Z platform Gold IV trimestre 2015 by Morningstar Italy S.r.l.

I fondi di Z Platform gold. IV trimestre 2015

Materiale ad uso interno. Questo documento Ă¨ destinato in via esclusiva alla rete commerciale. Custodire e conservare con cura. Informazioni aggiornate a dicembre 2015.

Indice Sezione

Pagine

La gamma dei fondi Z Platform gold

I rendimenti dei fondi Z Platform gold

Obbligazionario & LiquiditĂ - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

6 8 8 9

Alternativi - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

28 29 29 30

Bilanciati - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

37 38 38 39

Azionario Globale - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

47 48 48 49

Azionario Europa - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

60 61 61 62

Azionario Stati Uniti - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

66 67 67 68

Azionario Mercati Emergenti - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

69 70 70 71

Glossario

La gamma dei fondi Z Platform gold

Obbligazionario & Liquidità I fondi obbligazionari mirano ad offrire all’investitore un rendimento costante investendo in titoli che presentano tassi di rendimento interessanti a fronte di un livello di rischio contenuto. I fondi liquidità investono in titoli a breve termine e che hanno caratteristiche analoghe ad una riserva liquida di portafoglio con un livello di rischio contenuto.

I FONDI: Amundi Oblig Internationales I EUR A/I BGF Euro Short Duration Bond D2 Deutsche Invest I Convertibles LC Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc JPM Income Opp A (acc) perf EUR H JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

PIMCO GIS Glbl Real Ret Intl Acc EUR H PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc Schroder ISF Euro Liquidity A Schroder ISF Glbl Corp Bd B EUR Hdg Templeton Emerging Mkts Bd I Acc EUR H1 Templeton Global Bond A Acc EUR Templeton Global Total Ret A Acc EUR H1 UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

Alternativi

I FONDI:

La categoria dei fondi alternativi comprende quei fondi che utilizzano specifiche tecniche di gestione e/o che investono in particolari settori. Di norma tali fondi sono caratterizzati da una modesta correlazione con i mercati azionari e obbligazionari e sono ideali per ottimizzare la diversificazione del portafoglio. Questa categoria comprende fondi specializzati in diversi settori e/o tecniche di gestione tra cui: materie prime, real estate, valute, absolute return, fondi di fondi hedge.

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C DB Platinum Commodity Euro I2C Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1C JB BF Absolute Return-EUR B Kairos Intl Dynamic P EUR

Bilanciati I fondi bilanciati sono fondi a gestione attiva che mirano alla crescita del capitale combinando investimenti in azioni e obbligazioni. Questo mix consente di contenere la volatilità del portafoglio e di ricercare rendimenti stabili.

I FONDI: BGF Global Allocation D2 EUR H Carmignac Patrimoine A EUR Acc Fidelity Global MA Tact Dfsv A Acc € JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

Multicooperation JB Strategy Bal EUR B Multicooperation JB Strategy Gr EUR B Multicooperation JB Strategy Inc EUR B PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

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Azionario Globale I fondi azionari globali sono fondi a gestione attiva studiati per gli investitori che desiderano un portafoglio azionario ben diversificato a livello di ripartizione geografica internazionale, con l’obiettivo di sfruttare le opportunità dei mercati finanziari globali.

I FONDI: BGF World Gold D2 EUR BGF World Mining D2 EUR Carmignac Investissement A EUR Acc Deutsche Invest I Global Agribusiness LC DWS Top Dividende LD Fidelity China Consumer A-Acc-EUR

Henderson Horizon China A2 EUR Invesco Japanese Equity Core E JPM Global Focus A (acc) EUR Kairos Intl Selection P EUR Kairos Intl Small Cap P EUR

Azionario Europa I fondi azionari europei sono fondi a gestione attiva che coniugano un’ampia varietà di stili di investimento e di capitalizzazione di mercato. Si concentrano sul mercato azionario europeo, proponendo tutti i vantaggi di una diversificazione altamente qualificata.

I FONDI: BGF European E2 Fidelity FAST Europe A Acc Euro

Fidelity Italy Y-Acc-EUR Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

Azionario Stati Uniti

I FONDI:

I fondi azionari Stati Uniti sono fondi a gestione attiva che mirano a conseguire la crescita del capitale nel lungo periodo investendo prevalentemente in un portafoglio diversificato di azioni statunitensi. Il punto di forza di questi fondi è la diversificazione in termini di capitalizzazione di settore e di mercato, offrendo all’investitore l’opportunità di partecipare al mercato azionario più importante del mondo.

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

Azionario Mercati Emergenti

I FONDI:

I fondi azionari mercati emergenti sono fondi a gestione attiva che investono di norma in titoli azionari, prevalentemente a media e larga capitalizzazione, dei mercati emergenti a livello globale. L’area geografica di riferimento è composta da Paesi considerati in via di sviluppo. I mercati finanziari di questi Paesi sono tendenzialmente molto volatili, di conseguenza a rendimenti attesi potenzialmente interessanti corrisponderà un elevato livello di rischio.

Carmignac Emergents A EUR Acc Deutsche Invest I Global EM Equities LC

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

I rendimenti dei fondi Z Platform gold All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi (%) OBBLIGAZIONARIO & LIQUIDITA' Templeton Global Bond A Acc EUR

6 Mesi (%)

YTD (%)

1 Anno (%)

3 Anni* (%)

Morningstar Rating Overall

5.55

-2.54

5.38

5.58

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc EUR H1

4.46

-2.22

-5.05

-2.85

Deutsche Invest I Convertibles LC

3.43

0.20

3.13

8.00

QQQQ

Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR

2.85

-6.66

-4.32

-4.38

QQQQ

Templeton Global Total Ret A Acc EUR H1

2.64

-4.93

-5.66

-0.91

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

1.45

0.16

3.89

7.19

QQQQ

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

1.21

0.15

-1.29

3.26

QQQQQ

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

0.42

-3.11

-0.97

0.61

QQQQ

BGF Euro Short Duration Bond D2

0.37

1.12

2.04

QQQ

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

0.34

0.40

0.36

1.61

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc

0.34

-0.10

0.29

0.65

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC

0.14

-0.27

-0.29

1.43

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

-0.09

-2.44

-2.93

-2.70

Schroder ISF Euro Liquidity A

-0.13

-0.26

-0.51

-0.39

Schroder ISF Glbl Corp Bd B EUR Hdg

-0.41

-1.23

-2.46

0.69

PIMCO GIS Glbl Real Ret Intl Acc EUR H

-0.93

-2.23

-2.45

-0.27

JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H

-1.18

-0.25

-0.10

0.66

JPM Income Opp A (acc) perf EUR H

-1.54

-3.85

-3.54

-0.85

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc -1.66

-4.18

-7.15

-3.33

8.27

7.92

11.31

11.15

1.72

-1.20

-4.65

-1.23

Kairos Intl Dynamic P EUR

1.26

0.03

-1.07

-0.11

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

0.09

2.82

3.11

-2.87

-0.58

2.07

-0.97

0.85

ALTERNATIVI Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR HSBC GIF Global Macro L1C

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C JB BF Absolute Return-EUR B

QQQQQ QQ

QQQQ Q QQ QQQQ

-0.85

-3.49

-1.74

-13.82

-26.99

-29.97

-18.40

BILANCIATI Multicooperation JB Strategy Gr EUR B

4.31

-4.13

0.22

6.12

Fidelity Global MA Tact Dfsv A Acc €

3.83

-0.29

2.83

5.56

QQQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

3.36

-3.28

1.05

0.68

BGF Global Allocation D2 EUR H

3.12

-3.98

-1.95

4.68

Multicooperation JB Strategy Bal EUR B

2.95

-3.23

0.00

4.71

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

1.75

-5.30

0.72

4.30

QQQQ

Multicooperation JB Strategy Inc EUR B

1.58

-2.63

-0.75

2.96

QQQ

JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

1.49

1.20

3.54

6.80

QQQ

DB Platinum Commodity Euro I2C

* Rendimento annualizzato.

I rendimenti dei fondi Z Platform gold All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

1 Anno (%)

3 Anni* (%)

14.91

-6.03

11.82

15.13

QQQ

10.64

-11.15

7.97

14.52

QQQQ

JPM Global Focus A (acc) EUR

9.82

-3.38

9.42

15.14

QQQQ

Invesco Japanese Equity Core E

9.66

-3.64

21.37

15.95

DWS Top Dividende LD

8.70

3.66

12.72

14.28

QQQQ

Kairos Intl Small Cap P EUR

7.27

0.17

13.49

6.42

QQQQ

Carmignac Investissement A EUR Acc

5.04

-9.90

1.29

8.51

BGF World Gold D2 EUR

4.65

-14.18

-12.28

-21.82

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC

2.07

-17.50

-8.64

0.06

QQ QQQ

AZIONARIO GLOBALE Henderson Horizon China A2 EUR Fidelity China Consumer A-Acc-EUR

Kairos Intl Selection P EUR

1.75

-6.24

-2.66

1.46

BGF World Mining D2 EUR

-2.49

-33.08

-34.14

-24.77

AZIONARIO EUROPA Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

Morningstar Rating Overall

QQQQ

7.42

1.92

15.19

16.93

QQQQQ

BGF European E2

4.83

-4.53

10.42

10.95

QQQ

Fidelity FAST Europe A Acc Euro

4.02

-5.43

9.89

11.85

QQQQ

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

2.07

-2.28

22.00

17.07

QQQQ

10.28

4.13

7.05

16.78

AZIONARIO STATI UNITI UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc AZIONARIO MERCATI EMERGENTI Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

8.15

-9.20

3.03

4.58

Carmignac Emergents A EUR Acc

6.05

-7.40

5.15

1.43

QQQQ

Deutsche Invest I Global EM Equities LC

3.55

-14.47

-1.37

* Rendimento annualizzato.

Obbligazionario & Liquidità Amundi Oblig Internationales I EUR A/I BGF Euro Short Duration Bond D2 Deutsche Invest I Convertibles LC Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc JPM Income Opp A (acc) perf EUR H JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) Valuta Euro

144.5 139.5 134.6 129.6 124.7 119.8 114.8 109.9 104.9 100.0 95.1 90.1 85.2

04/2013

08/2013

12/2013

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

04/2014

08/2014

12/2014

04/2015

08/2015

12/2015

126.6

Deutsche Invest I Convertibles LC

123.2

Templeton Global Bond A Acc EUR

120.7

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

111.1

BGF Euro Short Duration Bond D2

106.2

Analisi delle performance

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

Deutsche Invest I Convertibles LC

8.00

3.13

-1.33

3.43

0.20

3.13

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

7.19

3.89

-4.05

1.45

0.16

3.89

Templeton Global Bond A Acc EUR

5.58

5.38

-5.85

5.55

-2.54

5.38

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

3.26

-1.29

-1.13

1.21

0.15

-1.29

BGF Euro Short Duration Bond D2

2.04

1.12

-0.12

0.37

1.12

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

1.61

0.36

-0.38

0.34

0.40

0.36

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC

1.43

-0.29

-0.36

0.14

-0.27

-0.29

Schroder ISF Glbl Corp Bd B EUR Hdg

0.69

-2.46

-1.23

-0.41

-1.23

-2.46

JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H

0.66

-0.10

-0.59

-1.18

-0.25

-0.10

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc

0.65

0.29

-0.24

0.34

-0.10

0.29

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

0.61

-0.97

-1.78

0.42

-3.11

-0.97

PIMCO GIS Glbl Real Ret Intl Acc EUR H

-0.27

-2.45

-1.84

-0.93

-2.23

-2.45

Schroder ISF Euro Liquidity A

-0.39

-0.51

-0.05

-0.13

-0.26

-0.51

JPM Income Opp A (acc) perf EUR H

-0.85

-3.54

-1.39

-1.54

-3.85

-3.54

Templeton Global Total Ret A Acc EUR H1

-0.91

-5.66

-3.22

2.64

-4.93

-5.66

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

-2.70

-2.93

-1.28

-0.09

-2.44

-2.93

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc EUR H1

-2.85

-5.05

-2.71

4.46

-2.22

-5.05

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc

-3.33

-7.15

-0.68

-1.66

-4.18

-7.15

Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR

-4.38

-4.32

-4.80

2.85

-6.66

-4.32

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto Il 2015 non è stato un anno noioso per il reddito fisso. L’indice Barclays Global Aggregate l’anno scorso ha guadagnato (in euro) il 5,9%. Ma, al di la delle performance, quello che ha reso interessanti per gli investitori i 12 mesi appena trascorsi è stato l’aver avuto a che fare con diversi elementi che hanno messo alla prova il loro sangue freddo e la resistenza degli asset in portafoglio: la crisi greca, i tentativi di ripresa - con qualche passaggio a vuoto - degli Stati Uniti, la crisi degli emerging. Il vero banco di prova per la tenuta del reddito fisso è arrivato presto con il Quantitative easing lanciato dalla Banca centrale europea. Per quanto riguarda i governativi, per un breve periodo da inizio febbraio ai primi di marzo, i rendimenti a lungo termine di Usa e Regno Unito sono saliti ma, non appena la Bce è entrata in gioco, sospingendo ancora più al ribasso i rendimenti dei titoli europei, Treasury e Gilt hanno avuto un’inversione di tendenza piuttosto repentina. Nel momento in cui il rendimento di titoli di Stato italiani a 10 anni ha raggiunto un livello di 100 punti base al di sotto di quello dei Treasury e dei Gilt, la reazione in termini di asset allocation verso i mercati più redditizi è stata alquanto rapida. In questo quadro ci sono state buone performance in altre asset class, come le obbligazioni high yield. Da quando la Bce ha avviato il suo piano di acquisti, il segmento investment grade ha sottoperformato i titoli di Stato. Con il ritorno della crescita e il programma di Qe della Bce destinato a continuare, una parte del rischio tassi e del rischio inflazione è stata nuovamente inclusa nei prezzi delle obbligazioni, durante la fase di correzione dei mercati. Poi la giostra ha iniziato a girare più velocemente. Dopo essere arrivato a 0,07% a metà aprile, il rendimento del decennale tedesco ha iniziato a salire a un massimo di 0,721 a metà maggio. Più in generale, la tendenza a crescere degli yield negativi (di per sé una situazione strana in cui i creditori di fatto pagano i debitori per avere i loro soldi) è cambiata. L’effetto “montagne russe” si è fatto sentire anche negli Stati Uniti. All'inizio di giugno il rendimento del Treasury americano a 10 anni era del 2,12%. Al 10 giugno era aumentato al 2,50%, per tornare al 2,32% il 17 giugno. I tassi più alti si sono visti anche in Giappone prima di un recupero di parte delle perdite. Gli investitori in obbligazioni hanno trattenuto il fiato ad agosto, un mese particolarmente difficile per il debito corporate sia investment grade sia high yield (solo la carta aziendale europea è riuscita a fare meglio dei bond sovrani domestici). In generale, il rendimento dei titoli di debito investment grade è arrivato a toccare il 4%, il più alto degli ultimi due anni. Il complessivo sell-off è stato guidato soprattutto dalle preoccupazioni in merito agli utili societari, in particolare high yield.

Analisi del rischio Deviazione Standard*

Sharpe

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

8.27

0.87

QQQQ

BGF Euro Short Duration Bond D2

1.01

1.96

QQQ

Deutsche Invest I Convertibles LC

5.56

1.40

QQQQ

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC

1.24

1.10

QQQQ

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

3.04

-0.91

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

3.56

0.90

JPM Income Opp A (acc) perf EUR H

1.80

-0.51

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni)

JPM US Aggregate Bond A (acc) EUR H Pictet-Emerging Local Ccy Dbt I EUR

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

QQQQQ

3 3

2.73

0.23

10.34

-0.39

QQQQ

3 5 3

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

5.65

0.12

QQQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Intl Acc EUR H

5.91

-0.03

QQQQ

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc

3.55

0.18

4 3

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc

3.64

-0.93

Schroder ISF Euro Liquidity A

0.09

-5.81

Schroder ISF Glbl Corp Bd B EUR Hdg

3.83

0.18

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc EUR H1

7.60

-0.35

10.41

0.57

QQQQQ

Templeton Global Total Ret A Acc EUR H1

6.36

-0.12

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

1.22

1.27

Templeton Global Bond A Acc EUR

3 1

* Deviazione Standard annualizzata ** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).

Report 31 dic 2015

Amundi Oblig Internationales I EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Barclays Global Aggregate TR USD

JPM GBI Broad TR EUR

QQQQ

Categoria Morningstar™

Usato nel Report 18,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato La Sicav ha per obiettivo di realizzare una performance superiore a quella dell’indice JPMorgan Government Bond Index Broad su un orizzonte raccomandato d’investimento minimo di 3 anni. In un universo d’investimento internazionale, la Sicav offre una gestione attiva sui mercati dei tassi e dei cambi.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,87 8,27 +Med +Med +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

14,2

Fondo

12,2

Indice

10,2K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

14,10 1,22 -0,50 51

-10,53 -19,71 -14,01 98

23,91 21,20 14,78 6

-2,65 4,16 1,74 35

21,77 7,23 5,87 1

3,89 -3,99 -2,47 86

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

2,23 0,95 47,82 0,56 3,95

Crescita di 10000

16,2 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

1,45 0,16 3,89 7,19 6,43

+/-Ind

+/-Cat

-0,36 -2,32 -3,99 2,37 1,18

-0,38 1,22 -2,47 1,47 0,91

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

10,67 4,76 2,44 7,90 -3,03

-6,28 4,67 -1,56 5,64 -2,72

-1,27 8,09 -3,61 6,30 -4,70

1,45 2,74 0,15 2,26 -0,48

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 104,02 258,39 4,85

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

0,00 0,72 265,24 1,29

Obbligazionario

0,00 103,30 -6,85 3,55

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

United Kingdom (Government Of)... France(Govt Of) 2.25%2024-05-25 France(Govt Of)2022-04-25 US Treasury Note2020-04-15 Japan(Govt Of) 1.7%2033-06-20

8,60 5,84 4,15 3,86 3,31

Amundi Luxembourg Italy(Rep Of) 5.25%2029-11-01 Amundi Fds Bd Global Emg Lcl Ccy OU-C Portugal(Rep Of) 4.8%2020-06-15 Spain(Kingdom Of) 5.15%2044-10-31

3,20 3,14 3,04 2,85 2,82

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Qualità Credito

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

9,48 11,13 12,75 17,97 10,03 14,90 15,05 8,67

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,01 30,68 43,44 15,25 8,12 0,72 1,78

0 86 40,81

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Amundi (+)33176333030 www.amundi.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

28 feb 1980 Cédric Morisseau 1 apr 2010 574,16 EUR 755,41 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

© 2016 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite con scopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/o non completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque uso delle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

FRANCIA EUR Si Inc FR0010032573

Report 31 dic 2015

BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond Fund D2 EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EUR

Barclays Euro Agg 500MM 1-3 Yr TR EUR QQQ

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR

Usato nel Report 12,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Fondo punta a massimizzare il rendimento sull'investimento mediante una combinazione di crescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. Il Fondo investe almeno l’80% del patrimonio complessivo in titoli a reddito fisso (RF). Essi comprendono obbligazioni e strumenti del mercato monetario (ossia titoli di debito a breve scadenza). I titoli a reddito fisso possono essere emessi da governi, agenzie governative, società ed enti sovranazionali (per es. la Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo) con sede in paesi sia all’interno che all’esterno dell’Eurozona. Almeno l’80% del patrimonio complessivo del Fondo sarà di tipo investment grade (ossia soddisferà uno specifico livello di... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,96 1,01 Med Med -

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

11,4

Fondo

10,9

Indice

10,4K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

1,65 -0,08 0,78 20

1,76 -0,53 1,33 24

6,38 1,35 1,82 17

2,28 0,32 0,75 24

2,74 0,93 0,98 20

1,12 0,53 1,02 8

Fondo %

Rend. Cumulati %

0,13 1,33 71,88 1,04 0,57

Crescita di 10000

11,9 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,37 0,37 1,12 2,04 2,84

+/-Ind

+/-Cat

0,11 -0,01 0,53 0,59 0,52

0,10 0,25 1,02 0,80 1,09

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

1,05 1,21 0,07 2,84 0,21

-0,31 0,94 0,26 -0,07 0,49

0,00 0,69 0,91 2,29 0,49

0,37 -0,12 1,03 1,19 0,56

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 86,71 11,62 2,00

% Corta % Netta

0,00 0,06 0,27 0,01

0,00 86,65 11,35 1,99

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 Italy(Rep Of) 2.55%2016-10-22 Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 Spain(Kingdom Of) 1.4%2020-01-31 Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12

3,64 3,26 2,35 2,33 2,21

Japan(Govt Of) 0.1%2016-08-15 Germany (Federal Republic Of) 4%2018-01-04 Germany (Federal Republic Of)... Spain(Kingdom Of) 4.6%2019-07-30 Portugal(Rep Of) 4.75%2019-06-14

2,09 1,82 1,74 1,57 1,46

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

1,32 3,52 BBB

% Obbl.ni

15,43 BBB 10,09 BB 22,64 B Al di sotto di B Senza rating

38,18 2,59 0,91 0,00 10,16

Dati al31 ago 2015

% Obbl.ni

43,35 35,55 6,78 4,34 1,07 2,93 1,35 4,63

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

1,15 80,10 18,03 0,73 0,00 0,00 0,00

0 388 22,48

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

12 nov 2007 Michael Krautzberger 30 giu 2006 16,31 EUR 9.109,01 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0329592371

Report 31 dic 2015

Deutsche Invest I Convertibles LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

TReuters Global Hedged CB TR EUR

QQQQ

Obbligazionari Convertibili Globale - Euro Hedged

Usato nel Report

17,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo della politica di investimento di comparto è conseguire un rendimento in euro superiore alla media per il comparto. Non è tuttavia possibile garantire che l’obiettivo d’investimento venga raggiunto. Almeno il 70% del patrimonio complessivo del comparto verrà investito in obbligazioni convertibili, obbligazioni con warrant e strumenti simili convertibili di emittenti nazionali ed internazionali.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,40 5,56 Med Med Med

Basati su TReuters Global Hedged CB TR EUR (dove applicabile)

14,0

Fondo

12,5

Indice

11,0K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

10,77 -0,18 3,25 16

-8,18 -1,44 -0,69 59

8,34 -5,41 -2,18 70

15,49 -2,85 3,27 20

5,78 -0,47 2,04 15

3,13 2,36 0,24 37

Fondo %

Rend. Cumulati %

1,24 0,82 88,11 -0,09 2,25

Crescita di 10000

15,5 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

3,43 0,20 3,13 8,00 4,62

+/-Ind

+/-Cat

1,52 4,19 2,36 -0,20 -1,47

0,68 1,24 0,24 1,86 0,44

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

3,99 2,55 4,61 6,38 1,43

-1,03 2,29 2,39 -3,19 -1,16

-3,13 -1,35 5,07 3,84 -9,84

3,43 2,22 2,61 1,30 1,59

Portafoglio 31 ott 2015 Asset Allocation

% Lunga

4,02 2,15 49,34 59,96

% Corta % Netta

0,00 0,00 15,48 0,00

4,02 2,15 33,86 59,96

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Call Euro Stoxx 50 12/2017 Strike... Call Euro Stoxx 50 12/2016 Strike... Amer Movil Sab Cv2020-05-28 Telecom Italia Spa Cv 1.125%2022-03-26 Sandisk Cv 0.5%2020-10-15

2,15 1,87 1,86 1,47 1,39

Siemens Financier ([Wts/Rts])2019-08-16 Siemens Financier ([Wts/Rts])2017-08-16 Nvidia Cv 1%2018-12-01 Priceline Grp Cv 0.35%2020-06-15 Steinhoff Finance Holding 15/11.08.22...

