no title by Anne Andrews

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www.expansion.com / Fotogalería: Conozca el F150, el nuevo Ferrari de Fernando Alonso

Sábado

Así están las cajas, una a una

. P14 a 17

■ CaixaBank dispara un 17% la cotización de Criteria

P9 a 12

Inversiones para batir a la inflación Los bonos, los depósitos y la bolsa son la mejor apuesta para ganar Las previsiones económicas apuntan a un incremento de la inflación a nivel mundial. En España, la tasa de precios pasará del 1,49% al 1,60% en 2011; en la zona euro ya está en el 2,2% –por encima del objetivo del BCE– y en las economías emergentes supera ya el 5%. Este escenario amenaza la rentabilidad de las inversiones: con la inflación se pierde poder adquisitivo y se produce una merma en la rentabilidad real. Ahora bien, el inversor puede jugar varias cartas para mini-

Inditex, ACS, Red Eléctrica, Endesa, Ferrovial e Iberdrola, seis valores en los que confiar a largo plazo

mizar el impacto del alza de precios sobre la cartera. Los ahorradores más conservadores pueden ganar a la inflación mediante la inversión en depósitos, renta fija a corto plazo y bonos ligados a la inflación. Los más atrevidospuedenintentar,incluso, sacar provecho de un entornoinflacionista. Paraello,los expertos indican que la mejor opción es invertir en bolsa, en los sectores de alimentación, infraestructuras y lujo; y en fondos de materias primas. P4-5 Fs

29 de enero de 2011 Año XXV nº 7.395 | Segunda Edición

Ibex 35

10.747,00 -0,75%

EuroStoxx

2.954,13

-1,19%

DowJones

11.823,70

-1,39%

Nasdaq

2.686,89 -2,48%

Euro/Dólar

1,3710 -0,04%

Riesgo País

231,00 +0,74%

Rayet cede inmuebles a la banca por 200 millones P3

Iberia se alía aVueling en Madrid y crispa a los pilotos P6

P6-7 Fs

Sepi venderá IAG, Ebro y el 10% de Red Eléctrica P6/LALLAVE

Quien se prejubile tendrá hasta un 30% menos de pensión

Efe

Los autónomos, forzados a cotizar más

El ministro de Trabajo, Valeriano Gómez, bebe un vaso de agua, ayer, durante el Consejo de Ministros.

El 42% de los parados lleva un año sin trabajo Un total de 2,1 millones de personas llevan más de doce meses sin empleo. El colecti-

vo de parados de larga duración es el que más creció en el últimoaño. P27/EDITORIAL

La reforma de las pensiones asesta un duro golpe a quienes quieran abandonar el mercado laboral anticipadamente. A partir de 2013, cada año de anticipación a la edad legal de retiro supondrá una reducción del 7,5% en la pensión.Enelpeordeloscasos,el descuento total será del 30%. Así ocurrirá con los trabajadoresquequieranirseacasaa

los63años,cuatroantesdelos 67. Actualmente, el castigo por retirarse antes de tiempo conlleva una pérdida de la pensión de entre el 6% y el 7,5%, según los años cotizados. Con la reforma, desaparece cualquier atenuación en el recorte. Los autónomos deberán cotizar 11.000 euros más al año para lograr la pensióntotal. P24 a 26/EDITORIAL

&EMPLEO Descubra al sucesor perfecto P1-2

Además de ser bueno hay que parecerlo P3

¿Dónde quieren trabajar los universitarios? P11-15

Expansión Sábado 29 enero 2011

Editorial

La Llave

Sin empleo, las pensiones siguen en el aire

La Sepi reduce sus participaciones

uede que España haya superado la recesión en 2010, pero el empleo, el verdadero termómetro de la crisis, continúa ofreciendo señales de alarma sobre el estado de la economía. Según la EPA, el ejercicio pasado se saldó con 370.000 paradosmásqueen2009,loquesuponequeyahay4,7millonesde desempleados, lo que constituye un récord histórico en términos absolutos. Nunca había habido tantos parados en España. Con ello, la tasa de desempleo se elevó hasta el 20,3% de la población activa, superando los peores pronósticos, y en su mayor niveldesde1996.Unatasaquecomparamuymalconlasdelresto de países de nuestro entorno, por debajo del 10%, como Italia yFrancia,oinclusoenel7%,comoAlemania. Más preocupante aún resulta que la destrucción de empleo haya continuado de manera intensa en el último trimestre, que se saldó con 138.000 ocupados menos, lo que demuestra que la reforma laboral no ha servido de revulsivo para dinamizar el mercado de trabajo. A finales de 2010 había en España 18,4 millones de ocupados, en contraste con los 20,5 millones que se alcanzaroneneltercertrimestrede2007. Estos datos se conocen el mismo día en el que el Consejo de Ministros ha aprobado la reforma de las pensiones, cuyo contenido, como ya valoramos ayer, va bien encaminado para acomodar las cuentas de la Seguridad Social al vertiginoso envejecimiento demográfico de España. Pero las pensiones españolas, basadas en el llamado sistema de reparto, no sólo están afectadas por la evolución demográfica, sino que también están muy condicionadas por la salud del mercado laboral, en tanto son los trabajadores con sus cotizaciones los que sustentan las pensiones. Y en nuestro caso, ambos factores, demografía y empleo, juegan en contra. Ahí está la sangría que ha provocado la pérdida de cotizantes –dos millones en tres años– en las cuentas de la Seguridad Social, que logró cerrar 2010 con un exiguo superávit gracias a los rendimientos de las inversiones del fondo de reservaenlarentabledeudaespañola. Una vez reformada la arquitectura de las pensiones, el asunto más prioritario en un sistema de reparto es cómo hacemos para convertir en cotizantes a 4,7 millones de parados. De lo contrario, de poco servirá alargar la edad de jubilación a 67 o incluso a

El desempleo juvenil, que se acerca por primera vez al 43%, es el mayor problema social y económico que tiene España en este momento 70 años. En esto, el asunto más clamoroso es el colosal paro entrelosjóvenes,enquieneslacrisisseestácebandoconmayorintensidad.SegúnlaEPA,elparojuvenilseacercaporprimeravez al43%.Sonyamásde840.000jóvenesentre16y24añosqueaspiran a trabajar y no encuentran en dónde hacerlo. A ello se suma otro dato también muy preocupante, como es la pérdida en el cuarto trimestre de 60.000 ocupados en el colectivo de edad de 25 a 29 años. El presidente Zapatero admitió esta semana en el Congreso que el paro juvenil es el principal problema social y económico que tiene España, y aseguró que no va a ser fácil reducirlo porque ha adquirido un carácter estructural. Un problema que ha centrado la atención del Foro Económico y Mundial en Davos, cuyo presidente, Klaus Schwab, avisa de que el paro juvenil en España “no es sostenible a largo plazo” y del riesgo de queestalleunasituaciónsimilaraladelMayodel68. Desgraciadamente, el escenario laboral a medio plazo no resulta muy halagüeño. Haría falta un ritmo de crecimiento superior al 2% para empezar a crear empleo neto, pero de momento elhorizontequeseatisbaparalaeconomíaespañolaesdeestancamiento y eso impide asegurar que la destrucción de empleo haya tocado suelo. La ineludible prioridad del Gobierno debe ser,pues,elcrecimientoeconómicoyesoimplicabuscarfórmulaquepromuevanlainversiónempresarialymejorenlaproductividad, porque más allá del hundimiento de la construcción es muy inquietante el intenso proceso de desindustrialización, que se ha traducido en una pérdida de 637.000 empleos en la industriaenlosúltimostresaños. Es imprescindible continuar profundizando en las reformas, en particular en la de la negociación colectiva, que reviste un carácterurgente.Seríaunerrorqueelplausibleapoyodelossindicatos a la reforma de las pensiones tuviera como contrapartida la renuncia del Gobierno a flexibilizar aún más el mercado laboral o a emprender un profundo cambio de los convenios como medida para favorecer la competitividad empresarial y con ello lacreacióndeempleo.

Elzapatodelafaltadeingresosle aprietaalEstado.LaSepianunció ayerlapuestaenmarchadelostrámitesparadesprendersedeun10% deRedEléctrica(poseeun20%)y desuspaquetesenEbroFoodsyla nuevaInternationalAirlinesGroup, frutodelafusióndeIberiayBritish Airways.Apreciodemercado,esas participacionesvalenhoycercade 870millonesdeeuros.Es,sinduda, unbuenpellizco,cuyaventapondrá envalorunospaquetesquehasta ahoralehanresultadopocoprovechososalEstadoyqueinsuflaráalgo deairealasdepauperadasarcaspúblicas.Aunasí,esacifraes pecataminuta sisecomparaconloquelaAdministraciónaspiraaingresarporla ventadel49%deAenayhastael 30%deLoterías:alrededorde 14.000millones,dosoperaciones que,porsuenvergaduraycomplejidad(especialmentelaprimera),no seráfácilmaterializar. Encualquiercaso,lainiciativadesinversoradelGobiernoapuntaenla buenadirección,sobretodosiello contribuyeaajustarmejorlascuentaspúblicas,aevitarlaimposiciónde nuevossacrificiosaempresasyciudadanosy,sobretodo,amejorarla eficienciadelasempresasparcialmenteprivatizadas.Precisamente,

red.Lamedidanoafectaráalosactualesusuarios,quepodránseguir navegandoenlasmismascondicionesquehastaahora,perosíalos nuevos,queunavezrebasadalacapacidadincluidaensuscontratosveránrecortadalavelocidad.Conesta medida,Vodafoneintentaponercotoaunaprácticaqueperjudicaalos clientesmenosintensivosyquepodríaacarrearleproblemasdesaturaciónenelfuturo.Sureacciónvuelve aponersobrelamesaeldebate,suscitadoenseptiembrepasado,sobre elaugedeltráficoenlasredes,especialmentelasmóviles,yeluso(oel abuso,segúnloscasos)quesehace Vodafone y el uso deellas.Lacuestiónhapermanecido de las redes móviles enaparenteletargodesdeentonces, peroelepisodiodeVodafonedeEnplenodebatesobrelallamada muestraqueesunfenómenoqueno ‘LeySinde’ydespuésdequeGoogle sepuedeignorar.Primero,porqueel hayapuestociertascortapisasalas fuertecrecimientodeltráficoexige búsquedasenlossitiosdedescargas nuevasinversionesygastosalas máspopulares,Vodafoneacabade operadoras,queluegonosevencoanunciarunamedidadestinadaapa- rrespondidosconunaumentodelos rarlospiesaaquellosabonadosque ingresos.Ysegundo,porquelos considerahacenunusoexcesivode usuariosquemenosconsumen-la lasredes.Laoperadorahadecidido mayoría-estánsufragandoaquienes suprimirparanuevosclienteslana- másacaparan,laminoría. vegaciónmóvilsinlímitedevelocidadpordescarga,alcomprobarque un1%desususuariosestánaglutiEmpresas chinas a la nandoel20%delacapacidaddela

elprincipalreparoqueselepuede poneraesaactitudesqueparece obedecermásalaacuciantenecesidaddehacercajaquealavoluntad demejorarlagestiónylaeficaciade esassociedades. Deahí,quizás,queelbríoprivatizadordelGobiernosealimitadoyno afecteaotrossectoresy/oempresas públicas,comolasdetransportes, serviciospostalesotráficoferroviario,peseaqueracionalizarsugestión,susestructurasysusrecursoses tantoomásurgente.

conquista de Japón

Una bolsa nerviosa que mira de reojo a la banca AlIbexselesiguenatragantando los11.000puntos,nivelqueperdióenabrilde2010yquenologra recuperar.Ayer,trasacercarsede nuevoaesaresistencia,elíndice sediolavueltaycerróconuna caídadel0,75%,evidenciando queladesconfianzasigueaflorde piel.Buenapruebadeelloesque losinversorescotizaronalabaja eldatodelPIBestadounidense,a pesardequecrecióun3,2%enel últimotrimestre2010ymuestra unaaceleracióndelcrecimiento enEEUU.Peroesperabanmás. Enelcasodelabolsaespañola,a lasdecepcionesexternasselesumaronlosproblemaseincertidumbrespropias.ElparoseaproximaaloscincomillonesenEspañayelnuevorumbofijadoporel Gobiernoparaelsectorfinanciero haprovocadomásinquietudque sosiego,porlainconcrecióndela reformayporloextensodelos plazosparaacometerla. Esverdadquelabolsasehasobrepuestorelativamentebien hastaahoraalasdificultades(el Ibexsubeun9%desdecomienzosdeaño),peroesprematuro pensarqueelmercadopatrioha dejadoatráslopeor.Losrecelos

haciaEspañanohandesaparecido(nimuchomenos),deloqueda feunaprimaderiesgoquevuelve arepuntar(rondalos230puntos básicos),mientrasqueellargo lapsoimpuestoporelGobierno paraclarificarelescenariofinancierotampocoayudaráadarestabilidad.Laincertidumbreyladesconfianzasonlaspeorescompañerasdeviajeparalarentavariable,máximecuandoatañenaun sectortansensibleparalaeconomíacomoelbancario.

ChinanosólohadesbancadoaJapóncomosegundaeconomíadel mundo.Labalanzainversoraentre ambospaísestambiénhacomenzadoacambiar.AunquetradicionalmentehansidolascompañíasniponaslasquehaninvertidomasivamenteenChina,cadavezsonmás lasempresasdelpaísdeldragónque seaventuranenJapón,yaseamedianteadquisicionesoatravésde alianzasconempresaslocalesenlas queasumenelbastóndemando.El recienteacuerdoentreelgrupoinformáticochinoLenovoyeljaponés NECconstituyeelejemplomásreciente.Ambascompañíascrearán unasociedadconjuntaparadominar elmercadonipóndeordenadores personales,enlaqueLenovotendrá el51%delcapitaly,portanto,lavoz cantante.Eslógico.TraslaadquisicióndeladivisióndePCsdeIBM haceunosaños,elconglomerado chinoeselcuartomayorfabricante deordenadoresdelmundo,mientrasqueNECnisiquieraentraenel topten,aunque,esosí,eselprimer productordeJapón,mercadoenel quecuentaconunaelevadacuota. Esoes,precisamente,loqueleconfiereatractivoparasunuevosocio chino,quehaencontradoenlosproblemasdeNECunaoportunidadparaimpulsarsudesarrolloenelpaís delsolnaciente,unmercadomaduroenelquemandanlasfirmasautóctonasyenelquenoesfácilabrirsecaminosisevienedefuera.

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Empresas en este número: ACS P3 / Cuatro P5 / Ebro Foods P6 / IAG P6 / Iberdrola P3 / Iberia P6 / Orizonia Corporación P4 / Rayet P3 / REE P6 / Sepi P6 /Telecinco P5 /Viajes Marsans P4 /Vodafone P5 /Vueling P6

Sábado 29 enero 2011 Expansión

EMPRESAS Rayet refinancia 400 millones de deuda y cede el 40% de sus activos a la banca NO TENDRÁ QUE PAGAR HASTA 2016/ El grupo presidido por Félix Abánades obtiene el apoyo de las entidades

acreedoras para ampliar el calendario de pagos y salva su filial constructora, en situación preconcursal. R.Ruiz/C.Morán.Madrid

GrupoRayet,controladoporel empresario Félix Abánades y máximo accionista de la inmobiliaria cotizada Quabit, cerró el pasado jueves el segundo procesodereestructuraciónfinanciera en menos de un año. La compañía ha logrado, tras mesymediodenegociaciones, el apoyo de una docena de bancos acreedores para ampliar hasta 2016 el plazo de carencia de su deuda, cifrada en 430millonesdeeuros. “Hemos buscado una reestructuración definitiva que permita la viabilidad del grupo a largo plazo”, señala a EXPANSIÓNFélixAbánades. Este acuerdo se produce sólo meses después de que el grupo lograse refinanciar 418 millones de euros. Cerrado el pasado mes de septiembre, Rayet conseguía una carencia en la amortización de principal de la deuda hasta el 31 de diciembre de 2012 y retrasar el pago de intereses hasta finales de2011.

Radiografía de la empresa

Nuevascondiciones Sin embargo, la mala situación que atraviesa el negocio de la construcción ha llevado a Rayet a plantear unas nuevas condiciones de pago. “El proceso ha venido motivado por los problemas de la constructora, que ha sufrido una caída de su facturación del 40%, acumulando además multitud de impagos”, explica Abánades. Ahora, la firma no tendrá que pagar a sus bancos hasta 2016, exceptuando un crédito de 25 millones, aplazado hasta 2014. Con el nuevo acuerdo bancario, las 14 entidades acreedoras de Rayet –entre las que destaca Caja Madrid, Caja Castilla-La Mancha y Banco Popular y, en menor medida,

● Rayet Construcción facturó 138 millones de euros en 2009 y registró unas pérdidas de 25 millones.

● La principal actividad del grupo es constructora pero Rayet también tiene participación en otros sectores como el inmobiliario,con Quabit; el hotelero,con la cadena Selenza; y los medios de comunicación en Guadalajara. ● La facturación del grupo en 2009 fue de 221 millones de euros,con unas pérdidas de 53,8 millones. ● En septiembre de 2010, cerró con una refinanciación de 418 millones de euros.Ahora, se ha visto obligar a negociar de nuevo y aplaza una deuda de 230 millones.

Efe

● Entre la banca acreedora, destaca Caja Madrid,Caja Castilla-La Mancha y Banco Popular.

Félix Abánades, presidente de Grupo Rayet.

Los bancos acreedores se han adjudicado activos por valor de 200 millones de euros

Rayet Construcción se acogió al 5.3 de la Ley Concursal para negociar con sus acreedores

Sabadell, La Caixa y Nova Caixa Galicia– se adjudicarán activos inmobiliarios por valor de 200 millones de euros, lo quesuponedeshacersedecerca del 40% de su cartera total. En el lote, todavía sin concretar, se incluirán oficinas, terrenos, viviendas en alquiler y uno de los hoteles de la cadena

Selenza que controla Rayet. “Estábamos dispuestos a desprendernos de todo el patrimonio con tal de reestructurar el conjunto de la deuda de la actividad constructora”, subraya. “En estos momentos, la actividad inmobiliaria no generarentabilidadyeralaúnica fórmula de obtener financia-

ción”,añade. El proceso de reestructuración no se limita a la refinanciacióndelgrupoyRayettambién ha planteado un nuevo calendario de pagos a sus proveedores. En el acuerdo con los bancos, cerró otro convenio con los acreedores no financieros donde se ha planteado el pago a cinco años o una quita del 30%. En total, Rayet mantiene una deuda de 200 millones de euros entre los acreedores no financieros. La caída de la actividad ha obligado a la filial constructora, Rayet Construcción, a aco-

gersealapropuestaanticipada de convenio , el pasado mes de diciembre, recogida en el artículo 5.3 tras la reforma de la leyconcursal. Lapropuestahapermitidoa Rayet Construcción negociar consusbancos,sinqueningún acreedor solicite el concurso necesario. Según la compañía, la deuda financiera de la filial asciende a 30 millones de euros. Otros 53 millones corresponden a deudas con proveedores. En total, 1.300 empresas, a las que Rayet Construcción ha planteado una quita del 33%, a cambio de un pago al contado del 35% en el momento del acuerdo y el resto, en los próximos 24 meses. “En estos momentos, tenemos acuerdo con el 88% de los proveedores”, asegura Abánades. Crédito La refinanciación bancaria incluye una línea de crédito de 19 millones para pagar a estos proveedores. Rayet espera levantar la situación preconcursal de su filial en los próximos 10días. Logrado el saneamiento financiero, Rayet deberá acometer una drástica reducción de su estructura. “No descartamos desprendernos de alguna de las actividades concesionarias”. Por el momento, el grupo negocia con el comité de empresa un expediente de regulación de empleo (ERE), sin que se sepa aún a cuántos empleadosafectará. Por su parte, Rayet Construcción centrará su actividad en los próximos dos años en el área internacional, con proyectos en Panamá, donde inauguraron oficinas hace ocho meses; en Uruguay, donde acaban de lograr una obra de 30 millones de dólares, y el restodeLatinoamérica.

Iberdrola mantendrá “el pulso” con ACS, dice Galán Expansión.Madrid

El presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, advirtió ayer, en una entrevista en Onda Vasca, que la compañía mantendrá “el pulso” con ACS, y expresó su satisfacción por la decisión del juzgado mercantil número 1 de Bilbao, que “ratifica” la “defensa de los intereses sociales” realizadaporlaeléctrica. Esta semana, el juzgado desestimó la demanda de ACS, primer accionista de Iberdrola, contra la decisión de la última junta de la eléctrica, que bloqueó su acceso al consejo. Iberdrola y ACS mantienen una batalla legal cruzada en varios frentes. Otro será el Supremo, donde Iberdrola ha presentado un recurso contra la ley que obliga a eliminar los blindajesenlasempresas. Hace una semana, el Supremo desestimó las medidas cautelares solicitadas por Iberdrola, y ha invitado a ACS a personarse en el caso. Para Galán, es “sintomático” que, una vez rechazadas las medidas cautelares pedidas contra la norma antiblindajes, el juez cite a declarar a ACS, como si considerara que es una norma de “carácter particular” y no “general”.ElSupremotambién ha rechazado la petición de la Asociación de Accionistas MinoritariosdeEmpresasCotizadas(Aemec)desuspendercautelarmente la aplicación de la nuevaleyantiblindajes. Refinería Balboa Iberdrola ha vendido su participación del 10% en Refinería Balboa al Grupo Alfonso Gallardo (AG), principal promotor de la iniciativa, informa La CrónicadeBadajoz. Fuentesdelaeléctricaseñalaron que la venta tuvo lugar “recientemente” y obedece a que el proyecto extremeño no forma parte de sus “áreas estratégicas”.

Expansión Sábado 29 enero 2011

EMPRESAS

“No esperaba la caída de Viajes Marsans” ENTREVISTA JOSÉ DUATO Consejero y director general de Orizonia Corporación/ Tras renovar a su equipo directivo el año pasado, el grupo

controlado por el capital riesgo afronta una nueva etapa con el objetivo de convertirse en el líder del sector turístico. SORPRESA El relevo de Gabriel Subías al frente de Orizonia Corporación conmocionó al sector turístico el pasado abril. Nueve meses después, José Duato habla de los entresijos de su fichaje para sustituirle, que supuso su salida de Globalia, a la que dedicó una década.“Todo fue muy precipitado, transcurrió un mes entre los contactos y mi llegada”, asegura Duato, que define esta etapa como “el sueño de cualquier directivo, porque supone dirigir una compañía líder en su sector”. Atrás queda su experiencia en Globalia, empresa familiar de Juan José Hidalgo. ¿La diferencia? “En ese tipo de firmas, aunque seas el consejero delegado, no eres el líder ni el vértice que guía el proyecto”.

Ha visitado el recinto ferial de Ifema (Madrid) durante la primera jornada de la Feria Internacional de Turismo (Fitur), pero su presencia ha pasadoinadvertida.Comoaél le gusta. José Duato, consejero y director general de Orizonia Corporación, no es un hombre de multitudes. Prefiere pasar desapercibido y consagrarse a su trabajo. Conoce al dedillo los entresijos del sector turístico y eso se notaenlaconversación.Serio, pero amable, reconoce que le impresionó conocer el tamaño que escondía Carlyle, el fondo de capital riesgo que controla el grupo turístico y que emplea a 400.000 personas, con unos ingresos de más de 84.000 millones de dólares (61.230millonesdeeuros). Nueve meses después de asumir las riendas de Orizonia, Duato destila tranquilidad. Sabe que cuenta con el respaldo de los fondos y es consciente del papel que está llamado a jugar. “Cuando el capital riesgo entra en un sector, busca crecer a base de compras y luego aprovechar las sinergias. Ésta es una nueva etapa de un proyecto existente en la que el propósito es organizar la firma y sumar más que el conjunto de lo que sehacomprado”,explicaJosé Duato a EXPANSIÓN en la primera entrevista desde que accedióalcargo. Velocidad Sin embargo, la puerta a nuevas adquisiciones no está del todo cerrada: “Puede que haya, pero no será a la velocidad de los tres primeros años”. ¿En qué segmento? “Tenemos todo lo que se exige para ser un grupo turístico: negocio mayorista, minorista, aéreo, hotelero, receptivo [asistencia al cliente en destino] y, además, presencia en el segmento online. No hace falta nada, aunque, en general, todo es susceptible de mejora y podríamos ser más grandes”, afirmaelejecutivo. Orizonia Corporación cerró 2010 con unos ingresos de 2.560 millones de euros, un 11% más. Viajes Iberia, la división minorista, ha sido la que máshaprogresado,másdeun 20%, en parte por el cierre de un rival histórico: Viajes Marsans. Para Duato, que trabajó para el grupo controlado por Gerardo Díaz Ferrán y Gon-

“Estamos tranquilos, los fondos apuestan por la compañía y ahora no se habla de salir a bolsa”

JMCadenas

Yovanna Blanco.Madrid

Los cuatro pilares de un plan estratégico basado en la reorganización interna Racionalizar las compras de los últimos años, ganar eficiencia, aprovechar sinergias y elevar la productividad, pero sin recortar plantilla.

zalo Pascual en 1994, la desaparición ha sido una sorpresa. “No me lo esperaba, pero no beneficia la imagen del sector turístico”, recalca el director general de Orizonia, que menciona otro factor a tener en cuenta: “No sólo ha sido Marsans, han cerrado 3.000 agencias por el proceso de maduración del negocio mayorista y minorista, y todo eso noshabeneficiado”. Sobre la llegada de un nuevo jugador al sector, Nautalia, liderada por José María Lucas, ex director general de Viajes Marsans, y controlada por Pullmantur, Duato se muestra escéptico. “Todavía no ha empezado a funcionar y tener 200 puntos de venta, como planea, es irrelevante

Dar más visibilidad a Orizonia como grupo, en detrimento de las marcas. Para ello, la compañía renovará, a corto plazo, su imagen corporativa.

CRECIMIENTO Luabay y Smilo son los puntales del crecimiento de Orizonia a medio plazo. La división hotelera prevé alcanzar la docena de establecimientos (en la actualidad, gestiona seis) y reforzar el negocio receptivo, que tiene una red de 28 oficinas.

Las nuevas tecnologías y el servicio multicanal son otros ejes de la estrategia a medio plazo. El propósito es adaptarse a las exigencias de un nuevo perfil de clientes.

Entre los planes, figura también ampliar la presencia internacional. Su turoperador, por ejemplo, contempla entrar en nuevos mercados emisores.

en un sector con 9.000 agencias de viajes; no es como si TUIentraraenelmercadoespañol”,señala. Duato se centra en su casa y evita mirar a su competencia. La reorganización interna de la compañía es su máxima prioridad. “Antes del verano, se verá una nueva Orizonia”, anuncia. ¿Qué va a cambiar? Entre sus planes, no figura recortar plantilla pero sí resolver un mal común, que las marcas son más conocidas que la propia empresa. “Hemos puesto los huevos y toca hacer la tortilla. Tenemos muchas enseñas y, ahora, nacerá el grupo. Orizonia debe tenermásprotagonismo”. Duato también hace hincapié en la importancia del ser-

vicio. “Queremos ser el líder delsectorturísticoyesosupone cambiar las cosas. Hay que dar al cliente valor añadido, confianza, un servicio de 360º y no pensar tanto en el precio”, aduce. La idea contrasta con una realidad marcada por la agresiva guerra de precios de la industria. Pese a ello, el ejecutivo de Orizonia persiste en esta estrategia y subraya que “las marcas que dan un respaldo y no sólo un servicio cuestan dinero”. ¿Cuánto? “Un 5% o 6% más, no hay una grandiferencia”. Desde su punto de vista, el problemaresideenlaconfiguración de la industria. Según Duato, “en España, los mayoristas no han tenido el protagonismodecaraalclientefinal

Un lustro frenético desde que Viajes Iberia desligó su historia de Iberostar En 1930, la familia Fluxá fundó una agencia,Viajes Iberia, dedicada a la venta de viajes. Con el paso de los años, la actividad minorista se diversificó hacia otros negocios relacionados con el turismo: mayorista, receptivo, aéreo, hotelero y de cruceros. En 2006, la firma de capital riesgo Carlyle tentó a Miguel Fluxá con una oferta que no pudo rechazar: 900 millones por su división emisora. El sí,

quiero fue el germen de un grupo turístico (Orizonia) y supuso la consagración de la familia mallorquina al sector hotelero. Desde el principio, las adquisiciones fueron el principal pilar en la estrategia del nuevo grupo, con su consejero delegado, Gabriel Subías, como el rostro más visible. En 2007, Orizonia se hizo con la agencia online Viajar.com y el turoperador Cóndor, por 157 millones de

euros. Un año después, compró al proveedor de tecnología para el sector turístico Amadeus su 50% en la también online Rumbo y llamó a la puerta de su rival, Globalia, para adquirir Halcón Viajes y su mayorista Travelplan. Finalmente, las negociaciones no llegaron a buen puerto. En 2009, el turoperador EV Emprender, especializado en viajes a EuroDisney, protagonizó la

última compra de Orizonia, que desde que estalló la crisis ha mantenido un perfil más bajo, aunque llegó a negociar la compra de Viajes Marsans, antes de que los problemas de la aerolínea Air Comet salpicaran a la joya de la corona del grupo de Gerardo Díaz Ferrán y Gonzalo Pascual. En 2010, Orizonia ha optado por joint ventures con RACC Viajes y BCD Travel (negocio corporativo).

que en otros países. Las conocidassonlasagenciasminoristas,quefueronlasquecrearon a las mayoristas al asociarse con un transportista”. Por eso, “en el resto de Europa, prima el pago por adelantado y las comisiones son menores”, agrega. No sólo ha cambiado el perfil del viajero, también lo ha hecho el mercado. “Los tres grandes mayoristas suman ya una cuota de mercado del 75% y el siguiente paso es que el cliente final los conozca”, percibe Duato. E insiste: “Antes, el sector turístico era ordenadoyserespetabaladistribución vertical. Ahora, todos los eslabones de la cadena vanaporelcliente”. Gastos Desde su llegada, Orizonia ha recortado un 10% sus gastos (20 millones), tras centralizar funciones, reorganizar su oferta y su estructura corporativas, así como prescindir de marcas. La previsión es que la compañía siga creciendo en 2011, tras una crisis que “no nos ha afectado ni más ni menos que a los demás”. También es optimista al hablar del sector: “Lo peor ya ha pasado,hemosaprendidoque el crecimiento no es infinito y Españavaamejorar”. Sin embargo, en el horizonte próximo no está dar el salto al parqué. “Ahora no se habla de esa posibilidad, tienen que confluireldeseodecomprary vender, y no es el momento”, resaltaDuato.

La compañía cerró 2010 con unos ingresos de 2.560 millones de euros, un 10% más

Sábado 29 enero 2011 Expansión

EMPRESAS

Vodafone suprime las tarifas ilimitadas de Internet móvil

Telecinco prescinde de un tercio de la plantilla de Cuatro

SATURACIÓN DE LA RED/ La operadora vuelve a poner límites de consumo a todas sus

DESPEDIRÁ A 127 EMPLEADOS DE LA CADENA

ofertas de acceso, tras detectar uso abusivo de descargas de algunos usuarios. mo ilimitado, o cambiarse a lasnuevasmodalidades.

Poco más de un año ha durado la primera tarifa plana de acceso a Internet de banda ancha ultrarrápida sobre redes móviles sin límites de consumo. Vodafone ha modificado las condiciones de su tarifa Internet Contigo, que lanzó en noviembre de 2009, limitando a cinco gigas al mes el consumo, a partir del que se reducirá la velocidad de bajada de datos hasta los 128 kbps. Con esta decisión, Vodafone abandona su iniciativa, pionera en España, de ofrecer acceso ilimitado en las conexiones para portátiles, a través de las redes móviles, para volver al sistema de rebajar la velocidad a partir de consumo contratado. Éstas son las condicionesqueaplicantodas las operadoras en España a sus ofertas de acceso a Internet de banda ancha desde las redes3G. El director de servicios de banda ancha de Vodafone España,IsaacHernández,explicó ayer que, con las condiciones de la tarifa hasta ahora, una vez rebasado el límite de consumo (antes fijado en 4 GB) la velocidad se bajaba sólo en función de la saturación

Vodafone

J.Montalvo.Madrid

Francisco Román, presidente ejecutivo de Vodafone España.

de la red, de modo que los clientes que realizan un consumo “excesivo” se veían beneficiados, en detrimento de los usuarios que hacen un “uso normal” de la capacidad delaredes. Hernándezaseguróque,se-

El grupo vuelve al sistema que usan sus rivales: rebajar velocidad a partir del consumo contratado

gún los datos de la compañía, un 1% de los clientes consume el 20% de todos los recursos de la red. Por esta razón, si bien en el momento presente no hay problemas en las redes, la firma ha decidido tomar medidasparaevitarlaposibilidaddefuturassaturaciones. No obstante, los clientes que ya tengan contratada la tarifa Internet Contigopodrán mantener su plan de precios actuales, con todas las condiciones previas, incluido el consu-

Gestión de la red El gigante británico, el mayor operador de móviles del mundo, había elegido España para poner en marcha un nuevo modelo de gestión dinámica de las redes, pionero en todo el mundo, que permite que la velocidad de acceso a Internet sólo se reduzca cuando exista congestión en la red. Aunque la compañía haya decidido prescindir de sus tarifas ilimitadas, seguirá utilizando su nuevo modelo de gestión dinámica, que permite adaptar la oferta de capacidad de red a la demanda encualquiermomento. Paralelamente a la eliminación su tarifa plana con navegación ilimitada, la operadora ha completado su oferta con dos nuevos planes de precios: Internet Contigo Express, que, por 32 euros mensuales, ofrece 2 GB a velocidad máxima hasta 21,6 Mbps –lo que supone1GBmásquelaofertaanterior– y la nueva Internet Contigo, que ofrece 5GB por 39 eurosalmes. La Llave/Página2

J.M.Madrid

Telecinco ya ha hecho las cuentas y le sobran 127 empleados de Cuatro, la cadena que ha integrado en el grupo tras su adquisición a Sogecable, la filial audiovisual de Prisa, una operación cerrada el pasado diciembre junto a la compra del 22% de Digital +. La cadena de Mediaset ha iniciado los trámites para una reestructuración de empleo que afectará a 69 trabajadores adscritos a Sogecuatro, sociedadcabeceradeCuatro,ya58 empleados de Compañía Independiente de Noticias de Televisión (CINTV), productora del desaparecido canal CNN + y de los servicios informativosdeCuatro. Los 127 trabajadores de la antigua Sogecable de los que prescindirá Telecinco representan aproximadamente un tercio de los que casi cuatrocientos empleados en las sociedades traspasadas por Prisa a la cadena de Mediaset el pasado diciembre. Sin embargo, en la firma inicial del acuerdo entre las empresas, en abril del pasado año, estas sociedades sumaban cerca de 480 empleados. En estos meses, casi cien trabajadores de Sogecuatro y de CINTV han ido abandonando las compa-

RECORTES Las duplicidades de puestos propias de cualquier fusión han dejado fuera de la nueva Telecinco a 27 empleados de la antigua Cuatro, ya que los 100 empleos restantes eliminados corresponden a CNN+, el canal al que renunció Prisa. ñías, ante la eventual desaparición de sus puestos de trabajo con la venta a Telecinco. CNN + Estuvieran adscritos a CINTV o a Sogecuatro, 100 de los 127 empleados trabajaban en CNN +, el canal de información 24 horas que Prisa ha renunciado a seguir operandoporsuselevadoscostes. La compañía que preside Ignacio Polanco rechazó la opción que tenía de mantener el canal, que la misma empresa solicitó a Telecinco en la firma del acuerdo, al considerar inasumibles los 5 millones anuales de coste de transmisióndelaseñal.

Una profesora, un productor y un ingeniero OPINIÓN Clara Ruiz de Gauna ecrg@expansion.com

e preguntado a un productor de televisión, a una profesora de Universidad y a un ingeniero agrónomo que es gerente de una empresa sobre su primer día de trabajo. Ha pasado mucho tiempo desde entonces para los tres, pero su recuerdo permanece cristalino. He cruzado sus memorias con tres grandes consejos extraídos de guías para afrontarlajornadaJyésteeselresultado. No sé si alguno de ellos leyó manuales de ayuda para el primer día, pero, aunque lo hubieran hecho, les habría resultado muy difícil transportar las letras de los libros al lenguaje corporativo. Si se hubiera apuntado a un máster en consejos, el productor habría estrenado cargo con la obsesión de que tenía que preguntar todo lo que se le ocurriera y con la alarma de que debía aprovechar las oportunidades de los silencios parafortalecerseconopiniones. Sin embargo, no tuvo tiempo de demostrar sucapacidaddeequilibrarelaplomoconlahumildad. Se encontró con “una jefa que no paró de hablar en todo el día, sin parar, dándome información constante. Para las 11 de la mañana, ya tenía dolor de cabeza. Nos fuimos a comer a un Vips y recuerdo que no supe cómo había si-

Algunos manuales de ayuda son más difíciles de trasladar a la vida que ‘Cien años de soledad’ al cine.

do capaz de terminarse el sándwich porque no paródehablarentodalacomida”. Tampoco fue fácil para la profesora atender el consejo de unirse al grupo, saber pronto

“Fue un día con mezcla de ilusión, nerviosismo, mucha información... y dolor de cabeza”

quién es quién, sociabilizar y establecer contactos. “Después de las presentaciones, me enseñaronelqueibaasermilugardetrabajo:una habitación en un sótano con un ventanuco a ras del suelo y alejada de todo. Creo que estuve sinteléfonodurantetressemanas”. El tercer gran consejo, el de no te exijas mucho el primer día y ajústate al horario laboral, resulta cándido ante la inolvidable jornada del ingeniero. “Mi primer día fue raro. Era un vier-

nesdeveranoytodoelmundosefueasucasaa las tres. Casi nada más llegar, me encargaron escribir un informe que debía firmar el director general y me tuve que quedar por la tarde a unareunión.Laprimeraenlafrente”. Y esto es lo que recuerda el productor. “Cuando llegó la hora de salir, mi jefa me dijo que esa noche había una fiesta de presentación de un nuevo canal y que ‘era conveniente’ que fuera. Así que me puse el traje y allí me presenté. Si a toda la sobreinformación que acumulé durante el día, le sumas copas, música, gente que no conoces y mi jefa hablando sin parar a voz en grito, es fácil imaginar cómo acabé a las tres de la mañana. Fue un día de mezcla entre ilusión, nerviosismo, mucha información... y dolordecabeza”. Ni la profesora, ni el ingeniero, ni el productor siguen trabajando en esa primera compañía. Pero no por cómo transcurrieron aquellas horasqueseestrenaban,sinoporloquefuepasando durante todos los días después del primero. Miles de manuales no habrían evitado que para ellos hubiera un último día en su primera empresa, pero miles de manuales así son necesarios sólo porque todo lo primero es importante. Aunque sean más difíciles de trasladar a lavidaque Cienañosdesoledad alcine. Pese a todo, en realidad, sí hay un gran consejo que debería seguirse al pie de la letra: “Antes de terminar el día, comprueba que conoces lasituacióndelassalidasdeemergencia”.

Expansión Sábado 29 enero 2011

EMPRESAS

Iberia se alía con Vueling en Madrid y pone en pie de guerra a los pilotos CONFLICTO/ La filial española de IAG encarga a la empresa de‘low cost’que opere algunas de sus rutas,

ante la imposibilidad de pactar con el sindicato Sepla el lanzamiento de una marca de bajo coste. LosdirectivosdeIberiasehan cansado de esperar el pacto con el sindicato de pilotos Sepla para reducir los costes en el corto y medio radio mediante una marca de bajo costeyayeranunciaronunacuerdo estratégico para externalizar algunos de sus vuelos con Vueling. Esta decisión ha puesto en pie de guerra a su colectivomáspoderoso. La aerolínea catalana, controlada en un 45% por Iberia, operará algunas de las rutas (o frecuencias) nacionales y europeas de la filial española de International Airlines Group (IAG), la sociedad resultante de la fusión con British Airways, desde el aeropuerto de Madrid-Barajas. El acuerdo abarca, en principio, un periodo de ocho meses, que coincidirá con la temporada de verano (marzo-octubre). Vueling alquilará seis aviones Airbus A320 durante ese periodo, que se sumarán a los tres que ya tiene en Madrid. La empresa catalana venderá todos los billetes desde Barajas en código compartido con Iberia, por lo que podrá ofrecer a los pasajeros conexión con las rutas intercontinentales de la mayor aerolíneaespañola. Huelgaalavista El jefe del sindicato de pilotos del Sepla en Iberia, Justo Peral, calificó ayer de “provoca-

Efe

A.Marimón.Madrid

Imagen de aviones de Vueling e Iberia en la Terminal 4 del aeropuerto de Barajas.

El Sepla habla de “provocación” y que la empresa “pretende romper las negociaciones” ción” la decisión. Aunque subraya que siguen abiertos a negociar, Peral cree que “Iberia pretende que rompamos nosotros las negociaciones”. La palabra huelga aparece en el horizonte, aunque el Sepla, por ahora, no concreta si tomará medidas. “Vamos a analizar lo pactado y ver si vulnera nuestro convenio colectivo. Si es así iremos a los

tribunales”, añade. Sepla destaca que su convenio, de 2009, dice claramente que Vueling no puede volar para Iberia desde Madrid más que la operación que tenía en Barajas a los seis meses de unirse con Clickair (unos tres aviones). Iberia asegura que se respetará lo firmado. La línea aérea subraya que sigue en la mesa de negociaciones y que la decisión de ayer se ha tomado porque pasaban los meses y no se solucionaba el problema de las pérdidas de los vuelos europeos. La decisión se produce tras

más de un año de infructuosos contactos entre Iberia y sus pilotos para reestructurar sus operaciones de corto y medio radio, la mayoría deficitarias por el acoso de las empresas de bajo coste, como easyJet y Ryanair, pero necesariasparaalimentardepasajeros los vuelos de largo radio. Aunque el primer objetivo de Iberia era lanzar una filial low cost, finalmente, y tras el ofrecimiento de los pilotos de reducir gastos internamente, los gestores diseñaron la creación de una nueva marca de bajo coste (Iberia Ex-

press) que tendría sus propios aviones y unos pilotos y tripulantesdecabinadepasajeros que cobrarían menos que los actuales al aplicárseles escalas salariales más bajas. Las negociaciones, que en diciembre parecía que avanzaban a buen ritmo, llevan paralizadas desde hace días. Las empresas no han concretado las rutas o frecuencias que operará Vueling. Iberia cuenta con una flota de 78 aviones de corto y medio radio, así que Vueling sólo podrá cubrir una parte de la red, probablemente aquellos vuelos donde se pierda más dinero. Vueling tiene un acuerdo con Iberia para volar en código compartido desde Barcelona con el objetivo de llevar pasajeros de conexión para los vuelos a Sao Paulo y Miami que la filial de IAG abrirá en abril. Recientemente, los ejecutivos de Vueling se ofrecieron para volar para Iberia y BA desde cualquier otro aeródromo. Las acciones de Vueling subieron ayer un 0,38%, hasta 10,62 euros. Las de IAG cayeron un 2,88%, hasta 3,04 euros. Por otro lado, El Tribunal Supremo ha ratificado la sentenciadelaAudienciadeBarcelona que condena a dos años de cárcel a 23 trabajadores de Iberia por la invasión de pistas del aeropuerto de El Prat en julio de 2006.

Ford tiene un gran resultado anual pero pincha en los últimos meses Expansión.Madrid

La compañía automovilística estadounidense Ford presentó ayer un gran resultado anual, pero decepcionó con un negativo cuarto trimestre, lo que fue penalizado en bolsa con una caída al cierre de Wall Street del 13,41%. El grupo ganó 6.561 millones de dólares (4.789 millones de euros) en 2010, un 141% más, el mejor resultado de Ford en más de una década, que, según el consejero delegado de la empresa, Alan Mulally, superó sus expectativas. La facturación alcanzó los 120.900 millones de dólares, lo que supone un aumento del 3,9%. Pérdidas en Europa El lado negativo de las cuentas lo representó el cuarto trimestre, en el que Ford ganó 190 millones de dólares, un 79% menos que en el ejercicio anterior, debido a las inesperadas pérdidas de su filial europea, que ascendieron a 51 millones de dólares, las provisiones y el aumento de los costes en Norteamérica. Ford Europa, que en el cuarto trimestre de 2009 ganó 253 millones de dólares, atribuyó los números rojos del pasado año a los mayores costes y a la caída de cuota de mercado. Asimismo, Ford explicó el impacto negativo en este periodo de la provisión de 960 millones de dólares del plan para convertir deuda en acciones de la firma.

El Gobierno venderá IAG, Ebro y el 10% de REE SE DESPRENDERÁ DE LAS PARTICIPACIONES, QUE TIENEN UN VALOR DE 870 MILLONES, TRAS EL VISTO BUENO DEL CONSEJO DE PRIVATIZACIONES A.Marimón/I.ElizaldeMadrid

El Gobierno quiere desprendersecuantoantesdelasparticipaciones consideradas no estratégicas desde hace años en empresas cotizadas con el objetivodehacercajayayudar a sanear las cuentas públicas. El consejo de administración delaSociedadEstataldeParticipaciones Industriales (Sepi) hadecididoiniciarlostrámites administrativos para vender el 2,7% de International Airlines Group (IAG), la sociedad hólding de Iberia y British Airways, el 10% del 20% que controlaenRedEléctricadeEspaña y el 8,65% que posee en EbroFoods. Todas estas participaciones históricas tienen un valor en bolsade868millonesdeeuros,

al precio de ayer. La Sepi tiene que pedir permiso, primero, al ConsejoConsultivodePrivatizaciones,elórganodelGobierno para asesorar en la venta de empresas públicas, y, a continuación, al Consejo de Ministros. La Sepi no ha dado un calendario de este proceso ni cómo se colocarán las acciones en el mercado cuando tenga todoslospermisos. Cotización La Sepi podría desprenderse de esas participaciones en varios paquetes cuando lo considere oportuno, en función de la cotización de los grupos y con el objetivo de perturbar lo mínimo la marcha de las acciones en bolsa. Las tres

RED ELÉCTRICA La acción de REE cerró ayer en 37,72 euros, tras subir un 1,64%. El 10% de Sepi estaba ayer valorado en 510 millones. EBRO FOODS Sepi, con un 8,65%, es el tercer accionista. Esta participación se valora en 206 millones, al cierre de Ebro ayer en 15,54 euros.

Enrique Martínez Robles.

IAG El ente público controla el 2,71% del capital de IAG, valorado en 152 millones.

empresas atraviesan un buen momento en bolsa. Ebro ha subidoun12%desdeenerode 2010, REE está en máximos desde verano del año pasado

e IAG empezó a cotizar el pasado24dejulioensustitución de la acción de British e Iberia, que subió un 70% el año pasado.

Cuando finalice la venta, el Gobierno dejará de ser accionistadeIAGyEbro,peromantendrá un 10% en REE, una presenciaconsideradaestratégica,yaquesetratadeunaempresa clave para el funcionamientodelsistemaeléctrico. En el caso de Ebro, la venta puede complicarse por el litigio judicial que mantiene con KIO, al que reclama un 1,57% de Ebro, valorados en más de 55 millones en concepto de dividendos, intereses y acciones. En este caso, la desinversión seráconminusvalías. Las tres participaciones están en venta desde hace años pero, sólo en el caso de Iberia, la Sepi había llegado a iniciar en 2007 los trámites solicitando la opinión del Consejo

ConsultivodePrivatizaciones. La Sepi está presente en otras dos empresas cotizadas: tiene un 5% de Enagás, que transporta el gas en España, y el 5,6% del grupo aeronáutico EADS. Estos dos activos también son considerados estratégicosporelEjecutivo. La venta de estas participaciones se suma a la anunciada desinversión en Aena, el gestordelosaeropuertos,yenLoteríasyApuestasdelEstado.El Gobierno pretende vender el 49% de Aena Aeropuertos y recaudarcercade9.000millones de euros. Con la colocación de hasta el 30% de Loterías, las arcas podrían recibir otros5.000millones. La Llave/Página2

Sábado 29 enero 2011 Expansión

EMPRESAS Reducción de 19 consejeros en los máximos órganos de gestión

La petrolera dará su primer dividendo desde el vertido del Golfo de México

Nemesio Fernández-Cuesta entra en el consejo de Gas Natural

AENA/ADIF/FEVE El Consejo de Ministros del Gobierno español ratificó ayer la reducción de 19 consejeros en los máximos órganos de gestión deAena,Adif y Feve,ya hecha efectiva en 2010 por estas empresaspúblicas.Paraello,aprobótresrealesdecretosporlosque se modifican los estatutos sociales de cada uno de estos entes públicos dependientes del Ministerio de Fomento. La reducción de consejeros es fruto de las medidas de racionalización del sector públicoempresarialaprobadasporelEjecutivoenabrilde2010,queincluyeron el recorte de, al menos, un 15% de los consejeros de estas entidades.

BRITISH PETROLEUM El consejero delegado de British Petroleum (BP),Bob Dudley,anunciará el próximo martes una recuperacióndeldividendocomounaseñalalosinversoresdequelapetrolera británica ha vuelto a la senda del crecimiento un año después del vertido del Golfo de México,informa Financial Times.Antes del accidente, BP era una de las compañías británicas con dividendos más elevados, pagando alrededor de 7.000 millones de libras (8.159 millonesdeeuros)asusinversores.Lapetrolerasuspendióelpagodurante los tres primeros trimestres del pasado año dentro de una seriedemedidasparaestabilizarsuposiciónfinanciera.

REPSOL Gas Natural Fenosa nombró ayer a Nemesio FernándezCuesta miembro del consejo en sustitución de Fernando Ramírez Mazarredo, y en representación de Repsol. Fernández-Cuesta es responsabledeláreade uptstream deRepsol,ypresidentedelafilial brasileña Repsol Sinopec. Por otra parte, un informe de Citi señala queRepsolaprovecharálamejoraenlosmercadosparacolocarentre inversores privados un 20% de YPF en el primer semestre. Con las desinversiones, Citi calcula que el dividendo podría aumentar una media del 7,5% anual hasta 2015. Según previsiones de Citi, Repsolhaganadoen2010un70%más,hasta2.042millones.

Repsol y Movistar señalan el camino de las marcas españolas en Twitter EMPRESAS EN LA RED/ La petrolera es la compañía que genera más‘tweets’y la operadora de Telefónica, la

que suma más seguidores. El 68% de las firmas ibéricas ya dispone de un canal oficial en este sitio web. E.Arrieta.Madrid

Repsol, Iberia, Telepizza, Movistar, Simyo y Banco Sabadell son algunas de las marcas españolas que mejor están aprovechando el potencial de Twitter, según desvela un informe elaborado por la consultora Izo al que ha tenido acceso EXPANSIÓN. Esta red de lo que en el sector se denomina microblogging (porquesólopermitepublicar comentarios de hasta 140 caracteres) suma 150 millones de usuarios en el mundo, de los que en torno a dos millones residen en España. Esta cifra, que además crece rápidamente,constituyeunfuerte atractivo para las empresas ibéricas. En la actualidad, Izo calculaqueel68%delasmarcasespañolas (descontando la micropyme) tiene presencia en Twitter. El uso que hacen de este canal marca después la diferencia. Repsol, junto a aerolíneas como Iberia y Air Europa, y a las operadas de telecomunicaciones (Movistar, Simyo, Yoigo y Vodafone), entre otras enseñas, figuran como las marcas españolas que generan un mayor volumen de conversaciones, con más del 50% de los tweets (mensajes cortos)conrespuestas. Reputación Laviralidaddelasherramientas de Internet puede convertir a unos pocos clientes descontentos en una grave amenaza para la reputación de la empresa. Además, cualquier producto o servicio de una compañía queda comentado, valorado y discutido en Internet. Twitter constituye una herramienta gratuita con la que

La petrolera tiene un departamento específico dedicado al cuidado de la reputación online

Las ‘telecos’ logran altos volúmenes de respuestas al usar Twitter como canal de atención al cliente nas. En Banco Sabadell, una de las compañías españolas más veterana en Twitter (37 meses) y que también figura en una posición aventajada entre las marcas ibéricas, se iniciaron las labores de gestión de la imagen en las redes socialesenenerode2010.

comunicarse con los clientes. El sector de telecomunicaciones, por ejemplo, ha hecho de la red un canal de atención al cliente alternativo a los medios tradicionales. Por este motivo, Movistar constituye lamarcaespañolaconmásseguidores: entre sus tres cuentas oficiales, suma 20.628 followers (cifra actualizada el pasado15dediciembre). Para encargarse de la supervisión continua de este medio de comunicación so-

Iberia disparó su capacidad de generar conversaciones tras la huelga de controladores aéreos cial, las empresas están adoptando una nueva figura, la del community manager o gestor de comunidades, responsable de controlar y mejorar la imagen de una marca en Internet. Casi todas las empresas del Ibex 35 tienen ya equipos que

ejercenestasfunciones. Repsol es la compañía española que más lejos ha llegado en la apuesta por los community managers. La empresa fichó a principios del año pasado a una gestora de reputación online, Selva MaríaOrejón,queanteriormente trabajó como especialista en firmas como Lanetro o Planeta. Orejón forma parte del departamento de Reputación de la compañía y tiene a su cargo aungruporeducidodeperso-

¿Para qué se enganchan las empresas a esta red? La mayoría lo usa sólo como un canal unidireccional de noticias de la compañía.Las telecos y ciertas firmas de consumo y turismo lo emplean también para la atención al cliente y para comunicar las promociones.

Por sectores, turismo y transporte son los que mayor presencia tienen en Twitter, seguidos de telecomunicaciones y de automoción. Retail y seguros son los que menor grado de penetración presentan.

En España, cerca de dos millones de personasclientes potenciales usan Twitter. La mayoría son titulados superiores (80% de los casos), de entre 25 y 41 años (81%) que viven en Madrid o Barcelona (67%).

Experiencia Con todo, la mayoría de experiencias en Twitter no es lo fructífera que se esperaba. La mayoría de las cuentas de empresas existentes en esta red es utilizada principalmente como canal de comunicación y noticias sobre la compañía. Sólo en algunos casos, como en el sector de telecomunicaciones y, en menor medida, consumo y turismo, se emplea también como medio de atención al cliente y comunicación de promociones y ofertas. Izo descubre que, pese al elevado índice de firmas registradas en Twitter, “la mayoría no publicita su cuenta en la página web oficial de la compañía”. El 33% de las cuentas no contesta a los comentarios de los usuarios y, en más del 50% de los casos, “el volumen de conversación es prácticamente nulo”, apuntandesdeIzo. Santander, que se estrenó en Twitter a la vez que Banco SabadellyquelasfirmasAtrapalo.com y Vueling, no registra sus mismas estadísticas. El banco genera en torno a 450 tweets al mes, pero apenas reciberespuestasparael10%de ellos. Endesa, Adolfo Domínguez, Opel, Banco Pastor y Gas Natural se posicionan aún peor, al subir menos de una decena de comentarios al mes. La consultora destaca,

El canal de noticias más inmediato Las marcas necesitan saber qué se dice en la Red sobre ellas, sus productos, sus campañas de márketing o sus competidores.Y deben tomar acciones para que estas comunidades ayuden a construir su reputación e imagen. No sólo eso.Twitter se ha convertido en un fenómeno social al que todos miran cuando tiene lugar un caos. Las aerolíneas, con Iberia a la cabeza, vieron disparar la interacción en su canal de Twitter tras la huelga de los controladores aéreos, en el puente de la Constitución.“Twitter es una manera de cribar las llamadas y evitar que nuestro call center se pueda saturar”, analizó entonces Helena Abellán, responsable de contenidos y comunicación 2.0 de Spanair. Los controladores también escogieron este medio para dar a conocer su postura, el 3 de diciembre. Del mismo modo, la actualidad sobre las protestas en Egipto podía seguirse ayer en directo a través de las cuentas de cientos de usuarios de todo el mundo (salvo de Egipto, donde el Gobierno bloqueó ayer el acceso a Internet para frenar las protestas).

asimismo, la existencia de canales inactivos en Twitter: Nespresso, Línea Directa Aseguradora, La Caixa, Toyota, Mercadona, Renfe, Sol MeliáyFord. Así, Izo concluye que “a pesar de los eslóganes y declaraciones de amor en las campañas de márketing, las compañías siguen sin estar interesadas en mantener verdaderas relaciones con sus clientes (...).Entiendenlasredessociales como un canal más para lanzar mensajes unidireccionales”. Mientras, el 32% de las marcas españolas continúa sin disponer de un canal oficial en Twitter. Es el caso de firmas como Mango, Caja Madrid, Barclays, McDonald’s o Burger King. El gigante textil Inditex sólo está presente en la red de microblogging a través de su enseña decalzadosTempe.

Expansión Sábado 29 enero 2011

EMPRESAS Gestión del parque acuático Waterworld California de EEUU

Beneficio de 10.550 millones en 2010

Separación en dos firmas cotizadas

Competencia abre un expediente por la alianza en el concurso de telefonía de Bilbao

PARQUES REUNIDOS El grupo de ocio Parques Reunidos, a través de su filial en Estados Unidos, ha conseguido el contrato para la gestión deWaterworld California,uno de los parques acuáticos más importantes del norte de ese Estado de EEUU. Con esta incorporación, Parques Reunidos supera los 70 parques de ocio, principalmente, parques temáticos, parques de atracciones, zoológicos y parques acuáticos ubicados en 10 países, fundamentalmente, en Europa y EEUU.El grupo ha adquirido en los últimos 5 años más de 50 parques de ocio en España, EEUU, Argentina, Bélgica, Noruega, Dinamarca,Francia,Italia,AlemaniayReinoUnido.

SAMSUNG ELECTRONICS El fabricante electrónico surcoreano obtuvo en 2010 un beneficio neto récord de 16,15 billones de wones coreanos (10.551 millones de euros), un 65,4% másqueen2009.Lasventasse auparonun13,4%,hasta154,63 billones de wones coreanos (101.026millonesdeeuros).

SARA LEE El consejo de administración del grupo ha acordado dividir la empresa en dos compañías cotizadas diferentes, que separarán su negocio en América del Norte de la divisióninternacional.SaraLeeprevé que la operación concluya a principios de 2012 y cada una tendráimportantesmarcas.

TELEFÓNICA/EUSKALTELLasautoridadesvascasdelaCompetencia han abierto un expediente contra Telefónica y Euskaltel por considerar que su sorpresiva y fallida alianza en el concurso de telecomunicaciones delAyuntamiento de Bilbao vulneraría la libre concurrencia.Competenciasospechaqueexistióunpactocolusorio en la UTE que ambos grupos formaron para acudir a la licitación municipal(convocadaenunúnicolote),enlaquepugnaronconunaoferta de Vodafone. Por otra parte, Adif ha adjudicado a Telefónica un contrato de 9,6 millones de euros para prestar servicios de telecomunicacionesfijas,devozyserviciosparalospróximoscuatroaños.

Don Simón gana una batalla a Pascual EN LOS TRIBUNALES/ Un juez estima que el grupo burgalés debe

retirar sus zumos de los lineales de refrigerados en tres meses. I.E.Madrid

Javier Batanero, director de desarrollo de negocio de Medwinds. /E. R.

Los propietarios de Camper lanzan una firma de moda online INVERSIÓN DE 15 MILLONES EN MEDWINDS M.Anglés/G.Cagliani. Barcelona/Madrid

La familia Fluxà, propietaria de Camper, ha creado una empresa de moda que venderá sólo a través de Internet. La nueva firma se llamará Medwinds y diseñará sus propias colecciones de hombre y de mujer. Según el director de desarrollo de negocio, Javier Batanero, “se trata de la primera empresa con su, propia marca de ropa que solo venda a través de Internet, sin ningún punto de venta tradicional”. La familia mallorquina Fluxà prevé invertir 15 millones de euros en los primeros tresañosenellanzamientode esta empresa, que no guarda ninguna relación con Camper,salvosusaccionistas. Batanero trabajó en la central de Camper en Mallorca antes de convertirse en director de márketing digital de La Caixa. En junio de 2010, dejó su puesto en la entidad financiera para desarrollar la propuestadelafamiliaFluxà. El portal de venta de Medwins arrancará el próximo 14 de febrero y su sede estará en Barcelona. La primera colección constará de unas setenta prendasdehombreymujer. El primer lanzamiento se realizará en España y Reino Unido. El próximo septiembre, Medwinds llegará a Francia e Italia. Y, en 2012, se

ESCAPARATE La venta de moda en Internet representa actualmente un 14,4% del total del comercio online y su crecimiento es mayor que el resto de sectores. En 2010, este segmento movió 35.577 millones de euros en Europa, un 20% más. prevé que irrumpa en Alemaniayenlospaísesnórdicos. Según Batanero, la previsióndeventasparaesteañoes de unos tres millones de euros. En 2012, se prevé llegar a los nueve millones y alcanzar los18millonesen2013. Precios El directivo explica que, en la colección de primavera-verano, todas las prendas tendrán un precio inferior a los 100 euros. “La ventaja de no tener que soportar una estructura de tiendas físicas es que el cliente puede encontrar ropa de alta calidad a precios más reducidos”, indica Batanero. Por ejemplo, un bañador que en una tienda física se encuentre por 40 euros, en Medwinds costará unos 25 euros.

Nuevo capítulo en la batalla del zumo refrigerado que, desde hace años, mantienen J.García Carrión y Leche Pascual. El pasado 15 de diciembre, un Juzgado de lo MercantildeBurgoshadadolarazón al propietario de Don Simón y ha obligado a su rival burgalés a retirar sus zumos Pascual del lineal de frío de todos las tiendas en tres meses,por“conductadesleal”. Este fallo judicial tiene su origen en una demanda interpuesta por J. G. Carrión contra Pascual, que fue admitida íntegramente por la Audiencia Provincial de Burgos. “La conducta de Grupo Leche Pascual consistente en comercializar como refrigerado su producto de la marca Zumos Pascual, mediante su comercialización en el lineal de frío de los establecimientos y la inclusión en su etiquetado de la recomendación de conservación del producto entre 0 grados y seis grados, constituye un acto de competencia desleal”, señala el fallo del 22 de marzo de 2010 de la Audiencia Provincial de Burgos. Y añade que se engaña al consumidor “al comercializar sus Zumos Pascual como zumos exprimidos refrigerados sin serlo, al no haber estado sometidos a la cadena de frío durante todas las fases de su procesoy,además,ofertándolos en el mercado a coste de zumo refrigerado, sin haber realizado inversiones que justifiquen el incremento de precio respecto de los zumos exprimidosambiente”. Enredo judicial La resolución de la Audiencia provincial estimó un recurso de apelación del dueño de Don Simón contra una sentenciademarzode2009,enla un juzgado de Burgos había rechazado su demanda contra la comercialización de ZumosPascualenlacategoríade refrigerados. Después, en un

Pascual y J. G. Carrión se pelean por el zumo refrigerado.

Leche Pascual tiene recurrido este conflicto ante el Tribunal Supremo auto presentado por J.G. Carrión ante el mismo juzgado el 21 de junio de 2010, se establecieron los términos en los que debería ser ejecutada la sentencia. En el auto, se requería a Leche Pascual que cesara en la comercialización como refrigerado de los zumos Pascual en el lineal de frío, así como en la inclusión en su etiquetado de la recomendación de conservación del producto entre cero y seis gradosentresmeses. LechePascualrecurrióesta sentencia y, el pasado diciembre,eljuezdestimóelrecurso. Zumos Pascual señaló ayer

que ha presentado un recurso de reposición, que está pendiente de resolución, informa EuropaPress. La empresa recuerda que tiene recurrido el conflicto ante el Tribunal Supremo y que su rival ha solicitado la ejecución provisional de la sentencia de la Audiencia, lo que ha motivado el dictado de un “auto de ejecución provisional”. Recuerda que ha cumplido el “presupuesto objetivo”delfallo,almantenerla cadena de frío en su zumo refrigeradodesde2008. “Con independencia del resultadodelosrecursosactualmente en trámite, Zumos Pascual sustituye el producto por otro nuevo que mantiene las condiciones organolépticas y los estándares de calidad clásicos del Zumo Pascual, con un nuevo diseño actualizado y más moderno”, señaló.

Dura competencia ● En 2009,J. García Carrión facturó 340,9 millones de euros por la venta de zumos y otros, cifra que representa el 60% de sus ventas globales.

● Leche Pascual afirma que es líder en la categoría con una cuota del 19,3% en valor, frente al 13,4% de Don Simón.

Valeo plantea un ERE para trasladar producción a Zaragoza C.F.Barcelona

Elfabricantedecomponentes para el automóvil Valeo prepara un expediente de regulación de empleo para suprimir 67 puestos de trabajo en la fábrica de Martorelles (Barcelona) y trasladar parte de la producción a las instalaciones de Zaragoza. En la planta catalana, trabajan 400 empleados. El comité de empresa de Valeo Climatización señaló ayer que la compañía tiene la intención de trasladar a Aragónlaproduccióndeaparatos de climatización para el Renault Mégane, que se fabrica en Palencia. “También se llevarían a Zaragoza varias máquinas de inyección de plástico”,indicóCCOO. Los representantes de los trabajadores consideran que esta medida es “la antesala de una deslocalización de la actividad productiva, porque los costes en Zaragoza son inferiores a los de la planta catalana”. Se trata de la primera vez que la multinacional traslada producción desde las instalaciones catalanas a las aragonesas, aunque, en 2005, ya planteó adjudicar nuevos componentes para Seat a Zaragoza si la fábrica de Martorelles no ajustaba sus salarios enelmarcodenegociaciónde unconveniocolectivo. Antecedentes La decisión de Valeo, que podría ofrecer la recolocación a algunos empleados, se suma a la llevada a cabo por otras empresas industriales en los últimos años. En 2008, la química holandesa Akzo Nobel acordó trasladar su almacén de Sant Adrià del Besòs, en Barcelona, a la capital aragonesa porque suponía un mayorahorrodecostes. El expediente de regulación de Valeo cierra una semana marcada por la voluntad del fabricante de motocicletas japonés Yamaha de dejar de producir en España y trasladar su actividad a Francia.Lamedidasupondráelrecorte de 417 puestos de trabajo.

Sábado 29 enero 2011 Expansión

FINANZAS & MERCADOS REORGANIZACIÓN DE LA SEGUNDA CAJA DE AHORROS

El nuevo CaixaBank sube un 17% y Fainé promete crecimiento y dividendos ACOGIDA OPTIMISTA EN BOLSA/ La actual Criteria acumula unas plusvalías latentes de 3.500 millones en

Repsol y Telefónica, de las que echará mano en caso de que el negocio bancario lo requiera. S.Saborit/A.Redondo. Barcelona/Madrid

CaixaBank se convertirá en la pieza angular del nuevo plan estratégico que ha diseñado La Caixa hasta 2014. El nuevo banco controlado por la caja de ahorros se prepara para ejecutar adquisiciones, tanto en España como en el mercado internacional con el objetivo de multiplicar su tamaño y escalar posiciones en el ránking bancario de la zona euro por capitalización, donde por ahora, tras la celebración bursátil de ayer, ocupará el décimo lugar. El reto que persigue el presidente de La Caixa, Isidro Fainé, es duplicar los resultados de la entidad en un plazo de cuatro años. “Por ahora no tenemos ninguna compra sobre la mesa; dependerádelasoportunidadesque se presenten en el futuro”, dijo Fainé, que recomendó a los 350.000 accionistas de Criteria –la sociedad cotizada que se transformará en CaixaBank–, que no vendan sus accionesyqueveansuinversión en el banco “como un plan de pensionesalargoplazo”. “Tendremos muy presente al inversor; sabemos que los accionistas querrán dividendos y una buena trayectoria de la acción”, dijo Fainé, que aseguró que CaixaBank se inspirará en la evolución que haseguidoAbertis. Valor en alza Criteria, protagonizó ayer un regreso triunfal al parqué. El valor comenzó la jornada suspendido y, cuando a las 12:35 horas comenzó a cotizar, lo hizo con una subida del 20,71%. Su primer precio fue 5,36 euros, cuando el jueves

Isidro Fainé (a la izquierda) y Juan María Nin, en la presentación de resultados de ayer

¿Qué hago con las acciones? La integración de CaixaBank en Criteria supone un cambio para los accionistas. El hólding deja atrás su perfil industrial para adoptar uno financiero. Pese al entorno de incertidumbres en el que se mueve la banca actualmente, los expertos indican que la valoración de la operación es adecuada. Uno de los principales escollos a los que

se podrían enfrentar los accionistas minoritarios era una ampliación de capital. La Caixa anunció ayer una operación de este tipo para ajustar la valoración e indicó que suscribirá en su totalidad las nuevas acciones, cuyo precio (5,46 euros) coincide con el valor neto de los activos de Criteria. Esto equivale a un prima del 23% sobre la cotización previa a la

suspensión de Criteria cuando se conoció la operación. Criteria cerró ayer en 5,20 euros, por debajo del precio de la ampliación, por lo que no daña al minorista. El grueso de firmas que sigue Criteria recomendó ayer mantener el valor. Habrá que estar atentos al dividendo, pues Criteria está entre los valores con más rentabilidad por dividendo del Ibex.

había cerrado en 4,44. La fuerte demanda compradora motivó que Sociedad de Bolsas tuviera que ampliar el rango de cotización de Criteria.

Este movimiento alcista ajustó la cotización con la valoraciónquehahechoLaCaixade la operación. El hólding cerró la jornada en 5,20 euros, con

lo que su capitalización asciende a 17.487 millones (la caja estima 20.600 millones de valor en libros). Teniendo en cuenta los dividendos pa-

D. Esperanza/A.Redondo

Isidro Fainé: “Seguiré en la CECA” El presidente de La Caixa descartó ayer que ahora la entidad vaya a cambiar de bando y darse de alta en la patronal bancaria AEB.“Estoy en la CECA porque hubo consenso; mi idea es estar los cuatro años previstos”, aclaró el directivo, que afirmó convencido que“por supuesto que van a quedar varias cajas de ahorros en España”.“Algunas seguirán nuestro modelo y otras otros caminos”, apuntó. Fainé hizo referencia a la“significativa presión regularoria”, pero valoró positivamente los esfuerzos del Gobierno por fortalecer la solvencia del sector, pero pidió que las reglas de juego sean las mismas para cajas y bancos. También consideró acertada la reforma de pensiones, que va “en la correcta dirección”. El presidente fue muy crítico con la guerra de depósitos, que tildó de“irracional e insostenible”.

TRINIDAD Isidro Fainé utilizó ayer una gráfica metáfora para ayudar a los medios a entender la reorganización: “Es como la Santísima Trinidad, donde La Caixa sería Dios Padre, el banco Dios Hijo y la obra social, el Espíritu Santo”.

gados por el hólding desde que salió a bolsa en 2007 el inversor que entró en la colocación acumula ya una revalorización del 14,28% (5,25 euros delacolocaciónmáslos0,8de dividendo= 6 euros, frente a los5,20delcierredeayer). La Caixa justificó ayer que las acciones en Repsol y Telefónica se queden en el banco porelhechodequeacumulan unas plusvalías latentes de 3.500 millones (ver página 10). “Podemos echar mano de ellas si el negocio bancario lo precisa; si las vendiéramos ganaríamos 0,9 puntos de core capital”, dijo el director general, Juan María Nin. “Son participaciones que nos permiten diversificar riesgos ante la incertidumbre de 2011 y 2012”,añadió.

Otra ficha bancaria para MicroBank Para acelerar su bancarización, La Caixa aprovechará la actual ficha bancaria de MicroBank, su entidad de microcréditos. Esta sociedad es la que absorberá todos los activos financieros de La Caixa y se fusionará con Criteria. En una primera fase, la actividad de microcréditos será una división más de CaixaBank, pero el objetivo de La Caixa es solicitar al Banco de España una segunda ficha bancaria para que MicroBank vuelva a tener su personalidad como banco independiente.Además, Isidro Fainé anunció ayer que en breve se exportará el concepto MicroBank a Asia, donde quiere implantar la fórmula en las grandes ciudades del continente. El banco de microcréditos sociales y para emprendedores ha firmado 93.897 operaciones sin aval, con 589 millones prestados y con una mora de sólo el 1,5%.

Servihabitat dará entrada a socios y podría salir a cotizar S.Saborit.Barcelona

La Caixa tiene grandes esperanzas depositadas en su filial inmobiliaria, Servihabitat. Esta compañía aglutina todos los activos malos de La Caixa, es decir, las adjudicaciones de suelo y viviendas, y no dependerá del nuevo CaixaBank. Con una visión a largo plazo, el objetivo de la caja de ahorros es transformar Servihabitat en una nueva Colonial en la que podría dar entrada a socios internacionales e incluso sacarla a bolsa. “Hay gente que ya nos llama a la puerta para hacerlo con nosotros; es un negocio más que vamosadesarrollarenelfuturo”,explicóayerFainé. En la misma línea se expresó el director general, Juan María Nin, quien aseguró que el reto es “tener en el futuro una gran compañía inmobiliaria; cotizada si hiciera falta”. Actualmente, Servihabitat posee una cartera de activos cifrada en 3.652 millones y 12.000 pisos. Esta cantidad se reparte entre viviendas ya construidas (1.723 millones), promociones en curso (154 millones) y suelo (1.774 millones),conunacoberturaglobal del 25%. Según Fainé, los solares adjudicados están contabilizados al 40% del valor de tasación y las viviendas al 52%, por lo que considera que están ya “casi al valor de mercado”. En paralelo, Servihabitat explota 2.616 inmuebles en alquiler, con una rentabilidad del 3% y un ratio de ocupación del 83%. Además, a lo largo de 2010 ha vendido pisos por valor de 993 millones. Crédito promotor La Caixa desveló también ayer su exposición al crédito promotor y constructor. Así, la entidad tiene concedidos un total de 26.284 millones a promotoras inmobiliarias –el 14% de su cartera–, con una morosidaddel15,5%yunacobertura con provisiones del 66%. El 60% de este volumen corresponde a hipotecas sobre viviendas ya acabadas pero no vendidas. Otro 23% son pisos en construcción y el 17% suelo. La caja también ha dado a conocer la inversión crediticia que tiene con las grandes compañías constructoras españolas: 6.947 millones. En este caso la morosidad es más reducida,del4,7%.

10 Expansión Sábado 29 enero 2011

FINANZAS & MERCADOS REORGANIZACIÓN DE LA SEGUNDA CAJA DE AHORROS

3.500 MILLONES/ CAIXABANKSACAJUGOALASPARTICIPACIONESDESDEELPRIMERDÍA.ENELMEDIOPLAZO LEPUEDESACARAÚNMÁSPARTIDOCOMOARBITRODEMOVIMIENTOSCORPORATIVOSYVENDIÉNDOLAS.

Las suculentas plusvalías latentes de Repsol yTelefónica

Un grupo que tiene capital para soportar un banco malo AVANCES EN LA DIGESTIÓN INMOBILIARIA M.Martínez.Madrid

por M.Á.Patiño y J. Montalvo

Las participaciones del 5%(4.171 millonesdevaloractual)enTelefónica(3.650 millones)y del 13% en Repsol constituyen uno de los motores con los que nace CaixaBank. La duda es cuánto tiempo seguirán esas participaciones colgando del nuevo banco. Hay elementos para pensarquenovanasereternas.Aunque La Caixa tenga su propia manera de hacer las cosas, el mundo bancario lleva años quitándose de encima participaciones industriales. También hay elementos para creer que no se van a vender a corto plazo. Suponen más de un tercio de la cartera con la que nace la nueva entidad. Lo que parece seguro es que esas participaciones, a medio plazo, quietasnovanaestar. Isidro Fainé, presidente de La Caixa, se mostró ayer abierto a compras y ventas en el futuro, porque “la cartera tendrá vida”. Los movimientos dependerán de varios factores: desde los acontecimientos corporativos, hasta las necesidades de capital del nuevo banco. En la reorganización de La Caixa, la propia entidad ha puesto etiquetas a las participaciones. Por un lado las “estratégicas” e intocables, como Gas Natural, Abertis, Agbar y Port Aventura (no es casual que todas tengan la sede en Catalunya). Por otro lado, las financieras: Telefónica y Repsol. Tampoco es casual que éstas sean las de mayor liquidez en bolsa. TelefónicayRepsolnosonintocables. Losmensajesdelosmáximosresponsables de La Caixa ayer fueron suficientemente abiertos para no cerrarse ninguna puerta a futuro. El director general, Juan María Nin, explicó que esas participaciones ayudarán, con sus dividendos, a estabilizar el resultado. Pero también recordó que esas participaciones acumulan plusvalías latentes de 3.500 millones de euros, con las que se podría contar en caso de necesidad. La plusvalías se reparten aproximadamente al 50% entre Repsol y Telefónica. El banco no dudaría en vender las participaciones si llega la ocasión. Igual que no dudó hace días en vender el 50% de Adeslas a Mutua ante una oferta imbatible. Mantener Telefónica y Repsol en carteraesrentable.Dehecho,unodelos cambios realizados con la participación de Repsol es contabilizarla, dentro de CaixaBank, por puesta en equivalencia. CaixaBank se apuntará el 13% de los resultados de Repsol. Para 2010, Citi prevé que la petrolera gane 2.040 millones. Rentabilidad Pero venderlas, además de muy rentable, puede ser crucial en términos de ratios bancarios. Por muchas plusvalías latentes que se acumulen, éstas no existen hasta que no se materializan. Si se liquidan, inyectarían un punto de core capital albanco.LaCaixasiemprehajugado sus cartas con una concepción completa de toda la partida. Telefónica

Elena Ramón

ANÁLISIS

Antonio Brufau, presidente de Repsol, y César Alierta, presidente de Telefónica.

Los dividendos dan músculo a CaixaBank, pero vender las participaciones puede aportarle aún más dinero y Repsol son dos ases financieros importantes. Pero también corporativos. Hace semanas se conoció el interés del grupo indio Essar por Repsol, tal como adelantó EXPANSIÓN el 13 de enero. Essar demuestra que Repsol, sobre la queen2008pusosusojosLukoil,esuna

pieza apetecible. Ya se han iniciado los primeros acordes de un baile accionarial, con la venta por parte de Caixa Catalunya (ahora CatalunyaCaixa) del 1,6%. Repsol alcanzó ayer los 23 euros por acción, precio que no se veía desde junio de 2008. Está a dos pasos de su máximo histórico, 26,1 euros, en junio de 2007. La Caixa es el segundo accionistadeRepsol,trasSacyr(20%).Éstole confiere condición de árbitro en posibles movimientos corporativos y la gestión del grupo. La Caixa tiene dos miembros en el consejo de la petrolera, atalaya nada despreciable desde la que observar el panorama empresarial. La Caixa tiene márgen para vender acciones.Inclusosireducealamitadsuparticipación,seguiríasiendosegundoaccionista. Este año se presenta intenso para la petrolera. Repsol lucirá en sus cuentas los éxitos en operaciones de desinversión como YPF, o el macroacuerdo conSinopecenBrasil.PerotambiénAntonio Brufau, su presidente, que llegó a ese puesto con La Caixa cuando ésta era el primer accionista, se enfrenta a la renovacióndesumandato. Telefónica cuenta con dos representantes de La Caixa en su consejo, proporción superior al 5% que tiene en el capital, menos de la mitad que Repsol. Isidro Fainé es vicepresidente de Telefónica y accedió al órgano de gobierno de la operadora en 1994, un año antes que el otro consejero de la entidad catalana, Antonio Massanell. Los más de quinceañosdepresenciadeLaCaixaen Telefónica dan cuenta de la estabilidad de esta participación histórica, valorada en 4.100 millones, que por primera vez se pone en cuestión con su calificación denoestratégica.Loslazos,noobstante, sonfuertes.

La Caixa ha puesto sobre la mesa un nuevo enfoque para avanzar en la digestión de los excesos inmobiliarios: la creación del primer banco malo en España. El grupo ha segregado su balance en dos. Su negocio principal y el más sano se ha transferido a un banco cotizado (CaixaBank), mientras que los activos de peor calidad se han arrinconado en una estructura independiente. Ésta engloba, entre otros, la filial inmobiliaria Servihabitat, participaciones en empresas del sector de la absorbida Caixa Girona, y las acciones en Metrovacesa y Colonial. También se ha incluido tesorería suficiente para suscribir un aumento de capital de 1.000 millones de euros en Servihabitat, que podría engrosar aún más su cartera de inmuebles.Lostérminosdela operación contemplan que el banco malo se quedará con los inmuebles adjudicados o adquiridos que La Caixa reciba en el próximo mes. A partir de ese momento, las viviendas y suelo adjudicado se integrarán en una gestora de inmueblesde nuevacreación, que ya quedará bajo el paraguasdeCaixaBank. La segregación de los activos mejorará la imagen y el perfil de riesgo del nuevo banco, lo que aumentará su atractivo para futuros inversores y abrirá una vía directa de capitalización. CaixaBank, además, no tendrá que realizarmásprovisionesporeldeterioro de los inmuebles y se ahorrará el elevado coste en solvencia de los activos adjudicados (consumen tanto capital como los créditos morosos). Estas exigencias, sin embargo, no se esfuman. Ahora tendrá que asumirlas La Caixa, la cabecera de CaixaBank, con solvencia suficiente para poder sostener el banco malo. En el sector coinciden en que ésta es precisamente la clave para que el esquema del banco malo pueda ser replicado por otras entidades. El grupo presidido por IsidroFainéteníaunafichabancaria (Microbank) y un vehí-

CaixaBank se quedará con los inmuebles que La Caixa se adjudique a partir de marzo

Visto bueno de la Generalitat El presidente de la Generalitat de Catalunya,Artur Mas, apuntó ayer que el nacimiento de CaixaBank es una“buena noticia”para la “solidez financiera”de Cataluña. Mas afirmó que La Caixa“está haciendo las cosas como hay que hacerlas”, ya que se adapta a las nuevas normas internacionales de solvencia de las entidad, que“van en una línea de mayor dureza”, informa Efe. Dijo que el grupo está desarrollando esta adaptación“de manera tranquila”, porque está en una situación“francamente buena”. Por su parte,Joaquim Nadal, portavoz del PSC, calificó la bancarización de La Caixa de operación“muy coherente y bien planteada”. Joan Herrera, secretario general de ICV, evitó pronunciarse sobre la operación de La Caixa y defendió el modelo de cajas.

culo cotizado (Criteria), un doble punto de partida que ha dado agilidad a la operación. Pero ante todo, La Caixa tiene capital suficiente para atender la manutención de los activosquenosonrentables. La entidad que quiera seguir este camino debería tener un banco cotizado (Bancaja tiene, por ejemplo, Banco de Valencia, pero sólo controla un 38%, lo que haría más compleja la operación), pero, en primer lugar, capital suficiente. Éste podría llegar del Fondo de Reestructuración OrdenadaBancaria(Frob). Velocidad La incógnita es si este proceso dilatará en el tiempo la digestión inmobiliaria. La Caixa justifica la segregación de activos por “la necesidad de reducir la exposición de Microbank (ficha bancaria origen de CaixaBank) al sector inmobiliario y por tener su gestión como referencia un horizonte temporal diferente del que exigiría su gestión por Microbank”, señala el acuerdo. Se asume, por tanto, que el grupo mantendrá los activos hasta que el mercado inmobiliario se recupere y puedan venderse sin pérdidas. Un escenario al que, de momento, nadiesabeponerlefecha.

S谩bado 29 enero 2011 Expansi贸n

12 Expansión Sábado 29 enero 2011

FINANZAS & MERCADOS REORGANIZACIÓN DE LA SEGUNDA CAJA DE AHORROS

LEX COLUMN

La Caixa y Criteria as cajas españolas siguen en el centro del escenario de la crisis de deuda soberana de la eurozona. La ministra Elena Salgado ha intentado mitigar la inquietud de los inversores exigiendo a las cajas un core capital del 9% para septiembre, amenazando con nacionalizarlas si no cumplen. La dificultad reside en captar más financiación en los mercados. Incluso La Caixa, una de las mejor capitalizadas, con un Tier1 del 8,7%, corre el riesgo de ser intervenida . No obstante, la caja ha decidido diseñar un complejo plan para intentar sacar provecho de la cotización de Criteria CaixaCorp, su divisióndeinversiones. Criteria se llamará CaixaBank y comprará las operaciones bancarias de La Caixa. Mantendrá las operacionesdeCriteriaen Austria, Hong Kong, México y Portugal, y sus participaciones en Repsol y Telefónica. Estas últimas pueden proporcionar plusvalías latentes de 2.000 millones e ingresos por dividendos. El resto de operaciones industriales de Criteria pasará a formar parte de una división no cotizada, que también hará las veces de “banco malo”, en el que se incluirá una cartera de propiedades adjudicadas. La Caixa controlará un 80% de las acciones de CaixaBank. Si se aplica la ratio precio/valor en libros de Banesto, banco más comparable, el valor total en libros de 21.000 millones de euros que asegura tener CaixaBank proporcionaría una valoración de 19.000 millones deeuros.Así,laopiniónde La Caixa, que asegura se convertirá en el décimo banco de la eurozona por capitalización de mercado, tendría más credibilidad. Otras cajas no tienen acceso a los mercados de capital ni pueden de deshacerse de su lastre inmobiliario. Pero no todas tienen por qué salir perdiendo. Después de todo, CaixaBank tendrá el conocimiento local y los medios con que los que conducir la consolidación del “fragmentado” sistema financieroespañol.

La Caixa mitiga la caída de márgenes con las participadas GANA UN 13% MENOS/ La entidad cierra 2010 con un‘core capital’del 8,6% y un

volumen de dotaciones de 2.651 millones. La morosidad crece por Caixa Girona.

Las peticiones de bonos de Baleares superan la oferta 250 MILLONES Laemisiónde deuda pública por valor de 200 millones anunciada por el Gobierno de Baleares ha registrado una demanda por valor de 250 millones de euros, por parte de particulares, en sólo 4 días. El Ejecutivo insular se plantea elevar la emisión a 300 millones, aunque aún no ha tomadounadecisiónalrespecto.

Sergi Saborit.Barcelona

La Caixa ganó un 13,4% menos en 2010. El beneficio neto atribuido de la entidad descendió hasta los 1.307 millonesdeeuros,trasencajarunas dotaciones totales de 2.651 millones destinadas a reforzar su balance y a hacer frente a las insolvencias crediticias. En esta línea, todos los beneficios extraordinarios obtenidos en el ejercicio (634 millones netos por la venta de Agbar y otras participadas) se provisionaron. El resultado recurrente atribuido también cayó un 11,9%, hasta 1.507 millones. La caída de los tipos de interés redujo en 2.181 millones los ingresos financieros de la caja, que vio caer su margen de intereses (que representa el negocio típico bancario) un 19,8%, con 3.152 millones. Este descenso fue mitigado por el alza de los dividendos (15%), los resultados por puesta en equivalencia (11%) y las comisiones (8%), que crecieron especialmente gracias al negocio de seguros (15,9%) y fondos de inversión (25,7%). “Las participadas se confirman una vez más como el gran estabilizador de la cuenta de resultados”, afirmó el director general, Juan MaríaNin. Tras una reducción de los gastos generales (-13,5%) y de administración (-4,7%), el margendeexplotacióncontabilizó 3.323 millones, con una caída del 8,3%. En el último año La Caixa ha empeorado ligeramente su ratio de eficiencia, que ha pasado del 42,9%al43,6%. Morosidad La entidad también vio elevar su ratio de morosidad al 3,71%, muy inferior a la media del sector de noviembre (5,68%). Este crecimiento se debe básicamente al efecto que ha tenido la absorción de Caixa Girona, que ha añadido 627 millones de mora. En total, el saldo de dudosos de La Caixa es de 7.228 millones, con un ratio de cobertura del 70%. En este sentido, la caja acumula 5.025 millones en provisiones, de los cuales 1.835 millones corresponden al fondo genérico, del que no sehadispuestoniuneuro. La incorporación de Caixa Girona también consumió 30 puntos básicos de core capital (capital más reservas sobre

LAS CUENTAS DE LA CAIXA EN 2010

Unicredit e Intesa San Paolo negocian fusionar sus gestoras

En millones de euros 2010

Var. (%)

Margen de intereses

3.152,00

-19,8

Comisiones netas

1.407,00

6.745,00

-6,1

Margen bruto Gastos de explotación

-3.422,00

-4

Margen de explotación

3.323,00

-8,3

Pérdidas por deterioro de activos

-1.454,00

3,9

Resultados antes de impuestos

1.756,00

-17,6

Beneficios extraordinarios

634,00

Saneamiento extraordinario

-634,00

Dotación para riesgos futuros

-200,00

Resultado atribuido

1.307,00

FONDOS Las dos mayores gestoras italianas, Pioneer (de Unicredit) y Eurizon Capital (de Intesa San Paolo), han iniciado las negociaciones para una posible fusión, según publicó ayer Bloomberg. Unicredit puso en venta su firma de inversión en 2010yharecibidoofertasdefirmascomoAmundiyNatixis.

-13,4

Cahué y Roses, vicepresidentes de la caja Sa Nostra

Fuente: La Caixa

Tres pistas para el futuro Ráting Moody’s ha puesto en revisión las calificaciones de Criteria y La Caixa tras la reorganización. Ha situado en revisión para una posible mejora la calificación a largo plazo de A2 de Criteria y ha colocado en vigilancia el ráting de La Caixa en Aa2 para una posible rebaja. Su decisión de situar a Criteria en revisión se debe a su conversión en un banco.

LIQUIDEZ El ratio de apalancamiento mayorista de La Caixa es del 16%, por debajo del criterio del 20% que ha fijado el Gobierno para exigir un mayor core capital. La entidad dispone de una liquidez de 19.638 millones y no ha apelado al BCE. activos ponderados por riesgo), al igual que la operación de Adeslas y Agbar, se comió otros 0,4%. Ahora el core capital se sitúa en el 8,6% y volveráacrecercuandoseculmine la venta del 50% de VidaCaixa Adeslas a Mutua Madrileña. El Tier 1 es del 9,9%. La Caixa ha cerrado 2010 con unos activos de 285.724 millones (5,1% más) y ha in-

Vencimientos La Caixa hizo frente a unos vencimientos de deuda de 2.810 millones de euros en 2010, ejercicio en el que aprovechó para emitir 5.652 millones en cédulas y bonos. Esta mayor captación de deuda se hizo para anticipar los vencimientos previstos para este año, que son superiores al elevarse a 7.288 millones.

Plan estratégico El consejo de La Caixa ha aprobado un nuevo plan estratégico 2011-2014 orientado a reforzar “el liderazgo en banca minorista”, equilibrar la presencia territorial, incrementar la internacionalización, mantener la fortaleza financiera, mejorar de la rentabilidad y reafirmar el compromiso de la obra social.

El sueldo de Fainé se eleva a 2,69 millones de euros en 2010 El presidente de La Caixa, Isidro Fainé, percibió un total de 2,69 millones de euros por su actividad al frente de la caja el pasado año, lo que supone prácticamente igualar la cifra de 2009, cuando ingresó 2,64 millones. Según el Informe Anual de Gobierno Corporativo de la entidad, el salario del presidente de la entidad es la suma total de sus ingresos,“sin que se haya percibido suma alguna en concepto de dietas”. Por su parte, el personal clave de la dirección y los miembros del consejo de administración percibieron 19,26 millones de euros, un 4,2% más. Las obligaciones contraídas en materia de pensiones o de pago de primas de seguros de vida alcanzó la suma de 5,28 millones de euros, frente a los 5,54 millones de un año antes.

crementado en un 4,2% sus recursos de clientes, hasta 247.897 millones. La guerra del pasivo redujo en 5.698 millones los depósitos a plazo, peroLaCaixalogrórecuperar 5.548 millones de ahorro gracias a las emisiones de deuda que comercializó en sus oficinas. También creció a doble dígito (13,7%) toda la actividad procedente de la venta de

seguros y fondos de inversión. Especialmente significativa fueelalzadelossegurosdevida,cifradaenel37,7%. La inversión crediticia en el ejercicio aumentó un 6,5%, al formalizarse operaciones por valor de 99.491 millones, hasta elevar la cartera a 189.546 millones. Los préstamos crecieron principalmente en el sectorpúblico(47%).

JUNTO A ALZAMORA El consejo de administración de la caja de Baleares Sa Nostra eligió ayer vicepresidente primero a Jaume Cahué y vicepresidente segundoaJoséLuisRoses.Ambos acompañarán durante el actual mandato al presidente, Fernando Alzamora, reelegido elpasado10deenero.

Citi recibió en 2005 advertencias por asumir alto riesgo CON LOS BONOS La mesa de negociación de bonos de Citigroup recibió advertencias en 2005 por estar realizando operaciones muy arriesgadas, que la firma ignoró. Dos años después,la firma estuvo a punto de colapsar y recibió un rescate de 45.000millonesdedólares.

China podría elevar las ratio de capital de la banca CRÉDITO Fuentes del Ejecutivo señalaron que podría obligar asusgrandesentidadesbancarias a aumentar su capital si la concesión de crédito se dispara.

Venezuela se compromete a financiar vivienda PARALIZADAS La banca privada venezolana se comprometió ayer a financiar los proyectos de viviendas que estén paralizados en el país mediante un “fondo intersolidario” en el que participarán todas las instituciones financieras del sistema.

Sábado 29 enero 2011 Expansión

FINANZAS & MERCADOS

BanCaja Madrid da luz verde a su bancarización total

John Paulson ganó 5.000 millones de dólares durante 2010

RECONVERSIÓN/ Los consejos de administración de las cajas que forman el SIP

EL CONOCIDO GESTOR MARCA UN RÉCORD

acuerdan ceder al banco central la totalidad de su negocio minorista. M.Martínez.Madrid

Más confianza “Este modelo de integración permitirá reforzar la solvencia del grupo y hacer eficaz y real en los mercados el compromiso de solvencia adquirido, contribuyendo así a restaurar la confianza de los mercados e inversores en la economía española”, señalaron las cajas en un comunicado. Como parte del acuerdo, el bancocentralcederá,asuvez, la gestión de los activos a las cajas, por lo que éstas man-

Un año al frente de Caja Madrid Rodrigo Rato, presidente de Caja Madrid, ha cumplido un año al frente a la entidad, a la que llegó después de un enfrentamiento en los órganos de gobierno que motivó la salida de Miguel Blesa, el anterior presidente. Rato ha liderado la creación del primer grupo de cajas, con un activo de 339.000 millones. Hay que completar el ajuste de la estructura y reforzar la solvencia.

Efe

La fusión fría liderada por Caja Madrid y Bancaja avanza hacia la bancarización profunda, el camino que el Banco de España y el Ejecutivo están marcando al sector para facilitar su acceso de los mercados de deuda y capital. Los consejos de administración de las siete cajas que componen la integración (Caja Rioja, Ávila, Segovia, Laietana e Insular, además de Caja Madrid y Bancaja) aprobaron ayer transferir todos los activos y pasivos de su negocio bancario minorista al nuevo Banco Financiero y de Ahorros, que en breve dará a conocer su marcacomercial.

Rodrigo Rato, presidente de Caja Madrid.

El grupo cree que esta integración reforzada contribuye a restaurar la confianza tendránsunaturalezadeentidades de crédito, y los clientes de las siete cajas podrán continuar con su operatoria habitualensusrespectivosterritoriosdeinfluencia. En este sentido, Caja Madrid tendrá el control de la comunidad de Madrid y Castilla La Mancha, y Bancaja, de la

Comunidad Valenciana y Baleares. La Caja de Canarias tendrá como territorio de influencia las Islas, y Ávila, Segovia y Rioja sus respectivas regiones. Caixa Laietana se quedará con la provincia de Girona y Barcelona, excepto municipio de Barcelona, donde Caja Madrid, Bancaja y la propia entidad catalana mantendránsuspropiasmarcas. El acuerdo también contempla la integración de las políticas financieras y comerciales de las entidades, junto a la mutualización del 100% de losbeneficios.

Con este paso, BanCaja Madrid se alinea con las nuevas directrices del supervisor, que considera que el modelo adecuadoparaencauzarlareconversión y la recapitalización del sector es la cesión a un banco central de todo el balance de las cajas, que quedarían en la retaguardia como accionistas del banco. Las nuevas exigencias de solvenciadelEjecutivo,queenbreve se concretarán en un decreto ley, intentan forzar al sector a transitar por esta vía. Ayer, Unnim acordó convertirse en unbanco(verpág.16).

J.Zuloaga.Madrid

John Paulson, el gestor de hedge fund conocido por acertar en su apuesta contra las hipotecas subprime, ganó el año pasado 5.000 millones de dólares (3.677,6 millones de euros), convirtiéndose en el profesional de la inversión quemásganaenunaño. La venta de acciones de Citigroup, que compró en 2009 cuando el banco rozaba mínimos de la última década, y su apuesta por la apreciación del orohansidolosdetonantesde las ganancias logradas por el dueño de Paulson & Co. Además, el gurú norteamericano apostó por el crecimiento en las bolsas de los mercados emergentes y la deuda públicanorteamericana. Esta gestora de hedge fund administra 36.000 millones de activos bajo gestión, lo que le convierte en una de las mayores firmas de gestión alternativa a nivel internacional. Su dueño figura como uno de los 50 hombres más ricos del mundo, con una fortuna valorada en más de 12.000 millonesdedólares. Las estrategias de Paulson están en entredicho desde que el año pasado la SEC (el regulador de los mercados norteamericanos) le vinculara en una investigación sobre

John Paulson, de Paulson & Co.

Goldman Sachs por presunto fraude. Este gestor ya tuvo que comparecer en el Congreso de Estados Unidos en noviembre de 2008 ante las acusaciones de provocar la crisis. Lo hizo junto a otros cuatro gestores: George Soros, Philip Falcone, Kenneth Griffin y JimSimons. Paulson ha dado un giro recientemente en su estrategia comercial al registrar sus fondos en Europa bajo el formato UCITS III, el pasaporte comunitario de inversiones. Paraello,elgestordehedgefund se ha asociado a Deutsche Bank. El fondo, registrado en diciembre, se llama DB Platinum IV Paulson Global Fund.

El grupo asegura que no venderá Banco de Valencia, que necesita 150 millones

Más control a las firmas que dan hipotecas

LA FILIAL DE BANCAJA REDUCE EL BENEFICIO A LA MITAD POR LAS FUERTES DOTACIONES

EL GOBIERNO CREA UN REGISTRO OFICIAL

J.Brines.Valencia

El SIP liderado por Caja Madrid y Bancaja no tiene previsto desprenderse de su participación en Banco de Valencia, del 38,4%, según afirmó tajantemente el presidente de Bancajaydelbanco,JoséLuis Olivas, durante la presentación de los resultados de la entidadbancaria. Respecto a la necesidad de lanzar una OPA, Olivas considera que saldrá adelante la propuesta de enmienda legislativa propuesta por el PP para evitar que el SIP tenga que hacer uan oferta pública para traspasar Banco de Valencia a la nueva entidad, ya que “se ha hablado con todas las instituciones y no va a haber problema”. Respecto a la iniciativa de La Caixa de crear su nuevo banco con Caixabank, separando activos inmobiliaris y algunas particiapciones, Oli-

UN EJERCICIO COMPLICADO Cuenta de resultados del Banco de Valencia. Datos en mill. de euros y % de variación Concepto

31-12-10

31-12-09

388,1

29,41

418,9

531,2

21,14

181,4

185,1

237,4

346

31,39

131,9

49,10

Margen de interés

273,9

Margen bruto Costes de expotación Margen de explotación Resultados netos

67,1

Fuente: Banco de Valencia

vas dijo que le parece “un buen modelo”, pero prefirió no hacer referencia posibles planes del SIP de BanCaja Madrid respecto a la posibilidad de realizar algo similar empleando como vehículo a Banco de Valencia, que ya estácotizandoenbolsa. El beneficio del Banco de Valencia en 2010 fue de 67,1 millones de euros, un 49,1% menos. Buena parte del descenso se debe a las dotaciones, que el año pasado supusieron 310 millones de euros.

Prevé reforzar capital con la generación de beneficios o con una ampliación De esta cantidad, unos cien millones fueron provisiones genéricas y 58 millones se destinaron al saneamiento de lacarteradeparticipadas. La ratio de morosidad, del 5,87%, tiene una cobertura del93,1%.Elriesgoinmobilia-

rio es de 3.107 millones, el 17,01% de la cartera crediticia con clientes, y presenta una moradel11,63%. El banco terminó el año con un core capital del 7,21% y estima que necesita entre 130 y 150 millones para llegar al 8% exigido. Olivas considera esta cifra “manejable” y señala que se puede obtener en buena medida por la propia generación de beneficios del banco, ya que las necesidades de dotaciones este año –de 68 millones– van a ser inferiores a las de los años anteriores. También podría optar por una ampliación de capital, e incluso por la venta de oficinas. La entidad dispone de 300 sucursales en propiedad, de un total de 435, por lo que no descarta un sale and lease back. Las acciones de Banco de Valencia cerraron ayer a 3,510 euros, un 1,01% más.

Expansión.Madrid

El Gobierno ha creado un registro de empresas no financieras que conceden préstamos o créditos hipotecarios a los consumidores, así como de aquellas que ejercen de intermediarias en la contratación de estos productos, según un Real Decreto que fue aprobado ayer por el Consejo deMinistros. Estas empresas estarán obligadas a inscribirse en un registro estatal sin perjuicio de los registros que pudieran establecerseenlascomunidades autónomas con la finalidad de asegurar la protección delosconsumidores. La norma establece también el importe mínimo –300.000 euros al año– del seguro de responsabilidad o aval bancario que, con carácter previo a su inscripción en el registro, deberán contratar estas empresas para cubrir las

responsabilidades en que pudieran incurrir frente a los consumidores. Este importe mínimo será para el primer año de actividad y deberá multiplicarse por el número de establecimientos en los que la empresa desarrolle su actividad. Estas medidas ya estaban previstas en la Ley que en 2009 reguló este tipo de actividad económica. Otro de los objetivos del registro es asegurar la transparencia y la competencia de estas empresas que han ido adquiriendo un rápido desarrolloenelmarcofinancieroy que, al no tratarse de entidades de crédito, no están sometidas a la supervisión del BancodeEspaña.Esteregistroestatal, de carácter público, será gestionado por el Instituto Nacional del Consumo, organismo dependiente del Ministerio de Sanidad, Política SocialeIgualdad.

14 Expansión Sábado 29 enero 2011

FINANZAS & MERCADOS HACIA UN NUEVO MAPA FINANCIERO

Así están las cajas de ahorros, una a una NUEVO CAPÍTULO/ El centenario modelo de las cajas agoniza.La reordenación del sector suma un nuevo capítulo con las mayores

exigencias de solvencia del Gobierno que agilizarán la concentración y darán un vuelco a su actual estructura. convertirseenbancos. Esteprocesohasufridouna vuelta de tuerca hace tan sólo unos días. Al Gobierno y al Banco de España se les ha agotado la paciencia y han dado un golpe en la mesa: las entidades financieras deberán tenerun corecapital (capitaly reservas sobre activos ponderadosporriesgo)del8%,sicotizan, y del 10%, si no salen al mercado. Una manera de forzarsutransformaciónenbancos y una medida que ha suscitado críticas por la premura ylaselevadasexigencias. A las cajas les queda un escaso margen de maniobra para elevar su nivel de capital. El sector puede vender sus participaciones y su patrimonio inmobiliario, desinvertir en negocios no estratégicos y recomprar deuda, pero parece que la vía de la bancarización es la más factible. Esta situación redibujará el mapa de las cajas que, de momento, está formado por las siguientes entidades, ordenadas de mayoramenorporactivos.

A.Bustillo.Madrid

Las cajas de ahorros viven una transformación histórica. El mapa de estas entidades ha quedado reducido a más de la mitad en menos de dos años. De 45 entidades se ha pasado a 17 cajas con nuevos modelos financierosnuncavistosantes en España. En este periodo, el beneficio del sector ha pasado de 6.822 millones de euros a septiembre de 2008 a 3.226 millones en septiembre de 2010 (últimos datos conocidos). La reforma de la Ley de cajas (Lorca) en el verano de 2010 allanó el camino para la reconversión de las cajas de ahorros. Esta nueva norma contemplaba distintos modelos a elegir entre estas entidades para sobrevivir a la crisis. Con el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) dotado con hasta 99.000 millones de euros, estas entidades pudieron empezar a unirse a través de fusiones clásicas y Sistemas Institucionales de Protección (SIP) para, a la postre, lograr

BANCAJA MADRID

LA CAIXA

A la búsqueda de capital fresco

Da un paso histórico

J.Brines.Valencia

El SIP de mayor envergadura eselqueintegraaCajaMadrid yBancajaconlaInsulardeCanarias, Caja de Ávila, Caixa Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja. Estas siete entidades hancreadoelBancoFinanciero y de Ahorros, que ha comenzado su vida oficial el 1 de enero, aunque el proceso de integración se va a ir realizandopasoapaso. Su ratio de core capital al 30 de septiembre muestra que, con toda probabilidad, el grupo deberá reforzarse para cumplir los nuevos requisitos. De manera individual, en el tercer trimestre de 2010, Bancaja tenía el 7,15% y Caja Madrid, el 7,2%. En el momento de anunciarse la integración, el grupo señaló que, con los datos de 2009, reflejaban un corecapital del6,8%,peroque con la aportación del Frob se alcanzaba el 7,3%. Este nivel aún queda por debajo del 8% que se pide ahora y del 10% que se exigirá a las no cotizadas. Con el nuevo plan diseñado por Economía, fuentes del sector calculan que la entidad podría necesitar en torno a 2.500millonesdeeuros.

• Activos (1): 339.019 mill. • Core Capital (2): 7,3% (estimación cierre 2010). • Mora (3): 5,4% • Beneficio (3): 232 millones de euros. • Reestructuración: 4.000 empleados menos y cierre de 600 oficinas. • Frob (4): 4.464 millones (1) Dato a diciembre de 2009.(2) Capital más reservas sobre activos de riesgo.(3) De Caja Madrid (entidad dominante).Aseptiembre de 2010. (4) Refleja si se ha recibido ayudas y la cuantía.

Laentradadenuevosinversores privados en el banco podría ser la clave para reforzarse, aunque por el momento, el grupo está estudiando todas lasopciones. Si tuviera que llegar a vender sus “joyas”, cuenta con unacarteradeempresasparticipadas que valora en unos 5.700 millones de euros. Algunasdesusparticipacionesmás relevantes son el 6% de Iberdrola o el 5% de Enagás. También se ha convertido en

accionista de referencia en la nueva aerolínea IAG, resultado de la fusión Iberia-British, con un 12%, puesto que Caja Madrid tenía el 23% de Iberia. Además, Bancaja cuenta en su grupo con el 38% del Banco de Valencia. Por el lado inmobiliario, las dos grandes cajas del grupo ya han estado muy activas en los últimos meses para desprenderse de sus activos. El año pasado, Caja Madrid vendió más de 1.200 inmuebles, lo que le generó 158 millones de ingresos. En cuanto a Bancaja, reconoció recientemente a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que dispone de activos inmobiliarios adjudicados por un valor de 3.595millonesdeeuros. Para emprender el nuevo camino, el grupo ha recibido ayudasdelFondodeReestructuración Ordenada Bancaria (Frob) por 4.465 millones de euros. El proceso de reestructuración incluirá la salida de hasta 4.000 trabajadores, de los 26.000 que tienen en total las siete cajas. También tendrá que cerrar unas 600 oficinas de las 4.500 sucursales que sumanentotalestasentidades.

S.Saborit.Barcelona

Hace doce años que La Caixa planeaba en silencio transformarse en un banco. Sin embargo, fue en verano de 2010 cuando puso en marcha la maquinaria para crear el nuevo CaixaBank, cuyo nacimiento se ha precipitado esta semana ante la presión de los mercados al sistema financiero español. Con esta decisión, La Caixa se adelanta al resto del sector y establece un modeloalquesepodríanapuntar otras entidades. Entre todas las posibilidades que ofrecía la nueva Lorca, Isidro Fainé se ha inclinado por el modelo que le permite seguir siendo una caja de ahorros, con una participación de control mayoritario sobre el banco y con una obra social que ha garantizado que mantendrá. El nuevo banco estará listo en el mes de julio y nacerá con un valor contable de 20.600 millones de euros y un core capital del 10,9%, una vez culminada una emisión de bonos convertibles por valor de 1.500millones. Caixa Bank cotizará desde el primer día, ya que utilizará el cascarón de la actual Crite-

ria y será el décimo mayor banco por capitalización bursátil de la zona euro, por delantedePopularySabadell. Para los 10,5 millones de clientes no habrá diferencias, porque se mantendrá la marca La Caixa en la red de 5.409 oficinas con las que nacerá el nuevo banco. La plantilla, integrada por 28.651 trabajadores, será gratificada con acciones equivalentes al 0,4% del capital. Uno de los elementos distintivos respecto al resto del • Activos (1): 285.724 mill. • Core Capital (2): 8,6%. • Mora (1): 3,71%. • Beneficio (1) : 1.307 millones. • Reestructuración (3): 97 oficinas menos. • Frob: No ha pedido ayudas. (1)Adiciembre de 2010. (2) Capital más reservas sobre activos ponderados por riesgo.A30 de diciembre de 2010. (3)Acierre de tercer trimestre.No se conocen recortes de plantilla que asciende a 28.014 empleados.

sector financiero es que CaixaBank verá la luz totalmente libre de cargas inmobiliarias. Todos las adjudicaciones de viviendas y suelos se quedarán en Servihabitat, empresa que dependerá directamente de la caja de ahorros,nodelbanco. Obra social Fainé aseguró ayer que La Caixa “no va a cambiar sus órganos de gobierno” y destacó que se equivocan los que piensan que a partir de ahora la obra social decaerá. “Es mentira que vaya a bajar la obra social, la garantizamos para los próximos diez años”, dijo categórico el presidente delacaja,trasrecordarqueen los últimos cuatro años la obra social ha estado dotada con500millonesalaño. Aunque el banco nacerá controladoenun81,1%porLa Caixa, esta participación se irá diluyendo en los próximos años a medida que la entidad realice nuevas inyecciones de capitalparafinanciarsucrecimiento, pero no bajará del 51%. “Tendremos menos participación, pero de un banco másgrande”,dijoFainé.

Sábado 29 enero 2011 Expansión

FINANZAS & MERCADOS HACIA UN NUEVO MAPA FINANCIERO

CAJASTUR-CAM

CATALUNYACAIXA

El SIP que ha ido más lejos en su proceso de integración

Una fusión que ahora debe volver a definir su futuro

J.B.Valencia

El SIP formado por Cajastur, CAM, Caja Extremadura y Caja Cantabria se está realizando a través del denominado Banco Base, que no será la marca definitiva. Los datos que el grupo aporta con cifras a 31 de diciembre apuntan a que en este momento ya cumpliríaelrequisitode corecapital,alsituarseenel8,2%. DetodoslosSIPsqueseencuentran en marcha, éste es el que está llevando el proceso de integración más lejos y de una manera más rápida. Las cuatro cajas han traspasado al Banco Base todo su negocio

• Activos (1): 130.000 mill. • Core Capital (2): 8,2%. • Mora (3): 5,2% (CAM); 2,89% (Cajastur). • Beneficio (4): 142,6 mill. (CAM);146 mill.(Cajastur). • Reestructuración : 1.870 empleados menos y 400 oficinas menos. • Frob: 1.493 millones. (1)Adiciembre de 2010.(2)Capital más reservas sobre activos ponderados por riesgo.Dato a diciembre de 2010.(3) Datos a septiembre de 2010.Ambas entidades pesan un 40% en el SIP. (4) Datos a septiembre de 2010.

financiero y las participadas. Con ello, se crea bajo la fórmulamásavanzadaqueprevé la reforma de la Ley ya que las cajasrealizaránlaactividadfinanciera por vía indirecta. El BancoBaseseconvierteasíen unaentidadmultimarca. Este grupo tiene una notable cartera de participadas. Las más importantes son las de Cajastur, con el 5% de EdP y el mismo porcentaje en Indra y Enagás. Entre las participaciones de CAM destaca el 6% de Sol Meliá. En cuanto a inmuebles, CAM ha reconocido activos con un valor de 3.213millonesdeeuros.

S.S.Barcelona

La incertidumbre sobre el futuro de Catalunya Caixa es máxima. La cuarta caja de ahorros por volumen de activos se ha esforzado por acelerar al máximo el proceso de fusión entre Caixa Catalunya, Caixa Tarragona y Caixa Manresa pero ahora se encuentra en una encrucijada difícil de resolver. Fuentes próximas a la entidad aseguran que todo está en el aire, que no hay ninguna decisión tomada sobre la creación de un banco a la espera de que el Gobierno concrete el decreto. Sin embargo, la necesidad de

• Activos (1): 81.024 mill. • Core Capital (2): 6,6%. • Mora (3): 5,26%. • Beneficio (4): 113,8 mill. • Reestructuración (5): 722 empleos menos y cierre de 230 oficinas. • Frob: 1.250 millones. (1) Dato a diciembre de 2009. (2)Capital más reservas sobre activos ponderados por riesgo.Dato a cierre del tercer trimestre de 2010. (3) Dato a diciembre de 2009. (4) A cierre del tercer trimestre de 2010. (5) Dato conjunto de las tres entidades que engloban Catalunya Caixa.Adiciembre de 2010.

incorporar masivamente capital y la elevada exposición inmobiliaria de la caja (12.774 millones) dejan pocas salidas a la entidad. Muchos consideran que será una de las cajas que podrían ser parcialmente nacionalizadas ante las dudas de que pueda encontrar a un inversorprivado.BancoSabadell ha rechazado la operación, al menos por ahora. A la espera de poder recibir nuevos fondos del Frob, la caja ha recibido aire con los 448 millones que ha ingresado por la venta de Repsol. Aún puede aflorar 185 millones más si colocael1,7%deGasNatural.

NOVACAIXAGALICIA

BANCA CÍVICA

La entidad gallega, cuestionada por la lógica del mercado

Se pone a tiro de los fondos de inversión para salvar su liquidez

A. Chas.Vigo

La caja gallega puede tener varias alternativas para cumplir las nuevas exigencias de solvencia, pero ninguna es dar marcha atrás en una fusión-CaixaGalicia+Caixanova- intrarregional, cuestionada por la lógica del mercado. La concentración de riesgos, el solapamiento de red y el consiguiente coste social, así como las dudas sobre una de las entidades dieron puntadas a un plan que prevé alcanzar un core capital del 7% en 2015, lejos de Basilea III y de los requisitos anunciados por Economíaparaseptiembre.

Novacaixagalicia, que nació como tal a principios de diciembre, ha logrado un beneficio después de impuestos de 144 millones en 2010 (calculado a partir de los agregados de las dos cajas). Sin embargo, no ha dado a conocer ni sus necesidades de capital, ni su core, aunque sí ha informado que el crédito inmobiliario supone el 55,6% de su riesgo total. Su estrategia, y la del propio Ejecutivo gallego, pasa, de momento, por acusar al Banco de España y al Gobierno de cambiar las reglas del juego y esperar una flexibilización de las condiciones.

L.Velasco.Sevilla • Activos conjuntos (1): 90.000 millones de euros. • Core capital (2): Caixa Galicia 6,57%.Caixanova 6%. • Mora: 4,98% Caixanova, 4,72% Caixa Galicia • Beneficio (3): 144 mill. • Reestructuración: reducción en 1.200 personas menos y cierre de 300 oficinas. • Frob: 1.265 millones. (1) Dato tras las desinversiones. Cálculos de su plan de fusión 20102015.(2)Datos a junio de 2010. (3) Beneficio después de impuestos a cierre de 2010.

De no conseguir nueva liquidez, aparte de los 977 millones que le prestó el FROB, Banca Cívica estaría en el grupoobjetivo1delMinisteriode Economía,alnosuperarel futuro mínimo de solvencia exigido,conun7,64%. El grupo formado por Caja Navarra, Caja Burgos, Caja Canarias y Cajasol ha sido consciente de su talón de Aquiles y desde el primer momento se ha puesto a tiro de losfondosdeinversión. El primero en picar el anzuelo fue JC Flowers, pero trasfirmarunadeclaraciónde

intenciones (no vinculante) en julio, las negociaciones se han enquistado, a la espera de que se culmine la consolidación financiera de la entidad sevillana (la última en entrar). Pero las prospecciones realizadas han conseguido atraer a otro inversor: Ram Bhavnani, quien ha manifestado públicamente su intención de invertir más de cien millones una vez que el grupo salga a bolsa.Porotrolado,laentidad está sufriendo un deterioro importante en su balance. Hasta septiembre, el beneficio neto se ha reducido a la mitad:170millones.

• Activos (1): 77.000 mill. • Core Capital (2): 7,64%. • Mora (3): 4,5%. • Beneficio (4): 170 millones de euros. • Reestructuración prevista (5): 1.100 prejubilaciones. • Frob: 977 millones. (1)Aseptiembre de 2010.(2)Capital más reservas sobre activos de riesgo. Se tienen en cuenta a todas las entidades,incluida Cajasol (3) Dato a septiembre de 2010 sin incluir Cajasol.(4)Hasta septiembre de 2010.(5) La plantilla actual es de 9.500 personas y 1.703 oficinas.

BANCO MARE NOSTRUM

BBK

En la cuerda floja tras el endurecimiento del Gobierno

Sacrifica solvencia para digerir la compra de la cordobesa Cajasur

L.V.Sevilla

A Banco Mare Nostrum, denominación que podría tener que abandonar ante la oposición de la aseguradora AXA (ya tenía registrado previamente este nombre), se le podrían complicar las cosas con la nueva imposición del Gobierno. Actualmente tiene un capital básico del 8,4%, pero gracias a la ayuda de 915 millones de euros conseguida del Frob. De no integrar este montante, el core capital sería del6,1%. Desde el grupo no descartan la entrada de inversores y, de hecho, en febrero harán

• Activos (1) : 71.026 millones de euros. • Core Capital (2): 8,4%. • Mora (3) : 5,1%. • Beneficio (3) : 165,9 millones • Reestructuración (4) : 259 personas y 72 sucursales menos. • Frob: 915 millones. (1)Aseptiembre de 2010.(2) Se incluyen los 915 millones de euros solicitados al FROB.Datos a diciembre de 2010.(3)Aseptiembre de 2010. (4)Dispone de 1.669 sucursales y 8.549 empleados.

una presentación en Londres paradarseaconocer. El SIP –del que forman parte Caja Murcia, Caja Granada, Caixa Penedés y SA Nostra–, ha desvelado que tiene un riesgo inmobiliario de11.554millones. Su mora actualmente es del 5,1%, pero estima que en una situación de severidad extrema sufriría unas pérdidas de 4.221 millones, lo que supone un 8% de la cartera crediticia total. La reestructuración prevista persigue un ahorro de 167 millones anuales, equivalentes al 20% del total de costes.

