1
1RXPpD 3RUW GH )UD
]VM XZM[Y]¼{TM Y]Q OZQOVW\M TI UMZ
XIOM
1RXPpD IDoRQQpH GHSXLV DQV« 'LUHFWHXU GH SXEOLFDWLRQ -HDQ /qTXHV 0DLUH GH OD YLOOH GH 1RXPpD 5HVSRQVDEOH GH OD UpGDFWLRQ *DsO <DQQR HU DGMRLQW DX 0DLUH 5pGDFWHXU HQ FKHI 0DUWLQH .LUFKHU /H *DUUHF 'LUHFWHXU GH OD FRPPXQLFDWLRQ &RQFHSWLRQ HW UpDOLVDWLRQ 0XVpH GH OD YLOOH GH 1RXPpD 6HUYLFH GH O·LQIRUPDWLRQ JpRJUDSKLTXH GH OD YLOOH GH 1RXPpD
/H FKDUPH GH 1RXPpD VHPEOH H[LVWHU GHSXLV WRXMRXUV HW SRXUWDQW OD FLWp Q·D H GH 1RXPpD VHPEOH H[LVWHU GHSXLV WRXMRXUV HW SRXUWDQW OD FL FHVVp GH FKDQJHU GHSXLV VD FUpDWLRQ HQ H FKDQJHU GHSXLV VD FUpDWLRQ HQ 6L OD OXPLqUH HW OH VLWH GRQQHQW j QRWUH YLOOH XQH VLJQDWXUH SDUWLFXOLqUH HW LGHQ L OD OXPLqUH HW OH VLWH GRQQHQW j QRWUH YLOOH XQH VLJQDWXUH WLÀDEOH HQWUH WRXWHV VDQV DUUrW OHV FRQWRXUV VH VRQW pW WLÀDEOH HQWUH WRXWHV VDQV DUUrW OHV FRQWRXUV VH VRQW pWHQGXV OHV SD\VDJHV RQW pYROXp HW GHV S pYROXp HW GHV SHUVSHFWLYHV RQW pWp UHGpFRXYHUWHV 6XU XQ HPSODFHPHQW QDWXUHO H[FHSWLRQQHO 1RXPpD IDoRQQpH GHSXLV DQV XQ HPSODFHPHQW QDWXUHO H[FHSWLRQQHO 1R SDU OD QpFHVVLWp G·DVVDLQLU OHV PDUDLV G·DJUDQGLU OHV HVSDFHV G·DPpQDJHU OHV QpFHVVLWp G·DVVDLQLU OHV PDUDLV G·DJ F{WHV D GRXEOp GH VXSHUÀFLH RXEOp $ORUV j OD IRUPXOH © XQ VLqFOH HW GHPL HW OD YLOOH FRQWLQXH ª M·DMRXWHUDL HOOH W G FRQWLQXH« G·rWUH WRXMRXUV SOXV EHOOH XV E -HDQ /qTXHV 0DLUH GH 1RXPpD
&RXYHUWXUH 3ODQ GH 1RXPpD FROO /qTXHV &RQFHSWLRQ JUDSKLTXH *UDLQ GH 6DEOH $WHOLHU ,PSUHVVLRQ $UW\SR ² DR W
XIOM
7DFKpRPqWUH pRP FROO 0'91 0'9
683(5),&,( '( /$ &20081( HQYLURQ NP HQYLURQ NP HQYLURQ NP 1RPEUH GH SRLQWHV 1RPEUH GH EDLHV HW DQVHV 1RPEUH GH PRQWV HW FROOLQHV
3ODQ &RII\Q FROO $UFKLYHV G·2XWUH 0HU
XIOM
&·HVW DX FKHI GH EDWDLOORQ GX *pQLH /XFLHQ &RII\Q TX·HVW FRQILpH HQ OD WkFKH GH GUHVVHU XQ SODQ G·XUEDQLVPH SRXU O·DPpQDJHPHQW GX FKHI OLHX ,O SUpYRLW G·LPSRUWDQWHV RSpUDWLRQV GH UHPEOD\DJH SRXU JDJQHU GX WHUUDLQ VXU OD PHU HW GRQQHU QDLVVDQFH DX FHQWUH YLOOH TXH QRXV FRQQDLVVRQV /HV EHVRLQV WRSRJUDSKLTXHV VRQW VL LPSRUWDQWV TX·HQ XQ VHUYLFH GX FDGDVWUH HVW FUpp VRXV O·DXWRULWp GX *pQLH PLOLWDLUH
