-Acc-EUR

3.76

0.65

-8.61

6.52

Carmignac Emergents A EUR Acc

2.38

1.23

-6.26

5.22

QQQQ

AZIONARIO STATI UNITI UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc AZIONARIO MERCATI EMERGENTI Deutsche Invest I Global EM Equities LC

QQQQQ

* Rendimento annualizzato.

Obbligazionario & Liquidità Amundi Oblig Internationales I EUR A/I BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR Deutsche Invest I Convertibles LC Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc JPM Income Opp A (acc) perf EUR H JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni) Valuta Euro

138.0 133.8 129.5 125.3 121.1 116.9 112.7 108.4 104.2 100.0 95.8 91.6 87.3

10/2013

02/2014

06/2014

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

10/2014

02/2015

06/2015

10/2015

02/2016

06/2016

132.3

Templeton Global Bond A Acc EUR

115.1

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

113.4

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

112.5

PIMCO GIS Glbl Real Ret Intl Acc EUR H

111.9

Analisi delle performance

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

9.23

6.90

2.56

6.20

6.72

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

4.60

4.53

1.85

4.75

7.89

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

4.41

3.37

0.81

1.64

3.22

Templeton Global Bond A Acc EUR

4.10

-6.90

0.54

1.30

-4.47

PIMCO GIS Glbl Real Ret Intl Acc EUR H

4.04

5.14

3.78

3.95

7.54

Deutsche Invest I Convertibles LC

3.79

-4.76

-2.22

-1.69

-4.95

Schroder ISF Glbl Corp Bd B EUR Hdg

3.51

3.87

1.69

2.86

5.16

JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H

3.05

3.96

1.77

1.92

4.22

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc

2.93

3.40

0.98

1.74

3.50

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR

2.04

0.68

0.00

0.31

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

1.91

1.44

0.32

0.40

1.04

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC

1.36

0.71

0.13

0.40

0.98

Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR

1.03

2.93

5.67

4.79

10.27

JPM Income Opp A (acc) perf EUR H

-0.01

-0.77

0.08

2.71

3.20

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc

-0.36

3.75

2.51

1.52

8.28

Schroder ISF Euro Liquidity A

-0.43

-0.56

-0.07

-0.16

-0.30

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

-0.58

-0.42

0.68

0.60

2.07

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc EUR H1

-0.69

1.53

1.10

1.79

3.84

Templeton Global Total Ret A Acc EUR H1

-1.47

-7.18

-0.41

-0.62

-2.37

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto Bce e Brexit: sono questi i due elementi con cui hanno dovuto fare i conti i mercati obbligazionari globali nel secondo trimestre dell’anno. Nel primo caso gli investitori hanno iniziato a studiare gli acquisti di corporate bond investment grade effettuato dall’Eurotower (una strategia che fa parte delle ultime munizioni messe dall’istituto nel suo Bazooka per rilanciare l’economia della regione). Nel secondo hanno cominciato a fare i conti con l’uscita del Regno Unito dalla Ue dopo che il referendum del 23 giugno ha visto la vittoria, seppur di misura, del leave. In questo scenario, la categoria Morningstar dedicata ai global bond nel secondo trimestre ha guadagnato il 3,72%. Per quanto riguarda gli interventi della Bce, l’istituto si muove con acquisti che possono andare dai 5 ai 10 miliardi di euro al mese in un mercato che oggi vale circa 600 miliardi. I primi bollettini dicono che l’Eurotower è andata a pescare a fondo fra gli investment grade acquistando anche emissioni che, in questo bacino, hanno il livello di rating minimo. “Le operazioni hanno abbassato i rendimenti del reddito fisso del Vecchio continente, spingendo gli investitori a buttarsi, ad esempio, verso gli Stati Uniti”, spiega Rick Tauber, direttore della ricerca sul reddito fisso di Morningstar. Poi sul finire del mese di giugno, gli operatori hanno fatto i conti con la sorpresa della Brexit. Il mercato obbligazionario, tuttavia, non è stato preso dal panico che si è visto su quello equity (in particolare nelle prime sedute). “Il segmento dei corporate, soprattutto, ha visto un’attività di trading piuttosto contenuta”, dice Dave Sekera, responsabile delle analisi sui bond aziendali di Morningstar. E’ vero che lo spread misurato dal Morningstar Corporate Bond Index il venerdì dei risultati si è allargato di sette punti base, ma nel giro di poco è tornato sui livelli della settimana precedente. Per quanto riguarda i governativi, il cosiddetto flight to safety ha interessato soprattutto il decennale Usa e quello tedesco, ma c’è stata una buona domanda anche per i Gilt (i titoli governativi britannici) a 10 e 15 anni. Nel frattempo, una volta chiuse le urne nel Regno Unito, si sono messe all’opera le agenzie di rating. Fitch ha declassato il merito di credito della Gran Bretagna ad AA con Outlook negativo perché, nell'opinione dell'agenzia (e non solo), l'uscita dalla Ue avrà un impatto negativo sull'economia del Regno, sulle finanze pubbliche e sulla continuità politica. L’effetto per gli altri paesi Ue sarà minore, precisa Fitch che non prevede altre iniziative negative sui rating sovrani nell'immediato.

Analisi del rischio Deviazione Standard*

Sharpe

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

7.76

1.18

QQQQ

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR

0.85

2.44

QQQQ

Deutsche Invest I Convertibles LC

6.23

0.63

QQQQ

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC

1.00

1.37

QQQQ

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

2.55

-0.22

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

3.17

1.38

JPM Income Opp A (acc) perf EUR H

2.52

0.01

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni)

JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

QQQQQ

3 3

2.42

1.25

10.27

0.15

QQQQ

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

5.19

0.89

QQQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Intl Acc EUR H

5.12

0.80

QQQQ

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc

3.01

0.97

Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc

5.52

-0.04

Schroder ISF Euro Liquidity A

0.09

-5.38

Schroder ISF Glbl Corp Bd B EUR Hdg

3.39

1.03

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc EUR H1

8.49

-0.04

10.16

0.44

Templeton Global Total Ret A Acc EUR H1

6.64

-0.19

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

0.96

1.99

Templeton Global Bond A Acc EUR

4 3

3 1

QQQQ

* Deviazione Standard annualizzata ** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).

Report 30 giu 2016

Amundi Oblig Internationales I EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Barclays Global Aggregate TR USD

JPM GBI Broad TR EUR

QQQQ

Categoria Morningstar™

Usato nel Report 15,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato La Sicav ha per obiettivo di realizzare una performance superiore a quella dell’indice JPMorgan Government Bond Index Broad su un orizzonte raccomandato d’investimento minimo di 3 anni. In un universo d’investimento internazionale, la Sicav offre una gestione attiva sui mercati dei tassi e dei cambi.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,18 7,76 Med +Med Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

12,6

Fondo

11,1

Indice

9,6K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

-10,53 -19,71 -14,01 98

23,91 21,20 14,78 6

-2,65 4,16 1,74 35

21,77 7,23 5,87 1

3,89 -3,99 -2,47 86

6,72 0,18 4,87 7

Fondo %

Rend. Cumulati %

1,17 0,90 48,58 0,21 4,06

Crescita di 10000

14,1 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

6,20 6,72 6,90 9,23 9,09

+/-Ind

+/-Cat

0,66 0,18 -2,29 0,91 1,75

2,00 4,87 6,09 1,97 1,52

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

0,49 10,67 4,76 2,44 7,90

6,20 -6,28 4,67 -1,56 5,64

-1,27 8,09 -3,61 6,30

1,45 2,74 0,15 2,26

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 105,44 216,34 6,03

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

0,00 0,89 226,27 0,64

Obbligazionario

0,00 104,55 -9,93 5,39

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

United Kingdom (Government Of)... France(Govt Of) 2.25%2024-05-25 Germany (Federal Republic Of)... United Kingdom (Government Of)... Japan(Govt Of) 1.7%2033-06-20

6,77 6,12 5,56 4,11 4,05

US Treasury Note2020-04-15 Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 Amundi Fds Bd Global Emg Lcl Ccy OU-C Amundi Luxembourg Spain(Kingdom Of) 5.15%2044-10-31

3,88 3,66 3,10 3,02 3,02

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Qualità Credito

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

2,58 17,97 14,55 18,69 13,74 13,69 13,55 5,21

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

5,33 43,51 32,44 10,75 6,34 0,08 1,55

0 83 43,27

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Amundi (+)33176333030 www.amundi.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

28 feb 1980 Cédric Morisseau 1 apr 2010 612,77 EUR 776,29 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

© 2016 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite con scopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/o non completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque uso delle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

FRANCIA EUR Si Inc FR0010032573

Report 30 giu 2016

BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond Fund D2 EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EUR

Barclays Euro Agg 500MM 1-3 Yr TR EUR QQQQ

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR

Usato nel Report 12,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Fondo punta a massimizzare il rendimento sull'investimento mediante una combinazione di crescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. Il Fondo investe almeno l’80% del patrimonio complessivo in titoli a reddito fisso (RF). Essi comprendono obbligazioni e strumenti del mercato monetario (ossia titoli di debito a breve scadenza). I titoli a reddito fisso possono essere emessi da governi, agenzie governative, società ed enti sovranazionali (per es. la Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo) con sede in paesi sia all’interno che all’esterno dell’Eurozona. Almeno l’80% del patrimonio complessivo del Fondo sarà di tipo investment grade (ossia soddisferà uno specifico livello di... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

2,44 0,85 Med Med -

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

11,4

Fondo

10,9

Indice

10,4K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

1,76 -0,53 1,33 24

6,38 1,35 1,82 17

2,28 0,32 0,75 24

2,74 0,93 0,98 20

1,12 0,53 1,02 8

0,31 -0,18 -0,14 53

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

0,27 1,27 49,67 1,09 0,60

Crescita di 10000

11,9 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,31 0,31 0,68 2,04 2,76

+/-Ind

+/-Cat

0,08 -0,18 -0,18 0,65 0,46

0,10 -0,14 0,08 0,76 0,99

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

0,00 1,05 1,21 0,07 2,84

0,31 -0,31 0,94 0,26 -0,07

0,00 0,69 0,91 2,29

0,37 -0,12 1,03 1,19

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 131,53 27,86 2,80

% Corta % Netta

0,00 61,89 0,00 0,31

0,00 69,64 27,86 2,50

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

Euro$ 90 Day Dec 16 12/19/20162016-12-19 Euro-Schatz Jun 16 06/08/20162016-08-06 Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 Italy(Rep Of) 2.55%2016-10-22 Portugal(Rep Of) 4.75%2019-06-14

42,59 13,83 4,22 3,14 2,33

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 Spain(Kingdom Of) 0.55%2019-11-30 Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12 Portugal(Rep Of) 2.2%2022-10-17 Portugal(Rep Of) 4.8%2020-06-15 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

2,31 2,27 2,13 1,86 1,72

1,40 3,56 BB

% Obbl.ni

12,65 BBB 8,54 BB 19,59 B Al di sotto di B Senza rating

37,50 5,03 0,58 0,00 16,12

Dati al30 set 2015

% Obbl.ni

21,09 23,00 4,45 3,11 0,53 1,32 0,91 2,60

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

44,07 44,72 10,85 0,35 0,00 0,00 0,00

0 372 76,41

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

12 nov 2007 Michael Krautzberger 30 giu 2006 16,36 EUR 8.973,01 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0329592371

Report 30 giu 2016

Deutsche Invest I Convertibles LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

TReuters Global Hedged CB TR EUR

Not Benchmarked

QQQQ

Obbligazionari Convertibili Globale - Euro Hedged

Usato nel Report

15,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo della politica di investimento di comparto è conseguire un rendimento in euro superiore alla media per il comparto. Non è tuttavia possibile garantire che l’obiettivo d’investimento venga raggiunto. Almeno il 70% del patrimonio complessivo del comparto verrà investito in obbligazioni convertibili, obbligazioni con warrant e strumenti simili convertibili di emittenti nazionali ed internazionali.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,63 6,23 Med Med Med

Basati su TReuters Global Hedged CB TR EUR (dove applicabile)

12,8

Fondo

11,3

Indice

9,8K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-8,18 -1,44 -0,69 59

8,34 -5,41 -2,18 70

15,49 -2,85 3,27 20

5,78 -0,47 2,04 15

3,13 2,36 0,24 37

-4,95 -3,55 -1,59 85

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,59 0,83 87,25 -0,60 2,51

Crescita di 10000

14,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-1,69 -4,95 -4,76 3,79 3,51

+/-Ind

+/-Cat

-2,04 -3,55 0,57 -1,51 -1,66

-0,80 -1,59 -0,43 0,54 0,28

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-3,31 3,99 2,55 4,61 6,38

-1,69 -1,03 2,29 2,39 -3,19

-3,13 -1,35 5,07 3,84

3,43 2,22 2,61 1,30

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 13,22 66,82 70,78

0,00 0,00 50,82 0,00

0,00 13,22 16,00 70,78

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Amer Movil Sab Cv2020-05-28 Siemens Fin Nv 1.65%2019-08-16 Microchip Tech Cv 1.625%2025-02-15 Siemens Fin Nv 1.05%2017-08-16 Total Cv 0.5%2022-12-02

2,86 1,80 1,58 1,49 1,49

Deutsche Post Ag Cv 0.6%2019-12-06 Linkedin Cv 0.5%2019-11-01 Red Hat Cv 0.25%2019-10-01 Dp World Cv 1.75%2024-06-19 Vodafone Grp Cv2020-11-26

1,45 1,44 1,26 1,24 1,24

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

4,24 4,68 BBB

% Obbl.ni

0,00 BBB 1,56 BB 26,43 B Al di sotto di B Senza rating

46,68 22,33 2,32 0,00 0,68

Dati al31 mag 2016

% Obbl.ni

28,27 43,46 17,97 5,93 0,00 1,24 2,77 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

40,37 57,55 2,08 0,00 0,00 0,00 0,00

0 17 15,85

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Deutsche Asset Management... +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

12 gen 2004 Christian Hille 1 giu 2011 161,76 EUR 2.646,47 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0179219752

Report 30 giu 2016

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EUR

Markit iBoxx EUR Overall 1-3 TR

QQQQ

Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR

Usato nel Report 12,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo della politica di investimento di comparto è il conseguimento di un rendimento superiore alla media per il comparto. Il comparto potrà acquisire titoli obbligazionari, obbligazioni convertibili, obbligazioni legate a warrant, certificati di partecipazione e godimento, azioni e warrant su azioni. Almeno il 70% del patrimonio del comparto sarà investito in titoli obbligazionari denominati in euro con scadenza a breve termine, negoziati su borse valori o su altri mercati regolamentati, regolarmente operativi, riconosciuti e aperti al pubblico in un paese membro dell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE). L’espressione “a breve termine” si riferisce alla scadenza residua o a... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,37 1,00 Med +Med Med

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

11,4

Fondo

10,9

Indice

10,4K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

1,90 -0,40 1,46 20

6,90 1,88 2,35 14

3,37 1,41 1,83 12

1,23 -0,57 -0,53 63

-0,29 -0,87 -0,39 76

0,98 0,50 0,54 15

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,91 1,65 58,49 -0,04 0,70

Crescita di 10000

11,9 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,40 0,98 0,71 1,36 2,69

+/-Ind

+/-Cat

0,17 0,50 -0,16 -0,03 0,39

0,20 0,54 0,11 0,08 0,92

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

0,58 0,34 1,05 0,95 3,16

0,40 -0,35 0,69 0,25 -0,69

-0,42 0,27 1,11 2,57

0,14 -0,78 1,02 1,74

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 67,26 30,93 1,93

0,00 0,13 0,00 0,00

0,00 67,14 30,93 1,93

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Deutsche Instl Money plus IC Italy(Rep Of) 4%2017-02-01 Spain(Kingdom Of) 5.5%2017-07-30 Volkswagen Leasing 0.75%2020-08-11 Sinopec Grp Ovrs15 0.5%2018-04-27

8,26 4,84 4,59 4,14 3,63

Fondo De Titul Def 1.875%2017-09-17 Italy(Rep Of) 4.75%2017-06-01 Bca Mps 3.5%2017-03-20 Bmw Fin Nv 0.5%2018-09-05 Santander Consumer 1.1%2018-07-30

3,48 3,32 3,20 3,14 2,92

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

1,70 1,73 BBB

% Obbl.ni

0,42 BBB 7,30 BB 22,78 B Al di sotto di B Senza rating

67,58 1,91 0,00 0,00 0,00

Dati al31 mag 2016

% Obbl.ni

77,64 22,13 0,00 0,00 0,00 0,00 0,03 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,92 65,72 33,36 0,00 0,00 0,00 0,00

0 40 41,52

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Deutsche Asset Management... +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

3 giu 2002 Claus Meyer-Cording 1 mar 2003 147,01 EUR 1.940,95 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0145655824

Report 30 giu 2016

Fidelity Funds - Global Inflation Linked Bond Fund A-Acc-EUR-Hdg Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Inflation Linked TR Hdg EUR

Barclays Wld Govt IL 1-10Y TR USD

Obbligazionari Inflation-Linked Globali EUR Hedged

Usato nel Report 14,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Scopo del comparto è generare un interessante livello reale di reddito e rivalutare il capitale mediante una serie di strategie tra le quali i titoli legati all’inflazione globale, i tassi di interesse e i mercati del credito. Tali strategie comprendono, tra l’altro, strategie attive sulla curva dei rendimenti, rotazione di settore, scelta dei titoli, gestione del valore relativo e gestione della duration. Il comparto investe in via primaria in obbligazioni e titoli a breve e può anche investire in derivati. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,22 2,55 Basso Basso -

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

12,3

Fondo

11,3

Indice

10,3K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

5,15 -6,32 -4,30 89

4,49 -2,15 -0,68 69

-4,69 -0,28 1,16 13

-0,42 -9,73 -6,78 90

-2,93 -2,22 -0,91 85

2,07 -5,73 -3,14 90

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-2,26 0,32 38,01 -1,53 3,82

Crescita di 10000

13,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,60 2,07 -0,42 -0,58 0,05

+/-Ind

+/-Cat

-3,35 -5,73 -7,03 -5,83 -4,85

-1,91 -3,14 -3,32 -3,43 -2,80

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

1,47 0,59 0,58 0,32 1,91

0,60 -1,08 1,91 -4,60 0,24

-2,36 -1,14 0,33 1,63

-0,09 -1,73 -0,75 0,64

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 128,17 55,16 0,68

% Corta % Netta

0,00 37,28 45,86 0,88

0,00 90,89 9,31 -0,20

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

US Treasury Note2024-07-15 Germany (Federal Republic Of)... Germany (Federal Republic Of)... UK I/L GILT 1.875 11/22/20222022-11-22 US Treasury TIP2018-01-15

23,31 8,68 8,28 7,26 5,97

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

US Treasury Note2025-01-15 Gold Swap Iis 2/26 Cpurnsa R2026-02-16 US Treasury Note2026-01-15 Italy(Rep Of) 2.35%2024-09-15 Mscs Swap Iis 2/4/25 Cpurnsa R2025-02-04 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

5,96 5,14 4,94 4,89 3,75

4,37 7,15 A

% Obbl.ni

20,96 BBB 57,11 BB 2,57 B Al di sotto di B Senza rating

16,54 0,00 0,00 0,00 2,82

Dati al31 mag 2016

% Obbl.ni

13,41 10,25 19,31 52,24 1,05 1,05 2,20 0,29

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

22,29 74,75 2,78 0,18 0,00 0,00 0,00

0 105 78,18

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

29 mag 2008 Andrew Weir 29 mag 2008 11,83 EUR 996,63 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0353649279

Report 30 giu 2016

Henderson Horizon Euro Corporate Bond Fund I2 EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Euro Aggregate Corporates TR EUR

Markit iBoxx EUR Corp TR

QQQQQ

Obbligazionari Corporate EUR

Usato nel Report 14,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento dell’Euro Corporate Bond Fund è fornire un rendimento totale superiore a quello generato dall’indice iBoxx Euro Corporates, investendo principalmente in obbligazioni corporate investment grade inEUR e in altri titoli a tasso fisso e variabile. Il Comparto può utilizzare per conseguire il proprio obiettivo senza limitazione, forward rate notes, contratti forward su valuta (inclusi non-deliverable forwards), futures su tassi d’interesse, futures obbligazionari e swap OTC. Si prevede che il livello di indebitamento del Comparto sarà il 50% del Valore del patrimonio netto del Comparto basato sulla somma delle esposizioni ipotetiche degli strumenti finanziari derivati negli investimenti... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,38 3,18 +Med +Med -

Basati su Barclays Euro Agg Corps TR EUR (dove applicabile)