T.F.Bilbao

LaintegracióndeBBKyCajasur, efectiva desde el 1 de enero de 2011, ha empeorado los ejemplares ratios de la entidad presidida por Mario Fernández, que cerró 2010 con un corecapital del16,5%.Tras la fusión, esta ratio se sitúa en el 10,1%, pero las previsiones apuntan a alcanzar el 11% a finales del ejercicio. La mora se eleva del 2,57% al 9,03% y los activos dudosos ascienden a 3.191 millones, con una coberturadel65%. Tras la cesión de activos y pasivos al nuevo BBK Bank Cajasur, la entidad manten-

• Activos (1): 48.700 mill. • Core Capital (1): 10,1%. • Mora (1): 9,03%. • Beneficio (2): 259,7 mill. • Reestructuración (3): 668 empleos en Cajasur. • Frob: 392 millones dentro del esquema de protección de activos por la compra de Cajasur,partida que no tiene que devolver. (1) BBK+Cajasur.(2) Dato de BBK a sept.de 2010. (3) La capacidad instalada actual asciende a 5.550 empleados y 907 oficinas.

drá esta marca en Andalucía. La reducción de costes prevista es de 80 millones de euros, con un ahorro de 50 millonesengastosdepersonal. El grupo BBK está muy centrado en la financiación de créditos hipotecarios a particulares y su exposición a la promocióninmobiliariaesactualmente de 3.574 millones, un 10,5% sobre la inversión crediticia. Los responsables de la caja vizcaína estiman que la nueva Cajasur liderará el mercado andaluz y entrará en beneficiosen2011,paraganar85millonesentresaños.

16 Expansión Sábado 29 enero 2011

FINANZAS & MERCADOS HACIA UN NUEVO MAPA FINANCIERO

CAJA ESPAÑA-DUERO

IBERCAJA

UNICAJA

Una inyección de 1.300 millones para salir adelante

Suficientemente solvente para elegir su futuro inmediato

El perfecto comodín para la próxima ronda de fusiones

A.Bustillo.Madrid

L.Velasco.Sevilla

M.T.Valladolid

Caja España-Duero, que empezó a operar el 1 de octubre, necesitaría en torno a 1.300 millones para alcanzar las nuevas ratios establecidas por el Gobierno para garantizar su continuidad como caja. Un objetivo prácticamente inalcanzable a corto plazo, pues enlaactualidadcuentaconun core capital inferior al 6%, según las fuentes consultadas porEXPANSIÓN. Dichas fuentes aseguran que existe un gran malestar entre los máximos responsables de la caja, ya que habían definido un plan de trabajo para cinco años, con unos objetivos ambiciosos “pero razonables”, que garantizaban su viabilidad y su posición en el mercado. Sin embargo, la modificación “tan importante” de las exigencias de solvencia ponen en un claro riesgo su continuidad como caja. Caja España-Duero, que reconoce una inversión problemática de 4.300 millones, debe afrontar vencimientos

de deuda de 669 millones este año y cuenta con una liquidez brutade4.615millones. Aunque el consejo de administración analizará las alternativas posibles, todo apunta a que será necesario abordar la transformación en un bancoconelfindepoderacudiral nuevofondodecapitalización anunciado por la vicepresidentaElenaSalgado. • Activos (1): 45.633 mill. • Core Capital (2): Menos del 6%. • Mora (3): 9,38%. • Beneficios (3): 47 mill. • Reestructuración (4): 846 empleados menos y 246 oficinas cerradas. • Frob: 525 millones. (1) Dato a diciembre de 2010.(2) Capital y reservas sobre activos ponderados por riesgo.Dato según fuentes consultadas.(3) Estimación a diciembre de 2010.(4)Tras los recortes,la plantilla asciende a 4.147 empleados y aún está previsto el cierre de 7 oficinas.

Ibercaja es una de las pocas entidadesque,antelasnuevas exigencias de solvencia impuestas por el Gobierno, podría seguir su trayectoria como caja de ahorros. Dispone de un core capital del 9,7% (estimación para diciembre de 2010), que le sitúa en una posición cómoda para afrontar esta nueva etapa del procesodereestructuración. “A lo que no renuncia Ibercaja es a tener la filosofía de caja de ahorros”, apuntan desde la entidad, que defiende la importancia de estas entidades en el sector financiero español. Su destino vendrá marcado por la figura que “mejor permita cumplir sus fines fundacionales”, aseguran, “prestar servicios financieros y cumplir con la obra social”. De momento la aragonesa prefiere no mover ficha y se encuentra a la espera de conocer el articulado del decretoquedefinalasnuevasmedidassobresolvenciaimpuestas

• Activos (1): 44.691 mill. • Core Capital (2): 9,7%. • Mora (3): 3,65%. • Beneficio (3): 127 millones. • Reestructuración (4): 1.076 oficinas y 4.920 empleados. • Frob: No ha solicitado ayudas públicas. (1) Dato a diciembre de 2009. (2) Capital más reservas sobre activos ponderados por riesgo.Estimación a diciembre de 2010.(3) Datos a septiembre de 2010 (4) Capacidad instalada actual.

por el Gobierno. Ibercaja, por tanto, tiene las manos libres para decidir quedarse con su actualnaturalezajurídicayno convertirse en sociedad anónima, aunque algunos expertos ya ven en Unicaja la perfecta pareja de esta caja de ahorros. Ibercaja ha sido de las pocas que no ha buscado una eventualfusión.

UNNIM

El consejo de administración de Unnim aprobó ayer iniciar los trámites para la constitución de un banco y el procedimiento para solicitar una ficha bancaria. La entidad fruto delafusióndeCaixaSabadell, Caixa Terrassa y Caixa Manlleu se ha visto obligada finalmente a tomar una decisión

que no entraba en el proyecto de integración pactado en 2010. Según la caja, el nuevo requerimiento de core capital que establecerá el Gobierno para las entidades no cotizadas o sin capital privado les ha obligado a dar el paso, que deberá ser ratificado por la asamblea de la entidad. Según Unnim, la caja de ahorros se

mantendrá como la matriz del grupo bancario y, como institución fundadora, percibirá dividendos que le permitiráncontinuarconlaobrasocial. Ahora queda en el aire la intención que tenía la caja de solicitar 200 millones más al Frob para poder superar las pruebas de estrés de la próximaprimavera.

• Activos (1): 28.851 millones. • Core Capital (2): 6,22%. • Mora (1): 5,34%. • Beneficio (3): 35 millones. • Reestructuración (4): Recorte de 143 empleados y cierre de 100 oficinas.

• Core Capital (2): 9,5%. • Mora (3): 5%. • Beneficio (4): 36 millones. • Reestructuración (5): 273 empleados menos y 21 oficinas cerradas. • Frob: No ha solicitado ayudas. (1) Datos a diciembre de 2009. (2)Capital y reservas sobre activos ponderados por riesgo.Datos a septiembre de 2010.(3) Media estimada para el grupo.(4)A30 de septiembre de 2010.(5) Total de 3.000 empleados y 598 oficinas.

• Activos (1): 35.000 millones de euros. • Core Capital (2): 13,4%. • Mora (3): 3,7% • Beneficio (4) 150,3 millones de euros. • Reestructuración (5): Oficinas 944 y 4.802 empleados. • Frob: No ha solicitado. (1) Hasta diciembre,información falicitada por Unicaja.(2) Capital más reservas sobre activos ponderados por riesgo.Aseptiembre de 2010 (3)Dato a diciembre de 2010. (4)Resultados hasta septiembre de 2010.(5) Capacidad instalada actual.

M.Á.F. Bilbao (1) Dato a diciembre de 2009.(2) Capital y reservas sobre activos ponderados por riesgo.Datos a cierre del tercer trimestre de 2010.(3)A cierre del tercer trimestre.(4) La plantilla actual del grupo asciende a 3.576 empleados.

Cumple las exigencias y se lanza a elevar su rentabilidad M.T.Valladolid

El grupo Caja 3 —integrado por CAI, Caja Círculo y Caja Badajoz— confía en mantener su actividad como entidad de ahorros, ya que las ratios logradas al cierre de 2010 sitúan a este SIP en el grupo delosquecumplenconlosrequisitos anunciados por el Gobierno.

Caja 3, que ha formalizado su alianza sin recurrir al Frob, cuenta con un core capital del 9,5% y una ratio de solvencia del 13,7%. Unos datos que responden a una gestión más próxima a los criterios tradicionales de las cajas, sobre todo en el caso de la entidad burgalesa, lo que ha permitido que su exposición al sector

Se concentra en el negocio bancario y opta por seguir sola

• Frob: 380 millones.

CAJA 3 • Activos (1): 20.285 millones.

den ser el perfecto comodín para el Banco de España de cara a una segunda oleada de fusiones. De no llegar a unirse a ningún grupo, Unicaja se quedaría con tamaño reducido, mientras que hasta ahora siempre había sido una de las que más activos concentraba (35.000 millones hasta septiembrede2010).

KUTXA

Se inician los trámites para la conversión en un banco S.S.Barcelona

Unicaja es una de las entidades financieras más solventes de España. Concretamente, en los test de estrés realizados en julio, quedó en el sexto lugar (teniendo en cuenta también a los bancos). Actualmente,manejaun corecapital del 13,1%, la ratio más alta de susector. Su presidente, Braulio Medel, fue el primero en abrir el fuego en esta primera etapa de fusiones al intentar hacerse con la maltrecha CCM. Un frustrado intento que se repetiría, aunque por causas diferentes, en la operación con CajaSur (ahora integrada en GrupoBBK). Después de que el resto de cajas andaluzas se adhiriera a grupos interregionales (Caja Granada a Mare Nostrum y Cajasol a Banca Cívica), todas las miradas apuntaban a una hipotética unión con Ibercaja, pero sendos presidentes aseguraron no tener prisa en este sentido. Al tener ambas buenos niveles de solvencia pue-

inmobiliario haya sido muy inferior a la media del sector. El proceso de constitución de Caja 3 ha exigido un esfuerzo relativamente pequeño en términos de personal y oficinas. Circunstancias que, según sus responsables, han sido posibles gracias a la buena salud financiera y la solvencia delastresentidadesaliadas.

Tras el fracaso, hace dos años, de su fusión con la vizcaína BBK, Kutxa de Guipúzcoa se haconvencidodequeelcamino en solitario es su mejor opción, al menos hasta que se despejen los nubarrones económicos. La entidad se está centrando en esta época de crisis en mejorar su resultado recurrente basado en el negocio típico bancario, tras provisionar en los últimos años su desafortunada incursión en el negocio inmobiliario, con sonados fracasos en macroproyectos de Murcia y Málaga. La caja admite que su exposición en este sector ronda el 20% de riesgos totales (5 puntos por debajo de la media del sector), buena parte en suelo. Como ha destacado hace unos días la agencia Fitch, Kutxa tiene una buena liquidez y niveles fuertes de capitalización. La entidad ha tomado la delantera en solvencia a BBK tras la compra por

ésta de Cajasur, y se ha situado en cabeza del ránking en core capital, con un 12,3%. La caja –que tiene participaciones en CAF, NH, Zeltia y Euskaltel– no quiere saber nada de integrarse en un SIP, aunque defiende su vocación de fusión real con BBK y Vital enunplazosindeterminar. • Activos (1): 21.089 mill. • Core Capital (2) : 12,51%. • Mora (3): 3,43%. • Beneficio (3): 52,2 millones. • Reestructuración (4): 2.991 empleados y 354 oficinas. • Frob: No ha solicitado ayudas públicas. (1) Dato a septiembre de 2010.(2) Capital y reservas sobre activos ponderados por riesgo.Datos a septiembre de 2010.(3) Dato individual a septiembre de 2010.) Capacidad instalada actualmente.

Sábado 29 enero 2011 Expansión

FINANZAS & MERCADOS HACIA UN NUEVO MAPA FINANCIERO

CAJA VITAL

ONTINYENT

Objetivo: lograr más tamaño con un SIP dentro de casa

Prefiere mantenerse Una entidad fiel al soltera en esta oleada tradicional modelo de consolidación de caja de ahorros

M.Á.F.Bilbao

J.Brines.Valencia

La alavesa Vital, con mucho la más pequeña de las tres cajas vascas, quiere subirse al tren delareestructuracióndelsector paraganartamaño,yapoder ser hacerlo sin salir de Euskadi. Tras alguna aproximación infructuosa a otras operaciones en el sector, la entidad negocia una fusión fría a través de un Sistema Institucional de Protección con la vizcaína BBK, ahora en plena digestión de Cajasur. Desde entonces, sin embargo, no se ha concretado nada, pese a que el Gobierno de Patxi López no pierde ocasión para alentar un acercamiento entrelastrescajasdeEuskadi. Vital ha sido en los últimos años un reflejo del escenario político de Álava, con la pelea defondoentrePPyPSE. Ambos fueron aliados y controlaron la caja, aunque los socialistas cambiaron de socio hace tres años y comparten aho-

• Activos (1): 8.825 mill. • Core Capital (2) : 11,88%. • Mora (3): 3,88%. • Beneficio (4): 30,6 millones. • Reestructuración(5): 805 empleados y 131 oficinas. • Frob: No ha solicitado ayudas. (1) Dato a junio de 2010. (2) Capital y reservas sobre activos ponderados por riesgo. (3) Dato a septiembre de 2010. (4) Dato a septiembre de 2010. (5) Capacidad total instalada a septiembre de 2010.

raelpoderconelPNV.Dehecho, los recelos políticos en Álava hicieron fracasar hace cinco años la que habría sido fusión pionera en España para crear una caja única vasca. Está por ver si la política quedará ahora al margen de eventualesoperaciones.

La valenciana Caixa Ontinyent es una de las pocas que han apostado abiertamente por mantenerse independientes. De hecho, se ha ido quedando al margen de sucesivas oleadas de fusión en las entidades valencianas pequeñas, fruto de las cuales se creó Bancajahaceveinteaños. Es una caja muy ligada a su comarca de origen, la Vall d’Albaida, y en ella genera la gran mayoría de su negocio, a través de 47 oficinas y 240 empleados, que gestionan un volumen de negocio de unos 1.650 millones de euros. En su intervención al cierre del año pasado, el presidente de Caixa Ontinyent, Rafael Soriano, reiteró que la caja “no ha participado ni participa en ninguno de estos procesos porque están afectando, especialmente, a entidades que o bien pueden necesitar recursos adicionales para hacer

CAIXA POLLENÇA

frente a su negocio o bien pueden liderar estos procesos. Y en ninguno de estos casosestáCaixaOntinyent”. Su ratio de core capital en junio esdel8,01%.Aunqueno ha publicado el dato del cierre del año, la entidad afirma que superará ampliamente el 8%. • Activos (1): 890 millones. • Core Capital (2): 8,01%. • Mora (3): 4,4%. • Beneficio (3): 4,5 millones. • Reestructuración (4): 240 empleados y 47 oficinas. • Frob: No ha recibido ayudas públicas. (1)Acierre de 2010. (2) Capital y reservas sobre activos de riesgo.Dato a junio de 2010. (3) Dato a cierre de 2010. (4) Capacidad instalada a junio de 2010.

M.M.Madrid

Caixa Pollença representa el modelo antiguo de caja de ahorros, el único con posibilidades de sobrevivir en el actual entorno financiero. La entidad,lamáspequeñadelas cajas, tiene un activo de 344 millones, a años luz del balance de casi 340.000 millones que llegan a alcanzar los nuevosgruposdecajas. La entidad, que en los años del boom inmobiliario no se embarcóenunprocesodeexpansión desenfrenado, mantiene su negocio dentro de su área natural de influencia, las islas Baleares. Su red de sucursales se sitúa en torno a la veintena de oficinas y la plantilla no llega a los 100 empleados. La caja, además, no tiene recursos mayoristas (financia su cartera de préstamos con depósitos minoristas), lo que protege a la entidad de las actuales tensiones en los mercadosdedeuda.

• Activos (1): 344 millones. • Core Capital (2): 10,59%. • Mora (3): 2,45%. • Beneficio (3): 1,67 millones. • Oficinas (4): 21 • Empleados (4): 88 • Frob: No ha recibido ayudas públicas. (1)Acierre de 2009.(2) Capital y reservas sobre activos ponderados por riesgo.Dato a junio de 2010.A cierre de año se situará entre 10,80% y 11%.(3) Dato a cierre de 2009.(4) Capacidad instalada a cierre de 2009.

La morosidad está contenida y su capital de más calidad (core capital) está próximo al 11%. Con estos resortes, la entidad podría hacer frente a los actuales retos del sector, lo que garantizaría su supervivencia, con independencia de suestatusjurídico.

18 Expansión Sábado 29 enero 2011

FINANZAS & MERCADOS LA SESIÓN DE AYER

El PIB de EEUU enturbia el mejor enero del Ibex en diez años

COTIZACIONES Ibex 35

10.747,00

Euro Stoxx 50

2.954,13

Dow Jones

11.823,70

Nikkei 225

10.360,34

Dólar

1,3710

EL DATO FRENA LA BUENA RACHA SEMANAL DEL INDICADOR/ La caída del 0,7% del índice ayer fulminó el

Yen

avance que había acumulado en las últimas cinco sesiones. En el año, es el mejor de Europa.

Bono español

5,46

Bono alemán

3,15

112,7600

D.Esperanza/C.Rosique.Madrid

Lasbolsastruncaronsubuenaracha dedossemanasalalza(periodoenel queelIbexsehaanotadoun13,27%) con el tropiezo de ayer. Los inversores se mantuvieron dubitativos durantetodalamañanaperoelPIBdel cuarto trimestre de EEUU, que subió un 3,2%, menos de lo esperado, invitó a las ventas en la última parte de la jornada. Al cierre de la sesión, el Dow Jones cayó un 1,13% y el S&P, un 1,79%. Las bolsas de EEUU se tomaban así un respiro el viernes con la excusa también de las decepcionantes cifras empresariales presentadas por Ford, cuyas ventas cayeronun23%enelcuartotrimestre. De este modo, Wall Street corregía desde máximos de al menos el mes de julio de 2008. El Dow Jones frenó su ataque al nivel de los 12.000 puntos, que no supera desde al menos31meses. En Europa, el Cac francés cayó un 1,41%; el Ftse británico, un 1,40% yelDaxalemán,un0,74%. El Ibex acabó con un descenso del 0,75%, hasta los 10.747 puntos, en una jornada en la que se negociaron 4.266 millones de euros, un volumenqueestáenlíneaconlamedia delosúltimosdías. Diecinueve valores de los 35 del Ibex terminaron en negativo en la jornada, pero de nuevo fue la banca el verdugo del índice español. Sabadell fue el único que se salvó de los números rojos y acabó en tablas, pero el resto de entidades retrocedió un1%demedia. Las dudas en torno a la reforma del sistema financiero, anunciada el lunes por el Gobierno, han frenado la escalada del sector bancario desde el inicio del año (ver información adjunta).Enelterrenonegativodestacó Inditex, que perdió un 1,91% en la sesión. El valor también ha sido el más penalizado del Ibex en la semana: en los últimos cinco días se ha dejado un 4,95%, arrastrado por los malos resultados del cuarto trimestrequepresentósuhomólogosueco H&M el jueves, que decepcionaron

EURO La divisa europea se tomó ayer un respiro y cedió casi un 1%, hasta 1,3604 euros. Estaba en máximos desde noviembre y el recorte llega después de ocho sesiones sin caer.

PETRÓLEO El petróleo se encareció ayer el 1,65%, hasta superar los 99 dólares por barril. Es el nivel más alto desde septiembre de 2008 y se produce tras subir más del 6% en 2011.

al mercado. Inditex ha cerrado su peorsemanadesdejulio. En el lado contrario, Criteria fue la protagonista de las subidas, al

anotarse un 16,93%, después de que el jueves La Caixa anunciara que convertiría al hólding financiero en un banco (ver pág.11). En la semana,

El riesgo país aumenta 30 puntos La bolsa española ha frenado su buena marcha del año en un momento en el que aumenta el riesgo percibidoporlosinversores.Elriesgo país, medido por el diferencial entre los tipos de interés del bono español a diez años con el alemán, ha aumentado casi 30 puntos esta semana, hasta los 231 puntos, aunque está lejos del máximo en 283. Esta escalada se produce en una semana en la que el Gobierno anunció el nuevo plan de reforma del sector financiero, que aumenta los requisi-

tos de solvencia, y en la que BankinterySabadell,handadoaconocerla caída de su beneficio. Con este panorama, los bancos del Ibex han sido los más castigados en las últimas cincosesiones,concaídasdel4,64% de Bankinter al 1,94% de BBVA (ver ilustración). Frenan así la buena racha de 2011, que les había llevado a revalorizarse más del 20% a Bankinter, Sabadell y BBVA. Pese al último recorte, Bankinter y Sabadell se cuelan entre los mejores en el año,conalzassuperioresal18%.

-0,75% -1,19% -1,39% -1,13% -0,04% -1,00% -0,36% -1,56%

ha coronado también los avances delIbex,conunrepuntedel24,61%, que sitúa la cotización en máximo histórico,enlos5,20euros. Unbueniniciodeaño Con el descenso de ayer, el Ibex fulminó las ganancias que llevaba acumuladas en las cuatro sesiones precedentesyterminóconunacaídasemanal del 0,75%. A falta de una jornada para terminar el mes, el Ibex se perfilacomoelmejoríndicedeEuropa, al sumar un 9% en enero (el resto de indicadores sube un 4% de media en 2011). De terminar con el avance actual, el indicador español podría cerrar su mejor enero desde 2001. Los expertos se mantienen cautos ante este rebote de inicio de temporada. Creen que el excesivo castigo sufridoporelíndiceespañolen2010 (año en el que cayó un 17,43%) y la relajación de la incertidumbre en torno a la deuda han dado pie a esta tregua. Pero auguran nuevos episodiosdetensiónacortoplazo. La Llave/Página2

XXII Premio Salmón de EXPANSIÓN convoca el XXII Premio Salmón al mejor título en 2005 a ACS; en 2006 a Endesa; en 2007 bursátil de 2010 para galardonar al que haya mantenido a Telefónica; en 2008 a Unión Fenosa; y en 2009 el comportamiento más favorable en el mercado a Ferrovial– se otorgará por votación de los lectores de valores durante el año pasado. El Premio Salmón del periódico, que participarán en la elección rellenando de EXPANSIÓN –que en su edición de 1988 el cupón que se publicará todos los días hasta finales fue concedido a Prosegur; en 1989 a Asturiana de febrero. Entre los cupones recibidos se sortearán de Zinc; en 1990 a Unión Fenosa; en 1991 1.500 euros para un único ganador. EXPANSIÓN, a Telefónica; en 1992 a Repsol; en 1993 a Argentaria; a través de sus lectores, quiere destacar con este en 1994 y 1995 a Banco Popular; en 1996 a Telefónica; Premio el título bursátil que haya reunido más en 1997 a BBV; en 1998 a TelePizza; en 1999 a Telefónica; méritos en el último ejercicio: mayor revalorización, en 2000 a Zeltia; en 2001 a Inditex; en 2002 seguridad, transparencia informativa 1.500 euros a Ferrovial; en 2003 a Sogecable; en 2004 a Ferrovial; y regularidad en su actuación diaria. para los lectores

Lea la sección The Short View de Financial Times Por sólo 14,99 euros al mes

Para conceder el Premio Salmón de EXPANSIÓN al ‘Mejor Título Bursátil de 2010’, entre la totalidad de los valores que cotizan en las cuatro bolsas españolas, otorgo mi voto a:

VALOR ELEGIDO PARA PREMIO SALMÓN Nombre del lector .............................................................. Domicilio ............................................................................. Ciudad .................................................................................. Teléfono................................................................................ Envíe este cupón a EXPANSIÓN (Premio Salmón) Avenida de San Luis, 25-27. 28033 MADRID Los datos de carácter personal suministrados a través de este cupón serán utilizados por UNIDAD EDITORIAL INFORMACIÓN ECONÓMICA, S.L.U. única y exclusivamente para la gestión del presente sorteo en el que usted voluntariamente participa y no serán incluidos en ningún fichero automatizado de ésta u otra entidad.

S谩bado 29 enero 2011 Expansi贸n 19

20 Expansión Sábado 29 enero 2011

FINANZAS & MERCADOS

Comentario y análisis de la Bolsa Tras chicharro desbocado, inversor apaleado La teoría del análisis técnico sostiene que el despertar de los valores de baja calidad, coloquialmente llamados chicharros, supone el final de las fases alcistas. No es el caso, porque la fase alcista aún no está en marcha. Se trata sólo de una calentura. DESDE MI PANTALLA José Antonio Fernández Hódar sincreíblelafacilidadconlaquealosinversoresselescalientalaboca.Cuandouncaballosedesbocacorredeforma alocada, y los procedimientos al uso no siempre dan resultado. Cuando los valores de tercera división salen disparados al alza, siempre hay una legión de pequeños inversores que intentan galopar a lomos del brioso corcel, que luego resulta ser unpollinoqueademásdetirarte,tepatea. Estasemana hemosvistoalasinmobiliariasdispararsealalza como si fuesen estrellas rutilantes. Con el cirio que se está montando con las cajas y su presumible bancarización, muchos han supuestoquealgunasdeestasempresas,queestánmuertas,van a lograr refinanciar sus deudas. Claro que las refinanciarán, pero eso es sólo el aplazamiento de una muerte anunciada. Las en-

tidades financieras, sobre todo cajas y bancos medianos, ya no pueden tragarse esa píldora porque sería un suicidio en defensa propia. Sólo les queda un camino: alargarles la agonía, a la espera de que se reactive el negocio y alguna sobreviva, aunque haya quemadobuenapartedelasnavesenlatravesía.Nosonvalores, para invertir. Son peligrosos para especular, y no se los recomendaríamosnialenemigo. La banca mediana ha intentado sumarse al festival alcista, pero cuidado con ella, porque pierde compresión por algún cilindro en cuanto intenta acelerar. Su hora no ha llegado. Algunos inversores han pensado que las cajas pueden lanzarse a comprar bancos cotizados. ¿De dónde van a sacar el dinero? Podemos asistir a fusiones como la de Sabadell y Guipuzcoano, pero poco beneficia el intercambio de papelitos a quien quiera especularacortotomandoposicionesenunouotro.

Con el GPS de Merkel, el Gobierno ha cogido el buen camino y recuperará la confianza de los mercados, el empleo... va para largo

VALORES DESTACADOS del 22-04-10 al 28-01-11

Las cajas van a crear bancos cotizados que intentarán ganar músculo con las aportaciones de sus accionistas. A más de uno habrá que recordarle que el accionista no es el tonto útil. Que el más torpe hace relojes de madera. Y que mientras detrás de todoestemontajesiganestandolospolíticosmandandoenlaentidades, no va a haber cristiano que compre una acción. Salvo las abuelitas, a las que colocarán algunas preferentes, y que el Banco de España debería obligar a poner en letra grande, grande, paraquesevea,queesdeudaperpetua. Otra cosa será si al frente de los bancos que se creen se pone a un equipo de financieros que conozcan el negocio bancario. Se echa a la calle a todos los políticos atrincherados detrás de una lujosa mesa de despacho y se les recuerda a los presidentes de las autonomías que éste banco es de los accionistas y no su caja. Aunque tarde, el Gobierno ha emprendido el buen camino, aunque sea con el GPS de Angela Merkel, de ganar la confianza delosmercados.Salirdeesteatolladeroycrearempleo,seráharina de otro costal. Y para no empeorar las cosas, recordar a alguna ministra que el sector servicios supone el 68% del PIB español,noseaqueleocurraprohibircircularporelsol.

por Carmen Ramos y J. A. Fernández Hódar

CRITERIA

ABENGOA

BANCO SANTANDER

Hay quien tiene un pronto El pasado miércoles nos sorprendió la ruptura al alza de la cota de los 4,20 euros,con una subida del 2,69%.Al día siguiente la CNMVsuspendió la cotización. Si este organismo no tiene nada que decir,nosotros tampoco.Son cosas que pasan...El viernes,los madrugadores que compraron cuando subía un 27%,van a largo. El resto,mejor esperar.

Ruptura al alza El viernes se llevó por delante la resistencia situada en 20,5 euros,frente a la que ya ha tenido tres fracasos. Marcó un máximo en 21,65 euros y cerró a 20,65 euros,ganando el 2,74%.No tendrá problemas,realmente serios,hasta los 22 euros,donde habría que hacer caja ya que los problemas de los parques solares en España están lejos de solucionarse.

Es bueno separar trigo y paja Los inversores extranjeros estaban metiendo en el mismo saco a todo el sistema financiero español,y,si bien no se cerraba las puertas de los mecados de capitales a los dos grandes,se encarecía el precio del dinero.Serán de los beficiados de que el Banco de España separe el trigo de la paja.Los recortes de ambos son ocasión de compra.

INDRA

EBRO FOODS

VUELING

Un paseo hasta el ático La cotización se viene moviendo,desde octubre de 2009,entre el techo y la base de un canal bajista. Esta semana hemos visto un nuevo ataque,y van cinco,al techo de canal,situado ahora en 14 euros.El viernes,tras un máximo en 14,06 euros,cerró a 13,76 euros.Si el recorte se detiene y consolida en 13,50 el próximo ataque logrará una ruptura al alza.

Lo está haciendo muy bien No ha sido de los valores que más han subido en la semana,pero sí uno de los que mejor aspecto técnico muestra en su gráfico.La corrección se ha completado y se mueve la alza de forma ordenada y con un volumen concordante (crece en las subidas y se acorta en los retrocesos). El próximo objetivo alcista se puede situar en 16,5 euros.Mantener.

Mejora la imagen Esta semana había tantos valores del mercado continuo en condiciones de destacar,que la elección ha sido difícil:Vueling,Campofrío,Catalana Occidente,EADS,Faes y NH Hoteles eran punta de lanza de una larga lista.La compañía de bajo coste,con un trato exquisito a sus pasajeros,gana adeptos día a día.Su gráfico de bolsa es alcista y seguirá subiendo.

Sábado 29 enero 2011 Expansión

FINANZAS & MERCADOS

VALORES DEL IBEX 35 del 22-4-10 al 28-1-11 ABERTIS

ACCIONA

ACERINOX

El recorte no ha sido significativo y da la impresión de que no perderá los 14 euros. Es un valor a tener en cartera.

Se ha comportado bien y se encuentra cómoda sobre la cota de los 60 euros. Si perdiera este nivel habría que hacer caja.

Ha vuelto a su sitio y puede mantenerse unas semanas oscilando entre 12,30 y 13,30 euros. Hay que tener paciencia.

ACS

AMADEUS

ARCELORMITTAL

Ha dado un nuevo paso adelante que le ha llevado a llamar a la puerta de su directriz alcista. No debe tardar en recuperarla.

La historia bursátil es corta, pero pinta bien. Hay una directriz alcista que está respetando. No vemos riesgo de mantener.

Rebotó al alza desde los 26 euros, pero se está quedando sin fuerzas. Es probable que regrese a buscar apoyo en esta cota.

BBVA

BANCO SABADELL

BANCO POPULAR

Ha superado la directriz bajista y está bailando alrededor de 9 euros. Hay que dejarle que consolide esta zona, que ya subirá.

El retroceso de esta semana no ha sido profundo.Tiene vocación internacional y será bueno que amplíe sus horizontes.

Digerir, con un ligero recorte, las subidas de la semana anterior es lo mejor que puede hacer.Ahora toca consolidar lo ganado.

BANKINTER

BOLSAS Y MERCADOS

ENAGÁS

El intento alcista no ha prosperado.Toda la banca mediana está igual, y necesita digerir la subida de la semana anterior.

Está mostrando un dinamismo impresionante. En 21 euros la resistencia es fuerte. Si la supera, se va hasta los 22,5 euros.

No tiene fuerzas para subir, pero tampoco se cae. Esperamos que no tarde en atacar y superar la resistencia situada en 15,5.

ENDESA

FERROVIAL

FCC

La resistencia en 20,5 es fuerte y ha puesto freno a la subida. El aspecto técnico es bueno y seguirá ganando altura. Mantener.

Si logra consolidar sobre los 8,5 euros, una resistencia que acaba de superar, el siguiente tramo alcista será importante.

Ha tenido un mes brillante superando la resistencia situada en 20,5 euros. Próximos objetivos: 22,5 y 24,5 euros. Mantener.

22 Expansión Sábado 29 enero 2011

FINANZAS & MERCADOS

VALORES DEL IBEX 35 del 22-04-10 al 28-01-11 GAMESA

GAS NATURAL

GRIFOLS

Está mejorando de forma muy lenta. Lo peor puede estar visto y para iniciar compras esperaríamos a que supere los 6 euros.

Intenta consolidar un soporte alrededor de los 12 euros. Da la impresión de que se trata de un descanso antes de subir a 13.

Está en un momento más o menos crítico. Si se tiene en cartera hay que mantener, salvo que pierda los 10,75 euros.Vigilar.

IBERDROLA

IBERDROLA RENOVABLES

INDITEX

Puede que estemos asistiendo al tercer fracaso frente a los 6,3 euros. Puede bajar a 6 euros antes de un nuevo ataque.

Si los altos multiplicadores sobre beneficios que se pagan no asustan, se puede comprar con objetivo en 2,85. Precaución.

Aconsejamos vender, tras la subida de diciembre, por considerar que estaba cara. Hay que seguir aplazando compras.

MAPFRE

OHL

RED ELÉCTRICA

Esta semana ha consolidado sobre los 2,40 euros y ahora necesita tomarse un descanso antes de seguir ganando altura.

Aguanta muy bien las realizaciones. La corrección se ha detenido en 22 euros y seguirá ganando altura. Mantener.

Ha dedicado la semana a consolidar sobre 36,60 euros y la termina con un escape que le llevará hasta los 39,4 euros.

REPSOL YPF

SACYR VALLEHERMOSO

TÉCNICAS REUNIDAS

Ya ha alcanzado los 23 euros y sigue ganando altura con pies de plomo. El objetivo lo tenemos situado entre 24 y 25 euros.

Ha comenzado el año con una subida espectacular. Su alto endeudamiento nos da miedo, pero va a seguir subiendo.

El intento alcista de los últimos días del mes ha sido un quiero y no puedo. Parece prudente aplazar compras unos días.

TELECINCO

TELEFÓNICA

Sigue en la zona central de un canal alcista, con oscilaciones poco significativas. Seguimos siendo alcistas para el valor.

El viernes vimos una recogida de beneficios que puede llevarle a buscar apoyo en 18. Los recortes son ocasión de compra.

Call Center: 900 878 050

Sábado 29 enero 2011 Expansión 23

FINANZAS & MERCADOS

GANADORES Y PERDEDORES LOS QUE MÁS SUBEN Metrovacesa Criteria Caixacorp Montebalito Sotogrande Reyal Urbis Renta Corp. Colonial N. Correa Befesa Campofrío

8,170 5,200 2,170 2,750 1,135 1,465 0,067 1,960 18,040 8,050

Variación semanal (en %) (en euros)

38,01 24,61 21,23 18,53 15,82 15,35 13,56 13,29 9,67 9,23

2,250 1,030 0,380 0,430 0,160 0,200 0,010 0,230 1,590 0,680

LOS MÁS ACTIVOS EN TÍTULOS Volumen efectivo (en euros)

2.428.269 273.050.294 199.575 44.404 2.533.696 595.833 17.138.409 704.593 156.569 2.173.237

Valor

B. Santander BBVA Colonial Iberdrola Seda Barna Telefónica B. Popular IAG Criteria Caixacorp B. Sabadell

LOS QUE MÁS BAJAN Valor

IAG SOS Corp. Vértice 360 Inditex Bankinter Tecnocom B. Sabadell Vidrala Amper Cie Automotive

Último cambio (en euros)

3,040 0,690 0,206 54,930 4,912 2,450 3,481 20,300 2,900 5,630

Variación semanal (en %) (en euros)

9,28 6,76 5,94 4,95 4,62 4,30 4,00 3,56 3,33 3,10

0,310 0,050 0,010 2,860 0,240 0,110 0,150 0,750 0,100 0,180

Volumen en títulos

% sobre el capital

387.232.777 283.704.765 276.260.529 170.980.389 115.379.020 108.428.255 58.888.983 58.304.889 53.856.720 47.691.347

4,65 6,32 1,22 3,12 18,41 2,38 4,28 3,14 1,64 3,77

LAS MAYORES APLICACIONES Valor

Volumen efectivo (en miles de euros)

N.º títulos

Repsol YPF Telefónica Telefónica Repsol YPF BBVA Abertis Repsol YPF BBVA BBVA Telefónica

113.600,00 92.500,00 92.500,00 83.611,63 79.380,00 79.131,61 79.100,00 70.960,00 70.560,00 68.556,84

5.000.000 5.000.000 5.000.000 3.681.710 9.000.000 5.506.723 3.500.000 8.000.000 8.000.000 3.732.000

LOS MÁS ACTIVOS EN EFECTIVO Volumen efectivo (en euros)

184.912.810 19.004.562 296.590 502.529.692 90.889.189 139.219 167.372.571 933.364 1.408.397 3.769.333

VALORES INTERNACIONALES

Volumen en efectivo (en euros)

Valor

B. Santander BBVA Telefónica Iberdrola Repsol YPF Inditex Criteria Caixacorp B. Popular Abertis IAG

3.442.099.407,27 2.540.203.605,92 2.000.884.171,15 1.070.973.724,84 1.069.732.597,37 502.529.692,48 273.050.294,19 256.788.351,95 243.007.849,54 184.912.810,20

17,91 13,22 10,41 5,57 5,57 2,61 1,42 1,34 1,26 0,96

SAP

En los últimos meses de 2010 se castigó a todos los bancos europeos por tener en sus balances deuda pública de los países periféricos. El mensaje de unión de la UE y de defensa de la moneda común, ha calado en el mercado y, si por una parte, ha provocado el cierre de posiciones cortas; por otra, ha llevado aprovechar los bajos precios de las entidades. Los títulos de BNP han superado su directriz bajista y, tras consolidar sobre los 55, pueden atacar la zona de resistencia de 58/60 euros.

En el cuarto trimestre del año pasado el resultado del grupo informático alemán bajó un 36%, por unas provisiones legales de 933 millones de euros.A pesar de esta partida, en el ejercicio su beneficio creció un 35%, para alcanzar los 3.940 millones de euros, y las ventas aumentaron un 17%. Estas cifras han gustado al mercado y el valor ha seguido al alza. Si se tiene en cartera se debe mantener, pero se ha alejado demasiado de su directriz alcista y, para entrar, esperaríamos algún recorte.

NOKIA

ENEL

El beneficio neto ordinario de la compañía finlandesa cayó un 12,5% en 2010, aunque contando partidas extraordinarias se ha duplicado el montante. Sus ventas repuntaron un 3,5%, lo que muestra que la reducción de márgenes y haber perdido el tren de los teléfonos inteligentes le ha pasado factura. La noticia provocó que sus títulos llegaran a caer el 8, 7%, pero la intervención del nuevo consejero delegado calmó los ánimos. No compraríamos en tanto no mejoren sus cuentas.

La compañía italiana cerró los nueve primeros meses del año con un resultado neto ordinario de 3.449 millones de euros, un 0,6% más, si bien el beneficio neto creció un 27,5%. El grupo presenta un elevado endeudamiento, tras la compra de Endesa, y para reducirlo sacó a cotizar a Enel Green Power, su filial de renovables. El mercado le está dando su apoyo y ha superado la resistencia de los 4 euros.A corto plazo, el objetivo está en 4,5 euros; a medio, el valor puede dar muchas alegrías.

9,30% 2,03% 2,03% 6,85% 3,61% 3,75% 6,48% 3,22% 3,21% 1,50%

Carmen Ramos

La importancia de llamarse banco l plan de reestructuración financiera que ha establecido el Gobierno ha centrado la atención de los mercados a lo largo de la semana. Si por una parte cada día se conocían nuevos detalles y se palpaba la improvisación sobre las consecuencias de elevar los requisitos de solvencia a las cajas, hasta el 10%; por otra, se valoraba el coste quepodríasuponerparalasarcaspúblicaseltenerque capitalizaralasentidadesquenocumplanlasnuevasexigencias. Muchas incertidumbres para las propias entidades y pocos datos sobre el tratamiento del principal problema: los activos inmobilarios de los balances. Un plazo excesivo, hasta otoño, para que las entidades ajusten su capital, según las agenciasdecalificaciónderiesgoymuchosrecelosporparte delBancodeEspaña. En principio, la bolsa, o mejor dicho los inversores, no supieron como reaccionar. Las cotizaciones de los bancos se habían disparado en las jornadas anteriores, por el cierre de posiciones de los bajistas de inversores que habían salido asustados por la decisión de Bruselas de apoyar a la zona euro y a su moneda común. Había plusvalías frescas que recoger y se imponía apostar porque las medidas de nuestro Ejecutivo llevarán a la inversión extranjera a recuperar su confianza en el sistema bancario español. En las primeras jornadasdelasemanaeldinerobrillóporsuausencia,sibientampoco hubo realizaciones significativas. Sin embargo, la decisión de La Caixa de reorganizar el grupo y, a través de Criteria, convertir su negocio en banco invitó a apostar por todas las entidades cotizadas, como si las cajas pudieran lanzarse a comprar los bancos cotizados y emular a La Caixa. Evidentemente la situación de la entidad catalana es muy distintaaladesushomólogasyelrestodecajastendráqueir por caminos distintos. A pesar del coste que puede suponer para el Estado y los flecos que quedan por matizar, desde el puntodevistabursátil lamedidadebefavoreceralosbancos cotizados, sobretodo a los grandes, ya que es indiscutible que, en general, las cajas son las que tienen mayores problemas de solvencia y han generado mayor desconfianza en el sistema financiero español. A pesar de todo, a corto, los vaivenesenlascotizacionesdelosbancospueden continuar.

elaborado por Carmen Ramos

BNP PARIBAS

% sobre capital

ANÁLISIS BURSÁTIL

% sobre volumen (mercado continuo)

JMCadenas

Valor

Último cambio (en euros)

Imagen del parqué de la Bolsa de Madrid.

24 Expansión Sábado 29 enero 2011

ECONOMÍA / POLÍTICA RECORTES EN LA PROTECCIÓN SOCIAL

Quienes se jubilen antes de tiempo perderán hasta un 30% de la pensión

El sistema se revisará cada cinco años con la esperanza de vida

DIÁLOGO SOCIAL/ El Gobierno aplicará una rebaja del 7,5% por cada año sin ningún atenuante.Además,

eleva el coste de las empresas en las prejubilaciones con dos años más de pago a la Seguridad Social. M.Valverde/M.Tejo. Madrid

Causasobjetivas Los sindicatos sostienen que el acuerdo con el Gobierno permitirá al trabajador poder retirarse a los 63 años de forma voluntaria, sin necesidad de ser despedido. Sin embargo, el Ejecutivo quiere dejar claro que esa posibilidad sólo se podrá utilizar por causas “objetivables”. Es decir, muerte o incapacidad del empresario; quiebra o desastre natural,entreotrascausas. Es más, tan sólo se mantendrá la jubilación anticipada actual –61 años– para quienes puedan demostrar que, efectivamente, han sido despedidos. Es decir, que han dejado el trabajo en contra de su voluntad. Pero aún así, su descuento por año de anticipación a la edad legal será del 7,5%.

La reforma más importante de las pensiones LA EDAD POLÉMICA El retraso en la edad de jubilación, desde los 65 a los 67 años, fue la primera medida polémica de la reforma de las pensiones. La variación se hará de forma gradual desde 2013 a 2027. AGARRADOS A LOS 65 Los sindicatos necesitaban obligar al Gobierno a rectificar su decisión de retrasar la edad de jubilación, con carácter general, hasta los 67 años. El Ejecutivo cedió para facilitar el papel de CCOO y UGT y consintió que una persona se pueda jubilar a los 65 años con 38,5 años de cotización para poder cobrar la totalidad de la prestación.

Efe

ElGobiernohadecididoaprovechar la reforma del sistema público de pensiones, que aprobó ayer el Consejo de Ministros, para asestar un golpe al modelo de las prejubilaciones y jubilaciones anticipadas que utilizan las empresas –y los sindicatos– para reducir o rejuvenecer plantilla a costa, en último extremo, de los recursos de la Seguridad Social. Así, la reforma prevé un endurecimiento en el descuento de la pensión para quienes quieranjubilarsedeformaanticipada, según informaron fuentes de Trabajo. A partir del 1 de enero de 2013, cada año de anticipación a la edad legal de jubilación supondrá una reducción del 7,5% en la cuantía de la pensión. Por lo tanto,enelpeordeloscasos,el descuento total será del 30%. Así ocurrirá con quienes quieranretirarsealos63años,cuatro antes de los 67, que será la nueva edad legal de jubilación cuando la reforma esté plenamenteenvigoren2027.Hasta entonces, el descuento de la pensión se hará teniendo en cuenta el retraso paulatino de laedadlegaldejubilación. Actualmente, el descuento de la pensión tiene una horquilla comprendida entre el 6% y el 7,5% en función de los años cotizados. Por lo tanto, con el acuerdo con la patronal y los sindicatos, desaparece cualquier atenuación en el recortedelapensión.

El vicepresidente del Gobierno, Alfredo Pérez Rubalcaba, oberva ayer al titular de Trabajo, Valeriano Gómez.

LA CLAVE El Gobierno ha decidido ampliar de los 30 a los 33 años el tiempo de cotización imprescindible para poder acogerse a la jubilación anticipada. Con ello, añade una nueva dificultad para los trabajadores que quieran acogerse a esta opción. Entodocaso,paraqueelretraso paulatino de la jubilación no pueda provocar una reducción de la mitad de la prestación en quien se jubile anticipadamente, la Seguridad Social ha previsto que el descuento nunca pueda ser superior al 42%. Según el Ministerio de Trabajo, en septiembre de 2010, último dato conocido, las jubilaciones anticipadas, entre bajas voluntarias y despidos, ascendían a 53.000 personas, lo que supone un 25,1% del total de las altasporjubilación. En esta misma estrategia de perseguir la retirada anticipa-

El Gobierno eleva los costes de las empresas en el retiro anticipado de los trabajadores La compañía pagará toda la cotización del empleado veterano y del que le va a sustituir

da del mercado de trabajo y, en consecuencia, reforzar la contribución a la Seguridad Social,elEjecutivoaumentará los costes de las compañías que quieran hacer prejubilaciones, con menos de 63 años apartirdelareforma. Desde 2013, las compañías tendrán que pagar dos años más a la Seguridad Social por la cotización del trabajador despedido con el fin de que no seresientasupensiónenelfuturo. Actualmente, y con este objetivo, las empresas que hacen prejubilaciones –a partir de los 52 años– tienen que suscribirunconvenioespecial

con la Seguridad Social hasta que el beneficiario cumple los 61 años. Al llegar a esa edad, queahoraeslaedaddelajubilación anticipada, y hasta los 65 años, corresponde al trabajador decidir si sigue con ese convenio. Costes delasempresas Con la reforma, la jubilación anticipada se retrasa hasta los 63 años, por lo que aumentará en dos años la obligación de la empresa de pagar a la Seguridad Social para complementar la pensión. En la lucha contra la picaresca de las empresa y de los trabajadores para aprovecharse de la Seguridad Social, el Gobierno ha cortado por lo sano en la jubilación parcial. Es decir, cuando el trabajador que se retira reparte su jornada entre la empresa y la jubilación . En el tiempo que es pensionista es sustituido por otro trabajador másjovenenlaempresa. Apartirde2013,yenunhorizonte de 15 años, las empresas irán aumentando su cotización a la Seguridad Social, hasta costear el 100% de las cotizaciones tanto del trabajador veterano como del que le releva.

Y SI SIGUES TRABAJANDO El que siga trabajando después de la edad legal de jubilación cuando le toque en el periodo transitorio, tendrá una revalorización anual de la pensión equivalente al 3,5%. Si bien nunca podrá superar la pensión máxima, que ahora está en 2.700 euros mensuales. MÁS COTIZACIÓN El periodo obligatorio de cotización para calcular la pensión aumentará de 15 a 25 años.Trabajo calcula que la pensión puede perder un 1%a lo largo del periodo.También hay dificultades técnicas para reconstruir toda la vida laboral UN DERECHO INTACTO La reforma no ha tocado la obligación de cotizar 15 años a la Seguridad Social para tener derecho a la pensión. En esta cuestión, el Gobierno ha dado marcha atrás al observar que éste es el límite más extendido en la UE para conceder este derecho.

Expansion.com El documento de las pensiones en www.expansion.com

M.V./M.T.Madrid

El proyecto de ley de reforma de las pensiones que estudió ayer el Consejo de Ministros contiene una modificación importante para la revisión delsistemaalargoplazo. El Gobierno ha incorporado una disposición por la cual el modelo se revisará cada cinco años para valorar su suficiencia financiera en función de la evolución de la esperanza de vida de la población. Hay que tener en cuenta que España es uno de los países con mayor esperanza de vida del mundo. Así, desde el final de la Guerra Civil, la media de vida de una persona después de la jubilación ha pasado de diez a veinte años. Según explicó el ministro de Trabajo e Inmigración, Valeriano Gómez, lo que técnicamente se conoce también como “factor de sostenibilidad” empezará a aplicarse en el año 2027, cuando la reforma yaseapliqueplenamente. El objetivo de esta medida es que se produzcan ajustes en las variables del sistema “para que esté siempre en equilibrio [financiero]”, de manera que permita actuar a tiempo al Gobierno que esté enesemomento. Por ejemplo, en Suecia la esperanza de vida de una cohortedeedad[grupodepoblación que tiene los mismos años en un momento determinado] ya es uno de los factores que tiene en cuenta la Administración para calcular y pagar las pensiones a los nuevosjubilados. No obstante, Gómez añadió que el sistema no tendrá un “automatismo absoluto y estricto” sino que establecerá que se deberán ajustar las variables en función de los cambios en la esperanza de vida, y también del crecimiento de la economía, que “es lo que estamoshaciendoahora”,apuntó, Valeriano. Pacto deToledo Indirectamente, el ministro recalcó así que, en el futuro, el Gobierno también debería tener en cuenta a la Comisión Parlamentaria que forma el Pacto de Toledo y a los empresariosylossindicatos. De hecho, todos los informesdelPactodeToledorecogen la obligación de revisar el sistema de pensiones cada cincoaños.

Sábado 29 enero 2011 Expansión 25

ECONOMÍA/ POLÍTICA RECORTES EN LA PROTECCIÓN SOCIAL

Los autónomos cotizarán 11.436 euros más al año para la prestación máxima CONTRIBUIRÁN DURANTE MÁS TIEMPO/ En la actualidad les basta con cotizar por la mayor base los últimos 15

años para asegurarse la mejor prestación, pero con la reforma deberán pisar el acelerador desde los 42. M.Tejo/M.Valverde.Madrid

Estrenar una reforma de pensiones exige ponerse al día con los nuevas reglas de juego, y mucho más a los trabajadores autónomos, acostumbrados a preparar su jubilación quince años antes de dejar el mundo laboral. Y es que ése es el tiempo de referencia que se usa ahora para calcular la cuantía de la pensión, de modo que quienes aspiran a conseguir la mejor cobertura posible(fijadaactualmenteen 2.497 euros al mes) saben que tienen que cotizar por la base más alta durante, al menos, eseperiodo. Pero este calendario ya no sirve para los jubilados del futuro. La reforma que ayer aprobó el Ejecutivo eleva de 15 a 25 años el tiempo de referencia para calcular las prestaciones. El efecto inmediato es que si hasta ahora un autónomo procuraba aportar lo máximo posible a la Seguridad Social a partir de la edad de 50, en adelante, deberá comenzar este sprint a los 42, lo que impone una factura extra de 953 euros al mes de media o, lo que es lo mismo, 11.436 eurosalaño. La base máxima de cotización para el colectivo hasta el pasado enero se situó en 3.198 euros. A partir de ahí, el tipo aplicable oscila entre los 26,50% y los 29,80% (en función de si el emprendedor quiere estar cubierto frente a situaciones de incapacidad temporal). El Gobierno revisa cada año estas cifras, de modo que es presumible que la factura que paguen los primeros autónomos que estrenen la reformaseamayor. Cabe recordar que el colectivodeautónomosqueseretira con la máxima pensión es discreto. A fecha de diciem-

El ministro de Trabajo, Valeriano Gómez, desveló ayer que esta reforma “garantiza”las pensiones de los que ahora tienen entre 40, 45 y 50 años.

De esta forma, el ministro dio a entender que, en el futuro, habrá que seguir alargando la vida de trabajo para garantizar el retiro de los más jóvenes.

UGT y CCOO se defienden: “No hemos sido complacientes”con el Gobierno.Argumentan que el Ejecutivo ha perdido muchas banderas en la negociación.

Desde la patronal consideran que e “amplio consenso”alcanzado entre es“un paso adelante” para que España recupere su credibilidad en el exterior.

Para el secretario general de la OCDE, Ángel Gurría, la reforma es un“importante paso”en la mejora de la sostenibilidad del sistema.

La casa de análisis Citi señala que, aunque los cambios van“en la dirección correcta”, siguen siendo una solución“a medio camino” para contener el gasto.

Los técnicos de Hacienda de Gestha alertaron de que habrá“un importante retroceso”en las prestaciones. Según el BNG, bajarán de media un 10%.

bre de 2010, tan sólo 2.138 trabajadores, sobre un total de un millón, cobraban la mayor cantidad que ofrece el sistema. El cálculo expuesto en estas líneas es sólo una aproximación al fenómeno; su im-

En la actualidad, sólo 2.138 trabajadores, sobre un millón de jubilados, cobra la pensión más alta

2013 RETIRO ANTICIPADO La jubilación anticipada será partir de los 63 años. Hasta ahora, los trabajadores accedían al retiro a través del trámite del despido, pero con la reforma lo decidirán voluntariamente y necesitarán 33 años cotizados. Los coeficientes reductores que se les aplicarán no podrán superar el 42 % del total de la pensión, frente al 40% que se aplica ahora.Además, se

Reacciones

incorpora una jubilación anticipada para situaciones de crisis antes de los 61 años. Será excepcional y se deben demostrar 33 años cotizados. Por otro lado, se mantiene la jubilación parcial a los 61 vinculada al contrato de relevo.Tanto del relevista como del relevado aumentarán gradualmente su cotización hasta que la empresa, en 2027, se haga cargo de todo el gasto.

pacto, teniendo en cuenta las pensiones actuales. De hecho, hay que tener en cuenta que las medidas de esta reforma entrarán en vigor de modo paulatino. El ministro de Trabajo, Valeriano Gómez, anunció ayer tras la reunión del Consejo de Ministros que a partir de 2013 se aumentará en un año el periodo de cálculo de la pensión, de modo que la meta de los 25 se hará efectivatotalmenteen2023. Lo que es inalterable es que

esta vía procurará más recursos a la Seguridad Social, y que hará descender, a su vez, la economía sumergida. Al menos, eso es lo que dice la teoría. La explicación estriba en que ahora mismo hay trabajadores por cuenta propia

El Ejecutivo confía en que la ampliación del periodo de cálculo frenará la economía sumergida

que no se dan de alta en el régimen de autónomos hasta que no ven las orejas al lobo. Es decir, hasta que no ven próxima la jubilación. El nuevo sistema intentará revocar esto, de modo que tengan que entrar por el aro legal diez años antes si es que aspiran a cobrarunapensiónpública. La asociación mayoritaria de emprendedores, la Federación ATA, saludó ayer la reforma, aunque imponga nuevos deberes al colectivo. Para

elpequeñonegocioesun“importante avance” que, en paralelo, los pequeños empresarios puedan jubilarse anticipadamente en las mismas condiciones que los trabajadores asalariados”, un derecho que hasta ahora parecía impensable.

Expansion.com Siga en www.expansion.com las novedades del nuevo marco legal de las pensiones.

2023 PERIODO DE CÁLCULO 2027 JUBILACIÓN A LOS 67 La ampliación del periodo de cómputo para el cálculo de las pensiones, que con la reforma pasará de 15 a 25 años, se implementará de forma progresiva. En concreto, el período aumentará un año desde la entrada en vigor de la ley (2013), de modo que en 2023, diez años más tarde, se alcance la meta señalada. Según los primeros cálculos de los analistas, los jubilados

del futuro cobrarán de media un 10,7% menos que los actuales debido a esta medida. El ministro de Trabajo,Valeriano Gómez, resaltó ayer que“España estará en la banda media de periodo de cómputo vigente en la mayoría de los países europeos”. Es más, señaló que en el futuro debería tenerse en cuenta toda la vida laboral para calcular la pensión que cobrará el trabajador.

La edad legal de jubilación se eleva para todos los trabajadores a los 67 (desde los 65 años actuales) y se exigirán 37 años de cotización (también dos más que ahora) para lograr el 100% de la prestación. Esta subida se hace de forma gradual en dos tramos comprendidos entre 2013 y 2018, por un lado, y 2019 y 2027, por otro. En el primer tramo se sumará un mes por año la edad de

jubilación exigida para cobrar toda la pensión, mientras que en el segundo tramo se añadirán dos meses por año. De esta forma, en 2013 se exigirá trabajar hasta los 65 años, en 2019 hasta los 65 años y 8 meses, y en 2027 hasta los 67. Los trabajadores que demuestren 38,5 años cotizados podrán seguir jubilándose a los 65, pero cada dos años se pedirán 6 meses más de edad.

26 Expansión Sábado 29 enero 2011

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Merkel avisa de que la solidaridad de la UE tiene condiciones

RECORTES EN LA PROTECCIÓN SOCIAL

CEOE logra reabrir la guerra para bajar los costes del despido

FORO ECONÓMICO DE DAVOS

M.Valverde/M.Tejo.Madrid

Un carácter coyuntural En dicha norma, el Ejecutivo resucitó las exigencias al empresario para que justifique su decisión de despedir trabajadores para salir de una situación económica difícil. Obliga al empresario a que demuestre “que las pérdidas previstas no tengan un carácter meramente coyuntural”. Una redacción bastante más rígida en la justificación del despido que la que hizo en septiembre el Congreso de

Un subsidio más de 400 euros mensuales

los Diputados, La Cámara Baja exigió al empresario que justifique su decisión “cuando de los resultados de la compañía se desprenda una situación económica negativa, en casos tales como la existencia de pérdidas actuales o previstas”. Este texto provocó las iras de los sindicatos. En la letra pequeña del acuerdo social sobre las pensiones, la reforma laboral, las políticas de apoyo al empleo

mecanismo de revisión con vistas a eliminar el superávit existente” en este capítulo de la protección social que, en parte, va al Fondo de Reserva de las pensiones. Además, la patronal y los sindicatos han cerrado un compromiso de líneas generales para discutir en la reforma de la negociación colectiva. Por ejemplo, sobre la prórrogaindefinidadelosconvenios o las cláusulas de descuelgue salarial.

Efe

Rosell, a la derecha, con el alcalde de Barcelona, Jordi Hereu, ayer.

El Gobierno ha dado marcha atrás a la anunciada ayuda de 350 euros que iba a conceder a ciertos parados sin ingresos que hicieran formación. El Ejecutivo ha consensuado con los sindicatos que el nuevo‘cheque parado’, que rondará los 400 euros mensuales en vez de los 350 euros anunciados, llegue a todos los desempleados que hayan agotado su cobertura, y cuyas rentas no superen el 75% del Indicador Público de Rentas con Efectos Múltiples (Iprem), es decir, los 481 euros. El secretario de Acción Sindical de UGT,Toni Ferrer, precisó ayer que la ayuda, que aún se está negociando, no estará vinculada a formación, durará un máximo de seis meses y la podrán percibir los parados con independencia de su edad.

o la negociación colectiva, está también la concesión a los empresarios sobre las cotizaciones sociales que pagan por accidentes de trabajo y enfermedades profesionales. CEOE dijo ayer que el Ejecutivo “reconoce explícitamente la existencia de sobrecotización” de las compañías por esta razón. En consecuencia, y como adelantó EXPANSIÓNel30deabrilde2010,el Gobierno resucita su oferta a la patronal de “establecer un

Ataques Recordó los actuales movimientos especulativos en contra del euro e hizo hincapié en que estos se basan en oportunidades realistas que se apoyan en el elevado endeudamiento de algunos paísesdelazonadeleuro. Merkel enfatizó que los tipos de cambio deben reflejar los datos fundamentales de las economías que representan. Advirtió del peligro de que el impulso económico que ya registran las principales economías del G-20 se debilite, por lo que queda muchoporhacer.

Cameron sitúa como prioridad acabar con la deuda soberana masiva en la Unión Europea

La Comisión estudia que la ayuda a Grecia se destine a comprar parte de su deuda

La crisis y, en concreto, la que azota a la zona del euro fueron los protagonistas de nuevo ayer en Davos. El jueves fue el presidente francés, Nicolas Sarkozy, quien hizo una defensa enardecida de la moneda única en nombre del eje franco-alemán.Ayerlohizola canciller Angela Merkel. Pero la dirigente germana ejerció tambiénelpapelquesueledesempeñar, el de guardiana de laausteridadydelesfuerzode aquellos países en apuros o que necesiten ser rescatados. Merkel rechazó que haya una crisis del euro, pero reconoció que la zona del euro atraviesa una crisis de endeudamiento. Dijo que “si fracasa el euro, fracasa Europa”. Instó a todos los países de la zona del euro a superar la crisis de endeudamiento. Pero apostilló que la solidaridad en la zona del euro es una de las caras de la moneda pero que está unida al “cumplimiento de condiciones”, según informa Efe.

contratos en regulaciones de empleo. Los sindicatos resucitan el‘cheque-parado’. A medida que transcurre el tiempo tras la negociación de la reforma del pacto social va saliendo la letra pequeña del mismo. Además del Gobierno, también la patronal y los sindicatos han obtenido beneficios a cambio de hacer concesiones. Tenaz como el txirimiri, a cambio de su apoyo al acuerdo sobre las pensiones, la CEOE, que preside Juan Rosell, ha arrancado al Gobierno el compromiso de volver a discutir la regulación del despido colectivo por causas objetivas. Es decir, el más barato, con una indemnización de veinte días por año de trabajo hasta una cuantía máxima de un año de salario. La patronal, que preside Juan Rosell, responde a la cesión que hizo el Ejecutivo a los sindicatos en este punto, a propósito del reglamento de Expedientes de Regulación de Empleo, que es uno de los puntos que desarrolla la última reforma laboral.

El primer ministro británico, David Cameron, fue otro de los invitados estrella en la tercera jornada del Foro de Davos. Dijo que la prioridad económica de la UE es acabar con la masiva deuda soberana e impulsar el crecimiento económico. Cameron quiso lanzar un mensaje de optimismo y confianza en la economía europea frente al actual pesimismo de los mercados financieros. “La deuda gubernamental media en la UE es casi el 80% del Producto Interior Bruto (PIB)”, recordó. Algunospaíseseuropeoshanpedido préstamos por valor del 5%, 6% ó 7% del PIB y en el caso del Reino Unido hasta por el 10%, algo que el primer ministro británico calificó de “insostenible”. Y Grecia también tuvo su cuota en Davos. La idea de que parte de la ayuda de la UE y el Fondo Monetario Internacional (FMI) a Grecia se destine a comprar una porción de la deuda de ese país es una de las opciones “sobre la mesa” que se estudian para mejorar el fondo temporal de rescate de países del euro, según un portavoz de la Comisión Europea (CE) –ver EXPANSIÓN del 13 de enero–. Aunque Alemania no está de acuerdo. Esta posibilidad es una de las que se discuten dentro de la flexibilización del fondo temporal de rescate de países de la zona euro, una cuestión que se tratará en la cumbre de líderes de la UE delpróximoviernes.Elusode un fondo flexibilizado para comprar deuda griega “es una posibilidad”, pero hay otras y “ladiscusiónsigueabierta”.

Expansión.Madrid

LA LETRA PEQUEÑA/ Arranca el compromiso de volver a negociar la extinción de los

Zapatero exhibirá la reforma ante la élite política y empresarial de Alemania R.G.Pico/C. Vela. Madrid/Berlín

Como consecuencia de la crisis, la comunidad internacional ejerció una gran presión sobre el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero para que llevara a cabo reformas que aumentaran la confianza en España. Entre quienes las reclamaron está la canciller alemana, Angela Merkel, a quien el Ejecutivo recibirá el jueves con parte de los deberes hechos, la reforma de las pensiones.

Fuentes gubernamentales aseguran que la XXIII Cumbre Hispano-Germana que se celebrará en Madrid se fijó antes de que se reanudara el diálogo con los agentes sociales. Sin embargo, esta modificación será una de las refor-

Alierta, Sánchez Galán, Entrecanales y Fainé estarán en la comida con la canciller alemana

mas que el presidente exhibiráantelacancilleralemana. El objetivo de la cumbre es mandar un mensaje de apoyo al euro y reforzar las relaciones bilaterales, en especial en los ámbitos de energía e innovación. Para ello, y por primera vez, se ha invitado a los líderes sindicales al almuerzo de alto nivel que se celebrará en La Zarzuela, aunque ayer no habían confirmado si asistirían, según fuentes gubernamentales. Estarán también el

presidente de Telefónica, César Alierta; el de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán; el de Acciona, José Manuel Entrecanales, y el presidente de La Caixa y la CECA, Isidre Fainé Del lado alemán, además de seis ministros vendrá un representante de Deutsche Telecom, el presidente de RWE, el de Siemens y el de la Asociación germana de Cajas deAhorros.Yelpresidentede la confederación de sindicatos,MichaelSommer.

Efe

LA CANCILLER VIAJA EL JUEVES A MADRID

La canciller alemana, Angela Merkel, ayer en Davos.

Sábado 29 enero 2011 Expansión 27

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Las cifras

20,3% Tasa de paro El paro asciende al 20,3% en el cuarto trimestre, frente al 19,79% del tercero. Es la cifra de desempleo más elevada desde 1997. El número de parados se sitúa en los 4.696.900 personas, 121.900 más que en el tercer trimestre pese a que la población activa cae y a que se crea empleo público.

480.000 Ningún ingreso

Dos millones de personas llevan más de un año atrapadas por el paro

Cerca de un millón de trabajadores llevan dos años o más sufriendo el drama del desempleo sin atisbo de salida. Pero lo más preocupante es que ya hay 486.000 de hogares que no cuentan con ningún ingreso, 25.000 más que un año antes. Su única salida, la economía ilegal o sumergida.

EL DESEMPLEO AFECTA YA A 4.696.600 ESPAÑOLES/ El paro de larga duración es el que más crece en el último

100.000

año.Ya hay 1,3 millones de hogares con todos sus miembros sin trabajo y medio millón sin ningún ingreso.

Empleo público

CalixtoRivero.Madrid

El desempleo sigue alcanzando en España cotas inimaginables para cualquier país desarrollado. El balance de los últimos tres meses de 2010 es desolador: la tasa de paro se disparó en el cuarto trimestre hastael20,33%,lamáselevada desde hace 14 años, según los datos que difundió ayer la Encuesta de Población Activa (EPA) que elabora el Instituto Nacional de Estadística (INE). Estadifícilsituaciónafectayaa 4.696.600 personas, 121.900 más que entre julio y septiembre. Sin embargo, el problema más acuciante es que cada vez hay un mayor número de parados que llevan uno o dos años enquistados en este drama sin encontrar ninguna salida.SegúnelINE,éstaes“lacategoría que presenta la mayor subida en el último año (572.000más),agrandistancia delasrestantes”.Elnúmerode personas que llevan más de docemesessufriendoeldrama del desempleo asciende ya a 2.154.700 personas. A finales de 2010 sufrían estas circunstancias menos de un millón y mediodepersonas. Otra de las variables que in-

El Gobierno deja de lado su optimismo y admite que la tasa de desempleo “no es buena”

quieta a los analistas es que también se dispara el número de hogares con todos sus miembros en desempleo, lo que evidencia claramente que lacrisisseestáconvirtiendoen un lastre social. Ya hay 1.328.000 de familias en España en las que ninguno de sus integrantes tiene un puesto de trabajo, ni siquiera a tiempo parcial. Esta cifra no es baladí, sobre todo en un momento en el que los precios de consumo ya avanzanaunritmodel3%yen el que subidas de impuestos comoladelIVA oladeloscarburantesdañanespecialmente alapoblaciónconmenorcapacidad adquisitiva. Para más in-

ri, hay casi medio millón de familiassinningúningreso. Bajalapoblaciónactiva Más aun, el paro sigue aumentando a pesar de que la población activa sigue aminorándose por segundo trimestre consecutivo.¿Larazóndeestacaída? Las altas cotas que ha alcanzado el desempleo está desanimando a las personas en edad de trabajar a ponerse a buscarunempleodeformaactiva. ElEjecutivotampocopuede sacararelucircomounindicador positivo, como sí hizo en los dos últimos trimestres, que aunque el paro sube se empieza a crear empleo. Según el

INE, se destruyeron 138.600 puestos de trabajo entre octubre y diciembre del año pasado. Porello,elGobiernonosacó a relucir su mensaje más optimista. El secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa,selimitóadecirqueno creequevayaahaber“grandes fluctuaciones al alza” en los próximos meses y que, lógicamente, la tasa de paro “no es buena”. Sinembargo,aunqueelproblema del desempleo es un tsunami que afecta a toda España, no está lastrando por igual a todas las regiones del país. País Vasco, Navarra y Cantabria tiene tasas de paro

Los problemas que deben cambiarse mediante reformas PARO JUVENIL El desempleo que afecta a los menores de 25 años aumentó un 10% en 2010. La tasa de paro juvenil ha pasado del 40,7% en el tercer trimestre al 42,8% en el cuarto. Más de 840.000 jóvenes no encontraban un puesto de trabajo en el cuarto trimestre del año pasado, 24.200 más que un año antes. Los menores de 35 siguen siendo los que más están sufriendo la destrucción de puestos de trabajo durante la crisis económica, según los datos difundidos por el INE.

TASA DE ACTIVIDAD La población activa experimenta un descenso de 16.700 personas y se sitúa en las 16,7 millones de personas de los 47 millones de habitantes que hay en España. La tasa de actividad general baja nueve décimas situándose en le 59,99%. La femenina crece, pero sigue en el 52,6%.Asimismo, se mantiene la distancia entre la tasa de actividad de españoles y extranjeros: la de los trabajadores foráneos supera en 18,5 puntos a la de los empleados nacionales.

CONTRATO TEMPORAL El número de contratos temporales sigue desplomándose a un ritmo acelerado, pero no porque sean sustituidos por indefinidos como pretendía la reforma laboral para asemejar el mercado español al de otros países como Alemania. Las asalariados con contrato temporal se redujeron en 149.600 personas en el primer trimestre del año.A pesar de esta fuerte caída, sólo 7.400 personas firmaron un contrato indefinido.

inferiores al 15%. En cambio, Canarias y Andalucía presentan tasas de paro superiores al 28%. Las diferencias entre las comunidades tienen un denominador común: las que cuentanconmásdesempleadosson las que se sitúan geográficamente en el sur y las Islas CanariasylasBaleares. Asimismo, este trimestre no se puede decir que el paro crezca por culpa de la construcción. El desempleo se redujoen22.000personaseneste sector entre octubre y diciembre, aunque la destrucción de empleo siguió haciendo mella. En este periodo el sector servicios se llevó la peor parte:25.000personasperdieronsupuestodetrabajo. El presidente del Partido Popular,MarianoRajoy,calificó ayer estos datos como “inaceptables” y “muy desalentadores”. Sin embargo, quiso aclarar que el paro en España “no es una maldición bíblica ni es algo que se produzca como la lluvia que cae porque sí”. A su juicio, si las cosas se “hacen bien” (como, por ejemplo, la reforma laboral) se pueden crearpuestosdetrabajo. Editorial/Página2

Tras dos trimestres de avance del empleo, se han destruido 138.600 puestos de trabajo

Gran parte de la creación de empleo se debe a la acción de las Administraciones Públicas, a pesar de que todos los analistas insisten en que en España hay una desproporcionada bolsa de funcionarios. 100.000 nuevos trabajadores engrosaron las plantillas públicas en 2010.

10,8% País Vasco El País Vasco tiene la tasa de paro más reducida de toda España (10,8%), seguida de Navarra (11,64%). La Comunidad de Madrid es la que tiene un mayor tasa de actividad, que asciende al 65,3%, muy lejana al preocupante 51,38% registrado en Asturias.

28,9% Canarias Mientras que hay comunidades en las que el paro roza el 10%, en Canarias (28,9%) y en Andalucía (28,35%) este indicador se acerca peligrosamente al 30%, una barrera que no es descartable si, como auguran muchos expertos, el empleo sigue destruyéndose en 2011.

28 Expansión Sábado 29 enero 2011

ECONOMÍA/ POLÍTICA

“Hay que incentivar fiscalmente los fondos de pensiones privados” Acaba de apoyar el pacto para reformar las pensiones pide coraje a PSOE y PP para remodelar el sistema de financiación autonómico.

EEUU defrauda pese a crecer al mejor ritmo en 5 años

ENTREVISTA JOSEP ANTONI DURAN I LLEIDA Presidente de CiU en el Congreso/

Martí Saballs.Barcelona

Mas prepara las tijeras para cortar El presidente de la Generalitat, Artur Mas, enviará el lunes al Ministerio de Economía un documento en que establece el plan de recorte de 4.600 millones de de euros del presupuesto, que supondría rebajar el déficit autonómico a un 1,3% del PIB frente al 3,6% actual. Mas informó de un recorte del gasto de“casi 3.000 millones de euros”, que deberá ser complementado con ventas de activos, léase empresas públicas y edificios, y un suplemento que deberá aportar el Estado. B.G.

Elena Ramón

El líder del partido demócratacristiano UDC y presidente de CiU en el Congreso de los Diputados, ha sido nombrado responsable de las negociaciones de la Generalitat de Catalunya con el Gobierno de Madrid. CiU apoya el pacto para reformar las pensiones. ¿Porqué? Somos los que más tiempo llevamos reivindicando la reforma estructural del sistema de pensiones para garantizar su sostenibilidad. El sistema coincide con lo que venimos pidiendo. Por ejemplo, que 67 añosnoseaunacifrarígida,sino flexible y progresiva, no homogénea para todas las profesiones. O que haya que contar con el tiempo de cotización para determinar el cobro de la pensión. No es fácil encontrar una reforma de las pensiones con la que estén de acuerdo los sindicatos. Han gestionado muy bien la negociación con sus aportaciones. La reforma es progresiva y gradual. Ahora tocará analizarlaletrapequeña. Los que tienen menos de 50añosrecibiránmenos... Efectivamente. Entre otras cosas, hay que incentivar fiscalmente los planes de pensiones privados. Los jóvenes tienen tiempo para prepararsesupensión.Hayqueayudar alosmenoresde50años. ¿Hay de nuevo noviazgo con el Gobierno de Zapatero? No hay ningún inicio de noviazgoconelGobierno.Quien introdujo el martes en las conversaciones del Pacto de Toledo un voto particular que hacía cambiar la posición del Gobierno, que sólo era de 67 años, sin matices, fue CiU. No somos muleta del Gobierno. Somos responsables. Si toda la vida hemos reivindicado la necesidad de la reforma de las pensiones, y finalmente se pueden llevar a término, con el acuerdo con los sindicatos, y con el visto bueno de la patronal,aplaudimos. ¿Este apoyo no se ha hechoacambiodenada? Me gustaría desterrar de una vez por todas que todo lo que realizaCiUenlapolíticaespañolaesacambiodealgunacosa. España debe ser justa. España en su conjunto tiene una parte que es Cataluña, en que hay una fuerza política que se llama CiU, que da muchas aportaciones en el ámbito legislativo. Hemos hecho muchas cosas a cambio de nada.

Josep Antoni Duran i Lleida, ayer en la sede de Unió Democràtica en Barcelona.

“Hay comunidades que llevan desde el principio de la transición recibiendo solidaridad” Desde la primera ley social de apoyo a los disminuidos hasta en las cuestiones socioeconómicas en los gobiernos de Zapatero,AznaryGonzález. CiU quiere un nuevo pacto fiscal ¿No sería mejor hablar de una reforma global del sistema de financiación autonómico? ¿Qué está pasando en Alemania? Tres länder están reivindicando un cambio en sus sis-

tema de financiación. Queremos ser solidarios, pero debe ser una solidaridad justa. Llevamos mucho tiempo de solidaridad respecto a determinadas comunidades que ya habrían podido despegar. Aquellas comunidades autónomas que llevan desde el principiodelatransiciónrecibiendo solidaridad ya deberían estar en condiciones de habersetransformado. ¿Quién pondrá el cascabel algato? Pido coraje político al PP y al PSOE para realizar este planteamiento.Enelámbitodelfinanciamiento de las CCAA y de la estructura del Estado, la

“No podemos mantener diecisiete estructuras autonómicas equivalentes” crisis pone de relieve que no podemos mantener diecisiete estructuras equivalentes. Es imposible plantearse que a partir de ahora, en vez de diecisiete serán trece. Pero, posiblemente, si resulta que algunas autonomías no quieren gestionar sanidad, ¿por qué han de seguir gestionándola? Demos a la autonomía un grado de autonomía según su propia capacidad, eficacia e

“España tiene demasiadas leyes” M.S.Barcelona

Duran insiste en la necesaria reforma energética: “ni es ser de izquierdas estar a favor de las renovables, ni de derechas a favor de la nuclear. De la energíasehahechoundebate ideológico. No puede ser.” Acusa al gobierno de haber cambiado las reglas del sector fotovoltaico. “Hay que dar seguridad jurídica. Cuánto antes mejor” ¿Es el problema de España esta falta de seguridad? “España tiene demasiadas leyes. En Cataluña, Artur Mas ha pedido a sus consejeros que por cada nueva ley,

eliminen una como mínimo. Este exceso de legislación trae mareados a los empresarios y profesionales del derecho. No me atrevería a cualificar que con este gobierno haya más inseguridad en todo, pero sí la ha provocado en algunos sectores.” ¿Y más unidad de mercado para reducir leyes? “En Estados Unidos,

“El Gobierno cambia las reglas. No puede ser que el debate sobre la energía sea ideológico”

los estados tienen más competencias que las CCAA. En Alemania, los länder tienen también más competencias. Hay que ir a un gobierno europeo con armonización de políticas fiscales, laborales y económicas.” Reforma laboral Duranesperaquesindicatosy patronal acuerden que las empresas puedan desengancharse de los convenios a nivel general. “Cada empresa debe resolver por sí misma las condiciones de trabajo de sus empleados.”

interés en la gestión de la competencia. Hay más comunidades perjudicadas. No sólo Cataluña. La política española es muy distinta a la alemana. La CDU de un land hace esta reivindicación frente a la CDU alemana.VeoincapazalPPdeCataluña realizar esta reivindicación delante del PP español. Cuando se plantea un pacto fiscal desde aquí y el PP dice queno,aquítambiénsecritica el pacto fiscal. Nadie dice nada sobre el concierto vasco o navarro, que no aporta cuota desolidaridad. Reforma laboral, de pensiones, financiera, autonómica ¿en qué más se debe profundizar? En la reforma financiera hay una incógnita que me preocupa: las contradicciones en las declaraciones de la ministra de Economía. No entiendo porque un día dice unas exigencias, otro día dice otras, y pide más a las cajas que a los bancos. Todo esto debe clarificarse y no debe dejar lagunas. El Gobierno debe resolver este interrogante cuanto antes porque necesitamos seguridad.FueradeEspañaeste tema es tan o más preocupante que el de los niveles de deuda español. Entre otras cosas, porque no hay liquidez ni crédito ni circulante y menos parainversióndefuturo. ¿Está favor de las ayudas a Spanair? Es una apuesta estratégica de la Generalitat para tener un hub aeropuertario; pero tienenunlímite. Hayquebuscar inversores privados para que esta aerolínea no dependa de lasayudaspúblicas.

Estela S.Mazo.NuevaYork

Las cifras macroeconómicas desveladas ayer en EEUU se movíanenelterrenodeloshitos: el PIB de la primera potencia mundial cerró 2010 con un crecimiento del 2,9%, esto es, la mejor tasa en cinco años. Deja atrás, y con creces, la pesadilla de 2009, cuando laactividadcayóun2,6%. El último trimestre del año fue el gran motor. De septiembre a diciembre, el PIB anualizado se expandió un 3,2%, seis décimas más que en el trimestre previo, según las cifras publicadas ayer por el Departamento de Comercio. Los analistas valoraron positivamenteeldato.Pero,pese a allanar el camino hacia la recuperación, defraudó ligeramente las expectativas. El consenso del mercado apostaba por un PIB del 3,5% en ese periodo. Además, en comparación interanual, el valor es inferior al 5,6% de los últimos tres meses de 2009. De ahí que Wall Street abriera conligerascaídas. La fría acogida entre los inversores no fue similar entre los analistas económicos, que no pasan por alto que hay motivos para el optimismo. El gasto de los consumidores –representa más de dos tercios del PIB– avanzó en el último trimestre el 4,4%. Es otrohito,puessetratadelatasa más alta desde el primer trimestrede2006. Laoptimismodelconsumidor está en máximos anuales, lo que contrasta con otras grandes economías, como Reino Unido, donde ayer GfK NOP reveló que la confianza acaba de sufrir la mayor caída mensualen20años. Máximo en 26 años Ese fuerte repunte del consumo personal, unido al empuje de las exportaciones, espoleó un hito más: la demanda final, con el tirón de la petición de bienes de consumo duradero, subió al 7,1%, el mejor ritmo desde1984–26años–. Y otro hito: en volumen, la economía movió 13,4 billones de dólares, lo que supone batir el registro previo a que la actividad entrara en recesión, esdecir,definalesde2007. Hasta alguna cifra negativa fue recibida ayer con relativa esperanza. Los inventarios de las empresas se desaceleran, tras ser los impulsores de la actividad desde mediados de 2009. Pero los expertos ven aquí una oportunidad: con inventarios tan bajos y una demanda tan elevada, el margen de aumento de la producción esmayor.

Sábado 29 enero 2011 Expansión 29

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Mubarak trata de frenar las masivas protestas fulminando a su Gobierno

Clinton amenaza con cortar la ayuda económica al país

AL MENOS 16 MUERTOS Y 120 HERIDOS EN EGIPTO / Violentos enfrentamientos entre los manifestantes

y los tanques del ejército. Los‘touroperadores’europeos cancelan sus vuelos hacia El Cairo. Expansión.Madrid

Beneficio indirecto para España En una curiosa carambola geopolítica, la economía española podría salir beneficiada de la crisis egipcia: según el director general de la Asociación de Mayoristas de Viajes Españolas (Amave), Ruperto Donat, España“se está viendo beneficiada”por el desvío de turistas internacionales desde Egipto y Túnez. En éste, que lleva varias semanas de conflicto, el turismo está en estos momentos totalmente parado, después de que los mercados emisores hicieran recomendaciones de no viajar a este destino, y lo mismo está sucediendo en Egipto desde el inicio de la revuelta.

Efe

El resto que se vaya, pero yo aquí me quedo. Así podría resumirse la decisión tomada anoche por el presidente de Egipto, Hosni Mubarak, azuzado por una jornada que fue creciendo en tensión y violencia hasta desembocar en dieciséis muertes y al menos 120 heridos. Presionado por la virulencia de las protestas, Mubarak dirigió un discurso a la nación en el que avanzó que hoy cesaría a su Gobierno, pero que él mantendría su puestoenlapresidencia. En un intento por mostrarse conciliador, el líder político ofreció “un cambio a través del diálogo no conseguido a través del caos” y aseguró que él siempre “ha estado al lado de los pobres y lo estaré siempre”.Tambiénadvirtiódeque hay una fina línea entre la libertad y el caos y que “deberíamos ser cautos con los ejemplos de actuaciones que noshanllevadoalcaos”. Muchas horas antes, la revolución ciudadana contra el Ejecutivo de Mubarak ya había tomado tintes bélicos. Con el fin de aplacar a los rebeldes que, alentados por el éxito en Túnez, protestan en la calle desde hace días contra el régimen, el Gobierno decidió sacar al Ejército para aplacar el levantamiento. Al cierre de esta edición, más de 300 ciudadanos habían sido detenidos. Pese al toque de queda declarado por Mubarak, “en su función como líder del Ejército”, decenas de miles de manifestantesseguíanayerenlas calles de El Cairo. Además de

Manifestantes se enfrentan al Ejército, ayer, en El Cairo.

El presidente egipcio ofrece “un cambio a través del diálogo no conseguido a través del caos” enlacapital,elcaosreinabaen Alejandría y Suez, donde los manifestantes incendiaron comisarías y edificios del Estado y continuaban los enfrentamientos con las fuerzas delaautoridad.Enestaúltima ciudad se produjo el episodio más descarnado con la muerte de trece manifestantes. Oficialmente el toque entró en efecto a las 18.30 hora local, y se mantuvo hasta las 7.00 horasdelamañanadehoy. El termómetro de la ten-

sión, que en la noche de ayer ya alcanzaba cotas febril, llevó avariospaísesdetodoelmundo a alertar a sus ciudadanos sobre la inconveniencia de viajar a Egipto durante estos días tan convulsos. Así, el Ministerio español de Asuntos Exteriores desaconsejaba ayer por la tarde “todo viaje noesencial”alpaís. Advertencias La embajada española, además, recomendó a los ciudadanos que estén en Egipto que, de encontrarse en zonas urbanas, permanezcan en los hoteles. También les aconsejó “extremar la precaución y mantenerse alejados de las manifestaciones que ahora

El Gobierno español desaconseja a los ciudadanos que viajen a Egipto en los próximos días han adquirido un componente violento”. Asimismo, se informó de que todas las líneas de teléfono fijo de la Embajada española en El Cairo “se encuentran operativas” para contactaratravésdeellas. Egipto es uno de los principales destinos turísticos de los españoles por su patrimonio histórico, su proximidad y su clima. La colonia española residente en el país norteafricanorondalas800personas. Los principales operadores

turísticos alemanes cancelaron sus viajes a El Cairo como consecuencia de las violentas protestas registradas en la capitalegipcia,altiempoqueadvierten de que las visitas turísticas a Alejandría se realizan bajorestricciones. Por su parte, el Ministerio de Asuntos Exteriores de Canadá aseguró en una nota que en las ciudades egipcias “se están registrando grandes manifestaciones. Hay informes de arrestos masivos, daños a la propiedad, heridos y muertos por lesiones sufridas durante las protestas”. Por tanto, conminaban a los viajeros canadienses a no visitar el país, sumido en el caos desde hacedías.

Expansión.Madrid

El recrudecimiento de las protestas contra el régimen egipcio llevaron ayer a la comunidad internacional a expresar su preocupación por la situación del país, a clamar contra la violencia y a pedir a El Cairo que escuche las demandas de los ciudadanos y acometareformas. Así, la secretaria de Estado de EEUU, Hillary Clinton, instó al Gobierno egipcio a contener a las fuerzas de seguridad, permitir las protestas pacíficas, que evidencian “profundas quejas” en la sociedad, y modificar “los pasos sin precedentes” que ha tomado el Ejecutivo para bloquearlascomunicaciones. Pero las admoniciones estadounidenses podrían llegar más lejos: ayer por la noche, el país decidió someter a revisión la ayuda que provee a Egipto y que asciende a 1.500 millones de dólares anuales. El mantenimiento dependerá de“losacontecimientosdelos próximos días”, afirmó el portavoz de la Casa Blanca, RobertGibbs. Por su parte, la Unión Europea (UE) pidió a Egipto que emprenda “urgentemente” una vía para establecer reformas democráticas y sociales querespondanalasaspiraciones“legítimas”delpueblo. La jefa de la política exterior de la UE, Catherine Ashton, urgió a las autoridades egipcias a “la liberación inmediata e incondicional de todos los manifestantes detenidos”. También el secretario general de la ONU, Ban Ki-moon, deseó que la situación se resuelva“sinmásviolencia”,y llamó a “los líderes de Egipto” aescucharalosciudadanos.

La crisis alimentaria aviva la tensión global EN LOS PAÍSES MÁS INESTABLES Amaia Ormaetxea/ Yago González.Madrid

De una mala cosecha a una barricada en llamas puede haberpocospasos.Enunaño, el precio de los cereales aumentó un 39% y el de los aceites y grasas un 55%, según la FAO (ente de la ONU para la Agricultura y la Alimentación). La carestía de los alimentos básicos ya ha provocado un cambio de régimen político en Túnez y está también en el origen de las revueltas que se están llevando

a cabo en otros países árabes comoJordaniayYemen. “Los países árabes tienen que importar alimentos y el alza de precios se ha sentido especialmente porque, además, en muchos de ellos se han eliminado las ayudas estatales para que los más pobres pudieran acceder a los alimentos de subsistencia”, explica Haizam Amirah Fernández, investigador principal para el Mediterráneo y el Mundo Árabe del Real Instituto Elcano.

30 Expansión Sábado 29 enero 2011

CUADROS

ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES Variacióndiaria Puntos %

Cierre

ESPAÑA Ibex 35 Ibex Medium Cap Ibex Small Cap Latibex Top Madrid B. Consumo Mat. / Const. Petróleo / Energía S. Fin./Inmobiliar. Tecnol. / Comunic. Serv. Consumo Barcelona BCN Mid-50 Bilbao Valencia ZONA EURO Dax Xetra CAC 40 Aex 25 Ftse Mib PSI-20 Austria-Atx Vienna Grecia-Atenas

10.747,00 10.812,10 6.365,30 5.264,20 1.099,19 1.899,88 1.232,85 1.229,06 915,95 1.315,77 945,11 830,71 17.678,14 1.742,46 1.075,49 7.102,80 4.002,32 361,16 22.025,11 7.747,93 2.889,14 1.591,23

-81,70 47,10 56,10 -46,50 -8,28 -25,23 -1,04 -4,81 -5,53 -18,24 -5,29 -7,83 92,23 -7,22 -8,00 -52,78 -57,25 -3,17 -286,41 4,95 -8,71 21,18

Máximo anual

-0,75 10.829,10 0,44 10.812,10 0,89 6.365,30 -0,88 5.745,70 -0,75 1.107,47 -1,31 1.977,32 -0,08 1.233,89 -0,39 1.235,54 -0,60 926,47 -1,37 1.334,01 -0,56 955,05 -0,93 839,23 0,52 17.678,14 -0,41 1.749,68 -0,74 1.083,49 -0,74 7.155,58 -1,41 4.059,57 -0,87 364,33 -1,28 22.311,52 0,06 7.827,76 -0,30 2.951,88 1,35 1.591,23

Mínimo anual

Rentab. anual(%)

9.437,80 9.876,30 5.833,40 5.264,20 959,71 1.889,62 1.110,31 1.091,13 744,70 1.196,95 882,93 715,31 16.157,55 1.548,57 936,06

9,01 6,84 6,35 -4,26 9,51 -0,56 6,70 7,58 14,47 7,19 7,54 10,57 6,31 7,88 10,09

6.857,06 3.802,03 354,21 20.058,18 7.285,87 2.830,70 1.354,63

Variacióndiaria Puntos %

Cierre

RESTO EUROPA FT-SE 100 SMI Dinamarca-Kfx Copenh. Rusia-Rts Moscu OMX Stockholm 30 PANEUROPEOS FTSE Eurotop 100 FTSE Eurofirst 300 DJ Stoxx 50 Euronext 100 S&P Europe 350 S&P Euro Euro Stoxx 50 AMERICA Dow Jones S&P 500 Nasdaq Bovespa Merval IPC Colombia-Igbc Bogotá Venezuela-Ibc Caracas

2,73 5,19 1,86 9,18 2,10 -0,53 12,54

Máximo anual

Mínimo anual

28-01-11

Rentab. anual(%)

5.881,37 6.528,13 467,03 1.885,53 1.151,80

-83,71 -34,23 -1,94 -25,95 -13,91

-1,40 -0,52 -0,41 -1,36 -1,19

6.056,43 6.634,93 475,02 1.911,48 1.179,29

5.867,91 6.446,32 459,87 1.170,28 1.136,42

-0,31 1,43 2,07 6,51 -0,33

2.377,60 1.143,63 2.656,79 716,60 1.147,23 1.211,74 2.954,13

-23,95 -10,95 -24,62 -7,83 -10,95 -12,87 -35,62

-1,00 -0,95 -0,92 -1,08 -0,95 -1,05 -1,19

2.427,02 1.167,87 2.710,84 724,43 1.171,89 1.224,61 2.989,75

2.345,02 1.132,30 2.602,92 691,55 1.134,18 1.146,74 2.760,88

2,22 1,96 2,72 3,73 2,03 4,77 5,78

11.823,70 -166,13 -1,39 11.989,83 1.276,34 -23,20 -1,79 1.299,54 2.686,89 -68,39 -2,48 2.765,85 66.697,57 -1.353,14 -1,99 71.632,90 3.583,11 -33,68 -0,93 3.664,82 36.839,72 -607,98 -1,62 38.696,24 15.066,08 -24,14 -0,16 15.368,27 66.097,55 0,00 0,00 66.097,55

11.637,45 1.269,75 2.681,25 66.697,57 3.539,06 36.839,72 14.798,71 65.722,43

2,13 1,49 1,28 -3,76 1,69 -4,44 -2,78 1,16

Variacióndiaria Puntos %

Cierre

Canada-Tse 300 Chile-Ipsa ASIA-PACIFICO Nikkei Hang Seng Kospi Seul St Singapur Australia-Sidney AFRICA-ORIENTE MEDIO Egipto-Cma El Cairo (2) Israel-Tel Aviv 100 (2) Sudafrica-Jse All Share DIVISAS FRENTE AL EURO Euro/Dolar Euro/Yen Euro/Libra Euro/Franco Suizo BONOS A 10 AÑOS B. España 10 años B. Alemania 10 años B. EEUU 10 años B. Reino Unido B. Japón Dif. EEUU/Alemania

13.437,58 4.672,33

Máximo anual

27,38 0,20 13.559,20 -93,77 -1,97 5.040,97

Mínimo anual

Rentab. anual(%)

13.245,12 4.672,33

-0,04 -5,18

10.360,34 23.617,02 2.107,87 3.229,69 4.872,51

-118,32 -162,60 -7,14 9,86 -34,50

-1,13 10.589,76 -0,68 24.419,62 -0,34 2.115,69 0,31 3.279,70 -0,70 4.944,19

10.228,92 23.436,05 2.069,92 3.181,15 4.812,00

1,28 2,52 2,77 1,24 0,53

1.410,17 1.240,79 31.543,05

0,00 0,00 1.567,23 0,00 0,00 1.247,92 -595,49 -1,85 32.661,06

1.396,87 1.226,27 31.543,05

-6,21 1,37 -1,79

1,3710 112,7600 0,8609 1,2942

-0,0006 -0,0437 -1,1400 -1,0009 0,0014 0,1571 0,0002 0,0155

1,3716 113,9000 0,8633 1,3013

1,2903 107,1700 0,8316 1,2459

2,60 3,78 0,01 3,50

5,59 4,68 5,32 5,57 1,56 0,93

3,37 2,11 2,05 2,83 0,86 -0,92

1,45 -0,80 -1,39 -1,09 -0,46 -0,59

Puntos

5,46 3,15 3,33 3,65 1,23 0,18

-0,02 -0,05 -0,06 -0,04 -0,01 -0,01

-0,36 -1,56 -1,77 -1,08 -0,81 -5,26

(1)A media sesión. (2)Festivo

LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA Los valores que más suben Criteria Caixacorp Sotogrande Colonial Reyal Urbis Montebalito Quabit Ercros Miquel y Costas

Los valores que más bajan

16,93 10,00 9,84 9,66 5,34 4,82 3,90 3,87

Zinkia Sniace IAG Neuron Bayer Ag. Técnicas Reunidas Azkoyen Telecinco

-6,12 -3,62 -2,88 -2,74 -2,70 -2,27 -2,23 -2,15

Los valores más negociados

Los operadores más activos

Títulos

Colonial 123.599.164 B. Santander 87.192.298 BBVA 66.755.664 Criteria Caixacorp 42.566.022 Iberdrola 37.072.956 Seda Barna 32.633.536 IAG 25.346.760 Telefónica 23.593.931

Euros

Banco Bilbao Vizcaya Argen B. Espirito Santo Invest Ste Gen Sucursal Esp Santander Invest Bolsa Sv Credit Suisse Securit Sv Merrill Lynch Morgan Stanley Sv Sa Ubs Securities Espana Sv Sa

Mayores aplicaciones

% tot. merc.

682.774.000 637.982.000 607.055.000 593.403.000 542.343.000 531.682.000 460.947.000 443.877.000

8,03 7,50 7,14 6,98 6,38 6,25 5,42 5,22

Abertis Red Eléctrica Repsol Ypf Inditex Inditex Iberdrola Iag Abertis

28-01-2011

Títulos

5.506.723 1.578.568 2.000.000 828.628 690.000 4.184.850 8.117.413 1.535.065

Euros

79.131.609 59.401.516 46.200.001 45.615.971 37.853.400 26.142.759 25.245.154 21.874.676

Volumen del día en euros

Broker

Caja Madrid Bolsa Sv Sa Banco De Sabadell S.A Credit Agricole Cheuvreux Esp Credit Agricole Cheuvreux Esp Banco Bilbao Vizcaya Argen Credit Agricole Cheuvreux Esp Santander Invest Bolsa Sv Caja Madrid Bolsa Sv Sa

Volumen total 4.266.499.043 Aplicaciones 974.463.237 Bloques 707.208.117 Oper. especiales día ant. 358.237.116

IBEX ÚLTIMA SESIÓN Valor

Abengoa Abertis Acciona Acerinox ACS Amadeus It Holding ArcelorMittal B. Popular B. Sabadell B. Santander Bankinter BBVA BME Criteria Caixacorp Ebro Foods Enagás Endesa FCC Ferrovial Gamesa Gas Natural Grifols Iberdrola Iberdrola Renovables Inditex Indra Mapfre Obrascón H.L. Red Eléctrica Repsol YPF Sacyr Vallehermoso Técnicas Reunidas Telecinco Telefónica

Cierre

20,650 14,250 61,740 12,555 36,915 15,080 26,915 4,374 3,481 8,876 4,912 8,894 20,500 5,200 15,545 15,360 20,330 20,870 8,647 5,647 11,980 11,070 6,194 2,702 54,930 13,760 2,472 22,820 37,720 23,000 6,619 44,055 9,100 18,280

ANUAL

Dif. (%)

Máximo

Mínimo

Títulos

2,74 -1,01 0,85 -0,36 -0,70 -0,72 -1,95 -0,59 = -1,16 -0,61 -2,05 2,86 16,93 0,16 0,42 -0,22 0,68 -0,55 1,04 -1,84 -1,20 -1,21 1,50 -1,91 1,85 0,65 2,24 1,64 0,35 2,26 -2,27 -2,15 -1,46

21,650 14,495 61,800 12,710 37,450 15,330 27,360 4,450 3,513 9,179 5,089 9,270 20,650 5,660 15,865 15,370 20,560 21,000 8,810 5,705 12,335 11,275 6,340 2,714 56,310 14,060 2,520 23,010 37,990 23,300 6,720 45,175 9,400 18,630

20,055 14,225 60,850 12,495 36,915 15,015 26,910 4,320 3,435 8,830 4,871 8,835 19,800 5,112 15,500 15,215 20,190 20,600 8,621 5,560 11,920 11,055 6,176 2,658 54,700 13,530 2,460 22,155 37,115 22,885 6,401 44,055 9,051 18,230

819.531 4.525.807 350.476 1.247.054 650.405 942.359 418.756 15.010.496 9.064.998 87.192.298 3.198.012 66.755.664 984.260 42.566.022 1.111.505 1.074.317 448.325 537.509 2.804.906 3.134.315 2.481.024 567.930 37.072.956 8.059.205 2.696.953 1.382.275 8.536.484 875.193 1.038.641 8.933.291 2.312.482 311.700 1.240.328 23.593.931

Máximo

20,650 14,740 62,900 13,115 37,175 15,350 27,900 4,513 3,626 9,070 5,150 9,080 20,500 5,200 15,635 15,600 20,580 20,870 8,695 5,810 12,300 11,240 6,330 2,741 58,820 13,760 2,472 22,865 37,720 23,000 6,619 47,239 9,300 18,550

En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En

NEGOCIACIÓN 12 MESES Mínimo

17,170 13,185 50,548 12,375 32,640 14,270 25,199 3,493 2,804 7,284 3,741 6,920 17,685 3,800 14,860 14,435 18,500 17,530 7,555 5,185 10,340 10,120 5,452 2,533 54,930 12,410 2,033 21,255 33,405 19,928 4,549 44,020 8,153 16,580

En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En

Títulos

516.967 2.324.196 293.263 1.118.743 729.716 1.572.793 746.264 9.491.444 5.614.205 59.960.928 2.218.759 39.373.156 412.834 3.349.532 691.303 1.180.098 488.909 531.270 3.610.183 3.707.156 2.910.212 1.537.770 29.506.932 7.135.120 1.681.854 985.876 6.098.800 653.402 716.662 7.607.425 1.778.706 383.299 1.726.232 26.566.802

Rotación

28-01-2011

HISTÓRICO Máximo

1,48 35,833 Jl07 0,81 18,084 Di07 1,21 215,361 No07 1,16 20,367 Di06 0,61 41,719 Jn07 0,69 15,900 Di10 0,12 60,070 Jn08 1,79 13,178 Ab07 1,14 7,672 Fe07 1,88 11,275 Di07 1,20 12,134 Di07 2,25 15,896 Fe07 1,38 37,605 No07 0,26 5,200 En11 1,13 16,590 Di10 1,30 18,486 Di07 0,12 25,128 Se07 1,10 66,774 Fe07 1,31 11,466 Ab07 — 34,977 No07 0,81 31,922 Jl07 1,91 19,601 Ag08 1,38 9,672 No07 0,43 6,095 En08 0,70 63,650 Di10 1,55 18,414 No07 0,53 3,259 Ab07 1,70 32,334 Jn07 1,38 40,530 Jn08 1,61 25,224 Jl07 1,12 47,230 No06 1,79 54,263 No07 1,11 15,893 Jn07 1,51 21,460 Mz00

DIVIDENDOS

Mínimo

3,805 4,127 27,260 4,198 4,306 10,750 11,724 3,017 2,052 3,055 3,158 4,130 11,114 1,780 5,219 3,869 4,254 10,592 2,796 3,468 7,440 4,714 1,968 1,966 12,867 3,470 0,629 3,041 4,000 8,003 3,543 13,298 3,529 4,906

Mz03 Fe00 My00 En99 Fe00 My10 Mz09 Mz09 En03 Oc02 Fe03 Mz09 Mz09 Mz09 Fe03 Se02 Se02 En00 Mz09 Se01 Mz09 My06 Oc02 Oc08 Se01 My99 Jl00 Mz03 Fe00 Jn02 Ag10 No08 Mz09 Oc02

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011

Año ant.

0,19 0,60 1,94 0,35 2,05 — 0,62 0,15 0,09 0,60 0,23 0,33 1,97 0,25 0,70 0,78 1,03 1,43 0,12 — 0,79 0,13 0,19 0,03 1,20 0,66 0,15 0,43 1,48 0,43 — 1,34 0,20 1,30

Jl-09 A My-10 C Jl-10 C Jl-10 A En-10 A — No-10 A Oc-10 A Di-09 A Oc-10 A Oc-10 A Oc-10 A Se-10 A Di-10 A Oc-10 E Jl-10 C Jl-10 C Jn-10 C Di-09 A Jn-08 U Jl-10 C Di-09 A Di-09 A Jl-09 U No-10 E Jl-09 A Jn-10 C Jn-09 U Jl-10 C Jl-10 C Jl-08 A Jl-10 C My-09 U My-10 A

0,18 0,30 1,94 0,35 0,90 — 0,12 0,08 0,07 0,12 0,05 0,09 0,40 0,06 0,15 0,47 0,53 0,72 0,10 0,02 0,44 0,15 0,14 0,03 0,10 0,61 0,08 0,45 0,97 0,43 0,15 0,68 0,87 0,65

Jl-10 U Oc-10 A En-11 A En-11 A Jl-10 C — Di-10 A En-11 A Di-10 A En-11 A En-11 A En-11 A Di-10 A En-11 E Di-10 A Di-10 A En-11 A En-11 A No-10 A Jn-09 U En-11 A Jl-10 A Jn-10 C Jl-10 U No-10 C Jl-10 U Di-10 A Jn-10 U En-11 A En-11 A Oc-08 A En-11 A Mz-10 U No-10 A

0,19 0,30 1,07 0,10 1,15 — 0,14 0,05 0,09 0,12 0,05 0,09 0,60 0,08 0,25 0,31 0,50 0,72 0,12 0,20 0,35 0,13 0,19 0,03 0,50 0,66 0,07 0,43 0,59 0,53 0,15 0,66 0,20 0,65

0,92 4,21 4,88 3,58 3,12 — 2,31 4,57 2,59 8,07 4,18 4,72 9,62 6,37 4,50 5,07 5,06 6,85 1,39 — 6,61 1,15 3,08 0,93 2,18 4,80 6,07 1,89 4,12 4,13 — 3,04 2,20 7,11

12,38 5,91 16,49 -4,34 5,25 -3,83 -5,26 13,91 18,00 11,96 19,57 17,65 14,97 30,59 -1,80 2,98 8,17 6,15 16,30 -1,14 4,26 8,53 7,39 1,73 -1,96 7,63 18,96 0,64 8,97 10,31 39,35 -7,48 10,57 7,75

12,38 5,91 18,51 -3,58 5,25 -3,83 -5,26 15,21 18,00 — 20,75 18,84 14,97 32,60 -1,80 2,98 10,83 9,79 16,30 -1,14 7,33 8,53 7,39 1,73 -1,96 7,63 18,96 0,64 10,67 12,83 39,35 -6,09 10,57 7,75

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

90.469.680 739.037.783 63.550.000 249.304.546 314.664.594 447.581.950 1.560.914.610 1.375.284.646 1.263.630.834 8.329.122.098 473.447.732 4.490.908.285 83.615.558 3.362.889.837 153.865.392 238.734.260 1.058.752.117 127.303.296 733.510.255 245.709.817 921.756.951 213.064.899 5.483.843.000 4.224.064.900 623.330.400 164.132.539 3.012.154.351 99.740.942 135.270.000 1.220.863.463 394.152.216 55.896.000 406.861.426 4.563.996.485

1.868 10.531 3.924 3.130 11.616 6.750 42.012 6.015 4.399 73.929 2.326 39.942 1.714 17.487 2.392 3.667 21.524 2.657 6.343 1.388 11.043 2.359 33.967 11.413 34.240 2.258 7.446 2.276 5.102 28.080 2.609 2.462 3.702 83.430

7,76 14,45 22,13 12,74 12,68 — 13,17 11,22 15,94 8,07 14,05 7,86 11,84 11,82 15,15 10,38 9,92 9,30 40,94 21,91 10,24 15,03 11,47 24,56 18,06 10,96 7,88 10,54 11,54 10,80 19,51 14,93 13,79 9,59

7,62 12,91 16,69 8,90 11,43 — 9,04 8,31 11,26 6,83 11,40 6,52 12,93 10,61 13,88 9,68 9,27 8,82 32,03 17,95 8,68 12,56 10,87 20,72 15,98 10,38 7,49 9,27 10,42 9,34 14,48 13,11 11,45 9,29

1,56 2,43 0,70 1,68 2,17 — 0,83 0,72 0,87 1,01 0,90 1,06 3,72 0,89 1,42 1,94 1,28 0,94 2,12 0,82 0,98 3,12 1,14 0,95 5,06 1,96 1,04 1,94 2,81 1,17 0,70 5,55 3,52 3,14

ABG ABE ANA ACX ACS AMS MTS POP SAB SAN BKT BBVA BME CRI EVA ENG ELE FCC FER GAM GAS GRF IBE IBR ITX IDR MAP OHL REE REP SYV TRE TL5 TEF

ING ATP CON MET CON TUR MET BCO BCO BCO BCO BCO CAR CAR ALI ENE ENE CON ATP FAB ENE FAR ENE ENE TEX ELE SEG CON ENE PET CON ING PUB TEL

Sábado 29 enero 2011 Expansión

CUADROS RESTO DE MERCADO CONTINUO ÚLTIMA SESIÓN Valor

Cierre

AB Biotics (MAB)* 3,200 Adolfo Domínguez 8,970 Alba 41,250 Almirall 8,460 Altia (MAB)* 2,960 Amper 2,900 Antena 3 TV. 7,530 Azkoyen 1,970 B. Pastor 4,165 B. Valencia 3,510 Banesto 6,507 Barón de Ley 40,500 Bayer Ag. 54,000 Befesa 18,040 Biosearch 0,690 Bodaclick (MAB)* 2,650 Bodegas Riojanas 7,090 C. A. F. 392,800 CAM 6,490 Campofrío 8,050 Cem.Portland 12,500 Cepsa 21,570 Cie Automotive 5,630 Cleop 8,000 Clínica Baviera 8,000 Codere 8,990 Colonial 0,067 Commcenter (MAB)* 3,070 Corp.Dermoestética 1,400 C.V.N.E(F) 15,000 Dinamia 8,590 Dogi 0,640 Duro Felguera 5,510 EADS 21,700 Elecnor 10,140 Ence 2,460 Enel Green Power 1,590 Ercros 0,799 Esp. Zinc 1,050 Eurona W.T.(MAB)* 1,300 Europac 3,700 Ezentis 0,490 Faes 2,905 Fergo Aisa 0,220 Fersa 1,065 Fluidra 2,500 Funespaña 6,750 GAM 1,900 General Inversiones(F) 1,735 Gowex (MAB)* 3,900 Grupo Catalana Occ. 15,280 Grupo Sanjosé 5,000 Grupo Tavex 0,485 IAG 3,040 Iberpapel 14,190 Imaginarium (MAB)* 2,300 Indo Interna. 0,600 Inmobiliaria Del Sur(F) 13,000 Inypsa 1,770 Jazztel PLC(P) 3,768 Lingotes Especiales 3,540 Martinsa-Fadesa 7,300 Medcom Tech(MAB)* 3,200 Metrovacesa 8,170 Miquel y Costas 21,990 Montebalito 2,170 N. Correa 1,960 Natra 1,980 Natraceutical 0,355 Negocio(MAB)* 3,630 Neuron (MAB)* 3,200 NH Hoteles 4,330 Nostrum (MAB)* 4,680 Nyesa 1,595 Pescanova 25,000 Prim 5,040 Prisa 1,990 Prosegur 42,640 Quabit 0,087 Realia Business 1,560 Reno de Medici 0,234 Renta Corp. 1,465 Renta 4 4,940 Reyal Urbis 1,135 Rovi 4,830 Seda Barna 0,091 Service Point Solution 0,463 Sniace 1,170 Sol Meliá 7,600 Solaria 1,485 SOS Corp. 0,690 Sotogrande(F) 2,750 Tecnocom 2,450 Testa Inm.Renta(F) 5,220 Tubacex 2,730 Tubos Reunidos 1,830 Unipapel 11,500 Uralita 3,400 Urbas Guadahermosa 0,064 Vértice 360 0,206 Vidrala 20,300 Viscofán 26,570 Vocento 3,630 Vueling 10,620 Zardoya Otis 11,510 Zeltia 2,835 Zinkia (MAB)* 0,920

Dif. (%)

Máximo

Mínimo

ANUAL Títulos

= 3,200 3,200 100 -1,54 9,160 8,870 2.609 0,51 41,360 40,880 27.074 0,71 8,460 8,290 86.186 = 2,960 2,960 675 -0,68 2,940 2,880 56.478 -0,92 7,660 7,470 747.466 -2,23 2,030 1,965 10.329 3,09 4,165 4,000 233.906 1,01 3,590 3,435 1.145.227 1,36 6,620 6,445 1.214.079 -0,69 41,170 40,100 4.998 -2,70 55,600 51,100 1.341 2,50 18,040 17,900 900 -0,72 0,705 0,670 44.122 = 2,650 2,650 200 = 7,140 6,710 802 1,93 392,950 385,500 7.226 0,93 6,500 6,350 70.335 1,90 8,090 7,760 85.258 0,81 12,600 12,340 12.220 -1,10 22,020 21,500 6.697 -1,49 5,970 5,630 80.450 = 8,000 8,000 675 2,70 8,210 7,380 9.161 0,78 9,200 8,800 6.428 9,84 0,069 0,061 123.599.164 1,66 3,070 3,070 2.000 -0,71 1,400 1,380 8.095 = 15,000 15,000 100 = 8,680 8,560 7.942 = 0,640 0,640 — -0,72 5,640 5,500 196.640 1,07 22,040 21,630 56.503 0,80 10,210 10,050 4.602 -1,80 2,525 2,415 715.008 -0,63 1,615 1,590 87.454 3,90 0,805 0,756 627.807 = 1,050 1,050 — = 1,300 1,300 26.540 -0,67 3,760 3,680 116.141 2,73 0,500 0,480 2.249.309 1,75 2,910 2,860 137.535 2,33 0,225 0,205 3.707.216 1,43 1,065 1,045 48.349 -0,79 2,565 2,480 27.831 0,15 6,850 6,660 2.889 = 1,910 1,830 33.072 = 1,735 1,735 1.946 0,26 3,900 3,900 7.200 3,31 15,360 14,750 290.391 2,04 5,000 4,800 21.716 0,21 0,494 0,470 76.790 -2,88 3,127 3,030 25.346.760 1,36 14,190 14,000 889 = 2,300 2,300 199 = 0,600 0,600 — = 13,000 13,000 294 1,14 1,770 1,665 54.206 -1,62 3,857 3,750 1.341.982 -0,14 3,550 3,375 9.510 = 7,300 7,300 — = 3,200 3,200 — 2,13 9,500 8,000 125.863 3,87 21,990 21,250 1.268 5,34 2,260 2,040 44.621 3,16 2,050 1,920 205.356 = 2,025 1,960 37.688 -0,84 0,357 0,345 208.395 = 3,630 3,630 — -2,74 3,300 3,140 3.944 3,84 4,420 4,120 1.198.777 = 4,680 4,680 400 -0,31 1,640 1,540 598.153 0,68 25,180 24,430 30.616 -0,79 5,110 5,020 35.726 2,31 2,075 1,950 5.273.579 -1,34 43,800 42,640 32.068 4,82 0,092 0,085 7.141.903 2,97 1,615 1,510 634.082 -1,68 0,234 0,230 96.214 3,17 1,660 1,430 186.654 = 4,950 4,920 2.057 9,66 1,300 1,065 1.589.269 -0,41 4,880 4,780 38.400 3,41 0,094 0,088 32.633.536 -0,22 0,471 0,463 62.181 -3,62 1,250 1,170 269.029 2,22 7,700 7,435 1.276.743 1,71 1,495 1,450 72.253 -0,72 0,710 0,690 4.674.694 10,00 2,750 2,560 5.638 -1,21 2,500 2,410 17.812 1,95 5,300 5,220 6.500 1,11 2,730 2,680 368.703 1,67 1,850 1,775 382.245 0,09 11,500 11,310 2.373 -1,16 3,410 3,400 14.275 -1,54 0,070 0,063 10.450.860 -0,96 0,214 0,206 231.856 -1,88 20,980 20,300 18.892 -0,97 27,000 26,570 97.789 0,28 3,775 3,630 18.772 0,38 10,980 10,430 209.254 -1,20 11,730 11,390 306.213 0,89 2,845 2,800 261.916 -6,12 0,920 0,910 3.487

Máximo

3,200 9,250 41,250 8,460 2,960 3,000 7,670 2,075 4,165 3,570 6,600 44,990 55,850 18,040 0,700 2,700 7,260 396,750 6,800 8,050 12,830 21,960 5,810 8,250 8,000 9,010 0,067 3,070 1,440 15,000 8,970 0,640 5,550 21,700 10,288 2,550 1,635 0,799 1,050 1,300 3,725 0,490 2,905 0,220 1,195 2,710 6,840 1,930 1,735 3,900 15,280 5,190 0,491 3,310 14,740 2,310 0,600 13,000 1,770 3,840 3,545 7,300 3,200 8,170 22,860 2,170 1,960 2,060 0,358 3,900 3,310 4,330 4,700 1,745 25,200 5,249 1,990 46,086 0,089 1,585 0,243 1,465 4,990 1,135 4,980 0,091 0,470 1,214 7,685 1,520 0,940 2,750 2,560 5,560 2,730 1,840 11,570 3,500 0,065 0,219 21,330 28,810 3,630 10,620 11,650 2,855 0,990

En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En En

NEGOCIACIÓN 12 MESES Mínimo

3,060 7,960 36,510 7,000 2,900 2,770 7,020 1,970 3,630 3,040 5,690 40,200 54,000 15,930 0,610 2,450 6,670 377,000 6,360 7,180 11,400 18,370 4,720 7,800 7,000 8,650 0,051 2,800 1,255 14,600 8,590 0,640 4,980 17,650 9,751 2,270 1,500 0,686 1,050 1,270 3,220 0,424 2,540 0,185 0,970 2,500 6,620 1,490 1,735 3,450 11,870 4,570 0,400 3,040 13,960 2,260 0,600 12,900 1,665 3,535 3,230 7,300 3,200 5,210 20,290 1,510 1,385 1,905 0,325 3,630 3,020 3,310 4,650 1,500 24,460 5,040 1,430 41,479 0,071 1,510 0,225 1,200 4,940 0,825 4,570 0,070 0,402 1,080 6,730 1,370 0,630 2,290 2,350 4,960 2,360 1,740 10,200 3,400 0,053 0,198 20,100 26,570 3,400 9,700 10,670 2,560 0,900

Títulos

Rotación

2.735 6.545 63.644 228.783 2.410 24.169 672.655 19.285 74.267 452.428 485.050 3.634 942 1.505 34.472 2.770 1.037 6.974 66.426 19.869 18.437 13.292 67.091 1.092 9.349 39.038 11.756.317 4.086 11.503 1.162 15.665 212.184 149.967 18.887 8.588 630.682 352.747 264.860 95.470 57.259 52.516 729.600 129.376 404.447 75.099 40.047 6.086 52.213 3.136 4.453 94.594 4.966 57.365 11.660.978 6.807 4.149 79.498 1.194 10.092 1.162.761 5.047 27.895 2.223 10.183 7.666 5.217 21.847 33.238 121.155 2.043 6.631 709.911 824 422.530 23.425 9.632 1.614.437 91.132 990.189 110.090 48.929 45.232 6.424 76.868 55.871 10.443.337 134.201 108.933 315.170 132.696 1.970.581 5.727 15.399 971 314.051 128.866 4.913 9.747 2.264.079 170.360 11.491 134.725 20.204 116.183 363.983 433.452 5.684

0,06 0,19 0,28 0,37 0,01 0,20 0,83 0,19 0,07 0,24 0,18 0,18 0,00 0,02 0,19 0,03 0,05 0,53 0,33 0,05 0,15 0,01 0,15 0,03 0,14 0,18 0,13 0,01 0,15 0,02 0,36 0,58 0,23 0,01 0,03 0,60 0,00 0,69 1,51 0,19 0,16 0,69 0,17 0,93 0,14 0,09 0,29 0,29 0,06 0,08 0,21 0,02 0,12 0,03 0,16 0,05 0,82 0,02 0,08 1,24 0,13 0,05 0,04 0,04 0,21 0,09 0,53 0,20 0,10 0,03 0,21 0,74 0,01 0,65 0,31 0,14 0,94 0,39 0,20 0,10 0,05 0,44 0,05 0,07 0,30 0,70 0,27 0,39 0,45 0,38 0,48 0,03 0,06 0,00 0,62 0,20 0,11 0,01 1,56 0,14 0,13 0,76 0,05 0,99 0,27 0,53 0,07

HISTÓRICO Máximo

3,500 48,819 56,470 15,173 2,960 17,942 17,332 15,358 16,553 9,732 28,769 55,500 232,944 41,490 4,910 2,780 13,311 433,919 7,370 19,145 98,717 64,698 9,095 25,188 25,186 22,000 16,550 3,070 11,780 16,415 26,344 11,953 6,363 33,781 20,364 8,951 1,635 229,503 8,366 1,300 8,563 15,388 12,357 22,765 9,552 6,525 20,869 25,947 62,711 4,500 30,855 13,520 4,004 3,310 23,140 4,500 8,076 48,449 6,651 155,345 8,191 20,500 4,400 121,025 33,236 24,565 7,703 10,385 2,150 4,350 4,390 24,945 4,890 37,146 34,569 12,159 27,482 46,832 68,411 6,543 3,606 35,806 7,147 10,990 10,983 5,720 3.380 15,608 17,911 23,714 8,836 19,494 14,088 46,378 12,524 5,073 23,092 6,935 3,400 1,325 24,086 28,810 13,706 46,700 23,168 20,893 2,510

Ag10 No06 Jn07 Oc07 En11 Jl87 Fe06 En99 Ab07 Ab07 Oc87 Jl07 Mz96 En07 Ab02 Jn10 Mz98 Mz10 No10 Ab98 Fe07 No07 Ab07 Fe07 Ab07 Oc07 Jl89 En11 My07 En08 My07 Fe99 Oc10 Mz06 No07 Ab07 En11 Se87 Oc89 En11 Ag07 Ag98 Ab07 Jn07 Jl07 No07 Jl99 Jl07 Ab89 Mz10 Ab07 Jl09 Se89 En11 Ab07 Di09 Fe07 No07 Fe07 En01 En06 Mz08 Mz10 Di06 En05 Fe07 Jn98 Fe07 Fe07 Jn10 Jl10 Se87 No10 Fe07 No07 Jl07 Se00 Oc10 Fe07 Jl07 Jl98 Fe07 No07 Jn07 Fe08 Se87 Se89 Se87 Ab07 No07 Ab07 En07 Mz00 Fe90 Se87 Oc07 Jl07 Ag89 En07 Di07 Jl07 En11 No07 Fe07 Jn07 Oc00 Oc09

Mínimo

2,650 3,817 15,372 4,266 2,780 1,551 2,705 1,800 2,530 1,322 4,221 18,410 8,764 8,699 0,580 2,450 5,915 14,193 4,756 5,763 11,260 7,031 0,958 1,197 5,870 4,750 0,050 2,800 1,235 7,371 4,972 0,480 0,318 5,992 1,758 1,429 1,500 0,665 0,550 1,230 0,650 0,406 1,437 0,185 0,970 1,972 3,095 1,450 0,733 3,350 2,225 4,570 0,350 3,040 7,872 2,200 0,560 12,900 0,338 1,213 2,185 7,300 3,050 5,210 7,289 1,500 1,225 0,957 0,310 3,300 2,310 1,568 4,650 0,770 5,748 2,268 0,950 6,032 0,071 1,350 0,120 1,145 3,890 0,800 3,638 0,048 0,390 0,371 1,634 1,245 0,557 1,632 0,878 4,960 0,948 0,415 2,136 1,355 0,045 0,196 3,443 3,537 2,950 3,080 2,273 1,297 0,900

28-01-2011

DIVIDENDOS

Jl10 Di00 Mz03 Oc08 Di10 Di02 Mz09 Di10 Di99 En99 Fe03 No00 Mz03 Fe00 No10 En11 Di02 Fe00 Se08 Oc02 Jl10 No00 Oc02 En99 Oc08 Jl09 No10 En11 Di10 En99 Fe00 Se08 Se02 Mz03 No02 Mz09 En11 Di10 Di08 Di10 No00 No10 Di99 En11 En11 Di08 Oc02 Di10 No02 Di10 Fe00 En11 Mz09 En11 Mz09 Se10 Jn10 En11 Se03 Di08 Se01 En11 Se10 En11 Oc08 Di10 Oc10 Mz02 Mz09 Di10 No10 Mz09 En11 Ag10 Fe00 En00 Mz09 Oc99 En11 No08 Mz09 No10 Mz09 No10 Mz09 Di10 No10 Oc02 Mz09 No10 Se10 No00 Mz03 En11 Se01 Jn04 Fe00 Se01 No10 Jn10 Di00 Se01 Ab09 Oc08 Fe00 En99 En11

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011

Año ant.