&KRLVLH HQ SDU OH FDSLWDLQH 7DUG\ GH 0RQWUDYHO SRXU OHV TXDOLWpV GH VD UDGH OD SUHVTX·vOH R GRLW VH FRQVWUXLUH 3RUW GH )UDQFH TXL GHYLHQGUD 1RXPpD HQ HVW OLPLWpH SDU VRQ VLWH VHV PDUDLV HW VRQ UHOLHI 8QH OLJQH GH FUrWH VpSDUH HQ HIIHW OD YLOOH HQ GHX[ OH YHUVDQW RXHVW R VRQW HIIHFWXpV WHUUDVVHPHQWV HW UHPEODLV OH YHUVDQW HVW R VRQW H[SORLWpHV GH SOXV YDVWHV pWHQGXHV« VDQV RXEOLHU j O·RXHVW OD SUHVTX·vOH GH 'XFRV HW O·vOH 1RX
DYXUH GH 3RUW
FROO
,O IDXW GRQF IRXUQLU EHDXFRXS G·HIIRUWV SRXU PRGHOHU OH FKHI OLHX GH OD FRORQLH VXU XQ VLWH SHX IDYRUDEOH DX GpYHORSSHPHQW XUEDLQ 2Q VRQJH PrPH j GpSODFHU OD FDSLWDOH DGPLQLVWUDWLYH YHUV OD 5LYLqUH GHV )UDQoDLV j GL[ NLORPqWUHV GH 1RXPpD HW j ODLVVHU j OD 0DULQH HW DX FRPPHUFH OD SDUWLH OLWWRUDOH GH OD YLOOH 0DLV OHV SUHPLHUV pWDEOLVVHPHQWV FLYLOV VLWXpV DX EDV GX )RUW &RQVWDQWLQH VRQW LQFHQGLpV SHX GH WHPSV DSUqV OHXU FUpDWLRQ © 'RPLQpH SDU OH EHVRLQ G·XQH SURWHFWLRQ PLOLWDLUH SOXV LPPpGLDWH OD FRORQLVDWLRQ UHYLHQW HQ DUULqUH HW VROOLFLWH GDQV OH YRLVLQDJH GX )RUW &RQVWDQWLQH GHV WHUUDLQV GRQW OD SOXSDUW pWDLHQW UHFRXYHUWV SDU OD PHU ª IDLW UHPDUTXHU OH FDSLWDLQH /HVGRV
$YDQW SURMHW GH GpOLPLWDWLRQ HW GH GLVWULEXWLRQ GH OD YLOOH GH 3RUW GH )UDQFH j OD 1RXYHOOH &DOpGRQLH FROO %LEOLRWKqTXH %HUQKHLP
/HV DPpQDJHPHQWV VH IRQW SUHVVDQWV j O·DUULYpH GHV FRORQV HW GH OD 3pQLWHQWLDLUH /D SRSXODWLRQ VH FRQFHQWUH DORUV GDQV OD EDLH $ILQ G·pYLWHU G·pQRUPHV WHUUDVVHPHQWV OHV SUHPLHUV UHPEODLV VRQW UpDOLVpV DX EDV GX )RUW &RQVWDQWLQH GqV SHUPHWWDQW DLQVL OD FRQVWUXFWLRQ GHV SUHPLHUV EkWLPHQWV DGPLQLVWUDWLIV ,OV VRQW H[pFXWpV SDU OHV KRPPHV GH OD WURXSH HW GHV FLYLOV (Q OHV PDULQV GH FRUYpH HW OHV GLVFLSOLQDLUHV SUHQQHQW OH UHODLV
XP GHV
XIOM
!!