1,29 1,28 1,26 1,26 1,22

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

4,17 4,70 BB

% Obbl.ni

0,00 BBB 2,12 BB 22,31 B Al di sotto di B Senza rating

42,94 24,91 3,80 0,00 3,91

Dati al31 ott 2015

% Obbl.ni

18,65 50,36 18,54 5,06 0,00 1,28 4,27 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

34,92 62,94 2,14 0,00 0,00 0,00 0,00

0 5 15,06

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Deutsche Asset & Wealth... +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

12 gen 2004 Christian Hille 1 giu 2011 170,18 EUR 3.341,25 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0179219752

Report 31 dic 2015

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EUR

Markit iBoxx EUR Overall 1-3 TR

QQQQ

Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR

Usato nel Report 12,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo della politica di investimento di comparto è il conseguimento di un rendimento superiore alla media per il comparto. Il comparto potrà acquisire titoli obbligazionari, obbligazioni convertibili, obbligazioni legate a warrant, certificati di partecipazione e godimento, azioni e warrant su azioni. Almeno il 70% del patrimonio del comparto sarà investito in titoli obbligazionari denominati in euro con scadenza a breve termine, negoziati su borse valori o su altri mercati regolamentati, regolarmente operativi, riconosciuti e aperti al pubblico in un paese membro dell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE). L’espressione “a breve termine” si riferisce alla scadenza residua o a... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,10 1,24 Med +Med Med

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

11,4

Fondo

10,9

Indice

10,4K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

0,64 -1,09 -0,23 46

1,90 -0,40 1,46 20

6,90 1,88 2,35 14

3,37 1,41 1,83 11

1,23 -0,57 -0,53 63

-0,29 -0,87 -0,39 76

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,86 1,62 70,33 -0,03 0,77

Crescita di 10000

11,9 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,14 -0,27 -0,29 1,43 2,59

+/-Ind

+/-Cat

-0,11 -0,65 -0,87 -0,02 0,27

-0,13 -0,40 -0,39 0,18 0,84

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

0,34 1,05 0,95 3,16 0,18

-0,35 0,69 0,25 -0,69 0,35

-0,42 0,27 1,11 2,57 0,51

0,14 -0,78 1,02 1,74 0,84

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 80,35 19,78 0,02

0,00 0,04 0,10 0,00

0,00 80,31 19,68 0,02

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Deutsche Instl Money plus IC Italy(Rep Of) 4%2017-02-01 Bmw Fin Nv 0.5%2018-09-05 Spain(Kingdom Of) 5.5%2017-07-30 Volkswagen Leasing 0.75%2020-08-11

9,09 4,94 4,83 4,59 4,07

Santander Consumer 1.1%2018-07-30 Italy(Rep Of) 4.75%2017-06-01 Bca Mps 3.5%2017-03-20 Spain(Kingdom Of) 3.3%2016-07-30 Fondo De Titul Def 1.875%2017-09-17

3,43 3,40 3,25 3,21 2,94

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

1,79 1,82 BBB

% Obbl.ni

0,00 BBB 11,76 BB 21,38 B Al di sotto di B Senza rating

66,86 0,00 0,00 0,00 0,00

Dati al31 ott 2015

% Obbl.ni

78,10 21,82 0,06 0,00 0,00 0,00 0,02 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,05 66,86 32,33 0,76 0,00 0,00 0,00

0 43 43,75

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Deutsche Asset & Wealth... +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

3 giu 2002 Claus Meyer-Cording 1 mar 2003 145,58 EUR 1.858,67 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0145655824

Report 31 dic 2015

Fidelity Funds - Global Inflation Linked Bond Fund A-Acc-EUR-Hdg Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Inflation Linked TR Hdg EUR

Barclays Wld Govt IL 1-10Y TR USD

Obbligazionari Inflation-Linked Globali EUR Hedged

Usato nel Report 14,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Scopo del comparto è generare un interessante livello reale di reddito e rivalutare il capitale mediante una serie di strategie tra le quali i titoli legati all’inflazione globale, i tassi di interesse e i mercati del credito. Tali strategie comprendono, tra l’altro, strategie attive sulla curva dei rendimenti, rotazione di settore, scelta dei titoli, gestione del valore relativo e gestione della duration. Il comparto investe in via primaria in obbligazioni e titoli a breve e può anche investire in derivati. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,91 3,04 Basso Basso -

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

12,3

Fondo

11,3

Indice

10,3K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

5,63 0,77 1,33 12

5,15 -6,32 -4,30 89

4,49 -2,15 -0,68 68

-4,69 -0,28 1,16 13

-0,42 -9,73 -6,78 90

-2,93 -2,22 -0,91 85

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-3,34 0,46 60,34 -1,15 3,40

Crescita di 10000

13,3 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-0,09 -2,44 -2,93 -2,70 0,24

+/-Ind

+/-Cat

1,03 -1,34 -2,22 -3,93 -4,04

0,78 -0,22 -0,91 -1,93 -2,25

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

0,59 0,58 0,32 1,91 0,79

-1,08 1,91 -4,60 0,24 2,25

-2,36 -1,14 0,33 1,63 1,02

-0,09 -1,73 -0,75 0,64 1,01

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 115,91 51,21 0,62

% Corta % Netta

0,00 22,99 42,40 2,35

0,00 92,92 8,81 -1,72

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

US Treasury Note2024-07-15 Germany (Federal Republic Of)... US Treasury TIP2018-01-15 Germany (Federal Republic Of)... UK I/L GILT 1.875 11/22/20222022-11-22

20,02 7,79 7,37 6,93 6,88

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

US Treasury Note2025-01-15 Germany (Federal Republic Of)... UK I/L GILT 2.5 07/26/20162016-07-26 Dbuk Swap Iis 3/5/25 Cpurnsa R2025-03-05 Spain(Kingdom Of) 1.8%2024-11-30 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

6,79 4,89 4,75 4,50 3,84

4,59 6,38 AA

% Obbl.ni

24,31 BBB 57,95 BB 3,97 B Al di sotto di B Senza rating

13,50 0,00 0,00 0,00 0,28

Dati al30 nov 2015

% Obbl.ni

14,93 14,96 12,00 53,93 1,18 0,31 1,53 0,65

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

23,45 73,46 2,88 0,19 0,01 0,00 0,00

0 104 73,75

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

29 mag 2008 Andrew Weir 29 mag 2008 11,59 EUR 1.123,28 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0353649279

Report 31 dic 2015

Henderson Horizon Fund - Euro Corporate Bond Fund I2 EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Euro Aggregate Corporates TR EUR

Markit iBoxx EUR Corp TR

QQQQQ

Obbligazionari Corporate EUR

Usato nel Report 16,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento dell’Euro Corporate Bond Fund è fornire un rendimento totale superiore a quello generato dall’indice iBoxx Euro Corporates, investendo principalmente in obbligazioni corporate investment grade inEUR e in altri titoli a tasso fisso e variabile. Il Comparto può utilizzare per conseguire il proprio obiettivo senza limitazione, forward rate notes, contratti forward su valuta (inclusi non-deliverable forwards), futures su tassi d’interesse, futures obbligazionari e swap OTC. Si prevede che il livello di indebitamento del Comparto sarà il 50% del Valore del patrimonio netto del Comparto basato sulla somma delle esposizioni ipotetiche degli strumenti finanziari derivati negli investimenti... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,90 3,56 +Med +Med -

Basati su Barclays Euro Agg Corps TR EUR (dove applicabile)

13,7

Fondo

12,2

Indice

10,7K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

11,69 6,94 7,32 2

3,90 2,42 3,49 9

17,92 4,33 4,63 10

3,19 0,82 0,47 30

8,11 -0,29 1,19 35

-1,29 -0,73 -0,75 73

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,53 1,15 93,20 -0,07 1,03

Crescita di 10000

15,2 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

1,21 0,15 -1,29 3,26 6,17

+/-Ind

+/-Cat

-0,09 -0,89 -0,73 -0,07 1,24

0,01 -0,12 -0,75 0,28 1,75

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

2,08 2,43 0,65 6,65 1,13

-3,45 2,89 -0,81 0,60 1,61

-1,05 1,09 1,82 5,21 -1,13

1,21 1,48 1,50 4,46 2,28

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 91,60 27,77 4,76

4,81 2,97 15,50 0,86

-4,81 88,63 12,27 3,91

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Euro Inv Bk 1.5%2021-04-15 Rabobank Nederland 2.5%2026-05-26 Leeds Bldg Soc 2.625%2021-04-01 Bk Of Ireland 3.25%2019-01-15 Albemarle 1.875%2021-12-08

1,45 1,17 1,03 1,02 1,01

Merck & Co Inc New 1.125%2021-10-15 W P Carey 2%2023-01-20 Criteria Caixahold 1.625%2022-04-21 Atrium Eurp R/Est 3.625%2022-10-17 Soc Fonciere Lyonn 1.875%2021-11-26

1,01 0,98 0,96 0,94 0,94

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

BBB

% Obbl.ni

2,75 BBB 2,53 BB 27,05 B Al di sotto di B Senza rating

61,81 5,16 0,18 0,18 0,33

Dati al30 nov 2015

% Obbl.ni

6,53 18,52 37,74 19,41 12,23 0,40 3,65 1,54

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 81,32 17,28 1,09 0,30 0,00 0,00

0 184 10,51

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Henderson Global Investors Ltd +49 (0)69 86003 110 www.henderson.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

18 dic 2009 Stephen Thariyan 18 dic 2009 149,30 EUR 3.230,32 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0451950587

Report 31 dic 2015

JPMorgan Investment Funds - Income Opportunity Fund A (acc) (perf) - EUR Hedged Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

EONIA EUR

Obbligazionari Altro

11,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto mira a conseguire un rendimento superiore a quello del benchmark sfruttando opportunità di investimento, tra l’altro, nei mercati valutari e del debito, e utilizzando strumenti finanziari derivati ove appropriato. Il Comparto investirà la maggior parte del suo patrimonio in titoli di debito di emittenti dei mercati sviluppati ed emergenti inclusi, a titolo non esaustivo, titoli di debito di governi e di agenzie governative, di enti statali e provinciali, nonché di organismi sovranazionali, società e banche. Il Comparto può investire in titoli di debito con rating inferiore a investment grade o sprovvisti di rating. Il Comparto cercherà di generare rendimenti positivi nel medio periodo... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,51 1,80 -

10,9

Fondo

10,4

Indice

9,9K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

4,43 -

-0,30 -

6,36 -

1,62 -

-0,58 -

-3,54 -

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,4 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-1,54 -3,85 -3,54 -0,85 0,66

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

0,43 0,53 0,82 2,51 1,48

-0,10 0,02 -0,22 0,94 -0,02

-2,35 -0,46 0,33 1,61 -3,60

-1,54 -0,67 0,69 1,16 1,94

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,07 63,90 35,48 2,98

% Corta % Netta

0,00 0,70 1,56 0,17

0,07 63,19 33,93 2,81

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Dz Bank Ag Deutsche... US Treasury Note 2.25%2025-11-15 FHLBA 0.23%2016-01-08 Apple FRN2019-05-06 FHLBA 0.2117%2016-02-17

0,97 0,92 0,77 0,77 0,48

Chrysler Grp Llc / Cg Co-Iss... Clear Channel Ww Hldgs 6.5%2022-11-15 Clear Channel Comms 9%2019-12-15 FHLBA 0.2%2015-12-01 Sprint Nextel 144A 9%2018-11-15

0,38 0,37 0,36 0,35 0,33

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

7 1389 5,71

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

1,66 5,63 B

% Obbl.ni

-0,31 BBB 17,76 BB 23,44 B Al di sotto di B Senza rating

1,46 16,09 21,30 14,80 5,46

Dati al30 nov 2015

% Obbl.ni

9,32 22,18 24,92 19,16 3,86 4,38 14,41 1,77

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,38 16,21 34,03 32,43 14,25 2,24 0,47

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

J.P. Morgan Investment... +352 34 101 www.jpmorgan.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

19 lug 2007 William Eigen 19 lug 2007 129,30 EUR 5.286,17 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0289470113

Report 31 dic 2015

JPMorgan Funds - US Aggregate Bond Fund A (acc) - EUR Hedged Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays US Aggregate

Obbligazionari Altro

11,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Almeno il 67% degli attivi del Comparto (ad esclusione della liquidità e di strumenti equivalenti) sarà investito in titoli di debito con rating investment grade emessi o garantiti dal governo o da agenzie federali statunitensi e da società aventi sede o che svolgono la parte preponderante della propria attività economica negli Stati Uniti. Questi possono includere titoli garantiti da ipoteche. Il Comparto può investire in titoli di debito con rating inferiore a investment grade o sprovvisti di rating, nonché in titoli di debito dei Mercati Emergenti. In via accessoria possono essere detenuti strumenti a breve termine del mercato monetario e depositi presso istituti di credito. Il Comparto può altresì... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,23 2,73 -

10,9

Fondo

10,4

Indice

9,9K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

4,01 -

-2,86 -

5,10 -

-0,10 -

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,4 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-1,18 -0,25 -0,10 0,66 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012

1,43 1,70 -0,14 0,68

-1,26 1,76 -2,73 2,08

0,95 0,33 0,21 1,17

-1,18 1,24 -0,19 0,03

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 96,78 3,16 0,52

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,46 0,00

0,00 96,78 2,70 0,52

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

JPM US Dollar Liquidity X... US Treasury Note 2%2021-02-28 U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-05-15 US Treasury Note 3.125%2017-01-31 U S Treas Sec Stripped Int Pmt2023-05-15

1,70 1,32 1,30 1,04 1,02

US Treasury Note 3.125%2019-05-15 US Treasury Note 3.25%2016-12-31 U S Treas Sec Stripped Int Pmt2019-05-15 U S Treas Sec Stripped Int Pmt2020-05-15 US Treasury Note 2.75%2018-02-28

0,89 0,83 0,79 0,77 0,75

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

5,05 6,49 BBB

% Obbl.ni

9,81 BBB 63,76 BB 10,05 B Al di sotto di B Senza rating

11,47 0,91 0,39 0,32 3,29

Dati al30 nov 2015

% Obbl.ni

12,85 13,59 15,77 13,97 8,18 10,95 14,75 9,95

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

19,39 53,35 19,90 5,79 1,02 0,02 0,54

0 2386 10,41

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

J.P. Morgan Investment... +352 34 101 www.jpmorgan.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

3 ott 2011 Peter Simons 1 gen 2015 81,05 EUR 1.974,59 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0679000579

Report 31 dic 2015

Pictet-Emerging Local Currency Debt I EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

JPM GBI-EM Global Diversified TR USD

QQQQ

Obbligazionari Paesi Emergenti Valuta Locale

Usato nel Report

16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto persegue la crescita del reddito e del capitale attraverso l’investimento di almeno due terzi degli attivi totali/patrimonio totale in un portafoglio diversificato di obbligazioni e altri titoli di credito legati al debito locale emergente. Gli investimenti saranno prevalentemente denominati nella divisa locale dei Paesi emergenti. In tutti i casi, l’esposizione del comparto in tali divise sarà pari ad almeno i 2/3, sia tramite investimenti diretti e indiretti che attraverso strumenti derivati autorizzati. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,39 10,34 -Med -Med -

Basati su JPM GBI-EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

13,3

Fondo

11,8

Indice

10,3K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

21,99 -1,73 2,02 37

1,60 0,07 2,91 5

13,53 -1,43 0,41 46

-14,46 -1,55 -1,18 67

6,81 -0,56 0,60 42

-4,32 0,91 1,31 21

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,29 0,92 97,77 -0,24 1,68

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

2,85 -6,66 -4,32 -4,38 0,17

+/-Ind

+/-Cat

0,11 1,60 0,91 -0,44 -0,51

0,53 2,25 1,31 0,34 0,82

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

7,84 1,93 2,04 4,96 -2,96

-4,95 3,88 -8,39 3,30 0,14

-9,24 2,32 -5,22 3,03 1,03

2,85 -1,42 -3,45 1,64 3,48

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 119,07 33,92 6,97

0,00 33,80 21,03 5,14

0,00 85,28 12,89 1,83

Morningstar Style Box®

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Pictet-Short-Term Money Market USD Z Fr Swap Inr Ndois (Citi) 15/162016-04-06 Fr Swap Brl Ois (Jps) 15/172017-01-02 Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 Malaysia (Govt Of) 4.378%2019-11-29

7,49 3,98 3,28 3,13 2,76

Cds Itxag523 (Nmr) 15/202020-06-20 Poland(Rep Of) 4%2023-10-25 Republic Of Colombia 10%2024-07-24 Mexico Utd Mex St 5%2019-12-11 Republic Of Colombia 7%2019-09-11

2,36 2,34 2,13 1,90 1,90

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito

Obbligazionario Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

18,66 25,81 14,71 14,89 7,94 3,76 6,86 0,44

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

13,59 26,90 14,47 22,62 17,64 4,78 0,00

0 248 31,27

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pictet Asset Management Ltd. +352 467 1711 www.pictetfunds.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

23 gen 2007 Simon Lue-Fong 26 giu 2006 139,14 EUR 4.396,81 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0280437160

Report 31 dic 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Diversified Income Fund Inst Acc EUR (Hdg) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR

33% Barclays Gbl Agg Credit ex EM USD Hdg, 33% BofAML Gbl HY BB-B Constnd TR...

QQQQ

Usato nel Report

Categoria Morningstar™

16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo cerca di generare con prudenza un rendimento totale derivante dalla combinazione di reddito e incremento del capitale. Il fondo investe principalmente in una gamma di titoli a reddito fisso (cioè prestiti che pagano un tasso d'interesse fisso o variabile) emessi da società di tutto il mondo, inclusi paesi con mercati emergenti. I titoli saranno principalmente denominati in monete dei mercati sviluppati. Il fondo può investire in misura sostanziale nei mercati emergenti, cioè quelle economie che - in termini di investimento - sono ancora in via di sviluppo. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,12 5,65 Alto +Med -

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

13,3

Fondo

11,8

Indice

10,3K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

13,15 8,45 6,38 4

5,72 -0,31 5,92 3

15,34 9,81 4,29 17

-1,00 -0,67 -2,25 75

3,88 -3,69 1,01 35

-0,97 -1,65 0,13 44

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-2,42 1,24 36,09 -0,43 4,56

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,42 -3,11 -0,97 0,61 4,43

+/-Ind

+/-Cat

0,51 -4,23 -1,65 -1,97 0,58

0,23 -1,33 0,13 -0,34 1,89

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

3,46 2,73 0,64 4,76 2,43

-1,20 4,34 -4,59 2,66 2,03

-3,52 -1,81 1,48 4,42 -2,32

0,42 -1,30 1,61 2,70 3,57

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 130,95 13,07 2,83

% Corta % Netta

0,00 5,01 39,68 2,16

0,00 125,95 -26,62 0,67

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Cdx Ig24 5y Ice2020-06-20 Fin Fut Us 5yr Cbt 12/31/152016-01-01 Irs Usd 2.50000 12/16/15-10y Cme2025-12-16 Fin Fut Us 10yr Cbt 12/21/152015-12-22 US Treasury Note 1.375%2018-06-30

7,38 7,31 5,64 5,56 1,95

Fin Fut Us Ultra 30yr Cbt... Finmeccanica Fin 8%2019-12-16 Sallie Mae 8.45%2018-06-15 Kbc Bk Nv FRN2023-01-25 Cdx Ig25 5y Ice2020-12-20

1,74 1,33 1,27 1,23 1,19

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

0 1225 34,60

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

5,21 9,46 BB

% Obbl.ni

20,00 BBB 3,00 BB 6,00 B Al di sotto di B Senza rating

33,00 26,00 5,00 7,00 0,00

Dati al30 set 2015

% Obbl.ni

12,84 23,11 15,13 13,02 6,35 3,87 11,17 2,31

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,01 34,13 38,96 20,49 4,77 0,39 1,24

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 1 4752211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

14 feb 2007 Eve Tournier 30 apr 2010 14,32 EUR 5.712,02 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE00B1JC0H05

Report 31 dic 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Real Return Fund Institutional Acc EUR (Hedged) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Inflation Linked TR Hdg EUR

Barclays Wld Govt Infl Lkd TR Hdg USD

QQQQ

Obbligazionari Inflation-Linked Globali EUR Hedged

Usato nel Report 14,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto mira a massimizzare il rendimento reale compatibilmente con la salvaguardia del capitale e una gestione prudente dell’investimento. Il Comparto investe almeno i due terzi delle proprie attività ad un portafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fisso indicizzati all’inflazione con diverse scadenze di governi, loro agenzie o enti para-statali e organizzazioni. Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono Strumenti a rendimento fisso strutturati in modo da proteggere contro l’inflazione. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,03 5,91 Alto +Med Alto

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

12,3

Fondo

11,3

Indice

10,3K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

6,80 1,94 2,50 1

12,17 0,69 2,72 19

7,54 0,91 2,38 7

-6,67 -2,26 -0,81 75

8,94 -0,37 2,58 21

-2,45 -1,74 -0,43 74

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,61 1,12 95,79 -1,11 1,36

Crescita di 10000

13,3 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-0,93 -2,23 -2,45 -0,27 3,65

+/-Ind

+/-Cat

0,19 -1,12 -1,74 -1,51 -0,63

-0,06 -0,01 -0,43 0,50 1,16

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

2,28 2,92 2,67 1,43 1,61

-2,45 3,50 -7,74 2,46 3,10

-1,31 0,82 0,37 1,56 3,14

-0,93 1,45 -1,83 1,89 3,82

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 155,05 56,69 1,79

% Corta % Netta

0,00 55,56 57,74 0,23

0,00 99,49 -1,05 1,56

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

United Kingdom (Government Of)... US Treasury Note2019-04-15 US Treasury TIP 2%2026-01-15 Fin Fut Us 10yr Cbt 12/21/152015-12-22 Italy(Rep Of) 2.35%2024-09-15

10,08 6,83 6,37 6,18 6,00

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

Msci Acwi2018-04-15 US Treasury Note2020-04-15 US Treasury TIP2021-07-15 US Treasury TIP2044-02-15 US Treasury TIP 2.375%2027-01-15 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

5,31 4,72 4,19 3,93 3,64

11,88 13,03 A

% Obbl.ni

73,00 BBB 7,00 BB 5,00 B Al di sotto di B Senza rating

10,00 3,00 2,00 0,00 0,00

Dati al30 set 2015

% Obbl.ni

8,25 14,68 10,49 23,63 13,61 4,02 12,17 6,52

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,38 86,26 8,79 3,04 0,10 0,00 1,43

0 394 57,24

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 1 4752211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

30 set 2003 Mihir Worah 31 ott 2007 17,11 EUR 2.510,12 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE0033666466

Report 31 dic 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Total Return Bond Fund Inst Acc EUR (Hdg) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays US Agg Bond TR USD