— 0,07 1,00 0,33 — — 0,35 — 0,03 0,06 0,43 — 1,03 — — — 0,10 10,50 0,09 — 0,32 0,85 — — 0,19 — — — — 0,75 — — 0,42 — 0,18 — — — — — — — 0,09 — 0,01 0,04 — — 0,06 — 0,41 — — — — — — 0,33 — — — — — — 0,65 — — — — — — — — — — 0,14 — 0,88 — — — — 0,10 — 0,14 — — — 0,04 — — — — — — — 0,53 0,03 — — 0,52 0,30 — — 0,57 — —

— Jl-09 Jn-10 Jn-09 — Jn-08 Ab-10 Di-01 Di-09 Oc-09 Ag-10 — My-09 Di-04 — — Jl-09 Jl-09 Di-09 Jl-06 Jn-09 Jn-10 Di-06 Jn-07 Jn-10 — Fe-04 — — Jl-10 Jl-05 — Oc-10 My-08 Jn-10 Fe-08 — Jl-76 Jn-00 — Di-05 Ab-91 Jl-10 — Jl-09 Oc-09 Jl-06 — Jl-09 — Jl-10 — Jl-05 — En-09 — Di-06 Jl-10 Jl-06 — Jl-08 — — Jl-07 Oc-10 No-06 Jn-02 Jl-07 — — — My-06 — Jl-06 My-08 Jl-10 Mz-07 Oc-10 — Jn-08 My-01 Ab-07 No-09 — Jl-09 Di-98 Jl-90 Jl-78 Jl-09 — Jl-07 Jl-07 Ab-00 No-07 Jl-08 Ab-09 Se-10 Ab-09 Fe-90 — Fe-10 Di-09 Oc-07 — Se-10 Jl-95 —

— U 0,15 C 0,50 U 0,32 — U 0,13 C 0,15 A 0,11 A 0,03 A 0,03 A 0,11 — A 1,03 A 0,26 — — U 0,10 U 9,50 A 0,07 U 0,31 A 0,72 C 0,40 A 0,06 U 0,07 U 0,07 — A 0,03 — — C 0,41 U 0,70 — A 0,08 U 0,10 C 0,18 A 0,03 — U U 0,04 — A 0,02 C C 0,01 — A 0,14 A 0,04 A 0,10 — U 0,06 — A 0,10 — U 0,10 — A 0,08 — A 0,08 C 0,19 C 0,01 — U 0,24 — — C 2,50 A 0,16 A 0,20 U 0,04 C 0,07 — — — U 0,26 — U 0,12 U 0,45 C 0,14 U 0,16 A 0,23 — C 0,01 U 0,03 U 0,57 A 0,10 — C 0,09 A 0,12 U C U 0,06 — U 0,02 U 0,13 A 0,15 A 0,14 A 0,15 A 0,04 A 0,14 A 0,10 A — A 0,38 A 0,26 A 0,31 — A 0,14 C —

— Jl-10 Oc-10 Jn-10 — Jl-09 No-10 Jn-02 Oc-10 Mz-10 No-10 — My-10 Mz-06 — — Jl-10 Jl-10 Jn-10 Jl-08 My-10 Di-10 Di-07 Jn-08 Di-10 — Mz-05 — — Jl-10 Jl-06 — Di-10 Jn-09 En-11 Jn-08 — My-77 Jn-01 — En-09 Ab-92 No-10 Se-07 Jl-10 Oc-10 Jl-08 — Jl-10 — Oc-10 — Jl-06 — Di-09 — Jl-07 En-11 Jl-07 — Di-09 — — Ab-08 Di-10 Fe-07 Jl-08 Jl-08 — — — Jl-08 — Jl-07 My-09 En-11 Mz-08 En-11 Oc-06 Jn-08 My-02 My-08 Di-10 — Jl-10 Oc-07 Jl-91 Di-79 Jl-10 — Jn-08 Jl-08 Jl-01 Jl-08 Jl-09 Jl-09 Di-10 Ab-10 Jl-90 — Jl-10 Di-10 My-08 — Di-10 Jn-97 —

— U 0,07 A 0,50 U 0,33 — U 0,15 A 0,20 C 0,18 A 0,03 C 0,06 A 0,08 — U 1,03 A 0,26 — — U 0,10 U 10,50 C 0,09 U 0,24 A 0,32 A 0,45 A 0,06 U 0,09 A 0,12 — U 0,03 — — E 0,34 R 0,70 — A 0,08 U 0,20 A 0,05 C 0,11 — U U 0,04 — A 0,03 U A 0,04 U 0,08 U 0,01 U 0,04 U 0,11 — U 0,06 — A 0,10 — E 0,08 — A 0,08 — C 0,02 A 0,10 U 0,01 — U 0,24 — — A 2,00 A 0,16 A 0,20 U 0,05 U 0,07 — — — U 0,26 — U 0,12 U 0,45 A 0,05 U 0,18 A 0,23 A 0,24 A 0,06 U 0,02 U 0,43 A 0,10 — U 0,14 A 0,01 U U U 0,04 — U 0,04 U 0,13 U 0,15 C 0,14 U 0,10 C 0,04 A 0,14 A 0,03 C — C 0,14 A 0,30 C 0,19 — A 0,14 U 0,00 —

— 0,78 2,42 3,92 — — 4,65 — 0,64 1,57 6,56 — 1,91 — — — 1,41 2,67 1,37 — 2,53 3,94 — — 2,38 — — — — 4,99 — — 7,62 — 2,29 — — — — — — — 3,10 — 0,81 1,46 — — 3,46 — 2,66 — — — — — — 2,23 — — — — — — 2,96 — — — — — — — — — — 3,77 — 2,11 — — — — 2,02 — 2,92 — — — 0,56 — — — — — — — 4,61 0,94 — — 2,54 1,13 — — 4,95 — —

0,00 7,17 7,25 24,05 3,86 0,00 8,35 -4,14 11,21 7,01 4,95 -9,98 -2,70 17,52 11,29 1,92 -0,14 0,72 -7,15 8,49 2,88 18,00 17,54 -3,03 11,11 3,81 21,82 6,97 8,95 2,04 -2,16 0,00 4,36 19,96 1,60 3,36 0,63 11,90 0,00 0,00 5,71 7,46 6,61 12,82 -11,62 8,23 0,00 25,83 -0,29 16,42 18,63 -3,66 16,03 -1,94 0,88 0,00 0,00 3,21 6,14 5,99 0,00 0,00 46,15 -2,35 35,63 32,43 -4,35 5,65 -6,92 6,67 27,54 -0,43 -0,93 1,63 -3,63 30,49 1,21 -1,14 0,00 -1,68 18,15 0,82 22,04 0,63 44,44 10,24 3,08 9,35 2,41 -33,65 17,02 6,52 -5,61 10,08 0,00 12,86 -2,86 14,29 1,48 -5,14 -6,31 4,01 9,15 9,20 2,53 2,22

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

— 5.015.900 7,17 9.146.768 7,25 59.330.000 24,05 166.098.610 3,86 6.878.185 — 32.403.256 8,35 211.112.800 -4,14 25.201.874 11,22 266.919.177 7,01 482.871.346 4,95 687.386.798 -9,98 5.241.321 -2,70 826.947.808 17,52 27.113.479 11,29 57.699.522 1,92 16.175.809 -0,14 5.440.000 0,72 3.428.075 -7,15 50.000.000 8,49 102.220.823 2,88 37.930.733 18,00 267.574.941 17,54 114.000.000 -3,03 9.843.618 11,11 16.305.406 3,81 55.036.470 21,82 22.591.384.625 6,97 6.606.440 8,95 20.169.774 2,04 14.250.000 -2,16 15.960.000 — 65.737.658 4,36 160.000.000 19,96 816.402.722 2,13 87.000.000 3,36 258.012.890 0,63 5.000.000.000 11,90 100.623.060 — 11.700.000 — 9.258.000 5,71 86.560.124 7,46 279.444.752 6,61 195.065.228 12,82 105.971.087 -11,62 140.003.778 8,23 112.629.070 — 10.800.000 25,83 45.724.133 -0,29 13.519.039 16,42 11.511.431 18,63 120.000.000 -3,66 65.026.083 16,03 116.014.703 — 1.855.369.557 -1,94 11.633.140 0,88 17.416.400 — 22.260.000 0,77 16.971.847 3,21 28.500.000 6,14 244.453.194 5,99 9.600.000 — 93.191.822 — 8.801.822 46,15 69.653.472 -2,35 9.460.000 35,63 15.000.000 32,43 12.464.838 -4,35 47.478.280 5,65 328.713.946 -6,92 6.922.200 6,67 4.625.000 27,54 246.617.430 -0,43 3.632.262 -0,93 156.511.557 1,63 19.447.254 -2,68 17.347.124 30,49 443.991.020 1,76 61.712.464 -1,14 1.280.145.353 — 277.376.322 -1,68 269.714.436 18,15 27.276.575 0,82 40.693.203 22,04 292.206.704 0,63 50.000.000 44,44 3.626.873.401 10,24 128.920.115 3,08 77.992.167 9,35 184.776.777 2,41 99.706.032 -33,65 1.023.384.179 17,02 44.912.588 6,52 75.025.241 -5,61 115.475.788 10,08 132.978.782 — 174.680.888 12,86 12.315.391 -2,86 197.499.807 14,29 364.851.035 1,48 309.872.192 -5,14 23.904.957 -6,31 46.603.682 4,01 124.970.306 9,15 29.904.518 9,20 349.425.397 2,53 222.204.887 2,22 24.456.768

16 82 2.447 1.405 20 94 1.590 50 1.112 1.695 4.473 212 44.655 489 40 43 39 1.347 325 823 474 5.772 642 79 130 495 1.514 20 28 214 137 42 882 17.716 882 635 7.950 80 12 12 320 137 567 23 149 282 73 87 23 45 1.834 325 56 5.640 165 40 13 221 50 921 34 680 28 569 208 33 24 94 117 25 15 1.068 17 250 486 87 884 2.631 111 433 63 40 201 332 242 330 60 91 1.404 148 706 124 184 603 363 320 142 671 23 64 485 1.238 454 318 4.022 630 23

— 18,83 7,60 11,33 — 25,22 12,45 — 18,06 — 8,59 11,36 11,61 — — — — 10,34 — 15,48 — 10,57 10,83 — 15,34 10,28 — — — — — — 10,56 26,14 9,71 8,65 — — — — 9,02 — 26,16 — — 11,53 — — — — 8,30 — — — 10,43 — — — — 23,55 — — — — 12,67 — — 17,00 26,09 — — — — — 8,66 — 12,24 14,07 — 29,55 — — — — 10,73 — 12,31 — 29,80 33,14 25,17 — 13,40 — 16,33 9,99 10,09 36,58 — — 9,36 14,01 27,92 6,97 19,74 25,24 —

— — ABB 14,32 0,61 ADZ 6,72 0,81 ALB 10,65 1,47 ALM — — ALC 40,71 1,17 AMP 11,27 4,54 A3TV — 0,68 AZK 11,90 0,67 PAS — — BVA 7,04 0,79 BTO 10,90 1,10 BDL 10,42 2,12 BAY — — BMA — — BIO — — BDK — — RIO 8,99 1,94 CAF — — CAM 13,40 1,09 CFG 35,18 0,40 CPL 9,39 1,01 CEP 9,35 — CIE — — CLEO 11,70 4,08 CBAV 7,33 3,91 CDR 6,70 0,67 COL — — CMM — 0,74 DERM — — CUN — — DIN — — DGI 9,97 3,31 MDF 13,48 1,44 EAD 6,76 1,66 ENO 10,25 0,72 ENC — — EGPW 51,18 0,40 ECR — — ZNC — — EWT 7,39 0,95 PAC — — EZE 23,98 3,12 FAE — — AISA — — FRS 10,87 0,86 FDR — — FUN 18,34 0,42 GALQ — — CGI — — GOW 6,40 1,09 GCO — — GSJ 19,39 0,31 TVX — — IAG 10,00 0,90 IBG — — IMG — — IDO — — ISUR — — INY 12,99 3,89 JAZ — — LGT — — MTF — — MED — 0,62 MVC 9,64 1,20 MCM — — MTB — — NEA 11,90 0,93 NAT 19,10 1,04 NTC — — NEG — — NEU 20,40 0,84 NHH — — NOS — — NYE 7,14 0,96 PVA — — PRM 7,96 0,74 PRS 12,44 3,52 PSG — 0,79 QBT — 0,83 RLIA — — RDM — 1,52 REN — — R4 — — REY 8,89 1,98 ROVI — 0,78 SED 6,34 0,49 SPS — — SNC 15,05 1,29 SOL 29,70 0,62 SLR 20,95 0,80 SOS — — STG 27,22 0,99 TEC — — TST 12,30 1,31 TUB 6,78 1,23 TRG 9,09 0,85 UPL 31,16 1,93 URA — — UBS — — VER 8,51 1,55 VID 12,38 2,78 VIS 25,88 1,00 VOC 6,39 1,29 VLG 19,18 16,24 ZOT 17,19 18,46 ZEL — — ZNK

SER TEX CAR FAR ELE ELE PUB FAB BCO BCO BCO ALI FAR ING FAR SER ALI FAB BCO ALI MAT PET MET CON SER TUR INM TEL SER ALI CAR TEX ING AER FAB PAP ENR QUI MET TEL PAP TEL FAR INM ENR ING SER ING SIC HAR SEG CON TEX TRS PAP COM CON INM ING TEL MET INM SER INM PAP INM FAB ALI FAR PUB FAR TUR PUB INM ALI FAR PUB SER INM INM PAP INM CAR INM FAR QUI COM TEX TUR ENE ALI INM ING INM MET MET PAP MAT INM PUB CON ALI PUB TRS FAB FAR PUB

ÚLTIMASESIÓN: los datos son en euros.Cierre: cuando un valor no cotiza en el día,el dato de cierre aparece en gris,no en negrita,y con la fecha de la última cotización.Títulos: en número de acciones negociadas en el día.NEGOCIACIÓN 12 MESES:Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses.Rotación: porcentaje de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior,en porcentaje;Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje,añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso,el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista.CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación.Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día,en millones de euros.VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios,según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente.Cuanto más alto sea la ratio,más cara está la empresa.Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa,calculado con el cierre del día anterior.Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor,al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing.(P): ver cuadro de acciones preferentes.(*) MercadoAlternativo Bursátil,bajo las condiciones de fixing.SECTOR: se incluye la sigla,que son las siguientes:AER:Aeroespacial.AGU: Agua.ALI: Alimentación.ATP:Autopistas. AUT:Automóvil.BCO: Bancos.CAR: Cartera.COM: Comercio.COS: Consumo.CON: Construcción.ELE: Electrónica.ENE: Energía.FAB: Fab.Equipo.FAR: Farmacia.HAR:Hardware.ING: Ingeniería.INM: Inmobiliarias.MAT: Materiales. MET: Metales.PAP: Papel.PET: Petróleo.PUB: Publicidad.QUI: Química. SEG: Seguros.SER: Otros Servic. SIC: SICAV.TEL:Telecomunic.TEX: Textil.TRS:Transporte.TUR:Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIXTELEKURS.

32 Expansión Sábado 29 enero 2011

CUADROS 28-01-2011

LATIBEX ÚLTIMA SESIÓN Valor Alfa Cl. I Serie A America Movil B. Bradesco Banco de Chile Banorte O BBVA Ba.Frances Ord. Bradespar Or. Bradespar Pr. Braskem B.Santander Río Cemig Pref. Copel Pr. Elektra Eletrobras Eletrobras B Endesa Chile Enersis Geo Ord.B Gerdau Pref. Gr. Modelo C Nacional Financiera Net Serviços Petrobas O. Petrobas P. Quattor Petroquimica Sare B Telmex Tv Azteca Usiminas Usiminas Pref. Serie A Vale do Rio Doce Vale Rio Or. Volcan Cia. Minera B

Cierre 81,050 41,640 13,550 62,250 32,780 2,900 20,130 19,980 9,480 2,500 11,920 18,730 30,470 9,680 11,620 37,840 15,330 2,490 9,700 45,370 22,610 9,400 12,850 11,700 0,310 2,110 12,490 4,930 9,930 8,270 22,900 25,140 9,870

Dif. (%) -1,94 -1,35 -0,88 0,32 0,86 1,75 0,55 -3,01 1,83 = -1,16 -0,48 -0,68 -0,72 -1,61 -0,89 -1,48 -2,73 -0,92 -0,44 -0,88 -2,39 -0,62 -0,59 = -1,86 -0,16 -0,40 5,53 0,12 -2,35 -2,33 5,22

Máximo 84,900 42,300 14,120 63,250 33,270 3,000 20,170 20,420 9,610 2,500 12,180 19,290 31,370 9,820 11,890 38,820 15,730 2,500 9,880 46,510 22,610 9,400 13,060 11,890 0,310 2,110 12,660 4,950 9,970 8,480 23,840 25,990 10,200

ANUAL

Mínimo 80,650 41,640 13,550 63,250 32,780 2,900 20,110 19,980 9,150 2,500 11,900 18,730 30,470 9,680 11,710 37,310 15,330 2,490 9,580 45,010 22,610 9,400 12,850 11,650 0,310 2,110 12,490 4,930 9,580 8,250 22,720 25,300 9,330

Títulos 1.855 488 4.951 200 1.208 500 1.243 2.458 1.594 — 9.375 886 1.275 3.031 3.526 450 1.173 1.000 2.152 337 1.500 — 9.641 10.935 — 1.000 1.321 500 4.347 8.001 1.903 4.546 13.212

Máximo 83,950 En 45,430 En 15,350 En 68,900 En 37,740 En 3,040 En 22,240 En 21,790 En 9,770 En 2,500 En 13,260 En 20,330 En 32,210 En 10,870 En 12,900 En 42,590 En 17,430 En 2,750 En 11,220 En 47,930 En 24,350 En 10,410 En 14,290 En 12,710 En 0,310 En 2,280 En 12,820 En 5,300 En 10,660 En 9,500 En 24,780 En 27,380 En 9,870 En

NEGOCIACIÓN 12 MESES

Mínimo 76,600 En 41,640 En 13,550 En 62,050 En 32,500 En 2,850 En 19,350 En 19,980 En 9,090 En 2,450 En 11,920 En 18,730 En 30,320 En 9,680 En 11,620 En 37,840 En 15,330 En 2,490 En 9,700 En 45,160 En 22,610 En 9,370 En 12,850 En 11,700 En 0,310 En 2,110 En 12,210 En 4,780 En 9,370 En 8,260 En 22,900 En 25,140 En 9,380 En

Títulos Rotación 997 0,00 963 0,00 5.108 0,00 306 0,00 1.634 0,00 5.815 0,00 2.074 0,02 3.192 0,00 2.479 0,00 487 0,00 7.410 0,00 1.126 0,00 898 0,00 1.927 0,00 1.805 0,00 506 0,00 962 0,00 2.801 0,00 2.443 0,00 549 0,00 13.372 0,00 8.517 0,01 8.336 0,00 12.978 0,00 100 0,00 1.421 0,00 1.531 0,00 746 0,00 3.281 0,00 4.972 0,00 7.713 0,00 5.841 0,00 2.595 0,00

HISTÓRICO Máximo 83,950 En11 51,900 Jl05 36,030 Mz06 68,900 En11 37,740 En11 11,010 En01 22,240 En11 21,790 En11 40,850 Fe05 7,980 Jl00 43,690 Mz06 20,330 En11 40,380 Ab10 16,460 En10 14,170 En10 44,310 Di10 18,500 Di10 4,790 Fe07 16,620 Jn08 47,930 En11 24,350 En11 184,500 Ag00 24,450 My08 20,480 My08 0,420 Mz03 14,250 My07 31,180 My07 7,480 Jn07 21,667 No07 18,560 My08 25,750 Di10 28,180 My08 45,455 My07

DIVIDENDOS Año ant. — 0,03 0,20 — — 0,19 0,37 0,31 — 0,16 1,14 0,18 0,10 1,01 0,02 0,03 0,01 — 0,74 0,13 0,03 — 0,42 0,47 0,03 — 0,02 — 0,17 0,18 0,42 0,39 0,03

Mínimo 8,540 Mz09 11,660 Fe03 0,985 Se02 14,930 Oc02 16,050 Jn09 0,520 Mz09 0,233 Se02 0,278 Se02 1,490 Mz09 0,850 En04 5,110 Oc02 1,860 Fe03 5,640 Se05 2,000 Oc02 3,300 My04 6,410 Oc02 3,380 Mz03 0,570 No08 3,500 My05 18,740 Mz09 2,510 En10 0,590 Oc02 1,242 Oc02 1,149 Se02 0,150 Ab05 0,650 Mz09 10,100 Mz09 2,290 Mz09 2,925 No08 3,090 No08 3,167 Se01 7,110 Di08 0,518 Di02

Ab-09 Jl-10 Di-10 Mz-06 — Se-09 My-10 My-10 Ab-07 Jn-02 Di-10 Ag-10 Ab-07 My-09 My-09 Ab-10 Di-09 — No-10 Ab-08 Oc-10 — Di-10 Di-10 Ab-09 — Se-10 Jn-07 Oc-10 Oc-10 Ab-10 Ab-10 Mz-10

A A C U A C C A C A A A A A A A A A A A A A A C A A A A A

0,04 0,01 0,01 1,33 — 0,20 0,20 0,23 0,06 0,11 0,59 0,06 0,10 0,52 0,57 0,03 0,00 — 0,05 0,13 0,00 — 0,08 0,08 0,12 — 0,01 0,01 0,10 0,11 0,18 0,16 0,02

Oc-09 No-10 En-11 Mz-08 — Jn-10 No-10 No-10 Ab-08 Jn-10 Di-10 Se-10 Oc-10 Mz-10 Mz-10 En-11 Ab-10 — No-10 Ab-10 No-10 — En-11 En-11 Di-10 — Di-10 Jn-08 Di-10 Di-10 Oc-10 Oc-10 No-10

C A A A U A A A U A A A A A A C A A A A A A A A A A A A A

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011 — 7,56 7,56 0,07 -2,87 -2,87 1,51 -7,70 -7,63 — -5,97 -5,97 — -7,32 -7,32 6,51 1,40 1,40 1,82 4,03 4,03 1,55 1,63 1,63 — 2,05 2,05 6,30 2,04 2,04 9,56 -3,09 -3,09 0,96 0,43 0,43 0,33 -4,12 -4,12 10,43 -4,25 -4,25 0,17 -4,68 -4,68 0,11 -10,48 -10,46 0,07 -12,40 -12,40 — -8,46 -8,46 7,63 -3,48 -3,48 0,28 1,00 1,00 0,15 -3,04 -3,04 — -8,29 -8,29 3,89 -6,14 -5,55 4,73 -5,57 -4,92 9,68 0,00 — — -9,05 -9,05 0,19 2,46 2,46 — -5,56 -5,56 1,67 3,87 3,87 2,12 -2,71 -2,71 1,82 0,22 0,22 1,55 -0,08 -0,08 0,27 7,52 7,52

0,00 0,01 0,01 0,00 — 0,19 0,17 0,08 0,24 0,16 0,55 0,12 0,10 1,01 0,02 0,01 0,01 — 0,04 0,13 0,00 — 0,08 0,08 0,03 — 0,01 0,01 0,07 0,07 0,23 0,23 0,01

CAPITAL Número Capitalizaacciones ción (mill.) 540.000.000 43.767 19.950.931.493 830.757 1.881.225.123 25.491 82.551.699.423 5.138.843 2.018.347.548 66.161 536.361.306 1.555 33.212.641 669 222.594.116 4.447 349.402.736 3.312 297.706.399 744 384.144.914 4.579 128.229.494 2.402 244.381.378 7.446 905.023.527 8.761 227.186.643 2.640 8.201.754.580 310.354 32.651.166.465 500.542 537.835.959 1.339 934.793.732 9.067 650.351.920 29.506 1.764.300.000 39.891 228.503.916 2.148 7.367.255.304 94.669 5.602.042.788 65.544 129.319.934 40 687.349.810 1.450 9.966.462.561 124.481 2.081.616.413 10.262 505.260.684 5.017 508.438.832 4.205 2.108.579.618 48.286 3.256.724.482 81.874 1.416.154.922 13.977

VALORACIÓN PER Valor Año act. Año sig. contable — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

Sigla Sector XALFA CAR XAMXL TEL XBBDC BCO XBCH BCO XNOR BCO XBFR BCO XBRPO CAR XBRPP CAR XBRK PET XBRSB BCO XCMIG ENE XCOP ENE XEKT CON XELTO ENE XELTB ENE XEOC ENE XENI ENE XGEO ING XGGB MET XGMD ALI XNAFT CAR XNET PUB XPBR PET XPBRA PET XSUPT QUI XSARE INM XTMXL TEL XTZA PUB XUSIO MET XUSI ENE XVALP MET XVALO MET XVOLB MET

EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA 2010

Repsol IV Telefónica I Repsol V Argentaria I (Bbva) SOL Melia Telefónica II Adolfo Dominguez Repsol V C.V.N.E. Bodegas Riojanas Endesa III Iberpapel ACS Dinamia Argentaria II (Bbva) Endesa IV Befesa Europac Funespaña Indra Ferrovial D.Telekom I RED Eléctrica Repsol OHL I.Colonial Bbva D.Telekom II Prisa Zeltia Eads SCH SOS Cuétara Gamesa KPN Deutsche Post Inditex Ence

Fecha 10-04-95 03-05-95 05-02-96 26-03-96 21-06-96 18-02-97 18-03-97 29-04-97 17-07-97 30-09-97 21-10-97 28-11-97 11-12-97 15-12-97 17-02-98 05-06-98 29-06-98 06-07-98 08-12-98 22-03-99 04-05-99 28-06-99 06-07-99 07-07-99 07-10-99 26-10-99 24-05-00 19-06-00 27-06-00 04-07-00 07-07-00 11-07-00 26-09-00 30-10-00 17-11-00 19-11-00 23-05-01 10-07-01

Precio minorista (en euros) 6,91 3,23 8,31 4,44 5,41 6,49 18,07 11,63 4,69 7,51 15,52 13,68 7,21 13,46 9,43 20,27 12,62 2,03 13,00 4,47 22,95 37,50 8,00 19,36 8,00 15,20 13,61 63,50 20,80 60,50 18,00 11,00 2,25 4,20 16,30 21,00 14,70 15,00

Cotización (euros) 30-12 20,35 16,97 20,35 7,46 6,95 16,97 8,37 20,35 14,70 7,10 18,79 14,47 35,08 8,78 7,46 18,79 15,35 3,50 6,75 12,79 7,44 9,66 34,62 20,35 22,68 0,06 7,46 9,66 1,53 2,77 18,09 7,81 1,04 5,71 10,92 12,70 56,03 2,38

Máx. 21,06 18,93 21,06 12,08 7,16 18,93 12,52 21,06 15,17 8,01 22,68 14,66 38,38 10,70 12,08 22,68 22,75 3,88 7,68 16,06 8,22 10,60 38,42 21,06 25,09 0,18 12,08 10,60 4,26 4,56 19,58 11,10 1,72 12,50 12,28 14,46 63,65 3,08

Mín. 14,80 14,28 14,80 6,90 4,86 14,28 8,26 14,80 12,81 6,76 16,49 9,57 27,81 8,05 6,90 16,49 15,00 2,58 5,65 12,32 4,71 8,55 27,94 14,80 15,22 0,05 6,90 8,55 1,39 2,45 13,53 7,06 0,56 4,49 10,16 11,18 41,26 2,09

Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en: www.expansion.com/opvs

2011 (1) (1) (1) (1) Cotización (euros) Divid. Rentab. Divid. Rentab. Rentab. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex 6,62 311,62 23,00 23,00 19,93 7,05 357,60 256,25 4,27 623,07 (2) 18,28 18,55 16,58 4,27 663,78 (2) 239,97 6,39 240,47 23,00 23,00 19,93 6,82 278,70 191,98 4,84 204,48 8,89 9,08 6,92 4,91 238,70 181,07 0,95 49,98 7,60 7,69 6,73 0,95 61,99 153,38 4,04 256,47 (3) 18,28 18,55 16,58 4,04 276,73 (3) 95,22 3,19 -32,65 8,97 9,25 7,96 3,19 -29,33 98,47 6,12 140,18 23,00 23,00 19,93 6,55 167,50 84,08 3,01 294,48 15,00 15,00 14,60 3,01 300,87 52,77 1,47 20,64 7,09 7,26 6,67 1,47 20,51 47,83 13,92 130,80 20,33 20,58 18,50 14,33 143,92 56,79 2,26 33,15 14,19 14,74 13,96 2,26 31,10 55,03 9,73 550,28 36,92 37,18 32,64 10,46 575,80 53,46 4,02 32,10 8,59 8,97 8,59 4,02 30,68 50,86 4,65 40,71 (4) 8,89 9,08 6,92 4,72 56,82 (4) 29,74 13,79 75,88 (6) 20,33 20,58 18,50 14,20 85,92 (6) 4,69 0,98 30,82 18,04 18,04 15,93 0,98 52,14 4,92 0,22 91,67 3,70 3,73 3,22 0,22 101,53 0,99 1,14 -37,49 6,75 6,84 6,62 1,14 -37,49 13,67 3,13 265,73 13,76 13,76 12,41 3,13 287,54 7,95 0,52 -64,82 8,65 8,70 7,56 0,52 -59,54 7,26 — -74,25 9,73 9,97 9,55 — -74,06 4,43 6,75 432,51 37,72 37,72 33,41 7,22 478,68 2,60 5,34 38,91 23,00 23,00 19,93 5,77 55,32 3,31 2,33 218,46 22,82 22,87 21,26 2,33 220,27 10,55 0,06 -99,05 0,07 0,07 0,05 0,06 -98,97 13,81 4,06 -8,46 8,89 9,08 6,92 4,13 2,71 3,91 — -84,80 9,73 9,97 9,55 — -84,68 1,43 0,79 -87,65 1,99 1,99 1,43 0,79 -85,41 2,08 — -95,38 2,84 2,86 2,56 — -95,26 -0,94 2,19 15,18 21,70 21,70 17,65 2,19 35,23 -1,37 4,36 22,52 (7) 8,88 9,07 7,28 4,54 33,28 (7) -1,18 0,26 -40,78 0,69 0,94 0,63 0,26 -56,34 -1,91 1,86 88,01 5,65 5,81 5,19 1,86 86,46 4,27 — -33,01 11,35 11,60 11,06 — -30,40 9,15 — -39,52 13,38 13,64 12,87 — -36,31 9,15 4,87 321,22 54,93 58,82 54,93 4,87 313,74 11,57 3,06 -59,95 2,46 2,55 2,27 3,06 -59,41 26,96

Valor

Ag. de Sabadell A Ag. de Sabadell B Agrofuse Ahorro Familiar Alza Real Estate Amci Habitat Ayco Barcino Bodegas Bilbaínas Cartera Industrial Rea Cat Patrimonis Celo Cementos Molins Cevasa -ACinsa Circulo Valores Mob. C.L.H. C.L.H. D Damm Desa Eccowood Invest Finanzas e Inversiones H. Vasco Leonesa Inacsa Inmofiban Inmolevante Inverfiatc Inverpyme Lefa Libertas Liwe España Minersa Mob. Monesa Plarrega Invest Rústicas Uncavasa Unión Europea Inv. Urbar Ingenieros

11,480 66,750 11,000 25,170 3,960 5,000 9,800 0,860 8,100 2,250 13,760 5,450 9,000 159,000 9,700 6,120 1,200 27,500 6,800 12,500 1,380 75,000 3,100 5,000 91,950 10,800 0,700 0,900 24,000 13,290 5,300 23,050 4,800 6,010 19,000 33,300 9,200 3,800

Fe. 10 27 En Fe. 10 Se. 10 20 En Fe. 10 Di. 10 27 En Di. 10 26 En 19 En Fe. 10 21 En 18 En Fe. 10 Fe. 10 En. 10 0,50 = 26 En En. 10 Di. 10 Di. 10 Fe. 10 En. 10 14 En = Jl. 10 En. 10 27 En Di. 10 Di. 09 Jl. 09 En. 10 En. 10 En. 10 26 En 26 En

ANUAL Títulos

— — — — — — — — — — — — — — — — — 100 1.500 — — — — — — — 8.000 — — — — — — — — — — —

Fecha Enagás 26-06-02 Banesto 27-11-02 Telecinco 24-06-04 Corp. Dermoestética 13-07-05 Renta Corporación 05-04-06 Grifols 17-05-06 GAM 13-06-06 Técnicas Reunidas 21-06-06 BME 14-07-06 Vocento 07-11-06 Vueling 01-12-06 ClÍnica Baviera 03-04-07 Realia 06-06-07 Solaria 19-06-07 Almirall 20-06-07 Criteria 10-10-07 Codere 19-10-07 Fluidra 31-10-07 Renta 4 14-11-07 Rovi 05-12-07 Iberdrola Renovables13-12-07 Vértice 360º 19-12-07 CAM 23-07-08 Zinkia 15-07-09 Sanjosé 20-07-09 Imaginarium 01-12-09 Lets Gowex 12-03-10 Medcomtech 25-03-10 Amadeus 29-04-10 Negocio 07-06-10 Neuron Biopharma 01-07-10 AB Biotics 13-07-10 Enel Green Power 04-11-10 Nostrum 10-11-10 Bodaclick 10-11-10 Altia 01-12-10 Commcenter 30-12-10

Cotización (euros) Último 14,92 6,20 8,23 1,29 1,24 10,20 1,51 46,91 17,83 3,49 9,73 7,20 1,56 1,45 6,82 3,90 8,66 2,31 4,90 4,80 2,66 0,20 6,99 0,90 5,19 2,28 3,35 3,20 15,68 3,90 3,00 3,20 1,58 4,70 2,60 2,85 2,87

Máx. 15,64 8,69 11,13 3,28 4,10 12,25 4,97 47,40 21,62 4,78 13,30 8,91 1,87 2,98 9,71 4,06 8,69 3,40 5,15 7,73 3,49 0,40 7,37 2,20 8,05 4,08 4,50 4,40 15,90 4,35 4,39 3,50 1,61 4,89 2,78 2,92 2,87

Mín. 11,58 5,77 6,23 1,24 1,15 8,31 1,45 35,16 16,63 3,33 7,63 6,25 1,38 1,25 6,09 2,81 6,13 2,09 4,81 3,97 2,26 0,20 5,59 0,90 4,84 2,20 3,35 3,05 10,75 3,30 2,31 2,65 1,50 4,66 2,58 2,78 2,87

2011 (1) (1) (1) (1) Cotización (euros) Divid. Rentab. Divid. Rentab. Rentab. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex 3,33 191,64 15,36 15,60 14,44 3,33 198,49 60,80 1,83 25,36 6,51 6,60 5,69 1,90 29,45 60,40 4,59 35,56 9,10 9,30 8,15 4,59 44,13 31,66 — -85,88 1,40 1,44 1,26 — -84,62 8,14 0,83 -92,29 1,47 1,47 1,20 0,83 -91,51 -9,81 0,61 148,59 11,07 11,24 10,12 0,61 168,37 -4,46 — -81,70 1,90 1,93 1,49 — -76,97 -0,47 3,47 200,88 44,06 47,24 44,02 4,00 187,94 -3,66 6,82 -15,73 20,50 20,50 17,69 6,82 -7,11 -4,39 0,61 -65,44 3,63 3,63 3,40 0,61 -64,51 -23,55 — -67,57 10,62 10,62 9,70 — -64,60 -21,33 0,54 -57,28 8,00 8,00 7,00 0,54 -52,93 -28,13 0,26 -71,17 1,56 1,59 1,51 0,26 -71,17 -28,01 — -84,53 1,49 1,52 1,37 — -84,16 -28,35 0,79 -44,40 8,46 8,46 7,00 0,79 -32,69 -28,52 0,50 -14,07 5,20 5,20 3,80 0,56 12,21 -27,70 — -58,76 8,99 9,01 8,65 — -57,19 -30,80 0,13 -61,96 2,50 2,71 2,50 0,13 -59,04 -32,37 0,33 -30,58 4,94 4,99 4,94 0,33 -30,15 -32,02 0,25 -46,81 4,83 4,98 4,57 0,25 -46,50 -31,99 0,04 -48,94 2,70 2,74 2,53 0,04 -48,08 -30,66 — -90,19 0,21 0,22 0,20 — -90,05 -29,19 0,20 23,87 6,49 6,80 6,36 0,20 15,30 -9,95 — -53,13 0,92 0,99 0,90 — -52,08 8,50 — -59,64 5,00 5,19 4,57 — -61,12 5,96 — -47,10 2,30 2,31 2,26 — -46,64 -9,40 — -4,29 3,90 3,90 3,45 — 11,43 -2,98 — -5,60 3,20 3,20 3,20 — -5,60 -3,11 — 42,55 15,08 15,35 14,27 — 37,09 2,93 — -3,94 3,63 3,90 3,63 — -10,59 22,19 — -24,81 3,20 3,31 3,02 — -19,80 17,09 — 31,69 3,20 3,20 3,06 — 31,69 4,75 — -1,25 1,59 1,64 1,50 — -0,63 1,36 — 0,86 4,68 4,70 4,65 — 0,43 5,00 — -6,47 2,65 2,70 2,45 — -4,68 5,00 — 2,52 2,96 2,96 2,90 — 6,47 11,04 — 2,50 3,07 3,07 2,80 — 9,64 9,01

(1) Los dividendos abonados incluyen sólo los percibidos desde la colocación, que se van acumulando año a año. Incluye también las devoluciones de capital. Rentabilidad: refleja la revalorización de las acciones al cierre de ayer sobre el precio de colocación más los dividendos percibidos desde la OPV y ampliaciones gratuitas. (2)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 502,09%. (3)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 200,12%. (4)La rentabilidad incluyendo el descuento diferido del 3% asciende al -0,71%. (6)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 3,48%. (7)La rentabilidad incluyendo la ampliación de capital gratuita en la proporción 1x4 que realizo en enero de 2001 asciende al 2,05%.

VALORES DEL MERCADO DE CORROS ÚLTIMA SESIÓN Cierre Dif.(%)

2010 Precio minorista (en euros) 6,50 7,50 10,15 9,10 29,00 4,40 8,25 17,00 31,00 15,00 30,00 18,40 6,50 9,50 14,00 5,25 21,00 6,50 9,25 9,60 5,30 2,07 5,84 1,92 12,86 4,31 3,50 3,39 11,00 4,06 3,99 2,43 1,60 4,66 2,78 2,78 2,80

Máximo

— 66,750 — — 3,960 — — 0,930 — 2,500 13,760 — 9,000 160,000 — — — 32,200 6,900 12,500 — — — — — 10,800 0,730 — — 13,290 — — — — — — 9,700 3,900

Mínimo

— En 66,650 — — En 3,960 — — En 0,770 — En 1,900 En 13,550 — En 9,000 En 159,000 — — — En 27,000 En 6,600 En 12,500 — — — — — En 10,800 En 0,690 — — En 12,000 — — — — — — En 9,010 En 3,600

En En En En En En En

En En En

En En

Sigla Bolsa

MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD BAR MAD MAD MAD MAD BAR MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD

Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados significa que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapartida. Se incluyen los valores que cotizan en el mercado de corros y que no son sicav.Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la semana anterior estarán en las páginas del periódico del lunes. Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia

VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO Buenos Aires Cierre Repsol 126,50 Telefónica 100,00 B. Santander 48,50 Fráncfort Cierre Acerinox 12,55 BBVA 9,23 B. Sabadell 3,47 Cepsa 21,17 Endesa 20,40 Ercros 0,74 Iberdrola 6,21 Inditex 54,99 NH Hoteles 4,30 Repsol 22,86

Variación día (%)

Títulos Negociados

-0,78 -1,96 -2,02

1.477 55 1.545

Variación día (%)

Títulos Negociados

-1,34 2,10 0,32 — 0,05 1,10 -0,78 -0,56 7,69 -0,54

— 5.567 — — — — 1.261 1.175 1.500 1.706

Telefónica Lisboa B. Popular B. Santander París EADS Arcelor Nueva York Repsol B. Santander Telefónica Telvent Git Total

18,15

-2,24

Cierre

Variación día (%)

4,38 8,90

1,15 -0,45

BLOQUES CONVENIDOS

66.421 Títulos Negociados

7.100 126.246

Cierre

Variación día (%)

Títulos Negociados

21,66 26,90

0,32 -2,02

3.742.670 9.514.050

Cierre

Variación día (%)

Títulos Negociados

31,11 81,42 24,76 28,31

-1,24 -3,15 -2,83 -1,56

632.974 99.962 728.785 40.694

Títulos negociados

Porcentaje sobre total

14.973.188

5,58%

AMPLIACIONES DE CAPITAL Sociedad

Precio de Val.teórico Cotización Precioacción emisión derecho derecho nueva vieja

Proporción

B.Santander

1x65

Liberada

0,13

0,14

8,905

8,88

17-01/31-01-11

FUENTE: Fininfo.

PAGO DE DIVIDENDOS VALOR

Día Concep. Bruto

ENERO B.Pastor FEBRERO Banesto

Neto

31-1

A 0,0333 0,0270

1-2

A 0,0800 0,0648

VALOR

Día Concep. Bruto

B.Santander ACS Vidrala

3-2 8-2 15-2

Neto

A 0,1200 0,0900 A 0,9000 0,7290 A 0,3973 0,3218

A = A cuenta. C = Complementario. R = Reservas. U= Único. E = Extra.

EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS) Emisor

Sol Meliá Telefónica BBVA Iberdrola Endesa

Precio (1) Variación (en puntos) (puntos) Diaria Semanal Mensual

590 154 262 174 158

13 10 9 8 13

-27 9 -11 2 0

3 -2 0 -2 -2

Emisor

Precio (1) Variación (en puntos) (puntos) Diaria Semanal Mensual

Altadis Caja Madrid Santander Gas Natural Reino de España

37 499 252 207 207

1 17 6 9 7

1 -8 -5 -11 -2

0 5 0 -5 -8

(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit Default Swap (CDS) de los respectivos emisores. Estos contratos protegen a los inversores del riesgo de impago del emisor de bonos. Cuanto más altos, más percepción de riesgo. Está medido como el porcentaje (en puntos básicos) sobre el valor nominal de un bono a cinco años del emisor. Las empresas incluidas son los emisores españoles que más liquidez tienen habitualmente en el mercado de CDS. Fuente: Markit

Emisor

Precio (1) (puntos)

Diaria

Valor

Abengoa Abertis Acciona Acerinox ACS Antena 3TV. B. Pastor B. Popular B. Sabadell B. Santander B. Santander Dchos.11 B.Valencia Banesto Barón de Ley BBVA BME Campofrío Criteria Caixacorp Duro Felguera EBRO Enagás Europac FCC Ferrovial Fersa Gas Natural Grifols Grupo Catalana Occ. Grupo Sanjosé IAG Iberdrola Iberdrola Renovables Inditex Indra Jazztel PLC NH Hoteles Obrascón H.L. Prisa Red Eléctrica RepsolYPF Seda Barna Técnicas Reunidas Telefónica TOTAL

Variación (en puntos) Semanal

Mensual

Último (euros)

Bandadeprecios Desde Hasta

21,38 14,28 61,71 12,66 37,30 7,53 4,10 4,36 3,45 8,90 0,14 3,56 6,58 40,68 8,93 20,30 8,02 5,20 5,57 15,65 15,32 3,70 20,96 8,79 1,06 12,23 11,12 15,20 4,98 3,06 6,21 2,70 54,97 13,89 3,82 4,33 22,89 2,01 37,77 23,00 0,09 44,53 18,28

21,38 14,28 61,50 12,66 37,30 7,53 4,10 4,35 3,45 8,85 0,14 3,54 6,54 40,68 8,87 20,14 8,02 5,19 5,57 15,65 15,30 3,70 20,96 8,79 1,06 12,23 11,12 15,20 4,98 3,06 6,20 2,69 54,82 13,62 3,82 4,33 22,89 2,01 37,63 22,94 0,09 44,53 18,24

21,38 14,43 61,71 12,66 37,30 7,53 4,10 4,42 3,50 9,09 0,14 3,56 6,58 40,68 9,21 20,30 8,02 5,23 5,57 15,65 15,32 3,70 20,96 8,79 1,06 12,23 11,12 15,20 4,98 3,11 6,25 2,71 55,05 14,00 3,82 4,33 22,89 2,03 37,88 23,18 0,09 44,53 18,50

Títulos

25.000 5.726.903 229.406 35.200 78.442 128.989 17.273 943.700 951.484 3.992.960 16.000.000 360.110 126.405 233.399 4.521.153 41.000 18.075 3.201.008 50.000 207.699 129.062 20.266 131.429 200.000 107.150 140.003 97.275 100.000 72.312 8.467.413 5.412.206 2.165.145 1.742.093 1.048.609 140.000 60.000 24.000 314.762 1.756.568 3.014.120 18.248.118 10.000 8.607.412 88.896.149

Efectivo

534.550 82.283.280 14.110.444 445.562 2.925.494 971.790 70.819 4.138.743 3.291.418 35.800.052 2.226.000 1.277.539 828.609 9.494.671 41.168.659 828.208 144.925 16.642.124 278.250 3.250.074 1.975.230 74.984 2.754.136 1.757.000 113.579 1.712.237 1.081.698 1.520.000 360.114 26.314.754 33.760.070 5.840.400 95.746.440 14.529.204 534.758 259.950 549.430 635.841 66.123.454 69.617.464 1.678.827 445.300 159.112.036 707.208.117

Sábado 29 enero 2011 Expansión 33

CUADROS EURO STOXX 50 País

Sector

CIERRE (Euros)

VALOR

Diaria

Variación (%) Semanal Mensual

Volumen diario

En el año

Índice EURO STOXX 50 2.954,13 -1,19 -0,48 4,68 5,86 0 HOL Autos Bayer Motoren WK 57,10 -0,37 2,51 -1,97 -2,97 3.792.867 FRA Químico AIR Liquide SA 91,32 -1,87 -3,18 -4,35 -3,51 853.595 FRA Tecnología Alstom 41,00 -2,54 -2,92 14,19 14,49 2.129.379 ALE Seguros Allianz Se-Reg 100,35 -0,55 2,66 11,92 12,84 2.671.456 BEL Bebidas Anheuser-Busch I 40,41 -1,98 -1,50 -7,05 -5,60 4.426.827 FRA Industria Arcelormittal 26,90 -2,02 4,07 0,15 -0,10 9.514.050 FRA Seguros AXA 15,39 -1,06 2,94 21,61 23,61 17.334.342 ESP Banca Banco Santander 8,88 -1,16 -2,14 12,07 11,96 91.185.258 ALE Químico Basf SE 56,29 -1,95 -0,62 -7,11 -5,71 2.900.603 ALE Químico Bayer Ag-Reg 53,56 -1,74 -1,65 -3,88 -3,15 3.207.433 ESP Banca Bbva 8,89 -2,05 -1,94 16,87 17,65 75.276.817 FRA Banca BNP Paribas 55,08 -0,72 -0,04 12,93 15,69 6.411.677 FRA Distribución Carrefour SA 33,98 0,21 2,01 6,97 10,13 2.831.110 FRA Banca Credit Agricole 10,95 -0,14 -2,71 13,33 15,21 11.744.353 IR Materiales CRH PLC 15,79 -1,44 4,58 1,28 1,74 495.607 ALE Autos Daimler AG 54,80 -1,97 0,04 6,41 8,02 4.275.276 FRA Alimentación Danone 43,95 -1,01 -1,93 -7,96 -6,54 2.498.145 ALE Banca Deutsche Bank-Rg 43,63 0,07 -1,46 10,64 11,59 5.767.697 ALE Financiero Deutsche Boerse 56,84 -0,02 -0,80 8,68 9,73 670.341 ALE Telecom Deutsche Telekom 9,73 -1,34 -2,12 0,87 0,77 13.685.114 ALE Eléctricas E.On AG 24,45 0,08 -2,47 6,93 6,61 8.366.915 ITA Eléctricas Enel SPA 4,10 -0,85 -0,06 8,25 9,69 51.467.565 ITA Petróleo ENI SPA 17,37 -1,98 -1,53 5,27 6,30 16.494.212 FRA Telecom France Telecom 15,88 -1,70 -1,55 0,67 1,83 8.256.167 FRA Eléctricas GDF Suez 29,03 -0,74 -2,12 5,85 8,10 4.574.048 ITA Seguros Generali Assic 15,85 -1,00 0,83 9,24 11,54 10.666.386 ESP Eléctricas Iberdrola SA 6,19 -1,21 -2,06 6,65 7,39 42.485.162 HOL Seguros ING Groep Nv-Cva 8,30 -1,64 2,75 15,16 13,96 35.898.957 ITA Banca Intesa Sanpaolo 2,41 -1,73 0,10 15,75 18,60 197.758.960 FRA Lujo L’oreal 83,97 -1,17 -0,89 -1,21 1,07 707.834 FRA Lujo Lvmh Moet Hennes 113,80 -0,91 1,34 -8,70 -7,55 882.571 ALE Seguros Muenchener Rue-R 114,50 -0,48 -0,82 -0,69 0,93 817.139 FIN Tecnología Nokia OYJ 7,85 1,49 -0,57 0,77 1,42 33.844.798 HOL Tecnología Koninklijke Phil 23,02 -0,97 -6,31 0,20 0,44 6.496.432 ESP Petróleo Repsol YPF SA 23,00 0,35 1,66 10,63 10,31 11.947.411 ALE Eléctricas RWE AG 52,64 -0,70 -4,74 5,33 5,51 2.968.466 FRA Materiales Saint Gobain 42,01 -1,66 0,97 7,86 9,10 2.091.788 FRA Farmacia Sanofi-Aventis 49,22 -3,82 -3,25 1,06 2,85 6.825.069 ALE Tecnología SAP AG 42,15 0,92 5,03 9,82 10,63 5.430.847 ALE Materiales Schneider Electr 115,25 -1,03 1,90 1,01 2,90 879.171 ALE Industria Siemens Ag-Reg 93,79 -1,15 1,56 -0,60 1,18 3.224.815 FRA Banca SOC Generale 48,32 1,72 0,50 16,41 20,14 8.115.964 ITA Telecom Telecom Italia S 1,05 -2,41 -0,66 7,17 9,00 103.261.895 ESP Telecom Telefonica 18,28 -1,46 -0,49 6,84 7,75 32.201.343 FRA Petróleo Total SA 42,33 -2,06 -0,47 5,72 6,75 6.086.858 ITA Banca Unicredit SPA 1,83 -1,14 -0,54 13,83 18,02 491.653.174 HOL Alimentación Unilever Nv-Cva 21,62 -1,37 -5,49 -8,97 -7,23 9.139.592 FRA Construccion Vinci SA 42,50 -1,47 0,05 4,74 4,47 2.701.231 FRA Media Vivendi 21,20 -2,42 -2,17 3,34 4,95 5.634.752 FRA Financiero Unibail-Rodamco 139,50 -1,06 -0,04 -5,07 -5,74 331.869 (1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidos como promedio de mercado.

Capitalización float (m. euros)

2.048.169 36.508 25.944 12.064 45.609 64.842 41.989 35.706 75.067 51.701 44.291 39.942 66.009 23.080 26.298 11.183 58.397 28.473 40.554 11.084 42.431 48.924 38.577 69.573 42.063 65.305 24.676 33.967 31.787 30.474 50.318 55.770 21.580 29.398 22.700 28.080 29.558 22.297 64.519 51.711 31.279 85.743 36.067 19.298 83.430 99.431 35.264 65.383 23.486 26.214 12.794

Máx. año (2)

3.027,14 65,49 99,15 50,73 102,65 46,33 33,64 17,60 10,88 61,88 59,17 10,99 59,34 41,28 13,78 22,00 59,09 48,50 55,25 59,00 10,64 28,93 4,28 17,97 17,92 30,05 18,25 6,58 8,61 2,99 88,00 129,05 123,55 11,82 27,01 23,30 68,34 43,87 57,45 42,68 120,00 96,00 49,43 1,18 19,69 44,63 2,30 24,11 44,98 22,07 155,95

28-01-2011

Mín. año (2)

Peso Stock50e(%)

Semanal (1)

2.448,10 28,28 70,71 30,78 75,82 33,66 20,24 10,88 7,11 39,40 43,27 6,87 40,81 30,85 7,87 11,51 29,93 39,35 35,93 45,45 8,51 20,86 3,42 14,30 14,01 22,64 13,31 4,50 5,34 1,88 70,90 74,19 98,38 6,59 20,58 15,31 47,65 27,81 44,01 30,91 72,00 60,90 29,71 0,88 14,67 35,66 1,46 20,68 33,01 16,18 105,19

100,00 1,81 0,70 1,55 0,51 1,82 1,25 0,08 3,11 2,66 2,41 0,68 1,62 3,31 1,10 1,20 1,72 2,33 0,67 1,57 2,44 1,33 1,74 2,94 1,27 4,87 2,73 1,49 1,93 1,17 1,55 1,76 1,50 1,77 1,37 1,09 1,31 2,94 1,10 3,31 2,34 2,15 4,45 0,66 1,87 4,38 5,65 1,87 0,77 2,55 2,02

1.346.032.000 3.262.582 1.003.402 2.182.946 2.848.822 2.781.689 12.399.620 11.673.190 107.735.100 4.171.335 3.171.255 81.953.310 6.006.091 2.809.756 9.012.783 1.615.494 4.929.787 2.378.627 6.508.965 1.257.085 18.996.230 11.562.290 58.327.820 15.211.810 11.642.550 5.100.261 10.242.980 41.975.550 34.463.340 185.465.400 847.681 1.030.792 1.028.906 43.212.410 9.621.371 24.453.870 4.409.620 2.517.978 2.923.177 4.685.196 1.040.211 10.687.500 5.613.828 72.713.300 47.939.840 7.113.453 429.056.300 8.230.596 2.253.967 4.328.538 360.540

Volumen medio diario 3 meses (1)

1.090.413.000 2.734.635 853.808 2.176.717 2.201.789 2.078.061 8.460.562 9.800.724 83.491.030 3.153.060 2.962.162 81.626.940 4.448.506 2.813.326 7.680.071 1.586.441 4.426.103 1.837.145 7.178.042 1.111.382 16.055.360 8.181.994 57.160.460 13.860.650 7.469.545 3.870.821 7.872.035 55.237.540 23.208.680 121.631.400 676.717 833.260 855.643 20.100.540 4.952.017 20.792.630 2.685.854 2.355.904 2.704.333 3.504.468 744.364 3.605.090 4.119.000 63.987.850 77.881.510 6.069.637 346.697.000 5.489.330 2.018.036 4.105.585 317.413

(*)

Variación(%)

23,40 19,30 17,50 0,30 29,40 33,90 46,60 19,10 29,00 32,30 7,10 0,40 35,00 -0,10 17,40 1,80 11,40 29,50 -9,30 13,10 18,30 41,30 2,00 9,70 55,90 31,80 30,10 -24,00 48,50 52,50 25,30 23,70 20,20 115,00 94,30 17,60 64,20 6,90 8,10 33,70 39,70 196,50 36,30 13,60 -38,40 17,20 23,80 49,90 11,70 5,40 13,60

Información facilitada por

Beneficio acción 2011 2012E

— 4,49 4,92 2,99 11,21 3,14 2,38 1,57 0,99 5,22 4,26 1,17 6,58 2,17 0,97 0,69 4,49 2,73 4,75 3,29 0,78 2,68 0,46 1,89 1,90 1,97 1,28 0,52 0,96 0,19 4,04 5,32 13,03 0,63 1,95 1,76 6,96 2,57 6,96 2,64 6,99 7,09 5,09 0,12 2,03 4,67 0,09 1,51 3,19 2,21 9,01

(2)

— 5,61 5,50 3,35 12,11 3,78 2,74 2,00 1,12 5,49 4,67 1,14 7,34 2,65 1,75 0,90 5,29 3,02 5,74 4,43 0,78 2,15 0,46 2,16 1,76 2,22 1,55 0,52 1,37 0,26 4,46 6,18 13,00 0,74 2,16 2,13 5,73 3,31 6,69 2,96 8,34 7,78 6,18 0,12 1,91 5,10 0,18 1,62 3,36 2,22 8,78

902 50 50 50

(*)

Rent. divid. (%) 2011 2012E

— 0,52 2,31 3,02 4,09 0,94 2,13 3,57 8,11 3,02 2,61 4,58 2,72 3,18 4,11 3,96 — 2,73 1,57 3,70 8,01 6,14 6,09 5,76 8,82 5,17 2,21 3,08 — 3,32 1,79 1,76 5,02 5,10 3,04 4,13 6,65 2,38 4,88 1,19 1,78 2,88 0,52 4,74 7,11 5,39 1,64 3,79 3,81 6,60 5,73

— — — 0,52 12,72 10,20 2,31 18,55 16,60 3,02 13,72 12,25 4,09 8,95 8,28 0,94 17,50 14,57 2,03 15,42 13,37 3,57 9,83 7,71 5,30 9,00 7,92 3,02 10,78 10,26 2,61 12,58 11,47 4,58 7,63 7,83 2,72 8,37 7,50 3,18 15,65 12,82 4,11 11,34 6,26 3,96 22,72 17,62 0,00 12,20 10,37 2,73 16,10 14,54 1,57 9,18 7,61 3,70 17,32 12,84 8,01 12,53 12,45 6,14 9,12 11,37 6,09 8,98 8,90 5,76 9,21 8,05 8,82 8,36 9,02 5,17 14,77 13,05 2,21 12,35 10,21 5,39 12,00 11,82 0,00 8,66 6,06 3,32 12,47 9,37 1,79 20,79 18,82 1,76 21,39 18,41 5,02 8,80 8,81 5,10 12,52 10,64 3,26 11,81 10,64 4,13 13,11 10,82 6,65 7,57 9,20 2,38 16,36 12,69 4,88 7,07 7,35 1,42 15,95 14,25 1,78 16,50 13,82 2,88 13,22 12,05 0,52 9,49 7,81 4,74 8,86 8,57 7,11 9,03 9,56 5,39 9,07 8,30 1,64 20,08 10,26 3,79 14,29 13,32 3,81 13,32 12,64 6,60 9,58 9,56 0,00 15,49 15,89 Un euro = 166,386 ptas.

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28-01-2011

S&P EUROPE 350 Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

ALEMANIA (1) Adidas AG (C) 45,75 -0,30 Allianz SE (F) 100,35 -0,50 Basf SE (M) 56,29 -2,00 Bayer AG (S) 53,56 -1,70 Beiersdorf AG (BC) 40,00 -0,30 BMW (C) 57,10 -0,40 Commerzbank AG (F) 5,55 -0,10 Daimler AG (C) 54,80 -2,00 Deutsche Bank AG (F) 43,63 0,10 Deutsche Boerse AG (F) 56,84 = Deutsche Lufthansa REG (I) 15,59 -1,00 Deutsche Post AG (I) 13,38 -0,70 DeutscheTelekom (T) 9,73 -1,30 E.On AG (SB) 24,45 0,10 Fresenius Medical (S) 42,80 1,10 Heidelbergcement AG (M) 48,13 -1,80 Henkel AG & CO. Kgaa Nvtg PRF (BC)44,57 -0,10 Hochtief AG (I) 64,74 = InfineonTechn. AG (IT) 7,74 -0,40 K & S AG (M) 53,48 -0,50 Linde AG (M) 105,35 -1,10 MAN AG (I) 85,36 -3,10 Merck Kgaa (S) 61,94 -1,00 Metro AG (BC) 51,62 -0,50 Munich RE AG (F) 114,50 -0,50 Porsche (C) 69,00 1,30 Puma AG (C) 226,95 = Qiagen AG (S) 13,41 -1,80 RWE AG (SB) 52,64 -0,70 Salzgitter AG (M) 60,00 -0,60 SAP AG (IT) 42,15 0,90 Siemens AG (I) 93,79 -1,10 Thyssenkrupp AG (M) 29,48 -0,90 TUI AG (C) 10,28 -1,40 Volkswagen AG (C) 112,10 = AUSTRIA (1) Erste Group Bank AG (F) 36,04 0,80 OMV AG (E) 32,20 -2,40 Telekom Austria AG (T) 10,06 -1,60 Voestalpine AG (M) 33,45 -2,90 BÉLGICA (1) Ageas (F) 2,13 -2,20 Anheuser Busch Inbev NV (BC) 40,41 -2,00 Belgacom SA (T) 26,14 -0,80 Colruyt SA (BC) 37,39 0,50 Delhaize Group (BC) 57,30 -0,90 Dexia (F) 3,04 -1,80 G Bruxelles Lambert (New) (F) 65,91 -0,40 KBC Group NV (F) 28,93 -1,30 Solvay (M) 76,88 = UCB SA (S) 26,40 -1,10 Umicore (M) 37,49 -3,00 DINAMARCA (2) AP Moller-Maersk AS B (I) 54.000,00 = Carlsberg AS B (BC) 542,00 -1,00 Danske Bank A/S (F) 145,80 0,20 Novo Nordisk AS B (S) 624,50 -0,20 Novozymes AS B (M) 761,50 -1,90 VestasWind SYS AS (I) 184,50 -2,00 ESPAÑA (1) Abertis (I) 14,25 -1,00 Acciona (SB) 61,74 0,80 Acerinox (M) 12,56 -0,40

-6,40 12,80 -5,70 -3,10 -3,70 -3,00 -0,10 8,00 11,60 9,70 -4,70 5,30 0,80 6,60 -1,00 2,60 -4,20 1,90 11,10 -5,10 -7,20 -4,10 3,50 -4,20 0,90 15,70 -8,50 -8,40 5,50 3,90 10,60 1,20 -4,90 -2,10 5,90

51,48 Di10 100,90 En 61,73 Di10 58,62 Di10 49,00 Oc10 64,80 Di10 7,35 Ag10 58,46 En 60,38 Ab10 58,54 Ab10 17,77 Di10 14,01 Ag10 10,58 Ag10 28,70 Ab10 45,79 Oc10 49,03 En 48,40 Di10 65,72 Di10 7,79 En 57,03 En 115,30 Di10 96,44 Di10 72,28 Se10 58,53 Di10 123,20 Ab10 75,04 En 264,20 Ab10 17,64 Jn10 68,02 Ab10 70,93 Ab10 42,15 En 94,88 En 32,00 Di10 10,86 En 118,50 Di10

2,60 3,50 -4,40 -6,20

36,69 En 33,00 En 11,34 No10 36,86 En

25,10 Jn10 24,12 Jl10 8,93 Jl10 20,87 My10

11.830,83 6.479,46 4.403,85 5.131,56

24,70 -5,60 4,00 -1,70 3,70 16,80 4,70 13,50 -3,60 2,80 -3,70

2,80 Mz10 45,85 Oc10 29,11 Se10 199,60 Jl10 66,67 Jn10 4,66 Ab10 67,47 Ab10 38,00 Ab10 81,86 Oc10 33,61 Fe10 40,37 Di10

1,70 Di10 34,07 Fe10 24,31 My10 36,10 En 48,51 Oc10 2,57 En 55,66 Jl10 22,73 En 67,81 My10 22,51 Ag10 21,19 Fe10

6.824,65 41.240,31 5.589,06 4.012,16 7.883,03 4.553,19 7.234,80 8.142,81 6.195,55 4.202,00 6.120,03

6,90 54.000,00 En 41.100,00 Fe10 -3,00 607,50 Oc10 367,00 Fe10 2,00 154,60 No10 114,90 My10 -0,70 660,00 En 365,00 Fe10 -2,00 837,00 En 526,50 Fe10 4,80 360,10 Ab10 156,50 No10

10.447,08 10.325,66 14.455,99 38.738,74 6.731,10 6.860,29

5,90 16,50 -4,30

15,06 Mz10 89,40 En10 15,34 Ab10

35,01 Fe10 13.021,26 76,67 My10 61.971,51 39,43 Fe10 70.342,04 44,12 Jl10 60.260,58 39,77 En 5.424,02 28,65 Fe10 24.927,04 5,35 En 5.167,62 30,35 Fe10 66.475,25 36,60 No10 55.175,86 45,86 Fe10 15.080,06 10,34 My10 4.856,66 11,18 My10 15.290,62 8,55 My10 39.429,51 21,13 Oc10 66.564,16 36,10 En10 11.084,17 31,40 Ag10 9.279,80 35,21 Fe10 10.803,75 45,64 Jl10 4.317,62 3,85 Fe10 11.436,71 35,94 My10 10.403,24 76,70 En10 24.249,52 47,99 En10 11.476,94 57,62 Fe10 5.446,51 37,28 Fe10 8.963,98 99,74 My10 26.352,60 31,91 Jn10 8.214,32 200,55 Fe10 1.426,90 12,20 Oc10 4.244,62 47,96 No10 29.392,72 45,95 Oc10 3.116,23 31,12 Fe10 50.318,34 61,67 Fe10 104.047,00 19,82 Jl10 13.359,31 6,36 Fe10 2.280,83 62,30 Fe10 5.471,82

10,76 My10 49,93 No10 11,03 No10

6.546,62 2.147,62 1.812,23

Nombre (*)

ACS (I) Banco Popular Español (F) Banco Sabadell (F) Banco Santander (F) Bankinter (F) Bbva (F) Enagas (SB) Ferrovial (I) Gamesa (I) GAS Natural SDG (SB) Iberdrola (SB) Iberdrola Renovables (SB) Inditex (C) RED Electrica Corp (SB) Repsol-Ypf (E) Telefonica (T) FINLANDIA (1) Fortum OYJ (SB) Kone Corp B (I) Metso OYJ (I) Nokia OYJ (IT) Sampo OYJ A (F) Stora Enso OYJ R (M) Upm-Kymmene OYJ (M) Wartsila OYJ B (I) FRANCIA (1) Accor (C) AIR France (I) AIR Liquide (M) Alcatel-Lucent SA (IT) Alstom (I) AXA (F) BNP Paribas (F) Bouygues (I) C. Guichard-Perrachon (BC) CAP Gemini SA (IT) Carrefour SA (BC) Christian Dior (C) Credit Agricole SA (F) Danone (BC) Dassault Systemes SA (IT) Eads (I) Edenred (I) Electricite DE France (SB) Essilor Intl (S) FranceTelecom SA (T) GDF Suez (SB) Hermes Intl (C) Lafarge (M) Lagardere S.C.A. (C) Loreal (BC) Lvmh-MoetVuitton (C) Michelin Cgde B Brown (C) Pernod-Ricard (BC) Peugeot SA (C) PPR SA (C) Publicis Groupe (C) Renault SA (C) Safran SA (I) Saint-Gobain, CIE DE (I) Sanofi-Aventis (S) Schneider Electric SA (I) SES (C) Societe Generale (F)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

36,92 4,37 3,48 8,88 4,91 8,89 15,36 8,65 5,65 11,98 6,19 2,70 54,93 37,72 23,00 18,28

-0,70 -0,60 = -1,20 -0,60 -2,00 0,40 -0,60 1,00 -1,80 -1,20 1,50 -1,90 1,60 0,30 -1,50

5,20 13,90 18,00 12,00 18,20 17,60 3,00 16,30 -1,10 4,30 7,40 1,70 -2,00 7,20 10,30 7,80

38,38 Oc10 6,00 Ab10 4,53 Ag10 10,79 Ab10 6,67 Mz10 11,32 Ab10 16,58 Ab10 8,70 En 11,29 Ab10 14,50 En10 6,51 Ab10 3,28 Fe10 63,65 Di10 40,39 Ab10 23,00 En 19,60 No10

28,91 Jn10 9.012,21 3,54 En 5.286,13 2,80 En 5.344,23 7,30 No10 100.584,00 3,74 En 2.024,02 6,92 En 54.423,80 12,27 Jn10 3.991,26 5,07 Jn10 4.155,97 4,49 Oc10 1.504,77 10,22 Oc10 4.755,12 4,63 Jn10 34.207,12 2,26 No10 3.105,71 42,23 Fe10 16.232,86 28,41 Jl10 5.553,64 15,54 My10 25.092,41 14,88 My10 99.435,18

22,25 40,11 39,72 7,85 21,63 8,75 14,95 55,95

-0,90 -0,50 -0,10 1,50 = 0,70 0,90 3,50

-1,20 -3,60 -5,00 1,40 7,90 13,90 13,10 -2,00

22,85 En 43,06 En 43,15 Di10 11,70 Ab10 21,72 En 8,80 En 15,04 En 59,00 Di10

17,37 My10 28,68 Fe10 21,20 Fe10 6,61 Jn10 16,31 My10 4,21 Fe10 7,45 Fe10 31,73 Fe10

13.242,04 11.177,34 7.279,97 39.997,32 14.157,43 7.290,36 10.576,31 6.225,06

33,50 13,61 91,32 2,47 41,00 15,39 55,08 34,19 71,37 36,88 33,98 101,00 10,95 43,95 57,63 21,66 17,83 32,11 48,42 15,88 29,03 148,45 44,00 33,50 83,97 113,80 53,46 70,00 30,97 113,50 37,64 47,79 26,72 42,01 49,22 115,25 17,62 48,32

-0,20 -1,40 -1,90 -1,80 -2,50 -1,10 -0,70 -1,10 0,40 -2,20 0,20 -0,80 -0,10 -1,00 0,20 0,30 0,60 -0,30 = -1,70 -0,70 -0,30 -2,20 -1,10 -1,20 -0,90 -0,40 -1,80 -3,00 -1,30 -2,30 -3,30 -1,50 -1,70 -3,80 -1,00 -0,70 1,70

0,60 -0,10 -3,50 13,10 14,50 23,60 15,70 6,00 -2,20 5,60 10,10 -5,50 15,20 -6,50 2,10 24,20 0,60 4,60 0,50 1,80 8,10 -5,30 -6,20 8,70 1,10 -7,60 -0,40 -0,50 9,00 -4,60 -3,50 9,90 0,80 9,10 2,90 2,90 -1,10 20,10

44,65 Ab10 15,12 En 98,99 Di10 2,67 Oc10 50,48 Mz10 17,58 Ab10 58,82 Mz10 40,30 Ab10 74,51 Di10 39,90 Ab10 41,28 Se10 112,80 Di10 13,68 Ab10 48,24 Di10 57,67 En 21,66 En 19,74 En 41,96 Ab10 50,47 Se10 17,83 Mz10 29,94 En 202,85 Oc10 58,71 Ab10 35,60 En 87,43 Oc10 128,00 Di10 65,81 Se10 72,31 Di10 33,05 En 127,75 Di10 39,60 En 49,45 En 28,21 En 43,51 En 57,21 Mz10 119,50 Di10 19,08 Jl10 48,32 En

22,77 Jl10 8,85 My10 75,42 En10 1,87 My10 30,95 No10 11,06 No10 41,48 Jn10 30,62 Jl10 57,36 Fe10 30,52 Fe10 30,85 Di10 68,57 Fe10 8,02 Jn10 39,96 My10 39,22 Fe10 13,55 Fe10 — Jl10 30,28 Jl10 41,02 Fe10 14,15 Jl10 22,80 Jl10 94,54 Fe10 36,29 Ag10 24,51 Jl10 71,37 My10 74,87 Fe10 50,34 Fe10 55,33 Fe10 18,08 My10 81,55 Fe10 27,97 Fe10 26,77 My10 13,96 Fe10 28,49 Ag10 44,57 Jl10 72,25 Fe10 15,56 Fe10 30,33 Jn10

7.433,26 2.835,28 36.026,44 7.960,38 11.706,79 38.983,83 81.156,30 10.599,40 5.521,05 7.954,48 28.511,40 7.740,53 16.040,17 39.369,97 4.606,63 11.926,15 3.909,58 12.533,85 14.098,61 42.899,40 47.559,12 11.191,51 11.475,54 6.079,94 28.011,33 40.496,65 12.959,91 16.973,01 7.131,53 11.789,64 6.829,27 14.001,50 7.742,75 25.602,03 76.826,08 43.048,33 6.717,86 48.102,26

Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Sodexo (C) 50,62 Suez Environment SA (SB) 15,10 Technip SA (E) 70,24 TF1 (C) 14,45 Thales (I) 27,39 Total SA (E) 42,33 Unibail - Rodamco (F) 139,50 Valeo (C) 43,47 Vallourec (I) 80,01 Veolia Environnement (SB) 22,68 Vinci (I) 42,50 Vivendi SA (C) 21,20 GRAN BRETAÑA (2) Aegis Group (C) 1,41 Aggreko (I) 14,58 Amec (E) 11,93 Anglo American PLC (M) 30,31 ARM Hldgs (IT) 5,19 Associated British Foods (BC) 10,65 Astrazeneca PLC (S) 30,43 Aviva (F) 4,50 BAE Systems PLC (I) 3,49 Barclays (F) 2,98 BG Group PLC (E) 13,34 BHP Billiton PLC (M) 23,79 BP (E) 4,87 British AMTobacco PLC (BC) 23,08 British Land CO (F) 5,21 British SKY Broadcasting (C) 7,60 BT Group (T) 1,77 Bunzl (I) 7,61 Cable &Wireless COM (T) 0,46 Cable&wirelessWorldwide PLC (T)0,70 Cairn Energy (E) 4,19 Capita Group (I) 6,88 Carnival PLC (C) 28,95 Centrica (SB) 3,24 Cobham (I) 2,19 Compass Group (C) 5,57 Cookson Group (I) 6,78 Daily Mail & GralTrust A Nvtg (C) 5,70 Diageo PLC (BC) 12,21 Drax Group (SB) 3,92 Experian PLC (I) 7,75 Firstgroup PLC (I) 3,79 GKN (C) 2,06 Glaxosmithkline (S) 11,44 G4S PLC (I) 2,69 Hammerson (F) 4,32 Hays (I) 1,23 Home Retail Group (C) 2,11 Hsbc Hldgs PLC (F) 6,85 IAG (I) 2,61 IMI (I) 8,87 ImperialTobacco (BC) 17,84 Intercontinental Hotels (C) 13,29 International Power (SB) 4,35 Invensys PLC (I) 3,39 ITV PLC (C) 0,79 Johnson, Matthey (M) 19,24 Kingfisher (C) 2,56 Ladbrokes PLC (C) 1,31 Land Securities Group (F) 6,79 Legal & General Group (F) 1,13

PER(3)(*) 2011 2012E

-0,70 -1,30 -1,70 -0,60 0,90 -2,10 -1,10 0,10 -2,10 -0,70 -1,50 -2,40

-1,80 -2,30 1,60 11,20 4,60 6,70 -5,70 2,40 1,80 3,70 4,50 5,00

53,47 Di10 17,74 Mz10 75,86 En 14,55 En 33,72 Fe10 44,38 Ab10 166,10 Se10 47,44 En 161,35 My10 26,22 Ab10 44,79 Ab10 21,94 En

38,14 Fe10 6.832,21 12,50 Ag10 5.778,77 45,46 Jl10 10.699,03 10,22 Jl10 2.419,99 25,23 Ag10 3.484,05 35,88 Jl10 138.905,00 120,50 My10 17.621,04 20,23 Fe10 4.649,01 65,96 Ag10 11.839,74 18,29 Ag10 15.227,76 33,18 Jl10 32.462,29 16,29 Jl10 36.554,64

-1,30 -3,10 -2,40 -3,60 -2,40 -2,00 = -0,50 0,50 -0,40 -4,20 -2,40 0,10 -2,60 -1,00 -0,30 -2,00 0,10 -0,60 -0,10 -3,20 1,90 -1,20 -0,60 -0,10 -0,30 -2,40 -0,30 -1,90 0,40 -0,60 0,10 -2,40 -2,50 -0,30 -1,20 -1,40 -1,00 -1,60 -3,50 -2,60 -1,90 -0,40 -0,30 -1,20 -1,40 -2,70 -1,60 0,50 -1,50 0,40

0,40 -1,60 3,70 -9,10 22,60 -9,80 4,10 14,60 5,70 14,00 2,90 -6,70 4,60 -6,30 -0,80 3,30 -2,00 5,80 -5,40 6,80 -0,20 -1,30 -2,90 -2,40 7,60 -4,10 2,90 -0,70 3,00 6,30 -2,90 -4,90 -7,10 -7,80 5,50 3,50 -4,80 11,80 5,20 — -6,10 -9,30 6,90 -0,60 -4,40 12,80 -5,60 -3,00 6,70 0,70 17,00

1,46 Di10 16,85 Oc10 12,26 En 34,10 En 5,37 En 11,82 Di10 33,85 Se10 4,53 En 3,89 Mz10 3,83 Ab10 13,92 En 26,16 Di10 6,55 Ab10 25,21 Di10 5,37 Di10 7,63 En 1,91 En 7,77 Oc10 1,48 Mz10 0,93 Ab10 4,93 Ag10 8,26 Ab10 31,53 En 3,46 Se10 2,76 Ab10 5,94 Di10 6,95 En 5,90 En 12,58 En 4,21 Fe10 8,19 Di10 4,13 En 2,37 En 13,19 Oc10 2,84 Mz10 4,40 En 1,34 En 2,95 Ab10 7,20 Fe10 2,85 En 9,53 En 21,54 Mz10 13,53 En 4,49 Di10 3,64 En 0,80 En 21,00 Di10 2,71 En 1,63 Ab10 7,07 En 1,13 En

1,04 Jl10 2.019,78 8,82 Fe10 6.329,02 7,37 En10 6.255,58 22,54 Ag10 63.358,92 1,90 Fe10 10.867,70 8,75 Fe10 6.074,14 27,32 Fe10 68.069,16 2,94 My10 20.105,33 2,95 Ag10 18.834,92 2,55 Jl10 57.525,96 9,84 My10 71.526,79 16,85 Jl10 82.952,34 3,03 Jn10 144.905,00 19,59 My10 72.969,94 4,18 My10 7.293,23 5,25 Fe10 12.839,90 1,10 My10 21.763,62 6,17 En10 3.964,81 0,44 Di10 1.938,95 0,61 Ag10 2.943,49 3,18 Fe10 9.290,88 6,36 Di10 6.671,20 20,37 Ag10 8.296,36 2,64 Fe10 26.404,30 1,92 No10 4.004,25 4,25 En10 16.658,03 3,67 Jl10 2.965,99 4,32 Fe10 2.591,91 10,00 Fe10 48.391,00 3,26 My10 2.262,78 5,72 My10 12.386,73 3,36 Fe10 2.884,59 1,02 Fe10 5.075,92 10,95 Jl10 94.081,25 2,38 No10 6.002,67 3,36 Jl10 4.832,13 0,88 Jl10 2.845,03 1,89 Di10 2.733,76 5,96 Jl10 191.807,00 — En 3.515,64 5,31 Fe10 4.505,77 17,53 My10 28.772,33 8,87 Fe10 5.474,16 2,85 My10 10.519,68 2,30 Ag10 4.341,00 0,48 Jl10 4.865,78 14,46 En10 6.540,19 1,99 Ag10 9.561,12 1,23 Di10 1.881,02 5,45 Jl10 8.240,40 0,70 Fe10 10.517,41

Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Lloyds Banking Group (F) Logica (IT) London Stock Exchange (F) Lonmin (M) MAN Group (F) Marks & Spencer Group (C) Misys (IT) Mitchells & Butlers PLC (C) Morrison Supermarkets (BC) National Grid PLC (SB) Next (C) OLD Mutual (F) Pearson (C) Persimmon (C) Provident Financial (F) Prudential PLC (F) Reckitt Benckiser Group (BC) Reed Elsevier (C) Rentokil Initial (I) Resolution Ltd. (F) Rexam (M) RIOTinto PLC (M) Rolls-Royce Group PLC (I) Royal Bank OF Scotland (F) Royal Dutch Shell PLC (E) Royal Dutch Shell PLC B (E) RSA Insurance Group (F) Sabmiller PLC (BC) Sage Group (IT) Sainsbury (J) (BC) Schroders PLC (F) Scottish & Southern EN (SB) Segro PLC (F) Serco Group (I) SevernTrent (SB) Shire PLC (S) Smith & Nephew (S) Smiths Group (I) Standard Chartered (F) Standard Life (F) Tate & Lyle (BC) Tesco (BC) Tullow OIL (E) Unilever (BC) United Utilities (SB) UTD Business Media (C) Vodafone Group (T) Whitbread (C) William Hill (C) Wolseley (I) WPP PLC (C) Xstrata (M) 3I Group (F) GRECIA (1) Alpha Bank (F) Eurobank Ergasias (F) HellenicTelec. Org. SA (Ote) (T) Natl Bank OF Greece REG (F) Opap S.A. (C) HOLANDA (1) Aegon NV (F) Ahold NV (BC) Akzo Nobel NV (M) Aperam (M)

0,62 1,37 8,64 16,74 2,97 3,55 3,26 3,46 2,64 5,46 19,94 1,27 10,39 4,02 9,49 6,97 33,97 5,59 1,03 2,61 3,35 42,82 6,43 0,43 22,03 21,81 1,35 20,48 2,96 3,71 18,26 11,66 3,01 5,57 13,91 16,58 6,98 13,67 16,28 2,31 5,55 3,98 13,34 18,27 5,47 7,06 1,78 17,51 1,83 21,75 7,81 13,55 3,16

-2,40 -5,80 -0,20 4,90 -1,10 3,00 -2,70 -14,90 1,60 0,20 -1,60 -3,80 0,80 -5,00 -3,00 -1,00 -0,80 -1,30 = -1,30 -1,70 1,00 -3,40 2,90 -1,00 3,10 -4,00 -3,50 -1,10 8,50 -1,00 4,30 -2,70 -3,60 -0,30 3,10 0,20 5,80 -1,00 11,40 -0,90 0,50 -3,00 -4,60 -0,60 3,20 -0,80 9,30 -0,50 3,00 -0,60 3,10 -1,00 8,10 -1,60 -9,30 0,30 8,40 -1,30 -1,40 -2,30 -1,60 -1,00 -4,80 -1,30 5,00 = 0,30 -1,50 -5,90 -1,80 7,50 0,30 3,10 -2,00 9,80 -0,70 -5,70 -1,30 7,00 0,20 7,00 -0,20 -6,30 -1,30 5,80 -1,00 -6,90 -1,70 -7,60 -0,90 2,30 -0,50 7,40 -2,50 -2,20 -0,20 7,10 -1,60 6,30 -0,70 -1,10 -2,00 -10,00 -0,60 -3,90

0,78 Se10 1,48 Ab10 9,06 En 21,13 Ab10 3,11 En 4,28 No10 3,43 Di10 3,61 En 3,06 Se10 6,63 Ab10 23,44 Ab10 1,45 Oc10 10,66 En 5,08 Ab10 10,00 En 7,04 En 36,55 Ab10 5,70 En 1,39 Ab10 2,64 En 3,56 En 45,84 Di10 6,65 En 0,58 Ab10 22,13 En 21,94 En 1,37 Ag10 23,06 Di10 2,96 En 3,95 Se10 19,22 En 12,58 Di10 3,41 Mz10 6,51 Ab10 14,99 Di10 16,89 En 7,14 En 13,95 En 19,59 Oc10 2,36 Oc10 5,65 En 4,54 Ab10 13,88 En 19,97 Mz10 6,29 No10 7,18 En 1,81 En 18,87 En 2,17 Ab10 22,18 En 8,02 En 15,35 Di10 3,40 En

0,47 Fe10 39.199,36 1,02 Jl10 3.485,83 5,44 Jl10 2.943,74 13,55 Jl10 4.041,11 2,02 My10 8.807,83 3,23 Fe10 8.902,88 2,02 Fe10 1.471,41 2,66 Fe10 1.338,05 2,58 My10 9.311,05 4,84 Jn10 30.229,16 18,17 Fe10 5.789,09 0,97 Fe10 10.947,05 8,55 Fe10 13.370,27 3,37 No10 1.918,36 7,29 No10 2.035,40 4,88 Mz10 28.099,20 30,37 Jl10 33.048,40 4,61 My10 10.743,89 0,88 No10 2.946,00 0,59 Jn10 6.001,81 2,77 Fe10 4.645,13 28,12 My10 103.490,00 4,76 En10 19.060,61 0,31 Fe10 11.627,35 16,24 Jl10 123.676,00 15,54 Jl10 93.114,55 1,15 My10 7.477,65 16,50 Fe10 30.113,73 2,22 Fe10 6.183,04 3,13 My10 8.098,45 11,16 Fe10 3.636,73 10,10 My10 17.203,11 2,50 Jl10 3.531,34 4,94 Fe10 4.350,55 10,86 My10 5.223,34 12,22 En10 14.762,21 5,38 Se10 9.826,82 9,96 En10 8.471,32 14,03 Fe10 49.388,52 1,73 Jl10 8.355,50 3,89 En10 4.093,62 3,78 Jl10 50.620,21 9,92 Jl10 18.761,17 16,88 Ag10 37.908,31 5,07 My10 5.904,38 4,10 Fe10 2.733,56 1,29 My10 147.283,00 12,66 My10 4.898,94 1,56 No10 2.031,32 12,23 Ag10 9.800,39 5,73 Fe10 15.593,95 8,46 Jl10 41.747,26 2,50 Fe10 4.854,07

4,20 4,20 7,40 6,97 14,91

1,70 = -0,40 4,80 -2,50

10,50 12,00 20,70 15,20 15,20

7,61 Mz10 7,20 Mz10 9,99 Fe10 16,15 Fe10 17,51 Ab10

3,30 En 3,25 En 5,20 Oc10 5,64 En 10,21 Jn10

3.052,98 1.720,43 2.467,43 7.951,45 4.270,97

5,55 9,84 45,96 30,50

1,00 -0,30 -0,60 -2,60

21,20 -0,40 -1,10 —

5,55 En 10,78 Jn10 47,70 Ab10 31,31 En

4,04 Ag10 8,77 Fe10 37,18 Fe10 — En

8.674,27 15.956,77 14.486,15 1.916,31

34 Expansión Sábado 29 enero 2011

CUADROS 28-01-2011

S&P EUROPE 350 (continuación) Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Arcelormittal (M) 26,90 Asml Hldg NV (IT) 30,79 Heineken NV (BC) 36,76 ING Groep NV (F) 8,30 Koninklijke DSM NV (M) 43,36 Koninklijke KPN NV (T) 11,35 Koninklijke Philips Electronics (I)23,02 Randstad Hldgs NV (I) 40,28 Reed Elsevier NV (C) 9,53 TNT NV (I) 19,51 Unilever NV (BC) 21,62 Wolters Kluwer NV (C) 16,83 IRLANDA (1) CRH PLC (M) 15,82 Elan Corp (S) 5,05 Kerry Group A (BC) 23,99 Ryanair Hldgs PLC (I) 3,62 ITALIA (1) Assicurazioni Generali (F) 15,85 Atlantia SPA (I) 16,77 B Monte DEI Paschi DI Sienna (F) 0,92 B Popolare - SOC Coop (F) 2,57 B Popolare DI Milano (F) 3,09 Enel SPA (SB) 4,10 ENI SPA (E) 17,37 Fiat Industrial SPA (I) 9,94 Fiat SPA (C) 6,99 Finmeccanica SPA ORD (I) 9,75

-2,00 -0,90 -0,60 -1,60 -0,20 -0,90 -1,00 2,20 -0,20 -1,00 -1,40 -0,80

-5,20 6,50 0,20 14,00 1,80 3,90 0,40 2,00 2,90 -1,20 -7,20 2,60

35,04 Ab10 31,08 En 38,55 Mz10 8,43 En 44,98 En 12,28 Mz10 26,94 Ab10 41,41 Ab10 10,12 Ag10 23,49 Ab10 24,02 Jl10 17,34 En

21,33 Jl10 19,68 Ag10 33,36 My10 5,52 My10 30,43 My10 10,16 My10 20,79 No10 28,01 Ag10 8,17 My10 17,62 No10 20,94 Ag10 14,42 My10

33.802,41 18.067,02 14.392,53 43.247,30 10.702,89 24.273,93 30.883,86 3.721,05 9.380,95 9.989,67 50.427,22 6.838,71

-1,20 -2,50 -1,30 -0,50

2,10 21,70 -3,90 -3,90

21,95 Ab10 6,04 Ab10 27,03 No10 4,20 Oc10

11,70 Ag10 3,48 Ag10 20,50 Fe10 3,03 My10

15.262,53 3.282,72 4.369,33 3.669,78

-1,00 11,50 -0,70 9,80 -0,70 8,30 1,80 -24,30 0,50 17,70 -0,80 9,70 -2,00 6,30 -2,40 9,94 -4,50 -54,70 -0,20 14,60

18,12 Ab10 18,51 Fe10 1,21 Fe10 5,40 Ab10 4,84 Fe10 4,23 Ab10 17,87 Mz10 10,66 En 15,52 Di10 10,44 Ab10

13,50 No10 13,96 Jn10 0,79 En 2,35 En 2,49 En 3,43 Jl10 14,61 My10 — Di10 6,99 En 7,84 Ag10

28.617,85 6.653,83 4.512,40 2.235,16 1.742,02 36.089,59 65.957,46 10.273,51 7.219,36 5.178,00

Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Intesa Sanpaolo (F) 2,41 Luxottica Group SPA (C) 22,31 Mediaset SPA (C) 4,71 Mediobanca SPA (F) 7,44 Pirelli & CO ORD (C) 5,61 Saipem SPA ORD (E) 36,02 Snam Rete GAS SPA (SB) 3,80 Stmicroelectronics NV (IT) 8,84 Telecom Italia SPA (T) 1,05 Tenaris SA (E) 17,02 Terna SPA (SB) 3,18 UBI Banca (F) 7,46 Unicredit SPA ORD (F) 1,83 NORUEGA (2) DNB NOR ASA (F) 77,75 Norsk Hydro AS (M) 43,28 Orkla AS (I) 52,95 Renewable Energy Corp (IT) 18,75 Statoil ASA (E) 140,50 Telenor ASA (T) 88,00 Yara International ASA (M) 323,00 PORTUGAL (1) B Comercial Portugues REG (F) 0,59 B Espirito Santo REG (F) 2,85 Brisa (I) 5,32 Cimentos Portugal REG (M) 4,90 Electricidade DE Portugal SA (SB)2,77 Galp Energia (E) 14,78

-1,70 -1,80 -0,10 -0,90 -3,00 -1,60 -1,00 -0,80 -2,40 0,10 -0,70 0,10 -1,10

18,60 -2,10 4,00 11,60 -7,30 -2,20 2,20 12,40 9,00 -7,20 0,50 13,90 18,00

2,91 Mz10 23,49 En 6,49 Ab10 8,35 Fe10 6,58 Oc10 37,68 En 3,89 Oc10 9,13 En 1,15 Fe10 18,65 Di10 3,39 No10 10,43 Ab10 2,29 Ab10

1,89 En 17,82 Ag10 4,26 No10 5,77 My10 0,37 Fe10 23,16 Fe10 3,22 My10 5,24 Ag10 0,89 Jl10 13,12 Ag10 2,87 Fe10 6,28 En 1,47 En

30.871,67 4.534,66 4.646,18 4.769,70 1.723,72 12.341,38 9.231,05 7.933,39 13.921,13 10.825,52 5.519,69 6.487,14 47.905,86

-0,80 -0,10 0,30 -1,70 -0,40 -0,30 -1,00

-5,10 1,60 -6,60 5,40 1,40 -7,20 -4,30

83,15 Oc10 47,30 Ab10 57,55 No10 35,43 Fe10 147,00 Ab10 98,05 No10 350,00 En

60,95 My10 29,06 Jl10 41,04 Jl10 14,64 Jl10 117,60 Ag10 73,00 Fe10 173,50 Jn10

12.155,39 6.770,75 7.371,82 1.932,14 25.353,77 11.516,62 10.304,32

0,70 3,30 -0,60 -0,90 -0,30 1,90

1,20 -1,00 2,00 -3,30 11,10 3,10

0,85 Mz10 4,32 Fe10 7,01 Fe10 6,27 Fe10 3,04 Ab10 14,94 En

0,52 En 2,50 En 4,51 My10 4,01 My10 2,40 Ag10 10,69 My10

2.887,78 2.442,32 1.363,05 1.304,75 10.469,85 5.556,22

Nombre (*)

PortugalTelecom SA (T) SUECIA (2) Alfa Laval AB (I) Assa Abloy B (I) Atlas Copco AB A (I) Boliden AB (M) Electrolux AB B (C) Ericsson, L.M.Telefon B (IT) Hennes & Mauritz AB B (C) Holmen AB B (M) Investor AB B (F) Nordea AB (F) Sandvik AB (I) Scania AB B (I) Securitas AB B (I) Skand Enskilda Banken A (F) Skanska Ab-B (I) SKF AB B (I) Ssab AB (M) Svenska Cellulosa B (M) Svenska Handelsbanken A (F) Swedbank AB (F) Swedish Match AB (BC) Tele2 AB B (T) Teliasonera AB (T) Volvo AB A (I) Volvo AB B (I)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

8,35

-1,30

-0,30

10,70 No10

6,48 My10

9.167,51

138,00 177,60 155,80 135,10 187,00 80,00 212,00 245,10 150,60 78,45 127,70 145,00 76,60 58,40 130,50 183,00 107,50 113,10 219,50 101,70 188,20 141,90 53,10 111,80 112,40

-2,00 -2,60 -3,30 -2,00 0,20 -0,80 = -2,40 -1,00 -0,60 -2,10 -0,80 -2,00 -1,10 -1,70 -2,60 -1,70 0,30 -1,80 -1,50 -0,50 -1,80 -1,10 -2,00 -2,10

-2,60 -6,30 -8,20 -1,20 -2,10 2,40 -5,40 10,70 4,70 7,20 -2,60 -6,30 -2,60 4,10 -2,10 -4,50 -4,90 6,50 2,10 8,40 -3,30 1,60 -0,40 -2,80 -5,10

146,30 En 199,20 Di10 172,70 Di10 141,50 En 195,60 En 89,70 Jn10 496,50 Ab10 251,10 En 152,10 En 78,95 En 134,90 En 159,60 En 80,50 En 61,65 En 136,80 En 196,20 Di10 135,10 Ab10 113,10 En 226,50 Oc10 103,20 En 199,50 En 148,80 No10 56,70 No10 119,50 En 121,70 En

96,00 My10 126,60 En10 96,00 Fe10 81,40 Ag10 142,50 Ag10 69,40 No10 210,30 Jl10 172,50 My10 120,60 My10 60,30 My10 76,45 Fe10 89,00 En10 67,35 My10 38,84 Jn10 109,70 My10 109,30 Fe10 91,55 No10 85,25 My10 182,80 Fe10 62,70 Fe10 155,00 Fe10 101,80 Fe10 44,76 My10 59,60 Fe10 60,00 Fe10

7.251,07 8.598,46 16.698,42 5.658,62 7.496,36 36.894,94 31.078,58 1.515,86 10.504,57 38.851,64 20.553,92 6.822,22 3.377,57 15.079,17 7.980,06 11.495,05 3.329,38 10.443,11 16.229,64 14.831,40 6.657,51 6.574,72 17.892,10 9.227,46 19.758,14

Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

SUIZA (2) ABB LTD (I) 22,58 Actelion LTD (S) 52,20 Adecco SA REG (I) 62,00 Baloise Hldg REG (F) 96,80 Clariant AG REG (M) 16,74 Credit Suisse Group AG (F) 42,92 GAM Hldg (F) 16,75 Geberit AG REG (I) 199,00 Givaudan AG (M) 947,50 Holcim LTD REG (M) 66,65 Julius Baer Group (F) 42,69 Kuehne & Nagel Intl Ag-Reg (I)124,10 Lonza AG (S) 72,80 Nestle SA REG (BC) 51,35 Nobel Biocare Hldg AG (S) 19,74 Novartis AG REG (S) 52,80 Richemont, CIE FIN (C) 52,00 Roche Hldgs AG BR (S) 148,60 Roche Hldgs AG PTG Genus (S) 144,10 SOC GEN Surveil Hldg REG (I)1.553,00 Swatch Group Ag-B (C) 385,60 Swiss Life REG (F) 150,50 Swiss RE REG (F) 54,15 Swisscom AG REG (T) 419,00 Syngenta AG (M) 301,10 UBS AG (F) 17,27 Zurich Financial Serv AG (F) 259,60

-1,30 8,40 23,86 Ab10 18,43 Jl10 55.754,66 0,50 2,00 57,00 Fe10 39,37 Se10 6.127,10 0,50 1,20 66,15 Ab10 46,22 Ag10 9.743,50 0,80 6,40 97,85 Mz10 74,15 Jl10 5.130,65 -1,40 -11,60 19,73 Di10 10,85 Fe10 4.084,25 -0,70 13,90 56,40 Ab10 37,04 No10 45.585,82 3,40 8,40 16,75 En 11,11 Fe10 3.668,91 -1,10 -8,00 219,90 Di10 160,40 Ag10 8.644,96 -1,50 -6,10 1.047,00 Di10 851,50 Fe10 8.263,69 -0,70 -5,70 84,80 Ab10 60,45 Ag10 18.905,83 -0,70 -2,50 44,60 En 30,75 Jl10 9.350,80 -1,80 -4,50 135,50 Di10 93,05 Fe10 7.245,91 2,10 -2,90 90,85 Se10 66,00 Jl10 4.083,93 -0,10 -6,20 56,60 No10 48,35 Fe10 188.613,00 -2,10 12,00 32,68 Fe10 15,51 Ag10 2.590,25 -0,70 -3,90 60,25 Mz10 50,55 Jl10 147.630,00 -3,30 -5,50 57,25 En 34,87 Fe10 15.998,37 -1,10 4,10 190,00 Mz10 134,30 Se10 4.198,95 -0,70 5,20 185,70 Mz10 130,20 Se10 107.319,00 0,20 -1,00 1.704,00 Di10 1.332,00 Fe10 9.019,09 -1,10 -7,50 431,80 Di10 267,20 Fe10 12.606,04 0,90 11,30 150,50 En 100,30 Ag10 5.118,13 -0,60 7,70 54,70 En 42,10 Ag10 21.278,91 0,20 1,90 420,80 No10 358,00 My10 9.907,45 -0,90 10,10 308,80 En 227,60 Jl10 30.194,58 0,10 12,50 18,48 Ab10 13,40 Fe10 70.130,66 0,30 7,20 271,20 Mz10 223,30 No10 40.578,34

Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

BOLSAS RESTO DEL MUNDO Cierre

ARGENTINA Pesos Agrometal 4,59 Aluar 5,96 Bco. Francés 15,10 Cresud 7,79 Edenor 2,56 Grupo Galicia 6,45 Irsa 6,35 Ledesma 10,50 Metrogas S.A. 1,37 Molinos Río Plata 38,80 Petrobras 74,10 Petrolera del Conosur 1,20 Siderar 33,50 Tenaris 95,70 Transener 1,68 YPF S.A. 200,00 BRASIL Reales Banco Do Brasil 30,36 Bradesco 31,27 Bradespar 45,99 Brasil Telecom 12,99 C.E.De Minas Gerais 21,12 Cerj 1,32 Eletrobras 22,23 Embraer 13,52 Gerdau 21,00 Petrobas 26,67 Souza Cruz 80,98 Tele Celular Sul 6,19 T.T. de Sao Paulo 39,00 CHILE Pesos B. Santander Chile 38,60 Banco de Chile 68,80 Cervecerias U. 5.200,00 Colbun 126,00 Copec 8.275,00 Endesa España 831,00 Enersis 203,00 Entel 8.000,00 Gener 236,00 LAN Chile 13.950,00 Soquimich — Viña San Pedro 4,54 COLOMBIA Pesos Banco de Bogota 56.000,00 Cem. Argos 19.460,00 Valores Bavaria — HONG KONG Dolares H.K. Bank of East Asia 34,60 Cathay Pacific Air 20,10 Cheung Kong Hld. 132,30 China Telecom 77,25 Citic Pacific 21,45 CLP Holdings Ltd 63,80 CNOOC Ltd. 17,32 Hang Lung Prop. 33,95 Hang Seng Bank 130,10 Henderson Land 54,40 Hong Kong & China Gas 17,84 Hong Kong Electr. 49,55 Hsbc Holdings 86,10 Hutchison W. 93,15 Li And Fung Ltd 50,95 PCCW Ltd 3,62 Shangai Industrial H 30,80 Sino Land Co Ltd 15,04 Television Broadc. 43,00 Wharf Holdings 60,70 JOHANESBURGO Rands ABSA Group Ltd. 13.427,00 African Bank 3.664,00 Angloplat 70.544,00 Aspen Pharmacare 8.666,00 Bidvest 15.375,00 Group Five 3.355,00 Highveld Steel 9.100,00 Nedcor 13.188,00 Richemont 3.946,00 Sasol Limited 34.833,00 South African Brews. 23.402,00 MÉXICO Pesos Alfa 133,39 Dine — Fomento E. Mexicano 64,39 Gruma 26,60 Grupo Carso 35,26 Grupo Continental 41,64 Grupo Ind. Bimbo 104,00 FUENTE: Reuters

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

-3,37 = -3,21 -0,76 -3,03 -1,23 -1,85 1,94 -0,72 -1,77 -0,80 -0,83 = 0,74 0,60 -2,91

6,74 9,16 -1,63 5,27 -3,40 6,44 0,47 29,63 18,10 39,07 -5,12 26,32 -4,01 -2,60 3,70 -0,25

4,80 6,15 16,60 7,90 2,71 6,69 6,85 10,50 1,38 40,30 79,40 1,21 36,15 99,10 1,74 219,50

4,30 5,55 15,00 7,35 2,51 6,10 6,35 8,70 1,06 30,30 74,10 0,90 33,50 92,65 1,57 200,00

-2,06 -2,37 -2,15 -1,22 -1,17 0,76 0,45 0,52 -3,23 -0,74 -2,86 -1,90 -0,38

-3,37 -4,23 6,16 8,25 1,78 -2,94 -0,04 14,58 -7,37 -2,27 -10,41 12,34 -0,76

31,98 33,95 48,77 13,29 22,40 1,41 23,87 13,66 24,73 27,90 92,20 6,35 39,50

30,36 31,27 44,71 12,25 20,90 1,31 22,13 11,90 21,00 26,67 80,98 5,63 37,80

-2,77 0,29 = -0,79 -2,65 -2,12 -1,46 -2,02 -1,05 -3,39 — =

-8,75 43,69 -0,29 74,01 -11,11 5.758,00 -5,97 135,70 -9,07 9.300,00 -5,14 900,50 -6,62 220,20 -2,21 8.500,00 -7,81 270,00 -4,45 15.050,00 — 245,00 6,32 4,59

38,60 68,60 5.200,00 126,00 8.275,00 831,00 203,00 8.000,00 236,00 13.950,00 237,00 4,30

0,72 = —

-3,28 56.000,00 -2,21 20.400,00 — 424,00

54.020,00 19.220,00 405,00

-2,67 -1,23 -2,22 0,32 -1,15 -0,08 -6,98 -3,00 0,54 -0,09 0,11 = 0,41 -1,32 1,49 5,23 -2,22 -1,31 -3,48 -1,62

6,30 -6,29 10,34 0,06 6,19 1,11 -6,07 -6,60 1,80 2,64 -2,62 1,12 8,03 16,44 12,97 5,23 -8,33 3,44 2,38 1,51

35,90 23,10 135,40 78,85 21,70 64,65 19,40 37,60 133,40 57,00 18,50 49,85 87,95 95,80 51,85 3,74 34,20 16,56 45,95 62,05

33,50 20,10 125,70 76,30 20,05 63,60 17,32 33,95 129,40 54,25 17,82 49,15 80,05 84,20 46,35 3,39 30,80 14,84 41,45 59,85

-2,42 -3,40 -2,05 -3,00 -1,88 -3,37 5,20 0,06 -2,30 -2,70 -0,46

-3,53 -5,45 2,46 -6,19 -1,91 -8,08 8,98 1,17 1,10 0,73 -0,64

14.220,00 4.022,00 75.152,00 9.299,00 16.060,00 3.744,00 9.100,00 13.545,00 4.049,00 36.498,00 24.325,00

13.427,00 3.664,00 67.908,00 8.664,00 15.375,00 3.355,00 8.110,00 12.978,00 3.788,00 25.300,00 23.402,00

-3,34 — -1,39 -0,75 -2,03 -0,62 -0,30

7,75 — -6,75 15,65 -55,09 18,30 -1,38

138,32 6,00 69,44 26,80 78,39 42,48 106,60

124,67 6,00 64,39 22,20 34,11 35,15 101,40

Cierre

Grupo Modelo Homex Kimberly Clark Telef. México Televisa Urbi Desarr NUEVA YORK

74,75 61,95 67,98 10,34 57,21 29,08

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

-1,11 -3,17 -2,90 -0,29 -0,24 -0,27

-2,61 -11,23 -9,78 2,89 -10,19 0,24

77,00 69,40 75,00 10,39 65,02 29,40

74,50 61,95 67,98 9,95 57,21 28,67

16,13 43,86 27,49 13,60 69,23 95,68 93,37 20,93 62,21 38,85 50,29 78,99 20,20 45,51 36,70 159,21 21,46 60,01 44,54 30,53 73,28 33,07 27,75 18,15 64,20 55,81 81,43 35,63 56,70 87,44

-2,06 -1,53 -2,28 -0,51 -1,88 -0,98 -1,46 -2,38 -0,78 -1,55 0,04 -1,11 -0,39 -2,63 -3,37 -1,15 -1,33 -1,10 -1,24 -0,03 -1,44 -0,54 -3,88 -1,79 0,03 -1,45 -1,40 -2,36 -1,51 -1,96

4,81 2,19 -6,43 1,95 6,08 2,16 2,32 3,46 -5,41 3,57 0,82 8,03 10,44 8,10 4,68 8,48 2,04 -2,97 5,00 -3,11 -4,53 -8,24 -0,57 3,66 -0,20 0,18 3,44 -0,42 5,14 1,32

16,60 46,37 29,98 15,25 72,73 96,63 94,75 21,54 65,22 39,96 50,32 79,88 20,28 47,55 37,98 161,44 21,75 63,35 45,29 31,67 76,60 37,35 28,87 18,48 66,70 56,63 82,59 37,67 57,57 90,32

15,75 43,40 27,49 13,55 66,40 92,75 90,41 20,49 62,21 37,82 48,12 74,55 18,28 42,74 34,38 147,05 20,66 60,01 43,40 30,53 72,67 33,07 27,75 17,68 64,04 53,33 78,46 34,36 53,73 86,11

32,49 37,41 171,14 55,29 41,02 336,10 15,77 39,97 47,89 106,54 48,60 65,08 44,32 76,03 58,33 46,22 27,90 63,76 21,46 10,48 71,93 13,15 35,75 50,99 30,31 21,03 15,00 12,20 50,62 56,16 57,76 61,33 8,06 32,22 71,10 38,21 600,99 10,95 23,85 65,08 46,77 327,93 16,92 43,69 36,96 1,17 27,19 34,58 18,84 36,89 6,20

-4,02 -2,78 -7,22 -2,11 -3,00 -2,08 -2,05 -1,96 -1,58 -2,30 -4,03 -3,00 -4,07 -2,20 -4,06 -1,11 -4,88 -1,65 -1,96 -9,42 -1,63 -2,16 -2,19 -1,94 -2,10 -2,77 -0,53 -2,79 -5,31 -2,89 -3,75 -2,45 -3,93 -3,82 -0,25 -1,87 -2,56 -1,17 -2,93 -3,00 -1,14 -1,87 1,01 -2,22 -3,93 -6,40 -2,12 -2,32 -4,99 -2,64 -4,02

5,56 5,14 -4,92 0,71 3,87 4,20 12,24 4,63 3,48 10,37 -1,12 -2,94 1,77 -5,19 -5,49 -0,09 -0,21 -6,80 3,12 -10,20 -0,39 -2,95 4,62 -9,08 8,91 6,97 -8,42 5,81 -7,29 3,90 -3,59 4,73 2,68 9,00 -0,14 5,44 1,18 -14,05 -0,17 -2,94 -5,13 27,23 16,85 13,07 -7,23 19,39 1,34 -0,03 2,50 7,83 -7,60

34,18 39,33 191,25 57,31 43,30 348,48 16,10 42,03 49,69 109,05 50,64 68,78 47,34 81,51 61,76 48,36 29,33 69,74 22,14 12,12 73,12 14,39 36,71 56,55 31,06 21,72 16,38 12,55 55,36 58,74 60,95 62,91 8,42 33,50 72,40 39,66 639,63 13,25 26,96 68,78 49,83 338,06 17,77 44,68 41,03 1,28 27,78 36,13 19,94 37,89 6,98

31,29 35,90 171,14 55,29 35,94 326,72 13,76 38,53 46,88 99,73 47,99 65,08 43,19 76,03 58,33 44,91 27,67 61,95 21,07 10,48 70,48 13,15 34,70 50,34 27,70 19,56 15,00 11,05 50,62 55,88 57,76 58,44 7,89 29,82 71,01 36,58 600,99 10,95 23,85 65,08 46,36 267,40 14,78 37,69 36,96 1,03 26,40 34,45 17,84 34,72 6,20

Dolares

Dow Jones

Alcoa American Express Amer.Tel & Tel Bank of America Boeing Co. Caterpillar Chevron Corp. Cisco Systems Coca Cola Disney Du Pont Exxon Gral.Electric Hewlett Packard Co. Home Depot IBM Intel Corp. Johnson & Johnson JP Morgan Kraft Foods McDonalds Merck Co. Microsoft Corp. Pfizer Inc. Procter & Gamble Travelers Grp United Technologies Verizon Wal Mart Stores 3M Company Nasdaq

Adobe Systems Inc. Altera Amazon.com Inc Amgen Apollo Group Apple Computer Applied Materials Autodesk Automatic Data Baidu Bed Bath &Beyond Biogen Idec Broadcom Corp. C H Robinson Cephalon Inc Check Point Soft. Cintas Citrix Systems Comcast Compuware Corp Costco Dell Computer Dentsply Int. Dollar Tree EBay Inc. EchoStar Comm. Electronic Arts Inc Ericsson Expeditors Express SCR. Fastenal Co. Fiserv Flextronics Inc. Gentex Corp Genzyme-Gen. Gilead Sciences Google Inc. Hudson City Human Genome Sc. IDEC Pharmaceuticals Intuit Intuitive Surg JDS Uniphase Corp. KLA-Tencor Lamar Advert. Level 3 Comm Lincare Hold. Linear Tech Mercury Interactive Microchip Tech. Moduslnk

Cierre

Difer. (%)

25,81 54,03 6,00 35,78 23,76 32,00 54,82 21,79 32,98 22,78 31,69 17,65 53,72 65,46 30,25 22,32 31,73 5,38 54,80 33,75 24,93 28,24 50,44 114,51 32,19 15,83

-3,91 -2,35 -0,17 -3,30 -2,90 -2,79 -3,08 -4,05 -0,42 1,74 -2,85 -1,56 -2,13 -2,28 -0,62 -2,32 -3,94 -1,47 -1,81 2,58 -3,15 -2,22 -2,93 -3,67 -2,01 -2,28

13,60 -1,69 1,35 10,71 54,29 2,24 -4,39 -3,28 7,67 5,71 2,52 3,70 8,55 3,49 -1,66 -1,98 -1,24 -20,65 5,12 3,31 -8,48 6,81 -0,30 10,28 11,08 -4,81

26,86 59,48 6,01 37,00 24,73 32,92 57,84 24,42 33,12 22,78 33,13 18,31 54,89 66,99 31,99 23,68 33,65 7,25 56,29 33,77 27,01 29,04 53,15 118,87 32,85 17,05

23,01 53,70 5,93 30,87 15,77 30,95 54,82 21,79 30,99 19,99 30,75 16,84 50,21 62,20 29,10 22,32 31,73 5,38 52,11 32,21 24,14 26,41 48,10 108,99 29,42 15,57

Abbott Laboratories 45,49 -1,92 AES Corp. 12,37 -2,21 Altra Holdings 20,72 -1,85 Altria Group 23,79 -0,54 Amr Corp. 7,20 -4,76 Apache Corp 114,84 -1,28 Avon Products Inc. 28,06 -1,82 Bank of New York 30,88 -2,34 Bmc Software 46,98 -2,81 China Mobile HK Ltd 49,21 -0,47 CIENA Corp. 23,50 -0,63 Cincinnati Fin. 32,16 -1,92 Citigroup Inc. 4,72 -2,28 Clear Channel 13,60 -2,16 Colgate Palmolive 76,99 -0,52 Dow Chemical 35,06 -1,43 Dynegy Inc 6,08 0,83 Eaton Corp. 104,26 -2,07 Expedia 24,98 -1,61 Federal Express 90,48 -4,11 First Solar 147,49 -2,34 Ford Motor 16,27 -13,41 Gap Inc 19,20 -0,83 Goldman Sachs 161,77 -1,38 Goodyear 11,66 -5,28 Gral. Dynamics 74,13 -2,72 Harley Dadvidson 39,37 -2,26 HCP 36,55 -1,11 Intercontinental 116,91 -0,80 Kellogg Co. 50,49 -0,71 Lockheed Martin 78,20 -1,14 Marsh & McLen. 27,78 -2,25 Marvell Tech 19,16 -5,52 Mattel 23,51 -3,21 MB Financial 19,32 7,39 Mcafee 47,87 -0,02 Millicom Intl 94,17 -3,45 Moody¿s 29,03 -1,53 Nike Inc. 81,46 -1,58 Nyse Group 32,08 -2,76 Pepsico 64,40 -1,77 Qwest Com. 7,05 -1,40 Safeway Inc. 20,51 -0,68 Sara Lee Corp. 17,17 -2,66 Sprint Nextel 4,45 -3,05 Stanly Black& Decker 72,72 0,14 Texas Instruments 34,27 -1,04 Tiffany & Co. 57,54 -2,67 Time Warner 31,72 -1,83 Union Pacific 93,54 -1,89 Unisys Corp. 27,65 -3,59 Visa 69,46 -1,61 Xerox 10,55 -2,22 PERU Soles Alicorp 6,10 = Bco.Continental 7,50 0,67 Buenaventura 41,87 0,29 Cementos Lima 44,99 3,43 Creditcorp 104,20 -3,26 SIDNEY Dolares Aus. ANZ Bank 23,63 0,21 Broken Proprie 44,69 -1,06 Commonwealth Bk 52,40 -0,47

-5,05 1,56 4,33 -3,37 -7,57 -3,68 -3,44 2,25 -0,34 -0,83 11,64 1,48 -0,21 -3,13 -4,21 2,69 8,19 2,71 -0,44 -2,72 13,33 -3,10 -13,28 -3,80 -1,60 4,47 13,56 -0,65 -1,88 -1,16 11,86 1,61 3,29 -7,55 11,55 3,37 -1,50 9,38 -4,64 7,00 -1,42 -7,36 -8,80 -1,94 5,20 8,75 5,45 -7,60 -1,40 0,95 6,80 -1,31 -8,42

48,37 13,14 21,29 24,59 8,85 127,56 30,11 32,37 48,98 50,44 25,49 32,79 5,13 14,80 80,12 35,99 6,08 106,46 27,30 95,83 156,40 18,79 22,23 175,00 13,19 76,20 40,28 37,39 119,15 51,95 79,32 28,42 21,88 25,78 19,32 47,94 97,54 29,67 86,09 32,99 66,91 7,73 22,49 19,64 4,68 72,72 34,85 61,78 33,69 99,02 28,68 73,18 11,71

45,49 12,37 19,40 23,79 7,20 114,84 28,06 30,63 46,98 49,21 21,71 31,70 4,72 13,60 76,99 34,29 5,60 100,21 24,42 90,48 131,12 16,27 19,20 161,30 11,58 69,97 34,86 35,93 112,48 50,49 69,87 26,82 18,06 23,51 17,61 46,35 94,17 26,64 81,46 30,51 64,40 6,91 20,51 17,17 4,27 65,50 32,67 57,54 31,72 92,52 25,79 69,12 10,53

-3,17 -2,60 -14,38 -7,24 -12,07

6,30 7,80 48,00 48,50 121,15

5,80 7,20 40,50 41,00 104,20

1,20 -1,24 3,21

23,66 46,05 52,65

22,71 44,45 49,89

Molex Inc. Network Appliance Novell Novellus Systems NVIDIA Corp. Oracle PACCAR Inc. Parametric Patterson Dental Co. Patterson UTI Ener. Paychex QLogic Corp Qualcomm Ross Stores Ryanair ADR Staples Starbucks Tellabs Inc. Teva Pharmac. Verisign Inc. Virgin Media Vodafone Whole Foods Wynn Resorts Xilinx Yahoo

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

Resto

Cierre

CSR 1,61 Macquarie Bank 41,29 Nat.Aust.Bank 24,44 Santos 13,46 Westpac BKG 22,91 Woodside Pete 42,13 TOKIO Yenes Aeon Co Ltd 1.043,00 Asahi Chem.Ind. 563,00 Asahi Glass 1.038,00 Awa Bank 507,00 Canon Inc. 4.065,00 Dai Nippon Print 1.144,00 Daiwa House Ind. 1.026,00 Daiwa Secs. 411,00 Fanuc 12.920,00 Fuji Photo Film 3.060,00 Fujitsu General 486,00 Fujitsu Ltd. 545,00 Haseko Corp. 78,00 Hitachi 461,00 Honda Motor 3.525,00 JX Holdings 551,00 Kajima Corp. 224,00 Keisei Electric R. 560,00 Kirin Brewery 1.090,00 Komatsu 2.502,00 Matsushita Elec. Ind. 1.144,00 Mitsubishi Elec. 928,00 Mitsubishi Hvy. 335,00 Murata M. 6.260,00 Naigai 46,00 Nec Corporation 235,00 Nippon Yusen Kk. 360,00 Nip.Steel Corp. 285,00 Nissan Cop. 849,00 Nomura Holdings 505,00 NSK Ltd. 791,00 Osaka Gas Co. Ltd. 311,00 Ricoh Co.Ltd. 1.200,00 Sanyo Electric 130,00 Sato Shoji 530,00 Sharp Corp. 867,00 Shinko Securities 223,00 Showa Corp. 618,00 Sony Corp. 2.908,00 Sumitomo Forestry 744,00 Sumitomo M&F 1.345,00 Suzuki Motor 2.015,00 Taikisha 1.416,00 Takeda Ch.Inds. 3.970,00 Tanseisha 389,00 Tokyo El.Pwr. 2.001,00 Toshiba Corp. 501,00 Toyota Motor Corp. 3.390,00 U-Shin Ltd. 680,00 Yamaha Corp. 1.028,00 Yamazaki Baking 983,00 TORONTO Dolares Can. BCE Inc 36,14 BK Nova Scotia 56,02 BK Of Montreal 57,84 Cascades 7,21 CDN Natural Res. 43,08 Eastern Platinum 1,63 GoldCorp 40,84 Imperial Oil 42,70 Nat.BK.Of Can. 70,15 Nexen Inc. 24,26 Royal BK Canada 53,34 Sears 19,68 Sherritt Inc. 8,76 Suncor Energy 40,04 Talisman Energy 22,14 Yamana Gold 11,27 VENEZUELA Bolívares Bco. Provincial — Bco. Venezuela — Corimon — Electr.Caracas 0,09 Fondo Valores — H.L. Boulton — Manpa — Mantex — Mercantil 30,25 Sivensa —

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

= -0,43 -0,65 -1,54 -0,04 -1,13

-4,17 11,56 3,12 2,36 3,15 -1,01

1,76 41,47 24,78 13,94 22,92 43,65

1,60 37,34 23,67 12,92 21,98 42,13

-0,67 -2,60 0,29 -0,59 -3,10 -0,87 -0,87 -2,14 -2,49 -0,81 -1,22 -2,50 -1,27 0,44 -0,42 -1,61 -2,18 -2,10 -2,50 2,29 -1,04 -0,22 -0,59 0,81 -4,17 -4,47 -1,91 -2,06 0,71 -1,94 0,25 -0,32 -1,56 -0,76 -3,11 -1,14 -1,76 0,98 -0,21 -0,27 -3,03 -0,59 -2,14 -0,50 0,26 -0,94 = -1,45 0,74 -1,53 1,34

2,66 6,23 9,38 3,68 -3,44 3,44 2,81 -1,67 3,61 4,22 -0,61 -3,54 8,33 6,47 9,64 0,00 3,70 3,32 -4,30 1,83 -0,78 8,92 9,84 9,63 -2,13 -3,69 0,00 -2,40 9,83 -1,94 7,77 -1,27 0,84 -1,52 5,58 3,58 -4,29 -0,32 -0,65 4,06 -5,21 0,75 -1,67 -0,63 34,60 0,91 13,35 5,28 -7,86 1,98 0,41

1.086,00 578,00 1.038,00 514,00 4.275,00 1.158,00 1.035,00 450,00 13.250,00 3.090,00 526,00 572,00 82,00 465,00 3.540,00 592,00 233,00 583,00 1.155,00 2.595,00 1.203,00 937,00 337,00 6.260,00 52,00 258,00 381,00 303,00 861,00 551,00 795,00 318,00 1.219,00 136,00 564,00 897,00 251,00 642,00 3.020,00 759,00 1.456,00 2.141,00 1.472,00 4.025,00 445,00 2.037,00 501,00 3.550,00 775,00 1.078,00 983,00

1.015,00 539,00 951,00 492,00 4.060,00 1.114,00 996,00 411,00 12.230,00 2.962,00 486,00 542,00 74,00 438,00 3.205,00 551,00 220,00 546,00 1.090,00 2.383,00 1.140,00 861,00 308,00 5.770,00 46,00 235,00 360,00 284,00 806,00 505,00 751,00 311,00 1.164,00 129,00 516,00 853,00 223,00 570,00 2.827,00 716,00 1.345,00 1.982,00 1.414,00 3.965,00 316,00 1.972,00 449,00 3.265,00 619,00 1.028,00 965,00

-0,71 -1,08 -2,48 1,26 2,82 = 1,06 0,95 0,10 2,32 -0,22 0,41 0,11 3,87 0,54 0,36

2,26 -1,89 0,63 7,61 -2,86 -7,91 -10,99 5,22 2,38 6,40 1,95 2,71 3,42 4,60 0,09 -11,75

36,40 56,84 59,68 7,21 44,29 1,95 44,50 42,70 70,94 24,91 54,13 19,95 9,09 40,04 23,00 12,19

35,27 55,42 57,66 6,33 40,60 1,63 39,44 39,33 68,35 21,82 51,61 19,48 8,30 36,85 21,85 10,96

— — — = — — — — = —

— — — 0,00 — — — — 2,54 —

23,50 0,23 4,56 0,09 — — 1,60 1,30 30,25 —

22,10 0,23 4,56 0,09 — — 1,48 1,30 29,50 —

Sábado 29 enero 2011 Expansión 35

CUADROS MEFF FUTUROS Activo

Vto.

