Alfredo Guerra-Borges
América Latina, cuya integración a la economía mundial se había intensificado en los años setenta en diferentes formas y por diversos mecanismos, fue afectada profundamente por la crisis económica mundial, principalmente a través de tres canales. El primero, como era de esperar, fue el comercio internacional. Al igual que en otros períodos de crisis, había caído la demanda de los productos latinoamericanos en los países industriales, esta vez, con la novedad de que las consecuencias de la retracción se vieron acentuadas por el resurgimiento del proteccionismo en los países desarrollados. El volumen del comercio internacional se estancó casi por completo en 1981 y se redujo en 2 por ciento al año siguiente. Como consecuencia, cayeron tanto el monto como los precios de las exportaciones latinoamericanas, que después de haberse expandido al ritmo de 8 por ciento anual entre 1976 y 1981 cesaron por completo de crecer en 1982. El segundo canal de transmisión de la crisis fue el elevado nivel de las tasas de interés en los mercados financieros internacionales. De inmediato, esto elevó la carga del servicio de la deuda externa, incrementó considerablemente el déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos y, por ambos motivos, se produjo un aumento impresionante de la transferencia real de recursos hacia los países industriales. Dentro del patrón general de gravedad en todos los países, el sacrificio de tal transferencia fue mayor o menor en cada uno de ellos de acuerdo con la medida del aumento de la tasa nominal de interés y la medida en que disminuyó el precio medio de sus exportaciones. La tasa real de interés que por entonces debió pagar América Latina fue alrededor de 24 por ciento, cuatro
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