12,6

Fondo

11,6

Indice

10,6K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

3,90 2,42 3,49 9

17,92 4,33 4,63 10

3,19 0,82 0,47 30

8,11 -0,29 1,19 35

-1,29 -0,73 -0,75 73

3,22 -0,86 0,25 53

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,98 1,16 87,90 -0,24 1,17

Crescita di 10000

13,6 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

1,64 3,22 3,37 4,41 6,27

+/-Ind

+/-Cat

0,07 -0,86 -1,78 -0,28 0,81

0,27 0,25 0,12 0,36 1,48

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

1,55 2,08 2,43 0,65 6,65

1,64 -3,45 2,89 -0,81 0,60

-1,05 1,09 1,82 5,21

1,21 1,48 1,50 4,46

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 92,61 22,18 5,47

0,00 5,51 14,68 0,07

0,00 87,10 7,50 5,40

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Germany (Federal Republic Of)... Germany (Federal Republic Of)... Eux Euro Bund Jun16 (08/06/2016) Anheuser-Busch Inbev Sa/Nv 2.75%... Merck & Co Inc New 1.125%2021-10-15

2,12 2,06 2,00 1,18 1,13

Bk Of Ireland 3.25%2019-01-15 W P Carey 2%2023-01-20 Citigroup 2.125%2026-09-10 Rabobank Nederland 2.5%2026-05-26 Bk Of Amer 2.5%2020-07-27

1,10 1,05 1,00 1,00 0,99

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

BBB

% Obbl.ni

2,75 BBB 2,53 BB 27,05 B Al di sotto di B Senza rating

61,81 5,16 0,18 0,18 0,33

Dati al30 nov 2015

% Obbl.ni

9,27 20,57 34,76 16,50 10,13 1,42 4,00 3,35

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 80,98 15,96 2,62 0,45 0,00 0,00

0 205 13,63

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Henderson Global Investors Ltd +49 (0)69 86003 110 www.henderson.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

18 dic 2009 Stephen Thariyan 18 dic 2009 154,10 EUR 3.156,72 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0451950587

Report 30 giu 2016

JPMorgan Investment Funds - Income Opportunity Fund A (acc) (perf) - EUR Hedged Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

EONIA EUR

Obbligazionari Altro

11,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto mira a conseguire un rendimento superiore a quello del benchmark sfruttando opportunità di investimento, tra l’altro, nei mercati valutari e del debito, e utilizzando strumenti finanziari derivati ove appropriato. Il Comparto investirà la maggior parte del suo patrimonio in titoli di debito di emittenti dei mercati sviluppati ed emergenti inclusi, a titolo non esaustivo, titoli di debito di governi e di agenzie governative, di enti statali e provinciali, nonché di organismi sovranazionali, società e banche. Il Comparto può investire in titoli di debito con rating inferiore a investment grade o sprovvisti di rating. Il Comparto cercherà di generare rendimenti positivi nel medio periodo... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,01 2,52 -

10,7

Fondo

10,2

Indice

9,7K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

-0,30 -

6,36 -

1,62 -

-0,58 -

-3,54 -

3,20 -

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,2 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

2,71 3,20 -0,77 -0,01 1,00

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

0,48 0,43 0,53 0,82 2,51

2,71 -0,10 0,02 -0,22 0,94

-2,35 -0,46 0,33 1,61

-1,54 -0,67 0,69 1,16

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,18 68,00 29,80 3,46

% Corta % Netta

0,00 0,94 0,49 0,02

0,18 67,06 29,31 3,44

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Dnb Asa2016-06-27 Kingdom Of Sweden2016-09-23 FHLBA2016-07-08 Cooperatieve Rabobank U.A. Dba Rabobank... US Treasury Bill2016-09-01

1,69 1,16 0,77 0,74 0,67

FHLBA Sprint Nextel 144A 9%2018-11-15 Convatec Healthcare E.S.A. 144A... Csmc Tr 2015-Deal CMO2029-04-16 Bamll Coml Mtg Tr 2014-Inld CMO2029-12-17

0,50 0,41 0,40 0,39 0,39

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

6 1288 7,12

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

1,54 6,60 B

% Obbl.ni

1,34 BBB 12,56 BB 20,70 B Al di sotto di B Senza rating

1,77 19,00 22,07 16,57 6,01

Dati al31 mag 2016

% Obbl.ni

11,94 19,55 28,08 17,03 4,63 5,21 11,70 1,85

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

1,44 11,61 38,30 34,06 11,65 2,57 0,36

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

J.P. Morgan Investment... +352 34 101 www.jpmorgan.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

19 lug 2007 William Eigen 19 lug 2007 133,44 EUR 4.344,76 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0289470113

Report 30 giu 2016

JPMorgan Funds - US Aggregate Bond Fund A (acc) - EUR Hedged Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays US Aggregate

Obbligazionari Altro

11,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Almeno il 67% degli attivi del Comparto (ad esclusione della liquidità e di strumenti equivalenti) sarà investito in titoli di debito con rating investment grade emessi o garantiti dal governo o da agenzie federali statunitensi e da società aventi sede o che svolgono la parte preponderante della propria attività economica negli Stati Uniti. Questi possono includere titoli garantiti da ipoteche. Il Comparto può investire in titoli di debito con rating inferiore a investment grade o sprovvisti di rating, nonché in titoli di debito dei Mercati Emergenti. In via accessoria possono essere detenuti strumenti a breve termine del mercato monetario e depositi presso istituti di credito. Il Comparto può altresì... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,26 2,42 -

10,9

Fondo

10,4

Indice

9,9K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

4,01 -

-2,86 -

5,10 -

-0,10 -

4,22 -

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,4 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

1,92 4,22 3,96 3,05 -

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

2,26 1,43 1,70 -0,14 0,68

1,92 -1,26 1,76 -2,73 2,08

0,95 0,33 0,21 1,17

-1,18 1,24 -0,19 0,03

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 89,48 11,06 0,37

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,92 0,00

0,00 89,48 10,14 0,37

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

JPM US Dollar Liquidity X... U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-05-15 US Treasury Note 2%2021-02-28 U S Treas Sec Stripped Int Pmt2023-05-15 US Treasury Note 3.125%2019-05-15

7,62 1,17 1,03 0,92 0,77

U S Treas Sec Stripped Int Pmt2019-05-15 U S Treas Sec Stripped Int Pmt2020-05-15 US Treasury Note 3.125%2017-01-31 US Treasury Note 2.75%2018-02-28 U S Treas Sec Stripped Int Pmt2023-02-15

0,69 0,69 0,67 0,65 0,58

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

5,01 6,45 A

% Obbl.ni

12,72 BBB 61,10 BB 8,38 B Al di sotto di B Senza rating

12,92 1,17 0,50 0,25 2,95

Dati al31 mag 2016

% Obbl.ni

10,49 16,77 16,21 12,36 8,69 11,08 14,75 9,66

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

20,18 53,08 19,67 5,67 0,93 0,01 0,46

0 2509 14,79

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

J.P. Morgan Investment... +352 34 101 www.jpmorgan.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

3 ott 2011 Peter Simons 1 gen 2015 84,47 EUR 2.442,64 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0679000579

Report 30 giu 2016

Pictet-Emerging Local Currency Debt I EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

JPM GBI-EM Global Diversified TR USD

QQQQ

Obbligazionari Paesi Emergenti Valuta Locale

Usato nel Report

13,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto persegue la crescita del reddito e del capitale attraverso l’investimento di almeno due terzi degli attivi totali/patrimonio totale in un portafoglio diversificato di obbligazioni e altri titoli di credito legati al debito locale emergente. Gli investimenti saranno prevalentemente denominati nella divisa locale dei Paesi emergenti. In tutti i casi, l’esposizione del comparto in tali divise sarà pari ad almeno i 2/3, sia tramite investimenti diretti e indiretti che attraverso strumenti derivati autorizzati. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,15 10,27 -Med -Med -

Basati su JPM GBI-EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

11,3

Fondo

10,3

Indice

9,3K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

1,60 0,07 2,91 5

13,53 -1,43 0,41 46

-14,46 -1,55 -1,18 67

6,81 -0,56 0,60 42

-4,32 0,91 1,31 21

10,27 -1,22 0,48 45

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,87 0,93 98,53 -0,34 1,62

Crescita di 10000

12,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

4,79 10,27 2,93 1,03 2,73

+/-Ind

+/-Cat

-0,56 -1,22 0,65 -0,58 -0,38

-0,16 0,48 2,60 0,49 1,05

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

5,23 7,84 1,93 2,04 4,96

4,79 -4,95 3,88 -8,39 3,30

-9,24 2,32 -5,22 3,03

2,85 -1,42 -3,45 1,64

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 117,93 15,97 3,04

0,00 19,73 13,50 3,71

0,00 98,20 2,47 -0,66

Morningstar Style Box®

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Malaysia (Govt Of) 4.378%2019-11-29 Foederative Republik Brasilien, Bras... India(Govt Of) 8.4%2024-07-28 Republic Of Colombia 10%2024-07-24 Thailand(Kingdom) 3.25%2017-06-16

2,60 2,28 1,98 1,94 1,90

Poland(Rep Of) 4%2023-10-25 Brazil Federative Rep2019-01-01 Turkey(Rep Of) 10.5%2020-01-15 Mexico Utd Mex St 5%2019-12-11 1.15 % Swap Sgd Irs (Db)...

1,86 1,66 1,65 1,63 1,49

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito

Obbligazionario Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

17,62 28,30 15,86 13,35 9,86 4,29 6,09 0,55

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

8,20 27,28 15,87 22,95 20,58 5,11 0,00

0 260 18,98

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pictet Asset Management Ltd. +352 467 1711 www.pictetfunds.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

23 gen 2007 Simon Lue-Fong 26 giu 2006 153,43 EUR 4.990,72 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0280437160

Report 30 giu 2016

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Diversified Income Fund Institutional Acc EUR (Hedged) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR

33% Barclays Gbl Agg Credit ex EM USD QQQQ Hdg, 33% BofAML BB-B Devlpd Mrkt HY...

Usato nel Report

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

14,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo cerca di generare con prudenza un rendimento totale derivante dalla combinazione di reddito e incremento del capitale. Il fondo investe principalmente in una gamma di titoli a reddito fisso (cioè prestiti che pagano un tasso d'interesse fisso o variabile) emessi da società di tutto il mondo, inclusi paesi con mercati emergenti. I titoli saranno principalmente denominati in monete dei mercati sviluppati. Il fondo può investire in misura sostanziale nei mercati emergenti, cioè quelle economie che - in termini di investimento - sono ancora in via di sviluppo. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,89 5,19 +Med +Med -

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

12,1

Fondo

11,1

Indice

10,1K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

5,72 -0,31 5,92 3

15,34 9,81 4,29 17

-1,00 -0,67 -2,25 75

3,88 -3,69 1,01 35

-0,97 -1,65 0,13 44

7,89 2,60 5,59 3

Fondo %

Rend. Cumulati %

0,60 0,85 16,91 -0,04 4,74

Crescita di 10000

13,1 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

4,75 7,89 4,53 4,60 5,10

+/-Ind

+/-Cat

2,52 2,60 -1,94 -0,21 0,54

3,22 5,59 4,10 2,53 2,37

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

3,00 3,46 2,73 0,64 4,76

4,75 -1,20 4,34 -4,59 2,66

-3,52 -1,81 1,48 4,42

0,42 -1,30 1,61 2,70

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 121,60 21,07 6,31

% Corta % Netta

0,00 5,70 43,15 0,13

0,00 115,90 -22,08 6,18

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

Fin Fut Us 10yr Cbt 06/21/162016-06-22 Cdx Hy25 5y Ice2020-12-20 Cdx Ig25 5y Ice2020-12-20 Fin Fut Euro-Bobl 5y Eux... US Treasury Note 1.375%2018-06-30

18,20 2,97 2,97 2,46 2,17

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

Fin Fut Us Ultra 30yr Cbt... Sallie Mae 8.45%2018-06-15 Finmeccanica Fin 8%2019-12-16 Barclays Bk 10%2021-05-21 Co-Operative Grp 5.625%2020-07-08 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

2,12 1,48 1,37 1,22 1,20

5,43 7,64 BB

% Obbl.ni

24,00 BBB 6,00 BB 6,00 B Al di sotto di B Senza rating

24,00 24,00 9,00 7,00 0,00

Dati al31 mar 2016

% Obbl.ni

11,06 21,67 13,06 10,86 4,08 6,35 10,66 2,01

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,01 24,97 49,52 20,91 3,56 0,39 0,63

0 1169 36,18

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 1 4752211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

14 feb 2007 Eve Tournier 30 apr 2010 15,45 EUR 5.857,66 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE00B1JC0H05

Report 30 giu 2016

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Real Return Fund Institutional Acc EUR (Hedged) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Inflation Linked TR Hdg EUR

Barclays Wld Govt Infl Lkd TR Hdg USD

QQQQ

Obbligazionari Inflation-Linked Globali EUR Hedged

Usato nel Report 14,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto mira a massimizzare il rendimento reale compatibilmente con la salvaguardia del capitale e una gestione prudente dell’investimento. Il Comparto investe almeno i due terzi delle proprie attività ad un portafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fisso indicizzati all’inflazione con diverse scadenze di governi, loro agenzie o enti para-statali e organizzazioni. Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono Strumenti a rendimento fisso strutturati in modo da proteggere contro l’inflazione. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,80 5,12 +Med +Med Alto

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

12,3

Fondo

11,3

Indice

10,3K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

12,17 0,69 2,72 19

7,54 0,91 2,38 7

-6,67 -2,26 -0,81 75

8,94 -0,37 2,58 21

-2,45 -1,74 -0,43 74

7,54 -0,26 2,32 18

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,31 1,03 94,39 -0,99 1,22

Crescita di 10000

13,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

3,95 7,54 5,14 4,04 4,20

+/-Ind

+/-Cat

0,01 -0,26 -1,47 -1,21 -0,71

1,45 2,32 2,24 1,19 1,34

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

3,45 2,28 2,92 2,67 1,43

3,95 -2,45 3,50 -7,74 2,46

-1,31 0,82 0,37 1,56

-0,93 1,45 -1,83 1,89

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 151,96 57,06 2,03

% Corta % Netta

0,00 59,56 51,22 0,27

0,00 92,40 5,84 1,76

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

US Treasury Note2019-04-15 Fin Fut Us 10yr Cbt 06/21/162016-06-22 United Kingdom (Government Of)... US Treasury TIP 2.375%2027-01-15 US Treasury TIP2023-07-15

10,60 7,98 5,26 4,83 4,40

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

US Treasury TIP2021-07-15 Irs Usd 1.25000 06/15/16-2y Cme2018-06-15 US Treasury TIP2044-02-15 US Treasury TIP2041-02-15 UK I/L GILT 1.125 11/22/20372037-11-22 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

4,05 3,87 3,62 3,39 3,37

12,47 2,50 A

% Obbl.ni

73,00 BBB 8,00 BB 6,00 B Al di sotto di B Senza rating

6,00 6,00 1,00 0,00 0,00

Dati al31 mar 2016

% Obbl.ni

7,25 14,22 9,29 23,21 13,18 4,42 13,63 7,55

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

1,30 86,61 9,26 2,82 0,01 0,00 0,01

0 343 51,38

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 1 4752211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

30 set 2003 Mihir Worah 31 ott 2007 18,40 EUR 2.499,68 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE0033666466

Report 30 giu 2016

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Total Return Bond Fund Institutional Acc EUR (Hedged) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays US Agg Bond TR USD

Obbligazionari Altro

12,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto mira a massimizzare il rendimento totale compatibilmente con la salvaguardia del capitale e una gestione prudente dell’investimento. Il Comparto investe almeno i due terzi delle proprie attività in un portafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fisso con diverse scadenze. La durata media del portafoglio di questo Comparto varia generalmente in misura pari a due anni (in più o in meno) rispetto alla durata dell'Indice Barclays Capital US Aggregate.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,97 3,01 -

11,4

Fondo

10,9

Indice

10,4K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

3,43 -

9,30 -

-2,25 -

4,00 -

0,29 -

3,50 -

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,9 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

1,74 3,50 3,40 2,93 2,92

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

1,73 2,21 1,10 0,20 3,05

1,74 -1,79 2,52 -3,42 2,49

-0,43 -0,92 1,06 2,68

0,34 1,27 -0,05 0,79

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 163,65 117,84 6,52

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

0,00 132,36 55,42 0,23

Obbligazionario

AAA AA A

0,00 31,29 62,41 6,29

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

Fin Fut Us 5yr Cbt 06/30/162016-07-01 US Treasury Bond 3.125%2044-08-15 FNMA2046-05-12 PIMCO USD Short Mat Source ETF2016-05-01 FNMA2046-04-13

17,10 5,46 5,09 4,62 4,18

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

FNMA2046-05-12 FNMA2046-04-13 US Treasury Note 1.75%2022-09-30 US Treasury Bond 3%2044-11-15 US Treasury TIP2025-01-15 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

3,77 3,22 2,62 2,48 2,45

5,39 3,79 A

% Obbl.ni

64,00 BBB 9,00 BB 13,00 B Al di sotto di B Senza rating

8,00 3,00 2,00 1,00 0,00

Dati al31 mar 2016

% Obbl.ni

7,10 8,60 9,37 8,70 6,74 6,10 20,08 18,28

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

2,37 60,30 28,25 7,55 0,75 0,55 0,22

0 1247 51,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 1 4752211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

30 dic 2003 Scott Mather 26 set 2014 21,58 EUR 7.075,16 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE0033989843

Report 30 giu 2016

Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute Return A EUR Hedged Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

JPM EMBI Global Hedged EUR TR

Not Benchmarked

Obbligazionari Paesi Emergenti EUR

Usato nel Report 15,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Ottenere un rendimento costituito dalla crescita del capitale e dal reddito principalmente tramite investimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fisso e variabile emessi da governi, agenzie governative, organismi soprannazionali ed emittenti societari dei mercati dei paesi emergenti.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,04 5,52 -Med Basso Basso

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

12,5

Fondo

11,0

Indice

9,5K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-1,02 -9,54 -4,52 88

2,96 -14,91 -13,13 98

-1,42 5,48 4,34 9

-1,30 -6,42 -4,79 88

-7,15 -7,89 -5,08 92

8,28 -1,87 -0,39 67

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-3,64 0,58 44,82 -1,27 4,89

Crescita di 10000

14,0 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

1,52 8,28 3,75 -0,36 -0,12

+/-Ind

+/-Cat

-3,56 -1,87 -5,60 -6,22 -5,80

-2,71 -0,39 -1,67 -4,04 -3,92

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

6,66 -1,78 1,09 -0,80 -1,25

1,52 -1,34 1,21 -0,31 -1,15

-2,57 -1,99 -0,38 1,17

-1,66 -1,57 0,07 4,26

Portafoglio 31 dic 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 32,17 158,13 0,00

0,00 0,00 90,31 0,00

0,00 32,17 67,83 0,00

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Czech(Rep Of) 4%2017-04-11 US Treasury Bill2016-02-04 US Treasury Bill2016-05-26 Poland(Rep Of) 5%2016-04-25 Mexico Utd Mex St2016-02-04

6,76 6,37 6,04 6,00 5,26

US Treasury Bill2016-06-09 US Treasury Bill2016-01-07 US Treasury Bill2016-04-21 Mexico Utd Mex St2016-05-26 Singapore(Govt Of) 3.75%2016-09-01

4,45 4,14 3,82 3,77 3,71

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

2,93 A

% Obbl.ni

46,50 BBB 13,80 BB 24,90 B Al di sotto di B Senza rating

9,70 4,50 0,60 0,00 0,00

Dati al31 dic 2015

% Obbl.ni

49,24 6,19 3,74 23,94 10,08 0,66 6,15 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 50,68 7,30 15,12 23,82 3,08 0,00

0 31 50,32

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Schroder Investment... +352 341 342 212 www.schroders.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

30 set 2003 Abdallah Guezour 1 lug 2000 28,28 EUR 3.257,25 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0177592218

Report 30 giu 2016

Schroder International Selection Fund EURO Liquidity A Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Citi EUR EuroDep 1 Mon EUR

Monetari - Altro

11,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Garantire liquidità ed utili correnti, tenuto conto dell’obiettivo di protezione del capitale, investendo principalmente in titoli obbligazionari a breve termine di alta qualità denominati in euro e verificando (i)che al momento dell ’acquisto, la scadenza media iniziale o residua di tutti i titoli detenuti in portafoglio non sia superiore a 12 mesi,o (ii)che il regolamento di tali titoli preveda la revisione del tasso d ’interesse con cadenza almeno annuale.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-5,38 0,09 -

10,4

Fondo

9,9

Indice

9,4K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

0,61 -

0,38 -

-0,37 -

-0,29 -

-0,51 -

-0,30 -

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

10,9 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-0,16 -0,30 -0,56 -0,43 -0,15

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-0,14 -0,10 -0,05 -0,09 0,38

-0,16 -0,15 -0,06 -0,10 0,06

-0,13 -0,07 -0,07 0,00

-0,13 -0,12 -0,11 -0,06

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 9,12 90,88 0,00

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 9,12 90,88 0,00

Morningstar Style Box®

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Cash Eur Dexia Credit Local2016-08-19 National Bank Of Abu Dhabi2016-04-27 Danske Bank2016-12-12 Abbey National Treasury Services2017-02-08

3,89 3,82 3,82 3,19 2,55

Lloyds Bank2016-09-05 Societe Generale2016-09-16 Bnp Paribas2016-09-05 Procter And Gamble2016-04-21 Bank of Montreal FRN2016-11-04

2,55 2,55 2,55 2,55 2,41

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito

Obbligazionario Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

100,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 100,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0 10 29,89