Liquidación diaria

SESIÓN Máximo Mínimo

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc. Último Volumen Posición cruzado contratos abierta

SOBRE ÍNDICES

Ibex Plus Ibex Plus

Feb. 10.746,00 10.965,00 10.715,00 10.740,00 16.925 11.422 Mar. 10.748,00 10.960,00 10.705,00 10.755,00 296 131

SOBRE ACCIONES

Abertis BBVA Gas Natural Iberdrola Inditex Indra Popular Repsol Santander Telefónica

Mar. Mar. Mar. Mar. Mar. Mar. Mar. Mar. Mar. Mar.

14,27 8,90 11,99 6,20 55,00 13,78 4,38 23,03 8,89 18,30

14,46 9,26 12,35 6,31 55,97 14,01 4,33 23,20 9,17 18,63

14,33 8,85 12,00 6,30 54,88 13,66 4,33 22,95 8,83 18,27

14,33 15 419 8,89 602 119.124 12,00 11 1.013 6,30 47 53.109 55,07 300 1.353 13,76 116 143 4,33 151 18.911 23,01 777 38.629 8,90 1.552 272.313 18,34 2.032 104.176

OPCIONES Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

SESIÓN Máximo Mínimo

ABERTIS: 14,25 Mar. (C) 13,81 0,80 ACERINOX: 12,56 Jun. (P) 11,00 0,37 ACS: 36,92 Mar. (C) 39,00 0,31 Mar. (P) 33,00 0,38 ARCELORMITTAL: 26,92 Jun. (P) 26,00 1,80 BANKINTER: 4,91 Feb. (C) 5,25 0,05 BBVA: 8,89 Feb. (C) 9,13 0,38 Feb. (C) 9,13 0,30 Mar. (C) 9,13 0,48 Mar. (C) 9,13 0,46 Mar. (C) 9,61 0,32 Mar. (C) 10,09 0,10 Abr. (C) 9,61 0,37 Jun. (C) 8,17 1,45 Jun. (C) 8,65 1,08 Jun. (C) 9,37 0,70 Jun. (C) 9,61 0,59 Feb. (P) 8,65 0,13 Feb. (P) 9,13 0,43 Mar. (P) 8,17 0,19 Mar. (P) 8,65 0,38 Mar. (P) 8,89 0,36 Mar. (P) 9,13 0,47 Mar. (P) 9,37 0,57 Jun. (P) 7,93 0,46 Jun. (P) 8,41 0,64 Jun. (P) 9,61 1,07 BME: 20,5 Jun. (C) 21,00 0,62 Mar. (P) 18,65 0,20 Mar. (P) 19,64 0,38 B.SABADELL: 3,48 Mar. (C) 3,70 0,10 FCC: 20,87 Mar. (C) 21,00 0,85 Mar. (C) 22,00 0,34 Mar. (P) 19,00 0,35 GAS NATURAL: 11,98 Jun. (P) 12,50 0,85 GRIFOLS: 11,07 Mar. (C) 12,50 0,05 IBERDROLA: 6,19 Mar. (P) 6,00 0,13 Mar. (P) 6,25 0,21 IBEX PLUS: 10747 Feb. (C) 10.300,00 650,00 Feb. (C) 10.400,00 630,00 Feb. (C) 10.500,00 550,00 Feb. (C) 10.600,00 460,00 Feb. (C) 10.700,00 420,00 Feb. (C) 10.800,00 338,00 Feb. (C) 10.900,00 295,00 Feb. (C) 11.000,00 248,00 Feb. (C) 11.100,00 190,00 Feb. (C) 11.200,00 157,00 Feb. (C) 11.300,00 100,00 Feb. (C) 11.400,00 77,00 Feb. (C) 11.500,00 60,00 Feb. (C) 11.600,00 45,00 Feb. (C) 11.700,00 38,00 Feb. (C) 11.800,00 20,00 Feb. (C) 11.900,00 9,00 Feb. (C) 12.000,00 12,00 Mar. (C) 10.000,00 1.011,00 Mar. (C) 10.200,00 955,00 Mar. (C) 10.500,00 697,00 Mar. (C) 10.600,00 645,00 Mar. (C) 10.800,00 510,00 Mar. (C) 10.900,00 453,00

Último cruz.

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

0,80

0,80 23,83

0,66

0,37

0,37 31,50

0,23

50 10.050

0,31 0,38

0,31 24,84 0,38 31,30

0,21 0,20

1 1

1 118

1,80

1,80 35,07

0,41

0,05

0,05 43,42

0,28

0,34 0,30 0,48 0,40 0,32 0,10 0,37 1,45 1,08 0,70 0,59 0,13 0,43 0,17 0,38 0,36 0,47 0,55 0,46 0,64 1,07

0,38 0,30 0,48 0,40 0,32 0,10 0,37 1,45 1,08 0,70 0,59 0,13 0,43 0,19 0,38 0,36 0,47 0,57 0,46 0,64 1,07

0,40 101 6.206 0,40 1 11 0,46 5 30 0,46 400 21.778 0,30 3 35.113 0,18 2 15.949 0,35 10 — 0,68 3 113 0,59 20 201 0,44 6 1.014 0,39 30 5.244 0,37 20 24 0,59 10 32 0,26 2.560 34.479 0,39 5 136 0,47 10 895 0,55 10 5.848 0,62 50 2.269 0,30 10 8.233 0,38 1 3 0,63 10 7.175

0,62 0,20 0,38

0,62 21,37 0,20 26,41 0,38 24,80

37,25 37,25 37,49 37,49 36,05 34,61 35,95 40,01 38,21 35,87 35,15 40,73 37,75 41,97 39,27 37,92 37,19 36,47 39,81 38,01 34,05

0,45 0,15 0,30

25 1 20

3.037

30 11 80

0,10

0,10 25,90

0,28

0,80 0,34 0,27

0,85 28,14 0,34 27,66 0,35 30,00

0,50 0,32 0,18

6 1 20

8 3 105

0,85

0,85 20,72

0,60

0,05

0,05 31,04

0,16

168

0,13 0,21

0,13 23,65 0,21 22,19

0,3410.020 24.511 0,52 5 5.075

650,00 650,00 29,09 500,00 500,00 28,53 430,00 430,00 27,97 405,00 405,00 27,42 420,00 420,00 26,86 240,00 253,00 26,35 204,00 204,00 25,88 150,00 150,00 25,42 137,00 137,00 24,95 83,00 83,00 24,49 75,00 75,00 24,02 56,00 63,00 23,56 28,00 33,00 23,09 28,00 28,00 22,63 14,00 14,00 22,16 20,00 20,00 21,70 9,00 9,00 21,23 — 12,00 20,77 1.011,00 1.011,00 31,28 955,00 955,00 30,35 630,00 697,00 28,95 645,00 645,00 28,49 420,00 431,00 27,51 435,00 453,00 26,95

0,74 0,69 0,65 0,59 0,54 0,48 0,42 0,36 0,31 0,25 0,20 0,16 0,12 0,09 0,06 0,04 0,02 0,01 0,75 0,70 0,61 0,57 0,50 0,46

2 5 13 7 4 13 30 53 28 10 5 31 28 14 16 4 1 20 1 1 2 1 48 29

208 188 283 96 2.149 246 227 2.105 213 213 218 154 242 34 13 131 22 26 1.674 1.129 359 645 545 702

Mar. (C) 11.000,00 Mar. (C) 11.100,00 Mar. (C) 11.200,00 Mar. (C) 11.400,00 Mar. (C) 11.500,00 Mar. (C) 11.700,00 Mar. (C) 11.800,00 Mar. (C) 11.900,00 Mar. (C) 12.000,00 Abr. (C) 11.000,00 Abr. (C) 11.100,00 Abr. (C) 11.500,00 Jun. (C) 9.800,00 Jun. (C) 10.000,00 Jun. (C) 10.100,00 Jun. (C) 10.800,00 Jun. (C) 10.900,00 Jun. (C) 11.000,00 Jun. (C) 11.500,00 Feb. (P) 9.100,00 Feb. (P) 9.200,00 Feb. (P) 9.300,00 Feb. (P) 9.400,00 Feb. (P) 9.500,00 Feb. (P) 9.600,00 Feb. (P) 9.700,00 Feb. (P) 9.800,00 Feb. (P) 9.900,00 Feb. (P) 10.000,00 Feb. (P) 10.100,00 Feb. (P) 10.200,00 Feb. (P) 10.300,00 Feb. (P) 10.400,00 Feb. (P) 10.500,00 Feb. (P) 10.600,00 Feb. (P) 10.700,00 Feb. (P) 10.800,00 Feb. (P) 10.900,00 Feb. (P) 11.000,00 Feb. (P) 11.100,00 Feb. (P) 11.200,00 Mar. (P) 8.600,00 Mar. (P) 8.700,00 Mar. (P) 9.000,00 Mar. (P) 9.500,00 Mar. (P) 9.600,00 Mar. (P) 9.800,00 Mar. (P) 9.900,00 Mar. (P) 10.000,00 Mar. (P) 10.100,00 Mar. (P) 10.200,00 Mar. (P) 10.300,00 Mar. (P) 10.400,00 Mar. (P) 10.500,00 Mar. (P) 10.600,00 Mar. (P) 10.700,00 Mar. (P) 10.800,00 Mar. (P) 10.900,00 Mar. (P) 11.000,00 Abr. (P) 9.500,00 Abr. (P) 10.000,00 Abr. (P) 10.100,00 Abr. (P) 10.500,00 Abr. (P) 10.600,00 Abr. (P) 10.800,00 Abr. (P) 10.900,00 Jun. (P) 8.800,00 Jun. (P) 10.000,00 Jun. (P) 10.200,00 Jun. (P) 10.300,00 Jun. (P) 10.500,00 Jun. (P) 10.700,00 Jun. (P) 10.800,00 Jun. (P) 11.000,00 INDITEX: 54,93 Mar. (C) 53,91 Mar. (C) 55,90 Mar. (C) 57,90 Mar. (C) 59,90 Jun. (C) 47,92 Jun. (C) 57,90 Jun. (C) 61,89 Feb. (P) 57,90 Mar. (P) 47,92 Mar. (P) 48,92 Mar. (P) 49,91 Mar. (P) 51,91 Mar. (P) 53,91 Mar. (P) 53,91 Mar. (P) 57,90 Abr. (P) 51,91 Jun. (P) 44,92 Jun. (P) 47,92 Jun. (P) 53,91 Jun. (P) 55,90

SESIÓN Máximo Mínimo

404,00 342,00 300,00 225,00 160,00 115,00 95,00 65,00 62,00 480,00 379,00 245,00 1.200,00 1.080,00 1.111,00 691,00 645,00 598,00 350,00 10,00 13,00 16,00 20,00 24,00 33,00 35,00 44,00 48,00 67,00 73,00 100,00 125,00 145,00 186,00 210,00 255,00 305,00 300,00 363,00 430,00 500,00 32,00 32,00 60,00 108,00 123,00 158,00 175,00 197,00 212,00 234,00 275,00 262,00 350,00 330,00 429,00 465,00 475,00 500,00 178,00 267,00 295,00 442,00 471,00 570,00 560,00 190,00 480,00 515,00 570,00 670,00 712,00 805,00 810,00 3,00 2,10 0,98 0,66 8,25 2,15 1,14 3,65 0,43 0,52 0,82 1,12 1,76 1,70 3,40 1,40 0,90 1,60 3,42 4,57

Último cruz.

Volat. cierre

300,00 320,00 26,39 281,00 281,00 25,83 221,00 221,00 25,28 156,00 156,00 24,16 130,00 130,00 23,60 90,00 90,00 22,49 73,00 73,00 21,93 59,00 59,00 21,37 42,00 42,00 20,81 480,00 480,00 26,05 364,00 364,00 25,59 245,00 245,00 23,72 1.200,00 1.200,00 29,70 1.080,00 1.080,00 29,01 1.000,00 1.000,00 28,66 691,00 691,00 26,10 595,00 639,00 25,69 495,00 495,00 25,28 325,00 350,00 23,23 6,00 10,00 35,59 8,00 13,00 35,03 10,00 16,00 34,47 13,00 20,00 33,92 16,00 23,00 33,36 20,00 31,00 32,80 22,00 35,00 32,24 31,00 44,00 31,68 37,00 48,00 31,12 48,00 62,00 30,57 55,00 73,00 30,01 70,00 95,00 29,45 80,00 118,00 28,89 100,00 145,00 28,33 129,00 178,00 27,77 155,00 200,00 27,22 169,00 255,00 26,66 222,00 305,00 26,15 244,00 300,00 25,68 304,00 304,00 25,22 430,00 430,00 24,75 395,00 500,00 24,29 27,00 32,00 39,12 32,00 32,00 38,53 50,00 60,00 36,77 86,00 108,00 33,82 123,00 123,00 33,23 137,00 158,00 32,21 142,00 175,00 31,74 155,00 197,00 31,28 212,00 212,00 30,81 218,00 234,00 30,35 219,00 275,00 29,88 262,00 262,00 29,42 270,00 350,00 28,95 301,00 330,00 28,49 330,00 429,00 28,02 368,00 465,00 27,51 407,00 475,00 26,95 472,00 500,00 26,39 178,00 178,00 33,24 267,00 267,00 30,91 295,00 295,00 30,44 375,00 442,00 28,58 418,00 471,00 28,11 570,00 570,00 27,18 560,00 560,00 26,72 190,00 190,00 33,37 480,00 480,00 29,21 494,00 495,00 28,52 526,00 570,00 28,17 628,00 660,00 27,48 674,00 680,00 26,71 805,00 805,00 26,30 810,00 810,00 25,48 3,00 2,10 0,98 0,66 8,25 2,15 1,14 3,65 0,42 0,40 0,82 1,12 1,74 1,70 3,40 1,40 0,90 1,40 3,42 4,45

3,00 2,10 0,98 0,66 8,25 2,15 1,14 3,65 0,42 0,52 0,82 1,12 1,74 1,70 3,40 1,40 0,90 1,60 3,42 4,45

29,33 28,49 27,64 26,79 31,58 27,34 25,64 28,30 31,78 31,35 30,93 30,08 29,23 29,23 27,54 30,48 32,45 31,18 28,63 27,79

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

0,42 0,39 0,35 0,27 0,23 0,16 0,13 0,11 0,08 0,44 0,41 0,28 0,69 0,65 0,63 0,48 0,46 0,43 0,31 0,02 0,03 0,04 0,05 0,06 0,07 0,09 0,11 0,13 0,16 0,19 0,22 0,26 0,30 0,35 0,40 0,46 0,52 0,58 0,64 0,70 0,75 0,05 0,06 0,08 0,15 0,16 0,20 0,22 0,25 0,27 0,30 0,33 0,36 0,39 0,43 0,46 0,50 0,54 0,57 0,19 0,29 0,31 0,41 0,44 0,49 0,52 0,16 0,34 0,38 0,40 0,45 0,49 0,52 0,56

INDRA: 13,76 Feb. (C) 14,00 Mar. (C) 14,00 Mar. (C) 14,50 Abr. (C) 14,50 Mar. (P) 12,50 MAPFRE: 2,47 Jun. (P) 2,30 POPULAR: 4,37 Mar. (C) 4,40 Mar. (C) 4,60 Mar. (C) 4,70 Feb. (P) 4,40 Mar. (P) 4,00 Mar. (P) 4,50 Abr. (P) 4,00 Abr. (P) 4,20 Jun. (P) 4,10 Jun. (P) 4,20 RED ELECTRICA: 37,72 Mar. (C) 38,00 Abr. (C) 40,00 Mar. (P) 33,00 Abr. (P) 35,00 REPSOL: 23 Feb. (C) 21,00 Feb. (C) 23,00 Mar. (C) 23,00 Mar. (C) 25,00 Jun. (C) 23,00 Feb. (P) 23,00 Mar. (P) 19,00 Mar. (P) 19,50 Mar. (P) 21,00 Mar. (P) 23,00 Abr. (P) 21,00 Abr. (P) 22,00 Jun. (P) 19,50 SANTANDER: 8,88 Feb. (C) 8,86 Feb. (C) 9,32 Mar. (C) 7,93 Mar. (C) 9,32 Mar. (C) 9,79 Mar. (C) 10,26 Abr. (C) 9,79 Jun. (C) 8,16 Jun. (C) 8,86

42 1.358 2 858 150 339 77 98 55 451 54 189 4 71 6 197 179 2.462 1 15 4 4 2 2 1 194 1 412 2 458 10 331 40 434 88 2.590 18 1.051 25 2.082 19 176 11 77 7 1.023 13 1.510 54 1.063 5 213 7 2.141 44 880 41 7.300 154 420 21 1.173 29 184 38 654 15 372 23 324 37 296 42 145 24 107 14 21 1 1 3 1 7 117 1 19 87 16.332 4 3.488 3 650 24 3.271 33 473 521 9.163 150 277 3 292 8 513 1 2.109 14 638 216 322 29 458 53 142 56 292 13 78 1 3 1 1 20 20 4 6 3 3 1 5 1 1 2 250 1 746 12 435 90 345 168 554 30 500 3 75 1 82

0,59 3 0,46 1 0,32 1 0,21 1 0,80 5 0,40 300 0,24 6 0,77 1 0,11 30 0,14 15 0,18 1 0,28 40 0,41 18 0,41 2 0,68 2 0,31 100 0,15 10 0,23 10 0,45 10 0,53 15

15 516 650 1.346 — 300 31 7 95 80 771 40 2.683 13 174 100 16 48 1.558 423

OPORTUNIDADES DE NEGOCIO ■ Compramos empresa Para diversificar nuestra actividad. SECTORES.- Servicios, Comercial, Distribución, Alimentario, o similar. Preferible que sea relevante en su Sector. Tfno.: 661 685 993. Srta. Marta e-mail: masens@alex.es

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■ Chinchón, Madrid Disponible 10.000 m2 urbanos, 3.000 cubiertos. Acceso carretera. Tfno.: 91 350 66 51. Mañanas

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SESIÓN Máximo Mínimo

Último cruz.

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

0,28 0,38 0,16 0,30 0,14

0,28 0,38 0,15 0,30 0,14

20,81 22,31 21,70 22,60 24,82

0,38 0,44 0,27 0,33 0,13

2 8 5 30 44

— 12 655 30 89

0,14

0,14 31,61

0,37

0,28 0,16 0,12 0,14 0,12 0,28 0,19 0,25 0,38 0,34

0,28 0,16 0,09 0,13 0,12 0,27 0,19 0,22 0,38 0,33

0,28 0,16 0,09 0,13 0,12 0,28 0,19 0,22 0,38 0,34

40,98 40,07 39,61 44,68 43,50 40,92 43,40 42,33 41,36 40,83

0,52 0,40 0,34 0,50 0,26 0,54 0,32 0,41 0,37 0,41

3 90 6 20 5 20 5 20 1 20

20 118 13 20 595 162 5 20 51 20

0,88 0,44 0,10 0,37

19,03 18,19 22,85 21,74

0,48 0,26 0,05 0,21

27 2 2 2

38 2 86 2

1,99 0,65 0,94 0,21 1,50 0,45 0,05 0,08 0,25 0,75 0,33 0,60 0,31

1,99 0,65 0,90 0,21 1,50 0,45 0,05 0,08 0,25 0,75 0,33 0,60 0,31

1,99 0,65 0,94 0,21 1,50 0,45 0,05 0,08 0,25 0,75 0,33 0,60 0,31

28,28 24,80 25,40 23,66 24,40 25,10 31,08 30,28 27,89 24,70 28,19 26,59 28,40

0,92 15 5.148 0,52 1 1.035 0,52 47 13.920 0,18 100 1.010 0,54 3.105 3.238 0,48 3 3 0,04 2 5.867 0,06 2 73 0,17 5 14.375 0,48 5 75 0,22 2 2 0,33 40 40 0,15 25 35

0,50 0,25 1,38 0,42 0,23 0,12 0,30 1,29 0,90

0,35 0,23 1,25 0,42 0,21 0,12 0,30 1,29 0,90

0,35 0,25 1,25 0,42 0,21 0,12 0,30 1,29 0,90

40,20 38,10 41,89 35,97 34,02 32,08 34,32 39,29 36,27

0,53 0,32 0,79 0,39 0,24 0,12 0,30 0,69 0,54

65 5.355 52 1.246 11 2.018 2 15.547 11 18.942 31 41.037 10 10 5 306 3 5.743

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

Jun. (C) 9,32 Jun. (C) 9,79 Feb. (P) 8,16 Feb. (P) 8,39 Feb. (P) 8,62 Feb. (P) 8,86 Feb. (P) 9,09 Mar. (P) 7,46 Mar. (P) 7,69 Mar. (P) 7,93 Mar. (P) 8,39 Mar. (P) 8,62 Mar. (P) 8,86 Mar. (P) 9,09 Abr. (P) 7,93 Jun. (P) 7,23 Jun. (P) 9,09 TELECINCO: 9,1 Mar. (C) 9,50 Mar. (C) 9,95 Abr. (P) 8,60 Abr. (P) 8,82 Abr. (P) 9,05 TELEFONICA: 18,28 Feb. (C) 17,00 Feb. (C) 18,50 Mar. (C) 18,00 Mar. (C) 18,50 Mar. (C) 18,50 Mar. (C) 19,00 Mar. (C) 19,50 Abr. (C) 19,00 Jun. (C) 18,00 Jun. (C) 19,00 Jun. (C) 19,50 Jun. (C) 20,00 Jun. (C) 21,00 Feb. (P) 18,00 Feb. (P) 18,50 Mar. (P) 16,00 Mar. (P) 17,50 Mar. (P) 18,00 Mar. (P) 18,00 Mar. (P) 18,50 Jun. (P) 16,50 Jun. (P) 17,00 Jun. (P) 17,00

SESIÓN Máximo Mínimo

Último cruz.

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

0,70 0,50 0,10 0,15 0,27 0,38 0,44 0,11 0,13 0,15 0,27 0,35 0,45 0,53 0,30 0,34 0,90

0,63 0,50 0,07 0,11 0,15 0,24 0,33 0,11 0,13 0,15 0,27 0,35 0,34 0,44 0,30 0,34 0,90

0,70 0,50 0,10 0,15 0,25 0,38 0,44 0,11 0,13 0,15 0,27 0,35 0,45 0,53 0,30 0,34 0,90

34,37 32,42 44,90 43,52 42,14 40,70 39,64 43,92 42,92 41,89 39,90 38,91 37,87 36,92 42,59 42,31 34,32

0,44 65 5.278 0,33 40 17.449 0,20 70 7.744 0,28 70 756 0,37 100 561 0,47 135 20.253 0,58 61 95 0,12 5 25.868 0,16 5 32.352 0,21 60 33.230 0,32 65 34.667 0,39 20 325 0,46 15 20.614 0,54 8 18.882 0,25 10 40 0,20 10 12 0,55 1 8.286

0,38 0,22 0,49 0,58 0,68

37,03 36,94 40,92 40,56 40,18

0,41 0,28 0,34 0,39 0,45

3 4 50 50 50

42 4 50 50 50

1,50 0,22 0,90 0,52 0,54 0,34 0,13 0,40 1,10 0,59 0,43 0,24 0,10 0,15 0,35 0,04 0,20 0,26 0,34 0,40 0,47 0,55 0,56

1,50 0,22 0,80 0,52 0,52 0,28 0,09 0,40 1,10 0,59 0,40 0,24 0,10 0,15 0,35 0,04 0,16 0,26 0,34 0,40 0,47 0,51 0,56

1,50 0,22 0,90 0,52 0,53 0,34 0,13 0,40 1,10 0,59 0,40 0,24 0,10 0,15 0,35 0,04 0,20 0,26 0,34 0,40 0,47 0,55 0,56

19,93 16,70 18,16 17,40 17,40 16,94 16,49 17,94 19,56 18,34 17,89 17,43 16,52 17,76 16,90 22,47 19,46 18,46 18,46 17,70 21,67 20,67 20,67

0,94 0,40 0,61 0,45 0,45 0,28 0,16 0,34 0,59 0,37 0,27 0,18 0,07 0,35 0,61 0,05 0,25 0,39 0,39 0,55 0,29 0,37 0,37

19 3 61 5 126 2.665 216 200 11 20 30 10 20 1.120 20 65 6 2.510 1 105 3 42 1

305 3.095 47.241 38.564 193 27.671 10.530 307 38.647 39.630 4.120 17.114 330 1.184 24 50.813 47.848 56.644 81 31.964 11.246 39.735 152

Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro. Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se multiplica por 1 euro. Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción. Precio de liquidación diaria de los futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las posiciones abiertas. Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y el precio de liquidación o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día. Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del “Ibex 35” o de las acciones al precio de ejercicio a vencimiento. Posición abierta: Cifra expresada en número de contratos. Cada uno de ellos no está cerrado. La posición se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inicial (vender si compró o comprar si vendió). Las cifras corresponden al inicio de la sesión. El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com

EMISIONES DE WARRANTS Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Sobre: IBEX 35 Mar.(P) 12.000 1,33 1,34 COMM Mar.(C) 12.000 0,09 0,1 SGEN Jun.(P) 12.000 1,72 1,74 SGEN Sep.(C) 12.000 0,45 0,46 BVAF Feb.(C) 11.750 0,03 0,05 SGEN Abr.(C) 11.750 0,24 0,25 SGEN Mar.(P) 11.500 0,93 0,94 COMM Mar.(C) 11.500 0,15 0,16 BNPP Mar.(C) 11.500 0,25 0,26 BSAN Mar.(C) 11.500 0,21 0,22 SGEN Mar.(P) 11.500 1,02 1,03 SGEN Jun.(C) 11.500 0,66 0,69 BKTR Jun.(C) 11.500 0,45 0,46 BVAF Feb.(C) 11.250 0,1 0,11 COMM Feb.(P) 11.250 0,61 0,62 COMM Feb.(P) 11.250 0,69 0,7 SGEN Feb.(C) 11.250 0,11 0,12 SGEN Jun.(C) 11.250 0,44 0,45 BNPP Feb.(P) 11.000 0,43 0,44 COMM Feb.(C) 11.000 0,18 0,19 COMM Mar.(C) 11.000 0,64 0,66 BKTR Mar.(C) 11.000 0,33 0,34 BNPP Mar.(C) 11.000 0,41 0,42 BSAN Mar.(C) 11.000 0,37 0,39 CAIX Mar.(C) 11.000 0,42 0,43 SGEN Mar.(P) 11.000 0,69 0,7 SGEN Jun.(C) 11.000 0,63 0,65 CAIX Jun.(P) 11.000 1,08 1,09 SGEN Sep.(P) 11.000 1,33 1,34 SGEN Feb.(P) 10.750 0,3 0,31 COMM Feb.(C) 10.750 0,3 0,31 COMM Feb.(C) 10.750 0,34 0,35 SGEN Feb.(P) 10.750 0,36 0,37 SGEN Mar.(P) 10.750 0,49 0,5 COMM Mar.(C) 10.750 0,5 0,52 CAIX Abr.(P) 10.750 0,68 0,69 SGEN Abr.(C) 10.750 0,66 0,67 SGEN May.(P) 10.750 0,87 0,88 SGEN Jun.(P) 10.750 0,9 0,91 COMM Feb.(P) 10.500 0,2 0,21 COMM Feb.(C) 10.500 0,45 0,46 COMM Mar.(C) 10.500 0,63 0,64 COMM Mar.(P) 10.500 0,67 0,7 BKTR Mar.(C) 10.500 1,15 1,2 BKTR Mar.(C) 10.500 0,61 0,62 BNPP Mar.(P) 10.500 0,36 0,37 BNPP Mar.(P) 10.500 0,48 0,5 BSAN Mar.(P) 10.500 0,44 0,45 SGEN Mar.(C) 10.500 0,71 0,72 SGEN Jun.(P) 10.500 0,8 0,81 SGEN Sep.(P) 10.500 1,06 1,08 BSAN Sep.(P) 10.500 1,07 1,08 BVAF Feb.(C) 10.250 0,63 0,64 COMM Feb.(C) 10.250 0,7 0,71 SGEN Feb.(P) 10.250 0,15 0,16 SGEN Abr.(P) 10.250 0,47 0,48 SGEN May.(P) 10.250 0,65 0,66 SGEN Feb.(C) 10.000 0,83 0,84 COMM Mar.(P) 10.000 0,38 0,41 BKTR Mar.(P) 10.000 0,21 0,22 BNPP Mar.(P) 10.000 0,28 0,29 BSAN Mar.(P) 10.000 0,26 0,27 BVAF Mar.(P) 10.000 0,25 0,26 SGEN Jun.(P) 10.000 0,62 0,63 BVAF Sep.(P) 10.000 0,84 0,86 CAIX Feb.(P) 9.750 0,07 0,08 SGEN Feb.(C) 9.750 1,12 1,13 SGEN Mar.(P) 9.750 0,18 0,19 COMM Feb.(P) 9.500 0,03 0,05 COMM Mar.(P) 9.500 0,12 0,13 BNPP Mar.(C) 9.500 1,48 1,49 SGEN Mar.(P) 9.500 0,16 0,17 SGEN Jun.(P) 9.250 0,33 0,34 BNPP Mar.(P) 9.000 0,08 0,1 COMM Mar.(P) 9.000 0,09 0,1 SGEN Jun.(P) 9.000 0,35 0,36 BVAF Jun.(P) 9.000 0,34 0,35 SGEN Sep.(P) 9.000 0,53 0,55 CAIX Mar.(P) 8.500 0,09 0,1 BSAN Sep.(P) 8.500 0,44 0,45 BVAF Sep.(C) 8.500 2,58 2,6 SGEN Mar.(P) 8.000 — 0,03 BKTR Mar.(C) 8.000 2,88 2,9 SGEN Jun.(P) 7.500 0,15 0,16 SGEN Mar.(I) — 7,55 7,7 SGEN Mar.(I) — 9,03 9,18 SGEN Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE Mar.(C) 12.000 0,14 0,15 COMM Mar.(C) 11.500 0,45 0,47 SGEN Jun.(P) 11.000 0,26 0,28 SGEN Sep.(P) 11.000 0,45 — BVAF Sobre: EURO STOXX 50 Mar.(P) 2.500 0,03 0,04 BVAF

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Sobre: NASDAQ 100 Mar.(C) 1.800 18,14 18,17 COMM Mar.(C) 1.700 21,76 21,8 COMM Sobre: S&P 500 INDEX Jun.(P) 1.175 0,25 0,26 BNPP Sobre: XETRA DAX INDEX Jun.(C) 7.400 0,43 0,44 BNPP Mar.(C) 7.200 0,29 0,3 BNPP Mar.(P) 7.000 0,29 0,3 COMM Mar.(C) 7.000 0,59 0,6 SGEN Mar.(C) 6.000 2,25 2,27 COMM Mar.(C) 6.000 2,34 2,36 SGEN Sobre: ABENGOA, S.A. Mar.(C) 21 0,25 0,26 COMM Mar.(P) 19 0,12 0,13 BNPP Mar.(C) 19 0,46 0,47 BNPP Sobre: ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. Jun.(C) 12 1,32 1,34 COMM Sobre: ACCIONA, S.A. Mar.(C) 60 0,54 0,55 SGEN Jun.(P) 50 0,18 0,19 BNPP Sobre: ACERINOX Mar.(C) 12,5 0,43 0,44 BSAN Mar.(P) 12,5 0,35 0,36 BSAN Mar.(C) 12 0,49 0,51 COMM Mar.(P) 12 0,29 0,3 SGEN Jun.(C) 12 0,69 0,71 BVAF Mar.(P) 11,5 0,14 0,15 BNPP Jun.(C) 10 1,4 1,44 COMM Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS,S.A. Jun.(C) 40 0,16 0,17 COMM Sobre: ANTENA 3 DE TELEVISION, S.A. Mar.(C) 8 0,15 0,16 COMM Jun.(C) 6,5 0,71 0,72 COMM Sobre: BANCO ESPA¿OL DE CREDITO S.A. Mar.(C) 8 0,03 0,05 COMM Mar.(P) 6,5 0,22 0,23 COMM Sobre: BANCO POPULAR Mar.(C) 5 0,1 0,11 COMM Mar.(P) 4,6 0,43 0,44 BNPP Mar.(P) 4,5 0,43 0,44 SGEN Mar.(C) 4,4 0,32 0,33 BNPP Mar.(C) 4 0,28 0,29 BVAF Mar.(P) 4 0,14 0,15 CAIX Mar.(P) 4 0,17 0,18 COMM Mar.(C) 4 0,59 0,61 SGEN Jun.(P) 4 0,4 0,41 SGEN Jun.(P) 3,9 0,35 0,36 BNPP Jun.(P) 3,5 0,23 0,24 BVAF Sobre: BANCO SABADELL Mar.(C) 3,5 0,21 0,22 COMM Mar.(C) 3,5 0,23 0,24 SGEN Sobre: BANCO SANTANDER Sep.(C) 11,5 0,12 0,13 SGEN Jun.(C) 11,19 0,01 0,06 BKTR Sep.(P) 11,19 1,34 1,4 BKTR Jun.(C) 11 0,1 0,11 BVAF Jun.(P) 11 1,2 1,22 BVAF Jun.(P) 11 1,29 1,3 SGEN Jun.(C) 10,75 0,11 0,12 BNPP Mar.(C) 10,5 0,03 0,05 CAIX Abr.(P) 10,5 0,88 0,89 SGEN Sep.(C) 10,5 0,24 0,25 SGEN Sep.(P) 10,5 1,15 1,16 SGEN Feb.(C) 10 0,02 0,04 COMM Feb.(P) 10 0,57 0,59 COMM Mar.(C) 10 0,08 0,09 BNPP Mar.(C) 10 0,08 0,09 BVAF Mar.(C) 10 0,07 0,09 COMM Mar.(C) 10 0,1 0,11 SGEN May.(P) 10 0,81 0,82 SGEN Jun.(C) 10 0,21 0,22 BVAF Jun.(C) 10 0,23 0,24 SGEN Jun.(P) 10 0,9 0,91 SGEN Feb.(C) 9,5 0,07 0,09 COMM Feb.(C) 9,5 0,08 0,09 SGEN Feb.(P) 9,5 0,41 0,43 SGEN Abr.(C) 9,5 0,25 0,26 SGEN Abr.(P) 9,5 0,53 0,54 SGEN Sep.(P) 9,5 0,84 0,85 SGEN Jun.(C) 9,25 0,34 0,35 BNPP Feb.(C) 9 0,17 0,18 COMM Feb.(P) 9 0,22 0,23 COMM Mar.(P) 9 0,31 0,32 BNPP Mar.(C) 9 0,26 0,27 BNPP Mar.(P) 9 0,3 0,32 BVAF Mar.(C) 9 0,25 0,27 BVAF Mar.(C) 9 0,25 0,26 COMM Mar.(P) 9 0,31 0,32 COMM May.(P) 9 0,52 0,53 SGEN Jun.(P) 9 0,51 0,53 BVAF Jun.(P) 9 0,51 0,53 CAIX Jun.(P) 9 0,58 0,59 SGEN

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Jun.(C) Sep.(P) Sep.(C) Jun.(C) Feb.(C) Feb.(P) Mar.(P) Mar.(C) Abr.(C) Sep.(C) Jun.(P) Feb.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(C) May.(P) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Sep.(P) Sep.(C) Jun.(P) Feb.(P) Mar.(P) Abr.(C) Jun.(C) Sep.(C) Mar.(C) Mar.(C) May.(P) Sep.(P) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Sep.(P) Sep.(P) Sep.(P) Jun.(C) Jun.(C) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(C) Mar.(C) Jun.(P) Jun.(P) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Sep.(C) Jun.(P) Jun.(C) Sep.(C) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(P) Sep.(P) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(C) Mar.(P) Jun.(C) Jun.(C) Sep.(P) Mar.(C) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(P) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(P) Sep.(P) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(C) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(P) Jun.(P)

Emisor

9 0,46 0,47 SGEN 9 0,65 0,66 BVAF 9 0,52 0,53 CAIX 8,86 0,44 0,46 BKTR 8,5 0,32 0,33 SGEN 8,5 0,13 0,14 SGEN 8,5 0,2 0,21 BNPP 8,5 0,41 0,43 CAIX 8,5 0,53 0,54 SGEN 8,5 0,68 0,69 SGEN 8,25 0,36 0,37 BNPP 8 0,06 0,07 COMM 8 0,12 0,13 BNPP 8 0,15 0,16 BSAN 8 0,12 0,13 BVAF 8 0,13 0,15 CAIX 8 0,12 0,13 COMM 8 0,14 0,15 SGEN 8 0,6 0,63 SGEN 8 0,31 0,32 SGEN 8 0,74 0,75 BSAN 8 0,75 0,76 COMM 8 0,76 0,77 SGEN 8 0,43 0,44 BVAF 8 0,8 0,82 CAIX 7,75 0,27 0,28 BNPP 7,5 0,03 0,05 SGEN 7,5 0,07 0,08 BNPP 7,5 0,89 0,9 SGEN 7,5 0,89 0,91 CAIX 7,5 1,01 1,02 SGEN 7 0,99 1,01 BVAF 7 1 1,01 COMM 7 0,16 0,17 SGEN 7 0,27 0,28 BVAF 6,99 0,99 1,03 BKTR 6 1,46 1,47 BVAF 6 1,49 1,52 SGEN 6 0,15 0,16 BVAF 6 0,17 0,18 COMM 5 0,11 0,12 BSAN Sobre: BANKINTER 6 0,14 0,15 BSAN 6 0,13 0,14 COMM 5 0,21 0,22 COMM 5 0,23 0,25 SGEN 5 0,17 0,18 SGEN 5 0,38 0,4 CAIX 4,6 0,8 0,81 BNPP 4,5 0,65 0,66 BNPP 4 0,32 0,33 BNPP 4 0,15 0,16 COMM Sobre: BBVA 11,53 — 0,02 COMM 11,53 0,01 0,06 BKTR 11,53 0,1 0,11 SGEN 11,5 0,07 0,08 BVAF 11,5 0,13 0,14 BVAF 11,05 1,26 1,27 BVAF 11 0,17 0,18 BSAN 11 0,21 0,22 SGEN 10,57 0,06 0,07 SGEN 10,57 0,16 0,17 BVAF 10,57 0,16 0,17 CAIX 10,57 0,18 0,19 SGEN 10,25 0,06 0,07 BNPP 10,09 0,08 0,09 BVAF 10 0,81 0,82 COMM 10 0,93 0,94 BVAF 9,61 0,15 0,16 BSAN 9,61 0,51 0,52 BVAF 9,61 0,16 0,17 SGEN 9,61 0,56 0,58 SGEN 9,61 0,31 0,32 BVAF 9,61 0,34 0,35 SGEN 9,5 0,83 0,84 BSAN 9,13 0,24 0,25 BVAF 9,13 0,54 0,56 BKTR 9,13 0,37 0,39 BKTR 9,13 0,57 0,58 BVAF 9 0,26 0,27 COMM 9 0,42 0,43 COMM 9 0,5 0,51 COMM 9 0,68 0,69 SGEN 8,75 0,33 0,35 BNPP 8,65 0,23 0,25 BKTR 8,65 0,23 0,24 BVAF 8,65 0,23 0,24 COMM 8,65 0,26 0,28 SGEN 8,65 0,4 0,42 SGEN 8,65 0,42 0,46 BKTR 8,65 0,54 0,55 BVAF 8,65 0,44 0,45 CAIX 8,65 0,5 0,51 SGEN

28-01-2011 Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Jun.(C) 8,5 0,56 0,57 BNPP Jun.(C) 8,5 0,55 0,56 COMM Sep.(C) 8,5 0,66 0,67 BVAF Mar.(P) 8,41 0,19 0,2 BNPP Mar.(P) 8,17 0,12 0,15 BKTR Mar.(C) 8,17 0,55 0,57 BSAN Mar.(C) 8,17 0,54 0,55 BVAF Jun.(P) 8,17 0,35 0,36 BVAF Mar.(P) 8 0,12 0,13 COMM Jun.(P) 8 0,3 0,31 BNPP Jun.(C) 8 0,74 0,75 CAIX Sep.(P) 8 0,43 0,44 BVAF Sep.(P) 8 0,47 0,48 SGEN Mar.(C) 7,69 0,69 0,71 BKTR Mar.(P) 7,69 0,09 0,1 BVAF Mar.(P) 7,69 0,09 0,1 COMM Mar.(P) 7,69 0,11 0,15 SGEN Mar.(C) 7,69 0,77 0,79 SGEN Jun.(C) 7,69 0,86 0,87 BVAF Jun.(C) 7,69 0,9 0,91 SGEN Jun.(P) 7,5 0,23 0,24 BVAF Mar.(P) 7,25 0,07 0,08 BNPP Mar.(C) 7 1 1,01 COMM Mar.(P) 7 0,06 0,07 SGEN Mar.(C) 7 1,07 1,08 SGEN Sep.(C) 7 1,22 1,23 SGEN Mar.(P) 6,73 0,03 0,04 BVAF Mar.(C) 6,5 1,22 1,23 BVAF Sep.(P) 5 0,1 0,11 COMM Sobre: BOLSAS Y MERCADOS ESPA¿OLES,SOCIEDAD HOLDING DE MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A. Mar.(C) 20 0,29 0,3 SGEN Sobre: CORPORACION MAPFRE, S.A. Mar.(C) 2,5 0,17 0,18 BNPP Sep.(C) 1,8 0,46 0,47 BSAN Sobre: CRITERIA CAIXACORP,S.A. Jun.(C) 4,16 1,49 1,5 COMM Mar.(C) 3,92 0,7 0,71 COMM Jun.(C) 3,67 1,83 1,84 COMM Sobre: ENAGAS,S.A Mar.(C) 15 0,45 0,47 BNPP Mar.(C) 15 0,46 0,47 COMM Sobre: ENDESA Jun.(C) 21 1,48 1,5 COMM Sobre: FERROVIAL, S.A. Mar.(C) 8,5 0,34 0,35 SGEN Sep.(C) 8,5 0,57 0,58 COMM Mar.(C) 8,25 0,38 0,39 BNPP Jun.(C) 8 0,38 0,4 CAIX Sobre: FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A. Mar.(C) 23 0,14 0,15 SGEN Jun.(C) 21 0,38 0,39 COMM Jun.(C) 19 0,61 0,62 COMM Sobre: GAMESA Mar.(C) 7 0,04 0,05 COMM Mar.(C) 6 0,15 0,16 COMM Jun.(C) 6 0,3 0,31 COMM Mar.(C) 5,75 0,22 0,23 BNPP Mar.(C) 5,25 0,36 0,37 BNPP Mar.(C) 5 0,45 0,46 BSAN Mar.(C) 5 0,41 0,42 COMM Sep.(C) 5 0,62 0,64 COMM Sobre: GAS NATURAL Jun.(C) 13 0,25 0,26 BNPP Jun.(P) 11,5 0,31 0,32 BVAF Mar.(C) 10 0,51 0,52 BVAF Sep.(C) 9,5 1,25 1,27 BVAF Sobre: GESTEVISION TELECINCO, S.A. Mar.(C) 10,86 0,07 0,08 SGEN Mar.(C) 9,95 0,23 0,24 BSAN Jun.(C) 9,8 0,35 0,36 BNPP Mar.(C) 9,05 0,4 0,41 SGEN Jun.(C) 9 0,56 0,57 BNPP Sobre: GRIFOLS S.A. Sep.(C) 11 0,35 0,36 BSAN Sobre: GRUPO EZENTIS, S.A. Jun.(C) 0,55 0,07 0,08 COMM Sobre: IBERDROLA Jun.(C) 6,5 0,33 0,34 COMM Sep.(P) 6,5 0,21 0,22 BVAF Sep.(C) 6,5 0,1 0,11 BVAF Mar.(P) 5,8 0,07 0,08 BNPP Jun.(P) 5,6 0,23 0,24 BNPP Mar.(C) 5,5 0,39 0,4 BSAN Sobre: IBERDROLA RENOVABLES, S.A. Mar.(C) 2,8 0,12 0,13 BSAN Mar.(C) 2,5 0,12 0,14 BVAF Sobre: INDITEX Mar.(C) 70 0,01 0,02 BNPP Jun.(C) 64 0,15 0,16 BNPP Mar.(C) 60 0,28 0,3 BVAF Jun.(P) 60 0,81 0,82 BNPP

36 Expansión Sábado 29 enero 2011

CUADROS EMISIONES DE WARRANTS (continuación) Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Jun.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C) Sep.(C) Mar.(P) Jun.(C) Mar.(C) Sep.(C) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P)

60 0,56 0,57 SGEN 59,9 0,25 0,26 BSAN 59,9 0,21 0,22 COMM 59,9 0,25 0,26 SGEN 59,9 0,51 0,53 CAIX 57,9 0,15 0,16 BNPP 57,4 0,45 0,47 BVAF 55 0,48 0,49 COMM 55 0,63 0,64 BSAN 54 0,26 0,27 BNPP 54 0,54 0,55 BSAN 53,91 0,36 0,37 BNPP 51,5 1,78 1,8 BVAF 49,91 0,24 0,25 COMM 49,91 0,24 0,25 SGEN 47,92 0,2 0,21 BSAN Sobre: INDRA SISTEMAS Mar.(C) 15 0,15 0,16 BVAF Jun.(C) 14,5 0,46 0,47 COMM Mar.(C) 14 0,29 0,3 BNPP Mar.(C) 14 0,31 0,33 BVAF Jun.(C) 14 0,6 0,62 BVAF Sep.(C) 13 0,37 0,38 BSAN Jun.(C) 12,5 0,98 0,99 COMM Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A. Mar.(P) 2,45 — 0,03 SGEN Sobre: JAZZTEL Jun.(C) 3,8 0,22 0,23 BNPP Mar.(C) 3,7 0,15 0,16 BNPP Mar.(C) 3 0,37 0,39 BNPP Sobre: NH HOTELES, S.A. Jun.(C) 4 0,69 0,7 COMM Mar.(C) 3,75 0,67 0,68 COMM Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A. Mar.(C) 20 0,74 0,75 COMM Sobre: PROMOTORA DE INFORMACIONES S.A. PRISA Mar.(C) 2,5 0,08 0,09 COMM Mar.(C) 2 0,24 0,26 COMM Jun.(C) 2 0,36 0,37 PRIS

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Mar.(C) 1,5 0,55 0,57 COMM Sobre: RED ELECTRICA CORPORACION, S.A. Jun.(C) 38 0,23 0,24 COMM Mar.(C) 30 0,84 0,85 SGEN Sobre: REPSOL YPF Jun.(C) 24 0,67 0,68 SGEN Jun.(C) 23,5 0,73 0,74 BNPP Mar.(C) 23 0,56 0,58 SGEN Jun.(C) 22,5 0,99 1 BNPP Mar.(C) 22 0,87 0,88 BSAN Jun.(C) 21,5 1,31 1,32 BNPP Mar.(P) 21 0,16 0,17 BNPP Mar.(C) 21 1,13 1,15 BNPP Mar.(P) 20 0,08 0,09 BKTR Mar.(P) 20 0,09 0,1 BNPP Mar.(P) 20 0,12 0,13 BSAN Mar.(P) 20 0,13 0,14 SGEN Jun.(P) 20 0,24 0,26 BKTR Jun.(C) 18 2,73 2,75 BSAN Mar.(C) 16,5 3,19 3,29 BKTR Sobre: SACYR VALLEHERMOSO, S.A. Jun.(C) 6 0,31 0,32 COMM Mar.(C) 5,96 0,22 0,23 COMM Jun.(C) 5,4 0,85 0,86 BNPP Mar.(C) 5,37 0,72 0,73 BNPP Mar.(C) 4,77 0,96 0,98 BNPP Jun.(C) 4 0,57 0,58 COMM Sobre: SOS CORPORACION ALIMENTARIA S.A. Jun.(C) 1,25 0,09 0,15 COMM Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A. Jun.(C) 52 0,18 0,19 BNPP Mar.(C) 46 0,21 0,22 BNPP Mar.(C) 42 0,41 0,42 BNPP Mar.(C) 40 0,53 0,55 COMM Sobre: TELEFONICA Jun.(C) 22 0,05 0,06 SGEN Sep.(C) 22 0,11 0,12 CAIX Jun.(C) 21,5 0,05 0,06 BNPP Jun.(C) 20 0,19 0,2 SGEN

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Mar.(P) 19,5 0,71 0,74 BKTR Sep.(C) 19,5 0,4 0,41 CAIX Feb.(C) 19 0,07 0,08 COMM Mar.(C) 19 0,15 0,16 BNPP Mar.(C) 19 0,14 0,15 COMM Mar.(P) 19 0,57 0,58 SGEN Mar.(C) 19 0,15 0,16 SGEN Jun.(C) 18,75 0,38 0,39 CAIX Feb.(P) 18,5 0,27 0,28 COMM Feb.(C) 18,5 0,15 0,16 SGEN Feb.(P) 18,5 0,29 0,3 SGEN Jun.(C) 18,5 0,35 0,36 BNPP Sep.(P) 18,5 1,01 1,02 BVAF Sep.(C) 18,5 0,6 0,61 BVAF Sep.(C) 18,5 0,64 0,65 SGEN Mar.(C) 18 0,4 0,41 BVAF Mar.(P) 18 0,27 0,28 SGEN Mar.(C) 18 0,42 0,44 SGEN Jun.(C) 18 0,64 0,65 BSAN Jun.(C) 18 0,48 0,49 BVAF Jun.(C) 18 0,62 0,63 SGEN Mar.(C) 17,5 0,56 0,57 CAIX Jun.(P) 17,5 0,53 0,54 CAIX Sep.(P) 17,5 0,73 0,74 CAIX Feb.(C) 17 0,69 0,7 COMM Mar.(P) 17 0,11 0,12 BNPP Mar.(C) 17 0,75 0,77 BVAF Mar.(C) 17 0,8 0,81 SGEN May.(C) 17 0,93 0,94 SGEN Jun.(C) 17 0,96 0,97 SGEN Sep.(C) 16,5 1,07 1,12 BKTR Mar.(P) 16 0,04 0,05 BNPP May.(P) 16 0,24 0,25 SGEN May.(C) 16 1,36 1,37 SGEN Jun.(C) 16 1,08 1,1 BVAF Jun.(C) 16 1,29 1,3 COMM Jun.(C) 15 1,47 1,49 BVAF Sep.(C) 14,5 1,86 1,88 BVAF Dic.(I) — 19,02 19,11 BNPP Sobre: APPLE INC Mar.(C) 350 0,16 0,17 SGEN

Emisor

Mar.(C) Mar.(P) Mar.(P)

325 0,4 0,42 SGEN 310 0,21 0,22 BNPP 260 0,01 0,02 BNPP Sobre: AXA Jun.(P) 13 0,35 0,39 BVAF Sobre: BANK OF AMERICA CORP Mar.(C) 15,5 0,08 0,09 BNPP Mar.(C) 14 0,22 0,23 COMM Sobre: BNP PARIBAS Jun.(P) 56 0,63 0,65 BVAF Jun.(P) 53 0,48 0,5 BVAF Sobre: CISCO SYSTEMS Mar.(C) 23 0,07 0,08 BNPP Sobre: CITIGROUP INC Mar.(C) 5,5 0,05 0,06 SGEN Jun.(C) 5 0,22 0,23 COMM Mar.(C) 4,5 0,33 0,34 SGEN Jun.(C) 4,5 0,45 0,46 SGEN Sobre: DEUTSCHE BANK Mar.(C) 48 0,07 0,08 BNPP Mar.(C) 44 0,21 0,22 BNPP Mar.(P) 43,8 0,52 0,56 BVAF Mar.(C) 41,06 0,86 0,88 BVAF Mar.(C) 40 0,43 0,44 COMM Sep.(C) 40 0,68 0,72 BVAF Sobre: DEUTSCHE TELEKOM Mar.(C) 10 0,11 0,12 SGEN Jun.(C) 9,5 0,19 0,21 BVAF Mar.(C) 8 0,86 0,9 BVAF Sobre: E.ON AG Sep.(C) 23,5 0,6 0,62 BVAF Sobre: FRANCE TELECOM Sep.(C) 17 0,26 0,27 BVAF Sobre: GOOGLE INC Mar.(C) 720 0,01 0,02 BNPP Mar.(C) 650 0,09 0,11 SGEN Sobre: INTEL CORPORATION Jun.(C) 22 0,34 0,35 BNPP Sobre: KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS N.V. Mar.(C) 25 0,1 0,11 BVAF

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

28-01-2011

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Mar.(C)

22 0,31 0,32 COMM Sobre: MCDONALDS Sep.(C) 80 0,33 0,34 BSAN Sobre: MICROSOFT Mar.(C) 28 0,15 0,16 BNPP Mar.(C) 26 0,34 0,35 BNPP Mar.(C) 25 0,45 0,47 COMM Sobre: NOKIA Mar.(C) 9 0,07 0,08 COMM Mar.(C) 9 0,08 0,1 SGEN Jun.(C) 8 0,26 0,27 COMM Sep.(P) 7,5 — — BSAN Mar.(C) 7 0,5 0,52 COMM Sobre: TOTAL FINA ELF Jun.(C) 42 0,52 0,53 BVAF Jun.(P) 39 0,38 0,39 BVAF Sobre: YAHOO INC Mar.(C) 15 0,61 0,62 SGEN Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR Jun.(C) 1,47 0,1 0,12 BVAF Mar.(P) 1,44 0,63 0,64 SGEN Jun.(C) 1,42 0,13 0,14 BNPP Mar.(P) 1,41 0,45 0,46 SGEN Jun.(P) 1,4 0,54 0,55 SGEN Mar.(C) 1,39 0,1 0,11 SGEN Mar.(P) 1,38 0,25 0,26 COMM Mar.(P) 1,38 0,28 0,29 SGEN Jun.(P) 1,38 0,38 0,39 BNPP Jun.(C) 1,38 0,24 0,25 BNPP Jun.(P) 1,37 0,35 0,36 COMM Jun.(P) 1,37 0,39 0,4 SGEN Mar.(C) 1,36 0,18 0,2 BNPP Mar.(C) 1,36 0,2 0,21 SGEN Mar.(P) 1,35 0,17 0,18 SGEN Jun.(C) 1,35 0,36 0,37 COMM Jun.(C) 1,35 0,39 0,4 SGEN Sep.(P) 1,3 0,26 0,27 CAIX Jun.(C) 1,29 0,71 0,72 SGEN Mar.(P) 1,28 0,03 0,04 BSAN Jun.(P) 1,28 0,16 0,18 BVAF

(*) Precios a cierre en euros.

FUENTE: Bolsa de Madrid

Euros Libra Esterlina Corona sueca Corona danesa Franco suizo Corona noruega Dólar Dólar canadiense Dólar australiano Dólar neozelandés Yen

1,1624 0,8603 8,86 7,45 1,2838 7,92 1,3624 1,3607 0,7289 1,8229 112,085

10,30 8,67 1,4924 9,20 1,5840 1,5815 1,5950 1,2258 130,33

Corona sueca

Corona danesa

Franco suizo

Corona noruega

0,1129 0,0971

0,1342 0,1154 1,19

0,7789 0,6701 6,9030 5,8069

0,1263 0,1087 1,120 0,9419 0,1622

0,8412 0,1449 0,8931 0,1538 0,1535 0,1548 0,1190 12,65

0,1722 1,0616 0,1828 0,1825 0,1840 0,1414 15,04

6,1648 1,0613 1,0597 1,0687 0,8213 87,3

Dólar

0,7340 0,6313 6,50 5,47 0,9422 5,81

0,1722 0,1719 0,1734 0,1332 14,17

0,9985 1,0069 0,7739 82,29

Dólar canadiense

Dólar australiano

Dólar neozelandés

0,7349 0,6323 6,5141 5,4798 0,9437 5,8175 1,0016

1,3719 0,6270 6,4592 5,4335 0,9357 5,7684 0,9931 0,9916

0,5486 0,8158 8,40 7,07 1,2175 7,51 1,29 1,2902 1,3012

1,0085 0,7751 82,41

0,7685 81,72

Yenes

0,8922 0,7673 7,90 6,65 1,1451 7,06 1,2153 1,2134 1,2237 0,9405

63,68

Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.

DIVISAS LATINOAMERICANAS

CAMBIOS OFICIALES DEL BCE 1 euro

Divisa

1 euro

1,371 Dólares USA 112,76 Yenes japoneses 7,454 Coronas danesas 0,8609 Libras esterlinas 8,853 Coronas suecas 1,2942 Francos suizos 290 Coronas islandesas 7,933 Coronas noruegas 1,3644 Dólares canadienses Europa emergentes y Mediterráneo 24,248 Coronas checas 271,7 Forints húngaros 3,9161 Zlotys polacos

Divisa

1 euro

40,713 Rublos rusos 5,0348 Shekels israelíes 3,4528 Litas lituanas 0,7049 Lats letones 1,9558 Lev búlgaros 7,423 Kunas croatas 4,2574 Leus rumanos 2,1859 Nuevas liras turcas Asia y Sudáfrica 42,515 Bahts tailandeses 60,457 Pesos filipinos 4,1877 Ringgit malasio 1.527,75 Won coreano

Letras 3 Meses Letras 6 Meses Letras 12 Meses Letras 18 Meses Bonos 2 Años Bonos 3 Años Bono 3 Años Bonos 5 Años Bonos 7 Años Obligaciones 10 Años Obligaciones 15 Años Obligaciones 20 Años Obligaciones 23 Años Obligaciones 24 Años Obligaciones 30 Años

Fecha

TIR media %

TIR marginal %

Importe adjudicado

Ene-11 Ene-11 Ene-11 Ene-11 Sep-09 Dic-10 Nov-09 Ene-11 Feb-09 Dic-10 Dic-10 Ene-10 May-09 Dic-08 Nov-10

0,98 1,80 2,95 3,37 1,53 3,72 0,58 4,54 3,81 5,45 5,95 4,85 4,80 4,28 5,49

1,00 1,83 3,01 3,40 1,53 3,80 0,60 4,59 3,84 5,49 5,99 4,86 4,80 4,30 5,50

945,00 1.300,00 4.501,00 1.038,00 1.551,00 2.468,00 2.299,00 3.000,00 1.263,00 1.782,00 619,00 1.259,00 1.415,00 165,00 1.068,00

Importe solicitado

5.175,00 6.649,00 9.684,00 4.264,00 5.016,00 5.599,00 5.134,00 6.308,00 2.213,00 2.985,00 1.559,00 2.799,00 2.740,00 311,00 2.194,00

Feb-11 Feb-11 Feb-11 Feb-11 — Feb-11 — — — — — — — —

TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO 1 1 semana mes

Euro (Euribor) Dólar Yen Japonés Libra Esterlina Franco Suizo Dólar Canadiense Dólar Australiano

0,86 0,25 0,11 0,57 0,10 1,00 4,82

2 meses

3 meses

0,89 0,28 0,15 0,66 0,16 1,15 4,90

1,01 0,30 0,19 0,78 0,17 1,22 4,94

0,83 0,26 0,13 0,60 0,14 1,09 4,85

■SWAPS SOBRE TIPOS INT.

6 12 meses meses

1,24 0,45 0,35 1,07 0,24 1,42 5,14

1,63 0,78 0,57 1,53 0,52 1,89 5,60

1 año

3 años

5 años

10 años

1,62 0,44 0,37 1,05 — — 5,10

2,39 1,30 0,48 2,24 1,04 2,16 5,38

2,86 2,24 0,65 2,96 1,56 2,73 5,70

3,47 3,50 1,27 3,87 2,28 3,58 6,01

PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO (PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)

Export-Import

1 mes Compra Venta

2 meses Compra Venta

Corona danesa Corona noruega Corona sueca Dólar Dólar australiano Dólar canadiense Dólar neocelandés Franco suizo Libra esterlina Yen japonés

12,00 79,80 65,40 -5,10 -34,62 5,85 -17,75 -2,23 -3,47 -1,89

28,04 172,25 146,25 -10,90 -73,10 12,50 -38,26 -5,00 -7,40 -3,80

16,00 81,20 66,40 -4,80 -34,52 6,05 -16,75 -2,03 -3,23 -0,89

33,04 174,75 148,00 -9,40 -72,90 12,80 -37,14 -4,45 -7,20 -3,40

3 meses Compra Venta

1 dólar

1 euro

Divisa

4,15 5,68 Pesos argentinos 1,67 2,30 Reales brasileños 1.854,10 2.543,00 Pesos colombianos 482,90 662,30 Pesos chilenos 24.900,00 34.150,00 Sucres ecuatorianos 12,02 16,49 Pesos mexicanos 1,00 1,37 Dólares Bahamas 2,77 3,80 Nuevos soles peruanos 84,65 116,10 Dólares jamaicanos 4,29 5,88 Bolívares venezolanos

TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES Próxima subasta

País

España Alemania Zona euro Reino Unido EE.UU. Japón Suiza Canadá

6 meses Compra Venta

45,90 51,90 124,50 131,25 267,75 268,75 1.215,00 898,00 227,00 238,00 517,85 521,85 -16,30 -14,60 -36,38 -35,63 -111,85 -111,55 -227,10 -226,10 19,00 19,60 41,75 43,25 -55,75 -54,35 -114,15 -110,95 -7,39 -5,75 -15,87 -14,62 -12,08 -11,78 -30,35 -29,75 -6,25 -5,75 -15,25 -14,65

Actual

1,00 1,00 1,00 0,50 0,00-0,25 0,00-0,10 0,00-0,75 1,00

Tipos oficiales Desde Anterior

2 años

May-09 1,25 May-09 1,25 May-09 1,25 Mar-09 1,00 Dic-08 1,00 Oct-10 0,10 Mar-09 0,00-1,00 Sep-10 0,75

3,25 1,42 1,42 1,30 0,61 0,20 0,64 1,74

Tipos de bonos 5 años 10 años

4,70 2,44 2,44 2,48 2,02 0,50 1,28 2,56

5,51 3,21 3,21 3,70 3,44 1,23 1,87 3,31

Dif. bono alemán

229,70 — — 49,20 22,70 -197,70 -134,10 10,40

CRÉDITOS HIPOTECARIOS Período

LOS TIPOS DEL MERCADO

Divisa

10,6776 Dólares Hong Kong 9,0431 Yuanes chinos 12.379,37 Rupias indonesias 1,7542 Dólares de Singapur 9,7381 Rands sudafricanos 1,3751 Dólares australianos 1,7643 Dólares neozelandeses 62,744 Rupia India Sudamérica 16,5103 Pesos Mexicanos 2,2982 Reales brasileños

SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL

2009 Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2010 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Precio ejercicio

Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C)

11.500 11.200 11.000 11.000 10.550 10.350 10.150 9.200 9.000 8.750

Jun.(P) Jun.(P) Jun.(C)

10,5 9,5 7

Jun.(P) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(C)

10 9,5 6,5 6

Jun.(P) Jun.(C)

6,8 5,2

Abr.(C)

Jun.(P)

1,38

Jun.(P) Jun.(P) Jun.(P) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(C)

1.600 1.500 1.475 1.450 1.300 1.200

Barrera

Precio compra(*)

Sobre: IBEX 35 11.500 0,85 11.200 0,55 11.000 0,33 11.000 0,33 10.550 0,31 10.350 0,51 10.150 0,71 9.200 1,66 9.000 1,86 8.750 2,07 Sobre: BANCO SANTANDER 10,5 0,91 9,5 0,46 7 0,97 Sobre: BBVA 10 0,66 9,5 0,45 6,5 1,21 6 1,46 Sobre: IBERDROLA 6,8 0,33 5,2 0,51 Sobre: TELEFONICA 16 0,58 Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR 1,38 0,18 Sobre: ORO 1.600 1,95 1.500 1,23 1.475 1,05 1.450 0,87 1.300 0,25 1.200 0,98

Precio venta

Emisor

0,87 0,57 0,35 0,35 0,33 0,53 0,73 1,68 1,88 2,09

BNPP BNPP BNPP SGEN BNPP BNPP BNPP BNPP BNPP SGEN

0,93 0,48 0,99

BNPP BNPP BNPP

0,68 0,47 1,23 1,48

BNPP BNPP BNPP BNPP

0,35 0,53

BNPP BNPP

0,6

BNPP

0,2

BNPP

1,97 1,25 1,07 0,89 0,27 1

BNPP BNPP BNPP BNPP BNPP BNPP

28-01-2011

FUTUROS/MATERIAS PRIMAS

TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS Libra

TURBO WARRANTS Vencim.

Información ofrecida por

DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS

Euro

Emisor

Jun.(P) 1,28 0,14 0,15 SGEN Mar.(C) 1,27 0,69 0,7 CAIX Mar.(C) 1,27 0,73 0,74 SGEN Jun.(P) 1,21 0,07 0,09 BVAF Mar.(C) 1,2 1,21 1,22 COMM Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO FRANCO SUIZO Mar.(C) 1,3 0,08 0,1 BVAF Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN Jun.(C) 120 0,22 0,23 SGEN Mar.(P) 100 0,02 0,03 SGEN Sobre: ORO Jun.(C) 1.500 0,2 0,21 BNPP Mar.(P) 1.400 0,67 0,68 SGEN Jun.(C) 1.400 0,35 0,36 SGEN Dic.(P) 1.345 1,01 1,02 BNPP Mar.(C) 1.300 0,44 0,45 SGEN Jun.(P) 1.300 0,45 0,46 BNPP Jun.(C) 1.300 0,63 0,64 COMM Jun.(C) 1.300 0,7 0,71 SGEN Mar.(C) 1.200 1,05 1,06 SGEN Jun.(C) 1.200 1,32 1,34 CAIX Jun.(C) 1.200 1,22 1,24 SGEN Jun.(P) 1.200 0,19 0,2 SGEN Sobre: PETROLEO BRENT Feb.(C) 100 0,08 0,09 SGEN May.(C) 100 0,43 0,44 SGEN Feb.(C) 95 0,32 0,33 SGEN May.(P) 90 0,25 0,26 BNPP May.(C) 90 0,9 0,91 BNPP May.(C) 85 1,17 1,18 BNPP May.(C) 80 1,48 1,49 BNPP Sobre: PLATA Mar.(C) 27 0,67 0,68 SGEN Mar.(C) 26 0,34 0,35 COMM Mar.(C) 24 0,57 0,58 COMM Sobre: CESTA DE VALORES ARCELOR MITTAL APERAM Mar.(C) 27 0,5 0,51 SGEN

IRPH (TAE) Bancos Cajas

Conjunto de entidades

CECA

Deuda

Mibor a 1 año

Euribor a 1 año

3,154 3,010 2,945 2,811 2,632 2,554 2,487 2,484

3,616 3,496 3,375 3,290 3,260 3,182 3,123 3,058

3,411 3,294 3,187 3,084 2,990 2,921 2,859 2,819

3,875 4,750 4,875 4,875 4,875 5,000 4,875 4,625

2,832 2,748 2,663 2,572 2,496 2,470 2,437 2,372

1,644 1,610 1,412 1,334 1,261 1,243 1,231 1,241

1,644 1,610 1,412 1,334 1,261 1,243 1,231 1,242

2,487 2,425 2,476 2,499 2,324 2,443 2,432 2,543 2,652 2,600 2,627 2,593

3,025 3,089 3,009 2,996 2,920 2,921 2,924 2,938 2,927 2,963 3,002 2,945

2,810 2,813 2,780 2,786 2,674 2,709 2,705 2,766 2,799 2,795 2,825 2,774

5,125 4,875 4,375 4,750 4,750 4,500 4,125 5,000 5,125 4,875 4,750 4,750

2,351 2,371 2,366 2,368 2,457 2,650 2,739 2,758 2,850 2,885 3,005 3,122

1,232 1,253 1,199 1,222 1,249 1,281 1,373 1,421 1,418 1,491 1,541 1,525

1,232 1,225 1,215 1,225 1,249 1,281 1,373 1,421 1,420 1,495 1,541 1,526

METALES

AGRÍCOLAS ❑❑ LONDRES

28-01

(+) Libras por Tm. (●) Dólares por Tm. CACAO (+) Alto Bajo Cierre Marzo 2.210,00 2.156,00 2.164,00 Mayo 2.185,00 2.136,00 2.145,00 Julio 2.176,00 2.126,00 2.134,00 CAFÉ (●) Enero 2.122,00 2.070,00 2.122,00 Marzo 2.137,00 2.080,00 2.126,00 Mayo 2.164,00 2.108,00 2.154,00 AZÚCAR (●) Marzo 827,40 808,30 816,20 Mayo 800,00 786,20 792,20 Agosto 750,00 736,30 745,60 ❑❑ N. YORK (Cotton Exchange) 28-01 Centavos por libra ALGODÓN Alto Bajo Cierre Marzo 171,10 164,51 165,51 Mayo 164,85 158,91 159,90 Julio 155,99 150,73 151,50 ZUMO DE NARANJA Marzo 167,50 165,40 165,55 Mayo 165,55 164,40 165,10 Julio 164,50 164,40 164,40 ❑❑ CHICAGO (Board of Trade) 28-01 (●)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (■) Dólares por Tm. Alto Bajo Cierre SOJA/SOYBEANS(●) Marzo 1.423,25 1.392,50 1.399,00 Mayo 1.433,50 1.403,00 1.409,50 Julio 1.437,50 1.409,25 1.414,00 HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*) Marzo 384,40 374,70 376,50 Mayo 386,50 377,00 379,50 Julio 386,80 377,40 379,70 ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+) Marzo 58,15 56,87 57,33 Mayo 58,65 57,39 57,75 Julio 59,05 57,80 58,24 TRIGO/WHEAT (●) Marzo 849,75 824,00 826,50 Mayo 878,25 854,50 856,50 Julio 897,50 873,75 874,00 MAIZ/CORN (●) Marzo 657,75 642,50 643,25 Mayo 668,00 653,00 653,75 Julio 673,25 658,00 660,00 AVENA/OATS (●) Marzo 395,75 385,00 385,50 Mayo 403,00 393,75 393,75 Julio 405,50 397,75 397,75 ❑❑ JAEN (MFAO) 28-01 Euros por Tm. ACEITE DE OLIVA Alto Bajo Cierre Marzo 1.670,00 1.670,00 1.670,00 Mayo — — 1.725,00 Julio — — 1.750,00

PETROLÍFEROS ❑❑ LONDRES

Dólares barril PETRÓLEO BRENT Marzo Abril Mayo Dólares/tonelada GASÓLEO Febrero Marzo Abril ❑❑ NUEVA YORK Dólares barril CRUDO Marzo Abril Mayo GASÓLEO CALEF. Febrero Marzo Abril

Alto

Bajo

28-01 Cierre

99,74 99,85 100,04 Alto

97,14 97,28 97,55 Bajo

99,25 99,43 99,65 Cierre

833,00 838,00 841,00

813,00 818,00 821,50

829,00 833,75 837,00

Alto

Bajo

28-01 Cierre

89,73 91,97 93,69

85,11 87,96 90,33

89,22 91,40 93,01

270,33 270,71 269,77

264,40 264,25 263,42

268,58 268,92 268,22

FUENTE: Reuters,Unicobre,Sempsa y MFAO (www.mfao.es)

❑❑ MADRID (METALES PRECIOSOS)

28-01 ORO Prec. Última Bruto euro/gr. 33,20 32,64 Manuf. euro/gr. 35,08 34,49 PLATA Bruto euro/kg. — — Manuf. euro/kg. 865,54 843,72 PLATINO Euro/gr. 50,65 50,29 PALADIO Euro/gr. 22,92 22,67 FISICOS AM Fixing PM Fixing ORO $/onza troy 1.316,00 1.319,00 PLATA Ctvos./onza troy — 1.943,90 ❑❑ MADRID(METALES NO FÉRRICOS) 28-01 Base metal laminados Prec. Última Cobre euro/kg. 8,07 — Latón 63/37 euro/kg. 6,01 — Latón 67/33 euro/kg. 6,23 — Latón 70/30 euro/kg. 6,40 — Latón 85/15 euro/kg. 7,24 — Bronce 94/6 euro/kg. 9,15 — ❑❑ LONDRES LME 28-01 (London Metal Exchange) (Cierre matutino) Venta/Compra COBRE Ag Contado 9.585,00/9.580,00 S/Tm. 3 meses 9.595,00/9.590,00 ZINC Sag. Contado 2.313,50/2.313,00 S/Tm. 3 meses —/— PLOMO Contado 2.466,00/2.465,50 S/Tm. 3 meses 2.545,00/2.544,00 ALUMINIO Std. Contado 2.456,00/2.455,00 S/Tm. 3 meses 2.455,00/2.454,00 NIQUEL Contado 26.800,00/26.775,00 S/Tm. 3 meses 26.825,00/26.820,00 ESTAÑO Contado 29.800,00/29.750,00 S/Tm. 3 meses 29.900,00/29.895,00 ❑❑ NUEVA YORK COMEX (Commodity Exchange Alto of New York) PLATA Centavos/onza troy Marzo 2.803,00 Mayo 2.804,50 Julio 2.795,50 ORO $/onza troy Febrero 1.346,60 Abril 1.348,00 Agosto 1.348,90 COBRE Centavos/libra Marzo 440,70 Mayo 441,05 Julio 440,25 ❑❑ NUEVA YORK NYMEX (Mercantil Exchange) Alto PLATINO $/onza troy Abril 1.809,90 Julio 1.807,90 Octubre 1.802,80 PALADIO $/onza troy Marzo 818,40 Junio 819,70 Septiembre —

28-01 Bajo

Cierre

2.630,00 2.793,50 2.640,00 2.797,00 2.645,00 2.783,00 1.307,70 1.338,20 1.309,10 1.338,80 1.314,20 1.342,80 428,60 429,85 432,45

435,25 436,00 434,55

Bajo

28-01 Cierre

1.761,10 1.795,40 1.789,90 1.807,80 1.775,10 1.797,80 790,95 796,45 —

813,00 815,90 —

CARNES LIVESTOCK/CARNES CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Marzo 126,78 125,38 Abril 127,68 126,28 Mayo 128,00 126,50 CERDO/HOGS (CME) Febrero 86,08 83,75 Abril 92,30 90,13 Junio 99,73 98,63 PANCETA/PORK BELLIES (CME) Marzo 110,00 110,00 Mayo 106,70 106,70 Julio 103,50 103,50 VACUNO/CATTLE (CME) Febrero 107,83 106,73 Abril 113,40 111,93 Junio 113,85 112,25

Cierre 126,73 127,65 128,00 86,05 92,05 99,73 110,00 106,70 103,50 107,65 112,98 113,60

Sábado 29 enero 2011 Expansión 37

CUADROS MERCADO DE RENTA FIJA AIAF

DEUDA DEL ESTADO ANOTADA

(28-I-11)

BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)

NEGOCIACIÓN Activos

TIPO DE OPERACIÓN

Vencimiento

28-I-11

Repos y simultáneas

Pagarés 30.807,07 Bonos y Obligaciones. 63.150,11 Cédulas 571.028,65 Titulización 2.711.632,19 Part.Preferentes 25.254,69 Total General 3.401.872,71

Total

1.065.262,89 2.125.335,74 3.734.666,97 14.229.063,24 — 21.154.328,83

1.096.069,96 2.188.485,85 4.305.695,61 16.940.695,43 25.254,69 24.556.201,54

TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIÓN Actual 28/01/2011 1 mes 1,14 2 meses 1,2 3 meses 1,32 6 meses 1,58 9 meses 1,76

Anterior 21/01/2011 1,02 1,11 1,25 1,5 1,67

Plazo

12 meses 18 meses 3 años 5 años 10 años >

Actual 28/01/2011 1,93 2,16 4,74 5,44 6,48

Anterior 21/01/2011 1,83 2,06 4,45 5,18 6,15

28-I-11

PAGARÉS DE EMPRESA Y TITULIZADOS EMISOR

Plazo meses

PE-Bankinter PE-Banesto Banco Emisiones PE-Santander Consumer Fnce PE-BBVA Banco Financiacion PE-La Caixa PE-La Caixa

1 3 1 1 1 12

Vol. euros (en miles) Efectivo

Núm. operac.

4 1 1 2 1 1

26.017,67 1.993,70 1.499,49 1.099,78 99,49 96,96

Precio medio

TIR media

99,876 99,685 — — — —

1,62 1,268 — — — —

28-I-11

BONOS, CÉDULAS, OBLIGACIONES Y PARTICIPACIONES PREF. Vol. euros EMISOR Cupón Fecha Núm. (en miles) vencim. operac. Efectivo BTN-IM GBP Leasing 1 VBLE 24/02/1931 1 449.039,14 BTN-Foncaixa FTPYME 2 VBLE 01/09/1950 1 410.565,74 BTN-Bancaja 13 VBLE 23/04/1952 1 360.438,33 BTN-TDA CAM 11 VBLE 28/09/1961 1 304.017,55 BTN-Hipocat 15 VBLE 15/04/1951 1 272.498,30 BTN-AYT Unicaja Financ. I VBLE 23/01/2025 1 138.576,03 BTN-AYT Colaterales Global H. VBLE 17/07/1947 1 113.399,85 BTN-AYT Colaterales Global H. VBLE 02/06/1943 1 112.020,84 BTN-IM Caja Laboral 2 VBLE 24/01/1951 1 91.459,21 BTN-AYT Colaterales Global H. VBLE 24/05/1947 1 91.357,50 BTN-Bankinter 4 FTPYME VBLE 18/10/1951 1 90.811,22 BTN-AyT Kutxa Hipotecario IV VBLE 25/01/1958 1 61.387,10 BTN-AYT C. Sabadell Hipote I VBLE 19/11/1947 1 56.497,08 BTN-Rural PYME 3 VBLE 24/04/1941 3 42.751,14 BTN-AYT Colaterales Global H. VBLE 25/03/1948 1 39.767,09 BTN-Rural Hipotecario IX VBLE 17/02/1950 2 24.501,32 BTN-FADE 4,8 17/03/2014 3 10.377,03 BTN-Rural Hipotecario X VBLE 25/05/1953 1 8.694,34 BTN-Hipocat 7 VBLE 15/07/1936 7 8.238,89 PPR-Ibercaja VBLE Perpetua 3 8.127,58 BTN-Rural PYME 2 FTPYME VBLE 25/04/1930 1 7.565,80 BTN-CEAMI Guaranteed Bonds I3,125 22/06/2012 3 7.495,04 BS-ENAGAS 3,25 06/07/2012 2 6.981,74

Emisión Precio TIR medio media — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 83,25 — 101,709 4,206 — — 79,5 — 62,035 — — — 99,26 3,66 101,22 2,366

B O L O O B B B O B O O O O O O C O O O O

Amortizaciones

Próx. cupón

Cupón cor. euros/mill.

30-Abr-11 31-Oct-11 22-Jun-12 30-Jul-12 31-Ene-13 30-Abr-13 31-Oct-13 31-Ene-14 31-Ene-16 30-Abr-16 31-Ene-17 30-Jul-18 30-Jul-19 31-Oct-19 31-Oct-20 30-Abr-21 30-Jul-21 31-Ene-24 31-Ene-29 30-Jul-32 31-Ene-37

30-Abr-11 31-Oct-11 — 30-Jul-11 31-Ene-11 30-Abr-11 31-Oct-11 31-Ene-11 31-Ene-11 30-Abr-11 31-Ene-11 30-Jul-11 30-Jul-11 31-Oct-11 31-Oct-11 30-Abr-11 — 31-Ene-11 31-Ene-11 30-Jul-11 31-Ene-11

30.665,75 13.045,21 — 24.931,51 60.994,52 17.202,74 6.095,89 42.150,68 31.241,10 7.123,29 37.687,67 20.443,84 22.936,99 10.484,93 11.826,03 602,74 — 47.605,48 59.506,85 28.671,23 41.654,79

4,10 5,35 CUP-0 5,00 6,15 2,30 2,50 4,25 3,15 3,25 3,80 4,10 4,60 4,30 4,85 5,50 CUP-0 4,80 6,00 5,75 4,20

EX CUPÓN: Audasa Audasa B.Guipuz CON CUPÓN: SAN Bbva C.Galic.

Precio Tipo interés

Vencimiento

Mínimo

Medio ponder.

Máximo

T. I. R. medio ponder.

Volumen Efectivo (en euros)

3,83 4,33 4,20

26-06-13 16-05-12 15-10-14

98,00 100,40 97,90

99,00 100,40 97,90

98,54 100,40 97,90

4,51 4,05 4,93

27.210,58 9.077,70 5.883,00

3,76 5,00 4,25

04-10-12 15-10-14 --

65,32 99,00 99,89

65,32 99,00 99,99

65,32 99,00 99,94

— — —

532.358,00 431.000,00 61.267,69

EMISIÓN Nombre emisor (fecha emisión)

Popularc Popularc C.Murcia C.Badaj. C.Sevi. B.Centr. B.Sabade

8,00 5,02 3,00 4,50 1,75 10,00 5,51

Vencimiento

28-Ene-11 28-Ene-11 — 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 — 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11 28-Ene-11

1 1 2 1 1 1 12 3 5 4 2 5 1 1 4 15 1 2 1 1 2

Importe contratado

Medio

30,00 10,00 28,30 0,01 0,07 2,50 190,00 40,00 35,15 9,14 33,00 86,00 10,00 2,00 31,50 132,50 5,40 15,00 0,05 5,00 10,80

100,700 102,380 95,906 102,910 104,550 97,610 96,818 101,308 93,946 93,523 94,764 93,981 95,700 93,599 96,305 100,236 55,526 92,233 99,300 96,900 76,459

Máximo

100,700 102,380 95,923 102,910 104,550 97,610 96,880 101,365 94,220 93,875 94,901 94,000 95,700 93,599 96,400 100,350 55,526 92,255 99,300 96,900 76,460

100,700 102,380 95,883 102,910 104,550 97,610 96,750 101,300 93,820 93,420 94,750 93,900 95,700 93,599 96,100 100,000 55,526 92,190 99,300 96,900 76,459

1,10 2,07 3,01 2,97 3,75 3,42 3,74 3,78 4,53 4,67 4,83 5,08 5,24 5,23 5,34 5,47 5,77 5,66 6,07 6,01 6,01

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO DE DEUDA PÚBLICA ANOTADA

28-I-11

Mínimo

Precio (ex-cupón) Rend. int. Máximo Mínimo medio

Los importes están expresados en millones de euros.

Precio Tipo interés

100,700 102,380 — 102,910 104,550 97,610 96,818 101,308 93,946 93,523 94,764 93,981 95,700 93,599 96,305 100,236 — 92,233 99,300 96,900 76,459

Núm. oper.

FUENTE: Banco de España

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO EMISIÓN Nombre emisor (fecha emisión)

Último Prec. med. Fecha

Medio ponder.

Precio

T. I. R. medio ponder.

Volumen Efectivo (en euros)

EMISIÓN

— — — — — — —

60.000,00 13.430,12 11.791,15 7.866,10 6.026,89 3.200,33 2.277,96

EX CUPÓN: Estado Estado Estado Estado Estado

17-12-13 100,00 100,00 100,00 23-10-13 58,10 60,00 58,39 -100,61 100,61 100,61 -100,68 100,68 100,68 -100,28 100,28 100,28 27-05-11 106,50 106,50 106,50 21-07-13 75,93 75,93 75,93 VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 1.171.389,52 euros

Fecha valor

31-01-13 31-01-29 16-12-11 17-06-11 30-07-11

Mínimo

Máximo

Medio ponder.

Cupón corrid. (%)

104,550 104,550 104,550 — 99,300 99,300 99,300 — 3,800 3,800 3,800 — 3,000 3,000 3,000 — 101,200 101,200 101,200 2,737 VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 166.554,18 euros

Rentab. medio p. (T.I.R.)

Volumen Efectivo (en euros)

3,741 6,060 3,800 3,000 2,854

74.230,50 46.671,00 20.324,99 12.855,25 12.472,44

RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES Valor Rentabilidad acumulada (%) último En En En En Euros 2011 1 año 3 años 5 años

Plan

Estrellas

Grupo

ACCIONES ASIA BKVariable Asia Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

5,85

0,61 0,61 0,61

13,47 13,47 13,47

-3,95 -27,35 -3,95 -27,35 -3,95 -27,35

Bankinter

4,86 33,04 11,86 6,91 0,75 4,81 125,30 5,45 13,17 11,18 0,80 8,38

9,03 9,01 9,00 8,85 8,85 8,72 8,66 8,29 7,55 5,87 4,16 — 8,00 8,64

-2,40 -0,70 -2,01 -3,25 -0,45 -2,52 -2,42 -4,08 -4,76 4,24 -1,81 -1,39 -1,80 -1,75

-12,16 -8,02 -8,55 -11,75 -9,16 -11,42 -11,33 -1,03 -20,48 -1,92 -19,66 -7,97 -10,29 -10,33

8,85 10,10 15,46 13,63 9,91 — 9,12 -9,24 -9,68 27,15 -4,01 12,22 7,59 9,20

VidaCaixa Santander VidaCaixa Axa Pensiones Santander C. Catalunya C. Madrid B. Popular Bankinter C.España-Aviva Caixa Penedès P. C. Navarra

0,76 5,75 4,30 161,09 8,03 1,15 15,38 6,08 68,69 5,02 5,05 62,48 15,36 8,00 6,06

6,78 6,76 6,75 6,63 5,22 4,74 3,87 3,73 3,24 2,84 2,02 0,92 0,89 0,33 — 3,91 4,52

10,47 4,40 9,96 9,88 -7,19 7,21 8,55 6,28 9,49 16,16 -0,87 9,16 9,99 8,23 — 7,27 8,24

-10,38 -14,65 -11,62 -3,27 -8,04 -10,91 -18,91 -15,70 0,11 -6,01 -12,34 -9,46 -10,79 0,90 — -9,36 -9,76

-7,03 -4,91 -9,80 0,06 8,64 -7,43 -15,29 -17,31 6,90 -4,77 3,61 -12,40 -14,58 -4,07 — -5,60 -6,59

Santander Caser Santander C. Madrid B. Pastor Santander Fonditel Mapfre S. Groupama Santander C. Duero DZ Pens. DZ Pens. VidaCaixa B. Sabadell

— 4,17 8,04 5,14 8,26 4,25 2,24 12,58 10,28 8,97 13,57 9,16 13,85 13,77 22,21 4,77 12,53 11,94 12,68 — 5,18 21,23 7,16 16,21 14,24 4,42 13,40 15,59 5,55 0,60 0,94 0,53 0,58 0,54 0,64 13,44 15,18 9,39

— -14,55 -11,30 -4,97 -8,42 -4,70 -1,59 -4,52 -7,58 -14,07 3,11 -4,43 -9,33 -9,51 31,93 -24,65 -10,17 -8,81 -7,64 — 23,32 7,12 -9,48 -7,93 12,27 -8,04 9,89 -1,94 25,83 -17,53 -17,41 -17,68 -18,15 -17,93 -17,95 -3,72 -5,99 -26,54

— -14,56 -2,20 2,94 4,15 — — -3,43 2,14 -10,23 10,84 -4,76 -15,62 -15,74 28,47 -28,47 -16,51 -21,23 -15,73 — 56,79 -7,69 -19,12 -11,96 21,57 11,06 17,34 -8,46 14,79 -16,16 -16,09 -16,21 -16,80 -16,65 -16,59 -10,99 -15,87 -16,28

Caser Caser Ibercaja Esp. Santo C. Arquitectos Ibercaja C. Madrid BBVA Cajastur Bankinter CNPVida Seg. Cajasur Santander Santander Bestinver C. Madrid Ibercaja Unicaja-Aviva VidaCaixa Renta 4 Caser VidaCaixa DZ Pens. ING NaT-Ned CNPVida C. Duero CNPVida Caser Merchbanc A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones VidaCaixa Barclays Santander

ACCIONES ESPAÑA Plancaixa Bolsa Nacional Citiplan II ING Direct Ibex 35 P.P MPP Audaz España Santander RV España C.C. Bolsa Española C. Madrid Bolsa Española Europopular España BKVariable España Futurespaña R.V. P.P Penedès Pensió Borsa Nav. Pens.V Index Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

ACCIONES EUROPA Banif Bolsa Europa Etcheverria RentaVariab. Bto. RV Europa Caja Madrid Dividendo Pastor R.Variable SCH Dividendo Plan Red Activa Mapfre Europa P.P Groupama R.Variable Citiequity Euroland Duero Acción Europa P.P Zurich Star PPI Deutsche Bank III Plan Activo Opor. PP Urquijo P. Bolsa P.P Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

ACCIONES INTERNACIONAL Plan deVida RV Atlas Capital RV Ibercaja P.Nuevas Oportu. E.S. Crecimiento. P.P Arquiplan Bolsa P.P Ibercaja P. Utilities Cajamadrid Evolución 2026 BBVA Plan RentaVariable Plan 3000 BKVariable Internacional Caja Extremadura 100 Cajasur-2 P.P Bto. RV Global Santander RV Global PP Bestinver Global C. Madrid Internacional Ibercaja P. Bolsa Inter. Uniplan Global Plancaixa Bolsa Internac. R4 Global Acciones Caser N. Oportunidades ING Direct S&P 500 PP PPI Deutsche Bank IV Nat-Nederlanden Cr.Global CNPVida FuturoV Duero Acción Global P.P CNPVida Horizonte Rendim. P.P. Abante Bolsa Merchpensión Global Banco GallegoVariable Cisne SegurosVariable Finantia Crecimiento Banco MadridVariable AsefarmaVariable A&GVariable P.P Plan Activo Car. PP Barclays Bolsa Global Banif Dynamic Growth

11,46 7,88 10,26 12,60 4,80 10,30 88,83 8,32 5,82 6,13 8,90 5,97 5,04 4,54 17,11 21,51 4,35 0,71 2,80 11,00 13,07 21,80 3,46 27,38 11,57 6,29 10,89 8,51 11,11 10,78 10,74 10,85 10,49 10,30 10,24 6,20 0,66 5,32

6,72 6,61 5,85 5,04 4,59 4,04 3,79 3,39 3,21 2,88 2,71 2,68 2,62 2,54 2,25 2,22 2,19 1,66 1,59 1,46 0,90 0,77 0,66 0,66 0,63 0,62 0,55 0,48 0,35 0,34 0,34 0,34 0,34 0,34 0,34 0,25 0,12 0,11

“AUTOBUSES URBANOS DEL SUR, S.A.” En cumplimiento de lo establecido en el artículo 289 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, se hace público que la Junta General de la Sociedad AUTOBUSES URBANOS DEL SUR, S.A., acordó el día 18 de enero de 2011, trasladar su domicilio social a la calle Serrano, número 45, 7ª planta, de Madrid. Madrid, 18 de enero de 2011. D. IVAN MANUEL LOSADA CASTELL (en representación de SHATTERPROOF, S.L.) Administrador Único

Plan Banif Bolsa Global March Acciones P.P. PPIW RentaVariable PlancaixaTendencias C. Ing. Multigestión Manresa Rendicem Pla de P Nav. Pens. IIIVariable Fibanc RentaVariable Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

Valor Rentabilidad acumulada (%) último En En En En Euros 2011 1 año 3 años 5 años 7,43 7,72 6,08 10,23 7,00 7,91 6,61 1.061,31

0,09 0,07 -0,64 -0,65 -1,27 — — — 1,72 2,16

13,75 -6,44 -17,29 15,06 3,42 12,10 15,14 -11,10 -7,23 — — — 21,30 3,83 4,49 — 15,14 11,33 7,38 -7,93 -2,62 — -6,89 -6,55 9,66 -4,95 -4,22 14,81 4,06 2,02

Estrellas

Grupo Santander March G. Axa Pensiones VidaCaixa C. Ingenieros C. Manresa C. Navarra Fibanc

Mediterráneo Global RV C.CatalunyaVar. 100 Plus C. CatalunyaVariable 100 BK Gran Reserva 40 Aniv. Layetana Pen. Mixto Plancaixa Selección CaixaTarragona 30 Individual C.Terrassa 7 Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada Ibercaja Protección 2002 C.Cat. Crecimiento Activo PP Protegido Creciente I PPI DBZ Premium 10 Bancajapensión G1 BS Rendimiento Fijo 5 Banesto Futuro Herrero Rendimiento Fijo5 Barclays Pensión Plus CAM Horizonte Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

ACCIONES MERCADOS EMERGENTES Bolsa Emergentes PP IberCaja P. Emergentes Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

-3,11 -3,22 -3,17 -3,12

26,02 — 26,02 26,02

4,19 31,62 — — 4,19 31,62 4,19 31,62

VidaCaixa Ibercaja

5,91 12,67 5,40 0,54 0,52 3,12

2,96 1,25 0,81 -0,59 -0,59 -0,60 0,54 1,08

19,35 16,77 14,09 18,71 18,72 18,72 17,73 18,54

-2,80 — -1,55 3,11 2,71 2,66 0,83 0,01

Bankinter Ibercaja Mapfre Santander Santander Santander

-2,88 — -8,62 -11,19 -11,79 -11,79 -9,25 -7,60

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 289 de la Ley de Sociedades de Capital, se comunica que la Junta General Extraordinaria y Universal de Accionistas de “SISTEMAS URBANOS Y REGIONALES DELTA SUR, S. A.”, en reunión del 3 de enero de 2011, acordó el traslado de su domicilio social a Húmera, Pozuelo de Alarcón (Madrid), calle Fuente, número 11, Código Postal 28223, dando nueva redacción al artículo 5.o de los estatutos sociales.

En Madrid, a 3 de enero de 2011 El Administrador Único

7,64 6,35 7,55 5,12 5,55 5,30 10,63 4,27 5,33 5,20 4,43 7,13 0,71 5,58 5,30 5,58 4,66 4,12 10,22 4,97 4,04 11,28 12,56 4,85 4,59 5,91 6,03 6,70 0,47 5,76 4,18 35,87 12,13 35,87 5,85 12,59 7,82 9,82 0,73 7,13 10,31 7,98 1,47 4,34 5,15 7,07 7,82 6,55 5,24 0,62 568,64 0,46

8,77 7,01 7,00 6,83 6,79 6,77 6,77 6,77 6,77 6,76 6,76 6,76 6,75 6,72 6,61 6,58 6,54 6,33 6,31 6,28 6,28 6,28 6,24 6,24 6,23 6,20 6,19 6,18 6,09 6,07 5,97 5,94 5,94 5,94 5,91 5,87 5,72 5,66 5,62 5,62 5,57 5,57 5,51 5,45 5,40 5,33 5,33 4,43 4,01 3,61 3,39 3,07

4,40 9,42 3,56 5,46 4,24 4,31 1,77 4,60 4,39 4,26 4,41 4,34 9,93 4,20 4,03 4,05 3,99 7,69 — 8,00 6,99 6,94 6,41 11,07 6,36 6,07 6,37 2,05 5,76 -1,69 5,95 3,55 3,34 3,55 6,97 6,47 5,37 6,23 4,48 2,79 0,20 4,21 6,91 5,62 4,24 3,82 3,82 4,29 11,75 5,76 10,68 1,73

4,42 2,24 3,60 4,38 5,12 12,18 5,05 5,34

Estrellas

Grupo

2,85 1,45 1,44 1,26 0,98 0,09 — — 5,53 5,33

5,65 8,07 7,70 1,53 6,08 15,57 — — 5,43 6,13

-32,36 -16,70 -17,49 1,85 -12,87 -12,00 — -11,26 -14,15 -13,42

-29,07 -24,32 -25,54 0,61 -4,14 -10,80 — -1,97 -7,26 -8,08

Medit.Vida C. Catalunya C. Catalunya Bankinter C. Laietana VidaCaixa C.Tarragona C.Terrassa

-13,53 -6,49 -12,51 -7,18 -16,63 -15,27 -15,88 -14,61 -14,86 -14,69 -14,52 -16,46 -11,73 -14,82 -14,69 -15,65 -14,95 -15,23 — -11,74 -16,91 -17,04 -18,46 -10,93 -18,37 -17,12 -9,34 -12,76 -20,89 -6,99 -18,05 -10,88 -8,82 -10,88 -13,51 -14,11 -17,51 -11,95 -14,51 -8,83 -11,24 -11,47 -15,87 -18,34 -9,00 -15,22 -15,22 -15,86 -11,84 -20,61 -10,58 -25,40

— -8,95 -1,89 6,04 -7,13 -5,89 -3,17 -4,31 -5,86 -5,88 -5,40 -6,55 -9,92 -5,51 -4,72 -6,31 -5,24 -9,94 — -5,13 -11,60 -11,85 -16,96 -1,08 -13,83 -4,61 -2,91 -2,19 -9,21 1,33 -9,74 2,33 0,77 2,07 -6,99 -5,75 -9,46 -3,69 — -7,53 -1,82 -2,87 -9,40 -15,06 — -4,82 -4,82 -5,90 -11,37 -14,48 -5,03 -21,76

12,04 6,57 107,64 6,78 9,24 11,50 12,47 11,50 9,90 7,18

3,01 0,65 -0,06 -0,78 -1,41 — — — — — 0,28 -0,37

-0,84 0,02 -0,66 0,23 -1,16 — — — — — -0,48 -0,18

-5,30 1,74 3,40 3,68 -0,62 — — — — — 0,58 2,83

-1,27 5,36 2,33 5,07 — — — — — — 2,87 4,17

Ibercaja C. Catalunya C. Madrid DZ Pens. Bancaja-Aviva B. Sabadell Santander B. Sabadell Barclays Medit.Vida

GARANTIZADOS RENTA FIJA

ACCIONES ZONA EURO Caser Premier RV BS RentaVariable Ibercaja Pensión IV Europa R.V Ahorroburgos RV P.P Círculo Acciones Sa Nostra II AC Ahorropensión Futuro Rioja RentaVariable P.P Avila Euro RV Ahorrocantabria Acciones Acueducto RV Santader RV Europa CaserVariable Canariplan RV San FernandoValor P.P Montepensión RV 100 Plancaixa 103 RV Self Bank Bolsa Euro Futurespaña Bolsa Global Plancaixa 10 Bolsa Plancaixa Eurostoxx PP RentaVariable Europea Caixagirona Borsa Plancaixa Bolsa Euro MPP Audaz Europa Ibercaja P. Bolsa Euro BK Pensión Dividendo BNP P. R.Variable Plan UniversalVariable Cajamurcia Eurobolsa Rentpensión I Acc. Cajamar RentaVariable Banca Pueyo Bolsa Caixa GaliciaTop 100 Vida Pensión RV BancajapensiónVariable P. 75 B.Vitalicio Uniplan R.Variable Europopular Crecim. 100 CAI pensiones R.V. Planestrella Acciones Plusfondo R.Variable BKVariable Europa BG Pensiones Bolsa RG-Cuatro Coviran Pensiones, C.R MPP Dinámico Futurespaña Eurobolsa P.P Barclays P. Bolsa Euro Futuro Plan de Pensiones Penedès Pensió Euroborsa

Valor Rentabilidad acumulada (%) último En En En En Euros 2011 1 año 3 años 5 años

GARANTIZADOS MIXTOS

17,78 10,01

ACCIONES USA BKVariable América Ibercaja Bolsa USA Mapfre América P.P Banif Bolsa USA Santader RV USA Bto. RV USA Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

Plan

Caser B. Sabadell Ibercaja Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Santander Caser Caser Caser Caser VidaCaixa VidaCaixa C.España-Aviva VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa Caixa Girona VidaCaixa Axa Pensiones Ibercaja Bankinter Axa Pensiones Catalana Occ. C.Murcia-Aviva Renta 4 CajamarVida Renta 4 C.Galicia-Aviva C.Granada-Aviva Bancaja-Aviva B.Vitalicio Unicaja-Aviva B. Popular CAI La Estrella Aviva Bankinter B. Guipuzcoano Rural Rural Axa Pensiones C.España-Aviva Barclays Bankpyme P. Caixa Penedès P.