Obbligazionari Altro

13,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto mira a massimizzare il rendimento totale compatibilmente con la salvaguardia del capitale e una gestione prudente dell’investimento. Il Comparto investe almeno i due terzi delle proprie attività in un portafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fisso con diverse scadenze. La durata media del portafoglio di questo Comparto varia generalmente in misura pari a due anni (in più o in meno) rispetto alla durata dell'Indice Barclays Capital US Aggregate.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,18 3,55 -

11,9

Fondo

10,9

Indice

9,9K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

7,55 -

3,43 -

9,30 -

-2,25 -

4,00 -

0,29 -

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

12,9 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

0,34 -0,10 0,29 0,65 2,88

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

2,21 1,10 0,20 3,05 1,16

-1,79 2,52 -3,42 2,49 2,13

-0,43 -0,92 1,06 2,68 -1,18

0,34 1,27 -0,05 0,79 1,30

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 173,83 115,50 0,96

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

0,09 130,36 59,67 0,18

Obbligazionario

AAA AA A

-0,09 43,47 55,83 0,78

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Fnma Tba 4.0% Nov 30yr2045-11-12 Fed Natl Mort Assc 3.5%2043-11-15 Fin Fut Us 5yr Cbt 12/31/152016-01-01 Fed Natl Mort Assc 4.5%2043-10-15 Cdx Ig24 5y Ice2020-06-20

8,66 8,58 6,10 5,08 4,87

US Treasury Bond 3.125%2044-08-15 Fed Natl Mort Assc 5.5%2043-10-15 PIMCO USD Short Mat Source ETF2015-11-01 Fed Natl Mort Assc 4%2043-10-15 Fin Fut Eux Euro-Btp 12/08/152015-12-09

4,63 4,36 4,34 3,81 3,08

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

4,92 7,16 A

% Obbl.ni

60,00 BBB 8,00 BB 15,00 B Al di sotto di B Senza rating

11,00 4,00 1,00 1,00 0,00

Dati al30 set 2015

% Obbl.ni

6,70 9,12 11,02 10,21 7,92 2,66 32,86 12,49

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,02 64,77 26,19 7,57 0,76 0,49 0,20

9 1363 53,51

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 1 4752211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

30 dic 2003 Scott Mather 26 set 2014 20,85 EUR 7.222,82 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE0033989843

Report 31 dic 2015

Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute Return A EUR Hedged Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

JPM EMBI Global Hedged EUR TR

Not Benchmarked

Obbligazionari Paesi Emergenti EUR

Usato nel Report 16,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Ottenere un rendimento costituito dalla crescita del capitale e dal reddito principalmente tramite investimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fisso e variabile emessi da governi, agenzie governative, organismi soprannazionali ed emittenti societari dei mercati dei paesi emergenti.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,93 3,64 Basso Basso Basso

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

13,0

Fondo

11,5

Indice

10,0K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

0,67 -10,72 -10,87 97

-1,02 -9,54 -4,52 88

2,96 -14,91 -13,13 98

-1,42 5,48 4,34 9

-1,30 -6,42 -4,79 88

-7,15 -7,89 -5,08 92

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-3,30 0,29 31,50 -0,48 5,89

Crescita di 10000

14,5 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-1,66 -4,18 -7,15 -3,33 -1,64

+/-Ind

+/-Cat

-3,10 -3,45 -7,89 -2,86 -6,39

-2,47 -1,25 -5,08 -1,72 -4,51

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

-1,78 1,09 -0,80 -1,25 -0,28

-1,34 1,21 -0,31 -1,15 0,57

-2,57 -1,99 -0,38 1,17 -1,02

-1,66 -1,57 0,07 4,26 -0,28

Portafoglio 30 giu 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 27,17 148,51 0,00

% Corta % Netta

0,00 0,00 75,68 0,00

0,00 27,17 72,83 0,00

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

US Treasury Bill2015-07-30 US Treasury Bill2015-08-06 US Treasury Bill2015-12-03 Poland(Rep Of) 5%2016-04-25 US Treasury Bill2015-07-23

4,85 4,85 4,85 4,75 4,37

Mexico Utd Mex St2016-02-04 US Treasury Bill2015-08-13 US Treasury Bill2015-11-19 US Treasury Bill2015-11-12 US Treasury Bill2015-11-27

4,37 3,88 3,88 3,64 3,40

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

0 28 42,83

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

1,63 2,38 A

% Obbl.ni

46,00 BBB 6,60 BB 25,40 B Al di sotto di B Senza rating

15,10 6,30 0,60 0,00 0,00

Dati al30 giu 2015

% Obbl.ni

10,94 12,23 13,80 36,15 25,08 0,00 1,80 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 27,92 7,67 14,38 40,93 9,10 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Schroder Investment... 852 2521 1633 www.schroders.com.hk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

30 set 2003 Abdallah Guezour 1 lug 2000 26,12 EUR 3.119,51 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0177592218

Report 31 dic 2015

Schroder International Selection Fund EURO Liquidity A Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Citi EUR EuroDep 1 Mon EUR

Monetari - Altro

11,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Garantire liquidità ed utili correnti, tenuto conto dell’obiettivo di protezione del capitale, investendo principalmente in titoli obbligazionari a breve termine di alta qualità denominati in euro e verificando (i)che al momento dell ’acquisto, la scadenza media iniziale o residua di tutti i titoli detenuti in portafoglio non sia superiore a 12 mesi,o (ii)che il regolamento di tali titoli preveda la revisione del tasso d ’interesse con cadenza almeno annuale.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-5,81 0,09 -

10,5

Fondo

10,0

Indice

9,5K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

0,21 -

0,61 -

0,38 -

-0,37 -

-0,29 -

-0,51 -

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,0 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-0,13 -0,26 -0,51 -0,39 -0,04

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

-0,10 -0,05 -0,09 0,38 0,15

-0,15 -0,06 -0,10 0,06 0,13

-0,13 -0,07 -0,07 0,00 0,11

-0,13 -0,12 -0,11 -0,06 0,22

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 14,08 76,87 9,06

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 14,08 76,87 9,06

Morningstar Style Box®

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Swedbank2016-01-18 Standard Chartered Bank2016-01-15 Volkswagen2015-11-05 National Bank Of Abu Dhabi2016-04-27 Engie2015-12-11

3,23 3,23 3,23 3,23 3,02

Ing Bank2016-01-18 Abbey National Treasury Services2016-02-04 Danske Bank2016-03-08 Danske Bank2016-02-26 Jpmorgan Chase2015-12-09

2,69 2,16 2,16 2,16 2,16

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito

Obbligazionario Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

100,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 100,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0 16 27,27

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Schroder Investment... 852 2521 1633 www.schroders.com.hk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

21 set 2001 Jamie Fairest 28 gen 2013 121,13 EUR 651,51 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0136043394

Report 31 dic 2015

Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond B EUR Hedged Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate Corporate TR Hdg EUR

Barclays Gbl Agg Credit TR Hdg USD

Obbligazionari Corporate Globali - EUR Hedged

Usato nel Report 14,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo mira a generare una crescita del capitale e reddito. Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa) saranno investiti in obbligazioni, denominate in diverse valute, emesse da società di tutto il mondo. Un massimo del 20% del Fondo può essere investito in obbligazioni emesse da governi e agenzie governative. Il gestore del fondo, sostenuto dal team di analisti del credito di Schroders, mira ad individuare società di elevata qualità che offrono il profilo rischio/rendimento migliore. Il fondo può inoltre investire in emittenti non societari, generalmente per ridurre il rischio del portafoglio, qualora il gestore lo ritenga necessario.Investire su base globale consente agli investitori di beneficiare... Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,18 3,83 Med -Med Basso

Basati su Barclays Gbl Agg Corp TR Hdg EUR (dove applicabile)

12,8

Fondo

11,8

Indice

10,8K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

4,69 -2,46 -3,08 91

3,16 -2,05 0,45 64

8,85 -1,83 -3,64 92

-0,41 -0,28 -0,66 62

5,10 -2,43 -0,79 77

-2,46 -1,94 -1,37 87

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,53 1,01 89,46 -1,24 1,24

Crescita di 10000

13,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-0,41 -1,23 -2,46 0,69 2,77

+/-Ind

+/-Cat

-0,31 -1,45 -1,94 -1,54 -1,69

-0,63 -0,81 -1,37 -0,98 -1,09

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

1,92 2,07 -0,44 2,25 1,01

-3,11 2,61 -2,77 1,39 1,03

-0,82 -0,26 1,16 3,47 -0,22

-0,41 0,61 1,70 1,47 1,31

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 93,38 39,48 1,93

% Corta % Netta

0,00 0,09 34,46 0,25

0,00 93,29 5,02 1,69

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Schroder ISF Emerg Mkt Corp Bd I Emd Fin 144A 0.61935%2020-03-19 Jpmorgan Chase 3.25%2022-09-23 Morgan Stanley 4%2025-07-23 Citigroup 4.4%2025-06-10

2,83 1,21 1,18 1,05 1,02

Amer Tower Corp New 0.26%2020-06-01 The Goldman Sachs Grp 2.9%2018-07-19 Ubs Ag Stamford Brh FRN2018-03-26 Hsbc Bk Usa N A Global 4.875%2020-08-24 Wells Fargo Co Mtn Be 4.1%2026-06-03

0,97 0,92 0,88 0,87 0,86

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

6,10 11,05 BBB

% Obbl.ni

1,65 BBB 7,62 BB 30,80 B Al di sotto di B Senza rating

53,41 4,61 1,65 0,00 0,26

Dati al30 set 2015

% Obbl.ni

6,05 17,02 22,11 29,83 4,81 3,14 11,62 5,36

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,04 57,56 33,14 7,32 0,26 1,51 0,17

0 342 11,79

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Schroder Investment... 852 2521 1633 www.schroders.com.hk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

15 ott 2004 Richard Rezek, Jr. 22 mar 2011 139,32 EUR 2.110,31 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0203348601

Report 31 dic 2015

Templeton Emerging Markets Bond Fund I(acc)EUR-H1 Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

JPM EMBI Global Hedged EUR TR

JPM EMBI Global TR USD

Obbligazionari Paesi Emergenti EUR

Usato nel Report 14,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito e obbligazione a tasso fisso e variabile emessi da società di capitali, enti statali o pubblici di paesi in via di sviluppo o emergenti. Inoltre, il Comparto può acquistare azioni privilegiate, azioni ordinarie e altri titoli collegati alle azioni, warrants e obbligazioni convertibili in azioni ordinarie.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,35 7,60 +Med Alto -

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

12,6

Fondo

11,6

Indice

10,6K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

-0,75 -9,27 -4,25 87

18,35 0,48 2,27 24

-0,08 6,82 5,67 6

-3,36 -8,48 -6,85 93

-5,05 -5,80 -2,98 82

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-2,44 0,82 59,13 -0,48 5,02

Crescita di 10000

13,6 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

4,46 -2,22 -5,05 -2,85 1,49

+/-Ind

+/-Cat

3,02 -1,48 -5,80 -2,38 -3,26

3,65 0,71 -2,98 -1,25 -1,38

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

-4,88 -0,16 1,60 7,38 2,72

2,09 4,01 -4,33 -1,94 2,83

-6,39 -1,85 -0,08 7,37 -7,56

4,46 -5,18 2,88 4,69 1,63

Portafoglio 31 ago 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 71,27 27,61 4,31

0,00 0,82 0,00 2,37

0,00 70,45 27,61 1,94

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Republic Of Ecuador 7.95%2024-06-20 Uruguay Rep 1.98625%2028-12-15 Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 Ukraine Government 7.75%2020-09-23 Indonesia(Rep Of) 11%2025-09-15

5,44 3,99 2,59 2,48 2,39

Financing Of Infrastructural Projects... Sri Lanka(Republic 9%2021-05-01 Financing Infrastr 9%2017-12-07 Malaysia 4.72%2015-09-30 Ssb No 1 8.875%2018-03-20

2,07 2,05 2,00 1,92 1,80

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

1,31 4,28 B

% Obbl.ni

0,51 BBB 0,01 BB 11,05 B Al di sotto di B Senza rating

30,01 2,97 37,93 14,11 3,41

Dati al31 ago 2015

% Obbl.ni

34,07 14,21 12,06 25,54 12,36 0,10 1,66 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,32 15,64 10,48 32,17 25,03 7,29 9,08

0 140 26,73

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Franklin Advisers Inc +41 44 217 81 81 www.franklinresources.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

31 mar 2010 Michael Hasenstab 1 giu 2002 11,47 EUR 4.120,58 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0496363002

Report 31 dic 2015

Templeton Global Bond Fund A(acc)EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR USD

JPM GBI Global Traded TR USD

QQQQQ

Obbligazionari Globali

Usato nel Report 18,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debito e obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile emesse da governi, enti parastatali o società emittenti di tutto il mondo. Il Comparto può investire inoltre, nel rispetto dei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari o prodotti strutturati collegati ad attività o valute di qualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltre obbligazioni di debito emesse da enti statali o sovranazionali organizzati o supportati da diversi governi nazionali. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,57 10,41 +Med Alto +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

14,6

Fondo

12,6

Indice

10,6K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

19,50 6,63 6,58 7

0,11 -9,07 -6,10 92

14,07 11,36 8,17 13

-2,84 3,97 3,46 20

14,95 0,41 2,23 24

5,38 -2,50 -0,02 63

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,03 0,48 8,56 0,11 6,58

Crescita di 10000

16,6 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

5,55 -2,54 5,38 5,58 6,09

+/-Ind

+/-Cat

3,75 -5,03 -2,50 0,76 0,84

3,78 -2,94 -0,02 1,98 1,43

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

12,63 0,43 4,33 4,25 -3,83

-4,00 2,96 -4,46 4,18 -0,11

-7,67 8,76 -2,94 3,77 -0,39

5,55 2,22 0,43 1,23 4,61

Portafoglio 31 dic 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 46,09 46,51 10,62

0,00 3,23 0,00 0,00

0,00 42,87 46,51 10,62

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Poland(Rep Of)2016-01-25 United Mexican States 5%2017-06-15 Hungary Rep 6.375%2021-03-29 Bk Of Korea 2.46%2016-08-02 Malaysia (Govt Of) 3.394%2017-03-15

2,88 2,88 2,84 2,32 2,25

Bk Of Korea 2.07%2016-12-02 Mexico Utd Mex St2016-03-03 Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 Korea(Republic Of) 3%2016-12-10 United Mexican States 7.62435%2016-12-15

1,76 1,76 1,73 1,63 1,62

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

-0,03 2,30 BB

% Obbl.ni

0,95 BBB 18,52 BB 45,26 B Al di sotto di B Senza rating

19,85 7,22 3,13 5,07 0,00

Dati al30 nov 2015

% Obbl.ni

28,42 17,92 22,00 21,94 7,22 0,54 1,95 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

5,17 16,24 26,01 25,42 22,14 4,16 0,86

0 138 21,67

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Franklin Advisers Inc +41 44 217 81 81 www.franklinresources.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

9 set 2002 Michael Hasenstab 1 giu 2002 25,28 EUR 27.452,19 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0152980495

Report 31 dic 2015

Templeton Global Total Return Fund A(acc)EUR-H1 Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR

Barclays Multiverse TR USD

Obbligazionari Globali EUR-Hedged

Usato nel Report 14,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Conseguire il massimo rendimento totale dell’investimento, tramite una gestione prudente dell’investimento, grazie a una combinazione di reddito da interessi, rivalutazione del capitale e guadagni di valuta. Strategia di investimento: In presenza di condizioni di mercato normali, il Comparto investirà in un portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile (comprese obbligazioni convertibili) di governi, enti parastatali o società emittenti di tutto il mondo. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,12 6,36 Alto Alto -

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

12,8

Fondo

11,8

Indice

10,8K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

15,78 11,08 10,29 4

-1,32 -7,35 -4,38 88

18,88 13,35 10,76 4

3,09 3,41 3,73 5

0,05 -7,52 -5,08 92

-5,66 -6,34 -4,58 93

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-2,21 0,57 5,96 -0,56 6,27

Crescita di 10000

13,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

2,64 -4,93 -5,66 -0,91 2,68

+/-Ind

+/-Cat

2,72 -6,05 -6,34 -3,49 -1,17

2,68 -4,64 -4,58 -2,09 -0,15

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

0,10 -0,19 2,16 8,04 2,99

-0,85 2,48 -2,78 -1,40 2,35

-7,38 -0,28 0,54 6,73 -7,91

2,64 -1,91 3,24 4,56 1,66

Portafoglio 31 ago 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 54,00 44,29 4,21

0,00 2,51 0,00 0,00

0,00 51,49 44,29 4,21

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Korea(Republic Of) 2.75%2015-12-10 Portugal(Rep Of) 5.125%2024-10-15 United Mexican States 8%2015-12-17 Uruguay Rep 1.98625%2028-12-15 Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13

2,94 2,78 2,33 2,23 1,99

Mexico Utd Mex St2016-03-31 Bk Of Korea 2.07%2016-12-02 Korea(Republic Of) 3%2016-12-10 Korea Monetary Stab Bond2016-05-09 Philippines(Rep Of 1.625%2016-04-25

1,81 1,79 1,39 1,22 1,16

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

0,11 2,84 BB

% Obbl.ni

0,74 BBB 17,44 BB 29,05 B Al di sotto di B Senza rating

22,34 11,35 13,61 5,35 0,12

Dati al30 set 2015

% Obbl.ni

33,59 12,88 16,61 27,87 7,30 1,17 0,57 0,01

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,37 22,62 27,92 22,52 22,16 1,59 2,82

1 304 19,63

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Franklin Advisers Inc +41 44 217 81 81 www.franklinresources.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

10 apr 2007 Michael Hasenstab 29 ago 2003 19,85 EUR 26.685,56 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0294221097

Report 31 dic 2015

UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR Q-acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Barclays Euro Aggregate Bond TR EUR

Barclays Euro Agg 500MM 1-5 Yr TR EUR QQ

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Obbligazionari Diversificati EUR

Usato nel Report 14,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo d'investimento del Fondo consiste nel realizzare un reddito elevato e costante, tenendo conto della sicurezza del capitale e della liquidità del patrimonio del Fondo. In tal senso, la durata media degli investimenti dei comparti nel segmento delle scadenze medie del mercato dei capitali deve pertanto attestarsi, di norma, tra uno e sei anni. La durata residua dei singoli investimenti non può superare i dieci anni.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,27 1,22 Basso Basso Basso

Basati su Barclays Euro Agg Bond TR EUR (dove applicabile)

12,8

Fondo

11,8

Indice

10,8K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

2,09 -0,09 -0,30 51

1,80 -1,43 0,36 53

5,39 -5,81 -4,06 84

1,61 -0,56 -0,04 51

2,88 -8,23 -5,14 86

0,36 -0,64 0,00 42

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

0,20 0,29 72,89 -1,19 2,57

Crescita di 10000

13,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,34 0,40 0,36 1,61 2,39

+/-Ind

+/-Cat

-0,20 -1,85 -0,64 -3,05 -3,25

-0,26 -0,65 0,00 -1,69 -1,73

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

0,69 1,13 0,26 2,15 -0,54

-0,72 1,00 -0,11 0,11 0,93

0,05 0,80 0,77 1,92 0,76

0,34 -0,07 0,68 1,12 0,65

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

0,00 89,31 12,08 0,03

% Corta % Netta

0,00 0,00 1,41 0,00

0,00 89,31 10,66 0,03

Morningstar Style Box®

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Italy(Rep Of) 5.75%2016-07-25 France(Govt Of) 1%2019-05-25 Spain(Kingdom Of) 2.75%2019-04-30 Italy, Republic Of-Btp 0.70000%... Spain(Kingdom Of) 1.15%2020-07-30

7,62 4,37 3,29 3,23 3,00

Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 Germany (Federal Republic Of) 3%2020-07-04 France(Govt Of) 0.3%2020-05-25 Germany (Federal Republic Of)2020-04-17 France(Govt Of) 1%2018-05-25

2,93 2,80 2,72 2,55 2,47

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito

Obbligazionario Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

50,53 48,60 0,88 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

2,85 79,51 16,62 1,02 0,00 0,00 0,00

0 107 34,97

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

UBS Asset Mgmt, Basel and... +352-441 0101 www.ubs.com/funds

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

28 mag 2008 Frédérick Mellors 7 lug 2011 129,27 EUR 428,57 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0358446192

Alternativi Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C DB Platinum Commodity Euro I2C Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1C JB BF Absolute Return-EUR B Kairos Intl Dynamic P EUR

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) Valuta Euro

152.6 143.8 135.1 126.3 117.5 108.8 100.0 91.2 82.5 73.7 64.9 56.2 47.4

04/2013

08/2013

12/2013

04/2014

08/2014

12/2014

04/2015

08/2015

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

135.6

Kairos Intl Dynamic P EUR

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C

101.6

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

HSBC GIF Global Macro L1C

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C

12/2015 101.9 95.6

94.8

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

11.15

11.31

-1.66

8.27

7.92

11.31

0.85

-0.97

-0.33

-0.58

2.07

-0.97

Kairos Intl Dynamic P EUR

-0.11

-1.07

-1.29

1.26

0.03

-1.07

HSBC GIF Global Macro L1C

-1.23

-4.65

-0.71

1.72

-1.20

-4.65

JB BF Absolute Return-EUR B

-1.74

-1.06

-0.85

-3.49

-1.74

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

-2.87

3.11

0.68

0.09

2.82

3.11

-18.40

-29.97

-5.06

-13.82

-26.99

-29.97

DB Platinum Commodity Euro I2C * Rendimento annualizzato.

YTD (%)

Overview di comparto Gli investimenti alternativi hanno provato a dare qualche soddisfazione agli investitori nel 2015. I fondi di questa categoria venditi in Italia nel 2015 hanno guadagnato, mediamente, il 3,7%. Federal Reserve e gestione attiva sono stati i temi che hanno condizionato gli investimenti in Usa. Il susseguirsi di dati macro contrastanti e le difficoltà della Banca centrale Usa nel comunicare le sue intenzioni ai mercati (più volte si è parlato di Circo della Fed riferendosi ai messaggi contradditori che l’istituto lanciava ai mercati), infatti, hanno consigliato agli investitori di non stare troppo fermi ad aspettare gli eventi. A spingere per un maggiore attivismo sul fronte delle scelte di portafoglio è stato anche il Fondo monetario internazionale, quando, a cavallo dell’estate ha chiesto alla Fed di pensarci bene prima di decidere sui tassi e di considerare oltre alla situazione interna, anche quella di alcuni mercati internazionali. Il progressivo indebolimento della Cina, infatti, ha messo in dubbio la tenuta dell’intera economia mondiale, di cui gli Stati Uniti continuano a restare il traino, ma di cui il più importante degli emergenti è ormai una pedina fondamentale. Per quanto riguarda l’Europa, i corsi azionari della regione hanno iniziato a mettere da parte le preoccupazioni legate alla crisi greca quando il numero uno dell’Eurotwer, Mario Draghi, ha sfoderato il Quantitative easing: iniezioni di liquidità attraverso l’acquisto di bond sovrani. Nella sua ultima versione, il piano è stato prorogato a marzo 2017, sei mesi in più rispetto alla scadenza prevista del settembre 2016, mentre il volume degli acquisti mensili di bond è invariato a 60 miliardi di euro. Una mano in più l’hanno data il calo del prezzo del petrolio e l’indebolimento del dollaro. Una spallata alla fiducia dei mercati poteva arrivare a metà anno con le elezioni in alcuni paesi europei, dove hanno prevalso partiti euroscettici. Gli investitori (professionali e retail), tuttavia, hanno preferito concentrarsi sugli utili aziendali in crescita e sulle valutazioni, decisamente più a sconto di quelle, ad esempio, dell’equity americano.