/(6 58(6 YRLHV UHoRLYHQW OHV QRPV GH SHUVRQQDOLWpV GX JRXYHUQHPHQW RX GHV RIILFLHUV HW IRQFWLRQQDLUHV TXL RQW FUpp OD FLWp 1RPEUH GH UXHV HQ 1RPEUH GH UXHV HQ 1RPEUH GH UXHV HQ 1RPEUH GH URQGV SRLQWV HQ /RQJXHXU GH WURWWRLUV HQ NP
eTXLSH GX VHUYLFH WRSRJUDSKLTXH DOEXP /HHQKDUGW SKRWRWKqTXH GX VHUYLFH GHV DUFKLYHV GH 1RXYHOOH &DOpGRQLH
3ODQ /HPLUH FROO 0'91
XIOM
3RXU OHV EHVRLQV GH OD FRORQLVDWLRQ OH VHUYLFH GX FDGDVWUH HVW UHPSODFp SDU OH VHUYLFH WRSRJUDSKLTXH HQ ,O UHoRLW GLUHFWHPHQW VHV RUGUHV GX JRXYHUQHXU 8QH SUHPLqUH FDUWRJUDSKLH GH O·HQVHPEOH GH 1RXPpD DYHF FRXUEHV GH QLYHDX HVW H[pFXWpH HQ SDU OH JpRPqWUH 5RPDQG FH TXL DXWRULVH OHV SURMHWV G·pWXGH GH YRLULH HW GH WHUUDVVHPHQW /·$GPLQLVWUDWLRQ SpQLWHQWLDLUH D TXDQW j HOOH VRQ SURSUH VHUYLFH GH WRSRJUDSKLH
/D EXWWH &RQQHDX FRXYUH O·HVSDFH GH OD EDLH GH OD 0RVHOOH j OD UXH GH O·$OPD 6L HOOH SUR WqJH OD YLOOH GHV YHQWV G·RXHVW HOOH HVW DXVVL XQ REVWDFOH QDWXUHO HQWUH OD YLOOH HW OH SRUW /·$GPL QLVWUDWLRQ GpFLGH GRQF VRQ DUDVHPHQW HQ &·HVW XQH HQWUHSULVH WLWDQHVTXH FDU OH WUDYDLO VH IDLW j PDLQ G·KRPPH DYHF EDUUH j PLQH SHOOH SLRFKH SLF j URFKH HW H[SORVLI /D WHUUH WUDQV DQWLHU GH OD EXWWH &R LEOLR SRUWpH SDU ZDJRQQHWV WLUpV VXU GHV UDLOV VHUW j FRPEOHU OH PDUDLV GX FHQWUH YLOOH HW j IDLUH XQH GLJXH UHOLDQW OH &DS +RUQ OD FDWKpGUDOH j OD EXWWH &RQQHDX &H VRQW SOXV GH KHFWDUHV GH PDUpFDJHV VDOLQV TXL VRQW DLQVL UHPEOD\pV SRXU VHUYLU GH EDVH DX[ FRQVWUXFWLRQV /D VXUIDFH UpFXSpUpH SDU O·DUDVHPHQW GH OD FROOLQH HVW SRXU VD SDUW GH KHFWDUHV HW DUHV (Q OHV WUDYDX[ GH OD EXWWH &RQQHDX VRQW WHUPLQpV
$UDVHPHQW GH OD EXWWH &RQQHDX
!!