“TRANSPORTES DE CERCANÍAS, S. A.” En cumplimiento de lo establecido en el artículo 289 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital,se hace público que la Junta General de la Sociedad TRANSPORTES DE CERCANÍAS, S. A., acordó el día 18 de enero de 2011, trasladar su domicilio social a la calle Serrano, número 45, 7.a planta, de Madrid. Madrid, 18 de enero de 2011 D. Ivan Manuel Losada Castell (en representación de SHATTERPROOF, S.L.) Administrador Único

Penedés P. Creix. 10 III CAI Horizonte 12-2006 Ibercaja Solidez 2003 Planmanlleu G-2018 Caixagirona Plus 2005 C.Tarragona Optim 2018 Plan Caixa 4 Plus II CaixaTarragona Plus 2014 Plamanlleu Ibex 2014 Penedés P. Creix. 10 (II) San Fernando 40+10,PP PlanCaixa Momento PlanCaixa 4 PLUS III C.Catalunya Crecimiento40 P.P Protegido Renta 2010 Europopular Consolid. IX

10,44 10,34 11,69 6,13 6,13 6,12 9,61 6,24 6,25 11,84 4,83 9,69 9,15 8,21 116,44 6,11

1,97 1,93 1,86 1,72 1,72 1,71 1,60 1,60 1,60 1,51 1,42 1,33 1,33 1,29 1,25 1,18

-4,36 5,93 6,80 -5,16 4,77 3,03 -4,53 1,38 5,04 -5,00 4,10 1,78 -5,00 4,10 1,77 -5,08 3,96 1,63 — — — -3,01 -1,59 3,73 -2,93 -1,46 3,87 -3,15 7,35 9,03 -12,55 -10,19 — — — — — — — -0,22 9,63 11,80 -4,25 0,02 2,93 -1,50 — —

Caixa Penedès P. CAI Ibercaja CNPVida CNPVida CNPVida VidaCaixa CNPVida CNPVida Caixa Penedès P. Caser VidaCaixa VidaCaixa C. Catalunya C. Madrid B. Popular

Plan Sa Nostra 100 P.P Europopular ConsolidVIII BK Estabilidad Penedès P. Creixent 10 BK Protección Ibercaja Solidez 2002 Penedès Pensió 110% Ibercaja Solidez 40 CAI Horizonte 6-2006 Futurespaña Horizonte II Caixagirona Plus 40 Optim 2017 Planmanlleu G-2017 Caixagirona Plus 3 P.P Óptim 2012 Plancaixa Invest 14 CAI Horizonte 4 2004 Plancaixa Invest 18 Plancaixa Doble Opción Plancaixa 5Ya PlanCaixa 5YA II Plancaixa Invest 4 Penedès Pensió Creixent BBVA PlanTranquilidad 10 Plancaixa Invest 9 Plancaixa Futuro 9 Plancaixa Futuro 10 Plancaixa Futuro 14 Plancaixa Invest 1 Plancaixa Invest 2 Plancaixa Futuro 5 Plancaixa Futuro 6 Plancaixa 150 Futuro Plancaixa Futuro 2 Plancaixa Futuro 3 Plancaixa Invest 3 Plancaixa Futuro 15 Plancaixa Invest 6 Plancaixa Futuro Plancaixa Futuro 16 Caser Julio 2013 Caser 330 RF

Valor Rentabilidad acumulada (%) último En En En En Euros 2011 1 año 3 años 5 años 12,65 6,26 6,90 12,70 6,56 12,42 11,01 9,06 11,46 7,36 6,95 6,94 6,95 8,10 8,03 10,92 13,11 11,10 9,48 10,14 9,84 12,89 13,85 1,33 11,11 6,99 12,14 11,48 11,20 11,15 7,24 7,61 9,07 7,57 7,71 11,12 11,02 11,09 7,64 11,34 7,60 7,49

1,09 1,07 1,06 1,06 1,02 1,01 0,91 0,91 0,89 0,89 0,88 0,88 0,88 0,83 0,81 0,81 0,77 0,74 0,73 0,62 0,61 0,59 0,59 0,54 0,52 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,50 0,48 0,48

-1,83 -0,96 -0,78 -2,02 -3,76 -0,64 0,60 -9,32 0,40 -2,57 -3,82 -3,90 -3,82 -0,43 -0,61 -1,43 0,51 -2,91 -5,09 -4,70 -3,24 -3,58 -0,66 0,50 -0,16 -0,33 -0,33 -0,33 -0,33 -0,33 -0,33 -0,35 -0,33 -0,38 -0,33 -0,33 -0,33 -0,35 -0,36 -0,30 -1,19 -1,19

8,12 — 10,07 7,68 5,60 9,35 -1,58 — 11,40 5,95 6,74 6,59 6,74 9,76 9,28 6,55 9,85 8,77 — — — 9,25 9,95 4,78 6,20 3,95 4,00 3,61 3,05 1,30 3,94 3,92 4,92 3,01 3,86 2,34 2,37 3,24 3,13 6,86 9,72 9,72

9,62 — 11,68 10,03 4,24 13,24 4,92 — 14,12 6,41 4,03 3,89 4,03 12,38 11,67 — 15,10 — — — — 9,01 13,39 6,56 9,77 7,37 7,43 7,02 5,84 6,41 8,07 8,36 8,24 5,44 7,16 5,19 4,82 5,98 6,60 9,85 10,71 10,70

Estrellas

Grupo Caser B. Popular Bankinter Caixa Penedès P. Bankinter Ibercaja Caixa Penedès P. Ibercaja CAI C.España-Aviva CNPVida CNPVida CNPVida CNPVida CNPVida VidaCaixa CAI VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa Caixa Penedès P. BBVA VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa Caser Caser

38 Expansión Sábado 29 enero 2011

CUADROS RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (CONTINUACIÓN) Plan BS Rendimiento Fijo 10 P. Pensiones Ingenieros 6 Barclays P. Solidez 3 Plancaixa Invest 10 BBVA PlanTranquilidad 7 Plancaixa 6 Plus Europopular Consolid. I Uniplan Protección II Europopular Consolid. X Caser 2014 Plus Caja Segovia 2014 Caser Enero 2015 BS Rendimiento Fijo 9 Herrero Rendimiento Fijo9 Plancaixa 7 Plus CD 2014 Caja Segovia Enero 2013,P Caixagirona Plus 2007 Caser 2012 Prot.Renta2012 P.Pensiones Protegido Caser Enero 2010 Caser 2009 Plus Plancaixa Invest 5 Plan Laietana PPG-84 CD 2009 CAI Horizonte 6-2005 Plan Laietana PPG-85 Plan Laietana PPG-81 Plan Laietana PPG-82 Caixasabadell Pla 115 Plan Laietana PPG-83 Plan Laietana PPG-80 Plancaixa Invest 8 C.Galicia P.Seguridad 6 Cgranada P.Confianza III Futurespaña Estabil. III C.Cat.Crecimiento 20/100 P.Manlleu G2011 D.Capita C GaliciaPlus Seguridad10 Caser Enero 2009 Caser 129 RF Selenium Uniplan Protección Ibercaja Pen.Solidez50 Protegido Renta 2023 Plá Manlleu G-2008 P.P. Plus 2002 C.Murcia Protec.2014 II Plancaixa Futuro 7 Plancaixa Invest 11 Plancaixa Futuro 8 Valencia Pen.Protección 2 PPI Cupón Premium DB Santander 2009 RF Valencia Pen.Protección Cgranada P.Confianza Plancaixa Futuro 11 Ibercaja Solidez 2015 Plancaixa Fidelidad P.P Protegido Renta 2014 Plancaixa Gran Premio Penedés P. Creixent 10 IV Plamanlleu G-2016 Caixagirona Plus 145 Santader 2009 RF 2 Optim 2016 Bancaj.Protegido 10/2014 Plancaixa Futuro 17 Plancaixa 7 Penedès P. Creix. 10V Plancaixa Invest 17 CAI P. Horizonte 4 Plancaixa Invest 16 Plancaixa Invest 7 Plancaixa Invest 12 Penedès Pensió 113% Cgranada P.Confianza II Individual C.Terrassa 23 BS Rendimiento Fijo 3 CAM Previsión Individual C.Terrassa 9 Individual C.Terrassa 19 Individual C.Terrassa 17 PPCaixaTarragona IPC Pl BS Rendimiento Fijo 8 Herrero Rendimiento Fijo8 BS Rendimiento Fijo 7 Herrero Rendimiento Fijo7 Herrero Rendimiento Fijo6 BS Rendimiento Fijo 6 Rendimiento Fijo3 Herrero Individual C.Terrassa 21 Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

Valor Rentabilidad acumulada (%) último En En En En Euros 2011 1 año 3 años 5 años 10,85 6,48 11,16 11,08 1,26 10,93 7,01 1,11 6,09 7,21 7,24 7,45 11,43 11,42 11,13 7,05 6,90 7,70 8,17 107,48 131,25 7,04 6,80 12,66 17,44 6,57 12,02 10,51 18,09 17,79 11,27 17,47 17,87 11,88 10,02 10,02 10,02 6,59 6,65 12,54 7,02 7,03 6,64 1,29 9,99 116,41 7,00 6,99 9,63 8,60 10,89 8,49 9,49 8,15 1,30 9,19 8,60 13,79 12,75 13,05 128,69 10,94 11,76 7,92 7,95 1,14 7,85 9,71 11,87 11,59 11,50 11,62 12,14 11,34 12,72 11,00 10,41 9,05 10,04 7,16 7,15 13,84 12,07 12,73 6,62 11,16 11,17 11,18 11,16 10,93 10,96 7,16 10,64

0,47 0,46 0,46 0,45 0,45 0,39 0,37 0,35 0,34 0,31 0,31 0,30 0,30 0,30 0,28 0,27 0,27 0,24 0,23 0,21 0,20 0,19 0,19 0,18 0,14 0,14 0,14 0,11 0,11 0,11 0,09 0,08 0,08 0,06 0,06 0,06 0,06 0,02 0,02 0,02 0,01 0,01 0,01 -0,01 -0,02 -0,03 -0,04 -0,05 -0,06 -0,17 -0,32 -0,55 -0,57 -0,65 -0,65 -0,72 -0,78 -0,78 -0,85 -0,89 -0,90 -1,01 -1,09 -1,10 -1,10 -1,11 -1,11 -1,17 -1,19 -1,23 -1,29 -1,35 -1,36 -1,55 -1,57 -1,65 -1,96 -4,05 — — — — — — — — — — — — — — — 0,22 0,17

0,24 -0,17 -1,12 -0,42 -3,25 -2,37 0,26 -1,73 -1,29 -1,65 -1,56 -1,71 -1,16 -1,18 -1,80 -2,06 0,40 -1,39 -0,19 -0,60 -0,54 2,13 1,91 -1,53 0,59 1,52 1,21 1,10 1,10 1,10 2,04 0,50 0,53 -0,49 — — — 3,62 -0,44 -2,06 -0,81 -0,76 -0,52 0,93 — -2,58 -0,68 -0,76 — 0,26 -0,99 0,73 — 0,75 -2,40 — -14,18 0,75 1,34 2,06 -5,18 0,74 2,30 1,24 1,30 -2,45 1,06 — 1,54 0,99 2,54 1,09 -5,89 3,44 1,85 4,67 -2,42 — — — — — — — — — — — — — — — — -1,12 -1,75

7,24 0,86 -6,41 8,85 3,46 — 3,35 1,83 — 9,72 10,06 9,55 7,77 7,72 8,09 8,39 12,25 10,69 10,41 — 10,05 7,11 6,65 10,46 2,74 5,01 11,09 4,64 4,39 4,00 9,28 3,61 3,55 12,55 — — — 9,08 6,48 6,60 5,30 5,34 6,33 11,85 — 7,70 1,13 1,00 — 11,58 6,01 12,64 — 13,11 2,62 — — 14,09 14,95 13,71 3,77 5,56 15,93 9,87 10,06 2,31 9,39 — 14,06 12,35 14,59 12,30 0,15 15,99 16,23 17,35 -3,25 — — — — 9,08 6,83 8,40 — — — — — — — — — 6,76 6,75

Estrellas

Grupo

8,25 0,62 1,62 11,33 6,29 — 6,04 3,61 — 10,55 11,08 10,23 9,28 9,17 — 8,35 — 16,92 10,86 — 15,57 10,33 9,62 13,06 — 6,65 16,26 — — — — — — 11,22 — — — — -0,06 7,98 7,20 7,26 -0,19 16,39 — 4,20 5,41 5,26 — 14,10 10,86 15,01 — 17,19 5,55 — — 15,25 16,55 11,07 5,68 11,11 — 13,86 14,21 3,19 13,14 — — — — — 6,90 — 16,46 13,57 5,81 — — — — 11,16 6,26 10,17 — — — — — — — — — 8,55 8,42

B. Sabadell C. Ingenieros Barclays VidaCaixa BBVA VidaCaixa B. Popular C.España-Aviva B. Popular Caser Caser Caser B. Sabadell B. Sabadell VidaCaixa Caser Caser Caixa Girona Caser C. Madrid C. Madrid Caser Caser VidaCaixa C. Laietana Caser CAI C. Laietana C. Laietana C. Laietana C. Sabadell C. Laietana C. Laietana VidaCaixa C.Galicia-Aviva C.Granada-Aviva C.España-Aviva C. Catalunya CNPVida C.Galicia-Aviva Caser Caser CNPVida C.España-Aviva Ibercaja C. Madrid CNPVida CNPVida C.Murcia-Aviva VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa Bancaja-Aviva DZ Pens. Santander Bancaja-Aviva C.Granada-Aviva VidaCaixa Ibercaja VidaCaixa C. Madrid VidaCaixa Caixa Penedès P. CNPVida CNPVida Santander CNPVida Bancaja-Aviva VidaCaixa VidaCaixa Caixa Penedès P. VidaCaixa CAI VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa Caixa Penedès P. C.Granada-Aviva C.Terrassa B. Sabadell Medit.Vida C.Terrassa C.Terrassa C.Terrassa C.Tarragona B. Sabadell B. Sabadell B. Sabadell B. Sabadell B. Sabadell B. Sabadell B. Sabadell C.Terrassa

GARANTIZADOS RENTA VARIABLE Europopular Consolid.VII Banesto Ibex 2017 Barclays P. Solidez 2 C.Catal.Crecimiento 10/75 Santader 2009 Ibex BBVA Protección 2025 Caixagirona Futur 2005 BBVA Protección 2020 C.Catal.Crecimiento 15/50 Europopular Consolid. IV Europopular Consolid.VI BBVA Protección 2015 Europopular Consolid. III Caixagirona Futur 2006 PlancaixaTriple 5 Caser 3x3 Ahorroburgos 3 Penedès P. 12 més 20 P. Pensiones Ingenieros 8 Barclays P. Solidez 5 Europopular Consolid. II Planmanlleu G.Óptima 2011 Caixagirona Plus Futur Caixagirona Doble Capital P.P. Selecció Plus Penedès P.Creixen.10(VI) Penedés P. 10 més 20 Europopular Consolid.V C.Cat. Crecimiento 15/60 Plancaixa Creciente Penedés Pensió 15 Més 25 Penedès Pen.6 Més 30(II) Penedès Pensió 6 més 30 Penedès P. 10 més 20 (II) Caixagirona Futur 2007 Novaplan 10 CaixaTarragona Plus 2013 PPCaixaTarragona M 2014 Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

7,03 11,24 12,31 5,66 1,06 1,11 6,25 1,09 7,31 5,67 5,99 1,07 6,21 6,67 10,72 10,05 10,05 10,82 5,81 10,02 6,05 6,75 6,75 6,65 6,74 10,52 10,98 6,17 6,39 11,11 10,98 9,97 11,86 11,17 6,37 10,05 11,37 6,69

4,51 4,28 3,95 1,96 1,91 1,91 1,61 1,48 1,31 1,16 0,98 0,92 0,83 0,79 0,50 0,40 0,40 0,21 0,14 0,08 0,04 0,03 0,03 0,02 0,02 0,00 -0,23 -0,53 -0,63 -0,77 -1,10 -1,12 -3,73 -4,56 -4,66 — — — 0,35 1,24

-1,02 — — -6,23 -5,82 -4,27 1,84 -1,09 7,15 -3,14 -4,55 -5,05 -5,98 -8,87 -7,52 -6,94 -12,94 -8,03 -2,93 -1,46 3,88 -6,27 -9,65 -5,94 0,14 2,38 3,42 -3,34 -4,00 -5,45 -1,46 -0,40 — -7,42 -6,60 -2,76 -0,93 5,91 4,94 -4,84 -4,09 -3,43 -0,76 6,20 — 0,28 — — — — — -0,53 7,76 — 0,08 2,56 -3,15 -0,82 -1,70 0,65 -1,09 -2,19 -2,05 -0,23 7,41 9,43 -0,23 7,41 9,43 -0,44 6,48 -0,06 -0,31 7,26 9,28 -0,17 4,46 8,08 -0,12 8,37 — -0,53 5,02 — 1,64 9,57 — -0,95 9,94 — 1,21 — — -1,75 2,04 — -9,18 -10,33 3,23 -6,17 0,13 3,02 -5,25 5,73 — — — — — — — — — — -2,17 0,80 0,67 -6,18 -7,49 -4,75

B. Popular Santander Barclays C. Catalunya Santander BBVA CNPVida BBVA C. Catalunya B. Popular B. Popular BBVA B. Popular Caixa Girona VidaCaixa Caser Caser Caixa Penedès P. C. Ingenieros Barclays B. Popular CNPVida CNPVida CNPVida CNPVida Caixa Penedès P. Caixa Penedès P. B. Popular C. Catalunya VidaCaixa Caixa Penedès P. Caixa Penedès P. Caixa Penedès P. Caixa Penedès P. Caixa Girona Caser C.Tarragona C.Tarragona

6,88 76,99

-0,10 — -0,10 -0,10

4,17 13,91 13,99 — — — 4,17 13,91 13,99 4,17 13,91 13,99

C. Ingenieros C. Madrid

INMOBILIARIO/REITS C. Ing. Inmobiliario CajaMadInmobiliario Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

INV. ALT. DINÁMICO AGRESIVO 10-15 Fondomutua Acciones Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

12,84

— — —

3,80 3,80 3,80

7,06 12,86 7,06 12,86 7,06 12,86

Mutuactivos

2,36 13,18 — 7,50 -23,58 — 3,30 9,80 12,12 4,39 -0,20 12,12 5,19 -6,20 12,12

Renta 4 C. Catalunya Mutuactivos

INV. ALT. DINÁMICO MODERADO 7-10 Renta 4 Dédalo Caixa Catalunya Dinámic Fondomutua Mixto Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

11,49 4,80 11,90

0,49 0,29 — 0,39 0,36

INV. ALT. DINÁMICO PRUDENTE 4-7 R4 Retorno Activo RGA Gestión Activa C.Ing. Multiestrategia Fondomutua Bonos Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

10,30 5,70 6,43 11,60

0,86 0,29 -0,02 — 0,38 0,24

— -1,21 3,04 2,43 1,42 1,30

— — -4,46 — — — 8,84 12,12 2,19 12,12 4,03 12,12

Renta 4 Rural C. Ingenieros Mutuactivos

1,64 1,62 1,59 0,92 1,44 1,33

13,45 -12,57 -17,14 -1,58 -1,03 — -2,00 -1,77 -1,21 0,29 4,07 4,22 2,54 -2,83 -4,71 6,04 -4,20 -6,23

C. Catalunya Caser Caser B. Sabadell

INV. ALT. ETICO C. Catalunya Solidari Colonya Plaetic I Solidar Caser Responsabilidad Plu BS Ético Solidario Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

5,25 6,00 5,91 10,86

INV. ALT. MONETARIO DINÁMICO 0-2 Ibercaja Crec. Dinámico Ibercaja Crec. Dinámico 2 Ibercaja PP Ah. Dinámico Ibercaja Patrim. Dinámico Plancaixa Objetivo Banif Gestión Alternativa

10,76 10,74 11,84 11,09 10,72 0,80

0,31 0,31 0,22 0,17 0,14 0,06

-0,09 -0,09 -0,06 0,00 -0,25 -0,18

3,81 7,08 3,82 7,09 5,61 13,67 6,29 — 4,95 — 0,47 0,03

Ibercaja Ibercaja Ibercaja Ibercaja VidaCaixa Santander

Plan

Valor Rentabilidad acumulada (%) último En En En En Euros 2011 1 año 3 años 5 años

Barclays P.Tesorería.Plus Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

9,75

-0,41 0,11 0,17

-1,09 -0,25 -0,11

25,19 1,12 1.898,30 2.349,49 6,01 19,48 25,30 25,30 7,52 8,77 8,95 16,52 9,55 14,35 7,45 18,04 6,38 11,97 17,42 8,35 8,51 0,59 23,00 1,78 17,62 7,65 7,91 8,75 6,74 7,18 18,93 18,93 9,08 18,17 6,11 6,64 18,97 16,66 18,97 10,82 15,80 17,90 17,57 17,74 17,74 17,82 18,29 17,71 16,91 15,10 17,68 6,61 17,68 7,64 7,64 6,61 11,04 5,92 6,89 16,62 15,68 16,67 17,72 6,56 18,06 19,34 17,04 18,65 5,46 12,10 4,69 15,21 6,69 8,49 17,65 11,01 9,04 13,72 24,02 6,93 19,44 18,62 24,99 11,54 21,56 17,50 0,83 9,61 11,27 40,14 23,55 1,01 8,43 20,04 11,67 13,28 13,69 78,55 7,17 10,93 7,12 6,60 19,77 7,36 0,88 17,14 15,04 17,51 12,56 6,30 15,97 6,60 6,76 6,60 8,75 8,18 11,91 22,65 1,16 22,65 27,62 2,14 2,14 1,13 1,13 6,82 2,00 22,09 2,50 21,82 14,55 7,27 1,09 6,37 18,35 1.714,66 15,72 5,81 18,40 22,02 10,58 18,21 1.714,66 7,10 1,36

3,44 3,35 2,14 2,12 1,96 1,79 1,75 1,75 1,71 1,64 1,62 1,59 1,58 1,56 1,55 1,55 1,53 1,53 1,52 1,51 1,51 1,51 1,50 1,49 1,48 1,46 1,44 1,41 1,41 1,41 1,40 1,40 1,39 1,37 1,37 1,36 1,36 1,36 1,36 1,35 1,34 1,34 1,34 1,33 1,33 1,33 1,33 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32 1,31 1,31 1,31 1,30 1,30 1,23 1,16 1,15 1,14 1,11 1,10 1,09 1,06 1,06 1,05 1,04 1,03 1,00 1,00 0,98 0,96 0,96 0,92 0,88 0,86 0,84 0,80 0,79 0,75 0,75 0,75 0,75 0,71 0,70 0,68 0,67 0,65 0,64 0,63 0,62 0,59 0,59 0,57 0,57 0,53 0,49 0,48 0,46 0,41 0,29 0,29 0,26 0,23 0,21 0,21 0,21 0,21 0,20 0,14 0,14 0,13 0,13 0,10 0,09 0,08 0,08 0,08 0,07 0,07 0,07 0,06 0,06 0,05 0,04 -0,01 -0,04 -0,05 -0,15 -0,15 -0,15 -0,17 — — — — — — — — — — — 0,96 0,95

0,75 2,78 2,32 2,30 -3,86 1,21 -1,48 -1,48 -0,92 2,13 1,88 1,37 1,62 -4,68 0,04 1,47 2,04 1,27 0,36 0,61 0,61 2,14 -1,38 -1,16 -0,23 0,89 -0,26 -0,94 0,92 -0,87 0,21 0,21 -0,44 0,46 -1,03 -1,31 0,12 -0,62 0,12 -1,39 -0,06 0,13 0,02 -0,14 -0,23 -0,13 0,40 -0,19 -0,60 0,39 -0,40 0,07 -0,22 0,03 0,03 -0,34 0,27 -0,47 1,28 -0,31 -0,54 0,70 0,16 0,14 0,29 -3,36 -0,43 0,65 -0,38 -0,61 -1,01 0,67 0,42 -1,51 0,20 -1,13 -2,72 -0,83 2,22 -2,47 -1,30 -1,76 0,54 -0,09 2,18 -3,66 2,07 -0,42 -0,55 -0,19 -3,31 1,21 1,32 -0,06 2,13 1,37 1,38 1,31 2,62 -2,27 0,12 1,50 -3,47 -3,47 0,50 -1,45 -2,28 -2,28 1,65 -2,28 -2,23 0,87 0,85 0,69 4,49 0,08 1,64 -0,19 -0,65 -0,19 2,77 0,28 0,28 -0,96 -0,95 -3,36 -0,22 1,64 1,34 1,14 -0,46 -0,46 -0,51 0,58 — — — — — — — — — — — -0,05 -0,44

-1,37 — 3,37 6,97 4,98 11,77

Estrellas

Grupo Barclays

MIXTO FIJA EUROPA Musini PIP Banesto Porvenir 2020 Previsión Plan Pensiones P.P. Multiindividual Europopular Proyección 30 Arquiplan P.P Plan CatocVida Plan Universal P.P CAI Renta Mixta Profesional Caixa Galicia Mediacaixa P.P Caixa Galicia Plus 30 P.P Plancaixa 10 RF Mixta Pastor Mixto P.P P.P. Individual de Jaén Andalucía P. de Pensiones Caixagirona Mixt 30 Vida Pensión RF Mixta II BG Pensiones Ahorro Plancaixa 40 Mixto Plancaixa RF Mixta Penedès Pensió Mixt Bilbaoplan I Santader Futuro 2020 P. Canario P. Canariplan Uniplan IV P.P Ibercaja Pensión III Bto. RF Mixta 70/30 Agro Avila P.P Caser Premier MPP I Prudente MPP Prudente Planestrella P. Individual P. Rioja Agrocírculo P.P Caixa Sabadell Pla 8 P.P P.P.I de Gesnorte Ahorroburgos P.P P. Pensiones Helvetia CAI pensiones RM.II Avila Pensiones P.P Ahorro Colonya P.P Círculo P.P Plan Guadalajara P.P La Previsora P.P Ahorrocorporación P.P Vida Pensión 1 P.P Ahorro 6000 P.P Montepensión-1 P.P Ahorroplan P.P Futuro Sueldo P.P Abante Renta Plan Personal Pensiones Plan 5 Pensiones B.V Plan 5 Pensiones N.H Atlas Conservador Cajamar Mixto I AC Ahorropensión Patrim. Valencia Mixto Extremadura 2000 P.S.I Caser RF Mixta 30 P.P Futurespaña P.P Acueducto S. Individual 1 Agro Caja Segovia P.P P.I.P. Rentapensión P.P EuropopularVida ES Plan 65 Conservador PP Plusfondo Mixto C.Catalunya Previsió 25 C. Catalunya Pre.Var.30 C. CatalunyaVar.30 Plus BS Plan 15 P.P Bancajapensión Mixto C. CatalunyaVariable 30 Cavalpensión CAI pensiones R.M.I Cahispa P.P BS Pentapensión Caja Extremadura 15 AgrarioDuero CastillaLeón Banif Mixto R. Fija Santander Futuro 2015 MPP Moderado Caixa Galicia Plus 15 BBVA Plan Individual Pastor Fijo P.P Barclays Corporación 3 Valencia Pensiones Vida Pensión RF Mixta I Nat-Nederlanden Europa Duero Equilibrio P.P Barclays Pensión 25 P.P Planfiatc 1, Plan de Pens Uniplan P.P Privat Bank Global Plan Red Basica Planfiatc 6 Solid Barclays Pensión Ahorro CNPVida Futuro II Europopular Desarrollo 15 BK Mixto 20 Europa Bolsa Bankoa Patrimonio Duero P.P Agrario Duero P.P BBVA Plan 50 PPI Deutsche Bank I Mediterráneo 1 Aliplan Plancaixa 10 Seguridad Mediterráneo Mixto 2 RF Banco Sanpaolo Caser Futuro Protegido CASER Capital Protegido Acueducto Cap. Protegido Cajasur-E P.P C. Ing. Financiero PP Bestinver Previsión Barclays Pensión 1 P.P Banesto Porv. Conserv. Barclays Pensión 15 P.P P.P Fipen II BNP P. RF Mixta Plus BNP P. Renta Fija Santader Fut. Conserv. Banif Multiact. Conserv. Mediterráneo Mixto 1 RF BNP P. RF Mixta Fipen -GGrupo Zurich P.P Banco Etcheverria Planvit RF Mix 85 Bto. RF Mixta 85/15 Bto Arag-Asaja La PPI Deutsche Bank I Plus E.S. Ahorro P.P Mediplan P.P CaixaTarragona 60 CaixaTarragona 50 Ahorrocantábria P.P Urquijo Pensión P.P PPI Selecció Individual C.Terrassa 1 Medipensions P.P Manresa Invercem Pla de P Ciencias A Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

— 1,53 1,61 1,74 — 4,91 0,48 0,48 -1,60 3,34 2,57 1,04 2,79 -1,65 -1,31 2,68 2,21 2,07 -2,17 -0,25 -0,24 2,00 -1,69 -4,70 -1,73 0,75 -0,41 -2,08 -0,79 -3,20 -2,05 -2,05 0,19 -1,80 -3,44 -8,83 3,30 -3,26 — 0,00 -3,52 -1,29 -2,34 -2,18 -2,43 -2,37 -1,27 -2,11 -3,32 -1,35 -2,60 -1,07 -2,43 -0,89 -0,89 -2,49 1,57 -3,24 -3,12 -0,03 0,75 -1,84 -1,30 -1,48 -2,72 -5,64 1,89 0,50 -17,54 -18,12 -19,07 2,37 -6,85 -20,31 -11,97 1,26 -10,38 -8,62 6,89 -1,63 0,42 -0,91 1,78 1,15 -0,03 -0,21 4,18 -8,87 -0,16 3,59 0,02 1,55 3,04 2,09 2,11 0,38 3,63 -2,44 4,23 0,84 -0,58 0,84 1,03 0,97 3,37 3,62 -11,39 -11,43 11,70 -11,38 -11,37 2,92 3,36 3,10 5,02 -6,07 7,85 0,13 1,62 0,13 4,14 7,60 7,60 0,59 0,59 -4,78 6,01 0,76 5,97 -0,71 2,43 2,48 2,43 5,84 — -11,54 — — — — -5,88 -5,46 -11,54 5,43 -5,03 -1,05 -1,63

-0,83 4,73 10,05 10,18 — 13,68 7,16 7,16 1,61 9,64 8,80 6,12 8,17 3,17 2,81 7,52 6,78 6,44 1,73 3,01 3,00 5,26 5,27 -3,96 2,31 5,14 5,50 -1,52 4,50 2,12 3,33 3,33 0,52 2,34 0,19 -3,81 8,51 0,23 — 3,35 -0,44 3,25 1,58 1,78 1,33 1,68 2,76 1,89 0,34 2,68 0,88 1,41 1,35 -0,47 -0,47 1,35 4,50 0,15 1,44 3,21 5,29 2,05 2,81 2,62 0,58 -4,09 7,74 4,87 -20,58 -20,46 — 2,92 -2,08 -25,00 -7,73 4,12 -13,50 -6,68 12,73 6,26 1,79 -0,54 2,77 4,51 0,97 0,55 12,75 -5,61 2,51 4,51 7,03 8,05 8,32 5,71 6,87 6,20 9,26 1,27 7,41 3,66 4,45 1,67 5,49 5,36 4,51 5,16 -10,58 -10,61 — -10,56 -10,55 5,71 6,16 5,54 2,76 -3,85 13,74 3,68 7,84 3,68 7,57 10,89 10,50 6,43 6,27 -3,72 8,28 1,82 7,78 -0,65 2,69 2,73 2,63 7,60 — -9,33 — — — — -3,50 -3,92 -9,33 8,18 3,09 2,35 1,09

Mapfre Santander Bankpyme P. Bankpyme P. B. Popular C. Arquitectos Catalana Occ. Catalana Occ. CAI C.Galicia-Aviva C.Galicia-Aviva C.Galicia-Aviva VidaCaixa B. Pastor Caser C.Granada-Aviva Caixa Girona C.Granada-Aviva B. Guipuzcoano VidaCaixa VidaCaixa Caixa Penedès P. Seg. Bilbao Santander Caser Unicaja-Aviva Ibercaja Santander Caser Caser Axa Pensiones Axa Pensiones La Estrella Caser Caser C. Sabadell Gesnorte Caser Gesnorte CAI Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser B.Vitalicio B.Vitalicio Caser CajamarVida Caser Bancaja-Aviva Caser Caser C.España-Aviva Caser Caser C.Murcia-Aviva B. Popular Esp. Santo Aviva C. Catalunya C. Catalunya C. Catalunya B. Sabadell Bancaja-Aviva C. Catalunya Bancaja-Aviva CAI Gaesco B. Sabadell CNPVida C. Duero Santander Santander Axa Pensiones C.Galicia-Aviva BBVA B. Pastor Barclays Bancaja-Aviva C.Granada-Aviva ING NaT-Ned C. Duero Barclays FIATC Seguros Unicaja-Aviva FIATC Seguros Fonditel FIATC Seguros Barclays CNPVida B. Popular Bankinter CNPVida C. Duero C. Duero BBVA DZ Pens. Medit.Vida Medit.Vida VidaCaixa Medit.Vida Medit.Vida Caser Caser Caser Seg. Cajasur C. Ingenieros Bestinver Barclays Santander Barclays CNPVida Axa Pensiones Axa Pensiones Santander Santander Medit.Vida Axa Pensiones CNPVida DZ Pens. CNPVida Santander Santander Santander DZ Pens. Esp. Santo Fibanc C.Tarragona C.Tarragona Caja Cantabria B. Sabadell C.Terrassa C.Terrassa Fibanc C. Manresa HNA

MIXTO FIJA INTERNACIONAL Banesto Porvenir 2025 RG-Dos Mixto 40 Mapfre Mixto Plan XXI Plan deVida RF Mixta Ruralcoop Asturias Agroplan Caja Rural Coop. Cerealista de Conil Ruralcoop Granada Ruralcoop Huelva Ruralcoop Castilla-León Asaja Jaén-C.R. Jaén Caja Madrid P Caixa Agr.Cas-Leon RGAMixto 20 Caixa Popular BBVA Plan 40 Seci Pensiones Caja Madrid Mixto 15 March Pensiones 80/20 Ibercaja Pensión R.I Merchbanc Mixto Seci Renta Fija Plan Activo Est. PP Caja Madrid FuturoVaR 10 Agro Pensiones

10,69 6,02 22,83 6,90 10,10 7,09 6,63 6,26 6,41 6,12 6,20 7,19 68,18 10,07 20,58 21,39 0,86 19,71 110,44 19,72 5,11 7,67 7,98 6,24 102,55 11,08

3,80 2,02 1,59 1,39 1,33 1,31 1,27 1,26 1,26 1,26 1,25 1,23 1,13 1,02 0,83 0,83 0,75 0,33 0,31 0,19 0,06 -0,16 -0,26 -0,43 -0,68 —

4,19 1,27 -1,72 3,08 — -0,40 -0,77 -1,09 -1,09 -1,09 -1,10 0,29 3,04 1,03 -0,85 -0,85 2,46 2,88 -1,40 3,46 4,64 0,00 0,03 0,29 5,14 1,69

2,82 7,06 -2,05 0,80 -0,51 4,93 4,67 11,16 — — -3,04 1,58 -1,70 1,80 -4,67 -0,51 -5,06 -1,95 -4,98 -1,65 -5,02 -1,84 3,40 5,83 1,10 0,63 — — -1,37 -1,97 -1,40 -2,00 1,48 2,48 3,42 9,85 0,65 0,63 5,93 8,96 6,99 3,73 9,78 11,63 5,99 11,60 -0,74 -0,30 1,93 — -1,42 0,36

Santander Rural Mapfre Cajastur Caser Rural Rural Rural Rural Rural Rural Rural C. Madrid VidaCaixa Rural Rural BBVA El Corte Inglés C. Madrid March G. Ibercaja Merchbanc El Corte Inglés VidaCaixa C. Madrid C. Navarra

Plan UBS Iron Plus Navarra Pensiones Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

Valor Rentabilidad acumulada (%) último En En En En Euros 2011 1 año 3 años 5 años 10,27 17,14

Estrellas

Grupo

— — 0,92 1,14

— 1,69 0,95 1,08

— -1,45 0,59 0,67

— 0,32 3,05 3,10

Mutuactivos C. Navarra

7,27 5,55 5,52 5,51 5,50 5,50 5,50 5,49 5,49 5,49 5,49 5,47 5,44 5,41 5,39 5,38 4,65 4,22 4,11 4,10 4,08 4,04 4,04 4,03 3,91 3,89 3,88 3,85 3,84 3,82 3,80 3,80 3,78 3,75 3,75 3,74 3,72 3,70 3,70 3,70 3,70 3,69 3,69 3,68 3,64 3,63 3,58 3,58 3,52 3,50 3,46 3,43 3,40 3,37 3,34 3,29 3,26 3,18 2,97 2,96 2,90 2,83 2,79 2,79 2,77 2,71 2,66 2,58 2,47 2,44 2,40 2,38 2,37 2,29 2,00 1,92 1,92 1,90 1,90 1,82 1,81 1,78 1,74 1,74 1,70 1,63 1,60 1,56 1,46 1,45 1,35 1,35 0,75 0,43 0,30 — — — — — — — 3,38 3,02

12,63 2,84 3,03 3,54 3,53 4,26 3,57 3,55 3,57 3,47 3,54 3,45 3,45 3,51 2,62 2,52 5,74 -1,64 4,65 1,91 6,05 3,52 4,31 4,30 3,69 -0,09 3,95 1,83 3,58 -0,87 2,47 2,47 3,31 2,90 2,41 2,40 2,15 1,70 1,53 2,15 1,46 2,07 1,49 1,50 3,95 1,53 3,31 1,37 -1,06 3,68 -2,05 13,50 3,52 6,78 2,82 3,32 3,18 -0,61 2,93 3,01 3,88 1,75 2,33 2,33 -0,56 3,29 2,57 -3,26 1,82 -1,76 4,15 2,62 2,90 1,42 8,16 2,69 2,75 2,36 7,82 0,89 0,88 8,00 1,90 1,84 17,25 5,62 7,86 4,48 -0,74 -0,43 1,00 1,03 -1,28 5,43 11,05 — — — — — — — 3,11 3,70

-10,50 -11,88 -8,54 -10,92 -11,17 -10,38 -10,96 -10,85 -10,86 -10,98 -11,00 -11,03 -11,15 -10,82 -12,41 -12,61 -5,83 -10,64 -8,16 -9,73 -9,65 -11,79 -7,75 -7,97 -11,97 -6,21 -13,53 -7,59 -6,14 -10,25 -5,34 -4,88 -0,89 -5,00 -3,80 -10,58 -3,50 -4,83 -5,47 -3,43 -5,47 -3,65 -5,42 -5,41 -6,42 -5,38 -7,90 -5,79 -8,52 -4,97 — 0,35 -2,00 -4,38 -4,02 -11,62 -10,68 -5,99 -0,32 -8,37 -1,58 -3,70 -5,91 -5,91 -5,93 -0,12 -2,19 -3,66 -1,14 -4,04 -14,77 -4,98 -5,47 -8,29 -12,99 -28,76 -28,58 -29,32 -2,72 -3,64 -3,64 -1,42 -5,67 -3,65 27,29 3,08 — -0,25 -6,27 -5,68 -23,09 -23,06 -7,30 -6,09 -10,72 — — — — — — — -7,50 -4,84

-14,68 -3,85 -2,04 -2,85 -3,05 -2,37 -2,78 -2,75 -2,74 -2,94 -2,99 -2,98 -2,94 -2,80 -3,63 -4,12 -6,40 -1,67 -2,63 1,72 -5,72 -2,70 -5,12 -5,45 -6,48 -4,06 -8,39 1,88 0,08 -3,89 0,43 1,55 8,63 2,38 — -4,80 -1,17 1,39 0,19 3,28 0,18 5,70 0,35 0,33 -0,01 0,38 -0,81 -0,21 -1,43 0,89 — -4,46 4,92 2,52 1,33 -3,63 -2,03 8,27 1,99 0,23 6,28 3,29 -1,93 -1,40 3,89 6,21 2,57 9,40 7,55 -1,76 -7,86 0,07 -5,52 -5,53 -8,79 -33,12 — -35,69 -3,93 2,48 2,49 1,58 — 5,20 37,25 11,78 — 5,81 -4,87 6,50 -20,94 -20,92 -4,47 -2,15 -8,33 — — — — — — — -1,52 0,29

Gaesco Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser B. Sabadell Bancaja-Aviva Bankinter C. Sabadell Caixa Penedès P. Axa Pensiones Santander Santander C.Galicia-Aviva B. Popular C.España-Aviva Caser Aviva CAI Caser Caser Caser B.Vitalicio Caser C.Murcia-Aviva Caser Caser Caser Esp. Santo Caser CajamarVida Caser Caser Unicaja-Aviva Caser Aviva Caser CAI C.Granada-Aviva B. Popular Gaesco VidaCaixa Caixa Girona VidaCaixa Bancaja-Aviva Bancaja-Aviva Bancaja-Aviva C. Madrid Axa Pensiones C.España-Aviva B. Guipuzcoano C.España-Aviva C.España-Aviva Catalana Occ. C.Galicia-Aviva C.Galicia-Aviva Bankinter Ibercaja B. Popular Barclays Santander DZ Pens. Santander Fonditel C. Catalunya C. Catalunya C. Catalunya BBVA Caser Caser S. Groupama FIATC Seguros FIATC Seguros Bestinver Barclays Caser Barclays Fineco C. Duero Medit.Vida Medit.Vida Caser C. Ingenieros C. Ingenieros La Estrella B. Sabadell B. Sabadell C.Terrassa C.Tarragona Caja Cantabria C.Terrassa

4,19 -10,47 -10,51 2,74 -4,61 3,93 2,73 -4,50 4,02 2,74 -4,58 3,95 5,11 1,89 15,27 1,99 — — 1,22 -7,94 -0,28 7,94 -6,49 -9,71 1,48 -0,66 — 6,54 -4,65 -5,36 9,77 2,50 13,02 1,27 -2,08 0,76 8,04 -2,10 -2,97 7,49 -6,71 -2,28 9,78 4,05 10,52 12,87 11,65 19,03 7,92 2,71 2,88 3,48 4,21 10,50 11,92 8,84 14,07 2,31 2,42 8,00 7,03 8,35 13,87 6,02 5,31 8,59 5,91 4,99 8,05 -2,22 -0,82 4,95 5,75 -3,96 -0,06 4,72 13,23 11,61 4,70 13,60 12,15 4,71 12,94 11,54 4,71 13,22 11,68 5,03 13,49 12,24 4,72 13,14 11,59 9,06 3,57 2,01 9,94 7,91 14,21 4,15 -1,48 1,58 -3,10 4,39 — 3,99 -3,66 0,06 — — — — — — 5,18 2,51 6,03 4,39 -2,76 0,57

Caser Rural Rural Rural C. Arquitectos Caser Mapfre C. Madrid C. Madrid C. Madrid CNPVida Rural BBVA Barclays El Corte Inglés CNPVida Seg. Cajasur CNPVida CNPVida Inverseguros Pen. CNPVida CNPVida CNPVida B. Popular Barclays A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones Caser March G. Barclays C. Madrid C. Navarra Caser Mutuactivos

MIXTO VARIABLE EUROPA Plamanlleu Borsa San Fernando R.Variable Montepensión RV-1 Ontinyent RentaVariable AcueductoTres AC Ahorropensión Crecimi. Canarias RentaVariable Rioja 3 Caser RV Mixta 70 P.P Círculo RentaVariable Avila Pensión II Eurofuturo P.P Canariplan Mixto R.V. Europensión P.P Agro Plan Caja de Burgos Ahorroburgos II P.P BS Plan 60 Arcalia Horizonte BK Mixto 75 Europa Bolsa Caixasabadell Pla 9 Penedès PensióVariable M BNP P. RV Mixta Bto. RV Mixta Planvit RV Mixta Caixa Galicia Plus 75 Europopular Horizonte 75 Futurespaña 30 Sa Nostra 6 Plusfondo Dos CAI Rta. Mixta Europea San Fernando Mixto P.P Montepensión RV50 P.P Lealtad P.P Plan 30 Pensiones B.V Caser Premier Mixto Cajamurcia Plus Abante Mixto P.P Círculo Mixto P.P Ahorrocantábria Mixto P.P ES Bolsa Plus PP Avila Renta Mixta P.P Cajamar Mixto II Canarias Renta Mixta P.P Rioja 2 P.P Uniplan III P.P Novaplan R. Mixta P.P Plusfondo Caser Mixto 50 P.P CAI pensiones R.V.M. Vida Pensión RV Mixta Europopular Avance 50 Plan Capitalización Plancaixa 10 RV Mixta Caixagirona Mixt 70 Plancaixa RV Mixta Futurpensión Valencia Pensiones II Arcalia Futuro Caja Madrid Bolsa Euro MPP Equilibrado Ahorro Previsión BG Pensiones Crecimiento Futurespaña 40 Agroespaña Cat Previsio Plan de Pen. Fegamp-Caixa Galicia P.P Caixa Galicia Plus 50 P.P BK Mixto 50 España Bolsa Ibercaja PensiónV Europopular Futuro Barclays Pensión Futuro Santader Activos RVM PPI Deutsche Bank II Santader Futuro 2030 PlanIndividual Fonditel C C. Cat. PrevisioVar. 75 C. CatalunyaVar.75 Plus C. CatalunyaVariable 75 BBVA Plan Renta Plus Sa Nostra 4 Sa Nostra 3 Groupama Mixto Privat Bank Plusfondo Planfiatc 5 Individual Bestinver Ahorro Barclays Corporación 2 Caser Alligator Barclays Pensión 50 P.P P.P Fineco 5 Duero Inversión P.P Mediterráneo Mixto RV Sanpaolo Universal Sa Nostra 5 C. Ing. Mixtos C. Ing. Bolsa Planestrella Mixto Urquijo P. Plus P.P Urquijo Pensión Capital Individual C.Terrassa 5 CaixaTarragona 40 Cantábria Oro P.P PPI Gran Selecció Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

108,59 5,26 6,69 7,92 6,93 4,71 5,45 5,57 7,75 7,91 7,84 5,55 5,26 5,74 5,33 7,45 4,35 1,03 18,74 7,73 0,53 0,64 6,76 5,14 12,54 7,99 6,31 7,93 11,88 6,85 6,31 5,67 9,03 6,61 6,81 6,49 6,60 6,32 5,83 7,19 6,08 12,04 5,70 5,91 7,48 5,94 16,52 9,45 10,57 12,43 6,15 9,42 11,54 5,43 6,30 8,63 7,12 11,04 127,49 14,82 8,13 6,42 6,79 6,18 11,72 6,46 6,27 9,72 7,76 11,63 58,88 8,58 7,45 0,71 36,09 7,18 3,95 4,45 17,26 7,42 7,66 80,15 8,35 20,62 32,31 0,76 7,05 1,06 10,17 28,05 4,54 5,15 6,35 5,80 4,97 6,15 22,29 150,34 5,64 5,47 6,63 6,17

MIXTO VARIABLE INTERNACIONAL Atlas Capital Dinámico Sanity RG-Tres (Mixto 75) Coferdroza Arquiplan Crecimiento P.P Plan deVida RV Mixta Mapfre Crecimiento Caja Madrid Bolsa Cajamadrid Evolución 2021 Caja Madrid 50/50 Caja Extremadura 75 Mujer XXI BBVA Plan 30 Barclays P. Dinámico 2025 Seci Bolsa Activo CNPVida Futuro IV Cajasur-1 P.P Caja Extremadura 30 Bankoa Bolsa Profit Previsión CNPVida Futuro III CNPVida HorizonteDecidido Bankoa Crecimiento Europopular GestiónTotal Barclays P. Dinámico 2020 Cisne Seguros Equilibrad A&G Equilibrado P.P Banco Madrid Equilibrado Asefarma Equilibrado Finantia Equilibrado Banco Gallego Equilibrado P.P. AbanteVariable March Pensiones 50/50 Barclays P.Dinámico 2015 Cajamadrid Creciente 2016 Nav. Pens. II Mixto Caser Premier RVM UBS Driver Plus Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

7,76 9,26 8,82 8,77 5,59 9,96 6,60 30,13 93,50 28,83 8,64 6,82 0,85 9,78 6,52 10,63 7,05 7,29 9,86 95,25 7,79 7,21 7,16 11,90 10,01 12,89 12,40 12,67 12,43 13,12 13,05 8,88 7,37 10,19 95,96 7,29 0,00 9,50

5,44 4,00 4,00 4,00 3,66 3,64 3,33 3,22 2,75 2,30 2,15 2,02 1,92 1,67 1,65 1,29 1,27 1,27 1,23 1,18 1,16 1,09 1,08 0,81 0,74 0,67 0,66 0,66 0,66 0,66 0,66 0,63 0,17 -0,24 -1,22 — — — 1,72 1,97

MIXTOS INVERSION FLEXIBLE Fondomutua Plan Activo Cre. PP Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

1,31 14,20

0,47 -0,07 0,20 0,17

2,29 4,72 3,51 3,64

6,02 15,95 -0,41 -2,82 2,81 6,57 2,45 5,51

Mutuactivos VidaCaixa

5,94 5,89 6,73 11,95 1,13 11,55 10,90 7,75 7,16 7,19 6,01 7,40 7,12 6,76 11,02 6,68

0,72 0,69 0,65 0,54 0,53 0,53 0,51 0,51 0,50 0,48 0,48 0,48 0,47 0,43 0,41 0,31

0,37 0,12 -0,62 -0,02 0,36 -0,10 -0,38 -0,37 -0,15 -0,78 -0,55 -0,85 0,84 -0,61 0,72 0,47

-3,64 — -4,64 — -6,46 -4,33 4,91 10,10 6,62 12,10 5,25 10,50 3,92 8,42 3,74 8,06 6,04 9,98 2,54 6,00 — — 2,53 5,99 3,32 6,80 2,16 6,44 5,73 8,64 6,38 9,91

C. Catalunya C. Catalunya C. Catalunya VidaCaixa B. Pastor VidaCaixa VidaCaixa VidaCaixa Caixa Girona VidaCaixa DZ Pens. VidaCaixa B. Sabadell Cajastur CajamarVida March G.

MONETARIO C.C. Dinero Doble Plus C. Catalunya Diner Plus C. Catalunya Dinero Plancaixa Futuro 12 Pastor Monetario P.P Plancaixa Privada Monetar Plancaixa 10 Dinero Plancaixa Futuro 4 Caixagirona Previsió Plancaixa 65 Dinero P.P. Protección DB Plancaixa Dinero BS Plan Monetario Cajastur Monetario Cajamar Dinero Plan Pensión Creciente PP

FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades

Plan Ibercaja Pensión II E.S.Tranquilidad P.P P.P. Cajasur Monetario RGA Superseguridad Banif Monetario Plan AM B.Vitalicio Zurich Suiza Caser RF Atlantis I, P.P Círculo RF Rioja RF Canariplan RF Novaplan RF Canarias RF Acueducto RF Ahorroburgos RF San Fernando R.F BBVA P. Mercado Monetario Avila RF Montepensión RF Santader Monetario MPP Monetario Rentpensión II Bonos Europopular Capital Citiplan III DB Money Market Arquiplan Monetario P.P Caixa Galicia Estabilidad Caja Madrid Rent BK Inversión Seguridad BK Renta Fija Corto Plazo CEP-1 MPP F-100 Universal RF P:P Mundiplan Óptimo Groupama Dinámico Sa Nostra P.P Fibanc Activos Monetarios CT Seguretat Nav. Pens. IV Dinero Caixatarragona Reserva Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

Valor Rentabilidad acumulada (%) último En En En En Euros 2011 1 año 3 años 5 años 8,03 11,38 10,89 6,12 1,13 7,12 20,47 7,30 7,21 7,17 7,15 6,89 7,07 7,13 6,99 7,00 7,11 1,14 7,03 7,10 1,04 6,56 12,83 6,13 7,97 6,86 7,21 9,99 37,85 10,06 8,13 1,60 6,10 11,09 6,13 47,42 16,87 1.106,69 10,24 7,05 6,54

0,27 0,26 0,23 0,23 0,23 0,22 0,21 0,20 0,20 0,20 0,19 0,19 0,18 0,18 0,17 0,17 0,17 0,17 0,17 0,15 0,13 0,12 0,12 0,11 0,10 0,10 0,09 0,08 0,07 0,03 0,02 -0,06 -0,06 -0,09 -0,14 -0,30 -1,14 — — — — 0,22 0,22

0,19 -0,02 2,49 -0,03 0,34 1,46 0,36 0,57 0,54 0,57 0,32 0,59 0,55 0,32 0,17 -0,18 0,10 -0,86 0,16 -0,14 -0,96 0,03 0,64 0,61 0,23 0,12 -0,14 -0,26 -0,47 0,10 0,00 -1,38 -0,66 -0,25 1,63 -0,37 -1,39 — — -1,48 — 0,04 -0,24

4,06 4,01 — — 2,47 7,75 5,88 5,64 5,56 5,65 4,85 5,76 5,48 4,86 4,38 4,02 4,72 2,64 4,38 4,55 -0,99 4,81 4,81 — 3,87 3,88 4,81 — 2,01 3,88 3,38 3,82 -4,71 4,01 2,03 7,85 -4,01 2,64 -2,12 0,79 — 3,25 2,79

Estrellas

Grupo

7,44 9,22 — — 7,28 9,75 10,55 10,33 10,23 10,33 8,91 10,54 9,98 8,95 8,13 8,03 9,37 7,22 8,13 8,19 1,82 — 9,81 — 9,57 8,20 10,00 — 6,20 8,06 8,41 5,99 -2,96 8,73 — 12,74 -2,39 6,90 -1,42 4,76 — 7,57 6,69

Ibercaja Esp. Santo Seg. Cajasur Rural Santander B.Vitalicio DZ Pens. Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser Caser BBVA Caser Caser Santander Axa Pensiones Renta 4 B. Popular Santander DZ Pens. C. Arquitectos C.Galicia-Aviva C. Madrid Bankinter Bankinter Caixa Penedès P. Axa Pensiones Catalana Occ. Axa Pensiones S. Groupama Caser Fibanc C.Terrassa C. Navarra C.Tarragona

-3,73 0,12 -5,99 -4,23 -6,44 -4,44 -6,31 -4,30 -6,29 -4,28 2,17 3,92 -0,89 -1,40 -1,13 -1,61 -1,63 -1,78 -1,16 -1,67 4,78 5,05 — — -2,42 -1,33 -0,48 -0,89

A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones A&G Pensiones Rural Rural Rural Rural Rural Seg. Cajasur A&G Pensiones

5,18 8,56 6,09 10,49 0,03 1,17 0,03 1,17 -2,87 -3,59 10,10 11,54 4,08 2,39 3,23 4,53 7,27 10,19

C. Duero Barclays Fibanc Fibanc Fibanc ING Group Alico

RENTA FIJA LARGO P. INTERNACIONAL Cisne Seguros Conservador Banco Gallego Conservador Banco Madrid Conservador A&G Conservador P.P Asefarma Conservador Farmacéuticos de Soria C.R. Navarra Universitas RuralcoopToledo RG-Uno Cajasur P.P Finantia Conservador Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

11,04 10,74 10,35 10,15 10,19 8,38 19,61 11,11 8,02 19,39 19,01 10,63

2,02 1,81 1,81 1,81 1,81 0,42 0,34 0,34 0,34 0,34 -0,01 — 1,00 0,31

1,83 0,74 0,02 0,38 0,38 -1,55 -2,63 -2,62 -2,67 -2,63 0,96 — -0,71 -2,20

RENTA FIJA LARGO PLAZO EUROPA Duero Estabilidad P.P Barclays P. Conservador P.P Cyclops P.P Personal Fibanc Fibanc Renta Fija P.P ING Direct RF Europea Plan Ind. Pensiones Alico Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

9,00 0,85 1.914,27 1.914,27 1.781,31 43,15 20,08

0,04 -0,28 — — — — — -0,12 -0,17

-1,61 -1,02 — — — — -2,05 -1,56 -1,24

RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO Plá Manlleu G-2013 Europensiones P. P. C. Catalunya R. Fija Plus C. Catalunya Renta Fija Plancaixa Opción 7 ES Bonos PP Plan Manlleu I Uniplan Horizonte 100 P.P Plan deVida RF Largo C. Ing. Renta Fija Plan Familiar Plancaixa Futuro 10 Caja Murcia Estabilidad Caixa Sabadell Pla 3 P.P Atlas Capital RF Bankoa Monetario Plusfondo Renta Fija Plancaixa 7Ya Plancaixa 103 RF Banca Pueyo I Plancaixa RF Ambición Plancaixa 10 Ahorrro Arquiplan Inversión P.P Citiplan I Merchpensión Futurespaña 60 P.P Layetana Pensiones Plancaixa Ahorro P.P Indiv. CB Santader Activos RF Openbank Renta Fija Bto. Renta Fija BS Plan Renta Fija Santander Renta Fija Banif Renta Fija Cajamar Renta Fija Europopular R.Fija L.P. BK Renta Fija Largo Plazo BBVA Plan Renta Fija MPP Renta Fija Barclays P. Empleados Caja Madrid Bonos Groupama Renta Fija Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

8,07 1.171,23 5,52 6,67 10,91 9,54 10,87 9,91 9,84 6,50 14,32 10,91 9,90 20,11 6,40 6,24 1,24 10,68 8,28 12,83 12,31 8,16 5,65 16,71 19,90 7,93 17,42 18,54 18,59 8,44 0,92 6,41 6,43 1,74 12,36 11,37 6,35 17,81 15,43 7,35 1,35 116,71 68,48

0,82 0,58 0,55 0,49 0,49 0,42 0,42 0,40 0,39 0,36 0,34 0,23 0,22 0,21 0,21 0,20 0,19 0,15 0,13 0,12 0,12 0,06 0,03 0,01 0,01 -0,01 -0,02 -0,03 -0,03 -0,08 -0,09 -0,11 -0,11 -0,16 -0,18 -0,20 -0,30 -0,31 -0,33 -0,35 -0,37 -0,51 -0,55 0,08 -0,01

-0,48 9,59 12,10 0,42 7,68 11,35 -1,75 -7,86 — -2,53 -10,06 -13,18 -1,91 — — -0,67 6,50 10,19 -0,83 1,82 6,26 — — — -1,56 — — -4,01 0,34 3,16 0,37 4,27 8,33 -2,08 — — — — — -1,58 -6,87 -7,82 0,61 5,69 5,06 0,44 1,82 2,75 -1,78 5,71 10,05 -2,85 — — 0,96 8,89 13,62 0,64 4,81 9,95 0,89 12,10 18,48 -0,04 7,00 11,68 -1,11 4,13 8,47 -2,79 0,40 1,94 0,26 3,25 8,34 -2,18 4,07 7,38 -0,12 3,34 6,35 -1,33 2,91 4,57 -1,29 3,03 4,89 -1,82 0,41 2,27 -2,05 -0,33 1,08 -2,69 -2,13 -1,59 -3,80 -2,63 0,26 -2,99 -3,18 -3,73 -4,53 -0,15 3,55 -0,45 10,34 11,17 -2,58 — — -1,67 4,54 2,29 -1,64 9,94 10,94 -1,35 2,82 4,38 -0,58 11,52 17,97 -1,19 5,37 7,05 -1,33 2,73 3,80 -1,34 3,11 5,81 -1,00 6,42 9,55

CNPVida Bankpyme P. C. Catalunya C. Catalunya VidaCaixa Esp. Santo Gaesco Unicaja-Aviva Caser C. Ingenieros Gaesco VidaCaixa C.Murcia-Aviva C. Sabadell Caser CNPVida Aviva VidaCaixa VidaCaixa Renta 4 VidaCaixa VidaCaixa C. Arquitectos Santander Merchbanc C.España-Aviva C. Laietana VidaCaixa VidaCaixa Santander Santander Santander B. Sabadell Santander Santander CajamarVida B. Popular Bankinter BBVA Axa Pensiones Barclays C. Madrid S. Groupama

4,43 0,82 0,53 0,51 0,47 0,45 0,44 0,42 0,40 0,39 0,38 0,36 0,36 0,35 0,33 0,30 0,29 0,29 0,29 0,28 0,25 0,24 0,24 0,24 0,24 0,23 0,23 0,20 0,19 0,18 0,17 0,16 0,16 0,14 0,14 0,14 0,13 0,13 0,10 0,07 0,04 -0,02 -0,13 -0,24 — — — — — 0,35 0,28

-18,13 -21,64 -19,88 -1,80 -0,98 — -0,14 4,27 — -0,38 6,05 8,81 -2,40 3,13 — -0,95 3,83 7,51 -1,63 — — -1,08 4,39 8,95 3,38 4,57 11,53 -0,14 — — -1,51 3,45 6,58 -1,61 3,76 — 0,03 5,79 9,18 0,03 4,87 7,33 -0,92 2,79 6,78 -0,87 2,24 3,17 -1,31 1,74 5,79 -1,64 3,26 7,36 -1,64 -2,36 -0,62 -1,23 4,57 8,65 -0,21 4,97 7,55 -1,68 -0,11 -0,78 -0,06 4,99 5,14 -3,58 2,58 7,60 -1,75 -0,23 -1,03 1,08 7,89 8,76 0,81 6,57 12,56 0,45 — — 2,34 — — 0,22 4,63 7,32 2,15 — — 1,53 9,16 14,33 -1,81 0,38 3,70 1,55 — — 1,60 — — 0,67 7,14 12,18 -0,48 2,42 6,56 1,45 — — 1,14 — — 0,74 — — 0,18 — — -2,17 3,24 5,82 -1,25 5,63 7,96 -1,40 3,86 6,87 -2,13 0,42 2,59 — 2,62 4,61 — — — — — — -2,13 0,41 2,59 -0,80 2,79 5,80 -1,34 2,75 5,91

Barclays Renta 4 VidaCaixa VidaCaixa Bancaja-Aviva C.Murcia-Aviva Aviva C.España-Aviva Barclays Ibercaja Mapfre Unicaja-Aviva Cajastur C. Sabadell C.Granada-Aviva Rural C.Galicia-Aviva Bancaja-Aviva Bancaja-Aviva Medit.Vida CAI Rural CAI C. Ingenieros Rural La Estrella Caser Caser Caser Caser Caser FIATC Seguros B. Popular Caser Caser CNPVida B. Guipuzcoano Caser Caser C. Catalunya C. Catalunya C. Duero Ibercaja Barclays C. Navarra C. Manresa C.Tarragona C. Manresa C. Navarra

R.FIJA CORTO P. EUR Barclays P. Solidez 1 R4 Deuda Pública Plancaixa Futuro 18 Plancaixa Privada Patrimo P.Valencia Pensiones RF Caja Murcia RF Aviva Plan Protección P.P FuturespañaTesorería I Barclays P. Solidez 4 Ibercaja Pen.Conservador Mapfre Renta Uniplan Renta fija Plan 2000 Caixa Sabadell Protegit Vida Pensión RF RG-Dinero C. Galicia Dinero Activo Bancajapensión Renta Fija Bancajapensión Fijo Mediterráneo Estable CAI Pensiones R.F. Cotrel CAI Renta Fija C. Ing.Tesoro P.P. C.R.Torrent Planestrella Renta Fija Caser Premier RF Plan deVida RF Corto Rioja Plandepósito Abante Ahorro P.P CajasolTranquilidad Planfiatc 3, Plan de Pens Europopular Renta Canarias R.Protegida Caser Depósito 35 Caja Extremadura R.F BG PensionesValor Eneas Alta Rent.Dep. Canariplan Protección II C.C. Estabilidad Plus C.Catalunya Estabilidad DueroTranquilidad P.P. Ibercaja Pensión Barclays P. CapitalTotal Plan Personalizado Pen. I Manresa Sicem Pla de P. P.P. Plus 2001 Manresa Dinercem P.P. Agroplan Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

8,94 10,05 10,69 11,69 10,40 7,06 10,05 6,63 76,72 10,08 6,93 1,07 19,16 6,79 11,11 6,87 7,32 7,46 6,85 7,11 11,39 6,48 19,79 7,26 25,44 7,24 6,84 10,04 10,29 6,54 10,44 119,18 7,52 6,24 10,40 6,84 6,66 10,46 6,21 6,29 6,23 6,88 19,76 70,45 15,09 20,54 6,53 6,56 15,08

TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES BBVATelecomunicaciones Rentabilidad Media Rentab. Media Ponderada

4,48

2,21 2,21 2,21

21,26 11,30 21,26 11,30 21,26 11,30

6,73 6,73 6,73

BBVA

Sábado 29 enero 2011 Expansión 39

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN

LOS MÁS RENTABLES

RF CP EUR

RF LP ZONA EURO Rentabilidad anual (%)

Nombre del fondo

Gestora

Fixed Inc Ass Allocation Mapfre FT LP Bancaja Renta F. C. Plazo A.P. Renta Fija € CP CL B Fondespaña Fondtesoro LP Foncpv Fondtesoro L.PL. A.P. Renta Fija € CP CL A Renta 4 Fondtesoro CP Riva y García Ahorro F. Val. Renta Fija

BPA Global Funds Mapfre Bancaja Fondos Alpha Plus Gestora C. España La Caixa Alpha Plus Gestora Renta 4 Riva y Garcia Bancaja Fondos

1,24 1,13 0,84 0,76 0,74 0,73 0,71 0,68 0,63 0,58

RF LP INTERNACIONAL Gestora

Caixa Cat. Fons Intern. Gesmadrid Duracion Activa JPM Gb Inc A EUR EDM Int.Credit Portfolio WA Gl Multi Str Aacc(H) SISF Gl Cr Dur Hdg B WA Div Str Inc Aacc(H) BK Gestion Abierta JPM Inc. Opp A-Acc Hdg JPM Inc. Opp D-Acc Hdg

C. Catalunya C. Madrid JPMorgan Asset M. EDM Holding, S.A. Legg Mason Inv Dublin Schroder Legg Mason Inv Dublin Bankinter Gestion JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M.

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Ranking en el año

Abante Asesores Gestión

Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Abante Bolsa* V 8,36 0,54 140/317 1)Abante Bolsa Absoluta A* I 12,17 -0,42 12/14 1)Abante Global* X 11,26 -0,51 104/121 1)Abante Património Global* X 13,70 0,26 78/121 1)Abante Rent. Absoluta A* I 10,81 -0,36 22/27 1)Abante Selección* R 10,31 0,38 71/159 1)Abante Tesorería D 12,06 0,03 248/316 1)Abante Renta* M 11,11 0,37 86/120 1)Abante Valor* M 11,44 0,10 47/95 1)Gestiohna Bolsa Dinámica* R 9,63 -0,19 92/159 1)Gestiohna Dinero D 10,34 0,01 281/316 1)Gestiohna Moderado* I 9,86 -0,23 61/118 1)Kalahari Alpha I 10,34 3,87 1/7 1)Okavango Delta A I 11,36 9,04 1/118

Aberdeen Global

2b,rue Albert Borschette L1246 Luxemburgo. Barry Howarth. Tfno. 3522954941. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Asia Fix Inc A2 Eur F 138,90 -0,66 1/15 1)Conv Euro A2 F 13,95 0,61 30/47 1)Dividend Euro F. V 144,52 0,69 224/320 1)Eastern European Equity F V 102,57 0,32 35/42 1)Em Euro Fixed Inc A2 F 213,33 0,35 4/9 1)Eur High Yield B. A2 F 15,61 3,65 2/85 1)Euro Gov Bd A1 F 111,48 -0,64 104/175 1)Euro Gov Bd A2 F 395,66 -0,64 105/175 1)European Equity A2 V 34,43 0,03 254/320 1)High Yld Fix Inc A2 F 100,41 1,65 33/85 1)Multi Ass Asia Pac A2 E R 149,06 -0,96 1/6 1)Russian Equity F. V 11,50 1,14 19/20 1)Short Term Bd A1 EUR F 49,39 -0,27 114/154 1)World Resources Fund V 14,96 1,15 2/46 2)American Equity A2 V 15,31 0,83 104/251 2)Asia Bond A2 F 6,64 -3,64 12/15 2)Asia Fix Inc A2 F 143,68 -3,02 7/15 2)Asia Fixed Income A1 F 126,55 -3,02 8/15 2)Asia Pac Eqty A2 V 67,77 -4,98 93/106 2)Em Mrkt Bd A2* F 301,02 2)Emerging Markets B.A2 F 32,12 -2,30 60/125 2)Emg Mkt Eqty A2 V 61,51 -5,79 127/141 2)Latin American Equity F. V 4.622,42 -2,76 4/43 2)Multi Ass Asia Pac A2 $ R 164,45 -3,20 6/6 2)Short Term US$ A1 F 102,23 -2,30 8/23 2)Short Term US$ A2 F 300,37 -2,30 9/23 2)Technology A2 V 3,53 0,52 39/49 2)US Dollar Bond Fund A1 F209.559,32 -0,49 7/73 2)US Dollar Bond Fund A2 F 3.228,17 -2,81 63/73 2)World Equity A2 V 14,52 -0,90 246/317 2)World Resources F. V 14,32 -1,09 9/46 3)Japanese Equity A2 V 234,65 -0,37 23/125 4)Sterling Aggregate Bd A1* F 598,33 4)Sterling Aggregate Bd A2 F 1.850,03 -1,77 8/16 4)UK Equity A2 V 16,12 -0,04 19/23 6)AUD Bd Fund A2 F 3.382,69 -3,93 2/5 6)Australasian Equity A2 V 27,02 -3,65 3/6 6)Australian Dollar Bd A1 F 1.111,13 -3,93 1/5 7)CAD Bd A2 F 3.146,01 -3,46 6/7 7)Canadian Dollar Bd A1 F 1.231,91 -3,46 5/7

Aberdeen MultiFund (Lux)

2b,rue Albert Borschette l1246 Luxemburgo. Tfno. 352464010820. Fecha v.l.: 26/01/11 1)MF (Lux) Balanced Gl. A2 R 14,83 -0,54 110/159 1)MF (Lux) Constlltn Gl. A2 V 17,38 -0,46 226/317 1)MF (Lux) Constlltn Gl. I2 V 1.384,08 -0,41 220/317 1)MF (Lux) Eqty Eur A2 V 18,34 1,05 203/320 1)MF (Lux) Moderation A2 M 11,32 -0,61 77/95

Acapital Finanzas

Av. Diagonal, 413, 2º 1ª 08008 Barcelona. Pilar Escobar. Tfno. +34933968661. Email. pescobar@acapital.es. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Acapital Dinamico* I 9,87 -0,27 26/30 1)Acapital Estrategia Gl X 9,22 -3,07 119/121 1)Acapital Mixto* R 7,13 -2,66 153/159

A&G Fondos

Balbina Valverde 17 28002 Madrid. Juan Suárez de Figueroa. Tfno. 915902121. Fecha v.l.: 27/01/11 1)A&G DIP World Equities* V 5,29 0,12 169/317 1)A&G Multiselection F* V 6,78 -0,01 180/317 1)A&G Tesorería D 5,25 0,00 292/316 1)AyG SYZ Low Volatility* I 100,05 1)AyG SYZ Multi Strategy* I 97,08 1)Bond Managers Fund * F 5,73 -0,05 20/116 1)Smart Allocation Fund* X 5,50 -0,30 101/121

Ahorro Corporación Gestión S.A.

Pº de la Castellana, 89 p.8 28046 Madrid. Carmelo Iniesta López. Tfno. 902200422. Fecha v.l.: 27/01/11 1)A. Corp. Acciones V 22,90 9,81 1)A. Corp. Alpha Multiestra* I 11,40 1)A. Corp. Australasia V 4,04 -0,20 1)A. Corp Bonos Financieros F 10,23 0,31 1)A. Corp. 4 x 3 Garantiz. G 8,42 -0,70 1)A. Corp. Conservador Var3* I 11,03 0,18 1)A. Corp. Cuenta FT CP D 1.350,02 0,41 1)A. Corp. Deuda FT F 13,95 0,53 1)A. Corp. Dinámico I 11,11 0,34 1)A. Corp. Dólar D 8,54 -2,27 1)A. Corp. Euribor + 50 G G 10,20 0,45 1)A. Corp. Euribor + 50 GII G 7,68 0,46 1)A. Corp. Euribor + 75 G G 6,32 0,67 1)A. Corp. Euroacciones V 4,95 9,34 1)A. Corp. Europa V 7,77 9,09 1)A. Corp. Euro-Ibex G. G 9,98 9,86 1)A. Corp. Euromix R 5,94 4,54 1)A. Corp. Eurostoxx G.100 G 9,22 -0,52 1)A. Corp. Eurostoxx 50 In. V 13,73 7,05 1)A. Corp. Fondepósito D 11,27 0,08 1)A. Corp. Fondeposito Plus D 7,43 0,12 1)A. Corp. Fondoandalucía M M 11,53 2,58 1)A. Corp. Fondtesoro LP F 11,32 0,46 1)A. Corp. Fondtesoro Plus M 8,57 2,53 1)A. Corp. Iberoamérica V 17,16 -4,45 1)A. Corp. Ibex Año I G 11,25 2,14 1)A. Corp. Ibex-35 Índice V 21,19 10,57 1)A. Corp. Inv Selec. Mod. R 10,49 2,15 1)A. Corp. Inv. Selectiva V 18,64 6,94 1)A. Corp. Moderado Var 7* I 11,00 0,18 1)A. Corp. Monetario D 10,30 0,25 1)A. Corp. Patrimonio Inm.* I 103,87 1)A. Corp. Plazo Gar. G 11,57 0,21 1)A. Corp. Plazo Rentas F 11,36 -0,70 1)A. Corp. Renta F. Euro D 1.341,40 0,29 1)A. Corp. Renta F. Euro 1 D 2.135,24 0,18 1)A. Corp. Renta F. Euro 2 D 2.069,94 0,18 1)A. Corp. Responsable 30 I 6,02 0,00 1)A. Corp. Sel Acciones Gar G 11,39 3,48 1)A. Corp. S&P 500 Índice V 5,51 3,32 1)Ahorrofondo R 47,21 4,88 1)Ahorrofondo 20 M 7,31 2,16 1)Ávila Garantía Uno G 11,62 0,41 1)CAI Ahorro Renta Fija D 943,22 0,32 1)CAI Bolsa 10 V 5,34 9,27 1)CAI Depósito D 11,05 0,08 1)CAI Garantizado 7 G 11,62 -0,57 1)CAI Rendimiento G 10,39 -0,37 1)CAI Rendimiento 110 G 10,52 -1,15 1)CAI Renta Mixto R 5,74 3,77 1)CAI Renta Mixto 20 M 7,09 2,31 1)CAI Renta Mixto 40 R 5,70 4,65 1)CaixaGalicia Euribor Gar G 10,03 0,25 1)CaixaGalicia Eurobolsa V 4,56 9,34 1)CaixaGalicia G Conserv.* I 10,90 0,12 1)CaixaGalicia Garantía G 10,99 0,10

40/114 5/25 23/154 90/95 12/33 28/316 12/154 6/33 4/32 53/233 52/233 155/343 6/141 2/320 1/343 19/103 312/343 30/141 206/316 177/316 14/120 19/175 16/120 17/43 55/343 24/114 64/103 1/317 12/30 87/316 96/233 114/175 69/316 131/316 126/316 13/17 12/343 9/251 16/103 22/120 190/343 56/316 8/141 205/316 87/95 179/233 226/233 42/103 18/120 18/103 87/233 5/141 16/33 120/233

Nombre del fondo

Gestora

Abs.Ret.Italy NoLoadEUR BK Estrategia Renta F. F Obj Junio 2012 F FT Largo Plazo Caixa Cat. Fondtesoro LP Fon Fineco Interes I Fon Fineco Interes A Bancaja Renta Fija Bonos Corp Flotantes Inverdeuda FT LP

Oyster Bankinter Gestion La Caixa La Caixa C. Catalunya Fineco Fineco Bancaja Fondos BBVA Asset Mngmt. C. Duero

2,76 2,56 1,49 1,17 1,09 1,04 1,02 0,92 0,88 0,85

ACCIONES ESPAÑA

Rentabilidad anual (%)

Nombre del fondo

MIX F EUROPA

Rentabilidad anual (%)

3,39 3,02 2,15 1,77 0,84 0,81 0,75 0,74 0,67 0,65

Gestora

F Bolsa España 150 PBP Summum II Beta Acciones F. Val. Renta Variable Bancaja R. Variable BBVA Bolsa Ibex Quant ES España Bolsa Sant. RV Es. Rep. Clase A Bankpyme Iberbolsa Privat Acciones Plus

La Caixa Popular G. Privada BNP Paribas Inv. Bancaja Fondos Bancaja Fondos BBVA Asset Mngmt. Espírito Santo Santander Asset Mg. Bankpime Privat Bank

Fondo

Tipo

1)CaixaGalicia Garantía 2 1)CaixaGalicia Garantía 3 1)CaixaGalicia Garantía 4 1)CaixaGalicia Gtía. 4 Est. 1)CaixaGalicia Garantía 5 1)CaixaGalicia Garantia 6 1)CaixaGalicia Ibexplus 1)CaixaGalicia Inversiones 1)CaixaGalicia Mix 1)CaixaGalicia Mix 25 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 2 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 3 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 4 1)CaixaGalicia Renta Fija 1 1)CaixaGalicia RF Año 2013 1)CaixaGalicia Selección G. 1)CaixaNova Ahorro 1)CaixaNova Gar. Global 1)CaixaNova Gar. Global II 1)CaixaNova Gar. Renta Fija 1)CaixaNova Gar. Rentas 1)CaixaNova Gar. Rentas 2 1)CaixaNova Gar. Rentas 3 1)CaixaNova Gar. Rentas 4 1)CaixaNova Gar. Rentas 5 1)CaixaNova Gestión 1)CaixaNova Renta Fija 1)CaixaSabadell Fonsdiposit 1)CaixaSabadell Protec.V 1)CaixaSabadell 2 Fix 1)CaixaSabadell 6 Mixt 1)CaixaSabadell 7 R.V. 1)CajaBadajoz Inversión 1)CajaBurgos Bolsa 1)CajaBurgos Conservador 3* 1)CajaBurgos Dinámico Var 9* 1)CajaBurgos Euribor 1)CajaBurgos Europa 1)CajaBurgos RF Garant 1)CajaBurgos Gar. Ibex 1)CajaBurgos Mixto I 1)CajaBurgos Moderado Var 6* 1)CajaBurgos Renta 1)CajaBurgos Renta 2 1)CajaBurgos Solución 1)CajaBurgos Solución 2 1)CajaBurgos Solución 3 1)CajaCanarias Centenario G 1)CajaCanarias Euribor+70 G 1)CajaCanarias Garantizado 1)CajaCanarias Gar 3 Bolsa 1)CajaCanarias RF Euro 1)CajaGranada Gar. Acciones 1)CajaGranada RF Gar. II 1)CajaGranada Rentas Gar. 1)CajaMurcia Fondp.Plus 1)CajaMurcia Garantizado 1)CajaMurcia Interes G 1)CajaMurcia Interés G.II 1)CajaMurcia Interés G. III 1)CajaMurcia Interes G III 1)CajaMurcia Interés G. VI 1)CajaMurcia Sel Dinámica 1)CajaRioja Ahorro Gzdo 1 1)CajaRioja Ahorro Gzdo 2 1)CajaRioja Garantizado 2 1)CajaRioja Garantizado 3 1)CajaRioja Garantizado 4 1)CajaSegovia Bolsa Gar. 2 1)CajaSegovia Bolsa Gar. 3 1)CajaSegovia Garantizado 1 1)CajaSegovia Garantizado 2 1)CajaSegovia Garantizado 3 1)CajaSegovia G Euribor+60 1)CajaSegovia Rdto. Gar. 2 1)CajaSegovia Rdto. Gar. 3 1)CajaSol Ahorro 09-2009 1)CajaSol Aniversario 1)CajaSol Bolsa I 1)CajaSol Fondepósito 1)CajaSur Bolsa Euro 1)CajaSol Fondosur 1)CajaSur Hispania 1)CajaSur Mixto 1)CajaSur Renta Fija Euro 1)CAN Euribor Garantía 1)CAN Euribor Garantia II 1)CAN Plusmarca Activa 1)C.C.M. Crecimiento 1)C.C.M. Fondepósito 1)C.C.M. Int. Creciente Gar 1)C.C.M. Renta Fija 1)C.C.M. Renta Garantizado 1)C.C.M. Renta 5 1)C.C.M. Renta 2013 Gar 1)Fondo C Murcia Int Gar IV 1)Fondo C Murcia Int Gar V 1)FG Confianza C. Murcia 1)FG Confianza V C. Murcia 1)FG Confianza VI C. Murcia 1)FG Confianza IX C.Murcia 1)FG Confianza X C.Murcia 1)Fondavila Acciones Gar. 1)Fondcirculo Renta Fija 1)Fondespaña I 1)Fondespaña II 1)Fondicaja 1)Fondo Extremadura Gar.I 1)Fondo Extremadura Gar.II 1)Fondo Extremadura Gar.VI 1)Fondo Extremadura Gar.VII 1)Fondocaja Depósito 1)Fondocaja Evol. Euribor 1)Fondocaja Gar. Podium 1)Fongeneral Renta Fija 1)Fonsnostro 1)Fonsnostro II 1)Fonsnostro Gest. Conserv* 1)Renta Fija 21 1)Rentacaser 1)Fondo Extremadura Gar 10 1)CajaGranada Gar Mes a Mes

G G G G G G G F R M G G G G D F G D G G G G G G G G F F D G F M V M V I I G G G G M I F D G G G G G G G D G G G D G G G G G G I G G G G G G G G G G G G G G G V D V M V M D G G G G D G D G G G G G G G G G G G D F D D G G G G D G G D F R I D F G G

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 11,52 11,56 11,49 10,62 11,26 10,85 13,55 11,70 560,06 6,87 9,45 10,43 10,02 11,91 9,07 11,10 10,20 10,73 10,35 10,94 10,21 11,58 10,34 10,68 10,45 12,05 7,39 10,68 2.097,26 11,44 17,93 8,27 10,90 9,79 13,47 11,66 11,17 7,06 10,82 10,03 13,31 11,31 11,14 11,34 1.147,39 11,59 10,72 10,43 9,74 11,38 12,30 11,43 1.036,50 11,66 12,73 11,44 11,24 7,08 12,36 11,93 10,76 10,48 11,49 11,45 10,87 11,17 10,90 10,70 10,49 10,45 9,78 11,29 13,31 10,45 10,82 11,40 10,29 12,06 12,48 195,15 11,18 5,67 125,92 9,78 6,30 713,90 10,85 10,30 11,18 10,68 13,00 9,98 951,96 9,29 11,63 9,92 10,52 9,81 10,77 13,43 11,94 11,47 9,36 7,24 971,68 13,38 1.020,55 21,33 12,22 11,41 11,70 10,81 1.036,29 10,35 10,39 978,84 17,12 20,99 10,46 3.400,74 9,77 9,84 9,97

-0,61 -0,14 0,18 -3,82 -0,36 -0,27 4,88 -0,26 4,47 2,66 0,04 -0,17 0,10 0,64 -0,02 -1,34 0,19 0,07 0,21 2,04 -0,46 -0,26 0,46 -0,65 -0,59 -0,50 -0,37 0,09 0,07 -0,03 -0,13 2,65 8,87 2,81 9,77 0,19 0,23 0,30 2,05 -1,00 0,17 2,54 0,17 -0,82 0,15 0,21 0,39 0,17 0,40 0,18 -0,15 -0,18 0,16 1,48 0,45 -0,79 0,09 0,12 -0,38 7,57 0,29 -0,20 -1,24 4,44 0,19 0,09 -0,48 0,18 1,78 5,23 0,74 -0,99 -0,22 -0,54 0,26 0,26 -0,35 -0,04 -0,16 9,77 0,08 9,31 3,03 10,27 2,21 0,19 0,26 -0,72 1,37 0,25 0,09 -0,61 0,29 0,35 -0,42 0,04 -0,68 -0,87 0,57 1,77 -0,45 3,83 0,11 2,65 0,24 -0,24 0,17 -0,07 -0,52 -0,29 -0,73 -0,51 0,07 0,13 -0,08 0,26 -0,16 7,05 0,03 0,26 -0,46 -0,48 -0,28

13,61 12,80 12,58 12,54 12,53 12,24 11,87 11,36 11,30 11,23

Ranking en el año 204/233 161/233 105/233 338/343 178/233 172/233 6/343 111/154 22/103 12/120 136/233 286/343 119/233 160/343 302/316 162/175 61/95 208/316 59/95 8/95 187/233 171/233 49/233 208/233 201/233 194/233 125/154 56/154 211/316 150/233 90/154 13/120 67/114 11/120 42/114 11/33 14/27 76/233 58/343 91/95 221/343 15/120 14/30 130/175 156/316 98/233 65/233 107/233 191/343 106/233 81/95 164/233 148/316 99/343 55/233 219/233 193/316 226/343 180/233 1/233 52/95 167/233 228/233 3/12 103/233 124/233 309/343 62/95 11/95 5/343 148/343 223/233 289/343 198/233 84/233 82/233 177/233 151/233 285/343 44/114 201/316 7/141 8/120 31/114 21/120 120/316 85/233 317/343 10/233 54/95 192/316 206/233 68/316 69/233 182/233 234/343 209/233 321/343 169/343 76/343 306/343 9/343 228/343 29/343 93/316 110/154 136/316 311/316 197/233 174/233 213/233 195/233 216/316 64/95 265/343 76/316 94/154 3/103 19/30 75/316 133/154 188/233 292/343

Allianz Gestión S.A.

Pº de la Castellana, 39 28046 Madrid. Antonio Carbajosa Lopez. Tfno. 915968869. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Allianz R. Fija Ahorro F 97,30 -0,57 89/175 1)Allianz Bolsa V 8,23 10,61 22/114 1)Allianz Mixto R 8,79 3,81 39/103 1)Allianz RF Corto Euroland F 6,26 -0,01 70/154 1)Allianz Selecc Moderado R 4,62 -0,30 97/103 1)Allianz SeleccConservador M 5,13 -0,37 108/120 1)Allianz SeleccEmprendedor R 4,00 -0,06 96/103

Allianz Global Investors

Pª de la Castellana, 95 28046 Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 27/01/11 1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR V 65,70 -2,36 20/22 1)AZ Commod Stra CT EUR V 99,72 -1,78 18/46 1)AZ Commod Stra I EUR V 1.021,18 -1,68 16/46 1)AZ Gbal EcoTrends IT EUR V 68,58 -2,24 19/22 1)AZ PIMCO Eur B IT EUR F 11,19 -1,06 148/175 1)AZ PIMCO Euro Bond CT EUR F 11,00 -1,08 149/175 1)AZ PIMCO Trea E Cash P CT D 1.082,09 -0,15 315/316 1)AZ PIMCO Treas E Cash P I D 987,51 -0,11 314/316 1)AZ RCM Agricul Tr CT EUR V 113,61 -3,47 9/13 1)AZ RCM Agricul Tr IT EUR V 1.146,84 -3,34 8/13

Nombre del fondo

Gestora

Fonduxo Euroagentes Renta Intervalor Renta F. Val. Renta Fija Mixta Plusmadrid Fondandalucia Ibercaja Renta KutxaFond CajaSol Fondosur CL Patrimonio Ev. Mixto 30

Bancaja Fondos Euroagentes Gesinter Bancaja Fondos C. Madrid Ibercaja Kutxagest Ah. Corporación C. Laboral Popular Gestion

4,79 4,19 3,58 3,50 3,36 3,29 3,12 3,03 2,90 2,86

ACCIONES EUROPA

Rentabilidad anual (%)

Nombre del fondo

MIX V EUROPA Rentabilidad anual (%)

Gestora

Ofi Flex A. Corp. Europa CAN Europa Cahispa Europa Metavalor Europa C.Madrid Bolsa Valor Eur Unifond Eurobolsa GVCGaescoQuant Ofi Leader (I) SabBSF Noveurope

Ofi Asset Management Ah. Corporación C. Navarra GVC Gaesco Gestión MetaGestión C. Madrid Unicaja GVC Gaesco Gestión Ofi Asset Management Sabadell BS SICAV

Fondo

Tipo

1)AZ RCM Asia Pacif CT EUR 1)AZ RCM Asia Pacific I EUR 1)AZ RCM Bric Equity CT EUR 1)AZ RCM Bric Equity I EUR 1)AZ RCM Enhan ST CT EU 1)AZ RCM Enhan ST IT EU 1)AZ RCM Eur Prot Dynamic P 1)AZ RCM Euro Eq Div CT EUR 1)AZ RCM Euro Eq Div IT EUR 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU 1)AZ RCM Europ Eq Gwt CT EU 1)AZ RCM Europ Eq Gwt IT EU 1)AZ RCM European Eq A EUR 1)AZ RCM Gbal Equity CT EUR 1)AZ RCM Gbal Equity IT EUR 1)AZ RCM Gbal Equity IT H-E 1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR 1)AZ RCM Gl Eme Mkts CT EUR 1)AZ RCM Gl Eme Mkts IT EUR 1)AZ RCM Grow Mkts P AT EUR 1)AZ RCM Lit Dragons CT EUR 1)AZ RCM US Equity CT EUR 2)AZ RCM China A USD 2)AZ RCM China IT USD 2)AZ RCM Gbl Unconst AT USD 2)AZ RCM Japan A USD 2)AZ RCM Japan IT USD 2)AZ RCM Korea A USD 2)AZ RCM Korea IT USD 2)AZ RCM Lit Dragons IT EUR 2)AZ RCM Oriental In AT USD 2)AZ RCM Oriental In IT USD 2)AZ RCM TR Asian Eq AT USD 2)AZ RCM TR Asian Eq IT USD 2)AZ RCM US Equity C2 USD 2)AZ RCM US Equity IT USD

V V V V F F G V V V V V V V V V V V V V G V V V V V V V V V V R R V V V V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 10,79 19,02 96,93 1.005,97 102,95 1.030,01 140,31 172,13 1.721,67 112,79 1.184,47 125,66 1.357,13 130,00 7,88 7,99 12,92 8,59 110,49 1.225,88 111,03 210,33 102,94 53,35 2.112,66 7,83 14,96 15,25 12,58 12,73 117,61 95,28 94,58 27,84 27,78 36,42 1.172,83

-5,43 -5,33 -5,38 -5,26 0,12 0,14 1,98 1,87 1,99 -1,17 -1,06 -2,66 -2,54 -0,33 -1,87 -1,84 0,94 -1,26 -2,47 -2,34 -0,44 -5,08 0,05 -5,02 -4,95 -2,08 -3,26 -3,15 2,38 2,41 -4,37 -2,75 -2,69 -2,79 -2,76 0,26 0,35

Nombre del fondo

Gestora

Ibercaja Capital Plusmadrid Fonsnostro II Plusmadrid 2 Rural Mixto 75 Invertres Fondo I Ibercaja Renta Plus PlusMadrid 75 Aviva Fonvalor Euro B Fonduero Plus

Ibercaja C. Madrid Ah. Corporación C. Madrid B. Cooperativo Barclays Wealth Mng. Ibercaja C. Madrid Aviva C. Duero

8,09 7,98 7,05 6,45 6,36 6,21 5,97 5,23 5,14 5,05

9,58 9,09 8,51 8,15 7,96 7,96 7,52 7,48 6,56 6,44

Ranking en el año 99/106 98/106 22/22 21/22 50/154 48/154 1/13 165/320 160/320 140/141 139/141 301/320 299/320 269/320 287/317 286/317 111/317 265/317 24/141 21/141 13/13 94/106 183/251 51/56 50/56 291/317 121/125 119/125 7/11 6/11 91/106 3/6 2/6 56/106 54/106 167/251 158/251

Rentabilidad anual (%)

Nombre del fondo

Gestora

A. Corp. Inv. Selectiva Ibercaja Nuevas Oportun. Mutuafondo Bolsa A ES Doble Índice GVC Gaesco Multinacional Dolphin Equities I I. Acc. Internacional KutxaCrecimiento CS RV Internacional CAM Global

Ah. Corporación Ibercaja Mutuactivos Espírito Santo GVC Gaesco Gestión BPA International Gesinter Kutxagest Credit Suisse CAM

Fondo 1)Glb REIT Be 1)Glb REIT Ce 1)LongTerm Europ Bd Be 1)LongTerm Europ Bd Ce 1)Pan Europ Eq Be 1)Pan Europ Eq Ce 1)Pan Europ Eq Focus Ae 1)ShortTerm Europ Bd Be 1)ShortTerm Europ Bd Ce 1)Sust fut Pan-Eu Eq Be 1)Sust fut Pan-Eu Eq Ce 1)Sust Future Glb Eq Ae 2)American Eq B$ 2)American Eq C$ 2)Asia Pacific Eq B$ 2)Asia Pacific Eq C$ 2)Emerg Mkts Bd B$ 2)Emerg Mkts Bd C$ 2)Emerg Mkts Eq B$ 2)Emerg Mkts Eq C$ 2)Emerg Mkts Eq SmCap B$ 2)Glb Convertibles B$ 2)Glb Convertibles C$ 2)Glb Eq Focus B$ 2)Glb Eq Focus C$ 2)Glb High Yield Bond A$ 3)Japanese Eq B¥ 3)Japanese Eq C¥ 4)Absolute TAA B£ 4)Absolute TAA C£ 4)GBP Reserve B£ 4)UK Equity Focus B£ 4)UK Equity Focus C£

Tipo V V F F V V V F F V V V V V V V F F V V V F F V V F V V I I D V V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 8,11 6,68 57,63 13,10 9,59 19,64 11,40 13,78 11,69 5,61 14,15 12,11 5,04 12,54 5,58 26,40 8,53 16,81 4,33 37,32 10,14 8,35 16,91 3,90 16,40 14,39 68,63 1.576,11 11,76 9,57 2,67 3,83 15,44

-0,32 -0,36 -1,44 -1,46 4,03 3,99 1,29 -0,18 -0,20 1,33 1,29 -0,03 0,73 0,70 -2,51 -2,55 -2,55 -2,59 -2,94 -2,98 -5,64 -1,19 -1,23 -1,11 -1,15 -0,66 -1,88 -1,92 -2,42 -2,46 0,14 4,15 4,11

6,94 6,22 5,71 5,38 5,03 4,60 4,44 4,39 3,89 3,82

Ranking en el año 19/51 21/51 165/175 168/175 59/320 63/320 194/320 98/154 104/154 192/320 195/320 13/41 113/251 118/251 45/106 46/106 72/125 74/125 39/141 41/141 125/141 43/47 44/47 254/317 259/317 72/85 87/125 89/125 96/118 97/118 7/8 1/23 2/23

Alpha Plus Gestora

Ayala 27 6º Izda. 28001 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 27/01/11 1)A.P. Diversificación R 12,74 4,04 1)A.P. Renta Fija e CP CL A F 10,46 0,71 F 10,48 0,76 1)A.P. Renta Fija e CP CL B 1)A.P. Rentab. Absoluta A X 10,63 0,29 1)A.P. Rentab. Absoluta B X 10,62 0,27 1)Etcheverria Gallaecia M 60,89 1,61 1)Incometric A.P. Glb. Macr I 102,18 -0,21

37/103 7/154 4/154 76/121 77/121 42/120 1/14

Amundi Funds (Classe S)

Pº. Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914367215/17. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Amundi F ArVaR2eSE* I 117,14 0,18 43/118 1)Amundi F DyVaR4eSE* I 112,42 0,38 5/30 1)Amundi F e Bond SE* F 13,98 -0,99 143/175 1)Amundi F e Corp SE* F 14,75 -0,41 53/95 F 15,15 2,43 9/85 1)Amundi F e Corp SE* 1)Amundi F Em.Eur.SE* V 33,34 1,52 24/42 F 127,92 -0,20 12/35 1)Amundi F e Infl SE* 1)Amundi F e Res SE* D 12,09 0,00 286/316 F 10,91 0,18 40/154 1)Amundi F e Res SE* 1)Amundi F e Se B SE* V 7,87 -0,76 49/63 V 6,79 4,95 81/141 1)Amundi F e Quan SE* 1)Amundi F Eurp B SE* F 141,23 -0,55 15/38 1)Amundi F G Conv SE* F 11,61 0,00 34/47 1)Amundi F Vol.Euro Eq. SE V 147,10 -1,04 284/320 2)Amundi F ArVaR2$SU* I 120,14 -2,19 88/118 2)Amundi F As Gwt SU* V 26,27 -1,13 10/106 2)Amundi F As Inc SU* F 17,04 -2,33 3/15 2)Amundi F As Pac SU* V 17,27 -1,07 9/25 2)Amundi F Em Mk SU* V 33,48 -3,46 67/141 2)Amundi F Em Dbt SU* F 25,96 -2,67 77/125 2)Amundi F G Bd SU* F 23,68 -0,99 54/116 2)Amundi F G Eq SU* V 8,11 0,26 157/317 2)Amundi F G Fin SU* V 10,16 1,57 18/27 2)Amundi F GChina SU* V 28,29 -2,50 38/56 2)Amundi F Korea SU* V 22,50 4,40 3/11 2)Amundi F Latam SU* V 728,71 -4,02 12/43 2)Amundi F Thai SU* V 14,99 -9,68 3/3 2)Amundi F US Inn SU* V 8,81 0,40 154/251 2)Amundi F US Opp SU* V 10,43 0,66 124/251 2)Amundi F $ Res SU* D 11,87 -2,33 7/32 4)Amundi F ArVaR2£SG* I 116,64 -0,10 57/118 5)Amundi F Switz SU* V 8,19 -0,69 2/15

Amundi Iberia

Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Amundi Corto Plazo D 12.218,73 0,05 232/316 1)Amundi Estrategia Bolsa* V 1.884,91 3,10 115/141 1)Amundi Estrategia Bonos* F 613,39 -0,15 55/175 1)Amundi Estrategia Global* I 873,03 0,40 7/14 1)Amundi Euro Repo D 112,32 0,03 256/316 1)Amundi FT LP F 169,09 0,57 15/175 1)ING Direct FN Conservador I 10,94 -0,17 25/30 1)ING Direct FN Dinámico I 10,69 0,73 5/14 1)ING Direct FN Moderado I 10,69 -0,01 17/27 1)Rural Toledo 1* D 76,98 0,03 260/316

Atlas Capital Gestión

Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Atlas C. Best Managers* X 10,26 -0,05 96/121 1)Atlas C. Bolsa Táctica I 7,86 3,48 3/118 1)Atlas C. Cartera Dinámica X 10,87 2,41 31/121 1)Atlas C. Crecimiento* M 10,39 0,73 24/95 1)Atlas Capital Liquidez D 11,22 0,11 182/316 1)Atlas Capital Patrimonio* M 10,41 0,40 35/95 1)Atlas Capital Renta Fija F 10,41 0,31 16/95 1)Espinosa Partners Inver. X 11,14 0,30 75/121

Aviva Gestión

Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. David Lázaro. Tfno. 912971728. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Aviva Corto Plazo B D 12,76 0,48 14/316 1)Aviva Espabolsa V 17,94 6,61 95/114 1)Aviva Espabolsa 2 V 17,21 6,63 94/114 1)Aviva Eurobolsa V 8,03 4,75 90/141 1)Aviva Eurobolsa 2 V 12,89 4,51 95/141 1)Aviva Fonvalor Euro B R 9,60 5,14 9/103 1)Aviva Renta Fija B F 13,35 -0,44 74/175

Aviva Investors Luxembourg

www.avivainvestors.es. Tfno. 913289900. Email. info.es@avivainvestors.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Absolute T250 Bd Be I 10,30 0,45 26/118 1)Absolute TAA Beh I 9,62 -2,62 100/118 I 9,45 -2,66 101/118 1)Absolute TAA Ceh 1)Absolute TAA5 Be R 10,08 -0,69 118/159 1)Absolute TAA5 Ce M 10,00 -0,73 115/120 1)Australian Resources Ae V 10,65 -6,30 6/6 V 10,10 -2,53 25/141 1)Emerg Mkts Eq Be 1)Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Be F 13,08 -3,23 93/125 F 12,81 -3,27 94/125 1)Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Ce 1)EUR Reserve Be D 9,16 -0,01 296/316 D 11,62 -0,02 304/316 1)EUR Reserve Ce 1)Europ Aggregate Bd Be F 10,77 -0,93 27/38 F 10,63 -0,95 28/38 1)Europ Aggregate Bd Ce 1)Europ Conver Eq Be V 4,73 3,37 9/42 V 29,61 3,33 10/42 1)Europ Conver Eq Ce 1)Europ Corporate Bd Be F 2,75 -0,50 65/95 1)Europ Corporate Bd Ce F 13,11 -0,52 67/95 1)Europ Eq Be V 5,60 0,89 213/320 1)Europ Eq Ce V 14,75 0,85 216/320 1)Europ REIT Be V 7,92 -0,32 18/51 1)Europ REIT Ce V 15,68 -0,35 20/51 1)Europ Value Eq Be V 8,80 4,24 52/320 1)Europ Value Eq Ce V 20,37 4,21 54/320 1)French Eq Be V 3,58 6,00 2/15 1)French Eq Ce V 11,99 5,96 3/15 1)Glb Aggr. Curr.Hdg Bd Ie F 105,80 -0,36 36/116 V 11,51 1,06 102/317 1)Glb Eq Income Ae

AXA Investment Managers

www.axa-im.es. Emma Martínez. Tfno. 914067218. Fecha v.l.: 27/01/11 1)AWF Euro Bonds F 42,64 -0,54 85/175 1)AWF Euro Bonds A F 44,13 -0,50 80/175 1)AWF Euro Credit Plus A F 13,67 -0,22 39/95 1)AWF Euro Credit Plus E F 13,16 -0,23 40/95 1)AWF Euro Cred.Sh.Dur A F 114,73 -0,18 99/154 1)AWF Euro Cred.Sh.Dur E F 113,13 -0,22 107/154 1)AWF Euro Infl Bds A F 114,69 0,33 3/35 1)AWF Euro Infl Bds E F 113,32 0,32 4/35 1)AWF Euro 10+LT A F 126,37 -1,20 158/175 1)AWF Euro 10+LT E F 125,05 -1,22 159/175 1)AWF Euro 3-5 A F 116,62 -0,71 23/38 1)AWF Euro 3-5 E F 115,21 -0,72 25/38 1)AWF Euro 5-7 A F 122,53 -0,64 19/38 1)AWF Euro 5-7 E F 121,07 -0,66 22/38 1)AWF Euro 7-10 A F 119,15 -0,35 11/38 1)AWF Euro 7-10 E F 117,68 -0,36 12/38 1)AWF Force 3 A M 54,71 -0,24 60/95 1)AWF Force 3 E M 52,49 -0,28 63/95 1)AWF Force 5 A R 54,53 -0,37 100/159 1)AWF Force 5 E R 52,66 -0,42 103/159 1)AWF Force 8 A R 53,79 -0,96 121/159 1)AWF Force 8 E R 52,03 -0,97 122/159 1)AWF Frm Health A V 99,72 -0,20 14/36 1)AWF Frm Health E V 97,82 -0,24 15/36 1)AWF Frm.Emerg.Mkts A V 108,17 -4,22 101/141 1)AWF Frm.Emerg.Mkts E V 105,21 -4,27 102/141 1)AWF Frm.Em.Mkts.TltA V 155,23 -4,87 113/141 1)AWF Frm.Em.Mkts.TltE V 150,83 -4,91 115/141 1)AWF Frm.Eu.Div.A V 80,27 1,04 204/320 1)AWF Frm.Eu.Div.E V 77,83 0,99 207/320 1)AWF Frm.Eu.Emerg.A V 143,19 1,37 25/42 1)AWF Frm.Eu.Emerg.E V 136,60 1,32 26/42 1)AWF Frm.Eu.McrcapA V 113,05 2,44 9/63 1)AWF Frm.Eu.Opport.A V 44,34 2,14 145/320 1)AWF Frm.Eu.Opport.E V 42,30 2,08 151/320 1)AWF Frm.Eu.Rel.Val.A V 37,40 3,77 103/141 1)AWF Frm.Eu.Rel.Val.E V 35,53 3,71 105/141 1)AWF Frm.Eu.Sml.C A V 79,29 -0,64 46/63 1)AWF Frm.Eu.Sml.C E V 76,54 -0,67 48/63 1)AWF Frm.Hum.Cap.A V 91,51 0,88 28/63 1)AWF Frm.Hum.Cap.E V 105,92 0,89 27/63 1)AWF Frm.Hyb.Ress.A V 100,18 -1,64 15/46 1)AWF Frm.Hyb.Ress.E V 98,36 -1,71 17/46 1)AWF Frm.ItalyA V 141,36 4,97 11/14 1)AWF Frm.ItalyE V 134,50 4,91 12/14 1)AWF Frm.Jun.En.A V 113,34 -1,94 34/35 1)AWF Frm.Opt.Inc.A R 143,41 0,39 90/103 1)AWF Frm.Opt.Inc.E R 138,76 0,36 93/103 1)AWF Frm.R.Es.Sec.A V 107,63 0,22 8/51 1)AWF Frm.R.Es.Sec.B V 103,38 0,17 9/51 1)AWF Frm.Switzer.A V 28,77 -4,29 15/15 1)AWF Frm.TalentsA V 251,24 1,89 4/41 1)AWF Frm.TalentsE V 239,85 1,85 5/41 1)AWF Gl. Agg A F 25,01 -2,19 75/116 1)AWF Gl. Em Mkts Bds A(H) F 136,37 0,21 22/125 1)AWF Gl. Em Mkts Bds E(H) F 135,14 0,16 24/125 1)AWF Gl. Inflation Bd A F 116,81 -0,21 13/35 1)AWF Gl. Inflation Bd E F 115,57 -0,22 14/35 1)AWF Gl.High Yield Bd A(H) F 61,77 2,54 6/85 1)AWF Gl.High Yield Bd E(H) F 60,26 2,57 5/85 1)AWF Glob.EnvironmentA V 74,20 -1,20 16/22 1)AWF Glob.EnvironmentE V 72,94 -1,22 17/22 1)AWFGlob.Eu.R.Es.Sec.E V 73,34 -0,31 17/51 1)AWF Money Mark.Eur A D 13.383,73 0,01 272/316 1)AWF Money Mark.Eur E D 13.147,40 0,01 270/316 1)AWF Resp.Dev.Bd A* F 63,43 0,06 16/116 1)AWF Resp.Dev.Bd E* F 61,53 0,02 18/116 1)AWF US High Yield Bd AH F 141,24 2,02 26/85 1)AWF US High Yield Bd EH F 143,06 1,98 27/85 1)AXA Aedificandi C V 277,63 0,84 6/51 1)AXA Court Terme D 2.390,34 0,04 245/316 1)AXA Eonia D 25.184,60 0,05 229/316 1)AXA Euro 1-3 F 225,25 -0,38 126/154 1)AXA IM alpha Credit A F 95,66 0,65 12/175 1)AXA IM Euro Cash D 10.244,40 0,04 236/316 1)AXA IM Euro Liquidity D 44.295,25 0,06 218/316 1)AXA IM FIIS US ShDur HY I F 128,93 0,88 51/85 1)AXA Rosenberg Asia Pac. B V 14,66 -2,59 49/106 1)AXA Rosenberg Eur ex UK E V 8,48 4,18 55/320 1)AXA Rosenberg Eur exUK B V 8,94 4,32 51/320 1)AXA Rosenberg Eur exUKSCB V 15,85 1,21 24/63 1)AXA Rosenberg Eur exUKSCE V 15,13 1,14 26/63 1)AXA Rosenberg Eurobloc B V 8,45 5,89 60/141 1)AXA Rosenberg Eurobloc E V 8,09 5,89 59/141 1)AXA Rosenberg G Small C E V 14,62 -0,20 17/41 1)AXA Rosenberg Gbl E.M. B V 14,14 -2,21 19/141 1)AXA Rosenberg Global B V 8,26 1,10 98/317 1)AXA Rosenberg Global E V 7,78 1,04 104/317 1)AXA Rosenberg G.Small C.B V 15,32 -0,13 15/41 1)AXA Rosenberg Japan B V 5,37 -1,29 63/125 1)AXA Rosenberg Japan E V 5,13 -1,35 68/125 1)AXA Rosenberg Japan SC B V 10,85 -1,54 19/24 1)AXA Rosenberg Japan SC E V 10,40 -1,61 20/24 1)AXA Rosenberg Pac ExJap B V 23,68 -2,47 41/106 1)AXA Rosenberg Pac ExJap E V 22,65 -2,50 43/106 1)AXA Rosenberg Pac XJapSCB V 45,61 -0,80 1/2 1)AXA Rosenberg Pac XJapSCE V 43,52 -0,84 2/2 1)AXA Rosenberg Pan E.E V 8,24 3,13 104/320 1)AXA Rosenberg Pan E.SC B V 13,33 0,76 29/63 1)AXA Rosenberg Pan E.SC E V 12,73 0,63 30/63

Rentabilidad anual (%)

Nombre del fondo

Gestora

Lyxor ETF Eu. Stoxx 50 Ap Sant. Aggressive Europe Fon Fineco Excel BBVA Bolsa Euro Quant CaixaGalicia Eurobolsa A. Corp. Euroacciones CajaSur Bolsa Euro CAI Bolsa 10 BBVA Bolsa Euro KutxaValor Europa

Lyxor Asset Mgmnt. Santander Asset Mg. Fineco BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación Ah. Corporación Ah. Corporación Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. Kutxagest

ACCIONES INTERNACIONAL

Rentabilidad anual (%)

Nombre del fondo

ACCIONES ZONA EURO Rentabilidad anual (%)

12,89 10,69 10,02 9,88 9,34 9,34 9,31 9,27 8,41 8,40

ACCIONES JAPÓN Rentabilidad anual (%)

Nombre del fondo

Gestora

Pictet-JpnEq Sel-HR EUR BK Índice Japon CL Bolsa Japón C.Madrid Bolsa Japonesa BBVA Bolsa I. Japón (Cub) BBVA Bolsa Japón Cubierto Fondespaña Japón BBK Bolsa Japón GAM ST Jap. Eq EUR I GAM ST Jap. Eq EUR AO

Pictet Funds Bankinter Gestion C. Laboral C. Madrid BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. C. España BBK GAM GAM

Fondo

Tipo

1)AXA Rosenberg Pan Euro B 1)AXA Rosenberg Pan-Eur.Enh 1)AXA Rosenberg UK B 1)AXA Rosenberg UK E 1)AXA Rosenberg US B Euro 1)AXA Spread Court Terme 1)AXA Tresor Court Terme 1)AXA WF Euro Credit IG A 1)AXA WF Euro Credit IG E 2)AWF Gl. Agg E 2)AXA IM FIIS US Corp Bds I 2)AXA IM FIIS US ShDur HY I 2)AXA Rosenberg US Enh Ind 3)AXA Ros. Jap Enh In Eq Al

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

V 8,63 V 15,15 V 13,90 V 13,20 V 7,91 D 13.195,21 D 2.438,73 F 117,05 F 115,61 F 33,09 F 112,60 F 139,77 V 14,40 V 751,71

3,35 2,43 1,61 1,54 2,73 -0,02 0,04 -0,43 -0,46 -1,81 -1,75 -1,68 1,43 -1,65

3,62 3,43 3,13 2,98 2,60 2,54 2,51 1,84 0,78 0,77

Ranking en el año 88/320 132/320 9/23 10/23 24/251 301/316 238/316 57/95 61/95 62/116 83/95 83/85 60/251 80/125

B. Madrid Gestión de Activos

Pº de la Castellana 2-A ,2ª Planta 28046 Madrid. Juan Antonio Lopez Rodriguez. Tfno. 902423333. Fecha v.l.: 27/01/11 1)P Renta Fija F 6,87 -0,23 60/175 1)Premium Ahorro R 6,53 0,10 76/159 1)Premium Bolsa España V 4,19 9,46 50/114 1)Premium Eurobolsa V 4,24 -0,08 136/141 1)Premium Global 25 X 5,88 -0,01 92/121 1)Premium Global 50 X 6,13 -0,03 93/121 1)Premium JB Bolsa Euro* V 6,58 0,70 131/141 1)Premium JB Bolsa Intl.* X 6,57 -1,16 116/121 1)Premium JB Conservador* M 749,01 -0,31 66/95 1)Premium Mundial X 4,24 3,18 21/121

Bancaja Fondos SGIIC

Pintor Sorolla, 8, Planta 0 46002 Valencia. Felipe Sánchez. Tfno. 963530480. Web. www.bancajafondos.es. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Arcalia Bolsa V 15,65 4,97 80/141 1)Arcalia Coyuntura X 8,36 2,63 27/121 1)Arcalia Gar Renta Fija G 100,27 0,11 115/233 1)Arcalia Global R 11,15 6,79 1/159 1)Arcalia Interés D 153,15 0,46 20/316 1)Arcalia Selección X 10,18 3,74 16/121 1)Bancaja Bric N.Desafios* V 138,71 -3,74 6/22 1)Bancaja Construcción V 2.015,65 1,46 3/51 1)Bancaja Dividendos V 1,46 2,99 117/141 1)Bancaja Energía y Comunic V 1.674,42 7,09 1/35 1)Bancaja Europa Financiero V 649,02 10,72 1/27 1)Bancaja F. F. Emergentes* V 1.813,50 -3,85 91/141 1)Bancaja Garantizado 10 G 7,25 0,69 31/95 1)Bancaja Garantizado 11 G 103,01 0,43 45/95 1)Bancaja Garantizado 12 G 108,53 0,76 146/343 1)Bancaja Garantizado 13 G 102,51 1,78 74/343 1)Bancaja Garantizado 14 G 1,17 0,01 73/95 1)Bancaja Garantizado 15 G 103,63 0,01 72/95 1)Bancaja Garantizado 16 G 1.053,16 2,30 46/343 1)Bancaja Garantizado 17 G 113,78 1,98 61/343 1)Bancaja Garantizado 18 G 109,63 0,65 158/343 1)Bancaja Garantizado 19 G 96,98 2,00 60/343 1)Bancaja Garantizado 20 G 91,29 -1,60 331/343 1)Bancaja Gar. R.Variable 7 G 106,98 0,03 70/95 1)Bancaja Gestión Activa 30 M 1.251,40 1,78 32/120 1)Bancaja Gestión Activa 60 R 1.159,16 4,41 26/103 1)Bancaja Gestión Activa 90 V 921,99 6,30 50/141 1)Bancaja Gest Direcc 30* M 102,99 0,72 70/120 1)Bancaja Gest Direcc 60* R 106,36 1,20 83/103 1)Bancaja Gest Direcc 100* V 135,73 1,99 56/317 1)Bancaja Interes I D 1.619,59 0,31 62/316 1)Bancaja Interes II D 1.071,71 0,32 57/316 1)Bancaja Interes III D 1,14 0,32 55/316 1)Bancaja Interes Principal D 1,18 0,38 37/316 1)Bancaja Liq Deu Pública D 104,63 0,38 40/316 1)Bancaja Liq Deu Pública 2 D 113,59 0,31 61/316 1)Bancaja Renta Fija F 18,08 0,92 8/175 1)Bancaja Renta F. C. Plazo F 105,85 0,84 3/154 1)Bancaja Renta Fija Dólar F 948,54 -2,79 61/73 1)Bancaja Renta Fija Mixta M 7,00 0,99 64/120 1)Bancaja Renta Variable V 963,39 12,53 5/114 1)Bancaja R. Variable EEUU V 468,46 0,72 116/251 1)Bancaja R. Variable Euro V 578,74 5,20 70/141 1)Bancaja R. Variable Mixta R 12,00 3,08 50/103 1)Bancaja Small & Mid Caps V 86,60 1,35 22/63 1)F. Val. Bric Nuev. Desaf.* V 1,40 -3,78 8/22 1)F. Val. Energías Renov. V 63,53 1,18 27/35 1)F. Val. Internacional I D 895,10 0,18 130/316 1)F. Val. Europa V 874,48 5,21 69/141 1)F. Val. F. de Fondos 30 M 982,65 1,71 35/120 1)F. Val. F. de Fondos 60 R 1.108,42 4,33 27/103 1)F. Val. F. de Fondos 90 G V 822,50 6,37 47/141 1)F. Val. Gar. E. Óptima 4 G 133,81 0,94 23/95 1)F. Val. Gar. E. Óptima 5 G 112,20 1,41 13/95 1)F. Val. Gar. E. Optima 6 G 105,19 1,27 15/95 1)F. Val. Gar. E. Óptima 8 G 129,10 2,16 7/95 1)F. Val. Gar. E. Optima 9 G 106,38 2,57 31/343 1)F. Val. Gar Mix 6 G 128,79 -0,08 77/95 1)F. Val. Gar Mix 7 G 145,07 3,50 1/95 1)F. Val. Internacional V 421,85 1,08 100/317 1)F. Val. Internacional II D 860,99 0,19 124/316 1)F. Val. Internacional III D 852,90 0,23 94/316 1)F. Val. Liquidez Deuda.P. D 101,78 0,31 58/316 1)F. Val. Renta V 1.210,27 3,06 116/141 1)F. Val. Renta Fija F 9,62 0,58 10/154 1)F. Val. Renta Fija Mixta M 12,34 3,50 4/120 1)F. Val. Renta Variable V 1.293,89 12,54 4/114 1)Fonduxo M 1.317,49 4,79 1/120 1)Fonvalcem X 1.881,66 2,47 30/121 1)Inverclasic X 79,12 12,43 2/121 1)Privary F1 Discrecional X 101,11 0,12 83/121 1)Privary F2 Discrecional X 109,08 0,13 82/121

Banesto

Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Banesdeuda Fondvalencia * F 679,35 -0,06 81/154 1)Banesdeuda FT LP* F 643,49 -0,27 115/154 1)Banesto Ahorro D 16,18 0,10 190/316 1)Banesto Ahorro Activo I 107,23 -0,10 29/33 1)Banesto Bolsa Intern. V 16,58 3,05 22/317 1)Banesto Bolsa Top* G 102,86 1,51 96/343 1)Banesto Bolsa 30* G 8,78 -0,11 272/343 1)Banesto Bolsa 30 2* G 73,71 -0,11 271/343 1)Banesto Bolsa 30 3* G 9,39 0,54 177/343 1)Banesto Bolsas Europeas V 5,93 7,47 19/141 1)Banesto Decidido Activo* I 58,40 -0,38 24/27 1)Banesto Dividendo Europa V 9,35 5,54 23/320 1)Banesto Especial Ahorro D 8,21 0,30 65/316 1)Banesto Especial Empresas D 12,79 0,22 98/316 1)Banesto Especial Renta F. F 8,49 -0,35 65/175 1)Banesto Extra-Ahorro D 908,33 0,17 139/316 1)Banesto Fondepósitos D 119,74 0,16 147/316 1)Banesto G Bolsa Top 2* G 104,61 0,86 137/343 1)Banesto G Consolidacion* G 122,77 1,80 71/343 1)Banesto G Europa* G 7,43 0,92 129/343 1)Banesto G Ibex Top 2* G 129,15 -0,08 266/343 1)Banesto G Ocasión* G 12,08 0,05 233/343 1)Banesto G Ocasión 2* G 65,99 -0,12 276/343 1)Banesto G Ocasión Plus* G 110,07 -0,10 268/343 1)Banesto G Ocasión 2008* G 11,38 -0,02 259/343 1)Banesto G Oport. Europa* G 80,65 2,69 27/343 1)Banesto G Rentas C 2015* G 9,12 1,38 9/233 1)Banesto G. Sel Europa 2* G 11,12 2,19 50/343 1)Banesto G Selección Ibex* G 7,14 1,64 83/343 1)Banesto G Selección Ibex2* G 100,15 3,53 10/343 1)Banesto G Selec Mundial* G 73,09 1,12 116/343 1)Banesto G Selec Mundial 2* G 117,73 1,49 98/343 1)Banesto Ibex Top* G 14,38 3,24 14/343 1)Banesto Ibex Total* G 7,75 1,85 69/343 1)Banesto Liq. Deuda Pub. A D 106,56 0,45 21/316 1)Banesto Liq. Deuda Pub. B D 107,17 0,49 13/316 1)Banesto Mix RV 50-50 R 95,42 4,94 14/103 1)Banesto Mixto RF 75-25 M 6,86 1,42 47/120 1)Banesto Mixto RF 90-10 M 7,43 1,10 58/120

CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*) corresponde a días anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Mid/Small Caps, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de cotización: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong, (G) dólar Singapur, (R) Rublo ruso. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.