Analisi del rischio Deviazione Standard*

Sharpe

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

5.12

-0.56

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C

2.55

0.32

DB Platinum Commodity Euro I2C

13.57

-1.42

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

14.06

0.82

HSBC GIF Global Macro L1C

4.15

-0.30

JB BF Absolute Return-EUR B

2.47

-0.73

Kairos Intl Dynamic P EUR

2.99

-0.05

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni)

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

5 QQ

5 4 3

Report 31 dic 2015

Amundi Funds Absolute Volatility Euro Equities ME-C Class Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

EONIA Capitalisé Jour TR EUR

Alt - Volatilità

11,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo del presente Comparto consiste nel ricercare un rendimento del 7% per anno meno le commissioni applicabili a ciascuna delle relative classi e nell'offrire un'esposizione alla volatilità del mercato azionario della zona Euro entro un quadro di rischio controllato. La volatilità misura la dispersione del rendimento di un'attività intorno al proprio valore medio; tale indicatore è intrinsecamente variabile. Di conseguenza, il controllo del rischio è monitorato e gestito attraverso il valore a rischio (“Value-at-Risk” o “VaR”) del Comparto. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,56 5,12 -

10,8

Fondo

10,3

Indice Categoria

9,8K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

7,77 -

2,83 -

-1,35 -

-10,57 -

-0,63 -

3,11 -

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,3 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

0,09 2,82 3,11 -2,87 -1,45

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

-1,44 -0,87 -3,53 -0,07 -1,09

1,75 -3,44 0,08 2,53 -0,84

2,72 0,61 -2,62 -1,24 1,83

0,09 3,18 -4,89 -2,50 2,96

Portafoglio 31 ott 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

11,23 0,00 1,66 1,16

51,68 1,99 42,24 4,09

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

Amundi Cash Corporate IC Dje C1612 3200 Eurex2016-12-16 Dje C1612 3000 Eurex2016-12-16 Dje C1606 3000 Eurex2016-06-17 Dje P1512 3600 Eurex2015-12-18

8,65 7,74 5,78 5,38 5,34

h Ciclico

Dje P1612 3000 Eurex2016-12-16 Dje C1512 2800 Eurex2015-12-18 Dje C1612 3400 Eurex2016-12-16 Dje C1512 2700 Eurex2015-12-18 Dje P1612 3400 Eurex2016-12-16

4,74 4,67 4,34 4,10 3,82

j Sensibile

0 0 54,56

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

r t y u i o p a

Europa

Asia

Reddito Fisso

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

62,91 1,99 43,90 5,25

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Amundi S.A. +352 47 676667 www.amundi.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

27 nov 2007 Gilbert Keskin 15 nov 2006 126,64 EUR 991,56 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0329449069

Report 31 dic 2015

Amundi Funds Global Macro Forex AE-C Class Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

EONIA EUR

Alt - Valute

11,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto ricerca un rendimento totale mediante l’investimento di almeno il 67% del proprio attivo totale sui mercati valutari esteri (contratti su valuta di tipo future, forward, swap, di opzione, ...), obbligazioni di qualità bancaria, titoli di debito di emittenti di qualsiasi paese a livello mondiale, quotati o negoziati su un Mercato Regolamentato di un paese OCSE.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,32 2,55 -

10,8

Fondo

10,3

Indice Categoria

9,8K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

1,14 -

-1,82 -

2,17 -

3,91 -

-0,31 -

-0,97 -

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,3 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

-0,58 2,07 -0,97 0,85 0,57

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

-1,28 1,54 0,86 0,71 0,02

-1,72 -0,55 1,21 -0,15 0,02

2,66 -0,22 0,42 0,87 -1,83

-0,58 -1,06 1,37 0,72 -0,03

Portafoglio 31 ago 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

0,00 0,00 309,27 0,68

Stile Azionario

0,00 1,15 97,04 1,81

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

Spain(Kingdom Of)... US Treasury Bill2016-01-28 Italy(Rep Of)2015-10-30 SG Monétaire Plus I Spain(Kingdom Of)2016-01-22

- 12,56 - 7,47 - 6,28 - 4,42 - 4,19

h Ciclico

Italy(Rep Of)2016-05-13

j Sensibile

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

2,09 0 0 37,03

America

r t y u i o p a

Europa

Asia

Reddito Fisso

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

k Difensivo s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

0,00 1,15 406,31 2,49

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Amundi S.A. +352 47 676667 www.amundi.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

24 giu 2011 James Kwok 1 mag 2011 103,11 EUR 218,38 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0568619638

Report 31 dic 2015

DB Platinum Commodity Euro I2C Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

DB Commodity TR EUR

Materie Prime - Generiche

13,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo investe nelle materie prime (commodity) presenti nell'indice db Commodity Euro Index, che comprende le 12 mateire prime più liquide: petrolio, gas naturale, aluminio, rame, zinco, nickel, piombo, oro, argento, semi di soia e grano.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-1,42 13,57 -

9,5

Fondo

7,5

Indice Categoria

5,5K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

-1,12 -21,09 94

-24,12 -16,77 97

-4,83 -2,07 76

-7,83 3,74 19

-15,81 -4,97 63

-29,97 -12,14 96

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,5 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

-13,82 -26,99 -29,97 -18,40 -17,06

+/-Ind

+/-Cat

- -6,54 - -7,25 - -12,14 - -4,95 - -6,25

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

-8,19 4,52 0,99 -8,33 6,36

4,48 2,66 -9,16 -1,65 -6,53

-15,28 -13,82 -13,71 -9,07 2,03 -1,52 10,34 -4,33 -18,10 -6,80

Portafoglio 31 lug 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 33,45

0,00 88,34 45,11 -33,45

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

h Ciclico

Eib 4%2030-04-15 Dexia Clf 2.125%2025-02-12 Nord/Lb Covered Fi... Nationwide B/S 3.5%2015-12-07 Depfa 1.875%2019-12-20

27,43 21,68 16,26 14,39 11,55

Abbey Natl Trsy Sv... German Postal Pens... Wm Covered Bond Pr 4%2016-09-27 Ayt Ced Cajas Glob 4%2016-12-20 Caisse Francaise 1.8%2017-05-09

9,20 6,01 5,41 5,23 3,35

j Sensibile

0 9 120,51

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

r t y u i o p a

Europa

Asia

Reddito Fisso

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

0,00 88,34 45,11 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

State Street Global Advisors... +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

17 ago 2009 Not Disclosed 17 mag 2005 42,39 EUR 74,59 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0435098701

Report 31 dic 2015

Henderson Horizon Fund - Global Property Equities Fund A2 EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

FTSE EPRA/NAREIT Global TR USD

FTSE EPRA/NAREIT Developed NR USD

Immobiliare Indiretto - Globale

Usato nel Report 24,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Global Property Equities Fund è di ottenere una rivalutazione del capitale nel lungo periodo investendo in titoli azionari quotati di società o Real Estate Investment Trust (od organismi equivalenti) quotate o negoziate in un mercato regolamentato, che conseguano la parte più rilevante dei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione e/o dallo sviluppo di immobili in tutto il mondo. Il Comparto è denominato in US$.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,82 14,06 Med Med -

Basati su FTSE EPRA/NAREIT Global TR USD (dove applicabile)

18,0

Fondo

15,0

Indice Categoria

12,0K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

29,10 0,73 4,88 17

-7,26 -2,19 -2,55 77

24,72 -3,14 2,10 34

-2,56 -0,38 -1,79 71

26,61 -4,04 -0,69 66

11,31 0,37 1,54 33

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-0,92 0,97 95,10 -0,41 2,73

Crescita di 10000

21,0 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

8,27 7,92 11,31 11,15 9,70

+/-Ind

+/-Cat

0,51 3,78 0,37 -1,19 -1,77

1,75 4,15 1,54 -0,44 -0,33

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

15,93 -11,03 -0,32 8,27 2,03 7,31 3,25 11,99 10,16 -6,60 -2,57 -2,80 8,75 6,63 5,06 2,37 -4,68 0,00 -11,42 9,84

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 20,25 1,32

Morningstar Style Box® Azionario

99,92 0,00 0,00 0,08

Small

99,92 0,00 20,26 1,40

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

12,92 46,31 24,26 13,99 2,51

Cap Mkt Mediana

9596 USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

Simon Property Group Inc Mitsui Fudosan Co Ltd AvalonBay Communities Inc Boston Properties Inc Ventas Inc

u u u u u

7,62 5,06 3,98 3,49 3,45

h Ciclico

100,00

r t y u

1,15 0,67 98,18

Prologis Inc British Land Co PLC Cheung Kong Property Holdings... Essex Property Trust Inc General Growth Properties Inc

u u u u u

3,37 3,25 3,09 3,04 2,98

j Sensibile

51 0 39,34

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

America

0,00

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

55,85

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

55,85 0,00 0,00

Europa

18,77

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

8,00 8,79 1,97 0,00 0,00

Asia

25,38

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

11,58 5,08 6,61 2,11

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Henderson Global Investors Ltd +49 (0)69 86003 110 www.henderson.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

31 ott 2011 Guy Barnard 3 gen 2005 16,63 EUR 440,11 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0264738294

Report 31 dic 2015

HSBC Global Investment Funds - Global Macro Class L1C Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Euribor 1 Month EUR

Alt - Global Macro

11,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo del Comparto è ottenere rendimenti assoluti costantemente superiori a quelli del proprio indice di riferimento e in larga misura decorrelati da quelli delle principali classi di attività. Il patrimonio del Comparto sarà investito in maniera attiva in diverse classi di attività (inclusi liquidità, obbligazioni e valute a livello internazionale). La quota di attivi del Comparto destinata a ciascuna strategia può essere modificata nel tempo in funzione delle opportunità individuate nel mercato. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,30 4,15 -

10,1

Fondo

9,6

Indice Categoria

9,1K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

1,50 -

-5,74 -

1,12 -

3,74 -

-2,59 -

-4,65 -

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

10,6 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

1,72 -1,20 -4,65 -1,23 -1,69

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

-2,41 -2,20 0,90 1,21 0,89

-1,10 -1,21 -0,34 -4,49 -2,25

-2,87 0,97 1,66 1,91 -8,62

1,72 -0,16 1,48 2,65 4,60

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

10,63 96,22 388,11 0,13

Stile Azionario

2,58 -96,22 193,76 -0,12

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

h Ciclico

France(Govt Of) 0.08%2015-09-30 France(Govt Of)2015-10-14 France(Govt Of)2015-11-18 France(Govt Of)2015-11-11 France(Govt Of)2015-10-07

19,90 17,06 15,35 14,22 14,21

Btf 0% T-Bill 16/12/152015-12-16 France(Govt Of)2015-12-23 France(Govt Of)2015-10-28 Nikkei 225 Stock Avg Index... France(Govt Of)2015-12-02

6,83 5,69 5,69 5,14 4,55

j Sensibile

0 7 108,62

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

r t y u i o p a

Europa

Asia

Reddito Fisso

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

13,21 0,00 581,87 0,01

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

HSBC Global Asset Management... +49 (0)211 910 0 www.assetmanagement.hsbc. com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

18 giu 2007 Guillaume Rabault 18 giu 2007 108,30 EUR 17,38 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0298501601

Report 31 dic 2015

Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR B Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

ICE LIBOR 3 Month EUR

Alt - Long/Short Debt

12,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo consente agli investitori di delegare le proprie decisioni d'investimento ad esperti specialisti. Mediante appropriate strategie d'investimento si persegue l'obiettivo di trarre vantaggio dalle opportunità offerte dai mercati obbligazionari. Il fondo investe in obbligazioni internazionali estremamente differenziate per scadenza, rating, valuta e Paese d'emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,73 2,47 -

11,0

Fondo

10,5

Indice Categoria

10,0K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

2,62 -

-0,86 -

6,25 -

-0,47 -

-3,00 -

-1,74 -

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,5 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

-0,85 -3,49 -1,74 -1,74 -0,01

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

0,81 0,97 0,70 3,92 0,98

1,00 0,46 -1,30 -0,01 -0,51

-2,66 -1,51 0,38 1,08 -1,79

-0,85 -2,91 -0,25 1,15 0,49

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 1,36 2,68 0,20

1,31 66,73 18,99 12,96

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

America

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

<25

% Azioni

US Treasury Note 2.25%2021-03-31 US Treasury Bond... Italy(Rep Of) 4.75%2016-09-15 Italy(Rep Of) 3.75%2016-08-01 US Treasury Bond...

4,21 2,08 1,93 1,92 1,88

h Ciclico

92,63

r t y u

92,63 -

United Kingdom (Government Of)... US Treasury TIP2043-02-15 US Treasury Note... US Treasury Note 2%2021-11-15 Brazil Federative Rep...

1,75 1,75 1,71 1,58 1,56

j Sensibile

1,11

i o p a

1,11 -

14 494 20,37

k Difensivo

6,26

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

6,26 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Europa

Asia

Reddito Fisso Qualità Credito Alta Med Basso

1,31 68,09 21,67 13,16

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

12,73

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

5,94 0,00 6,79

Europa

87,27

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

86,23 1,03 0,00 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

GAM (Luxembourg) SA +41 58 426 6000 www.jbfundnet.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

30 apr 2004 Timothy Haywood 30 apr 2004 127,27 EUR 4.433,90 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0186678784

Report 31 dic 2015

Kairos International Sicav Dynamic P EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR USD

Not Benchmarked

Obbligazionari Globali

Usato nel Report 16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Comparto è di definire, nell’interessedegli investitori, una ripartizione dell’investimento basata sulla situazione dell’economia e dei mercati finanziari. In quest’ottica, gli strumenti finanziari in cui investire, compresi gli strumenti finanziari derivati che saranno utilizzati, saranno selezionati tra strumenti legati all’andamento dei tassi d’interesse, dei mercati valutari e del mercato creditizio.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,05 2,99 +Med Alto -

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

13,3

Fondo

11,8

Indice

10,3K

Categoria

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

3,60 -9,27 -9,32 98

0,44 -8,73 -5,76 90

5,97 3,25 0,06 41

-3,20 3,61 3,10 23

4,09 -10,46 -8,64 95

-1,07 -8,95 -6,46 96

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-4,28 1,17 36,03 -0,74 6,21

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

1,26 0,03 -1,07 -0,11 1,19

+/-Ind

+/-Cat

-0,54 -2,46 -8,95 -4,92 -4,06

-0,51 -0,36 -6,46 -3,71 -3,47

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

1,46 1,43 -3,74 -1,07 -0,95

-2,52 1,86 -0,34 1,53 -0,72

-1,22 -0,22 -0,41 1,57 1,33

1,26 0,97 1,32 3,88 0,80

Portafoglio 31 dic 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 63,80 44,89 5,59

0,00 0,00 14,29 0,00

0,00 63,80 30,60 5,59

Morningstar Style Box®

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Ptf.

Cdep 1 1/2 04/09/252025-04-09 Greece(Rep Of) 3%2035-02-24 Cerved Grp S.P.A 8%2021-01-15 Greece(Rep Of) 0.3%2040-02-24 Bca Mps 3.006%2018-10-31

6,52 4,92 4,48 3,94 3,74

Bca Pop Di Milano 9% Achmea Bk N.V. 0.875%2018-09-17 Greece(Rep Of) 3%2023-02-24 Ing Groep N V Cv FRN US Treasury Note 0.085%2016-07-31

3,68 3,32 3,17 3,04 3,01

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Qualità Credito

Obbligazionario Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

13,28 17,91 12,29 31,93 4,05 8,26 6,79 5,47

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,16 69,95 11,38 13,12 5,38 0,00 0,00

0 28 39,82

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Kairos Partners SGR SpA +39 2 777181 www.kairospartners.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

16 ott 2006 Andrea Fioravanti 1 apr 2009 124,22 EUR 12,17 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0271893850

Bilanciati BGF Global Allocation D2 EUR H Carmignac Patrimoine A EUR Acc Fidelity Global MA Tact Dfsv A Acc € JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

Multicooperation JB Strategy Bal EUR B Multicooperation JB Strategy Gr EUR B Multicooperation JB Strategy Inc EUR B PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) Valuta Euro

134.0 130.3 126.5 122.7 118.9 115.1 111.3 107.6 103.8 100.0 96.2 92.4 88.7

04/2013

08/2013

12/2013

04/2014

08/2014

12/2014

04/2015

08/2015

12/2015

JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

120.2

Multicooperation JB Strategy Gr EUR B

117.6

Fidelity Global MA Tact Dfsv A Acc €

117.2

Multicooperation JB Strategy Bal EUR B

113.6

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

112.7

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

6.80

3.54

-0.69

1.49

1.20

3.54

Multicooperation JB Strategy Gr EUR B

6.12

0.22

-3.12

4.31

-4.13

0.22

Fidelity Global MA Tact Dfsv A Acc €

5.56

2.83

-2.81

3.83

-0.29

2.83

Multicooperation JB Strategy Bal EUR B

4.71

0.00

-2.53

2.95

-3.23

0.00

BGF Global Allocation D2 EUR H

4.68

-1.95

-1.16

3.12

-3.98

-1.95

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

4.30

0.72

-1.44

1.75

-5.30

0.72

Multicooperation JB Strategy Inc EUR B

2.96

-0.75

-1.84

1.58

-2.63

-0.75

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

0.68

1.05

-1.70

3.36

-3.28

1.05

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto Il 2015 non ha dato grandi soddisfazioni a chi ha scelto la via prudente dei fondi bilanciati. Quelli venduti in Italia hanno guadagnato mediamente il 2,3%. La situazione dei mercati mondiali, però, permetteva di essere un po’ più audaci. Le scelte della Federal Reserve, ad esempio, ha guidato gli investimenti in Usa. Il susseguirsi di dati macro contrastanti e le difficoltà della Banca centrale americana nel comunicare le sue intenzioni ai mercati (più volte si è parlato di Circo della Fed riferendosi ai messaggi contradditori che l’istituto lanciava ai mercati), infatti, hanno consigliato agli investitori di non stare troppo fermi ad aspettare gli eventi. A spingere per un maggiore attivismo sul fronte delle scelte di portafoglio è stato anche il Fondo monetario internazionale quando, a cavallo dell’estate, ha chiesto alla Fed di pensarci bene prima di decidere sui tassi e di considerare oltre alla situazione interna, anche quella che si è vissuta su alcuni mercati internazionali. Il progressivo indebolimento della Cina, infatti, ha messo in dubbio la tenuta dell’intera economia mondiale, di cui gli Stati Uniti continuano a restare il traino, ma di cui il più importante degli emergenti è ormai una pedina fondamentale. Per quanto riguarda l’Europa, i corsi azionari della regione hanno iniziato a mettere da parte le preoccupazioni legate alla crisi greca quando il numero uno dell’Eurotower, Mario Draghi, ha sfoderato il Quantitative easing: iniezioni di liquidità attraverso l’acquisto di bond sovrani. Nella sua ultima versione, il piano è stato prorogato a marzo 2017, sei mesi in più rispetto alla scadenza prevista del settembre 2016, mentre il volume degli acquisti mensili di bond è invariato a 60 miliardi di euro. Una mano in più l’hanno data il calo del prezzo del petrolio e l’indebolimento del dollaro. Una spallata alla fiducia dei mercati poteva arrivare a metà anno con le elezioni in alcuni paesi europei, dove hanno prevalso partiti euroscettici. Gli investitori (professionali e retail), tuttavia, hanno preferito concentrarsi sugli utili aziendali in crescita e sulle valutazioni, decisamente più a sconto di quelle, ad esempio, dell’equity americano. Nelle aree emerging, intanto, diversi elementi hanno costretto i mercati a viaggiare col freno a mano tirato, bruciando i rendimenti degli investitori. Fra questi, la Cina a rilento, le commodity in retromarcia e gli Usa pronti ad alzare i tassi di interesse. Per quanto riguarda la componente obbligazionaria, gli investitori hanno avuto a che fare con diversi elementi che hanno messo alla prova il loro sangue freddo e la resistenza degli asset in portafoglio: la crisi greca, i tentativi di ripresa con qualche passaggio a vuoto - degli Stati Uniti, la crisi degli emerging. Il vero banco di prova per la tenuta del reddito fisso è arrivato con il Quantitative easing lanciato dalla Banca centrale europea. Gli investitori in obbligazioni hanno trattenuto il fiato ad agosto, un mese particolarmente difficile per il debito corporate sia investment grade sia high yield (solo la carta aziendale europea è riuscita a fare meglio dei bond sovrani domestici).

Analisi del rischio Deviazione Standard*

Sharpe

BGF Global Allocation D2 EUR H

7.00

0.68

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

7.85

0.57

QQQQ

Fidelity Global MA Tact Dfsv A Acc €

5.09

1.08

QQQQ

JPM Global Cnsrv Bal A (acc) EUR

4.74

1.40

QQQ

Multicooperation JB Strategy Bal EUR B

6.47

0.73

Multicooperation JB Strategy Gr EUR B

8.62

0.73

Multicooperation JB Strategy Inc EUR B

4.23

0.69

QQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

8.15

0.11

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni)

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

Report 31 dic 2015

BlackRock Global Funds - Global Allocation Fund D2 EUR Hedged Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 24% BofAML US Treasuries 5+Y TR USD, QQ Wld TR 24% FTSE World Ex US TR USD, 16% Citi...