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Schroder Investment... +352 341 342 212 www.schroders.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

21 set 2001 Jamie Fairest 28 gen 2013 120,76 EUR 746,83 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0136043394

Report 30 giu 2016

Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond B EUR Hedged Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate Corporate TR Hdg EUR

Barclays Gbl Agg Credit TR Hdg USD

Obbligazionari Corporate Globali - EUR Hedged

Usato nel Report 14,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo mira a generare una crescita del capitale e reddito. Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa) saranno investiti in obbligazioni, denominate in diverse valute, emesse da società di tutto il mondo. Un massimo del 20% del Fondo può essere investito in obbligazioni emesse da governi e agenzie governative. Il gestore del fondo, sostenuto dal team di analisti del credito di Schroders, mira ad individuare società di elevata qualità che offrono il profilo rischio/rendimento migliore. Il fondo può inoltre investire in emittenti non societari, generalmente per ridurre il rischio del portafoglio, qualora il gestore lo ritenga necessario.Investire su base globale consente agli investitori di beneficiare... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,03 3,39 Med -Med Basso

Basati su Barclays Gbl Agg Corp TR Hdg EUR (dove applicabile)

12,3

Fondo

11,3

Indice

10,3K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

3,16 -2,05 0,45 64

8,85 -1,83 -3,64 92

-0,41 -0,28 -0,66 62

5,10 -2,43 -0,79 77

-2,46 -1,94 -1,37 87

5,16 -0,70 0,65 49

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,33 0,99 85,07 -1,09 1,31

Crescita di 10000

13,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

2,86 5,16 3,87 3,51 3,39

+/-Ind

+/-Cat

0,11 -0,70 -2,22 -1,43 -1,76

0,65 0,65 -0,23 -0,43 -1,00

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

2,24 1,92 2,07 -0,44 2,25

2,86 -3,11 2,61 -2,77 1,39

-0,82 -0,26 1,16 3,47

-0,41 0,61 1,70 1,47

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 95,10 36,78 3,67

% Corta % Netta

0,00 0,06 35,35 0,14

0,00 95,05 1,42 3,53

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Schroder ISF Emerg Mkt Corp Bd I Emd Fin 144A 0.61935%2020-03-19 Morgan Stanley 4%2025-07-23 Citigroup 4.4%2025-06-10 Amer Tower Corp New 2.8%2020-06-01

3,12 1,28 1,14 1,09 1,03

Anheuser Busch Inbev Fin 3.3%2023-02-01 Verizon Comms 4.672%2055-03-15 Ubs Ag Stamford Brh FRN2018-03-26 Hsbc Bk Usa N A Global 4.875%2020-08-24 At&T 3%2022-06-30

0,97 0,94 0,93 0,89 0,89

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

6,19 10,36 BBB

% Obbl.ni

2,83 BBB 10,88 BB 24,07 B Al di sotto di B Senza rating

53,16 6,22 2,66 0,05 0,13

Dati al31 mar 2016

% Obbl.ni

6,28 19,10 23,03 29,22 5,11 3,01 9,19 5,07

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,09 55,37 33,68 8,92 0,39 1,39 0,16

0 364 12,28

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Schroder Investment... +352 341 342 212 www.schroders.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

15 ott 2004 Richard Rezek 22 mar 2011 146,52 EUR 2.334,53 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0203348601

Report 30 giu 2016

Templeton Emerging Markets Bond Fund I(acc)EUR-H1 Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

JPM EMBI Global Hedged EUR TR

JPM EMBI Global TR USD

Obbligazionari Paesi Emergenti EUR

Usato nel Report 14,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito e obbligazione a tasso fisso e variabile emessi da società di capitali, enti statali o pubblici di paesi in via di sviluppo o emergenti. Inoltre, il Comparto può acquistare azioni privilegiate, azioni ordinarie e altri titoli collegati alle azioni, warrants e obbligazioni convertibili in azioni ordinarie.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,04 8,49 Alto Alto -

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

12,6

Fondo

11,6

Indice

10,6K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-0,75 -9,27 -4,25 87

18,35 0,48 2,27 24

-0,08 6,82 5,67 6

-3,36 -8,48 -6,85 93

-5,05 -5,80 -2,98 82

3,84 -6,32 -4,83 96

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-6,31 1,01 57,45 -1,18 5,54

Crescita di 10000

13,6 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

1,79 3,84 1,53 -0,69 1,15

+/-Ind

+/-Cat

-3,28 -6,32 -7,81 -6,55 -4,54

-2,43 -4,83 -3,89 -4,37 -2,66

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

2,01 -4,88 -0,16 1,60 7,38

1,79 2,09 4,01 -4,33 -1,94

-6,39 -1,85 -0,08 7,37

4,46 -5,18 2,88 4,69

Portafoglio 29 feb 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,10 103,10 142,71 0,24

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

0,00 31,32 114,84 0,00

Obbligazionario

AAA AA A

0,10 71,78 27,87 0,24

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Citigroup Inc Irs Pay Fixed 1.96953%... Republic Of Ecuador 7.95%2024-06-20 Citigroup Inc Irs Pay Fixed 1.91422%... Citigroup Inc Irs Pay Fixed 1.973%... Citigroup Inc Irs Pay Fixed .9255%...

7,82 6,38 6,26 4,80 4,59

Uruguay Rep 1.98625%2028-12-15 Indonesia(Rep Of) 11%2025-09-15 Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 Tanzania(Utd Rep)2020-03-08 Ssb No.1 Plc London 8.875%2025-03-20

4,29 2,99 2,94 2,06 1,99

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

1,41 5,41 B

% Obbl.ni

0,56 BBB 0,01 BB 9,72 B Al di sotto di B Senza rating

22,74 12,32 33,52 18,71 2,42

Dati al29 feb 2016

% Obbl.ni

16,16 10,89 12,20 47,62 10,46 0,08 2,58 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

31,10 9,61 7,41 28,34 11,91 3,96 7,68

3 158 44,10

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Franklin Advisers Inc +41 44 217 81 81 www.franklinresources.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

31 mar 2010 Michael Hasenstab 1 giu 2002 11,91 EUR 3.822,28 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0496363002

Report 30 giu 2016

Templeton Global Bond Fund A(acc)EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR USD

JPM GBI Global TR USD

QQQQ

Obbligazionari Globali

Usato nel Report 15,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debito e obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile emesse da governi, enti parastatali o società emittenti di tutto il mondo. Il Comparto può investire inoltre, nel rispetto dei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari o prodotti strutturati collegati ad attività o valute di qualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltre obbligazioni di debito emesse da enti statali o sovranazionali organizzati o supportati da diversi governi nazionali. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,44 10,16 +Med Alto +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

12,7

Fondo

11,2

Indice

9,7K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

0,11 -9,07 -6,10 92

14,07 11,36 8,17 13

-2,84 3,97 3,46 20

14,95 0,41 2,23 24

5,38 -2,50 -0,02 63

-4,47 -11,01 -8,13 94

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,75 0,24 2,40 -0,53 7,54

Crescita di 10000

14,2 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

1,30 -4,24 -2,43 -4,47 -11,01 -8,13 -6,90 -16,09 -11,11 4,10 -4,22 -2,03 5,97 -1,36 -0,14

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-5,70 12,63 0,43 4,33 4,25

1,30 -4,00 2,96 -4,46 4,18

-7,67 8,76 -2,94 3,77

5,55 2,22 0,43 1,23

Portafoglio 30 giu 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 48,22 55,82 4,61

0,00 3,58 5,07 0,00

0,00 44,63 50,76 4,61

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

United Mexican States 5%2017-06-15 Malaysia (Govt Of) 3.394%2017-03-15 FHLBA2016-07-01 Bk Of Korea 2.07%2016-12-02 Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01

4,89 3,03 2,41 2,18 2,17

Mexico Utd Mex St2016-10-13 Mexico Utd Mex St2016-08-18 Korea Monetary Stab Bond 1.45%2018-06-02 Mexico Utd Mex St2016-12-08 Indonesia(Rep Of) 8.375%2026-09-15

2,04 1,92 1,91 1,80 1,80

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

-0,34 2,35 BB

% Obbl.ni

0,52 BBB 18,75 BB 41,70 B Al di sotto di B Senza rating

14,59 16,98 1,73 5,73 0,00

Dati al31 mag 2016

% Obbl.ni

28,40 20,45 14,56 18,71 14,73 0,71 2,44 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

6,99 19,20 17,21 19,24 30,73 5,53 1,10

0 133 24,16

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Franklin Advisers Inc +352 46 66 67 212 www.franklintempleton.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

9 set 2002 Michael Hasenstab 1 giu 2002 24,15 EUR 22.001,56 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0152980495

Report 30 giu 2016

Templeton Global Total Return Fund A(acc)EUR-H1 Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR

Barclays Multiverse TR USD

Obbligazionari Globali EUR-Hedged

Usato nel Report 14,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Conseguire il massimo rendimento totale dell’investimento, tramite una gestione prudente dell’investimento, grazie a una combinazione di reddito da interessi, rivalutazione del capitale e guadagni di valuta. Strategia di investimento: In presenza di condizioni di mercato normali, il Comparto investirà in un portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile (comprese obbligazioni convertibili) di governi, enti parastatali o società emittenti di tutto il mondo. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,19 6,64 Alto Alto -

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

12,1

Fondo

11,1

Indice

10,1K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-1,32 -7,35 -4,38 88

18,88 13,35 10,76 4

3,09 3,41 3,73 5

0,05 -7,52 -5,08 92

-5,66 -6,34 -4,58 93

-2,37 -7,66 -5,83 96

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,40 0,03 0,01 -0,89 7,07

Crescita di 10000

13,1 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-0,62 -2,84 -1,97 -2,37 -7,66 -5,83 -7,18 -13,65 -10,47 -1,47 -6,28 -4,25 1,12 -3,43 -1,92

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-1,76 0,10 -0,19 2,16 8,04

-0,62 -0,85 2,48 -2,78 -1,40

-7,38 -0,28 0,54 6,73

2,64 -1,91 3,24 4,56

Portafoglio 29 feb 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 52,33 46,29 6,16

0,00 3,08 0,00 1,69

0,00 49,25 46,29 4,47

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Portugal(Rep Of) 5.125%2024-10-15 United Mexican States 5%2017-06-15 Uruguay Rep 1.98625%2028-12-15 Bk Of Korea 2.07%2016-12-02 Mexico Utd Mex St2016-03-31

3,16 2,58 2,47 2,29 2,21

Brazil Federative Rep2019-07-01 Bk Of Korea 1.61%2016-11-09 Indonesia(Rep Of) 8.375%2024-03-15 Indonesia(Rep Of) 8.25%2021-07-15 Korea(Republic Of) 2%2017-12-10

1,77 1,57 1,55 1,49 1,45

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

0,07 3,09 BB

% Obbl.ni

0,15 BBB 15,67 BB 25,77 B Al di sotto di B Senza rating

21,26 16,94 14,48 5,69 0,03

Dati al31 mar 2016

% Obbl.ni

28,46 16,30 15,06 24,01 13,00 1,59 1,32 0,25

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

5,47 17,89 21,29 17,88 30,78 1,99 4,69

0 250 20,54

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Franklin Advisers Inc +41 44 217 81 81 www.franklinresources.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

10 apr 2007 Michael Hasenstab 29 ago 2003 19,38 EUR 21.120,88 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0294221097

Report 30 giu 2016

UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR Q-acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Barclays Euro Aggregate Bond TR EUR

Barclays Euro Agg 500MM 1-5 Yr TR EUR QQ

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Obbligazionari Diversificati EUR

Usato nel Report 14,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo d'investimento del Fondo consiste nel realizzare un reddito elevato e costante, tenendo conto della sicurezza del capitale e della liquidità del patrimonio del Fondo. In tal senso, la durata media degli investimenti dei comparti nel segmento delle scadenze medie del mercato dei capitali deve pertanto attestarsi, di norma, tra uno e sei anni. La durata residua dei singoli investimenti non può superare i dieci anni.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,99 0,96 Basso Basso Basso

Basati su Barclays Euro Agg Bond TR EUR (dove applicabile)

12,7

Fondo

11,7

Indice

10,7K

Categoria

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

1,80 -1,43 0,36 53

5,39 -5,81 -4,06 84

1,61 -0,56 -0,04 51

2,88 -8,23 -5,14 86

0,36 -0,64 0,00 42

1,04 -3,82 -1,69 79

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

0,43 0,24 66,54 -1,72 2,55

Crescita di 10000

13,7 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,40 1,04 1,44 1,91 2,52

+/-Ind

+/-Cat

-1,47 -3,82 -5,78 -4,38 -4,02

-0,76 -1,69 -2,40 -2,44 -2,15

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

0,63 0,69 1,13 0,26 2,15

0,40 -0,72 1,00 -0,11 0,11

0,05 0,80 0,77 1,92

0,34 -0,07 0,68 1,12

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

0,00 86,07 14,48 0,01

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,55 0,00

0,00 86,07 13,92 0,01

Morningstar Style Box®

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Italy(Rep Of) 5.75%2016-07-25 France(Govt Of) 1%2019-05-25 Germany (Federal Republic Of) 3%2020-07-04 Italy, Republic Of-Btp 0.70000%... Spain(Kingdom Of) 1.15%2020-07-30

7,31 4,62 4,26 4,14 3,51

France(Govt Of) 0.3%2020-05-25 France(Govt Of) 1%2018-05-25 Italy(Rep Of) 1.5%2019-08-01 France(Govt Of) 3.5%2020-04-25 Italy(Rep Of) 1.05%2019-12-01

3,13 2,85 2,76 2,64 2,59

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

0 94 37,82

Qualità Credito

Obbligazionario Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

51,98 44,88 3,14 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,89 87,78 10,13 1,21 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

UBS Asset Mgmt, Basel and... +352-441 0101 www.ubs.com/funds

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

28 mag 2008 Frédérick Mellors 7 lug 2011 130,61 EUR 403,23 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0358446192

Alternativi Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C DB Platinum Commodity Euro I2C

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR HSBC GIF Global Macro L1C JB BF Absolute Return-EUR B

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni) Valuta Euro

150.8 142.3 133.9 125.4 116.9 108.5 100.0 91.5 83.1 74.6 66.1 57.7 49.2

10/2013

02/2014

06/2014

10/2014

02/2015

06/2015

10/2015

02/2016

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

139.9

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

100.7

JB BF Absolute Return-EUR B

HSBC GIF Global Macro L1C

06/2016 101.1 95.8

91.0

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

11.73

12.78

3.02

5.27

4.51

0.19

2.14

-0.04

0.03

0.07

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

-0.28

7.44

3.06

3.50

4.50

JB BF Absolute Return-EUR B

-1.34

-2.90

0.43

1.10

0.61

-3.32

-6.83

-2.96

-1.64

-5.70

-13.55

-20.38

4.55

12.18

9.06

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C

HSBC GIF Global Macro L1C DB Platinum Commodity Euro I2C

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

* Rendimento annualizzato.

YTD (%)

Overview di comparto Gli alternativi non danno soddisfazione. I fondi dedicati a questa categoria nel secondo trimestre dell’anno hanno perso lo 0,2%. Secondo l’ultimo Beige Book (il rapporto sullo stato di salute dell’economia americana che la Federal Reserve pubblica ogni sei settimane), dall'inizio di aprile a metà maggio l'occupazione e i salari sono cresciuti “in modo modesto”. Il dato va letto insieme a un altro elemento: quello relativo al settore delle costruzioni che ha rallentato a sorpresa il passo ad aprile. Secondo quanto reso noto dal Dipartimento americano del commercio, le spese per costruzioni sono scese dell’1,8% a 1.134 miliardi di dollari, mentre gli analisti attendevano un aumento dello 0,7%. In marzo il dato era salito dell'1,5% a 1.155 miliardi (rivisto al rialzo dal +0,3% della prima stima). Su base annuale, il dato è comunque in aumento dell'8,7% rispetto ad aprile 2015. Le spese per costruzioni residenziali sono scese dell'1,5%, quelle per edifici pubblici sono diminuite del 2,8%, mentre quelle per autostrade sono calate del 6,6%. In Europa il problema è che la situazione macro continua a preoccupare. Ad esempio, gli ultimi numeri congiunturali mostrano il calo, a sorpresa, della fiducia economica nell'Eurozona. Inoltre, il continuo calo dei prezzi delle materie prime, nonostante alcune fiammate al rialzo, sta raggiungendo l'economia reale e così l'inflazione corrente è scesa a livelli negativi e, forse ancora più importante, le previsioni a medio-lungo termine sono peggiorate. Le Banche centrali hanno bisogno di adottare una politica lungimirante basandosi su queste previsioni, e ciò spiega il motivo per cui la Bce prevede di aumentare gli stimoli monetari. Sul finire del periodo gli investitori si sono trovati ad affrontare la questione Brexit (l’uscita del Regno Unito dall’Ue) con tutte le incognite che l’inattesa decisione britannica ha aperto. Per quanto riguarda gli emerging, che sembrano essere tornati di moda, gli investitori hanno dovuto considerare soprattutto due aspetti. Il primo è che la Fed ha mostrato un atteggiamento molto accomodante, quindi è possibile che non faccia nulla ancora per un po’. Da inizio anno, poi, l’euro, lo yen e il Treasury sono stati elementi contrari agli emerging, ma l’effetto in gran parte è stato attenuato, per gli investitori che hanno puntato sui paesi in via di sviluppo, dalla ripresa in aree come il Brasile, l’Indonesia o la Malaysia.

Analisi del rischio Deviazione Standard*

Sharpe

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

5.17

-0.03

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C

2.45

0.09

DB Platinum Commodity Euro I2C

14.72

-0.91

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

13.40

0.90

HSBC GIF Global Macro L1C

4.63

-0.71

JB BF Absolute Return-EUR B

2.86

-0.46

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni)

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

5 QQQQ

Report 30 giu 2016

Amundi Funds Absolute Volatility Euro Equities ME-C Class Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

EONIA Capitalisé Jour TR EUR

Alt - Volatilità

11,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo del presente Comparto consiste nel ricercare un rendimento del 7% per anno meno le commissioni applicabili a ciascuna delle relative classi e nell'offrire un'esposizione alla volatilità del mercato azionario della zona Euro entro un quadro di rischio controllato. La volatilità misura la dispersione del rendimento di un'attività intorno al proprio valore medio; tale indicatore è intrinsecamente variabile. Di conseguenza, il controllo del rischio è monitorato e gestito attraverso il valore a rischio (“Value-at-Risk” o “VaR”) del Comparto. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,03 5,17 -

10,1

Fondo

9,6

Indice Categoria

9,1K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

2,83 -

-1,35 -

-10,57 -

-0,63 -

3,11 -

4,50 -

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

10,6 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

3,50 4,50 7,44 -0,28 -0,19

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

0,96 -1,44 -0,87 -3,53 -0,07

3,50 1,75 -3,44 0,08 2,53

2,72 0,61 -2,62 -1,24

0,09 3,18 -4,89 -2,50

Portafoglio 31 dic 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

8,52 0,00 0,32 0,18

37,30 1,65 60,87 0,18

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

Amundi Cash Corporate DP A/I Societe Generale 0%2016-12-19 Bnp Paribas Arbitrage Issuance... Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,200 -... Banque Federative Du Credit...

8,47 8,07 8,07 6,57 6,56

h Ciclico

Natixis Banques Populaires... Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,000 -... Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,400 -... Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,000 -... Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,600 -...