40 Expansión Sábado 29 enero 2011

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)Banesto Moderado Activo* 1)Banesto RF Bonos 1)Banesto RV Española 1)Banesto 95 Bolsa Top* 1)Banesto S Conservador* 1)Banesto 95 Ibex 60* 1)Banesto 95 Selec Mundial* 1)Banesto 95% Cap. Mejor Op* 1)Banesto 100x100 C Mejor O* 1)Grandes Cuentas Banesto

I F V G M G G G G D

57,20 12,84 201,25 109,79 7,54 96,09 119,99 110,95 10,11 88,58

0,08 -0,19 10,39 2,85 0,53 1,55 0,53 0,45 0,10 0,14

Ranking en el año 17/30 57/175 27/114 21/343 32/95 92/343 180/343 188/343 229/343 161/316

Banif

Pº de la Castellana 53 28046 Madrid. Tfno. 902306030. Fecha v.l.: 27/01/11 1)BANIF Fondepositos D 8,87 0,13 166/316 1)BANIF Estr. Banca Europea* X 77,02 7,72 3/121 1)BANIF Monetario D 105,81 0,49 12/316 1)BANIF Acc. Españolas G.* G 882,41 -0,83 320/343 1)BANIF Bolsa Garantizado* G 11,04 0,11 227/343 1)BANIF Cartera Dinámica* X 249,62 1,18 45/121 1)BANIF Cartera Emergente* V 109,77 -3,74 87/141 1)BANIF Cartera Moderada* X 9,22 0,56 64/121 1)BANIF Corto Plazo D 2.011,41 0,20 118/316 1)BANIF Corto Plazo E D 2.020,53 0,23 97/316 1)BANIF Dividendo Europa V 151,83 4,82 31/320 1)BANIF Estructurado* X 61,33 0,01 88/121 1)BANIF Europa Garantizado* G 745,62 0,60 165/343 1)BANIF Global Universal X 144,79 2,48 29/121 1)BANIF Global 3-98* X 6,49 0,16 79/121 1)Banif Ibex Garantizado* G 91,46 2,41 37/343 1)BANIF RV España V 19,89 10,31 29/114 1)BANIF Selección I* G 11,30 0,48 185/343 1)BANIF Tesoreria FT CP D 1.229,77 0,40 34/316 1)BANIF 2011* G 16,55 2,93 20/343

Bankinter Gestion de Activos

Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.: 27/01/11 1)BK 2012 Garantizado* G 722,85 -0,10 158/233 1)BK Acuerdo G Conserv. Emp I 67,23 0,52 5/27 1)BK Bolsa España V 1.134,38 9,14 58/114 1)BK Bolsa España 2 V 1.017,70 7,92 81/114 1)BK Bolsa Euribex V 1.946,73 1,96 125/141 1)BK Bolsa Europa V 29,83 5,63 21/320 1)BK Bolsa Global I 89,28 3,52 2/118 1)BK Bramex Garantizado* G 995,69 -0,34 297/343 1)BK Bric 2014 Garantizado* G 1.031,86 -0,51 311/343 1)BK Bric Plus III Gar* G 924,72 -0,15 281/343 1)BK Bonos LP F 1.079,66 -0,18 28/116 1)BK C. Brasil Garantizado* G 922,71 0,53 178/343 1)BK Cons America G* G 1.230,58 1,58 88/343 1)BK Deuda Pública D 75,28 0,08 199/316 1)BK Deuda Publica II D 830,95 0,05 234/316 1)BK Dinero D 1.345,64 0,04 237/316 1)BK Dinero 2 D 833,33 0,07 215/316 1)BK Dinero 4 D 79,80 0,08 196/316 1)BK Dividendo Europa V 987,94 6,23 12/320 1)BK EEUU Garantizado* G 888,97 -0,42 304/343 1)BK Energías Renov Gar* G 1.768,42 0,18 218/343 1)BK España Garantizado* G 823,98 0,84 140/343 1)BK Estrategia Renta F. F 67,17 2,56 2/175 1)BK Euro Telecos Garant.* G 56,95 1,20 111/343 1)BK Eurostoxx 2012 Gar* G 986,01 0,38 194/343 1)BK Fondo Monetario D 1.803,19 -0,04 307/316 1)BK Fondtesoro LP F 85,70 -1,41 163/175 1)BK Fondvalencia Mixto M 750,86 0,48 80/120 1)BK FT 40 % LP* G 137,96 1,09 12/233 1)BK Futuro Ibex V 90,97 10,64 20/114 1)BK Gar. Doble Cupon* G 782,30 2,43 36/343 1)BK Podium Garantizado* G 78,04 0,02 241/343 1)BK RF 2013 Garantizado* G 839,72 0,03 238/343 1)BK Gestion Abierta F 25,18 0,74 8/116 1)BK Gestoras Int. R.Fija F 893,15 -0,62 70/95 1)BK Gran Reserva 40 A. IV* G 1.238,86 0,07 68/95 1)BK Hong Kong Garantizado* G 960,44 1,53 94/343 1)BK Horizonte 2019 X 57,57 -0,13 20/20 1)BK Eurostoxx Inverso V 56,25 -1,06 111/114 1)BK Ibex Defensa Gar* G 1.415,98 0,06 231/343 1)BK Ibex Revalorizacion G* G 1.038,15 2,25 48/343 1)BK Índice America V 527,11 3,18 12/251 1)BK Indice Ganador 7* G 1.367,94 6,55 2/233 1)BK Índice Japon V 412,94 3,43 2/125 1)BK Kilimanjaro I 143,06 -5,34 115/118 1)BK Long-Short I 631,29 1,05 3/27 1)BK Mixto España 30 M 846,86 1,16 56/120 1)BK Mixto España 50 R 1.404,89 3,79 41/103 1)BK Mixto Europa 20 M 76,41 0,30 90/120 1)BK Mixto Europa 50 R 810,13 1,64 74/103 1)BK Monet. Activos Euro D 802,52 0,11 187/316 1)BK Multicesta Gar* G 617,12 1,45 101/343 1)BK Multifondo II Gar* G 896,41 -0,40 301/343 1)BK Pequeñas Compañías V 205,99 1,97 12/63 1)BK Quant* X 91,88 -3,97 120/121 1)BK Renta Fija 8 Gar.* G 60,70 0,79 21/233 1)BK Renta Dinámica* I 1.117,54 0,24 9/33 1)BK Renta V. Europea V 61,19 5,98 14/320 1)BK Sector Energia V 1.220,07 2,76 13/35 1)BK Sector Farma Gar* G 94,75 0,59 167/343 1)BK Sector Finanzas V 511,61 4,93 13/27 1)BK Sector Telec. V 372,69 6,07 1/49 1)BK Seleción Basicos G* G 58,45 1,52 95/343 1)BK Small & Mid Caps V 1.229,05 1,67 18/63 1)BK Suma Trimestral Gar* G 66,93 1,80 5/233 1)BK Triple Suma Gar* G 61,06 1,85 70/343 1)Cuenta Fiscal Oro D 1.255,24 0,05 227/316 1)Cuenta Fiscal Oro I D 1.240,94 0,05 233/316 1)Fondo BK Consolidac G* G 70,41 0,50 184/343 1)Fondo BK Empresas C.P. D 899,65 0,13 170/316 1)Fondo BK Europa Garant* G 60,00 -0,29 294/343 1)Fondo BK Eurostoxx 55 G* G 679,68 2,72 26/343 1)Fondo BK Eurostoxx 2014 G* G 55,66 0,24 213/343 1)Fondo BK Multisector Gar* G 831,19 1,10 117/343 1)Fondo BK R Fija 6 Gar* G 57,00 0,52 43/233 1)Fondo BK R Fija Gar 2012* G 58,67 -0,23 169/233 1)Fondo BK Sectores G.* G 95,50 2,45 35/343 1)Fondo BK Cesta Mundial G* G 92,52 1,77 75/343 1)Fondo Multiselección 25* M 60,73 0,47 33/95 1)Fondo Multiseleccion 50* R 729,73 0,41 69/159 1)Fondo Multiseleccion 100* V 933,73 -0,76 240/317 1)Fondo Telef. Corto Plazo D 1.104,91 0,10 191/316 2)BK Global Mixed P. R 22,91 -1,03 100/103

Bankoa Gestión

Iparraguirre F 20001 San Sebastian. Tomás Ubiria. Tfno. 943285799. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Bankoa Ahorro D 105,37 0,12 178/316 1)Bankoa Bolsa V 1.250,48 6,02 102/114 1)Bankoa Deuda Pública F 92,07 0,08 58/154 1)Bankoa Ibex Garantizado G 1.053,12 2,17 51/343 1)Bankoa Integral Gar. G 782,27 2,16 52/343 1)Bankoa Gest. Global I 832,55 -0,55 67/118 1)Bankoa Rendimiento 2 Gar G 837,09 -0,11 275/343 1)Bankoa Tesorería D 874,41 0,12 180/316 1)Bankoa Euro Stoxx 50 Gar G 869,03 2,33 43/343 1)Bankoa 5 Estrellas Garant G 1.078,57 -0,11 273/343 1)Dinerkoa D 1.205,40 0,14 160/316 1)Fondgeskoa R 222,41 2,93 53/103 1)Inverkoa M 107,72 0,47 82/120

Bankpime SGIIC

Trav.Gràcia, 11 08021 Barcelona. Neus Cano. Tfno. 900 30 50 50. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Bankpyme Brokerfond F 14,04 0,36 14/95 1)Bankpime Comunicaciones V 6,78 2,44 15/49 1)Bankpyme Eurovalor V 5,64 7,44 20/141 1)Bankpime RF DIC 2012 F 6,46 -0,11 33/95 1)Bankpime RF Junio 2011 D 6,50 0,16 145/316 1)Bankpime Top Class 75 RV R 11,64 2,35 20/159 1)Bankpime G.Cart.Moderada M 7,67 1,01 19/95 1)Bankpime Global Invest X 6,91 1,43 41/121 1)Bankpyme Iberbolsa V 16,72 11,30 9/114 1)Bankpyme Multi Top Funds V 8,75 0,49 142/317 1)Bankpyme Multifix 25 RV M 16,43 2,06 26/120 1)Bankpime Multisalud V 6,92 0,01 10/36 1)Bankpyme RF Corto Plazo D 2.078,74 0,26 77/316 1)Bankpyme Swiss V 28,55 -0,31 1/15 2)Bankpime Fondólar D 5,24 -2,44 11/32

BanSabadell Inversión

del Sena 12 P Act.ECan Sant Joan 08174 San Cugat del Vallés. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fidefondo F 1.642,59 0,56 11/154 1)InverSabadell 10 M 6,58 0,39 37/95 1)InverSabadell 10 Premier M 9,72 0,55 31/95 1)InverSabadell 25 M 6,67 0,76 21/95 1)InverSabadell 25 Premier M 9,70 0,81 20/95 1)InverSabadell 50 R 5,54 1,58 32/159 1)Inversabadell 50 Premier R 8,41 1,64 30/159 1)InverSabadell 70 R 15,60 2,58 16/159 1)InverSabadell 70 Premier R 9,27 2,65 14/159 1)Sabadell BS Amér.Lat.Bol. V 14,48 -5,13 21/43 1)Sabadell BS Asia Emerg.Bo V 10,97 -2,80 58/106 1)Sabadell BS Bonos Emerg. F 11,04 -2,01 51/125 1)Sabadell BS Bonos Euro F 8,10 -0,14 54/175 1)Sabadell BS Bonos Intl. F 10,98 -2,01 68/116 1)Sabadell BS Commodities V 12,90 -3,85 38/46 1)Sabadell BS Dólar Fijo F 11,69 -2,85 68/73 1)Sabadell BS EEUU Bolsa V 6,33 1,26 73/251 1)Sabadell BS España Bolsa V 9,37 7,78 83/114 1)Sabadell BS España Divid. V 14,07 8,82 68/114 1)Sabadell BS Eur.Emerg.Bol V 9,94 4,78 4/42 1)Sabadell BS Euroacción V 12,50 8,36 11/141 1)Sabadell BS Euroac.130/30 V 10,15 8,08 13/141 1)Sabadell BS Europa Bolsa V 3,43 4,64 41/320 1)Sabadell BS Europa Valor V 8,16 5,98 13/320 1)Sabadell BS Finan.Capital F 9,66 2,13 2/95 1)Sabadell BS Fondtesoro LP F 7,58 0,50 14/154 1)Sabadell BS Gtía.125Aniv. G 10,46 0,28 207/343 1)Sabadell BS Gtía.Eurobols G 1.246,50 0,80 143/343 1)Sabadell BS Gtía. Extra 1 G 7,95 -2,59 335/343 1)Sabadell BS Gtía. Extra 2 G 7,50 2,63 3/95 1)Sabadell BS Gtía. Extra 3 G 6,41 0,02 246/343 1)Sabadell BS Gtía. Extra 4 G 10,86 3,08 15/343 1)Sabadell BS Gtía. Extra 5 G 7,77 0,36 196/343 1)Sabadell BS Gtía. Extra 6 G 6,43 -0,11 79/95 1)Sabadell BS Gtía. Extra 7 G 7,57 -0,51 86/95 1)Sabadell BS Gtía. Extra 8 G 7,10 0,98 125/343 1)Sabadell BS Gtía. Extra 9 G 8,20 0,37 195/343 1)Sabadell BS Gtía.Extra 10 G 9,15 2,61 4/95 1)Sabadell BS Gtía.Extra 11 G 9,75 0,55 36/95 1)Sabadell BS Gtía Extra 13 G 7,02 4,22 7/343 1)Sabadell BS Gtía.Fija 3 G 11,45 0,32 73/233 1)Sabadell BS Gtía.Fija 5 G 7,50 0,66 29/233 1)Sabadell BS Gtía.Fija 6 G 7,71 0,77 23/233 1)Sabadell BS Gtía.Fondos 2 G 8,03 0,70 150/343 1)Sabadell BS Gtía.Super.3 G 6,94 -0,12 80/95 1)Sabadell BS Gtía.Super.4 G 11,49 1)Sabadell BS Gtía.Super.9 G 9,21 0,68 152/343 1)Sabadell BS Inmobiliario* I 116,81 1)Sabadell BS Interés Euro1 F 18,53 0,06 60/154 1)Sabadell BS Interés Euro3 F 17,23 0,11 53/154 1)Sabadell BS Japón Bolsa V 1,94 -1,73 84/125 1)Sabadell BS Progresion D 765,39 0,03 259/316 1)Sabadell BS Prog.Instit. D 6,95 0,06 219/316 1)Sabadell BS Quant V2 I 10,83 0,29 7/33 1)Sabadell BS Quant V8 I 10,24 0,37 10/27 1)Sabadell BS Rent. Obj. 1 F 11,32 -0,80 79/95 1)Sabadell BS Rent. Obj. 2 F 9,85 1,31 41/85 1)Sabadell BS R.F.Mixta Esp M 8,22 0,62 74/120 1)Sabadell BS R.Var.Mix.Esp R 9,88 3,76 43/103 1)Sabadell BS Rendimiento D 10,83 0,22 99/316 1)Sabadell BS Rend. Empresa D 7,16 0,26 80/316 1)Sabadell BS Rend. Instit. D 7,01 0,28 71/316 1)Sabadell BS Rend. Pyme D 7,14 0,25 90/316 1)Sabadell BS Renta F 7,91 -0,53 138/154 1)Sabadell BS Selec.Hed.Top* I 10,68 1)Urquijo Inver.Ética Solid I 1.175,86 2,42 2/17 1)Urquijo Patrim.Privado 2 R 18,75 0,82 56/159 1)Urquijo Patrim.Privado 5 X 8,58 3,15 22/121 1)Urquijo Prog. Carteras D 10,32 0,05 225/316

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

Ranking en el año

Barclays Wealth Managers España

Pl. Colon 2 28046 Madrid. Esperanza López. Tfno. 913361382. Fecha v.l.: 27/01/11 1)30-70 Euro Inversión M 7,43 1,54 44/120 1)Barclays Bolsa España V 25,49 10,14 37/114 1)Barclays Bolsa España Sel V 11,87 7,14 89/114 1)Barclays Bolsa Europa V 460,73 1,87 166/320 1)Barclays Bolsa USA 1 V 4,20 3,11 13/251 1)Barclays Bonos Conserv D 1.217,92 -0,10 313/316 1)Barclays Bonos Corporativ F 6,85 -0,52 137/154 1)Barclays Bonos Largo F 905,93 -1,66 170/175 1)Barclays Deuda Pública F 5,91 -0,47 134/154 1)Barclays Eur ex-UK Opps Z V 1,37 0,59 132/141 1)Barclays F Glbl Selección X 10,20 0,31 72/121 1)Barclays G. Dinámica 300 I 9,06 -0,68 27/27 1)Barclays Gar. Acc. España G 7,22 1,63 84/343 1)Barclays Garantizado 1 G 904,86 0,01 252/343 1)Barclays Garantizado 8 G 8.979,07 -0,33 296/343 1)Barclays Gar Bolsa Euro G 8,70 0,02 244/343 1)Barclays Garantizado 16 G 10,49 -0,12 277/343 1)Barclays Garantizado 17 G 7,37 -0,04 261/343 1)Barclays Garantizado 2012 G 5,12 0,88 17/233 1)Barclays Gar. Europa 2013 G 1.152,25 2,64 30/343 1)Barclays Gar Protección G 7,85 0,01 251/343 1)Barclays Gar Protección 2 G 6,11 2,91 4/233 1)Barclays G. Gig Mundiales G 6,48 -0,92 322/343 1)Barclays Gestión 25 M 5,97 1,26 11/95 1)Barclays Gestión 50 R 5,64 2,47 17/159 1)Barclays Gest Din 150 I 6,71 -0,45 27/30 1)Barclays Gest Renta Fija F 6,32 -0,60 143/154 1)Barclays Gestión Total X 4,77 4,13 13/121 1)Barclays Interés Gar. 1 G 6,43 -0,68 210/233 1)Barclays Liquidez D 5,40 0,08 197/316 1)Barclays Mixto 25 M 15,53 1,16 55/120 1)Barclays Multi Alfa I 6,71 -0,60 26/27 1)Barclays Multif. Alternat I 6,96 -0,15 31/33 1)Barclays Rendimiento Efec D 5,98 0,06 220/316 1)Barclays Tesorería D 879,85 0,03 250/316 1)Invertres Fondo I R 10,04 6,21 6/103 1)Mutualfasa 2 M 8,62 0,57 78/120 1)Patrisa R 15,27 1,32 80/103 1)Sequefondo M 7,87 1,39 50/120 2)Barc. Alpha US -Z Acum V 0,88 -0,22 204/251 2)Barc. Emerg. Mkt Eq -Z Ac V 1,30 -3,18 48/141 2)Barcl Pac. Rim (ex-Jap)Z V 2,48 -3,49 75/106 4)Barclays UK Alpha Fund V 1,38 0,66 16/23

Fondo

Tipo

1)BBVA Solidaridad 1)BBVA Solidez BP 1)BBVA Solidez II BP 1)BBVA Solidez III BP 1)BBVA Solidez IV 1)BBVA Solidez VI 1)BBVA Solidez VII 1)BBVA Solidez VIII BP 1)BBVA Top 4 Garantizado 1)BBVA Top 5 Garantizado 1)BBVA Top 5 Gar. II 1)BBVA100 Ibex Positivo III* 1)BBVA 4x3 1)BBVA 5x5 Extragar. 1)BBVA 5x5 Índices 1)BBVAL European Equity 1)BBVAL Global 1)BBVA&Par Ahorro Dinámico 1)BBVA&Par Euro Abs Return 1)BBVA&Partners Augustus 1)BBVA&Partners Dynamic 1)BBVA&Partners Retorno Abs* 1)Metrópolis Renta 1)Quality BRIC 1)Quality Cartera Conser BP 1)Quality Cartera Decid BP 1)Quality Cartera Moder BP 1)Quality Commodities 1)Quality Mejores Ideas 1)Quality Selec.Emerg. 1)Quality Valor 1)Top 5 Garantizado IV 2)BBVAL Latam Equity 1)BBVA Fon-Plazo 2014 E

M G G G G G G G G G G G G G G V R I I V I I X V M R R V V V X G V G

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 831,36 10,37 10,26 10,00 10,00 9,74 9,75 9,75 10,02 10,07 936,56 11,42 9,82 10,14 10,46 1.338,54 1.608,99 114,62 129,52 101,81 115,26 121,80 12,43 11,32 10,07 7,83 9,27 11,75 5,43 9,47 644,80 10,06 3.144,67 10,00

1,27 0,56 0,59 0,57 -0,48 -0,12 0,01 1,05 0,32 0,56 0,54 0,01 2,40 0,43 0,21 2,30 4,03 0,52 0,18 2,72 0,89 0,62 -3,33 -0,04 1,80 1,04 -3,09 -0,15 -3,43 0,11 0,83 -4,91 0,00

Ranking en el año 53/120 37/233 34/233 35/233 308/343 159/233 145/233 13/233 204/343 172/343 175/343 249/343 39/343 57/233 58/95 138/320 6/159 2/33 42/118 28/317 16/118 61/121 5/22 52/95 28/159 42/159 32/46 195/317 63/141 84/121 142/343 20/43 146/233

Bestinver Gestión

Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 915959150. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Bestinfond V 111,50 2,71 121/141 1)Bestinver Bolsa V 40,53 6,28 100/114 1)Bestinver Hedge Value* I 111,82 1)Bestinver Internacional V 22,91 1,23 93/317 1)Bestinver Mix Internac. R 6,30 0,96 45/159 1)Bestinver Mixto R 21,93 4,85 17/103 1)Bestinver Renta M 11,51 0,18 97/120

BBK Gestión SGIIC

Rodriguez Arias 3 1º 48008 Bilbao. Juanjo Urquijo. Tfno. 944017031. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Baskeplus R 10,92 3,50 45/103 1)BBK 0 / 100 Carteras X 6,15 1,00 48/121 1)BBK Bolsa V 15,88 8,89 66/114 1)BBK Bolsas Emergentes* V 9,71 -3,10 43/141 1)BBK Bolsa Euro V 4,33 6,72 36/141 1)BBK Bolsa EEUU V 5,20 3,45 5/251 1)BBK Bolsa EEUU Nueva Econ V 1,94 4,66 4/49 1)BBK Bolsa Japón V 2,23 1,84 8/125 1)BBK Bono F 8,86 -0,11 87/154 1)BBK Capital Partners* V 4,38 1,53 79/317 1)BBK Crecimiento Dinámico* I 8,69 0,06 18/30 1)BBK Dinamico* I 6,43 -0,03 25/33 1)BBK Dividendo V 7,52 6,43 46/141 1)BBK Empresas Dinámico* I 6,23 -0,02 24/33 1)BBK Fondinero D 788,27 0,28 70/316 1)BBK Fondo Internacional* V 6,14 0,11 170/317 1)BBK G Activa Patrimonio* M 8,80 0,47 34/95 1)BBK Garantizado 3 Accs. G 6,39 0,03 237/343 1)BBK Garantizado 7 G 7,54 -0,01 75/95 1)BBK Garantizado Bolsa G 7,55 3,00 18/343 1)BBK Garantizado Bolsa 2 G 6,81 2,59 5/95 1)BBK Garantizado Bolsa 3 G 5,99 1,56 91/343 1)BBK Garantizado Bolsa 4 G 5,93 1,40 104/343 1)BBK Garantizado Bolsa 5 G 6,31 1,49 97/343 1)BBK Garantizado B. Europa G 6,66 1,14 17/95 1)BBK Garantizado B Europa2 G 7,17 1,32 107/343 1)BBK Garantizado Finanzas G 6,20 1,28 108/343 1)BBK Gar Indice Europa G 6,79 1,79 73/343 1)BBK Garantizado RF 10/14 G 5,96 1,53 7/233 1)BBK Garantizado RF 2012 G 6,16 0,60 33/233 1)BBK Garantizado RF 2012 2 G 6,05 0,56 38/233 1)BBK Garantizado RF 2012 3 G 6,67 0,25 86/233 1)BBK Gestión Activa 30* R 17,49 1,08 41/159 1)BBK Gestión Activa 60* R 6,96 2,44 18/159 1)BBK Mixto R 8,64 4,09 33/103 1)BBK OPVs X 6,38 0,46 65/121 1)BBK Real Estate Mundial* V 5,13 1,04 5/51 1)BBK Renta Fija 2014 F 6,80 -0,48 78/175 1)BBK Renta Fija 3 Meses D 8,15 0,34 51/316 1)BBK R.F. Oport. Carteras F 6,01 0,11 52/154 1)BBK Renta Global* M 18,27 0,20 42/95 1)BBK Solidaria I 6,54 1,22 8/17 1)Bizkaifondo D 1.676,19 0,25 88/316 1)Bizkairent Fondtesoro LP F 13,99 0,46 20/175

BBVA Asset Management S.A. SGIIC

Pº de Recoletos 10 Ala Sur 28001 Madrid. Tfno. 902363036 . Fecha v.l.: 27/01/11 1)BBVA Acción Europa II G 10,57 0,93 128/343 1)BBVA Ahorro Corto Plazo D 2.081,31 0,22 106/316 1)BBVA Ahorro C. Plazo II D 859,88 0,33 53/316 1)BBVA Ahorro C. Plazo III D 11,84 0,31 60/316 1)BBVA Ahorro Empresas D 7,35 0,19 123/316 1)BBVA Bolsa V 24,49 9,42 53/114 1)BBVA Bolsa Asia MF V 18,76 -1,73 21/106 1)BBVA Bolsa China V 10,12 -1,97 29/56 1)BBVA Bolsa Des.Sostenible V 9,91 1,87 57/317 1)BBVA Bolsa Emerg. MF V 11,22 -2,45 23/141 1)BBVA Bolsa Eur Finanzas I V 339,33 10,13 2/27 1)BBVA Bolsa Euro V 7,57 8,41 9/141 1)BBVA Bolsa Euro Quant V 8,73 9,88 4/141 1)BBVA Bolsa Europa V 70,83 3,65 75/320 1)BBVA Bolsa Europ.Finanzas V 3,08 9,81 4/27 1)BBVA Bolsa I. Japón (Cub) V 5,33 2,60 5/125 1)BBVA Bolsa I USA (Cub) V 8,83 3,30 10/251 1)BBVA Bolsa Ibex Quant V 10,45 12,24 6/114 1)BBVA Bolsa Indice V 19,57 10,55 25/114 1)BBVA Bolsa Indice Euro V 6,72 7,19 23/141 1)BBVA Bolsa Intern. Cub. V 5,48 2,13 48/317 1)BBVA Bolsa Japón V 3,73 -1,98 92/125 1)BBVA Bolsa Japón Cubierto V 3,14 2,54 6/125 1)BBVA Bolsa Latam V 1.619,07 -6,09 34/43 1)BBVA Bolsa Plan Dividendo V 11,63 9,77 43/114 1)BBVA Bolsa Plus V 1.378,37 9,33 56/114 1)BBVA Bolsa Tec y Telecom V 7,83 2,26 17/49 1)BBVA Bolsa USA V 9,51 0,74 110/251 1)BBVA Bolsa USA Cubierto V 8,79 3,20 11/251 1)BBVA Fon-Plazo 2014 D G 1.406,19 -2,76 231/233 1)BBVA Bono Fon-Plazo 2011 G 976,77 0,21 97/233 1)BBVA Bonos Ahorro Plus D 7.161,13 0,30 66/316 1)BBVA Bonos Ahorro Plus II D 972,01 0,27 74/316 1)BBVA Bonos Cash F 10,06 0,11 51/154 1)BBVA Bonos Corp. 2011 F 10,52 0,14 30/175 1)BBVA Bonos Corp Flotantes F 9,95 0,88 9/175 1)BBVA Bonos Corpor. LP F 10,91 -0,15 35/95 1)BBVA Bonos Corto Plazo D 16,83 0,14 164/316 1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl F 14,86 0,23 34/154 1)BBVA Bonos CP Gobiernos F 10,14 0,40 20/154 1)BBVA Bonos Dólar CP D 63,22 -2,27 3/32 1)BBVA Bonos Duración F 1.585,39 -0,73 119/175 1)BBVA Bonos Dur Flexible F 179,39 0,03 17/116 1)BBVA Bonos Euskofondo F 13,72 -1,05 147/175 1)BBVA Bonos Int. Flexible F 13,77 -1,70 59/116 1)BBVA Bonos Interés Flotan D 10,17 0,02 263/316 1)BBVA Bonos In Flotante II F 11,50 -0,09 84/154 1)BBVA Bonos LP Flexible F 13,69 -0,15 24/116 1)BBVA Bonos LP GobiernosII F 2,92 -0,77 122/175 1)BBVA Bonos Valor Relativo I 10,73 0,50 3/33 1)BBVA Bonos 2014 F 10,18 -0,80 126/175 1)BBVA Cesta Global G 725,72 0,64 161/343 1)BBVA Cesta Global II G 1.035,53 1,92 63/343 1)BBVA Codesp Microfinanzas* I 10,97 1)BBVA Consolida Garant. G 8,91 0,57 170/343 1)BBVA Consolida Gar III G 8,49 0,89 135/343 1)BBVA Destacados G 9,53 1,45 100/343 1)BBVA Dinero Fondtesoro CP D 1.408,17 0,43 26/316 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4P G 9,92 0,70 149/343 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4PA G 7,01 0,32 203/343 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4PB G 11,18 0,26 210/343 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4PC G 716,07 0,18 219/343 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4PD G 10,61 0,00 255/343 1)BBVA Doble Garantía G 9,94 0,77 24/233 1)BBVA Doble Garantia II G 9,86 0,78 22/233 1)BBVA Elección Optima Gar G 14,65 2,21 49/343 1)BBVA Elite Protegido G 9,70 1,62 85/343 1)BBVA Estr. Telecom II BP G 12,99 0,86 136/343 1)BBVA Estruct. Finanzas BP X 8,52 17,49 1/121 1)BBVA Europa Múltiple 6 G 9,64 -2,29 93/95 1)BBVA Europa Objet.125 II G 10,67 0,22 57/95 1)BBVA Extra Tesorería G 8,86 0,24 90/233 1)BBVA Ranking G 12,26 2,47 33/343 1)BBVA Fon-Plazo 2009 B G 11,07 0,72 25/233 1)BBVA Fon-Plazo 2011 C G 11,23 0,37 66/233 1)BBVA Fon-Plazo 2012 B G 10,65 0,48 47/233 1)BBVA Fon-Plazo 2012 D G 10,25 0,63 32/233 1)BBVA Fon-Plazo 2012 E G 11,05 0,30 75/233 1)BBVA Fon Plazo 2012 F G 1.243,07 0,24 91/233 1)BBVA Fon-Plazo 2012 G G 9,86 0,69 27/233 1)BBVA Fon-Plazo 2013 G 9,69 0,52 44/233 1)BBVA Fon-Plazo 2013 G 10,49 0,41 61/233 1)BBVA Fon-Plazo 2013 B G 10,81 0,54 42/233 1)BBVA Fon-Plazo 2013 C G 10,57 0,43 58/233 1)BBVA Fon-Plazo 2013 D G 9,81 0,41 60/233 1)BBVA Fon Plazo 2013 E G 929,98 0,46 50/233 1)BBVA Fon-Plazo 2014 G 9,82 0,37 68/233 1)BBVA Fonplazo 2014 B G 9,88 0,41 62/233 1)BBVA Fon-Plazo 2014 C G 9,66 1,02 14/233 1)BBVA Evolucion V.5 I 10,03 -0,24 19/27 1)BBVA Evolucion V.10 X 581,56 -0,49 103/121 1)BBVA Garantizado 5x5 G 10,51 0,11 65/95 1)BBVA Garantizado 5x5 II G 10,59 0,22 56/95 1)BBVA Gest. Conservadora M 10,09 1,04 16/95 1)BBVA Gestion CP I 10,57 0,20 10/33 1)BBVA Gestión Decidida R 5,75 4,11 5/159 1)BBVA Gestión Moderada R 4,86 2,12 23/159 1)BBVA Índices 120 G 10,02 0,27 209/343 1)BBVA Inflación II G 10,01 0,27 81/233 1)BBVA Inversion Europa G 9,38 1,14 114/343 1)BBVA Opción 10x3 BP G 10,06 2,94 19/343 1)BBVA Oport. Europa BP G 10,41 1,57 89/343 1)BBVA Plan Renta G 1.174,66 0,37 67/233 1)BBVA Plan Rentas 2009 H G 10,84 0,57 36/233 1)BBVA Plan Rentas 2009 I G 10,71 -0,07 154/233 1)BBVA Plan Rentas 2009 N G 103,25 0,28 206/343 1)BBVA Plan Rentas 2014 E G 10,63 0,94 15/233 1)BBVA Plan Rentas 2010 M G 9,14 0,03 140/233 1)BBVA Plan Rentas 2011 G 93,36 0,11 116/233 1)BBVA Plan Rentas 2011 D G 854,09 0,21 100/233 1)BBVA Plan Rentas 2011 D G 9,44 0,43 59/233 1)BBVA Plan Rentas 2012 G 1.110,09 0,64 31/233 1)BBVA Plan Rentas 2012 B G 11,39 0,28 80/233 1)BBVA Plan Rentas 2012 C G 11,16 0,39 64/233 1)BBVA Plan Rentas 2012 D G 11,15 0,31 74/233 1)BBVA Plan Rentas 2013 D G 11,34 0,39 63/233 1)BBVA Plan Rentas 2013 E G 10,98 0,29 77/233 1)BBVA Plan Rentas 2014 C G 10,83 0,82 18/233 1)BBVA Propiedad* I 10,32 1)BBVA Ranking II G 10,21 -4,46 340/343 1)BBVA Sel Consumo BP G 9,07 -0,28 293/343 1)BBVA Sel Empresas BP G 9,46 0,95 126/343

BlackRock

Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 26/01/11 1)BGF Emer Europe E EUR V 100,70 1,88 22/42 1)BGF Euro Bond E EUR F 19,29 -0,77 121/175 1)BGF Euro Cor Bd E EUR F 11,59 -0,60 69/95 1)BGF Euro Gwth E EUR V 20,10 -1,33 285/320 1)BGF Euro Opp E EUR V 74,74 0,21 34/63 1)BGF Euro-Mkts E EUR V 16,43 3,46 110/141 1)BGF Europ Value E EUR V 36,39 5,20 26/320 1)BGF European E EUR V 72,30 1,23 198/320 1)BGF EurShoDurBd E EUR F 13,30 -0,23 108/154 1)BGF Gb Crp Bond Hgd E F 9,90 -0,20 37/95 1)BGF Glb All Hgd E EUR R 29,81 0,95 48/159 1)BGF Glb Alloc E EUR R 29,75 -1,98 143/159 1)BGF Glb Gvt Bnd Hgd E F 20,16 -0,54 42/116 1)BGF US Bas Val Hgd E V 31,76 2,82 22/251 1)BGF US Flex Hgd E V 10,82 2,37 39/251 1)BGF Wld En Hgd E EUR V 8,38 1,82 20/35 1)BGF Wld Mining Hgd E V 8,20 -2,73 30/46 1)BGF World Gold Hgd E V 10,73 -10,51 1/6 2)BGF Asian Dragon E USD V 29,01 -2,26 33/106 2)BGF Emg Mkt Bnd E USD F 12,18 -2,33 63/125 2)BGF Emg Mkt E USD V 30,20 -4,05 97/141 2)BGF European Value E2 USD V 49,93 5,90 16/320 2)BGF Glb Alloc E USD R 40,82 -1,32 132/159 2)BGF Glb Dyn Eq E USD V 12,44 -0,98 251/317 2)BGF Glb Eq E USD V 6,53 -1,27 268/317 2)BGF Glb Govt Bd E USD F 21,41 -2,83 66/73 2)BGF Glb Opport E USD V 33,35 -1,15 258/317 2)BGF Glb Sm Cp E USD V 61,65 -1,45 32/41 2)BGF India E USD V 24,87 -11,70 5/23 2)BGF Lat Amer E USD V 94,29 -6,78 39/43 2)BGF LcEmMkSDB E USD F 26,63 -1,67 47/125 2)BGF New Energy Fund USD V 7,68 -0,12 28/35 2)BGF US Bas Val E USD V 47,51 0,55 136/251 2)BGF US Growth E USD V 9,69 -1,11 234/251 2)BGF US Sm&MdCp Ops E USD V 122,49 -1,03 22/33 2)BGF USD Core Bd E USD F 24,33 -2,49 45/73 2)BGF USDShDurBd E USD F 11,27 -2,07 6/23 2)BGF USFlexEq E USD V 15,75 0,15 177/251 2)BGF Wld En E USD V 26,08 -0,46 29/35 2)BGF Wld Fin E USD V 16,18 -0,24 24/27 2)BGF Wld Gold E USD V 57,28 -12,72 6/6 2)BGF Wld Hlthsci E USD V 15,46 1,20 3/36 2)BGF Wld Mining E USD V 80,22 -5,12 46/46 2)BGF Wld Techno E USD V 12,96 -0,02 42/49 3)BGF Japan Val E JPY V 787,00 -1,80 85/125 4)BGF UK E GBP V 61,75 0,61 17/23

Fondo 1)BNY Mellon Jap Eq A 1)BNY Mellon Jap Eq Value A 1)BNY Mellon Pan Euro A 1)BNY Mellon Sml Cp Eurl A 1)BNY Mellon S&P 500 Indx A 1)BNY Mellon Sterl Bond A 1)BNY Mellon UK Equity A 1)BNY Mellon US Dyn Value A 1)BNY Mellon US Eq A 1)BNY Mellon VIC A 1)BNYM Eur Cpt Bd EUR A 1)BNYM Emg Mkt Eq EUR A 1)BNYM Ev LS Emg EUR R* 1)BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A 1)BNYM Gl Eq High Inc EUR A 1)BNYM Gl Real Rtn EUR A 1)BNYM Latin Am EUR A 2)BNY Mellon Ln-Trm Gl Eq

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

V V V V V F V V V V F V I V V I V V

0,61 50,11 1,12 2,50 0,84 1,06 0,98 1,11 0,63 1,63 1,08 1,70 83,12 2,86 1,03 1,07 1,02 1,00

-2,07 -0,50 0,53 -0,78 0,50 -1,83 -2,82 -0,47 -1,32 -12,89 -0,37 -7,37 -5,21 -2,23 -2,41 -6,99 -0,51

Ranking en el año 98/125 28/125 232/320 50/63 143/251 10/16 22/23 214/251 240/251 106/106 51/95 136/141 120/141 295/317 94/118 42/43 228/317

BPA Global Funds Asset Mngmt

Pº de la Castellana 53 Pl. 1º Dcha 28046 Madrid. Magdalena Cuello. Tfno. 913994505. Fecha v.l.: 27/01/11 1)BPA Estrategia Global I 9,49 -0,01 11/14 1)BPA F. Iberico Acciones V 77,94 4,89 107/114 1)BPA Global Fondos* X 13,09 0,14 80/121 1)Creación Cultura Español* I 12,49 0,02 12/17 1)Fixed Inc Ass Allocation* F 11,58 1,24 1/154 1)Harmatan Global* I 10,85 -0,12 22/30 1)Interdin Pentathlon F.I X 63,43 1,65 36/121

BPA International Selection Fund

Rue Aldringen, 11, L-1118 Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. www.bpa.ad. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Dolphin Equities I V 563,38 4,60 6/317 1)Euro Equities V 70,87 4,51 94/141

Caixa Catalunya Gestió

Provenza,398-404 08025 Barcelona. David Maroto. Tfno. 934847851. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Caixa Cat. Borsa Emergent* V 10,33 -3,49 69/141 1)Caixa Cat Borsa Espanyola* V 10,14 7,45 88/114 1)Caixa Cat. Borsa Europea* V 3,79 4,39 98/141 1)Caixa Cat. Borsa Gar. 1* G 7,30 1,17 113/343 1)Caixa Cat. Borsa 11* G 7,91 1)Caixa Cat. Borsa 12* G 7,64 0,02 243/343 1)Caixa Cat Borsa 14* G 6,04 -1,23 327/343 1)Caixa Cat. Borsa 2* G 7,02 1)Caixa Cat. Borsa 4* G 6,57 -0,19 287/343 1)Caixa Cat. China* V 7,36 -4,68 49/56 1)Caixa Cat. Creixement* G 9,52 -0,48 85/95 1)Caixa Cat. Dinámico* I 7,56 1,07 3/14 1)Caixa Cat. Dinámico 2* I 7,02 0,66 6/14 1)Caixa Cat. Doble* G 10,66 1,23 16/95 1)Caixa Cat. Equilibrio* I 7,44 0,40 8/27 1)Caixa Cat. Equilibrio 2* I 6,60 0,24 13/27 1)Caixa Cat. Euroborsa Gar* G 6,73 1,91 64/343 1)Caixa Cat. Fondipósit D 6,38 0,08 207/316 1)Caixa Cat. Fondtesoro LP* F 10,64 1,09 5/175 1)Caixa Cat. Fons Intern.* F 10,30 3,39 1/116 1)Caixa Cat. Gar 3 C G 6,84 -0,41 303/343 1)Caixa Cat. Garantit 3 G 6,92 0,09 123/233 1)Caixa Cat. Garantit 3 B* G 5,58 0,14 111/233 1)Caixa Cat Inversió Activa X 5,92 -0,07 97/121 1)Caixa Cat. Liquiditat* D 7,19 0,17 142/316 1)Caixa Cat. Multisectorial* V 6,29 -1,14 257/317 1)Caixa Cat. Patrimonio Din* I 5,53 0,19 10/30 1)Caixa Cat. Previsió G 19,99 -0,78 218/233 1)Caixa Cat. Propietat* I 6,26 1)Caixa Cat. Spread* D 6,52 1,43 2/316 1)Caixa Cat. 1* G 8,05 0,33 72/233 1)Caixa Cat. 1 A* G 7,34 0,07 125/233 1)Caixa Cat. 1 B* G 7,47 0,06 128/233 1)Caixa Cat. 1 E* G 7,25 -0,05 153/233 1)Caixa Cat. 2 A* G 5,08 -0,48 189/233 1)Caixa Cat. 2 B G 6,56 0,06 129/233 1)Caixa Cat.G Euribor +0,50* G 6,34 0,06 131/233 1)Caixatarragona Bolsa 35* V 17,47 9,37 55/114 1)Caixatarragona Invers CT* F 10,28 0,04 66/154 1)Caixatarragona Mixt IPC* M 7,70 -0,03 104/120 1)Caixatarragona MixtEuropa* R 6,29 1,45 76/103 1)Caixatarragona R. Fija* F 8,49 0,09 35/175 1)Caixatarragona RF CT* D 740,50 -0,06 310/316 1)Caixatarragona Selec 50* R 9,22 2,80 55/103 1)Fonmanresa * D 1.721,75 0,20 117/316 1)Invermanresa * M 17,15 0,71 71/120 1)Invermanresa 2* M 11,61 1,63 41/120 1)Manresa Borsa* V 45,95 7,57 87/114 1)Manresa Creixement* V 41,67 -0,27 18/41 1)Manresa Dinámic* X 56,19 0,10 86/121 1)Manresa Dinámic 25* M 33,35 0,16 44/95 1)Manresa Europa Borsa* V 9,70 3,28 93/320 1)Manresa Everest* F 37,90 0,44 16/154 1)Manresa Fondipòsit* D 31,60 0,03 254/316 1)Manresa Gar. Eu. Més 50* G 31,73 0,20 60/95 1)Manresa Garantit 4* G 34,89 0,14 63/95 1)Manresa Garantit 5* G 31,91 -0,72 212/233 1)Manresa Garantit 6* G 33,99 -0,43 184/233 1)Manresa Garantit 7* G 32,41 0,15 110/233 1)Manresa Garantit 8* G 31,84 -0,19 165/233 1)Manresa Garantit 9* G 31,22 -0,17 163/233 1)Manresa Garantit 10* G 31,21 -0,77 217/233 1)Manresa Garantit 11* G 31,88 -0,60 202/233 1)Manresa Garantit 12* G 30,42 0,14 113/233 1)Manresa Garantit 13* G 30,06 -0,56 199/233 1)Manresa Global Fix* F 29,47 -0,16 25/116 1)Manresa Mixt* R 17,27 3,30 47/103 1)Manresa Mundiborsa* V 29,26 0,76 122/317 1)Manresa Patrimoni* F 119,54 -0,06 80/154 1)Manresa Premium* F 8,49 0,28 25/154 1)Manresa Tresoreria 2* D 123,08 -0,01 294/316 1)Manresa Valor* V 32,46 1,87 58/317

Caixa Penedés Gestió

BNP Paribas Investment Partners

Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web. www.bnpparibas-ip.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Beta Acciones V 165,47 12,58 3/114 1)Beta Activos Monetario D 848,34 0,38 39/316 1)Beta Deuda FT LP F 14,11 0,64 13/175 1)BNP Paribas B. Española V 16,37 7,02 91/114 1)BNP Paribas Bonos F 5,04 -2,40 81/116 1)BNP Paribas Cash D 877,00 0,07 213/316 1)BNP Paribas Conservador M 10,16 1,71 36/120 1)BNP Paribas Dinámico* R 8,38 0,31 72/159 1)BNP Paribas Equilibrado* R 13,07 0,06 80/159 1)BNP Paribas Euro F 8,15 0,52 13/154 1)BNP Paribas F Solidaridad I 10,47 0,63 10/17 1)BNP Paribas Gest. Activa* M 10,73 -0,75 79/95 1)BNP Paribas Gl Conservat.* M 4,72 -0,20 56/95 1)BNP Paribas Global AA* X 9,12 -0,67 107/121 1)BNP Paribas Global Dinver* X 10,00 -1,12 113/121 1)BNP Paribas Global III* X 10,08 -0,77 110/121 1)BNP Paribas Global Invest* M 11,19 -0,84 117/120 1)BNP Paribas Instituciones* R 8,79 0,75 86/103 1)BNP Paribas Manag Fund* X 10,74 1,64 37/121 1)BNP Paribas Seleccion* R 4,50 -1,22 126/159 1)BNP P.Selección Hedge* I 915,24 1)BNPParibas Protected Plus* G 7,23 1)Compromiso Fondo Ético* I 5,14 1,32 6/17 1)Fongaudí* X 10,15 0,73 55/121 1)Prismafondo* X 864,26 0,39 67/121 1)Security Fund * X 21,07 0,70 56/121 1)Segunda Generación Renta* M 7,77 0,75 23/95 1)ST Colectivo Financiero* R 6,60 0,95 49/159 2)Beta Intern. Equity Fund* V 165,18 -

BNP Paribas L1

. Fecha v.l.: 27/01/11 1)BNPP L1 Bd Euro* 1)BNPP L1 Bd Euro Corp* 1)BNPP L1 Bd Euro Gov* 1)BNPP L1 Bd Euro Med Term* 1)BNPP L1 Conv Bd Asia* 1)BNPP L1 Conv Bd Europe* 1)BNPP L1 Conv Bd World* 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro* 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro 1)BNPP L1 Eq High Div Eur* 1)BNPP L1 Eq Russia 1)BNPP L1 Eq Turkey* 1)BNPP L1 Eq. Eur Growth* 1)BNPP L1 Eq. Europ Telecom* 1)BNPP L1 OBAM Eq World* 1)BNPP L1 Opp.World* 1)BNPP L1 Sh.Term Euro* 2)BNPP L1 Bd USD* 2)BNPP L1 Bd Wld Em Loc* 2)BNPP L1 Eq Brazil* 2)BNPP L1 Eq China* 2)BNPP L1 Eq India* 2)BNPP L1 Eq Latin America 2)BNPP L1 Eq USA* 2)BNPP L1 Opp.USA* 2)BNPP L1 Sh.Term USD* 3)BNPP L1 Eq Japan*

F F F F F F F V V V V V V V V V D F F V V V V V V D V

373,51 359,39 128,16 116,81 110,75 123,13 128,80 317,24 140,26 67,41 116,81 235,29 30,29 107,44 129,31 102,06 1.668,62 635,02 155,52 93,37 332,51 106,26 469,54 101,72 116,96 2.294,03 5.337,00

-0,43 -0,38 -0,56 -0,09 0,87 2,03 1,68 1,85 0,70 2,43 1,97 -4,96 -0,13 2,21 0,95 0,86 -0,02 -2,29 -3,90 -4,34 -3,00 -12,12 -5,66 0,31 -4,54 -2,34 -1,32

73/175 52/95 87/175 83/154 26/47 4/47 8/47 126/141 223/320 133/320 15/20 3/4 263/320 19/49 108/317 119/317 305/316 31/73 119/125 6/10 40/56 7/23 26/43 162/251 248/251 9/32 65/125

F F F D F V V V V V F I V G I V V V V D D V

298,09 116,66 117,36 118,03 107,56 106,22 108,08 126,33 422,77 208,35 113,22 103,15 114,10 1.282,30 112,30 120,09 165,54 87,81 115,25 195,77 307,79 678,25

-1,28 2,28 -0,14 0,14 0,03 -1,41 0,77 2,16 0,17 -0,04 0,28 -0,37 -1,34 1,50 0,19 3,47 -4,00 1,15 1,42 0,16 -3,37 -3,55

34/38 15/85 92/154 157/316 67/154 18/22 218/320 20/42 35/63 38/63 3/38 63/118 287/320 3/13 41/118 1/13 13/22 83/251 32/49 3/8 4/7 2/6

116,02

0,07

77/159

Parvest

. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Parvest B.Eur. 1)Parvest B.Eur.H.Y. 1)Parvest B.Eur.S.T. C 1)Parvest Enh.C.N8 Mths C 1)Parvest Enh.Cash NY C* 1)Parvest Environm. Opp. C 1)Parvest Eq.Eur.Alpha 1)Parvest Eq.Eur.Conv. 1)Parvest Eq.Eur.M.C. 1)Parvest Eq.Eur.S.Cap 1)Parvest Flex.B.Eur.Corp.* 1)Parvest Multi Ass.4 C 1)Parvest Step 80 Wd Em.* 1)Parvest Step 90 Euro C 1)Parvest T.R.Plus (Euro) C 1)Parvest World Agr. C 2)Parvest Eq.BRIC C 2)Parvest Eq.US V.C* 2)Parvest Eq.W.Tech.I. 4)Parvest Sh.Term £ C 5)Parvest Sh.T.CHF C 6)Parvest Eq.Australia

Parworld

. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Parworld Quam 10 C

BNY Mellon Global Funds, Plc

José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. Isabel Sebastián. Tfno. 917445800. Web. www.bnymellonam.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)BNY Mellon Asian Eq A V 2,22 -5,51 100/106 1)BNY Mellon Brazil Eq A V 1,36 -4,40 7/10 1)BNY Mellon Conti Eur A V 1,21 0,73 222/320 1)BNY Mellon EMD A F 1,16 -2,83 87/125 1)BNY Mellon EMD Lc Curr A F 1,11 -3,63 109/125 1)BNY Mellon EMD Lc Curr H F 1,19 -1,21 40/125 1)BNY Mellon Eu Gl HYd Bd A F 1,38 2,05 24/85 1)BNY Mellon EuGv B Indx A F 1,36 -0,97 142/175 1)BNY Mellon Euroland Bnd A F 1,44 -0,54 86/175 1)BNY Mellon Evl Curr Opt A I 76,23 -0,39 4/10 1)BNY Mellon Evl Glb Alp A I 91,17 1,58 9/118 1)BNY Mellon Gl.Bd H hdgd F 1,25 0,12 4/73 1)BNY Mellon Gl.Bond A F 1,37 -2,27 29/73 1)BNY Mellon Gl.Equity A V 0,99 -2,11 292/317 1)BNY Mellon Gl.Intrepid A V 1,13 -1,87 288/317 1)BNY Mellon Gl.Propty Sec V 1,01 -1,96 42/51

Nostra Senyora 18 08720 Vilafranca del Penedes. Salvador Vilallonga. Tfno. 938916460. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fonp Borsa V 8,23 5,09 106/114 1)Fonp Borsa Emergent V 10,65 -3,85 10/22 1)Fonp Borsa Japó* V 5,61 0,11 18/125 1)Fonp Borsa USA V 4,29 0,95 94/251 1)Fonp Dinamic VaR 2* I 10,60 0,11 18/33 1)Fonp Dinamic VaR 4* I 10,03 -0,04 26/33 1)Fonp Dipósit D 10,60 0,15 152/316 1)Fonp Dólar F 8,38 -2,67 53/73 1)Fonp Etic Solidari R 10,81 0,42 89/103 1)Fonp Euroborsa 100 V 3,69 3,59 107/141 1)Fonp G. VII Or G 14,57 0,26 211/343 1)Fonp G. IX Petroli G 10,08 -0,82 319/343 1)Fonp G. IM Borsa VIII G 10,35 1,05 121/343 1)Fonp Gar Int + Borsa I G 11,27 0,61 164/343 1)Fonp Gar Int + Borsa II G 11,29 0,90 133/343 1)Fonp Gar Int + Borsa III G 13,28 2,25 47/343 1)Fonp Gar Int + Borsa IV G 15,26 0,06 232/343 1)Fonp Gar Int + Borsa V G 12,94 0,08 67/95 1)Fonp Gar Int + Borsa VI G 11,49 -0,12 278/343 1)Fonp Gar Int + Borsa X G 10,31 -0,65 316/343 1)Fonp Garantit G 9,69 -0,02 149/233 1)Fonp Interés Gar.1 G 12,83 -0,16 162/233 1)Fonp Interés Gar.2 G 12,53 0,66 30/233 1)Fonp Interés Gar.3 G 12,00 0,16 108/233 1)Fonp Inversió F 7,92 0,04 65/154 1)Fonp Mixt Euroemergent M 12,70 1,08 15/95 1)Fonp Multifons Fix D 10,63 0,00 293/316 1)Fonp Multifons 25 M 11,47 0,70 27/95 1)Fonp Multifons 50 R 11,98 1,41 35/159 1)Fonp Multifons 75 R 12,56 2,04 25/159 1)Fonp Multifons 100 V 13,81 2,68 29/317 1)Fonp Rendes D 8,25 0,04 243/316 1)Fonp RF Corporativa F 8,84 0,00 26/95 1)Fonp RF Curt Termini F 9,26 0,04 63/154

Caja España Fondos SA

Jorge Juan 68 2 28009 MADRID. Blanca M. Seco. Tfno. 914350394. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fondespaña Acumulativo F 89,06 -0,17 96/154 1)Fondespaña Alternativo CP* I 64,77 0,28 8/33 1)Fondespaña Audaz* I 52,13 1,79 3/7 1)Fondespaña Bolsa V 121,87 10,48 26/114 1)Fondespaña Bolsa Americ G* G 63,23 -0,22 290/343 1)Fondespaña Bolsa Europ G* G 56,66 2,38 40/343 1)Fondespaña Bolsa Eur G 2* G 63,99 2,40 38/343 1)Fondespaña Conservador* X 66,23 0,59 62/121 1)Fondespaña Consolida 2* G 81,51 0,63 33/95 1)Fondespaña Consolida 3* G 93,00 0,37 47/95 1)Fondespaña Consolida 4* G 74,63 0,02 71/95 1)Fondespaña Dinámico R 59,32 4,28 29/103 1)Fondespaña Divisa I 77,29 0,39 9/27 1)Fondespaña Dólar Garant.* G 68,57 -2,72 336/343 1)Fondespaña Dólar Gar. 2* G 77,41 -2,12 230/233 1)Fondespaña Dólar Gar. 3* G 80,75 -1,39 329/343 1)Fondespaña Emergentes* V 126,16 -2,66 33/141 1)Fondespaña Emprendedor* I 56,37 1,19 2/14 1)Fondespaña Emprendedor P.* I 107,60 0,50 7/27 1)Fondespaña Ev Europa Gar* G 66,16 -1,17 325/343 1)Fondespaña FT Corto Plazo D 64,59 0,62 5/316 1)Fondespaña Fondtesoro LP F 83,90 0,74 5/154 1)Fondespaña Gar. R. Fija* G 72,45 0,24 94/233 1)Fondespaña Gar. R. Fija 2* G 60,11 0,46 51/233 1)Fondespaña Gar. R. Fija 3* G 65,15 1,35 11/233 1)Fondespaña Gar. R.Fija 14* G 58,27 0,14 112/233 1)Fondespaña Gest. Activa 3* G 72,11 -0,15 282/343 1)Fondespaña Gest. Activa 4* G 60,81 -0,30 82/95 1)Fondespaña Gest. Activa 5* G 119,74 0,71 30/95 1)Fondespaña Gestión Int. R 62,73 3,40 8/159 1)Fondespaña Global M 87,46 1,41 48/120 1)Fondespaña Intern. Gar.* G 72,28 1,73 81/343 1)Fondespaña Intern. 3* G 70,43 -0,36 298/343 1)Fondespaña Intern. 8* G 76,01 0,33 202/343 1)Fondespaña Japón V 34,81 2,51 7/125 1)Fondespaña Moderado* X 63,48 0,70 57/121 1)Fondespaña Moderado Plus* I 63,42 0,23 7/30 1)Fondespaña Premier* X 61,80 0,00 91/121 1)Fondespaña Premier Global I 17,99 1,55 1/14 1)Fondespaña Renta Activa F 87,85 -0,20 103/154 1)Fondespaña RF Corto Plazo D 86,19 0,22 104/316 1)Fondespaña RF Estatal F 60,27 -0,05 78/154 1)Fondespaña Monetario D 79,16 0,16 146/316 1)Fondespaña USA V 35,87 2,58 30/251 1)Fondespaña Valores V 43,56 6,81 33/141 1)Fondo 111 D 1.114,24 0,17 141/316

Caja Ingenieros Gestión

Potosí 22 08030 Barcelona. Mario Guardia Alonso. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 27/01/11 1)C. Ing. América Gar. G 6,92 -1,32 328/343 1)C. Ing. Bolsa Euro Plus V 5,16 6,05 57/141 1)C. Ing. Bolsa Usa V 5,49 0,52 139/251 1)C. Ing. Emergentes* V 11,54 -3,43 64/141 1)C. Ing. Eurobolsa G. G 9,54 0,50 40/95 1)C. Ing. Europa 25 M 8,40 -0,61 112/120 1)C. Ing. Fondtesoro C.P. D 867,05 0,41 29/316 1)C. Ing. Gest. Alternativa* I 6,66 -0,13 24/30 1)C. Ing. Gestión Dinámica* I 100,02 -0,39 5/7 1)C. Ing. Global V 4,21 0,06 176/317 1)C. Ing. Ibex Plus V 6,56 9,06 62/114 1)C. Ing. Multicesta Gar G 6,68 -0,20 288/343 1)C. Ing. Multifondo* V 6,63 -1,47 273/317 1)C. Ing. Premier D 677,31 0,45 22/316 1)C. Ing. Renta R 10,82 -0,10 89/159 1)C. Ing. Renta F Universal F 6,16 -0,28 33/116 1)C. Ing. 2012 Garantizado G 6,21 -0,50 193/233 1)C. Ing. 2013 Garantizado G 6,09 -0,61 203/233 1)C. Ing. 2012 2E Garant. G 6,11 -0,75 216/233 1)C. Ing. 2013 2E Garant. G 6,12 -0,31 175/233 1)Fonengin ISR M 10,13 -0,36 70/95

Caja Laboral Gestión

P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Iñaki San Juan. Tfno. 943790114. Fecha v.l.: 27/01/11 1)CL Ahorro D 10,53 0,00 290/316 1)CL Ahorro 2 D 6,88 0,02 264/316 1)CL Bolsa V 18,98 9,52 49/114

Fondo

Tipo

1)CL Bolsa Garantizado 1)CL Bolsa Garantizado II 1)CL Bolsa Garantizado III 1)CL Bolsa Garantizado V 1)CL Bolsa Garantizado VI 1)CL Bolsa Garantizado IX 1)CL Bolsa Garantizado X 1)CL Bolsa Japón 1)CL Bolsa Universal 1)CL Bolsa USA 1)CL Bolsas Europeas 1)CL Complemento 1)CL Confianza 1)CL Crecimiento 1)CL Dinero 1)CL Mercados Emergentes 1)CL Patrimonio 1)CL Rendimiento 1)CL Renta 1)CL Renta Asegurada I 1)CL Renta Fija A Largo 1)CL Renta Fija Euro 1)CL Renta Fija Gar. I 1)CL Renta Fija Gar. II 1)CL Renta Fija Gar. III

G G G G G G G V V V V D D R D V M D G G F D G G G

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 9,88 8,35 9,50 7,68 8,51 7,54 6,59 4,80 5,67 6,05 5,08 6,56 6,62 10,76 1.163,34 10,55 12,96 8,17 13,03 8,37 7,18 6,36 6,67 9,39 10,20

0,78 0,92 1,02 1,19 0,28 1,02 0,44 3,13 0,92 2,61 -0,16 0,01 0,01 4,04 0,01 -1,48 2,90 0,17 0,35 0,56 -0,01 0,37 0,45 0,45 0,65

Ranking en el año 144/343 130/343 123/343 112/343 53/95 122/343 189/343 3/125 113/317 28/251 264/320 268/316 273/316 36/103 269/316 12/141 9/120 132/316 70/233 39/233 40/175 43/316 54/233 187/343 159/343

Cajastur Gestión

Claudio Coello 124 28006 Madrid. Ramón Peña. Tfno. 915903436. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Asturfondo Ahorro F 8,35 0,42 18/154 1)Asturfondo Dinero D 807,27 0,33 52/316 1)Asturfondo Global X 7,56 2,57 28/121 1)Asturfondo Mix Renta F. M 8,30 2,14 23/120 1)Asturfondo Mix Renta V. R 7,26 4,46 23/103 1)Asturfondo Platinum D 6,80 0,49 11/316 1)Asturfondo Rentas D 8,65 0,38 38/316 1)Asturfondo RV España V 9,69 9,66 47/114 1)Asturfondo RV Euro V 5,63 7,14 27/141 1)Cajastur Acc Euro Gar. G 7,32 -2,25 333/343 1)Cajastur Acciones Garant. G 7,89 0,54 176/343 1)Cajastur Acciones Gar II G 7,18 2,81 24/343 1)Cajastur Consolidacion G G 7,59 0,40 46/95 1)Cajastur Estrategias G. G 6,08 0,44 43/95 1)Cajastur Pódium Gar. G 7,86 2,49 32/343 1)Cajastur Rdto. Garant. G 7,65 0,02 239/343 1)Cajastur Renta Fija G 8,44 -0,12 160/233 1)Cajastur Renta Fija II G 6,07 0,67 28/233 1)Cajastur Sel. Dividendo G 7,20 0,25 212/343 1)Cajastur Sel Dividendo II G 7,37 0,50 41/95 1)Cajastur Selec. Mundial G 5,85 1,74 80/343 1)C.C.M. Renta Progresivo G 5,98 -0,58 200/233

Callander Managers SA

Boulevard Joseph II 28 L1840 Luxembourg. Nicolas Hanus. Tfno. 003522692703461. Fecha v.l.: 17/12/10 1)Asset C2 V 396,93 1)Callander SecurityC2 V 98,80 1)Callander Swiss C2 V 240,75 1)Central Europe C1 V 103,20 1)China Universe C2 V 191,24 1)Japan New Growth C2 V 61,67 1)US Core Stock Holdings C2* V 79,40 2)Asset C1 V 500,67 2)Callander Security C1 V 103,96 2)China Universe C1 V 221,54 2)US Core Stock Holdings C1* V 95,73 3)Japan New Growth C1 V 8.499,00 5)Swiss Growth Mid Cap C1 V 386,04

CapitalatWork Int`l

Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Asian Eq at Work E V 150,88 -3,81 23/25 1)Corporate Bonds at Work E F 190,09 -0,80 80/95 1)Cash + at Work E F 141,26 -0,42 132/154 1)Contrarian Eq at Work E* V 290,05 1,37 90/317 1)European Eq at Work E V 350,40 1,97 161/320 1)Inflation at Work E F 147,08 -1,03 24/35 2)American Eq at Work E V 188,34 1,46 58/251

Carmignac Gestion

65 Bd Grande Duchesse Charlotte L-1331Luxemburgo. www.carmignac.com. Tfno. +352 46 70 60 40. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Cash Plus A D 10.363,51 -0,04 308/316 1)Commodities A V 393,07 -3,64 36/46 1)Emergents A V 697,41 -4,85 112/141 1)Emerging Discovery A V 1.117,01 -4,79 110/141 1)Euro-Entrepreneurs V 183,20 -2,20 62/63 1)Euro-Patrimoine R 268,37 -4,19 103/103 1)Global Bond A F 969,54 -0,46 38/116 1)Grande Europe A V 141,48 -1,46 288/320 1)Grande Europe E V 82,25 -1,52 290/320 1)Innovation V 231,33 2,66 12/49 1)Investissement A V 8.624,07 -4,17 308/317 1)Investissement E V 132,39 -4,22 309/317 1)Market Neutral A I 1.039,26 -5,16 114/118 1)Patrimoine A X 5.147,17 -2,23 117/121 1)Patrimoine E X 132,57 -2,27 118/121 1)Profil Réactif 50 R 156,95 -2,79 154/159 1)Profil Réactif 75 R 184,50 -3,31 156/159 1)Profil Réactif 100 R 164,98 -3,32 157/159 1)Sécurité F 1.533,46 0,03 24/95

Cartesio Inversiones SGIICC, SA

Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Cartesio X X 1.396,69 1,12 47/121 1)Cartesio Y X 1.543,52 2,71 26/121

Clariden Leu Ltd.

www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 27/01/11 1)CL (Lux) Asset Mng. H EUR* V 105,72 1)CL (Lux) Biotech Eq H V 98,04 1,17 1)CL (Lux) Climate L. H EUR V 90,69 2,92 1)CL (Lux) Commodity H EUR V 88,82 0,62 1)CL (Lux) Eastern Europe B V 128,49 3,42 1)CL (Lux) Energy Eq H V 104,96 4,83 1)CL (Lux) Europ. Small B V 191,37 2,07 1)CL (Lux) Europ. Small IB V 193,25 2,13 1)CL (Lux) European B V 127,43 1,47 1)CL (Lux) Finance B V 114,67 -6,88 1)CL (Lux) Latam H EUR V 142,99 -4,49 1)CL (Lux) Luxury Goods B V 167,37 -3,78 1)CL (Lux) Russia H EUR V 169,65 5,50 1)CL (Lux) Silk Road H EUR V 189,81 -5,57 2)CL (Lux) Asia Pacific B* V 152,56 -0,19 2)CL (Lux) Asset Mng. B* V 107,90 2)CL (Lux) Biotech Eq B V 144,08 -0,90 2)CL (Lux) Biotech Eq IB V 149,42 -0,84 2)CL (Lux) Climate L. B V 100,26 0,25 2)CL (Lux) Commodity B V 92,46 -1,83 2)CL (Lux) Communications B* V 124,37 2)CL (Lux) Emerging Mkt. B V 145,72 -2,59 2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB V 131,33 -2,53 2)CL (Lux) Energy Eq B V 121,13 2,42 2)CL (Lux) Energy Eq IB V 126,05 2,48 2)CL (Lux) Generics B V 132,09 0,97 2)CL (Lux) Latam B V 146,78 -6,86 2)CL (Lux) Latam IB V 148,34 -6,80 2)CL (Lux) North America B V 139,35 0,57 2)CL (Lux) Russia B V 186,30 2,60 2)CL (Lux) Russia IB V 189,50 2,70 2)CL (Lux) Silk Road B V 194,08 -7,98 3)CL (Lux) Japan B* V 10.237,00 -0,57 3)CL (Lux) Japan IB* V 10.354,00 -0,51 5)CL (Lux) Climate L. H CHF V 93,52 -0,54 5)CL (Lux) Commodity H CHF V 87,23 -2,60 5)CL (Lux) Silk Road H CHF V 182,75 -8,66 R)CL (Lux) Russia B RUR V 1.583,02 2,36

4/36 1/22 3/46 8/42 3/35 11/63 10/63 189/320 25/27 18/43 10/16 2/20 124/141 5/106 23/36 21/36 14/22 19/46 29/141 26/141 16/35 15/35 5/36 41/43 40/43 128/251 11/20 10/20 137/141 31/125 29/125 15/22 29/46 138/141 13/20

Consulnor Gestión SGIIC

Gran Vía, 38 48009 Bilbao. Ane Elguezabal. Tfno. 944354560. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Consulnor Ahorro* M 4,92 0,31 89/120 1)Consulnor Conservador* M 4,97 0,24 95/120 1)Consulnor Crecimiento* M 4,43 0,29 91/120 1)Consulnor Renta Variable V 3,41 6,54 40/141 1)Consulnor Tesorería D 7,78 0,17 138/316 1)Foncónsul F 17,80 0,04 64/154

Credit Agricole Mercagestión

Gran Via 2 5º Plta 48001 Bilbao. Patricia Velasco. Tfno. 946611564. Email. pvelasco@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)C.A. Mercadinero D 829,55 0,12 176/316 1)C.A. Mercaeuropa Euro* V 4,96 2,22 122/141 1)C.A. Mercapatrimonio* M 13,70 0,40 85/120 1)C.A. Mercaselección* I 6,60 0,19 11/30 1)C.A. Mercaselección Plus* I 6,14 -0,21 18/27 1)CA Mercatrading* X 10,04 -0,05 94/121

Credit Suisse Asset Management

. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 27/01/11 1)CS BF Tops EURO F 118,93 1)CS Bond Convert Europe* F 13,15 1)CS Bond Emerging Europe* F 212,88 1)CS Bond Euro* F 413,62 1)CS Bond High Yield Euro B* F 96,16 1)CS Bond Short-Term Euro* F 142,21 1)CS EF SM Cap USA H V 12,69 1)CS EF Small Cap Germany V 1.168,50 1)CS EF Style Invest* V 15,89 1)CS Eq. European Property V 13,64 1)CS Eq. USA H V 9,61 1)CS Equity Italy V 310,38 1)CS Money Market EUR* D 441,34 1)CS Portf. F.Growth Euro-B R 125,94 1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 135,70 1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 142,37 1)CS Portfolio Reddito M 108,22 1)CSBF Inflation Linked Eur F 117,21 1)CSEF Glob Security R EUR V 11,18 1)CSEF Global PrestigeB V 13,21 1)CSEF (Lux) Global Value B V 7,74 1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B V 1.477,20 1)CSEF(Lux) Russia Explorer* V 9,11 1)CSF DJ-AIG Commodity EUR V 91,63 1)CSF Rel Return Engineer F 116,95 1)CSF Total RetEngineer I 99,22 1)CSF Total Return BRIC EUR I 100,38 1)CSF Total Return Global I 102,66 1)CSF TRAP R EUR * I 144,28 1)CSSA Equity Eurozone B V 98,55 1)CSSO TR Challenge Eur R 91,79 1)CSSO TR Defender Eur M 100,43 2)CS BF Tops USD F 127,00 2)CS Bond Emerging Markets* F 2.952,84 2)CS Bond High Yield US F 204,16 2)CS Bond Short-Term US$* F 300,54 2)CS Bond US$* F 3.330,61 2)CS Equity Latin America* V 3.802,47 2)CS Equity Small Cap. USA V 3.448,99 2)CS Equity US$ V 692,07 2)CS Money Market USD* D 3.050,26 2)CS Portfolio Balance US$ R 229,30 2)CS Portfolio Growth US$ R 211,97 2)CS Portfolio Income US$ M 231,22 2)CSBF Brazil B F 137,17 2)CSBF Brazil B V 10,52 2)CSBF Inflation Linked USD F 126,35 2)CSBF (Lux) Asia B* F 143,81

-0,37 1,85 3,58 -0,22 2,78 7,54 0,04 0,91 0,07 -0,41 0,40 -0,68 3,33 -3,58 0,13 -1,73 -1,10 -0,70 0,11 -0,43 1,29 4,80 0,05 -0,01 -2,49 -0,46 -0,72 0,21 -3,53 -1,30 -0,70 -1,74 -2,62 -6,12 -2,34 -

49/95

2/33 1/2 15/51 23/251 4/14 235/316 51/159 78/159 72/95 36/95 19/35 3/41 9/16 167/317 57/63 10/46 115/175 47/118 64/118 13/118 88/141 94/103 103/120 44/73 59/85

18/33 171/251 32/32 130/159 119/159 89/95 5/8 9/10 28/35

Sábado 29 enero 2011 Expansión 41

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

2)CSEF Global Security B 2)CSEF Infrastructure* 2)CSEF USA Value 2)CSF DJ-AIG Commodity USD 2)CSF Tot Return Asia Pacif* 2)CSSA Equity USA B 3)CSSA Equity Japan B 4)CS Bond GBP* 4)CS Money Market GBP* 4)CSSA Equity UK B* 5)CS BF Tops SFR 5)CS Bond SFR 5)CS Bond Short Term Sfr b 5)CS Money Market SFR* 5)CS Portfolio Balanced SFR 5)CS Portfolio Growth SFR 5)CS Portfolio Income SFR 5)CSBF Inflation Linked Sfr 5)CSF DJ-AIG Commodity SFR 5)CSSO TR Challenge Sfr 5)CSSO TR Defender SFR 6)CS Bond AUS$* 7)CS Bond CAN$* 7)CS Money Market CAD*

V V V V I V V F D V F F F D R R M F V R M F F F

11,96 8,01 14,49 105,32 159,68 101,16 6.483,00 1.913,40 4.726,89 127,59 109,17 498,27 131,13 713,27 168,09 158,69 159,46 110,39 91,57 88,39 94,99 3.374,99 3.202,22 2.175,32

0,70 1,63 -3,65 1,37 -1,35 -1,10 -3,00 -3,48 -3,29 -1,57 -0,97 -2,24 -3,11 -4,46 -3,28 -3,21 -2,92

Ranking en el año 9/41 51/251 37/46 63/251 69/125 8/8 1/10 4/10 1/2 141/159 123/159 1/4 32/35 43/46 102/103 120/120 3/7

Credit Suisse Gestión S.A

Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Credit Suisse Bolsa V 145,05 8,59 72/114 1)Credit Suisse Monetário D 12,05 0,18 127/316 1)CS Corto Plazo D 1.004,72 0,04 242/316 1)CS Directo Balanced* R 13,66 -0,63 114/159 1)CS Director Bond Focus* M 7,87 0,26 39/95 1)CS Director Growth* R 20,69 -0,86 120/159 1)CS Director Income* M 12,27 -2,67 93/95 1)CS Equity Yield FI R 7,28 3,80 40/103 1)CS Estratégia Global* X 6,56 1,39 42/121 1)CS Europ. Select Divid. V 8,45 4,22 100/141 1)CS Global F Gest Activa* R 10,92 0,99 43/159 1)CS Global Fondos 0-30* M 628,70 0,23 41/95 1)CS Government Euro Liq. D 78,29 0,04 240/316 1)CS Infraestructuras V 9,89 4,49 1/11 1)CS Renta Fija 0-5 F 732,72 0,12 33/175 1)CS RV Internacional V 10,60 3,89 9/317 1)Eurovalencia R 6,00 -0,29 99/159 1)Financialfond M 17,50 0,70 73/120 1)Global Link X 4,85 1,89 35/121 1)Patribond R 13,54 -0,52 109/159 1)Patrival X 8,32 -0,59 106/121

Deka International (DekaBank)

Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno. 915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Deka Russland F(T) V 149,02 2,60 12/20 1)Deka-Commodities I(T) V 93,37 -1,93 23/46 1)Deka-ConvergenceAktien CF V 189,96 0,76 32/42 1)Deka-ConvergenceRenten CF F 49,46 0,79 2/9 1)Deka-GeldmarktGarant D 5.631,31 0,05 226/316 1)DekaLux-Deutschland TF V 88,22 1,52 12/13 1)DekaLux-MidCap TF V 47,31 -2,15 61/63 1)MiddleEast And Africa V 112,41 -7,13 4/5

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC 1)DWS Invest Europen Eq. FC 1)DWS Invest European Eq NC 1)DWS Invest IS Credit FC 1)DWS Invest IS Credit NC 1)DWS Invest Global Eq. FC 1)DWS Invest Global Eq. NC 1)DWS Invest Global Value 1)DWS Invest Japanese Eq FC 1)DWS Invest Japanese Eq NC 1)DWS Invest New Resources 1)DWS Invest Top 50 Asia FC 1)DWS Invest Top 50 Asia NC 1)DWS Invest IS Plus FC 1)DWS Invest IS Plus NC 1)DWS Lateinamerika 1)DWS Mixta 1)DWS Osteuropa 1)DWS Renta Fija Euro 1)DWS Russia 1)DWS Selección Alternativa 1)DWS Triple Indice Gar 1)DWS Turkei 1)DWS VaR 2 1)DB Evolution Defensive 1)DWS VaR 4 2)DWS Inv Globla Thematic

F V V F F V V V V V V V V I I V R V F V I G V I M I V

127,56 135,34 117,40 110,58 110,14 127,82 111,21 99,02 73,30 63,63 103,42 194,58 169,71 118,83 112,44 346,39 23,11 771,70 13,11 241,22 6,98 7,99 210,90 8,21 9,97 8,09 91,34

-0,66 0,66 0,56 0,24 -0,17 -0,85 -0,96 0,44 -0,65 -0,76 0,74 -3,74 -3,84 0,59 0,54 -3,96 3,87 2,66 -0,57 3,15 0,38 1,69 -3,61 -0,34 -0,30 -0,54 -0,29

Ranking en el año 111/175 226/320 229/320 31/154 97/154 244/317 249/317 145/317 34/125 38/125 11/22 22/25 24/25 23/118 25/118 10/43 38/103 16/42 142/154 9/20 5/33 82/343 1/4 32/33 107/120 29/30 212/317

EDM Holding, S.A.

Avda. Diagonal, 399. 08008 Barcelona. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha v.l.: 27/01/11 1)EDM Ahorro F 21,70 -0,25 61/175 1)EDM American Growth B V 134,68 3,57 2/251 1)EDM Cartera V 1,14 3,04 23/317 1)EDM Emerging Markets V 85,78 -4,59 109/141 1)EDM Int.Credit Portfolio F 203,41 1,77 4/116 1)EDM Inversión V 35,48 5,59 104/114 1)EDM Renta D 9,98 0,13 171/316 1)EDM Strategy V 264,77 -0,03 257/320 1)EDM Valores Uno X 13,23 0,64 59/121 1)Radar Inversión V 0,85 5,55 65/141

Edmond de Rothschild Fund

www.lcf-rothschild.lu. Antonio Rodríguez. Tfno. +34.91.364.66.00. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Euro Corp Bds Short TermA F 183,03 -0,01 71/154 1)Euro Corp Bonds Mid TermA F 217,39 -0,67 76/95 1)Euro Gov Bonds Long TermA F 222,31 -0,65 108/175 1)Euro Gov Bonds Mid Term A F 204,94 -0,82 127/175 1)Europe Value & Yield A V 179,66 1,71 181/320 1)European Convert Bonds A F 213,00 1,53 17/47

ESAF International Management

23, Avenue Monterey, L-2086 (Luxembourg). Tfno. 914005500. Fecha v.l.: 27/01/11 1)ESAF Emerging Markets V 142,37 -4,02 96/141 1)ESAF Euro Bond F 1.074,93 -1,84 171/175 1)ESAF European Equity V 87,79 2,45 131/320 1)ESAF Global Bond F 159,56 -1,69 58/116 1)ESAF Global Enhancement F 610,34 0,10 15/116 1)ESAF Global Equity V 87,85 2,38 41/317 2)ESAF American Growth V 138,63 -0,09 200/251

Espírito Santo Gestión

Dexia Asset Management

Dexia AM Ortega y Gasset,26 28006 Madrid. Tfno. 913609475. Email. investor.support@dexia.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Dexia Bd Eur Conv N F 2.611,02 0,09 1)Dexia Bd Eur Convert N F 309,58 2,22 1)Dexia Bd Eur High Yld N F 646,69 2,11 1)Dexia Bd Eur Short T N F 1.831,78 -0,50 1)Dexia Bd Euro Gvt N F 1.707,22 -0,78 1)Dexia Bd Euro Gvt Pl N F 750,04 -0,34 1)Dexia Bd Euro Inf.Lk N F 125,12 -0,32 1)Dexia Bd Euro LongT N F 5.090,53 -1,22 1)Dexia Bd Euro N F 869,80 -0,90 1)Dexia Bd Europe N F 4.434,21 -1,24 1)Dexia Bd Glb.High Yld.N F 132,15 1,55 1)Dexia Bd High Spread N F 137,89 0,83 1)Dexia Bd Internat N F 798,38 -0,71 1)Dexia Bd Mortgages N F 127,22 -0,78 1)Dexia Bd Sust Eur Gvt N F 725,22 -1,42 1)Dexia Bd Total Return N F 109,87 0,17 1)Dexia Bd Trea Mgmt N D 3.581,72 0,11 1)Dexia Bd World Gov Plus N F 109,75 -2,85 1)Dexia Bds Euro Corp. NC F 110,38 -0,42 1)Dexia Emerg. Debt Arbit.C* F 1.626,53 -0,16 1)Dexia Eq.L EMU N C V 70,86 4,93 1)Dexia Eq.L Em. Eur. N C V 76,96 1,18 1)Dexia Eq.L Em.Markets N V 562,17 -4,00 1)Dexia Eq.L Eur Energy N V 156,47 3,21 1)Dexia Eq.L Eur Val N V 82,32 5,19 1)Dexia Eq.L EurGrth N V 35,04 -1,46 1)Dexia Eq.L Euro N V 666,12 1,80 1)Dexia Eq.L Euro 50 N V 455,12 8,05 1)Dexia Eq.L Europe Fin N V 80,09 7,39 1)Dexia Eq.L France N V 335,11 6,80 1)Dexia Eq.L Germany N V 300,24 3,14 1)Dexia Eq.L Netherland N V 221,81 1,87 1)Dexia Eq.L Sust. Wd N C I 161,73 1,93 1)Dexia Index Arbitrage C I 1.309,50 0,55 1)Dexia Long Short Credit C* I 10.564,01 0,30 1)Dexia L.Sh Dbl Alpha FC C V 1.551,55 0,87 1)Dexia L.Sh Risk Arbitr.C I 42.817,81 1,27 1)Dexia Quant-Eq.EMU C C V 760,92 5,02 1)Dexia Quant-Eq.EMU C D V 705,66 5,02 1)Dexia Quant-Eq.EMU N V 685,96 5,00 1)Dexia Quant-Eq.Eur C C V 1.669,08 2,45 1)Dexia Quant-Eq.Eur C D V 1.447,25 2,45 1)Dexia Quant-Eq.Eur N V 1.611,39 2,42 1)Dexia Quant-Eq.Wld C C V 88,92 0,33 1)Dexia Quant-Eq.Wld C D V 82,63 0,33 1)Dexia Quant-Eq.Wld N V 87,13 0,30 1)Dexia Risk Arbitrage C I 2.419,74 0,42 1)Dexia Sust Eur B High N V 302,09 1,26 1)Dexia Sust Eur B Med N V 5,26 0,36 1)Dexia Sust Eur C Bds N V 365,59 -0,66 1)Dexia Sust Eur N V 18,98 2,32 1)Dexia Sust Eur ST B C C F 236,46 -0,66 1)Dexia Sust Eur ST B C D F 145,27 -0,66 1)Dexia Sust Euro B C C F 295,17 -1,17 1)Dexia Sust Euro B C D F 243,28 -1,17 1)Dexia Sust Euro B Low C C M 3,62 -0,45 1)Dexia Sust Euro B Low C D R 3,14 -0,44 1)Dexia Sust Euro B Md C D R 4,69 0,39 1)Dexia Sust Euro Bal H C C R 300,14 1,21 1)Dexia Sust Euro Bal H C D R 260,53 1,21 1)Dexia Sust Euro Crp B C C F 367,53 -0,63 1)Dexia Sust Euro Crp B C D F 280,89 -0,63 1)Dexia Sust Europ B Md C C R 5,28 0,39 1)Dexia Sust Europe C C I 18,73 2,35 1)Dexia Sust Europe C D V 16,94 2,36 1)Dexia Sust World Bd C C F 2.424,85 -2,01 1)Dexia Sust World Bd C D F 1.916,41 -2,01 1)Dexia Sust World C V 15,94 1,14 1)Dexia Sust World C C I 15,97 1,14 1)Dexia Sust World C D V 15,30 1,19 1)DexiaDouble AlphaC V 1.896,02 0,49 2)Dexia Bd Em Markets N F 1.519,69 -2,32 2)Dexia Bd USD Gvt.N F 2.927,95 -2,83 2)Dexia Bd USD N F 786,66 -2,73 2)Dexia Eq.L Asia Pr. N V 18,88 -3,55 2)Dexia Eq.L Biotech N V 130,98 -0,99 2)Dexia Eq.L World N V 40,58 0,95 2)Dexia Quant-Eq.USA C C V 1.508,61 0,83 2)Dexia Quant-Eq.USA C D V 1.407,08 0,83 2)Dexia Quant-Eq.USA N V 1.456,33 0,78 2)Dexia Sust N America N C V 26,50 2,49 2)Dexia Sust N.America C C V 25,86 2,53 2)Dexia Sust N.America C D V 24,86 2,53 3)Dexia Eq.L Japan N V 12.162,00 -3,07 3)Dexia Sust Pacific C C I 2.152,00 -4,25 3)Dexia Sust Pacific C D V 2.039,00 -4,25 4)Dexia Eq.L UK N V 248,85 0,20 5)Dexia Eq.L Switzerl N V 513,51 -1,97 6)Dexia Eq.L Australia N V 717,87 -4,42

DWS Investments (Deutsche Bank)

5/9 3/47 20/85 136/154 123/175 64/175 15/35 161/175 137/175 33/38 36/85 52/85 47/116 4/6 36/38 29/175 181/316 95/116 56/95 30/125 82/141 28/42 94/141 7/35 27/320 289/320 176/320 14/141 11/27 1/15 2/13 1/1 4/17 3/14 6/14 118/317 2/14 74/141 73/141 78/141 129/320 130/320 134/320 153/317 152/317 154/317 5/14 196/320 243/320 276/320 137/320 145/154 146/154 155/175 156/175 109/120 98/103 91/103 81/103 82/103 71/95 102/175 92/103 3/17 135/320 173/175 70/116 96/317 9/17 94/317 237/320 62/125 65/73 58/73 78/106 29/36 109/317 103/251 105/251 109/251 34/251 31/251 32/251 117/125 16/17 25/25 18/23 8/15 4/6

Pº de la Castellana, 18 28046 Madrid. María Martinez. Tfno. 913355780. Fecha v.l.: 27/01/11 1)DWS Acciones V 26,06 9,79 41/114 1)DWS Agrix Garantizado G 6,94 1,90 65/343 1)DWS Ahorro D 1.300,32 -0,02 303/316 1)DWS Ahorro Patrimonial D 852,76 0,10 188/316 1)DWS Akkumula V 593,65 3,09 21/317 1)DWS Akt Strat Deutch V 176,23 2,09 7/13 1)DWS Best Global FX I 106,61 -0,44 5/10 1)DWS Brazil V 160,40 -3,43 2/10 1)DWS Crecimiento. Gar. II G 6,25 0,04 135/233 1)DWS Deutschland V 114,84 3,49 1/13 1)DWS Din Gobiernos AAA, A D 6,03 -0,23 316/316 1)DWS Doble Oportunidad G G 7,28 0,10 66/95 1)DWS Emerging Asia V 334,75 -1,29 13/106 1)DWS Emerging Markets TypO V 95,85 -2,54 27/141 1)DWS Europa Bolsa V 8,95 2,23 142/320 1)DB Evolution One X 10,34 0,30 73/121 1)DWS Eurorenta F 51,02 -0,08 5/38 1)DWS Fondepósito A D 7,66 0,11 184/316 1)DWS Fondepósito B D 7,68 0,13 169/316 1)DWS Funds Performance I 116,87 -1,91 9/13 1)DWS India V 1.613,79 -13,01 18/23 1)DWS Institut. Money Plus D 13.837,13 0,05 224/316 1)DWS Inv Alpha Opp I 106,84 1,65 7/118 1)DWS Inv Clean Tech. NC V 60,96 0,49 12/22 1)DWS Inv EM Corp FCH F 100,09 0,71 14/125 1)DWS Inv Commodity Plus NC V 97,54 -1,58 14/46 1)DWS Inv EM Corp NCH F 99,94 0,69 17/125 1)DWS Inv. Comm. Plus FC V 104,50 -1,51 13/46 1)DWS Inv Div Fixed Income F 109,65 0,44 12/116 1)DWS Inv IS ConservativeNC I 111,42 0,10 48/118 1)DWS Inv EM Top Dividend V 103,46 -3,73 85/141 1)DWS Inv Eur Corporate F 113,32 -0,34 47/95 1)DWS Inv EurBds Prem NC F 105,48 -0,51 81/175 1)DWS Inv European s/m Cap V 116,69 -1,05 52/63 1)DWS Inv Gl. Agribusiness V 119,77 0,21 2/13 1)DWS Inv Gl Infrastructure V 98,55 -1,17 6/11 1)DWS Inv. Global Eq 130/30 V 97,40 1,28 91/317 1)DWS Inv Gold & Prec. Met. V 157,21 -12,40 4/6 1)DWS Inv Glb Infl Strat FC F 104,24 0,60 1/35 1)DWS Inv. Top Dividend FC V 111,00 -1,11 255/317 1)DWS Inv. Top Dividend NC V 110,06 -1,22 261/317 1)DWS Inv Sovereigns Plus F 122,10 -0,25 31/116 1)DWS Inv Sovereigns Plus N F 113,26 -0,33 34/116 1)DWS Inv.Responsability FC I 105,34 -0,69 14/17 1)DWS Inv.Responsability NC I 90,86 -0,80 15/17 1)DWS Inv Top Div Europe V 128,09 2,95 115/320 1)DWS Inv Top Euroland V 132,08 1,13 129/141 1)DWS Inv US Gov Bonds F 89,77 -3,13 71/73 1)DWS Inv US Value FC V 90,06 0,55 135/251 1)DWS Inv US Value NC V 77,93 0,43 152/251 1)DWS Invest Africa V 138,68 -5,67 126/141 1)DWS Invest Alpha Strat.FC I 121,29 0,84 19/118 1)DWS Invest Alpha Strat.NC I 114,26 0,80 21/118 1)DWS Invest Asian s/m Cap V 153,20 -5,97 102/106 1)DWS Invest Bric Plus FC V 227,20 -3,86 11/22 1)DWS Invest Bric Plus NC V 207,21 -3,96 12/22 1)DWS Invest Chinese Eq. V 153,37 -3,15 46/56 1)DWS Invest Convertibles F 132,79 0,77 29/47 1)DWS Invest ConvertiblesFC F 143,18 0,85 27/47 1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC F 137,24 -0,59 93/175 1)DWS Invest Eur B Short FC F 131,80 -0,26 113/154 1)DWS Invest Eur B Short NC F 123,21 -0,32 121/154

Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Arte Financiero X 6,80 -5,57 1)Boreas Global X 62,56 -0,52 1)Cartera Universal X 5,28 0,79 1)ES Bolsa USA Selección V 7,45 1,25 1)ES Capital Plus D 1.586,06 0,52 1)ES Cartera Activa X 12,07 0,30 1)ES Doble Índice V 7,65 5,38 1)ES España 30 M 10,63 2,02 1)ES España Bolsa V 13,77 11,87 1)ES Bolsa Europa Selección V 62,52 1,86 1)ES Eurobonos F 11,47 -0,65 1)ES Eurofondo II X 12,18 6,35 1)ES Fondepósito D 1.029,07 0,20 1)ES Fondepósito II D 10,03 0,18 1)ES FT Largo Plazo F 16,60 0,70 1)ES Gar Triple Interes II G 14,28 -0,06 1)ES Garantía Bolsa G 7,57 -0,96 1)ES Gestión Dinámica I 6,11 0,45 1)ES Global Solidario X 10,52 2,29 1)ES Patrimonio D 808,84 0,54 1)ES Pharmafund V 9,94 -1,16 1)ES Protección Bolsa G 10,65 0,59 1)ES Renta Dinámica I 10,71 0,57 1)ES Valor Europa V 6,16 7,85 1)Fondibas M 10,97 0,52 1)Fondibas Mixto M 6,68 0,61 1)Fongarantía Europa G 8.073,78 -0,62 1)Fonteleco 5 V 4,53 5,66 1)Gescafondo X 12,21 0,41 1)Gesdivisa X 17,56 -0,71 1)Gesrioja R 7,63 2,01 1)Global Best Selection X 10,59 -0,19 1)Mandato Balanced R 10,27 1,89 1)Mandato Growth X 10,33 2,77 1)Mandato Income M 10,08 0,70 1)Multigestores M 1.289,14 1,69 1)NR Fondo 1 X 84,62 0,37

121/121 105/121 53/121 74/251 10/316 74/121 4/317 29/120 7/114 59/317 109/175 5/121 116/316 125/316 11/175 263/343 323/343 3/30 33/121 9/316 32/36 166/343 1/30 15/141 79/120 75/120 315/343 2/49 66/121 108/121 71/103 98/121 27/159 25/121 26/95 37/120 70/121

Fondo

Tipo

2)FF Global Property 2)FF International Bond 2)FF International Fund 2)FF US Dollar Bond 2)FID Inst Liq EUR D-Acc 2)FID Inst Liq USD A-Acc 3)FAST Japan 3)FF Japan

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

V 10,87 F 12,54 V 10,55 F 12,15 D 11.235,62 D 16.948,97 V 10.808,00 V 556,00

Ranking en el año

-0,57 -2,58 0,37 -2,82 -3,17 -3,17 -0,36 -0,57

22/51 86/116 149/317 64/73 31/32 30/32 22/125 30/125

www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 27/01/11 S)FF Nordic Fund V 601,70 -0,10 1)FF America Fund V 3,80 1,17 1)FF American Diversified V 11,47 1,33 1)FF Asia Pacific Property V 7,85 -1,91 1)FF Emerging Mkt Debt F 10,28 -2,28 1)FF Euro Balanced Fund R 12,77 1,43 1)FF Euro Blue Chip Fund V 15,28 2,96 1)FF Euro Bond Fund F 11,15 -0,89 1)FF Euro Cash Fund D 9,27 0,01 1)FF EURO STOXX 50TM V 8,89 7,11 1)FF Europ. Small Cos V 27,26 1,75 1)FF European Aggressive V 12,85 3,55 1)FF European Dynamic Gr V 27,10 0,48 1)FF European Growth V 10,26 -0,10 1)FF European High Yld F 9,44 1,46 1)FF European Large Co V 28,83 2,85 1)FF FPS Growth Fund V 13,53 1,05 1)FF FPS Moderate Growth R 9,37 -0,07 1)FF France Fund V 37,57 4,68 1)FF Germany Fund V 28,13 1,74 1)FF Gestion Dynamique V 11,73 1,82 1)FF Gestion Equilibre R 10,01 0,17 1)FF Global Consumer Ind V 23,66 -1,91 1)FF Global Financial Serv V 18,53 1,31 1)FF Global Focus Fund V 30,30 -1,59 1)FF Global Health Care V 16,32 -0,91 1)FF Global Industrials V 38,50 -0,39 1)FF Global Opportunities V 10,66 0,00 1)FF Global Property V 8,93 -0,19 1)FF Global Technology V 7,08 3,72 1)FF Global Telecoms V 7,34 -0,26 1)FF Growth & Income Fund R 16,08 0,69 1)FF Iberia Fund V 45,32 6,41 1)FF India Focus Fund V 28,24 -12,19 1)FF International Fund V 25,16 0,88 1)FF Italy Fund V 27,92 8,72 1)FF Japan Eur V 1,11 -0,36 1)FF Multi Asset Strat M 10,02 -1,09 1)FF South East Asia V 5,28 0,23 1)FF Target 2015 Euro X 26,75 0,07 1)FF Target 2020 Euro X 29,52 0,41 1)FF Target 2025 Euro X 23,96 0,67 1)FF Target 2030 Euro X 24,13 0,92 1)FF Target 2035 Euro X 19,66 0,92 1)FF Target 2040 Euro X 19,66 0,92 1)FF US High Yield Eur F 7,35 -0,10 1)FF World Fund V 10,58 1,73 2)FF America Fund V 5,20 0,73 2)FF American Diversified V 12,91 0,86 2)FF American Growth V 24,54 -0,26 2)FF Asean Fund V 28,96 -3,71 2)FF Asian Special Situat. V 33,84 -0,79 2)FF China Focus Fund V 46,22 -1,94 2)FF Emerg Mkt Debt F 11,47 -2,75 2)FF Emerging Markets V 21,73 -3,20 2)FF FPS Global Growth V 18,06 0,25 2)FF Global Focus V 1,99 -3,84 2)FF Global Focus V 39,48 -1,96 2)FF Global Opportunities V 11,42 -0,49 2)FF Global Property V 10,40 -0,57 2)FF Greater China Fund V 147,90 -0,50 2)FF India Focus Fund V 31,77 -12,57 2)FF Indonesia Fund V 25,17 -7,23 2)FF International Bond F 1,24 -2,58 2)FF International Fund V 34,43 0,42 2)FF Korea Fund V 21,84 1,65 2)FF Latin America Fund V 47,63 -6,64 2)FF Malaysia Fund V 45,05 -1,20 2)FF Multi Asset Strat M 10,81 -1,49 2)FF Pacific Fund V 22,20 -2,54 2)FF Singapore V 51,08 -2,16 2)FF South East Asia Fund V 7,23 -0,21 2)FF Taiwan Fund V 9,87 -1,54 2)FF Thailand Fund V 31,72 -8,93 2)FF US Dollar Bond Fund F 6,25 -2,80 2)FF US Dollar Cash Fund D 11,71 -2,58 2)FF US High Yield- USD F 12,07 -0,60 3)FF Japan Advantage Fund V 19.063,00 0,23 3)FF Japan Fund V 126,90 -0,62 3)FF Japan Small Cos V 988,40 -0,19 4)FF Sterling Bond Fund F 0,29 -1,25 4)FF United Kingdom Fund V 1,94 1,02 5)FF Switzerland Fund V 40,13 -1,80 6)FF Australia Fund V 41,92 -4,48

1/1 80/251 65/251 40/51 57/125 77/103 119/141 136/175 283/316 29/141 15/63 78/320 238/320 259/320 39/85 118/320 103/317 85/159 4/15 8/13 63/317 74/159 6/16 19/27 280/317 24/36 5/9 179/317 14/51 6/49 45/49 60/159 97/114 8/23 117/317 1/14 21/125 84/95 1/106 17/20 15/20 11/20 8/20 7/20 6/20 55/85 68/317 112/251 101/251 207/251 6/9 8/106 28/56 82/125 51/141 158/317 307/317 290/317 227/317 23/51 8/56 14/23 3/3 88/116 147/317 9/11 38/43 1/2 87/95 20/25 4/5 6/106 6/6 1/3 62/73 18/32 68/85 16/125 32/125 4/24 2/16 13/23 7/15 5/6

Fidelity International (Distribución)

Fonditel Gestion SGIIC S.A.U.

Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fonditel Albatros X 8,22 1,22 44/121 1)Fonditel Dinero D 4,67 0,08 198/316 1)Fonditel RF Mx Internac. M 7,20 0,59 29/95 1)Fonditel Velociraptor X 8,62 0,97 49/121

Euroagentes Gestión

Hermosilla 21 28001 Madrid. Tfno. 915232000. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Euroagentes Bolsa R 11,63 2,71 1)Euroagentes Cartera Gbl R 9,37 0,02 1)Euroagentes Plus V 15,54 8,81 1)Euroagentes Renta M 13,08 4,19 1)Euroagentes Universal R 8,30 4,06

56/103 95/103 69/114 2/120 35/103

www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 27/01/11 1)FAST Eur.Mkt.Neutral I 87,25 1)FAST Eur.Mkt.Neutral -E I 85,46 1)FAST Europe V 223,11 1)FAST Europe-E V 116,84 1)FAST Japan V 105,83 1)FAST Japan-E V 106,00 1)FF America Fund V 10,53 1)FF America Fund - E V 12,60 1)FF American Divers - E V 11,03 1)FF American Growth - E V 9,27 1)FF Asia Pac Property E V 8,08 1)FF Asia Pacific Property V 8,26 1)FF Asian Aggressive V 10,31 1)FF Asian Aggressive E V 10,19 1)FF Asian High Yield F 11,49 1)FF China Opportunities* V 11,30 1)FF EMEA V 14,02 1)FF EMEA E V 13,63 1)FF Emerg Market Debt F 13,11 1)FF Emerg Market Debt - E F 12,77 1)FF Emerg Markets - E V 32,96 1)FF Emerg Mkt Debt Hdg F 10,54 1)FF Emerging Asia V 13,93 1)FF Eur Small Co - E V 17,65 1)FF Euro Balanced R 10,36 1)FF Euro Balanced E R 9,62 1)FF Euro Blue Chip V 9,72 1)FF Euro Blue Chip - E V 15,54 1)FF Euro Bond Fund F 11,32 1)FF Euro Bond Fund - E F 21,64 1)FF Euro Corporate Bond F 22,77 1)FF Euro Short Term E F 10,53 1)FF European Aggr - E V 12,93 1)FF European Aggressive V 7,06 1)FF European Dynamic V 11,11 1)FF European Dynamic - E V 25,31 1)FF European Fund - E V 9,66 1)FF European Fund A V 10,04 1)FF European Growth V 8,09 1)FF European Growth - E V 24,56 1)FF European High Yld F 13,48 1)FF European High Yld - E F 26,92 1)FF European Large Co V 9,20 1)FF European Large Co - E V 31,24 1)FF European Small Co V 11,38 1)FF European Spec Sits - E V 9,99 1)FF European Special Sits V 10,22 1)FF FPS Moderate Growth R 10,16 1)FF France V 9,99 1)FF France - E V 8,67 1)FF Gbl Inflation-Lk Bond F 11,33 1)FF Gbl Infl-Link Bond-E F 11,26 1)FF Germany V 11,35 1)FF Global Financial Ser-E V 17,06 1)FF Global Focus - E V 29,08 1)FF Global Health Care V 10,41 1)FF Global Health Care - E V 15,17 1)FF Global Industrials - E V 35,33 1)FF Global Opport - E V 10,32 1)FF Global Opportunities V 10,65 1)FF Global Prop Hedged V 6,38 1)FF Global Property V 9,36 1)FF Global Property - E V 9,03 1)FF Global Real As Hdg V 14,35 1)FF Global Real As Hdg E V 14,09 1)FF Global Technology - E V 7,20 1)FF Global Telecoms V 11,36 1)FF Global Telecoms - E V 10,52 1)FF Greater China Fund - E V 28,35 1)FF Iberia V 10,11 1)FF Iberia Fund - E V 28,48 1)FF International Bond Hdg F 11,35 1)FF International Fund V 9,81 1)FF Italy Fund E V 6,33 1)FF Japan V 7,35 1)FF Japan Fund - E V 8,38 1)FF Latin America Fund - E V 56,07 1)FF Multi Asset Def Hdg M 11,39 1)FF Multi Asset Def Hdg E M 11,25 1)FF Multi Asset Str Hdg E M 9,97 1)FF Multi Asset Strat M 10,56 1)FF Multi Asset Strat - E M 10,32 1)FF South East Asia -E V 37,85 1)FF Target 2015 Euro - E X 9,25 1)FF Target 2015 Euro Acc X 10,39 1)FF Target 2020 Euro X 15,78 1)FF Target 2020 Euro - E X 8,30 1)FF Target 2020 Euro Acc X 9,78 1)FF Target 2025 Euro - E X 7,99 1)FF Target 2025 Euro Acc X 9,54 1)FF Target 2030 Euro - E X 8,01 1)FF Target 2030 Euro Acc X 9,58 1)FF Target 2035 Euro - E X 8,12 1)FF Target 2035 Euro Acc X 19,95 1)FF Target 2040 Euro - E X 8,14 1)FF Target 2040 Euro Acc X 19,94 1)FF World Fund - E V 13,44 1)FID Inst Liq EUR A-Acc D 13.943,45 1)FID Inst Liq EUR D-Acc D 11.211,25 2)FF America Fund V 11,28 2)FF Asian Sp Sits V 17,70 2)FF China Opportunities* V 10,52 2)FF EMEA V 14,34 2)FF Emerging Mkt Debt F 14,45 2)FF Global High Yield Fund* F 10,56

-0,56 -0,62 1,01 0,82 -0,13 -0,23 1,15 1,12 1,29 0,08 -1,94 -1,89 -3,46 -3,60 -1,71 -5,40 -5,48 -2,24 -2,30 -2,86 -0,28 -6,82 1,73 1,37 1,41 2,98 2,91 -0,88 -0,92 -0,65 -0,47 3,52 3,56 0,45 0,40 1,42 1,50 -0,07 -0,12 1,51 1,47 2,85 2,80 1,79 0,40 0,49 -0,10 4,67 4,61 -1,05 -0,88 1,70 1,31 -1,62 -0,95 -0,98 -0,45 -0,10 -0,09 2,43 -0,18 -0,24 1,63 1,51 3,67 -0,26 -0,28 -0,14 6,39 6,39 -0,18 0,88 8,66 -0,39 -0,45 -6,28 -0,44 -0,53 -0,24 -1,03 -1,15 0,19 0,04 0,00 2,73 0,39 0,42 0,63 0,65 0,89 0,92 0,93 0,96 0,93 0,96 1,66 0,05 0,04 0,72 -0,79 -5,80 -2,72 -

69/118 71/118 205/320 217/320 19/125 20/125 82/251 85/251 68/251 182/251 41/51 39/51 72/106 81/106 2/15 122/141 123/141 54/125 59/125 37/141 31/125 103/106 17/63 79/103 78/103 118/141 120/141 134/175 139/175 74/95 135/154 79/320 77/320 239/320 242/320 190/320 187/320 258/320 262/320 37/85 38/85 119/320 123/320 13/63 241/320 236/320 90/159 5/15 6/15 25/35 23/35 11/13 20/27 282/317 26/36 28/36 6/9 189/317 188/317 2/51 13/51 16/51 72/317 80/317 7/49 46/49 47/49 4/56 99/114 98/114 27/116 116/317 2/14 24/125 27/125 36/43 73/95 75/95 61/95 82/95 85/95 2/106 18/20 19/20 1/20 16/20 14/20 13/20 12/20 10/20 9/20 4/20 3/20 5/20 2/20 71/317 230/316 241/316 115/251 7/106 128/141 80/125

4)GAM ST Asia Eq GBP I 4)GAM ST Con Euro Eq GBP A 4)GAM ST Euro Eq GBP A 4)GAM ST Euro Eq GBP I 4)GAM ST Glb Rts GBP A* 4)GAM ST Glb Rts GBP I* 4)GAM ST Glb Sel GBP A 4)GAM ST Jap. Eq GBP A 4)GAM ST Jap. Eq GBP I 4)GAM ST Key Qua Str GBP A 4)GAM ST Key Qua Str GBP I 4)GAM ST Pharo Emg Mk GBP A* 4)GAM ST Worldwide GB Inc 4)GAM ST Worldwide GBP A 5)GAM ST A-P Eq CHF A 5)GAM ST Com Ab Rt CHF A* 5)GAM ST Disc FX CHF A* 5)GAM ST Em Mkt Rts CHF A* 5)GAM ST Glb Rts CHF A* 5)GAM ST Euro Eq CHF A 5)GAM ST Glb Sel CHF A 5)GAM ST Ph Em Mkt D & F CH* 5)Gam ST Asian Eq CHF A

Tipo V V V V I I V V V I I F V V V I I F I V V F V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 1,74 2,38 1,84 1,66 1,09 1,09 1,20 92,08 91,93 10,42 1.733,74 1,05 1,24 1,29 8,95 10,54 9,97 10,96 10,26 7,92 11,50 10,07 11,13

-1,70 0,52 -0,18 0,09 -0,12 -0,12 0,69 0,46 0,45 -0,72 -0,86 -0,96 3,10 3,74 -2,19 -4,31 -1,67 -5,05 -2,20 -0,24 -2,74 -3,69 -1,88

Ranking en el año 17/106 234/320 265/320 250/320 58/118 59/118 128/317 12/125 13/125 5/13 7/13 38/125 20/317 11/317 5/9 113/118 81/118 123/125 89/118 267/320 299/317 111/125 25/106

Gartmore Investment Management

Manuel González Longoria 7 1º derecha 28010 Madrid. Alicia Noriega. Tfno. 34916026403. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Gartmore Asia Pacific A V 9,88 -2,27 34/106 1)Gartmore Asia Pacific B V 9,56 -2,29 37/106 1)Gartmore Continent. EUR A V 5,64 2,03 152/320 1)Gartmore Continent. EUR B V 5,23 2,00 157/320 1)Gartmore Emerg. Mkts A V 11,19 -3,25 54/141 1)Gartmore Emerg. Mkts B V 10,59 -3,28 58/141 1)Gartmore Euro Money A2 D 5,02 -0,02 299/316 1)Gartmore Eur.Corp. Bd A F 4,97 -0,69 78/95 1)Gartmore Global Bond B F 6,25 -3,15 103/116 1)Gartmore Global Focus A V 6,87 0,43 146/317 1)Gartmore Global Focus B V 6,67 0,30 155/317 1)Gartmore Jap.Abs.Ret.Fd A V 2,51 -3,56 122/125 1)Gartmore Latin America A V 19,28 -5,64 25/43 1)Gartmore Latin America B V 18,68 -5,68 27/43 1)Gartmore PanEuro S.C. A V 6,69 1,49 20/63 1)Gartmore PanEuro S.C. B V 6,40 1,46 21/63 1)Gartmore PanEuropean A V 3,47 0,59 228/320 1)Gartmore PanEuropean B V 3,31 0,53 231/320 1)Gartmore SV Eu.Abs.Ret.A1 I 5,53 -0,55 68/118 1)Gartmore US Opportunit. A V 5,57 1,76 48/251 1)Gartmore US Opportunit. B V 5,41 1,72 49/251 2)Gartmore SV China Op.D1 V 10,41 -1,88 27/56 4)Gartmore U.K Abs.Ret.S1 I 2,20 1,34 11/118

Generali Fund Management SA

5, Allèe Scheffer L2520 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. 91 524 40 11. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Abs Ret Gb Macro Stratg D I 112,70 -0,02 52/118 1)Abs Ret Interest Rate D I 99,94 -1,27 78/118 1)Abs Ret Multi Strategie D I 107,50 -1,53 80/118 1)Capital Markets Strateg D I 113,22 1,93 1/13 1)Central & Eastern Bond D F 154,69 2,43 1/9 1)Central & Eastern Equit D V 242,40 3,49 7/42 1)Euro Bonds D F 120,91 -0,17 56/175 1)Euro Bond 1-3 Years D F 103,61 0,08 57/154 1)Euro Bond 3-5 Years D F 105,53 -0,05 43/175 1)Euro Bond 5-7 Years D F 102,91 -0,20 59/175 1)Euro Bond 10+ Years D F 107,25 -0,76 120/175 1)Euro Convertible Bonds D F 98,44 0,87 25/47 1)Euro Corporate Bonds D F 122,43 -0,49 64/95 1)Euro Equit Opportunity D V 125,94 5,02 75/141 1)Euro Inflation Linked D F 105,63 -0,03 5/35 1)Euro Liquidity D D 115,08 0,34 50/316 1)European High Yield Bds D F 161,28 2,39 10/85 1)European Value Equities D V 75,59 5,31 25/320 1)Futur D V 92,19 1,43 5/22 1)Garant 1 D G 105,15 -0,08 11/13 1)Garant 2 D G 99,91 0,46 7/13 1)Garant 3 D G 106,03 -0,31 12/13 1)Garant 4 D G 99,38 -0,04 10/13 1)Garant 5 D G 97,27 0,25 9/13 1)Gb Multi Utilities D V 176,97 1,01 3/5 1)German Equities D V 90,69 1,51 13/13 1)High Conviction Europe D V 111,96 1,48 188/320 1)Italian Equities D V 92,83 8,16 3/14 1)North American Eq FOF D V 80,41 -1,25 239/251 1)Short Ter Eur Corporate D F 101,88 -0,24 43/95 1)Small & Mid Cap Euro Eq D V 86,93 0,03 36/63 1)Tactical Bond Alloc D F 99,10 0,13 49/154 1)US Bonds D F 112,15 -2,91 70/73

Gesalcalá

Goya 23 28001 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Alcalá Ahorro M 10,07 1,04 60/120 1)Alcalá Bolsa Mixto R 12,27 2,15 65/103 1)Alcalá Global R 9,11 1,68 29/159 1)Alcalá Uno F 15,11 0,06 61/154 1)Fonalcalá R 30,07 2,39 61/103

Gesconsult

Franklin Templeton I. F.

Fidelity International (Acumulación)

Fondo

Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Email. informacion@franklintempleton.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)F.Europ S-M Cap Gr N EUR V 20,39 -1,92 60/63 1)F.European Growth N EUR V 9,06 -2,27 296/320 1)F.Gl Real Esta(Euro) N EU* V 6,43 1)F.Mut Beacon N EUR V 18,16 0,50 144/251 1)F.Mut Gl Discovery N EUR V 11,71 0,95 110/317 1)F Mut Glob Disc N EUR-H2 V 9,49 2,48 36/317 1)F.Mut Beacon N EUR-H1 V 17,31 3,10 14/251 1)F.Mutual European N EUR V 15,17 3,69 73/320 1)F Technology N EUR V 4,86 1,46 29/49 1)FT Japan N EUR V 4,11 -0,72 37/125 1)T Global Bond N EUR F 18,37 -2,96 97/116 1)T.Asian Growth N EUR V 35,81 -3,81 85/106 1)T.Asian Growth N EUR-H1 V 33,91 -1,40 14/106 1)T. BRIC N EUR V 16,92 -4,14 17/22 1)T Eastern Europe N EUR V 29,75 0,20 36/42 1)T Em Markets N EUR V 15,60 -4,06 98/141 1)T. Euro Gov Bond N EUR F 10,84 -1,19 157/175 1)T.Euro High Yield N EUR F 12,38 2,06 23/85 1)T. Euroland N EUR V 8,06 5,77 61/141 1)T.Europe T Return N EUR F 10,48 -0,47 13/38 1)T.European N EUR V 13,87 4,76 36/320 1)T.GlobTotal Return N EUR F 16,61 -2,18 73/116 1)T.Glob Balanc N EUR-H1 R 8,35 3,99 7/159 1)T Global Bond N EUR-H1 F 18,46 -0,54 41/116 1)T.Global (Euro) N EUR V 10,90 3,12 19/317 1)T.GlobT Return N EUR-H1 F 16,50 0,30 13/116 2)F.Gl S-M Cap Growth N USD V 20,64 -2,72 34/41 2)F.High Yield N USD F 14,49 -0,59 67/85 2)F.Income N USD M 17,12 0,11 46/95 2)F.India N USD V 24,73 -11,23 3/23 2)F.Mutual Beacon N USD V 24,98 0,48 147/251 2)F.Mut Gl Discovery N USD V 13,32 0,98 107/317 2)F.Technology N USD V 6,66 1,38 34/49 2)F.US Equity N USD V 15,02 0,29 165/251 2)F US Focus N USD V 10,44 1,20 79/251 2)F.US Opport N USD V 16,08 -0,73 220/251 2)F.US Ultra Short Bo N USD F 9,57 -2,48 16/23 2)T. Asian Bond N USD F 16,03 -3,78 13/15 2)T.Asian Growth N USD V 49,18 -3,79 84/106 2)T.BRIC N USD V 19,21 -4,13 15/22 2)T China N USD V 26,44 -2,03 30/56 2)T Em Mark S Cos N USD V 8,97 -6,04 129/141 2)T Em Mark Bond N USD F 29,36 -2,31 61/125 2)T.Glob T Return N USD F 22,83 -2,20 76/116 2)T.Global N USD V 19,31 3,25 17/317 2)T Global Bond N USD F 25,22 -2,97 98/116 2)T.Latin America N USD V 50,11 -6,57 37/43

GAM Fund Management Limited

George´s Court 54-62 Townsend Street, Dublin 2, Ireland. Client Services Department. Tfno. +35316093927. Fecha v.l.: 27/01/11 1)GAM ST Abs Eur EUR I I 10,75 -1,35 79/118 1)GAM ST A-P Eq EUR A V 116,29 -0,86 7/25 1)GAM ST A-P Eq EUR I V 111,72 -0,86 2/9 1)GAM ST Asia Eq EUR A V 13,72 -2,29 36/106 1)GAM ST Com Ab Rt EUR A* I 10,65 -0,48 65/118 1)GAM ST Con Euro Eq EUR A V 12,58 -0,19 137/141 1)GAM ST Disc FX EUR A* I 10,25 1,08 15/118 1)GAM ST Em Mkt Rts EUR A* F 11,01 -1,34 43/125 1)GAM ST Euro Eq EUR A V 197,99 -0,63 274/320 1)GAM ST Euro Eq EUR I V 179,71 -0,63 275/320 1)GAM ST Glb Rts EUR A* I 10,87 0,86 17/118 1)GAM ST Glb Rts EUR I* I 10,87 0,86 18/118 1)GAM ST Global Sel EUR A V 11,53 0,68 129/317 1)GAM ST Jap. Eq EUR A V 95,80 0,73 11/125 1)GAM ST Jap. Eq EUR AO V 99,59 0,77 10/125 1)GAM ST Jap. Eq EUR I V 99,39 0,78 9/125 1)GAM ST Key Qua Str EUR A I 10,33 -0,85 6/13 1)GAM ST Ph Em Mkt D & F EU* F 11,00 -0,76 37/125 1)GAM ST US ALL CP Eq EUR A V 17,80 0,17 175/251 1)GAM ST Worldwide EU Acc V 11,79 2,98 24/317 2)GAM ST Abs Eur USD I I 10,71 -4,04 112/118 2)GAM ST A-P Eq USD A V 11,75 -2,81 21/25 2)GAM ST Asia Eq USD A V 14,84 -2,40 40/106 2)GAM ST Ch Eq USD I V 20,42 -1,66 16/106 2)GAM ST China Eq USD A V 20,42 -1,66 20/56 2)GAM ST Com Ab Rt USD A* I 10,67 -2,05 86/118 2)GAM ST Em Mkt Rts USD A* F 10,76 -4,68 121/125 2)GAM ST Disc FX USD A* I 10,38 -0,76 75/118 2)GAM ST Euro Eq USD A V 16,59 -0,75 279/320 2)GAM ST Euro Eq USD I V 14,98 -0,74 278/320 2)GAM ST Frontier Op USD A V 6,45 -1,84 15/141 2)GAM ST Glb Eq USD A* V 11,04 -3,39 306/317 2)GAM ST Glb Rts USD A* I 10,95 -2,57 98/118 2)GAM ST Glb Rts USD I* I 10,95 -2,57 99/118 2)GAM ST Glb Sel USD A V 10,98 -1,91 289/317 2)GAM ST Jap. Eq USD A V 12,11 -2,31 108/125 2)GAM ST Jap. Eq USD I V 12,10 -2,30 107/125 2)GAM ST Key Qua Str USD I I 10,46 -3,41 11/13 2)GAM ST Ph Em Mkt D & F EU* F 10,65 -2,47 68/125 2)GAM ST Ph Em Mkt D & F US* F 10,98 -2,59 75/125 2)GAM ST US All Cap Eq USD V 9,66 0,00 190/251 2)GAM ST US ALL CP Eq USD A V 9,66 0,00 192/251 2)GAM ST Worldwide USD A V 2.774,99 2,80 27/317 2)GAM ST Worldwide USD I V 2.466,88 2,80 26/317 2)GAM STt Key Qua Str USD A I 10,46 -3,41 12/13 3)GAM ST Jap. Eq JPY A V 603,19 -2,85 114/125 3)GAM ST Jap. Eq JPY AO V 970,28 -2,83 113/125 4)GAM ST A-P Eq GBP A V 2,78 -0,88 3/9 4)GAM ST A-P Eq GBP I V 2,67 -0,99 4/9

Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Gesconsult Crecimiento V 16,39 4,05 108/114 1)Gesconsult Ideon R Plus I 78,27 0,14 8/14 1)Gesconsult RF Flexible M 23,07 0,14 101/120 1)Gesconsult Renta Variable V 30,03 6,10 101/114 1)Gesconsult RV Flexible R 19,74 2,54 60/103 1)Gesconsult Corto Plazo D 644,46 0,15 153/316

Gescooperativo S.A.

Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fondturia M 903,04 1,85 31/120 1)Ges. Multiestratégias Alt* I 618,06 0,34 6/30 1)Ges. Tesorería Dinámica* I 602,98 -0,13 30/33 1)Gesc Alpha Multi IICIICIL* I 517,14 1)Gescoop Deuda Soberana E D 642,96 0,22 101/316 1)Gescoop Dividendo Euro V 878,93 4,89 84/141 1)Gescoop. Small Caps V 605,42 5,87 103/114 1)Gescoop. Fondepósito D 635,66 0,01 274/316 1)Gescoop. Fondepósito Plus D 640,65 0,07 214/316 1)Gescooperativo Deuda Corp F 439,17 -0,39 127/154 1)Mistral Flexible* X 628,36 -0,78 111/121 1)Rendicoop D 1.221,80 0,17 134/316 1)Rural Ahorro Plus D 6.903,26 0,16 144/316 1)Rural Bolsa Euro Gar G 600,38 0,68 32/95 1)Rural Bolsa 2013 Garantia G 613,58 0,00 256/343 1)Rural Cesta Acciones Gar G 649,88 1,09 118/343 1)Rural Cesta Conservad. 20 M 718,62 1,02 17/95 1)Rural Cesta Decidida 80 R 753,34 3,04 9/159 1)Rural Cesta Defensiva 10 M 645,87 0,73 25/95 1)Rural Garantizado BRIC G 733,07 0,02 245/343 1)Rural Cesta Moderada 60 R 717,39 1,94 26/159 1)Rural Cesta Prudente 40 R 763,36 2,72 12/159 1)Rural Emergentes RV* V 737,90 -3,19 49/141 1)Rural Euro Dólar Gar. G 1.009,45 -0,37 299/343 1)Rural Euro Renta Variable V 474,45 6,55 39/141 1)Rural Europa 2012 Gar. G 820,87 0,94 127/343 1)Rural Extra Ibex Gar. G 685,83 0,36 48/95 1)Rural Garantía Eurobolsa G 599,84 1,85 68/343 1)Rural Gar Renta Fija 2014 G 289,69 -0,43 185/233 1)Rural Gar Renta Fija I G 1.088,85 -0,49 191/233 1)Rural Gar RF 2012 G 643,79 -0,04 152/233 1)Rural Garantizado R.F. II G 846,89 0,03 137/233 1)Rural Garantizado R.V.IV G 855,78 0,52 182/343 1)Rural Ibex Garantia 2012 G 767,77 0,39 192/343 1)Rural Indice Ganador G G 838,73 1,22 110/343 1)Rural 10,60 Gar. R. Fija G 872,14 -0,15 280/343 1)Rural Mixto 25 M 788,99 1,56 43/120 1)Rural Mixto 50 R 1.375,81 4,09 34/103 1)Rural Mixto 75 R 801,77 6,36 5/103 1)Rural Mixto Int. 25 M 734,77 0,58 30/95 1)Rural Mixto Int. 50 R 567,89 1,64 31/159 1)Rural Multifondo 75* R 656,63 -0,28 97/159 1)Rural Oro Garantizado G 871,08 -0,05 262/343 1)Rural Rendimiento D 8.082,33 0,17 135/316 1)Rural Renta Fija 3 F 1.100,44 -0,20 101/154 1)Rural Renta Fija 3 Plus F 958,45 -0,39 129/154 1)Rural Renta Fija 5 F 700,34 -0,52 82/175 1)Rural Renta Fija 5 Plus F 1.101,53 -0,47 77/175 1)Rural Renta Fondvalencia D 2.475,88 0,55 8/316 1)Rural RF Internacional F 547,17 -2,05 71/116 1)Rural RV España V 604,55 9,87 38/114 1)Rural RV Internacional V 364,45 2,16 46/317 1)Rural Tecnológico RV V 187,42 3,20 8/49 1)Rural Valor G 1.093,65 0,30 205/343 1)Rural Valor IV G 820,55 2,03 59/343 1)Rural 12,60 Gar. R. Fija G 652,89 -1,01 224/233 1)Rural 13 Gar Renta Fija G 709,77 0,02 142/233

Gesduero SGIIC

C/Marqués de Villamagna 6-8, 1ª planta 28001 Madrid. Mª José Carvajal Gómez. Tfno. 914325400. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Dream Team Fondo* V 7,20 0,61 135/317 1)Fonduero Acciones Gar. G 383,60 0,04 235/343 1)Fonduero Acciones Plus G G 420,03 0,56 171/343 1)Fonduero Bonos Corp. F 349,17 -0,37 50/95 1)Fonduero Capital Garant 1 G 343,00 0,75 147/343 1)Fonduero Capital Garant 2 G 319,61 0,35 197/343 1)Fonduero Capital Garant 4 G 465,37 -1,48 92/95 1)Fonduero Capital Garant 6 G 331,72 1,89 67/343 1)Fonduero Capital Garant 7 G 304,86 0,63 163/343 1)Fonduero Capital Garant 9 G 305,68 1,79 10/95 1)Fonduero Depósito F 8,98 0,15 46/154 1)Fonduero Dinero D 1.156,65 0,30 64/316 1)Fonduero Emergentes* V 564,08 -1,17 6/141 1)Fonduero Eurobolsa Gar G 312,33 0,34 50/95 1)Fonduero Europa V 9,55 6,27 11/320 1)Fonduero Europeo Gar. G 351,69 -0,57 314/343 1)Fonduero Garantizado G 445,90 1,00 18/95 1)Fonduero Mixto M 19,79 1,93 5/95 1)Fonduero Plus R 481,29 5,05 10/103 1)Fonduero RV Española V 326,20 8,21 79/114 1)Fonduero Sectorial V 7,07 1,45 85/317 1)Inverbonos M 12,66 2,28 19/120 1)Inverdeuda FT LP F 547,83 0,85 10/175

Gesfibanc

Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Medcorrent D 1.626,70 0,26 82/316 1)Medifond M 23,05 2,13 24/120 1)Mediolanum Activo L F 8,59 0,32 22/154 1)Mediolanum Activo S D 8,58 0,40 35/316 1)Mediolanum Alpha Plus L* I 9,25 -1,38 3/14 1)Mediolanum Alpha Plus S* I 9,26 -1,33 30/30 1)Mediolanum Crecimiento L R 14,74 2,59 58/103 1)Mediolanum Crecimiento S R 14,70 2,56 59/103 1)Mediolanum España RV L V 13,69 10,25 32/114 1)Mediolanum España RV S V 13,67 10,22 34/114 1)Mediolanum Europa RV L V 6,26 4,07 57/320 1)Mediolanum Europa RV S V 6,22 3,89 68/320 1)Mediolanum Fondcuenta D 2.469,10 0,22 102/316 1)Mediolanum Mercados Em L F 12,24 -1,60 44/125 1)Mediolanum Mercados Em S V 12,20 -1,61 2/43 1)Mediolanum Premier D 986,21 0,24 91/316 1)Mediolanum Renta L F 21,54 0,38 13/95 1)Mediolanum Renta S F 21,47 0,29 17/95 1)Medivalor Europeo V 5,97 3,33 91/320 1)Medivalor Global R 8,79 5,01 11/103

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Ranking en el año

Gesiuris

Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Annualcycles Strategies X 10,17 1,54 39/121 1)Catalana Occid B. Mundial* V 8,23 -1,12 256/317 1)Catalana Occid Bolsa Esp. V 23,47 8,56 73/114 1)Catalana Occid Patrimonio X 15,71 3,12 23/121 1)Catalana Occid R.Fija C/P D 11,38 0,19 122/316 1)Estubroker Gac I X 19,17 -1,05 112/121 1)Gesiuris Capital 1 X 15,77 3,09 24/121 1)Gesiuris Capital 2 V 16,52 6,53 41/141 1)Gesiuris Capital 3 F 11,19 0,23 32/154 1)Iurisfond M 21,57 0,98 65/120 1)Privary V Global X 88,04 0,38 69/121

Gesmadrid S.A.

Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Pilar López. Tfno. 902410411. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Altae Bolsa V 102,20 9,86 39/114 1)Altae Bolsa Activa Europ V 60,83 3,16 101/320 1)Altae Europa G 115,32 2,84 22/343 1)Altae Cesta B. Española G 142,06 1,89 66/343 1)Altae Cesta de Índices G 109,23 0,13 225/343 1)Altae Dinero D 786,10 0,03 258/316 1)Altae Euribor Más Gar. G 97,87 0,13 114/233 1)Altae Índice S&P 500 V 75,22 3,35 8/251 1)Altae Instituciones D 1.249,80 0,03 253/316 1)Altae Plus D 113,45 0,08 204/316 1)Bancofar Futuro R 12,92 4,26 30/103 1)Class C Madrid Bonos F 120,74 -0,46 76/175 1)Class C Madrid Platinum F 112,91 -0,07 82/154 1)CM Euro Top Ideas V 70,10 6,00 58/141 1)C.Madrid Alemania Gar. G 14,39 0,67 157/343 1)C.Madrid Autcanc Eurostox G 99,94 0,83 141/343 1)C.Madrid Avanza G 112,54 0,15 109/233 1)C.Madrid Avanza Renta I G 115,09 0,10 121/233 1)C.Madrid Avanza Renta II G 115,29 0,11 117/233 1)C.Madrid B Cartera Euro V 121,08 7,62 16/141 1)C.Madrid Bolsa C. Plazo D 83,83 0,09 194/316 1)C.Madrid Bolsa Europea V 5,65 4,79 35/320 1)C.Madrid Bolsa Japonesa* V 3,02 2,98 4/125 1)C.Madrid Bolsa Valor Eur V 16,71 7,96 6/320 1)C.Madrid BRICT* V 166,15 -2,57 4/22 1)C.Madrid Dinero D 1.530,82 0,05 228/316 1)C.Madrid Bolsa USA V 3,66 1,28 72/251 1)C.Madrid Emergentes Gl* V 12,59 -3,40 62/141 1)C.Madrid Empresas D 114,67 0,07 212/316 1)C.Madrid Europa Core I G 9,24 0,55 173/343 1)Caja Madrid Europa Top G G 6,81 3,07 16/343 1)C.Madrid Eurostoxx 50 PG G 7,90 0,64 162/343 1)C.Madrid Evol. VaR 3* I 120,14 0,07 21/33 1)C.Madrid Evol. VaR 6* I 118,30 0,01 16/27 1)C.Madrid Evol VaR 10* I 107,84 -0,38 23/27 1)C.Madrid Evol VaR 15* I 103,26 -0,83 13/14 1)C.Madrid Evol VaR 20* I 102,01 -1,05 6/7 1)C.Madrid Flexible CP F 9,49 0,46 15/154 1)C.Madrid Fondtesoro CP F 1.393,29 0,21 35/154 1)C.Madrid Gar. Zona Euro G 11,12 0,21 217/343 1)C.Madrid Horizonte G 84,84 -0,49 310/343 1)C.Madrid I. Eurostoxx 50 V 55,69 7,15 24/141 1)C.Madrid Ibex I G 101,77 0,34 198/343 1)Caja Madrid Cesta Ind. G G 8,11 -2,51 334/343 1)C.Madrid Indice Ibex35 V 133,77 10,60 23/114 1)C.Madrid Inversión Libre* I 78,70 1)C.Madrid Pymes D 110,27 0,06 221/316 1)C.Madrid Rto Eurostoxx G 98,71 0,78 145/343 1)C.Madrid Rentabilidad CP D 8,36 0,03 251/316 1)C.Madrid Rentas I 2038 G 92,09 0,03 139/233 1)C.Madrid Rentas 3 años G 112,14 -0,44 186/233 1)C.Madrid Rent.Trienal F 12,84 0,26 27/154 1)C.Madrid Afianza 5 años G 97,72 1,59 86/343 1)C.Madrid Siempre Ganas G 129,37 0,22 55/95 1)C.Madrid Small C. España V 252,68 6,97 92/114 1)C.Madrid Soy Así Cauto* M 113,51 -0,10 54/95 1)C.Madrid Soy Así Dinámico* R 94,05 -0,03 83/159 1)C.Madrid Soy Así Flexible* M 97,31 0,03 49/95 1)C.Madrid Telec-Tech Gl V 2,22 2,52 14/49 1)C.Madrid 1 Euro Stoxx G 113,93 0,85 138/343 1)C.Madrid 2 Euro Stoxx G 127,81 0,84 139/343 1)F. Solidario Pro-Unicef I 6,76 1,28 7/17 1)Fondacofar F 12,49 -0,23 109/154 1)Fondmadrid D 1.681,43 -0,02 300/316 1)Gesmadrid Bolsa Europea 8 G 101,56 1,09 119/343 1)Gesmadrid Duracion Activa F 1.504,68 3,02 2/116 1)Gesmadrid Renta Fija CP D 91,07 0,08 202/316 1)Madrid Bolsa V 18,07 10,71 15/114 1)Madrid Bolsa Latinoamer. V 179,63 -5,19 22/43 1)Madrid Bolsa Op. Eleccion V 191,95 10,68 19/114 1)Madrid Bolsa Oportunid. V 14,32 10,95 13/114 1)Madrid Cesta Optima G 8,06 1,01 124/343 1)Madrid Deuda Elección F 115,07 0,63 14/175 1)Madrid Deuda Ft LP F 12,07 0,48 18/175 1)Madrid Deuda Pública Euro F 9,45 -0,57 90/175 1)Madrid Dólar F 6,83 -2,59 18/23 1)C.Madrid Fondlibreta2014 G 113,79 0,01 143/233 1)Madrid Fondlibreta 2011 G 113,57 0,05 134/233 1)Madrid Fondo Oro D 850,13 0,03 249/316 1)Madrid Gestión Activa 100 V 77,10 3,69 12/317 1)Madrid Gestión Alternat.* I 6,71 -0,51 25/27 1)Madrid Gestión Dinámica I 7,05 0,01 20/30 1)Madrid Patr. Inmobiliario* I 114,10 1)Madrid Premiere F 14,76 -1,04 146/175 1)Madrid Renta Base 5* G 112,79 0,00 74/95 1)Madrid Rentab. Anual D 131,04 0,21 108/316 1)Madrid Sect.Financ.Global V 3,18 8,01 9/27 1)Madrid Triple B F 8,38 -0,69 113/175 1)Plusmadrid R 23,58 7,98 2/103 1)Plusmadrid Ahorro M 9,64 2,21 20/120 1)Plusmadrid Ahorro Euro M 9,22 1,03 62/120 1)Plusmadrid Economía Gl R 6,42 2,63 15/159 1)Plusmadrid Fondandalucia M 120,54 3,36 5/120 1)Plusmadrid Valor R 15,87 1,91 73/103 1)Plusmadrid 2 R 12,67 6,45 4/103 1)Plusmadrid 15 M 10,29 0,28 92/120 1)Plusmadrid 25 M 7,50 1,19 54/120 1)Plusmadrid 50 R 6,54 3,18 49/103 1)PlusMadrid 75 R 6,02 5,23 8/103 1)Rentmadrid F 15,33 -0,56 141/154 1)Rentmadrid 2 F 9,89 -0,73 147/154 1)Safei Ahorro FT LP F 153,60 0,29 24/154

Gesnavarra

Arrieta 8 3ª planta 31002 Pamplona. Ana Pérez. Tfno. 948208374. Fecha v.l.: 27/01/11 1)CAN Acciones V 12,39 9,68 46/114 1)CAN Confianza F 12,05 0,20 38/154 1)CAN Europa V 526,80 8,51 3/320 1)CAN Gestión 15 M 684,91 1,01 18/95 1)CAN Gestión 30 M 713,29 1,77 34/120 1)CAN Gestión 50 R 18,45 4,11 32/103 1)CAN Impulso F 829,26 0,21 36/154 1)CAN Monetario D 10,02 0,33 54/316 1)CAN Premium* V 4,75 -0,42 222/317 1)CAN Progreso F 1.342,29 0,18 41/154

GesNorte

Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fondonorte* M 3,42 0,87 67/120 1)Fondonorte Divisas R 6,11 -0,37 102/159 1)Fondonorte Eurobolsa V 4,99 3,42 112/141 1)Fondonorte Euro-Renta F 24,48 -0,09 86/154

Gespastor SGIIC

Pº de Recoletos,19-5º 28001 Madrid. Carolina Fernández-Puebla. Tfno. 915249860. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fonpastor 10 M 25,39 0,90 1)Fonpastor 25 M 83,80 1,31 1)Fonpastor 50 R 80,94 2,66 1)Fonpastor 70 R 185,99 4,53 1)Fonpastor Acc. Europeas V 5,19 5,56 1)Fonpastor D Publica Corto D 877,87 0,60 1)Fonpastor Deuda Pub.Largo F 6,15 0,43 1)Fonpastor Gest. Flexible X 9,78 0,38 1)Fonpastor RF Corto D 6,97 0,37 1)Fonpastor RF Largo F 83,85 -0,11 1)Fonpastor Renta Variable V 94,97 8,55 1)Pastor Doble Garantia 3 G 834,60 2,96 1)Pastor G 5 Estrellas G 870,94 2,11 1)Pastor G Bolsa Europea 3 G 8,28 1,38 1)Pastor G Bolsa Europea 4 G 951,17 -0,27 1)Pastor G Bolsa Española 4 G 7,34 1,74 1)Pastor G Bolsa Europea 2 G 7,11 0,68 1)Pastor G Bolsa Mundial 3 G 7,03 0,59 1)Pastor G Rentabilidad G 6,49 0,02 1)Pastor G Rentabilidad S.2 G 6,36 0,44 1)Pastor Garantizado Oro G 3,77 -0,41

66/120 52/120 57/103 20/103 22/320 7/316 23/175 68/121 42/316 51/175 74/114 2/95 56/343 106/343 291/343 79/343 154/343 168/343 242/343 56/233 302/343

Gestifonsa SGIIG

Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Caminos Bolsa Euro V 3,87 5,07 72/141 1)Caminos Bolsa Oportun. V 57,19 3,12 110/114 1)Cartera Variable V 3.055,21 3,66 109/114 1)Dinercam D 1.118,43 0,26 81/316 1)Dinfondo M 666,57 -0,25 106/120 1)Dinvalor Global* I 8,02 -0,83 33/33 1)Foncam F 1.453,74 -0,48 79/175 1)RV 30 Fond M 11,73 0,02 102/120 1)Seniors F 7,49 -0,54 139/154

Gestimed

Avda. de Elche 178 Ctro.Amtvo.Planta 2ª 03003 Alicante. Rafael Ferrándiz Gómez. Tfno. 901100 072. Fecha v.l.: 27/01/11 1)CAM Bolsa Índice V 8,17 10,83 14/114 1)CAM Dinero 1 D 1.315,15 0,20 114/316 1)CAM Dinero Ahorro D 819,00 0,20 115/316 1)CAM Dinero Platinum D 603,33 0,26 79/316 1)CAM Dinero Plus D 1.041,48 0,21 110/316 1)CAM Dinero Premier D 866,29 0,22 100/316 1)CAM Emergente* V 10,05 -3,45 65/141 1)CAM Fondempresa D 8,14 0,08 200/316 1)CAM Fondo Depósito D 108,45 0,15 150/316 1)CAM Fondo Deuda Publica D 10,16 0,31 59/316 1)CAM Fondo Empresa Plus D 1,16 0,28 72/316 1)CAM Futuro Garantizado* G 9,27 1)CAM Futuro 7 Garantizado* G 7,62 -0,48 307/343 1)CAM Futuro 8 Garantizado* G 8,62 1,39 14/95 1)CAM Futuro Selección 9* G 10,42 0,68 153/343 1)CAM Futuro 10 Garantizado* G 8,51 -0,07 264/343 1)CAM Futuro Gar 2014-XI G 0,99 -3,94 339/343 1)CAM Futuro Selección* I 850,44 0,02 15/27 1)CAM Global V 6,35 3,82 10/317 1)CAM Mixto Renta Fija* M 570,53 1,03 61/120 1)CAM Mixto Renta Variable* R 7,28 2,99 52/103 1)CAM Mundial Bonos F 689,23 -1,26 55/116 1)CAM Renta F. Largo Plazo F 24,23 -0,39 68/175

G.I.I.C. Fineco

Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Best Timing Fund II X 13,20 5,67 8/121 1)Fon Fineco Ahorro M 17,10 1,49 46/120 1)Fon Fineco Deuda Privada F 7,97 -0,36 48/95 1)Fon Fineco Deuda Subord. F 8,61 1,23 4/95 1)Fon Fineco Dinero D 948,46 0,02 265/316 1)Fon Fineco Euro Líder R 9,99 1,63 75/103 1)Fon Fineco Euro Líder II D 12,64 0,64 4/316 1)Fon Fineco Excel V 9,03 10,02 3/141 1)Fon Fineco Gestión R 15,73 2,00 72/103 1)Fon Fineco Gestión II X 6,39 0,03 87/121 1)Fon Fineco I R 12,37 3,05 51/103 1)Fon Fineco Interes A F 9,33 1,02 7/175 1)Fon Fineco Interes I F 9,35 1,04 6/175 1)Fon Fineco Renta Fija F 11,31 0,19 39/154 1)Fon Fineco Top RF Serie A* F 10,03 1)Fon Fineco Top RF Serie I* F 10,03 1)Fon Fineco Valor V 8,50 5,00 77/141 1)Millenum Fund G 11,08 9,79 2/343 1)Multifondo América V 10,24 2,99 15/251 1)Multifondo Eficiente* V 11,70 1,82 172/320

42 Expansión Sábado 29 enero 2011

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

Ranking en el año

GLG Partners LP

1Curzon Street,London. Luís Martínez de Irujo. Tfno. 442070167134. Fecha v.l.: 26/01/11 1)GLG Balanced D R 126,08 -0,02 82/159 1)GLG Balanced F R 101,67 -0,08 86/159 1)GLG Balanced I* R 93,82 1)GLG Balanced M R 92,31 -0,19 93/159 1)GLG Cap. Appreciation I R 94,69 0,87 53/159 1)GLG Cap. Appreciation M R 93,31 0,85 55/159 1)GLG Cap. Appreciation N R 92,76 0,86 54/159 1)GLG Capital Appreciat. D R 154,69 0,96 47/159 1)GLG Capital Appreciat. F R 122,59 0,88 52/159 1)GLG Convertible UCITS D F 204,38 1,62 13/47 1)GLG Convertible UCITS E F 180,57 1,94 5/47 1)GLG Convertible UCITS F F 168,39 1,75 7/47 1)GLG Convertible UCITS I F 129,54 1,64 12/47 1)GLG Convertible UCITS J F 142,96 1,61 15/47 1)GLG Convertible UCITS M F 123,16 1,78 6/47 1)GLG Convertible UCITS N F 120,12 1,67 10/47 1)GLG Convertible UCITS T F 146,95 1,61 14/47 1)GLG European Equity D V 185,27 2,03 153/320 1)GLG European Equity F V 147,26 1,82 173/320 1)GLG European Equity I V 147,48 2,61 125/320 1)GLG European Equity M V 127,57 1,70 182/320 1)GLG European Equity N V 124,35 1,78 177/320 1)GLG Perfomance D V 186,10 2,31 42/317 1)GLG Perfomance F V 135,13 2,22 43/317 1)GLG Perfomance M V 123,16 2,12 49/317 1)GLG Perfomance N V 113,30 2,11 50/317 2)GLG Balanced A R 187,44 -2,38 149/159 2)GLG Balanced C R 115,49 -2,42 150/159 2)GLG Balanced K R 92,42 -2,44 152/159 2)GLG Cap. Appreciation K R 101,05 -1,53 140/159 2)GLG Cap. Appreciation L R 100,67 -1,52 139/159 2)GLG Capital Appreciat. A R 245,33 -1,41 136/159 2)GLG Capital Appreciat. C R 138,86 -1,50 138/159 2)GLG Convertible UCITS A F 222,08 -0,77 37/47 2)GLG Convertible UCITS C F 193,51 -0,60 36/47 2)GLG Convertible UCITS K F 133,95 -0,78 38/47 2)GLG Convertible UCITS L F 133,38 -0,84 39/47 2)GLG European Equity A V 208,87 -0,37 270/320 2)GLG European Equity K V 133,99 -0,76 280/320 2)GLG North American Eq. L V 93,93 0,45 149/251 2)GLG North American Eq. M V 82,14 0,46 148/251 2)GLG Perfomance A V 298,68 -0,11 191/317 2)GLG Perfomance C V 154,98 -0,19 201/317 2)GLG Perfomance K V 136,51 -0,35 216/317 2)GLG Perfomance L V 125,18 -0,28 211/317

Goldman Sachs Asset Management

LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 27/01/11 1)GS BRICs Portfolio E V 14,81 -4,08 1)GS Com.Enh.Idx Ptf Hg R V 7,81 -0,13 1)GS Core Equity Pf IO V 8,47 4,83 1)GS Eq Partner Pf E V 9,45 1,83 1)GS Eur. Core Flex Pf P-D V 5,97 4,55 1)GS Euro Fixed Inc Pl Pf A F 9,78 -1,01 1)GS Euro Fixed Inc.+ Pf I F 11,38 -0,87 1)GS Europe Conc.Eq.Pf E V 8,61 4,36 1)GS Europe Conc. Eq.Pf I V 7,26 4,46 1)GS Europe Core Eq Pf A V 9,72 4,74 1)GS Europe Core Eq Pf E V 12,72 4,69 1)GS Europe Core Eq Pf I V 14,07 4,84 1)GS Europe Core Eq Pf I-R V 9,63 4,79 1)GS Europe Core Eq Pf P V 7,86 4,80 1)GS Europe Core Flex Pf E V 8,29 4,54 1)GS Europe Core Flex Pf PV 8,53 4,66 1)GS Europe Portfolio A V 8,22 3,40 1)GS Europe Portfolio E V 10,49 3,35 1)GS Europe Portfolio EUR V 7,78 3,60 1)GS Europe Spc.Fix In.Pf P F 11,60 -1,44 1)GS Europe Spc.Fix In.Pf P F 11,47 -1,46 1)GS Gb Core Eq E V 8,57 2,39 1)GS Gb Core Eq IO Acc Cl V 11,97 2,57 1)GS Gb Core Eq (E Snap) V 10,17 2,01 1)GS Gb Core Eq (I Snap) V 8,49 2,41 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I F 11,06 0,00 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) P F 12,66 0,00 1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd) I 97,58 0,25 1)GS Gb Em.Mkts Con.Eq.E V 9,60 -3,52 1)GS Gb Em.Mkts Debt Ll E F 11,72 -3,54 1)GS Gb Em Mkts Debt Pf E F 14,54 -2,48 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I F 13,42 -0,07 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I F 9,46 0,00 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf IO F 12,45 0,00 1)GS Gb Em.Mkts Eq.Pf E V 24,66 -3,10 1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I F 11,39 -0,52 1)GS Gb Fixed Inc Pf I F 12,52 -2,19 1)GS Gb Fixed Inc.Port.E F 5,75 -2,21 1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) F 4,76 -0,63 1)GS Gb High Yld Pf E F 17,62 -0,34 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 12,47 2,05 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 12,43 2,14 1)GS Gb High Yld Pf IO(Hdgd F 12,85 2,15 1)GS Gb LIBOR + I Pf I(Hdgd I 76,80 0,14 1)GS Gb LIBOR + I Pf(Hdgd) I 106,01 0,16 1)GS Gb LIBOR + I Pf(Hdgd) I 95,04 0,21 1)GS Gb LIBOR + I Pf(Hdgd) I 103,40 0,19 1)GS Gb LIBOR + II Pf I 100,57 -0,65 1)GS Gb LIBOR + II Pf I 110,97 -0,64 1)GS Gb LIBOR + II Pf I(Hd) I 115,80 -0,60 1)GS Gb SC Core Eq Pf E V 8,36 -0,59 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf E V 8,75 0,11 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I V 9,81 -0,51 1)GS India Eq Pf E* V 12,21 -13,40 1)GS Japan Core Eq Pf E V 6,73 -2,32 1)GS Japan Core Flex Pf E V 6,50 -1,66 1)GS Japan Portfolio E V 7,45 -1,19 1)GS Sustain Pf E V 10,97 0,09 1)GS Sustain Pf E(Acc.) V 10,95 0,09 1)GS Sustain Pf P V 11,26 0,18 1)GS US Eq Pf E V 10,22 0,79 1)GS US Fixed Income Pf E F 7,76 -1,90 1)GS US Growth Eq Pf E V 10,64 -0,47 1)GS US Mort Bck Sec Pf I F 12,39 0,32 1)GS US SmCapCore Eq E Cl V 8,91 0,56 1)GS US SmCapCore Eq E Sn V 9,08 -0,87 1)GS US Value Eq Pf E V 8,80 0,69 2)GS Asia Portfolio A V 25,12 -1,84 2)GS Asia Portfolio B V 23,17 -1,90 2)GS Asia Portfolio I V 7,96 -1,72 2)GS Asia Portfolio I V 28,84 -1,73 2)GS Asia Portfolio P V 12,58 -1,72 2)GS BRICs Portfolio A V 16,91 -4,33 2)GS BRICs Portfolio I V 10,23 -4,27 2)GS BRICs Portfolio IO V 8,67 -4,13 2)GS BRICs Portfolio IX V 8,98 -4,39 2)GS Com Enh Index Pf A V 8,58 -2,58 2)GS Com.Enh.Idx Ptf C V 9,09 -2,47 2)GS Com.Enh.Idx Ptf D V 8,00 -2,46 2)GS Emerging Mkt Debt Pf A F 15,50 -2,77 2)GS Emerging Mkt Debt Pf B F 15,45 -2,77 2)GS Emerging Mkt Debt Pf I F 16,39 -2,70 2)GS Eq Partners Pf V 10,93 1,51 2)GS Europe Core Eq Pf A V 8,45 4,33 2)GS Europe Portfolio A V 13,45 3,09 2)GS Europe Portfolio B V 13,34 3,14 2)GS Gb Core Eq (A Sn) V 9,68 1,73 2)GS Gb Core Eq (Base Cl) V 9,56 2,01 2)GS Gb Core Eq (Base Cl) V 11,06 2,03 2)GS Gb Core Eq (Base Sn) V 11,10 1,82 2)GS Gb Core Eq (Base Sn) V 12,62 1,77 2)GS Gb Core Eq I V 10,47 2,20 2)GS Gb Core Eq I V 9,65 2,07 2)GS Gb Core Eq (I Sn) V 12,90 1,84 2)GS Gb Core Eq IO V 8,61 2,17 2)GS Gb Core Eq (P Sn) V 8,28 1,85 2)GS Gb Credit Pf Hdg A F 9,61 -2,68 2)GS Gb Curr. Plus Pf P I 98,89 -2,26 2)GS Gb Curr.Plus Pf I 97,33 -2,32 2)GS Gb Curr.Plus Pf N I 97,31 -2,35 2)GS Gb Curr.Plus Pf P(Acc) I 98,86 -2,26 2)GS Gb Emerging Mkt Eq A V 33,74 -3,38 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. V 10,01 -3,73 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. V 10,00 -3,64 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. A V 9,75 -3,77 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. I V 10,21 -3,62 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. I V 10,07 -3,63 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq.IX V 9,71 -3,87 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll F 12,09 -3,77 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll F 9,97 -3,83 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll A F 11,98 -3,86 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll A F 10,25 -3,89 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll I F 10,67 -3,75 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll I F 12,38 -3,82 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll IO F 12,63 -3,72 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll IX F 8,24 -4,78 2)GS Gb Em.Mkts Debt Pf IO F 11,50 -2,67 2)GS Gb Em.Mkts Debt Pf IX F 8,91 -3,45 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf B V 30,81 -3,46 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf I V 37,84 -3,27 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf I V 14,72 -3,24 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf IX V 9,20 -3,52 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf IO V 9,74 -3,18 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf IO V 15,60 -3,20 2)GS Gb Eq.Partn. Pf V 8,95 1,50 2)GS Gb Eq.Portfolio B V 10,06 1,45 2)GS Gb Eq.Portfolio I V 8,22 1,49 2)GS Gb Equity Pf A V 11,10 1,44 2)GS Gb Fixed Inc+ I(Hdgd) F 11,49 -2,92 2)GS Gb Fixed Inc Pf A F 12,60 -2,50 2)GS Gb Fixed Inc Pf I F 13,55 -2,44 2)GS Gb Fixed Inc Pf IO F 12,47 -2,42 2)GS Gb Fixed Inc.Pf. B F 12,82 -2,58 2)GS Gb High Yield Pf A F 9,92 -0,58 2)GS Gb High Yield Pf B F 6,01 -0,76 2)GS Gb High Yield Pf I F 12,85 -0,49 2)GS Gb High Yield Pf I F 10,41 -0,58 2)GS Gb High Yield Pf IO F 12,84 -0,49 2)GS Gb LIBOR Plus I Pf I 107,55 -2,40 2)GS Gb LIBOR Plus I Pf I 90,40 -2,41 2)GS Gb LIBOR Plus I Pf I 103,25 -2,37 2)GS Gb LIBOR Plus II Pf I 112,41 -3,24 2)GS Gb LIBOR Plus II Pf I 100,61 -3,24 2)GS Gb LIBOR Plus II Pf I I 115,91 -3,27 2)GS Gb SC Core Eq Pf A V 8,54 -0,84 2)GS Gb SmCapCore Eq Pf V 10,64 -0,81 2)GS Gb Sml Cap Core Eq Pf V 10,67 -0,05 2)GS Gb S Cap Core Eq Pf A V 8,99 -0,14 2)GS Gb S Cap Core Eq Pf P V 8,95 -0,81 2)GS GMS Al+ Wld Eq Pf V 12,10 1,62 2)GS GMS Al+Wld Eq Pf II V 10,66 -0,43 2)GS GMS Al+Wld Eq Pf II V 12,40 -0,41 2)GS India Eq Pf* V 10,76 -13,08 2)GS India Eq Pf* V 10,77 -13,07 2)GS India Eq Pf A* V 10,62 -13,13 2)GS India Eq Pf I* V 11,02 -12,99 2)GS India Eq Pf I* V 11,00 -13,08 2)GS Japan Core Eq Pf A V 8,07 -3,15 2)GS Japan Pf Oth.Curr. V 14,64 -1,15 2)GS Japan Portfolio A V 10,88 -1,09 2)GS Japan Portfolio B V 10,19 -1,14 2)GS Japan Small Cap Pf A V 15,58 -1,02 2)GS Japan Small Cap Pf B V 13,78 -1,10 2)GS Sustain Pf Base(Acc.) V 10,80 -0,18 2)GS Sustain Pf Base(Acc.) V 10,84 -0,09 2)GS Sustain Pf Base(Close) V 10,80 -0,08 2)GS Sustain Pf I V 11,04 -0,05 2)GS Sustain Pf I V 10,99 -0,13 2)GS Sustain Pf P V 10,95 -0,12 2)GS Sustain Pf P V 10,81 -0,18 2)GS Sustain Portfolio A V 10,67 -0,24 2)GS Sustain Portfolio A V 10,67 -0,24 2)GS US Equity Pf A V 11,84 0,56 2)GS US Equity Pf I V 9,58 0,57 2)GS US Fixed Income Pf A F 11,74 -2,25 2)GS US Fixed Income Pf B F 10,40 -2,39 2)GS US Fixed Income Pt I F 12,14 -2,18

14/22 5/46 30/320 62/317 42/320 145/175 132/175 48/320 46/320 37/320 38/320 28/320 34/320 33/320 43/320 39/320 85/320 89/320 76/320 166/175 167/175 40/317 33/317 55/317 39/317 28/95 27/95 3/10 70/141 106/125 70/125 29/125 28/125 27/125 44/141 39/116 74/116 77/116 46/116 57/85 25/85 18/85 17/85 46/118 45/118 37/118 39/118 73/118 72/118 70/118 24/41 11/41 22/41 23/23 109/125 81/125 61/125 173/317 172/317 163/317 108/251 14/73 213/251 3/73 5/33 20/33 120/251 22/106 26/106 18/106 20/106 19/106 19/22 18/22 16/22 20/22 28/46 26/46 25/46 83/125 84/125 79/125 81/317 50/320 108/320 103/320 69/317 54/317 52/317 64/317 66/317 44/317 51/317 61/317 45/317 60/317 95/95 7/10 8/10 9/10 6/10 61/141 86/141 79/141 89/141 77/141 78/141 92/141 114/125 116/125 117/125 118/125 113/125 115/125 112/125 122/125 76/125 102/125 68/141 57/141 53/141 71/141 47/141 50/141 82/317 84/317 83/317 86/317 96/116 85/116 83/116 82/116 87/116 66/85 74/85 61/85 65/85 60/85 93/118 95/118 91/118 104/118 105/118 106/118 27/41 26/41 14/41 16/41 25/41 73/317 223/317 221/317 20/23 19/23 22/23 17/23 21/23 118/125 60/125 55/125 58/125 11/24 14/24 197/317 187/317 186/317 183/317 193/317 192/317 198/317 208/317 209/317 131/251 129/251 27/73 42/73 23/73

Fondo 2)GS US Fixed Income Pt I 2)GS US Growth Equity Pf A 2)GS US Growth Equity Pf B 2)GS US Growth Equity Pf I 2)GS US Mor Bck Sec Pf A 2)GS US Mor Bck Sec Pf I 2)GS US SmCapCore Eq A Cl 2)GS US SmCapCore Eq PF I 2)GS US SmCapCore Eq Pf I 2)GS US Value Equity Pf A 3)GS Japan Core Eq Pf I 3)GS Japan Core Eq Pf P 3)GS Japan Core Flex Pf 3)GS Japan Core Flex Pf 3)GS Japan Core Flex Pf I 3)GS Japan Core Flex Pf P 3)GS Japan Portfolio I 3)GS Japan SmlCapPf I 4)GS Japan Core Eq Pf 4)GS Gb Core Eq IO 4)GS Gb Curr.+Pf(Hdgd) IO 4)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I 4)GS Gb Eq Partn.Pf 4)GS Gb Eq.Partn.Pf 4)GS Gb High Yld Pf I(hgd) 4)GS Gb LIBOR + I Pf 4)GS Gb LIBOR + II Pf 4)GS St BF Inc Pl Pf A 4)GS St Broad Fix.Inc.Pf I 4)GS St Broad Fix.Inc.Pf I

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10 F V V V F F V V V V V V V V V V V V V V I F V V F I I F F F

10,15 9,27 8,39 9,33 7,20 9,88 10,45 9,93 10,17 10,02 5.163,53 4.976,12 4.929,27 4.930,14 4.956,12 5.071,62 6.385,09 6.878,93 8,65 12,33 105,49 10,37 12,13 12,16 9,63 91,51 102,75 9,69 10,32 11,95

-2,20 -0,65 -0,81 -0,66 -2,17 -2,18 0,20 -1,09 -1,02 0,32 -2,56 -2,57 -2,10 -2,10 -2,04 -2,05 -1,40 -1,42 -1,90 3,24 0,55 0,04 2,51 2,50 2,26 0,34 -0,49 -1,79 -1,76 -1,75

Ranking en el año 25/73 215/251 226/251 216/251 5/6 24/73 7/33 23/33 21/33 161/251 111/125 112/125 100/125 101/125 94/125 95/125 72/125 18/24 88/125 18/317 2/10 26/125 34/317 35/317 16/85 29/118 66/118 9/16 7/16 6/16

Groupama Asset Management

Pº de la Castellana 91 28046 Madrid. Anthony Sevestre. Tfno. 91 598.28.24. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Euro Capital Durable V 107,03 4,50 96/141 1)Gan Dynamisme V 955,60 4,83 86/141 1)Gan Equilibre R 1.075,69 2,08 67/103 1)Gan Prudence M 1.679,68 -0,97 118/120 1)Gpma Actions Mid-Cap US V 447,34 -0,23 11/33 1)Gpma Index Inflation Euro* F 1.321,05 -0,05 7/35 1)Groupama Alpha Euro Stock* I 10.811,47 3,28 4/118 1)Groupama Alpha Forex I 10.725,89 0,61 22/118 1)Groupama Asie V 2.182,32 -2,88 64/106 1)Groupama Avenir Euro V 3.949,24 -0,49 42/63 1)Groupama Convertibles* F 1.055,65 1,48 18/47 1)Groupama Credit Euro F 149,06 -0,46 60/95 1)Groupama Credit Euro CT F 2.753,56 -0,45 58/95 1)Groupama Credit Euro ISR* F 11.525,87 -0,41 70/175 1)Groupama Credit Euro LT F 578,74 -0,65 73/95 1)Groupama Energie Monde* V 912,96 1,44 25/35 1)Groupama Entreprises D 2.231,85 0,06 217/316 1)Groupama Etat Euro CT* F 2.527,27 -0,22 105/154 1)Groupama Euro Stock* V 1.445,73 3,37 113/141 1)Groupama Europe Stock* V 975,12 1,84 169/320 1)Groupama Japon Conviction* V 637,20 -1,34 67/125 1)Groupama Japón Stock* V 812,84 -1,57 77/125 1)Groupama Monetaire Etat D 218,62 0,07 210/316 1)Groupama Oblig Europe* F 303,22 -0,66 21/38 1)Groupama Oblig Monde* F 334,44 -0,39 37/116 1)Groupama US Stock* V 1.193,22 2,06 42/251

Guipuzcoano Invers.

Pº de la Concha 11 20007 San Sebastián. Jose María Aristi. Tfno. 943418706. Fecha v.l.: 26/01/11 1)BG Bolsa Internacional V 5,92 2,96 25/317 1)BG BRIC Garantizado G 6,27 -0,79 318/343 1)BG Capital Asegurado G 9,17 0,22 215/343 1)BG Corto Plazo D 1.193,73 0,05 223/316 1)BG Energía Garantizada G 9,05 0,67 156/343 1)BG Euro Yield F 14,30 0,78 53/85 1)BG Euromarket Bolsa V 4,50 4,90 83/141 1)BG Euskovalor R 902,40 2,29 62/103 1)BG Foncartera 1 R 661,94 0,58 63/159 1)BG Fond Empresa D 783,83 0,08 203/316 1)BG G. Inmobiliaria Gar. F 6,36 0,16 45/154 1)BG G. Inmobiliaria Gar. 2 G 6,13 0,00 254/343 1)BG G. Inmobiliaria Gar. 3 G 6,23 -0,16 284/343 1)BG Indice Garantizado G 10,39 1,86 9/95 1)BG Izarbe R 11,22 4,18 31/103 1)BG Mixto 25 M 8,09 1,51 45/120 1)BG Mixto 50 R 6,00 2,92 54/103

GVC Gaesco Gestión

Avda. Diagonal,429 08036 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Cahispa Emerg. Multifondo* V 182,87 -2,29 20/141 1)Cahispa Europa V 47,84 8,15 4/320 1)Cahispa Multifondo* V 69,92 0,06 175/317 1)Cahispa Renta M 11,96 1,96 30/120 1)Cahispa Small Caps V 88,94 3,59 4/63 1)Catalunya Fons R 15,63 3,30 48/103 1)Compositum Gestión* X 7,20 0,37 71/121 1)Creval Capital* I 10,18 0,22 8/30 1)Fondguissona F 12,11 0,06 37/175 1)Fondguissona Bolsa V 15,90 1,65 128/141 1)Fonradar Internacional X 9,23 3,88 15/121 1)Fonsglobal Renta X 8,41 2,37 32/121 1)Fonsmanlleu Borsa M 9,70 2,02 28/120 1)Fonsvila-Real X 5,58 4,77 10/121 1)GVC Gaesco Bolsalider V 9,17 7,64 86/114 1)GVC Gaesco Constantfons D 8,95 0,04 239/316 1)GVC Gaesco Emergentfond* V 191,62 -1,90 16/141 1)GVC Gaesco Japon V 5,44 -0,41 25/125 1)GVC Gaesco Multinacional V 44,10 5,03 5/317 1)GVC Gaesco Renta Fija F 20,27 -0,02 41/175 1)GVC Gaesco Ret Absoluto I 123,03 2,72 1/27 1)GVC Gaesco Small Caps V 9,11 3,65 3/63 1)GVC Gaesco TFT V 6,22 2,20 20/49 1)GVCGaesco Bona-Renda R 7,87 2,89 10/159 1)GVCGaesco Eurofondo X 12,68 7,51 4/121 1)GVCGaesco Foncuenta D 1.728,00 0,05 231/316 1)GVCGaesco Fondo de Fondos* V 7,71 0,02 178/317 1)GVCGaesco Fondo FT CP D 1.349,38 0,01 277/316 1)GVCGaesco Patrimonialista* X 11,03 1,38 43/121 1)GVCGaescoQuant V 3,43 7,48 8/320 1)I.M. 93 Renta X 12,10 4,05 14/121 1)Novafondisa R 10,27 2,21 22/159 1)P&G Master Renta Fija F 10,88 0,06 62/154

Hauck & Aufhäuser Investment SA . Tfno. 0800 1 50 19 99. Fecha v.l.: 27/01/11 1)ÖkoWorld ÖkoVis Class V 1)ÖkoWorld ÖkoVis Class A V 1)ÖkoWorld Wat For Life V

90,56 48,57 100,83

-1,43 -3,12

31/41 35/41

HSBC Global Asset Management

Pza. P. Ruiz P. Torre Picasso s/n Planta 33 28020 Madrid. Tfno. 914566100. Fecha v.l.: 27/01/11 1)HGIF Eu Hgh Y Bd EC F 26,85 2,33 14/85 1)HGIF Euro Core Bd EC F 19,81 -0,58 92/175 1)HGIF Euro Core Crd Bd EC F 19,17 -0,10 32/95 1)HGIF Euro Reserve AC D 17,27 0,03 255/316 1)HGIF Eurolnd Eq EC V 28,23 7,55 17/141 1)HGIF Eurolnd Eq Sm.C EC V 42,23 0,19 133/141 1)HGIF Eurolnd Grth M1C V 11,55 6,28 52/141 1)HGIF European Eq ED V 30,20 3,06 109/320 1)HGIF Global Macro M1C I 116,21 0,05 49/118 1)HGIF Turkey Eq EC V 22,95 -5,26 4/4 2)HGIF Asia exJp Eq EC V 53,00 -2,06 29/106 2)HGIF Asia exJp EqHgD EC V 19,53 -2,22 32/106 2)HGIF Asia exJp Eq.Sm.EC V 39,86 -2,33 38/106 2)HGIF Brazil Bd EC F 19,68 -3,28 95/125 2)HGIF Brazil Eq EC V 38,86 -6,30 10/10 2)HGIF BRIC Eq M2C V 26,89 -1,75 1/22 2)HGIF BRIC Mkts Eq EC V 15,85 -3,74 7/22 2)HGIF Chinese Eq EC V 77,98 -2,07 31/56 2)HGIF Climate Change EC V 6,63 1,07 7/22 2)HGIF Glb Core Pls Bd EC F 12,29 -2,37 79/116 2)HGIF Glb Emrg Mkts Bd EC F 27,06 -2,54 71/125 2)HGIF Glb Emrg Mkts Eq EC V 18,34 -2,08 17/141 2)HGIF Glb Emrg Mkts LDF AC F 14,15 -2,25 55/125 2)HGIF Glb Eq AC V 23,87 -0,02 181/317 2)HGIF Hong Kong Eq EC V 122,67 -1,42 15/56 2)HGIF Indian Eq EC V 175,24 -10,61 1/23 2)HGIF Korean Eq EC V 17,03 2,07 8/11 2)HGIF LatinAmerican Eq.M1C V 21,17 -6,06 32/43 2)HGIF New Wrld Inc.M1C F 13,09 -2,56 73/125 2)HGIF Russia Eq EC V 8,89 4,26 3/20 2)HGIF Singapore Eq EC V 42,27 -0,80 1/5 2)HGIF Thai Eq EC V 13,87 -8,96 2/3 2)HGIF US Eq EC V 20,38 1,17 81/251 2)HGIF USD $Core Pls Bd EC F 13,56 -2,58 48/73 3)HGIF Japanese Eq EC V 703,16 -1,57 78/125 4)HGIF UK Equity AC V 27,75 1,65 8/23

Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A

Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Ibercaja Ahorro F 17,77 0,24 30/154 1)Ibercaja Ahorro Din. A I 7,17 0,12 17/33 1)Ibercaja Alpha A I 7,75 -0,15 60/118 1)Ibercaja Bolsa A V 19,62 10,23 33/114 1)Ibercaja Bolsa Europa A V 5,51 4,24 53/320 1)Ibercaja Bolsa Internac. V 6,11 2,57 32/317 1)Ibercaja Bolsa USA A V 5,64 1,23 76/251 1)Ibercaja BP Global BondsA* F 5,73 -0,11 22/116 1)Ibercaja BP Renta Fija A D 6,40 0,44 24/316 1)Ibercaja Capital R 21,00 8,09 1/103 1)Ibercaja Capital Europa R 8,41 3,75 44/103 1)Ibercaja Conservador 1 D 6,31 0,41 32/316 1)Ibercaja Conservador 2 D 6,27 0,46 18/316 1)Ibercaja Crecimient Din A I 6,86 0,31 11/27 1)Ibercaja Dinero D 1.733,49 0,36 44/316 1)Ibercaja Dividendo A V 5,06 7,29 22/141 1)Ibercaja Dólar A D 5,86 -2,50 12/32 1)Ibercaja Emergentes* V 12,04 -2,90 38/141 1)Ibercaja Financiero V 3,45 8,70 7/27 1)Ibercaja Futuro A F 10,52 -0,19 100/154 1)Ibercaja High Yield A F 5,81 1,40 40/85 1)Ibercaja Horizonte F 8,54 -0,54 84/175 1)Ibercaja H2O & Renovables V 3,74 3,07 10/35 1)Ibercaja Internacional A F 8,61 -2,01 67/116 1)Ibercaja Japon A V 3,44 -0,71 36/125 1)Ibercaja Latinoamérica* V 14,62 -3,33 5/43 1)Ibercaja Mixto Flex 15 A M 6,10 0,27 93/120 1)Ibercaja Nuevas Oportun. V 8,16 6,22 2/317 1)Ibercaja Op Renta Fija A F 6,19 0,13 32/175 1)Ibercaja Patrimonio Dinam I 6,95 0,09 20/33 1)Ibercaja Petroquímico V 10,11 3,17 8/35 1)Ibercaja Plus D 7,94 0,41 31/316 1)Ibercaja Plus 2 D 7,06 0,36 45/316 1)Ibercaja Plus 3 F 6,88 0,35 21/154 1)Ibercaja Premier F 6,39 -0,20 102/154 1)Ibercaja Renta M 17,51 3,29 6/120 1)Ibercaja Renta Europa R 7,23 2,17 63/103 1)Ibercaja Renta Intern. M 5,89 -0,35 69/95 1)Ibercaja Renta Plus R 8,16 5,97 7/103 1)Ibercaja Sanidad V 4,60 -0,47 17/36 1)Ibercaja Sector Inmob. V 13,74 4,45 1/51 1)Ibercaja Selección Bolsa V 7,74 3,47 15/317 1)Ibercaja Selección Cap.* R 7,49 2,87 11/159 1)Ibercaja Selección RF F 10,35 -0,12 88/154 1)Ibercaja Selección R. Int M 7,48 0,69 28/95 1)Ibercaja Small Caps V 8,31 3,77 2/41 1)Ibercaja Tecnológico V 1,84 4,31 5/49 1)Ibercaja Utilities V 12,70 5,26 1/5

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Ranking en el año

Ignis Asset Management

50 Bothwell Street, Glasgow, Scotland, UK G26HR . Igniseurope@ignisasset.com. Tfno. +44800317749. Web. www.ignisasset.com/international. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Ignis Argo.Pan Eu Div Inc V 1,01 1,00 206/320 1)Ignis Argo.Pan Euro Alpha V 1,18 0,51 235/320 1)Ignis Asia Pacífic V 1,22 -2,48 42/106 1)Ignis Emerging markets V 1,44 -0,07 1/141 1)Ignis Greater China V 1,66 -0,12 3/56 1)Ignis Hexam Emg Europe V 1,10 1,19 27/42 1)Ignis Hexam GEMs V 1,37 -2,15 18/141 1)Ignis Internat. Global Eq V 0,97 3,54 13/317

ING Investment Management

Genova 27 3ª planta 28004 Madrid. www.ingim.es Irma Albella. Tfno. 917898921. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Aggressive X R 449,17 0,50 1)Altenative Beta EurX I 280,90 -1,91 1)Asia Pacific High Div X V 968,55 -2,34 1)Balanced X R 872,05 0,06 1)Balkan X V 188,83 5,29 1)CCF Euro P G 29,39 0,44 1)Climate Focus X V 186,76 0,91 1)Consumer Goods (EUR) X V 1.667,34 -0,62 1)Defensive X M 422,18 -0,29 1)Emerging Europe X V 60,70 2,29 1)Emerging M. Debt HC X F 3.505,05 0,50 1)Emging M Debt LC Hedged P F 44,94 -0,69 1)Energy (EUR) X V 836,97 1,77 1)EURO Equity X V 105,11 5,39 1)Euro High Dividend X V 367,09 6,86 1)Euro Income X EUR V 970,25 3,33 1)Euro Inflation Lkd X F 276,93 -0,32 1)Euro Liquidity X D 258,35 0,00 1)Euro Long Duration X F 273,37 -1,55 1)Eurocredit X F 129,48 -0,47 1)Euromix Bond X F 151,17 -1,38 1)Europe Growth X V 293,17 0,68 1)Europe High Dividend X V 286,02 4,15 1)Europe Opportunities X V 262,46 5,70 1)European Bank&Insurance X V 151,52 8,96 1)European Equity X V 38,78 4,02 1)European Food&Beverages X V 337,04 -4,58 1)European Health Care X V 253,50 0,21 1)European Materials X V 454,71 -2,39 1)European Real Estate X V 623,59 -1,00 1)European Sector Alloc X V 202,99 5,65 1)European Small Caps X V 20,46 -0,10 1)European Telecom X V 162,54 1,74 1)Global Brands X V 289,28 -1,18 1)Global High Div. (EUR) X V 243,00 0,64 1)Global High Yield X F 372,17 1,96 1)Global Opportunities X V 272,61 0,03 1)Global Real Estate X V 893,22 0,16 1)India Focus (EUR) X Cap V 325,08 -11,33 1)Industrials X V 352,72 3,41 1)Infor. Tech.(EUR) X V 1.769,08 2,93 1)International X F 203,70 -1,87 1)Invest World X V 149,14 0,12 1)Materials (EUR) X V 1.350,10 -3,39 1)Mid.East & North Africa X V 336,85 -9,98 1)New Technology Leaders X V 39,81 2,10 1)Patrimonial Euro X R 476,17 2,40 1)Prestige & Luxe X V 466,99 -3,98 1)Protected Mix 70 P G 24,77 1,56 1)Protected Mix 80 P G 26,65 1,02 1)Protected Mix 90 P G 28,08 0,57 1)Renta Fund Euro X F 413,53 -0,72 1)Renta Fund World X F 713,45 -2,13 1)Sustainable Growth X V 163,43 0,78 1)Target Return Bond X I 244,51 0,34 1)US Growth (EUR) X V 319,60 0,73 1)US Research advantage V 201,92 1,50 2)Alternative Beta X I 263,75 -2,19 2)Asian Debt X F 1.323,97 -2,55 2)Banking & Insurance X V 493,79 3,39 2)Biotechnology X V 971,87 -0,38 2)Consumer Goods X V 936,71 -0,91 2)Corporate USD X F 923,08 -2,02 2)Dollar X F 985,14 -2,58 2)Emerging Markets X V 68,01 -4,01 2)Emerging M.Debt LC X F 57,80 -2,12 2)Energy X V 1.387,28 1,48 2)Food & Beverages X V 1.169,67 -4,77 2)Global High Div. USD X V 328,23 0,35 2)Greater China X V 813,37 -1,22 2)Health Care X V 748,57 -0,97 2)Infor. Technologies X V 706,65 2,63 2)Latin America X V 3.018,35 -6,07 2)Materials X V 1.128,88 -3,67 2)New Asia X V 1.005,24 -2,84 2)Sustainable Growth P V 120,64 0,48 2)Telecom X V 635,23 -0,35 2)US Growth X Cap V 50,33 0,43 2)US High Dividend X V 292,20 -1,57 2)US Research advantage V 250,72 1,21 2)US X V 61,57 -0,07 2)Utilities X V 606,26 -0,62 3)Japan X V 2.540,00 -1,68 3)Japanese Small&Mid Caps X V 8.168,00 -1,25 3)Yen X F 79.293,00 -5,13

68/159 8/13 39/106 79/159 2/42 8/13 8/22 2/16 64/95 17/42 18/125 36/125 21/35 68/141 31/141 114/141 16/35 291/316 169/175 62/95 35/38 225/320 56/320 19/320 5/27 61/320 12/13 9/36 7/9 30/51 20/320 40/63 27/49 260/317 130/317 28/85 177/317 11/51 4/23 1/9 9/49 64/116 168/317 35/46 5/5 21/49 19/159 13/16 2/13 5/13 6/13 117/175 72/116 10/22 28/118 114/251 56/251 10/13 4/15 14/27 16/36 4/16 84/95 49/73 95/141 53/125 24/35 13/13 151/317 11/56 27/36 13/49 33/43 9/9 61/106 144/317 48/49 151/251 242/251 77/251 198/251 5/5 82/125 17/24 3/3

InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)

Pza. Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Cajamar Bolsa V 1.258,80 9,38 54/114 1)Cajamar Fondepósito D 10.269,82 0,12 175/316 1)Cajamar Multig. Patrimo.* M 1.068,17 0,43 84/120 1)Cajamar M. Moderado* M 1.061,94 0,57 76/120 1)Cajamar Monetario D 1.121,00 0,12 174/316 1)Cajamar Rendimiento F 1.012,48 0,09 54/154 1)Intermoney RF Corto Plazo D 125,59 0,14 159/316 1)Intermoney Variable Euro V 104,69 6,73 35/141

Invercaixa Gestión S.A.

Avda. Diagonal 621-629 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Europa Reestructuración V 9,10 2,05 123/141 1)F Albus* X 6,55 0,01 89/121 1)F B. Europa Oportunidad V 5,03 1,99 159/320 1)F Bolsa España 150 V 5,69 13,61 1/114 1)F Bolsa Salud* V 6,30 -0,84 22/36 1)F BP Bolsa Global* V 5,81 0,63 132/317 1)F C. Rendimiento CP F 7,15 0,20 37/154 1)F Cart. Bolsa* V 4,96 0,63 133/317 1)F Cart. Global* X 6,71 -1,13 114/121 1)F Cart. RF Duración F 6,58 -0,80 124/175 1)F. Cartera Bolsa Euro V 8,27 6,29 51/141 1)F. Cartera Bolsa USA V 6,60 0,68 122/251 1)F FT Largo Plazo F 6,80 1,17 4/175 1)F G. Europa Prot IX G 6,26 -0,04 76/95 1)F G. Ibex Proteccion G 10,44 0,24 214/343 1)F Gar. Activa* G 5,81 0,44 44/95 1)F Gar. Doble Direcc G 6,20 0,34 201/343 1)F Gar. Emprendedores* G 5,75 -0,10 78/95 1)F Gar. Euroacciones G 6,53 2,32 44/343 1)F Gar. Eurobolsa G 7,94 3,49 11/343 1)F Gar. Euro-Dólar G 6,76 -1,50 330/343 1)F Gar. Euro-Dólar II G 6,45 -1,98 332/343 1)F Gar. Oport. Emerg. G 6,05 0,16 223/343 1)F Gar. Oport. Emerg. II G 6,10 0,34 199/343 1)F Gar. Oport. Emerg. III G 6,04 0,39 193/343 1)F Garantía RF 16 G 6,14 0,26 83/233 1)F Garantía RF 17 G 6,59 0,56 40/233 1)F Gest Alt. V6* I 5,63 1)F Gest. Estrella E2* I 6,05 0,27 12/27 1)F Monetario Deuda F 8,42 0,07 36/175 1)F Monetario E Deuda 2 D 7,92 0,07 209/316 1)F Monetario Euro D P D 6,35 0,11 185/316 1)F Monetario Rentas D 601,01 0,00 289/316 1)F Obj Junio 2012 F 5,88 1,49 3/175 1)F 1 RF Corto Dólar F 0,35 -1,89 5/23 1)F 103 Fonandalucía F 6,74 -0,06 79/154 1)F 117 Cart Bolsa España V 9,68 8,75 70/114 1)F 125 RF High Yield* F 7,59 2,36 13/85 1)F 126 RF Emergentes* F 8,13 0,82 12/125 1)F 16 Patrimonio * I 9,23 0,15 15/33 1)F 3 RF Largo Dólar F 0,94 -2,09 18/73 1)F 35 Patrimonio * I 11,58 0,12 16/30 1)F 52 Bolsa Gestión Euro V 5,29 5,08 71/141 1)F 54 Bolsa Reino Unido V 5,67 0,67 15/23 1)F 59 Fonstresor Cat. F 7,42 -0,41 131/154 1)F 61 Bolsa Tecno. V 1,91 2,05 22/49 1)F 65 Bolsa Ind Esp V 7,13 9,10 59/114 1)F 66 Bolsa Índice Suiza V 6,50 -0,81 3/15 1)F 67 RF Duración F 7,72 -1,15 153/175 1)F 75 Global* I 6,36 0,10 9/14 1)F 93 F. Bolsas Mundiales* V 7,00 0,49 143/317 1)Fcaixa Small Caps Europa V 9,40 5,37 2/63 1)Fonc. G Europa Protecc 12 G 6,25 2,66 28/343 1)Foncaixa Ahorro F 21,26 -0,29 116/154 1)Foncaixa Asegurado G 5,95 0,00 258/343 1)Foncaixa B. Sel. Asia* V 8,08 -3,15 67/106 1)Foncaixa B. Selecc Europa* V 8,63 0,76 220/320 1)Foncaixa B. Selección USA* V 6,88 1,33 64/251 1)Foncaixa Bienvenida G 5,75 0,81 19/233 1)Foncaixa Bolsa Div Europa V 4,48 3,95 65/320 1)Foncaixa Bolsa Euro V 25,00 6,27 53/141 1)Foncaixa Bolsa G España V 33,25 8,49 75/114 1)Foncaixa Bolsa Sel Emerg.* V 7,83 -3,31 60/141 1)Foncaixa Bolsa Sel. Japón* V 4,34 0,31 15/125 1)Foncaixa Bolsa USA V 5,66 0,68 123/251 1)Foncaixa Borsa Europa* V 4,88 0,54 230/320 1)Foncaixa Cartera RFDivisa* I 5,90 -0,09 28/33 1)Foncaixa Crecimiento* R 5,84 0,00 81/159 1)Foncaixa Crecimiento Plus* R 10,79 0,11 75/159 1)Foncaixa Emergent* V 20,44 -3,12 46/141 1)Foncaixa Equilibrio* M 7,22 -0,39 71/95 1)Foncaixa Equilibrio Plus* M 14,09 -0,33 68/95 1)Foncaixa Estabilidad G 5,95 0,00 147/233 1)Foncaixa Estabilidad Plus G 6,00 1)Foncaixa Estalvi* F 11,29 -0,26 112/154 1)Foncaixa Europa Mixt 20* M 10,18 -1,15 119/120 1)Foncaixa Europa Mixt 40* R 8,23 -1,20 101/103 1)Foncaixa G Europa Pro 10 G 6,32 1,58 87/343 1)Foncaixa G Europa Prot 11 G 6,27 2,37 41/343 1)Foncaixa G Europa Prot 13 G 10,91 1,40 105/343 1)Foncaixa G Ibex Protec II G 5,95 1,07 120/343 1)Foncaixa G Protec Emerg G 6,70 0,01 248/343 1)Foncaixa Gar. RF 25 G 6,19 0,29 78/233 1)Foncaixa Garantia RF 18 G 6,47 -0,40 181/233 1)Foncaixa Garantia RF 19 G 6,39 -0,48 190/233 1)Foncaixa Garantía RF 20 G 6,01 -0,79 220/233 1)Foncaixa Garantía RF 21 G 5,97 0,48 46/233 1)Foncaixa Garantía RF 22 G 7,01 0,23 95/233 1)Foncaixa Garantía RF 23 G 6,13 0,47 48/233 1)Foncaixa Garantía RF 24 G 5,98 0,06 132/233 1)Foncaixa Grandes Empresas G 6,06 2,46 34/343 1)Foncaixa Iter* M 5,93 0,24 40/95 1)Foncaixa Oportunidad E* X 10,21 0,10 85/121 1)Foncaixa Oportunitats* X 5,18 -0,05 95/121 1)Foncaixa Privada Europa A V 7,65 2,08 150/320 1)Foncaixa Rend CP Platinum D 6,80 0,21 109/316 1)Foncaixa Rend CP Premium D 8,35 0,19 121/316 1)Foncaixa Renda Fixa* F 2,21 -0,54 140/154 1)Foncaixa Rendim CP Plus F 6,61 0,17 42/154 1)Foncaixa Rendimiento CP D 6,90 0,15 151/316 1)Foncaixa RF Corporativa F 6,17 -0,32 45/95 1)Foncaixa RF Flexible F 7,55 -0,21 29/116 1)Foncaixa Sel Oportunidad* V 20,17 1,03 105/317 1)Foncaixa Sel Ret Abs Plus* I 6,27 -0,07 27/33 1)Foncpv Bolsa Internac V 8,28 0,72 125/317 1)Foncpv BolsaPlus V 19,54 5,72 63/141 1)Foncpv Fondo F 27,61 -0,31 118/154 1)Foncpv Fondo Act Ético I 6,65 0,43 11/17 1)Foncpv Fondtesoro L.PL. F 15,79 0,73 6/154 1)Foncpv Ideas l I 8,03 8,70 1/12 1)Foncpv Multig Act Varia* V 6,62 2,15 47/317 1)Foncpv Optimo V 10,50 4,07 101/141

Fondo

Tipo

1)Foncpv Renta Internac 1)ING Dir. F.N EuroStoxx 50 1)ING Direct F.N. Ibex-35 1)ING Direct F.N.Mix Europ 1)ING Direct F.N.S&P 500 1)Liberty Euro Renta 1)Liberty Euro Stock Market 1)Liberty Sp.Stock Market 1)MS Europa Innovación 1)Previbolsa

F V V M V F V V G V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 20,22 9,83 13,54 12,31 5,94 12,74 8,44 14,81 12,68 19,23

-2,77 6,36 9,22 0,78 1,07 -0,32 6,33 8,97 8,28 5,54

Ranking en el año 93/116 48/141 57/114 69/120 88/251 123/154 49/141 64/114 3/343 66/141

Inverseguros Gestión S.A.

Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.: 27/01/11 1)AEGON Inversión MF M 13,89 1,06 59/120 1)AEGON Inversión MV R 9,11 4,51 21/103 1)Nuclefón F 126,71 -0,04 76/154 1)Segurfondo Asia V 9,76 2,11 1/25 1)Segurfondo Corto Plazo D 10,44 0,01 275/316 1)Segurfondo Gest. Dinámica* I 228,53 0,10 19/33 1)Segurfondo Global Macro I 9,91 -0,03 21/30 1)Segurfondo Inversión* I 159,53 1)Segurfondo R.Variable V 135,07 9,44 52/114 1)Segurfondo USA V 10,65 3,58 1/251

INVESCO

www.invesco.es. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Absolute Return Bond A 1)Absolute Return Bond E 1)Asia Balanced Dist E 1)Asia Cons Demand E 1)Asia Infrastructure E 1)Asia Opportunities E 1)Asia Pac. Real Estate E 1)Asian Equity E 1)Balanc Risk Alloc C 1)Balanc Risk Alloc D 1)Balanc Risk Alloc E 1)Capital Shield 90 (EUR) A 1)Capital Shield 90 (EUR) E 1)Continental Europ Eq A 1)Continental Europ Eq E 1)Emerg Europe Eq E 1)Emerg Loc Cur Dbt E Acc 1)Emerg Mkt Quant Eq C 1)Emerg Mkts Bond A EH 1)Emreg Loc Cur Dbt A Ac EH 1)Energy A Acc EH 1)Energy E 1)Euro Corporate Bond A Acc 1)Euro Corporate Bond A Dis 1)Euro Corporate Bond E 1)Euro Inflat-Linked Bond A 1)Euro Inflat-Linked Bond E 1)Euro Reserve A 1)Euro Reserve E 1)European Bond A 1)European Bond A Dist 1)European Bond E 1)European Growth Equity A 1)European Growth Equity E 1)Gbl Inv Grade Corp. Bd E 1)Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe 1)Global Absolute Return A 1)Global Absolute Return E 1)Global Bond E Acc 1)Global High Income A EH 1)Global Inc. Real Est. E 1)Global Leisure E 1)Global Real Estate A EH 1)Global Real Estate E 1)Global Select Equity E 1)Global Structured Eq E 1)Gold&Precious Metals E 1)Greater China Equity E 1)India Equity E 1)Japanese Equity Core E 1)Latin American Eq E 1)Nippon Select Equity E 1)Nippon Small/Mid Cap Eq E 1)Pan Euro 130/30 Eq A 1)Pan Euro 130/30 Eq E 1)Pan Europ Eq Inc A Acc 1)Pan Europ Eq Inc A Dis 1)Pan Europ Equity A 1)Pan Europ Equity A D 1)Pan Europ Equity E 1)Pan Europ Equity Inc E 1)Pan Europ High Inc A Acc 1)Pan Europ High Inc A Dis 1)Pan Europ High Inc E 1)Pan Europ Small Cap Eq A 1)Pan Europ Small Cap Eq E 1)Pan Europ Struct Eq A 1)Pan Europ Struct Eq E 1)PRC Equity A Acc EH 1)UK Equity E 1)US Structured Eq A Acc EH 1)US Structured Equity E 1)US 130/30 Equity A Acc EH 1)US 130/30 Equity E 1)USD Reserve E 2)ASEAN Equity A 2)Asia Balanced A 2)Asia Cons Demand A 2)Asia Cons Demand A Dist 2)Asia Infrastructure A Acc 2)Asia Infrastructure A Dis 2)Asia Opportunities A 2)Asia Pac. Real Est Dist A 2)Asia Pac. Real Estate A 2)Asian Equity A 2)Bond Fund A 2)Bond Fund A M D 2)Cont Europe Small Cap A 2)Emerg Europe Eq A 2)Emerg Loc Cur Dbt A Acc 2)Emerg Loc Cur Dbt A Dist 2)Emerg Mkt Quant Eq A 2)Emerg Mkts Bond A 2)Emerg Mkts Bond A MD 2)Emerg Mkts Equity A 2)Energy A 2)Gbl Inv Grade Corp. Bd A 2)Global Bond A Acc 2)Global Health Care A 2)Global High Income A MD 2)Global Inc. Real Est. A 2)Global Inc.Real Est. A Di 2)Global Leisure A 2)Global Real Estate Sec A 2)Global Select Equity A 2)Global Small Cap Equity A 2)Global Small Cap Value A 2)Global Structured Eq A 2)Global Technology A 2)Global Value Equity A 2)Gold&Precious Metals A 2)Greater China Equity A 2)India Equity A 2)Jap Sml/Mid Cap Equity A 2)Japanese Equity A 2)Japanese Equity Core A 2)Korean Equity A 2)Latin American Eq A 2)Pacific Equity A 2)Pan Eur Sml Cap Eq A Dt $ 2)Pan Euro Eqty Fd A Dt USD 2)Pan Euro 130/30 Eq A USD 2)US Small Cap Grwth A 2)US Structured Equity A 2)US Value Eq. A 2)US 130/30 Equity A 2)US 130/30 Equity A Dist 2)USD Reserve A 3)Japanese Eq. Adv.A 3)Japanese Value Eq. A 3)Nippon Select Equity A 3)Nippon Small/Mid Cap Eq A 4)Gilt A 4)UK Equity A 4)UK Investment Grade Bond

I I R V V V V V R M M I I V V V F V F F V V F F F F F D D F F F V V F F I I F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V R R R V V V V V V V V V V D V R V V V V V V V V F F V V F F V F F V V F F V F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V D V V V V F V F

2,77 2,73 12,54 9,06 10,98 67,44 7,24 4,27 11,95 11,85 11,76 11,17 10,75 5,70 5,64 9,08 10,25 8,75 24,94 7,88 15,25 19,51 13,17 11,10 13,03 14,31 14,10 320,42 317,92 4,89 4,70 4,82 15,02 14,33 7,92 7,59 9,95 9,80 5,20 15,42 6,53 12,79 9,16 7,17 7,19 22,11 8,12 25,78 29,79 1,18 8,47 1,68 4,92 5,76 5,66 8,45 8,07 12,05 11,23 11,43 8,25 13,16 10,83 12,82 13,23 12,21 9,52 8,67 37,10 6,38 7,81 9,68 4,99 6,12 63,48 100,52 21,15 12,66 12,45 15,54 15,18 99,89 9,92 10,03 5,94 27,54 27,46 148,59 12,91 14,23 10,88 12,01 20,74 20,13 40,57 28,84 10,71 7,36 69,17 12,55 9,89 8,67 18,95 9,47 10,02 93,50 39,48 29,35 11,62 39,78 11,16 38,08 41,96 21,50 18,68 1,66 25,43 11,63 42,94 18,09 15,62 7,89 43,36 14,11 21,55 8,56 8,56 87,00 1.832,00 819,00 200,00 604,00 12,49 5,27 0,84

-0,07 -0,09 -2,79 -5,13 -2,57 -1,86 -1,76 -1,16 -0,58 -0,67 -0,76 0,27 0,28 4,97 4,83 1,11 -3,45 -1,24 0,20 -1,10 3,95 1,51 0,78 0,49 0,76 -0,79 -0,80 0,02 0,01 -1,06 -1,06 -1,07 0,07 0,00 -2,20 0,18 1,32 1,34 -1,81 0,98 -1,36 -2,29 1,22 -1,10 -1,24 -0,36 -10,96 -1,68 -12,51 -0,84 -3,53 -2,33 -0,20 0,88 0,89 3,43 3,46 3,52 3,50 3,44 3,38 2,09 2,07 2,07 3,20 3,04 2,15 2,00 0,00 2,24 2,90 0,41 1,63 -0,81 -2,38 -4,46 -2,95 -5,20 -5,24 -2,71 -2,71 -2,02 -1,89 -1,80 -1,25 -3,04 -3,18 7,75 1,02 -3,62 -4,04 -1,43 -2,39 -2,77 -3,11 1,36 -2,39 -2,01 0,72 -2,03 -1,59 -1,56 -2,43 -1,33 -1,40 0,18 1,03 -0,51 0,80 1,08 -11,10 -1,81 -12,62 0,41 -0,67 -0,79 3,14 -3,66 -0,85 2,94 3,24 0,74 -0,30 0,19 1,47 -0,96 -0,96 -2,58 -2,91 -0,86 -3,16 -0,49 -2,13 2,27 -1,30

55/118 56/118 4/6 95/106 7/11 23/106 36/51 11/106 112/159 114/120 116/120 32/118 31/118 79/141 29/320 29/42 103/125 9/141 23/125 39/125 5/35 23/35 7/95 10/95 8/95 21/35 22/35 266/316 279/316 30/38 29/38 31/38 252/320 256/320 88/95 19/95 12/118 10/118 63/116 49/85 33/51 1/2 4/51 31/51 262/317 217/317 2/6 22/56 12/23 40/125 7/43 110/125 5/24 215/320 212/320 84/320 82/320 80/320 81/320 83/320 87/320 66/103 68/103 70/103 5/63 6/63 144/320 156/320 2/56 5/23 19/251 153/251 50/251 227/251 10/32 7/9 5/6 96/106 97/106 8/11 9/11 27/106 38/51 37/51 12/106 101/116 108/116 1/63 30/42 108/125 120/125 11/141 66/125 85/125 45/141 26/35 91/95 69/116 7/36 52/125 35/51 34/51 2/2 32/51 272/317 10/41 8/41 230/317 9/22 101/317 3/6 25/56 15/23 3/24 35/125 39/125 5/11 8/43 6/25 8/63 98/320 221/320 12/33 174/251 57/251 230/251 231/251 22/32 115/125 41/125 120/125 7/24 13/16 4/23 4/16

Ipar Kutxa

Correo 2 48005 Bilbao. Aitor Garcia Santamaria. Tfno. 944790625. Fecha v.l.: 27/01/11 1)CRV Fondbolsa R 10,48 4,30 28/103 1)IK Ahorro F 943,32 0,25 29/154 1)IK Fondo Múltiple V 5,60 -0,81 243/317 1)IK Fonrenta M 12,89 1,68 8/95 1)IK Multiproteccion 5 Gar G 11,85 0,89 134/343 1)IK Multivalor 3 Plus Gar. G 9,16 0,28 208/343 1)IK Multivalor 9 Gar G 11,71 4,02 8/343 1)IK Premiun Gestion Activa V 9,99 0,24 245/320 1)IK Triple 5 Plus Gar G 9,01 1,40 8/233

JPMorgan Asset Management

José Ortega y Gasset, 29 28006 Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)JF ASEAN Eq D-Acc EUR V 10,53 -4,79 8/9 1)JF Asia P exJap Eq D-Acc V 10,23 -2,57 47/106 1)JF Jap Eq A-Acc EUR V 4,89 -1,01 47/125 1)JF Jap Eq D-Acc EUR V 3,96 -1,00 46/125 1)JF Korea Eq A-acc EUR V 8,66 1,41 10/11 1)JF Pac Eq A-Acc EUR V 9,36 -1,16 11/25 1)JF Pac Eq D-Acc EUR V 7,20 -1,10 10/25 1)JF Taiwan A (Acc) - EUR V 15,95 -0,62 3/6 1)JPM Africa Eq D-Acc EUR V 90,20 -6,94 131/141 1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) V 7,03 3,53 3/251 1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) V 6,84 3,48 4/251 1)JPM Ame Eq D-Acc EUR V 7,35 1,10 87/251 1)JPM East Eur A-Acc EUR V 21,17 -0,61 37/42 1)JPM East Eur D-Acc EUR V 35,98 -0,69 38/42 1)JPM E.M.CBd Port.I A(Div)* F 86,77 1,10 10/125 1)JPM E.M.CBd Port.I D(Div)* F 86,50 1,08 11/125 1)JPM Em Mkts Alpha + D(Acc V 85,73 -5,16 119/141 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IIA(Hdg) F 74,52 -0,08 30/95 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IID(Hdg) F 74,45 -0,12 34/95 1)JPM Em Mkts Debt A (Acc) F 10,97 1,20 7/125 1)JPM Em Mkts Debt D (Acc) F 12,69 1,20 8/125 1)JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR V 13,57 -4,97 116/141 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR V 9,64 -5,02 117/141 1)JPM Em Mkts Infr Eq D(Acc V 92,78 -2,89 10/11 1)JPM Em Mkts Sml Cap D(Acc V 92,02 -2,82 36/141 1)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc F 12,78 -3,33 97/125 1)JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc F 12,59 -3,30 96/125 1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR F 10,90 -0,82 128/175 1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR F 10,84 -0,82 129/175 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e F 10,18 -0,29 117/154 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e F 10,14 -0,39 130/154 1)JPM Eur Focus A-Acc V 9,59 4,01 62/320 1)JPM Eur Focus D-Acc V 9,13 3,87 70/320 1)JPM Euro Co A-Acc V 15,13 -1,11 39/42 1)JPM Euro Co D-Acc V 26,47 -1,19 40/42 1)JPM Euro Corp.Bd D-A e F 11,83 -0,50 66/95 1)JPM Euro Corp.Bd A-A e F 11,92 -0,42 54/95 1)JPM Euro Dy A-Acc EUR V 13,42 2,13 146/320

Fondo

Tipo

1)JPM Euro Dy D-Acc EUR 1)JPM Euro Eq A-Acc EUR 1)JPM Euro Eq D-Acc EUR 1)JPM Euro Gov Liq A-acc 1)JPM Euro Gov Liq D-acc 1)JPM Euro Liq Mkt Fd A-Acc 1)JPM Euro Liq Res. D-acc E 1)JPM Euro Liq Res.A-acc 1)JPM Euro Liquidity A 1)JPM Euro Liquidity D 1)JPM Euro SC A-Acc EUR 1)JPM Euro SC D-Acc EUR 1)JPM Euro Sel Eq A-Acc 1)JPM Euro Sel Eq D-Acc 1)JPM Euro Sh.Dur.Bnd D-Acc 1)JPM Euro Str G A-AccEUR 1)JPM Euro Str G D-AccEUR 1)JPM Euro Str V A-AccEUR 1)JPM Euro Str V D-Acc 1)JPM Eurol A-Acc EUR 1)JPM Eurol D-Acc EUR 1)JPM Europ Rec A-Acc 1)JPM Europ Rec D-Acc 1)JPM Europe Dy Mega Cap A 1)JPM Europe Dy Mega Cap D 1)JPM Europe Str Div.A EUR 1)JPM Europe Str Div.D EUR 1)JPM Gb Bal (EUR) A-Acc 1)JPM Gb Bal (EUR) D-Acc 1)JPM Gb Bd D-Acc e 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) A-Acc 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) D-Acc 1)JPM Gb Cap App A-Acc 1)JPM Gb Cap App D-Acc 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) A-Acc 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) D-Acc 1)JPM Gb Conv EUR A-Acc 1)JPM Gb Conv EUR D-Acc 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) 1)JPM Gb Dy A-Acc 1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg 1)JPM Gb Dy D-Acc EUR 1)JPM Gb Eq USD A-Acc (Hdg) 1)JPM Gb Eq USD D-Acc (Hdg) 1)JPM Gb Focus A-Acc 1)JPM Gb Focus A-Acc Hdg 1)JPM Gb Focus D-Acc 1)JPM Gb Focus D-Acc Hdg 1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae 1)JPM Gb HY A-Acc 1)JPM Gb HY D-Acc 1)JPM Gb Inc A EUR 1)JPM Gb Na Res A-Acc EUR 1)JPM Gb Na Res D-Acc EUR 1)JPM Gb Return A-Acc EUR 1)JPM Gb Tot Ret D-Acc EUR 1)JPM Germ Eq A-Acc EUR 1)JPM Germ Eq D-Acc EUR 1)JPM HgbStMtNt A-Acc 1)JPM HgbStMtNt D-Acc 1)JPM Inc. Opp A-Acc Hdg 1)JPM Inc. Opp D-Acc Hdg 1)JPM Jap 50 Eq.A-Acc EUR 1)JPM US Dy A-Acc EUR 1)JPM US Dy D-Acc EUR 1)JPM US Eq A-Acc Hdg 1)JPM US Eq D-Acc Hdg 1)JPM US Sel Eq A Acc(Hdg) 1)JPM US Sel Eq A-Acc EUR 1)JPM US Sel Eq D Acc(Hdg) 1)JPM US Sel130/30 Aacc-Hdg 1)JPM US Sel130/30 Dacc-Hdg 1)JPM US St Gr A-Acc (Hdg) 1)JPM US St Gr D-Acc (Hdg) 1)JPM US Tec D-Acc EUR 1)JPM US Val A Acc(Hdgd) 1)JPM US Val D Acc(Hdgd) 1)JPM US130/30 A-acc Hdg 1)JPM US130/30 D-acc Hdg 2)JF ASEAN Eq D Acc USD 2)JF Asia exJap A-Acc USD 2)JF Asia exJap B-Acc USD 2)JF Asia exJap D-Acc USD 2)JF Asia P exJap Eq A-Acc 2)JF Asia P exJap Eq D-Acc 2)JF China A-Acc USD 2)JF China B-Acc USD 2)JF China D-Acc USD 2)JF Gb Bal (USD) A-Acc 2)JF Greater Ch A-Acc USD 2)JF Greater Ch B-Acc USD 2)JF Greater Ch D-Acc USD 2)JF Hg Kg A-Acc USD 2)JF Hg Kg B-Acc USD 2)JF Hg Kg D-Acc USD 2)JF India A-Acc USD 2)JF India B-Acc USD 2)JF India D-Acc USD 2)JF Jap Eq A-Acc USD 2)JF Jap Eq B-Acc USD 2)JF Jap Eq D-Acc USD 2)JF Korea Eq A-Acc USD 2)JF Korea Eq A-Dist USD 2)JF Korea Eq D-Acc USD 2)JF Pac Eq A-Acc USD 2)JF Pac Eq B-Acc USD 2)JF Pac Eq D-Acc USD 2)JF Singa A-Acc USD 2)JF Singa D-Acc USD 2)JF Taiwan A-Acc USD 2)JF Taiwan D-Acc USD 2)JPM Ame Eq A-Acc USD 2)JPM Ame Eq D-Acc USD 2)JPM Ame LC A-Acc USD 2)JPM Ame LC D-Acc USD 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc 2)JPM E.M.CBd Port.I A(Div)* 2)JPM E.M.CBd Port.I D(Div)* 2)JPM Em Mkt D-Acc USD 2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD 2)JPM Em Mkts A-acc-USD 2)JPM Em Mkts D-acc-USD 2)JPM Em Mkts Cp.Pf I-B(Div* 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf-Inc-C* 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-A2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-D2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc 2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc 2)JPM Eur Focus A-Acc 2)JPM Euro Dy D-Acc USD 2)JPM Euro Eq A-Cap USD 2)JPM Euro Sel Eq A-acc 2)JPM Euro Sel Eq D-acc 2)JPM Europe Eq D-acc USD 2)JPM Gb Bal (USD) A-Acc 2)JPM Gb Bal (USD) D-Acc 2)JPM Gb Cap Pre A-Acc 2)JPM Gb Cap Pre D-Acc 2)JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc 2)JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc 2)JPM Gb Dy A-Acc USD 2)JPM Gb Dy D-Acc USD 2)JPM Gb Eq USD A-Acc 2)JPM Gb Eq USD D-Acc 2)JPM Gb Na Res A-Acc USD 2)JPM Gb Na Res D-Acc USD 2)JPM G.C.Bd Fd A Acc $ 2)JPM G.C.Bd Fd D-A $ 2)JPM G.G.Bd A-A $ Hdg 2)JPM G.G.S.D.Bd A-A $(Hdg) 2)JPM G.G.S.D.Bd D-A $(Hdg) 2)JPM Gb Strat.A-acc-USD 2)JPM Managed Res.A-acc-USD 2)JPM Mkts Em Crp.Ptf-Acc-A 2)JPM Lat Am Eq A-Acc USD 2)JPM Lat Am Eq D-Acc USD 2)JPM Mid East A-Acc USD 2)JPM Mid East D-Acc USD 2)JPM Russia A-Acc USD 2)JPM Russia D-Acc USD 2)JPM US Ag Bd A-Acc USD 2)JPM US Ag Bd D-Acc USD 2)JPM US Dollar Gvt Liq A 2)JPM US Dollar Liq A 2)JPM US Dollar Liq D 2)JPM US Dy A-Acc USD 2)JPM US Dy D-Acc USD 2)JPM US Eq A-Acc USD 2)JPM US Equity A-Acc 2)JPM US Sel Eq A-Acc USD 2)JPM US Sel Eq D-Acc USD 2)JPM US Sel130/30 D-accUSD 2)JPM US St Gr A-Acc USD 2)JPM US St Gr D-Acc USD 2)JPM US Value A Acc USD 2)JPM US Value D Acc USD 2)JPM US130/30 A-acc USD 2)JPM US130/30 D-acc USD 2)JPM USD Treas Liq. D 2)JPM USD Treas Liq.A 3)JF Jap Eq A-acc JPY 3)JPM Jap 50 Eq.A-Acc JPY 3)JPM Jap 50 Eq.D-Acc JPY 3)JPM Jap Sel Eq A-Acc 3)JPM Jap Sel Eq D-Acc 4)JPM Ster Liquidity A 4)JPM Ster Liquidity D 5)JPM Gb Foc.Aacc-CHF(hdg)

V V V D D D D D D D V V V V F V V V V V V V V V V V V R R F F F M M M M F F F F V V V V V V V V V F F F F F F V V I I V V I I F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V R V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V F F V V F F F F F F F F V V V V V V R R M M F F V V V V V V F F F F F F D F V V V V V V F F F D D V V V V V V V V V V V V V D D V V V V V D D V

Kutxagest S.A.

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 12,72 10,77 8,61 10.385,10 10.288,94 1.006,59 108,60 107,38 12.954,32 10.217,49 13,51 10,69 835,65 77,23 99,94 13,09 8,66 10,23 11,81 11,01 8,44 226,09 210,13 9,76 8,52 129,42 106,01 1.291,71 132,56 10,40 110,37 100,20 130,30 106,85 1.096,86 124,01 12,37 10,78 9,86 9,79 6,92 5,51 6,72 6,33 6,21 16,08 9,13 20,63 8,61 10,44 10,21 10,17 159,00 152,02 139,49 25,24 16,99 112,98 105,85 16,18 2,94 108,15 105,09 125,95 125,23 50,74 6,06 5,65 67,04 65,68 76,65 75,51 75,18 7,00 6,74 6,85 6,65 10,00 6,94 6,72 6,67 6,46 14,47 323,86 358,74 273,08 20,81 23,31 30,95 23,15 37,79 173,18 23,55 20,89 35,39 19,59 17,94 30,51 26,16 34,82 51,11 8,03 9,23 6,61 1.976,67 2.061,52 11,49 14,43 15,26 14,83 26,18 45,62 17,35 15,39 11,40 10,56 12,03 9,52 22,37 46,94 106,66 106,32 36,38 23,35 301,05 103,73 107,04 17.828,26 99,84 16.597,00 17,53 17,14 12,13 19,44 14,16 118,87 116,14 11,52 181,39 153,33 118,63 115,99 141,34 136,01 12,70 14,25 11,51 9,99 21,23 14,51 12,52 12,45 13,19 12,88 12,82 105,84 10.015,10 107,74 33,91 51,13 17,78 22,67 17,18 13,16 13,75 15,46 10.018,82 13.294,48 10.016,12 9,96 12,78 90,23 92,09 166,07 117,80 9,59 11,81 5,89 11,51 13,54 9,48 9,20 10.037,29 11.448,21 499,00 8.993,00 6.429,00 7.044,00 8.617,00 14.918,50 10.340,75 149,85

2,00 3,26 3,11 0,00 0,00 0,01 0,00 0,01 0,01 0,01 -0,59 -0,65 3,30 3,25 -0,34 0,31 0,23 5,90 5,82 4,76 4,71 1,88 1,81 2,85 2,77 2,98 2,92 0,57 0,53 -0,76 -0,53 -0,57 1,25 1,20 -1,01 -1,05 1,64 1,60 0,00 -0,10 0,73 2,61 0,75 2,59 2,48 -0,43 1,56 -0,53 1,41 -0,76 -0,20 -0,20 1,64 1,60 2,15 -4,36 -4,44 0,27 0,20 2,53 2,44 0,88 0,82 0,67 0,65 -1,30 0,83 0,71 3,44 3,42 2,91 0,48 2,89 2,64 2,59 2,24 2,15 2,88 2,51 2,44 2,93 2,87 -4,82 -3,95 -3,90 -4,01 -2,63 -2,71 -2,17 -2,12 -2,24 -1,25 -1,37 -1,31 -1,47 -0,39 -0,36 -0,46 -12,48 -12,42 -12,51 -0,98 -0,97 -1,08 4,58 4,56 1,13 -1,35 -1,35 -1,38 -1,26 -1,33 -0,75 -0,91 0,87 0,86 1,20 1,14 -4,50 -4,55 1,52 1,49 -5,21 -5,14 -2,28 -2,34 1,54 1,16 -2,64 -0,09 -3,52 -3,54 3,75 1,87 3,10 3,11 3,05 2,96 -1,25 -1,29 -3,14 -3,17 -0,99 -1,03 0,59 0,52 0,84 0,85 -4,51 -4,62 -2,58 -2,58 -3,24 -2,73 -2,73 -1,94 -2,52 -2,28 -5,93 -5,99 -7,05 -7,11 1,62 1,59 -2,37 -2,39 -2,57 -2,58 -2,58 0,55 0,57 0,82 0,86 0,29 0,26 0,03 -0,39 -0,38 -0,15 -0,22 0,38 0,36 -2,58 -2,58 -1,04 -1,56 -1,63 -1,39 -1,43 0,15 0,14 -1,62

Ranking en el año 154/320 94/320 105/320 284/316 285/316 271/316 288/316 276/316 267/316 282/316 45/63 47/63 92/320 95/320 124/154 244/320 247/320 15/320 17/320 89/141 92/141 163/320 174/320 120/320 124/320 112/320 116/320 64/159 67/159 49/116 40/116 44/116 12/95 14/95 81/95 83/95 11/47 16/47 19/116 21/116 124/317 30/317 123/317 31/317 37/317 224/317 78/317 231/317 88/317 48/116 1/23 2/23 34/85 35/85 3/116 41/46 42/46 33/118 38/118 5/13 6/13 2/13 3/13 9/116 10/116 64/125 102/251 117/251 6/251 7/251 17/251 146/251 20/251 26/251 29/251 40/251 41/251 11/49 33/251 36/251 16/251 21/251 9/9 87/106 86/106 88/106 50/106 51/106 34/56 32/56 35/56 127/159 14/56 12/56 17/56 6/56 5/56 7/56 10/23 9/23 11/23 44/125 43/125 54/125 1/11 2/11 11/11 12/25 13/25 14/25 2/5 3/5 4/6 5/6 97/251 100/251 78/251 84/251 107/141 108/141 5/125 6/125 121/141 118/141 56/125 64/125 4/125 9/125 94/95 31/95 104/125 105/125 72/320 164/320 107/320 106/320 110/320 114/320 128/159 129/159 94/95 95/95 40/47 41/47 139/317 141/317 121/317 120/317 44/46 45/46 92/95 93/95 111/116 19/23 20/23 65/116 13/32 58/125 28/43 30/43 2/5 3/5 17/20 18/20 40/73 41/73 47/73 20/32 19/32 134/251 130/251 107/251 99/251 164/251 168/251 187/251 211/251 210/251 201/251 203/251 155/251 157/251 21/32 23/32 48/125 76/125 79/125 71/125 73/125 5/8 6/8 281/317

Avda. Sancho el Sabio 18 20010 Donostia . Jose Luis Olaverri Alonso. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 27/01/11 1)KutxaAhorro D 800,19 0,17 143/316 1)KutxaCrecimiento* V 335,23 4,39 8/317 1)KutxaEmergente* V 761,57 -3,66 82/141 1)KutxaEstructurado 3 V 6,69 8,14 80/114 1)KutxaFond M 14,44 3,12 7/120 1)Kutxagarant Marzo 2015 G 821,58 -4,69 94/95 1)KutxaGarantizado 7 G 594,24 -0,32 176/233 1)Kutxagarantizado-9 G 5,63 -0,27 173/233 1)Kutxagarantizado 2013 G 381,16 0,21 99/233 1)Kutxagar. Enero 2014 G 791,06 -0,50 192/233 1)KutxaIndex G 1.006,52 6,63 4/343 1)KutxaIndex 2 G 1.100,40 0,01 250/343 1)KutxaIndex 5 G 643,66 0,01 247/343 1)KutxaIndex 8 G 747,16 2,16 53/343 1)KutxaIndex 10 G 6,10 0,90 132/343 1)KutxaIndex 12 G 5,78 -0,62 207/233 1)KutxaIndex 14 G 6,88 2,81 23/343 1)KutxaIndex 16 G 5,50 -0,10 269/343 1)KutxaInver F 1.268,72 -0,12 89/154 1)KutxaInver 2 F 738,93 -0,72 118/175 1)KutxaPremier D 631,83 0,27 73/316 1)KutxaPremier 2 D 6,34 0,29 67/316 1)KutxaOpportunities V 374,22 -1,20 30/41 1)KutxaPlus D 1.286,22 0,22 103/316 1)KutxaRendimiento V 614,66 3,40 16/317 1)KutxaRent D 1.579,16 0,24 92/316 1)KutxaSeg 1 G 4.308,29 0,00 253/343 1)KutxaValor V 1.296,59 11,22 11/114 1)KutxaValor EEUU V 218,01 0,57 127/251 1)KutxaValor Europa V 407,36 8,40 10/141 1)KutxaValor Inter V 401,73 0,99 106/317 1)KutxaValor Japón V 223,14 -2,06 97/125 1)Kutxamixto 85/15 M 6,04 0,17 98/120

Sábado 29 enero 2011 Expansión 43

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

Ranking en el año

Legg Mason Investments Dublin

. Bruna Ferroggiaro Dentone. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 27/01/11 1)BFM Asia Pac Eq Aacc V 85,90 -3,47 73/106 1)BFM Emg Mkts Eq Aacc V 114,78 -4,13 100/141 1)BFM Europ Eq Adis(A) V 121,01 2,21 143/320 1)LM Permal Gbl Abs.Fd Aacc I 100,89 0,26 34/118 1)LM Wst.As.GblBl.Chip Aacc F 106,62 0,15 21/95 1)WA Asian Opp Aacc F 144,80 -3,89 14/15 1)WA Div Str Inc Aacc(H) F 112,38 0,75 7/116 1)WA EuroCorePl Bd Adis(D) F 87,22 -0,29 10/38 1)WA Gl Multi Str Aacc(H) F 122,21 0,84 5/116 2)BFM Asia Pac Eq Adis(A) V 224,09 -3,35 70/106 2)BFM Europ Eq Aacc(A) V 71,53 2,34 136/320 2)BFM Intl Large Cap Aacc V 76,38 0,61 134/317 2)BW Gl Fixed Inc Adis(S) F 122,18 -2,66 90/116 2)CBA US Agg Gth Aacc V 97,54 -0,05 196/251 2)CBA US Apprec Aacc V 98,44 -0,03 194/251 2)CBA US Fdm Value Aacc V 90,30 1,30 66/251 2)CBA US Lg Cap Gth Acc V 101,88 1,52 54/251 2)GC Global Equity Aacc V 77,89 1,39 89/317 2)LM CM Growth Aacc V 65,74 1,80 47/251 2)LM CM Opp. Fd Aacc V 112,44 -1,79 246/251 2)LM CM Value Aacc V 60,36 2,39 38/251 2)Royce SComp Aacc V 109,41 -0,34 13/33 2)Royce US SCap Opp Aacc V 101,34 0,70 3/33 2)WA Emg Mkts Bd Aacc F 129,59 -2,67 78/125 2)WA Gl High Yield Aacc F 121,50 -0,63 71/85 2)WA Inflation Mgmt Aacc F 115,00 -2,91 29/35 2)WA US Adj Rate Aacc F 96,43 -1,87 12/73 2)WA US Core Bond Aacc F 105,45 -1,88 13/73 2)WA US Core Pl Bond Aacc F 118,53 -1,94 16/73 2)WA US High Yield Aacc F 117,83 -0,50 63/85 2)WA US Money Mkt Aacc R 105,62 -2,58 1/1 2)WA US S-T Govt Aacc F 112,44 -2,59 17/23

Legg Mason Investments Luxembourg

. Bruna Ferroggiaro Dentone. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 27/01/11 1)LM M-Man.Bal A Cap Euro M 117,03 -0,20 58/95 1)LM M-Man Cons A Cap Euro M 114,35 -0,02 50/95 1)LM M-Man Perf A Cap Euro R 120,69 -0,07 84/159 1)LM Emerg Mkts Eq Aacc V 277,42 -3,66 81/141 1)LM Euroland Eq.A Euro Cap V 104,81 3,73 104/141 1)LM Eurold Cash A Euro Cap D 134,70 0,10 189/316 1)LM Global Equity Aacc V 150,47 -0,05 185/317 1)LM US Grth & Value Aacc V 76,94 0,01 189/251 2)LM M-Man.Bal A Cap USD R 112,40 -1,31 131/159 2)LM M-Man Cons A Cap USD F 115,01 -1,50 9/73 2)LM M-Man Perf A Cap USD R 112,63 -1,15 125/159

Lloyds Investment España

Serrano, 90 28006 Madrid. Lloyds Bank. Tfno. 915209821. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Lloyds Bolsa V 24,77 9,07 61/114 1)Lloyds Fondo I F 14,69 0,28 26/154 1)Lloyds Premium C.P D 838,63 0,35 46/316 1)Lloyds Renta Fija C.P. D 1.527,17 0,34 49/316

Lloyds TSB Bank plc

Luxembourg (352)-402212261info@lloydstsb.lu. Ivan Esteban (Madrid). Tfno. 915209900. Fecha v.l.: 27/01/11 1)LIP East Eur Frontier Eq. V 201,74 4,03 6/42 1)LIP Euro Bond F 296,48 -0,85 131/175 1)LIP Euro Corp. Bond Fd. F 102,68 -0,23 41/95 1)LIP Euro Equity V 234,85 4,75 91/141 2)LIP Asia Equity V 198,60 -2,11 31/106 2)LIP Latin America Equity V 453,50 -5,51 24/43 2)LIP North America Equity V 228,33 0,54 138/251 2)LIP USD Bond F 288,55 -2,83 67/73 2)LIP World Equity V 239,89 -0,79 242/317 3)LIP Japan Equity V 6.044,79 -1,10 56/125 4)LIP Sterling Bond F 356,13 -1,86 11/16 4)LIP UK Equity V 212,86 2,12 6/23 5)LIP Swiss Equity V 159,25 -2,66 10/15

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)Cha. Int. Bond L A Units 1)Cha. Int. Bond S B Units 1)Cha Int. Equity L 1)Cha Int. Equity S 1)Cha Int. Income Hed. L-A 1)Cha Int. Income Hed. L-B 1)Cha Int. Income Hed. S-A 1)Cha Int. Income Hed. S-B 1)Cha. Inter Bond S A Units 1)Cha. Intern. Eq. L Hedged 1)Cha. Interna. Eq.S Hedged 1)Cha. Int.Income S A Units 1)Cha. Int.Income S B Units 1)Cha. Liquidity Euro L 1)Cha. Liquidity Euro S 1)Cha. Liquidity USD L 1)Cha. Liquidity USD S 1)Cha. N.Amer. Eq. L Hedged 1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged 1)Cha. North American Eq. L 1)Cha. North American Eq. S 1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged 1)Cha. Pacific Eq.S Hedged 1)Challenge Energy Equity L 1)Challenge Energy Equity S 1)Challenge Euro Bond L 1)Challenge Euro Bond S 1)Challenge Euro Income L 1)Challenge Euro Income S 1)Challenge European Eq. L 1)Challenge European Eq. S 1)Challenge Financial Eq. L 1)Challenge Financial Eq. S 1)Challenge Flexible L 1)Challenge Flexible S 1)Challenge Germany Eq. L 1)Challenge Germany Eq. S 1)Challenge Italian Eq. L 1)Challenge Italian Eq. S 1)Challenge Pacific Eq. L 1)Challenge Pacific Eq. S 1)Challenge Spain Equity L 1)Challenge Spain Equity S 1)Challenge Technology Eq.L 1)Challenge Technology Eq.S 1)Challenge Total Return S 1)M. Portfolio Active 100 1)M. Portfolio Balanced SH 1)M. Portfolio Liquidity S 1)Md. Portfolio Moderate SH 1)Med. Portfolio Active 10 1)Med. Portfolio Active 40 1)Med. Portfolio Active 80 1)Med. portfolio Balanced S 1)Med. Portfolio Dynamic C 1)Med. portfolio Dynamic SH 1)Med. Portfolio Moderate S 1)Portfolio Aggr. Plus S 1)Portfolio Aggr. Plus SH 1)Portfolio Aggressive S 1)Portfolio Aggressive SH

F F V V F F F F F V V F F D D D D V V V V V V V V F F F F V V V V M M V V V V V V V V V V I V M D M F M R M V V M V V V V

5,48 10,87 5,41 7,13 7,12 5,47 12,61 10,84 10,93 6,40 12,75 10,58 10,51 6,61 12,31 4,02 8,10 6,61 13,10 4,66 6,22 5,50 10,93 7,19 14,33 7,91 13,98 7,12 12,72 4,42 7,73 2,70 5,39 5,14 10,11 4,70 9,23 4,13 7,33 5,33 7,22 6,67 14,88 2,12 5,20 10,59 8,52 9,67 10,90 10,04 9,78 9,40 8,30 9,53 9,08 9,19 9,91 9,06 9,14 8,62 8,64

-3,64 -3,64 0,24 0,23 -0,31 -0,22 -0,36 -0,39 -3,63 1,70 1,60 -3,18 -3,17 0,18 0,17 -2,97 -2,96 2,42 2,45 0,04 0,02 1,29 1,29 -0,73 -0,76 -0,86 -0,88 -0,10 -0,11 1,85 1,80 1,24 1,18 2,64 2,61 1,73 1,71 6,30 6,26 -1,42 -1,46 7,77 7,73 1,44 1,42 0,38 -0,05 0,45 0,20 0,12 -1,42 -0,92 -0,49 -0,14 -0,10 0,71 -0,25 -0,22 1,08 0,08 1,59

Ranking en el año 116/116 115/116 159/317 160/317 119/154 106/154 66/175 128/154 114/116 70/317 75/317 107/116 106/116 128/316 137/316 29/32 28/32 37/251 35/251 184/251 188/251 2/25 3/25 30/35 31/35 149/154 151/154 49/175 52/175 168/320 175/320 21/27 22/27 1/95 2/95 9/13 10/13 6/14 7/14 15/25 16/25 84/114 85/114 30/49 31/49 27/118 184/317 83/120 112/316 45/95 164/175 80/95 108/159 105/120 190/317 126/317 62/95 207/317 99/317 174/317 76/317

Merchbanc

Diputación 279 08007 Barcelona. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fontalento X 6,86 -0,27 100/121 1)Merchbanc Fondtesoro D 1.491,91 0,02 261/316 1)Merch-Eurounión R 12,89 0,70 87/103 1)Merchfondo X 30,77 4,84 9/121 1)Merch-Fontemar M 23,31 -0,23 59/95 1)Merch-Oportunidades X 8,53 0,13 81/121 1)Merchrenta F 23,12 -0,35 35/116 1)Merch-Universal R 35,29 0,40 70/159

MetaGestión

Anabel Segura 11 Edifcio B, 2º C 28108 Alcobendas. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Metavalor V 349,22 9,08 60/114 1)Metavalor Europa V 47,56 7,96 5/320 1)Metavalor Global X 63,55 3,22 20/121

MFS Meridian Funds Sicav Mapfre Inversión

Gral. Perón, 40 3 28020 Madrid. Eugenio Plaza. Tfno. 915813780. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fondma. Diversificación R 12,36 4,12 4/159 1)Fondmapfre Bolsa R 23,84 4,72 3/159 1)Fondmapfre Bolsa América V 5,63 0,16 176/251 1)Fondmapfre Bolsa Asia V 6,45 -1,65 19/25 1)Fondmapfre Corto Plazo D 1.438,47 0,61 6/316 1)Fondmapfre Dividendo V 53,01 6,18 55/141 1)Fondmapfre Estratégia 35 V 17,59 8,43 76/114 1)Fondmapfre Multiselección V 5,41 0,10 171/317 1)Fondmapfre Renta F 16,27 0,24 27/175 1)Fondmapfre Renta Largo F 9,39 0,03 38/175 1)Fondmapfre Renta Mixto M 8,18 2,08 25/120 1)Fondmapfre Estabilidad D 12,37 0,46 17/316 1)Fondmapfre Rentadólar F 6,63 -2,25 28/73 1)Mapfre FT LP F 14,02 1,13 2/154

March Gestión de Fondos SA

Castelló 74 28006 Madrid. Fernando Jiménez. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fonmarch F 24,35 0,06 59/154 1)March Bolsa R 97,54 0,45 88/103 1)March Cartera Activa I 438,45 4,79 2/12 1)March Dinero D 92,39 0,25 89/316 1)March Dividendo Selección V 8,62 1,10 97/317 1)March Eurobolsa Garan. G 883,21 0,68 151/343 1)March Europa Bolsa V 9,12 0,53 233/320 1)March Europa Garantizado G 757,35 1,57 90/343 1)March Futuro Garantizado G 10,06 0,55 37/95 1)March Gestión Alternativa I 841,80 -0,55 2/14 1)March Global V 618,15 -0,17 196/317 1)March Horizonte Gar G 11,39 -3,15 337/343 1)March Multifondo Gar. G 11,73 0,54 38/95 1)March New Emerging World V 9,79 -2,63 31/141 1)March Patr. Defensivo I 10,67 0,00 23/33 1)March Premier Bolsa V 658,36 -0,19 200/317 1)March Premier RF F 770,76 0,01 69/154 1)March Premier Tesorería D 832,22 0,26 78/316 1)March Premier 70/30 M 727,30 0,07 48/95 1)March RF Privada F 10,76 -0,68 77/95 1)March Selección Gar. G 1.135,57 0,91 131/343 1)March USA Garantizado G 10,93 0,34 200/343 1)March Valores V 858,94 7,12 90/114 1)March Vini Catena V 12,22 -0,67 235/317 1)Marchfondo M 19,20 0,32 87/120

Mediolanum International Funds Ltd

Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 26/01/11 1)BB Aggr. Coll. Hedged L V 4,92 -0,59 232/317 1)BB Aggr. Coll. Hedged S V 9,60 -0,65 234/317 1)BB Aggressive Coll. L V 5,12 -1,78 284/317 1)BB Aggressive Coll. S V 8,11 -1,83 285/317 1)BB Dynamic Coll. Hed. L R 5,33 -0,47 106/159 1)BB Dynamic Coll. Hed. S R 10,56 -0,47 107/159 1)BB Dynamic Collection L F 5,11 -1,12 152/175 1)BB Dynamic Collection S X 8,93 -1,13 115/121 1)BB Em. Markets Coll. L V 10,35 -3,74 88/141 1)BB Em. Markets Coll. S V 17,24 -3,77 90/141 1)BB Euro Fixed Income L F 5,80 -0,05 44/175 1)BB Euro Fixed Income L B V 4,83 -0,04 195/251 1)BB Euro Fixed Income S F 11,33 -0,06 45/175 1)BB Euro Fixed Income S B F 9,49 -0,06 46/175 1)BB European Coll. Hed. L V 5,25 0,02 134/141 1)BB European Coll. Hed. S V 10,15 -0,01 135/141 1)BB European Collection L V 4,81 -0,39 271/320 1)BB European Collection S V 7,38 -0,43 272/320 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L V 6,70 2,04 23/49 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S V 13,21 1,94 25/49 1)BB Global High Yeld L F 8,19 -1,60 79/85 1)BB Global High Yeld S F 12,30 -1,63 82/85 1)BB Global H.Y. Hed. L B F 5,28 1,17 45/85 1)BB Global H.Y. Hed. S B F 10,32 1,29 42/85 1)BB Global H.Y. Hedged L F 6,49 1,17 44/85 1)BB Global H.Y. Hedged S F 12,72 1,13 48/85 1)BB Global H.Y. L B F 4,86 -1,60 80/85 1)BB Global H.Y. S B F 7,78 -1,63 81/85 1)BB Global Tech Coll. L V 1,73 0,00 40/49 1)BB Global Tech Coll. S V 5,30 -0,08 44/49 1)BB Med Blackrock GLB H L V 4,90 0,64 131/317 1)BB Med Blackrock GLB H S V 9,65 0,60 137/317 1)BB Med Blackrock GLB L V 5,31 -0,93 248/317 1)BB Med Blackrock GLB S V 10,49 -0,96 250/317 1)BB MED DWS Megatrend L- H V 5,42 -1,26 264/317 1)BB MED DWS Megatrend S-A V 10,35 -2,79 301/317 1)BB MED DWS Megatrend S-H V 10,80 -1,27 266/317 1)BB Med JPMorgan GLB H L V 4,75 0,19 162/317 1)BB Med JPMorgan GLB H S V 9,39 0,20 161/317 1)BB Med JPMorgan GLB L V 5,15 -1,49 274/317 1)BB Med JPMorgan GLB S V 10,19 -1,52 275/317 1)BB Med MStanley GLB H L V 4,96 -0,18 199/317 1)BB Med MStanley GLB H S V 9,81 -0,21 205/317 1)BB Med MStanley GLB L V 5,34 -1,24 263/317 1)BB Med MStanley GLB S V 10,56 -1,27 267/317 1)BB Moderate Coll Hedgeg L R 5,30 -0,43 104/159 1)BB Moderate Coll Hedgeg S R 10,53 -0,44 105/159 1)BB Moderate Collection L R 5,32 -0,65 116/159 1)BB Moderate Collection S R 10,56 -0,69 117/159 1)BB Pacific Coll. Hed. L V 4,94 0,75 1/9 1)BB Pacific Coll. Hed. S V 9,67 0,70 4/25 1)BB Pacific Collection L V 5,67 -1,53 17/25 1)BB Pacific Collection S V 8,41 -1,56 18/25 1)BB US Collection Hed. L V 4,39 1,50 55/251 1)BB US Collection Hed. S V 8,58 1,56 53/251 1)BB US Collection L V 3,41 -0,73 219/251 1)BB US Collection S V 5,50 -0,78 223/251 1)BBMED DWSMegatrend LA V 5,19 -2,75 300/317 1)BBMED Pimco Inflat SA F 10,35 -0,08 9/35 1)BBMED Pimco Inflation L-A F 5,19 -0,04 6/35 1)BBMED Templeton Emerg L-A R 5,06 -3,29 155/159 1)BBMED Templeton Emerg S-A R 10,09 -3,33 158/159 1)Cha Counter Cyclical L V 3,01 -1,15 31/36 1)Cha Counter Cyclical S V 6,41 -1,17 33/36 1)Cha Cyclical Equity L V 4,02 0,50 3/9 1)Cha Cyclical Equity S V 8,32 0,46 4/9 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L V 8,57 -3,22 52/141 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S V 19,58 -3,25 55/141 1)Cha. Euro Bond L -B F 5,79 -0,86 148/154 1)Cha. Euro Bond S - B F 11,08 -0,88 150/154 1)Cha. Euro Income L - B F 5,03 -0,10 50/175 1)Cha. Euro Income S - B F 9,88 -0,12 53/175 1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 6,43 2,13 147/320 1)Cha. European Eq.S Hedged V 12,77 2,09 148/320 1)Cha. In.Income L A Units F 5,31 -3,16 104/116 1)Cha. In.Income L B Units F 5,27 -3,16 105/116 1)Cha. Int. Bon L B Units F 5,45 -3,61 113/116 1)Cha Int. Bond Hed. L-A F 7,97 -0,86 50/116 1)Cha Int. Bond Hed. L-B F 6,45 -0,89 51/116 1)Cha Int. Bond Hed. S-A F 13,93 -0,88 133/175 1)Cha Int. Bond Hed. S-B F 12,22 -0,97 52/116

Paternoster House, 65 London EC4M 8AB. Juan Martín Valiente. Tfno. 629393130. Fecha v.l.: 27/01/11 1)MFS Continental Eur Eq A1 V 11,32 0,98 209/320 1)MFS Euro H Yield B A1 F 14,02 2,11 19/85 1)MFS European Bond Fund A1 F 15,25 -1,10 150/175 1)MFS European Core Eq A1 V 18,32 0,05 253/320 1)MFS European Equity A1 V 19,98 2,25 140/320 1)MFS European Sm Co A1 V 24,56 -0,12 41/63 1)MFS European Value A1 V 20,04 0,10 249/320 1)MFS Global Equity A1 V 14,37 -1,58 279/317 1)MFS Global Tot Ret A1 I 11,24 -1,75 85/118 2)MFS Asia Pac ex-Jap A1 V 23,39 -2,50 44/106 2)MFS China Equity Fd A1 V 9,85 -2,28 36/56 2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 F 13,63 -3,64 110/125 2)MFS Emerging Mkt Eq.A1 V 14,02 -3,68 83/141 2)MFS Emerging Mkts Debt A1 F 27,30 -2,47 69/125 2)MFS Global Bond A1 F 10,50 -3,41 112/116 2)MFS Global Cons. A1 M 10,98 -1,69 88/95 2)MFS Global Energy Fund A1 V 15,75 1,61 22/35 2)MFS Global Equity A1 V 31,04 -0,76 239/317 2)MFS Global Growth A1 V 23,90 -1,30 271/317 2)MFS Global Value A1 V 9,23 0,13 166/317 2)MFS Hong Kong Eq Fd A1 V 12,10 0,07 1/56 2)MFS Inflation-Adj Bond A1 F 12,90 -2,96 31/35 2)MFS Japan Equity A1 V 8,29 -1,15 59/125 2)MFS Latin Am. Eq Fd A1 F 23,83 -5,55 8/8 2)MFS Limited Maturity A1 F 13,58 -2,37 14/23 2)MFS Research Bond A1 F 14,33 -2,31 33/73 2)MFS Research Intl A1 V 20,63 0,39 148/317 2)MFS Strategic Income A1 F 15,11 -1,80 11/73 2)MFS Technology A1 V 6,28 1,97 24/49 2)MFS US Dollar MoneyMkt A1 D 1,40 -2,58 24/32 2)MFS US Gov Bond A1 F 15,50 -2,64 51/73 2)MFS US High Yield B. A1 F 20,24 -0,87 75/85 2)MFS US LargeCap Growth A1 V 10,09 0,00 193/251 2)MFS US MidCap Growth A1 V 40,32 -1,53 26/33 2)MFS US Research A1 V 14,42 -0,30 208/251 2)MFS US Value A1 V 14,13 0,26 169/251 4)MFS UK Equity A2 V 6,19 0,96 14/23

M&G Investments

Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Alicia García Santos. Tfno. +34915615257. Fecha v.l.: 27/01/11 1)M&G American Fund EUR A V 9,20 -0,42 1)M&G American Fund Eur AH V 10,56 1,97 1)M&G Asian Fund EUR A V 26,25 -2,80 1)M&G Corporate Bond EUR A F 12,53 -0,49 1)M&G Eur Corp Bond EUR C F 14,25 -0,67 1)M&G Eur InfLKCorp Bd EURA F 10,25 0,57 1)M&G Eur Special Sit EUR A V 8,28 2,84 1)M&G Eur Str Value EUR A V 10,05 3,24 1)M&G Euro H.Yield Bd EUR C F 18,54 2,96 1)M&G Euro Index Trk EUR A V 12,45 4,03 1)M&G Euro Sml Cos EUR A V 17,93 -1,60 1)M&G European Fund EUR A V 10,09 3,87 1)M&G Gl Emerg Mark EUR A V 22,63 -3,68 1)M&G Gl. Conv. Fund EUR A F 11,24 -0,47 1)M&G Gl. Conv. Fund Eur AH F 11,31 1,18 1)M&G Gl. Dynam. Alloc.EURA I 10,73 -1,32 1)M&G Global Basics EUR A V 24,47 -4,16 1)M&G Global Dividend EUR A V 13,36 -0,44 1)M&G Global Leaders EUR A V 12,46 -0,26 1)M&G Global Growth EUR A V 15,17 -0,76 1)M&G Jap Smaller Cos EUR A V 11,73 -1,77 1)M&G Japan Fund EUR A V 9,04 -1,94 1)M&G N America Value EUR A V 8,80 1,28 1)M&G Optimal Inc. F EUR AH M 13,80 0,57 1)M&G PanEuro Dividend EURA V 10,79 3,69 1)M&G Pan European EUR A V 12,00 -2,03 1)M&G Pan European EUR B V 10,95 -2,07 1)M&G Recovery Fund EUR A V 20,90 -1,14 1)M&G UK Grouth Fund EUR A V 8,75 -0,28 2)M&G American USD A V 9,90 -1,19 2)M&G Asian Fund USD A V 20,84 -3,54 2)M&G Gl Emerg Mark USD A V 24,10 -4,42 2)M&G Global Basics USD A V 11,90 -4,90 2)M&G Global Growth USD A V 15,50 -1,52 2)M&G Global Leaders USD A V 8,93 -1,03 2)M&G N America Value USD A V 8,07 0,50

212/251 44/251 57/106 63/95 75/95 2/35 121/320 96/320 3/85 60/320 56/63 69/320 84/141 35/47 23/47 14/14 36/41 225/317 210/317 238/317 21/24 91/125 69/251 77/120 74/320 292/320 293/320 21/23 20/23 238/251 77/106 105/141 37/41 276/317 253/317 142/251

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

1)Mutuafondo Bolsa A 1)Mutuafondo Bolsas Emerg A* 1)Mutuafondo Bonos Corp. 1)Mutuafondo Bonos Financ. 1)Mutuafondo Corto Plazo A 1)Mutuafondo Dinero 1)Mutuafondo España 1)Mutuafondo Fondos A* 1)Mutuafondo Gestión Acc.* 1)Mutuafondo Gestión Bonos* 1)Mutuafondo Gest. Mixto A* 1)Mutuafondo High Yield A* 1)Mutuafondo Inv&Coop.* 1)Mutuafondo LP A 1)Mutuafondo Tecnológico A* 1)Mutuafondo Valores A

V V F F D D V V I I I F M F V V

115,88 314,62 109,46 103,75 127,31 102,16 156,11 99,73 130,96 143,61 151,70 21,25 105,36 129,99 54,04 187,95

. 41 58 816 28 67. Tfno. 41 58 816 22 22. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Eq. Asia A EUR V 135,13 -2,36 298/320 1)Eq.High Alpha Eur.ex UK A* V 90,62 1,51 184/320 1)Eq.High Alpha Eur.ex UK A* V 89,93 1,40 191/320 1)Europe A EUR* V 66,61 -0,12 261/320 1)Europe B EUR* V 61,11 -0,10 260/320 2)Eq. Asia A USD V 185,54 -2,34 297/320 2)Eq.USA A USD* V 124,18 0,20 248/320 2)World A USD* V 94,63 -1,28 269/317 2)World B USD* V 83,95 -1,29 270/317

Mirabaud Gestión SGIIC

Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Gemma Hurtado. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Venture Bolsa Americana V 11,94 1,61 52/251 1)Venture Bolsa Española V 20,53 6,67 93/114 1)Venture Bolsa Europea V 13,13 2,60 126/320 1)Venture Corto Plazo F 11,63 0,16 44/154 1)Venture Global* X 9,49 0,85 51/121 1)Venture Mixto Renta Fija M 8,92 -0,66 113/120 1)V&V Gestión Activa* X 7,32 0,59 63/121

Mutuactivos S.A.

Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Mutuafondo Cédulas F 98,71 -0,67 3/6 1)Mutuactivos Bonus Tier 1 F 103,46 2,30 1/95 1)Mutuafondo A F 27,81 -0,04 77/154 1)Mutuafondo Argali I 96,27 0,13 5/12

3/317 32/141 59/95 17/154 173/316 133/316 63/114 114/317 7/7 21/27 10/14 43/85 57/95 125/175 26/49 1/41

Nordkapp Gestión

Marques de Salamanca 3 5ª Plta. 28006 Madrid. Ana Lorenzo. Tfno. 914323910. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Alfil C Rent Absoluta I 6,62 2,37 2/27 1)Cañada Blanch M 6,19 0,16 99/120 1)Capitrade Sys Global Fut I 112,06 -1,53 9/12 1)Fomodi M 1.455,52 -0,53 110/120 1)Nordkapp Global X 1.320,18 1,43 40/121 1)Nordkapp RF Mixto M 5,95 -0,10 55/95

Ofi Asset Management

1, rue Vernier 75017 Paris. Tfno. +33 140 68 17 17. Web. www.ofi-am.fr. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Ofi Cible (I)* V 384,80 4,06 58/320 1)Ofi Convertibles* F 62,30 0,42 31/47 1)Ofi ConvertiblesTaux Euro* F 291,03 0,06 33/47 1)Ofi Flex* V 1.280,08 9,58 1/320 1)Ofi Leader (I)* V 2.365,26 6,56 9/320 1)Ofi Ming (C) V 296,00 -1,62 19/56 1)Ofi RZB Europe de L’EST C* V 433,24 2,68 15/42 1)Ofijapon (C)* V 211,00 -0,87 42/125

OYSTER FUNDS (BANQUE SYZ & CO SA)

www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha v.l.: 27/01/11 1)3A Dynamic UCITS EUR* I 1.009,76 1)Absolute Return EUR* V 150,07 1)Absolute Return ItalyEUR* I 161,08 1)Abs.Ret.Italy NoLoadEUR* F 154,09 1)Asia Opport. EUR2* V 169,40 1)Asia Opport.NoLoad EUR2* V 179,70 1)Credit OppsNoLoad EUR2* F 151,15 1)Diversified EUR* R 231,98 1)Diversified No Load EUR* R 173,36 1)Em.Mkts Dyn.No Load EUR2* V 133,63 1)Emerging Mkts Dyn.EUR2* V 122,52 1)Eur.Opport.No Load EUR* V 225,46 1)Eur. SmCap EUR* V 289,85 1)Eur. SmCap No Load EUR* V 143,40 1)Euro Liquidity EUR* F 150,83 1)European Corp.Bonds EUR* F 199,48 1)European Fixed IncomeEUR* F 190,94 1)European Opportun.EUR* V 301,19 1)ForExtra Yield* V 161,76 1)Funds US ValueEUR* V 145,54 1)Gbl.ConvertiblesNoLoadEUR* F 169,73 1)Gbl.Convertibles EUR* F 199,93 1)Italian Oppo.No Load EUR* V 154,62 1)Italian Opportunities EUR* V 30,53 1)Italian Value EUR* V 217,41 1)Italian Value No Load EUR* V 157,91 1)Japan Opps EUR* V 131,38 1)Japan Opps NoLoadEUR* V 132,82 1)Latam Opp.NoLdEUR2 V 1.006,66 1)Latam Opport.EUR2* V 179,27 1)Mkt Neutral EUR* I 152,37 1)Mkt Neutral NoLoadEUR* I 146,26 1)Oyster Credit Opport EUR2* F 161,92 1)US Dynamic EUR* V 105,01 1)US Dynamic No Load EUR* V 88,60 1)US Small Cap EUR* V 185,69 1)US Val.No Load EUR* V 111,93 1)World Oppor.No Load EUR* V 180,20 1)World Opportunities EUR* V 142,51 2)Asia Opportunities USD2* V 172,25 2)Emerging Mkts Dyn.USD2* V 129,43 2)Gbl Convertibles USD* F 197,35 2)Latam Opport.USD2* V 180,83 2)US Dollar Bonds USD* F 309,42 2)US Dynamic USD* V 109,14 2)US Small Cap USD* V 188,59 2)US Value USD* V 146,60 2)Wrld Opportunities USD* V 294,54 3)Japan Opps JPY* V 12.635,00 4)European Opps GBP* V 160,80

Fondo 4)UK Low Av Duration Inst A

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

12,80

-0,17

Ranking en el año 26/116

Popular Gestion

Labastida 11 28034 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Cartera Gest Defensiva* M 104,78 -0,32 67/95 1)Cartera Gest Equilibrada* R 99,93 -0,37 101/159 1)Cartera Gest Moderada* M 108,67 -0,31 65/95 1)Cartera Gestion Audaz* V 98,49 -0,78 241/317 1)Cartera Selec. Flexible* X 107,04 -0,32 102/121 1)Eurovalor Consolidado 5 G 73,75 2,34 42/343 1)Eurovalor Europa Protecc G 113,52 2,14 54/343 1)Ev. Ahorro Activo M 104,00 0,18 96/120 1)Ev. Ahorro Dólar F 105,86 -1,78 4/23 1)Ev. Ahorro Euro D 1.738,20 0,21 107/316 1)Ev. Asia* V 205,70 -2,72 52/106 1)Ev. Banca Seguros V 48,71 9,98 3/27 1)Ev. Bolsa V 269,78 9,45 51/114 1)Ev. Bolsa Española V 272,49 9,72 45/114 1)Ev. Bolsa Europea V 54,26 6,51 43/141 1)Ev. Bonos Alto Rdto.* F 142,00 1,90 30/85 1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo F 111,03 -0,71 116/175 1)Ev. Conservador Dinamico* I 112,94 0,16 14/33 1)Ev. Conservador Mon. Plus* I 71,07 0,17 13/33 1)Ev. Deuda Púb Europea AAA D 103,20 -0,03 306/316 1)Ev. Dividendo Europa V 127,12 4,66 40/320 1)Ev. Empresas Volumen D 118,53 0,15 155/316 1)Ev. Estados Unidos* V 79,59 -0,77 222/251 1)Ev. Europa* V 99,99 0,91 211/320 1)Ev. Europa del Este* V 300,42 0,80 31/42 1)Ev. Fondepósito Plus D 105,62 0,15 154/316 1)Ev. G. Eleccion USA G 116,17 1,40 103/343 1)Ev. G. Pro. Europa G 115,30 1,42 102/343 1)Ev. Global Convertibles* F 110,91 1,08 24/47 1)Ev. Iberoamérica* V 372,66 -4,43 16/43 1)Ev. Japón* V 52,50 -1,06 50/125 1)Ev. Mixto 15 M 82,98 1,40 49/120 1)Ev. Mixto 30 M 81,18 2,86 10/120 1)Ev. Mixto 50 R 77,84 4,97 12/103 1)Ev. Mixto 70 R 2,91 4,88 15/103 1)Ev. Particulares Vol. D 84,49 0,13 172/316 1)Ev. Patrimonio D 81,38 0,43 25/316 1)Ev. Recursos Naturales* V 91,73 -2,57 27/46 1)Ev. Renta Fija F 6,35 -0,60 95/175 1)Ev. Renta Fija Corto F 84,77 0,16 43/154 1)Ev. Renta Fija Intern. F 95,16 -1,39 56/116 1)Ev. Rentabilidad Global* I 108,42 -0,50 28/30 1)Ev. RV Emergentes Global* V 123,16 -3,64 80/141 1)Ev. Sector Inmobiliario V 98,46 0,17 10/51 1)Ev. Tesorería D 905,91 0,11 183/316 1)Popular Prem. Diversif.* I 95,04 -0,04 53/118

Popular Gestión Privada 0,48 0,24 2,81 2,76 -0,14 -0,15 0,54 -0,59 -0,64 -0,99 -0,95 -1,01 -1,06 -1,12 0,03 0,03 -0,54 -0,98 -2,92 1,96 1,42 1,45 5,38 5,42 2,78 2,75 2,93 2,93 -1,62 -3,42 -3,47 0,57 0,69 0,37 -0,18 1,93 -2,67 -2,64 -2,84 -3,54 -1,19 -4,17 -2,11 -2,04 -2,91 -0,78 -5,38 -0,61 -1,53

4/13 246/320 6/118 1/175 3/106 4/106 9/95 113/159 115/159 5/141 4/141 283/320 53/63 55/63 68/154 25/95 14/38 282/320 302/320 45/251 20/47 19/47 10/14 9/14 13/14 14/14 1/24 2/24 3/43 12/14 13/13 11/116 119/251 156/251 10/33 46/251 298/317 297/317 60/106 72/141 42/47 13/43 19/73 247/251 29/33 224/251 311/317 9/24 291/320

Pictet&Cie(Europe)S.A.Sucursal en España

Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Pictet-AbsRetGbCo-R EUR* I 99,53 -0,23 62/118 1)Pictet-AbsRetGbDiv-R EUR* I 111,24 0,04 51/118 1)Pictet-Agriculture-R EUR* V 148,42 -3,03 7/13 1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR V 132,14 -0,84 9/106 1)Pictet-Biotech-HR EUR* V 220,35 1,44 2/36 1)Pictet-Eastern Eu-R EUR* V 385,61 0,72 33/42 1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR* F 114,90 -0,67 35/125 1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR V 403,89 -0,42 3/141 1)Pictet-Eu Equities Sel-R* V 443,31 1,82 171/320 1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR* V 147,10 2,09 149/320 1)Pictet-EUR Bonds-R* F 385,42 -0,42 71/175 1)Pictet-EUR Corp Bds-R* F 149,57 -0,15 36/95 1)Pictet-EUR Gvt Bds-R* F 114,69 -0,63 103/175 1)Pictet-EUR High Yield-R* F 171,06 3,98 1/85 1)Pictet-EUR Infl Lk Bds-R* F 109,94 -0,08 10/35 1)Pictet-EUR Liquidity-R* D 133,67 0,01 278/316 1)Pictet-EUR Sov.Liq.-R* D 102,14 -0,01 297/316 1)Pictet-EUR SMT Bonds-R* F 119,45 -0,17 95/154 1)Pictet-Euroland ldx-R EUR* V 94,03 4,61 93/141 1)Pictet-Europe Index-R EUR* V 112,97 2,96 113/320 1)Pictet-Generics-HR EUR* V 115,53 2,26 1/36 1)Pictet-Glo Em Ccy-HR EUR* F 66,66 1,58 3/125 1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR* F 193,25 0,14 25/125 1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR V 53,29 3,62 1/125 1)Pictet-MENA-HR EUR* V 32,76 -0,36 2/141 1)Pictet-Premium Brds-R EUR* V 84,85 -3,41 8/16 1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR* V 554,68 -1,87 58/63 1)Pictet-US EqGwhSel-HR EUR* V 84,46 2,62 27/251 1)Pictet-Water-R EUR* V 138,86 -2,47 21/22 1)Pictet-Wrld Gvt Bds-R EUR* F 123,99 -2,72 92/116 2)Pictet-AsEq exJap-R USD V 172,42 -3,35 69/106 2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD F 132,96 -3,59 11/15 2)Pictet-Biotech-R USD* V 291,59 -0,95 25/36 2)Pictet-Clean Energy-R USD* V 78,01 0,44 13/22 2)Pictet-Digital Comm-R USD* V 134,31 -0,07 43/49 2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD* F 172,37 -3,54 107/125 2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD* V 260,36 -3,05 42/141 2)Pictet-Em. Mkts-R USD V 585,77 -2,95 40/141 2)Pictet-Generics-R USD* V 146,31 -0,09 12/36 2)Pictet-Glo Em Ccy-R USD* F 105,16 -1,34 42/125 2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD* F 254,59 -2,82 86/125 2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD* V 154,20 -0,39 21/41 2)Pictet-Great. China-R USD V 387,43 -1,55 18/56 2)Pictet-Indian Eq-R USD V 367,38 -12,55 13/23 2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD* F 133,62 -3,03 6/8 2)Pictet-MENA-R USD* V 52,53 -4,37 103/141 2)Pictet-Pacif Idx-R USD V 311,15 -1,87 24/106 2)Pictet-Russian Eq-R USD* V 83,85 2,00 14/20 2)Pictet-Security-R USD* V 125,79 0,05 12/41 2)Pictet-Timber-R USD* V 124,96 4,32 1/46 2)Pictet-US Eq Gr Sel-R USD* V 112,33 0,20 173/251 2)Pictet-USA Index-R USD* V 103,85 0,73 111/251 2)Pictet-USD Gvt Bds-R* F 518,33 -2,68 54/73 2)Pictet-USD Liquidity-R* D 128,67 -2,32 6/32 2)Pictet-USD Sov.Liq.-R* D 101,34 -2,33 8/32 2)Pictet-USD SMT Bds-R* F 121,84 -2,32 11/23 3)Pictet-JpnEq.130/30-R JPY V 4.562,04 -1,35 70/125 3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY V 7.632,30 -1,55 75/125 3)Pictet-Japan Index-R JPY V 9.041,71 -1,34 66/125 3)Pictet-Jpn SMid Cap-R JPY V 7.683,83 -1,09 13/24 5)Pictet-CHF Bonds-R* F 417,30 -3,51 5/10 5)Pictet-CHF Liquidity-R* D 123,47 -3,23 1/7

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Mirabaud & Cie

5,71 -2,66 -0,45 0,43 0,12 0,17 8,99 0,92 -1,07 -0,34 0,01 1,18 -0,20 -0,80 1,87 4,89

Ranking en el año

Allianz Global Investors. Pº Castellana 95,28046, Madrid. Tfno. 917458268. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Emerging Mkts Inst Acc F 30,77 0,26 19/125 1)Emerging Mtk I Eur Hdg A F 29,19 0,24 20/125 1)Emerging Mtks E Acc F 30,43 0,23 21/125 1)EuriborPLUS E Acc F 11,08 -0,09 7/38 1)EuriborPLUS Inst Acc F 11,48 -0,09 6/38 1)EuriborPLUS Inv Acc F 11,29 -0,18 8/38 1)Euro Bond E Acc F 15,62 -0,95 141/175 1)Euro Bond Inst Acc F 16,34 -0,91 138/175 1)Euro Bond Inv Acc F 15,85 -0,94 140/175 1)Euro Long Duration Inst A F 12,39 -1,90 172/175 1)Euro RealReturn Inst Acc F 11,52 -0,17 11/35 1)EurUltra Long Dtion Ins A F 13,99 -4,11 174/175 1)Gbl IGC Inst Eur Hdg Acc F 13,60 0,44 2/73 1)Gbl Multi-Asset E Eu Hdg R 13,13 0,69 59/159 1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg R 13,37 0,75 57/159 1)Unconstrained E Eur Hdg F 11,18 0,27 25/175 1)Unconstrained Inst E Hdg F 11,29 0,27 26/175 2)CommoditiesPlus Inst Acc I 11,23 -3,78 111/118 2)Developing Mkts Inst Acc F 13,53 -1,80 48/125 2)Emerging Mkts Inst Acc F 31,71 -2,90 89/125 2)Global Bond E Acc. F 20,33 -2,34 37/73 2)Global Bond ExUs Inst Ac. F 14,39 -2,65 89/116 2)Global Bond ExUs Inv. A F 14,14 -2,72 91/116 2)Global Bond Inst Acc F 21,26 -2,31 32/73 2)Global Bond Inv. Acc. F 20,41 -2,34 38/73 2)Global High Yield Inst. A F 15,31 -0,50 62/85 2)Global IGC Inv. Acc. F 14,81 -2,18 87/95 2)Global Real Return E Acc F 14,00 -3,20 35/35 2)Global Real Return Inv A F 14,28 -3,19 34/35 2)Global Real Rtn Inst Acc F 14,66 -3,18 33/35 2)High Yield E Acc F 20,48 -0,74 73/85 2)High Yield Inst Acc F 21,38 -0,63 69/85 2)Low Av Duration Inst Acc F 13,67 -2,30 7/23 2)Low Av Duration Inv Acc F 13,36 -2,36 12/23 2)StocksPLUS Inst Acc V 13,03 0,98 92/251 2)StocksPLUS Inv Acc V 12,51 0,97 93/251 2)Total Return E Acc F 22,46 -2,32 35/73 2)Total Return Inst Acc F 23,46 -2,25 26/73 2)Total Return Inv Acc F 22,46 -2,28 30/73 4)Inst’l GBP Hedged)Income F 6,75 1,04 1/16 4)UK Inflation Inst Acc F 2.422,58 -2,93 30/35 4)UK Invest Grade Inst Acc F 12,38 -1,30 3/16 4)UK Long Duration Inst Acc F 13,51 -3,71 14/16

Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fimap F 10,02 0,40 19/154 1)Fonemporium M 17,80 1,68 9/95 1)PBP Biogen V 5,28 -1,07 30/36 1)PBP Bolsa España V 17,37 10,39 28/114 1)PBP Bolsa Europa V 4,70 6,52 42/141 1)PBP Bric Dinámico G 9,47 0,17 220/343 1)PBP Corporates Selección F 6,04 0,16 20/95 1)PBP Dinero Fondtesoro CP D 1.230,90 0,47 15/316 1)PBP Diversifición Global X 3,13 -0,72 109/121 1)PBP Estrategias I 5,69 3,01 5/118 1)PBP Gestión Flexible X 5,45 4,45 12/121 1)PBP Objetivo Creciente G 8,52 -0,02 260/343 1)PBP Objetivo Rentabilidad X 8,66 5,78 7/121 1)PBP Renta Fija Flexible F 1.700,05 0,13 31/175 1)PBP Summum X 13,09 -0,21 99/121 1)PBP Summum II V 8,71 12,80 2/114 1)PBP Tesorería D 8,03 0,41 30/316

Previsión Sanitaria Nacional G.

Villanueva, 11 28001 Madrid. José Manuel Vázquez. Tfno. 914354813. Fecha v.l.: 26/01/11 1)PSN Plan Ahorro M 17,66 0,17 43/95 1)PSN Plan de Inversión R 53,07 1,19 40/159 1)PSN Renta Fija F 1.161,23 0,09 55/154

Privat Bank Patrimonio ,S.A.-Degroof

Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Privat Acciones Plus V 7,76 11,23 10/114 1)Privat Ahorro D 10,89 0,25 84/316 1)Privat BCN Mixto R 10,84 4,95 2/159 1)Privat Bolsa V 7,40 7,35 21/141 1)Privat Degroof-GAAF* M 623,87 1,48 10/95 1)Privat Fondos Global X 8,44 0,00 90/121 1)Privat Plusfondo X 17,85 4,54 11/121 1)Privat Renta F 15,49 0,45 22/175

Putnam Investments (Ireland) Ltd.

Padilla 32, 2º 28006 Madrid. Tfno. +34917815750. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Putnam Total Return-M I 8,69 0,81 2)Putnam Gl.HighYield-A F 6,86 -0,99 2)Putnam Total Return-A I 11,71 -1,71

20/118 78/85 83/118

Renta-4 Gestora

Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Accurate Global Assets* I 109,08 2,50 4/12 1)Alhambra M 13,74 2,03 27/120 1)Atlas Renta D 1.103,31 0,19 119/316 1)Fondcoyuntura X 265,23 3,34 19/121 1)Fondpueyo M 7,90 1,33 51/120 1)ING Direct F.Naranja RF F 11,20 0,25 28/154 1)Renproa Chart R 5,24 4,42 25/103 1)Renta Markts Patrimonios I 9,69 1,48 4/7 1)Renta 4 Accurate Forex FI I 10,04 1,17 1/10 1)Renta 4 Asia V 11,32 -1,61 15/106 1)Renta 4 Bolsa V 22,12 8,92 65/114 1)Renta 4 Cartera X 9,63 6,13 6/121 1)Renta 4 CTA Trading I 8,23 2,44 2/7 1)Renta 4 Eurobolsa V 477,87 8,10 12/141 1)Renta 4 Europa Este V 25,67 0,33 34/42 1)Renta 4 Fondtesoro CP F 83,32 0,68 8/154 1)Renta 4 Japón V 3,95 -0,41 26/125 1)Renta 4 Latinoamérica V 28,34 -1,01 1/43 1)Renta 4 Monetario D 10,29 0,26 83/316 1)Renta 4 Pegasus I 12,47 0,52 2/30 1)Renta 4 Ret. Dinámico I 10,50 0,54 4/27 1)Renta 4 RF Euro D 10,73 0,37 41/316 1)Renta 4 USA V 2,15 0,08 181/251 1)Renta 4 Valor V 11,35 3,88 102/141 1)Renta 4 Valor Relativo RF I 10,43 1,11 1/33 1)R4 Accurate Dur.Flexible F 9,72 -0,30 63/175 1)R4 Accurate Global Equity V 10,14 1,19 95/317

Riva y Garcia Gestión S.A

Diputación 246 Pral. 08007 Barcelona. tfno 934457600. Tfno. 913600639. Fecha v.l.: 27/01/11 1)High Rate FIMF X 13,70 1,63 38/121 1)Riva y García Acciones I R 20,23 4,96 13/103 1)Riva y García Ahorro F 1.325,08 0,63 9/154 1)Riva y García Discreciona I 9,51 0,50 6/27 1)Riva y García Global R 8,06 2,68 13/159 1)Riva y García RF Instit. F 10,09 0,41 24/175 1)Riva y García S. Conserv M 6,14 0,38 38/95 1)Riva y García S. Moderada R 5,91 -0,09 88/159

Robeco

Pº de la Castellana 42 4a. Planta 28046 Madrid. Tfno. 917020705. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Robeco V 23,57 -0,21 204/317 1)Robeco Ac.Q.Em.Mkts Eq.D V 132,84 -2,63 30/141 1)Robeco All Strat EuroBds F 68,87 -0,26 9/38 1)Robeco AsiaPacEq V 90,61 -1,04 8/25 1)Robeco Chinese Eq V 55,06 -1,13 10/56 1)Robeco Cons.Trends Eq D V 76,07 -1,08 5/16 1)Robeco Emerg Mkts Eq D V 149,31 -2,78 35/141 1)Robeco Emerg Stars Eq V 159,21 -1,54 13/141 1)Robeco Eur.Cons.Eq.D V 103,91 1,23 199/320 1)Robeco Euro Bonds D F 112,16 -0,44 75/175 1)Robeco Euro Gov Bds F 115,44 -0,62 98/175 1)Robeco EuroCreditBds F 105,12 0,32 15/95 1)Robeco Europ. Hi.Yld Bds F 137,13 2,11 21/85 1)Robeco Europ. MidCap Eq D V 84,87 1,17 25/63 1)Robeco Europ.Stars Eq D V 74,85 3,01 7/63 1)Robeco Flex-o-Rente(EUR) I 108,66 0,58 24/118 1)Robeco Gbl.Stars Eq.D V 137,63 0,70 127/317 1)Robeco Global B.Dshare F 72,06 -0,14 23/116 1)Robeco Global Eq. D V 44,96 0,60 138/317 1)Robeco Global Value Eq V 118,04 -0,04 182/317 1)Robeco Health&Well.Eq D V 46,08 -0,65 18/36 1)Robeco High Yield Bonds D F 95,43 1,85 31/85 1)Robeco Infrastr.Eq.D V 128,13 1,88 3/11 1)Robeco Inv.Grd.Corp.BdsD F 112,94 -0,55 68/95 1)Robeco Lux-o-rente F 116,69 -0,26 32/116 1)Robeco Nat.Res. Eq D V 105,65 -2,67 35/35 1)Robeco NW Financ.Eq D V 35,76 2,00 17/27 1)Robeco Property Eq V 93,25 -0,90 27/51 1)Robeco US Large Cap Eq. D V 118,92 0,69 121/251 1)Robeco US Prem.Eq.D V 150,94 0,08 180/251 1)SAM Sust. Agrib.Eq. D V 112,17 -0,34 19/41 1)SAM Sust.Europ.Eq D V 33,79 2,24 141/320 2)Robeco Chinese Eq.D V 121,38 -0,72 9/56 2)Robeco Em.Mkts Eq.D V 153,60 -2,57 28/141 2)Robeco Em.Stars Eq.D V 103,47 -1,22 8/141 2)Robeco Int+Fds-Flex-o-R.D* I 105,74 2)Robeco Lux-o-Rente F 123,26 -2,84 94/116 2)Robeco US Prem Eq Dshare V 124,56 0,51 141/251

Russell Investment Company II PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 27/01/11 1)UK Equity Plus C 1)US Growth C 1)US Quant C 1)US Value C 1)World Equity C

V V V V V

84,82 1.095,13 737,06 1.151,23 13,65

1,07 0,82 1,40 1,46 -0,51

12/23 106/251 61/251 59/251 23/41

3,21 -3,25 -1,69 -1,07 -2,10 1,44 1,11 0,06 -1,98

100/320 56/141 57/116 51/125 30/106 11/23 86/251 9/33 17/73

-0,63 -2,94 0,61 0,66

33/125 66/106 125/251 4/33

Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 24/01/11 1)SabBSF Europe Basic Mater V 751,61 -3,96 1)SabBSF Europe Finance V 372,79 7,57 1)SabBSF Noveurope V 419,57 6,44 2)SabBSF Amercan V 755,01 -1,59 2)SabBSF Bond Short Invest F 956,43 -3,89

40/46 10/27 10/320 243/251 22/23

Russell Investment Company PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Cont Eur Eq C 1)Emerg Mkts Eq C 1)Global Bond C 1)Japan Equity C 1)Pacific Basin C 1)UK Equity C 1)US Equity C 1)US Small Cap Eq C 2)US Bond A

V V F V V V V V F

64,72 173,96 64,72 64,64 142,57 52,94 40,01 77,59 143,18

Russell Investment Group MSMM PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Japan Equity C 1)Pac Basin (X JPN) C 1)US Equity C 1)US Small Cap Equity C

V V V V

825,02 2.186,94 699,43 982,95

Sabadell BS Funds SICAV

Fondo 3)SabBSF Japan

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

V 33.349,00

-1,86

Ranking en el año 86/125

Santander Asset Management

Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Citicash D 1.115,33 0,20 111/316 1)Citifondo Agil R 14,28 3,49 46/103 1)Citifondo Bond F 907,85 0,45 21/175 1)Citifondo R. Variable V 37,07 10,68 18/114 1)Fondo Age D 85,04 -0,04 309/316 1)Fondo Anticip. Conserv.* G 108,18 -0,68 89/95 1)Fondo Anticip. Conserv. 2* G 106,36 0,46 42/95 1)Fondo Anticip. Moderado* G 114,35 0,84 25/95 1)Fondo Anticip. Moderado 2* G 96,88 0,77 27/95 1)Fondo Commodity Trio* G 12,70 -1,15 324/343 1)Fondo Depósitos Plus D 7,59 0,15 149/316 1)Fondo RF Corporativa* F 11,74 -0,21 38/95 1)Fondo RF Corporativa 2* F 11,96 -0,32 46/95 1)Fondo Superselección* G 39,50 0,35 49/95 1)Sant. Carteras Gar 3* G 107,16 0,16 222/343 1)Fondo Triple Op Agricult.* X 114,77 2,02 34/121 1)Inveractivo Confianza* X 13,41 0,73 54/121 1)Inverbanser X 26,72 3,45 17/121 1)Openbank Corto Plazo D 0,16 0,31 63/316 1)Openbank Euro Índice 50 V 116,49 7,14 26/141 1)Openbank Ibex 35 V 87,11 10,71 16/114 1)Sant. Acc. Esp. Plus B V 16,25 10,28 30/114 1)Sant. Acc. Españolas V 16,04 10,19 36/114 1)Sant. Acciones Euro V 2,68 7,48 18/141 1)Sant. Acciones Latinoam V 31,32 -6,02 31/43 1)Sant. Aggressive Europe V 6,39 10,69 2/141 1)Sant. Ahorro Activo* I 114,84 0,05 22/33 1)Sant. Ahorro Corto Plazo D 8,31 0,22 105/316 1)Sant. Ahorro Diario 1 D 15,43 0,23 95/316 1)Sant. Ahorro Diario 2 D 7,98 0,25 86/316 1)Sant. Beneficio Europa V 113,65 3,95 66/320 1)Sant. Best* G 104,08 0,53 179/343 1)Sant. Best 2* G 741,40 -0,53 313/343 1)Sant. Bolsas Ganadoras* G 1.322,80 -0,16 283/343 1)Sant. Bolsas Mundiales* G 743,68 -0,09 267/343 1)Sant. Bonos Fondvalencia F 138,91 0,09 34/175 1)Sant. BRICT* V 214,03 -2,31 3/22 1)Sant Carteras Garantizado* G 1.310,63 2,31 45/343 1)Sant. Carteras Gar 2* G 104,81 1,54 93/343 1)Sant. Class Dolar* G 113,56 -0,29 295/343 1)Sant. Corto Euro 1 D 6,52 0,46 19/316 1)Sant. Corto Euro 2 D 753,29 0,35 47/316 1)Sant. Corto Plazo Plus D 5,48 0,82 3/316 1)Sant. CP Dólar D 55,88 -2,53 14/32 1)Sant. Decisión Conserv.* G 107,96 -0,63 88/95 1)Sant. Decisión Moderado* G 99,35 0,76 28/95 1)Sant. Depósitos Plus Cl B D 69,49 0,12 179/316 1)Sant. Depósitos Plus Cl C D 69,67 0,13 168/316 1)Sant. Dividendo Europa V 6,53 5,32 24/320 1)Sant. Dividendo Solidario I 67,10 5,33 1/17 1)Sant. Doble Oportunidad* G 54,93 -0,41 83/95 1)Sant. Doble Oportunidad 2* G 103,29 -0,45 84/95 1)Sant. Dólar 90* G 97,87 -1,20 326/343 1)Sant. Emergentes Europa V 178,32 2,28 18/42 1)Sant. Equilibrio Activo* I 65,34 0,17 13/30 1)Sant. Euroíndice V 6,99 3,90 67/320 1)Sant. Europa 90* G 95,29 1,76 78/343 1)Sant. Financial Opp. F 111,60 1,69 3/95 1)Sant. Fondtesoro CP D 1.354,26 0,35 48/316 1)Sant. G. Activa Conserv* G 100,13 0,50 39/95 1)Sant. G. Activa Conserv 2* G 100,18 0,58 34/95 1)Sant. G. Activa Conserv 3* G 99,70 0,56 35/95 1)Sant. G Activa Moderado* G 95,98 0,99 20/95 1)Sant. G Activa Moderado 2* G 95,96 0,94 24/95 1)Sant. G Activa Moderado 3* G 96,60 0,99 21/95 1)Sant. G Grandes Cías* G 97,38 -0,10 270/343 1)Sant. Garantizado España* G 97,85 2,08 57/343 1)Sant. Gestión Global X 113,15 0,63 60/121 1)Sant. Índice España V 19,14 10,69 17/114 1)Sant. Memoria* G 136,26 0,99 19/95 1)Sant. Memoria 2* G 121,24 0,82 26/95 1)Sant. Memoria 3* G 117,65 0,31 51/95 1)Sant. Mixto Acciones R 37,63 4,43 24/103 1)Sant. Mixto RF 75/25 M 13,61 1,01 63/120 1)Sant. Mixto RF 90/10 M 12,06 0,81 68/120 1)Sant. Positivo* G 117,49 1,79 72/343 1)Sant. Positivo 2* G 119,68 1,24 109/343 1)Sant. Premier Canc Agua* G 87,96 0,00 257/343 1)Sant. Premier Cancel.* G 91,31 0,08 230/343 1)Sant. Premier Cancel. 2* G 92,27 -0,11 274/343 1)Sant. Premier Cancel. 3* G 111,03 3,31 13/343 1)Sant. Premier Cancel. 4* G 113,84 0,03 236/343 1)Sant. Premier Dólar* G 137,63 -0,13 279/343 1)Sant. Rendimiento Clase B D 82,33 0,20 113/316 1)Sant. Rendimiento C D 82,78 0,23 96/316 1)Sant. Renta Fija Clase A F 799,32 -0,08 48/175 1)Sant. Renta Fija Clase B F 806,06 -0,03 42/175 1)Sant. Renta Fija Privada F 84,64 -0,64 72/95 1)Sant. Renta Fija 2016* G 110,58 1,64 6/233 1)Sant. Responsabilidad C. M 116,75 0,27 94/120 1)Sant. Revalorización Act.* I 67,46 -0,31 20/27 1)Sant. RF Convertibles F 836,37 0,39 32/47 1)Sant. RF Corporativa F 105,23 -1,24 82/95 1)Sant. RF Emergentes Plus F 128,67 0,21 1/8 1)Sant. RF L. Plazo Clase A F 111,41 -0,69 112/175 1)Sant. RF L. Plazo Clase C F 112,06 -0,65 107/175 1)Sant. RV Es. Rep. Clase A V 9,73 11,36 8/114 1)Sant. Seguridad G 102,41 0,93 16/233 1)Sant. Sel. Premier Europa* G 119,67 1,95 62/343 1)Sant. Sel. RV Japon* V 26,75 0,21 17/125 1)Sant. Sel RV Norteamerica* V 32,91 0,10 179/251 1)Sant. Seleccion RV Asia* V 208,58 -3,18 68/106 1)Sant. Small Caps España V 125,66 5,37 105/114 1)Sant. Small Caps Europa V 84,63 1,57 19/63 1)Sant. Tesorero A D 110,15 0,40 33/316 1)Sant. Tesorero B D 110,66 0,43 27/316 1)Sant. Tesorero C D 111,07 0,45 23/316 1)Sant. Tesorero I D 111,51 0,46 16/316 1)Sant. 100 x 100* G 83,33 0,34 71/233 1)Sant. 100 x 100 2 G 103,51 -0,89 222/233 1)Sant. 100 x 100 3 G 99,99 -0,61 205/233 1)Sant. 100 x 100 4 G 100,20 -0,42 183/233 1)Sant. 100 x 100 5 G 94,28 -0,81 221/233 1)Sant. 100 x 100 6 G 98,10 0,71 26/233 1)Sant. 100 x 100 7 G 98,07 0,50 45/233 1)Sant. 100 x 100 8 G 95,18 0,24 88/233 1)Sant. 100 x 100 9 G 96,15 0,55 41/233 1)Sant. 104 USA* G 126,57 0,98 22/95 1)Sant. 104 USA 2* G 124,18 1,44 12/95 1)Sant. 105 Europa* G 699,12 0,73 29/95 1)Sant. 105 Europa 2* G 103,33 1,76 77/343 1)Sant. 105 Europa 3* G 106,74 2,26 6/95 1)Santander RF Euro 1-3 F 82,54 -0,38 67/175 1)Superselec. Dividendo* G 103,82 0,54 174/343 1)Superselec. Dividendo 2* G 104,77 -0,38 300/343 1)Sant. Selct Decidido* R 102,77 1,52 34/159 1)Sant. Select Moderado* M 102,20 1,22 13/95 1)Sant. Select Prudente* R 101,02 0,96 46/159

Santander Real Estate

Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte . Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 31/12/10 1)Sant. Banif Inmobiliario I 1.218,81 -

Santander SICAV

Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Sant. Eurobalance A R 8,98 1,15 84/103 1)Sant. Eurobalance B M 9,29 1,16 57/120 1)Sant. Eurobond Flex Dur.A F 12,98 0,38 2/38 1)Sant. European Dividend A V 4,21 4,43 47/320 1)Sant. European Dividend B V 4,52 4,46 45/320 1)Sant. Global Bond A F 94,05 -0,99 53/116 1)Sant. Latin Am. Corp. A F 147,29 0,95 50/85 1)Sant. Short Durat. Euro A F 7,24 -0,03 74/154 1)Sant. Short Durat. Euro B F 7,70 -0,04 75/154 1)Sant. Spanish C-A V 10,56 8,25 78/114 1)Sant. Spanish C-B V 73,68 8,29 77/114 2)Sant. Braz. Eq. C - A V 104,10 -4,23 5/10 2)Sant. Braz. Eq. C - B V 105,55 -4,20 4/10 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-A F 116,92 -1,93 4/8 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-B F 118,21 -1,91 3/8 2)Sant. Dollar Balance A R 793,54 0,64 62/159 2)Sant. Dollar Balance B R 834,78 0,65 61/159 2)Sant. Dollar Bond A F 1.311,06 -0,06 6/73 2)Sant. Dollar Bond B F 1.419,02 -0,03 5/73 2)Sant. Emerging Bond A F 4.632,00 0,70 16/125 2)Sant. Emerging Bond B F 29,02 -1,62 46/125 2)Sant Latin America Eq C-A V 3.648,71 -4,41 15/43 2)Sant.Latin America Eq C-B V 126,74 -4,39 14/43 2)Sant. North America C-A V 10,21 1,00 91/251 2)Sant. North America C-B V 10,97 1,03 89/251 2)Sant.Short Durat. DollarA D 24.615,76 -0,06 2/32 2)Sant.Short Durat. DollarB D 25.779,13 -0,02 1/32

Schroder Investment Mgmnt

Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 27/01/11 1)SISF Bric EUR B Acc. V 147,62 -3,84 9/22 1)SISF Em Eur Dbt Abs Ret B F 16,87 0,00 6/9 1)SISF Emerging Europe B V 22,19 2,26 19/42 1)SISF Euro Act Value Acc B V 26,71 3,61 106/141 1)SISF Euro Bond B F 14,55 -0,61 97/175 1)SISF Euro Corp.Bond B F 15,25 0,46 11/95 1)SISF Euro Dynamic G.B V 2,93 5,40 67/141 1)SISF Euro Equity B V 19,79 4,82 87/141 1)SISF EURO Gov.Bond B F 7,89 -1,00 144/175 1)SISF Euro Liquidity B D 120,25 0,00 287/316 1)SISF Euro Short T. BD-B F 6,60 -0,60 144/154 1)SISF Europ Alloc. Acc B R 18,41 1,21 39/159 1)SISF EuropDiv.MaximiserB V 73,09 1,19 202/320 1)SISF Europ. Eq. Alpha B V 38,93 3,98 64/320 1)SISF Europ. Spec Sits B V 100,28 0,44 240/320 1)SISF European Defen.-B G 9,69 1,47 4/13 1)SISF European Eq.Yield-B V 10,59 2,52 128/320 1)SISF European Large Cap B V 149,04 2,84 122/320 1)SISF European Sm.Co´s-B V 19,88 1,27 23/63 1)SISF Gl Cr Dur Hdg B F 106,26 0,81 6/116 1)SISF Global Inflation L.B F 23,87 -0,75 20/35 1)SISF Italian Equity-B V 20,98 6,01 8/14 2)SISF Asia Pac.Prop.Sec. B V 124,08 -1,98 43/51 2)SISF Asian Bd Abs. Ret. B F 11,36 -3,35 9/15 2)SISF Asian Conv. Bond B F 108,79 -2,09 46/47 2)SISF Asian Equity Yield B V 19,71 -2,28 35/106 2)SISF Asian Local CurBondB F 107,67 -3,55 10/15 2)SISF Asian Smaller CompB V 175,49 -3,48 74/106 2)SISF Asian Total Return B I 151,58 -3,45 108/118 2)SISF China Opps B V 244,00 -3,03 42/56 2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B F 24,48 -3,37 98/125 2)SISF Emerging Asia B V 24,19 -2,58 48/106 2)SISF Emerging Markets-B V 12,51 -2,42 22/141 2)SISF Glb Small. Comps B V 122,22 -0,36 20/41 2)SISF Global Bond-B F 9,66 -2,48 84/116 2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B V 9,43 1,62 4/22 2)SISF Global Conv.Bond B F 106,86 -1,32 45/47 2)SISF Global Corp. Bond B F 7,99 -2,09 86/95 2)SISF Global Em.Mark.Opp.B V 14,81 -3,56 73/141 2)SISF Global Energy B V 40,17 2,36 17/35 2)SISF Global Eq Alpha B V 130,07 -0,90 247/317 2)SISF Global Eq Yield B V 109,13 1,57 77/317 2)SISF Global Equity B V 15,15 -0,21 203/317 2)SISF Global High Yield B F 30,35 -0,42 58/85

44 Expansión Sábado 29 enero 2011

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

Fondo 2)SISF Global Prop.Secur. B 2)SISF Greater China B 2)SISF Indian Equity B 2)SISF Korean Equity B 2)SISF Latin Amer.Fund-B 2)SISF Middle East B 2)SISF Pacific Equity-B 2)SISF QEP Glb ActVal B 2)SISF QEP Glb Quality B 2)SISF Strategic Bond B 2)SISF Taiwanese Equity B 2)SISF U.S. Dollar Bond-B 2)SISF U.S. Smaller Co´s-B 2)SISF US All Cap B 2)SISF US Dollar Liq B 2)SISF US Large Cap B 2)SISF US SmMid Cap Eq B 3)SISF Japanese Eq. Alpha B 3)SISF Japanese Equity-B 3)SISF Japanese Sm.Co´s-B 4)SISF U.K. Equity-B 5)SISF Swiss Equity Oppor B 5)SISF Swiss Equity-B 5)SISF Swiss SmMidCapEq B H)SISF Hong K Dollar Bnd B H)SISF Hong K Equity B

Ranking en el año

V V V V V V V V V F V F V V D V V V V V V V V V F V

113,30 38,37 125,28 51,76 51,99 8,75 10,00 141,28 93,36 130,53 12,75 17,31 70,82 103,96 104,55 65,14 151,07 890,40 527,22 50,06 2,86 117,90 26,53 23,15 18,38 271,53

-0,97 -2,12 -11,92 3,90 -5,95 -5,18 -2,78 0,29 -0,99 -2,13 0,90 -2,36 -1,83 0,60 -2,58 1,37 -0,40 -0,98 -1,08 -1,86 2,29 -1,33 -0,98 -1,97 -2,75 -1,81

29/51 33/56 6/23 4/11 29/43 1/5 55/106 156/317 252/317 21/73 1/6 39/73 28/33 126/251 25/32 62/251 14/33 45/125 52/125 22/24 3/23 5/15 4/15 1/4 5/15 26/56

I I I I I I I M M

14,12 98,39 99,47 9.860,35 99,45 97,64 115,23 141,84 130,85

-0,15 -0,20 -3,22 -5,05 -0,02 -3,76 -1,31 1,83 1,83

8/14 9/14 11/14 14/14 7/14 13/14 10/14 6/95 7/95

SEB Fund

. Fecha v.l.: 27/01/11 1)SEB Asset Sel. C EUR 1)SEB Asset Sel. GC EUR 2)SEB Asset Sel. C-H USD 3)SEB Asset Sel. C-H JPY 4)SEB Asset Sel. C-H GBP 5)SEB Asset Sel. C-H CHF 9)SEB Asset Sel. C-H NOK S)SEB Asset Sel. C-H SEK S)SEB Asset Sel. D-H SEK

Seguros Bilbao Fondos

Pza de la Independencia, 2 28001 Madrid. Raúl García del Hoyo. Tfno. 914328660. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Fonbilbao Acciones V 50,95 7,89 82/114 1)Fonbilbao Corto Plazo D 21,32 -0,01 298/316 1)Fonbilbao Eurobolsa V 5,39 6,19 54/141 1)Fonbilbao Global 50 R 6,04 0,55 66/159 1)Fonbilbao Internacional V 5,74 1,26 92/317 1)Fonbilbao Mixto M 9,25 2,44 17/120 1)Fonbilbao Renta Fija F 7,73 -0,09 85/154

SGAM Fund Bonds

Pl. Pablo Ruiz Picasso,1-Pl.11 (Torre Picasso) 28020 sgam.iberia@sgam.com. A Cia. of Amundi G.. Tfno. 915893809. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Bonds Converging Europe F 32,08 0,43 3/9 1)Bonds Euro F 41,22 -0,58 91/175 1)Bonds Euro Inflation Link F 111,34 -0,07 8/35 1)Bonds Europe F 39,75 -0,83 26/38 1)Bonds Europe High Yield F 23,40 2,38 12/85 2)Bonds USD F 40,36 -1,91 15/73 2)Bonds World F 43,62 -3,02 100/116

SGAM Fund Equities

Pl. Pablo Ruiz Picasso,1-Pl.11 (Torre Picasso) 28020 sgam.iberia@sgam.com. A Cía. of Amundi G.. Tfno. 915893809. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Equities Concentrated Eur* V 86,45 1)Equities Eastern Europe * V 30,68 3,15 11/42 1)Equities Eurol. Small Cap* V 173,38 -0,94 138/141 1)Equities Euroland * V 11,48 4,37 99/141 1)Equities Euroland Cyclic * V 20,00 1,11 1/16 1)Equities Euroland Financ * V 10,34 8,82 6/27 1)Equities Euroland Value* V 114,04 4,49 97/141 1)Equities Europe * V 30,32 1,72 180/320 1)Equities Eur.Opportunités* V 112,77 2,88 117/320 1)Equities Global Energy* V 20,28 4,98 2/35 1)Tresorerie Plus Garanti* D 2.149,64 0,03 247/316 2)Equities China V 24,14 -3,56 47/56 2)Equities G.Em.Countries * V 9,75 -1,64 14/141 2)Equities Global * V 31,92 -0,51 229/317 2)Equities Gold Mines * V 36,38 -12,62 5/6 2)Equities India V 140,51 -12,63 16/23 2)Equities Latin America* V 131,33 -3,96 11/43 2)Equities US Concent Core * V 26,41 0,00 191/251 2)Equities US L.Cap Growth* V 17,67 -0,93 229/251 2)Equities US M.Cap Growth * V 36,72 -0,60 16/33 2)Equities US M.Strategies * V 25,22 0,21 172/251 2)Equities US Relat. Value * V 1.348,83 2,05 43/251 2)Equities US Sm. C.Value * V 19,41 -0,66 17/33 2)Equities US Value Opport.* V 18,37 0,03 186/251 3)Equities Japan Conc value V 6.932,42 -1,69 83/125 3)Equities Japan Small Cap V 1.116,26 -1,08 12/24 3)Equities Japan Target V 1.705,75 -1,24 16/24

SGAM Fund Money Market

Pl. Pablo Ruiz Picasso,1-Pl.11 (Torre Picasso) 28020 sgam.iberia@sgam.com. A Cía. of Amundi G. Tfno. 915893809. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Money Market Euro D 27,54 0,06 222/316 2)Money Market USD D 15,88 -2,31 5/32

SGAM Socgen Internacional

Pl. Pablo Ruiz Picasso,1-Pl.11 (Torre Picasso) 28020 sgam.iberia@sgam.com. A Cía. of Amundi G. Tfno. 915893809. Fecha v.l.: 27/01/11 2)Socgen Internat. SICAV V 4.855,91 -1,73 283/317

SIA-Strategic Investment Ad. Gr.

SIA Funds AG.Info@s-i-a.ch. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Long Term Inv Alpha V 157,93 -2,20 33/41 1)LongTerm Inv Alpha II V 117,30 -2,18 293/317 1)Long Term Inv Classic V 261,06 -1,19 29/41 1)LongTerm Inv Class II V 137,35 -1,17 28/41 1)Long Term Inv NatRes V 150,25 0,27 4/46

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)JB BF Abs. Ret Def-EUR E 1)JB BF Abs. Ret.-EUR B 1)JB BF Abs. Ret.-EUR E 1)JB BF ABS-EUR B 1)JB BF ABS-EUR E 1)JB BF Credit Opp.-EUR B 1)JB BF Credit Opp.-EUR E 1)JB BF Emerging-EUR B 1)JB BF Emerging-EUR E 1)JB BF Euro Govern.-EUR B 1)JB BF Euro Govern.-EUR E 1)JB BF Euro-EUR B 1)JB BF Euro-EUR E 1)JB BF Gl. Convert-EUR B 1)JB BF Gl. Convert-EUR E 1)JB BF Gl. High Yd-EUR B 1)JB BF Gl. High Yd-EUR E 1)JB BF Infl. Linked-EUR B 1)JB BF Infl. Linked-EUR E 1)JB Cent Europe Stock B 1)JB Cent Europe Stock E 1)JB CF Euro-EUR/B 1)JB CF Euro-EUR/E 1)JB EF Abs Ret Europe Fd B 1)JB EF Abs Ret Europe Fd E 1)JB EF InfrastructureEURB 1)JB EF InfrastructureEURE 1)JB EF Japan-EUR B 1)JB EF Japan-EUR E 1)JB EF Luxury Brands-EUR B 1)JB EF Luxury Brands-EUR E 1)JB EF Natural Res.EUR B 1)JB EF Natural Res.EUR E 1)JB EF North.Africa-EUR B 1)JB EF North.Africa-EUR E 1)JB Energy Transition(EU)B 1)JB Energy Transition(EU)E 1)JB Euroland Value Stock B 1)JB Euroland Value Stock E 1)JB Europe Leading Stock B 1)JB Europe Leading Stock E 1)JB Europe Stock B 1)JB Europe Stock E 1)JB German Value Stock B 1)JB German Value Stock E 1)JB Global Bond Fund B 1)JB Global Bond Fund E 1)JB Global Emg Markets B 1)JB Global Emg Markets E 1)JB Global Selection B 1)JB Global Selection B 1)JB Global Stock Fund B 1)JB Global Stock Fund E 1)JB Russia (EUR) B 1)JB Russia (EUR) E 1)JB Strat Bal-EUR B 1)JB Strat Bal-EUR E 1)JB Strat Grow-EUR B 1)JB Strat Grow-EUR E 1)JB Strat Inc-EUR B 1)JB Strat Inc-EUR E 2)JB Agriculture USD B 2)JB Agriculture USD E 2)JB BF Abs. Ret Def-USD B 2)JB BF Abs. Ret Def-USD E 2)JB BF Dollar Med T.-USD B 2)JB BF Dollar Med T.-USD E 2)JB BF Dollar-USD B 2)JB BF Dollar-USD E 2)JB BF Emerging-USD B 2)JB BF Emerging-USD E 2)JB BF Infl. Linked-USD B 2)JB CF Dollar-USD/B 2)JB CF Dollar-USD/E 2)JB EF Biotech-USD B 2)JB EF Biotech-USD E 2)JB EF Chindonesia Fd.B 2)JB EF Chindonesia Fd E 2)JB EF Health Opp.Fd B 2)JB EF Health Opp.Fd E 2)JB EF Luxury Brands-USD B 2)JB EF Luxury Brands-USD E 2)JB EF Natural Res.USD B 2)JB EF Natural Res.USD E 2)JB En.Transition (USD)B 2)JB En.Transition (USD)E 2)JB Infl.Lin.Bd (USD) E 2)JB Local Emerging Bond B 2)JB Local Emerging Bond E 2)JB Russia (USD) B 2)JB Russia (USD) E 2)JB Strat Inc-USD B 2)JB Strat Inc-USD E 2)JB US Leading Stock B 2)JB US Leading Stock E 2)JB US Value Stock B 2)JB US Value Stock E 3)JB Japan Stock B 3)JB Japan Stock E 4)JB CF £ Sterling-GBP/B 4)JB CF £ Sterling-GBP/E 5)JB BF ABS-CHF B 5)JB BF Abs. Ret.-CHF B 5)JB BF Abs. Ret Def-CHF B 5)JB CF Swiss Franc-CHF/B 5)JB CF Swiss Franc-CHF/E 5)JB Str.Balanced (CHF) B 5)JB Str.Balanced (CHF) E 5)JB Strat Inc-CHF B 5)JB Strat Inc-CHF E 5)JB Str.Growth (CHF) B 5)JB Str.Growth (CHF) E 5)JB Swiss Bond Fund B 5)JB Swiss Bond Fund E 5)JB Swiss Stock B 5)JB Swiss Stock E

I I I F F F F F F F F F F F F F F F F V V D D F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V F F V V M M V V V V R R R R M M V V I I F F F F F F F D D V V V V V V V V V V V V F F F V V M M V V V V V V D D F I I D D R R M M R R F F V V

108,65 127,66 122,90 93,67 91,09 140,48 135,52 271,03 198,02 144,42 129,62 319,17 124,18 97,93 48,33 180,78 174,87 107,76 106,50 260,37 240,19 2.060,12 1.196,39 105,17 105,19 82,07 79,90 81,80 79,36 140,41 137,35 102,01 99,68 107,55 105,12 151,93 149,44 138,84 97,84 91,20 71,52 301,91 70,99 230,94 133,55 89,99 108,07 91,02 135,55 122,14 119,08 80,15 54,97 114,24 112,34 114,72 123,80 87,85 80,94 125,36 132,97 88,43 86,68 109,18 107,90 180,15 151,56 298,74 144,53 339,08 253,82 105,88 1.809,16 1.187,84 104,41 102,29 96,80 96,59 103,80 103,58 130,23 127,40 98,95 96,70 164,28 161,59 104,62 295,38 269,49 99,71 98,05 118,68 129,74 370,12 98,86 131,96 123,38 9.641,00 7.780,00 2.282,05 1.355,38 87,32 111,46 107,04 1.474,19 1.032,19 129,26 119,90 101,12 109,84 78,68 72,60 178,80 107,28 398,14 88,92

0,17 0,24 0,21 0,71 0,67 0,96 0,92 -0,54 -0,58 -0,60 -0,64 -0,62 -0,66 1,32 1,28 2,52 2,49 -0,44 -0,48 3,10 3,04 0,02 0,01 -1,69 -1,58 -0,93 -0,99 -2,09 -2,16 -3,78 -3,84 -0,92 -0,98 -7,29 -7,34 3,09 3,04 3,51 3,45 3,39 3,34 0,94 0,88 2,94 2,89 0,56 0,52 -1,22 -1,27 1,69 1,64 1,80 1,76 3,78 3,72 -0,29 -0,23 -0,08 -0,12 -0,63 -0,57 -2,18 -2,24 -2,36 -2,39 -2,12 -2,16 -2,68 -2,72 -3,12 -3,16 -2,07 -2,55 -2,57 -1,31 -1,38 -6,21 -6,28 -0,32 -0,38 -4,06 -4,12 -1,21 -1,27 2,81 2,75 -2,09 -3,41 -3,44 3,48 3,42 -2,19 -2,14 -1,05 -1,11 0,49 0,44 -1,94 -2,00 0,17 0,16 -2,68 -3,18 -3,22 -3,36 -3,38 -2,36 -2,43 -2,72 -2,67 -2,00 -2,06 -3,57 -3,60 -2,94 -3,00

Ranking en el año 44/118 35/118 36/118 1/6 2/6 5/95 6/95 32/125 33/125 94/175 106/175 18/38 20/38 21/47 22/47 7/85 8/85 17/35 18/35 12/42 13/42 262/316 280/316 38/38 37/38 4/11 5/11 99/125 104/125 11/16 12/16 7/46 8/46 133/141 135/141 9/35 11/35 108/141 111/141 86/320 90/320 210/320 214/320 3/13 4/13 16/175 17/175 7/141 10/141 38/120 40/120 65/317 67/317 4/20 5/20 98/159 95/159 87/159 91/159 78/95 76/95 5/13 6/13 90/118 92/118 20/73 22/73 55/73 57/73 90/125 92/125 26/35 15/32 17/32 34/36 35/36 1/3 2/3 214/317 218/317 14/16 15/16 11/46 12/46 12/35 14/35 27/35 99/125 101/125 7/20 8/20 92/95 91/95 232/251 236/251 145/251 150/251 90/125 93/125 2/8 4/8 6/6 102/118 103/118 3/7 5/7 148/159 151/159 4/4 2/4 144/159 145/159 6/10 7/10 11/15 12/15

Skandia Global Funds

Vía de las Dos Castillas 33 Atica 7 28224 Pozuelo de Alarcón. Pilar Bravo. Tfno. 918298806. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Skandia EUR Best Ideas V 11,54 1,73 178/320 1)Skandia European Eq. A V 0,64 3,24 97/320 1)Skandia European Opps. A V 10,70 1,82 170/320 2)Skandia China Equity A V 37,08 -1,45 16/56 2)Skandia Emerg. Debt A F 18,14 -1,93 50/125 2)Skandia Global Bond A F 1,90 -2,33 78/116 2)Skandia Global Equity A V 0,95 0,61 136/317 2)Skandia Healthcare Fund V 9,60 -0,10 13/36 2)Skandia Pacific Eq. A V 3,00 -2,92 65/106 2)Skandia Technology Fund V 10,77 0,89 37/49 2)Skandia US All Cap Val A V 16,76 0,54 137/251 2)Skandia Total Return Usd F 16,56 -1,74 10/73 2)Skandia US Capital Growth V 13,76 -1,08 233/251 2)Skandia US L Cap Value A V 10,18 1,25 75/251 2)Skandia US LC Growth A V 0,67 -0,86 228/251 2)Skandia US Value Fund A V 11,37 1,28 71/251 3)Skandia Japanese Eq. A V 55,46 0,33 14/125 5)Skandia Swiss Eq. A V 14,53 -1,39 6/15 S)Skandia Swedish Growth V 23,15 2,29 1/2 S)Skandia SEK Reserve A D 12,08 1,24 1/2 S)Skandia Swdish Bond A F 15,56 0,59 1/1 S)Skandia Swedish Eq. A V 15,19 1,03 2/2

Swiss & Global Asset Management

funds@swissglobal-am.com. www.jbfundnet.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)JB Agriculture EUR B V 101,30 -1,91 3/13 1)JB Agriculture EUR E V 99,38 -1,95 4/13 1)JB BF Abs. Ret Def-EUR B I 109,98 0,19 40/118

Fondo

Tipo

4)Thread Inv.ICVC Hh Yd Bd 4)Thread Inv.ICVC UK 4)Thread Inv.ICVC UK Cor.Bd 4)Thread Inv.ICVC UK Sel. 4)Thread Inv.ICVC UK Sm.C. 4)Thread Sp. Inv.ICVC Ab.Re 4)Thread Sp.Inv.ICVC UKM250 4)Thread Sterling Bond

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Ranking en el año

V V V V V V V F

0,45 0,86 0,52 0,81 1,36 0,64 1,26 0,88

-1,97

12/16

I F F F F F F F F V V V V I I I V V F V V F F V V V V R R V V V V V V V V F F F F V V

15,00 15,91 12,72 22,71 22,47 18,82 20,73 20,40 19,40 37,15 14,24 15,10 14,77 14,33 11,44 15,02 11,39 10,80 54,81 19,37 15,45 24,43 27,31 45,34 34,67 35,66 27,32 28,89 20,33 12,41 11,89 42,45 32,64 64,51 34,28 31,25 12,73 22,83 17,64 18,05 19,02 30,79 17,22

0,33 0,76 0,71 -0,57 -0,62 -3,19 -3,22 1,14 1,15 0,08 0,00 -0,53 -0,54 -3,72 -3,76 -2,19 0,33 0,30 -2,85 -3,28 -3,33 -2,98 -3,04 -4,42 -4,45 -1,67 -1,72 -1,32 -1,32 1,25 1,25 -1,68 -1,71 -2,82 -2,86 -0,77 -0,79 -0,93 -0,95 -2,36 -2,38 -0,35 -0,38

30/118 13/125 15/125 16/38 17/38 109/116 110/116 47/85 46/85 251/320 255/320 43/63 44/63 109/118 110/118 87/118 159/251 163/251 88/125 33/46 34/46 99/116 102/116 104/141 106/141 32/35 33/35 133/159 134/159 6/41 7/41 21/56 23/56 59/106 63/106 221/251 225/251 76/85 77/85 13/23 15/23 215/317 219/317

Threadneedle (LUX)

. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Am Abs Alpha Fd AEH 1)Emg Mkt Corp Bds AEH 1)Emg Mkt Corp Bds DEH 1)Euro Active Bonds AE 1)Euro Active Bonds DE 1)Gbl Bonds (Euro) AE 1)Gbl Bonds (Euro) DE 1)Gbl High Yield&Em.MkteAE 1)Gbl High Yield&Em.MkteDE 1)Pan European Equity AE 1)Pan European Equity DE 1)PanEuropean SmC Eq AE 1)PanEuropean SmC Eq DE 2)Absolute Em Mkt Macro AU 2)Absolute Em Mkt Macro DU 2)American Abs Alpha Fd AU 2)American Select AU 2)American Select DU 2)Emg Mkt Debt AU 2)Enhanced Comm AU 2)Enhanced Comm DU 2)Gbl Bonds (US) AU 2)Gbl Bonds (US) DU 2)Gbl Emg Mkt Eq AU 2)Gbl Emg Mkt Eq DU 2)Gbl Energy Eq. AU 2)Gbl Energy Eq. DU 2)Global Ass.All. AU 2)Global Ass.All. DU 2)Global Innovation AU 2)Global Innovation DU 2)Greater China Eq. AU 2)Greater China Eq. DU 2)New Asia Pacific AU 2)New Asia Pacific DU 2)US Eq. AU 2)US Eq. DU 2)US$ H.Inc. Bd AU 2)US$ H.Inc. Bd DU 2)US$ ST Bd AU 2)US$ ST Bd DU 2)World Equities AU 2)World Equities DU

Tocqueville Finance Europe

Filiale de Tocqueville Finance SA - Agrément AMFnº GP 91-12 . 1,rue de la Rôtisserie CH-1204. Tfno. +41 (0) 22 716 27 00. Web. Genève - Suisse. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Ithaque C V 11,49 4,36 49/320 1)Ithaque I V 12,12 4,48 44/320 1)Odyssee C V 38,64 4,04 10/15 1)Odyssee D V 37,11 4,04 11/15 1)Odyssee I V 127,31 4,06 9/15 1)Tocqueville Div.C V 19,08 4,38 7/15 1)Tocqueville Div.D V 14,12 4,36 8/15 1)Tocqueville Div.I V 108,40 3,90 12/15 1)Tocqueville Gold I V 205,97 -12,30 141/141 1)Tocqueville Gold P V 242,68 -12,30 140/141 1)Tocqueville Patrimoine I M 116,69 0,71 72/120 1)Tocqueville Patrimoine P X 111,20 0,66 58/121 1)Tocqueville S.Caps Amer.P* V 1.320,79 -3,93 30/33 1)Tocqueville Value Amer. I V 114,50 -0,30 209/251 1)Tocqueville Value Amer. P V 32,71 0,55 133/251 1)Tocqueville Value Eur.I V 140,45 0,61 227/320 1)Tocqueville Value Eur.P V 130,49 0,76 219/320 1)Ulysse C V 43,74 3,36 13/15 1)Ulysse D V 38,45 3,33 14/15 1)Ulysse I V 128,61 3,32 15/15

Ubam (Union Bancaire Privée)

Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst.. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.: 26/01/11 1)Ubam-Absolute Return F 97,88 -0,58 45/116 1)Ubam-Corp. Euro Bond A F 146,82 -0,24 42/95 1)Ubam-Dr.Ehrhardt Gmn Eq A V 1.175,10 -1,40 2/2 1)Ubam-Dyn.EUR F 243,09 0,23 33/154 1)Ubam-Euro 10-40 Conv Bd F 101,35 0,78 28/47 1)Ubam-Europe Equity V 261,95 -0,69 277/320 1)Ubam-European Conv Bd F 87,35 2,78 2/125 1)Ubam-European Conv Bd F 102,13 1,67 9/47 1)Ubam-Yield Curve Euro Bd. F 745,15 -0,42 72/175 2)Ubam-Absolute Return I 94,42 -3,31 107/118 2)Ubam-Calamos US Eq Growth V 275,38 -1,51 241/251 2)Ubam-Corporate Bonds USD F 150,95 -2,25 89/95 2)Ubam-Dyn.USD F 202,37 -2,84 21/23 2)Ubam-EmMkt Corp Bd USD F 106,64 -1,81 49/125 2)Ubam-EmMkt Bd USD F 141,81 -2,46 67/125 2)Ubam-Equity Bric +* V 90,79 -2,18 2/22 2)Ubam-LocCcy EmMkt Bd F 124,21 -3,41 100/125 2)Ubam-NeubgrBn US Eq Value V 690,29 0,03 185/251 2)Ubam-Russian Eq A V 123,28 3,62 6/20 2)Ubam-South Pacific-Asia V 24,11 -2,04 28/106 2)Ubam-Turkish Equity V 111,92 -4,12 2/4 2)Ubam-VP Value China Eqty V 82,46 -3,01 41/56 2)Ubam-Yield Curve Usd Bd. F 2.237,32 -2,89 69/73 3)Ubam-IFDC Japan Oppor. Eq* V 6.859,00 -1,11 15/24 3)Ubam-Japan Equity V 776,00 -1,08 53/125 5)Ubam-Swiss Equity V 171,82 -2,59 9/15

UBS Bank, S.A.

Threadneedle Investment Funds I

60 St Mary Axe, EC3A 8JQ Londres. Tfno. 91 418 5042. Web. www.threadneedle.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Target Return Core Fund I 1,06 1)Thread China Opp V 2,20 1)Thread Eur Corp Bond F 1,01 1)Thread Europe HY Bond F 1,57 1)Thread Europe Select V 1,64 1)Thread European V 1,61 1)Thread European Bond F 1,29 1)Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc V 1,16 1)Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc V 1,03 1)Thread Global Bond F 1,21 1)Thread Inv.ICVC Pan Eur. V 1,16 1)Thread Pan Eur Eq Div V 0,95 1)Thread Pan Eur Sm Cos V 1,27 1)Thread Pan Europe Acc V 1,72 1)Thread Target Return I 1,19 1)Threade Eur Smaller Cos V 3,96 2)Thread Amer Select V 1,87 2)Thread Amer Smll Cos V 2,13 2)Thread American V 1,73 2)Thread Asia V 2,08 2)Thread Dollar Bond F 1,45 2)Thread Emg Mkt Bond F 2,62 2)Thread Gbl Emg Mkt Eq V 1,44 2)Thread Global Select V 1,63 2)Thread Inv.ICVC Sp.EM.Loc V 2,17 2)Thread Latin American V 5,16 2)Thread Sp.I.ICVC Am.ExAl V 347,93 2)Thread Sp.I.ICVC Gb Ex Al V 1,95 2)Thread Sp.Inv.ICVC Gbl Eq V 1,89 3)Thread Japan V 48,78 3)Thread Japan Smll Cos V 106,83 4)Thread Inv. ICVC UK Eq.In V 0,66

0,05 -1,81 0,26 2,39 -1,34 1,85 -0,72 -1,97 0,98 -1,91 -0,43 -0,06 -1,00 -0,16 -1,61 -0,07 -3,62 -2,31 -2,35 -4,13 -0,20 -5,46 -1,05 -0,65 -

50/118 24/56 18/95 11/85 286/320 167/320 24/38 66/116 208/320 59/63 273/320 54/118 51/63 202/251 27/33 199/251 82/106 34/73 65/125 99/141 202/317 23/43

49/125 10/24

Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Dalmatian M 8,07 0,75 22/95 1)Tarfondo FI D 12,37 6,73 1/316 1)Tebas Investment FI X 9,85 3,43 18/121 1)UBS Bd Fd Convert Eur F 134,56 3,20 1/47 1)UBS Bd Fd EUR F 310,01 -0,61 96/175 1)UBS Bd Fd Euro High Yield F 131,99 2,64 4/85 1)UBS Bd Sic EUR Corporates F 12,05 0,08 23/95 1)UBS Bd Sic ST EUR Corp F 112,66 -0,32 122/154 1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B F 10,75 2,28 2/47 1)UBS Bonos Gest Activa F 5,08 0,43 12/95 1)UBS Capital 2 Plus* I 5,18 0,17 15/30 1)UBS Dinero FI D 5,93 0,14 163/316 1)UBS Eq Fd Central Europe V 199,74 4,73 5/42 1)UBS Eq Fd Communication B V 46,25 2,91 10/49 1)UBS Eq Fd Emerg Markt EUR V 25,07 -3,61 76/141 1)UBS Eq Fd Eur Growth V 30,29 -0,85 281/320 1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp V 60,34 6,08 56/141 1)UBS Eq Fd Euro Countries V 114,12 5,61 64/141 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50 V 149,57 7,11 28/141 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50ad V 101,72 6,57 38/141 1)UBS Eq Fd European Opp V 493,45 1,30 193/320 1)UBS Eq Fd Financial Serv V 70,67 0,97 23/27 1)UBS Eq Fd Glob Innovators V 52,61 1,88 3/22 1)UBS Eq Fd Infrastruc EUR V 110,60 1,98 2/11 1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur V 563,38 -0,08 39/63 1)UBS Eq Sic European Quant V 90,41 3,15 102/320 1)UBS Eq Sic Small Cap Eur V 186,22 -1,12 54/63 1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders V 124,48 1,61 74/317 1)UBS EqSic USValue EUR V 141,39 2,91 18/251 1)UBS España Gestión Activa V 9,04 6,46 96/114 1)UBS Eurogobiernos CP F 5,08 -0,02 73/154 1)UBS Global Gest. Activa I* R 10,88 0,91 50/159 1)UBS KSS Abs Ret Med EUR I 85,06 1,09 14/118 1)UBS KSS Abs Ret Plus EUR I 102,77 1,64 8/118 1)UBS KSS EUR Bonds B F 111,19 -0,55 43/116 1)UBS KSS European Core EqP V 14,13 3,21 99/320 1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur R 9,83 2,08 24/159 1)UBS KSS Global Alloc EUR M 11,03 1,94 4/95 1)UBS KSS Global Equity EUR V 13,09 0,15 164/317 1)UBS KSS US Equities EUR V 11,08 1,28 70/251

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Fondo

Tipo

1)UBS Med Term Bd EUR P-acc 1)UBS Mixto Gest Activa I* 1)UBS MM Invest EUR B 1)UBS Money Market Fund EUR 1)UBS Renta Gestion Activa 1)UBS Retorno Activo* 1)UBS Strat Fd Balanced EUR 1)UBS Strat Fd Equity EUR 1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR 1)UBS Strat Fd Growth EUR 1)UBS Strat Fd Yield EUR 1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR 2)UBS Bd Fd USD 2)UBS Bd Sic ST USD Corp 2)UBS Bd Sic USD Corporates 2)UBS Bd Sic USD High Yield 2)UBS EF USA Multi Strategy 2)UBS EF-US Opport.(USD) B 2)UBS Em.Ec.F. Global Bds 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM 2)UBS Eq Fd Asia Opport. 2)UBS Eq Fd Asian Consump $ 2)UBS Eq Fd Biotech 2)UBS Eq Fd China Opport. 2)UBS Eq Fd Em Mkt Infrastr 2)UBS Eq Fd Emerg Markt USD 2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $ 2)UBS Eq Fd Greater China 2)UBS Eq Fd Health Care 2)UBS Eq Fd Mid Caps USA 2)UBS Eq Fd Singapore 2)UBS Eq Fd Small Caps USA 2)UBS Eq Fd Taiwan 2)UBS Eq Sic Brazil B 2)UBS Eq Sic Russia 2)UBS Eq Sic USA Growth 2)UBS Eq Sic USA Quant 2)UBS Eq Sic USA Value 2)UBS KSS Asian Eq USD B 2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 2)UBS KSS Global Alloc USD 2)UBS KSS Global Equity USD 2)UBS KSS US Equities USD 2)UBS KSS2 US Eq 130/30 USD 2)UBS Med Term Bd US Gov P 2)UBS Med Term Bd USD P-acc 2)UBS Money Market Fund USD 2)UBS RICI CHF 2)UBS RICI EUR 2)UBS RICI USD 2)UBS Strat Fd Balanced USD 2)UBS Strat Fd Equity USD 2)UBS Strat Fd Fix Inc USD 2)UBS Strat Fd Growth USD 2)UBS Strat Fd Yield USD 2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD 3)UBS Bd Fd JPY 3)UBS Eq Fd Japan 3)UBS Eq Fd Smll&MidCap Jap 3)UBS Eq Sic Japan Quant 4)UBS Bd Fd GBP 4)UBS Eq Fd Great Britain 4)UBS KSS Global Alloc GBP 4)UBS Med Term Bd GBP P-acc 4)UBS Money Market Fund GBP 5)UBS Bd Fd CHF 5)UBS Bd Fd Global CHF 5)UBS Eq Fd Eco Performance 5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 5)UBS KSS Global Alloc CHF 5)UBS Med Term Bd CHF P-acc 5)UBS Money Market Fund CHF 5)UBS Strat Fd Balanced CHF 5)UBS Strat Fd Equity CHF 5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF 5)UBS Strat Fd Growth CHF 5)UBS Strat Fd Yield CHF 6)UBS Bd Fd AUD 6)UBS Eq Fd Australia 6)UBS Med Term Bd AUD P-acc 6)UBS Money Market Fund AUD 7)UBS Bd Fd CAD 7)UBS Eq Fd Canada 7)UBS Med Term Bd CAD P-acc 7)UBS Money Market Fund CAD

F 184,81 M 25,71 D 438,16 D 829,43 F 5,42 I 5,48 R 2.005,88 V 315,86 F 2.276,86 R 2.428,77 M 2.701,21 F 198,18 F 266,98 F 125,27 F 13,74 F 201,96 V 95,34 V 105,43 F 1.611,37 F 5.502,89 F 3.002,05 V 720,95 V 95,16 V 190,97 V 664,69 V 68,90 V 29,91 V 164,50 V 224,21 V 121,74 V 979,04 V 1.064,17 V 468,70 V 152,69 V 113,11 V 157,19 V 15,31 V 105,66 V 183,57 V 142,66 R 9,93 M 12,47 V 16,34 V 14,90 V 7,84 F 2.089,57 F 206,79 D 1.720,24 V 95,02 V 99,60 V 103,81 R 2.288,06 V 685,28 F 2.252,32 R 2.531,09 M 2.602,71 F 207,45 F158.393,00 V 5.017,00 V 10.579,00 V 6.103,00 F 167,55 V 111,37 M 12,06 F 192,27 D 817,66 F 2.322,13 F 677,66 I 515,04 R 9,53 M 10,34 F 144,10 D 1.172,70 R 1.603,16 V 517,73 F 1.658,25 R 1.807,29 M 1.827,05 F 351,98 V 688,97 F 208,37 D 1.959,58 F 348,57 V 795,36 F 174,19 F 1.727,25

-0,63 0,32 0,03 0,04 0,00 0,22 0,56 2,42 -1,16 1,21 -0,04 -1,10 -2,57 -2,30 -2,37 -0,54 0,32 0,86 -3,13 -3,10 -0,67 -4,10 -7,04 -1,70 -5,40 -9,07 -3,90 0,81 -3,86 -0,70 0,17 -2,22 -0,58 0,61 -5,92 1,78 -0,24 0,91 0,28 -4,68 -0,58 -0,51 -0,14 1,01 1,30 -2,46 -2,33 -2,56 -1,87 -1,85 -1,84 -1,50 -0,22 -2,74 -0,98 -1,98 -2,74 -4,99 -3,04 -0,49 -2,30 -1,46 1,87 2,09 -0,20 0,19 -3,38 -4,04 1,43 -1,40 -1,37 -3,40 -3,35 -2,13 -0,87 -3,34 -1,68 -2,69 -4,54 -2,92 -4,46 -4,80 -3,14 -2,30 -2,47 -2,36

Ranking en el año 101/175 88/120 252/316 244/316 29/95 9/30 65/159 38/317 154/175 38/159 51/95 151/175 46/73 10/23 90/95 64/85 160/251 98/251 91/125 7/8 2/8 2/2 16/16 36/36 52/56 139/141 93/141 38/49 48/56 19/36 8/33 5/5 15/33 2/6 8/10 16/20 206/251 96/251 166/251 92/106 111/159 74/95 194/317 90/251 67/251 43/73 36/73 16/32 22/46 21/46 20/46 137/159 206/317 59/73 124/159 90/95 60/73 2/3 116/125 8/24 106/125 5/16 7/23 3/95 1/1 1/8 3/10 10/10 5/17 135/159 86/95 2/2 2/7 146/159 245/317 2/10 142/159 3/4 4/5 1/6 3/5 2/2 4/7 1/1 2/7 1/7

Unigest SGIIC

Gran Via 22 Dpdo 28013 Madrid. Tfno. 915314493. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Unifond Protección G 7,18 0,07 1)Unifond 2011 G 8,86 4,06 1)Unifond 2011-II G 6,82 0,10 1)Unifond 2011-VI G 8,59 0,20 1)Unifond 2011-X G 6,09 0,45 1)Unifond 2012-II G 7,23 0,19 1)Unifond 2012-III G 7,62 0,24 1)Unifond 2012-IV G 8,94 0,06 1)Unifond 2012-V G 9,29 0,06 1)Unifond 2012-VI G 6,99 -0,10 1)Unifond 2012-VII G 6,63 0,14 1)Unifond 2012-IX G 7,39 -0,07 1)Unifond 2012-XII G 7,16 -0,22 1)Unifond 2013-IV G 9,18 -0,73 1)Unifond 2013-IX G 6,01 0,02 1)Unifond 2013-X G 9,71 -0,02 1)Unifond 2014-IV Creciente G 6,58 -1,02 1)Unifond 2014-V G 8,03 -1,20 1)Unifond 2014-X G 6,17 -0,26 1)Unifond Bolsa 2012* G 9,88 2,73 1)Unifond Bolsa Patrim II* G 6,01 0,02 1)Unifond Bolsa Global* V 4,37 0,14 1)Unifond Bolsa Patrimonio* G 6,43 3,06 1)Unifond Bolsa X* G 6,02 0,50 1)Unifond Dinero D 1.187,85 0,13 1)Unifond Estrella* G 7,13 0,21 1)Unifond Eurobolsa V 3,57 7,52 1)Unifond Euribor Plus* I 5,83 -0,12 1)Unifond Fondandalucía G 9,20 0,05 1)Unifond Interés Anual G 6,53 0,10 1)Unifond Renta Fija Global* F 7,30 -0,22 1)Unifond Renta Variable I V 4,98 11,15 1)Unifond Tesorería D 6,83 0,11 1)Unifond Tranquilidad G 7,09 -1,45

126/233 3/233 122/233 102/233 186/343 104/233 93/233 130/233 127/233 157/233 224/343 156/233 168/233 214/233 141/233 148/233 225/233 227/233 170/233 25/343 240/343 165/317 17/343 183/343 165/316 216/343 7/320 23/30 133/233 118/233 30/116 12/114 186/316 229/233

Union Investment Group

Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno. +496925672854. Fecha v.l.: 27/01/11 1)UniAsia Pacific V 95,35 -4,32 90/106 1)UniDividendenAss V 49,29 1,50 185/320 1)UniDollarBond F 957,64 -3,32 72/73 1)UniEM Fernost V 1.161,87 -3,79 83/106 1)UniEM Global V 79,75 -3,60 75/141 1)UniEM Osteuropa V 2.679,44 2,91 14/42 1)UniEuroAspirant C F 43,02 1,63 1/38 1)UniEuroRenta Corporates C F 31,34 0,13 22/95 1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 52,21 -0,63 34/125 1)UniEuroSTOXX 50 C V 20,43 6,57 37/141 1)UniFavorit: Aktien V 61,25 -0,73 237/317 1)UniFavorit: Renten F 29,09 0,28 14/116 1)UniKapital F 105,72 -0,14 93/154 1)UniMid&SmallCaps: Europa V 31,94 0,63 31/63 1)UniMoneyMarket: Euro C D 121,97 0,39 36/316 1)UniNordamerika V 121,24 0,12 178/251 1)UniValue Fonds: Europa V 40,23 4,82 32/320 1)UniValueFonds: Global C V 30,81 -0,32 213/317

Unnim Gesfons

Pza. Ricard Camí 1 08221 Terrassa. Pere Ruiz . Tfno. 937397711. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Unnim Diner D 11,54 0,03 257/316 1)Unnim Eurofons 100* V 12,06 2,01 124/141 1)Unnim Fondiposit D 12,20 0,14 158/316 1)Unnim Garantit 4 G 10,40 0,03 138/233 1)Unnim Garantit 5 G 10,30 0,20 101/233 1)Unnim Garantit 6 G 9,93 -0,71 211/233 1)Unnim Ibex Top Div 100 V 9,04 9,55 48/114 1)Unnim Platinum 10 D 11,24 -0,10 312/316 1)Unnim Selecció M 10,18 0,15 100/120

VAM Funds (Lux)

Joaquín Bau 7 28036 . Ignacio Perez-Peñas Estefanía. Tfno. 913531267. Fecha v.l.: 27/01/11 2)VAM Emerging Mkts Growth V 105,66 -3,29 59/141 2)VAM Intl Real Estate Grth V 183,19 -3,40 47/51

Fondo 2)VAM US Large Cap Growth 2)VAM US Micro Cap Growth 2)VAM US Mid Cap Growth 2)VAM US Small Cap Growth 2)VAM World Growth-A

El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan solamente esos nueve números sin repetirse.

SOLUCIONES ANTERIORES NIVEL AVANZADO

NIVEL MEDIO

24,12 33,64 121,06 19,50 160,29

-1,19 -0,75 -1,12 -1,11 -2,94

Ranking en el año 237/251 19/33 25/33 24/33 302/317

Postas 12 1º 01001 Alava. Inés Tobillas García. Tfno. 945138780. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Dinero Activo I F 9,13 -0,13 91/154 1)Dinero Activo II M 9,41 1,65 39/120 1)Dinero Activo III G 1.365,53 -0,20 166/233 1)Dinero Activo IV G 1.366,37 -0,73 215/233 1)Fonalava F 9,01 -0,01 72/154 1)Multifondos Vital* X 805,66 0,80 52/121 1)Novocajas F 20,69 -0,19 58/175 1)Vital Deuda I F 1.169,90 0,23 28/175 1)Vital Dinero D 898,00 -0,01 295/316 1)Vital Divisa* R 689,15 1,30 37/159 1)Vital Euro Bolsa Índice V 779,80 6,82 32/141 1)Vital G 1 G 9,82 0,05 69/95 1)Vital G 3 G 10,05 0,53 181/343 1)Vital Eurobolsa Gar II G 1.139,46 0,80 20/233 1)Vital G 15 G 1.096,91 0,01 144/233 1)Vital Ibex Bolsa Gar. G 993,36 1,12 115/343 1)Vital Ibex Índice V 1.361,09 10,20 35/114 1)Vital Mixto R 666,79 2,07 69/103 1)Vital Rendimiento Gar. G 1.017,54 -0,43 305/343 1)Vital Rendimiento Gar II G 1.104,50 -0,07 155/233

Vontobel Europe SA, Sucursal en España

de la Castellana, 40 bis 6ª Planta 28046 Madrid. Maribel Capilla. Tfno. +34915209534. Web. www.vontobel.com. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Abs. Return Bond (EUR) B I 151,10 -0,99 1)Abs. Return Bond (EUR) C I 165,55 -1,02 1)Cent.&East. EuropEq B V 148,37 5,32 1)Cent.&East. EuropEq C V 93,69 5,27 1)Defens Bal Portf (EUR) B R 83,86 -0,21 1)Defens Bal Portf (EUR) C R 140,30 -0,26 1)Eastern European Bond B F 130,97 -0,25 1)Eastern European Bond C F 174,88 -0,28 1)Emerg. Mkts Equity H V 164,08 -4,85 1)Emerg. Mkts Equity HC V 154,43 -4,87 1)Euro Bond B F 293,44 -0,62 1)Euro Bond C F 170,14 -0,66 1)Euro Mid Yield Bond B F 121,46 -0,01 1)Euro Mid Yield Bond C F 153,82 -0,04 1)Euro Money B D 127,56 0,18 1)Euro Money C D 158,87 0,13 1)Europ Mid&Small Cap Eq B V 129,78 1,78 1)Europ Mid&Small Cap Eq C V 119,38 1,73 1)European Equity B V 229,41 1,73 1)European Equity C V 94,88 1,68 1)European Value Equity B V 157,72 -2,20 1)European Value Equity C V 114,56 -2,24 1)Far East Equity H V 131,00 -5,86 1)Gbl Trend New Power B V 110,04 2,23 1)Gbl Trend New Power C V 103,54 2,19 1)Gbl Val Eq H V 76,55 -2,22 1)Gbl Val Eq HC V 132,28 -2,28 1)Gbl Val Eq (Ex-US) H V 104,67 -3,34 1)Gbl Val Eq (Ex-US) HC V 116,75 -3,34 1)US Value Equity H V 92,44 0,92 2)Belvista Commodity B V 108,29 -3,03 2)China Stars Equity A V 128,20 -3,10 2)China Stars Equity B V 137,53 -3,10 2)China Stars Equity C V 146,57 -3,14 2)Emerg. Mkts Equity B V 583,86 -7,28 2)Emerg. Mkts Equity C V 161,33 -7,32 2)Far East Equity B V 334,24 -8,15 2)Far East Equity C V 143,07 -8,20 2)Gbl Val Eq C V 132,29 -4,80 2)Gbl Val Eq (Ex-US) B V 182,07 -5,76 2)Gbl Val Eq (Ex-US) C V 115,71 -5,80 2)US Equity B V 111,70 0,56 2)US Equity C V 122,91 0,52 2)US Dollar Bond B F 259,51 -2,66 2)US Dollar Bond C F 179,78 -2,69 2)US Dollar Money B D 126,38 -2,59 2)US Dollar Money C D 155,70 -2,63 2)US Value Equity B V 493,66 -1,69 2)US Value Equity C V 127,71 -1,73 3)Japanese Equity B V 4.436,00 -2,05 3)Japanese Equity C V 7.436,00 -2,11 5)Belvista Commodity H V 100,83 -3,94 5)Defens Bal Portf (CHF) B R 100,09 -2,34 5)Swiss Franc Bond B F 213,97 -3,89 5)Swiss Franc Bond C F 174,36 -3,93 5)Swiss Mid&Small Cap Eq B V 119,79 -4,42 5)Swiss Money B D 113,82 -3,51 5)Swiss Stars Equity B V 216,77 -3,59 5)Swiss Stars Equity C V 101,29 -3,63

76/118 77/118 1/42 3/42 94/159 96/159 7/9 8/9 111/141 114/141 99/175 110/175 39/175 4/38 129/316 167/316 14/63 16/63 179/320 183/320 294/320 295/320 101/106 18/35 2/22 294/317 296/317 305/317 304/317 95/251 31/46 44/56 43/56 45/56 132/141 134/141 104/106 105/106 310/317 312/317 313/317 132/251 140/251 52/73 56/73 26/32 27/32 244/251 245/251 96/125 102/125 39/46 147/159 8/10 9/10 2/4 6/7 13/15 14/15

Welzia Management

Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Tarsicio Dávila. Tfno. 915770464. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Welzia Banks V 5,14 2,79 15/27 1)Welzia Rockl. USA Equity V 7,96 2,69 25/251 1)Welzia Sigma 5* I 9,92 0,43 4/30 1)Welzia Sigma 10* I 8,64 0,73 4/14 1)Welzia Sigma 15* R 9,42 1,39 36/159 1)Welzia Sigma 20* V 7,01 1,43 87/317 1)Welzia Tesorería D 10,79 0,17 140/316

FONDOS COTIZADOS (ETF) BBVA Asset Management S.A. SGIIC

Pº de Recoletos 10 Ala Sur 28001 Madrid. Tfno. 902363036 . Fecha v.l.: 27/01/11 1)Acc DJ Eurostoxx 50 ETF V 30,18 6,78 34/141 1)Acc FTSE Latibex Br.l ETF V 150,61 -2,46 1/10 1)Acc FTSE Latibex Top ETF V 53,49 -3,46 6/43 1)Acc Ibex Top Dividendo ET* V 24,00 -/114 1)Acción Ibex 35 ETF V 11,09 10,63 21/114 1)AFI Bonos Medio Plazo EUR F 116,03 -0,56 88/175 1)AFI Monetario Euro ETF F 109,13 0,15 47/154 1)FTSE4Good Ibex ETF, FI* V 9,51 -/114

Lyxor Asset Management

. www.lyxoretf.es. Tfno. 900900009. Fecha v.l.: 27/01/11 1)Lyxor DJ Euro Stoxx 50* V 29,89 1)Lyxor ETF AAA Government F 108,14 1)Lyxor ETF Brasil (Ibove.)* V 28,95 1)Lyxor ETF China HSCEI* V 118,81 1)Lyxor ETF Commod. CRB* V 23,36 1)LyxorETF Com.CRBNoEne* V 22,88 1)Lyxor ETF DJ Stoxx Div.30* V 15,52 1)Lyxor ETF EMU Small Cap* V 168,50 1)Lyxor ETF Eu. Stoxx 50 Ap* V 17,26 1)Lyxor ETF Euro Cash D 106,04 1)Lyxor ETF Euro Corporate F 113,96 1)Lyxor ETF Healthcare* V 39,08 1)Lyxor ETF Ibex 35* V 108,80 1)Lyxor ETF Ibex 35 Inverso* V 49,54 1)Lyxor ETF Japón (Topix)* V 81,91 1)Lyxor ETF MSCI EM Amer. L* V 33,24 1)Lyxor ETF MSCI Emerg Mark* V 8,36 1)Lyxor ETF MSCI EMU Growth* V 76,62 1)Lyxor ETF MSCI EMU Value* V 114,44 1)Lyxor ETF MSCI Europe* V 98,15 1)Lyxor ETF MSCI India* V 12,05 1)Lyxor ETF MSCI World* V 96,66 1)Lyxor ETF Nasdaq 100* V 6,77 1)Lyxor ETF New Energy* V 19,51 1)Lyxor ETF Oil&Gas* V 34,97 1)Lyxor ETF Rusia* V 35,83 1)Lyxor ETF SGI Europe S.St* V 69,62 1)Lyxor ETF Stoxx 600 Banks* V 21,27 1)Lyxor ETF Telecoms* V 28,50 1)Lyxor ETF USA Real Estate* V 18,84 1)Lyxor ETF Utilities* V 32,84 1)Lyxor ETF World Water* V 17,06 1)LyxorETFRealEstateAsia* V 9,24

NIVEL MEDIO CÓMO SE JUEGA

V V V V V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

VitalGestión

SUDOKU NIVEL AVANZADO

Tipo

6,44 -1,22 -4,12 -2,55 -2,06 -0,70 2,28 1,04 12,89 0,04 -0,98 0,34 8,72 -8,84 -1,10 -3,75 -2,77 1,82 7,14 2,56 -11,07 0,94 2,21 3,72 4,38 5,54 -2,55 8,11 4,84 3,81 -3,47 0,06

45/141 160/175 3/10 39/56 24/46 6/46 139/320 130/141 1/141 246/316 81/95 8/36 71/114 112/114 57/125 9/43 34/141 127/141 25/141 127/320 2/23 112/317 18/49 6/35 4/35 1/20 300/320 8/27 3/49 -/51 2/5 22/22 12/51

Sábado 29 enero 2011 Expansión 45

DE BUENA FUENTE

LA BUROCRACIA IMPIDE A PEDRAZ INVESTIGAR LA MUERTE DE COUSO

CONSECUENCIAS DEL MAL SABOR DE BOCA

Problemas burocráticos y de seguridad alegados por las autoridades iraquíes impidieron ayer al juez de la Audiencia Nacional Santiago Pedraz, desplazado a Bagdag para investigar la muerte de José Couso, realizar la reconstrucción de los hechos desde el punto exacto desde el que el carro de combate estadounidense habría disparado hacia el Hotel Palestina, donde se alojaba el cámara español el 8 de abril de 2003. El magistrado tuvo que conformarse con grabar desde un lugar situado a unos cien metros del punto exacto en el que se encontraba el tanque, que presuntamente abrió fuego desde el puente Aljurumiya sobre el Tigris, informa Europa Press.

El mal sabor de boca que dejaron las pérdidas en algunos fondos de pensiones de empleo en la crisis les llevó a tomar decisiones cuanto menos sorprendentes. Tras el descalabro, uno de estos grandes fondos dio orden a su gestora para salirse de las inversiones que le generen pérdidas de en torno al 4%, con lo que materializa los recortes sin posibilidad de recuperación.

LA CRISIS COMO ARGUMENTO Algunas entidades financieras utilizan como baza comercial ante sus clientes su buena salud financiera. Este argumento les sirve para explicar por qué no lanzan productos con alta rentabilidad para el cliente, una estrategia que, dicen, se ven obligadas a seguir otras entidades con problemas para atraer fondos y tratar de solucionar su situación.

GENTE

Vuelve la Madrid Fashion Week

Ana Pastor, Diego Murillo y Esperanza Aguirre en el acto de inauguración de la sede de la mutua A.M.A.

Esperanza Aguirre inaugura la nueva sede de A.M.A. A.M.A.(AgrupaciónMutualAseguradora),la mutuadelosprofesionalessanitarios,inauguróayersunuevasede,unedificiodeonce milmetroscuadradosdiseñadoporelarquitectoRafaeldelaHozenelmadrileñoParqueEmpresarialCristalia.Elactocorrióa cargodelapresidentadelaComunidadde Madrid,EsperanzaAguirre,ycontóconla presenciadelsecretariogeneraldeSanidad, JoséMartínezOlmos;delconsejerodeSanidaddelaComunidaddeMadrid,Javier Fernández-Lasquetty,ydelavicepresidentadelCongresodelosDiputados,Ana Pas-

tor.EneleventotambiénparticipóelPadre Ángel,fundadordelaAsociaciónMensajerosdelaPaz,quiénbendijolanuevasedede A.M.A.altiempoqueselehizoportadorde undonativoparaayudaraprevenirycurarel cóleraenHaití,paísenelqueelreligiosoestá desarrollandounagranlaborhumanitaria. Ensudiscurso,elpresidentedeA.M.A,DiegoMurillo,recordóquelamutuamantiene desdehace45añosunmismocompromiso fundacional:ofrecersegurosespecializadosy competitivosalcolectivosanitario,adaptados asusnecesidadesprofesionalesypersonales.

ElmadrileñoJesúsdelPozoseráelencargadode inaugurarelpróximo18de febrerola53edicióndeCibelesMadridFashion Week,unacitaenlaquese podránvertodaslastendenciasdelamodaparaelpróximootoño-inviernoyque seprolongaráhastaelmiércoles23.Enestaocasiónno estaráncincodiseñadores presentesenlaúltimaedición.Losausentes serán: ElioBerhanyer,MaríaBarros–porbajamaternal–, AntonioAlvarado,Miriam OcarizyLydiaDelgado,en unacitaenlaquelosdesfiles delosjóvenesdiseñadores delEgopasarándelaprimeraalaúltimajornada.Enel actodepresentaciónquetuvolugarayer,alaqueasistieron,entreotros,losdiseñadoresIonFiz,Roberto TorrettayMayaHansen, losorganizadoresdelevento informaronqueesteaño, porprimeravez,elpúblico podrávertodoslosdesfiles

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Modesto Lomba, Fermín Lucas, Luis Eduardo Cortés, Leonor Pérez Pita, Roberto Torretta y Ion Fiz ayer en la presentación de CMFW.

La Bolsa Pública de Valores Bicentenaria de Venezuela comenzó a operar el miércoles. La “bolsa socialista” ayudará a los inversores minoristas del país.

EndesayEnel,lascompañíaslideradasporBorja PradoyFulvioConti,respectivamente,sehanunido alGlobalCompactLEAD,la iniciativacreadaporlaOrganizacióndeNaciones Unidasyquesepresentó ayerenDavos,quereagrupa

alamejores54empresasdel mundoencuantoasostenibilidad,54puntosdereferenciaquepromuevenla sostenibilidad,entendida comoequilibrioentreresponsabilidadsocialycuestioneseconómicasymedioambientales,yqueestán comprometidasconlaaplicacióndelBlueprintforCorporateSustainabilityLeadership,oPlanparaelLiderazgoenSostenibilidadCorporativa,quecontempla50 accionesconcretasidentificadasparaintegrarlasostenibilidadenlosmodelosde negocio.

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graciasasuretransmisión víastreaming(visualización devídeoonline)atravésde lapáginawebde laCibeles MadridFashionWeek.

La pregunta de hoy ¿Hay que introducir tecnología en el fútbol para mejorar los arbitrajes?

Conozca la evolución de los valores del Ibex 35, los ganadores y perdedores de la semana, así como las cotizadas internacionales que han destacado los últimos días. Por sólo 14,99 euros al mes

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Opinión EL NUEVO MARCO DE LAS PENSIONES PÚBLICAS

La destrucción de empleo: inmigrantes y jóvenes Rafael Pampillón Olmedo egún la Encuesta de Población Activa, publicada ayer, durante el año 2010, el número de desempleados aumentó en 370.000 personas por lo que el número de parados asciende a 4,7 millones. Como consecuencia la tasa de desempleo subió también a lo largo del año y en el último trimestre se situó en el 20,3% de la población activa. A esta mala noticiaseuneladestruccióndeempleo. En el último trimestre se han destruido 137.000 puestos de trabajo y en el conjunto del año 2010, 240.000. Eso significa que a final del año 2010, había en España 18.408.000 trabajadores ocupados,loqueconfirmalatendencia destructiva de empleo iniciadahacetresaños. Efectivamente,eneltercertrimestre de 2007, la ocupación alcanzó su máximo histórico 20.510.600 personas. En poco más de tres años, se ha producido una destrucción de 2,1 millones de puestos de trabajo. Por tanto, junto con el elevado nivel de paro, lo más preocupante de la EPA es que continúa la pérdidadeempleo.

Poblacióninmigrante Esta destrucción de empleo está afectando tanto a la población española, sobre todo juvenil, como a la población extranjera de baja cualificación. Los ocupados extranjeros han disminuido en los dos últimos años en 450.000 personas y en el cuarto trimestre de 2010 la destrucción de empleo inmigrante aumentó de forma significativa: 88.000 puestos de trabajo menos. Se confirma, además, la tendencia iniciada en el tercer trimestre de 2009 de descenso de población inmigrante ubicada en España como consecuencia de las dificultades para encontrar empleo. En este contexto resulta curioso observar como a lo largo del año 2010 hanidoaumentandolasremesas que se envían desde España. Parecequelosinmigrantesseestán adaptando bastante bien a la crisis económica trabajando en la economía subterránea para poder hacer frente a sus necesidades económicas y seguir enviando dinero (remesas) a sus países deorigen.Nosedebeolvidarque la grave recesión que atraviesa la economía española está afectando gravemente al desempleo y de forma muy especial al de la población inmigrante. Efectivamente en el cuarto trimestre de 2010 la tasa de paro inmigrante alcanzó su máximo histórico situándoseenel30,4%delapobla-

ción activa extranjera. Por tanto, las remesas enviadas deberían haberse reducido. Sin embargo, aumentaron porque está subiendo el empleo inmigrante en la economíainformal. Parojuvenil Llamatambiénlaatenciónelelevado paro juvenil que vuelve a aumentar y que, según la EPA, publicadaayer,seacercaporprimera vez al 43%. Se trata de más de840.000jóvenes,entre16y24 años que quieren trabajar y no encuentrantrabajo.Seuneaesto otrodatoescalofriante:unacaída en el cuarto trimestre de más de 60.000 ocupados en el colectivo de edad de 25 a 29 años. En una perspectiva de tres años la comparaciónesmuchomásdramática. En 2007, España ocupaba a 5 millonesdepersonasentrelos16 y 29 años y en el cuarto trimestre de 2010 la ocupación era solamente de 3,2 millones; se ha producido una caída de 1,8 millones. Ello se debe a que en un periodo de crisis el desempleo se ceba más en los jóvenes ya que para las empresas es más barato despedirlos que a los de más edad. Sinembargo,paraunpaísestetipo de paro es un lastre económico, ya que los jóvenes son los que tienen una mayor flexibilidad geográficayfuncional,máscapacidaddeabsorberlasnuevastecnologías y, por tanto, de aumentar la productividad de las empresas, y todo ello con menos exigenciassalariales. Alproblemadelaumentodela economía sumergida y del paro juvenilhayqueunireldesgraciado proceso de desindustrializacióndelaeconomíaespañola(en los3últimosañossedestruyeron 637.000empleosenlaindustria), la incertidumbre generada por una hipotética "intervención" de nuestra economía y la posibilidad de elecciones anticipadas en otoño y el bajo crecimiento económico. Para mejorar esta situación y poner a la economía en la senda del crecimiento es importanteprofundizartodavíamásen lasreformas,tambiénenlareformalaboral,paraquesefavorezca la economía de superficie y dar más trabajo a la gente joven. De lo contrario no se reducirá el desempleo ni aumentará la ocupación y la gente joven tendrá que emigrar. Desgraciadamente, el número de parados seguirá siendomuyaltoen2011.Estamalasituación en el mercado de trabajo podría degenerar en frustración social de consecuencias impredecibles. De ahí la necesidad de aplicar una política económica que genere a medio plazo la recuperación de los sectores más competitivosyelempleo. Catedrático de la Universidad San Pablo-CEU y Profesor del IE Business School

Un paso importante, pero no definitivo Jordi Fabregat or fin un acuerdo. Ya casi no nos acordamos del último que se consiguió. De entrada ya les digo que me parece un buen final. Como hemos dicho en numerosas ocasiones, la reforma del sistema de pensiones era inevitable. Todos los países lahanacometido.Elproblemaesquehoytenemos cuatro personas en edad de trabajar por cada jubilado y dentro de 30 años solo habrá 1.75. El número de jubilados se habrá doblado,pasandode5millonesa10. La Seguridad Social ha tenido hasta ahora superávit, gracias a que hemos podido acumular una hucha de 65.000 millones, que nos da para 8 meses de pensiones. Si no hubiésemos hecho ningún cambio, el superávit hubiera ido disminuyendo hasta ser nulo dentro de 10 años. A partir de 2020, las salidasporpensioneshubieransuperadolasentradasporcotizaciones.Conlahuchahubiéramosaguantadohasta2030,momentoenel que ya se habría vaciado el cerdito que nos hacía de hucha y encima con déficit. Así que losquehoytienenentre40y45añosyapueden estar agradecidos. Podrán cobrar sus pensiones, aunque serán porcentualmente más bajas que las actuales. La relación, que hoy es del 80% entre la primera pensión y el último salario, seguro que bajará. Pensemos que la media de la OCDE es que la primera pensión es aproximadamente el 50% del último salario. Las variables fundamentales que se han modificado son la edad legal de

jubilaciónde65a67años,elperiodomínimo decotizaciónparaobtenerel100%delapensión se ha subido de 35 a 37 años y el cálculo de la pensión se hará en función de los últimos 25 años en lugar de los 15 actuales. Asimismo, si se ha cotizado un mínimo de 38,5 años podremos seguir jubilándonos a los 65. Espositivoquesehayallegadoaunacuerdo y hayamos evitado el decreto ley. Esperemos que en el trámite parlamentario se puedan aún introducir mejoras y se sume la mayor parte del arco parlamentario. De hecho, están todos contentos. El Gobierno consigue por fin un acuerdo, y así lo presentará a Alemania.Evitarlaquiebradelsistemaeraclave para asegurar su participación en el nuevo fondo europeo que deberá ser operativo a partir de 2013, cuando se acabe el actual de 440.000millones.ParaelGobiernoeraclave que apareciera el número 67 en la lotería de la edad legal. Los sindicatos, acusados de inmovilistas, presentan un acuerdo en el que aparece el número 65, aunque sea para las carreras profesionales largas, con lo que evi-

Los sindicalistas Toxo (CCOO) y Méndez (UGT).

tan un nuevo fracaso en una segunda huelga general.Aumentarlaedadmínimadejubilación de 61 a 63 era un punto acordado. Y a Juan Rosell se le ve encantado firmando el acuerdo y demostrando que puede llegar más lejos que los dirigentes anteriores de la CEOE. Yaempiezaaparticiparenlosacuerdos y seguro que espera obtener recompensas por el hecho de no haber reclamado que bajenlascotizacionesdelosempresarios. Negociacióncolectiva Esperemosqueseintroduzcanmejorasenla negociación colectiva que acerquen las decisionesalaempresaenconcretoynoalejanos convenios sectoriales. Para que aumente el PIBespañolhayqueponertodaslasfacilidades. Pensemos que cuando más crezca no sólo tendremos menos paro sino también mássuperávitenlaSeguridadSocial. ¿Yconestareformapodemosdarelasuntoporterminado?Sólodemomento.Porello es necesario que el Pacto de Toledo se siga reuniendo periódicamente y vaya aconsejando las decisiones a tomar para mantener el equilibrio del sistema de reparto en el que estamos.Esposibleque,silaesperanzadevida sigue subiendo, dentro de 10 años tengamosqueretocarunpocoalgunavariable.Algunos dirán que la reforma se queda corta. Puede. Ya hemos dicho que no servirá para los próximos 200 años. Pero es suficiente. Acabo aquí. Voy a la nevera a abrir una botelladecavaparacelebrarelacuerdo.Sipuede acompáñeme, le aseguro que es una buena noticia. Profesor y director del Executive Master en Dirección Económico-Financiera de ESADE (URL)

Oportunidad perdida para la previsión privada Lorenzo Dávila a reforma del Sistema de Pensiones pasa por ser algo necesario en la medida en que la colocación de deuda a largo plazo en los mercados internacionales exige eliminar incertidumbres sobre la sostenibilidad del sistema público. El problema es que cuando se habla de pensiones, y así se mencionaenelolvidadopactodeToledo,este abarca más allá del sistema público de pensiones. Es cierto que a los mercados lo que les preocupa es este último, pero al ciudadano lo que debería preocuparle es la suma total de sus ingresos en el momento de dejardeserpoblaciónactiva,loqueafectano sólo al pilar 1, esto es las pensiones públicas, sino también al pilar 2, esto es los planes empresariales, que se han dejado fuera de la negociación perdiendo la oportunidad histórica de igualar nuestro sistema de previsión socialaldeotrospaísesdesarrollados. De hecho, la importancia en nuestro país del pilar 1 frente al 2 se debe principalmente a que la ratio de cobertura de las pensiones públicas, esto es, el porcentaje de ingreso medio del primer mes de jubilación frente al salariodelúltimomes,representaaproximadamenteel85%,loquesedebeaquelossalarios en España son bajos. En otras palabras, sólo los trabajadores cuyo sueldo supere notablemente la base máxima de cotización ven mermado significativamente su nivel de ingresos,yseinteresanporplanesdepensio-

nes privados, normalmente articulados de forma individual (pilar 3), debido al escaso desarrollo de los planes empresariales. Es porelloquelabaseprincipaldelasostenibilidad del sistema público de pensiones, más alládelaedaddejubilación,odelnúmerode años para su computo (objetivos principales de la actual reforma), debería ser el incremento sensible de las cotizaciones a la seguridad social que sólo se consigue si la inversión en educación e I+D+i, principalmente, nos lleva a trabajadores más cualificados por una parte (esos que ahora se quiere llevar Ángela Merkel), y empresas con capacidad para emplearlos óptimamente (motivo por el que se los va a llevar, provocando una transferenciaderenta,lainversiónensuformación, desde nuestro país a la economía alemana),altiempoquedesarrollasalarioen especie mediante el plan de pensiones de empresa. SostenibilidaddelEstadodeBienestar En otras palabras, la sostenibilidad del Estado de Bienestar en materia de pensiones públicas sólo se consigue si los trabajadores ganamos por encima de la base máxima de cotización (en el entorno de los 38.000 euros anuales),ycuantoantesennuestravidalaboral, para reducir el gap entre nuestro salario de entrada y de salida que en la actualidad se produce. España demostró a finales de los años80cómolaimplantacióndepolíticasde largo plazo bien hechas en el deporte (el famoso programa ADO de alto rendimiento), nos ha llevado a los puestos de cabeza en lo queacompetitividaddeportivaserefiere,del mismo modo que políticas de I+D+i bien he-

chas, nos pueden conducir a solucionar muchosproblemasdenuestraeconomía.Esaes la verdadera reforma del sistema público de pensiones. Con un poco de creatividad, también se podía haber desarrollado una nueva normativa que impusiera los planes privados de empresa mediante un sistema de aportación variable en función de los beneficios y de la productividad a cargo de trabajadores y empresa, que permitiera a su vez introducir componentes de progresividad o adaptar los distintosperfilesderiesgo,queañadieramás credibilidad a la sostenibilidad del sistema quesuponeunareforma,quecomonotamás notable,eselconsensoquepareceterminará provocando, al surgir de un acuerdo de los agentes sociales que también representan al 20,3% de desempleados, en medio de una sorprendente y absoluta paz social, y con el previsible apoyo del principal partido de la oposición,alqueseiránsumandolosdemás. No obstante, entrar en el juego de “trileros”sobresiunañomás,con6mesesmenos, de 15 paso a 25 y tiro de nuevo (que conste quecreoquedeberíasertodalavidalaboral), no es más que parchear una realidad, que aunqueesverdadquelosmercados,pordescuentosdeflujos,valoraránpositivamente,si supone una caída del gasto en pensiones como todo parece indicar, no deja de ser una nueva oportunidad perdida para hacer las cosasbien.Sólonosquedaelconsuelodeque cuando vuelvan, en su jubilación, los “ingenierosdeMerkel”segastaránsupensiónalemanaennuestrascostasyclínicasprivadas.” Jefe del Departamento de Investigación del IEB

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Opinión EL NUEVO MARCO DE LAS PENSIONES PÚBLICAS

Requiem por la jubilación a los 65 años Valentín Bote Álvarez-Carrasco Tras el acuerdo logrado por dos de los sectores másrefractariosalasreformaseconómicasenEspaña–elGobierno ylossindicatos–,elConsejode Ministros dio ayer el pistoletazo de salida a la reformadelaspensiones,conuninformedelMinistrodeTrabajoeInmigraciónenelqueseponeen "negrosobreblanco"losprincipalesaspectosdela mencionadareforma,queenlosúltimosdíasyase habían ido conociendo a través de distintos medios de comunicación. De entre todos los puntos que se van a ver modificados, uno de los de más impacto tiene –no sólo mediático, sino también económico– es el relativo a la edad de jubilación. Unaspectopositivodelareformaeslarupturade la edad "fetiche" de los 65 años, que ha sido un referente histórico: es la que bajo la presidencia de Roosevelt se estableció en EEUU en 1935 y la que –tras una reducción, puesto que inicialmente se fijó en 70 años– se adoptó en la Alemania de BismarkafinalesdelsigloXIX. La adopción de dicha edad, en su momento, respondió a criterios de sostenibilidad desde el punto de vista actuarial. Y está claro que la esperanza de vida al nacer, y la de aquellos que cumplen 65 años, es hoy muy superior a la de entonces. Por tanto, un punto a favor de la reforma –que,recordemos,todavíanoesmásqueunanteproyecto,porloqueadíadehoytodavíanopodemos saber con certeza cómo quedará nuestro sistema de pensiones tras la tramitación parlamentaria– es haber roto esa barrera mental de considerarlaedadde65añoscomoalgointocableyhaberlallevadohastalos67comocifraestándar.

tergeneracional",yaquealmantenimientodelsistematienenquecontribuirtodos,tantolosqueestánlejosdelmomentodesujubilaciónperomantienen con sus cotizaciones a los jubilados, como aquellos que están cerca de llegar a la edad de jubilación y a los que ahora se les pide un esfuerzo adicionalenformadeunmayorperíodocotizado. Eso sí, esta reforma también tiene, a mi entender, puntos débiles. Y hacer referencia a uno de ellos seguramente es "políticamente incorrecto". Me estoy refiriendo al de las pensiones mínimas. Antes que nada, una reflexión. ¿Por qué se está planteando la reforma de las pensiones en España? Fundamentalmente porque se tienen serias dudas de que el sistema actual, sin modificaciones, sea sostenible. Pues bien, el caso de las pensiones mínimas es el paradigma de la falta de sostenibilidad desde un punto de vista actuarial: el perceptor de este tipo de pensión recibe del sistema,enpromedio,muchomásdeloquehaaportado en términos de cotizaciones sociales. Sin embargo, el Gobierno –en ese incontrolable ramalazo "buenista" que le caracteriza– se propone elevar las pensiones mínimas –es decir, hacerlas todavía más desequilibradas en términos actuariales– simplemente por el hecho de que dichas pensiones son pequeñas. Eso no parece coherenteconelesfuerzoadicionalqueselequieretransmitiralrestodetrabajadores. En definitiva, la prolongación de la edad de jubilación que propugna el anteproyecto de reformadelaspensionesvaenlabuenadirección,aunque es algo que se sabía necesario hace mucho tiempo. ¿Por qué no se habrá hecho esta reforma hace5años?

Excepciones Sin duda, hay excepciones contempladas, igual que las hay en el sistema vigente, donde una gran mayoríadetrabajadoressejubilanantesdelos65. Por tanto, tras la reforma todavía será todavía posible jubilarse antes de los 67, incluso cobrando la pensióníntegra.Perolosrequisitosseránmásduros que en la actualidad. Así, será necesario haber cotizado 38,5 años para poderse jubilar con la pensióníntegraalos65años,loquesuponelanecesidad de incrementar en 3,5 años de cotización losquehoyseprecisan.Esosí,setratadeunincremento progresivo, que no tendrá efecto pleno hastaelaño2027.Seempezaráincrementandola obligación de cotización un mes cada año entre 2013 –¡después de las elecciones generales!– y 2019 y, a partir de dicho año, el incremento será dedosmesescadaañohastallegara2027. Siserealizaseunaencuestaalosespañoles,este endurecimiento de las condiciones probablemente resultaría impopular. Pero se trata de facilitar la sostenibilidad del sistema de pensiones y, en definitiva, de una cuestión de "solidaridad in-

El valor de un acuerdo Fernando Faces l acuerdo del Gobierno y los agentes sociales en torno a la reforma de las pensiones tiene el doble valor del acuerdo en sí mismo, cuando los ciudadanos ya habíamos perdido la fe en la capacidad del Gobierno para generar consenso, y también de que se haya alcanzado sobre una reforma transcendental la sostenibilidad del Sistema de Pensiones. Tiene mérito que el Gobierno haya conseguido mantener los ejes nucleares de la reforma a la que se había comprometido frente a Bruselas: la ampliación de la edad de jubilación hasta los 67añosydelcómputoparaelcálculodelapensiónhastalos25años,aunqueparaellohayatenido que transigir, admitiendo múltiples excepciones, que habrá que cuantificar para poder comprobar que la reforma no queda devaluada. Este pacto garantizará la sostenibilidad del sistema durante los veinte próximos años, implicaráunrecortedelgastodel20%al25%,y limitará su impacto a una banda límite entre el 12,5 y el 13% del PIB hasta el año 2027, garantizando su sostenibilidad, a más largo plazo, mediante su revisión quinquenal en función de la evolucióndelaesperanzadevida.Aunenelcasodeque,unavezhechoslosnúmeros,lareforma fuera insuficiente, sin duda alguna es la de mayor calado desde el inicio de la Transición Democrática. Un acuerdo que pretende retomar el intento de alcanzar un gran pacto social en torno a otras reformas como la negociación colectiva, laspolíticasactivasdeempleo,laenergíaylaindustria o la ciencia e innovación, asuntos sobre los que los agentes sociales pretenden seguir trabajando. Si la generación del consenso avanza en esta dirección habríamos retomado el único camino para recuperar rápidamente la confianza de ciudadanos, empresarios, mercados financieros y autoridades europeas. Tener fe en este futuro inmediato no es fácil, probablemente utópico, tras tres años de continuos desencuentrosyfracasos,perohayquevolvera intentarlo. Esunacuerdoenelquecasitodosgananyalgunos pierden. Gana el presidente Zapatero, que vuelve a renacer, retomando temporalmente la iniciativa política que le había sido arrebatada. Gana el partido socialista frente a las próximas elecciones municipales. Gana el país al mejorar su credibilidad en los mercados financieros. Nos fortalecemos frente a Bruselas y Alemania, enviando la señal de que estamos firmemente decididos a ejecutar con rigor las reformas pendientes. Gana los sindicatos que recuperan parcialmente la credibilidad perdida, e intentan retomar su protagonismo en tor-

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Zapatero aprovechará la visita de Merkel la próxima semana para hacerle la gran ofrenda del pacto sobre las pensiones sionesfuturasyqueporlotantotendremosque fomentar,conmedidasfiscales,lautilizaciónde los planes de empresa y planes privados que complementen las menguantes pensiones públicasdelfuturo.Peroquizáslomásimportante de todo es que seamos capaces de conseguir el potencial de crecimiento y la mejora de productividad que garanticen una potente creación de empleo. Para ello será necesario retomar y ejecutar con celebridad y eficacia todas lasreformaspendientes. En los próximos días asistiremos a la escenificación de este acuerdo como el inicio de un gran Pacto Social que devolverá la confianza al país y le permitirá superar la gran recesión. El presidente Zapatero aprovechará la próxima semana la visita de la todopoderosa Ángela Merkel para hacerle la gran ofrenda del Pacto de las Pensiones. Zapatero, tras su transmutación e inmolación, vuelve a resucitar a la política, auténtica y realista, de las grandes reformas. Consciente de que todo lo tiene personalmente perdido, quizás quiera pasar a la historia como el gran estadista y el gran reformador. Aunque quizás, mi percepción, sea el espejismo de un ciudadano que nunca pierde la esperanza y vivepermanentementeenlautopía. Instituto Internacional San Telmo

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no a lo que ellos han venido denunciando desdeelprincipio:lanecesidaddelcambiodelmodelo productivo como base fundamental para lacreacióndeempleo.Yporfin,losciudadanos, quegananlaconfianzadequesuspensionesestán aseguradas a futuro, pero que a su vez pierden, ante la expectativa de que su pensión se veamermadaenun20%enunpróximofuturo. Son los jóvenes y parados de larga duración, los que siguen percibiendo un futuro cada vez más incierto. El 40% de los jóvenes españoles, incapacesdeincorporarsealmercadodetrabajo, con salarios de miseria para aquellos que lo consiguen, difícilmente podrán completar una largacarrerade37añosparacobrarsupensión. Este es un gran problema del país que todavía nosabemoscómosolucionarlo. No obstante, el acuerdo que es positivo y necesario,essinembargoinsuficienteparagarantizar el futuro de las pensiones. La tendencia al envejecimiento de la población requerirá que desarrollemos políticas que incentiven la natalidad. En el futuro tendremos que resolver el crecientedesequilibrioentrelosesfuerzoscontributivosylasprestacionesrecibidas. Por otra parte, somos conscientes de que el continuo incremento de la esperanza de vida irá en detrimento de la suficiencia de las pen-

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Sábado, 29 de enero de 2011

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LA CADENA ESTADOUNIDENSE DE COMIDA RÁPIDA ENCARECERÁ SUS PRODUCTOS ESTE AÑÓ PARA COMPENSAR EL CRECIENTE COSTE DE LAS MATERIAS PRIMAS.

Iñaki Garay

McDonald’s sube precios por el alza de los alimentos

Cajas destempladas nalgúnepílogodealgúnlibrosagrado quetodavíano heleídodebedecirquelascajasdeahorrosonentidadesposeídasporeldemonioyquehayqueacabarcon ellas.Yademás,quizáseseincunable pronostiquequeahora es el momento. Sólo así me explico la virulencia con la que lasautoridadesseestánempleandocontraunapartedelsectorfinancieroque,contodossusdefectos,hatenidotambién algunas virtudes. No pretendo convocar una manifestación para salvar a las cajas porque comparto la opinión de que en su estructura –no en todas por igual- han crecido elementos nocivos, como el intervencionismo político y el paternalismo, que han arrastrado al modelo a la mayor crisis de su historia. Una crisis a la que probablemente no sobrevivan. Lo que considero injusto es que muchos de los que defienden queseaelmercadoelquepongaacadaunoensusitio,hagan unaexcepciónenestecasoypretendanqueelfindelascajas venga dado precisamente por una intervención política. Todas muertas por decreto, sean buenas o malas. ¿Por qué una caja que lo haya hecho bien tiene que pagar por otra que lo haya hecho mal? ¿Por qué a una caja que lo haya hecho bien selepenalizamásqueaunbancoquelohayahechomal? Si ya me parece cuestionable la decisión del Gobierno de elevar el capital básico de las entidades financieras españolas al 8% en aras de ganar credibilidad, más aún lo es el hecho de que las cajas, con carácter general, tengan que alcanzar el 10%. En un mercado abierto y competitivo como es el financiero estamos obligando a los bancos españoles, y en mayor medida a la cajas, a competir en inferioridad de condiciones con otras entidades extranjeras que, en muchos casos, no sólo no corren con ese sobrepeso sino que además han recibido ayudas públicas de sus respectivos gobiernos conlasquepuedenlanzarofertasreventonas.Nocreoquela solución para hacer creíble al sector financiero español ante la comunidad internacional sea debilitarlo para mayor gloriadesuscompetidores. Si lo que preocupa a los mercados es la exposición al ladrillo, hubiera bastado con ponerle a las entidades todos los requisitos de transparencia necesarios. La medida que finalmente ha adoptado el Gobierno contiene una píldora envenenada porque el mayor requerimiento de capital, sobre todo en entidades que no tenían mayores problemas, vendrá necesariamente acompañado de una mayor restricción del créditoyesotendráconsecuenciassobreuntejidoproductivo que, pese a ser viable, tiene serías dificultades para conseguireldinerodelquetantohadependidoestosaños.

Annie Gasparro/Tess Stynes. TheWallStreetJournal

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● La empresa ha anunciado que subirá los precios este año para hacer frente al creciente coste de las materias primas, aunque no ha detallado datos concretos sobre los incrementos. ● McDonald’s ha elevado las previsiones sobre el aumento del coste de las materias primas en 2011: entre un 2% y un 2,5% en EEUU, y entre un 3,5% y un 4,5% en Europa.

Bloomberg News

Ternera Las materias primas constituyen un reto debido a la fuerte presión existente por mantenerbajospreciosparalosconsumidores. Pete Bensen, director financiero de la compañía, asegura que McDonald’s está fijando costes donde le es posible. Pero la ternera sigue siendo la mayor variable. McDonald’s elevó sus previsiones sobre el aumento del coste de las materias primas en 2011: entre un 2% y un 2,5% en EEUU, y entre un 3,5% y un 4,5% en Europa. En octubre, el grupo apuntaba a una subida de entreun2%yun3%en2011. Las ventas del gigante de la comida rápida en el trimestre crecieron un 5% a nivel global con respecto a 2009, pero se ralentizaron considerablementeafinalesdelaño,yaque

Director de Redacción

CABALLO GANADOR

Previsiones

McDonald’s consiguió crecer en el cuarto trimestre pese a que las ventas de la cadena de restaurantes se vieron afectadas por el duro clima sufrido en EEUU y Europa. La empresa ha anunciado, además, quesubirálospreciosesteaño para hacer frente al creciente coste de las materias primas, aunque no ha ofrecido datos concretos sobre los incrementos.

Las ventas de McDonald’s han crecido en 5% en el cuarto trimestre.

las tormentas invernales disuadieron a los consumidores de acudir a los restaurantes. La subida del 2,6% en EEUU en diciembre contrasta con la de los dos meses anteriores, que registraron incrementos del 6,5% y del 4,8%. Por su parte, Europa sufrió una caí-

ESPAÑA Ciudad

da del 0,5% tras un crecimiento en octubre y noviembre próximo al 5%. Jim Skinner, su consejero delegado, señaló que la compañía esperaquelasventasaumentenen eneroentreun4%yun5%. La cadena de restauración anunció beneficios de 1.240

La compañía espera que las ventas aumenten en enero entre un 4% y un 5% millones de dólares (904,4 millones de euros), frente a los 1.220 millones de dólares delañoanterior. McDonald’s atribuyó los resultados del cuarto trimestre a una oferta cada vez más diversificada, que abarca desde su tradicional menú económico a ofertas con márgenes más altos como las bebidas heladas, así como a los nuevos locales y a la ampliacióndelhorariocomercial.

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