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 18,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Global Allocation Fund si propone di massimizzare il rendimento totale, investendo senza limiti prestabiliti in titoli azionari, obbligazionari e strumenti monetari di società o enti pubblici di tutto il mondo. In normali condizioni di mercato il Comparto investirà almeno il 70% del patrimonio complessivo in titoli di società o enti pubblici. L'esposizione al rischio valutario viene gestita in modo flessibile.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,68 7,00 Med +Med -

Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

14,6

Fondo

12,6

Indice Categoria

10,6K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

7,72 -3,56 1,91 37

-4,48 -4,76 1,52 41

8,03 -5,20 -0,56 59

14,51 4,04 7,98 4

2,16 -13,02 -4,63 89

-1,95 -7,58 -4,46 89

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-2,25 0,70 43,93 -1,01 5,61

Crescita di 10000

16,6 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

3,12 -3,98 -1,95 4,68 3,43

+/-Ind

+/-Cat

-1,28 -4,49 -7,58 -5,68 -5,35

0,25 -1,79 -4,46 -0,92 -0,55

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

1,95 0,45 4,60 7,64 3,55

0,16 -6,89 2,91 -1,01 -0,31 4,63 -4,81 4,88 -0,32 -10,48

3,12 -0,16 4,95 0,52 3,38

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,31 0,01 0,05 0,03

54,31 18,00 23,86 3,83

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

US Treasury Note 2%2025-08-15 United Kingdom (Government Of)... US Treasury Note... Marathon Petroleum Corp Alphabet Inc Class C Capital... US Treasury Note2025-07-15 Mexico(Utd Mex St)... General Electric Co Apple Inc US Treasury Note 1.75%2022-09-30 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

o a p a -

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

54,62 18,01 23,91 3,86

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

2,69 1,29 0,82 0,81 0,78

h Ciclico

36,38

r t y u

6,68 10,17 15,88 3,65

America

56,12

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

52,85 1,97 1,30

Europa

21,77

0,62 0,62 0,59 0,58 0,57

j Sensibile

39,08

i o p a

6,13 8,62 10,47 13,87

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

6,98 11,11 2,89 0,00 0,78

711 137 9,37

k Difensivo

24,54

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

7,91 13,38 3,25

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

22,11

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

15,89 0,22 3,43 2,57

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

12 nov 2007 Dennis Stattman 31 lug 1993 35,66 EUR 22.591,84 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0329591480

Report 31 dic 2015

Carmignac Patrimoine A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 50% MSCI World NR USD, 50% Citi WGBI QQQQ Wld TR EUR

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 18,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Carmignac Patrimoine investe in titoli azionari e obbligazionari internazionali, operante sulle piazze finanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere una performance assoluta e costante mediante una gestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli di ripartizione in base a criteri geografici o settoriali. Almeno il 50% del patrimonio è costantemente investito in prodotti di tipo obbligazionario e/o monetario. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,57 7,85 +Med Med Med

Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

14,8

Fondo

12,8

Indice Categoria

10,8K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

6,93 -4,35 1,12 43

-0,76 -1,03 5,25 12

5,42 -7,80 -3,16 79

3,53 -6,94 -2,99 78

8,81 -6,37 2,02 31

0,72 -4,91 -1,79 71

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-5,67 1,01 72,95 -1,48 4,08

Crescita di 10000

16,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

1,75 -5,30 0,72 4,30 3,49

+/-Ind

+/-Cat

-2,65 -5,80 -4,91 -6,06 -5,29

-1,12 -3,11 -1,79 -1,30 -0,48

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

12,63 -0,78 3,37 1,72 -3,16

-5,57 2,73 -4,05 2,09 -1,48

-6,93 4,00 0,41 1,58 2,64

1,75 2,64 3,97 -0,06 1,35

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

1,82 0,46 110,82 0,81

Stile Azionario

38,35 42,32 16,68 2,66

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

d t -

US Treasury Note... Novo Nordisk A/S B Amazon.com Inc US Treasury Bill2016-03-24 US Treasury Note 2%2025-08-15 Industria De Diseno Textil SA AIA Group Ltd Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 Celgene Corp US Treasury Bill2016-03-03 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

t y d -

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

40,17 42,78 127,49 3,47

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

6,43 3,31 2,77 2,45 2,41

h Ciclico

38,99

r t y u

0,30 18,79 18,97 0,93

America

49,80

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

44,23 0,18 5,39

Europa

33,39

1,92 1,89 1,85 1,80 1,75

j Sensibile

31,32

i o p a

9,97 1,45 5,57 14,34

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

4,10 17,21 11,54 0,53 0,00

55 165 26,57

k Difensivo

29,69

Asia

16,80

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

2,94 26,75 -

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

1,99 0,00 6,05 8,77

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Carmignac Gestion +352 46 70 60 62 www.carmignac.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

7 nov 1989 Edouard Carmignac 7 nov 1989 624,96 EUR 25.168,22 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0010135103

Report 31 dic 2015

Fidelity Funds - Global Multi Asset Tactical Defensive Fund A Acc EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSE Not Benchmarked Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQQ

Bilanciati Prudenti EUR - Globali

Usato nel Report 16,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto mira ad ottenere una crescita stabile a lungo termine, investendo in una serie di attività globali che forniscono esposizione ad obbligazioni, titoli azionari, materie prime, immobili e liquidità. In condizioni di mercato normali, il comparto investirà almeno il 65% del suo patrimonio totale in obbligazioni e liquidità.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,08 5,09 +Med Med -

Basati su Cat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

13,6

Fondo

12,1

Indice Categoria

10,6K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

3,16 -3,50 -0,03 49

-1,40 -3,24 1,33 37

4,08 -8,14 -3,04 78

3,75 -2,51 0,67 41

10,26 -2,87 4,92 7

2,83 -0,53 2,07 19

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-1,61 0,97 81,82 -0,90 2,17

Crescita di 10000

15,1 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

3,83 -0,29 2,83 5,56 3,84

+/-Ind

+/-Cat

1,35 -1,71 -0,53 -1,94 -3,40

2,37 1,12 2,07 2,44 0,96

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

5,66 1,40 2,81 1,51 -0,70

-2,40 2,51 -1,33 -0,96 -1,32

-3,97 2,76 0,84 2,73 -0,54

3,83 3,23 1,42 0,77 1,17

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

7,79 3,02 24,43 0,34

25,07 20,51 44,32 10,10

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Bloomberg Commodity... S&P 500 Composite Index_fut SPDR® S&P US Dividend... Nikkei 225 Indx_fut2015-12-10 US Treasury Note 0.75%2017-10-31 HICL Infrastructure Company Ord BlueCrest AllBlue GBP Ord CATCo Reinsurance Opps Ord Renewables Infrastructure Grp Toro Limited EUR Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

32,86 23,53 68,75 10,44

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

1,53 1,50 1,46 1,27 1,18

h Ciclico

51,02

r t y u

3,81 11,25 17,80 18,15

America

50,62

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

47,28 3,24 0,09

Europa

28,21

1,07 1,06 0,91 0,88 0,81

j Sensibile

28,71

i o p a

2,36 3,56 9,56 13,23

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

9,15 12,34 4,11 0,12 2,49

757 618 11,66

k Difensivo

20,28

Asia

21,17

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

8,74 9,90 1,64

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

8,85 3,25 3,97 5,10

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

19 gen 2009 Nick Peters 31 gen 2015 13,81 EUR 361,72 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0393653166

Report 31 dic 2015

JPMorgan Investment Funds - Global Conservative Balanced Fund A (acc) - EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSE 30% MSCI World 100% Hdg NR EUR, 70% QQQ Wld TR JPM GBI Global TR Hdg EUR

Bilanciati Prudenti EUR - Globali

Usato nel Report 16,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L´obiettivo d´investimento del Comparto è quello di conseguire nel medio termine rendimenti più elevati rispetto a quelli che possano essere conseguiti attraverso strumenti del mercato monetario denominati nella valuta di riferimento. Nel perseguimento di tale obiettivo il Comparto può investire in titoli a reddito fisso, titoli a breve termine e in titoli di capitali di emittenti situati in qualunque Paese. Il Comparto può investire una piccola percentuale del proprio patrimonio in titoli di questo tipo emessi da emittenti situati in Paesi emergenti di tutto il mondo. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,40 4,74 Med Med Med

Basati su Cat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

13,4

Fondo

11,9

Indice Categoria

10,4K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

2,20 -4,46 -0,98 60

-4,33 -6,18 -1,60 75

-5,35 -17,57 -12,47 99

8,60 2,34 5,53 3

8,33 -4,80 2,99 20

3,54 0,18 2,77 11

Rend. Cumulati %

1,60 0,69 47,42 -0,19 3,74

Crescita di 10000

14,9 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

1,49 1,20 3,54 6,80 1,98

+/-Ind

+/-Cat

-1,00 -0,22 0,18 -0,71 -5,26

0,03 2,61 2,77 3,67 -0,90

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

5,72 1,22 3,57 -1,79 -1,46

-3,23 1,02 1,73 -2,91 -1,62

-0,29 2,83 -1,00 -0,69 3,01

1,49 3,04 4,12 -0,05 -4,20

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,05 0,00

31,84 62,16 1,98 4,02

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

31,84 62,16 2,03 4,03

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Italy(Rep Of) 5.5%2022-11-01 US Treasury Note... Spain(Kingdom Of) 4.3%2019-10-31 US Treasury Note... US Treasury Note 1.75%2022-05-15

8,48 6,46 4,64 4,62 4,45

h Ciclico

48,52

r t y u

6,90 41,54 0,08

America

28,43

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

26,49 1,94 0,00

Europa

55,38

United Kingdom (Government Of)... Finland(Rep Of) 2.75%2028-07-04 Italy(Rep Of) 3.5%2030-03-01 France(Govt Of) 3.25%2021-10-25 US Treasury Note 1.25%2019-04-30

3,49 3,30 2,91 2,25 1,99

j Sensibile

24,98

i o p a

14,41 2,38 8,20

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

24,41 28,71 2,26 0,00 0,00

60 30 42,59

k Difensivo

26,50

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

9,27 15,40 1,82

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

16,19

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

15,14 0,00 1,05 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

J P Morgan Asset Management... +352 34 101 www.jpmorgan.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

15 set 1995 Talib Sheikh 20 dic 2012 1.222,12 EUR 240,83 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0070211940

Report 31 dic 2015

Multicooperation SICAV - Julius Baer Strategy Balanced (EUR) B Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE Not Benchmarked Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 18,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo è destinato ad investitori che per soddisfare la propria necessità d’investim. sono alla ricerca di una soluzione efficiente e trasparente, e che sono disposti ad assumersi un rischio medio/alto di oscillazione delle quotazioni. Per questo motivo L'asset allocation segue la politica d'investimento della Banca Bär per il profilo EUR-Balanced. Gli utili delle azioni, le cedole e i dividendi determinano l'andamento del valore. Si punta ad una crescita reale del patrimonio a lungo termine.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,74 6,46 Med -Med -Med

Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

14,8

Fondo

12,8

Indice Categoria

10,8K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

10,84 -0,45 5,02 15

-0,83 -1,10 5,17 12

8,91 -4,32 0,32 50

8,18 -2,29 1,66 39

6,13 -9,05 -0,66 58

0,00 -5,62 -2,51 77

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-4,39 0,91 87,87 -2,42 2,33

Crescita di 10000

16,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

2,95 -3,23 0,00 4,71 4,40

+/-Ind

+/-Cat

-1,45 -3,73 -5,62 -5,64 -4,39

0,08 -1,03 -2,51 -0,88 0,42

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

6,82 0,36 3,31 5,65 -0,61

-3,27 2,94 -0,38 -0,13 0,16

-6,00 1,10 1,44 2,30 -3,69

2,95 1,62 3,62 0,90 3,44

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,61 0,00 5,05 0,01

22,96 27,57 36,90 12,56

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Jb Fi Em Mkts Hard Curr Z France(Govt Of) 0.25%2015-11-25 US Treasury Note 0.25%2015-10-15 UBS (Lux) BS Convt Glbl €... US Treasury TIP2022-07-15 iShares $ High Yield Corporate... US Treasury Note... US Treasury Note 0.25%2015-10-31 Belgium(Kingdom)2016-02-15 US Treasury Note... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

23,58 27,57 41,96 12,57

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

6,18 4,62 4,13 3,73 3,24

h Ciclico

35,29

r t y u

3,78 2,23 15,61 13,68

America

52,86

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

52,86 0,00 0,00

Europa

47,14

2,99 2,76 2,75 2,22 1,04

j Sensibile

33,59

i o p a

5,99 3,76 7,84 15,99

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

15,65 15,66 15,83 0,00 0,00

61 55 33,65

k Difensivo

31,12

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

12,63 18,49 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

GAM (Luxembourg) SA +41 58 426 6000 www.jbfundnet.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

30 lug 1999 Andreas Brugger 19 mag 2005 153,86 EUR 314,58 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0099841354

Report 31 dic 2015

Multicooperation SICAV - Julius Baer Strategy Growth (EUR) B Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 25%Barclays Euro Agg TR&75%FTSE Not Benchmarked Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Bilanciati Aggressivi EUR

Usato nel Report 21,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo è adatto ad investitori orientati al lungo termine che misurano l'esito del proprio investimento in EUR e che, perseguendo un obiettivo di crescita del capitale, sono disposti ad assumersi un rischio elevato in termini di oscillazioni delle quota L'asset allocation segue la politica d'investimento della Banca Bär per il profilo di rischio "EUR-Growth". L'andamento azionario determina l'andamento del valore. La quota azionaria ammonta al 65% circa.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,72 8,62 -Med -Med -Med

Basati su Cat 25%Barclays EurAgg TR&75%FTSE Wld TR (dove applicabile)

16,0

Fondo

13,5

Indice Categoria

11,0K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

13,96 -1,94 5,04 19

-2,00 -0,54 7,32 8

11,78 -2,43 1,83 39

12,44 -2,37 1,57 43

6,06 -11,18 -2,07 66

0,22 -7,58 -4,60 84

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-5,59 0,93 90,36 -2,58 2,75

Crescita di 10000

18,5 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

4,31 -4,13 0,22 6,12 5,54

+/-Ind

+/-Cat

-1,99 -3,63 -7,58 -7,09 -4,74

-0,82 -1,35 -4,60 -2,16 0,48

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

8,92 -0,16 5,09 6,86 -0,75

-4,03 3,65 -0,64 -0,35 -0,02

-8,10 0,94 2,29 3,49 -5,97

4,31 1,53 5,28 1,43 5,03

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,93 0,00 0,02 0,01

30,81 9,34 56,09 3,76

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

France(Govt Of) 0.25%2015-11-25 US Treasury Note 0.25%2015-10-15 US Treasury Note... US Treasury Note 0.25%2015-10-31 Belgium(Kingdom)2016-02-15 iShares $ High Yield Corporate... Jb Fi Em Mkts Hard Curr Z Finland(Rep Of) 1.75%2016-04-15 US Treasury TIP2022-07-15 US Treasury Note 0.25%2015-12-15 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

31,73 9,34 56,11 3,77

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

5,60 5,31 4,56 4,56 4,08

h Ciclico

31,89

r t y u

4,13 2,24 16,10 9,42

America

55,91

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

55,91 0,00 0,00

Europa

44,09

3,97 2,78 2,59 2,38 2,28

j Sensibile

35,33

i o p a

6,25 4,00 8,09 16,98

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

13,79 14,25 16,04 0,00 0,00

62 12 38,10

k Difensivo

32,78

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

13,19 19,59 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

GAM (Luxembourg) SA +41 58 426 6000 www.jbfundnet.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

31 mag 2000 Andreas Brugger 19 mag 2005 115,10 EUR 59,91 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0108179945

Report 31 dic 2015

Multicooperation SICAV - Julius Baer Strategy Income (EUR) B Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSE Not Benchmarked Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQ

Bilanciati Prudenti EUR - Globali

Usato nel Report 16,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo è destinato ad investitori alla ricerca di una soluzione efficiente e trasparente per soddisfare la propria necessità d’investimento di base, e disposti ad assumersi un rischio medio. Per questo motivo, esso è particolarmente adatto agli investit L'asset allocation segue la politica d'investimento della Banca Bär per il profilo di rischio "EUR-Conservative". I proventi delle cedole e dei dividendi determinano l'andamento del valore. Si punta ad ottenere un reddito stabile.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,69 4,23 Med -Med Med

Basati su Cat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

13,6

Fondo

12,1

Indice Categoria

10,6K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

8,02 1,36 4,84 9

1,37 -0,47 4,10 8

7,37 -4,85 0,26 47

4,95 -1,31 1,87 24

4,77 -8,36 -0,57 56

-0,75 -4,11 -1,51 75

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-2,78 0,78 76,73 -1,99 2,28

Crescita di 10000

15,1 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

1,58 -2,63 -0,75 2,96 3,50

+/-Ind

+/-Cat

-0,90 -4,05 -4,11 -4,55 -3,74

0,12 -1,22 -1,51 -0,17 0,63

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

4,53 0,39 1,86 4,20 -0,81

-2,49 2,20 -0,29 0,25 0,73

-4,14 1,01 0,97 1,87 -1,01

1,58 1,09 2,33 0,89 2,49

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,37 0,00 3,09 0,03

10,55 45,01 35,17 9,27

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Jb Fi Em Mkts Hard Curr Z France(Govt Of) 0.25%2015-11-25 US Treasury TIP2022-07-15 UBS (Lux) BS Convt Glbl €... US Treasury Note... US Treasury Note 0.25%2015-10-31 iShares $ High Yield Corporate... Deutsche Bk Ag2026-10-15 GS EFI Long Short Risk Premia... RAGI(Lux) SICAV-Vol Arbtrg I... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

10,92 45,01 38,26 9,29

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

4,52 3,28 3,18 2,28 2,20

h Ciclico

24,17

r t y u

4,28 2,26 17,63 -

America

60,73

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

60,73 0,00 0,00

Europa

39,27

2,20 2,00 1,18 1,00 0,94

j Sensibile

39,95

i o p a

7,18 4,90 9,07 18,80

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

11,57 11,93 15,77 0,00 0,00

45 73 22,77

k Difensivo

35,88

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

14,52 21,36 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

GAM (Luxembourg) SA +41 58 426 6000 www.jbfundnet.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

30 lug 1999 Andreas Brugger 1 set 2006 158,84 EUR 302,57 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0099840034

Report 31 dic 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Multi-Asset Fund Inst Acc EUR (Hdg) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 1 Month USD LIBOR + 500 BPs Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 18,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Comparto è di massimizzare il rendimento totale compatibilmente con la tutela del capitale e una gestione prudente degli investimenti. Il Comparto intende conseguire il proprio obiettivo d’investimento assumendo un’esposizione a una vasta gamma di classi di attivi, inclusi titoli azionari, a reddito fisso, materie prime e immobili. Il Comparto investirà tra il 20% e l’80% delle attività totali in azioni o titoli correlati ad azioni.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,11 8,15 +Med +Med -

Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

14,8

Fondo

12,8

Indice Categoria

10,8K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

11,14 -0,14 5,33 13

-2,03 -2,31 3,97 18

9,00 -4,22 0,41 48

-7,55 -18,02 -14,07 97

9,24 -5,94 2,45 27

1,05 -4,58 -1,46 68

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-8,50 0,94 58,88 -1,85 5,24

Crescita di 10000

16,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

3,36 -3,28 1,05 0,68 1,73

+/-Ind

+/-Cat

-1,05 -3,78 -4,58 -9,68 -7,05

0,48 -1,08 -1,46 -4,92 -2,24

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

5,45 0,61 0,21 6,00 4,07

-0,93 5,24 -8,10 -3,48 0,58

-6,42 0,29 0,54 5,26 -8,35

3,36 2,88 -0,15 1,21 2,12

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,47 80,61 68,04 0,18

42,05 51,80 -27,99 34,13

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

PIMCO GIS Income Z USD... Fin Fut Us 10yr Cbt... Fin Fut Emini S&P500 Cme... Pimco Global Advis2018-12-01 PIMCO GIS Capital Secs Z USD...

- 17,03 - 15,50 - 13,72 - 8,65 - 5,17

h Ciclico

United Kingdom (Government Of)... Fin Fut Dj Euro Stoxx50 Eux... Vars Dislocat 2/25.5 Nky... US Treasury Note 1.5%2020-05-31 Cdx Hy24 5y Ice2020-06-20

4,92 4,74 4,00 3,77 3,72

j Sensibile

22 182 81,23

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

r t y u i o p a

Europa

Asia

Reddito Fisso

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

42,52 132,41 40,05 34,31

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 1 4752211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

15 apr 2009 Mihir Worah 26 set 2014 14,46 EUR 1.379,04 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE00B639QZ24

Azionario Globale BGF World Gold D2 EUR BGF World Mining D2 EUR Carmignac Investissement A EUR Acc Deutsche Invest I Global Agribusiness LC DWS Top Dividende LD Fidelity China Consumer A-Acc-EUR

Henderson Horizon China A2 EUR Invesco Japanese Equity Core E JPM Global Focus A (acc) EUR Kairos Intl Selection P EUR Kairos Intl Small Cap P EUR

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) Valuta Euro

194.2 180.8 167.3 153.8 140.4 126.9 113.5 100.0 86.5 73.1 59.6 46.2 32.7

04/2013

08/2013

12/2013

04/2014

08/2014

12/2014

04/2015

08/2015

12/2015

Invesco Japanese Equity Core E

152.9

JPM Global Focus A (acc) EUR

148.9

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR

147.6

DWS Top Dividende LD

146.5

Henderson Horizon China A2 EUR

145.8

Invesco Japanese Equity Core E

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

15.95

21.37

-1.85

3 Mesi (%) 9.66

6 Mesi (%)

YTD (%)

-3.64

21.37

JPM Global Focus A (acc) EUR

15.14

9.42

-4.52

9.82

-3.38

9.42

Henderson Horizon China A2 EUR

15.13

11.82

-2.35

14.91

-6.03

11.82

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR

14.52

7.97

-2.74

10.64

-11.15

7.97

DWS Top Dividende LD

14.28

12.72

-2.17

8.70

3.66

12.72

Carmignac Investissement A EUR Acc

8.51

1.29

-2.64

5.04

-9.90

1.29

Kairos Intl Small Cap P EUR

6.42

13.49

0.50

7.27

0.17

13.49

Kairos Intl Selection P EUR

1.46

-2.66

-2.42

1.75

-6.24

-2.66

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC

0.06

-8.64

-5.61

2.07

-17.50

-8.64

BGF World Gold D2 EUR

-21.82

-12.28

-1.07

4.65

-14.18

-12.28

BGF World Mining D2 EUR

-24.77

-34.14

-5.62

-2.49

-33.08

-34.14

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto I mercati mondiali nel 2015 non sono stati avari di soddisfazioni per gli investitori. L’indice Msci World, che fa da benchmark ai fondi della categoria Morningstar azionari internazionali, l’anno scorso ha guadagnato il 10,4%. Federal Reserve e gestione attiva sono stati i temi che hanno condizionato gli investimenti in Usa. Il susseguirsi di dati macro contrastanti e le difficoltà della Banca centrale Usa nel comunicare le sue intenzioni ai mercati (più volte si è parlato di Circo della Fed riferendosi ai messaggi contradditori che l’istituto lanciava ai mercati), infatti, hanno consigliato agli investitori di non stare troppo fermi ad aspettare gli eventi. A spingere per un maggiore attivismo sul fronte delle scelte di portafoglio è stato anche il Fondo monetario internazionale, quando, a cavallo dell’estate ha chiesto alla Fed di pensarci bene prima di decidere sui tassi e di considerare oltre alla situazione interna, anche quella che si è vissuta su alcuni mercati internazionali. Il progressivo indebolimento della Cina, infatti, ha messo in dubbio la tenuta dell’intera economia mondiale, di cui gli Stati Uniti continuano a restare il traino, ma di cui il più importante degli emergenti è ormai una pedina fondamentale. Per quanto riguarda l’Europa, i corsi azionari della regione hanno iniziato a mettere da parte le preoccupazioni legate alla crisi greca quando il numero uno dell’Eurotwer, Mario Draghi, ha sfoderato il Quantitative easing: iniezioni di liquidità attraverso l’acquisto di bond sovrani. Nella sua ultima versione, il piano è stato prorogato a marzo 2017, sei mesi in più rispetto alla scadenza prevista del settembre 2016, mentre il volume degli acquisti mensili di bond è invariato a 60 miliardi di euro. Una mano in più l’hanno data il calo del prezzo del petrolio e l’indebolimento del dollaro. Una spallata alla fiducia dei mercati poteva arrivare a metà anno con le elezioni in alcuni paesi europei dove hanno prevalso partiti euroscettici. Gli investitori (professionali e retail), tuttavia, hanno preferito concentrarsi sugli utili aziendali in crescita e sulle valutazioni, decisamente più a sconto di quelle, ad esempio, dell’equity americano. Nelle aree emerging, intanto, diversi elementi hanno costretto i mercati a viaggiare col freno a mano tirato, bruciando i rendimenti degli investitori. Fra questi, la Cina a rilento, le commodity in retromarcia e gli Usa che hanno alzato i tassi di interesse.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) BGF World Gold D2 EUR