5,55 4,76 4,35 4,21 4,06

j Sensibile

0 0 60,66

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

r t y u i o p a

Europa

Asia

Reddito Fisso

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

45,83 1,65 61,19 0,37

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Amundi S.A. +352 47 676667 www.amundi.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

27 nov 2007 Gilbert Keskin 15 nov 2006 132,34 EUR 2.399,76 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0329449069

Report 30 giu 2016

Amundi Funds Global Macro Forex AE-C Class Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

EONIA EUR

Alt - Valute

11,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto ricerca un rendimento totale mediante l’investimento di almeno il 67% del proprio attivo totale sui mercati valutari esteri (contratti su valuta di tipo future, forward, swap, di opzione, ...), obbligazioni di qualità bancaria, titoli di debito di emittenti di qualsiasi paese a livello mondiale, quotati o negoziati su un Mercato Regolamentato di un paese OCSE.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,09 2,44 -

10,7

Fondo

10,2

Indice Categoria

9,7K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

-1,82 -

2,17 -

3,91 -

-0,31 -

-0,97 -

0,07 -

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,2 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

0,03 0,07 2,14 0,19 0,58

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

0,04 -1,28 1,54 0,86 0,71

0,03 -1,72 -0,55 1,21 -0,15

2,66 -0,22 0,42 0,87

-0,58 -1,06 1,37 0,72

Portafoglio 30 apr 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

0,00 0,00 207,29 0,99

Stile Azionario

0,00 1,97 94,95 3,09

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

America

Distribuzione Settoriale

h Ciclico r t y u

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare

j Sensibile i o p a

Europa

Asia

Reddito Fisso

Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

k Difensivo s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

0,00 1,97 302,23 4,08

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Amundi S.A. +352 47 676667 www.amundi.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

24 giu 2011 James Kwok 1 mag 2011 103,18 EUR 234,36 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0568619638

Report 30 giu 2016

DB Platinum Commodity Euro I2C Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

DB Commodity TR EUR

Materie Prime - Generiche

12,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo investe nelle materie prime (commodity) presenti nell'indice db Commodity Euro Index, che comprende le 12 mateire prime più liquide: petrolio, gas naturale, aluminio, rame, zinco, nickel, piombo, oro, argento, semi di soia e grano.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,91 14,72 -

8,4

Fondo

6,4

Indice Categoria

4,4K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-24,12 -16,77 97

-4,83 -2,07 76

-7,83 3,74 19

-15,81 -4,97 63

-29,97 -12,14 96

9,06 -0,40 67

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

10,4 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

12,18 9,06 -20,38 -13,55 -15,51

+/-Ind

+/-Cat

1,06 -0,40 -7,85 -5,55 -7,03

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-2,78 12,18 -8,19 4,48 -15,28 -13,82 4,52 2,66 -13,71 -9,07 0,99 -9,16 2,03 -1,52 -8,33 -1,65 10,34 -4,33

Portafoglio 31 lug 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 33,45

0,00 88,34 45,11 -33,45

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

h Ciclico

Eib 4%2030-04-15 Dexia Clf 2.125%2025-02-12 Nord/Lb Covered Fi... Nationwide B/S 3.5%2015-12-07 Depfa 1.875%2019-12-20

27,43 21,68 16,26 14,39 11,55

Abbey Natl Trsy Sv... German Postal Pens... Wm Covered Bond Pr 4%2016-09-27 Ayt Ced Cajas Glob 4%2016-12-20 Caisse Francaise 1.8%2017-05-09

9,20 6,01 5,41 5,23 3,35

j Sensibile

0 9 120,51

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

r t y u i o p a

Europa

Asia

Reddito Fisso

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

0,00 88,34 45,11 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Deutsche Bank AG +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

17 ago 2009 Not Disclosed 17 mag 2005 46,23 EUR 77,87 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0435098701

Report 30 giu 2016

Henderson Horizon Global Property Equities Fund A2 EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

FTSE EPRA/NAREIT Global TR USD

FTSE EPRA/NAREIT Developed NR USD

QQQQ

Immobiliare Indiretto - Globale

Usato nel Report 19,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Global Property Equities Fund è di ottenere una rivalutazione del capitale nel lungo periodo investendo in titoli azionari quotati di società o Real Estate Investment Trust (od organismi equivalenti) quotate o negoziate in un mercato regolamentato, che conseguano la parte più rilevante dei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione e/o dallo sviluppo di immobili in tutto il mondo. Il Comparto è denominato in US$.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,90 13,40 Med Med +Med

Basati su FTSE EPRA/NAREIT Global TR USD (dove applicabile)

14,9

Fondo

12,4

Indice Categoria

9,9K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-7,26 -2,19 -2,55 77

24,72 -3,14 2,10 34

-2,56 -0,38 -1,79 71

26,61 -4,04 -0,69 67

11,31 0,37 1,54 33

4,51 -1,91 2,15 27

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,32 0,94 95,07 -0,68 2,73

Crescita di 10000

17,4 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

5,27 4,51 12,78 11,73 11,73

+/-Ind

+/-Cat

-0,96 -1,91 1,97 -1,94 -1,87

1,41 2,15 6,54 0,21 0,96

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-0,72 5,27 15,93 -11,03 2,03 7,31 10,16 -6,60 8,75 6,63

-0,32 8,27 3,25 11,99 -2,57 -2,80 5,06 2,37

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 20,16 0,10

Morningstar Style Box® Azionario

97,04 0,00 2,49 0,46

Small

97,04 0,00 22,65 0,56

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

13,47 35,30 29,21 22,02 0,00

Cap Mkt Mediana

7927 USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

Simon Property Group Inc AvalonBay Communities Inc Mitsui Fudosan Co Ltd General Growth Properties Inc Prologis Inc

u u u u u

5,61 4,31 4,17 3,45 3,41

h Ciclico

100,00

r t y u

1,02 98,98

Rexford Industrial Realty Inc Hudson Pacific Properties Inc Nippon Building Fund Inc Cheung Kong Property Holdings... Physicians Realty Trust

u u u u u

3,10 2,94 2,87 2,76 2,74

j Sensibile

52 0 35,36

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

America

0,00

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

57,20

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

57,20 0,00 0,00

Europa

17,51

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

6,55 8,90 2,06 0,00 0,00

Asia

25,29

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

11,82 4,81 8,66 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Henderson Global Investors Ltd +49 (0)69 86003 110 www.henderson.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

31 ott 2011 Guy Barnard 3 gen 2005 17,38 EUR 455,14 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0264738294

Report 30 giu 2016

HSBC Global Investment Funds - Global Macro Class L1C Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Euribor 1 Month EUR

Alt - Global Macro

11,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo del Comparto è ottenere rendimenti assoluti costantemente superiori a quelli del proprio indice di riferimento e in larga misura decorrelati da quelli delle principali classi di attività. Il patrimonio del Comparto sarà investito in maniera attiva in diverse classi di attività (inclusi liquidità, obbligazioni e valute a livello internazionale). La quota di attivi del Comparto destinata a ciascuna strategia può essere modificata nel tempo in funzione delle opportunità individuate nel mercato. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,71 4,63 -

10,1

Fondo

9,6

Indice Categoria

9,1K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-5,74 -

1,12 -

3,74 -

-2,59 -

-4,65 -

-5,70 -

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

10,6 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

-1,64 -5,70 -6,83 -3,32 -2,57

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-4,13 -2,41 -2,20 0,90 1,21

-1,64 -1,10 -1,21 -0,34 -4,49

-2,87 0,97 1,66 1,91

1,72 -0,16 1,48 2,65

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

15,39 24,82 635,78 0,00

7,14 8,26 150,07 -125,25 418,78 216,99 0,00 0,00

Stile Azionario

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

h Ciclico

5 Year US Treasury Note Future... Btf T-Bill 06/07/20162016-07-06 France(Govt Of)2016-06-22 France(Govt Of)2016-05-25 France(Govt Of)2016-04-13

18,85 16,68 10,50 10,50 8,20

France(Govt Of)2016-04-27 Btf 0% T-Bill 04/05/162016-05-04 Ultra Treasury Bond Future... France(Govt Of)2016-08-18 Btf 0% T Bill 08/06/162016-06-08

7,87 6,56 5,96 5,25 5,25

j Sensibile

0 11 95,62

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

r t y u i o p a

Europa

Asia

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

America Reddito Fisso

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

HSBC Global Asset Management... +49 (0)211 910 0 www.assetmanagement.hsbc. com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

18 giu 2007 Guillaume Rabault 18 giu 2007 102,12 EUR 14,82 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0298501601

Report 30 giu 2016

Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR B Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

ICE LIBOR 3 Month EUR

Alt - Long/Short Debt

11,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo consente agli investitori di delegare le proprie decisioni d'investimento ad esperti specialisti. Mediante appropriate strategie d'investimento si persegue l'obiettivo di trarre vantaggio dalle opportunità offerte dai mercati obbligazionari. Il fondo investe in obbligazioni internazionali estremamente differenziate per scadenza, rating, valuta e Paese d'emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,46 2,86 -

10,7

Fondo

10,2

Indice Categoria

9,7K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

-0,86 -

6,25 -

-0,47 -

-3,00 -

-1,74 -

0,61 -

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,2 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

1,10 0,61 -2,90 -1,34 0,02

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-0,49 0,81 0,97 0,70 3,92

1,10 1,00 0,46 -1,30 -0,01

-2,66 -1,51 0,38 1,08

-0,85 -2,91 -0,25 1,15

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,04 0,80 4,85 0,34

1,37 71,39 15,30 11,95

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

America

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

<25

% Azioni

US Treasury Note 2.25%2021-03-31 US Treasury Bond... Brazil Federative Rep... US Treasury Note... GAM Star Dynamic Global Bond...

5,45 3,41 2,88 2,72 2,28

h Ciclico

96,09

r t y u

0,00 0,00 96,09 0,00

Gam Star Fd US Treasury Note... US Treasury Bond2043-02-15 Northern Rock A.M.... Sweden(Kingdom Of) 5%2020-12-01

2,00 1,62 1,53 1,31 1,19

j Sensibile

3,91

i o p a

0,00 0,00 3,91 0,00

10 359 24,37

k Difensivo

0,00

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

0,00 0,00 0,00

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Europa

Asia

Reddito Fisso Qualità Credito Alta Med Basso

1,41 72,18 20,15 12,29

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

10,36

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

6,06 0,00 4,30

Europa

89,64

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

86,14 3,50 0,00 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

GAM (Luxembourg) SA +41 58 426 6000 www.jbfundnet.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

30 apr 2004 Timothy Haywood 30 apr 2004 128,04 EUR 3.325,15 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0186678784

Bilanciati BGF Global Allocation D2 EUR H Carmignac Patrimoine A EUR Acc FF Global MA Tact Dfsv A Acc EUR JB Strategy Balanced EUR B

JB Strategy Growth EUR B JB Strategy Income EUR B JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni) Valuta Euro

133.4 130.4 127.3 124.3 121.3 118.2 115.2 112.1 109.1 106.1 103.0 100.0 97.0

10/2013

02/2014

06/2014

10/2014

02/2015

06/2015

10/2015

02/2016

06/2016

JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

119.5

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

115.3

FF Global MA Tact Dfsv A Acc EUR

113.3

JB Strategy Growth EUR B

112.1

JB Strategy Balanced EUR B

110.8

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

5.91

3.99

2.08

2.52

2.76

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

4.88

-4.50

1.24

3.11

0.84

JB Strategy Growth EUR B

4.63

-4.06

0.40

2.25

0.08

FF Global MA Tact Dfsv A Acc EUR

4.52

-1.81

0.52

3.82

-1.52

JB Strategy Balanced EUR B

4.00

-2.42

0.59

1.92

0.83

BGF Global Allocation D2 EUR H

2.93

-4.82

-1.04

-0.28

-0.87

JB Strategy Income EUR B

2.87

-1.35

0.66

1.46

1.31

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

2.78

-5.22

-0.91

1.21

-2.01

* Rendimento annualizzato.

YTD (%)

Overview di comparto La scelta prudente ha pagato. Nel secondo trimestre dell’anno i vari segmenti che formano le categorie Morningstar dedicate ai fondi bilanciati sono finite tutte in territorio positivo. Essere cauti, del resto, era l’unica alternativa alla luce dell’andamento dei mercati globali. Secondo l’ultimo Beige Book (il rapporto sullo stato di salute dell’economia americana che la Federal Reserve pubblica ogni sei settimane), dall'inizio di aprile a metà maggio l'occupazione e i salari sono cresciuti “in modo modesto”. Il dato va letto insieme a un altro elemento: quello relativo al settore delle costruzioni che ha rallentato, a sorpresa, il passo ad aprile. Secondo quanto reso noto dal Dipartimento americano del commercio, le spese per costruzioni sono scese dell’1,8% a 1.134 miliardi di dollari, mentre gli analisti attendevano un aumento dello 0,7%. In marzo il dato era salito dell'1,5% a 1.155 miliardi (rivisto al rialzo dal +0,3% della prima stima). Su base annuale, il dato è comunque in rialzo dell'8,7% rispetto ad aprile 2015. Le spese per costruzioni residenziali sono scese dell'1,5%, quelle per edifici pubblici sono diminuite del 2,8%, mentre quelle per autostrade sono calate del 6,6%. In Europa il problema è che la situazione macro continua a preoccupare. Ad esempio, gli ultimi numeri congiunturali mostrano la discesa, a sorpresa, della fiducia economica nell'Eurozona. Inoltre, il continuo calo dei prezzi delle materie prime, nonostante alcune fiammate al rialzo, sta raggiungendo l'economia reale e così l'inflazione corrente è scesa a livelli negativi e, forse ancora più importante, le previsioni a medio-lungo termine sono peggiorate. Le Banche centrali hanno bisogno di adottare una politica lungimirante basandosi su queste previsioni, e ciò spiega il motivo per cui la Bce prevede di aumentare gli stimoli monetari. Poi c’è la questione Brexit che, sul finire del trimestre ha creato ulteriore incertezza e, per quanto riguarda la componente obbligazionaria, si è unita alla questione dell’intervento della Bce. Nel secondo caso gli investitori hanno iniziato a studiare gli acquisti di corporate bond investment grade effettuato dall’Eurotower (una strategia che fa parte delle ultime munizioni messe dall’istituto nel suo Bazooka per rilanciare l’economia della regione). Nel secondo hanno cominciato a fare i conti con l’uscita del Regno Unito dalla Ue dopo che il referendum del 23 giugno ha visto la vittoria, seppur di misura, del leave.

Analisi del rischio Deviazione Standard*

Sharpe

BGF Global Allocation D2 EUR H

7.44

0.42

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

7.51

0.67

QQQQ

FF Global MA Tact Dfsv A Acc EUR

5.68

0.81

JB Strategy Balanced EUR B

6.53

0.63

JB Strategy Growth EUR B

8.72

0.56

QQQ

JB Strategy Income EUR B

4.20

0.69

QQQ

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni)

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

4.62

1.27

QQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

7.63

0.40

Report 30 giu 2016

BlackRock Global Funds - Global Allocation Fund D2 EUR Hedged Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 24% BofAML US Treasuries 5+Y TR USD, QQ Wld TR 24% FTSE World Ex US TR USD, 16% Citi...

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Global Allocation Fund si propone di massimizzare il rendimento totale, investendo senza limiti prestabiliti in titoli azionari, obbligazionari e strumenti monetari di società o enti pubblici di tutto il mondo. In normali condizioni di mercato il Comparto investirà almeno il 70% del patrimonio complessivo in titoli di società o enti pubblici. L'esposizione al rischio valutario viene gestita in modo flessibile.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,42 7,44 Med +Med -

Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

13,3

Fondo

11,8

Indice Categoria

10,3K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-4,48 -4,58 1,52 41

8,03 -5,20 -0,56 59

14,51 4,04 7,98 4

2,16 -13,02 -4,63 89

-1,95 -7,58 -4,46 89

-0,87 -3,00 0,34 42

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-3,94 0,76 44,81 -1,16 5,74

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

-0,28 -0,87 -4,82 2,93 2,59

+/-Ind

+/-Cat

-3,08 -3,00 -7,46 -6,64 -6,88

-0,92 0,34 -1,36 -1,57 -1,38

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-0,59 1,95 0,45 4,60 7,64

-0,28 0,16 2,91 -0,31 -4,81

-6,89 -1,01 4,63 4,88

3,12 -0,16 4,95 0,52

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,25 0,01 0,04 0,03

54,67 31,26 9,28 4,79

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

US Treasury Note... US Treasury Note2026-01-15 SPDR® Gold Shares Apple Inc US Treasury Note 1.25%2021-03-31 Alphabet Inc C Mexico(Utd Mex St)... United Kingdom (Government Of)... US Treasury Note... Australia(Cmnwlth)... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

a a -

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

54,92 31,27 9,32 4,82

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

6,19 2,47 1,95 1,45 1,04

h Ciclico

35,28

r t y u

5,90 10,14 15,47 3,77

America

57,24

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

54,15 2,20 0,90

Europa

22,73

0,97 0,95 0,83 0,78 0,74

j Sensibile

38,50

i o p a

5,75 7,26 10,85 14,65

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

6,85 11,63 3,30 0,00 0,95

545 143 17,36

k Difensivo

26,22

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

8,50 14,65 3,07

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

20,03

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

14,76 0,67 2,99 1,61

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

12 nov 2007 Dennis Stattman 31 lug 1993 35,35 EUR 20.014,75 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0329591480

Report 30 giu 2016

Carmignac Patrimoine A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 50% Citi WGBI All Maturities EUR, 50% Wld TR MSCI World NR USD

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQQ

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Carmignac Patrimoine investe in titoli azionari e obbligazionari internazionali, operante sulle piazze finanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere una performance assoluta e costante mediante una gestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli di ripartizione in base a criteri geografici o settoriali. Almeno il 50% del patrimonio è costantemente investito in prodotti di tipo obbligazionario e/o monetario. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,67 7,51 +Med Med -Med

Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

13,3

Fondo

11,8

Indice Categoria

10,3K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-0,76 -0,86 5,25 12

5,42 -7,80 -3,16 79

3,53 -6,94 -2,99 78

8,81 -6,37 2,02 31

0,72 -4,91 -1,79 71

0,84 -1,29 2,06 19

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-3,55 0,92 64,40 -1,04 4,51

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

3,11 0,84 -4,50 4,88 4,64

+/-Ind

+/-Cat

0,31 -1,29 -7,15 -4,68 -4,83

2,47 2,06 -1,04 0,39 0,67

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-2,20 12,63 -0,78 3,37 1,72

3,11 -5,57 2,73 -4,05 2,09

-6,93 4,00 0,41 1,58

1,75 2,64 3,97 -0,06

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

0,23 0,56 190,60 0,08

Stile Azionario

43,46 45,97 6,18 4,40

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

d t a

US Treasury Note... Novo Nordisk A/S B Amazon.com Inc US Treasury Note 2%2025-08-15 Facebook Inc A Mexico(Utd Mex St)2025-12-04 Celgene Corp AIA Group Ltd Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 Industria De Diseno Textil SA Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

d y t

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

43,69 46,54 196,78 4,47

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

6,73 3,77 2,69 2,53 2,26

h Ciclico

41,47

r t y u

7,11 14,99 19,37 -

America

59,88

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

51,70 4,74 3,44

Europa

31,64

2,15 2,00 1,88 1,84 1,83

j Sensibile

32,07

i o p a

9,67 8,34 0,85 13,22

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

5,45 13,78 12,42 0,00 0,00

72 240 27,67

k Difensivo

26,46

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

4,14 22,32 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

8,47

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 4,30 4,17

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Carmignac Gestion +352 46 70 60 62 www.carmignac.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

7 nov 1989 Edouard Carmignac 7 nov 1989 630,23 EUR 24.237,01 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0010135103

Report 30 giu 2016

Fidelity Funds Global Multi Asset Tactical Defensive Fund A Acc EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 75%Barclays US Agg TR&25%FTSE Wld TR

Not Benchmarked

Bilanciati Prudenti USD

Usato nel Report 16,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto mira ad ottenere una crescita stabile a lungo termine, investendo in una serie di attività globali che forniscono esposizione ad obbligazioni, titoli azionari, materie prime, immobili e liquidità. In condizioni di mercato normali, il comparto investirà almeno il 65% del suo patrimonio totale in obbligazioni e liquidità.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,81 5,68 +Med +Med -

Basati su Cat 75%Barclays US Agg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

13,5

Fondo

12,0

Indice Categoria

10,5K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-1,40 -9,29 -3,32 87

4,08 -1,74 -1,21 61

3,75 4,09 4,73 9

10,26 -10,14 -5,75 93

2,83 -8,84 -5,68 92

-1,52 -3,66 -1,14 73

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-6,10 1,14 36,71 -1,09 5,24

Crescita di 10000

15,0 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

3,82 -1,52 -1,81 4,52 3,94

+/-Ind

+/-Cat

-0,75 -3,66 -6,12 -6,01 -6,37

0,30 -1,14 -0,92 -2,66 -3,28

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-5,14 5,66 1,40 2,81 1,51

3,82 -2,40 2,51 -1,33 -0,96

-3,97 2,76 0,84 2,73

3,83 3,23 1,42 0,77

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

10,06 5,53 14,23 1,17

17,65 21,35 50,19 10,81

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Bloomberg Commodity... Jpx Nikkei Index 400_fut Nikkei 225 Indx_fut Fidelity ILF - EUR A Acc HICL Infrastructure Company Ord S&P Asx 200 Index (S & P... Dax Index (Deutscher Aktien... 3i Infrastructure Ord Amex Energy Select Index_fut Ixv Health Care Select... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

27,71 26,88 64,42 11,98

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

1,81 1,40 1,29 1,14 1,09

h Ciclico

44,78

r t y u

3,34 11,45 12,24 17,74

America

55,62

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

54,79 0,53 0,30

Europa

31,65

1,06 1,04 1,03 0,98 0,91

j Sensibile

26,72

i o p a

3,82 2,96 8,91 11,03

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

9,48 15,57 5,09 0,05 1,45

544 1017 11,75

k Difensivo

28,50

Asia

12,73

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

12,35 12,81 3,34

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

6,08 3,04 2,09 1,52

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

19 gen 2009 Nick Peters 31 gen 2015 13,60 EUR 327,75 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0393653166

Report 30 giu 2016

Multicooperation SICAV - Julius Baer Strategy Balanced (EUR) B Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE Not Benchmarked Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo è destinato ad investitori che per soddisfare la propria necessità d’investim. sono alla ricerca di una soluzione efficiente e trasparente, e che sono disposti ad assumersi un rischio medio/alto di oscillazione delle quotazioni. Per questo motivo L'asset allocation segue la politica d'investimento della Banca Bär per il profilo EUR-Balanced. Gli utili delle azioni, le cedole e i dividendi determinano l'andamento del valore. Si punta ad una crescita reale del patrimonio a lungo termine.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,63 6,53 Med -Med -Med

Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

13,3

Fondo

11,8

Indice Categoria

10,3K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-0,83 -0,93 5,17 12

8,91 -4,32 0,32 50

8,18 -2,29 1,66 39

6,13 -9,05 -0,66 58

0,00 -5,62 -2,51 77

0,83 -1,30 2,04 19

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-4,70 0,94 90,07 -2,66 2,09

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

1,92 0,83 -2,42 4,00 4,66

+/-Ind

+/-Cat

-0,88 -1,30 -5,07 -5,56 -4,81

1,28 2,04 1,04 -0,50 0,69

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-1,07 6,82 0,36 3,31 5,65

1,92 -3,27 2,94 -0,38 -0,13

-6,00 1,10 1,44 2,30

2,95 1,62 3,62 0,90

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,03 0,00

27,50 28,85 23,41 20,24

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Jb Fi Em Mkts Hard Curr Z Jb Fixed Inc Gl Low Inv Gr Z US Treasury Note... US Treasury Note... iShares $ High Yield Corporate... US Treasury Note 1.75%2023-05-15 US Treasury Note... US Treasury Note2022-07-15 Spain(Kingdom Of) 3.3%2016-07-30 db x-trackers MSCI World (DR)1C Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

27,50 28,85 23,45 20,24

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

7,19 6,07 4,90 4,72 3,44

h Ciclico

37,30

r t y u

4,44 4,87 15,81 12,18

America

59,03

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

58,69 0,34 0,00

Europa

39,82

3,38 3,20 3,17 3,07 2,68

j Sensibile

33,63

i o p a

6,93 3,13 5,47 18,09

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

8,53 16,74 14,52 0,00 0,03

53 15 41,82

k Difensivo

29,08

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

11,95 16,79 0,34

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

1,14

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,72 0,26 0,15 0,01

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Bank Julius Bär & Co. AG +41 58 426 6000 www.jbfundnet.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

30 lug 1999 Not Disclosed 28 mag 2016 155,14 EUR 279,88 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0099841354

Report 30 giu 2016

Multicooperation SICAV - Julius Baer Strategy Growth (EUR) B Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 25%Barclays Euro Agg TR&75%FTSE Not Benchmarked Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQ

Bilanciati Aggressivi EUR

Usato nel Report 18,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo è adatto ad investitori orientati al lungo termine che misurano l'esito del proprio investimento in EUR e che, perseguendo un obiettivo di crescita del capitale, sono disposti ad assumersi un rischio elevato in termini di oscillazioni delle quota L'asset allocation segue la politica d'investimento della Banca Bär per il profilo di rischio "EUR-Growth". L'andamento azionario determina l'andamento del valore. La quota azionaria ammonta al 65% circa.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,56 8,72 -Med -Med -Med

Basati su Cat 25%Barclays EurAgg TR&75%FTSE Wld TR (dove applicabile)

14,3

Fondo

12,3

Indice Categoria

10,3K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-2,00 -0,42 7,32 8

11,78 -2,43 1,83 39

12,44 -2,37 1,57 43

6,06 -11,18 -2,07 66

0,22 -7,58 -4,73 84

0,08 -0,65 3,39 13

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-5,29 0,93 91,42 -2,46 2,63

Crescita di 10000

16,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

2,25 0,08 -4,06 4,63 5,72

+/-Ind

+/-Cat

-1,01 -0,65 -4,28 -6,49 -5,13

1,91 3,39 0,54 -1,16 0,86

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-2,12 8,92 -0,16 5,09 6,86

2,25 -4,03 3,65 -0,64 -0,35

-8,10 0,94 2,29 3,49

4,31 1,53 5,28 1,43

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,04 0,00

34,19 17,74 37,15 10,92

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

US Treasury Note... Italy(Rep Of)2016-08-30 iShares $ High Yield Corporate... US Treasury Note... Jb Fixed Inc G High Inv Gr Z US Treasury Note 1.75%2023-05-15 Jb Fi Em Mkts Hard Curr Z Jb Ef Special Value-Z US Treasury Note... Spain(Kingdom Of) 3.3%2016-07-30 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

34,19 17,74 37,19 10,92

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

4,74 4,64 4,32 4,18 3,58

h Ciclico

33,81

r t y u

4,50 4,90 16,49 7,91

America

62,30

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

62,05 0,26 0,00

Europa

36,85

3,36 3,18 3,16 3,16 3,07

j Sensibile

35,57

i o p a

7,23 3,16 5,57 19,62

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

6,77 15,47 14,59 0,00 0,02

50 5 37,38

k Difensivo

30,62

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

12,54 17,82 0,25

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,85

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,54 0,19 0,11 0,01

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Bank Julius Bär & Co. AG +41 58 426 6000 www.jbfundnet.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

31 mag 2000 Not Disclosed 28 mag 2015 115,19 EUR 48,17 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0108179945

Report 30 giu 2016

Multicooperation SICAV - Julius Baer Strategy Income (EUR) B Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSE Not Benchmarked Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQ

Bilanciati Prudenti EUR - Globali

Usato nel Report 16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo è destinato ad investitori alla ricerca di una soluzione efficiente e trasparente per soddisfare la propria necessità d’investimento di base, e disposti ad assumersi un rischio medio. Per questo motivo, esso è particolarmente adatto agli investit L'asset allocation segue la politica d'investimento della Banca Bär per il profilo di rischio "EUR-Conservative". I proventi delle cedole e dei dividendi determinano l'andamento del valore. Si punta ad ottenere un reddito stabile.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,69 4,20 Med -Med Med

Basati su Cat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

13,3

Fondo

11,8

Indice Categoria

10,3K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

1,37 -0,34 4,10 8

7,37 -4,85 0,26 47

4,95 -1,31 1,87 24

4,77 -8,36 -0,57 56

-0,75 -4,11 -1,51 75

1,31 -2,20 1,25 27

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-3,61 0,84 79,63 -2,51 2,02

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

1,46 1,31 -1,35 2,87 3,79

+/-Ind

+/-Cat

-0,87 -2,20 -6,33 -5,08 -4,25

0,77 1,25 -0,03 -0,24 0,75

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-0,15 4,53 0,39 1,86 4,20

1,46 -2,49 2,20 -0,29 0,25

-4,14 1,01 0,97 1,87

1,58 1,09 2,33 0,89

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,02 0,00

12,83 53,80 16,97 16,40

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Germany (Federal Republic Of)... Germany (Federal Republic Of)... Jb Fi Em Mkts Hard Curr Z Jb Fixed Inc Gl Low Inv Gr Z US Treasury Note... US Treasury Note... US Treasury Note 1.75%2023-05-15 US Treasury Note... US Treasury Note2022-07-15 Spain(Kingdom Of) 3.3%2016-07-30 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

12,83 53,80 16,99 16,40

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

6,59 6,56 5,13 4,98 4,50

h Ciclico

28,82

r t y u

5,03 5,60 17,68 0,50

America

66,63

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

66,04 0,58 0,00

Europa

31,43

4,23 3,21 3,18 3,09 3,04

j Sensibile

38,54

i o p a

7,92 3,75 6,51 20,36

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

5,45 12,70 13,23 0,00 0,05

37 44 44,51

k Difensivo

32,65

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

13,44 18,63 0,58

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

1,94

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

1,23 0,44 0,25 0,01

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Bank Julius Bär & Co. AG +41 58 426 6000 www.jbfundnet.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

30 lug 1999 Not Disclosed 28 mag 2015 160,92 EUR 281,84 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0099840034

Report 30 giu 2016

JPMorgan Investment Funds - Global Conservative Balanced Fund A (acc) - EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSE 30% MSCI World 100% Hdg NR EUR, 70% QQQ Wld TR JPM GBI Global TR Hdg EUR

Bilanciati Prudenti EUR - Globali

Usato nel Report 15,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L´obiettivo d´investimento del Comparto è quello di conseguire nel medio termine rendimenti più elevati rispetto a quelli che possano essere conseguiti attraverso strumenti del mercato monetario denominati nella valuta di riferimento. Nel perseguimento di tale obiettivo il Comparto può investire in titoli a reddito fisso, titoli a breve termine e in titoli di capitali di emittenti situati in qualunque Paese. Il Comparto può investire una piccola percentuale del proprio patrimonio in titoli di questo tipo emessi da emittenti situati in Paesi emergenti di tutto il mondo. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,27 4,62 Med Med Med

Basati su Cat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

12,7

Fondo

11,2

Indice Categoria

9,7K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-4,33 -6,05 -1,60 75

-5,35 -17,57 -12,47 99

8,60 2,34 5,53 4

8,33 -4,80 2,99 20

3,54 0,18 2,77 11

2,76 -0,75 2,70 8

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

0,22 0,72 48,90 -0,58 3,52

Crescita di 10000

14,2 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

2,52 2,76 3,99 5,91 3,17

+/-Ind

+/-Cat

0,19 -0,75 -0,99 -2,04 -4,86

1,83 2,70 5,31 2,80 0,14

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

0,23 5,72 1,22 3,57 -1,79

2,52 -3,23 1,02 1,73 -2,91

-0,29 2,83 -1,00 -0,69

1,49 3,04 4,12 -0,05

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,01 0,04 0,00 0,00

33,39 63,09 3,48 0,04

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

33,41 63,13 3,48 0,04

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Australia(Cmnwlth)... Italy(Rep Of) 3.5%2030-03-01 Spain(Kingdom Of) 4.4%2023-10-31 United Kingdom (Government Of)... US Treasury Note...

- 13,25 - 9,28 - 5,37 - 4,99 - 4,99

h Ciclico

10,80

r t y u

10,80 -

America

33,52

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

33,52 0,00 0,00

Europa

49,68

US Treasury Note 1.75%2022-05-15 France(Govt Of) 4.75%2035-04-25 United Kingdom (Government Of)... US Treasury Bond 3.75%2041-08-15 US Treasury Note...

3,78 3,70 3,31 2,37 2,20

j Sensibile

37,20

i o p a

23,21 8,07 5,91

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

15,84 31,25 2,60 0,00 0,00

53 19 53,25

k Difensivo

52,00

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

13,09 23,15 15,75

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

16,80

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

12,46 0,00 4,34 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

JP Morgan Asset Management... +352 34 101 www.jpmorgan.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

15 set 1995 Talib Sheikh 20 dic 2012 1.255,83 EUR 269,85 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0070211940

Report 30 giu 2016

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Multi-Asset Fund Inst Acc EUR (Hdg) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 40% Barclays Global Aggregate TR Hdg Wld TR USD, 60% MSCI ACWI NR USD

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Comparto è di massimizzare il rendimento totale compatibilmente con la tutela del capitale e una gestione prudente degli investimenti. Il Comparto intende conseguire il proprio obiettivo d’investimento assumendo un’esposizione a una vasta gamma di classi di attivi, inclusi titoli azionari, a reddito fisso, materie prime e immobili. Il Comparto investirà tra il 20% e l’80% delle attività totali in azioni o titoli correlati ad azioni.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,40 7,63 Med +Med -

Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

13,3

Fondo

11,8

Indice Categoria

10,3K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-2,03 -2,14 3,97 18

9,00 -4,22 0,41 48

-7,55 -18,02 -14,07 97

9,24 -5,94 2,45 27

1,05 -4,58 -1,46 68

-2,01 -4,14 -0,79 63

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-5,81 0,94 66,03 -1,52 4,46

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

1,21 -2,01 -5,22 2,78 0,40

+/-Ind

+/-Cat

-1,59 -4,14 -7,86 -6,78 -9,07

0,57 -0,79 -1,75 -1,71 -3,57

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-3,18 5,45 0,61 0,21 6,00

1,21 -0,93 5,24 -8,10 -3,48

-6,42 0,29 0,54 5,26

3,36 2,88 -0,15 1,21

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 63,46 54,51 1,76

37,77 35,62 9,61 17,00

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

PIMCO GIS Income Z Acc... Pimco Global Advis2018-02-01 Fin Fut Emini S&P500 Cme... Fin Fut Dj Euro Stoxx50 Eux... Fin Fut Mini Msci Emg Mkt Nyf...

- 16,80 - 8,80 - 8,11 - 7,07 - 5,69

h Ciclico

United Kingdom (Government Of)... Fin Fut Us 10yr Cbt... Irs Eur 0.75000 09/21/16-10y... FNMA2046-05-12 Vars Dislocat 2/25.5 Nky...

5,05 4,63 4,52 4,27 3,83

j Sensibile

18 165 68,76

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

r t y u i o p a

Europa

Asia

Reddito Fisso

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

37,77 99,07 64,12 18,76

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 1 4752211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

15 apr 2009 Mihir Worah 26 set 2014 14,17 EUR 1.110,64 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE00B639QZ24

Azionario Globale BGF World Gold D2 EUR BGF World Mining D2 EUR Carmignac Investissement A EUR Acc Deutsche Invest I Glbl AgriBsns LC DWS Top Dividende LD

Fidelity China Consumer A Acc EUR Henderson Horizon China A2 EUR Invesco Japanese Equity Core E JPM Global Focus A (acc) EUR Kairos Intl Selection P EUR

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni) Valuta Euro

198.1 185.8 173.5 161.3 149.0 136.8 124.5 112.3 100.0 87.7 75.5 63.2 51.0

10/2013

02/2014

06/2014

10/2014

02/2015

06/2015

10/2015

02/2016

06/2016

BGF World Gold D2 EUR

142.7

DWS Top Dividende LD

140.8

Henderson Horizon China A2 EUR

139.8

Fidelity China Consumer A Acc EUR

135.6

JPM Global Focus A (acc) EUR

126.0

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

BGF World Gold D2 EUR

18.53

57.58

23.22

37.58

83.63

Henderson Horizon China A2 EUR

13.52

-14.52

-0.79

2.30

-9.04

DWS Top Dividende LD

12.67

7.63

1.34

4.75

3.84

Fidelity China Consumer A Acc EUR

11.99

-16.30

-0.25

1.64

-5.80

JPM Global Focus A (acc) EUR

10.08

-10.47

-4.01

0.90

-7.33

Invesco Japanese Equity Core E

7.08

-8.48

0.67

2.72

-5.03

Carmignac Investissement A EUR Acc

6.68

-11.73

0.33

4.33

-2.03

Kairos Intl Selection P EUR

1.01

-7.37

-3.40

2.14

-1.22

Deutsche Invest I Glbl AgriBsns LC

-1.20

-21.52

-1.43

1.37

-4.87

BGF World Mining D2 EUR

-3.90

-7.60

13.51

18.74

38.07

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto Nel secondo trimestre i mercati internazionali sembrano essersi messi alla finestra. La maggior parte delle categorie Morningstar dedicate ai fondi che investono con orizzonte globale, pur finendo il periodo in territorio positivo, non sono riuscite ad arrivare a segnare +1%. I motivi per essere cauti del resto non mancano. Secondo l’ultimo Beige Book (il rapporto sullo stato di salute dell’economia americana che la Federal Reserve pubblica ogni sei settimane), dall'inizio di aprile a metà maggio l'occupazione e i salari sono cresciuti “in modo modesto”. Il dato va letto insieme a un altro elemento: quello relativo al settore delle costruzioni che ha rallentato a sorpresa il passo ad aprile. Secondo quanto reso noto dal Dipartimento americano del commercio, le spese per costruzioni sono scese dell’1,8% a 1.134 miliardi di dollari, mentre gli analisti attendevano un aumento dello 0,7%. In marzo il dato era salito dell'1,5% a 1.155 miliardi (rivisto al rialzo dal +0,3% della prima stima). Su base annuale, il dato è comunque in rialzo dell'8,7% rispetto ad aprile 2015. Le spese per costruzioni residenziali sono scese dell'1,5%, quelle per edifici pubblici sono diminuite del 2,8%, mentre quelle per autostrade sono calate del 6,6%. In Europa il problema è che la situazione macro continua a preoccupare. Ad esempio, gli ultimi numeri congiunturali mostrano il calo, a sorpresa, della fiducia economica nell'Eurozona. Inoltre, il continuo calo dei prezzi delle materie prime, nonostante alcune fiammate al rialzo, sta raggiungendo l'economia reale e così l'inflazione corrente è scesa a livelli negativi e, forse ancora più importante, le previsioni a medio-lungo termine sono peggiorate. Le Banche centrali hanno bisogno di adottare una politica lungimirante basandosi su queste previsioni e ciò spiega il motivo per cui la Bce prevede di aumentare gli stimoli monetari. Sul finire del periodo gli investitori si sono trovati ad affrontare la questione Brexit (l’uscita del Regno Unito dall’Ue) con tutte le incognite che l’inattesa decisione britannica ha aperto. Per quanto riguarda gli emerging, che sembrano essere tornati di moda, gli investitori hanno dovuto considerare soprattutto due aspetti. Il primo è che la Fed ha mostrato un atteggiamento molto accomodante, quindi è possibile che non faccia nulla ancora per un po’. Da inizio anno, poi, l’euro, lo yen e il Treasury sono stati elementi contrari agli emerging, ma l’effetto in gran parte è stato attenuato, per gli investitori che hanno puntato sui paesi in via di sviluppo, dalla ripresa in paesi come il Brasile, l’Indonesia o la Malaysia.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

BGF World Gold D2 EUR

36.47

0.64

BGF World Mining D2 EUR

28.31

-0.01

Carmignac Investissement A EUR Acc

11.67

0.61

Deutsche Invest I Glbl AgriBsns LC

14.04

-0.02

DWS Top Dividende LD

10.30

Fidelity China Consumer A Acc EUR

18.60

Henderson Horizon China A2 EUR

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

QQQQ

QQQ

1.21

QQQQQ

0.70

QQQQ

19.51

0.75

Invesco Japanese Equity Core E

15.62

0.51

JPM Global Focus A (acc) EUR

14.70

0.73

QQQ

7.86

0.17

QQQ

Kairos Intl Selection P EUR

Report 30 giu 2016

BlackRock Global Funds - World Gold Fund D2 (EUR) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Euromoney Global Gold TR

FTSE Gold Mines PR USD

QQQQ

Azionari Settore Metalli Preziosi

Usato nel Report

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il World Gold Fund si propone di massimizzare il rendimento totale, investendo a livello mondiale almenoil 70% del patrimonio complessivo in azioni di società operanti prevalentemente nel settore delle miniere d'oro. Il Comparto può inoltre investire in azioni di società che svolgano la loro attività principale nei settori dei metalli preziosi, dei metalli e minerali di base e minerario. Il Comparto non detiene materialmente oro o altri metalli.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,64 36,34 -Med -Med -Med

Basati su Euromoney Global Gold TR (dove applicabile)

Crescita di 10000 (EUR)

7,6

Fondo

5,6

Indice Categoria

3,6K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-14,63 -0,74 5,10 13

-9,13 4,07 3,91 19

-49,79 2,18 0,45 33

8,51 9,39 7,99 12

-12,28 -0,34 1,71 20

83,63 -15,95 -8,44 75

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

3,28 0,83 92,70 0,22 12,67

11,6 9,6

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

37,58 -1,57 83,63 -15,95 57,58 -6,74 18,53 3,07 -3,89 1,69

-2,74 -8,44 2,25 3,85 3,57

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

33,47 37,58 8,70 -5,96 -18,00 4,65 13,86 7,38 -6,43 -5,16 -14,76 -38,17 11,29 -14,39 -4,93 -6,06 16,25 -12,47

America

Europa

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,48 0,00 0,00 1,52

Small

98,48 0,00 0,00 1,52

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

r r r r r

7,61 6,93 6,21 6,05 5,27

h Ciclico

Barrick Gold Corp Detour Gold Corp Silver Wheaton Corp Goldcorp Inc Eldorado Gold Corp

r r r r r

5,02 4,77 4,34 4,26 4,14

j Sensibile

49 0 54,60

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

0,00 38,40 52,29 8,89 0,42

Cap Mkt Mediana

5152 USD

Distribuzione Settoriale

Newcrest Mining Ltd Randgold Resources Ltd ADR Newmont Mining Corp Agnico Eagle Mines Ltd Franco-Nevada Corp

r t y u i o p a

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

<25 % Azioni 100,00

100,00 0,00

0,00

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

65,53

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

6,30 57,20 2,03

Europa

24,49

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

15,09 0,00 0,00 2,83 6,58

Asia

9,97

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 9,47 0,00 0,50

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

19 mag 2006 Thomas Holl 1 lug 2015 35,55 EUR 5.209,35 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0252963623

Report 30 giu 2016

BlackRock Global Funds - World Mining Fund D2 (EUR) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

S&P Global Natural Resources TR USD

Euromoney Global Mining Const Weights QQ

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Azionari Settore Risorse Naturali

Usato nel Report

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Fondo punta a massimizzare il rendimento sull'investimento mediante una combinazione di crescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. Il Fondo investe globalmente almeno il 70% del patrimonio complessivo in titoli azionari (quali azioni) di società operanti prevalentemente nell’attività mineraria e/o nella produzione di metalli di base e preziosi e/o di minerali.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,01 28,06 +Med +Med Alto

Basati su S&P Global Natural Resources TR USD (dove applicabile)

Crescita di 10000 (EUR)