/H SRUW GH 1RXPpD HQ FROO 0'91
/H 4XDUWLHU /DWLQ HW OD SODFH G·$UPHV $X TXDUWLHU /DWLQ VXLWH j XQH SpWLWLRQ HQ QRYHPEUH XQH GLJXH UHOLH OD UXH 6pEDVWRSRO DX &DS +RUQ HW OD UXH 6pEDVWRSRO j OD UXH 'XTXHVQH (Q OH VHFWHXU HQ DPRQW GH FHWWH GLJXH HVW FRPEOp SDU GHV UpVLGXV SULV DX PRQW &RII\Q $X GpEXW GHV DQQpHV OD SODFH G·$UPHV FRQQDvW pJDOHPHQW GHV PRGLILFDWLRQV &HWWH SODFH PDUpFDJHXVH HVW FDXVH G·LQVDOXEULWp 8QH FRPPLVVLRQ QRPPpH SDU OH FRQVHLO PXQLFLSDO GH 1RXPpD SRXU H[DPLQHU OHV WUDYDX[ GH UHPEODL QpFHVVDLUHV FRQFOXW TXH © OH GpIDXW G·pFRXOHPHQW GHV HDX[ HVW OH SULQFLSDO DJHQW DXTXHO LO IDLOOH DWWULEXHU OHV PDODGLHV QRPEUHXVHV HW UpSpWpHV TXL GpFLPHQW SpULRGLTXHPHQW OHV PLOLWDLUHV HW FUpHQW j QRWUH K{SLWDO XQ HQFRPEUHPHQW G·KRPPHV DWWHLQWV GH ILqYUHV GLYHUVHV ª 2Q SURFqGH DX UHPEOD\DJH GpILQLWLI GH OD SODFH G·$UPHV HQWUH HW
2XYHUWXUH GH URXWHV (Q OHV 3RQWV HW &KDXVVpHV HQWUHSUHQQHQW OD FRQVWUXFWLRQ GH GLYHU VHV URXWHV HW UXHV GX FKHI OLHX /HV URXWHV GH OD YDOOpH GHV &RORQV HW GX ERXOHYDUG &DVVLQL DYHQXH GH OD 9LFWRLUH VRQW QLYHOpHV OD UXH 6pEDVWRSRO HVW SHUFpH $ O·pSRTXH RQ Q·KpVLWH SDV j GpWUXLUH GHV PDLVRQV VH WURXYDQW VXU O·D[H GH WUDFp GHV UXHV 'HV SUrWV GH PDLQ G·±XYUH HW GHV FHVVLRQV GH PDWpULDX[ VRQW DFFRUGpV DX[ SURSULpWDLUHV H[SXOVpV SRXU TX·LOV SXLVVHQW VH UHORJHU UDSLGHPHQW
XJ KLYH H
GHV ,QGLJqQHV DX TXDUWLHU GH O·2USKHOLQDW DOEXP +XJ qTXH GX VHUYLFH GHV DUFKLYHV GH 1R
3ODQ F
(Q XQH GHX[LqPH FDPSDJQH FDUWRJUD SKLTXH HVW FRQILpH DX JpRPqWUH &DXMROOH TXL UpDOLVH XQ SODQ GH 1RXPpD HQ XQ SHX PRLQV G·XQ DQ ,O \ D XUJHQFH FDU WRXWHV OHV DGPLQLV WUDWLRQV DWWHQGHQW XQ SODQ H[pFXWp GDQV OHV UqJOHV GH O·DUW
3ODQ &DXMROOH TXDWULqPH SODQFKH FROO $UFKLYHV GH OD YLOOH GH 1RXPpD
1XPER SHQGDQW OD GpSRUWDWLRQ GH OD &RPPXQH SKRWRWKqTXH GX VHUYLFH GHV DUFKLYHV GH 1RXYHOOH &DOpGRQLH
SOD H GH
DQ HV D
OOH &
XIOM
!!
! ! e&/$,5$*( 38%/,& 1RPEUH GH ODPSDGDLUHV j JD] ORUV GH OD FUpDWLRQ G·XQ pFODLUDJH SXEOLF 1RPEUH GH ODPSDGDLUHV j JD] 1RPEUH GH ODPSDGDLUHV ORUV GH O·LQVWDOODWLRQ G·XQ pFODLUDJH pOHFWULTXH 1RPEUH GH ODPSDGDLUHV