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

32.26

-0.60

QQQQ

BGF World Mining D2 EUR

23.32

-1.09

Carmignac Investissement A EUR Acc

11.52

0.76

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC

13.26

0.06

DWS Top Dividende LD

10.56

1.31

QQQQ

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR

17.29

0.87

QQQQ

Henderson Horizon China A2 EUR

17.87

0.88

QQQ

Invesco Japanese Equity Core E

16.03

1.00

JPM Global Focus A (acc) EUR

13.55

1.11

QQQQ

Kairos Intl Selection P EUR

6.27

0.25

QQQ

Kairos Intl Small Cap P EUR

9.65

0.69

QQQQ

Report 31 dic 2015

BlackRock Global Funds - World Gold Fund D2 USD (EUR) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Euromoney Global Gold TR

FTSE Gold Mines TR USD

QQQQ

Azionari Settore Metalli Preziosi

Usato nel Report 16,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il World Gold Fund si propone di massimizzare il rendimento totale, investendo a livello mondiale almenoil 70% del patrimonio complessivo in azioni di società operanti prevalentemente nel settore delle miniere d'oro. Il Comparto può inoltre investire in azioni di società che svolgano la loro attività principale nei settori dei metalli preziosi, dei metalli e minerali di base e minerario. Il Comparto non detiene materialmente oro o altri metalli.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,60 32,23 -Med -Med -

Basati su Euromoney Global Gold TR (dove applicabile)

11,2

Fondo

8,7

Indice Categoria

6,2K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

46,93 4,09 -5,42 59

-14,63 -0,74 5,10 13

-9,13 4,07 3,91 19

-49,79 2,18 0,45 33

8,51 9,39 7,99 12

-12,28 -0,34 1,71 20

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,78 0,84 90,74 0,28 11,28

Crescita di 10000

13,7 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

4,65 -14,18 -12,28 -21,82 -18,00

+/-Ind

+/-Cat

-0,30 3,48 -0,34 3,34 2,71

3,17 4,75 1,71 2,96 3,73

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

8,70 -5,96 -18,00 4,65 13,86 7,38 -6,43 -5,16 -14,76 -38,17 11,29 -14,39 -4,93 -6,06 16,25 -12,47 -9,25 -8,50 2,58 0,22

America

Europa

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

96,35 0,00 1,15 2,50

Small

96,35 0,00 1,15 2,50

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

0,00 22,61 56,93 20,15 0,31

Cap Mkt Mediana

3019 USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

Randgold Resources Ltd ADR Franco-Nevada Corp Fresnillo PLC Newcrest Mining Ltd Eldorado Gold Corp

r r r r r

9,80 8,40 6,23 6,09 5,31

h Ciclico

98,53

r t y u

98,53 -

Agnico Eagle Mines Ltd Goldcorp Inc Detour Gold Corp Tahoe Resources Inc Anglogold Ashanti Ltd ADR

r r r r r

5,06 4,31 3,75 3,19 2,94

j Sensibile

1,47

i o p a

1,47 -

46 0 55,09

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

0,00

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

57,32

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

2,88 51,73 2,71

Europa

32,88

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

22,57 1,45 0,00 3,76 5,09

Asia

9,80

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 8,79 1,01 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

19 mag 2006 Thomas Holl 1 lug 2015 19,36 EUR 2.210,92 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0252963623

Report 31 dic 2015

BlackRock Global Funds - World Mining Fund D2 USD (EUR) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

S&P Global Natural Resources TR USD

Euromoney Global Mining Const Weights QQ

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Azionari Settore Risorse Naturali

Usato nel Report 15,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Fondo punta a massimizzare il rendimento sull'investimento mediante una combinazione di crescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. Il Fondo investe globalmente almeno il 70% del patrimonio complessivo in titoli azionari (quali azioni) di società operanti prevalentemente nell’attività mineraria e/o nella produzione di metalli di base e preziosi e/o di minerali.

Misure di Rischio

-1,10 23,20 +Med +Med -

Basati su S&P Global Natural Resources TR USD (dove applicabile)

10,7

Fondo

8,2

Indice Categoria

5,7K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

39,58 20,90 6,83 28

-25,84 -13,83 -5,00 72

-4,12 -9,62 -0,59 50

-26,54 -23,70 -15,58 88

-11,98 -14,85 -6,95 83

-34,14 -18,80 -13,52 89

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

Alfa -17,00 Indice di Sharpe Beta 1,34 Deviazione Std. R-Quadro 75,18 Rischio 3 Anni Information Ratio -1,33 Rischio 5 Anni Tracking Error 13,68 Rischio 10 Anni

Crescita di 10000

13,2 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

-2,49 -33,08 -34,14 -24,77 -21,25

+/-Ind

+/-Cat

-5,85 -3,17 -13,03 -10,37 -18,80 -13,52 -19,35 -12,96 -16,54 -9,69

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

4,76 -6,06 -31,37 -2,49 -0,80 4,43 -3,39 -12,05 -12,40 -24,37 14,23 -2,93 1,99 -10,36 2,97 1,86 -6,60 -5,80 -23,70 10,47

America

Europa

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

90,96 0,00 5,86 3,18

Small

90,96 0,00 5,86 3,18

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

r r r r r

9,85 7,95 6,19 5,04 4,59

h Ciclico

Southern Copper Corp Boliden AB Newmont Mining Corp Source Physical Gold P-ETC Lundin Mining Corp

r r r r

3,99 3,83 3,24 3,18 2,81

j Sensibile

51 1 50,67

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

13,70 36,64 41,31 7,47 0,88

Cap Mkt Mediana

7938 USD

Distribuzione Settoriale

Rio Tinto PLC BHP Billiton PLC Randgold Resources Ltd ADR Glencore PLC Mining and Metallurgical...

r t y u i o p a

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

<25 % Azioni 100,00

100,00 0,00

0,00

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

42,63

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

13,48 23,23 5,93

Europa

48,75

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

36,85 0,93 4,21 5,04 1,72

Asia

8,62

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 7,52 0,00 1,10

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

19 mag 2006 Evy Hambro 24 mar 1997 20,33 EUR 3.007,91 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0252963383

Report 31 dic 2015

Carmignac Investissement A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World Growth NR USD

MSCI ACWI NR USD

Azionari Internazionali Large Cap Growth

Usato nel Report 25,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Carmignac Investissement è un fondo azionario internazionale che investe sulle piazze finanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere una performance assoluta e massimizzata mediante una gestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli di ripartizione in base a criteri geografici, settoriali, di tipo o di quantità dei titoli.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,76 11,52 Med -Med +Med

Basati su MSCI World Growth NR USD (dove applicabile)

18,7

Fondo

15,2

Indice Categoria

11,7K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

15,76 -6,69 -2,06 68

-9,95 -7,62 -2,30 69

8,90 -5,44 -4,19 85

14,27 -6,98 -3,66 73

10,39 -10,48 -6,31 92

1,29 -13,57 -10,45 97

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-8,37 0,93 79,25 -1,85 5,29

Crescita di 10000

22,2 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

5,04 -4,22 -3,86 -9,90 -10,65 -8,63 1,29 -13,57 -10,45 8,51 -10,44 -7,02 4,61 -8,84 -5,58

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

16,55 -3,50 5,52 6,64 -5,24

-3,54 -14,23 3,67 3,92 -2,28 4,01 -4,19 5,62 -3,31 -4,64

5,04 6,19 6,55 0,91 3,07

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

1,46 0,00 108,12 0,61

Morningstar Style Box® Azionario

91,64 0,00 8,53 -0,16

Small

93,10 0,00 116,65 0,45

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

67,70 26,76 5,08 0,39 0,07

Cap Mkt Mediana

50382 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Novo Nordisk A/S B Amazon.com Inc Celgene Corp Industria De Diseno Textil SA AIA Group Ltd

d t d t y

7,41 5,86 4,77 4,44 4,23

h Ciclico

39,41

r t y u

0,50 18,57 19,34 1,00

America

50,79

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

44,90 0,45 5,44

Europa

32,34

Facebook Inc Class A ICICI Bank Ltd Novartis AG Visa Inc Class A Intercontinental Exchange Inc

a y d y y

3,91 3,04 3,03 2,90 2,84

j Sensibile

30,50

i o p a

8,95 1,60 4,09 15,87

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

3,92 16,50 11,37 0,55 0,00

56 1 42,42

k Difensivo

30,09

Asia

16,87

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

3,17 26,92 -

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

2,06 0,00 6,01 8,80

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Carmignac Gestion +352 46 70 60 62 www.carmignac.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

26 gen 1989 Edouard Carmignac 26 gen 1989 1.127,58 EUR 5.603,00 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0010148981

Report 31 dic 2015

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

S&P Global Agribusiness Equity TR USD

Not Benchmarked

Azionari Settore Agricoltura

Usato nel Report 21,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo della politica di investimento del comparto è conseguire la massima rivalutazione possibile degli investimenti patrimoniali. Almeno il 70% del patrimonio del comparto è investito in azioni, certificati azionari, titoli obbligazionari convertibili, obbligazioni convertibili e cum warrant, i cui warrant sottostanti sono su titoli, certificati di partecipazione, certificati di godimento e warrant su azioni di emittenti nazionali ed esteri che svolgano la propria attività principale nel settore agricolo o traggano benefici dallo stesso. Le società interessate operano nell’ambito della catena multistrato del valore alimentare. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,06 13,26 Med Med -

Basati su S&P Global Agribusiness Equity TR USD (dove applicabile)

16,9

Fondo

14,4

Indice Categoria

11,9K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

24,06 -7,07 -5,65 85

-11,39 -2,67 3,75 27

15,23 2,19 2,96 30

-2,88 -12,33 -4,31 85

12,90 -8,77 -0,96 68

-8,64 -7,70 -6,96 88

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-8,93 0,97 81,06 -1,54 5,86

Crescita di 10000

19,4 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

2,07 -17,50 -8,64 0,06 0,45

+/-Ind

+/-Cat

-3,61 -7,18 -7,70 -9,61 -5,91

-4,54 -6,91 -6,96 -4,58 -1,88

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

10,79 3,49 7,46 11,57 -0,67

-0,05 -19,17 5,10 1,36 -8,06 -3,53 0,24 4,20 -3,52 -15,01

2,07 2,41 1,90 -1,13 8,80

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,97 0,00 0,13 0,90

Small

98,97 0,00 0,13 0,90

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

3,94 30,34 42,18 17,22 6,32

Cap Mkt Mediana

5638 USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

CF Industries Holdings Inc Mosaic Co Agrium Inc Potash Corp of Saskatchewan Inc KWS saat AG

r r r r s

9,41 8,27 8,21 6,63 6,04

h Ciclico

46,69

r t y u

43,61 2,76 0,33 -

Vilmorin & Cie Monsanto Co Andersons Inc SLC Agricola SA Dow Chemical Co

s r s s r

5,05 3,71 2,67 2,53 2,34

j Sensibile

3,23

i o p a

3,22 0,01

70 0 54,85

k Difensivo

50,08

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

49,16 0,92 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

America

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

69,82

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

42,94 16,93 9,95

Europa

20,00

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

1,27 13,77 3,47 0,00 1,49

Asia

10,18

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 4,89 1,56 3,73

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Global Thematic Partners, LLC +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

20 nov 2006 Oliver Kratz 20 nov 2006 125,77 EUR 753,97 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0273158872

Report 31 dic 2015

DWS Top Dividende LD Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World High Dividend Yield NR USD MSCI World High Dividend Yield NR USD QQQQ

Azionari Globali - Reddito

Usato nel Report 21,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’OICR investe almeno il 70% del proprio patrimonio in azioni di emittenti nazionali ed esteri per le quali si prevedono rendimenti da dividendi superiori alla media. L’OICR puo’ inoltre investire in strumenti del mercato monetario e in depositi bancari, nonché in tutti gli altri valori patrimoniali ammessi nelle condizioni di contratto e nel “German investment Act”.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,32 10,56 -Med -Med -Med

Basati su MSCI World High Dividend Yield NR USD (dove applicabile)

16,8

Fondo

14,3

Indice Categoria

11,8K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

16,38 2,70 -1,17 57

5,13 -2,23 5,13 10

7,47 -3,05 -4,11 83

12,48 -4,17 -2,84 73

17,72 1,02 2,64 31

12,72 4,89 4,66 18

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

1,20 0,90 91,94 0,18 3,22

Crescita di 10000

19,3 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

8,70 3,66 12,72 14,28 11,02

+/-Ind

+/-Cat

1,20 3,74 4,89 0,64 -0,72

1,46 5,32 4,66 1,22 1,28

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

13,35 1,79 10,47 2,53 -0,75

-4,06 6,12 -1,93 1,62 0,15

-4,64 8,70 5,52 3,28 -0,08 3,89 5,47 -2,21 -3,96 10,13

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

91,64 2,88 5,47 0,00

Small

91,64 2,88 5,47 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

66,06 24,32 9,26 0,36 0,00

Cap Mkt Mediana

60432 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Nippon Telegraph & Telephone... Allianz SE Verizon Communications Inc Roche Holding AG Dividend... Cisco Systems Inc

i y i d a

3,48 3,33 3,20 3,12 2,90

h Ciclico

18,70

r t y u

4,41 1,28 10,58 2,43

America

51,15

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

46,15 5,00 0,00

Europa

37,97

Nestle SA Novartis AG Merck & Co Inc Pfizer Inc PepsiCo Inc

s d d d s

2,78 2,77 2,54 2,53 2,46

j Sensibile

29,28

i o p a

14,22 3,35 5,46 6,25

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

10,44 13,19 14,34 0,00 0,00

63 3 29,12

k Difensivo

52,03

Asia

10,89

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

27,22 15,68 9,13

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

5,82 0,00 5,06 0,00

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Deutsche Asset & Wealth... +49 (0) 69 - 910 - 12371 www.dws.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

28 apr 2003 Thomas Schüssler 5 ott 2005 116,20 EUR 14.520,02 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

GERMANIA EUR Si Inc DE0009848119

Report 31 dic 2015

Fidelity Funds - China Consumer Fund A-Acc-EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Golden Dragon NR USD

MSCI China NR USD

QQQQ

Azionari Grande Cina

Usato nel Report 22,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto mira ad ottenere la crescita del capitale a lungo termine investendo in via primaria in titoli azionari di società che abbiano la sede principale o che svolgano una parte predominante delle loro attività in Cina o ad Hong Kong. Queste società si occupano di sviluppo, produzione o vendita di merci o servizi ai consumatori cinesi.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,87 17,29 Med -

Basati su MSCI Golden Dragon NR USD (dove applicabile)

16,1

Fondo

13,1

Indice Categoria

10,1K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

19,14 -1,17 2,43 36

22,01 19,73 16,71 4

14,00 -8,66 -3,02 79

7,97 4,86 0,67 36

Fondo %

Rend. Cumulati %

5,10 1,06 89,52 0,92 5,67

Crescita di 10000

19,1 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

10,64 -11,15 7,97 14,52 -

+/-Ind

+/-Cat

4,08 3,51 4,86 5,56 -

0,77 1,58 0,67 4,47 -

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

21,33 -4,18 2,11 7,08 -

0,16 -19,69 10,64 1,73 6,81 9,49 -1,38 10,84 9,31 0,29 5,57 5,09 3,52 -12,88 6,36

Europa

Asia

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,31 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,23 0,00 1,63 0,14

Small

98,23 0,00 1,94 0,14

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

69,07 19,77 7,55 3,40 0,22

Cap Mkt Mediana

16582 GBP

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Tencent Holdings Ltd China Life Insurance Co Ltd H... China Mobile Ltd Ping An Insurance (Group) Co.... AIA Group Ltd

a y i y y

9,14 7,25 6,40 6,23 4,89

h Ciclico

49,42

r t y u

18,76 28,99 1,66

America

0,01

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,01

Europa

0,16

Cathay Financial Holding Co Ltd China Pacific Insurance Group... Alibaba Group Holding Ltd ADR Sands China Ltd Hengan International Group Co...

y y t t s

4,16 4,14 3,06 2,85 2,43

j Sensibile

36,54

i o p a

12,22 5,00 19,33

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,16 0,00 0,00 0,00

112 0 50,55

k Difensivo

14,04

Asia

99,83

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

10,40 3,08 0,56

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 25,81 74,02

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

23 feb 2011 Raymond Ma 23 feb 2011 17,06 EUR 1.621,89 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0594300096

Report 31 dic 2015

Henderson Horizon Fund - China Fund A2 EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI China NR USD

QQQ

Azionari Cina

Usato nel Report 20,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo: Crescita dell’investimento nel lungo periodo. Politica d’investimento: In circostanze normali, il Fondo investe prevalentemente in: ▪ Azioni di società in Cina, Hong Kong e Taiwan in qualsiasi settore Il Fondo può inoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo di titolo coerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazioni governative e societarie ▪ Strumenti del mercato monetario ▪ Depositi bancari

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,88 17,87 -Med Alto -

Basati su MSCI China NR USD (dove applicabile)

14,4

Fondo

11,4

Indice Categoria

8,4K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

8,62 -3,27 -4,26 95

-29,62 -13,94 -8,98 93

23,66 2,80 9,94 3

11,01 11,85 7,36 22

22,95 0,00 0,76 32

11,82 9,14 5,82 19

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

6,73 0,88 88,75 1,05 6,55

Crescita di 10000

17,4 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

14,91 8,01 -6,03 11,51 11,82 9,14 15,13 7,36 5,84 0,85

5,06 9,26 5,82 5,13 1,84

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

19,23 -6,91 0,56 13,07 -0,10

-0,21 -18,22 14,91 6,14 7,10 16,19 -5,64 7,39 8,95 -1,95 -0,50 12,09 -3,29 -37,78 17,07

Europa

Asia

Portafoglio 31 ott 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

8,97 0,00 46,19 2,17

Morningstar Style Box® Azionario

97,74 0,00 2,58 -0,32

Small

106,71 0,00 48,77 1,85

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

54,76 36,02 9,22 0,00 0,00

Cap Mkt Mediana

20543 USD

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Tencent Holdings Ltd AIA Group Ltd China Mobile Ltd Cfd... China Petroleum & Chemical... China Life Insurance Co Ltd H...

a y y

9,53 9,30 6,17 5,11 4,21

h Ciclico

50,99

r t y u

0,67 19,06 22,29 8,97

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

0,00

Alibaba Group Holding Ltd ADR Cheung Kong Property Holdings... Picc Property & Casualty H Cfd... Chongqing Changan Automobi-B... China Overseas Land &...

t u

3,70 3,55 3,44 2,96 2,93

j Sensibile

22,76

i o p a

2,34 2,11 18,31

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

51 0 50,89

k Difensivo

26,25

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

12,81 10,22 3,22

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

100,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 17,40 82,60

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Henderson Global Investors... +49 (0)69 86003 110 www.henderson.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

25 gen 2008 Charlie Awdry 26 feb 2015 13,72 EUR 171,56 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0572944774

Report 31 dic 2015

Invesco Japanese Equity Core Fund E Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Japan-Enhanced NR JPY

Topix TR JPY

Azionari Giappone Large Cap

Usato nel Report 20,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Investirà principalmente in azioni di società di diritto giapponese, sebbene il portafoglio potrà comprendere, se il Gestore lo riterrà opportuno, azioni di società costituite altrove i cui proventi siano realizzati in Giappone o che vi abbiano interessi sostanziali. Il Comparto investirà in titoli quotati o negoziati in Mercati Riconosciuti.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,00 16,03 +Med Alto Alto

Basati su MSCI Japan NR JPY (dove applicabile)

15,5

Fondo

13,0

Indice Categoria

10,5K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

16,67 -6,79 -4,50 85

-23,53 -12,06 -11,95 99

12,09 5,57 6,46 8

25,49 3,82 3,08 19

2,34 -6,95 -5,83 95

21,37 -0,68 -0,37 56

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-3,82 1,13 93,30 -0,29 5,64

Crescita di 10000

18,0 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

9,66 -3,64 21,37 15,95 5,97

+/-Ind

+/-Cat

-2,70 -2,55 -0,68 -1,57 -2,92

-2,53 -2,11 -0,37 -1,09 -2,52

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

23,66 -8,59 15,69 17,58 -11,76

1,85 -12,12 9,66 7,69 4,76 -0,76 4,24 2,44 1,59 -8,41 -10,20 15,91 -3,81 -7,92 -2,15

America

Europa

Asia

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,39 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

94,61 0,00 5,39 0,00

Small

94,61 0,00 5,77 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

30,35 34,25 30,38 5,01 0,00

Cap Mkt Mediana

1085488 JPY

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Honda Motor Co Ltd Inpex Corp Japan Tobacco Inc Resona Holdings Inc Skylark Co Ltd

t o s y t

5,98 5,63 4,61 4,12 4,09

h Ciclico

57,61

r t y u

7,27 25,81 13,95 10,59

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

0,00

Mitsubishi UFJ Financial Group... Japan Real Estate Investment... Chubu Electric Power Co Inc Nippon Building Fund Inc Komatsu Ltd

y u f u p

3,82 3,66 3,48 3,45 3,44

j Sensibile

25,57

i o p a

0,66 9,34 10,51 5,06

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

43 0 42,28

k Difensivo

16,82

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

4,87 3,18 8,77

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

100,00

100,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Invesco Asset Management Ltd +49 (0)69 29 807 800 www.de.invesco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

29 ago 2005 Paul Chesson 3 ago 2001 1,59 EUR 756,25 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE00B0H1QB84

Report 31 dic 2015

JPMorgan Funds - Global Focus Fund A (acc) - EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World NR USD

QQQQ

Azionari Internazionali Large Cap Blend

Usato nel Report 23,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Mira ad offrire una crescita superiore a lungo termine del capitale investendo soprattutto in società con sedi intutto il mondo e che si ritenga che si trovino in situazioni di ripresa (vale a dire, per le quali si ritiene che l’opinione del mercato sia eccessivamente negativa e che perciò si crede che possano offrire il potenziale di dare una performance superiore rispetto alla media del mercato).