7,9

Fondo

5,9

Indice Categoria

3,9K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-25,84 -13,83 -5,00 72

-4,12 -9,62 -0,59 50

-26,54 -23,70 -15,58 88

-11,98 -14,85 -6,95 83

-34,14 -18,80 -13,52 89

38,07 23,74 17,18 7

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-2,84 1,43 78,46 -0,36 16,68

11,9 9,9

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

18,74 8,97 6,59 38,07 23,74 17,18 -7,60 0,99 -0,78 -3,90 -6,18 -2,90 -13,83 -12,80 -7,21

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

16,28 18,74 4,76 -6,06 -31,37 -2,49 -0,80 4,43 -3,39 -12,05 -12,40 -24,37 14,23 -2,93 1,99 -10,36 2,97 1,86

America

Europa

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

96,33 0,00 1,74 1,93

Small

96,33 0,00 1,74 1,93

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

9,12 47,83 38,05 4,14 0,86

Cap Mkt Mediana

9321 USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

BHP Billiton PLC Rio Tinto PLC Randgold Resources Ltd ADR Glencore PLC Newmont Mining Corp

r r r r r

8,05 6,91 6,25 6,13 5,20

h Ciclico

99,22

r t y u

99,22 -

Barrick Gold Corp Newcrest Mining Ltd First Quantum Minerals Ltd Mining and Metallurgical... Franco-Nevada Corp

r r r r r

4,97 4,16 3,68 3,48 3,16

j Sensibile

0,78

i o p a

0,78 -

49 1 52,00

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

0,00

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

51,97

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

10,56 35,65 5,76

Europa

40,30

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

31,87 0,78 1,61 3,62 2,43

Asia

7,74

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 7,74 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

19 mag 2006 Evy Hambro 24 mar 1997 28,07 EUR 4.564,40 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0252963383

Report 30 giu 2016

Carmignac Investissement A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World Growth NR USD

MSCI ACWI NR USD

QQQ

Azionari Internazionali Large Cap Growth

Usato nel Report 20,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Carmignac Investissement è un fondo azionario internazionale che investe sulle piazze finanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere una performance assoluta e massimizzata mediante una gestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli di ripartizione in base a criteri geografici, settoriali, di tipo o di quantità dei titoli.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,61 11,67 -Med Basso +Med

Basati su MSCI World Growth NR USD (dove applicabile)

15,3

Fondo

12,8

Indice Categoria

10,3K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-9,95 -7,62 -2,30 69

8,90 -5,44 -4,19 85

14,27 -6,98 -3,66 73

10,39 -10,48 -6,31 92

1,29 -13,57 -10,45 97

-2,03 0,30 2,75 23

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-6,15 0,87 82,65 -1,52 5,00

Crescita di 10000

17,8 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

4,33 1,13 -2,03 0,30 -11,73 -10,13 6,68 -8,01 6,02 -7,59

2,57 2,75 -6,00 -4,49 -4,25

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-6,10 16,55 -3,50 5,52 6,64

4,33 -3,54 -14,23 3,67 3,92 -2,28 4,01 -4,19 5,62

5,04 6,19 6,55 0,91

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,11 0,00 178,55 0,26

Morningstar Style Box® Azionario

96,57 0,00 3,09 0,34

Small

96,68 0,00 181,64 0,60

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

58,72 32,46 6,85 1,87 0,09

Cap Mkt Mediana

49198 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Novo Nordisk A/S B Amazon.com Inc Celgene Corp Industria De Diseno Textil SA AIA Group Ltd

d t d t y

8,15 5,30 5,01 4,54 4,51

h Ciclico

40,39

r t y u

6,36 15,33 18,70 -

America

57,95

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

49,85 4,42 3,69

Europa

33,28

Facebook Inc A Intercontinental Exchange Inc Altice NV A Anadarko Petroleum Corp Novartis AG

a y i o d

4,44 3,46 3,43 3,31 3,25

j Sensibile

32,58

i o p a

9,78 7,32 0,93 14,55

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

5,46 16,03 11,79 0,00 0,00

50 0 45,40

k Difensivo

27,03

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

4,47 22,56 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

8,77

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 4,67 4,10

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Carmignac Gestion +352 46 70 60 62 www.carmignac.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

26 gen 1989 Edouard Carmignac 26 gen 1989 1.104,67 EUR 5.005,83 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0010148981

Report 30 giu 2016

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

S&P Global Agribusiness Equity TR USD

Not Benchmarked

Azionari Settore Agricoltura

Usato nel Report 16,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo della politica di investimento del comparto è conseguire la massima rivalutazione possibile degli investimenti patrimoniali. Almeno il 70% del patrimonio del comparto è investito in azioni, certificati azionari, titoli obbligazionari convertibili, obbligazioni convertibili e cum warrant, i cui warrant sottostanti sono su titoli, certificati di partecipazione, certificati di godimento e warrant su azioni di emittenti nazionali ed esteri che svolgano la propria attività principale nel settore agricolo o traggano benefici dallo stesso. Le società interessate operano nell’ambito della catena multistrato del valore alimentare. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,02 14,04 +Med Med -

Basati su S&P Global Agribusiness Equity TR USD (dove applicabile)

12,9

Fondo

10,9

Indice Categoria

8,9K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-11,39 -2,67 3,75 27

15,23 2,19 2,96 30

-2,88 -12,33 -4,31 85

12,90 -8,77 -0,96 68

-8,64 -7,70 -6,96 88

-4,87 -6,47 -3,47 79

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-9,58 1,02 80,07 -1,50 6,41

Crescita di 10000

14,9 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

1,37 -2,66 -4,87 -6,47 -21,52 -12,62 -1,20 -10,11 0,30 -7,87

-0,50 -3,47 -9,74 -5,31 -3,34

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-6,16 10,79 3,49 7,46 11,57

1,37 -0,05 -19,17 5,10 1,36 -8,06 -3,53 0,24 4,20

2,07 2,41 1,90 -1,13

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

99,59 0,00 0,41 0,00

Small

99,59 0,00 0,41 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

5,90 25,87 45,54 17,17 5,52

Cap Mkt Mediana

5092 USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

CF Industries Holdings Inc The Mosaic Co Agrium Inc KWS SAAT SE Potash Corp of Saskatchewan Inc

r r r s r

8,09 7,89 7,87 7,51 6,14

h Ciclico

42,00

r t y u

39,27 2,73 -

Monsanto Co Vilmorin & Cie Bunge Ltd Treehouse Foods Inc Andersons Inc

r s s s s

4,60 4,36 4,35 2,97 2,96

j Sensibile

3,22

i o p a

3,05 0,17

72 0 56,72

k Difensivo

54,77

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

53,60 1,17 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

America

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

68,83

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

42,53 15,67 10,63

Europa

19,77

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,68 15,21 2,31 0,00 1,57

Asia

11,39

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 5,69 1,97 3,74

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Global Thematic Partners, LLC +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

20 nov 2006 Oliver Kratz 20 nov 2006 119,64 EUR 642,47 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0273158872

Report 30 giu 2016

DWS Top Dividende LD Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World High Dividend Yield NR USD MSCI World High Dividend Yield NR USD QQQQQ

Azionari Globali - Reddito

Usato nel Report 20,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’OICR investe almeno il 70% del proprio patrimonio in azioni di emittenti nazionali ed esteri per le quali si prevedono rendimenti da dividendi superiori alla media. L’OICR puo’ inoltre investire in strumenti del mercato monetario e in depositi bancari, nonché in tutti gli altri valori patrimoniali ammessi nelle condizioni di contratto e nel “German investment Act”.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,21 10,30 -Med -Med -Med

Basati su MSCI World High Dividend Yield NR USD (dove applicabile)

15,2

Fondo

12,7

Indice Categoria

10,2K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

5,13 -2,23 5,13 10

7,47 -3,05 -4,11 83

12,48 -4,17 -2,84 73

17,72 1,02 2,64 31

12,72 4,89 4,66 18

3,84 -0,65 4,99 8

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

1,00 0,90 92,38 0,14 3,10

Crescita di 10000

17,7 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

4,75 3,84 7,63 12,67 11,99

+/-Ind

+/-Cat

-0,89 2,50 -0,65 4,99 3,23 10,13 0,46 2,71 -0,52 1,94

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-0,87 13,35 1,79 10,47 2,53

4,75 -4,06 6,12 -1,93 1,62

-4,64 5,52 -0,08 5,47

8,70 3,28 3,89 -2,21

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

87,14 5,38 7,48 0,00

Small

87,14 5,38 7,48 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

72,13 22,61 4,92 0,34 0,00

Cap Mkt Mediana

64511 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Nippon Telegraph & Telephone... Cisco Systems Inc Verizon Communications Inc Allianz SE Roche Holding AG Dividend...

i a i y d

3,54 3,37 3,23 3,10 2,92

h Ciclico

14,77

r t y u

2,72 0,44 9,56 2,06

America

52,80

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

47,12 5,68 0,00

Europa

34,88

Pfizer Inc Taiwan Semiconductor... NextEra Energy Inc Nestle SA Merck & Co Inc

d a f s d

2,88 2,72 2,53 2,41 2,35

j Sensibile

31,14

i o p a

15,19 4,05 4,57 7,33

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

8,76 14,57 11,55 0,00 0,00

55 4 29,07

k Difensivo

54,09

Asia

12,32

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

29,26 14,24 10,58

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

6,64 0,00 5,68 0,00

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Deutsche Asset Management... +49 (0) 69 - 910 - 12371 www.dws.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

28 apr 2003 Thomas Schüssler 5 ott 2005 120,66 EUR 16.590,91 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

GERMANIA EUR Si Inc DE0009848119

Report 30 giu 2016

Fidelity Funds - China Consumer Fund A Acc EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Golden Dragon NR USD

MSCI China NR USD

QQQQ

Azionari Grande Cina

Usato nel Report 22,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto mira ad ottenere la crescita del capitale a lungo termine investendo in via primaria in titoli azionari di società che abbiano la sede principale o che svolgano una parte predominante delle loro attività in Cina o ad Hong Kong. Queste società si occupano di sviluppo, produzione o vendita di merci o servizi ai consumatori cinesi.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,70 18,60 Med Med -

Basati su MSCI Golden Dragon NR USD (dove applicabile)

16,1

Fondo

13,1

Indice Categoria

10,1K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

19,14 -1,17 2,43 36

22,01 19,73 16,71 4

14,00 -8,66 -3,02 79

7,97 4,86 0,67 36

-5,80 -3,19 1,16 43

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

2,33 1,06 91,34 0,42 5,70

Crescita di 10000

19,1 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

1,64 -5,80 -16,30 11,99 9,33

+/-Ind

+/-Cat

-1,36 -3,19 0,59 2,54 2,57

-0,47 1,16 2,28 3,58 3,96

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-7,33 21,33 -4,18 2,11 7,08

1,64 0,16 -19,69 10,64 1,73 6,81 9,49 -1,38 10,84 9,31 0,29 5,57 5,09

Europa

Asia

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,34 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

96,22 0,00 3,68 0,09

Small

96,22 0,00 4,03 0,09

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

64,62 21,80 9,83 3,40 0,34

Cap Mkt Mediana

13977 GBP

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Tencent Holdings Ltd China Mobile Ltd AIA Group Ltd Alibaba Group Holding Ltd ADR Ping An Insurance (Group) Co....

a i y t y

8,01 7,17 4,75 4,67 4,13

h Ciclico

45,29

r t y u

24,40 18,64 2,25

America

0,15

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,15

Europa

0,37

China Pacific Insurance... China Life Insurance Co Ltd H... Sands China Ltd Galaxy Entertainment Group Ltd Baidu Inc ADR

y y t t a

3,27 3,05 3,03 2,73 2,65

j Sensibile

38,78

i o p a

13,34 6,94 18,50

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,37 0,00 0,00 0,00

114 0 43,45

k Difensivo

15,92

Asia

99,48

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

12,04 3,57 0,32

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,01 25,34 74,13

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

23 feb 2011 Raymond Ma 23 feb 2011 16,07 EUR 1.462,40 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0594300096

Report 30 giu 2016

Henderson Horizon China Fund A2 EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI China NR USD

Azionari Cina

Usato nel Report 18,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo: Crescita dell’investimento nel lungo periodo. Politica d’investimento: In circostanze normali, il Fondo investe prevalentemente in: ▪ Azioni di società in Cina, Hong Kong e Taiwan in qualsiasi settore Il Fondo può inoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo di titolo coerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazioni governative e societarie ▪ Strumenti del mercato monetario ▪ Depositi bancari

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,75 19,51 -Med Alto -

Basati su MSCI China NR USD (dove applicabile)

13,0

Fondo

10,5

Indice Categoria

8,0K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-29,62 -13,94 -8,98 93

23,66 2,80 9,94 3

11,01 11,85 7,36 22

22,95 0,00 0,76 32

11,82 9,14 5,82 19

-9,04 -2,23 -0,06 61

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

4,47 0,89 91,43 0,70 6,23

Crescita di 10000

15,5 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

2,30 -9,04 -14,52 13,52 4,57

+/-Ind

+/-Cat

-0,40 -2,23 8,63 4,60 -0,37

0,43 -0,06 8,37 4,64 0,55

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-11,08 19,23 -6,91 0,56 13,07

2,30 -0,21 -18,22 14,91 6,14 7,10 16,19 -5,64 7,39 8,95 -1,95 -0,50 12,09

America

Europa

Asia

Portafoglio 30 apr 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

11,14 0,00 31,52 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

96,32 0,00 3,17 0,51

Small

107,46 0,00 34,69 0,51

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

69,87 21,63 4,29 4,22 0,00

Cap Mkt Mediana

27538 USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Tencent Holdings Ltd AIA Group Ltd China Mobile Ltd Cfd Usd Alibaba Group Holding Ltd ADR Hong Kong Exchanges and...

a y t y

9,66 9,66 9,14 7,63 4,93

h Ciclico

55,44

r t y u

3,06 26,02 26,37 -

America

4,13

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

4,13 0,00 0,00

Europa

0,00

Baidu Inc ADR Minth Group Ltd Cfd Usd China Life Insurance Co Ltd H... Galaxy Entertainment Group Ltd Nexteer Automotive Group Ltd

a y t t

4,93 3,97 3,84 3,69 3,34

j Sensibile

27,81

i o p a

3,98 2,04 21,79

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

40 0 60,79

k Difensivo

16,75

Asia

95,87

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

9,28 1,90 5,57

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 30,71 65,16

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Henderson Global Investors... +49 (0)69 86003 110 www.henderson.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

25 gen 2008 Charlie Awdry 26 feb 2015 12,48 EUR 103,71 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0572944774

Report 30 giu 2016

Invesco Japanese Equity Core Fund E Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Japan-Enhanced NR JPY

Topix TR JPY

Azionari Giappone Large Cap

Usato nel Report 16,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo del Comparto è conseguire la crescita del capitale investendo in Giappone. Il Gestore investirà prevalentemente in azioni di società di diritto giapponese, sebbene possa investire anche in azioni di società, costituite in altre giurisdizioni e che ricavino utili o abbiano interessi sostanziali in Giappone, a suo giudizio idonee. Il Comparto investirà in titoli quotati o negoziati su mercati riconosciuti.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,51 15,62 +Med Alto Alto

Basati su MSCI Japan NR JPY (dove applicabile)

12,9

Fondo

10,9

Indice Categoria

8,9K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-23,53 -12,06 -11,95 99

12,09 5,57 6,46 8

25,49 3,82 3,08 19

2,34 -6,95 -5,83 95

21,37 -0,68 -0,37 56

-5,03 2,64 1,89 24

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,98 1,04 89,10 -0,17 6,44

Crescita di 10000

14,9 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

2,72 -5,03 -8,48 7,08 8,38

+/-Ind

+/-Cat

-0,89 2,64 0,19 -1,15 -1,53

-0,71 1,89 -0,32 -1,13 -1,05

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-7,55 23,66 -8,59 15,69 17,58

2,72 1,85 -12,12 9,66 7,69 4,76 -0,76 4,24 2,44 1,59 -8,41 -10,20 15,91

Europa

Asia

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,95 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

95,04 0,00 4,96 0,00

Small

95,04 0,00 5,91 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

26,16 31,23 34,69 7,92 0,00

Cap Mkt Mediana

806297 JPY

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Honda Motor Co Ltd Chubu Electric Power Co Inc Inpex Corp East Japan Railway Co Japan Tobacco Inc

t f o p s

5,60 5,30 5,08 4,75 4,45

h Ciclico

39,85

r t y u

0,00 23,83 2,79 13,23

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

0,00

Sawai Pharmaceutical Co Ltd NEXON Co Ltd Skylark Co Ltd Sumitomo Rubber Industries Ltd NTT DOCOMO Inc

d a t t i

4,06 3,99 3,79 3,56 3,47

j Sensibile

36,39

i o p a

3,65 7,24 11,62 13,88

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

48 0 44,06

k Difensivo

23,76

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

4,69 7,02 12,05

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

100,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

99,27 0,00 0,73 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Invesco Asset Management Ltd +49 (0)69 29 807 800 www.de.invesco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

29 ago 2005 Paul Chesson 3 ago 2001 1,51 EUR 476,43 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE00B0H1QB84

Report 30 giu 2016

JPM Funds - Global Focus Fund A (acc) - EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World NR USD

QQQ

Azionari Internazionali Large Cap Blend

Usato nel Report 19,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Mira ad offrire una crescita superiore a lungo termine del capitale investendo soprattutto in società con sedi intutto il mondo e che si ritenga che si trovino in situazioni di ripresa (vale a dire, per le quali si ritiene che l’opinione del mercato sia eccessivamente negativa e che perciò si crede che possano offrire il potenziale di dare una performance superiore rispetto alla media del mercato).

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,73 14,70 Alto +Med +Med

Basati su MSCI World NR USD (dove applicabile)

14,9

Fondo

12,4

Indice Categoria

9,9K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-13,00 -10,62 -5,18 83

13,17 -0,88 0,89 45

18,18 -3,03 0,63 51

18,04 -1,45 2,86 31

9,42 -1,00 0,59 48

-7,33 -5,76 -3,28 79

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-3,67 1,24 92,26 -0,49 5,06

Crescita di 10000

17,4 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,90 -7,33 -10,47 10,08 7,76

+/-Ind

+/-Cat

-2,71 -5,76 -7,98 -2,61 -4,70

-0,47 -3,28 -4,11 0,56 -1,25

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-8,16 17,13 0,37 8,93 10,82

0,90 -3,31 -12,02 7,16 3,86 -2,66 6,11 -2,31 5,06

9,82 5,67 5,03 -0,50

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,45 0,00 1,55 0,00

Small

98,45 0,00 1,55 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

43,58 36,42 20,00 0,00 0,00

Cap Mkt Mediana

29356 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Alphabet Inc A Shire PLC Outokumpu Oyj InterOil Corp Prudential PLC

a d r o y

2,88 2,51 2,39 2,34 2,16

h Ciclico

40,21

r t y u

5,46 15,67 16,96 2,11

America

44,92

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

43,94 0,98 0,00

Europa

40,10

Mitsui Fudosan Co Ltd Lowe's Companies Inc Twenty-First Century Fox Inc... Morgan Stanley Bayer AG

u t t y d

2,08 2,05 2,01 1,96 1,95

j Sensibile

39,01

i o p a

4,56 5,59 8,60 20,26

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

14,69 19,00 3,61 1,02 1,77

74 0 22,34

k Difensivo

20,78

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

5,31 15,47 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

14,98

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

10,72 2,38 1,44 0,44

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

JP Morgan Asset Management... +352 34 101 www.jpmorgan.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

31 mar 2005 Jeroen Huysinga 23 mag 2003 22,49 EUR 1.551,35 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0210534227

Report 30 giu 2016

Kairos International Sicav Selection P EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur

Not Benchmarked

QQQ

Bilanciati Flessibili EUR

Usato nel Report 15,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Comparto è di defi nire, nell’interesse degli investitori, una ripartizione degli investimenti che può variare da un minimo del 10% ad un massimo del 100% degli attivi del Comparto in azioni quotate su Mercati Regolamentati.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,17 7,86 Med -Med -

Basati su Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

12,8

Fondo

11,3

Indice Categoria

9,8K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

2,38 4,66 10,43 4

7,13 -7,74 -1,18 58

6,89 -4,29 -1,11 54

0,38 -8,95 -2,65 79

-2,66 -8,03 -6,05 90

-1,22 -0,27 2,76 27

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-4,86 0,82 58,57 -1,24 5,21

Crescita di 10000

14,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

2,14 -1,22 -7,37 1,01 1,47

+/-Ind

+/-Cat

1,07 -0,27 -5,87 -6,45 -5,64

2,95 2,76 -0,83 -2,37 -0,60

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-3,29 4,63 2,20 1,36 3,66

2,14 -0,77 0,61 -1,23 -0,30

-7,85 -1,02 4,02 1,58

1,75 -1,37 2,65 2,05

Portafoglio 30 giu 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

13,96 0,00 95,51 2,05

45,90 22,10 32,59 -0,60

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

International Game Technology... Telecom Italia SpA Rsp Intesa Sanpaolo Greek Organisation of Football... Mps Cap Tr FRN Flughafen Zuerich AG Kairos Selection P Btps 0 1/4 05/15/182018-05-15 Swap Playtech Plc Iren SpA Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

t i y t p f

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

59,86 22,10 128,10 1,45

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

8,93 7,87 4,60 4,49 4,43

h Ciclico

52,61

r t y u

33,28 19,33 -

America

1,72

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

1,31 0,42 0,00

Europa

98,28

3,72 3,58 2,54 2,53 2,50

j Sensibile

33,75

i o p a

21,03 1,47 11,01 0,23

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

22,97 66,50 8,80 0,00 0,00

51 21 45,18

k Difensivo

13,64

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

6,48 0,53 6,63

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Kairos Investment Management... +39 2 777181 www.kairospartners.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

29 ott 2010 Not Disclosed 27 ott 2015 118,69 EUR 203,87 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0553116418

Azionario Europa BGF European E2 EUR Fidelity FAST Europe A Acc Euro

Fidelity Italy Y-Acc-EUR Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni) Valuta Euro

166.6 160.6 154.5 148.4 142.4 136.3 130.3 124.2 118.2 112.1 106.1 100.0 93.9

10/2013

02/2014

06/2014

10/2014

02/2015

06/2015

10/2015

02/2016

06/2016

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

129.6

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

119.6

BGF European E2 EUR

109.6

Fidelity FAST Europe A Acc Euro

109.2

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

10.53

-6.05

-5.89

-2.42

-7.82

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

9.30

-19.33

-8.20

-6.94

-17.45

BGF European E2 EUR

4.70

-15.43

-6.27

-3.50

-11.41

Fidelity FAST Europe A Acc Euro

4.54

-17.43

-6.71

-0.83

-12.68

* Rendimento annualizzato.