6HUYLFH WRSRJUDSKLTXH HQ FROO 0DULOOLHU 'H JDXFKH j GURLWH $VVLV 'XERLV 3RXOHW 3qWUH 5DW]HO 7DORQ PDGDPH 0LFKHO 'HERXW 3HUUDXOW 9pQDUG 6DwPL 0DULOOLHU 6ROLHU 0H\HU %HUQLHU " %DXGRX[
3ODQ %DUWKHV FROO 0'91
7UqV GpYHORSSp SDU OH JRXYHUQHXU )HLOOHW SRXU HIIHFWXHU OHV GpOLPLWDWLRQV GHV FRQFHVVLRQV GHV UpVHUYHV HW GHV H[SORLWDWLRQV PLQLqUHV OH VHUYLFH VH FRQVD FUH DXVVL j GpILQLU OH SDUFHOODLUH GH 1RXPpD (Q LO HVW UpRUJDQLVp
XIOM
! /H SRUW HW OD YDOOpH GX 7LU (Q OD ULYH RXHVW GH O·DQFLHQQH EXWWH &RQQHDX HVW UHP EOD\pH SRXU SHUPHWWUH OD FRQVWUXFWLRQ G·XQ TXDL HQ SLHUUH DX SRUW GH 1RXPpD 8Q UHPEOD\DJH HVW pJDOHPHQW HQWUHSULV OH ORQJ GH OD URXWH GH OD YDOOpH GX 7LU SRXU SRXYRLU \ pWDEOLU OD YRLH IHUUpH 1RXPpD %RXUDLO /·LPSODQWDWLRQ GX FKHPLQ GH IHU QpFHVVLWH DXVVL OH SHUFHPHQW GH OD UXH GH 5LYROL DFWXHOOH UXH *HRUJHV &OHPHQFHDX TXL VH WURXYH REVWUXpH SDU XQH EXWWH LVRODQW OD JDUH GX FHQWUH YLOOH /D FROOLQH GH VFKLVWH HVW SHUFpH HQ
HUFHPHQW GH OD UXH DX[ RLVHDX[
/D EDLH GH OD 0RVHOOH 8QH FRPPLVVLRQ VH UpXQLW HQ FDU © OH SXEOLF VH SODLQW GHV pPDQDWLRQV SHVWLOHQWLHOOHV TXL VH GpJDJHQW j PDUpH EDVVH GHV DERUGV GX &DS +RUQ ª 3RXU \ UHPpGLHU OD PXQLFLSDOLWp IDLW MHWHU j FHW HQGURLW XQH FHUWDLQH TXDQWLWp GH WHUUH SURYHQDQW GH OD EXWWH YRLVLQH GHV EDOD\XUHV GH UXHV HW GHV RUGXUHV GH WRXWHV VRUWHV /HV WUDYDX[ GpEXWHQW HQ PDLV O·XWLOLVDWLRQ GHV EDOD\XUHV GHV UXHV HVW FRQWUDLUH DX[ QRUPHV G·K\JLqQH HW VHXOH OD WHUUH GHV FDUULqUHV GDQV OD FROOLQH GH O·$UWLOOHULH HVW XWLOLVpH 'H j XQH VHFRQGH WUDQFKH GH UHPEOD\DJH GH OD EDLH GH OD 0RVHOOH HVW HQWUHSULVH SRXU SDOOLHU OH FK{PDJH G j OD FULVH GX QLFNHO /D WHUUH HVW DORUV DSSRUWpH GHV FROOLQHV GH O·$UWLOOHULH HW GX PRQW &RII\Q SRXU rWUH PpODQJpH DX[ EULTXHV PRUWLHU SLHUUHV HW PRHOORQV SURYHQDQW GHV EkWLPHQWV FHOOXODLUHV GH O·vOH 1RX OD 1RXYHOOH &DOpGRQLH YHXW RXEOLHU OH EDJQH« (Q WDQGLV TXH V·DFKqYH OH UHPEODLHPHQW GH OD EDLH GH OD 0RVHOOH FRPPHQFHQW FHOXL GH OD GLJXH GH 0RQWUDYHO HW FHOXL GHVWLQp j O·DPpQDJHPHQW G·XQ WHUUDLQ G·DYLDWLRQ j 0DJHQWD