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,11 13,56 Alto +Med +Med

Basati su MSCI World NR USD (dove applicabile)

17,6

Fondo

14,6

Indice Categoria

11,6K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

22,26 2,73 5,54 15

-13,00 -10,62 -5,18 83

13,17 -0,88 0,89 45

18,18 -3,03 0,63 51

18,04 -1,45 2,86 31

9,42 -1,00 0,59 48

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-2,88 1,16 89,46 -0,36 4,74

Crescita di 10000

20,6 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

9,82 -3,38 9,42 15,14 8,49

+/-Ind

+/-Cat

1,41 -2,45 -1,00 -1,80 -3,74

1,94 -0,86 0,59 1,24 -0,56

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

17,13 0,37 8,93 10,82 -3,10

-3,31 -12,02 7,16 3,86 -2,66 6,11 -2,31 5,06 -1,09 -16,86

9,82 5,67 5,03 -0,50 9,17

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

99,02 0,00 0,98 0,00

Small

99,02 0,00 0,98 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

44,23 38,24 16,26 1,27 0,00

Cap Mkt Mediana

32139 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Alphabet Inc Class A Bayer AG InterOil Corp Citigroup Inc Roche Holding AG Dividend...

a d o y d

2,75 2,34 2,21 2,18 2,12

h Ciclico

38,06

r t y u

5,86 10,74 19,98 1,49

America

46,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

44,62 0,43 0,96

Europa

37,62

Lowe's Companies Inc Morgan Stanley Sony Corp Vodafone Group PLC Electrolux AB B

t y a i a

2,12 2,04 1,96 1,94 1,83

j Sensibile

43,04

i o p a

4,82 6,53 10,31 21,38

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

13,53 16,03 5,40 0,47 2,19

78 0 21,49

k Difensivo

18,90

Asia

16,37

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

3,25 15,65 -

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

8,94 2,23 0,94 4,27

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

J P Morgan Asset Management... +352 34 101 www.jpmorgan.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

31 mar 2005 Jeroen Huysinga 23 mag 2003 24,27 EUR 1.899,59 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0210534227

Report 31 dic 2015

Kairos International Sicav Selection P EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur

Not Benchmarked

QQQ

Bilanciati Flessibili EUR

Usato nel Report 16,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Comparto è di defi nire, nell’interesse degli investitori, una ripartizione degli investimenti che può variare da un minimo del 10% ad un massimo del 100% degli attivi del Comparto in azioni quotate su Mercati Regolamentati.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,25 6,27 -Med -Med -

Basati su Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

13,0

Fondo

11,5

Indice Categoria

10,0K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

2,38 4,66 10,43 4

7,13 -7,74 -1,18 58

6,89 -4,29 -1,11 54

0,38 -8,95 -2,65 79

-2,66 -8,03 -6,05 90

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-4,28 0,69 65,59 -1,66 4,32

Crescita di 10000

14,5 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

1,75 -6,24 -2,66 1,46 2,76

+/-Ind

+/-Cat

-1,31 -5,67 -8,03 -7,14 -4,78

-1,24 -3,55 -6,05 -3,38 -0,16

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

4,63 2,20 1,36 3,66 4,77

-0,77 0,61 -1,23 -0,30 0,44

-7,85 -1,02 4,02 1,58 -1,91

1,75 -1,37 2,65 2,05 -0,80

Portafoglio 31 dic 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

18,83 0,00 48,65 2,84

58,92 18,76 23,44 -1,12

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

International Game Technology... Telecom Italia SpA Rsp EURO STOXX 50 Weekly Options... EURO STOXX 50 Weekly Options... Enel Green Power SpA Italy(Rep Of)2015-12-31 Flughafen Zuerich AG Mps Cap Tr FRN Swap - Infigen Energy Italy(Rep Of) 4.75%2017-05-01 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

t i f p -

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

77,75 18,76 72,09 1,72

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

8,43 8,25 7,34 7,31 6,98

h Ciclico

31,69

r t y u

0,02 21,78 9,89 0,00

America

3,93

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,26 0,00 3,67

Europa

95,04

6,28 4,49 4,13 3,39 2,92

j Sensibile

43,35

i o p a

29,51 0,06 12,20 1,58

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

18,58 67,34 9,12 0,00 0,00

52 20 59,51

k Difensivo

24,96

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

4,59 1,04 19,33

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

1,04

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,09 0,94 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Kairos Investment Management... +39 2 777181 www.kairospartners.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

29 ott 2010 Guido Brera 29 mar 2011 120,15 EUR 375,73 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0553116418

Report 31 dic 2015

Kairos International Sicav Small Cap P EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur

Not Benchmarked

QQQQ

Bilanciati Flessibili EUR

Usato nel Report 16,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Comparto è di definire, nell’interesse degli investitori, una ripartizione degli investimenti (asset allocation) principalmente orientata verso i titoli azionari di emittenti dell’area Euro, caratterizzata da uno specifico interesse verso società a bassa e media capitalizzazione a prescindere dal settore industriale di appartenenza, ossia società quotate in mercati regolamentati che abbiano una capitalizzazione generalmente inferiore a 5 (cinque) miliardi di Euro. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,69 9,65 +Med Med -

Basati su Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

13,6

Fondo

12,1

Indice Categoria

10,6K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

4,19 -2,87 -0,12 50

-5,00 -2,73 3,04 33

7,60 -7,27 -0,71 53

6,84 -4,35 -1,16 54

-0,59 -9,93 -3,63 83

13,49 8,11 10,09 4

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-2,00 1,02 59,78 -0,36 6,12

Crescita di 10000

15,1 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

7,27 0,17 13,49 6,42 4,26

+/-Ind

+/-Cat

4,21 4,28 0,74 2,85 8,11 10,09 -2,18 1,58 -3,27 1,34

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

12,13 5,50 0,34 3,59 0,16

1,04 0,43 -0,95 1,43 0,29

-6,62 -4,50 2,14 2,16 -7,79

7,27 -1,75 5,24 0,25 2,55

Portafoglio 31 dic 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

1,99 0,00 90,30 0,00

114,62 19,24 -34,00 0,14

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Swap - Arrow Global Group Plc Emma Delta Fin 8.5%2017-10-15 Swap - Stock Spirits Group Plc... Swap Korian Promesses DAX Index Future Mar162016-03-18 Stoxx Eur Small20... S IMMO AG Ivs Italia Spa 7.125%2020-04-01 Greek Organisation of Football... Mps Cap Tr FRN Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

u t -

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Qualità Credito Alta Med Basso

116,61 19,24 56,30 0,14

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Azioni

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

9,42 6,26 5,80 4,81 4,62

h Ciclico

45,90

r t y u

5,86 16,97 11,13 11,93

America

0,27

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,27 0,00 0,00

Europa

99,73

3,74 3,51 3,31 3,22 3,16

j Sensibile

41,64

i o p a

8,27 1,66 27,16 4,56

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

7,67 74,17 17,89 0,00 0,00

88 7 47,85

k Difensivo

12,46

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

4,46 7,54 0,46

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Kairos Investment Management... +39 2 777181 www.kairospartners.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

26 ott 2006 Roberto Condulmari 21 mar 2007 112,76 EUR 70,02 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0271893777

Azionario Europa BGF European E2 Fidelity FAST Europe A Acc Euro

Fidelity Italy Y-Acc-EUR Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) Valuta Euro

168.9 162.0 155.1 148.3 141.4 134.5 127.6 120.7 113.8 106.9 100.0 93.1 86.2

04/2013

08/2013

12/2013

04/2014

08/2014

12/2014

04/2015

08/2015

12/2015

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

155.7

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

148.6

Fidelity FAST Europe A Acc Euro

137.2

BGF European E2

131.9

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

17.07

22.00

-4.92

2.07

-2.28

22.00

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

16.93

15.19

-3.58

Fidelity FAST Europe A Acc Euro

11.85

9.89

-4.57

7.42

1.92

15.19

4.02

-5.43

BGF European E2

10.95

10.42

-4.79

9.89

4.83

-4.53

10.42

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto Se chi ha investito nei fondi dedicati all’Europa dovesse fare un regalo a qualcuno per ringraziarlo dei rendimenti portati a casa nel 2015, potrebbe spedire il pacco all’indirizzo della Bce. L’indice Msci Europe l’anno scorso ha guadagnato l’8,2%. I corsi azionari della regione hanno iniziato a mettere da parte le preoccupazioni legate alla crisi greca quando il numero uno dell’Eurotower, Mario Draghi, ha sfoderato il Quantitative easing: iniezioni di liquidità attraverso l’acquisto di bond sovrani. Nella sua ultima versione, il piano è stato prorogato a marzo 2017, sei mesi in più rispetto alla scadenza prevista del settembre 2016, mentre il volume degli acquisti mensili di bond è invariato a 60 miliardi di euro. L’ultimo intervento, tuttavia, è stato accolto male dagli investitori (che si aspettavano qualcosa di più). I mercati davano per scontato un taglio più ampio del tasso sui depositi overnight delle banche presso la stessa Bce (-10 punti base, nella parte bassa delle attese) e un rafforzamento del piano di Quantitative easing. Il Qe2 è rimasto però solo nelle attese. Annunciato nel gennaio di quest’anno e partito in marzo, il bazooka della Bce (come viene anche chiamato) ha portato a oggi ad acquisti di titoli pubblici e privati dell'area dell'euro per 540 miliardi. La proroga a marzo 2017 farà salire il volume totale a 1.500 miliardi dai 1.140 iniziali. Una mano in più l’hanno data il calo del prezzo del petrolio e l’indebolimento del dollaro. Una spallata alla fiducia dei mercati poteva arrivare a metà anno con le elezioni in alcuni paesi europei, dove hanno prevalso partiti euroscettici. Gli investitori (professionali e retail), tuttavia, hanno preferito concentrarsi sugli utili aziendali in crescita e sulle valutazioni, decisamente più a sconto di quelle, ad esempio, dell’equity americano. Con la ripresa dei corsi vista in estate, tuttavia, la forchetta fra le azioni europee e americane si è ristretta, rendendo sempre più difficile la caccia al rendimento. In una situazione del genere, i fondi a cinque stelle che si sono comportati meglio sono stati quelli che applicano in maniera sistematica lo stock picking e che hanno puntato su società con un buon vantaggio competitivo (quello che Morningstar chiama Economic moat) capaci di navigare con la barra dritta in qualsiasi condizione di mercato.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

BGF European E2

12.44

0.89

QQQ

Fidelity FAST Europe A Acc Euro

11.99

0.99

QQQQ

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

18.53

0.94

QQQQ

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

11.52

1.42

QQQQQ

Report 31 dic 2015

BlackRock Global Funds - European Fund E2 EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe NR EUR

QQQ

Azionari Europa Large Cap Blend

Usato nel Report 18,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’European Fund si propone di massimizzare il rendimento totale investendo almeno il 70% del patrimonio complessivo in titoli azionari di società con sede o che svolgono la loro attività economica prevalentemente in Europa.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,89 12,44 Med Med Med

Basati su MSCI Europe NR EUR (dove applicabile)

14,7

Fondo

12,7

Indice Categoria

10,7K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

12,43 1,34 0,81 40

-10,86 -2,78 0,14 52

19,85 2,56 2,05 30

21,18 1,36 1,57 29

2,06 -4,78 -3,22 84

10,42 2,20 -0,37 48

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

0,04 0,95 93,66 -0,17 3,19

Crescita di 10000

16,7 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

4,83 -4,53 10,42 10,95 7,85

+/-Ind

+/-Cat

-0,48 -0,51 2,20 -0,53 -0,51

-0,92 -1,71 -0,37 -0,83 -0,25

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

17,77 2,16 6,07 10,43 0,42

-1,79 -8,93 -0,96 -0,92 -0,62 8,49 -2,45 7,19 -0,63 -18,05

4,83 1,81 5,97 3,80 9,00

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,63 0,00 1,37 0,00

Small

98,63 0,00 1,37 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

65,76 31,03 3,21 0,00 0,00

Cap Mkt Mediana

42926 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Royal Dutch Shell PLC Class B Novo Nordisk A/S B BT Group PLC Prudential PLC SAP SE

o d i y a

4,55 3,41 3,21 3,14 2,87

h Ciclico

44,24

r t y u

5,37 13,89 23,08 1,89

America

1,57

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

1,57 0,00 0,00

Europa

98,43

Novartis AG Lloyds Banking Group PLC British American Tobacco PLC AXA SA Anheuser-Busch Inbev SA

d y s y s

2,78 2,72 2,70 2,61 2,47

j Sensibile

32,03

i o p a

9,14 8,95 3,77 10,18

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

36,54 45,81 16,09 0,00 0,00

62 0 30,46

k Difensivo

23,72

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

13,42 10,31 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock Investment... +44 20 77433000 www.blackrock.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

4 gen 1999 Nigel Bolton 1 mar 2008 103,30 EUR 5.740,28 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0090830901

Report 31 dic 2015

Fidelity Active Strategy - Europe A Acc Euro Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe NR EUR

QQQQ

Azionari Europa Large Cap Blend

Usato nel Report 21,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo del comparto è offrire agli investitori incrementi di valore del capitale a lungo termine da portafogli diversificati e gestiti attivamente. Se non altrimenti specificato nell’obiettivo d’investimento, il comparto investirà in via primaria (almeno il 70% delle attività) in azioni e strumenti correlati dei mercati e settori richiamati dal nome del comparto e in società costituite al di fuori di tali mercati ma che producano da essi una significativa quota dei loro guadagni.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,99 11,99 -Med -Med -Med

Basati su MSCI Europe NR EUR (dove applicabile)

16,2

Fondo

13,7

Indice Categoria

11,2K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

17,97 6,87 6,34 14

-4,45 3,63 6,55 8

14,76 -2,53 -3,04 83

20,18 0,35 0,56 38

5,97 -0,87 0,68 41

9,89 1,67 -0,90 52

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

1,30 0,91 92,13 0,10 3,55

Crescita di 10000

18,7 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

4,02 -5,43 9,89 11,85 8,94

+/-Ind

+/-Cat

-1,29 -1,42 1,67 0,37 0,59

-1,73 -2,61 -0,90 0,08 0,85

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

19,01 1,18 6,23 6,27 -0,63

-2,36 -9,09 4,02 2,47 1,67 0,53 0,68 4,69 7,33 0,48 7,18 0,28 0,30 -13,62 10,99

Europa

Asia

Portafoglio 30 set 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

9,75 0,00 8,01 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

99,30 0,00 0,70 0,00

Small

109,05 0,00 8,71 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

71,89 19,81 7,70 0,59 0,00

Cap Mkt Mediana

57843 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Nestle SA Fidelity ILF - EUR A Acc Roche Holding AG Dividend... Ubs Ag Opt(Put)2015-12-19 BT Group PLC

s d i

9,12 8,71 8,07 7,25 6,69

h Ciclico

37,70

r t y u

1,53 14,34 21,84 -

America

16,15

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

16,15 0,00 0,00

Europa

81,75

Novartis AG L'Oreal SA Lloyds Banking Group... Allianz SE Wells Fargo & CoCFD2049-12-30

d s y -

6,65 5,24 4,26 3,92 3,61

j Sensibile

14,31

i o p a

8,38 2,91 3,02 -

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

22,01 17,70 42,04 0,00 0,00

51 0 63,51

k Difensivo

47,99

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

21,19 26,80 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

2,10

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 2,10 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

4 ott 2004 Anas Chakra 1 dic 2006 338,96 EUR 2.621,16 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0202403266

Report 31 dic 2015

Fidelity Funds - Italy Fund Y-Acc-EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Italy NR EUR

MSCI Italy 10/40 NR EUR

QQQQ

Azionari Italia

Usato nel Report 18,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Investe in via principale in titoli azionari italiani. L’obiettivo del comparto è offrire agli investitori incrementi di valore del capitale a lungo termine da portafogli di titoli diversificati e gestiti attivamente. Salvo diversa indicazione contenuta nel obiettivo di investimento, si prevede che il reddito del comparto sia basso. Il comparto investirà in via principale (almeno il 70% e di solito il 75% del valore) in azioni dei mercati e settori richiamati dal nome del comparto e in società costituite al di fuori di tali mercati ma che traggono da essi una significativa quota dei loro guadagni. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,94 18,53 +Med +Med -

Basati su MSCI Italy NR EUR (dove applicabile)

13,3

Fondo

10,8

Indice Categoria

8,3K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

-0,02 9,09 4,15 17

-23,19 -2,58 -0,54 55

26,67 15,92 11,98 1

33,67 18,44 5,84 16

-1,61 -4,64 -2,19 69

22,00 8,05 1,43 34

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

6,20 0,96 92,54 1,27 5,11

Crescita di 10000

15,8 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

2,07 -2,28 22,00 17,07 9,32

+/-Ind

+/-Cat

1,69 1,90 8,05 6,48 5,79

-1,01 -0,60 1,43 1,58 2,69

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

25,96 13,75 -0,05 14,39 6,35

-0,89 -4,25 2,07 -2,19 -3,34 -8,51 1,47 16,99 12,65 -5,57 8,80 7,77 -4,81 -24,53 0,54

Europa

Asia

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

99,03 0,00 0,97 0,00

Small

99,03 0,00 0,97 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

ENEL Ente Nazionale per... UniCredit SpA Intesa Sanpaolo Eni SpA Tenaris SA

f y y o r

Atlantia Poste Italiane SpA Telecom Italia SpA Finmeccanica SpA CNH Industrial NV

p y i p p

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

30,34 31,87 26,34 9,08 2,37

Cap Mkt Mediana

12261 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

9,38 7,38 6,82 6,17 4,88

h Ciclico

49,01

r t y u

8,89 12,33 27,36 0,43

America

5,06

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

5,06 0,00 0,00

Europa

94,94

4,51 3,93 3,73 3,44 2,80

j Sensibile

29,16

i o p a

3,87 8,64 14,57 2,08

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

5,47 88,48 0,99 0,00 0,00

47 0 53,05

k Difensivo

21,82

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

2,36 4,91 14,56

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Fidelity (FIL Fund... + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

22 ott 2007 Alberto Chiandetti 1 ott 2008 9,83 EUR 1.278,81 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0318940342

Report 31 dic 2015

Invesco Funds - Invesco Pan European Structured Equity Fund A Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe NR EUR

QQQQQ

Azionari Europa Large Cap Blend

Usato nel Report 23,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo del Comparto è di realizzare una crescita del capitale nel lungo termine investendo in un portafoglio diversificato di azioni ad alta capitalizzazione di società con sede legale in un paese europeo che esercitano la loro attività principalmente in paesi europei (compreso il Regno Unito) che siano quotate su borse europee riconosciute.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,42 11,52 -Med Basso Basso

Basati su MSCI Europe NR EUR (dove applicabile)

17,6

Fondo

14,6

Indice Categoria

11,6K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

15,20 4,11 3,58 23

0,54 8,62 11,54 2

16,97 -0,32 -0,84 63

23,27 3,44 3,65 16

12,58 5,74 7,30 5

15,19 6,96 4,39 15

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

6,30 0,86 89,40 1,32 4,14

Crescita di 10000

20,6 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

7,42 1,92 15,19 16,93 13,46

+/-Ind

+/-Cat

2,10 5,93 6,96 5,44 5,10

1,67 4,74 4,39 5,15 5,36

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

16,37 3,63 9,67 6,94 2,04

-2,88 4,57 -0,50 0,40 0,84

-5,12 1,09 4,77 8,25 -9,91

7,42 2,77 7,82 0,64 8,45

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 5,32 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,02 0,00 1,17 0,81

Small

98,02 0,00 6,49 0,81

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

27,81 53,07 18,47 0,66 0,00

Cap Mkt Mediana

18945 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Euro Stoxx 50 Future Dec 18 15 Vestas Wind Systems A/S BT Group PLC Imperial Tobacco Group PLC Pandora AS

p i s t

2,70 1,99 1,96 1,93 1,92

h Ciclico

31,03

r t y u

3,38 18,25 9,32 0,09

America

0,66

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,66 0,00 0,00

Europa

99,34

AstraZeneca PLC RELX PLC ITV PLC Koninklijke Ahold NV Ftse 100 Index Future Dec 18 15

d t t s -

1,89 1,89 1,88 1,87 1,87

j Sensibile

33,85

i o p a

10,96 4,80 11,23 6,87

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

35,53 35,39 28,43 0,00 0,00

111 0 19,90

k Difensivo

35,11

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

12,54 13,54 9,03

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Invesco Asset Management... (+353) 1 4398100 www.invescomanagementcom pany.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

6 nov 2000 Michael Fraikin 28 giu 2002 17,52 EUR 7.722,05 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0119750205

Azionario Stati Uniti UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) Valuta Euro

159.1 153.7 148.3 143.0 137.6 132.2 126.9 121.5 116.1 110.7 105.4 100.0 94.6

04/2013

08/2013

12/2013

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

04/2014

12/2014

04/2015

08/2015

12/2015

151.8

3 Anni* (%) UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

08/2014

16.78

1 Anno (%) 7.05

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

-1.22

10.28

6 Mesi (%) 4.13

* Rendimento annualizzato.

YTD (%) 7.05

Overview di comparto Chi ha investito negli Stati Uniti nel 2015 può ritenersi soddisfatto. L’indice Russell, che fa da paniere di riferimento per molti strumenti dedicati agli Usa, l’anno scorso ha guadagnato (in euro) il 12,4%. Federal Reserve e gestione attiva sono stati i temi che hanno condizionato gli investimenti. Elementi legati a doppio filo l’uno all’altro visto che la possibilità di un rialzo dei tassi di interesse Usa, data per imminente durante tutto il corso del 2015 (soprattutto nella seconda metà dell’anno), ha costretto i gestori a riposizionare i portafogli. Sarà anche per questo che, fra i fondi con i rating Morningstar più alti si sono distinti soprattutto quelli che hanno fatto della scelta attiva la loro caratteristica principale. Il susseguirsi di dati macro contrastanti e le difficoltà della Banca centrale Usa nel comunicare le sue intenzioni ai mercati (più volte si è parlato di Circo della Fed riferendosi ai messaggi contradditori che l’istituto lanciava ai mercati), infatti, hanno consigliato agli investitori di non stare troppo fermi ad aspettare gli eventi. A spingere per un maggiore attivismo sul fronte delle scelte di portafoglio è stato anche il Fondo monetario internazionale, quando, a cavallo dell’estate ha chiesto alla Fed di pensarci bene prima di decidere sui tassi e di considerare oltre alla situazione interna, anche quella di alcuni mercati internazionali. Il progressivo indebolimento della Cina, infatti, ha messo in dubbio la tenuta dell’intera economia mondiale, di cui gli Stati Uniti continuano a restare il traino, ma di cui il più importante degli emergenti è ormai una pedina fondamentale. A livello azionario il 2015 verrà ricordato come l'anno nero per i titoli energetici. Il comparto energetico ha perso il 22% circa. A seguire c’è il settore delle materie prime con un -9%. Persino un segmento difensivo come quello delle utility ha perso quota (-8%) e altrettanto hanno fatto i titoli industriali (-4%), quelli finanziari (-3%) e dei servizi tlc (-1%). La maglia rosa va invece ai beni discrezionali (+9%), seguiti da sanità (+6%), IT (+5%) e beni di prima necessità (+5%).

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

Deviazione Standard* 11.97

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

1.36

Report 31 dic 2015

UBS (Lux) Equity SICAV - USA Growth (USD) (EUR hedged) Q-acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Not Benchmarked

US Equity - Currency Hedged

23,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato UBS (Lux) Equity SICAV – USA Growth è un comparto che, secondo il principio di ripartizione del rischio, investe almeno due terzi del proprio patrimonio in azioni o altre quote di capitale di società che hanno sede negli Stati Uniti, o che in qualità di holding detengono partecipazioni di maggioranza in società con sede negli Stati Uniti o vi svolgono una parte preponderante delle loro attività economiche. Il processo d'investimento segue l'approccio "growth".