YTD (%)

Overview di comparto Alla fine è arrivato Brexit. Ma non è solo colpa della decisione presa dal Regno Unito di abbandonare la Ue (con tutte le incognite del caso) se i fondi dedicati all’Europa e raccolti nelle diverse categorie Morningstar dedicate alla regione, nel secondo trimestre hanno perso, nella maggior parte dei casi, il 4%. Il problema è che la situazione macro continua a preoccupare. Ad esempio, gli ultimi numeri congiunturali mostrano il calo, a sorpresa, della fiducia economica nell'Eurozona. A giugno l'indice è sceso a 104,4 punti da 104,6 di maggio (dato rivisto da 104,7) contro stime per un dato a 104,7. La fiducia del settore industriale sale da -3,7 a -2,8, mentre quella dei servizi scende a 10,8 da 11,3. Stabile invece la fiducia dei consumatori a -7,3. I sondaggi sul sentiment, insomma, dicono che la ripresa sta perdendo forza. Inoltre, il continuo ribasso dei prezzi delle materie prime, nonostante alcune fiammate al rialzo, sta raggiungendo l'economia reale e così l'inflazione corrente è scesa a livelli negativi e, forse ancora più importante, le previsioni a medio-lungo termine sono peggiorate. Le Banche centrali hanno bisogno di adottare una politica lungimirante basandosi su queste previsioni, e ciò spiega il motivo per cui la Bce prevede di aumentare gli stimoli monetari. Questo può arrivare – e in parte è già arrivato - sotto forma di ulteriori acquisti di titoli, di un nuovo taglio dei tassi di interesse, o forse entrambe le cose. Da qualche tempo la Bce sta applicando un tasso negativo sui depositi per le banche commerciali. In questo senso, non è la sola. L'idea è quella di obbligare gli operatori economici a spendere e investire in attività rischiose, piuttosto che risparmiare. Questo, in ultima analisi, potrebbe stimolare la domanda interna e quindi sostenere l'economia e, auspicabilmente, generare una certa pressione al rialzo sui prezzi. Almeno, questa è la teoria. Poi c’è la questione Brexit che, sul finire del trimestre ha creato ulteriore incertezza. “Non sappiamo molto”, spiega Tim Strauts, analista senior di Morningstar. “L’Europa sta già vivendo un periodo di bassa crescita, con aumento della disoccupazione in alcune regioni e questo non aiuterà certo la situazione. Ciò potrebbe spingere il Regno Unito verso una recessione. Non è sicuro, ma con tutta questa incertezza, le imprese probabilmente non si espanderanno, non assumeranno. Forse alcune aziende dovranno porre fine allo loro attività. C'è una possibilità che il Regno Unito entri in recessione e, potenzialmente, spinga l'Europa in recessione. L'Europa è una parte molto grande della torta globale, il che significa che questo avrebbe effetti a catena sugli Stati Uniti e l’Asia”.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

BGF European E2 EUR

13.40

0.41

QQQ

Fidelity FAST Europe A Acc Euro

13.65

0.39

QQQ

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

18.12

0.58

QQQQ

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

12.74

0.85

QQQQQ

Report 30 giu 2016

BlackRock Global Funds - European Fund E2 EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe NR EUR

QQQ

Azionari Europa Large Cap Blend

Usato nel Report 17,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’European Fund si propone di massimizzare il rendimento totale investendo almeno il 70% del patrimonio complessivo in titoli azionari di società con sede o che svolgono la loro attività economica prevalentemente in Europa.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,41 13,40 Med Med Med

Basati su MSCI Europe NR EUR (dove applicabile)

13,3

Fondo

11,3

Indice Categoria

9,3K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-10,86 -2,78 0,14 52

19,85 2,56 2,05 30

21,18 1,36 1,57 29

2,06 -4,78 -3,22 84

10,42 2,20 -0,37 48

-11,41 -4,18 -2,54 82

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-2,42 0,98 94,01 -0,83 3,29

Crescita di 10000

15,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-3,50 -11,41 -15,43 4,70 5,31

+/-Ind

+/-Cat

-3,32 -4,18 -4,47 -2,74 -1,24

-1,65 -2,54 -4,11 -2,11 -0,79

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-8,20 17,77 2,16 6,07 10,43

-3,50 -1,79 -0,96 -0,62 -2,45

-8,93 -0,92 8,49 7,19

4,83 1,81 5,97 3,80

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

99,11 0,00 0,00 0,89

Small

99,11 0,00 0,00 0,89

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

50,72 43,34 5,94 0,00 0,00

Cap Mkt Mediana

31683 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Royal Dutch Shell PLC B Anheuser-Busch Inbev SA British American Tobacco PLC AstraZeneca PLC Vodafone Group PLC

o s s d i

4,46 3,45 3,40 3,40 3,20

h Ciclico

37,30

r t y u

8,02 10,71 15,63 2,94

America

2,59

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

2,59 0,00 0,00

Europa

97,41

BT Group PLC Novo Nordisk A/S B Vinci SA Shire PLC Schneider Electric SE

i d p d p

3,11 2,96 2,65 2,63 2,43

j Sensibile

36,38

i o p a

8,66 5,50 13,11 9,11

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

40,06 42,20 15,15 0,00 0,00

65 0 31,69

k Difensivo

26,32

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

13,76 12,55 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

4 gen 1999 Nigel Bolton 1 mar 2008 91,51 EUR 3.965,74 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0090830901

Report 30 giu 2016

Fidelity Active Strategy - Europe A Acc Euro Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe NR EUR

QQQ

Azionari Europa Large Cap Blend

Usato nel Report 17,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo del comparto è offrire agli investitori incrementi di valore del capitale a lungo termine da portafogli diversificati e gestiti attivamente. Se non altrimenti specificato nell’obiettivo d’investimento, il comparto investirà in via primaria (almeno il 70% delle attività) in azioni e strumenti correlati dei mercati e settori richiamati dal nome del comparto e in società costituite al di fuori di tali mercati ma che producano da essi una significativa quota dei loro guadagni.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,39 13,65 Med -Med -Med

Basati su MSCI Europe NR EUR (dove applicabile)

13,9

Fondo

11,9

Indice Categoria

9,9K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-4,45 3,63 6,55 8

14,76 -2,53 -3,04 83

20,18 0,35 0,56 38

5,97 -0,87 0,68 41

9,89 1,67 -0,90 52

-12,68 -5,45 -3,81 91

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-2,44 0,97 88,54 -0,62 4,64

Crescita di 10000

15,9 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-0,83 -12,68 -17,43 4,54 6,10

+/-Ind

+/-Cat

-0,65 -5,45 -6,47 -2,90 -0,45

1,02 -3,81 -6,11 -2,27 0,00

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-11,95 19,01 1,18 6,23 6,27

America

Europa

-0,83 -2,36 2,47 0,68 0,48

-9,09 1,67 4,69 7,18

4,02 0,53 7,33 0,28

Portafoglio 31 mar 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

16,47 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

92,78 0,00 7,22 0,00

Small

109,25 0,00 7,22 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

67,93 14,06 17,29 0,72 0,00

Cap Mkt Mediana

46971 EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Nestle SA Wolseley PLC BT Group PLC L'Oreal SA Roche Holding AG Dividend...

s p i s d

9,59 6,18 6,08 5,41 4,94

h Ciclico

33,18

r t y u

1,73 12,34 19,07 0,03

America

22,81

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

22,81 0,00 0,00

Europa

77,19

US Bancorp Wells Fargo & Co Novartis AG Sanofi SA Taylor Wimpey PLC

y y d d t

4,65 4,58 4,48 4,32 3,93

j Sensibile

22,38

i o p a

8,57 3,36 10,27 0,18

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

25,45 21,15 30,59 0,00 0,00

57 0 54,16

k Difensivo

44,44

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

21,25 23,05 0,14

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

4 ott 2004 Anas Chakra 1 dic 2006 295,97 EUR 1.900,50 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0202403266

Report 30 giu 2016

Fidelity Funds - Italy Fund Y-Acc-EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Italy NR EUR

MSCI Italy 10/40 NR EUR

QQQQ

Azionari Italia

Usato nel Report 18,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Investe in via principale in titoli azionari italiani. L’obiettivo del comparto è offrire agli investitori incrementi di valore del capitale a lungo termine da portafogli di titoli diversificati e gestiti attivamente. Salvo diversa indicazione contenuta nel obiettivo di investimento, si prevede che il reddito del comparto sia basso. Il comparto investirà in via principale (almeno il 70% e di solito il 75% del valore) in azioni dei mercati e settori richiamati dal nome del comparto e in società costituite al di fuori di tali mercati ma che traggono da essi una significativa quota dei loro guadagni. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,58 18,12 Med Med -

Basati su MSCI Italy NR EUR (dove applicabile)

13,5

Fondo

11,0

Indice Categoria

8,5K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-23,19 -2,58 -0,54 55

26,67 15,92 11,98 1

33,67 18,44 5,84 16

-1,61 -4,64 -2,19 69

22,00 8,05 1,43 34

-17,45 5,19 3,69 11

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

4,94 0,95 93,20 1,05 4,80

Crescita di 10000

16,0 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-6,94 -17,45 -19,33 9,30 4,94

+/-Ind

+/-Cat

1,21 5,19 6,54 5,02 7,09

1,77 3,69 3,17 3,52 3,52

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-11,30 25,96 13,75 -0,05 14,39

-6,94 -0,89 -4,25 2,07 -2,19 -3,34 -8,51 1,47 16,99 12,65 -5,57 8,80 7,77

America

Europa

Asia

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,01 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

92,37 0,00 7,63 0,00

Small

92,37 0,00 7,64 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Eni SpA Intesa Sanpaolo Enel SpA Telecom Italia SpA Snam SpA

o y f i f

Tenaris SA UniCredit SpA Atlantia SpA Banca Popolare di Milano BPM... YOOX Net-A-Porter Group SpA

r y p y t

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

37,57 19,07 28,97 11,57 2,83

Cap Mkt Mediana

10388 EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

9,68 8,72 8,18 4,42 3,99

h Ciclico

48,99

r t y u

6,67 14,52 27,20 0,60

America

3,87

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

3,87 0,00 0,00

Europa

96,13

3,57 3,26 2,97 2,77 2,51

j Sensibile

28,42

i o p a

5,82 13,14 7,27 2,18

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

4,27 88,42 3,44 0,00 0,00

48 0 50,07

k Difensivo

22,59

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

2,03 7,39 13,17

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Fidelity (FIL Fund... + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

22 ott 2007 Alberto Chiandetti 1 ott 2008 8,12 EUR 920,73 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0318940342

Report 30 giu 2016

Invesco Funds - Invesco Pan European Structured Equity Fund A Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe NR EUR

QQQQQ

Azionari Europa Large Cap Blend

Usato nel Report 20,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo del Comparto è conseguire l’apprezzamento del capitale nel lungo termine investendo almeno due terzi delle attività totali (senza tenere conto delle attività liquide accessorie) in un portafoglio diversificato di azioni di società con sede legale in un paese europeo, o che esercitino le loro attività commerciali prevalentemente in paesi europei, che siano quotate su borse europee riconosciute. La selezione titoli avviene tramite un processo d’investimento estremamente strutturato e chiaramente definito. Gli indicatori quantitativi disponibili per ciascun titolo dell’universo d’investimento vengono analizzati e utilizzati dal Consulente per gli investimenti per valutare i vantaggi relativi... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,85 12,74 -Med Basso Basso

Basati su MSCI Europe NR EUR (dove applicabile)

15,2

Fondo

12,7

Indice Categoria

10,2K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

0,54 8,62 11,54 2

16,97 -0,32 -0,84 63

23,27 3,44 3,65 16

12,58 5,74 7,30 5

15,19 6,96 4,39 15

-7,82 -0,59 1,05 36

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

3,48 0,91 90,48 0,76 4,09

Crescita di 10000

17,7 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-2,42 -7,82 -6,05 10,53 10,99

+/-Ind

+/-Cat

-2,23 -0,59 4,91 3,09 4,44

-0,56 1,05 5,26 3,72 4,88

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-5,54 16,37 3,63 9,67 6,94

-2,42 -2,88 4,57 -0,50 0,40

-5,12 1,09 4,77 8,25

7,42 2,77 7,82 0,64

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 2,59 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

99,16 0,00 0,84 0,00

Small

99,16 0,00 3,43 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

23,07 53,05 23,07 0,81 0,00

Cap Mkt Mediana

14435 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Vodafone Group PLC Danske Bank AS British American Tobacco PLC Compass Group PLC RELX PLC

i y s t t

2,02 1,99 1,97 1,97 1,94

h Ciclico

31,10

r t y u

5,11 19,85 5,63 0,51

America

0,81

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,81 0,00 0,00

Europa

99,19

Heineken NV Pandora AS National Grid PLC Vestas Wind Systems A/S Imperial Brands PLC

s t f p s

1,94 1,93 1,93 1,89 1,89

j Sensibile

37,32

i o p a

9,02 3,13 18,15 7,03

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

39,66 34,84 24,68 0,00 0,00

109 0 19,48

k Difensivo

31,58

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

15,19 7,24 9,15

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Invesco Asset Management... (+353) 1 4398100 www.invescomanagementcom pany.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

6 nov 2000 Michael Fraikin 28 giu 2002 16,15 EUR 7.364,90 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0119750205

Azionario Stati Uniti UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni) Valuta Euro

142.6 138.7 134.9 131.0 127.1 123.2 119.4 115.5 111.6 107.7 103.9 100.0 96.1

10/2013

02/2014

06/2014

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

10/2014

02/2015

06/2015

10/2015

02/2016

06/2016

128.6

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

11.00

-2.26

-2.62

-1.61

-6.13

* Rendimento annualizzato.

YTD (%) -6.13

Overview di comparto Gli investitori continuano a scommettere sulla ripresa dell’America. Anche se le ultime notizie arrivate dal fronte macro non sono proprio confortanti. L’analisi delle categorie Morningstar mostra che i diversi segmenti dedicati all’azionario a stelle e strisce nell’ultimo trimestre hanno guadagnato, mediamente, il 2,5%. Questo non significa che le preoccupazioni non manchino. Secondo l’ultimo Beige Book (il rapporto sullo stato di salute dell’economia americana che la Federal Reserve pubblica ogni sei settimane), dall'inizio di aprile a metà maggio l'occupazione e i salari sono cresciuti “in modo modesto”. Il dato va letto insieme a un altro elemento: quello relativo al settore delle costruzioni che ha rallentato a sorpresa il passo ad aprile. Secondo quanto reso noto dal Dipartimento americano del commercio, le spese per costruzioni sono scese dell’1,8% a 1.134 miliardi di dollari, mentre gli analisti attendevano un aumento dello 0,7%. In marzo il dato era salito dell'1,5% a 1.155 miliardi (rivisto al rialzo dal +0,3% della prima stima). Su base annuale, il dato è comunque in crescita dell'8,7% rispetto ad aprile 2015. Le spese per costruzioni residenziali sono scese dell'1,5%, quelle per edifici pubblici sono diminuite del 2,8%, mentre quelle per autostrade sono calate del 6,6%. “La speranza, a questo punto, è che il dato sul lavoro continui a trattenere la Fed dall’alzare i tassi di interesse, dando in questo modo una mano al settore del mattone”, spiega Robert Johnson, responsabile della ricerca economica di Morningstar che mantiene la sua stima su un miglioramento del Pil Usa compresa fra il 2 e il 2,5% nel 2016. “La crescita, tuttavia, sta rallentando. Gli investitori e le economie che dipendono dagli Stati Uniti si dovranno muovere di conseguenza”. Dall’altra parte dell’Atlantico, intanto, si osserva cosa succede sul fronte del Brexit (l’uscita del Regno Unito dall’Ue). Fra gli occhi più attenti ci sono quelli delle società di gestione. “Quelle coperte dalla nostra ricerca non subiranno gli stessi effetti di quelle UK o europee”, spiega Greggory Warren senior stock analyst di Morningstar”. Tuttavia anche loro risentiranno, almeno nel breve termine, degli effetti di questo evento, sia a livello di asset under management che di movimenti dei mercati. Nel più lungo periodo, soprattutto per quelli che lavorano anche nel Vecchio continente, i problemi saranno associati ai maggiori costi derivanti dal fatto di operare in un mercato meno unito”.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni) UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

Deviazione Standard* 13.20

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

0.86

Report 30 giu 2016

UBS (Lux) Equity SICAV - USA Growth (USD) (EUR hedged) Q-acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Russell 1000 Growth NR USD

US Equity - Currency Hedged

20,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato UBS (Lux) Equity SICAV – USA Growth è un comparto che, secondo il principio di ripartizione del rischio, investe almeno due terzi del proprio patrimonio in azioni o altre quote di capitale di società che hanno sede negli Stati Uniti, o che in qualità di holding detengono partecipazioni di maggioranza in società con sede negli Stati Uniti o vi svolgono una parte preponderante delle loro attività economiche. Il processo d'investimento segue l'approccio "growth".