/D SRLQWH 'RQLDPER (Q j OD SRLQWH 'RQLDPER $QGUp %DOODQGH RXYUH XQH XVLQH GLWH GHV +DXWV )RXUQHDX[ VXU XQ WHUUDLQ DSSDUWHQDQW j OD YLOOH 'qV VRQ RXYHUWXUH LO VROOLFLWH OH GURLW GH JDJQHU GX WHUUDLQ VXU OD PHU HQ \ MHWDQW OHV UpVLGXV GH QLFNHO &H Q·HVW TX·HQ TXH OD 6RFLpWp OHV +DXWV )RXUQHDX[ REWLHQW OD FRQFHVVLRQ GHV WHUUDLQV HQGLJXpV HW JDJQpV VXU OD PHU
5HPEODLV DPpULFDLQV 3HQGDQW OD 6HFRQGH *XHUUH PRQGLDOH OD SUpVHQFH GH O·DUPpH DPpULFDLQH YD UHQ GUH QpFHVVDLUHV GH QRPEUHX[ DPpQDJHPHQWV SULQFLSDOHPHQW GDQV OD ]RQH VXG GH OD SUHVTX·vOH R HVW LPSODQWp OHXU TXDUWLHU JpQpUDO /H PDUDLV GH O·DQVH 9DWD GLW PDUDLV DX[ -RQFV DLQVL TXH OH PDUDLV GX 2XHQ 7RUR GLW PDUDLV DX[ $QJXLOOHV VRQW UHPEOD\pV HW GUDLQpV SDU OHV VROGDWV &H GHUQLHU YRLW O·DPpQDJHPHQW G·XQ FKDPS GH FRXUVH SUpPLFHV GH O·KLSSRGURPH GH O·DQVH 9DWD /H YDOORQ GH 0RQWUDYHO HVW pJDOHPHQW GUDLQp HW UHPEOD\p SDU OHV $PpULFDLQV SRXU O·LQVWDOODWLRQ GH FDPSV
UH OD JD RQ GH WUXFWL &RQV DOOpH GX 7LU GH OD Y '91 FROO 0
!
! !
3238/$7,21 '( 1280e$ KDELWDQWV GRQW PLOLWDLUHV KDELWDQWV GRQW PLOLWDLUHV KDELWDQWV KDELWDQWV KDELWDQWV KDELWDQWV KDELWDQWV KDELWDQWV KDELWDQWV KDELWDQWV KDELWDQWV
%kWLPHQW GX VHUYLFH WRSRJUDSKLTXH FROO 0'91
9XH DpULHQQH GH PLVVLRQ ,*1 FROO 3KRWRWKqTXH GX VHUYLFH GHV DUFKLYHV GH 1RXYHOOH &DOpGRQLH
XIOM
/HV LPSHUIHFWLRQV FDUWRJUDSKLTXHV DSSDUDLVVHQW FODLUHPHQW j O·DUULYpH GHV $PpULFDLQV 3RXU SHUPHWWUH G·pWXGLHU XQ SODQ G·DPpQD JHPHQW HW G·H[WHQVLRQ GH OD YLOOH GHPDQGp j O·XUEDQLVWH 3DVFDORQ HQ GHV SKRWRV DpULHQQHV V·DYqUHQW LQGLVSHQVDEOHV 0DLV OD PLVVLRQ ,*1 Q·DUULYH TX·HQ 8QH VHFRQGH PLVVLRQ LQWHUYLHQW HQ SHUPHWWDQW OD UpDOLVDWLRQ G·XQ SODQ DX UDVVHPEOp HQ IHXLOOHV OD ILQ GHV DQQpHV PDLV VXUWRXW GDQV OHV DQQpHV GHV JpRPqWUHV SULYpV V·LQVWDOOHQW HQ 1RXYHOOH &DOpGRQLH
! /D YDOOpH GX 7LU $SUqV JXHUUH OD YLOOH GH 1RXPpD FKDQJH GH YLVDJH PDLV V·pWHQG SOXV TX·HOOH QH VH FRQFHQWUH 'XH j O·H[RGH UXUDO OD WUDQVIRUPDWLRQ HVW OHQWH PDLV FRQ WLQXH V·DFFpOpUDQW SDU j FRXSV SRXU XQH XUEDQLVD WLRQ GDQV O·XUJHQFH /HV GHUQLHUV PDUDLV GH OD YDOOpH GX 7LU VRQW UHP EOD\pV HQ HW ORWV GH YLOOH VRQW OLYUpV j OD FRQVWUXFWLRQ &·HVW XQ pQRUPH IR\HU G·LQVDOXEULWp TXL GLVSDUDvW /H WUDYDLO G·DVVDLQLVVHPHQW FRQFHUQH KHFWDUHV GH WHUUDLQ PDUpFDJHX[ VRLW P GH UHPEODL j PHWWUH HQ ±XYUH 'H OD VFRULH HVW XWLOLVpH SRXU OHV FRXFKHV VRXV MDFHQWHV DYHF XQH FRXFKH GH VFKLVWH GH FHQWLPqWUHV VXU OH GHVVXV /H VFKLVWH HVW H[WUDLW HQWUH OHV WHUUDLQV GH OD YRLH IHUUpH HW GH O·DEDWWRLU SXLV FKDUJp DYHF XQH SHOOH PpFDQLTXH