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,36 11,97 -

17,5

Fondo

14,5

Indice Categoria

11,5K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

0,50 -

16,40 -

33,88 -

11,13 -

7,05 -

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

20,5 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

10,28 4,13 7,05 16,78 13,25

+/-Ind

+/-Cat

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

2,55 0,79 7,72 18,92 6,46

0,24 -5,58 10,28 4,38 2,06 3,50 1,48 11,36 9,97 -7,26 6,88 -1,25 1,66 -14,17 8,20

Europa

Asia

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 8,28 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,77 0,00 1,23 0,00

Small

98,77 0,00 9,50 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

49,17 40,36 10,48 0,00 0,00

Cap Mkt Mediana

82400 USD

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

Apple Inc Facebook Inc Class A Amazon.com Inc Alphabet Inc Class A Home Depot Inc

a a t a t

7,19 5,42 4,92 4,67 4,43

h Ciclico

34,08

r t y u

5,68 19,80 8,60 -

America

99,23

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

96,89 2,34 0,00

Europa

0,77

Allergan PLC Microsoft Corp Nike Inc Class B Salesforce.com Inc Starbucks Corp

d a t a t

3,18 3,17 3,12 3,05 2,99

j Sensibile

45,23

i o p a

1,18 11,43 32,62

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,77 0,00 0,00 0,00

40 0 42,13

k Difensivo

20,69

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

2,18 18,51 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

UBS Asset... +352-441 0101 www.ubs.com/funds

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

6 mag 2010 Dan Neuger 7 nov 2012 216,32 EUR 2.880,19 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0508198768

Azionario Mercati Emergenti Carmignac Emergents A EUR Acc Deutsche Invest I Global EM Equities LC

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) Valuta Euro

145.0 140.0 135.0 130.0 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0

04/2013

08/2013

12/2013

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR Deutsche Invest I Global EM Equities LC

04/2014 116.8

08/2014

12/2014

04/2015

08/2015

Carmignac Emergents A EUR Acc

12/2015 105.0

98.2

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

4.58

3.03

-3.51

8.15

-9.20

Carmignac Emergents A EUR Acc

1.43

5.15

-4.91

6.05

-7.40

5.15

-1.37

-6.19

3.55

-14.47

-1.37

Deutsche Invest I Global EM Equities LC

3.03

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto La Cina a rilento, le commodity in retromarcia e gli Usa pronti ad alzare i tassi di interesse. Tutti elementi che hanno costretto i mercati emergenti a viaggiare col freno a mano tirato. L’indice Msci dedicato alle aree in via di sviluppo nel 2015 ha perso (in euro) il 5,2%. L’anno si è contraddistinto per la generale debolezza di questo asset di investimento. Tuttavia, il momento peggiore è stato probabilmente agosto. Il 21 del mese il rapporto sui direttori degli acquisti (considerato uno degli indicatori dello stato di salute di un paese) cinese è stato peggiore delle attese. Questo ha indotto gli investitori a pensare che il quadro macro fosse più debole del previsto e ha accelerato le vendite su tutti i paesi in via di sviluppo. A far venire i sudori freddi, qualche giorno prima, era stata la scelta della Banca centrale del paese asiatico di svalutare lo yuan (o renminbi) per tre volte di seguito nei confronti del dollaro (1,9% la prima volta, 1,6% la seconda e poco più dell’1% la terza). Nel frattempo gli emergenti hanno dovuto fare i conti con il calo del prezzo del petrolio (e più in generale delle materie prime) che, in parte, è legato al rallentamento della Cina. Il resto delle responsabilità se lo devono dividere gli Usa (che producono shale oil a basso costo) e l’Opec (che ha deciso di non toccare la produzione e lasciare andare le quotazioni in picchiata). Un altro elemento di preoccupazione è stato legato alle scelte di politica monetaria degli americani che, come in passato, hanno un impatto anche sugli emerging. Con il rialzo dei tassi Usa, infatti, di solito gli investitori vendono gli asset dei paesi più a rischio per comprare dollari. In mezzo a tutto questo, la vera sorpresa sono stati i paesi di frontiera che hanno mostrato la loro flessibilità e la solidità dei fondamentali di crescita, orientati ai consumi interni. Le popolazioni che fanno parte di questo segmento geografico, nella maggior parte dei casi sono giovani. Questo si traduce in ottime opportunità di guadagno per le aziende che sono capaci di cavalcare la crescita dei consumi. Alcuni di questi stati, tra l’altro, possono beneficiare della vicinanza con la Cina che sta cercando di ricostruire una vasta area commerciale sulla falsariga di quella che era la Via della seta.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 01/2013 a 12/2015 (3 anni) Carmignac Emergents A EUR Acc

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

13.57

0.17

QQQQ

14.11

0.38

Morningstar SRRI**

Deutsche Invest I Global EM Equities LC Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

6 6 6

Report 31 dic 2015

Carmignac Emergents A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI EM NR USD

QQQQ

Azionari Paesi Emergenti

Usato nel Report 16,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Carmignac Emergents è un fondo azionario internazionale che investe nei paesi emergenti in Asia, America Latina, Europa dell’Est, Medio Oriente ed Africa. Esso mira a individuare le migliori opportunità di crescita attraverso una selezione di titoli di società dei paesi nuovi con uno spiccato potenziale di sviluppo.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,17 13,56 -Med -Med Med

Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

13,9

Fondo

12,4

Indice Categoria

10,9K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

30,93 3,79 4,70 17

-12,09 3,61 6,19 8

17,28 0,87 1,95 28

-6,17 0,64 -0,52 49

5,76 -5,62 -4,93 87

5,15 10,38 9,78 3

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

0,74 0,83 82,85 0,31 5,90

Crescita di 10000

15,4 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

6,05 2,62 -7,40 7,83 5,15 10,38 1,43 1,98 1,47 2,18

1,99 6,00 9,78 1,36 2,53

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

17,16 -3,07 -12,68 -2,16 6,55 3,67 1,68 -10,81 0,94 12,83 -4,33 6,74 -6,29 -0,78 -10,98

6,05 -2,14 2,51 1,79 6,22

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 47,24 0,71

Morningstar Style Box® Azionario

98,13 0,00 1,50 0,36

Small

98,13 0,00 48,74 1,07

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

54,73 37,65 7,62 0,00 0,00

Cap Mkt Mediana

19741 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Taiwan Semiconductor... Check Point Software... Wal - Mart de Mexico SAB de CV... Samsung Electronics Co Ltd Baidu Inc ADR

a a s a a

6,50 4,93 4,40 4,33 4,15

h Ciclico

30,96

r t y u

12,83 11,11 7,01

America

20,19

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

2,38 0,00 17,81

Europa

18,57

SABMiller PLC Tata Motors Ltd Bharti Airtel Ltd AIA Group Ltd Infosys Ltd ADR

s t i y a

3,74 3,39 3,31 3,24 3,20

j Sensibile

43,33

i o p a

5,90 4,66 32,77

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

4,01 1,07 0,00 1,96 11,54

44 0 41,19

k Difensivo

25,72

Asia

61,24

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

20,90 4,82 -

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 18,16 43,08

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Carmignac Gestion +352 46 70 60 62 www.carmignac.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

3 feb 1997 Xavier Hovasse 25 feb 2015 788,62 EUR 1.066,58 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0010149302

Report 31 dic 2015

Deutsche Invest I Global Emerging Markets Equities LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI EM NR USD

Azionari Paesi Emergenti

Usato nel Report 13,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo della politica di investimento di comparto è il conseguimento di un rendimento superiore alla media. Almeno il 70% del patrimonio del comparto è investito in azioni di società con sede in un paese emergente o che esercitano la loro attività commerciale prevalentemente nei paesi emergenti o che, nella veste di società di holding, detengono principalmente partecipazioni in società con sede nei paesi emergenti. Una società esercita la propria attività commerciale prevalentemente nei paesi emergenti se una parte significativa dei propri utili o ricavi viene generata nei suddetti paesi. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

11,6

Fondo

10,6

Indice Categoria

9,6K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

Rendimenti

10,03 -1,35 -0,66 60

-1,37 3,86 3,25 23

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

12,6 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

3,55 -14,47 -1,37 -

+/-Ind

+/-Cat

0,12 0,76 3,86 -

-0,52 -1,07 3,25 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013

16,51 -2,45 -

-1,02 -17,40 8,74 2,70 - 3,51

3,55 1,01 0,39

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

95,68 0,00 4,32 0,00

Small

95,68 0,00 4,32 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

75,64 19,96 4,02 0,23 0,15

Cap Mkt Mediana

30346 EUR

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

Samsung Electronics Co Ltd Tencent Holdings Ltd China Mobile Ltd China Construction Bank Corp H... Industrial And Commercial Bank...

a a i y y

5,38 4,12 2,79 2,67 2,65

h Ciclico

45,72

r t y u

2,21 7,85 31,22 4,45

America

8,70

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 8,70

Europa

13,36

Taiwan Semiconductor... Ping An Insurance (Group) Co.... China Overseas Land &... Hyundai Motor Co ICICI Bank Ltd

a y u t y

2,64 2,18 2,09 2,07 1,91

j Sensibile

40,97

i o p a

7,51 3,81 2,22 27,44

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

1,08 0,00 0,00 5,40 6,88

77 0 28,51

k Difensivo

13,31

Asia

77,95

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

9,56 2,54 1,20

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 30,92 47,02

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Deutsche Asset Management... +352 42101-1 www.dws.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

29 mar 2005 Andrew Beal 26 mag 2014 177,89 EUR 571,80 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0210301635

La strategia del fondo ha subito modifiche sostanziali con effetto 27/05/2013. © 2016 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite con scopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/o non completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque uso delle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

Report 31 dic 2015

Fidelity Funds - South East Asia Fund A-Acc-EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI AC Asia Ex Japan NR USD

Azionari Asia ex Giappone

Usato nel Report 20,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Fidelity South East Asia Fund ha l´obiettivo di conseguire una crescita del capitale nel lungo termine principalmente tramite investimenti nei mercati azionari del bacino del Pacifico, Giappone escluso. Il fondo investe principalmente in un´ampia gamma di aziende "blue chip"e ciò consente di mantenere un grado di liquidità abbastanza elevato in seno a mercati spesso volatili. Gli importi investiti nei singoli mercati possono essere sovraponderati o sottoponderati conformemente alla loro relativa attrattività. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,38 14,11 Med +Med -

Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

15,6

Fondo

13,1

Indice Categoria

10,6K

2010

2011

2012

2013

2014

12/15

29,57 1,64 2,73 24

-15,52 -0,97 1,54 41

17,43 -3,05 -1,31 57

0,06 1,44 0,16 43

10,95 -8,39 -8,10 92

3,03 1,85 0,51 48

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,30 0,97 91,40 -0,33 3,98

Crescita di 10000

18,1 (EUR)

(31 dic 2015) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

8,15 -9,20 3,03 4,58 2,56

+/-Ind

+/-Cat

1,47 2,46 1,85 -1,41 -1,60

1,05 1,36 0,51 -1,76 -0,83

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 2014 2013 2012 2011

16,45 -3,31 2,57 7,98 -3,11

-2,56 -16,04 6,90 3,31 -7,12 1,62 0,19 5,89 -2,10 -18,87

8,15 3,90 3,36 2,52 9,79

Portafoglio 30 nov 2015 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,06 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,51 0,00 1,49 0,00

Small

98,51 0,00 1,55 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

71,48 21,25 6,45 0,73 0,10

Cap Mkt Mediana

26231 USD

Distribuzione Settoriale

America

<25 % Azioni

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

AIA Group Ltd Taiwan Semiconductor... Tencent Holdings Ltd Industrial And Commercial Bank... Samsung Electronics Co Ltd

y a a y a

5,66 5,21 4,88 4,58 3,34

h Ciclico

49,86

r t y u

1,50 9,00 34,27 5,09

America

1,31

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

1,31 0,00 0,00

Europa

0,10

China Mobile Ltd HDFC Bank Ltd Housing Development Finance... United Overseas Bank Ltd China Pacific Insurance Group...

i y y y y

3,17 2,59 2,46 2,39 2,06

j Sensibile

36,84

i o p a

6,12 3,91 3,58 23,24

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,10 0,00 0,00 0,00

75 0 36,33

k Difensivo

13,30

Asia

98,59

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

5,97 7,33 -

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 40,65 57,94

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

FIL Fund Management Limited + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (31 dic 2015) Patrimonio Netto (Mln)

25 set 2006 Dhananjay Phadnis 1 mar 2015 20,04 EUR 1.958,63 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0261946445

Glossario Alfa Rappresenta la misura della variazione (maggiore o minore) della performance di un fondo rispetto al suo valore atteso, calcolato in funzione del rischio assunto dal fondo, denominato Beta. Di conseguenza, un valore di Alpha maggiore di zero indica il maggior rendimento del portafoglio gestito rispetto al rendimento di equilibrio (come costruito dal Capital asset pricing model, Capm) di un portafoglio non gestito (di mercato) avente lo stesso beta. È dunque un indicatore dell’abilità del gestore nello stock picking e quindi della sua capacità di creare valore aggiunto. Asset Allocation È il processo che porta alla decisione di come distribuire l’investimento tra le diverse categorie di attività finanziarie (incluse azioni, obbligazioni, liquidità) e attività reali (incluse immobili, merci, metalli preziosi). Le scelte di asset allocation sono determinate dalla necessità di ottimizzare il rapporto rendimento/rischio in relazione all’orizzonte temporale e alle aspettative dell’investitore. Benchmark Il benchmark, o parametro di riferimento, è comunemente utilizzato per confrontare la performance di un fondo comune, ed è costruito facendo riferimento a indici elaborati da soggetti terzi e di comune utilizzo. Il benchmark, la cui indicazione è per l’Italia un’informazione obbligatoria da inserire nel prospetto informativo, ha l’obiettivo di consentire all’investitore una verifica del mercato di riferimento, e quindi del potenziale livello di rischio/rendimento, in cui il fondo si trova ad operare, oltre che fornire un’indicazione del valore aggiunto in termini di extraperformance della gestione. Beta L’indice Beta misura la sensibilità di un fondo alle oscillazioni del mercato. In altre parole, stabilisce quanto varia il fondo congiuntamente al mercato, in seguito a movimenti di quest’ultimo. È il cosiddetto rischio sistemico, cioè attribuibile a fattori macro, politici, fuori dal controllo degli investitori. Per definizione il beta del mercato è pari a 1,00. Un coefficiente Beta di 1,1 indica che il fondo può ottenere una performance del 10% migliore rispetto all’indice di mercato, in un mercato al rialzo o del 10% peggiore in un mercato al ribasso. Capitalizzazione del Mercato La capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottiene moltiplicando il prezzo di mercato del titolo per il numero totale dei titoli della specie emessi. Sommando la capitalizzazione di tutti i titoli del listino si ottiene la capitalizzazione del mercato (o di borsa). Categorie Morningstar Ciascuna categoria Morningstar raggruppa i fondi con politiche d’investimento omogenee attraverso l’analisi della composizione specifica per titoli dei rispettivi portafogli e non soltanto in base agli obiettivi dichiarati dai gestori o alla loro capacità di realizzare un dato livello di reddito. Il dettaglio delle categorie permette ai risparmiatori di mettere in portafoglio fondi con caratteristiche certe e trasparenti. Crescita (Growth) Si chiama “di crescita” o “growth” quella strategia di investimento che seleziona azioni con una storia di performance in crescita e con un buon potenziale di incremento di valore del capitale nel futuro. La valutazione è effettuata prendendo in considerazione i cosiddetti multipli, ovvero i rapporti P/E (price/ earning). Si contrappone a “Value”

Deviazione standard La deviazione standard è una misura statistica di dispersione attorno alla media che indica quanto è stata ampia, in un certo arco temporale, la variazione dei rendimenti di un fondo. Nel caso l’investimento del risparmiatore sia composto da più fondi (o titoli), non è sufficiente, per misurare il rischio complessivo del portafoglio, calcolare la media ponderata delle deviazioni standard di ciascun fondo (titolo) perchè la volatilità complessiva sarà funzione non soltanto della deviazione standard di ogni singolo fondo (titolo), ma anche del grado di correlazione tra i rendimenti dei diversi fondi (titoli). Morningstar calcola la deviazione standard utilizzando i rendimenti complessivi su base mensile realizzati negli ultimi 36 mesi. Duration La duration è un indice sintetico che riunisce in un unico valore la durata di un titolo obbligazionario e la ripartizione dei pagamenti derivanti dall’obbligazione. Formalmente è la media ponderata della durata del titolo, dove i pesi di ponderazione di ciascun anno sono dati dai flussi di liquidità (cash flow) di quell’anno(la cedola e, per l’anno di scadenza, la cedola più il capitale) attualizzato per il rendimento del titolo. Per sua natura, la duration è anche una misura approssimativa della volatilità di un titolo: quanto più è alta, tanto maggiori sono le escursioni di prezzo che subirà il titolo in seguito a una variazione dei tassi di interesse. La duration è definita in anni. Indice di Sharpe L’indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per il rischio. Essa individua il maggiore (o minore) rendimento registrato dal fondo rispetto all’investimento privo di rischio, solitamente il Bot, (nella metodologia Morningstar si tratta dell’Euribor a 1 mese), e lo rapporta al rischio sostenuto ed espresso dalla deviazione standard. Più è alto l’indice di Sharpe, migliore risulta la performance storica del fondo corretta per il rischio e quindi l’efficienza della gestione. In termini analitici l’indice di Sharpe è il seguente: (Rf-Rb)/Sigma dove Rf è il rendimento del fondo, Rb è il rendimento dell’investimento privo di rischio, e Sigma è la volatilità dei rendimenti. Information Ratio Consente di valutare la capacità del gestore di sovraperformare il benchmark, in relazione al rischio assunto. È calcolato rapportando il differenziale di rendimento tra fondo e indice di riferimento, alla Tracking Error Volatility, che indica la volatilità dei rendimenti di un fondorispetto ad un indice di riferimento. ISIN È un codice internazionale che identifica i titoli quotati. Morningstar Analyst Rating L’Analyst Rating rappresenta una valutazione qualitativa emessa dal team di analisti Morningstar sulla base di cinque giudizi Gold, Silver, Bronze, Neutral o Not ratable - che riflettono la convinzione degli analisti che un particolare fondo possa generare performance migliori o peggiori della categoria su un orizzonte di lungo termine. Tale giudizio è espresso sulla base di 5 elementi: Processo di investimento, Performance, Prezzo, Persone e Società . La valutazione viene rivista periodicamente ed è sviluppata in seno al Comitato di Rating europeo, che assicura l’omogeneità nell’applicazione della metodologia di valutazione.

Morningstar Rating È un indicatore sintetico dell’efficienza della gestione. È costituito dalle performance corrette per il rischio al netto dei costi di sottoscrizione. Viene calcolato all’interno di ciascuna categoria per almeno tre anni di vita del fondo. Il Rating Overall, invece, è una valutazione ponderata sui Rating calcolati sui diversi orizzonti temporali (3,5, 10 anni) laddove il track record del fondo lo permette. L’introduzione del nuovo sistema fornisce una fotografia più chiara della storia del prodotto e un’indicazione della sua persistenza nel tempo. La metodologia europea è così uniformata a quella americana. Morningstar SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) L’indicatore Morningstar SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi da 1, poco rischioso a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e quindi la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L’indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documenti d’offerta KIID (Key Investor Information Document). Morningstar Style Box È la matrice a nove quadranti ideata e costruita per fornire una fotografia delle due caratteristiche essenziali di un fondo che investe in azioni e che sono in gradi di spiegarne le caratteristiche di performance e di rischio: la capitalizzazione dei titoli e lo stile delle società presenti nel portafoglio. La Style Box del fondo si ottiene mettendo insieme i dati relativi a ciascun titolo in portafoglio. Ne deriva una matrice bi-dimensionale, con la capitalizzazione (grande, media e piccola) sul lato delle ordinate e lo stile (value, blend, growth) su quello delle ascisse. Per i fondi obbligazionari, le due variabili cruciali sono invece la duration e la qualità del credito. (Vedi metodologia nella descrizione della scheda fondo obbligazionaria). Net Asset Value (NAV) Il Nav è il valore ottenuto dalla differenza tra il totale delle attività e delle passività del fondo. È ottenuto sottraendo dal valore dei titoli in portafoglio,comprensivo dei ratei d’interesse sulle cedole, i debiti imputabili al fondo comune. Questo valore, diviso per il numero delle quote esistenti, Permette di ottenere il NAV. Vedere anche Valore quota.

R-Quadro È un indicatore che riflette la percentuale di oscillazione di un fondo riconducibile a oscillazioni nel benchmark di quel fondo. Un R-quadro pari a 1 indica che tutte le oscillazioni del fondo possono essere ricondotte alle oscillazioni dell’indice. Così, i fondi indicizzati che investono solo nell’indice S&P 500 dovrebbero mostrare un R-quadro molto vicino a 1. Al contrario un indicatore prossimo a 0, indica che le oscillazioni nel fondo sono solo in minima parte riconducibili ai movimenti dell’indice. L’indice Rquadro può essere utilizzato per analizzare il significato del coefficiente Beta. Generalmente, un R-quadro elevato indicherà un Beta più affidabile. Se al contrario è basso, allora il Beta è meno determinante nella spiegazione della performance del fondo. Rendimenti cumulati I rendimenti cumulati sono quelli ottenuti da un fondo in un dato periodo che può essere annuale, mensile, settimanale o giornaliero. Rendimento annualizzato Per rendere confrontabili performance calcolate su orizzonti temporali di durata diversa, è possibile convertirne il valore su una base temporale comune, in genere pari all’anno. Questo calcolo può essere effettuato avvalendosi di un regime a capitalizzazione semplice o di uno a capitalizzazione composta. Nel primo caso, se il fondo A ha ottenuto un rendimento del 9% su tre anni e il fondo B del 10% su due anni, il rendimento annualizzato del fondo A è pari al 3% e quello del fondo B è pari al 5%. Nel secondo caso, il rendimento anualizzato del fondo A è pari al 2,9% e quello del fondo B del 4,88%. La differenza nei risultati prodotti dalle due metodologie è spiegata dal fatto che solo nel regime a capitalizzazione composta si ipotizza un reinvestimento del capitale investito su base annuale. Value Si chiama “value” quella strategia di investimento che seleziona le azioni di società che risultano sottovalutate dal mercato, i cui prezzi sono cioè bassi rispetto al livello dei dividendi, degli utili e del valore contabile dell’azienda. A differenza dei titoli growth, quelli value hanno un rischio di deprezzamento inferiore. YTD (year to date) È il rendimento percentuale del fondo da inizio anno all’ultimo valore disponibile.

Patrimonio complessivo netto Il patrimonio complessivo netto di un fondo è calcolato alla fine del mese. Viene utilizzato come misura della dimensione del fondo e, in ultima analisi, anche della distribuzione del fondo presso i risparmatori. Percentile Il percentile, o Rank in categoria, misura la performance di un fondo rispetto al resto dei fondi della stessa categoria. La scala va da 1 a 100: un fondo che appartiene al decimo percentile, appartiene al primo 10% dei fondi migliori. Qualità del credito La qualità del credito indica la valutazione di un’obbligazione in relazione alla sua qualità e sicurezza. L’esposizione al credito misura il rischio di inadempienza dei titoli emessi da organismi non governativi. Questo rischio, anche se minimo, ha come effetto una maggiore volatilità del prezzo del bond. Il primo passo per determinare l’esposizione al credito sta nel guardare al rating medio assegnato alle obbligazioni in portafoglio dagli specialisti delle agenzie di rating sul credito. Vedere Credit rating.