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,86 13,20 -

15,8

Fondo

13,3

Indice Categoria

10,8K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

0,50 -

16,40 -

33,88 -

11,13 -

7,05 -

-6,13 -

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

18,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-1,61 -6,13 -2,26 11,00 10,07

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-4,60 2,55 0,79 7,72 18,92

-1,61 0,24 -5,58 10,28 4,38 2,06 3,50 1,48 11,36 9,97 -7,26 6,88 -1,25

Europa

Asia

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 8,79 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

97,77 0,00 2,23 0,00

Small

97,77 0,00 11,02 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

50,22 37,83 11,95 0,00 0,00

Cap Mkt Mediana

77259 USD

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Facebook Inc A Alphabet Inc A Amazon.com Inc Apple Inc Microsoft Corp

a a t a a

5,71 5,06 4,90 4,73 4,60

h Ciclico

30,86

r t y u

5,50 19,20 6,16 -

America

99,28

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

97,12 2,16 0,00

Europa

0,00

The Home Depot Inc Salesforce.com Inc TJX Companies Inc Sherwin-Williams Co Celgene Corp

t a t r d

4,55 3,57 3,06 2,99 2,82

j Sensibile

50,14

i o p a

1,32 13,37 35,45

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

41 0 41,99

k Difensivo

19,00

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

2,50 16,50 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,72

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,72 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

UBS Asset Management... +352-441 0101 www.ubs.com/funds

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

6 mag 2010 Peter Bye 7 nov 2012 203,05 EUR 2.147,65 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0508198768

Azionario Mercati Emergenti Carmignac Emergents A EUR Acc Deutsche Invest I Global EM Equities LC

Fidelity Asia Focus A-Acc-EUR

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni) Valuta Euro

147.8 143.4 139.1 134.8 130.4 126.1 121.7 117.4 113.0 108.7 104.3 100.0 95.7

10/2013

02/2014

06/2014

10/2014

Fidelity Asia Focus A-Acc-EUR

121.7

Deutsche Invest I Global EM Equities LC

115.7

3 Anni* (%)

02/2015

06/2015

10/2015

02/2016

Carmignac Emergents A EUR Acc

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

06/2016 116.5

6 Mesi (%)

YTD (%)

Fidelity Asia Focus A-Acc-EUR

6.52

-8.61

2.75

3.76

0.65

Carmignac Emergents A EUR Acc

5.22

-6.26

2.32

2.38

1.23

0.65 1.23

Deutsche Invest I Global EM Equities LC

4.93

-12.38

4.39

4.26

2.45

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto Gli emergenti sono tornati di moda. O, almeno, così sembrerebbe guardando l’andamento delle categorie Morningstar dedicate ai fondi specializzati sui mercati in via di sviluppo che, nel secondo trimestre del 2016 hanno guadagnato (mediamente) il 3% circa. Ma risultati positivi sono stati segnati anche dai segmenti specializzati sui singoli stati che formano questi universi. Gli emerging, infatti, sono un settore ampio e diversificato. In termini dimensionali rappresentano circa l’80% della popolazione mondiale e il 45% della produzione globale. Visti da un’angolazione diversa, l’indice Msci che li rappresenta comprende 838 società di 23 paesi con una capitalizzazione di mercato complessiva di 3.400 miliardi di dollari. E’ difficile quindi considerarli un blocco omogeneo e costruire attese di fair value che facciano da base a un investimento contrarian. Le prove di questa diversità sono molte e comprendono tutti gli aspetti sia dei mercati emergenti sia delle economie che li formano. Una delle differenze principali con cui hanno fatto i conti gli operatori in questi mesi è fra paesi produttori di determinati merci e stati consumatori. Gli investitori che guardano alla Russia sono giustamente preoccupati per gli effetti sull’economia del paese del calo del prezzo del petrolio (nonostante i rimbalzi delle ultime settimane). Lo stesso elemento, tuttavia, ha fatto bene all’India, uno dei maggiori importatori di oro nero. Il rallentamento congiunturale della Cina ha avuto un impatto negativo sui paesi produttori di commodity in Sudamerica. Questo, a sua volta, dà una mano ai conti delle aziende del colosso emergente asiatico. Gli investitori hanno dovuto considerare anche altri due aspetti. Il primo è che la Fed ha mostrato un atteggiamento molto accomodante, quindi è possibile che non faccia nulla ancora per un po’. Ma se accadrà e l’inflazione andrà sopra il 3% (e quella core sopra il 2%), il mercato comincerà a chiedersi se la Fed è credibile, quindi ci sarà una revisione dei prezzi nella parte lunga della curva, anche se a breve è ancorata, con aggiustamento dei tassi. Di fatto, da inizio anno, l’euro, lo yen e il Treasury sono stati elementi contrari agli emerging, ma l’effetto in gran parte è stato attenuato, per gli investitori che hanno puntato sui paesi in via di sviluppo, dalla ripresa in aree come il Brasile, l’Indonesia o la Malaysia.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2013 a 06/2016 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

Carmignac Emergents A EUR Acc

13.42

0.44

QQQQ

Deutsche Invest I Global EM Equities LC

15.64

0.38

QQQ

Fidelity Asia Focus A-Acc-EUR

14.39

0.51

Report 30 giu 2016

Carmignac Emergents A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI EM NR USD

QQQQ

Azionari Paesi Emergenti

Usato nel Report 12,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Carmignac Emergents è un fondo azionario internazionale che investe nei paesi emergenti in Asia, America Latina, Europa dell’Est, Medio Oriente ed Africa. Esso mira a individuare le migliori opportunità di crescita attraverso una selezione di titoli di società dei paesi nuovi con uno spiccato potenziale di sviluppo.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,44 13,42 Basso Basso -Med

Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

10,5

Fondo

9,5

Indice Categoria

8,5K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

-12,09 3,61 6,19 8

17,28 0,87 1,95 28

-6,17 0,64 -0,52 49

5,76 -5,62 -4,93 87

5,15 10,38 9,78 3

1,23 -2,83 -2,29 76

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

0,98 0,78 86,01 0,22 6,32

Crescita di 10000

11,5 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

2,38 1,23 -6,26 5,22 3,21

+/-Ind

+/-Cat

-0,88 -2,83 5,54 1,49 1,74

-1,30 -2,29 4,27 1,81 1,88

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-1,12 2,38 17,16 -3,07 -12,68 -2,16 6,55 3,67 1,68 -10,81 0,94 12,83 -4,33 6,74

6,05 -2,14 2,51 1,79

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 22,09 0,64

Morningstar Style Box® Azionario

92,46 0,00 6,74 0,80

Small

92,46 0,00 28,83 1,44

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

59,32 33,27 7,41 0,00 0,00

Cap Mkt Mediana

19328 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Taiwan Semiconductor... Check Point Software... Samsung Electronics Co Ltd Emaar Properties PJSC Baidu Inc ADR

a a a u a

6,70 4,85 4,02 3,68 3,59

h Ciclico

37,29

r t y u

15,80 13,58 7,91

America

25,18

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

1,18 0,00 24,01

Europa

18,27

Infosys Ltd ADR Tata Motors Ltd Wal - Mart de Mexico SAB de CV... Bharti Airtel Ltd AIA Group Ltd

a t s i y

3,54 3,47 3,34 3,28 3,22

j Sensibile

41,66

i o p a

5,76 4,75 31,15

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

2,21 1,26 0,00 1,84 12,96

42 0 39,68

k Difensivo

21,05

Asia

56,55

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

18,51 2,54 -

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 19,81 36,73

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Carmignac Gestion +352 46 70 60 62 www.carmignac.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

3 feb 1997 Xavier Hovasse 25 feb 2015 798,29 EUR 1.117,66 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0010149302

Report 30 giu 2016

Deutsche Invest I Global Emerging Markets Equities LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI EM NR USD

QQQ

Azionari Paesi Emergenti

Usato nel Report 13,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo della politica di investimento di comparto è il conseguimento di un rendimento superiore alla media. Almeno il 70% del patrimonio del comparto è investito in azioni di società con sede in un paese emergente o che esercitano la loro attività commerciale prevalentemente nei paesi emergenti o che, nella veste di società di holding, detengono principalmente partecipazioni in società con sede nei paesi emergenti. Una società esercita la propria attività commerciale prevalentemente nei paesi emergenti se una parte significativa dei propri utili o ricavi viene generata nei suddetti paesi. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,38 15,64 +Med -

Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

11,6

Fondo

10,6

Indice Categoria

9,6K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

Rendimenti

10,03 -1,35 -0,66 60

-1,37 3,86 3,25 23

2,45 -1,61 -1,07 63

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

1,28 1,03 96,94 0,38 3,05

Crescita di 10000

12,6 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

4,26 2,45 -12,38 4,93 -

+/-Ind

+/-Cat

1,00 -1,61 -0,58 1,20 -

0,58 -1,07 -1,84 1,52 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013

-1,74 16,51 -2,45 -

4,26 -1,02 -17,40 8,74 2,70 - 3,51

3,55 1,01 0,39

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

97,65 0,00 2,35 0,00

Small

97,65 0,00 2,35 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

72,39 22,22 4,23 1,00 0,17

Cap Mkt Mediana

26674 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Tencent Holdings Ltd Samsung Electronics Co Ltd Taiwan Semiconductor... China Mobile Ltd China Overseas Land &...

a a a i u

5,00 4,91 3,25 3,06 2,06

h Ciclico

44,23

r t y u

3,89 11,11 25,39 3,84

America

12,26

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 12,26

Europa

15,30

China Construction Bank Corp H PetroChina Co Ltd H Industrial And Commercial Bank... Naspers Ltd Class N Alibaba Group Holding Ltd ADR

y o y a t

2,06 2,01 2,01 1,77 1,74

j Sensibile

41,00

i o p a

5,95 4,31 3,88 26,86

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

1,03 0,00 0,00 7,93 6,34

83 0 27,87

k Difensivo

14,77

Asia

72,44

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

10,42 1,10 3,25

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 25,77 46,66

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Deutsche Asset Management... +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

29 mar 2005 Andrew Beal 26 mag 2014 182,24 EUR 543,60 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0210301635

La strategia del fondo ha subito modifiche sostanziali con effetto 27/05/2013. © 2016 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite con scopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/o non completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque uso delle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

Report 30 giu 2016

Fidelity Funds - Asia Focus Fund A-Acc-EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI AC Asia Ex Japan NR USD

Azionari Asia ex Giappone

Usato nel Report 16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo investe in via principale in titoli azionari quotati nelle borse asiatiche escluso il Giappone. Il comparto può investire il suo patrimonio netto direttamente in Azioni cinesi di classe A e B.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,51 14,39 Med +Med -

Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

12,3

Fondo

10,3

Indice Categoria

8,3K

2011

2012

2013

2014

2015

06/16

-15,52 -0,97 1,54 41

17,43 -3,05 -1,31 57

0,06 1,44 0,16 43

10,95 -8,39 -8,10 92

3,03 1,85 0,51 48

0,65 0,74 1,62 28

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,87 0,96 93,26 -0,25 3,95

Crescita di 10000

14,3 (EUR)

(30 giu 2016) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

3,76 0,65 -8,61 6,52 3,79

+/-Ind

+/-Cat

0,78 0,74 3,13 -1,04 -1,74

0,50 1,62 2,77 -0,84 -1,06

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2016 2015 2014 2013 2012

-2,99 16,45 -3,31 2,57 7,98

3,76 -2,56 -16,04 6,90 3,31 -7,12 1,62 0,19 5,89

8,15 3,90 3,36 2,52

Portafoglio 31 mag 2016 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,08 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,67 0,00 1,33 0,00

Small

98,67 0,00 1,42 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

73,71 22,59 3,68 0,01 0,00

Cap Mkt Mediana

25941 USD

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

AIA Group Ltd Taiwan Semiconductor... Tencent Holdings Ltd HDFC Bank Ltd China Mobile Ltd

y a a y i

5,81 5,73 4,97 4,05 3,09

h Ciclico

50,39

r t y u

1,48 13,34 34,17 1,39

America

1,47

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

1,47 0,00 0,00

Europa

0,27

Samsung Electronics Co Ltd Industrial And Commercial Bank... Housing Development Finance... United Overseas Bank Ltd Sun Pharmaceuticals Industries...

a y y y d

3,07 3,00 2,24 2,20 2,10

j Sensibile

37,87

i o p a

5,03 4,19 6,07 22,58

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,27 0,00 0,00 0,00

78 0 36,26

k Difensivo

11,74

Asia

98,26

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

4,79 6,95 -

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 42,68 55,58

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2016) Patrimonio Netto (Mln)

25 set 2006 Dhananjay Phadnis 1 mar 2015 20,17 EUR 1.884,83 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0261946445

Glossario Alfa Rappresenta la misura della variazione (maggiore o minore) della performance di un fondo rispetto al suo valore atteso, calcolato in funzione del rischio assunto dal fondo, denominato Beta. Di conseguenza, un valore di Alpha maggiore di zero indica il maggior rendimento del portafoglio gestito rispetto al rendimento di equilibrio (come costruito dal Capital asset pricing model, Capm) di un portafoglio non gestito (di mercato) avente lo stesso beta. È dunque un indicatore dell’abilità del gestore nello stock picking e quindi della sua capacità di creare valore aggiunto. Asset Allocation È il processo che porta alla decisione di come distribuire l’investimento tra le diverse categorie di attività finanziarie (incluse azioni, obbligazioni, liquidità) e attività reali (incluse immobili, merci, metalli preziosi). Le scelte di asset allocation sono determinate dalla necessità di ottimizzare il rapporto rendimento/rischio in relazione all’orizzonte temporale e alle aspettative dell’investitore. Benchmark Il benchmark, o parametro di riferimento, è comunemente utilizzato per confrontare la performance di un fondo comune, ed è costruito facendo riferimento a indici elaborati da soggetti terzi e di comune utilizzo. Il benchmark, la cui indicazione è per l’Italia un’informazione obbligatoria da inserire nel prospetto informativo, ha l’obiettivo di consentire all’investitore una verifica del mercato di riferimento, e quindi del potenziale livello di rischio/rendimento, in cui il fondo si trova ad operare, oltre che fornire un’indicazione del valore aggiunto in termini di extraperformance della gestione. Beta L’indice Beta misura la sensibilità di un fondo alle oscillazioni del mercato. In altre parole, stabilisce quanto varia il fondo congiuntamente al mercato, in seguito a movimenti di quest’ultimo. È il cosiddetto rischio sistemico, cioè attribuibile a fattori macro, politici, fuori dal controllo degli investitori. Per definizione il beta del mercato è pari a 1,00. Un coefficiente Beta di 1,1 indica che il fondo può ottenere una performance del 10% migliore rispetto all’indice di mercato, in un mercato al rialzo o del 10% peggiore in un mercato al ribasso. Capitalizzazione del Mercato La capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottiene moltiplicando il prezzo di mercato del titolo per il numero totale dei titoli della specie emessi. Sommando la capitalizzazione di tutti i titoli del listino si ottiene la capitalizzazione del mercato (o di borsa). Categorie Morningstar Ciascuna categoria Morningstar raggruppa i fondi con politiche d’investimento omogenee attraverso l’analisi della composizione specifica per titoli dei rispettivi portafogli e non soltanto in base agli obiettivi dichiarati dai gestori o alla loro capacità di realizzare un dato livello di reddito. Il dettaglio delle categorie permette ai risparmiatori di mettere in portafoglio fondi con caratteristiche certe e trasparenti. Crescita (Growth) Si chiama “di crescita” o “growth” quella strategia di investimento che seleziona azioni con una storia di performance in crescita e con un buon potenziale di incremento di valore del capitale nel futuro. La valutazione è effettuata prendendo in considerazione i cosiddetti multipli, ovvero i rapporti P/E (price/ earning). Si contrappone a “Value”

Deviazione standard La deviazione standard è una misura statistica di dispersione attorno alla media che indica quanto è stata ampia, in un certo arco temporale, la variazione dei rendimenti di un fondo. Nel caso l’investimento del risparmiatore sia composto da più fondi (o titoli), non è sufficiente, per misurare il rischio complessivo del portafoglio, calcolare la media ponderata delle deviazioni standard di ciascun fondo (titolo) perchè la volatilità complessiva sarà funzione non soltanto della deviazione standard di ogni singolo fondo (titolo), ma anche del grado di correlazione tra i rendimenti dei diversi fondi (titoli). Morningstar calcola la deviazione standard utilizzando i rendimenti complessivi su base mensile realizzati negli ultimi 36 mesi. Duration La duration è un indice sintetico che riunisce in un unico valore la durata di un titolo obbligazionario e la ripartizione dei pagamenti derivanti dall’obbligazione. Formalmente è la media ponderata della durata del titolo, dove i pesi di ponderazione di ciascun anno sono dati dai flussi di liquidità (cash flow) di quell’anno(la cedola e, per l’anno di scadenza, la cedola più il capitale) attualizzato per il rendimento del titolo. Per sua natura, la duration è anche una misura approssimativa della volatilità di un titolo: quanto più è alta, tanto maggiori sono le escursioni di prezzo che subirà il titolo in seguito a una variazione dei tassi di interesse. La duration è definita in anni. Indice di Sharpe L’indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per il rischio. Essa individua il maggiore (o minore) rendimento registrato dal fondo rispetto all’investimento privo di rischio, solitamente il Bot, (nella metodologia Morningstar si tratta dell’Euribor a 1 mese), e lo rapporta al rischio sostenuto ed espresso dalla deviazione standard. Più è alto l’indice di Sharpe, migliore risulta la performance storica del fondo corretta per il rischio e quindi l’efficienza della gestione. In termini analitici l’indice di Sharpe è il seguente: (Rf-Rb)/Sigma dove Rf è il rendimento del fondo, Rb è il rendimento dell’investimento privo di rischio, e Sigma è la volatilità dei rendimenti. Information Ratio Consente di valutare la capacità del gestore di sovraperformare il benchmark, in relazione al rischio assunto. È calcolato rapportando il differenziale di rendimento tra fondo e indice di riferimento, alla Tracking Error Volatility, che indica la volatilità dei rendimenti di un fondorispetto ad un indice di riferimento. ISIN È un codice internazionale che identifica i titoli quotati. Morningstar Analyst Rating L’Analyst Rating rappresenta una valutazione qualitativa emessa dal team di analisti Morningstar sulla base di cinque giudizi Gold, Silver, Bronze, Neutral o Not ratable - che riflettono la convinzione degli analisti che un particolare fondo possa generare performance migliori o peggiori della categoria su un orizzonte di lungo termine. Tale giudizio è espresso sulla base di 5 elementi: Processo di investimento, Performance, Prezzo, Persone e Società . La valutazione viene rivista periodicamente ed è sviluppata in seno al Comitato di Rating europeo, che assicura l’omogeneità nell’applicazione della metodologia di valutazione.

Morningstar Rating È un indicatore sintetico dell’efficienza della gestione. È costituito dalle performance corrette per il rischio al netto dei costi di sottoscrizione. Viene calcolato all’interno di ciascuna categoria per almeno tre anni di vita del fondo. Il Rating Overall, invece, è una valutazione ponderata sui Rating calcolati sui diversi orizzonti temporali (3,5, 10 anni) laddove il track record del fondo lo permette. L’introduzione del nuovo sistema fornisce una fotografia più chiara della storia del prodotto e un’indicazione della sua persistenza nel tempo. La metodologia europea è così uniformata a quella americana. Morningstar SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) L’indicatore Morningstar SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi da 1, poco rischioso a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e quindi la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L’indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documenti d’offerta KIID (Key Investor Information Document). Morningstar Style Box È la matrice a nove quadranti ideata e costruita per fornire una fotografia delle due caratteristiche essenziali di un fondo che investe in azioni e che sono in gradi di spiegarne le caratteristiche di performance e di rischio: la capitalizzazione dei titoli e lo stile delle società presenti nel portafoglio. La Style Box del fondo si ottiene mettendo insieme i dati relativi a ciascun titolo in portafoglio. Ne deriva una matrice bi-dimensionale, con la capitalizzazione (grande, media e piccola) sul lato delle ordinate e lo stile (value, blend, growth) su quello delle ascisse. Per i fondi obbligazionari, le due variabili cruciali sono invece la duration e la qualità del credito. (Vedi metodologia nella descrizione della scheda fondo obbligazionaria). Net Asset Value (NAV) Il Nav è il valore ottenuto dalla differenza tra il totale delle attività e delle passività del fondo. È ottenuto sottraendo dal valore dei titoli in portafoglio,comprensivo dei ratei d’interesse sulle cedole, i debiti imputabili al fondo comune. Questo valore, diviso per il numero delle quote esistenti, Permette di ottenere il NAV. Vedere anche Valore quota.

R-Quadro È un indicatore che riflette la percentuale di oscillazione di un fondo riconducibile a oscillazioni nel benchmark di quel fondo. Un R-quadro pari a 1 indica che tutte le oscillazioni del fondo possono essere ricondotte alle oscillazioni dell’indice. Così, i fondi indicizzati che investono solo nell’indice S&P 500 dovrebbero mostrare un R-quadro molto vicino a 1. Al contrario un indicatore prossimo a 0, indica che le oscillazioni nel fondo sono solo in minima parte riconducibili ai movimenti dell’indice. L’indice Rquadro può essere utilizzato per analizzare il significato del coefficiente Beta. Generalmente, un R-quadro elevato indicherà un Beta più affidabile. Se al contrario è basso, allora il Beta è meno determinante nella spiegazione della performance del fondo. Rendimenti cumulati I rendimenti cumulati sono quelli ottenuti da un fondo in un dato periodo che può essere annuale, mensile, settimanale o giornaliero. Rendimento annualizzato Per rendere confrontabili performance calcolate su orizzonti temporali di durata diversa, è possibile convertirne il valore su una base temporale comune, in genere pari all’anno. Questo calcolo può essere effettuato avvalendosi di un regime a capitalizzazione semplice o di uno a capitalizzazione composta. Nel primo caso, se il fondo A ha ottenuto un rendimento del 9% su tre anni e il fondo B del 10% su due anni, il rendimento annualizzato del fondo A è pari al 3% e quello del fondo B è pari al 5%. Nel secondo caso, il rendimento anualizzato del fondo A è pari al 2,9% e quello del fondo B del 4,88%. La differenza nei risultati prodotti dalle due metodologie è spiegata dal fatto che solo nel regime a capitalizzazione composta si ipotizza un reinvestimento del capitale investito su base annuale. Value Si chiama “value” quella strategia di investimento che seleziona le azioni di società che risultano sottovalutate dal mercato, i cui prezzi sono cioè bassi rispetto al livello dei dividendi, degli utili e del valore contabile dell’azienda. A differenza dei titoli growth, quelli value hanno un rischio di deprezzamento inferiore. YTD (year to date) È il rendimento percentuale del fondo da inizio anno all’ultimo valore disponibile.

Patrimonio complessivo netto Il patrimonio complessivo netto di un fondo è calcolato alla fine del mese. Viene utilizzato come misura della dimensione del fondo e, in ultima analisi, anche della distribuzione del fondo presso i risparmatori. Percentile Il percentile, o Rank in categoria, misura la performance di un fondo rispetto al resto dei fondi della stessa categoria. La scala va da 1 a 100: un fondo che appartiene al decimo percentile, appartiene al primo 10% dei fondi migliori. Qualità del credito La qualità del credito indica la valutazione di un’obbligazione in relazione alla sua qualità e sicurezza. L’esposizione al credito misura il rischio di inadempienza dei titoli emessi da organismi non governativi. Questo rischio, anche se minimo, ha come effetto una maggiore volatilità del prezzo del bond. Il primo passo per determinare l’esposizione al credito sta nel guardare al rating medio assegnato alle obbligazioni in portafoglio dagli specialisti delle agenzie di rating sul credito. Vedere Credit rating.