5LYLqUH 6DOpH 6XLWH DX[ FLWpV FRQVWUXLWHV GDQV OHV DQQpHV j /RJLFRRS 6DLQWH 0DULH HW 0RQWUDYHO OH )RQGV VRFLDO GH O·KDELWDW UHoRLW HQ GHV WHUUDLQV FRPPXQDX[ GDQV OH TXDUWLHU GH OD 5LYLqUH 6DOpH &H JUDQG PDUDLV G·HDX VDOpH FRPPH VRQ QRP O·LQGLTXH HVW UHPEOD\p SDU GH OD VFRULH SRXU OD FUpDWLRQ G·XQH FLWp VHFWHXU SDU VHFWHXU GH j &·HVW OD 6RFLpWp /H 1LFNHO TXL HQ DVVDLQLW OHV DERUGV FRPPH OH VWLSXOH XQH FRQYHQWLRQ © (Q FRQWUHSDUWLH G·XQH FRQFHVVLRQ G·HQGLJDJH GH GLIIpUHQWHV SDUFHOOHV HQFRUH VRXPLVHV j O·DFWLRQ GHV HDX[ HW MRX[WDQW GHV WHUUDLQV OXL DS SDUWHQDQW GDQV O·DQVH GX 7LU HW GDQV O·DQVH 8DUp OD 6RFLpWp OH 1LFNHO V·HQJDJH j UHPEOD\HU DX SURILW GX WHUULWRLUH XQH VXUIDFH WRWDOH pJDOH DX PLQLPXP j GHX[ IRLV OD VXUIDFH WRWDOH TXL OXL VHUD FRQFpGpH« ª $LQVL O·XVLQH 'RQLDPER V·pWHQG DXMRXUG·KXL VXU KHFWDUHV HOOH TXL Q·RFFXSDLW LQLWLDOHPHQW TXH KHFWDUHV 'LYHUV UHPEODLV V·HIIHFWXHQW pJDOHPHQW j 'XFRV QRWDPPHQW SRXU OH GpSRWRLU PXQLFLSDO TXL JDJQH GX WHUUDLQ VXU OD PDQJURYH HW OD PHU '·DXWUHV DPpQDJHPHQWV F{WLHUV RQW OLHX GDQV OD EDLH GH 6DLQWH 0DULH j 2XpPR GDQV OD EDLH GH .RXWLR DYHF OHV WUDYDX[ GH OD 6DYH[SUHVV j OD YDOOpH GX 7LU DYHF OD UpDOLVDWLRQ G·XQH YRLH GH GpJDJHPHQW /RUV GH OD FUpDWLRQ GX 3RUW DXWRQRPH OD SRLQWH /DPEHUW HVW UHOLpH j O·vOH 1RX SDU XQH GLJXH HQ
/D FULVH (Q XQ FKDQWLHU G·DVVDLQLVVHPHQW HVW HQJDJp j OD EDLH GH OD 0RVHOOH SDU OD PXQLFLSDOLWp 3RXU IDLUH IDFH j OD FULVH GX QLFNHO RQ HPEDXFKH OHV URXOHXUV GHV PLQHV DX FK{PDJH 7URLV HQWUHSULVHV VRQW FRQWDFWpHV 'XPH] &LWUD 6RFpD /D WHUUH GH UHPEODL HVW SULVH VXU OD FROOLQH GH 1RWUH 'DPH GH )DWLPD /H URXODJH HVW HIIHFWXp GH KHXUHV j KHXUHV /HV URXWHV VHURQW WHOOHPHQW HQGRPPDJpHV TX·HOOHV GHYURQW rWUH HQWLqUHPHQW UHIDLWHV
JXH SK
5LYLqUH 6DOpH DOEXP +DXW FRPPLVVDULDW SKRWRWKqTXH GX VHUYLFH GHV DUFKLYHV GH 1RXYHOOH &DOpGRQLH
%DLH GH OD 0RVHOOH FROO 0'91
!
3/$&(6 (7 -$5',16 38%/,&6
!
SODFH 3ODFH 1DSROpRQ ,,, MDUGLQ -DUGLQ GX JRXYHUQHXU SODFHV 3ODFH )HLOOHW 3ODFH &RXUEHW
(Q OH VHUYLFH WRSRJUDSKLTXH HVW WHUULWRULDOLVp HW GRQQH QDLVVDQFH j TXDWUH VHUYLFHV XQ WHUULWRULDO HW WURLV SURYLQFLDX[ 8Q QRXYHDX OHYp SKRWRJUDPPpWUL TXH DX GH OD YLOOH HVW UpDOLVp HQ GDQV OH FDGUH GH OD FRQVWLWXWLRQ GX 6\VWqPH G·LQIRUPDWLRQ JpRJUDSKLTXH GX *LH 6pULDO 9XH DpULHQQH FROO *LH 6pUDLO
XIOM
6TXDUH 2UO\ 3ODFH G·$UPHV
KHFWDUHV HW SDUFV SRXU HQIDQWV
!
(Q O·DPpQDJHPHQW GX IURQW GH PHU GH OD EDLH GH OD 0RVHOOH V·DFKqYH DYHF OD FRQVWUXFWLRQ GH OD PDULQD © 3RUW 0RVHOOH ª HW GH O·K{WHO GH OD SURYLQFH 6XG 3OXV UpFHPPHQW GHV VLWHV FRPPH OD SURPHQDGH 9HUQLHU OD EDLH GH 0DJHQWD HW OD EDLH GH O·2USKHOLQDW VRQW GHYHQXV GHV OLHX[ GH ORLVLUV 'H QRXYHOOHV ]RQHV GH FRQFHQWUDWLRQ KXPDLQH DSSDUDLVVHQW VXU OH OLQpDLUH F{WLHU FRPPH j 7LQD VXU 0HU RX j OD SRLQWH %UXQHOHW
$OD
4XHOTXH YLQJW FLQT NLORPqWUHV GH OLQpDLUH F{WLHU RQW PRGLILp OH OLWWRUDO QRXPpHQ /D GHVWUXFWLRQ GHV PDQJURYHV D IRUWHPHQW FKDQJp OH ELRWRSH HW SHUWXUEp O·pTXLOLEUH QDWXUHO GH OD IORUH HW GH OD IDXQH GH OD FLWp &HV PRGLILFDWLRQV DSSRUWHQW WRXWHIRLV GHV DYDQWDJHV FRQVLGpUDEOHV SHUPHWWDQW O·LPSODQWDWLRQ GH QRPEUHX[ HVSDFHV GH ORJHPHQW OD PRGHUQLVDWLRQ GHV UpVHDX[ URXWLHUV HW O·LQVWDOODWLRQ GH GLIIpUHQWV DPpQDJHPHQWV &HWWH pYROXWLRQ VH SRXUVXLW DXMRXUG·KXL PDLV OD UpIOH[LRQ HQ PDWLqUH G·XUEDQLVDWLRQ V·LQVFULW j SUpVHQW GDQV XQ HVSULW SOXV ODUJH HQJOREDQW OH GpYHORSSHPHQW GH OD YLOOH HW FHOXL GHV DJJORPpUDWLRQV YRLVLQHV 8Q VRXFL GH SURWHFWLRQ GX SDWULPRLQH QDWXUHO DUFKLWHFWXUDO HW XUEDLQ HVW pJDOHPHQW SULV HQ FRPSWH GDQV OHV GLYHUV SURMHWV GH GpYHORSSHPHQW 3RUW 0RVHOOH FROO 3LHUUH $ODLQ 3DQW]
7LQD VXU PHU FROO 3LHUUH $ODLQ 3DQW]
+{WHO GH YLOOH UXH GX JpQpUDO 0DQJLQ %3 . 1RXPpD &HGH[ 7pOpSKRQH 7pOpFRSLH ZZZ YLOOH QRXPHD QF
&DUWH GX 38' FROO 6HUYLFH G·LQIRUPDWLRQ JpRJUDSKLTXH GH OD YLOOH GH 1RXPpD